사 업 보 고 서

(제 19 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_사업보고서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

나. 연결대상회사의 변동내용

다. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '주식회사 크래프톤'입니다. 영문으로는 'KRAFTON, Inc.'이라 표기하며, 약식으로는 '㈜크래프톤'이라고 표기합니다.

라. 설립일자

당사는 2007년 3월 26일에 설립되었습니다.

마. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주소 : 서울시 강남구 테헤란로 231(역삼동)

전화번호 : 02-6250-0812

홈페이지 : https://www.krafton.com

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 주요 사업의 내용

당사는 게임 개발 및 퍼블리싱을 주 사업으로 영위하며 글로벌 IP <PUBG: 배틀그라운드>(이하 <배틀그라운드>) 등 200개국 이상에 게임 서비스를 제공하고 있습니다.  당사의 2025년 누적 매출액은 3조 3,266억원이며, 게임 부문 매출액은 3조 34억원(90.3%), 광고 부문 매출액은 3,232억원(9.7%)입니다. 당사는 <배틀그라운드> IP를 기반으로 한 성장을 지속하는 한편, 차별화된 콘텐츠를 만들어 내는데에 집중하며 사업 확장을 추진하고 있습니다. 기타 자세한 사항은 'II.사업의 내용'을 참고하여 주시기 바랍니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동

당사는 설립일부터 공시서류 제출일 현재까지 최대주주 변동 이력이 없습니다.

라. 상호의 변경

마. 화의, 회사정리절차 등

바. 합병 등에 관한 사항  

합병 등에 관한 자세한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '8.기타 재무에 관한 사항' - '가.재무제표 재작성 등 유의사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 게임사업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 신규 사업 진출 및 사업 다각화 등에 따라 사업 목적을 추가하고 있습니다. 당사가 영위하는 목적사업으로 정관에 기재된 내용은 다음과 같습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항

최근 5사업년도 중 주요 연혁은 아래와 같습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

라. 자기주식 소각현황

마. 자기주식 보유 등에 관한 사항

(1) 자기주식 보유현황

(2) 자기주식 취득·처분·소각 관련 단기(6개월) 계획

(3) 단기 자기주식 취득·처분·소각 계획 이행현황

(4) 자기주식 취득·처분·소각 관련 장기 계획

(5) 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항
상기 자기주식 취득·처분·소각 관련 장단기 계획은 기업공시서식작성 기준에 의거, 2026년 2월 9일 이사회에서 승인한 자기주식보고서 상의 내용으로, 이사회 승인일 이후 시행된 개정 상법(제341조의4 등)에 따라 변동될 수 있습니다. 이에 따라 당사는 추가로 최소 446,700주를 소각할 수 있으며, 추가 소각에 따라 계속 보유 수량은 변동될 수 있습니다.

5. 정관에 관한 사항

본 공시서류에 첨부된 정관의 최근 개정일은 2025년 3월 26일이며, 당사 제19기 정기주주총회(2026년 3월 24일 예정)안건 중 정관 변경에 관한 안건이 포함되어 있습니다. 제19기 정기주주총회의 정관 변경 세부 내용은 당사가 2026년 3월 9일 공시한 '주주총회소집공고'를 참고하시기 바랍니다.

가. 정관 변경 이력

나. 사업목적

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

2025년 글로벌 게임 시장은 모바일, PC, 콘솔 부문 모두 성장을 지속하는 가운데, 라이브 서비스 게임 간 경쟁이 심화되는 양상을 보였습니다. 이용자 체류 시간과 결제 패턴의 변화로 기존 IP의 장기 운영 역량과 콘텐츠 업데이트의 중요성이 확대되었습니다. 아울러 플랫폼 간 경계가 완화되면서 전 플랫폼을 아우르는 서비스 경쟁이 지속되었습니다.

이러한 시장 환경 속에서 당사의 <배틀그라운드> IP는 지속적인 콘텐츠 업데이트와 다양한 협업을 통해 안정적인 서비스 기반을 유지하였으며, <인조이>와 <미메시스>는 Early Access 출시 이후 각각 100만 장 이상의 판매를 기록하는 등 신규 IP의 글로벌 시장 경쟁력을 확인하였습니다.

2025년 7월에는 애드테크와 게임 사업을 중심으로 성장 기반을 다져 온 ㈜넵튠 투자를 통해 인도를 포함한 글로벌 시장에서 새로운 비즈니스 모델 적용을 검토하고 있습니다. 2025년 10월에는 일본의 광고ㆍ콘텐츠 기업인 ADK 그룹을 인수하였습니다. ADK 그룹은 300편 이상의 애니메이션 제작위원회 참여 경험을 바탕으로, 콘텐츠 기획, 제작, 광고, 마케팅 등 크리에이티브 전반에 걸친 전문성을 보유하고 있습니다. 이번 인수를 통해 당사는 게임 사업 외에도 광고, 콘텐츠 부문으로 사업 영역을 확장하며, 글로벌 콘텐츠 시장에서 IP 확장과 시너지 창출을 도모하고 있습니다.

이에 따라 2025년 당사의 매출액은 3조 3,266억원을 기록하였으며, 부문별로는 게임부문 매출 3조 34억원, 광고부문 매출 3,232억원으로 구성되어 있습니다. 영업이익은 1조 544억원을 기록하였습니다.

2026년에는 다수의 신작 게임 프로젝트를 중심으로 파이프라인을 강화하고, <배틀그라운드> IP의 프랜차이즈 및 콘텐츠 플랫폼 확장을 통한 장기 성장 구조를 공고히 할 계획입니다. 또한, 피지컬 AI와 로보틱스 등 신기술 영역에서도 게임 기술을 활용한 확장을 모색하며, 게임 기반 AI 신사업의 가능성도 탐색할 예정입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 서비스 등의 현황

나. 주요 서비스 등의 가격변동 추이

주요 게임인 <배틀그라운드>의 PC 및 콘솔 버전은 당초 유료 다운로드 판매(Buy-to-Play) 방식으로 서비스를 제공하였으나, 2022년 1월 무료 플레이(Free-to-Play) 방식으로 전환하였으며, 게임 내에서 유료 아이템을 구매할 수 있는 시스템을 운영하고 있습니다. 다만, 독일의 경우 현지 법령(청소년보호법)에 따라 PlayStation에서 EUR 0.25로 판매되고 있습니다.

