분 기 보 고 서

                                   (제 26 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인(2025년) 1분기

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.
(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)

2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.
(사업보고서 등에 기재 예정)

3. 자본금 변동사항

자본금 변동사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.
(사업보고서 등에 기재 예정)

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.
(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)

5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.
(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

공시 작성 기준일 현재, 당사를 제외하고 13개의 연결회사가 있으며 연결회사의 각 부분은 독립된 서비스 및 상품을 제공하는 법률적 실체에 의해 구분되어 있습니다.

[연결대상 종속회사]

※ 공시 의무 대상인 도이치모터스(주) 및 주요종속회사의 사업의 개요는 아래와 같습니다.

<도이치모터스(주)>
도이치모터스(주)는 BMW, MINI 신차판매, AS정비사업, 그리고 인증중고차(BPS) 판매를 영위하고 있습니다. 2024년 전국 BMW와 MINI 판매 대수는 각각 73,754대와 7,648대이며 이는 전체 수입자동차 시장의 약 28.01%와 2.90% 차지하고 있습니다. 그 중 도이치모터스(주)의 판매량은 각각 15,268대와 2,770대로 국내 총 판대대수의 20.70%와 36.22%를 차지합니다. 도이치모터스(주)는 국내 BMW 12개, MINI 6개 , 중고차 3개의 전시장과 15개의 서비스센터, 1개의 서비스체크인 센터를 운영하고 있습니다. 당사는 지속적 브랜드 확충 및 신차 출시에 따른 이익 증대, 고마진 서비스센터 확충, 적극적인 중고차 매입을 통한 중고차 판매대수 증대를  지속해 나갈 방침입니다.

<도이치오토월드(주)>
도이치모터스㈜의 주요종속회사인 도이치오토월드㈜는 상업용 부동산 임대사업을 영위하고 있습니다. 상업용 부동산임대시장은 오피스, 중대형상가, 소형상가, 집합상가로 구분되며 도이치오토월드는 경기도 수원시 권선구 고색동 1191 일원에 소재한 토지 39,444.10m², 연면적 275,127.61m²의 자동차매매단지로서 집합상가로 구분됩니다.

<도이치파이낸셜(주)>
도이치파이낸셜은 2013년 6월에 설립되어 자동차 리스ㆍ할부를 주력으로 성장하였습니다. 특히 민간소비 회복으로 수입차 판매가 증가함에 따라 오토금융의 실적확대가 예상됩니다. 판매채널이 주도하는 오토금융시장은 구매자 위주의 시장으로 전환될 것으로 예상됨에 따라 구매채널에 대한 캡티브(captive)화를 구축해 나간다는 것이 캐피탈사들의 대체적인 전략입니다. 국내 수입자동차 중에서는 BMWㆍMINIㆍ포르쉐ㆍ재규어ㆍ랜드로버ㆍ아우디 등 6개의 브랜드가 약 44.73%의 점유율을 기록하며 돌풍을 주도하고 있으며(2023년 1월~12월 국토교통부 등록 기준), 이는 수입차 전속 캐피탈사의 실적으로 나타나고 있습니다. 도이치파이낸셜은 모회사인 도이치모터스의 영업력을 기반으로 자동차금융(신차ㆍ중고차ㆍ재고금융)에 주력하고 있습니다. 최근 5개년간 도이치파이낸셜의 대출발생액은 2018년 752억원ㆍ2019년 822억원ㆍ2020년 3,331억원ㆍ2021년 4,298억원ㆍ2022년 3,606억원ㆍ2023년 2,794억원ㆍ2024년 3,886억원ㆍ2025년 1분기 755억원입니다.

<(주)도이치아우토>
㈜도이치아우토는 2018년 포르쉐 광주 지역 딜러 사업권을 가지고 있던 쓰리피모터스를 인수하며 사업을 시작하였고, 이후 포르쉐 수원, 포르쉐 창원, 도이치오토월드 등 여러 지역에서 딜러 사업권을 추가로 획득하여 국내시장 점유율 확대의 기반을 마련하였습니다. 현재 ㈜도이치아우토는 포르쉐 신차판매, AS 정비사업, 인증중고차(POC)를 주요 사업 영역으로 운영하고 있습니다.

2024년 전국 포르쉐 등록대수는 8,284대이며, 그 중 ㈜도이치아우토의 포르쉐 판매량은 1,397대에 달해 포르쉐 국내 총 등록대수의 16.87%를 차지하고 있습니다. 그러나 판매량은 전년 대비 약 27% 감소하였으며, 이는 모델 교체와 제품 사이클 변경, 그리고 국내 전기차 시장의 침체가 주요 요인으로 보여집니다.

2025년에도 경제적 요인과 소비자들의 가치 중심 변화로 어려움이 예상되지만, ㈜도이치아우토는 제주 서비스센터 신축을 비롯한 시장 영향력 확대와 네트워크 강화를 통해 고객에게 맞춤 서비스를 제공하여 시장 경쟁력과 점유율을 안정적으로 유지할 것으로 보입니다.

[매출형태별 실적 -연결]

2. 주요 제품 및 서비스

<도이치모터스(주)>

가. 주요 상품 등의 현황
공시 작성 대상일 기준, 품목별 매출액 및 비율은 다음과 같습니다.

