분 기 보 고 서

                                   (제 40 기)

【 대표이사 등의 확인 】

확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

다. 설립일자

 당사는 1987년 4월 1일에 한국전매공사로 설립되었으며, 1989년 4월 1일자로 한국담배인삼공사로 변경되었고, 1999년 10월 8일 유가증권시장에 상장하였습니다.
이후 2002년 12월 27일에 사명을 주식회사 케이티앤지로 변경하였습니다.


라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

 ㅇ 주소 : 대전시 대덕구 벚꽃길 71
 ㅇ 전화번호 : 080-931-0399
 ㅇ 홈페이지 : http://www.ktng.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 담배사업법에 근거하여 주요사업을 영위하고 있으며, 관련법으로는 국민건강증진법, 담배의 유해성 관리에 관한 법률, 청소년보호법, 지방세법, 자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률 등이 있습니다.  

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용

당사는 궐련의 제조와 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 국내는 물론 수출 및 해외법인을 통한 직접사업으로 해외사업을 확장하고 있습니다. 차세대 제품인 HNB사업 등으로 사업영역을 넓혀가고 있으며, 부동산 임대/운영/개발 등의 사업 또한 추진하고 있습니다. 그 외에도 종속회사로 홍삼과 건강기능식품을 제조 및 판매하는 건강기능사업부문과 의약품, 화장품의 제조 및 판매 등을 수행하는 기타사업부문으로 사업을 영위하고 있습니다. 주요 사업별 매출 비중은 궐련과 HNB사업을 포괄하는 담배사업부문(67.8%), 건강기능사업부문(19.5%), 부동산사업부문(6.9%), 기타사업부문(5.8%) 순입니다. 상세한 사항은 동 공시서류의 'II.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항

당사는 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받았으며, 공시대상기간 동안의 신용평가현황은 다음과 같습니다.

※ 신용평가 등급범위

(1) 기업신용평가 및 회사채

 (2) 해외 신용등급체계 및 정의

 (3) 기업어음

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

당사의 본점 소재지는 대전광역시 대덕구 벚꽃길 71이며, 최근 5년간 본점 소재지의 변경은 없었습니다.

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

※ 방경만 대표이사 사장의 경우 제34기 정기주주총회('21.03.19) 익일부터 제37기 정기주주총회일('24.03.28)까지 사내이사로 재직하였으며, 제37기 정기주주총회('24.03.28)에서 대표이사로 신규 선임
※ 제39기 정기주주총회('26.03.26)에서 고윤성 사외이사/감사위원, 김명철 사외이사/감사위원이 임기만료로 퇴임하였고, 노환용 사외이사/감사위원, 한승수 사외이사/감사위원이 신규선임


다. 최대주주의 변동

보고서 작성기준일 현재 당사의 최대주주는 중소기업은행입니다. 2025년 12월 31일자로 최대주주가 국민연금공단에서 중소기업은행으로 변경되었으며, 과거 2025년 08월 22일에는 중소기업은행에서 국민연금공단으로 최대주주가 변경된 바 있습니다.

※ 상기 지분율은 각각 변동일 당시 발행주식총수를 기준으로 산정하였으며, 해당 기준 주식수는 2025년 8월 22일 122,062,497주, 2025년 12월 31일 117,976,645주임.


라. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

※ 기준일 이후 주요 변동사항
- 해당사항 없음

3. 자본금 변동사항

당사는 최근 5년간 자본금 변동사항이 없습니다.

※ 과거 당사의 주식 76,315,252주가 이익소각됨에 따라 자본금과 발행주식의 액면총액간 381,576백만원의 차이가 존재함

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

※ 당사는 보고서 작성기준일 이후인 2026년 4월 16일 이사회 결의를 통해 기보유 자기주식 10,866,189주 전량 소각을 결정하였으며, 2026년 4월 23일 소각 완료에 따라 보고서 제출일(2026.5.15) 현재 발행주식총수 및 유통주식수는 103,810,456주임 (2026.04.16 '주식소각결정' 공시 참조)

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

※ 당사는 2026년 2월 5일 이사회 결의를 통해 자기주식 3,300,000주 소각을 결정하였으며, 2026년 2월 12일 이익소각 완료 (2026.02.05 '주식소각결정' 공시 참조)
※ 당사는 2026년 2월 24일 이사회 결의를 통해 자기주식 22,812주 처분을 결정하였으며 2026년 2월 25일 사장·사내이사 단기성과급 및 경영임원 보상 중 일부 지급 목적 처분 완료 (2026.02.24 '주요사항보고서(자기주식처분결정)' 및 2026.02.26 '자기주식처분결과보고서' 공시 참조)
※ 당사는 보고서 작성기준일 이후인 2026년 4월 16일 이사회 결의를 통해 기보유 자기주식 10,866,189주 전량 소각을 결정하였으며, 2026년 4월 23일 이익소각 완료(2026.04.16 '주식소각결정' 공시 참조)

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

※ 최근 3사업연도간 제출된 주요사항보고서의 내용을 포함
※ 2026년 2월 24일 사장·사내이사의단기성과급 및 경영임원 보상 지급 목적의 자기주식 처분 결정(2026.02.24 '주요사항보고서(자기주식처분결정)' 공시 참조) 및 2026년 2월 25일 처분 완료 (2026.02.26 '자기주식처분결과보고서' 공시 참조).
※ 2025년 9월 23일 주주환원정책의 일환으로 자기주식 취득 결정(2025.09.23 '주요사항보고서(자기주식취득결정) 공시 참조) 및 2025년 10월 21일 취득 완료(2025.10.23  '자기주식취득결과보고서' 공시 참조).
※ 2025년 8월 7일 주주환원정책의 일환으로 자기주식 취득 결정(2025.08.07 '주요사항보고서(자기주식취득결정) 공시 참조) 및 2025년 9월 10일 취득 완료(2025.09.12  '자기주식취득결과보고서' 공시 참조).
※ 2025년 2월 24일 사장 단기성과급 및 경영임원 보상 지급 목적의 자기주식 처분 결정(2025.02.24 '주요사항보고서(자기주식처분결정)' 공시 참조) 및 2025년 2월 27일 처분 완료 (2025.02.28 '자기주식처분결과보고서' 공시 참조).
※ 2024년 11월 7일 주주환원정책의 일환으로 자기주식 취득 결정(2024.11.07 '주요사항보고서(자기주식취득결정) 공시 참조) 및 2024년 11월 27일 취득 완료(2024.11.29  '자기주식취득결과보고서' 공시 참조).
※ 2024년 8월 8일 주주환원정책의 일환으로 자기주식 취득 결정(2024.08.08 '주요사항보고서(자기주식취득결정)' 공시 참조) 및 2024년 10월 7일 취득 완료(2024.10.10  '자기주식취득결과보고서' 공시 참조).
※ 2024년 2월 14일 대표이사 경영성과급 지급 목적의 자기주식 처분 결정 (2024.02.14 '주요사항보고서(자기주식처분결정)' 공시 참조) 및 2024년 2월 21일 처분 완료 (2024.02.23 '자기주식처분결과보고서' 공시 참조).

라. 자기주식 소각현황

※ 당사는 보고서 작성기준일 이후인 2026년 4월 16일 이사회 결의를 통해 기보유 자기주식 10,866,189주 전량 소각을 결정하였으며, 2026년 4월 23일 이익소각 완료(2026.04.16 '주식소각결정' 공시 참조)

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

나. 사업목적 현황

다. 사업목적 변경 내용

- 변경 사유

라. 정관상 사업목적 추가 현황표

[ 전자상거래업, 통신판매업 및 통신판매중개업 ]

(1) 사업 분야 및 진출 목적
 당사는 위탁 방식으로 운영하던 국내 차세대담배(HNB) 디바이스 및 관련 부속품의 온라인 판매 사업을 직접 사업 방식으로 전환하였습니다. 당사는 소비자 편익을 제고하고 온라인 사업 운영효율성 및 유통 경쟁력 강화를 위해 임대몰로 운영하던 릴 스토어를 자체 온라인몰로 전환하였으며, 온라인 판매 사업을 확대 추진 중에 있습니다. 이에 따라 정관에 별도의 주된 사업 형태로 명확히 할 필요가 있어 "전자상거래업", "통신판매업 및 통신판매중개업"을 사업목적에 추가하였습니다.

(2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성
 국내 차세대담배(HNB) 사업은 2017년 국내 최초 출시 이후 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 2026년 1분기말 기준 국내 담배시장의 약 25%(CVS기준)를 차지하고 있으며 앞으로 이러한 성장 추세는 지속될 것으로 보고 있습니다. 국내 이커머스 시장은 매년 성장하고 있으며, 국내 디바이스 매출에서 온라인몰이 차지하는 비중은 약 27%(2026년 1분기 누계 기준)로 그 중요성은 점차 확대되고 있습니다. 온라인몰은 주요 판매채널로서 소비자 구매 접근성 및 재고관리가 용이할 뿐만 아니라, 데이터에 기반한 고객 맞춤형 서비스를 제공함으로써 고객관계관리를 구축할 수 있을 것으로 판단됩니다.

(3) 신규사업과 관련된 투자
 임대몰로 운영중인 릴 스토어를 자체 온라인몰로 인수하였으며, 온라인몰 기능 고도화를 통해 소비자의 사용 편익을 증진시킬 예정입니다.

(4) 사업 추진현황
 현재 NGP사업본부 산하 NEW Channel팀에서 온라인 관련 업무를 수행하고 있습니다.  2024년 10월 1일 임대몰인 릴 스토어를 위탁 판매 방식에서 직접 판매ㆍ운영 방식으로 변경하였으며, 이후 2025년 1월 2일 네이버 스마트 스토어를 직접 판매ㆍ운영 방식으로 변경하였습니다.

(5) 기존 사업과의 연관성
 기존 온라인몰 총판업체를 통해 영위중인 이커머스(통신판매) 사업과 유사 범위의 사업입니다.

(6) 주요 위험
 소요 자금 및 기존 사업과의 유사성을 감안할 때 본 사업목적에 따른 손익 등의 위험은 경미할 것으로 예상하고 있습니다. 부수적으로 개인정보보호를 위한 법령 위반시 과태료 등의 제재 사항이 발생할 수 있는 위험은 존재합니다.

(7) 향후 추진계획
 당사는 온라인몰 매출 확대를 통해 국내 핵심 판매 채널로서 온라인몰을 육성하고, 시스템 고도화를 통해 릴 디바이스 고객을 체계적으로 관리할 계획입니다.

(8) 미추진 사유

해당사항 없음

[ 인쇄 및 인쇄관련 산업 ]

(1) 사업 분야 및 진출 목적
  당사는 담배관련 주요 제품의 인쇄 공정을 자체 수행하고 있으며, 최근 공장 이전 및 신규 인쇄설비 도입을 통해 생산환경을 개선하고 설비 자동화 및 생산능력을 확대하였으며, 기존 내부 수요 대응 이후에도 일정 수준의 여유 생산능력을 확보하게 되었습니다. 기존 사업의 안정적인 수행과 더불어 확보된 설비 역량 및 기술력을 기반으로 신규 수익을 창출하고 설비 활용도를 제고하기 위하여 상업인쇄 분야까지의 확대를 추진 중에 있습니다. 이에 따라 "인쇄 및 인쇄관련 산업"이 사업목적에 추가되었습니다.

