정 정 신 고 (보고)

(공통) 정정 전

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 04월 11일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

(공통) 정정 후

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 04월 11일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

(주1) 정정 전

(전략)

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

당사의 연결기준 영업비용은 2021년 1,011,210 백만원, 2022년 1,038,531백만원, 2023년 969,512백만원, 2024년 924,109백만원, 2025년 1분기 176,824백만원으로 매출액의 감소에 따라 비용도 함께 감소하였으나, 높은 고정비로 인해 매출액 대비 비중은 각해년도 99.37%, 101.87%, 101.02%, 101.64%를 기록하며 적자의 폭이 늘어났으나 1분기 기준 99.88%로 흑자를 기록하였습니다. 당사의 연결기준 영업비용 내역 중 비중이 큰 항목은 1) 원재료 및 상품 사용액, 2) 인건비(종업원급여+복리후생비), 3) 외주가공비, 4) 운반비 입니다. 당사가 영위 중인 특장차 및 내구소비재 제조 사업은 매입 단가가 높은 완성차 업체의 샤시 및 기본차체를 필요로 하기에 원재료 및 상품 매입에 소요되는 비용이 크며, 제조업 특성 상 외주가공비 및 인건비가 고정적으로 유지되는 것을 피하기 어려운 상황입니다. 또한, 제품 제조 후 수익이 인식되는 과정까지 재고자산 등의 상태로 보관해야 하며 고객 인도 건의 경우 대량 운반을 필요로 하기에 운반비의 비중이 큽니다.

당사는 핵심 사업으로 특장차량 제조업을 영위하고 있으며 종속 사업부 또한 내구소비재를 제조하고 있어 주요 제품의 원재료 및 상품의 매입단가 변동성이 당사의 수익성에 직접적으로 영향을 미치고 있습니다. 원재료 및 상품 사용액은 2021년 781,033백만원, 2022년 779,852백만원, 2023년 602,465백만원, 2024년 622,115백만원을 기록하였습니다. 특히 2023년의 경우 전년에 비해 재고자산 위주의 매출이 이루어지며 전년비 재고자산은 28.82% 감소하였고 원재료 및 상품 사용액이 22.75% 하락하였습니다. 또한 동기간 오텍캐리어㈜의 매입액이 17.15%, 모두 핵심 매입처인 캐리어 해외법인으로부터의 매입액이 큰 폭으로 줄었습니다.

(이하 생략)

(주1) 정정 후

(전략)

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

당사의 연결기준 영업비용은 2021년 1,011,210 백만원, 2022년 1,038,531백만원, 2023년 969,512백만원, 2024년 924,109백만원, 2025년 1분기 176,824백만원으로 매출액의 감소에 따라 비용도 함께 감소하였으나, 높은 고정비로 인해 매출액 대비 비중은 각해년도 99.37%, 101.87%, 101.02%, 101.64%를 기록하며 적자의 폭이 늘어났으나 1분기 기준 99.88%로 흑자를 기록하였습니다. 당사의 연결기준 영업비용 내역 중 비중이 큰 항목은 1) 원재료 및 상품 사용액, 2) 인건비(종업원급여+복리후생비), 3) 외주가공비, 4) 운반비 입니다. 당사가 영위 중인 특장차 및 내구소비재 제조 사업은 매입 단가가 높은 완성차 업체의 샤시 및 기본차체를 필요로 하기에 원재료 및 상품 매입에 소요되는 비용이 크며, 제조업 특성 상 외주가공비 및 인건비가 고정적으로 유지되는 것을 피하기 어려운 상황입니다. 또한, 제품 제조 후 수익이 인식되는 과정까지 재고자산 등의 상태로 보관해야 하며 고객 인도 건의 경우 대량 운반을 필요로 하기에 운반비의 비중이 큽니다. 당사의 2025년 1분기 운반비는 10,151백만원으로 2024년 1분기 운반비 7,041백만원 대비 44%, 3,110백만원 증가하였습니다. 운반비 증가는 대부분 주요 종속회사인 오텍캐리어와 씨알케이에서 발생하였으며, 각각 2,250백만원, 866백만원 발생하였습니다.

오텍캐리어는 매출감소로 인해 판매관리비 운반비는 745백만원 감소하였으나 해외법인 프로젝트가 올해초 종료되면서 상품원가성 운반비가 2,979백만원 증가하였습니다. 오텍캐리어의 시스템 에어컨 해외사업의 경우 사업진행시, 운반비를 인식하지 않고, 사업 종료시 그동안 발생했던 운반비를 매출로 청구하고 동시에 매출 원가성 운반비로 취급합니다. 따라서 2025년 1분기 오텍캐리어의 운반비가 전년 동기 대비 증가하게 되었습니다.

한편 씨알케이㈜의 운반비 증가는 오텍캐리어에어컨의 전문가전 재고 이관에 따른 여주센터 추가 임차계약(24.12) 783백만원 등에 기인합니다. 여주센터는 당사의 관계회사인 에프디시스㈜가 운영하고 있는 물류창고입니다.  당시 씨알케이㈜는 그룹사 정책에 따라 2014년 부터 그룹사의 물류 운영을 담당하고 있던 에프디시스㈜에게 물류 업무를 위탁하여 그룹사 물류 전반의 업무를 통일시킴으로써 경제적 효익을 극대화하고자 하였습니다.

당사는 핵심 사업으로 특장차량 제조업을 영위하고 있으며 종속 사업부 또한 내구소비재를 제조하고 있어 주요 제품의 원재료 및 상품의 매입단가 변동성이 당사의 수익성에 직접적으로 영향을 미치고 있습니다. 원재료 및 상품 사용액은 2021년 781,033백만원, 2022년 779,852백만원, 2023년 602,465백만원, 2024년 622,115백만원을 기록하였습니다. 특히 2023년의 경우 전년에 비해 재고자산 위주의 매출이 이루어지며 전년비 재고자산은 28.82% 감소하였고 원재료 및 상품 사용액이 22.75% 하락하였습니다. 또한 동기간 오텍캐리어㈜의 매입액이 17.15%, 모두 핵심 매입처인 캐리어 해외법인으로부터의 매입액이 큰 폭으로 줄었습니다.

(이하 생략)

(주2) 정정 전

(전략)

금번 약 18,360백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 연결기준 부채비율과 차입금의존도는 각각 283.46%, 43.11% 수준으로 2024년 말 대비 39.77%, 1.44% 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

출처 : 당사 제공

이처럼 당사와 종속회사들의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보이고 있으며 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 당사는 단기차입금 비중이 높아 단기적으로 수익성이 급격히 악화되거나, 지정학적 리스크 및 트럼프 정부의 극단적인 정책 변경 등의 글로벌 금융시장의 급격한 변화가 발생하여 금융기관으로부터 차입금의 상환 요구가 발생하거나 계획대로 만기연장이 이루어지지 않을 경우 당사의 유동성 위기가 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

(전략)

금번 약 18,360백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 연결기준 부채비율과 차입금의존도는 각각 283.46%, 43.11% 수준으로 2025년 1분기 대비 43.34%, 1.41% 감소할 예정입니다. 또한 금번 자금조달 이후 진행될 씨알케이(주)의 10,000백만원 규모의 채무상환이 이루어진다면 당사의 연결기준 부채비율과 차입금의존도는 각각 292.73%, 42.06% 수준으로 유상증자 이후 대비 6.88%, 1.00% 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

주1) 유상증자 이후 시점은 채무상환등이 발생하지 않은, 유상증자 직후 시점을 가정함.
주2) 씨알케이 유상증자를 통한 채무상환 이후 시점은 본 건 자금조달을 통한 채무상환 11,000백만원 중 씨알케이의 10,000백만원 채무상환을 가정함.
출처 : 당사 제공

이처럼 당사와 종속회사들의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보이고 있으며 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 당사는 단기차입금 비중이 높아 단기적으로 수익성이 급격히 악화되거나, 지정학적 리스크 및 트럼프 정부의 극단적인 정책 변경 등의 글로벌 금융시장의 급격한 변화가 발생하여 금융기관으로부터 차입금의 상환 요구가 발생하거나 계획대로 만기연장이 이루어지지 않을 경우 당사의 유동성 위기가 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

(전략)

한편, 당사의 연결대상 종속기업들이 취득한 에프디시스㈜ 상환우선주의 내용은 아래와 같습니다.

주) 2025년 4월 25일 체결된 변경약정에 따라 에프디시스㈜의 상황우선주의 이익배당률은 2025년 4월 25일 부터 만기일 전일까지 권면금액에 대하여 연 11.0%로 변경되었습니다.
출처: 당사 제공

당사의 연결대상 종속기업들이 에프디시스㈜ 상환우선주를 취득한 내용은 다음과 같습니다.

출처: 당사 제공

(이하 생략)

(주3) 정정 후

(전략)

한편, 당사의 연결대상 종속기업들이 취득한 에프디시스㈜ 상환우선주의 내용은 아래와 같으며 당사 및 당사의 연결대상 종속회사들은 에프디시스㈜ 상환우선주 취득, 계열사간 자금보충약정, 사채권매입확약등 거래 전반의 적법성과 적성성에 대하여 법률자문사인 법무법인(유한) 대륙아주로부터 의견을 제공받았습니다.

