정 정 신 고 (보고)

주1) 정정 전

1. 연결재무제표

-연결 재무상태표

-연결 포괄손익계산서

-연결 자본변동표

-연결 현금흐름표

2. 별도 재무제표

-별도 재무상태표

-별도 포괄손익계산서

-별도 자본변동표

주2) 정정 후

1. 연결재무제표

-연결 재무상태표

-연결 포괄손익계산서

-연결 자본변동표

-연결 현금흐름표

2. 별도 재무제표

-별도 재무상태표

-별도 포괄손익계산서

-별도 자본변동표

주주총회소집공고

주주총회 소집공고

상법 제365조와 당사 정관 제19조에 의거하여 다음과 같이 제52기 정기주주총회를 개최하오니 참석하여 주시기 바랍니다. 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1이하의 주식을 소유한 주주에 대해서는 상법 제542조의4에 의거 본 공고로 소집통지에 갈음하오니 양지하여 주시기 바랍니다.

                                               -  다     음  -

1. 일   시 : 2026년 3월 24일(화) 오전 10시

2. 장  소 : 서울특별시 중구 명동길61, 로얄호텔서울 2층 로얄볼룸

3. 보고사항 : 가. 감사보고  나. 영업보고  다. 최대주주등과의 거래내역 보고
                   라. 내부회계관리제도 운영실태 보고

4. 회의목적사항
제1호 의안 : 제52기 (2025.01.01~2025.12.31)
                  재무제표(결손금처리계산서 포함) 및
                  연결재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건
 - 제2-1호 의안: 발행예정주식 총수 변경의 건
 - 제2-2호 의안: 전자주주총회 도입에 따른 변경의 건
 - 제2-3호 의안: 사외이사의 명칭 변경의 건
 - 제2-4호 의안: 이사의 임기 변경의 건
 - 제2-5호 의안: 감사위원회 구성 변경의 건
 - 제2-6호 의안: 집중투표제 배제 조항 삭제의 건
제3호 의안 : 이사 선임의 건
 - 제3-1호 의안: 사내이사 김동관 선임의 건
 - 제3-2호 의안: 사내이사 남정운 선임의 건
 - 제3-3호 의안: 사외이사 이아영 선임의 건
 - 제3-4호 의안: 사외이사 송광호 선임의 건
제4호 의안 : 사외이사인 감사위원회 위원 이아영 선임의 건
제5호 의안 : 감사위원회 위원이 되는 사외이사 배성호 선임의 건
제6호 의안: 이사 보수한도 승인의 건

제7호 의안: 자기주식 보유 및 처분 계획 승인의 건

5. 실질주주의 의결권 행사에 관한 사항

주주님께서는 주주총회에 참석하시어 의결권을 직접 행사하시거나 위임장을 통해 간접 행사하실 수 있습니다. 또한 하기 전자투표방식으로 의결권을 행사할 수 있습니다.

6. 전자투표에 관한 사항
당사는 상법 제368조의4에 따른 전자투표제도를 이번 주주총회에서 활용하기로      결의하였고, 이 제도의 관리업무를 삼성증권㈜에 위탁하였습니다. 주주님들께서는   아래에서 정한 방법에 따라 전자투표방식으로 의결권을 행사하실 수 있습니다.

가. 전자투표관리시스템 인터넷 주소: 「https://vote.samsungpop.com/」

     포털사이트에서 '삼성증권 전자투표' 검색 후 접속 가능

나. 전자투표 행사 수여 기간 : 2026년 3월 14일 ~ 2026년 3월 23일
      - 기간 중 24시간 시스템 접속 가능
      (단, 첫날은 오전 9시부터 가능, 마지막 날은 오후 5시까지만 가능)

다. 시스템에 인증수단을 통해 주주본인을 확인 후 의안 별 의결권 행사
      - 인증수단의 종류 : 증권용/범용 공동인증서, 카카오, PASS앱 인증
      (삼성증권에서 지원하는 인정서 한정)

라. 수정동의안 처리 : 주주총회에서 상정된 의안에 관하여 수정동의가 제출되는
      경우 전자투표는 기권으로 처리
      (삼성증권 전자투표서비스 이용약관 제13조 제2항)

7. 주주총회 참석 시 준비물
   - 직접행사 : 신분증
   - 대리행사 : 위임장(주주와 대리인의 인적사항 기재, 의결권은 위임한다는 내용,
                      인감 날인), 대리인의 신분증

 ※ 준비물 미지참 시 주주총회장 입장이 불가하오니 유의 바랍니다.

8. 경영참고사항 비치
상법 제542조의4 제3항에 의거 경영참고사항을 당사 본사, 하나은행 증권대행부,
금융위원회 및 한국거래소에 비치하오니 참조하여 주시기 바랍니다.

I. 사외이사 등의 활동내역과 보수에 관한 사항

1. 사외이사 등의 활동내역

가. 이사회 출석률 및 이사회 의안에 대한 찬반여부

나. 이사회내 위원회에서의 사외이사 등의 활동내역

※ 이사회내 위원회 구성원은 전원 사외이사 입니다.

2. 사외이사 등의 보수현황

※ 인원수는 공시기준일 현재 사외이사 인원수 기준이며, 주총승인금액은 사내이사를 포함한 등기이사 전원의 보수한도 총액입니다.
※ 1인당 평균 지급액은 지급총액을 인원수로 나눈 값입니다.

