증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

오텍_대표이사확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 대표주관회사인 신한투자증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 8,500,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

▶ 예정발행가액 = [기준주가 × (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 × 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 04월 11일 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

[구주주 1주당 배정비율 산출 근거]

3. 공모가격 결정방법

발행가액은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」제57조의 방식을 일부 준용하여 발행가액을 산정할 예정입니다.

■ 확정발행가액 산출근거

1) 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

2) 2차 발행가액:  구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

3) 확정 발행가액:  1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 한다. 다만,「자본시장법」 제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2025년 07월 01일에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.autech.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

2) 청약방법

① 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

② 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약: 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑥ 청약한도

a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식, 자사주신탁, 주식관련사채의 권리행사 등의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑦ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 04월 12일부터 2025년 06월 30일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

3) 청약취급처

4) 청약결과 배정방법

① 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : '신주배정기준일' 현재 주주명부에 등재된주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.5983518293주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

② 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우,실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약 :

(i) 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제6호 가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정하고, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제6호 나목에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(iii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 인수의무비율 100.00%에 따라 자기의 계산으로 인수합니다.

(iv) 단, "대표주관회사"는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- "본 주식”에 청약하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 단, 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.
- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지, HTS 또는 MTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 :
해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부 의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 07월 24일(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2025년 07월 11일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : 신한은행 영등포 기업금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 신한투자증권(주)로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및  신한투자증권㈜의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 06월 18일부터 2025년 06월 24일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 06월 25일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 주주의 신주인수권증서 거래

주1) 상장거래 : 2025년 06월 18일부터 2025년 06월 24일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
주2) 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2025년 06월 02일부터 2025년 06월 26일까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 06월 26일까지 가능하며, 2025년 06월 26일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
주3) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
a. '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
b. '특별계좌  보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.
(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제 7 조 1주의 금액

당 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다.

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제 5 조 회사가 발행할 주식의 총수

당 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.

제 8 조 주식의 종류

당 회사가 발행한 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

당 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제 10 조 1 신주인수권

당회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방안은 이사회의 결의로 정한다.

당 회사는 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에관한법률 제9조 및 119조의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우.

2. 자본시장과 금융투자업에관한법률 제165조의6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

3. 상법 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우.

4. 우리사주 조합원에게 신주를 우선배정하는 경우.

5. 해외증권발행규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우.

6. 외자도입법에 의하여 외국인 투자가에게 총발행 주식의 50%까지 배정하는 경우.

7. 중소기업창업지원법에 의하여 중소기업 창업투자회사에 총발행주식의 30%까지 배정하는 경우.

③ 위 제2항 각호의 경우 이외에도 이사회는 이사회의 결의로 임원, 종업원, 외국합작법인인, 기술도입처, 회사의 영업상 안정적 거래처, 기타 회사의 경영에 필요한 자 등에게 이사회가 필요하다고 판단하여 재적이사 3분의 2이상의 찬성으로 제 3자에게 신주를 배정하여 발행할 수 있다. 다만, 제3자에게 발행하는 경우 총발행주식의 50% 이내로 한다.

3. 배당에 관한 사항

제 10 조의 4 신주의 배당기산일

당 회사가 유상증자, 무상증가 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우, 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제 50 조 이익금의 처분

당 회사는 매년 사업년도 말의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

이익준비금

기타의 법정적립금

배당금

임의적립금

기타의 이익잉여금처분액

차기 이월이익잉여금

제 51 조 이익 배당

이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 52 조 분기배당

회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월, 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일"이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에관한법류제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다.

제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순수잔액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결시까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본 전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

제 53 조 배당금지급청구권의 소멸시효

배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 당 회사에 귀속한다.

4. 의결권에 관한 사항

제 29 조 주주의 의결권

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 30 조 상호주에 대한 의결권 제한

당 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 당 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 31 조 의결권의 불통일행사

2인 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

당 회사는 주주의 의결권의 불통일 행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 32 조 의결권의 대리행사

주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다.

대리인이 의결권을 행사에는 주주총회 개시전에 그 권한을 증명하는 서면을 의장에게 제출하여야 한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사 사업의 전방사업으로 구분할 수 있는 완성차 제조업, 유통업, 수송 및 건설업 등은 여타 산업과 마찬가지로 국내외 경기변동의 영향을 받으며, 시장의 소비 심리 외에도 환율, 경제성장률 등 거시경제 상황이 매출에 미치는 영향력이 매우 큽니다. 국내외 경제 전반과 당사 사업의 흐름이 유사하기에, 거시 경제 정책 및 경기변동 상황을 지속적으로 고려해야 하고, 현재와 동일한 수준의 사업 성과를 내기 위하여 시장에서의 대중성을 확보해야 하는 어려움이 있습니다.

① 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 02월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2024년 국내 경제성장률은 2.0% 수준을 보였고, 2025년 국내 경제성장률은 1.5% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 금년의 1.5% 성장률은 내수 경제의 부진과 수출 증가세의 둔화를 예상한것에 기인하며, 2026년에는 통상환경을 둘러싼 불확실성이 존재하긴 하나 내수를 중심으로 경제가 회복되어 1% 후반대의 개선된 성장세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 금년의 소비자물가 상승률은 고환율 등의 상방요인과 낮은 수요 견인효과, 정부의 물가 안정대책 등의 하방요인이 상쇄되어 기존 예상치에 부합하는 1.9%로 전망됩니다.

출처: 한국은행 경제전망보고서(2025년 02월)

부문별 성장률 전망치를 보면, 민간소비의 경우 2024년 4분기 예기치 못한 정치불확실성 확대와 소득 개선세 약화 등으로 소비 심리가 위축되며 부진한 흐름을 보였으며, 금년 초 폭설·한파와 같은 일시적 기상요인까지 겹치며 당초 예상보다 부진한 흐름을 보였습니다. 다만, 2분기 이후에는 정치 불확실성의 일부 해소, 금리 인하, IT 신제품 출시 및 자동차 개별소비세 인하 등의 영향으로 점진적인 회복이 전망됩니다.

건설투자의 경우 2024년 4분기까지 부동산 PF 부실의 영향이 이어진 가운데 연말의 불확실성 확대로 신규 분양이 위축되며 큰 폭으로 감소하였습니다. 2022-2023년의 기간 동안 건설 수주가 감소한 점과 부동산 PF 구조조정의 영향이 지속되는 점, 정부의 연간 SOC 예산이 축소된 점 등을 감안하면 금년에도 건설투자의 감소 흐름은 지속될 것으로 전망되나, 하반기부터는 금융여건의 완화 영향이 가시화되어 낮은 수준에서 점차 회복될 것으로 예상됩니다.

설비투자의 경우 2024년 하반기 첨단 공정 관련 반도체 제조용 장비를 중심으로 개선 흐름을 보여주었으며, 금년에도 주요 대기업의 AI 및 첨단공정, 생산라인 고도화 관련 투자가 이어질 것으로 예상됩니다. 다만, 주요국의 무역정책 불확실성과 환율 상승에 따른 수입 자본재 가격 상승 등이 투자액 증가의 제약 요인으로 작용할 수 있습니다.

재화 수출입의 경우 2024년 4분기 석유 제품 등이 수출에서 부진한 모습을 보였으나 AI 향 수요가 지속되며 HBM 등의 고성능 반도체가 수출액 상승을 견인하였습니다. IT 부문 주도의 수출액 상승 기조는 금년에도 이어질 것으로 전망되나, 중국 제조업의 과잉 공급과 미국 신정부의 관세 정책 영향으로 수출 증가세가 예상치에 도달하지 못할 가능성이 존재합니다. 재화수입 또한 내수 회복의 지연과 수출 증가세 둔화로 금년과 내년 증가율이 당초 전망치보다 낮은 1.1% 및 1.9%를 보일 것으로 예상하고 있습니다.

출처: 한국은행 경제전망보고서(2025년 02월)

② 국외 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2025년 01월 발표한 세계경제전망 보고서에 따르면, 2024년의 경제성장률을 3.2%로, 2025년의 경제성장률을 3.3%로 전망하였습니다. 금년의 경제성장률 전망치는 지난 10월 전망치였던 3.2% 대비 0.1%p 상향된 수치이며, 이는 미국(+0.5%p), 중국(+0.1%p), 영국(+0.1%p), 스페인(+0.2%p) 등에서 상향 조정된 것에 기인하고 독일(-0.5%p)과 캐나다(-0.4%P)를 포함한 일부 국가는 전망치가 하향 조정되었습니다.

출처: 국제통화기금(IMF), 세계경제전망 보고서(2025년 01월)

선진국 그룹(한국, 미국, 영국, 독일, 프랑스, 일본 등 41개국) 2025년 성장률은 지난 10월 전망 대비 0.1%p 상향된 1.9%로 전망하였습니다. 국가별로 살펴보면, 미국(2.7%) 성장률은 자산 효과(Wealth effects)에 따른 소비 강세, 완화된 통화정책 및 안정적 금융 여건에 힘입어 큰 폭으로 상향 조정되었습니다. 반면, 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 긴장 요소 지속, 제조업 분야 약세 등으로 독일(0.3%), 프랑스(0.8%), 이탈리아(0.7%) 등 유로존에 대해서는 성장률 둔화를 전망하였습니다. 기타 선진국에서는 실질임금 회복에 따른 소비 진작 등 긍정적 효과와 무역 불확실성 확대에 따른 투자 감소 등 부정적 효과가 균형을 이루며 2.1% 성장을 이룰 것으로 전망하였습니다. 한편, 국제통화기금은 2025년 대한민국의 성장률을 지난 10월 전망 대비 0.2%p 하향 조정된 2.0%로 전망하였는데, 해당 수치는 정부, 한국은행, OECD 등 국내외 주요 기관 전망치와 유사한 수준으로 평가되고 있습니다. 신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등 155개국) 2025년 성장률은 지난 10월의 전망과 동일한 4.2%로 전망되었으며, 개별 국가로 보면 중국(4.6%)에서는 대규모 부양 정책이 높아진 무역 불확실성과 자산 시장 부진의 부정적 영향을 보완할 것으로 평가하였고, 인도(6.5%)는 지난 10월 전망과 동일하게 잠재성장률 수준 성장을 전망하였습니다.

종합하여, 국내외 거시 경제 시장은 다양한 불확실성에 마주하고 있으며, 주요 경제기관은 세계 경제의 위험요인이 하방으로 기울어져 있다고 진단하고 있습니다. 미국 정부의 보호무역주의 확대, 확장적 재정정책, 이민 정책 등이 핵심 위험 요인으로 부각되고 있으며, 재정 및 규제정책이 단기적으로 미국 경제 성장에는 긍정적일 수 있으나, 중장기적으로 글로벌 채권 금리 상승과 신흥국 자본 이탈을 초래하여 글로벌 경제에 위협으로 작용할 수 있습니다. 또한, 미국의 무역 및 이민 정책은 글로벌 기업들의 노동력 공급에 차질을 야기할 수 있으며, 보호무역주의 확대 기조는 미국향 수출이 매출에서 큰 비중을 차지하는 국내외 기업의 실적에 매우 부정적으로 작용할 수 있습니다.

