분 기 보 고 서

                                   (제 21 기)

【 대표이사 등의 확인 】

확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

가-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 주식회사 케이옥션이라고 표기합니다. 또한 영문으로는 K AUCTIONInc. 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
당사는 2005년 9월 15일에 미술품 경매사업을 목적으로 설립되었으며, 2022년 1월24일 코스닥시장에 상장하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지
- 주소 : 서울시 강남구 언주로 172길 23(신사동) 아트타워
- 전화번호 : 02-3479-8888
- 홈페이지 : http://www.k-auction.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요사업의 내용 및 신규사업
회사와 그 종속기업(이하'연결실체')은 미술품(회화 및 도자기 등)을 당사가 진행하는 경매를 통하여 낙찰자와 위탁자를 중개하는 경매사업 및 미술품을 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.
국내 주요 사업장으로는 강남구 신사동 케이옥션 본관 및 별관에 미술품 전시장과 수장고를 운영하고 있습니다.
연결실체는 미술품 경매 및 판매외에도 미술품 기반 투자계약증권 발행 사업 등을 영위하고 있습니다.
회사의 주요 영위사업에 대한 내용은『Ⅰ. 회사의 개요 - 5. 정관에 관한 사항 - 나. 사업목적현황』을 참고하시기 바랍니다.

주요 사업의 매출 비중은 아래와 같습니다.

[주요 사업부문별 비중]

사. 종속회사의 주요사업 내용 및 신규 추진사업

아. 신용평가에 관한 사항

*(주)나이스평가정보 신용등급 정의

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

나. 회사의 본점 소재지 및 그 변경
당사의 설립 후 본점소재지의 변경은 다음과 같습니다.

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

라. 최대주주의 변동
- 해당사항 없음.

마. 상호의 변경
- 해당사항 없음.

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
- 해당사항 없음.

사. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
당사는 합병을 통한 시너지를 확보함으로써 향후 매출증대 및 성장기반을 마련하기 위하여 종속회사(지분율: 100%)인 (주)케이옥션온라인을 상법 제527조의 3에 의거한 소규모 합병절차에 따라 2016년 12월 20일자로 흡수합병(합병비율 1:0)하였습니다.
당사는 경영효율성 증대를 위해, 당사가 100% 지분을 소유한 아트네이티브(주), 아르떼케이(주), 아트폼스(주)를 흡수 합병하기 위해 2024년 9월 공시하였고, 2024년 11월에 합병종료 하였습니다. 본 합병을 함에 있어 신주를 발행하지 않으며, 본 합병완료 후 (주)케이옥션의 최대주주 변경은 없습니다.

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
- 해당사항 없음.

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

다. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황

라. 자기주식 보유현황
- 당사는 본 보고서 공시기준일 현재 당사의 자기주식 보유 비율은 발행주식 총수의 4.92%로 작성 대상이 아닙니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일
- 당사의 최근 정관 개정일은 2023년 8월 10일 입니다.

나. 정관 변경 이력

다. 정관의 최근 변경 내용

당사 정관의 최근 변경일은 2023년 8월 10일이며, 개정 내용은 아래 표와 같습니다.

라. 사업목적 현황

마. 정관상 사업목적 변경 내용
당사는 공시대상 작성기간중(2022년 01월 ~ 2025년 03월) 사업목적 변경 이력이 없습니다.

바. 정관상 사업목적 추가 현황표

당사는 상기 '마. 정관상 사업목적 변경 내용' 과 같이 사업목적 변경 이력이 없어 정관상 사업목적 추가 현황표를 작성하지 않았습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 크게 ① 미술품 판매 사업, ② 미술품 경매 사업, ③ 미술품 중개 사업, ④ 기타 사업의 4개 부문의 사업을 영위하고 있습니다. 각 사업 부문은 동일한 원천 기술을 사용하지만 시장 등이 상이합니다.

미술시장은 창작된 미술품을 최초로 판매하는 화랑(Gallery)이나 화랑들이 주기적으로 모이는 아트페어(Artfair)로 구성되는 1차 미술 시장(Primary Art Market)과, 당사와 같은 경매회사처럼 미술품의 재판매를 주로 영위하는 2차 미술 시장(Secondary Art Market)으로 나누어집니다.
 

특별한 진입 장벽이 존재하지 않는 미술품 1차 시장에 비하여, 당사가 속해있는 미술품 경매 시장은 양질의 미술품 확보 및 연속적인 경매 진행 능력 보유 여부 자체가 미술품 경매 시장의 높은 진입 장벽으로 작용합니다. 이와 같은 높은 진입 장벽으로 인해 당사는 수 년간 미술품 경매시장에서 경쟁업체인 ㈜서울옥션과 함께 과점 체제를 형성하여 왔습니다.