II. 최대주주등과의 거래내역에 관한 사항

1. 단일 거래규모가 일정규모이상인 거래

주) 최근사업년도(‘24년) 매출총액(61,349억원) 1% 이상 거래

2. 해당 사업연도중에 특정인과 해당 거래를 포함한 거래총액이 일정규모이상인 거래

주) 최근사업년도(‘24년) 매출총액(61,349억원) 5% 이상 거래

III. 경영참고사항

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

기초소재
- 한화솔루션(주) 케미칼 부문, Hanwha Chemical (Ningbo) Co.,Ltd. 등
석유화학산업에서 국내 최초로 PVC(폴리염화비닐)를 생산한 데 이어, LDPE(저밀도폴리에틸렌), LLDPE(선형 저밀도 폴리에틸렌), CA(염소 및 가성소다), TDI 등 각종 산업의 기반이 되는 기초 석유화학 제품을 생산하고 있습니다. 관계기업인 YNCC로부터 에틸렌을 경쟁력 있는 가격에 구매하여 PE에서 PVC 및 CA, TDI에 이르기까지 일관된 생산체계를 구축한 종합화학 사업이며, 유기화학과 무기화학 산업의 균형을 이루고 있습니다. 최근에는 고부가 점접착제 원료인 수첨석유수지 개발 및 상업생산을 진행하였고, 절연체 XLPE, 고굴절 렌즈 등에 사용되는 고순도 XDI, 친환경 가소제 등 특화 제품 개발 및 생산을 지속적으로 추진하고 있습니다. 제품 포트폴리오 고도화를 통한 기존 사업의 경쟁력 강화를 비롯하여 제품의 고부가가치화와 원가 경쟁력 제고, 친환경 제품 개발과 순환경제 시스템 구축을 통해 글로벌 친환경 기업으로의 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.

신재생에너지
- 한화솔루션(주) 큐셀 부문, Hanwha Q CELLS USA, Inc., Hanwha Q CELLS Americas Holdings Corp. 등

태양광 잉곳 및 웨이퍼부터 셀, 모듈에 이르기까지 전 공정을 아우르는 수직계열화된 생산 역량을 보유하고 있습니다. 또한, 모듈 판매를 넘어 태양광 발전소의 설계, 건설, 운영까지 수행하고, 분산형 에너지 솔루션 사업으로의 확장을 통해 에너지 전환 시대에 부합하는 통합 에너지 서비스를 제공합니다. 이를 바탕으로 글로벌 태양광 Total Energy Solution Provider로 성공적으로 전환하였고, 안정적이고 지속 가능한 수익 창출 역량을 확보하고 있습니다.

태양광 제조업을 기반으로 한 미국 내 발전소 EPC 사업에서는 대규모 턴키계약 성공을 통하여 우수한 사업수행능력을 입증하였습니다. 또한 산업계의 재생에너지 수요 및 미국산 태양광 제품 수요가 증가함에 따라 글로벌 빅테크 기업을 비롯한 다양한 고객과의 협력을 확장하고 있습니다.

한편, 분산에너지 사업은 분산 발전원을 활용하여 고객에게 태양광 에너지를 경제적, 효율적으로 제공하는 사업으로서, 고객사의 전력 사용 패턴, 예상 수익 등을 종합적으로 분석하여 개별 고객에게 최적화된 에너지 솔루션을 제공하는 서비스를 수행하고 있습니다. 아울러, 미국 주택용 태양광 설치/임대/융자 사업 매출 증대를 통하여 신사업의 비중을 확대해 나가고 있습니다.

나아가, AI, 클라우드 등 첨단 기술을 활용해 다양한 전력자원을 통합하고 자동화할 수 있는 전력관리 소프트웨어를 공급해, 전력망(grid)의 안정화 및 에너지의 효율성 제고를 위한 차세대 서비스형 에너지 사업도 추진 중입니다.

이와 같이, 큐셀 부문은 제품 및 판매 역량을 폭넓게 활용하여 에너지, 하드웨어, 소프트웨어를 고객에게 제공하는 토탈 에너지 사업을 영위하고 있습니다.

가공소재
- 한화첨단소재(주), Hanwha Advanced Materials Beijing Co., Ltd. 등
가공소재 부문은 주요 제품은 자동차부품소재, 산업용소재 등의 경량복합소재와 태양광소재입니다. 경량복합소재의 다양화와 성형 기술 개발을 통해 사업 및 아이템을 확대하고 있으며 지속 가능한 발전과 모빌리티 시장 패러다임 변화에 맞추어 전기차 배터리 하우징 등의 사업을 지속 추진하고 있습니다.

기타
- 한화솔루션(주) 인사이트 부문, 한화이센셜(주) 등
(인사이트 부문)  부동산 개발사업은 11개 국내 최고의 첨단사업단지 개발을 기반으로하여 산업단지 개발 선도기업 위상을 확립하였고, 지역발전을 위한 일자리 창출 및 경제 발전에 기여하고 있습니다. 현재 진행중인 산업단지, 데이터센터, 물류센터, 신재생, 프리미엄 부동산 등 사업다각화를 통해 경쟁력 강화와 개발사업 선도기업 위상을 더욱 견고히 하고 있습니다.
(한화이센셜) 전자소재를 주요 제품으로 하는 한화이센셜㈜는 지속 가능한 발전과 시장 패러다임 변화에 맞추어 전자소재 관련 사업을 추진하고 있습니다.

나. 회사의 현황

[기초소재- 케미칼 부문]
(산업의 특성)
석유화학산업은 대규모 설비투자가 소요되는 기술집약형 장치산업이자, 일반 생활용품부터 전기, 건설 산업 등에 직접 및 간접적으로 원료를 제공하는 기초 소재 산업입니다. 아울러 제조원가의 50% 이상을 원료가(납사, 에틸렌 등)가 차지하고 있어 유가 변동에 매우 민감한 산업이며, 세계 경기 및 수급상황에 따라 호황과 불황이 주기적으로 반복되는 경기 순환형 산업입니다.

(경기변동의 특성 및 계절성)
석유화학산업은 건설, 자동차 등의 기간 산업뿐만 아니라 포장재, 의류 등 생활용품의 주요 원료로 사용되고 있어 경기 상황과 밀접한 관계가 있으며 국제유가 및 국내, 세계 경기의 영향을 받고 있습니다. 또한, 에틸렌을 원재료로 사용하기 때문에 유가와 밀접한 관계가 있으며, 수출에 따른 환율 변동 영향도 받습니다. 최근에는 중국 및 아시아 시장의 경제 성장 및 신규 플랜트 증설 등에 의한 시장 상황 변화가 있을 것으로 전망됩니다.

