정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 12월 13일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

3. 정정사항

(주1) 정정 전

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 키움증권(주), 한양증권(주)과 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 3,200,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

(중략)

■ 공모일정 등에 관한 사항

(주1) 정정 후

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 키움증권(주), 한양증권(주)과 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 3,200,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

(중략)

■ 공모일정 등에 관한 사항

(주2) 정정 전

(중략)

주9) 자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 12월 09일부터 2025년 02월 14일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(후략)

(주2) 정정 후

(중략)

주9) 자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 12월 09일부터 2025년 03월 10일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(후략)

(주3) 정정 전

(전략)

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항 : 1차 발행가액은 신주배정기준일전 제3거래일(2025년 01월 07일)에 결정되어 2025년 01월 08일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 확정 발행가액은 구주주청약일전 제3거래일(2025년 02월 20일)에 결정되어 2025년 02월 21일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 정관에서 정한 당사 인터넷 홈페이지(https://www.e8ight.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

(주3) 정정 후

(전략)

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항 : 1차 발행가액은 신주배정기준일전 제3거래일(2025년 02월 03일)에 결정되어 2025년 02월 04일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 확정 발행가액은 구주주청약일전 제3거래일(2025년 03월 10일)에 결정되어 2025년 03월 11일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 정관에서 정한 당사 인터넷 홈페이지(https://www.e8ight.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

(주4) 정정 전

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 12월 16일부터 2025년 02월 20일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(중략)

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 03월 18일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2025년 03월 06일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : 우리은행 잠실금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(중략)

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 02월 10일부터 2025년 02월 14일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 02월 17일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)에 따라 신주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

(중략)

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

(후략)

(주4) 정정 후

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

⑦ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2024년 12월 16일부터 2025년 03월 10일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(3) 청약취급처

(중략)

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2025년 04월 02일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2025년 03월 20일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : 우리은행 잠실금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(중략)

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 02월 25일부터 2025년 03월 04일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 03월 05일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제83조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)에 따라 신주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

(중략)

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

(후략)

(주5) 정정 전

(전략)

NDX PRO는 최신의 클라우드 기반의 디지털트윈 데이터 플랫폼으로 NDX PRO CORE 모듈에서 현실 세계에서 수집되는 다양한 형태의 정보를 데이터 표준에 기반하여 연계(Digital Thread)하고 연계된 정보를 NDX Visualization 모듈에서는 실사와 유사한 3D 모델을 통하여 시각화 하여 디지털트윈의 정보를 제공하고, 당사의 NFLOW 제품과 결합하여 시뮬레이션 결과를 동시에 시각화하여 제공할 수 있는 플랫폼입니다.

(중략)

또한 당사는 경쟁력이 높은 원천기술의 확보를 위하여 다양한 자체 연구개발 프로젝트 및 정부과제를 수행하고 있으며 연구개발 계획을 수립하고 있습니다. 당사의 주요 연구개발 실적 및 정부과제, 향후의 연구개발 계획은 다음과 같습니다.

(후략)

(주5) 정정 후

(전략)

NDX PRO는 최신의 클라우드 기반의 디지털트윈 데이터 플랫폼으로 NDX PRO CORE 모듈에서 현실 세계에서 수집되는 다양한 형태의 정보를 데이터 표준에 기반하여 연계(Digital Thread)하고 연계된 정보를 NDX Visualization 모듈에서는 실사와 유사한 3D 모델을 통하여 시각화 하여 디지털트윈의 정보를 제공하고, 당사의 NFLOW 제품과 결합하여 시뮬레이션 결과를 동시에 시각화하여 제공할 수 있는 플랫폼입니다.디지털 트윈 플랫폼 분야는 시뮬레이션 소프트웨어 산업을 아우르는 상위 개념으로, 당사가 디지털 트윈 플랫폼 산업에서 경쟁하는 주요 글로벌 경쟁사들은 시뮬레이션 소프트웨어 산업의 경쟁사와 유사합니다. 상기된 (1)시뮬레이션 소프트웨어 분야 에 기재된 경쟁사 및 경쟁제품을 참고 바랍니다.

(중략)

또한 당사는 경쟁력이 높은 원천기술의 확보를 위하여 다양한 자체 연구개발 프로젝트 및 정부과제를 수행하고 있으며 연구개발 계획을 수립하고 있습니다. 당사의 연구개발 결과물은 솔루션의 패키징 완료 시점에 반영이 완료되었거나, 완성된 솔루션의 기능 개선 및 발전을 위하여 연구개발이 진행된 케이스로, 개발이 완료된 연구는 모두 당사 솔루션에 상품화되어있습니다. 당사의 주요 연구개발 실적 및 정부과제, 향후의 연구개발 계획은 다음과 같습니다.

(후략)

(주6) 정정 전

(전략)

상기한 당사의 주요 제품인 NFLOW, NDX PRO, 시뮬레이션/해석 용역, 플랫폼 개발/구축 용역의 주요 고객층과 구매요인은 아래와 같습니다.

4) 라이선스 상품 매출

당사는 2024년 4월 이미지 기반 디지털 데이터 후처리 전문 소프트웨어 기업 PIX4D와 국내 독점 총판 계약을 체결했습니다. PIX4D는 전 세계 220개국 7만 7,000여 고객을 보유하고 있으며 드론, 항공, 스마트폰으로 획득한 이미지를 활용해 3D 초정밀 공간 정보를 구축하는 솔루션을 공급합니다.

특히 기존 위성측위시스템(GNSS)의 부정확성을 보완해 위성 신호가 약해 측정이 까다로운 지역의 3D 매핑도 정확하게 구현하고, AI와 머신러닝을 통해 자동 안테나 감지, 도로 자동 표시, 물체 감지, 자동 지형 필터 등 사진을 활용한 자동 3D 매핑 분야 최고 수준의 기술력을 자랑합니다.

당사는 판매 활성화를 위해 헬셀(드론), 코세코(GIS), 제이씨현시스템(드론 및 서버)과 리셀러 계약을 체결했으며 연말까지 PIX4D엔진과 당사의 NDX PRO가 결합된 디지털 트윈 플랫폼 제품을 출시해 PIX4D의 해외 판매망을 통해 공급을 확대해 나갈 계획입니다.

(후략)

(주6) 정정 후

(전략)

상기한 당사의 주요 제품인 NFLOW, NDX PRO, 시뮬레이션/해석 용역, 플랫폼 개발/구축 용역의 주요 고객층과 구매요인은 아래와 같습니다.

4) 라이선스 상품 매출

당사는 2024년 4월 이미지 기반 디지털 데이터 후처리 전문 소프트웨어 기업 PIX4D와 국내 독점 총판 계약을 체결했습니다. PIX4D는 전 세계 220개국 7만 7,000여 고객을 보유하고 있으며 드론, 항공, 스마트폰으로 획득한 이미지를 활용해 3D 초정밀 공간 정보를 구축하는 솔루션을 공급합니다.

특히 기존 위성측위시스템(GNSS)의 부정확성을 보완해 위성 신호가 약해 측정이 까다로운 지역의 3D 매핑도 정확하게 구현하고, AI와 머신러닝을 통해 자동 안테나 감지, 도로 자동 표시, 물체 감지, 자동 지형 필터 등 사진을 활용한 자동 3D 매핑 분야 최고 수준의 기술력을 자랑합니다.

당사는 판매 활성화를 위해 헬셀(드론), 코세코(GIS), 제이씨현시스템(드론 및 서버)과 리셀러 계약을 체결했으며 연말까지 PIX4D엔진과 당사의 NDX PRO가 결합된 디지털 트윈 플랫폼 제품을 출시해 PIX4D의 해외 판매망을 통해 공급을 확대해 나갈 계획입니다.

(후략)

(주7) 정정 전

(전략)

또한 정부는 도시경쟁력과 삶의 질 향상을 위한 스마트도시 구현을 목표로 5년마다 국가 차원에서 제시하고 있는 마스터플랜으로, 2024년 5월 제4차 스마트도시 종합계획을 발표했습니다. 스마트도시 종합계획의 내용과 당사가 참여 가능한 영역은 아래와 같습니다.

이러한 정부의 정책 방향은 당사가 목표로 하는 디지털트윈 플랫폼 시장에 직접 영향을 주는 정책으로, 정부의 강한 추진 의지에 따라 시장과 고객층이 더욱 다변화될 것으로 기대합니다.

(후략)

(주7) 정정 후

(전략)

또한 정부는 도시경쟁력과 삶의 질 향상을 위한 스마트도시 구현을 목표로 5년마다 국가 차원에서 제시하고 있는 마스터플랜으로, 2024년 5월 제4차 스마트도시 종합계획을 발표했습니다. 스마트도시 종합계획의 내용과 당사가 참여 가능한 영역은 아래와 같습니다.

당사는 제3차 스마트도시 종합계획에 해당하는 기간, 세종 스마트시티 사업에 참여하였습니다. 구축용역 및 라이선스 공급 계약은 총 3년 94억원의 규모로 체결되었으며 유지보수 계약은 용역 완료 후 10년간 총 100억원 규모로 체결할 예정입니다. 또한 2024년 12월 부산 스마트시티 사업과 관련하여, 모든 사업자가 출자금 납입을 완료함에 따라 SPC가 설립되었습니다. 부산 스마트시티 총사업비는 세종 스마트시티 총사업비를 상회하므로, 부산 스마트시티 사업에서의 구축용역 및 라이선스 공급계약과 향후 유지보수계약 규모 역시 최소한 세종 스마트시티 계약의 규모 수준일 것으로 가정할 수 있습니다. 당사는 2025년 상반기 중 수주계약이 체결될 것으로 예상하고 있으며, 규모는 약 100억원의 구축용역 및 라이선스 공급계약과 100억원의 유지보수 계약으로 전망하고 있습니다.

