분 기 보 고 서

                                   (제 43기 1분기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

주1) 비상장 주요 종속회사인 E1 America LLC는 미국 셰일가스 Gathering 업체인 Cardinal Gas Services의 지분 취득을 위한 특수목적회사(SPC)인 바, 본 보고서 내 사업의 내용 등은 별도 기재하지 않았음

나. 연결대상회사의 변동내용

다. 중소기업 등 해당 여부

라. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

마. 회사의 법적, 상업적 명칭
  - 본 회사는 주식회사 E1 이라 칭하며, 한글로는 주식회사 이원, 영문으로는               E1 Corporation으로 표기함

바. 설립 일자
 - 1984년 9월 6일

사. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
 - 주소 : 서울특별시 용산구 한강대로 92 LS용산타워 20, 21층
 - 전화번호 : (02) 3441-4114
 - 홈페이지 주소 : http://www.e1.co.kr

아. 회사 사업 영위의 근거가 되는 법률
 - 석유 및 석유 대체 연료 사업법
 - 액화 석유 가스의 안전 관리 및 사업법

자. 주요 사업의 내용

당사

회사는 액화 석유 가스(LPG) 유통회사로서 LPG의 수출입, 저장, 운송, 판매 및 부동산 임대업 등을 영위하고 있습니다. 국내·외 주요 거점별로 10개 판매거점을 구축하여 글로벌 시장 공략을 위한 글로벌 네트워크를 확보하고 있습니다. 국내 사업장으로는 서울, 부산, 광주, 대구, 대전, 강원에 지사를 갖추고 있으며, 해외 사업장으로는 싱가포르, 휴스턴, 중동, 베트남 등에 지사를 배치하여 유기적 네트워크를 구축하고 있습니다.

[당사 사업 부문별 매출 비중]

기타 자세한 사항은 동 보고서 'II. 사업의 내용' 을 참조하시기 바랍니다.

㈜LS네트웍스

◎ 당분기말 현재 당사가 영위하고 있는 주요사업의 내용(별도기준)은 다음과 같습니다.

※ 상기 내용과 관련된 세부내용은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용' 을 참고하시기 바랍니다.
※ 당사는 당분기 중 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다.

○ 당분기말 현재 당사와 그 종속회사가 영위하는 주요사업(연결기준)의 내용은 다음과 같으며, 각 종속회사별 주요사업의 내용은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용을 참조 하시기 바랍니다.

(*1) 해당 법인이 보유하는 종속기업을 포함하는 연결재무제표상 금액입니다.

※ 상기표상 재무정보는 당사의 제77기 1분기 검토보고서 작성시 반영된 연결기준이므로 각 종속회사의 개별 재무제표 수치와 차이가 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.


<주요종속회사 → (주)베스트토요타>

<주요종속회사 → LS증권(주)>

ㅇ주요사업의 개요

국내 최초의 온라인 증권사로 출범한 당사는 개인 고객 중심의 온라인 중개 비즈니스를 넘어 홀세일, IB, Trading 등 전 사업영역에 걸친 균형 잡힌 포트폴리오를 성공적으로 완성하였습니다. 현재 당사는 각 사업 부문의 고른 성장을 바탕으로 견고한 수익구조를 구축하고 있으며, 리테일, 홀세일, IB, Trading 4개의 핵심부문으로 구성되어 있습니다.

리테일 부문

리테일 부문은 개인 고객 대상 투자중개 서비스를 주요 영업활동으로 하며, HTS/MTS 등 거래시스템 기반의 'Digital영업' 부문과 거점점포 기반의 '지점영업' 부문으로 구성되어 있습니다. 주요 수익 모델은 주식/파생상품/채권 등 중개 수수료와 신용공여 이자수익 입니다.

홀세일부문

홀세일 부문은 '기관영업' 부문과 '글로벌비즈' 부문으로 구성되어 있습니다. '기관영업' 부문은 법인 및 기관투자자 대상 주식/파생상품 위탁매매와 금융상품 판매를 주요 영업활동으로 수행하고 있으며, ETF LP(유동성 공급) 업무 등을 통해 안정적이고 꾸준한 성과 창출에 주력하고 있습니다. '글로벌비즈' 부문은 해외 고객 대상 국내주식/파생상품 위탁매매와 국내 고객 대상 해외주식/파생상품 중개를 주요 서비스로 제공하고 있으며, 해외채권, 구조화 상품 등 고객 니즈에 부합하는 상품 소싱을 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 또한, 금융자문, 기관전용 사모펀드업무집행 사원(PEF GP)등 업무 분야를 적극적으로 확장해 나가고 있습니다.

IB부문

기업 자금조달 및 자문을 담당하는 '기업금융' 부문과 부동산PF 및 유동화 증권 발행,인수 업무를 수행하는 '부동산 금융' 부문으로 구성되어 있습니다. 당 부문은 차별화된 기업 맞춤형 솔루션을 제공하고, 수익성과 안정성을 겸비한 우량 프로젝트를 발굴하는 등 지속적인 성과 창출과 수익 기반 확장에 전력을 다하고 있습니다.

Trading 부문

자기자본을 활용한 전략적 투자(주식/파생/메자닌/비상장 등)로 수익을 창출하는 Sales & Trading 부문과 채권의 운용/중개/인수매출을 담당하는 채권 부문으로 구성되어 있습니다. 투자 기간별 포트폴리오에 기반한 전략적 매매로 시장 상황에 능동적으로 대응하고 있으며, 선제적인 리스크 관리체계를 통해 수익 안정성을 제고하고 있습니다.

평택에너지앤파워

-  전기 및 열을 생산/판매하고 있으며, 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ.사업의 내용’을 참조바랍니다.

차. 계열 회사에 관한 사항

    - 기업 집단의 명칭 : 엘에스

    - 주요 계열회사 현황 :『IX. 계열회사 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.
                                   
카. 신용 평가에 관한 사항

※ 각 신용 평가 회사의 유가 증권 종류별 신용 등급 체계 및 부여 의미
1) 회사채

주) 한국기업평가㈜
: 상기 등급 중 AA부터 B까지는 동일 등급 내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 "+" 또는 "-"의 기호를 부여할 수 있음
한국신용평가㈜
: 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄
나이스신용평가㈜
: 상기 등급중 AA등급부터 CCC등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +,- 기호가 첨부됨

2) 기업 어음 (CP)

주) 한국기업평가㈜
: 상기 등급 중 A2부터 B까지는 동일 등급 내에서의 상대적인 우열을 나타내기 위하여 + 또는 - 부호를 부여할 수 있음.
 한국신용평가㈜
: 상기 등급 중 A2부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄
 나이스신용평가㈜
: 상기 등급중 A2등급부터 B등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +,- 기호가 첨부됨

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점 소재지
- 서울특별시 용산구 한강대로 92 LS용산타워 20, 21층

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

주1) 민경덕 사외이사는 42기 정기주주총회 개최 전 중도퇴임 후 재선임되었음

다. 최대 주주의 변동
- 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

라. 상호의 변경

당사
 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

㈜LS네트웍스
- 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

평택에너지앤파워㈜

마. 회사가 화의, 회사 정리 절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재       진행 중인 경우 그 내용과 결과

당사
   - 해당 사항이 없습니다.

㈜LS네트웍스
   - 해당 사항이 없습니다.

평택에너지앤파워㈜
   - 해당 사항이 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 추진한 경우 그 내용

당사
  - 해당 사항이 없습니다.

㈜LS네트웍스
 

(가) 회사의 합병
당사는 2024년 11월 25일 이사회 결의에 의거하여 2025년 2월 1일을 합병기일로 자회사인 (주)바이클로와의 흡수합병이 완료되었습니다.
- 합병목적: 양사가 보유한 사업역량과 경영자원의 통합을 통한 시너지효과를 창출
   하고 비용절감을 통한 사업효율성을 달성함으로써 기업가치를 제고하기 위함
- 합병방법: ㈜LS네트웍스(존속)이 ㈜바이클로(소멸)를 흡수합병
- 합병형태: 소규모합병
- 합병비율: ㈜LS네트웍스(존속) : ㈜바이클로(소멸) = 1.00 : 0.00(무증자합병)
- 합병기일: 2025년 2월 1일

*관련공시
- 2024.11.25 주요사항보고서(회사합병결정)
- 2024.11.26 [정정]주요사항보고서(회사합병결정)
- 2025.02.03 합병등종료보고서

(나) 회사의 분할
당사의 최근 5개년간 진행된 회사의 분할 등에 관한 사항은 없습니다.

평택에너지앤파워㈜

- 2025년 3월 5일 이사회를 개최하여 당시 모회사인 ㈜이원평택에너지를 흡수합병하기로 결정하였으며 동일자로 합병계약을 체결하고 2025년 4월 23일을 합병기일로하여 합병절차를 완료하였습니다.

※ 관련 공시 사항: 2025.03.05 주요사항보고서(회사합병결정)

- 2025년 9월 30일 이사회를 개최하여 자본금 감소를 결의한 바 있으며 본 결의를 통해 자기주식(보통주7백만주, 액면금액 350억원)이 소각되었습니다.

(*)감자전후 자본금은 회사 등기로 표시된 자본금의 금액을 기준으로 표기
※ 관련 공시 사항: 2025.09.30 주요사항보고서(감자결정)

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사
   - 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

㈜LS네트웍스
   - 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

평택에너지앤파워㈜
   - 최근 5년간 해당 사항이 없습니다.

아. 그 밖에 경영 활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용

당사

㈜LS네트웍스

◎ 보고 기준일 현재 당사의 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내역은 다음과 같습니다.

○ 당분기말 현재 당사의 (주요)종속회사에 대한 주요 연혁 등에 관한 사항은 다음과 같습니다.

※ 상기 연혁은 각 회사별 연혁은 중요한 사항만 표기하였으며 세부사항 등은 본 보고서의 'II.사업의 내용'를 참고하시기 바랍니다.

평택에너지앤파워

3. 자본금 변동사항

기업공시서식 작성기준에 의거하여 금번 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정임)

4. 주식의 총수 등

기업공시서식 작성기준에 의거하여 금번 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정임)

5. 정관에 관한 사항

기업공시서식 작성기준에 의거하여 금번 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정임)

II. 사업의 내용

1. (제조서비스업)사업의 개요

- 당사는 LPG 유통회사로서 LPG를 주 상품으로하여 외국으로부터 LPG를
구매 후 수출 또는 내수를 통해 판매하고 있습니다. LPG는 Liquefied Petroleum
Gas의 약칭으로 액화 석유 가스라고 합니다. LPG 거래의 기준이 되는 가격
(CP가격 등)의 변동에 따라 수익성에 영향을 받을 수 있습니다.

- 판매는 크게 수출 판매와 내수 판매로 나뉘며, 수출 판매는 직수출과 중계수출로
구분됩니다. 내수 판매의 경우 민수용 수요와 석화용 수요로 구분되고, 민수용
수요는 다시 가정용, 산업용, 수송용, 도시가스용으로 구분되고 있습니다.

- 당사는 정유사들의 정제기술 발전 및 내수 시장 경쟁 심화 등에 따라 수익성 개선을 위해 Paper Trading을 통한 마진 고정화 및 원재료 수급처 다변화 등 지속적인 노력을 하고 있습니다.

