정 정 신 고 (보고)

(주1) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 NH투자증권(주) 및 한국투자증권(주)(이하 "공동대표주관회사"라 합니다.)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 5,950,500주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 최초 이사회결의일 전일(2025년 03월 19일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 3거래일 전에 확정발행가액이 결정될 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 03월 20일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

(중략)

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

① 예정발행가액 : 예정발행가액은 최초 이사회결의일 전일(2025년 03월 19일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

② 1차 발행가액 : 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 04월 24일) 전 제3거래일(2025년 04월 21일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용(가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함), 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

③ 2차 발행가액 : 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 06월 03일) 전 제3거래일(2025년 05월 29일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 (가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함) 15%의 할인율을 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정한 발행가액(2차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

(중략)

■ 본 건 증자비율, 할인율 관련 검토 사항

(1) 증자비율 관련 검토 사항

당사는 본 유상증자 규모를 산정함에 있어 자금의 사용목적 뿐만 아니라 증자비율을 함께 고려하여 검토를 진행하였습니다. 이를 바탕으로 이사회에서는 본 건 유상증자 규모의 적정성에 대한 논의를 진행하였습니다.

증자비율은 기존 발행주식 대비 신규 발행주식의 비율을 의미하며, 일반적으로 증자비율이 높을수록 기존 주주의 주당 가치 희석 가능성이 증가합니다. 국내에서 5,000억원 이상 대규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식 유상증자 사례(2021년 이후)를 분석한 결과, 총 13건이 존재하며, 이들의 평균 증자비율은 47.3%를 기록하였습니다. 이에 비해, 최초 신고 기준 3.6조원 유상증자를 위해 이사회결의일 전 영업일 기준으로 산출한 본 건 증자비율은 13.05%로, 기존 대규모 증자 사례 대비 주주가치 희석 정도가 상대적으로 낮은 수준으로 평가됩니다. 또한 이사회 전일 시가총액 대비 발행규모 관련 타사 사례 검토 결과  평균 31.7%를 기록하였으며, 동 기준으로 산출한 당사의 비율은 10.45%로 산출되었습니다. 이를 종합적으로 고려할 때, 본 유상증자는 기존 사례 대비 주주 가치 희석을 최소화하면서도 자금 조달 목적을 효과적으로 달성할 수 있는 수준으로 판단됩니다.

(중략)

① 유사 사례 할인율 설정 검토

최초 이사회 결의일을 기준으로 2021년 이후 진행한 대규모(5,000억원 이상) 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 검토 결과 총 13건이 확인되었습니다. 해당 사례들의 평균 할인율은 19.6%로 나타났으며, 구체적인 할인율 분포는 다음과 같습니다.
15% 할인율 : 4건
20% 할인율 : 7건
25% 할인율 : 1건
30% 할인율 : 1건
대부분의 기업이 15% 또는 20%의 할인율을 적용하였으며, 15% 할인율은 유사 사례 검토 결과 일반적인 수준으로 평가됩니다. 특히, 당사와 유사한 규모의 유상증자를 진행한 삼성바이오로직스도 15% 할인율을 적용하였으며, 100.3%의 높은 구주주 청약률을 기록하였습니다. 이를 고려할 때, 당사의 15% 할인율 설정은 시장 관행과 비교해 적정한 수준으로 판단됩니다.

(중략)

③ 주주가치 희석

유상증자는 신주 발행으로 인해 기존 주주의 주식 가치가 희석될 수 있다는 우려가 존재합니다. 특히 할인율이 높게 설정될 경우, 동일한 증자 규모를 조달하기 위해 더 많은 주식을 발행해야 하므로 주주가치 희석이 더욱 커질 수 있습니다. 금번 유상증자의 이사회 결의일 전일 종가 기준으로 산출한 할인율별 신주 발행 주식 수는 아래와 같습니다. 이를 고려할 때, 주주가치 희석을 최소화하기 위해 15% 할인율이 적절한 수준이라고 판단하였습니다.

(중략)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.1047011530주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사)
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타

a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 전부를 청약으로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.

b. 1계좌당 청약(배정)한도를 초과하는 청약 부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의해 청약해야 합니다.

d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 03월 21일부터 2025년 05월 29일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합: 총 발행주식의 20.0%인 1,190,100주는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7에 따라 우리사주조합에게 우선 배정합니다.

② 구주주: 신주배정기준일(2025년 04월 24일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.1047011530주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

(중략)

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

(중략)

(6) 주권교부에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 06월 24일
(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(주1) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 NH투자증권(주) 및 한국투자증권(주)(이하 "공동대표주관회사"라 합니다.)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,267,200주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 전일(2025년 04월 07일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 3거래일 전에 확정발행가액이 결정될 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2025년 03월 20일 최초 이사회 및 2025년 04일 08일 이사회를 통해 유상증자를 결의하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

(중략)

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

① 예정발행가액 : 예정발행가액은 이사회결의일 전일(2025년 04월 07일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

② 1차 발행가액 : 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 04월 24일) 전 제3거래일(2025년 04월 21일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용(가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함), 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

③ 2차 발행가액 : 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 06월 04일) 전 제3거래일(2025년 05월 30일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 (가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함) 15%의 할인율을 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정한 발행가액(2차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

(중략)

■ 본 건 증자비율, 할인율 관련 검토 사항

※2025년 4월 8일 이사회결의 이후 본 건 유상증자의 발행 금액은 3.6조원에서 2.3조원으로 감소하였습니다. 이에 증자비율은 기존 13.05%에서 9.36%로 감소하였으며, 이사회 전일 시가총액 대비 발행규모는 10.45%(2025년 3월 19일 종가 기준) 에서 7.86%(2025년 4월 7일 종가 기준)로 모집총액 변경 이후 약 2.59%p. 감소하였습니다. 이는 주주 희석 최소화 및 자금 조달의 성공 가능성 증가 관련해서 긍정적인 요소로 판단됩니다.

(1) 증자비율 관련 검토 사항

당사는 본 유상증자 규모를 산정함에 있어 자금의 사용목적 뿐만 아니라 증자비율을 함께 고려하여 검토를 진행하였습니다. 이를 바탕으로 이사회에서는 본 건 유상증자 규모의 적정성에 대한 논의를 진행하였습니다.

증자비율은 기존 발행주식 대비 신규 발행주식의 비율을 의미하며, 일반적으로 증자비율이 높을수록 기존 주주의 주당 가치 희석 가능성이 증가합니다. 국내에서 5,000억원 이상 대규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식 유상증자 사례(2021년 이후)를 분석한 결과, 총 13건이 존재하며, 이들의 평균 증자비율은 47.3%를 기록하였습니다. 이에 비해, 정정 신고 기준 2.3조원 유상증자를 위해 이사회결의일 전 영업일 기준으로 산출한 본 건 증자비율은 9.36%로, 기존 대규모 증자 사례 대비 주주가치 희석 정도가 상대적으로 낮은 수준으로 평가됩니다.  또한 이사회 전일 시가총액 대비 발행규모 관련 타사 사례 검토 결과  평균 31.7%를 기록하였으며, 동 기준으로 산출한 당사의 비율은 7.86%로 산출되었습니다. 이를 종합적으로 고려할 때, 본 유상증자는 기존 사례 대비 주주 가치 희석을 최소화하면서도 자금 조달 목적을 효과적으로 달성할 수 있는 수준으로 판단됩니다.

