분 기 보 고 서

                                   (제 30 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인ㆍ서명

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

당사는 기업공시서식 작성기준 및 작성지침에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 않습니다.

2. 회사의 연혁

당사는 기업공시서식 작성기준 및 작성지침에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 않습니다.

3. 자본금 변동사항

당사는 기업공시서식 작성기준 및 작성지침에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 않습니다.

4. 주식의 총수 등

당사는 기업공시서식 작성기준 및 작성지침에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 않습니다.

5. 정관에 관한 사항

당사는 기업공시서식 작성기준 및 작성지침에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 않습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

NC는 "NEXT & CREATIVE", 미래(Next)에 대한 도전과 창의성(Creative)이라는 기업 정신을 바탕으로 다음 세대를 위한 새로운 가치를 만들어가고 있는 한국의 대표 게임사입니다. PC/모바일 게임의 개발 및 서비스 제공을 포함한 디지털 엔터테인먼트 관련 인터넷 사업을 영위하고 있습니다.  

당사 주력 PC 게임으로는 리니지, 리니지2, 아이온, 블레이드 & 소울, 길드워2, 아이온2 등이 있으며, 모바일게임으로는 리니지M, 리니지2M, 리니지W 등이 있습니다.

상기 주력 게임 이외에 신규 IP확보를 위한 노력 또한 지속하고 있습니다. 2026년에는 'Time Takers', 'Limit Zero Breakers', '신더시티' 등 다양한 장르의 자체 개발 및 퍼블리싱 신작을 출시할 예정입니다. 이 외에도 글로벌 유명 IP 기반의 신작 '호라이즌 스틸 프론티어스' 등 회사의 중장기 성장을 이끌 다양한 장르의 신규 프로젝트들이 진행되고 있습니다.

당사는 '글로벌 게임사로의 더 확고한 도약'이라는 목표를 바탕으로 플랫폼 다변화, 포트폴리오 확장 등의 전략을 추진하고 있으며 R&D의 중요성을 경영 전반에 적용하고 있습니다. 국내 게임사 최초로 사내 모션캡쳐 스튜디오, 3D 스캔 스튜디오, 사운드 스튜디오를 설립하였으며, 스토리와 그래픽, 음악 등 게임 관련 응용기술은 물론 새로운 하드웨어 및 인프라 변화 등에 따른 기반기술 확보에도 지속 선도적 투자를 전개하고 있습니다.

또한 당사는 모바일 캐주얼 게임 부문을 신성장 동력으로 본격적으로 육성하고 있습니다. Lihuhu, 스프링컴즈, JustPlay 등 국내외 모바일 캐주얼 게임 전문 기업 인수를 통해 UA(User Acquisition) 효율성 제고와 데이터 기반의 운영 역량을 확보해 나가고 있으며, 향후 Ad-tech, 데이터 분석 역량, 스튜디오 개발 역량을 유기적으로 결합하여 선순환이 발생하는 모바일 캐주얼 게임 생태계를 구축해 나갈 계획입니다.

그 외 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'의 '2. 주요 제품 및 서비스' 부터 '7. 기타 참고사항'을 참조해 주십시오.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 서비스 등의 현황

※ 상기 자료는 연결 기준이며, 품목별 매출에는 로열티 매출이 포함되어 있습니다.
※ 기타 PC게임은 리니지2, 아이온, 블레이드 & 소울, 길드워2의 글로벌 합계입니다.

나. 주요 서비스 등의 가격변동 추이
당사는 현재 PC 및 모바일 플랫폼 기반의 주요 게임들에서 월정액 및 부분유료화 방식을 통해 수익을 창출하고 있습니다. 다만, 부분유료화 방식의 경우 판매되는 상품의 종류가 매우 다양하고 그 구성에 있어서도 변경이 잦은 특성을 감안하여 각 게임별 가격변동 추이에 대한 구체적인 기재는 생략합니다.

3. 원재료 및 생산설비

당사가 영위하는 게임 개발 및 퍼블리싱 등의 사업은 모바일, PC, 콘솔과 같은 온라인 플랫폼에서 네트워크 서비스의 형태로 제공됩니다. 게임산업 특성상 원재료 매입 및 생산 설비에 관한 사항은 유의미하지 않기에 기재 생략합니다.

