분 기 보 고 서

(제 27 기 1분기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 기재를 생략하였습니다.

2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 기재를 생략하였습니다.

3. 자본금 변동사항

자본금 변동사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 기재를 생략하였습니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 기재를 생략하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 기재를 생략하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

포스코인터내셔널은 소재와 에너지 사업을 중심으로 국내 4개사, 해외 40개사 총 44개사의 종속회사가 있으며, 해외 주요 지역에서 법인, 지사 등 127여 개의 네트워크를 유지하고 있습니다.

소재 사업은 철강 및 철강원료, 전기/하이브리드차 부품, 산업소재, 이차전지 소재, 식량 등을 주요 품목으로 하여 전 세계에 분포되어 있는 해외 네트워크를 기반으로 소재 및 구동모터코아 생산/판매, 팜농장 운영 및 팜오일 생산/판매, 광물자원 생산, 호텔 운영 등 다양한 분야의 사업을 전개하고 있습니다.

에너지 사업은 가스전을 탐사하고 개발하는 E&P사업, 가스 저장 및 운송에서 트레이딩에 이르는 LNG사업, LNG를 원료로 활용하는 발전사업을 운영하고 있으며, 이외에도 신재생에너지 사업을 중점으로 사업을 확대해 나가고 있습니다.

2026년 1분기 매출비중은 사업별 순매출액 기준 소재사업 86.7%, 에너지사업 13.3%이고, 매출형태별 비중은 삼국간 59.0%, 수출 25.1%, 내수 15.9%입니다.

지역별로는 국내 15.9%, 아시아 48.0%, 북미 지역 17.6%, 유럽 지역 8.8%, 기타 지역 9.7%를 차지하고 있으며, 주요 품목별 매출 비중은 철강 70.3%, 에너지  13.3%, 식량/소재 16.3%, 기타 0.1% 를 차지하고 있습니다.

회사는 미얀마 가스전, 호주 Senex Energy 등 E&P사업(Upstream)과, LNG 터미널 및 트레이딩 사업(Midstream), LNG 발전사업(Downstream)을 영위하는 등 LNG사업의 Full Value Chain을 보유하고 있으며, 이를 기반으로 Value Chain 시너지를 가속화하며 글로벌 에너지 전문 기업으로 도약하고 있습니다.

또한 2025년 구동모터코아 사업의 해외 생산기지 준공 및 팜오일 기업 인수, 팜오일 정제법인 준공 등 투자사업을 지속적으로 확대하여 보다 안정적인 사업포트폴리오를 구축하고 지속 성장의 토대를 마련하였습니다.

상기 "1. 사업의 개요"의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의
"2. 주요 제품 및 서비스" 부터 "7. 기타 참고사항" 까지의 항목에 상세히 기재되어
있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 및 매출 비중

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

1) 소재사업
사업의 특성상 제품가격 변동 측정이 어려워 주요 제품 등의 가격변동추이 기재 사항을 생략합니다.

2) 에너지사업

* 산출방법: 전력량요금 ÷순발전량

3. 원재료 및 생산설비

가. 원재료에 관한 사항

1) 소재사업

철강사업에서 임가공 소재 구매시 일부 원재료 구매가 발생하나 금액과 품목의 규모가 작아  주요 원재료로 보기 어려워  원재료 기재 사항을 생략합니다.

2) 에너지사업
① 주요 원재료 등의 현황

② 주요 원재료 등의 가격변동추이

- 산출기준

·  LNG: 한국가스공사 구입가격 및 LNG 직도입 가격 가중평균
- 주요 가격변동 원인

· 한국가스공사 원가(원가는 도입비용, 공급비용 등으로 구성되고 원유가, 환율 등에 의해 영향을 받게 됨) 등

나. 생산설비에 관한 사항

1) 생산능력 및 생산능력 산출근거
①  소재사업
- 해당사항 없음

② 에너지사업
- 생산능력
· 발전 부문

· 가스 부문

- 생산능력의 산출근거

· 발전 부문 : 인천LNG복합발전소
· 가스 부문 : 광양LNG터미널

- 산출기준
· 복합발전기준 3 ~ 4호기 : 450MW ×2기 = 900MW
· 복합발전기준 5 ~ 6호기 : 626MW ×2기 = 1,252MW
· 복합발전기준 7 ~ 9호기 : 420MW ×3기 = 1,260MW
※ 발전 부문의 생산능력은 대기온도 섭씨 15도 기준이며 실제출력은 대기온도 등에 의해 변동됩니다.

2) 생산실적 및 가동률
① 소재사업
- 해당사항 없음

② 에너지사업
- 생산실적

* 총 발전량 기준

- 당해 사업연도의 가동률

* 실제가동시간 = 가동가능시간 * 평균가동률
 평균가동률: 호기별 가동

3) 영업용 생산설비 현황 등
① 지배회사
- 기계장치
· 인천LNG복합발전소

· 미얀마 해상파이프라인

-  구축물

· 광양  LNG 터미널

- 사업장(국내)  

주1) 소유의 경우 장부가를, 임차의 경우 면적(계약면적 기준)을 기재하였습니다.
주2) 토지시가 : 공시지가 시가표준액,  건물시가 : 지방세과세시가표준액을 기재하였습니다.

- 사업장(해외)_지사/사무소  

주) 소유의 경우 장부가를, 임차의 경우 면적을 기재하였으며, 시가 등에 관한 정보는 중요하지 않아 기재를 생략하였습니다.

② 주요종속회사

주1) 주요종속회사 : 각 종속회사의 직전사업연도말 재무제표상 자산총액이 750억원 이상인 종속회사
주2) 소유의 경우 장부가를, 임차의 경우 면적을 기재하였으며, 시가 등에 관한 정보는 중요하지 않아 기재를 생략하였습니다.
주3) POSCO INTERNATIONAL GLOBAL DEVELOPMENT PTE. LTD., AGPA PTE. LTD. 운영은 POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD.에서 이루어져 건물 면적 기재를 생략하였습니다.

