사 업 보 고 서

                                   (제 18 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인_2025.03.18

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
가-1.연결대상 종속회사 현황(요약)

가-2. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 "주식회사 네오크레마"라 하며, 영문으로는 Neo Cremar Co., Ltd. 라 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
당사는 2007년 01월 08일 기능성 당 및 펩타이드 제품 제조와 상품 유통을 주사업으로 영위할 목적으로 설립되었습니다. 당사는 별도의 존속기한을 정하고 있지 않습니다.

라. 본사주소, 전화번호 및 홈페이지

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용
당사는 기능성 식품소재 기업으로서 기능성 당 및 펩타이드 제품 제조ㆍ식품첨가물 등의 상품 유통을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 기타 자세한 사항은 "Ⅱ.사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

[당사 정관에 기재된 목적사업]

사. 신용평가에 관한 사항
당사는 거래처 제출 목적에 의하여 2024년 4월 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받았으며, 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

[신용평가회사의 신용등급 정의]

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

라. 최대주주의 변동

※ 최대주주 관련 자세한 사항은 "VII. 주주에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.

마. 상호의 변경
- 해당사항 없습니다.

바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
- 해당사항 없습니다.

사. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
- 해당사항 없습니다.

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
- 해당사항 없습니다.

자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
- 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

보고서 제출기준일 현재 당사 정관에 의해 발행할 주식의 총수는 1,000,000,000주 이며, 현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 12,653,789 입니다. 보고서 작성기준일 현재 자기주식 88,826주를 제외한 유통주식수는 12,564,963주 입니다.

※ 2024년 02월 29일, 전환우선주의 보통주 전환 청구를 접수받아 우선주 전량이 소멸되었으며, 보통주 2,922,552주와 자본금 1,461,276,000원이 증가하였습니다.
※ 당사는 2024년 11월 02일 제3자배정 유상증자에 따라 1,674,642주를 발행하여 발행주식총수가 12,653,789주로 변경되었으며, 자본금은 6,326,894,500원으로 증가하였습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

※ 자기주식 관련 세부 사항은 전자공시시스템 주요사항보고서를 참고하시기 바랍니다.

다. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황

라. 종류주식(우선주) 발행현황

(*) 전환가격의 조정
- "본 주식"의 보통주 전환비율은 본 건 전환우선주식 1주당 보통주 1주로 한다.(이하 보통주 1주로 전환될 수 있는 본 건 전환우선주식 1주의 가액을 "전환가격"이라 하며, 본 건 전환우선주식 1주당 보통주로 전환될 수 있는 비율을 "전환비율"이라 한다) 단, 전환비율 및 전환가격은 다음 각 호에 따라 조정된다.
① "본 주식"을 소유한 주주가 전환을 청구하기 전에 "발행회사"가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자(주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 제외) 하거나, 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다.  단, 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자 1주당 발행가액이 조정 전 전환가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니한다.

조정 후 전환비율 = 조정 전 전환비율 × 조정 전 전환가액 ÷ 조정 후 전환가격

위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 당해 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다. 단, "본 주식"의 우선적 배당을 목적으로 주식배당을 실시하는 경우 및 유상증자 방식이 주주배정, 주주배정후실권주일반공모, 주주우선공모 일 경우에는 상기 전환비율 조정을 적용하지 아니한다.

② 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등에 의하여 전환비율의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 직전에 전환권이 행사되었다면 인수회사가 가질 수 있었던 보통주 주식수를 산출할 수 있는 비율로 전환비율을 조정한다. 본 호에 따른 전환비율의 조정일은 합병, 무상증자, 자본의 감소, 주식분할, 주식병합 등의 효력발생일로 한다.

③ 감자, 주식병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 전환가격을 상향하여 반영하여야 한다. 단, 감자, 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정한 가액이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우에는 조정 후 전환가격은 산정가액을 기준으로 감자, 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

④ 위 제1호 내지 제3호와는 별도로 "본 주식"의 주금납입기일로부터 매 1개월이 경과한 날(이하 "전환가격 조정일")을 전환가격 조정일로 하고, 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 "본 주식"의 전환가격보다 낮은 경우에는 그 가격을 전환가격으로 조정한다. 전환가격의 조정 최저한도는 액면가액까지로 한다.

⑤ 위 제1호 내지 제4호의 산식에 의한 조정 후 전환가격 중 호가단위 미만은 절사하며 액면가 미만일 경우 액면가로 한다.

【발행 이후 전환권 행사가 있을 경우】

5. 정관에 관한 사항

당사의 최근 정관 개정일은 2024.09.24 이며, 보고일/제출일 이후 개최 예정인 제18기 정기주주총회(2025.03.26 개최예정) 안건 중 정관변경 안건이 포함될 예정입니다.

가. 정관 변경 이력

나. 제18기 정기주주총회 정관 변경 안건

다. 사업목적 현황

다. 사업목적 변경 내용

라. 정관상 사업목적 추가 현황표

마. 변경 사유

(1) 2022년 임시총회
① 사업목적 변경 제안 주체 : 사업목적 추가 이사회 결의 (2022.02.17)

② 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향
기존 사업의 범위 확장에 따른 구체적 명시입니다. 해당 원료의약품 개발, 생산 및 신약개발 등 추가된 사업은 회사의 미래 신성장 사업 중 하나로 검토되었으며, 해당 사업목적의 추가가 회사의 주된 사업에 미치는 영향은 단기적으로 미미한 수준입니다. 향후 사업성장 및 추가 투자여부 등에 따라 영향도가 변경될 수 있습니다.

③ 신규사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적
전 세계적으로 고령화 사회로의 진입 단계가 가속화되고 있으며, 이러한 고령 인구의 증가는 건강한 삶을 유지하기 위한 건강기능식품 및 의약품 시장의 급성장을 견인하고 있습니다. 당사는 미래 성장사업의 디딤돌로 급성장하고 있는 건강기능식품 및 의약품 시장에서 경쟁력을 확보하고 기존 건강기능식품 및 원료 생산 사업의 범위를 확장하고자 원료의약품 위탁개발, 생산사업 및 신약개발 사업 등을 추가하였습니다.

④ 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성
고령화 시대의 당뇨와 근육질환은 고령 인구의 생명을 위협할 만큼 중요한 질병으로 인식되고 있습니다. 당뇨병은 지속적으로 관리해야 하는 만성 대사 질환으로 IDF Diabetes atlas(2019,9th edition)에 의하면 2019년 전 세계 4억 6300만 명에게 영향을 미쳤고, 2030년에는 5억 7800만 명으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다.
또한 글로벌 시장조사기관인 디시젼 리소스 그룹(Decision Resources Group)의 자료에 따르면 2019년 6억 3,000만 달러(약 73조 1,004억 원)였던 전 세계 2형 당뇨병 의약품 시장은 연평균 1.1% 성장률을 보이며 2029년 7억 300만 달러(약 81조 5,134억 원) 규모의 성장세를 예측하고 있습니다.
근육질환은 선천적인 유전이나 환경적인 원인에 의해서 발생되며, 최근 고령화 사회 진입에 의한 노인성 근감소와 관련된 질환이 증가하고 있습니다. 사람의 근육은 40세 이후부터 매년 1% 이상씩 감소하고, 80세가 되면 최대 근육량의 50% 수준까지 감소됨으로써 노령의 근육 감소는 전반적인 신체기능을 떨어뜨리는 가장 중요한 원인으로 인식되고 있습니다. 이러한 근육질환은 과거에 비해 전 세계적으로 증가 추세에 있지만, 그 원인이 다른 질환에 비해 다양하기 때문에 정확한 진단이 쉽지 않고, 희귀 질환의 형태로 정확한 메커니즘을 확인하지 못하는 경우가 많습니다.
2011년 미국 보건복지부 통계에 따르면 미국 내 60세 이상 노인성 근감소증 환자는 7,200만명으로 추산하고 있으며 2018년 기준 전 세계 노인성 근감소증 시장규모를 약 12조원으로 추산해 초고령화에 따른 높은 시장 성장성을 전망하고 있습니다.