특히, 최근 미국은 트럼프 대통령 당선 이후 전 세계를 상대로 모든 수입품에 기존 관세에 10~20%의 관세를 추가로 매기는 보편관세를 도입하겠다고 밝혔으며 2025년 4월 2일 전 세계 무역 상대국에 대한 관세율을 발표하였습니다. 보편관세는 모든 국가에 일괄적으로 적용되는 관세를 의미하며 미국향 수출 비중이 높은 산업의 피해가 예상됩니다. 미국 완성차 시장은 중국 시장에 이어 2번째 규모의 시장으로 국내 완성차 업체 또한 미국으로 수출하는 비중이 커 보편관세의 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 국내 자동차 관련 기업 또한 시장구조상 완성차 업체에 대한 협상력이 약하기에 완성차 업체가 관세 부담을 전가한다면 수익성에 부정적인 영향을 받게 됩니다. 따라서, 당사 역시 향후 보편관세의 영향을 받게 될 가능성이 높습니다.

위와 같은 거시적 불확실성 요인들로 인해 경기 개선이 예상보다 지연될 시 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등 당사가 영위하는 사업 및 재무 상황에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

특장차는 기본차의 샤시(엔진) 위에 고객의 맞춤형 니즈에 따라 특수장치를 부착하여 특수한 용도에 맞춰 제작되는 차량입니다. 특수장비차의 전체적인 분류는 아래와 같으며, 당사는 아래 특장차 산업 중 생활문화차량에 속하는 복지차 및 구급차, 수송차량에 속하는 탑차의 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다.

출처: 당사 제공

특수차량 시장은 높은 기술력 및 맞춤형 설계 역량, 그리고 엄격한 품질 관리가 요구되는 진입 장벽이 매우 높은 산업입니다. 국내 특수차량 등록대수 증가 추이는 다음과 같습니다.

출처: 국토교통부

비록 국내 상승폭이 둔화하고 있지만 당사는 특장차 시장에서의 독과점적인 지위를 바탕으로 점유율을 확대해나갈 계획입니다. 당사의 특수차량 국내 시장 점유율 추이는 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

탑차 중 내장 및 냉동탑차 제품군은 인터넷 및 모바일 등 간편 배송의 확대와 당일배송 및 신선식품 배송의 확산으로 인하여 라스트마일 콜드체인에 대한 수요가 증가하는 트렌드에 따라 그 수요가 꾸준히 증가하였습니다. 다만 전방산업인 인터넷 및 모바일 쇼핑 플랫폼 시장이 이미 과포화되어있어 그 성장세는 둔화될 수 있습니다. 통계청에 따르면 국내 온라인 쇼핑 총 거래액은 시장 성장률이 거래액 기준 2024년 7.1%로 그 증가율이 둔화되었습니다.

출처: 국가통계포털(KOSIS)

다만 국내 택배시장 물동량은 지속적으로 증가하고 있으며, 2023년 기준 약 52억 박스의 물동량을 기록하며 성장하는 산업인 만큼 지속적인 수요의 확대가 기대됩니다.

국내 택배시장 물동량 추이

출처: 국가물류통합정보센터

구급차 제품군은 높은 기술력을 요구하지 않는 일반형 앰뷸런스가 주로 시장에서 납품되었으나 특수형으로 시장의 수요가 다변화되며 환자의 이송뿐 아니라 응급환자 대상 1차적 의료행위를 제공할 수 있도록 구급차의 기능이 확대되는 중입니다. 정부나 지방의 조달청 등의 발주에 의존하기에 수요가 성장하기 어렵다는 시장의 한계가 존재하나, 특수형 앰뷸런스는 기존 수입에 의존해오던 물량들을 오텍과 같은 국내기업의 기술력이 발전함에 따라 모든 정부조달물량이 국내 제품으로 대체되었으며 민간에서도 점점 그 수요가 증가할 것으로 전망됩니다.

복지차 제품군의 경우 노약자와 장애인 등 보행약자의 이동편의를 위한 특수차량으로 슬로프, 리프트, 전동시트 등을 승용차 등에 적용하여 판매합니다. 현재 각 시·군청 등을 비롯한 전국 주요 지자체에서 장애인 콜택시 등의 수요가 복지에 대한 관심과 함께 증가하고 있습니다. 인구 고령화 및 복지정책의 확대 등의 수혜를 받을 것으로 예상되나 정부정책에 의한 영향이 큰 시장인 만큼 시장의 적극적인 성장이 어려워 매출의 확대가 제한적입니다.

당사는 향후 국내 주요 완성차 업체인 K사와의 PBV 및 개선형 구급차 신사업 등을 통하여 경쟁우위를 확보하고자 하나, 샤시를 국내 대형 완성차 업체에 의지하고 매출원가 비중이 높아 국내외 경기 변동으로 인해 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한 정부정책 변화 및 경쟁기업 점유율 확대 등으로 동 사업부문의 매출 둔화 및 수익성 저하를 유발할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 종속회사인 오텍캐리어㈜가 영위하는 냉난방 및 공조기기 사업부문은 크게 가정용 및 경상업용 에어컨을 판매하는 에어컨 사업부문과 시스템에어컨, 냉동기 및 열차용 에어컨을 판매하는 시스템 사업부문으로 나뉘어집니다. 에어컨 사업부문의 경우 캐리어 브랜드를, 시스템 사업부문의 경우 캐리어와 도시바 브랜드를 활용하여 판매 중에 있으며, 각 사업부문 별 주요 제품은 다음과 같습니다.

출처: 당사 제공

캐리어 브랜드는 에어컨 시장에서 높은 인지도를 갖고 있으며 S사와 L사와 함께 국내 에어컨 시장에서 높은 시장점유율을 보유 중에 있습니다. 또한 경쟁사인 W사가 2024년 자금 경색으로 에어컨 생산을 전면 중단하여 향후 시장 환경이 더 우호적일 것으로 예상됩니다.

다만 한국갤럽 조사에 의하면 국내 가구당 에어컨 보급률은 2023년 기준 98%로 대부분의 가정에서 에어컨을 보유하고 있으며, 또한 최근 1인가구의 확대 및 출산율 감소 등의 영향으로 가전시장의 수요가 둔화됨에 따라 에어컨 사업부문의  매출 악화가 발생할 수 있습니다.

출처: KOSIS 국가통계포털

또한 에어컨의 특성상 기후 및 계절이 수요에 많은 영향을 미칠 수 있습니다. 일례로 에어컨 사업부문 매출은 기록적인 폭염이 발생한 2018년 전년비 약 20% 증가하기도 하였습니다. 하지만 변동성이 심한 기후 상황과 계절에 대한 매출 위험을 효과적으로 해결하지 못하는 경우가 발생한다면 향후 운영 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

시스템 사업부문은 산업용 공장, 데이터센터, 물류센터 및 열차 등에 토탈 공조시스템을 제공하고 있습니다. 다만 최근 들어 고금리와 자재가격 상승으로  프로젝트파이낸싱(PF) 시장이 위축되어 자금난으로 중소중견 건설업체의 폐업 및 부도 소식이 잇따르면서 건설경기가 악화되는 중입니다. 2025년 2월 기준 비주택건축의 건설경기 실사지수는 전년 동월비 -14.8p 하락하였습니다.

출처: 한국건설산업연구원

당 사업부문은 최근 냉동 공조 산업에서 시장이 확대중인 에너지 절감 및 친환경 트랜드에 발맞추어 에너지 효율성이 높은 개별 제어가 가능한 시스템 멀티에어컨과 산업용의 고효율 인버터 에어컨 및 히트펌프 등의 매출 포트폴리오를 다각화 하는 중에 있습니다. 다만 전방산업인 건설경기의 악화와 미국의 친환경 정책 노선 변경 등의 국내외적 환경에 따라 당 사업부문의의 수익성 및 성장성이 악화될 가능성이 존재하니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

씨알케이는 당사의 주요 종속회사로, 냉동냉장설비 사업무문을 영위하고 있습니다. 해당 사업부문은 크게 대형마트 및 편의점 등에 설치되는 쇼케이스 제조 및 판매의 상업용 냉장 사업부문, 저온창고 제조 및 판매의 상업용 냉동 사업부문 그리고 가정용 냉장고 및 와인셀러 등을 판매하는 가정용 냉동/냉장 사업부문으로 이루어져 있습니다.

냉동냉장설비 사업부문의 주요 제품인 쇼케이스는 21년에 시장점유율 1위를 달성하였으며, 2022년에는 플러그인 쇼케이스의 디자인을 통일화하고 전시면적을 극대화한 뉴 플랫폼의 제품을 통해 시장 M/S를 더욱 확대하고, 플러그인 제품의 환경 냉매(R290) 적용과 무인 쇼케이스/ 밀키트용 제품 등 다양한 방향으로 확대해나가고 있습니다. 또한 2013년 국내 최초로 에너지 절감형 인버터 냉동기 개발 및 2021년 국내 최대 규모의 저온창고도 완공하는 등 저온창고 분야에서 점유율을 확대해 나가는 중입니다. 가정용 냉장고는 2016년부터 시작하여 현재 400~600리터 양문형/4도어 시장까지 개척하였으며, 콤비 냉장고/냉동고 시장에서도 높은 성장을 보이고 있고 전자동 세탁기 등 다양한 상품군을 확대해 나갈 예정입니다. 당 사업부문의 점유율 추이는 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

시스템 쇼케이스 시장에서 당사는 독과점적인 지위를 확보하고 있습니다. 현재 쇼케이스 제품의 주요 매입처인 편의점 3사(GS, CU, 7eleven)와 이마트24 등의 소매점의 개수 및 매출이 꾸준히 늘고 있어 지속적인 시장 수요가 기대되고 있습니다.

출처: 산업통상자원부, 편의점 3개사(CU, GS25, 세븐일레븐)

출처: 산업통상자원부, 편의점 3개사(CU, GS25, 세븐일레븐)

다만 대형 쇼케이스의 주요 매출처인 대형마트의 경우 타 유통채널들이 모두 매출이 성장한 반면 (백화점 +1.4%, 편의점 +4.3%, SSM(기업형 슈퍼마켓) +4.6%) 유일하게 전년비 매출이 0.8% 감소하며 업황이 악화되고 있습니다. 또한 대형마트의 폐점이 잇따르고 있으며 신규 출점이 급격히 감소하여 사업부문 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

출처: 산업통상자원부, 3사 할인점(이마트, 롯데마트, 홈플러스)

출처: 3사 할인점(이마트, 롯데마트, 홈플러스) 영업보고서

상업용 냉동 사업부문은 수요가 확대되고 있는 저온 대형창고에서 2019년 이후 매년 80% 이상의 성장으로 업계 Top-Tier로 성장하였으며, 21년도에는 국내 최대 규모의 저온창고도 완공하였습니다. 물류창고업은 2020년도 코로나 이후 이커머스 시장 확대 및 택배 물동량 확대 등으로 인하여 급격하게 성장하였고, 2024년 물류창고업 등록은 731개를 기록하며 역대 최고 성장을 기록하였습니다.