(중략)

① 유사 사례 할인율 설정 검토

최초 이사회 결의일을 기준으로 2021년 이후 진행한 대규모(5,000억원 이상) 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 검토 결과 총 13건이 확인되었습니다. 해당 사례들의 평균 할인율은 19.6%로 나타났으며, 구체적인 할인율 분포는 다음과 같습니다.
15% 할인율 : 4건
20% 할인율 : 7건
25% 할인율 : 1건
30% 할인율 : 1건
대부분의 기업이 15% 또는 20%의 할인율을 적용하였으며, 15% 할인율은 유사 사례 검토 결과 일반적인 수준으로 평가됩니다. 특히, 당사와 유사한 규모의 유상증자를 진행한 삼성바이오로직스도 15% 할인율을 적용하였으며, 100.3%의 높은 구주주 청약률을 기록하였습니다. 이를 고려할 때, 당사의 15% 할인율 설정은 시장 관행과 비교해 적정한 수준으로 판단됩니다.

(중략)

③ 주주가치 희석

유상증자는 신주 발행으로 인해 기존 주주의 주식 가치가 희석될 수 있다는 우려가 존재합니다. 특히 할인율이 높게 설정될 경우, 동일한 증자 규모를 조달하기 위해 더 많은 주식을 발행해야 하므로 주주가치 희석이 더욱 커질 수 있습니다. 금번 유상증자의 이사회 결의일 전일 종가 기준으로 산출한 할인율별 신주 발행 주식 수는 아래와 같습니다. 이를 고려할 때, 주주가치 희석을 최소화하기 위해 15% 할인율이 적절한 수준이라고 판단하였습니다.

(삭제)

(중략)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.0750828939주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동, 신주인수권증권 행사 등으로 인한 신주배정기준일 전 발행주식총수의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사)
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타

a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 전부를 청약으로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.

b. 1계좌당 청약(배정)한도를 초과하는 청약 부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의해 청약해야 합니다.

d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 03월 21일부터 2025년 05월 30일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합: 총 발행주식의 20.0%인 853,440주는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7에 따라 우리사주조합에게 우선 배정합니다.

② 구주주: 신주배정기준일(2025년 04월 24일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.0750828939주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

(중략)

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

(중략)

(6) 주권교부에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 06월 25일
(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(주2) 정정 전

(전략)

② 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2025년 1월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면, 2024년 세계경제성장률 전망치는 2024년 10월 발표치와 동일한 3.2%로 발표되었습니다. IMF는 올해 글로벌 경기가 권역별로 상반된 흐름을 보이고 있으며, 경제성장률 상의 격차가 확대되고 있다고 진단했습니다. 이와 관련해 미국은 2024년 2.8%의 경제성장률을 시현할 것으로 예측되며 여전히 견조한 경기 흐름을 보이고 있으나, 유럽 등 미국 외 주요국들의 경제 성장 둔화 지속이 세계 경제의 부담요소로 작용하고 있음을 언급했습니다.

(중략)

이처럼 당사가 영위하는 산업은 실물 경제와 밀접한 관련이 있어 경기 변동에 따라 직접적인 영향을 받고 있습니다. 이에, 상기 부정적인 요인의 영향으로 국내외 경제의 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우에는 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 당사 사업의 높은 경기 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

(전략)

한편, 헌법재판소는 2025년 04월 04일, 재판관 8명 전원일치 의견으로 대통령 탄핵소추안을 인용하였습니다. 금번 인용 결정으로 탄핵에 대한 정치적 불확실성은 해소되며, 대선국면으로 전환되었습니다. 향후 대선국면 전개에 따라 국내 경제에 미치는 영향 관련하여 불확실성이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

② 글로벌 경기 동향

2025년 3월 발표된 경제협력개발기구(OECD)의 경제전망 중간 보고서(Economic Outlook Interim Report)에 따르면 세계경제는 2025년 3.1%, 2026년 3.0%의 경제성장이 이루어질 것으로 전망됩니다. 2024년 12월에 발표한 전망치인 2025년 3.3%, 2026년 3.3%와 비교 시 2025년 전망치는 0.2%p, 2026년 전망치는 0.3%p 하향조정 되었습니다.

OECD는 세계 GDP 성장률이 내년까지 점차 둔화될 것으로 예상하고 있으며, 일부 주요 20개국 경제의 무역 장벽이 높아지고 지정학적, 정책적 불확실성이 증가하면서 투자와 가계 지출에 부담이 될 것으로 전망하였습니다. 또한 OECD는 미국과 유럽 간 대서양 동맹 균열로 유럽 국가들 내에서 국방비 지출 증대를 추진 하는 것과 관련해, 국방에 대한 지출 증가는 단기적으로 성장을 뒷받침할 수 있지만, 장기적으로는 재정 압박을 가중할 수 있다고 지적하였습니다.

또한 국제통화기금(IMF)이 2025년 1월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면, 2024년 세계경제성장률 전망치는 2024년 10월 발표치와 동일한 3.2%로 발표되었습니다. IMF는 올해 글로벌 경기가 권역별로 상반된 흐름을 보이고 있으며, 경제성장률 상의 격차가 확대되고 있다고 진단했습니다. 이와 관련해 미국은 2024년 2.8%의 경제성장률을 시현할 것으로 예측되며 여전히 견조한 경기 흐름을 보이고 있으나, 유럽 등 미국 외 주요국들의 경제 성장 둔화 지속이 세계 경제의 부담요소로 작용하고 있음을 언급했습니다.

(중략)

한편, 현재 美 트럼프 행정부는 상대국과 협상을 위해 관세율을 인하하는 방향이 아닌, 관세를 강하게 부과하는 방향을 택하고 있습니다. 트럼프 행정부는 타 국가가 미국에 적용하는 관세와 각종 규제 등 미국 기업의 수출을 방해하는 무역장벽을 종합적으로 고려해 상호관세율로 수치화하겠다고 발표하였습니다.

트럼프 행정부에서 추가된 관세는 하기 세 가지 종류와 같습니다.

① 상호관세: 4월 5일부터 시행. 약 60개국에 적용. "최악의 국가 (worst offenders)"에는 개별 관세 10%를 4월 9일부터 추가 부과할 예정
② 보편관세: 4월 3일부터 시행. 미국으로의 모든 수입품에 대해 10% 관세를 부과하며 상호관세를 적용받는 국가에게 누적되지는 않음
③ 품목별 관세: 철강 및 알루미늄에 대해서는 이미 +25% 시행 중. 자동차는 +25% 4/3부터 시행. 구리, 의약품, 반도체 등은추후 발표 예정. 중국으로부터 들어오는 소형 패키지에 대한 면세제도 5월 2일부터 폐지

한국은 상호관세로 25%의 추가 관세율이 발표되었으며, 이는 중국 (34%), 베트남 (46%), 대만 (32%), 인도 (26%)에 비해서는 낮지만, EU (20%), 일본 (24%)보다는 높은 수준입니다.