그외 게임 개발 및 서비스를 위한 유형자산과 소프트웨어/라이선스 등으로 대표되는 무형자산 등을 보유하고 있으며, 자세한 내용은 'III.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석13 및 주석14'의 내용을 참고해 주십시오.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

※ 상기 자료는 연결 기준이며, 품목별 매출에는 로열티 매출이 포함되어 있습니다.
※ 기타 PC게임은 리니지2, 아이온, 블레이드 & 소울, 길드워2의 글로벌 합계입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등
PC 게임은 PC 온라인 결제를 통해서 게임 이용권 및 유료 아이템 등의 판매가 이뤄지고 있습니다. 모바일 게임의 경우는 주로 구글과 애플의 모바일 결제 시스템을 통해서 판매가 이뤄지고 있으나, 당사의 게임 플랫폼인 '퍼플'의 자체 결제 시스템을 도입하여 판매경로를 확대해 나가고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

연결실체의 재무부문은 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(환위험, 주가변동위험 및 이자율위험포함), 신용위험, 유동성위험 및 자본위험을 포함하고 있습니다.

가. 시장위험
1) 환위험
연결실체는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 환율이 10% 상승할 경우의 세전이익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 환율이 10% 하락할 경우, 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 세전이익의 감소가 될 것입니다.

2) 주가변동 위험

연결실체는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 당분기말 및 전기말 현재 주가변동 위험에 노출된 연결실체의지분증권투자(관계기업투자주식 제외)의 공정가치는 각각 287,466백만원 및 281,915백만원입니다.

아래 민감도분석은 보고기간 종료일 현재의 주가변동위험에 근거하여 수행되었습니다.

주가가 5% 상승하는 경우,
- 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 기타포괄손익은 14,373백만원 증가(전기말: 14,096백만원 증가)할 것입니다.
- 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 당기 및 전기손익의 변동은 없습니다.

3) 이자율 위험

당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 금융부채는 없습니다.

나. 신용위험
신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

1) 매출채권
연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 기대되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생할 것으로 기대되는 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되며, 당분기 발생한 손실충당금의 변동은 주석 5에서 설명하고 있습니다.

2) 금융리스채권
경영진은 보고기간말 금융리스채권의 손실충당금을 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 추정하고 있습니다. 당분기말 현재 금융리스채권 중 연체된 채권은 없으며, 과거 채무불이행 경험과 리스이용자가 속한 산업에 대한 미래전망 및 금융리스채권에 대한 담보가치 등을 고려할 때 경영진은 금융리스채권 중 손상된 채권은 없다고 판단하고 있습니다.

3) 이외 상각후원가 측정 금융자산
연결실체가 보유하는 대부분의 상각후원가 측정 금융자산은 채무불이행 발생 위험이낮고, 단기적으로 차입자가 계약상 현금흐름 지급의무를 이행할 수 있는 강한 능력을갖고 있기 때문에 신용위험이 낮은 것으로 보고 있습니다. 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다.

연결실체는 매 보고기간 말 거래상대방의 신용위험 변동을 관찰하고 있으며, 계약상 지급의 연체일수가 30일을 초과하는 경우에 신용위험이 유의적으로 증가한 것으로 간주하고 있습니다.

연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출금액은 각 금융자산의 장부금액과 동일하며, 당분기말 현재 매출채권을 제외한 신용위험 등급별 금융자산의 총 장부금액은 아래와 같습니다.

다. 유동성 위험
연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 2,314,623백만원(총 자산의 50.50%)으로 유동부채 742,491백만원을 1,572,132백만원 초과하고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

① 당분기말

② 전기말

라. 자본위험관리  
연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 이러한 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

마. 금융상품

당분기말 및 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

② 전기말

경영진은 현재 연결재무상태표에 표시된 공정가치로 측정하지 않는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 중요한 차이는 없다고 판단하고 있습니다.

바. 위험관리체계
당사는 당사에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 리스크를 파악하고 이에 대응하기 위한 리스크 관리 체계를 운영하고 있습니다.  

비재무적 리스크를 총괄하는 Legal Center장, 재무적 리스크를 총괄하는 CFO를 중심으로 리스크를 탐지, 인식, 관리하고 있으며 발견한 중요 리스크에 대해서는 이사회에 보고하는 체계를 갖추고 있습니다.

리스크를 적시에 탐지하고 공유하여 경영진의 의사결정을 적시에 지원하기 위해

전사 관련부서를 망라한 Risk Management TF를 구성하여 상시 운영하고 있으며,

발생가능한 비재무적 리스크에 대해서는 성격에 따라 법률 규제, 서비스 운영, 정보보안, 임직원 비위, 안전보건 등으로 구분하여 부문별 리스크 관리감독 담당부서(컴플라이언스팀, 감사팀, 내부회계팀 등)를 지정하여 관리하고 있습니다.