한편, <배틀그라운드> 모바일 버전을 비롯하여 모바일 플랫폼에서 서비스 중인 다수의 게임은 다운로드하는 시점에는 과금하지 않지만 게임 내에서 별도의 개별 아이템 또는 시즌패스 등을 구매할 수 있는 부분 유료화(In-App Purchase, 인앱결제)방식을 운영하고 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

당사 및 종속회사는 게임의 개발 및 퍼블리싱, 그리고 광고 및 콘텐츠 제작을 주 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 사업 모델은 인적 자원과 기술력을 바탕으로 서비스를 제공하는 특성을 가지고 있어, 일반 제조업과 같은 물리적인 형태의 원재료의 매입이나 생산설비가 존재하지 않습니다. 따라서 주요 원재료 및 생산설비 등에 대한 사항은 별도로 기재하지 않습니다.

다만, 원활한 게임 서비스 제공 및 광고 제작 등을 위하여 보유 중인 유형자산과 무형자산에 관한 자세한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '3.연결재무제표 주석' - '13.유형자산 및 리스' 및 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '3.연결재무제표 주석' - '14.무형자산'을 참고하여 주시기 바랍니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

나. 판매경로, 판매방법 및 전략

[게임부문]

(1) 판매경로 및 방법

당사는 당사 및 종속회사의 스튜디오에서 개발한 게임을 PC 게임 플랫폼, 모바일 앱/게임 플랫폼, 콘솔 게임 플랫폼 등을 통하여 직접 서비스하거나 퍼블리셔를 통하여 최종사용자(End-user)에게 제공하고 있습니다. 따라서, 당사의 주요 매출처는 게임 관련 플랫폼 운영기업 및 퍼블리싱 담당 기업이며, 주요 계약은 다음과 같습니다.

1) 주요 플랫폼 계약

2) 주요 퍼블리싱 계약  

이 밖에 당사 주요 고객 수익에 관한 자세한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '3.연결재무제표 주석' - '30.영업부문'을 참고하여 주시기 바랍니다.

(2) 판매전략

PC, 모바일, 콘솔 등 다양한 플랫폼에서 글로벌 게임 서비스를 제공하며, 이용자 기반 확대와 게임 내 수익화 강화를 위한 통합적인 마케팅 전략을 운영하고 있습니다.  인플루언서 및 스트리밍 플랫폼을 활용한 마케팅을 통해 게임 콘텐츠의 확산과 이용자 참여를 유도하고 있으며, 유명 스트리머와 크리에이터의 게임 플레이 콘텐츠는 신규 이용자 유입과 기존 이용자 관심 제고에 효과적으로 기여하고 있습니다. 또한 스트리밍 시청자를 통해 잠재 이용자 기반을 확대하고, 영향력 있는 크리에이터와의 협업을 기반으로 브랜드 콘텐츠 제작, 공식 SNS 참여, 파트너 프로그램 등 장기적 파트너십 중심의 마케팅 활동을 전개하고 있습니다.

아울러 <배틀그라운드>를 중심으로 글로벌 및 지역 이스포츠 대회를 지속 운영하며, 게임과 이스포츠 간의 선순환 구조를 구축하고 있습니다. 이스포츠 대회는 단순한 경기 운영을 넘어 콘텐츠화된 스토리와 흥미 요소를 제공함으로써 팬층의 참여를 확대하고, 대회 기간 동안 게임 IP 홍보, 협업 상품 출시, 브랜드 프로모션 등 다양한 마케팅 활동과 콘텐츠 비즈니스 기회를 창출하고 있습니다.

또한, 온라인, 모바일, TV 등 다양한 매체를 활용하여 사전등록 캠페인, 브랜드 이벤트, 크로스 프로모션 등 통합적 마케팅을 추진하고 있으며, 외부 브랜드와의 협업 및 콜라보레이션 상품 출시를 통해 브랜드 인지도를 강화하고 있습니다.
이와 함께 당사는 게임 IP 기반 오프라인 체험 공간 'PUBG 성수'를 운영하여 이용자에게 게임 세계관을 직접 체험할 수 있는 기회를 제공하고, 팬 커뮤니티 활성화 및 브랜드 인지도 제고를 도모하고 있습니다.
당사는 이러한 다각적 마케팅 활동을 통해 글로벌 이용자와의 접점을 지속적으로 확대하고, 게임 IP의 가치를 강화하여 장기적 이용자 기반 확보와 안정적인 수익 창출을 추진하고 있습니다.

[광고부문]

(1) 판매경로 및 방법

광고사업을 담당하는 종속법인은 광고주로부터 광고 제작 및 광고 게재를 수주하고, 매체사와의 협업을 통해 다양한 광고 채널로 광고를 제공합니다. 종속법인은 광고주의 목적과 제품 또는 서비스의 특성에 따라 광고를 직접 제작하거나 외부 제작사와 협력하여 제작하고, TV, 라디오, 신문, 잡지, 디지털 플랫폼, 스트리밍 및 OTT 서비스 등 해당 광고 노출에 적합한 매체를 선정하여 광고를 송출합니다. 종속법인은 광고주로부터 수취한 광고 제작 대가 또는 중개수수료를 매출로 인식하고, 매체비는 매체사에 지급하는 방식으로 정산됩니다.

광고주 산업별 매출 비중은 다음과 같습니다.

애니메이션 콘텐츠는 출판사, 제작사, 광고대행사, 방송사, 머천다이즈사 등 다양한 이해관계자가 참여하는 제작위원회 방식을 중심으로 기획, 제작, 유통되는 것이 일반적입니다. 이러한 구조 하에서 애니메이션 사업부문을 담당하는 종속법인은 애니메이션을 직접 제작하거나 제작위원회 구성원으로 참여하여, 출자 비율 및 역할에 따라 콘텐츠에 대한 권리와 수익을 확보하고 있습니다.

제작위원회에서 확보한 IP는 TV 방송 및 스트리밍 플랫폼 유통, 상품화 및 라이선싱, 광고 및 프로모션 등 파생 사업에 활용되며, 이를 통해 방영료, 라이선스 수익, 제작위원회 배당 수익 및 IP 상품 판매 수익 등을 창출하고 있습니다.

