정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2024년 04월 01일

3. 정정사유 : 1분기 분기보고서 제출에 따른 기재정정

4. 정정사항

(주1) 정정 전

(전략)

(2) 국내 경기 동향

한국은행은 2023년 11월 경제전망보고서를 통해 2023년 국내 GDP 성장률을 1.4%, 2024년 국내 GDP 성장률을 2.1%로 전망하였습니다. 국내 경기는 소비 회복 모멘텀 약화에도 2023년 하반기 이후 반도체 경기 반등, 양호한 미국 성장세 등에 힘입어 수출을 중심으로 완만하게 개선될 것으로 전망됩니다. 2024년에도 반도체 경기 회복, 신성장산업 관련 주요국 투자 확대 등으로 수출과  설비투자를 중심으로 완만한 개선이 지속되겠으나, 소비 및 건설투자 등 내수 회복세가 지연됨에 따라 2024년 GDP 성장률은 지난 8월 전망치(2.2%) 대비 소폭 하향 전망되었습니다. 또한 향후 주요국 통화정책 기조 변화, 중국경제 향방, 지정학적 긴장 및 국제유가 추이 등 경기 회복과 관련한 불확실성이 여전히 상존하고 있습니다.

부문별로 살펴보면, 2023년 민간소비는 가계의 원리금 상환 부담 가중, 고물가 및 임금 상승세 약화로 가계 실질소득이 감소하면서 2022년보다 회복세가 둔화되었습니다. 2024년에는 양호한 고용사정과 가계소득 증가에 힘입어 점차 회복되겠으나 고금리 영향 지속 등으로 회복세는 당초 예상 대비 늦춰질 것으로 전망됩니다. 설비투자는 글로벌 제조업 경기 부진, 자금조달비용 상승 등으로 크게 위축되었으며, 이러한 흐름으로 2023년 하반기에는 -5.8%의 역성장이 전망됩니다. 다만 2024년에는 IT 경기 회복이 본격화되면서 반도체 기업의 첨단공정 투자가 확대되고, 친환경과 신성장 분야를 중심으로 투자가 개선되면서 연간 4.1%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 건설투자는 2023년 고금리 영향으로 신규 착공이 부진했음에도 공급 차질이 완화되면서 기착공 물량을 중심으로 양호한 흐름을 보였습니다. 그럼에도 지속된 주거용 건물의 신규수주 및 착공 위축이 시차를 두고 공사물량의 감소로 이어질 전망입니다. 반면 재화수출의 경우 반도체를 중심으로 개선되고 있으며, IT 수요가 꾸준히 증가하면서 주요국의 신성장 부문 투자도 늘어날 것으로 전망됩니다.

코로나19 이후 세계 각국은 중국의 리오프닝, 주요 선진국의 견조한 고용 등에 힘입어 민간소비가 양호한 성장세를 보였음에도 불구하고, 금융 불안 심화, 지정학적 리스크, 통화긴축의 여파로 인한 투자심리 위축 등의 영향으로 성장세가 둔화되고 있습니다. 이처럼 코로나19 이후에도 여전히 통화긴축, 인플레이션 지속, 지정학적 분열 등의 불확실성이 존재하고 있으며, 국내외 경기 회복이 향후에도 한동안 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다.

상기와 같은 거시경제 불확실성은 국내외 경기 전반에 걸쳐 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 영위하고 있는 알루미늄 합금 산업은 전방산업의 제품 수요가 경기변동에 따른 소비심리의 영향을 받습니다. 당사의 매출 중 수출 비중은 2023년 기준 알루미늄합금 부문 72.3%, 자동차부품 부문 27.7% 수준이며, 당사가 영위하는 산업의 전방산업인 완성차 산업의 특성상 수출 비중 또한 높은 경향을 보이고 있어, 향후 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 매출 및 수익성에 미치는 영향이 크다고 볼 수 있습니다. 당사의 사업구분별 매출 비중은 다음과 같습니다.

글로벌 및 국내 경기의 회복 추세는 현재 상황에서 예측하기 어려우며, 각국 중앙은행의 통화정책 불확실성, 인플레이션 지속, 지정학적 분열 등 다양한 하방 리스크에 노출되어 있습니다. 국내외 경제 회복이 지연되는 경우 대외 매출 비중이 높은 당사의 매출 실적에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니, 투자자들께서는 국내외 시장상황 및 금융시장의 변동성에 대한 지속적인 모니터링 후 투자에 임하시기 바랍니다.


(주1) 정정 후

(전략)

(2) 국내 경기 동향

한국은행은 2024년 2월 경제전망보고서를 통해 국내 경제성장률을 2024년 2.1%로 전망하였습니다. 이는 지난 2023년 11월 전망치와 동일한 수치입니다. 국내경제는 소비, 건설투자 등 내수 회복 모멘텀이 약화된 반면 수출이 예상보다 양호함에 따라 완만한 개선흐름을 이어갈 것으로 전망합니다. 또한, 대외적으로 주요국의 통화정책 기조 변화, 국제 유가 흐름, 중국 경제 향방, 지정학적 리스크 증가 등 다양한 불확실성이 상존하고 있어 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 2024년 2월 한국은행이 제시한 국내 경제성장률 전망치는 다음과 같습니다.

국내 경기는 소비 회복 모멘텀의 약화에도 불구하고 IT 부문의 수출이 증가하면서 완만한 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 각 항목별로 살펴보면 민간소비의 경우 회복 모멘텀이 약화되고 있으며, 건설투자는 최근 부진이 두드러진 모습으로 부동산 PF 관련 불확실성이 상존하고 있습니다. 그러나 수출이 반도체 경기 반등, 양호한 미국 성장세 등으로 예상보다 빠른 증가세를 보이고 있습니다. 2024년에도 반도체 경기 회복, 신성장산업 관련 주요국 투자 확대 등으로 수출과 설비투자 부문을 중심으로 개선될 것으로 전망됩니다. 특히 설비투자의 경우 2023년 중 글로벌 제조업경기 부진, 자금조달 비용 상승 등으로 인해 상반기 성장률 5.3%에서 하반기 성장률 -4.0%로 급격히 악화되었습니다. 그러나 최근 이연되었던 항공기 투자 확대 등으로 부진이 다소 완화되고 있으며, 향후 IT 경기 회복이 본격화되면서 반도체 기업들의 첨단 공정 투자 확대, 비IT 부문 중에서도 전기차, 이차전지, 바이오 등 친환경·신성장 분야를 중심으로 투자가 개선되면서 점차 회복될 것으로 전망됩니다.