⑤ 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등
당사는 추가 사업목적을 위하여 Y대학 연구팀(산학협력단)으로부터 다음과 같은 특허 및 기술 이전 계약을 진행하였습니다. 특허 및 기술이전료는 518백만원입니다.

⑥ 사업 추진현황 및 기존 사업과의 연관성
당사는 해당 신규 사업을 위하여 기업부설연구소 전담연구원 충원을 진행하여 단백질 소재를 활용한 연구를 지속적으로 수행하고 있으며, 2023년 7월 24일 식품의약품안전처로부터 ≪ 근력개선에 도움을 줄 수 있음 ≫ 으로 건강기능식품 기능성 원료(저분자유청단백가수분해물) 개별인정을 획득하였습니다. 해당 원료소재의 기능성분 펩타이드를 규명하였기에 정제를 통한 의약품 소재 개발도 가능할 것으로 자체 판단하고 있습니다.

⑦ 주요 위험
해당 사업(당뇨 및 근감소증 개선 원료개발 및 생산)은 전 세계적으로 주요한 미래 성장 동력으로 인식되어 다국적기업을 비롯한 여러 기업집단간의 경쟁이 심화되고 있으며, 관련 원천 기술에 대한 특허 및 라이센싱이 중요할 것으로 보여집니다.

⑧ 향후 추진계획
당사는 개발후보물질 선정을 완료하여 전임상을 통한 성능 평가를 수행하고 있습니다. 현재 해당 사업에 따른 매출 발생은 없으며, 개발단계 추이를 면밀히 검토하여 향후 계획을 추진할 예정입니다.

추가사업 추진계획

(2) 17기 정기 주주총회

① 사업목적 변경 제안 주체 : 사업목적 추가 이사회 결의 (2024.03.11)

② 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향
 신사업 추진 및 준비를 위한 사업 목적 추가로 당사의 기존 사업에 미치는 영향은 단기적으로 예측할 수 없습니다. 향후 푸드테크 융복합산업의 고도화와 당사의 시장참여도를 분석하여 향후 사업목적을 정비할 예정입니다.아울러, 당사는 신사업 영역에 대한 검토를 진행하고 있으며, 향후 사업목적의실질영위가 확인되지 않는 경우에 한하여, 사업목적 제거를 고려하고 있습니다.향후 사업성장 및 추가 투자여부 등에 따라 영향도가 변경될 수 있습니다.

③ 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적

당사는 사업 다각화를 통하여 푸드테크 사업영역 고도화 및 매출증진을 위한 신사업영역 탐색 목적으로 변경을 추가하게 되었습니다.

④ 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성
푸드테크 융복합 사업의 구체적인 사업실체화는 당사의 요건상 성장동력이 매우 풍부합니다.신사업 영역 탐색목적의 기존 미영위 사업목적은 현재로서는 구체적 기재가 불가능 하나 추가하는 사업목적 전체는 잠재력이 있다고 판단하고 있습니다.

⑤ 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등
 현재는 시장 진출 방향 등을 검토하고 있으며, 투자 및 회수기간 등을 검토하고 있습니다.

⑥ 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등)
시장 진출 방향이 확정되면 상황에 맞는 별도의 조직 구성을 할 계획이며 본 보고서 작성일 현재 해당사항이 없습니다.

기존 사업과의 연관성푸드테크 융복합 사업의 진출은 기존사업과 연계성이 매우높으나, 그 외 추가로 검토중인 사업목적분야에 진출하는 것은 기존사업과의 연관성은 크지 않습니다.

⑦ 주요 위험
본 보고서 작성일 현재 해당사항이 없습니다.

⑧ 향후 추진계획
푸드테크 융복합 사업 등 시장 분석 및 검토가 완료되면 즉시 사업을 추진할 수 있도록 진행하고 있으며, 영위하고 있는 사업 외의 신규사업과 관련되어 추진되고 있는 사항은 없습니다. 향후 사업의 구체적인 추진계획이 마련되면 관련 내용을 기재하도록 하겠습니다.

⑨ 미추진 사유

신규사업 진출을 통해 사업 다각화를 모색하기 위해 사업진행 가능성을 사전에 검토하고자 사업목적을 미리 추가하였습니다. 다만, 사업성 검토 결과, 당사 사업 환경에 부합하지 않는 것으로 판단하여 해당사업을 추진하지 않았습니다. 향후 신규사업에 대한 구체적인 추진계획이 마련되면 관련내용을 적절한 방법으로 공시 또는 배포하겠습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 마이크로바이옴 기반 기능성 식품소재 기업으로서 기능성 당 및 펩타이드 제품 제조와 식품첨가물 등의 상품 공급을 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

당(sugar)은 일반적으로는 설탕을 가리키며, 화학적으로는 당류 중에서 물에 녹으면 단맛이 나는 것을 통틀어 일컫기도 합니다. 식품공전(公典)에는 식품상 당류로 분류하고 있으며, 당사는 그 중 올리고당류 및 올리고당 가공품과 당류 가공품 등을 생산하고 있습니다.

당사는 창업 초기부터 건강하게 섭취할 수 있는 대체 감미료에 대한 관심을 기반으로 설탕과 전분당(Starch Sugar, 전분을 효소나 산으로 가수분해시 생기는 분해 산물로 물엿, 포도당 등)을 대체할 수 있는 다양한 대체 감미료를 국내에 소개해 왔습니다.
특히, 전 세계적으로 당 섭취 감소에 대한 요구가 증가하고 있으며, 최근에는 인류를 위협하는 질환 중 하나인 비만의 원인으로 첨가당과 같은 탄수화물의 섭취 증가가 거론되고 있습니다.
 

이러한 시장 변화에 발맞춰 당사의 제품은 분유, 식음료 등 식품 및 기능성 식품 등에 적용되어 대체당으로서의 역할을 하고 있으며 단순히 설탕류 등의 당을 대체하는 것을 넘어 장(腸)내 환경개선, 혈당상승 억제 등의 기능성을 가지고 있는 제품군을 개발하여 시중 제품에 적용하고 있습니다.

당사는 세계 최고 수준의 유기농 갈락토올리고당 제조사로서, 동 제품은 국내 및 해외 유명 분유 제조사에 적용되어 판매 중에 있으며 세계 최초로 중국 유기인증(유기농 인증)을 획득한 제품으로 중국을 비롯하여 세계시장 진출을 타깃으로 하고 있습니다.