(2) 판매전략

일본 광고 시장에서 대중매체 광고 및 프로모션, 디지털 광고, 컨설팅 및 DX 영역을 포괄하는 마케팅 사업을 전개하고 있습니다. 'Growing brands and fans' 전략을 기반으로, 고객 데이터를 분석 및 활용하여, 고객 충성도 제고를 위한 전략 수립부터 실행 및 성과 관리까지 end-to-end 방식의 통합 마케팅 솔루션을 제공하고 있습니다.

글로벌 애니메이션 시장에서 일본 애니메이션의 영향력과 수요는 지속적으로 확대되고 있으며, 특히 해외 매출 비중이 빠르게 증가하고 있습니다. 이에 애니메이션 작품을 기반으로 비디오 플랫폼 유통, 영화, 머천다이징, 라이브 이벤트, 광고 등 다양한 파생 사업을 통해 IP 활용 범위를 확대하고 수익 구조를 다각화하고 있습니다. 또한 영향력 있는 IP 파트너 네트워크를 활용하여, 글로벌 시장에서 신규 IP의 제작 및 파생 사업을 통합적으로 전개하며 콘텐츠 사업의 지속적인 성장을 도모하고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 시장위험

1) 환율변동 위험

연결회사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 기능통화와 다른 외화의 수입과 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, CNY, EUR 등이 있습니다. 연결회사는 외화로 표시된 채권과 채무를 주기적으로 관리를 하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 원화환산액은 다음과 같습니다.

당기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 원화의 환율이 5% 변동할 때 이와 같은 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

2) 이자율변동위험

연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성을 대비하기 위하여, 주기적인 금리동향 모니터링 등을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 이자율 변동으로 인한 현금흐름의 변동위험에 노출되어 있는 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

3) 가격위험

연결회사가 당기말 및 전기말 현재 보유하고 있는 상장주식의 주당 가격이  1% 변동할 경우 연결회사의 연결포괄손익계산서에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 또한 신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 거래와 같이 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다. 금융자산 별 신용위험에 노출된 최대노출금액은 금융자산의 장부금액입니다.

1) 매출채권

연결회사는 매출채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 사용하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함되며, 당기말의 손실충당금은 다음과 같습니다.

당기 및 전기 중 매출채권 손상과 관련하여 손익에 인식한 금액은 다음과 같습니다.

2) 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

매출채권 이외의 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 최초측정 이후 채무불이행위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 강력한 능력이있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주되어, 손실충당금은 12개월 기대신용손실로인식되며, 신용위험이 낮지 않고, 신용위험 하락이 유의적인 경우 전체기간 기대신용손실을 사용합니다.

당기 및 전기 중 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 손상과 관련하여 손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(3) 유동성위험

연결회사의 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결회사는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측 현금흐름과 실제 현금흐름을계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 금융부채에 대하여 계약만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분된 내역은 다음과 같습니다.

(4) 자본위험관리

연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

당기말 및 전기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다.

시장위험과 위험관리에 관한 자세한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '3.연결재무제표 주석' - '4.재무위험관리'를 참고하여 주시기 바랍니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

(1) 파생상품 현황

1) 파생상품 계약현황

공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 계약현황은 다음과 같습니다.

2) 파생상품 손익 현황

공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 손익현황은 다음과 같습니다.

(2) 타법인 주식 취득 관련 옵션현황

공시서류 작성기준일 현재 주요 옵션계약 및 그 내용은 다음과 같습니다.

1) 연결회사는 2019년 3월 14일에 종속기업인 CHERRY Inc.의 보통주지분 인수 계약과 관련하여 기존 주주(주식선택권을 보유한 종업원 포함)과 주주간 계약을 체결하였습니다. 계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

2) 연결회사는 2019년 10월 7일에 종속기업인 ㈜엔크로키의 보통주 인수 계약과 관련하여 기존 주주와 주주간 계약을 체결하였습니다. 계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

3) 연결회사는 종속기업인 Unknown Worlds Entertainment, Inc. 및 Eleventh Hour Games, Inc. 을 인수하면서 인수 이후 실적에 연동하여 인수대금을 지급하는 조건부대가 계약을 체결하였으며, 이에 따라 47,678백만원의 조건부대가를 인식하고 있습니다.

4) 연결회사는 2022년 11월 23일에 종속기업인 Neon Giant AB의 보통주 및 우선주 지분 인수 계약과 관련하여 기존 주주(주식선택권을 보유한 종업원 포함)들과 주주간 계약을 체결하였습니다. 계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

5) 당기말 현재 연결회사는 스마트 케이앤비 부스터 펀드 등에 대하여 약정에 따른 추가출자의무가 존재합니다. 연결회사는 추후 캐피탈콜(Capital Call)방식으로 추가 잔여약정금액 49,960백만원, USD 58,662천, EUR 153천, INR 60,975천, SEK 4,587천을 출자할 예정입니다.

6) 연결회사는 관계기업인 미래에셋맵스일반사모부동산투자신탁 66호('펀드')가 서울시 성동구 성수동2가 333-16 외 4필지에 개발 예정인 업무시설 및 근린생활시설에 대하여, 동 펀드의 집합투자업자와 향후 준공 완료 시점부터 10년간 임차하는 책임임차와 특정시점에 감정평가가격으로 우선매수할 수 있는 권리를 포함한 업무협약을 체결하고 있습니다.

7) 연결회사는 공동기업인 OVERDARE, Inc.에 대하여 합작투자계약상, 만장일치가 요구되는 결의사항 중 일부에 대해 교착상태가 발생하여 협의 기간내 합의에 이르지 못할 경우, 연결회사의 선택으로 공동참여자가 소유한 공동기업의 주식을 공정시장 가격으로 양수할 수 있습니다.