(2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성
 최근 인쇄 시장은 디지털 전환 및 온라인 매체 확대 등의 영향으로 일부 전통적 인쇄물 수요는 감소 추세이나, 고품질 인쇄 등 차별화된 인쇄기술을 요구하는 수요가 증가하고 있어 설비 경쟁력과 품질관리 역량을 보유한 인쇄 사업자의 시장 경쟁력이 중요한 산업구조로 변화되고 있습니다. 당사는 내부 수요 대응 이후 발생하는 여유 생산능력을 활용하여 설비 가동률 제고와 신규 수익 창출을 도모하여, 인쇄 관련 산업분야에서의 사업 기반을 단계적으로 확대해 나갈 계획입니다.

(3) 신규사업과 관련된 투자
 기존 보유하고 있는 설비의 효율적 활용을 통해 초기 투자 부담을 최소화하고, 시장 상황에 따라 단계적으로 관련 설비 투자를 검토할 예정입니다.

(4) 사업 추진현황
 당사는 공장 이전과 연계하여, 신규 설비 도입을 통해 생산능력 확대 및 생산환경 개선을 추진하였으며, 현재 안정적인 운영체계를 기반으로 정상 가동되고 있습니다. 이에 따라 확보된 생산 역량을 기반으로 상업 인쇄 분야 진출 가능성에 대한 내부 검토를 진행하고 있으며, 시장 수요, 생산 운영 방식 등에 대한 기초적인 사업 검토를 병행하고 있습니다.

(5) 기존 사업과의 연관성
 기존 사업 수행 과정에서 담배관련 주요 제품의 인쇄 공정을 자체적으로 수행하고 있었으며, 동일한 인쇄 기반 기술 및 설비를 활용하는 사업으로 높은 연관성을 가지며, 당사의 생산 역량을 보다 효율적으로 활용하기 위한 사업입니다.

(6) 주요 위험
 소요 자금 및 기존 사업과의 유사성을 감안할 때 본 사업목적에 따른 손익 변동 등의위험은 경미할 것으로 예상하고 있습니다. 다만 상업인쇄 시장 환경 변화에 따라 인쇄 수요가 변동될 위험은 존재합니다.

(7) 향후 추진계획
 정관 개정을 통해 사업 추진 기반을 마련한 이후, 기존 인쇄 설비의 활용도를 높이는범위 내에서 상업인쇄 사업을 단계적으로 추진할 계획입니다.

(8) 미추진 사유

해당사항 없음

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 당사와 당사의 연결대상 종속회사가 영위하는 사업의 성격에 따라 궐련 및 차세대 전자담배인 HNB 등의 제조와 판매 사업을 운영하는「담배사업부문」, 홍삼 및 비홍삼 건강기능식품 등의 제조 및 판매 사업을 운영하는「건강기능식품사업부문」, 부동산 개발 및 임대 사업을 운영하는「부동산사업부문」, 의약품/화장품의 연구개발, 제조, 판매 등의 사업을 운영하는「기타사업부문」으로 구분하고 있습니다.

 당기(2026년 1분기 누계) 연결 매출은 전년동기(2025년 1분기 누계) 대비 14.3% 성장한 1조 7,036억원을 기록하였습니다. 주요 사업별 매출 비중은 담배부문(67.8%), 건강기능부문(19.5%), 부동산부문(6.9%), 기타부문(5.8%) 순이었습니다.

[담배사업부문]

연결기준 담배부문의 2026년 1분기 누계 매출액은 1조 1,559억원으로 전년대비 17.0% 증가했습니다. 담배산업은 규모의 경제가 요구되는 자본집약적 제조업으로 원재료 보관/제조에 상당한 자본이 소요되며, 브랜드 관리에 막대한 마케팅 비용이 수반되는 산업입니다.

 국내궐련시장은 정부의 금연정책 및 사회적 인식 변화로 총수요가 감소하고 있는 추세이지만, 당사는 소비자 니즈에 기반한 차별화 궐련 제품 개발 및 출시로 사업성과 성장성을 지속적으로 제고하고 있습니다.

 뿐만 아니라 국내궐련시장에서의 성공을 기반으로 글로벌 시장을 집중공략하며 글로벌 궐련사업을 공격적으로 확장시켜 나가고 있습니다. 기존 주력시장인 중동/CIS 지역의 판매를 기반으로 아태, 아프리카, 중남미 등으로 수출 지역을 다변화함과 동시에 인도네시아 등 해외법인 직접 사업을 통하여 지속적인 성장을 거듭하고 있습니다.

 또한, 당사는 궐련담배사업을 넘어 뛰어난 기술경쟁력과 제품개발력을 기반으로 혁신적이고 다양한 차세대 담배포트폴리오를 성공적으로 구축하며 새로운 시장에서의 성과를 창출해 나가고 있습니다. 2017년 국내 차세대 담배시장에 최초 진출한 후 뛰어난 제품력을 기반으로 시장점유율을 지속적으로 확대해 나가며 국내 시장에서 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. 나아가 세계 시장 공략을 위해 2020년 1월에 전세계 시장을 리딩하고 있는 Philip Morris International(이하 "PMI")과 전략적 제휴를 통한 차세대 담배 제품의 해외 공급ㆍ판매 계약을 체결하고 2020년 8월 러시아에 최초 진출한 후 지속적인 해외시장 판매를 위해 노력하고 있습니다.


[건강기능식품사업부문]

 연결기준 건강기능식품사업부문의 2026년 1분기 누계 매출액은 3,326억원으로 전년대비 5.8% 증가했습니다.

 건강기능사업은 크게 홍삼과 비홍삼 부문으로 구분되며, 홍삼이 가장 대표적인 사업입니다. 홍삼사업은 원료의 조달까지 6년간의 숙성기간을 필요로 하는 등 자본의 회임기간이 긴 진입장벽이 높은 산업으로, 웰빙과 친환경을 중시하는 라이프스타일을 감안할 때 꾸준한 성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. 120년 이상의 전통과 제조 Know-how 및 '정관장' 브랜드를 중심으로 한 국내외 마케팅 강화를 통해 시장을 개척하고 있습니다. COVID-19 사태 이후 건강에 대한 관심증가로 MZ세대의 건강기능식품 수요가 지속 증가하고 있기 때문에 홍삼 뿐만 아니라, 비홍삼 건강기능식품 제품 포트폴리오 확장을 위해 노력하고 있습니다. 이에 더하여 글로벌 건강기능시장으로 사업 확장을 통한 성장성 강화를 위해 역량과 자원을 집중하고 있습니다.


[부동산사업부문]

 연결기준 부동산사업부문의 2026년 1분기 누계 매출액은 1,169억원으로 전년대비 16.4%증가했습니다.

 당사가 보유한 저활용 유휴 부지 등을 이용한 부동산개발로 내재된 전문인력을 활용하여 개발 및 운영 사업을 추진하고 있습니다. 개발사업의 경우 안양 호계동 공동주택/지식산업센터 분양사업 등 8개 프로젝트를 추진 중에 있으며, 운영사업은 케이티앤지타워 등 9개의 주요 임대자산을 운영 중에 있습니다.


[기타사업부문]

 연결기준 기타사업부문의 2026년 1분기 누계 매출액은 981억원으로 전년대비 11.1% 증가했습니다.

 제약산업은 기술집약적 연구개발투자형의 고부가가치 산업으로, 의약품 개발 및 생산 역량이 사업 경쟁력의 핵심 요소로 작용합니다. 당사는 전문의약품을 중심으로 제약사업을 영위하고 있으며, 국내 매출을 기반으로 안정적인 사업 구조를 유지하는 한편, 축적된 연구개발 및 생산 경험을 바탕으로 해외 시장을 포함한 사업 영역의 점진적 확대와 성장을 도모하고 있습니다.

 화장품산업은 소비자의 기호와 화장습관, 유행에 매우 민감한 패션 상품임과 동시에고부가가치 산업분야로 치열한 경쟁을 지속하고 있습니다. 당사의 화장품 사업은 품질력을 바탕으로 '꽃을든남자', '다나한' 등 브랜드 포트폴리오를 탄탄히 구성하고 있으며, R&D 역량을 활용한 자체 인프라 구축을 통해 제품력을 강화하여 국내 뿐만 아니라 해외로 다양한 유통망을 확보하고 시장을 확대해 나가고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

※ 각 부문별 매출액은 부문 간 내부거래를 제거한 금액 기준
※ 세부 매출은 [4. 매출 및 수주상황] 항목 참조

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

※ 산출기준
 ㅇ 담배 : 국내 소비자가(갑)
   - Fiit 제품군 : 소비자 선택 폭 확대 및 제품 만족도 증대를 위해 2025.5.1 가격 인하
 ㅇ 건강기능 : 국내 권장 소비자가 기준(부가세 별도)
   - 에브리타임(10ml*30포) : 원가 및 경비 상승으로 2025.10.13 가격 인상
   - 홍삼정(240g) : 원가 및 경비 상승으로 2025.10.13 가격 인상
   - 홍삼톤(50ml*60포) : 원가 및 경비 상승으로 2025.01.01 가격 인상
   - 홍삼톤골드(40ml*30포) : 원가 및 경비 상승으로 2025.01.01 가격 인상
 ㅇ 제약
   - 데노간주 : 10바이알당 출하가 기준(부가세 별도)
   - 오마론연질캡슐 : 60캡슐당 출하가 기준(부가세 별도)
   - 오파스트정 : 84정당 출하가 기준(부가세 별도)
   - 파이브로정 200mg : 90정당 출하가 기준(부가세 별도)
    * 의약품 가격은 정부의 정책(사용량 약가연동제, 기등재 의약품 약가조정, 실거래가
       약가인하 등)에 따라 통제됨
 ㅇ 화장품 : 국내 소비자가

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황

※ 각 부문별 매입액은 별도 기준

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

※ 산출기준
 ㅇ 담배 : 잎담배(총매입액-의제매입세액)/총매입량
              기타(총 입고금액/총 입고수량)
 ㅇ 건강기능 : 수삼 총매입액/총매입량
 ㅇ 제약 : 당기 해당 원재료의 최종 구입가 기준 표시
 ㅇ 화장품 : 주요 제품별로 사용되는 원재료 품목을 1개 이상 선정하여 재고자산
                 평가 방법을 이동평균법으로 적용한 단가

다. 생산능력, 생산실적, 가동효율

(1) 생산능력

[담배사업부문]
ㅇ 산출기준 : 궐련기 기준 이론생산능력
ㅇ 산출방법(수량) : 대당 이론생산능력(갑/h)×기계대수×대당 조업시간(h)

