분 기 보 고 서

                                   (제 27 기)

【 대표이사 등의 확인 】

2025-1Q 대표이사확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사는 제 26기 임시주주총회(2024.5.29)에서 회사의 상호를 주식회사 HJ 매그놀리아 용평 호텔 앤 리조트에서 모나용평 주식회사로 변경하였습니다.

개정 정관상 상호에 관한 사항은 다음과 같습니다.

상기 변경으로 인해 보통주의 종목명 또한 용평리조트에서 모나용평으로 변경되었습니다.

나. 설립일자

 2000년 2월 7일 주식회사 용평리조트를 설립하였으며, 2016년 5월 27일에 유가증권 시장에 상장하였습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

라. 주요 사업의 내용

당사는 프리미엄 리조트 운영 및 개발 전문 기업입니다. 스키장, 골프장, 워터파크 등다양한 레저시설을 통해 종합 관광 휴양지를 운영하고 있으며, 프리미엄 콘도 디벨로퍼로서 콘도 및 회원권 분양 사업을 영위하고 있습니다.

자세한 사항은 본 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

마. 연결대상 종속회사 개황

바. 연결대상 종속회사 현황(요약)

바-1. 연결대상회사의 변동내용

사. 중소기업 등 해당 여부

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용평가내역

(2)신용등급체계 및 등급의 정의
회사채 신용등급체계 및 각 신용등급 정의

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지의 변경

본점 소재지는 강원특별자치도 평창군 올림픽로 715이며, 설립 이후 변경 사항은 없습니다.

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동

라. 상호의 변경

당사는 제26기 임시주주총회('24.05.29)에서 그룹 내 관광, 레저 부문의 이미지 개선과 브랜드 가치 제고를 통한 시너지 창출을 위해 상호를 '주식회사 HJ 매그놀리아 용평 호텔 앤 리조트(HJ MAGNOLIA YONGPYONG HOTEL & RESORT CORPORATION)'에서 '모나용평 주식회사(MONA YONGPYONG CORPORATION)'로 변경하였습니다.

상기 변경으로 인해 보통주의 종목명은 '용평리조트'에서 '모나용평'으로 변경되었습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차 등 그 내용과 결과

당사는 공시대상 기간 중 화의 등과 관련하여 해당 사항 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

당사는 공시대상 기간 중 합병과 관련하여 해당 사항 없습니다.  

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 공시대상 기간 중 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화와 관련하여 해당 사항 없습니다.  

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

- 당사는 최근 5사업연도 중 자본금 변동사항은 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
- 공시서류작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황
- 공시서류작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

라. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황
- 공시서류작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

마. 자기주식 보유현황
-  공시서류작성기준일 현재 자기주식 보유비율이 발행주식 총수의 100분의 5미만
    으로 기재를 생략합니다.

바. 종류주식(명칭) 발행현황
- 공시서류작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

사. 발행 이후 전환권 행사가 있을 경우
- 공시서류작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일

당사 정관의 최근 개정일은 2025년 3월 31일(제26기 정기주주총회)입니다.

나. 정관 변경 이력

다. 사업목적 현황

라. 사업목적 변경 내용

마. 변경 사유

바. 정관상 사업목적 추가 현황표

1) 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적
당사의 비전 '대자연을 통한 새로운 행복 가치 실현' 추구를 위한 일환으로, 65세 이상 노인 인구 1,000만 명 시대에 발맞춰 고령층의 주거, 건강, 여가 욕구를 충족하는 시니어 레지던스 공급하고자 합니다.

2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

한국은 급속한 고령화 사회로 진입하며 고령층의 다양한 욕구를 충족하는 시니어 레지던스의 필요성이 크게 증가하고 있습니다. 아직 초기 단계인 국내 시니어 레지던스시장은 고령 인구 증가와 함께 빠르게 성장 할 것으로 예상됩니다. 정부는 2035년까지 시니어 레지던스 세대 비중을 3%까지 확대하는 목표를 설정하고, 규제 완화 및 재정 지원 확대를 통해 민간 투자를 적극적으로 유도하고 있습니다. 이러한 정책적 지원에 힘입어 다양한 형태의 프리미엄 시니어 레지던스가 등장하며 시장 성장을 견인하고 있습니다. 종합적으로 볼 때, 시니어 레지던스 시장은 높은 성장 잠재력을 가진 유망 분야로 평가됩니다

3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금    조달원천, 예상투자회수기간 등
해당 사항은 영업비밀 사항으로 공시기준에 따라 기재를 생략합니다.