- 수송용 수요와 관련하여, `23년 11월 출시된 신규 LPG 1톤 트럭(LPG 2.5 터보 엔진 탑재) 판매 영향으로 LPG 화물차 등록대수는 증가하는 추세이나, 전기차 보급 확대 및 친환경차로의 수요 전환 추세 등 영향으로 전체  LPG 차량 등록대수는 전년말 대비 소폭 감소(-0.3%)하였습니다. 이와 관련하여 당사는 다양한 제휴처와의 프로모션 등을 통해 신규 LPG 트럭 판매량 확대 및 LPG 수요 감소가 최소화되도록 노력하고 있습니다.

2. (제조서비스업)주요 제품 및 서비스

- 당사는 LPG 유통회사로서 LPG를 주요 상품으로 판매하고 있으며, LPG 유통 및   그와 관련된 매출로 구분됩니다. 따라서 당사의 사업 부문은 LPG 부문, 기타 부문
(LPG 관련 임대 매출과 선박 대선매출, 수소, 전력 매출 등)으로 세분됩니다. 2026년 1분기 매출액 기준으로 LPG 부문이 99.3%를 점유하고 있고, 기타 부문 역시 LPG 사업과 관련한 임대 매출 및 선박 대선매출이 대부분입니다.

- LPG는 상온/상압에서는 기체 상태이나 이것을 가압 또는 냉각시키면 쉽게
액화되므로 다른 가스 연료와 비교할 때 저장과 수송이 용이하고 열효율이 높은
청정 연료이자 저공해에너지입니다.

- LPG는 프로판 (Propane, C3)과 부탄 (Butane, C4)을 주성분으로한 가스를 액화한 것(기화된 것 포함)으로 기화 온도 차이에 따라 용도 특성이 구별됩니다.  프로판은 주로 석유 화학용 원료ㆍ취사용ㆍ난방용ㆍ산업용 연료로, 부탄은 석유화학용 원료   및 자동차와 이동식 난방기의 연료로 주로 사용됩니다.

3. (제조서비스업)원재료 및 생산설비

가. 원재료에 관한 사항

- 당사는 외국으로부터 LPG를 구매하여 수출 또는 내수를 통해 판매하고 있으며, 거래의 기준이 되는 가격(CP가격)의 변동에 따라 수익성에 영향을 받을 수 있습니다.

◎ CP 가격 : CP가격이란 사우디 Aramco사가 원유가 및 현물가격을 감안하여 내부적으로 결정한 LPG 판매가격으로, 통상 1개월간 적용됩니다. Aramco사가 결정한 CP가격은 주변(쿠웨이트, 카타르, U.A.E. 등) 중동 수출국도 동일하게 적용되어 동아시아 시장에서 기준가격으로 통용되고 있습니다.

(1) 최근 CP가격 변동 추이

(2) 주요 매입처별 내역

- 상기 매입처들과 당사는 특수 관계가 없습니다.

(3) 공급시장의 독과점 정도
- 당사는 국제 LPG 시장에서 시황에 따라 거래를 하고 있으며, 해당 시장은
완전경쟁시장입니다.

(4) 공급의 안정성
- 당사는 국제 LPG 시장에서의 Spot거래를 통한 물량 확보 뿐만 아니라, 세계 여러
LPG Trading 회사들과 장기 공급계약을 체결하여 공급의 안정성을 확보하고
있으며, 가격 변동성에 대응하고 있습니다.

나. 생산 및 설비에 관한 사항

(1) 저장 시설

(2) 영업용 설비 현황
1) 국내

주1) 상기 영업용 설비 등의 내역은 유형자산과 투자부동산을 모두 반영하여 표기하였습니다.
주2) 물적 재산의 시가에 관해서는 금액적 중요성이 없다고 판단하여 기재를 생략하였습니다.

 2) 해외

(3) 기타 영업용 설비 현황
1) 국내

주1) 상기 사용권자산은 K-IFRS 제1116호 도입에 따른 것으로, 해당 사용권자산에는 선박, 차량, 부두, 충전소 등의 자산이 포함됩니다.
주2) 물적 재산의 시가에 관해서는 금액적 중요성이 없다고 판단하여 기재를 생략하였습니다.

2) 해외

주) 물적 재산의 시가에 관해서는 금액적 중요성이 없다고 판단하여 기재를 생략하였습니다.

(4) 현재 진행 중인 투자 또는 향후 투자 계획

- 당사는 현지 파트너와 합작법인(당사 지분 : 50%)을 통해 북부 베트남 티엔펑 산업단지(꽝닌성)에 8만톤 규모(프로판 5만톤, 부탄 3만톤)의 LPG 냉동터미널 건설을 추진하고 있습니다.

당사는 베트남 북부 지역의 연간 수입 수요인 연 80만톤 수준의 LPG 공급과 현지 시장 진출을 통한 베트남 내수 사업자로서의 지위 확보 등을 목표로 사업을 전개해 나갈 계획입니다.

보고서 제출일 현재 냉동터미널 건설을 위한 프로젝트파이낸싱(USD 1.6억) 계약 체결 후, `27년 상업 가동을 목표로 건설 공사가 진행되고 있으나, 현지 사업 진행 과정에 따라 변동될 수 있습니다.

4. (제조서비스업)매출 및 수주상황

가. 매출에 관한 사항

(1) 매출 유형별 실적

(2) 판매 경로 및 판매 방법 등

1) 판매 경로 (2026. 03. 31 현재)

LPG 유통단계

 2) 판매 방법

 3) 판매 전략

ㆍ자사 판매량 증대
      - 주요 거점 충전소 유치
      - 산업체 연료용 LPG 판매 증대
      - 충전소 서비스 개선 활동 확산

 ㆍLPG 시장 확대
      - 차량 연료의 LPG 전환 유도 등 적극적인 수요 개발
      - '마을단위 및 읍 ·면단위 LPG 배관망 사업'을 통한 가정/상업용 프로판 수요           확보
      - 석유 화학용 수요 개발
      - 대규모 LPG 저장 시설의 최대 활용을 통한 도입 원가 경쟁력 확보 및
         국제 시장에서 저가 LPG를 구매, 해외에 직접 판매하는 Trading 확대
      - 베트남 냉동 터미널 신설 및 내수 시장 진출을 통한 Full Value Chain  
        구축으로 해외 고정 수요 확보 및 이익 증대
     
(3) 주요 매출처별 내역

나. 수주 상황
당사의 경우 사업의 특성상 당분기말 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품 및 서비스에 대한 수주현황은 없습니다.

5. (제조서비스업)위험관리 및 파생거래

가. 시장 위험과 위험 관리

(1) 시장 위험
- 당사는 LPG를 외화 표시로 수입 / 수출함에 따라 항상 환 Risk에 노출되어 있습니다. 하지만 국내 LPG 가격에 환율 변동분을 반영하고 있음은 물론, 외상 매입금 인식시점과 결제 시점의 차이로 발생하는 환차 손익은 환 Hedge를 통해 해당 Risk를 최소화하고 있습니다.

(2) 위험 관리

1) 위험 관리 방식
- 당사는 외환 관련 Risk와 관련하여 자체 외환 관리 규정 및 내부 회계 관리 지침을 만들어 시행하고 있으며 외환 관련 규정을 준수하고 있습니다.

2) 위험 관리 조직
- 당사는 외환 관련 Risk 관리 조직으로 CFO 및 자금팀, 해외 Trading 관련 Risk 관리 조직으로 RM팀을 두고 있으며, 내부 외환관리 규정 및 내부 회계 관리 지침을 근거로 운영되고 있습니다.

☞ 상세 내용은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' 의'3. 연결 재무제표 주석' 중『7. 파생상품』및 '5. 재무제표 주석' 중 『7. 파생상품』을 참조하시기 바랍니다.

나. 파생 상품 거래 현황

(1) 통화선도
- 당사는 LPG 도입에 따른 외화부채와 외화매출채권 발생으로 인한 환율변동 Risk를 Hedge하기 위해 통화선도 거래계약을 체결하여 환 Risk를 Hedge하고 있습니다.

 가) 당분기 중 결제된 통화선도 거래손익

 나) 당분기말 현재 미결제된 통화선도계약

주) 상기 계약은 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 해당되지 아니하여 당사는 관련 평가손익을 기타영업외손익으로 인식하고 있습니다.

(2) LPG 선도
- 당사는 LPG 국제가격 변동에 따라 예상되는 미래 LPG 구매 및 판매대금의 변동위험을 회피하기 위하여 LPG 선도계약을 체결하고 있습니다.

 가) 당분기 중 만료(정산)된 LPG 선도 손익

주) 상기 수치에는 당분기 중 만료(정산)된 LNG 선도 손익도 포함되어 있음

나)  당분기말 현재 미 정산된 LPG 선도계약

주) 상기 계약은 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 해당되지 아니하여 당사는 관련 평가손익을 기타영업외손익으로 인식하고 있습니다. 당분기말 현재 미수금 및 미지급금에는 선도금액이 확정되었으나 결제되지 얂은 파생상품자산 158,045,099천원 및 파생상품부채 21,059,312천원이 포함되어  있습니다.
 
(3) LNG선도

당분기말 현재 미결제된 LNG 선도계약의 평가내역은 다음과 같습니다.

주) 상기 계약은 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 해당되지 아니하여 당사는 관련 평가손익을 기타영업외손익으로 인식하고 있습니다.

(4) 지분옵션계약

당사의 당분기말 현재 존재하는 지분옵션계약의 내역은 다음과 같습니다.

1) ㈜넥스포쏠라 및 ㈜넥스포에너지

2) 세이브에너지 주식회사

* 당사가 보유한 세이브에너지(주)에 대한 콜옵션은 세이브에너지(주)에 대한 대여금(복합금융상품)에 내재된 파생상품으로, 해당 대여금과 분리하여 인식하지 않았습니다. 이에 따라 해당 콜옵션에 대한 별도의 공정가치 평가나 평가손익을 인식하지 않았습니다.

3) 평택에너지앤파워㈜

2024년 6월 17일 체결된 본 계약에 따르면 당사는 칼리스타프로젝트와 메리츠증권이 보유한 사채가 상환 불이행 시 우선주로 전환될 경우, 해당 우선주에 대해 투자자의 내부수익률(IRR)이 각각 8.5%, 9%가 되도록 산정된 금액으로 매수할 수 있는 콜옵션(Call Option) 권리를 가집니다.

한편, 콜옵션이 미행사되는 경우 칼리스타프로젝트와 메리츠는 연결실체, HPS, 칼리스타블라인드 주식을 대상으로 드래그얼롱(Drag Along) 권리를 행사할 수 있으며, 이때 매각 대금은 Waterfall 구조에 따라 배분되어 투자자들이 IRR 8.5~9%를 우선 확보한 후 잔여 금액은 지분율에 따라 분배됩니다.

4) 도진풍력발전㈜

*  당사가 보유한 도진풍력발전㈜에 대한 콜옵션은 도진풍력발전㈜에 대한 대여금(복합금융상품)에 내재된 파생상품으로, 해당 대여금과 분리하여 인식하지 않았습니다. 이에 따라 해당 콜옵션에 대한 별도의 공정가치 평가나 평가손익을 인식하지 않았습니다.

당분기말 및 전기말 현재 상기 지분옵션 계약의 평가내역은 다음과 같습니다.

- 한편, 상기 계약은 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 해당되지 아니하여 당사는 관련 평가손익을 기타영업외손익으로 인식하고 있습니다.