[공시대상 사업부문의 구분]

펩타이드 제품은 당사만의 효소 및 분리 기술을 통해 효모 가수분해물 중 저분자 분획물만을 분리하여 생산하는 제품으로, 호르몬 조절을 통한 식욕억제 효과를 가지고 있는 제품입니다. 특히, 해당 제품은 일본 내 다이어트 관련 제품의 원료로 적용되어 판매되고 있습니다.

마이크로바이옴이란 인체 영양소의 흡수와 대사, 면역계 및 신경계의 성숙과 발달, 다양한 질환발생과 예방에 영향을 미치고 있습니다. 장내에 서식하는 미생물(마이크로비오타)들은 500여종에 달하며 무게 1.5kg 정도가 되는 엄청난 양이 존재하고 있고, 장내 서식하는 마이크로비오타의 불균형 시 직간접적인 영향으로 비만, 아토피, 불면증, 만성변비, 우울증 등 다양한 질병에 영향을 끼치고 있습니다. 피부에 공생하고 있는 미생물들은 다양한 종류들이 서식하고 있으며, 건강한 피부에는 유익한 공생 미생물이 넓게 분포되어 있어 병원성 세균 등의 유해 미생물로부터 피부를 효과적으로 보호하는 역할을 합니다.

피부 환경이 척박해질 경우 피부 면역에 관여하는 유익한 미생물이 줄고 유해한 미생물이 증식하게 됩니다. 당사는 장내 마이크로비오타 뿐만 아니라 피부 마이크로비오타에 서식하는 유익균의 증식에 도움을 주는 마이크로바이옴 연구를 지속적으로 진행하고 있습니다.

[주요 용어 설명]

2. 주요 제품 및 서비스

가. 기능성 당 부문

(1) 갈락토올리고당(GOS, Galacto-Oligosaccharides)

당사는 주요 올리고당 제품 중 갈락토올리고당을 주력으로 생산하고 있습니다. 갈락토올리고당은 모유에 포함되어 있는 유당을 주요 원료로 하고 있으며, 갈락토올리고당은 체내에서 거의 분해 흡수되지 않고 대장까지 도달하여 장내에서 서식하고 있는 유익균인 비피더스균 및 유산균을 유의적으로 증식시키고 유해균의 성장을 억제하는 탁월한 프리바이오틱스 효능을 가지고 있습니다.

당사는 기존의 일반적인 공정 외에 추가적인 발효(fermentation) 공정을 통해서 포도당의 함량을 최대한 낮추는 제조공정을 개발하였습니다. 이러한 제품을 당사만의 고유한 공정기술을 통해 분말화를 가능하게 하였고, 당사의 기술을 통해 제조된 갈락토올리고당은 기존의 일반제품 대비 고순도 제품으로 70% 수준의 순도를 가지고 있으며 당사는 최대 100% 수준까지 제조할 수 있는 기술을 갖추고 있습니다.

또한 당사의 기술을 통해 제조된 갈락토올리고당은 고순도 외에 모유 내에 존재하는 올리고당 성분으로 알려져 있는 갈락토실락토스(galactosyllactose)의 함량 역시 강화되었기 때문에 영유아용 조제식 등에 적용되어 유익한 영향을 줄 수 있습니다. 해당 기술은 당사의 특허(‘모유 성분인 갈락토실락토스가 강화된 갈락토올리고당의 제조 방법’, 10-1379450)로 등록되어 있습니다.

당사는 시장 확대를 위하여 2018년에 갈락토올리고당 제품을 美FDA의 GRAS(Generally Recognized As Safe, GRN 00729) 인증 획득을 통해 제품의 안정성에 대한 입증 및 미국 시장 진출의 교두보를 마련하였으며, 이슬람 율법에 따른 식음료 규정인 할랄 인증(Halal certification)과 유대교 율법에 따른 식음료 규정인 코셔인증(Kosher certification) 획득을 통해 해외 시장 확대를 꾀하고 있습니다.

당사는 갈락토올리고당 제품을 순도 및 제형 등에 따른 분류 외에도 갈락토올리고당을 함유하는 기능성 및 유기농 제품 등으로 확장을 통해 다양한 라인업을 보유하고 있습니다.

[당사 갈락토올리고당 제품 Line-up]

구분	브랜드	제품 조성	특징	적용분야
일반	네오고스	GOS 57% 이상 유당 등 43% 이하 액상제형	-   다양한 제품 적용가능 -   프리바이오틱스 효과	식품, 건기식 등
고순도	마더스올리고	GOS 70% 이상 유당 등 30% 이하 액상 및 분말 제형	-   모유성분인 갈락토실락토스 강화 -   주름, 보습 등 우수한 피부건강 개선 효과 입증 -   다양한 제품 적용 가능 -   프리바이오틱스 효과	분유 등
	뷰티올리고			식품, 건기식 등
유기농	네이처고스	<액상제형> GOS 57% 이상 유당 등 43% 이하 <분말제형> GOS 35% 이상 덱스트린 35% 이하 유당 등 30% 이하	-   세계 최초 유기농GOS -   다양한 제품 적용 가능 -   프리바이오틱스 효과 -   중국유기인증 획득	유기농 분유 등
	네이처 포스	FOS 50% 이상 포도당 등 50% 이하 액상제형	-   GOS 대비 가격 경쟁력 -   다양한 제품 적용 가능 -   프리바이오틱스 효과	유기농 식품 등
기타	듀올리고	GOS 15% 이상 락툴로스 50%이상 유당 등 35% 이하 액상제형	-   변비개선 효과 -   프리바이오틱스 효과	건기식 등
	고트올리고	GOS 57% 이상 유당 등 43% 이하 액상제형	-   산양유래 GOS -   중국시장 Target 제품 -   다양한 제품 적용 가능 -   프리바이오틱스 효과	분유 등

(2) 팔라티노스(Palatinose)
팔라티노스(Palatinose)는 벌꿀에 미량 포함되어 있는 당 성분으로 포도당(glucose) 1분자와 과당(fructose) 1분자가 결합해 만들어진 이당류로 천연의 당질이며 비우식성의 천연감미료이며 식품공전상 당류가공품으로 분류되고 있습니다.

제품의 안정성에 있어 각종 독성 시험에 의하여 안정성이 확인되었고, 국내를 비롯하여 미국, 유럽, 일본, 대만, 중국 등 대부분의 나라에서 식품 원료로 사용되고 있습니다. 일반적인 탄수화물과 마찬가지로 1일 섭취량에 제한이 없으며 일본에서는 충치의 원인이 되기 어려운 식품으로써 특정보건용 식품으로 인정받았을 뿐만 아니라 일본 내에서는 20년 이상에 걸쳐 과자류를 비롯한 여러 식품에 사용된 식품원료입니다.

당사는 일본 미쯔이제당의 팔라티노스 제품을 국내에 독점적으로 유통을 진행하면서 팔라티노스의 단점을 보완한 소재 개발을 위해 2015년부터 미쯔이제당과 협업을 통하여 팔라티노스의 기능을 유지하면서도 단점을 보완한 액상 팔라티노스의 제품 개발을 추진하였고 2016년에 세계에서 유일하게 액상으로 된 제품 개발 및 출시를 완료하였습니다.

특히, 당사는 연구를 통해 효소반응에 의해 설탕으로부터 팔라티노스로의 전환율이 20% 수준에서 혈당상승의 억제기능과 팔라티노스가 결정화 되는 것을 막는 이상적인 전환비율을 확인하였고 이를 특허로 출원하여 등록하였습니다(결정 석출이 억제되고 혈당 상승 억제능을 갖는 팔라티노스 시럽 (10-1964958)).

