증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

sys_대표이사 등의 확인_250627_1

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 케이비증권(주)와 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 15,000,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정발행가액의 산출근거

이사회결의일 직전 거래일(2025년 06월 26일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 06월 27일 이사회를 통해 유상증자를 결의하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

■ 무상증자에 관한 사항

당사는 2025년 06월 27일에 개최된 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 유상증자 납입일(2025년 09월 11일)의 2영업일 후인 2025년 09월 15일을 무상증자 신주배정기준일로 하여, 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.1주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

1) 신주의 재원 : 주식발행초과금

2) 단주 처리방법 : 신주의 상장 초일 종가를 기준으로 현금 지급합니다.

3) 무상증자에 관한 기타사항은 이사회를 통해 대표이사에게 위임되었으며, 상기 일정은 유관기관과의 협의를 통해 변경될 수 있습니다.(본 무상증자는 유상증자 청약자도 무상증자를 받을 수 있도록 진행되고 있습니다. 따라서, 만약 유상증자 일정이 변경되면, 본 무상증자의 일정도 함께 변경될 수 있습니다.)

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정 후 실권주 일반공모]

※ 참고 : 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 발행가액을 산정합니다.

가. 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

나. 2차 발행가액: 구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

다. 확정 발행가액: 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

라. 최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2025년 09월 01일에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(www.systeeltech.com)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

나. 발행조건 결정 배경

당사는 기존 데크플레이트 및 신규 사업에 대한 시설투자자금, 원재료 매입 등을 위한 운영자금, 및 차입금 상환 자금을 마련하기 위해 유상증자를 고려하였으며, 이는 당사의 중장기 성장동력을 확보하기 위한 전략적 선택입니다. 증자비율은 기업의 필요 자금 규모와 주주가치 보호의 균형을 고려하여 다양한 비율로 결정될 수 있으나, 증자비율이 과도하게 높을 경우 시장에서 재무 상태에 대한 부정적인 신호로 해석될 가능성이 있어 적정한 수준에서 결정하는 것이 중요합니다. 할인율의 경우 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 의거 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 경우 40% 이내에서 결정할 수 있으나, 기존 주주들의 지분 희석 정도를 감안하여 적정 할인율에 대한 결정이 필요합니다.

이에, 기존 주주의 권익을 보호하면서도 장기적인 기업가치 상승을 기대할 수 있는 조건을 결정하기 위해 당사의 이사회는 과거 유사 규모의 유상증자 사례, 동일 업종 내 유상증자 사례 등을 종합적으로 검토하여 금번 유상증자의 증자비율, 할인율과 같은 발행조건에 대한 논의를 진행하였습니다. 당사가 이사회 논의에서 참고한 유사 사례는 다음과 같습니다.

최근 3년간 유사 발행규모 사례 및 동일 업종 내 사례를 분석한 결과, 당사의 금번 유상증자 발행조건인 증자비율 49% 및 할인율 20%는 통상적인 수준에서 크게 벗어나지 않는 것으로 판단됩니다. 당사는 이러한 사례를 기반으로 이사회에서 논의를 진행하여 발행조건을 최종 결정하였으며, 유상증자 납입일 2영업일 후를 무상증자의 신주배정기준일로 설정하여 1주당 0.1주의 신주를 교부하여 주주 권익 침해를 최소화하고 주주가치를 제고할 수 있도록 노력하였습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

2) 청약방법

가) 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주", 이하 "일반주주"라 합니다)는 주권을 예탁한 증권회사의 본/지점 및 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주(기존 "명부주주", 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출해야 합니다.

나) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

다) 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

라) 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

마) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

바) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2025년 06월 30일부터 2025년 08월 29일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

3) 청약취급처

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주 청약: 신주배정기준일(2025년 07월 30일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.4900359359주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

나) 초과청약 : 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주 및 단수주가 있는 경우, 실권주 및 단수주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주 및 단수주에 미달한 경우 100% 배정)
(ⅰ) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수
(ⅱ) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(ⅲ) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

다) 일반공모 청약: 우리사주조합 청약, 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제6호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 나머지 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정한다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.
(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 “대표주관회사”가 자기의 계산으로 인수합니다.
(iii) 단, "대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제7호에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.
- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.
- 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.
-전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

나) 확인절차

(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시

(가) 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
(나) HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
(다) 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선 상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(3) 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다) 기타

(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

(2) 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

6) 주권교부에 관한 사항

주권유통개시일: 2025년 09월 25일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

8) 주금납입장소 : 중소기업은행 동수원기업금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 케이비증권(주)로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및  케이비증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 08월 19일부터 2025년 08월 25일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 08월 26일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

나) 주주의 신주인수권증서 거래

(1) 상장거래 : 2025년 08월 19일부터 2025년 08월 25일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.

(2) 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2025년 08월 11일(예정)부터 2025년 08월 27일까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 08월 27일까지 가능하며, 2025년 08월 27일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

(3) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래

(1) '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
(2) '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

2. 주식에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 신주인수권에 관한 사항

5. 배당에 관한 사항

III. 투자위험요소

에스와이스틸텍(주)(이하 "당사")는 주된 사업부문을 영위하는 데 있어 중대한 영향을 미친다고 판단되는 사항들을 위주로 투자위험요소를 작성하였습니다. 그럼에도 불구하고 당사와 관련성이 적다고 판단하거나 미처 파악하지 못한 원인으로 인해 경영환경이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 아래 기재한 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 정보를 면밀히 검토하시어 금번 유상증자에 대한 의사결정을 내리시기 바랍니다.

당사는 2015년 07월에 모기업 에스와이(주)의 투자로 2013년 업계 7위 규모의 (주)삼현으로부터 기계설비 등을 양수받아 설립된 후 2023년 11월 코스닥시장에 상장하였으며, 건축물의 바닥슬래브 구성 시 콘크리트 타설을 위한 금속조립구조재인 데크플레이트 제조, 판매 및 설치를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준, 당사는 별도의 종속회사 없이 데크플레이트 사업을 영위하고 있으며, 2024년부터 강판, 차음재, 단열보드 부문의 매출이 신규로 창출되고 있습니다. 2025년 1분기 및 최근 3년간 당사의 사업부문별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사의 주요 제품 현황은 다음과 같습니다.

제품명	설명	비고
일체형 데크플레이트	일체형 데크플레이트는 트러스거더와 강판을 직접적인 용접을 통해 완벽하게 일체화시킨 제품으로 가장 많이 사용되고 있습니다. 기존의 일체형데크가 가졌던 하부 용접점노출이 비노출됨으로 강판부식을 방지할 수 있으며, 생산라인의 PITCH 자동화로 조절이 용이하여 안정성이 입증된 제품입니다.	일체형데크
탈형 데크플레이트	탈형 데크플레이트는 트러스거더와 아연도강판을 볼팅접합으로 일체화 시킨 제품으로, 콘크리트 양생 후 하부 강판을 분리 탈형하여 크랙 및 누수 발생 시 원인지점을 정확히 확인할 수 있어 습기가 많은 옥외 조경구간이나 아파트 지하주차장 지붕층에 많이 사용되며 탈형된 강판은 재사용이 가능한 친환경적인 제품입니다.	탈형데크
단열 데크플레이트	단열 데크플레이트는 건축물의 내측과 외측 사이의 열전달을 차단하도록 단열재가 구비된 제품입니다. 데크플레이트를 먼저 시공하고 추후 데크플레이트 하부에 단열재를 추가 시공하는 기존 공법에서 한층 발전하여 데크플레이트 하부에 단열성이 우수한 우레탄 단열재를 부착하여 생산되어 시공이 더욱 간편해지고 공사기간이 단축되며 틈새가 없어 단열성능이 개선된 제품입니다.	단열데크

아울러, 본 공시서류에 사용된 당사의 사업 관련 주요 용어에 대한 설명은 다음과 같습니다.

1. 사업위험

(1) 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2025년 4월 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2024년 3.2%, 2025년 2.8%로 발표되었습니다. 이는 지난 2024년 10월 전망치인 2024년 3.2%, 2025년 3.3%와 비교 시 2024년 전망치는 동일한 수치이고, 2025년 전망치는 0.5%p 하향한 수치입니다. IMF는 올해 세계 성장률에 대해 지난 1월 전망 대비 세계 경제의 하방조정 위험요인이 보다 확대된 것으로 평가하였는데, 미국의 연쇄적인 관세 부과로 발생한 혼란과 정책 불확실성이 지속된다면 세계 경제성장률은 크게 둔화될 것으로 판단하였습니다. 또한, 무역갈등으로 인한 소비 및 투자의 위축과 더불어 고금리 등으로 재정 및 통화정책 여력 부족, 금융 및 외환시장의 높은 변동성은 세계 경제의 위험요인입니다. 한편, 국제통화기금은 우리나라 2024년 성장률은 2.0%로 지난 1월 전망 대비 0.2%p 하향하였으며, 2025년 성장률은 지난 1월 전망 대비 1.0%로 1.0%p 하향 조정하였습니다.

2025년 3월 발표된 경제협력기구(OECD) 경제전망 자료에 따르면 OECD는 2025년 세계경제성장률 전망치를 2024년 12월 전망치에 0.2%p 감소한 3.1%로 전망하였습니다. OECD는 2024년 미국, 중국, 신흥국 경제에서 강력한 확장이 이루어졌으나, 2025년의 경제 활동 지표는 일부 국가에서 기업과 소비자 심리가 약화됨에 따라 불확실성이 증가하였다고 평가하였습니다. 또한, 노동시장의 수요가 여전히 공급 대비 높은 수준으로 서비스 분야 인플레이션도 높은 수준이며, 상품 인플레이션율도 증가하면서 다수의 국가에서 인플레이션 압력이 지속되고 있다고 분석하였습니다.

이러한 상황에서 주요 20개국 경제의 무역 장벽이 증가하고 지정학적 및 정책적 불확실성이 증가할 경우, 성장을 저해하고 인플레이션을 심화할 수 있는 요인으로 작용하게 되며, 금리 인하 등의 완화된 통화정책이 시행되기까지 시간이 더 소요될 수 있다고 전망하였습니다. 또한, 미국과 유럽 간 대서양 동맹의 균열로 유럽 국가들에서 국방비 지출 증대를 꾀하면서, 국방비 지출의 증가가 단기적으로는 성장을 지원할 수 있지만, 장기적으로는 재정 압박 또한 가중할 수 있는 점을 지적하였습니다. 한국의 경우, 경제 성장률이 기존 전망치 2.1%(2024년 12월에 발표된 수치) 대비 2025년 03월 전망치가 0.6%p 하락하여, 2025년에 1.5%를 기록할 것으로 전망하였습니다. OECD는 한국 경제 성장률 전망의 근거로 타 주요국에 비해 미국 관세전쟁 등 대외 불확실성에 노출된 위험이 크며, 탄핵 정국 등 불확실한 국내 정치 상황이 한국 경제 전망에 악재가 될 수 있다는 점을 언급하였습니다.

한편, 2025년에는 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-하마스 분쟁과 더불어 이스라엘-이란 간 충돌 등 지정학적 리스크가 복합적으로 상존하면서 글로벌 금융시장은 불안정한 양상을 보이고 있습니다. 이러한 리스크는 에너지 수급 불안, 원자재 가격 변동성을 확대시킬 수 있고, 안전자산 선호 심리를 강화시켜 달러화 강세 및 금값 상승을 유도할 수 있습니다. 또한, 글로벌 공급망 불확실성이 강화될 경우 기업 실적 및 투자심리에 부담을 주어 금융시장 내 불안정성이 확대될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 05월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2024년 연간 2.0%를 기록하였고, 2025년 0.8% 및 2026년 1.6%로 전망하였습니다. 국내 경제는 2025년 상반기 대내외 불확실성으로 경제심리가 위축된 가운데 건설현장 사고, 기상악화, 대형산불 등 일시적 요인까지 발생하였으며, 정치적 불확실성 완화 등으로 반등하겠으나 건설경기 부진과 더딘 소비회복으로 성장세가 당초 예상을 밑돌 전망입니다. 하반기 이후에는 현재까지 진행한 금리인하와 추경의 효과와 더불어 경제심리도 회복되면서 내수가 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 수출의 경우, 상호관세 유예, 미·중 관세협상등으로 최근 무역긴장이 다소 완화되었으나 여전히 높은 관세율과 협상 과정의 불확실성 등으로 둔화 흐름을 나타낼 것으로 전망하였습니다. 2026년의 경우 무역전쟁의 여파로 통상환경 악화의 영향이 이어지겠으나 국내 내수를 중심으로 1.6% 성장할 것으로 전망하였습니다.

