사 업 보 고 서

                                   (제 25 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인서_서명

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

 2024년말 기준 메가스터디주식회사(이하 '당사' 또는 '지배회사')의 K-IFRS 기준 연결대상 종속회사는 10개사(연결법인은 당사를 포함해서 총 11개사)입니다. 전년말 대비 2개 사가 감소했습니다.

1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
 당사의 명칭은 메가스터디 주식회사이며, 영문명은 MegaStudy Co., Ltd.입니다. 단 약식으로 표기할 경우에는 메가스터디(주) 또는 megastudy co., ltd.로 표기합니다  

다. 설립일자 및 존속기간
 2000년 7월 12일에 설립되었으며 2004년 12월 21일부터 코스닥시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처
- 해당사항 없습니다.

아. 주요사업의 내용 및 및 향후 추진하려는 신규사업
당사는 현재 메가스터디(주)와 10개 종속회사를 통해 초ㆍ중ㆍ고교생과 일반 성인등을 대상으로  투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업, 레저사업을 영위하고 있습니다.

당사의 사업부문별 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

자. 신용평가에 관한 사항
- 당사는 회사채 등을 발행한 사실이 없어 신용평가를 받지 않았습니다.

차. 「상법」 제290조에 따른 변태설립사항(기업인수목적회사로서 변태설립사항이 있는 경우)
- 해당사항 없습니다.

카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동
- 공시대상기간 중 최대주주의 변동사항이 없습니다.

라. 상호의 변경
- 해당사항 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
- 해당사항 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용
(1) 메가스터디(주)

(2) 메가스터디(주)의 주요 종속회사

<주1> 2023.04.03은 (주)메가비엠씨 골프장 사업양수 계약 체결일 입니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

아. 그밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용

최근 5사업연도중 발생한 주요사항은 다음과 같습니다.

(1) 메가스터디(주)

(2) 메가엠디(주)

3. 자본금 변동사항

 당사는 2000년 7월 12일 설립이래 수차의 유ㆍ무상증자를 실시하였으며 2015년 4월 1일 인적분할과, 2018년 6월 19일 무상증자를 거쳐 본 보고서 작성기준일 현재 총 발행주식수는 11,920,959주, 자본금은 5,960백만원 입니다.

(1) 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(1) 자기주식 취득 및 처분 내역

※작성기준일 (2024.12.31) 현재 보유수량 : 513,957주

(2) 자기주식 취득 및 처분 현황

<주1> 상기 취득은 체결일 기준
<주2> 상기 기타취득은 인적분할로 인한 단주 취득

다. 다양한 종류의 주식
- 해당사항 없음

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

나. 사업목적 현황

주1) 사업목적 1~23은 분할전 메가스터디(주)의 정관 사항으로 당사는 현재 3, 8, 12
       13, 24 항목 등을 영위하고 있음
주2) 2015년 당사는 25~27의 사업을 영위할 목적으로 정관상 사업목적에 추가
       하였으나 현재까지 사업을 추진한 이력은 없음

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 현재 본사 및 10개 종속회사를 통해 ■ 투자 및 기타사업 ■ 교육사업 ■ 출판사업 ■ 급식사업 ■ 레저사업(골프장 운영)을 영위하고 있습니다. 지배회사인 메가스터디(주)에서 투자 및 기타사업부문과 출판사업부문, 급식사업부문을 운영하고, 종속회사 메가엠디㈜와 그 자회사가 교육사업부문, 종속회사 ㈜메가비엠씨와 그 자회사를 통해 레저사업부문으로 골프장을 운영하고 있습니다.
 
 ■ 투자 및 기타사업부문은 메가스터디 그룹 전 계열회사의 브랜드 관리와 경영자문 및 관리 서비스를 제공하고 있으며,  벤처투자, 미래 신성장형 펀드투자, 임대사업 및 건물관리업 등의 사업을 영위하고 있습니다.
 
 ■ 교육사업부문은 법학전문대학원, 변호사시험, 변리사시험, 부동산 자격증 준비생 등을 대상으로  온ㆍ오프라인 교육서비스를 제공하는 일반 성인 대상의 교육서비스 사업입니다.
 
 ■ 출판사업부문은 중ㆍ고등참고서, 유초등학습서, 단행본 등 다양한 영역의 서적을 출간하고 있으며, 디자인ㆍ인쇄 제작서비스(Design & Editorial Service)도 제공하고 있습니다.
 
■ 급식사업부문은 오프라인 학원과 구내식당에서 수강생 및 직장인 등을 대상으로 단체급식 서비스를 제공하고 있습니다.

 ■ 레저사업부문은 경상남도 김해와 경기도 안성에 위치한 포웰컨트리클럽의 이용객을 대상으로 골프장 이용 서비스 및 식음료 서비스를 제공하고 있습니다.

 당사의 사업부문별 주요 사업의 내용 및 매출에 관한 사항은 다음과 같습니다.
 

<주요 사업부문의 내용>

<주요 사업부문의 매출에 관한 사항>                                      

가. 투자 및 기타사업 부문
투자 및 기타사업부문에서는 투자사업과 임대사업을 영위하고 있습니다. 투자조합출자, 벤처 및 미래펀드 등에 투자하고 있으며, 유가증권 상품 등(주식, 펀드, 채권)에 직접 투자하여 수익을 창출하고 있습니다. 임대사업은 당사가 보유한 부동산 임대를 통해 수익을 창출하고 있으며, 또한 자회사인 (주)메가비엠씨를 통하여 보유 부동산의 유지 관리 서비스를 제공하고 있습니다. 이외에, 메가스터디그룹 자회사 및 계열회사의 브랜드 관리, 경영자문 및 지원 등을 기반으로 하는 수익이 있습니다.

 나. 교육사업부문
 당사의 교육사업부문은 자회사인 메가엠디(주)와 그 종속회사인 메가랜드(주)를 통해 대학생 및 일반성인 대상의 교육 사업을 영위하고 있습니다. 온라인 및 학원 강의 브랜드인 '메가로스쿨, 메가로이어스, 메가변리사, 메가랜드' 등을 기반으로 창출하는 수강생의 온라인 및 학원 강의 수강료가 주요 수익입니다.

다. 출판사업부문
 당사의 출판사업부문은 학습서, 참고서, 유아동 서적 및 단행본을 출판하고 있으며 출판사업의 브랜드는 '메가스터디북스', '땡스 B' 2개입니다. 당사는 출판서적의 판매 외에도 다양한 도서 및 교재의 디자인, 인쇄 및 제작을 대행하는 DES (Design & Editorial Service)사업을 통해 수익을 창출하고 있습니다.

 라. 급식사업부문
당사는 메가스터디그룹내 자회사 및 계열회사가 운영하는 학원에 '메가푸드' 브랜드로 단체급식을 제공하고 있습니다. 급식사업은 학원 등 교육기관 급식분야에서 특화된 전문성과 강점을 키워 왔으며, 이를 통해 수익을 창출하고 있습니다.