전사 차원의 체계적이고 효율적인 리스크 관리를 위해 감사규정, 임직원 윤리규정, 내부자거래 컴플라이언스 운영규정, 내부회계관리규정 등 관련 절차와 규정도
제정·명문화하여 보유하고 있습니다.

사. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
1) 파생상품 현황
(가) 파생상품 계약현황
공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 계약현황은 다음과 같습니다.

※ 외화예금과 선도환이 결합되어있는 복합금융상품으로서, 상품금액은 해당 상품의 총 금액으로 기재하였습니다.

(나) 파생상품 손익현황
공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 손익현황은 다음과 같습니다.

2) 타법인 주식 취득 관련 옵션현황
공시서류작성기준일 현재 회사가 보유 또는 의무를 부담하고 있는 파생상품(신용파생상품을 포함, 기타 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약 및 그 계약에 관한 내용은 다음과 같습니다.

연결실체는 INDYGO GROUP PTE. LTD.의 주요주주들과 주주간계약을 체결하였습니다. 연결실체는 주요주주 보유 잔여지분(33,066주)에 대하여 매도청구권(Call option)을, 주요주주들은 매수청구권(Put option)을 가지고 있습니다. 또한 연결실체는 주요주주들에 대하여 동반매도청구권(Drag-along right)을 가지고 있으며 주요주주들은 연결실체에 대하여 동반매각권(Tag-along right)을 가지고 있습니다.

연결실체는 ㈜스프링컴즈의 주요주주들과 주주간계약을 체결하였습니다. 연결실체는 주요주주 보유 잔여지분(4,000주)에 대하여 매도청구권(Call option)을, 주요주주들은 매수청구권(Put option)을 가지고 있습니다. 또한 연결실체는 주요주주들에 대하여 동반매도청구권(Drag-along right)을 가지고 있으며 주요주주들은 연결실체에 대하여 동반매각권(Tag-along right)을 가지고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약 등

[JustPlay GmbH 지분 취득 계약]

[INDYGO GROUP 지분 취득 계약]

[유형자산 양도 계약]

※ 양도금액은 부가세 및 제세공과금, 수수료 등의 부대비용을 제외한 매매계약서상의 금액입니다.
※ 상기 거래는 2025년 8월 19일자로 소유권이전등기가 완료됨에 따라 종료되었습니다. 자세한 내용은 당사가 2025년 8월 19일 공시한 '합병등종료보고서(자산양수도)'를 참조하시기 바랍니다.

[글로벌 RDI 센터(가칭) 건립 계약]

※ 계약금액은 건축, 전기, 정보통신 공사를 포함한 사옥 신축 금액이며, 부가가치세 및 취득 부대비용을 제외한 금액입니다.
※ 실제 투자 집행 및 경영 환경의 변화에 따라 금액이 변동될 수 있습니다.

[THRONE AND LIBERTY 글로벌 퍼블리싱 계약 체결]
- 계약 상대방인 Amazon Games와의 비밀유지 조항에 의거하여 계약 상세내용 공개를 유보합니다.
- 계약금액은 2021년도 연결 매출액의(2,308,817,408,865원) 2.5% 이상입니다.
- 자세한 내용은 당사가 2023년 2월 22일 공시한 '단일판매ㆍ공급계약 체결'을 참조하시기 바랍니다.

[모바일 IP 5종의 글로벌 퍼블리싱 계약]

- 계약 상대방인 Shenzhen Tencent Computer Systems 및 Hainan Tencent Network Information Technology와의 비밀유지 조항에 의거하여 계약 상세내용 공개를 유보합니다.
- 계약금액은 2020년도 연결 매출액의(2,416,184,211,886원) 2.5% 이상입니다.
- 자세한 내용은 당사가 2021년 9월 10일 최초 공시, 2025년 9월 5일 정정공시한 '단일판매ㆍ공급계약 체결'을 참조하시기 바랍니다.

나. 연구개발활동

1) 연구개발 담당조직
엔씨는 게임 콘텐츠의 경쟁력 강화와 지속적인 신작 개발을 위해 당사와 (주)퍼스트스파크게임즈, (주)빅파이어게임즈, (주)루디우스게임즈, (주)엔씨에이아이,
ArenaNet LLC. 등 국내외 다수 종속기업의 연구개발 조직을 중심으로 다양한 게임 개발 활동을 수행하고 있습니다.

연구개발은 게임의 장르적 특성과 기술적 요구에 따라 조직화되어 있으며, 당사는 온라인·모바일·콘솔 등 플랫폼 전반에 걸쳐 모션캡쳐, 시스템 설계, 그래픽·사운드, 클라이언트·서버 개발 등 전 주기의 개발을 담당하고 있습니다.