제4차 스마트도시 종합계획에 따르면, 정부는 도시 문제를 비약적으로 해결한 스마트도시 사업의 해외 진출 활성화를 목표로 하고 있습니다. 이러한 방향성에 맞게, 당사의 스마트시티 사업은 국가 선도지구 사업 이외에도 지방자치단체 발주 사업이나 민간 개발 사업, 해외에서도 다양하게 디지털 트윈 프로젝트 발주가 진행되고 있는 상황입니다. 4차 스마트도시 종합계획 예상 수주 금액인 500억은 당사가 보유한 2025년도 스마트시티 관련 수주 예상 프로젝트 파이프라인 (총 8건, 전체 규모 200억원 수준, 이중 50% 수주 가정 시 약 100억원 수주) 이후 매년 유사한 수준으로 수주하는 것으로 가정하여 도출한 금액입니다.

이러한 정부의 정책 방향은 당사가 목표로 하는 디지털트윈 플랫폼 시장에 직접 영향을 주는 정책으로, 정부의 강한 추진 의지에 따라 시장과 고객층이 더욱 다변화될 것으로 기대합니다.

(후략)

(주8) 정정 전

(후략)

(주8) 정정 후

(후략)

(주9) 정정 전

(중략)

당사는 전환사채 인수자와 합의를 통해 확정공모가액에 연동되는 리픽싱 조건을 삭제한 바 있습니다. 전환사채는 조기상환청구권 행사 의사에 따라 만기일 이전이라도 상환 의무가 발생할 수 있습니다. 당사는 전환사채 보유자의 전환권 행사를 유도할 수 있도록 주주가치 제고를 위해 노력하는 것을 최우선으로 하되, 조기상환권을 행사하게 되더라도 당사의 자금 계획을 고려하여 상환 스케줄을 조율하는 등 전환사채 보유자와 커뮤니케이션을 통해 유동성 위험을 관리할 계획입니다.

당사는 지속적인 영업적자로 인해 주요 재무안정성 비율이 업종평균 대비 열위에 있지만, 공모자금 및 향후 영업활동으로 창출할 것으로 예상되는 현금을 활용하여 재무안정성을 제고할 계획입니다. 재무보고 신뢰성과 통제 프로세스를 확립한 내부통제 시스템을 보완하고 상시적으로 자금흐름 등을 모니터링하여 재무 안전 비율을 유지할 수 있도록 할 것입니다. 2023년부터 본격적으로 발생한 세종시 매출과 국내 유수의 대기업과의 다양한 산업에서 협업과 디지털 시뮬레이션에 대한 수요가 증가함에 따라 2025년부터 점차 실적이 개선될 것으로 전망됩니다.

그럼에도 불구하고 향후 신규사업 진출, 연구개발 등을 위한 비용이 증가할 수 있고, 예상치 못한 경기 불황에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시어 투자에 임해주시길 바랍니다.

(주7) 정정 후

(중략)

당사는 전환사채 인수자와 합의를 통해 확정공모가액에 연동되는 리픽싱 조건을 삭제한 바 있습니다. 전환사채는 조기상환청구권 행사 의사에 따라 만기일 이전이라도 상환 의무가 발생할 수 있습니다. 당사는 전환사채 보유자의 전환권 행사를 유도할 수 있도록 주주가치 제고를 위해 노력하는 것을 최우선으로 하되, 조기상환권을 행사하게 되더라도 당사의 자금 계획을 고려하여 상환 스케줄을 조율하는 등 전환사채 보유자와 커뮤니케이션을 통해 유동성 위험을 관리할 계획입니다.

당사는 지속적인 영업적자로 인해 주요 재무안정성 비율이 업종평균 대비 열위에 있지만, 공모자금 및 향후 영업활동으로 창출할 것으로 예상되는 현금을 활용하여 재무안정성을 제고할 계획입니다. 재무보고 신뢰성과 통제 프로세스를 확립한 내부통제 시스템을 보완하고 상시적으로 자금흐름 등을 모니터링하여 재무 안전 비율을 유지할 수 있도록 할 것입니다. 2023년부터 본격적으로 발생한 세종시 매출과 국내 유수의 대기업과의 다양한 산업에서 협업과 디지털 시뮬레이션에 대한 수요가 증가함에 따라 2025년 4분기부터 점차 실적이 개선될 것으로 전망됩니다. 다음은 최근 3개년 및 2024년 3분기까지의 영업현금흐름 추이와, 사측의 2024년, 2025년 현금흐름 전망입니다.

당사는 현재 인식이 지연된 세종 스마트시티 디지털 트윈 플랫폼 사업 외에도 IoT 디지털트윈 선행개발 사업, 국내 H사의 리깅 자동화 프로젝트, 부산EDC 서비스 플랫폼 개발/구축 사업 등 현재 영업 중인 프로젝트들의 매출인식으로 2025년 매출 인식이 2024년 대비 개선될 전망입니다. 당사는 매출의 증가에 따라 상품 재고매입비, 판관비 등 변동비는 소폭 증가할 수 있으나, 급여 및 개발비 등 고정비적 성격의 비용은 유사한 수준을 유지하게 되어, 영업 레버리지 효과를 통해 수익의 개선을 기대하고 있습니다. 따라서 4분기에 매출 인식이 집중되는 당사의 매출구조 상, 2025년 4분기에 흑자전환을 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 향후 신규사업 진출, 연구개발 등을 위한 비용이 증가할 수 있고, 예상치 못한 경기 불황에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시어 투자에 임해주시길 바랍니다.

(주10) 정정 전

(전략)

당사의 영업 방식은 당사의 영업 인력이 직접 잠재 고객을 컨택하여 영업기회를 확보하는 직접 영업과, 특화된 영업 인력 및 네트워크를 보유한 리셀러를 활용한 간접 영업으로 구분됩니다. 당사 솔루션의 레퍼런스가 많이 쌓이지 않았고 디지털 트윈에 대한 시장의 관심이 크지 않던 2023년에는 직접 영업 방식이 대부분이었으나 당사가 국내 대기업 위주로 유의미한 레퍼런스를 본격적으로 쌓기 시작하고 디지털 트윈에 대한 시장의 관심이 점점 커지게 된 2024년부터는 리셀러를 활용한 간접 영업 방식을 본격적으로 활용하고 있습니다. 현재 당사의 수주잔고 및 매출의 경우 90% 이상 직접 영업 방식의 매출이나 2025년부터는 간접 영업의 비중 30% 이상 증가할 것으로 기대하고 있으며, 특히 클라우드 기반 SaaS 서비스 모델의 경우는 100% 간접 영업 방식으로 진행될 예정이며 국내외 유수의 클라우드 사업자들과 파트너쉽 체결을 준비하고 있습니다.

(중략)

당사의 영업조직은 CEO 및 당사에서 7년 이상 근무하여 당사 솔루션에 대한 이해도가 높은 경영전략본부장이 Pre sales 및 영업지원활동을 수행하여, 경영지원 조직을 제외한 전사 모든 조직이 영업 활동에 적극 참여하고 있습니다. 하지만 당사가 공급하는 소프트웨어가 잠재 고객들로부터 채택되지 않거나 향후 잠재 고객의 사업성이 악화되어 새로운 기술 제품 도입이 지연되는 경우 특정 고객 집중이 지속될 수 있고, 영업환경 및 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 후

(전략)

당사의 영업 방식은 당사의 영업 인력이 직접 잠재 고객을 컨택하여 영업기회를 확보하는 직접 영업과, 특화된 영업 인력 및 네트워크를 보유한 리셀러를 활용한 간접 영업으로 구분됩니다. 당사 솔루션의 레퍼런스가 많이 쌓이지 않았고 디지털 트윈에 대한 시장의 관심이 크지 않던 2023년에는 직접 영업 방식이 대부분이었으나 당사가 국내 대기업 위주로 유의미한 레퍼런스를 본격적으로 쌓기 시작하고 디지털 트윈에 대한 시장의 관심이 점점 커지게 된 2024년부터는 리셀러를 활용한 간접 영업 방식을 본격적으로 활용하고 있습니다. 현재 당사의 수주잔고 및 매출의 경우 90% 이상 직접 영업 방식의 매출이나 2025년부터는 간접 영업의 비중 30% 이상 증가할 것으로 기대하고 있으며, 특히 클라우드 기반 SaaS 서비스 모델의 경우는 100% 간접 영업 방식으로 진행될 예정입니다. 당사는 2025년 1월, 국내 최대 퍼블릭 클라우드 서비스 기업 네이버클라우드와 솔루션 판매 및 디지털 트윈 사업 공동 추진을 위한 파트너십 계약 체결을 발표했으며, 이외에도 국내 및 해외의 클라우드사업자들과의 파트너십 체결을 준비하고 있습니다.

(중략)

당사의 영업은 CEO 및 당사에서 7년 이상 근무하여 당사 솔루션에 대한 이해도가 높은 경영전략본부장이 Pre sales 및 영업지원활동을 수행하며, 비영업직원 중 영업 활동에 참여하는 인원은 경영전략본부의 팀장 이상 관리자 들입니다. 이들은 보통 Pre-Sales 단계에서 영업 활동에 참여합니다. Pre-Sales 단계는 고객사의 니즈와 프로젝트의 대략적인 범위를 파악하고, 고객사 매니지먼트 레벨에 대한 영업 활동을 통해 고객사의 실무 추진 부서와 당사 기술 영업 인력들이 구체적인 프로젝트 범위를 협의하는 Technical Sales 단계로 발전시키는 활동을 의미합니다.