당사는 자체 연구를 통한 20% 수준의 액상 팔라티노스 제품을 기본으로 하여 추가 효소반응을 이용 아래와 같은 제품을 추가 개발하였습니다.

[당사 팔라티노스 제품 Line-up]

구분	브랜드	제품 조성	특징	적용분야
팔라티노스	팔라티노스-L20	팔라티노스 20% 이상 설탕 80% 이하 액상형	-   설탕대비 혈당상승 억제 -   감미도 상승 및 당류 저감	식품 및 건기식 등
	팔라티노스-IS	팔리티노스 20% 이상 포도당 40% 이하 과당 40% 이하 액상형	-   설탕대비 혈당상승 억제 -   감미도 상승 및 당류 저감 -   신속히 흡수되는 포도당과 천천히    흡수되는 팔라티노스가 공존하여    순발력과 지구력이 함께 필요한 운동에    적합한 하이브리드  에너지로 활용
	팔라티노스-FOS	팔라티노스 20% 이상 프락토올리고당 30% 이하 과당 등 50% 이하 액상형	-   설탕대비 혈당상승 억제 -   감미도 상승 및 당류 저감 -   프리바이틱스 효과

(3) 시클로덱스트린(Cyclodextrin)
시클로덱스트린(CD: Cyclodextrin)은 효소전환에 의해 전분으로부터 생산되며 포도당들의환원성 결합으로 이루어진 당 물질로서 첨가물이라고 할 수 있습니다.

시클로덱스트린은 식품, 화장품, 의약품(약물전달물질) 등 여러 산업군에서 사용되고 있는데, 식품에서는 불용성 성분을 포접하여 쓴맛 성분이나 이취를 경감시키는 마스킹 효과를 가지고 있습니다. 또한 화장품에서는 화장품의 점착성과 점도를 높여주고 향료 및 색소의 안정제로도 사용이 되고 있으며 의약품에서는 약물전달물질(DDS)로써 사용되고 있습니다.

[시클로덱스트린 성분별 특징 비교]

당사는 이러한 시클로덱스트린의 이미 및 이취의 포접기능을 이용하여 홍삼 및 한약재를 기반으로 한 기능성 식품소재에 적용 가능성에 주목하게 되었습니다. 다만, γ-시클로덱스트린을 적용하는 것이 이미 및 이취의 마스킹 기능이 가장 뛰어난 것으로 알려져 있지만 γ-시클로덱스트린은 다른 시클로덱스트린 대비 제조시의 수율이 높지 않아 가격이 높아 마스킹에 필요한 적정량을 이용하기 어렵다는 단점이 있습니다. 이외에 시클로덱스트린은 결정성이 매우 강하여 용해도는 낮기 때문에 공정 적용 시 용해가 어렵다는 단점을 지니고 있습니다.

그러나 당사는 자체 연구개발을 통하여 전체 시클로덱스트린 함량이 18% 이상 함유되는 액상 제형의 고함량 액상 시클로덱스트린 개발을 성공하였습니다(특허 ‘액상사이클로덱스트린의 제조 방법’(10-1340970)).

당사 제품은 경쟁사 제품 대비 5% 이상의 γ-CD 등 전체 18% 이상의 시클로덱스트린 함량을 보유하면서도 액상 형태로 유동성이 높으며 백탁 및 결정발생 가능성의 거의 없을 정도로 우수한 품질을 가지고 있어 여러 제품에 적용이 가능하다는 장점을 보유하고 있습니다. 또한 생산과정상 효소반응 이후 미반응 전분 유래 기질의 일부를 추가적인 효소 반응을 통해 이소말토올리고당 (IMO)으로 전환을 통해 프리바이오틱스의 생리적 활성화 기능과 백탁현상을 최소화 할 수 있게 되었습니다.

당사는 상기와 같은 기능성을 기반으로 하여 네오리고 및 네오덱스라는 제품을 출시하였습니다.

[당사 시클로덱스트린 제품 Line-up]

구분	브랜드	제품 조성	특징	적용분야
네오리고	네오리고	이소말토올리고당 10% 이상	- 마일드한 마스킹 효과 - 액상형태로 다양한 제형에 적용가능 - 프리바이오틱스 효과	식품 및 건기식 등
네오덱스-G	네오덱스	α-CD 13% 이상 β-CD 2.0% 이하 γ-CD 5.0% 이상 액상형	- 높은 마스킹 효과 - 잘 용해되는 특징으로 다양한 제형에 적용 가능

나. 기능성 펩타이드 부문

(1) 저분자효모가수분해물
저분자효모가수분해물은 저분자 효모 펩타이드 제품으로서 효모 유래의 기능성 식품입니다. 해당 제품은 호르몬 조절을 통한 식욕억제 기능을 가지고 있으며 체지방 감소의 효과를 통해 다이어트 기능성 식품원료로서 판매되고 있습니다.

펩타이드는 단백질의 구성 단위인 아미노산이 여러 개 연결된 단위체라고 할 수 있습니다. 일반적으로 각각의 아미노산은 서로 결합되어 있는데 다양한 아미노산이 복수로 결합한 것을 폴리펩타이드(polypeptide)라고 하며, 이 폴리펩타이드가 3차형 입체구조를 이루게 되면 다른말로 단백질이라고 합니다. 이러한 펩타이드는 아미노산 몇 개가 연결되어 만들어지기 때문에 아미노산의 종류나 개수, 순서에 따라 성질과 기능이 다른 펩타이드가 만들어질 수 있습니다.

특히, 당사의 제품은 효모라고도 불리는 Saccharomyces cerevisiae를 가수분해한 제품으로 Saccharomyces cerevisiae는 약 3천년 전부터 이용되어온 것으로 알려져 있으며, 오랜 기간 사용된 만큼 안전성이 입증되어 있습니다. 또한, 아미노산, 비타민, 핵산, 다당류, 미네랄, 효소 등이 모두 풍부하여 많은 영양소를 함유한 우수한 식품이라 할 수 있습니다.

당사는 제품 생산을 위해 당사만의 효소 및 분리 기술을 융합하여 효모로부터 10,000Da 이하의 저분자 분획물만을 분리생산하고 있으며, 여러 연구결과를 통한 SCI 급 논문발표와 인체임상 실험을 통해 안정성 및 효능 등이 입증된 제품입니다. 또한 이러한 결과물들은 ‘비만 치료 및 항산화 활성을 갖는 효모 가수분해물’(10-0999429) 이라는 특허로서 등록되어 있습니다.

저분자효모가수분해물은 식욕촉진 호르몬 억제와 식욕감소 호르몬을 촉진함으로써 결과적으로 식욕을 감소시켜 체지방 감소 효과를 볼 수 있는 제품입니다. 식욕촉진 및 감소와 관련된 여러 호르몬 중 당사의 제품은 식욕촉진 호르몬 NPY, NOS, Ghrelin을 감소시키고, 식욕감소 호르몬인 VIP, TPH, Leptin을 촉진시키는 것으로 동물실험 결과로 입증이 되었습니다.

