투 자 설 명 서

【 대표이사 등의 확인 】

레이저옵텍_대표이사확인서(26.02.09)

【 본    문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2026년 01월 09일 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 대표주관회사인 SK증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 2,580,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격 산정 절차 폐지 및 가격 산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

▶ 예정발행가액 = [기준주가 × (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 × 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거

1차 발행가액 : 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」제57조의 방식을 일부 준용하여 발행가액을 산정할 예정입니다.

■ 확정발행가액 산출근거

1) 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

2) 2차 발행가액:  구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

3) 확정 발행가액:  1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 한다. 다만,「자본시장법」 제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.laseroptek.com)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

② 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약: 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑥ 청약한도

a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식, 자사주신탁, 주식관련사채의 권리행사 등의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑦ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2026년 01월 09일부터 2026년 04월 03일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : '신주배정기준일' 현재 주주명부에 등재된주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.2103682692주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

② 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우,실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약 :

(i) 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10%를 배정하고, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 60%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(iii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 인수의무비율 100.00%에 따라 자기의 계산으로 인수합니다.

(iv) 단, "대표주관회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- "본 주식”에 청약하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 단, 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.
- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지, HTS 또는 MTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 :
해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부 의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2026년 04월 28일(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2026년 04월 16일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : IBK기업은행 성남하이테크지점

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165의 6조 3항 및「증권의발행및공시등에관한규정」제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 09월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 SK증권(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등

① 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 SK증권(주)의 본ㆍ지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2026년 03월 24일부터 2026년 03월 30일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2026년 03월 31일에 상장폐지될 예정입니다.「코스닥시장 상장규정」제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)에 따라 신주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 합니다.

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과 협의된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래

a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.

b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 당사 정관에 근거한 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

가. 1주당 액면가액

제6조 (1주의 금액) 본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금500원으로 한다.

나. 주식에 관한 사항

제5조 (회사가 발행할 주식의 총수) 본 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.

제13조의2 (주식등의 전자등록)

회사는「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록 하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

다. 의결권에 관한 사항

제29조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 의결권 있는 주식 1주마다 1개로 한다.

제30조 (상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제31조 (의결권의 불통일행사) ① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제32조 (의결권의 대리행사) ① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개회 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 총회에 제 출하여야 한다.

제33조 (주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의1 이상의 수로 하여야 한다.

라. 신주인수권에 관한 사항

제9조 (신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 본 회사가 유상증자, 무상증자, 주식배당을 실시하는 경우, 보통주식에 대하여는 보통주식을 종류주식에 대하여는 같은 조건의 종류주식 각 그 소유주식 비율에 따라 발행하는 것을 원칙으로 한다. 다만 회사는 필요에 따라 유상증자, 무상증자나 주식배당시 한가지 종류의 주식만을 발행할 수 있으며, 모든 주주는 그 발행되는 주식에 대하여 신주배정 또는 배당을 받는다.

③ 본 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주의 신주인수권을 배제하고 주주 또는 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 [자본시장과 금융투자업에 관한 법률]에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. [상법]에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매 ㆍ자본제휴, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 그 상대방 또는 국내외 금융기관, 기관투자자, 전문투자자 등 이에 준하는 기관에게 신주를 발행하는 경우

6. [근로복지기본법]에 따라 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

7. 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 신규 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

8. 임직원의 사기진작을 위해 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우

9. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

11. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

12. 증권 인수업무등에 관한 규정 제10조의2(신주인수권)에 의거하여 신주를 발행하는 경우

④ 제3항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

마. 배당에 관한 사항

제54조 (이익잉여금의 처분) 당회사는 매사업년도말의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 별도적립금

3. 주주배당금

4. 임의적립금

5. 임원상여금

6. 기타의 이익잉여금처분

제55조 (이익배당) ① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 제1항의 배당은 매결산기말일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 사업이 속한 레이저 미용기기 및 질환치료기기 시장의 전방 산업은 국내외 경기변동에 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다. 세계 곳곳의 지정학적 리스크, 환율 및 금리변동 등의 불확실성으로 인해 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2025년 10월 발표된 국제통화기금(IMF)의 '세계경제전망 보고서(World Economic Outlook)'에 따르면 세계경제는 2025년 3.2%, 2026년 3.1%의 경제성장이 이루어질 것으로 전망됩니다. 2025년 7월에 발표한 전망치인 2025년 3.0%, 2026년 3.1%와 비교 시 2025년 전망치는 0.2%p 상향조정 되었으며, 2026년 전망치는 유지되었습니다.

IMF는 여전히 세계경제 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 판단하였습니다. 실효 관세율 상승, 관세협상 결렬등의 통상정책 불확실성과, 지정학적 긴장에 따른 공급망 불안정성, 미국, 프랑스 등 주요국의 높은 재정적자 및 국가부채로 인한 시장신뢰 약화, 장기금리 상승이 모두 세계경제에 성장세를 약화시킬 수 있다고 보았습니다. 한편, 무역협상의 성과를 낼 경우 투자와 생산성 향상을 촉진하며 세계경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.

지정학적 리스크, 보호무역주의 확대 기조 등에 따른 불확실성 확대 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 요인이 상존하고 있는 상황에서, 대외 경제여건 변동성이 확대될 경우 대외 개방도가 높은 한국경제의 특성상 경제성장에 제한이 발생할 가능성이 있을 것으로 예상됩니다. 이는 당사의 실적, 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

(2) 국내 경기 동향

한편, 2025년 11월 한국은행에서 발표한 경제전망보고서에 따르면, 한국의 경제성장률은 2025년 1.0%, 2026년 1.8%로 예상됩니다. 한국은행에 따르면, 국내경제는 건설투자가 예상보다 부진하지만 추경과 경제심리 호전으로 소비 개선세가 뚜렷하고 수출도 반도체를 중심으로 양호하여 8월 전망수준 0.9%를 소폭 상회하는 1.0% 성장할 것으로 전망하였습니다. 2026년에는 내수 중심의 성장세가 개선되겠지만, 통상환경 악화의 영향으로 회복 속도는 더딜 전망입니다.

민간소비는 고금리와 실질소득 둔화로 회복세가 제한적이며, 건설투자는 착공 지연 등으로 부진이 지속되고 있습니다. 설비투자는 일부 IT 분야를 중심으로 회복세를 보이고 있으나, 전반적인 경기 불확실성이 성장의 제약 요인으로 작용하고 있습니다. 한국은행은 민간소비가 심리개선, 소비진작책 등으로 당초 전망경로를 상회할 것으로 예상하였으며, 건설투자는 침체 국면이 길어지며 금년중 감소폭이 지난 전망보다 확대될 것으로 전망했습니다. 설비투자는 비IT 부진이 지속되겠으나 반도체 등 IT부문 투자가 확대되며 전체적으로는 증가 흐름을 이어갈 전망입니다.

재화수출은 예상보다 강한 반도체 수요에 힘입어 내년에도 증가 흐름을 이어가겠으나, 美관세 영향의 확대 등으로 증가폭은 금년보다 감소할 것으로 전망하였습니다. 재화수입은 최근 내수 회복세에 힘입어 금년 2.3%, 내년 2.4% 증가를 예상하였습니다.

상기 기재한 바와 같이, 2025년에도 세계경제의 둔화 흐름이 이어지겠으나 기준금리 인하, 인플레이션율 하락이 진행될 경우 경기 둔화 흐름은 개선될 것으로 전망됩니다. 미국과 중국을 비롯한 주요국 간의 경제 관계 악화 및 무역 갈등, 중국 및 기타 주요 신흥 시장의 경제 성장 둔화, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등이 복합적인 원인으로 작용하여 상기와 같은 불확실성이 증대된다면, 향후 글로벌 경제 상황이 추가적으로 악화되는 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 당사가 영위하고 있는 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있으며, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황은 당사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험이 있습니다. 이러한 거시경제의 불확실성은 국내외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 전 세계적으로 인구 고령화 추세 및 의료수요의 확대, 질병치료와 건강에 대한 관심이 증대되면서 고부가가치 산업인 의료기기 산업에 대한 중요성이 부각되고 있습니다. 특히 피부미용 및 성형 시술의 보편화에 따라 삶의 질 향상 트렌드에 맞게 피부미용과 에스테틱에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 이에 따라 경제적 여유가 있는 중산층 이상에서의 에스테틱 이용도와 수요가 증가하고 있는 것으로 나타나고 있습니다.

Precedence Research의 "Medical Aesthetic Devices Market 2021-2030"에 따르면, 글로벌 미용 의료기기 시장 규모는 2021년 15,030 백만불로, 연평균 10.7% 성장하여 2027년 38,917 백만불로 성장할 것으로 예상됩니다. 미용 의료기기 시장은 수술기기와 비침습적 시술기로 구분되는데, 2021년 기준 비침습적 시술기기가 전체 시장의 63% 이상을 차지하는 것으로 나타났습니다. 지역별로 보면, 북미 시장이 가장 큰 시장을 차지하고 있으며, 아시아 태평양 시장이 가장 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.

[글로벌 미용 의료기기 시장규모 추이 및 전망]

(단위 : 백만달러)

미용 의료기기 시장규모 추이 및 전망

또한, Grandview Research사의 보고서에 의하면, 국내 미용 의료기기 시장 규모는 2019년 1,600 백만달러에서 연평균 13.3% 성장하여 2027년 3,384 백만달러 규모가 될 것으로 전망됩니다. 국내 시장의 예상 성장률은 글로벌 시장 성장률을 소폭 상회하는 수준으로 한국인의 미용에 대한 관심, 의료관광 증가세, K-뷰티 제품 인지도 증가를 반영한 것으로 파악됩니다.