코로나19 이후 세계 각국은 중국의 리오프닝, 주요 선진국의 견조한 고용 등에 힘입어 민간소비가 양호한 성장세를 보였음에도 불구하고, 금융 불안 심화, 지정학적 리스크, 통화긴축의 여파로 인한 투자심리 위축 등의 영향으로 성장세가 둔화되고 있습니다. 이처럼 코로나19 이후에도 여전히 통화긴축, 인플레이션 지속, 지정학적 분열 등의 불확실성이 존재하고 있으며, 국내외 경기 회복이 향후에도 한동안 지연될 가능성을 배제할 수 없습니다.

상기와 같은 거시경제 불확실성은 국내외 경기 전반에 걸쳐 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 영위하고 있는 알루미늄 합금 산업은 전방산업의 제품 수요가 경기변동에 따른 소비심리의 영향을 받습니다. 당사의 매출 중 수출 비중은 2023년 기준 알루미늄합금 부문 75.4%, 자동차부품 부문 28.9% 수준이며, 2024년 1분기 기준 73.2%, 자동차부품 33.6%입니다. 당사가 영위하는 산업의 전방산업인 완성차 산업의 특성상 수출 비중 또한 높은 경향을 보이고 있어, 향후 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 매출 및 수익성에 미치는 영향이 크다고 볼 수 있습니다. 당사의 사업구분별 매출 비중은 다음과 같습니다.

글로벌 및 국내 경기의 회복 추세는 현재 상황에서 예측하기 어려우며, 각국 중앙은행의 통화정책 불확실성, 인플레이션 지속, 지정학적 분열 등 다양한 하방 리스크에 노출되어 있습니다. 국내외 경제 회복이 지연되는 경우 대외 매출 비중이 높은 당사의 매출 실적에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니, 투자자들께서는 국내외 시장상황 및 금융시장의 변동성에 대한 지속적인 모니터링 후 투자에 임하시기 바랍니다.


(주2) 정정 전

(전략)

한편 당사의 주요 매출처를 살펴보면 매출 중 비중이 가장 높은 거래처는 기아자동차(주)로 2023년말 기준 약 11.5%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 최근 3개년간 주요 매출처는 아래와 같습니다.

알루미늄 공급시장의 과잉으로 인해 알루미늄 합금 생산업체들의 완성차업체와의 가격협상력은 낮은 편이며, 이러한 산업적 특성으로 인해 향후 당사의 수익성과 사업성이 영향을 받을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.


(주2) 정정 후

(전략)

한편 당사의 주요 매출처를 살펴보면 매출 중 비중이 가장 높은 거래처는 기아자동차(주)로 2023년말 기준 약 11.5%, 2024년 1분기 기준 약 15.6%의 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 최근 3개년간 주요 매출처는 아래와 같습니다.

알루미늄 공급시장의 과잉으로 인해 알루미늄 합금 생산업체들의 완성차업체와의 가격협상력은 낮은 편이며, 이러한 산업적 특성으로 인해 향후 당사의 수익성과 사업성이 영향을 받을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.


(주3) 정정 전

알루미늄 합금 제조에 필요한 원재료는 국내업체 공급부족으로 인해 수입에 의존하는 비율이 높으므로 원재료의 안정적인 조달측면에서 환율 및 비철금속가격에 대한 변동성은 항상 알루미늄 합금 산업 전체의 위협요소로 존재하고 있습니다.

또한, 알루미늄 합금의 특성상 제품의 성능이나 품질에서는 업체간 경쟁에서 차별적 우위를 점하기 어려우며 제품 단가에 따른 경쟁적 우위가 확보되므로 원가절감을 통한 가격 경쟁력 확보가 중요한 경쟁요소로 작용하게 됩니다.

당사는 주요 원재료에 대한 공급 안정성을 확보하고, 특정 거래선의 단가 인상에 따른 지나친 원재료 매입 비용 상승의 위험에 대비하기 위해 다양한 매입 거래처를 확보하고 있습니다. 2023년 기준 당사의 매입 거래처 중 10% 이상의 비중을 차지하는 곳은 1곳뿐입니다.

2023년 기준, 당사의 주요 원재료인 Virgin, Al-scrap, Metal-Silicon 등은 전년대비 모두 가격이 하락한 상황입니다. 하지만 이러한 원재로 가격 하락은 일시적일 수 있으며, 변동가능성은 여전히 존재합니다.

원재료 Al-Scrap(알루미늄 스크랩)이 수입에 많은 비중을 두고 있어 환율과 국제 알루미늄 시세에 많은 영향을 받는 가운데, 2022년에는 매출증가에도 불구하고 원재료 수입 단가 상승 등 매출원가율이 97.4%로 증가하며 전년 대비 3.4%p. 증가되며 당사의 수익성이 악화되었습니다. 2023년의 경우 전년대비 매출 정체를 나타낸 가운데

매출원가 부담이 지속되며 매출원가율은 99.6%을 기록했습니다.

당사의 종속회사인 삼보오토(주)의 주요 원재료인 INGOT 중 ADC12S의 경우 최근 3년간 가격이 상승하는 추세이며, ADC14S, HC-2의 가격은 2022년 이후 감소하는 추이를 보이고 있습니다. 이처럼 원재료 가격 변동성에 노출되어 있습니다.

(중략)

알루미늄 가격은 2015년 중국의 수출량 증가에 따른 공급과잉으로 급락한 이후 2020년 반기까지 완만한 상승 및 하락 추세를 보여왔습니다. 그러나 COVID-19에 따른 해상운송 마비와 알루미늄 최대 생산국인 중국의 공급량 감소로 인해 알루미늄 가격은 2020년 초부터 급등세를 보였으며, 이에 더해 2022년 러·우전쟁 발발에 따른 에너지 비용 상승이 수급 불안을 야기하면서 국제 알루미늄 가격인 14년만에 최고치를 기록하였습니다. 알루미늄 가격이 지속적으로 상승하던 2020년과 2021년에는 원재료 상승분의 판가 전가와 선입·선출 효과에 따라 매출원가율이 90% 초반수준을 기록하였으나, 이후 알루미늄 원재료 가격인 지속적으로 하락하며 2023년 기준 매출원가율은 95.5%를 기록해 수익성이 악화된 모습을 보이고 있습니다.

(중략)

원달러 환율 추이

이처럼 비철금속 가격 및 환율 변동으로 인한 원재료 가격 변동에 따라 당사의 마진 이 감소할 수 있으며,  원가율이 높아짐에 따라 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 상존합니다. 또한, 당사가 속한 시장은 제품 단가에 따른 경쟁력 우위 확보가 중요하므로 원재료비의 상승분을 판매 가격에 반영하는데 어려움이 있습니다. 이에, 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되며, 투자자분들께서도 투자 판단 시 이점 유의하시길 바랍니다.