8) 연결회사는 2024년 1월 15일에 종속기업인 ㈜이케이게임즈의 보통주 인수 계약과 관련하여 기존 주주와 주주간 계약을 체결하였습니다. 계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

9) 연결회사는 2024년 6월 24일에 종속기업인 kind Co., Ltd.의 보통주지분 인수 계약과 관련하여 인수 이후 실적에 연동하여 인수대금을 지급하는 조건부대가 계약을 체결하였으며, 이에 따라 803백만원의 부채를 인식하고 있습니다

10) 연결회사는 2024년 8월 30일에 ㈜스푼랩스의 전환상환우선주, 전환우선주, 보통주를 인수하면서 특정 주주들과 주주간 계약을 체결하여 ㈜스푼랩스의 특정 주주가 보유한 주식의 최대 50%에 대해 2026년 7월 1일부터 6개월 이내에 적격 후속투자 가격 등으로 매각을 요청할 수 있는 매도청구권을 보유하고 있습니다.

11) 연결회사는 2025년 1월 15일에 종속기업인 ㈜팬텀의 보통주 인수 계약과 관련하여 기존 주주와 주주간 계약을 체결하였습니다.  계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

12) 연결회사는 2025년 3월 28일에 종속기업인 Nautilus Mobile App Private Limited의 보통주 및 우선주 지분 인수 계약과 관련하여 기존 주주와 주주간 계약을 체결하였습니다. 계약의 주요 내용은 다음과 같습니다.

그 외의 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '3.연결재무제표 주석' - '19.우발채무와 주요 약정사항' 및 'Ⅲ.재무에 관한 사항' - '5.재무제표 주석' - '18.우발채무와 주요 약정사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요 계약

나. 연구개발활동

(1) 연구개발 담당조직

당사는 부설연구소 및 연구개발조직과 종속회사인 ㈜블루홀스튜디오, 라이징윙스㈜, Striking Distance Studios, Inc., PUBG Mad Glory, LLC, Unknown Worlds Entertainment, Inc., KRAFTON EUROPE B.V. 등을 통하여 신규 콘텐츠 개발 및 관련 제반기술에 대한 연구를 진행하고 있습니다.

(2) 연구개발비용

연구개발비용은 당사 및 종속법인의 연구개발 조직의 개발 활동과 직접 관련된 직접비 및 간접비를 포함한 비용을 합리적인 기준에 따라 산정한 금액을 적용하였으며, 종속기업의 사업 부문 및 인력구성 등을 고려하여 연구개발 활동이 주된 업무인 경우, 해당 법인의 전체 영업비용을 연구개발비용으로 산정하였습니다.

(3) 연구개발실적

당사 및 종속회사의 연구개발실적에 관한 자세한 사항은 'XII.상세표' - '4.연구개발실적(상세)'를 참고하여 주시기 바랍니다.

7. 기타 참고사항

가. 지식재산권 보유현황

(1) 지식재산권 보유현황

(2) 주요 지식재산권 현황

나. 법률 및 규정 등에 의한 규제사항

당사의 영업에 적용되거나 영향을 미칠 수 있는 주요 법률 및 규정 등에 의한 규제 사항은 다음과 같습니다.

다. 환경 관련 규제사항
(1) 환경 관련 규제사항

당사는 게임 개발 및 서비스를 주요 사업으로 영위하며, 사업장 운영 과정에서 발생하는 온실가스 배출, 에너지 사용, 용수 사용 및 폐기물 관리 등과 관련하여 국내 환경 법령을 준수하고 있습니다. 사업 운영과 관련하여 「기후위기 대응을 위한 탄소중립·녹색성장 기본법」, 「에너지이용합리화법」및 「폐기물관리법」 등의 적용을 받고 있으며, 이에 당사는 사업장 단위로 관련 환경 지표를 집계 및 관리하고 있습니다. 관련 정보는 환경정보공개시스템 및 ESG Report를 통해 공시하고 있으며, 보고 대상 기간 중 환경 관련 법령 위반으로 인한 행정처분이나 과태료 부과 등의 사실은 없습니다.

(2) 기후변화 대응

당사는 사업 운영에 따른 온실가스 배출을 관리하기 위하여 온실가스 인벤토리를 구축하고 Scope 1 및 Scope 2 배출량을 산정하고 있습니다. 배출량은 관련 법령 및 정부 기준에 부합하도록 산정되며, 외부 검증기관의 검증을 통해 데이터의 신뢰성을 확보하고 있습니다. 당사는 사업장 내 전력 및 연료 사용 현황을 정기적으로 모니터링하고 있으며, 관련 데이터를 기반으로 에너지 사용 효율화를 지속적으로 관리하고 있습니다.

(3) 환경경영

기후변화 및 환경 관련 사항은 이사회 내 ESG위원회를 중심으로 관리되고 있으며, ESG위원회는 환경 및 기후 관련 전략과 주요 정책을 심의 및 감독하고 있습니다. 전담조직은 사업장 단위 환경지표를 모니터링하고 관련 데이터를 집계 및 관리하여 이를 위원회에 보고함으로써 환경 관련 리스크와 운영 현황이 체계적으로 관리되도록 하고 있습니다.
이러한 관리 구조 하에서 사옥 및 클러스터 오피스의 설계 및 운영 과정에는 에너지 효율성 증대와 친환경 요소가 반영되고 있으며, 데이터센터 운영과 관련해서도 에너지 효율 개선 및 저탄소 전환 방안을 검토하고 있습니다. 아울러 환경경영이 조직 전반에 실질적으로 작동할 수 있도록 주요 임직원을 대상으로 매년 환경 관련 교육을 실시하고 있으며, 환경과 안전사고 발생 시에는 사전에 마련된 대응 절차에 따라 조치가 이루어지도록 운영체계를 마련하고 있습니다.

