분 기 보 고 서

(제 11 기 1분기)

【 대표이사 등의 확인 】

26.1q_경영진확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

(1) 연결대상 종속회사 개황
[연결대상 종속회사 현황(요약)]

(2) 연결대상회사의 변동내용

(3) 회사의 법적, 상업적 명칭
당사의 명칭은 '스튜디오드래곤 주식회사' 라고 표기합니다. 또한 영문으로는 Studio Dragon Corporation 이라고 표기합니다.

(4) 설립일자 및 존속기간  
당사는 2016년 5월 3일자로 주식회사 씨제이이엔엠(구, 씨제이이앤엠 주식회사)에서 물적분할되어 설립되었습니다.

(5) 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
- 주소 : 서울시 마포구 매봉산로 75, 1701호(상암동, 디디엠씨)
- 전화번호 : 02-371-9158
- 홈페이지 주소 : http://www.studiodragon.net

(6) 중소기업 등 해당 여부

(7) 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업
당사는 2016년 5월 콘텐츠 사업의 급격한 시장환경 변화에 효과적으로 대응하고, 사업특성에 맞는 경영전략 수립과 운영을 통해 기업가치를 극대화하고자 주식회사 씨제이이엔엠(구, 씨제이이앤엠 주식회사)의 드라마 사업본부가 물적분할되어 설립되었습니다. 당사는 드라마를 포함한 스토리 기반의 콘텐츠 제작 및 부가 사업에 특화된 조직 구성과 운영으로 핵심시장 내 경쟁력 및 향후 사업의 전문성과 성장성을 제고하고자 합니다.
상세한 내용은 동 공시서류의 II. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

(8) 신용평가에 관한 사항

당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

(9) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

(1) 회사의 연혁
공시대상기간(최근 5사업 연도)중 당사의 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

※ 2026년 1분기에는 중요한 변동내역이 없어 기재하지 아니하였습니다.

(2) 회사의 본점소재지 및 그 변경
당사의 본점소재지는 서울시 마포구 매봉산로 75, 1701호(상암동, 디디엠씨)이며,  설립 이후 본점 소재지가 변경된 사실은 없습니다.

(3) 경영진 및 감사의 중요한 변동
공시대상기간(최근 5사업연도) 동안 경영진 및 감사의 중요한 변동사항은 다음과 같습니다.

(4) 최대주주의 변동

공시대상기간(최근 5사업연도) 동안 최대주주의 변동현황은 다음과 같습니다.

(5) 상호의 변경
최근 5년간 상호의 변경은 없습니다.

(6) 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
공시대상기간(최근 5사업연도) 동안 해당 사항은 없습니다.

(7) 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

공시대상기간동안 당사 및 종속회사가 합병등을 한 경우는 아래와 같습니다.
- 2025. 09. (주)디플러스스튜디오(구, (주)케이피제이)가 (주)문화창고를 흡수합병

합병과 관련된 자세한 내용은 2025년 08월 28일 공시된 회사합병결정을 참고하시기 바랍니다.

(8) 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
본 공시서류 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

(9) 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
공시대상기간(최근 5사업연도) 동안 해당 사항은 다음과 같습니다.

[2025년]
회사는 2025년 4월 11일자로 관계기업 (주)넥스트씬 주식 8,002주(지분율 80.02%)를 추가 취득하여 종속회사로 편입하였으며,  2025년 5월 8일자로 Studio Dragon Investments, LLC 6,800좌를 $68,000,000에 추가로 유상증자하였습니다. 또한, 2025년 10월 1일자로 (주)제이에스픽쳐스 주식 1,000,000주(지분율 100%)를 취득하여 종속회사로 편입하였습니다.

[2022년]
회사는  Studio Dragon International, INC. 10,000주를 2022년 1월 24일자로 $10,000,000에 7,000주를, 2022년 3월 22일자로 $7,000,000에 3,500주를,  2022년 4월 28일자로 $3,500,000에 추가로 유상증자하였고, (주)길픽쳐스 주식 61,333주(100%)를 취득하여 종속회사로 편입하였습니다.

3. 자본금 변동사항

(1) 자본금 변동추이

공시대상기간(최근 5사업연도) 동안 자본금 변동사항은 다음과 같습니다.

4. 주식의 총수 등

(1) 주식의 총수 현황

(2) 자기주식 취득 및 처분 현황

(3) 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

(4) 자기주식 보유현황, 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 계획, 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항
기업공시서식 작성기준에 따라 발행주식총수의 100분의 1을 초과하여 보유 또는 처분하지 아니하였기에  기재하지 않습니다.

5. 정관에 관한 사항

(1) 정관 변경 이력

(2) 정관상 사업목적

1) 사업목적 현황

2) 사업목적 변경
가. 사업목적 변경 내용

나. 변경 사유
[2023년 03월 28일 변경 사유]

[2026년 03월 26일 변경 사유]

다. 정관상 사업목적 추가 현황표

[목적사항 별 세부 내용]

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 주요 제품은 드라마 콘텐츠로 이를 기획 및 제작하여 방송국과 미디어 플랫폼, 해외시장에 공급하고 관련 부가사업을 영위하는 방송영상물제작사업을 주사업으로 하고 있으며 주요 매출 구분은 다음과 같습니다.

