정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 11월 18일

3. 정정사항

(주1) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항1호에 의거 당사와 NH투자증권(주) (이하 "대표주관회사"라 합니다.) 및 신한투자증권(주), 신영증권(주) (이하 "인수회사"라 합니다.) 간에 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 20,103,080주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

■ 모집(매출) 정보  

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2024년 11월 07일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(1,000원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

(중략)

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

① 예정발행가액 : 예정발행가액은 이사회결의일 전일(2024년 11월 07일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

② 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 01월 20일) 전 제3거래일(2025년 01월 15일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용(가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함), 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

③ 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 02월 24일) 전 제3거래일(2025년 02월 19일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 (가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함) 15%의 할인율을 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정한 발행가액(2차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

(중략)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.30831766주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다(단, 1주 미만은 절사). 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의해 청약해야 합니다.
d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 11월 11일부터 2025년 02월 19일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합
「근로복지기본법」제38조 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)에 따라 유가증권시장 상장법인이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 우리사주조합원에 대하여 모집하거나 매출하는 주식의 100분의 20을 배정하여야 하나, 금번 주식 모집은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등) 제3항 1호에 해당되어, 모집 주식수 20,103,080주의 약 3% 해당하는 603,092주를 우리사주조합에 우선배정합니다.

② 구주주
신주배정기준일(2025년 01월 20일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.30831766주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.

(중략)

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

(중략)

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 03월 19일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 초과청약 배정 후 발생하는 미배정 주식에 대한 환불금과 일반공모 배정 후 발생하는 미배정 주식에 대한 환불금에 대해서도 무이자로 하며, 미배정주식에 대한 환불금은 2025년 03월 05일 환불될 예정입니다.

(8) 주금납입장소 : KEB하나은행 반포서래지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(중략)

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 02월 07일부터 2025년 02월 13일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 02월 14일에 상장폐지될 예정입니다. (「유가증권시장 상장규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(중략)

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

(이하 생략)

(주1) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항1호에 의거 당사와 NH투자증권(주) (이하 "대표주관회사"라 합니다.) 및 신한투자증권(주), 신영증권(주) (이하 "인수회사"라 합니다.) 간에 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 10,162,800주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

■ 모집(매출) 정보  

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2025년 01월 22일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(1,000원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

(중략)

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

① 예정발행가액 : 예정발행가액은 이사회결의일 전일(2025년 01월 22일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

② 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 02월 25일) 전 제3거래일(2025년 02월 20일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용(가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함), 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

③ 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 04월 09일) 전 제3거래일(2025년 04월 04일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 (가중산술평균주가는 동일한 종류의 주식에 대하여 일정기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나누어 산정함) 15%의 할인율을 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정한 발행가액(2차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

(중략)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 청약한도

a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.15586520주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다(단, 1주 미만은 절사). 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의해 청약해야 합니다.
d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 11월 11일부터 2025년 04월 04일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합
「근로복지기본법」제38조 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)에 따라 유가증권시장 상장법인이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 우리사주조합원에 대하여 모집하거나 매출하는 주식의 100분의 20을 배정하여야 하나, 금번 주식 모집은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등) 제3항 1호에 해당되어, 모집 주식수 10,162,800주의 약 3% 해당하는 304,884주를 우리사주조합에 우선배정합니다.

② 구주주
신주배정기준일(2025년 02월 25일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.15586520주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.

(중략)

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

(중략)

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 05월 02일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 초과청약 배정 후 발생하는 미배정 주식에 대한 환불금과 일반공모 배정 후 발생하는 미배정 주식에 대한 환불금에 대해서도 무이자로 하며, 미배정주식에 대한 환불금은 2025년 04월 17일 환불될 예정입니다.

(8) 주금납입장소 : KEB하나은행 반포서래지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(중략)

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 03월 24일부터 2025년 03월 28일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 03월 31일에 상장폐지될 예정입니다. (「유가증권시장 상장규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(중략)

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

(이하 생략)

(주2) 정정 전

한편, 당사는 전방산업의 급성장에 따른 MLB 수요 증가에 적극적으로 대응하기 위해 MLB 사업부문 관련 시설투자를 2022년 두 차례 집행한 바 있으며, 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부를 제5공장 신설용 시설자금으로 사용할 예정입니다. 세부적으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2,500억원을 제1~4공장 CAPA 증설 및 신규공장인 "제5공장" 준공을 위한 시설자금으로 사용할 계획입니다. 기존 CAPA 증설과 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 설비투자를 통해 당사의 생산능력을 확충하여 전방산업의 급증하는 수요에 대응하고 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 시장점유율을 지속 확대하여 수익성 증대에 기여할 예정입니다.

당사의 기존 제1~4공장은 VIPPO 및 다중적층 공용 공장으로 운영하고 5공장은 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 고부가가치 제품인 다중적층 위주의 생산능력 확보를 통해 수익성을 제고하고자 합니다. 당사의 CAPA 증설 계획 및 증설에 따른 매출액 증가 효과는 아래와 같습니다.

capa증설효과

당사는 위 그림과 같이 금번 시설투자를 단계 별로 구분하여 전방산업의 수요에 체계적으로 대응할 계획이며, 1단계는 제1~4공장 증설 및 제5공장 부지 확보, 2단계는 5공장 준공 및 증설로 각 단계별 세부 내용 및 자금사용 계획은 다음과 같습니다.

[1단계]

당사는 금번 CAPA 투자와 관련하여, 1단계로 제1~4공장 증설, 5공장 부지 확보를 진행하고자 합니다. 2025년 예정된 1단계 투자는 기존 제1~4공장의 CAPA 증설과 자동화 설비 투자를 진행할 계획입니다. 신규공장 부지와 관련하여 당사는 제4공장 인근 대원기계공업이 소유하고 있는 대구광역시 달성군 내 토지 약 6,468평 및 건물 4,866.4평 규모의 부동산을 부지로 선정하여 2024년 8월 부지 계약을 완료하였으며, 2025년 4월 부지 소유권 이전 등기가 완료될 예정입니다. 1단계 시설투자 총 소요자금은 800억원이며, 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2025년 사용 예정인 770억원을 1단계 시설투자에 사용할 예정입니다. 1단계 시설투자 관련 세부 자금사용 현황 및 계획은 다음과 같습니다.

[2단계]

당사는 2단계로 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 시설투자를 진행할 계획입니다. 공장 부지 소유권 이전 등기가 완료되는 2025년 1분기 이후부터 제5공장 착공 및 유틸리티 공사를 시작하여 2027년 1분기 준공 완료를 목표로 하고 있으며, 2028년 중 CAPA 증설까지 완료할 계획입니다. 제5공장은 다중적층 전용공장으로, 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 운영 효율성을 극대화하고 당사의 생산능력을 확충할 계획입니다. 2단계 설비투자 총 소요자금은 3,200억원으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 약 1,730억원을 2단계 시설투자에 사용할 예정이며, 부족자금은 자체자금 및 금융권 차입 등으로 충당할 예정입니다. 2단계 시설투자 관련 세부 자금사용 현황 및 계획은 다음과 같습니다.