(국내외 시장여건)
당사에서 생산하는 주요 제품의 국내외 시장여건은 다음과 같습니다.

PE 제품은 중국의 대규모 증설, 지정학적 요인에 따른 원료가 상승, 고물가, 고금리 장기화로 인한 수요 위축에 따른 약세 시황이 2024년에도 계속되며 수익성이 악화되었습니다. 2025년에도 중국내 PE/EVA 신증설이 계속되며 공급 과잉에 따른 하방 압력이 계속될 것으로 전망됩니다. 미국 기준 금리 인하 계획 및 중국 정부 부양책에 따른 경기 상승 기대감으로 수요 개선될 것으로 기대하였으나, 미중 무역 갈등 여파로 석유화학 전반 마진 약화, 수요 둔화 우려되면서 시황 불확실성이 높은 상황입니다. PO사업부문은 특화 제품에 대한 생산 및 판매 비율을 확대하고, 기존 제품군의 탈 범용화, 고부가 제품 판매 증대 등 다양한 활동들을 통해 수익성을 지속해서 개선하고 있습니다. 이를 통해 PO사업부는 유가 변동이나 원료가 변화 같은 대외 시황 변화에도 지속 가능하고 안정적인 수익 구조를 구축해 나갈 예정입니다.

PVC 제품은 2025년 중국 부동산 및 건설 경기 회복 지연에 따른 수요 부진과 중국 내 신증설 물량 출현에 따른 공급과잉 심화로 가격 약보합세가 지속되었습니다. 2026년에는 글로벌 신증설 규모 축소와 금리 인하, 경기부양 정책 효과에 따른 건설/인프라 중심 수요의 점진적 회복으로 수급 여건이 개선될 것으로 전망됩니다. 또한, 2026년 4월 1일부터 시행 예정인 중국의 증치세 환급 폐지 등 중국 내 반내권화 중심의 정책 강화에 따른 공급과잉 설비 구조조정이 예상되며 이에 따른 당사의 반사이익 창출이 기대됩니다. PVC사업부는 범용 제품 포트폴리오를 최적화하는 가운데, CPVC/TPCP/PSR 등 고부가 제품 판매 비중을 지속 확대하여 수익성을 제고 중이며, 글로벌 탄소중립 전환에 대응하여 친환경 저탄소 제품의 선제적 출시를 통해 Sustainable PVC사업 전략을 지속 추진하여 안정적인 수익 창출이 가능한 사업구조를 구축해 나가겠습니다.

CA 제품군은 1분기 알루미나 가격 강세와 니켈 등 2차전지 소재 수요가 견조하게 유지되며 가성소다 국제 가격이 상승하였습니다. 특히 2월부터 3월까지 동북아 주요 CA 제조사의 정기 보수 일정이 집중되며 전반적인 수급 상황이 개선되었고, 이는 국제 가격 상승 흐름을 뒷받침하였습니다. 당사 역시 2~3월 중 대정비 보수 작업을 수행함에 따라 일시적으로 매출이 감소하였으나, 2분기에는 대정비 보수 완료에 따른 정상 가동으로 생산 및 매출이 회복 되었습니다.  3분기 중국 및 인도네시아 알루미나/니켈 신증설 플랜트 가동으로 가성소다 공급 대비 수요가 증가할 것으로 예상하였으나, 중국 산둥의 가성소다 생산증가, 동남아의 수입 수요 약세, 동북아의 수익성 악화에 따른 오퍼가 상승 무산으로 2분기 수준을 유지하였습니다. 4분기 또한 미국 관세 영향으로 동남아의 가성소다 수요 산업이 위축 예상되나, 국내 동종사의 가성소다 감산 효과가 상쇄되어 보합세 예상됩니다. EDC의 경우 북미 동종사 공정 가동정지 및 역내 제조사 감산으로 수요-공급이 타이트한 7월 국제가 견인하였으나, 8월부 북미 동종사 정상화 및 수출재개로 약보합세 전환되었습니다. 4분기는 인도/동남아의PVC수요 약세에 따라 상황에서EDC 수요 또한 부진할 것으로 예상되며, 약보합세 유지가 유력합니다. 국제적으로 수요가 위축된 상황에서CA제품군은 지속적으로 원가절감 및 효율화 위한 다양한 활동을 추진하여 경쟁력 있는 고부가가치제품 개발을 통한 수익 구조 혁신을 지속해 나아가겠습니다.

TDI 제품은 '25년 초 글로벌 메이커들의 가격 인상 시도로 국제 가격이 일시적으로 상승했습니다. 그러나 중국 신증설 물량 출회, 글로벌 수요 부진 지속에 따라 구매자들은 관망세를 유지하였고, 공급자 주도의 시황 개선 시도는 수요자 저항에 부딪혀 2분기 국제 가격은 1분기 대비 크게 하락했습니다. 3분기 독일 메이커의 불가항력적 가동 정지, 일본 메이커의 생산능력 감축으로 공급 과잉이 일부 해소되어 국제 가격 상승했으나, 4분기 비수기 진입에 따른 조정 이후 중국의 저율 가동 및 정기보수 영향으로 연말 다시 상승 전환하였습니다.

당사는 시황 개선을 기반으로, '26년에도 시황과 연계된 적극적인 가격 정책과 전략적 판매 운영을 통해 판가 인상을 추진하고, 고부가제품 판매 확대, 공정 개선 및 원료 구매 최적화를 통한 원가 절감, 글로벌 네트워크 및 리스크 관리를 병행하며 글로벌 사업 경쟁력을 더욱 제고하고 수익성 중심의 안정적인 사업 구조를 구축해 나가겠습니다.