<도이치오토월드(주)>
- 해당사항 없음

<도이치파이낸셜(주)>
- 해당사항 없음

<(주)도이치아우토>

3. 원재료 및 생산설비

<도이치모터스(주)>
가. 영업용 설비 현황

주1) 상기 영업용 설비 현황은 2025년 3월말 장부가액 기준임

<도이치오토월드(주)>

가. 영업용 설비 현황

주1) 본사소재지 : 경기도 용인시 기흥구 흥덕1로 13, 타워동 에이 2211호 (영덕동, 흥덕아이티밸리)
       도이치오토월드 소재지 : 경기도 수원시 권선구 권선로 308-5 (B1040호~B1042호, B1054호~B1057호)
주2) 전대사업 목적용으로 임차한 부동산의 임차보증금

나. 재고자산의 보유 사항
분양사업 종료에 따라 당기 재고자산 인식이 없습니다.

다. 유형자산의 보유 사항
                                                                                           (단위: 백만원)

주1) 시설장치 및 비품, 건설중인 자산

라. 비유동자산(투자부동산)의 보유 사항
                                                                                           (단위: 백만원)

주) 2024년도 재무제표는 유동자산으로 인식하였음.

<도이치파이낸셜(주)>
가. 지점 등 설치 현황

주) 지점에는 본점이 1 개 지점으로 포함됨

나. 영업설비 등 현황
- 해당사항 없음

다. 자동화기기 설치 상황
- 해당사항 없음

라. 지점의 신설 및 중요시설의 확충 계획
- 해당사항 없음

<(주)도이치아우토>
가. 영업용 설비 현황

4. 매출 및 수주상황

[요약: 연결회사별 매출 및 비율]

[연결회사별 영업이익 및 비율]

[매출형태별 실적 -연결]

<도이치모터스(주)>

가. 매출형태별 실적(별도)

나. 판매조직

주1) 미등기 임원 포함
주2) A/S 및 본사 지원 인력을 제외한 판매조직 현황임

다. 판매경로
당사는 영업사원별로 개인 및 기업체를 대상으로 한 개별 판매가 이루어지고 있습니다.

라. 판매방법 및 조건

현금 판매로 진행하고 있으며, 판매조건은 아래 표를 참조하여 주시기 바랍니다.

마. 판매전략
- 오랜 업력 및 경험을 바탕으로 고객과의 신뢰구축

- 안정적인 A/S 보장을 통해 고객에게 차별화 된 가치 제공

- 고객ㆍ시장 중심의 수요 촉발 마케팅 강화

<도이치오토월드(주)>

가. 매출 형태별 실적

                                                                                                   (단위: 백만원)

나. 판매(임대)조직

도이치오토월드㈜의 분양사업은 종료되고 보유 부동산에 대하여는 자체 조직을 통해 임대로 운영하고 있습니다.

다. 판매(임대)경로
도이치오토월드㈜의 분양사업은 종료 후 임대사업을 진행하고 있으며 별도의 임대중개자 없이 자체 조직을 통하여 임대계약 하고 있습니다.

라. 판매(임대)방법 및 조건

임대의 종류는 전세, 월세, 위탁운영의 3종류가 있으며 임차인의 업무형태와 회사의 운영계획 등을 고려하여 결정합니다.

마. 임대현황

                                                                                                   (단위: 백만원)

주1) 위탁의 월임대료는 운영실적에 따른 일정율의 수수료 수령 방식임                    


<도이치파이낸셜(주)>

가. 영업의 현황
① 영업실적

② 자금조달 및 자산운용 실적
  (ㄱ) 자금조달실적

 (ㄴ) 자산운용실적

주1) 대손충당금이 반영된 순장부금액 기준임
주2) 대출채권은 할부금융 및 일반대출 합산한 금액임

③ 영업 종류별 현황
  (ㄱ) 대출업무

< 종류별 대출금 잔액 >

주1) 공시기준일 현재 대손충당금 반영전 대출금 잔액임
주2) 기타금액은 가지급금(법무비용 등) 및 미수금(범칙금 등) 합산한 금액임

  < 분기별 대출금 취급액 >

주1) 오토 : 신차, 중고차
주2) 기타 : 신용대출 및 비정기적 기업대출 등

 (ㄴ) 지급보증업무

- 해당사항 없음

 (ㄷ) 유가증권 투자업무

  (ㄹ) 신탁업무

- 해당사항 없음

  (ㅁ) 신용카드업무

- 해당사항 없음

  (ㅂ) 파생금융상품 및 투자업무

- 해당사항 없음


<(주)도이치아우토>
가. 매출 형태별 실적

나. 판매조직

주1) 미등기 임원 포함
주2) A/S 및 본사 지원 인력을 제외한 판매조직 현황임

다. 판매경로
당사는 영업사원별로 개별 판매가 이루어지고 있습니다.

라. 판매방법 및 조건

현금 판매로 진행하고 있으며, 판매조건은 아래 표를 참조하여 주시기 바랍니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험 및 관리
연결기업의 활동은 주로 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다.

① 이자율위험관리
연결기업은 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

② 신용위험관리
신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결기업에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출정도에 중요한 변동사항은 없습니다. 연결기업은 신용위험에 노출된 금융자산의 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타낸다고 판단하고 있습니다.

③ 유동성위험관리
유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결기업의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결기업은 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않는 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

나. 자본위험 및 관리
연결기업은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결기업의 전반적인 전략은 전년도와 변동이 없습니다. 연결기업은 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 당기 연결재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 연결기업은 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

보고기간 종료일 현재 연결부채비율은 다음과 같습니다.

다. 기타 위험
사업포트폴리오 다각화 전략에 따라 BMWㆍMINI 신차 판매 매출에 대한 의존도가 점차 낮아지고 있습니다. 당사가 추진하는 멀티 브랜드 다각화 전략은 이와 같이 단일 브랜드에 대한 매출 편중 현상을 최소화하기 위한 것입니다. 주요 고객층의 구매력은 경기 변동에 미치는 영향이 적은 편입니다. AS사업부의 집중적인 수익성 개선 및 중고차 사업 확대를 통한 매출 다각화로 위험을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다.

라. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
작성기준일 현재 재무제표에 반영된 파생상품거래는 다음과 같습니다.

주1) 연결회사는 변동금리 원화차입금과 관련하여 고정이자율을 지급하고 변동이자율을 수취하는 이자율 스왑계약을 체결하고 있습니다.

<도이치오토월드(주)>

당사는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있으며, 금융상품의 만기와 영업 현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고있습니다.

보고기간 종료일 현재 주요 금융부채별 상환계획은 다음과 같습니다.

<2025년 1분기말>

주1) 이연법인세부채(7,124백만원)은 특정기간을 확정할 수 없어서 상환계획에서 제외함.

< 2024년 기말 >

주1) 이연법인세부채(7,124백만원)은 특정기간을 확정할 수 없어서 상환계획에서 제외함.

<도이치파이낸셜(주)>
가. 조정자기자본 비율

나. 무수익여신 등 현황

주1) 총여신은 여신성채권 합계액
주2) 부실여신은 추정손실 여신의 합계액

주2) 무수익여신은 고정이하 여신의 합계액

다. 자산유동화에 관한 사항
- 도이치파이낸셜은 24년 12월 중 대출채권 중 일부를 유동화하기 위해 신탁회사와 금전채권신탁 계약을 체결하고 신탁회사에 유동화채권을 양도하였습니다. 신탁회사는 유동화채권을 기초자산으로 하여 도이치파이낸셜오토제육차유동화전문유한회사에 제1종 수익권을 발행하고 양도대금을 수령하였습니다. 한편, 당사는 신탁회사로부터 양도대금 및 제2종 수익권을 교부받았습니다. 당사는 도이치파이낸셜오토제육차유동화전문유한회사가 교부받은 제1종 수익권의 신용보강을 제공하며, 제1종 수익권을 기초로 발행된 유동화사채의 지급이행에 대한 문제가 발생하는 경우 계약한도내에서 거래상대방에게 관련 손실을 배상할 책임이 있습니다. 당사는 ABS보증보험으로 서울보증보험의 신용보강을 제공받으며, 제1종 수익권을 기초로 발행된 유동화사채의 지급이행 부족분에 대해 상환안정성을 보장받고 있습니다.

라. 최근 3년간 신용등급
- 해당사항 없음.

마. 기타 중요한 사항
① 여신건전성 및 연체율 현황

 < 총여신 >

② 동일인에 대한 여신 취급현황
<동일인(개인, 법인 모두 포함)에 대하여 자기자본의 20%를 초과하는 신용공여>

(단, 대주주 및 특수관계인의 경우 여신전문금융업법 제49조의2에 따른다. (자기자본의 50%이내))

-해당사항 없음

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약
작성기준일 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 존재하지 않습니다.

나. 연구개발활동
 - 해당사항 없음.

7. 기타 참고사항

<도이치모터스(주)>
가. 업계의 현황
① 산업의 특성
국내 수입자동차 시장은 1987년 1월 소형차 수입을 시작으로 1988년 4월 정부가 전 차종에 대한 배기량 규제를 풀고 수입차 시장을 전면 개방한 이래 30년이 지났습니다. 개방 첫 해 수입차 업체는 한성자동차(벤츠), 효성물산(아우디폴크스바겐), 한진(볼보), 코오롱상사(BMW)에 불과했지만, 현재 국내에는 약 200여개의 수입차 업체(약 26개 브랜드)가 있습니다.

② 산업의 성장성
수입차 시장은 1994년 시장이 형성되어 IMF 이후 꾸준히 성장하여 2016년 225,279 대, 2017년 233,088 대, 2018년 260,705 대, 2019년 244,780 대, 2020년 274,859 대, 2021년 276,146 대, 2022년 283,435 대, 2023년 271,034 대, 2024년 263,288 대 가 등록 되었습니다.
한국수입자동차협회에 따르면 2024년도 수입차 신규 등록은 263,288 대로 전년동기 대비 2.9% 감소했습니다. 전반적인 국내 경기침체에도 불구하고, 고급차의 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다. 2023년 BMW는 77,395대를 판매하며 8년만에 경쟁사를 꺾고 수입차 시장 1위로 올라서며 2024년도 또한 2년 연속 수입차 시장 1위 자리를 지켰습니다.

BMW는 국내시장에서 최상위 브랜드로 견고한 입지 구축을 하였습니다. 각 년도별 국내시장 판매대수는 다음과 같습니다.

③ 경기변동의 특성
2024년 12월 5일 한국은행의 '2024년 3/4분기 국민소득(잠정)'에 따르면 2024년 연간 실질 GDP 성장률은 2.1%를 기록했습니다. 이는 2023년의 1.4% 성장률에 비해 소폭 상승한 수치입니다.
한국자동차연구원은 2025년 수입 신차 판매대수를 전년(31만6000대) 대비 3.5% 감소한 30만5000대로 예측했습니다. 이는 주요 업체의 신차 부재, 중국 업체의 국내 시장 진출, 그리고 경기 불확실성 등이 원인으로 지목됩니다.
긍적적인 요인으로는 인플레이션 완화 및 금리 인하 가능성, 전기차 대체 구매에 따른 하이브리드 차량(HEV) 판매 증가 등으로 내수 시장은 소폭 개선될 것으로 전망됩니다. 특히 고급 브랜드와 SUV, 친환경 차량에 대한 수요는 여전히 강세를 보일 것으로 예상됩니다.