대표적인 개발 타이틀로는 '리니지', '리니지2', '아이온', '블레이드 & 소울', '길드워2', '리니지M', '리니지2M', '리니지W', '아이온2' 등이 있으며, '신더시티', '호라이즌 스틸 프론티어스' 등 다수의 신규 프로젝트가 현재 개발 중입니다.

2) 연구개발비용

※ 상기 자료는 연결 기준입니다.

3) 연구개발실적
당사의 연구개발실적 관련 세부 사항은 'XII. 상세표 -  4. 연구개발실적'을 참고해 주시기 바랍니다.

7. 기타 참고사항

가. 지식재산권 보유현황

나. 규제사항 등
당사는 '게임산업진흥에 관한 법률' 및 유관 법률에서 규정하는 의무사항을 준수하며 사업을 영위하고 있습니다.

다. 업계의 현황
1) 산업의 특성

게임은 상상력이 투영된 형식화된 놀이로, 지식 정보화 시대의 대표적인 엔터테인먼트 수단 중 하나입니다. IT 하드웨어와 네트워크 인프라의 발전으로 PC, 모바일, 콘솔 등 다양한 플랫폼에서 게임이 가능해졌으며, 게임 산업은 휴식과 놀이, 교육 등 다양한 요소들이 접목되어 나날이 발전하고 있습니다.

2) 국내외 시장여건 등

문화체육관광부에서 발간한 "2025 대한민국 게임백서"에 따르면, 국내 게임산업 시장 규모는 2023년 22조 9,642억원에서 2024년 23조 8,515억원으로 3.9% 성장하며 최근 10년간 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다. 글로벌 게임시장 역시 2025년 2,300억 2,000만 달러, 2026년 2,412억 1,600만 달러 규모로 확대될 것으로 전망되며, 안정적인 성장 흐름이 지속될 것으로 예상됩니다.

게임산업은 IT 하드웨어의 발전과 밀접한 연관이 있습니다. 기기 성능 상향 평준화에 따라 모바일에서도 단순 캐주얼 게임을 넘어 다중접속역할수행게임(MMORPG)이 가능해진 점은 IT 기술의 발전이 신시장 창출로 직결된 대표적인 사례입니다.

아울러, 생성형 AI를 활용한 콘텐츠 제작, 운영 자동화 및 개발 효율화가 게임 산업 전반에 빠르게 확산되며 개발 및 서비스 방식의 변화가 가속화되고 있습니다. 클라우드, 크로스플랫폼, 스트리밍 기술 등의 발전 역시 이용자 접근성과 플랫폼 확장성을 높이며 게임 산업의 지속적인 성장 기반으로 작용하고 있습니다.

3) 경기변동의 특성

게임 산업은 다양한 계층의 소비자 집단이 형성되어 있으며, 타 엔터테인먼트 수단 대비 상대적으로 저렴한 비용으로 즐길 수 있기 때문에 경기변동에 따른 영향은 제한적인 편입니다. 일례로, COVID-19로 인한 글로벌 경제 침체에도 게임 시장은 꾸준한 성장세를 보인 바 있습니다.

4) 경쟁 요소

일찍이 한국은 초고속 인터넷과 휴대폰 보급을 통해 IT 강국이라는 독보적 위치를 확보하였으며, 이를 근간으로 한국의 게임사들은 양질의 흥행 게임들을 장기간 꾸준히 개발/출시하여 PC온라인 및 모바일 플랫폼을 중심으로 강력한 개발역량을 확보해 왔습니다. 다만, 게임시장의 성장 및 이기종 플랫폼간 상호 연동 등이 가능해지면서 글로벌 차원의 경쟁 역시 지속 심화되고 있습니다. 당사를 포함한 주요 게임사들은 글로벌 경쟁우위 확보를 위해 끊임없이 노력하고 있으며, 후발주자들 역시 거대자본 투여, 틈새시장 공략 등의 전략을 기초로 지속 시장 진입 및 안착을 시도하고 있습니다. 상대적으로 당사는 탄탄한 IP(Intellectual Property), 독보적인 게임 개발 및 운영 역량과 노하우를 보유하고 있으며, 이는 후발주자들이 쉽사리 확보하기 어려운 강력한 경쟁우위이자 높은 진입장벽으로 작용하고 있습니다.