4) 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발
    진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등)
보고서 제출일 현재 해당사업과 관련한 매출은 발생하고 있지 않습니다. 이외 조직 및 인력구성 현황 등의 사항은 영업비밀 사항으로 공시기준에 따라 기재를 생략합니다.

5)  기존 사업과의 연관성

당사는 오랜 기간 고급 리조트를 운영하며 쌓아온 프리미엄 서비스 경험을 바탕으로 시니어 레지던스 입주자들에게 차별화된 고품격 서비스를 제공할 수 있습니다. 스키,골프, 워터파크 등 다양한 레저 시설과 웰니스 빌리지 운영 경험은 입주자들의 건강 증진과 여가 활동을 풍요롭게 하고, 자연 친화적인 헬스케어 서비스를 제공하는 강점이 있습니다. 리조트 개발 및 운영을 통해 축적된 부동산 개발 및 관리 노하우, 특히 프리미엄 콘도 분양 사업 경험은 시니어 레지던스 개발 및 운영에 큰 도움이 될 것입니다. 오랜 역사를 가진 대표적인 리조트로서 높은 브랜드 인지도와 신뢰도를 보유하고 있으며, 정부의 시니어 레지던스 활성화 정책에 힘입어 새로운 사업 확장의 기회라 판단됩니다.

6) 주요 위험

시니어 레지던스 사업은 고령층의 변화하는 다양한 요구를 정확히 예측하기 어렵고, 대기업과 중견기업의 경쟁 심화, 의료 및 요양 전문 인력 확보의 어려움, 정부 정책 변화에 따른 사업 환경 변동 등의 위험 요소를 안고 있습니다. 이러한 위험을 최소화하기 위해서는 철저한 시장 조사, 사업 계획 수립, 재무 관리, 운영에 대한 계획이 필요합니다.

7) 향후 추진계획

당사는 고급 리조트 운영 경험과 웰니스 빌리지 콘셉트를 기반으로 프리미엄 시니어 레지던스 브랜드를 구축하고, 의료, 요양, 여가, 문화 등 다양한 서비스를 융합한 복합 공간을 조성하여 입주자들의 다양한 니즈를 충족시킬 것입니다. 기존 레저 시설과의 연계 및 자연 친화적인 헬스케어 프로그램 운영을 통해 입주자들에게 건강 증진 및 여가 활동 기회를 제공하고, 정부의 규제 완화 및 재정 지원 정책을 적극 활용하여 안정적인 사업 기반을 마련할 것입니다. 또한, 전문 인력 확보 및 체계적인 교육과 관리를 통해 높은 수준의 서비스 품질을 유지하고, 정부와의 협력을 통해 사회적 책임을 다하는 기업으로서 시니어 레지던스 시장을 이끌고 고령층의 삶의 질 향상에 기여하는 기업으로 거듭날 것입니다.

8) 미추진 사유

해당사항 없습니다

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 주요사업의 내용
당사는 리조트 운영 및 개발 전문 기업입니다. 스키장, 골프장, 워터파크 등 다양한 레저시설을 통해 종합 관광 휴양지를 운영하고 있습니다. 또한, 콘도 디벨로퍼로서 콘도 및 회원권 분양사업을 영위하고 있습니다.

나. 사업부문

다. 사업부문 매출현황

라. 지배기업의 개요

지배기업은 2000년 2월 7일 설립되어 호텔, 콘도미니엄, 스키장 및 골프장 등의 리조트 운영과 콘도미니엄 및 골프장의 회원권 분양을 주요사업으로 영위하고 있으며, 강원도 평창군 대관령면과 충청남도 보령시 웅천읍에 종합휴양지를 가지고 있습니다.

지배기업은 2016년 5월 27일자로 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 지배기업은 2019년 중 사명을 (주)용평리조트에서 (주)HJ 매그놀리아 용평 호텔 앤 리조트로 변경하였으며, 2024년 5월 29일자 주주총회 결의에 따라 사명을 (주)HJ 매그놀리아 용평 호텔 앤 리조트에서 모나용평 주식회사로 변경하였습니다.

지배기업의 설립시 자본금은 190,000,000천원이며, 설립 이후 증자를 거쳐 당분기말현재의 자본금은 240,666,665천원입니다. 당분기말 현재 지배기업의 주요주주는 다음과 같습니다.

마. 종속기업의 개요

① 당분기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

당분기 중 용평밸리(주)에 대한 지배력을 상실한 것으로 판단하고, 해당 피투자기업을 종속기업에서 관계기업으로 재분류하였습니다.

② 종속기업의 당분기 요약재무정보는 다음과 같습니다.

③ 종속기업의 전기 요약재무정보는 다음과 같습니다.