미국 수입 내 비중과 각국에 부과되는 상호관세율

미국 상호관세율

상기 상호관세의 영향으로 한국의 대미 수출이 감소되어 전체 수출 물량이 감소될 가능성이 존재하며, 전반적으로 각국의 보호주의 기조가 강화되어 수출비중이 높은 한국의 부담이 증가할 가능성 또한 존재합니다. 금번 상호관세는 향후 조정가능성도 존재하나, 평균 관세율은 협의과정 이후에도 2차 세계대전 이후 가장 높은 수준으로 유지될 전망이 존재합니다. 따라서 금번 상호관세 부과의 영향으로 당사의 수출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

(전략)

시장조사기관인 'Mordor Intelligence'에 따르면 글로벌 무인기(Unmanned Aerial Vehicle) 시장은 2025년 123.9억달러에서 2030년 207.2억달러로 연평균 10.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 게다가, 군용뿐 아니라 농업, 배달, 건설 등 민간용 무인기 시장 역시 빠르게 성장하고 있는 점 등을 고려했을 때, 향후 무인기 시장에 대한 점유율 확대가 항공기 및 관련 부품 업체들의 성장성 확보에 주요 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

글로벌 무인기 시장 규모 전망

최근 글로벌 주요국들은 정부 차원에서 무인기 기술 및 관련 인프라 등의 확보를 추진하고 있습니다. 2024년 11월 미국 정부효울부(DOGE)의 수장인 일론 머스크는 국방 예산 감축의 필요성과 함께 상대적 저비용의 드론 위주의 공군력 확보의 필요성을 언급하는 한편, 비군사 민간 분야에서도 연방항공청(FAA) 주도로 드론 연구, 개발 및 시스템 통합을 추진 하는 등 활발한 행보를 보이고 있습니다. 중국의 경우 국가 전략적 진흥사업인 '저공 경제(Low-Altitude Economy) 육성 사업'에  무인기를 포함하여 지원하고 있습니다.

(이하 생략)

(주3) 정정 후

(전략)

시장조사기관인 'Mordor Intelligence'가 2024년 발간한 'UNMANNED AERIAL VEHICLES MARKET(2024-2029)'에 따르면 글로벌 무인기(Unmanned Aerial Vehicle) 시장은 2025년 123.9억달러에서 2030년 207.2억달러로 연평균 10.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 게다가, 군용뿐 아니라 농업, 배달, 건설 등 민간용 무인기 시장 역시 빠르게 성장하고 있는 점 등을 고려했을 때, 향후 무인기 시장에 대한 점유율 확대가 항공기 및 관련 부품 업체들의 성장성 확보에 주요 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 참고로  'Mordor Intelligence'는 전 세계적으로 다양한 산업 분야에 대한 시장 조사 보고서를 제공하는 리서치 회사로, 일정 수준 공신력을 갖춘 기업으로 평가받고 있습니다.

글로벌 무인기 시장 규모 전망

최근 글로벌 주요국들은 정부 차원에서 무인기 기술 및 관련 인프라 등의 확보를 추진하고 있습니다. 2024년 11월 미국 정부효율부(DOGE)의 수장인 일론 머스크는 국방 예산 감축의 필요성과 함께 상대적 저비용의 드론 위주의 공군력 확보의 필요성을 언급하는 한편, 비군사 민간 분야에서도 연방항공청(FAA) 주도로 드론 연구, 개발 및 시스템 통합을 추진 하는 등 활발한 행보를 보이고 있습니다. 중국의 경우 국가 전략적 진흥사업인 '저공 경제(Low-Altitude Economy) 육성 사업'에  무인기를 포함하여 지원하고 있습니다.

(이하 생략)

(주4) 정정 전

(전략)

한편, 지난  수년간 전세계적으로 연이은 항공기 사고가 발생한 바 있습니다.  보잉의 B737-MAX8 기종이 2018년 10월 인도네시아에 이어 2019년 에티오피아에서 추락하면서 세계 각국에서 임시로 운항이 중단되었습니다. 항공기 추락 사고 원인으로는 조종특성향상시스템(MCAS) 오작동 등 소프트웨어 문제가 거론되어왔습니다. 이후 해당 기종 신규 주문이 끊기고 주문취소가 이어져 2020년 1월부터 관련 납품업체들은 생산을 일시 중단했습니다. 또한, 2024년 1월 보잉의 B737맥스(MAX)9 여객기의 문이 비행 도중 분리되는 사고가 발생하였고, 엔진 화재, 바퀴 추락 등 보잉사 항공기 결함이 지속되고 있습니다. 이에 따라 보잉의 항공기에 대한 주문 취소가 증가하고 있으며, 미국 연방항공청(FAA)로부터 B737맥스 시리즈의 추가 생산 불가 통보를 받는 등 보잉 항공기 생산량이 감소할 가능성이 존재합니다.

당사 및 한국항공우주산업은 민수사업에서 미국의 보잉을 주요 고객사로 두고 각각 항공기 날개구조물과 엔진 등을 납품하고 있습니다. 당사의 경우, B737-MAX에 들어가는 엔진부품을 GE에 납품하는 구조를 띄고 있으나 장기공급계약(LTA·Long Term Agreement)에 따라 차질이 생기는 부품은 다른 부품으로 교체되므로 당사의 전체 매출에 직접적 영향을 미치지는 않습니다.

(이하 생략)

(주4) 정정 후

(전략)

한편, 지난  수년간 전세계적으로 연이은 항공기 사고가 발생한 바 있습니다.  보잉의 B737-MAX8 기종이 2018년 10월 인도네시아에 이어 2019년 에티오피아에서 추락하면서 세계 각국에서 임시로 운항이 중단되었습니다. 항공기 추락 사고 원인으로는 조종특성향상시스템(MCAS) 오작동 등 소프트웨어 문제가 거론되어 왔습니다. 이후 해당 기종 신규 주문이 끊기고 주문취소가 이어져 2020년 1월부터 관련 납품업체들은 생산을 일시 중단했습니다. 또한, 2024년 1월 보잉의 B737맥스(MAX)9 여객기의 문이 비행 도중 분리되는 사고가 발생하였고, 엔진 화재, 바퀴 추락 등 보잉사 항공기 결함이 지속되고 있습니다. 이에 따라 보잉의 항공기에 대한 주문 취소가 증가하고 있으며, 미국 연방항공청(FAA)로부터 B737맥스 시리즈의 추가 생산 불가 통보를 받는 등 보잉 항공기 생산량이 감소할 가능성이 존재합니다.

당사 및 한국항공우주산업은 민수사업에서 미국의 보잉을 고객사로 두고 각각 항공기 날개구조물과 엔진 등을 납품하고 있습니다. B737-MAX의 경우 당사는 관련 엔진부품을 GE에 납품하는 구조를 띄고 있으나, 장기공급계약(LTA·Long Term Agreement) 상 특정 기종 항공기 엔진에 문제가 발생하는 경우 타 엔진 기종으로 대체되며, 당사는 대체 기종에 대해서도 공급계약을 맺고 있으므로 이러한 사항이 당사의 전체 매출에 직접적 영향을 미치지는 않습니다.

(이하 생략)

(주5) 정정 전

(전략)

또한 높은 그룹 계열사 매출 의존도를 가지고 있기 때문에, 관련 계열사의 실적이 부진하거나 IT 투자가 대폭 축소될 경우, 당사의 종속회사인 한화시스템의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 국내 IT 시장 성숙기 진입에 따른 저성장 기조의 장기화는 IT서비스 시장의 실적 창출에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있고, 이는 업계내 경쟁 심화로 이어져 당사의 수익성을 약화시킬 수도 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

(전략)

또한 높은 그룹 계열사 매출 의존도를 가지고 있기 때문에, 관련 계열사의 실적이 부진하거나 IT 투자가 대폭 축소될 경우, 당사의 종속회사인 한화시스템의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 국내 IT 시장 성숙기 진입에 따른 저성장 기조의 장기화는 IT서비스 시장의 실적 창출에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있고, 이는 업계내 경쟁 심화로 이어져 당사의 수익성을 약화시킬 수도 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

(전략)