(주3) 정정 후

알루미늄 합금 제조에 필요한 원재료는 국내업체 공급부족으로 인해 수입에 의존하는 비율이 높으므로 원재료의 안정적인 조달측면에서 환율 및 비철금속가격에 대한 변동성은 항상 알루미늄 합금 산업 전체의 위협요소로 존재하고 있습니다.

또한, 알루미늄 합금의 특성상 제품의 성능이나 품질에서는 업체간 경쟁에서 차별적 우위를 점하기 어려우며 제품 단가에 따른 경쟁적 우위가 확보되므로 원가절감을 통한 가격 경쟁력 확보가 중요한 경쟁요소로 작용하게 됩니다.

당사는 주요 원재료에 대한 공급 안정성을 확보하고, 특정 거래선의 단가 인상에 따른 지나친 원재료 매입 비용 상승의 위험에 대비하기 위해 다양한 매입 거래처를 확보하고 있습니다. 2024년 1분기 기준 당사의 매입 거래처 중 10% 이상의 비중을 차지하는 곳은 1곳뿐입니다.

2024년 1분기 기준, 당사의 주요 원재료인 Virgin, Al-scrap, Metal-Silicon 등은 전년대비 모두 가격이 하락한 상황입니다. 하지만 이러한 원재로 가격 하락은 일시적일 수 있으며, 변동가능성은 여전히 존재합니다.

원재료 Al-Scrap(알루미늄 스크랩)이 수입에 많은 비중을 두고 있어 환율과 국제 알루미늄 시세에 많은 영향을 받는 가운데, 2022년에는 매출증가에도 불구하고 원재료 수입 단가 상승 등 매출원가율이 97.4%로 증가하며 전년 대비 3.4%p. 증가되며 당사의 수익성이 악화되었습니다. 2023년의 경우 전년대비 매출 정체를 나타낸 가운데

매출원가 부담이 지속되며 매출원가율은 99.6%을 기록했으며, 2024년 1분기에는 99.0%로 2023년말과 비슷한 매출원가율을 기록했습니다.

당사의 종속회사인 삼보오토(주)의 주요 원재료인 INGOT 중 ADC12S의 경우 2021년부터 2023년까지 3년간 가격이 상승하는 추세를 보이다 2024년 1분기 3,119원으로 감소하였으며, ADC14S, HC-2의 가격은 2022년 이후 감소하는 추이를 보이고 있습니다. 이처럼 원재료 가격 변동성에 노출되어 있습니다.

(중략)

알루미늄 가격은 2015년 중국의 수출량 증가에 따른 공급과잉으로 급락한 이후 2020년 반기까지 완만한 상승 및 하락 추세를 보여왔습니다. 그러나 COVID-19에 따른 해상운송 마비와 알루미늄 최대 생산국인 중국의 공급량 감소로 인해 알루미늄 가격은 2020년 초부터 급등세를 보였으며, 이에 더해 2022년 러·우전쟁 발발에 따른 에너지 비용 상승이 수급 불안을 야기하면서 국제 알루미늄 가격인 14년만에 최고치를 기록하였습니다. 알루미늄 가격이 지속적으로 상승하던 2020년과 2021년에는 원재료 상승분의 판가 전가와 선입·선출 효과에 따라 매출원가율이 90% 초반수준을 기록하였으나, 이후 알루미늄 원재료 가격이 지속적으로 하락하며 2023년 기준 매출원가율은 95.5%를 기록해 수익성이 악화된 모습을 보였습니다. 2024년 1분기에는 매출원가율 93.8%로 2023년말 대비 개선되는 모습을 보이고 있습니다.

(중략)

원달러 환율 추이

당사는 알루미늄 업종의 특성상 수입의존도가 매우 높은편이며, 미국, 중국, 일본, 남미 등에서 주로 원재료를 구매하고 있고, 수입의 결제방식은 대체로 Usance를 사용하고, 일부는 D/P, T/T 등으로 결제함에 따라 환율 변동위험에 노출되어 있습니다. 당사가 노출되어 있는 환율 변동위험의 주요 통화는 미국달러입니다. 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당사는 금융기관 및 선물회사를 통한 지속적인 외환 Hedging을 실행하고 있고, 외환위험을 최소화에 주력하고 있습니다.

이처럼 비철금속 가격 및 환율 변동으로 인한 원재료 가격 변동에 따라 당사의 마진 이 감소할 수 있으며,  원가율이 높아짐에 따라 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 상존합니다. 또한, 당사가 속한 시장은 제품 단가에 따른 경쟁력 우위 확보가 중요하므로 원재료비의 상승분을 판매 가격에 반영하는데 어려움이 있습니다. 이에, 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되며, 투자자분들께서도 투자 판단 시 이점 유의하시길 바랍니다.

(주4) 정정 전

(전략)

상기 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 철강산업 등으로 분류되는 기업은 할당 받은 배출 목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며 배출권을 구매하지 않은 기업들은 과징금을 부담해야 합니다. 이로 인해 탄소배출권 할당 대사 기업은 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사의 경우 알루미늄합금괴 등 제품 생산시 온실가스를 유발함에 따라 배출권거래제의 변화에 따라 수익성에 직접적인 영향을 미칠수 있는 위험을 지니고 있습니다. 당사의 온실가스 배출량 및 에너지사용량은 다음과 같습니다.

(후략)


(주4) 정정 후

(전략)

상기 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 철강산업 등으로 분류되는 기업은 할당 받은 배출 목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며 배출권을 구매하지 않은 기업들은 과징금을 부담해야 합니다. 이로 인해 탄소배출권 할당 대사 기업은 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사의 경우 알루미늄합금괴 등 제품 생산시 온실가스를 유발함에 따라 배출권거래제의 변화에 따라 수익성에 직접적인 영향을 미칠수 있는 위험을 지니고 있습니다. 당사의 온실가스 배출량 및 에너지사용량은 다음과 같습니다.

(후략)


(주5) 정정 전

(전략)

당기순이익의 경우 지속적인 영업이익 감소와 금융비용이 증가함에 따라 2021년 약 19억원에서 2022년 -110억원, 2023년 -167억원으로 적자폭이 확대되었습니다. 2022년 환율상승에 따른 외환차손 발생에 따라 금융비용이 전년대비 약 90억원 증가하였으며, 2023년에는 2022년 대비 약 20억원 증가했습니다.