④ 당분기말과 전기말 현재 투자기업에게 자금을 이전하거나, 투자기업에 대한 차입금이나 선수금을 상환하거나 반환하는 종속기업의 능력에 대한 유의적인 제약이나 종속기업에 대한 지분과 관련하여 발생한 우발부채는 존재하지 않습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황 및 가격변동 추이

(*) 당분기와 전기, 전전기 중 분양중인 건설공사의 진행률은 다음과 같습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 관한 사항

당사의 운영사업 특성상 매입과 관련한 특정 제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하고 제품별 비중이 작아 기재하지 않았습니다.  

나. 원재료 가격변동추이

당사의 운영사업 특성상 매입과 관련한 특정 제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하여 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인을 알 수 없어 기재하지 않았습니다.

다. 생산능력

라. 생산실적 및 가동률

당사의 사업은 서비스산업으로 가동률의 산출이 불가능하여 기재하지 않았습니다.

마. 생산설비에 관한 사항
(연결실적)

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

나. 판매경로 및 판매방법
(1) 판매경로

(2) 판매전략

다. 주요 매출처

당사는 다수의 거래처에 분산되어 있으며, 단일 외부고객으로부터의 수익이 연결실체 총 수익의 10% 이상인 주요 고객은 없습니다.

라. 수주사항

(2) 당분기와 전기 중 건설이 진행된 공사 진행률은 다음과 같습니다.

(3) 당분기와 전기 중 분양계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(4) 당분기말과 전기말 현재 누적분양원가 등의 내역은 다음과 같습니다.

(5) 당분기말과 전기말 현재 선급비용으로 인식된 계약체결원가는 각각 990,338천원과 1,533,099천원입니다.

(6) 당분기 중 총계약수익 및 총계약원가의 변동은 발생하지 아니하였습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장의 위험

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.

연결실체는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있습니다.  당분기말과 전기말 현재 연결실체가 관리하고 있는 자본구조의 내역은다음과 같습니다.

나. 금융상품의 위험관리

(1) 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

연결실체는 KDB산업은행 등 신용등급이 우수한 금융기관에 현금및현금성자산과 장ㆍ단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 해당 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정한 금융자산의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

수준3으로 분류된 비상장지분상품은 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 정보가 불충분하여 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 인식하였습니다.

수준3으로 분류된 기타채권은 외부평가법인이 시장가치를 기준으로 결정한 감정평가금액에 근거하여 공정가치를 산정하였습니다.

당분기와 전기 중 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 없습니다.

다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품 계약의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 연결실체는 외화사채의 원금으로부터 예상되는 USD의 KRW에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 통화스왑 계약을 체결하고 공정가치위험회피회계를 적용하였습니다. 이와 관련하여 당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 파생상품평가손익은 다음과 같습니다.

(3) 연결실체는 외화사채의 변동금리이자로부터 예상되는 USD의 KRW에 대한 환율변동위험과 이자율위험을 회피하기 위하여 통화스왑 및 이자율스왑 계약을 체결하고 현금흐름위험회피회계를 적용하였습니다. 이와 관련하여 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 파생상품평가손익(법인세 차감전)은 다음과 같습니다.

현금흐름위험회피회계를 적용함에 따라 현금흐름 변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 2027년 6월 17일까지입니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약

보고서 작성기준일 기준 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 주요 계약은 없습니다.


나. 연구개발활동

보고서 작성기준일 기준 현재 해당사항 없습니다.

7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황

(1)  산업의 특성

(가) 리조트 운영사업

리조트는 단순한 숙박 시설을 넘어, 스키, 골프, 워터파크, 테마파크, 쇼핑몰 등 다양한 부대시설을 갖춘 복합 공간입니다. 주요 시설 특성에 따라 스키 리조트, 스파 리조트, 워터파크 리조트 등으로 구분되며, 유형별로 차별화된 운영 전략이 요구됩니다.

당사가 운영하는 스키 리조트는 일반 관광형 리조트와 달리 동계 시즌이 최대 성수기로, 기후 조건에 따른 민첩한 운영 전략이 핵심입니다.

리조트 사업은 초기 개발 및 운영 유지 비용이 크기 때문에 꾸준한 자본 투입이 필요합니다. 사업 특성상 시즌별 매출 변동 가능성이 높으므로, 비수기 매출을 보완할 운영 전략은 필수적이며 연중 안정적인 수익성 관리가 중요합니다.

또한, 리조트 사업은 트렌드와 외부 환경 변화에 민감하게 반응해야 합니다. 웰니스 관광, 친환경 리조트 등 새로운 여행·레저 트렌드에 대응하는 한편, 기후 변화, 국내외 정세 및 경기 변동 등 외부 요인에 대한 리스크 관리 체계를 강화해야 합니다.