국내 택배시장 물동량 추이

출처: 국가물류통합정보센터

연도별 물류창고업 등록 현황

출처: 국가물류통합정보센터

다만 최근 고금리와 자재가격 상승으로  프로젝트파이낸싱(PF) 시장이 위축되어 물류센터의 신규 건축이 어려워지고 있습니다. 또한, 저온창고업의 경우 신선식품시장 성장이 예상보다 더디게 증가하였고, 일반 물류창고 대비 공사비가 커 최근 증가율이 둔화되고 있는 추세인 만큼 당 사업부문의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

연도별 전국 저온창고업 등록비율

출처: 콜리어스코리아 '2024년 한국 물류투자보고서'

가정용 냉장/냉동 사업부문의 경우 캐리어 클라윈드 브랜드를 통하여 현재 쿠팡 등에서 판매 중에 있습니다. 2016년부터 시작한 가정용 냉장고 사업은 현재 400~600리터 양문형/4도어 시장까지 개척하였으며, 콤비 냉장고/냉동고 시장에서도 높은 성장을 보이고 있습니다. 2020년 이후 브랜드 'Modevi' 를 통해 1인 가구의 소형부터 2~3인 가구의 600리터까지 다양한 냉장고 라인업을 확장함과 동시에 전자동 세탁기 등 다양한 상품군을 확대해 나갈 예정입니다. 다만 최근 국내 경기가 악화되며 가전제품의 소비가 줄어듦에 있어 당 사업부문의 수익성이 악화될 수 있습니다.

출처: KOSIS 국가통계포털

최근 소비심리 저하에 따른 전방 수요 감소, 글로벌 공급망 차질과 환율 변동에 따른 원재료비, 물류비 등 비용 증가가 실적 및 수익성 개선에 제약이 될 수 있으나, 당 사업부문은 에너지 효율이 높은 인버터 압축기 등 고효율 제품의 수요 증가에 따른 수혜를 볼 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 건설시장 및 소매시장 침체와 글로벌 경기가 급변함에 따라 수익성 개선추이가 둔화될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

오텍오티스파킹시스템은 당사의 주요 종속회사로, 기계식 주차설비를 설계 및 제작, 판매하는 사업과 주차설비 관련 서비스를 제공하는 사업을 영위하고 있습니다.

해당 시장의 주요 경쟁사들은 승강기 전문 기업들로, 현대엘레베이터, 동양기전, 엘파킹, 삼중테크 등이 있습니다. 주차타워 등의 기계식 주차설비는 일반적인 자주식 주차장에 비해 설비와 시공비, 운영유지비가 많이 소요되나 차로와 주차구획상 면적이 매우 절약되는 장점이 있습니다. 도심의 차량 증가와 공간 부족 문제로 인해 기계식 및 자동주차 설비의 수요는 국내외에서 지속적으로 증가하는 중에 있어 앞으로의 성장이 기대되는 산업이며, 당 사업부문은 현재 해당 시장에서 약 27%의 시장점유율을 기록하고 있으며 연도별 시장점유율은 아래와 같습니다.

출처: 당사 제공

최근 10년간 추이를 살펴보면 자동차 등록대수 성장률은 2015년 정점(4.3%) 이후 감소 추세이며, 2024년말 기준 총 등록대수는 전년 동기 대비 1.3% 증가한 약 26.3백만대를 기록하였습니다. 한국자동차연구원에 따르면 최근 저출산 및 고령화로 인해 생산가능인구가 감소하고 잠재성장률이 하락함에 따라 장기적으로 2040년도에는 자동차 등록대수가 순감할 가능성도 제시되고 있으나, 지속적으로 증가하는 추세는 유지되고 있어 주차 면적의 확보는 필수적입니다.

자동차 등록대수

출처: 국토교통부

최근 수도권에 인구가 편중되는 현상이 지속되고 있습니다. 행정안전부의 '2024년 주민등록 인구통계'에 따르면 수도권에 거주하는 인구는 2,065만명으로, 전년보다 3만 3천여명 증가한것과 달리 비수도권 인구는 2,517만명으로 전년 대비 87만 8천명 감소하였습니다. 또한 서울시 주요 업무지구의 주택가 주차장 확보율은 2023년 모두 100%를 밑돌면서 주차난이 해소되지 않는 상황이기에 토지가격이 높은 상황에서 공간을 효율적으로 사용가능한 기계식 주차설비에 대한 수요는 꾸준히 발생하고 있는 중입니다.

출처: 서울특별시

주차설비 사업은 대형 건설사 뿐만 아니라 중견, 중소형 건설사들 역시 상업용 및 주거시설을 시공할 때 필요한 기계식 주차설비를 공급하는 방식으로 이루어집니다. 최근 들어 고금리와 자재가격 상승으로 프로젝트파이낸싱(PF) 시장이 위축되어 자금난으로 중소중견 건설업체의 폐업 및 부도 소식이 잇따르면서 건설경기가 악화되는 중입니다. 2025년 2월 기준 주택 건설경기 실사지수는 전년 동월비 -4.2p, 비주택건축의 건설경기 실사지수는 전년 동월비 -14.8p 하락하였습니다.

출처: 한국건설산업연구원

당 사업부문은 지상의 기계식 주차타워 설비 시스템 제공뿐만 아니라, 일본의 선진기술 도입을 통한 대규모 지하 평면타입 주차설비 제공과 인텔리전트 빌딩의 기존 자주식 주차 설비를 기계식 주차설비로 교체하여 빌딩의 가치를 한층 증대시키는 사업을 추진하며 매출 확대를 위한 기술개발을 진행하는 중입니다. 향후 기계식 주차설비는 일본, 유럽 등 선진시장에서와 같이 대규모 지하 기계식 평면타입 주차설비가 확대될 것으로 예상되는 만큼 수익이 개선될 것으로 전망하고 있으나 건설경기가 더욱 악화되어 건설사 등 주요 매출처의 실적이 나빠질 경우 경우 수익에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 특장차 사업부문의 경우 고객의 요구에 맞추어 제작하는 방식으로, 고객 대비 협상력이 열위에 있는 사업입니다. 내장ㆍ냉동탑차는 소비자들의 요구가 다양하기 때문에 대량생산체제를 구축하여 규모의 경제를 실현하는 완성차 메이커 입장에서는 직접 다품종소량생산을 할 경우 수익성 개선에 실익이 없어 당사가 국내 주요 완성차 업체인 K사와 함께 OEM 형태로 생산하는 중입니다. OEM 형태인 만큼 당사의 가격협상력이 열위에 있으나, 경쟁사의 기술력 및 자금력의 영세성으로 인하여 소규모 제조업체들이 자동차 제작 안전성과 판매 이후의 A/S등과 관련한 보장성을 담보하지 못하고 있어 경쟁으로 인한 위험은 제한적입니다. 또한 당사는 OEM 외에도 2010년 이후 직접적인 물류차량 영업을 통해 다양한 거래선을 확보하여 완성차 업체에 편중된 매출을 다각화하는 중에 있습니다

구급차 및 복지차 등은 현재 소방서 및 조달청과 지자체, 복지협회, 장애인협회 등의 정부기관으로부터 발주를 받아 납품을 진행하고 있습니다. 조달청으로의 복지차 판매방식의 경우 제품의 우수성을 인정받아 수의계약 형태로 진행하고 있으나 계약 갱신 시 납품단가 인하 압력이 존재할 수 있으며, 복지차량의 경우 정부기관 대상 직접 영업 후 경쟁입찰 방식으로 판매중에 있어 경쟁 심화와 예산 축소 등에 따라 납품단가 인하 압력이 있을 수 있습니다.

당사 종속회사들의 주요 제품인 상업/철도용 냉동공조기기와 저온창고설치공사, 기계식 주차설비의 제작 및 설치 역시 수주산업에 속하고 있습니다. 해당 제품들은 모두 복수 벤더를 두고 경쟁 입찰 방식을 통해 거래가 진행되기에 경쟁이 심화될 경우 납품단가 인하로 인하여 당사의 수익성에 악영향이 있을 수 있습니다.

또한 당사가 국내외에서 공급받고 있는 주요 원재료인 특장차 부문의 샤시 및 각관, 타 사업부문의 동관, 알루미늄, 철판 등의 가격 등락폭이 커질 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

샤시는 국내 주요 완성차 2개사에서 독점적으로 생산 중에 있으며, 강재류 및 석유화학제품류가 그 원재료로 사용되고 있습니다. 철강재 및 비철금속은 글로벌 산업 회복세, 철강재 수요 및 생산량 추세에 따라 변동성을 지니고 있습니다. 당사의 2024년 연결 기준 매출액은 909,232 백만원이며 이 중 매출원가는 762,509백만원으로 매출액의 약 83.9%의 높은 비중을 차지하고 있습니다. 2023년 당사 연결 기준 매출원가율은 85.5%, 2022년 당사 연결 기준 매출원가율은 86.6%, 2021년 당사 연결 기준 매출원가율은 84.5%으로 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 4개년도 매출원가 비중은 아래와 같습니다.

당사의 주요 원재료에는 샤시, 각관, 동관, 철판 등이 있습니다. 샤시의 주요 거래처는 국내 주요 완성차업체 H사 및 K사이고, 각관의 주요 거래처는 이엔지스틸, 케이포스틸이 있습니다. 동관은 국내 LS메탈로부터 원재료를 매입하고 있으며, 철판은 포스코와 현대제철과의 거래를 통해 매입 중에 있습니다.

당사가 사용하는 주요 원재료 등 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

당사의 주요 원재료인 철판의 생산에 사용되는 철광석은 2025년 3월 24일 기준 톤당 103달러를 기록하였습니다. 철광석의 가격은 소비의 70% 이상을 차지하는 중국 시황에 따른 변동에 민감하며, 2021년에는 COVID-19 및 중국의 공급 감소에 따른 수급 불균형으로 톤당 220달러까지 상승하였다가 11월에는 톤당 92달러까지 떨어지는 등 변동성이 매우 높았습니다.

 2023년 이후로는 중국의 리오프닝 기대감에 따라 2023년 3월 톤당 131달러까지 상승하였으나, 해당 효과가 기대에 미치지 못하여 톤당 100~120달러 수준을 유지하였습니다. 이후 공급제한이 지속되고 중국 정부의 2024년 경제 계획 발표 이슈로 인하여 12월 톤당 140달러까지 상승하였다가 중국의 철광 수요가 다시 감소하고 2024년 말까지도 수요 부진이 이어지는 가운데 주요 철광석 업체들의 공급량이 확대되면서 톤당 100~110달러 수준에서 등락을 반복하였습니다.

 2025년 철광석 가격 전망과 관련해 네덜란드 금융그룹 ING, 미국 글로벌 투자은행 골드만삭스 등 주요 기관들은 중국의 수요 부진과 브라질의 강력한 공급으로 이미 철광석 재고가 급격히 증가했고, 여기에 호주의 공급 확대가 예상돼 2025년 연간 철광석 가격이 톤당 100달러 선을 하회할 것으로 내다보았습니다.

철광석 가격 추이

출처: 한국자원정보서비스

동 및 알루미늄 등의 비철금속 역시 중국의 수요 및 각 금속의 주요 생산지 상황으로 인해 등락이 심한 모습을 보입니다. 동은 주요 구리정광 생산국인 칠레와 페루의 채굴 상황, 알루미늄은 보크사이트의 주요 생산지인 기니의 영향을 받습니다.