한편, 2021년 6월 당사의 종속회사인 한화시스템㈜는 약 1.16조원의 유상증자를 단행하였습니다. 이에 따라 당사의 자본총액은 2020년말 2조 9,897억원에서 2021년말 3조 9,316억원으로 증가하여 부채비율 역시 2020년말 216.6%에서 2021년말 181.0%로 35.6%p. 하락하였습니다. 2022년 12월에는 ㈜한화방산 지분을 100% 취득하여 연결대상회사가 변동되었습니다. 방산사업부문의 대규모 신규 수주계약에 따른 선수금 수령 영향으로 부채총액은 2022년말 112,335억원으로 전년 대비 약 57.9% 상승하였고 부채비율은 286.7%를 기록하며 전년 대비 크게 증가하였습니다. 2023년 당사는 한화그룹 계열사 등과 함께 한화오션(舊 대우조선해양) 지분 약 37%를 약 1.5조원(한화에어로스페이스 1조원, 한화시스템 5,000억원)에 인수하였으며, 이후 당사는 2023년 11월 16일을 납입일로 하는 한화오션(주)의 약 1.5조원 규모 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 구주주 청약에 참여하여 약 4,689억원(한화에어로스페이스 3,126억원, 한화시스템 1,563억원)을 납입하는 등 구조 재편 과정에서의 비경상적 투자를 집행하였습니다. 해당 효과로 인해 당사의 2023년말 기준 부채비율은 317.2%로 높아졌습니다. 2024년에는 신규 수주계약 관련 운전자본 증가 등으로 부채비율은 2024년 3분기말 기준 397.4% 까지 상승하였습니다. 다만, 2025년 3월 13일 계열사로부터 약 1.3조원 규모의 한화오션(주)의 지분 7.3%을 매입하였으며, 2024년 이사회 선임권 추가 확보를 통하여 한화오션㈜ 및 한화오션㈜의 종속기업을 종속기업으로 편입함에 따라 이를 반영한 2024년말 부채비율은 281.3%로 하락하였습니다.

(이하 생략)

(주6) 정정 후

(전략)

한편, 2021년 6월 당사의 종속회사인 한화시스템㈜는 약 1.16조원의 유상증자를 단행하였습니다. 이에 따라 당사의 연결기준 자본총액은 2020년말 2조 9,897억원에서 2021년말 3조 9,316억원으로 증가하여 부채비율 역시 2020년말 216.6%에서 2021년말 181.0%로 35.6%p. 하락하였습니다. 2022년 12월에는 ㈜한화방산 지분을 100% 취득하여 연결대상회사가 변동되었습니다. 방산사업부문의 대규모 신규 수주계약에 따른 선수금 수령 영향으로 연결기준 부채총액은 2022년말 112,335억원으로 전년 대비 약 57.9% 상승하였고 부채비율은 286.7%를 기록하며 전년 대비 크게 증가하였습니다. 2023년 당사는 한화그룹 계열사 등과 함께 한화오션(舊 대우조선해양) 지분 약 37%를 약 1.5조원(한화에어로스페이스 1조원, 한화시스템 5,000억원)에 인수하였으며, 이후 당사는 2023년 11월 16일을 납입일로 하는 한화오션(주)의 약 1.5조원 규모 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 구주주 청약에 참여하여 약 4,689억원(한화에어로스페이스 3,126억원, 한화시스템 1,563억원)을 납입하는 등 구조 재편 과정에서의 비경상적 투자를 집행하였습니다. 해당 효과로 인해 당사의 2023년말 기준 연결 부채비율은 317.2%로 높아졌습니다. 2024년에는 신규 수주계약 관련 선수금 증가, 매출 확대에 따른 운전자본 증가 등으로 인해 2024년 3분기 말 기준 연결 부채비율은 당사가 발행한 12,220억원 규모의 공모사채(2024년 3분기 말)의 사채관리계약상 기한이익상실 선언 사유에 해당하는 400%에 근접하는 수준인 397.4%까지 상승하였고, 순차입금은 2023년말 22,708억원의 2배 수준인 45,058억원으로 증가하였습니다.

이처럼 최근 몇년간 차입금의 급격한 증가 및 높은 부채비율로 인해 국내 주요 신용평가회사의 당사 신용등급 평가시 재무안정성 관련지표에서 한국기업평가로부터 BB 등급, NICE신용평가로부터 BBB 등급을 받는 등 당사 재무안전성은 신용등급 대비 열위한 수준을 나타내고 있습니다.

한국기업평가 평가방법론 범주별 적용 결과

nice신용평가 평가방법론 범주별 적용 결과

한편, 2024년 한화오션㈜ 및 한화오션㈜의 종속기업을 종속기업으로 편입함에 따라 이를 반영한 2024년말 부채비율은 281.3%로 하락하였습니다. 다만 방산 영업 주체인 당사 별도 기준의 부채비율은 2024년말 393%로, 연말 기준으로 역대 가장 높은 수준을 기록하고 있으며, 방산 수출 본격화 이후 매출 규모가 빠른 속도로 증가하고 있고, 향후에도 지속적인 매출 확대가 예상되어 이에 따른 운전자본 증가 및 신규 수주 선수금 등 부채 증가 요인이 상존하는 바, 이에 따라 재무안정성 저하 가능성이 있습니다.

(이하 생략)

(주7) 정정 전

(전략)

한편, 당사는 한화 그룹사들과 함께 2023년 05월 23일 한화오션(舊 대우조선해양)의 지분 24.7%를 인수하였습니다(당사 포함 총 5개 계열사가 약 2조원 투입, 지분 49.3% 확보). 본 인수는 해양에서 우주까지, 전 영역에 걸친 한화그룹의 Global Total Defense Solution을 제공하기 위한 목적으로 진행되었습니다.

이후, 한화오션(舊 대우조선해양)은 신사업 성장동력 확보 및 재무건전성 확보를 위해 약 1.5조원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모를 진행하였고(납입일 : 2023년 11월 16일), 당사 역시 구주주 청약에 참여하여 약 3,126억원을 납입하는 등 구조 재편 과정에서의 비경상적 투자를 집행하였습니다.

이후, 당사는 2025년 2월 10일 이사회결의를 통해 한화오션(주)의 주주이자 당사의 계열회사인 Hanwha Impact Partners Inc., Hanwha Energy Corporation Singapore Pte. Ltd. 및 한화에너지 주식회사로부터 동 계열회사들이 보유한 한화오션(주) 보통주식을 매수하는 약 1.3조원 규모의 주식매매 계약을 체결하였으며, 2025년 3월 13일 취득을 완료하였습니다. 취득목적은 한화오션(주) 지분확대를 통한 시너지 제고 및 책임경영 강화입니다.

한편, 당사는 재무적 투자확대를 통한 전략적 사업 시너지 창출을 목적으로 美 NextDecade Corporation 지분 취득을 2024년 6월 14일에 이사회에서 결정하였습니다. 이에 대한 자세한 사항은 아래 기재된 타법인 주식 및 출자증권 취득결정 공시를 참고하시기 바랍니다.

한편, 당사의 자회사인 Hanwha Ocean SG Holdings Pte. Ltd.는 2024년 9월 11일 이사회의 결의를 통해 미래 신성장 동력 확보 및 전략적 사업 시너지 창출을 위하여 싱가포르 소재의 Dyna-Mac Holdings Ltd.의 지분을 공개매수 방식으로 취득하기로 결정하였으며, 2024년 11월 26일자로 지분 95.15%를 취득하였고, 법적요건 충족에 따라 발행회사의 잔여 주식 취득을 위한 매수 절차 진행을 통해 2025년 1월 8일자로 지분 100%를 취득하였습니다. 아울러, 당사는 본 건 공개매수와 관련하여 Hanwha Ocean SG Holdings Pte. Ltd.에 대한 금전대여를 결정하였습니다. 대여금액은 약 6,363억원이며, 해당 대여금액에 대하여 2025년 1월 8일 출자전환 유상증자를 진행하여 금전 대여가 종료되었습니다.