4) 설비의 신설, 매입계획 등
① 진행중인 투자

주1) 당사는 운영상 불필요한 비용지출 축소 및 경영효율성 증대를 목적으로 엔이에이치(주)를 흡수합병하기로 결의하였습니다.
[관련공시 : 주요사항보고서(회사합병결정), 2025년 2월 3일]
주2) 광양 제2LNG터미널의 설비 신/증설의 기투자액은 합병에 따른 실 발생 투자비 기준으로 작성하였습니다.
주3) 2026년 3월 31일 기준 총투자액은 USD 667백만, 기투자액은 USD 155백만이며, 3월 말 환율(1USD = 1,513.40원)을 적용하여 환산하였습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출에 관한 사항

1) 매출실적

연결회사는 2026년 1분기 8조 4,104억원의 매출을 기록하였습니다.
매출의 세부내역은 다음과 같습니다.

① 사업별 실적

주) 중단영업 매출은 제외하여 집계하였습니다.

② 매출형태별 실적

주1) 연결대상 종속회사의 매출은 삼국간 매출로 집계하였습니다.
주2) 임대 및 중단영업 매출은 제외하여 집계하였습니다.

2) 판매경로, 판매방법 및 조건
① 판매조직
포스코인터내셔널 별도 기준의 판매조직은 4개 본부, 18개실로 이루어져 있습니다.
-철강본부 : 열연조강사업실, 후판선재사업실, 냉연사업실, 스테인리스사업실,
                 에너지인프라강재사업실, 자동차소재사업실, 모빌리티사업실
- 소재바이오본부 : 원료소재사업실, 식량사업개발실, 식량사업실, 산업소재사업실
- 에너지사업본부 : 터미널사업실, LNG사업실, 발전사업개발실, 인천발전소
- 가스사업본부 : E&P사업실, 가스개발사업실, 가스전운영실

② 판매경로
- 소재사업

- 에너지사업

* 급전지시에 의해 발전 후 송전되므로 별도의 판매경로는 해당사항 없음

③ 판매방법 및 조건
- 소재사업

- 에너지사업

3) 판매전략

① LNG 밸류체인 시너지 창출을 위한 적극적인 투자와 안정적·지속가능한 에너지 공급 추진
- 상류 E&P사업에서는 적기 증산체제 구축을 목표로 미얀마 가스전 4단계 개발을 성공적으로 수행하고 있으며, Senex Energy 인수시점 대비 3배 증산체제 구축을 위한 추가 설비 투자 진행
- 중류부문은 광양 제2 LNG 터미널 적기 확장 및 LNG 트레이딩 강화를 통한 조달포트폴리오강화, 연계사업(선박시운전,벙커링 등)을 통한 LNG 밸류체인 강건화 추진
- 하류부문은 경쟁력있는 LNG 적기 도입을 통해 발전사업 수익성 증대 추진하고, 기존 발전소의 신예화와 구역전기 사업권을 통한 발전사업 모델 다변화를 추진

② 보호무역주의 확대, 지정학 리스크 등에 따른 공급망 변화에 신속하고 유연한 대응
- 통상 이슈 대응 및 수주 강화를 통한 수출 판매량 증대
- 대형 고객사 MOU, 장기 계약 체결, 신수요 개발 등을 통한 상권 확대
- 고객의 패키지 소싱 니즈에 맞춤 대응 통한 판매 역량 강화

③ 구동모터코아, 2030년 글로벌 750만대 이상의 생산체제 구축
- 구동모터코아 핵심 소재인 포스코산 전기강판 연계 패키지 마케팅을 통한 신규 고객사 수요 창출
- 멕시코 2공장, 폴란드 공장 준공을 통한 글로벌 생산체제 목표 달성 기반 구축

④ 팜오일 사업 밸류체인 확장을 통한 사업의 지속가능성과 경쟁력 확보
- 인도네시아 팜 농장 및 종자 사업을 영위하는 PT Prime Agri Resources 인수로 팜 농장 사업 확장
- 인도네시아 칼리만탄 지역에 연간 50만톤 규모의 바이오 원료와 식용유지를 생산하는 팜 정제공장 준공
- 밸류체인 확장을 통한 사업경쟁력 제고

⑤ 모빌리티/이차전지소재 사업 글로벌 공급망 규제 대응을 위한 투자 및 탈중국 공급망 구축
- 희토류 탈중국 공급망 구축 흐름을 위한 동남아/미국 중심 분리·정제 사업 진입 추진
- 탄자니아 Mahenge 흑연 광산 투자 및 착공을 통한 안정적 흑연 공급망 구축
- 폐배터리 리사이클링 상공정 사업 투자 통한 Black Mass 등 원료 공급망 다변화 기반 마련

나. 수주상황
회사의 각종 프로젝트 등 수주의 경우, 타기업과의 컨소시엄을 통해 회사의 해외 네트워크와 협업 대상 제조업체의 기술력 등을 결합하여 해외 대형 프로젝트 등에 입찰하는 형태로 이루어지고 있습니다. 전체 수주금액 중 회사의 분담률 등은 기밀에 속하는 관계로 총 수주금액 및 컨소시엄 구성원 등에 대해 간략하게 기재하였습니다.

1) 2017.05.04 영국 국영 전력회사 내셔널그리드(National Grid)와 총 500억원 규모의 변압기 공급계약을 체결하였습니다.
2) 2021.09.06 북미 신생 전기차 스타트업 회사 Rivian와 총 1,450억 규모의  전기차 하프샤프트 공급계약을 체결하였습니다.
3) 2022.01.13 베트남 전기차 회사 빈패스트와 8,500만불 규모의 하프샤프트 공급계약을 체결하였습니다.
4) 2022.02.27 북미 메이저 완성차사와 총 46,000만불 규모의 구동모터코아 공급계약을 체결하였습니다.
5) 2022.10.21 싱가포르 법인(POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE.LTD)과 총 3조 2,474억 규모의  LNG(액화천연가스) 장기공급계약을 체결하였습니다.
[기간 : (15년간) 2026. 11.01~ 2041.10.31]
6) 2023.07.26 독일 BENZ와 2,690억원 규모의 영구자석 공급 계약을 체결하였습니다.
[기간 : (10년간) 2025.11.01 ~ 2034.10.31]

7) 2024.02.20 미국 STELLANTIS와 9,000억원 규모의 영구자석 공급 계약을 체결하였습니다.  [기간 : (6년간) 2026.09.01 ~ 2031.08.31]

8) 2024.03.08 미국 GM과 8,200억원 규모의 감속기 부품 공급계약을 체결하였습니다.

