소액공모공시서류

청약권유인쇄물

모집 또는 매출에 관한 사항의 요약

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

가. 모집주식의 내용

나. 공모 주요일정

2. 공모방법

모집방법 : 일반공모

가. 공모방식

금번 유상증자는 일반공모방식으로 진행되며, 공모청약결과 총 청약주식수가 총 모집주식수에 미달할 경우에는 청약주식수대로 배정하고, 청약미달분은 미발행 처리합니다.

나. 일반공모의 근거 규정

3. 공모가격 결정방법

가. 발행가액 산정방법

‘증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’제5-18조(유상증자의 발행가액결정)에 의거하여 청약일전 과거 3거래일(2025.04.23)로부터 제 5거래일(2025.04.21)까지 가중산술평균주가를 기준 주가로 하고, 할인율 30%를 적용하여 확정 신주발행가액을 산정할 예정입니다.

[확정 발행가액 산정표]

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 공고의 일자 및 방법

다. 청약 방법

1) 일반청약자는 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률의 규정에 의한 실명으로 거래하여야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표, 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고  청약해야 합니다. 일반청약자의 청약 시, 각 청약처 별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다.  
2) 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며, 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이 때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니한다.
3) 청약자의 청약분에 대하여는 청약종료일(2025년 04월 29일) 청약종료시간(08:00~16:00) 전에 청약신청서가 접수된 것에 한하여 유효한 청약으로 간주하여 배정합니다.
4) 일반모집의 청약단위는 최소 청약단위를 100주로 하여, 다음과 같이 정합니다.

라. 청약취급처
- 청약기간:  2025년 04월 28일 ~ 04월 29일 (2영업일간)
- 청약장소: 유안타증권(주) 본ㆍ지점, HTS, MTS
- 주금납입은행: IBK기업은행 전주서신동지점

마. 청약결과 배정방법

1) 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우 다음과 같이 배정합니다.

(가) 1단계 배정: 총청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.

(나) 2단계 배정: 1단계 배정 후 최종 잔여주식이 있는 경우 최고청약자로부터 순차적으로 우선 배정하되 동순위 최고청약자가 최종잔여주식보다 많은 경우 추첨에 의해 배정합니다.

2) 총 청약주식수가 공모주식수를 초과하여 초과청약금이 발생한 경우 그 초과 청약증거금은 각 청약자의 환불계좌로 입금합니다.

3) 실권주 처리: 총 청약주식수가 공모주식수에 미달하는 경우에는 청약주식대로 배정하고, 청약 미달된 주식은 별도의 이사회결의 없이 미발행처리 합니다.

바. 주권 상장 및 유통개시에 관한 사항

※ "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제309조 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

사. 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

1) 청약증거금은 납입일에 주금으로 대체하며, 청약일로부터 납입일까지의 이자는 지급하지 않습니다.

2) 또한,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제137조제1항제3호의2에 따라 유안타증권과 청약증거금의 예치, 보관 및 투자자에 대한 반환 등에 관한 사항을 포함하는 청약대행계약(청약사무위탁계약)을 체결할 예정입니다. 이에 따라 해당 청약증거금에 대한 초과청약금 반환 전까지 초과청약금의 인출목적 외 인출을 제한하며, 초과청약금 환불일에 청약증거금 관리점에서 청약인에게 일괄 송금될 예정입니다. 배정주식을 초과한 청약증거금은 2025년 05월 07일에 반환할 예정입니다.

3) 청약주식수가 모집주식수를 초과하여 미배정에 따라 반환해야 할 청약증거금이 발생할 경우 반환통지는 2025년 04월 30일 유안타증권 홈페이지(http://www.myasset.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

아. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 유상증자는 소액공모로 증권신고서를 제출하지 않으며, 반드시 소액공모공시서류를 열람하시기 바랍니다.
2) 상세한 내용은 전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)을 참조하시기 바랍니다.
3) 본 소액공모공시서류상의 일정은 관계기관의 협의과정에서 변경될 수 있습니다.
4) 본 유상증자와 관련하여 이사회에서 정하지 아니한 사항은 대표이사에게 위임합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

-해당사항 없습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

1. 1주당 액면금액

2. 신주인수권에 관한 사항

3. 배당에 관한 사항

4. 의결권에 관한 사항

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 주요 사업은 다양한 전자제품에 활용되는 개별소자를 설계, 제조, 판매하는 사업입니다. 전세계적인 경기 흐름에 따라 전자제품의 소매 판매량이 감소하거나 주요 고객사의 사업성과 및 사업전략에 변화가 생기는 경우 당사의 실적에 영향을 줄 수 있으며, 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 이에 따라, 투자자께서는 글로벌 경기 변동에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

2025년 02월 한국은행에서 발표한 경제전망보고서 따르면, 국내 경제성장률은 2024년 2.0%에서 2025년 1.5% 수준으로 낮아질 것으로 전망되며, 2026년에는 내수를 중심으로 회복세를 보이면서 1.8% 수준으로 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 2023년 경제성장률 1.4% 대비 높은 성장률입니다. 금년의 성장 흐름을 살펴보면, 미국의 관세정책 추진과 국내 정치의 불확실성에 기인해 수출과 내수 모두 하방압력이 커지면서 당초 지난해 11월 예상했던 1.9%의 성장률을 크게 하회할 것으로 전망됩니다. 금년 1/4분기 중 성장률(전기대비 0.2%)은 미국의 관세정책 예고와 정치 불확실성에 따른 심리 위축, 날씨 등 일시 요인의 영향으로 예상치(0.5%)를 하회할 것으로 전망됩니다. 2/4분기 이후에는 정치 불확실성이 점차 해소되면서 금융여건의 완화 영향도 나타나면서 내수는 완만하게 회복될 것으로 전망되며, 수출은 통상환경의 악화로 연말로 갈수록 하방압력이 증대될 것으로 예상됩니다.

이를 부문별로 보면, 2024년 민간소비는 심리위축 등으로 부진한 흐름을 보였으나, 2/4분기 이후 정치 불확실성이 줄어들고, 금융여건의 완화 영향으로 점차 회복될 것으로 전망됩니다. 수출은 최근 미국의 예상보다 빠른 관세정책 추진 등으로 증가세가 둔화되어 흑자규모가 축소될 것으로 판단됩니다. 건설투자의 경우 그간의 수주 및 착공 위축의 영향으로 작년에 이어 올해 또한 부진할 것으로 예상됩니다. 금년 중 반도체 장비 투자를 중심으로 설비투자는 완만한 성장세를 보일 것으로 전망되며, 정부의 연구개발 예산 확대와 기업의 R&D 지속 기조에 힘입어 지식재산생산물투자는 증가율이 높아질 전망입니다. 종합해 보면 올해 국내경제 성장률은 작년 연말 전망(11월, 1.9%)에 비해 낮은 1.5%로 예상됩니다. 내년 성장률은 당초 예상에 부합하는 1.8% 수준을 나타낼 전망입니다.

한편, 2025년 1월 IMF는 세계경제전망(World Economic Outlook) 자료에서 2025년 세계경제성장률이 3.3%를 기록할 것으로 예상하였습니다. 이는 2024년 10월의 전망치에서 0.1%p. 상승한 수치입니다. 국가 간 물가안정 및 경제회복 속도의 차이로 선진국 경제성장률은 1.9%('24.10 예상성장률 1.8% 대비 0.1%p. 증가), 신흥국 경제성장률은 4.2%('24.10 예상성장률 4.2% 대비 보합)로 지역별로 소폭 차이를 보이며, 전반적으로 '24.10월 전망치와 예상 경제성장률을 유사한 수준으로 전망하였습니다. IMF는 2025년 세계 성장률에 대해 상·하방 요인이 균형을 이루고 있으나 전세계적인 정치적 불안, 중국의 경기부진 장기화, 무역 마찰 가능성 등의 국제이슈 및 지정학적 리스크 등을 성장을 제약할 우려가 있는 하방 요인으로 지적하였습니다. 다음은 IMF가 2025년 1월에 제시한 세계 경제성장률 전망입니다.