다이나맥은 1990년 설립된 해양플랜트 상부 구조물 전문회사로 싱가포르 현지에 생산거점 2곳을 보유하고 있습니다. 부유식 원유 생산저장하역설비(FPSO)와 부유식 액화천연가스 생산저장하역설비(FLNG) 등 해상 설비의 핵심 제품 건조 능력을 갖춘 것으로 평가받고 있어, 한화그룹과의 시너지 강화가 예상됩니다.

(이하 생략)

(주7) 정정 후

(전략)

또한 당사는 미국 내 우수 자산 및 회사의 투자 참여를 위하여 2023년 5월 23일 Hanwha Futureproof Corp.의 유상증자에 참여하기로 결정하였습니다. EU 국가들의 경기 침체는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 장기화 되는 반면, 미국은 세계 경제의 중심국가로서 지속적으로 성장하는 모습을 보이고 있으며, 이에 따라 당사 및 당사의 연결종속법인의 주요 사업인 방산/항공/해양 분야에서의 사업 기회 탐색 통한 미국 시장 진출 저변 확보를 목적으로 총 6,657억원(5억$) 출자를 결정하였으며, 2024년 10월 31일 지분취득을 완료하였습니다.

한편, 기존의 지상장비 및 항공엔진/부품에 한정된 사업 구조를 통해서는 러시아-우크라이나 전쟁 이후 폴란드 등 대규모 수출 사업 수주와 성공적인 사업 수행으로 거둔 성과의 효과가 장기적으로 이어지는데 한계가 있다는 판단 아래,  당사는 한화 그룹사들과 함께 미래 신성장 동력 확보 및 사업 시너지를 통한 육/해/공 종합방산기업으로의 성장을 목표로 2022년 9월 26일 한화오션㈜의 제3자 배정 유상증자에 참여하기로 결정하였습니다.

한화그룹의 한화오션 지분 취득 Time Line 및 시기별 계열회사의 한화오션 지분 보유 현황은 아래와 같습니다.

구체적으로 당사의 경우, 공정거래위원회의 기업결합승인 등 관련 절차가 마무리됨에 따라 2023년 05월 23일 한화오션(舊 대우조선해양)의 지분 24.7%를 인수하였습니다(당사 포함 총 5개 계열사가 약 2조원 투입, 지분 49.3% 확보). 본 인수는 해양에서 우주까지, 전 영역에 걸친 한화그룹의 Global Total Defense Solution을 제공하기 위한 목적으로 진행되었습니다.

이후, 한화오션(舊 대우조선해양)은 신사업 성장동력 확보 및 재무건전성 확보를 위해 약 1.5조원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모를 진행하였고(납입일 : 2023년 11월 16일), 당사 역시 구주주 청약에 참여하여 약 3,126억원을 납입하는 등 구조 재편 과정에서의 비경상적 투자를 집행하였습니다.

이후, 당사는 2025년 2월 10일 이사회결의를 통해 한화오션(주)의 주주이자 당사의 계열회사인 Hanwha Impact Partners Inc., Hanwha Energy Corporation Singapore Pte. Ltd. 및 한화에너지 주식회사로부터 동 계열회사들이 보유한 한화오션(주) 보통주식을 매수하는 약 1.3조원 규모의 주식매매 계약을 체결하였으며, 2025년 3월 13일 취득을 완료하였습니다. 취득목적은 한화오션(주) 지분확대를 통한 시너지 제고 및 책임경영 강화입니다.

한편, 당사는 재무적 투자확대를 통한 전략적 사업 시너지 창출을 목적으로 美 NextDecade Corporation 지분 취득을 2024년 6월 14일에 이사회에서 결정하였습니다. 이에 대한 자세한 사항은 아래 기재된 타법인 주식 및 출자증권 취득결정 공시를 참고하시기 바랍니다.

한편, 당사의 자회사인 Hanwha Ocean SG Holdings Pte. Ltd.는 2024년 9월 11일 이사회의 결의를 통해 미래 신성장 동력 확보 및 전략적 사업 시너지 창출을 위하여 싱가포르 소재의 Dyna-Mac Holdings Ltd.의 지분을 공개매수 방식으로 취득하기로 결정하였습니다. Dyna-Mac Holdings Ltd.는 해양플랜트 Top-Side 및 선박의 Deck House의 설계 및 생산 사업을 영위하고 있습니다. 당사의 미래 VISION인 '친환경 기술기반 New Mobility 시장 선도"를 위해 추진하고 있는 전기추진체계 사업의 경우, 후속주자로서 빠른 시장 진입을 위한 교두보가 필요합니다. 해양 플랜트는 불안정한 해상 환경에서 안정적인 전력계통 확보가 중요한 영역으로써, 본 건 취득을 통해 당사의 종속회사인 한화오션이 영위하는 해양플랜트 사업 관련 설계역량을 확보함과 함께, 설계 단계에서부터 당사가 파트너쉽으로 참여함으로써 신사업 시장진출을 위한 교두보로 활용할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이에 2024년 11월 26일자로 지분 95.15%를 취득하였고, 법적요건 충족에 따라 발행회사의 잔여 주식 취득을 위한 매수 절차 진행을 통해 2025년 1월 8일자로 지분 100%를 취득하였습니다. 아울러, 당사는 본 건 공개매수와 관련하여 Hanwha Ocean SG Holdings Pte. Ltd.에 대한 금전대여를 결정하였습니다. 대여금액은 약 6,363억원이며, 해당 대여금액에 대하여 2025년 1월 8일 출자전환 유상증자를 진행하여 금전 대여가 종료되었습니다.

다이나맥은 1990년 설립된 해양플랜트 상부 구조물 전문회사로 싱가포르 현지에 생산거점 2곳을 보유하고 있습니다. 부유식 원유 생산저장하역설비(FPSO)와 부유식 액화천연가스 생산저장하역설비(FLNG) 등 해상 설비의 핵심 제품 건조 능력을 갖춘 것으로 평가받고 있어, 한화그룹과의 시너지 강화가 예상됩니다.

(이하 생략)

(주8) 정정 전

(전략)

(2) 증권신고서 제출 전영업일 기준, 당사 및 연결대상 종속회사의 진행중인 중요한 소송 사건은 아래와 같습니다.  

[한화에어로스페이스㈜]
2014년 4월 20일 삼성SDS 과천전산센터 내 발전기 4호기 연도 부근에서 발생한 화재와 관련하여, 삼성화재는 삼성SDS에 지급한 위 화재 관련 보험금을 청구하는 구상금 청구의 소를 회사를 상대로 제기하였습니다.

(1) 보험금 구상 청구(서울중앙지법 2024나49157)

(2) 손해배상 청구(서울중앙지법 2017가합526799)

(3) 손해배상 청구(대법원 2021나269620)

[한화시스템㈜]
(1) 종속회사인 한화시스템은 흥국생명보험 주식회사(이하 '발주처')와 체결되어 있는 차세대 시스템 구축계약 및 물품공급계약에 대해 발주처로부터 2023년 4월 17일자로 계약해제를 통보받았습니다. 이후 발주처는 2023년 7월 5일, 종속회사인 한화시스템에 본 건 계약해제 통보에 따른 원상회복 및 채무불이행으로 인한 손해배상을 청구하는 소송을 제기하였습니다. 종속회사인 한화시스템은 발주처의 일방적인 계약해제는 부당한 계약해제로 판단하고 있으며, 관련 계약해제 통보 및 소송제기에 대해 다각적인 방안을 모색하여 대응할 예정입니다. 본 사건 관련 재무적 영향은 현재로서는 합리적으로 추정하기 어려운 상황으로 진행경과에 따라 검토할 계획입니다.