 [기간 : (8년간) 2024.04.01~2032.12.31]

9) 2024.07.09 독일 SCHAEFFLER와 600억원 규모의 영구자석 공급계약을 체결하였습니다.  [기간 : (7년간) 2027.07.01 ~ 2033.06.30]

- 단일판매 공시건 수주상황

주1) 상세한 내용은 2022년 10월 21일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 당사의 단일판매ㆍ공급계약 체결를 참조하시기 바랍니다.
주2) 수주총액 및 수주금액은 2022년 10월 21일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 당사의 단일판매ㆍ공급계약 체결 공시 기준으로 작성하였습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

1) 주요 시장위험 내용
회사는 환율 변동에 따른 외화표시 자산 및 부채의 손실 위험을 최소화하여 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 이를 통해 재무구조의 건전성과 예측 가능한 경영을 바탕으로 경영 안정성 실현을 목표로 하고 있습니다.
회사는 종합상사로서 업종 특성상 현금흐름의 대부분이 외화로 발생하기 때문에 환율 변동에 따른 환위험이 항상 존재합니다. 그러나 구매와 판매 모두 외화로 이루어지므로, 외화 유입이 많은 일반 수출업체나 외화 유출이 많은 수입업체와 달리 환율이 회사 이익에 미치는 영향은 상대적으로 크지 않다고 할 수 있습니다.
최근 수년간 물대 결제 통화가 EUR, JPY 등 USD 이외의 이종 통화로 다변화 되고 있으며, 이러한 상황을 고려하여 환위험 관리를 적극적으로 수행하고 있습니다.

2) 위험관리 방식
회사는 환위험 관리규정 제정, 사내선물환제도 도입 및 환리스크 관리를 위한 별도의 전담조직을 운영하는 등, 환관리를 위한 엄격한 내부통제 시스템을 구축하고 있으며, 종속회사 또한 지배회사의 환관리 내부통제 시스템을 준용하고 있습니다.

① 위험관리 규정
회사는 '외환위험관리업무지침'상에 환리스크 관리의 원칙을 사규로 명문화하여 엄격히 시행 중이며, 그 주요 내용은 아래와 같습니다.

외환거래는 외환의 실수요 및 공급에 따른 거래를 원칙으로 하고, 환위험 관리의 기본 정책은 회사 내부적으로 Natural Hedge 후 잔여 환포지션에 대해 금융기관과 파생금융상품을 통해 환위험을 제거 또는 최소화하는 것입니다.
회사의 환위험 관리는 주관 부서에서 집중 관리하며, 주관 부서는 환포지션을 파악하여 내부 규정과 지침에 따라 헷지 거래를 시행하고 있습니다.

② 위험관리 조직

회사는 환위험관리조직을 환위험관리 주관부서, Risk 관리업무 담당부서로 세분화하여 운영하고 있습니다.

환위험관리 주관부서는 환위험관리를 주관하는 부서로서 외환거래와 외환거래 관련 업무, 외화 포지션 관리 및 환위험 측정 ·관리·분석· 보고, 사내선물환 거래 시행 등의 업무를 수행하며, Risk 관리업무 담당부서는 은행의 계약확인서를 통한 주관부서 거래내역 확인 등의 업무를 수행하고 있습니다.
그 외 불확정 포지션에 대한 헷지 비율 및 기간, 장기 외화 자산부채 포지션에 대한 헷지 비율 및 기간, 기타 환율, 이자율 위험과 관련된 주요 의사결정 사항 등은 경영진 심의 ·의결 후 진행하고 있습니다.

③ 사내선물환제도 운용
회사는 회사 내부적으로 사내선물환 제도를 운영하고 있습니다.
사내선물환 제도는 환위험 주관부서와 영업부서간 선물환 계약을 통해 실물 거래에서 발생하는 환위험을 현금흐름 기준으로 효율적으로 관리하는 시스템입니다. 이를 통해 회사는 정확한 전사 환포지션을 파악해 헷지하며, 영업부서의 거래 안정성을 도모하고 있습니다.
환위험 주관부서는 사내선물환 계약을 통해 파악한 전체 환노출의 순포지션에 대해 자산부채종합관리 (ALM, asset and liability management) 방식으로 환위험 헷지를 수행함으로써, 환위험 관리의 비용과 시간을 절약하여 보다 효율적인 방식으로 환위험을 관리하고 있습니다.

④ 파생상품계약 운용
회사는 파생상품계약을 환위험 헷지 목적으로 운용하고 있습니다. 환노출이 발생하는 거래에 대하여 사내선물환, ALM 등 환관리 시스템을 이용하여 파악된 전체 환포지션에 대하여 리딩, 래깅, 매칭 등의 내부적인 방법으로 환위험 헷지를 수행한 후, 잔여 환노출 포지션의 순액에 대하여 파생상품 계약으로 헷지하고 있습니다.

3) 환관리 관련 추진 사항

회사는 상기와 같이 규정 및 조직을 완비하여 체계적인 환리스크 관리를 적극 수행하고 있습니다. 또한 체계적인 환리스크 관리를 위하여 전문교육을 통해 양질의 외환인력을 양성하고, 환노출 포지션의 다양한 변화에 대응하는 환리스크 관리 시스템을 지속적으로 구축하고 있습니다.

나. 파생상품거래 현황
회사는 환율 및 일부 품목에 대한 상품가격 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도 및 상품선물거래 계약을 체결하고 있으며, 파생상품 평가손익 산출시스템을 전산화하여, 해당 시스템에서 산출된 평가손익을 금융손익 계정에 반영하고 있습니다.

