정 정 신 고 (보고)

(주1) 정정 전

당사는 2024년말 기준 2,004억원의 외화금융자산과 1,552억원의 외화금융부채를 보유하고 있으며, 환율변동으로 인한 위험을 최소화하기 위하여 당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 있습니다. 현대지에프홀딩스의 외화금융자산과 외화금융부채의 규모를 고려시 환율 변동으로 인한 가치 변동이 현대지에프홀딩스의 재무 안정성에 끼치는 영향은 제한적일 것으로 판단되지만, 환율변동위험을 헷지하기 위해 통화선도 거래를 하고 있습니다. 하지만 예상치 못한 환율의 급격한 변동은 현대지에프홀딩스의 손익에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

(주1) 정정 후

당사는 2025년 1분기말 기준 3,444억원의 외화금융자산과 3,805억원의 외화금융부채를 보유하고 있으며, 환율변동으로 인한 위험을 최소화하기 위하여 당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 있습니다. 현대지에프홀딩스의 외화금융자산과 외화금융부채의 규모를 고려시 환율 변동으로 인한 가치 변동이 현대지에프홀딩스의 재무 안정성에 끼치는 영향은 제한적일 것으로 판단되지만, 환율변동위험을 헷지하기 위해 통화선도 거래를 하고 있습니다. 하지만 예상치 못한 환율의 급격한 변동은 현대지에프홀딩스의 손익에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2025년 1분기말 기준 당사의 외화 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 아래와 같습니다.

(주2) 정정 전

당사의 별도기준 2025년 1분기 매출액은 86억원, 영업이익은 12억원으로 전년 동기 매출액 316억원, 영업이익 250억원 대비 각각 72.86%, 95.15% 감소하였으며, 이는 배당수익의 감소에 주로 기인합니다. 당사는 현대백화점그룹의 순수지주회사로, 당사의 주요 수익원은 경영자문용역수익, 임대수익 및 배당금수익입니다. 배당금수익은 자회사의 경영실적에 연동되므로 향후 계열사의 경영성과에 따라 수익의 변동성이 커질 수 있습니다.

(주2) 정정 후

당사의 별도기준 2025년 1분기 매출액은 86억원, 영업이익은 12억원으로 전년 동기 매출액 316억원, 영업이익 250억원 대비 각각 72.86%, 95.15% 감소하였으며, 이는 배당수익의 감소에 주로 기인합니다. 2025년 1분기 배당수익 감소 원인은 종속회사의 배당기준일 변경에 따른 당사의 배당수익 인식 시점 변경으로 인해 주요 자회사 배당수익이 2025년 1분기에 반영되지 않았기 때문이며, 당사는 2024년에는 1분기에 인식했던 배당수익을 2025년에는 2분기 중 인식할 예정입니다. 당사는 현대백화점그룹의 순수지주회사로, 당사의 주요 수익원은 경영자문용역수익, 임대수익 및 배당금수익입니다. 배당금수익은 자회사의 경영실적에 연동되므로 향후 계열사의 경영성과에 따라 수익의 변동성이 커질 수 있습니다.

(주3) 정정 전

한편, 당사의 연결기준 재고자산 추이는 2022년 3,720억원에서 2024년 1조 3,178억원으로 크게 증가하는 추세를 보였으며, 2025년 1분기 1조 3,021억원을 기록하고 있습니다. 재고자산회전율은 2022년 9.0회에서 2024년 6.10회로 낮아지는 모습을 보였으며, 2025년 1분기 4.20회를 기록하며 지속 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 재고자산회전율은 재고자산 보유수준의 과부족을 판단하는 지표로서 일반적으로 이 비율이 낮으면 자본수익률이 낮아지고, 매입채무가 증가되며, 상품의 진부화가 있을 수 있어 불리하게 작용할 수 있습니다. 당사는 최근 재고자산회전율이 낮아진 바 있으므로 참고하여 주시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

한편, 당사의 연결기준 재고자산 추이는 2022년 3,720억원에서 2024년 1조 3,178억원으로 크게 증가하는 추세를 보였으며, 2025년 1분기 1조 3,021억원을 기록하고 있습니다. 재고자산회전율은 2022년 9.0회에서 2024년 6.10회로 낮아지는 모습을 보였으며, 2025년 1분기 4.20회를 기록하며 지속 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 (주)현대홈쇼핑의 종속회사인 (주)한섬 및 손자회사인 (주)현대퓨처넷 등이 의류 및 화장품 제조업을 영위함에 따라 보유 중인 재고자산이 당사가 각각 2024년 2분기 및 2025년 1분기에 (주)현대홈쇼핑과 (주)현대이지웰을 연결 편입함에 따라 연결 재무제표에 반영되어 2024년 1분기말 대비 2025년 1분기말 당사 연결 재무제표 기준 재고자산이 급증하였기 때문입니다. 재고자산회전율은 재고자산 보유수준의 과부족을 판단하는 지표로서 일반적으로 이 비율이 낮으면 자본수익률이 낮아지고, 매입채무가 증가되며, 상품의 진부화가 있을 수 있어 불리하게 작용할 수 있습니다. 당사는 최근 재고자산회전율이 낮아진 바 있으므로 참고하여 주시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

[지배회사 (주)현대지에프홀딩스]

가. 중요한 소송사건
- 해당사항 없음

나. 약정사항 및 우발부채
(1) 보고서 제출일 전영업일 현재 금융기관과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

(2) 보고서 제출일 전영업일 현재 전자단기사채등의발행및유통에관한법률에 따라 전자단기사채 발행한도 100,000백만원이 설정되어 있습니다.

(3) 당사는 매출 등과 관련하여 이행책임 등을 부담하고 있는 바, 보고서 제출일 전영업일 현재 서울보증보험(주)으로부터 4,145백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다.

(4) 보고서 제출일 전영업일 현재 매입채무의 대금지급과 관련하여 중소기업은행과 10,000백만원을 한도액으로 하여, 당사의 협력업체가 대금지급기한 이전에 금융기관에서 매출채권을할인할 경우 당사가 금융기관에 대금지급을 보증하는 외상매출채권 담보대출계약을 체결하고 있습니다.

[주요 종속회사 (주)현대그린푸드]

가. 중요한 소송사건
2025년 1분기말 기준 지배회사 및 종속기업이 피고 또는 원고로 계류중인 소송사건은 총 12건으로서 소송가액은 4,859백만원입니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

다. 채무보증 현황
- 보고기간 종료일 현재 지배기업이 타인(특수관계자 포함)을 위하여 제공하고 있는    지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

공정거래법상 제한되는 채무보증 이외의 채무보증

※ 해외종속법인 채무보증으로 약정 및 대출은 CNY로 발생하였으며, 상기 표의 원화금액은 2025.03.31. 매매기준율 201.68원을 기준으로 환산하여 작성됨.

라. 채무인수약정 현황
  - 해당 사항 없음.

마. 약정사항 및 우발부채

(1) 2025년 1분기말 기준 금융기관과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

(2) 2025년 1분기말 기준 전자단기사채등의발행및유통에관한법률에 따라 전자단기사채 발행한도 100,000백만원이 설정되어 있습니다.

(3) 연결회사는 매출 등과 관련하여 2025년 1분기말 기준 서울보증보험(주)으로부터 19,983백만원의 이행보증 등을 제공받고 있습니다. 또한, 식자재 납품에 대한 매출채권과 관련하여, 2025년 1분기말 기준 서울보증보험(주)으로부터 38,698백만원 한도의 매출채권 신용보험을 제공받고 있습니다.