라. 회사의 현황

1) 영업개황 및 사업부문의 구분
(가) 영업개황

A. 모바일 게임

- 리니지M(Lineage M)
당사의 대표 PC 온라인 게임 '리니지'를 모바일 플랫폼에서 해석한 MMORPG 게임입니다. 2017년 출시와 동시에 국내 역대 모바일 게임 첫날 최고 매출을 경신하였고, 2일차 만에 양대 마켓 매출 1위를 달성하는 전례 없는 성공을 달성하였습니다. 이후 2019년 리니지2M 출시 전까지 매출 1위를 계속 유지하며 국내 게임 역사상 최장기간 매출 1위를 기록하였습니다. 2019년 일본 시장에 정식 출시되었으며, 다양한 업데이트를 통해 견조한 실적을 꾸준히 달성하고 있습니다. 2024년 6월에는 출시 7주년을 맞아 대규모 업데이트 'EPISODE. ZERO'를 통해 기존 월드와 분리된 '리부트 월드'를 선보이며 업데이트 전후 1개월 접속자가 1.5배로, 일평균 매출은 2.5배로 증가하는 등 괄목할 성과를 창출하였습니다. 2025년 6월에는 출시 8주년을 맞이하며 대규모 업데이트를 진행하며 이용자들의 많은 사랑을 받았으며 앞으로도 리니지M만의 우수한 콘텐츠 업데이트를 지속할 예정입니다.

- 리니지2M(Lineage2M)
'리니지2'를 모바일 플랫폼에서 해석한 MMORPG 게임입니다. 2019년 정식 출시되었으며, 2017년 첫 출시 이후 2년간 구글 플레이 매출 순위 1위를 유지하던 당사의 '리니지M'을 5일만에 제치고 1위를 달성하였습니다. 이후 2021년 1분기에는 일본 및 대만에, 4분기에는 북미 및 유럽에 출시되어 사용자들의 좋은 반응을 받았으며, 견조한 실적을 유지하고 있습니다. 또한, 2025년 2분기에는 동남아 권역으로 서비스 지역을 확대했으며 리니지2M의 완성도 높은 게임성을 다시 한번 입증하고 있습니다.

- 리니지W(Lineage W)
'리니지'의 정통성을 계승해 월드와이드(Worldwide)를 컨셉으로 개발한 MMORPG입니다. 글로벌 원빌드(Global One Build)서비스, Full 3D 기반 쿼터뷰, 실시간 AI 번역 기능 등을 갖추고 있으며, 2021년 11월 12개국 동시 출시를 통해 서비스 9일차 누적매출 1,000억원을 돌파한 기록이 있습니다. 2026년 5월에는 동남아 권역을 중심으로 서비스 지역 확대를 추진할 계획입니다.

B. PC 게임

- 리니지(Lineage)
1998년 상용화 후 현재까지도 다양한 업데이트를 통해 사용자들에게 사랑받는 당사의 대표 IP입니다. 2008년 단일 게임 최초로 누적 매출액 1조원을 달성하였으며, 2012년 12월에는 역대 최고 동시 접속자 수인 22만명을 기록하였고, 2019년 그래픽과 각종 편의 시스템을 대폭 업그레이드한 '리니지 리마스터'를 출시하여 지속적이고 새로운 즐거움을 제공하고 있습니다. 2026년 2월에는 2000년대 초반 리니지의 감성과 경험을 재현한 '리니지 클래식'을 출시하였습니다. 출시 후 90일 만에 누적 매출 1,924억 원을 달성하고 PC방 최고 점유율 20%를 기록하는 등 의미 있는 성과를 거두었으며, 과거 리니지를 추억하는 기존 이용자와 신규 이용자 모두로부터 많은 사랑을 받고 있습니다.

- 리니지2(Lineage 2)
2003년 정식 출시되었으며, 2004년 대만, 일본, 미국 등 해외 시장에서도 서비스를 시작으로 해외 게임시장을 개척한 대한민국 대표 온라인 MMORPG입니다. 특히 온라인 게임의 불모지라 불리던 일본에서 PC방 점유율 1위를 달성하는 등 큰 쾌거를 이룬 바 있습니다.

- 아이온(AION)
2008년 상용화된 Full 3D MMORPG입니다. 2009년 중국, 일본, 대만, 미국, 러시아 등에서 정식 서비스를 시작하였습니다. Gamescom 2009 최고 온라인 게임상 수상, PAX 2009 최고 MMO 게임상 수상, 2011 아시아 온라인게임 어워드 대상 수상 등 다수의 수상기록과 함께 국내 PC방 점유율 160주 연속 1위라는 게임사 대기록을 보유한 게임입니다.