주요 원재료는 방송 판권, 연출자, 작가, 출연자 등 인적/물적 자원이 가장 중요한 요소입니다. 생산설비는 대부분 임차하여 제작을 진행하고 있으며, 회사 내부적으로 보유하고 있는 사업 관련 설비는 방송기계기구(예: 카메라) 등이 있습니다.

노출된 시장위험에 대해서는 보유하고 있는 외화에 대한 환리스크 등이 있으며 이에 대해 파생상품계약을 체결하는 등의 위험관리를 하고 있습니다. 기타 시장위험에 대해 당사는 위험별 내부기준에 의거, 관리를 하고 있습니다.

경영상 주요계약에 있어서는  드라마 제작사업에 있어 가장 우선되는 기획단계에 해당하는 작가와의 계약을 체결, 관리하고 있으며 드라마 기획에 대한 연구개발활동이 내부적으로 진행중입니다. 그 밖의 사항에 대해서는 하기 2. 주요 제품 및 서비스 ~ 7. 기타 참고사항을 참고하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품
당사는 드라마를 기획, 제작 및 유통하고 있으며, 2026년 당분기에 제작한 드라마는 다음과 같습니다. 공시 기간 5개년 간 기획, 제작한 드라마는 '상세표-4.주요 제품(라인업-상세)를 참조 바랍니다.

(2) 주요 제품 등의 매출현황 (연결기준)

(3) 주요 제품 등의 가격변동추이
드라마 사업의 특성상 드라마별 제작비 등이 상이하며, 그 가격에 큰 폭의 차이가 존재하기 때문에 가격변동 추이를 표기할 수 없습니다.

3. 원재료 및 생산설비

(1) 주요 원재료에 관한 사항
1) 주요 원재료의 주요 매입처 및 특수관계여부
드라마 제작의 주 요소는 방송 판권, 연출자, 작가, 출연자 등 인적/물적 자원이며, 주요 매입처는 기획 및 제작 당시의 구매상황을 고려하여 개별 계약이 상황별로 다양하게 이뤄지므로 별도로 특정하기 어렵습니다.
특수관계여부와 관련하여, 자회사(국내 6개사 및 해외 3개사) 및 CJ 그룹 계열사와 드라마 기획 및 제작이 이뤄지는 경우가 있습니다. 모회사인 CJ ENM 또는 계열회사인 티빙에 드라마를 공급하는 경우, 외주제작사 입장에서 모회사 또는 계열회사가 매입처가 됩니다. 반면, 당사의 종속회사인 화앤담픽쳐스 등과 외주 제작 계약을 맺는 경우 당사가 매입처로서 특수관계가 성립합니다.

2) 주요 원재료 등의 가격변동추이
드라마 제작은 계약 당시의 구매상황을 반영한 개별 계약 방식으로 이루어지므로, 일률적인 가격 변동 추이를 논하기 어렵습니다. 인적, 물적자원의 결합으로 제작되는 방송 콘텐츠의 특성상, 연기자 출연료 등을 포함한 원재료 가격을 일괄적으로 산출하여 제시하기에도 한계가 있습니다.

(2)  생산설비
생산실적/능력 및 가동율 등은 사업 특성상 기재하기 어려워 기재하지 않았으며 설비에 관한 사항(연결기준)은 다음과 같습니다.

(3) 설비 투자내역 및 향후계획
당사는 공시서류 작성기준일 현재 생산과 영업에 중요한 시설, 설비, 부동산, 전산시스템에 대한 투자가 진행중이거나 계획하는 바는 없습니다.

4. 매출 및 수주상황

(1) 매출 실적 (연결 기준)

(2) 판매경로 및 판매방법 등

당사는 드라마를 기획 및 제작하여 공급하는 것을 주요 사업으로 하고 있고, 일반 제조기업과는 달리 별도의 재판매를 위한 영업부나 직매점, 지점 및 영업소, 사업소 등이 존재하지 않습니다. 따라서 드라마 편성, 협찬 등은 각 프로젝트 담당, 사업팀이 직접 담당하고 있습니다.

또한 당사는 (주)씨제이이엔엠의 판매 대행을 통하여 우수한 판매 네트워크를 확보하고 있으며, 이에 따라 당사는 드라마 제작에 집중할 수 있는 환경을 구축하여 완성도 높은 드라마 제작을 통한 시장 입지를 강화하고 있습니다.

(3) 판매전략
1) 국내 판매 전략
(주)씨제이이엔엠의 tvN 등 채널에 콘텐츠를 공급하고 있으며, 지상파, 종합편성채널 등 전통 미디어 및 디지털 등을 포함한 다양한 플랫폼에 맞춤형 콘텐츠를 공급하고 있습니다.

2) 글로벌 판매 전략
글로벌 전역에 현지 최고의 Traditional / New media 사업자들과 강력한 네트워크를 보유하고 있으며, 장기적인 협력 관계를 통해 판매를 진행하고, 로컬 제작사 및 방송사들과 파트너십을 통해 현지화를 확대하고 있습니다.

(4) 주요 매출처
(주)씨제이이엔엠이 보유하고 있는 tvN에 드라마를 공급하고 있으며 지상파 및 글로벌 OTT 등으로 매출처를 확대하고 있습니다.