 마. 레저사업부문
당사의 레저사업부문은 자회사인 (주)메가비엠씨가 보유한 포웰CC 김해와 (주)메가비엠씨의 자회사인 엠에스레저(주)가 운영권을 가지고 있는 포웰CC 안성을 통해 골프장 운영사업을 영위하고 있습니다. 경상남도 김해에 위치한 포웰CC 김해는 31만평 규모의 대지에 총 2개의 코스(힐코스, 스카이코스) , 18개 홀로 이루어져 있습니다. 경기도 안성에 위치한 포웰CC 안성은 36만평 규모의 대지에 총 2개의 코스(오크힐 코스, 버치힐 코스),  18개 홀로 이루어져 있습니다. 골프장 이용객을 대상으로 하는 골프장 이용 서비스 및 카트 등의 대여서비스를 주요 수익 기반으로 하며, 식음료 서비스 등을 통한 수익도 창출 하고 있습니다.

 당사의 사업 내용에 대한 상세한 사항은 "Ⅱ 사업의 내용 7. 기타 참고사항" 을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

 당사의 사업부문은 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업으로 구분되어  있으며, 각 사업부별  매출 현황 및 주요상표는 다음과 같습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

 당사의 사업특성상 투자 및 기타사업은 주요 제품의 가격변동추이를 산출하기 어려워 기재를 생략합니다. 교육사업, 출판사업 및 급식사업의 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 사업부문별 원재료 현황

(1) 투자 및 기타사업
 투자 및 기타사업은 투자 서비스업 및 부동산 임대 서비스업으로 원재료를 산출하기 어려워 기재를 생략합니다.

(2) 교육사업
 당사가 영위하고 있는 교육사업은 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 판매하는 구조입니다. 따라서, 우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 제작한 양질의 컨텐츠와 교재, 안정적인 서버 환경과 오프라인 학원 인프라 등이 주요한 품질 결정 요소입니다. 강의료 등의 원재료 가격은 영업기밀로 기재를 생략합니다.  

(3) 출판사업
 출판사업의 주요 원재료는 용지입니다. 도서의 종류와 용도에 따라 다양한 사이즈 및 두께의 용지를 사용하고 있으며, 이로 인해 용지 구입가격의 추이를 비교하기 힘듭니다. 또한 출판물의 인쇄는 외주로 진행하고 있으며, 외주단가는 영업기밀로 기재를 생략합니다.

(4) 급식사업
 급식사업의 주요 원재료는 쌀, 김치, 우육, 돈육 등의 식재료이며, 식단 구성, 환경 및 기후변화에 따른 농식품 가격 변동 등의 요인으로 가격 추이를 비교 분석하기 어렵습니다. 또한 당사가 구입하는 모든 식재료에 대한 원재료 단가는 영업기밀로 기재를 생략합니다.

(5) 레저사업
 레저사업은 골프장 운영업으로 원재료를 산출하기 어려워 기재를 생략합니다.

나. 사업부문별 생산설비

 당사의 사업분야는 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업, 레저사업 등 '생산능력, 생산실적 및 가동률'을 산출할 수 없는 산업이므로 생산설비 관련 사항이 없습니다.

 당사의 사업부문별 토지, 건물, 시설장치 및 기계 현황은 아래와 같습니다.

[자산항목 : 토지]

[자산항목 : 건물]

[자산항목 : 시설장치/기계]

4. 매출 및 수주상황

가. 사업부문별 매출현황

나. 판매방법 및 조건
 
 온라인강의의 경우 홈페이지를 통한 수강신청을 통해 판매가 이루어지며, 이 과정에서 교재 판매도 이루어집니다. 학원강의의 경우는 홈페이지 및 학원 접수를 통하여 강의 판매가 이루어집니다.

 온라인강의는 학습부문별로 수강생의 특성에 따라 개별 단과를 중심으로 판매되거나, 기간제 등의 형태로 판매됩니다. 학원강의의 경우도 단과반과 종합반의 형태로 판매되어 시장과 연령에 최적화된 서비스를 제공합니다.
 
 도서 판매의 경우 메가스터디(주)의 출판브랜드 '메가스터디북스', '땡스 B'로 출간하는 도서들은 학교, 학원, 온라인 및 오프라인서점 등을 통해 유통, 판매하고 있습니다. 그 외 메가엠디, 메가랜드 등의 강의교재는 주로 학원과 인터넷 강의사이트를 통해 판매하고 있습니다.
 
 당사의 매출 유형별 판매경로 및 매출액은 다음과 같습니다.

다. 판매 전략
 
  □ 교육사업부문
당사의 온라인강의 판매는 인터넷 사이트를 통한 온라인 수강신청 및 교재신청을 통하여 결제가 이루어지며, 학원강의는 인터넷과 개별 학원 접수창구를 통하여 결제가 이루어 지고 있습니다. 당사는 매출의 활성화를 위해 지속적인 마케팅 활동을 수행하고 있으며, 고객지원부서를 별도로 두어 고객지원 활동이 원활히 이루어지도록 하고 있습니다.
 
 당사는 '입시설명회' 등을 진행하여 다양한 입시정보 및 학습 정보를 제공하고 당사의 브랜드 인지도를 높여, 자연스럽게 당사의 인터넷 사이트에 가입하도록 한 후 강의를 중심으로 한 유료 컨텐츠의 구매를 활성화하고 있습니다.
 
 학원강의의 경우 높은 인지도를 가진 당사의 온라인 브랜드를 기반으로 수험생의 등록을 활성화하고, 각 영역별 최고의 강사진을 구성하여 높은 학습성과를 바탕으로 재등록을 유지하고 있습니다.
 
  □ 출판사업부문
출판사업은 다양한 형태의 현장조사, 시장조사를 시행하여 고객의 니즈를 반영함과 동시에 컨텐츠 품질을 강화하는데 지속 투자함으로써, 제품의 질적 경쟁력을 확보하는 것을 판매전략의 기본으로 하고 있습니다.

 고등부 시장에서의 성공적인 교육사업 경험을 바탕으로 교육시장의 입체적인 조사를 통해 수준/유형별로 최적화된 도서를 만들고 있으며, 꾸준한 연구와 투자를 통한 양질의 제품 제공으로 브랜드 신뢰도를 높이고 있습니다. 참고서의 경우 유명 온라인 강사와의 협업을 통한 도서 제작도 늘어나고 있으며, 이는 판매의 선순환 구조로 이어져 당사가 시장점유율을 높여나갈 수 있는 근간이 되고 있습니다.

 또한, 전자책(e-book)으로의 제품영역 확대를 통한 신규 시장 개척으로 오프라인 도서 뿐만이 아닌 온/오프라인 시장 모두를 아우를 수 있는 제품 전략을 추진 중에 있습니다

□ 급식사업부문
급식사업은 타겟 고객에 맞는 메뉴구성, 안전한 원재료 구입 및 노후 식기 교체, 위생점검, 고객 설문조사를 통한 만족도 향상 등으로 판매확대에 힘쓰고 있습니다.