회사는 외화채권채무의 환위험 회피와 재고자산의 매입 ·매도에 따른 공정가액 변동위험 회피 등의 목적으로 금융기관과 통화선도계약 및 상품선물계약을 체결하고 있습니다.

1) 파생상품의 거래와 관련하여 당분기 파생상품자산(부채)의 변동내역

주) 당사는 확정 판매 및 구매 계약의 공정가치 변동 위험등을 회피하기 위하여 상품선물 계약 등을 체결하고 있으며, 확정계약을 위험회피대상으로 상품선물 계약 등을 위험회피수단으로 한 공정가치 위험회피를 적용하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약

1) 미얀마가스전
회사는 2008년 12월 24일, 미얀마 양곤(Yangon)에서 미얀마 A-1 광구 및 A-3 광구의 쉐, 쉐퓨, 미야 등 3개 가스전에서 생산되는 가스를 중국 CNPC(China National Petroleum Corporation)의 자회사인 CNUOC(China National United Oil Corporation)에 판매하는 가스 판매 & 구매 계약(Gas Sales & Purchase Agreement)을 체결하였습니다. 동 계약은 생산 개시 년도(2013년 7월)부터 약 40년간 가스의 생산 및 판매 관련 제반 조건들이 포함된 장기 계약입니다.

다만, 생산량이 확정되어 있지 않고, 대내외 경제 환경의 변화와 그에 따른 유가 변동을 정확히 예측할 수 없기 때문에 수주물량, 수주잔고 등 수주상황을 별도로 기재하지 않았습니다. 다음은 관련 공시내용입니다.

2) 호주 Senex Energy사 주식 취득
 회사는 2021년 12월 10일 호주 Senex Energy사 주식 취득 결정을 결의하여, 2022년 4월 1일 취득을 완료 하였습니다.
 호주 동부지역 퀸즈랜드주에 위치한 육상 가스전(Roma North, Atlas 등) 생산 ·개발 사업을 운영하고 있는 Senex Energy사의 주식 100% 인수 계약을 체결(2021년 12월 11일)하고, 동시에 당사와 호주 Hancock Energy사와 공동투자계약 체결을 완료하였습니다. 호주에 특수목적법인(K-A Energy 1)를 설립하여  Hancock Energy사에 지분양도 후 당사와  Hancock Energy사가 공동투자를 진행하는 건입니다.  다음은 관련 공시내용입니다.

주1) 상세한 내용은 2022년 3월 31일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 당사의 [기재정정]타법인 주식 및 출자증권 취득결정을 참조하시기 바랍니다.

3) 포스코에너지(주) 흡수합병
 회사는 2022년 8월 12일, 에너지사업 통합으로 LNG사업 밸류체인을 완성하여 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하고, 지속적인 성장기반을 마련하기 위한 목적으로 포스코에너지 주식회사를 흡수합병하기로 결의하였으며, 2023년 1월 1일 합병을 완료하였습니다. 다음은 관련 공시내용입니다.

주) 상세한 내용은 2023년 1월 2일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 당사의 합병등 종료보고서(합병)을 참조하시기 바랍니다.

4) 인도네시아 팜 기업 PT PAR 주식 취득
회사가 100% 출자한 주요 종속회사인 AGPA Pte. Ltd는 2025년 11월 19일 인도네시아 팜 기업인 PT PRIME AGRI RESOURCES (구 PT SAMPOERNA AGRO)의 주식 취득 결정을 결의하였습니다. 인도네시아 팜 사업 시너지 확대를 위하여 현지 팜유(CPO) 생산 및 개발 사업을 운영하고 있는 PT PAR사의 주식 취득 계약을 체결하고, 지배주주 변경에 따른 인도네시아 현지 법규상의 의무공개매수(MTO, Mandatory Tender Offer) 절차를 거쳐 '26년 2월 최종적으로 지분 98.7%를 확보하였습니다. 다음은 관련 공시 내용입니다.

주1) 상세한 내용은 2026년 02월 23일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 당사의 [기재정정]타법인 주식 및 출자증권 취득결정을 참조하시기 바랍니다.

나. 연구개발활동

1) 연구개발활동의 개요  
 ① 지배회사
: 해당사항 없음.

② 주요종속회사  
: 주요종속회사 (주)포스코모빌리티솔루션 산하 연구개발 조직을 운영하고 있습니다.

2) 연구개발 담당조직

3) 연구개발비용

주) 한국채택국제회계기준을 적용한 연결재무제표 기준 입니다.

4) 연구개발실적

7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 요약

1) 사업부문별 요약 재무현황

2) 사업부문별 현황

① 소재사업
회사의 철강, 소재바이오 본부를 포함하여 연결대상 종속회사 중 POSCO INTERNATIONAL AMERICA CORP., POSCO INTERNATIONAL DEUTSCHLAND GmbH, POSCO INTERNATIONAL JAPAN CORP., POSCO INTERNATIONAL SINGAPORE PTE. LTD. 등의 무역법인과 포스코모빌리티솔루션, 철강/식량관련 투자법인 등을 소재사업으로 구분하였습니다.

- 산업의 특성
산업별 기술발전과 글로벌 경쟁심화로 인해 비즈니스의 융복합이 가속화되며 산업간 경계가 불분명해지는 추세입니다. 또한, 주요국의 보호무역주의 심화와 경기 침체의 상황으로 대부분의 산업 환경이 더욱 어려워지고 있습니다. 그러나 다양한 산업 분야를 아우르는 다각화된 사업 구조를 바탕으로 환경 변화에 민첩하게 대응하고, 새로운 시장과 사업을 개척하여 부가가치를 창출하는 종합사업회사로서의 역량을 공고히 해나가고 있습니다. 다양성과 개방성을 바탕으로, 오랜 기간 축적한 노하우와 해외 네트워크를 활용하여 상권 개척 및 소재,모빌리티,식량 등 핵심사업 Value Chain을 강화하고, 바이오를 비롯한 미래사업을 육성하는 등 다양한 분야로 사업 영역을 확장해가고 있습니다.