(5) 수주상황
당사가 영위하는 사업은 수주 사업이 아니므로 해당사항 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

(1) 시장위험
1-1) 외환위험
당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.
발생되는 외환위험에 대해 당사는 대부분의 미국 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있는 점을 고려하여, 시장 상황 및 경영환경에 따라 다양한 위험관리 전략을 검토ㆍ활용하고 있습니다. 위험관리방법과 관련하여 당사는 정관이나 회사의 경영방침상 특정 금융상품 또는 거래에 대한 별도의 제한을 두고 있지 않으며, 필요시 적절한 위험관리 수단을 선택하여 대응하고 있습니다.

1-2) 재무제표에 미치는 위험의 영향

보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 당사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

1-3) 파생거래
당분기말 현재 파생상품 관련 거래 내역이 없습니다.

2) 이자율 위험
이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동 시 당사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

3) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권에서 발생합니다.

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사의 경영진은 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수 대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

(*1) 당사는 2025년 12월 17일자로 은행에 매출채권 13,574백만원을 양도하고 위험과 보상의 대부분을 이전하여 매출채권을 양도일에 재무제표에서 제거하고 전기에 처분손실 128백만원을 인식했습니다.
(*2) 당사는 종업원에게 지급보증을 제공하고 있습니다.

4) 유동성 위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 당사의 자금조달 계획, 약정 준수, 당사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

보고기간말 현재 당사의 유동성위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(*) 당사는 전기 중 보유중인 젠투펀드(당기손익-공정가치 측정 금융자산)의 판매사로부터 투자원금의 40%인 2,939백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다. 차후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 현재가치할인을 하지 않았으며 이자지급액을 포함한 금액입니다. 금융보증계약은 보증의 최대 금액을 보증이 요구할 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

5) 자본위험관리  

당사의 자본위험관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(*) 보고기간말 현재 순차입금이 부(-)의 금액이므로 순차입금 비율을 산정하지 않았습니다.

(2) 위험관리조직 현황
당사는 내부에 위험관리조직은 별도로 운영하고 있지 않습니다. 위험관리에 대한 내부운영방침, 관리 및 절차 등은 시장위험별로 개별 종속회사 담당 부서에서 관리하고 있으며, 당사 재무팀은 이에 대한 보고 및 내부 검토를 포함한 제반 사항을 공유받아 관리하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

(1) 주요계약

(2) 연구개발활동
당사는 이야기의 소재를 탐색, 발굴하고 이를 기획하여 드라마라는 영상콘텐츠를 제작 및 판매하는 사업을 영위하고 있으므로, 별도의 연구개발 조직이나 전담 인력을  갖추고 있지는 않습니다. 그러나 드라마 제작 사업 특성을 고려할 때, 당사가 보유한 기술 역량의 원천은 PD, 작가, 연출팀, 기획팀 등 핵심 제작 인력이라고 할 수 있습니다. 따라서 크리에이터급 기획PD 확보 및 육성을 통한 역량 내재화는 당사 사업에 매우 중요한 요소이며, 이를 위해 관련 인력의 지속적인 충원과 조직 역량 강화를 추진해 나갈 예정입니다.

7. 기타 참고사항

(1) 지적재산권 관련 사항
당사는 제작한 드라마와 관련하여 상표권 등 주요한 권리를 보유하고 있으며, 이를 기반하여 국내외 라이센싱 및 전시, 굿즈 판매, OST 등 다양한 부가 사업을 전개하고 있습니다. 또한 이를 관리하기 위해 상표 관리 정책을 수행하고 있습니다. 세부 내용은 영업상 기밀 보호를 위해 구체적인 기재를 생략합니다.

(2) 정부나 지방자치단체의 법률, 규정 등에 의한 규제사항
해당사항 없음.
 
(3) 환경 물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항

1) 폐기물 관리

당사는 드라마 제작 과정에서 발생하는 자원 사용과 폐기물 관리를 주요 환경 과제로 인식하고, 전사 차원의 자원 효율화 및 재활용 체계를 구축하고 있습니다.

특히 제작 현장에서 발생하는 폐목재의 재활용 확대를 위해 인테리어 자재 기업인 한솔홈데코와 2026년 1월 업무협약을 체결하였으며, 2026년부터 제작 현장 폐목재를 분리ㆍ회수하여 자원으로 재활용하는 체계를 단계적으로 확대할 계획입니다.

또한 제작 전 과정에서 재사용ㆍ재활용 가능한 자원의 우선 활용을 통해 폐기물 발생을 최소화하고 있으며, 소품 재사용을 위한 데이터베이스 구축 및 보관시설 운영 등을 통해 자원 순환 체계를 강화하고 있습니다.

이외에도, VP 1), AI 2), 3D 3)스캔 등 디지털 제작 기술을 도입하여 물리적 세트 구축을 축소함으로써 자원 투입과 폐기물 발생 저감에 지속적으로 노력하고 있습니다.

1) VP(Virtual Production, 가상제작)

2) AI(Artificial Intelligence, 인공지능)

3) 3D(3 Dimensional, 3차원 기술)

2) 기후변화 대응

당사는 기후변화 대응을 위해 단기(2025년), 중기(2030년), 장기(2050년) 감축 목표를 설정하고 단계적인 온실가스 관리 체계를 구축하고 있습니다.

2020년부터 2024년까지 본사 기준 온실가스 인벤토리를 구축하고 제3자 검증을 완료하였으며, 2023년부터 Scope 3(임직원 출퇴근 및 출장)을 포함한 간접 배출량 관리 범위를 확대하였습니다. 2025년부터는 폐기물 처리 과정에서 발생하는 온실가스 배출량까지 포함하여 보다 포괄적인 배출량 관리 체계를 운영하고 있습니다.