[국내 미용 의료기기 시장규모 추이 및 전망]

(단위 : 백만달러)

국내 미용 의료기기 시장규모 추이 및 전망

그러나 이처럼 우호적인 시장환경에도 불구하고 피부미용 의료기기 산업은 타 의료기기와는 달리 필수재가 아닌 사치재의 성격을 가지고 있다는 점이 특징입니다. 이에 따라 미용 관련 소비지출은 개인들의 가처분소득과 밀접한 관계가 있으며 소득 및 향후 경기 기대감에 따라 변동성이 크게 나타날 수 있습니다. 따라서 당사가 영위하는 사업은 경기 변동에 민감한 산업에 속하며, 내수경기가 위축될 경우 경기에 민감한 피부미용 관련 산업에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 향후 세계경제 및 국내경제의 회복이 지연되거나 급격한 침체가 발생하는 경우 소비심리가 위축되어 피부미용 의료기기 사업을 영위하는 당사의 영업 활동 및 사업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, Fortune Business Insight에 따르면, 전세계 의료기기 시장 규모는 2023년 기준 5,184억 6천만 달러 정도로 평가되었으며, 2024년에는 5,422억 1천만 달러로, 2032년까지는 8,868억 달러로 성장할 것으로 예상하였습니다. 이는 예상 기간 동안 약 6.3%의 연평균 성장률에 해당하는 수치입니다.

코로나 19 팬데믹 발생 이후, 건강에 대한 우려가 급증하면서 코로나 이후 의료 관련 기기에 대한 관심도 및 수요가 급증하기 시작했습니다. 이에 따라 시장의 의료기기 생산자들이 새로운 기능의 고품질 모델을 개발하고 가격경쟁력을 강화하며 시장이 점차 활발하게 성장하고 있습니다. 또한 암, 당뇨병 등 만성 질환의 발병률이 증가함에 따라 치료가 필요한 환자 또한 증가하고 있습니다. 이러한 이유로 선진국 및 신흥 국가의 의료기기 관련 산업이 꾸준히 성장하고 있습니다.

세계 의료기기 시장 규모에 비해 국내 시장의 규모는 비교적 작은 규모를 유지하고 있습니다. 식품의약품안전처(MFDS)에 따르면, 국내 의료기기 시장규모는 2022년 약 11.9조원으로 2020년 대비 약 30.0%의 성장률을 기록했으며, 2023년 약 10.7조원으로 약 -9.69%의 성장을 기록하며 감소하였습니다. 또한 2024년 약 10.5조원의 규모를 기록하며 전년대비 또다시 하락한 시장 규모를 보였습니다. 다음은 최근 5개년 국내 의료기기 시장 규모입니다.

국내 의료기기 생산 총액은 2022년까지 상승하는 모습을 보였지만, 이후 2023년 이후에는 감소하는 양상을 보이고 있습니다. 2019년 이후에 꾸준한 성장을 보이던 국내 의료기기 시장은 코로나 19 발생 이후 더 큰 성장을 보였지만, 2023년 이후에는 코로나 19 엔데믹의 영향으로 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

당사 사업부문의 주요 제품인 피부미용 및 질환치료 의료기기 등은 의료기기 시장의 변동성 및 성장성에 많은 영향을 받을 수 있습니다. 세계 의료기기 시장의 규모에 비해 국내 의료기기 시장의 규모는 작은 편에 속합니다. 이에 따라 국내 의료기기 시장의 성장성에 따라 당사의 매출 및 실적이 영향을 받을 수 있습니다. 또한 2023년 이후 급격하게 성장세가 둔화된 국내 의료기기 시장규모 등을 고려했을 때, 당사의 사업부문의 매출에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사의 피부용 미용/의료기기는 레이저를 이용한 미용기기 위주로 주요매출이 발생하고 있습니다. 이러한 당사의 미용기기 판매실적은 글로벌 미용기기 시장의 성장 상황에 영향을 받을 수 있습니다.

글로벌 미용기기 시장은 2023년 약 5조 6천억원에서 2032년 약 21조 시장으로 성장하여, 연평균 16.1%의 성장률을 보일 것으로 예상되고 있습니다.
 

에스테틱 미용기기 시장 규모

글로벌 인구구조의 고령화 현상은 심화될 것으로 예상되고 있습니다. 전 세계 65세 이상 인구 비중은 2024년 약 10.2%에서 2070년 20.3%로 증가할 것으로 예상되고 있으며, 국내의 경우 2024년 약 19.2%에서 2070년 약 47.7%로 보다 심화될 것으로 예상되고 있습니다.

글로벌 및 한국 고령인구 구성비 추이

노화에 따라 피부층은 혈관 및 선 네트워크를 감소시키기 시작하여 주름, 색소 침착 및 피부 처짐을 유발합니다. 이는 화장품, 의료시술 혹은 외과적 수술 등 피부층 개선 방법에 대한 수요를 증가시킵니다. 미용기기는 피부를 자극하여 피부의 주름, 피부처짐, 색소 침착을 완화시는 역할을 합니다. 이에 따라 인구 고령화 현상은 미용기기 수요에 긍정적으로 작용할 수 있지만, 시장규모 및 수익성에 대해 긍정적으로 작용할 것이라 확신할 수는 없으며, 다양한 사회적 요소에 의한 부정적 영향의 가능성 또한 배제할 수 없습니다.

전망과는 다르게 미용기기 시장의 성장속도가 둔화된다면 당사의 사업실적이 저조할 수 있습니다. 상기 미용기기 시장의 전망은 미래에 대한 예측이므로 오차가 존재할 수 있습니다. 사치재 성격의 미용기기에 대한 수요는 경기상황에 따라 크게 변동할 수 있어, 현재 시점의 미용기기 시장 전망과 예측시점이 도래하였을 때의 시장 규모의 차이는 크게 나타날 수 있습니다. 또한 미용기기 시장이 성장하더라도, 당사의 사업실적이 시장 성장 추이와 비례하여 성장하지 않을 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 미용기기 사업과 관련하여 이 점 유의하시기 바랍니다.

피부미용 시장에 출시되어 있는 제품은 크게 화장품, 의료기기 및 미용기기, 의약품 등으로 분류할 수 있습니다.

의료기기 및 미용기기 내의 에너지 기반 피부 미용기기는 피부의 표피층 안쪽에 위치한 진피층, 근육 등을 자극하여 피부의 탄력을 개선하거나, 피부의 색소침착을 제거하는 용도 혹은, 피부 겉면에 미세한 천공을 발생시켜 기능성 화장품의 경피흡수 현상을 촉진하는 등의 용도로 사용됩니다. 에너지기반 피부 미용기기 시장 내에서 고주파, 초음파, 레이저 등을 기반으로 한 다양한 유형의 기기가 시장에서 경쟁 중에 있습니다. 에너지 기반 피부미용 기기의 분류는 다음과 같습니다.

당사의 주력 사업부문인 피부 미용기기 시장 내에는 레이저 이외에도 고주파, 초음파 등의 다양한 기술기반의 미용기기 시술방법이 경쟁 중에 있으며 해당 미용기기 시술방법의 선호가 증가할 경우, 당사 미용기기의 판매가 부진할 수 있습니다.

피부 미용시장에는 미용기기 및 의료기기 외에 기능성 화장품과 의약품(합성의약품 바이오의약품)을 활용한 피부개선 방법이 경쟁하고 있습니다. 피부 미용기기 및 의료기기와 기능성 화장품, 의약품 등의 경우 상호보완 목적으로 사용할 수 있으나, 피부의 근본적인 치료 및 개선을 목적으로 하는 의약품의 경우 미용기기를 통한 시술방법의 대체재가 될 수 있습니다.

즉 피부 미용시장의 성장에 따라 다양한 피부관리 기술 및 제품들이 개발, 출시되고 있는 바, 향후 피부 미용시장 내에 당사 제품의 대체성 제품에 대한 선호가 증가하는 경우에는 당사의 향후 매출 계획이 지연되거나 달성하지 못할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

당사와 유사하게 피부미용 의료기기를 제조 및 판매하는 경쟁업체로는 Candela Medical, Cynosure, Quanta System, Lumenis, Alma Laser 등 글로벌 피부미용 의료기기 업체가 있으며, 국내에는 당사를 비롯하여 루트로닉, 제이시스메디칼, 원텍 등이 주요 경쟁사입니다. 국내 기업들의 꾸준한 기술개발 노력에 따라 국산 기기가 기술적인 측면에서 크게 성장하였고, 가격 경쟁력을 보유하게 되었습니다. 이에 국산 장비의 선호도가 과거에 비해 높아지고 있는 상황이며, 이에 따라 국내에서 의료기기 사업을 영위하는 업체가 증가하였습니다. 당사 역시 기술개발에 대한 노력과 적극적인 마케팅 활동을 통하여 성공적으로 사업 기반을 확장하고 있습니다. 그러나 당사가 향후 타 업체 대비 경쟁력을 확보하지 못할 경우 이러한 피부미용 의료기기 시장의 경쟁 심화는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

의료기기는 전문성을 가진 병원이 구매처이고 인체에 사용된다는 특수성이 있어 제품의 안전성, 신뢰성을 우선적으로 고려하게 됩니다. 따라서 구매자인 전문 의료인 입장에서는 기존의 유명 제품 혹은 관련 학회, 세미나 등을 통하여 안전성을 확인한 장비를 사용하려는 보수적인 성향이 강합니다. 이러한 이유로 과거 국내 피부미용 의료기기 시장도 해외 유명 브랜드 업체가 시장을 선점하고 있었습니다. 하지만 최근에는 국내 업체들의 품질과 인지도, 브랜드 파워가 상승하며 과거 수입국에서 현재 수출국으로 그 입지가 발전한 상황입니다.