사업부문별로 영업실적을 살펴보면 알루미늄 합금 사업부문의 경우 전술한 원자재 가격 상승에 따라 제품의 판매 단가 상승으로 2022년 매출액은 급격히 증가하였지만, 높은 매출원가율로 인해  영업이익은 지속적으로 감소하는 흐름을 보였습니다. 이에 따라  2021년 약 95억원, 2022년 약 8억원, 2023년에는 -69억원으로 적자전환하였습니다.

자동차 부품의 경우 종속기업인 삼보오토(주)를 통해 실적이 반영되고 있으며, 매출액은 2021년 약 849억원, 2022년 1,084억원, 2023년에는 1,234억원으로 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2023년 매출은 국내 714억원, 수출 520억원으로 구성되어 있으며, 전기 매출 대비 약 14% 증가하였습니다. 당사는 자동차부품중 다이캐스팅 분야에서 오랜 기술력을 바탕으로 국내 자동차 업계 및 부품업체의 수주형식, 해외부품업체 수주형식으로 제품을 판매하고 자동차 개발단계부터 참여하여 신제품을 수주함으로써 꾸준한 매출을 기록하고 있습니다.

방송프로그램의 경우 종속기업인 씨맥스커뮤니케이션즈(주)는 방송채널사용사업자로서 현재 PlayboyTV를 운영, 영위하고 있습니다. 경쟁력 있는 콘텐츠와 해외 브랜드와의 독점 라이센스를 기반으로 위성방송, 케이블TV, IPTV 등의 모든 플랫폼 사업자에 론칭되어 다수의 시청가구수를 확보하고 있습니다. 매출액은 2021년 약 88억원, 2022년 약 85억원, 2023년 약 79억원을 기록하였으며, 영업이익은 2021년 약 34억원, 2022년 약 81억원, 2023년 약 24억원을 기록했습니다. 당사는 지상파 계열 PP(방송채널사용사업)나 대기업 계열의 MPP(복수채널사용사업자)와의 경쟁 전략이 아닌, 직접적으로 플랫폼 론칭 경쟁관계에 있는 중소 PP사업자들과 실질적인 경쟁 구도를 형성하고 있습니다. 당사와 경쟁 관계의 범위에 놓인 6개 채널 사업자는 장르적 직접 경쟁 관계 및 플랫폼 론칭 경쟁 관계로 구분됩니다. 당사는 경쟁 채널과의 매출 및 당기순이익 비교 시 최상위 지위를 유지함을써 당사의 수익성에서도 양호한 모습을 보이고 있습니다.

한편 당사 및 당사의 종속회사인 삼보오토(주)는 매출원가에서 원재료비가 차지하는 비중이 매우 크기 때문에 원재료비의 변동에 따라 당사의 수익성 또한 영향을 받게 됩니다. 원재료 가격 변동의 주 원인은 런던금속거래소(LME)에서의 가격과 환율, 알루미늄 고철의 수급 현황, 국내시장 가격 변동 등입니다.

알루미늄 가격은 2015년 중국의 수출량 증가에 따른 공급과잉으로 급락한 이후 2020년 반기까지 완만한 상승 및 하락 추세를 보여왔습니다. 그러나 COVID-19에 따른 해상운송 마비와 알루미늄 최대 생산국인 중국의 공급량 감소로 인해 알루미늄 가격은 2020년 초부터 급등세를 보였으며, 이에 더해 2022년 러·우전쟁 발발에 따른 에너지 비용 상승이 수급 불안을 야기하면서 국제 알루미늄 가격인 14년만에 최고치를 기록하였습니다. 알루미늄 가격이 지속적으로 상승하던 2020년과 2021년에는 원재료 상승분의 판가 전가와 선입·선출 효과에 따라 매출원가율이 90% 초반수준을 기록하였으나, 이후 알루미늄 원재료 가격인 지속적으로 하락하며 2023년 기준 매출원가율은 95.5%를 기록해 수익성이 악화된 모습을 보이고 있습니다.

(후략)


(주5) 정정 후

(전략)

당기순이익의 경우 지속적인 영업이익 감소와 금융비용이 증가함에 따라 2021년 약 19억원에서 2022년 -110억원, 2023년 -167억원으로 적자폭이 확대되었습니다. 2022년 환율상승에 따른 외환차손 발생에 따라 금융비용이 전년대비 약 90억원 증가하였으며, 2023년에는 2022년 대비 약 20억원 증가했습니다. 2024년 1분기에는 약 9억원의 영업이익을 기록했지만, 외환차손 등의 금융비용 증가로 인해  약 44억원의 당기순손실을 기록했습니다.

사업부문별로 영업실적을 살펴보면 알루미늄 합금 사업부문의 경우 전술한 원자재 가격 상승에 따라 제품의 판매 단가 상승으로 2022년 매출액은 급격히 증가하였지만, 높은 매출원가율로 인해  영업이익은 지속적으로 감소하는 흐름을 보였습니다. 이에 따라 2021년 약 95억원, 2022년 약 8억원의 영업이익을 보였지만, 2023년에는 약 -69억원으로 적자전환하였으며, 2024년 1분기에는 약 -12억원을 기록했습니다.

자동차 부품의 경우 종속기업인 삼보오토(주)를 통해 실적이 반영되고 있으며, 매출액은 2021년 약 849억원, 2022년 1,084억원, 2023년에는 1,234억원으로 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2024년 1분기에는 약 327억원으로 2023년 1분기 약 293억원 대비 11.6% 상승하였습니다. 2023년 매출은 국내 714억원, 수출 520억원으로 구성되어 있으며, 전기 매출 대비 약 14% 증가하였습니다. 당사는 자동차부품중 다이캐스팅 분야에서 오랜 기술력을 바탕으로 국내 자동차 업계 및 부품업체의 수주형식, 해외부품업체 수주형식으로 제품을 판매하고 자동차 개발단계부터 참여하여 신제품을 수주함으로써 꾸준한 매출을 기록하고 있습니다.

방송프로그램의 경우 종속기업인 씨맥스커뮤니케이션즈(주)는 방송채널사용사업자로서 현재 PlayboyTV를 운영, 영위하고 있습니다. 경쟁력 있는 콘텐츠와 해외 브랜드와의 독점 라이센스를 기반으로 위성방송, 케이블TV, IPTV 등의 모든 플랫폼 사업자에 론칭되어 다수의 시청가구수를 확보하고 있습니다. 매출액은 2021년 약 88억원, 2022년 약 85억원, 2023년 약 79억원, 2024년 1분기 약 18억원을 기록하였으며, 영업이익은 2021년 약 34억원, 2022년 약 81억원, 2023년 약 24억원, 2024년 1분기 약 7억원을 기록했습니다. 당사는 지상파 계열 PP(방송채널사용사업)나 대기업 계열의 MPP(복수채널사용사업자)와의 경쟁 전략이 아닌, 직접적으로 플랫폼 론칭 경쟁관계에 있는 중소 PP사업자들과 실질적인 경쟁 구도를 형성하고 있습니다. 당사와 경쟁 관계의 범위에 놓인 6개 채널 사업자는 장르적 직접 경쟁 관계 및 플랫폼 론칭 경쟁 관계로 구분됩니다. 당사는 경쟁 채널과의 매출 및 당기순이익 비교 시 최상위 지위를 유지함을써 당사의 수익성에서도 양호한 모습을 보이고 있습니다.

