정 정 신 고 (보고)

※ 금번 정정사항은 증권신고서 내 기재사항을 보완하기 위한 것으로, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은 '굵은 파란색'을 사용하여 기재하였습니다.

(주1) 정정 전

(중략)

당사가 제조하는 스마트폰용 카메라 모듈을 생산하는 국내 주요 업체들의 최근 3년간 실적 현황을 요약하자면 다음과 같습니다.

상기 기재된 업체들은 모두 '삼성전자 주식회사'의 스마트폰용 카메라 모듈의 1차 벤더들로, 기술력 및 대규모 생산능력, 고객사와의 오랜 거래관계 및 시장 내 브랜드 인지도 등을 바탕으로 스마트폰용 카메라 모듈 제조 분야에서 일정 수준의 경쟁력을 각각 확보하고 있는 상황입니다. 각 업체별 세부적인 사업부문은, '㈜나무가'의 경우 스마트폰용 카메라 모듈 제조업, '㈜엠씨넥스'의 경우 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈 제조업, '㈜파워로직스'의 경우 2차전지, 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈, '㈜파트론'의 경우 IT기기 관련 센서, 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈, 기타 전자기기 제조업을 영위하고 있습니다.

(후략)

(주1) 정정 후

(중략)

당사가 제조하는 스마트폰용 카메라 모듈을 생산하는 국내 주요 업체들의 최근 3년간 실적 현황을 요약하자면 다음과 같습니다.

상기 기재된 업체들은 모두 '삼성전자 주식회사'의 스마트폰용 카메라 모듈의 1차 벤더들로, 기술력 및 대규모 생산능력, 고객사와의 오랜 거래관계 및 시장 내 브랜드 인지도 등을 바탕으로 스마트폰용 카메라 모듈 제조 분야에서 일정 수준의 경쟁력을 각각 확보하고 있는 상황입니다. 각 업체별 세부적인 사업부문은, '㈜나무가'의 경우 스마트폰용 카메라 모듈 제조업, '㈜엠씨넥스'의 경우 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈 제조업, '㈜파워로직스'의 경우 2차전지, 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈, '㈜파트론'의 경우 IT기기 관련 센서, 스마트폰용 및 전장용 카메라 모듈, 기타 전자기기 제조업을 영위하고 있습니다.

당사가 생산하는 카메라 모듈은 삼성전자 내 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 및 일반 모델(Galaxy 'A' 시리즈 외)에 채택되고 있습니다. 최근 3년간 품목별 매출액 세부내역을 살펴보면, 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 향 매출액이 2022년 323,886백만원, 2023년 328,377백만원, 2024년 287,259백만원, 2025년 3분기 185,426백만원으로 감소하는 추세인데, 이는 상기 언급한 바와 같이 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 성장세 둔화로 주요 매출처의 영업환경이 악화되고 시장 내 경쟁이 심화된 점에 기인합니다.

한편, 당사의 최근 3년간 일반 모델(Galaxy 'A'시리즈 외) 향 매출액은 2022년 379,394백만원, 2023년 157,829백만원, 2024년 83,569백만원, 2025년 3분기 203,943백만원으로 감소하는 추세를 이어오다 올해 크게 반등하였는데, 이는 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 높은 OIS(Optical Image Stabilization; 카메라의 미세한 흔들림을 감지하고, 그 반대 방향으로 렌즈를 움직여 흔들림을 보정하는 기능)가 탑재되는 일반모델을 전략적으로 수주한 점에 기인합니다.

당사는 주요 고객사인 '삼성전자㈜'와 기본 거래계약을 매년 체결하고 있으며, 세부적으로는 각 모델 내 각 카메라 모듈별 수주를 진행하고 있습니다. 카메라 모듈의 수주는 사양이 변경되는 신규모델의 경우 카메라 모듈 협력사 전체가 가격 입찰경쟁을 진행한 후 선정되며, 향후 사양의 변경이 없을 경우 기존 입찰 업체가 지속적으로 납품하는 구조입니다. 납품물량은 수주시점에 확정되지 않고 '삼성전자㈜'의 스마트폰 판매량에 따라 변동되며, 당사는 '삼성전자㈜'의 24주간 생산계획을 접수하고, 그 중 4주간 물량은 P/O를 접수받아 납품처에 공급하고 있습니다.

당사는 2003년부터 '삼성전자㈜'의 1차 협력사로서 개발협력관계를 유지해왔으며, 플래그십 모델 부터 일반 모델까지 경쟁력 있는 제품 포트폴리오를 갖춰왔습니다. 당사의 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장은 디자인, 기술 등 제품 혁신의 반복에 따라 가파른 성장세를 기록해왔으나, 기술 발전 및 높은 가격 등의 사유로 스마트폰 교체 주기가 증가하며 역성장하였습니다. 이에 따라, 당사의 매출원가율은 주요 매출처인 '삼성전자㈜'의 매출 감소에 따른 공급단가 조정 및 시장 내 경쟁심화에 따른 당사의 입찰단가 하향조정 등을 사유로 점차 악화되었습니다. 특히, 2025년 3분기 연결기준 매출원가율의 경우, 연초 수주한 일반 모델 중 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 낮은 모델의 판매량이 당초 계획보다 증가함에 따라 고정비 부담이 커져 전년 동기 대비 원가율이 2.5%p 악화되었습니다. 카메라 모듈은 판매단가와 무관하게 모든 생산공정이 유사하기 때문에, 투입되는 단위 가공비에 큰 차이가 없기에 판매단가가 낮은 모델일수록 모듈 당 고정비에 대한 부담이 큰 편입니다.

(후략)

(주2) 정정 전

당사는 특허ㆍ상표ㆍ디자인의 출원 및 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있으나, 이러한 노력에도 불구하고 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한, 타인이 지적재산권 침해를 주장하거나 이와 관련된 소송을 제기할 경우, 승소 여부와 관계없이 많은 시간과 비용이 소요되며, 회사의 평판에 부정적인 영향을 미칠수도 있습니다. 또한 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다.

(중략)

당사는 공시서류 제출 전일 기준 특허ㆍ상표ㆍ디자인 관련 분쟁은 존재하지 않으나, 상기 기재된 당사의 지적재산권은 당사 고유의 기술을 보호하는 중요한 법적 권리로, 추후 당사가 보유한 지적재산권이 침해당할 경우, 경제적 손실을 입을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

당사는 분쟁예방 및 사업의 안정성 확보차원에서 당사 제품관련 특허ㆍ상표ㆍ디자인의 출원 및 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위하여 노력하고 있으나, 이러한 노력에도 불구하고 당사가 보유하고 있는 지적재산권에 대해 분쟁이 발생할 경우 제품 생산 및 납품에 차질을 빚어 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 당사는 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 당사 법무팀에서 1차적으로 지적재산권 침해여부를 약식검토하며, 특허침해소송이 발생할 경우에는 법무팀에서 대응방안을 검토하여 경영진에 보고한 후 소송대리인(법무법인)을 선임할 계획입니다.

한편, 타인이 지적재산권 침해를 주장하거나 이와 관련된 소송을 제기할 경우, 승소 여부와 관계없이 많은 시간과 비용이 소요되며, 회사의 평판에 부정적인 영향을 미칠수도 있습니다. 또한 지적재산권 분쟁 결과에 따라 해당 기술과 개발기술을 회사가 사용하지 못할 경우 회사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다.

(중략)

당사는 공시서류 제출 전일 기준 특허ㆍ상표ㆍ디자인 관련 분쟁은 존재하지 않으며, 향후 분쟁이 발생할 가능성 또한 희박한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나, 상기 기재된 당사의 지적재산권은 당사 고유의 기술을 보호하는 중요한 법적 권리로, 추후 당사가 보유한 지적재산권이 침해당할 경우, 경제적 손실을 입을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


(주3) 정정 전

(중략)

당사의 최근 3년간 연결기준 손익계산서상 주요 항목 추이는 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 매출액은 2022년 721,677백만원, 2023년 500,586백만원, 2024년 378,187백만원 수준으로, 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 역성장에 따라 지속적으로 감소하였습니다. 한편, 2024년 이후 소비심리 개선 등 글로벌 스마트폰 시장이 성장세로 돌아서며 2025년 3분기 연결기준 매출액은 396,295백만원으로 전년 동기 대비 약 32.3% 증가하였습니다.

당사가 생산하는 카메라 모듈은 삼성전자 내 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 및 일반 모델(Galaxy 'A' 시리즈 외)에 채택되고 있습니다. 최근 3년간 품목별 매출액 세부내역을 살펴보면, 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 향 매출액이 2022년 323,886백만원, 2023년 328,377백만원, 2024년 287,259백만원, 2025년 3분기 185,426백만원으로 감소하는 추세인데, 이는 상기 언급한 바와 같이 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 성장세 둔화로 주요 매출처의 영업환경이 악화되고 시장 내 경쟁이 심화된 점에 기인합니다.

한편, 당사의 최근 3년간 일반 모델(Galaxy 'A'시리즈 외) 향 매출액은 2022년 379,394백만원, 2023년 157,829백만원, 2024년 83,569백만원, 2025년 3분기 203,943백만원으로 감소하는 추세를 이어오다 올해 크게 반등하였는데, 이는 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 높은 OIS(Optical Image Stabilization; 카메라의 미세한 흔들림을 감지하고, 그 반대 방향으로 렌즈를 움직여 흔들림을 보정하는 기능)가 탑재되는 일반모델을 전략적으로 수주한 점에 기인합니다.

당사는 2003년부터 '삼성전자㈜'의 1차 협력사로서 개발협력관계를 유지해왔으며, 플래그십 모델 부터 일반 모델까지 경쟁력 있는 제품 포트폴리오를 갖춰왔습니다. 당사의 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장은 디자인, 기술 등 제품 혁신의 반복에 따라 가파른 성장세를 기록해왔으나, 기술 발전 및 높은 가격 등의 사유로 스마트폰 교체 주기가 증가하며 역성장하였습니다. 이에 따라, 당사의 매출원가율은 주요 매출처인 '삼성전자㈜'의 매출 감소에 따른 공급단가 조정 및 시장 내 경쟁심화에 따른 당사의 입찰단가 하향조정 등을 사유로 점차 악화되었습니다. 특히, 2025년 3분기 연결기준 매출원가율의 경우, 연초 수주한 일반 모델 중 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 낮은 모델의 판매량이 당초 계획보다 증가함에 따라 고정비 부담이 커져 전년 동기 대비 원가율이 2.5%p 악화되었습니다.

(후략)

(주3) 정정 후

(중략)

당사의 최근 3년간 연결기준 손익계산서상 주요 항목 추이는 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 매출액은 2022년 721,677백만원, 2023년 500,586백만원, 2024년 378,187백만원 수준으로, 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 역성장에 따라 지속적으로 감소하였습니다. 한편, 2024년 이후 소비심리 개선 등 글로벌 스마트폰 시장이 성장세로 돌아서며 2025년 3분기 연결기준 매출액은 396,295백만원으로 전년 동기 대비 약 32.3% 증가하였습니다.