최근 글로벌 경제는 주요국의 더딘 금리 인하 기조, 중국의 저조한 경기회복 속도, 트럼프 발 무역분쟁의 확대 등의 하방 리스크가 존재하고 있으며 이러한 가운데 미국 및 유럽 경기가 둔화될 경우, 이들 국가와 교역비중이 높은 국내 경제에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.  이 외에도 각 국의 보호무역기조 유지 및 글로벌 경기회복 불균형 등의 요인으로 인해 예상과 달리 수요 회복이 지연될 수 있으며 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 글로벌경제 위기로 인하여 발생하는 다양한 투자위험에 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사가 생산하는 반도체소자는 전자제품에 삽입되어 고유한 역할을 하는 특수목적용반도체 개별소자입니다. 따라서, 당사의 반도체 소자는 그 종류에 따라 각각 주요 전방산업이 존재합니다. 현재 당사는 ESD소자, Sensor소자, Power소자로 각 반도체 소자에 따른 전방시장이 각기 다르기에 특정 시장에 매몰되지 않은 매출 포트폴리오를 가지고 있으나, 각 전방시장 모두가 글로벌경제에 큰 위기가 발생하여 성장 둔화를 겪게 된다면 당사의 매출에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 ESD 소자의 주 전방산업은 LED제품 산업입니다. 현재 LED 시장은 모바일기기, 가전기기, 산업용LED, 차량용LED 등 그 사용처가 늘어남에 따라 높은 성장세를 보여주고 있습니다.  특히, LED 조명은 에너지 효율성과 긴 수명을 기반으로 빠르게 확산된 제품군으로, 일반적으로 6~7년의 수명주기를 가집니다. 최근 들어 초기에 설치된 LED조명의 교체 시점이 도래하면서, 글로벌 시장에서는 본격적인 교체 수요가 확대되고 있습니다. 이에 따라, 조명용 LED 수요는 단순한 신규 설치를 넘어 안정적이고 반복적인 수요 구조로 전환될 가능성이 높고 이는 당사의 ESD 소자 매출에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다.

led 교체수요

출처: Trendforce, 유안타증권 리서치센터

당사의 Sensor 소자의 주 전방산업은 Wearable Healthcare Device 및 LiDAR 시장입니다. 현재 Wearable Healthcare Device 제품의 경우 애플 및 삼성과 같은 대기업들의 Smart watch, wristband, Ear-worn, Head-mounted display 와 같은 웨어러블 기기에 혈압, 심박, 심전도를 측정할 수 있는 기능이 내장됨에 따라 그 성장성이 높게 주목받고 있습니다.  특히, Wearable Healthcare Device의 대표 제품인 스마트워치의 경우 코로나 이후 글로벌 경기침체에 따라 수요가 다소 위축되었으나, 2025년에는 그 수요가 다시 회복될 것으로 전망되며, 당사의 Sensor 소자 매출에도 긍정적인 영향을 끼칠 수 있을 것으로 판단됩니다.

글로벌 스마트워치 출하량 추이 및 전망

출처: 유안타증권 리서치센터

또한, LiDAR 시장의 경우 산업 및 개인 자동차용 자율주행 기술 가시화, 풍력, 지형조사 등의 다양한 산업에 적용되기 시작하며 그 쓰임새가 주목받고 있는 상황입니다. 특히 테슬라를 필두로 한 자율주행 기술이 대중화되면서 LiDAR 시스템에 의해 생성된 정확한 지리 공간 데이터에 대한 수요가 증가하여 연구 및 개발에 상당한 투자가 이루어지고 있으며, 관련 시장의 규모 확대되고 있습니다. 리서치 전문 업체 Verified Market Reports에 따르면 LiDAR 센서 시스템 시장은 2033년 45억 달러를 상회할 것으로 전망됩니다.

lidar 센서 시장 규모

출처: Verified Market Reports, Feb 2025

당사는 산업의 변화에 따라 기존 실리콘 소재를 이용한 소자 사업영역을 확장하여 와이드밴드갭(WBG: Wide Bandgap) 특성을 가진 화합물소재인GaN(질화갈륨) 소재를 이용한 Power소자 및 RF소자의 사업화를 신규 사업의 한 축으로 하여 추진하고 있습니다. 현재 시장에서 주목받고 있는 실리콘(Si)과 카바이드(C)를 화합한 실리콘카바이드(SiC)소재는 1,200V 이상의 시장에서 주로 사용될 수 있습니다. 반면 GaN반도체 소재는 0~1,000V까지의 전압에서 사용이 가능하여 재생에너지와 같은 중공업 부문 보다 전기전자기기와 같은 중소형 IT기기 위주로 사용이 가능합니다. 따라서, 당사는 GaN 소재가 큰 시장이 될 것이라고 판단해 GaN소재를 이용한 전력반도체 사업을 위한 연구개발을 진행하였습니다.

당사의 GaN Power 소자는 개발은 완료되었지만, 시장 단가문제로 외부 파운드리 서비스를 이용한 제품 확판을 진행 중에 있으며, 신규로 X band MMIC 성능 구현을 위한 기술이전과 함께 양산기술 확보 진행중에 있습니다.

SiC와 GaN의 적용분야

출처: ResearchGate

GaN소재는 기존의 실리콘(Si) 소재보다 고온, 고전압, 고주파 상태에서 뛰어난 성능을 발휘할 수 있는 장점이 있습니다. 해당 소재는 어댑터 등 고속충전기에 주로 사용되고 있으며, 5G RF용 전력반도체, 안테나, 모바일기기, 라이다센서, 전기차 전장 부품 등에 확대 적용될 것으로 전망되고 있습니다. 또한, GaN-on-SiC Wafer를 이용한 GaN RF HEMT 소자기술은 한국전자통신연구원(ETRI)로부터 기술이전 받아 S-band 시제품을 개발하여 잠재 고객사로부터300W급까지의 성능을 확인했습니다. 이 제품은 5G 이동통신 기지국 및 군용 레이더 시스템에 핵심적으로 사용되는 제품으로 사업화가 가능합니다.

최근 생성형 AI 수요가 급증하면서 이를 뒷받침하는 데이터센터 내 서버 증설 및 데이터센터 인프라에 대한 필요성이 크게 증가하고 있으며, 해당 산업에 대한 투자가 활발히 이루어 지고 있습니다. 데이터센터에 탑재되는 전력반도체를 Si에서 GaN 소재로 대체하면 전력 소모를 줄임과 동시에 서버의 발열을 줄여 냉각에 소모되는 에너지를 줄이는 효과를 얻을 수 있습니다. 이러한 GaN 소재의 기술적 장점은 AI 수요 확대에 따라 GaN 소재에 대한 시장 수요를 한층 더 견고하게 만들고 있습니다.

Verified Market Reports에 따르면, 당사의 GaN Power소자의 주요 전방시장인 GaN 어댑터 시장은 2024년 12억달러에서 2033년 35억 달러로 높은 성장률을 보일 것으로 전망되고 있습니다.

글로벌 gan 어댑터 시장 전망

출처: Verified Market Reports, Apr 2025

그러나, GaN소재에 대한 시장은 아직 본격적인 개화가 되지 않은 상황입니다. 현재 소수의 업체들이 기술개발 및 사업화 차원에서 경쟁 중인 수준이며, 유무선 충전기, 모터, 서버, 라이다, TV 등 전방사업으로 기존 실리콘 전력반도체를 대체하는데 있어서 기술적(구동회로) 해법과 가격 격차 해소와 같은 어려운 문제를 푸는데 다소간의 시간이 필요합니다. 당사의 신규 사업은 GaN소재의 반도체가 얼마나 빠르게 전자부품에 적용되느냐에 따라 크게 영향을 받을 것으로 예측되며 해당 시점이 지연될 경우 이는 당사의 매출 성장성과 재무 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사와 같은 연구개발 기업은 특허의 출원 및 등록과 관련 제도를 통한 지적재산권의 관리가 중요하며 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치를 마련하는 것이 필요합니다. 특허는 산업상 유용한 발명을 한 자가 자신이 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정한 기간 동안 독점적, 배타적 권리를 부여 받는 공적 계약의 일종입니다. 당사는 설립 후 오랜 시간의 연구개발 및 막대한 규모의 비용을 들여 현재와 같이 성공적인 양산 단계에 이르게 되었으며 그간의 연구개발을 통해 취득한 기술을 지식재산권으로서 보호받기 위하여 국내 및 해외에서 특허 등록을 비롯하여 적극적인 조치를 취하고 있습니다.

