증권발행조건확정

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2025년 03월 21일

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식 보통주 5,100,000주

3. 모집 또는 매출금액 : 23,358,000,000원

4. 정정사유 : 1차발행가액 확정에 따른 정정

5. 정정사항
※금번 정정사항은 1차 발행가액 확정에 따른 정정으로서, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은 '굵은 주황색'을 사용하여 기재하였습니다.

(주1) 정정 전

(주1) 정정 후

(주2) 정정 전

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 케이비증권(주) 및 한양증권(주)과 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 5,100,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

(주2) 정정 후

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 케이비증권(주) 및 한양증권(주)과 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 5,100,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 1차발행가액의 산출근거

1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

(주3) 정정 전

가. 모집 또는 매출조건

(주3) 정정 후

가. 모집 또는 매출조건

(주4) 정정 전

(전략)

② 법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토

(중략)

③ 자본잠식 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제3호와 제4호에 따라 매 사업연도 말을 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상 / B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억원 미만인 경우 관리종목으로 지정됩니다.

당사는 A) 최근 사업연도말(2024년말) 자본잠식률이 42.89%로 50% 미만이며, B) 최근 사업연도말(2024년말) 비지배지분 제외 자기자본이 36.6억원으로 10억원 이상입니다. 이에 따라 당사는 자본잠식 요건에 의한 관리종목 지정요건에 해당하지 않습니다. 또한, 금번 유상증자가 납입될 경우 당사는 자본잠식에서 완전 탈피할 것으로 전망됩니다. 다만, 최근 결손금 누적 추세가 지속되고 금번 유상증자의 납입이 예정보다 지연되어 반기말까지 납입이 안되어 반기기준 자본잠식률이 50% 이상일 경우 투자주의환기종목으로 지정됩니다. 또한, 연말까지 자본잠식률이 50%이상일 경우 관리종목 지정사유에 해당되며, 더 나아가 금번 유상증자가 철회되어 자본확충을 하지 못하게 될 경우 완전자본잠식 상태가 될 수 있습니다. 완전자본잠식의 경우 형식적 상장폐지 사유에 해당됩니다. 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하더라도, 최근 결손금 누적 추세가 지속될 경우 당사는 2027년 자본잠식에 이를 가능성이 높습니다. 공시서류 제출일 현재 검토하고 있지는 않으나, 향후 자본잠식이 재발할 경우, 당사는 추가적인 유상증자 및 기타 자금 조달을 추진할 가능성도 있습니다. 또한 당사의 계획과 달리 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자본 확충이 실패할 경우, 관리종목으로 지정될 수 있으며, 더 나아가 완전자본잠식에 이를 경우 상장폐지 위험에 직면할 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 본 유상증자의 지연 또는 철회에 따른 자본잠식 및 상장폐지 가능성을 신중히 검토해 주시기 바랍니다.

(후략)

(주4) 정정 후

(전략)

② 법인세비용차감전계속사업손실 발생 여부 검토

(중략)

③ 자본잠식 여부 검토

「코스닥시장 상장규정」제53조제1항제3호와 제4호에 따라 매 사업연도 말을 기준으로 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상 / B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억원 미만인 경우 관리종목으로 지정됩니다.