손해배상 청구(서울중앙지방법원2023가합73340)

[한화오션㈜]
(1) 종속회사인 한화오션은 분식회계에 의한 허위 연결재무제표의 감사보고서, 사업보고서, 증권신고서, 투자설명서 등을 신뢰하여 주식 및 회사채/기업어음을 취득함으로써 손해를 입었다고 주장하는 일부 투자자들이 종속회사인 한화오션과 회계법인 등을 대상으로 손해배상청구소송을 제기하였습니다. 그러나, 한화오션은 동 계류 중인 소송사건의 예상 손실 및 이행보증 등 예상손실의 최선의 추정치인 287,046백만원을 연결재무상태표상 충당부채로 계상하였습니다.

주주 손해배상

사채권자 손해배상

이외에도 다수의 회사 또는 개인과 정상적인 영업과정에서 발생한 소송 등이 진행 중에 있습니다. 이에 따른 자원의 유출금액 및 시기는 불확실하며 2024년말 현재로서는 이러한 소송 등의 전망을 예측할 수 없습니다.

(중략)

2024년 말 기준 한도대 및 포괄한도 등 금융기관 약정을 체결하고 있으며, 본 증권신고서의 [제2부 발행인에 관한 사항 - X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]에 기재된 중요한 소송사건에 설명하고 있는 사건을 제외하고 2024년말 기준 현재 연결회사가 원고로서 계류중인 소송사건은 62건으로 소송가액은 약 1,545,084백만원이며, 피고로서 계류중인 소송사건은 104건으로 소송가액은 약 1,751,671백만원 입니다. 또한 당사는 증권신고서 제출 전일기준 기준 연결대상 종속회사를 비롯한 특수관계자를 대상으로 약 2,394백만USD, 약 366백만AUD, 1조 2,259억원 규모의 채무에 대해 보증을 제공하고 있습니다.

이와 같은 당사의 우발부채는 현재 시점에서 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치고 있지는 않으나 향후 현실화될 경우 당사의 재무상태에 부정적인 요소로 작용할 위험이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 후

(전략)

(2) 2024년말 기준 현재 연결회사가 원고로서 계류중인 소송 등 사건은 62건으로 소송 등의 가액은 약 1,545,084백만원이며, 피고로서 계류중인 소송 등 사건은 104건으로 소송등의 가액은 약 1,751,671백만원입니다.

이 중 손해배상 등 소송 건은 원고로서 계류중인 건은 44건(약 825,455백만원), 피고로서 계류중인 건은 96건(약 395,234백만원)이며, 한화오션 관련 일부 발주처와의 계약금액 정산 및 추가 공사원가 발생 관련 중재 건은 원고로서 계류중인 건은 18건(약 719,629백만원), 피고로서 계류중인 건은 8건(약1,356,437백만원) 입니다.

중요도 및 영업관계상 공개가 어려운 건을 제외한 주요 소송 등의 내역은 다음과 같습니다.

[한화에어로스페이스㈜]
2014년 4월 20일 삼성SDS 과천전산센터 내 발전기 4호기 연도 부근에서 발생한 화재와 관련하여, 삼성화재는 삼성SDS에 지급한 위 화재 관련 보험금을 청구하는 구상금 청구의 소를 회사를 상대로 제기하였습니다.

(1) 보험금 구상 청구(서울중앙지법 2024나49157)

(2) 손해배상 청구(서울중앙지법 2017가합526799)

(3) 손해배상 청구(대법원 2021나269620)

(4) 감사원의 2020년도, 2021년도 탄약실태조사 감사결과 2021년 7월 당사 납품 지환통이 규격과 달리 제조된 사실이 확인되었고, 방사청은 위 감사결과에 따라 2023년 4월 3일 당사를 상대로 하자 변상금(373억원) 부과를 예고하였습니다. 당사는 이에 불복하여 국가를 상대로 2023년 4월 13일 위 하자 변상금 상당 채무부존재확인의 소를 제가하였고, 위 소송은 2024년 11월 22일 당사 일부 승소로 1심 선고되어 현재 2심 계속 중에 있습니다.

[한화시스템㈜]

(내용 삭제)

당사의 종속회사인 한화시스템(주)이 원고로서 계류중인 소송 사건은 3건으로, 소송가액은  약 1,872백만원이며, 피고로서 계류중인 소송 사건은 4건으로 소송가액은 약 19,268백만원입니다.

(1) 임금(대구지방법원 김천지원2024가합32054)

(2) 특허권 침해금지 및 손해배상 청구(서울중앙지방법원2023가합47761)

(3) 손해배상 청구(서울중앙지방법원2023가합56130)

(4) 손해배상 청구(서울중앙지방법원2023가합73340, 2025가합8765)

(5) 취득세 경정거부처분 취소(수원지방법원2024구합66625)

(6) 임금(서울중앙지방법원2024가합81478)

(7) 임금(서울중앙지방법원2024가합95118)

(8) 손해배상 청구(성남지원2024가단250742)

[한화오션㈜]
당사의 종속회사인 한화오션(주)이 원고로 계류중인 소송사건은 손해배상 관련 외 26건(611,301백만원)이고, 특허 관련 국제 소송이 3건이며, 일부 발주처와의 계약금액 정산 및 추가 공사원가발생 관련 18건(소송금액 USD 477.45백만, GBP 0.01백만, KRW 17,774백만원)에 대해 중재를 신청하였으며, 상대방이 중재를 신청하여 8건(소송금액 USD 922.75백만)에 대하여 피고로 계류 중입니다.
한편, 회사의 분식회계에 의한 허위 연결재무제표의 감사보고서, 사업보고서, 증권신고서, 투자설명서 등을 신뢰하여 주식 및 회사채/기업어음을 취득함으로써 손해를 입었다고 주장하는 일부 투자자들이 회사와 회계법인 등을 대상으로 손해배상청구소송을 제기하였습니다. 동 소송을 포함하여 당기말 현재 회사가 피고로 계류중인 소송사건은 공사대금과 관련된 청구 소송 외 72건(소송금액 357,730백만원)입니다.

(1) 법인세 등 경정청구거부 처분 취소

(2) 주주 손해배상

(3) 사채권자 손해배상

이외에도 다수의 회사 또는 개인과 정상적인 영업과정에서 발생한 소송 등이 진행 중에 있습니다. 이에 따른 자원의 유출금액 및 시기는 불확실하며 2024년말 현재로서는 이러한 소송 등의 전망을 예측할 수 없습니다.

(중략)

2024년 말 기준 한도대 및 포괄한도 등 금융기관 약정을 체결하고 있으며, 본 증권신고서의 [제2부 발행인에 관한 사항 - X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]에 기재된 중요한 소송사건에 설명하고 있는 사건을 제외하고 2024년말 기준 현재 연결회사가 원고로서 계류중인 소송 등 사건은 62건으로 소송 등의 가액은 약 1,545,084백만원이며, 피고로서 계류중인 소송 등 사건은 104건으로 소송 등의 가액은 약 1,751,671백만원 입니다. 또한 당사는 증권신고서 제출 전일기준 기준 연결대상 종속회사를 비롯한 특수관계자를 대상으로 약 2,394백만USD, 약 366백만AUD, 1조 2,259억원 규모의 채무에 대해 보증을 제공하고 있습니다.