(주2) 정정 후

한편, 당사는 전방산업의 급성장에 따른 MLB 수요 증가에 적극적으로 대응하기 위해 MLB 사업부문 관련 시설투자를 2022년 두 차례 집행한 바 있으며, 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 제5공장 신설용 시설자금으로 사용할 예정입니다. 세부적으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 (삭제) 2,500억원을 제1~4공장 CAPA 증설 및 신규공장인 "제5공장" 준공을 위한 시설자금으로 사용할 계획입니다. 기존 CAPA 증설과 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 설비투자를 통해 당사의 생산능력을 확충하여 전방산업의 급증하는 수요에 대응하고 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 시장점유율을 지속 확대하여 수익성 증대에 기여할 예정입니다.

당사의 기존 제1~4공장은 VIPPO 및 다중적층 공용 공장으로 운영하고 5공장은 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 고부가가치 제품인 다중적층 위주의 생산능력 확보를 통해 수익성을 제고하고자 합니다. 당사의 CAPA 증설 계획 및 증설에 따른 매출액 증가 효과는 아래와 같습니다.

capa증설효과

당사 Capa 증설에 따른 매출액 증가의 근거는 다음과 같습니다. 현재 공장의 Capa는 월 17,000㎡ 가동 가능하며, 가동률 100%로 가정한다면 월 Capa 1㎡당 0.039억원의 수익으로 월 매출이 667억원, 연 매출 8천억원이 달성됩니다. 당사가 1단계 투자를 통해 월 가동 가능한 Capa를 22,000㎡ 로 증설한다면, 월 매출 750억원, 연매출 9천억원 달성이 가능할 것으로 예상됩니다. 해당 예상 매출은 월 Capa 1㎡당 0.034 억원으로, 증설 전보다 보수적인 추정을 위해 단가 인하를 가정한 수치입니다. 이후 5공장 증설을 통해 월 Capa를 40,000㎡ 으로 증설한다면 월 Capa 당 매출 0.031억원으로 월 매출 1,250억원 및 년 매출 약 1조 5천억원 달성이 가능할 것으로 기대됩니다.

당사는 위 그림과 같이 금번 시설투자를 단계 별로 구분하여 전방산업의 수요에 체계적으로 대응할 계획이며, 1단계는 제1~4공장 증설 및 제5공장 부지 확보, 2단계는 5공장 준공 및 증설로 각 단계별 세부 내용 및 자금사용 계획은 다음과 같습니다.

[1단계]

당사는 금번 CAPA 투자와 관련하여, 1단계로 제1~4공장 증설, 5공장 부지 확보를 진행하고자 합니다. 2025년 예정된 1단계 투자는 기존 제1~4공장의 CAPA 증설과 자동화 설비 투자를 진행할 계획입니다. 신규공장 부지와 관련하여 당사는 제4공장 인근 대원기계공업이 소유하고 있는 대구광역시 달성군 내 토지 약 6,468평 및 건물 4,866.4평 규모의 부동산을 부지로 선정하여 2024년 8월 부지 계약을 완료하였으며, 2025년 4월 부지 소유권 이전 등기가 완료될 예정입니다. 1단계 시설투자 총 소요자금은 800억원이며, 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2025년 사용 예정인 770억원을 1단계 시설투자에 사용할 예정입니다.

[2단계]

당사는 2단계로 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 시설투자를 진행할 계획입니다. 공장 부지 소유권 이전 등기가 완료되는 2025년 1분기 이후부터 제5공장 착공 및 유틸리티 공사를 시작하여 2027년 1분기 준공 완료를 목표로 하고 있으며, 2028년 중 CAPA 증설까지 완료할 계획입니다. 제5공장은 다중적층 전용공장으로, 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 운영 효율성을 극대화하고 당사의 생산능력을 확충할 계획입니다. 2단계 설비투자 총 소요자금은 3,200억원으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 약 1,730억원을 2단계 시설투자에 사용할 예정이며, 부족자금은 자체자금 및 금융권 차입 등으로 충당할 예정입니다.

(주3) 정정 전

별도 기준으로도 당사의 부채비율과 차입금의존도 모두 하향안정세를 보이고 있습니다. 당사의 별도기준 부채비율은 2021년말 116.14%에서 2022년말 83.86%, 2023년말 90.81%, 2024년 3분기말 83.87%를 기록하였으며, 2023년 전방산업 수요 증대에 대응하기 위해 적극적인 설비투자 진행에 따라 부채비율이 소폭 상승하였으나 2024년 3분기말 기준으로 재차 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 차입금의존도의 경우에도 2021년말 별도기준 35.46%, 2022년말 27.15%, 2023년말 28.93%, 2024년 3분기말 24.80%로 2023년에는 차입금 증가에 따라 차입금의존도가 소폭 상승하였으나 전반적으로 우수한 현금창출력을 기반으로 하향 안정세를 보이고 있습니다.

 이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사는 2021년 이후 전방산업의 성장과 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 꾸준히 영업이익 흑자를 기록하고 있어 당사는 최근 3개년 간 모두 양(+)의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 또한 단기지급능력의 지표를 나타내는 당좌비율 추이를 살펴보면, 당사의 2021년말 연결기준 66.7%, 2022년말 연결기준 72.2%, 2023년말 71.4%, 2024년 3분기말 87.0%로 단기지급능력이 개선되고 있으며, 기업의 자금 동원력을 나타내는 유보율의 경우 2021년말 연결기준 92.2%에서 본격적인 이익창출력 개선이 시작된 2022년 249.1%까지 상승하였고, 2023년말 연결기준 309.0%, 2024년 3분기말 연결기준 383.3%를 기록하고 있어 당사의 자금 동원력은 우수한 것으로 판단됩니다.

(주3) 정정 후

별도 기준으로도 당사의 부채비율과 차입금의존도 모두 하향안정세를 보이고 있습니다. 당사의 별도기준 부채비율은 2021년말 116.14%에서 2022년말 83.86%, 2023년말 90.81%, 2024년 3분기말 83.87%를 기록하였으며, 2023년 전방산업 수요 증대에 대응하기 위해 적극적인 설비투자 진행에 따라 부채비율이 소폭 상승하였으나 2024년 3분기말 기준으로 재차 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 차입금의존도의 경우에도 2021년말 별도기준 35.46%, 2022년말 27.15%, 2023년말 28.93%, 2024년 3분기말 24.80%로 2023년에는 차입금 증가에 따라 차입금의존도가 소폭 상승하였으나 전반적으로 우수한 현금창출력을 기반으로 하향 안정세를 보이고 있습니다.

당사는 금번 유상증자로 시설투자자금 약 2,500억원을 조달할 계획입니다. 본 정정 증권신고서 제출일 전일 기준 당사의 주가는 예정 발행가액인 24,600원 대비 큰 폭 상승한 수준이며 따라서 조달 목표 금액에 미달할 가능성은 낮은 상황입니다. 그럼에도 불구하고, 향후 주가가 하락하여 공모가와 모집총액이 감소하게 된다면 당사는 은행차입 및 내부 유보자금을 사용하여 부족자금을 충당할 예정입니다.