당사의 제품의 경우 상기와 같이 여러 연구결과를 통해 다이어트 식품으로서 입증이 되고 있으나 국내 식품의약품안전처는 체중감소, 식욕억제, 비만 예방 기능을 가진 식품은 건강기능식품으로서 다이어트 보조제로 인정하고 있지 않습니다. 따라서 현재 국내에서 인정된 다이어트 보조제는 대부분이 체지방 감소에 초점이 맞춰져 있습니다.

상기와 같은 연유로 당사는 해당 제품의 해외 판매를 위한 노력을 경주하였으며, 2010년부터 해외 수출을 시작하였으며 일본에서는 다이어트 제품의 원료로 적용되어 일본 드럭스토어 (Drug store)의 베스트셀러 제품으로 판매되고 있습니다.

(2) 저분자유청단백가수분해물
저분자유청단백가수분해물은 유청단백(WPC)을 가수분해한 유청단백 가수분해물(WPH) 입니다. 유청단백가수분해물은 성장 촉진, 회복 보조, 동화작용 촉진, 면역계 향상 등의 효능에대한 보고가 있으며,  당사는 성장, 근육, 인지 등의 기능성에 대하여 연구하였습니다.  일반적인 유청단백 가수분해물보다 분해율이 높아 체내 흡수가 용이한 장점이 있습니다.

① 골성장의 확인
저분자유청단백가수분해물은 높은 가수분해율로 소화 흡수가 용이하며, 세포실험과 통물실험을 통해 ALP(Alkaline Phosphate) 활성 촉진, 골세포 칼슘 축적 양 증가, 성장 호르몬 IGF-1 증가를 확인 하였으며, 최종적으로 정강이 뼈의 길이가 유의적으로 증가를 확인해, 성장 촉진 효과를 입증하였습니다.

②  근감소 개선
근감소증(Sarcopenia)이란 사람이 나이가 들면서 근육의 양, 근력, 근 기능이 모두 감소하는 질환입니다. 저분자유청단백질은 특별한 제조공법을 거쳐 제조되는 유청단백가수분해물로 근감소증을 예방하며 근력개선에 도움을 줄 수 있습니다. 저분자유청단백질은 일반적인 유청단백가수분해물과 차별화되는 5개의 아미노산으로 이루어진 근력개선 기능성 펩타이드를 함유하고 있습니다. 동물실험을 통해 근력 및 근육량의 증가를 확인하였고, 근육 단백질 합성 인자의 촉진과 근육 단백질 분해 인자의 억제도 확인하였습니다. 또한 성인 100명을 대상으로 한 임상에서 근력과 근파워를 유의적으로 증가시킴을 확인하였습니다.

[당사 기능성 펩타이드 제품 Line-up]

구분	브랜드	제품 조성	특징	적용분야
저분자효모가수분해물	이트레스	효모추출물80% 덱스트린 20%	- 식욕억제 및 체지방 감소 효과 - 안정적인 원료 소재	다이어트 기능성 식품
	DNF-10
저분자유청단백가수 분해물	업그로190	유청단백분말 93% 탄산수소나트륨 7%	- 소화흡수가 잘되는 단백질 소재 - 성장촉진 효과가 입증된 소재 - 수용성 소재로 분말 및 제품 적용이   용이한 소재	어린이 성장
	코어블라스트5			근감소 개선

다. 건강기능식품 원료 부문 - 개별인정형

(1) 갈락토올리고당분말(네오고스-P70)

갈락토올리고당은 유당의 구성당인 갈락토스가 다중결합을 이루고 있는 올리고당으로서, 갈락토올리고당에서 3당류인 갈락토실락토스는 모유 성분으로 알려져 있습니다.

프리바이오틱스로써, 오랜 기간 유익균 증식에 따른 장 건강에 대한 연구가 많이 수행되었으며, 당사는 효소전환과 미생물 발효의 복합 기술을 통해 모유 성분이 세계 최대 수준으로 함유되어 있는 고순도 갈락토올리고당을 개발하였습니다. 또한 마이크로바이옴 연구로 동물실험을 통해 피부주름, 수분 보유량등의 효과를 검증하였고, 성인 80명을 대상으로 한 인체 적용 평가를 통해 대조군 대비 피부 건강에 유의적인 차이를 확인하였습니다.

이는 프리바이오틱스로써 gut-skin-axis의 기능성을 최초로 규명하며, 식품의약품안전처로부터 건강기능식품 개별 인정 소재로 인정받았습니다.
(인정번호:2021-08호 갈락토올리고당(네오고스-P70)

(2) 저분자 유청단백가수분해물

저분자유청단백가수분해물은 나이, 질환,질병,사고 등에 따라 발생할 수 있는 근감소증을 예방하며, 근력개선효과를 확인하였습니다. 저분자유청단백가수분해물은 일반적인 유청단백가수분해물과 차별화되는 5개의 아미노산으로 이루어진 근력개선 기능성 펩타이드를 함유하며, 동물 실험을 통해 근력 및 근육량의 증가를 확인하였고 근육 단백질 합성 인자의 촉진과 근육 단백질 분해 인자의 억제도 검증하였습니다.

성인 100명을 대상으로 한 인체 적용 평가에서 근력과 근파워를 유의적으로 증가시킴을 확인하여 2023년 식품의약품안전처로부터 건강기능식품 개별 인정 소재로 인정 받았습니다.
(인정번호: 2023-22호 저분자유청단백가수분해물)

3. 원재료 및 생산설비

가. 원재료 수급상황
당사의 기능성 당 및 펩타이드 제품의 주요 원재료의 상세 내역은 다음과 같습니다.

나. 주요 매입현황

※ 별도재무제표 기준
                                                                                             
다. 주요 원재료 등의 가격 변동 추이

※ 별도재무제표 기준
※ 당사의 제품은 다양하게 구성되어 있으며, 이로 인해 소요되는 원재료의 사양, 규격 등이 제품에 따라 상이합니다. 따라서 원재료는 가격 변동 추이는 전체제품의 평균단가를 표시하였습니다.

라. 생산공정
당사의 생산공정은 원재료의 용해, 반응, 여과, 이온/제균 등의 과정으로 나누어 볼 수 있습니다.

일반적으로 원재료는 파우더 등의 제형으로 당사가 원하는 제품의 스펙 등을 맞추기 위하여 원재료와 증류수 등을 용해기를 통해 혼합하는 과정을 거칩니다. 이후 반응기로 옮겨져 교반 조정, 효소 및 효모 반응 등의 작업을 거치는데 반응기에서 당사만이 가진 제품별 최적의 온도 및 효소 등의 반응을 통해 제품을 생산하게 됩니다. 이후 필터기를 통한 불순물 등 여과와 이온/제균 공정을 통한 색 또는 향 등의 정제 과정을 거쳐 농축기를 통해 제품을 완성하게 됩니다.

해당 과정을 통해 생산된 제품은 액상형태로 분무 등의 추가 공정을 통해 파우더 형태의 제형도 생산이 가능합니다.

(1) 제조공정

(2) 후공정

마. 생산 능력 및 생산 실적

※ 생산능력은 당사 생산설비의 운용 인원 및 능력에 따른 기준으로 산출되었으며, 근무시간은 1일 8시간, 작업일수는 20일 기준입니다.