6. (제조서비스업)주요계약 및 연구개발활동

가. 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약
   - 해당사항 없음

나. 연구 개발 활동

(1) 연구 개발 활동의 개요

 1) 연구 개발 담당 조직 (2026.03.31 현재)
 - 당사는 해당 사항이 없습니다. (LPG 산업 발전을 위한 연구 개발 활동은 '대한 LPG 협회'를 통해서 이루어 지고 있음)

(2) 연구 개발 비용

(2) 연구 개발 실적

1) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 승용차용 LPDi 엔진 및 핵심부품 개발
      ·기간 / 연구비 : 2011. 9 ~ 2016. 4 / 106.53억원 (대한 LPG 협회 8.6억원)
      ·주관 기관 : 현대자동차㈜, 고려대학교, ㈜모토닉, 콘티넨탈 오토모티브 시스템㈜

2) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 중대형 디젤-LPG 혼소차량 개조기술 개발
      ·기간 / 연구비 : 2011. 9 ~ 2013. 4 / 7.51억원 (대한 LPG 협회 1.0억원)
      ·주관 기관 : 인하대학교, ㈜테너지

3) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 수소-LPG 연소 및 수소 발생 연료개질
    기반 기술 개발

       ·기간 / 연구비 : 2011. 9 ~ 2014. 4 / 15억원 (대한 LPG 협회 1.5억원)
     ·주관 기관 : 국민대학교, 한국기계연구원

 4) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 건설기계용 정치형 경유-LPG 혼소엔진

      기술개발 연구

       ·기간 / 연구비 : 2013. 5 ~ 2016. 4 / 6.0억원 (대한 LPG 협회 1.0억원)
      ·주관 기관 : 인하대학교, 오성이엔지

 5) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 환경친화적 보급형 LPG 1톤 트럭
    (2.4L T-LPDI) 기술 개발

      ·기간 / 연구비 : 2016. 8 ~ 2019. 4 / 66.0억원 (대한 LPG 협회 6억원)
     ·주관 기관: 현대자동차㈜, 고려대학교, 서울대학교, 자동차부품연구원

 6) 산업부 에너지기술평가연구원 에너지기술개발사업, 디젤엔진 대체 3리터급
    LPG 엔진 개발  

      ·기간 / 연구비 : 2018.1 ~ 2020.12 / 64억원 (대한 LPG협회 5.8억원)

      ·주관 기관 : 모토닉, 고려대학교, 한양대학교, 자동차부품연구원

 7) 환경부 친환경자동차 기술개발사업, 45kW급 최신 배출가스 기준(Tier 4 Final)
    만족 프로판 엔진 개발 및 지게차 탑재

       · 기간 / 연구비 : 2019.5 ~ 2020.12 / 18.6억원 (대한 LPG협회 0.65억원)

       · 주관기관: 엔진테크윈, 하나중공업, 석유관리원, 인하대학교

 8) 환경부 환경산업기술원 대기환경관리기술 과제, 2리터급 LPG 하이브리드
    승용차량용 엔진/모터/배터리 성능 기술 개발

       · 기간 / 연구비 : 2021.5 ~ 2023.12 / 60.7억원 (대한 LPG협회 3억원)

       · 주관 기관 : 블루젠트, 한국자동차연구원, 한양대학교, 아주대학교

7. (제조서비스업)기타 참고사항

가. 관련 법령 또는 정부의 규제 등

- LPG는 국내 민수용 수요의 많은 부분을 수입에 의존하고 있으며, 대중 연료로 수급 안정이 매우 중요합니다. 따라서 수급에 문제가 발생할 경우 국민 경제에 미치는 영향이 크기 때문에 정부는 수급 안정을 위한 제도적 장치로 수출입업 등록시 일정 규모 이상의 저장 시설을 보유토록 하고, 수입업자에게는 민간 비축 의무를 부여하고있습니다.

- 또한 LPG는 탱크로리, 용기, 배관 등 다양한 운송 수단에 의해 유통되고 있고, 생산ㆍ수입ㆍ소비(사용)에 이르기까지의 유통 과정의 참여자가 매우 많습니다. 이에 따라 정부는 가스 안전 관리의 중요성을 감안, 가스 취급에 따른 위해 방지 및 안전 확보를 위하여 액화석유가스의 안전 및 사업관리법, 고압가스안전 관리법에 근거하여 LPG 충전 및 판매, 집단 공급과 가스용품 제조 등의 각 사업 영역별로 허가제를 실시하고 있으며, 아울러 일정 규모 이상의 사용 시설에 대해서도 사용 전에 반드시 법정 검사를 필하도록 하고 있습니다.

-  과거 LPG 자동차 구매는 ‘액화석유가스의 안전관리 및 사업법’에 따라 일정한 제한이 있었으나, 이후 소비자 선택권 확대 및 미세먼지 저감 등을 위해 점진적으로 관련 규제가 완화되었으며, 2019년 3월 26일, 동 법 제28조 '액화석유가스의 연료사용제한' 조항이 삭제되어, 이제는 누구나 LPG를 연료로 하는 차량을 구매할 수 있게 되었습니다.

- 국내 LPG 수요는 정부의 에너지원 다변화 및 청정 에너지 보급 확대 정책, 그리고 경제 발전에 따른 석유ㆍ가스 에너지 선호에 힘입어 '90년대 중반까지는 연평균 10%를 상회하는 큰 폭의 수요 증가세를 보여 왔으나, '90년대 중반 이후 LNG 도시가스의 보급 확대, 국제 LPG 가격의 상승 등으로 수요 증가율이 둔화되었습니다. 또한 IMF 이후 저렴한 LPG 가격으로 LPG 차량이 급증함에 따라 정부는 제1차 에너지 세제 개편을 단행하여 차량 연료 (휘발유 : 경유 : LPG) 간 상대 가격비가 100 : 75 : 60 수준으로 유지되도록 하면서 부탄 수요 증가폭은 점차 감소되었습니다.

- 그러나 경유 차량의 증가 등으로 수도권 대기 오염이 날로 심각해져 사회적 비용이 계속 증가하고 있는 상황에서 2005년부터 경유 승용차가 시판됨으로써 수도권 대기오염은 더욱 심각해질 것이라는 사회적(환경 시민 단체, 정부, 관련 국회의원 등)인 공감대가 형성 되었습니다. 이에 따라 정부는 차량용 연료간 상대 가격 비율을 선진국 수준인 100 : 85 : 50 수준으로 결정하여 관련 법률(개별소비세법)을 개정 (2005. 7월 공포, 시행)함으로써 제2차 에너지 세제 개편을 시행하였습니다. 이러한 에너지가격 구조 개편으로 인해 LPG 차량용 부탄 수요는 다시 점차 증가했습니다.

- 하지만, 2000년대 초 급격하게 증가했던 LPG 차량이 폐차되는 시점이 도래함에 따라 2009년 이후 최근까지 차량용 수요가 감소했으며, 이에 대응하기 위해 LPDi엔진 기술을 개발하는 등 적극적으로 수요창출을 위해 노력하고 있습니다.

- 지난 2023년 11월, 자동차 제작사들이 LPG 2.5 터보 엔진을 탑재하여 동력성능을 개선한 신규  LPG 1톤 트럭을 출시하였습니다. 이와 더불어, 대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법이 시행되어 2024년 1월부터 택배차량과 어린이 승합차량의 신규 경유차 등록이 금지된 결과, LPG 1톤 트럭 출시 이후 현재까지 19만대 이상 판매되는 등 빠른 증가세를 보이고 있습니다. LPG 1톤 트럭 중심으로 LPG 차량 구매 수요가 증가하고 있어 향후 수송용 부탄 수요에 긍정적 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.

- 또한, 도시 환경 오염을 줄이려는 정부 정책에 부응하여 LPG 업계는 LPG 차량의 배기 가스 성능 개선을 위한 연구 개발 등 LPG 시장 확대를 위한 신규 수요 개발에 진력하고 있습니다.

- 정부가 2008년 4월 17일자로 경차 및 하이브리드 차량에 LPG를 사용할 수 있도록 액화석유가스 안전관리 및 사업법 시행 규칙을 개정 공포함에 따라, 자동차 제작사   는 LPG를 연료로 사용하는 경차를 2009년 3월부터, 하이브리드 차량은 2009년 7월 부터 출시한 바 있습니다.

- 당사는 정부와 함께 사회복지시설에 소형탱크를 보급하는 'LPG소형저장탱크 보급 사업'과 도시가스가 공급되지 않는 농어촌 주거 밀집지역에 소형저장탱크 및 배관을 설치하는 '마을/읍·면/ 군단위 LPG 배관망 사업’을 진행하는 등 가정/상업용
프로판 수요 확대 노력을 지속하고 있습니다.

- 한편, LPG 선박(LPG를 연료로 사용하는 친환경 선박)은 기존 선박 대비 유해 배기가스 및 이산화탄소 배출량이 적다는 장점이 있습니다. 이에 국제해사기구(IMO)는 지난 2023년 6월 LPG 선박 건조에 대한 국제 기준을 확정하였습니다. 당사는 현재 정부 및 유관기관과 협업하여 LPG 선박 실증 사업에 참여하고 있으며, LPG 선박 건조 및 벙커링 기준 법제화 지원 등 새로운 LPG 수요 창출을 위해 노력하고 있습니다.

나. 경기 변동의 특성

- LPG 수입 가격은 그동안 계절적 요인(난방용 연료 사용이 많은 동절기 수요가 하절기 수요보다 큼)으로 하절기보다는 동절기에 더 높게 형성되어 왔습니다. 그러나 근래에는 계절적 요인의 영향은 감소하고 국제 원유가의 등락 및 하절기 LPG 재고 확보를 위한 수요 증가 등 국제 수급에 의해 가격이 민감하게 변동하고 있습니다. 따라서 당사는 계절적인 요인과 국제 수급 상황 및 전망 등을 고려하여 여수기지와 인천기지 그리고 대산기지를 적극 활용함으로써 도입 비용 절감을 위해 최선을 다하고 있습니다.

다. 경쟁 요소

- LPG 수출입ㆍ저장ㆍ공급업은 대규모의 저장 시설과 판매망 구축 등 사업 초기 대규모 투자가 필수적인 사업입니다. 현재 국내 LPG 수급과 수입사들의 보유 저장 시설 등을 고려할 때, 신규 사업자의 시장진입에 대한 투자위험이 크기 때문에 진입장벽이 높다고 할 수 있습니다.
 
- 경쟁 연료로는 LNG, 휘발유, 경유 등이 있는데, LNG 도시가스는 주로 배관을 통한 공급만이 가능하나, LPG는 기 구축된 전국적인 판매 네트워크와 저장 및 수송의 편리성으로 인하여 LNG보다 공급에 용이한 측면이 있습니다.

라. 영업의 개황

  1. 국내 부문 영업개황

- 국내 최초로 대규모 LPG 수입 사업을 추진하여 청정에너지 시대를 연 당사는 사우디아라비아와 아랍에미리트 등 중동 주요 산유국 뿐만 아니라 북미 지역 공급사들과 장기도입 계약을 체결하여 LPG를 도입, 이를 국내 정유사, 충전소, 산업체 등에 공급하는 친환경 대표기업입니다.

- 당사는 연간 160만톤 처리 능력의 여수기지와 200만톤 처리 능력의 인천기지, 그리고 110만톤 처리 능력의 대산기지를 보유하고 있으며, 388개의 충전소('2026년 1분기말 기준)와 산업체 및 정유사 등의 고객에게 LPG를 신속, 안전하게 공급하고 있습니다.

- 회사의 판매는 충전소(가정용, 차량용), 산업체 등에 판매하는「자사판매」부문과 정유사에 판매하는「정유사 판매」부문으로 구분되며, 그 구성비율은 2026년 1분기말 기준으로 약 9 대 1 정도입니다.

- 국내 민수용 (가정용, 산업용, 운수용, 도시가스용) LPG 총 수요는 '2026년 1분기 기준 1,503천톤(2025년 1분기 기준 1,480천톤)입니다.