2022년 3월까지 미국과 중국의 인프라 투자로 인한 수요 증가, 전력난 및 에너지 비용 급등으로 인한 유럽 비철업체 감산 그리고 러-우 사태로 인한 전반적인 원자재 가격 상승 등으로 인해 두 금속 모두 역대 최고가를 경신한 바 있으며, 2023년 들어 안정되었던 가격은 2024년 상반기 들어 다시 고점을 찍은 후 등락을 반복하고 있습니다. 이는 구리의 경우 글로벌 광산의 노후화로 야기된 공급 부족 등과 AI 수요 및 청정에너지 전환에 따른 수요의 증가로 인한 것이며, 알루미늄의 경우 최대 광산인 기니의 수출 차질 및 호주, 자메이카 등 글로벌 공급망의 공급 부족으로 여전히 평균 대비 높은 가격을 형성하고 있습니다.

동 가격과 알루미늄 가격 추이

출처: 한국자원정보서비스
주) 동 가격은 파란색 그래프, 알루미늄 가격은 주황색 그래프로 표시

당사는 샤시와 철판 및 비철금속 등 광범위한 재료와 부품을 제품 생산에 사용합니다. 원자재 가격의 상승 및 높은 변동성은 원가 측면에서 지속적인 위협요인으로 작용하고 있으며 원재료 가격 상승분이 샤시 및 철판 등에 직접적으로 반영되는 구조상 급격한 원재료 가격 상승은 당사의 원가구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 당사는 원재료의 가격 상승을 수주 계약 당시 납품 단가에 반영하고자 하고 있으며, 이 외 노무비 등 발생할 원가를 고려해 견적을 산정하여 제품의 단가를 협의하고 결정하고 있습니다.

하지만, 정부의 예산 감소와 완성차 업체와의 관계 악화, 그리고 건설경기 악화 등으로 인해 고객사에서 가격인하 압력이 발생하거나, 급격한 경기의 변동 및 환율 변동 등에 기인한 원재료 가격 상승으로 인하여 발생한 원가상승분을 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주 원재료 매입처인 국내 완성차 산업은 대부분 노동조합이 결성되어 있습니다. 노동조합은 노동자와 회사 의사결정자간의 대화 창구로서 그 의미가 매우 긍정적이지만, 실제로는 서로의 주장이 대립되기도 하고, 자신의 의견을 관철시키기 위하여 파업으로 확장되는 등 회사에 부정적인 영향을 미치기도 합니다.

2024년 11월까지 국내 완성차 시장의 92%를 점유하고 있는 국내 주요 완성차 업체 현대자동차와 기아차는 노동조합이 결성되어 있고, 매년 임금협상이나 처우 개선 등의 사항을 놓고 노사간에 첨예하게 대립되는 경우가 많이 발생하여 왔습니다. 대부분의 경우 노사간의 협상이 서로의 양보 하에 해결되었지만, 협상을 통해 양측의 의견이 합의되지 않을 경우 노동조합은 파업을 결의하기도 하고, 이로 인하여 생산라인이 가동이 되지 않아 당사의 특장차 및 차체 부품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2000년 이후, 현대차ㆍ기아는 각각 16회, 19회의 파업 단행했으며, 이 기간 평균 생산 차질 물량은 각각 6만 3,000대, 3만 4,000대로 파악되며 매출 차질은 각각 1조 6,000억원, 8,000억원 규모로 추정됩니다. 이러한 완성차 업체들의 파업 등으로 인한 피해는 완성차 업체 본사는 물론이고, 당사와 같이 샤시를 필요로하는 특장차 업체와 자동차 부품을 공급하는 협력업체까지 확산될 수 있습니다.

파업, 특근 거부 등 국내외 자동차 노조 관련 생산 계획에 차질이 생길 경우 당사 샤시를 활용한 특장차량 납품 계획에 차질이 생기게 됩니다. 일반적으로 이러한 노사분규 관련 생산 차질이 생길 경우, 노사가 합의를 이룬 후에 생산 지연분만큼을 특근 등을 통해서 만회하고는 있지만 노사분규가 장기간 타결이 되지 않을 경우 완성차업체의 생산 수량은 계획보다 감소하게 되며 이는 당사의 매출과도 직결될 수 있습니다.

노조의 경영참여는 노사간 경영정보 공유로 상호 신뢰구축 및 경영의 책임성과 투명성을 높일 수 있다는 장점도 있으나 장기적인 전략수립에 부담으로 작용할 가능성도 있으며 경영유연성을 잃을 수 있는 잠재위험도 상존하는 것으로 보고있습니다. 자동차산업이 대표적인 경기순환산업인 점을 감안하면 경영유연성 저하는 불황 시 어려움을 가중시키는 요인으로 작용할 가능성이 큰 것으로 예상됩니다.

상기와 같이, 전방산업의 파업 등으로 인해 생산에 차질이 있는 경우 당사의 납품 계획에 차질이 생길 수 있습니다. 완성차업체의 노동조합으로 인하여 발생될 수 있는 파업에 따른 생산차질 위험, 인건비 증가로 인한 수익성이 하락할 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 특장차량 부문은 고객에 수요에 맞추어 제작하는 형태로 납품중이며, 고객의 지속적인 요구에 부응하기 위하여 지속적인 연구 및 개발이 필요한 상황입니다. 당사의 전략기술부문 산하 기술연구소는 선행연구팀, 제품개발팀, 생산기술실로 이루어져 있으며 평균적으로 20억원의 연구개발비를 지출 중에 있습니다. 특히 지속적인 기술개발을 통하여 신제품 개발 중에 있으며, 2025년도에는 국내 주요 완성차 업체 K사의 PBV 사업 등의 신사업을 위하여 추가적인 연구개발을 진행할 예정입니다.

당사의 기업부설연구소는 2001년 8월 설립되었으며, 현재까지 다양한 연구과제 및 자체 연구개발을 주도적으로 수행하여 고객 편의성 제고 및 신규 수요 창출에 대응하기 위한 새로운 제품개발에 매진하고 있습니다. 당사의 연구조직 조직도와 연구개발 인력 현황은 다음과 같습니다.

오텍 연구개발조직도

출처: 당사 제공

출처: 당사 제공

당사는 핵심인재 확보 및 인력의 결원이 발생하지 않도록 노력하고 있으나, 퇴직, 경쟁회사로의 이직 등 핵심 인력의 이탈 발생 가능성은 항상 존재하고 있습니다. 핵심인력 등의 결원 발생 시, 당사의 핵심기술이 유출될 위험이 있으며, 대체 인력 확보에 실패할 경우 당사 기술경쟁력을 포함하여 영업ㆍ연구개발ㆍ경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 영입된 전문인력에게 기대하였던 효과가 현실화되지 않는 경우, 재무적으로 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2021년 1월 26일 제정된 후 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 해당 법안은 고강도ㆍ고위험 노동이 지속되고 하도급 의존성 큰 산업군에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 대상회사가 영위 중인 자동차 관련 제조업도 중대재해 리스크에 노출될 가능성이 높습니다.

출처: 법제처

기존 2020년 부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게 1)처벌대상, 2)처벌수위, 3)적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해배상도 도입되는 등 부담이 증가하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재해처벌법 에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다.

상기 법을 위반하여 중대재해가 발생할 시 사망사고의 경우 회사는 50억원 이하의 벌금에, 회사의 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다. 또한 환경, 보건 및 안전 관련 현존 규정들과 향후 시행될 규정들을 준수하지 못하는 경우 손해배상액의 산정 또는 벌금 부과, 생산 중단 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 더욱이 향후 보다 엄격한 환경 관련 법규가 시행되면 추가적인 오염방지시설을 도입해야 할 수 있으며, 이에 따라 상당한 금액의 준법감시 관련 비용이 발생할 수 있습니다.

이에 당사는 관계 법령에 따라 매년 회사의 안전 및 보건에 관한 계획을 수립, 전 임직원에 대한 교육 실시, 안전 관련 조직 확대, 대대적인 현장 점검 및 시스템 강화 등을 통해 법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 당사의 노력으로 당사는 현재까지 중대재해사고가 발생한 이력이 없으며, 상기 법 위반으로 인한 벌금을 부과받거나 및 징역에 처한 적이 없습니다. 하지만 이러한 당사의 노력에도 불구하고, 향후 산업재해의 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사의 특장차량 사업부문은 특수, 특장차의 생산과 자동차 부품의 생산으로 구분할 수 있습니다. 특장차량의 생산은 기본차의 샤시 및 프레임에 특수장치를 부착하여 고객의 용도에 맞춰 제작되는 차량으로 당사는 H사 K사 등 국내 주요 완성차 업체로부터 샤시등을 매입하여 제조하고 있습니다.

종속회사 오텍캐리어㈜의 냉난방 및 공조기기 부문은 가정 및 경상업용 제품과 산업용의 시스템 멀티 제품을 광주 공장에서 생산하여, 개인 판매 외에도 건설사, 에너지회사 등과 계약을 통해 판매하고 있습니다. 종속회사 씨알케이(주)의 냉동냉장설비 부문은 쇼케이스 등 가전 부품과 서비스 유지보수로 구분되며 예산 공장에서 주요 제품을 생산하고 있습니다. 종속회사 오텍오티스파킹시스템(유)의 기계식주차설비부문은 기계식주차설비를 제작, 판매하는 사업과 관련 서비스를 제공하는 사업으로 구분되어 주요 건설사와 계약을 체결하고 있습니다.

[ 성장성 ]

2021년 당사의 연결기준 매출액은 1,017,614백만원으로, 관공서 및 조달청 향 장애인차 및 앰뷸런스 신규 공급 계약이 줄어들어 특장차량부문의 매출 실적이 감소하였으나, 냉난방 및 공조기기 사업부문과 냉동냉장설비 사업부문의 내수용 제품 매출확대로 연결 매출 성장률은 9.93%를 기록하였습니다.

2022년 오텍캐리어㈜의 냉난방 및 공조기기 사업부문 매출액이 63,354백만원 감소하였으나, 군수사 및 소방재난본부 대상 신규 공급계약이 증가하며 당사의 특장차량 사업부문 매출액이 14,688백만원 증가하였고 씨알케이(주)의 냉동냉장설비 사업부문의 유통 및 건설사향 신규 공급 계약 확대로 냉동냉장 제품 판매가 증가하여 연결 매출액이 전년대비 0.18% 증가하였습니다.

2023년 연결 매출액은 전년 동기 대비 5.86% 하락한 959,747백만원을 기록했습니다. 내수 경기 침체로 유발된 냉난방 및 공조기기 사업부문의 가정/상업용 에어컨 매출액 하락과 냉동냉장설비 사업부문의 쇼케이스 및 냉동기 제품 판매 저조가 주요 원인으로 작용하였습니다.

2024년에는 연결 매출액이 전년 동기 대비 5.26% 하락한 909,232백만원을 기록했습니다. 매출액 감소의 원인을 분석하면, 당사의 특장차량 부문은 주요 고객사인 완성차 업체 K사향 OEM 매출액 감소와 복지차종 내 장애인차의 판매 감소, 2023년 1회성으로 판매했던 이동병동 제품의 영향이 주요 원인으로 작용했습니다. 오텍캐리어㈜의 냉난방 및 공조기기 부문은 스탠드/열차용 에어컨 및 창문형 에어컨 판매가 부진하였으며, 씨알케이(주)의 냉동냉장설비 부문은 대형 저온창고의 신규 수주 감소와 편의점 시장 정체로 인한 신규 발주 감소 및 재고자산의 염가 판매로 인해 매출액이 하락하였습니다. 오텍오티스파킹시스템(유)의 기계식 주차설비 부문은 신규 주차 설비 및 탑승교 계약의 부진이 매출액 하락을 견인하였습니다.