Wire&Cable 사업은 글로벌 경기 둔화와 정책, 관세 등 대외 변수의 영향에도 불구하고, 전력망 고도화 및 인프라 투자 확대에 힘입어 전반적으로 안정적인 사업 흐름을 유지하였습니다. 특히 초고압 적용 확대와 인증 누적 효과를 기반으로 판매는 견조하였고, 원재료 가격 변동에 따른 비용 부담과 시장별 수익성 편차 확대 등 어려움이 상존하였으나, 고부가 중심 포트폴리오 강화 전략을 통해 수익 방어를 병행하였습니다. 전압대별로는 중, 저압 시장에서 글로벌 증설과 가격 경쟁 심화에 따른 사업성 부담이 지속된 반면, 고전압 이상 시장은 해상풍력, 장거리 송전, 데이터 인프라 확충 등 구조적 수요 확대에 기반하여 성장세를 유지하였습니다. 이러한 시장 환경 속에서 ‘25년은 Wire&Cable부문 분리 및 사업 구조 재편이라는 변화에도 불구하고 전략 제품 판매 비중을 확대하며 제품 믹스를 개선하였고, 이를 통해 일정 수준의 수익성을 확보하였습니다. ‘26년은 전력망 투자 및 대형 프로젝트를 중심으로 고부가 제품 수요가 중장기적으로 이어질 것으로 전망됩니다. 다만 경쟁사 증설에 따른 중, 저압 중심의 경쟁 심화와 원가 부담, 정책 및 관세 변수 등으로 시장 변동성은 상존할 것으로 예상되어 Wire&Cable 부문은 고부가 품목 판매 확대와 인증 가속화, 지역별 전략 고객 대응 강화를 통해 수익성 중심의 사업 운영을 지속하고자 합니다. 특히 선진 시장을 중심으로 인증 확대를 추진하여 시장 내 입지를 더욱 공고히 하고, 안정적인 수익 구조를 구축해 나갈 계획입니다.

(시장점유율)

당사 주요제품의 국내시장 점유율은 다음과 같습니다.

- 상기 내용은 당사 추정치 입니다.

(시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인)
시장에서 경쟁력을 좌우하는 요소로는 제품의 품질, 가격 및 원가 경쟁력, 기술지원 서비스, 물류시설 확보를 통한 공급의 안정성 등의 요인이 있으며, 이를 위해 당사에서는 고부가가치 제품 개발 및 원가 절감 등을 통해 글로벌 경쟁력을 제고하고 있습니다.

(경쟁요인 및 회사의 강점ㆍ단점)
규모의 경제가 적용되는 석유화학 산업의 특성상 Vinyl Chain의 수직계열화 생산 설비 보유는 한화솔루션㈜ 케미칼 부문의 강점입니다. 아울러 오랜 기간 축적된 생산 공정 운영 노하우와 운전 경험, 그리고 지속적인 거래를 통해 형성된 고객 관계 역시 한화솔루션의 자산이라 할 수 있습니다. 안정적인 원료 공급이 가능하도록 수직 열화를 구축하여 우수한 원가 경쟁력을 확보한 상황에 안주하지 않고, 지속적인 생산성 향상 및 원가 혁신 활동을 통해 사업의 경쟁력을 더욱 강화하고 있습니다. 한편, 물류설비가 갖추어진 부두는 수심이 깊어 경쟁국인 일본, 중국에 비하여 보다 큰 규모의 선박 입ㆍ출항이 가능하여 운송에 소요되는 비용을 절감할 수 있고, 주요 원료 및 제품의 저장 능력 확충을 통해 물류 경쟁력 면에서 앞서 있습니다.

(관련 법령 또는 정부의 규제 등)
석유화학산업은 화학물질로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 화학물질을적절하게 관리하는 한편, 화학물질로 인하여 발생하는 사고에 신속히 대응하기 위한 '화학물질관리법'과, 이러한 화학물질의 등록ㆍ신고 및 유해성ㆍ위해성에 관한 심사ㆍ평가, 유해화학물질 지정에 관한 사항을 규정하고, 화학물질에 대한 정보를 생산ㆍ활용하도록 규율하는 '화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률' 등의 적용을 받습니다. 또한 최근에 제정되어 사업장에서 인체에 해로운 제조물을 취급하면서 안전의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정하는 '중대재해 처벌 등에 관한 법률' 등의 규제를 받을 수 있습니다.

[신재생에너지- 큐셀 부문]

(산업의 특성)
2015년 2월 구 한화솔라원(Hanwha SolarOne Co., Ltd.)과 한화큐셀인베스트먼트(Hanwha Q CELLS Investment Co., Ltd.)가 통합하여 자체 셀 생산규모 기준 업계 최고 수준의 통합법인인 한화큐셀(Hanwha Q CELLS Co., Ltd.)이 출범되었습니다. 한화솔루션 큐셀 부문의 자회사로는 태양광 제품을 제조하는 지역별 제조 거점(Hanwha Q CELLS Malaysia Sdn. Bhd., Hanwha Q CELLS USA, INC. 등)과 태양광 관련 제품, 서비스를 제공하는 지역별 판매 거점(Hanwha Q CELLS America Inc., Hanwha Q CELLS USA Corp., Hanwha Q CELLS GmbH., 등)인 종속 회사들이 있습니다. 이 가운데 독일에 위치한 Hanwha Q CELLS GmbH에서는 Qcells 태양광 제품 기술 연구소를 운영하고 있습니다. 독일의 R&D센터와 더불어 미국과 국내에 소재한 연구소에서는 제품의 경쟁력을 높이기 위해 하드웨어와 소프트웨어 측면에서 지속적인 기술개발을 추진하고 있습니다.