또한 TCFD 권고안에 기반하여 기후 관련 리스크와 기회를 식별ㆍ평가하고 있으며, 해당 결과를 경영 의사결정 및 전사 통합 리스크 관리 체계에 반영하고 있습니다.

2025년에는 기후변화 리스크를 포함한 전사 리스크 관리 현황을 이사회에 보고하였으며, 향후 자회사를 포함한 온실가스 인벤토리 관리 범위 확대 및 데이터 정교화를 통해 기후 공시 대응 역량을 지속적으로 강화할 계획입니다.

3) 생물다양성 보전

당사는 제작 과정에서 사용되는 목재 자원의 환경적 영향을 고려하여, 2025년 4월 기청산식물원과 협력하여 멸종위기 식물의 개체 증식 및 서식지 외 보전 활동을 추진하였습니다.

이를 통해 환경부 지정 멸종위기야생생물 4종(전주물꼬리풀, 삼백초, 큰바늘꽃, 독미나리)의 증식 및 보전 서식지 확대를 지원하였으며, 보전 면적은 660㎡에서 1,000㎡로 확대되고 보호종 개체 수는 약 500점 증가하였습니다.

또한 방문객 및 지역사회 대상 교육 프로그램 운영을 지원하여 생물다양성 보전에 대한 인식 제고 활동을 병행하고 있습니다.

향후에는 폐목재 재활용 활동과 연계하여 멸종위기 수목 식재 및 보전 활동을 확대하는 등 자원순환과 생물다양성 보전을 연계한 환경경영 활동을 강화할 계획입니다.

4) 환경경영

당사는 이사회 산하 지속가능경영위원회를 통해 환경경영 및 지속가능경영 관련 주요 사항을 심의ㆍ관리하고 있습니다.

2025년에는 총 3회의 위원회를 개최하여 지속가능경영보고서 발간, 통합 리스크 관리 체계 구축, 온실가스 인벤토리 구축 현황, 2026년 환경 및 기후변화 대응 전략 등을 검토 및 승인하였습니다.

또한 ISO 14001 기반의 환경경영시스템을 구축ㆍ운영하고 있으며, 관련 내부 관리 체계를 지속적으로 고도화하고 있습니다.

아울러 '녹색구매방침'을 수립하여 친환경 자재 및 서비스를 우선 구매하고 있으며, 임직원 참여형 환경 캠페인 'ESGD(EVERYONE SAVES GREEN DRAGON)'를 통해 에너지 절약 및 자원 절감 활동을 추진하고 있습니다.

이를 통해 임직원의 환경 인식 제고와 함께 에너지 사용 및 자원 소비 절감 등 환경경영 성과를 체계적으로 관리하고 있습니다.

(4) 사업부문별 시장여건 및 영업의 개황
1-1) 산업의 현황

당사가 영위하는 드라마 산업은 방송국 개국의 역사와 동시에 시작되었으며, 제작 기술의 고도화 및 스토리텔링의 다변화를 기반으로 지속적인 변화를 거듭해 왔습니다. 현재는 국내 대중문화를 대표하는 핵심 콘텐츠 산업으로 자리매김하였습니다.

과거 지상파 및 유료방송 중심이었던 산업 구조는 OTT 및 디지털 플랫폼의 확산과 영상 제작ㆍ유통 환경의 고도화에 따라 다변화되었으며, 이에 따라 시장 규모와 다양한 사업 구조 또한 확대되고 있습니다. 특히 국내 콘텐츠의 글로벌 경쟁력 강화에 따라 드라마는 아시아를 넘어 북미ㆍ유럽 등 주요 시장에서 소비되는 글로벌 문화 콘텐츠로 성장하였으며, IP 기반의 2차ㆍ3차 사업 확장 가능성을 보유한 고부가가치 산업으로 평가받고 있습니다.

당사는 <도깨비>, <미스터 션샤인>, <사랑의 불시착>, <스위트홈>, <빈센조>, <폭군의 셰프> 등 완성도와 화제성을 동시에 확보한 작품을 지속적으로 제작ㆍ공급하며 산업 내 경쟁력을 축적해 왔습니다. 전통 미디어를 넘어 OTT 및 글로벌 플랫폼과의 협업을 확대함으로써 국내외 시장에서의 영향력을 강화하고 있으며, 글로벌 파트너십을 기반으로 아시아 및 북미 등 주요 권역으로 사업 영역을 빠르게 확장하고 있습니다.

1-2) 산업의 특성

가. 고도의 기획력과 창의력이 요구되는 산업
문화 콘텐츠 산업은 문화 상품과 디지털 콘텐츠 전반을 포괄하는 산업으로, 세부 분야별로 상이한 특성과 사업구조를 보유하고 있습니다. 특히 드라마 산업은 시청자의 취향 변화, 소비 행태의 다변화, 미디어 기술의 발전 등에 신속히 대응해야 하는 특성이 있으며, 이에 따라 차별화된 기획력과 창의적 스토리텔링 역량이 핵심 경쟁요소로 작용합니다. 또한 제작ㆍ유통ㆍ마케팅 전 과정에서의 통합적 기획 역량이 성과에 직접적인 영향을 미치는 산업입니다.