□ 레저사업부문
레저사업은 회원 및 비회원 기존 고객들을 대상으로 지속적인 재방문 유도와 골퍼들의 신규 유입을 위한 맞춤 마케팅을 통해 브랜드 로열티 구축에 힘쓰고 있습니다. 또한, 야간라운드 시행 등 가용 티오프 타임의 최대 활용과 체계적이고 합리적인 요금체계 구성을 통해 고객 만족도를 높이는 등 판매 확대에 힘쓰고 있습니다.

라. 수주상황
 당사는 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업, 급식사업 및 레저사업을 영위하는 산업의 특성상 수주기반 사업구조가 아니므로 기재를 생략합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 체계

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

나. 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 투자자산에서 발생합니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

① 매출채권
 연결실체는 신규 거래처와 계약시 보증금 및 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래 상대방 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다.

② 투자자산
 중소기업은행 등의 금융기관에 현금성 자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다.  당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 영업부문의 고객 특성의 영향을 받으며,당기말과 전기말 현재 매출채권의 각 영업부문별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

채무불이행률은 매출채권이 연체에서 제각이 되기까지의 가능성을 기초로 한 'Roll Rate' 방법을 사용하여 계산되고 있습니다. 'Roll Rate'는 공통적인 신용 위험 특성에근거한 Segment별 익스포저에 대해 별도로 산출되었습니다.

당기말 현재 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 익스포저에 대한 정보는 다음과 같습니다.

보고기간 말 이후 회수된 금액은 손실충당금에서 제외하였습니다.

다. 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

 당기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

상기 만기분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

라. 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험
 연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있지 않기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 당기말 현재 환율변동에 따른 금융자산 및 부채의 가치 변동 위험은 없습니다.

② 이자율위험

당기말 현재 연결실체는 이자율 변동 위험에 노출된 차입금이 존재하지 않으며, 금융자산 중 연결실체가 보유한 채무상품은 전액 상각후원가로 평가하는 고정금리 채무 상품으로 시장 이자율 변동으로 인한 이자수익 및 평가손익의 변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

마. 자본관리
 연결실체의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고 있으며, 자본관리의 일환으로 안정적인 배당을 시행하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 자본관리를 위해 모니터링하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

바. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 영업과 관련하여 보유한 파생상품 및 풋백옵션 등은 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약

- 해당사항 없습니다.

나. 연구개발활동

 당사의 사업 분야인 투자 및 기타사업, 교육사업, 출판사업 및 급식사업은 연구개발이 필요한 산업과는 달리 회사가 보유한 사업의 경험, 다양하게 축적된 노하우, 독보적인 사업운영 능력이 필수적 요소입니다. 또한 당사의 자회사인 메가엠디(주)를 통한 교육사업은 우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 한 양질의 컨텐츠를 기획, 제작하여 교재와 함께 일반성인 등을 대상으로 교육서비스를 공급한다는 측면에서, 우수한 개별 강사 및 교재, 안정적인 서버 환경과 오프라인 학원 인프라 등이 연구개발 활동을 대체할 수 있는 사업의 필수적인 요소라고 할 수 있습니다.

 당사는 상기와 같은 산업 및 사업의 특성상 연구개발 활동이 없으므로 기재 사항을 생략합니다.

7. 기타 참고사항

"Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요"에 대한 자세한 내용은 아래와 같습니다.

가. 투자 및 기타사업부문

① 벤처투자사업
<산업의 특성>
 벤처투자사업은 기술력은 우수하지만 자본과 경영여건은 취약한 기업설립 초기 단계의 중소벤처기업을 발굴하여 자금과 경영서비스를 제공함으로써 피투자기업을 육성한 후 투자금을 회수하는 사업입니다.

 은행과 같은 자금 대출 방식이 아닌, 기술력과 성장잠재력을 평가하여 지분을 투자하는 방식이 대표적인 투자형태이며, 벤처기업의 혁신을 이끄는 중요한 기능을 수행합니다.

<국내외 시장여건 등>
 국내 중소 벤처기업에 대한 투자업무는 여신전문금융업법상의 신기술사업금융업자와 중소기업창업지원법상의 벤처투자회사(구 중소기업창업투자회사)로 이원화 되어 있습니다.

 벤처기업의 사업성과가 가시화되면서 대기업 및 중견기업의 기업형벤처투자회사(Corporate Venture Capital, CVC) 설립이 증가하고 있으며, 정부의 벤처기업에 대한 적극적 육성의지 등으로 벤처투자회사 등록요건이 완화되는 추세입니다. 이에 따라 벤처투자 시장 진입 및 퇴출이 왕성하게 이루어져, 2024년말 기준 249개의 벤처투자회사, 약 508,429억원의 펀드 금액이 운영중에 있습니다.

② 임대사업

<산업의 특성>

부동산임대업은 주택, 오피스텔, 토지 등의 다양한 부동산 임대를 통해 수익을 창출하는 사업입니다. 부동산 임대 사업은 크게 주거용건물임대업, 비주거용건물임대업, 기타부동산입대업으로 분류할 수 있으며, 당사가 영위하고 있는 비주거용건물임대업사업은 대도시의 오피스빌딩 안전자산을 선호하는 외국계 및 기관투자자, 대형법인이 주된 사업자로 운영되고 있으며, 지식산업센터도 최근 민간자본 유입과 함께 시설의 첨단화, 고급화, 대형화가 이루어지면서 오피스 빌딩과 유사한 형태로 발전하고 있습니다.

<국내외 시장여건 등>
한국부동산원에서 발표한 2024년 연간 상업용 부동산 임대동향조사 결과를 살펴보면, 상업용부동산의 2024년 연간 투자수익률은 연 3.5%~6.3%대로 나타났습니다. 오피스는 서울ㆍ경기 주요 업무지구를 중심으로 수요가 집중되면서 임대가격지수가 전년대비 3.22% 상승했고, 투자수익률은 6.32% 상승한 반면, 상가는 경기침체에 따른 소비위축 심화와 부동산 시장 침체의 영향으로 임대가격지수가 전년대비 중대형 상가 0.16%, 소규모 상가 0.5%, 집합상가 0.44% 하락하였으나, 투자수익률은 중대형 상가 4.13%, 소규모 상가 3.54%, 집합상가 5.3% 상승하였습니다.

나. 교육사업부문

<산업의 특성>
 교육시장은 크게 초ㆍ중ㆍ고 학생들을 대상으로 교과과정 학습 및 대학입시 준비 서비스를 제공하는 일반 사교육 시장과, 대학교 진학 이후 산업 기술, 대학 편입, 자격증, 어학 등 성인을 대상으로 하는 성인교육시장으로 구분할 수 있습니다.
 