당사는 2023년, 경영전략본부의 영업활동을 통해 삼성계열사 프로젝트 수주가 이루어진 전례가 있으며, 해당 레퍼런스를 기반으로 삼성전자 선행개발 프로젝트까지 확장이 되었습니다. 또한 당사의 PIX4D 솔루션 판매의 경우는 고객사의 인바운드 문의를 1차적으로 경영전략본부에서 대응해서 리셀러들에게 연결을 시켜주는 영업 구조를 취하고 있어, PIX4D 관련 수주는 모두 경영전략본부의 영업 활동을 통해 수주가 이루어지고 있습니다.

당사는 비영업부서에도 수주 목표를 부여하고 있으며, 수주 목표 달성률에 따라 개별 인사고과 평가를 통해 성과급, 스톡옵션 등을 지급할 수 있는 제도가 있습니다. 스톡옵션의 경우는 인사고과 평가 등급이 일정 등급 이상인 경우에 한하여 지급이 되며, 지급액은 본인의 연봉에 스톡옵션 지급률을 곱하여 결정이 됩니다. 성과급은 영업이익의 발생을 전제로 하여 매년 영업이익 중 일정 규모를 재원으로 확보하여 기본 연봉 및 성과목표 달성률을 고려하여 개인별 지급액을 산출하게 됩니다. 스톡옵션 지급률, 성과급 지급률 등은 인사위원회의 의결을 거쳐 확정이 됩니다. 다만, 현재까지 스톡옵션 이외의 인센티브는 지급조건이 충족되지 아니하여 지급한 이력은 없습니다.

당사는 이처럼 앞으로도 특정 프로젝트에 의존적인 매출구조를 개선하기 위하여 영업활동을 확장하며 다변화를 모색할 것입니다. 하지만 당사의 노력에도 불구하고 당사가 공급하는 소프트웨어가 잠재 고객들로부터 채택되지 않거나 향후 잠재 고객의 사업성이 악화되어 새로운 기술 제품 도입이 지연되는 경우 특정 고객에 대한 매출 집중이 지속될 수 있고, 해당 매출로부터의 수익 인식이 늦어지는 경우 영업환경 및 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 전

(전략)

당사의 수익성 개선 지연으로 인해 영업적자가 발생하고 있으며, 이에 따라 영업활동현금흐름이 지속적인 음(-)의 흐름을 보이고 있습니다. 양(+)의 영업활동현금흐름으로 전환하기 위해서는 매출 성장 및 수익성 개선을 통해 흑자전환에 성공해야 합니다.

하지만, 당사의 노력에도 불구하고 수익성 개선 시기가 당사의 예상 시기보다 지연될 경우 추후에도 음(-)의 영업현금흐름이 발생할 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자로 조달한 자금으로 해석/서버 장비 구입, 기술 및 플랫폼 고도화, 영업/마케팅 비용 등으로 사용할 예정인만큼, 영위하는 사업의 영업환경 악화 등으로 수익성이 당사의 예상보다 저조할 경우 대규모의 당기순손실이 발생할 수 있습니다. 이를 만회하기 위하여 추가적인 자금조달을 통해 유동성을 확보할 수 있습니다.

(후략)

(주11) 정정 후

(전략)

당사의 수익성 개선 지연으로 인해 영업적자가 발생하고 있으며, 이에 따라 영업활동현금흐름이 지속적인 음(-)의 흐름을 보이고 있습니다. 양(+)의 영업활동현금흐름으로 전환하기 위해서는 매출 성장 및 수익성 개선을 통해 흑자전환에 성공해야 합니다. 당사는 2025년 4분기에 영업수지가 흑자전환될 것으로 예상하고 있습니다. 당사의 영업수지 및 자금수지에 대해서는 제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항의 III.투자위험요소의 2.회사위험의 나.재무안정성 위험을 참고 바랍니다.

하지만, 당사의 노력에도 불구하고 수익성 개선 시기가 당사의 예상 시기보다 지연될 경우 추후에도 음(-)의 영업현금흐름이 발생할 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자로 조달한 자금으로 해석/서버 장비 구입, 기술 및 플랫폼 고도화, 영업/마케팅 비용 등으로 사용할 예정인만큼, 영위하는 사업의 영업환경 악화 등으로 수익성이 당사의 예상보다 저조할 경우 대규모의 당기순손실이 발생할 수 있습니다. 이를 만회하기 위하여 추가적인 자금조달을 통해 유동성을 확보할 수 있습니다.

(후략)

(주12) 정정 전

당사는 최근 3개년 고객사 다각화로 영업수익이 꾸준히 증가해왔습니다. 2023년은 세종 5-1생활권 국가시범도시 사업에 디지털트윈 플랫폼 및 서비스 제공 수익으로 2,909백만원을 시현했습니다. 동 사업을 통해 약 3년의 서비스 구축과 약 12년의 유지 보수 수익이 예상되며, 당사가 참여하고 있는 컨소시엄이 부산 에코델타 스마트시티 국가시범도시 사업의 우선협상대상자에도 선정되었고 위례 길병원, 파주 메디컬클러스터 등 향후 수주를 통해 수익성을 확보할 계획입니다.

소프트웨어 라이선스는 제품 생산을 위한 연구와 개발에 선제적으로 비용이 투입되나, 제품화 이후에는 대량생산에 있어 복제비용 정도의 미미한 한계비용만이 발생하므로 영업수익 발생 시 판매 규모의 확대는 규모의 경제 효과를 통해 당사의 수익성을 크게 개선시킬 것으로 판단됩니다. 또한 시뮬레이션/R&D 용역 및 디지털트윈 솔루션은 소프트웨어 상용화와 고도화에 투입되었던 인력을 활용할 수 있고 기술 인력의 숙련도와 노하우가 축적되고 있으며, 기존에 구축한 프로그램 코드 등 업무 결과물을 활용할 수 있다는 점에서 임직원 1인 당 창출할 수 있는 부가가치는 점차 확대될 것으로 예상됩니다.

다만, 시장의 성장과 당사가 가진 경쟁 우위에 비롯한 영업수익 성장 및 신규 사업 수주 예상에도 불구하고 경쟁심화, 고객사의 사업 지연 등으로 인해 당사 전체 영업수익 실현이 부진할 수 있으며 대내외적인 환경의 변화로 당사의 성장성은 둔화될 가능성이 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 기준 성장성 및 수익성 지표는 아래와 같습니다.

(중략)

당사는 사업 초기단계로, 장기간의 개발과 높은 개발 비용을 투입하여 순수 자체 기술로 소프트웨어를 개발하고 있습니다. 이에 따라 최근 3년간 영업손실 및 당기순손실을 기록 중에 있습니다. 당사의 소프트웨어는 순수 자체 기술로 개발되어 외부에 지급되는 로열티가 없어 원가 개념으로 추가 투입되는 비용이 발생하지 않고 전사 관점에서 인건비성 준고정비 및 사무 공간 임차 등에 따른 고정비가 영업비용의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 고정비 또는 준고성비성 비용이 높은 비용 구조 상 영업수익 발생에 따른 영업이익 기여도인 영업레버리지도(DOL)가 높습니다. 따라서 사업 실적이 본격화되고 우량 고객들의 수주가 계획된 2025년 이후로  당사 매출의 지속적인 성장에 따라 당사의 수익성도 지속적으로 개선될 것으로 전망됩니다.

소프트웨어 라이선스는 제품 생산을 위한 연구와 개발에 선제적으로 비용이 투입되나, 제품화 이후에는 대량생산에 있어 복제비용 정도의 미미한 한계비용만이 발생하므로 영업수익 발생 시 판매 규모의 확대는 규모의 경제 효과를 통해 당사의 수익성을 크게 개선시킬 것으로 판단됩니다. 또한 시뮬레이션/R&D 용역 및 디지털트윈 솔루션은 소프트웨어 상용화와 고도화에 투입되었던 인력을 활용할 수 있고 기술 인력의 숙련도와 노하우가 축적되고 있으며, 기존에 구축한 프로그램 코드 등 업무 결과물을 활용할 수 있다는 점에서 임직원 1인 당 창출할 수 있는 부가가치는 점차 확대될 것으로 예상됩니다.

향후 기존 B2G가 주를 이루었던 당사의 디지털트윈 사업은 대기업을 중심으로 민간 기업의 수요도 점차 증가하고 있으며, 해외 기업의 소프트웨어가 과점하고 있는 시장에 당사 소프트웨어 점유율이 확대됨에 따라 사업수익이 확대될 것으로 예상됩니다.

다만, 시장의 성장과 당사가 가진 경쟁 우위에 비롯한 영업수익 성장 및 신규 사업 수주에도 불구하고 경쟁심화, 고객사의 사업 지연에 따른 당사 전체 영업수익 실현이 부진할 수 있으며 대내외적인 환경의 변화로 당사의 성장성은 둔화될 가능성이 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

(주12) 정정 후

당사가 타겟하는 디지털 트윈 시장의 관심도와 미래 성장률은 높은 것으로 전망되고 있으나, 당사의 2024년 3분기까지의 실적은 상장 당시 사업보고서에서 제시한 예상치를 하회합니다. 이는 디지털트윈 시장의 경우 국가 사업을 제외하고 대기업 위주로 본격적인 투자가 이루어지기 시작한 시기는 2023년 이후 정도로 파악되며, 따라서 당사의 수익성 발현 시점 역시 기존 예측 시점보다 지연되는 것에 기인한 것으로 파악하고 있습니다. 당사는 상장으로 조직을 정비한 이후 2024년부터 스마트시티 레퍼런스를 기반으로 본격적으로 B2B 중심 수주를 추진하고 있으며, 2025년부터는 수주 잔고 누적을 통해 영업 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 전망하고 있습니다.