[건강기능식품사업부문]
ㅇ 산출기준 : 생산 설비별 이론 생산능력
ㅇ 산출방법 : 기계의 이론생산능력×설비별 가동시간×평균 가동일수
  - 가동시간은 설비별 대표 형태 사용(단부제, 2부제)
  - 제품규격은 설비별 대표 규격 사용

[기타사업부문-제약]
ㅇ 산출기준 및 방법 : 기계의 이론적 능력×월별 평균 가동일수×12개월
ㅇ 단위 : 정제(T) 1Tab x 1,000, 캡슐(C) 1Cap x 1,000, 분말주사(V) Vial x 1,000

[기타사업부문-화장품]
ㅇ 산출기준 : 다품종 소량생산으로 제품 믹스에 따라 생산능력 차이가 발생하므로
                   구체적인 생산능력 산출 불가능. 따라서, 각 제품별 공장도 출고가격을
                   기준으로 연간 생산 금액을 집계하여 추산

ㅇ 산출방법 : 완제품 생산 라인의 수 x 시간당 생산실적(금액) x 1일 정상가동 가능시간
                   x 연간 정상가동 가능일수

(2) 생산실적

(3) 2026년 1분기 가동효율

※ 건강기능부문은 총가동시간 대비 생산시간을 기준으로 평균기계가동률을 상기 생산량 표시 단위보다 작은 단위 생산량을 기준으로 산출한 후 반올림한 결과로 단수차 발생
※ 제약부문 평균가동률은 상기 생산량 표시 단위보다 1/1,000 작은 단위 생산량을 기준으로 산출한 후 반올림한 결과로 단수차 발생. 참고로 상기 단위는 정제(T) 1Tab x 1,000, 캡슐(C) 1Cap x 1,000, 분말주사(V) Vial x 1,000 임
※ 화장품부문의 경우 다품종 소량 생산 방식으로 가동시간에 근거한 정확한 가동률 산출 불가하여 금액 기준으로 생산능력과 생산실적을 대비하여 가동률을 계산

라. 생산설비 및 투자 현황 등

(1) 국내 및 해외 주요 생산 사업장 현황

(2) 생산과 영업에 중요한 시설 및 설비 현황

(3) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

ㅇ 진행중인 투자

※ 총투자액 = '26년 집행예정금액 + '27년 집행예정금액
※ 기투자액 = '26년 집행 실적('26.03.31 기준)
※ 향후 투자액 = 총 투자액 - 기 투자액, 즉 잔액개념임

※ 현재 진행중인 설비투자 사업 중 투자액 10억원 이상인 투자 기재

4. 매출 및 수주상황

회사 및 연결회사의 부문별 매출액은 별도기준입니다.

[담배사업부문]

가. 매출실적

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

① 국내부문
 국내부문 판매조직은 본사 영업본부 아래 11개의 지역본부, 88개 지사가 운영 중에 있습니다.

② 해외부문
 해외부문 판매조직은 해외사업본부(CIC)와 3개의 해외권역 CIC조직으로 구성되어 있습니다. 해외사업본부 CIC는 수출사업단과 육성사업단, 2개 단으로 구성되어 있고, 각 권역 CIC 산하에는 기능별 조직 및 해외법인/지사가 배치되어 있습니다. 해외법인은 PT Trisakti Purwosari Makmur(인도네시아), PT TSPM FLAVOR AND FRAGRANCE(인도네시아), KT&G Rus L.L.C.(러시아), KT&G Global Rus L.L.C.(러시아), KT&G Tutun Mamulleri Sanayi ve Ticaret A.S.(튀르키예), KT&G Taiwan Corporation(대만), KT&G USA Corporation(미국), KT&G Pars(이란), KT&G Kazakhstan L.L.P.(카자흐스탄), KT&G Global Kazakhstan L.L.P.(카자흐스탄), KT&G TAS L.L.C.(우즈베키스탄) 등 총 11개를 설치/운영 중이며, 중국 지사, 몽골 지사, 유럽 지사, 타지키스탄 지사 및 과테말라 지사, 키르기스스탄 지사를 현지에 설치/운영중 입니다.

(2) 판매경로

① 국내부문
 ㅇ 제조담배의 유통경로는 아래와 같음
   - 일반 : 공장 → 수급기지(또는 DPS/APS) → 판매점 택배 배송
   - 중앙물류 : 공장 → 수급기지 → 물류센터로 직접 수송
ㅇ 지사에서 소매점에 대한 판매는 책임구역(팀)제로 운영
   - 판매의 효율성을 위하여 소매인의 중요도, 차량의 운행 순로를 고려하여 판매
     구역단위를 분할 운영
   - 시장 및 소매점의 특성에 따른 판매점 세분화 등 영업 효율성 제고를 위한
     영업 체계 수시 개편 운영

② 해외부문
 해외 판매는 수출사업과 해외법인 영업 조직을 통한 방식으로 운영하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

① 국내부문
 ㅇ 판매방법
   - 배송 1일전(택배 2일전) 주문 어플리케이션, 유선 전화, 해당 판매점 방문을 통해 재고량 파악 및 필요 수량 주문 접수
   - 판매인별 입금/결제가 완료된 주문건(수량)의 경우 택배를 이용하여 배송
      (외상 판매 조건에 부합하는 점포일 경우 외상거래 가능)
   - 배송 시 주문량 확인후 현금 결제 등
 ㅇ 판매조건
   - 주문/결제 완료 시 포장 및 배송작업 진행이 원칙(선결제)
   - 외상판매
    ㆍ외상 판매 조건 : ① 거래처의 담보 제공, ② 본사 채권관리부서의 승인
    ㆍ외상거래한도 : ① 담보금액 내, ② 본사 채권관리부서 승인 범위 내
    ㆍ상환기간 : 외상발생일의 익월 말 이내에서 거래처와의 계약에서 정한 기간    
   - 채권관리
    ㆍ상환기간 경과 시 매도 중지 및 1차 상환 안내장 발부(1주 이내)
    ㆍ1차 안내장 발부 후, 미상환 시 2차 최고장 발부(상환기간 경과 후 3주 이내)
    ㆍ2차 최고장 발부 후, 미상환 시 강제 회수절차 이행

② 해외부문
 판매는 대부분 매출후 대금회수 방식을 통하여 이루어지고 있으며(일부 선수금), 대금결제는 외상매출후 0일(선수금)∼150일 이내 현금 결제를 하고 있습니다. 한편, 외상매출 Risk에 대비하여 당사는 외상매출에 대해 한국무역보험공사(K-Sure)와 보험계약을 체결하거나 거래선의 은행으로부터 지급 보증(Bank Guarantee)을 받고 있으며, 필요 시 기타조치를 취하고 있습니다.

(4) 판매전략

① 국내부문
  - 신규/Renewal 브랜드의 명확한 Targeting 및 Positioning을 통한 브랜드 포트폴리오 구축
  - 지역, 상권 등 시장세분화 기반의 전략적 마케팅 활동 추진
  - 판매점 내 진열, 광고 등 소비자 접점에서의 경쟁우위 지속 유지
  - 시장지향적 영업 시스템 정착을 통한 효율적 고객 관리

② 해외부문

 - 수출사업과 해외법인 영업조직을 통해, 수익성 제고 및 안정적인 사업 포트폴리오를 운영
  - 유통 커버리지 확대로 중장기 성장기반 강화
  - 시장단계 세분화를 통한 국가별/단계별 맞춤형 전략 수립  
  - 캡슐 등 시장 특성에 맞는 차별화 브랜드 출시로 브랜드 경쟁력 확보

다. 수주상황

- 해당사항 없음

[부동산사업부문]

가. 매출실적

나. 수주상황

- 해당사항 없음

[건강기능식품사업부문]

가. 매출실적

① 국내부문
프랜차이즈를 중심으로 백화점, 면세점, 대형마트 등 주요 오프라인 채널(2026년 1분기말 국내 매출의 63.3%)과 홈쇼핑, 온라인 등의 신유통망을 전국적으로 구축하고 있으며, 2026년 1분기말 현재 국내부문 매출비중은 약 93.4%를 차지하고 있습니다.

② 해외부문
 2026년 1분기말 현재 수출 매출비중은 약 6.6% 수준이며, 점차적으로 신흥시장 개척 등을 통해 매출을 확대해 나갈 계획입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로

회사 사업장인 충남 부여 등에서 제조된 홍삼류 제품은 국내 전국 유통망(프랜차이즈, 백화점, 대형마트 등)으로 배송되고 있으며, 해외는 중국, 대만, 미국, 일본 등 법인으로의 수출과 수입상을 통한 기타지역 수출로 배송이 이루어지고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건

국내는 유통채널별로 1개월~3개월 외상거래를 하고 있으며, 가맹점의 경우는 구매카드 방식으로 판매가 이루어지며 가맹점 사업자별로 신용한도 내에서 결제를 할 수 있도록 되어 있습니다. 해외 거래는 선수금 방식을 우선적으로 적용하고 있으며, 매출 발생일로부터 30일~180일 이내 현금 결제를 병행하고 있습니다.

(3) 판매전략
 ㅇ 정관장 브랜드를 기반으로 한 제품 런칭 및 고객중심의 마케팅전략 추진으로
     수요저변 확대
 ㅇ 유통채널 확충, 광고 등을 통한 소비자 접점에서의 경쟁적 우위 유지
 ㅇ 해외법인 권역 마케팅 강화 및 현지화 기반 구축
 ㅇ 미국, 유럽, 동남아 등 해외 신규시장 확대 및 개척
 ㅇ 효율적 시장관리를 위한 CRM관리 등 IT System 개선

다. 수주상황
- 해당사항 없음

[기타사업부문-제약]

가. 매출실적

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로
 ① 내수
   - 직접거래 :  회사 → 병원, 약국 → 소비자
   - 도매거래 :  회사 → 도매거래선 → 병원, 약국 → 소비자
 ② 수출
   - 종합상사나 전문 에이전시를 통해 수출

(2) 판매방법 및 조건
 ① 내수
   - 직접거래 : 영업사원이 거래선을 대상으로 제품을 소개 및 설명하여 주문을 받고      대금을 직접 수금함
   - 도매거래 : 도매 담당 부서가 별도로 구분되어 있으며, 도매상을 통해 주문 및
      대금 수금을 진행함
 ② 수출
   - 전신환송금(T/T) 및 수출환어음 매입의뢰(Nego 방식) 등을 통해 회수

(3) 판매전략
 ① 내수
   - ETC제품 : 전문의약품으로, 자사 제품의 적극적인 소개와 학술자료 제공을 통해     거래선 확대 및 품목별 매출 성장을 도모
   - OTC제품 : 제품의 인지도가 매출에 큰 영향을 미치는 특성상 거래선에서는 마        진 중심, 소비자에게는 인지도 제고 중심의 전략을 추진
 ② 수출
   - 일본 및 중국 등 기존 시장에서의 점유율을 확대하고, R&D 파이프라인 강화를        통해 신규 시장 진출을 추진

다. 수주상황
-해당사항 없음

[기타사업부문-화장품]

가. 매출실적

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로
 당사의 사업장인 인천 남동공단 및 OEM에서 제조된 제품은 국내 전국유통망(대리점, 드럭스토어, 대형마트, 온라인 등)으로 배송되고 있으며, 해외는 현지총판 및 수입상(해외바이어) 등을 통한 배송/수출이 이루어지고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건

국내는 유통채널별로 1개월 외상거래를 하고 있으며, 해외는 매출에 대한 선수금 방식으로 진행 후 제품을 수출하고 있습니다.

