분 기 보 고 서

                                   (제 32 기)

【 대표이사 등의 확인 】

확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

주1) 최대주주(㈜스튜디오리얼라이브)와 최대주주의 특수관계인(㈜스튜디오클론의 대표이사) 간의 주식양수도 거래임.

나. 회사의 법적·상업적 명칭
당사의 명칭은 「주식회사 에스엠엔터테인먼트」이며, 영문명은 「SM ENTERTAINMENT CO., Ltd.」입니다.

다. 설립일자
당사는 1995년 2월 14일 「주식회사 에스.엠.엔터테인먼트」로 설립되었으며, 2000년 4월 27일 코스닥시장에 상장하였습니다.

라. 본사의 주소 등
- 본점 소재지 : 서울특별시 성동구 왕십리로 83-21
- 전화번호 : 02-6240-9800
- 홈페이지 주소 : http://www.smentertainment.com

마. 중소기업 등 해당 여부

※ 공시서류작성기준일 현재 당사는 기업집단 '카카오'(상호출자제한기업집단 지정)에 소속되어, 중소기업 및 중견기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
당사는 한국 엔터테인먼트 산업의 선구자이자 글로벌 한류 및 K-Pop 열풍을 선도하는 종합 엔터테인먼트 그룹으로, Culture Technology를 창안하고 활용하여 SM Culture Universe를 만들어가고 있습니다. 소속 아티스트로는 KANGTA, TVXQ!, SUPER JUNIOR, GIRLS' GENERATION, SHINee, EXO, Red Velvet, NCT 127, NCT DREAM, SuperM, WayV, aespa, GOT the beat, RIIZE, NCT WISH, Hearts2Hearts 등이 있습니다. 또한, 미국, 일본, 중국 등 해외법인 설립으로 글로벌 네트워크를 구축했으며, 주요 종속회사의 경우 광고, 아티스트 매니지먼트, 영상 콘텐츠, 여행 사업, 팬-아티스트 커뮤니케이션 플랫폼 등을 영위하고 있습니다.

※ 상세한 내용은 동 공시서류의 「II. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항
공시대상기간(최근 3사업연도) 동안 당사가 신용평가 전문기관으로부터 받은 신용평가등급은 다음과 같습니다.

해당 평가기관의 신용등급체계는 아래와 같습니다.

※ 'AA' 등급부터 'CCC' 등급까지는 등급 내 우열에 따라 +, 0, -의 세부등급이 부여됩니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
당사의 본점소재지는 서울특별시 성동구 왕십리로 83-21이며, 2021년 7월 7일 본점소재지가 변경 되었습니다.
※ 상세한 내용은 관련 공시를 참조하시기 바랍니다. (2021.07.07, 본점소재지변경)

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

※ 대표이사는 이사회에서 선임하였으며 변동일자는 이사회 개최일입니다.
※ 당사는 공동대표이사 체제를 채택하고 있으며, 공시서류작성기준일 현재 당사의 대표이사는 장철혁, 탁영준 2인입니다. 장철혁 공동대표이사는 2023년 3월 31일 최초로 대표이사로 선임된 이후, 2026년 3월 25일 이사회 결의를 통해 공동대표이사로 재선임되었습니다. 탁영준 공동대표이사는 2024년 3월 27일 이사회 결의를 통해 공동대표이사로 선임되었습니다.

다. 최대주주의 변동

※ 상기 최대주주 변동일 이후 당사가 보유하고 있던 자기주식을 전량 소각함에 따라 발행주식총수가 변동되었습니다. 이에 따라 공시서류작성기준일 현재 당사의 최대주주인 (주)카카오의 지분율은 21.61%이며, 보유주식수에는 변동이 없습니다.

라. 상호의 변경
해당사항 없음

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
(1) ㈜키이스트, 오보이프로젝트㈜ 흡수합병
당사의 종속회사인 ㈜키이스트는 오보이프로젝트㈜를 흡수합병하였습니다.
- 존속회사 : ㈜키이스트
- 소멸회사 : 오보이프로젝트㈜
- 합병형태 : 흡수합병
- 합병목적 : 불필요한 자원 및 비용절감을 통해 경영 효율성 제고, 경쟁력을 강화하여 기업가치와 주주가치 제고
- 합병비율 : ㈜키이스트 : 오보이프로젝트㈜ = 1.0000000 : 0.0000000
- 합병기일 : 2022.09.14
※ 상세한 내용은 ㈜키이스트의 관련 공시를 참조하시기 바랍니다. (2022.07.07, 주요사항보고서(회사합병결정))