GCP(Global Carbon Project)의 Global Carbon Budget 2025에 따르면, 2025년 전 세계 CO₂ 배출량(화석연료 및 시멘트 기준)은 약 381억톤으로 사상 최고치를 기록한 것으로 추정됩니다. 파리협정 이후 각국은 감축 목표를 강화해 왔으며, 2023년 COP28에서는 ‘화석연료에서의 전환’이 공식 합의문에 포함되었습니다. 이어 2024년에는 COP29는 기후재원 확대와 이행 가속화를 논의했습니다. 2025년 브라질 벨렘에서 개최된 COP30은 차기 NDC(2035 목표) 제출을 앞두고 ‘이행 격차(implementation gap)’ 해소를 핵심 의제로 다루었습니다. 재생에너지 확대, 전력망 투자, 기후재원 접근성 개선 등이 주요 정책 방향으로 제시되었으나, 실제 배출 감축 속도는 목표에 미치지 못하는 상황입니다. 이에 따라 재생에너지 확대와 전력 부문의 탈탄소화는 Net Zero 달성을 위한 핵심 과제로 더욱 강조되고 있으며, BloombergNEF(BNEF) 역시 net-zero 달성을 위해 대규모 확산이 필요한 핵심 기술군 중 하나로 재생에너지 전력을 제시하고 있습니다.

EIA(Energy Information Administration) 6월 STEO(Short-term Energy Outlook) 자료에 따르면, 상업용 부문에서 가장 두드러지며, 특히 데이터 센터가 수요 확대의 주요 원인으로 보고 있고, 상업용 전력 소비는 '25년 3%에서 '26년 5%로 증가될 것으로 예상됩니다. EIA는 또한 2025~2027년 미국 전체 전력 생산이 계속 증가할 것으로 예측하며, 태양광 발전은 가장 빠르게 성장하는 전원으로 나타납니다. 태양광과 풍력 발전의 합산 발전량 비중은 2025년 약 18%에서 2027년 약 21%까지 확대될 것으로 예상됩니다. 전력망 공급 측면에서도 2026~2027년 약 70GW의 신규 태양광 설비가 추가되어 미국 태양광 운영 용량이 49% 증가할 것으로 전망되며, 특히 텍사스 ERCOT 지역에서는 태양광 발전량이 크게 늘어날 것으로 보고 있습니다. 이처럼 전력 수요 증가와 함께 재생에너지, 특히 태양광과 에너지 저장장치(BESS)는 공급 측면에서도 가장 빠르게 확대되는 에너지원으로 주목받고 있습니다.

(산업의 성장성)
시장조사기관 우드맥킨지(Wood Mackenzie)에 따르면, 2026년 글로벌 설치량이 일시적으로 둔화될 것으로 예상되지만, 향후 10년간 태양광(PV) 설치는 연평균 13.6%의 성장률(CAGR)을 기록할 전망입니다. 2034년까지 전 세계 누적 태양광 설치용량은 8TWdc를 초과할 것으로 예상됩니다. 중국은 여전히 세계 최대 태양광 시장을 유지할 것이며, 그 뒤를 인도, 미국, 독일이 이을 전망입니다. 사우디아라비아는 대규모 입찰을 통한 기가스케일 프로젝트 조달과 현지 공급망 구축에 힘입어 가장 빠르게 성장하는 시장이 될 것으로 보입니다. 페루, 우즈베키스탄, 이라크는 신흥시장 가운데 가장 높은 성장률을 기록할 전망됩니다. 특히, 당사 핵심 시장인 미국 유틸리티 규모 태양광에 대한 최신 전망은 11%(32.9GWdc) 상향 조정되었습니다. 상향 조정의 대부분은 2029~2034년 연간 설치 전망에 반영되었으며, 데이터센터 중심의 구조적 전력 수요 증가가 중장기 시장 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.

(경기변동의특성)
대표적인 글로벌 신성장 산업 중 하나인 태양광 산업은 글로벌 금융환경과 정부 보조금과 같은 산업 육성 정책의 영향을 받는 특성 상, 세계 경기 상황과도 연관되어 있습니다. 특히 유틸리티 규모의 프로젝트들은 금융 비용 민감도가 높기 때문에, 전세계 금리 변동 영향을 크게 받고 있으며, 주택용 시장에서는 대출을 통한 자금조달로 인하여 금리 변동에 따른 수요 변화가 있습니다. 특히 미국을 비롯한 주요국에서 세제 혜택 등 관련 정책이 빠르게 변화하고 있어, 이에 따른 시장 수요에도 일정 수준의 영향이 미칠 가능성이 존재합니다.

(국내외시장여건)

글로벌 태양광 제품 제조사들은 공급과잉 및 저가공세로 인하여 밸류체인 전반에 걸쳐 하락된 시장가격이 유지되고 있으며, 미국은 자국 내 동남아산 저가 모듈의 유입을 정책적으로 방어하고 있으나 중국 업체들의 우회수출과 신흥 제조 국가의 공급량 증대는 중장기적으로 지속될 전망입니다.

또한 미국의 관세 영향으로 해당 국가들로부터의 수입량은 감소되는 추세이며 이를 대체하기 위한 신흥 제조 국가 및 미국 내 제조 시설의 증설과 미국내 유입이 증가되고 있습니다.

이러한 시장 변화 속에서 당사는 안정적인 공급망 관리를 위해 노력하며 지속적인 기술개발, 효율 향상 및 생산 프로세스 개선을 통해 셀/모듈, 마이크로인버터, 트랙커를 제조하고 있으며, 단순 모듈 판매를 넘어 태양광발전소 EPC, 분산 에너지 리테일, 주택향 태양광 설치/임대/융자사업, VPP 사업 전개를 통해 total energy provider로 거듭날 수 있도록 다각화된 비즈니스를 영위하고 있습니다.

(시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인)

현재 태양광 산업의 경쟁력은 규모의 경제와 공급사슬관리가 경쟁력을 좌우하고 있습니다. 중국의 태양광 제조업체가 전세계 태양광 수요의 대부분을 차지하고 있는 상황 하에서 태양광 제조 원가 절감과 기술 개발이 시장의 승패를 좌우하고 있습니다.