당사는 미술품 경매 시스템 관리 플랫폼인 K-Office를 자체적으로 설계, 개발하여 사업에 적용하고 있습니다. K-Office는 현존하는 국내 미술품 데이터베이스 중 가장 방대한 유통 정보를 집적하고 있는 미술품 종합 관리 시스템이며, 미술품 유통 관리의 표준화라는 개념을 도입한 최초의 시스템입니다.  당사의 미술품 경매는 K-Office를 활용하여 관리되는 미술품 데이터들과 미술품의 입·출고 프로세스들을 통하여 정교하게 분류되고 설계된 상품으로 기획되고 있습니다.

이러한 경쟁력을 바탕으로 당사는 미술품 판매, 미술품 중개 시장에서도 선도적 위치를 점하고 있으며, 기타 미술품 보관업이나 미술품에 관련 여신 또는 수신 관리 경험을 보유하고 있습니다. 또한 당사는  해외 주요 미술품 경매회사와 주요 갤러리들 사이에서 미술품과 관련된 구조화 매매거래 등을 수행한 이력을 가지고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품, 서비스 등의 현황

(1) 주요 제품, 서비스 등의 매출 비중

(2) 주요 제품, 서비스 등의 가격변동 추이

당사는 미술품 경매 회사로 미술품 경매에서 발생되는 낙찰수수료와 위탁수수료를 수취합니다. ① 위탁수수료는 위탁계약서에 의하여 정해지며, 10%(부가가치세 별도)를 기본 수수료로 합니다. ② 낙찰수수료는 당사 경매약관과 온라인 경매약관에 의하여 정하여지며, 현재 적용되는 낙찰수수료율은 다음 표와 같습니다.

[경매 낙찰수수료(메이저 경매)]

[온라인 경매 낙찰수수료(프리미엄 온라인 경매/위클리 온라인 경매)]

미술품 경매는 개개의 미술품이 모두 상이하여 개별작품의 가격 변동 추이를 파악하기 어렵습니다. 다만, 당사는 미술품의 판매에 있어 판매 시점에서 공개된 외부의 정보뿐 아니라 당사 K-Office에 누적된 해당 미술품의 작가와 판매의 정보 그리고  경매 시점에서 당사 고객그룹에 의하여 수집된 정보 및 전문인력들의 경험을 활용하여 경매시 최적의 평가 가액으로 작품을 출품하고 있습니다.

미술품 중개는 개개의 계약에 따라 개별적으로 수수료율이 정하여집니다. 당사는 미술품 경매에서 추구하는 수수료율을 목표 수수료율로 하여 가격이 측정되나 일부 거래의 경우 수수료율의 조정을 통해 중개 거래가 이루어지고 있습니다.

나. 회사의 주요 사업 및 서비스

(1) 주요 사업 및 서비스에 대한 설명

3. 원재료 및 생산설비

가. 원재료

(1) 원재료의 매입
당사는 미술품 판매 부분에 있어서 미술품을 상품으로 매입하여 재고로 관리합니다.

(2) 주요 원재료 가격변동 추이
주요 매입 품목인 미술품의 가격은 각 제품별로 상이하여 가격변동추이를 파악하기 어렵습니다. 다만, 당사는 미술품 매입에 있어서도 공개된 외부의 정보뿐 아니라 당사 K-Office에 누적된 해당 미술품의 작가나 유사 작품에 관련된 정보, 해당 시점에서 당사 고객그룹에 의하여 수집된 정보, 당사 전문인력들의 경험 등을 동시에 활용할 수 있어 최소한 해당 시점에서 합리적으로 미술품 가격을 예측하고 있습니다.

(3) 주요 매입처
당사는 국내외의 미술품 경매회사, 화랑, 아트페어, 주요 컬렉터, 당사 회원들로부터 미술품의 매입 기회를 지속적으로 확인하며, 이를 당사의 DB와 실시간으로 비교합니다.

나. 생산 및 설비

당사는 용역에 해당하는 미술품 경매, 미술품 판매, 미술품 중개 등을 수행할 뿐이므로, 생산과 관련한 해당사항은 없습니다. 당사는 본사 외에 보관고 사업 확대 목적으로 2019년과 2020년에 걸쳐 서울 성동구 용답동에 보관고를 설치하였으며, 추가로 온라인 경매 확대 목적으로 2020년 1월 서울 강남구 신사동 본사 맞은편 전시장 1개소를 설치하여 운영하고 있습니다. 이들 사업장은 모두 임차하여 사용하고 있습니다.

당사는 미술품 전시장, 수장고, 사무공간 확보를 위하여 2022년 2월 서울 강남구 신사동 640-10 토지 및 건물에 대한 매매계약을 체결하여, 2022년 5월 매입을 완료하고 현재 전시장 사용 목적으로 건축공사를 진행하고 있습니다.