(4) 2025년 1분기말 기준 매입채무의 대금지급과 관련하여 (주)하나은행과 6,000백만원, 중소기업은행과 10,000백만원을한도액으로 하여, 연결회사의 협력업체가 대금지급기한 이전에 금융기관에서 매출채권을 할인할 경우 연결회사가 금융기관에 대금지급을 보증하는 외상매출채권 담보대출계약을 체결하고 있습니다.

(5) 2025년 1분기말 기준 연결회사는 수입대금 결제와 관련하여 (주)하나은행과 10,000백만원, KB국민은행과 USD 5,000,000를 각각 한도액를 각각 한도액으로 하여 L/C 개설약정을 체결하고 있습니다.

(6) 2025년 1분기말 기준 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건은 총 12건으로서 소송가액은 4,859백만원입니다. 상기 소송 중 일부에 대해, 소송충당부채를 인식하였습니다.

(7) 2025년 1분기말 기준 연결회사는 지배기업인 주식회사 현대지에프홀딩스로부터 경영관리, 전략, 기획업무 등의 경영자문 용역을 제공받고 있습니다.

바. 신용보강 제공현황
 - 해당사항 없음

사. 장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중
 - 해당사항 없음

[주요 종속회사 (주)현대에버다임]

가. 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사의 금융기관과의 주요 약정내용

나. 계류중인 소송사건

당분기말 현재 연결기업이 피고로 계류중인 소송사건은 총 4건 입니다.

현재로서는 상기 소송사건의 결과를 예측할 수 없으며, 연결기업은 동 소송의 최종 결과가 연결기업의 재무제표에 중요한 영향을 주지 않을 것으로 예측하고 있습니다.

[주요 종속회사 (주)현대리바트]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출일 전영업일 현재 연결실체가 원고인 사건은 10건으로서 소송가액은 7,420,612천원이며, 피고인 사건은 8건으로서 소송가액은 6,567,276천원입니다. 소송의 최종결과가 연결실체의 재무제표에 미칠 영향은 합리적으로 예상할 수 없습니다.

※ 소송사건 외 중재사건은 1건으로 연결회사분 중재금액은 22,857백만입니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
- 해당사항 없음.

다. 채무보증 현황
- 연결회사의 X. 이해관계자와의 거래내용 1.대주주등에 대한 신용공여 등의
   채무보증 내용과 동일함.

라. 채무인수약정 현황
- 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무
- 그 밖의 우발부채 및 약정사항에 대해서는 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제     표주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행
 - 해당사항 없음.

[주요종속회사 (주)현대홈쇼핑]

가. 약정사항 및 우발부채

(1) 보고서 제출일 전영업일 현재 현재 금융기관 등과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

또한, 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 (주)하나은행 및 (주)우리은행과 어음ㆍ수표거래 약정을 체결하고 있습니다.

(2) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같으며 실행금액을 매입채무 등 금융부채에 계상하고 있습니다.

(3) 보고서 제출일 전영업일 현재 전자단기사채 등의 발행 및 유통에 관한 법률에 따라 전자단기사채발행한도 700,000백만원이 설정되어 있으며, 당분기말 현재 실행액은 50,000백만원입니다.

(4) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 계약이행 등과 관련하여 서울보증보험(주)로부터 54,092백만원과, 전문건설공제조합으로부터 44,582백만원의 보증을 제공받고 있습니다.

(5) 보고서 제출일 전영업일 현재 소비자가 현금으로 결제한 모든 금액의 대금지급의 안전성 확보를위해 전자상거래소비자보호법에 따라 (주)우리은행과 1,000백만원의 원화지급보증 계약을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 연결회사의 비유동기타금융자산 중 1,000백만원에 대해 질권이 설정되어 있습니다.

(6) 보고서 제출일 전영업일 현재 (주)국민은행 등과 업무제휴 및 제휴카드발행 계약을 체결하고 있으며, 롯데글로벌로지스(주) 등과 물류대행 계약을 체결하고 있습니다. 또한, 다수의 케이블TV 종합유선방송사업자와 방송프로그램 공급계약을 체결하고 있습니다.

(7) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사가 피고로 계류 중인 소송사건은 6건으로서 소송가액은  479백만원입니다. 당분기말 현재 상기 소송의 결과는 예측할 수 없습니다.

(8) 보고서 제출일 전영업일 현재 디피에스제삼차 주식회사 및 디피에스제사차 주식회사와 연결회사가 보유하는 금전채권신탁 수익권에 대하여 참가계약을 체결하였습니다. 연결회사는 이를 매출채권 처분으로 회계처리하였습니다.

(9) 연결회사의 전기통신 부문은 물적분할하여 설립한 (주)에이치씨엔 및 (주) 미디어지니의 지분 전량을 각각 (주)케이티스카이라이프 및 (주)케이티스튜디오지니에 2021년 중 매각하였습니다. 동 주식양수도거래는 관련 법규에 따라 과학기술정보통신부등의 승인을 득하였으며, 과학기술정보통신부의 승인조건으로 2025년 6월말까지 국내미디어ㆍ콘텐츠 분야에 총 658억원의 추가 투자조건이 있어, 연결실체는 이와 관련하여 전통 미디어ㆍ콘텐츠 분야 및 신유형 콘텐츠 분야에 투자를 진행하고 있습니다.

(*) 연결회사의 전기통신 부문은 상기 투자조합의 유한책임조합원으로 업무집행조합원이 요청하는 경우 추가로 출자약정액까지 출자해야 할 의무가 있습니다.

(10) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 (주)영진상사에 대여한 장기대여금 1,120백만원과 관련하여 (주)영진상사가 보유한 공장토지 및 건물(채권최고액 1,800백만원)에 대해 담보제공을 받고 있습니다.

(11) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 해외 브랜드(랑방, 타미힐피거, DKNY, 클럽모나코, 랑방블랑, 언더그라운드)와 라이센스 계약을 맺고 국내에서 유통 및 판매하고 있으며, 로열티를 지급하고 있습니다.

(12) 담보제공자산

(13) 연결회사는 네슬레코리아와 Solgar, Vital Proteins 등 네슬레브랜드 제품에 대해국내에 독점판매할 수 있는 계약을 체결하였습니다. 해당 계약과 관련하여 2026년까지 USD 122,700천의 최소구매약정을 맺고 있습니다.

(14) 연결회사는 Egmont Honey와 마누카꿀 등의 제품에 대해 국내에 독점판매할 수있는 계약을 체결하였습니다. 해당 계약과 관련하여 2027년까지 USD 5,750천의 최소구매약정을 맺고 있습니다.

※ 연결회사는 상호간 다음과 같은 내역에 대해서 지급보증을 제공하고 있습니다.

※ 원화는 2025년 03월 31일 기준 환율로 환산한 금액입니다.
※ CAD는 천 단위로 기재하였습니다.

[주요 종속회사 (주)현대이지웰]

가. 중요한 소송사건 등
당사는 보고서 제출일 전영업일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황
당사는 보고서 제출일 전영업일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 현황
당사는 보고서 제출일 전영업일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 채무인수약정 현황
당사는 보고서 제출일 전영업일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

1. 보고서 제출일 전영업일 현재 금융기관 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

2. 보고서 제출일 전영업일 현재 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(*1) 당분기말 현재 소비자가 현금으로 결제한 모든 금액의 대금지급의 안전성 확보를 위해 전자상거래소비자보호법에 따라 KEB하나은행과 10,000천원의 원화지급보증계약을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 연결회사의 단기금융상품에 대해 질권이 설정되어 있습니다.
(*2) 당분기말 현재 연결회사가 보유한 소프트웨어공제조합에 대한 출자지분을 해당 보증과 관련하여 담보로 제공하였습니다.