(3) 판매전략

ㅇ 핵심 브랜드를 기반으로, Hit제품 육성 및 브랜드 경쟁력 강화

ㅇ 신 성장 채널 육성 및 글로벌&ODM 사업 확대를 통한 경영성과 극대화

ㅇ 차별화되고 혁신적인 이벤트 / 판촉 활성화를 통한 판매촉진

다. 수주상황
- 해당사항 없음

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사의 시장위험과 위험관리는 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 29. 금융상품의 위험관리와 공정가치」를 참조 바랍니다.

나. 파생상품거래 현황

연결회사는 제조담배 수출 및 잎담배 수입 거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

(1) 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

(*1) 계약기간 연장 : Abliva AB에서 신규 출원한 KL1333 용도특허의 PCT 출원일자를 기준으로 특허존속만료일 기간을 재산정함에 따라, 계약기간이 기존 2039년 12월 31일에서 2047년 5월 19일로 연장될 예정임. 단, 본 연장은 조건부 부속합의로서 개별국가에 출원 후 특허 등록이 완료되어야 최종적인 연장 효력이 발생함.
(*2) 계약상대방의 지위 이전 : 영진약품(주)의 기존 계약상대방인 Abliva AB가 Pharming Group N.V에 인수됨에 따라, 2025년 12월 22일부로 본 계약상의 모든 권리와 의무가 Pharming Technologies B.V.로 이전되었음.
※ 계약상대방 변동 이력 : (구) NeuroVive Pharmaceutical AB → (상호변경) Abliva AB → (지위이전) Pharming Technologies B.V.
※ 종속회사인 영진약품(주)의 계약 상세내용은 영진약품(주) 사업보고서 참조

나. 연구개발활동

(1) 연구개발활동의 개요

 ㅇ 제품경쟁력 향상을 위한 핵심ㆍ기반 기술 개발
 ㅇ 국내ㆍ수출용 신제품 개발 및 기존 제품 개선
 ㅇ 제품 품질보증을 위한 신규 분석기술 연구 및 안전성 검증 강화
 ㅇ 미래성장을 위한 신규 사업영역 지속 발굴

(2) 연구개발비용

※ 상기 연구개발비용 및 매출액은 (주)케이티앤지, (주)한국인삼공사, 영진약품(주), (주)코스모코스 등의 연구개발비용 및 매출액입니다.
※ 반올림으로 인한 단수차이로 합계가 일부 상이할 수 있습니다.

(3) 연구개발 담당조직

(4) 연구개발 실적

7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 현황 및 영업개황

[담배사업부문]

(1) 산업의 특성
담배산업은 국ㆍ내외를 막론하고 고도의 독과점형 시장구조를 갖고 있습니다. 이는 담배산업이 규모의 경제가 요구되는 자본집약적인 장치산업으로서 다량의 원료구입과 장기간의 원료숙성기간을 필요로 하는 등 자본의 회임기간이 길고, 생산 설비 구축과 전국적인 유통망 확보 등 대규모 투자 비용이 필요하며 Brand Loyalty 관리를 위한 막대한 마케팅 비용이 수반되는 산업이기 때문입니다. 또한, 산업범주로는 주류와 더불어 기호품, 일용품, 편의품에 속합니다.

(2) 산업의 성장성
① 국내궐련 및 차세대담배(HNB)사업
 국내담배시장 규모는 1988년 담배시장 개방 이후 1998년까지 지속적인 증가 추세였으나, 1999년 이후 2001년까지는 정체 내지 소폭 감소 추세를 보이다가, 2002년 이후 정부의 금연정책 및 사회적 인식 변화로 총수요가 감소하고 있는 추세입니다.
 국내 차세대담배(HNB) 사업은 2017년 국내 최초 출시 이후 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 2026년 1분기말 기준 국내 담배시장의 약 25%(CVS 기준)를 차지하였으며 앞으로 이러한 성장 추세는 지속될 것으로 보고 있습니다.

② 해외궐련 및 차세대담배(HNB)사업
 세계적으로 유통추적시스템, 플레인 패키지, 광고/진열 금지 등의 규제가 강화되고 있는 추세입니다. 당사는 규모가 큰 시장을 중심으로 사업확장 노력을 지속하고, 체계적인 단계별 시장육성 및 국가별 다양한 소비자 니즈를 충족시킬 수 있는 맞춤형 브랜드 출시를 통해 미래 성장동력 확보 노력을 지속하고 있습니다.
 해외 차세대담배(HNB)사업과 관련해서는 2020년 1월 PMI와 전략적 제휴를 통한 해외 제품공급ㆍ판매 계약 체결 이후 유통커버리지 확대를 통해 지속적으로 신규 진출 국가를 신속히 확대해 나갔으며, 2023년 1월에 체결된 당사와 PMI간 신규 계약을 기반으로 이러한 추세는 지속될 것으로 기대하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성
 담배 소비는 다른 상품에 비해 경제적인 영향을 비교적 덜 받지만, 경제상황에 따른 가처분소득의 증감은 담배제품에 대한 구매 결정에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. 또한, 담배소비는 주류나 일용생필품과 함께 경기변동에 따라 총 수요량의 변화를 나타내고 있으며, 계절적으로는 외부활동시간과 관련되어 동절기보다는 하절기 수요가 다소 많은 편입니다.

(4) 경쟁요소

소비자는 품질, 가격 및 브랜드에 따라 제품을 선택하며 한번 선택한 제품을 지속 구매하는 경향이 높습니다. 소비자의 담배에 대한 평가는 맛과 향, 니코틴과 타르의 함유량, 가격이나 디자인 등에 의해 결정되고, 과거 경험을 비롯 주관적 요소에 의하여 구매 결정이 이루어진다고 볼 수 있습니다. 담배 산업은 농작물의 가공 산업으로 신규 진입이 비교적 쉬울 것으로 예상되지만, 실제로는 아래와 같은 사유로 인해 시장 진입 장벽이 매우 높은 산업 중 하나입니다.

ㅇ 원료 구입과 저장, 공장 설비에 대한 투자, 인력 확보 등 거액의 자본 필요

ㅇ 제품 반출에 따른 담배 소비세 선납 등 초기 비용 발생 부담

ㅇ 흡연과 건강에 대한 관심으로 사회적 규제가 높아지고 있는 점

당사는 전국적으로 광범위한 영업망 확보 및 영업사원과 담배 소매점 간의 장기간 유대 관계 형성 등 경쟁력을 보유하여 신제품 런칭 시 전국적인 공급이나 소비자들에 대한 인지도 확산 등에서 경쟁사 대비 막강한 강점을 갖고 있는 반면, 사회적으로 책임 있는 선도 기업으로서의 역할로 인해 가격 결정의 제약, 광고 활동 제약 등의 여러 가지 제한적인 여건도 가지고 있습니다.

(5) 자원 조달상의 특성 (당사의 경우)
국산 잎담배는 기업의 사회적 책임을 다하고자 매년 농가를 대표하는 엽연초생산협동조합 중앙회와 등급별 구매가격을 협의하고, 개별농가와 상담을 통해 계약이 이루어지며 국내에서 생산한 잎담배는  전량 구매하고 있습니다.

  외산 잎담배는 농산물의 고유한 특성상 국가별 기후 변화, 작황, 경쟁 작물의 가격 등 외부 요인에 의해 생산량과 국제 시세가 민감하게 변동합니다. 그리고 전량 해외에서 수입되므로 원화 환율 변동의 영향을 직접적으로 받습니다. 또한 연 1회 수확 및 구매가 이루어지는 특성이 있으며, 국가별 운송 리드타임과 기존 보유 재고량과 연계해 운영됩니다. 이로 인해 조달 원가가 제품 매출 원가에 반영되기까지는 약 1년의 시차가 발생합니다.

(6) 2026년 1분기 영업개황
 국내궐련사업 부문은 '냄새저감' 및 '초슬림' 제품의 지속적인 성장으로, 2026년 1분기 누계 기준 국내궐련 담배 M/S 68.8%를 기록했습니다. 특히, 2019년부터 지속 출시하고 있는 냄새저감 타입 제품의 성공적 안착 및 초슬림 제품의 지속 성장 등 소비자 니즈에 맞춘 제품 개발 및 출시로 브랜드 자산 가치 제고활동을 지속 강화하고 있습니다.

 해외궐련사업 부문은 수출사업과 해외법인 영업조직을 통해 운영되고 있으며,
수출사업은 수입상별 판매/재고/채권의 모니터링 및 통제 기능 강화를 통해 사업 안정성을 강화하였습니다. 또한, 정기적인 시장 모니터링을 통해 단가 인상 및 중고가제품 판매비중 확대 등 적극적인 수익성 제고를 추진하였습니다. 나아가, 지속성장기반을 강화하기 위해 권역별 성장전략을 정교화하고 신규시장 개척활동을 추진하였습니다.

 국내 차세대 담배사업 부문은 시장 규모 확대와 독자 플랫폼 중심 스틱 경쟁력 강화 효과로 2026년 1분기말 기준 디바이스 점유율 약 71%(CVS기준), 스틱 점유율 약 47%(CVS기준)를 기록하는 등 궐련형 전자담배 시장에서 지속적인 성과를 견인하고 있습니다. 특히, 소비자 편의성을 대폭 개선한 릴 솔리드 3세대, 3가지 흡연모드와 일시정지기능을 추가한 신규 릴 하이브리드 3세대와 기존 제품 대비 예열시간 및 충전시간을 줄인 에이블 3세대 출시를 통한 지속 성장과 소비자 니즈 기반 스틱 포트폴리오 구축을 통하여 궐련형 전자담배 시장을 선도하고 있습니다.

  해외 차세대담배(HNB)사업 부문은 PMI와 전략적 제휴를 통해 제품 공급ㆍ판매 계약을 체결하여 2020년 8월 러시아에 릴 솔리드 디바이스와 전용스틱「핏」을 출시하였고, 2020년 10월에는 궐련형 전자담배 세계 최대 소비국인 일본에 릴 하이브리드와 전용스틱「믹스」를 출시하였습니다. 또한 2023년 1월 30일에 한국을 제외한 전세계 시장에서 PMI가 당사의 차세대 담배 제품을 15년간 판매하는 장기 계약을 체결하였습니다.

 제조부문은 글로벌 톱 티어(Global Top-tier) 도약을 위해 대전 NGP공장에 이어 광주공장에 NGP 생산 거점을 구축하고, 인도네시아/카자흐스탄 신 공장 건설을 통한 글로벌 생산거점 확대했습니다. 또한 생산설비의 최적화, 4M(Man, Machine, Material, Method) 기반의 지속적인 분석ㆍ개선 활동을 통해 생산성 향상, 원가 절감 및 글로벌 시장 수요에 적기 대응하고 있습니다. ESG 분야는 전사 재생에너지 확대 및 해외공장 감축 기술 전파, 재활용률 증대를 통해 ESG 경영 가속화 활동을적극적으로 추진하고 있습니다.