- 블레이드 & 소울(Blade & Soul)
2012년 상용화된 무협 MMORPG 게임입니다. 동양적인 세계관과 화려한 그래픽, 차별화된 조작 방식을 통해 전세계 많은 사용자들에게 꾸준히 사랑받고 있습니다. 2020년에는 더 다채로운 게임 경험을 제공하기 위해 그래픽 리마스터를 진행하였습니다. 2024년 10월 신규 서버 'BNS NEO'를 출시하였으며, 제약 없는 경공과 변화하는 무공 시스템을 통해 사용자들이 자유로운 액션성을 경험할 수 있도록 지원하고 있습니다.

- 길드워2(Guild Wars 2)
당사의 자회사인 ArenaNet이 개발한 '길드워'의 후속작입니다. 2012년 8월 북미, 유럽 시장에 정식 서비스를 시작한 직후 한국 게임사로는 최초로 총 5개의 GOTY를 수상하고 미국 타임지가 발표한 '2012년 최고의 게임' 중 하나로 선정된 바 있습니다. 2014년에는 중국 시장에서 정식 상용화를 시작하였으며, 2025년 10월 6번째 확장팩을 출시하는 등 장기간에 걸쳐 글로벌 이용자들에게 안정적이고 수준 높은 게임 경험을 지속적으로 제공하고 있습니다.

- 아이온2(AION2)
2008년 원작 아이온 출시 이후 약 17년만의 정식 후속작으로 원작의 핵심 요소(천족/마족 대립, 8개 클래스 정체성 등)를 계승하며 현대적 기술로 재해석 및 발전시킨 온라인 MMORPG입니다. 언리얼 엔진 5 기반 수려한 그래픽, 후판정 기반 수동 전투를 통한 액션조작감, 방대한 PvE 콘텐츠 등이 특징으로, 2025년 11월 한국과 대만에 출시되었습니다. 멤버십, 배틀패스, 외형상품에 기반한 새로운 BM(Business Model)을 선보였으며, 유튜브 라이브 방송 등 유저 밀착형 소통을 지속 강화하고 신속한 피드백 반영으로 새로운 MMO 서비스 기준을 제시하기도 했습니다. 완성도 높은 게임성, 이용자 친화적 BM 및 서비스 운영으로 신규 MMO 유저 고객군을 확보하고 출시 후 3개월만에 누적 매출(결제액) 1,600억원을 돌파하는 등 높은 성과를 보이고 있습니다. 2026년 하반기에는 글로벌 출시가 예정되어 있어 글로벌 MMO 시장을 적극 공략하고자 합니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 단일 사업부문으로 구성되어 해당 사항이 없습니다.

2) 시장점유율

당사는 한국의 대표 게임사로서 '리니지'를 위시한 독보적인 IP 파워, 국내 최고 수준의 게임 개발력 및 운영 노하우, 다각적인 수익화 모델링 역량 등을 바탕으로 국내 게임 시장에서 압도적 강점을 보유하고 있습니다.

게임 산업의 경우 정확한 시장 규모를 측정한 자료 확보가 어려운 상황으로, 당사와 주요 경쟁사들의 정확한 시장점유율은 산출이 어렵습니다. 단, 한국콘텐츠진흥원이 발간한 2025년 4분기 콘텐츠산업 동향분석 보고서'에 의하면 2025년 국내 게임 시장규모는 약 24조 1,243억원이며 당사의 2025년 연결 기준 매출액은 약 1조 5,069억원 입니다.

3) 시장의 특성

최근 게임 시장은 IP 확보, 플랫폼 다변화, 글로벌 도전 등이 주요 화두로 부상하고 있습니다. 당사는 남녀노소 모두가 각자의 기호에 맞게 즐길 수 있는 다양한 게임들을 개발, 서비스하고 있으며, 사용자들에게 지속적으로 새로운 즐거움을 제공하기 위해 신규 IP 개발에 전념하고 있습니다. 또한, 다양한 장르의 게임으로 새로운 플랫폼, 새로운 지역 시장의 문을 두드리고 있습니다. 그 일환으로 '아이온2'는 한국, 대만 출시와 함께 PC, 모바일 플랫폼을 함께 지원하고 있으며, 현재 출시 준비중인 신작들도 멀티 플랫폼에서의 플레이가 가능하도록 개발 진행 중입니다. 아울러, 글로벌 시장에 대한 도전을 지속하며 다양한 라이브 IP의 지역 확장을 준비 중입니다.

