| 정정일자 | 2026-05-07 |
| 1. 정정관련 공시서류 | ETF 괴리율 초과 발생 | |
| 2. 정정관련 공시서류제출일 | 2026-05-07 | |
| 3. 정정사유 | 내용 정정 | |
| 4. 정정사항 | ||
| 정정항목 | 정정전 | 정정후 |
| 3. 발생원인 | -iNAV 산출 방식의 기술적 괴리: 거래가 부재한 옵션의 경우, iNAV 산출 시 시장 체결가가 아닌 '매수/매도 호가의 중간값(Mid-price)'을 기준으로 평가합니다. 그러나 저유동성 상황에서 호가 스프레드가 벌어질 경우, 중간값이 실제 공정가치(Fair Value)와 괴리될 가능성이 높으며, 이는 ETF 시장가격과 iNAV 간의 수치상 괴리로 이어지는 원인이 됩니다. | -iNAV 산출 방식의 기술적 괴리: 거래가 부재한 옵션의 경우, iNAV 산출 시 시장 체결가 부재하여 전일 가격 대비 변동이 없는 것으로 평가합니다. 따라서 실제 공정가치(Fair Value)와 괴리될 가능성이 높으며, 이는 ETF 시장가격과 iNAV 간의 수치상 괴리로 이어지는 원인이 됩니다. |
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| 대상 | 국내 ETF 괴리율 1% 이상 | ||||
| 내용 | 기준일 | 종목명 | ETF가격(원) | iNAV(원) | 괴리율(%) |
| 2026-05-06 | RISE 200고배당커버드콜ATM | 7,750 | 7,250.35 | 6.89 | |
| 발생 원인 | 1. 괴리율의 의미 : ETF 시장가격과 ETF 투자대상자산의 순자산가치(iNAV)의 차이를 비율로 표시한 투자위험지표로서 동 비율이 양수(+)인 경우는 일시적으로 ETF 시장가격이 순자산가치 보다 고평가된 상태를 의미하며, 음수(-)인 경우는 일시적으로 ETF 시장가격이 순자산가치 보다 저평가된 상태를 의미합니다. 2. 발생사실 : RISE 200고배당커버드콜ATM의 시장가격은 05월 06일자 7,750원으로 마감하여, 순자산가치(7,250.35)보다 6.89% 고평가 되었습니다. 3. 발생원인 : Deep ITM 옵션의 평가 한계 및 LP 헤지 제약 -기초자산 옵션의 심가격(Deep ITM) 상태: 현재 기초지수가 해당 옵션의 행사가격을 크게 상회하는 Deep ITM 상태에 머물러 있습니다. 이로 인해 해당 옵션은 델타(Delta)가 1에 수렴하며 기초지수 변동에 극도로 민감해진 반면, 시장 내 거래 유동성은 현저히 낮은 수준입니다. -iNAV 산출 방식의 기술적 괴리: 거래가 부재한 옵션의 경우, iNAV 산출 시 시장 체결가 부재하여 전일 가격 대비 변동이 없는 것으로 평가합니다. 따라서 실제 공정가치(Fair Value)와 괴리될 가능성이 높으며, 이는 ETF 시장가격과 iNAV 간의 수치상 괴리로 이어지는 원인이 됩니다. -LP의 헤지 실행 및 호가 제출의 어려움: 유동성공급자(LP) 입장에서는 거래가 거의 없는 Deep ITM 옵션에 대해 실시간 헤지 포지션을 구축하는 데 큰 비용과 리스크가 수반됩니다. 이로 인해 장 마감 시점 등 변동성이 발생하는 구간에서 적정 호가를 타이트하게 유지하는 데 한계가 발생하였으며, 결과적으로 15시 이후 iNAV 대비 높게 가격이 형성되었습니다. 4. 조치 사항 : LP 측에 Deep ITM 구간에서도 괴리율이 최소화될 수 있도록 호가 스프레드 축소 및 적정 물량 공급을 지속적으로 독려하고 있습니다. 특히 장 마감 전후의 가격 왜곡을 방지하기 위해 적극적인 호가 참여를 요청하였습니다. 기초자산 및 옵션 시장의 거래 현황을 상시 모니터링하여, 실거래가 없는 상황에서 호가 변동만으로 괴리율이 확대될 경우 즉시 원인을 파악하고 대응을 강화하고 있습니다 5. 투자유의사항 : 괴리율 발생은 일시적으로 발생한 사항으로, 괴리율 초과발생 익일에는 원활한 유동성 호가공급을 통하여 괴리율이 축소되어 매매할 수 있으니 투자에 참고하시기 바랍니다. |
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| 기타 투자판단에 참고할 사항 | - | ||||