주) 2025년 4월 25일 체결된 변경약정에 따라 에프디시스㈜의 상황우선주의 이익배당률은 2025년 4월 25일 부터 만기일 전일까지 권면금액에 대하여 연 11.0%로 변경되었습니다.
출처: 당사 제공

당사의 연결대상 종속기업들이 에프디시스㈜ 상환우선주를 취득한 내용은 다음과 같습니다.

출처: 당사 제공

(이하 생략)

(주3) 정정 전

(전략)

출처: 당사 제공

(중략)

② 씨알케이㈜

당사의 주요 종속회사인 씨알케이㈜는 본사가 충청남도 예산군 고덕면에 소재하고 있는 회사로 1999년 5월 설립되었습니다. 씨알케이㈜는 대형마트 및 편의점 등에 설치되는 쇼케이스 제조 및 판매와 저온창고 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다. B2B향 쇼케이스의 경우 편의점 3사와 이마트등 대형 유통업체에 공급중이며, 2013년 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기 개발, 2021년 국내 최대 규모의 저온창고 완공에도 성공하는 등 적극적인 연구개발을 이어나가고 있습니다.

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

한편 씨알케이㈜는 2024년말 기준 자본총계 1,288백만원, 자본금 13,350백만원으로 부분 자본잠식 상황이었으며, 2025년 1분기 기준 자본총계가 21백만원으로 부분 자본잠식 상황입니다. 이는 2023년 및 2024년 부동산 업황 악화로 인하여 저온창고 PF의 지연 및 중단이 발생하였고 환율변동으로 인하여 전문가전의 매출 및 수익성이 감소했기 때문입니다. 한편 2024년, 매출액 감소에도  "회사위험 가. 매출 및 수익성 관련 위험"에서 언급한 운반보관비의 증가, "회사위험 다. 매출채권 증가에 따른 현금회수 지연 위험"에서 언급한 거래처 부도로 인한 대손상각비의 증가로 인해 판관비가 증가하였고, 결과적으로 당기순손실이 크게 증가하였습니다. 금번 유상증자를 통하여 씨알케이㈜는 재무구조 개선을 시도하고자 하나, 이후에도 현재의 수익성이 유지된다면 당사의 연결 손익에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(이하 생략)

(주3) 정정 후

(전략)

출처: 당사 제공

(중략)

② 씨알케이㈜

당사의 주요 종속회사인 씨알케이㈜는 본사가 충청남도 예산군 고덕면에 소재하고 있는 회사로 1999년 5월 설립되었습니다. 씨알케이㈜는 대형마트 및 편의점 등에 설치되는 쇼케이스 제조 및 판매와 저온창고 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다. B2B향 쇼케이스의 경우 편의점 3사와 이마트등 대형 유통업체에 공급중이며, 2013년 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기 개발, 2021년 국내 최대 규모의 저온창고 완공에도 성공하는 등 적극적인 연구개발을 이어나가고 있습니다.

출처: 당사 제공

주) 별도기준으로 재무현황 표기하였습니다.
출처: 당사 제공

한편 별도기준으로 씨알케이㈜는 2024년말 기준 자본총계 1,288백만원, 자본금 13,350백만원으로 부분 자본잠식 상황이었으며, 2025년 1분기 기준 자본총계가 21백만원으로 부분 자본잠식 상황입니다. 이는 2023년 및 2024년 부동산 업황 악화로 인하여 저온창고 PF의 지연 및 중단이 발생하였고 환율변동으로 인하여 전문가전의 매출 및 수익성이 감소했기 때문입니다. 한편 2024년, 매출액 감소에도  "회사위험 가. 매출 및 수익성 관련 위험"에서 언급한 운반보관비의 증가, "회사위험 다. 매출채권 증가에 따른 현금회수 지연 위험"에서 언급한 거래처 부도로 인한 대손상각비의 증가로 인해 판관비가 증가하였고, 결과적으로 당기순손실이 크게 증가하였습니다. 금번 유상증자를 통하여 씨알케이㈜는 재무구조 개선을 시도하고자 하나, 이후에도 현재의 수익성이 유지된다면 당사의 연결 손익에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 수익성을 악화시킬 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(이하 생략)

(주4) 정정 전

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정됩니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)

금번 유상증자의 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 06월 04일) 전 제3거래일(2025년 05월 29일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정될 예정이며, 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 07월 14일) 전 제3거래일(2025년 07월 09일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 25%의 할인율을 적용하여 산정할 예정으로 1차, 2차 발행가액 산정기간 중의 주가 하락은 발행가액을 하락시켜 당사의 총 모집금액이 감소될 수 있습니다.

일반공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 대표주관회사가 자기 계산으로 잔액인수하게됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 대표주관회사는 인수리스크 해소 및 손익의 확정을 위하여 인수한 당사 주식을 빠른 시일 내에 장내에서 매각할 수 있으며, 이 경우 단기적으로 당사 주가가 하락할 수 있습니다. 대표주관회사가 인수한 주식을 일정기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재 매각물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 잔액인수 계약을 통해 청약 미달에 관한 위험은 줄어드나, 주가 하락으로 발행가액이 크게 하락할 경우 회사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 빚어질 수 있습니다. 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 후

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정됩니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)

금번 유상증자의 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 06월 26일) 전 제3거래일(2025년 06월 23일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정될 예정이며, 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 08월 04일) 전 제3거래일(2025년 08월 05일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 25%의 할인율을 적용하여 산정할 예정으로 1차, 2차 발행가액 산정기간 중의 주가 하락은 발행가액을 하락시켜 당사의 총 모집금액이 감소될 수 있습니다.

일반공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 대표주관회사가 자기 계산으로 잔액인수하게됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 대표주관회사는 인수리스크 해소 및 손익의 확정을 위하여 인수한 당사 주식을 빠른 시일 내에 장내에서 매각할 수 있으며, 이 경우 단기적으로 당사 주가가 하락할 수 있습니다. 대표주관회사가 인수한 주식을 일정기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재 매각물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 잔액인수 계약을 통해 청약 미달에 관한 위험은 줄어드나, 주가 하락으로 발행가액이 크게 하락할 경우 회사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 빚어질 수 있습니다. 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 전

(전략)

나) PBV 컨버전 센터 시설자금 투자 검토

K사와의 화성 PBV 컨버전 센터는 연간 4만대 생산을 목표로 하며 당사는 PBV 컨버전 모델 생산을 OEM 방식으로 진행할 예정입니다. 당사가 제작할 차종은 SW 차종과 LW 차종으로 구분되며 당사는 2026년 3,155대를 시작으로 2030년 20,500대까지 생산 규모를 늘리고자 합니다. 또한 생산설비에 대해 3차에 걸쳐 약 2,670백만원을 투자할 계획입니다. 1차 시설투자 예상금액은 약 1,600 백만원 규모이며, 주요재원은 본 유상증자를 통해 조달할 예정입니다. 이후 2차 및 3차 시설투자 예상금액 1,070백만원은 향후 영업 수익을 통해 진행할 예정입니다.

(중략)

2) 운영자금

가) 원부재료 구입대금

당사는 자동차 샤시 매입 자금으로 2,500백만원을 2025년 3분기 ~ 2026년 4분기에 걸쳐 사용할 예정입니다. 당사는 인요한 의원이 발의하는 '구급차 공간확보법'에 따라, 구급차 내 응급처치 공간을 확보하는 것이 의무화 될 경우, 구급차 교체 수요가 발생할 것에 대비하고자 합니다. 해당 법규 규격에 맞는 구급차 생산을 위해 해외 소재 R사로 부터 샤시를 매입할 예정입니다. 변경된 구급차 규격은 2027년 신규 등록차량부터 적용된다고 하나 시장을 선점하기 위해 해당 차량에 대한 개발 및 도입을 앞당기고자 계획하였습니다. 다만 해당 차량에 대한 도입이 지연되면 2025년의 샤시 구입자금은 R사가 아닌 기존 샤시 제조사 매입 자금으로 운영할 계획에 있습니다. 구급차 공간 확보법으로 발생할 교체 수요는 총 7,000대 ~ 7,500대 가량으로 예상하고 있으며, 법 통과후 순차적으로 수년에 걸쳐 교체수요가 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 매입 예정인 품목의 단가는 시장 현황에 따라 변동할 가능성이 있으며, 최근 단가는 30백만원 수준에 형성되어있습니다. 당사는 이러한 단가변동흐름에 샤시 구입 수량을 조절할 예정입니다.

출처: 당사 제공

나) 연구개발비

또한 당사는 R사 샤시 적용을 위한 연구개발비로 490백만원을 2025년 3분기에 사용할 예정입니다. 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

(중략)

4) 타법인 증권 취득 자금

당사는 종속회사인 씨알케이㈜의 유상증자에 참여하여 신주를 추가 취득하고자 합니다. 당사는 씨알케이㈜의 재무구조 개선을 위해 본 유상증자 모집 금액 18,360백만원 중 씨알케이㈜를 대상으로 12,000백만원 규모의 3자배정 유상증자를 진행할 계획입니다. 씨알케이㈜는 해당 자금을 통해  2024년 10월 조달한 선순위 대출 15,000백만원 중 잔액 10,000백만원 상환 및 기타 차입금 상환 예정이며, 이를 통해 재무구조 개선 및 금융비용 절감을 목표로 합니다.