민간소비의 경우 심리위축 등으로 부진한 흐름을 보이고 있으나, 2025년 2분기 이후에는 정치 불확실성이 줄어들고 금융요건 완화 영향이 나타나면서 회복될 것으로 예상하였습니다. 가계소득 개선에도 국내외 불확실성 등으로 심리가 위축됨에 따라 부진한 흐름을 보였으나 2025년 5월 이후 외식, 여가 등을 중심으로 개선 조짐을 나타내고 있어 향후 민간소비는 심리가 회복되고 가계소득 개선 및 금리인하 효과가 나타나면서 점차 나아질 것으로 예상하였습니다.

건설투자는 그간 누적된 착공 위축의 여파가 지속되고 대내 불확실성 확대로 인한 분양실적 급감, 작업일수 축소안전관리 강화 등의 영향도 가세함에 따라 예상보다 크게 위축되었습니다. 2025년 하반기로 갈수록 금융여건 완화, 심리개선 및 추경으로 부진이 점차 완화되겠으나, 누적된 지방 주택미분양, 상업용 부동산의 만성적 공실 등의 하방요인으로 개선세는 더딜 것으로 전망하였습니다.

설비투자는 높은 불확실성에 따른 기업의 투자 지연 등으로 하방압력이 증대되면서 기계류를 중심으로 감소하였습니다. 2025년 중 설비투자 흐름을 살펴보면, 기계류는 반도체 기업의 첨단공정 투자가 지속되겠으나 비IT 부문의 부진이 심화되며 증가세가 당초 예상을 하회할 것으로 전망하였습니다. 운송장비의 경우, 상반기중 개소세 인하 효과 등으로 법인차 중심의 성장세를 보이다가 2025년 하반기부터는 점차 둔화될 것으로 전망하였습니다.

지식재산생산물 투자의 경우 2025년 상반기 주요 기업의 R&D 투자가 양호한 흐름을 지속하였으나, 소프트웨어 등에 대한 투자가 둔화됨에 따라 완만한 성장을 보였습니다. 향후 기업들의 기술경쟁력 강화 노력, 정부의 첨단산업AI 등 투자 촉진 및 연구개발 예산 본격 집행에 힘입어 성장세가 다시 확대될 것으로 예상하였습니다. 그러나 높아진 대외 불확실성을 향후 기업의 투자에 하방리스크 요인으로 작용할 것으로 전망하였습니다.

당사가 주력사업으로 영위하고 있는 데크플레이트 사업의 전방산업인 건설업은 국내외 거시경제의 직/간접적인 영향을 받고 있으며, 고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 관련 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있습니다. 또한, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황에서, 신용 스프레드 상승 등이 당사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험이 있습니다. 이러한 거시경제의 불확실성은 국내외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 데크플레이트는 건설 분야에서 사용되는 합판거푸집공법을 대체한 제품으로 건설 현장에서 철근콘크리트 슬래브의 거푸집으로 사용되는 얇은 철판을 의미하며, 당사의 영업 환경은 건설업과 밀접한 관계가 있습니다. 건설업은 국민생활과 산업활동의 기반이 되고 생산시설과 각종 사회기반시설의 확충을 담당하는 산업으로서, 생산요소들을 효율적으로 결합하여 국민생활의 근간이 되는 주택건설 및 도로를 비롯한 각종 산업기반시설의 건설, 국토 개발에 이르기까지 광범위한 고정자본 및 사회간접 자본시설의 형성을 생산대상으로 하는 국가경제의 기간산업입니다.

이에 건설업은 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출의 측면에서 유발효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도하는 전략산업니다. 건설산업은 크게 토목부문, 건축부문, 주택부문 및 환경/플랜트 부문으로 구분할 수 있으며, 부문별 특성은 다음과 같습니다.

상기 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택부문)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업 중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 부동산 경기 상승 시 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고, 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 건설사들의 보유 부동산 가치가 상승하는 등 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기 하강시에는 건설사 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기 불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

대한건설협회에 따르면 2024년 기준 건설업 GDP는 약 110.4조원으로 전체 GDP의 4.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2005년 이후 하향곡선을 그리고 있었으나, 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중은 2013년부터 증가추세를 보였습니다. GDP내 건설업 생산비중은 2013년 5.2%에서 2017년 5.9%까지 소폭 증가하였으나, 2018년 이후 주택경기부진의 영향으로 다시 감소하여 5.6%를 기록하였습니다. 건설업 비중은 2020년 이후 지속적으로 하락하여 2024년 기준 4.8%를 기록하고 있습니다. 한편, GDP내 건설투자 비중은 2017년 16.6%에서 지속적으로 감소하고 있으며 2020년 COVID-19로 인한  전체 GDP 하락의 영향으로 GDP내 건설투자 비중이 2019년 14.8%대비 0.4%p 증가한 15.2%를 기록하였으나, 이후 지속적으로 하락하여 2024년 기준 13.0%를 기록하였습니다.

한편, 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2024년 기준 6.9%(201.1만명) 수준으로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 전체 취업자 중 건설업 취업자 현황은 다음과 같습니다.

이처럼 국가 기간산업으로서 고용창출의 중요한 축을 맡고 있는 건설업은 타산업 대비 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 정부 정책 또한 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제 활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다.

국내 경제는 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하였으며, 경기후행산업 특성상 건설업은 산업순환주기 중 성숙기에 진입하였습니다. 국내 건설사 역시 기존에 집중되었던 주택/건축 부문 위주의 사업영역에서 벗어나 해외 플랜트 및 해외 SOC 수주 등 해외진출을 통해 신성장 동력의 발굴이 필요하며, 사업 포트폴리오 역시 다변화가 필요한 시점입니다. 현재와 같은 국내 경기의 저성장국면이 지속될 경우, 경기후행산업의 특성상 GDP에서 건설업이 차지하는 비중이 지속적으로 감소할 가능성이 존재하며, 당사가 영위하는 데크플레이트 사업은 전방산업인 건설업의 영향을 받고 있어 당사 영업환경 및 실적에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 데크플레이트는 건설 분야에서 사용되는 합판거푸집공법을 대체한 제품으로 건설 현장에서 철근콘크리트 슬래브의 거푸집으로 사용되는 얇은 철판을 의미하며, 당사의 영업 환경은 전방산업인 건설업의 성장성과 밀접한 관계가 있습니다.

국내 건설업은 1950년대 61개 건설업체로 출범하여 한국전쟁 이후 국토복원을 중심으로 성장하였으며, 1960년대 경제개발이 본격화되며 사회간접시설(SOC)을 중심으로 발전하였습니다. 1970년대 들어 중동건설시장 진출붐이 일며 국가 경제를 부흥시켰으며, 국내외 건설시장의 부흥기를 지냈습니다. 1980년대 중반 이후 중동건설시장 진출은 쇠퇴하였으나, 주택건설 및 SOC 투자 등 국내 건설을 기반으로 건설업은 꾸준히 성장하였습니다. 1990년대 이후 삼풍백화점, 성수대교 붕괴 등 부실시공에 대한 우려의 확대, IMF 등의 영향으로 건설사 경영난 및 연쇄부도사태가 발생하였습니다. 2000년대 들어 선진 경영기법 도입, 합리적인 수주잔량 수립 등 건설업계의 개혁을 추진하며 100억원대 이상의 수주고를 기록하였습니다. 2010년대 이후에는 인구증가율 및 가구수 증가율의 감소에 따른 신규주택 건설 수요 축소, 주택보급률 100% 상회, 도로보급 수요의 증가세 둔화에 따라 수요 및 공급측면에서 건설업의 성장 동력은 약화되었으며, 건설업이 성숙기에 접어들었다는 평가를 받고있습니다.

한편 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년 만에 증가세로 전환되었습니다. 이는 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가와 민간부문에서 신규주택 및 재건축 경기 회복으로 수주 규모가 증가하였기 때문입니다. 또한, 2015년 건설경기의 회복세가 확장되며 전체 국내 건설 수주액은 157조 9,836억원을 기록하며 전년대비 47% 상승하였습니다. 특히, 민간부문의 발주금액이 큰 폭으로 증가하여 국내 건설 경기 회복세의 큰 역할을 담당하였습니다. 2016년의 경우 토목 수주 규모가 전년 대비 16%의 감소를 보였으나, 일반 건축 부문에서 12.6% 상승하는 모습을 보이며 2015년 대비 건설수주 규모는 4.4% 증가하였습니다. 그러나 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하며 감소세로 전환되는 모습을 보였습니다.

2018년의 국내건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 2018년 민간주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다. 공공부문과 민간부문이 13.5%, 5.5%로 크게 증가했으며, 공종 부문별로 토목과 건축이 전년대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다. 2020년 국내 건설 수주금액은 194조 750억원으로 전년 대비 16.9% 증가하며 큰 폭의 성장세를 보였으며, 민간 부문은 20.4%, 건축 부문은 28.2%의 성장세를 기록하였습니다. 2021년 국내 건설 수주액의 경우 211조 9,882억원으로 전년 대비 9.2% 증가하며 높은 증가세를 이어나갔는데, 이는 COVID-19 회복에 대한 경기 개선 기대감으로 공공과 민간, 토목과 건축 전년 동기 대비 증가하였기 때문입니다. 2022년의 국내 건설 수주금액은 229조 7,490억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가하였으며, 2021년과 같이 공공, 민간, 토목, 건축 등 전 부문에서 양호한 회복세를 시현하였습니다.

그러나 2023년의 경우 고금리 기조로 인해 부동산 경기가 침체국면에 진입함에 따라 국내 건설수주액은 189조 8,440억원을 기록하며 전년 대비 -17.4% 급감하는 모습을 나타냈습니다. 공공부문은 64조 3,060억원으로 전년대비 13.1% 증가하였으나, 민간 부문은 125조 5,381억원으로 전년 대비 -27.4% 감소하였습니다. 2024년의 경우 일부 금리 인하에 따라 국내 건설수주액은 2,180조원으로 전년 대비 5.5% 증가하였으나, 2025년 1분기에는 전년동기 대비 -12.4% 감소한 365조원을 기록했습니다. 발주부문별, 공종별로도 모두 전년 동기 대비 감소한 수치를 기록하였습니다. 국내 건설수주액은 가계의 소득여건 개선 지연, 부동산 시장의 불확실성 확대로 인해 추가 하락할 우려가 있으며, 최근 15년간 국내 건설 수주액 추이는 다음과 같습니다.

건설 수주액 증가에 비해 최근 건축허가 면적의 경우 가파른 감소세를 나타내고 있습니다. 건축허가 면적의 감소는 국내 건설 수주 가능 금액을 감소시킬 가능성 있으므로 향후 건설수주에 있어서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2019년 연간 기준 건축허가 총면적은 144,291천 제곱미터로 전년 동기 대비 10.4% 감소하였으며, 특히, 주거용의 경우 전년동기 대비 19.3% 감소하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다. 한편, 2020년 건축허가 총면적은 147,310천제곱미터로 전년 대비 2.1% 증가하였으나, 주거용은 0.4% 감소하며 보합세를 보였습니다. 다만, 2021년 건축허가 면적은 173,205천제곱미터로 전년 대비 17.6% 증가하고, 주거용 또한 전년 대비  8.4% 증가하였습니다. 2022년 건축허가 면적은 181,620천제곱미터로 전년 동기 대비 4.9%로 증가하였으나, 2023년 135,080천제곱미터로 크게 감소하였으며, 2024년에는 122,671천제곱미터로 9.2% 추가 감소하였습니다. 특히 상업용 면적이 전년 대비 15.3% 줄어들며 크게 감소하는 흐름을 보였습니다. 2025년 1분기에는 전년동기 대비 23.3% 감소하는 흐름을 보였습니다.

