정 정 신 고 (보고)

(주1) 정정 전

당사는 가속기/서버, 네트워크용 등 각 분야에 걸쳐서 첨단 PCB를 공급하고 있는 가운데 이같은 전방산업의 경기에 영향을 받고 있으며 최근 3개년 당사의 제품별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사의 가속기/서버용 PCB는 E사, B사 등에 수출 중이며, 네트워크용 PCB는 N사, C사, J사, A사, Me사, E사 등에 수출하고 있습니다. 당사의 가속기/서버용 PCB의 경우 2024년 3분기 기준 E사 향 매출이 약 67.8%를 차지하며 특정 매출처에 매출이 편중되어 있습니다.

당사는 E사와 2007년 중저층 서버 물량을 시작으로 거래를 시작했습니다. 거래 이후 당사는 기술력과 납기 대응력을 인정받아 서버 제품을 중심으로 개발 제품의 수가 증가하여 E사 향 매출이 꾸준히 증가하였습니다. 코로나19 발생 이후 비대면 온라인 활동의 활성화와 인공지능(AI) 시대의 가속화에 따라 E사의 AI 가속기 투자가 증가하였고, 2023년 총 매출액 중 E사 매출이 약 2,278억원을 기록하며  별도 매출액 기준 39%를 차지하였습니다.

E사와의 매출 구조는 E사로부터 직접 수주를 받은 후, 제품을 조립업체(CM)로 납품하는 형태입니다. AI 가속기용 PCB는 Celestica, Flextronics 등, 서버용 PCB는 주로 대만 업체인 Quanta, Inventec, Foxconn 등, 네트워크용 PCB는 Celestica, Inventec 등에 납품되고 있습니다. 최근 당사는 E사의 가속기 외에도 네트워크 제품을 중심으로 수주 및 매출이 증가하고 있으며, 2024년 3분기 매출 누계 기준으로 E사 내 제품별 비중은 가속기/서버 77%, 스위치 23%를 차지하고 있습니다. (2023년 3분기 매출 누계 기준, 가속기/서버 84%, 스위치 16%)

(중략)

실제로 당사의 글로벌 IT 고객사들의 매출은 매년 증가하고 있습니다. 특히, E사와 Me사와 같은 데이터센터에 적극적으로 투자하는 기업들은 중국이 아닌 당사에 지속적으로 수요를 요청하고 있습니다. E사는 중국 PCB 공급처를 추가하지 않겠다는 입장을 밝혔으며, 이로 인해 당사는 AI 투자 확대와 관련된 고사양 네트워크 PCB 분야에서 수혜를 보고 있습니다.

또한, 신규 업체 진입이 활발해지고 있습니다. 이는 글로벌 IT 업체들의 탈중국 정책에 따라 당사와 비즈니스 논의를 시작한 결과로 볼 수 있습니다. 당사는 B사와 2021년 거래를 시작했으며, M사도 2022년부터 거래를 시작했습니다. M사는 향후 순차적으로 중국 의존도를 줄여 2027년까지 100% 탈중국을 실현할 계획을 가지고 있습니다. 그 외에도 당사는 현재 거래하고 있지 않은 글로벌 Big tech 기업들과도 거래를 준비 중이며, 이들 역시 탈중국 정책에 따른 결정으로 볼 수 있습니다.

(이하 생략)

(주1) 정정 후

당사는 가속기/서버, 네트워크용 등 각 분야에 걸쳐서 첨단 PCB를 공급하고 있는 가운데 이같은 전방산업의 경기에 영향을 받고 있으며 최근 4개년 당사의 제품별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사의 가속기/서버용 PCB는 E사, B사 등에 수출 중이며, 네트워크용 PCB는 N사, C사, J사, A사, Me사, E사 등에 수출하고 있습니다. 당사의 가속기/서버용 PCB의 경우 2024년 기준E사 향 매출이 약65.1%를 차지하며 특정 매출처에 매출이 편중되어 있습니다.

당사는 E사와 2007년 중저층 서버 물량을 시작으로 거래를 시작했습니다. 거래 이후 당사는 기술력과 납기 대응력을 인정받아 서버 제품을 중심으로 개발 제품의 수가 증가하여 E사 향 매출이 꾸준히 증가하였습니다. 코로나19 발생 이후 비대면 온라인 활동의 활성화와 인공지능(AI) 시대의 가속화에 따라 E사의 AI 가속기 투자가 증가하였고,2024년 총 매출액 중 E사 매출이 약 3,389억원을 기록하며  별도 매출액 기준 47.2%를 차지하였습니다.

E사와의 매출 구조는 E사로부터 직접 수주를 받은 후, 제품을 조립업체(CM)로 납품하는 형태입니다. AI 가속기용 PCB는 Celestica, Flextronics 등, 서버용 PCB는 주로 대만 업체인 Quanta, Inventec, Foxconn 등, 네트워크용 PCB는 Celestica, Inventec 등에 납품되고 있습니다. 최근 당사는 E사의 가속기 외에도 네트워크 제품을 중심으로 수주 및 매출이 증가하고 있으며, 2024년 매출 기준으로 E사 내 제품별 비중은 가속기/서버69%, 스위치31%를 차지하고 있습니다.(2023년 매출 기준, 가속기/서버 82%, 스위치 18%)

(중략)

실제로 당사의 글로벌 IT 고객사들의 매출은 매년 증가하고 있습니다. 특히, E사와 Me사와 같은 데이터센터에 적극적으로 투자하는 기업들은 중국이 아닌 당사에 지속적으로 수요를 요청하고 있습니다. E사는 중국 PCB 공급처를 추가하지 않겠다는 입장을 밝혔으며, 이로 인해 당사는 AI 투자 확대와 관련된 고사양 네트워크 PCB 분야에서 수혜를 보고 있습니다.

또한, 신규 업체 진입이 활발해지고 있습니다. 이는 글로벌 IT 업체들의 탈중국 정책에 따라 당사와 비즈니스 논의를 시작한 결과로 볼 수 있습니다. 당사는 B사와 2021년 거래를 시작했으며, M사도 2022년부터 거래를 시작했습니다. M사는 향후 순차적으로 중국 의존도를 줄여 2027년까지 100% 탈중국을 실현할 계획을 가지고 있습니다. 그 외에도 당사는 현재 거래하고 있지 않은 글로벌 Big tech 기업들과도 거래를 준비 중이며, 이들 역시 탈중국 정책에 따른 결정으로 볼 수 있습니다.

(이하 생략)

(주2) 정정 전

(주2) 정정 후

(주3) 정정 전

글로벌 데이터센터 고객이 급증하는 상황에서 당사는 우수한 시장 지위와 기술력을 바탕으로 고다층 PCB 중심의 사업구조를 구축하였으며, 현재 당사의 주요 고객사는 글로벌 IT 기업 중심으로 이루어져 있어, 당사는 수출 비중이 매우 높은 상황입니다. 당사의 별도기준 수출비중은 2021년 95.67%, 2022년 96.09%, 2023년 96.52%, 2024년 3분기 97.69%를 기록하며 지속적으로 95%를 상회하는 수준입니다. 이러한 당사의 수출 중심의 매출구조로 인해 환율의 변동은 당사의 실적에 미치는 영향이 큰 편입니다.

(중략)

연결기업은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 상승하는 경우 예상되는 자본 및 손익의 법인세 반영 전 변동금액은 다음과 같습니다.

참고로 당사의 2024년 3분기말 적용된 환율은 다음과 같습니다.

당사는 환위험을 hedge하기 위하여 KEB하나은행, NH농협은행, KDB산업은행, 신한은행, SC제일은행 과 통화선도거래를 약정하였으며 2024년말 기준 통화선도거래의 상세 내역은 다음과 같습니다.