라. 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황

[게임 부문]

(1) 산업의 현황

1) 산업의 특성

게임 산업은 디지털 플랫폼을 기반으로 콘텐츠를 제작, 유통하는 산업으로, 개발 이후 글로벌 시장으로의 확장이 상대적으로 용이한 특성을 보유하고 있습니다. PC, 모바일, 콘솔 등 다양한 플랫폼을 통해 전 세계 이용자에게 서비스가 가능하며, 지역 및 언어적 제약이 비교적 낮아 글로벌 시장을 대상으로 한 사업 전개가 용이합니다.
또한, 게임은 단일 콘텐츠 출시 이후에도 라이브 운영과 업데이트를 통해 장기간 이용자 참여를 유지할 수 있어, 콘텐츠 수명과 수익 창출 기간이 상대적으로 긴 산업으로 평가됩니다. 이에 따라 안정적인 이용자 기반을 확보한 게임 IP는 반복적인 매출 창출이 가능하며, 후속 콘텐츠 및 확장 전략 수립에 활용될 수 있습니다.
한편, 주요 게임 IP는 게임 콘텐츠를 넘어 다양한 미디어 및 콘텐츠 영역으로 확장될 수 있는 특성을 보유하고 있으며, 이를 통해 IP의 활용 범위와 사업적 가치를 확대할 수 있습니다. 이러한 구조적 특성은 게임 산업이 단기 성과에 국한되지 않고 중장기적인 관점에서 사업을 전개할 수 있는 기반으로 작용하고 있습니다.

2) 산업의 성장성

글로벌 시장 조사기관 Newzoo에 따르면, 2025년 글로벌 게임 시장은 전년 대비 7.5% 성장한 약 1,967억 달러 규모로 예상됩니다. 프리미엄 게임 중심의 콘텐츠 경쟁력 회복과 모바일 시장의 구조적 안정화가 맞물리며 시장 성장세가 재차 가속화되고 있습니다.
권역별로는 아시아태평양 지역이 전체 시장의 47%를 차지하며 가장 높은 비중을 기록하고 있으며, 북미 27%, 유럽 18%, 남미 4%, 중동 및 아프리카 4%로 구성되어 있습니다. 주요 지역 전반에서 플랫폼 이용자 기반이 확대되며, 시장 규모가 안정적으로 형성되고 있습니다.
플랫폼별로는 모바일이 55%로 가장 높은 비중을 차지하고 있으며, 콘솔 23%, PC 22%로 구성되어 있습니다. 모바일 시장은 유통 채널 다변화와 직접 소비자 대상 수익화 모델 확산을 통해 성장 기반이 강화되고 있으며, 콘솔 및 PC 시장은 프리미엄 콘텐츠 출시와 하드웨어 교체 수요 등을 바탕으로 점진적인 회복 흐름을 보이고 있습니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성

게임 산업은 디지털 콘텐츠를 기반으로 한 엔터테인먼트 산업으로, 상대적으로 경기 변동에 대한 민감도가 낮은 특성을 보유하고 있습니다. 경기 상황에 따라 소비 규모에는 변동이 발생할 수 있으나, 폭넓은 이용자 기반과 높은 접근성을 바탕으로 전반적인 수요는 비교적 안정적으로 유지되는 경향이 있습니다.
또한, 게임은 시간과 장소의 제약이 적은 특성으로 인해 계절적 요인의 영향을 일부 받는 산업입니다. 일반적으로 실내 활동이 증가하는 시기나 휴가·방학 기간 등을 중심으로 이용자 참여도가 높아지는 경향이 있으며, 게임사들은 이러한 수요 변화를 고려하여 콘텐츠 업데이트 및 이벤트 운영을 통해 이용자 참여를 확대하고 있습니다.

(2) 국내외 시장 여건 및 경쟁상황

글로벌 게임 시장은 주요 게임사를 중심으로 IP 경쟁력과 콘텐츠 완성도를 기반으로 한 구조적 경쟁이 심화되고 있으며, 라이브서비스를 통한 장기 수익화 역량이 기업의 성과와 직결되는 구조로 전환되고 있습니다. 이에 따라 시장은 대규모 개발 역량과 서비스 고도화 능력을 갖춘 기업 중심으로 재편되고 있습니다.
국내 게임 시장은 특정 장르에 대한 의존도가 완화되며 장르 및 플랫폼 전반으로 경쟁 범위가 확대되고 있고, 글로벌 이용자 특성을 고려한 게임 개발 및 서비스가 일반화되고 있습니다. 한편, 글로벌 시장에서는 퍼블리싱 경쟁과 자체 개발 역량 확보의 중요성이 확대되고 있으며, 각국의 규제 환경과 문화적 특성을 고려한 글로벌 사업 운영 역량이 주요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

(3) 회사의 경쟁우위 요소

① 글로벌 메가 IP 보유

최근 게임 시장은 경쟁 심화와 개발비 상승으로 인해 효율성 중심의 전략 중요성이 확대되고 있습니다. 이러한 환경에서 검증된 메가 IP는 그 자체로 희소성과 영향력을 지닌 핵심 자산으로 평가되며, 장기간 축적된 인지도와 이용자 기반을 바탕으로 시장 내 지속적인 존재감을 형성합니다. 이는 신규 콘텐츠 전개 시 이용자 접근성과 인지도 측면에서 유의미한 기반으로 작용하며, 특히 글로벌 시장 전반에서 통용되는 메가 IP는 보유 기업이 제한적입니다.
 <배틀그라운드>는 대표적인 글로벌 메가 IP로서, 당사는 단일 타이틀에 국한하지 않고 장기적인 프랜차이즈 관점에서 운용하고 있습니다. 이를 통해 IP를 기반으로 한 신규 게임 개발과 다양한 콘텐츠 전개를 추진하고 있습니다. 아울러 e스포츠, 체험형 공간, 미디어 등 게임 외 영역으로 IP 활용 범위를 확장함으로써 이용자와의 접점을 다각화하고 있습니다. 이러한 프랜차이즈화 역량과 확장 가능성은 당사의 구조적인 경쟁우위로 작용하고 있습니다.