피부미용 의료기기 시장은 국내외 업체들의 치열한 경쟁이 이루어지고 있습니다. 당사는 심화된 경쟁상황에서도 기술개발에 대한 노력 및 지속적인 신제품 출시 등을 통하여 성공적으로 사업을 확장하고 있습니다. 다만, 당사의 지속적인 노력에도 불구하고 향후 타 경쟁사 대비 경쟁력에서 우위를 확보하지 못할 경우 이러한 피부미용 의료기기 시장의 경쟁심화는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

의료기기 산업은 인간의 생명과 연관된 제품을 생산하는 산업으로 국민의 건강증진 및 건강권 확보에 직ㆍ간접적인 영향을 끼치며 정부의 인허가 등 규제가 필수적입니다. 당사는 국내 다양한 병의원 뿐만 아니라 아시아, 북미, 유럽, 중동 등 해외로도 활발하게 수출을 진행하며 글로벌 네트워크를 구축하고 있습니다. 다만 다수의 국가에서는 의료용 피부 미용기기에 대한 인허가가 필수적이며, 각국 정부는 의료기기 생산 및 제조, 임상시험 등의 안전규제, 유통 및 판매 등의 안전성 및 유효성 확보 등에 대하여 엄격히 규제하고 있습니다.

의료기기의 경우 인간의 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하므로 각국 정부의 의료정책 및 관리 제도의 영향을 받습니다. 이 과정에서 국가간 허가 제도가 상이하고 소요기간이 길기 때문에, 제조국에서 출시된 제품을 해외 시장으로 확대하기 위해서는 효과적인 규제 전략이 동반되어야 합니다.

당사가 주력으로 진출해 있는 아시아, 미국, 유럽 등은 국가 및 관련 기관별 특징과 인허가 절차가 상이하므로 관련 법규를 정확하게 이해하는 것이 필수적이며, 당사는 보유 제품에 대해 아래와 같이 진출 국가별 인허가를 득하였습니다.

위와 같이 합병법인은 진출국가별 인허가 및 관련 법령을 사전에 검토하고, 필요한 인허가를 획득하는 방식으로 국가별 인증 및 인허가 정책에 대응하고 있습니다. 합병법인의 이와 같은 노력에도 불구하고 합병법인이 목표하는 시장 소재 국가의 규제 강화, 관련 법규의 갑작스러운 변경 등 예상치 못한 상황이 발생하는 경우 합병법인 영업활동 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 이러한 노력에도 불구하고 각 국가별 법적/제도적 요건의 변경이나 추가적인 요구사항을 사전에 완벽히 파악하기 어려운 경우가 발생할 수 있으며, 이로 인해 제품 인허가 일정이 지연되거나 관련 비용이 추가로 발생할 가능성이 있습니다. 이러한 경우 당사의 영업환경 및 실적에 일정한 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

특히 당사는 레이저 기술을 기반으로 레이저 피부미용, 의료기기를 제조 및 판매하고 있습니다. 피부 미용기기 및 의료기기의 제조, 판매를 주요사업으로 하는 당사가 적용 받는 국내 규제 및 법령은 다음과 같습니다.

당사가 현재까지 인지하지 못한 문제가 발견되어 제재를 받게 되거나, 당사 인증 제품의 품질 유지 미흡 혹은 국내외 정부의 규제 심화로 인하여 당사 제품의 판매 제재 혹은 인허가 취소 사유 등이 발생하는 경우에는 당사의 향후 사업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 세계 각국은 의료기기의 설계, 개발, 제조, 보관, 유통의 전반적인 사항에 대하여 각 국가별 품질 관리기준(대한민국의 경우 KGMP)을 보유하고 있으며, 각 국가별 품질 관리기준을 만족하기 위해서는 품질경영시스템(QMS)이 필요합니다.

당사는 당사 제조 의료기기의 설계, 개발, 제조, 보관, 유통 (설계, 개발, 생산, 보관, 유통, 설치, 서비스, 철거 및 폐기 등 의료기기 수명의 각 단계 및 관련 활동)의 전반적인 사항에 대하여 각 국 품질 관리 기준 충족을 보장하기 위한 품질경영 시스템(QMS)을 수립하여 지속적으로 운영 중에 있습니다.

그럼에도 불구하고, 향후 고객사 및 인허가 기관이 요구하는 수준의 품질 또는 신규개발 제품이 고객처에서 요구하는 품질 수준을 확보하지  못할 경우 고객사로부터의 신뢰도 저하, 영업활동에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피부미용 의료기기는 제품별로 편차가 있지만, 일반적으로 10년 이상 장기간에 걸쳐 사용이 가능한 수준으로 내구성 및 유효성을 갖추고 있습니다. 그러나 피부미용 의료기기는 제품의 내구성보다 트렌드에 민감하기 때문에 현실적인 제품 라이프사이클은 일반적으로 4~5년 정도로 인식되고 있습니다. 최신 트렌드를 반영한 의료기기는 높은 수요로 인하여 판매가 활발하고 제품 가격도 비교적 높은 수준에서 형성이 됩니다. 따라서 지속적인 수익 창출을 위해 제품의 다각화를 통한 안정적인 사업 기반 확보 및 신기술 또는 신기능 등을 적용한 아이템을 출시하여 성장성을 확보하려는 노력이 필요합니다.

[피부미용 의료기기 제품 수명주기]

피부미용 의료기기 제품 수명주기

당사는 이와 같은 피부미용 의료기기 시장의 빠른 트렌드 변화를 반영하기 위해 시장 니즈에 맞는 제품을 발빠르게 출시해오고 있습니다. 당사의 2010년 이후 제품별 출시현황은 아래와 같습니다.

당사는 꾸준한 영업 성과를 달성하기 위해 지속적으로 연구개발에 투자하고 있으며, 각 제품의 특성에 맞는 마케팅을 기획 및 추진하여 꾸준한 매출 성장을 기록하고 있습니다. 그러나 이와 같은 당사의 적극적인 영업활동 및 연구개발 활동에도 불구하고 유행주기 변화에 발맞춰 적합한 제품 개발 및 적시판매를 수행하지 못할 경우 당사의 향후 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2005년 자국 기술을 활용한 LOTUS, HELIOS 등이 제품을 출시하며 레이저미용기기 시장에 본격적으로 진출하였습니다. 레이저 미용기기는 피부에 특정 파장의 레이저를 조사해 색소, 혈관, 모낭, 진피층 등에 열손상을 유도하여 치료 혹은 미용 효과를 얻는 장비입니다. 이러한 기기 특성으로 인해, 다양한 부작용 및 사고의 발생 가능성이 존재합니다.

가장 흔하게 발생할 수 있는 사고는 화상으로, 기기의 출력이 과도하게 설정되거나 동일 부위를 반복 조사, 냉각 시스템의 미흡, 피부 타입에 대한 고려 부족 등의 원인으로 인해 발생할 수 있습니다. 이러한 사고로 인해 피부에 물집, 수포 등의 증상을 보일 수 있으며, 심하면 피부가 괴사하는 등의 증상까지 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 연발적으로 수포가 터진 부위의 2차 세균 감염 등이 발생할 가능성 또한 존재하며, 이러한 경우 상처가 악화되어 흉터가 나는 등의 상황까지 발생할 수 있습니다.

색소 이상 또한 레이저 미용기기 사용의 주요 부작용입니다. 멜라닌 세포가 파괴되며 발생하는 색소 소실, 시술 후 갈색 혹은 회색의 반점이 보이는 색소 침착 등이 주요 예시입니다. 이러한 경우 지속적인 통증 혹은 감각의 둔화 등 증상을 동반할 가능성이 있습니다. 또한 레이저 기기를 사용할 때 보호안경을 미착용 하거나, 미숙달된 사용자가 사용할 경우 이는 각막 화상, 혹은 시력 저하 등 위험이 발생할 수 있으며, 특히 눈 주변의 시술 시 보다 주의가 필요합니다.

레이저 기기의 특성 상 환자 및 기기 사용자는 다양한 위험에 노출되어 있으며, 사용 과정에서 부작용이 발생할 경우, 이는 기기에 대한 소비자 분쟁 대상이 될 가능성이 존재합니다. 이러한 상황이 발생할 경우 당사의 제품 평판 하락, 손해배상에 따른 재무적 손실 등 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

피부미용 의료기기의 경우 피부에 직접적인 접촉을 통해 치료하므로 부작용과 의료사고 등의 대한 우려가 있습니다. 당사는 제품 개발 초기부터 제품의 안전성과 유효성을 확보하기 위해 오랜 기간 연구개발 및 임상시험을 진행하고 있으며, 회사 內 연구소 및 품질인증부서를 운영하는 등 제품의 안전성 제고를 위한 시스템을 체계화하였습니다.

[연구개발 조직도]

연구소 조직도

이와 같은 당사의 노력에도 불구하고 예측하지 못한 부작용 및 의료사고가 발생할 가능성을 원천적으로 배제할 수 없으며, 이러한 사항이 발생할 경우 부작용 및 의료사고에 대한 손해배상 등으로 인하여 재무적 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 제품 안전성 및 신뢰성에 큰 타격을 받아 제품 및 회사의 평판에도 영향을 미쳐 매출 하락 등이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 기능통화와 다른 통화로 거래를 하고 있어 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 환율 변동위험에 노출되는 주요 통화로는 USD, EUR, JPY 등이 있습니다.

당사의 매출에서 수출이 차지하는 비중은 2022년 약 64.70%, 2023년 약 68.17%, 2024년 약 72.71%로, 일부 변동성은 보이고 있지만 당사 매출액에서 유의미한 비중을 차지하고 있습니다. 이에 따라 환율 변동에 의한 당사 매출액 변동 가능성이 존재하는 상황입니다. 당사의 품목별 매출액 현황은 다음과 같습니다.

당사는 환율변동 영향을 최소화하는데 주력하고 있으며, 효율적인 환율변동위험 관리를 위해 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며 투기적 외환거래는 엄격히 금지하고 있습니다. 최근 3년간 외환 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산 내역은 다음과 같습니다.