- 당사는 석유 화학 제품을 제조하는 원료로 납사 대신 LPG를 사용하는 국내 석유화학 업체에 석화용 LPG를 공급하고 있으며, 2026년 1분기 석화용 판매 물량은 456천톤 (2025년 1분기 463천톤)입니다.

- 2026년 1분기 국내 판매량(석화용 판매 물량 포함)은 산업체 등 판매 감소 등에 따라 전년 동기 대비 약 3.4% 감소하였습니다.

- 당사는 국내 LPG 산업의 지속적인 성장ㆍ발전을 위하여 소형 저장 탱크, 소형 용기 보급 확대 등 적극적인 수요 개발에 진력하고 있습니다.

- 최근 중국산 공급 과잉 영향으로 인해, 국내 석유화학 산업의 경쟁력 약화와 업계 구조조정 등 어려운 경영 환경이 지속되고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 석유화학사들은 비용 절감 노력의 일환으로, 석유화학의 주 원료인 납사 대비 원가 경쟁력이 상대적으로 높은 LPG의 투입 비중을 확대할 것으로 전망됩니다.

- 이러한 시장 상황을 감안, 선제적인 공급 전략 수립과 신규 수요처 발굴 등을 통해 석화용 LPG의 안정적인 공급 기반을 유지할 수 있도록 지속 노력하겠습니다.

- 또한 당사는 LNG를 연료로 사용하는 산업체들의 LPG 연료 전환을 유도하여 직매 수요처 개발에도 힘쓰고 있습니다.

2. 수출 부문 영업개황

- 당사는 오랜 해외 Trading 경험과 고정 거래선 확보 등으로 안정적인 해외 무역 기반을 구축하고 있습니다.

- 당사의 수출은 국내에 LPG를 수입, 저장한 후 중국, 일본 등에 판매하는「직수출」과 국제 시장에서 LPG를 구매, 해외에 직접 판매하는 Trade 및 국내 수급 조절, 체선 방지, 재고 조정을 위한 Swap 거래 등의「중계수출」이 있습니다.

- 한편 2026년 1분기 수출량(632천톤)은 미국-이란 전쟁 발발에 따른 LPG 중계수출 물량 감소 등으로 전년 동기(1,488천톤) 대비 약 57.5% 감소하였습니다.

3. 시장점유율

<업체별 국내 판매 및 시장 점유율 추정 실적>

                                                                                                     (단위 : 천톤, %)

주1) 상기 판매량 및 M/S는 민수용 자사 판매 (가정용, 산업용, 운수용) 기준임
주2) 한국석유공사 자료 중 민수용 판매량 기준으로 작성함
주3) 당사의 2026년 1분기 기준 국내 민수용 판매량 비중은 하기와 같음
    : 정유사 14%, 용기 충전소 38%, 자동차 충전소 37%, 산업체 11%

<당사의 수출 실적 (중계 무역 포함)>

마. 추진 중인 신규 사업 등

- 당사는 현지 파트너와 합작법인(당사 지분 : 50%)을 통해 북부 베트남 티엔펑 산업단지(꽝닌성)에 8만톤 규모(프로판 5만톤, 부탄 3만톤)의 LPG 냉동터미널 건설을 추진하고 있습니다.

당사는 베트남 북부 지역의 연간 수입 수요인 연 80만톤 수준의 LPG 공급과 현지 시장 진출을 통한 베트남 내수 사업자로서의 지위 확보 등을 목표로 사업을 전개해 나갈 계획입니다.

보고서 제출일 현재 냉동터미널 건설을 위한 프로젝트파이낸싱(USD 1.6억) 계약 체결 후, `27년 상업 가동을 목표로 건설 공사가 진행되고 있으나, 현지 사업 진행 과정에 따라 변동될 수 있습니다.

- 당사는 2024년 11월, 집단에너지사업권을 보유한 법인(여수그린에너지)을 인수하였으며, 동 법인을 통해 LNG 발전소 건설 및 운영 등을 추진해 나갈 계획입니다. 현재는 사업의 초기 단계로서, 발전소 건설 등을 위해 파트너사와 협의 진행 중이며, 추후 진행 상황에 따라 상세 내용을 추가 공시하겠습니다.

(주)LS네트웍스

1. (제조서비스업)사업의 개요

주식회사 LS네트웍스(이하 "당사")는 엘에스(LS) 기업집단에 소속된 기업으로, LS그룹 내에서 소비재 부문 핵심 기업이며, Brand Biz., Asset Management Biz., International Trading Biz. 를 영위 중입니다.

1) Brand Biz.

우선, Brand 사업은 PRO-SPECS, mont-bell(자회사 엠비케이코퍼레이션), 토요타/렉서스(자회사 베스트토요타), BMW 모터사이클(자회사 케이제이모터라드), KTM 모터사이클(자회사 스포츠모터사이클코리아), biclo 브랜드로 구성되어 있습니다. 각 브랜드는 독자적인 직영·대리점 영업망을 구축하여 스포츠 의류 및 용품의 기획/판매업과 수입 자동차·모터사이클의 딜러 판매 및 정비(A/S) 사업을 수행하고 있습니다.

2) Asset Management Biz.

Asset Management 사업은 ‘LS용산타워’ 등 보유 부동산을 활용하여 사무실, 상가 및 창고 임대 서비스를 제공하고 있습니다.

※ 참고사항 :  금융업 부문인 자회사 ‘LS증권’은 개인·기관·법인 및 해외 고객을 대상으로 주식·파생상품·채권 등 금융투자상품 중개, 금융상품 판매, 신용공여, ETF 유동성공급 및 글로벌 투자중개 서비스 등을 제공하고 있습니다. 관련 상세한 사항은 II. 사업의 내용 > '(금융업) 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다.

3) International Trading Biz.

당사의 International Trading 사업은 해외 네트워크를 기반으로 원자재 및 소비재 수출입 트레이딩을 영위하고 있습니다.

○ 당사 및 종속회사의 사업부문별 매출액 및 비중

(주1) 해당 법인이 보유하는 종속기업을 포함하는 연결재무제표상 금액입니다.
※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다.

○ 당사 및 종속회사의 사업부문별 형태별 매출 실적

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다.


- 본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7. 기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다.


<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
○ 사업부문별 매출액 및 비중

○ 사업부문별 형태별 매출 실적

<주요종속회사 → LS증권(주)>
II. 사업의 내용 > '(금융업) 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다.

2. (제조서비스업)주요 제품 및 서비스

○ 연결 재무제표기준
당사와 그 종속회사의 연결재무제표 기준 사업부문별 매출비중은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다. 또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

◎ 재무제표기준
현재 당사의 사업부문별 매출비중은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다. 또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
당분기말 현재 베스트토요타의 사업부문별  매출비중은 다음과 같습니다.

<주요종속회사 → LS증권(주)>
II. 사업의 내용 > '(금융업) 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다.

3. (제조서비스업)원재료 및 생산설비

[비금융업 : Asset Management Biz. 부문의  LS증권 제외]
당사는 2008년 2월 PRO-SPECS의 신발 자체생산을 중단한 이후 전량을 OEM으로 상품을 제공받고 있으므로, 생산설비는 갖추고 있지 않습니다.

다만, 당분기말 현재 당사와 그 종속회사가 소유한 영업 및 비영업용 설비자산은 다음과 같습니다. 아래 설비자산에는 유형자산과 투자부동산을 모두 반영하여 표기하였으며, 매각예정자산으로 분류된 설비자산은 제외하였습니다.

※ 재무제표의 비교표시 및 회계정책 변경에 관한 사항

당사는 전기부터 투자부동산에 대한 후속측정방법을 기존 원가모형에서 경제적 실질이 보다 목적적합하게 반영된 공정가치모형으로 회계정책을 변경하였습니다.

당분기말 및 전기말 현재 리스와 관련하여 요약분기연결재무상태표에 인식된 금액은다음과 같습니다.

※ 당분기 중 증가된 사용권자산은 292,882천원(전분기: 1,896,012천원)입니다.

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
당분기말 현재 (주)베스트토요타는 상품(수입자동차)의 전량을 수입하여 판매하고 있습니다. 따라서 제품생산을 위한 원재료를 필요로 하지 않습니다.

또한, (주)베스트토요타가 소유한 영업 및 비영업용 설비자산은 다음과 같습니다.

[금융업 : Asset Management Biz. 부문의  LS증권]
<주요종속회사 → LS증권(주)>
II. 사업의 내용 > '(금융업) 영업설비'를 참고하여 주시기 바랍니다.

4. (제조서비스업)매출 및 수주상황

가. 매출에 관한 사항
(1) 매출 유형 및 품목별 매출현황
○ 연결 재무제표 기준
당사와 그 종속회사의 연결재무제표 기준 매출 유형 및 품목별 현황은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다.또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

※ 당분기 연결조정 효과는 보고부문별 수익에 대한 내부손익제거 금액입니다.

※ 재무제표의 비교표시 및 회계정책 변경에 관한 사항

당사는 전기부터 투자부동산에 대한 후속측정방법을 기존 원가모형에서 경제적 실질이 보다 목적적합하게 반영된 공정가치모형으로 회계정책을 변경하였습니다. 이에 따라 본 보고서에 비교 표시된 제75기(전전기) 재무제표는 당해 회계정책의 변경 효과를 소급 적용하여 재작성되었습니다.

◎ 재무제표 기준
당사의 매출 유형 및 품목별 현황은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다. 또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

※ 재무제표의 비교표시 및 회계정책 변경에 관한 사항

당사는 전기부터 투자부동산에 대한 후속측정방법을 기존 원가모형에서 경제적 실질이 보다 목적적합하게 반영된 공정가치모형으로 회계정책을 변경하였습니다. 이에 따라 본 보고서에 비교 표시된 제75기(전전기) 재무제표는 당해 회계정책의 변경 효과를 소급 적용하여 재작성되었습니다.

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
(주)베스트토요타의 매출 유형 및 품목별 현황은 다음과 같습니다.

(2) 판매경로 및 판매방법 등

(가) 판매조직 등

(나) 판매경로

◎ Brand Biz.

 -  " PRO-SPECS" : 당사 → 대리점, 직영점, 할인점, 상설점 등 → 소비자

프로-스펙스 판매경로

◎ Asset Management Biz. 및 International Trading Biz. : 당사  → 실수요자

(다) 판매방법 및 조건

(라) 판매전략

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
ㅇ 판매조직 등

ㅇ 판매경로

ㅇ 판매방법 및 조건

ㅇ 판매전략

<주요종속회사 → LS증권(주)>
II. 사업의 내용 > '(금융업) 영업의 현황'를 참고하여 주시기 바랍니다.


나. 수주 상황
공시서류 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품 및 서비스에 대한 수주현황은 아래와 같으며, 당사는 수주산업을 영위하고 있지 않아 각 수주 품목이 재무손익에 미치는 영향력 정도, 수주의 계획성, 수주에 관한 공시사항 여부 등을 내부적으로 판단하여 선별적으로 기재하였습니다.

5. (제조서비스업)위험관리 및 파생거래

[비금융업 : Asset Management Biz. 부문의  LS증권 제외]

가. 시장위험과 위험관리

(1) 자본위험관리

연결회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

연결회사는 자본관리지표로 부채비율과 순차입금비율을 이용하고 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하며, 순차입금비율은 순차입금을 자본으로 나누어 산출하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 부채비율과 순차입금비율은 다음과 같습니다.