이와 같은 당사의 우발부채는 현재 시점에서 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치고 있지는 않으나 향후 현실화될 경우 당사의 재무상태에 부정적인 요소로 작용할 위험이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

당사는 세계적 방산 산업 페러다임 전환에 대응 및 미래 사업 포트폴리오 다변화 등의 목적으로 금번 유상증자를 통해 모집한 자금 중 일부를 무인기 엔진 개발 및 엔진 개발을 위한 시설 구축 등에 투자할 계획을 수립하고 있습니다.

최근 러시아 - 우크라이나 전쟁, 이스라엘 - 하마스 전쟁 등 국제적인 분쟁의 진행 결과, 드론 등 무인기의 군사적 활용에 대한 필요성이 증가하고 있을 뿐 아니라, 농업, 배달, 건설 등 민간용 무인기 시장 역시 빠르게 성장하고 있는 상황입니다.

또한, 글로벌 3사(GE, R&R, PW)가 과점 시장을 유지하고 있는 기존 항공기용 엔진 시장과 달리, 시장 성장기에 해당하는 무인기용 엔진의 경우 상대적으로 그 진입장벽의 강도가 낮아 당사를 비롯한 신규 업체의 시장 진입 및 점유율 확대가 용이할 것으로 판단됩니다. 시장조사기관인 'Fortune Business Insights'에 따르면 실제 무인기용 엔진 시장에는 앞서 언급한 GE와 R&R  외에도 'Lockheed Martin', 'Yamaha Motor' , 'AeroVironment' 등 다수 기업들이 존재하고 있습니다.

글로벌 항공기 엔진 시장 점유율

한편, 무인기용 엔진의 경우 주로 장시간 운용을 목적으로 해 엔진의 연료 효율성이 상대적으로 중요하며, 상대적으로 체계 크기가 작고 탑재 중량(Payload) 제한으로 경량화 설계가 필수적인 등 기존 항공기용 엔진과 차별화된 기술 역량이 요구되고 있습니다. 또한, 원격 운용의 특성으로 인해 엔진 유지보수의 관점에서 AI 및 첨단 통신 체계의 중요성이 높습니다. 이에 더해, 무인기 엔진 사업은 전방 산업(무인기 시장) 최종 수요처의 50% 이상이 군용이 차지하고 있어 방위 산업의 성격을 띄고 있습니다.

당사는 대한민국 유일의 가스터빈 엔진 및 항공기계 전문 기업으로서 항공기 엔진 및 부품의 개발/생산/정비에 특화된 역량을 보유하고 있습니다. 글로벌 3대 항공기 엔진 제조 기업 GE, R&R, PW에  항공기 엔진 부품 납품을 통해 관련 트랙레코드를 구축해오고 있습니다. 또한, 당사는, 2024년 10월 과학기술정보통신부 산하 기관인 '한국재료연구원'과 항공엔진 소재 ·부품 국산화 MOU를 체결하는 등, 독자 첨단 항공 엔진 개발을 위한 노력을 지속하고 있습니다.

한편, 당사는 육상 ·해상 ·공중 전체를 포괄하는 종합 방산기업으로서 기존 재래식 방산 제품의 생산 노하우를 보유하고 있을 뿐 아니라, 최근 첨단 AI· 무인화 체계 개발 역량을 갖추고 있습니다. 당사는 2025년 3월 발표한 'AI· 무인화 로드맵'을 통해 2028년까지 소·중·대형급의 차륜형과 궤도형 UGV 제품군을 모두 확보하고 글로벌 UGV 시장을 선도할 계획을 밝혔습니다. 이와 관련해 당사의 AI 기반 다목적 무인 차량 '아리온 스멧'은 2024년 미국 FCT(해외비교시험 평가)를 성공적으로 수행했으며, '폭발물 탐지 제거 로봇'은 올해 국내 최초로 전력화될 예정입니다. 또한, 차세대 무인차량 '그룬트' 등 다양한 무인차량 개발을 지속하고 있습니다.

이와 더불어, 당사는 종속회사인 한화시스템 및 한화오션을 통해 육해공 유무인체계를 통합 운용하는 'MUM-T 솔루션'의 개발 중에 있습니다. 한화시스템이 보유한 무인수상정과 저궤도위성 기반 다계층 통합 통신체계, 한화오션의 무인전력 지휘통제함 등 다양한 유무인 복합체계 역량은 저궤도 위성망과 지상망이 통합된 네트워크로 우주에서 관측된 전장 상황을 각 전장의 무기체계와 공유해 다양한 통합 작전이 가능하게 할 것으로 예상됩니다.

이처럼 상기 신규사업은 당사의 기존 역량과 시너지 효과를 창출할 뿐 아니라 장기적으로 당사의 신성장동력으로서 매출 성장 및 수익성 제고에 기여할 것으로 예상됩니다. 그러나 신규사업 진출을 위한 지속적인 연구개발에도 불구하고 사업화까지 장기간 소요될 수 있으며, 신규사업의 향후 진척도에 따른 매출 및 수익성 증대가 나타나지 않을 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 후

당사는 세계적 방산 산업 패러다임 전환에 대응 및 미래 사업 포트폴리오 다변화 등의 목적으로 금번 유상증자를 통해 모집한 자금 중 일부를 무인기 엔진 개발 및 엔진 개발을 위한 시설 구축 등에 투자할 계획을 수립하고 있습니다.

최근 러시아 - 우크라이나 전쟁, 이스라엘 - 하마스 전쟁 등 국제적인 분쟁의 진행 결과, 드론 등 무인기의 군사적 활용에 대한 필요성이 증가하고 있을 뿐 아니라, 농업, 배달, 건설 등 민간용 무인기 시장 역시 빠르게 성장하고 있는 상황입니다.

또한, 글로벌 3사(GE, R&R, PW)가 과점 시장을 유지하고 있는 기존 항공기용 엔진 시장과 달리, 시장 성장기에 해당하는 무인기용 엔진의 경우 상대적으로 그 진입장벽의 강도가 낮아 당사를 비롯한 신규 업체의 시장 진입 및 점유율 확대가 용이할 것으로 판단됩니다. 시장조사기관인 'Fortune Business Insights'에 따르면 실제 무인기용 엔진 시장에는 앞서 언급한 GE와 R&R  외에도 'Lockheed Martin', 'Yamaha Motor' , 'AeroVironment' 등 다수 기업들이 존재하고 있습니다.

글로벌 항공기 엔진 시장 점유율

무인기용 엔진의 경우 주로 장시간 운용을 목적으로 해 엔진의 연료 효율성이 상대적으로 중요하며, 상대적으로 체계 크기가 작고 탑재 중량(Payload) 제한으로 경량화 설계가 필수적인 등 기존 항공기용 엔진과 차별화된 기술 역량이 요구되고 있어, 글로벌 3사(GE, RR, PW)가 과점 시장을 유지하고 있는 항공기용 엔진 시장 대비 당사의 시장 진입 및 점유율 확보가 용이할 것으로 판단됩니다.

또한, 당사는 대한민국 유일의 가스터빈 엔진 및 항공기계 전문 기업으로서 항공기 엔진 및 부품의 개발/생산/정비에 특화되어 있으며, 또한 최근 언론에 자주 등장하는 천검 등으로 대표되는 유도무기 역량 또한 보유하고 있습니다. 특히 당사는 당사가 생산하는 정밀유도무기에 탑재되는 단수명 소형엔진 기술을 이미 확보하고 있어, 이를 무인기용 엔진 개발에 확장 적용할 수 있을 것으로 예상됩니다.