② 글로벌 개발 및 퍼블리싱 역량

게임 산업은 다수의 타이틀이 동시다발적으로 출시되며 전문화와 고도화가 가속화되고 있고, 이를 뒷받침하는 IT 기술의 복잡성과 수준도 높아지고 있습니다. 이러한 환경에서 이용자 기대에 부응하기 위해서는 정교한 시스템 설계와 안정적인 서비스 운영, 그리고 높은 기술 역량이 필수적입니다.
당사는 북미, 유럽, 아시아 등 주요 권역에 개발 스튜디오를 두고 글로벌 개발 네트워크를 운영하며, 지역별 전문성을 유기적으로 결합한 확장형 개발 및 시스템 환경을 구축하고 있습니다. 또한 'Krafton Developers C:onnect(KDC:)'와 같은 글로벌 지식공유 프로그램과 코드 공유 체계, 전문가 피드백 시스템을 통해 전 세계 개발자 간 기술 노하우를 지속적으로 교류하고 있습니다. 이러한 글로벌 협업 구조는 복잡한 기술 이슈에 대한 대응 속도와 개발 효율성을 향상시키는 한편, 지역별 이용자 경험과 문화적 특성을 반영한 콘텐츠 기획과 라이브 운영을 가능하게 하고 있습니다. 그 결과, 당사는 <배틀그라운드>를 비롯한 다양한 타이틀에서 안정적인 글로벌 서비스를 운영하며 대규모 트래픽 관리와 서버 운영 노하우를 축적했습니다. 아울러 자체 타이틀뿐 아니라 투자 개발사의 게임에도 퍼블리싱 범위를 확대함으로써 글로벌 서비스 경쟁력을 강화하고 있습니다.

③ AI 기술 역량

당사는 AI 기술을 게임의 재미와 제작 방식을 혁신하는 핵심 역량으로 인식하고, 연구에 그치지 않고 실제 서비스 적용까지 이어지는 AI 내재화에 집중하고 있습니다. 전담 딥러닝 조직과 KRAFTON AI 브랜드를 중심으로 LLM, sLM, 멀티모달, 강화학습, 콘텐츠 생성 등 게임 특화 AI 기술을 연구개발하며, 이를 게임 개발, 운영, 퍼블리싱 전 과정의 생산성과 품질을 제고하고 있습니다.
이러한 연구 역량을 바탕으로 NeurIPS, ICML, ICLR 등 세계 유수 AI학회에서 성과를 축적해 왔으며, 독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트에 참여해, 5,000억 개 매개변수 규모의 대규모 AI 파운데이션 모델의 전 과정을 수행하고 있습니다.
또한, 당사는 공동 플레이 캐릭터(Co-Playable Character, CPC)인 PUBG Ally 개발을 비롯해 AI 기반 게임 플레이 경험 고도화와 제작 과정 혁신을 단계적으로 추진하고 있습니다. 이와 함께 'AI-first' 전략 하에 Agentic AI를 활용해 사내 업무 전반의 효율화를 추진하며, AI 중심의 경영 체계를 본격화하고 있습니다.

[광고 부문]

(1) 산업의 현황

1) 산업의 특성

전통적인 매스미디어 광고 시장에서는 TV 방송사, 신문사 등 미디어 기업이 광고 대행사를 통해 거래하는 관행이 일반적이며, 이로 인해 신규 대행사의 시장 진입 장벽이 높은 구조를 형성하고 있습니다. 반면 디지털 광고 플랫폼은 광고주와의 직접 거래를 기반으로 빠르게 성장해 왔으며, 디지털 광고, 크리에이티브, 데이터 분석 등 특정 영역에 특화된 전문 대행사가 확대되었습니다. 최근에는 전문 대행사 중심의 시장 확장이 일정 부분 안정화되는 가운데, 종합 광고 대행사를 중심으로 한 분사, 인수합병(M&A), 공개매수(TOB) 등을 통한 산업 내 통합이 지속되고 있습니다.
한편 광고 업계 전반에서는 인공지능(AI)을 활용한 미디어 구매 고도화, 사용자 분석, 크리에이티브 개발 등 기술 기반의 운영 효율화가 주요 트렌드로 자리잡고 있습니다. 주요 광고 대행사들은 전통적인 광고, 마케팅 서비스를 넘어 컨설팅 및 디지털 전환(DX) 등 고성장 영역으로 사업 범위를 확대하고, 중장기적으로 비즈니스 전략 수립 및 운영과 연계된 영역으로의 역할 확장을 목표로 하고 있습니다.

일본 애니메이션은 글로벌 비디오 스트리밍 플랫폼의 확산을 계기로 해외 시청자 기반이 지속적으로 확대되고 있으며, 이에 따라 애니메이션 IP의 글로벌 인지도와 활용 범위가 점차 확대되고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 애니메이션 IP는 단일 작품 중심의 소비를 넘어, 글로벌 시장을 기반으로 장기적으로 활용되는 콘텐츠 자산으로 자리잡는 추세를 보이고 있습니다.
일본에서는 출판사, 제작사, 광고대행사, 방송사, 머천다이즈사 등 다양한 이해관계자가 공동으로 참여하는 제작위원회 시스템을 중심으로 콘텐츠 제작이 이루어지는 구조가 형성되어 있습니다. 이와 같은 구조 하에서 콘텐츠는 기획 단계부터 제작, 유통, 마케팅에 이르기까지 전 과정이 유기적으로 연계되어 운영되며, 참여 주체는 역할과 출자 비율에 따라 관련 권리와 수익을 배분받게 됩니다. 이러한 제작 구조를 통해 애니메이션 IP는 영상 콘텐츠를 넘어 라이선싱, 머천다이징 등 다양한 사업 영역으로 확장되는 기반을 형성하고 있습니다.

2) 산업의 성장성

일본 광고시장은 디지털 중심으로 매체 구조가 빠르게 재편되면서 전반적인 산업 구조의 변화를 겪고 있습니다. 이러한 변화에 따라 전통 매체 중심의 광고 성장세는 과거 대비 완만한 흐름을 보이고 있습니다. 반면, 디지털 광고, 데이터 기반 마케팅, 콘텐츠 연계형 광고 등 신규 영역에서는 지속적인 수요가 창출되고 있으며, 전통적 광고 대행 역량과 디지털, 기술 기반 역량을 결합한 사업 모델에 대한 수요도 점진적으로 확대되고 있습니다.
글로벌 광고 대행사 덴츠(Dentsu)의 Global Ad Spend Forecasts에 따르면, 글로벌 경제의 불확실성에도 불구하고, 전 세계 광고시장은 비교적 견조한 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. 2025년 전 세계 광고비 지출 규모는 약 9,920억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이 중 디지털 광고가 전체의 약 68%를 차지할 것으로 전망되고 있습니다.