ㅇ 연결기준

ㅇ 연결기준(LS증권을 제외)

※ 상기 금액 및 비율은 Asset Management Biz. 부문 'LS증권을 제외'한 연결기준으로 작성하였습니다.

(2) 금융위험관리
연결기업은 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 위험관리는 연결기업의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결기업이 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결기업은 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니 다. 연결기업의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험
연결기업은 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, RUB, PKR 등이 있습니다.

연결회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 한편, 연결기업은 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화파생상품계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다.

2) 이자율위험
연결회사의 이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결회사는 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에노출되어있습니다. 이에 따라, 연결회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 연결회사는 고정이자율로 자금을 차입하거나 이자율스왑계약을 통해 이자율위험을 회피하고 있으며, 기타장기금융자산 중 채무증권의 보유금액이 미미하여 유의적인 이자율 위험에 노출되어있지 아니합니다. 그러나, 연결회사는 정기적으로 이자율위험에 대한 평가를 수행하며 최적의 위험 회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

3) 가격위험
당분기말 현재 가격변동위험에 노출되어 있는 비파생금융상품은 존재하지 않습니다.

4) 신용위험
신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결회사는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 운영하고 있습니다. 당분기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(*) 타인의 여신에 대해 금융기관에 제공한 지급보증의 한도액 입니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.

5) 유동성위험
유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사와 그 종속회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다.
당사와 그 종속회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
당분기말 현재 USD/EUR 통화에 대하여 환 헷지목적으로 선물환 거래를 체결하고 있으며, 미결제된 통화선도계약 및 옵션, 교환권 보유현황은 아래와 같습니다.

ㅇ 통화선도계약현황

ㅇ 옵션 계약 현황

(주1) 연결회사는 2020년 7월 31일 주식회사 신영포르투의 주식 51%를 약정된 가격에매수할 수 있는 권리(이하 '콜옵션')를 실제 콜옵션 권리 소유자인 ㈜신영이앤피에 16,000,000천원을 지급하고 양도받았습니다. 해당 콜옵션의 행사가능 개시시점은 주식발행일(2018년 11월)로부터 48개월 후인 2022년 11월 이후이며 행사가능 종료시점은 2027년 5월까지입니다.
(주2) 연결회사는 G&A사모투자전문회사의 잔여재산분배에 따라 G&A사모투자전문회사가 보유하고 있던 LS증권㈜ 우선주와 관련된 주주간계약(Call option)을 승계하였습니다.


<주요종속회사 → (주)베스트토요타>

가. 시장위험과 위험관리
(1) 자본위험관리
자본관리의 주 목적은 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. (주)베스트토요타의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조개선방안을 실행하고 있습니다.

(주)베스트토요타의 부채비율은 총부채에서 총자본을 나눈 금액으로 산출하고 있으며, 순차입금은 차입금과 사채를 합한 금액에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다.  

(*)순차입금이 부(-)의 금액이므로 비율을 산정하니 아니하였습니다.

(2) 금융위험관리
(주)베스트토요타 금융부채는 매입채무 및 기타지급채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위해 발생하였습니다. 한편, 영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금과 같은 다양한 금융자산을 보유하고 있습니다. (주)베스트토요타의 금융상품에서 발생할 수 있는 주된 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험이며 당사의 경영자는 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 지속적으로 검토하고 있습니다.

1) 외환위험
당분기말 현재 (주)베스트토요타는 외환위험에 관련하여 해당사항이 없습니다.

2) 이자율위험
이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 및 현금흐름이 변동할 위험입니다. (주)베스트토요타는 당분기말 현재 변동이자율이 적용되는 차입금이 없으며, 이자율변동이 금융부채의 공정가치 및 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

3) 가격위험
당분기말 현재 가격변동위험에 노출되어 있는 비파생금융상품은 존재하지 않습니다.

4) 신용위험
신용위험은 (주)베스트토요타의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.  

(주)베스트토요타는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 매출채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.

현금및현금성자산, 장단기금융기관예치금 및 보증금 등으로 구성된 기타금융자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 인하여 발생합니다. 이러한 경우 (주)베스트토요타의 신용위험에 대한 최대노출정도는 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 현금성자산 및 장단기예치금을 금융기관에 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

5) 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. (주)베스트토요타는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있으며, 동 방법은 금융자산 및 금융부채의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하고 있습니다. 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
당분기말 현재 (주)베스트토요타는 파생상품 등 관련하여 해당사항이 없습니다.

<주요종속회사 → LS증권(주)>
II. 사업의 내용 > '(금융업) 파생상품거래 현황'을 참고하여 주시기 바랍니다.

6. (제조서비스업)주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등
당분기말 현재 당사의 경영상 주요계약은 첨부된 본 보고서의  'III.재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석>24. 우발채무와 약정사항' 을 참조하시기 바랍니다. 기타 계약사항은 당사의 영업기밀에 해당되어 관련 내용을 공시할 경우 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있어 기재를 생략합니다.


나. 연구개발활동

(1) 연구개발활동의 개요
당사의 연구개발활동은 브랜드사업과 관련한 신발의 MOLD 및 LAST 제작비용 및 신발과 의류 제작관련 외부 디자인용역비 지급분 등을 연구개발비로 계상하고 있습니다.

(2) 연구개발 담당조직                                                                                      

※ 상기 조직은 공시서류 작성기준일 현재 기준입니다.

(3) 연구개발비용

※ 상기 연구개발비용의 금액은 당사 별도재무제표 기준입니다.
※ 상기 비율은 정부보조금을 차감한 연구개발비용을 기준으로 산정하였습니다.

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
- 경영상의 주요계약 등 및 연구개발활동에 관해 해당사항이 없습니다.

<주요종속회사 → LS증권(주)>
- 경영상의 주요계약 등 및 연구개발활동에 관해 해당사항이 없습니다.

7. (제조서비스업)기타 참고사항

가. 상품관리정책 및 고객관리정책
당사는 당사의 주요 브랜드인 PRO-SPECS 브랜드의 정체성과 일관성을 강화하기 위해서 브랜드의 정체성과 마케팅의 지향점을 규정하는 지침서로 브랜드 플랫폼을 제정한 후 성실히 이행해 가고 있습니다.

 PRO-SPECS만의 브랜드 자산을 명확히 규정하여 광고와 판촉행위 뿐만 아니라 상품디자인, 매장환경 등 모든 접점을 통해서 일관성있는 브랜드자산을 구축하고 가치를 전달 하기위해 노력하고 있습니다. 특히 소비자들이 가장 먼저 상품을 접하게 되는 매장에서 PRO-SPECS의 브랜드 identity를 직접 체험할 수 있는 공간을 구현함으로써 브랜드에 대한 이해도를 높이고 브랜드 선호의 토대를 지속적으로 마련하고 있습니다.

또한 상품기획과 판매시점에 이르는 모든 과정에서 소비자의 의견을 반영하고자 다양한 조사를 토대로한 브랜드 관리 시스템을 운영하고 있습니다. 브랜드파워 지수(BPI) 조사와 소비자 구매행동 및 인식조사(U&A)를 통해 브랜드의 현 상황을 정확하게 파악해 향후 개선방향을 도출하고 미비점을 꾸준히 보완하여 개선해나갈 계획을 가지고 있습니다.

이와 동시에 상품력 테스트와 품평 과정 등을 소비자와 함께 점검해 나가는 소비자 패널체제를 운영하고 주요 고객들의 정보와 욕구 등을 데이터베이스화 하여 내ㆍ외부적으로 유기적으로 운영되는 브랜드 경영 체제구축을 위한 초석을 마련하고 있습니다.

나. 시장여건 및 영업의 개황

(1) Brand Biz. (PRO-SPECS, biclo 기재)

◎ 산업의 특성
(PRO-SPECS)
- 국내 브랜드 및 패션산업은 과거 자본집약적 산업단계에서 각 브랜드별 상품의 기획 및 디자인의 질을 중심으로 하는 기술 및 지식 집약적 고부가가치 산업으로 변모하고 있습니다. 또한 국민 소득수준의 향상으로 과거 유명브랜드 착용을 통한 자존심및 우월감의 표현, 유행의 추종 등에 치중하던 소비패턴이 이제는 고가 유명 브랜드가 아니더라도 퀄리티(Quality)가 비교적 좋고 합리적인 가격의 상품을 구매하는 보다 계획적이고 합리적인 소비형태로 변화되고 있습니다.

(biclo)
- 과거 자전거 산업은 전형적인 노동집약적 산업으로, 한국의 자전거 생산은 1998년 IMF 이후 대부분 중국과 대만으로 주요 생산 무대를 옮겼으며, 국내 유통 상품은 수입에 의존하게 되었습니다. 이후 카본, 티타늄, 전기 자전거와 같은 하이엔드 제품의 출현으로 인해 점차 기술집약적 산업으로 변모하고 있습니다. 자전거뿐만 아니라 용품 및 부품에 대한 수요도 증가하여 다양성이 부각되고 있으며, 전기 공유 자전거와 퍼스널 모빌리티(Personal Mobility)에 대한 대중적 관심이 높아지면서 자전거 및 개인용 이동 수단이 새롭게 조명을 받으며 고부가가치 산업으로 변화하고 있습니다.

◎ 산업의 성장성 및 경기변동의 특성
(PRO-SPECS)

- 한국 패션시장은 2020년 코로나19 팬데믹에 따른 일시적 침체 이후, 억눌렸던 보복 소비와 온라인 채널 다각화에 힘입어 2021년과 2022년에 걸쳐 빠른 회복세를 보였습니다. 시장조사기관 트랜드리서치 및 한국섬유산업연합회의 발표 자료에 따르면, 2023년 국내 패션시장 규모는 48조 4,167억 원을 기록하며 역대 최대치를 달성하였습니다.

- 그러나 2024년부터는 장기화된 고금리·고물가 기조와 실질 구매력 둔화로 인해 시장이 하향 전환하였습니다. 당초 지속적인 플러스 성장이 기대되었으나, 2024년 실제 패션시장 규모는 전년 대비 1.1% 감소한 47조 9,019억 원으로 집계되며 성장세가 꺾였습니다. 나아가 가격 민감도 상승과 준내구재 소비 둔화가 겹치며 2025년에는 약 46조 6,998억 원(-2.5%), 2026년에는 약 44조 4,955억 원(-4.7%)으로 시장 규모가 축소될 것으로 전망되고 있습니다. 이는 단순한 경기 순환적 침체를 넘어, 패션 산업이 과거의 양적 확장 국면을 마무리하고 소비 구조 재편에 따른 '구조적 조정 및 체질 개선' 단계에 진입했음을 시사합니다.

- 패션(브랜드) 산업은 국내 경기 변동에 대한 민감도가 매우 높은 수준으로, GDP 성장률 및 민간소비 증감률 등 주요 거시지표 추이와 밀접하게 연동됩니다. 과거에는 전반적인 소득 증가가 패션 시장의 일괄적인 성장을 견인했으나, 최근에는 극심한 소비 양극화(불황형 소비) 현상이 뚜렷해지고 있습니다. 확고한 브랜드 아이덴티티를 지닌 고가 프리미엄 복종과 가성비를 앞세운 SPA 브랜드로 수요가 쏠리는 반면, 애매한 포지셔닝의 브랜드는 도태되고 있습니다. 패션 시장을 주도하는 캐주얼복 및 스포츠·아웃도어 시장 역시 맹목적인 외형 확대보다는 수익성 중심으로 내실을 다지는 데 집중하고 있습니다.