당사는 미술품 전시장, 수장고, 사무공간 확보를 위하여 2022년 4월 서울 강남구 신
사동 640-1 토지 및 건물에 대한 매매계약을 체결하여, 2022년 5월 매입을 완료하여 현재 사무공간으로 사용 하고 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

나. 판매경로와 방법

(1) 판매경로

(가) 미술품 판매

미술품 판매는 미술품을 판매하는 방법과 거래의 상대방에 따라 크게 2가지로 나눌 수 있습니다.

첫 번째로는 당사의 경매약관과 온라인 경매약관에 동의한 회원인 고객에게 당사 재고자산인 미술품을 경매가 아닌 방식으로 판매하는 방식이 있으며, 두 번째는 개별적인 계약에 의하여 미술품을 판매하는 경우로서 회원이 아닌 제3자에게 미술품을 판매하는 방식으로 나뉩니다.
 

미술품 판매의 경우에는 계약의 체결과 소유권의 이전이 이루어지기 이전에 작품 컨디션의 확인이나 작품과 구매자 또는 공간 사이의 예술적 적합성 등을 확인하기 위하여 일정한 기간 동안 구매자가 원하는 장소에서 경매 회사의 프리뷰와 유사한 ‘뷰잉(Viewing)’을 거치게 됩니다. 통상 대금의 지급은 뷰잉을 거친 이후에 계약 체결 직전 또는 직후에 이루어집니다.

(나) 미술품 경매

당사는 미술품을 소장하고 있는 위탁자로부터 미술품을 위탁받아 공개적이고 경쟁적인 매각 방식인 경매를 거쳐 해당 미술품을 매각을 중개하여 주고, 그 대가로서 위탁자로부터는 위탁수수료를 수취하며 매수자인 낙찰자로부터는 낙찰수수료를 수취합니다.

미술품 경매의 위탁자로는 미술품을 소장하고 있는 개인, 갤러리, 경매회사 등 미술품을 경매로 판매하고자 하는 모든 수요자들이 위탁 대상이 될 수 있습니다.

위탁자와 당사 사이에서는 미술품 위탁의 세부적인 조건과 위탁대금의 지급 조건 및 위탁수수료율을 정하는 위탁계약서를 체결합니다. 낙찰자는 당사 경매의 응찰 방법, 응찰의 세부 절차 및 낙찰수수료율 등을 정한 오프라인 경매약관과 온라인 경매약관에 동의한 회원인 경우에만 경매에 참여할 수 있습니다.

미술품 경매의 낙찰자로는 미술품을 소장하고 싶은 개인, 갤러리, 경매회사 등 미술품을 경매로 낙찰하고자 하는 모든 수요자들이 낙찰 대상이 될 수 있습니다.
 

낙찰자는 낙찰자가 당사에 지급하여야 하는 낙찰가, 구매수수료, 부가가치세 기타 모든 낙찰 비용을 기재한 청구서를 전달받고, 경매약관에 따라 초일을 산입하지 아니하고 7일 이내에 해당 금액을 완납하여야 합니다. 다만, 당사와 낙찰자는 낙찰대금과 구매수수료를 분할지급하도록 합의할 수 있습니다. 또한, 당사는 낙찰자에 대하여 낙찰대금과 구매수수료에 대한 이자 또는 지연손해금의 지급을 면제하여 줄 수 있습니다.

위탁자는 위탁계약서에 따라 정해진 위탁수수료를 경매물품의 낙찰을 조건으로 하여 당사에 납부하여야 합니다. 다만, 당사는 수령한 낙찰대금과 구매수수료 중 위탁수수료를 공제하는 방식으로 위탁수수료를 수취할 수 있습니다.  

(다) 미술품 중개

당사 경매약관에 따라 당사는 유찰된 경매물품에 대해 위탁자의 명시적 반대의사가 없는 경우 경매 전 또는 경매 후 세일(After Sale)이라는 이름으로 경매물품에 대한 중개를 시도할 수 있습니다.

당사는 경매약관과 온라인 경매약관에 동의한 회원들을 대상으로 하여 공개된 경매를 통하지 않고 개별적인 미술품 중개를 하고 있습니다.

프라이빗 세일(PS: Private Sale)이라고 불리는 이러한 중개매매는 당사가 가지는 미술품 경매회사로서의 공신력을, 마치 부동산 거래에서 공인중개사 또는 증권 거래에 있어서의 증권사와 유사하게 사용하고자 하는 것으로, 이동이 간이한 동산임에도 고가이고 그 진위와 가치의 판단에 상당한 노력이 필요하다는 미술품의 특성상 거래관계에서 당사의 보증 또는 중개를 필요로 하는 사례는 점점 늘고 있습니다.

(라) 기타

당사는 미술품을 보관해 주며 그 보관에 대한 수수료를 수취하고 있으며, 미술품 수리 또는 감정의 대행, 실물 도록을 원하는 회원을 위한 유료 도록의 발간, 악기의 수리 및 대여 등을 기타 매출로서 인식하고 있습니다.