당사는 정보유출 방지와 후발업체의 시장진입 방지를 위해 핵심기술 중 특허등록을 하게 될 경우 경쟁사에서 모방이 가능한 공정 노하우는 영업비밀로 유지하되, 이외의모든 핵심 기술에 관하여는 특허로 등록하는 기술보호 전략을 실시하고 있습니다. 주로 ESD, Sensor 등 특화반도체소자 관련 지적재산권으로서 해당 특허들을 기반으로 제품의 상용화를 이루어 왔으며 향후 신사업으로 추진하고자 하는 GaN 소재 기반의 특허도 다수 보유하고 있습니다. 당사는 현재 총 45건 (등록 31건, 출원 12건, 해외 2건)의 지적재산권을 보유하고 있으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

현재 당사의 핵심기술 및 활용기술과 관련한 소송이나 분쟁은 발생한 내역이 없으며 당사는 오랜 시간 동안의 연구개발을 통해 취득한 기술을 지식재산권으로서 보호받기 위하여 국내 및 해외에서 특허 등록을 비롯하여 적극적인 조치를 취하고 있습니다. 또한, 당사는 기술 개발을 매우 빠르게 진행할 수 있는 구조를 가진 FAB을 내재한 기업으로, 당사의 기술 경쟁력은 지속적으로 강화될 예정입니다. 다만, 이러한 당사의 노력이 항상 성공적이라는 보장은 존재하지 아니합니다.

특허는 지식재산권 보호를 위해 유용한 수단이나, 만일 당사가 적시에 특허 등록을 이행하지 못하거나, 특허가 등록되더라도 효과적으로 관리하지 못하는 경우 제3자에 의한 특허 무효 소송 등을 통해 특허가 무효 또는 소멸될 수 있고 이 경우 당사는 견고한 기술진입장벽을 구축하지 못하여 사업경쟁력이 약화될 수 있습니다.

글로벌 반도체 산업은 2022년 이후 미중 간 기술 패권 경쟁의 본격화와 함께, 국가 간 수출 규제 및 기술 통제가 구조적으로 심화되고 있습니다. 특히 반도체 산업은 국가 안보, 경제 주권, 군사 기술과 직결된 분야로 인식되면서, 주요국의 정책 대응이 더욱 공격적으로 변화해 왔습니다.

2022년 10월, 미국 바이든 행정부는 중국이 AI, 슈퍼컴퓨팅, 군사 기술에 첨단 반도체를 활용하고 있다는 이유로 역사상 유례없는 수준의 對중국 반도체 수출통제 조치를 발표하였습니다. 이는 특정 품목이나 기업이 아닌, 국가 전체의 전략 산업을 포괄하는 조치로, 첨단 반도체 칩과 반도체 제조장비(SME)를 통제 목록에 추가하고, 중국 내 생산시설이나 SME 개발·생산 목적으로의 미국 기술 및 장비 이전을 광범위하게 차단하는 내용을 담고 있었습니다. 또한, 미국 정부는 외국에서 생산된 제품까지 통제를 적용하기 위해 3종의 FDPR(Foreign Direct Product Rule)을 새로 도입하였습니다.

하지만 초기 규제에는 다수의 회피 경로가 존재였으나 이에 대응하여, 2023년 10월 미국은 기존 조치의 허점을 보완하는 강화된 수출통제 규정을 발표하였습니다. 통제 대상 칩의 사양 기준이 더욱 정교하게 조정되었으며, SME 관련 통제 품목이 추가되고, 통제 지역도 기존의 중국 및 마카오에서 우회 가능성이 있는 제3국으로까지 확대되었습니다. 또한, 고성능 칩 및 장비의 최종 용도에 대한 통제 역시 한층 더 강화되었습니다.

2025년 들어, 트럼프 행정부의 재집권과 함께 이 같은 규제 기조는 더욱 강화되고 있습니다. 트럼프 대통령은 반도체를 전략자산이자 기술 주권의 핵심으로 규정하고 있으며, 중국을 비롯한 경쟁국으로의 기술 유출을 군사적 위협 요인으로 간주하고 있습니다. 이에 따라 미국은 자국 기업뿐만 아니라, 네덜란드와 일본 등 동맹국에 대해서도 첨단 장비와 기술의 수출 통제를 확대 적용하고 있으며, 특히 2024년부터는 DUV 노광장비와 측정 장비 등 범용 기술까지 규제 대상에 포함시키는 등 통제 범위를 넓혀가고 있습니다. 트럼프 대통령이 적극적으로 추진하고 있는 관세 정책에도 비슷한 기조가 이어졌습니다. 트럼프 대통령은 수입 반도체에 대하여 25%의 일괄 관세를 부과하겠다고 밝혔으며, TSMC 등 해외 반도체 기업에 대해 미국 내 생산시설을 확보하지 않을 경우 최대 100%의 관세를 경고하는 등 압박 수위를 높이고 있습니다. 이에 따라,

당사는 현재 개별소자 중심의 비메모리 반도체 제품군을 주력으로 하고 있어 직접적인 규제 영향은 제한적인 편입니다. 그러나 당사가 전략적으로 추진 중인 GaN(갈륨 나이트라이드) 기반 전력반도체 사업은 전기차, 우주항공, 국방 등 전략 기술과 밀접한 분야로, 향후 기술통제 대상 산업에 포함될 가능성이 존재합니다. 특히, 수출입 절차의 복잡화, 글로벌 고객사의 기술 이전 제한, 해외 인증 지연 등의 리스크가 중장기적으로 발생할 수 있으며, 이는 당사의 매출 변동성 및 수익성 저하로 이어질 수 있는 요소입니다.

또한, 당사의 고객사 및 밸류체인 파트너들이 규제의 직접적 타격을 받을 경우, 간접적인 매출 축소 및 협력 지연 가능성도 배제할 수 없습니다. 당사는 이 같은 지정학적 환경 변화에 능동적으로 대응하기 위해, 대체 공급망 확보, 내재화 기술 개발, 전략국 진출 리스크 사전 관리 체계 강화 등의 리스크 대응 전략을 지속적으로 추진하고 있습니다.

2. 회사위험

주1) 각 비율은 매출액 대비 비율을 의미합니다.

당사의 2022년~2024년 매출액은 각각 145억원, 125억원, 122억원으로 하락세를 지속하고 있습니다. 매출원가율은 최근 3년 간 줄곧 100%를 초과한 모습을 보이고 있으며 덩달아 영업손실과 당기순손실을 기록하고 있습니다. 이는 Covid-19 이후 원재료 공급망 이슈로 인한 원가의 상승, 반도체 업황의 불황  및 CAPA 증설후 생산가동율 저조로 인한 고정비 부담에서 기인하였습니다. 또한 신사업인 GaN Power 연구개발을 위한 신규인력 채용도 비용증가에 영향을 끼친 것으로 판단됩니다.

당사는 최근 3년 지속적인 시설투자를 통해 현재 18,000매/월 규모의 FAB 라인을 구축하였습니다. 최근 3년간 가동율이 지속적으로 상승하고 있으나, 2024년 기준 가동율은 34.7%에 불과합니다. 이에  매출 규모 확대에 따른 제조경비 및 노무비 등 판관비의 영업레버리지 효과를 충분히 누리고 있지 못하고 있습니다.

주1) 생산 단위: 6” Wafer 수량으로 환산하여 작성하였습니다.

주2) 가동율은 수량 가동율과 금액 가동율을 평균하여 산출하였습니다.

