정 정 신 고 (보고)

주1) 정정 전

주1) 정정 후

주2) 정정 전

주2) 정정 후

주3) 정정 전

주3) 정정 후

주4) 정정 전

주4) 정정 후

주5) 정정 전

주5) 정정 후

주6) 정정 전

주6) 정정 후

주7) 정정 전

주7) 정정 후

주8) 정정 전

주8) 정정 후

주9) 정정 전

주9) 정정 후

주10) 정정 전

주10) 정정 후

주11) 정정 전

주11) 정정 후

주12) 정정 전

주12) 정정 후

주13) 정정 전

주13) 정정 후

주14) 정정 전

주14) 정정 후

주15) 정정 전

주15) 정정 후

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명_2026.04.06

사 업 보 고 서

                                   (제 27 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 명칭
주식회사 쎄트렉아이라고 표기하며, 영문으로는 Satrec Initiative Co., Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우 (주)쎄트렉아이 또는 Satrec Initiative라고 표기합니다.

다. 설립일자
당사는 위성시스템 개발 및 관련 서비스사업을 영위할 목적으로 1999년 12월 29일 설립되었습니다. 또한 2008년 6월 13일에 코스닥시장 상장을 승인받아 회사의 주식 이 2008년 6월 13일자로 상장되어 코스닥시장에서 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주소 : 대전광역시 유성구 엑스포로 441
전화번호 : 042-365-7500
홈페이지 : www.satreci.com

마. 중소기업 등 해당 여부

주1) 당사는 2025년 2월 14일부로 벤처기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
위성시스템을 개발하여 수출하고 있는 당사는 위성체 분야에서 중ㆍ소형위성시스템과 위성의 탑재체 및 부품을 개발ㆍ제조하고 있으며, 지상체 분야에서는 위성의 관제 또는 위성으로부터 취득된 정보를 수신/처리하기 위한 지상체 장비와 S/W 공급을 핵심사업으로 영위하고 있습니다. 또한 2014년 4월에 단순물적분할방법으로 분사시킨 위성영상판매사업에 이어 2018년 7월에는 위성영상기반의 데이터분석 서비스업을 주요 사업으로 하는 법인을 설립하여 위성사업의 전방사업에서도 사업을 영위하고 있습니다.
당사 및 종속회사의 사업에 대한 보다 상세한 내용은 "Ⅱ. 사업의 내용"을 참조해 주시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항
(1) 신용평가 등급
보고서 작성기준일 현재 당사는 한국평가데이터(주)로부터 A+의 신용등급을 받고 있습니다.

(2) 신용등급 체계와 정의

주1) 상기한 신용등급의 체계와 정의는 한국평가데이터(주)의 정의를 준용하였음
주2) AA'부터 'CCC'까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가하게 됨

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

공시대상기간 중 회사의 주요 변동내역은 아래와 같습니다.

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
당사는 1999년 설립 이후 본점 소재지 변경 내역은 아래와 같습니다.      

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

주) 공시대상기간 이후 변동사항

2026년 2월 13일 기타비상무이사 전태원이 사임하였습니다.

다. 최대주주의 변동
2021년 4월 30일 제3자배정 유상증자를 실시함에 따라 한화에어로스페이스(주)는 당사의 의결권 있는 주식(보통주)의 20.00%(1,817,120주)를 보유하게 되었으며 당사의 최대주주는 박성동에서 한화에어로스페이스(주)로 변경되었습니다. 한화에어로스페이스(주)는 2023년 12월 15일 전환청구권 행사에 따라 소유주식수가 1,865,671주(보통주) 증가하여 총 주식수는 3,682,791(33.63%)주입니다.

라. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당사의(2021.01.01 ~ 현재) 주요 변동내용은 다음과 같습니다.

2021년 01월 제1회 전환사채권 발행 (인수인: 한화에어로스페이스(주))
2021년 04월 제3자배정 유상증자 (투자자: 한화에어로스페이스(주))
2021년 10월 우주기상 예경보체계 사업 수주
2022년 06월 DSAR-TD 개발 사업 수주
2022년 07월 기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ)확인(중소기업청)
2023년 07월 제3자배정 유상증자 (취득대상: (주)에스아이에이)
2023년 12월 전환청구권행사(인수인: 한화에어로스페이스(주))
2023년 12월 한국형 저궤도 전술위성군 사업 참여
2024년 07월 민간 광학위성 (1호, 2호) 개발 사업 수주
2025년 03월 국내 최초 자체개발 0.25m 초고해상도 상용위성 SpaceEye-T 발사

<(주)에스아이아이에스(자회사)>
2022년 01월 베트남 직수신 사업 수주
2022년 12월 다목적실용위성 2호, 3호, 3A호, 5호 위성영상 판매대행 계약
2024년 12월 다목적실용위성 2호, 3호, 3A호, 5호 위성영상 판매대행 계약 (재계약)

<(주)에스아이에이(자회사)>
2022년 09월 Ovision AI 솔루션 해외 사업 수주
2023년 07월 제3자배정 유상증자 (투자자: (주)쎄트렉아이)
2024년 03월 주식매수선택권 행사에 따른 신주 발행
2024년 12월 제3자배정 유상증자 (투자자: 제이비신기술투자조합)
2025년 04월 품질경영시스템(ISO 9001) 인증

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

보고서 작성기준일 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이며 현재까지 발행된 주식의 총수는 보통주 10,951,278주입니다. 당사는 보통주 이외의 주식은 발행하지 않았습니다.