한편, 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받고 있습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3개년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다. 2021년, 2022년 모두 각각 21.5조, 22.7조원으로 예산이 편성되어 상승 추세를 이어갔습니다.

예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2018~2019년 동안 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2021년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년 대비 2.8조원 증가하였으며, 2022년 SOC예산은 22.7조원으로 편성된 예산이 더욱 증가하였습니다.

한편, 2023년은 국토교통부 총 예산이 22.4조원으로 2022년 대비 감소한 가운데 SOC 예산 또한 19.7조원으로 감소하였습니다. 다만, 2024년 국토교통부 총 예산이 조원으로 재차 증가한 가운데 SOC 예산 또한 19.7조원에서 20.7조원으로 증가하였습니다. 2025년에는 국토부 본예산 수준은 22.8조원으로 감소하였으며, 2025년 5월 국토교통부 제1회 추가경예산 확정에서 산불피해 이재민 지원 및 건설경기 부진 보완 등을 위한 추경예산 1.1조원이 확정되었으며, 이 가운데 SOC 예산은 추경예산 0.8조원으로 인해 전년과 비슷한 수준인 20.4조원으로 상승했습니다.

주택경기는 장기간 침체에 따른 실질 가격 하락과 수도권 공급 감소라는 근본적인 요인과 더불어 저금리 지속과 정부의 부동산 활성화 정책에 기인하여 2015년 전후로 호황을 보이기도 하였으나, 2022년 이래 이어진 전 세계적 고금리 기조, 미국의 기준금리 인하 시점에 대한 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 이로 인해 부동산시장의 불확실성 역시 확대되고 있습니다.

한편, 정부의 SOC 사업에 대한 계속적인 지원 의지는 있으나 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC 투자는 큰 폭의 확대를 기대하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 물론 최근 SOC 투자에 대한 증가세는 당사의 전방산업인 건설업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나 2023년 감소세를 기록한 바 있으며 현재로선 그 영향을 예측하기 어려운 상황입니다.

한편, 국내 건설사들은 2008년 금융위기 이후 점진적으로 유가가 회복됨에 따라 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 당시의 중동지역 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액 증가세에 원동력으로 작용한 것으로 판단됩니다. 특히 2010년의 경우 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 반영되면서 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대 호황을 기록했습니다. 이처럼 2008년 이후 2014년까지 해외 수주규모는 전년도 일시적 수주급증이 있었던 2011년을 제외하고 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다.

그러나 2014년부터 시작된 글로벌 저유가 기조가 장기화되며 해외 플랜트를 중심으로 신규투자가 저조한 모습을 보였습니다. 지속적인 유가하락으로 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기 지연 및 사업일정의 취소가 발생하고 있으며, 발주규모 역시 축소하면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라 2014년 총 660억달러 규모의 해외수주액은 2016년 282억까지 감소하였으며, 이후 소폭 반등하여 2018년 321억달러를 기록하였으나, 2019년 223억 달러로 전년 대비 감소하였습니다. 특히 2014년에는 총 660억달러의 해외 수주금액 중 517억달러가 플랜트로 약 78.4%의 비중을 차지하였으나, 플랜트 수주의 급격한 감소로 2019년 수주금액 223억달러 중 플랜트 수주금액은 108억달러로 비중이 약 48.4%로 축소되었습니다. 플랜트를 중심으로 한 해외 수주 규모 감소는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 상실 등에 기인합니다.

한편, 2020년의 경우, 상반기 COVID-19의 대유행과 유가 급락 사태로 인해 발주처인 산유국들의 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생했으나, 2020년 말 각국의 경기 부양책 일환의 적극적인 인프라 투자와 국토교통부 중심의 정부지원, 그리고 국내 건설업체들의 다변화 노력으로 해외건설수주액은 목표액을 크게 초과한 351억달러를 달성하였습니다. 2021년 및 2022년의 경우, COVID-19 악화로 수주금액이 감소하였으며 각각 305.8억달러 및 309.8억달러를 기록하였습니다. 2023년에는 중동 및 북미 위주로 수주가 증가하여 333.1억달러를 기록하였습니다. 2024년의 경우 5월 누적 기준으로 136.4억달러의 해외건설수주 금액을 기록하였으며, 이는 전년 동기 대비 57.2% 증가한 수준입니다.

해외수주공사는 국내공사에 비해 공사기간이 장기간 소요되는 경우가 많은 경향이 있습니다. 이에 따라 예상치 못한 원자재 가격의 급등, 기초설계 변경에 따른 자재 교체 등 공사 초기에 예상했던 매출원가를 상회하는 경우가 발생하여 수익성이 악화되는 경우가 존재합니다. 또한, 국내 건설사들의 해외수주 중 큰 비중을 차지하고 있는 중동지역의 정치적 분쟁에 따라 공사가 지연되는 경우 수익성이 악화될 위험이 존재합니다.

2023년 10월 07일 팔레스타인 무장 정파인 '하마스'는 이스라엘을 기습 공격하였으며, 이에 네타냐후 이스라엘 총리는 2023년 10월 8일 전쟁을 선포 후 보복에 나섰습니다. 이와 관련하여 주변국을 포함한 중동 지역 정세 불안이 고조되고, 국제 정세 불안, 국제유가 상승 등을 야기한 바 있습니다. 또한, 2025년 06월 13일 이스라엘군은 테헤란 등 이란 핵·군사 시설에 선제 공습을 실시하였으며, 이로 인해 6월 17일 WTI는 전날 대비 4.29% 상승한 73.27달러에서 거래를 마쳤습니다. 이와 같은 지정학적 분쟁이 지속적으로 발생할 경우 프로젝트 지연 및 발주 축소, 원자재 수급 변동성 확대, 금융비용 증가 등으로 인해 국내 건설사들의 해외수주 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

이처럼 건설업계에는 위기와 기회가 혼조되는 양상을 보이고 있는 바, 지속적인 모니터링을 통해 글로벌 정치적 분쟁과 유가변동이 해외건설경기에 미치는 영향을 확인해야 합니다. 최근 10년간 국내 건설업체의 해외건설 수주금액 추이는 다음과 같습니다.

국내 건설사들은 포화 상태인 국내 시장에 국한되지 않고 신성장 동력 발굴과 사업포트폴리오 다변화를 위해 적극적으로 해외진출을 모색하고 있으며, 이미 해외에 진출한 건설사들은 수주 지역의 다변화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 글로벌 건설산업 역시 경쟁이 치열해지면서 저가수주 및 정부지원을 발판으로 한 개발도상국에 대한 수주 경쟁 우위 확보 등 국내 건설사의 해외 진출에 부정적인 영향을 미치는 요소들이 존재하는 상황입니다.

지역별 수주 현황을 살펴보면, 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)가 중동과 아시아 지역에서 이뤄지며 중동과 아시아 지역에 편중되는 모습을 보였습니다. 2019년 12월 누적 기준 해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이 약 81.2% 수준으로 가장 크게 나타나고 있으며, 2020년에는 이보다 다소 완화되었지만 전체 수주금액 351.3억달러 가운데 70.8%에 해당하는 247.8억달러가 해당 지역에서 발생하였습니다. 지역별 다변화 노력의 일환으로 태평양·북미, 유럽, 아프리카 및 기타 지역으로부터의 공사수주 규모가 과거 대비 증가하고는 있으나, 여전히 합산 수주 규모가 2020년 기준 103.5억 달러로 전체 수주규모 대비 29.5%에 불과합니다.

한편, 2021년 및 2022년에는 COVID-19 사태로 인해 미뤄졌던 북미 및 유럽 지역의 수주를 경쟁력 높은 국내 건설업체들이 수주하게 되어, 합산 비중이 각각 전체의 약 25.6%, 27.9%로 크게 확대되었고, 2023년 12월 기준 북미지역 및 중동지역 중심으로 높은 수주를 보이며 각각 전체의 약 31.0% 및 34.3%를 차지하여 최근 5개년 가운데 가장 다변화된 결과를 기록하였습니다. 2024년의 경우 해외건설 수주의 큰 비중을 차지하는 중동, 아시아, 유럽지역의 수주가 회복되며 전체 수주 금액은 전년 대비 38억 달러 상승하였으며, 2025년에도 중동지역 수주를 중심으로 상승흐름을 이어가고 있습니다.

산업 순환 주기 상 성숙기에 도달한 국내 건설사들은 해외수주 지역의 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있습니다.  그러나 저유가 기조로 인한 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 빈번히 발생하고 있으며, 미래에 이스라엘-팔레스타인 전쟁과 같은 분쟁이 추가적으로 발생할 경우 해외사업의 불확실성이 증가할 수 있습니다. 또한, 최근에는 Local 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁이 심화되고 있어 해외 사업 확장에 어려움이 존재하고 있습니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 건설업의 성장 둔화는 당사의 주요 제품인 데크플레이트 수요에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 데크플레이트는 합판거푸집 공법을 대체한 제품으로, 건설인력의 부족, 인건비 상승, 산업재해 예방의 중요성 확대, 목재가격 상승, 공기 단축의 필요성 증대 등 건축 현장의 여러 환경 변화로 인해 그 수요가 더욱 증가하고 있습니다. 전방산업인 건설경기로 인한 수요 변동성은 존재하나, 합판거푸집 공법의 대체 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

데크플레이트는 수주한 건축물의 설계와 건축 공정의 진척도에 맞추어 주문생산하는 제품입니다. 설계된 슬라브의 길이와 두께, 형태, 필요한 구조성능 등의 사양에 알맞게 생산하여 현장에 공급해야 하며, 건축물의 시공이 시작된 이후에도 설계가 수시로 변경되기 때문에 발주처로부터 설계가 확정되어야 생산할 수 있으므로 일반 표준 제품처럼 사전에 재고를 생산해 놓고 판매할 수 없는 특성이 있습니다. 또한, 건축공사의 특성상 동절기 및 우기에는 선행공정인 골조공사가 늦어지는 등 건축공정이 원활하게 진척되지 않을 수 있습니다. 이에 데크플레이트의 수주는 계절과 상관없이 이루어지나, 출하 및 시공의 경우 동절기 및 우기에는 제품 출하 및 매출이 감소하는 특징을 보이고 있습니다.

한편, 글로벌 시장조사기관 Gminsights에 의하면 데크플레이트 시장은 2022년 기준 약 55억USD 규모였으며, 2025년에는 약 67억USD로 성장할 것으로 예상됩니다. 연평균 성장률 10.5%를 보이며 2037년 245억USD까지 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 특히 아시아 지역을 중심으로 빠르게 성장하고 있으며, 데크플레이트 수요 증가의 원동력이 되고 있습니다. 이러한 빠른 성장은 데크플레이트의 공사 기간의 단축, 건설 비용 절감 등의 장점을 기반으로 글로벌 사용 비중이 급격히 증가하고 있는 데서 기인합니다.

[글로벌 데크플레이트 시장 규모 전망]

또한, 근로기준법 개정을 통한 최대노동시간 단축, 중대재해 처벌법 확대 적용으로 인한 안전 규제 강화, 최저임금 상승과 각종 원자재 가격 상승으로 인한 건설공사비 증가, 건설 노동 기피 현상과 숙련공 감소, 환경규제 확대로 인한 폐기물 감축 필요성 등으로 인해 국내 건설 현장에서 데크플레이트의 적용 비율은 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 이 중에서도 특히 공공 공사(정부, 지자체, 공공기관 발주)의 일요 휴무제 시행, 주52시간 근무제 적용 건설현장 확대 등 제도적 변화로 인해 근로시간이 감소하고 있으며, 광주 붕괴사고 발생 이후 건설현장의 안전관리 강화로 인해 공사기간은 늘어나는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 근로시간 감소와 안전관리 강화 움직임은 중장기적인 관점에서 고용의 질과 노동생산성을 높이고 최종생산물인 건축물의 품질 향상에 기여할 수 있으나, 단기적으로는 건설 공사기간의 증가를 야기할 수 있습니다. 이에 향후 건설 투자에서 합판거푸집 대비 인적자원 투입이 적고, 공기 단축에 유리하고, 자재 운반 및 양중 작업 시 상대적으로 안전한 데크플레이트 공법의 적용이 더욱 확대될 것으로 전망됩니다.