리조트는 고객 경험 중심의 서비스를 제공하는 사업입니다. 가족, 커플, 단체 등 다양한 고객층을 대상으로 맞춤형 패키지 상품 개발과 체험형 콘텐츠 기획이 필요하며, 안전 관리 및 시설 유지보수는 고객 만족도와 재방문율에 직접적인 영향을 미칩니다.

당사는 기존의 계절별 운영 방식에서 벗어나 사계절 내내 체류 가능한 복합 레저 공간으로의 전환을 추진하고 있습니다. 골프장, 워터파크, 케이블카 등 다양한 레저 시설을 운영하며, 차별화된 관광 콘텐츠 개발을 통해 사계절 체류형 관광지로 자리매김하고 있습니다. 또한, 고객 편의성을 극대화하기 위해 온라인 예약 시스템, 모바일 앱, 모바일 체크인 등 디지털 서비스 제공을 강화하고 있습니다.

(나) 분양사업

리조트의 분양사업은 골프장 회원권 분양과 콘도 분양을 통칭합니다. 운영 방식에 따라 유형이 구분되며, 콘도 분양의 경우 소유권이 이전되지 않는 회원제(Membership)와 부동산 소유권까지 이전하는 등기제(Ownership)로 나눌 수 있습니다.

콘도 분양사업은 단순 숙박시설 이용 목적을 넘어 투자 목적도 함께 갖고 있어, 숙박시설과 부동산 투자 요소를 결합한 형태로 볼 수 있습니다. 이에 따라 입지 및 시설, 운영 방식 뿐만 아니라 사업주의 역량과 브랜드 신뢰도 또한 중요한 평가 요소로 작용합니다.

콘도 초기 개발 시 대규모 토지 확보는 필수적이며, 경쟁력 있는 입지 선정이 중요합니다. 이로 인해 대지 매입에 필요한 상당한 자금을 보유한 기업만이 리조트 개발을 주도해 왔으며, 리조트 산업이 발전함에 따라 자금 운용 능력이 뛰어난 기업만이 선별적으로 생존하는 구조가 형성됐습니다.

(2) 산업의 성장성

(가) 리조트 운영사업

국내 인기 여행 지역 TOP5

산업화와 도시화, 소득 증가, 자기 발견과 휴식에 대한 욕구 증대로 여행은 일상생활의 한 부분으로 자리 잡았으며, 이는 관광산업과 여행 시장의 발전을 이끌었습니다. 당사가 위치한 강원특별자치도는 천혜의 자연환경과 사계절 관광 자원을 보유하고 있으며, 국내외 관광객의 선호도가 높은 지역입니다.

수도권 지역보다 연평균 기온이 약 5℃ 낮아 여름철에는 시원한 기후를, 겨울철에는 국내에서 가장 긴 겨울을 즐길 수 있어 동계 스포츠의 최적지로 손꼽히고 있습니다. 최근에는 청정 자연 속에서 휴식과 건강 회복을 추구하는 '웰니스(Wellness) 관광'이 새로운 트렌드로 부상하고 있으며, 강원특별자치도는 웰니스 관광에 최적화된 지역으로 다양한 웰니스 관광지를 보유하고 있습니다.

또한, 도내 교통망 확충으로 국내외 관광객들의 접근성이 크게 향상됐습니다. 2018년 평창 동계올림픽을 계기로 강릉선 KTX와 동서고속도로가 개통됐으며, 2025년 1월에는 부산(부전역)과 강릉을 직통으로 연결하는 동해선 ITX-마음이 개통되었습니다.

2024년 12월 강원관광동향분석보고서_전체 관광객 월별 현황

2023년 코로나19 종식과 함께 관광산업의 리오프닝 효과로 감소했던 해외 여행객 방문이 점차 증가하기 시작했습니다. 강원도관광재단이 2024년 12월 발표한 '2024년 강원관광동향분석'에 따르면, 2024년 한 해 동안 강원특별자치도를 방문한 관광객은 약 1억 4천7백만명이며, 이 중 외국인 관광객 수는 약 85만 명으로 전년 대비 74% 증가했습니다. 또한, 2024년 12월 한 달 동안 강원도를 방문한 외국인 관광객은 9만856명으로, 전년 동월 대비 14%, 전월 대비 45% 증가한 것으로 나타났습니다.