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

주) 세부 내용은 당사가 제출한 주요사항보고서(자기주식처분결정) 및 자기주식처분결과보고서를 참고해주시기 바랍니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 이력
(1) 최근 개정일
- 본 보고서에 첨부된 정관의 최근 개정일은 2021년 3월 24일 입니다.

(2) 정기주주총회 정관 변경 안건 부의 여부
- 제27기 정기주주총회 안건으로 포함

나. 정관 변경 이력

다. 사업목적 현황

라. 사업목적 변경

당사는 공시대상기간 중 정관상 사업목적을 변경한 이력이 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 주요 사업 영역

 당사는 지구관측 위성시스템의 개발 및 생산을 핵심사업으로 영위하고 있으며 특히 중ㆍ소형위성시스템, 위성의 탑재체와 부분품 개발 및 제조, 위성의 관제소프트웨어, 위성으로부터 취득된 정보를 수신처리하기 위한 영상처리소프트웨어 등을 개발하고 있습니다. 또한 위성을 제작하는데 사용된 기술을 기반으로 군사 목적으로 활용할 수 있는 군사위성과 이동형 지상체 개발을 주요사업으로 하는 방위사업을 영위하고 있습니다. 2025년 위성사업의 매출은 1,968억원이며 이는 전체 매출의 95%에 해당합니다. 자회사인 (주)에스아이아이에스와 (주)에스아이에이는 위성제조사업의 전방사업인 위성영상 판매 사업과 인공지능 기반 위성영상 분석사업을 영위하고 있으며, 동기간 각 자회사들의 매출은 83억원(전체 매출의 4%), 18억원(전체 매출의 1%) 입니다.

나. 매출 현황

주) 상기 매출액은 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

다. 수주 현황
2025년말까지 사업을 수행한 계약들을 기준으로 할 때, 수주 총액은 11,336억원입니다. 이중 7,878억원 규모의 사업을 완료하였으며, 수주 잔고는 3,458억원을 보유하고 있습니다. 각 계약별 수주상황은 회사의 영업기밀에 해당하므로 상세히 기재하지 않았습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

주) 상기 매출액은 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이
(1) 위성사업

위성체사업을 구성하는 위성과 전자광학카메라의 가격 변동 요인은 고객의 요구에 따른 제품 사양과 성능에 따라 다양합니다. 다만 Novaspace사의 보고서에 따르면 위성의 평균 가격은 2014~2023년 기간 동안 50백만불에서 2024~2033년 기간 동안 25백만불로 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 위성 평균 가격의 하락은 저비용 위성 수요 증가에 따른 Constellation 프로그램에 의한 것으로, 위성의 평균적인 가격은 하락하더라도 고가의 대형위성이나 당사가 개발하는 중ㆍ소형위성의 개별 가격은 고객이 요구하는 제품 사양과 성능에 따라 결정되므로 큰 변동이 없을 것으로 판단하고 있습니다.
위성 지상체사업의 경우 가격은 구매자의 요구사항에 따라 결정되므로, 가격변동의 가장 큰 요인은 구매자의 요구사항의 변화입니다.
지상체사업은 위성운영국 개발과 영상수신처리국 개발사업으로 구분됩니다. 지상체 사업을 수주하여 개발한 실적은 국내 다목적 실용위성(아리랑) 사업(2,3,5,3A,6호), 정지궤도복합위성 그리고 차세대중형위성 지상체 사업 등이 있었습니다. 과거 국내 정부주도 위성사업에 공급한 지상체의 공급가격은 위성운영국과 영상수신처리국 각각 구분하여 약 30억원에서 50억원 규모이나 고객의 요구사항에 따라 변동가능성이 높으므로 일률적으로 가격변동사항을 기재하기 어렵습니다.

(2) 위성 영상 사업
위성 및 영상의 종류, 패키지 구성 및 거래처 상황, 계약조건에 따라 차등하여 가격이 결정되므로, 일률적으로 가격변동사항을 기재하기 어렵습니다.