동사의 실질 가동율은 35% 미만으로 다소 낮은 상태이나 지속적인 마케팅과 영업활동을 통해 점진적으로 수주와 가동율을 높여갈 계획입니다. 또한  당사의 Power 소자 매출이 기존의 Si Power 제품으로 부터 GaN Power 소자로 이전되고, 해당 제품이 양산단계로 이어지면서 가동율과 매출이 점진적으로 확대될 것으로 예상됩니다.

상기와 같이 당사의 향후 매출은 특히 수익성이 높은 신제품 위주로 성장할 것으로 예상되며 금번 공모 자금 유입으로 신규 개발제품 양산진입의 개발비가 충당되어 당사의 성장성과 수익성은 더욱 개선될 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 현재 영위하고 있는 사업의 시장 내 경쟁 강화 및  글로벌 경제 악화 등으로 고객사 판매부진 등으로 인해 수익성이 악화되거나, 신규사업의 매출이 당초 예상 대비 부진할 경우 당사의 매출액과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 및 2024년 기준 주요 재무안정성 지표는 아래와 같습니다.

최근 3년 반도체 업황의 불황과 함께, Sensor, Power 소자의 주력 시장향 판매 부진으로 인해 매출액은 감소하고 있으나, 2025년 이후 ESD 소자의 해외 신규 자동차 LED 고객 확보 및 Sensor 센서의 신규 응용처 진입 등으로 향후 현재의 매출액 수준이 유지될 것으로 예상되는 바, 향후 부채비율은 적절한 수준에서 유지될 것으로 예상됩니다.

지속적인 영업손실 영향으로 차입금의존도는 최근 2024년 말 기준 23.5%로 상승하여 동업종평균 대비 소폭 높은 편이지만 동사의 장단기차입금 규모는 80억원의 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.

상기 내용을 종합하였을 때, 동사의 재무안정성 비율은 매출 성장과 함께 개선될 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 동사의 사업계획이 차질을 빚거나 예기치 못한 영업환경 변화로 인하여 재무안정성 비율이 악화될 위험이 있습니다.

당사의 재무안정성 지표가 다소 열위한 수준을 보이는 것은, 최근 몇 년간 지속된 적자 시현으로 인한 결손금이 누적된 것에서 기인합니다. 다만, 당사는 신규 개발된 Sensor류, Power MCT 제품의 수주접수에 따른 매출기여가  금년부터 예정되어 있어 수익을 대폭 개선할 수 있을 것으로 전망하고 있으며, 소액공모 유상증자를 통한 공모자금 유입 시 재무안정성은 더욱 개선될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 수익성 악화 등으로 인한 운영자금 충당, 투자활동을 위한 자금 차입, 예상 밖의 영업환경 악화나 현금흐름 악화 등의 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성 지표는 악화될 수 있습니다.

2024년 및 최근 3년 기준 당사의 매출채권 연령분석 현황은 아래와 같으며, 기말 기준 당사의 매출채권은 대부분 6개월 미만으로 구성되어 있습니다.

주1) 상기 매출채권은 대손충당금을 차감하지 않은 수치입니다.

당사의 매출채권은 대부분 3개월 이내 정상적으로 회수되고 있으며, 2024년말 기준 6개월 이상 연체된 매출채권은 45백만원으로, 매출액 대비 비율은 0.37%로 높지 않은 수준입니다. 2024년의 경우, 2023년말 대비 매출채권 총액이 증가하였으나, 모두 6개월 이내 회수될 것으로 판단되는 매출채권이므로 향후 회수가 지연될 가능성은 낮다고 판단됩니다.

당사의 매출채권 회전율은 2021년 3.6회, 2022년 4.1회, 2023년 4.8회를 기록하였으며, 업종평균인 6.8회 대비 열위한 수준입니다. 다만, 최근 3개년 간 매출채권 회전율은 상승세를 기록하였으며, 이는 매출채권의 원활한 현금 회수를 의미합니다. 2024년 매출채권 회전율은 전년대비 소폭 하락하였으나, 이는 매출채권 총액이 전년대비 큰 폭으로 상승한 것으로부터 기인한 것으로 판단됩니다.

 당사는 매출채권에 대해 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 대손충당금을 설정하고 있으며, 과거 경험 상 12개월이 경과한 채권은 일반적으로 회수되지 않으므로 12개월이 경과한 채권에 대하여 전액 대손충당금을 인식하고 있습니다.

당사의 주요 매출처는 국내외 반도체 생산업체 등으로 재무건전성이 우수한 고객으로, 결제조건에는 다소 차이가 있으나 대부분 세금계산서 발행 후 90일 이내에 회수가 이루어지고 있습니다. 또한, 고객사로부터 회수가 원활히 발생됨에 따라 매출채권회전율이 점차 개선되었습니다.

상기와 같이 당사의 매출채권 회수지연 및 미회수에 따른 위험은 높지 않은 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고, 전방산업 경기 불황 등이 발생할 경우 매출채권의 회수가 지연될 가능성이 존재하며 당사의 현금흐름 및 재무구조가 악화될 수 있습니다.

당사의 현금흐름을 반영하는 현금 및 현금성자산의 증가 부분은  2021년 (+)3,218백만원, 2022년 (-)3,784백만원, 2023년 (-)935백만원, 2024년 (+)159백만원으로 2021년을 기점으로 현금흐름이 음(-)의 현금흐름으로 돌아섰으나, 2024년 양(+)의 현금흐름으로 전환되었습니다. 다만, 영업활동현금흐름은 2021년부터 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 보이고 있습니다. 이는 원재료 가격의 상승, 시설투자에 따른 가동률 저조 등으로 인해 지속적인 결손금이 발생한 것에 기인됩니다. 이에 당사는 제품의 양산 및 매출증가를 위하여 활발한 마케팅 및 영업활동을 이어나가고 있습니다. 또한 당사의 신규 개발제품인 Mos Controlled Thyristor 소자가 양산단계에 있고, 해당 제품은 국방소자로의 판매가 유력하여 매출이 점진적으로 확대될 것으로 판단됩니다.

당사의 2024년 말 기준 현금및현금성자산은 850백만원이며 이를 포함한 당좌자산은 8,950백만원입니다.2024년 말 기준 1년 이내 만기가 도래하는 단기차입금 등 차입금 성격의 금액은 총 6,399백만원으로 당사가 보유한 당좌자산을 하회하고 있습니다. 또한, 당사는 지속적으로 영업활동에 따른 현금흐름이 유입되고 금융권 차입 및 기술보증기금 보증한도 활용을 통한 추자 자금조달의 여력이 있기 때문에 부도가능성은 제한적입니다.

향후 당사는 예상되는 공모자금을 신규 개발제품의 양산 진입 시 발생되는 개발비에  투입될 예정이며, 일부분은 운영자금에 투입할 예정입니다. 2025년부터는 신규 개발된 제품의 수주접수에 따른 매출기여가 예정되어 있고, 파운드리 서비스에 대한 추가 수주가 예정되어 있어 수익성이 일부 개선될 것으로 판단됩니다. 과거 대비 높은 수준의 영업이익 및 당기순이익을 달성할 예정이기 때문에 소액공모 유상증자 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 다만, 당사가 계획하고 있는 유상증자 일정이 지연되거나, 추가적인 매출 성장과 수익성 개선이 이루어지지 않는다면 재무상태가 악화될 위험이 존재하며, 정상적인 회사의 경영이 불가능할 가능성이 존재합니다.

당사가 영위하고 있는 반도체 소자 사업은 기술 수준이 높고 변화의 정도가 빠르게 진행되고 있기 때문에, 핵심 인력의 유지 및 확보가 중요합니다. 기술 개발에는 연구 인력의 능력이 매우 중요하게 작용하며, 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며, 특히 당사와 같은 벤처기업은 인력의 규모가 크지 않기 때문에, 개인이 회사의 연구성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다.