(2) ㈜크리에이션뮤직라이츠, 더허브의 음악 퍼블리싱 사업 포괄 영업양수
- 당사의 종속회사인 ㈜크리에이션뮤직라이츠는 개인사업자 더허브의 음악 퍼블리싱 사업을 포괄 영업양수하였습니다. (양수도일 : 2023.08.18)

(3) ㈜크리에이션뮤직라이츠, ㈜텐엑스엔터테인먼트의 아티스트 매니지먼트 사업 영업양수
- 당사의 종속회사인 ㈜크리에이션뮤직라이츠는 ㈜텐엑스엔터테인먼트의 아티스트 매니지먼트 사업을 영업양수하였습니다. (양수도일 : 2023.09.18)

(4) ㈜크리에이션뮤직라이츠, ㈜모노트리 흡수합병
당사의 종속회사인 ㈜크리에이션뮤직라이츠는 ㈜모노트리를 흡수합병하였습니다

- 존속회사 : ㈜크리에이션뮤직라이츠
- 소멸회사 : ㈜모노트리
- 합병형태 : 흡수합병
- 합병목적 : 시너지 효과 극대화와 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고
- 합병비율 : ㈜크리에이션뮤직라이츠 : ㈜모노트리 = 1.0000000 : 0.0000000
- 합병기일 : 2024.01.16

(5) ㈜스튜디오리얼라이브, ㈜스튜디오에이 흡수합병
당사의 종속회사인 ㈜스튜디오리얼라이브는 ㈜스튜디오에이를 흡수합병하였습니다.

- 존속회사 : ㈜스튜디오리얼라이브
- 소멸회사 : ㈜스튜디오에이
- 합병형태 : 흡수합병
- 합병목적 : 경영 효율성 제고 및 사업 경쟁력 강화
- 합병비율 : ㈜스튜디오리얼라이브 : ㈜스튜디오에이 = 1.0000000 : 0.0000000
- 합병기일 : 2025.09.01

(6) ㈜에스엠엔터테인먼트, ㈜에스엠스튜디오스 흡수합병
당사는 종속회사 ㈜에스엠스튜디오스를 흡수합병하였습니다.

- 존속회사 : ㈜에스엠엔터테인먼트
- 소멸회사 : ㈜에스엠스튜디오스
- 합병형태 : 흡수합병
- 합병목적 : 경영 자원의 통합을 통한 시너지 효과 창출, 경영 효율성 달성 및 사업 경쟁력 강화
- 합병비율 : ㈜에스엠엔터테인먼트 : ㈜에스엠스튜디오스 = 1.0000000 : 0.0000000- 합병기일 : 2025.10.03

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
공시대상기간 중 정관상 업종의 변동은 없습니다. 당사의 주된 사업은 오디오 출판 및 원판 녹음업 등이며 공시대상기간 중 변동은 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

※ 상세한 내용은 관련 공시를 참조하시기 바랍니다.

자. 기타 연혁

3. 자본금 변동사항

2022년 중 임직원의 주식매수선택권 행사에 따라 신주 58,600주를 발행하여 자본금이 29,300,000원 증가하였으며, 2023년에도 임직원의 주식매수선택권 행사에 따라 신주 26,400주를 발행하여 자본금이 13,200,000원 증가하였습니다. 이후 2024년 및 2025년에 각각 보통주 477,274주 및 458,937주를 이익소각함에 따라 공시서류작성기준일 현재 발행주식총수는 22,894,690주로 변동되었으며, 이익소각에 따른 자본금의 변동은 없습니다.

자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

주식의 총수 현황

※ 공시서류작성기준일 현재 보통주식 외에 당사가 발행한 종류주식은 없습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

※ 공시서류작성기준일 현재 보통주식 외에 당사가 발행한 종류주식은 없습니다.
※ 당사는 전기 중 자기주식을 전량 이익소각하여 공시서류작성기준일 현재 보유한 자기주식은 없으며, 당해 사업연도 중 실시한 자기주식 취득 및 처분 내역도 없습니다.

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

주1) 상기 예정기간은 당사가 2024년 8월 8일 공시한 '주요사항보고서(자기주식처분결정)' 공시에 기재된 처분예정기간입니다. 실제 처분기간은 2024년 8월 23일부터 2024년 8월 26일까지이며, 이에 대한 자세한 사항은 당사가 2024년 8월 28일 공시한 '자기주식처분결과보고서'를 참고하시기 바랍니다.
주2) 상기 자기주식 직접 처분 내역은 임직원 스톡그랜드 지급 목적으로 처분되었습니다.

라. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황

주1) 2023년 3월 13일부터 2024년 3월 12일까지 및 2024년 3월 13일부터 2025년 3월 12일까지의 계약기간에 해당하는 신탁 체결 건은 동일한 1건의 신탁계약입니다. 당사는 최초 계약기간 내 계약금액 범위 내에서 자기주식 취득을 진행하였으나 경영상의 사정 등으로 인해 전량 취득하지 못하여 신탁계약 기간을 2024년 3월 13일부터 2025년 3월 12일까지 연장하였으며, 연장된 기간 동안 추가 취득을 통해 최초 계약금액의 99.96%에 해당하는 자기주식 취득을 완료하였습니다.
주2) 2024년 3월 13일부터 2025년 3월 12일까지의 계약기간에 해당하는 신탁 체결 건은 임직원 대상 스톡그랜트 지급 등을 위하여 만기 전인 2024년 8월 8일자로 해지되었습니다. 상세한 내용은 신탁계약해지결과보고서(2024.08.13)을 참조하시기 바랍니다.

마. 자기주식 소각현황

주1) 상기 소각일은 등기부등본상 변경일 기준이며, 공시서류작성기준일 현재 당사가 보유하고 있는 자기주식은 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

당사가 2026년 3월 17일에 제출한 제31기 사업보고서에 첨부된 정관의 개정일은 2023년 3월 31일입니다. 사업보고서 제출일 이후인 2026년 3월 25일 개최된 제31기 정기주주총회에서 '정관 일부 변경의 건'이 원안대로 의결됨에 따라 동일자(2026년 3월 25일)로 정관이 재개정되었습니다. 본 정관 변경에 대한 자세한 사항은 2026년 2월 27일 당사가 제출한 주주총회소집공고를 참고하시기 바랍니다.

가. 정관 변경 이력

※ 상기 정관 변경에 대한 상세한 내용은 관련 공시를 참조하시기 바랍니다. (2023.03.24 주주총회소집공고, 2026.02.27 주주총회소집공고)

나. 사업목적 현황

다. 사업목적 변경 내용

라. 사업목적 변경 사유

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 음악 콘텐츠 기획·제작·유통을 기반으로 글로벌 아티스트 매니지먼트, 공연·MD·IP 라이선싱, 영상 및 광고 콘텐츠 사업 등 K-Pop을 중심으로 한 종합 엔터테인먼트 사업을 전개하고 있습니다. SM 3.0 전략 체제 하에서 '멀티프로덕션'을 기반으로 아티스트 IP를 중심으로 한 사업을 확장하고 있으며, 주요 시장인 한국, 일본, 중국, 동남아시아, 미국 등을 포함한 글로벌 주요 지역에서 매출이 발생하고 있습니다. 종속회사는 광고 및 영상 콘텐츠, 팬덤 플랫폼, 여행, 리테일 유통 등 다양한 영역에서 당사의 IP를 활용한 확장 사업을 전개하고 있습니다.

당사는 독창적 제작 시스템을 통해 KANGTA, TVXQ!, SUPER JUNIOR, GIRLS' GENERATION, SHINee, EXO, Red Velvet, NCT 127, NCT DREAM, SuperM, WayV, aespa, GOT the beat, RIIZE, NCT WISH, Hearts2Hearts등 세계적인 K-Pop 아티스트를 배출해왔으며, Virtual IP 확장 등 첨단 기술 기반의 엔터테인먼트 세계관을 통해 글로벌 콘텐츠 산업을 선도하고 있습니다.

사업부문별 주요 제품 및 서비스에 대한 연결기준 매출의 경우, 엔터테인먼트, 광고, 기타 사업부문으로 구분하고 있습니다. 2026년 3월말 현재 기준, 연결기준 매출 중 엔터테인먼트 사업부문의 매출 비중이 94.6%로 가장 높으며 동 사업부문의 매출은 음반/음원 20.1%, 매니지먼트 11.0%, 그 외 공연, 영상 콘텐츠 제작 등은 63.5%로 구성됩니다. 또한, 광고 사업부문은 연결기준 매출의 3.9%, 그 외 여행 사업 등을 포함한 기타 사업부문이 연결기준 매출의 1.4% 비중을 차지하고 있습니다.

매출 유형 및 품목별로 매출을 분류할 경우, 엔터테인먼트 사업부문은 용역매출이 42.5%로 가장 많으며, 그 중 수출 비중은 40.3%입니다. 광고 사업부문은 모든 매출이 용역에서 발생합니다.