4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 기존 IP 매출 확대, 다양한 장르의 신규 IP 출시, 모바일 캐주얼 사업 본격화라는 세 가지 축을 통해 장기적인 지속 성장을 추진하고 있습니다.
첫째, 기존 IP의 매출 확대 측면에서 리니지2M의 동남아 진출 등의 지역확장이 이루어졌으며, 2025년 12월 길드워 Reforged, 2026년 2월 리니지 클래식이 스핀오프 게임으로 출시되어 높은 관심을 받고 있습니다. 향후에도 지역 확장 및 스핀오프 게임 출시를 통해 통해 기존 IP 매출을 지속적으로 확대할 계획입니다.
둘째, 신규 IP를 통한 포트폴리오 다각화를 추진하고 있습니다. 2025년 대작 MMORPG 아이온2에 이어 2026년에는 'Time Takers', 'Limit Zero Breakers', '신더시티' 등 다양한 장르의 자체 개발 및 퍼블리싱 신작을 출시할 예정입니다. 그 이후에도 글로벌 유명 IP 기반의 신작 '호라이즌 스틸 프론티어스' 출시 등 신규 IP 확보를 위한 노력을 지속할 계획입니다.
셋째, 당사는 모바일 캐주얼 게임 부문을 신성장 동력으로 본격적으로 육성하고 있습니다. Lihuhu, 스프링컴즈, JustPlay 등 국내외 모바일 캐주얼 게임 전문 기업 인수를 통해 UA(User Acquisition) 효율성 제고와 데이터 기반의 운영 역량을 확보해 나가고 있으며, 향후 Ad-tech, 데이터 분석 역량, 스튜디오 개발 역량을 유기적으로 결합하여 선순환이 발생하는 모바일 캐주얼 게임 생태계를 구축해 나갈 계획입니다.

마. ESG 경영 성과
당사는 미래 경쟁력 및 시장 리더십을 확보하고 환경과 사회에 대한 책임을 다하기 위해 '지속가능성'을 경영의 최우선 가치로 두고 관련 체계를 갖추고자 노력하고 있습니다. 이러한 지속가능경영 활동을 보다 체계적으로 추진하기 위해, 2021년부터 최고경영진으로 ESG경영위원회를 구성하여 관련된 이슈들에 대해 관리·감독하고 있습니다.

1) 환경
당사는 기후변화 대응 등 환경경영의 필요성과 이를 위한 기업의 역할을 중요하게 인식하고 필요한 체계를 구축해가고 있으며, 2021년부터 기후변화 대응을 위한 조직경계와 온실가스 관리대상을 꾸준히 확대하고 있습니다. 2023년 이후 조직경계를 해외 종속법인까지 확대하여 국내외 종속법인 8개사의 온실가스 배출량 정보를 공개하고 있습니다. 또한 온실가스 관리대상을 가치사슬 전반으로 확대하고자 Scope 1, Scope 2 배출량 뿐 아니라 Scope 3 배출량 카테고리의 범위를 지속적으로 확대하여 공개하고 있습니다.

또한 당사는 2027년 준공 예정인 신사옥의 설계 단계부터 환경 친화적인 요소를 고려하여 설계하고 있습니다. 이를 위해 태양광 발전, 수열 등 재생에너지 설비 도입 외에도 부하 저감 장치 등 에너지 사용 효율을 제고하는 시스템을 적용하고 있습니다.
이러한 환경경영을 위한 당사의 노력과 성과를 지속가능경영보고서 뿐 아니라
CDP(Carbon Disclosure Project) 등을 통해 이해관계자들에게 투명하게 공개하고 소통하고 있습니다.

2) 사회
(가) 유저 소통 기반의 콘텐츠 경쟁력 강화
당사는 전 세계 유저들에게 사랑받는 게임을 만들기 위해 ‘유저 친화적인 소통’과 ‘유저 피드백 기반의 지속적인 업데이트’를 강화하고 있습니다. 기존의 일방적인 정보 전달 방식을 넘어, 유저와의 양방향 소통을 강화하여 ‘함께 만들어가는 게임 개발 문화’를 정착시키고자 지속적으로 노력하고 있습니다.
특히, '아이온2'를 비롯해 각 IP별로 전용 소통 채널을 운영하며, 개발진이 직접 유저와 정기적으로 대화하고 의견을 수렴하고 있습니다. 이러한 소통을 통해 얻은 피드백을 게임 업데이트와 개선에 반영하여, 게임의 완성도를 높이고 있습니다.