당사가 생산하는 카메라 모듈은 삼성전자 내 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 및 일반 모델(Galaxy 'A' 시리즈 외)에 채택되고 있습니다. 최근 3년간 품목별 매출액 세부내역을 살펴보면, 플래그십 모델(Galaxy 'S', 'Z' 시리즈 외) 향 매출액이 2022년 323,886백만원, 2023년 328,377백만원, 2024년 287,259백만원, 2025년 3분기 185,426백만원으로 감소하는 추세인데, 이는 상기 언급한 바와 같이 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 성장세 둔화로 주요 매출처의 영업환경이 악화되고 시장 내 경쟁이 심화된 점에 기인합니다.

한편, 당사의 최근 3년간 일반 모델(Galaxy 'A'시리즈 외) 향 매출액은 2022년 379,394백만원, 2023년 157,829백만원, 2024년 83,569백만원, 2025년 3분기 203,943백만원으로 감소하는 추세를 이어오다 올해 크게 반등하였는데, 이는 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 높은 OIS(Optical Image Stabilization; 카메라의 미세한 흔들림을 감지하고, 그 반대 방향으로 렌즈를 움직여 흔들림을 보정하는 기능)가 탑재되는 일반모델을 전략적으로 수주한 점에 기인합니다.

당사는 주요 고객사인 '삼성전자㈜'와 기본 거래계약을 매년 체결하고 있으며, 세부적으로는 각 모델 내 각 카메라 모듈별 수주를 진행하고 있습니다. 카메라 모듈의 수주는 사양이 변경되는 신규모델의 경우 카메라 모듈 협력사 전체가 가격 입찰경쟁을 진행한 후 선정되며, 향후 사양의 변경이 없을 경우 기존 입찰 업체가 지속적으로 납품하는 구조입니다. 납품물량은 수주시점에 확정되지 않고 '삼성전자㈜'의 스마트폰 판매량에 따라 변동되며, 당사는 '삼성전자㈜'의 24주간 생산계획을 접수하고, 그 중 4주간 물량은 P/O를 접수받아 납품처에 공급하고 있습니다.

당사는 2003년부터 '삼성전자㈜'의 1차 협력사로서 개발협력관계를 유지해왔으며, 플래그십 모델 부터 일반 모델까지 경쟁력 있는 제품 포트폴리오를 갖춰왔습니다. 당사의 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장은 디자인, 기술 등 제품 혁신의 반복에 따라 가파른 성장세를 기록해왔으나, 기술 발전 및 높은 가격 등의 사유로 스마트폰 교체 주기가 증가하며 역성장하였습니다. 이에 따라, 당사의 매출원가율은 주요 매출처인 '삼성전자㈜'의 매출 감소에 따른 공급단가 조정 및 시장 내 경쟁심화에 따른 당사의 입찰단가 하향조정 등을 사유로 점차 악화되었습니다. 특히, 2025년 3분기 연결기준 매출원가율의 경우, 연초 수주한 일반 모델 중 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 낮은 모델의 판매량이 당초 계획보다 증가함에 따라 고정비 부담이 커져 전년 동기 대비 원가율이 2.5%p 악화되었습니다. 카메라 모듈은 판매단가와 무관하게 모든 생산공정이 유사하기 때문에, 투입되는 단위 가공비에 큰 차이가 없기에 판매단가가 낮은 모델일수록 모듈 당 고정비에 대한 부담이 큰 편입니다.

(후략)

(주4) 정정 전

당사의 최근 3년간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 총자산은 2022년 351,234백만원, 2023년 260,595백만원, 2024년 251,079백만원, 2025년 3분기 206,128백만원으로 감소하였는데, 이는 해당기간 동안 매출액이 감소하여 현금및현금성자산, 재고자산 등 유동자산이 110,033백만원 감소한 점에 기인합니다.

당사의 총자산 중 가장 높은 비중을 차지하는 항목은 유형자산으로, 2022년 110,526백만원, 2023년 82,659백만원, 2024년 89,045백만원, 2025년 3분기 78,722백만원을 기록하였으며, 총자산 대비 2022년 31.5%, 2023년 31.7%, 2024년 35.5%, 2025년 3분기 38.2%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 유형자산은 주로 인천 송도에 위치한 본사 건물 및 토지, 베트남 바티엔공단에 위치한 생산공장 및 기계장치로 구성되어 있으며, 유형자산 장부가액 감소에도 불구하고 총자산 대비 유형자산 비중이 상승한 사유는 매출액이 감소해 총자산이 감소한 점에 기인합니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 총부채는 2022년 221,223백만원, 2023년 177,489백만원, 2024년 172,212백만원, 2025년 3분기 151,079백만원으로 감소하였는데, 이는 기발행한 사모사채, 사모 전환사채 및 일부 차입금 상환에 따라 총차입금이 감소한 점, 매출액 감소에 따라 매입채무가 감소한 점에 기인합니다.

상기 서술한 자산 및 부채의 변동으로 인해 최근 3년간 당사의 연결기준 부채비율은 2022년 170.2%, 2023년 213.6%, 2024년 218.4%, 2025년 3분기 274.4%를 기록하였으며, 이는 2022년 이후 대규모 당기순손실이 지속적으로 발생하고 있어 자본총계가 2022년 130,012백만원에서 2025년 3분기 55,049백만원으로 축소된 점에 기인합니다. 한편, 연결기준 유동비율은 2022년 109.4%, 2023년 101.6%, 2024년 103.9%으로 유사한 수준을 유지해왔으나, 매출액 감소에 따른 현금및현금성자산, 재고자산 등 유동자산이 감소하여, 2025년 3분기에는 88.4%를 기록하였습니다.

(중략)

2025년 3분기말 연결기준 당사의 장ㆍ단기차입금 잔액은 48,622백만원이며 미상환 사모사채의 발행잔액은 35,000백만원입니다. 당사는 차입금에 대해 차입처로부터 상환 또는 기간연장이 정상적으로 이뤄지고 있으며, 만기가 도래하는 차입금에 대해서도 만기 연장을 계획하고 있습니다. 또한, 일부 차입금과 관련하여 인천 송도 본사 토지 및 건물 등을 담보로 제공하고 있습니다.

(후략)

상기 서술한 내용을 종합해보면, 당사의 최근 3년간 연결기준 부채비율은 2022년 170.2%, 2023년 213.6%, 2024년 218.4%, 2025년 3분기 274.4%, 유동비율은 2022년 109.4%, 2023년 101.6%, 2024년 103.9%, 2025년 3분기 88.4%으로, 매출액 감소에 따른 유동자산 축소, 사모사채 및 일부 차입금 상환에 따른 총부채 감소, 순손실 발생에 따른 자본총계 감소 등의 영향으로 변동하였습니다. 당사의 최근 3년간 이자보상배율은 2022년 5.78배, 2023년 1.13배, 2024년 -1.75배, 2025년 3분기 -2.45배로 점차 악화되고 있는 상황으로, 이는 전방산업의 부진에 따른 매출액 감소, 원가율 악화 및 고정비 부담 증가에 따라 2024년도부터 영업적자가 발생하고 있는 점에 기인합니다. 당사의 최근 3년간 총차입금 규모는 2022년 122,405백만원, 2023년 116,835백만원, 2024년 95,647백만원, 2025년 3분기 93,973백만원으로 지속적으로 감소하였으며, 이는 당사가 기발행한 사모사채, 사모 전환사채 및 일부 차입금을 상환한 점에 기인합니다. 당사는 차입처로부터 상환 또는 기간연장이 정상적으로 이뤄지고 있으며, 만기가 도래하는 차입금에 대해서도 만기 연장을 계획하고 있습니다. 또한, 일부 차입금과 관련하여 인천 송도 본사 토지 및 건물 등을 담보로 제공하고 있습니다. 그러나, 향후 당사의 사업 실적이 악화될 경우 금융기관으로부터 긴급한 자금 상환 요청이 발생할 수도 있으며, 금융기관의 상환요청에도 불구하고 당사의 상환 여력이 부족하여 기한이익 상실 등이 발생할 경우 당사의 신용도는 크게 하락할 수 있으며, 이는 당사의 사업 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


(주4) 정정 후

당사의 최근 3년간 재무상태표 주요 계정 및 안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 총자산은 2022년 351,234백만원, 2023년 260,595백만원, 2024년 251,079백만원, 2025년 3분기 206,128백만원으로 감소하였는데, 이는 해당기간 동안 매출액이 감소하여 현금및현금성자산, 재고자산 등 유동자산이 110,033백만원 감소한 점에 기인합니다.

당사의 총자산 중 가장 높은 비중을 차지하는 항목은 유형자산으로, 2022년 110,526백만원, 2023년 82,659백만원, 2024년 89,045백만원, 2025년 3분기 78,722백만원을 기록하였으며, 총자산 대비 2022년 31.5%, 2023년 31.7%, 2024년 35.5%, 2025년 3분기 38.2%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 유형자산은 주로 인천 송도에 위치한 본사 건물 및 토지, 베트남 바티엔공단에 위치한 생산공장 및 기계장치로 구성되어 있으며, 유형자산 장부가액 감소에도 불구하고 총자산 대비 유형자산 비중이 상승한 사유는 매출액이 감소해 총자산이 감소한 점에 기인합니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 총부채는 2022년 221,223백만원, 2023년 177,489백만원, 2024년 172,212백만원, 2025년 3분기 151,079백만원으로 감소하였는데, 이는 기발행한 사모사채, 사모 전환사채 및 일부 차입금 상환에 따라 총차입금이 감소한 점, 매출액 감소에 따라 매입채무가 감소한 점에 기인합니다.

상기 서술한 자산 및 부채의 변동으로 인해 최근 3년간 당사의 연결기준 부채비율은 2022년 170.2%, 2023년 213.6%, 2024년 218.4%, 2025년 3분기 274.4%를 기록하였으며, 이는 2022년 이후 대규모 당기순손실의 발생(누적 -41,839백만원) 및 계열사('㈜캠시스글로벌') 지분 취득으로 경영권을 강화하는 과정에서 발생한 비지배지분 -25,810백만원의 감소 등을 사유로 자본총계가 2022년 130,012백만원에서 2025년 3분기 55,049백만원으로 축소된 점에 기인합니다. 한편, 연결기준 유동비율은 2022년 109.4%, 2023년 101.6%, 2024년 103.9%으로 유사한 수준을 유지해왔으나, 매출액 감소에 따른 현금및현금성자산, 재고자산 등 유동자산이 감소하여, 2025년 3분기에는 88.4%를 기록하였습니다.