한편, 씨알케이㈜의 연결대상 종속기업인 콜드체인제이차㈜는 2024년 에프디시스㈜의 상환우선주를 8,000백만원 취득하였으며, 에프디시스㈜는 조달한 재원으로 대출 8,000백만원을 상환하였습니다. 당사 및 주요 종속회사들이 에프디시스㈜의 상환우선주를 12,000백만원 보유한 상황에서 대출 상환을 통한 에프디시스㈜의 재무구조 개선은 당시 유의미한 경영행위로 판단되었습니다. 당사와 주요 종속회사들의 사업구조 특성상 안정적 물류 운영은 사업 영위에 중요한 부분입니다. 따라서 2014년 부터 그룹사의 물류 운영을 담당하고 있던 에프디시스㈜의 재무안정성 확보가 장기적으로 당사와 주요 종속회사들에게 도움이 된다고 판단하였습니다. 또한 에프디시스㈜의 업력이 높아짐에 따라 효율적인 물류 운영이 가능할 것이라 판단하였고 물류 효용이 가져오는 이득이 금융 비용보다 더욱 클 것으로 판단하였습니다. 또한 에프디시스㈜는 공장매각 및 구조조정등 자구책 마련에 힘쓰고 있으며 당사는 "회사위험 아. 특수관계자와의 거래에 따른 위험"에서 언급한 바와 같이 에프디시스㈜의 상환우선주 상환여력에 대하여 검토를 완료한 상황입니다.

주1) 제품매출 : 인버터 및 공기청정기 등 매출
주2) 상품매출 : 그룹사향 리모콘 및 디스플레이 판매 매출
주3) 용역매출 : 물류센터 임차 운영등에 따른 매출
출처: 당사 제공

(중략)

아래 사항은 당사가 유상증자와 관련하여 주주와 다양한 커뮤니케이션 채널을 통해 소통을 진행한 내역입니다.

2025년 04월 11일, 당사는 유상증자 출자 공시를 진행했으며, 당사 홈페이지에 유상증자 관련 IR 자료를 게재하여 주주들이 관련 내용을 신속하게 확인할 수 있게 하였습니다.

2025년 04월 17일, 당사는 서울시 영등포구 선유로 146에서 당사는 주주 및 일반투자자등을 대상으로 기업설명회를 진행하였습니다. 해당 기업설명회는 금번 유상증자 배경에 및 자금 활용 계획을 알리고 주주 및 투자자 소통 강화 및 주주 가치 제고를 위해 마련되었습니다.

더불어, 당사는 유상증자와 관련된 전반적인 내용을 다양한 이해관계자들이 확인할 수 있도록 보도자료를 배포하였습니다. 이를 통해 개인, 기관, 외국인 투자자 등 다양한 이해관계자들에게 언론을 통해 당사의 비전과 전략을 정확히 전달하고자 하고자 합니다.

금번 유상증자를 통해 당사는 중장기적인 성장 기반을 마련하는 데 주력할 것이며, 주주 및 시장과의 적극적인 소통을 통해 회사의 전략과 비전을 명확히 전달하여 시장의 신뢰를 더욱 강화해 나갈 것입니다. 당사는 주주와의 소통의 중요성을 깊이 인식하고 있으며, 이를 실현하기 위해 지속적으로 다양한 노력을 기울일 것입니다. 구체적으로는 정기적인 IR 미팅과 주주총회 Q&A 질의 등을 확대하여 회사의 사업 현황과 투자 계획을 투명하게 공개하고, 주주들의 의견을 적극적으로 청취할 예정입니다. 또한, 다양한 소통 채널을 통해 주주들의 의견을 반영하고, 경영진이 직접 나서서 시장과의 소통을 강화함으로써 보다 열린 커뮤니케이션을 실현할 예정입니다.

라. 유상증자 추진 배경

당사는 국내 주요 완성차업체 K사로부터 PBV 제작사로 선정되었습니다. 금번 협업은 향후 PBV 시장에서 당사의 선도적인 입지를 공고히 하는 계기가 될 것으로 판단되었으며, 제조업 특성상 투자 금액 소요가 필수적입니다.

또한 당사는 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기를 개발하고 국내 최대 규모의 저온창고 완공에 성공한 씨알케이㈜를 중장기 성장 전략의 중심으로 판단하고 있었습니다. 따라서 씨알케이㈜의 재무구조 개선이 이루어진다면 모회사인 당사와 기타 종속기업들에게도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대하였습니다.

본 건 유상증자를 통해 모집된 자금으로 당사가 씨알케이㈜의 3자배정 유상증자에 참여할 경우, 씨알케이의 자본금이 12,000백만원 증가하며 씨알케이㈜는 해당 자금 및 보유 자금을 통해  2024년 10월 조달한 선순위 대출 15,000백만원 중 잔액 10,000백만원 상환 및 기타 차입금 상환 예정입니다. 그에 따른  재무구조 개선 기대효과는 아래와 같습니다.

씨알케이㈜는 단기적으로 부채비율 감소 이후 이자비용 등 자금 조달 비용의 절감을 통한 당기순이익 증가 및 신용도 회복이 발생하여 금융기관으로 부터 원활한 차입이 가능할 것으로 예상됩니다. 또한 중기적으로는 안정적인 현금 흐름을 기반으로 영업 채널 확대, 신규 채용을 통한 사업 확장이 기대되며 장기적으로는 기술 개발을 통해 업계 1위 지위를 공고히 하고 신사업을 통한 지속적인 성장을 추구하고자 합니다.

추가적으로, 그룹사 측면에서 씨알케이㈜의 재무개선은 단기적으로는 계열사가 부담하는 비용 감소에 기여하고 중기적으로는 비슷한 사업군을 영위하고 있는 오텍캐리어㈜의 영업망 및 브랜드 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 또한 씨알케이㈜는 2024년 기준 그룹 전체 매출의 29%를 차지하는 주요 종속기업으로 재무 건전성이 확보된다면 그룹 전체의 성장에도 기여할 것으로 예상됩니다.

당사의 이사회는 재원 마련에 대한 고민을 지속해 왔으며, 유상증자 뿐만 아니라 금융기관 차입, 회사채 발행, 보유자산 활용 등 다양한 자금조달 방안에 대해 고려하였습니다. 또한 당사는 연결 기준 8,800백만원의 펀드 및 투자조합 등의 투자자산과 1,600백만원의 회원권등 약 16,000백만원의 매도가능증권을 보유하고 있으며, 동 증권을 유동화하는 방안 또한 고려하였습니다.다만, 매도가능증권의 유동화를 통한 자금조달은 결국 회사가 보유한 유동성 자산을 활용하는 방안으로 재무구조를 적절하게 개선하지 못한다고 판단하였습니다.  당사의 경영진은 유상증자를 통한 장기자금의 안정적인 확보 및 재무구조의 개선이 회사의 지속경영 및 중장기적인 주주가지 제고를 위하여 반드시 필요하다고 판단하여, 다른 조달 방안에도 불구하고 금번 유상증자 진행을 결정하였습니다.

이사회 구성원들은 부채성 조달의 경우 재무건전성을 약화시키고 추가적인 금융비용이 발생하여 당사가 계획하고 있는 향후 실적개선에 제한이 될 가능성이 높다고 판단하였습니다. 또한 이사회 구성원들은 당사 보유자산의 활용 방안도 고려하였으나, 당사가 보유한 대부분의 유형자산이 금융기관에 담보로 제공되어있어 해당 방안의 실효성이 낮다고 판단하였습니다.

결과적으로 당사는 안정적으로 사업을 운영하고 성장시키기 위해서는 건실한 재무구조를 우선적으로 확보하는 것이 매우 중요하다고 판단하여 추가적인 대규모 차입 또는 보유 자산 활용을 통한 통한 재원 마련보다는 유상증자를 통한 자금조달의 필요성을 고려하게 되었습니다. 아울러 본건 유상증자에 최대주주가 일정 수준 이상을 참여하여 책임경영에 대한 의지를 표명한 점 등을 고려하여 최종적으로 유상증자를 진행하게 되었습니다.

(주5) 정정 후

(전략)

나) PBV 컨버전 센터 시설자금 투자 검토

K사와의 화성 PBV 컨버전 센터는 연간 4만대 생산을 목표로 하며 당사는 PBV 컨버전 모델 생산을 OEM 방식으로 진행할 예정입니다. 당사가 제작할 차종은 SW 차종과 LW 차종으로 구분되며 당사는 2026년 3,155대를 시작으로 2030년 20,500대까지 생산 규모를 늘리고자 합니다. 또한 생산설비에 대해 3차에 걸쳐 약 2,670백만원을 투자할 계획입니다. 1차 시설투자 예상금액은 약 1,600 백만원 규모이며, 주요재원은 본 유상증자를 통해 조달할 예정입니다. 이후 2차 및 3차 시설투자 예상금액 1,070백만원은 향후 영업 수익을 통해 진행할 예정입니다.