당사와 종속회사의 최근 매출은 다소 부진하였으며, 이를 보완하고자 사업 부문별 성장전략을 제시하고 있습니다. 당사의 특장차량 부문은 군 개선형 구급차 확대 및 구급차 공간확보법 발의에 따른 교체 특수 상황에 대응하여 판매량을 확대할 계획이며 완성차 업체 K사와 체결한 PBV 협력 사업을 본격적으로 진행할 예정입니다. 오텍캐리어㈜ 및 씨알케이(주)는 시스템 사업의 활성화와 해외 판매 전략을 적극적으로 구사할 계획히며, 2025년의 상업용 고효율 에너지 표준 수립을 타겟하여 선제적으로 개발했던 제품의 영업을 확대하고자 노력 중에 있습니다.

다만, 최근 미국은 트럼프 대통령 당선 이후 전 세계를 상대로 모든 수입품에 기존 관세에 10~20%의 관세를 추가로 매기는 보편관세를 도입하겠다고 밝혔으며 2025년 4월 2일 전 세계 무역 상대국에 대한 관세율을 발표하였습니다. 이러한 대외적인 변수로 인해 국내 주요완성차업체 H사와 K사의 북미 수출 계획에 차질이 생길 수 있으며, 이로 인해 관련 협력업체들의 차량 생산 및 판매에 차질이 생길 경우 당사및 종속회사들의 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[ 수익성 ]

출처: 한국은행 기업경영분석(2023년)
주) 산업평균의 경우 자동차차체 및 트레일러, 자동차부품 업종 평균임

당사의 연결기준 주요 수익성 비율 추이를 살펴보았을 때, 매출원가율의 경우 2021년 84.55%에서 2022년 86.56%, 2023년 85.51%, 2024년 83.86%로 85% 내외를 유지하고 있습니다. 당사가 영위하는 주요 사업은 자동차부품업으로 당사의 매출원가는 한국은행 기업경영분석(2023년) 자동차차체 및 트레일러, 자동차부품(C302-4) 업종 평균과 비교하여 높은 수치를 보이고 있으며, 이는 당사 주요 제품의 원재료인 샤시와 기본차의 공급처가 주요 완성차업체인 H사와 K사로 한정되어 있어 매입원가에 대한 교섭력이 열위한 점과 남품 대상 고객인 관공서 및 조달청 등과의 판매 단가 협상력에서 열위한 위치에 존재하는 것에 기인합니다.

당사의 연결기준 영업비용은 2021년 1,011,210 백만원, 2022년 1,038,531백만원, 2023년 969,512백만원, 2024년 924,109백만원으로 매출액의 감소에 따라 비용도 함께 감소하였으나, 높은 고정비로 인해 매출액 대비 비중은 각각 99.37%, 101.87%, 101.02%, 101.64%를 기록하며 적자의 폭이 늘어났습니다. 당사의 연결기준 영업비용 내역 중 비중이 큰 항목은 1) 원재료 및 상품 사용액, 2) 인건비(종업원급여+복리후생비), 3) 외주가공비, 4) 운반비 입니다. 당사가 영위 중인 특장차 및 내구소비재 제조 사업은 매입 단가가 높은 완성차 업체의 샤시 및 기본차체를 필요로 하기에 원재료 및 상품 매입에 소요되는 비용이 크며, 제조업 특성 상 외주가공비 및 인건비가 고정적으로 유지되는 것을 피하기 어려운 상황입니다. 또한, 제품 제조 후 수익이 인식되는 과정까지 재고자산 등의 상태로 보관해야 하며 고객 인도 건의 경우 대량 운반을 필요로 하기에 운반비의 비중이 큽니다.

당사는 핵심 사업으로 특장차량 제조업을 영위하고 있으며 종속 사업부 또한 내구소비재를 제조하고 있어 주요 제품의 원재료 및 상품의 매입단가 변동성이 당사의 수익성에 직접적으로 영향을 미치고 있습니다. 원재료 및 상품 사용액은 2021년 781,033백만원, 2022년 779,852백만원, 2023년 602,465백만원, 2024년 622,115백만원을 기록하였습니다. 특히 2023년의 경우 전년에 비해 재고자산 위주의 매출이 이루어지며 전년비 재고자산은 28.82% 감소하였고 원재료 및 상품 사용액이 22.75% 하락하였습니다. 또한 동기간 오텍캐리어㈜의 매입액이 17.15%, 모두 핵심 매입처인 캐리어 해외법인으로부터의 매입액이 큰 폭으로 줄었습니다.

주1) 원재료 가격은 시세를 기준으로 작성하였으며, 품목별 단위가격은 각 분기별 평균가격의 산술평균으로 표시하였습니다.
주2) 샤시의 경우 해당년도 생산 차종의 가격에 따라 등락이 심하여, 차랑가격이 비싼 차종의 수요가 증가할 경우 가격이 급격히 상승할 수 있습니다.
주3) 2021년의 경우 (주)오텍 및 오텍오티스파킹시스템(유)의 원재료 가격 추이 중 일부만 사업보고서상 집계하였습니다.
출처: 당사 사업보고서

특장차 사업부의 주요 원재료인 샤시의 연도별 가격 추이는 2021년 40,957천원, 2022년 34,195천원, 2023년 43,682천원, 2024년 36,218천원으로, 2024년의 가격이 전년에 비하여 낮은 이유는 평균 매입단가가 높은 차량의 수요가 낮아진 것에 기인하고 있습니다. 당사는 국가 기관 및 조달청 등을 특장차 고객으로 두고 있어 원재료 가격의 변동성을 판매단가에 이전하기에 어려운 구조이며, 주요 원재료를 대형 완성차 업체인 H사 및 K사에서 매입하여 매입단가 협상력 또한 열위하기에 향후에도 전후방의 가격 변동성에 따른 수익성 저하 위험에 직면할 가능성이 존재합니다.

당사 개별의 임직원 수는 2021년 107명, 2022년 102명, 2023년 106명, 2024년 104명으로 100명 대 수준을 기록하고 있습니다. 직원 중 기간제 근로자가 2021년 부터 2023년말까지 1명 이하에서 유지되었으나 2024년 11명으로 증가하였습니다. 임원을 제외한 직원 급여 총액은 2021년 4,238백만원에서 2022년 6,506백만원으로 53.53% 증가하였으나, 2023년 5,523백만원, 2024년 5,509백만원으로 소폭 감소하였습니다.

또한 당사의 연결기준 주요 비용 항목 중 하나인 운반비는 완성품의 물류와 재고의 창고 보관 등에 소요되는 비용입니다. 2023년을 기점으로 운반비가 큰 폭으로 상승한 것은 창고보관료가 대폭 인상된 것에 기인하며, 이 같은 기조는 2024년에도 이어지며 운반비의 전반적인 상승을 견인했습니다. 2024년 기준 운반보관비의 82.06% 수준이 오텍캐리어㈜에서 발생하고 있으며, 2024년 오텍캐리어㈜ 매출액의 감소에도 불구하고 운반비가 전년대비 약 5,950백만원 증가하였습니다. 이 또한 창고보관료의 상승에 기인하며, 동 사업 부문은 2025년 물류창고를 8,500평 가량 축소하여 약 4,000백만원 상당의 비용을 절감할 계획을 제시하고 있으며 인력합리화 조치를 동시에 시행하여 생산직 포함 월평균 인원을 약 60명 감축할 예정입니다. 추가로 당사의 2024년 유무형자산상각비는 10,128백만원으로 2021년 이후 매출액대비 1% 수준에서 유지되고 있습니다.

기타 비용 중 대손상각비는 2024년 7,934백만원으로 전년대비 263.57% 증가하였습니다. 이는 씨알케이(주)의 주요 거래처인 삼부토건과 안강건설이 기업회생신청을 하며 매출채권이 손상되어 해당 사업부문에서 대손상각비가 약 5,918백만원 증가한 것에 기인합니다. 2024년 말 당사의 연결기준 매출채권 및 기타채권 중 신용위험에 노출된 채권의 장부가액은 171,784백만원으로 회생절차 진행에 따라 추가로 대손상각비가 증가할 가능성이 존재합니다.

한편, 당사와 종속회사들은 사업의 운영과 수입 관련 신용장 등에 필요한 자금을 장단기 차입금, 유동화 사채 및 유동화 채무를 통해 조달하고 있어 주기적으로 이자 비용을 지급하고 있습니다. 당사의 연결기준 이자비용은 2021년 6,533백만원, 2022년 10,310백만원, 2023년 17,826백만원, 2024년 18,485백만원으로 금리 인상에 따라 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 또한 향후 결제가 예상되는 외환채무에 대하여 환율 변동을 회피할 목적으로 체결한 옵션 계약 등으로 인해 파생상품 평가 및 거래 손실이 발생하고 있으며 환율 변동에 의한 외환차손 및 외화환산손실 역시 발생 중입니다. 당사의 연결기준 외환차손은 2022년 14,173백만원으로 미국 금리인상으로 인해 원/달러 환율이 급격하게 상승하며 전년대비 손실 폭이 확대되었으며, 이로 인해 금융비용과 같은 영업외손익 계정이 큰폭으로 증가하였습니다. 당사의 최근 4년간 당기순손실은 영업손실보다 손실폭이 더욱 확대되어 수익성 지표 간 격차가 커졌습니다.

당사는 환율과 이자율 변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하기 위해 파생상품을 활용하고 있으며, 필요시 금융기관과의 상품 거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.2024년 말 당사가 보유 중인 통화스왑은 USD 860만 수준이며 환율은 1,294.10원/USD으로 계약되어있고, 이자율스왑은 4.92%의 스왑이자율에 18,000백만원 규모로 계약되어 있어 향후 환율 및 이자율의 급격한 변동에 따라 파생상품 평가손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사의 연결기준 당기순손실 추이를 살펴보면 2021년 -122백만원, 2022년 -38,776 백만원, 2023년 -20,695백만원, 2024년 -31,654백만원으로, 분석 기간 동안 순손실의 폭이 더욱 확대되었습니다. 특히 당사는 영업손실 대비 당기순손실이 두배 이상 차이가 나 영업외손익이 당기순이익에 미치는 영향력이 크다고 보여지며, 향후에도 외화표시자산과 관련 파생상품으로 발생하는 손실이 손익에 주요한 영향을 미칠 수 있습니다.

종합하여, 당사는 업종 특성상 높은 원가율에 따른 낮은 영업이익을 기록중이며 제품의 매입과 판매 과정 상의 모든 과정에서 가격 교섭력이 열위하여 향후에도 수익성의 극적인 개선을 기대하기 어려운 상황입니다. 주요 종속회사의 취급 상품은 계절성을 띄고 있어 분기별 계약 실적의 둔화 및 경기 악화로 인한 내구 소비재 교체 주기의 장기화가 도래하면 영업 손실의 폭이 더욱 가시화될 수 있습니다. 최근 주요 고객의 경영상태 악화로 인해 보유중인 매출채권의 부실화가 대두되고 있으며 이에 향후의 회생절차 및 관련 협력업체의 리스크 노출 정도에 따라 대손상각비가 확대될 가능성이 존재하며, 기체결된 계약 환율 및 이자율 대비 변동성이 확대되면 파생상품 관련 평가손실이 발생하여 영업외손실이 큰 폭으로 증가할 수 있습니다. 또한, 당사는 향후의 주요 사업 계획으로 해외수출의 활성화 및 해외사업 확대를 제시하고 있어, 당사가 환율 변동에 따른 적절한 대응책을 강구하지 못할 경우 수익성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자해주시기 바랍니다.