 우리나라는 경제발전과 더불어 사회가 점차 전문화, 다양화, 고령화되어 가고 있으며, 교육시장 역시 이러한 사회적 변화의 영향으로 대학입시 위주의 중ㆍ고등부 시장에서 점차 일반 성인들을 대상으로 시장이 확장되고 있습니다. 특히, 전문가 양성 수험시장은 기업형 대형 학원을 중심으로 온ㆍ오프라인 서비스를 동시에 제공하는 형태로 운영되고 있습니다.
 
 <산업의 성장성>
 일반 성인교육시장의 경우, 사회적 변화에 따라 광범위한 영역에서 다양한 시장이 형성되고 있습니다. 1990년대 후반 IMF 위기 이후 기업 고용 환경의 변화로 인해 안정적 직업 확보를 위한 전문직 관련 시장과 취업 및 재취업 관련 시장이 성장하고 있습니다.
 
 고용시장과 취업 여건의 악화에 따라 대학생들을 중심으로 전문직에 대한 선호도가 증가하는 양상이 나타나고 있습니다. 특히 2008년 법학전문대학원 진학을 위한 법학적성시험(LEET), 2010년 약학대학의 진학을 위한 약학대학입문자격시험(PEET), 2012년 변호사 시험 등의 도입이 시장성장에 크게 기여하였습니다.

4차산업혁명, 저출산에 따른 학령인구 감소, 고령화 등에 따라 직업의 생성과 소멸이빨라져 성인학습자의 평생교육 수요는 지속적으로 증가할 전망입니다.

<경기변동과 계절성>

당사가 제공하는 교육 서비스의 대부분이 입시시험이므로 시험일을 전후로 하여 성수기와 비수기가 존재합니다. 그러나 각각의 해당 시험이 1월, 7월, 8월, 10월 등 시기가 다르고, 교육과정의 기간 확대 및 시험일 이후의 다양한 서비스 제공을 통해 매출의 변동성을 최소화하고 있습니다. 또한 당사는 평생교육, 자습형 기숙사 등 신규진출 시장의 사업확장을 통해 매출의 계절적 변동성을 낮추기 위한 노력을 지속적으로 하고 있습니다.

<국내외 시장여건 등>

고학력화와 고등교육의 팽창은 경제성장에 있어 긍정적인 역할을 하였지만 청년 실업 양산 등 부정적인 결과를 초래하기도 하였습니다. 대기업, 공공기관 등 일자리의 감소에도 불구하고 대졸자의 쏠림 현상에 의한 일자리 미스매치, 청년층 인구가 감소하는 가운데 증가하고 있는 청년실업은 노동공급 측면에서 문제가 되고 있습니다.
 
 또한, 대졸 이상의 취업률이 지속적으로 하락함에 따라 취업난으로 인해 평생직장에 대한 개념이 사라지고, 점차 직업에 대한 재교육 및 전문직과 안정적인 직장에 대한 선호도가 새로운 직업에 대한 수요의 증가를 견인하였으며 성인교육시장은 이에 맞추어 성장하였습니다.
 
 상기의 성인교육시장에서 의사, 치의사, 약사, 변호사 등으로 진출할 수 있는 의학/법학전문대학원 제도 및 약학대학 제도가 시장 성장에 크게 기여하였으며, 전문직의 수요 증가와 더불어 인터넷과 IT기술의 발전으로 온라인 동영상 강의 시장의 수요가 커짐에 따라 성인교육시장도 동반 성장할 수 있었습니다. 현재의 경제지표 등을 감안했을 때, 청년들의 취업난은 한동안 계속될 것으로 전망됩니다. 이러한 지속적인 취업난이 성인교육시장의 지속적인 성장을 견인할 것으로 전망됩니다.
 
 약학대학입문자격시험(PEET)이 2023년 폐지되어, 해당 교육 시장은 사라졌습니다.

 공인중개사는 부동산 관련 모든 업무를 수행할 수 있는 자격증 입니다. 공인중개사 사무소 개설을 통한 중개알선 업무 외에도 중개컨설팅, 자산관리, 경ㆍ공매 입찰 대행 등으로 고소득 창출이 가능합니다. 또한 부동산 관련 기업, 은행, 국가기관의 취업등 다양한 진로와 폭넓은 직업시장이 존재하므로 공인중개사 산업의 성장 가능성은 높을 것으로 판단되지만, 부동산 경기침체에 따른 침체 가능성도 공존하고 있습니다.
 
공인중개사 시험은 1차 시험 접수인원 기준 2021년 24.8만 명, 2022년 23.9만명, 23년 18만명, 24년 13만명으로 2022년 부터 경기침체의 영향을 받아 소폭 감소세를 보이고 있습니다. 이에 따라 2차 시험 응시인원도 소폭 감소했습니다.

■ 최근 3개년 공인중개사 응시 현황 (2차 시험 기준)

(출처:산업인력공단)

원격평생교육 사업의 경우 약 14만명의 학습자가 있으며 사회복지사 및 보육교사, 한국어교원, 평생교육사 등 다양한 자격증 취득 수요가 존재합니다. 최근 청년 취업준비생의 선호도가 높아진 만큼 시장의 확대와 성장이 기대되고 있습니다.

고령화 사회 진입에 따른 노인 인구 증가, 사회 약자 계층에 대한 복지의 중요성이 대두됨에 따라 사회복지사의 수요가 증가하고 있는 추세입니다. 국공립 어린이집 확충과 처우개선에 대한 국가차원의 적극적인 움직임, 저출산 문제를 개선하기 위한 국민적 관심의 증가로 인하여 보육교사의 중요성 또한 높아지고 있습니다. 다문화 가정의 증가와 한류확산에 따른 한국어 학습자수 증가 등으로 인하여 한국어교원의 활동 영역이 넓어지고 있는 추세입니다.
 
 유아에서 노년까지 생애 전반적인 주기에 걸쳐 다양한 교육이 필요해짐에 따라 교육과정을 기획ㆍ진행ㆍ평가할 수 있는 전문인력에 대한 수요가 증가하고 있으며, 관련 교육시설이 꾸준히 증가함에 따라 평생교육사의 성장 가능성은 높을 것으로 판단하고 있습니다.

■ 최근 5개년 학점은행제 학습자등록 현황                                          (단위 : 명)

(출처:국가평생교육원 학점은행제)

다. 출판사업부문

<산업의 특성 등>

한국콘텐츠진흥원에 따르면, 출판이란 단행본, 잡지, 교과서 등 내용을 담은 출판물을 펴내 복제하고 배포하는 행위로서 출판물을 기획해서 편집하고 제작(생산, 복제)하여 마케팅(유통)을 거쳐 독자에게 전달하는 활동을 의미합니다. 이때 제작 과정과 상품 형태는 과거에는 종이에 인쇄된 콘텐츠로서 개념화되었으나, 정보통신기술 발달과 매체의 다양화에 따라 인쇄 뿐 아니라 디지털출판을 포괄하는 것으로 점차 그 의미가 확대되었습니다. 또한 멀티미디어형 출판, 장르간 융복합화에 의해 출판과 음악, 출판과 영상물 등 기존의 많은 구분들이 점차 희미해질 것으로 예측하고 있습니다.