원료부문은 소비자 Needs와 제품 특성을 반영한 국내외 고품질 잎담배 원료를 구매하였습니다. 글로벌 잎담배 시장 동향 분석 및 수급 전망을 바탕으로 원산지별 ·연산별 전략적 구매를 실시하였으며, 최적화된 포트폴리오 운영을 통해 품질 경쟁력 강화 및 원가 효율성 증대에 주력하였습니다. 더불어 자사 제품의 경쟁력 제고를 위해 신규 잎담배 발굴을 지속적으로 진행하고 있습니다. 또한, 판상엽 등 반제품 수출 확대를 위해 기존 고객과의 파트너십을 강화 및 신규 고객 개척을 통한 수출 기반 강화에도 힘쓰고 있습니다. 이외에도, ESG 경영 강화 차원에서는 Global Top-Tier 담배 제조사들과 공동으로 STP(Sustainable Tobacco Program) 운영위원회 활동 및 잎담배 공급망 평가를 통해 글로벌 협력 체계를 강화하고 있으며, 국내 잎담배 STP 고도화를 위해 외부기관 실사 평가 제도를 구축하고 있습니다.

 잎담배 외 재료품은 소비자의 고품질 욕구 충족을 위해, 차별화 재료품 공급사 신규 발굴 및 다변화를 추진하며 고품질 재료품을 공급하고 있습니다. 더불어 ESG 강화를위해 재활용 가능한 포장재 전환, 파트너사 환경분야 지원사업 등을 추진하고 있습니다.

 또한, 지난 2010년 이래 회사 공급망 경쟁력 향상을 위하여 공급사 인증제도(SQ)를 운영해오고 있으며, 2018년에 구축한 통합구매시스템(KAPS)을 통해 계약절차 상의 투명성을 강화하고 있습니다.

(7) 시장점유율

※ 국내 궐련시장 기준
※ 출처 : 한국담배협회 교환자료(KT&G, PMIK, BATK, JTIK)

(8) 시장의 특성

① 국내시장

ㅇ 전년대비 국내궐련시장 내 저타르(2mg미만)시장 비중 확대 및 4,500원급 이상
    중고가 제품 시장 비중 증가
ㅇ 전체 담배시장 내 차세대담배(HNB) 비중 확대
  - 2017년 출시 후 차세대담배(HNB) 시장은 소비자들의 냄새저감에 대한 기호
    확대로 점진적으로 증가

② 해외시장

ㅇ 중동/CIS시장

 - CIS 국가의 (초)슬림 궐련시장 규모는 타 권역대비 높은 수준
  - 점포 내 진열금지, 공공장소 흡연 금지 등 반담배법 규제 및 유통추적시스템
     도입으로 담배시장 규모 지속 감소
ㅇ 중국시장

 - 세계 최대 담배시장으로, 지역별/소비자층별로 다양한 제품군이 유통

 - 공공장소 흡연 금지 및 광고/판촉규제 강화 등 영향으로 총수요 정체

ㅇ 아태시장

 - 블렌드(크레텍, 버지니아, 아메리칸 등), 캡슐, 타입 등 국가별 시장 특성이 상이

 - 경고문구/그림 확대, 광고/판촉 금지 등 규제 확대 추세

ㅇ 아프리카시장

 - 레귤러 타입의 담배시장이 지배적이고, 타 권역대비 상대적으로 버지니아 블렌딩
     수요가 높음

 - 최근 경고문구/그림, 광고규제, 유통추적시스템 등 규제 확대 추세
ㅇ 중남미시장

 - 캡슐담배 수요가 타 권역대비 상대적으로 높으며, 아메리칸 블렌딩이 지배적
  - 경쟁사의 높은 점유율로 진입장벽이 매우 높은 시장

(9) 신규사업 등의 내용 및 전망

ㅇ 신제품 출시

- 제품명 : 레종 이오니아 썸머레드

ㆍ소비자가격 : 4,500원/갑
 ㆍ제품특징 : 이오니아해 인근 지역에서 재배한 담뱃잎을 함유한 블렌딩과 저타르를 구현한 제품
 ㆍ발매일 :  2026.2.4

 - 제품명 : 릴 에이블 3.0
 ㆍ소비자가격 : 68,000원
 ㆍ제품특징 : 기존 제품 대비 예열시간 및 충전시간을 줄여, 사용 편의성을 개선한 제품
 ㆍ발매일 :  2026.2.28(릴 미니멀리움)

- 제품명 : 릴 하이브리드 3.0 X 노매뉴얼 에디션

ㆍ소비자가격 : 99,000원
 ㆍ제품특징 : 릴 하이브리드 3.0과 패션 브랜드 노매뉴얼이 협업한 제품으로, 한정판 색상의 디바이스 및 전용 파우치가 동봉된 제품
 ㆍ발매일 :  2026.3.3(릴 미니멀리움, 릴 스토어, 네이버스토어, 쿠팡)

- 제품명 : 에쎄 히말라야 샤인

ㆍ소비자가격 : 4,500원/갑
 ㆍ제품특징 : 히말라야 인근 지역에서 자란 담뱃잎을 약 3% 함유한 블렌딩과 냄새저감 기술이 적용된 초슬림 제품
 ㆍ발매일 :  2026.3.31

[부동산사업부문]

(1) 산업의 특성
 부동산 산업은 금리변동 및 유동성 증감, GDP 성장률 등 경기변동에 민감합니다. 또한 주택담보 대출, 신규공급정책, 세금정책 등 정부정책/규제에 민감한 특성이 있습니다. 수요 측면에서 인구, 가구수 및 분양가, 소득수준 변화, 금리변화, 소비자 인식변화 등에 민감하고, 공급 측면에서 정부의 신도시 등 공급정책, 건축원가, 분양률 등에 영향을 받습니다.

(2) 산업의 성장성
 부동산 산업은 크게 ①주택/사업용 부동산의 개발(시행), ②건설, ③건축(디자인 및 기획), ④부동산 및 시설의 관리, ⑤중개 및 운영(임대), ⑥투자, 운용 및 자금조달, ⑦소싱(재료, 제품 및 기술) 등으로 이루어져 각각 상호 유기적 연관성을 가진 밸류체인(Value Chain)을 형성하고 있습니다. 주요 대표 개발상품군으로는 전통적으로 주거(아파트 등), 오피스, 공장, 창고, 상가 등이 있으며, 경제 생태계 변화에 따라 물류센터, 데이터센터, 지식산업센터, 멀티오피스 및 시니어 타운 등 다양한 상품군이 현재 활발히 개발되는 추세를 보이고 있습니다.

 한편, 부동산 산업은 최근 기술의 고도화, 환경의 중요성 증가 및 사용자 니즈 변화에따라 지속가능한 혁신을 거듭하고 있습니다. 프롭테크(Proptech)의 발달로 기존의 전통적 프로세스를 디지털로 전환하는 속도가 가속화되고, 사물인터넷(IoT)을 통해 부동산을 보다 더 사용자 친화적으로 만들고 있으며, 연결 플랫폼을 통해 다양한 이해관계자(구매자/판매자, 소유자/사용자, 건설업자/유지보수업자)가 서로 연결되며 상호작용할 수 있는 생태계의 변화를 이끌고 있습니다. 또한, ESG, 에너지 절약, 탄소배출 저감 등을 위해 공기정화나 에너지 절약 솔루션부터 향상된 조명 시스템, 안전, 생산성 최적화에 이르기까지 다양한 물리적 환경을 향상시키고 있으며, 천연자원을 보다 더 효율적으로 사용하기 위한 노력을 기울이고 있습니다.

 아울러, 공간 활용의 유연성 측면에서 '언제든지', '어디서나' 시간이나 장소, 환경에 얽매이지 않는 멀티플레이스(Multi-Place)에 대한 사용자 니즈가 증가하고, 공간에 대한 인식의 틀이 크게 바뀌고 있어, 이에 맞춘 다양한 상품 개발이 추진되고 있습니다. 이러한 다각적 혁신을 통해 부동산 산업은 변화를 거듭하며 지속가능한 성장을 가속화하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
 부동산 산업은 금리, 통화량, 국민소득 등 거시경제 지표와 유기적인 관계가 있고, 건설투자를 통한 인프라 확충, 신도시 공급 등의 정부정책, 금융환경 등 복합적인 요인에 의해 변동하는 특성을 가진 경기 의존형 산업입니다.

(4) 시장 동향

주택시장은 지난 정부의 부동산 정책의 주요 기조인 임대차시장 안정화 방안, 서울 4개구(강남,서초,송파,용산) 외 규제지역 해제 및 각종 규제 완화, 주택공급 측면에서의 물량 확보 및 효율성 강화, PF 안정화 방안 등의 부동산시장 부양 노력에도 불구하고, 건설원가 상승 및 고금리 여건이 상당기간 지속되며 불안한 반등 속 차별화 심화가 동반되었습니다. 한편, '24년 4분기부터 '25년 상반기까지 네 차례 금리 인하 발표 등 중금리 기조로 선회하였으나, '25년 6월 조기 대선 이후, 6.27일 대출규제, 7월 DSR 스트레스 3단계 시행과 더불어, 10.15일 발표된 부동산 대책으로 서울 전역 및 경기 주요지역에 토지거래허가제 및 추가 대출규제가 시행됨에 따라 일시적으로 회복되었던 주택매수심리는 관망세를 유지할 것으로 예상됩니다. 오피스시장은 오랜기간 이어졌던 신규오피스 공급사이클이 마무리된 영향과 사회적 거리두기 해제 등에 의한 재택근무 축소 등의 영향으로 임대료 상승 및 시장공실률 하향 안정화 추세가 유지될 것으로 예상됩니다.

(5) 시장경쟁력
 당사는 개발/임대 등 다양한 분야의 사업경험을 보유하고 있습니다. 수원/대구/안동 주택분양사업 등 주거상품 개발 및 대치/서대문/세종 빌딩 등 다수 오피스를 운영하고있으며, 각 사업별 개발ㆍ건설관리ㆍ운영 전문인력을 보유/육성하여 사업 전문성을 강화하고 있습니다.