이에 당사도 선제적이고 적극적인 대응을 통해 해외 여행객을 맞이하고 있습니다. 외국인 방문자 수가 증가세를 보이기 이전부터 외국인 고객을 위한 다양한 서비스를 제공하고 있으며, 특히 기후 특성 상 눈을 보기 어려운 동남아 국가를 비롯한 해외 관광객을 대상으로 다양한 마케팅 활동을 펼치고 있습니다. 한류 콘텐츠(K-드라마 촬영지)와 관광지 연계를 통한 마케팅, 외국인 스키 페스티벌 개최, 스키 관광 상품 운영 등을 통해 해외 관광객 유치에 힘쓰고 있으며, 지속적인 해외 관광 박람회 참가와 해외 리조트와의 MOU 체결 등을 통해 모나용평의 브랜드 가치를 높이기 위해 노력하고 있습니다.

(나) 분양사업

국내 숙박시설 현황

과거에는 콘도 회원권이 최상위층의 전유물이었으나, 최근에는 상품의 다양화로 차상위층 수요도 점차 증가하고 있습니다. 최근 지역별 휴양 콘도미니엄 시설 현황을 살펴보면, 강원 지역에는 전국에서 가장 많은 62개(35%)의 시설이 운영되고 있으며, 제주 지역은 44개(24%)로 두 번째로 많은 시설이 위치해 있습니다.

이처럼 국내 콘도 분양사업은 자연환경이 뛰어난 강원 및 제주 지역을 중심으로 활성화되고 있으며, 입지 조건이 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

또한, 주거용 부동산에 대한 규제가 강화되면서 리조트형 숙박시설이 대체 투자처로 부각되고 있습니다. 최근에는 장기 체류형 관광의 증가, 세컨드 하우스 및 워케이션(원격 근무) 수요 확대에 따라 리조트 분양형 숙박시설에 대한 관심이 꾸준히 높아지고 있습니다.

분양사업은 법적 규제, 경기 상황 등 다양한 외부 요인의 영향을 받기 때문에 시장 상황을 면밀히 분석하고, 차별화된 콘도 개발 및 분양 활성화 전략을 수립하는 것이 중요합니다.

(3) 경쟁요소

(가) 리조트 운영사업

리조트 운영사업은 다음과 같은 제약 조건으로 인해 시장 신규 진입자에게 높은 진입장벽을 형성하고 있습니다.

① 입지 및 접근성: 리조트 개발을 위해서는 교통이 편리하고 접근성이 양호한 대규모 토지가 필요합니다. 하지만 이러한 조건을 충족하는 부지를 찾는 것은 매우 어렵고, 경쟁력 있는 가격에 확보하는 것도 쉽지 않습니다. 특히 최적의 리조트 입지 요건인 우수한 자연환경을 갖춘 지역은 대부분 환경적 제약이 많아 인허가 및 사업 승인이 까다롭습니다.

② 자금 확보: 콘도, 스키장, 골프장 등 리조트 시설 건설에는 대규모 자금이 일시에 필요합니다. 그러나 단기간 내 자금 회수가 어려워 신규 진입자는 운영 초기 단계에서 자금 조달에 큰 어려움을 겪을 수 있습니다.

③ 인력 운영: 리조트의 모든 서비스는 고도화된 전문 인력을 통해 이뤄지고 있습니다. 각 시설에 맞는 숙련된 인력을 확보하고 교육하기 위해서는 상당한 투자와 시간이 필요합니다. 이는 신규 사업자에게 진입장벽으로 작용하지만, 기존 업체는 안정적인 인력 운영 체계를 기반으로 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다.

(나) 분양사업

분양사업의 콘도 회원권은 순수한 활용 가치와 함께 개인 자산 가치로서의 의미도 지니고 있습니다. 이로 인해 사업 운영에 있어 다음과 같은 제약 요건이 작용합니다.

① 브랜드 인지도: 고객이 신뢰할 수 있는 브랜드 파워를 보유하는 것이 중요합니다. 브랜드 인지도가 높은 리조트일수록 콘도 회원권에 프리미엄이 가중됩니다. 리조트 시장에 신규 진입하는 사업자는 초기 시설 투자비와 함께 브랜드 홍보에 상당한 시간과 자원을 투입해야 합니다.

② 운영 안정성: 콘도 회원권은 고가의 상품이기 때문에 판촉을 위해 다양한 레퍼런스와 회원 확보가 필수적입니다. 콘도 회원권은 회원제와 등기제로 구분되며, 회원제의 경우 일정 기간 이후 회원권 금액 반환을 조건으로 분양이 진행됩니다. 이에 따라 장기적인 리조트 운영을 위해서는 건실한 재무구조가 반드시 뒷받침되어야 합니다. 이러한 이유로 고객들은 재무안정성이 확보된 대기업 계열 리조트나, 다수의 분양 실적을 통해 시장 신뢰를 쌓아온 리조트를 선호하는 경향이 강합니다.