④ 경쟁요소
수입 자동차 판매 딜러 간 가격경쟁이 점차 심화되고 있으나, 네트워크 확장을 통해 수익성을 개선하고 지속적인 성장 구조를 만드는 것이 중요합니다. 브랜드별 꾸준한 인프라 투자와 강화된 신차 라인업은 국내 수입자동차 시장에서 우위를 점하기 위한 중요한 요소입니다.

⑤ 시장 점유율

                                                                            (출처:  한국수입자동차협회)

⑥ 향후 전망
 ㈀ 변화하는 소비자 성향
한국자동차산업협회(KAMA)에 따르면 2024년 국내 수입차 판매는 전년 대비 0.6% 증가한 29만 대를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 독일계 브랜드의 고급세단 판매 증가와 중국산 전기차의 시장 확장에 기인한 것입니다. 특히, 법인의 업무용 고급세단 구매가 증가하여, 비교적 짧은 출고 대기 기간이 수입차 시장의 성장에 기여했습니다.
코로나19 이후의 자산 가격 상승과 다양한 금융상품의 확대가 수입차 시장의 성장에 크게 기여했습니다. 금융감독원 금융통계정보시스템에 따르면, 2023년 기준 자동차 할부 금융 자산 규모는 42조7000억원으로, 전년 대비 4.5% 증가한 수치입니다. 이는 신차 구매를 용이하게 하고 있으며, 특히 고급 브랜드와 친환경 차량에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.

 ㈁ 친환경 자동차에 대한 관심 증가
2024년 세계 전기차(BEV, PHEV, FCEV) 판매량은 전년 대비 17.9% 증가한 1100만대를 기록했습니다. 2025년에는 전기차 시장이 더욱 확대되어 연간 판매량이 1300만대에 이를 것으로 전망됩니다.
BMW 그룹은 2025년까지 전동차 라인업을 30개까지 확충할 계획입니다. 이를 통해 2024년 상반기 기준 18%인 전동차 판매 비중을 2025년 25~30%까지 확대할 예정입니다. 또한, BMW는 최근 한국의 LG에너지솔루션과 70억 유로(약 10조원) 규모의 배터리 셀 장기 공급 계약을 체결했습니다. 이는 전기차용 배터리의 안정적인 수급과 기술 혁신을 위한 조치로, 기존 공급업체인 CATL과 삼성SDI 외에 추가적인 파트너십을 통해 공급망 다변화를 꾀하고 있습니다.

㈂ 향후 자동차 시장의 주종
4차 산업혁명 기술의 발전으로 자동차 산업은 더욱 빠르게 변화하고 있습니다. 2025년 현재, 자동차는 단순한 이동수단을 넘어 '모빌리티 허브'로 진화하고 있으며, 차량의 가치는 하드웨어뿐만 아니라 소프트웨어와 서비스 플랫폼에 의해 크게 좌우되고 있습니다.
BMW 그룹은 'ACES(Automated, Connected, Electrified, Shared)' 전략을 더욱 발전시켜 'CASE(Connected, Autonomous, Shared & Services, Electric)' 전략으로 확장했습니다. 이를 통해 모든 차량에 첨단 연결성, 자율주행 기능, 공유 서비스, 전동화 기술을 적용하고 있습니다.
BMW와 다임러의 전략적 제휴는 더욱 확대되어, 2025년 현재 레벨 3 자율주행 기술을 공동으로 상용화했습니다. 양사는 2026년까지 레벨 4 자율주행 기술 개발을 목표로 협력을 지속하고 있습니다.
차량 공유 사업에서도 큰 진전이 있었습니다. BMW와 다임러의 합작 법인인 'YOUR NOW'는 유럽 최대의 모빌리티 서비스 제공업체로 성장했으며, 차량 공유, 라이드 헤일링, 주차 서비스, 전기차 충전 등 종합적인 모빌리티 솔루션을 제공하고 있습니다. 이를 통해 양사는 모빌리티 서비스 시장에서의 경쟁력을 크게 강화했습니다.

나. 회사의 현황

①  조직도
도이치모터스(주)의 사업조직은 신차사업부문(BMWㆍMINI), A/S사업본부, 중고차사업부문(BPS), 재무총괄, 인사지원실, 기획실, 커뮤니케이션실로 구성되어 있습니다.

도이치모터스 조직도 250331

② 회사의 경쟁상의 강점과 단점
수입자동차판매 부문에서 신차 판매를 넘어 서비스센터(A/S)ㆍ인증중고차 사업으로 사업영역을 확대하고 있습니다. 신차ㆍ중고차 구매에서부터 사후관리까지 연계하여 품질이 보증되는 소비자 지향적인 유통사업을 전개함으로써, 전반적인 자동차 Life-Cycle에 맞는 고객 서비스 역량을 갖추고 있습니다. 또한, 네트워크를 확장을 통해 불필요한 비용을 절감함으로써 수익성을 개선하고 있습니다.