(6) 2026년 1분기 영업개황
  부동산사업부문은 지속된 고금리기조, 경기둔화, 대출억제, 정부정책 변화 등의 다양한 요인으로 인한 부동산경기 침체에도 불구하고, 대전역 e-편한세상 센텀비스타('22년 4분기), 미아역엘리프('23년 2분기), 안양 e-편한세상 평촌어반밸리('24년 1분기) 분양사업의 안정적 관리를 통한 진행매출 인식 및 자회사 서초SPC의 서초동 오피스 개발 완료에 따른 딜클로징으로 연간 성과 창출에 기여하였으며, 천안공장 이전부지, 청라의료복합타운, 유휴부동산 등의 개발환경 조성에 필요한 상품기획 및 인허가 추진 등을 통해 지속적인 성과창출 기반을 마련하고 있습니다. 또한, 가치가 제고된 분당타워('24년 4분기), 을지로타워 및 남대문호텔('25년 4분기)의 성공적 매각에 이어, 투자부동산 유동화 및 저활용 보유부동산 매각 등의 중장기 기업부동산 관리계획 수립을 통해, 그룹 핵심사업 투자재원 마련 등 그룹 성장에 이바지하고 있습니다. 아울러, 기후변화 대응을 위한 글로벌 ESG 트렌드 및 관련 법규를 준수하여 부동산 ESG 경영을 강화하고 에너지 절약, 탄소배출 저감, 산업안전보건법 준수, 재생에너지 확대 등 기업의 사회적 책임을 다하기 위해 노력하겠습니다.

[건강기능식품사업부문]

(1) 산업의 특성
 홍삼사업은 규모의 경제가 요구되는 자본집약적인 산업으로서, 원료의 조달까지 6년간의 숙성기간을 필요로 하는 등 자본의 회임기간이 길고 대규모 설비와 전국적인 유통망 구축 및 마케팅 비용이 수반되어 진입장벽이 높은 산업이라고 볼 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성
 건강에 대한 소비자의 관심도 증가 및 기대수명 연장에 따라 웰빙과 친환경을 중요시하는 라이프스타일을 감안할 때 향후 꾸준한 성장세를 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
 경기의 상승과 하락에 따라 소비자의 구매패턴 등은 상이할 수 있으며, 홍삼 및 건강기능성식품에 대한 계절적인 요인은 특별히 없습니다.

(4) 국내시장 여건
 '정관장' 브랜드를 중심으로 한 유통망 확장으로 수요기반을 공고히 하고 지속적인 신제품 개발 등 고객지향 마케팅 판촉을 시행하고 있으며, 2026년 1분기말 현재 총 매출의 약 93.4%를 차지하고 있습니다.

(5) 해외시장 여건
 해외시장에서는 유통채널 확대 및 현지화 중심의 제품개발과 판촉으로 향후 지속적인 성장세를 이룰 것으로 예상됩니다. 2026년 1분기말 현재 총 매출의 약 6.6%를 차지하고 있습니다.

(6) 시장경쟁력
 120년 이상의 전통과 제조 노하우를 바탕으로 소비자의 신뢰를 우선시하고 있으며, 정관장 브랜드를 활용, 전국적인 유통망을 구축하고 있습니다. 6년간의 계약재배를 통하여 청정 원료를 안정적으로 구매하고 있으며, 또한 충남 부여 등 연간 10,200톤(수삼처리량 기준)을 제조할 수 있는 시설을 보유하여 고품질의 제품을 생산하고 있습니다.

(7) 2026년 1분기 영업개황
 국내사업은 급격한 물가상승에 따른 소비침체 여건 속에서 디지털 전용제품 확대를 통한 온라인 시장 공략, 가성비&프리미엄 제품 출시 통한 양극화 시장 대응 등 홍삼의 구매층을 확장시키기 위해 노력하고 있습니다.
 글로벌사업은 유통망 확대, 소비자 접점 마케팅 강화, 현지 소비자 선호 제품 활성화 등의 활동을 통해 글로벌시장을 공격적으로 확장시키려 노력하고 있습니다.

[기타사업부문-제약]

(1) 산업의 특성

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련된 의약품을 연구 개발하여 생산 및 공급하는산업으로서 우수한 의약품을 통해 국민의 건강증진 및 삶의 질 향상에 기여하는 국민보건의 핵심 산업입니다. 또한 국민건강과 밀접한 관련을 가진 산업으로서 의약품의 안전한 생산 및 품질관리, 투명한 유통질서 확립을 위해서 정부의 정책 및 법령에 의한 규제 및 관리가 타산업보다 광범위하고 세밀하게 이루어지는 산업이기도 합니다. 한편, 제약산업은 연구개발이 필수적인 대표적인 지식기반 산업으로서 혁신적인 기술개발이 가장 활발하고 빠르게 성장하고 있는 고부가가치 산업입니다.

(2) 제약산업의 정부정책 및 인구구조 변화에 따른 영업환경 분석
 국내 제약산업은 노인인구의 증가, 인구 고령화에 따른 만성질환, 소득수준 증가로 인한 QOL(Quality of life) 의약품 수요의 증가로 꾸준한 성장세를 유지하고 있으며, 해외시장 수출 확대 및 혁신 신약 개발을 통한 R&D 성과 창출 등 세계 제약시장으로의 확대를 통해 더욱 성장할 수 있는 고부가가치 산업입니다. 최근 국내 제약사와 바이오기업들의 글로벌 라이센싱이 활발히 이루어 지면서 국내외 기업들간의 긴밀한 협업을 위한 공격적인 오픈이노베이션 활동이 더욱 증가하고 있는 추세입니다.

(3) 경쟁요소
 국내 의약품 시장은 적은 투자규모로도 진입이 용이한 제네릭 의약품 시장이 성장하면서 유사의약품의 증가로 과당경쟁이 벌어지고 있는 상황이며, 자본력과 신약개발능력을 앞세운 외국계 제약사들의 약진과 국내 대기업들의 제약업계 진출을 통한 바이오산업 등에 대규모 투자를 진행하고 있는 상황입니다. 국내 제약사들도 지속적인 R&D 투자의 결실로 대규모 기술수출 이전계약을 체결하고 천문학적인 계약금과 Milestone을 확보하는 등 신약개발에 대한 모멘텀이 점차 확대하는 등 향후 R&D Pipeline 및 인프라 확보에 대한 국내 제약사들 간의 경쟁은 한층 격화될 것으로 예상되고 있습니다.

(4) 자원조달의 특성
 의약품의 물질특허 및 PMS제도 등으로 인해 특정 원료의 독과점 현상이 존재하며, 원료의약품 수입의존도가 높아 환율변화에 따라 수익성 변동폭이 큽니다. 또한, 의약품에 대한 지적재산권 보호 강화가 지속적으로 요구되고 있는 상황입니다.

(5) 시장의 특성
 정부는 제네릭 의약품의 난립을 규제하기 위해 약가 제도 시행 및 기등재 의약품의 급여 및 임상 재평가 등을 추진하고 있습니다. 뿐만 아니라 제약산업의 윤리경영을 위해 리베이트쌍벌제, CP 및 ISO 37001 인증 등을 더욱 강화해 나가고 있습니다. 제약산업은 지속적인 R&D 투자와 국산신약 출시, 기술이전 계약 등의 성과를 꾸준히 창출한다면 성장과 발전을 지속할 것이며, 미래가치가 더욱 상승할 것으로 기대되는 산업입니다.

(6) 2026년 1분기 영업개황

정부 정책 및 영업환경의 급격한 변화에 대응하고자 영진약품은 국내 제약 시장에서경쟁력 강화를 적극 추진하는 동시에 일본, 중국 등 해외시장의 수출 전략을 고도화하고 CMO 사업 영역을 확장해 나가고 있습니다.

당분기의 매출액은 638억 원을 달성하며 주력 사업 부문의 영업 기반을 유지하고 있습니다. 다만, 원가 및 판관비 부담 등 대내외 요인으로 인해 수익성 변동이 발생하였으나, 이는 경영 효율화와 재무 건전성 강화를 위한 체질 개선의 과정입니다. 당사는 고수익 품목 중심의 영업 전개를 통해 수익성을 회복하는데 모든 역량을 집중하고 있습니다.

ㅇ 국내 영업
 국내영업은 만성질환 및 호흡기계 등 품목의 판매 확대를 바탕으로 2026년 1분기 약 590억 원의 매출을 기록, 전년 동기 대비 3.1%의 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다. 향후 자사 제조 품목의 비중 확대와 고부가가치 질환군 중심의 영업 역량 강화를 통해 수익성 중심의 사업구조 고도화를 적극 추진할 계획입니다.

ㅇ 글로벌 영업
 글로벌영업은 대외 시장 환경 변화에 대응하여 수익성 위주의 수출 전략을 재정비에주력하고 있습니다. 단기적인 외형 확대보다는 항생주사제 및 원료의약품 중심의 수출 경쟁력을 공고히 하고, 신규 시장 개척 및 거래선 다변화를 통해 향후 재도약을 위한 체질 개선 및 수익성 제고를 병행하고 있습니다.

ㅇ 연구개발 및 경영인증 성과

당사는 지속적인 연구개발(R&D) 투자를 통해 미래 성장동력을 확보하는 데 주력하고 있으며, 이를 통해 확보된 신약 파이프라인과 기술력을 바탕으로 기업의 장기적 가치를 제고하고 있습니다. 이러한 혁신 성장과 더불어 자체적인 자율준수 프로그램 운영 및 'ISO37001(부패방지경영시스템)' 인증 등을 통해 투명하고 공정한 윤리경영문화를 선도하고 있습니다.

 또한 'ISO14001(환경경영)' 및 'ISO45001(안전보건경영)' 인증을 기반으로 선진적인 경영 체계를 구축한 결과, 서스틴베스트로부터 'ESG 경영 100대 우수기업'에 선정됨과 동시에 최고 수준인 'AA' 등급을 획득하는 성과를 거두었습니다. 한국ESG기준원(KCGS) 평가에서도 5년 연속 통합 'B+' 등급을 유지하는 등, 영진약품은 앞으로도사회적 책임을 다하는 지속가능한 경영을 통해 주주 가치를 높이는 데 최선을 다할 것입니다.