당사의 주요 제품인 음반의 경우, 내부 판매조직은 뮤직비즈니스 Center이며, 유통 대행사인 ㈜카카오엔터테인먼트를 통해 판매가 진행됩니다. 신규로 발매되는 음반 판매 전략은 매스미디어 매체를 통한 홍보, 광고, 기타 프로모션 활동, 당사 홈페이지를 통한 홍보 활동 등이며, 기확보된 기존 가수들의 넓은 구매층을 이용합니다. 이러한 판매 전략은 신인 아티스트의 데뷔 앨범에도 적용합니다. 2026년 3월말 현재 별도 기준 주요 5대 매출처에 대한 매출 비중은 42.95% 입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 매출 현황

※ 연결 기준이며 상세한 내용은 동 공시서류의 「II. 사업의 내용 - 4. 매출 및 수주상황」을 참조하시기 바랍니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이
당사의 주요 제품인 음반의 판매가격은 음반의 형태 및 종류에 따라 상이하기 때문에가격변동 추이를 표기할 수 없습니다.

3. 원재료 및 생산설비

당사의 주요 사업은 음반을 기획해서 제작하고 유통하는 음악 콘텐츠 사업과 매니지먼트 사업 등 입니다. 또한, 종속회사의 경우 광고, 아티스트 매니지먼트, 영상 콘텐츠, 여행 사업 등을 영위하고 있습니다. 따라서, 생산과 영업에 중요한 시설, 설비, 채굴지 등의 물적 재산은 해당 사항이 없습니다. 유형자산과 관련한 내용은 「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석」을 참조하시기 바랍니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

주1) 연결 기준이며 기타 사업부문에는 연결조정금액이 포함되어 있습니다.
주2) 주요 지역별 매출은 동 공시서류의 「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석」을 참조하시기 바랍니다.

나. 판매경로와 방법 등
(1) 판매경로 및 판매조직
당사의 주요 제품인 음반의 경우, 내부의 판매조직은 뮤직비즈니스 Center이며 유통 대행사인 ㈜카카오엔터테인먼트를 통해 판매가 진행됩니다.

(2) 판매전략
신규로 발매되는 음반에 대한 매스미디어 매체를 통한 홍보, 광고, 기타 프로모션 활동, 당사 홈페이지를 통한 신규 음반 홍보 활동 등이 판매 전략이며, 기확보된 기존 가수들의 넓은 구매층을 이용합니다. 이러한 판매 전략은 신인 아티스트의 데뷔 앨범에도 적용합니다.

(3) 주요 매출처
2026년 3월말 현재 별도기준 당사의 주요 5대 매출처에 대한 매출 비중은 42.95% 입니다.

다. 수주상황
연결실체가 영위하는 사업은 수주 사업이 아니므로 해당사항 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.

(1) 위험관리 정책
연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 지배기업의 재무 담당부서에서 주관하고 있으며 전사통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별 등의 활동을 하고 있습니다.

(2) 시장위험
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

1) 외환위험
연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 거래에 대해 외환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 및 CNY입니다.

2) 이자율위험
연결회사의 이자율위험은 차입금 등의 계약으로부터 발생하며 연결회사는 이자율 변동이 연결회사의 경영 활동 및 재무현황에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링하고 있습니다.

3) 주가변동위험
연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권 등에서 신용위험이 발생합니다.

연결회사가 매출채권 및 기타채권에서 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 연결회사의 신용기준을 충족하고 있으며, 연결회사와 다년간 거래해 오고 있습니다.

연결회사는 매출채권 및 계약자산에 대하여 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 금융상품의 장부금액과 동일합니다.

당분기와 전분기 중 매출채권 및 계약자산의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

매출채권 및 계약자산에 대한 손상 및 환입은 포괄손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(4) 유동성위험
유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 영업활동 현금흐름 창출을 통하여 연결회사가 투자 지출 또는 경영 자금 운용 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다.

연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황은 포함되어 있지 않습니다.

나. 파생상품

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

(1) 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함되어 있지 않습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 수준 3으로 측정되는 공정가치 자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

- 당분기

- 전분기

(3) 가치평가기법 및 투입변수
연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입 변수를 사용하고 있습니다.

(4) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가 과정

연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 재무부서는 연결회사의 재무담당이사 등에 직접 보고하며 보고일정에 맞추어 공정가치평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당이사 및 감사와 협의합니다.

(5) 당분기 및 전분기 중 연결회사가 금융수익 및 금융비용으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요 계약(연결회사의 주요 약정 사항)

(1) 당사의 종속회사 (주)에스엠컬처파트너스는 (주)코이랩스 전환상환우선주를 취득하면서 (주)코이랩스 및 이해관계인과 약정을 체결하였습니다.

(2) 당사의 종속회사 (주)에스엠컬처파트너스는 (주)지냄 전환상환우선주를 취득하면서 (주)지냄 및 이해관계인과 약정을 체결하였습니다.