당사는 A) 최근 사업연도말(2024년말) 자본잠식률이 42.89%로 50% 미만이며, B) 최근 사업연도말(2024년말) 비지배지분 제외 자기자본이 36.6억원으로 10억원 이상입니다. 이에 따라 당사는 자본잠식 요건에 의한 관리종목 지정요건에 해당하지 않습니다. 또한, 금번 유상증자가 납입될 경우 당사는 자본잠식에서 완전 탈피할 것으로 전망됩니다. 다만, 최근 결손금 누적 추세가 지속되고 금번 유상증자의 납입이 예정보다 지연되어 반기말까지 납입이 안되어 반기기준 자본잠식률이 50% 이상일 경우 투자주의환기종목으로 지정됩니다. 또한, 연말까지 자본잠식률이 50%이상일 경우 관리종목 지정사유에 해당되며, 더 나아가 금번 유상증자가 철회되어 자본확충을 하지 못하게 될 경우 완전자본잠식 상태가 될 수 있습니다. 완전자본잠식의 경우 형식적 상장폐지 사유에 해당됩니다. 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하더라도, 최근 결손금 누적 추세가 지속될 경우 당사는 2026년 자본잠식에 이를 가능성이 높습니다. 공시서류 제출일 현재 검토하고 있지는 않으나, 향후 자본잠식이 재발할 경우, 당사는 추가적인 유상증자 및 기타 자금 조달을 추진할 가능성도 있습니다. 또한 당사의 계획과 달리 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자본 확충이 실패할 경우, 관리종목으로 지정될 수 있으며, 더 나아가 완전자본잠식에 이를 경우 상장폐지 위험에 직면할 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 본 유상증자의 지연 또는 철회에 따른 자본잠식 및 상장폐지 가능성을 신중히 검토해 주시기 바랍니다.

(후략)

(주5) 정정 전

(전략)

당사는 2022년 이후 매출 성장세가 정체되는 모습을 보이고 있으며, 이러한 추세가 지속될 경우 재무적 부담이 가중될 가능성이 있습니다. 특히, 금번 유상증자를 통해 자금이 납입되더라도 매출 성장세가 회복되지 않고 기존 전환사채 상환이 이루어질 경우, 당사의 보유 현금은 2027년 2분기에 전부 소진될 것으로 예상됩니다. 향후 매출 성장세가 회복되지 않을 시 유동성 리스크를 완화하기 위해 비용 효율성을 극대화하고, 판관비 및 연구개발비 등 운영비를 축소하는 한편, 인건비 조정 및 추가 자금 조달 방안을 검토할 예정이며, 향후  추가적인 자본시장을 활용한 자금조달을 시행해야할 가능성이 있고, 이 경우 기존 주주들의 지분 희석 리스크가 발생할 수 있습니다. 당사는 유동성 리스크를 면밀히 모니터링하며, 재무 건전성을 유지하고 유동성 위기를 사전에 방지하기 위해 최선의 노력을 기울일 계획입니다.

(후략)

(주5) 정정 후

(전략)

당사는 2022년 이후 매출 성장세가 정체되는 모습을 보이고 있으며, 이러한 추세가 지속될 경우 재무적 부담이 가중될 가능성이 있습니다. 특히, 금번 유상증자를 통해 자금이 납입되더라도 매출 성장세가 회복되지 않고 기존 전환사채 상환이 이루어질 경우, 당사의 보유 현금은 2027년 1분기에 전부 소진될 것으로 예상됩니다. 향후 매출 성장세가 회복되지 않을 시 유동성 리스크를 완화하기 위해 비용 효율성을 극대화하고, 판관비 및 연구개발비 등 운영비를 축소하는 한편, 인건비 조정 및 추가 자금 조달 방안을 검토할 예정이며, 향후  추가적인 자본시장을 활용한 자금조달을 시행해야할 가능성이 있고, 이 경우 기존 주주들의 지분 희석 리스크가 발생할 수 있습니다. 당사는 유동성 리스크를 면밀히 모니터링하며, 재무 건전성을 유지하고 유동성 위기를 사전에 방지하기 위해 최선의 노력을 기울일 계획입니다.

(후략)

(주6) 정정 전

(전략)

(후략)

(주6) 정정 후

(전략)

(후략)

(주7) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 다음과 같이 사용할 예정입니다.

나. 공모자금의 세부 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 다음과 같은 우선순위로 사용할 예정입니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 제품 경쟁력을 향상시키기 위한 R&D와 본격적인 매출 성장을 위한 영업 및 마케팅 목적의 운영자금으로 사용할 예정입니다.