[기타사업부문-화장품]

(1) 산업의 특성

화장품은 소비자의 기호와 화장습관, 유행에 매우 민감한 패션상품입니다. 특히, 제품의 라이프 사이클이 짧아 신제품 출시의 성공 여부가 매출의 주요 변수로 작용하고있습니다. 전세계 화장품 시장은 스킨케어 중심으로 꾸준한 성장세를 유지하며 연평균 6% 이상의 성장을 기록할 것으로 평가됩니다. 현재 국내 화장품 업계는 당사를 포함한 국내 대기업과 다국적기업이 저성장 경제, 글로벌화, 유통 환경의 급변 등 불확실한 경제 환경 속에서 치열한 경쟁을 지속하고 있습니다. 더불어 스마트기기와 인공지능(AI)을 활용하여 피부특성, 인종, 문화적 화장습관의 차이에 대한 맞춤형 화장품 제안, 웰빙이 이끄는 아름다움에 관심을 갖고 셀프 케어를 통한 자연스러운 아름다움 추구와 같은 트렌드가 주목받고 있습니다. 화장품 산업은 인종에 따른 피부 특성과 화장 습관의 차이로 인해 국가별, 지역별로 범용화 되기 어려운 점이 존재하여 대부분 국가에서 내수중심 산업으로 발전해왔으나 K-뷰티의 영향으로 글로벌 시장에서의 영향력이 증가하고 있습니다. 특히 지난 10년간 K-뷰티는 발 빠른 혁신, 다양한 제품, 눈길을 사로잡는 포장 디자인으로 인터내셔널 뷰티 시장에 성공적으로 진출했으며, 트렌드 세터로서 글로벌 뷰티 산업의 주목을 받고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
 화장품 산업은 소득의 증가와 미에 대한 인식이 중요시 되면서 무한한 성장 잠재력을 가진 미래 고부가가치 산업분야 중 하나로 평가되고 있습니다. 과거에는 화장품의수요기반이 젊은 여성층으로 국한되어 있었으나, 고령화 사회의 진입과 맞물려 중장년층과 남성층으로까지 확대되고 있습니다. 특히, 국내 시장보다는 중국을 포함한 아시아 지역을 뛰어넘어 미국과 유럽 등으로 확대되고 있어 전망이 밝다 할 수 있습니다. 최근에는 온라인 채널이 화장품 유통 채널로 확고한 자리매김을 하는 가운데 중소형 브랜드의 도약과 OEM, ODM 생산기업이 화장품 산업 성장에 기여하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
 경기의 영향을 직접적으로 받는 전형적인 내수산업으로 평가되는 화장품 산업은 과거부터 민간소비 등의 국내 경제 지표와 시장 성장성이 유사한 트렌드를 보여 왔습니다. 하지만 최근에는 소비자들의 합리적 소비패턴과 가치소비 성향이 주요 트렌드로 부각되면서, 화장품 소비는 경기 상황에 따라 단순히 위축되기보다 제품군과 가격별로 소비가 재편되는 양상을 보이고 있습니다. 프리미엄 및 색조 제품군은 경기 민감도가 높은 반면, 기초 스킨케어 및 생활밀착형 제품군은 안정적인 수요 기반을 유지하는 경향이 있습니다. 또한 소비자가 원하는 제품을 신속하게 개발하고 생산해 내는국내 화장품 산업의 민첩성은 시장 트렌드 변화를 주도하며 경기 변동이나 계절 등에큰 영향 없이 안정적인 구도로 변화시키고 있습니다.

(4) 국내시장 상황

중국의 소비심리 위축 등 대외 환경의 여파와 고물가, 고금리의 복합 위기 속에 소비심리 위축, 원부자재 가격의 상승으로 내수시장 역시 어려운 시기를 보내고 있습니다. 최근 대면 접촉을 하지 않는 '언택트(untact)' 구매가 늘면서 온라인 커머스 플랫폼의 양극화가 심화되는 가운데 고객기반을 보유한 대형 플랫폼을 중심으로 라이브커머스 시장이 본격화되고 있고, 물류 혁신 기반의 오늘 드림, 구독 서비스, 정기배송 등 신 유통 서비스도 확대되고 있습니다. 또한 홍보채널로서의 역할로 한정되어 있던 인플루언서, 셀럽 등이 자신의 브랜드를 만들어 팔거나, 기업 브랜드의 신제품을 판매하는 등 유통 채널로의 역할이 확장되고 있습니다. 소비자의 니즈가 파편화됨에 따라 인디뷰티, 미니멀 브랜드의 성장과 함께 유통 채널들도 다각화되고 있습니다. 따라서 여러 브랜드사들은 다양한 온라인 플랫폼에서 다양한 상품과 차별화된 전략으로 고객 접점을 확대하고 있어 이커머스 채널의 성장을 가속화하고 있으며 향후 시장을 주도하게 될 것으로 보입니다.

(5) 해외시장 상황
 중국 편중 수출 의존도 분산과 새로운 성장 동력 확보를 위해 'Next China'를 찾아 세계 각지로 진출하는 화장품 기업들이 증가하는 추세이며, 대표적인 국내 대기업을 비롯한 화장품 업계는 글로벌 리밸런싱 전략으로 미국, 유럽, 일본 등의 외형 확장에 중점을 두고 있습니다. 또한 해외 온라인 커머스 플랫폼이 성장하면서 중국외 일본, 동남아까지 역직구몰이 확대되고 있는 가운데 글로벌 마케팅도 SNS를 통해 실시간 소통됨에 따라 국내와 해외 시장에서 동시에 브랜드를 런칭하고 인큐베이팅하는 것이 용이해지고, 이를 통해 빠른 해외 시장 안착이 가능한 구조가 되고 있습니다. 'K-뷰티'가 세계 화장품 시장에서 글로벌 뷰티 트렌드를 이끌어 나가는 하나의 큰 축으로 평가되고 있는 상황에서 이런 유통의 변화로 해외 고객들이 'K-뷰티'를 더욱 빠르고 용이하게 경험할 수 있게 되었습니다. 'K-뷰티' 트렌드가 한때의 '열풍'으로 끝나지 않도록 화장품 업계는 이러한 유통의 변화를 적극적으로 이용하면서 지속적으로 혁신적인 아이디어, 기술력, 뛰어난 디자인의 제품을 선보이고 있습니다.

(6) 회사의 시장경쟁력

(주)코스모코스는 주력 브랜드의 리브랜딩과 신규 포트폴리오 강화를 통해 고객 접점을 다각화하고, 시장 경쟁력을 극대화하는데 전사적 역량을 집중하고 있습니다. (주)코스모코스의 경쟁력으로는 첫째, 소비 양극화와 채널 재편 트렌드에 대응하는 탄탄한 브랜드 포트폴리오입니다. 기존 주력 브랜드인 '다나한', '꽃을든남자' 등과 함께 유통 접점을 지속적으로 확장하는 한편, 최근 뷰티 핵심 채널로 급성장한 다이소를 겨냥해 퍼스널 헤어&바디 케어  전문 브랜드 '리노이아(RE:NOIA)를 성공적으로 안착시켰습니다. 국내 시장에서 축적된 전문 역량을 활용하여 중국, 미국, 러시아 등 세계 15개국으로의 유망 거래처를 확대하여 글로벌 회사로 도약하고 있습니다. 둘째, (주)코스모코스는 '(주)와이어트','MIZUHARA', 'A.S. Watson Retail (HK)' 등의 주요 거래처 매출 확보로 ODM 사업 기반을 탄탄하게 구축하였으며 오랜 화장품 제조 역량과 노하우를 기반으로 화장품 시장의 유통채널 다각화와 높은 기술력 및 품질력을 통해 '아누아 어성초 클렌징 폼', '원더바스 레몬청 클렌저','닥터포헤어 폴리젠 샴푸' 등 국내 주요 기업들의 ODM 및 일본 QVC, A.S. Watson 등 글로벌 유통전문 기업의 주요 ODM 파트너社로 위상을 높여가고 있습니다. 셋째, 화장품산업을 선도하고 있는 자체 인프라 구축을 통해 제품력을 강화하고 있습니다. R&D 역량과 다양한 특허 등을 확보한 피부과학연구소와 ISO22716/14001/45001/9001, CGMP인증, 이브 비건 등 효율적인 생산능력을 보유한 자체 공장을 통해 독자적인 화장품 사업 경쟁력을 확보하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유 현황

 당사는 2026년 3월 31일 기준 국내 9,346건, 해외 18,539건의 지적재산권을 보유하고 있습니다. 이 지적재산권은 대부분 담배, 건강기능, 제약, 화장품 등 주요 사업부문에 관한 특허로 회사의 주력사업 제품에 쓰이거나 향후 핵심 기능으로 활용될 가능성이 높습니다.

※ 연결회사는 상기 지적재산권 외에도 다수의 지적재산권을 취득하여 보유 중입니다.

다. 법률/규정 등에 의한 규제사항

[담배사업부문]

 담배는 제품의 특수성으로 인해 정부가 담배의 제조 및 판매 등에 관한 사항을 법으로 규정하고 있습니다. 대표적으로 담배사업법을 통해 제품의 생산 및 취급의 인ㆍ허가, 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 엄격히 규제하고 있습니다. 담배제조업을 영위하고자 하는 자는 자본금ㆍ시설ㆍ기술인력ㆍ담배제조기술의 연구ㆍ개발 및 국민건강보호를 위한 품질 관리 등에 관한 기준을 갖추어 재정경제부장관의 허가를 받아야 하며, 담배판매업을 영위하고자 하는 자는 등록요건을 갖추어 그의 본점 또는 주된 사무소의 소재지를 관할하는 지자체장에게 등록해야 합니다. 이외에도 경고문구 및 성분 표시, 판촉 규제, 오도문구 사용 제한 등 다양한 부분에서 규제를 받고 있습니다.

 또한, 담배산업은 국민건강증진정책에 따라 국민건강증진법을 통해 규제를 받고 있습니다. 담배제조업자는 담배에 관한 경고문구 및 그림 표기, 가향물질 함유 표시 제한, 담배 광고 제한 등의 규제를 적용 받고 있습니다. 현행법상 담배제품의 광고가 포괄적으로 금지되어 있으며, 특히 소비자에 대한 광고ㆍ촉진활동은 원칙적으로 금지되어 있습니다. 다만, 예외적으로 판매점내 광고와 연10회로 제한된 잡지광고(여성 또는 청소년 대상물은 금지)는 허용되고 있습니다.

 「담배의 유해성 관리에 관한 법률」이 2025년 11월 1일부터 시행됨에 따라 담배를 제조하거나 수입해 판매하는 자는 2년마다 제품 품목별로 유해 성분 함유량 검사를 받고, 검사결과서를 식품의약품안전처장에게 제출해야 합니다.

2025년 12월 23일, 담배의 정의를 '연초의 잎'에서 '연초나 니코틴'으로 확대하는 담배사업법 개정안이 공포되었으며 2026년 4월 24일부터 시행되었습니다. 이에 따라 '연초나 니코틴'을 원료로 하는 다양한 담배 제품은 현재 정부의 관리 하에 제조, 유통 및 판매가 이루어지고 있습니다.

 담배산업은 국가의 조세수입에 큰 기여를 하고 있습니다. 담배산업은 지방세법, 국민건강증진법, 개별소비세법, 자원의 절약과 재활용촉진에 관한 법률 등에 따라 각종 제세금을 납부하고 있습니다.

[건강기능식품사업부문]

'건강기능식품'이란 인체에 유용한 기능성을 가진 원료나 성분을 사용하여 제조(가공을 포함)한 식품을 말하며, '기능성'이란 인체의 구조 및 기능에 대하여 영양소를 조절하거나 생리학적 작용 등과 같은 보건 용도에 유용한 효과를 얻는 것을 말합니다(건강기능식품에 관한 법률 제3조). 건강기능식품은 의약품이 아니며, 질병의 예방ㆍ치료에 효능이 있는 것으로 인식할 우려가 있는 표시 또는 광고, 식품 등을 의약품으로 인식할 우려가 있는 표시 또는 광고, 건강기능식품이 아닌 것을 건강기능식품으로인식할 우려가 있는 표시 또는 광고를 할 수 없습니다(식품 등의 표시ㆍ광고에 관한 법률 제8조).

 또한, 이력추적시스템을 구축하여 건강기능식품을 제조하는 단계부터 판매하는 단계까지 각 단계별 정보를 기록ㆍ관리하여 건강기능식품의 안전성 등에 문제가 발생할 경우 해당 건강기능식품을 추적하여 원인을 규명하고 필요한 조치를 할 수 있도록 관리하여야 합니다(건강기능식품에 관한 법률 제22조의 2).