향후 당사의 실적이 크게 악화되거나 차입금이 상당히 증가할 경우 당사의 재무안정성은 악화될 가능성이 존재하며, 차입금 조달에 따른 금융비용 증가가 당사의 장기적인 안정성과 신용도에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 또한, 당사의 만기도래 차입금 차환 시 신용도 하락으로 인하여 조달 금리가 기존 대비 상승할 가능성도 존재합니다. 추가적으로, 당사는 단기 중심의 차입 구조를 가지고 있는 상황으로 시설투자에 큰 규모의 자금이 묶일 경우, 당사는 향후 유동성 위험에 노출될 가능성도 존재하오니 투자자여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용을 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사는 2021년 이후 전방산업의 성장과 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 꾸준히 영업이익 흑자를 기록하고 있어 당사는 최근 3개년 간 모두 양(+)의 이자보상배율을 기록하고 있습니다. 또한 단기지급능력의 지표를 나타내는 당좌비율 추이를 살펴보면, 당사의 2021년말 연결기준 66.7%, 2022년말 연결기준 72.2%, 2023년말 71.4%, 2024년 3분기말 87.0%로 단기지급능력이 개선되고 있으며, 기업의 자금 동원력을 나타내는 유보율의 경우 2021년말 연결기준 92.2%에서 본격적인 이익창출력 개선이 시작된 2022년 249.1%까지 상승하였고, 2023년말 연결기준 309.0%, 2024년 3분기말 연결기준 383.3%를 기록하고 있어 당사의 자금 동원력은 우수한 것으로 판단됩니다.

(주4) 정정 전

한편, 그룹 내 특수관계자 거래 여부는 거래성격에 따라 결정/진행하고 있습니다. 구체적으로 생산 및 기술과 관련된 직접 거래는 기술보안 등의 사유로 특수관계자와 거래를 진행하고, 생산 및 기술과 관련 없는 거래는 제3자와 경쟁입찰로 진행하고 있습니다. 최근 당사 사례로, 신규 4공장 증설에 있어 생산 유관 시설에 대해서는 내부 보안유지를 위해 계열사를 통한 수의계약을 진행하였습니다. 이는 당사가 글로벌 기업들을 주요고객사로 두고 있고, 네트워크용 고부가 고난이도 PCB제품 글로벌 TOP 공급 회사로서 당사의 기술 및 노하우 유출 방지(①당사 직접 제작 장비에 대한 기술 보안, ②고난이도 제품 제작에 가장 효율적인 프로세스별 공정 배치 노하우, ③신공법 제품의 기술 및 품질 관리 노하우, ④생산설비 제원 유출방지)를 위하여 신뢰할 수 있는 업체 선정이 필요하였기 때문입니다. 특수관계인과의 거래로 당사는 3곳의 업체로부터 적산견적을 통한 비교견적으로 시장가 대비 공사대금의 적정성을 확보하였습니다. 또한, 거래로 인해 발생할 수 있는 이해관계자간의 부당지원 또는 부당이익제공, 이해충돌 등의 경우 공정거래법 및 상법 등의 면밀한 사전검토를 통해 문제여부를 확인한 후 진행하는 등 법에서 열거하는 사항을 준수하고자 하였습니다.

당사가 인수 예정인 제이오는 플랜트사업부와 탄소나노튜브 사업부를 영위하고 있습니다.  제이오의 탄소나노튜브 사업의 경우, 해당 사업의 특수성을 감안할 때 현재로서는 당사를 포함하여 이수그룹 계열사와의 내부거래의 발생가능성이 있다고 생각하기 어렵습니다.  반면, 제이오의 플랜트사업부는 다양한 분야의 제조업 공장에 대한 설계, 시공 경험을 풍부하게 갖추고 있기 때문에, 당사가 신규 공장 증설 등의 수요가 있을 때에 제이오의 플랜트 사업부의 참여를 고려해 볼 여지는 있습니다.   그러나, 이러한 가정적 상황이 발생한다면, 당사는 상법 제397조의 2등 관련 법규의 준수를 위해 제이오와의 거래가 특수관계자에게 부당한 이익을 분여하는 거래로 오인되지 않도록 거래대상, 거래방식, 거래가격 등의 결정에 있어 신중한 사전검토와 이사회 결의를 거침으로서, 해당 거래를 결정함에 있어서 최대한의 투명성과 공정성을 확보하기 위한 만반의 조치를 취할 것입니다.  

당사는 특수관계자와의 거래, 채권ㆍ채무 내역이 존재하며, 계열회사의 경영상 목적 달성을 위한 자금 지원 등을 목적으로 관련 법에서 허용하는 범위 내에서 적법할 절차를 통해 특수관계자(종속회사 및 관계기업 등)에 대한 채무보증 형태의 신용공여 거래를 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 특수관계자에 대한 지급보증 부담이 과중되거나 계열지원 관련 자금유출이 확대될 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 후

한편, 그룹 내 특수관계자 거래 여부는 거래성격에 따라 결정/진행하고 있습니다. 구체적으로 생산 및 기술과 관련된 직접 거래는 기술보안 등의 사유로 특수관계자와 거래를 진행하고, 생산 및 기술과 관련 없는 거래는 제3자와 경쟁입찰로 진행하고 있습니다. 최근 당사 사례로, 신규 4공장 증설에 있어 생산 유관 시설에 대해서는 내부 보안유지를 위해 계열사를 통한 수의계약을 진행하였습니다. 이는 당사가 글로벌 기업들을 주요고객사로 두고 있고, 네트워크용 고부가 고난이도 PCB제품 글로벌 TOP 공급 회사로서 당사의 기술 및 노하우 유출 방지(①당사 직접 제작 장비에 대한 기술 보안, ②고난이도 제품 제작에 가장 효율적인 프로세스별 공정 배치 노하우, ③신공법 제품의 기술 및 품질 관리 노하우, ④생산설비 제원 유출방지)를 위하여 신뢰할 수 있는 업체 선정이 필요하였기 때문입니다. 특수관계인과의 거래로 당사는 3곳의 업체로부터 적산견적을 통한 비교견적으로 시장가 대비 공사대금의 적정성을 확보하였습니다. 또한, 거래로 인해 발생할 수 있는 이해관계자간의 부당지원 또는 부당이익제공, 이해충돌 등의 경우 공정거래법 및 상법 등의 면밀한 사전검토를 통해 문제여부를 확인한 후 진행하는 등 법에서 열거하는 사항을 준수하고자 하였습니다.

(삭제)

당사는 특수관계자와의 거래, 채권ㆍ채무 내역이 존재하며, 계열회사의 경영상 목적 달성을 위한 자금 지원 등을 목적으로 관련 법에서 허용하는 범위 내에서 적법할 절차를 통해 특수관계자(종속회사 및 관계기업 등)에 대한 채무보증 형태의 신용공여 거래를 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 특수관계자에 대한 지급보증 부담이 과중되거나 계열지원 관련 자금유출이 확대될 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5) 추가 기재

당사는 2024년 11월 08일 사업구조 다각화를 통한 매출안정성 제고 및 성장성 강화 목적으로 주식회사 제이오 인수를 결정하였고, 주식매매계약(SPA), 신주인수계약(신주취득) 및 전환사채 인수계약을 체결하였습니다. 해당 계약을 통해 당사는 ㈜제이오의 최대주주인 강득주 대표이사가 보유하고 있는 보통주 9,000,000주 중 5,750,000주 및 제3자배정 유상증자 참여로 ㈜제이오가 발행 예정인 신주 5,460,000주를 취득하고, 사모 전환사채 420억원을 인수할 예정이었습니다. 관련하여 당사가 공시한 사항은 다음과 같습니다.