또한, 2024년말 기준 연결회사가 금융기관으로부터 받은 외화지급보증은 아래와 같습니다.

당사의 2024년 3분기 별도기준 수출 비중은 약 97.69%로, 당사는 원화강세보다 원화약세가 수익성에 우호적인 전형적인 수출 기업 구조를 보유하고 있습니다. 달러 강세가 정점을 찍은 만큼 당분간 환율은 안정세를 보일 전망이나, 여전히 미국 및 글로벌 중앙은행의 정책 변화, 이스라엘-하마스 전쟁의 확산, 트럼프 재집권 등 환율 변동성을 확대시킬 수 있는 요인이 상존하고 있습니다. 환율 변동은 당사의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

글로벌 데이터센터 고객이 급증하는 상황에서 당사는 우수한 시장 지위와 기술력을 바탕으로 고다층 PCB 중심의 사업구조를 구축하였으며, 현재 당사의 주요 고객사는 글로벌 IT 기업 중심으로 이루어져 있어, 당사는 수출 비중이 매우 높은 상황입니다. 당사의 별도기준 수출비중은 2021년 95.67%, 2022년 96.09%, 2023년 96.52%, 2024년 97.74%를 기록하며 지속적으로 95%를 상회하는 수준입니다. 이러한 당사의 수출 중심의 매출구조로 인해 환율의 변동은 당사의 실적에 미치는 영향이 큰 편입니다.

(중략)

연결기업은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 상승하는 경우 예상되는 자본 및 손익의 법인세 반영 전 변동금액은 다음과 같습니다.

참고로 당사의 2024년말 적용된 환율은 다음과 같습니다.

당사는 환위험을 hedge하기 위하여 KEB하나은행, NH농협은행, KDB산업은행, 신한은행, SC제일은행 과 통화선도거래를 약정하였으며 2024년말 기준 통화선도거래의 상세 내역은 다음과 같습니다.

또한, 2024년말 기준 연결회사가 금융기관으로부터 받은 외화지급보증은 아래와 같습니다.

당사의 2024년 별도기준 수출 비중은 약 97.74%로, 당사는 원화강세보다 원화약세가 수익성에 우호적인 전형적인 수출 기업 구조를 보유하고 있습니다. 달러 강세가 정점을 찍은 만큼 당분간 환율은 안정세를 보일 전망이나, 여전히 미국 및 글로벌 중앙은행의 정책 변화, 이스라엘-하마스 전쟁의 확산, 트럼프 재집권 등 환율 변동성을 확대시킬 수 있는 요인이 상존하고 있습니다. 환율 변동은 당사의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

당사는 연구개발비용으로 2024년 3분기 누적 약 46억원, 2023년 53억원, 2022년 41억원을 집행하였으며 이는 당사 연결기준 각 시기별 매출액 대비 0.88%, 0.91%, 0.82% 수준입니다. 당사의 연구개발 비용 추이는 다음과 같습니다.

이와 같이 당사는 지속적인 시장선도를 위해 고성장 분야의 제품개발과 핵심부품 및 핵심기술 역량 확보에 역점을 두고 연구개발을 추진하고 있습니다. 당사의 증권신고서 제출일 전일 기준 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

또한, 당사는 기업부설연구소를 조직하여 국내외 우수 연구개발 인력을 관리하고 R&D 역량을 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 연구개발에 대한 집중적인 투자는 당사의 지속적인 성장을 뒷받침하는 핵심적 역할을 수행해 왔으며 R&D 역량 강화를 위해 연구개발 인력을 확충하였고, 당사의 연구개발 인력은 2022년 45명에서 2023년 61명, 2024년 3분기 기준 67명으로 지속 증가하고 있습니다. 당사의 최근 연구개발 인력 현황은 다음과 같습니다.

이러한 당사의 R&D 역량 강화를 위한 노력에도 불구하고 연구개발의 특성 상 연구개발의 결과가 실적에 반영되기까지 상당한 시간이 필요하며, 연구개발 과정에서 개발을 실패할 위험도 상존하고 있습니다. 또한, 당사의 핵심 연구개발 인력이 타 경쟁사로 이동할 경우, 기술유출 등의 위험 또한 존재합니다. 당사의 연구개발 실패 혹은 연구개발 인력 이탈 등의 사유로 당사의 기술 경쟁력이 약화될 경우, 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 후

당사는 연구개발비용으로 2024년 약 68억원, 2023년 53억원, 2022년 41억원을 집행하였으며 이는 당사 연결기준 각 시기별 매출액 대비 0.94%, 0.91%, 0.82% 수준입니다. 당사의 연구개발 비용 추이는 다음과 같습니다.

이와 같이 당사는 지속적인 시장선도를 위해 고성장 분야의 제품개발과 핵심부품 및 핵심기술 역량 확보에 역점을 두고 연구개발을 추진하고 있습니다. 당사의 증권신고서 제출일 전일 기준 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

또한, 당사는 기업부설연구소를 조직하여 국내외 우수 연구개발 인력을 관리하고 R&D 역량을 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 연구개발에 대한 집중적인 투자는 당사의 지속적인 성장을 뒷받침하는 핵심적 역할을 수행해 왔으며 R&D 역량 강화를 위해 연구개발 인력을 확충하였고, 당사의 연구개발 인력은 2022년 45명에서 2023년 61명, 2024년 73명으로 지속 증가하고 있습니다. 당사의 최근 연구개발 인력 현황은 다음과 같습니다.

이러한 당사의 R&D 역량 강화를 위한 노력에도 불구하고 연구개발의 특성 상 연구개발의 결과가 실적에 반영되기까지 상당한 시간이 필요하며, 연구개발 과정에서 개발을 실패할 위험도 상존하고 있습니다. 또한, 당사의 핵심 연구개발 인력이 타 경쟁사로 이동할 경우, 기술유출 등의 위험 또한 존재합니다. 당사의 연구개발 실패 혹은 연구개발 인력 이탈 등의 사유로 당사의 기술 경쟁력이 약화될 경우, 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 전

당사는 DQS, 한국산업안전보건공단 등 인증기관으로 부터 당사의 대구 사업장에 ESH(Environment, Safety, Health) 경영시스템 인증을 취득하였으며, 자체적으로 환경안전보건방침(ESH Policy)을 설정하여 방침을 달성하기 위한 세부목표를 수립하고 전 임직원에게 방침을 전달하는 등 ESH 경영시스템을 효율적으로 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 ESH경영활동의 객관성 확보 및 효과를 극대화하기 위하여, 담당조직에서는 내부전문가를 양성하며, 모든 부서에도 담당자를 지정하여 기업활동으로 인해 발생되는 안전보건영향을 모니터링하고, 국내외 인증규격에 따라 체계적이고 선행적인 ESH 경영관리를 실시하고 있습니다. 당사의 ESH경영시스템 인증 현황 및 ESH 방침은 다음과 같습니다.

한편, 당사는 기후위기 대응을 위한 탄소중립ㆍ녹색성장 기본법 제27조 및 온실가스 에너지 관리업체의 지정관리등에 관한 지침에 따라 목표관리업체로 지정되었습니다. 또한, 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 제8조 및 동법 시행령 제9조에 따라 '배출권거래제 제3차 계획기간(2021년~2025년) 할당대상업체'로 지정, 고시되었습니다. 이와 관련하여 당사는 하기의 보고절차에 준하여 관련 부처에 보고하고 있습니다.