(3) 인공지능 기반 위성/항공영상 데이터 분석사업
위성영상기반의 데이터 분석 서비스는 데이터의 출처, 분석 플랫폼 개발 비용과 서비스 계약방식 등에 따라 가격이 결정되므로, 일률적으로 가격변동사항을 기재하기 어렵습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료
(1) 위성사업
위성체사업의 주요 원재료의 조달원은 미국, 프랑스, 영국 등 여러 지역에 분산되어 있습니다. 당사의 원재료 조달에 있어 특징적인 사항은 다음과 같습니다.
첫째, 높은 신뢰성을 요구하는 인공위성 제작에 사용하기 위해서는 다른 인공위성에서 검증된 경험이 있는지를 중요한 구입 기준으로 삼고 있습니다. 그러나 현재까지 국내에서는 이러한 검증 경험이 부족하고, 우주 관련사업을 영위하고 있는 곳도 드물기 때문에 해외로부터 자원을 조달하는 경우가 많습니다.
둘째, 위성 부품의 조달과 관련하여 전세계적으로 '전략물자 수출통제' 의 규제를 받습니다. 하지만 우리나라가 국제적으로 안전지대라는 신뢰도가 있으며 회사 차원에서도 이를 충분히 숙지하고 준수하고 있어 조달과 관련하여 문제는 없습니다.
셋째, 우주용 제품은 신뢰성과 관련된 각종 테스트를 거치는 경우가 많고, 주문 제작하는 경우가 많아 1년 이상의 납기를 가지는 부품도 많습니다. 원재료의 수급 상황과 대외 환율의 변동에 따라 조달에 일부 영향을 받고 있습니다.
넷째, 뉴스페이스 시대의 도래로 COTS 부품의 활용이 증대되고 있으며, 이에 따라 위성 제조 단가 하락 및 공급망 측면에서 선택의 폭이 넓어지고 있습니다.  
위성 지상체사업에 있어서 원재료 조달금액은 미미한 부분을 차지하고 있습니다. 이는 지상체사업의 대부분은 소프트웨어 개발에 가깝고, 최종 납품되는 하드웨어 항목은 쉽게 구입할 수 있는 컴퓨터와 서버, 워크스테이션, 자료저장장치 정도에 한정되기 때문입니다.
다만, 고객의 요청이 있는 경우에는 위성 데이터 송수신용 대형 안테나 구매를 기술적으로 보조하거나 중계 무역을 통해 판매하는 경우가 있습니다.

(2) 위성영상 판매 및 서비스 사업
위성영상을 판매하는 사업의 속성 상 원재료에 관한 사항에 대하여 해당사항이 없습니다.

(3) 인공지능 기반 위성/항공영상 데이터 분석사업
당사는 고객을 대상으로 분석 플랫폼을 제공하거나 고객이 공급하는 위성영상 데이터를 활용한 분석솔루션을 제공하는 용역/서비스 형태의 사업을 영위하고 있어 원재료에 관한 사항에 대하여 해당사항이 없습니다.

※ 주요 원재료 등의 현황

주) 해외 원재료에 대해서 원화 환산이 필요한 경우 당기 평균 환율인 (@1,422.44/US$)을 적용하였습니다.

나. 생산 및 설비
(1) 생산능력 및 생산실적

주) 상기 위성사업은 위성시스템, 위성용카메라, 위성용 지상체 사업 등을 포함하고 있으며, 회사 전체적인 관점에서 생산실적을 기재하였습니다.

(2) 가동률
당사는 연구기술직 인원의 최대 작업시간(Man/Hour)을 설정하고 이에 대해 계산기간별로 각 사업에 투입되는 실제 작업시간(Man/Hour)을 적용하여 가동률을 계산하였습니다.

주1) 최대 작업시간=계산 기간별 연구기술직 월평균인원수 Ⅹ 표준 총 작업시간
- 계산 기간별 연구기술직 월평균인원수 : 419명
  - 표준 총 작업 시간: 일 8시간 X 월 21일 X 12개월 = 2,016시간
주2) 실제 작업시간: 계산 기간별 연구기술직 월평균인원의 실제 투입시간 합계

(3) 생산설비의 현황

주) 생산설비의 현황은 자회사를 포함하여 연결기준으로 작성하였습니다.

(4) 생산설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자
본 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

(나) 향후 투자계획

본 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

주) 상기 매출액은 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

나. 판매방법 및 판매경로 등
(1) 판매방법
위성사업은 1기당 가격이 수십~수천억에 이르는 제품을 주문 생산하는 사업으로 인공위성은 기계구조, 열역학, 재료공학, 전기·전자, 소프트웨어, 시스템공학과 물리학, 천문학 등 전문분야의 지식이 요구되는 제품입니다. 위성의 이러한 특성 때문에 기술적 전문지식을 가진 고급 엔지니어가 잠재 수요자를 발굴하고 수요자와 지속적인 접촉을 통하여 사업을 구체화하고 사업을 수주하는 직접마케팅의 형태를 띄고 있습니다. 수주 형태는 국내외 모두 주요 고객인 정부 수요기관의 구매정책에 따라 공개경쟁 또는 수의계약으로 사업을 수주하고 있습니다.

(2) 판매경로

(3) 주요 매출처
당사의 주요 매출처는 보안이 중요한 국내외 국가기관입니다. 2025년 주요 매출처(상위 2개사)에 대한 매출 비중은 연결기준 매출액의 54.3%입니다.