(중략)

②  운영자금(영업 및 마케팅 비용) - 23,787백만원

당사는 현재 국내 및 해외 시장에서 의료기관들을 대상으로 제품을 판매하고 있으며, 지속적인 매출 성장을 달성할 수 있도록 전사적인 노력을 기울이고 있습니다. 다만, 의료 AI 시장은 전세계적으로 산업수명주기상 태동기에 있으며, 대형 의료기관을 중심으로 그 효용성이 빠르게 확산되고 있음에도 불구하고, 여전히 의료진들의 사용 경험이 부족하여 지속적인 마케팅과 영업이 필요한 상황입니다. 이에 당사는 금번 유상증자로 조달된 자금 중 약 23,787백만원을 매출 성장을 위한 영업 및 마케팅 비용으로 사용할 예정입니다.

■ 국내/해외 학회 참가, 미디어 홍보 등 마케팅 비용 - 2,766백만원

의료 AI 제품은 신뢰성 및 임상적 유효성이 매우 중요하다는 점에서 타 의료 산업 분야와 유사한 성격을 가지고 있습니다. 이에 시장 진입 및 판매 촉진을 위해서는 제품의 성능에 대해 증언하고 홍보해줄 수 있는 업계 내 KOL(Key Opinion Leader) 의료진과의 교류가 필수적이며, 당사는 매년 국내/해외의 주요 학회에 참가하여 당사의 제품을 의료진에게 소개하고 KOL들과 소통함으로써 마케팅 효과를 창출하고 있습니다. 또한, 의료 전문 매체, 검색 엔진 및 소셜 미디어 등에 대한 홍보를 지속함으로써, 당사 제품의 인지도 및 의료 현장에서 AI의 필요성에 대한 인식을 개선하고 있습니다.

■ 제품 판매에 필요한 기술료, 판매수수료 등 - 5,241백만원

당사는 현재 제품 개발에 참여하고 특허 이전 등 기술을 제공하기로 계약한 일부 의료기관 및 기업에 대하여 매출에 비례한 기술료를 지급하고 있습니다. 또한, 본사 영업 부서 및 자회사를 통한 직접 영업이 제한되는 지역 및 의료기관에는, 영업 대행사와 영업 대행 계약을 체결하여 간접 영업을 시행하고 있으며 해당 영업 대행사가 창출한 매출의 일부를 판매수수료로 지급하고 있습니다.  

■ 영업 및 마케팅 인력 인건비 - 6,205백만원

현재 당사는 본사에 국내 및 해외 영업을 담당하는 임직원 15인이 재직하고 있습니다. 그러나 현재 인원으로는 글로벌 판매 및 고객 대응에 한계가 있으며, 국가별 폐암검진사업 입찰 등 주요 영업 건에 대하여 적절한 대응을 하지 못할 위험이 있습니다. 이에 당사는 간접 영업 확대 및 내부 업무 최적화 등을 통해 영업 효율성을 극대화 하고자 노력하고 있으며, 향후 매출 성장 추세를 면밀히 분석하여 인력 계획을 수립하고자 합니다. 다만, 기존 인력의 유출을 방지하기 위한 처우 개선과 물가 상승률을 감안하여 인건비에 사용할 자금을 마련하고자 합니다.

■ 유럽/북미 지역 영업 총괄 자회사 운영비 - 9,575백만원

현재 당사는 주요 시장 영업 및 고객 지원 거점으로서, 유럽 지역을 담당하는 독일 소재 자회사 Coreline Europe과 북미 지역을 담당하는 미국 소재 자회사 Coreline North America를 설립 및 운영하고 있습니다. 2024년 말 기준 당사의 유럽 지역 매출은 전년 대비 91% 성장하였고, 북미 지역 매출은 전년 대비 48% 성장하는 등 상당한 성과를 보이고 있으며, 시장 확대 기조에 따라 이러한 추세는 점차 가속화 될 것으로 예상하고 있습니다. 이에 당사는 해외 자회사를 대상으로 인적, 물적 자원을 추가 투입함으로써 이러한 성장세에 선제적으로 대응하고자 하며, 현지 물가 상승 및 국내 대비 인력 확보에 어려움이 있는 현실을 감안하여 운영비 자금을 배정하였습니다.