한편 당사 및 당사의 종속회사인 삼보오토(주)는 매출원가에서 원재료비가 차지하는 비중이 매우 크기 때문에 원재료비의 변동에 따라 당사의 수익성 또한 영향을 받게 됩니다. 원재료 가격 변동의 주 원인은 런던금속거래소(LME)에서의 가격과 환율, 알루미늄 고철의 수급 현황, 국내시장 가격 변동 등입니다.

알루미늄 가격은 2015년 중국의 수출량 증가에 따른 공급과잉으로 급락한 이후 2020년 반기까지 완만한 상승 및 하락 추세를 보여왔습니다. 그러나 COVID-19에 따른 해상운송 마비와 알루미늄 최대 생산국인 중국의 공급량 감소로 인해 알루미늄 가격은 2020년 초부터 급등세를 보였으며, 이에 더해 2022년 러·우전쟁 발발에 따른 에너지 비용 상승이 수급 불안을 야기하면서 국제 알루미늄 가격인 14년만에 최고치를 기록하였습니다. 알루미늄 가격이 지속적으로 상승하던 2020년과 2021년에는 원재료 상승분의 판가 전가와 선입·선출 효과에 따라 매출원가율이 90% 초반수준을 기록하였으나, 이후 알루미늄 원재료 가격인 지속적으로 하락하며 2023년 기준 매출원가율은 95.5%를 기록해 수익성이 악화된 모습을 보였습니다. 2024년 1분기에는 매출원가율 93.8%로 2023년말 대비 개선 되는 모습을 보이고 있습니다.

(후략)


(주6) 정정 전

당사의 재무안정성은 저하되는 추세에 있습니다. 2022년말 연결기준 유동비율, 부채비율, 차입금의존도는 각각 77.04%, 583.22%, 54.34%을 기록했으며, 수익성 측면에서 당기순손실의 지속으로 재무안정성 비율은 지속 악화되어 2023년말 기준 당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도는 각각 74.02%, 767.42%, 55.61%를 기록하였습니다.

(중략)

당사는 단기간에 걸쳐 외부 차입을 통한 과도한 투자를 함으로써 금융부채가 증가했습니다. 이에 당사의 최근 3개년 이자비용을 살펴보면 연간기준 70~140억원 규모가 지출되고 있으며, 규모는 지속적으로 증가하고 있습니다. 금융비용의 증가, 각종 환경 규제 등의 강화로 인한 원가율 상승, 업계의 과도한 경쟁으로 인한 입찰단가 하락 등의 요인으로 당사의 연결기준 영업이익은 2023년 영업손실을 기록했으며, 이자보상배율 역시 2021년 1.92배 기록한 이후 2022년과 2023년 1배를 하회하는 수준을 기록하였습니다.

한편, 당사의 최근 3개년간 연결기준 현금흐름 추이를 살펴보면 현금의 유출이 없는 대규모 감가상각비가 연간기준 100억원이상을 기록하고 있습니다. 이에 영업활동현금흐름은 순유입을 기록하고 있으므로 이자비용 부담 능력은 일부 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

이와 같이 당사는 산업특성상 현금유출이 발생하지 않는 감가상각비 부담에 따라 영업이익이 축소되어 이자보상배율이 낮게 측정되고 있습니다. 또한 영업활동현금흐름이 순유입을 기록하고 있고, 이를 통해 이자비용을 지급할 능력이 일부 있는 것으로 판단됩니다. 다만 이자보상배율 1배 미만이 지속되고, 전방산업의 침체와 매출원가율 상승 등이 지속된다면 이자비용 지급능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.

위에 기술한 바와 같이, 당사는 단기간에 걸친 외부 차입을 통한 과도한 투자로 인해 높은 총차입금과 이자비용을 기록하고 있습니다. 특히, 이 중 재무안정성에 보다 큰 영향을 미치는 만기 도래 예정 단기차입금 및 이자비용에 대한 당사의 대응이 필요한 상황입니다. 당사는 2023년말 기준으로 차입 관련 담보설정(제공)금액이 201,029백만원이며, 해당 담보제공 금액에 대한 2023년말 기준 차입잔액은 189,766백만원으로 담보 금액을 하회하는 수준입니다. 또한, 당사가 계획한 장단기차입금 상환 계획에 따라 순차적으로 상환을 진행할 경우 담보제공률이 높아질 가능성이 있습니다. 당사의 단기차입금의 어음할인 외 부분의 연장은 담보제공률 증가로 동일 금액 연장이 가능할 것으로 예상하고 있으며, 2025년부터는 단기차입금 부분 상환 계획에 따라 추가상환 예정입니다. 당사의 구체적인 장단기차입금 잔액 및 담보제공금액 현황은 하기와 같습니다.

또한, 장단기차입금의 상환과 차입금에 따른 이자비용 부담은 영업현금 창출액, 배당금, 투자부동산 및 불용자산 매각대금을 원천으로 대응할 계획입니다. 다만, 당사의 영업에 따른 이익개선 및 판매증대가 예상대로 전개되지 않을 경우 당사가 계획한 장단기차입금 상환 및 이자비용 부담 계획에 차질이 발생할 위험이 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.


(주6) 정정 후

당사의 재무안정성은 저하되는 추세에 있습니다. 2022년말 연결기준 유동비율, 부채비율, 차입금의존도는 각각 77.04%, 583.22%, 54.34%을 기록했으며, 수익성 측면에서 당기순손실의 지속으로 재무안정성 비율은 지속 악화되어 2024년 1분기 기준 당사의 유동비율, 부채비율, 차입금의존도는 각각 70.31%, 854.79%, 56.32%를 기록하였습니다.

(중략)

당사는 단기간에 걸쳐 외부 차입을 통한 과도한 투자를 함으로써 금융부채가 증가했습니다. 이에 당사의 최근 3개년 이자비용을 살펴보면 연간기준 70~140억원 규모가 지출되고 있으며, 규모는 지속적으로 증가하고 있습니다. 금융비용의 증가, 각종 환경 규제 등의 강화로 인한 원가율 상승, 업계의 과도한 경쟁으로 인한 입찰단가 하락 등의 요인으로 당사의 연결기준 영업이익은 2023년 영업손실을 기록했으며, 이자보상배율 역시 2021년 1.92배 기록한 이후 2022년과 2023년 1배를 하회하는 수준을 기록하였습니다. 2024년 1분기에는 약 9억원의 영업이익을 기록했지만, 여전히 이자보상배율은 1배를 하회하는 수준을 보였습니다.