1. 배출량 산정, 명세서 작성 : 매년 3월 28일한 작성
2. 제3자 명세서 검증 : 매년 3월 30일한 검증(산업통상자원부)
3. 감축량 협의 및 확정 : 매년 9월 30일한 (산업통상자원부)
4. 온실가스 감축 이행계획서 제출 : 매년 12월 30일한(에너지관리공단, 산업통상자원부)

또한, 당사는 온실가스 감축을 위해 에너지 합리화활동 협의체를 구성하여 월 1회 운영을 통해 에너지 순찰 및 개선사항을 지속적으로 관찰하고 있으며, 온실가스 인벤토리 시스템을 구축하고, 매년 관리사항을 보고하고 있습니다. 이를 통해 도출된 개선점을 바탕으로 온실가스 감축 이행계획서를 작성하고, 감축노력을 지속하고 있습니다. 또한, 기존 설비에 온실가스저감장치 설치를 통한 배출량 저감 유도등의 노력을 하고 있습니다. 이러한 노력을 바탕으로 당사의 온실가스 배출량은 최근 5개년 간 약 41,000 ~ 약 59,000tCO²수준을 기록하고 있으며, 동 기간 에너지사용량은 약 690 ~ 840TJ 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 최근 5년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 정보는 다음과 같습니다.

당사는 환경 관련 규제를 준수하기 위해 ESH(환경안전보건) 방침을 설정하고 온실가스 감축을 위해 에너지 합리화활동 협의체를 구성하는 등 환경보호를 위해 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 정부의 환경 관련 규제가 강화될 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 당사가 정부 규제를 위반할 경우 벌과금 등이 발생하여 당사의 실적에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다. 또한, 이러한 정부 규제의 영향으로 당사의 제조 공정에 제약 사항이 발생할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

당사는 DQS, 한국산업안전보건공단 등 인증기관으로 부터 당사의 대구 사업장에 ESH(Environment, Safety, Health) 경영시스템 인증을 취득하였으며, 자체적으로 환경안전보건방침(ESH Policy)을 설정하여 방침을 달성하기 위한 세부목표를 수립하고 전 임직원에게 방침을 전달하는 등 ESH 경영시스템을 효율적으로 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 ESH경영활동의 객관성 확보 및 효과를 극대화하기 위하여, 담당조직에서는 내부전문가를 양성하며, 모든 부서에도 담당자를 지정하여 기업활동으로 인해 발생되는 안전보건영향을 모니터링하고, 국내외 인증규격에 따라 체계적이고 선행적인 ESH 경영관리를 실시하고 있습니다. 당사의 ESH경영시스템 인증 현황 및 ESH 방침은 다음과 같습니다.

한편, 당사는 기후위기 대응을 위한 탄소중립ㆍ녹색성장 기본법 제27조 및 온실가스 에너지 관리업체의 지정관리등에 관한 지침에 따라 목표관리업체로 지정되었습니다. 또한, 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 제8조 및 동법 시행령 제9조에 따라 '배출권거래제 제3차 계획기간(2021년~2025년) 할당대상업체'로 지정, 고시되었습니다. 이와 관련하여 당사는 하기의 보고절차에 준하여 관련 부처에 보고하고 있습니다.

1. 배출량 산정, 명세서 작성 : 매년 3월 28일한 작성
2. 제3자 명세서 검증 : 매년 3월 30일한 검증(산업통상자원부)
3. 감축량 협의 및 확정 : 매년 9월 30일한 (산업통상자원부)
4. 온실가스 감축 이행계획서 제출 : 매년 12월 30일한(에너지관리공단, 산업통상자원부)

또한, 당사는 온실가스 감축을 위해 에너지 합리화활동 협의체를 구성하여 월 1회 운영을 통해 에너지 순찰 및 개선사항을 지속적으로 관찰하고 있으며, 온실가스 인벤토리 시스템을 구축하고, 매년 관리사항을 보고하고 있습니다. 이를 통해 도출된 개선점을 바탕으로 온실가스 감축 이행계획서를 작성하고, 감축노력을 지속하고 있습니다. 또한, 기존 설비에 온실가스저감장치 설치를 통한 배출량 저감 유도등의 노력을 하고 있습니다. 이러한 노력을 바탕으로 당사의 온실가스 배출량은 최근 5개년 간 약 41,000 ~ 약 59,000tCO²수준을 기록하고 있으며, 동 기간 에너지사용량은 약 690 ~ 940TJ 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 최근 5년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 정보는 다음과 같습니다.

한편, 당사의 온실가스 배출권 및 배출부채 관련하여 2024년말 기준 3차 계획기간(2021년 ~ 2025년)의 이행연도별로 무상할당 받은 배출권의 수량은 다음과 같습니다.

2024년말 배출권 증감 내역은 다음과 같습니다.

2024년말 및 2023년말 기준 연결회사가 향후 추가로 매입해야 할 것으로 예상되는 배출권과 관련하여 각각 6,090천원, 102,208천원을 부채로 인식하고 있습니다.

당사는 환경 관련 규제를 준수하기 위해 ESH(환경안전보건) 방침을 설정하고 온실가스 감축을 위해 에너지 합리화활동 협의체를 구성하는 등 환경보호를 위해 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 정부의 환경 관련 규제가 강화될 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하며, 당사가 정부 규제를 위반할 경우 벌과금 등이 발생하여 당사의 실적에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다. 또한, 이러한 정부 규제의 영향으로 당사의 제조 공정에 제약 사항이 발생할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

당사는 전자제품의 핵심부품인 PCB(Printed Circuit Board, 인쇄회로기판) 제조를 단일 사업으로 영위하고 있으며, 당사는 네트워크인프라용, 서버 및 스토리지용, 슈퍼컴퓨터(HPC)용, 우주/항공산업용, IC Tester용, 전장용 및 5G 기지국용 PCB 등을 공급하고 있습니다. 당사의 주요 수익성 관련 지표는 다음과 같습니다.

(중략)

2024년에는 네트워크 인프라, AI 가속기, 데이터센터 등 풍부한 전방산업의 수요에 적극적으로 대응하여 고마진 제품 위주의 매출이 지속되는 가운데 중국법인의 고부가제품 매출 비중이 확대되며 2024년 3분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 21.7% 증가한 6,108억원, 영업이익은 전년 동기 대비 48.07% 증가한 764억원, 당기순이익은 전년 동기 대비 37.01% 증가한 541억원을 기록하였습니다. 이에 당사의 2024년 3분기 연결기준 영업이익률은 12.51%, 순이익률은 8.86%를 기록하였습니다.

(이하 생략)

(주6) 정정 후

당사는 전자제품의 핵심부품인 PCB(Printed Circuit Board, 인쇄회로기판) 제조를 단일 사업으로 영위하고 있으며, 당사는 네트워크인프라용, 서버 및 스토리지용, 슈퍼컴퓨터(HPC)용, 우주/항공산업용, IC Tester용, 전장용 및 5G 기지국용 PCB 등을 공급하고 있습니다. 당사의 주요 수익성 관련 지표는 다음과 같습니다.

(중략)

2024년에는 네트워크 인프라, AI 가속기, 데이터센터 등 풍부한 전방산업의 수요에 적극적으로 대응하여 고마진 제품 위주의 매출이 지속되는 가운데 중국법인의 고부가제품 매출 비중이 확대되며 2024년 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 23.92% 증가한 8,369억원, 영업이익은 전년 동기 대비 63.87% 증가한 1,019억원, 당기순이익은 전년 동기 대비 55.13% 증가한 740억원을 기록하였습니다. 이에 당사의 2024년 연결기준 영업이익률은 12.17%, 순이익률은 8.85%를 기록하였습니다.