특히 미국에서는 현재 FEOC(Foreign Entity of Concern)에서 자유로운 업체와 미국산 재료 비중에 따른 세제혜택을 받을 수 있는 공급망을 확보하는 것이 미국시장에서의 경쟁력을 좌우하고 있습니다. 따라서 당사는 안전한 미국산 공급망 확보, 미국내 제조 시설 보유, FEOC으로 부터 자유로운 Supply-chain을 구축하여 시장 경쟁력을 확보하고 있습니다.

(경쟁요인 및 회사의 강점ㆍ단점)
한화 솔루션 큐셀 부문은 단순한 PV 모듈 판매를 넘어, MLPE(Module Level Power Electronics: 모듈단위전력전자), ESS, Inverter 등 다양한 시스템 제품 구성으로 고객들에게 Completely Clean Energy Solutions를 제공하고 있습니다. 또한, 태양광발전소 EPC 등의 그린에너지 솔루션으로 사업영역을 확대시킴으로써 수익구조를 다각화하고 있습니다. 에너지저장장치 (Energy Storage System) 프로젝트에는 자체개발한 에너지관리시스템 (Energy Management System) 소프트웨어를 공급하고 있으며, AI 기반의 소프트웨어 개발을 통해 전력의 생산과 저장-거래-소비까지 전 과정을 제어하는 스마트 에너지 서비스 분야로 사업 영역을 확대하는 중입니다.

(관련 법령 또는 정부의 규제 등)
신재생 에너지 관련 사업은 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법', '건설산업기본법', '하도급거래 공정화에 관한 법률', '전기사업법', '전기공사업법' 등의 규제를 받습니다.

[가공소재부문- 한화첨단소재㈜]

(산업의 특성)
한화첨단소재㈜는 자동차 부품 소재, 산업용 소재를 주요 제품으로 하는 경량복합소재와 태양광소재 등을 주요 제품으로 합니다. 한화첨단소재㈜는 자동차산업의 경량화 요구에 따른 경량화소재 및 강화 플라스틱 신소재, 건축/자동차 부품소재의 가공원료, 신재생에너지로 급성장하고 있는 태양광 관련 소재를 제조하는 기업으로 자동차 및 태양광 산업 등 전방산업의 경기 상황에 영향을 많이 받는 특징이 있습니다.

(산업 현황)
경량복합소재의 자동차산업의 경우 연비규제에 따른 차량 경량화 요구가 증가되고 있으며 감성품질 증대, 부품 고급화 및 전자화의 일환으로 NVH(소음,진동) 소재와 전열/전기전도성 소재의 적용이 확대되고 있습니다. 또한 온실가스 배출 감축을 위한 친환경 자동차 시장의 향후 빠른 성장을 예상하고 있습니다. 초경량/고강도 부품소재에 특화된 기술력을 확보하고 있는 당사 가공부문은 다양한 경량화 부품소재들을 국내뿐 아니라 해외 현지 생산체계를 구축하여 생산/판매하고 있습니다. 산업용소재는 친환경/고품질/고물성의 요구가 증대되고 있으며, 당사 가공부문은 건축/자동차 등 다양한 제품의 생산과정에서 축적된 기술을 토대로 고객이 원하는 기초소재를 개발하여 고객에게 공급하고 있습니다.

(경기변동의 특성 및 계절성)
한화첨단소재㈜ 등 가공부문 소재사업의 수요는 개별 산업수요의 변동에 따라 크게 영향을 받습니다. 경량복합소재는 자동차 설계 시 적용 여부가 결정되며, 신규 모델 출고 후 자동차 판매량에 따라 결정됩니다. 태양광소재 또한 신규 모듈 개발 시 적용 여부가 결정되며, 신제품 출시 후 모듈의 판매량에 따라 변동됩니다.

(경쟁상황)

(시장점유율 추이)

- 상기 내용은 당사 추정치입니다.

(경쟁요인 및 회사의 강점ㆍ단점)
한화첨단소재㈜ 등 가공부문의 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요소로는 제품의 품질,경량화, 가격경쟁력, Technical Service 등의 요인이 있으며, 이를 위해 당사에서는 고부가가치 제품 개발, 원가 절감 등을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있습니다.

(관련 법령 또는 정부의 규제 등)
한화첨단소재㈜ 사업은 경량복합소재와 태양광소재사업부로 구성되어 있는 플라스틱 가공업(제조업)에 해당하여, 공정한 하도급거래질서를 확립하여 원사업자와 수급사업자가 대등한 지위에서 상호보완하며 균형 있게 발전할 수 있도록 규율하고 있는 '하도급거래 공정화에 관한 법률'의 적용을 받습니다. 또 산업 안전 및 보건에 관한 기준을 확립하고 그 책임의 소재를 명확하게 하여 산업재해를 예방하고 쾌적한 작업환경을 조성함으로써 노무제공자의 안전 및 보건을 유지, 증진함을 목적으로 하는 '산업안전보건법' 등의 적용을 받습니다.

[기타- 인사이트 부문]
(산업의 특성)
부동산 개발사업은 최적 부지검토부터 인허가 절차, 공사비용, 마케팅, 운영역량 등 광범위한 분야의 전문지식이 필요한 사업으로 진입장벽이 높은 산업군입니다. 글로벌 경기변동과 정부정책 등 거시적 환경변화부터 민간 소비 심리 및 트렌드 등 미시적 요인까지 민감하게 작용하므로 대내외 변화의 다각적 검토를 기반으로 최적 개발시점에 사업을 발굴 하는 것이 사업성패의 핵심요소로 작용합니다.

(산업의 성장성)
데이터센터, 산업단지 등 Item의 경우, 금리 상승 기조에 따른 전반적 부동산 경기 침체와는 달리 수요가 증가하고 있습니다. 반도체, 2차전지 등 미래산업에 대한 투자가 확대되어 산업 기반 시설에 대한 수요 또한 상승세이며, 데이터센터 사업은 특히AI, Disaster Recovery System(재해복구시스템) 등 수요가 급증하고 있어 고부가가치 산업으로 분류되고 있습니다.