다. 수주상황

주1) 각 계약별 수주상황은 회사의 영업기밀에 해당되므로 상세히 기재하지 않았습니다.
주2) 해외수주 사업의 경우, 원화 환산적용 환율 등의 차이로 원화금액 기준의 정보 상호간에 다소 차이가 발생할 수 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리
당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크관리에 만전을 기하고 있습니다. 당사의 파생상품 거래의 목적은 환위험 노출 등에 따른 환차손 위험의 제거이며 재무관리부서에서는 환율의 변동추이와 회사의 자금상황을 고려하여 환노출부분에 대하여 선물환, 환변동보험등의 환헷징방법을 다각적으로 검토하여 리스크관리를 하고 있습니다. 단, 현재 회사내 환리스크관리만을 전담하는 별도의 위험관리조직은 구성되어 있지 않습니다.
※ 시장위험과 위험관리와 관련된 자본위험, 금융위험에 대한 자세한 내용은 연결재무제표 중 주석 36번 "재무위험관리"를 참고해 주시기 바랍니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
회사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도 및 통화선물 계약을 체결하고 있습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 평가일 현재 환율과 약정환율에 따라 평가하였습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 국제회계기준에 따라 당기말 손익으로 인식하였으며, 연결재무제표에 반영된 손익내역은 다음과 같습니다.

주1) 파생상품평가이익은 상환전환우선주부채 평가이익이 반영되었습니다.

2025년중 연결실체가 체결한 파생상품 계약은 다음과 같습니다.

(1) 통화선도
회사는 외화채권과 관련하여 예상되는 환율변동위험을 회피할 목적으로 통화선도거래 계약을 체결하고 있습니다. 당기말 현재 종료된 계약이나 진행 중인 유효한 계약은 없습니다.

<당기 내 종료된 계약>

당기말 현재 종료된 계약사항이 없습니다.

<진행 중인 계약>

당기말 현재 진행 중인 계약사항이 없습니다.

(2) 통화선물

당기말 현재 진행 중인 계약사항이 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등
(1) 통화선도거래

해당사항 없습니다.

(2) 통화선물거래

해당사항 없습니다.

나. 연구개발활동

(1) 연구개발활동의 개요
연구소는 종속회사 연구소를 포함하여 3개의 연구소가 운영되고 있으며, 자회사를 포함한 당사 연구소 인원은 연구소장 3명과 98명의 연구원으로 구성되어 있습니다. 각 연구소는 각 회사가 영위하고 있는 사업영역내 핵심기술을 중심으로 연구개발활동을 수행하여 제품 포트폴리오의 다양화와 성능 향상에 기여하고 있습니다.
또한 각 회사가 속해 있는 시장에서의 수요 변화에 적극적으로 대응하기 위해 필요한 원천기술과 응용기술에 대하여도 선행적으로 탐색, 연구, 개발활동을 지속적으로 추진하고 있습니다.

(2) 연구개발 담당조직

연구소 조직운용은 프로젝트별 매트릭스(Matrix) 형태로 운용하고 있으며, 필요에 따라 사업부와 상호유기적으로 연계하여 연구소 자체 과제, 국가위탁 과제 등을 진행하고 있습니다.

(3) 연구개발비용

주) 계정별 회계처리 금액은 정부보조금을 제외하기 전 연구개발비용을 대상으로 구분하여 기재하였습니다.

(4) 연구개발 실적

(가) 완료 과제

주) 개발종료시점이 2021년 미만인 개발실적은 포함하지 않음.

(나) 진행중인 과제

주) 개발과제명은 회사내부 개발과제명을 기입하였습니다.

7. 기타 참고사항

가. 국내외 시장여건
[세계 위성산업]
위성산업은 위성을 제작하여 발사하고, 이를 운영해서 다양한 활용 서비스를 만들어내는 분야로 구성되어 있습니다. 위성산업의 각 분야별 주요 사업내용은 다음과 같습니다.

                                                <위성산업 영역>

※ 출처: State of the Satellite Industry Report (Satellite Industry Association)

위성산업은 New Space시장으로 진입하면서 민간이 우주기술 혁신의 주체로 부상하고 있습니다. 전세계 위성산업의 시장규모는 아래 표와 같습니다.

                                         <세계 위성산업 규모>

※ 출처: State of the Satellite Industry Report (Satellite Industry Association)

세계 위성산업은 크게 위성서비스, 위성제조, 발사체, 지상시스템으로 구분됩니다. 시장 규모로는 위성 네트워크장비, 위성방송장비 등의 지상시스템 및 위성방송과 통신, 인터넷, 원격탐사 등의 위성 서비스가 전체 시장의 약 90%이상을 차지하고 있습니다. 지구관측위성, 통신위성, 항법위성, 군용 감시위성, 과학기술위성 등을 제조하는 위성 제조시장은 전체 위성산업 시장에서 차지하는 비중이 약 6%로 작지만 최근 위성 제조시장의 군집화, 상업화에 따라 빠르게 성장할 것으로 전망됩니다.