(이하 생략)

(주7) 정정 전

당사의 연결기준 부채비율은 2021년말 연결기준 258.33%에서 2024년 3분기말 연결기준 113.69%로 감소세를 보이고 있으며, 차입금의존도 또한 2021년말 49.91%에서 2024년 3분기말 30.45%로 감소세를 기록하고 있습니다. 당사의 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사는 자회사인 중국법인과 (주)이수엑사보드의 영업적자 지속과 2020년 발발한 코로나19의 영향으로 2020년까지 재무안정성 악화가 지속되었으나, 2021년 (주)이수엑사보드의 사업 철수 및 보유 자산 매각을 진행하였고 2021년 하반기 689억원(최종 발행금액 기준) 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 자본을 확충하여 2021년말 연결기준 부채비율 258.33%, 차입금의존도 49.91%를 기록하였습니다.

 2022년에는 전방산업의 성장과 고부가 제품 위주의 수요 확대에 따른 당사의 수익성 개선이 본격화되며 이익잉여금이 대폭 증가하여 재무안정성 지표는 개선세를 나타냈습니다. 2022년말 연결기준 당사의 부채총계는 3,237억원으로 2021년말 3,242억원과 유사한 수준을 기록하였으나 2022년말 연결기준 부채비율은 145.59%로 전년 258.33% 대비 112.74%p. 감소하였으며, 차입금의존도는 37.86%로 전년 49.91% 대비 12.05%p. 감소하였습니다.

 2023년 반도체 업황 악화에도 불구하고 성장이 예상되는 전방산업 수요 대응을 위해 CAPA 증설 및 노후시설교체 등 설비투자를 적극적으로 진행하며 2023년말 기준 총차입금 2,296억원으로 전년말 총차입금 2,067억원 대비 약 229억원 증가하였으나, 이익 실현에 따른 이익잉여금 증가로 자본이 증가하며 당사의 2023년 연결기준 부채비율은 전년 대비 10.77%p. 감소한 134.82%를 기록하였으며, 차입금의존도는 전년 대비 1.21%p. 감소한 36.65%를 기록하였습니다.

 2024년 3분기 당사는 네트워크 인프라, AI 가속기, 데이터센터 등 풍부한 전방산업의 수요에 적극적으로 대응하여 고마진 제품 위주의 매출을 통한 우수한 수익성을 바탕으로 재무안정성 개선세를 지속하였고, 당사의 2024년 3분기말 연결기준 부채비율은 113.69%로 전년 동기 130.01% 대비 16.32%p. 감소하였으며, 차입금의존도는 30.45%로 전년 동기 36.67% 대비 6.22%p. 감소하였습니다.

 한편, 당사의 2024년 3분기말, 2023년말 기준 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

당사의 2024년 3분기말 연결기준 유동성 장기부채를 포함한 만기가 1년 이내 도래하는 차입금은 총 약 1,492억원으로 총차입금 중 73.80% 비중을 차지하고 있어 당사는 단기 중심의 차입 구조를 보유하고 있습니다. 다만, 당사의 보유 현금및현금성자산 683억원과 당사의 우수한 현금창출능력을 바탕으로 만기 대응이 가능할 것으로 판단되며, 상기 단기차입금에 대해 각 금융기관과의 협의를 통한 만기연장 등을 계획하고 있어 유동성 위기에 직면할 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 2024년 3분기말 연결기준 당사의 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

한편, 당사의 별도기준 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

별도 기준으로도 당사의 부채비율과 차입금의존도 모두 하향안정세를 보이고 있습니다. 당사의 별도기준 부채비율은 2021년말 116.14%에서 2022년말 83.86%, 2023년말 90.81%, 2024년 3분기말 83.87%를 기록하였으며, 2023년 전방산업 수요 증대에 대응하기 위해 적극적인 설비투자 진행에 따라 부채비율이 소폭 상승하였으나 2024년 3분기말 기준으로 재차 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 차입금의존도의 경우에도 2021년말 별도기준 35.46%, 2022년말 27.15%, 2023년말 28.93%, 2024년 3분기말 24.80%로 2023년에는 차입금 증가에 따라 차입금의존도가 소폭 상승하였으나 전반적으로 우수한 현금창출력을 기반으로 하향 안정세를 보이고 있습니다.

(중략)

이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사는 2021년 이후 전방산업의 성장과 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 꾸준히 영업이익 흑자를 기록하고 있어 당사는 최근 3개년 간 모두 양(+)의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 또한 단기지급능력의 지표를 나타내는 당좌비율 추이를 살펴보면, 당사의 2021년말 연결기준 66.7%, 2022년말 연결기준 72.2%, 2023년말 71.4%, 2024년 3분기말 87.0%로 단기지급능력이 개선되고 있으며, 기업의 자금 동원력을 나타내는 유보율의 경우 2021년말 연결기준 92.2%에서 본격적인 이익창출력 개선이 시작된 2022년 249.1%까지 상승하였고, 2023년말 연결기준 309.0%, 2024년 3분기말 연결기준 383.3%를 기록하고 있어 당사의 자금 동원력은 우수한 것으로 판단됩니다.

 그럼에도 불구하고 전방산업의 수요가 실적에 중대한 영향을 미치는 당사의 사업 특성 상 갑작스러운 전방산업의 수요 둔화로 수익성이 악화되거나, 지정학적 리스크 장기화, 미국 대선 등으로 인해 글로벌 금융시장의 급격한 변화가 발생하여 금융기관으로부터 차입금의 상환 요구가 발생하거나 계획대로 만기연장이 이루어지지 않을 경우 당사의 유동성 위기가 발생할 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

당사의 연결기준 부채비율은 2021년말 연결기준 258.33%에서 2024년말 연결기준 141.24%로 감소세를 보이고 있으며, 차입금의존도 또한 2021년말 49.91%에서 2024년말 31.66%로 감소세를 기록하고 있습니다. 당사의 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사는 자회사인 중국법인과 (주)이수엑사보드의 영업적자 지속과 2020년 발발한 코로나19의 영향으로 2020년까지 재무안정성 악화가 지속되었으나, 2021년 (주)이수엑사보드의 사업 철수 및 보유 자산 매각을 진행하였고 2021년 하반기 689억원(최종 발행금액 기준) 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 자본을 확충하여 2021년말 연결기준 부채비율 258.33%, 차입금의존도 49.91%를 기록하였습니다.

 2022년에는 전방산업의 성장과 고부가 제품 위주의 수요 확대에 따른 당사의 수익성 개선이 본격화되며 이익잉여금이 대폭 증가하여 재무안정성 지표는 개선세를 나타냈습니다. 2022년말 연결기준 당사의 부채총계는 3,237억원으로 2021년말 3,242억원과 유사한 수준을 기록하였으나 2022년말 연결기준 부채비율은 145.59%로 전년 258.33% 대비 112.74%p. 감소하였으며, 차입금의존도는 37.86%로 전년 49.91% 대비 12.05%p. 감소하였습니다.

 2023년 반도체 업황 악화에도 불구하고 성장이 예상되는 전방산업 수요 대응을 위해 CAPA 증설 및 노후시설교체 등 설비투자를 적극적으로 진행하며 2023년말 기준 총차입금 2,296억원으로 전년말 총차입금 2,067억원 대비 약 229억원 증가하였으나, 이익 실현에 따른 이익잉여금 증가로 자본이 증가하며 당사의 2023년 연결기준 부채비율은 전년 대비 10.77%p. 감소한 134.82%를 기록하였으며, 차입금의존도는 전년 대비 1.21%p. 감소한 36.65%를 기록하였습니다.

2024년 당사는 네트워크 인프라, AI 가속기, 데이터센터 등 풍부한 전방산업의 수요에 적극적으로 대응하여 고마진 제품 위주의 매출을 통한 우수한 수익성을 바탕으로 재무안정성 개선세를 지속하였고, 당사의 2024년말 연결기준 부채비율은 141.24%로 전년 동기 134.82% 대비 6.42%p. 증가하였으나, 차입금의존도는 31.66%로 전년 동기 36.65% 대비 4.99%p. 감소하였습니다.