특히 2023년은 세종 5-1생활권 국가시범도시 사업에 디지털트윈 플랫폼 및 서비스 제공 수익으로 2,909백만원을 시현했으나 2024년 사업 일정 지연으로 예상치 못한 매출 공백이 발생하며 상장 당시의 매출 예측과 괴리가 발생했습니다. 해당 사업의 이연 매출분 3,668백만원은 2025년 1,834백만원, 2026년 1,834백만원 인식될 예정입니다.

당사의 최근 3개년 기준 성장성 및 수익성 지표는 아래와 같습니다.

(중략)

당사는 사업 초기단계로, 장기간의 개발과 높은 개발 비용을 투입하여 순수 자체 기술로 소프트웨어를 개발하고 있습니다. 이에 따라 최근 3년간 영업손실 및 당기순손실을 기록 중에 있습니다. 당사의 소프트웨어는 순수 자체 기술로 개발되어 외부에 지급되는 로열티가 없어 원가 개념으로 추가 투입되는 비용이 발생하지 않고 전사 관점에서 인건비성 준고정비 및 사무 공간 임차 등에 따른 고정비가 영업비용의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 고정비 또는 준고성비성 비용이 높은 비용 구조 상 영업수익 발생에 따른 영업이익 기여도인 영업레버리지도(DOL)가 높습니다. 따라서 사업 실적이 본격화되고 당사 매출이 지속적으로 성장함에 따라 당사의 수익성 또한 개선될 수 있습니다. 그러나 시장 내 경쟁환경, 잠재 고객사의 사업 지연, 산업 전반의 부진 등의 대내외적 상황으로 인하여 당사의 매출이 충분히 성장하지 못할 경우 수익성 부진이 연장될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

소프트웨어 라이선스는 제품 생산을 위한 연구와 개발에 선제적으로 비용이 투입되나, 제품화 이후에는 대량생산에 있어 복제비용 정도의 미미한 한계비용만이 발생하므로 영업수익 발생 시 판매 규모의 확대는 규모의 경제 효과를 통해 당사의 수익성을 개선할 수 있습니다. 또한 시뮬레이션/R&D 용역 및 디지털트윈 솔루션은 소프트웨어 상용화와 고도화에 투입되었던 인력을 활용할 수 있고 기술 인력의 숙련도와 노하우가 축적되고 있으며, 기존에 구축한 프로그램 코드 등 업무 결과물을 활용할 수 있다는 점에서 임직원 1인 당 창출 부가가치가 확대될 수 있습니다.

기존 B2G가 주를 이루었던 디지털트윈 사업은 대기업을 중심으로 민간 기업의 수요도 점차 증가하고 있습니다. 사기업 입장에서 디지털 트윈 적용은 비용 절감, 생산성 향상, 고객경험 개선, 신규 비즈니스 기회 창출 등 도입 유인이 다양합니다. 일례로 글로벌 쇼핑몰 대기업인 아마존은 물류센터에 디지털 트윈 기술을 도입하여 상품의 위치 및 수량을 실시간으로 모니터링하여 입고, 보관, 출고에 활용하고 공급망 시뮬레이션을 통해 잠재적 문제에 대응하고 해결책을 마련하고 있습니다. 민간 기업으로의 수요 확장은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항의 III.투자위험요소의 1. 사업위험의 나. 주력시장 및 전방산업의 성장 둔화 위험'에서 언급한 높은 시장 성장률로 이어지고 있습니다.

디지털 트윈 시장이 확대됨에 따라 기존의 소수 해외 기업의 소프트웨어가 과점한 시장 속에 다양한 기업들의 침투 가능성이 높아지며, 이렇게 확대된 수요는 유의미한 레퍼런스를 보유하고 있는 기업에게 유리하게 작용할 수 있습니다. 당사는 L사, S사, P사 등 국내 대기업 납품 실적을 통해 완성도를 검증 받은 바, 시장 확장이 이루어진다면 당사 소프트웨어 점유율의 확대를 통한 수혜를 기대하고 있습니다.

다만, 시장의 성장과 당사가 가진 경쟁 우위에 비롯한 영업수익 성장 및 신규 사업 수주에도 불구하고 경쟁심화, 고객사의 사업 지연에 따른 당사 전체 영업수익 실현이 부진할 수 있으며 이러한 대외적인 환경의 변화로 당사의 성장성이 둔화될 경우 수익성의 개선이 지연될 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

(주13) 정정 전

과거 3개 사업연도 및 당해 사업연도에 발생한 이해관계자 거래 현황은 다음과 같습니다.

(중략)

■ 2024년 거래

2024년의 자금 거래는 Pre-IPO 단계 이전 부족한 회사의 운영자금을 충당하기 위해 대표이사 김진현이 보유하고 있던 주택처분을 통해 가수금으로서 회사에 자금을 투입하며 이루어진 거래입니다. 향후 가수금을 상환받지 아니하고 상장시 공모단가인 20,000원을 초과하는 1주당 24,500원으로 출자전환을 진행하였습니다. 이에 따라 대표이사 개인 유동성이 부족하게 되었고, 주택자금을 위해 복리후생으로서 자금대여거래가 발생하였습니다.

상기한 거래는 내부거래위원회의 의결을 득하여 진행되었으며, 상법시행령 제35조2항에 따라 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위한 목적에 해당됩니다. 또한 2024년 5월 24일 및 2024년 7월 26일 단기자금대여의 건 의결 당시, 내부거래위원회는 김영과(사외이사)/ 정창화(사외이사)/ 정준희(사내이사)로 구성되어 대표이사가 참여하지 않았습니다.

.

(후략)

(주13) 정정 후

과거 3개 사업연도 및 당해 사업연도에 발생한 이해관계자 거래 현황은 다음과 같습니다.

(중략)

■ 2024년 거래

2024년의 자금 거래는 Pre-IPO 단계 이전 부족한 회사의 운영자금을 충당하기 위해 대표이사 김진현이 보유하고 있던 주택처분을 통해 가수금으로서 회사에 자금을 투입하며 이루어진 거래입니다. 향후 가수금을 상환받지 아니하고 상장시 공모단가인 20,000원을 초과하는 1주당 24,500원으로 출자전환을 진행하였습니다. 이에 따라 대표이사 개인 유동성이 부족하게 되었고, 주택자금을 위해 복리후생으로서 자금대여거래가 발생하였습니다.

상기한 거래는 2024년 5월 24일 및 2024년 7월 26일 내부거래위원회의 단기자금대여의 건 의결을 득하여 진행되었으며, 내부거래위원회는 김영과(사외이사)/ 정창화(사외이사)/ 정준희(사내이사)로 구성되어 대표이사가 참여하지 않았습니다.

상법 제 542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)에 따르면 상장회사는 주요주주 및 특수관계인과의 신용공여를 할 수는 없으나, 상법시행령 제35조 2항에 따르면 학자금, 주택자금, 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 3억원의 범위 내에서 금전을 대여하는 행위는 신용공여가 허용됩니다.

상기 거래는 내규에 규정된 주택자금 복리후생에 의거하여 대여한 건으로, 상법시행령 제35조 2항에 따라 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위한 목적에 해당되나, 2024년 5월 24일 최초 대여금액은 4억원으로 3억원을 초과하였습니다. 당사는 자금대여 실행 당시 해당 규정에 대하여 인지하고 있지 못했으며, 이를 인지한 즉시 해당 금액을 상환하였습니다. 그리고 2024년 7월 26일에 실행된 자금대여는 2억원으로 해당 시행령이 정하는 범위 내에서의 자금대여가 이루어졌습니다.

당사는 상법에 명시된 조문에 대한 위반 사례가 재발하지 않도록 내부거래통제 시스템을 통한 효율적이고 투명한 감시체계를 유지하도록 노력할 것이나, 향후 특수관계자 및 이해관계자와의 거래가 발생할 수 있으며, 이러한 특수관계자와의 거래는 이해상충 문제의 발생 가능성과 매출, 매입 등의 거래에 있어 공정하지 않은 거래가 발생할 가능성을 내재하고 있습니다. 향후 예상하지 못한 사유로 인하여 특수관계자와의 거래와 관련한 문제가 발생하는 경우 당사의 경영성과 및 사업, 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(후략)

(주14) 정정 전

(전략)

[코스닥시장 상장 공모자금 사용내역]

당사는 코스닥시장 상장 공모를 통해 조달한 공모자금(상장주선인의 의무인수분취득에 따른 유입금액 포함) 중 발행제비용을 제외한 22,244백만원의 자금 사용계획은 시설자금 1,000백만원, 운영자금 21,244백만원이었습니다. 당사는 신고서 제출일 현재, 운영자금에 11,706백만원을 사용하고, 시설자금 목적 자금 1,000백만원과 운영자금 9,538백만원을 합해 총 10,538백만원의 미사용 자금이 있습니다. 본 보고서 작성일 현재 미사용 자금은 금융상품 등에 예치되어 있습니다. 실제 공모자금의 사용금액은 당사의 영업 및 시장상황에 따라 변동될 수 있으며 이에 따라 당초 자금 사용계획과 차이가 발생할 수 있습니다.