- 산업의 성장성
에너지, 자원, 식량 등 전략물자의 안정적 공급 필요성이 커짐에 따라 글로벌 자원 개발 및 공급망 재편이 가속화 되는 과정에서 거래 중개 및 투자를 통해 사업을 확대해 나가고 있습니다. 이를 위해 과거의 단순 수출 대행 역할과 외형적 성장에 중점을 두던 전략에서 벗어나, 적극적으로 신규 거래선을 발굴하고, 전ㆍ후방 영역으로의 확장 등 지속적인 사업 모델 개선을 통해 수익성을 높이는 방향으로 변화하고 있습니다. 또한, 자체 해외 네트워크를 기반으로 금융 및 물류 기능을 강화하고, 해외 생산 및 합작 투자 등을 통해 사업의 Value Chain 확장 및 부가가치 증대를 도모하고 있습니다.

- 경기변동의 특성
종합사업회사는 교역 환경을 변화시킬 수 있는 모든 정치ㆍ경제적 변수들의 영향을 받고 있습니다. 최근 미국과 중국의 무역 분쟁, 주요 선진국의 경기 둔화에 따른 글로벌 성장세 약화, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 등으로 인해, 회사의 사업과 관련된 환율 및 원자재 가격 등 주요 경제 지표와 비즈니스 환경 변동성이 확대되고 있습니다.

- 국내시장여건
글로벌 성장 둔화와 대내외 경영 불확실성 확대로 인해 국내 경영 환경 저성장 기조가 이어지며, 전반적으로 경기 회복이 지연되었습니다. 반도체를 제외한 주요 산업 품목의 트레이딩 물량 감소와 원자재, 환율 변동성 확대 등으로 수익성 확보에 어려움이 있었으며, 이러한 상황이 단기적으로 회복되기는 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 이를 대응하기 위해 업계에서는 리스크 관리 강화와 포트폴리오 다각화, 디지털 전환 등을 추진하며 새로운 성장 동력 확보를 모색해 나가고 있습니다.

- 해외시장여건
세계 경제는 지정학적 갈등 확대에 따른 원자재 가격 상승과 주요국의 자국우선주의, 보호무역주의가 강화될 것으로 예상되며, 통화정책의 변화 및 금융시장 변동성 확대, 전기차 시장의 캐즘 장기화, 글로벌 공급망 재편 등 불확실성은 더욱 심화될 것으로 전망됩니다. 이러한 변화에 더해 저성장 기조가 장기화되면서, 주요 선진국을 비롯한 글로벌 경제 성장률이 저조할 것으로 예상되고 있습니다.

- 시장점유율
회사의 2026년 1분기 연간 수출실적은 통관기준 18억불로서 전년 대비 12.3% 감소하였습니다. 한국전체의 수출 실적은 전년 대비 37.8% 증가하였으며, 한국 전체 실적 대비 회사의 실적 비중은 0.8%입니다.

출처 : 한국무역협회 무역정보네트워크(www.kita.net)

2026년 1분기 회사의 매출 중 수출(삼국간 거래 포함, 이하 동일)은 84.1%에 달하고 있습니다. 수출 실적의 지역별 비중은 중국 9.3%를 비롯, 아시아 지역이 전체 수출실적의 57.1%를 차지하고 있으며, 북미 지역 20.9%, 유럽 지역 10.5%, 기타 지역 11.5%의 비중을 차지하고 있습니다. 주요 품목별 매출 비중은 철강 70.3%, 에너지 13.3%, 식량/소재 16.3%, 기타 0.1%를 각각 차지하고 있습니다.

- 회사의 경쟁우위 요소

ㆍ철강/모빌리티 사업

포스코그룹의 일원으로서, 철강ㆍ건설ㆍ이차전지소재ㆍITㆍ에너지 등 그룹사와의 협업을 바탕으로 사업 영역을 확장하고 다양한 시너지 효과를 창출하고자 노력하고 있습니다. 태양광, 풍력 등 신재생에너지 산업과 미래 모빌리티 시장으로 사업을 본격 확대하고 신규 수요 창출에 주력하고 있으며, 제철소의 탄소 저감을 위한 철스크랩, HBI 등 원료 공급망을 구축해 나가고 있습니다.
이차전지 관련 분야에서는 탄자니아 마헨게 흑연 광산 개발 투자와 함께 흑연, 리튬, 니켈, 블랙매스(BM) 등 이차전지소재 공급망을 구축하여, 안정적인 원료 조달을 위한 역할을 더해 나가고 있습니다.

ㆍ미래 모빌리티용 구동모터코아 사업

자회사인 ㈜포스코모빌리티솔루션을 통해 향후 지속적인 성장이 전망되는 전기차 및 하이브리드차용 구동모터코아 사업에 진출하였으며, 2025년 멕시코 2공장과 폴란드 공장을 준공하고 2030년까지 750만 대 이상 규모로 구동모터코아 생산 확대를 추진하고 있습니다.
특히 동 사업은 포스코産 고품질 무방향성전기강판을 소재로 활용하여, 포스코모빌리티솔루션의 독자적인 적층방식을 통해 제품을 생산하는 사업으로서 최고 수준의 품질 경쟁력을 보유하고 있습니다.

ㆍ인도네시아 팜농장 및 정제 사업

인도네시아 PT. BIA 팜 농장 개발을 통해 안정적인 팜 오일(CPO) 생산 체제와 수익성을 확보하였으며, RSPO 인증을 기반으로 지속가능한 팜 사업을 영위하고 있습니다.

특히 2025년에는 인도네시아 상장사인 PT Prime Agri Resources를 인수 완료하여 생산 기반을 대폭 확대하였으며, 동년 하반기에는 연간 50만 톤 생산 규모의 정제공장을 준공하였습니다. 이로써  '종자-농장-착유-정제'에 이르는 Upstream 및 Midstream 밸류체인을 완성하였습니다.

더불어 회사는 확보된 농장과 정제법인 간의 운영 시너지를 본격화하고, 향후 바이오연료 등 Downstream 사업 진출 기반을 마련하여 팜 사업의 통합 밸류체인을 구축해 나갈 계획입니다.