<도이치오토월드(주)>

가. 업계의 현황

① 산업의 특성

부동산 임대업은 자기 소유 또는 임차한 각종 부동산을 임대하는 산업활동을 의미하며 한국표준산업분류(KSIC)에서는 '부동산 임대업' 을 '주거용 건물 임대업', '비주거용 건물 임대업', '기타 부동산 임대업'으로 구분합니다. 각 지역의 인구, 산업발전, 고용, 임금수준과 같은 지역경제 상황 및 투자호재에 따라 부동산 임대업 동향에 차이가 있으며, 같은 지역 내에서도 용도별로 입지조건 (역세권, 도로 접근성 등) 및 건축물 고유 속성인 건축연한 등에 따라 현격한 차이가 발생합니다. 단기적으로 부동산의 공급은 고정되어 있어 임대 수요가 증가하더라도 건축물을 완성하거나 부동산 구조물의 성격을 변경시키는 데도 시간이 소요됩니다. 상업용.공업용 건물에 대한 임대 수요는 일반경기와 대체로 일치하고, 높은 공실율은 건축수주에 부정적 영향을 미치며, 임대료 상승 및 거래량 증가는 건축수주에 긍정적 영향을 미칩니다. 부동산 임대사업은 투자규모가 비교적 큰 자본집약적 산업이며, 사업장의 입지가 매출 및 수익에 많은 영향을 미치며, 차별화에 많은 비용이 소요되고, 품질경쟁보다는 가격경쟁에 많이 의존하는 산업입니다.

② 상업용 부동산 임대시장의 성장성

- 고금리와 물가 상승 등으로 인한 소비심리 저하가 임대가격지수의 하락을 나타내고 있음에도 불구하고 인플레이션에 따른 토지가격, 공사비 상승세 등 영향으로 자산가치의 상승을 보이고 있습니다.
- 상업용 부동산의 핵심인 상가와 오피스텔의 거래량은 2021년까지 4년 연속 상승세를 보였으나 2022년 이후 소폭 하락하며 관망세로 돌입했습니다. 상업용 부동산은 수익을 추구하는 투자이기에 공실률과 임대료율을 중요하게 봅니다. 자동차매매단지의 경우 중고차매매시장이 지속적으로 성장하고 있으며, 상권이 활성화된 단지는 공실이 없고 오히려 임차 대기수요가 많으며 임대료율 산정 시 시중금리를 반영하여 책정하기에 지속적인 성장이 예상 됩니다.
- IMF 이후 외국계 부동산 자산관리 회사들이 국내 상업용 부동산시장에 대거 진출하여 지속적으로 성장하고 있으며, 이 후 리츠나 부동산펀드 등이 활성화 되면서 부동산 재산관리업무가 자연스럽게 아웃소싱되고 부동산자산관리시장도 성장하고 있습니다.

③ 상업용 부동산 임대시장의 경기변동 특성 및 계절성

- 경기 변동에 민감한 부동산시장은 금리 변화에 반응하며, 금리는 미국의 기준금리와 대체적으로 연동합니다. 연준(Fed)은 2022년부터 금리 인상을 단행하며 인플레이션을 억제하려 했습니다. 그 결과 2024년까지 미국의 기준금리는 5%대에 머물렀으며, 이는 소비 둔화와 기업의 투자 감소를 이어졌습니다. 2024년 하반기부터 금리를 인하하고 있으나 미국의 상대관세부과 등 정책의 불확실성에 따른 물가 상승 압력이 남아 있고, 노동 시장도 견고한 상황이라 금리 인하가 기대만큼 빠르게 이루어지지는 않을 전망입니다.
- 금리 인하는 부동산시장의 활성화에 유리한 환경이기에 2025년 부동산 시장은 2024년 대비 약간의 성장을 기대하고 있습니다.
- 중장기적으로 수익성을 확보한 상업용 부동산의 가치가 계속해서 오르는 현상이 심화될 것입니다.
- 기본적으로 임대료는 물가 상승률과 연동됩니다. 코로나 19와 같은 경우를 제외하고는, 상업용부동산의 임대료는 개별 상권이 무너지는 경우에만 하락하였습니다.

④ 경쟁요소

자금력에 의존하며 시장진출.입이 자유로운 완전경쟁시장이며, 부지매입 및 건축을 위한자금력에 의하여 진입여부가 결정됩니다. 건물 입지, 규모 및 임대가격이 경쟁의 중요한 요소로 작용합니다.

⑤ 시장점유율

부동산 임대시장은 매우 방대하며 장기간에 걸쳐 사업을 진행하는 특성상 개인 및 법인 다수가 시장에 참여하고 있어 연간 시장점유율을 산정하기가 매우 어렵습니다. 또한, 각 상품의 개별성이 강하고, 일물일가의 원칙이 적용되지 않으며 시장지배력을 확인하기에는 시장규모가 광대하기 때문에 점유율 통계가 불가능합니다.

나. 회사의 현황

① 회사의 경쟁상의 강점과 단점
회사는 신차ㆍ중고차 판매 및 자동차 정비업 노하우를 바탕으로 자동차매매단지 개발 사업을 성공리에 종료하고 회사가 보유한 핵심역량을 바탕으로 자동차에 관련된 통합적인 시스템 및 서비스를 구축해 차별화된 부동산 임대사업을 진행하고 있습니다. 부동산 임대사업 업력은 부족한 상황입니다.

<도이치파이낸셜(주)>

도이치파이낸셜 주식회사는 할부금융업 및 시설대여업을 영위하는 여신전문금융회사입니다.

가. 업계의 현황
① 산업의 특성

여신전문금융업은 시설대여업ㆍ신용카드업ㆍ할부금융업ㆍ신기술사업금융업 등 총 4개 업종이 통합된 금융업종으로 수신기능이 없는 대신 직ㆍ간접적 형태로 자금을 조달하여 여신행위를 주업무로 영위하고 있습니다. 카드업종을 제외한 기타 업종에 대한 진출입이 종래의 인가제에서 등록제로 전환되어 대주주 및 자본금 요건만 구비하면 진출입이 자유로운 업종입니다. 다른 권역에 비해 실물 거래와 직접적으로 연결된 금융을 취급함에 따라 실물 경제와의 연관성이 높기 때문에 실물 부문과 금융을 연결하는 가교 역할을 하고 있습니다.