한편, 당사의 2024년말, 2023년말 기준 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

당사의 2024년말 연결기준 유동성 장기부채를 포함한 만기가 1년 이내 도래하는 차입금은 총 약 1,735억원으로 총차입금 중 69.34% 비중을 차지하고 있어 당사는 단기 중심의 차입 구조를 보유하고 있습니다. 다만, 당사의 보유 현금및현금성자산 804억원과 당사의 우수한 현금창출능력을 바탕으로 만기 대응이 가능할 것으로 판단되며, 상기 단기차입금에 대해 각 금융기관과의 협의를 통한 만기연장 등을 계획하고 있어 유동성 위기에 직면할 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 2024년말 연결기준 당사의 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

한편, 당사의 별도기준 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

별도 기준으로도 당사의 부채비율과 차입금의존도 모두 하향안정세를 보이고 있습니다. 당사의 별도기준 부채비율은 2021년말 116.14%에서 2022년말 83.86%, 2023년말 90.81%,2024년말 108.07%를 기록하였으며, 2023년 전방산업 수요 증대에 대응하기 위해 적극적인 설비투자 진행에 따라 부채비율이 소폭 상승하였으며 2024년에도 소폭 상승하는 모습을 보였습니다. 차입금의존도의 경우에도 2021년말 별도기준 35.46%, 2022년말 27.15%, 2023년말 28.93%, 2024년말 28.50%로 2023년에는 차입금 증가에 따라 차입금의존도가 소폭 상승하였으나 전반적으로 우수한 현금창출력을 기반으로 하향 안정세를 보이고 있습니다.

(중략)

이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사는 2021년 이후 전방산업의 성장과 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 꾸준히 영업이익 흑자를 기록하고 있어 당사는 최근 3개년 간 모두 양(+)의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 또한 단기지급능력의 지표를 나타내는 당좌비율 추이를 살펴보면, 당사의 2021년말 연결기준 66.7%, 2022년말 연결기준 72.2%, 2023년말 71.4%, 2024년말 89.0%로 단기지급능력이 개선되고 있으며, 기업의 자금 동원력을 나타내는 유보율의 경우 2021년말 연결기준 92.2%에서 본격적인 이익창출력 개선이 시작된 2022년 249.1%까지 상승하였고, 2023년말 연결기준 309.0%, 2024년말 연결기준 400.5%를 기록하고 있어 당사의 자금 동원력은 우수한 것으로 판단됩니다.

 그럼에도 불구하고 전방산업의 수요가 실적에 중대한 영향을 미치는 당사의 사업 특성 상 갑작스러운 전방산업의 수요 둔화로 수익성이 악화되거나, 지정학적 리스크 장기화, 미국 대선 등으로 인해 글로벌 금융시장의 급격한 변화가 발생하여 금융기관으로부터 차입금의 상환 요구가 발생하거나 계획대로 만기연장이 이루어지지 않을 경우 당사의 유동성 위기가 발생할 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 전

2024년 3분기까지 상기 두건의 시설투자 관련 투자금액은 투자집행이 모두 완료되었으며, 당사의 시설투자 관련 연도별 현금투자액은 다음과 같습니다.

한편, 당사의 주요 현금흐름 추이는 아래와 같습니다.

당사는 안정적인 영업 활동을 바탕으로 영업활동 현금흐름을 창출하고 있습니다. 2021년에는 주요 자회사인 (주)이수엑사보드의 실적 부진 영향으로 영업활동 현금흐름 40억원을 기록하였으나 (주)이수엑사보드의 영업정지 이후 2022년부터 전방산업의 성장과 중국법인의 실적개선세 등의 영향으로 영업활동 현금흐름 창출능력이 확대되며 2022년 영업활동현금흐름 유입 298억원을 기록하였으며, 개선세를 이어간 2023년에는 영업활동 현금흐름 유입 525억원을 기록하였습니다. 2024년 3분기에도 안정적인 영업활동을 유지하는 가운데 영업활동현금흐름 유입 932억원을 기록하였습니다.

 투자활동현금흐름은 최근 3개년 간 현금유출을 기록하고 있습니다. 2021년에는 이수엑사보드 영업정지 이후 이수엑사보드의 자산 및 부채에 대한 정리를 진행하며 약 229억원의 투자활동 현금흐름 유출을 기록하였습니다. 2022년에는 이수엑사보드의 보유 부동산 매각 등 잔여자산 처분을 진행하며 현금 유입이 일부 발생하였으나, 두 건의 MLB 관련 시설투자에 따른 현금유출이 발생하며 투자활동현금흐름 유출 123억원으로 음의 투자활동현금흐름을 지속하였습니다. 2023년에는 제4공장 관련 설비투자 영향으로 투자활동현금흐름 유출 614억원을 기록하였습니다. 2024년 3분기에도 당사의 Capex투자가 지속되며 투자활동현금흐름 유출 326억원을 기록하였습니다.

 한편, 재무활동현금흐름의 경우, 2021년 11월 유상증자를 통해 약 689억원의 자금 유입이 발생하며 재무활동현금흐름 유입 624억원을 기록하였고, 2022년에는 차입금 상환의 영향으로 재무활동현금흐름 유출 172억원을 기록하였습니다. 2023년에는 시설자금 및 운영자금 목적의 장기차입을 진행하여 재무활동현금흐름 유입 103억원을 기록하였습니다. 2024년 3분기 당사는 P-CBO 등 일부 차입의 상환 영향으로 재무활동현금흐름 유출 365억원을 기록한 바 있습니다.

 당사는 최근 3년간 우수한 영업현금창출능력을 바탕으로 순현금 유입세를 지속하고 있으며, 2024년 3분기말 연결기준 현금및현금성자산 약 683억원, 유형자산 약 2,105억원을 보유하고 있어 당사의 재무안정성은 우수한 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 유동성 위험 관리를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 이러한 당사의 노력에도 불구하고 글로벌 중앙은행의 갑작스러운 정책 변화, 이스라엘-팔레스타인 분쟁 등 글로벌 지정학적 리스크 발발, 미중 무역분쟁 심화 등으로 글로벌 경기 불확실성이 확대될 경우 당사의 현금창출능력에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 재무안정성이 악화될 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 후

2024년까지 상기 두건의 시설투자 관련 투자금액은 투자집행이 모두 완료되었으며, 당사의 시설투자 관련 연도별 현금투자액은 다음과 같습니다.

한편, 당사의 주요 현금흐름 추이는 아래와 같습니다.

당사는 안정적인 영업 활동을 바탕으로 영업활동 현금흐름을 창출하고 있습니다. 2021년에는 주요 자회사인 (주)이수엑사보드의 실적 부진 영향으로 영업활동 현금흐름 40억원을 기록하였으나 (주)이수엑사보드의 영업정지 이후 2022년부터 전방산업의 성장과 중국법인의 실적개선세 등의 영향으로 영업활동 현금흐름 창출능력이 확대되며 2022년 영업활동현금흐름 유입 298억원을 기록하였으며, 개선세를 이어간 2023년에는 영업활동 현금흐름 유입 525억원을 기록하였습니다. 2024년에도 안정적인 영업활동을 유지하는 가운데 영업활동현금흐름 유입 849억원을 기록하였습니다.