② 에너지사업
회사의 에너지사업본부, 가스사업본부 및 SENEX Energy 와 국내외 발전관련 투자법인 등을 포함하여 에너지사업으로 분류하였습니다.

- 산업의 특성
천연가스는 대체 에너지원으로써 여전히 전 세계적으로 수요가 견고하게 유지되고 있으며, 최근에는 AI 기술 확산 등 디지털 산업 성장에 따른 전력수요 증가로 그 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 특히 동남아시아와 같은 신흥 경제권에서는 천연가스가 석탄에 비해 탄소 배출이 적고, 발전 과정에서의 유연성과 신속한 가동 능력 덕분에 경제 성장 및 인구 증가에 따른 전력 수요에 효과적으로 대응할 수 있어 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.
이렇듯 천연가스는 전 세계적으로 중요한 에너지 자원으로서, 글로벌 수급 상황과 지정학적 리스크가 산업 전반에 중대한 영향을 미칩니다.

천연가스 산업은 생산(상류부문), 운송·저장(중류부문), 소비자 공급(하류부문)에 이르는 전 밸류체인(Value Chain)이 유기적으로 연계되어 운영되는 것이 특징입니다.

상류부문(Upstream)에서는 지질 탐사, 시추, 가스전 개발 및 생산 등을 포함하며, 대규모 자본과 첨단 기술, 높은 리스크 관리 역량이 요구됩니다. 천연가스 탐사 및 개발은 장기간에 걸친 사업성과 불확실성, 국제유가 및 수익성 변동 등 내외부 변수에 큰 영향을 받는 구조입니다.

중류부문(Midstream)은 생산된 천연가스를 파이프라인이나 LNG(액화천연가스) 선박 등을 통해 저장 및 운송하는 과정입니다. 운송ㆍ저장 과정에서는 대규모 인프라 구축과 철저한 안전ㆍ환경 관리, 국제 협력 체계가 필수적이며, 글로벌 가스 공급망과 지정학적 리스크 역시 이 단계에서 중요하게 작용합니다.

하류부문(Downstream)은 천연가스를 최종 소비자(도시가스, 발전소, 산업용 등)에게 공급 또는 판매하는 분야로, 각국의 에너지 정책과 규제, 시장 구조 등이 산업 운영에 큰 영향을 미칩니다.

국내에서 천연가스산업의 도매 부분은 한국가스공사가, 소매 부분은 지역별 도시가스사업자가 독점적으로 사업을 영위하고 있으며, 자가소비에 한해 직도입을 허용하고 있습니다. 단, 민간 직도입은 발전용 및 산업용 신규 수요를 보유하고 일정 규모 이상의 저장설비를 갖춘 사업자에 한해 가능하며, 직도입한 물량은 한국가스공사의 주배관망 또는 수요처와 직접 연결된 직배관망을 통해 수요처로 공급됩니다. ㈜포스코인터내셔널, SK이노베이션㈜, ㈜포스코, GS칼텍스㈜, 한국중부발전㈜, 파주에너지서비스㈜, 나래에너지서비스㈜, GS EPS㈜, S-Oil㈜, GS파워㈜, SK에너지㈜ 등이 자가소비용 LNG 직도입을 통해 시장에 참여하고 있습니다.

발전산업의 경우 국가 및 지리적으로 전력 계통이 고립되어 있어 인접국과 계통연계 및 전력융통이 곤란하며, 전력 공급원과 주요 수요처 간 이격으로 장거리 송전이 필요합니다. 전기는 수요와 공급이 동시에 이루어져 저장이 불가능한 재화이기에 안정적인 전력공급을 위하여 적정수준의 예비설비 보유가 필수이며, 초기에 대규모 투자가 소요되고 투자비 회수에 장기간이 소요되는 특성을 가지고 있습니다.

- 산업의 성장성
아시아 지역의 에너지 수요 증가는 석유ㆍ가스 개발 산업의 성장에 중요한 역할을 하고 있습니다. 특히 중국과 인도의 경제 성장, 도시화로 인해 천연가스 수요가 빠르게 증가하고 있으며, 아시아 시장의 확대는 석유가스개발산업의 참여자들에게 새로운 기회를 제공하고 있습니다. 또한 최근 AI 기술의 발전과 디지털 전환의 가속화로 데이터 센터의 전력 소비가 폭발적으로 증가하고 있으며, 천연가스가 이러한 전력 수요를 충족하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다.

발전산업의 경우 국가 경제 성장과 밀접한 관계가 있으며, 에너지 소비의 전력화에 따라 전력소비는 지속적 증가추세에 있습니다. 제 11차 전력수급기본계획의 전력수급 전망에 따르면, 전력소비량(최대전력)은 목표수요 기준 '24년~'38년 기간 중 연평균 1.8% 증가할 것으로 전망됩니다.

- 경기변동의 특성
천연가스의 경우 산업의 특성상 회사의 수익이 원자재 가격에 밀접하게 연동됩니다.

상류 사업에서는 상업 생산중인 미얀마 가스전, Senex Energy 등의 수익이 자원개발 수익의 대부분을 차지하고 있어, 경기 변동이 회사의 수익에 영향을 미치는 반면, 중류사업인 LNG수입터미널은 장기임대수요를 기반으로 한 비즈니스 특성상 경기변동의 영향이 미미합니다.

하류인 발전산업의 경우에는 산업용 전력수요가 많은 우리나라 특성상 경기변동에 따라 전력수요가 영향을 받고 있습니다. 또한 변동비 반영시장(Cost-Based Pool)에서 다수의 발전회사가 변동비에 기초한 경쟁을 통하여 전력시장에 전력을 공급하고 있어, 계절별 수급에 따른 전력예비율 및 연료비 경쟁력 등에 따라 회사의 수익에 영향을 미칩니다.

- 국내시장여건
천연가스 수요의 대부분을 수입에 의존하고 있는 상황에서 에너지 안보를 강화하고 공급의 안정성을 제고하기 위하여 해외자원개발 광구의 확보를 위한 국가적 차원의 지원은 필수적이며, 해외자원개발 특별융자 확대 등 국가적인 지원을 다시 활성화하려는 추세에 있습니다. LNG수입터미널은 한국가스공사가 자체 수요를 기반으로 시장을 주도하고 있으며, 대규모 자본력과 높은 신용도를 갖추고 있는 일부 민간 LNG터미널 사업자가 참여하고 있습니다.