성공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 연구 개발자들의 확보가 필수적이며, 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다. 당사는 주식매수선택권 부여, 기술개발 보상제도 등 임직원의 장기근속 동기 부여를 위해 노력해왔습니다. 소액공모 공시서류 제출일 현재 당사는 박사급 2명, 석사급 2명 등 해당 분야 경험이 풍부한 총 17명의 연구원을 확보하고 있습니다.

부설연구소_24년

본사 R&D 전담기관인 부설연구소는 연구소장(1명), 개발1팀(3명), 개발2팀(6명), 개발3팀(7명)으로 구성되어 있습니다. 개발1팀은 공정기술 개발팀으로 실리콘 및 WBG 반도체의 핵심공정 기술을 개발하고 제품에 적용할 수 있도록 합니다. 개발2팀은 실리콘 및 WBG 반도체의 제품화를 위한 설계, 공정, 측정 평가 등을 담당하고 있습니다. 개발3팀은 주로 Power제품 및 WBG 반도체의 국책사업 수행을 담당하면서 개발1팀 및 개발2팀과 협력하여 업무를 수행하고 있습니다.

당사와 같은 반도체 소자 개발 기업은 관련 분야의 지식 및 경험이 풍부한 전문인력을 통해 핵심 경쟁력 확보가 가능합니다. 이에 따라, 당사는 기존의 우수한 인력의 장기근속을 유도하고 외부의 우수 인력 충원을 통해 핵심 경쟁력을 확보하고자 합리적인 보상체계를 설계하고 직무발명보상제도를 도입하는 등 제도적인 장치를 마련하였으며, 총 3차례에 걸친 주식매수선택권 부여를 통해 임직원의 사기를 고취하는 등 핵심인력의 유지를 위해 다양한 조치를 취하고 있습니다. 당사의 주식매수선택권 부여 내역은 다음과 같습니다.

상기와 같이, 당사는 주식매수선택권 부여 등을 통해 우수 연구개발인력 확보 및 기존인력의 이탈을 최소화하기 위한 노력을 기울이고 있으나, 불가피한 사정으로 인하여 핵심인력의 유출이 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 당사의 사업계획 및 연구개발활동에 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 당사의 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있사오니, 투자자들께서는 투자에 유의하여 주시길 바랍니다.

반도체 소자 제조업은 통상 고객의 수요에 따라 다품종 소량생산의 특성을 갖고 있으며 고객사가 일반적으로 소자 필요 시점 2개월 전에 발주를 진행하고 있으며, 이렇듯 당사는 고객사의 요구가 있을 경우 재고자산을 생산에 투입하고 있습니다. 당사는 납기일 충족을 위하여 발주 물량에 일정 수준 이상의 생산을 계획하고 재고자산을 투입하고 있으며, 재공품 및 제품 생산을 위한 원재료, 부재료, 저장품 등을 재고자산으로 보유하고 있습니다. 아래는 최근 3개년 간의 재고자산 관련 내역입니다.

당사의 재고자산은 2024년 4,615백만원으로 2023년 대비 8.7% 증가하였으며, 특히 재고자산 하위 계정 중 원재료가 전년 대비 438백만원 증가하면서 재고자산 증가의 주 요인으로 작용하였습니다. 재고자산 중 제품, 재공품, 원재료의 비중은 대체로 각각 30% 수준, 40% 수준, 10% 수준에서 유동적인 모습을 보이고 있으며, 이는 고객과의 수주 계약에 따른 납기시점에 따라 규모가 변화하는 것으로 나타납니다.

한편, 당사는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있습니다. 당사의 재고자산평가손실의 경우 2021년 1,133백만원, 2022년 1,809백만원, 2023년 2,142백만원, 2024년 2,584백만원을 기록하며, 2021년부터 최근 3개년 동안 지속적으로 상승하고 있습니다.

당사는 전세계적으로 원자재 공급이 수월하지 않은 상황에서 고객의 수요에 즉각적으로 대응하기 위해 적절한 재고를 보유하고 생산 및 공급에 대비하고 있습니다. 당사의 재고자산은 2021년의 53억원에서 2024년 46억원 수준으로 하락하였고 자산대비 재고자산 비중은 최근 3년동안 15% 좌우에서 높은 변동을 보이고 있습니다.

한편, 재고자산회전율이 하락한다는 것은 보유한 재고가 장기체화 되거나 불용재고가 되어 그 가치가 하락할 위험이 있다는 것을 의미합니다. 당사의 최근 3개년 재고자산 회전율은  2021년 3.6회, 2022년 3.1회, 2023년 2.6회, 2024년 2.8회를 기록하며 하락세에 있지만 큰 변동 없이 유사한 수준에서 유지되고 있습니다. 다만 전세계적으로 원자재 가격이 지속적으로 상승하고 있는 상황에서 고객의 수요에 즉각적으로 대응하기 위해 적절한 재고를 보유하고 생산 및 공급에 대비하기 위해 동종업계 평균보다 높은 수준의 안전재고자산을 관리하고 있기에, 업종평균인 6.9회 대비 하회한 것으로 나타납니다.

당사의 반도체 소자 생산은 고객 주문에 따른 제작 방식임에 따라 장기체화위험은 낮으며, 재고자산관리규정에 따라 안전하고 철저하게 관리하고 있습니다. 그러나 재고자산회전율의 하락은 재고자산이 창고에 보관된 기간이 길어지는 것을 의미하므로 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산의 진부화 위험을 동시에 부담할 가능성을 시사합니다. 또한 당사의 예상과는 달리 재고자산 증가분을 상회하는 매출액 증가가 발생하지 않는다면 추후에도 당사 재고자산회전율이 업종 평균을 하회하는 추세가 지속될 수 있으며, 당사가 보유하고 있는 재고자산이 계획대로 판매되지 않는경우 당사의 손익 및 재무안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

 향후 당사 거래처의 재무악화 또는 고객사 발주 감소 등의 요인들로 인해 당사의 영업이 부정적 영향을 받게 된다면, 당사 재고자산회전율이 하락할 가능성이 존재하며, 진부화된 재고로 인한 손실은 당사의 재무성과에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 차입금 규모는 2021년 100억원의 수준을 기록한 후 지속적으로 하락하여 2024년 말 기준 약 76억원을 기록하였습니다. 단기차입금은 40억 후반 수준을 유지하고 있으나, 유동성장기차입금 및 장기차입금이 감소하여, 이자비용 또한 2023년 3.9억원에서 2024년 2,9억원으로 감소하였습니다.

당사는 차입금의 상환스케쥴에 따른 추가 자금조달, 영업수익의 실현 전망에 따른 차입금상환 계획을 갖고 있기에 현시점 차입금 상환 및 이자부담에 대한 위험이 높지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 외부 금융환경 변화에 따라 차입금에 대한 연장이 이루어지지 않거나 상환 요청이 일시에 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 회사의 영업활동이 원활하지 않아 적자가 발생하여 상환자금이 부족할 경우 당사의 수익성 및 재무상황이 악화될 수 있습니다.

당사는 2025년에 생산능력 증가를 위해 FAB 생산시설에 약 10억원의 투자를 집행할 계획에 있습니다. 자체 보유자금으로 투자금을 충당할 것이지만 일부 외부 은행차입을 일으킬 가능성도 존재합니다. 추가 차입의 증가는 이자비용의 상승을 야기시키며 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있사오니 투자자들은 이에 유의하여 주시기 바랍니다.

2024년말 기준 당사의 전체 매출액 중 수출이 차지하는 비중은 65.5%로 매출의 상당 부분이 해외에서 발생하고 있습니다. 2022년, 2023년도 또한 수출 비중은 70.9%, 67.7%로 다년간 해외 매출 비중이 높았습니다. 또한 당사의 주요 원재료인 Wafer와 Gold는 국내업체를 통해 공급을 받고 있지만 해외에 공급원을 두고 있기에 글로벌 기초 통화인 USD로 거래단가가 결정되고 원화로 결제되어 환율 변동의 영향을 받고 있습니다. 최근 3개년 당사 매출액 구성을 내수/수출로 구분하면 아래와 같습니다.