최근 출판시장에서 베스트셀러를 만들기 위한 자본력과 조직, 유통망을 갖춘 출판사가 치밀한 시장 조사를 통해 기획하고, 저자를 발굴하여 뛰어난 편집기술과 디자인감각을 이용해 책을 만든 뒤 대대적인 판촉 활동을 펼쳐 베스트셀러가 만들어지는 사례가 늘어나고 있습니다.

출판은 발간 목적에 따라 영ㆍ유아 교육, 초ㆍ중ㆍ고 교육(교과서, 참고서 등), 문학ㆍ인문ㆍ예술ㆍ대중문화ㆍ실용ㆍ사회과학ㆍ과학기술 분야 출판(단행본 외) 등으로 분류할 수 있으며, 이 중 당사는 초ㆍ중ㆍ고 학습 관련 출판사업과 함께 단행본 출간 등으로 영역을 확대하고 있습니다.

초ㆍ중ㆍ고 학습 출판시장은 교재와 수험서가 주요 상품이며 고등교재 시장은 입시정책의 변화에 영향을 받고 있습니다. 2010년 교육과학기술부의 EBS교재의 수능시험 연계방침 발표 이후 고등학교 교재시장에서 EBS의 점유율이 급격히 증가하였습니다. 학습교재는 학생들이 학교 수업 또는 참고용으로 사용하며, 필수적으로 구입하는 부교재로 경기에 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다.

단행본은 단독으로 간행되는 서적을 말하며 소자본으로 짧은 기간 내에 출판할 수 있는 장점을 가지고 있어 출판기획에서 편집, 제작, 유통, 광고의 진행 과정상 다양한 분야별 특성을 지닌 내용과 성격의 출판이 가능합니다.

<경기변동과 계절성>

참고서와 수험서 등은 학생들의 학교수업에 필요한 참고용 도서로 교육 분야의 필수재라고 할 수 있어 경기변동에 따른 시장 영향이 적으며 또한, 정부의 정책이 바뀌더라도 영향을 크게 받지 않는 분야입니다.

당사가 주력하고 있는 초ㆍ중고 학습참고서의 경우, 가격대가 10,000원에서 18,000원 전후로 경기하락 시에도 지출감소가 상대적으로 덜해 단행본 사업 대비 경기민감도가 낮은 편입니다. 다만, 학기 초에 더 많은 구매가 이루어지므로 계절적인 변동사항이 있습니다. 또한, 참고서 시장은 국내 인구감소 추이에 따라 타겟고객층인 초ㆍ중고 학생들의 총 인구가 줄어들면서, 당분간은 시장규모의 축소가 우려되고 있습니다.

단행본의 경우 경기변동과 사회문화적 트렌드에 따라 분야별 변동성이 존재할 수 있습니다. 해당 트렌드를 선도하거나 재빠르게 따라잡아 변동성을 줄이는 것이 필요한 분야입니다.

<국내외 시장여건 등>

한국출판문화산업진흥원에서 2024년 발간한 출판산업실태조사에 따르면 교과서 및 학습참고서 시장은 연간 약 9,563억원 규모로 추정하고 있습니다.

 동 기관의 조사 분석 보고서에 따르면 코로나19를 겪으면서 비대면에 따른 도서 환경 변화, 전자책과 오디오북 이용률 증가, 온라인과 모바일 서점의 이용률이 증가하고 랜선 북클럽이 활성화되는 등 국내 출판 생태계에 다양한 변화가 나타났습니다. 또한, 2023년 문화체육관광부의 국민독서 실태조사에 따르면, 성인들의 전체 독서율이 2021년 46.9%에서 2023년 41.6% 로 5.3% 감소하였고, 이 중 종이책 독서율은 21년 40.7%에서 2023년 32.3%로 감소, 전자책 독서율은 2021년 19.0%에서 2023년 19.4%로 소폭 증가하는 등 전반적인 독서율의 감소와 종이책 외의 매체 (전자책, 오디오북 등)를 이용하는 독자가 늘어나면서 오프라인 서점의 경영난 심화로 이어지고 있습니다.

코로나19 영향에서 시작된 각 산업의 디지털 트랜스포메이션은 출판 및 미디어 컨텐츠의 시장에까지 큰 영향을 끼치며 전체적인 출판 시장의 온라인으로의 전환과 디지털 콘텐츠의 성장, IP 산업의 발전, 디지털 트랜스포메이션 가속화에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

단행본은 소규모 자본으로도 사업이 가능해 진입장벽이 거의 없으며 다수의 중소기업이 시장에 진출하고 있으나, 판매기반을 확보한 일부 업체만 성공적으로 사업을 영위하고 있어 시장의 진입과 퇴출이 빈번하게 일어나고 있습니다.

(라) 급식사업부문
<산업의 특성 등>

단체급식은 학원, 학교, 병원, 관공서, 기업 등의 고객에게 대량의 식사를 정기적으로제공하는 사업으로, 위생관리능력과 식재료 조달 프로세스, 맛과 영양관리 역량이 중요한 산업입니다. 초기 단체급식은 대부분이 직원 복리후생차원의 비영리 직영급식이었으나, 외환위기 이후 위탁급식의 효율성이 부각되면서 직영급식에서 위탁급식으로 전환이 가속화되어 급식산업의 시장규모가 확대되었습니다.

<국내외 시장여건 등>

급식산업은 2000년대 이후에 학교ㆍ산업체ㆍ오피스ㆍ공공기관 등의 수요가 확대되면서 성장해 왔습니다. 하지만, 현재의 급식산업은 도입기, 발전기, 성숙기를 지나 포화기에 접어들어 성장세가 꺾여 정체되고 있으며, 편의점 도시락, 간편식 시장이 커지면서 급식 시장에 위협요인이 되고 있습니다

지난 몇년간 코로나19 장기화 및 조리인력 대거 이탈로 단체급식 시장은 잠시 주춤하는 모양새였으나 최근들어 식재료비, 인건비 등의 급격한 원가상승 이슈로 구내식당을 중심으로 한 일부 단체급식 시장이 다시 활성화되고 있는 추세입니다.

이로 인해 매출규모, 시설 투자, 유통 시스템, 자금력 등을 고루 갖춘 대기업들의 경쟁이 다시 심화되고 있는 추세이며, 급식업체들은 각자의 차별화된 서비스로 고객 유치를 위해 주력하고 있습니다.

<시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 등>

경쟁이 심화된 급식시장에서 각 급식업체들은 차별화된 컨텐츠로 고객을 유치하기 위해 노력하고 있습니다. 급식사업의 주요 경쟁력은 고객들에게 즐거움을 제공하는 식당 시설투자, 고객의 건강을 최우선으로 생각하는 식품안전, 그리고 조리사, 영양사 등 전문인력의 운영능력 등입니다.