다만, 당사는 이후 강득구 대표이사의 주식매매계약상 의무 불이행에 따라 위 주식매매계약 등의 해제 사유가 발생하였다고 판단하여, 2025년 1월 23일 ㈜제이오 및 강득구 대표이사에게 위 주식매매계약 등의 해제를 통지하였으며, 강득구 대표이사에게 위 주식매매계약에 따라 기지급된 계약금 약 158억 원의 반환을 요청하였습니다. 그러나 ㈜제이오 및 강득주 대표이사는 위와 같은 당사의 계약 해제가 무효라고 주장하였고 오히려 당사의 귀책을 이유로 한 계약 해제를 통보하는 등으로 계약금 반환을 사실상 거부하는 태도를 보이고 있으므로, 당사는 향후 계약금반환청구의 소 제기 등 위 계약금의 회수를 위하여 필요한 조치를 취할 예정입니다.

향후 강득구 대표이사가 기지급된 계약금 약 158억 원의 반환을 거부하여 소송이 제기되는 경우 위 계약금 약 158억원의 회수 여부는 소송의 결과에 따라 결정될 것으로 예상됩니다. 기지급된 계약금 약 158억 원은 당사의 재무안정성에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 수준이 아니며, 대상회사의 인수 무산이 당사의 경영 전반에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단하고 있지만, 향후 본건 분쟁 및 소송의 진행 상황 등이 당사의 재무안정성 및 대외신인도 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.  

(주6) 정정 전

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 63,246,419주의 31.79%에 해당하는 20,103,080주가 추가로 발행 및 상장됩니다.

금번 유상증자에 따른 모집가액은 「(舊)유가증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(3%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2025년 03월 19일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 20,103,080주가 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

특히 금번 유상증자는 증자비율 약 31.79% 수준에 해당하는 대규모 유상증자로, 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 주주가치가 크게 희석될 수 있으며, 주가가 급변동하는 등 투자자에게 금전적 손실이 발생할 위험이 존재합니다.또한, 금번 유상증자로 인한 주가 희석률(주식수 기준)은 24.1% 수준입니다. 단, 본 희석률은 유상증자에 따른 신주발행주식수를 기준으로 단순 산정한 수치로 실제 주가는 현시점 예상하기 어렵습니다.

(주6) 정정 후

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 63,246,419주의 16.07%에 해당하는 10,162,800주가 추가로 발행 및 상장됩니다.

금번 유상증자에 따른 모집가액은 「(舊)유가증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 우선 배정된 우리사주조합 청약분(3%)을 제외한 물량은 보호예수되지 않는 관계로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2025년 05월 02일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 10,162,800주가 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

특히 금번 유상증자는 증자비율 약 16.07% 수준에 해당하여, 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 주주가치가 크게 희석될 수 있으며, 주가가 급변동하는 등 투자자에게 금전적 손실이 발생할 위험이 존재합니다. 또한, 금번 유상증자로 인한 주가 희석률(주식수 기준)은 13.8% 수준입니다. 단, 본 희석률은 유상증자에 따른 신주발행주식수를 기준으로 단순 산정한 수치로 실제 주가는 현시점 예상하기 어렵습니다.

(주7) 정정 전

증권신고서 제출일 전일 기준 당사 보통주의 최대주주는 (주)이수(지분율 : 21.19%)이며 특수관계인의 지분율은 5.40%입니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 (주)이수는 배정비율에 따라 4,132,959 주를 배정받게 될 예정으로, 정정증권신고서 제출일 현재 120% 참여를 계획하고 있습니다. 초과청약분을 모두 배정받을 경우 최대주주인 (주)이수는 금번 유상증자에서 4,959,550주를 배정받게 될 예정입니다. 다만, 초과청약에 대한 배정은 청약 결과에 따라 변동될 수 있으며, 최종 참여 여부 및 청약 수량은 (주)이수의 이사회 결의를 통하여 결정될 예정입니다. 또한, 특수관계자의 경우, (주)이수 김상범 회장이 책임경영 강화 차원에서 배정받은 물량의 100%를 청약 참여할 예정이며, 그 외 특수관계자 청약 참여 여부는 미정입니다.

한편 최대주주 및 특수관계인의 유상증자 참여수준에 따라 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 변동될 수 있습니다. 특히 금번 유상증자는 구주주 1주당 0.30831766주를 배정받게되며, 주주별 참여수준에 따라 지분율 변동이 클 수 있습니다. 주요주주의 청약 여부는 본 증권신고서 제출일 현재 가늠할 수 없으니 투자자 여러분께서는 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.

(주7) 정정 후

증권신고서 제출일 전일 기준 당사 보통주의 최대주주는 (주)이수(지분율 : 21.19%)이며 특수관계인의 지분율은 5.40%입니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 (주)이수는 배정비율에 따라 2,089,353주를 배정받게 될 예정으로, 정정증권신고서 제출일 현재 120% 참여를 계획하고 있습니다. 초과청약분을 모두 배정받을 경우 최대주주인 (주)이수는 금번 유상증자에서 2,507,223주를 배정받게 될 예정입니다. 다만, 초과청약에 대한 배정은 청약 결과에 따라 변동될 수 있으며, 최종 참여 여부 및 청약 수량은 (주)이수의 이사회 결의를 통하여 결정될 예정입니다. 최대주주인 (주)이수는 보유현금과 제1금융권 차입 및 회사채 발행을 통한 조달 자금으로 금번 유상증자에 참여할 계획입니다. 현재 약 400억원의 유동성을 보유하고 있고 제1금융권으로부터 금번 유상증자 참여 자금 사용 용도로 600억원의 차입 한도를 승인 받았으며, 회사채 발행을 진행 중에 있습니다. 또한, 특수관계자의 경우, (주)이수 김상범 회장이 책임경영 강화 차원에서 배정받은 물량의 100%를 보유 현금으로 청약 참여할 예정이며, 그 외 특수관계자 청약 참여 여부는 본 정정증권신고서 제출 전일 기준 미정입니다.

한편 최대주주 및 특수관계인의 유상증자 참여수준에 따라 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 변동될 수 있습니다. 특히 금번 유상증자는 구주주 1주당 0.15586520주를 배정받게되며, 주주별 참여수준에 따라 지분율 변동이 클 수 있습니다. 주요주주의 청약 여부는 본 증권신고서 제출일 현재 가늠할 수 없으니 투자자 여러분께서는 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.

(주8) 정정 전

당사는 2024년 11월 8일 이사회결의를 통해 유상증자를 결정하고 주요사항보고서를 제출한 바 있습니다. 유상증자 발표 이후 당사의 주가는 하락세를 보이고 있는 상황이며, 당사의 예정 모집가액 산정 기산일인 이사회결의일 전일(2024년 11월 07일)부터 본 증권신고서 제출일 전일(2024년 11월 15일)까지 당사의 주가 하락율은 약 33.53% 수준(이사회결의일 전일 종가 33,700원, 증권신고서 제출일 전일 종가 22,400원)으로 큰 하락폭을 기록하고 있는 상황입니다.

금번 유상증자의 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 01월 20일) 전 제3거래일(2025년 01월 15일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정될 예정이며, 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 02월 24일) 전 제3거래일(2025년 02월 19일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용하여 산정할 예정으로 1차, 2차 발행가액 산정기간 중의 주가 하락은 발행가액을 하락시켜 당사의 총 모집금액이 감소될 수 있습니다.

일반공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 "대표주관회사" 및 "인수회사"가 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없으나, 주가 하락으로 발행가액이 낮아져 당사가 목표로 하는 규모의 타법인취득자금 및 시설자금을 조달하지 못할 가능성이 존재합니다. 이에 따라, 당사는 내부자금과 은행차입금을 사용하여 필요 자금을 조달할 계획입니다.