[참고자료 : 한국섬유산업연합회(http://www.kofoti.or.kr), 트랜드리서치 '2026 한국패션산업 빅데이터 트렌드']

- 당사 사업에 직접적인 영향을 미치는 내수 경기 및 민간 소비는 고금리 장기화에 따른 누적된 원리금 상환 부담 증대와 물가 상승으로 인해 회복이 지연되고 있습니다. 특히 의류 및 신발과 같은 선택적 소비재는 필수재 대비 타격이 커 부진한 흐름이 이어졌습니다. 2026년 이후 거시경제 변동성이 일부 완화되고 금리 인하 효과가 가시화되더라도, 가계의 실질 소득 회복에는 시차가 존재하므로 패션 소비 심리의 완전한 회복세는 매우 완만하게 전개될 것으로 전망됩니다.

(biclo)
- 과거 자전거 산업은 경제 여건 개선 및 라이프스타일 변화에 따라 고사양·고기능 중심의 고급 자전거 수요가 지속적으로 확대되어 왔습니다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 폭발적인 수요 증대 이후 엔데믹 초기 단계에서 일시적인 시장 정체와 재고 누적을 경험하였으나, 2025년을 기점으로 프리미엄 시장을 중심으로 실적 회복세를 보이고 있습니다.

- 특히 최근 국내 시장은 건강과 레저를 중시하는 소비 트렌드가 확산되면서, 입문용을 넘어선 전문가급 MTB 및 로드 자전거 등 스포츠 사이클링 라인업이 전년 대비높은 매출 성장률을 기록하는 등 고급 자전거가 시장의 성장을 주도하고 있습니다. 또한 무선 전자식 구동계, AI 기반 커스텀 컴포넌트 등 최신 기술이 적용된 고부가가치 제품에 대한 수요가 각광받고 있으며, 이는 단순한 이동수단을 넘어 개인의 라이프스타일을 표현하는 '가치 소비'의 대상으로 자전거의 위상이 변화했음을 시사합니다.

- 외부 활동에 직접적인 영향을 받는 제품 특성상 계절적 변동에는 매우 민감합니다. 통상 기온이 온화하고 야외 활동이 활발한 3월부터 10월까지를 성수기로 보며, 동절기인 11월부터 2월까지는 추위와 강설 등으로 인한 비수기로 구분됩니다. 최근에는 실내 사이클링 솔루션 및 전천후 주행이 가능한 고성능 모델의 보급으로 이러한 계절적 편차를 극복하려는 시도가 이어지고 있습니다.

◎ 경쟁 및 당사 우위 요소
(PRO-SPECS)
- 국내 스포츠 의류 및 패션 시장은 과거 아웃도어 중심의 기형적인 팽창기를 지나, 최근 러닝(Running), 애슬레저 등 정통 스포츠 및 라이프스타일 영역으로 수요가 세분화되며 구조적 전환기를 맞이하고 있습니다. 이러한 시장 재편 과정에서 글로벌 스포츠 브랜드들은 막강한 자본력과 다년간 축적된 기술력, 그리고 규모의 경제를 앞세운 원가절감 및 공격적인 마케팅으로 점유율을 확대하고 있어, 국내 토종 브랜드들에게 상당한 위협 요인으로 작용하고 있습니다.

- 당사는 대한민국을 대표하는 토종 스포츠 브랜드 '프로-스펙스(PRO-SPECS)'를 보유하고 있으며, 국내 스포츠 브랜드 중 역사와 대중적 인지도 면에서 가장 독보적인 입지를 구축하고 있습니다. 당사는 2016년부터 역신장 브랜드 철수 등 선제적인 사업구조 개선을 통해 '선택과 집중' 전략을 실행해 왔습니다. 또한, 직소싱 확대를 통한 원가 경쟁력 확보, 브랜드 정체성(Identity) 재정립, 물류 시스템 고도화 등을 통해 급변하는 시장 니즈에 신속하게 대응할 수 있는 기획 및 유통 인프라를 갖추고 있습니다.

- 당사는 정통 스포츠 브랜드로서의 오리지널리티 강화를 위해 스폰서십 마케팅을 전개하고 있습니다. 2019/2020 시즌 GS칼텍스(여자배구)를 시작으로 LG세이커스(프로농구), LG트윈스(프로야구), FC서울(프로축구) 등 국내 4대 프로스포츠 구단과 모두 스폰서십을 체결하며 프로스포츠 팬덤과 긴밀하게 소통하고 있습니다.

- 또한, 대한민국 야구/소프트볼 국가대표팀(2025년), 레슬링 국가대표팀(2025년), 루지 국가대표팀(2026년)을 비롯해 자전거 및 럭비 국가대표팀 등 다양한 종목의 공식 후원사로 활동하며 우수한 기술력을 입증하고 있습니다. 최근에는 생활 체육 저변 확대를 위해 주요 마라톤 대회 공식 후원 등 러닝(Running) 카테고리 마케팅을 대폭 강화하고 있으며, 각 구단 및 국가대표 유니폼, 훈련 용품 지원을 넘어 대중을 위한 콜라보레이션 상품도 활발히 기획하여 고객 접점을 넓히고 있습니다.

- 당사는 '스포츠 포 올(Sports for All)'이라는 핵심 슬로건 아래, 모든 영역에서 소비자의 스포츠 활동 접근성을 높이는 데 주력하고 있습니다. 2025년 고물가 및 내수 패션 시장의 회복 지연으로 인해 전체 매출은 전년 대비 역신장하였으나, 국가대표 및 프로스포츠 후원과 연계된 퍼포먼스 의류 및 러닝화 등 '스포츠 연계 상품군'에서는 뚜렷한 성장 가능성을 확인하였습니다.

- 2026년에는 당사의 기술력이 집약된 '스타 상품' 육성 프로세스를 본격 가동할 계획입니다. 더불어 오프라인 매장의 효율적 재정비, 온라인 채널 고도화, 그리고 홀세일 유통망 강화를 통해 브랜드의 근본적인 수익 체질을 개선하고, 대한민국 대표 스포츠 브랜드로서의 위상을 더욱 공고히 해 나갈 것입니다.

■ Brand Biz.구조

(biclo)
- 국내 자전거 산업에서 생활형 자전거 시장은 참좋은레져, 알톤스포츠, 삼천리 자전거 등의 3개사가 과점구조를 보이고 있는 것으로 파악됩니다.  국내 자전거 시장은 핵심 디자인 및 기술개발 능력과 함께 브랜드 인지도를 통한 우수한 판매망 확보가 국내 시장에서의 중요한  경쟁 요소라 할 수 있습니다.

-biclo는 소비 양극화 트렌드에 발맞춰 콜나고(Colnago) 등 하이엔드 브랜드 중심의 상품 포트폴리오를 고도화하고, 프리미엄 맞춤형 서비스를 개발하여 자전거 마니아층의 수요를 적극적으로 선점해 나갈 계획입니다. 또한, 브랜드 경험에 특화된 직영점 육성 및 충성도 높은 파트너 네트워크 구축을 통해 유통 채널 경쟁력을 강화하고, 이를 바탕으로 안정적이고 지속 가능한 수익 구조를 확립하기 위해 다각적인 노력을 기울이고 있습니다.

(3) Asset Management Biz.
◎ 산업의 특성
- 부동산 임대사업의 경우 투자규모가 비교적 큰 자본집약적 산업이며, 사업장의 입지요건에 따라 임대매출 및 수익에 많은 영향을 미치고 있습니다. 사업의 성격상 경기에 후행하는 경향이 있으며, 실물경기 외 자금시장의 변동과 같은 급격한 경영환경 변화에 많은 영향을 받으며 임대료 수입 또한 경기 상황에 영향을 받습니다.

당사의 부동산 및 오피스 임대사업의 핵심이라 할수 있는 서울특별시 사무실 임대사업은 다음과 같이 구분할 수 있습니다.

■ 서울특별시 임대사업 지역별 특성

※ 당사는 광의의 CBD(Central Business District)에 속해 있습니다.

◎ 산업의 성장성 및 경기변동의 특성
- 2018년 하반기 들어 주택경기가 급등하면서 정부는 투기 및 조정지역 확대, 대출규제 강화, 공급 대책 등을 단기간 내에 발표하였습니다. 정부의 안정화 방안에는 금융규제 강화를 통한 수요억제와 수도권의 주택공급확대 등이 포함되어 있어, 이로 인해 부동산 경기 전반이 일시적인 소강 상태를 보인 바 있습니다.

2020년은 코로나19팬데믹에 따른 경기 침체의 영향에도 저금리와 풍부한 시중 유동성을 바탕으로 부동산 투자에 대한 관심이 지속되었으며, 2021년도에는 정보의 지속적인 부동산 투기 수요 억제 대책에도 부동산 상승세는 지속되었습니다. 그러나, 2022년 하반기부터 시작된 부동산 하락세는 2023년 상반기에 하락폭이 둔화되면서 상승세로 전환되었으나, 고금리/고환율/고물가/저성장의 복합 위기가 부동산 시장에 영향을 미치며, 2023년 부동산시장은 전국적 하락이 있었습니다.  

- 글로벌 상업용 부동산 기업 'CBRE 코리아'의 최신 보고서에 따르면, 2025년 말 기준 서울 3대 주요 업무권역(도심, 강남, 여의도)의 A급 오피스 시장은 역대 최저 수준의 공실률을 기록하며 견조한 임차 수요를 확인하였습니다. 특히 강남(GBD)과 여의도(YBD) 권역의 신규 공급 제한이 지속됨에 따라 임대인 우위 시장(Owner's Market) 구조가 고착화되었으며, 이는 2026년에도 실질 임대료의 지속적인 상승으로 이어질 것으로 예상하고 있습니다.

[참고자료 : 한국부동산원, CBRE 코리아 '2025-2026 Market Outlook']

◎ 경쟁 및 당사의 우위 요소
- 당사 Asset Management Biz.의 핵심 자산 중 하나인 LS용산타워의 경우, CBD 권역과 지리적으로 가까우며 신용산역 및 용산역으로의 접근이 쉬우며, 여의도, 강남, 종로 등 서울 주요 업무지구로의 이동이 편리하여 사무실 임대시장에서도 독보적인 경쟁력을 유지하고 있습니다. 그 외 다음과 같은 부동산을 통해 Asset Management Biz. 를 영위하고 있습니다.

■ Asset Management Biz. 중 빌딩 유지관리업 구조

※ 센트레빌 아스테리움 용산은 2015년 8월에 매각이 완료되었으나, 전대차계약을 통하여 지속적인 빌딩 유지관리업을 영위하고 있습니다.

(3) International Trading Biz.
◎   산업의 특성
- 한국의 상사업는 매출 위주의 외형 성장보다는 안정적인 수익구조 확보를 위해 다양한 노력을 진행중이며 글로벌 상사의 핵심역량인 조직력(Organizing), 자금조달력(Financing), 정보처리능력(Information Processing)을 활용한 기능 고도화 및 복합화, 자원개발 등을 포함한 신규사업 진출을 지속적으로 시도하여 상사업 부문 경쟁력 강화에 집중하고 있습니다.

◎  산업의 성장성 및 경기변동의 특성
- 한국무역협회(KITA)의 '2025년 수출입 평가 및 2026년 전망' 보고서에 따르면, 2024년 수출은 전년 대비 11.4% 증가한 6,322억 달러, 수입은 12.1% 감소한 5,925억 달러를 기록하며, 당초 우려와 달리 397억 달러의 무역수지 흑자를 달성하며 반등에 성공하였습니다.