나. 성공 가능성을 예측하기 어려운 산업
드라마 산업은 작품별 제작비 규모, 장르, 편성 전략, 유통 플랫폼 등에 따라 수익구조가 상이하며, 흥행 성과에 대한 사전 예측이 제한적인 특성이 있습니다. 또한 프로젝트별 자금조달 방식이 다양하고, 제작 성과가 시장 수요 및 외부 환경 요인에 영향을 받는 구조로 인해 투자 대비 수익의 변동성이 존재합니다.

다. 외주제작 비중이 높은 사업
1991년 외주제작 제도 도입 이후 독립제작사의 시장 참여가 확대되면서 국내 드라마 산업은 외주제작 중심의 구조로 발전하였습니다. 외주제작 제도는 ▲방송사 중심의 제작 구조를 다원화하고, ▲프로그램 다양성을 제고하며, ▲국내 방송제작 산업의 경쟁력을 강화하는 데 목적이 있습니다. 현재 지상파 방송사는 일정 비율 이상의 외주제작 프로그램을 의무 편성하고 있으며, 예컨대 MBC와 SBS는 각각 35%, KBS2와 KBS1은 각각 40% 및 24%의 외주제작 의무 편성 비율을 적용 받고 있습니다. 이에 따라 독립제작사의 역할과 산업 내 비중은 지속적으로 유지되고 있습니다.

1-3) 산업의 성장성
드라마 산업에 대한 별도의 공식 통계는 제한적이나, 국내 방송영상산업의 전체 시장 규모를 통해 간접적으로 성장성을 판단할 수 있습니다. 지상파방송, 케이블방송(유선방송사업자 및 방송채널사용사업자), 위성방송, DMB, IPTV 등5개 방송사업자의 방송사업 수익과 방송영상 독립제작사의 매출을 합산한 국내 방송영상산업 총 매출은 2024년 기준 18조 8,320억원으로 집계되었습니다. 2016년부터 2022년까지는 연평균 4.4%의 높은 성장률을 유지했으나, 광고 시장 침체로 인해 2023년부터는 하락세를 시현하였습니다.

한편, 드라마 콘텐츠의 소비 형태는 과거 실시간 시청 중심 구조에서 VOD, OTT 기반 스트리밍 등 비선형(Non-linear) 시청 환경으로 전환되고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 유통 채널이 국내외로 다각화되고 있으며, 글로벌 플랫폼을 통한 해외 판매 및 공동제작 기회 또한 확대되는 추세입니다. 이러한 유통 환경의 변화는 콘텐츠 확보를 위한 투자 확대 및 IP 가치 제고로 이어지고 있으며, 중장기적으로 드라마 산업의 성장 기반을 강화하는 요인으로 작용할 것으로 전망됩니다.

국내 방송시장 규모 추이

출처: 과학기술정보통신부, 2025년 방송산업 실태조사 보고서
주) 방송사업 매출 기준 (지상파, 케이블, 위성방송, DMB, IPTV, 방송영상 독립제작사 등 포함)

1-4) 경기변동의 특성 및 계절성

콘텐츠 산업은 문화 소비재적 성격을 지니고 있어 수요자의 기호 변화가 매우 빠르고 유행에 대한 민감도가 높다는 특성이 있습니다. 이에 따라 경기 상황, 소비심리, 광고시장 환경 등에 따라 광고 산업의 실적 변동성이 발생할 수 있습니다. 특히 제작비 규모가 크고 프로젝트 단위로 수익이 인식되는 산업 구조상 개별 작품의 성과에 따른 실적 편차가 나타날 수 있습니다.

다만, 과거 대비 콘텐츠의 유통 채널 및 수익화 방식이 다변화되면서 이러한 변동성은 일부 완화되는 추세입니다. 기존의 내수 및 지상파ㆍ케이블 방송 중심 구조에서 OTT 등 디지털 플랫폼으로 유통 경로가 확대되었으며, 해외 시장 진출 및 글로벌 플랫폼과의 협업을 통해 판권 판매, 공동제작 등 수익원 또한 다양화되고 있습니다. 이는 특정 경기 국면이나 국내 광고시장 위축에 따른 영향을 분산시키는 요인으로 작용하고 있습니다.

한편, 모바일 기기의 보급 확대와 OTT 서비스 이용 증가에 따라 시청자의 콘텐츠 소비 행태는 실시간 편성 중심에서 비선형ㆍ주문형 시청 방식으로 전환되고 있습니다. 이에 따라 특정 시간대 편성이나 계절적 요인에 대한 의존도는 과거 대비 완화되는 경향을 보이고 있습니다. 다만, 일부 장르의 경우 연말연시 등 특정 시기에 수요가 집중되는 특성이 존재할 수 있습니다.

2-1) 시장여건
가. 주요 목표시장
① 국내 시장
TV 드라마를 접하는 방식은 과거 텔레비전 수상기를 통한 단일 창구에서 온 가족이 함께 시청하던 형태에서, 다양한 단말기를 통한 개인별 소비 형태로 발전하였습니다. 텔레비전 중심의 시청 환경은 점차 약화되고 있으며, 유료방송 채널 및 OTT(Over-the-top, 인터넷 동영상 서비스) 등 드라마를 수신할 수 있는 채널이 다양화되고 있습니다. 이에 따라 소재 및 타깃이 세분화된 드라마에 대한 수요가 증가하고 있으며, 플랫폼 특성에 맞춘 콘텐츠 기획의 중요성이 확대되고 있습니다.