당사는 유상증자 결정 이후 주가 하락으로 인해 기존 조달 목표 금액 대비 적은 금액이 최종 납입될 것으로 예상하고 있습니다. 2024년 12월 10일을 기산일로 하여 발행가액 및 모집총액을 계산한 결과 모집총액은 약 3,719억원으로 당사는 현재 가용자금 및 향후 차입 가능성을 고려하여 타법인증권취득자금 및 시설투자자금을 기존 자금사용 계획과 동일한 비중대로 감액하여 각각 2,027억원, 1,692억원 사용할 예정입니다.

모집총액 감소에 따라, 타법인증권취득자금은 목표금액 대비 약 971억원, 시설투자자금은 약 808억원 부족하게 되어, 당사는 부족자금 관련 구체적 조달 방안을 수립하였습니다.

타법인증권취득자금의 부족분의 경우 기존 보유 예금(’24.9월말 예금 621억원) 및 차입금 한도(’24.9월말 잔여한도 394억원)를 더한 당사의 가용자금 1,015억 내 금액을 활용할 계획입니다.

시설투자 자금 부족분의 경우 투자 집행 스케줄에 맞춰 내부자금과 은행차입금을 사용할 계획으로, ‘25~’28년 동안 총 시설투자 금액 4,000억원을 유상증자 자금 1,692억원, 영업활동으로 발생할 현금흐름 1,308억원, 은행차입금 1,000억원을 통해 집행할 예정입니다. 당사의 과거 3개년(‘21~’23년) 평균 영업이익은 625억 원(페타 별도 기준) 수준으로, 향후 4개년(‘25~’28년) 동안 유사한 수준을 가정할 경우, 1,308억원의 투자자금을 확보하는 것이 가능할 것으로 예상됩니다.

또한, 당사는 최근 완료한 2022~2024년 시설투자 집행 시, 토지 및 기계장치 담보를 조건으로 산업은행을 통하여 전체 투자금액의 약 75%인 860억원을 차입한 바 있습니다. 이러한 과거 차입 이력을 보았을 때, 향후 진행할 1,000억원 규모(전체 투자금액의 25% 수준)의 시설자금 차입은 무리 없이 가능할 것으로 예상됩니다.

당사의 연도별 시설자금 은행 차입 계획은 아래와 같습니다.

위와 같이 당사는 유상증자 발행 금액 감소로 인한 투자금액 부족분에 대한 추가 자금 조달 여력은 존재합니다. 그럼에도 불구하고, 주가하락은 당사의 총 모집금액을 감소시켜 필요자금에 대한 부족분 충당을 위해 추가적인 차입을 유발하게 되고, 이는 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠  수  있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주8) 정정 후

(삭제)

금번 유상증자의 1차 발행가액은 신주배정기준일(2025년 02월 25일) 전 제3거래일(2025년 02월 20일)을 기산일로 하여 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정될 예정이며, 2차 발행가액은 구주주 청약개시일(2025년 04월 09일) 전 제3거래일(2025년 04월 04일)을 기산일로 하여 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용하여 산정할 예정으로 1차, 2차 발행가액 산정기간 중의 주가 하락은 발행가액을 하락시켜 당사의 총 모집금액이 감소될 수 있습니다.

일반공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 "대표주관회사" 및 "인수회사"가 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없으나, 주가 하락으로 발행가액이 낮아져 당사가 목표로 하는 규모의 시설자금을 조달하지 못할 가능성이 존재하오니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주9) 추가 기재

2025년 02월 04일 한국거래소는 당사의 타법인 주식 및 출자증권 양수결정, 주권 관련 사채권의 취득 결정, 유상증자 결정 등이 공시번복 및 공시변경 건에 해당한다고 판단하여 불성실공시법인 지정을 예고하였습니다.

유가증권시장 공시규정 제34조의 규정에 따라 당사는 상기 예고 내용에 대하여 이의를 신청('25.2.13限)할 수 있고, 유가증권시장 상장공시위원회의 심의를 거쳐 불성실공시법인지정 여부, 부과벌점 및 공시위반제재금의 부과 여부가 결정될 예정입니다. 당사는 추후 불성실공시법인 지정여부 등 그 구체적인 결과가 확정되는 대로 재공시할 예정이오니 투자자 여러분께서는 참고 바랍니다.

(주10) 정정 전

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

[대표주관회사]

(중략)

6. 종합 의견

대표주관회사인 NH투자증권㈜은 ㈜이수페타시스가 2024년 11월 08일 이사회에서 결의한 기명식 보통주식 20,103,080주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

(중략)

다. 동사의 최대주주인 (주)이수는 이수그룹의 지주회사로서, 기업실사보고서 제출 전일 기준 동사가 발행한 주식 총수의 21.19%인 13,404,873주를 보유하고 있으며, 지배구조는 안정적으로 유지되고 있는 것으로 판단됩니다. 최대주주인 (주)이수를 제외하면, 발행주식 총수를 기준으로 동사의 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 국민연금공단이 있는데, 2024년 11월 15일 임원ㆍ주요주주 특정증권등 소유상황보고서에 따르면 국민연금공단의 보유주식 수는 5,820,363주로 동사에 대한 지분율은 9.20%임을 공시하였습니다. 이와 같이 최대주주를 제외하고 지분을 5% 이상 보유하고 있는 2대 주주의 지분율이 동사의 최대주주 지분율 대비 낮은 수준이며, 2대 주주의 투자목적이 경영권 영향 목적이 아닌 점, 동사의 최대주주가 동사 지분을 20% 이상 보유하고 있는 점 등을 고려하여 볼 때, 동사의 경영권에 대한 안정성은 높은 것으로 판단됩니다. 또한 동사의 최대주주인 (주)이수는 배정비율에 따라 4,132,959주를 배정받게 될 예정으로, 정정증권신고서 제출일 현재 120% 참여를 계획하고 있습니다. 초과청약분을 모두 배정받을 경우 최대주주인 (주)이수는 금번 유상증자에서 4,959,550주를 배정받게 될 예정으로 유상증자 이후에도 동사의 경영권에 대한 안정성의 저하 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

(중략)

바. 동사는 전자제품의 핵심부품인 인쇄회로기판(PCB)을 전문으로 생산하는 업체로 PCB 제조 단일 사업을 영위해왔습니다. 동사는 오랜 업력과 우수한 사업경쟁력 및 기술경쟁력을 바탕으로 PCB 산업 내 우수한 시장 지위를 보유하고 있음에도 불구하고, 단일사업을 영위함에 따라 전방산업 시황 변동에 따른 실적 변동 리스크 등에 노출되어 왔습니다.

특히, 2019년의 경우 데이터센터향 PCB에 대한 수요 감소, 자회사인 후난 법인의 영업실적 부진에 따른 중저층 MLB와 HID, 셋탑박스용 PBC 등 저수익성 제품군의 구조조정, 자회사 (주)이수엑사보드의 지속적인 영업실적 부진에 따른 사업규모 축소의 영향으로 동사의 매출액은 2018년 5,603억원 대비 8.23% 감소한 5,142억원을 기록하였으며 영업손실 약 240억원을 기록하며 적자전환한 바 있습니다. 이러한 전방산업의 악화 영향으로 2021년 07월 동사는 자회사 이수엑사보드의 영업정지를 결정하였습니다.