③ 자산 가치 매력도: 콘도 회원권은 단순한 시설 이용 목적을 넘어 투자 목적으로도 활용됩니다. 분양 이후 회원권 시세에 프리미엄이 형성되는 경우가 많으며, 이는 상품 가치를 반영하는 지표가 됩니다. 특히 회원제와 달리 별도의 만기 없이 부동산 소유권이 이전되는 등기제 콘도의 경우, 개인 자산으로서의 가치가 더욱 부각됩니다. 따라서 고객들은 주변 편의시설, 토지가격, 단지의 발전 가능성 등 다양한 요소를 종합적으로 고려해 분양 상품을 평가합니다. 이러한 복합 요소가 콘도 분양사업의 경쟁력으로 작용합니다.

나. 회사의 현황

 
영업개황 및 사업부문의 구분

(1) 영업개황

당사와 연결회사(이하 '당사')는 리조트 운영 및 콘도 개발 사업 등을 영위하고 있으며, 강원특별자치도 평창군 대관령면과 충청남도 보령시 웅천읍에서 종합 휴양지를 운영하고 있습니다. 1975년 12월, 백두대간 대관령 산자락에서 국내 최초의 현대식 스키장으로 시작한 당사는 현재 국내 최대 규모의 사계절 종합 휴양 리조트로 자리매김하였습니다.

해발 700미터, 강원특별자치도 평창군 백두대간 청정 고원지대에 위치한 당사는 자연과 인간을 연결하는 매개체로서, 천혜의 자연환경과 인적 서비스를 바탕으로 기존의 향락적 여가 문화를 극복하고, 치열한 경쟁 속에 살아가는 현대인에게 보다 평온하고 안락한 휴식과 삶의 재충전 기회를 제공하는 것을 최우선 가치로 삼고 있습니다.

사면 경사와 수려한 산세를 자랑하는 해발 1,458m 발왕산 기슭에 위치해 최고의 스키장 코스를 구현했을 뿐만 아니라, 1982년 국내 최초의 콘도인 '용평콘도'를 개관하며 콘도 분양사업에도 성공적으로 진출했습니다. 현재 당사는 스키장뿐만 아니라 골프장, 워터파크, 관광 케이블카 등 다양한 관광·레저 상품을 제공하고 있으며, 당사의 브랜드 스토리를 기반으로 차별화된 관광 콘텐츠를 지속적으로 개발하고 확대해 나가고 있습니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분

(가) 리조트 운영사업

① 호텔, 콘도부문

버치힐콘도	포레스트콘도	베르데힐콘도	버치힐테라스콘도	아폴리스콘도
용평콘도	타워콘도	빌라콘도	그린피아콘도	비체팰리스콘도

당사는 버치힐콘도, 포레스트레지던스, 베르데힐콘도, 버치힐테라스레지던스, 아폴리스콘도 등 프리미엄 콘도와, 타워콘도, 빌라콘도, 그린피아콘도, 서해 무창포 비체팰리스 등 대중형 콘도를 함께 개발해여 다양한 타깃을 대상으로 리조트 운영업을 지속하고 있습니다. 또한, 4성급 드래곤밸리호텔과 유스호스텔을 보유해 국내 단일 단지 최대 규모의 리조트를 운영하고 있습니다.

② 스키장부문
당사는 국내 최초의 현대식 스키장으로 개장해 현재 총 28면의 다양한 슬로프를 갖추고 있습니다. 슬로프 총 면적은 1,131,348㎡(약 34만평)에 달합니다. 국내 최초로 국제스키연맹(FIS)으로부터 총 5면의 슬로프를 공인받아 국제 대회를 개최할 수 있는 스키장으로 발돋움했습니다. 특히, 1998년을 시작으로 2000년, 2003년, 2005년 등 총 4차례 FIS 알파인 스키 월드컵 대회를 국내 최초로 개최하였고, 최상급자 코스인 레인보우 슬로프는 2018 평창동계올림픽 알파인 스키 종목 경기장으로 활용됐습니다. 당사는 이 같은 우수한 시설을 기반으로 World Ski Awards에서 'Korea Best Ski Resort'로 총 11회 선정되는 영예를 안았습니다. 또한, 1983년부터 매년 주한 외국인을 대상으로 International Ski Festival을 개최해 외국인 관광객 유치에 힘쓰고 있습니다.