(중략)

2) 운영자금

가) 원부재료 구입대금

당사는 자동차 샤시 매입 자금으로 2,500백만원을 2025년 3분기 ~ 2026년 4분기에 걸쳐 사용할 예정입니다. 당사는 인요한 의원이 발의하는 '구급차 공간확보법'에 따라, 구급차 내 응급처치 공간을 확보하는 것이 의무화 될 경우, 구급차 교체 수요가 발생할 것에 대비하고자 합니다. 해당 법규 규격에 맞는 구급차 생산을 위해 해외 소재 R사로 부터 샤시를 매입할 예정입니다. 변경된 구급차 규격은 2027년 신규 등록차량부터 적용된다고 하나 시장을 선점하기 위해 해당 차량에 대한 법안 발의 시기보다 개발 및 도입을 앞당기고자 계획하였습니다. 당사는 현재 R사와 연구 개발에 필요한 샤시 관련 논의를 진행하고 있으며, 2025년에는 샤시 1대를 구매하여 연구개발을 진행할 예정입니다. 본격적인 샤시 구매는 현재 R사와 협의중이며 연구개발을 진행하면서 계속해서 구매 계획을 함께 논의할 예정입니다. 다만 해당 차량에 대한 도입이 지연되면 2025년의 샤시 구입자금은 R사가 아닌 기존 샤시 제조사 매입 자금으로 운영할 계획에 있습니다. 구급차 공간 확보법으로 발생할 교체 수요는 총 7,000대 ~ 7,500대 가량으로 예상하고 있으며, 법 통과후 순차적으로 수년에 걸쳐 교체수요가 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 매입 예정인 품목의 단가는 시장 현황에 따라 변동할 가능성이 있으며, 최근 단가는 30백만원 수준에 형성되어있습니다. 당사는 이러한 단가변동흐름에 샤시 구입 수량을 조절할 예정입니다.

출처: 당사 제공

나) 연구개발비

또한 당사는 R사 샤시 적용을 위한 연구개발비로 490백만원을 2025년 3분기에 사용할 예정입니다. 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

(중략)

4) 타법인 증권 취득 자금

당사는 종속회사인 씨알케이㈜의 유상증자에 참여하여 신주를 추가 취득하고자 합니다. 당사는 씨알케이㈜의 재무구조 개선을 위해 본 유상증자 모집 금액 18,360백만원 중 씨알케이㈜를 대상으로 12,000백만원 규모의 3자배정 유상증자를 진행할 계획입니다. 씨알케이㈜는 해당 자금을 통해  2024년 10월 조달한 선순위 대출 15,000백만원 중 잔액 10,000백만원 상환 및 기타 차입금 상환 예정이며, 이를 통해 재무구조 개선 및 금융비용 절감을 목표로 합니다.

한편, 씨알케이㈜의 연결대상 종속기업인 콜드체인제이차㈜는 2024년 에프디시스㈜의 상환우선주를 8,000백만원 취득하였으며, 에프디시스㈜는 조달한 재원으로 대출 8,000백만원을 상환하였습니다. 당사 및 주요 종속회사들이 에프디시스㈜의 상환우선주를 12,000백만원 보유한 상황에서 대출 상환을 통한 에프디시스㈜의 재무구조 개선은 당시 유의미한 경영행위로 판단되었습니다. 당사와 주요 종속회사들의 사업구조 특성상 안정적 물류 운영은 사업 영위에 중요한 부분입니다. 따라서 2014년 부터 그룹사의 물류 운영을 담당하고 있던 에프디시스㈜의 재무안정성 확보가 장기적으로 당사와 주요 종속회사들에게 도움이 된다고 판단하였습니다. 또한 에프디시스㈜의 업력이 높아짐에 따라 효율적인 물류 운영이 가능할 것이라 판단하였고 물류 효용이 가져오는 이득이 금융 비용보다 더욱 클 것으로 판단하였습니다. 또한 에프디시스㈜는 공장매각 및 구조조정등 자구책 마련에 힘쓰고 있으며 당사는 "회사위험 아. 특수관계자와의 거래에 따른 위험"에서 언급한 바와 같이 에프디시스㈜의 상환우선주 상환여력에 대하여 검토를 완료한 상황입니다.

주1) 제품매출 : 인버터 및 공기청정기 등 매출
주2) 상품매출 : 그룹사향 리모콘 및 디스플레이 판매 매출
주3) 용역매출 : 물류센터 임차 운영등에 따른 매출
출처: 당사 제공

(중략)

아래 사항은 당사가 유상증자와 관련하여 주주와 다양한 커뮤니케이션 채널을 통해 소통을 진행한 내역입니다.

2025년 04월 11일, 당사는 유상증자 출자 공시를 진행했으며, 당사 홈페이지에 유상증자 관련 IR 자료를 게재하여 주주들이 관련 내용을 신속하게 확인할 수 있게 하였습니다.

2025년 04월 17일, 당사는 서울시 영등포구 선유로 146에서 당사는 주주 및 일반투자자등을 대상으로 기업설명회를 진행하였습니다. 해당 기업설명회는 금번 유상증자 배경에 및 자금 활용 계획을 알리고 주주 및 투자자 소통 강화 및 주주 가치 제고를 위해 마련되었습니다.

더불어, 당사는 유상증자와 관련된 전반적인 내용을 다양한 이해관계자들이 확인할 수 있도록 보도자료를 배포하였습니다. 이를 통해 개인, 기관, 외국인 투자자 등 다양한 이해관계자들에게 언론을 통해 당사의 비전과 전략을 정확히 전달하고자 하고자 합니다.

금번 유상증자를 통해 당사는 중장기적인 성장 기반을 마련하는 데 주력할 것이며, 주주 및 시장과의 적극적인 소통을 통해 회사의 전략과 비전을 명확히 전달하여 시장의 신뢰를 더욱 강화해 나갈 것입니다. 당사는 주주와의 소통의 중요성을 깊이 인식하고 있으며, 이를 실현하기 위해 지속적으로 다양한 노력을 기울일 것입니다. 구체적으로는 정기적인 IR 미팅과 주주총회 Q&A 질의 등을 확대하여 회사의 사업 현황과 투자 계획을 투명하게 공개하고, 주주들의 의견을 적극적으로 청취할 예정입니다. 또한, 다양한 소통 채널을 통해 주주들의 의견을 반영하고, 경영진이 직접 나서서 시장과의 소통을 강화함으로써 보다 열린 커뮤니케이션을 실현할 예정입니다.

추가적으로 당사의 이사회 및 경영진은 최초 증권신고서 제출 이후, 당사의 운반비 증가와 관련한 주주들의 불만사항을 명확히 인지하고 있습니다. 당사의 이사회와 경영진은 불필요한 창고 공간의 축소, 물류대행을 통한 관리비용 절감 등 연결 실체 기준 운반비를 축소 및 효율화하기 위하여 더욱 노력하고 있습니다. 또한 운반비의 변동에 대한 세부적인 사항을 정기보고서상 기재하여 운반비 변동 관련 정보를 주주를 비롯한 정보이용자들이 투명하고 신속하게 파악할 수 있도록 조치할 예정입니다. 그 외 주주 및 기관 등의 개별 문의가 있을 경우 적극적으로 대응하여 정확한 정보를 전달하고자 합니다.

라. 유상증자 추진 배경

당사는 국내 주요 완성차업체 K사로부터 PBV 제작사로 선정되었습니다. 금번 협업은 향후 PBV 시장에서 당사의 선도적인 입지를 공고히 하는 계기가 될 것으로 판단되었으며, 제조업 특성상 투자 금액 소요가 필수적입니다.

또한 당사는 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기를 개발하고 국내 최대 규모의 저온창고 완공에 성공한 씨알케이㈜를 중장기 성장 전략의 중심으로 판단하고 있었습니다. 따라서 씨알케이㈜의 재무구조 개선이 이루어진다면 모회사인 당사와 기타 종속기업들에게도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대하였습니다.

본 건 유상증자를 통해 모집된 자금으로 당사가 씨알케이㈜의 3자배정 유상증자에 참여할 경우, 씨알케이의 자본금이 12,000백만원 증가하며 씨알케이㈜는 해당 자금 및 보유 자금을 통해  2024년 10월 조달한 선순위 대출 15,000백만원 중 잔액 10,000백만원 상환 및 기타 차입금을 상환 예정입니다. 그에 따른  재무구조 개선 기대효과는 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

씨알케이㈜는 금번 유상증자를 통해 채무상환을 진행한 이후, 전반적인 매출 증대 및 비용 효율화에 성공할 것으로 예상됩니다. 씨알케이㈜의 주력 제품인 고효율 인버터가 부착된 쇼케이스등 쇼케이스 관련 매출은 판매형태에 따라 솔루션사업부, 기술영업사업부 등 여러 사업부의 매출에 반영됩니다. 2024년 기준 씨알케이㈜의 쇼케이스 제품군은 크게 오픈쇼케이스와 클로즈쇼케이스로 구분 할 수 있습니다. 2024년 기준 각 제품군의 평균 판매단가는 각각 5.1백만원 및 0.4백만원 수준이며, 2024년 오픈쇼케이스는 13,037대 클로즈쇼케이스의 경우 57,179대 판매되었습니다. 한편, 씨알케이㈜는 쇼케이스 판매 수량의 점진적인 성장을 예상합니다. 이는 2026년 신규 고효율 등급 기준 도입, 2027년 정부의 친환경 정책 및 기업들의 ESG 정책 확산으로 인하여 에너지절감 효과가 우수한 씨알케이㈜의 고효율 인버터 수요 증가가 예상되기 때문입니다.