(중략)

2025년 3분기말 연결기준 당사의 장ㆍ단기차입금 잔액은 48,622백만원이며 미상환 사모사채의 발행잔액은 35,000백만원입니다. 당사는 차입금에 대해 차입처로부터 상환 또는 기간연장이 정상적으로 이뤄지고 있으며, 만기가 도래하는 차입금에 대해서도 만기 연장을 계획하고 있습니다. 또한, 일부 차입금과 관련하여 인천 송도 본사 토지 및 건물 등을 담보로 제공하고 있습니다.

(후략)

상기 서술한 내용을 종합해보면, 당사의 최근 3년간 연결기준 부채비율은 2022년 170.2%, 2023년 213.6%, 2024년 218.4%, 2025년 3분기 274.4%, 유동비율은 2022년 109.4%, 2023년 101.6%, 2024년 103.9%, 2025년 3분기 88.4%으로, 매출액 감소에 따른 유동자산 축소, 사모사채 및 일부 차입금 상환에 따른 총부채 감소, 순손실 발생에 따른 자본총계 감소 등의 영향으로 변동하였습니다. 당사의 최근 3년간 이자보상배율은 2022년 5.78배, 2023년 1.13배, 2024년 -1.75배, 2025년 3분기 -2.45배로 점차 악화되고 있는 상황으로, 이는 전방산업의 부진에 따른 매출액 감소, 원가율 악화 및 고정비 부담 증가에 따라 2024년도부터 영업적자가 발생하고 있는 점에 기인합니다. 당사의 최근 3년간 총차입금 규모는 2022년 122,405백만원, 2023년 116,835백만원, 2024년 95,647백만원, 2025년 3분기 93,973백만원으로 지속적으로 감소하였으며, 이는 당사가 기발행한 사모사채, 사모 전환사채 및 일부 차입금을 상환한 점에 기인합니다. 당사는 차입처로부터 상환 또는 기간연장이 정상적으로 이뤄지고 있으며, 만기가 도래하는 차입금에 대해서도 만기 연장을 계획하고 있습니다. 또한, 일부 차입금과 관련하여 인천 송도 본사 토지 및 건물 등을 담보로 제공하고 있습니다. 그러나, 향후 당사의 사업 실적이 악화될 경우 금융기관으로부터 긴급한 자금 상환 요청이 발생할 수도 있으며, 금융기관의 상환요청에도 불구하고 당사의 상환 여력이 부족하여 기한이익 상실 등이 발생할 경우 당사의 신용도는 크게 하락할 수 있으며, 이는 당사의 사업 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


(주5) 정정 전

당사의 최근 3년간 현금흐름표상 주요 항목 변동 추이는 다음과 같습니다.

1) 영업활동현금흐름

당사의 최근 3년간 연결기준 영업활동현금흐름은 2022년 +26,238백만원, 2023년 +27,791백만원, 2024년 +12,065백만원으로 순현금유입(+)이 발생하였으나, 2025년 3분기에는 -18,575백만원으로 순현금유출(-)이 발생하였습니다.

세부적으로 살펴보면, 2022년 영업활동현금흐름의 경우 당기순이익(+7,650백만원) 시현에도 불구하고, 운전자본의 조정(-9,993백만원)이 발생하였으나, 조정항목(+31,980백만원)으로 인해 총 +26,238백만원의 순현금유입(+)이 발생하였습니다. 조정항목은 주로 유형자산 관련 감가상각비(+16,262백만원)와 재고자산평가손실(+12,701백만원)로 인해 발생하였습니다.

2023년 영업활동현금흐름의 경우, 대규모 당기순손실(-14,072백만원)이 발생하였음에도 불구하고, 조정항목(+20,221백만원)과 운전자본조정(+26,138백만원)으로 인해 총 +27,791백만원의 순현금유입(+)이 발생하였습니다. 조정항목은 주로 유형자산 관련 감가상각비(+14,630백만원), 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티' 지분 매각 과정에서 발생한 기타의대손상각비(+7,592백만원) 및 지분법손실(+8,149백만원) 그리고 재고자산평가손실환입(-13,796백만원) 등으로 인해 발생하였습니다. 운전자본조정은 당사의 제품이 탑재되는 주요 시리즈인 'Galaxy S24'가 조기출시(전통적으로 2월에 출시를 해왔으나 2024년의 경우 1월에 출시)되어 초기 양산모델의 생산시기가 2023년 3분기로 앞당겨진 영향 및 매출액 감소로 인한 재고자산의 감소(+52,103백만원), 매입채무의 감소(-13,175백만원) 및 미지급금의 감소(-12,414백만원) 등으로 인해 발생하였습니다.

2024년 영업활동현금흐름의 경우, 대규모 당기순손실(-19,617백만원)이 발생하였음에도 불구하고, 조정항목(+27,388백만원)과 운전자본조정(+8,058백만원)으로 인해 총 +12,065백만원의 순현금유입(+)이 발생하였습니다. 조정항목은 주로 유형자산 관련 감가상각비(+14,715백만원), 이자비용(+6,719백만원) 등으로 인해 발생하였으며, 운전자본조정은 주로 매출액 감소에 따른 매출채권의 감소(+9,456백만원) 및 매입채무의 증가(+12,351백만원) 그리고 재고자산의 증가(-11,670백만원) 등으로 인해 발생하였습니다.

2025년 3분기 영업활동현금흐름의 경우, 대규모 당기순손실(-15,764백만원)의 발생, 조정항목(+27,296백만원)과 운전자본조정(-26,279백만원)으로 인해 총 -18,575백만원의 순현금유출(-)이 발생하였습니다. 조정항목은 주로 유형자산 관련 감가상각비(+11,327백만원), 재고자산평가손실(+9,532백만원) 등으로 인해 발생하였으며, 운전자본조정은 주로 매입채무의 감소(-10,737백만원) 및 매출채권의 감소(-21,947백만원) 등으로 인해 발생하였습니다.

당사의 향후 1년간 주요 자금수지를 예상함에 있어 주된 사항을 요약하면 다음과 같습니다.

먼저 영업수지의 경우, 당사는 2026년 2분기부터 2027년 1분기까지 매출대금 +535,436백만원, 매입대금 -486,369백만원, 판매관리비 -26,645백만원을 지출하여 총 +22,423백만원의 순유입(+)이 발생할 것으로 예상됩니다. 당사는 플래그십 시리즈 내 수주 모델 확대 및 ASP(Average Selling Price; 평균판매단가)가 높은 모듈 수주에 따라 매출액이 확대되어 영업현금흐름을 발생시킬 것으로 전망하고 있습니다.

투자수지의 경우, 기존 카메라 모듈 사업의 공정 자동화 설비 및 개발 관련 설비 등으로 -11,626백만원, 신규 사업 관련 양산 설비 구입대금으로 -12,482백만원을 지출하여 총 -24,108백만원의 순유출(-)이 발생할 것으로 예상됩니다.

재무수지의 경우, 금번 유상증자 대금 +30,005백만원, 순차입금의 상환 -12,910백만원, 이자비용 -8,611백만원 등의 영향으로 +8,449백만원의 순유입(+)이 발생할 것으로 예상됩니다.

이를 종합할 경우, 당사의 종합 자금수지는 유상증자 대금이 납입되는 시기인 2026년 2분기 12,174백만원에서 2027년 1분기 18,938백만원을 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 예상은 금번 유상증자의 최종 조달규모 변동 등 기타사항에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


2) 투자활동현금흐름

당사의 최근 3년간 연결기준 투자활동현금흐름은 2022년 +10,206백만원, 2023년 -32,295백만원, 2024년 +2,390백만원, 2025년 3분기 +10,364백만원으로 2023년을 제외하고는 순현금유입(+)이 발생하였으며, 주로 유형자산 및 기타유동금융자산의 취득ㆍ처분에 따라 투자활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 2023년에 발생한 유형자산 처분은 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'의 안성 물류센터 매각 과정에서 발생하였으며, 관계기업투자주식의 취득 및 처분의 경우, 당사가 신규 사업 추진의 일환으로 복권사업 관련 신설법인에 자본금을 납입하였으나, 당해 사업자 선정 실패로 신설법인 해산 후 투자금을 회수하는 과정, 그리고 '㈜쎄보모빌리티' 상환전환우선주 관련 투자자들의 조기상환청구권(Put Option) 행사에 따른 지분 취득 과정에서 발생하였습니다.

(후략)

(주5) 정정 후

(중략)

1) 영업활동현금흐름

(중략)

당사의 향후 1년간 주요 자금수지를 예상함에 있어 주된 사항을 요약하면 다음과 같습니다.

먼저 영업수지의 경우, 당사는 2026년 1분기부터 2027년 1분기까지 매출대금 +696,203백만원, 매입대금 -628,237백만원, 판매관리비 -33,651백만원을 지출하여 총 +34,314백만원의 순유입(+)이 발생할 것으로 예상됩니다. 당사는 플래그십 시리즈 내 수주 모델 확대 및 ASP(Average Selling Price; 평균판매단가)가 높은 모듈 수주에 따라 매출액이 확대되어 영업현금흐름을 발생시킬 것으로 전망하고 있습니다. 향후 1년간 자금수지계획상의 영업현금흐름 관련 매출대금의 경우, 사업계획 수립 시점에 수주가 확정된 모델과 목표 수주모델을 대상으로 판매단가 및 판매수량을 예상하여 목표 매출액을 수립하고 있습니다. 판매단가는 수주가 확정된 모델은 수주단가, 목표 수주모델은 관련모델의 현재 판매단가를 감안하여 목표를 책정하고 있으며, 판가인하율은 내부 예상치를 반영합니다. 판매수량은 삼성전자 모델별 예상 판매량을 기준으로 당사의 목표 매출수량을 산정하였으며, 당사 내부 점검을 통해 최종 확정하여 계획을 수립하고 있습니다.

투자수지의 경우, 기존 카메라 모듈 사업의 공정 자동화 설비 및 개발 관련 설비 등으로 -11,626백만원, 신규 사업 관련 양산 설비 구입대금으로 -19,658백만원을 지출하여 총 -28,236백만원의 순유출(-)이 발생할 것으로 예상됩니다.

재무수지의 경우, 금번 유상증자 대금 +30,005백만원, 순차입금의 발생 +9,900백만원, 이자비용 -9,788백만원 등의 영향으로 +30,077백만원의 순유입(+)이 발생할 것으로 예상됩니다.