<영업의 개황>

당사는 메가스터디 직영학원 재원생들에게 안전하고 맛있는 급식을 제공하기 위해  2010년 10월 자회사인 메가푸드앤서비스(주)를 설립하여 급식사업에 진출하였습니다. 2020년 3월에는 경영효율성 증대 및 사업경쟁력 강화를 목적으로 급식사업 자회사인 메가푸드앤서비스(주)를 당사가 흡수합병하였습니다.

당사의 급식사업은 메가스터디 그룹내 계열사가 운영하는 학원의 단체급식이 주요 매출원으로 학원의 수강생 모집 실적 등에 따라 매출 변화가 나타날 수 있습니다.

당사는 다년간의 경험축적을 통해 학원 등 교육기관 급식에서 전문성과 강점을 키워 왔으며, 고객 맞춤 신메뉴 개발, 안전한 식재료 구입과 철저한 위생관리, 다양한 고객 이벤트 등으로 차별화된 서비스를 구현해 가고 있습니다.

(마) 레저사업부문

<산업의 특성 등>

현재 당사가 영위하고 있는 레저사업은 골프장 운영업이며, 18홀의 회원제 골프장인 김해 포웰CC와 18홀의 대중형 골프장인 안성 포웰CC를 운영하고 있습니다. 골프산업은 규모나 운영에서 타 스포츠 산업들과는 달리, 레저/스포츠/건축/환경/서비스/마케팅 등이 복합적으로 연계되어 있는 특성을 가지는 산업으로 국가 경제에 많은 기여를 하고 있습니다.

 타 레저스포츠 시설에 비해 많은 부지와 부대시설의 활용을 필요로 하므로, 부지의 효용가치를 높일 수 있는 시설 관리와 원활한 라운드 운영을 위한 인력자원의 효율적인 활용이 중요합니다. 따라서 서비스 인력의 질적 수준이 경쟁력 유지의 필수적인 요건 중 하나인 산업입니다.

<국내외 시장여건 등>
 국내 골프산업은 코로나19 팬데믹을 계기로 급성장 했습니다. 이는 해외여행이 제한되고 실내모임이 금지된 상황에서, 야외에서 즐기는 레저스포츠(골프 등)가 여가활동의 대안이 되었기 때문입니다. 특히, 골프는 자연경관을 감상하며 편안하고 안전하게 남녀노소의 구분없이 즐길 수 있는 스포츠이기 때문에 팬데믹 기간동안 골프인구의 신규 유입이 늘어났었습니다.

문화체육관광부가 발간한 "2023년 기준 스포츠산업조사 결과보고서"에 따르면 국내 골프장 운영업의 시장규모는 약 5.9조원입니다. 코로나 팬데믹 특수로 성장했던 국내 골프시장이 2022년 최대치(6.3조원)를 기록한 이후 팬데믹 특수 해소로 인한 골프 인구 감소와 해외 골프여행 증가 등의 영향으로 인해 점차 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 대한골프협회에서 2024년 9월 발표한 "2023 한국골프지표 조사"에 따르면 2023년 골프 활동 참가자는 624만명으로 추정되며, 골프시설 평균 이용횟수는 골프장 6.8회, 골프연습장 18.1회, 실내스크린 14.5회로 월 평균 지출비용은 골프장 45.8만원, 골프연습장 22.9만원, 실내스크린 17.6만원 입니다.

또한, 한국 골프장경영협회가 6홀 이상 522개 골프장 (10,351홀, 18홀 환산 575개)의 2023년 이용객을 조사한 결과, 회원제 골프장 152개소를 찾은 이용객은 1,550만여명, 비회원제 370개소를 찾은 이용객은 3,221만여명으로 총 4,772만여명이 골프장을 이용한 것으로 집계되어 비교적 탄탄한 시장규모를 유지하고 있습니다.

 <경쟁 현황>
 골프장은 고객들이 직접 내방하여 이용하는 레저 시설입니다. 따라서 골프장이 위치한 지역의 인근 고객들이 가장 많이 방문하며, 당사가 운영하고 있는 포웰CC 김해는 김해 및 부산/경남권, 포웰CC 안성은 수도권 및 경기도 골프인구들이 주 고객입니다. 이러한 지역적 경쟁특성으로 인해, 인근 지역에 있는 골프장들이 당사와 경쟁하는 기업들 입니다.

 한국골프장경영협회에 의하면, 2025년 1월 1일 기준으로 국내 골프장 중 회원제 골프장은 153개소, 비회원제(대중형 포함) 골프장은 372개소 입니다. 회원제 골프장은 지난해보다 1개소, 비회원제(대중형 포함) 골프장은 2개소 증가했습니다.

당사의 김해 포웰CC가 영업활동을 벌이는 김해 및 부산/경남권에서 운영중인 골프장의 개수는 회원제 12개소, 비회원제 19개소(9홀 골프장 제외) 이며, 이중 당사가 운영하는 포웰CC는 힐코스, 스카이코스 총 2개 코스 18홀로 이루어진 회원제 골프장 입니다.

주요 회원제 골프장의 경쟁사 현황은 아래와 같습니다.

당사의 안성 포웰CC가 영업활동을 벌이는 경기도 및 수도권에서 운영중인 골프장의 개수는 총 168개소 (회원제 70개소, 비회원제 98개소) 이며, 이중 당사가 운영하는 안성 포웰CC는 비회원제-대중형 골프장으로 오크힐, 버치힐 2개 코스 18홀로 이루어져 있습니다.

 전국의 비회원제 골프장 및 이용객 현황은 아래와 같습니다.

바. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

(1) 회사의 상표, 고객관리 정책
 당사는 메가스터디브랜드의 소유권자로서 브랜드의 가치제고 및 상표출원, 등록, 유지 활동을 종합적으로 수행해나가고 있으며 2017년 1월 1일 부터 메가스터디를 사용하는 계열회사와 상호간에 브랜드 사용계약을 체결하여 사용상의 권리와 의무를 명확히하고 브랜드 사용료를 수취하고 있습니다.

(2) 지적재산권 보유현황
 당사 온라인강의의 높은 브랜드 인지도는 학원강의와 교재판매 등 컨텐츠의 제공 경로를 통한 사업영역 확장을 위한 주요한 요인입니다.

당사의 브랜드로 사용되는 상표 및 서비스표의 주요한 내역은 다음과 같습니다.

(3) 법률, 규정 등에 의한 규제사항
 당사의 교육사업 중 온라인교육서비스의 제공 및 오프라인 학원과 관련하여는 '평생교육법' 및 '학원의 설립 ·운영 및 과외교습에 관한 법률'에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

 또한 당사는 회원 등의 정보수집과 관련하여 인터넷상에서 주민번호 수집을 금지하는 '정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률'과 '개인정보보호법'의 적용을 받습니다.