더하여 씨알케이㈜의 다른 주력 제품인 냉동기의 경우 2024년 기준 평균 판매단가는 3.5백만원이며 16,747대 판매되었습니다. 씨알케이㈜는 냉동기 판매 수량 또한 점진적인 성장을 예상합니다. 이는 정부의 친환경 기조와 씨알케이㈜가 이미 국책과제로 2024년 4월부터 2028년 3월까지 2024 에너지 수요관리 핵심 기술개발 (냉매 규제대응 친환경 콜드체인 냉동시스템 기술개발) 관련 프로젝트를 수행하고 있음에 기인합니다. 추후 정부의 친환경 기조가 지속될 경우 씨알케이㈜는 경쟁사 대비 선제적인 수혜를 누릴 수 있을 것으로 기대됩니다.

또한 씨알케이(주)의 위험물 특수 창고, 히트펌프 사업등 신사업 관련 매출도 더욱 증가할 것으로 예상합니다. 특히 기술영업 부분의 경우 채무상환을 통한 재무구조 개선이 이루어진다면, 입찰 참여 확대가 가능해져 관련 매출이 크게 늘어날 것으로 예상합니다.

한편 금번 자금조달 이후 진행될 씨알케이(주)의 12,000백만원 규모의 유상증자와 10,000백만원 규모의 채무상환이 이루어진다면 씨알케이(주) 부채비율과 차입금의존도는 각각 955.57%, 54.02% 수준으로 예상되며 이는 2025년 1분기 대비하여 부채비율은 593658.72%, 차입금의존도의 경우 8.87% 감소되는 수치입니다.

출처 : 당사 제공

또한 앞서 "회사위험 나. 재무건전성 하락에 따른 위험"에서 언급하였듯 금번 약 18,360백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 씨알케이(주)의 10,000백만원 규모의 채무상환이 이루어진다면 당사의 연결기준 부채비율과 차입금의존도는 각각 292.73%, 42.06% 수준으로 유상증자 이후 대비 6.88%, 1.00% 감소할 예정입니다.

주1) 유상증자 이후 시점은 채무상환등이 발생하지 않은, 유상증자 직후 시점을 가정함.
주2) 씨알케이 유상증자를 통한 채무상환 이후 시점은 본 건 자금조달을 통한 채무상환 11,000백만원 중 씨알케이의 10,000백만원 채무상환을 가정함.
출처 : 당사 제공

이에 더하여, 씨알케이(주)는 현재 잔여 유동화채무 11,875백만원 중 10,000백만원 규모의 채무를 상환할 계획입니다. 해당 채무는 연 7.30%의 높은 금리 를 통해 조달함에 따라 과도한 이자비용이 발생하고 있는 상황으로, 해당 채무 상환시, 당사는 연결기준 연간 867백만원의 이자비용을 절감할 수 있을 것으로 예상됩니다.

씨알케이(주)가 상환하고자 하는 유동화채무는 2024년 10월 17일 만기 2년 조건으로 실행된 장래매출채권 유동화 건으로써 씨알케이(주)의 쿠팡, 이마트, GS, CU 향 장래매출채권을 활용하였습니다. 씨알케이(주)는 해당 장래매출채권을 DB금융투자에 신탁하고 1, 2종 수익권을 콜드체인제일차가 인수하는 방식으로 자금을 조달하였습니다.

해당 유동화 대출 건은 선순위 ABL을 발행하여 드림윈드제이차 및 IBK캐피탈로부터 150억원, 후순위 ABL을 발행하여 오텍그룹으로부터 100억원을 조달하였습니다. 유동화 대출의 조건은 선후순위 ABL 금리 7.3%, 만기 2년이며, 선순위 ABL의 경우 2년간 원금 불균등분할상환, 후순위 ABL의 경우 만기 일시 상환 조건입니다.

해당 선순위 ABL의 대주 및 대주별 금액은 IBK캐피탈 50억원, 드림윈드제이차 100억원이며, 드림윈드제이차는 해당 100억원을 조달하기 위해 DB금융투자 매입확약을 통해 전단채를 발행하여 자금을 조달하였습니다. 이에 따라 씨알케이(주)는 본 유상증자 대금으로 본 유동화 선순위 ABL 잔여 금액 11,875백만원 중 10,000백만원을 상환함으로써 7.3% 수준의 높은 금리로부터 발생하는 금융 비용을 절감하고, 부채비율을 일부 경감함으로써 씨알케이(주)의 현금흐름 개선과 별도 기준 재무지표의 개선을 달성할 계획이며, 종속회사의 재무지표 개선에 따른 추가적인 당사의 재무지표 개선을 달성할 수 있을 것으로 판단됩니다.

구체적으로 설명하자면, 채무상환 이후 씨알케이㈜는 단기적으로 부채비율 감소 이후 이자비용 등 자금 조달 비용의 절감을 통한 당기순이익 증가 및 신용도 회복이 발생하여 금융기관으로부터 원활한 차입이 가능할 것으로 예상됩니다. 또한 중기적으로는 안정적인 현금 흐름을 기반으로 영업 채널 확대, 신규 채용을 통한 사업 확장이 기대되며 장기적으로는 기술 개발을 통해 업계 1위 지위를 공고히 하고 신사업을 통한 지속적인 성장을 추구하고자 합니다.

추가적으로, 그룹사 측면에서 씨알케이㈜의 재무개선은 단기적으로는 계열사가 부담하는 비용 감소에 기여하고 중기적으로는 비슷한 사업군을 영위하고 있는 오텍캐리어㈜의 영업망 및 브랜드 평가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 또한 씨알케이㈜는 2024년 기준 그룹 전체 매출의 29%를 차지하는 주요 종속기업으로 재무 건전성이 확보된다면 그룹 전체의 성장에도 기여할 것으로 예상됩니다.

하지만 현재 씨알케이㈜는 부분 자본 잠식인 상황으로 이와 같은 상황이 지속된다면 씨알케이㈜의 영업활동에 제약이 생겨 성장에 한계가 발생할 것으로 예상됩니다. 현재 씨알케이㈜는 자금 부족으로 인한 부채비율 증가로 인하여 영업 환경에서 많은 어려움을 겪고 있습니다. 최근 씨알케이㈜ 는 건설공사, 조달청 적격 심사, 국책사업 등 정부 주도의 입찰에 많은 제약을 받고 있습니다. 2024년의 경우 총 3건, 수주금액 295억원 규모의 입찰에 참여하지 못하였으며, 입찰 불가의 원인으로 부채비율이 지적을 받았습니다. 이로 인해 금번 유상증자를 통해 씨알케이㈜의 부채비율이 개선된다면 상기에서 언급한 다수의 입찰 및 프로젝트에서의 참여 기회 및 성과로 실적 개선이 이어질 것으로 예상합니다. 이러한 개선을 바탕으로 당사의 주요 종속회사인 씨알케이㈜의 실적이 개선된다면 자연스럽게 오텍 그룹 전반의 실적이 개선되어 주가가 반등하여 주주 이익 또한 개선될 것으로 전망됩니다.

당사의 이사회는 재원 마련에 대한 고민을 지속해 왔으며, 유상증자 뿐만 아니라 금융기관 차입, 회사채 발행, 보유자산 활용 등 다양한 자금조달 방안에 대해 고려하였습니다. 또한 당사는 연결 기준 8,800백만원의 펀드 및 투자조합 등의 투자자산과 1,600백만원의 회원권등 약 16,000백만원의 매도가능증권을 보유하고 있으며, 동 증권을 유동화하는 방안 또한 고려하였습니다.다만, 매도가능증권의 유동화를 통한 자금조달은 결국 회사가 보유한 유동성 자산을 활용하는 방안으로 재무구조를 적절하게 개선하지 못한다고 판단하였습니다.  당사의 경영진은 유상증자를 통한 장기자금의 안정적인 확보 및 재무구조의 개선이 회사의 지속경영 및 중장기적인 주주가지 제고를 위하여 반드시 필요하다고 판단하여, 다른 조달 방안에도 불구하고 금번 유상증자 진행을 결정하였습니다.
이사회 구성원들은 부채성 조달의 경우 재무건전성을 약화시키고 추가적인 금융비용이 발생하여 당사가 계획하고 있는 향후 실적개선에 제한이 될 가능성이 높다고 판단하였습니다. 또한 이사회 구성원들은 당사 보유자산의 활용 방안도 고려하였으나, 당사가 보유한 대부분의 유형자산이 금융기관에 담보로 제공되어있어 해당 방안의 실효성이 낮다고 판단하였습니다.

결과적으로 당사는 안정적으로 사업을 운영하고 성장시키기 위해서는 건실한 재무구조를 우선적으로 확보하는 것이 매우 중요하다고 판단하여 추가적인 대규모 차입 또는 보유 자산 활용을 통한 통한 재원 마련보다는 유상증자를 통한 자금조달의 필요성을 고려하게 되었습니다. 아울러 본건 유상증자에 최대주주가 일정 수준 이상을 참여하여 책임경영에 대한 의지를 표명한 점 등을 고려하여 최종적으로 유상증자를 진행하게 되었습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인_250529_2

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

오텍_대표이사확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 대표주관회사인 신한투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 8,500,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

▶ 예정발행가액 = [기준주가 × (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 × 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 04월 11일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

[구주주 1주당 배정비율 산출 근거]

3. 공모가격 결정방법

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」제57조의 방식을 일부 준용하여 발행가액을 산정할 예정입니다.