(3) 당사의 종속회사 (주)에스엠컬처파트너스는 (주)서북 전환상환우선주를 취득하면서 (주)서북 및 이해관계인과 약정을 체결하였습니다.

(4) 당사의 종속회사 (주)에스엠컬처파트너스는 (주)바우어랩 전환상환우선주를 취득하면서 (주)바우어랩 및 이해관계인과 약정을 체결하였습니다.

(5) 당사는 (주)그레이트엠엔터테인먼트의 상대 주주와 주식매도청구권, 기존 최대주주와 주식매수청구권에 관한 약정을 체결하고 있습니다. 당사가 일정 기간 내 해당 기업의 지분 일부에 대해 주식매도청구권을 행사한 경우, 기존 최대주주는  잔여 지분에 대해 당사에 주식매수청구권을 행사할 수 있으며, 당사 또한 해당 잔여 지분에 대해 추가 주식매도청구권을 행사할 수 있습니다.

(6) 당사는 특정 사유가 발생하는 경우 (주)리브뮤직에 대하여 추가 출자 의무를 부담합니다. 또한 특정 상황이 발생하는 경우 당사는 계약상 정한 방식에 따라 약정상대방에게 당사가 보유한 (주)리브뮤직 주식의 처분을 요구할 수 있으며, 약정상대방은 해당 주식을 다른 투자자에게 매각하거나 그 밖에 관련 법령에서 허용되는 방법으로 이를 처리하여야 합니다.

(7) 당사의 종속회사 (주)에스엠컬처파트너스는 특정한 사유가 발생하는 경우 에스엠씨피-씨엔티 제1호 경기 레벨업 투자조합에 대하여 추가 출자 의무를 부담합니다.

(8) 당사의 종속회사 (주)디어유는 보유한 투자조합 2024 IBK-SBI 문화콘텐츠 펀드와 관련하여 700백만원, KDB 퀀텀 모빌리티 밸류체인 오픈이노베이션 펀드와 관련하여 1,200백만원의 추가 출자약정을 맺고 있습니다.

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 보유 현황
당사는 아티스트 IP를 기반으로 음반, 음원, 공연 및 매니지먼트 사업을 영위하고 있으며, 아티스트 IP를 활용한 MD 상품 제작, 브랜드와의 라이선스 협업 등 다양한 형태로 사업을 확장하고 있습니다. 이에 따라 당사는 상표법, 디자인보호법, 특허법 등 관련 법령에 따라 상표권, 특허권·실용신안권, 디자인권, 저작권 등 아티스트 IP 및 관련 콘텐츠에 대한 지식재산권을 취득·관리하고 있으며, 이를 통해 당사 IP의 독점적 권리를 보호하고 사업 경쟁력을 유지하고 있습니다.

주1) 2026년 3월말 현재 내부 자료 기준입니다.
주2) 근거법령은 상표법, 특허법, 디자인보호법, 저작권법입니다.
(*) 서체 관련 컴퓨터프로그램 저작물에 대한 저작권

나. 환경 관련 인증
당사는 국제표준 인증기관 BSI(영국왕립표준협회)로부터 환경경영국제표준인 ISO 14001인증을 취득하였습니다. (인증기간: 2025.12.20~2028.12.19)

다. 시장여건 및 영업의 개황 등
[엔터테인먼트 사업부문]

(1) 산업의 특성 등
음악 산업은 음악이라는 예술을 일반대중에게 쉽고 편리하게 접할 수 있는 기회를 제공하며 음반/음원/공연을 중심으로 21세기 산업 구조의 급격한 변화에 힘입어 고부가가치 문화상품으로 새롭게 부각되었습니다. 국내 음악 산업은 특히 K-POP이라는 새로운 음악 장르를 만들어내며, 글로벌 음악 시장에서의 새로운 음악 장르로 자리매김하였습니다. 또한, 음악 산업은 창작과 기획, 제작, 유통, 소비로 이어지는 콘텐츠 가치사슬을 기반으로, 음반·음원뿐 아니라 공연, 매니지먼트, 영상, 상품(MD), 광고등 아티스트와 IP를 중심으로 다각적인 수익을 창출하는 종합 문화산업입니다. 특히 K-POP 산업은 한국의 독자적인 스타 육성 시스템과 팬덤 기반의 사업모델을 바탕으로 고도화되었으며, 글로벌 시장에서 디지털 플랫폼과 SNS를 통해 빠르게 확산되는 대표적인 콘텐츠 산업으로 자리잡고 있습니다.