그러나 "사업위험 다. 전방산업(건설업)의 성장성 둔화에 따른 위험"에서 서술한 바와 같이 국내 건설업은 2022년 이후 전 세계적 고금리 기조, 가계부채에 대한 우려 등으로 인해 불안정성이 확대되고 있으며, 이에 국내 건설투자 금액 역시 2022년부터 지속적으로 하향세를 보이고 있습니다. 2025년 1분기의 기성액은 전년 동기 대비 20.7% 감소하며 약 27.0조원 수준에 그쳤으며, 건설수주액도 전년 동기 대비 7.7% 감소하였습니다. 이러한 감소폭은 IMF 금융위기 이후 최대 수준이며, 건축 허가 및 착공 실적의 감소세도 2025년 하반기까지 이어질 전망이 잇따르면서 중, 단기적으로 건설경기의 침체가 지속될 위험이 존재합니다. 건설경기 회복을 위한 정부 정책이 지속적으로 논의되고 있으며, 공시서류 제출 전일 기준으로 2025년 2차 추경을 통해 지역 건설경기 회복 등에 약 2.7조원이 투입될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 건설 경기 정상화까지는 일정 기간이 소요될 수 있으며, 데크플레이트 적용 비율 증가에도 불구하고 수주 물량 자체는 감소할 위험이 존재합니다.

상기한 바와 같이, 건설인력의 부족, 인건비 상승, 공기 단축의 필요성 증대 등 건축 현장의 여러 여건 변화로 인해 당사 영업환경에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 환경임에도 불구하고, 국내 건설 경기의 침체가 지속될 경우 건설현장의 설계 및 시공 물량이 감소하여 당사 데크플레이트의 수요 위축을 직접적으로 야기할 수 있습니다. 건설경기 부진 외에도 원자재 가격 변동성 확대, 대체기술의 등장, 정부의 사용기준 강화 등 당사가 예상할 수 없는 대외 변수로 인해 데크플레이트 산업의 성장이 정체될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한, 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력  등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이 외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

최근 5년간 정부의 주요 부동산 정책 현황은 다음과 같습니다.

2021년 02월 04일 정부는 관계부처 합동으로 정부·지자체·공기업이 주도하여 2025년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 「공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안」을 발표하였습니다. 정부는 해당 발표를 통해서 2025년까지 전국 대도시에 약 83만호 주택 공급부지를 확보할 계획이며, 이를 위해 신규 가용지를 확보하고, 재개발 및 재건축의 경우 공기업에서 직접 시행하는 방안을 계획 중임을 밝혔습니다. 그리고 공공택지의 경우 수도권, 지방광역시를 중심으로 전국 15곳 내외로 신규 지정하고 전세대책 보완을 통해 단기 주택을 확충할 예정임을 발표하였습니다.

이후 2022년 국토교통부는 8월 16일 향후 5년 공급 계획과, 민간의 활력 제고, 공공의 지원, 주택품질 제고 등 국민 삶의 질 개선을 위한「국민 주거안정 실현방안」을 발표하였습니다. 도심공급 확대, 주거환경 혁신 및 안전 강화, 공급시차 단축, 주거사다리 복원, 주택품질 제고라는 국민주거 안정 실현을 위한 5대 전략을 수립하였습니다. 세부적으로 향후 5년간 270만호를 공급할 예정이며, 수도권 158만호, 서울 50만호, 지방대도시에도 52만호를 공급할 계획입니다. 이를 통해 도심 내집 마련 기회를 확대할 예정이며, 도심에서 신축주택 공급이 원활히 이루어질 수 있도록 재개발, 재건축 사업 정상화를 추진할 예정입니다.

재건축부담금 제도가 2006년 도입된 이후로 정상적으로 시행되지 못함을 근거로 정부는 '국민 주거안정 실현방안'의 후속조치의 일환으로 재건축부담금 합리화 방안을 발표하였습니다. 그동안 과거 기준을 그대로 적용하여 불합리한 수준의 부담금이 산정되었으며, 이로 인해 재건축, 지연 보류 등의 원인이 되었습니다. 따라서 부과기준을 현실화하고 재건축을 통해 공공주택 공급 확대를 유도하며, 1주택 장기보유자 감면 등을 위한 제도가 신설되었습니다.

'재건축 안전진단 합리화 방안'은 안전진단 평가 시 구조 안정성 항목의 비중을 기존 50%에서 30%로 축소하고, 주거환경, 설비노후도 점수 비중을 기존 15%, 25% 에서 30% 로 높이며 안전진단 기준을 완화하기 위해 만들어진 '국민 주거안정 실현방안(8.16)의 후속 조치입니다. 기존 기준을 적용하였을 때에 비해 올해 상반기에는 전국 재건축 아파트 111개가 안전진단을 통과하게 되어 2018년~2022년 21개 대비 그 수가 크게 증가하였습니다.

기획재정부는 2023년 01월 02일 '2023년 1월 주택 투기지역(지정지역) 해제(안)'을 심의, 의결하였습니다. 이번 안을 통해 서울시 11개구에 대한 주택 투기지역 지정이 해제되었으며, 공식적으로 2023년 1월 5일 0시를 기점으로 해제가 완료되었습니다.

국토교통부는 2023년 9월 26일 '주택공급 활성화 방안'을 발표하였습니다. 이를 통해 공급 여건을 신속하게 개선하고 2024년 공급 확대로 정상화를 견인함으로써 현 정부 목표를 초과 달성을 추진할 예정입니다.

2024년 01월 10일 정부는「국민 주거안정을 위한 주택공급 확대 및 건설경기 보완방안」을 발표하였습니다. 정부는 '국민의 선택권을 제한하는 재건축 규제 전면 개선', '도심 내 다양한 주택 공급 확대', '공공주택을 빠르게 공급하여 주택공급 회복을 견인', '안정적 주택공급을 위해 건설산업 활력을 회복'이라는 대응방안을 통해 주택공급을 확대해 나갈 계획입니다. 또한, 건설경기 위축에 대응하여 공적 PF 대출 보증 확대 등으로 건설사의 자금애로를 해소하고, PF 대출 등에 있어 건설사에 과도한 수수료를 책정하는 불합리한 계약 사항을 시정토록 유도할 것을 발표하였습니다. 이를 통해, 정부는 국민 수요에 맞는 도십공급 촉진과 공공물량 확대를 통해 국민 주거안정을 지원하고 건설산업의 활력도 도모해 나갈 계획입니다.

한편, 최근 2025년 6월 대선을 통해 신 정부가 출범하며 기존 부동산 정책에 변화가 생길 것으로 예상됩니다. 공시서류 제출 전일 기준, 신 정부의 가시화된 부동산 관련 정책은 발표되지 않은 상황이나, 이르면 오는 07월 중 주택 공급 대책을 발표할 것으로 예상되고 있습니다. 현 정부의 대선 후보 시절 발표한 부동산 관련 공약을 살펴보면 다음과 같습니다.

상기한 바와 같이 정부는 2021년 이후 지속적으로 주택 공급 및 거래 관련 부동산 대책을 발표하면서, 시장에 긍정적인 분위기가 형성될 것으로 전망되었습니다. 하지만, 2023년 4월 인천 검단신도시 아파트 지하주차장 붕괴 사고, 2023년 8월 LH단지 철근누락 등의 이슈가 일어남에 따라 국민 불안이 고조되었습니다. 국토교통부는 무량판 구조 시공중인 현장 105개소, 2017년 이후 준공된 아파트 188개소 등 총 293개소의 민간아파트 전수조사에 착수한 결과 철근 누락 및 보강이 필요한 부실시공은 없는 것으로 발표하였습니다. 그럼에도 불구하고 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가되고 이에 따른 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다.

상기한 부동산 관련 규제들의 완화방침에 더해 전세계적인 금리인상·긴축 기조 및 부동산·건설 경기의 위축이 2022년 하반기 대비 다소 진정된 모양세를 보이고 있어급격히 침체됐던 부동산 및 건설경기는 다소 진정된 상황으로도 볼 수 있습니다. 그러나 중·단기적인 관점에서 부동산 및 건설시장에 부정적인 영향을 주었던 요인들이 완전히 해소된 것은 아니며, 거시 경제의 긴축국면, 부동산 및 건설경기의 위축은 상기 서술한 부동산 규제완화 정책의 시행에도 불구하고 당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 2024년 01월 발표된 주거안정을 위한 공급 확대 및 건설경기 보완방안 등 완화정책 추진에도 불구하고 일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 시차가 존재하며 완화책의 결과가 반드시 부동산 안정을 이끄는 것은 아니기에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기 어렵습니다.

정부의 적극적인 부동산 경기 부양 정책의 시행에도 불구하고 부동산 경기의 침체가 지속될 경우, 건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있으며, 이로 인해 당사의 영업환경 및 실적에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 디엘이앤씨, 현대엔지니어링 등 국내 상위 종합건설사를 핵심고객으로 두고 있고, 건설업 전반의 성장과 궤를 같이 하고 있습니다. 수주산업은 산업 특성상 상대적으로 단위당 제품 가격이 높고, 주문 횟수가 적기 때문에 원도급기업은 품질 관리를 위하여 과거 Track Record를 우선시하며, 중장기적인 신뢰 및 협력 관계가 중요합니다. 또한, 건설업의 경우 여타 수주산업보다 근로자의 생명과도 직결되는 안전의 요소가 크게 작용하기 때문에 동일한 사업장에서 동일 업무를 수행한 경험이 중요하게 작용하고 있습니다. 이에 데크플레이트 산업 내 주요 경쟁업체들은 각 사의 제품경쟁력과 영업경쟁력을 통해 Track Record를 쌓기 위해 경쟁하고 있습니다. 당사를 비롯한 국내 주요 데크플레이트 업체의 매출 추이는 다음과 같습니다.

데크플레이트는 20세기 중반에 개발되고 국내 건축시장에서 약 30년간 지속적으로 품질이 향상되어 신규 진입한 기업이 이러한 품질요구수준을 달성하기에는 어려움이 있어 데크플레이트 사업에 진입하기 위해서는 기존 제품과의 차별화된 경쟁력 보유가 필수적입니다. 당사는 시장에 상용화된 3종 데크플레이트(일체형, 탈형, 단열)를 모두 생산할 수 있는 3개사(다스코, 덕신이피씨, 당사) 중 하나로 고객의 니즈에 맞춘 맞춤형 수주가 가능하며, 다변화된 매출처 확보를 통해 높은 영업경쟁력을 가지고 있습니다.

당사의 일체형 데크는 경쟁사 제품이 사용하는 750mm 이상의 강판을 사용하는 대신 722mm 강판을 사용하여 약 4% 수준의 원가경쟁력을 가지고 있으며, 단순한 체결부 구조를 통해 시공 시 더 편리하다는 장점을 가지고 있습니다. 탈형데크의 경우 스페이서(연결블록)를 타사의 지그재그 패턴이 아닌 일렬로 배치하고 있어 작업자에게 편의성을 제공하기 때문에 생산성 측면에서 장점을 지니고 있습니다. 마지막으로 당사의 단열데크는 경쟁사의 볼트체결 방식과 달리 접착식 특허제품을 사용하여 트러스거더와 강판 밑에 단열재가 부착되어 있는 형태입니다. 타사의 볼트방식은 단열재 위에 강판이 씌워져 있어 제품 설치 이후 탈형데크와 같은 탈형공정이 필요하지만, 당사의 단열데크는 단열재가 외부에 접착되어 있어 공기단축 및 인건비 감소 등 원가절감 효과를 갖고 있습니다.