3. 보고서 제출일 전영업일 현재 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

4. 보고서 제출일 전영업일 현재 종속기업 (주)현대벤디스의 비지배지분과 관련하여 지배기업이 종속기업의 기존주주(지분율 10.49%)와 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

5. 연결회사는 (주)현대지에프홀딩스와 맺은 경영자문용역계약에 따라 인사, 재무, 감사,홍보 등 제반 자문 관련 용역을 제공받고 있습니다.

6. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
해당사항 없습니다.

(주4) 정정 후

[지배회사 (주)현대지에프홀딩스]

가. 중요한 소송사건
- 해당사항 없음

나. 약정사항 및 우발부채
(1) 보고서 제출일 전영업일 현재 금융기관과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

(2) 보고서 제출일 전영업일 현재 전자단기사채등의발행및유통에관한법률에 따라 전자단기사채 발행한도 100,000백만원이 설정되어 있습니다.

(3) 당사는 매출 등과 관련하여 이행책임 등을 부담하고 있는 바, 보고서 제출일 전영업일 현재 서울보증보험(주)으로부터 4,145백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다.

(4) 보고서 제출일 전영업일 현재 매입채무의 대금지급과 관련하여 중소기업은행과 10,000백만원을 한도액으로 하여, 당사의 협력업체가 대금지급기한 이전에 금융기관에서 매출채권을할인할 경우 당사가 금융기관에 대금지급을 보증하는 외상매출채권 담보대출계약을 체결하고 있습니다.

[주요 종속회사 (주)현대백화점]

가. 중요한 소송사건

증권신고서 제출일 전 영업일 현재 (주)현대백화점이 피고로 계류 중인 소송사건은 7건으로서 소송가액은 3,581백만원입니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 상기 소송의 결과는 예측할 수 없습니다. 주요 소송 건의 내용은 다음과 같으며 (주)현대백화점의 경영진은 이러한 소송의 결과가 (주)현대백화점의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

또한, 가구 제조 부문에서 종속회사인 (주)지누스가 소송으로 계류중인 사건은 3건으로서 상기 소송의 결과는 예측할 수 없습니다.

(1) 당분기말 현재 종속회사인 (주)지누스가 피고로서 미국 일리노이 주 남부 지방법원에서 제품 구매자들과 유리섬유 관련하여 진행중인 소송에 대해 (주)지누스와 원고들은 중재(mediation)를 통해 잠정적인 조정 합의를 이른 후 현재 최종 종결 절차를 진행 중입니다. 해당 중재합의금의 최대 예상액은 167억원이며 미지급비용으로 인식하였습니다. 당분기말 현재 변동사항은 없습니다.

(2) 당분기말 현재 종속회사인 (주)지누스는 미국 내 회사들과 함께 미국 정부에서 2018년부터 부여한 중국산 공산품에 대한 특별관세(Section 301 Trariff)무효 및 환급 소송을 진행 중에 있습니다. 현재 소송에 참여한 약 3,500여의 미국 내 회사들을 대표하는 회사(HMTX)와 소송인 협의회가 구성되었습니다. 동 소송에 관현하여 무역대표부(USTR) 및 대표회사(HMTX)가 제출한 서면 및 답변서들을 기준하여 법원은 대표회사(HMTX)의 주장을 모두 기각한다는 취지의 판결을 선고하였으며, 이에 대표회사(HMTX)및 협의회는 해당 판결에 대해 항소를 진행하였습니다. 당분기말 현재 소송의 결과는 예측할 수 없습니다.

(3) 종속회사인 (주)지누스가 국제무역법원(CIT)에 미국 상무부의 인도네시아 매트리스에 대한 반덤핑(AD) 관세 부과에 대한 최종 판정(2.22%)이 부당하다는 취지로 제기한 항소에 대해 국제무역법원(CIT)은 (주)지누스의 주장을 일부 인용하며 미국 상무부에게 기존 관세 부과 판정에 대해 재심사를 이행하라는 취지의 판결을 선고하였습니다. 이후, 미국 상무부는 (주)지누스에 대한 반덤핑 관세는 0.00%로 판단 되었어야 한다는 내용을 담은 재심사 결과를 국제무역법원(CIT)에 제출하였습니다. 2025년2월 19일 미국 국제무역법원(CIT)는 미국행 (주)지누스의 인도네시아 매트리스 수출품에 대한 반덤핑 관세율을 0.00%로 최종 재판정한다는 미국상무부(DOC)의 제출의견을 채택하는 판결을 내렸으며, 미국으로 수출되는 인도네시아산 매트리스 제품에 대한 반덤핑 관세율은 0.00%로 적용될 예정입니다. 해당 판결의 결과로 인도네시아 매트리스 반덤핑(AD)조사에 대한 상무부의 1차 연례재심 결과로 인식하였던 미지급비용은 환입하였으며, 그 동안 납부하였던 반덤핑 관세도 모두 환급 받게 될 것입니다. 당분기말 현재로서는 환급 금액을 정확히 추정하기 어렵습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
- 해당사항 없음

다. 약정사항 및 우발부채

(1) 증권신고서 제출일 전영업일 기준 현재 (주)현대백화점의 금융기관과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

(2) 신고서 제출일 전영업일 기준 현재 (주)현대백화점은 엔에이치투자증권(주) 등 6개 금융기관과 모집위탁계약을 체결하고 발행한 총액면금액 1,030,000백만원의 무보증사채에 대하여 수탁회사와 재무비율 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한과 관련된 약정을 맺고 있습니다.

(3) 신고서 제출일 전영업일 기준 현재 (주)현대백화점은 계약이행보증 등과 관련하여 서울보증보험(주)로부터 99,255백만원의 보증을 제공받고 있으며, 생산물배상책임과 관련하여 DB손해보험(주)로부터 USD 12,000,000 및 100백만원의 보증을 제공받고 있습니다.

(4) (주)현대백화점이 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(5) (주)현대백화점은 (주)현대디에프의 사업운영을 위하여, (주)현대디에프에게 자금을 대여한 더현대제일차(주)가 발행한 기업어음증권 50,000백만원(만기 : 2025년 8월 22일)과 사모사채 50,000백만원(만기 : 2026년 8월 21일)의 상환에 필요한 자금이 부족한 경우, 지배회사가 더현대제일차(주)에게 100,300백만원을 한도로 그 부족자금 상당액을 대여하는 내용의 자금보충약정을 채무자인 (주)현대디에프 및 더현대제일차(주)와 체결하고 있습니다.2025년 8월 22일 만기도래하는 기업어음증권 50,000백만원은 자금 재조달을 통해 상환할 예정이며, 자금 재조달 시 (주)현대백화점은 동일한 방식으로 자금보충약정을 체결할 계획입니다.

(6) (주)현대디에프는 한국면세점협회가 인천국제공항 자유무역지역 제2통합물류창고와 관련하여 서울보증보험의 이행보증보험증권 방식으로 납부한 토지임대보증금 824백만원에 대하여 (주)호텔롯데, (주)신세계디에프글로벌, (주)동화면세점, (주)호텔신라와 연대보증을 제공하였습니다.

[주요 종속회사 (주)현대그린푸드]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출일 전영업일 현재 기준 지배회사 및 종속기업이 피고 또는 원고로 계류중인 소송사건은 총 12건으로서 소송가액은 5,871백만원이며, 상기 소송 중 일부에 대해 소송충당부채를 인식하였습니다. 상세내용은 아래와 같습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

다. 채무보증 현황
- 보고기간 종료일 현재 지배기업이 타인(특수관계자 포함)을 위하여 제공하고 있는    지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

공정거래법상 제한되는 채무보증 이외의 채무보증

※ 해외종속법인 채무보증으로 약정 및 대출은 CNY로 발생하였으며, 상기 표의 원화금액은 2025.03.31. 매매기준율 201.68원을 기준으로 환산하여 작성됨.