■ 확정발행가액 산출근거

1) 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

2) 2차 발행가액:  구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

3) 확정 발행가액:  1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 한다. 다만,「자본시장법」 제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2025년 07월 31일에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.autech.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

2) 청약방법

① 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

② 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약: 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑥ 청약한도

a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식, 자사주신탁, 주식관련사채의 권리행사 등의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑦ 기타

a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 04월 12일부터 2025년 07월 30일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

3) 청약취급처

4) 청약결과 배정방법

① 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : '신주배정기준일' 현재 주주명부에 등재된주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.5983518293주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

② 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우,실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약 :

(i) 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제6호 가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정하고, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제6호 나목에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(iii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 인수의무비율 100.00%에 따라 자기의 계산으로 인수합니다.

(iv) 단, "대표주관회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- "본 주식”에 청약하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 단, 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.
- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지, HTS 또는 MTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 :
해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부 의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 08월 26일(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2025년 07월 22일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : 신한은행 영등포 기업금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 신한투자증권(주)로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및  신한투자증권㈜의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 07월 17일부터 2025년 07월 23일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 07월 24일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 주주의 신주인수권증서 거래

주1) 상장거래 : 2025년 07월 17일부터 2025년 07월 23일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
주2) 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2025년 07월10일부터 2025년 07월 25일까지 거래 가능 합니다.

* 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 07월 25일까지 가능하며, 2025년 07월 25일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
주3) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
a. '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
b. '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.
(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제 7 조 1주의 금액

당 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다.

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제 5 조 회사가 발행할 주식의 총수

당 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.

제 8 조 주식의 종류

당 회사가 발행한 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

당 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제 10 조 1 신주인수권

당회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방안은 이사회의 결의로 정한다.

당 회사는 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에관한법률 제9조 및 119조의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우.

2. 자본시장과 금융투자업에관한법률 제165조의6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

3. 상법 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우.

4. 우리사주 조합원에게 신주를 우선배정하는 경우.

5. 해외증권발행규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우.

6. 외자도입법에 의하여 외국인 투자가에게 총발행 주식의 50%까지 배정하는 경우.

7. 중소기업창업지원법에 의하여 중소기업 창업투자회사에 총발행주식의 30%까지 배정하는 경우.

③ 위 제2항 각호의 경우 이외에도 이사회는 이사회의 결의로 임원, 종업원, 외국합작법인인, 기술도입처, 회사의 영업상 안정적 거래처, 기타 회사의 경영에 필요한 자 등에게 이사회가 필요하다고 판단하여 재적이사 3분의 2이상의 찬성으로 제 3자에게 신주를 배정하여 발행할 수 있다. 다만, 제3자에게 발행하는 경우 총발행주식의 50% 이내로 한다.

3. 배당에 관한 사항

제 10 조의 4 신주의 배당기산일

당 회사가 유상증자, 무상증가 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우, 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제 50 조 이익금의 처분

당 회사는 매년 사업년도 말의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

이익준비금

기타의 법정적립금

배당금

임의적립금

기타의 이익잉여금처분액

차기 이월이익잉여금

제 51 조 이익 배당

이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 52 조 분기배당

회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월, 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일"이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에관한법류제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다.

제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순수잔액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결시까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본 전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

제 53 조 배당금지급청구권의 소멸시효

배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 당 회사에 귀속한다.

4. 의결권에 관한 사항

제 29 조 주주의 의결권

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 30 조 상호주에 대한 의결권 제한

당 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 당 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 31 조 의결권의 불통일행사

2인 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

당 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 32 조 의결권의 대리행사

주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다.

대리인이 의결권을 행사에는 주주총회 개시전에 그 권한을 증명하는 서면을 의장에게 제출하여야 한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사 사업의 전방사업으로 구분할 수 있는 완성차 제조업, 유통업, 수송 및 건설업 등은 여타 산업과 마찬가지로 국내외 경기변동의 영향을 받으며, 시장의 소비 심리 외에도 환율, 경제성장률 등 거시경제 상황이 매출에 미치는 영향력이 매우 큽니다. 국내외 경제 전반과 당사 사업의 흐름이 유사하기에, 거시 경제 정책 및 경기변동 상황을 지속적으로 고려해야 하고, 현재와 동일한 수준의 사업 성과를 내기 위하여 시장에서의 대중성을 확보해야 하는 어려움이 있습니다.

① 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 02월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0% 수준을 보였고, 2025년 국내 경제성장률은 1.5% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 금년의 1.5% 성장률은 내수 경제의 부진과 수출 증가세의 둔화를 예상한것에 기인하며, 2026년에는 통상환경을 둘러싼 불확실성이 존재하긴 하나 내수를 중심으로 경제가 회복되어 1% 후반대의 개선된 성장세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 금년의 소비자물가 상승률은 고환율 등의 상방요인과 낮은 수요 견인효과, 정부의 물가 안정대책 등의 하방요인이 상쇄되어 기존 예상치에 부합하는 1.9%로 전망됩니다.

출처: 한국은행 경제전망보고서(2025년 02월)

부문별 성장률 전망치를 보면, 민간소비의 경우 2024년 4분기 예기치 못한 정치불확실성 확대와 소득 개선세 약화 등으로 소비 심리가 위축되며 부진한 흐름을 보였으며, 금년 초 폭설·한파와 같은 일시적 기상요인까지 겹치며 당초 예상보다 부진한 흐름을 보였습니다. 다만, 2분기 이후에는 정치 불확실성의 일부 해소, 금리 인하, IT 신제품 출시 및 자동차 개별소비세 인하 등의 영향으로 점진적인 회복이 전망됩니다.

건설투자의 경우 2024년 4분기까지 부동산 PF 부실의 영향이 이어진 가운데 연말의 불확실성 확대로 신규 분양이 위축되며 큰 폭으로 감소하였습니다. 2022-2023년의 기간 동안 건설 수주가 감소한 점과 부동산 PF 구조조정의 영향이 지속되는 점, 정부의 연간 SOC 예산이 축소된 점 등을 감안하면 금년에도 건설투자의 감소 흐름은 지속될 것으로 전망되나, 하반기부터는 금융여건의 완화 영향이 가시화되어 낮은 수준에서 점차 회복될 것으로 예상됩니다.

설비투자의 경우 2024년 하반기 첨단 공정 관련 반도체 제조용 장비를 중심으로 개선 흐름을 보여주었으며, 금년에도 주요 대기업의 AI 및 첨단공정, 생산라인 고도화 관련 투자가 이어질 것으로 예상됩니다. 다만, 주요국의 무역정책 불확실성과 환율 상승에 따른 수입 자본재 가격 상승 등이 투자액 증가의 제약 요인으로 작용할 수 있습니다.

재화 수출입의 경우 2024년 4분기 석유 제품 등이 수출에서 부진한 모습을 보였으나 AI 향 수요가 지속되며 HBM 등의 고성능 반도체가 수출액 상승을 견인하였습니다. IT 부문 주도의 수출액 상승 기조는 금년에도 이어질 것으로 전망되나, 중국 제조업의 과잉 공급과 미국 신정부의 관세 정책 영향으로 수출 증가세가 예상치에 도달하지 못할 가능성이 존재합니다. 재화수입 또한 내수 회복의 지연과 수출 증가세 둔화로 금년과 내년 증가율이 당초 전망치보다 낮은 1.1% 및 1.9%를 보일 것으로 예상하고 있습니다.

출처: 한국은행 경제전망보고서(2025년 02월)

② 국외 경기 동향

경제협력개발기구(OECD)가 2025년 03월 발표한 '경제전망 중간 보고서(Economic Outlook Interim Report)'에 따르면 세계경제성장률 전망치는 2025년 3.1%, 2026년 3.0%로 전망됩니다. 2024년 12월에 발표된 전망치인 2025년 3.3%, 2026년 3.3%와 비교 시 2025년 전망치는 0.2%p, 2026년 전망치는 0.3%p 하향조정 되었습니다. OECD는 2024년 미국, 중국, 신흥국 경제에서 강력한 확장이 이루어졌으나, 2025년의 경제 활동 지표는 일부 국가에서 기업과 소비자 심리가 약화됨에 따라 불확실성이 증가하였다고 평가하였습니다. 또한, 다수 국가의 경제에서 인플레이션 압력이 지속되고 있으며, 노동시장의 수요가 여전히 공급 대비 높은 수준으로 서비스 분야 인플레이션은 또한 높은 수준이며, 상품 인플레이션 또한 증가하고 있다고 분석하였습니다. 더하여 일부 주요 20개국 경제의 무역 장벽이 높아지고 지정학적, 정책적 불확실성이 증가하면서 투자와 가계 지출에 부담이 될 것으로 전망하였습니다. 또한, 미국과 유럽 간 대서양 동맹의 균열로 유럽이 국방비 지출 증대를 꾀하면서, 국방비 지출의 증가가 단기적으로는 성장을 지원할 수 있지만, 장기적으로는 재정 압박 또한 가중할 수 있는 점을 지적하였습니다. 한편, OECD는 한국의 2025년 경제 성장률을 기존 전망치 2.3%(2024년 12월에 발표된 수치) 대비 0.6%p 하락한, 1.5%로 전망하였습니다. OECD는 한국 경제 성장률 전망의 근거로 타 주요국에 비해 미국 관세전쟁 등 대외 불확실성에 노출된 위험이 크며, 탄핵 정국 등 불확실한 국내 정치 상황이 한국 경제 전망에 악재가 될 수 있다는 점을 언급하였습니다..