바. 생산설비에 관한 사항
(1) 생산설비 현황

4. 매출 및 수주상황

가. 주요 제품 등의 매출현황

(1) 연결재무제표 기준 매출액

(2) 별도재무제표 기준 매출액

(3) 매출 및 수출실적

※ 외화금액($)은 해당연도 연 평균 매매기준율을 적용하였습니다.

나. 주요 제품 설명

다. 주요 제품 등의 가격변동추이

※ 별도재무제표 기준

라. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준

마. 판매 경로 등

(1) 판매조직

당사는 자체적인 영업조직을 갖추고 있으며, 영업을 담당하는 영업본부는 크게 국내파트와 해외파트 및 구매파트로 나뉘어져 있습니다. 당사의 영업본부는 국내외 영업과 구매를 전담하는 부서로서 영업뿐만 아니라 경쟁력 있는 원재료 및 제품 조달을 통해 제품 제조 및 상품 판매 등의 시너지를 창출하고 있습니다.

(2) 판매경로

국내의 경우 식품 및 건강기능식품 제조 및 판매업체에 당사가 직접 영업을 통해 제품을 판매하고 있습니다. 해외는 주로 각 국가별 대리점 체계를 갖추고 각 대리점의 영업을 통한 제품 판매방매 방식을 가지고 있습니다. 이외에도 일부 대형 식품 업체 등은 당사가 직접 제품 판매를 진행하고 있습니다.

(3) 판매전략

당사는 오랜 기간 사업을 영위하면서 기능성 식품 소재 공급 및 제조사로서 입지를 구축해 왔으며, 그 결과 한국인삼공사, 매일유업, 종근당건강 등 유수의 식품 및 건강기능식품 제조사를 포함하여 약 300여개의 업체와 거래하고 있습니다.

이외에도 당사는 해외시장을 적극 공략하고 있으며, 해외 박람회 및 컨퍼런스 참여 등을 통해 대형 제조사 및 각 국가별 주요 대리점을 발굴하고, 추가 교육 및 협력을 통해 시장 확대를 추진하고 있습니다.

[당사 주요 영업전략]

(4) 수주상황

당사의 주요 제품은 함량 또는 제형의 차이가 있으나, 일반적으로 사용되는 범용성을 가진 제품으로 식품 및 건강기능식품 제조 업체 등의 발주에 따라 제품을 공급하고 있어 별도의 수주잔량은 존재하지 않습니다. 다만, 분유에 적용되는 갈락토올리고당 제품은 고객사의 분기 및 연간 수급 계획에 맞춰 생산하고 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리조직 및 정책

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리 정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적인 영향을 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.
 

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책뿐만 아니라 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품 및 비파생금융상품의 이용, 그리고 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

나. 재무위험관리
당사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.

[연결기준]

(1) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 연결실체는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 연결실체의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

(2) 유동성위험관리

보고기간종료일 현재 금융부채 및 리스부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

<당기말>

<전기말>

(3) 시장위험
연결회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다.

① 외환위험관리

연결회사는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화별 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

한편, 주요 통화별 환율변동시 세전이익에 대한 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

② 이자율위험관리
당기 및 전기 중 연결회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내용은 다음과 같습니다.

이자율 1% 변동시 세전이익에 대한 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

[별도기준]
(1) 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다.

(2) 유동성위험관리

보고기간 종료일 현재 금융부채 및 리스부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

<당기말>

<전기말>

(3) 시장위험
회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다.

① 외환위험관리
회사는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화별 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

한편, 주요 통화별 환율변동시 세전이익에 대한 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

② 이자율위험관리

당기 및 전기 중 회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 회사는 고정금리차입금과 변동금리차입금의 적절한 균형유지 정책을 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 이자율위험에 노출된 차입금 내용은 다음과 같습니다.

이자율 1% 변동시 세전이익에 대한 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약 등

(1) 타법인 주식 취득 계약
당사는 2024년 07월 11일 이사회 결의를 통해 타법인 주식 취득을 계약 진행하였으며, 2024년 09월 10일 계약을 완료하였습니다. 이는 경영권 확보에 따른 사업다각화 및 신성장동력 확보를 위한 목적입니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

※ 타법인주식 및 출자증권양수결정 관련 세부 사항은 전자공시시스템 주요사항보고서 및 인수사의 주식등의 대량보유상황보고서를 참고하시기 바랍니다.

(2) 2024년도 IPET 신규과제 협약의 건

(3) 2024년도 경북테크노파크 신규과제 협약의 건

(4) 저분자유청단백가수분해물의 인지기능개선 인체적용시험 위탁연구계약

(5) 3자배정 유상증자 납입완료
당사는 2024년 02월 28일 이사회 결의를 통해 제3자배정 유상증자를 결정하였습니다.  2024년 11월01일 주금납입을 완료하고 2024년 11월 02일 제3자 배정으로 신주발행되었습니다. 이와 관련된 세부사항은 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항" 내용을 참조하시기 바랍니다.

나. 연구개발활동

(1) 연구개발 조직

다. 연구개발 실적

(1) 항비만 및 항스트레스효능 함유 효모가수분해물 소재 평가 및 일본 시장적용 가공 제품개발

(2) 갈락토올리고당 성분중 생리기능성이 우수한 4-galatosyllactose 와 6-galactosyllactose 함량강화 제품개발

(3) 마스킹 효과가 뛰어난 Cyclodextrin 및 이를 응용한 제품의 개발

(4) 저분자에멀전 기반 생리활성 강화 식품성오메가-3와 응용제품의 개발

(5) 효소 및 화학반응을 통한 락툴로스의 생산공정 개발

(6) 포스트바이오틱스를 활용한 면역증진 소재개발

(7) 고령자용 근감소증 예방 및 개선에 도움을 줄 수 있는 소재 개발

(8) 세포배양육 전용 배지 제조와 생산 공정 개발 및 산업화 연구

(9) 우유 유래 기능성 펩타이드의 대량생산 기술 확립 및 활용제품 개발

(10) 미래 대체육(배양육 포함) 맞춤형 식품신소재 원천기술 개발

(11) 감초추출물을 이용한 근력개선 기능성 소재 개발

라. 연구개발 비용

※ 별도재무제표 기준

7. 기타 참고사항

가. 산업의 특성
식품산업은 원료 농축수산물과 일반가공식품 및 건강기능식품 등 완제품이 포함되며, 이들 완제품 생산에 중간재로 투입되는 반가공품과 식품첨가물 산업으로 구분됩니다. 또한 광의의 식품산업은 식품제조 외에 외식, 식품기자재 및 포장재, 유통산업 등으로 확대될 수 있습니다. 식품을 기능성 등의 기준으로 분류했을 때 일반식품, 기능성식품, 건강기능식품으로 나누어 볼 수 있습니다.

국내 기준상 식품은 의약으로 섭취하는 것을 제외한 모든 음식물을 말하며, 소관법률은 식품위생법과 축산물이용관리법이 있습니다. 건강기능식품은 인체에 유용한 기능성을 가진 원료나 성분을 사용하여 제조한 식품을 말하며, 소관법률은 건강기능식품법입니다. 이에 반해 기능성 식품은 아직까지 소관법률은 존재하지는 않으나, 건강기능식품 보다 광의의 개념으로서 건강에 유용한 효과를 주는 식품 소재나 성분을 사용하여 일반적인 형태로 제조 및 가공 과정을 거쳐 일반적인 방법에 의하여 섭취하거나 식품으로서 일상적으로 섭취하는 것이라고 정의할 수 있습니다.