한편 무인기용 엔진 사업은 전방 산업(무인기 시장) 최종 수요처의 50% 이상이 군용이 차지하고 있어 방위 산업의 성격을 띄고 있으며, 군용 무인기 시장은 2025 년 약 17 조원 규모에서 2040 년까지 50 조원 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. 소형 무인기 시장은 우크라이나 전쟁 등으로 2030 년까지 성장이 예상되나, 중대형 무인기 등장에 따라 소형 무인기 시장 성장률은 낮아질 것으로 전망되며, 중형 무인기 시장은 최근 Loitering Munition(자폭형 무인기), 미사일 파생 Application 등 기능이 고도화된 기체 등장으로 시장 규모가 유지될 것으로 전망됩니다. 대형 무인기 시장은 CCA(미공군 차세대 무인기사업)가 본격 양산되는 2031 년 이후 급성장이 이루어질 것으로 예상됩니다.

당사는 무인기용 엔진 개발을 통해 대한민국 국군의 무인 전력 향상을 추진하고, 이를 바탕으로 미국을 포함한 인도-태평양, 중동, 유럽 등 제3국 시장으로 수출을 확장해 나갈 계획이며, 무인기용 엔진 뿐만 아니라 기계구성품ㆍ항공전자장비 등 수직계열화된 항공ㆍ방산 역량을 바탕으로 미국의 무인기 전문 기업과의 전략적 협력을 통해 무인기 체계 공동개발 사업을 검토하고 있습니다.

현재 무인기용 엔진 시장은 성장 단계로써, 기존 항공기용 엔진 시장 대비 진입장벽이 낮은 것으로 판단되나 기술 성장 속도 또한 빠를 것으로 예상되는 바, 향후 기술개발 진척도에 따라 성과가 나타나지 않는 경우에는 시장 점유율 확보가 어려울 수 있으며 이에 따라 투자 금액 회수에 시일이 소요될 수 있습니다.

한편, 당사는 육상 ·해상 ·공중 전체를 포괄하는 종합 방산기업으로서 기존 재래식 방산 제품의 생산 노하우를 보유하고 있을 뿐 아니라, 최근 첨단 AI· 무인화 체계 개발 역량을 갖추고 있습니다. 당사는 2025년 3월 발표한 'AI· 무인화 로드맵'을 통해 2028년까지 소·중·대형급의 차륜형과 궤도형 UGV 제품군을 모두 확보하고 글로벌 UGV 시장을 선도할 계획을 밝혔습니다. 이와 관련해 당사의 AI 기반 다목적 무인 차량 '아리온 스멧'은 2024년 미국 FCT(해외비교시험 평가)를 성공적으로 수행했으며, '폭발물 탐지 제거 로봇'은 올해 국내 최초로 전력화될 예정입니다. 또한, 차세대 무인차량 '그룬트' 등 다양한 무인차량 개발을 지속하고 있습니다.

이와 더불어, 당사는 종속회사인 한화시스템 및 한화오션을 통해 육해공 유무인체계를 통합 운용하는 'MUM-T 솔루션'의 개발 중에 있습니다. 한화시스템이 보유한 무인수상정과 저궤도위성 기반 다계층 통합 통신체계, 한화오션의 무인전력 지휘통제함 등 다양한 유무인 복합체계 역량은 저궤도 위성망과 지상망이 통합된 네트워크로 우주에서 관측된 전장 상황을 각 전장의 무기체계와 공유해 다양한 통합 작전이 가능하게 할 것으로 예상됩니다.

다만, 당사가 사업 추진 중인 UGV사업은 병력 자원 감소 등 외부 환경 변화로 글로벌 경쟁이 강화되고 있습니다. 또한 최근 자율무인 자동차 기술의 급격한 발전, AI 환경변화 등도 UGV 글로벌 경쟁이 강화되고 있는 주요 요인입니다. 당사는 미래 전장 환경은 UGV 등 무인 기술이 접목된 장비 등으로 변경될 것으로 판단하여 해외 유수 기업과의 협력 검토 등 글로벌 시장을 선도하기 위한  최선의 노력을 다하고 있으나, 글로벌 경쟁이 강화되고 있는 추세는 당사의 성장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

이처럼 상기 신규사업은 당사의 기존 역량과 시너지 효과를 창출할 뿐 아니라 장기적으로 당사의 신성장동력으로서 매출 성장 및 수익성 제고에 기여할 것으로 예상됩니다. 그러나 신규사업 진출을 위한 지속적인 연구개발에도 불구하고 사업화까지 장기간 소요될 수 있으며, 신규사업의 향후 진척도에 따른 매출 및 수익성 증대가 나타나지 않을 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 추가 기재

당사의 최대주주인 ㈜한화는 합병, 분할, 사업양수도 등의 사업구조 및 지배구조 재편을 진행한 바 있습니다. 구체적인 진행내역은 아래와 같습니다.

(1) ㈜한화의 舊㈜한화건설 흡수합병 관련 사항(합병기일 2022.11.1)

㈜한화는 상법 제527조3의 규정에 의한 소규모 합병 방식으로 ㈜한화의 완전자회사인 ㈜한화건설을 흡수합병할 것을 2022년 7월 29일 이사회 결의를 통해 결정하였습니다. 2022년 11월 1일을 합병기일로 하여 ㈜한화건설은 본 합병으로 인해 소멸되었으며, ㈜한화 건설부문으로 편입되었습니다. ㈜한화는 본 합병을 통해 한화/건설부문(舊 한화건설)의 재무안정성을 강화하여 신용도 상승, 금융비용 감소, 풍력 발전, 수소에너지 등 한화그룹 내 부문간 ESG 사업 시너지 효과가 증대될 것으로 기대하고 있습니다. 한편, ㈜한화는 합병 이전 (주)한화건설의 지분 100%를 소유하고 있었기 때문에 합병 완료 시 연결 측면의 재무, 영업 등에 미치는 영향은 다소 제한적일 것으로 판단됩니다.

(2) ㈜한화의 방산 사업부문 분할 후 당사에 매각 관련 사항 (분할기일 2022.11.2)

㈜한화는 2022년 7월 29일 이사회 결의를 통해 ㈜한화의 사업 부문 중 방산 사업부문을 단순ㆍ물적분할 방식으로 분할하여 2022년 11월 2일을 분할기일로 하여 분할신설회사(㈜한화방산)를 설립하고, 분할신설회사의 지분 전부를 당사에게 매도하는 것을 결정하였습니다. 자세한 사항은 본 증권신고서 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소-회사위험 가. 분할 및 합병 등에 따른 구조 재편 관련 사항- (4) ㈜한화방산 인수 및 흡수합병"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

(3) ㈜한화의 모멘텀 사업부문 물적분할 (분할기일 2024.7.1)

㈜한화는 태양광 사업부문을 제외한 나머지 사업부문(모멘텀 사업부문)을 분할하여 분할신설회사를 설립하고, 분할회사가 존속하면서 분할신설회사 발행주식의 100%를 보유하는 물적분할 방식으로 분할하였으며, 분할존속회사는 상장법인으로 존속하고 분할신설회사는 비상장법인을 존속하게 되었습니다.

(4) ㈜한화의 영업양도 결정

한화그룹 사업구조 개편

㈜한화는 사업구조 개편을 통한 주력사업 역량 제고 및 기업가치 증진을 목적으로 한화오션㈜에 플랜트 사업 및 풍력 사업을, 한화솔루션㈜에 태양광 사업을 각각 양도하기로 하였습니다.