한편, 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

2018년 6월 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되고, 8월 터키 리라화 폭락 사태로 인하여 신흥국의 금융위기 확산 분위기가 조성되며 원/달러 환율이 급등하였습니다. 3분기 이후에는 미중 무역분쟁 전개, 북미 관계 개선 기대감, 일부 신흥국 금융불안, 미국 경기의 나홀로 확장세 등의 요인들로 인해 원/달러 환율은 새로운 박스권에서 등락하였습니다. 2019년 미국 경기는 성장세가 예상되는 반면, 한국의 GDP 성장률은 기대 대비 하회하는 모습을 보이면서 환율이 지속적으로 상승하였습니다. 미-중 무역분쟁 지속, 미-중동 지정학적 리스크 심화 등의 요인으로 1,223.5원까지 상승했던 달러는,  미-중 1단계 무역합의로 인한 긴장 완화 및 브렉시트 합의에 대한 기대로 다소 약세를 보이며 달러당 1,100 ~ 1,200원에서 등락을 반복했습니다.

2020년은 연초부터 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 제기된 가운데, 2월부터 불거진 신종 COVID-19 감염증 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되기 시작했습니다. 그 결과, 국내외 시장금리는 하락세가 지속되고 원/달러 환율은 큰 상승을 보이면서 변동성이 확대되었습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 2020년 들어 3회에 걸친 긴급회의를 통해 기준금리를 0.00~0.25%로 전년대비 1.50% 전격 인하하고, 양적완화 실시 규모를 무제한 확대하기로 결의하는 등 COVID-19로 인한 경기하방 위험과 금융시장 불안을 안정시키기 위한 강력한 통화정책 수단을 연이어 발표하였습니다. 이렇게 미국이 달러를 대량 공급하고 있는 상황에서도 COVID-19로 인한 안전자산 선호심리 강화로 2020년 3월 19일에는 원/달러 환율이 1,280원을 기록하기도 하였으나, 같은 날 한-미 간 600억 달러 규모의 통화 스와프 계약 체결 및 백신에 대한 기대감을 바탕으로 달러 인덱스 하락이 발생하면서 원/달러 환율은 1,200원대 내외에서 거래되었습니다.

이후 미국 정부의 잇따른 추가 부양책 발표와 중앙은행의 제로금리 유지 선언 등으로 인하여 환율은 지속해서 하락하였으나, 2021년초에는 장기 금리가 기대 인플레이션 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했고, 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 원달러 환율은 2021년 5월 15일 1,133원/달러 까지 상승하였습니다. 5월 말 들어 위안화 강세 랠리에 연동한 원화 강세 압력까지 더해지며 원달러 환율은 하락하였으나, 6월 FOMC 이후 미국에서의 테이퍼링 이슈, 변이 바이러스 출현 및 헝다그룹의 디폴트 가능성 등이 제기되며 안전자산 선호 심리에 따른 달러화 강세 모습을 보였습니다. 또한 2021년 하반기 국제 유가 상승, 미국 국채 금리 상승 등 금융시장 변동성이 확대되고 오미크론 변이 바이러스로 인한 주요국의 확진자수 급증 등으로 불확실성에 따라 1,170원 ~ 1,190원의 박스권을 형성하였습니다.

2022년에는 우크라이나-러시아 전쟁으로 인해 원자재 인플레이션 우려가 더욱 부각되었으며, 이에 따른 미 연준의 연이은 자이언트 스텝 등 금리 인상 속도가 더 빨라지며 2022년 9월 환율은 2009년 7월 이후 13여년만에 가장 높은 수준인 1,400원 대를 돌파했으며, 10월까지 고환율 추세가 이어졌습니다. 2022년 11월 이후 연준의 고강도 긴축 기조 완화 및 인플레이션 우려가 다소 완화되며 환율은 하향 안정세를 보였습니다. 2023년 초에도 미국의 경기침체 우려가 심화되어 연준의 긴축기조가 보다 완화적으로 변화하고, 통화약세국의 외환시장 개입에 따라 달러의 약세국면이 지속된 결과 2023년 2월 2일에는 원/달러 환율이 1,216원까지 내려가며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 다만, 이후 미국의 인플레이션율이 예상보다 높게 측정됨과 동시에고용지표가 탄탄하게 유지되어 연준 기준금리 Terminal Rate의 인상 가능성이 높아진 가운데, 2023년 2월 금통위에서 한국은행이 금리인상을 멈추고 기준금리를 3.5%로 동결함에 따라 다시 원/달러 환율이 꾸준한 상승세를 보이며 6월 초까지 1,300원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에도 중국 부동산 리스크, 이스라엘 - 하마스 전쟁 격화 등의 요소로 인한 긴축 장기화 우려가 확산되었고, 10월말 기준 1,360원대까지 상승하며 연고점을 경신하였습니다. 그러나, 11월, 12월 FOMC를 통해 시장 참여자들이 긴축 사이클 종료를 판단하며 내년 조기 금리인하에 대한 기대감이 커졌고, 원/달러 환율 역시 하락세를 보이며 1,200원대에 재진입하는 완만한 내림세를 보였습니다.

2024년에는 연준의 금리 인하 기대감이 확대되었음에도  금리인하 시기가 지연되고,미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 중동 지정학적 리스크 발생에 따른 안전자산 선호현상 등으로 인해 원달러 환율 상승세가 지속되었고 2024년 4월에는 1,400원까지 상승하는 등 달러화가 강세를 보였습니다. 이후 미국의 물가지표, 고용지표 등 주요 경제 지표가 주춤하기 시작하였고, 글로벌 통화정책 전환 등으로 인해 원달러 환율 하방압력이 작용하며 2024년 9월말 1,300원 초반대까지 하락하였으나, 10월 미국 경제지표가 타 국가 대비 견고한 수치를 기록한 가운데 향후 연준 통화정책 불확실성 및 중동 지정학적 리스크로 안전자산 선호 심리가 강화된 결과 원달러 환율은재차 상승 추세로 전환하며 2024년 11월 원/달러는 1,400원 내외 수준을 나타냈습니다. 또한, 이후 원/달러 환율은 12월 국내 정치적 불확실성, 2025년 상반기(1, 3, 5, 6, 7월) 미국 FOMC 결과 기준금리 동결(4.25~4.50%), 미·중 등 글로벌 주요국들의 무역 분쟁 분위기 강화 등으로 변동성이 증가하였습니다. 한편, 2025년 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고, 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되며 대만달러를 비롯한 아시아 국가 통화가 전반적으로 강세를 보였으나, 통상정책 전반의 불확실성 미해소, 고용지표 약세 등 미국의 경기 둔화 신호, 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 시점 불확실성 등이 맞물리며 원달러 환율은 소폭 상승추세로 1,300원 후반 수준을 기록하였습니다. 이후 2025년 6월, 예상보다 높은 미국의 물가 지표가 발표되어 6월 FOMC에서 연준의 매파적 입장을 재확인하면서 달러는 다시 강세로 전환되었습니다.

2025년 여름 이후, 글로벌 달러 강세, 미중 무역 불확실성, 미국 금리 및 투자심리 변화 등이 반영되며 환율이 점차 상승세를 뚜렷하게 나타냈습니다. 특히 2025년 말에는 1,480원대까지 급등하는 등 8개월 만의 고점 상승이 관측되었고, 역대 최약세 환율 수준을 기록하였습니다. 이와 관련한 주요 배경으로는 포트폴리오 자금 이탈, 국내 투자자들의 해외주식 매수 확대, 외국인들의 국내 주식 순매도 압력 등이 원화 약세를 부추겼다는 분석이 제기되었습니다.

국제적으로는 달러의 강세 및 미 연준의 정책 변동성과 지정학적 리스크가 환율에 지속적으로 영향을 미치고 있습니다. 또한 국내에서는 정부의 환율 안정화 조치, 외환 보유액 운용, 정책금리 동결 등이 주요 변수로서 작용하고 있습니다. 환율이 1,400원대 뉴노멀로 자리잡을 가능성이 제기되고 있으며, 국내 정부와 한국은행은 외환시장 개입과 거시정책 등을 통한 변동성 완화를 시도하고 있으나, 구조적 흐름의 영향으로 인해 2026년 또한 고환율 흐름이 지속될 위험이 존재합니다.

2026년 01월 기준 원/달러 환율은 1,400원대 후반을 기록하고 있습니다. 특히, 미국과 중국 간 추가 관세 부과 우려가 커지고 대외 불확실성이 확산되면서 원화 약세로 이어졌습니다. 이처럼 향후 글로벌 정세 및 달러/원화 환율의 변동성 및 방향성 등은 당사 사업 및 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3년 원/달러 환율 추이]

최근 3년 원달러 환율 추이

환율 변동 위험의 경우는 미래 달러 수요량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전 헤지가 불가능하며, 완전 헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 물가 상승을 야기하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 지정학적 리스크 등 외부적인 요인으로 달러 가치 변동성이 지속될 경우 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 레이저 미용기기 및 질환 치료기기 사업은 산업 특성상 기술이 급속도로 발전하며 기존 기술을 대체하기 위한 기술개발 연구가 활발합니다. 이러한 시장환경으로 인해, 고객사의 요구사항에 빠르게 대응하는 기술 노하우와 매출처와의 원만한 사업 관계를 보유한 기술인적자원에 대한 의존도가 높습니다. 이에 따라 당사는 체계적인 연구개발 조직을 구축하여 꾸준한 연구개발을 위한 노력을 이어가고 있습니다.

당사의 연구개발 조직 현황은 다음과 같습니다.

[연구개발 조직도]

연구소 조직도

당사의 최근 3개년 주요 연구개발 실적 현황은 다음과 같습니다.