(나) 안심하고 즐길 수 있는 정보보호 체계 구축
당사는 고객의 개인정보를 안전하게 보호하고 회사 게임 서비스의 안정성을 제고하기 위한 환경 구축에 노력하고 있습니다.
당사는 글로벌 신보안체계인 제로트러스트 아키텍처를 기반으로 정보보안 및 개인정보보호 체계를 운영하고 있습니다. 개인정보 보호체계와 관련된 인증 GLOBAL-CBPR(Cross Border Privacy Rule, 국경 간 프라이버시 규칙) 획득과 정보보호 관리체계 인증인 ISO/IEC 27001, ISO 27701 및 ISMS-P을 통해 글로벌 기준에 부합하는 정보보안 및 개인정보보안 관리 수준을 유지하고 있습니다.

(다) 안정적이고 최적화된 게임경험 제공
당사는 중단 없는 서비스 이용 환경 구축을 위해, 19,000개 이상의 서버로 견고한 인프라를 구축, 운영하고 있습니다. 데이터센터와 인프라의 이중화, 이원화 및 다원화 전략을 통하여, 멀티 데이터센터를 확보하고 주요 서비스를 분산 배치하여 재난, 재해 등 서비스 장애 위험 요소를 최소화하고 있습니다. 글로벌 서비스를 위한 국제회선도 다중화하고 장애 상황을 실시간 모니터링하여 내 외부 통신장애를 회피할 수 있도록 하고 있습니다. 또한 AI 기반의 불법 프로그램 탐지 모델들을 도입하여 게임 내 플레이 환경을 저해하는 부정 행위를 모니터링하고 차단하고 있습니다.

3) 지배구조
당사는 투명하고 건전한 지배구조를 구축하기 위해 이사회의 독립성, 전문성, 다양성을 제고하고 있습니다. 작성기준일 현재, 당사의 이사회는 경영진의 업무집행권에 대한 감독기능이 적극적으로 행사될 수 있도록 사외이사 5명(전체 구성원 대비 71%), 사내이사 2명으로 구성되어 있습니다. 사외이사 5인 모두 회사와 중대한 이해관계가 없으며, 사외이사 5인 중 2인이 여성이사입니다. 이사회의 업무 수행 전문성과 효율성을 높이기 위해 이사회 산하에 감사위원회, 보상위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치하여 운영하고 있으며, 각 위원회는 전원 사외이사로 구성되어 의사결정의 독립성과 투명성을 유지할 수 있도록 운영되고 있습니다.

당사 이사회는 다양성과 전문성을 확보할 수 있도록, 경영, 투자, 재무 및 회계, 법률, 리스크 관리, 산업기술, 인사, ESG 등에 관한 전문가들로 구성되어 있습니다. 특히 2026년 3월 정기주주총회를 통해 HR 및 조직문화 분야의 전문성을 보유한 사외이사를 신규 선임하여, 인적자본 관리와 조직 운영에 대한 이사회의 전문성을 강화하였습니다. 이사회의 독립성,다양성,전문성 유지를 위해 이사회 역량구성표(Board Skills Matrix)를 기반으로 관리 중이며, 해당 내용을 2023년부터 공개해오고 있습니다. 아울러 2026년 정기주주총회에서 정관 일부 변경을 통해 집중투표제 배제조항 삭제, 분기배당 절차 개선, 개정 상법 반영 등 주주권익 보호와 지배구조 투명성 제고를 위한 기반을 강화하였습니다.

4) 성과
당사는 이러한 지속가능경영 활동을 기반으로 국내외 주요 ESG 평가 및 지속가능성 지수에서 다음과 같은 성과를 거두었습니다.
MSCI(Morgan Stanley Capital International)의 2025년 ESG Ratings에서 최고 등급인 AAA를 획득하였습니다. 또한 S&P Global의 CSA(Corporate Sustainability Assessment) 평가 결과, 아시아·태평양 지역 600개 기업 중 ESG경영 상위 20% 기업에 주어지는 DJBIC(Dow Jones Best-in-Class Indices) Asia Pacific 지수에 2023년부터 3년 연속 편입되었습니다. 아울러 한국ESG기준원(KCGS)의 ESG 평가에서는 2021년부터 2025년까지 5년 연속 종합 A등급을 획득하였습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.
※ 연결재무제표 작성에 적용된 유의적인 회계정책은 연결검토보고서 주석을 참조해 주십시오.

나. 요약별도재무정보

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.
※ 재무제표 작성에 적용된 유의적인 회계정책은 검토보고서 주석을 참조해 주십시오.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결실체의 개요 (연결)

2. 재무제표의 작성기준 및 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천 (연결)

4. 담보 제공 금융자산 (연결)

5. 매출채권 (연결)

6. 기타수취채권 (연결)

7. 대여금 (연결)

8. 금융리스채권 (연결)

9. 투자자산 (연결)

10. 재고자산 (연결)

11. 기타자산 (연결)

12. 관계기업투자주식 (연결)