과거 피지컬 음반 중심의 구조에서 디지털 음원으로, 나아가 아티스트 IP 기반의 2차 콘텐츠 및 글로벌 팬덤 경제로 확장되는 등 산업 구조는 빠르게 진화하고 있으며, 이에 따라 스트리밍, 영상 콘텐츠, 온라인 공연, 팬 커뮤니티 플랫폼 등 부가사업의 비중도 지속적으로 확대되고 있습니다. 또한 음악 콘텐츠는 미적·정서적 가치를 지닌 경험재로서, 소득 탄력성이 높고 소비자 충성도가 강한 특성을 가지며, 디지털 기술 및 미디어 환경과 결합함으로써 음악 외 영역(게임, 패션, 라이프스타일 등)으로도 확장 가능한 고부가가치 산업으로 각광받고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건 등

세계 음악시장은 2024년부터 2029년까지 연평균 3.4% 성장하여 2029년 시장 규모는 873억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

※ 출처: 2025 해외 콘텐츠시장 분석, 2025.12.29, 한국콘텐츠진흥원

국내 음악산업은 디지털 스트리밍 서비스 확산과 K-POP 콘텐츠의 글로벌 수요 증가에 힘입어 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 국내 디지털 음악 시장 규모는 2019년 약 7억 달러에서 2023년 약 13.2억 달러로 약 2배 이상 확대되었으며, 스트리밍 서비스 중심의 음악 소비 구조가 시장 성장을 견인하고 있습니다. 향후에도 글로벌 스트리밍 플랫폼 확산 및 K-POP 콘텐츠 수요 증가에 따라 국내 디지털 음악 시장은 2027년 약 16.9억 달러 규모로 성장할 것으로 전망됩니다.

※ 출처 : 국내·외 스트리밍 시장 분석 및 시사점, 2025.05.22, EY한영·한국음악저작권협회

(3) 경쟁요소 등
엔터테인먼트 산업은 외견상 진입장벽이 낮아 보일 수 있으나, 실질적으로는 아티스트 육성 시스템, 팬덤 기반 수익화 구조, 글로벌 콘텐츠 유통 역량 등 복합적인 인프라를 필요로 하는 산업으로 그만큼 시장에 성공적으로 정착하는 사례는 매우 드물게 나타나고 있습니다. 특히 음악 콘텐츠는 경험재의 특성상 브랜드 신뢰와 과거의 소비경험이 반복 수요로 이어지며, 검증된 제작 시스템과 IP 경쟁력이 핵심 성공요소로 작용합니다.
당사는 창사 이래 축적된 독창적 제작 시스템, 글로벌 팬덤을 기반으로 한 아티스트 IP 경쟁력, 그리고 지속 가능한 콘텐츠 생산 역량을 바탕으로 K-POP 산업을 선도해왔습니다. 국내외 메이저 기업 및 글로벌 플랫폼의 시장 진입으로 경쟁은 지속 심화되고 있으나, 당사는 SM만의 멀티 프로덕션 체제를 기반으로 아티스트별 차별화된 브랜드 포지셔닝을 확립하고 있습니다.

또한, 국내외 작곡가 및 제작자와의 협업을 위한 글로벌 네트워크를 적극 활용하고 있으며, 음반·음원·공연뿐만 아니라 MD, IP 라이선싱, 팬덤 플랫폼 등 IP 확장형 사업 포트폴리오를 통해 지속적인 경쟁력 강화를 도모하고 있습니다.

특히, 북미·동남아 등 해외 시장에서의 현지화 전략과 콘텐츠 유통 파트너십을 바탕으로 글로벌 영향력을 확대하고 있으며, 기술 융합 콘텐츠, 디지털 플랫폼 기반의 새로운 소비 경험 제공을 통해 변화하는 산업 환경에 선제적으로 대응하고 있습니다.

[광고 사업부문]

(1) 산업의 특성 등
광고는 광고주가 의도하는 방향으로 고객을 설득하거나 영향력을 미치기 위해 행하는 비대면적 광고(ATL) 와 대면적 광고(BTL)를 모두 포함하는 개념이며, 광고사업은 광고주의 Needs에 따라 광고 및 홍보 전략 수립, 광고물의 제작, 광고물의매체집행, 각종 행사 및 이벤트 대행 등의 서비스를 제공하는 사업입니다.

광고시장은 크게 전통적인 4매체(TV, 라디오, 신문, 잡지)시장과 인터넷, 이동통신기술 등의 발달과 스마트폰 등 디지털기기가 보편화 됨에 따른 온라인ㆍ모바일 등의 뉴미디어 광고시장이 있으며, 뉴미디어 광고시장은 최근 높은 성장성을 보이고 있습니다.