 투자활동현금흐름은 최근 3개년 간 현금유출을 기록하고 있습니다. 2021년에는 이수엑사보드 영업정지 이후 이수엑사보드의 자산 및 부채에 대한 정리를 진행하며 약 229억원의 투자활동 현금흐름 유출을 기록하였습니다. 2022년에는 이수엑사보드의 보유 부동산 매각 등 잔여자산 처분을 진행하며 현금 유입이 일부 발생하였으나, 두 건의 MLB 관련 시설투자에 따른 현금유출이 발생하며 투자활동현금흐름 유출 123억원으로 음의 투자활동현금흐름을 지속하였습니다. 2023년에는 제4공장 관련 설비투자 영향으로 투자활동현금흐름 유출 614억원을 기록하였습니다. 2024년에도 당사의 Capex투자가 지속되며 투자활동현금흐름 유출 630억원을 기록하였습니다.

 한편, 재무활동현금흐름의 경우, 2021년 11월 유상증자를 통해 약 689억원의 자금 유입이 발생하며 재무활동현금흐름 유입 624억원을 기록하였고, 2022년에는 차입금 상환의 영향으로 재무활동현금흐름 유출 172억원을 기록하였습니다. 2023년에는 시설자금 및 운영자금 목적의 장기차입을 진행하여 재무활동현금흐름 유입 103억원을 기록하였습니다. 2024년 동사는 운영 및 시설자금 목적 차입 증가로 재무활동현금흐름 유입 30억원을 기록한 바 있습니다.

 당사는 최근 3년간 우수한 영업현금창출능력을 바탕으로 순현금 유입세를 지속하고 있으며, 2024년말 연결기준 현금및현금성자산 약 804억원, 유형자산 약 2,015억원을 보유하고 있어 당사의 재무안정성은 우수한 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 유동성 위험 관리를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 이러한 당사의 노력에도 불구하고 글로벌 중앙은행의 갑작스러운 정책 변화, 이스라엘-팔레스타인 분쟁 등 글로벌 지정학적 리스크 발발, 미중 무역분쟁 심화 등으로 글로벌 경기 불확실성이 확대될 경우 당사의 현금창출능력에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 재무안정성이 악화될 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

당사의 매출채권 관련 지표는 다음과 같습니다.

 당사의 연결기준 매출채권 회전율의 경우, 2021년 4.72회, 2022년 5.04회, 2023년 4.67회, 2024년 3분기 3.93회를 기록하며 3 ~ 5회 수준을 유지하고 있으며, 매출채권 회전일수도 2021년 77.33일, 2022년 72.47일, 2023년 78.23일, 2024년 3분기 92.90일로 70~90일 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 영업활동으로 발생한 채권이 얼마나 빨리 회수되는지를 판단할 수 있는 지표로, 매출채권회전율이 낮다는 것은 당사의 영업활동에서 발생하는 현금이 당사에 들어오는 정도가 낮다는 것을 의미하므로 당사의 재무적 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 의미할 수 있습니다.

 한편, 당사는 2021년 주요 자회사였던 (주)이수엑사보드의 주요 거래처인 (주)이엘케이 향 매출채권 충당금 설정 등의 사유로 약 연결기준 43억원의 대손충당금을 설정하여 대손충당금 설정율 3.71%를 기록하였습니다. 다만, 당사는 사업 특성상 100% 주문생산방식을 채택하여 2021년 별도 기준으로는 대손충당금을 설정하지 않았습니다. 대손충당금 설정율이 높은 자회사인 (주)이수엑사보드는 2021년 영업 정지 이후 2022년 9월 청산을 완료하였으며, 2022년에는 전방산업인 IT 산업의 성장, 대규모 데이터센터의 투자 확대 등의 영향으로 당사의 매출 실적이 대폭 상승하며 매출채권 규모도 확대되었으나 당사의 고객사가 신용도가 우수한 글로벌 대형 IT업체 중심으로 구성되어 있어 대손충당금 규모는 0.6억원, 대손충당금 설정율은 0.04%를 기록하였습니다. 2023년에는 매출처 다변화 기조에서 일부 매출채권에 대손충당금을 설정하며 대손충당금 설정율은 전년 대비 0.56%p. 증가한 0.60%를 기록하였으며 2024년 3분기 대손충당금 9.1억원, 설정율 0.55%를 기록하였습니다. 대손충당금 설정율은 매출채권 회수 가능성을 의미하여 대손충당금 설정율이 높다는 것은 매출채권 중 회수 불가능할 것으로 판단되는 채권이 많음을 의미합니다. 당사는 신용도가 우수한 글로벌 대형 기업들이 주요 고객으로서 갑작스러운 매출채권의 회수 불능 발생 가능성이 높지 않으며, 일부 기업 향 매출채권은 대손충당금을 설정하여 적절하게 관리하고 있습니다.

 당사는 매출채권에 대한 대손충당금을 과거의 대손경험률 및 매출채권별로 거래처의 현재 재무상태ㆍ미래 상환능력ㆍ담보설정유무 등을 기준으로 거래처를 구분하여 회수가능채권과 회수불가채권으로 구분하고 있으며, 회수불가채권에 대해서는 100%의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 최근 3사업연도 계정과목별 대손충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

당사의 2024년 3분기말 연결기준 매출채권 1,651억원 중 연체되지 않은 채권이 1,582억원으로 95.8%의 비중을 차지하고 있으며, 7~12개월 연체된 채권이 58억원(비중 약 3.5%), 1년~3년 연체된 채권이 1억원(비중 약 0.0%), 3년 초과 연체된 채권이 0.8억원(비중 약 0.0%) 수준입니다. 당사의 매출채권은 대부분 6개월 이내에 회수되고 있어 연체된 매출채권 규모는 크지 않으나 향후 회수되지 못한 채권의 비중이 높아진다면 당사의 유동성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(이하 생략)

(주9) 정정 후

당사의 매출채권 관련 지표는 다음과 같습니다.

 당사의 연결기준 매출채권 회전율의 경우, 2021년 4.72회, 2022년 5.04회, 2023년 4.67회, 2024년 4.65회를 기록하며 3 ~ 5회 수준을 유지하고 있으며, 매출채권 회전일수도 2021년 77.33일, 2022년 72.47일, 2023년 78.23일, 2024년 78.51일로 70~90일 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 영업활동으로 발생한 채권이 얼마나 빨리 회수되는지를 판단할 수 있는 지표로, 매출채권회전율이 낮다는 것은 당사의 영업활동에서 발생하는 현금이 당사에 들어오는 정도가 낮다는 것을 의미하므로 당사의 재무적 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 의미할 수 있습니다.

 한편, 당사는 2021년 주요 자회사였던 (주)이수엑사보드의 주요 거래처인 (주)이엘케이 향 매출채권 충당금 설정 등의 사유로 약 연결기준 43억원의 대손충당금을 설정하여 대손충당금 설정율 3.71%를 기록하였습니다. 다만, 당사는 사업 특성상 100% 주문생산방식을 채택하여 2021년 별도 기준으로는 대손충당금을 설정하지 않았습니다. 대손충당금 설정율이 높은 자회사인 (주)이수엑사보드는 2021년 영업 정지 이후 2022년 9월 청산을 완료하였으며, 2022년에는 전방산업인 IT 산업의 성장, 대규모 데이터센터의 투자 확대 등의 영향으로 당사의 매출 실적이 대폭 상승하며 매출채권 규모도 확대되었으나 당사의 고객사가 신용도가 우수한 글로벌 대형 IT업체 중심으로 구성되어 있어 대손충당금 규모는 0.6억원, 대손충당금 설정율은 0.04%를 기록하였습니다. 2023년에는 매출처 다변화 기조에서 일부 매출채권에 대손충당금을 설정하며 대손충당금 설정율은 전년 대비 0.56%p. 증가한 0.60%를 기록하였으며 2024년 대손충당금 5.4억원, 설정율 0.25%를 기록하였습니다. 대손충당금 설정율은 매출채권 회수 가능성을 의미하여 대손충당금 설정율이 높다는 것은 매출채권 중 회수 불가능할 것으로 판단되는 채권이 많음을 의미합니다. 당사는 신용도가 우수한 글로벌 대형 기업들이 주요 고객으로서 갑작스러운 매출채권의 회수 불능 발생 가능성이 높지 않으며, 일부 기업 향 매출채권은 대손충당금을 설정하여 적절하게 관리하고 있습니다.