한편, 데크플레이트 사업은 수주한 건축물의 설계와 건축공정 진척에 맞추어 주문생산하며, 건축 자재 특성상 고가의 제조설비가 필요하기 때문에 규모의 경제를 통한 고정비회수능력이 필수적입니다. 또한, 전문적인 건설엔지니어가 제품 선택을 결정하는 산업재시장의 특성상 신규로 진입할 경우 브랜드이미지를 높여 수주에 이르기 위해 건축설계자, 구조설계자, 건설시공자, 데크플레이트 설치자 등으로부터 제품력과 생산능력 등에 대한 신뢰를 확보해야 하는 등 추가적인 운영자금의 소요도 필요합니다. 충분한 규모의 설비를 구축하기 위해서는 약 300억원 이상의 설비투자자금과 추가적인 운영자금이 필요하므로 신규 진입 시 대규모 시설투자 부담이 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 당사 및 당사의 주요 경쟁업체는 6기 이상의 T/G기를 보유하고 있으며, 당사의 경우 월 300,000㎡ 수준의 데크플레이트를 생산할 수 있는 설비를 보유하고 있습니다. 당사가 파악하고 있는 당사 및 주요 경쟁사 CAPA 현황은 다음과 같습니다.

당사는 2024년 취득 완료한 동충주산업단지 내 11,500평 부지에 제2공장 신축을 진행중이며, 데크플레이트 및 차음재 등의 생산 설비를 추가할 예정입니다. 또한, 금번 공모자금 중 37,000백만원을 데크플레이트, 차음재 및 태양광 사업의 시설투자 자금으로 투입하여 CAPA를 확대할 계획입니다(당사의 금번 공모자금 중 CAPEX 투자와 관련된 보다 자세한 사항은 Ⅴ. 자금의 사용목적을 참고하시기 바랍니다).

당사는 타사 대비 높은 시공능력, 제품 및 생산설비 특성에 따른 낮은 원가 등을 기반으로 경쟁사 대비 늦은 시장 진입에도 불구하고 빠르게 시장 점유율을 확보할 수 있었습니다. 또한, 데크플레이트 사업 특성 상 사업 초기에 대규모의 설비투자 및 운영자금 소요가 필요한 만큼 신규업체의 진입장벽이 높은 편입니다. 그럼에도 불구하고 당사 대비 유리한 조건으로 제품을 생산할 수 있는 신규업체가 진입하여 경쟁 환경이 심화되거나, 경쟁사가 당사 대비 제품력이 우수한 제품을 출시할 경우 당사의 시장점유율 및 매출에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 제조하는 데크플레이트는 철선의 가공을 통해 제조하는 상부의 트러스거더(상하부 철선과 이를 연결하는 래티스의 결합체)와 강판을 가공하여 제조하는 하부강판을 결합한 제품으로, 주요 원재료는 철강재인 선재와 강판(아연도금강판)으로 구성되기 때문에 당사의 원재료비는 철광석과 철강 가격 변화에 민감하게 반응하고 있습니다.

당사의 매출원가에서 원재료비(선재+강판+단열재)가 차지하는 비중은 2022년 65.72%, 2023년 58.05%, 2024년 49.38%, 2025년 1분기 38.13%로 철강재 가격의 하락으로 지속적으로 하락하고 있습니다.

당사의 주요 원재료의 가격에 영향을 주는 요인은 철광석 가격의 변동, 원재료 판매 회사의 판매가격 정책, 환율 등이 있습니다. 대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 광산업체가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 상품이 사실상 존재하지 않고 철광석이 철강회사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강회사 대비 우위에 있는 상황입니다.

철광석 가격은 소비의 70%를 차지하는 중국 시황에 큰 영향을 받고 있습니다. 2013년부터 글로벌 광산업체들은 점유율 증대를 목적으로 철광석 생산량을 확대하기 시작하였습니다. 중국 외 글로벌 광산업체들은 중국 광산업체 대비 높은 원가경쟁력을 바탕으로 꾸준한 증산을 이어갔으며, 수요 부진이 겹치면서 철광석 가격은 2013년부터 2015년까지 꾸준한 하락세를 나타냈습니다. 그러나 2015년 중국의 철강산업 구조조정 정책이 본격적으로 시행됨에 따라 공급과잉이 일부 해소되어 2016년부터 중국을 중심으로 철광석 가격이 상승하기 시작하였고, 2019년 전 세계 최대 광산업체 VALE의 브라질 광산댐 붕괴 및 호주 철광석 공급 감소 또한 철광석 가격 상승에 영향을 끼쳤습니다. 2019년 하반기에는 미-중 무역분쟁 관련 불확실성 및 브라질, 호주로부터의 공급차질 해소로 인해 철광석 가격은 일시적으로 하락하는 양상을 보였으나, 2020년부터 중국 당국의 경기부양 기대에 따른 중국 내 철강사들의 조강 생산량 증대, COVID-19 감염증 확산으로 인한 브라질 철광석 생산 및 수출 차질로 인해 지속적으로 상승하여 2021년 5월 12일 226.46달러/톤을 기록하였습니다. 그러나 이후 미국의 경기 부양책 완화 움직임 및 중국의 철강재 생산 규제 전망이 제기되면서 철광석 가격은 2021년 하반기 중 큰 폭 하락세를 나타내며 2021년 11월 12일 91.46달러/톤을 기록하였습니다.

2022년에도 철광석 가격은 높은 변동성을 보였습니다. 미ㆍ일 간 철강 관세 일부 완화 합의 및 중국 정부의 철강산업 온실가스 배출 도달시점 목표(2025년 → 2030년) 연기에 따른 경기 부양 기대감으로 철광석 가격은 2022년 4월 161달러/톤 수준까지 반등하였습니다. 하지만 2022년 하반기부터 불거진 미ㆍ중 관계 악화와 중국의 제로코로나 정책 지속은 건설업과 제조업 등 정상적 산업활동을 저해하였고, 이에 철강재 수요 감소 및 공급 과잉 현상이 지속되며 가격은 2022년 11월 80달러/톤까지 떨어지게 되었습니다.

2023년에는 연초 중국 춘절을 기점으로 리오프닝 기대감에 따라 철광석 가격이 2023년 3월 131달러/톤까지 상승하였으나, 리오프닝 효과가 기대에 미치지 못하는 등의 요인으로 100~120달러/톤 수준을 유지하였습니다. 그러나 지속적인 공급 제한과 중국 정부의 2024년 경제계획 발표 관련 긍정적 이슈가 시장에 영향을 주며 12월 중 140달러/톤 수준까지 상승하였습니다. 이후 중국 철강 수요 감소 및 2023년말 중국 철광석 사재기 의혹에 따른 선물거래소 감독 강화 등 단속 등으로 2024년 초 140달러대에서 8월 기준 100달러/톤 밑으로 하락하였고 실수요 기반 구매가 반영되어 철광석 가격은 다시 하향 안정화되었습니다.

2024년 10월 이후에는 중국 경기 부양 기대감에 따라 재차 100달러/톤을 상회하였으나, 글로벌 경기 침체 우려, 공급 과잉에 따른 철광석 재고 증가, 트럼프 2기 행정부의 철강 및 알루미늄 수입관세 부과 정책으로 인한 시장 불확실성 확대로 철광석 가격 증가세가 둔화되면서, 2025년 6월 기준 94.8달러/톤을 기록하고 있습니다.

[철광석 가격 추이]

철광석 가격 하락 추세에 따라 당사의 원재료 가격 또한 최근 4년간 전반적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 단열보드의 경우에는 단가가 높은 PF보드의 사용량이 증가하면서 매입단가가 소폭 증가하였습니다.

상기한 바와 같이, 당사 제품의 주요 원재료는 선재와 강판으로, 철광석 가격에 따라 원재료 가격 및 규모도 변동하는 모습을 보이고 있습니다. 철광석은 전세계 국가와 산업 경쟁력에 커다란 영향을 미치는 주요 원자재로 정치, 사회, 경제, 군사 상황 등 외부적 변수에 따라 변동되는 경향을 보이고 있으므로 외부적 변수에 따라 예상 가능한 범위 이상으로 원재료 가격이 변동할 가능성이 있으며, 원재료 가격의 급격한 변동에 따라 최종 제품의 수요가 감소하여 전방시장이 위축될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 데크플레이트를 주력 상품으로 생산하며, 판매 및 시공을 통해 매출액을 발생시키고 있습니다. 당사의 데크플레이트 매출비중은 2022년 99.77%,  2023년 99.10%, 2024년 81.31%, 2025년 1분기 76.10%를 차지하고 있으며, 강판 및 차음재 매출액이 발생함에 따라 점차 매출 비중은 감소하고 있지만, 여전히 높은 비중을 데크플레이트에 의존하고 있습니다. 2025년 1분기 및 최근 3년간 당사의 제품별 매출비중 추이는 다음과 같습니다.

최근 공동주택, 오피스텔, 물류센터, 복합시설 등 민간 건축 분야에서의 데크플레이트 수요가 지속적으로 확대되고 있습니다. 2024년 08월 정부가 발표한 수도권 중심 주택공급 확대 정책에 따라 향후 민간 건축 착공 면적 회복과 신규 수주 증가가 기대되며, 이에 따라 중·대형 건축물 중심의 구조자재 시장, 특히 데크플레이트 수요 시장은 점진적인 확대가 예상됩니다. 당사는 설계·생산·시공까지 전 과정에 대한 대응 역량을 보유하고 있으며, 일체형·탈형·단열형 등 기능별 제품 라인업을 통해 고기능 구조자재에 대한 시장 수요를 선점해 나가고 있는 만큼 데크플레이트 시장 확대에 따른 수혜를 누릴 수 있을 것으로 예상됩니다.

데크플레이트는 기존 합판거푸집을 대체하는 고기능 구조재로서 시장의 주목을 받고 있지만, 기존의 합판거푸집을 대체하는 다른 제품으로 알루미늄 폼, 프리캐스트 바닥판 등의 대체재가 존재합니다. 알루미늄 폼은 경량화된 알루미늄 패널을 사용하여 거푸집 시스템을 구축하는 공법입니다. 알루미늄 폼은 기존 거푸집과 달리 경량으로 설치시간이 단축되며, 내식성과 용접성이 우수하고, 전용률이 높고 강성이 좋으며, 콘크리트 표면이 깔끔하다는 장점이 있습니다. 하지만 고가의 제품으로 초기 투자비가 과다하는 점, 기능공 교육 및 숙달기간이 필요하다는점, 자재의 정밀성으로 인해 생산성이 저하된다는 점의 단점이 있으며, 특히 데크플레이트와 달리 해체시 소음이 발생할 수 있다는 단점이 있습니다.

한편, 기존에 주로 바닥에 활용되던 데크플레이트와 달리 알루미늄 폼은 주로 벽에 사용되고, 기존 데크플레이트가 철근콘크리트구조물(RC조)과 강구조물(S조)에 사용되던 것과 달리 알루미늄 폼은 아파트 등 철근 구조물 공법에서 활용되어 왔습니다. 하지만 탈형데크플레이트의 개발과 주거용 건물에도 적용할 수 있는 데크플레이트의 개발 등 데크플레이트의 발전으로 알루미늄 폼의 시장을 대체할 수 있을 것으로 전망됩니다.

프리캐스트 바닥판의 경우 공장에서 미리 제작된 콘크리트 바닥판을 현장에서 조립하는 공법입니다. 프리캐스트 바닥판을 일반적으로 교량 등 교통 관련 시설에 주로 적용되며, 신속하게 바닥판을 교체할 수 있다는 장점이 있습니다. 또한, 데크플레이트 공법을 활용한 교량과 달리 슬래브 하면이 노출되어있어 유지관리에 유리하다는 장점이 있으며, 작업 발판, 동바리가 필요 없고 이에 따른 별도의 해체 공정이 없으므로 공사 중 추락사고에 대한 재해 위험이 없다는 장점도 가지고 있습니다. 다만, 구조물에서 보 사이의 균일한 간격이 필요한데 이를 건설현장에서 구현하기 어려우며, 공장에서 건설현장으로 운송하는 과정에서 일부 부재가 파손되는 경우가 존재하며, 제작에 사용되는 금형이 비싸기 때문에 많은 부재를 생산해 규모의 경제를 실현시키는 교통 관련 시설 등 대규모 공사가 아니라면 비경제적인 방법이 될 수 있다는 단점이 있습니다.