(2) 판매조건

(3) 판매조직

당사의 주된 판매조직인 고객그룹은 고객팀 산하에 전문적인 훈련을 받은 미술전문가들인 각 고객유닛장들이 1,000~2,000명 내외의 고객들의 위탁과 응찰을 관리합니다. 또한 영업관리팀이 각 고객유닛장들을 지원하고 있으며, 고객관리팀은 전시장을 방문하는 고객들의 응대와 신규 방문 고객들의 안내를 도와드리고 있습니다. 또한 아트팀은 신규 작가를 개발하여 신선하고 새로운 미술 작품들이 지속적으로 위탁됨으로써 당사의 미술품 경매에 활력을 불어넣는 역할을 하고 있습니다.

그 외 당사의 자문단은 미술시장에서 감정에 관한 전문적인 지식을 쌓은 명망 있는 전문가들과 당사와의 특별한 인연을 바탕으로 당사에 미술품 판매에 관한 자문을 제공을 조언해 주시는 분들로 구성되어 있습니다.

(4) 주요 매출처 등

당사는 미술품 경매 및 중개 그리고 미술품 매매를 주된 사업으로 하고 있습니다.
미술품 경매 및 중개 사업은 불특정 다수의 거래처를 상대로 하고 있어, 매출처는 개별 미술품의 위탁자, 낙찰자, 구매자가 되며 미술품 판매 사업 역시 개별 미술품 구매처와 개별 계약에 의한 거래를 수행하고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

가. 시장위험

(1) 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간 말 현재 연결실체의 이자율변동위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(2) 외환 위험

보고기간 말 현재 중요성 기준으로 연결실체의 재무상태에 유의적인 영향력을 미치는 외환 위험은 존재하지 않습니다.

(3) 가격 위험

1) 재고자산 위험요소

연결실체의 미술품 상품 판매 부분은 상품의 평가손실에 대한 위험, 재고의 부담과 현금 흐름에 미치는 영향이 있을 수 있습니다. 보고기간말 현재 동사 재고자산의 평가충당금 비율은 5% 수준으로 연결실체는 상품 평가손실 가능성의 최소화를 위해 노력하고 있습니다.

2) 기타가격위험요소

연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다. 보고기간말 현재 공정가치로 평가하는 기타포괄손익-공정가치측정금융자산은 당분기말 및 전기말 현재 각각 3,214백만원 및 2,725백만원이며, 당기손익-공정가치측정금융자산은 당분기말 및 전기말 현재 각각 3,686백만원 및 3,366백만원입니다. 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향은 당분기말 및 전기말 현재 각각 690백만원 및 609백만원입니다.

나. 신용위험

연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 연결실체는 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다.

금융상품 종류별 신용위험의 최대 노출금액은 다음과 같습니다.

다. 유동성위험

연결실체는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

<당분기말>

<전기말>

라. 자본위험

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 연결실체는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 연결실체의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

마. 위험관리

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등
- 해당사항 없음.

나. 연구개발활동

(1) 연구개발 조직 개요

당사의 주요 유통 및 판매 대상인 미술품은 각각 모두 개별적인 제조처(작가), 재질, 제작연도, 크기, 가격, 주제, 용도를 가지고 있습니다. 가격의 증감 변동폭이나 가능성이 모두 다르며, 상품(미술품)의 판매가능성이나 유통 경로가 동일한 제조처에서 나온 상품조차 다를 수 있습니다. 그 상품(미술품)을 유통하기 위해서 단일하거나 독점적인 유통망을 가진 사례를 찾기 어려우며, 상품(미술품)별로 제조처의 제조이력을 통일적으로 관리하는 ISO나 KS같은 시스템이 존재하지 아니합니다. 상품(미술품)을 포장하는 규격이 존재하지 아니하며, 상품(미술품)의 재질과 설치법, 운반법, 무게, 보관법이 상품(미술품)마다 다를 수 있습니다.

미술품을 상품으로서 유통하기 위해서는 위와 같은 한계를 극복하여야 합니다. 이에 따라 당사는 위와 같은 상품(미술품)의 특징들을 표준화하고 시스템화하기 위하여 일반적인 제조업과는 다른 전사적이고 실무적인 연구개발 조직을 운영하고 있습니다.

당사는 K-Office의 개발 및 고도화를 중심으로 하여 지속적인 연구개발활동을 계속하고 있으며, (1) 경매팀, 아카이브팀, 작품정보팀의 정보수집, DB화, 표준화 활동,   (2) 작품관리팀의 실제 미술품 확인 및 정확성 검증, (3) IT팀의 K-Office 구현과 운영테스트로 나누어 K-Office의 고도화를 위해 노력하고 있습니다.