최근 글로벌 경기 둔화의 영향으로 국내 TV 광고 지출이 감소하는 추세를 보였으며, 이는 일부 TV 채널의 콘텐츠 투자 재원에 영향을 미치고 있습니다. 2020년 팬데믹 이후 한국 콘텐츠에 대한 수요가 급증하면서 국내 드라마 제작 편수 또한 급격하게 증가하였으나, TV 채널 약화 등 미디어 환경 변화 등으로 제작 완료 이후 편성 또는 유통이 지연되는 사례가 발생하고 있습니다.

② 해외 시장
최근 글로벌 OTT 및 IT 기업의 콘텐츠 제작ㆍ투자가 확대됨에 따라 한국 드라마 콘텐츠에 대한 해외 관심도 증가하고 있습니다. 한국 드라마의 해외 판매 단가는 전반적으로 지속 상승하는 추세이며, 글로벌 플랫폼 내 사용자 트래픽 증가를 위한 콘텐츠 확보 경쟁 또한 심화되고 있습니다.

이에 따라 글로벌 플랫폼 사업자들은 자사 플랫폼 경쟁력 강화를 위해 한국 콘텐츠에 대한 투자 및 독점 공급 계약을 확대하고 있으며, 글로벌 제작사와의 공동제작 및 파트너십 또한 증가하는 추세입니다. 이러한 환경 변화는 국내 드라마 제작사의 해외 시장 내 입지 확대에 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다.

 
2-2) 경쟁 상황

콘텐츠 산업 내 각 부문은 과거 비교적 독립적으로 성장해 왔으나, 디지털 기술의 발달과 인터넷 확산에 따른 매체 다변화로 장르 간 및 플랫폼 간 융ㆍ복합이 활발히 이루어지고 있습니다. 이에 따라 장르 및 플랫폼의 경계가 허물어지며, 기존 전통적인 산업 구분에서 벗어나 다양한 영역에서의 협업 및 새로운 수익모델 창출이 확대되는 추세입니다.

당사가 선도적으로 도입한 스튜디오 기반 제작 모델은 현재 다수의 경쟁사도 유사한 형태로 운영하고 있어 사업모델 측면에서의 차별화는 점진적으로 축소되고 있습니다. 또한 자본력을 보유한 대형 제작사 및 글로벌 OTT 사업자의 적극적인 콘텐츠 투자 확대에 따라 경쟁 범위는 국내를 넘어 글로벌 차원으로 확대되고 있으며, 우수 IP 및 제작 인력 확보를 위한 경쟁도 심화되고 있습니다.

 
2-3) 시장점유율 추이
드라마 제작 관련 시장점유율에 대해서는 공신력 있는 공식 통계자료가 존재하지 않아 별도로 기재하지 않습니다.

3-1) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인

드라마 제작 사업은 우수한 크리에이터 확보 역량, 자금조달 능력, 그리고 축적된 작품 레퍼런스가 주요 경쟁요인으로 작용합니다. 드라마는 방영 이전에 작품의 흥행 여부를 정확히 예측하기 어려운 특성이 있으며, 이에 따라 방송 채널 및 플랫폼 사업자는 제작사의 과거 제작 실적과 참여 크리에이터의 역량 등을 종합적으로 고려하여 작품의 편성 또는 투자 여부를 결정합니다.

드라마 제작비는 작품의 장르, 규모, 촬영 방식 등에 따라 상이하나, 드라마 제작 인력을 대상으로 주 52시간 근무제 시행 등 제도적 변화의 영향으로 편당 제작비가 상승한 바 있습니다. 또한 한국 드라마의 글로벌 진출 확대에 따라 작품의 완성도 및 제작 규모가 증가하면서 제작비 부담도 함께 확대되는 경향이 있습니다.

당사는 실비 정산 체계 운영 등 제작 효율화를 지속적으로 추진하는 한편, 안정적인 자금조달 능력과 투자 재원 확보 역량을 바탕으로 재무적 부담을 관리하고 경쟁력 제고에 주력하고 있습니다.

3-2) 회사의 경쟁상의 강단점
가. 강점

① 안정적인 비즈니스 모델
드라마 사업은 대규모 제작비가 소요되고, 작가ㆍ배우ㆍ연출진 섭외 여부 및 방영 이후 흥행 성과에 따라 수익 규모가 크게 달라질 수 있어, 개별 작품 단위로는 실적 변동성이 존재하는 산업입니다. 특히 중소 규모의 외주제작사의 경우 자금 조달 부담 및 성과 편차에 따라 사업 리스크가 상대적으로 높게 나타날 수 있습니다.

당사는 2007년부터 드라마 사업을 영위해 왔으며(분할전 회사인 씨제이이앤엠㈜ 드라마사업부문 포함), 축적된 제작 및 유통 경험을 바탕으로 사업 운영 노하우를 확보하고 있습니다. 작품 기획 단계에서 배우ㆍ연출ㆍ작가 구성 및 소재ㆍ스토리 경쟁력 등을 종합적으로 검토하여 예상 제작비와 국내외 유통 및 부가사업 수익을 사전에 분석하고 있으며, 이를 기반으로 프로젝트별 수익 구조를 관리하고 있습니다.

이와 같은 체계적인 기획 및 관리 역량을 통해 작품별 성과 변동성에도 불구하고 일정 수준의 예측 가능성을 확보하며 사업을 운영하고 있습니다.