상기와 같이 당사가 발행한 전환사채의 경우 현재 전환권 행사가는 한 주식수 310,523주가 존재하며 이는 당사 발행주식총수 대비 3.22%에 해당됩니다. 비록, 현재 당사 주가 대비 전환가격이 높아 전환사채 투자자들의 전환권 행사 가능성은 낮으나 행사 시 당사 발행 주식수는 증가하게 됩니다. 또한, 당사는 과거 임직원들에게 주식매수선택권을 부여해왔으며 현재 행사 가능한 주식매수선택권 142,800주가 존재합니다. 여기에 금번 유상증자를 통한 주식수 3,200,000주까지 증가한다면 기존 주식수 대비 총 3,653,323주가 증가하게 되며 이는 당사 현재 발행주식총수 대비 37.86%에 해당됩니다. 이처럼 대규모 주식 물량의 출회는 주가 하락 또는 주가 상승 제약을 야기할 가능성이 있습니다.

이처럼 당사는 자본시장에서 자금조달을 통해 운영자금을 확보하고 있기 때문에 현재 당사의 수주 예정인 국가 사업이 예상치 못한 사유로 인해 지연되거나 자금 사용계획을 적절하게 수립하지 못할 경우, 향후에도 추가적인 자금조달을 할 수 있습니다. 또한 시장 상황으로 인해 자금조달이 원활하지 않을 시에는 유동성 위험에 직면하여 큰 어려움에 처할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자본시장을 통한 잦은 자금조달은 신주발행에 따라 주주지분가치가 희석될 수 있으며, 향후 사업성이 악화되어 영업활동으로 인한 현금흐름으로 운전자금을 지속적으로 충당하지 못할 경우 금융기관 및 금융시장으로부터 추가로 자금을 조달할 가능성이 있습니다. 추가적으로 자금조달이 진행될 경우 재무안정성 악화 및 주주가치가 희석될 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주14) 정정 후

(전략)

[코스닥시장 상장 공모자금 사용내역]

당사는 코스닥시장 상장 공모를 통해 조달한 공모자금(상장주선인의 의무인수분취득에 따른 유입금액 포함) 중 발행제비용을 제외한 22,244백만원의 자금 사용계획은 시설자금 1,000백만원, 운영자금 21,244백만원이었습니다. 당사는 정정신고 전일 현재, 운영자금에 15,816백만원을 사용하고, 시설자금 목적 자금 1,000백만원과 운영자금 5,428백만원을 합해 총 6,428백만원의 미사용 자금이 있습니다.

당사는 상장 당시 자금의 사용 용도 중, 기존 발행 전환사채의 상환은 예정되어있지 않았으나, 증권신고서 제출일 전일 현재 주가와 기존 전환사채의 전환단가 간 괴리로 인하여 채권자의 조기상환청구권 행사 가능성이 매우 높아진 상황입니다. 해당 사채에 대한 예상 원리금은 70억원 수준입니다. 또한 기 수주잔고인 스마트시티 사업에서 2024년 약 60억의 매출 발생이 인식될 것으로 예상했으나, 발주처 측 요청으로 인하여 사업이 일시 중단되어 2024년 해당분 전액을 매출로 인식하지 못했습니다.

결론적으로, 기존 전망 대비 전환사채의 상환과 스마트시티 중단으로 인한 현금 괴리가 상장 당시 유상증자 대금의 약 60% 수준인 130억원 가량 발생하여, 자본 확충 필요성으로 인한 유상증자를 추진하게 되었습니다.

정정신고 전일 현재 미사용 자금은 금융상품 등에 예치되어 있습니다. 실제 공모자금의 사용금액은 당사의 영업 및 시장상황에 따라 변동될 수 있으며 이에 따라 당초 자금 사용계획과 차이가 발생할 수 있습니다. 아래는 당사의 미사용자금에 대한 운용내역입니다.

상기와 같이 당사가 발행한 전환사채의 경우 현재 전환권 행사 가능한 주식이 310,523주가 존재하며 이는 당사 발행주식총수 9,650,477주 대비 3.22%에 해당됩니다. 비록 신고서 제출일 전일 현재 당사의 주가 대비 전환가격이 높아 전환사채 투자자들의 전환권 행사 가능성은 낮으나, 행사 시 당사 발행 주식수는 증가하게 됩니다. 또한 당사는 과거 임직원들에게 주식매수선택권을 부여해왔으며 현재 행사 가능한 주식매수선택권 142,800주가 존재하며 이는 당사 발행주식총수 대비 1.48%에 해당됩니다. 여기에 금번 유상증자를 통한 주식수 3,200,000주까지 증가한다면 기존 주식수 대비 총 3,653,323주가 증가하게 되며 이는 당사 현재 발행주식총수 9,650,477주 대비 37.86%에 해당됩니다. 이처럼 대규모 주식 물량의 출회는 주가 하락 또는 주가 상승 제약을 야기할 가능성이 있습니다.

이처럼 당사는 자본시장에서 자금조달을 통해 운영자금을 확보하고 있기 때문에 현재 당사의 수주 예정인 국가 사업이 예상치 못한 사유로 인해 지연되거나 자금 사용계획을 적절하게 수립하지 못할 경우, 향후에도 추가적인 자금조달을 할 수 있습니다. 또한 시장 상황으로 인해 자금조달이 원활하지 않을 시에는 유동성 위험에 직면하여 큰 어려움에 처할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한 자본시장을 통한 잦은 자금조달은 신주발행에 따라 주주지분가치가 희석될 수 있으며, 향후 사업성이 악화되어 영업활동으로 인한 현금흐름으로 운전자금을 지속적으로 충당하지 못할 경우 금융기관 및 금융시장으로부터 추가로 자금을 조달할 가능성이 있습니다. 추가적으로 자금조달이 진행될 경우 재무안정성 악화 및 주주가치가 희석될 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주15) 정정 전

(중략)

추가로, 당사 발행주식총수의 5% 이상 지분율을 보유한 주주는 최대주주를 제외하고 2명이 존재합니다. 5% 이상 보유 주주인 박진열과 김도형은 각 1,280,000주(지분율 13.3%), 489,353주(5.1%)를 보유하고 있었습니다. 금번 유상증자에서 최대주주인 김진현 대표가 배정된 주식 중 3%만 참여하고 5% 이상 주주인 박진열과 김도형이 금번 유상증자를 120%(신주인수권 초과청약 포함) 참여하게 되면 박진열과 김도형의 지분율은 각 13.92%, 5.32%로 증가하나 여전히 최대주주 변경 위험은 없습니다. 추가로, 5% 이상 주주인 박진열의 경우 2023년 09월 29일 최대주주 김진현 대표와 공동목적보유확약을 체결함으로써 상장 후 3년(2027년 02월 23일)까지 당사가 개최하는 주주총회에서 최대주주인 김진현 대표에게 의결권을 위임하거나 공동으로 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라, 5% 이상 소유 주주인 박진열의 경우 최대주주의 우호지분으로 볼 수 있으며 박진열의 금번 유상증자 참여로 인한 지분율 증가가 최대주주 및 특수관계인의 경영권 안정성에 영향을 주기는 어려울 것으로 판단됩니다.

(후략)

(주15) 정정 후

(중략)

추가로, 당사 발행주식총수의 5% 이상 지분율을 보유한 주주는 최대주주를 제외하고 2명이 존재합니다. 5% 이상 보유 주주인 박진열과 김도형은 각 1,280,000주(지분율 13.3%), 489,353주(5.1%)를 보유하고 있었습니다. 금번 유상증자에서 최대주주인 김진현 대표가 배정된 주식 중 3%만 참여하고 5% 이상 주주인 박진열과 김도형이 금번 유상증자를 120%(신주인수권 초과청약 포함) 참여하게 되면 박진열과 김도형의 지분율은 각 13.92%, 5.32%로 증가하나, 해당 가정 아래에서도 5% 이상 주주가 최대주주로 변경되는 지분율 변동은 아닙니다. 추가로, 5% 이상 주주인 박진열의 경우 2023년 09월 29일 최대주주 김진현 대표와 공동목적보유확약을 체결함으로써 상장 후 3년(2027년 02월 23일)까지 당사가 개최하는 주주총회에서 최대주주인 김진현 대표에게 의결권을 위임하거나 공동으로 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라, 5% 이상 소유 주주인 박진열의 경우 최대주주의 우호지분으로 볼 수 있으며 박진열의 금번 유상증자 참여로 인한 지분율 증가가 최대주주 및 특수관계인의 경영권 안정성에 영향을 주기는 어려울 것으로 판단됩니다.

(후략)

(주16) 정정 전

당사는 2024년 2월 23일 상장한 기업으로, 상장 공모당시 증권신고서 상 기재한 2024년 매출은 best case 기준 164억원이나, 현재 2024년 예상매출액은 약 27억원으로 추정치를 크게 하회할 것으로 전망됩니다. 실적 미달의 가장 주요 원인은 2022년 12월에 수주한 세종 5-1 국가시범도시 사업이 2023년까지 순조롭게 진행되었으나 2024년 원청사의 PF 결성이 지연됨에 따라 사업 자체가 지연되어 매출이 거의 발생하지 않은 점에 기인합니다. 본 사업의 총 수주금액은 3년간 총 94억원이며, 2023년까지 누적 약 29억원의 매출을 인식하였으나 2024년 약 1.7억원의 매출만 인식되었습니다. 본 사업은 정부 주관 대규모 프로젝트로서 당사는 2025년 및 2026년에 총 63억원의 매출이 달성될 것으로 추정하고 있습니다.