주1) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채
주2) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계
주3) 총차입금 = 단기차입금+장기차입금+유동성사채+사채+유동화채무+장기유동화채무+유동리스부채+비유동리스부채+비유동차입금의 유동성대체 부분
주4) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산
주5) 차입금 의존도 = 총차입금/자산총계
주6) 순차입금 의존도 =순차입금/자산총계

당사의 연결기준 부채비율은 2021년 234.55%에서 2024년 323.41%로 급격히 증가하였으나, 총차입금 규모는 2024년 240,272백만원으로 2021년 249,880백만원에서 지속적으로 감소하고 있습니다. 당사의 차입금 규모 감소에도 불구하고 부채비율이 악화된 가장 큰 원인은 자본 총계의 지속적인 감소입니다. 당사의 연결기준 자본 총계는 2021년 192,947백만원에서 2024년 128,172백만원으로 축소되었고, 이는 동기간 자본금이 7,696백만원에서 유지된 것에 반하여 지속적인 당기순손실로 인해 이익잉여금이 108,991백만원에서 31,937백만원으로 감소한것에 기인합니다. 당사는 운전자금 및 수입 신용장을 목적으로 2024년 186,932백만원을 단기차입하고 있으며 연결 실체 중 오텍캐리어㈜가 102,972백만원으로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 장기차입금의 경우 2024년 383백만원으로 전년대비 98.85% 감소하였으나 유동화채무 금액이 7.30% 수준의 높은 금리로 계약되어있어 여전히 차입금의 이자비용으로부터 자유롭지 못한 상황입니다.

당사의 연결기준 유동부채는 2021년 332,994백만원에서 2022년 395,412백만원으로 증가하였으나, 이후 2023년 353,624백만원, 2024년 342,350백만원으로 점차 감소하고 있습니다. 2022년 유동부채가 큰 폭으로 증가한 것은 비유동차입금의 유동성 대체 부분의 발생과 환율 변동으로 인해 유동파생상품부채 7,502백만원을 인식한 것에 기인하며, 2023년 이후 외환변동성의 안정화에 따른 유동파생상품부채의 감소와 매출액 감소에 따른 매입채무 및 Usance(수입 외화 대금 관련 일반적 외상거래) 차입금 규모가 감소하며 유동부채 합계가 감소했습니다.

당사의 연결기준 총차입금 규모는 2021년 249,880백만원, 2022년 260,602백만원, 2023년 244,521백만원, 2024년 240,272백만원으로 2024년 그 규모가 소폭 감소하였습니다.한편, 차입금의존도는 2021년 38.71%, 2022년 42,62%, 2023년 40.19%, 2024년 44.27%로 40% 내외의 수치를 기록해왔으며, 2024년 총차입금의 감소에도 차입금의존도가 높아진 이유는 매출채권 및 기타채권과 재고자산이 각각 19,041백만원과 32,010백만원 감소하여 총자산 규모가 65,663백만원 줄어든 것에 기인합니다. 또한, 당사는 최근 4개년의 사업연도 기간 동안 차입금액이 현금성자산 보유금액을 크게 초과하였습니다. 당사는 재무건전성 개선을 위한 노력을 하고 있으나 순차입금(총차입금-현금성자산) 규모는 2024년 200,709백만원으로 36.98%라는 높은 순차입금의존도를 보이고 있습니다.

2024년 기준 당사 차입금 중 1년이내 만기가 도래하는 단기성 차입금 규모는 총차입금 중 90.13%로 높은 수준이며, 당사는 당기순손실의 지속 및 차입금 상환으로 인하여 현금의 순유출이 지속되고 있습니다. 당사의 단기차입금 중 대부분이 신한은행, 국민은행, 하나은행, 우리은행 등 제1금융권 차입금으로 구성되어있어 만기 연장이 가능할 것으로 예측하고 있습니다. 다만, 향후 당사가 추진 중인 사업에서 지속적으로 손실이 발생하고 신규 사업의 진행과 관련하여 추가적인 자금소요가 발생하거나, 금융시장의 예기치 못한 불확실성이나 당사 신용의 급격한 저하 등으로 인해 당사의 차입금에 대해 만기 연장이 이루어지지 않을 경우 일시적인 유동성 위험에 직면하는 등 재무 안전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사와 종속회사들은 서울, 예산, 경주, 광주에 생산 공장을 보유하고 있어 전체 비유동자산 대비 유형자산이 차지하는 비중이 높습니다. 당사의 연결기준 비유동자산은 2021년 168,163백만원, 2022년 178,379백만원에서 2023년 221,518백만원, 2024년 222,029백만원으로 급격히 증가하였으며, 2024년 자산총계의 40.91%를 차지하고 있습니다. 비유동자산이 증가한 것은 2023년 중 유형자산 내 토지의 재평가로 인해 장부가액이 55,810백만원 증가한 것에 기인합니다. 유형자산 및 설비투자에 관한 자세한 내용은 '2. 회사위험 - 마. 유형자산 및 설비투자 관련 위험' 참조해주시기 바랍니다.

주1) 산업분류: 자동차차체 및 트레일러, 자동차 부품(C302-4)
주2) 차입금의존도: 총차입금(단기차입금+유동성장기부채+유동성리스부채+사채+장기차입금+비유동성리스부채)/총자본*100
(출처: Kisline(Nice산업평균))

당사의 운전자금 및 수입 신용장 부담에 따른 자금의 차입은 산업 평균대비 높은 수준으로 재무안정성에 부담으로 작용하고 있으며, 이는 이자비용 증가로 이어져 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 2021년 6,404백만원, 2022년 -19,061백만원, 2023년 -9,765백만원, 2024년 -14,877백만원의 영업이익을 기록하였으며, 이자비용은 2021년 6,533백만원, 2022년 10,310백만원, 2023년 17,826백만원, 2024년 18,485백만원으로 최근 4개년 동안에 영업이익이 이자비용을 충당하지 못하고 있습니다. 당사의 차입규모가 점진적으로 감소하고 있는 것을 근거로 이자비용이 감소할 가능성이 존재하나, 순손실이 지속됨에 따라 현금 유출이 이어지고 있어 향후의 사업 운영상에 차입 규모가 불특정한 상황이고 금리의 상승으로 인하여 이자비용이 추가로 증가할 가능성이 존재합니다. 자금의 추가적인 차입과 이자비용 부담의 증가는 당사의 수익성 개선에 부정적으로 작용할 수 있습니다.

주1) 총차입금 = 단기차입금+장기차입금+유동성사채+사채+유동화채무+장기유동화채무+유동리스부채+비유동리스부채+비유동차입금의 유동성대체 부분

주2) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산
주3) 차입금 의존도 = 총차입금/자산총계
주4) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용

한편, 이자보상배율이란 기업의 부채에 대한 이자지급 의무 이행 능력을 나타내주는 지표로 이자보상배율이 1배 미만일 때는 지불할 이자비용에 비해 기업이 창출한 영업이익이 적다는 것을 의미합니다. 당사는 과중한 차입금 규모 및 낮은 수익성으로 인해 2021년 이후 영업이익을 통해 이자비용을 지불하지 못하는 등 이자지급 능력이 저하된 상태가 유지되고 있으며, 2022년부터는 제품 판매 실적의 저조에 따른 수익성 악화로 영업손실이 지속되고 있어 음의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 최근 4개년의 기간과 같이 영업활동에서 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없는 상태가 지속될 경우 채무불이행에 따른 기한이익상실이 발생할 수 있습니다.

당사의 연결기준 2024년 기준 단기차입금 총 규모는 186,932백만원 입니다. 단기차입금의 경우 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치, 재고자산, 단기금융상품이 담보로 제공되어 있으며, 금융기관별 약정 및 한도금액 또한 사용하고 있습니다. 총 차입금 중 단기차입금의 비중은 77.80%로 단기 유동성 리스크에 매우 취약한 상황이며 당사는 원금분할상환 등의 방법을 통해 일시 상환 시의 유동성 위험을 줄이려고 노력하고 있습니다. 다만, 향후 당사의 사업 실적 악화의 지속 등의 사유로 상환 기일이 도래하였음에도 불구하고 당사의 상환여력이 부족하여 기한이익 상실등이 발생할 경우 당사의 신용도는 크게 하락할 수 있으며, 이는 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 차입금에 대하여 담보설정금액기준 약 138,247백만원 및 36,100,000USD 의 담보가 설정되어 있습니다.

또한, 당사의 연결대상 종속회사인 에이티디비제일차, 에이티디비제이차, 콜드체인제이차는 2016년부터 관계기업 에프디시스㈜가 발행한 20,000백만원 규모의 상환우선주를 인수하였으며, 2024년 말 현재 미상환잔액은 20,000백만원으로 향후 상환권의 행사 시기 도래 시 차환 리스크에 노출될 가능성이 존재합니다.

금번 약 18,360백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 연결기준 부채비율과 차입금의존도는 각각 283.46%, 43.11% 수준으로 2024년 말 대비 39.77%, 1.44% 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

(출처 : dart)

이처럼 당사와 종속회사들의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보이고 있으며 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 당사는 단기차입금 비중이 높아 단기적으로 수익성이 급격히 악화되거나, 지정학적 리스크 및 트럼프 정부의 극단적인 정책 변경 등의 글로벌 금융시장의 급격한 변화가 발생하여 금융기관으로부터 차입금의 상환 요구가 발생하거나 계획대로 만기연장이 이루어지지 않을 경우 당사의 유동성 위기가 발생할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2021년 172,453백만원, 2022년 181,470백만원, 2023년 196,182백만원, 2024년 171,784백만원의 매출채권 및 기타수취채권을 보유하고 있습니다. 당사의 연결기준 매출채권 및 기타수취채권의 상세내역은 다음과 같습니다.

당사의 연결기준 매출채권 회전율의 경우, 2021년 7.2회 2022년 6.5회, 2023년과 2024년은 각각 6.0회, 6.0회의 회전율을 기록하며 5~7회 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권 회전일수도 2021년 51일, 2022년 56일, 2023년 61일, 2024년 61일로 50~60일 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 영업활동으로 발생한 매출채권이 얼마나 빨리 회수되는지를 판단할 수 있는 지표로, 매출채권회전율이 낮아진다는 것은 당사의 영업활동에서 발생하는 현금이 당사에 들어오는 정도가 악화되었다는 것을 의미합니다. 또한 당사의 경우 2021년을 이후 유동비율이 감소하는 추세를 보이고 있어 현금 회수기간의 연장에 따른 유동성 위험이 확대될 수 있습니다.