2022년 이후 글로벌 경기회복과 동시에 초거대 데이터센터에 대한 글로벌 빅테크 기업들의 투자가 확대되며 고성능 PCB 신제품에 대한 수요가 확대되었습니다. 동사는 업계 선두의 기술력과 품질력을 바탕으로 유선 네트워크 및 서버 시장 내 고다층 PCB 수요에 적극적으로 대응하여 실적이 대폭 개선되었습니다.

전방산업의 개선과 당사 제품에 대한 수요 확대로 2022년 이후 당사의 수익성이 대폭 개선되기는 하였으나, 여전히 PCB 제조 단일사업을 영위하고 있는 당사의 특성 상 단일 사업 영위에 따른 실적 변동 리스크는 상존하는 상황이며, 이러한 리스크 해소를 목적으로 당사는 사업 포트폴리오 강화를 위한 신성장동력을 확보하기 위해 신규 사업 진출을 적극적으로 모색하여 왔습니다.

이에, 동사의 기획팀은 사업영역 확장을 통한 기업의 지속성장을 도모하기 위해 신규 사업에 대한 검토를 지속하였으며, 우선적으로 동사의 오랜 업력을 활용할 수 있는 PCB의 수직/수평적 사업영역 확장을 검토하였습니다. 다만, PCB 산업의 밸류체인이 협소하여 연관사업 분야의 신규사업 아이템 발굴이 어려웠고, 이에, 검토 기준을 PCB 산업 내 기업이 아닌 소재 사업으로 범위를 확장하여 검토를 진행한 바 있습니다. 동사 기획팀의 신규 사업 검토 기준을 바탕으로 다양한 신사업을 검토한 결과, 동사는 탄소나노튜브(CNT, Carbon Nanotube) 사업이 상기 기준에 부합하는 사업이라고 판단하였습니다. 탄소나노튜브는 1991년 발견된 나노 신소재로, 2010년대에 들어 상용화가 시작되어 높은 기술적 진입장벽이 존재하는 사업입니다. 또한, 탄소나노튜브는 반도체, 우주항공, 이차전지 등 높은 수준의 열/전기 전도성이 필요한 다양한 산업군에 활용 가능하여 소재로서 다양한 사업분야로서의 확장성을 보유하고 있으며, 2015년부터 이차전지 도전재로 각광받아 본격 개화 단계에 진입한 산업입니다.

동사는 상기 검토 기준에 부합하는 탄소나노튜브 사업에 진출하기 위해 M&A, SI 투자 등 다양한 방법을 검토하던 중, 제이오社 인수를 검토하였고, 법무법인 및 회계법인과 함께 철저한 실사를 진행하여 인수를 결정하게 되었습니다. 동사는 제이오 구주 575만주(1,581억원), 신주 546만주(997억원), 제2회차 전환사채 420억원을 취득하여 제이오 지분 30.11%를 취득 할 예정입니다.

이러한 신규 사업의 성공시, 동사는 사업 다각화를 통한 매출 안정화와 성장성 강화를 이룰 수 있을 것으로 판단됩니다. 특히 제이오는 음극재용 Thin-Wall CNT인 JENOTUBE 6A를 세계적으로 유일하게 대량생산 할 수 있는 업체로서, 제이오 인수를 통해 동사의 장기적 성장 동력을 추가로 확보할 수 있어 동사의 영업 계속성에 큰 도움이 될 것이라고 생각됩니다. 그럼에도 불구하고 동사가 신규사업에서 투자 성과를 거두지 못할 가능성이 존재하고, 신규 인수한 제이오의 전방산업 침체 등으로 인해 동사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.

사. ㈜이수페타시스의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수와 사업특성 등을 고려할 때 투자수익에 대해 증권신고서 제출 시점에서 신뢰성 있는 추측은 불가능합니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 예비투자설명서에 기재된 회사 전반의 현황 및 재무상의 위험, 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 대표주관회사 및 발행회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 회사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

(주10) 정정 후

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

[대표주관회사]

(중략)

6. 종합 의견

대표주관회사인 NH투자증권㈜은 ㈜이수페타시스가 2025년 01월 23일 이사회에서 결의한 기명식 보통주식 10,162,800주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

(중략)

다. 동사의 최대주주인 (주)이수는 이수그룹의 지주회사로서, 기업실사보고서 제출 전일 기준 동사가 발행한 주식 총수의 21.19%인 13,404,873주를 보유하고 있으며, 지배구조는 안정적으로 유지되고 있는 것으로 판단됩니다. 최대주주인 (주)이수를 제외하면, 발행주식 총수를 기준으로 동사의 주식을 5% 이상 보유하고 있는 주주는 국민연금공단이 있는데, 2025년 01월 06일 주식등의 대량보유상황보고서에 따르면 국민연금공단의 보유주식 수는 4,701,549주로 동사에 대한 지분율은 7.43%임을 공시하였습니다. 이와 같이 최대주주를 제외하고 지분을 5% 이상 보유하고 있는 2대 주주의 지분율이 동사의 최대주주 지분율 대비 낮은 수준이며, 2대 주주의 투자목적이 경영권 영향 목적이 아닌 점, 동사의 최대주주가 동사 지분을 20% 이상 보유하고 있는 점 등을 고려하여 볼 때, 동사의 경영권에 대한 안정성은 높은 것으로 판단됩니다. 또한 동사의 최대주주인 (주)이수는 배정비율에 따라 2,089,353주를 배정받게 될 예정으로, 정정증권신고서 제출일 현재 120% 참여를 계획하고 있습니다. 초과청약분을 모두 배정받을 경우 최대주주인 (주)이수는 금번 유상증자에서 2,507,223주를 배정받게 될 예정으로 유상증자 이후에도 동사의 경영권에 대한 안정성의 저하 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

(중략)

(삭제)

사. ㈜이수페타시스의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수와 사업특성 등을 고려할 때 투자수익에 대해 증권신고서 제출 시점에서 신뢰성 있는 추측은 불가능합니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 예비투자설명서에 기재된 회사 전반의 현황 및 재무상의 위험, 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한, 대표주관회사 및 발행회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 회사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

(주11) 정정 전

가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

가. 자금의 사용목적

당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 549,819,238,000원은 아래와 같이 타법인증권취득자금 및 시설자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다. 또한, 자금사용시기가 도래하지 않는 금액에 대해서는 국내 제1금융권 등의 안정성이 높은 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 제1금융권 등의 단기금융상품으로 운용할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정금액인 549,819,238,000원을 아래와 같이 타법인증권취득자금 및 시설자금으로 사용할 예정이며, 금번 유상증자를 통해 조달한 금액이 최초 목표한 예정금액 대비 적을 경우 자금 사용에 우선순위를 두지 않고 기존 사용 예정금액의 비율대로 축소할 계획입니다. 다만, 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(1) 타법인증권 취득자금 세부 사용내역

(중략)

다. 청약 미달 시 부족자금 마련 방안 및 자금의 운용계획

금번 유상증자를 통해 조달된 자금은 상기한 바와 같이 집행될 예정입니다. 그러나 금번 유상증자 업무를 진행하는 중 당사의 경영실적이 저하되거나 주식시장이 급격하게 침체되어 공모규모가 축소될 수 있으며, 구주주 청약률이 부진할 수 있습니다. 그로 인해 당초 목표한 모집금액에 비해 최종 납입금액이 적을 경우, 부족분은 은행 차입 및 당사 자체자금 등으로 충당할 계획입니다.