[부동산사업부문]

 부동산사업은 건설산업기본법, 건축법, 주택법, 건설기술진흥법, 도시개발법, 하도급거래 공정화에 관한 법률, 국토의 계획 및 이용에 관한 법률, 환경영향평가법, 산업안전보건법, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 건축물의 분양에 관한 법률, 부동산개발업법 등 다양한 법규로부터 영향을 받고 있으며, 당사는 법률 및 규정을 엄수하기 위해 노력하고 있습니다.

[기타사업부문-제약]

 제약산업 관계 법령 및 규정으로는 국민건강보험법, 약사법, 마약류 관리에 관한 법률과 함께 KGMP(의약품제조및품질관리기준), KGSP(의약품유통관리기준)등이 적용됩니다.

 정부의 주요 규제로는 보험약가의 적정화를 위한 사용량-약가연동제와 약가 재평가제도 등이 있으며, 약제 허가 관련 제도로는 허가특허 연계제도, 소포장 및 안전용기 의무화, 공동생동 규제, DMF 등록 등이 시행되고 있습니다.

 아울러 정부는 신약개발 연구 지원, 제약산업 육성ㆍ지원 5개년 종합계획, 원료의약품 자체 합성 시 약가 우대, 혁신형 제약기업 인증 등 다양한 지원 정책을 운영하고 있습니다.

[기타사업부문-화장품]

화장품은 국민보건향상 등과 직/간접적으로 관여가 되어있기에 화장품의 제조/유통, 취급 및 제조/수입/판매 등에 있어 일정한 규제가 있습니다. 화장품제조업 또는 화장품책임판매업을 하려는 자는 식품의약품안전처장에게 등록하여야 합니다(화장품법 제 3조).

 또한 화장품은 1차 포장 또는 2차 포장에 화장품 제조에 사용된 모든 성분 등을 기재하여야 하며, 의약품으로 잘못 인식할 우려가 있거나 소비자를 속이거나 소비자가 잘못 인식하도록 할 우려가 있는 표기 또는 광고 등이 원칙적으로 금지되어 있습니다.

라. 환경 관련 규제사항

① 환경규제 준수
 당사는 회사가 영위하는 사업과 관련하여「온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률」,「대기환경보전법」,「물환경보전법」등 온실가스 및 환경오염물질의 배출을 최소화하고 환경보호와 관련된 사항에 대한 정부규제를 철저하게 준수하고 있습니다. 특히, 정부의 기후위기 대응을 위한 탄소중립 녹색성장 정책에 부응하여 관련 법규에서 요구하는 사업장 온실가스 배출량과 에너지 사용량을 정부에 신고하고, KT&G 리포트, 환경정보공개시스템 등을 통해 이해관계자에게 관련 정보를 투명하게 공개하고 있습니다. 당사의 사업장 환경관리는 관련 부처, 지방자치단체의 관리감독을 받고 있으며, 2005년 ISO 14001(환경경영시스템) 최초 인증을 시작으로 KT&G 국내 全공장이 매년 심사를 통해 사업장내 환경경영 수준을 지속적으로 향상시키고 있습니다. 2024년에는 해외공장까지 확대하여 인도네시아와 튀르키예 공장이 ISO 14001을 획득하였으며, 2025년에는 러시아공장까지 취득을 완료하였습니다.

 또한, 대기·수질 분야의 환경오염물질 배출 항목에 대해 법적 허용기준보다 강화된 내부관리 기준을 적용하고 있으며, 신규 환경오염물질 배출 모니터링 강화를 위해 자체 기준을 마련하여 주기적으로 전수조사를 실시하고 있습니다. 당사는 향후에도 국제 기준의 체계적인 경영시스템 내재화를 바탕으로 한 내부역량 강화를 통해 법규 준수 및 환경분야 관리를 강화해 나갈 계획입니다.

② 환경경영  
 당사는 2021년 기후변화에 따른 리스크 경감과 순환경제 전환을 중심에 둔 중장기 환경경영 비전 및 전략 체계 「2030 KT&G Green Impact」를 수립하고, 세부적인 과제 이행을 위해 노력하고 있습니다.

 온실가스 배출량의 경우 글로벌 과학기반 감축목표 이니셔티브인 SBTi(Science Based Target Initiative) 가이드라인에 따라 감축목표를 수립하였으며, 2022년 8월 온실가스 감축목표를 보다 강화하여 2020년 대비 2030년까지 내부 사업장(Scope 1+2) 42%, 가치사슬(Scope 3 카테고리 1, 3, 11) 25%를 감축하는 새로운 목표를 수립하였으며, 해당 목표는 2024년 SBTi의 승인을 획득하였습니다. 또한, 글로벌 스탠다드 기반의 체계적인 실행을 위해 2021년 국내 5개 공장(대전, 영주, 광주, 천안, 김천) 대상으로 ISO 50001(에너지경영시스템) 취득을 완료하였으며, 매년 갱신을 통해 체계를 고도화 하고 있습니다.

 전 사업장의 에너지 배출량과 용수 사용량 모니터링을 강화하고자 2022년 국내 총 156개 사업장을 대상으로「전사 에너지 결산제(Energy Accounting System)」를 시행하였으며, 2023년 1월부터는 집계 범위를 해외공장까지 확대하여 사업장별 감축목표 대비 이행 상태를 점검하고 계절적 변동 요인을 감안하여 연간 배출량을 전망하는 등 전략적 의사결정 도구로 활용하고 있습니다. 또한, 데이터의 신뢰도와 객관성을 강화하기 위해 국내외 사업장을 비롯, 공급망을 포함한 밸류체인의 온실가스 배출량에 대해 제3자 검증을 받고 있으며, 2024년 전년대비 4.1% 감축하는데 이어 2025년에도 전년대비 0.4% 감축하는 성과도 거두었습니다.

 또한, 제품생산 과정에 걸친 환경부하를 최소화함과 동시에 순환경제로의 전환을 가속화하기 위해 2030년까지 용수 취수량 20% 저감, 폐기물 재활용률 90% 달성을 목표로 중장기 핵심과제 수행 및 신규 개선과제 발굴 등 내실 있는 성과 도출에 힘쓰고 있습니다. 이러한 노력의 결과 KT&G는 DJBIC(Dow Jones Best-in-Class), MSCI 등 글로벌 ESG 평가기관에서 산업 최고 수준으로 평가받고 있으며, 태양광 발전 및 PPA 도입 등 재생에너지 보급 확산에 기여한 공로를 인정받아 KT&G는 '제 7회 대한민국 솔라리그 민간 부문' 시상식에서 최우수상을 수상하였습니다.

③ 기후변화 영향 저감    
 당사는 재생에너지 사용 및 에너지 효율 개선 등을 통해 체계적인 환경경영을 실천해 나갈 계획입니다. 그 일환으로, 당사는 기업이 필요로 하는 전력을 2050년까지 전량 재생에너지 전력으로 구매하거나 자가 생산하여 조달하고자 하는 글로벌 이니셔티브인 'RE100'을 지지하며, 2030년까지 총 전력 사용량 중 재생에너지 사용 비율을 80% 이상으로 높이겠다는 목표를 세웠습니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 2023년부터 광주공장 지붕에 3.1MWp 규모의 태양광 발전설비 구축을 시작으로 2025년까지 총 10.5MWp 규모의 태양광 발전시설을 국내 5개 공장에 설치를 완료하였습니다. 또한, 2024년에는 11.8MWp, 2025년에는 13.2MWp 규모의 20년 장기 직접전력구매계약(PPA)을 체결하여 태양광 발전시설과 함께 연간 20,834tCO2-eq의 온실가스 배출량을 감축할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이외에도 친환경 에너지 사용 확대를 위해 REC(Renewable Energy Certificate) 구매, 유틸리티 고효율화 등 다양한 형태의 전략을 검토 및 실행해 나아가고 있습니다. 이와 같은 노력에 힘입어 당사의 재생에너지 사용 비율은 2020년 0.1%에서 2024년 21.4%로 크게 확대되었으며, 2025년에는 이를 29.9% 수준으로 높이며 RE100 달성에 한걸음 더 가까이 다가가고 있습니다.

④ 순환경제 전환 가속화
 용수 취수량 저감을 위해 폐수, 공정수 등 사용한 물을 재이용하는 다양한 방법을 검토하고 실행하고 있습니다. 2021년 12월부터 폐수처리장에서 정화 후 방류되는 물을 폐수처리장 내 세척수, 약품 용해수로 직접 재이용하는 방식을 처음 적용한 이후, 방류되는 폐수를 오존, 여과막 등으로 추가 정수 처리하여 세정탑, 화장실에 사용하는 방식의 용수 재이용 인프라를 국내 폐수처리장이 있는 4개 공장에 구축하였고, 이에 더해 광주공장은 2024년 RO설비를 추가로 설치하여 사용처를 더욱 확대하였습니다. 담배 제조설비 부품용 자동세척장치 42대를 2023년 5월에 국내공장(대전, 영주, 광주)에 개발보급을 완료하였으며, 이를 통해 해당공정 세척용수 사용량을 절감하고 있습니다. 이러한 노력을 통해 국내 용수 재이용량은 2024년 46,604톤에서 2025년 56,592톤으로 지속적으로 증가하고 있으며, 앞으로도 용수 절감 활동을 통해 취수량을 줄여 나갈 예정입니다. 2024년에는 KT&G의 주요 제조공장인 영주공장이 체계적인 용수관리와 생태계 보전에 힘쓴 성과를 인정받아, 국제수자원관리동맹(AWS, Alliance for Water Stewardship)으로부터 최고등급인 플래티넘 인증을 최초로 획득하였으며, 사후 심사를 성실히 이행하여 2025년에도 플래티넘 등급을 유지하고 있습니다.
폐기물 부문은 2030년까지 재활용률 90%를 달성하기 위해 재활용이 용이하도록 분리배출을 철저히 하고, 재활용되지 않았던 폐기물의 적합한 재활용 처리방법을 찾아 전환하고자 노력하였습니다. 그 결과 2024년 재활용률은 83.9%에서 85.5%로 1.6%p 증가하였고, 2025년에는 폐기물 발생량 감축활동 확대에 따라 재활용률은 82.2%로 4년 연속 80% 이상을 달성하였습니다. 2023년에는 국내 담배업계 공장 최초로 자사 천안공장이 폐기물 매립 제로 인증을 추진하였으며, 서류평가 및 현장심사를 거쳐 플래티넘 최고 등급을 획득하였습니다. 또한, 2024년에는 대전2공장까지 인증을 취득하여 대상 범위를 확대해 나가고 있습니다. 앞으로도 국제 기준의 체계적인 환경경영시스템을 바탕으로 법규 준수 및 환경 책임 이행에 최선을 다하겠습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(*) 연결대상 종속회사 수

나. 별도요약재무정보  

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상회사의 개요 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

4. 영업부문 (연결)

5. 매출채권및기타채권 (연결)