 당사는 매출채권에 대한 대손충당금을 과거의 대손경험률 및 매출채권별로 거래처의 현재 재무상태ㆍ미래 상환능력ㆍ담보설정유무 등을 기준으로 거래처를 구분하여 회수가능채권과 회수불가채권으로 구분하고 있으며, 회수불가채권에 대해서는 100%의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 최근 3사업연도 계정과목별 대손충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

당사의 2024년말 연결기준 매출채권 2,139억원 중 연체되지 않은 채권이 2,125억원으로 99.4%의 비중을 차지하고 있으며, 7~12개월 연체된 채권이 4.2억원(비중 약 0.2%), 1년~3년 연체된 채권이 1.1억원(비중 약 0.1%), 3년 초과 연체된 채권이 2.9억원(비중 약 0.1%) 수준입니다. 당사의 매출채권은 대부분 6개월 이내에 회수되고 있어 연체된 매출채권 규모는 크지 않으나 향후 회수되지 못한 채권의 비중이 높아진다면 당사의 유동성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(이하 생략)

(주10) 정정 전

당사는 재고자산 실사를 외부감사인 입회 하에 진행하여 그 실재성 및 완전성을 확인하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며, 재고자산의 단위원가는 이동평균법(미착품: 개별법)을 사용하여 결정하고 있습니다. 또한, 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가 및 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다. 재고자산의 판매시 관련된 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액을 비용으로인식하고 있으며 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하며, 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산 평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산 금액의 차감액으로 인식하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

당사가 영위하고 있는 PCB 사업 특성 상 당사의 연결기준 재고자산 중 가장 높은 비중을 차지하는 것은 재공품 및 제품이며 2024년 3분기말 기준 전체 재고자산 중 각각 59.3% 및 26.9%를 차지하고 있습니다. 재공품의 비중은 2021년 전체 재고자산 중 42.3%에서 2022년 51.5%, 2023년 58.8% 및 2024년 3분기 59.5%로 재고자산 중 재공품의 비중이 확대되고 있으며, 이는 전방 산업 성장에 따른 PCB 수요 증가에 적극적으로 대응하기 위해 생산설비 증설을 진행한 것에 기인합니다. 한편, 제품의 비중은 2021년 전체 재고자산 중 31.9%에서 2022년 30.5%, 2023년 24.1%로 비중이 축소되는 모습을 보이고 있으나 이는 재공품 증가에 따른 재고자산 총 규모의 확대에 기인하며, 제품 재고자산 규모는 2021년 355억원, 2022년 510억원, 2023년 424억원을 기록하고 있습니다. 2024년 3분기의 경우, 총 제품 재고자산 규모는 356억원으로 2023년말 대비 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 재공품 비중 증가에 따라 원자재의 경우 2021년 비중 20.0%에서 2022년 13.4%, 2023년 10.7%로 재고자산 내 비중이 감소하는 추세를 보였으며, 2024년 3분기에는 12.1%로 비중이 다소 증가하였습니다.

 한편, 재고관리 및 판매와 관련하여 기업 건전성을 평가하는 주요한 경영지표 중 하나인 재고자산 회전율은 2021년 3.7회에서 2022년 3.4회, 2023년 3.3회로 소폭 감소하였으며 2024년 3분기말 3.9회를 기록하며 회복세를 나타내고 있습니다. 재고자산회전율은 재고자산이 현금 및 매출채권 등 당좌자산으로 변화하는 속도를 의미합니다.

 당사의 대내외 영업환경 변화에 의해 당사의 매출 실적이 하락하거나 재고자산 관리에 실패하여 재고자산 관리 효율성이 저하될 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 악화되어 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 후

당사는 재고자산 실사를 외부감사인 입회 하에 진행하여 그 실재성 및 완전성을 확인하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에 현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타 원가 모두를 포함하고 있으며, 재고자산의 단위원가는 이동평균법(미착품: 개별법)을 사용하여 결정하고 있습니다. 또한, 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 순실현가능가치는 통상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가 및 판매비용을 차감한 금액으로서 매 후속기간에 순실현가능가치를 재평가하고 있습니다. 재고자산의 판매시 관련된 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액을 비용으로인식하고 있으며 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하며, 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산 평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산 금액의 차감액으로 인식하고 있습니다. 당사의 최근 4개년 재고자산 현황은 다음과 같습니다.

당사가 영위하고 있는 PCB 사업 특성 상 당사의 연결기준 재고자산 중 가장 높은 비중을 차지하는 것은 재공품 및 제품이며 2024년말 기준 전체 재고자산 중 각각 55.0% 및 19.7%를 차지하고 있습니다. 재공품의 비중은 2021년 전체 재고자산 중 42.3%에서 2022년 51.5%, 2023년 58.8% 및 2024년 55.0%로 재고자산 중 재공품의 비중이 확대되는 추세이며, 이는 전방 산업 성장에 따른 PCB 수요 증가에 적극적으로 대응하기 위해 생산설비 증설을 진행한 것에 기인합니다. 한편, 제품의 비중은 2021년 전체 재고자산 중 31.9%에서 2022년 30.5%, 2023년 24.1%, 2024년 19.7%로 비중이 축소되는 모습을 보이고 있으나 이는 재공품 증가에 따른 재고자산 총 규모의 확대에 기인하며, 제품 재고자산 규모는 2021년 355억원, 2022년 510억원, 2023년 424억원을 기록하고 있습니다. 2024년말의 경우, 총 제품 재고자산 규모는 368억원으로 2023년말 대비 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 재공품 비중 증가에 따라 원자재의 경우 2022년 13.4%, 2023년 10.7%로 재고자산 내 비중이 감소하는 추세를 보였으며, 2024년에는 19.4%로 비중이 다소 증가하였습니다.

한편, 재고관리 및 판매와 관련하여 기업 건전성을 평가하는 주요한 경영지표 중 하나인 재고자산 회전율은 2021년 3.7회에서 2022년 3.4회, 2023년 3.3회로 소폭 감소하였으며 2024년 3.8회를 기록하며 회복세를 나타내고 있습니다. 재고자산회전율은 재고자산이 현금 및 매출채권 등 당좌자산으로 변화하는 속도를 의미합니다.

 당사의 대내외 영업환경 변화에 의해 당사의 매출 실적이 하락하거나 재고자산 관리에 실패하여 재고자산 관리 효율성이 저하될 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 악화되어 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 전

2024년 3분기말 당사는 4개의 연결대상 종속기업을 보유하고 있으며, 동 종속기업들에 대해 당사는 지분을 직간접적으로 100% 보유하고 있어 이들의 경영실적을 당사의 연결재무제표 상 반영하고 있습니다. 당사의 연결대상 종속회사 현황은 다음과 같습니다.

 당사의 중국법인은 홍콩에 위치한 ISU Petasys Asia Limited와 그의 100% 종속회사인 ISU Petasys Hunan Ltd.,  ISU Petasys Hunan Ltd의 100% 종속회사인 ISU Petasys Int't Ltd.이며, MLB(중다층 PCB), 네트워크 및 서버 장비용 중다층 PCB 및 전장용 MLB 등의 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 중국법인은 미주고객 향 MLB 대응능력을 확보하며 고부가제품 중심으로 생산체재를 개편하였고 이에 따라 2020년 하반기 이후 수익성 개선세를 보였으며, 12층 이상의 중다층 PCB 제품 대응능력 확보를 통해 매출이 확대되고 수익성이 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 2024년 3분기말 당사의 연결대상 종속회사의 요약 재무정보는 아래와 같습니다.