당사는 유상증자 결정 이후 주가 하락으로 인해 기존 조달 목표 금액 대비 적은 금액이 최종 납입될 것으로 예상하고 있습니다. 2024년 12월 10일을 기산일로 하여 발행가액 및 모집총액을 계산한 결과 모집총액은 약 3,719억원으로 당사는 현재 가용자금 및 향후 차입 가능성을 고려하여 타법인증권취득자금 및 시설투자자금을 기존 자금사용 계획과 동일한 비중대로 감액하여 각각 2,027억원, 1,692억원 사용할 예정입니다.

모집총액 감소에 따라, 타법인증권취득자금은 목표금액 대비 약 971억원, 시설투자자금은 약 808억원 부족하게 되어, 당사는 부족자금 관련 구체적 조달 방안을 수립하였습니다.

타법인증권취득자금의 부족분의 경우 기존 보유 예금(’24.9월말 예금 621억원) 및 차입금 한도(’24.9월말 잔여한도 394억원)를 더한 당사의 가용자금 1,015억 내 금액을 차입할 계획입니다.

시설투자 자금 부족분의 경우 투자 집행 스케줄에 맞춰 내부자금과 은행차입금을 사용할 계획으로, ‘25~’28년 동안 총 시설투자 금액 4,000억원을 유상증자 자금 1,692억원, 영업활동으로 발생할 현금흐름 1,308억원, 은행차입금 1,000억원을 통해 집행할 예정입니다. 당사의 과거 3개년(‘21~’23년) 평균 영업이익은 625억 원(페타 별도 기준) 수준으로, 향후 4개년(‘25~’28년) 동안 유사한 수준을 가정할 경우, 1,308억원의 투자자금을 확보하는 것이 가능할 것으로 예상됩니다.

또한, 당사는 최근 완료한 2022~2024년 시설투자 집행 시, 토지 및 기계장치 담보를 조건으로 산업은행을 통하여 전체 투자금액의 약 75%인 860억원을 차입한 바 있습니다. 이러한 과거 차입 이력을 보았을 때, 향후 진행할 1,000억원 규모(전체 투자금액의 25% 수준)의 시설자금 차입은 무리 없이 가능할 것으로 예상됩니다.

당사의 연도별 시설자금 은행 차입 계획은 아래와 같습니다.

다만, 이러한 계획 또한 당사가 예상하지 못한 대내외적 변수와 제약으로 인해 원활하게 진행되지 않을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1-1) 타법인증권 취득자금 미사용 시 자금 세부 사용내역

(중략)

(2) 시설자금 세부 사용내역

AI 관련 하이퍼스케일 데이터센터 수요 증가로 고속 네트워크 장비 및 AI 가속기 수요 증가가 지속될 전망입니다. 전문 시장조사기관인 Synergy Research Group에 따르면, 2017년 데이터센터 중 하이퍼스케일 데이터센터의 비중은 20% 수준이었으나 2022년 37%까지 증가하였으며, 2027년에는 전체 데이터센터 중 점유율 50%를 하이퍼스케일 데이터센터가 차지할 전망입니다.

[ 하이퍼스케일 DataCenter 비중 추이 ]

하이퍼스케일 데이터센터 비중 추이

출처 : Synergy Research Group

고속 네트워크 시장은 신호 전송 속도 향상을 위해 800G 스위치 교체수요가 지속 증가할 것으로 예상되며, AI가속기 시장은 GPU 기반 AI 가속기가 연평균 25% 수준의 고속성장을 지속할 전망입니다.

이러한 고속 네트워크 및 AI가속기 관련 수요 급증에 적극적으로 대응하고 다중적층 기반의 고부가 생산체제 구축 공간 확보를 위해 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2,500억원을 제1~4공장 CAPA 증설 및 신규공장인 "제5공장" 준공을 위한 시설자금으로 사용할 계획입니다. 기존 CAPA 증설과 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 설비투자를 통해 당사의 생산능력을 확충하여 전방산업의 급증하는 수요에 대응하고 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 시장점유율을 지속 확대하여 수익성 증대에 기여할 예정입니다.

당사의 기존 제1~4공장은 VIPPO 및 다중적층 공용 공장으로 운영하고 5공장은 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 고부가가치 제품인 다중적층 위주의 생산능력 확보를 통해 수익성을 제고하고자 합니다. 당사의 CAPA 증설 계획 및 증설에 따른 매출액 증가 효과는 아래와 같습니다.

capa증설효과

당사는 위 그림과 같이 금번 시설투자를 단계 별로 구분하여 전방산업의 수요에 체계적으로 대응할 계획이며, 1단계는 제1~4공장 증설 및 제5공장 부지 확보, 2단계는 5공장 준공 및 증설로 각 단계별 세부 내용 및 자금사용 계획은 다음과 같습니다.

[1단계]

당사는 금번 CAPA 투자와 관련하여, 1단계로 제1~4공장 증설, 5공장 부지 확보를 진행하고자 합니다. 2025년 예정된 1단계 투자는 기존 제1~4공장의 CAPA 증설과 자동화 설비 투자를 진행할 계획입니다. 신규공장 부지와 관련하여 당사는 제4공장 인근 대원기계공업이 소유하고 있는 대구광역시 달성군 내 토지 약 6,468평 및 건물 4,866.4평 규모의 부동산을 부지로 선정하여 2024년 8월 부지 계약을 완료하였으며, 2025년 4월 부지 소유권 이전 등기가 완료될 예정입니다. 1단계 시설투자 총 소요자금은 800억원이며, 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2025년 사용 예정인 770억원을 1단계 시설투자에 사용할 예정입니다. 1단계 시설투자 관련 세부 자금사용 현황 및 계획은 다음과 같습니다.

[2단계]

당사는 2단계로 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 시설투자를 진행할 계획입니다. 공장 부지 소유권 이전 등기가 완료되는 2025년 1분기 이후부터 제5공장 착공 및 유틸리티 공사를 시작하여 2027년 1분기 준공 완료를 목표로 하고 있으며, 2028년 중 CAPA 증설까지 완료할 계획입니다. 제5공장은 다중적층 전용공장으로, 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 운영 효율성을 극대화하고 당사의 생산능력을 확충할 계획입니다. 2단계 설비투자 총 소요자금은 3,200억원으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 약 1,730억원을 2단계 시설투자에 사용할 예정이며, 부족자금은 자체자금 및 금융권 차입 등으로 충당할 예정입니다. 2단계 시설투자 관련 세부 자금사용 현황 및 계획은 다음과 같습니다.

당사가 2024년 11월 08일 진행한 신규 시설투자 관련 공시는 아래와 같습니다.

라. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련

당사의 금번 신주발행은 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 인수회사인 신한투자증권(주), 신영증권(주)는 일반공모 후 발생하는 실권주에 대해 전량 인수하게 됩니다. 그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 이에 따라 실제 모집금액이 계획보다 부족할 경우 당사는 자체 보유현금 및 금융권 차입 등을 재원으로 사용할 예정입니다.