                               <세계 위성산업 분야별 규모 비교>

※ 출처: State of the Satellite Industry Report (Satellite Industry Association)

                                    <세계 위성 제조업의 규모>

※ 출처: State of the Satellite Industry Report (Satellite Industry Association)

현재 회사가 주로 영위하는 지구관측위성시장에 대해서 Novaspace사의 보고서에 따르면, 동 시장규모는 2014년~2023년 동안 연평균 94억 달러 규모에서 2024~2033년 동안 연평균 131억달러 규모의 시장으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 반면에, 위성의 수는 2014년~2023년 동안 1,864기에서 2024~2033년 동안 5,401기가 발사될 것으로 예상되는바 위성 수의 증가세보다 위성시장규모의 증가세가 낮은 이유는 위성제작 단가의 하락과 소형위성 위주의 수요 증가 등에 의한 것으로 판단됩니다.

                           <세계의 지구관측 위성시장 전망>

※ 출처: Earth Observation Satellite Systems Market(Novaspace, 2024)

지구관측위성 제조시장에서의 위성 수요는 4개 수요군으로 구성되어 있습니다.
첫번째는 우주산업 선진국의 위성 수요로 크게 위성 카메라의 해상도와 위성체의 기동성을 높이는 방향으로 개발하고 있는 중대형 위성 수요와 중대형 위성대비 상대적으로 저비용으로 대규모 위성군 운영을 통해 방문주기를 높이는 중소형 이하 위성군 수요가 있습니다. 두번째는 지구관측역량을 자체적으로 보유하고자 하는 개발도상국의 중저해상도에서 고해상도까지의 중소형 위성 수요, 세번째는 지구관측위성을 통해 위성영상을 상업적으로 공급하고자 하는 상용 위성 운영기업의 수요, 마지막으로 주로 중소형 이하 위성군 운영을 통해 위성영상을 실시간으로 획득/분석하여 새로운 정보를 판매하는 상용 위성운용 벤처기업의 위성 수요입니다. 상용 위성운용 벤처기업은 최근 급격히 성장하면서 New Space시장을 창출하고 있으며, 위성 수요자를 정부중심에서 민간으로 확대하는 역할을 하고 있습니다.

[국내 위성산업]
정부는 우주개발 투자 및 민간 기업으로부터의 조달을 확대하여 2050년까지 국가 10대 주력산업으로 육성하려는 목표를 가지고 있으며 이에 따라 국내 위성산업도 지속 성장하고 있습니다.
국내 위성산업의 규모는 2024년 기준 4조 3,568억원이며 이 중 위성제작시장은 7,856억원으로 2020년 이후 연평균 8.3%씩 성장하였습니다. 주로 정부주도 형태로 진행되고 있으며, 운영 목적에 따라 민간수요 목적으로는 우주항공청 산하 한국항공우주연구원이, 군 감시정찰 목적으로는 국방부 산하 국방과학연구소가 주관하면서 당사를 포함한 민간기업이 위성시스템 개발 프로그램에 참여하고 있습니다. 최근에는 NewSpace시장의 성장과 함께 초소형 위성을 이용한 정부 주도의 위성군 사업이 증가하고 있는 상황입니다.

                 <최근 5개년 국내 위성산업 분야별 시장규모>

※ 출처: 우주산업 및 항공제조산업 실태조사 (우주항공청, 2025년)

나. 회사의 현황
(1) 위성시스템 개발 및 판매
당사는 위성체 분야에서 중ㆍ소형위성시스템 뿐만 아니라 위성의 탑재체와 부품을 개발ㆍ제조하고 있으며 지상체 분야에서는 위성의 관제 또는 위성으로부터 취득된 정보를 수신/처리하기 위한 지상체 장비와 S/W 공급을 핵심사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 최근에는 민간 기업 주도의 New Space 시장 확대에 대응하여 지구관측 위성 개발 및 운영 역량을 강화하고 있습니다. 당사는 초고해상도 지구관측 위성 SpaceEye-T(0.25m급)를 자체 개발하여 발사 및 운용하고 있으며, 이를 통해 확보되는 위성영상 데이터를 기반으로 위성영상 서비스 사업을 강화하고 있습니다.
산업적 측면에서 위성사업, 방위사업, 위성영상판매사업과 위성영상분석사업으로 구분하여 보면, 위성사업은 국내외 정부 또는 정부산하기관 등을 대상으로 위성시스템을 일괄수주계약방식(Turn-key)으로 공급하거나, 본체, 탑재체, 지상체 등과 같은 시스템의 일부분 또는 부품을 공급하는 사업입니다. 방위사업은 최종적으로 군이 수요로 하는 다양한 제품과 부품 등을 공급하는 사업입니다. 그 공급사례로는 다목적실용위성인 아리랑 위성시리즈의 이동형 지상체사업, 군 지상체사업, 차세대 전차/장갑차의 영상처리시스템, 유도무기 제어센서 및 통신용 부품사업 등을 들 수 있습니다.