당사는 이러한 대체재에 대응하기 위해 기존 제품의 단점을 보완하기 위한 노력을 기울이고 있으며, 2015년에 기존 데크플레이트의 단점인 하부강판의 분리가 불가능하여 콘크리트 면의 크랙과 누수 부위 확인이 어렵다는 문제를 해결한 탈형 데크플레이트를 개발하였습니다. 이를 통해 기존의 일체형 데크플레이트 공법적용이 상대적으로 저조했던 건설회사와 건축물, 특히 민영아파트의 지하주차장 등의 시장에서 새로운 수요를 창출하고 있습니다. 2016년에는 일체형 데크플레이트에 단열재를 부착하여 데크플레이트와 단열재를 동시 시공가능하게 만든 단열 데크플레이트를 개발하여 옥상 등 단열재 시공이 필수적인 시장에서 새로운 수요를 창출하였습니다.

또한, 기존의 데크플레이트 공법을 기둥 간 간격이 긴 장스판의 구조물에 시공할 경우 강도 및 강성의 문제로 발생할 수 있는 안전사고를 방지하기 위해, 장스판에서도 충분한 강도와 강성을 확보할 수 있는 장스판데크를 개발하였으며, 슬래브 시공에 국한되어 사용되는 데크플레이트 적용 범위를 확대하기 위해 데크플레이트 강판을 보형태로 가공하고, 거푸집 내부에 설치되는 기본 철근 스트럽과의 결합을 통해 형태를 유지하는 보데크를 개발하였습니다. 이러한 새로운 유형의 제품들은 신규 수요를 창출하는 효과가 있으므로 데크플레이트 시장 규모를 확장하는 효과가 있습니다.

이러한 시장 확대에 대응하기 위한 당사의 노력에도 불구하고, 신규 수요에 대한 대응이 늦어지거나, 데크플레이트가 합판거푸집 시장을 대체했던 것과 같이 향후 데크플레이트를 대체하는 완전히 새로운 공법이 개발될 시 당사의 사업 및 실적에 직접적인 악영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여주시기 바랍니다.

당사는 데크플레이트의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있으며, 당사를 비롯하여 데크플레이트 생산업체들은 일반경쟁입찰, 최저가 제한경쟁입찰, 수의계약의 3가지 방식을 통해 수주하고 있습니다.

먼저 일반경쟁입찰은 대부분 종합건설회사의 구매방법으로 발주처가 입찰 공고를 통해 모든 업체에게 입찰 기회를 부여하며, 가장 낮은 가격을 제시한 업체에 발주를 하는 형태입니다. 모든 업체에게 입찰 기회가 부여되기 때문에 기술력이나, 회사의 경쟁력과 무관하게 가장 낮은 가격을 써서 제출한 업체에게 낙찰되는 가격 경쟁 위주의 제도이며, 특별한 기술력이 필요없는 단순 납품이나 공개 경쟁이 필요할 경우 주로 활용됩니다.

최저가 제한경쟁입찰은 주로 국가기관이나 공기업, 공공기관 등이 구매하는 방법으로 특정한 기준(기술력, 납품실적, 안전관리능력 등)을 갖춘 지정된 업체에 한해 입찰 자격을 부여하는 방식입니다. 기술력과 가격을 복합적으로 평가할 수 있다는 장점이 있습니다. 입찰 자격을 중소기업으로 부여하고 중소기업 업체끼리만 경쟁하여 예정가격의 88%이상 투찰한 자 중 최저가를 제시한 업체에서 발주하는 형태도 제한경쟁입찰에 해당합니다.

마지막으로 수의계약은 경쟁사끼리 가격경쟁을 시키지 않고 일정 조건에 부합되는 업체 또는 제품의 경우 공급자와 협의에 의해 결정한 가격으로 발주하는 형태입니다. 입찰 없이 발주자와 1:1로 협의하여 계약을 체결하기 때문에 투명성 확보가 필요하며, 긴급공사, 리모델링, 설계변경 등에서 주로 사용됩니다.

한편, 당사와 같은 건축용 자재 공급업체는 일반적으로 고객사인 종합건설회사 대비 기업 규모가 작으며, 수주경쟁으로 인하여 전방산업 제조업체와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 있는 상황입니다. 이러한 상황에서 당사는 단가, 결제 조건 등 여러 요구사항을 동시에 충족시켜야 하며, 고객사의 단가 인하 압력의 강도에 따라 당사의 수익성이 크게 변동될 수 있습니다. 또한, 제조원가를 선지출하고 수주대금을 후결제받는 산업 구조 상 결제 조건 등이 당사에 불리하게 적용될 경우 유동성 악화를 야기할 가능성이 존재합니다.  

다만, 데크플레이트 산업이 속한 건설업계 특성상 당사의 고객사는 품질 관리 및 안전 관리를 위하여 과거 Track Record를 우선시하고 있으며, 중장기적인 협력 관계를 중요시 하므로 고객사의 일방적인 가격 인하 압력 등 교섭력 열위에 따른 위험은 비교적 제한적일 것으로 판단됩니다. 특히 당사는 국내 패널 시장 1위인 모회사 에스와이(주)가 보유하고 있는 건설 현장에서의 브랜드 파워를 통해 경쟁사 대비 높은 매출성장률을 달성한 만큼 우수한 Track Record 및 브랜드 평판을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고 데크플레이트 산업의 특성상 고객사와의 교섭력 열위로 인해 납품가격 인하, 결제 조건 등의 압박으로 수익성 및 영업현금흐름이 저하될 위험이 상존하고 있으며, 고객사의 요구사항 등을 거부 또는 불이행할 경우 납품 물량 축소, 납품 제한 등의 조치가 취해질 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 데크플레이트는 건물의 바닥 기초공사에 사용되는 제품으로, 건물의 층간 하중을 버틸 수 있는 내구성을 필수적으로 보유하고 있어야 합니다. 만일 데크플레이트가 하중을 견디지 못하거나 트러스거더와 하부강판의 이음새에 결함이 있을 경우, 건물의 미관 및 안정성에 악영향을 줄 수 있습니다. 데크플레이트 작업 중 발생할 수 있는 사고는 주로 추락, 붕괴, 낙하 등의 형태로 나타나고 있습니다. 최근 5년 간 데크플레이트 관련 사고 분석 결과, 추락 78%, 붕괴 15%, 낙하 7% 순으로 사고가 많이 발생했으며, 판개 및 설치작업, 콘크리트 타설 작업, 양중 및 거치 작업 중 사고가 많이 발생하는 것으로 나타났습니다.

당사가 생산 및 판매하는 데크플레이트는 건축 자재로 사고 발생 시 부상 및 사망 등 인명피해가 발생할 수 있습니다. 이로 인해 데크플레이트의 주요 매출처에서는 자사에 납품한 경험이 있는 공급처를 선호하며, 과거부터 꾸준히 신뢰를 쌓은 납품업체와의 관계를 중시하는 경향이 있습니다.

당사는 설립 이후부터 구조사무소 또는 건축설계사무소에서 스펙반영을 통한 설계와 산업인증을 충족하며 철저한 품질관리를 지속해왔습니다. 또한, 당사는 데크플레이트 회사 중 유일하게 공사(영업)팀 및 설계팀 모두 건축학과 출신의 인력을 채용하여 품질 관리에 힘쓰고 있으며, 최근 5년간 당사의 데크플레이트를 사용한 공사 현장에서 사고가 발생한 건수는 0건입니다. 당사의 주요 대형 건설업체들로부터 제품의 품질, 기술력들을 인정받아 과거부터 공고한 신뢰관계를 쌓고 있으며, 이를 바탕으로 꾸준한 매출성장을 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사가 납품한 제품에 심각한 불량이 발생하는 등의 이유로 주요 매출처와의 계약이 취소되거나, 매출처에서 다른 납품업체로 변경을 시도하고자 할 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 당사 제품으로 인한 안전사고가 실제로 발생할 경우 당사의 평판에 매우 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며, 당사의 영업환경 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 일체형 데크플레이트에 대한 거래처와의 계약은 공사규모나 공사형태에 따라 차이가 존재하지만, 주로 종합건설사에게 납품ㆍ시공하는 납품 및 공사매출의 경우 1년 이상의 장기계약으로 체결되며 특별한 사유가 없는 한 계약된 조건으로 생산 및 납품이 이루어지고 있습니다. 당사의 매출유형별 주요 매출처 및 기간은 다음과 같습니다.

사전에 발주하는 납품매출과 공사매출의 특성상 수주 이후 예상치 못한 생산 차질이 발생할 경우, 당사의 브랜드 평판이 저하될 수 있으며 상황에 따라 지체보상금도 청구될 수 있습니다. 당사는 이러한 생산 차질에 대비하기 위해 납품매출과 공사매출의 수요가 급격히 증가하더라도 무리한 장기계약 수주 의존을 지양하고 상대적으로 단기 계약인 대리점 매출비중을 일정 수준 이상 유지하고 있습니다. 그 결과 당사는 설립 이후 인도일정 미준수로 인한 지체보상금 이슈는 발생한 바 없으며, 향후에도 안정적인 인도일정 준수를 위한 전략을 유지할 계획입니다.

그럼에도 불구하고 향후 초과 수요에 대해 설비투자가 적기에 이루어지지 않거나 외부구입이 제대로 이루어지지 않는다면 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 당사의 주요 기계장치인 T/G기는 해외에서 수입하고 있기 때문에 고장 등의 원인으로 가동이 중지된 경우 신속한 부품교체 및 A/S가 이루어지지 않는다면 전체 생산에 큰 차질이 발생할 수 있습니다. 이러한 예상치 못한 생산계획 차질이 발생하여 인도일정 준수가 어려워질 경우, 주요 매출처와의 계약이 취소되거나 다른 납품업체로 변경을 시도하고자 할 가능성을 완전히 배제할 수 없으며, 이로 인해 당사의 사업성과 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 차음재 사업 투자

당사는 수익성 개선을 위해 기존의 주력 사업인 데크플레이트 외에 차음재 시장 등  신규 비즈니스를 발굴하고 있습니다. 차음재란 소리를 차단하거나 줄이는 역할을 하는 자재를 말하며, 주로 벽, 천장, 바닥 등에 사용되어 외부 소음이 실내로 들어오거나 내부 소리가 밖으로 새어나가는 것을 막아주는 자재입니다. 차음재는 목재나 철재 스터드(뼈대)를 세워 벽체 틀을 만들고, 뼈대 사이 공간에 차음재를 삽입하는 방식으로 시공됩니다.

차음재 시장의 확대는 도시화와 함께 층간소음 문제가 사회적으로 부각된 점과 밀접한 관련이 있습니다. 2012년부터 2024년까지 연평균 민원건수 증가율은 11.7% 수준으로, 2012년 10,000건 미만에 불과하였으나, 2021년 46,596건으로 4배 이상 증가하였습니다. 2021년 중 접수된 층간소음 민원이 전년 대비 10% 증가하였는데, 이는 코로나19로 인해 집에 머무는 시간이 길어지면서 층간소음 발생 건수 및 민원 접수 건수도 함께 증가한 것으로 분석됩니다. 2021년 이후 층간소음 민원 건수는 점차 감소해 2024년 33,027건으로 집계되었습니다.

[국내 층간소음 민원 건수]

상기한 바와 같이 최근 몇 년간 매년 3~4만건 수준의 민원이 발생하고 있으며 일평균 300건 수준이 유지되고 있습니다. 그러나 분쟁 조정 성립률은 10% 미만으로 층간소음과 관련한 갈등은 심화되고 있는 상황입니다. 이에 국토교통부는 2023년 12월 '층간소음 해소방안'을 통해 소음기준 미달 시 보완시공이 의무화되고 기준을 충족할 때까지 준공을 불허하는 방향으로 추진할 것임을 발표하였습니다. 이전까지는 권고 조치만 있었기에 기준 미달 시 소송 이외의 대안이 존재하지 않았으나, 본 제도 시행으로 인해 보완조치가 법적으로 강제화되었습니다. 또한, 이전까지는 보완시공을 손해배상으로 대체하는 것이 비교적 자유로웠으나, 본 제도 시행으로 장기 입주지연 등 예외적인 경우에만 대체가 가능하며 대체 시 명단을 전국에 공개하는 내용이 포함되었습니다.