한편, 당사는 꾸준한 연구개발활동을 통해 연구개발비용이 발생하고 있습니다. 당사의 매출액 대비 발생하는 연구개발비용의 비중이 높은 편은 아니지만, 이러한 연구개발비용은 장래의 확실한 영업수익 증가를 창출할 수 있다는 보장은 없기 때문에 비용적인 측면에서 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.
당사의 최근 3년간 연구개발비용 현황은 다음과 같습니다.

당사는 꾸준한 연구개발을 통해 독자적인 기술력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 하지만 이러한 연구개발 과정에서 투자한 비용에 비해 성공적인 성과를 창출하지 못할 가능성이 있으며, 이는 당사의 재무에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다. 또한 개발중인 제품이나 기술이 시장에서 확실한 수요가 있을지에 대한 불확실성이 존재하기 때문에, 매출처의 수요가 변동하거나 당사의 연구개발을 통해 판매하는 제품보다 더 나은 성능의 경쟁사 제품이 등장할 경우, 당사의 영업에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 연구개발은 일반적으로 높은 비용이 소요되며, 성공적인 결과를 보장하지는 않는다는 특징이 있습니다. 이러한 점에서 개발 과정에서 발생하는 비용이 예상보다 증가하거나, 연구개발의 결과가 실패할 경우 당사의 재무적 부담이 가중될 수 있으며, 향후 전자제품 및 자동차 업계에서 일어날 가능성이 있는 급격한 패러다임 변화 등에 대해 당사가 적절하게 대응하지 못하거나 연구개발 인력 관리에 차질이 생길 경우, 고객사의 요구사항에 맞는 제품을 생산하지 못하여 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 특허출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있습니다. 이러한 노력에도 불구하고, 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 가능성이존재합니다. 또한, 타인이 지적재산권 침해를 주장하거나 이와 관련된 소송을 제기할 경우, 승소 여부와 관계없이 많은 시간과 비용이 소요되며, 회사의 평판에 부정적인 영향을 미칠수도 있습니다. 또한 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다.

당사의 지적재산권은 당사 고유의 기술을 보호하는 중요한 법적 권리입니다. 하지만 추후 당사가 보유한 지적재산권이 침해당할 경우, 당사는 경제적 손실을 입을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사는 상기의 지적재산권과 관련하여 분쟁 및 분쟁가능성에 대한 현황은 다음과 같습니다.

당사는 상기와 같이 증권신고서 제출일 기준 발생된 분쟁 현황을 따로 존재하지 아니하며, 만약 분쟁이 발생될 가능성에 대해 분쟁방지 대책으로 전문 특허법인을 통한 특허침해분석 실시하고 이에 따라 지적재산권 사용료 징수 협의 등의 노력을 수행할 예정입니다.

2. 회사위험

당사는 2000년에 설립되었고 설립 초기에는 반도체, 자동차 제조공정에 활용되는 레이저 제품 을 개발 및 제조하였으나 이후 레이저를 활용한 미용기기 시장이 확대됨에 따라  레이저 미용기기 및 질환 치료기기 시장에 진출하였습니다.

당사는 2005년 당사기술을 활용한 LOTUS, HELIOS를 출시하며 레이저미용기기  시장에 본격적으로 진출하였습니다. 이후 2009년에는 해외 진출을 위해 LOTUS II와 HELIOS II의 미국 FDA, 유럽 CE 인증을 득하며 해외에 진출하였으며, 2016 년 티타늄 사파이어(Ti:Sapphire)를 이용한 311nm 의 고체 UVB(Ultraviolet-B) 레이저 기반의 PALLAS 장비를 개발하여 레이저 원천기술을 활용한 미용기기 뿐만 아니라 질환치료기기 포트폴리오를 구축하였습니다.

당사의 제품은 크게 피부미용 의료기기와 질환 치료기기로 구분되며 피부미용 의료기기는 미용목적 시술에 사용되는 장비이고, 질환 치료기기는 피부질환 또는 기타 질환의 치료 목적에 사용되고 있습니다.

상기 주요 제품군들 포함한 당사의 연결기준 주요 수익성 지표를 중 매출을 살펴보면 2022년 약 300억원, 2023년 약 344억원, 2024년 약 330억원으로 평균 약 325억원의 매출을 기록하였습니다. 연결기준 매출총이익률은 2022년 43.74%, 2023년 45.63%, 2024년 43.99%로 최근 3개년 평균 44.45%를 기록하였습니다. 그러나 2025년 3분기말 2024년 3분기 대비 약 26.26%의 매출액증가률이 감소하여 약 190억원의 매출을 기록하였고 매출총이익률 또한 40.12%로 하락하였습니다.

연결기준 영업이익 및 영업이익률에서도 2022년 약 25억원 및 8.35%, 2023년 약 45억원 및 13.04%를 기록하였지만, 2024년 약 2억원의 영업손실과 -0.59%의 영업손실률을 기록하여 적자로 전환되었으며, 2025년 3분기의 경우 약 76억원의 대규모  영업적자와 -39.68%의 대규모 영업손실률을 기록하였습니다.

당사의 주요 수익성 지표에 대한 사항은 아래와 같습니다.

1. 매출액

상기 제품중 당사의 주요제품군은 피부미용 의료기기와 질환치료 의료기기로 구분되고 당사의 최근 주요제품군별 매출액 현황은 다음과 같습니다.

1) 피부미용 의료기기

당사의 주요 제품별 매출현황 중 피부미용 의료기기 현황을 살펴보면 2022년 약 243억원, 2023년 238억원 및 2024년 251억원의 매출을 기록하여 과거 3개년 평균
약 243억원의 매출을 기록하였습니다. 이는 과거 3개년 평균 74.75%의 매출비중을 차지하고 있습니다. 그러나 2025년 3분기 약 148억원의 매출을 기록하였는데 2024년 3분기 약 187억원 대비 20.99%가 감소한 수준입니다. 2024년 대비 2025년 3분기 기준 매출액이 하락한 주요 원인은 미국 소송 이슈로 인한 미국 시장의 주력 제품 매출 감소와 글로벌 불확실성으로 아시아 등 해외 수출 감소에 기인합니다. 미국 소송에 대한 상세 사항은 '2. 회사위험 - 다. 소송 및 우발/약정사항 관련 위험'를 참고하여 주시기 바랍니다.

2) 질환치료 의료기기

당사의 질환치료 의료기기는 당사가 개발한 고체 UV 레이저를 통해 백반증, 건선, 아토피피부염, 백색피부증, 원형탈모증 등 만성피부질환 치료하는 기기로, 2016 년 티타늄 사파이어(Ti:Sapphire)를 이용한 311nm 의 고체 UVB(Ultraviolet-B) 레이저 기반의 PALLAS 장 비를 개발하여 피부질환 치료기기 시장에 진출하였습니다.

질환치료 의료기기의 매출액 현황을 보면 2022년 약 40억원 및 매출비중 13.57%에서 2023년 약 78억원까지 성장하여 22.83%의 매출비중을 기록하였습니다. 이는 당사의 주요 질환치료기기인 PALLAS가 2022년 03월 미국 FDA 승인을 받으면서
미국 시장 매출 증가 및 해외 수출 증가에 기인하였습니다. 그러나 2024년 약 44억원 및 2025년 3분기 약 16억원의 매출을 기록하여 대규모 감소가 이루어졌으며, 이는 미국 소송 이슈로 인한 미국 시장의 주력 제품 매출 감소와 글로벌 불확실성으로 아시아 등 해외 수출 감소에 기인합니다. 미국 소송에 대한 상세 사항은 '2. 회사위험 - 다. 소송 및 우발/약정사항 관련 위험'를 참고하여 주시기 바랍니다.

한편, 당사의 대륙별 매출액 비중을 보면 다음과 같습니다.

각 대륙별 매출액 및 비율에 대한 내용은 다음과 같습니다.

<국내 시장>
국내시장은 스컬피오, 헬리오스785 피코 등 신규제품 출시로 전년동기 대비해서 매출이 큰 폭으로 증가하고 있습니다. 2025년 3분기 매출은 약 89억원, 매출비중 48.1%로 2024년 3분기 매출 약 60억원, 매출비중 22.9% 대비하여 매출액은 약 29억원, 매출비중은 25.2%p 증가했습니다.

<아시아 시장>
아시아 시장은 중국산 저가 장비 급성장으로 경쟁 심화 및 가격 하락으로 매출이 감소되고 있습니다. 2025년 3분기 매출은 약 50억원, 매출비중 27.2% 및 2024년 매출액은 약 118억원, 매출비중은 34.2%를 보이고 있습니다.

<중동 시장>
중동 주요 수출국 중 이란의 매출 감소로 2025년 3분기 매출은 전년 동기대비 소폭 하락 했습니다. 이란, 이스라엘 전쟁 및 이란의 경제난 등으로 피부미용의료기기 수요가 감소했습니다. 2025년 3분기 매출은 약 16억원, 매출비중 8.5% 및 2024년 매출액은 약 21억원, 매출비중은 6.7%를 보이고 있습니다.

<북미 시장>
미국 소송 이슈로 인한 팔라스프리미엄 등의 주요 제품의 매출 감소로 미국 시장 매출이 크게 감소했습니다. 2025년 3분기 매출은 약 7억원, 매출비중 3.9%로 2024년 매출 약 59억원, 매출비중 16.7% 대비하여 매출액은 약 52억원, 매출비중은 12.8%p 감소했습니다. 현재 소송 진행중에 있으며, 2025년 02월 미국의사협회에서는 공청회를 통해 보험코드 내용에서 Excimer를 삭제하는 것으로  확정하였고, 변경 유효일은 2027년 01월부터 결정되는 등 소송 이슈는 점진적으로 해소되고 있습니다.

<중남미 시장>
브라질 대리점의 계약해지 등 외적 환경 변화의 영향으로 브라질 매출이 감소했습니다. 2025년 3분기 매출은 약 4억원, 매출비중 1.9%로 2024년 매출 약 13억원, 매출비중 2.6% 대비하여 매출액은 약 9억원, 매출비중은 0.7%p 감소했습니다.