식품은 단순히 먹는 음식의 기능을 넘어서서 사회 트랜드 변화에 따라 건강, 클린, 천연 등이 강조되고 있으며 이에 따라 고부가가치 기능성식품 소재에 대한 수요가 증가될 것으로 전망됩니다. 또한 당류 및 나트륨 저감화 등 사회적 이슈에 대응하는 기능성 당류, 저칼로리 소재, 저염화 소재 등이 주목받고 있으며 노화방지, 질병예방, 건강관리 등에 초점을 맞춘 연관 산업으로의 확장이 지속되고 있어 화장품 및 제약 등의 소재로도 확대되고 있습니다.

나. 산업의 연혁
 우리나라에서 기능성 식품은 1990년대 후반부터 관심을 끌기 시작하다가 최근에는 연구기관 및 기업을 중심으로 건강보조를 위한 식품개발이 급속하게 이루어지고 있으며, ‘건강기능식품에 관한 법률’이 공표되기 전에는 ‘건강보조식품’이라는 용어로 표현되었으며, 이는 우리나라 식품공전에 기록된 ‘스쿠알렌’, ‘유산균 함유 식품’ 등을 의미했습니다. 2002년 8월 ‘건강기능식품에 관한 법률’이 제정되고 2004년 시행되면서 본격적으로 국내 건강기능식품 시장이 개화되었습니다.
기능성 식품에 대한 소비자의 연령대와 성별이 폭넓어 지고 있으며 특히, 면역력 증진, 건강관리, 여성건강과 관련된 제품에 대한 선호 증가 및 다양한 신제품의 출시로 인하여 지속적인 성장세를 보이고 있습니다.

다. 시장 규모 및 전망

(1) 세계 시장 현황

당사가 속해 있는 식품산업은 인구증가, 경제성장에 따른 소비 수준의 향상, 레저의 증가, 웰빙으로 대표되는 식생활 양상의 변화에 상응하며 지속적으로 성장하고 있습니다.
시장조사 전문기관인 GlobalData에 의하면 22년 세계 식품시장은 8.3조 달러로 전년대비 2.8% 증가하였습니다. 세계 식품시장의 분류별 비중은 음료 및 담배는 증가하는 반면 식료품은 감소추세를 보이고 있으나. 향후 세계 식품시장(2022년 ~ 2026년)은 음료시장과 식료품 시장이 빠르게 성장할 전망입니다.

[전세계 식품시장 규모]

전세계 식품시장 규모

향후 5년간(2022년 ~ 2026년) 식품시장 증가 규모가 클 것으로 예상되는 지역은 아시아ㆍ태평양, 유럽, 북미, 중남미, 중동, 아프리카 등 순입니다.

식품산업 내에서도 당사는 기능성 식품 소재 제조을 영위하고 있으며 건강기능식품을 포함한 건강식품 시장, 조제 분유시장, 당류시장을 전방시장으로 두고 있습니다.

(2) 세계 건강기능식품 시장
유로모니터에 따르면 세계 건강기능식품 시장은 2023년 1천334억 달러 규모에서 2024년 1천 411억달러, 2025년 1천487억달러, 2026년 1천565억달러, 2027년 1천646억달러로 매년 5% 넘게 성장할 것으로 전망됩니다.

[세계 건강기능식품 시장규모 및 성장률]  

글로벌 건강기능식품 시장 전망

2022~2023년 글로벌 건강기능식품(이하 건기식) 시장은 연평균 4% 성장하였습니다.  엔데믹 이후 건기식에 대한 수요는 서서히 감소할 것이라는 분석도 있었지만 예측을 깨고 건기식의 성장세는 계속 이어지고 있습니다. 조사에 따르면 앞으로 5년간 건기식 성장률은 지난 3년간의 성장률보다 높을 것으로 전망됩니다. 과거에는 특정 목적을 갖고 건기식을 구입했다면, 지금은 심리적인 요소가 크게 작용하고 있습니다. Covid-19이후 건강 불안증을 갖게 된 소비자들이 건기식 섭취로 심리적 위안과 안정을 얻고 있는 것으로 풀이됩니다.

 건기식 소비 트렌드에 이러한 변화가 생기면서 소비자들이 선호하는 건기식 기능과 성분에도 변화가 감지되고 있습니다.

세계적인 인구고령화 추세와 건강한 삶의 질 향상에 대한 관심이 지속 증대되면서 건강기능식품뿐만 아니라 건강식품에 대한 관심이 증대되고 있는 가운데, 식습관의 변화 및 지속되는 인구고령화 추세와 각종 성인병의 유병 인구 증가에 따라 건강관리에 대한 관심 증대로 세계 건강식품 산업 성장은 지속할 것으로 전망되고 있습니다.

(3) 국내 건강기능식품 시장
국내 건강기능식품 시장은 2023년 6조 2,000억원 규모를 기록하였고 연평균성장률지속적으로 상승중인 것으로 나타났습니다. 이러한 높은 증가율은 고령화에 대한 불안감과 함께 체력관리는 물론 미용 효과를 기대하는 20대 직장인들과 자기자신은 물론 배우자, 부모, 자녀의 건강을 바라는 30~50대 부모까지 건강기능식품의 핵심 소비층으로 확대된 결과라고 할 수 있습니다.    

[국내 건강기능식품 시장 규모]

국내 건강기능식품 시장 규모

(출처 : 한국건강기능식품협회 홍보자료 한눈에 보는 2023 건강기능식품 시장자료)

[건강기능식품 취식 연령별 비중]

건강기능식품 취식 연령별 비중

(출처 : 한국건강기능식품협회 홍보자료 한눈에 보는 2023 건강기능식품 시장자료)

산업의 지속적인 성장에 따라 업체간 경쟁 또한 높아지고 있으며, 이에 따라 업체들은 원료의 차별화를 통한 제품차별화를 꾀하고 있습니다. 특히 새롭게 건강기능식품 시장에 뛰어든 기업 및 화장품이나 음식료와 같이 기존 사업 영역에서 안정적인 매출을 올리고 있는 기업들의 경우 원료 차별화에 더욱 공을 들이고 있으며 시장 수요에 맞는 원료와 제조능력을 보유하고 있는 기업의 시장 지위는 더욱 높아질 것으로 예상됩니다.

라. 경쟁 현황

(1) 경쟁 상황

전통적으로 당류 시장은 정백당이라고 불리는 설탕이 시장의 주류로서 자리잡고 있으며 그 밖에 올리고당 및 감미료 등이 있었습니다. 그러나 국내외적으로 비만, 당뇨 등을 유발하는 건강의 적으로 지목되며 수년동안 지속된 시장 내 제품군간 변화가 나타나게 되었습니다.

국내 당류 품목별 판매액 기준으로 2019년 약 1조 6,000억원 규모로 이 중 7,200억원 약  44.9%가 설탕 시장입니다. 2014년 약 64%에서 점차 낮아진 것으로 그 자리를 올리고당 등기능성 당류가 대체하고 있습니다.

여전히 설탕이 가장 큰 점유율을 기록하고 있는 가운데 설탕시장은 국내의 몇개 업체가 대부분의 매출을 기록하는 과점형태라고 할 수 있습니다. 국내에 올리고당류를 판매하는 업체는 2017년 기준 약 17개사로 추정하고 있습니다.