한편, 당사의 2021년부터 2024년 1분기까지의 연결기준 현금흐름 추이를 살펴보면 현금의 유출이 없는 대규모 감가상각비가 연간기준 100억원이상을 기록하고 있습니다. 이에 영업활동현금흐름은 순유입을 기록하고 있으므로 이자비용 부담 능력은 일부 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.

이와 같이 당사는 산업특성상 현금유출이 발생하지 않는 감가상각비 부담에 따라 영업이익이 축소되어 이자보상배율이 낮게 측정되고 있습니다. 또한 영업활동현금흐름이 순유입을 기록하고 있고, 이를 통해 이자비용을 지급할 능력이 일부 있는 것으로 판단됩니다. 다만 이자보상배율 1배 미만이 지속되고, 전방산업의 침체와 매출원가율 상승 등이 지속된다면 이자비용 지급능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자 시 유의하시기 바랍니다.

위에 기술한 바와 같이, 당사는 단기간에 걸친 외부 차입을 통한 과도한 투자로 인해 높은 총차입금과 이자비용을 기록하고 있습니다. 특히, 이 중 재무안정성에 보다 큰 영향을 미치는 만기 도래 예정 단기차입금 및 이자비용에 대한 당사의 대응이 필요한 상황입니다. 당사는 2024년 1분기 기준으로 차입 관련 담보설정(제공)금액이 194,567백만원이며, 해당 담보제공 금액에 대한 2024년 1분기 기준 차입잔액은 187,249백만원으로 담보 금액을 하회하는 수준입니다. 또한, 당사가 계획한 장단기차입금 상환 계획에 따라 순차적으로 상환을 진행할 경우 담보제공률이 높아질 가능성이 있습니다. 당사의 단기차입금의 어음할인 외 부분의 연장은 담보제공률 증가로 동일 금액 연장이 가능할 것으로 예상하고 있으며, 2025년부터는 단기차입금 부분 상환 계획에 따라 추가상환 예정입니다. 당사의 구체적인 장단기차입금 잔액 및 담보제공금액 현황은 하기와 같습니다.

(주7) 정정 전

당사의 연결기준 주요 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 주요 재무안정성 지표 추이를 살펴보면, 연결기준 부채비율은 2021년 510.5%, 2022년 583.2%, 2023년 767.4% 로 지속적으로 증가하였습니다. 이는 당사의 자본의 감소 및 차입금 증가에 따른 부채총계의 증가가 기인했습니다.

당사의 연결기준 총차입금은 2021년말 약 189,927백만원, 2022년말 약 183,897백만원 및 2023년 약 189,766백만원을 기록하였습니다. 당사의 차입금의 경우 부채총계에서 62% 이상을 차지하고 있어, 그 수준이 과중한 편인 것으로 판단됩니다. 이러한 차입금 증가 원인은 과거 삼보오토주식회사(구, 하이드로젠파워)를 300억원 규모에 인수하고 현재 남은 약 100억원의 차입금 및 밀양산업단지조성에 약 200억원의 투자하고 현재 남은 약 171억원을 기록하는 등의 대규모 투자에 필요한 대금을 대다수 차입조달하면서 당사의 자기자본 대비 과중한 차입상태를 기록하고 있습니다. 또한 차입금 중 가장 많은 부분을 차지하고 있는 단기차입금은 대부분 구매자금대출, 기한부L/C 등 원재료 매입등에 필요한 자금으로 운영되고 있으며, 당사의 2022년과 2023년 단기차입금과 장기차입금의 내역 및 상환 계획은 다음과 같습니다.

당사의 단기차입금의 어음할인 외 부분은 연장이 가능한 부분으로 2024년의 경우 동일 금액 연장 예정이며, 2025년부터 상환 계획에 있습니다. 장기차입금의 경우 분할상환 스케줄을 반영한 상환 금액이며, 단기차입금 연도별 상환액은 자금원천(유증대금, 자산매각, 배당금, 영업현금 창출)을 고려한 금액입니다. 연결기준 장, 단기 차입금 상환 계획은 다음과 같습니다.

차입금 상환을 위한 자금 원천으로는 유증대금, 배당금, 투자부동산의 매각, 불용자산의 매각, 영업현금 창출이 있습니다. 배당금의 경우 종속회사 씨맥스커뮤니케이션즈를 통해 2024년 4월 3억원을 수령하였습니다. 투자부동산 매각의 경우 2024년 매각대금은 계약이 이미 진행된 상태로 3분기 이전에 24억원을 수령할 계획이며, 2026년 매각대금은 공장 이전을 목적으로 조성한 밀양토지였으나 현재는 이전 계획이 없는 상황으로 향후 3년 내에 현금화하여 약 168억원(감정가액)의 자금 유입을 계획하고 있습니다. 또한 불용자산의 매각의 경우 현재 원재료 보관 창고로 사용 중인 3공장을 향후 2년 내에 매각하여 매각대금 약 55억원을 마련할 계획입니다. 영업현금 창출의 경우 이익개선 및 판매증대와 현금의 유출이 없는 감가 상각비등을 제외 시 삼보산업은 월 1,400백만원, 삼보오토은 558백만원을 반영하였습니다.

장·단차입금을 상기 계획과 같이 상환하였을 경우 2023년 부채비율 767.41%, 차입금의존도 55.61%에서 2028년 부채비율 381.07%, 차입금의존도 38.52%까지 개선될 수 있습니다.

한편, 당사는 상기의 차입금과 관련하여 당사의 토지, 공장, 기계장치, 종속기업 관련 보유 비상장주식 등이 담보로 제공되어 있으며, 담보설정금액은 2023년말 연결기준 원화 1,969억원, USD 3,120,000입니다. 2023년말 연결기준 당사의 유형자산 약 1,256억원을 고려하면 차입금과 관련한 추가적인 담보제공은 제한적으로 판단됩니다. 장기차입금의 경우 매월 또는 3개월 단위로 분할상환이 진행되고 있으며, 당사는 이에 대응하기 위해 은행과 만기 재연장, 분할 상환 등 롤오버에 대해 은행과 개별 건별로 협의가 진행되고 있습니다. 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(후략)


(주7) 정정 후

당사의 연결기준 주요 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 주요 재무안정성 지표 추이를 살펴보면, 연결기준 부채비율은 2021년 510.5%, 2022년 583.2%, 2023년 767.4%, 2024년 1분기 854.79% 로 지속적으로 증가하였습니다. 이는 당사의 자본의 감소 및 차입금 증가에 따른 부채총계의 증가가 기인했습니다.