② 우수한 콘텐츠
당사는 우수한 작가, 연출, PD 등을 확보한 독자적인 스튜디오들의 허브 역할을 수행하며, 각 제작 조직이 창의적이고 도전적인 시도를 할 수 있는 환경을 조성하고 있습니다. 이를 통해 차별화된 콘텐츠 색채를 가져갈 수 있었으며, 지속적인 Well-made 콘텐츠 공급을 통해 당사 및 협업 플랫폼의 브랜드 가치 제고에 기여하고 있습니다.

우수한 작가ㆍ감독ㆍ연출팀과의 협업을 바탕으로 경쟁력 있는 콘텐츠를 제작하고 있으며, 축적된 작품 성과는 당사의 브랜드 인지도 및 신뢰도 향상으로 이어지고 있습니다. 이러한 브랜드 경쟁력은 추가적인 우수 인력 확보 및 신규 프로젝트의 기획ㆍ편성에 긍정적으로 작용하고 있습니다.

나. 단점
① 경쟁사의 성장
국내 드라마 산업은 산업화 및 글로벌 OTT 경쟁 심화, 한국 드라마의 글로벌 위상 강화 등으로 시장 규모와 참여 사업자가 확대되어 왔습니다. 이에 따라 중소ㆍ중견 제작사의 성장과 함께 경쟁 환경도 다변화되고 있습니다.

다만, 2023년 이후 국내외 경기 둔화와 TV 광고 시장 위축 등의 영향은 당사뿐 아니라 산업 전반에 영향을 미쳤으며, 제작ㆍ편성 및 투자 환경에 변화를 가져왔습니다. 이러한 환경 변화 속에서 개별 기업의 재무적 안정성 및 프로젝트 선별 역량이 더욱 중요해지고 있습니다.

이외에도 당사는 Skydance Media와 공동 제작한 <The Big Door Prize>를 시작으로 할리우드 시장에 진출하였으며, 일본 현지 드라마 또한 기획 및 개발을 시작하였습니다. 이로써 당사의 사업 영역은 국내를 넘어 해외 시장으로 확대되었으며, 경쟁 범위 또한 글로벌 제작사로 확장되고 있습니다.

② 전통 방송 채널의 성장 둔화
국내 방송 제작 시장은 기존 텔레비전 중심의 시청 환경에서 OTT, 유튜브 등 뉴미디어 채널 중심으로 변화하고 있습니다. 이에 따라 기존 방송 채널에 집중되었던 광고 재원 또한 다양한 디지털 플랫폼으로 분산되는 추세이며, 일부 방송사의 드라마 콘텐츠 투자 재원 증가폭도 둔화되는 경향을 보이고 있습니다. 시청자 영향력 측면에서도 텔레비전의 위상은 점진적으로 약화되는 반면, 뉴미디어 기반 콘텐츠의 글로벌 영향력은 확대되고 있습니다.

당사는 tvN, OCN 등 전통적인 방송 채널에 컨텐츠를 공급해 온 제작사로서 이러한 미디어 환경 변화에 영향을 받아왔습니다. 이에 대응하여 당사는 글로벌 주요 OTT 사업자인 Netflix, Inc.와 2019년 콘텐츠 제작 및 방영권 판매 등에 관한 사업 협력 계약을 체결하였으며, 2023년에는 조건을 조정하여 재계약을 체결하였습니다. 이외에도 Disney+, Amazon Prime Video, Apple TV+ 등으로 콘텐츠 공급 파트너를 확대하며 유통 채널을 다변화하고 있습니다.

(5) 사업부문별 재무정보
1) 영위사업 요약
당사는 드라마를 기획ㆍ제작ㆍ판매하고, 관련 부가사업을 영위하는 방송영상물 제작사업을 주된 사업으로 운영하고 있습니다.

과거 국내 드라마 시장은 TV 매체 외 드라마 판매 경로가 부재했고, 해외 판매 또한 제한적으로 이루어졌습니다. 이에 따라 독립제작사의 수익 구조는 TV 매체에 대한 의존도가 높았고, 저작권 및 유통 구조 또한 방송사 중심으로 형성되는 경향이 있었습니다.

최근에는 지상파 방송 외 다양한 방송 채널의 등장과 OTT 등 디지털 플랫폼의 성장으로 콘텐츠 유통 경로가 확대되고 있습니다. 주요 플랫폼 사업자들이 가입자 확보 및 시장 경쟁력 강화를 위해 콘텐츠 투자를 확대함에 따라, 경쟁력 있는 드라마 제작이 활성화되고 있습니다. 더불어 VOD 시장의 성장, 콘텐츠 노출 확대에 따른 판매 증가, 간접광고(PPL) 등 부가수익 확대를 통해 국내 사업 영역이 다변화되고 있으며, 해외 시장에서의 한국 콘텐츠 수요 증가 또한 수익 구조 다변화에 기여하고 있습니다.

이와 같은 산업 환경 변화 속에서 콘텐츠의 기획력과 IP 확보 역량의 중요성이 확대되고 있으며, 제작사의 역할 또한 강화되는 추세입니다. 당사는 자본력과 원천 IP를 기반으로 한 스튜디오 모델을 통해 차별화된 제작 역량을 확보하고 있으며, 이를 바탕으로 국내외 시장에서 사업 영향력을 확대하고 있습니다.

2) 기간별 재무정보
2026년 1분기 스튜디오드래곤은 방영 편수 증가에 따른 콘텐츠 공급 확대를 바탕으로 매출 성장을 기록하였으며, 영업이익 또한 전년 동기 대비 개선되었습니다.