이를 종합할 경우, 당사의 종합 자금수지는 2026년 1분기 12,827백만원에서 2027년 1분기 44,889백만원을 기록할 것으로 예상됩니다. 이러한 예상은 금번 유상증자의 최종 조달규모 변동 등 기타사항에 따라 실제내역과 차이가 발생할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


2) 투자활동현금흐름

당사의 최근 3년간 연결기준 투자활동현금흐름은 2022년 +10,206백만원, 2023년 -32,295백만원, 2024년 +2,390백만원, 2025년 3분기 +10,364백만원으로 2023년을 제외하고는 순현금유입(+)이 발생하였으며, 주로 유형자산 및 기타유동금융자산의 취득ㆍ처분에 따라 투자활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 2023년에 발생한 유형자산 처분은 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'의 안성 물류센터 매각 과정에서 발생하였으며, 관계기업투자주식의 취득 및 처분의 경우, 당사가 신규 사업 추진의 일환으로 복권사업 관련 신설법인에 설립자본금 16,800백만원을 납입하였으나, 당해 사업자 선정 실패로 신설법인 해산 후 운영비를 차감한 16,574백만원을 회수하는 과정, 그리고 '㈜쎄보모빌리티' 상환전환우선주 관련 투자자들의 조기상환청구권(Put Option) 행사에 따른 지분 취득 과정에서 발생하였습니다. 또한, 기타유동금융자산은 정기예금, MMF, 환매조건부채권 등 초단기금융상품의 취득 및 처분으로 인해 발생하였으며, 당기손익-공정가치측정금융자산은 펀드 및 PEF 출자, P-CBO 발행 관련 후순위채권의 취득으로 인해 발생하였습니다.

(주6) 정정 전

당사는 최근 3년 중 2022년과 2023년에 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'의 경영 실적 부진에 따라 연결실체의 당기순이익이 악화된 사례가 존재합니다. 당사는 공시서류 제출 전일 기준 '㈜쎄보모빌리티'의 지분을 전량 매각 완료하였으며, 현재 보유중인 지분은 없는 상황입니다. 그러나, 공시서류 제출 전일 기준 총 8개사의 종속기업을 보유하고 있는 상황으로, 향후 다른 종속회사의 경영 실적 부진으로 인해 연결실체의 손익이 악화될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2023년 6월 28일 이사회 결의에 따라 '㈜쎄보모빌리티'에 대한 지분 60%를 '㈜바이루트'에 매각하기로 확약한 후, 2023년 7월 13일 매각 완료하였으며, 이후 전기차 관련 사업을 중단영업으로 분류하였습니다. 당사의 최근 3년간 연결기준 포괄손익계산서 세부내역 중 2022년 중단영업당기순손실 -14,315백만원, 2023년 관계기업투자관련손실 -8,084백만원이 '㈜쎄보모빌리티'와 관련하여 발생하였으며, 이는 연결실체의 당기순이익에 영향을 주고 있습니다.

당사가 '㈜쎄보모빌리티'의 주요 사업인 전기자동차 제조, 판매 및 핵심부품 사업을 영위하기 시작한 배경 및 손익이 악화된 영업환경을 서술하자면 다음과 같습니다.

당사는 과거 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국 정부의 정책지원 등을 통해 전기자동차 산업이 성장세를 이어갈 것으로 판단하였으며, 친환경성 및 경제성을 갖춘 소형 전기자동차를 개발하고자 하였습니다. 이에 2015년 전장연구소 설립 및 지속적인 R&D를 통해 파워트레인을 자체적으로 선행개발 완료하였으며, 2017년에는 국내 완성차 업체인 '코니자동차㈜' 및 중국의 저속 전기차 업체인 '절강그룹'과의 초소형 전기차(2인승) 모델 개발 및 양산 계약을 체결하였습니다. 2017년에는 전라남도 영광군과 초소형 승용/상용 전기차 생산공장 설립을 위한 투자협약을 맺고 전기자동차 Tier 1 업체들과 컨소시엄 및 협업 모델을 구축하는 등 본격적으로 사업을 시작하였습니다.

이후, 당사는 각 사업부문의 전문성 및 본연의 경쟁력 강화, 경영효율화 도모, 분할 후 분할신설회사의 발행 신주 매각, 외부 투자유치 등의 추진, 유관사업 투자 인수ㆍ합병 등을 통한 사업 시너지 및 성장 잠재력 강화를 통해 궁극적으로 기업가치 및 주주가치를 제고하고자 함을 목적으로 하는 물적분할 안건을 2020년 12월 16일에 이사회 결의하였으며, 2021년 4월 2일 최종 물적분할 완료 후 전기자동차 제조, 판매 및 핵심부품 사업을 영위하는 '㈜쎄보모빌리티'를 신설하였습니다.

그러나, 당사가 예상했던 사업환경과 달리 중국산 배터리의 품질 이슈 및 배터리 관련 국내 인증절차의 지연, COVID-19으로 인한 판촉활동의 어려움 등을 겪어 당초 당사의 예상보다 매출이 부진하였으며, 인원증가에 따른 고정비 부담, 원재료 가격의 상승 및 신규 차종 개발을 위한 연구개발비의 발생으로 손실이 누적되고 적자폭이 지속적으로 확대되었습니다.

또한, 2023년에는 국내 전기차 화재 사건 폭증, 초소형 전기차 보조금 축소 등으로 종속회사가 영위하던 시장의 규모가 대폭 축소되면서 업계 전반적으로 경영난을 겪게 되었으며, 이에 당사는 2023년 6월 28일 이사회 결의에 따라 '㈜쎄보모빌리티'에 대한 지분 60%를 '㈜바이루트'에 매각하였습니다.

당사는 상기 서술한 주요 연혁과 같이, 2021년 4월 중 물적분할하여 '㈜쎄보모빌리티'를 신설한 이후 상환전환우선주 2회, 무보증 사모사채 1회, 총 3회의 자금을 모두 기관투자자를 대상으로 조달하였습니다. 그러나, 사업 환경의 변화 및 경영악화가 지속되며, 투자자들이 상환전환우선주 계약서에 의거하여 조기상환청구권(Put Option)을 행사하였으며, 이에 따라 당사가 관련된 지분을 모두 취득하였습니다. 또한, 2024년 중 제1회 무보증 사모사채를 투자자로부터 인수 후 전액 손상인식하였습니다. 당사는 2024년 4월 취득한 상환전환우선주를 모두 보통주로 전환완료하였으며, 2025년 6월 보유중인 보통주 지분 전량을 매각 완료하였습니다.

(후략)


(주6) 정정 후

당사는 최근 3년 중 2022년과 2023년에 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'의 경영 실적 부진에 따라 연결실체의 당기순이익이 악화된 사례가 존재합니다. 당사는 공시서류 제출 전일 기준 '㈜쎄보모빌리티'의 지분을 전량 매각 완료하였으며, 현재 보유중인 지분은 없는 상황입니다. 그러나, 공시서류 제출 전일 기준 총 8개사의 종속기업을 보유하고 있는 상황으로, 향후 다른 종속회사의 경영 실적 부진으로 인해 연결실체의 손익이 악화될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2023년 6월 28일 이사회 결의에 따라 '㈜쎄보모빌리티'에 대한 지분 60%를 '㈜바이루트'에 매각하기로 확약한 후, 2023년 7월 13일 매각 완료하였으며, 이후 전기차 관련 사업을 중단영업으로 분류하였습니다. 당사의 최근 3년간 연결기준 포괄손익계산서 세부내역 중 2022년 중단영업당기순손실 -14,315백만원, 2023년 관계기업투자관련손실 -8,084백만원이 '㈜쎄보모빌리티'와 관련하여 발생하였으며, 이는 연결실체의 당기순이익에 영향을 주고 있습니다.

한편, 당사는 '㈜쎄보모빌리티'에 대한 지분 60% 매각 관련 이사회를 2023년 6월에 결의함에 따라 관련 자산/부채를 매각예정자산 및 매각예정부채로 분류하였으며, 2023년 7월 13일 매각 완료에 따라 매각예정자산 18,831백만원, 매각예정부채 21,165백만원을 종속기업처분으로 연결실체에서 제외하였습니다.

당사가 '㈜쎄보모빌리티'의 주요 사업인 전기자동차 제조, 판매 및 핵심부품 사업을 영위하기 시작한 배경 및 손익이 악화된 영업환경을 서술하자면 다음과 같습니다.

당사는 과거 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국 정부의 정책지원 등을 통해 전기자동차 산업이 성장세를 이어갈 것으로 판단하였으며, 친환경성 및 경제성을 갖춘 소형 전기자동차를 개발하고자 하였습니다. 이에 2015년 전장연구소 설립 및 지속적인 R&D를 통해 파워트레인을 자체적으로 선행개발 완료하였으며, 2017년에는 국내 완성차 업체인 '코니자동차㈜' 및 중국의 저속 전기차 업체인 '절강그룹'과의 초소형 전기차(2인승) 모델 개발 및 양산 계약을 체결하였습니다. 2017년에는 전라남도 영광군과 초소형 승용/상용 전기차 생산공장 설립을 위한 투자협약을 맺고 전기자동차 Tier 1 업체들과 컨소시엄 및 협업 모델을 구축하는 등 본격적으로 사업을 시작하였습니다.

이후, 당사는 각 사업부문의 전문성 및 본연의 경쟁력 강화, 경영효율화 도모, 분할 후 분할신설회사의 발행 신주 매각, 외부 투자유치 등의 추진, 유관사업 투자 인수ㆍ합병 등을 통한 사업 시너지 및 성장 잠재력 강화를 통해 궁극적으로 기업가치 및 주주가치를 제고하고자 함을 목적으로 하는 물적분할 안건을 2020년 12월 16일에 이사회 결의하였으며, 2021년 4월 2일 최종 물적분할 완료 후 전기자동차 제조, 판매 및 핵심부품 사업을 영위하는 '㈜쎄보모빌리티'를 신설하였습니다.

그러나, 당사가 예상했던 사업환경과 달리 중국산 배터리의 품질 이슈 및 배터리 관련 국내 인증절차의 지연, COVID-19으로 인한 판촉활동의 어려움 등을 겪어 당초 당사의 예상보다 매출이 부진하였으며, 인원증가에 따른 고정비 부담, 원재료 가격의 상승 및 신규 차종 개발을 위한 연구개발비의 발생으로 손실이 누적되고 적자폭이 지속적으로 확대되었습니다.

또한, 2023년에는 국내 전기차 화재 사건 폭증, 초소형 전기차 보조금 축소 등으로 종속회사가 영위하던 시장의 규모가 대폭 축소되면서 업계 전반적으로 경영난을 겪게 되었으며, 이에 당사는 2023년 6월 28일 이사회 결의에 따라 '㈜쎄보모빌리티'에 대한 지분 60%를 '㈜바이루트'에 매각하였습니다.

당사는 상기 서술한 주요 연혁과 같이, 2021년 4월 중 물적분할하여 '㈜쎄보모빌리티'를 신설한 이후 상환전환우선주 2회, 무보증 사모사채 1회, 총 3회의 자금을 모두 기관투자자를 대상으로 조달하였습니다.