<유럽 시장>
헝가리, 러시아, 그리스 등 주요 유럽 수출국의 수요 둔화로 매출이 감소했습니다. 2025년 3분기 매출은 약 19억원, 매출비중 10.4% 및 2024년 매출액은 약35억원, 매출비중은 7.9%를 보이고 있습니다.

또한 당사는 2024년 3분기 매출액 약 265억원을 기록하였고 2025년 3분기에는 2024년 3분기 대비 약 30% 하락한 185억원의 매출을 기록하였습니다.   매출 하락에 대한 사유로는 미국 소송으로 인한 북미 대륙 매출감소와 함께   아래 2가지 원인에 기인합니다.

<피부미용 의료기기 매출 경쟁 심화>
피부미용 의료기기 시장은 급격한 성장에 따른 필연적인 경쟁 심화 단계를 맞이했습니다. 과거 소수 기업이 주도하던 시장 구도에서 벗어나, 수많은 신규 업체들이 난립하며 시장 포화가 가속화되었습니다. 특히, 미용 의료에 대한 대중적 관심 증가로 시장 규모 자체가 커졌음에도 불구하고, 신규 참여자들의 공격적인 저가 공세와 과도한 마케팅 비용 지출로 산업 전반의 경쟁심화와 함께 평균 판매 단가 하락의 경쟁까지 이어지고 있는 상황입니다. 이는 결국 출혈 경쟁으로 이어져 기존 업체들의 수익성 악화 및 매출 감소라는 직접적인 결과로 나타났습니다.

또한, 국내외 경기 침체 장기화로 인한 소비 심리 위축도 주요 배경 중 하나입니다. 피부미용 의료기기는 필수재가 아닌 선택재 성격이 강하므로, 경제 상황이 악화되면 병의원이나 최종 소비자의 고가 장비 구매 결정이 연기되거나 취소되기 쉽습니다. 시장 규모는 한정된 반면, 경쟁은 치열해지고 외부 환경마저 비우호적으로 작용하며 전반적인 매출 하락 압박이 심화되었습니다.

<고금리로 인한 수출 제한>
당사의 레이저 피부미용 의료기기의 매출 감소 배경에는 글로벌 고금리 기조가 복합적으로 작용했습니다. 고금리 환경은 해외 바이어 및 유통업체들의 자금 조달 비용을 증가시켜, 국내산 고가 의료장비 구매를 위한 신규 투자나 대규모 리스 계약을 위축시켰습니다. 이로 인해 수출 물량이 감소하고, 수출 실적 전반에 부정적인 영향을 미치게 되었습니다.
 
또한, 고금리는 국내 기업들의 생산 원가 상승 부담을 가중시켰습니다. 의료기기 제조에는 다양한 부품과 원자재가 필요한데, 이를 수입에 의존하는 경우가 많아 고금리 및 그로 인한 환율 변동성 확대는 수입 비용을 증가시켰습니다. 제조 원가 상승은 제품 가격 인상 압력으로 이어졌고, 이는 가격 경쟁이 치열한 글로벌 시장에서 당사 제품의 경쟁력 약화로 귀결되었습니다. 특히 중국, 인도 등 신흥국의 저가 공세 속에서 가격 민감도가 높은 해외 시장 바이어들은 한국 제품 대신 저렴한 대안을 선택하는 경향이 강해졌습니다.

상기와 같이 2024년 및 2025년 감소되고 있는 당사의 매출현황에서 당사는  아래와 같은 매출증대 및 원가절감 계획을 가지고 있습니다.

1) 매출증대 계획

당사는 2025년 감소된 매출액 회복 및 증대를 위해 신제품 출시 등을 계획하고 있습니다. 당사의 레이저 미용의료기기 중 라만(제품명) 제품 국내 출시가 2026년 1분기 ~ 2분기내 국내 식약청 의료기기 승인 이후 2026년 3분기 중으로 예상하고 있습니다. 또한 국내 승인과 함께 해외 수출을 위한 승인 절차가 계획대로 진행될 예정이기에 향후 해외수출에 대한 매출액 증대 또한 예상되고 있습니다.

또한 2024년 및 2025년 매출액 하락의 원인 중 하나였던 팔라스 및 팔라스 프리미엄 제품의 경우, 2025년 02월 미국의사협회에서 공청회를 통해 보험코드 내용에서 Excimer를 삭제하는 것으로 확정하였고, 변경 유효일은 2027년 01월부터이기에 2027년 01월부터 관련 제품의 매출회복이 예상됩니다.

2) 원가절감

당사는 미국 소송으로 인해 팔라스 및 팔라스 프리미엄제품의 판매가 감소하였고, 이에 따라 판가가 높고 수익성이 좋은 관련 제품의 판매 감소로 매출원가는증가하고 있습니다. 이에 당사는 원재료를 이원화, 삼원화 및 내재화를 통해 전사적인 차원에서 원가절감 노력을 지속적으로 추진하고 있습니다.

또한 상장 이후 2025년까지 임직원 수 증가로 인해 관련 인건비가 지속적으로 상승하였습니다.

이에 당사는 임직원 채용보다 효율적인 인력관리를 통해 추가적인 인건비 지출을 통제할 것 입니다.

2. 매출원가 및 매출총이익

당사의 연결기준 매출원가 및 매출원가율을 보면 2022년 약 169억원, 56.26%에서
2023년 약 187억원, 54.37%로 매출액 상승에 따라 소폭 증가하였고, 2024년 약 185억원, 56.01%로 매출액 감소에 따라 소폭 감소하였습니다. 즉, 매출총이익률을 보면 2022년 43.74%, 2023년 45.63%, 2024년 43.99%로 평균 44.45%를 기록하였으며, 2025년 3분기의 경우 40.12%를 기록하였습니다..

당사의 주요 원재료는 Rod, Lens, Mirror, Power Supply 등으로 구성되어 있습니다.주요 원재료 매입처 중 당사와 특수한 관계에 있는 매입처는 없으며, 원재료 공급시장은 독과점 시장이 아닌 많은 기업들이 존재하고 있습니다. 당사는 다양한 국내, 외 매입처를 통해서 원재료를 매입하고 있습니다. 또한 원재료를 해당 품목별 거래처로부터 직접 구매하여 조달하고 있으며, 원재료 수급은 다양한 국내외 거래처로부터  공급받고 있습니다.

또한 당사의 생산능력 및 생산실적은 살펴보면, 2023년 가동율 76.73%, 2024년 61.45% 및 2025년 3분기 55.60%를 기록하고 있으며 경기도 성남시에 위치한 당사의 생산공장에서 생산이 이루어지고 있습니다.

3. 판매비와관리비 및 영업이익

당사의 판매비와관리비 현황을 보면 2022년 연결기준 약 106억원, 2023년 연결기준 약 112억원, 2024년 연결기준 약 147억원을 지출하였습니다. 판매비와관리비율의 경우, 2022년 35.39%, 2023년 32.59%에서 2024년 44.58%로 상승하였으며, 2025년 3분기 약 152억원의 판매비와관리비를 기록하며 판매비와관리비율 79.80%까지 급격하게 상승하였습니다.

당사의 연결기준 영업이익은 2024년 3분기 약 9억원(3.52%) 수준에서 2025년 3분기 -75억원(-39.68%)로 높은 수준의 비용 지출과 함께 심각한 수준의 적자를 기록하였습니다. 대규모 적자를 발생한 사유를 요약하자면 다음과 같습니다.

2025년 3분기 적자전환에 따른 상세 사유는 하기에 기술된 [판매비와관리비 상세현황]를 참고하여 주시기 바랍니다.

이에 따른 연결기준 영업이익률을 살펴보면 2022년 8.35%, 2023년 13.04% 였지만 2024년 -0.59%로 영업손실률을 기록하였으며 2025년 3분기 -39.68%로 영업손실률이 대규모로 확대되었습니다. 상기와 같이 2024년 및 2025년 3분기 대규모 손실을 기록한 상세배경은 다음과 같습니다.

판매비와관리비의 경우, 2022년 약 106억원, 2023년 약 112억원에서 2024년 약 147억원으로 크게 증가하였고 2025년 3분기 약 152억원으로 더욱 상승하였습니다.   주요 항목으로는 인건비(급여+퇴직급여+복리후생비), 경상개발비, 지급수수료 및 대손상각비 등이 존재합니다.

1) 인건비(급여+퇴직급여+복리후생비)

당사의 인건비(급여+퇴직급여+복리후생비) 추이는 과거 3개년 평균 약 38억원 수준으로 나타나고 있습니다. 또한 인건비가 차지하고 있는 판매비및관리비 중 비중은
2022년 32.46%, 2023년 31.51%, 2023년 29.86% 및 2025년 3분기 24.22%로 나타나고있습니다.  당사의 임직원 수 현황을 보면 2023년 75명, 2024년 79명으롤 소폭 증가하였으나, 1인평균급여액을 보면 2023년 약 50백만원에서 2024년 약 61백만원으로 증가하였습니다.

2) 경상연구개발비

당사의 경상연구개발비 추이를 살펴보면 2022년 약 9억원, 2023년 약 10억원, 2023년 11억원 및 2025년 3분기 약 7억원을 기록하였습니다. 경상개발비가 차지하고 있는 비중은 2022년 8.38%에서 2023년 8.71%, 2024년 7.59% 및 2025년 3분기 4.82%로 감소 추세에 있습니다.

당사는 2000년 기술연구소를 설립하여 레이저 기반의 미용기기 및 치료기기 기술에 대한 지속적인 연구활동을 진행해 오고 있습니다. 당사의 조직도 및 각 부문별 연구개발 내역은 아래와 같습니다.