당사의 연결기준 총차입금은 2021년 약 189,927백만원, 2022년 약 183,897백만원, 2023년 약 189,766백만원 및2024년 1분기 187,249백만원을 기록하였습니다. 당사의 차입금의 경우 부채총계의 62% 이상을 차지하고 있어, 그 수준이 과중한 편인 것으로 판단됩니다. 이러한 차입금 증가 원인은 과거 삼보오토주식회사(구, 하이드로젠파워)를 300억원 규모에 인수하고 현재 남은 약 100억원의 차입금 및 밀양산업단지조성에 약 200억원의 투자하고 현재 남은 약 171억원을 기록하는 등의 대규모 투자에 필요한 대금을 대다수 차입조달하면서 당사의 자기자본 대비 과중한 차입상태를 기록하고 있습니다. 또한 차입금 중 가장 많은 부분을 차지하고 있는 단기차입금은 대부분 구매자금대출, 기한부L/C 등 원재료 매입등에 필요한 자금으로 운영되고 있으며, 당사의 2023년 및 2024년 1분기의 단기차입금과 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

당사의 단기차입금의 어음할인 외 부분은 연장이 가능한 부분으로 2024년의 경우 동일 금액 연장 예정이며, 2025년부터 상환 계획에 있습니다. 장기차입금의 경우 분할상환 스케줄을 반영한 상환 금액이며, 단기차입금 연도별 상환액은 자금원천(유증대금, 자산매각, 배당금, 영업현금 창출)을 고려한 금액입니다. 연결기준 장, 단기 차입금 상환 계획은 다음과 같습니다.

차입금 상환을 위한 자금 원천으로는 유증대금, 배당금, 투자부동산의 매각, 불용자산의 매각, 영업현금 창출이 있습니다. 배당금의 경우 종속회사 씨맥스커뮤니케이션즈를 통해 2024년 4월 3억원을 수령하였습니다. 투자부동산 매각의 경우 2024년 매각대금은 계약이 이미 진행된 상태로 3분기 이전에 24억원을 수령할 계획이며, 2026년 매각대금은 공장 이전을 목적으로 조성한 밀양토지였으나 현재는 이전 계획이 없는 상황으로 향후 3년 내에 현금화하여 약 168억원(감정가액)의 자금 유입을 계획하고 있습니다. 또한 불용자산의 매각의 경우 현재 원재료 보관 창고로 사용 중인 3공장을 향후 2년 내에 매각하여 매각대금 약 55억원을 마련할 계획입니다. 영업현금 창출의 경우 이익개선 및 판매증대와 현금의 유출이 없는 감가 상각비등을 제외 시 삼보산업은 월 1,400백만원, 삼보오토은 558백만원을 반영하였습니다.

장·단차입금을 상기 계획과 같이 상환하였을 경우 2023년 부채비율 767.41%, 차입금의존도 55.61%에서 2028년 부채비율 42.82%, 차입금의존도 37.81%까지 개선될 수 있습니다.

한편, 당사는 상기의 차입금과 관련하여 당사의 토지, 공장, 기계장치, 종속기업 관련 보유 비상장주식 등이 담보로 제공되어 있으며, 담보설정금액은 2024년 1분기말 연결기준 원화 약 1,904억원, USD 3,120,000입니다. 2024년 1분기말 연결기준 당사의 유형자산 약 1,274억원을 고려하면 차입금과 관련한 추가적인 담보제공은 제한적으로 판단됩니다. 장기차입금의 경우 매월 또는 3개월 단위로 분할상환이 진행되고 있으며, 당사는 이에 대응하기 위해 은행과 만기 재연장, 분할 상환 등 롤오버에 대해 은행과 개별 건별로 협의가 진행되고 있습니다. 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(후략)


(주8) 정정 전

당사의 매출은 알루미늄 합금 사업부문, 자동차 부품 부문 특성상 외상매출 비중이 높으며, 내수/수출 비중이 80%, 20% 수준으로 구성되어 있습니다. 내수 판매의 경우 물품 납품 후 대금회수까지 2~3개월이 소요되며, 해외의 경우 선적 후 창고 입고 이후 결제되는 구조로 대금회수까지 3~4개월의 기간이 소요되고 있습니다. 최근 3개년간 당사의 매출채권 및 대손충당금 추이를 살펴보면 2021년 11.68%, 2022년 10.01%, 2023년 12.08%로 10%이상을 기록하고 있으며, 이는 2017년 특정 거래업체 도산에 대손충당금이 크게 늘어난 이후에 변화는 미미한 상태입니다.

또한 당사의 일부 매출채권의 경우 매출채권 채무자의 부도시 당사가 그 상환의무를 부담함에 따라 당사는 매출채권의 할인을 제거조건을 충족하지 못하는 금융자산의 양도로 보아 보고기간말 현재 금융기관 등에 매각한 매출채권 중 만기가 도래하지 아니한 금액을 계속하여 매출채권으로 인식하고 있으며, 관련 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다. 2023년말 기준 제거조건을 충족하지 못하고, 타인에게 할인한 매출채권(받을어음) 중 만기가 도래하지 아니한 금액은 각각 27,479,530천원 및 25,276,436천원입니다.

당사는 거래상대방의 신용에 따라 필요한 경우 담보 및 기타 신용보강을 요구하고 있으며, 채무자의 파산, 부도 등 사유로 장래회수가 불투명한 손상된 매출채권에 대해서는 개별평가를 통해 합리적인 대손 예상액을 산정하여 대손충당금을 설정하고 있으며, 매출채권 중 연체되었으나 손상되지 않은 채권에 대해서는 과거 대손경험률을 근거로 집합평가를 수행하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 또한 당사는 현금매출 비중을 늘리면서 신용도가 높고 안정적인 거래처 비중을 점차 확대할 계획을 가지고 있습니다.

한편, 당사의 매출채권 중 큰 비중을 차지하는 업체는 기아자동차, 삼보오토, 디엘모터스, 한국지엠 등의 업체로 해당 업체들 신용도를 고려시 업체 부도에 따른 신용위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 2023년말 별도기준 당사의 외상매출금, 받을어음 등의 상세내역은 다음과 같습니다.