당사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고, 대내적 환위험 관리를 하고 있습니다. 2024년말 및 2023년말 기준 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 원화환율이 10% 변동시 상기 금융상품 등으로부터 발생하는 환산손익이 세전이익에 미칠 영향은 다음과 같습니다.

당사 제품 해외 영업 시장은 중국, 홍콩, 대만이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 해외 유수의 기업들과 지속적인 거래 및 신규 제품 개발 등 협업 관계를 구축하고 있으며 기존 납품 제품의 원가 절감 노력뿐만 아니라 신규 개발 제품 적용 등의 영업 활동을 진행하고 있습니다. 이러한 추세에 힘입어 향후 해외고객을 대상으로 하는 수출 규모는 더욱 증가할 것으로 판단되며 이 경우 환율 변동이 당사 매출에 미치는 영향이 확대될 전망입니다.

usd 환율 변동추이

2022년 이후 미국을 비롯한 주요국에서 인플레이션 우려가 증가하며, 금리 인상 기조가 강화되었습니다. 한국은행은 기준금리를 2022년 초 1.00%에서 증권신고서 제출일 현재 3.50%까지 지속적으로 인상하였으나 미국 연준은 동기간 0.25%에서 5.25%까지 인상하였습니다. 이처럼 미국의 강력한 통화 긴축 기조로 한-미 금리가 역전되는 등  원/달러 환율은 지속적으로 상승하였습니다. 특히 2022년 9월에 들어서 원/달러 환율은 글로벌 달러 강세에 따른 수급 쏠림 현상, 위안화 약세 등에 따라 급등하여 13년여만에 가장 높은 수준인 1,400원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 하지만 2022년 10월부터 미국의 경기침체 우려가 심화되어 금리인상 속도 조절 가능성에 달러인덱스 핵심 통화 중 하나인 유로화와 일본 엔화가 강세를 보이면서 원/달러 환율은 안정을 찾기 시작했습니다.

2023년 초에도 미국의 경기침체 우려가 심화되어 연준의 긴축기조가 보다 완화적으로 변화하고, 통화약세국의 외환시장 개입에 따라 달러의 약세국면이 지속된 결과 2023년 2월 3일에는 원/달러 환율이 1,216원까지 내려가며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 다만, 이후 미국의 인플레이션율이 예상보다 높게 측정됨과 동시에 고용지표가 탄탄하게 유지되어 연준 기준금리 Terminal Rate의 인상 가능성이 높아진 가운데, 2023년 2월 금통위에서 한국은행이 금리인상을 멈추고 기준금리를 3.5%로 동결함에 따라 다시 원/달러 환율이 꾸준한 상승세를 보이며 6월 초까지 1,300원을 상회하는 수치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에도 중국 부동산 리스크, 이스라엘 - 하마스 전쟁 격화 등의 요소로 인한 긴축 장기화 우려가 확산되었고, 10월 말 기준 1,360원대까지 상승하며 연고점을 경신하였습니다. 그러나, 11월, 12월 FOMC를 통해 시장 참여자들이 긴축 사이클 종료를 판단하며 내년 조기 금리인하에 대한 기대감이 커졌고, 원/달러 환율 역시 하락세를 보이며 1,200원대에 재진입하는 완만한 내림세를 보였습니다.

2024년에는 연준의 금리 인하 기대감이 확대되었음에도  금리인하 시기가 지연되고,미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 중동 지정학적 리스크 발생에 따른 안전자산 선호현상 등으로 인해 원달러 환율 상승세가 지속되었고 2024년 4월에는 1,400원까지 상승하는 등 달러화가 강세를 보였습니다. 이후 미국의 물가지표, 고용지표 등 주요 경제 지표가 주춤하기 시작하였고, 글로벌 통화정책 전환 등으로 인해 원달러 환율 하방압력이 작용하며 2024년 9월말 1,300원 초반대까지 하락하였으나, 10월 미국 경제지표가 타 국가 대비 견고한 수치를 기록한 가운데 향후 연준 통화정책 불확실성 및 중동 지정학적 리스크로 안전자산 선호 심리가 강화된 결과 원달러 환율은재차 상승 추세로 전환하며 2024년 11월 원/달러는 1,400원 내외 수준을 나타냈습니다. 또한, 이후 원/달러 환율은 12월 국내 정치적 불확실성, 2025년 1월 미국 FOMC 결과 기준금리 동결(4.25~4.50%), 트럼프의 예상보다 강한 관세 정책으로 인한 글로벌 주요국들의 무역 분쟁 분위기 강화 등으로 변동성이 증가하였습니다.

소액공모 공시서류 제출 전일 달러당 1,400원 중반 수준을 기록하고 있으나, 일관성 없는 트럼프의 관세정책과 주요국들의 반응으로 인한 불확실성 증대로 인해 변동성이 매우 큰 상황입니다. 상기 언급한 대로, 당사가 영위하고 있는 각 사업부문의 수익성은 환율 변동에 민감하게 반응하여 환율 변동에 따라 실적이 직접적으로 영향을 받는 바, 향후 환율의 변동성은 당사의 사업 및 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 제품 수출 확대, 원재료 매입, 외화 자산 보유 등과 관련하여 환율 변동 관련 위험을 최소화하기 위하여 환율 변동성을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 다만, 환율 변동 위험의 경우는 미래 달러 수요량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전헤지가 불가능하며, 완전헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 물가 상승을 야기하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 당사는 별도의 환헷지를 위한 통화선도계약을 체결하고 있지 않아 트럼프발 관세 정책 및 국내 조기 대선 등의 외부적인 요인으로 달러 가치 변동성이 지속될 경우 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 기타위험

당사가 금번 진행하는 유상증자는 일반공모 방식으로 진행됩니다. 일반공모증자는 기존 주주의 신주배정 권리를 배제하고 일반인을 대상으로 증자를 실시하는 특성으로 인하여, 주가 변동 등에 따른 실권 발생 가능성이 상대적으로 높다고 볼 수 있습니다. 또한 모집주선 방식으로 진행되기 때문에 총 청약주식수가 공모주식수에 미달하는 경우 잔여주식수은 발행회사의 별도의 이사회결의 없이 미발행 처리합니다.

청약이 미달되어 계획했던 자금이 조달되지 못할 경우, 경영계획 등의 차질로 당사 실적 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 소액공모공시서류의 'I.모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '4. 모집 또는 매출에 관한 절차'를 참고하시기 바랍니다.

본 소액공모공시서류 상의 재무제표는 2024년말 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으며, 유의적인 변동사항의 경우 별도의 주석 등을 통해 기재하였으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

다만, 본 소액공모공시서류에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 소액공모공시서류 제출일 사이에 발생한 것으로 소액공모공시서류에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 소액공모공시서류는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 소액공모공시서류상의 일정에 차질을 가져올수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

당사의 주가는 국내외 주식시장 환경 변화와 같은 외부적 요인에 영향을 받아 변동할가능성이 존재하며, 당사의 외부적인 경영환경 변화에 따라 당사 실적이 악화될 가능성이 높아질 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 소액공모공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 하며, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소 및 본 소액공모공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해서 투자하셔야 합니다.

만일 상기 투자위험요소에 기재한 내용 중 부정적인 요소가 현실화될 경우 당사 및 종속회사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액에 손실을 볼 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 1만분의 1 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

소액공모공시서류에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

특히 유가증권시장상장규정 제 46조(관리종목), 유가증권시장상장규정 제 48조(상장폐지 사유의 적용방법) 및 제 49조(상장폐지 사유의 적용 특례) 등의 규정사항에 해당되어 관리종목 지정 및 상장폐지 등이 발생할 위험에 유의하시기 바랍니다.

자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

-해당사항 없습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

나. 발행 제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

- 해당사항 없습니다.

제2부  발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
연결대상 종속회사 현황(요약)

당사는 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

중소기업 등 해당 여부

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

당사는 2015년 12월 18일 회사의 본점 소재지를 전라북도 전주시 덕진구 백제대로 567, 402호에서 전라북도 완주군 봉동읍 테크노밸리로 497로 이전하였습니다.