뿐만 아니라, 해당 정책을 통해 층간소음 측정범위와 기존 주택의 바닥방음 보강지원이 강화되었습니다. 시공 중간단계에서도 층간소음을 측정하며 검사 세대 수도 기존의 2%에서 5%로 확대하였습니다. 바닥방음 보강지원의 경우 기존의 융자사업을 재정보조와 병행할 수 있도록 하는 방안과 융자사업 지원금액 및 이율 개선도 추진하였습니다. LH 공공주택의 경우 바닥구조 수준을 상향조치하여, 모든 공공주택에 현행 대비 4배 강화(49dB -> 37dB 이하)된 '층간소음 기준 1등급 수준'을 적용하며, 바닥 두께를 4cm 상향하고 고성능 완충재 등을 도입하는 것을 추진할 예정입니다.

위와 같은 내용을 담은, 공동주택 층간소음 성능 강화를 위한 주택법 개정안이 2025년 12월 의원입법 형태로 발의되었습니다. 지난 2023년 12월 발표된 층간소음 강화대책에서 사업주체의 보완시공을 의무화하였으며, 손해배상 방식을 통한 피해 보상은 주택법에서 제외하였습니다. 동 법이 통과될 경우 층간소음의 기준치 미달 시 보완시공이 의무화되고, 기준에 도달할 때까지 준공을 불허하는 등 건설사의 시공 책임이 대폭 강화될 전망입니다.

당사는 이러한 시장 변화에 적극적으로 대응하기 위해, 2024년 04월 층간차음재 전문 업체인 (주)소닉스시스템과 투자협약을 체결하고 05월 중 지분 20%를 취득하여 차음재 시장에 진출하였습니다. 이후 GS건설과 첫 차음재 공급계약을 통해 2024년 중 차음재 관련 신규 매출을 인식하였습니다. 국내 차음재시장은 당사 대비 규모가 작은 비상장업체들로 구성되어있는 반면, 당사가 투자 협약을 체결한 소닉스시스템은 LH의 협력업체로 등록되어 국토부와 LH로부터 사후확인제 시범단지에 선정되는 등 차음재 시장에서 경쟁력을 입증하고 있는 업체입니다. 이러한 경쟁력을 바탕으로 당사는 전북 전주시를 포함한 여러 지방자치단체와의 협력을 통해 관급 물량을 늘릴 방안을 모색하고 있습니다. 다만, 차음재는 골조 공정이 마무리된 후 시공되기 때문에 계약 체결 후 공급까지 1년 이상의 시간이 소요되며, 이로 인해 당사 차음재부문의 본격적인 매출은 2025년 하반기부터 발생할 것으로 예상됩니다. 당사의 2024년 차음재 매출액은 1,128백만원이 발생하였으며, 2026년 상반기부터 본격적으로 차음재 관련 실적 및 수익성이 확대될 것으로 예상됩니다.

차음재는 당사의 주력 제품인 데크플레이트 대비 수익성이 높은 제품군이며 향후 주택법 개정 등의 수혜를 입으며 당사의 장기적인 외형 성장 및 수익성 개선에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 당사는 금번 유상증자 대금 중 8,000백만원을 차음재 자동화라인을 구축하고 2,000백만원은 시운전비로 투입할 예정입니다. 이를 통해 생산 CAPA 증설, 원가 절감, 시장 점유율 확대, 매출 확대 등의 기대효과를 예상하고 있습니다. 그러나 당사가 기존 자금 및 금번 유상증자 대금을 투입하여 차음재 사업에 대한 투자를 확대함에도 불구하고 신규 업체의 진입으로 인한 경쟁 심화, 관련 정책 변동 등이 이뤄질 경우 당사의 차음재 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 신규 사업에서 투자 성과를 거두지 못하여 당사의 재무안정성 및 수익성이 악화될 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 태양광 사업 투자

당사는 오랜기간 데크플레이트 사업에서 축적해온 관련 분야의 영업과 노하우를 바탕으로 당사의 최대주주인 에스와이(주)와 함께 종합건축자재 전문기업으로서 다양한 수익원을 보유하기 위하여 신규 사업을 추진하고 있습니다. 당사는 신규사업으로 (1) 태양광 설계와 자재 조달, 시공까지 관리하는 EPC(Engineering, Procurement, Construction) 사업과 (2) 건물주에게 임대료를 주고, 지붕을 빌린 후 태양광 발전소를 설치해 전력을 판매하는 사업을 준비하여 왔으며, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 일부를 사용하여 태양광 신규 사업에 투자하고자 계획하고 있습니다.

가. 국내 태양광 발전 시장

태양광 산업은 국가의 보급정책 등에 의한 정부 주도형 산업으로서 다양한 제품 및 연관 산업으로 이루어진 종합 산업의 특성을 가지고 있습니다. 폴리실리콘을 비롯하여 잉곳과 웨이퍼, 셀, 모듈 등 Value Chain으로 구성되어 여러 산업의 복합적인 성격이 혼재되어 있는 특징을 지니고 있으며 대규모 자본투자가 요구되는 자본집약적 산업으로서 규모의 경제에 의한 원가경쟁력 및 집적도와 효율을 높이는 기술경쟁력이 요구됩니다.

태양광 산업은 전 세계적인 환경문제, 기후변화협약, 미래에너지원의 다원화, 21세기 새로운 패러다임의 변화 및 인간의 삶의 질 향상에 직결되는 이슈로 새로운 저탄소사회구현을 위한 신성장동력 녹색성장산업의 선두주자로 각광 받고 있습니다.

태양광 산업의 밸류체인(Value Chain)은 폴리실리콘 → 잉곳/웨이퍼 → 태양전지(셀) → 모듈 → 시스템으로 구분할 수 있습니다. 상부체인으로 갈수록 기술집약적 장치산업의 특성을 보이며, 진입장벽이 높고, 경쟁강도가 상대적으로 낮은 모습을 보이고 있습니다. 반면에 하부체인으로 갈수록 노동집약형 산업으로 진입장벽이 낮고, 경쟁강도가 높은 특징을 가지고 있습니다.

한국수출입은행에 의하면 태양광 신규 설치량은 2020년 5.5GW 최고치를 달성한 후 감소하여 왔으나, 매년 3.0GW 수준으로 설치량이 증가하였으며, 2024년은 전년 대비 6% 증가한 3.15GW가 설치되었고, 2025년 설치량은 3.0GW가 설치될 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 최근 AI 및 전기자동차 등장에 따른 전력 수요 증가로 안정적인 전기공급에도 관심이 증가함에 따라 태양광 발전의 간헐성 문제를 해결하기 위한 에너지저장 수요도 증가하고 있습니다.

특히 금번 신정부 정책은 태양광 발전 사업에 우호적일 것으로 예상되며, 기업들의 RE100 수요도 증가하고 있어 국내 태양광 설치량은 향후 크게 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 다만, 국내 태양광 시장 활성화를 위해선 인허가 및 각종 규제 문제 해결이 필수적이며, 전력망 문제를 해결하기 위한 에너지저장 확대 정책도 필요합니다. 각종 규제는 태양광 발전소 건설을 지연시키는 가장 큰 원인으로 작용하고 있어 태양광 보급 확대를 위해선 규제 개선이 필요한 상황입니다.

국내 태양광 설치 현황 및 전망

나. 국내 태양광 관련 정부 정책 현황

2017년 5월 문재인 정부가 출범하면서 우리나라는 원자력과 석탄 위주의 발전에서 벗어나, 환경과 국민의 안전을 고려하는 지속가능한 성장을 목표로 하는 친환경 에너지 정책을 적극 시행할 것임을 밝힌 바 있습니다. 이에 정부는 2017년 6월 29일, 2030년까지 신재생에너지의 경우 발전 전력량 기준 20%까지 늘리는 신재생 3020 이행계획을 위한 회의를 진행하였으며, 2030년까지 53GW 규모의 신규설비 보급하고 태양광, 풍력을 이 중 80% 수준으로 보급하는 목표를 달성하기로 결정하였습니다. 2017년 12월은 재생에너지 3020을 발표하여, 2030년까지 재생에너지 발전량 비중을 20% 목표로 설정하는 등 친환경 에너지와 연관된 정부적 지원 의지를 피력하였습니다.

한편, 2020년 코로나19 바이러스의 확산 현상은 근본적으로 인류의 자연 파괴에 따른 신종바이러스 출현이라는 점에서 전세계적으로 '그린 뉴딜' 정책의 중요성이 강조되었습니다. '그린 뉴딜' 정책이란 환경과 사람이 중심이 되는 지속 가능한 발전 정책을 뜻하는 용어입니다. 이에 상응하여 정부는 2020년 6월 3차 추경안을 통해 '그린 뉴딜'에 대한 내용을 담은 바 있습니다. 정부는 3차 추경안에서 '그린 뉴딜'에 2020년 연간 1조 4천억원을 투자할 것으로 발표하였습니다. 또한, 2020년 9월 4차 추경안(맞춤형 긴급재난지원 패키지)을 통해 약 7.8조원을 투자할 것으로 발표하였으며, 2021년 3월 약 15조원을 투자하는 추경안(맞춤형 긴급재난지원 패키지)을 승인하였습니다.

정부가 2020년 7월에 발표한 한국판 뉴딜 사업은 '디지털뉴딜' 사업으로 경제전반의 디지털 혁신 및 역동성을 촉진하고, '그린뉴딜'로 경제기반의 친환경/저탄소 전환을 가속화하며, '안전망 강화'를 통해 경제구조 재편에 따른 실업불안 및 소득 격차를 완화하고 고용/사회 안전망을 구축하겠다는 것을 골자로 하고 있습니다. 이를 위해 정부는 2025년까지 국비 114.1조원의 재원을 순차적으로 투입하고 제도 및 규제개선을 통해 민간의 혁신/투자를 촉진할 계획이라고 밝혔습니다.

한국판 뉴딜 사업개요 및 규모

정부가 그린뉴딜의 일환으로 추진하는 '저탄소/분산형 에너지 확산' 부문에는 '신재생에너지 확산기반 구축 및 공정한 전환 지원' 프로젝트가 속해 있습니다. 이 프로젝트는 현재 12.7GW 수준인 재생에너지(태양광, 풍력) 발전용량을 2025년까지 42.7GW로 늘리고, 수소 원천기술을 보유하는 것을 목표로 하고 있습니다. 향후 정부는 이를 위해 신재생에너지의 보급 확대 및 산업 생태계 육성을 위해 연구 인프라를 구축할 예정입니다. 부문별로는 태양광에서는 기업 공동활용 연구센터를 구축하고, 풍력부문은 대규모 해상풍력단지 입지발굴을 위해 최대 13개 권역의 풍황 계측, 타당성 조사 지원 및 배후/실증단지 단계적 구축을 목표로 하고 있습니다. 또한, 수소산업은 생산에서 저장/활용까지 전 주기 원천기술 개발, 수소 전문기업 육성 등 수소산업 생태계 경쟁력 강화, 시범도시 조성, 충전소 등 수소기술 집중 지원등을 그 내용으로 합니다. 정부는 신재생에너지 시장 확대를 위해 공공기관 신재생 의무 비율을 상향 예정이며(현행 2020년 30% → 2030년 40%), 신재생에너지 설비의 보급확대를 위해 발전사의 신재생에너지 공급의무(RPS, Renewable energy Portfolio Standard) 비율 제도를 개선할 예정입니다(2021년 8% → 9%, 2022년 9% → 10%). 그 외에 전력망의 신재생에너지 계통수용성 확대를 위한 선제적 계통보강을 추진하고, 저탄소 태양광 제품 설치 확산을 위해 생산과정에서 탄소배출량이 적은 제품을 우대하는 '탄소인증제'도 도입할 예정입니다.