(중략)

(후략)

(주7) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 다음과 같이 사용할 예정입니다.

나. 공모자금의 세부 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 다음과 같은 우선순위로 사용할 예정입니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 제품 경쟁력을 향상시키기 위한 R&D와 본격적인 매출 성장을 위한 영업 및 마케팅 목적의 운영자금으로 사용할 예정입니다.

(중략)

②  운영자금(영업 및 마케팅 비용) - 16,035백만원

당사는 현재 국내 및 해외 시장에서 의료기관들을 대상으로 제품을 판매하고 있으며, 지속적인 매출 성장을 달성할 수 있도록 전사적인 노력을 기울이고 있습니다. 다만, 의료 AI 시장은 전세계적으로 산업수명주기상 태동기에 있으며, 대형 의료기관을 중심으로 그 효용성이 빠르게 확산되고 있음에도 불구하고, 여전히 의료진들의 사용 경험이 부족하여 지속적인 마케팅과 영업이 필요한 상황입니다. 이에 당사는 금번 유상증자로 조달된 자금 중 약 16,035백만원을 매출 성장을 위한 영업 및 마케팅 비용으로 사용할 예정입니다.

■ 국내/해외 학회 참가, 미디어 홍보 등 마케팅 비용 - 2,766백만원

의료 AI 제품은 신뢰성 및 임상적 유효성이 매우 중요하다는 점에서 타 의료 산업 분야와 유사한 성격을 가지고 있습니다. 이에 시장 진입 및 판매 촉진을 위해서는 제품의 성능에 대해 증언하고 홍보해줄 수 있는 업계 내 KOL(Key Opinion Leader) 의료진과의 교류가 필수적이며, 당사는 매년 국내/해외의 주요 학회에 참가하여 당사의 제품을 의료진에게 소개하고 KOL들과 소통함으로써 마케팅 효과를 창출하고 있습니다. 또한, 의료 전문 매체, 검색 엔진 및 소셜 미디어 등에 대한 홍보를 지속함으로써, 당사 제품의 인지도 및 의료 현장에서 AI의 필요성에 대한 인식을 개선하고 있습니다.

■ 영업 및 마케팅 인력 인건비 - 6,205백만원

현재 당사는 본사에 국내 및 해외 영업을 담당하는 임직원 15인이 재직하고 있습니다. 그러나 현재 인원으로는 글로벌 판매 및 고객 대응에 한계가 있으며, 국가별 폐암검진사업 입찰 등 주요 영업 건에 대하여 적절한 대응을 하지 못할 위험이 있습니다. 이에 당사는 간접 영업 확대 및 내부 업무 최적화 등을 통해 영업 효율성을 극대화 하고자 노력하고 있으며, 향후 매출 성장 추세를 면밀히 분석하여 인력 계획을 수립하고자 합니다. 다만, 기존 인력의 유출을 방지하기 위한 처우 개선과 물가 상승률을 감안하여 인건비에 사용할 자금을 마련하고자 합니다.

■ 유럽/북미 지역 영업 총괄 자회사 운영비 - 7,064백만원

현재 당사는 주요 시장 영업 및 고객 지원 거점으로서, 유럽 지역을 담당하는 독일 소재 자회사 Coreline Europe과 북미 지역을 담당하는 미국 소재 자회사 Coreline North America를 설립 및 운영하고 있습니다. 2024년 말 기준 당사의 유럽 지역 매출은 전년 대비 91% 성장하였고, 북미 지역 매출은 전년 대비 48% 성장하는 등 상당한 성과를 보이고 있으며, 시장 확대 기조에 따라 이러한 추세는 점차 가속화 될 것으로 예상하고 있습니다. 이에 당사는 해외 자회사를 대상으로 인적, 물적 자원을 추가 투입함으로써 이러한 성장세에 선제적으로 대응하고자 하며, 현지 물가 상승 및 국내 대비 인력 확보에 어려움이 있는 현실을 감안하여 운영비 자금을 배정하였습니다.

(중략)

(후략)