그러나, 사업 환경의 변화 및 경영 악화가 지속되어, 당사가 보유한 '㈜쎄보모빌리티' 보통주 500만주 중 보통주 300만주를 '㈜'바이루트'와 체결한 주식매매계약서에 의거하여 27억원에 매각 완료하였습니다. 당사가 '㈜쎄보모빌리티'의 지분 일부를 매각함에 따라 상환전환우선주 투자자들은 상환전환우선주 신주인수계약서 특약사항에 의거하여 조기상환청구권(Put Option)을 행사하였으며, 이에 따라 당사가 관련된 지분을 원금에 신주인수계약서 상 기재된 상환금리를 적용한 금액으로 모두 취득하였습니다. 또한, 2024년 1월 중 제1회 무보증 사모사채를 투자자와 체결한 제1회 무보증 사모사채 인수계약서에 의거, 채무자인 '㈜쎄보모빌리티'의 상환 여력 부족을 사유로 보증인으로서 보증의무를 이행하고자 해당 사모사채를 인수 후 전액 손상인식하였습니다.

당사는 2024년 4월 취득한 상환전환우선주를 모두 보통주로 전환완료하였으며, 2025년 6월 보유중인 보통주 지분 전량을 'Shandong Ruibao Automobile Co., LTd, Shandong Zhonghui Currency Exchange Co., LTd, Weihai Best International Trade Co., LTd'의 3사와 체결한 주식매매 및 채권양수도 계약서에 의거하여 이사회 결의 후 매각 완료하였습니다. 지분 매각 당시 '㈜쎄보모빌리티'는 경영 악화로 인해 감사의견 거절 및 자본잠식 등 장부가액이 존재하지 않았던 상황으로, 당사는 '㈜쎄보모빌리티' 지분 매각에 따라 향후 법적인 의무사항을 모두 면책하였습니다.

(후략)

(주7) 정정 전

(중략)

2) 특수관계자와의 채권ㆍ채무내역

당사는 종속회사인 'CAMMSYS VIET NAM Co., LTD'과 채권ㆍ채무내역이 존재합니다. 매출채권은 당사가 원재료를 공급하는 과정, 미수금은 공정 소모품 및 장비 관련, 매입채무는 연구개발 관련 카메라 모듈 매입, 기타채무는 과거 타 고객사에 신규 공급 관련 발생한 개발비에 해당합니다. '위해삼우전자유한공사' 관련 매출채권은 SMT 공정을 위한 원재료 공급과정에서 발생하였으며, '㈜캠시스글로벌' 관련 기타채무는 임대보증금입니다.

한편, '㈜토프엔터테인먼트'의 경우 영화관 내 오락실 사업을 영위하였으나, 지속적인 영업적자 발생으로 2012년에 법인 폐업 후 청산절차가 진행 중입니다. 상기 대여금 및 기타채권은 법인 폐업 전 발생한 내역으로, 당사는 해당 금액에 대해 대손충당금을 전액 설정하였습니다. 또한, '㈜쎄보모빌리티' 관련 미수금, 대여금, 기타채권 잔액은 전액 대손충당금을 설정완료하였으며, 2025년 3분기 중 전액 제각 완료하여 현재 채권ㆍ채무내역은 존재하지 않습니다. '㈜바이루트'의 미수금은 '㈜쎄보모빌리티' 관련 주식매매대금을 지급받지 못한 건으로 전액 대손충당금을 설정하였습니다.


3) 특수관계자와의 자금거래내역

당사는 최근 3년간 특수관계자와의 자금거래내역이 존재합니다. 당사는 과거 종속기업인 '㈜쎄보모빌리티'에 운영자금을 대여한 이력이 존재하며, 회수하지 못한 대여금은 전액 대손충당금 설정하였습니다. 2024년 대여금 2,000백만원의 경우 당사의 지급보증계약에 따라 '㈜쎄보모빌리티'의 산업은행 차입금 1,500백만원을 대위변제하고 대여금으로 인식한 금액 및 임직원들의 미지급 급여를 위해 500백만원을 대여한 금액에 해당합니다.

또한, 2023년 중 '㈜캠시스글로벌'의 지분을 추가 취득하는 과정에서 기타특수관계자인 '스틱아시아4차산업그로쓰사모투자합자회사'와 주식매수거래가 발생하였으며, '㈜쎄보모빌리티'의 지분 매각 과정에서 기타특수관계자인 '㈜바이루트'와 주식매도 거래가 발생하였습니다.

상기 기재한 바와 같이, 당사는 특수관계자와의 매출, 채권ㆍ채무, 자금 등의 거래가 발생하고 있으며, 특수관계자와의 거래규정 하에 이루어지고 있습니다. 그러나, 향후 예상치 못한 특수관계자 거래가 발생하고 당사의 적절한 내부통제 절차가 진행되지 않아 특수관계자의 부의 이전 등이 발생하게 될 경우, 당사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

(중략)

2) 특수관계자와의 채권ㆍ채무내역

당사는 종속회사인 'CAMMSYS VIET NAM Co., LTD'과 채권ㆍ채무내역이 존재합니다. 매출채권은 당사가 원재료를 공급하는 과정, 미수금은 공정 소모품 및 장비 관련, 매입채무는 연구개발 관련 카메라 모듈 매입, 기타채무는 과거 타 고객사에 신규 공급 관련 발생한 개발비에 해당합니다. '위해삼우전자유한공사' 관련 매출채권은 SMT 공정을 위한 원재료 공급과정에서 발생하였으며, '㈜캠시스글로벌' 관련 기타채무는 임대보증금입니다.

한편, '㈜토프엔터테인먼트'의 경우 영화관 내 오락실 사업을 영위하였으나, 지속적인 영업적자 발생으로 2012년에 법인 폐업 후 청산절차가 진행 중입니다. 상기 대여금 및 기타채권은 법인 폐업 전 발생한 내역으로, 당사는 해당 금액에 대해 대손충당금을 전액 설정하였습니다. 또한, '㈜쎄보모빌리티' 관련 미수금, 대여금, 기타채권 잔액은 전액 대손충당금을 설정완료하였으며, 2025년 3분기 중 전액 제각 완료하여 현재 채권ㆍ채무내역은 존재하지 않습니다. '㈜바이루트'의 미수금은 '㈜쎄보모빌리티' 관련 주식매매대금을 지급받지 못한 건으로 전액 대손충당금을 설정하였으며, 당사 내부적으로는 향후 매매대금 회수가 어려울 것으로 판단하고 있습니다.


3) 특수관계자와의 자금거래내역

당사는 최근 3년간 특수관계자와의 자금거래내역이 존재합니다. 당사는 과거 종속기업인 '㈜쎄보모빌리티'에 운영자금을 대여한 이력이 존재하며, 회수하지 못한 대여금은 전액 대손충당금 설정하였습니다. 2024년 대여금 2,000백만원의 경우 당사의 지급보증계약에 따라 '㈜쎄보모빌리티'의 산업은행 차입금 1,500백만원을 대위변제하고 대여금으로 인식한 금액 및 임직원들의 미지급 급여를 위해 500백만원을 대여한 금액에 해당합니다.

또한, 2023년 중 '㈜캠시스글로벌'의 지분을 추가 취득하는 과정에서 기타특수관계자인 '스틱아시아4차산업그로쓰사모투자합자회사'와 주식매수거래가 발생하였으며, '㈜쎄보모빌리티'의 지분 매각 과정에서 기타특수관계자인 '㈜바이루트'와 주식매도 거래가 발생하였습니다. 당사는 과거 'CAMMSYS VIET NAM CO., LTD'의 운영자금 확보를 목적으로 2018년 07월 '스틱팬아시아4차산업그로쓰사모투자 합자회사'와 투자계약서를 체결하였으며, 상장을 조건으로 제3자배정 유상증자를 통해 USD 25,000,000을 투자 받았습니다. 이후, 'CAMMSYS VIET NAM CO., LTD'의 국내 상장을 위해 주식을 현물출자하여 중간지주 회사인 '㈜캠시스글로벌'을 설립하였으며, 2019년 코스닥 시장 상장을 위해 예비심사청구를 진행하였으나, COVID-19 팬데믹으로 인한 현지법인 실사 불가능 등을 사유로 2020년 12월 상장을 자진 철회하였습니다. 이에 따라, 당사는 '스틱팬아시아4차산업그로쓰사모투자 합자회사'와 체결한 투자계약서 및 변경합의서 상 조건을 미충족하게 되었으며, 투자계약서 및 변경합의서에 의거하여 계열사 지분취득을 통한 경영권 강화를 목적으로 '스틱팬아시아4차산업그로쓰사모투자 합자회사'로부터 '㈜캠시스글로벌' 주식을 매수하였습니다. 주식 매수금액은 투자계약 및 변경합의서에 기재된 수익률에 따라 적정하게 산정하였으며, 이사회 결의를 통해 지분을 취득하였습니다.

상기 기재한 바와 같이, 당사는 특수관계자와의 매출, 채권ㆍ채무, 자금 등의 거래가 발생하고 있으며, 특수관계자와의 거래규정 하에 이루어지고 있습니다. 그러나, 향후 예상치 못한 특수관계자 거래가 발생하고 당사의 적절한 내부통제 절차가 진행되지 않아 특수관계자의 부의 이전 등이 발생하게 될 경우, 당사의 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


(주8) 정정 전

(중략)

10. 상장폐지 요건 강화

(중략)

코스닥시장 상장 기업의 경우 시가총액 기준이 현행 40억원에서 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 강화될 예정입니다. 매출액 기준의 경우 현행 30억원에서 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화될 예정입니다. 매출액 요건의 경우 성장 잠재력은 높지만 매출이 낮은 기업을 고려하여, 최소 시가총액 600억원을 충족할 경우 매출 요건을 면제해주는 완충 장치도 함께 도입될 예정입니다.

상장폐지 제도 개선 방안

출처 : 금융위원회, 데일리팜

당사는 상장 이후 시가총액이 300억원 밑으로 하락한 이력이 없으나, 해당 수준에 도달할 경우 상장폐지 요건에 근접할 가능성이 존재합니다. 이에 따라 제도상 상장폐지 위험은 중장기적으로 상존하고 있으며, 투자자께서는 최근 상장폐지 요건 강화에 따른 상장폐지 위험에 대해서 충분히 인지하시길 바랍니다.

(후략)

(주8) 정정 후

(중략)

10. 상장폐지 요건 강화

(중략)

코스닥시장 상장 기업의 경우 시가총액 기준이 현행 40억원에서 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 강화될 예정입니다. 매출액 기준의 경우 현행 30억원에서 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화될 예정입니다. 매출액 요건의 경우 성장 잠재력은 높지만 매출이 낮은 기업을 고려하여, 최소 시가총액 600억원을 충족할 경우 매출 요건을 면제해주는 완충 장치도 함께 도입될 예정입니다.

상장폐지 제도 개선 방안

출처 : 금융위원회, 데일리팜

당사는 상장 이후 시가총액이 300억원 밑으로 하락한 이력이 없으나, 공시서류 제출 전일(2026년 01월 12일) 기준 시가총액이 302억원인 상황으로 만약 당사의 시가총액이 해당 수준에 도달할 경우 상장폐지 요건에 근접할 가능성이 존재합니다. 이에 따라 제도상 상장폐지 위험은 중장기적으로 상존하고 있으며, 투자자께서는 최근 상장폐지 요건 강화에 따른 상장폐지 위험에 대해서 충분히 인지하시길 바랍니다.