2024년 당사의 매출채권 대손충당금이 14,604백만원으로 전년대비 90.03% 상승하였는데, 이는 주요 거래처인 홈플러스㈜, 삼부토건㈜, ㈜안강건설이 기업회생절차를 개시하며 충당금 설정율이 급등한 것에 기인합니다.한편, 당사의 연결기준 대손충당금 설정율은 2021년 2.47%에서 2024년 9.27%로 급격히 상승하였습니다. 이는 대손충당금 설정율이 높은 자회사인 오텍캐리어㈜ 및 씨알케이㈜의 주요 매출처가 최근 업황의 부진 및 신용 리스크가 부각되고 있는 건설업과 유통업에 포진된 점에 기인하며, 향후 신용 리스크가 확대됨에 따라 관련 협력업체들의 경영 상태가 연쇄적으로 악화된다면 당사 및 종속회사의 매출채권이 회수불가능의 상태가 될 가능성이 존재합니다. 대손충당금 설정율은 매출채권 회수 불가능성을 의미하여 대손충당금 설정율이 높다는 것은 매출채권 중 회수 불가능할 것으로 판단되는 채권이 많음을 의미합니다.

당사와 주요 종속회사들은 아래 기준에 따라 매출채권 관련 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[(주)오텍]

[오텍캐리어㈜]

[씨알케이(주)]

[오텍오티스파킹시스템(유)]

한편 당사는 매출채권에 대하여 대손충당금을 과거의 대손경험률 및 매출채권별로 거래처의 현재 재무상태ㆍ미래 상환능력ㆍ담보설정유무 등을 기준으로 거래처를 구분하여 회수가능채권과 회수불가채권으로 구분하고 있으며, 회수불가채권에 대해서는 대손충당금을 설정하고 있습니다.

당사의 2024년 연결기준 매출채권 및 기타채권의 총장부금액 186,575백만원 중 연체되지 않은 채권이 156,982백만원으로 84.14%의 비중을 차지하고 있으며, 3~6개월 연체된 채권이 4,560백만원(비중 약 2.44%), 6~12개월 연체된 채권이 5,823백만원(비중 약 3.12%), 12개월 초과 연체된 채권이 4,420백만원(비중 약 2.37%) 수준입니다. 손상채권은 14,791백만원으로 7.93%의 비중을 차지하며, 향후 미회수채권 및 손상채권의 비중이 더욱 높아진다면 당사의 유동성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 재고자산 단위원가는 총평균법(미착품은 개별법)으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

당사의 2024년 말 연결기준 재고자산은 117,297백만원으로 직전년도 149,307백만원 대비 21.44% 감소하였습니다. 재고자산은 매출 규모의 감소에 따라 보유 수준이 축소되었으며, 같은 기간 매출원가의 절감율보다 큰 폭으로 감소하여 재고자산회전율은 2021년 4.10회, 2022년 4.21회, 2023년 4.57회 및 2024년 5.72회로 점차 높아지고 있습니다. 재고자산회전율은 재고자산 보유수준의 과부족을 판단하는 지표로서 일반적으로 이 비율이 높다는 것은 재고수준에 비해 많은 매출 및 매출원가가 발생 즉, 영업활동이 활발함을 의미하고 재고자산회전율이 낮다는 것은 매출이 부진하여 창고에 오랫동안 재고자산이 쌓여 있다는 것을 의미합니다. 다만 당사의 재고자산회전율은 최근 높아지고 있으나, 매출액 등의 영업활동지표는 악화되고있어 향후 당사의 영업수지 및 자금수지를 악화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 당사 주요 종속회사의 제품 특성상 트렌드 및 계절적 요인에 민감하므로, 적정 수준의 재고자산을 유지하지 못할 경우 향후 판매 및 활용에 어려움을 겪을 수 있습니다.

당사는 전방시장의 수요에 따라 갑작스러운 수주 증가, 리드타임, 부품공급 등의 불확실성으로 발생가능한 위험 요소를 최소화하기 위해 적정한 재고 수준의 유지를 위해 노력하고 있습니다. 그럼에도 총자산에서 재고자산이 차지하는 비중이 2021년 32.48%, 2022년 34.31%에서 2023년과 2024년 각각 24.54%, 21.61%로 대략 10% 감소한 수치를 기록하였으며, 재고자산의 급격한 감소는 갑작스러운 수주 증가 혹은 재고자산 감모손실 등의 상황이 발생할 경우 정상적인 영업활동에 부정적으로 작용할 수 있습니다.

재고자산은 사업부문 별로 큰 차이를 기록하고 있습니다. 이처럼 재고자산 금액의 차이가 발생하는 이유는 사업 부문 별로 주문, 제조, 판매로 이어지는 과정이 상이한 점에 기인하며, 특장차 부문 및 주차설비 부문은 주문자요청생산 및 선수주 후생산을 영위함에 따라 비교적 낮은 수준의 재고자산을 유지하고 있으나, 냉동/냉난방 부문은 수주 외에도 소비재 판매의 매출 비준이 높기에 향후 영업환경에 대응하고자 높은 수준의 재고자산을 기록하고 있습니다.

2023년 냉동/냉난방부문이 안정성에 보다 큰 비중을 두고 사업을 운영하기 시작하며매출액의 확대보다 유동성 확보를 위해 장기 재고 최소화 노력을 시작하였고, 계절성 제품인 냉방기의 성수기 이후 재고자산을 최소화했으며, SAP 시스템 도입을 통해 재고자산의 예측 정확도를 제고시킨 결과로 재고자산이 2022년 189,475백만원 수준에서 2024년 117,297백만원수준으로 감소하였습니다. 또한 주차설비 부문은 2021년 수주 계약부터 공사의 진행 과정에 따라 수익 인식이 가능해지며 2021년도 수주 계약부터 공사 진행 중의 발생원가를 현장재고로 회계처리하지 않으며 2021년 13,880백만원에서 2024년 812백만원으로 급격한 감소가 발생했습니다.

한편 재고자산 최소화 노력에도 불구하고 가장 큰 비중을 차지하고 있는 냉동/냉난방부문의 경우 취급 제품의 특성 상 계절적인 요인으로 인해 생산 및 매출 시점의 차이가 필연적으로 발생하고 있습니다. 또한 최근의 경기 둔화로 위축된 소비심리는 고객들의 필수재 교체 기간을 연장시켜 재고자산 관리에도 부정적으로 작용하고 있습니다. 따라서 갑작스러운 수요 둔화 및 계절성으로 인한 생산 및 매출의 미스매치가 지속되는 경우에 재고자산이 축적됩니다. 이 경우 제품의 시가변동으로 인해 재고평가충당금이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의바랍니다.

당사와 주요 종속회사들은 특장차량, 냉난방 및 공조기기, 냉동냉장설비와 기계식주차설비 사업을 영위하고 있으며 해당 사업은 규모의 경제를 갖추고 있는 제조사들이 경쟁 우위를 점하는 특징을 지니고 있습니다. 따라서 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 제품 포트폴리오 다변화를 추진하기 위해서는 자본투자를 통하여 연구개발 및 설비투자가 지속적으로 필요한 상황임에 따라 유형자산은 총 자산에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 유형자산은 2023년도 급격하게 증가하여 2024년 현재 총자산의 약 24%의 비중을 지니고 있습니다.

시장상황에 맞춘 적절한 투자는 당사와 주요 종속회사들의 경쟁력 및 점유율 확보를 위해 필수적으로 특히 특수차 시장에서도 전기차 수요가 증가하는 상황에서 향후  K사와의 PBV 사업 협력은 필수불가결한 요소입니다. 다만 생산설비의 기능 향상을 위한 자금지출 및 설비증설 후의 감가상각비는 초기년도 수익성이 악화되는 요소로도 작용할 수 있습니다. 또한 자금마련을 위한 추가 차입은 부채의 증가로 이어져 전반적인 재무안정성이 하락할 수 있으며, 금융비용 증가가 수반됨에 따라 수익성 제고에 어려움이 발생될 수 있습니다. 이후 예측하지 못한 수주계약의 취소 및 납기시기 지연 등이 발생할 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향이 발생될 수 있으니 투자자께서는 이점 참고하시기 바랍니다.

당사와 주요 종속회사들은 증권신고서 제출일 현재 특장차량, 냉난방 및 공조기기, 냉동냉장설비와 기계식주차설비 사업을 영위하고 있으며 해당 사업은 규모의 경제를 갖추고 있는 제조사들이 경쟁 우위를 점하는 특징을 지니고 있습니다. 따라서 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 제품 포트폴리오 다변화를 추진하기 위해서는 자본투자를 통하여 연구개발 및 설비투자가 지속적으로 필요한 상황임에 따라 유형자산은 총 자산에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 2024년말 유형자산 장부금액은 연결기준 130,034백만원으로 총자산에서 차지하는 비중은 약 23.96% 수준이며, 이와 같이 높은 유형자산 비중은 고정비의 부담을 발생시켜 당사의 수익성에 영향을 미치고 있습니다.

당사의 유형자산은 연결기준 2021년 이후 증가하는 추세에 있습니다. 2023년 말 연결기준 유형자산은 132,472백만원으로 직전년도 79,350백만원 대비 66.95% 증가하였으며 이는 재평가로 인하여 토지 장부가액이 55,810백만원 상승한 것에 기인합니다.

건물의 경우 30~45년, 구축물의 경우 15~20년, 기계장치의 경우 5~20년 등의 내용연수를 적용하며, 주로 정액법을 통해 감가상각 하고 있습니다. 기계장치의 경우 가동률과 시간이 경과함에 따라 자연적인 노후화가 일어나며, 노후화로 인한 기계장치 수리 및 교체 등에 따른 지속적인 자본적 지출이 요구됩니다. 또한 신사업 계획 및 기술 진보에 따른 신규설비 투자에 대한 자본지출의 부담이 증가 할 수가 있습니다. 기계장치 및 공구와 기구 등의 기타유형자산의 경우 유형자산 중 큰 비중을 차지하고 있으며 건물 및 구축물에 비해 노후화 되는 기간이 짧아 감가상각되는 부분 역시 큽니다.

2024년 건물의 16,282백만원, 공구와 기구의 상각 및 손상차손누계액은 21,112백만원으로, 유형자산의 상각 및 손상누계액 59,389백만원 중 각각 27.42%, 35.55%를 차지하고 있으며, 당사는 K사와의 PBV 사업을 위한 설비투자를 계획중입니다. 설비투자에 대한 자세한 내용은 "V. 자금의 사용목적"을 참조 부탁드립니다.

(주)오텍의 연구개발 담당조직은 기술연구소 및 PBV 추진실로 구성되어 있습니다. 당사는 제품의 성능향상 및 신제품 개발을 위해 연구개발 활동을 지속하고 있습니다. 당사의 매출액 대비 연구개발비용은 매출액 감소에도 불구하고 2023년말 1.47%, 2024년말 1.81%로 점차 증가하고 있습니다.

오텍캐리어㈜ 연구개발 담당조직은 기술연구소 산하의 에어솔루션연구실, 히트펌프연구실, 디자인센터로 구성되어 있습니다. 당사의 매출액 대비 연구개발비용은 2023년말 1.38%, 2024년말 1.44%로 점차 증가하고 있습니다. 다만, 원재료비 감소 등에 의해 연구개발 비용 총액은 2023년 8,598백만원에서 2024년 7,660백만원으로 감소하였습니다.

씨알케이(주) 연구개발 담당조직은 기술연구소 산하의 개발1팀, 개발2팀, 천장개발팀, 에너지솔루션팀으로 구성되어 있습니다. 매출액 대비 연구개발비용은 1.02%로 2021년 부터 2024년 까지 비슷한 수준을 유지하였습니다.