라. 채무인수약정 현황
  - 해당 사항 없음.

마. 약정사항 및 우발부채

(1) 2025년 1분기말 기준 금융기관과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

(2) 2025년 1분기말 기준 전자단기사채등의발행및유통에관한법률에 따라 전자단기사채 발행한도 100,000백만원이 설정되어 있습니다.

(3) 연결회사는 매출 등과 관련하여 2025년 1분기말 기준 서울보증보험(주)으로부터 19,983백만원의 이행보증 등을 제공받고 있습니다. 또한, 식자재 납품에 대한 매출채권과 관련하여, 2025년 1분기말 기준 서울보증보험(주)으로부터 38,698백만원 한도의 매출채권 신용보험을 제공받고 있습니다.

(4) 2025년 1분기말 기준 매입채무의 대금지급과 관련하여 (주)하나은행과 6,000백만원, 중소기업은행과 10,000백만원을한도액으로 하여, 연결회사의 협력업체가 대금지급기한 이전에 금융기관에서 매출채권을 할인할 경우 연결회사가 금융기관에 대금지급을 보증하는 외상매출채권 담보대출계약을 체결하고 있습니다.

(5) 2025년 1분기말 기준 연결회사는 수입대금 결제와 관련하여 (주)하나은행과 10,000백만원, KB국민은행과 USD 5,000,000를 각각 한도액를 각각 한도액으로 하여 L/C 개설약정을 체결하고 있습니다.

(문구 삭제)

(6) 2025년 1분기말 기준 연결회사는 지배기업인 주식회사 현대지에프홀딩스로부터 경영관리, 전략, 기획업무 등의 경영자문 용역을 제공받고 있습니다.

바. 신용보강 제공현황
 - 해당사항 없음

사. 장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중
 - 해당사항 없음

[주요 종속회사 (주)현대에버다임]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출일 전영업일 현재 (주)현대에버다임이 피고 및 원고로 계류중인 소송사건은 총 7건입니다. 현재로서는 상기 소송사건의 결과를 예측할 수 없으며, 연결기업은 동 소송의 최종 결과가 연결기업의 재무제표에 중요한 영향을 주지 않을 것으로 예측하고 있습니다. 상세 내용은 아래와 같습니다.

나. 약정사항 및 우발부채

보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사의 금융기관과의 주요 약정내용 다음과 같습니다.

[주요 종속회사 (주)현대리바트]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출일 전영업일 현재 연결실체가 원고인 사건은 10건으로서 소송가액은 7,420,612천원이며, 피고인 사건은 8건으로서 소송가액은 6,567,276천원입니다. 소송의 최종결과가 연결실체의 재무제표에 미칠 영향은 합리적으로 예상할 수 없습니다.

※ 소송사건 외 중재사건은 1건으로 연결회사분 중재금액은 22,857백만입니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
- 해당사항 없음.

다. 채무보증 현황
- 연결회사의 X. 이해관계자와의 거래내용 1.대주주등에 대한 신용공여 등의
   채무보증 내용과 동일함.

라. 채무인수약정 현황
- 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무
- 그 밖의 우발부채 및 약정사항에 대해서는 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행
 - 해당사항 없음.

[주요종속회사 (주)현대홈쇼핑]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사가 피고로 계류 중인 소송사건은 총 5건으로서 소송가액은 306백만원입니다. 현재 상기 소송의 결과는 예측할 수 없으며, 상세내용은 다음과 같습니다.

나. 약정사항 및 우발부채

(1) 보고서 제출일 전영업일 현재 현재 금융기관 등과의 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

또한, 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 (주)하나은행 및 (주)우리은행과 어음ㆍ수표거래 약정을 체결하고 있습니다.

(2) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같으며 실행금액을 매입채무 등 금융부채에 계상하고 있습니다.

(3) 보고서 제출일 전영업일 현재 전자단기사채 등의 발행 및 유통에 관한 법률에 따라 전자단기사채발행한도 700,000백만원이 설정되어 있으며, 당분기말 현재 실행액은 50,000백만원입니다.

(4) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 계약이행 등과 관련하여 서울보증보험(주)로부터 54,092백만원과, 전문건설공제조합으로부터 44,582백만원의 보증을 제공받고 있습니다.

(5) 보고서 제출일 전영업일 현재 소비자가 현금으로 결제한 모든 금액의 대금지급의 안전성 확보를위해 전자상거래소비자보호법에 따라 (주)우리은행과 1,000백만원의 원화지급보증 계약을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 연결회사의 비유동기타금융자산 중 1,000백만원에 대해 질권이 설정되어 있습니다.

(6) 보고서 제출일 전영업일 현재 (주)국민은행 등과 업무제휴 및 제휴카드발행 계약을 체결하고 있으며, 롯데글로벌로지스(주) 등과 물류대행 계약을 체결하고 있습니다. 또한, 다수의 케이블TV 종합유선방송사업자와 방송프로그램 공급계약을 체결하고 있습니다.

(문구 삭제)

(7) 보고서 제출일 전영업일 현재 디피에스제삼차 주식회사 및 디피에스제사차 주식회사와 연결회사가 보유하는 금전채권신탁 수익권에 대하여 참가계약을 체결하였습니다. 연결회사는 이를 매출채권 처분으로 회계처리하였습니다.

(8) 연결회사의 전기통신 부문은 물적분할하여 설립한 (주)에이치씨엔 및 (주) 미디어지니의 지분 전량을 각각 (주)케이티스카이라이프 및 (주)케이티스튜디오지니에 2021년 중 매각하였습니다. 동 주식양수도거래는 관련 법규에 따라 과학기술정보통신부등의 승인을 득하였으며, 과학기술정보통신부의 승인조건으로 2025년 6월말까지 국내미디어ㆍ콘텐츠 분야에 총 658억원의 추가 투자조건이 있어, 연결실체는 이와 관련하여 전통 미디어ㆍ콘텐츠 분야 및 신유형 콘텐츠 분야에 투자를 진행하고 있습니다.

(*) 연결회사의 전기통신 부문은 상기 투자조합의 유한책임조합원으로 업무집행조합원이 요청하는 경우 추가로 출자약정액까지 출자해야 할 의무가 있습니다.

(9) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 (주)영진상사에 대여한 장기대여금 1,120백만원과 관련하여 (주)영진상사가 보유한 공장토지 및 건물(채권최고액 1,800백만원)에 대해 담보제공을 받고 있습니다. (주)영진상사는 (주)현대홈쇼핑의 종속회사인 (주)한섬의 임가공업체로 (주)한섬에서 (주)영진상사로 장기대여금을 대여한 건입니다.

(10) 보고서 제출일 전영업일 현재 연결회사는 해외 브랜드(랑방, 타미힐피거, DKNY, 클럽모나코, 랑방블랑, 언더그라운드)와 라이센스 계약을 맺고 국내에서 유통 및 판매하고 있으며, 로열티를 지급하고 있습니다.

(11) 담보제공자산

(12) 연결회사는 네슬레코리아와 Solgar, Vital Proteins 등 네슬레브랜드 제품에 대해국내에 독점판매할 수 있는 계약을 체결하였습니다. 해당 계약과 관련하여 2026년까지 USD 122,700천의 최소구매약정을 맺고 있습니다.

(13) 연결회사는 Egmont Honey와 마누카꿀 등의 제품에 대해 국내에 독점판매할 수있는 계약을 체결하였습니다. 해당 계약과 관련하여 2027년까지 USD 5,750천의 최소구매약정을 맺고 있습니다.