당사의 설립 후 본점소재지의 변경내역은 다음과 같습니다.

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

작성기준일 현재 당사는의 이사회는 사내이사 2인(심규환, 조덕호) 과 사외이사 1인(김두수) 총 3인의 이사로 구성되어 있습니다. 최근 5년간의 경영진 변동사항은 다음과 같습니다.

주1) 2024년 9월 26일 공동대표이사 조덕호가 공동대표이사직을 사임하여, 공동 대표이사 심규환이 단독 대표이사로 변경 되었습니다.

라. 최대주주의 변동

해당사항 없습니다.

마. 상호의 변경

해당사항 없습니다.

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 결과

해당사항 없습니다.

사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

해당사항 없습니다.

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

해당사항 없습니다.

자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이

주) 당사는 2023년 8월 3일 코스닥시장 상장과 관련한 신주발행 유상증자에 따라 보통주 4,506,250주, 자본금 2,253,125,000원으로 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황
당사의 정관에 의한 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이며, 작성기준일 현재 발행한 주식의 총수는 보통주 4,506,250주입니다.

주) 당사는 2023년 8월 3일 코스닥시장 상장을 완료하며 보통주 927,000주의 신주를 발행하여, 본 분기보고서 제출일 현재 기준 발행주식총수는 4,506,250주입니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
해당사항 없습니다.

다. 종류주식에 관한 사항
해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일
당사 정관의 최근 개정일은 2022년 10월 17일입니다.

나. 정관 변경 이력

다. 사업목적 현황

당사는 당기 중 변경, 추가, 삭제된 정관상 사업목적은 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 실리콘(Si) 소재를 이용한 광·개별소자(ESD, Power, Sensor등)를 개발에서 생산 및 판매까지 아우르는 사업을 하고 있습니다. 신규 사업으로 화합물반도체 소재인 질화갈륨(GaN)을 사용한 전력반도체 (Power) 소자는 2017년부터, RF(Radio Frequency) 소자는 2020년부터 연구개발을 진행하여 왔으며 현재 해당 제품을 상용화하기 위한 노력을 하고 있습니다. 또한, 당사의 핵심 기술인 Epi 공정 기술을 적용한 자체 파운드리(Foundry) 라인인 'Multi-project FAB'(M-FAB)을 통하여  자체적인 생산에서 아웃소싱까지 아우르는 종합반도체(IDM)기업으로 발돋움하기 위한 노력을 하고 있습니다.

당사의 Epi 기술을 적용하여 생산한 ESD 소자, Sensor 소자, Power 소자는 LED, 웨어러블 헬스케어 디바이스, 군수물품 등에 주로 적용되어 국내외로 납품되고 있습니다. 당사는 점차적으로 고부가가치 소자인 Sensor소자, GaN Power소자로 사업의 집중도를 높일 계획이며, 자체 보유하고 있는 FAB을 통하여 신속한 개발 및 생산 대처 능력으로 당사의 경쟁력을 높일 것 입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

1) ESD 소자

ESD(Electro Static Discharge)소자는 정전기와 같이 갑작스러운 과도전압(Surge)에 노출되는 경우, 이를 억제하여 전자기기 내부의 회로를 보호하기 위해 사용되는 방호소자로서, 모든 전자제품에 사용되고 있습니다. 전자제품이 정전기에 노출되면 미세한 손상으로 인하여 소자의 신뢰도에 심각한 영향을 주거나, 심각한 경우에는 디바이스가 완전히 파괴되기도 합니다. 따라서, 정전기의 유입에 따른 파괴로부터 집적회로를 보호하기 위하여 집적회로 내부와 외부와의 연결부위에 ESD 보호소자를 삽입하여 정전기가 전자제품 내부의 집적회로로 흐르지 않도록 방지하는 기능을 합니다. 반도체의 소형화, 집적화에 의해 정전기가 전기전자 장치에 고장을 유발하는 위험도가 증가함에 따라 이를 관리하기 위한 ESD 제품 시장 역시 고도화되며 지속적인 성장을 하고 있습니다.

당사가 생산하는 ESD소자 제품으로는 대표적으로 TVS Diode와 Zener Diode가 존재하며, 신제품으로는 최근에 개발되어 사업화에 진입하고 있는 BD(Bidirectional)-TVS와 FC(Flip Chip)-TVS 등이 있습니다. 당사의 ESD소자는 기존 기술에 비해 Epi 기술을 적용한 미세접합 구조로 제작되어 고전압 정전기에 빠르고 고정격으로 동작할 수 있는 차별성이 있습니다. 이를 통해 8kV~30kV 급의 과도전압을 수 나노 초(nano sec) 급으로 고속 차단하는 특징을 가지고 있습니다.

ESD소자의 종류와 형태

ESD소자의 LED 조명과 디스플레이 응용 사례

2) Sensor 소자
당사의 Sensor소자는 주변의 광신호를 감지하여 전기적 신호로 변환하는 기능을 제공하기에 미래형 자동차, 의료기기, 로봇 등 현재 성장성이 높은 미래 산업 분야에 활용도가 매우 높은 기술입니다.

당사가 생산하는 센서 소자 제품은 P-TR(Photo-Transistor)과 신제품으로 BB-PD(Broad Band Photo Diode) 및 APD(Avalanche Photo Diode)가 있습니다. P-TR은 외부에서 주입되는 빛에너지를 전기적 신호로 변환하는 광센서 소자를 의미하며, 리모콘, 디지털 카메라, 자동문, 광통신 등 센서산업 전체의 90% 이상으로 가장 규모가 큰 지분을 차지합니다. 신제품인 BB-PD는 광대역으로 동작하여 다파장(녹색, 적색, 적외선)을 동시에 감지할 수 있도록 개발되어 현재 Wearable Healthcare Device(스마트 워치, 스마트 링 등)에 적용되고 있습니다.  또한, APD 소자는 자율자동차에 사용되는 LiDAR(Light Detection and Ranging) 시스템에서 핵심적으로 사용되는 소자로서 당사에서는 APD Sensor로 1, 8, 16, 32, 64 채널의 선택이 가능하고 필터 내장이 가능한 특징을 갖고 있고 반응도(Responsivity)가 55A/W에 달하는 우수한 감도 특성을 가지고 있는바, 고객의 요구에 맞춤형으로Chip 형태나 패키지 형태로 공급될 수 있습니다.

Sensor소자의 종류와 형태

Sensor 소자의 Bio-wearable 제품 및 LiDAR 응용사례

3) Power 소자
Power소자는 전기에너지를 활용하기 위하여 스위칭, 직류교류 변환, 전압 및 주파수 변조 등의 제어 기능을 제공합니다. 전기자동차를 비롯하여 전기로 구동되는 모든 기기에는 Power소자가 사용되며 에너지 효율, 크기, 무게, 냉각(온도)과 같은 요소가 핵심적인 기술적인 사항입니다. 당사의 Power 소자는 각종 전력장치 및 모터제어에 사용되어 전력의 생산, 가공, 전송의 전 과정에 관여하기에 5G, 데이터 통신 서버, 자동차와 같은 민간 부문은 물론 군수산업까지 사용됩니다.

당사는 현재 실리콘 소재를 기반으로 한 Power소자를 판매 중입니다. 그러나, 최근 전력반도체의 사용 환경에 따른 반도체 소재의 변화(Si to GaN, SiC)에 대한 수요가 높아짐에 따라 당사 역시도 이에 대한 대응으로 GaN 소재를 통한 전력반도체를 당사의 신규사업으로 목표하고 있습니다.