(2) 연구개발인력 증감표

(3) 연구개발비용

당사의 연구개발비용은 영업비용의 직접 계정(급여, 지급수수료 등)으로 회계처리하고 있으며, 별도의 경상연구개발비 비용처리 및 개발비의 자산화 처리는 하고 있지 않습니다.

(4) 연구개발실적

7. 기타 참고사항

가. 법률/규정 등에 의한 규제사항

(1) 서화, 골동품 등의 과세방법

(가) 기타소득세의 과세
서화, 골동품 등의 양도로 인한 소득은 개정 소득세법에 의하여 기타소득세로 과세됩니다. 기타소득세 원천징수의무자는 서화, 골동품 양도대금을 지급하는 자로써 서화의 골동품의 양수자입니다. 서화, 골동품 양도 소득에 대한 기타소득세 원천징수 시기는 서화, 골동품 양도대금을 지급하는 때입니다.

(나) 기타소득금액의 계산
서화, 골동품의 양도에 따른 기타소득금액은 기타소득 총 수입금액에서 다음의 필요경비를 차감하여 계산합니다.

① 기타소득금액을 계산할 때 필요경비에 산입할 금액은 해당 과세기간의 총수입금액에 대응하는 비용으로서 일반적으로 용인되는 통상적인 것의 합계액으로 합니다.
② 필요경비

(다) 원천징수 세율
서화, 골동품 양도 소득에 대한 기타소득세 원천징수 세율은 기타소득금액의 20%입니다.

(라) 서화, 골동품 양도 소득 과세대상

1) 과세대상

2) 비과세대상

(2) 문화재매매업 신고

문화재보호법에 따라 문화재매매업자는 시장·군수·구청장 등으로부터 매매에 대한 허가를 받아야 하며, 문화재 보존상황과 매매실태를 매년 신고해야 합니다.

나. 시장 진입장벽 등

국내 미술품 시장 중 1차 시장에 속하는 미술품 판매시장은 국내에서만 약 475개의 갤러리가 등록되어 활동하고 있고, 그 외에 등록되지 않은 갤러리, 개인 딜러, 최근에는 SNS등을 활용한 작가의 직접 판매 등까지 이루어지고 있어 사실상 완전 경쟁시장에 가깝습니다.

당사의 주요 사업영역인 2차 시장에 속하는 미술품 경매시장은 1998년 서울옥션이 국내에서 처음으로 미술품 경매를 시작하였고, 당사가 2005년 미술품 경매시장에 진입한 이후, 16년 이상 당사와 서울옥션의 과점체제로 유지되어 오고 있습니다. 2020년을 기준으로 하여 유의미한 미술품 경매를 개최하고 있는 미술품 경매회사는 8개 회사이나, 나머지 6개 회사의 낙찰총액을 합쳐도 실질적으로 당사와 경쟁사인 서울옥션 중 1개 회사의 낙찰총액 중 절반에도 미치지 못하고 있습니다.

미술품의 판매나 중개에 있어 특별한 법률상 규제가 있거나 등록 또는 허가가 필요한것은 아니나, 2차 시장에 속하는 미술품 경매시장에 진입하기 위해서는 두 가지의 중요한 진입 장벽을 해결하여야 합니다.

먼저, 미술품 확보 능력의 문제입니다. 앞서 기술한 대로 미술품 경매를 1회 진행하기 위해서는 미술 시장에서 인정받는 작품 위주로 최소한 수 십명의 작가로부터 200여 점 이상의 미술품을 확보하여야 합니다. 또한, 미술품 경매시장에서 시장의 신뢰를 얻기 위하여서는 이렇게 진행하는 경매에 있어 판매되는 미술품들 모두에 대하여 최소한의 범위와 기간 내에서 제한보증을 담은 보증서를 제공하여야 하며 그 보증서에 대한 미술 시장의 신뢰 역시 미술품 확보 능력과 밀접하게 연관되어 있습니다.

두 번째의 중요한 진입 장벽으로서, 미술품 경매회사가 계속기업으로서 미술품 수급과 판매를 지속하기 위해서는 미술품 물류에 관한 문제를 해결하여야만 합니다. 미술품은 창작물로서 그 생산자, 크기, 재료, 주제, 재질 등이 모두 다르기 때문에 미술품 경매시장에 진입하기 위해서는 다양한 미술품의 전시, 입고, 출고에 소요되는 물류 비용이 경매 횟수에 비례하여 증가하게 됩니다.

1차 시장에 속하는 화랑은 한 번의 전시를 위하여 수십 점의 작품을 1인 또는 수 명의작가로부터 확보하면 되나, 미술품 경매회사는 그 수십배에 달하는 물류능력이 요구됩니다.