발전산업의 경우, 정부는 전력산업에 경쟁을 도입하여 효율성을 제고하고자 2001년에 한국전력공사로부터 6개의 발전 자회사를 분리하고, 발전회사가 시간대별 경쟁입찰 방식으로 전력거래소를 통해 전력을 판매하는 변동비 반영시장(CBP, Cost-Based Pool)을 도입하였습니다.

주요 발전사로는 한국전력공사의 발전자회사 6개사(한국수력원자력㈜ , 한국남동발전㈜ , 한국중부발전㈜ , 한국서부발전㈜, 한국남부발전㈜ , 한국동서발전㈜)와 기타 민간발전사(포스코인터내셔널㈜ , GS EPS㈜ , SK이노베이션㈜ , 에스파워㈜ , GS파워㈜ 등)가 있습니다.

- 해외시장여건
2026년 1분기 국제 LNG 시장은 미국 한파에 따른 공급 차질과 분기 후반 중동 지정학 리스크 고조로 가격 변동성이 크게 확대되었습니다.
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1월 미국 전역의 기록적 한파로 Henry Hub 월평균 현물가격이 $7.72/MMBtu까지 상승한 후 2월 중순까지는 안정세를 회복했으나, 2월28일 미국·이스라엘의 對 이란 군사작전, Qatar Energy의 불가항력(Force Majeure) 선언, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 JKM이 3월 초 약 $25/MMBtu까지 급등하였으며, Brent유도 분기 말 $110/bbl 수준까지 동반 상승했습니다.

중동 정세, 미·러·우크라이나 종전 협상, EU의 러시아산 LNG 금수 이행 등으로 향후에도 변동성 확대 가능성이 남아 있습니다. 다만 Corpus Christi Stage 3, Golden Pass 등 북미 신규 프로젝트 가동에 따른 공급 확대는 중장기 시장 안정화에 기여할 것으로 보이며, 당사는 이에 대응해 안정적 조달과 리스크 관리를 강화 예정입니다.

- 회사의 경쟁우위 요소

ㆍ미얀마 가스전 사업
2021년 2월부터 3단계 개발사업의 일환으로 저류층의 저압가스 생산을 위한 가스승압플랫폼 EPCIC 공사를 개시하여, 2024년 4월 완공 후 5월부터 신규 설비를 통해 가스를 생산 중입니다. 또한, 추가 매장량을 확보하여 현 수준의 가스생산 유지를 위해 필요한 4단계 개발사업은 2024년 7월 본공사에 착수하였습니다.

4단계 개발은 심해 2개 필드 내 생산정 3공 및 천해 1개 필드 내 생산정 1공을 추가로 시추하고 해저 배관 및 생산시설과 기존 플랫폼에 공정 설비를 추가 설치하는 작업으로 2027년 가스생산을 개시할 계획입니다.

ㆍ호주 육상가스전 사업

2022년 에너지사업 거점 확장을 위해 인수한 Senex Energy는 호주 동부연안 브리즈번에 위치한 에너지기업으로, 동호주 육상광구에서 천연가스를 생산하여 호주 내수시장과 해외 수출용 LNG 액화플랜트에 공급하고 있습니다.

인수 전인 2021년, 천연가스 생산량 19.6PJ, 영업이익 2,600만 호주달러를 기록했던 Senex Energy는 2025년에는 생산량 35.6PJ, 영업이익 8,218만 호주달러(약 753억원)의 성과를 거두었습니다.

또한 2022년 7월 증산 개발 작업에 착수하여 2025년 가스처리시설 3기 가동 개시 등 가스생산량 60PJ 생산체제 구축을 완료하였고 생산/판매량을 지속 확대 중에 있습니다.

ㆍ광양 LNG터미널 사업
광양 LNG터미널은 국내 최초 민간 LNG 수입터미널로, 국내로 도입된 LNG를 하역ㆍ저장ㆍ기화ㆍ송출하는 설비입니다. 현재 탱크 6기로 93만 KL의 저장능력을 보유하고 있으며 '26년말까지 2기를 추가로 증설하여 133만KL의 저장능력을 보유하게 됩니다.

광양 LNG터미널은 LNG Value Chain에 있어 핵심 설비이며, LNG를 개발ㆍ생산하는 업스트림과 최종 소비자에게 가스를 공급하는 다운스트림을 잇는 LNG 사업에 중추적 역할을 담당하는 LNG 저장 인프라자산입니다. 직배관을 연계한 터미널 인근 고객사 수요와 LNG발전, LNG벙커링, 트레이딩 사업 등 그룹 Captive 수요에 대응하기 위해 터미널 증설을 추진할 계획입니다.

ㆍ인천 LNG 복합화력발전 사업
인천 서구에 위치한 국내 최초 민간발전사로 인천 LNG 복합발전소 운영을 통해 지난 50여 년간 수도권에 안정적으로 전력을 공급해왔습니다. 인천 LNG 복합발전소는 총 7기의 복합발전기를 운영 중이며, 수도권 발전설비의 약 9%에 해당되는 3,412MW의 설비 용량을 갖추고 있습니다.

LNG 복합발전은 천연가스를 이용해 가스터빈과 스팀터빈을 가동해 복합발전하는 방식으로 발전효율이 높으며, 기동 및 정지 시간이 매우 짧아 긴급 대응할 수 있습니다. 따라서 국가 전력 수요 변동에 적기 대응하여 국가 에너지 안보에 기여하고 있으며, 발전소 운영기술에 DX 및 AI 기술을 접목해 스마트 발전소를 구축하고 있습니다.
ㆍLNG자산 연계사업
당사는 종합사업회사로서 보유한 국내외 프로젝트 개발 역량과 전문 트레이딩 역량을 기반으로, 포스코그룹의 자체 LNG 수요를 바탕으로 한 LNG 트레이딩과 이를 연계한 선박시운전 및 LNG 벙커링 사업을 적극 추진 중에 있습니다.