- 2026년 세계 경제는 고금리 기조의 완화와 글로벌 소비 회복세에 따라 3.2% 수준(IMF: 3.2%, OECD: 3.3%)의 완만한 성장이 예상되며, 세계 교역 증가율 또한 디지털 전환 및 친환경 에너지 수요 증대에 힘입어 3% 내외의 안정적인 회복세를 유지할 것으로 전망되고 있습니다. 다만, 주요국의 보호무역주의 강화와 지정학적 리스크에 따른 공급망 변동성은 여전히 경기 변동의 주요 변수로 작용하고 있습니다.

[참고자료 : 한국무역협회 http://www.kita.net/, http://stat.kita.net]

◎ 경쟁 및 당사 우위 요소
- 당사는 조직력(Organizing), 자금조달능력(Financing), 정보처리 능력(Information Processing)을 활용한 고도화 및 복합화 등이 핵심 경쟁요소라 할 수 있습니다.

■ International Trading Biz. 구조

(4) 종속회사가 영위하는 사업의 개요
당사의 종속회사별 사업의 개요는 다음과 같습니다.

다. 사업부문별 요약 재무현황
○ 연결 재무제표기준 매출형태별 영업실적
 당사와 그 종속회사의 연결재무제표 기준 매출형태별 영업실적은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다. 또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

※ 당분기 연결조정 효과는 보고부문별 수익에 대한 내부손익제거 금액입니다.

※ 재무제표의 비교표시 및 회계정책 변경에 관한 사항

당사는 전기부터 투자부동산에 대한 후속측정방법을 기존 원가모형에서 경제적 실질이 보다 목적적합하게 반영된 공정가치모형으로 회계정책을 변경하였습니다. 이에 따라 본 보고서에 비교 표시된 제75기(전전기) 재무제표는 당해 회계정책의 변경 효과를 소급 적용하여 재작성되었습니다.

◎ 재무제표기준 매출형태별 영업실적
당사의 재무제표 기준 매출형태별 영업실적은 다음과 같습니다.

※ 당사는 당분기부터 경영 효율성 제고 및 사업 부문별 정체성 명확화를 위해 사업구분을 일부 개편하였습니다. 또한, 전기와 전전기는 비교 가능성을 제고하기 위하여 당분기의 변경된 사업구분을 적용하여 재작성하였습니다.

※ 재무제표의 비교표시 및 회계정책 변경에 관한 사항

당사는 전기부터 투자부동산에 대한 후속측정방법을 기존 원가모형에서 경제적 실질이 보다 목적적합하게 반영된 공정가치모형으로 회계정책을 변경하였습니다. 이에 따라 본 보고서에 비교 표시된 제75기(전전기) 재무제표는 당해 회계정책의 변경 효과를 소급 적용하여 재작성되었습니다.

<주요종속회사 → (주)베스트토요타>
◎ 재무제표기준 매출형태별 영업실적
당사의 재무제표 기준 매출형태별 영업실적은 다음과 같습니다.

<주요종속회사 → LS증권(주)>
◎ 재무제표기준 매출형태별 영업실적
II. 사업의 내용 > '(금융업) 영업의 현황'를 참고하여 주시기 바랍니다.

평택에너지앤파워(주)

1. 사업의 개요

당사는 경기도 평택시 오성면 안화리에 위치한 천연가스(LNG) 복합화력발전소(발전용량 833MW)를 운영할 목적으로 2008년 5월에 설립된 민자 발전사업자입니다. 당사의 주요 사업은 발전부문과 집단에너지부문으로 구분되며 생산된 전기는 전력시장에, 열(지역난방)은 평택시 인근 수요처에 공급하여 수익을 창출하고 있습니다.

가. 발전 부문
경기도 평택시 오성면 안화리 517의 약 35,000평(건축 예정면적 기준: 약 43,000평) 의 부지에 천연가스(LNG) 복합화력발전소(발전용량 833MW) 를 건설하고 2013년 3월부로 상업운전을 개시하였으며, 정부의 신재생에너지 의무할당제 준수를 위해 연료전지 발전설비를 운영하고 있습니다.

나. 집단에너지 부문
발전소로부터 전기를 생산하고 남는 배열을 인근지역 주택 및 상업지구에 판매함으로써 추가수익을 창출하는 구조로 현재 평택시 소사벌지구 등의 사업권역을 확보하였으며, 소사벌 및 현촌지구 내 공동주택(2026년 1분기말 기준, 계약세대 79,319호, 공급세대 58,474호) 및 공공시설에 열을 공급하고 있습니다.

☞ 부문별 사업에 관한 자세한 사항은 '7. 기타 참고사항' 을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황
                                                                                                 (단위 :%)

주) 2026년 손익계산서상 매출액 기준. 기타매출액 중 REC 관련 매출은 전기발전부문에,
공사부담금 관련 매출은 지역난방부문에 포함하여 산출함.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이                                    
                                                                                    (단위:원/kwh,원/Mcal)

주) 산정기준 : 전기(원/kwh) = 전력량요금(MEP, MWP) ÷발전량

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황
                                                                                                     (단위: 천톤)

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이
                                                                                                (단위: 천원/톤)

다. 생산 및 설비에 관한 사항

(1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거

① 생산능력

② 생산능력의 산출근거

(가) 산출기준
   이용률 100% 기준 [설계기준, ISO condition(*), 복합싸이클 운전시 Base Load       에서 발전단 출력 기준]
(*) ISO condition:
 - 대기온도: 15℃
 - 대기압력: 1,013mbar
 - 상대습도: 60%

(나) 산출방법
 - 발전:  833MW(Gas Turbine 3대 +Steam Turbine 1대 용량) × 24시간 × 365일
 - 집단에너지 : 첨두부하보일러(68.8Gcal/h × 24시간 × 365일)
                       + 발전소배열(333Gcal/h × 24시간 × 365일)

(2) 생산실적 및 가동률

① 생산실적

(기준일: 2026.03.31)                                                                 (단위: GWh,Gcal)

(주1) 열 생산 실적은 열손실량을 제외한 판매량을 기준으로 표기함.

② 당해 사업연도의 가동률

(기준일: 2026.03.31)                                                                        (단위: 시간)

(주1) 평균가동률 = (당기실제가동시간 ÷ 당기가동가능시간) ×100
※ 당기가동가능시간 : 24시간 × 365일
(주2) 첨두부하보일러(PLB)는 열공급 부족한 특수상황에 가동이 필요하므로 별도 산정 생략

(3) 생산설비의 현황 등

① 생산설비의 현황
- (주)이원평택에너지(완전모회사)와의 합병 후 연결재무제표상의 장부금액을 승계함에 따라 아래 생산설비 현황의 장부가액에는 모회사의 인수가격 배분(PPA) 금액이 포함되어 있습니다.

[자산항목 : 토지]
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

[자산항목 : 건물]  
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

[자산항목 : 구축물]  
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

[자산항목 : 기계장치]  
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

[자산항목 : 공급설비]
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

[자산항목 : 건설중인자산]
(기준일: 2026.03.31)                                                                     (단위 : 백만원)

*본계정대체를 감소항목으로 표기함

② 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 향후 투자계획
발전부문의 수익성 감소에 대응하고 열사업의 중장기적인 수익창출을 위해서는 지속적인 지역난방 수요확장이 필요한바, 화양지구 등 평택 서부권역에 대한 연계배관 건설을 2025년말에 완료하였으며 브레인시티, 가재지구 및 구 도심권 개발을 위한 배관투자도 계속 병행하고 있습니다. 또한 지속가능하고 안정적인 수익 확보와 새로운 성장동력 발굴을 위한 신규투자도 지속적으로 모색하고 있습니다. 단, 회사의 투자계획은 회사의 경영 여건이나 외부 환경의 변화(건설경기에 따른 택지지구 개발 기간 변경 등)에 따라 다소 변경될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출에 관한 사항

(1) 매출현황

(기준일: 2026.03.31)                                                                  (단위 : 백만원)

(*) 신재생공급인증서(RPS) 정산 및 공사부담금 이연수익

○ 지역난방(집단에너지) 사업부문은 평택소사벌지구내 일부 약 3,100 세대(호)에    2012.5월에 최초 열공급을 개시하였으며 2016년 말, 발전소로부터 택지 및 상업지구를 잇는 연계배관을 건설하여 발전소 배열을 활용한 열공급을 진행중에 있음 (2026년 1분기말 기준 공급세대 58,474세대).
○ 전기발전 사업부문은 2013년 3월 22일에 최초 상업운전을 개시하였으며 생산된 전력은 전력거래소를 통해 전력시장에 판매하고 있음

(2) 판매경로 및 판매방법

① 전기발전부문: 전력거래소를 통하여 전력시장에 판매하고 있으며 전력시장운영규칙에 따라 거래전일에 거래당일의 시간대별 공급가능용량을 한국전력거래소에 입찰하고, 거래당일 한국전력거래소가 입찰한 발전기의 가동 우선순위를 결정하여 급전지시를 내리면 이에 따라 전력을 생산하며 전력은 생산과 동시에 판매되는 구조임.

② 지역난방부문: 집단에너지사업법 제5조의 규정에 의해 공동주택 및 일정규모 이상의 건물에 대해 지역냉난방사용이 의무화된 지역 또는 사용자가 난방 방식을 자유로이 선택할 수 있는 지역을 대상으로 건설사나 건물의 소유자로부터 지역냉난방 열사용신청을 받아 열수급 계약을 체결하며 요금 및 기타 열공급 조건 등에 대해서는 열공급 규정에 따름.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 이자율 위험 및 현금흐름 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있음. 재무위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금및현금성자산, 매출채권 및 기타금융자산 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무, 차입금 및 기타금융부채 등으로 구성되어 있음.
회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있음.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등

7. 기타 참고사항

가. 사업의 내용

(1) 전력사업

① 전력산업의 특성
○ 국가ㆍ지리적 특성
  - 에너지원의 대부분을 해외에 의존
  - 전력계통이 고립되어 있어 인접국과 계통연계 및 전력융통 곤란
  - 전원과 부하의 지역편재로 지방에서 수도권으로 장거리 송전
○ 기술적 특성
  - 전기는 수요와 공급이 동시에 이루어져 저장이 불가능한 재화
  - 안정적인 전력공급을 위하여 적정수준의 예비설비 보유가 필수적
○ 전력 수송을 위한 계통망(送配電網) 구축이 필수
  - 송배전망 부문은 발전과 달리 자연 독점성이 강하게 존재
○ 일반적 특성

      - 초기에 대규모 투자가 소요되고, 투자비 회수에 장기간 소요

      - 국가 기간산업으로서 공익성과 수익성의 조화 필요

② 산업의 연혁
1898년 1월 26일 구한말의 한성전기회사로부터 비롯한 우리나라의 전력사업은 1961년 구3사(조선전업,경성전기,남선전기)를 통합하여 한국전력주식회사를 창립하였음. 이후 1982년 1월 1일 주식회사체제를 공사체제의 공기업으로 전환하였으나, 경영상태가 건실한 공기업을 육성하고 기업이익의 국민환원을 위한 정부방침에 따라 정부가 소유하고 있는 공사주식의 21%를 1989년에 국민주로 매각하여 민영화를 추진하였으며 1999.1월 발표한 전력산업구조개편 기본계획에 따라 2001.4월 발전부문을 분리, 1개의 원자력발전회사와 5개의 화력발전회사를 설립하였음. 추후 민간발전사들의 시장 참여를 포함하여 2026년 3월말 총 설비용량은 158,279MW 가까이 이르고 있음.