B市 국가시범도시 사업의 경우 2024년 상반기 중 SPC가 설립되고 하반기에 수주하여 관련 매출로 2024년 총 30억원을 달성할 것으로 추정하였으나, SPC 설립 지연으로 관련한 프로젝트로 매출이 발생하지 않았습니다. 2024년 12월 SPC 설립이 완료되었고, 당사를 포함한 사업 참여자들은 출자를 모두 완료하였습니다. 따라서 2024년 예상했던 매출 약 30억원은 2025년에 달성할 수 있을 것으로 추정됩니다.
 
또한 2024년부터 유의미한 매출을 기대했던 B사 디지털트윈 플랫폼 사업의 경우, 당초 계획은 2023년 착수한 1차 PoC 이후 본사업이 2024년에 진행될 것으로 기대하였으나, 추가로 2차 PoC 계약이 진행되었습니다. 상장 당시에는 본사업으로 약 15억원의 매출이 발생할 것으로 추정하였지만, 2024년 7월 7.5억원의 2차 PoC 계약으로 2024년에는 약 6억원의 매출을 인식하였습니다.

이외 프로젝트의 경우에도 당사의 기술력 및 제품의 안정성을 입증하는데 다소 시간이 소요되었으며, PF 결성 지연 등 거래처의 사정에 따라 2025년으로 계약을 연기하고자 하는 제안을 받은 것에 기인하여 2024년 실제 매출은 상장 당시의 2024년 매출 추정치를 크게 하회할 것으로 예상됩니다.

이처럼 당사의 매출이 계획 및 전망과 크게 차이나게 된 이유는 당사의 주요 제품 및 서비스가 수주 사업임에 기인했습니다. 주요 공공기관, 정부사업, 대학교, 대기업 등을 대상으로 프로젝트를 수주해야하며, 높은 비용이 투입되고 많은 이해관계자가 참여하게 되는 대규모 사업 특성 상 프로젝트가 본격적으로 시작되는 데에도 오랜 시간이 소요될 수 있으며 다양한 사유로 지연될 수 있어 매출이 지연되어 인식될 수 있습니다. 향후에도 계획된 수주에 대한 시작시기나 매출인식 시기가 지연되면 당사의 수익성 개선 또한 늦어질 수 있으므로 투자자분들께서는 이 부분을 유의하시기 바랍니다.

또한 수익성 창출 및 개선을 위해서는 지속적인 수주 달성이 필수적입니다. 당사는 보유한 영업 조직을 활용하여 레퍼런스를 구축하고 경영지원 조직을 제외한 전사 모든 조직이 영업 활동에 적극 참여하여 본인의 특화된 업무 영역 및 프로젝트의 특성에 따라 담당 고객군을 별도로 지정 및 관리하고 있습니다. 다음은 당사의 3개년 매출처별 매출 구분 및 수주 잔고 내역입니다.

당사의 현 수주 잔고는 현재 6,877백만원이 남아있으며, 현재 잔여 수주의 평균 수주기간은 1.3년입니다.

당사는 2025년 3분기 이후 영업현금 흐름이 증대되며 실적 개선이 본격화가 가능할 것으로 보고 있습니다. 당사가 계약하는 중요 프로젝트들은 대부분 적게는 수억원에서 많게는 수십억원을 상회하는 대규모 프로젝트로 Pre Sales - 제품 검증 - 발주처 예산 확보 - 사업 발주 - 입찰 및 사업 수주의 프로세스로 진행되는 것이 보통입니다. 이러한 대형 프로젝트들은 B2B, B2G 매출 모두 계약을 위한 사전 검증 과정이 1개월 ~ 3개월 정도가 소요가 되며, 사전 검증 절차에 진입하기 전의 Pre Sales 단계 까지 감안하면 발주처의 사업 예산 확보까지 3개월 ~ 6개월의 기간이 소요되는 경우가 많습니다.

(후략)

(주14) 정정 후

당사는 2024년 2월 23일 상장한 기업으로, 상장 공모 당시 증권신고서 상 기재한 2024년 매출은 best case 기준 164억원이나, 현재 2024년 예상매출액은 약 27억원으로 추정치를 크게 하회할 것으로 전망됩니다. 실적 미달의 가장 주요 원인은 2022년 12월에 수주한 세종 5-1 국가시범도시 사업이 2023년까지 순조롭게 진행되었으나 2024년 원청사의 PF 결성이 지연됨에 따라 사업 자체가 지연되어 매출이 거의 발생하지 않은 점에 기인합니다. 본 사업의 총 수주금액은 3년간 총 94억원이며, 2023년까지 누적 약 29억원의 매출을 인식하였으나 2024년 약 1.7억원의 매출만 인식되었습니다. 본 사업은 정부 주관 대규모 프로젝트로서 당사는 플랫폼 개발/구축 용역으로 2025년과 2026년에 각각 18억원씩, SW 라이선스 매출은 보수적으로 적용하여 2026년에 약 26억원의 매출이 달성될 것으로 추정하고 있습니다.

B市 국가시범도시 사업의 경우 2024년 상반기 중 SPC가 설립되고 하반기에 수주하여 관련 매출로 2024년 총 30억원을 달성할 것으로 추정하였으나, SPC 설립 지연으로 관련한 프로젝트로 매출이 발생하지 않았습니다. 2024년 12월 SPC 설립이 완료되었고, 당사를 포함한 사업 참여자들은 출자를 모두 완료하였습니다. 따라서 2024년 예상했던 매출 약 30억원은 2025년에 달성할 수 있을 것으로 추정됩니다.
 
또한 2024년부터 유의미한 매출을 기대했던 B사 디지털트윈 플랫폼 사업의 경우, 2023년 착수한 PoC(Proof of Concept) 계약과 더불어 이후 본사업이 2024년에 진행될 것으로 기대하였습니다. PoC는 기존 시장에 없던 신기술이나 신개념을 도입하기 전 검증하는 단계를 뜻하며, PoC 계약 수익 606백만원과 함께 2024년 상품화가 진행되면서 1,500백만원정도의 수익이 인식될 것으로 전망했습니다.

그러나 발주사에서 기존 건물의 공조 시스템 정비 등을 위하여 추가적인 필드 프로젝트 진행을 제안하여 해당 과업이 선행개발 프로젝트에 포함이 되면서 프로젝트 시작 시점 및 전체 과업 기간에 변경이 발생하며 2차 PoC를 추가로 계약하게 되었습니다.

약 1,500백만원의 매출이 발생할 것으로 추정했던 본사업의 추정치는 1,200백만원 규모로 재산정되었으며, 2024년 7월 7.5억원의 2차 PoC 계약을 추가했고 2024년 중 약 578백만원의 매출을 인식하였습니다.

이외 프로젝트의 경우에도 당사의 기술력 및 제품의 안정성을 입증하는데 다소 시간이 소요되었으며, PF 결성 지연 등 거래처의 사정에 따라 2025년으로 계약을 연기하고자 하는 제안을 받은 것에 기인하여 2024년 실제 매출은 상장 당시의 2024년 매출 추정치를 크게 하회할 것으로 예상됩니다.

이처럼 당사의 매출이 계획 및 전망과 크게 차이나게 된 이유는 당사의 주요 제품 및 서비스가 수주 사업임에 기인했습니다. 주요 공공기관, 정부사업, 대학교, 대기업 등을 대상으로 프로젝트를 수주해야하며, 높은 비용이 투입되고 많은 이해관계자가 참여하게 되는 대규모 사업 특성 상 프로젝트가 본격적으로 시작되는 데에도 오랜 시간이 소요될 수 있으며 다양한 사유로 지연될 수 있어 매출이 지연되어 인식될 수 있습니다. 향후에도 계획된 수주에 대한 시작시기나 매출인식 시기가 지연되면 당사의 수익성 개선 또한 늦어질 수 있으므로 투자자분들께서는 이 부분을 유의하시기 바랍니다.

또한 수익성 창출 및 개선을 위해서는 지속적인 수주 달성이 필수적입니다. 당사는 보유한 영업 조직을 활용하여 레퍼런스를 구축하고 경영지원 조직을 제외한 전사 모든 조직이 영업 활동에 적극 참여하여 본인의 특화된 업무 영역 및 프로젝트의 특성에 따라 담당 고객군을 별도로 지정 및 관리하고 있습니다. 다음은 당사의 3개년 매출처별 매출 구분 및 프로젝트 수주 상황 내역입니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 현재 수주완료된 프로젝트 잔고는 6,657백만원, 영업 중인 프로젝트 중 2025년 이후 수주 가능 금액 잔고는 40,351백만원 수준입니다. 2024년 특정 사업들의 수익 인식이 지연되어 부진했던 만큼, 당사는 2025년 4분기를 기점으로 영업현금 흐름이 증대되며 실적 개선이 본격화가 가능할 것으로 보고 있습니다.

(주17) 추가기재

현재 당사는 당사의 사업 영역을 확장함과 동시에 시뮬레이션 기반 디지털트윈 플랫폼이라는 당사의 핵심 비즈니스와 시너지를 창출할 수 있는 M&A 기회를 지속해서 탐색 중에 있습니다. 현재 당사가 관심을 가지고 지켜보고 있는 M&A 사업분야는 다음과 같습니다.