오텍오티스파킹시스템(유)의 담당조직은 기술연구소 산하의 개발팀, 제어팀, 설계팀으로 구성되어 있습니다. 매출액 대비 연구개발비용은 2022년 0.82%로 2021년 대비 감소하였으나  2023년말 0.82%, 2024년말 1.09%로 점차 증가하고 있습니다.

시장상황에 맞춘 적절한 투자는 당사의 경쟁력 확보를 위해 필수적인 사항입니다. 특히 특수차 시장에서도 전기차 수요가 증가하는 상황에서 향후 K사와의 PBV 사업 협력은 필수불가결한 요소입니다. 다만 생산설비를 향상시키는 것은 추가적인 자금이 요구될 수밖에 없고, 설비증설 후의 감가상각비 발생 등으로 인해, 초기년도 수익성이 악화되는 요소로도 작용할 수 있습니다. 또한 자금마련을 위한 추가 차입 발생시, 부채증가로 전반적인 재무안정성이 하락할 수 있으며, 금융비용 증가가 수반됨에 따라 수익성 제고에 어려움이 발생될 수 있습니다.

또한, 일반적으로 생산설비 확대를 위한 자본 지출 시기는 투자를 통해 새롭게 발생할 추가 매출액 확보 시기 대비 선행하고 있습니다. 이러한 상황에서 예측하지 못한 부정적 시장 환경이 도래함에 따라 당사 제품에 대한 수요가 감소하여 향후 매출액 증가분이 투자계획을 하회할 경우, 당사의 사업과 재무상황 및 운영실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며 투자금액의 전부 또는 일부를 회수하지 못하거나 회수기간이 지연될 수 있는 위험성이 존재합니다.

당사는 영업활동 현금흐름의 경우 연결기준 유일하게 2022년에 부(-)의 현금흐름을 기록하였으며,2021년, 2023년 그리고 2024년에는 양(+)의 현금흐름을 기록하였습니다. 2022년에는 당기순손실 확대, 영업활동 관련 자산/부채 변동 중 재고자산의 증가 및 매입채무 감소의 영향으로 순유출 상태가 되었습니다. 투자활동현금흐름의 경우 유무형자산의 취득을 위하여 지속적인 현금의 유출이 이뤄지고 있으며,  재무활동현금흐름의 경우 2021년 순차입이 일어나며 현금이 유입되었으나 나머지 3개년도 동안 차입금 규모를 줄여나가며 현금의 유출이 일어났습니다.

당사는 유상증자 이후 매출액 규모가 지속적으로 성장하고 안정적인 당기순이익을 시현하게 될 경우 현금흐름도 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 하지만, 당사의 산업 특성 상 계약규모에 따라 필요운전자금의 수준이 크게 달라지며 이에 따른 자금조달이 적시에 이뤄지지 못할 경우 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 대내외적 경영환경이 악화되어 수익성 악화, 신사업 부진, 매출 감소 등으로 인한 영업활동으로 인한 현금흐름 감소 등으로 당사의 재무안정성 및 유동성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 최근 4년간 2022년을 제외하면 연결기준 양(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름의 경우 주로 사업경쟁력 강화를 위한 유형자산 취득이 발생하고 있으며, 재무활동현금흐름의 경우 차입금의 순상환이 지속적으로 이루어지고 있어 음(-)의 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 2024년 말 당사가 보유하고 있는 연결기준 현금및현금성자산은 39,563백만원이며, 당사의 연결기준 최근 4개년 요약 연결 현금흐름표는 다음과 같습니다.

주1) 상기 현금흐름표는 주요 항목만 요약 기재하였습니다.

2021년에는 연결기준 122백만원의 당기순손실이 발생했으며, 실질적인 현금유출입이 발생하지 않는 당기순이익 조정으로 28,601백만원이 가산되었습니다. 또한 매출채권이 23,600백만원, 기타채권이 15,151백만원 감소하고 재고자산이 469백만원, 충당부채가 6,030백만원 감소함으로 인해 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 변동으로 17,444백만원이 감소하여 영업에서 11,035백만원의 현금흐름을 창출하고, 법인세 이자 순지급, 배당금 수취 등으로 5,928백만원을 차감하여 5,107백만원의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 8,110백만원의 유무형 자산 취득 등으로 인하여 6,661백만원의 투자활동에 의한 현금유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 257,432백만원의 단기차입금 상환에도 불구하고 277,574백만원의 단기차입금의 차입 등으로 인해 17,156백만원의 재무활동을 통한 현금유입이 발생하였습니다. 이에 비록 투자활동현금흐름에서 현금흐름이 유출되었으나 영업활동현금흐름 및 재무활동현금흐름에서 현금이 유입되며 현금및현금성자산은 2021년 15,752백만원 증가하였습니다.

2022년에는 연결기준 38,776백만원의 당기순손실이 발생했으며, 실질적인 현금유입이 발생하지 않는 당기순이익 조정으로 40,213백만원이 가산되었습니다. 매출채권이 14,110백만원, 재고자산이 5,184백만원, 충당부채가 7,791백만원 및 퇴직금 지급으로 4,085백만원이 감소함으로 인해 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 변동으로 30,249백만원이 감소하여 영업에서 28,811백만원의 현금흐름이 감소하였습니다. 또한 6,359백만원의 이자 순지급 및 법인세 납부 등으로 인한 차감 더해져 35,170백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 5,728백만원의 유무형자산 취득, 3,340백만원의 보증금 및 장기투자증권 등의 기타비유동금융자산의 취득으로 인하여 12,701백만원의 투자활동에 의한 현금유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 147,222백만원의 단기차입금 차입과 11,744백만원의 장기유동화채무 차입에도 불구하고 139,196백만원의 단기차입금 상환과 5,442백만원의 유동성장기차입금의 상환 등으로 인해 5,970백만원의 재무활동을 통한 현금유출이 발생하였습니다. 이에 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름에서 모두 현금이 유출되며 현금및현금성자산은 2022년 54,457백만원 감소하였습니다.

2023년에는 연결기준 20,695백만원의 당기순손실이 발생했으며, 실질적인 현금유입이 발생하지 않는 당기순이익 조정으로 40,701백만원이 가산되었습니다. 16,029백만원의 기타채권의 증가와 9,650백만원의 충당부채 증가에도 불구하고 재고자산이 60,831백만원 급격히 감소하는 등의 영향으로  영업활동으로 인한 자산 및 부채가 18,675백만원이 가산되어 영업에서 38,861백만원의 현금흐름을 창출하였습니다. 이자의 지급이 15,348백만원 발생하였지만 최종적으로 22,498백만원의의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 2,450백만원의 단기대여금의 증가와 5,011백만원의 연결자본거래로 인한 현급유입이 발생했음에도 불구하고 6,659백만원의 유무형자산 취득과 3,653백만원의 기타비유동금융자산의 순증가 그리고 7,164백만원의 파생상품 거래정산으로 인한 현금흐름의 감소가 발생하여 15,404백만원의 투자활동에 의한 현금유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 173,629백만원의 단기차입금 차입과 15,653백만원의 장기차입금 차입에도 불구하고 163,613백만원의 단기차입금 상환과 30,062백만원의 유동성장기차입금의 상환 등으로 인해 15,376백만원의 재무활동을 통한 현금유출이 발생하였습니다. 이에 영업활동현금흐름을 통한 현금유입보다 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름으로 인한 현금유출이 더 크게 발생하며 현금및현금성자산은 2023년 7,859백만원 감소하였습니다.

2024년에는 연결기준 31,654백만원의 당기순손실이 발생했으며, 실질적인 현금유입이 발생하지 않는 당기순이익 조정으로 47,149백만원이 가산되었으며, 매출채권이 15,089백만원 증가했음에도 불구하고 기타유동자산과 매입채무, 기타채무 등이 각각 13,473백만원, 10,105백만원, 11,054백만원 증가하며 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 변동으로 3,160백만원이 감소하여 영업활동으로 12,336백만원의 현금흐름을 창출하였습니다. 다만 이자비용의 급격한 증가로 인해 10,249백만원의 이자 순지급이 발생했으나 기타 법인세 및 배당급 수취를 가산하여 933백만원의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 8,197백만원의 단기대여금의 순감소에도 불구하고  2,914백만원의 유무형자산 취득과 6,109백만원의 기타비유동금융자산의 순증가 등으로 인하여  2,237백만원의 투자활동에 의한 현금유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름의 경우 95,355백만원의 단기차입금 차입에도 불구하고 108,117백만원의 단기차입금 상환과 13,907백만원의 유동화채무의 상환 등으로 인해 5,234백만원의 재무활동을 통한 현금유출이 발생하였습니다. 이에 영업활동현금흐름을 통한 현금유입보다 투자활동현금흐름, 재무활동현금흐름으로 인한 현금유출이 더 크게 발생하며 현금및현금성자산은 2024년 5,614백만원 감소하였습니다.

2024년 당사는 연결기준 14,877백만원의 영업손실과 8,051백만원의 기타손실, 11,248백만원의 금융손실로 인하여 31,654백만원의 당기순손실이 발생하였습니다. 특히 기타손익은 외환차익이 전년비 급감함과 함께 외화환산손실이 급격히 증가해 2023년 3,166백만원의 이익에서 2024년 -8,051백만원 손실을 기록했습니다.

유동비율은 연결기준 2022년 109.5%에서 2024년 93.7%로 지속적으로 낮아지는 모습을 보이고 있는데, 이는 차입금의 상환으로 유동부채가 줄었음에도 불구하고 현금 및 현금성 자산이 53,037백만원에서 39,563백만원으로 13,474백만원 감소하였고 유동재고자산 역시 동기간 92,464백만원 감소하여 유동자산이 감소하였기 때문입니다. 당사는 현재 7,700백만원의 조달 여력이 있습니다. 향후 1년간 금융기관을 통해 1,800백만원의 차입금을 상환할 예정이며, 차입금 대환을 위한 2,700백만원의 추가 자금조달을 계획하고 있습니다. 당사 단기차입금의 평균 이자율은 5.52%와 장기차입금은 현재 없습니다. 향후 현재 평균 수준의 금리로 차입할 계획입니다.

현재 유동비율이 지속적으로 악화되고 있는 바, 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있습니다. 다만 향후 국내외 경기 침체, 금융시장 침체 등 당사가 통제할 수 없는 요인으로 인해 재무활동 및 영업활동을 통한 현금 유입이 원활하지 못할 경우, 당사의 유동성이 악화될 가능성이 있습니다.

당사의 차입이 늘어날 경우 이자 부담으로 인하여 당사의 영업이익으로 이자를 감당하지 못하는 위험이 발생할 수 있으며, 원리금 상환이 정상적으로 이루어지지 않았을 경우 당사는 유동성 위험에 빠질 가능성이 있습니다. 이를 위해 지속적인 차입금 상환을 위하여 노력하고 있으며, 이러한 노력으로 현재까지 유동성 위험은 발생하지 않았습니다. 하지만 당사의 신규 시설투자 및 회수 시기에 차질이 생기는 등 매출액 및 영업이익에 부정적인 영향이 발생할 경우 이러한 위험이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 수출비중은 연결기준 2024년 약 6.9%로 2023년 5.9%, 2022년 4.3%, 2021년 6.4%로 5~7%정도로 유지되고 있어 매출에서 차지하는 비중이 크지 않아 수출의 경우 환변동으로 인한 위험에 비교적 노출되어있지 않습니다.