※ 연결회사는 상호간 다음과 같은 내역에 대해서 지급보증을 제공하고 있습니다.

※ 원화는 2025년 03월 31일 기준 환율로 환산한 금액입니다.
※ CAD는 천 단위로 기재하였습니다.

[주요 종속회사 (주)현대이지웰]

가. 중요한 소송사건

보고서 제출 전영업일 현재 연결회사가 피고 및 원고로 계류 중인 소송사건은 총 4건으로 소송가액은 213백만원입니다. 소송의 결과는 예측할 수 없으며, 상세내용은 다음과 같습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황
- 해당사항 없음

다. 채무보증 현황
- 해당사항 없음

라. 채무인수약정 현황
- 해당사항 없음

마. 그 밖의 우발채무 등

(1) 보고서 제출일 전영업일 현재 금융기관 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 보고서 제출일 전영업일 현재 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(*1) 당분기말 현재 소비자가 현금으로 결제한 모든 금액의 대금지급의 안전성 확보를 위해 전자상거래소비자보호법에 따라 KEB하나은행과 10,000천원의 원화지급보증계약을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 연결회사의 단기금융상품에 대해 질권이 설정되어 있습니다.
(*2) 당분기말 현재 연결회사가 보유한 소프트웨어공제조합에 대한 출자지분을 해당 보증과 관련하여 담보로 제공하였습니다.

(3) 보고서 제출일 전영업일 현재 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(4) 보고서 제출일 전영업일 현재 종속기업 (주)현대벤디스의 비지배지분과 관련하여 지배기업이 종속기업의 기존주주(지분율 10.49%)와 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(5) 연결회사는 (주)현대지에프홀딩스와 맺은 경영자문용역계약에 따라 인사, 재무, 감사,홍보 등 제반 자문 관련 용역을 제공받고 있습니다.

(문구 삭제)

당사가 부담하고 있는 우발채무는 단기간에 현실화되어 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠만한 변동을 가져오지는 않을 것이라 판단됩니다. 그러나 향후 대내외적인 환경변화에 따라 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 또한, 당사 및 연결실체가 원고 및 피고로 계류 중이거나 계류될 소송사건에 대하여 결과를 예측할 수는 없으나 이에 따라 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 향후 소송 발생 시 예상치 못한 손실이 발생할 수 있습니다.

(주5) 정정 전

(주)현대백화점의 2025년 1분기말 연결기준 총차입금은 2조 850억원으로 2024년말 대비 2,397억원 증가하였습니다. 특히, 유동성차입금이 2025년 1분기말 기준 1조 5,452억원으로 2024년말 대비 4,302억원 증가하였는데, 이는 CP 발행 등의 영향으로 단기차입금이 2,405억원 증가하였기 때문입니다.

(중략)

백화점 업계의 경쟁구도 속에서 향후 (주)현대백화점의 경쟁력을 강화시키기 위한 시설투자 및 인수·합병 등으로 인하여 대규모 자금지출이 발생할 경우 차입금 규모가 확대될 수 있으며, 이로 인하여 재무안정성이 저하될 가능성도 상존합니다. 따라서 진행중인 투자 및 향후 투자 계획이 (주)현대백화점의 재무안정성에 미치는 영향에 대하여 투자자께서는 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

(주)현대백화점의 2025년 1분기말 연결기준 총차입금은 2조 850억원으로 2024년말 대비 2,397억원 증가하였습니다. 특히, 유동성차입금이 2025년 1분기말 기준 1조 5,452억원으로 2024년말 대비 4,302억원 증가하였는데, 이는 CP 발행 등의 영향으로 단기차입금이 2,405억원 증가하였기 때문입니다. (주)현대백화점의 2025년 1분기말 기준 차입금 증가는 (주)현대백화점의 더현대광주에 대한 2,500억원 규모의 투자에 주로 기인합니다.

(중략)

(주)현대백화점은 부산광역시 및 광주광역시에 출점에 따른 투자를 계획하고 있으며 상세내용은 다음과 같습니다.
 

 백화점 업계의 경쟁구도 속에서 향후  (주)현대백화점의 경쟁력을 강화시키기 위한 시설투자 및 인수·합병 등으로 인하여 대규모 자금지출이 발생할 경우 차입금 규모가 확대될 수 있으며, 이로 인하여 재무안정성이 저하될 가능성도 상존합니다.
(주)현대백화점은 2027년까지 더현대광주 및 더현대부산 등 대형 쇼핑몰 추가 출점을 위해 1조 3,027억원에 대한 투자를 계획 중에 있습니다.
따라서 진행중인 투자 및 향후 투자 계획이 (주)현대백화점의 재무안정성에 미치는 영향에 대하여 투자자께서는 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

(전략)

(1) 당분기말 현재 종속회사인 (주)지누스가 피고로서 미국 일리노이 주 남부 지방법원에서 제품 구매자들과 유리섬유 관련하여 진행중인 소송에 대해 (주)지누스와 원고들은 중재(mediation)를 통해 잠정적인 조정 합의를 이른 후 현재 최종 종결 절차를 진행 중입니다. 해당 중재합의금의 최대 예상액은 미지급비용으로 인식하였습니다. 당분기말 현재 변동사항은 없습니다.

(중략)

(주)현대백화점은 (주)현대디에프의 사업운영을 위하여, (주)현대디에프에게 자금을 대여한 더현대제일차(주)가 발행한 기업어음증권 50,000백만원(만기 : 2025년 8월 22일)과 사모사채 50,000백만원(만기 : 2026년 8월 21일)의 상환에 필요한 자금이 부족한 경우, 지배회사가 더현대제일차(주)에게 100,300백만원을 한도로 그 부족자금 상당액을 대여하는 내용의 자금보충약정을 채무자인 (주)현대디에프 및 더현대제일차(주)와 체결하고 있습니다.

(주6) 정정 후

(전략)

(1) 당분기말 현재 종속회사인 (주)지누스가 피고로서 미국 일리노이 주 남부 지방법원에서 제품 구매자들과 유리섬유 관련하여 진행중인 소송에 대해 (주)지누스와 원고들은 중재(mediation)를 통해 잠정적인 조정 합의를 이른 후 현재 최종 종결 절차를 진행 중입니다. 해당 중재합의금의 최대 예상액은 167억원이며 미지급비용으로 인식하였습니다. 당분기말 현재 변동사항은 없습니다.

(중략)

(주)현대백화점은 (주)현대디에프의 사업운영을 위하여, (주)현대디에프에게 자금을 대여한 더현대제일차(주)가 발행한 기업어음증권 50,000백만원(만기 : 2025년 8월 22일)과 사모사채 50,000백만원(만기 : 2026년 8월 21일)의 상환에 필요한 자금이 부족한 경우, 지배회사가 더현대제일차(주)에게 100,300백만원을 한도로 그 부족자금 상당액을 대여하는 내용의 자금보충약정을 채무자인 (주)현대디에프 및 더현대제일차(주)와 체결하고 있습니다. 2025년 8월 22일 만기도래하는 기업어음증권 50,000백만원은 자금 재조달을 통해 상환할 예정이며, 자금 재조달 시 (주)현대백화점은 동일한 방식으로 자금보충약정을 체결할 계획입니다.

(주7) 추가 기재

또한, 2025년 5월 9일 기준 (주)현대지에프홀딩스는 (주)현대백화점이 보유한 (주)현대홈쇼핑의 주식을 우량 자회사에 대한 지배력 확대를 목적으로 다음과 같이 시간외 대량매매를 통해 취득하였습니다.