이처럼 미술품들을 지속적으로 확보하고, 경매를 연속적으로 진행해 나갈 수 있는 능력을 보유하는 것은 2차 시장인 미술품 경매시장에 진입할 수 있는 높은 시장 진입장벽으로 작용합니다. 또한, 위와 같은 시장진입장벽의 존재 때문에 미술품 경매업체가 1차 시장에 진입하거나 1차 시장인 미술품 판매를 겸하는 것은 비교적 어렵지 않으나, 그 반대로서 1차 시장의 화랑이나 아트페어가 미술품 경매시장에 진입하여 살아남는 것은 쉽지 않다고 판단됩니다.

그리고 당사는 K-Office 시스템을 통하여 미술품 분야에서 누구도 가능할 것이라 생각하지 못하였던 미술품 물류 관리 표준화에 성공한 이후, 2020년에는 낙찰 총액 기준으로 미술품 경매시장 점유율 1위를 달성하였습니다. 그리고 축적된 노하우와 DB에 대한 분석 기술을 더욱 향상시켜 나감으로써 종합적인 미술품 정보처리체계를 갖춘 국내 유일의 기업으로서 자리매김하고 있습니다.

다. 신규사업

당사는 종속회사를 통하여 당사가 기존에 영위하던 미술품 경매사업의 확장 및 새로운 형태의 미술품 시장으로의 진입을 추진하고자 합니다.

(주)투게더아트

당사에 2023년 상반기 연결편입된 (주)투게더아트는 미술품 투자계약증권을 발행하여, 투자자로부터 재원을 조달하여 기초자산인 미술품을 취득한 후 이를 판매하여 투자자들에게 청산손익을 지급하는 사업을 진행하고 있습니다.

당사는 미술품 투자계약증권의 발행이 활성화 됨으로 인하여, 종전 미술품 유통 시장에 소액 투자자의 진입이 활발해질 수 있고, 이러한 투자자들이 대체투자 상품으로서의 투자 뿐 아니라 미술품 자체에 대한 향유를 할 수 있다는 점에서 미술품 유통시장에서 새로운 시장을 형성하거나, 소비층을 늘릴 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 믿고 있습니다. 또한, 당사가 추구해 온 공정하고 투명한 미술품 유통시장을 위한 노력이 미술품 투자계약증권을 통하여 자본시장 참여자와 향후 토큰증권(STO) 시장의 참여자들을 만족시킬 수 있도록 앞으로도 최선의 조력을 다할 계획입니다.

한편, (주)투게더아트는 미술품의 소유권 관리에 대한 특허들을 보유하고, 관련 전산시스템을 금융보안원의 보안 점검을 수검할 수 있는 수준으로 구축하였으며, 이를 기초로 다양한 증권회사나 은행, 종합 금융 플랫폼 등과 함께 제휴를 맺어 상품개발과 서비스 연동이 가능하도록 다방면에서 사업을 추진하고 있습니다.

향후 투자계약증권의 토큰증권(STO) 시장의 참여 기대감이 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무정보
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었습니다.

나. 요약 별도 재무정보
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항

(1) 지배기업의 개요

주식회사 케이옥션과 그 종속기업(이하 "연결실체")의 지배기업인 주식회사 케이옥션(이하 "지배기업")은 2005년 9월에 설립되었으며, 지배기업의 주요사업 내용 등은 다음과 같습니다.

1) 본사 소재지 : 서울 강남구 언주로 172길 23 아트타워

2) 주요사업 내용 : 미술품의 위탁판매 및 자기판매

3) 대표이사 :  도현순

4) 주요 주주 및 지분율

지배기업은 2022년 1월 24일 코스닥 시장에 등록하였으며, 2025년 03월 31일 현재 지배기업의 발행주식수는 보통주 27,229,210주이며, 보통주 납입자본금은 13,615백만원입니다.
지배기업의 보고기간말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(2) 종속기업의 개요

1) 현황

종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

<당분기>

<전기>

(*) 전기 중 지배기업은 아트네이티브(주), 아르떼케이(주), 아트폼스(주)를 흡수합병하였으며, 이에 따라 피합병법인의 합병일까지 손익은 연결포괄손익계산서에 포함되어 있습니다. 동 흡수합병에 대한 이사회 결의일은 2024년 09월 10일이며, 합병기일은 2024년 11월 25일입니다.

2) 요약재무정보

종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

<당분기>

<전기>

(*1) 전기 중 지배기업에 흡수합병되어 연결대상에서 제외되었으며, 매출액과 당기손익, 총포괄손익은 합병일까지의 재무정보입니다.

3) 연결범위의 변동

<당기>

당분기 중 연결범위의 변동내용은 없습니다.

<전기>

2. 중요한 회계정책

분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 분기연결재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 분기연결재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.  

분기연결재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 별도의 언급이 없는 한 전기(2024년) 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일하게 적용되었습니다.

분기연결재무제표 작성을 위하여 채택한 회계정책은 다음과 같습니다.