다만, 윤석열 정부 출범 이후 관련 당국은 이전 정부와는 다소 상반된 재생에너지 관련 정책 기조를 보였습니다. 정부는 온실가스 감축을 위해 지난 정부에서 유지한 탈원전 정책을 철회하고, 원전과 신재생에너지를 균형있게 발전 시키는 에너지 정책을 수립하였습니다. 이러한 정책의 일환으로 제10차 전력수급기본계획 실무안을 2022년 08월 30일에 발표하였습니다. 제10차 전력수급기본계획 실무안에 따르면, 2030년 에너지원별 목표발전량 비중에서 원자력은 2021년 발표한 온실가스 감축목표(NDC) 대비 23.9%에서 32.8%로 증가하였습니다. 반면, 재생에너지는 21.5%로 작년 온실가스 감축목표(NDC) 상향안의 비중보다 약 8.7% 감소하였습니다. 국내 2030년 에너지원별 비중에서 재생에너지 비중이 조정되면, 태양광이 재생에너지의 대다수 비중을 차지하는 바, 국내 태양광 수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 2022년 10월 26일 공식 출범한 '2050 탄소중립녹색성장위원회'에서 온실가스 감축을 위해 초고효율 태양전지 기술, 사용처 다변형 태양광 시스템 기술 등 태양광 관련 기술을 추진 전략에 포함하는 등 여전히 녹색 성장을 위해 태양광 산업에 대한 중요성을 피력한 바 있어 그 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

2030년 국내 에너지원별 발전 비중 비교

산업통상자원부는 2022년 11월 03일 신재생에너지정책심의회를 개최하여 '에너지 환경 변화에 따른 재생에너지 정책 개선방안'을 발표하였습니다. 해당 발표자료 중 당사가 영위하는 태양광 사업에 영향을 직간접적으로 영향을 미칠 수 있는 내용은 다음과 같습니다.

2024년 07월 산업통상자원부는 탄소중립, RE100 등과 같은 국제 에너지 규범에 따른 재생에너지 수요 확대에 맞춰 재생에너지 보급확대를 목표로 '산단태양광 활성화방안'을 발표했습니다. 해당 방안에서는 2030년까지 전국 산업단지에 태양광을 6GW 보급, 보급 확대를 위한 공공부문의 역할 강화, 중대형 공급 모델 보급을 목표로 하고 있으며 아래와 같은 세부 추진과제를 목표로 하고 있습니다.

202407

2025년 06월 출범한 금번 신정부에서도 환경과 산업과 관련하여 기후위기 대응 및 산업구조 탈탄소 전환을 목표로 아래와 같은 세부 추진과제를 목표로 이행을 할 것임을 공약하고 있습니다.

다. 당사 태양광 사업 신규 진출 사유 및 사업전략

당사는 모회사인 에스와이(주)와 함께 2024년 01월부터 태양광 발전 사업에 대한 사업검토를 진행하여 왔습니다. 진출 사유로는 1) 향후 시장 전망상 온실가스(탄소)배출기업 대상 및 탄소국경세 대비 수출기업들이 RE100 이행수단을 지속적으로 찾고 있고 저비용으로 대책을 강구하고 있어 자체적으로 태양광발전 설비를 소유하거나 REC(신재생에너지 공급인증서, Renewable Energy Certificate)를 확보하려는 수요가 확대되고 있는 점, 2) 기존 사업인 데크플레이트 사업과 모회사인 에스와이(주)와 함께 신규 태양광 발전 관련 설치 현장 정보를 선제적으로 알 수 있어 사업적 시너지가 발생할 수 있는 점, 3) RE100을 이행하고 있는 산업단지 등에서 전력구매계약(PPA) 추진 시 지붕리뉴얼 시장이 확대되고 있어 당사에서 추진하고 있는 지붕 태양광 발전 사업과 부합하는 점의 사유로 검토하였습니다.

당사는 태양광 발전 사업과 관련하여 다음과 같은 진출 전략을 가지고 영업할 계획을 가지고 있습니다.

1) EPC(Engineering, Procurement, Construction) 영업

당사 및 모회사인 에스와이(주)는 기존 사업을 영위하는 과정에서 태양광 신규 설치 현장 정보를 선제적으로 알 수 있는 만큼, 건축주 대상으로 신재생에너지의 필요 니즈를 파악하여 RE100 또는 PPA 등을 제안할 계획입니다. 시설 용량 및 예상 사업비, 사업성을 분석하여 태양광 발전사업주에 선제안이 가능합니다. 특히 자체적으로 개발한 솔라루프를 통해 솔라루프 특화 영업 및 지붕리뉴얼을 적극적으로 영업하여 수주를 받을 계획입니다. 또한, 국내 대기업의 협력사로 사전 등록하여 프로젝트를 진행함으로써 대규모 입찰 프로젝트를 수주할 수 있을 것으로 예상됩니다.

2) RPS(신재생에너지 공급 의무화 제도(Renewable Portfolio Standard)) 임대사업

RPS제도란 일정 규모 이상의 발전사업자에게 의무적으로 신재생에너지를 일정 비율 이상 공급하도록 요구하는 제도로 공급의무자(발전사 등 주로 공기업)는 매년 총 전력생산량의 일정 비율 이상을 신재생에너지로 공급해야 합니다. 의무비율은 2022년 12.5%, 2023년 14.5%, 2024년 16.0%, 2025년 17.0%까지 상승한 상황이며, 공급의무비율은 매년 1.0~2.0%씩 상승하며 2030년 25.0%까지 증가하는 것을 목표로 진행되고 있습니다.

이에 당사는 한국전력에 납품할 수 있는 주요 요충지의 산업단지의 지붕을 임대하여 태양광 발전 모듈 설비를 설치하고, 설비에서 나오는 전력을 한국전력에 납품하여 SMP(발전 전력 단가) 수익과 REC(신재생에너지 공급 인증서) 수익을 동시에 창출하는 것을 계획하고 있습니다.

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 약 10,000백만원을 사용하여 상기 태양광 사업 관련 설비 투자 9,000백만원, 관련 인건비 등 운영자금 1,000백만원을 통해 태양광 신규 사업을 진행할 계획에 있습니다. 다만, 신규 사업의 경우, 당사가 신규사업에 투입하는 회사의 인력, 시간, 영업비용 등으로 인해 단기적으로는 회사의 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규 사업의 성과가 당사의 계획대로 이루어지지 않을 경우 유의미한 매출 및 수익이 발생하지 않을 가능성이 존재하고, 정부 정책이 당사 사업에 부정적인 방향으로 변동될 경우 당사의 사업에 부정적 영향을 미칠 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

2025년 1분기 및 최근 3년간 당사의 주요 재무사항은 다음과 같습니다.

당사는 데크플레이트 제조, 판매 및 설치를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 2024년부터 기존의 데크플레이트 외에 강판, 차음재, 단열보드 등을 추가적으로 납품하기 시작하였습니다. 2025년 1분기 기준 당사는 약 26,520백만원의 매출액을 창출하였으며, 동 매출은 데크플레이트 20,183백만원(76.10%), 강판 5,939백만원(22.39%) 등으로 구성되어 있습니다. 당사의 2025년 1분기 및 최근 3개년 요약 손익계산서는 다음과 같습니다.

(1) 매출액 분석

당사의 매출액은 2022년 100,051백만원, 2023년 119,757백만원, 2024년 116,984백만원, 2025년 1분기 26,520백만원을 기록하며, 2022년 전년 대비 +48.59%의 큰 폭의 성장세를 기록한 뒤 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다. 데크플레이트는 건설인력의 부족, 인건비 상승, 산업재해 예방의 중요성 확대, 공기 단축의 필요성 증대 등 건설 현장의 여러 환경 변화로 인해 기존의 합판거푸집 공법을 대체하며 지속적으로 그 수요가 증가하고 있습니다. 이에 2022년과 2023년 각각 전년 대비 +48.59%, +19.70%의 큰 폭의 성장세를 기록하였습니다. 2024년의 경우 건설업 업황 악화로 인해 시장 전반이 크게 위축되면서 데크플레이트 부문 매출이 전년 대비 감소함에 따라 전년 대비 2.32% 감소하였습니다. 2025년 1분기의 경우 전년 동기 대비 데크플레이트 부문 매출은 감소하였으나, 강판 유통을 통해 신규 매출 5,939백만원이 창출되면서 전체 매출액이 전년 동기 대비 7.62% 증가하였습니다.

당사의 매출은 크게 (1) 데크플레이트 등 당사 제품을 단순 판매하는 제품매출, (2) 직접 건설사와 계약하여 데크플레이트 시공까지 진행하는 공사매출, (3) 강판 등의 상품을 판매하는 상품매출로 구성되어 있습니다. 당사의 매출은 주로 계약 시점에 금액이 결정되고 있으며, 제품 및 상품 매출의 경우 최대 3개월의 리드타임이, 공사매출의 경우 6~18개월의 리드타임이 발생하고 있습니다. 2025년 1분기 및 최근 3개년의 매출 유형별 현황은 다음과 같습니다.

2022년의 경우 제품매출과 공사매출이 각각 62,825백만원, 35,175백만원 발생하면서 전체 매출액의 62.79%, 35.16% 수준을 차지하였으나 점차 공사매출 금액이 증가하며 2024년의 경우 동 비중이 각각 46.24%, 37.33%를 기록하며 제품매출의 비중이 2022년 대비 16.55%p 하락하였습니다. 그 대신, 강판 등을 유통하는 상품매출이 2022년 1,869백만원에 불과했으나 2024년 19,126백만원, 2025년 1분기 9,132백만원까지 상승하며 제품매출의 하락분을 상쇄하고 있습니다.

당사의 사업부문별 2025년 1분기 및 최근 3년간 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사의 데크플레이트 부문의 매출액은 2022년 99,817백만원, 2023년 118,677백만원, 2024년 95,123백만원, 2025년 1분기 20,183백만원을 기록하였습니다. 2023년까지 데크플레이트 적용비율 상승으로 인해 당사를 비롯한 주요 경쟁사들의 매출액 및 수익성이 크게 증가하며 시장 전반이 성장하는 모습을 보였습니다. 그러나 2024년부터 전방산업 업황 악화로 인해 수주금액이 본격적으로 감소하기 시작하며 데크플레이트 관련 매출액이 감소하였습니다. 다만 당사는 2024년부터 강판, 차음재, 단열보드 등의 신규 사업 부문에서 매출이 창출됨에 따라 2024년의 매출액은 전년 대비 2.32% 감소하는 데 그쳤으며, 2025년 1분기의 매출액은 전년 동기 대비 7.62% 상승할 수 있었습니다. 이에 따라 데크플레이트의 매출 비중은 2022년 99.77%에서 2024년 81.31%, 2025년 1분기 76.10% 수준으로 감소하고 있습니다.

최근 10년간 당사를 비롯한 국내 주요 데크플레이트 업체의 매출액 추이는 아래 표와 같습니다. 2021~2023년 중 데크플레이트의 적용 비율이 증가하면서 시장 전반이 크게 상승하는 모습을 보였으나, 2024년 당사를 비롯한 주요 경쟁사 전반이 실적이 동반악화된 모습을 보이고 있습니다.

당사의 주요 매출처는 현대건설, 디엘이앤씨, 효성중공업 등의 종합건설사로 이루어져 있습니다. 2025년 1분기 기준 당사 매출액에서 가장 큰 비중을 차지하는 종합건설사는 디엘이앤씨이며 매출비중은 5.53% 수준으로, 특정 기업에 대한 매출 의존도는 높지 않은 것으로 판단됩니다. 또한, 상품매출의 경우 (주)에이치스틸, 에스와이(주) 인주지점에 대해 각각 3,767백만원, 2,803백만원이 발생하고 있어 각각 전체 매출액의 14.20%, 10.57%를 차지하고 있으나, 두 업체 모두 당사의 계열사 및 모회사로서, 매출처 편중으로 인한 단기간 내 매출 변동 위험 및 매출채권 미회수 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다(매출채권 회수 관련 보다 세부 내용은 "회사위험 라. 매출채권 회수 관련 위험"을 참고하시기 바랍니다). 당사의 2025년 1분기 및 최근 3개년 주요 매출처 내역은 다음과 같습니다.