일본 애니메이션은 글로벌 IP 산업의 한 축으로서 중장기적인 성장 잠재력을 보유한 산업으로 평가되고 있습니다. 견고한 내수 시장을 기반으로 일본 애니메이션 IP의 글로벌 수요가 빠르게 확대되었으며, IMARC Group 보고서에 따르면, 일본 애니메이션 시장은 2025년부터 2033년까지 연평균 성장률 7.9%에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 특히 글로벌 OTT 플랫폼을 통한 유통 채널 다변화와 팬덤의 국제적 확산에 힘입어, 해외 매출 비중이 점진적으로 증가하고 있으며, 이에 따라 라이선싱 및 2차 사업 수익 확대로 이어지는 선순환적 수익 구조를 강화하고 있습니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성

광고 산업 내 마케팅 수요는 고객사별로 상이한 수요 주기를 보이며, 경제 상황 및 계절적 요인의 영향을 받는 특성이 있습니다. 연간 변동 폭은 상대적으로 제한적인 편이나, 고객사의 회계연도 종료 시점(3월), 특정 소비 시즌(통상 6월 및 11월) 및 주요 휴가 기간을 중심으로 일시적인 수요 집중 현상이 나타나는 경향이 있습니다. 이러한 시기에는 업종별 특성에 따라 마케팅 활동이 확대되는 양상을 보이고 있습니다.

애니메이션은 신규 TV 시리즈 방영 및 영화 개봉 일정에 맞추어 상품 기획 및 광고 캠페인이 연계되는 구조로, 방송 편성 및 제작 일정에 따라 사업활동이 특정 시기에 전개되는 특성이 있습니다. 다만 애니메이션 제작은 기획 단계부터 제작 완료까지 일정 기간 소요되는 중장기 프로젝트 중심으로 운영되어, 단기적인 경기 변동이 제작 일정이나 사업 운영에 즉각적으로 반영되는 경향은 제한적인 편입니다. 한편 제작위원회 일원으로 참여하는 IP의 경우, 회사는 수익 구조 안정성과 사업 운영의 효율성을 고려하여, 콘텐츠 출시 시기를 분산하는 방식으로 사업을 운영하고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건 및 경쟁상황

일본 광고 시장은 원자재 가격 상승 및 지정학적 요인에 따른 공급망 차질 등 글로벌 경제 환경 변화의 영향을 받고 있으며, 이는 제조업 등 주요 광고주의 수익성에 따라 광고 집행 규모 변동으로 이어질 가능성이 있습니다. 또한 개인정보 보호 규제 강화 및 글로벌 플랫폼 사업자의 정책 변화에 따라 광고 타게팅 환경이 변화하고 있으며, 생성형 AI 활용 확대에 따라 저작권 및 법적 준수 관련 사항이 업계 전반의 주요 고려 요소로 부각되고 있습니다.
한편 일본 광고 시장은 대형 종합 광고대행사를 중심으로 한 전통적 사업자와 디지털 기반 기업, 글로벌 플랫폼 사업자가 혼재된 경쟁 구도를 보이고 있습니다. 이러한 환경에서 기존 대형 광고대행사의 높은 시장 지배력과 함께 디지털 및 기술 기반 사업자의 활동이 병행되고 있으며, AI 기반 광고 효율화, 크리에이티브 제작 자동화, 컨설팅 및 디지털 전환(DX), 고객경험(CX) 영역을 포함한 통합 마케팅 역량이 주요 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

일본의 애니메이션은 해외 스트리밍 플랫폼을 중심으로 한 글로벌 사업자의 지속적인 투자와 협업 구조를 기반으로 하고 있어, 특정 국가 또는 일본 내 경기 변동에 대한 의존도가 상대적으로 낮은 편입니다.

한편, 금융, 제작, 유통 기능을 수직적으로 통합한 대형 콘텐츠 사업자의 등장으로 산업 내 경쟁 환경이 점진적으로 변화하고 있으며, 이에 따라 콘텐츠 기획 단계부터 글로벌 유통, 투자 구조, 수익 배분 방식까지 종합적으로 고려하는 것이 중요해지고 있습니다. 이러한 변화 속에서 콘텐츠 사업자는 단순 제작 역량을 넘어, 해외 플랫폼과의 협업 경험, 라이선싱 운영 역량 및 프로젝트 단위 리스크 관리 역량을 종합적으로 갖추는 것이 핵심 경쟁 요소로 인식되고 있습니다.

(3) 회사의 경쟁우위 요소

① 산업 내 안정적 입지

ADK는 1960년 대 초 일본 TV 방송이 시작된 이래 광고ㆍ콘텐츠 산업 전반에 걸쳐 사업을 전개해 온 기업으로, 장기간 축적된 산업 이해도와 폭넓은 네트워크를 바탕으로 견고한 시장 입지를 구축해 왔습니다. 특히 일본 광고ㆍ미디어 시장은 신뢰도와 집행 역량을 갖춘 대형 광고대행사가 주요 방송사 및 신문사를 비롯한 매스미디어 기업들과 거래하여 광고주에게 서비스를 제공하는 중요한 역할을 수행합니다. 이러한 환경 속에서 ADK는 오랜 업력과 실적을 기반으로 주요 미디어 및 콘텐츠 사업자들과 안정적인 협업 관계를 유지하며, 신규 사업자의 진입이 제한적인 시장 구조 하에서 지속적인 사업 기회를 확보하고 있습니다.

② 우수한 산업 네트워크

ADK는 광고주뿐만 아니라 다양한 방송사, 제작사 등 광고ㆍ콘텐츠 산업의 주요 이해관계자들과 장기간에 걸쳐 협업 관계를 구축해 왔습니다. 이러한 파트너십은 일본 광고 시장 특유의 간접 거래 구조와 맞물려 단발성 거래가 아닌 장기적이고 반복적인 협업으로 이어지고 있으며, 이를 통해 ADK는 광고 및 콘텐츠 프로젝트에 안정적으로 참여할 수 있는 기반을 확보하고 있습니다. 이와 같은 고객 및 파트너 기반은 프로젝트 수주 안정성과 광고ㆍ콘텐츠 사업 확장 측면에서 중요한 경쟁우위로 작용하고 있습니다.