신재생 개발의 경우, 친환경 에너지원으로의 전환 및 온실가스 배출의 감소 등 전세계적 추세에 따라 지속적으로 추진되고 있으며, 연료전지 등 사업 개발을 통해 글로벌 트렌드를 선도하고자 역량을 집중하고 있습니다.

프리미엄 부동산의 경우, 부동산 개발사업 중 경기 민감도가 낮은 산업군입니다. 국내외 일반 부동산 경기 침체와는 달리 High Net Worth의 프리미엄 부동산 수요는 증가하고 있으며, 고객 니즈를 충족하는 맞춤형 상품과 트렌드를 선도하는 고객만족형 서비스를 제공하여 브랜드 인지도를 확대하고자 합니다.

(경쟁상황 및 안정성)

인사이트 부문은 종합 디벨로퍼로서 11개의 첨단산업단지를 개발하였고(6개 조성완료, 5개 개발진행중), 국내 최대 규모의 육상 및 수상태양광 발전소를 건설하였으며, 프리미엄 리조트 사업 등을 인수하여 성공리에 운영 중입니다. 더불어 데이터센터, 복합개발, 도시개발사업, 연료전지 사업 등을 통해 부동산 개발 산업 전반에 걸친 수익모델을 확보하였습니다.

급변하는 매크로 경제요인과 전쟁 등 통제할 수 없는 영향을 최소화하기 위해 다양한 사업 포트폴리오를 구성하여 개발사업에서의 위험을 전반적으로 해소하고자 하며, 금융플랫폼 설립 등 대규모 자금조달의 구조화를 통해 최적의 금융비용을 도출하고 효율적인 자금 확보를 통한 기회비용을 최소화하여 수익성 제고 추진 중입니다.

(경쟁요인 및 회사의 강점ㆍ단점)

인사이트 부문이 부동산 개발시장에서 경쟁력을 좌우하는 요소로는 입지, 개발기간, 수익 및 금융구조 등의 요인이 있으며, 25년 이상 개발 사업을 통해 축적된 역량과 인적 네트워크, 최적 입지선정, 최단기간 인허가, 경쟁력 있는 분양 또는 수익구조를 통하여 개발사업 선도기업의 위치를 지키고자 노력하고 있습니다.

(회사의 경쟁력)
인사이트 부문은 종합 디벨로퍼로서 25년 이상 축적된 개발역량을 기반, 독자적인 방향성을 바탕으로 한 계획적인 공간 조성을 목표로 하고 있습니다. 당사는 부동산 개발의 핵심요소인 개발대상 부지의 선점 능력, 인허가 추진, 공사 관리, 마케팅, Risk Management, 금융 등 종합적인 능력을 바탕으로 민간 부분에서 가장 많은 첨단산업단지를 조성하였고, 태양광 발전소 EPC수행에 최고의 경쟁력을 보유하여 국내 최대 규모의 육상 및 수상태양광 발전소를 건설하였습니다. 또한, 프리미엄 부동산 개발 및 데이터센터, 물류센터, 신재생 개발 등을 통해 부동산 시장 산업 전반에 걸친 수익모델을 확보하고 있습니다.

(관련 법령 또는 정부의 규제 등)
부동산 개발 관련 사업은 '국토의 계획 및 이용에 관한 법률', '도시개발법', '주택법','산업입지 및 개발에 관한 법률','산업집적활성화 및 공장설립에 관한 법률','건축법','공익사업을 위한 토지 등의 취득 및 보상에 관한 법률','산업안전보건법' 등의 규제를 받습니다.

[기타- 한화이센셜㈜]
(산업의 특성)
한화이센셜㈜는 플라스틱 가공을 통한 회로소재와, 전주도금을 통한 OLED Display용 부품을 생산하고 있습니다. 회로소재는 FPCB(Flexible Printed Circuit Board)의 원재료가 되는 FCCL(Flexible Copper Clad Laminate), Coverlay, Bonding Sheet, Stiffener 등의 필름 형태의 소재로서 Polyimide Film, Copper Foil, Epoxy Resin 등을 주원료로 사용하며, 원단 Film에 Epoxy를 기반으로 한 배합물을 코팅하여 이종 원단을 Roll Laminating으로 합지하는 방식으로 제조됩니다. 회로소재는 스마트폰에 주로 사용되고 있어, 기존 스마트폰 시장의 경기 상황과 신제품 출시 시점 등에 영향을 많이 받는 특징이 있으나, 최근 전기차 Battery용 소재로 채용이 확대 됨에 따라 안정적인 시장 성장이 예상됩니다.

OLED Display용 부품인 FMM(Fine Metal Mask)의 경우, OLED 유기물을 원하는 형상과 위치에 증착 시키기 위한 Masking Film으로 OLED 유기물이 증착되어야 할 모양으로 수많은 Hole이 형성되어 있는 Metal 박판 필름입니다. OLED Display는 Flagship용 스마트폰 시장(중소형 Display)에 편중되어 있었으나, 범용 스마트폰 시장으로 확대되고 있으며, 자동차전장용 Display 시장의 확대에 따라 지속적이고 높은 시장 성장이 예상됩니다.

(산업 현황)
□ 회로소재 : 회로소재의 주타겟인 스마트폰 시장은 국내 기업이 프리미엄 스마트폰뿐만 아니라 보급형 스마트폰, 태블릿PC를 꾸준히 출시하며 세계시장 점유율을 높이고 있습니다. 또한, 스마트기기의 성장세속에 중대형기기(노트북, 컨버터블 PC 등)에 대한 수요가 증가하고 있으므로 회로소재 사업은 지속적인 성장이 예상됩니다.