LNG 트레이딩 분야에서는 2017년 국내 최초로 LNG 거래를 개시하였으며, 2022년 5월에는 미국 Cheniere Energy와 20년간 LNG 40만톤 공급 계약을 체결, 같은 해 10월에는 판매 계약 체결도 완료하였습니다. 이와 더불어 그룹 가스사업 전략과 연계하여 전체 LNG 밸류체인 내에서 주도적으로 사업을 개발해 나갈 계획입니다.

ㆍ국내 육상풍력발전 사업

신안그린에너지는 전라남도 신안군 자은면 일대에 총 20기의 육상풍력발전기를 운영 중입니다. 2015년 1월부터 단계별 개발행위허가를 받아 착공하였으며, 2016년 12월 24MW, 2017년 6월 18MW에 이어 2018년 6월 20.7MW 발전기를 건설하여 총 62.7MW의 상업운전 중에 있습니다.  

신안그린에너지는 연간 약 12만 MWh의 청정 에너지를 생산하고 있으며, 약 4.9만톤의 이산화탄소 배출 절감 효과를 거두고 있습니다.

- 신규사업의 진출

당사는 발전 포트폴리오 다각화를 위해 구역전기 집단에너지 사업 및 LNG수소혼소 발전사업을 추진중에 있고, 국내외 LNG 발전 및 재생에너지 사업의 지속 확대를 통해 에너지 전문 기업으로서의 경쟁력을 강화해 나갈 예정입니다.

나. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 회사의 상표, 고객관리 정책
회사는 1974년 이래 국내외 175여 개국에 대우 상표를 지속적으로 출원ㆍ등록하고 이를 사용함으로써 국내외에서 대우브랜드 가치를 구축해 왔으며, 특히 베트남, 중남미, 중동 지역 등에서 그 가치를 인정받고 있습니다.
대우 사태에 따른 그룹 해체 이후, 회사는 대우 브랜드의 효율적인 유지, 관리, 확보 및 가치 제고 등을 위하여 브랜드 관리 내규를 마련하는 등, 브랜드 관리 및 강화에 만전을 기하고 있습니다.
향후에도 회사 및 상표사용권자의 브랜드 사용 관리와 침해 대응에 적극적으로 나서  상표권을 유지, 관리를 함으로써 브랜드 로열티 가치를 제고하고자 합니다.

2) 지적재산권 보유 현황
회사는 국내외 175개국에 총 3,420 건의 상표권(DAEWOO, 大宇, 도형 등)을 등록ㆍ보유하고 있으며, 동 상표권을 활용하여 전자제품, 자동차부품 등을 비롯한 관련한 브랜드 사업을 전개하고 있습니다.
회사의 국내외 상표권에 대한 브랜드 로열티 수익은 2026년도 1분기 약 46억원이며, 2026년도 전체로는 연간 약 160억원이 예상됩니다.
또한, 회사는 2023년도에 주식회사 포스코에너지를 합병함으로써 승계 받은 특허를 포함하여 국내 67건(등록 57건, 출원 10건) 및 해외 8건(미국, 중국, 일본 등)의 특허를 보유하고 있습니다.

3) 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항
회사는 포스코에너지(주) 흡수합병을 통하여 온실가스 배출권 거래제 할당 대상업체로 지정(환경부 고시 제 2023-21호) 되었으며, 온실가스 에너지 감축 사업에 적극 앞장서는 등 사회적 책임을 다하고 있습니다.

- 온실가스 배출량  및 에너지 사용량

주1) 상기 수치는 2024년도 12월말 기준으로 2025년 6월 환경부 최종 인증 수치입니다.
주2) 2025년도 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 2026년 6월경에 환경부에서 확정 예정입니다.

① 환경정책

회사는 환경경영체계를 기반으로 지속가능한 경영을 실현하고 있으며, 환경 리스크 대응 역량도 지속적으로 강화하고 있습니다.

환경 보호와 기후 위기 대응이라는 기업의 책임을 다하기 위해서 전사 차원의 환경정책을 수립하고, 이를 전 임직원과 모든 사업장 및 자회사에 적용하고 있습니다.

또한 다양한 이해관계자와의 협력을 통해 환경 가치 실현에 기여하고자 합니다.

② 환경규제대응

- 배출권거래제 참여

회사는 탄소중립 녹색성장 기본법과 온실가스 배출권거래법을 기반으로 배출권 거래제에 참여하여 기후변화 대응에 적극 동참하고 있습니다.

2025년에는 정부로부터 512만 톤의 온실가스 배출 허용량을 배정받았으며, 예상되는 실제 배출량은 400만 톤으로 할당 범위 내에서 적정하게 관리하고 있습니다.

또한 발전소 내 전력 절감장치 운영을 확대하여 에너지 효율 개선에 노력하고 있으며, 수소 에너지원 전환 및 CCS 등 다양한 온실가스 감축 전략도 함께 검토하고 있습니다.

- RPS 대응

회사는 정부의 신재생에너지 공급의무화제도에 따라 신재생에너지 공급인증서 제출 의무를 이행하며, 환경친화적 에너지 전환에 기여하고 있습니다.

정부의 탈탄소 정책에 부응하여 2026년에 할당된 의무공급량 2,014,446 REC를 차질없이 이행할 계획입니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

주1) 당사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라서 상기 요약 연결재무정보를 작성하였습니다.
주2) 상기 연결에 포함된 회사수는 지배회사를 제외한 수치 입니다.
주3) 전기 중 면방사업과 연료전지사업의 영업중단 결정에 따라 비교 표시된 제25기 연결 포괄손익계산서를 재작성하였습니다. 관련하여 자세한 내용은 연결재무제표 주석 33번을 참고하시기 바랍니다.

나. 요약별도재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결기업의 개요 (연결)

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 정보 (연결)

3. 부문별 공시 (연결)

4. 매출채권및기타채권 (연결)

5. 기타금융자산 (연결)

6. 기타자산 (연결)

7. 재고자산 (연결)

8. 관계기업 및 공동기업투자 (연결)