③ 전력산업의 성장성
전력산업은 경제성장 및 소득증가와 관계가 있으며, 사용의 편리성과 가격안정으로 전력소비는 지속적으로 증가하는 추세임. 2025년 12월 기준 전력시장 참여 회원사는 7,559개사으로 전년말대비 894개사가 증가하였는데 주로 신재생에너지발전사업자에 해당함. 2026년 1분기 국내 전력거래량은 138,665 GWh로 전년 동분기 대비 3.9% 감소하였으며, 거래대금은 17.28조원으로 전년 동분기 대비 6.7% 감소 하였음. 발전설비 규모는 158,279MW로 전년말대비 1,216MW 증가하였음.[출처 : 전력통계정보시스템]

2025년 2월에 발표된 제11차 전력수급기본계획 상 목표수요는 2038년 기준 129.3GW로 15년간(2024년~2038년) 연평균 1.8% 증가 할 것으로 전망되고 있음. 이러한 목표수요에 대응하기 위하여, 발전기 고장 등 수요 불확실성을 감안하여 2028년까지는 20%, 2029~2032년 21%, 2038년까지 22% 수준의 예비율을 목표로 하여 2038년에는 157.8GW 목표설비용량을 책정하였으며, 2038년까지 10.3GW의 신규 전력공급 설비 건설이 필요할 것으로 전망하였음. 이처럼 국내 전력수요는 첨단산업의 발전과 경제성장으로 인해 증가 할 것으로 전망되고 있음. [출처: 전력거래소, 제11차 전력수급기본계획]

④ 경기변동의 특성
전력사업의 경기는 일반경기변동과 밀접한 상관관계가 있어 경기가 활황일 때가 경기가 침체된 때보다 전력수요증가율이 높으며, 계절적으로는 냉방수요가 많은 하절기에 연중 최대전력수요가 발생하고 타절기보다 전력사용량이 증가함. 난방산업의경우 동절기에 최대수요를 보이고, 하절기에는 급감하는 계절적요인이 크게 작용함. 향후 전력산업 민영화 및 자유화 일정에 따라 직접 수용가에 공급가능시 가격 및 품질 경쟁이 발생할 수 있음.

⑤ 업계의 현황
정부는 한국전력공사 중심의 비효율적인 독점체제인 전력산업에 경쟁을 도입하여 전력공급의 효율성을 제고하고자 "전력산업구조개편 기본계획”을 수립함 (1999.1월).  발전부문 경쟁도입을 위해 한전 발전부문을 한국수력원자력을 비롯한 6개 자회사로 분할(2001.4월)하고, 전력거래소를 통한 시간대별 경쟁입찰방식으로 전력을 판매하는 변동비 반영시장 (CBP, Cost-Based Pool) 을 도입함. 이후 신재생에너지의 급증으로 인한 전력계통 불확실성 및 변동성 증가로 인해 수급 유연성 자원 확보가 필요하여, 기존 변동비 기반 하루 전 시장에서 실계통에 발생하는 제약들을 반영하고자 실계통 하루 전 시장으로 개편함(2022.9월).
현재 전력시장회원사는 2025년 12월 기준 7,559개사에 이르고 있으며 국내 주요 민자발전사업자로는 당사 외 포스코인터내셔널, GS EPS, SK이노베이션, GS파워 등이 있음.

(2) 집단에너지사업

① 집단에너지사업의 정의
1991년에 제정된 집단에너지사업법에 따르면 "집단에너지"는 "다수의 사용자를 대상으로 공급되는 열 또는 열과 전기"로 정의되고 있으며 동법 시행령 제2조에서는 "집단에너지사업"을 주거, 상업용 "지역냉난방사업"과 공업용 "산업단지 집단에너지사업"으로 구분하고 있음. 지역냉난방사업의 경우 시간당 열생산용량이 5Gcal, 산업단지 집단에너지사업의 경우 시간당 열생산용량이 30Gcal 이상일것으로 사업기준을 정의하고 있음. 이처럼 집단에너지사업이란 집중된 에너지공급시설에서 생산된 에너지(열 또는 열과 전기)를 주거 밀집지역, 상업지역 또는 산업단지내의 다수 사용자에게 일괄적으로 공급하는 사업을 말하며 집단에너지 사업은 열병합 발전소로부터 전기와 열을 주로 생산, 공급하고, 그 외 쓰레기 소각로 폐열 및 첨두부하보일러 등을 활용, 열을 생산, 공급함.

② 집단에너지사업의 효과
- 에너지 이용효율 향상에 의한 대규모 에너지 절감 (20∼30%)
- 연료사용량 감소 및 집중적인 환경관리로 대기환경 개선
- 집단에너지 공급에 의한 주거 및 산업부문의 편의 제공
- 지역냉방 공급을 통한 하절기 전력 첨두부하 완화에 기여
- 연료다원화에 의한 석유의존도 감소 및 미활용에너지 활용증대

③ 집단에너지사업의 성장성
정부의 지역난방 보급계획, 기존 열원을 활용한 수요개발 및 사업의 경제성 제고 여부에 영향을 받으며, 에너지사업의 특성상 정부의 지역난방 보급계획에 가장 큰 영향을 받고 있음. 한국에너지공단의 2025년 집단에너지사업 편람 자료에 의하면 열판매량이 2015년 49,368천Gcal에서 2022년 67,529천Gcal로 매년 증가하는 추세였으나 2024년 61,749천Gcal로 소폭 감소하였음.

④ 경기변동의 특성
에너지 수요구조는 경제성장, 산업구조의 변화, 인구/가구/주택수의 변화, 국민소득수준, 도시화 및 생활패턴의 변화 등에 따라 많은 영향을 받고 있음.  최근 경기침체로 인한 소비심리의 위축은 에너지 수요에 대한 일시적인 감소로 나타날 수 있으나, 종합적으로 살펴보면 소득수준 증가에 따른 여가선호 및 생활수준 향상, 환경비용부담 증가 등으로 도시가스, 전력, 열에너지를 위주로 하는 에너지소비의 고급화 추세가 가속화되고 있음.

⑤ 산업의 경쟁요소
집단에너지사업법에 의해 지역난방을 의무적으로 시행하여야하는 고시지역뿐만 아니라 사용자가 난방방식을 자유로이 선택할 수 있는 기존지역(고시외 지역)의 경우도 지역난방을 희망할 시 공급가능 여부를 검토한 후 공급하고 있음. 시장점유율에서 신규 후발사업자들의 진출이 꾸준히 이루어지고 있으나, 2024년 지역냉난방 판매량 기준으로 한국지역난방공사(KDHC)가 전체 판매량의 52.7%를 차지하고 있음.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황
○ LNG 복합화력 (833MW): 변동비 반영시장(CBP)에 참여하여 생산한 전력은
   전력거래소를 통해 전력계통에 공급(2013.3.22 상업운전 개시)하고 발전소 배열은 인근 열수요처에 공급 중

(2) 신재생에너지 운영 현황
2012년부터 정부의 신.재생에너지 확대정책(RPS)에 따라 500MW이상 발전설비 보유자에 대하여 신.재생에너지 전력공급을 의무화함. 대상 발전 사업자들은 총  공급량 중 일정비율을 신.재생에너지원으로 공급해야 하며 직접 신.재생에너지 발전설비를 도입하거나 다른 신.재생에너지 발전사업자의 인증서(RECㆍ발전량)를 구매해 의무할당량을 충족하여야 함. (현행 의무공급량의 비율은 2025년 14%, 2026년 15%, 2027년 17%, 2028년 19%, 2029년 22.5%, 2030년 이후 25% 적용) 당사는 관련 제도에 대응하기 위해 현재 440KW의 연료전지 발전설비 총 14기(총 6.16MW)를 도입하여 운영중에 있음.

(3) 조직도

조직도

다. 환경관련 정부 규제사항에 대한 준수내용 등

※ 상기 이외 녹색경영과 관련된 사항은 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'에 명기되어 있습니다.

1. (금융업)사업의 개요

<주요종속회사 → LS증권(주)>

가. 주요사업의 개요

국내 최초의 온라인 증권사로 출범한 당사는 온라인 Brkg. 비즈니스 중심의 사업구조를 탈피하여 홀세일, IB, Trading 등 다양한 사업 영역을 단기간 내에 안정적으로 구축하였으며, 각 사업부문의 고른 성장을 바탕으로 견고한 수익구조를 갖추고 있습니다.

리테일 부문

리테일 부문은 개인 고객 대상 투자중개 서비스를 주요 영업활동으로 하며, HTS/MTS 등 거래시스템 기반의 'Digital영업' 부문과 거점점포 기반의 '지점영업' 부문으로 구성되어 있습니다. 주요 수익원은 주식/파생상품/채권 등 중개 수수료와 신용공여 이자수익 입니다.

홀세일부문

홀세일 부문은 '기관영업' 부문과 '글로벌비즈' 부문으로 구성되어 있습니다. '기관영업' 부문은 법인 및 기관투자자 대상 주식/파생상품 위탁매매와 금융상품 판매를 주요 영업활동으로 수행하고 있으며, ETF LP(유동성 공급) 업무 등을 통해 안정적이고 꾸준한 성과 창출에 주력하고 있습니다. '글로벌비즈' 부문은 해외 고객 대상 국내주식/파생상품 위탁매매와 국내 고객 대상 해외주식/파생상품 중개를 주요 서비스로 제공하고 있으며, 해외채권, 구조화 상품 등 고객 니즈에 부합하는 상품 소싱을 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 또한, 금융자문, 기관전용 사모펀드 업무집행 사원(PEF GP)등 업무 분야를 적극적으로 확장해 나가고 있습니다.

IB부문

기업 자금조달 및 자문을 담당하는 '기업금융' 부문과 부동산PF 및 유동화 증권 발행,인수 업무를 수행하는 '부동산 금융' 부문으로 구성되어 있습니다. IB부문은 차별화된 기업 맞춤형 솔루션을 제공하고, 수익성과 안정성을 겸비한 우량 프로젝트를 발굴하는 등 지속적인 성과 창출과 수익 기반 확장에 전력을 다하고 있습니다.

Trading 부문

자기자본을 활용한 전략적 투자(주식/파생/메자닌/비상장 등)로 수익을 창출하는 Trading 부문과 채권의 운용/중개/인수매출을 담당하는 채권 부문으로 구성되어 있습니다. 투자 기간별 포트폴리오에 기반한 전략적 매매로 시장 상황에 능동적으로 대응하고 있으며, 선제적인 리스크 관리를 통해 수익 안정성을 제고하고 있습니다.

각 부문별 손익은 다음과 같습니다.

- 영업부문별 손익

※ 별도 재무제표 기준

2. (금융업)영업의 현황

<주요종속회사 → LS증권(주)>

가. 영업의 개황
2026년 현재 당사의 자산총계는 별도 재무제표 기준으로 14조 322억원으로 전년말 대비 3조 7,002억원 증가하였으며, 자기자본은 8,751억원으로 전년말 대비 42억원 감소하였습니다. 2026년 1분기 영업이익은 별도 재무제표 기준으로 전년 동기 대비 129.65% 증가한 397억원, 당기순이익은 전년 동기 대비 133.32% 증가한 304억원을 기록하였습니다. 수익성 지표인 ROE는 13.88%로 전년 동기 대비 7.89%pt 증가하였습니다.

나. 종류별 영업실적

※ 별도 재무제표 기준

다. 시장점유율

※ 자기매매분을 제외한 위탁매매분의 점유율입니다.
※ 주식약정점유율은 ELW, ETF, ETN 시장이 포함된 점유율입니다.

라. 조직도

조직도

마. 자금조달 및 운용실적

1) 자금조달 실적

※ 별도 재무제표 기준

2) 자금운용실적