③ 골프장부문
당사는 해발 700m에 있는 고원형 골프장을 운영하고 있습니다. 1985년 대중골프장(9홀)을 시작으로 용평컨트리클럽(18홀), 버치힐컨트리클럽(18홀)을 개관해 총 45홀의 골프장을 운영하고 있습니다. 또한, 리조트 사업의 해외 체인화 및 골프 콘도 회원권 사업 시너지 강화를 위해, 2024년부터 일본 나가사키현 소재 아이노컨트리클럽(18홀)과 시마바라컨트리클럽(18홀)을 인수해 운영하고 있습니다. 버치힐골프클럽에서는 2015년부터 매년 KLPGA 맥콜 용평리조트 오픈 골프대회를 개최하고 있으며, 2017년에는 미국 골프 전문지 '골프다이제스트'가 선정한 아시아 베스트 골프리조트 17곳 중 하나로 소개됐습니다. 2018년에는 한국에서 유일하게 골프다이제스트 인터내셔널 베스트 골프 리조트로 선정된 바 있습니다.

④ 부대시설 및 테마파크 부문
당사는 사계절 매출 편차를 줄이기 위해 다양한 부대시설과 테마파크를 운영해 객실 및 식음 매출과의 시너지를 창출하고 있습니다. 주요 시설로는 3,500명을 동시에 수용할 수 있는 워터파크, 해발 1458m 발왕산 정상까지 운행하는 왕복 7.4km 발왕산 관광 케이블카, 마운틴코스터, 카트형 썰매 놀이 시설인 루지(LUGE) 등이 있으며, 계절에 맞게 탄력적으로 운영되고 있습니다. 특히, 대한민국 최고 고도에 위치한 '발왕산 氣 스카이워크'와 천년 주목군락을 탐방하는 '천년주목숲길'은 인기 관광 코스입니다. '천년주목숲길'은 2023년 한국관광공사 주관 '한국관광의 별' 무장애 부문에 선정됐으며, 노약자와 장애인 등 누구나 쉽게 이용할 수 있도록 무장애 데크길로 조성됐습니다. 피톤치드 가득한 독일 가문비 나무숲과 알파카 목장이 어우러진 치유의 숲 '애니포레'에서는 동물들을 가까이에서 만나 먹이 주기 체험을 할 수 있을 뿐만 아니라 웰니스 프로그램, 찾아가는 음악회 등 다양한 이벤트를 진행하고 있습니다. 2023년에는 자연을 테마로 차별화된 몰입형 미디어아트 영상관 '뮤지엄 망고(구, 딥다이브)'를 개관해 날씨와 상관 없이 즐길 수 있는 실내 문화 콘텐츠를 강화했습니다.

(나) 분양사업

콘도 분양사업은 분양 상품의 품질과 가격에 따라 목표 시장을 세분화해 접근하고 있습니다. 고가 콘도를 주력 상품으로 하는 당사의 분양사업은 수도권 특정 지역 거주자 및 일정 수준 이상의 자산을 보유한 고객을 주요 목표 시장으로 설정하고 있습니다. 콘도 분양 방식은 회원제와 등기제로 구분되며, 이에 대한 자세한 내용은 아래 표와 같습니다.

당사는 부동산 등기 이전을 통해 분양 수익을 매출로 인식하는 등기제 방식을 채택하고 있으며, 2024년 12월 말 기준 전체 객실 중 약 95.5%를 등기제로 분양 완료해 타사 대비 우수한 재무건전성을 확보하고 있습니다. 현재는 프리미엄 콘도 '루송채'의 분양이 진행 중입니다.

(3) 시장점유율

(가) 리조트 운영사업

리조트 산업은 사업구조가 복잡하고 다양하여 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다.

(나) 분양사업

콘도 분양은 프로젝트성 사업으로 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다.

(4) 시장의 특성
"가. 업계의 현황" 내용을 참조하시기 바랍니다.

(5) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사가 최근에 추진하고 있는 주요 경영활동은 다음과 같습니다.

첫째, 지속적인 관광 콘텐츠 개발
당사는 리조트 운영 부문에서 방문객 증대를 위해 신규 관광 콘텐츠 개발에 주력하고 있습니다. 2018년 여름, 발왕산 관광케이블카 야간 운영을 시작으로 2020년에는 해발 1458m 발왕산 정상에 스카이워크를 개장했습니다. 이어 2022년 7월에는 총 길이 3.2km에 달하는 무장애 데크길 '천년주목숲길'을 준공했습니다. 해당 숲길은 발왕산 전망 쉼터 1개소, 테마 쉼터 1개소, 보행 편의를 위한 교행참 8개소 등 다양한 편의시설을 갖추고 있어, 교통 약자를 포함한 모든 방문객이 발왕산의 자연을 안전하고 쾌적하게 탐방할 수 있도록 설계됐습니다. 이러한 지속적인 시설 확충으로 발왕산은 강원특별자치도의 필수 관광 코스로 자리매김했으며, 방문객 수는 2018년 42만명에서 2023년 88만명으로 지난 5년간 두 배 가까이 증가했습니다. 2024년에는 방문객 수가 100만 명을 넘어서는 성과를 달성했으며 관광케이블카 이용객 증가에 따라 현재 '제2케이블카' 신설을 검토 및 준비 중입니다.