 출판사업은 출판에 관한 사항 및 출판문화산업의 지원, 육성과 간행물의 심의 및 건전한 유통질서의 확립을 위해 제정된 출판문화산업진흥법에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

급식사업은 식품으로 인하여 생기는 위생상의 위해를 방지하고 식품영양의 질적 향상을 도모하며 식품에 관한 올바른 정보를 제공하여 국민보건의 증진에 이바지함을 목적으로 제정된 '식품위생법'에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

 레저사업은 골프장운영업으로 체육시설의 설치 및 이용을 장려하고 체육시설업을 건전하게 발전시켜 국민의 건강증진과 여가선용에 이바지하기 위해 제정된 『체육시설의 설치 ·이용에 관한 법률』 및 동 법률 시행령 및 시행규칙에 에 따라 사업을 영위하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

나. 요약별도재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상회사의 개요
(1) 지배기업의 개요
메가스터디 주식회사(이하 "지배기업")는 교육사업 등을 영위할 목적으로 2000년 7월 12일에 설립되었으며, 2004년 12월 21일자로 한국거래소가 개설한 코스닥시장에주식을 상장하였습니다. 2024년 12월 31일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 지배기업과 지배기업의 종속기업(이하 "연결실체"), 연결실체의 관계기업 및 공동기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다.

한편, 지배기업은 2015년 4월 1일을 분할기일로 하여 교육용역사업부문을 인적분할 하였으며, 2015년 7월 31일 및 2020년 3월 31일을 각각 합병기일로 하여 메가북스  (주)와 메가푸드앤서비스(주)를 흡수합병하였습니다. 본점 소재지는 서울특별시 서초구 효령로 304 국제전자센터빌딩이며, 지배기업은 설립 이후 수차례 증자를 통해 당기말 현재 자본금은 5,960백만원입니다.

당기말과 전기말 현재 지배기업 주주의 구성은 다음과 같습니다.

(2) 종속기업의 현황
당기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

(*1) 연결실체가 보유한 의결권의 상대적 규모와 타 주주의 의결권 분산 정도를 고려한 결과 연결실체가 지배력을 보유하고 있는 것으로 판단하였습니다.
(*2) 지배기업과 종속기업 땡스벤처스(주)가 유한책임조합원 및 업무집행조합원으로서 각각 95% 및 5%를 보유하고 있습니다.
(*3) 당기 중 균등유상증자에 참여하였습니다.
(*4) 메가엠디(주)의 종속기업으로 메가엠디(주)가 소유하고 있는 지분율입니다.
(*5) 당기 중 메가랜드(주)가 (주)배움터교육과 (주)수니를 흡수합병하였습니다.
(*6) (주)메가비엠씨의 종속기업으로 (주)메가비엠씨가 소유하고 있는 지분율입니다.
(*7) MEGASTUDY FOREVER JOINT STOCK COMPANY의 종속기업으로        MEGASTUDY FOREVER JOINT STOCK COMPANY가 소유하고 있는 지분율입니다.

(3) 당기말 및 전기말 현재 연결실체의 주요한 종속기업의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.
① 제 25(당) 기

② 제 24(전) 기

(4) 종속기업의 변동내역
당기 중 연결재무제표의 작성대상기업에 속한 종속기업의 변동내역은 다음과 같습니다.

(5) 당기와 전기 중 종속기업에 대한 비지배주주지분이 연결실체에게 중요한 각 종속기업의 요약 재무정보(내부거래 제거 전)은 아래와 같습니다.

(*) 해당 회사의 재무정보는 해당 회사의 종속기업을 포함하는 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

2. 연결재무제표 작성기준

연결실체는 주식회사등의외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다.

연결실체의 재무제표는 2025년 3월 13일자 이사회에서 승인되었고, 2025년 3월 28일 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

(1) 측정기준
연결실체의 연결재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.
ㆍ당기손익-공정가치로 측정되는 금융상품
ㆍ확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 순확정급여         부채(자산)
ㆍ기타장기종업원급여채무

(2) 기능통화와 표시통화

연결실체 내 개별기업의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 연결실체의 연결재무제표는 보고기업인 지배기업의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고되고 있습니다.

(3) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 경영진의 판단
연결재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.
ㆍ주석 1: 종속기업 - 사실상 지배력 보유 여부
ㆍ주석 4 (9): 리스기간 - 연장선택권의 행사가능성이 상당히 확실한지 여부
ㆍ주석 11: 관계기업및공동기업 - 피투자회사에 유의적인 영향력 보유 여부 혹은
공동지배력 보유 여부

② 가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다.

ㆍ주석 14: 손상검사 - 영업권을 포함한 현금창출단위의 회수가능성을 포함한 회수     가능액 추정의 주요 가정

ㆍ주석 24: 확정급여채무의 측정 - 주요 보험수리적 가정
ㆍ주석 37 (2): 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치 평가

③ 공정가치 측정
연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정이 요구되고 있습니다. 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

연결실체는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.
ㆍ수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격
ㆍ수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수
ㆍ수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.
ㆍ 주석 37: 금융상품

3. 회계정책의 변경

연결실체는 2024년 1월 1일을 최초적용일로 하여, 다른 기준서의 결과적인 개정사항을 포함하여 다음의 새로운 기준서 및 기준서의 개정사항을 적용하였습니다.
- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' : 부채의 유동성 분류 원칙 명확화
- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' : 가상자산 공시
- 기업회계기준서 제1116호 '리스' : 변동리스료 조건의 판매후리스에서 생기는 리스부채의 측정
- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'와 제1107호 '금융상품:공시' : 공급자 금융 약정(Supplier finance arrangements)의 공시
- 기업회계기준서 제1012호 '법인세' : Pillar 2 모범규칙(글로벌 최저한세) 관련 공시

연결실체는 기업회계기준서 개정에 따른 재무적 영향이 유의적이지 않다고 판단하고있습니다.

4. 중요한 회계정책
연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 3에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.
 
(1) 연결
① 비지배지분
비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫으로 측정하고 있습니다.
 

② 내부거래제거
연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다. 한편, 연결실체는 지분법피투자기업과의 거래에서 발생한 미실현이익 중 연결실체의 몫은 제거하고 있으며, 미실현손실은 자산손상의 증거가 없다면 미실현이익과 동일한 방식으로 제거하고 있습니다.

③ 동일지배하 사업결합
동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합은 취득한 자산과 인수한 부채를 최상위지배기업의 연결재무제표 상 장부금액으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 이전대가와 취득한 순자산 장부금액의 차액을 자본잉여금에서 가감하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산

연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로분류하고 있습니다.

(3) 재고자산

재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

(4) 비파생금융자산
① 인식 및 최초 측정
매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 연결실체가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.

② 분류 및 후속측정
ⅰ) 금융자산: 사업모형평가
연결실체는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 가장 잘 반영하기 때문에 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니다. 이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다.
 

연결실체의 사업모형은 다음과 같습니다.

ⅱ) 금융자산: 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가
계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 연결실체는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.
 

이를 평가할 때 연결실체는 다음을 고려합니다.
 - 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황
 - 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항
 - 중도상환특성과 만기연장특성
 - 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 연결실체의 청구권을 제한하는 계약조건(예: 비소구특징)

(5) 금융상품의 상계
금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다.