당사는 유상증자 결정 이후 주가 하락으로 인해 기존 조달 목표 금액 대비 적은 금액이 최종 납입될 것으로 예상하고 있습니다. 2024년 12월 10일을 기산일로 하여 발행가액 및 모집총액을 계산한 결과 모집총액은 약 3,719억원으로 당사는 현재 가용자금 및 향후 차입 가능성을 고려하여 타법인증권취득자금 및 시설투자자금을 기존 자금사용 계획과 동일한 비중대로 감액하여 각각 2,027억원, 1,692억원 사용할 예정입니다.

모집총액 감소에 따라, 타법인증권취득자금은 목표금액 대비 약 971억원, 시설투자자금은 약 808억원 부족하게 되어, 당사는 부족자금 관련 구체적 조달 방안을 수립하였습니다.

타법인증권취득자금의 부족분의 경우 기존 보유 예금(’24.9월말 예금 621억원) 및 차입금 한도(’24.9월말 잔여한도 394억원)를 더한 당사의 가용자금 1,015억 내 금액을 차입할 계획입니다.

시설투자 자금 부족분의 경우 투자 집행 스케줄에 맞춰 내부자금과 은행차입금을 사용할 계획으로, ‘25~’28년 동안 총 시설투자 금액 4,000억원을 유상증자 자금 1,692억원, 영업활동으로 발생할 현금흐름 1,308억원, 은행차입금 1,000억원을 통해 집행할 예정입니다. 당사의 과거 3개년(‘21~’23년) 평균 영업이익은 625억 원(페타 별도 기준) 수준으로, 향후 4개년(‘25~’28년) 동안 유사한 수준을 가정할 경우, 1,308억원의 투자자금을 확보하는 것이 가능할 것으로 예상됩니다.

또한, 당사는 최근 완료한 2022~2024년 시설투자 집행 시, 토지 및 기계장치 담보를 조건으로 산업은행을 통하여 전체 투자금액의 약 75%인 860억원을 차입한 바 있습니다. 이러한 과거 차입 이력을 보았을 때, 향후 진행할 1,000억원 규모(전체 투자금액의 25% 수준)의 시설자금 차입은 무리 없이 가능할 것으로 예상됩니다.

당사의 연도별 시설자금 은행 차입 계획은 아래와 같습니다.

(주11) 정정 후

가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

가. 자금의 사용목적

당사가 금번 보통주 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 250,004,880,000원은 아래와 같이 시설자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다. 또한, 자금사용시기가 도래하지 않는 금액에 대해서는 국내 제1금융권 등의 안정성이 높은 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 제1금융권 등의 단기금융상품으로 운용할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정금액인 250,004,880,000원을 아래와 같이 시설자금으로 사용할 예정입니다. 다만, 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(1) 시설자금 세부 사용내역

AI 관련 하이퍼스케일 데이터센터 수요 증가로 고속 네트워크 장비 및 AI 가속기 수요 증가가 지속될 전망입니다. 전문 시장조사기관인 Synergy Research Group에 따르면, 2017년 데이터센터 중 하이퍼스케일 데이터센터의 비중은 20% 수준이었으나 2022년 37%까지 증가하였으며, 2027년에는 전체 데이터센터 중 점유율 50%를 하이퍼스케일 데이터센터가 차지할 전망입니다.

[ 하이퍼스케일 DataCenter 비중 추이 ]

하이퍼스케일 데이터센터 비중 추이

출처 : Synergy Research Group

고속 네트워크 시장은 신호 전송 속도 향상을 위해 800G 스위치 교체수요가 지속 증가할 것으로 예상되며, AI가속기 시장은 GPU 기반 AI 가속기가 연평균 25% 수준의 고속성장을 지속할 전망입니다.

이러한 고속 네트워크 및 AI가속기 관련 수요 급증에 적극적으로 대응하고 다중적층 기반의 고부가 생산체제 구축 공간 확보를 위해 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금  2,500억원을 제1~4공장 CAPA 증설 및 신규공장인 "제5공장" 준공을 위한 시설자금으로 사용할 계획입니다. 기존 CAPA 증설과 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 설비투자를 통해 당사의 생산능력을 확충하여 전방산업의 급증하는 수요에 대응하고 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 시장점유율을 지속 확대하여 수익성 증대에 기여할 예정입니다.

당사의 기존 제1~4공장은 VIPPO 및 다중적층 공용 공장으로 운영하고 5공장은 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 고부가가치 제품인 다중적층 위주의 생산능력 확보를 통해 수익성을 제고하고자 합니다. 당사의 CAPA 증설 계획 및 증설에 따른 매출액 증가 효과는 아래와 같습니다.

capa증설효과

당사 Capa 증설에 따른 매출액 증가의 근거는 다음과 같습니다. 현재 공장의 Capa는 월 17,000㎡ 가동 가능하며, 가동률 100%로 가정한다면 월 Capa 1㎡당 0.039억원의 수익으로 월 매출이 667억원, 연 매출 8천억원이 달성됩니다. 당사가 1단계 투자를 통해 월 가동 가능한 Capa를 22,000㎡ 로 증설한다면, 월 매출 750억원, 연매출 9천억원 달성이 가능할 것으로 예상됩니다. 해당 예상 매출은 월 Capa 1㎡당 0.034 억원으로, 증설 전보다 보수적인 추정을 위해 단가 인하를 가정한 수치입니다. 이후 5공장 증설을 통해 월 Capa를 40,000㎡ 으로 증설한다면 월 Capa 당 매출 0.031억원으로 월 매출 1,250억원 및 년 매출 약 1조 5천억원 달성이 가능할 것으로 기대됩니다.

당사는 위 그림과 같이 금번 시설투자를 단계 별로 구분하여 전방산업의 수요에 체계적으로 대응할 계획이며, 1단계는 제1~4공장 증설 및 제5공장 부지 확보, 2단계는 5공장 준공 및 증설로 각 단계별 세부 내용 및 자금사용 계획은 다음과 같습니다.

[1단계]

당사는 금번 CAPA 투자와 관련하여, 1단계로 제1~4공장 증설, 5공장 부지 확보를 진행하고자 합니다. 2025년 예정된 1단계 투자는 기존 제1~4공장의 CAPA 증설과 자동화 설비 투자를 진행할 계획입니다. 신규공장 부지와 관련하여 당사는 제4공장 인근 대원기계공업이 소유하고 있는 대구광역시 달성군 내 토지 약 6,468평 및 건물 4,866.4평 규모의 부동산을 부지로 선정하여 2024년 8월 부지 계약을 완료하였으며, 2025년 4월 부지 소유권 이전 등기가 완료될 예정입니다. 1단계 시설투자 총 소요자금은 800억원이며, 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 2025년 사용 예정인 770억원을 1단계 시설투자에 사용할 예정입니다.

[2단계]

당사는 2단계로 제5공장 준공 및 CAPA 증설을 위한 시설투자를 진행할 계획입니다. 공장 부지 소유권 이전 등기가 완료되는 2025년 1분기 이후부터 제5공장 착공 및 유틸리티 공사를 시작하여 2027년 1분기 준공 완료를 목표로 하고 있으며, 2028년 중 CAPA 증설까지 완료할 계획입니다. 제5공장은 다중적층 전용공장으로, 다중적층 제품의 반복공정 위주로 운영하여 운영 효율성을 극대화하고 당사의 생산능력을 확충할 계획입니다. 2단계 설비투자 총 소요자금은 3,200억원으로 당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 약 1,730억원을 2단계 시설투자에 사용할 예정이며, 부족자금은 자체자금 및 금융권 차입 등으로 충당할 예정입니다.