연구개발 조직도

레이저옵텍_연구개발조직도

3) 지급수수료

당사의 지급수수료 추이를 살펴보면 2022년 약 10억원, 2023년 약 16억원을 기록하다가 2024년 약 22억원 및 2025년 3분기 45억원까지 상승하였습니다. 이는 미국 소송 이슈로 인한 소송 수수료(법무법인 수수료) 증가가 주요한 원인이었습니다.

한편, 미국관련 소송은 현재 미국 펜실베이니아 동부 연방지방법원에서 1심 상태로 계류 중입니다. 당사는 2025년 08월  법원 주재 하에 중재 절차를 진행하였고, 2025년 12월 1심 본안 판결 없이 소송 진행 중이며, 최종 합의에 이르지 못하여 법원에 소송 각하 신청 후, 현재 진행중 있습니다. 즉, 증권신고서 제출일 현재 관련 소송은 현재 진행 중이기에 소송 결과에 따라 법률 비용 등 관련 비용은 예상보다 훨씬 큰 규모로 발생할 수 있습니다. 또한 1심 이후 2심 및 3심 진행 여부에 따라 관련 비용은 더욱 커질수 있고, 이는 당사의 재정적 부담을 가중시킬 수 있는 위험 요소임에 유의하여 주시기 바랍니다.

4) 대손상각비

당사의 대손상각비 추이를 살펴보면 2022년 약 -1억원(환입), 2023년 약 2억원을 기록하다가 2024년 약 6억원 및 2025년 3분기 20억원까지 상승하였습니다. 이는 미국 소송 이슈로 인한 해외 매출채권 대손상각비 발생에 기인합니다. 매출채권의  대손에 대한 상세사항은 2. 회사위험 - 라. 매출채권 회수 지연에 따른 손익 관련 위험'를 참고하여 주시기 바랍니다.

4. 당기순손익

당사의 주요 당기순손익 현황을 살펴보면 2022년 약 25억원의 영업이익을 발생시켜 약 28억원의 당기순이익을 기록하였습니다. 이후 2023년 또한 약 45억원의 영업이익을 발생시켜 약 17백만원의 당기순이익을 기록하며, 흑자상태를 지속하였습니다. 2023년 약 45억원의 영업이익을 기록하였지만 당기손익-공정가치측정금융부채 평가손실이 약 46억원 발생하였는데, 이는 과거에 당사가 발행하고 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 신주인수권부사채 및 상환전환우선주부채와 관련된 파생상품평가손실에 관한 사항으로 직접적인 현금흐름은 존재하지 않은 항목입니다.

이후 2024년은 국내 경기 침체에 따른 미용의료기기 매출 감소와 2024년 하반기   미국 소송으로 인한 주력제품 등의 매출감소로 약 2억원의 영업손실을 기록하였고 이와 함께 이자비용 및 외환차손 등의 발생으로 약 8억원의 당기순손실을 기록하며 적자로 전환되었습니다. 2025년 3분기의 경우,  미국 소송 이슈로 인한 미국 시장의 주력 제품 매출 감소와 글로벌 불확실성으로 아시아 등 해외 수출 감소가 지속 되었고, 관련 소송 비용의 증가 등 , 제품 믹스 악화로 인한 매출원가의 상승으로 약 75억원의 대규모 영업손실을 기록하였습니다. 또한 이자비용 및 외환 관련 비용 등에 따라 적자가 지속되고 있는 상황입니다.

당사의 주요 제품의 과거 3개년 매출은 꾸준하게 발생되고 있었으나, 2024년 및 2025년 주요 제품의 소송 등에 따라 매출감소와 함께 관련 비용이 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 또한 해외 매출의 감소로 인해 관련된 매출채권의 대손상각 등이 대규모로 발생되고 있어 이는 대규모 당기순손실로 이어지고 있습니다. 당사는 과거 축적된 기술 노하우를 통하여 다양한 신제품 등을 통해 매출 및 수익성을 확대시켰으나, 당사가 영위하고 있는 산업의 트렌드와 소송관련 이슈 등으로 급격한 매출 및 수익성 악화를 기록하고 있습니다. 당사는 향후 발생될 수 있는 산업의 변화 및 소송에 적절하게 대응하지 못할 경우, 당사의 매출실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 지속되는 영업손실 및 당기순손실이 누적되어 결손금의 규모가 확대될 수 있습니다.

당사의 최근 재무제표상 주요 계정 및 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사는 2022년말 연결기준 부채비율 108.91%, 유동비율 155.52%, 차입금의존도   14.71%를 기록하였습니다. 2023년말 연결기준 부채비율 48.47%, 유동비율 282.03%, 차입금의존도 9.99%로 재무안정성이 개선되었고, 2024년 연결기준 부채비율은 48.88%, 유동비율은 320.45%, 차입금의존도는 10.21%로 2024년 01월 중 하나금융23호기업인수목적 주식회사와 합병을 통해 유입된 현금 약 100억원이 반영된 수치입니다.

이외에도 당사의 이자보상배율을 보면 2022년 2.12배, 2023년 11.02배를 기록하였지만 2024년 이후 영업손실 기록에 따라 음의 이자보상배율을 기록하고 있고, 음의 이자보상배율을 기록할 경우 아래의 분해도에 따라 분석될 수 있습니다.

[이자보상배율의 분해도]

이자보상비율의 분해도

당사의 이자보상배율 추이를 보면, 2022년 약 25억원의 영업이익을 기록함에 따라
2.12배를 기록하였고 2023년 약 45억원의 영업이익을 기록하여 11.02배를 기록하였습니다. 그러나 2024년 약 2억원의 영업손실 기록으로 -0.28배를 기록하였고 2025년 3분기의 경우 약 76억원의 영업손실을 기록하여 -18.28배의 이자보상배율을 기록하였습니다. 이자보상배율이 1배 미만인 경우에는, 영업활동에서 창출한 이익으로는 이자비용을 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다고 해석할 수 있습니다. 이에 영업 환경 악화가 지속되어 수익성 개선으로 이어지지 않을 경우 당사의 채무상환능력 또한 추가로 악화될 가능성이 존재합니다. 당사는 지속적인 영업손실로 음의 이자보상배율을 기록함에 따라 관련 상세 분해도를 적용한 결과는 다음과 같습니다.

이자보상배율은 상세 분해도 같이 (매출액 영업이익률/금융비용 부담률)로 구분할 수 있으며, 금융비용 부담률은 다시 (차입금 평균이자율*차입금의존도/총자산 회전율)로 구분할 수 있습니다. 당사의 이자보상배율은 2024년부터 2025년 3분기까지   영업적자로 음(-)의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 즉, 당사는 영업활동에서 창출한 이익으로는 이자비용을 지불할 능력이 없다는 것을 의미하고 있으며 이에 따라 적극적인 수익성 개선 등의 활동이 필요하다고 판단됩니다.

당사의 장단기차입금 등 부채현황을 살펴보면 부채총계는 2023년 이후 증가추세에 있고 장단기차입금 또한 증가추세에 있습니다. 2025년 3분기말 연결기준 장단기차입금은 61억원 수준입니다. 또한 차입금의존도는 2025년 3분기말
연결기준 15.06% 수준이며 2024년 10.21%대비 4.85%p 상승한 수준입니다. 당사는 금번 유상증자 일부 자금을 통해 채무상환자금을 계획하고 있으며 이를 통해 재무안정성을 향상시킬 예정입니다.

아래는 당사의 2025년 3분기말 및 2024년말 차입금 현황으로 약 61억원이 차입되어 있는 상태입니다.

당사의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보일 수 있으며 소송 등의 결과에 따른 직접적인 매출 부진과 함께 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

또한 재무현황은 향후 당사의 영업환경 및 영업전략에 따라 변동될 수 있으며, 상기의 차입금 외 추가적인 차입금 차입으로 인하여 부채 규모가 증가될 수 있고 기존   차입금의 연장 또는 차환이 이루어지지 않아 유동자산이 유동부채보다 작아질 경우 채무불이행 상황에 직면하게 될 가능성 또한 배제할 수 없으며, 이로 인해 당사의 재무비율 악화 및 정상적인 영업활동이 어려워질 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 기준 현재 계류중인 중요한 소송사항은 1건이며 당사가  피고로 계류되어 있습니다. 상세 내용은 다음과 같습니다.

당사가 피고로 존재하는 상기 사건은 원고인 스트라타스킨사이언스(SSKN, STRATA Skin Sciences, Inc., 미국 나스닥 상장법인)이 제기한 당사의 Pallas 레이저 제품의 불법, 과다 및 왜곡 홍보에 관한 사건으로, 원고는 Pallas 제품에 엑시머 방식의 보험코드를 청구할 수 없다는 주장으로 제기된 소송입니다.

해당 소송은 민사소송으로 원고가 연방법 및 관련 주법 위반하여 불법, 과다 및왜곡홍보에 관한 행위를 하였다고 주장하는 바로, 미국 펜실베이니아 동부 연방지방법원에서 관할하고 있습니다. 원고측에서 구체적으로 제기한 소송가액이 없기에 소송가액은 확정되지 않은 상태이며, 2025년 3분기말 연결기준 미국 매출액 및 비중은 약 11억원, 3.2% 수준입니다.

소송에 대한 내용 전 당사의 Pallas 제품에 대한 상세 내용을 보면, 먼저 당사는 당사가 개발한 고체 기반 UV레이저 질환 치료기기 방식을 2022년 03월에 미국 FDA의 승인을 받았고, 이후 당사가 최초로 개발한 고체 방식 UV 레이저 질환 치료기기
Pallas를 런칭하였습니다. 이후 Pallas 제품 속도를 3배 개선한 Pallas Premium 제품을 2023년 4월 미국 FDA 승인을 득하였습니다.