(6) 금융자산의 손상
① 금융상품과 계약자산

연결실체는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.
 - 상각후원가로 측정하는 금융자산
 
연결실체는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
 - 보고기간말에 신용이 위험이 낮다고 결정된 채무증권
 - 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금
 
매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.
 

연결실체는 금융자산의 신용위험은 연체일수가 30일을 초과하는 경우에 유의적으로증가한다고 가정합니다.

연결실체는 다음과 같은 경우 금융자산에 채무불이행이 발생했다고 고려합니다.
 - 채무자가 연결실체가 소구활동을 하지 않으면, 연결실체에게 신용의무를 완전하게 이행하지 않을 것 같은 경우
 - 금융자산의 연체일수가 365일을 초과한 경우
 
연결실체는 채무증권의 신용위험등급이 국제적으로 '투자등급'의 정의로 이해되는 수준인 경우 신용위험이 낮다고 간주합니다.

② 신용이 손상된 금융자산
매 보고기간말에, 연결실체는 상각후원가로 측정되는 금융자산의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.
 - 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움
 - 채무불이행이나 90일 이상 연체와 같은 계약 위반
 - 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입조건의 불가피한 완화
 - 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐
 - 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸
 

③ 연결재무상태표 상 신용손실충당금의 표시
상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다.
 
④ 제각
금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 연결실체는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 연결실체의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(7) 유형자산

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

후속지출은 해당 지출과 관련된 미래 경제적 효익이 연결실체로 유입될 가능성이 높은 경우에만 자본화하고 있습니다.
 

(8) 무형자산
무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

(9) 투자부동산
투자부동산은 취득시 발생한 거래원가를 포함하여 최초 인식시점에 원가로 측정하 며, 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다.

투자부동산 중 토지에 대해서는 감가상각을 하지 않으며, 토지를 제외한 투자부동산은 경제적 내용연수에 따라 40년을 적용하여 정액법으로 상각하고 있습니다.

(10) 리스

① 리스이용자
계약 내에 여러 리스요소나 리스와 비리스요소가 포함되어 있다면 계약의 개시일이나 변경유효일에 연결실체는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 각 리스요소에 배분합니다. 다만, 연결실체는 부동산 리스에 대하여 비리스요소를 분리하지 않는실무적 간편법을 적용하여 리스요소와 관련된 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.
 
리스부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 최초 측정합니다. 일반적으로 연결실체는 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.
 
연결실체는 다양한 외부 재무 정보에서 얻은 이자율에서 리스의 조건과 리스 자산의 특성을 반영하기 위한 조정을 하고 증분차입이자율을 산정합니다.

연결실체는 연결재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을  '사용권자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시하였습니다.
 
연결실체는 리스기간이 12개월 이내인 단기리스와 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 실무적 간편법을 선택하였습니다. 연결실체는이러한 리스에 관련된 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액법에 따라 비용으로 인식합니다.

② 리스제공자
리스제공자로서 연결실체는 리스약정일에 리스가 금융리스인지 운용리스인지 판단합니다. 각 리스를 분류하기 위하여 연결실체는 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지를 전반적으로 판단합니다. 이 평가 지표의 하나로 연결실체는 리스기간이 기초자산의 경제적 내용연수의 상당 부분을 차지하는지 고려합니다.

연결실체는 운용리스로 받는 리스료를 '기타매출'의 일부로써 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 수익으로 인식합니다.

(11) 비파생금융부채

연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채 및 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 연결재무상태표에인식하고 있습니다.

(12) 종업원급여

확정급여부채 및 기타장기종업원급여는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다.

(13) 충당부채
리스계약 조건에 따라 리스한 자산을 원래 상태로 복구할 때 연결실체가 부담하여야 하는비용을 리스 개시일 또는 해당 자산을 사용한 결과로 의무를 부담하게 되는 특정기간에 충당부채로 인식하고 있습니다. 해당 충당부채는 해당 자산을 복구하기 위하여필요한 지출에 대한 최선의 추정치로 측정하며, 해당 추정치는 정기적으로 검토하고 새로운 상황에 적합하게 조정하고 있습니다.

(14) 고객과의 계약에서 생기는 수익
고객과의 계약에서 생기는 수익과 관련된 연결실체의 회계정책은 주석 30.(4)에 기술되어있습니다.

(15) 금융수익과 비용
연결실체의 금융수익과 금융비용은 다음으로 구성되어 있습니다.
- 이자수익
- 이자비용
- 배당금수익
- 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산에 대한 순손익

이자수익 혹은 이자비용은 유효이자율법을 사용하여 인식하였습니다. 배당금수익은 연결실체가 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 인식합니다.

(16) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같으며, 연결실체는 연결재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.

다음의 미적용 제ㆍ개정 기준서는 연결실체에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단 됩니다.
- 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' : 교환가능성 결여
- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시'와 제1109호 '금융상품' : 금융상품 분류와 측정 요구사항
- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'와 제1101호 "한국채택국제회계기준의 최초채택', 제1107호 '금융상품:공시', 제1109호 '금융상품', 제1110호 '연결재무제표'
: 연차개선

5. 현금및현금성자산 및 단기금융상품
(1) 당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 단기금융상품의 구성내역은 다음과 같습니다.

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 당기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기와 전기 중 매출채권 및 기타채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

연결실체는 당기와 전기 중 발생한 매출채권손상차손 및 기타채권손상차손(환입)을 각각 포괄손익계산서에 판매비와관리비 및 기타손익으로 계상하고 있습니다.

7. 당기손익-공정가치측정 금융자산
(1) 당기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정 금융자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기 중 당기손익-공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(3) 전기 중 당기손익-공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

8. 재고자산
(1) 당기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기와 전기 중 재고자산평가충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.
① 제 25(당) 기

② 제 24(전) 기

(3) 연결실체는 당기와 전기 중 발생한 재고자산평가손실을 매출원가에 가산하고 있습니다.

9. 리스채권
(1) 리스제공자
연결실체는 소유 부동산으로 구성된 투자부동산과 리스한 부동산으로 구성된 사용권자산을 리스로 제공하고 있습니다(주석 15 참고). 전대리스를 제외한 모든 리스는 운용리스로 분류하였으며, 전대리스는 금융리스로 분류하였습니다.

(2) 금융리스
당기 중 연결실체는 사용권자산으로 표시되는 건물을 전대리스로 제공하였습니다. 전대리스에 해당하는 리스채권에 대한 이자수익으로 당기와 전기 중 각각 6,114천원및 5,161천원을 인식하였습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 리스채권의 내역은 다음과 같습니다.

(4) 다음은 리스채권에 대한 만기분석 표이며, 보고기간 말 이후에 받게 될 리스료를 할인되지 않은 금액으로 표시하였습니다.

10. 기타자산
(1) 당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기와 전기 중 선급금의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

11. 관계기업및공동기업투자
(1) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업및공동기업투자의 내역은 다음과 같습니다.