(후략)

(주10) 정정 전

공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주는 '권현진'으로 지분 18.88%를 보유하고 있습니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 '권현진'는 신주배정비율에 따라 배정받은 신주에 대해 100% 참여할 예정입니다.

한편, 당사의 금번 유상증자는 상법 제418조 및 제419조에 따른 주주배정 방식으로, 기존 주주에게 보유 주식수에 비례한 신주인수권을 부여하여 신주를 우선적으로 인수할 수 있도록 하는 구조입니다. 주주가 신주인수권을 행사하지 않을 경우 상법 제419조에 따라 실권주가 발생할 수 있습니다.

당사는 주주배정 이후 발생하는 실권주에 대하여 정관상 이사회 결의로 그 방법을 정할 수 있습니다. 당사는 실권주에 대해 불특정 다수인을 대상으로 하는 일반공모 방식으로 처리할 예정이나, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제165조의6 및 당사 정관에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 발행할 수 있다고 규정하고 있습니다.

따라서, 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 방식에서 구주주의 주주배정 및 초과청약 이후 대량의 실권주가 발생될 경우, 당사의 정관상 일반공모 범위를 초과할 가능성이 존재하며, 이럴 경우 구주주 및 소액주주의 주주가치 희석에 대한 위험이 존재할 수 있으니, 금번 유상증자에 따른 주주가치 희석화 관련 위험에 유의하여 주시기 바랍니다.

(후략)

(주10) 정정 후

공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주는 '권현진'으로 지분 18.88%를 보유하고 있습니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 '권현진'은 신주배정비율에 따라 배정받은 신주에 대해 100% 참여할 예정입니다.

한편, 당사의 금번 유상증자는 상법 제418조 및 제419조에 따른 주주배정 방식으로, 기존 주주에게 보유 주식수에 비례한 신주인수권을 부여하여 신주를 우선적으로 인수할 수 있도록 하는 구조입니다. 주주가 신주인수권을 행사하지 않을 경우 상법 제419조에 따라 실권주가 발생할 수 있습니다.

당사는 주주배정 이후 발생하는 실권주에 대하여 정관상 이사회 결의로 그 방법을 정할 수 있으며, 실권주에 대해 불특정 다수인을 대상으로 하는 일반공모 방식으로 처리할 예정입니다. 금번 유상증자는 주주배정 방식으로, 당사는 당사 정관에 기재된 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 발행할 수 있다는 조항이 해당되지 않는다고 판단하였습니다.

따라서, 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 방식에서 구주주의 주주배정 및 초과청약 이후 대량의 실권주가 발생될 경우, 당사의 정관상 일반공모 범위를 초과할 가능성이 존재하나, 당사의 금번 유상증자 방식은 주주배정으로 일반공모방식에 해당되지 않는다고 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 대량의 실권주 발생으로 인해 구주주 및 소액주주의 주주가치 희석에 대한 위험이 존재할 수 있으니, 금번 유상증자에 따른 주주가치 희석화 관련 위험에 유의하여 주시기 바랍니다.

(후략)


(주10) 정정 전

공시서류 제출 전일 기준, 당사가 피고로 진행중인 중요한 소송사건은 없으며, 당사는 과거 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'에 채무보증을 제공하고 있습니다.

당사는 과거 전기차 사업 추진 과정에서 영광군에 위치한 대마산업단지 토지 매입 관련 영광군으로부터 보조금을 교부 받았으며, 이에 따른 이행보증 잔액이 잔존하고 있습니다.

당사는 2025년 6월 중 '㈜쎄보모빌리티' 지분 전량을 매각 완료하였으며, 해당 과정에서 영광군으로부터 대주주들이 기지급된 보조금 관련 의무를 승계하는 조건으로 대주주 변경 승인을 받았습니다. 이에 따라, 당사의 의무는 제한적일 것으로 판단되며, 향후 서울보증보험에서 채무보증 이행을 요구하는 경우, 변경 후 대주주와의 계약에 따라 변경 후 대주주에게 구상권을 청구할 계획입니다.

향후 당사가 채무보증 및 담보제공과 같은 우발채무를 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대하고 부정적인 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 후

공시서류 제출 전일 기준, 당사가 진행중인 소송사건은 1건입니다. 당사는 과거 종속기업이었던 '㈜쎄보모빌리티'에 채무보증을 제공하고 있습니다.

당사가 소송의 당사자로서 진행되고 있는 소송사건의 현황은 다음과 같습니다.

당사는 과거 전기차 사업 추진 과정에서 영광군에 위치한 대마산업단지 토지 매입 관련 영광군으로부터 보조금을 교부 받았으며, 이에 따른 이행보증 잔액이 잔존하고 있습니다.

당사는 2025년 6월 중 '㈜쎄보모빌리티' 지분 전량을 매각 완료하였으며, 해당 과정에서 영광군으로부터 대주주들이 기지급된 보조금 관련 의무를 승계하는 조건으로 대주주 변경 승인을 받았습니다. 이에 따라, 당사의 의무는 제한적일 것으로 판단되며, 향후 서울보증보험에서 채무보증 이행을 요구하는 경우, 변경 후 대주주와의 계약에 따라 변경 후 대주주에게 구상권을 청구할 계획입니다.

소송 및 우발채무의 진행 결과가 당사에게 어떤 시점에 부정적인 영향을 미칠지는 예측하기가 어려운 것으로 판단됩니다. 만약, 향후 당사가 소송과 채무보증 및 담보제공과 같은 우발채무를 적절하게 관리하지 못한다면, 예상하지 못한 시점에 경영 활동에 중대하고 부정적인 금전적 손실이 발생하여 투자자에게 대규모 피해를 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 전

(중략)

증권신고서 제출 전일 기준, 유상증자 중점심사 지정사유별 심사항목에 관한 당사의 검토내역은 다음과 같습니다,

1. 공통 심사항목

당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이사회결의시 조달규모 등 정량적인 조건뿐만 아니라, 유상증자의 당위성과 소액주주 등의 유상증자 이해 고려, 주주보호(소통) 방안 등 정성적인 기준도 감안하여 본 유상증자의 목적과 필요성을 논의하였습니다.

금번 유상증자의 목적은 채무상환에 따른 재무구조 개선 및 운전자금 확대에 따른 매출액 확대 및 수익성 확보입니다. 당사는 해당 자금 마련을 위해 금융기관 차입, 사모사채 발행 및 주식관련사채 발행 등을 노력해왔으나, 지속적인 매출하락 및 적자지속에 따른 수익성 저하로 신규 차입의 어려움이 존재하였습니다.

한편, 당사의 전방산업인 스마트폰 시장은 2022년 이후 2년 연속 감소세를 보이다 2024년 성장세로 전환되었으며, 2025년은 전년 대비 약 1.0% 증가할 것으로 전망됩니다. 또한, 견조한 스마트폰 교체 수요가 2026년까지 스마트폰 출하량의 성장을 뒷받침하고, 2024년~2029년 전세계 스마트폰 시장은 연평균 성장률(CAGR; Compound Annual Growth Rate) 약 1.5%로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

당사 주요 고객사의 신제품 출시 일정 중 상반기는 신모델 출시 효과로 양산 물량이 집중되는 시기입니다. 당사는 2026년 중 주요 고객사의 차기 플래그십 모델 'S' 시리즈 내 수주 모델이 기존보다 확대되어 전년 보다 전ㆍ후면 카메라 모듈 공급량이 증가할 예정이며, 역시 차기 모델인 Galaxy 'A' 시리즈에 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 높은 OIS 카메라 모듈 수주에 성공하여 해당 제품을 공급할 예정입니다. 이에 지속가능한 성장 기반을 만들고자 유상증자를 진행하게 되었습니다.

당사는 기존 주주들의 배정권리를 우선적으로 제공하여 지분희석을 최소화하고, 신규 투자자에게 투자 기회 제공과 실권에 따른 모집금액 미달을 방지하고자 대표주관회사의 잔액인수 의무가 있는 주주배정후 실권주 일반공모 방식을 선택하였습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 당사가 코스닥시장에 상장한 이후 처음으로 진행하는 공모 유상증자인 만큼 아래의 계획과 같이 주주와 적극적으로 소통할 계획입니다.

① 주주서한 게시

당사는 기존 주주들의 주식가치 희석화 우려 및 유상증자 이해도 제고를 위해 최초 이사회 결의일인 2025년 12월 08일에 당사 홈페이지에 주주서한을 게시하고 금번 유상증자를 결정하게된 배경 및 향후 당사의 계획에 대해 설명하였습니다.

[당사 주주서한]
주주서한	주주서한2

(후략)

(주11) 정정 후

(중략)

증권신고서 제출 전일 기준, 유상증자 중점심사 지정사유별 심사항목에 관한 당사의 검토내역은 다음과 같습니다,

1. 공통 심사항목

당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이사회결의시 조달규모 등 정량적인 조건뿐만 아니라, 유상증자의 당위성과 소액주주 등의 유상증자 이해 고려, 주주보호(소통) 방안 등 정성적인 기준도 감안하여 본 유상증자의 목적과 필요성을 논의하였습니다.

금번 유상증자의 목적은 채무상환에 따른 재무구조 개선 및 운전자금 확대에 따른 매출액 확대 및 수익성 확보입니다. 당사는 해당 자금 마련을 위해 금융기관 차입, 사모사채 발행 및 주식관련사채 발행 등을 노력해왔으나, 지속적인 매출하락 및 적자지속에 따른 수익성 저하로 신규 차입의 어려움이 존재하였습니다.

한편, 당사의 전방산업인 스마트폰 시장은 2022년 이후 2년 연속 감소세를 보이다 2024년 성장세로 전환되었으며, 2025년은 전년 대비 약 1.0% 증가할 것으로 전망됩니다. 또한, 견조한 스마트폰 교체 수요가 2026년까지 스마트폰 출하량의 성장을 뒷받침하고, 2024년~2029년 전세계 스마트폰 시장은 연평균 성장률(CAGR; Compound Annual Growth Rate) 약 1.5%로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

당사 주요 고객사의 신제품 출시 일정 중 상반기는 신모델 출시 효과로 양산 물량이 집중되는 시기입니다. 당사는 2026년 중 주요 고객사의 차기 플래그십 모델 'S' 시리즈 내 수주 모델이 기존보다 확대되어 전년 보다 전ㆍ후면 카메라 모듈 공급량이 증가할 예정이며, 역시 차기 모델인 Galaxy 'A' 시리즈에 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)가 높은 OIS 카메라 모듈 수주에 성공하여 해당 제품을 공급할 예정입니다. 이에 지속가능한 성장 기반을 만들고자 유상증자를 진행하게 되었습니다.