(주8) 정정 전

한편, 2025년 1분기 연결기준 매출액은 9,599억원으로 2024년 1분기 9,952억원 대비 3.55% 감소하였고, 영업이익은 481억원으로 전년동기대비 18.60% 감소하였습니다. 당기순이익의 경우 2025년 1분기 338억원으로 전년동기 대비 71.74% 감소하였는데, 이는 관계기업 및 공동기업손익의 급감에 주로 기인합니다.

(주8) 정정 후

한편, 2025년 1분기 연결기준 매출액은 9,599억원으로 2024년 1분기 9,952억원 대비 3.55% 감소하였고, 영업이익은 481억원으로 전년동기대비 18.60% 감소하였습니다. 당기순이익의 경우 2025년 1분기 338억원으로 전년동기 대비 71.74% 감소하였습니다. 이는 (주)한섬을 종속기업으로 편입하며 PPA 효과로 발생한 628억원이 2024년 1분기에 일회성 수익으로 당기순이익에 반영된 영향입니다. 또한 2024년 1분기 대비 2025년 1분기 기준 종속법인인 (주)한섬의 영업이익이 2024년 1분기 대비 2025년 1분기에 108억원 감소하였고, (주)현대엘엔씨의 영업이익도 2024년 1분기 대비 2025년 1분기에 64억원 감소하는 등 종속회사의 영업이익에 대해 (주)현대홈쇼핑의 수익으로 반영된 부분이 2025년 1분기 기준 전년 동기 대비 110억원 감소하였으며, 추가로 종속기업 (주)한섬에 대한 지분법 손익이 2025년 1분기 기준 전년 동기 대비 119억원 감소하였기 때문입니다.

(주9) 정정 전

2025년 1분기말 기준 (주)현대그린푸드의 단기차입금 상세내역은 아래와 같습니다.

(주9) 정정 후

2025년 1분기말 기준 (주)현대그린푸드의 단기차입금 상세내역은 아래와 같습니다.

(주10) 추가 기재

(주)현대그린푸드의 매출채권 관련 손실충당금 내역은 다음과 같습니다.

(주)현대그린푸드의 2025년 1분기말 기준 매출채권 및 기타채권에 대한 손실충당금은 총 2,072백만원으로 2024년말 2,047백만원 대비 25백만원 증가하였고, 손실충당금 비율은 2025년 1분기 말 기준 0.9%으로 2024년말 기준 0.8% 대비 0.1%p. 상승하였습니다. 매출채권 및 기타채권에 대한 손실충당금 및 손실충당비율이 소폭 상승하였으나, 여전히 낮은 수준으로 (주)현대그린푸드는 2023년부터 2025년 1분기까지 0.8%~0.9%의 수준의 손실충당금 비율을 유지 중입니다.

재고자산의 경우 (주)현대그린푸드의 2023년부터 2025년 1분기까지 재고자산의 순실현가능가치가 장부가치를 초과하여 평가 충당금이 없으며, 이에 따라 해당기간 중 평가손실이 인식된 재고자산은 존재하지 않습니다.

(주11) 정정 전

(주11) 정정 후

(주12) 정정 전

(전략)

(주)현대이지웰은 금번 발행과 같은 자금조달을 통해 국내 B2B & B2E 1위 사업자라는 목표를 달성하고자 합니다. 다만 2025년 1분기 연결기준 현대이지웰의 자본 119억원 수준 고려 시, 향후 신규 사업 확장을 위해 추가적으로 현금이 유출될 시 향후 (주)현대이지웰의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 향후 신사업의 성장률이 기대보다 낮을 경우 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있어, (주)현대이지웰 연결기준 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(주12) 정정 후

(전략)

(주)현대이지웰은 (문구 삭제) 국내 B2B & B2E 1위 사업자라는 목표를 달성하고자 합니다. 다만 2025년 1분기 연결기준 현대이지웰의 자본 119억원 수준 고려 시, 향후 신규 사업 확장을 위해 추가적으로 현금이 유출될 시 향후 (주)현대이지웰의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 향후 신사업의 성장률이 기대보다 낮을 경우 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있어, (주)현대이지웰 연결기준 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 신고서 제출 전일 기준 (주)현대이지웰은 추가적인 신규사업 진출 계획은 없으나, 투자자분들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(주13) 추가 기재

본 사채의 사채관리계약 주요내용은 다음과 같습니다.

① 기한의 이익의 즉시 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

② 기한의 이익 상실 선언에 의한 기한의 이익 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

③ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

(주14) 정정 전

나. 자금의 세부사용내역

금번 당사가 발행하는 제1-1회 및 제1-2회 무보증사채 발행총액 2,000억원은 채무상환자금으로 사용될 예정입니다. 상세내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

(주14) 정정 후

나. 자금의 세부사용내역

당사는 금번 회사채 발행을 통해 단기차입금 위주로 구성되어, 자금경색 및 유동성 등 외부환경 변화에 취약한 자금조달 구조에서 장기차입 비중을 확대하여 안정적인 차입구조를 확보하고자 합니다. 이에 따라, 금번 당사가 발행하는 제1-1회 및 제1-2회 무보증사채 발행총액 2,000억원은 채무상환자금으로 사용될 예정입니다. 상세내역은 아래의 표를 참고하시기 바랍니다.

【 대표이사 등의 확인 】

현대지에프홀딩스1_대표이사등의확인서명_250702

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

현대지에프홀딩스1_대표이사등의확인서명_250623

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

【국내발행 외화채권】

【국내발행 외화채권】

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

- 본 사채의 공모금리는 2025년 06월 25일 수요예측 이후, 당사와 공동대표주관회사인 신한투자증권(주), NH투자증권(주), 케이비증권(주), 키움증권(주)  및 교보증권(주)가 협의하여 결정합니다. 수요예측 결과에 의해 확정된 이자율은 2025년 06월 27일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다.

가. 공모가격 결정방법 및 절차

나. 공동대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측기준 절차 및 배정방법

■ 공모희망금리 산정근거

공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

가. 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 "AA+등급" 2년 만기 및 3년 만기 회사채 등급민평 수익률(이하 "등급민평금리")의 산술평균은 다음과 같습니다.

["AA+"등급 회사채 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]

② 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 한국금융투자협회가 발표하는 국고채권 2년 및3년 최종호가수익률(이하 '국고금리'라고 한다.) 및 ① 산술평균 금리간의 스프레드는 다음과 같습니다.

[국고채 민평금리 및 등급민평 스프레드]

③ 최근 3개월간(2025.03.20~2025.06.20) 2년 및 3년 만기 AA+등급민평금리, 국고채 금리 및 스프레드 추이는 다음과 같습니다.

등급민평-국고금리 spr(2y)

등급민평-국고금리 spr(3y)

최근 3개월간 2년 및 3년 AA+ 등급민평금리는 각각 2.728% ~ 3.058%, 2.757% ~ 3.117%를 기록하고 있습니다. 또한, 최근 3개월간 2년 및 3년물 기준 등급민평 스프레드는 각각 0.341%p. ~ 0.437%p., 0.438%p. ~ 0.509%p. 범위 내에서 움직이는 모습을 보이고 있습니다.

나. 최근 발행된 동일등급, 동일만기 무보증 회사채 수요예측 현황

최근 3개월간(2025.03.20~2025.06.20) 동일등급(AA+) 동일만기(2년, 3년) 회사채 발행사례는 다음과 같습니다.