- On-Premise or Private Cloud H/W 서비스 사업자

- 클라우드 MSP (Managed Service Provider) 사업자

- 워크스테이션, 서버 등 대규모 H/W 구축 사업자

- 블록체인 기반 보안 솔루션 사업자

당사가 최우선적으로 M&A를 검토하고 있는 사업분야는 클라우드 및 기업향 대규모 서버 구축 역량을 보유한 하드웨어 사업자입니다. 디지털 트윈 플랫폼은 플랫폼의 백엔드에 연결되는 IT System의 종류가 매우 다양하고 개별 IT System 및 자산에서 페타바이트 이상의 대용량 데이터가 동시 다발적으로 수집됩니다. 당사는 디지털 트윈 플랫폼 구축에 수반되는 대규모의 On-premise, Private Cloud 환경 구축이 창출할 수 있는 하드웨어 분야의 사업 기회를 모색하고 있습니다.

당사는 하드웨어 관련된 비즈니스를 동시에 영위함에 따라 단순한 하드웨어 매출 증가에 더불어 하드웨어 사업부와 소프트웨어 사업부가 각각 지닌 영업네트워크를 공유하는 시너지를 기대하고 있습니다. 당사는 이미 국내 하드웨어 IT 사기업의 수주를 받아 당사의 소프트웨어를 제공한 수주 경험이 있으며, 향후 성공적인 인수가 이루어진다면 디지털 트윈 플랫폼 고객에게 IT 시스템 구축 용역을 같이 제공하는 토탈 솔루션을 제시하는 등의 효과를 기대할 수 있습니다. 다만 하드웨어 비즈니스와 소프트웨어 비즈니스는 최초 시장 진입, 영업 네트워크 등 사업에 필요한 역량이 상이하여, 당사가 보유한 자체 인력만을 활용해 진출하는 것은 시간과 비용 측면에서 크게 비효율적이라고 판단해, 당사는 관련 기업의 M&A를 통해 진출하려고 합니다.

스마트시티, 스마트팩토리 등 당사가 구축 중인 디지털 트윈 프로젝트의 경우 기업의 기술 자산이나 시민들의 개인 정보 등 매우 민감한 비밀 정보를 다루게 되어 플랫폼 보안 강화를 위한 보안 솔루션이 필수입니다. 당사는 자체 보안 기술을 활용하거나 협력 업체를 통하여 보안 기술을 당사 개발 플랫폼에 탑재하고 있으며, 해당 기술 수준을 더욱 업그레이드하고자 블록체인 기술을 접목하는 것을 추진하고 있습니다.

M&A에 필요한 재원은 당사의 영업현금흐름을 최대한 활용할 계획이나 특정 기업을 인수하기 위해 추가적인 자금의 조달이 필요할 수 있습니다. 당사는 당사와 우호적인 관계를 유지하고 있는 FI(Financial Investor)들과 공동 투자를 통해 추가적인 자금 조달로 발생할 수 있는 리스크를 최소화하려고 하고 있습니다. 당사의 M&A 논의는 초기 단계로, 구체적인 후보군이 정해진 상황은 아니며, M&A는 당사가 원하는 가격조건에 부합하는 경우에만 제한적으로 추진할 예정입니다.

현재 당사는 최대주주와 의결권 공동행사 약정을 체결한 2대주주의 지분율이 13% 수준이며, 최대주주와 2대주주 및 이해관계인 지분을 합산한 지분율이 44%로 본 건 유상증자 직후 기준 30% 이상을 유지할 것으로 전망됩니다. 추가 자금 조달 시 제3자 배정 방식으로 기관투자자를 유치하고 콜옵션 등이 적용된 발행 구조를 활용하여 지배구조 변동 가능성을 최소화하고자 합니다.

그러나 여전히 당사는 향후 타법인 취득을 위한 추가적인 자금 조달이 진행될 경우 최대주주의 지분율 추가 희석으로 인해 지배구조가 변동될 위험이 있습니다. 또한 성공적으로 기업을 인수한 이후에도 해당 기업과의 사업 시너지가 성공적으로 나타나지 않을 가능성이 있으며, 피인수기업의 사업 및 재무 리스크에 추가적으로 노출되어 당사의 수익 성장성과 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 부분을 유의하시기 바랍니다.

(주18) 정정 전

(전략)

2) 운영자금

당사는 공모자금 중 본 유상증자 발행제 비용 350백만원을 포함한 10,696백만원을 운영자금으로 사용할 예정입니다. 당사의 운영자금 세부사용 계획은 다음과 같습니다.

나) R&D 비용

당사는 지속적인 제품의 연구개발 및 유체 시뮬레이션 솔버 고도화 및 디지털 트윈 플랫폼 고도화를 통한 제품 경쟁력 강화와 수익 실현을 위해 R&D 비용이 발생합니다. 국가 과제 수행을 통해 연간 약 16억원 이상(2025년 기준)의 R&D 비용을 충당하고 있습니다. R&D 비용 중 가장 큰 부분을 차지하는 것은 현재 60여명으로 구성된 연구소 소속의 인력과 관련된 인건비이며 그 외에 서버 및 개발 툴에 해당하는 라이선스 구입의 비용이 발생합니다. 당사는 영업 및 관리부서의 인력에 대한 인건비는 당사의 영업활동 현금흐름으로 충당할 계획입니다.

(중략)

라) 마케팅 비용

동남아시아, 중앙아시아 등 개발도상국은 선진국과 달리 디지털 트윈 인프라의 보급 비율이 매우 낮고 정부 차원에서 각 국가의 IT 산업 육성을 위한 핵심 사회간접자본 확충 사업으로 스마트시티 등의 디지털 트윈 구축 사업이 진행 중이어서 당사 디지털 트윈 기술의 해외 수출 가능성이 가장 유망한 지역입니다. 당사는 자회사인 싱가폴 지사를 영업 거점 활용할 예정이며 당사의 세종 5-1 스마트시티 사업 레퍼런스를 기반으로 해외에서 스마트시티 운영을 위한 디지털 트윈 플랫폼 구축에 대한 문의가 다수 접수되어 우즈베키스탄, 베트남 등과는 사업 예산 수립에 대한 논의 등이 상당 부분 진척되고 있습니다. 현재 진행중인 주요 스마트 시티 사업건은 당사가 참여한 WSCE 컨퍼런스 및 당사 인포 메일을 통해 발주처에서 먼저 연락이 온 건이 100%입니다.

우즈베키스탄 스마트 시티 사업은 타슈켄트 지역의 신도시를 스마트시티로 구축하여 우즈베키스탄 디지털 기술부와 스마트시티를 운영하는 디지털 트윈 플랫폼 사업입니다. 현재 수차례의 상호 방문을 통해 플랫폼 구축 범위가 확정되고 세부 사업 견적도 제출이 완료된 상태입니다. 현재는 PoC 사이트로 확정된 디지털 기술부 건물에 대한 PoC 견적도 제출이 완료된 상태로 최종적인 계약 금액 확정만 남은 상태입니다. 사업은 PoC 수주 - 본 사업 수주의 단계로 진행될 전망이며 수주 가능 시점은 PoC의 경우 내년 1분기, 본 사업의 경우 내년 하반기로 예상하고 있습니다. 이외에도 베트남 콜드체인 건설 프로젝트에 당사의 디지털트윈 솔루션 및 BIM 구축 서비스를 제공하는 것을 발주처와 협의하고 있습니다. 해당 사업은 당사가 최종 후보업체 중 하나로 선정되어 가격 견적을 제출하고 최종 사업자 선정 여부를 기다리고 있는 상황으로 수주 가능 시점은 내년 1분기로 예상하고 있습니다. 따라서 2025년부터 유의미한 해외향 매출이 발생할 것으로 기대하며, 본격적인 해외 진출을 위해 추가적인 마케팅 비용이 발생할 것으로 추정하고 있습니다.

또한, 2024년 4월부터 이미지 기반 디지털 데이터 후처리 전문 소프트웨어 기업 PIX4D와 국내 독점 총판 계약 체결 후 솔루션을 공급하고 있습니다. 판매 활성화를 위한 판매촉진, 광고, 컨퍼런스 주최 등 마케팅 비용이 소요될 것으로 예상하고 있습니다.

(후략)

(주18) 정정 후

(전략)

2) 운영자금

당사는 공모자금 중 본 유상증자 발행제 비용 350백만원을 포함한 10,696백만원을 운영자금으로 사용할 예정입니다. 당사의 운영자금 세부사용 계획은 다음과 같습니다.

가) R&D 비용

당사는 지속적인 제품의 연구개발 및 유체 시뮬레이션 솔버 고도화 및 디지털 트윈 플랫폼 고도화를 통한 제품 경쟁력 강화와 수익 실현을 위해 R&D 비용이 발생합니다. 국가 과제 수행을 통해 연간 약 16억원 이상(2025년 기준)의 R&D 비용을 충당하고 있습니다. R&D 비용 중 가장 큰 부분을 차지하는 것은 데이터센터 및 ESS 등 에너지 관리가 필요한 시설 및 자산을 효율적으로 관리할 수 있는 디지털 트윈 솔루션 개발입니다.

A.I.에 대한 투자가 집중됨에 따라 고성능 GPU의 사용량이 기하급수적으로 증가하고 있으며 이에 따라 A.I. 데이터센터가 사용하는 HVAC(Heat, Ventilation & Air Conditioning) 비용 역시 막대하게 증가하고 있으며 이를 절감하기 위한 솔루션으로서 디지털 트윈 기반의 에너지 관리 플랫폼에 대한 시장의 니즈가 크게 증가하고 있습니다. 기존의 BEMS(Building Energy Management System)라고 불리는 에너지 솔루션은 단순한 에너지 사용 현황 모니터링에 그쳤다면 디지털 트윈 기반의 시스템은 모니터링에서 더 나아가 건물의 공조 관련 운영 데이터 수집, 수집된 데이터 기반의 시뮬레이션 및 최적 제어 시나리오 도출과 이를 통한 통합 관제가 가능하기 때문에 A.I 데이터 센터 등 에너지 사용량이 매우 큰 건물에서 도입이 필수적인 솔루션이 되고 있습니다.