종합하여, 국내외 거시 경제 시장은 다양한 불확실성에 마주하고 있으며, 주요 경제기관은 세계 경제의 위험요인이 하방으로 기울어져 있다고 진단하고 있습니다. 미국 정부의 보호무역주의 확대, 확장적 재정정책, 이민 정책 등이 핵심 위험 요인으로 부각되고 있으며, 재정 및 규제정책이 단기적으로 미국 경제 성장에는 긍정적일 수 있으나, 중장기적으로 글로벌 채권 금리 상승과 신흥국 자본 이탈을 초래하여 글로벌 경제에 위협으로 작용할 수 있습니다. 또한, 미국의 무역 및 이민 정책은 글로벌 기업들의 노동력 공급에 차질을 야기할 수 있으며, 보호무역주의 확대 기조는 미국향 수출이 매출에서 큰 비중을 차지하는 국내외 기업의 실적에 매우 부정적으로 작용할 수 있습니다.

특히, 최근 미국은 트럼프 대통령 당선 이후 전 세계를 상대로 모든 수입품에 기존 관세에 10~20%의 관세를 추가로 매기는 보편관세를 도입하겠다고 밝혔으며 2025년 4월 2일 전 세계 무역 상대국에 대한 관세율을 발표하였습니다. 보편관세는 모든 국가에 일괄적으로 적용되는 관세를 의미하며 미국향 수출 비중이 높은 산업의 피해가 예상됩니다. 미국 완성차 시장은 중국 시장에 이어 2번째 규모의 시장으로 국내 완성차 업체 또한 미국으로 수출하는 비중이 커 보편관세의 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 국내 자동차 관련 기업 또한 시장구조상 완성차 업체에 대한 협상력이 약하기에 완성차 업체가 관세 부담을 전가한다면 수익성에 부정적인 영향을 받게 됩니다. 따라서, 당사 역시 향후 보편관세의 영향을 받게 될 가능성이 높습니다.

위와 같은 거시적 불확실성 요인들로 인해 경기 개선이 예상보다 지연될 시 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등 당사가 영위하는 사업 및 재무 상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

출처: 당사 제공
주) 특장차량 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

출처: 당사 제공
주) 특장차량 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

당사는 특장차량을 주된 사업영역으로 영위하고 있습니다. 특장차량은 기본차의 샤시를 이용하여 그 위에 고객의 용도에 맞는 다양한 어퍼 바디 즉, 특수장치를 부착하여 특수한 용도에 맞춰 제작되는 차량을 의미합니다.  당사의 특장차량 사업부문은 탑차 부문, 복지 부문, 의료 부분, 자동차부품 부문등으로 구분할 수 있습니다.탑차의 경우 OEM 생산 형태를 취하고 있습니다. 이는 소비자들의 요구가 다양하기 때문에 완성차 메이커 입장에서는 직접 다품종소량생산을 할 경우 수익성 개선에 실익이 없음에 기인합니다.  복지 부문의 장애인차는 장애인 등 보행약자의 이동편의를 위한 특수차량으로 현재 서울시청, 인천시청, 울산시청 등을 비롯한 전국 주요 지자체에 등이 주된 판매처입니다. 의료 부문의 앰뷸런스의 경우 일반형 앰뷸런스와 특수형 앰뷸런스로 구분되며 조달청, 국방부 등의 발주를 통해 주로 매출이 이루어집니다. 자동차부품 부문의 PALLET는 주로 차체 등의 자동차 부품을 안전하게 장거리로 이동시키는데 사용되며 국내 주요 완성차 업체인 H사와 K사가 주된 매출처 입니다.

특수장비차의 전체적인 분류는 아래와 같으며, 당사는 아래 특장차 산업 중 생활문화차량에 속하는 복지차 및 구급차, 수송차량에 속하는 탑차의 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다.

출처: 당사 제공

특수차량 시장은 높은 기술력 및 맞춤형 설계 역량, 그리고 엄격한 품질 관리가 요구되는 진입 장벽이 매우 높은 산업입니다. 국내 특수차량 등록대수 증가 추이는 다음과 같습니다.

출처: 국토교통부

비록 국내 시장의 상승폭이 둔화하고 있지만 당사는 특장차 시장에서의 독과점적인 지위를 바탕으로 점유율을 확대해나갈 계획입니다. 당사의 특수차량 국내 시장 점유율 추이는 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

우선 내장탑차 시장에서 당사의 점유율은 2022년 이후 꾸준히 증가하고 있으나, 냉동탑차의 경우 특장용 샤시의 오토미션 품질문제로 4/4분기 생산차질이 발생하여 시장점유율이 감소하였습니다. 품질문제는 2024년 12월 해결되어 2025년 현재는 문제없이 생산하고 있습니다. 특수형 앰뷸런스의 경우, 조달청 납품 부분에서의 점유율은 경쟁업체인 S사, G사 등과의 발주 물량 경쟁으로 2023년, 2022년 대비 점유율이 감소하였으나, 2024년 소폭 상승하였습니다. 국방부 납품 부분에서도 S사, G사 등과의 발주 물량 경쟁으로 점유율은 2022년 70.0%에서 2023년 51.0%로 감소하였으나, 2024년 64%로 증가하였습니다.

탑차 중 내장 및 냉동탑차 제품군은 인터넷 및 모바일 등 간편 배송의 확대와 당일배송 및 신선식품 배송의 확산으로 인하여 라스트마일 콜드체인에 대한 수요가 증가하는 트렌드에 따라 그 수요가 꾸준히 증가하였습니다. 다만 전방산업인 인터넷 및 모바일 쇼핑 플랫폼 시장이 이미 과포화되어있어 그 성장세는 둔화될 수 있습니다. 통계청에 따르면 국내 온라인 쇼핑 총 거래액은 시장 성장률이 거래액 기준 2024년 7.1%로 그 증가율이 둔화되었습니다.

출처: 국가통계포털(KOSIS)

다만 국내 택배시장 물동량은 지속적으로 증가하고 있으며, 2023년 기준 약 52억 박스의 물동량을 기록하며 성장하는 산업인 만큼 지속적인 수요의 확대가 기대됩니다.

국내 택배시장 물동량 추이

출처: 국가물류통합정보센터

구급차 제품군은 높은 기술력을 요구하지 않는 일반형 앰뷸런스가 주로 시장에서 납품되었으나 특수형으로 시장의 수요가 다변화되며 환자의 이송뿐 아니라 응급환자 대상 1차적 의료행위를 제공할 수 있도록 구급차의 기능이 확대되는 중입니다. 정부나 지방의 조달청 등의 발주에 의존하기에 수요가 성장하기 어렵다는 시장의 한계가 존재하나, 특수형 앰뷸런스는 기존 수입에 의존해오던 물량들을 오텍과 같은 국내기업의 기술력이 발전함에 따라 모든 정부조달물량이 국내 제품으로 대체되었으며 민간에서도 점점 그 수요가 증가할 것으로 전망됩니다.

복지차 제품군의 경우 노약자와 장애인 등 보행약자의 이동편의를 위한 특수차량으로 슬로프, 리프트, 전동시트 등을 승용차 등에 적용하여 판매합니다. 현재 각 시·군청 등을 비롯한 전국 주요 지자체에서 장애인 콜택시 등의 수요가 복지에 대한 관심과 함께 증가하고 있습니다. 인구 고령화 및 복지정책의 확대 등의 수혜를 받을 것으로 예상되나 정부정책에 의한 영향이 큰 시장인 만큼 시장의 적극적인 성장이 어려워 매출의 확대가 제한적입니다.

당사는 향후 국내 주요 완성차 업체인 K사와의 PBV 및 개선형 구급차 신사업 등을 통하여 경쟁우위를 확보하고자 하나, 샤시를 국내 대형 완성차 업체에 의지하고 매출원가 비중이 높아 국내외 경기 변동으로 인해 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한 정부정책 변화 및 경쟁기업 점유율 확대 등으로 동 사업부문의 매출 둔화 및 수익성 저하를 유발할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

출처: 당사 제공
주) 냉난방 및 공조기기 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

출처: 당사 제공
주) 냉난방 및 공조기기 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

당사의 주요 종속회사인 오텍캐리어㈜가 영위하는 냉난방 및 공조기기 사업부문은 크게 가정용 및 경상업용 에어컨을 판매하는 에어컨 사업부문과 시스템에어컨, 냉동기 및 열차용 에어컨을 판매하는 시스템 사업부문으로 나뉘어집니다. 에어컨 사업부문의 경우 캐리어 브랜드를, 시스템 사업부문의 경우 캐리어와 도시바 브랜드를 활용하여 판매 중에 있으며, 각 사업부문 별 주요 제품은 다음과 같습니다.