최근 3개월간 발행된 AA+등급 회사채는 만기별로 각각 2년물 4건, 3년물 7건이었습니다. 동 기간 발행된 2년 만기 회사채 및 3년 만기 회사채는 고려아연(2년, 3년)을 제외하면 모두 공모희망금리의 기준금리를 개별민평으로 설정하였습니다. 또한, 최근 3개월동안 발행된 AA+등급 2년 및 3년 회사채 수요예측 결과, 모든 회사채가 공모금액을 상회하는 기관 수요가 발생하였으며, 발행금리는 모두 상단 이내에 결정되었습니다.

다. 채권시장 동향

2019년 세계 경제는 미ㆍ중 무역갈등으로 촉발된 불확실성이 지속되는 가운데 금리 인하 기조가 지속되었습니다. 2019년 5월 금통위에서 2019년 첫 금리인하 소수의견이 나타남을 시작으로 7월 금통위에서 시장예상보다 빠르게 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 인하했습니다. 그러나 인하의 효과보다는 여전히 국내경기에 대한 부정적인 전망과 지표로 10월 금통위에서 추가 인하를 결정하였습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 2019년 6월 기준금리 인하 신호를 강하게 내비치며 연내 금리인하가 필요하다고 밝힌후 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25%로 인하하였습니다. 9월 FOMC에서도 0.25%p. 추가 인하가 있었습니다.

2020년 1월 금융통화위원회 회의에서도 2명의 기준금리 인하 소수의견이 등장하면서 기준금리 추가 인하에 대한 기대가 상존한 채 기준금리를 동결하였습니다. 2020년 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, 2월부터 불거진 신종 코로나바이러스(COVID-19) 전염병 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속된 바 있습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 3월 17~18일 예정된 정례회의에 앞서 3일에 긴급회의를 열어 기준금리를 1.00~1.25%로 0.5%p. 인하하였으며, 이후 15일 1.0%p.를 재차 인하하며 0~0.25%로 기준금리가 떨어졌고, 예정되었던 연방공개시장위원회(FOMC)를 취소했습니다. 한국은행은 4월 9일 예정된 금통위에 앞서 3월 16일 긴급 임시 금통위를 열어 0.5%p를 전격 인하하며 기준금리가 0.75%로 떨어지며, 사상 처음 0%대로 진입하였습니다. 5월 28일 금통위에서도 0.25%p. 인하를 결정하면서 기준금리가 0.50%로 하락했습니다.

시중금리의 경우 2020년 11월 이후 경기 지표 개선 및 물가상승과 더불어 FOMC의 기준금리 인상 시기가 기존 전망보다 앞당겨질 수 있다는 기대감에 장기물 위주로 상승하는 모습을 보였습니다. 2021년 1월 파월 연준 총재는 출구정책을 모색하기에는 아직 시기상조임을 시사하였고, COVID-19 바이러스 확산과 이에 따른 경제 회복 속도를 주시하며 신중하게 통화정책을 펼쳐갈 뜻을 밝혔습니다. 하지만 2021년 상반기 백신이 원활히 보급되었고 예상보다 빠르게 경제가 회복세를 보임에 따라 미국의 통화정책에 변경이 있을 수 있다는 전망이 두각되었으나, 파월 연준 총재는 인플레이션은 일시적이라는 판단하에 테이퍼링과 금리 인상 가능성을 일축하였습니다.

이후 2021년 6월 미 연준은 회사채 발행/유통시장 매입분의 매각 계획을 발표하면서 유동성 지원의 출구전략 시그널을 내비쳤고, 9월부터는 미국, 노르웨이, 영국 등 주요국이 일사불란하게 통화정책의 전환을 시사하기 시작하였습니다. 한편 8월 금통위에서는 기준금리를 0.50%에서 0.25%p 인상하는 결정을 하였고, 이러한 인상의 배경으로 백신 접종의 확대, 수출 호조로 인한 국내 경제 회복 흐름, 국내 인플레가 당분간 높은 수준을 나타낼 것으로 보인다는 점, 금융불균형의 누적 위험이 높아졌다는 점을 들었습니다. 이후 국고채 금리는 지속적으로 상승한 반면, 9월까지 확대되던 크레딧 스프레드는 횡보세를 이어왔습니다.

2021년 11월 금통위에서는 기준금리를 0.75%에서 1.00%로 0.25%p 인상하였으며, 가파른 금리 인상 경로를 선반영하며 급등하던 국채 금리는 11월 들어 안정세를 나타냈습니다. 2021년 12월 FOMC에서는 테이퍼링과 금리인상 간 긴 시간이 걸리지 않을 것이라며 인플레이션이 일시적이라는 기존 입장을 선회하였고, 물가를 분명히 통제해야 할 대상으로 인식하고 있음을 시사하였습니다. 또한, 2022년 1월 금통위에서는 기준금리를 1.00%에서 1.25%로 0.25%p 인상한 바, 기준금리는 범세계적 COVID-19 확산 이전 수준으로 회귀하였습니다. 한편, 2022년 2월 금통위에서는 기준금리를 동결하였으나, 2022년 4월과 5월 금통위에서 각각 금리를 0.25%p 인상하여 한국은행 기준금리는 1.75%로 상승하였습니다.

한편 미국은 2022년 3월 양적완화 종료와 함께 기준금리를 0.25%p 인상하였고, 2022년 5월 FOMC 정례회의에서 기준금리를 0.5%p 올리는 빅스텝을 단행하였습니다. 21년만의 빅스텝은 급등하고 있는 소비자물가를 잡기위한 조치이며 지속적으로 높은 인플레이션을 보일 경우 최소 두차례 더 같은 수준의 금리인상 가능성을 시사했습니다. 이후 2022년 6월 미국 FOMC에서는 지속적으로 상승하는 물가에 대응하기 위해 기준금리를 0.75%p 인상하며 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이에 따라 미국 기준금리는 0.75%~1.00%에서 1.50%~1.75%로 인상되었습니다. 연준이 금리를 급속히 올린 것은 미국의 소비자물가 상승률이 40년만에 최고치를 갱신하는 등 높은 인플레이션 압력을 받고 있기 때문입니다. 연준은 인플레이션이 안정화 될때까지 추가적인 금리 인상을 시사하였습니다. 이후에도 파월 연준 의장은 지속적 금리 인상을 시사하며, 적극적 통화긴축 의지를 드러냈으며, 2022년 7월 FOMC 0.75%p. 인상, 9월 FOMC 0.75%p. 인상, 11월 FOMC에서도 기준금리를 0.75%p. 인상하며 4차례 연속 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이후 2022년 12월 FOMC 0.50%p. 및 2023년 2월, 3월 FOMC에서 0.25%p. 금리인상을 결정하였습니다. 2023년 5월 FOMC는 만장일치로 기준금리 25bp 인상하였으며, QT 규모 역시 변함없이 국채 월 최대 600억 달러, MBS 월 최대 350억달러의 상환 규모를 유지하기로 하였습니다. 2023년 6월  FOMC는 완만해진 CPI, PPI를 고려하여 15개월 만에 금리를 동결하였으나 2023년 7월 실업률이 낮고 근원 인플레이션이 여전히 높다는 점에서 기준금리 25bp를 다시 인상하였습니다. 이후 9월과 11월에 진행된 FOMC에서도 기준 금리를 동결하였으나 9월과 달리 11월에는 금융환경 긴축에 대해 인정하고 "과소 긴축 리스크와 과잉 긴축 리스크가 점차 균형을 향해가고 있다"고 평가하며 금리 인상 사이클 종료를 시사 하였습니다. 12월 FOMC에서 만장일치 기준금리 동결과 함께 점도표상 2024년말 기준금리 전망치를 현 수준보다 낮은 4.6%로 제시하며 사실상 2024년부터 기준금리 인하가 시작될 것을 시사하였습니다. 한편, 2024년에 진행한 2월, 3월, 5월, 6월, 8월 FOMC에서도 기준금리 동결은 이어졌습니다. 9월 FOMC에서는 0.50%p. 금리 인하로 2022년 3월 이후 시작된 긴축 주기를 2년 6개월 만에 완화 기조로 전환하였습니다. 이러한 9월 빅컷 이후 글로벌 금융시장 변동성 확대, 미 대선 결과 등에도 11월 FOMC에서 추가로 0.25%p. 금리 인하를 결정하였습니다. 12월 FOMC에서는 고용시장을 견고하게 유지하기 위한 선제적인 대응으로 기준금리를 25bp 추가 인하하였습니다. 이후 2025년 1월 FOMC에서는 지난해 3 연속 금리 인하 결정 및 트럼프 대통령 취임 이후 첫 회의로, 현재 미국의 경제 성장세, 견고한 노동시장, 인플레이션 상승, 신정부 정책 등 불확실성에 대한 관망 및 금리 인하 속도 완화 방침 유지로 금리 동결을 결정하였습니다. 또한 최근 미국에서 트럼프 대통령 취임 이후 미국의 보호무역 강화 정책에 따른 관세 정책으로 미국 경제에 인플레이션 압력으로 작용하여 미 연준의 금리 인하 계획을 지연시키는 요인으로 작용하여 2025년 1월에 이어 3월 FOMC에도 관세가 경제 및 인플레이션에 미칠 영향의 불확실성 등을 언급하며 기준금리를 동결하였습니다. 6월 FOMC 또한 불확실성이 다소 감소했으나 여전히 높은 상황으로 평가하며, 관세가 현실화 되면서 실업률과 인플레이션이 동시에 높아질 수 있는 우려를 반영하여 기준금리 유지 동결을 결정하였습니다. 이에 증권신고서 제출 전일 현재 미국 기준금리는 4.25% ~ 4.50%를 기록하고 있으며 추후 경기 둔화와 최근 중동 불안으로 인한 에너지 가격 상승으로 인한 추가적인 물가 상승 압력 등 경기 관련 지표 발표에 따라 통화당국의 대응이 이어질 것으로 예상되며 금리 변동에 대한 모니터링이 지속적으로 필요할 것으로 판단됩니다.