(1) 회계정책의 변경과 공시

1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

연결회사가 2025년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과', 제1101호 '한국채택국제회계기준 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여
다른 통화와의 교환가능성을 평가하고 교환가능성 결여 시 현물환율을 추정하도록 하며 그러한 영향에 대한 추가 공시를 요구하는 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과', 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'이 개정되었습니다. 이 개정사항은 다른 통화와의 교환가능성 결여로 기업이 노출되는 위험 및 영향을 재무제표이용자가 이해할 수 있도록 도움을 주기 위한 것입니다.

연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없습니다.

2) 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 연결회사가 채택하지 않은 한국채택국제회계기준의 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(가) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다.  해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

  - 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 중요한 회계추정 및 판단  
연결재무제표 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다. 보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 연결재무제표에 인식되는 금액에 가장 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및 미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 2024년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표와 동일합니다.  

3. 금융상품의 범주 및 공정가치

(1) 금융자산의 범주

<당분기말>

<전기말>

(2) 금융부채의 범주

<당분기말>

<전기말>

(3) 금융상품 범주별 순손익

<당분기>

<전분기>

4. 공정가치

(1) 금융상품의 종류별 공정가치

보고기간말 현재 연결실체가 보유한 금융상품의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없으며, 금융상품의 분류변경 사항은 발생하지 아니하였습니다. 보고기간말 현재 연결실체의 금융상품의 장부금액은 공정가치의 합리적인 근사치 금액과 유사하므로 공정가치 공시를 생략하였습니다.

경영진은 재무상태표 상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

(2) 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 측정치

1) 공정가치 서열체계 및 측정방법

공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 연결실체는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.

연결실체는 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

수준 1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산ㆍ부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다.

수준 2 : 가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산ㆍ부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다.

수준 3 : 가치평가기법을 사용하여 자산ㆍ부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준 3으로 분류됩니다.

자산ㆍ부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.

2) 보고기간말 현재 연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액은 다음과 같습니다.

<당분기말>

<전기말>

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결실체는 공정가치 수준 간의 이동을 발생시키는 사건이나 상황의 변동이 일어난 보고기간 말에 수준의 변동을 인식하고 있습니다.

1) 당분기 및 전기 중 수준 1과 수준 2 간의 대체는 없습니다.

2) 공정가치로 측정되는 자산·부채 중 공정가치 서열체계 수준3으로 분류된 자산·부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(4) 공정가치 서열체계 수준 3 관련 공시

1) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

연결실체의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치의 측정치를 포함하고 있습니다. 연결실체의 재무부서는 공정가치 측정내역에 대하여 연결실체의 경영진에게 보고하며 매 기말 보고 일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 경영진과 협의합니다.

2) 보고기간말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정된 자산·부채 중 공정가치 서열체계수준3으로 분류된 항목은 기초자산이 되는 비상장주식의 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 최근의 정보가 불충분하여 취득원가를 최선의 추정치로 보았습니다.

5. 현금및현금성자산

현금및현금성자산의 내용은 다음과 같습니다.

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 매출채권 및 기타채권의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 신용위험 및 대손충당금

연결실체는 신규고객과의 거래 시 고객의 잠재적인 신용등급을 평가하고, 미술품담보물의 내외부평가를 통해 신용한도를 결정하고 있습니다.

개별적으로 손상징후가 식별가능한 채권은 개별법으로 대손설정율을 적용하여, 손상사건이 개별적으로 파악되지 않은 채권에 대해서는 담보물 및 채권의 연령에 따라 과거 경험율을 고려하여 일정한 손상율을 적용하여 대손충당금을 인식하고 있습니다.

1) 보고기간말 현재 기대신용손실을 측정하기 위해 채권 발생일을 기준으로 구분한 매출채권 등의 내역은 다음과 같습니다.

<당분기말>

<전기말>

2) 보고기간말 현재 대출채권 및 기타채권의 대손충당금의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당분기말>

<전기>

7. 재고자산

재고자산의 저가법 평가내용은 다음과 같습니다.

8. 투자부동산

(1) 투자부동산의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

(*1) 투자부동산에서 유형자산으로 대체되었습니다.
(*2) 감가상각비는 전액 판매비와관리비로 계상되었습니다.

<전기>

(*1) 투자부동산에서 유형자산으로 대체되었습니다.
(*2) 감가상각비는 전액 판매비와관리비로 계상되었습니다.

(3) 투자부동산과 관련하여 손익으로 인식한 내용은 다음과 같습니다.

(*1) 운영비용은 투자부동산에서 발생한 건물관리비, 지급수수료 및 수도광열비 등으로 구성되어 있습니다.

(4) 투자부동산 토지, 건물은 국민은행 차입금과 관련하여 케이비부동산투자신탁에 신탁, 담보로 제공되고 있습니다. (주석 28참조)

(5) 당분기말 현재 투자부동산의 공정가치는 장부금액과 유의적인 차이가 없습니다.