출처: 당사 제공

오텍캐리어㈜의 주된 매출 품목은 벽걸이 에어컨과 스탠드형 에어컨입니다.  또한 주된 매출처는 대형 유통업체 L사와 S사로, 오프라인에서 주로 판매가 이루어졌으나, 최근 온라인 매출(C사)이 발생하며 매출 다각화의 토대를 구축하였습니다.

캐리어 브랜드는 에어컨 시장에서 높은 인지도를 갖고 있으며 S사와 L사와 함께 국내 에어컨 시장에서 높은 시장점유율을 보유 중에 있습니다. 또한 경쟁사인 W사가 2024년 자금 경색으로 에어컨 생산을 전면 중단하여 향후 시장 환경이 더 우호적일 것으로 예상됩니다.

다만 한국갤럽 조사에 의하면 국내 가구당 에어컨 보급률은 2023년 기준 98%로 대부분의 가정에서 에어컨을 보유하고 있으며, 또한 최근 1인가구의 확대 및 출산율 감소 등의 영향으로 가전시장의 수요가 둔화됨에 따라 에어컨 사업부문의  매출 악화가 발생할 수 있습니다.

출처: KOSIS 국가통계포털

또한 에어컨의 특성상 기후 및 계절이 수요에 많은 영향을 미칠 수 있습니다. 일례로 에어컨 사업부문 매출은 기록적인 폭염이 발생한 2018년 전년비 약 20% 증가하기도 하였습니다. 하지만 변동성이 심한 기후 상황과 계절에 대한 매출 위험을 효과적으로 해결하지 못하는 경우가 발생한다면 향후 운영 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

시스템 사업부문은 산업용 공장, 데이터센터, 물류센터 및 열차 등에 토탈 공조시스템을 제공하고 있습니다. 다만 최근 들어 고금리와 자재가격 상승으로  프로젝트파이낸싱(PF) 시장이 위축되어 자금난으로 중소중견 건설업체의 폐업 및 부도 소식이 잇따르면서 건설경기가 악화되는 중입니다. 2025년 2월 기준 비주택건축의 건설경기 실사지수는 전년 동월비 -14.8p 하락하였습니다.

출처: 한국건설산업연구원

당 사업부문은 최근 냉동 공조 산업에서 시장이 확대중인 에너지 절감 및 친환경 트랜드에 발맞추어 에너지 효율성이 높은 개별 제어가 가능한 시스템 멀티에어컨과 산업용의 고효율 인버터 에어컨 및 히트펌프 등의 매출 포트폴리오를 다각화 하는 중에 있습니다.

오텍캐리어㈜는 추가적인 수익성 개선을 위해 생활가전 사업을 중단할 계획입니다. 2024년 기준 생활가전 사업에서 발생한 매출액은 약 42,000백만원, 매출총이익은 3,900백만원으로 매출총이익율 9%의 수익성을 창출하였으나, 이와 관련한 판매비와관리비등이 8,800백만원 발생하여, 영업손실이 4,900백만원 발생하였습니다. 이에 따라 본 사업 중단 시, 2024년 발생한 영업손실 4,900백만원 수준의 수익성 개선이 이루어질 것으로 판단됩니다. 또한 오텍캐리어㈜는 생활가전과 전문가전 사업부문의 재고 감축 정책을 통해 창고면적을 6,400평 축소할 계획이며 이에 따른 추가적인 수익성 개선도 이루어질 것으로 예상됩니다.  

다만 전방산업인 건설경기의 악화와 미국의 친환경 정책 노선 변경 등의 국내외적 환경에 따라 당 사업부문의의 수익성 및 성장성이 악화될 가능성이 존재하니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

출처: 당사 제공
주)냉동냉장설비 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

출처: 당사 제공
주)냉동냉장설비 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

씨알케이㈜는 당사의 주요 종속회사로, 냉동냉장설비 사업무문을 영위하고 있습니다. 해당 사업부문은 크게 대형마트 및 편의점 등에 설치되는 쇼케이스 제조 및 판매의 상업용 냉장 사업부문, 저온창고 제조 및 판매의 상업용 냉동 사업부문 그리고 가정용 냉장고 및 와인셀러 등을 판매하는 가정용 냉동/냉장 사업부문으로 이루어져 있습니다.

냉동냉장설비 사업부문의 주요 제품인 쇼케이스는 21년에 시장점유율 1위를 달성하였으며, 2022년에는 플러그인 쇼케이스의 디자인을 통일화하고 전시면적을 극대화한 뉴 플랫폼의 제품을 통해 시장 M/S를 더욱 확대하고, 플러그인 제품의 환경 냉매(R290) 적용과 무인 쇼케이스/ 밀키트용 제품 등 다양한 방향으로 확대해나가고 있습니다. 또한 2013년 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기 개발 및 2021년 국내 최대 규모의 저온창고도 완공하는 등 저온창고 분야에서 점유율을 확대해 나가는 중입니다. 가정용 냉장고는 2016년부터 시작하여 현재 400~600리터 양문형/4도어 시장까지 개척하였으며, 콤비 냉장고/냉동고 시장에서도 높은 성장을 보이고 있고 전자동 세탁기 등 다양한 상품군을 확대해 나갈 예정입니다. 당 사업부문의 점유율 추이는 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

시스템 쇼케이스 시장에서 당사는 A사, C사 등의 경쟁업체가 존재하나, 시장내 독과점적인 지위를 유지하고 있습니다. 현재 쇼케이스 제품의 주요 매입처인 편의점 3사(GS, CU, 7eleven)와 이마트24 등의 소매점의 개수 및 매출이 꾸준히 늘고 있어 지속적인 시장 수요가 기대되고 있습니다. 한편, 저온창고 시장의 경우 A사, T사등의 경쟁업체와의 경쟁 심화로 시장 점유율이 정체되어 있는 상황입니다.

출처: 산업통상자원부, 편의점 3개사(CU, GS25, 세븐일레븐)

출처: 산업통상자원부, 편의점 3개사(CU, GS25, 세븐일레븐)

다만 대형 쇼케이스의 주요 매출처인 대형마트의 경우 타 유통채널들이 모두 매출이 성장한 반면 (백화점 +1.4%, 편의점 +4.3%, SSM(기업형 슈퍼마켓) +4.6%) 유일하게 전년비 매출이 0.8% 감소하며 업황이 악화되고 있습니다. 또한 대형마트의 폐점이 잇따르고 있으며 신규 출점이 급격히 감소하여 사업부문 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

출처: 산업통상자원부, 3사 할인점(이마트, 롯데마트, 홈플러스)

출처: 3사 할인점(이마트, 롯데마트, 홈플러스) 영업보고서

상업용 냉동 사업부문은 수요가 확대되고 있는 저온 대형창고에서 2019년 이후 매년 80% 이상의 성장으로 업계 Top-Tier로 성장하였으며, 21년도에는 국내 최대 규모의 저온창고도 완공하였습니다. 물류창고업은 2020년도 코로나 이후 이커머스 시장 확대 및 택배 물동량 확대 등으로 인하여 급격하게 성장하였고, 2024년 물류창고업 등록은 731개를 기록하며 역대 최고 성장을 기록하였습니다.

국내 택배시장 물동량 추이

출처: 국가물류통합정보센터

연도별 물류창고업 등록 현황

출처: 국가물류통합정보센터

다만 최근 고금리와 자재가격 상승으로  프로젝트파이낸싱(PF) 시장이 위축되어 물류센터의 신규 건축이 어려워지고 있습니다. 또한, 저온창고업의 경우 신선식품시장 성장이 예상보다 더디게 증가하였고, 일반 물류창고 대비 공사비가 커 최근 증가율이 둔화되고 있는 추세인 만큼 당 사업부문의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

연도별 전국 저온창고업 등록비율

출처: 콜리어스코리아 '2024년 한국 물류투자보고서'

가정용 냉장/냉동 사업부문의 경우 캐리어 클라윈드 브랜드를 통하여 현재 쿠팡 등에서 판매 중에 있습니다. 2016년부터 시작한 가정용 냉장고 사업은 현재 400~600리터 양문형/4도어 시장까지 개척하였으며, 콤비 냉장고/냉동고 시장에서도 높은 성장을 보이고 있습니다. 2020년 이후 브랜드 'Modevi' 를 통해 1인 가구의 소형부터 2~3인 가구의 600리터까지 다양한 냉장고 라인업을 확장함과 동시에 전자동 세탁기 등 다양한 상품군을 확대해 나갈 예정입니다. 다만 최근 국내 경기가 악화되며 가전제품의 소비가 줄어듦에 있어 당 사업부문의 수익성이 악화될 수 있습니다.

출처: KOSIS 국가통계포털

최근 소비심리 저하에 따른 전방 수요 감소, 글로벌 공급망 차질과 환율 변동에 따른 원재료비, 물류비 등 비용 증가가 실적 및 수익성 개선에 제약이 될 수 있으나, 당 사업부문은 에너지 효율이 높은 인버터 압축기 등 고효율 제품의 수요 증가에 따른 수혜를 볼 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 건설시장 및 소매시장 침체와 글로벌 경기가 급변함에 따라 수익성 개선추이가 둔화될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

출처: 당사 제공
주) 기계식주차설비 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임

출처: 당사 제공
주) 기계식주차설비 사업부문의 매출액은 연결조정 전 금액임