(2) 위성영상 판매 및 분석서비스
① 자회사인 ㈜에스아이아이에스에서 영위하고 있는 위성영상 판매 사업은 우리나라 정부에서 개발하여 운영 중인 다목적실용위성(아리랑) 3호, 3A호, 5호의 위성영상 판매권을 기반으로 다양한 종류의 위성영상과 직수신소를 해외에 판매하며 시장 경쟁력을 확보하고 있습니다.

최근에는 당사가 자체 개발하여 발사ㆍ운용 중인 초고해상도 지구관측 위성 SpaceEye-T를 통해 확보된 위성영상 데이터도 활용하기 시작하면서, 기존 아리랑 위성 중심의 영상 공급 사업에서 자체 위성 기반의 위성영상 서비스로 사업 영역을 확대하고 있습니다.
② 인공지능 기반 위성 영상 데이터 분석 사업은 자회사인 ㈜에스아이에이를 통해 진행하고 있으며, 국내외 군, 정부기관 및 위성을 소유ㆍ운영하는 기업 등을 대상으로 데이터 분석 솔루션과 인공지능 기반 분석 플랫폼을 제공하면서 사업을 확대해 나가고 있습니다. 특히 SpaceEye-T에서 확보되는 고해상도 데이터가 분석 서비스와 연계되면서 위성 제작부터 데이터 활용까지 이어지는 사업 시너지 창출이 가능해졌습니다.

[사업부문별 현황]
(1) 위성사업
■ 주요 목표시장

당사는 중소형 지구관측위성 시장에서 지구관측위성 토탈 솔루션 제공 및 국내 국방안보 분야 위성전문 기업을 목표로 하고 있습니다.
국내 위성체 사업의 경우 다목적 실용위성(아리랑), 초소형 군집위성 등의 정부 위성개발 사업과 국방분야 위성시스템, 위성 핵심 부분품 등을 목표시장으로 하고 있습니다. 특히 국방사업은 군의 국방우주 경쟁력 확대 정책에 따라 시장 성장 가능성이 높으면서 자회사가 영위하고 있는 위성영상 데이터 분석사업과의 시너지도 큰 시장으로서 시장 선점을 위해 적극적으로 참여하고 있습니다. 해외 위성체 사업의 경우 위성시스템의 소유 및 임대 수요가 있는 국가 중 구매력이 높은 정부기관 및 군을 목표로 하고 있습니다.

지상체 사업은 위성을 관제ㆍ운용하는 임무관제국과 위성에서 획득된 영상을 수신·처리하는 영상수신처리국 등의 위성용 지상체 개발과 그 영상활용을 위한 영상처리 소프트웨어 개발을 사업영역으로 하고 있습니다. 위성 지상체 사업은 위성의 크기와 상관없이 통신, 지구관측, 기상, 과학시험 등 다양한 용도로 활용 가능하나 운용보안문제로 해외수요 및 수출 기회가 비교적 제한적입니다. 이에 위성용 지상체 사업은 국내 정부출연기관 주도로 개발되고 있는 다목적 실용위성(아리랑), 차세대 중형위성, 정지궤도위성의 위성영상 수신처리시스템과 방산분야 이동형 위성 지상체, 영상수신처리시스템 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다.

■ 고객의 구성과 특성

위성체 사업에서의 주요 고객은 국내외 정부기관, 정부출연연구소, 대학 등입니다. 기업고객은 아직 정부고객에 비하면 비중은 낮지만 민간기업 주도의 우주산업 트렌드인 New Space시장으로 전환이 가속화되면서 민간기업의 고객 수가 확대될 것으로 기대하고 있습니다.

위성 지상체분야는 대부분 국내 고객으로 한국항공우주연구원, 국립환경과학원, 국방과학연구소와 방위사업청 등 정부 산하 연구소 및 기관입니다. 국내뿐만 아니라 해외에서도 필리핀, 인도, 베트남 등의 고객을 대상으로 위성영상 직수신소 사업을 수주하였습니다.

당사의 위성사업과 관련된 국내외 고객의 대부분은 정부기관 또는 대기업 집단으로서 고객 특성상 일단 계약이 체결되고 나면 사업의 안정성이 높고 자금회수에 대한 우려는 거의 없다고 볼 수 있습니다.