당사는 기존 주주들의 배정권리를 우선적으로 제공하여 지분희석을 최소화하고, 신규 투자자에게 투자 기회 제공과 실권에 따른 모집금액 미달을 방지하고자 대표주관회사의 잔액인수 의무가 있는 주주배정후 실권주 일반공모 방식을 선택하였습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 당사가 코스닥시장에 상장한 이후 처음으로 진행하는 공모 유상증자인 만큼 아래의 계획과 같이 주주와 적극적으로 소통할 계획입니다.

① 주주서한 게시

당사는 기존 주주들의 주식가치 희석화 우려 및 유상증자 이해도 제고를 위해 최초 이사회 결의일인 2025년 12월 08일 및 2026년 01월 09일에 당사 홈페이지에 주주서한을 게시하고 금번 유상증자를 결정하게된 배경 및 향후 당사의 계획에 대해 설명하였습니다.

[당사 주주서한]
주주서한_1	주주서한_2

(후략)

(주12) 정정 전

당사는 금번 유상증자와 함께 무상감자(주식병합)에 대한 사항을 2025년 12월 08일 이사회 결의하였습니다. 무상감자의 경우, 명목상 자본금을 감소시켜 줄어든 자본금만큼 자본잉여금(감자차익)으로 이동한 뒤, 결손금 보전 등 목적에 맞게 사용되는 회계적 절차이며 자본총계에 대한 변동은 없습니다. 당사는 금번 무상감자에서 총발행주식수를 5분의 1로 줄이는 5대1(감자비율 80%)  무상감자를 진행중이며, 이에 대한 종합적인 사항은 다음과 같습니다.

1. 무상감자의 개념

당사가 금번에 추진하는 5대1 무상감자는 주식의 액면가를 줄이는 대신 기존 주주들의 보유주식수를 5분의 1로 조정하는 절차를 의미합니다. 즉, 주주의 실질적인 자본가치 변동 없이 회계상 자본구조를 조정하여 결손금을 보전하는 조치이며, 무상이라는 표현은 주주로부터 별도의 금전 납입이 없다는 뜻으로, 이는 회사의 재무구조를 개선하기 위한 회계적 정비 절차에 해당합니다. 또한, 주식수가 5분의 1로 줄어들고 실질적인 자본가치 변동은 존재하지 않기에 주당 단가는 5배수 상승하는 효과가 존재합니다.

2. 무상감자의 의의

무상감자는 기업의 재무제표상 누적된 결손금을 정리하여 자본잠식을 해소하고, 재무건전성을 회복하는 데 중요한 의미를 가집니다. 회계적으로 결손금이 장기간 누적되면 향후 자본확충 등 경영활동에 제약이 따르는데, 무상감자를 통해 이러한 제약을 해소함으로써 기업의 정상적인 자본 운용구조를 복원할 수 있습니다.

3. 무상감자 추진배경

당사는 경기침체, 전방산업의 성장 둔화 및 수요 감소 등의 외부 환경 변화의 영향을 받아 지속적인 영업적자를 기록하였으며, 회계상 결손금이 누적된 상태입니다. 당사는 2025년 3분기 기준 자본금 36,912백만원, 자본총계 55,049백만원으로 자본잠식인 상황은 아니나, 향후 적자가 누적된다면 자본잠식이 발생할 가능성이 높은 상황입니다. 따라서, 이러한 재무구조 불균형의 해소가 필요한 상황이며, 이를 통해 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담이 발생하지 않게 하기 위해 금번 무상감자를 결정하게 되었습니다.

4. 무상감자 일정

금번 무상감자 주요 일정은 다음과 같습니다.

5. 무상감자 이후 향후 계획

당사는 재무 구조를 안정화하고 성장 기반을 확고히 하기 위해 5대1 무상감자(주식병합)과 유상증자를 진행중에 있습니다. 무상감자를 통해 누적된 결손금 일부를 보전함으로써 자본잠식 위험을 해소하고 재무안정성을 제고할 계획입니다. 또한, 유상증자를 통해 채무상환자금 및 주력사업인 카메라 모듈의 매출 확대에 필요한 운전자금을 확보할 예정입니다. 동시에 주주와 시장의 신뢰를 강화하기 위해 경영 투명성을 높이고, 회복된 재무건전성을 바탕으로 기업가치와 주주가치를 동반 성장시키는 경영을 이어갈 계획입니다.

당사는 경기침체, 전방산업의 성장 둔화 및 수요 감소 등의 외부 환경 변화의 영향을 받아 지속적인 영업적자를 기록하였으며, 회계상 결손금이 누적된 상태입니다. 당사는 2025년 3분기 기준 자본금 36,912백만원, 자본총계 55,049백만원으로 자본잠식인 상황은 아니나, 향후 적자가 누적된다면 자본잠식이 발생할 가능성이 높은 상황입니다. 따라서, 이러한 재무구조 불균형의 해소가 필요한 상황이며, 이를 통해 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담이 발생하지 않게 하기 위해 금번 무상감자를 결정하였습니다. 투자자께서는 금번 유상증자와 무상감자가 동시에 진행되는 점 유의하시기 바랍니다.


(주12) 정정 후

당사는 금번 유상증자와 함께 무상감자(주식병합)에 대한 사항을 2025년 12월 08일 이사회 결의하였습니다. 무상감자의 경우, 명목상 자본금을 감소시켜 줄어든 자본금만큼 자본잉여금(감자차익)으로 이동한 뒤, 결손금 보전 등 목적에 맞게 사용되는 회계적 절차이며 자본총계에 대한 변동은 없습니다. 당사는 금번 무상감자에서 총발행주식수를 5분의 1로 줄이는 5대1(감자비율 80%)  무상감자를 진행중이며, 이에 대한 종합적인 사항은 다음과 같습니다.

(중략)

3. 무상감자 추진배경

당사는 경기침체, 전방산업의 성장 둔화 및 수요 감소 등의 외부 환경 변화의 영향을 받아 지속적인 영업적자를 기록하였으며, 회계상 결손금이 -72,009백만원으로 누적된 상태입니다. 당사는 2025년 3분기 기준 자본금 36,912백만원, 자본총계 55,049백만원으로 자본잠식인 상황은 아니나, 향후 적자가 누적된다면 자본잠식이 발생할 가능성이 높은 상황입니다. 따라서, 이러한 재무구조 불균형의 해소가 필요한 상황이며, 이를 통해 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담이 발생하지 않게 하기 위해 금번 무상감자를 결정하게 되었습니다.

당사의 무상감자 전ㆍ후 재무구조 개선 효과는 아래와 같습니다.

4. 무상감자 일정

금번 무상감자 주요 일정은 다음과 같습니다.

5. 무상감자 이후 향후 계획

당사는 재무 구조를 안정화하고 성장 기반을 확고히 하기 위해 5대1 무상감자(주식병합)과 유상증자를 진행중에 있습니다. 무상감자를 통해 누적된 결손금 일부를 보전함으로써 자본잠식 위험을 해소하고 재무안정성을 제고할 계획입니다. 또한, 유상증자를 통해 채무상환자금 및 주력사업인 카메라 모듈의 매출 확대에 필요한 운전자금을 확보할 예정입니다. 동시에 주주와 시장의 신뢰를 강화하기 위해 경영 투명성을 높이고, 회복된 재무건전성을 바탕으로 기업가치와 주주가치를 동반 성장시키는 경영을 이어갈 계획입니다.

당사는 경기침체, 전방산업의 성장 둔화 및 수요 감소 등의 외부 환경 변화의 영향을 받아 지속적인 영업적자를 기록하였으며, 회계상 결손금이 -72,009백만원으로 누적된 상태입니다. 당사는 2025년 3분기 기준 자본금 36,912백만원, 자본총계 55,049백만원으로 자본잠식인 상황은 아니나, 향후 적자가 누적된다면 자본잠식이 발생할 가능성이 높은 상황입니다. 따라서, 이러한 재무구조 불균형의 해소가 필요한 상황이며, 이를 통해 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담이 발생하지 않게 하기 위해 금번 무상감자를 결정하였습니다. 투자자께서는 금번 유상증자와 무상감자가 동시에 진행되는 점 유의하시기 바랍니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의_확인서명

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인_251229

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6제2항제1호에 의거 유진투자증권 주식회사와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 14,460,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

■ 공모개요

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

이사회결의일 전일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

한편, 당사는 2025년 12월 08일 개최한 이사회에서 무상감자(주식병합)를 결의하였으며, 2026년 02월 05일을 감자기준일로 기명식 보통주 5주를 보통주 1주로 병합하는 5대1 무상감자가 진행 중에 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준 당사의 발행주식총수는 73,824,118주이나, 현재 진행중인 무상감자가 완료될 경우 14,764,823주로 변경될 예정이며, 이에 발행주식수, 모집가액 및 모집총액은 무상감자 완료를 고려하여 산출하였습니다. 또한, 금번 무상감자의 신주 상장 예정일은 2026년 02월 27일이오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

상기 방법에 따라 산정된 예정 발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 전 3거래일에 확정 발행가액이 결정될 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

가. 1차 발행가액

신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하며, 할인율 25%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1 + (증자비율 × 할인율)]

나. 2차 발행가액

구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하며, 할인율 25%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 x (1-할인율)

다. 확정 발행가액

1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의거하여, 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 구주주 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가액보다 낮은 경우, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가액을 확정발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%]

라. 최종 발행가액

구주주 청약초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.cammsys.net)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

2) 청약방법

가) 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 일반주주(기존 "실질주주")는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주("명부주주")는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다

나) 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

(1) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(2) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(3) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

다) 일반공모 청약 : 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

라) 일반공모 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

마) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

바) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 12월 09일부터 2026년 04월 03일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

3) 청약취급처

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약: 신주배정기준일 18:00 현재 주주명부에 등재된 주주에게 신주배정비율("주주배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식(1주 미만의 단수주는 배정하지 아니한다) 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

나) 초과청약: 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율: 배정신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정합니다).

(1) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(2) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(3) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

다) 일반공모 청약 : 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주에 대하여는 "대표주관회사"가 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제6호에 따라 "고위험고수익투자신탁등"에 일반공모 배정분의 10%를 배정하고, "벤처기업투자신탁"에 일반공모 배정분의 25%를 배정합니다. 나머지 주식은 개인청약자 및 기관투자자에 구분없이 배정합니다. "고위험고수익투자신탁등"에 대한 일반공모 배정분 10%, "벤처기업투자신탁"에 대한 일반공모 배정분 25% 및 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(1) 일반공모에 관한 배정수량 계산 시 "대표주관회사"의 "청약물량"("대표주관회사"의 청약처에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 청약주식수를 의미합니다)을 "일반공모 배정분" 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 "대표주관회사"의 각 청약자에 배정하는 방식으로 합니다.

(2) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분을 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(3) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 인수합니다.

(4) 다만, "대표주관회사"는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제7호에 의거 "고위험고수익투자신탁등", "벤처기업투자신탁", 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.