나. 산업의 전망
국내 영업중인 여신전문 금융회사는 2023년 12월말 기준 156개로 할부금융사 25개, 리스사 26개, 신기술금융회사 105개입니다. 여신전문금융회사는 2022년 총자산과 순이익이 전년동기대비 각각 9.4%, 3.7% 증가하였고, 건전성 및 자본적정성 등의 지표도 양호한 수준을 유지 하고 있습니다.

2025년에 국내 경제는 인플레이션 완화 및 통화정책 전환(완화) 등에 힘입어 내수 회복이 경제성장에 긍정적으로 작용하겠지만, 가계부채ㆍ고령화 등 구조적 불안요인들이 이어지는 가운데, 수출여건 악화로 성장률은 2024년보다 둔화될 것으로 예상됩니다. 특히 미국 정부의 자국 우선주의 통상정책과 대중 압박 강화 등에 따른 수출 중심의 경기 하방압력 증대가 예상됩니다.

기준금리는 한국은행의 성장률 전망 하향조정에도 불구하고 향후 관세인상 등에 따른 부정적 영향들이 충분히 반영되지 않은 점을 고려할 때 추가 하향 조정이 예상되며, 시장금리 또한 기준금리 인하폭 확대에 맞춰서 연중 우하향 기조가 지속될 전망입니다.

① 성장성
여신전문금융업의 경우 기업대출을 중심으로 성장을 지속하겠으나, 가계대출 규제 등의 영향으로 대출자산 성장세는 둔화가 예상됩니다.
2023.12월말 기준 여전사의 총자산은 237.7조원으로 전년 말(232.0조원)대비 5.7조원(+3.4%) 성장 하였습니다. 자산별로는 할부,리스,신기술사업금융 등 고유업무 자산이 7.0조원, 기업, 현금, 유가증권 투자자산 등 기타자산이 2.8조원 증가 하였습니다. 반면에 기업, 가계대출 등 대출자산이 -2.1조원 감소하였습니다.

㈀ 여신전문금융업

주1) 증감률은 2023.12월 대비 2024.12월 기준
주2) 기타는 현금_예치금, 유가증권, 유형자산 투자자산, 무형자산 등
자료 : 금융감독원 금융통계정보시스템

여신전문금융업의 경우 금융 산업 전반의 리스크관리 강화를 위한 규제 도입으로 여신전문금융회사의 건전성ㆍ자본적정성 및 유동성에 대한 감독기준이 강화되고, 금융소비자보호의 중요성이 커지고 있습니다. 2018년 2월 시행된 최고금리 인하에 따른 이자수익 감소 등 수익성 둔화가 예상되고, 2019년 도입된 DSR(총부채 원리금상환비율)규제로 인해 위험 대출에 대한 영업 활동이 제약될 수 있으므로 수익성이 낮아질 가능성이 있습니다. 또한 인터넷전문은행의 영업 확산은 단기적으로는 캐피탈사에 제한적일 것으로 보이지만 장기적으로는 중금리 대출 및 자동차 금융 영역까지 영업을 확대할 가능성이 존재합니다.
국내의 여신전문금융업은 자동차금융 부분에 대한 집중도가 매우 높습니다. 따라서 영업환경을 좌우하는 가장 주된 변수는 자동차 내수시장의 성장률 입니다. 자동차 금융분야에서는 캐피탈사의 자동차 금융자산 감소가 지속되는 가운데 중고차 거래 활성화 및 관련 세제혜택 확대로 중고차 금융이 지속적으로 증가 할 전망입니다. 또한 기존 자동차금융 시장은 캐피탈 업권이 주요 경쟁하는 시장이었으나, 최근 시장 참여자의 확대에 따라 경쟁이 심화되고 있습니다.

㈁ 시설대여업/리스금융

우리나라는 1970년대 초 도입된 이래, 1980~90년대 기업의 설비투자를 지원하면서 경제성장의 밑거름을 제공해 왔으며, 선박ㆍ항공기ㆍ건설장비 등 일부 전문성을 필요로 하는 영역에서 자금을 원활하게 공급하는 역할을 하고 있습니다. 외환위기를 전후하여 기업의 설비투자 감소와 저금리 기조 유지ㆍ리스회계 기준 강화 등의 이유로 기업의 리스 수요가 감소하면서 리스의 품목이 자동차 등의 내구재로 전환되는 모습을 보였으며, 최근에는 대형 크레인과 같은 건설기계 장비ㆍ대형병원의 고가 의료장비 등을 리스를 통하여 공급하는 사례가 증가하고 있습니다. 리스산업은 2000년 이후 오토리스ㆍ선박리스를 중심으로 꾸준한 성장세를 보였으나 2008년 금융위기 때 잠시 주춤하는 모습을 보였으나 그 이후 연평균 11% 이상의 성장세를 이루며 오늘날에도 계속 성장하고 있는 유명한 사업입니다.

< 자동차 전체 리스실적 및 성장률 >

                                                                                   (출처: 여신금융협회 통계)
 
㈂ 할부금융
할부금융시장은 리스와 달리 소비재 중심으로 발달하였습니다. 도입 초기에는 주택 관련 할부금융이 중심을 이루어졌으나, 할부금융회사의 조달비용 증가와 은행의 주택대출 확대 등으로 경쟁력을 상실하게 됨에 따라 자동차 할부금융으로의 편중현상이 심화되었습니다. 할부금융은 고객에게 여신제공시 그 사용목적이 분명하고, 통상 대상 물건에 대해 담보를 설정하기 때문에 신용대출 대비 자산건전성이 양호하나, 신용을 조건으로 하는 점이 동일합니다. 또한, 생산판매자 금융의 성격을 가지고 있어 자금조달력과 채권회수가 중시되는 사업입니다.