■ 경쟁상황 및 회사의 경쟁우위요소
글로벌 중ㆍ소형 지구관측위성시장은 Airbus(유럽), IAI(이스라엘), Intuitive Machines(미국), Thales Alenia Space(프랑스/이탈리아) 등 우주 선진국의 주요 제조업체가 시장을 이끌고 있습니다. 하지만 최근 글로벌 지정학적 갈등으로 정부기관 중심의 초고해상도(0.5m이하) 위성군 시장이 빠르게 성장함에 따라 수십기로 위성군을 구성할 수 있는 초소형 위성 스타트업들이 진입하며 다자경쟁 구도로 변화하고 있습니다.
당사가 글로벌 기술 경쟁력을 확보하고 있는 초고해상도 중ㆍ소형 지구관측위성시장의 경쟁 확대는 수요 증가를 설명하는 변화라고 볼 수 있으며, 높은 기술장벽으로 미국 업체 외 공급이 가능한 업체는 전 세계적으로 소수에 불과하기 때문에 당사에게는 시장을 확대할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.
당사는 수요자의 요구 성능을 만족시키는 기술 경쟁력 뿐만 아니라 가격 경쟁력을 갖추고 있습니다. 인공위성은 상이한 기능의 다수 부품이 사용되는 복잡한 시스템입니다. 지구관측위성의 경우, 탑재체와 자세제어 성능이 중요하기 때문에 위성 카메라, 고정밀 자세제어 부품과 소프트웨어 등이 핵심부품입니다. 다수의 공급처에서 구매가 가능한 태양전지판, 배터리 등을 제외하고 당사는 위성 카메라, 별센서, GPS 수신기, 자세제어 소프트웨어를 포함한 위성 부품 대부분을 자체 설계, 생산, 개발하고 있습니다. 따라서 기술적, 가격적인 면에서 위성의 최적설계가 용이하고 핵심부품의 가격통제 및 기술적 옵션 제공이 가능합니다.
당사의 위성시스템 개발 실적으로는 2009년 7월에 발사된 해상도 2.5m급 위성인 RazakSAT(말레이시아), DubaiSat-1(UAE)이 성공적으로 운영되었으며, 기존 고객인 아랍에미레이트와 유럽의 상용 영상서비스 기업인 Deimos로부터 수주한 해상도 1m급의 소형위성(DubaiSat-2, Deimos-2)도 2013년에 성공적으로 발사되었습니다. 이외에도 다수의 우주용 초고해상도 카메라와 위성 본체를 해외 정부고객에게 공급하고 있습니다.
2022년에 SpaceEye-X(0.5m급 지구관측위성)를 발사하였고, 2025년 3월에는 SpaceEye-T(0.25m급 지구관측위성)를 발사하여 운영중에 있습니다. 당사는 이러한 초고해상도 위성을 자체 확보하여 국방 안보 분야에서 요구되는 정밀 감시ㆍ정찰 수요에 대응함으로써 국내 우주산업을 대표하는 기업으로 자리매김할 수 있도록 최선을 다하고 있습니다. 더불어, 초소형 위성 등 New Space 시장에서의 기술변화에 맞춰 경쟁력 있는 위성 포트폴리오를 갖추기 위한 연구개발도 지속하고 있습니다.

당사 연구인력들의 우주분야 참여 실적은 다음과 같습니다.

우주분야 참여실적

위성용 지상체 시장은 자국 산업의 육성, 기술 보호, 위성운용보안을 위해 자국의 연구소나 기업체를 중심으로 개발하는 것이 최근 경향입니다. 국내에서는 당사 외에 ㈜컨텍, ㈜솔탑 등이 활동 중으로 이들은 발주 사업의 성격에 따라 상호 협력 또는 경쟁하고 있습니다. 방위사업용 지상체의 경우에도 국내기술로 개발이 가능한 경우에는 안보상 이유로 자국 연구소나 기업체를 중심으로 개발하고 있습니다. 감시정찰 분야 지상체의 경우에는 일괄수주계약방식(Turn-key)으로 사업이 발주되는 경우 전체 시스템을 개발하는 대형 방산업체와 컨소시엄 형태로 참여하게 됩니다.
당사는 우리별 3호 지상체 개발에서 시작하여, 고해상도 지구관측 위성인 다목적실용위성 2호기 지상체 개발, 국가지정연구실 과제를 통한 SAR Processor 개발 등 지상체에 필요한 요소기술을 자체 개발하여 보유하고 있습니다.

(2) 위성영상판매사업((주)에스아이아이에스)
위성영상판매사업은 한국항공우주연구원이 개발한 다목적실용위성(아리랑) 2호, 3호, 3A호, 5호의 전세계 위성영상 판매권을 획득함으로써 본격적인 위성영상 판매사업을 시작하였습니다. 그리고 위성영상판매 및 서비스사업의 확장을 위해 기존 영상사업부문을 2014년 4월에 단순물적분할의 방법으로 ㈜에스아이아이에스를 설립하였습니다.
㈜에스아이아이에스는 현재 국내 다목적실용위성(아리랑) 3호, 3A호, 5호, 해외위성인 HawkEye(미국), Umbra(미국), GHGSat(캐나다) 등의 위성영상 판매권을 확보하여 위성영상제품, 직수신권을 판매하고 있습니다. 앞으로도 우리나라 정부에서 개발 중에 있는 위성에 대한 영상판매권을 지속적으로 확보하고, ㈜쎄트렉아이와 연계하여 0.25m급 초고해상도 위성을 직접 보유하고 운영함으로써, 글로벌 위성영상 시장에서의 사업경쟁력을 강화하고 있습니다.