MCT Power소자와 응용 분야의 사례

GaN power소자와 응용 분야의 사례

4) Foundry 서비스
당사는 반도체 생산 핵심기술 중 하나인 Epi 기술을 보유하고 있으며, 이를 당사의 파운드리 라인에 직접 활용하고 있습니다. Epi 공정이란 Si, SiC, 혹은 GaN 소재 등의 Wafer 위에 추가적으로 다른 결정 구조를 갖는 박막을 도포하는 공정을 말합니다.
당사는 상술된 Epi 기술을 접목한 자체 파운드리 라인인 M-FAB (Multi-project FAB)을 보유하고 있습니다. 향후 이를 통하여 반도체 소자 외주서비스 및 자체 생산 모두를 아우르는 플랫폼으로서의 M-FAB인 'M-FAB 플랫폼' 사업모델을 추구하고 있습니다. 현재 실리콘 소재 반도체 생산라인을 갖춘 상태이고, 추후 GaN 소재의 반도체 생산라인을 구축하여 다양한 제품 요구에 대응할 수 있는 경쟁력을 갖출 계획입니다.

당사 M-FAB 플랫폼을 기반으로 하는 IDM 및 파운드리 사업

나. 주요 제품 등의 매출 현황

주) 기타 제품 매출은 Foundry서비스 등의 매출과 매출차감이 포함된 매출입니다.

다. 주요 제품 등의 가격 변동 현황

회사의 제품군별 가격은 중대한 영업기밀 사항에 해당됨에 따라 기재를 생략합니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입 현황

나. 원재료 가격변동추이

회사의 원재료 품목별 가격은 중대한 영업기밀 사항에 해당됨에 따라 기재를 생략합니다.

다. 주요 매입처

주요 원재료 등의 가격은 원재료 품목별로 가격이 상이하여 일률적인 가격 산출이 불가합니다. 또한, 주요 원재료 품목별 매입 비중 및 매입 업체는 영업기밀에 해당되므로 기재하는 것이 부적합하다고 판단되어 생략하였으며 당사와 특수한 관계는 없습니다.

라. 생산 능력 및 생산 실적

주1) 생산 단위: 6” Wafer 수량으로 환산하여 작성하였습니다.

주2) 가동율은 수량 가동율과 금액 가동율을 평균하여 산출하였습니다.

마. 생산설비에 관한 사항

차입금과 관련하여 담보로 제공한 당사 소유의 유형자산은 다음과 같습니다.

바. 향후 투자계획
                                                                                                  (단위;백만원)

※ 상기의 투자는 2025년도 설비 및 기계장치 투자예상액이며 향후 시장여건 등에 의해 변경될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

나. 판매조직

당사의 제품 판매는 Sales& Marketing 부서에서 총괄하고 있습니다. Sales & Marketing 팀에서는 국내외 영업을 총괄하고 물류를 담당하고 있습니다. 인력으로는 세일즈마케팅 이사, 팀장, 팀원 2명 등 총 4명으로 구성되어 있습니다. 현재 당사는 경기도 수원시 영통구에 소재한 (재)한국나노기술원 14층내에 소규모의 사무실을 임대하여 국내 업체에 대한 세일즈는 물론 국내외 업체들과 협업 마케팅 활동을 펼치고 있습니다.

Sales & Marketing 업무분장

[Sales & Marketing 인원 및 주요업무 현황]

다. 판매전략

당사 판매 제품인 ESD제품은 기존 납품업체들에 대한 지속적인 납품량 성장과 함께 신규 시장 진출에 따른 매출 증대를 이루고 있습니다.
개발이 확장되고 있는 Sensor 제품류는  신규제품 시장 진입을 위하여 고객사와 품질 및 특성에 대한 기술대응에 집중하여 영업활동이 이루어 지고 있습니다.
신규 사업인 GaN Power, GaN RF 및 파운드리 서비스 분야의 경우 신규 고객사에서 규격, 디자인, 세부 특성 등의 신규 개발, 기존 납품 받고 있는 제품의 품질 및 납기 등의 문제로 인해 새로운 제품 탐색을 하지 않는 이상 시장 진입이 어려운 점을 고려하여 당사에서는 기존에 영업을 하고 있는 실리콘 전력반도체 취급 업체와의 장기간의 영업 경험을 통해신규 시장 진입기회를 탐색하고 있습니다. 또한 기회 탐색뿐만 아니라 미리 당사 제품의 특성 및 차별성에 대한 기술 자료를 비대면 인터넷(홈페이지, SNS 동영상, 뉴스 매체, 이메일 등)을 활용한 광고 및 기존 대리점을 통한 영업 활동을 하여 시장 동향 파악 및 제품의 변경 및 신규 개발 요청이 발생할 때를 대비하고 있습니다. 그리고, 국내 및 해외 전시회 참여를 통해 미래의 고객사를 직접 대면하여 당사의 기존 제품 및 신규 개발 제품을 소개함으로써 향후 당사 제품의 타사 제품과의 차별점 및 강점을 인식시켜 미래의 수요를 창출하는 영업을 진행하고 있습니다.

라. 수주상황

당사는 고객사의 생산계획에 의한 주문 생산 방식으로, 고객의 주문에 따라 수시로 제품을 생산하고 있으며, 대규모 장기계약 등으로 인한 수주잔고는 당사의 사업 특성 상 해당사항이 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

5.1 재무위험요소

당사는 여러 활동으로 인하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험(환위험, 이자율위

험, 가격위험)과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험

관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적

영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적

인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품

과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서

화된 정책을 검토하고 승인합니다.

당사의 감사는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하

는지 감독하고, 당사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

5.2 자본위험관리
당사의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태간의 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 당사는 조정된 자본과 부채의 비율을 사용하여 자본을 감독하고 있으며, 당사의 보고기간종료일현재의 부채비율은 다음과 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약

당사는 현재 다음과 같이 기술도입계약을 체결하였습니다.

주) 상기 계약 건들의 기술도입은 현재 모두 완료된 상태이며, 경상기술료 납부기간은 계약체결일로부터 5년입니다.

나. 연구개발 조직  

당사는 사내에 R&D 전담기관인 부설연구소를 두고 있으며 회사의 모든 R&D를 담당하고 있습니다. 연구인력은 연구소장(1명), 개발1팀(3명), 개발2팀(6명), 개발3팀(7명)으로 구성되어 있습니다.  또한, 당사의 연구개발인력은 박사 2명, 석사 2명을 포함하여 해당 분야 경험이 풍부한 연구원 다수를 확보하고 있습니다.

부설연구소_24년

개발1팀은 에피기술 개발팀으로 실리콘 및 WBG 반도체의 핵심공정 기술을 개발하고 제품에 적용할 수 있도록 연구하며, 개발2팀은 실리콘 및 WBG 반도체의 제품화를 위한 설계, 공정, 측정 평가 등을 담당하고 있습니다. 개발3팀은 주로 Power 제품 및 WBG 반도체의 국책사업 수행을 담당하면서 개발1팀 및 개발2팀과 협력하며 업무를 수행하고 있습니다.

다. 연구개발 비용

주) 당사는 연구개발 활동에서 발생한 비용을 자산으로 인식하지 않고 당기 비용으로 처리하고 있습니다.

라. 연구활동

(1) 연구개발 실적

(2) 연구개발 계획

[정부과제 연구개발 계획]

[자체 연구개발 계획]

7. 기타 참고사항

가. 지식재산권 현황

분기보고서 작성 기준일 현재 당사는 국내외 총 45건(등록 31건, 출원 12건, 해외 2건)의 지적재산권을 보유하고 있으며, 아래는 주요 특허에 대한 요약과 세부 목록입니다.

나. 사업영위에 중요한 영향을 미치는 법규 및 규제사항

당사의 사업과 관련하여 영향을 미치는 인허가사항과 관련 법령은 아래와 같습니다.

다. 사업영위와 관련하여 환경물질의 매출 또는 환경보호와 관련 규제 준수 여부 및 환경개선설비에 대한 자본지출 계획

보고서 작성기준일 현재 확정된 투자계획은 없으나, 강화되는 환경 기준 충족 및 환경경영시스템의 강화를 위해 지속적인 개선을 추진할 예정입니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 요약개별재무정보

2. 연결재무제표

해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

해당사항 없음

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

4-2. 포괄손익계산서

4-3. 자본변동표

4-4. 현금흐름표