2022년 7월 금통위는 미국 기준금리의 추가적인 인상예상에 따른 한미 금리 역전가시화 및 국내 높은 물가 상승률이 지속되는점(2022.06 소비자물가지수 6.0%) 등을 고려하여 1.75%인 기준 금리를 2.25%로 0.50%p 인상하였습니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로, 2022년 8월 25일 금통위에서는 0.25%p, 2022년 10월 12일 및 2022년 11월 24일 금통위에서는 각각 0.50%p. 및 0.25%p.의 기준금리 인상을 발표하였습니다. 2023년 1월 13일 금융통화위원회에서도 0.25%p. 인상을 결정하였으나 2023년 2월 23일 금통위에서는 물가와 경기를 함께 고려하여 금리 인상 1년 반만에 기준금리를 동결하였습니다. 이후 진행된 4월, 5월, 7월, 8월 금통위에서도 만장일치로 기준금리를 동결하였습니다. 또한 10월 금통위에서도 1명의 위원이 지정학적 불확실성으로 인해 기준 금리 인하와 인상 가능성을 모두 열어두는 유연성을 가져야 한다는 소수의견을 제시하였으나 6회 연속 기준 금리 동결을 이어갔습니다. 11월 금통위에서도 경기회복세가 뚜렷하지 않은 데다 부동산PF 부실 등 금융시장 불안도 여전해 금리 인상은 어려우나 미국 기준금리와의 금리차로 금리인하도 어려운 상황이라는 의견을 밝히며 만장일치로 기준금리 동결을 결정하였습니다.

한편, 2024년 1월 한국은행 금통위에서는 금리 인상 국면이 마무리되었음을 시사하였으나, 물가 상승률 재상승 위험과 부동산 가격 상승 기대를 자극하는 부작용이 클 수 있다는 점을 우려하며 금리인하 논의는 아직 시기상조라고 언급하였습니다. 2월 금통위에서 한은은 최근 물가 상승률이 둔화되고 있지만 앞으로 목표 수준으로 안정되기까지 불확실성이 커 긴축 기조를 유지해야 한다는 점을 들어 동결을 단행하였습니다. 4월 및 5월 금통위에서도 물가 상승률이 목표 수준으로 수렴할 것이라는 확신이 들 때까지 통화긴축 기조를 충분히 유지할 것이라며 기준금리 동결을 결정하였습니다.  7월 금통위 역시 기준금리 동결을 결정하며, 향후 통화정책 방향 관련하여 긴축 기조를 충분히 유지하는 가운데 물가 상승률 둔화 추세와 함께 성장, 금융안정 등 정책 변수들 간 상충 관계를 면밀히 점검하면서 기준금리 인하 시기 등을 검토할 것이라고 발표하였습니다. 10월 시행된 금통위에서는 최근 가계대출 상승세가 주춤하고 물가가 안정세를 보이는 가운데 내수 경기 부양 필요성에 따라 기준금리 0.25%p 인하를 결정하였으며, 11월 금통위에서는 시장 예상과 달리 추가로 25bp를 낮춰 두 달 연속 금리 인하를 결정했습니다. 2025년 1월 금통위에서는 정치적 불확실성 상존 및 외환시장 변동성 확대 가능성 등으로 금리 동결을 결정하였으나, 2025년 2월 금통위에서는 국내 경제성장률 전망이 하향 조정되고 경기 하방 압력이 커짐에 따라 기준금리를 연 3.00%에서 2.75%로 0.25%p 인하하였습니다. 4월 금통위에서는 미국의 관세 정책 불확실성과 환율 변동성, 가계부채 증가세 등을 고려하여 기준금리를 연 2.75%로 동결하였습니다. 5월 금통위에서는 내수 회복 지연과 미국발 관세 정책으로 인한 수출 둔화 장기화 가능성 등으로 2025년 및 2026년 성장률 전망치가 하향조정되었고, 경기 침체 우려가 커짐에 따라 기준금리를 연 2.75%에서 2.50%로 0.25%p 인하하였습니다. 그 결과 증권신고서 작성 기준일 현재 한국의 기준금리는 2.50%이며, 내수경기 침체에 따라 경기부양 목적의 추가적인 금리 인하에 대한 필요성이 대두되고 있는 상황입니다.

대외적으로 나타나는 불확실성 요소로는 트럼프 대통령의 재선 이후 관세 정책 불확실성에 따른 미·중 무역 갈등의 재점화 가능성과 미국 및 중국을 포함한 글로벌 경기 회복 지연 등이 있습니다. 이러한 불확실성에 의해 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축될 가능성이 존재합니다. 경기 불확실성에 따른 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무 실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 수 있습니다.

라. 결론

당사와 공동대표주관회사는 (주)현대지에프홀딩스 제1-1회 및 제1-2회 무보증사채의 발행에 있어 이러한 채권시장 동향 및 상기 '가. 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '나. 동일등급 및 동일만기 회사채 발행 사례', '다. 채권시장 동향'을 종합적으로 검토하였습니다.

상기와 같은 상황을 종합적으로 고려하여 공동대표주관회사는 (주)현대지에프홀딩스의 제1-1회 및 제1-2회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[최종 공모희망금리밴드]

(주)현대지에프홀딩스와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아닙니다. 투자 결정을 위한 판단, 수요예측, 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다.

마. 수요예측결과

(1) 수요예측 참여 내역

(2) 수요예측 신청가격 분포