□ 디스플레이소재: OLED Display용 FMM은 스마트폰을 중심으로 한 중소형 Display 시장에 집중되어있었으나, 노트북/자동차전장용 Display 등 중형 Display 시장의 빠른 성장에 따라 LCD Display 시장의 대체를 포함한 지속적인 시장 성장이 예상됩니다.

(경기변동의 특성 및 계절성)
한화이센셜㈜ 등 소재/부품사업의 수요는 전방 산업수요의 변동에 따라 크게 영향을 받습니다. 스마트폰의 신규 모델 출시 시점, 개별 스마트폰 수주 모델 별 판매 실적에 영향을 많이 받게 됩니다. 단, 점차 비중이 확대되고 있는 자동차 전장용소재/부품의 경우 경기변동성은 있으나, 스마트폰시장과 달리 계절적 변동성은 크지 않아 비중확대에 따른 안정적 생산 가동이 가능합니다.

(경쟁상황)

(시장점유율 추이)

- 상기 내용은 회사 추정치입니다.
- 디스플레이소재 FMM은 현재D社(日) 독점 중입니다.

(경쟁요인 및 회사의 강점ㆍ단점)
한화이센셜㈜ 등 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요소로는 제품의 품질, 가격경쟁력, Technical Service(신기술 대응력) 등의 요인이 있으며, 이를 위해 당사에서는 전방 업체의 기술 로드맵에 따른 제품 성능 개선, 신제품 개발, 원가절감 공법 개발 등을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있습니다.

(관련 법령 또는 정부의 규제 등)
한화이센셜㈜는 전자소재 등을 생산하는 제조업에 해당하여 공정한 하도급거래 질서를 확립하여 원사업자와 수급사업자가 대등한 지위에서 상호보완하며 균형 있게 발전할 수 있도록 규율하고 있는 '하도급거래 공정화에 관한 법률'의 적용을 받습니다. 또 산업 안전 및 보건에 관한 기준을 확립하고 그 책임의 소재를 명확하게 하여 산업재해를 예방하고 쾌적한 작업환경을 조성함으로써 노무제공자의 안전 및 보건을 유지, 증진함을 목적으로 하는 '산업안전보건법' 등의 적용을 받습니다.

(신규사업의 내용과 전망)
전 세계적으로 기후변화(Climate Change)대응을 위하여 탄소 중립은 모든 기업, 특히 에너지/화학소재 기업이 추구해야 할 보편적인 가치 중 하나로서, 그 중요성이 점점 커지고 있습니다. 제도적인 측면에서는 '22년 6월 유럽연합 의회의 탄소국경조정제도(CBAM)와 같은 해 8월 미국의 인플레이션 감축법(IRA)이 확정되었습니다. 더불어, 녹색분류체계(Green Taxonomy) 의 확정을 통하여 친환경 탄소 중립에 해당하는 제품의 범위를 심사하는 기준도 강화되고 있습니다.

이러한 탄소 중립을 위한 차세대 에너지로서 가장 주목 받는 것은 수소입니다. 우리나라는 탄소 중립을 달성하기 위해 '22년 11월「청정수소 생태계 조성방안」의결을 통해 수소산업 생태계를 활성화 하고 온실가스를 대규모로 감축하며 에너지 안보를 강화하기 위한 본격적인 노력을 하고 있습니다. 또한, '24년 5월 전세계 최초로 청정수소발전 입찰시장 개설을 통해 청정수소를 사용한 발전을 의무화하였습니다.

최근에는 개질수소(그레이수소) 생산과정에서 발생하는 이산화탄소를 포집/저장(Carbon Capture and Storage)하는 블루수소의 상용화가 진행 중이나, 이 역시 전주기 메탄(CH4)의 탈루 배출량 증가, 개질 공정 및 CCS 가동에 필요한 에너지 생산을 위해 추가 연소 가스 배출 및 포집 되지 않은 잔여 CO2 배출 등의 한계를 보이고 있습니다. 이에 따라, 생산 과정에서 탄소 배출이 전혀 없는 수전해 기술 기반의 그린수소가 점점 더 주목 받고 있습니다.

당사는 자체 R&D를 통해 AEM 수전해 요소 기술을 확보하고 있으며 다양한 학계 및기업, 기관과의 Open Innovation을 병행 중입니다. 특화/차별화된 AEM소재를 확보하는데 R&D역량을 집중하여, 장기적으로는 AEM수전해조 시스템 개발 협력 및 사업화를 추진할 계획입니다. 자체 개발한 기술에 대한 단계별 철저한 검증을 통해 상업화 시 예상되는 문제를 최소화하도록 하겠습니다.

뿐만 아니라, 수전해조 자체개발과 동시에 국내 지자체(강원도)와 협력 하에 신재생에너지 발전 전기를 활용한 수전해조 기반 수소 생산 설비를 구축하는 평창 수소실증사업을 통해 P2G(Power to Gas) 사이트 구축 및 시운전 역량을 확보하고자 합니다.

미국 조지아주에 태양광 통합생산단지 '솔라허브'를 구축하여, 미국 내 생산능력 증대 및 미국산 제품 프리미엄 확보를 통한 수익성 개선을 도모하겠습니다. 솔라허브는북미 최초의 ‘잉곳-웨이퍼-셀-모듈’의 태양광 핵심 밸류체인 제조의 수직계열화를 실현하며, 미국 내 제조 거점 확대를 통한 제품 경쟁력 강화와 기업가치의 상승을 기대할 수 있습니다.
BTM(Behind-the-Meter) Financing 역량 구축하는 중이며, ESS와 금융 플랫폼과 연계된 VPP형 설치, 제어, 운영 전반에 대한 통합 솔루션 구축을 통한 통합 에너지 회사로의 성장을 기대하고 있습니다. 태양광과 ESS의 EPC뿐 아닌 송배전과 산업용 데이터 센터까지 역량을 확대하여 통합 에너지 EPC사업의 기반을 준비 중입니다.

조직도

[전략부문]