5) 투자설명서 교부에 관한 사항

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 주식회사 캠시스, 대표주관회사인 유진투자증권㈜이 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사 표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍFAX, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

나) 확인절차

(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시
- 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(3) 홈페이지 또는 HTS, MTS를 통한 교부
- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다) 기타

(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

(2) 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
- 해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

6) 주권유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2026년 04월 28일(신주 상장예정) (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

8) 주금납입장소 : 중소기업은행 남동2단지지점


다. 신주인수권증서에 관한 사항

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 유진투자증권㈜으로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

나) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

- 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 대표주관회사인 유진투자증권㈜의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

6) 신주인수권증서의 상장

- 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2026년 03월 24일부터 2026년 03월 30일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2026년 03월 31일에 상장폐지될 예정입니다.(「코스닥시장 상장규정」 제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과 협의된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

나) 일반주주의 신주인수권증서 거래

다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래

(1) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.

(2) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 유진투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[공모방법 : 잔액인수]

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 발행할 증권은 보통주이며, 당사 정관에 기재된 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

2. 주식에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 신주인수권에 관한 사항

5. 배당에 관한 사항

III. 투자위험요소

당사는 1993년 1월에 '주식회사 선양테크'라는 사명으로 설립되었으며, 2001년 5월 코스닥시장에 상장하였습니다. 2003년 휴대폰용 카메라 모듈사업에 진출한 후 2010년에 '주식회사 캠시스'로 사명을 변경하였으며, 현재까지 카메라 모듈 관련 사업을 주력으로 영위해오고 있습니다. 당사의 주요 매출처는 '삼성전자㈜'로 최근 3년간 전체 매출액의 약 96~97%를 차지하고 있으며, 이에 따라 당사의 매출액은 전방산업인 글로벌 스마트폰 시장의 출하량 및 '삼성전자㈜'의 스마트폰 판매량에 연동되고 있습니다.

당사의 최근 3년 간 품목별 매출액 세부내역 및 비중은 다음과 같습니다.

당사는 주된 사업부문을 영위하는데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자 참여에 대한 의사결정에 참고하시기 바랍니다.

1. 사업위험

당사의 사업이 속한 전자부품 제조업의 전방 산업인 글로벌 스마트폰 시장은 국내ㆍ외 경기변동에 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다. 세계 곳곳의 지정학적 리스크, 환율 및 금리변동 등의 불확실성으로 인해 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 기업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

1) 글로벌 경기 동향

2025년 10월 중 발표된 국제통화기금(IMF)의 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면 세계경제는 2025년 3.2%, 2026년 3.1%의 경제성장이 이루어질 것으로 전망되며, 2025년 7월에 발표한 전망치 대비 2025년은 0.2%p 상향, 2026년은 그대로 유지되었습니다.

IMF는 여전히 세계경제 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 판단하였습니다. 실효 관세율 상승, 관세협상 결렬 등의 통상정책 불확실성과, 지정학적 긴장에 따른 공급망 불안정성, 미국, 프랑스 등 주요국의 높은 재정적자 및 국가부채로 인한 시장신뢰 약화, 장기금리 상승이 모두 세계경제의 성장세를 약화시킬 수 있다고 언급하였습니다. 한편, 무역협상의 성과를 낼 경우 투자와 생산성 향상을 촉진하며 세계경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.

상기 기재한 바와 같이 지정학적 리스크, 보호무역주의 확대 기조 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 요인이 상존하고 있는 상황에서, 대외 경제여건 변동성이 확대될 경우 대외 개방도가 높은 한국경제의 특성상 경제성장에 제한이 발생할 가능성이 높을 것으로 예상되며, 이는 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2) 국내 경기 동향

한편, 2025년 11월 한국은행에서 발표한 경제전망보고서에 따르면, 한국의 경제성장률은 2025년 1.0%, 2026년 1.8%로 예상됩니다. 한국은행에 따르면, 국내경제는 건설투자가 예상보다 부진하지만 추경과 경제심리 호전으로 소비 개선세가 뚜렷하고 수출도 반도체를 중심으로 양호하여 8월 전망수준 0.9%를 소폭 상회하는 1.0% 성장할 것으로 전망하였습니다. 2026년에는 내수 중심의 성장세가 개선되겠지만, 통상환경 악화의 영향으로 회복 속도는 더딜 전망입니다.

민간소비는 고금리와 실질소득 둔화로 회복세가 제한적이며, 건설투자는 착공 지연 등으로 부진이 지속되고 있습니다. 설비투자는 일부 IT 분야를 중심으로 회복세를 보이고 있으나, 전반적인 경기 불확실성이 성장의 제약 요인으로 작용하고 있습니다. 한국은행은 민간소비가 심리개선, 소비진작책 등으로 당초 전망경로를 상회할 것으로 예상하였으며, 건설투자는 침체 국면이 길어지며 금년중 감소폭이 지난 전망보다 확대될 것으로 전망했습니다. 설비투자는 비IT 부진이 지속되겠으나 반도체 등 IT부문 투자가 확대되며 전체적으로는 증가 흐름을 이어갈 전망입니다.

재화수출은 예상보다 강한 반도체 수요에 힘입어 내년에도 증가 흐름을 이어가겠으나, 美관세 영향의 확대 등으로 증가폭은 금년보다 감소할 것으로 전망하였습니다. 재화수입은 최근 내수 회복세에 힘입어 금년 2.3%, 내년 2.4% 증가를 예상하였습니다.

상기 기재한 바와 같이, 2025년에도 세계경제의 둔화 흐름이 이어지겠으나 기준금리 인하, 인플레이션율 하락이 진행될 경우 경기 둔화 흐름은 개선될 것으로 전망됩니다. 미국과 중국을 비롯한 주요국 간의 경제 관계 악화 및 무역 갈등, 중국 및 기타 주요 신흥 시장의 경제 성장 둔화, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등이 복합적인 원인으로 작용하여 상기와 같은 불확실성이 증대된다면, 향후 글로벌 경제 상황이 추가적으로 악화되는 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

향후, 고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 당사가 영위하고 있는 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있으며, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황은 당사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험이 있습니다. 이러한 거시경제의 불확실성은 국내ㆍ외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 카메라 모듈 사업의 전방산업은 스마트폰 시장입니다. 카메라 모듈은 렌즈에 들어오는 광신호를 CMOS 이미지센서를 통해 RGB(Red, Green, Blue) 전기신호로 변환하여 화면이나 영상으로 전환해주는 전자부품으로, 점차 고급 카메라 기술이 필수적으로 요구되는 스마트폰의 핵심 부품으로 자리잡고 있습니다.

전세계 스마트폰 시장은 2017년까지 비약적인 성장을 기록하였으나, 이후 산업이 성숙기에 진입함에 따라, 성장세가 둔화되고 있습니다. 과거 스마트폰 시장은 통신기술의 발달 및 교체주기 단축 등의 요인으로 신흥시장을 중심으로 스마트폰 보급률이 증가하며 매우 가파른 성장세를 보여왔으나, 2015년을 기점으로 스마트폰의 대중화와 제한적인 제품 차별화로 성장세가 둔화되어 왔습니다.

글로벌 시장조사전문기관인 'IDC(International Data Corporation)'가 2025년 08월 27일 발표한 자료에 따르면, 전세계 스마트폰 출하량은 2022년 이후 2년 연속 감소세를 보이다 2024년 성장세로 전환되었으며, 2025년은 전년 대비 약 1.0% 증가한 12억 4천만대에 이를 것으로 전망됩니다. 'IDC'는 수요 부진 및 거시경제 침체에도 불구하고, 견조한 스마트폰 교체 수요가 2026년까지 스마트폰 출하량의 성장을 뒷받침할 것으로 보인다고 언급하며, 2024년~2029년 전세계 스마트폰 시장은 연평균 성장률(CAGR; Compound Annual Growth Rate) 약 1.5%로 성장할 것으로 전망된다고 언급하였습니다.

[전세계 스마트폰 출하량 전망]

Worldwide smartphone market forecast_IDC(2025.08)

'IDC'는 2025년 전세계 스마트폰 출하량 성장은 약 1.0% 수준이지만, 스마트폰의 평균판매단가(ASP; Average Selling Price)는 약 6.0% 성장할 것으로 전망하였으며, 이는 주요 업체들이 단순한 시장 점유율의 경쟁보다 가치 성장을 전략적으로 중요시하고 있기 때문이라고 언급하였습니다. 실제로, 슬림한 디자인, 생성형 AI(Gen AI), 폴더블 폼팩터, 카메라 기능 등 새로운 기술에 지속적으로 투자하면서 혁신의 경계를 넓히고자 노력하고 있으며, 공격적인 프로모션과 무이자 할부 프로그램 등을 활용하여 프리미엄폰의 실질적인 구매 부담을 낮춰 고급 모델의 수요를 확보하고자 노력하고 있는 점을 언급하였습니다.

상기 서술한 내용을 종합해보면, 전세계 스마트폰 시장은 상향 평준화된 기능, 유사한 디자인으로 인해 제품 차별화가 어려워졌으며, 산업이 성숙기에 진입함에 따라 성장세가 둔화되고 있습니다. 글로벌 시장조사전문기관인 'IDC'에 따르면, 전세계 스마트폰 출하량은 2022년 이후 2년 연속 감소세를 보이다 2024년 성장세로 전환되었으며, 2025년은 전년 대비 약 1.0% 증가할 것으로 전망됩니다. 그러나, 최근 관세 및 인공지능(AI) 산업의 발전에 따라 메모리 반도체의 수요가 급증하는 등 스마트폰 제조 관련 핵심 부품들의 가격이 상승하는 추세이며, 이는 높은 제조원가로 인한 전세계 스마트폰 출하량 감소로 이어져 관련 부품을 생산하는 산업 전반의 성장성과 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 카메라 모듈은 외부 빛을 받아들이는 LENS, 외부 광원 중 가시광선 영역만 통과시키는 역할을 하는 IR Cut-Off Filter, 수광된 빛을 영상 신호로 변환하는, 이미지센서, 그리고 이를 연결하고 지지하는 PCB(Printed Circuit Board)로 구성되어 있습니다.

카메라 모듈 제조산업은 대규모 클린룸 시설 및 초정밀 공정 등 초기 설비투자 비용이 대규모로 필요한 자본집약적 산업으로, 광학기술, 회로설계기술 및 패키징 공정기술 등의 고난이도 기술력과 신뢰도 높은 원자재 업체 발굴 등이 요구되어 진입장벽이 높은 산업군에 속하고 있습니다. 또한, 스마트폰의 중요 부품으로서 설계 단계부터 고객사와 공동개발이 이루어지는 특성상, 설계 초기부터 고객사와의 협업이 중요하며 대규모 물량을 양산하여 납품할 수 있는 확정된 고객사를 보유하는 것이 사업의 핵심 요소로 간주되고 있습니다.

당사가 제조하는 스마트폰용 카메라 모듈을 생산하는 국내 주요 업체들의 최근 3년간 실적 현황을 요약하자면 다음과 같습니다.