광고업은 그 특성상 Creative 및 광고주 Needs를 만족시키는 서비스 역량을 보유한 인력이 사업의 가장 중요한 자산이고, 따라서 제비용 중 인건비가 차지하는 비중이 높은 산업입니다. 또한 광고업은 소비자의 소비패턴에 따라 시장이 변동되어 타 산업에 비해 계절성이 뚜렷한 편입니다. 이는 기업들이 소비가 증가하는 2분기와 크리스마스 및 연말 시즌인 4분기에 마케팅 활동을 집중하거나, 글로벌 스포츠 이벤트가 있는 짝수해에 많은 양의 광고를 집행하는 경향이 있기 때문입니다.

(2) 경기변동의 특성
광고산업은 일반적으로 경제성장률(GDP성장률)과 밀접한 관련이 있고, 경기 변동에 대해 높은 탄력성을 보이고 있어, 경제성장 변동률보다 광고비 집행 변동률이 더 큰 특성을 가지고 있습니다. 광고산업은 그 구조상 타 산업을 지원하는 서비스 산업이며, 경기 호황기에는 광고주들이 공격적인 마케팅 활동으로 광고비 지출을 확대함으로써 광고시장이 크게 성장하는 반면, 경기 불황기에는 타 비용 대비 즉각적으로 감축이 가능한 광고비 예산부터 우선적으로 감축하는 경향이 있습니다.

(3) 경쟁요소 등

광고업은 차별화된 Creative 역량과 독창적인 마케팅 솔루션, 효율적인 매체 기획 및 구매력이 주요 경쟁요소입니다. 당사의 종속회사 에스엠컬처앤콘텐츠는 크리에이티브한 광고 제작 역량과 에스엠엔터테인먼트 그룹의 콘텐츠 파워를 결합한 파급력 있는 광고 캠페인 제작이 가능하며, 자체 개발 소비자 조사 데이터 및 미디어ㆍ플랫폼 분석 데이터 등 광범위한 Data를 기반으로 한 차별화된 커뮤니케이션 전략 수립 역량과 국내 상위권 광고취급액을 기반으로 한 Media Buying Power를 보유하고 있습니다.

종속회사 에스엠컬처앤콘텐츠의 광고사업부문은 SK플래닛(주)에서 물적 분할된 M&C(마케팅앤컴퍼니) 부문을 인수함으로써 2017년 말에 신설된 부문입니다. 광고사업부문은 국내 Top-tier 광고회사이자 SK그룹 인하우스 대행사로서 축적해 온 다양한 업종의 마케팅 커뮤니케이션 경험과 노하우, 선진화된 업무 프로세스와 광범위한 네트워크를 바탕으로 안정적인 영업 환경 및 고객 구성을 유지하고 있습니다.
국내 광고시장의 침체 및 디지털시장으로의 급격한 변화 속에서 종합광고회사의 주력시장인 4대 매체 중심의 전통광고 시장은 최근 역성장 추세를 보이는 가운데 에스엠컬처앤콘텐츠의 광고사업부문은 당사 및 타 사업부문과의 시너지를 통해 새로운 성장 전략을 추진하고 있습니다.
광고사업부문은 대한민국 대표 기업들과 함께 성공 캠페인을 만들어 온 광고 제작 능력, 당사의 콘텐츠파워, 그리고 에스엠컬처앤콘텐츠가 쌓아온 빅데이터를 결합하여 파급력 있는 CreativeContents를 만드는 광고 대행사입니다. 이처럼 에스엠컬처앤콘텐츠의 차별화된 마케팅 커뮤니케이션 서비스는 침체된 기존 종합광고회사 시장의 틀을 넘어서 새로운 시장 창출까지가능할 것으로 기대하고 있습니다.

[기타 사업부문 (여행)]
(1) 산업의 특성 등
여행업은 관광산업의 한 종류로 「여행자 또는 운송시설·숙박시설, 그 밖에 여행에 딸리는 시설의 경영자 등을 위하여 그 시설 이용 알선이나 계약 체결의 대리, 여행에 관한 안내, 그 밖의 여행 편의를 제공하는 업」이라고 관광진흥법 제3조에 정의하고 있으며 운송시설, 숙박시설 등의 여행 시설업자와 이를 이용하고자 하는 여행자와의 사이에서 시설에 대한 예약 등 일련의 알선서비스를 제공하는 사업을 말합니다.
여행사업은 업무적인 노하우와 숙련도가 구비된 인력중심의 노동 집약적 산업이며 서비스를 중심으로 무형의 상품을 판매하는 산업입니다. 또한, 소비자가 상품을 구매하여 바로 소비하는 생산과 소비의 동시성을 가지고 있으며 우리나라의 계절 특성상 4계절의 시기에 따라 소비패턴이 달라지는 계절성이 있습니다. 여행상품은 별도의 특허나 저작권 등을 구비하여 보호되는 상품이 아니기 때문에 모방이나 유상상품의 생산이 쉽게 이루어지고 있습니다. 따라서 학습효과에 따른 비용절감과 규모의 경제를 통한 원가우위가 차별화 요인이 되고 있습니다.