9. 유형자산

(1) 유형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 유형자산 장부금액의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당분기>

(*1) 투자부동산에서 유형자산으로 대체되었습니다.
(*2) 감가상각비는 매출원가와 판매비와관리비로 계상되었습니다.

<전기>

(*1) 전기 건설중인자산의 대체와 투자부동산의 유형자산 대체를 포함한 내역입니다.
(*2) 감가상각비는 매출원가와 판매비와관리비로 계상되었습니다.

(3) 유형자산 중 토지, 건물은 국민은행 차입금과 관련하여 케이비부동산투자신탁에 신탁, 담보로 제공되고 있습니다. (주석 28참조)

(4) 유형자산의 재평가

토지의 공정가치를 결정하기 위하여 공인된 독립평가기관을 활용하여 활성시장에서 관측가능한 가격이나 독립적인 제3자와의 최근 시장거래가격에 직접 기초하여 공정가치를 결정하였습니다. 재평가는 보고기간말에 자산의 장부금액이 공정가치와 중요하게 차이가 나지 않도록 주기적으로 실사하고 있습니다.

1) 유형자산의 재평가내용은 다음과 같습니다.

2) 당분기 및 전기 유형자산의 재평가 관련 기타포괄손익의 변동내용은 없습니다.

10. 리스

(1) 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

<전기>

(3) 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

<전기>

(4) 리스와 관련해 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

당기 중 리스의 총 현금유출은 90백만원 입니다.

(5) 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

11. 무형자산

(1) 무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(*1) 영업권은 비한정내용연수를 가진 무형자산으로 분류하고 상각하지 않고 있습니다.

(2) 무형자산 장부금액의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당분기>

(*1) 무형자산상각비는 판매비와관리비로 전액 계상됩니다.

<전기>

(*1) 무형자산상각비는 판매비와관리비로 전액 계상됩니다.

(3) 영업권에 대한 손상검사

연결실체는 영업권을 연결실체의 단일사업 전체에 귀속되는 것으로 판단하였으며, 당분기말과 전기말의 영업권 배분방식에는 변동이 없습니다.

연결실체는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치를기초로 결정되었고, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다.

전기말 사용가치의 계산에 사용된 주요 가정에는 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 외부정보와 내부정보(과거 역사적 정보)를 고려하여 결정하였습니다.

① 사용가치의 추정에 사용된 주요 가정은 아래와 같습니다.

(*1) 할인율은 현금흐름창출단위의 가중평균자본비용을 사용하였습니다.
(*2) 향후 5년간 현금흐름 추정액은 종속기업의 사업계획에 기초하였으며, 그 이후의 현금흐름은 고정된 영구성장률을 사용하여 추정하였습니다.

② 영업권에 대한 손상검사의 결과는 다음과 같습니다.

(*) 손상검사 대상의 영업용 순자산 금액에 영업권 금액이 가산되었습니다.

손상평가 수행결과 ㈜투게더아트의 회수가능액이 비교대상 장부금액을 초과하여 손상차손을 인식하지 않았습니다.

12. 차입금

(1) 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(3) 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(4) 연결실체는 상기 단기차입금 및 장기차입금에 대해서 연결실체의 대주주, 임원으로부터 연대보증을 제공받고 있습니다. (주석 28 참조)

13. 상환전환우선주부채

(1) 당분기말 연결실체가 발행한 상환전환우선주부채 내역은 다음과 같습니다.

14. 충당부채

충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(*1) 연결실체는 주선한 미술품의 진위여부 등으로 인한 반품과 관련하여 예상되는 비용을 추정하여 환불부채를 설정하고 있습니다.
(*2) 복구충당부채 설정액은 연결실체의 수장고의 내부 인테리어 공사와 관련하여 임차기간 종료시점에 발생할 것으로 예상되는 복구비용의 최선의 추정치를 적절한 할인율로 할인하여 산정하였습니다.

15. 전환사채

(1) 보고기간말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당분기말 현재 전환사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

전환사채 부채요소의 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는 사채의 시장이자율을 적용하여 계산되었으며 발행시점의 조기상환권을 포함한 부채요소의 공정가치는 22,205백만원이었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 세효과 차감후 금액을 자본으로 계상하였습니다.

16. 자본금과 자본잉여금

(1) 자본금

1) 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

2) 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(2)자본잉여금

1) 자본잉여금의 내용은 다음과 같습니다.

2) 자본잉여금의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당분기>

<전기>

17. 기타자본구성요소

(1) 기타자본구성요소의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 기타자본구성요소의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당분기>

(*1) 지배기업이 3차로 부여한 주식매수선택권이 2025년 3월 24일에 행사가능기간이 만료되어 소멸되었습니다.

<전기>