< 연도별 할부금융 취급실적 >

                                                                                   (출처: 여신금융협회 통계)

※ 도이치파이낸셜은 시설대여업ㆍ할부금융업 사업만 영위하므로 신용카드업 및 신기술사업금융업은 생략하였습니다.

② 수익성

비카드 여전사 당기순이익 현황(자료_금융감독원)

24년 비카드 여신전문금융회사(181개사)의 당기순이익은 2조 4,898억원으로 전년 동기(2조 7,026억원)대비 2,128억원(7.9%) 감소

- 수익: 29,380 천억원 증가, 리스ㆍ렌탈ㆍ할부(+16,802억원) 수익 및 이자수익(+1,901억원)증가

- 비용: 31,508 천억원 증가, 이자비용(10,855억원) 및 유가증권관련비용(3,340억원)을 중심으로 증가

다. 국내외 시장여건
① 시장전망
여신전문금융업은 2008년말 글로벌 금융위기로 큰 폭으로 위축된 이후 지속적으로 성장세를 보이고 있으나 최근 국내시장이 성숙단계에 접어든 것으로 판단되어 시장규모가 큰 폭으로 증가될 가능성은 낮을 것으로 전망됩니다.

대내외 금융시장의 불확실성에 대비하여 금융기관들의 대응 여력을 점검할 필요가 있는데, 실리콘밸리은행과 크레딧스위스 위기에도 불구하고 2022년 하반기에 발생한 회사채 및 단기금융 시장의 경색이 완화되며 국내 금융시장은 안정세를 유지하고 있습니다.

다만, 부동산PF를 중심으로 기업부채 부실 우려가 점증하고 취약 부문의 연체 우려도 증가하는 바, 금융기관의 대손충당금 확충을 유도하고 손실흡수능력을 점검할 필요가 있습니다.

② 경쟁상황
여신전문금융업종 내에서 다수의 회사가 경쟁하고 있고, 최근에는 은행 및 카드사 등 신규진출 사업자들의 유입이 이어지고 있어 경쟁강도가 매우 높은 편입니다. 특히, 업종 내 경쟁으로 할부금융 이자율 등 대고객 수익창출력이 저하되는 모습을 보이고 있는 가운데, 추가적인 경쟁 심화는 여신전문금융업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

③ 건전성

취약차주 비중이 상대적으로 높은 여전사의 경우 한계차주 등을 중심으로 건전성이 다소 악화될 우려가 있습니다.
2024년 4분기 기준 여전사(할부사,리스사)의 연체율은 2.16%, 고정이하채권비율은 3.00%로 전년말 대비 각각 0.21%, 0.70% 증가하였습니다. 연체율과 고정이하채권비율은 전년말 대비 상승은 하였으나, 전반적으로 수익성과 자산건전성은 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

연체율_고정이하채권비율_추이

④ 자본적정성

2023년말 기준 여전사의 조정자기자본비율은17.9%, 레버리지비율은 5.9배로, 조정자기자본비율은 전년말(16.9%) 대비 1%상승, 레버리지비율은 전년말(6.4배) 대비 0.5배 하락하는 등 개선이 되었습니다. 감독규정에서 정한 지도기준은 조정자기자본비율 7% 이상, 레버리지 비율 9배 이내로, 모든 여전사가 규제비율을 크게 상회하고 있어 손실흡수능력도 양호한 상황입니다.

라. 경기변동의 특성
캐피탈사는 차주의 신용위험에 노출된 고위험, 고수익 사업으로 저금리 기조 속에 자금차입이 원활함에 따라 높은 외형성장세를 이루었지만, 외부 자금조달에 대한 의존도가 높습니다. 또한 경기변동에 민감한 산업재 및 소비재 위주의 자산 구성 등의 이유로 경기변동 리스크에 노출되어 있습니다. 국내 금융시장은 국내 경제의 저성장 구조가 점점 고착화되면서 적절한 투자처가 지속적으로 공급되지 못하고 있습니다. 또한 고물가에 대응하기 위한 가파른 금리인상, 부동산경기와 증시 및 소비심리저하, 자금조달 악화 등 전반적인 사업과 금융환경에 부정적인 요소가 많으므로 이에 대한 지속적인 관찰과 대응이 필요할 것으로 보입니다.

마. 계절성
여신전문금융업은 계절적인 요인보다는 경기흐름을 뒤따라가는 경기후행적 특성이 강합니다.

바. 경쟁요소 및 위험요소

① 기회요인

- 정부주도형 산업 및 신기술분야에서의 투자기회 지속

- 경제 정상화 과정에서 기업금융 자산에서의 수익 실현 가능

- 자동차금융 등 대출영업에서의 디지털화 개선 및 비대면 접점 확대 가능성

② 위험요인
2023년에는 여전사의 운용마진 개선이 미약할 것으로 예상되는 반면 조달비용상승, 대손비용 증가 등 수익성 하방 압력은 상승할 전망 입니다. 추가적인 금리상승이 예상됨에도 가계대출 규제 강화, 법정 최고금리 인하(최고금리를 기존 24%에서 20%로 인하)로 자동차금융시장의 경쟁 심화 등으로 2023년도 운용마진 개선은 미약할 전망 입니다. 수신 기능이 없는 여전사의 특성상 금리 추가 인상시 업계 전반적인 조달비용 상승이 예상되며, 코로나19 이후 취약차주 중심으로 대손비용 증가 등이 우려 됩니다.