이에 당사는 해당 제품들을 북미 시장에 본격적으로 판매하면서 유의미한 매출 신장을 기록하였고, 북미 매출액 2022년 약 19억원 및 2023년 약 57억원을 기록하였습니다. 다만, 기존 시장에서는 가스 방식 UV 레이저 질환 치료기기 Excimer(엑시머)를 사용하는 스트라타스킨사이언스 나스닥 상장회사가 존재하였습니다. 당사와 경쟁사 간의 기술적 상세 비교는 다음과 같습니다.

상기와 같이 당사와 경쟁사는 UV 레이저 질환 치료기기는 동일하지만 작동 원리와 핵심 물질이 상이한 방식으로 이루어진 제품을 개발 및 판매하는 경쟁사로 위치해있었습니다.

경쟁사인 스트라타스킨사이언스사는 당사의 새로운 방식의 UV 레이저 질환 치료기기 출현으로 2022년 07월 자사의 엑시머(Excimer) 관련 특허를 당사의 Pallas가 침해했다고 주장하였고 즉각적인 판매 중단과 라이센스 협상을 요구하는 내용증명을 보내왔습니다. 그러나 당사는 당사의 Pallas는 가스를 사용하는 엑시머 방식이 아닌 고체 티타늄 사파이어를 사용하는 기술적으로 완전히 다른 방식이라는 점을 들어 비침해 논리로 대응했고, 이 논리가 받아들여져 양사간 소송으로 비화되지는 않았습니다.

그러나  스트라타스킨사이언스사는 상기의 기술특허 소송이 문제화되지 않자, 소송 전략의 변경을 통해 과대광고와 UV 레이저 보험코드 불법홍보로 2024년 08월경   불법, 과다 및 왜곡 홍보에 관한 소송을 제기하였습니다.

당사의 Pallas는 UV 레이저(자외선)을 활용해 적응증(건선 및 백반증 등)을 치료한다는 내용으로 FDA 승인을 받았으나, 보험코드는 별개인 상황으로 보험사 코드 장부에는 UV레이저 중 엑시머 방식의 레이저로만 등재되어 있어 Pallas는 같은 보험코드로 청구할 수 없다는 논리를 주장하고 있습니다.

이에 당사의 Pallas 장비는 FDA 승인을 득한 제품이기에 합법적으로 팔 수 있지만, 당사 장비 구매처인 병의원에서는 소송 진행 중으로 인한 장비 사후 지원, A/S 등 불안감과 당사는 법적리스크에 대한 우려로 미국 시장에서 Pallas 제품의 판매가 급감한 상황입니다. 매출 및 수익성에 대한 위험은 "2.회사위험-  가. 매출액 및 수익성 악화 위험"을 참고하여 주시기 바랍니다.

또한 2025년 02월 미국의사협회에서는 공청회를 통해 보험코드 내용에서 Excimer를 삭제하는 것으로  확정하였고, 변경 유효일은 2027년 01월부터입니다.

증권신고서 제출일 기준 현재 1심 본안 판결 없이 소송 진행 중이며, 법원 주재 하에 중재 절차를 진행하였으나 최종 합의에 이르지 못하였습니다. 이에 당사는 법원에  소송 각하 신청을 했고, 현재 진행 중 입니다.

원고측이 주장하는 소송 내용을 보면, 2024년 1월 이전 관련 미국 보험(CPT) 코드 는 건선, 백반증 등의 "만성피부질환 레이저치료"로 되어 있었으나, 2024년 1월부터 "엑시머레이저를 이용한 건선"치료로 변경되어, PALLAS 레이저가 계속 해당 코드를 부당하게 사용하며 코드 안내가 부적합했다는 점을 주장하며 소송을 제기하였고, 본 소송은 2024년 7월 제기되어 현재까지 1심 본안 판결 없이 진행 중이며, 법원 조정하에 중재 절차를 진행하였으나 최종 합의에 이르지 못했습니다. 이에 현재 법원에 소송각하 신청을 했고, 진행중에 있습니다.
이와 관련하여 당사는 관련 소송의 승소 시, 관련 매출의 확대와 함께 소송 관련 비용 등의 일부를 충당받을 수 있을 것으로 판단되나, 패소 시 미국 내 추가적인 소송 비용 등 소송 관련 비용이 확대될 수 있고 원고가 주장하고 있는 추가적인 법률적 비용 또한 지출될 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

또한 2023년 개별기준 미국 매출액 및 비중은 약 54억원, 비중은 15.7%, 2024년 연결기준 미국 매출액 및 비중은 약 51억원, 비중은 15.4%, 2025년 3분기말 연결기준 미국 매출액 및 비중은 약 11억원, 3.2% 수준입니다. 당사는   2024년 07월 당사의 미국 자회사를 통해 소송이 제기되었기에, 패소시 당사의 매출액에 부정적인 영향을 줄 수 있는 최대의 수준은 2023년 수준인 약 54억원이라고 예상합니다.

그러나 2024년 제기된 소송 이후 미국지역 매출액은 2025년 3분기 기준
약 11억원까지 줄어들었기에 약 54억원을 최대범위로 보았을때 추가적인 하락영향은 약 11억원 수준이라고 판단합니다.

아울러 당사는 원고가 주장하는 2024년 1월 이전의 상황과 이후의 상황으로 구분하여 법률적 판단에 의해 관련 소송가액이 변동될 수 있다고 보며, 구체적인 관련 비용은 소송 결과가 나오지 전까지 확정할 수 없는 상황입니다.

증권신고서 제출일 현재 관련 소송은 현재 진행 중이기에 소송 결과에 따라 법률 비용 등 관련 비용은 예상보다 훨씬 큰 규모로 발생할 수 있습니다. 또한 1심 이후 2심 및 3심 진행 여부에 따라 관련 비용은 더욱 커질수 있고, 이는 당사의 재정적 부담을 가중시킬 수 있는 위험 요소임에 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 소송으로 인해 2024년 및 2025년 3분기 중 소송비용으로 각각 약 3억원 및 약 33억원을 사용하였으며, 소송이 올해도 장기화 될 경우 추가적인 비용이 지불될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한 2024년 및 2025년 3분기 중 지급된 소송비용의 상세항목은 다음과 같습니다.

또한 그밖의 우발채무에 대한 사항으로는 당사의 채무 등을 위하여  담보로 제공된 자산의 내역이 아래와 같이 존재합니다.

또한 당사가 타인에게 제공받고 있는 보증의 내용은 다음과 같습니다.

상기 외 2025년 3분기말 기준 당사는 서울보증보험으로부터 116백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다.

이외에도 2025년 3분기말 기준 당사가 체결한 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.

증권신고서 작성일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 및 법률 위반에 대한 사항이 진행 중이고, 아직 확정적으로 결론 지어진 바 없기에 향후 당사의 영업을 영위하는 과정에서 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 법률 분쟁은 장기간에 걸쳐 진행되며 당사에 경제적인 손실이 발생할 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권은 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 무조건적인 대가의 금액으로, 유의적인 금융요소를 포함하는 경우에는 공정가치로 최초 인식합니다. 매출채권은 후속적으로 유효이자율법을 적용한 상각후원가에 손실충당금을 차감하여 측정됩니다.

또한 당사는 고객의 지급불능 상태에서 발생하는 추정 손실의 회계처리를 위해 대손충당금 계정을 사용하고 있습니다. 대손충당금의 적정성을 평가시에는 매출채권, 미수금 등 채권의 연령분석을 통하여 각 연령구간 별 채권에 대한 거래상대방의 파산여부, 대금지급가능성, 계약서 등을 바탕으로 대금지연, 연체 여부를 검토하여 채권의 손상사건 발생 여부를 검토하고 있습니다.

즉, 당사는 매출채권 등에 대해서 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하는 간편법을 적용하여 대손충당금을 설정해야하며, 대신용손실은
일정 범위의 발생 가능한 결과를 확률가중한 값으로, 화폐의 시간가치를 반영하고, 보고기간 말에 과거사건, 현재 상황과 미래 경제적 상황에 대한 예측에 대한 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 정보를 반영해 측정합니다.

당사는 국내 매출의 경우 설치확인서 수령 시점, 수출의 경우 출하시점에 매출채권을 인식하고 있습니다. 또한 해외 등의 제품 매출의 경우 계약시점 혹은 설치완료 시점/출하시점에 대금을 지급하도록 되어 있으며, 회사는 실제 대손이 발생한 채권에 대해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

당사의 최근연도 연결기준 매출채권 관련 금액과 비율은 다음과 같습니다.

당사의 최근연도 연결기준 매출채권 내역을 살펴보면, 2022년에는 매출액이 약 300억원, 매출채권은 약 62억원을 기록하였고 2023년은 매출액 약 344억원, 매출채권은 약 112억원을 기록하였습니다. 또한 2024년은 매출액 약 330억원, 매출채권은 약  153억원을 기록하였고 2025년 3분기말은 매출액 약 190억원, 매출채권 약 142억원을 기록하였습니다. 한편 매출개권에 대한 대손충당금은 2022년 약 1.2억원, 설정률 1.94%, 2023년 약 2.5억원, 설정률 2.29%, 2024년 약 8.6억원, 설정률 5.64% 수준이었지만 2025년 3분기 약 28.5억원으로 대규모 대손충당금이 설정되었고 이는 20.07% 수준으로 나타나고 있습니다.

당사는 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정하고 있으며 연령분석구간을 통해 3개월을 기준으로 대손충당금을 설정하고 있습니다.

당사가 2024년 대비 2025년 3분기 급격하게 대손충당금일 증가된 현황을 살펴보면, 해외의 매출채권 부분에서 소송등의 영향으로 대손충당금을 설정하였고 이에 대한 상세 내역은 다음과 같습니다.

2024년도의 경우, 국내에서 약 1억원 및 해외에서 약 8억원의 대손충당금이 설정되었고, 대부분 해외 매출채권에서 대손충당금이 설정되었습니다.