매출액은 1,553억 원으로 전년 동기 대비 16.0% 증가하였습니다. 이 중 편성 매출은 TV 라인업 확대에 힘입어 전년 동기 대비 45.5% 증가한 484억원을 기록하였으며, 판매 매출은 1,045억원으로, 전년 동기 대비 6.4% 증가하였습니다. 글로벌 동시방영 신작 수 감소에도 불구하고, <골드랜드> 등 글로벌 오리지널 납품 등이 판매 매출 성장을 견인하였습니다.

영업이익은 전년 동기 대비 50.1% 증가한 64억원을 기록하였습니다. 전년 동기 기저 효과로 증가율은 높게 나타났으나, 방영편수 확대에 따른 제작비 증가와 직전 분기 동시방영작 관련 잔여 상각비 반영 등 수익성에는 일시적인 부담이 있었습니다.

2026년 1분기 말 연결 기준 자산총계는 전년 말 대비 6.9% 감소한 9,631억원, 부채총계는 전년 말 대비 10.9% 감소한 2,088억원, 자본총계는 전년 말 대비 5.7% 감소한 7,543억원을 기록하였습니다.

상기 재무정보는 드라마 단일 사업이므로 공통적으로 사용되는 자산 또는 비용항목에 대한 배부 기준은 단일 기준으로 적용하고 있습니다.

(6) 신규사업 정보
당사는 글로벌 시장 개척을 목표로, 첫 미국 드라마인 <The Big Door Prize> (Apple TV+ 오리지널) 시즌1을 공동 기획ㆍ제작하여 2023년 3월부터 5월까지 방영하였습니다. 이어서 시즌2를 추가 제작하여 2024년 4월부터 6월까지 방영하였으며, 현재는 후속 미국 프로젝트의 기획ㆍ개발을 진행 중입니다. 미국 신규 사업은 초기 단계로, 투자금액 및 자금 조달 방안, 투자 회수 기간 등은 확정되지 않았습니다.

또한, 2025년 6월에는 당사의 인기 IP인 <내 남편과 결혼해줘>의 리메이크 작품인 <내 남편과 결혼해줘: 일본판>을 공동 제작하여 Amazon Prime Video의 오리지널 시리즈로 출시하며 일본 시장에 진출하였습니다. 해당 작품은 Amazon Prime Video가 일본에서 선보인 오리지널 시리즈 중 최고 성과를 기록하며 시청 순위 1위를 달성하였고, 당사는 이와 같은 성공 사례를 기반으로 향후 일본 내 기획ㆍ제작 사업을 확대해 나갈 예정입니다.

최근, K-콘텐츠의 경쟁력이 확대되면서, 공동 기획ㆍ제작 가능성에 대한 협업 문의가 증가하고 있습니다. 원천 IP 확보 경쟁 심화와 K-요소를 결합한 콘텐츠에 대한 수요가 증가함에 따라, 글로벌 드라마 투자 규모 또한 지속적으로 확대될 것으로 전망됩니다.

콘텐츠 산업은 문화 소비재적 성격상 수요자의 기호 변화가 빠르고, 유행과 경기 변동에 민감한 산업입니다. 다만, 유통 경로와 상업화 아이템의 다변화, 그리고 글로벌 플랫폼 확산으로 인한 수요층의 확대는 위험을 분산시키는 요인으로 작용하고 있습니다. 과거 내수 중심 지상파ㆍ케이블 방송에 국한되었던 콘텐츠 수요가 IPTV, OTT 등 다양한 매체와 해외 시장으로 확장되면서, 판권 매출 등 수익 기반이 다변화되고 경기 변동에 따른 리스크가 완화되고 있습니다.

또한, 모바일 기기의 보편화와 OTT 서비스 이용률 증가에 따라 시청자의 콘텐츠 소비 행태가 급격히 변화하고 있습니다. 이로 인해 언제 어디서나 시공간의 제약 없이 콘텐츠를 소비할 수 있는 환경이 조성되면서, 콘텐츠 산업의 계절적ㆍ공간적 요인은 점진적으로 약화되는 추세입니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(1) 요약 재무정보 (연결)
1) 요약연결재무제표 (스튜디오드래곤(주)와 그 종속기업)

2) 연결대상회사의 변동

해당사항 없습니다.

3) 투자자가 요약연결재무정보를 기간별로 비교하는데 있어서 오해를 유발할 수 있는 중요한 사항

해당사항 없습니다.

(2) 요약 재무정보 (별도)
 1) 요약재무제표(스튜디오드래곤(주))

2) 투자자가 연결재무정보를 기간별로 비교하는데 있어서 오해를 유발할 수 있는 중요한 사항
해당사항 없습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

4. 영업부문 (연결)

5. 현금및현금성자산 (연결)

6. 범주별 금융상품 (연결)

7. 금융자산의 신용건전성 (연결)

8. 선급금 (연결)

9. 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (연결)

10. 유형자산 (연결)

11. 사용권자산 (연결)

12. 무형자산 (연결)

13. 공동기업 및 관계기업에 대한 지분 (연결)

14. 차입금 (연결)

15. 기타부채 (연결)

16. 계약부채 (연결)

17. 종업원급여 (연결)

18. 자본금 및 주식발행초과금 (연결)

19. 주식기준보상 (연결)