아울러 현재 당사가 진행중인 SMR 디지털 트윈 플랫폼 과제 개발에도 R&D 비용이 투입될 예정입니다. 우리나라의 차세대 먹거리 산업 중 하나인 소형 원자로 산업 육성을 위하여 진행되고 있는 해당 국책 과제에서 당사는 SMR 설계의 유효성을 검증하고 가상 시뮬레이션을 수행할 수 있는 디지털 트윈 플랫폼을 개발하고 있습니다. 해당 솔루션은 EPC 기반의 디지털 팩토리 솔루션의 개념으로 개발이 진행 중이며 SMR 분야 뿐만 아니라 다양한 제조 분야에 적용이 가능합니다.

예를 들어, NVIDIA의 Cosmos와 같은 자율주행, 로봇 설계 플랫폼의 경우, 플랫폼 내에서 디지털 구현 자율주행 자동차나 로봇의 테스트와 AI 학습이 이루어집니다. 따라서 플랫폼 도입 이전 단계의 팩토리 레벨 디지털 트윈 구축이 필수적입니다. 자율주행 및 로봇 기업들은 직접 디지털 트윈을 구축하지 않고 산업용 플랫폼 구축 역량을 보유한 기업들에 외주로 맡기고 있으므로 당사의 디지털 팩토리 솔루션 개발은 사업영역의 확장으로 이어질 것으로 기대하고 있습니다.

(중략)

다) 마케팅 비용
동남아시아, 중앙아시아 등 개발도상국은 선진국과 달리 디지털 트윈 인프라의 보급 비율이 매우 낮고 정부 차원에서 각 국가의 IT 산업 육성을 위한 핵심 사회간접자본 확충 사업으로 스마트시티 등의 디지털 트윈 구축 사업이 진행 중이어서 당사 디지털 트윈 기술의 해외 수출 가능성이 가장 유망한 지역입니다. 당사는 자회사인 싱가폴 지사를 영업 거점 활용할 예정입니다. 현재 싱가폴 법인에 상주하고 있는 해외 인력은 따로 없으나, 당사 인력이 국내에서 해외 세일즈 관련 업무를 수행하고 있습니다. 당사의 세종 5-1 스마트시티 사업 레퍼런스를 기반으로 해외에서 스마트시티 운영을 위한 디지털 트윈 플랫폼 구축에 대한 문의가 다수 접수되어 우즈베키스탄, 베트남 등과는 사업 예산 수립에 대한 논의 등이 상당 부분 진척되고 있으며, 2025년 기준 약 30억원의 수주가 예상됩니다. 현재 진행중인 주요 스마트 시티 사업건은 당사가 참여한 WSCE 컨퍼런스 및 당사 인포 메일을 통해 발주처에서 먼저 연락이 온 건이 100%입니다.

우즈베키스탄 스마트 시티 사업은 타슈켄트 지역의 신도시를 스마트시티로 구축하여 우즈베키스탄 디지털 기술부와 스마트시티를 운영하는 디지털 트윈 플랫폼 사업입니다. 현재 수차례의 상호 방문을 통해 플랫폼 구축 범위가 확정되고 세부 사업 견적도 제출이 완료된 상태입니다. 현재는 PoC 사이트로 확정된 디지털 기술부 건물에 대한 PoC 견적도 제출이 완료된 상태로 최종적인 계약 금액 확정만 남은 상태입니다. 사업은 PoC 수주 - 본 사업 수주의 단계로 진행될 전망이며 수주 가능 시점은 PoC의 경우 내년 1분기, 본 사업의 경우 내년 하반기로 예상하고 있습니다. 이외에도 베트남 콜드체인 건설 프로젝트에 당사의 디지털트윈 솔루션 및 BIM 구축 서비스를 제공하는 것을 발주처와 협의하고 있습니다. 해당 사업은 당사가 최종 후보업체 중 하나로 선정되어 가격 견적을 제출하고 최종 사업자 선정 여부를 기다리고 있는 상황으로 수주 가능 시점은 내년 1분기로 예상하고 있습니다. 따라서 2025년부터 유의미한 해외향 매출이 발생할 것으로 기대하며, 본격적인 해외 진출을 위해 추가적인 마케팅 비용이 발생할 것으로 추정하고 있습니다.

해외 세일즈의 경우 온라인 중심으로 진행되는 바, 제품의 성공 사례 홍보를 위한 영상 제작, 제품 시연 및 데모 제작이 주기적으로 진행되며, 해외 고객 대응을 위한 현지 출장이 분기에 1회 정도 진행됩니다. 영상 제작의 경우 분기당 2~3건 정도가 제작되며 여기에 약 1억원의 비용이 소요가 됩니다. 해외 출장의 경우는 일반적으로 실무자 포함 복수 인원이 동행하게 되며 여기에 약 2천만원~3천만원 정도 비용이 소요됩니다. 이외 온라인 브로셔 제작, 마케팅 광고 집행 등으로 분기 2천만원 정도 비용이 예상되며, 2025년 4분기의 경우는 복수의 국가에서 현지 컨퍼런스 참석 요청이 있어 이 중 1곳의 컨퍼런스에 참석할 예정이며 여기에 약 5천만원의 비용 집행을 예상하고 있습니다.

또한, 2024년 4월부터 이미지 기반 디지털 데이터 후처리 전문 소프트웨어 기업 PIX4D와 국내 독점 총판 계약 체결 후 솔루션을 공급하고 있습니다. 판매 활성화를 위한 판매촉진, 광고, 컨퍼런스 주최 등 마케팅 비용이 소요될 것으로 예상하고 있습니다.

(후략)

(주19) 정정 전

(전략)

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(주1) 주식발행에 따른 수수료 및 운영자금을 포함한 내역입니다.
(주2) 시설자금 및 운영자금은 자금의 사용목적에 따라 대금지급일정에 따라 지출될 예정입니다.

나. 사모자금의 사용내역

다. 미사용자금의 운용내역

(주19) 정정 후

(전략)

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(주1) 주식발행에 따른 수수료 및 운영자금을 포함한 내역입니다.
(주2) 시설자금 및 운영자금은 자금의 사용목적에 따라 대금지급일정에 따라 지출될 예정입니다.

나. 사모자금의 사용내역

다. 미사용자금의 운용내역

(주20) 정정 전

(전략)

아. 특례상장기업의 재무사항 비교표

당사는 기술성장기업으로서 코스닥시장 상장규정 제30조에서 정하는 신규상장심사요건 특례를 적용받아 2024년 2월 23일 코스닥시장에 상장되었습니다. 당사는 특례상장기업으로서 코스닥 시장 상장을 위한 증권신고서에 미래 영업실적을 추정하여 기재하였는바, 증권신고서에 기재된 최근 사업연도에 대한 재무사항 예측치와 실적을 비교하면 다음과 같습니다.

(주1) 위 표에서의 '예측'은 상장시 증권신고서에 기재된 미래 영업실적의 추정치이며, 괴리율은 (예측치-실적치)/예측치'로 산정된 비율입니다.
(주2) 2024년 실적치는 2024년 사업보고서에 그 비교내역이 추가될 예정입니다.

(후략)

(주20) 정정 후

(전략)

아. 특례상장기업의 재무사항 비교표

당사는 기술성장기업으로서 코스닥시장 상장규정 제30조에서 정하는 신규상장심사요건 특례를 적용받아 2024년 2월 23일 코스닥시장에 상장되었습니다. 당사는 특례상장기업으로서 코스닥 시장 상장을 위한 증권신고서에 미래 영업실적을 추정하여 기재하였는 바, 증권신고서에 기재된 최근 사업연도에 대한 재무사항 예측치와 실적을 비교하면 다음과 같습니다.

(주1) 위 표에서의 '예측'은 상장시 증권신고서에 기재된 미래 영업실적의 추정치이며, 괴리율은 (예측치-실적치)/예측치'로 산정될 비율입니다.
(주2) 2024년 실적치는 2024년 사업보고서에 그 비교내역이 추가될 예정입니다.

(후략)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인_0114

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인_1213

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 키움증권(주), 한양증권(주)과 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 3,200,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2024년 12월 12일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(500원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) 「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조의 방식을 일부 준용하여 발행가액을 산정할 예정입니다.

■ 확정 발행가액 산정

① 1차 발행가액 산정 : 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

② 2차 발행가액 산정 : “구주주” 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. (단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(25%)】

③ 확정 발행가액 산정 : 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장법」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

④ 모집가액 확정공시에 관한 사항 : 1차 발행가액은 신주배정기준일전 제3거래일(2025년 02월 03일)에 결정되어 2025년 02월 04일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 확정 발행가액은 구주주청약일전 제3거래일(2025년 03월 10일)에 결정되어 2025년 03월 11일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 정관에서 정한 당사 인터넷 홈페이지(https://www.e8ight.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) :   “구주주” 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 ”실질주주”)는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 ”을”의 본·지점에서 청약할 수 있습니다.  다만, “구주주” 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주  (기존 “명부주주”)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 ”을”의 본·지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.