(주11) 정정 후

2024년말 당사는 4개의 연결대상 종속기업을 보유하고 있으며, 동 종속기업들에 대해 당사는 지분을 직간접적으로 100% 보유하고 있어 이들의 경영실적을 당사의 연결재무제표 상 반영하고 있습니다. 당사의 연결대상 종속회사 현황은 다음과 같습니다.

 당사의 중국법인은 홍콩에 위치한 ISU Petasys Asia Limited와 그의 100% 종속회사인 ISU Petasys Hunan Ltd.,  ISU Petasys Hunan Ltd의 100% 종속회사인 ISU Petasys Int't Ltd.이며, MLB(중다층 PCB), 네트워크 및 서버 장비용 중다층 PCB 및 전장용 MLB 등의 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 중국법인은 미주고객 향 MLB 대응능력을 확보하며 고부가제품 중심으로 생산체재를 개편하였고 이에 따라 2020년 하반기 이후 수익성 개선세를 보였으며, 12층 이상의 중다층 PCB 제품 대응능력 확보를 통해 매출이 확대되고 수익성이 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 2024년말 당사의 연결대상 종속회사의 요약 재무정보는 아래와 같습니다.

(이하 생략)

(주12) 정정 전

연결실체는 2024년말 기준 금융기관과 무역금융 등 금융거래 약정을 체결하고 있으며, 지급보증등과 관련하여 보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 금융기관과 통화선도 거래를 약정하였으며, 금융기관으로부터 외화지급보증을 받고 있습니다. 당사는 별도 제재 등을 받지 않고 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 당사의 우발채무 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단되나, 우발채무의 발생 시 당사의 재무안정성 및 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 우발채무 상세 내역은 다음과 같습니다.

(1) 2024년말 기준 연결회사가 금융기관과 체결하고 있는 무역금융 등 금융거래 약정 한도액의 내역은 다음과 같습니다.

① (주)이수페타시스

② ISU Petasys Asia

③ ISU Petasys Corp.

(2) 2024년말 기준 연결회사는 지급보증 등과 관련하여 서울보증보험으로부터 3,979백만원의 보증을 제공받고 있습니다. 한편, 연결회사는 직원의 신원보증과 관련하여 서울보증보험으로부터 인당 일반직원 및 기타직원에 대하여 30백만원의 지급보증을 받고 있습니다.

(3) 2024년말 기준 연결회사는 (주)이수 등 특수관계자와 경영자문계약을 체결하고 있습니다.

(4) 연결회사는 KEB하나은행, NH농협은행, KDB산업은행, 신한은행, SC제일은행 과 통화선도거래를 약정하였으며 2024년말 기준 통화선도거래의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(5) 2024년말 기준 연결회사가 금융기관으로부터 받은 외화지급보증은 아래와 같습니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 계류 중인 소송사건이 없습니다.

한편, 당사가 2024년말 및 2023년말 별도기준 자회사를 포함한 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 내역은 아래와 같습니다.

한편, 현지법인 사업자금 대출을 위해 ISU Petasys Hunan Ltd.,에 39억원 및 2,340만 USD 만큼의 재고자산 양도담보를 제공하고 있습니다.

투자자께서는 투자 판단 시 당사의 담보 및 보증 제공 등과 관련한 우발부채 현황, 소송 및 제재현황을 면밀히 확인하시고, 이로 인한 우발부채의 현실화 또는 사법기관 및 금융당국등의 제재로 인한 당사의 평판에 하락 가능성 등에 주의하시기 바랍니다.
(주12) 정정 후

연결실체는 2024년말 기준 금융기관과 무역금융 등 금융거래 약정을 체결하고 있으며, 지급보증등과 관련하여 보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 금융기관과 통화선도 거래를 약정하였으며, 금융기관으로부터 외화지급보증을 받고 있습니다. 당사는 별도 제재 등을 받지 않고 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 당사의 우발채무 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단되나, 우발채무의 발생 시 당사의 재무안정성 및 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 우발채무 상세 내역은 다음과 같습니다.

(1) 2024년말 기준 연결회사가 금융기관과 체결하고 있는 무역금융 등 금융거래 약정 한도액의 내역은 다음과 같습니다.

① (주)이수페타시스

② ISU Petasys Asia

③ ISU Petasys Corp.

(2) 2024년말 기준 연결회사는 지급보증 등과 관련하여 서울보증보험으로부터 3,979백만원의 보증을 제공받고 있습니다. 한편, 연결회사는 직원의 신원보증과 관련하여 서울보증보험으로부터 인당 일반직원 및 기타직원에 대하여 30백만원의 지급보증을 받고 있습니다.

(3) 2024년말 기준 연결회사는 (주)이수 등 특수관계자와 경영자문계약을 체결하고 있습니다.

(4) 연결회사는 KEB하나은행, NH농협은행, KDB산업은행, 신한은행, SC제일은행 과 통화선도거래를 약정하였으며 2024년말 기준 통화선도거래의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(5) 2024년말 기준 연결회사가 금융기관으로부터 받은 외화지급보증은 아래와 같습니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 계류 중인 소송사건이 없습니다.

한편, 당사가 2024년말 및 2023년말 별도기준 자회사를 포함한 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 내역은 아래와 같습니다.

한편, 현지법인 사업자금 대출을 위해 ISU Petasys Hunan Ltd.,에 39억원 및 2,340만 USD 만큼의 재고자산 양도담보를 제공하고 있습니다.

투자자께서는 투자 판단 시 당사의 담보 및 보증 제공 등과 관련한 우발부채 현황, 소송 및 제재현황을 면밀히 확인하시고, 이로 인한 우발부채의 현실화 또는 사법기관 및 금융당국등의 제재로 인한 당사의 평판에 하락 가능성 등에 주의하시기 바랍니다.


(주13) 정정 전

2024년말 기준 당사는 연결기준 10개의 특수관계자와 거래 혹은 채권, 채무가 존재하며, 2024년말 및 2023년말 기준 연결회사와 거래가 존재하는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

 연결회사의 2024년말 및 2023년 3분기 기준 특수관계자 거래내역은 다음과 같습니다.

당사의 2024년말 특수관계자와의 총 거래금액은 약 1,049억원이며 그 중 가장 큰 비중은 외주처리 매입 및 수수료로 각각 약 632억원, 약 212억원이며, 당사의 잠정 실적 기준 2024년말 매출액 규모가 8,369억원임을 감안할 시, 특수관계인에 대한 매출의존도가 높지 않은 것으로 판단됩니다.

한편, 연결회사의 2024년말 및 2023년말 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다. 당사의 2024년말 특수관계자와의 채권, 채무금액은 각각 50억원, 158억원으로 특수관계인에 대한 채권, 채무 또한 크지 않은 것으로 판단됩니다. 그 외 연결회사의 임직원의 주택마련 등을 위한 단기대여금은 2024년 3분기말 및 2023년말 기준 각각 1,500만원 및 1,725만원입니다.

(중략)

(이하 생략)

(주13) 정정 후

2024년말 기준 당사는 연결기준 10개의 특수관계자와 거래 혹은 채권, 채무가 존재하며, 2024년말 및 2023년말 기준 연결회사와 거래가 존재하는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

 연결회사의 2024년말 및 2023년말 기준 특수관계자 거래내역은 다음과 같습니다.