올리고당 등 기능성 당 관련 시장은 설탕과 달리 과점체제는 아니나 주요 메이져 제조업체들이 제품을 생산하고 있으며 기능성 당류에 대한 시장 내 관심확대로 식품 및 건강기능식품 등의 제조로 적용범위가 점차 확대되며 관련 분야의 시장규모는 점차 커질 것으로 전망되고 있습니다.

(2) 경쟁업체 현황

국내 당류시장은 2019년 기준 약 1조 6,000억원의 규모이며, 이중 갈락토올리고당은 약 56억원으로 올리고당류 판매업체는 2017년 기준 약 17개사가 존재하는 것으로 파악되며, 주로설탕 및 전분 등을 가공하는 업체와 식품 및 식품첨가물 제조업체가 생산하고 있습니다.

해외시장은 네덜란드의 F사가 세계시장을 주도해 왔으며 주로 전지분유, 탈지분유, 유청 등 다양한 유제품을 제조하여 글로벌 시장에 공급하고 있으며 유럽시장을 중심으로 가장 높은 시장점유율을 차지하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 일본시장의 경우 Y사, N사, S사 등이 일본시장을 점유하고 있으며 폐쇄적인 시장특성 및 높은 수입관세 등으로 자국 기업들이 생산한 제품을 국내에서 소비하는 구조를 보이고 있습니다. 이 밖에 캐나다의 V사와 영국 D사, 중국의 K사 등이 갈락토올리고당을 생산하는 업체로 알려져 있습니다.

당사는 기존 당류와 차별화되는 기능성 당류 제품을 주력으로 하고 있으며, 고순도의 액상 및 파우더 제형의 갈락토올리고당과 유기농 갈락토올리고당은 국내 유일하게 생산하는 업체로서 세계 최초로 유기농 갈락토올리고당을 생산하였습니다. 특히, 당사의 제품은 기존 당류 제품을 대체하는 것을 넘어서서 각 제품군마다 기능성을 부여한 제품으로 다양한 제품간 라인업을 가지고 있어 가격우위 및 대량공급을 주요 목적으로하는 경쟁회사들과는 차별화 요인을 가지고 있습니다.

마. 비교우위 현황

(1) 제품 개발 능력

당사는 시장 내 존재하는 제품에 대한 기능성 부여 및 새로운 제품개발을 통해 기존 시장 내 제품과는 차별화된 제품을 개발하는 능력을 확보하고 있습니다.

갈락토올리고당 기반 제품의 경우 당사가 시장에 진입하기 전까지는 전세계적으로 Wet-Blending 방식의 57%함량 GOS와 Dry-Blending 방식의 29% 분말 GOS 두 제품을 중심으로 시장이 형성되고 있었으나 이는 분말화 생산의 어려움 때문이었습니다.

그러나 당사는 독자적인 기술개발을 통해서 고함량(75%이상)의 고순도 GOS 개발에 성공하였고 세계 최초로 사업화를 하였습니다. 또한 유기농 갈락토올리고당을 개발하여 세계 최초로 출시하여 시장을 개척 및 선도 역할을 하고 있습니다. 또한 여러 연구결과와 임상결과를 바탕으로 뷰티 제품으로서의 기능성 확인을 통해 먹고, 바르는 등의 프리바이오틱스 식품 및 화장품으로까지 시장을 확대하려고 하고 있습니다.

이 외에도 당사가 보유하고 있는 제품 라인업은 단순히 당을 대체하는 것을 넘어서 기능성 부여를 통해 장관면역의 개선, 혈당상승의 억제 기능성 등과 함께 프리바이오틱스 효과를 볼 수 있는 제품들로서 이는 시장 내에서 당사만이 가지고 있는 제품군으로 차별화 된 제품 개발 능력이라고 할 수 있습니다.  

기능성 펩타이드 제품은 식품 원료로서 안전성을 가진 원료인 Saccharomyces cerevisiae를 가수분해한 제품으로 당사의 아이디어 및 기술을 바탕으로 개발한 제품이며 일본 등 글로벌 시장을 대상으로 그 수요가 점차 증가하고 있습니다.

상기와 같이 당사는 지속적인 연구개발 등을 통해 신제품을 개발하는 자체 능력을 보유하고 있으며 이러한 제품군은 타사가 쉽게 모방할 수 없는 제품으로서 당사의 강점이라고 할수 있습니다.

(2) 유기농 시장 선도
 유기농 시장은 클린라벨 트렌드와 함께 건강에 대한 높은 관심에 따라 북미, 유럽, 중국 시장 등을 중심으로 급속히 성장하고 있습니다. 다양한 글로벌 기업들이 영유아용 조제식, 주스, 음료, 다류, 일반식품은 물론 기능성 식품까지 유기농 분야를 확대하고 있습니다. 그러나 유기가공 식품에 공급이 가능한 유기농 원료의 경우 건조, 분말화, 알파화 등과 같은 단순 가공 형태의 원료를 제외하고는 찾아보기 힘듭니다.

당사는 유기농 갈락토올리고당을 세계 최초로 출시하였으며, 당사가 제품을 출시한 이후로 해외의 다양한 업체들이 제품을 출시하고는 있으나 현재 당사가 시장을 주도하고 있습니다. 특히, 유기농 분야는 기술적 난이도 보다는 관련 인증의 획득 및 양산 제품 적용 레퍼런스 확보 여부가 높은 진입장벽이며 전 세계적으로 이를 확보하고 있는 회사는 당사가 유일합니다.

유기가공 분야가 확장되고 있는 가운데 당사는 유기농 프락토올리고당 출시 및 유기농 쌀 기반의 이소말토올리고당의 출시 계획을 가지고 있으며 이를 통해 유기농 프리바이오틱스기업으로서 시장 내 높은 경쟁력을 확보하고 있다고 할 수 있습니다.

(3) 국내 및 글로벌 제조사 공급
 당사가 생산하는 갈락토올리고당은 분유에 첨가되어 프리바이오틱스 기능성으로서 분유를 섭취하는 영유아의 소화능력 개선 등의 기능성 원료로 적용되고 있습니다.

세계 조제분유 시장 규모는 2012년 373억 달러에서 2016년 449억 달러로 20.5% 증가하였으며 2021년에는 620억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되는 가운데 중국 시장의 생활수준 향상, 건강에 대한 관심 증대와 웰빙 트렌드에 따라 아이를 위해 유기농 원료를 사용한 조제분유를 선택하는 소비자가 증가하고 있습니다.

중국의 영·유아용 조제분유 시장에서 유기농 조제분유가 차지하는 비중이 2%에 불과하지만 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 특히 중국 농업부는 2015년에 중국 유기농 식품의 소비액이 매년 30~50%씩 증가하고 있는 것으로 발표한 바 있습니다. 다만, 자국 식품에 대한 불신 및 호주 브랜드에 대한 중국의 높은 소비자 신뢰도 등을 바탕으로 시장 확대가 예상됨에 따라 당사의 갈락토올리고당 매출 또한 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

이외에도 당사는 글로벌 식품 제조업체와 당사 제품 적용에 대한 논의가 진행중에 있으며 유기농갈락토올리고당 분야의 선도주자로서 높은 경쟁력을 확보하고 있다고 할 수 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무제표

나. 요약 별도재무제표

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표