■ 시장의 특성
세계 지구관측 영상 데이터시장 규모는 2023년 19억달러 규모에서 2033년에는 30억달러(연평균 성장률 7%) 규모로 성장할 것으로 예측되고 있습니다. Vantor와 Airbus가 세계 위성영상 판매시장의 약 41%를 점유하고 있으며 군사, 천연자원, 인프라, 에너지 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다.

■ 경쟁상황 및 회사의 경쟁우위요소
당사는 국가위성을 기반으로 다양한 해상도의 전자광학 및 SAR영상에 대한 공급 능력과 정부투자 위성으로 중저가의 유연한 가격정책이 가능하다는 핵심 경쟁력을 가지고 있습니다. 이를 통해 지구관측위성을 독자적으로 보유하고 있지 않은 해외 개발도상국의 정부기관, 지리정보시스템ㆍ위치기반서비스 등을 제공하는 서비스 사업자 그리고 기존에 고해상도 지구관측위성을 감시정찰목적으로 활용하고 있는 군ㆍ정부기관을 대상으로 보다 강력한 마케팅을 진행하고 있습니다.

당사는 가격 및 품질 경쟁력을 갖춘 다양한 해상도의 위성영상판매를 위해 현재 161개의 Reseller 글로벌 네트워크를 구축하고 위성영상을 판매하고 있습니다.

spaceeye-t 위성 영상

(3) 인공지능 기반 위성/항공영상 데이터 분석사업((주)에스아이에이)
미국에서는 Ursa Space, SpaceKnow, Orbital Insight, Descartes Labs 등이 인공지능을 이용한 위성영상 분석 서비스를 통해 New Space시장을 개척하며 위성영상 활용의 다변화를 이끌고 있습니다. 또한 Vantor, Planet 등 기존의 위성제조 및 영상판매 회사들도 관련 회사를 인수하거나 파트너쉽을 체결하여 위성영상 분석 솔루션을 강화하고 있습니다. 당사도 2016년부터 '인공지능(딥러닝) 기반 위성/항공영상 데이터 분석 사업’을 신규사업으로 선정하여 핵심기술을 개발하였으며, 이를 바탕으로 2018년 7월에 위성영상 분석 전문회사인 ㈜에스아이에이를 설립하였습니다.  

(주)에스아이에이 사업영역

■ 시장의 특성
위성영상 분석 시장은 전 세계적으로 아직 도입단계이나 시장규모나 사업기회 측면에서 성장 가능성이 높을 것으로 보입니다. 지구관측위성 영상을 기반으로 한 부가가치 서비스 시장 규모는 전 세계적으로 2023년 31억달러 규모에서 2033년에는 49억달러(연평균 성장률 5%) 규모로 성장할 것으로 예측되고 있습니다.

㈜에스아이에이의 주요 고객은 국방분야로 민감한 데이터를 다루며 위성영상을 Cloud 플랫폼에서 운영하기 힘든 속성이 존재하기 때문에 고객 자체적으로 운영해야 하는 플랫폼이 필수입니다.

이에 따라 ㈜에스아이에이는 방위와 국가 안보를 목적으로 하는 군 또는 정부를 대상으로 위성 빅데이터를 기반으로 한 분석 플랫폼을 제공하며, 위성을 소유하기 힘들고 위성 데이터 확보가 어려운 민간 기업이나 고객을 대상으로는 분석 솔루션을 제공합니다.

■ 경쟁상황 및 회사의 경쟁우위 요소

㈜에스아이에이는 국방, 감시정찰 분야에서 자체 분석 솔루션과 플랫폼 구축을 통해 독보적인 경쟁우위 요소를 가지고 있다고 판단합니다. 시장 초기부터 기술연구 및 정부기관과 연구과제 수행을 통해 많은 양의 데이터셋을 기반으로 인공지능 학습을 진행하였고 뛰어난 분석 알고리즘을 개발하였습니다. 이를 통해 2019년, 2021년에 벤처캐피탈 등으로부터 투자유치에 성공하면서 사업성과 성장 가능성을 확인하였고 인공지능 관련 해외 주요 대회에서 수 차례 상위권에 입상함으로써 기술력을 입증하였습니다.

현재 웹에서 구동이 가능한 인공지능 기반 위성/항공영상 분석 플랫폼(프로그램명: Ovision)의 개발 완료에 따라 관계회사인 한화에어로스페이스㈜, ㈜쎄트렉아이, ㈜에스아이아이에스와 시너지 확대를 통해 국내 국방 분야 외에도 비국방 및 해외 시장에 진출하기 위해 노력하고 있습니다.  

다. 사업부문별 요약 재무현황

주1) 상기 매출액은 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 영업이익 및 자본 비중은 일부 사업부문의 손실 등의 사유로 기재하지 않았습니다.

라. 지적재산권 보유현황

[향후 기대효과]
당사가 개발한 위성시스템, 지상체 기술 및 자회사가 영위하고 있는 사업에 대해 지적재산권을 획득함으로써 핵심기술에 대한 권리를 보호하고 안정적인 사업의 영위가 가능하도록 하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

주) 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무정보

주) 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표