③ 제작 및 크리에이티브 역량

ADK는 광고, 프로모션, 콘텐츠 전 영역을 아우르는 크리에이티브 기획 역량과 더불어, 업계 상위 수준의 인력 규모와 전문성을 기반으로 한 광고 기획 및 제작 경쟁력을 보유하고 있습니다. 또한, 고품질 애니메이션 제작이 가능한 제작 체계를 보유하고 있습니다. 다수의 애니메이션 제작 프로젝트 참여 경험과 자체 스튜디오를 통해 축적한 제작 노하우를 기반으로, 기획 단계부터 제작 전반에 관여할 수 있는 역량을 확보하고 있습니다. 이와 같은 크리에이티브 및 제작 역량은  단순 외주 제작을 넘어 장기간 활용 가능한 IP를 창출하고 확장하는 데 기여하는 핵심 경쟁력으로 작용하고 있습니다.
또한, 이러한 광고 및 IP 분야 양쪽에서 다년간 동시에 축적한 전문성을 토대로 ADK는 일본 광고 및 콘텐츠 업계 내에서도 독자적인 입지를 구축하고 있습니다. 이를 토대로 애니메이션 등 콘텐츠를 활용한 광고, 마케팅 활동 혹은 IP 기업의 국내외 마케팅 활동에 있어 특히 강점을 보유하고 있습니다.
이러한 경쟁력은 국내외 주요 광고제 수상 실적을 통해서도 확인되고 있습니다. 최근 3년간 ADK의 주요 광고제 수상 실적은 다음과 같습니다.

④ 제작위원회 통합 수행 능력

일본 애니메이션 산업은 제작비 증가와 미디어 믹스 확산, 글로벌 팬덤 기반의 IP 가치 확대 등 산업 환경 변화에 대응하는 과정에서 다수의 기업이 공동으로 출자하여 콘텐츠를 제작하고 수익과 리스크를 분담하는 제작위원회 구조가 발전해 왔으며, 이는 현재 산업 전반의 표준 모델로 자리잡아습니다. 제작위원회는 통상 다년간 각자의 전문 역량을 축적해 온 소수 기업 간의 장기적인 협업 형태로 운영되어 왔으며, 일본 내 원작 만화 출판사, 애니메이션 제작사, 방송국, 광고대행사, 음반사, 머천다이즈 사업자 등이 이에 해당합니다. 이 중 가장 높은 지분율과 의사결정권을 보유하고, 애니메이션 기획을 주도하며, 참여 업체 간 이해 관계를 조율하며 위원회의 설립과 운영, 이후의 수익 배분을 총괄하는 간사사 역할을 수행할 수 있는 사업자는 극소수에 불과합니다.
ADK는 오랜 업력을 바탕으로 업계 내 신뢰를 구축해 왔으며, 경쟁 관계에 있는 사업자들과도 동시에 협업할 수 있는 독자적인 네트워크를 확보하고 있습니다. 또한, 광고대행사, 애니메이션 제작사 뿐만 아니라 간사사 역할까지 모두 수행할 수 있는 역량을 기반으로, 제작위원회 참여부터 제작, 마케팅, 국내외 사업화에 이르는 전 과정을 유기적으로 연계한 사업 구조를 보유하고 있습니다.

마. 사업부문별 요약 재무현황

바.  신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 사업다각화의 일환으로 다양한 분야에 전략적 투자를 단행해왔습니다.
2024년 9월에는 글로벌 숏폼 드라마 플랫폼 '비글루(Vigloo)'를 론칭하며 사업 영역을 확장하고 있는 ㈜스푼랩스에 1,200억원을 투자하였습니다. 숏폼 드라마 시장은 모바일 중심의 콘텐츠 소비 트렌드를 기반으로, 짧은 에피소드 단위의 연속 시청 구조와 과금 및 광고를 결합한 수익모델이 확산되고 있는 분야입니다. 특히 중국에서 검증된 비즈니스 모델이 글로벌 시장으로 확산되며 빠른 성장세를 보이고 있습니다. 당사는 숏폼 드라마 시장의 성장성, 신규 IP의 원천 확보, 기존 사업과의 시너지에 주목해 투자를 결정하였습니다. 향후 로컬라이제이션과 이용자 확보 효율을 기반으로 한 마케팅 운영 역량이 시장 안착 및 중장기 성장에 중요한 요소로 작용할 것으로 전망하고 있습니다.

이어 2025년 7월에는 ㈜넵튠에 1,650억원을 투자하였습니다. 당사는 데이터 기반 타게팅과 성과측정, 자동화된 광고 매매를 중심으로 고도화되고  있는 애드테크 시장의 성장성과 확장 가능성에 주목하여 본 투자를 결정하였습니다. 시장조사기관  Grand View Research에 따르면, 애드테크 시장은 2030년 약 1조 5,809억달러로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. ㈜넵튠은 글로벌 시장에서 애드테크 사업 확장 및 신규 광고주 플랫폼(DSP) 구축을 추진하며 중장기적인 성장 기회를 모색할 계획입니다. 아울러 당사가 보유한 인도 시장에서의 대규모 이용자 기반 운영 경험과 데이터 활용 역량은 애드테크 사업 확장 과정에서 기여할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

2025년 10월에는 일본 3대 종합광고회사 중 하나인 일본 ADK 그룹에 750억엔을 투자하였습니다. ADK 그룹은 광고 사업 외에도 300편 이상의 애니메이션 제작위원회에 참여한 경험을 바탕으로 콘텐츠 기획, 제작, 마케팅 등 크리에이티브 전반에 걸쳐 전문성을 갖춘 기업입니다. 글로벌 광고 시장은 디지털 중심으로 재편되고 있으며, 콘텐츠 및 IP와 결합한 통합 마케팅 역량의 중요성이 확대되고 있습니다. 애니메이션 시장 또한 디지털 플랫폼 확산과 콘텐츠 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 전망되고 있습니다. 당사는 ADK의 역량과 당사의 글로벌 게임 개발 및 서비스 경험을 접목하여 일본을 포함한 글로벌 콘텐츠 시장에서 IP 확장을 위한 시너지를 도모하고, 장기적인 사업 기반을 마련할 계획입니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무정보

나. 요약 별도 재무정보

2. 연결재무제표

본 연결재무제표는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 제19기 정기주주총회(2026년 3월 24일 개최예정)에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반적인 사항 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)