둘째, 신규 콘도 개발 사업
당사는 신규 콘도 개발 및 분양을 지속적으로 추진하고 있습니다. 현재 신규 프리미엄 콘도인 '루송채'의 분양이 진행 중입니다. 리조트 단지 초입에 4개 타입으로 구성된 독채형 콘도 60세대가 들어설 예정이며, 사생활 보호와 친환경 요소에 대한 니즈를 완벽히 충족시키는 한편, 최첨단 비즈니스 설비를 갖추어 최적의 휴식과 최상의 비즈니스 라이프를 동시에 제공하는 하이엔드 콘도로 개발하고 있습니다. 이외에도 전국 커버리지 확대 및 브랜드 경쟁력 강화를 위해 인근 강릉 지역에 해양 콘도 '프리시에' 사업을 준비하고 있습니다. 또한, 2023년 11월 전북특별자치도 고창군과 대규모 종합 테마파크 조성사업에 대한 실시협약을 체결한 데 이어, 2024년 10월 해당 사업 부지를 매입 완료했습니다. 고창 종합 테마파크 조성사업은 당사의 생태 관광 콘텐츠 개발 경험을 바탕으로 고창군과 협업해 서해안 자연경관과 어울리는 체류형 생태 복합 레저 관광지를 조성할 예정입니다. 본 사업에는 중대형급 휴양형 콘도미니엄(465실)과 800석 규모의 컨벤션센터 개발이 포함되어 있습니다. 당사는 앞으로도 차별화된 콘도 개발과 성공적인 분양을 통해 실적 개선과 주주가치 제고를 위해 노력하겠습니다.

셋째, 혁신적인 신사업 추진
신규 사업의 일환으로, 발왕산 및 평창 지역의 천연 재료를 활용한 자연 치유 식품 개발을 추진하고 있습니다. 화학첨가물 대신 야생 마가목, 산돌배 열매, 자작나무 자일리톨, 유기농 인증 발왕산 수국차나무잎 등을 활용해 수국차, 수국차빵, 아스파탐 없는 막걸리 등을 출시했으며, 대관령 고랭지 배추와 발왕산 건조 황태를 원료로 한 다양한 종류의 김치도 선보였습니다. 이외에도 수국차 간장, 전통 방식으로 발효한 프리미엄 장류(된장, 고추장), 최고급 원초와 발왕산 황태가루를 입힌 '기품은황태곱창김' 등을 출시해 상품 라인업을 확대하고 있습니다. 또한, 수국차 아이스크림을 비롯해 강원도산 고랭지 참깨와 들깨를 저온 건조·저온 압착 방식으로 제조한 생참기름, 생들기름 등의 제품도 출시해 상품군을 다양화했습니다. 이러한 제품들은 당사 내 현장 판매뿐만 아니라 온라인 채널을 통해서도 판매되고 있습니다. 특히, 발왕산 수국차는 평창군 발왕산이 원산지인 천연 비당성 감미 성분을 지닌 특별한 차로, 조경용 수국이나 산수국과 달리 독성이 없으며, 당뇨 개선, 다이어트, 혈관 건강, 변비 개선, 숙취 해소, 기관지 및 구강 건강, 항산화 작용 등에 효능이 있는 자연 치유 식품으로 알려져 있습니다. 발왕산 자락에서 4대째 유기농 수국차를 재배·가공해 온 잎차 명인과 독점 납품 계약을 체결했으며, 이를 기반으로 베이커리, 김치, 페이스트, 냉동식품 등 건강 지향 식품을 개발하여 고객 건강에 이바지하는 혁신적인 신사업을 적극 추진하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

나. 요약재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상회사의 개요 (연결)

2. 재무제표의 작성기준 (연결)

3. 중요한 회계정책 (연결)

4. 현금및현금성자산 (연결)

5. 재고자산 (연결)

6. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 (연결)

7. 매출채권 및 기타채권 (연결)

8. 관계기업 및 공동기업투자 (연결)