- 금리 상승시 시장성 자금조달 능력 약화 및 기업여신에서의 리스크 확대 가능성

- 제2금융권 DSR규제 강화, 마이너스 통장 및 지급보증에 대한 대손충당금 적립 의무화 등에 의한 여신 수익성 악화

- 인터넷전문은행의 중금리대출시장 진입과 카드업의 자동차할부금융 진출 확대 등에 따른 고유업무 영역 내 경쟁 심화

- 레버리지 한도 규제에 의한 성장성 제한

사. 조직도

도이치파이낸셜 조직도

아. 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요수단
2024년 여전사의 자동차 금융 취급액은 약 37조 원으로 자동차리스 약 13조 원, 자동차 할부 약 24조 원입니다. 자동차에 대한 꾸준한 구매 수요 덕분에 시장의 변동성은 크지 않지만, 다수의 경쟁자가 시장에 참여하고 있어 경쟁 구도 변화 등에 따라 각 시장참여자의 성과는 다르게 나타납니다. 내수시장에서 수입차의 성장세가 돋보이면서 수입차 금융시장에 참여하는 캐피탈사 또한 늘어나고 있습니다. 수입차 금융시장은 국산 신차 금융시장 대비 진입이 상대적으로 용이하고, 일부 수입차 제조회사의 경우 별도의 금융사를 두고 있지 않습니다. 국내에 Captive 금융사가 존재하는 경우에도 딜러사가 차량을 판매하는 유통 구조의 특성상 판매채널과 Captive사의 영업적 결속이 상대적으로 약합니다. 재고금융지원ㆍ운영자금대출 등을 통해 딜러사와 협력관계를 선점하기 위한 Non-Captive 캐피탈사 간의 경쟁이 치열합니다. 도이치파이낸셜 주식회사는 모회사인 도이치모터스 주식회사와 계열사인 도이치오토월드 주식회사의 판매망 및 업무제휴를 통해 수입차 금융시장의 시장점유율을 늘려나갈 계획입니다.
2023년 03월 국내시장상황을 극복하고 수익 증대목적으로 해외시장 진출을 추진하였습니다. 2023년 09월에 캄보디아 Micro Finance 기업인 BAMC FINANCE를 인수하였고, 2024년 12월말 기준 99.49%의 지분율을 보유하고 있습니다. 당사가 인수한 BAMC FINANCE는 소액금융서비스 기업으로 캄보디아에서 사업자금, 주택, 자동차 대출을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 2025년부터는 당사가 보유하고 있는 오토금융 노하우를 활용하여 본격적으로 수익을 창출할 예정입니다.

자. 관련법령 또는 정부의 규제 등
① 주요법령 및 감독규정
- 여신전문금융업법, 동법 시행령, 동법 시행규칙
- 여신전문금융업감독규정, 동 시행세칙 등

② 주요내용
- 자기자본 대비 총자산 한도 : 자기자본의 8배 이내(여신전문금융업감독규정 제7조의3)
단, 여신전문금융회사가 직전회계연도 당기순이익 대비 100분의30이상 이익배당을 지급한 경우 7배
- 업무용 부동산 투자한도 : 자기자본의 100% 이내
- 자기계열사에 대한 여신한도 : 자기자본의 50% 이내
- 자기계열사 발행주식 보유한도 : 자기자본의 150% 이내
- 대출업무영위비중 : 총자산의 30% 이내
- 조정자기자본비율 : 7% 이상
- 원화유동성비율 : 100% 이상

<(주)도이치아우토>

가. 업계의 현황
대한민국의 수입자동차 시장은 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다. 1987년 수입자동차가 한국시장에 진출하였고, 2012년 국내 수입 자동차 점유율은 10%를 돌파하였습니다. 2024년 수입자동차의 국내 점유율은 2024년 18.3%를 차지하고 있습니다. 수입자동차 시장의 주요 성장 동력은 고급차와 친환경차의 선호 증가에 있으며, 소비자들이 다양한 선택지를 갖추게 되면서 더욱 활성화되었습니다. 소비자들은 차량 구매 시 가격 뿐만 아니라 가치 중심의 선택을 중요시하게 되었고, 이는 브랜드 가치가 중요한 수입자동차 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 하지만 경제적 불확실성, 고물가, 금리 인상 등의 영향으로 소비심리가 위축되었고, 전기차 수요도 둔화되는 등 시장 성장에 제약이 따르고 있습니다. 그럼에도 대한민국은 여전히 수입자동차의 주요 소비 시장 중 하나로, 고급차와 친환경차를 중심으로 저성장을 극복할 것으로 예상됩니다.

포르쉐AG는 2024년에 전 세계에서 310,718대를 판매하였으며, 이는 전년 대비 3% 감소한 수치입니다. 그러나 중국을 제외한 독일, 북미, 그리고 기타 신흥 시장에서는 긍정적인 성장을 기록하며, 2025년에는 경제적 및 지정학적 도전 속에서 브랜드 가치를 강화하고, 지역 맞춤형 판매전략을 지속적으로 추진하여 글로벌 시장의 다양한 요구를 반영할 것으로 예상됩니다.

나. 조직도

도이치아우토 조직도

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

<요약 연결 재무제표>

주1) 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며 연결재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.
주2) 상기 연결에 포함된 회사 수는 연결주체인 도이치모터스(주)를 포함한 개수입니다.

< 도이치모터스 주식회사 요약 재무제표 >

주1) 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며 재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.
주2) 주주총회 승인전 재무제표로 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 회사의 개요 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

4. 사용이 제한된 금융자산 (연결)

5. 당기손익-공정가치측정금융자산 (연결)

6. 매출채권 및 기타채권 (연결)