(2) 경기변동의 특성

관광산업은 타 산업에 비해 외화획득 효과가 큰 산업으로 외래관광객의 소비지출이 상품 및 서비스 수출과 동일한 효과를 가지고 있습니다. 제조업이나 전 산업 평균에 비해서 높은 외화가득률을 가지고 있습니다. 외래관광객에 의한 숙박비, 식·음료비, 유흥·오락비, 기념품구입비, 관광교통비 등의 지출은 관광수용국의 기업매출과 이윤을 증가시키고 조세수입을 증대시키는 원천이 됩니다. 또한, 관광산업은 노동집약적인 산업이기 때문에 고용창출효과가 클 뿐 아니라 직·간접적으로 관련이 있는 연관 산업에서 파생적으로 고용을 창출합니다.

여행산업은 국내외 경기, 사회적 분위기, 국제정세, 환율 및 소득수준 변동 등에 매우 탄력적인 경향을 보이고 있습니다. 특히 사회적 분위기 및 전염병 등의 악재에 민감하여 2015년 메르스, 2020년 코로나19 확산으로 국내여행업의 업황이 위축되었습니다. 계절에 따라서도 성수기와 비수기로 나뉘어지며, 이에 따라 여행상품가격에도 변동성이 발생하게 됩니다.

(3) 경쟁요소 등
여행산업은 대규모 자본이 필요하지 않고, 법적 규제가 낮음에 따라 진입장벽이 높지않고 업체들간 저가경쟁이 치열하게 진행되고 있습니다. 대형 사업기반을 통한 경쟁력 확보로 규모의 경제를 달성한 대형여행사들(실적 상위 여행사들)은 시장점유율이점차 높아지고 있습니다.
여행상품은 지적재산권 등이 잘 적용되지 않기 때문에 여행업을 영위하는 10,000여개의 업체들과의 경쟁에서 살아남기 위해 개별 소비자들의 욕구를 충족시켜 줄 수 있는 차별화된 상품을 기획하고 판매하여야 합니다. 당사의 종속회사 에스엠컬처앤콘텐츠의 여행사업부문은 1987년에 설립하여 35년의 역사를 가진 우리나라를 대표하는 기업 전문 여행그룹입니다. 국내 20,000여개의 여행사 중 항공권 판매실적 상위 0.1%의 여행업계를 선도하는 기업으로서, 출장관리솔루션 Smile & Insight, 인터넷 여행서비스 TOUREXPRESS, 전세계 호텔 예약 사이트 HOTELTREES등의 사업 플랫폼을 보유하고 있으며, 국내외 유수의 500여기업과 전속 계약을 통해 출장 여행 및 MICE 서비스와 함께 개인 여행에 이르기까지 여행과 관련된 모든 분야에 걸쳐 매출을 만들어내고 있습니다. 이러한 Buying Power를 바탕으로 K-Pop 글로벌 팬들이 공연을 관람하고 한국 문화를 향유하는 'K컬처 여행 상품'을 런칭하여 매출 증대가 이뤄지고 있습니다.

라. 주요 재무정보

주1) 내부 사정상 재고자산 기준으로 작성되었습니다.
주2) 내부 사정상 광고 사업부문 및 기타 사업부문의 영업이익은 작성하지 않았습니다.

마. 아티스트 관련 주요 매니지먼트, 에이전트 등에 관한 계약
2026년 3월말 현재 당사가 체결중인 아티스트 관련 주요 매니지먼트, 에이전트 등에 관한 계약은 아래와 같습니다.

바. 아티스트 데뷔 연혁

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

주1) 연결에 포함된 회사수는 당사의 연결대상 종속회사 수입니다.

나. 요약 별도재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상회사의 개요 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

4. 재무위험관리 (연결)

5-1. 금융상품 (연결)

5-2. 금융상품 (연결)

6. 영업부문 (연결)

7-1. 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 (연결)

7-2. 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 (연결)

7-3. 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 (연결)

8. 공정가치측정금융자산 (연결)

9. 관계기업 및 공동기업 투자주식 (연결)

10. 차입금 및 사채 (연결)

11. 종업원급여부채 (연결)