그러나 알루미늄 합금 사업부문, 자동차 부품 부문의 경우 사업특성상 주요 거래처가 자동차 산업 등에 집중되어 있고, 자동차 산업의 업황이 부정적인 점을 고려하면 당사가 거래하고 있는 거래처의 부실 가능성을 배제할 수 없으며, 이러한 경우 매출채권 회수 가능성이 악화되어 당사의 재무구조 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주8) 정정 후

당사의 매출은 알루미늄 합금 사업부문, 자동차 부품 부문 특성상 외상매출 비중이 높으며, 내수/수출 비중이 80%, 20% 수준으로 구성되어 있습니다. 내수 판매의 경우 물품 납품 후 대금회수까지 2~3개월이 소요되며, 해외의 경우 선적 후 창고 입고 이후 결제되는 구조로 대금회수까지 3~4개월의 기간이 소요되고 있습니다. 2021년부터 2024년 1분기까지 당사의 매출채권 및 대손충당금 추이를 살펴보면 2021년 11.68%, 2022년 10.01%, 2023년 12.08%, 2024년 1분기 11.64%로 10%이상을 기록하고 있으며, 이는 2017년 특정 거래업체 도산에 대손충당금이 크게 늘어난 이후에 변화는 미미한 상태입니다.

또한 당사의 일부 매출채권의 경우 매출채권 채무자의 부도시 당사가 그 상환의무를 부담함에 따라 당사는 매출채권의 할인을 제거조건을 충족하지 못하는 금융자산의 양도로 보아 보고기간말 현재 금융기관 등에 매각한 매출채권 중 만기가 도래하지 아니한 금액을 계속하여 매출채권으로 인식하고 있으며, 관련 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다. 2024년 1분기 기준 제거조건을 충족하지 못하고, 타인에게 할인한 매출채권(받을어음) 중 만기가 도래하지 아니한 금액은 각각 25,192,224천원 및 22,591,019천원입니다.

당사는 거래상대방의 신용에 따라 필요한 경우 담보 및 기타 신용보강을 요구하고 있으며, 채무자의 파산, 부도 등 사유로 장래회수가 불투명한 손상된 매출채권에 대해서는 개별평가를 통해 합리적인 대손 예상액을 산정하여 대손충당금을 설정하고 있으며, 매출채권 중 연체되었으나 손상되지 않은 채권에 대해서는 과거 대손경험률을 근거로 집합평가를 수행하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 또한 당사는 현금매출 비중을 늘리면서 신용도가 높고 안정적인 거래처 비중을 점차 확대할 계획을 가지고 있습니다.

한편, 당사의 매출채권 중 큰 비중을 차지하는 업체는 기아자동차, 삼보오토, 포스코, 한국지엠 등의 업체로 해당 업체들 신용도를 고려시 업체 부도에 따른 신용위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 2024년 1분기 별도기준 당사의 외상매출금, 받을어음 등의 상세내역은 다음과 같습니다.

그러나 알루미늄 합금 사업부문, 자동차 부품 부문의 경우 사업특성상 주요 거래처가 자동차 산업 등에 집중되어 있고, 자동차 산업의 업황이 부정적인 점을 고려하면 당사가 거래하고 있는 거래처의 부실 가능성을 배제할 수 없으며, 이러한 경우 매출채권 회수 가능성이 악화되어 당사의 재무구조 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주9) 정정 전

2023년말 기준 당사의 종속기업은 삼보오토, (주)씨맥스커뮤니케이션즈가 있으며, 지분율은 각각 69.68%, 27.53%를 보유하고 있습니다. 삼보오토(주)는 2012년 4월 법정관리 중이던 (주)하이드로젠파워를 당사가 제3자배정 유상증자 방식의 현금출자를 통해 매입하였으며, 현재 알루미늄 다이캐스팅 공법으로 자동차 부품 제조업(엔진 케이스류, 변속기 부품, 조향장치 등)을 영위하고 있는 업체입니다. (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 경우 2011년 6월 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 발행 전환사채를 인수 후 전환을 통해 지분 확보하였으며, 현재 방송채널사용사업자로서 해외 브랜드와의 독점 라이센스를 기반으로 위성방송, 케이블 TV, IPTV 등 플랫폼 사업자에 론칭되어 현재 Playboy TV를 운영, 영위하고 있습니다.

(중략)

(주)씨맥스커뮤니케이션즈의 경우 2021년 기준 매출액 약 88억원, 약 36억원의 당기순이익을 기록하였으며, 2022년 기준 매출액 약 85억원, 약 29억원의 당기순이익을 기록했습니다. 2023년 기준으로도 매출액 약 79억원, 약 25억원의 순이익을 기록하는 등 꾸준히 이익을 창출하고 있습니다.

(중략)

한편, 2021년, 2022년 및 2023년말 기준 당사의 종목별 지분법 평가내역은 다음과 같습니다. 전반적으로 삼보오토(주), 한성산업(주) 등 다른 종속 및 관계기업과 달리 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 지분법이익이 2021년 약 10억원, 2022년 약 8억원, 2023년 약 7억원을 기록하는 등 꾸준히 이익으로 반영되고 있는 점을 고려하면 당사의 지분법 손익에서 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 이익이 큰 영향을 차지하고 있는 것으로 판단됩니다.

(후략)


(주9) 정정 후

2024년 1분기말 기준 당사의 종속기업은 삼보오토, (주)씨맥스커뮤니케이션즈가 있으며, 지분율은 각각 69.68%, 27.53%를 보유하고 있습니다. 삼보오토(주)는 2012년 4월 법정관리 중이던 (주)하이드로젠파워를 당사가 제3자배정 유상증자 방식의 현금출자를 통해 매입하였으며, 현재 알루미늄 다이캐스팅 공법으로 자동차 부품 제조업(엔진 케이스류, 변속기 부품, 조향장치 등)을 영위하고 있는 업체입니다. (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 경우 2011년 6월 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 발행 전환사채를 인수 후 전환을 통해 지분 확보하였으며, 현재 방송채널사용사업자로서 해외 브랜드와의 독점 라이센스를 기반으로 위성방송, 케이블 TV, IPTV 등 플랫폼 사업자에 론칭되어 현재 Playboy TV를 운영, 영위하고 있습니다.

(중략)

자산총계 기준 당사의 종속기업 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 기업은 삼보오토(주)로 2023년말 기준 약 1,234억원의 매출과, 약 14억원의 당기순손실, 2024년 1분기 기준 약 327억원의 매출과 약 5억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 그러나 2021년 약 12억원, 2022년 약 10억원의 당기순이익을 기록한 바 있으며, 이와 같이 이익의 변동성이 존재하고 있습니다. (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 경우 2022년 기준 매출액 약 85억원, 당기순이익 약 29억원을 기록하였으며, 2023년 기준 매출액 약 79억원, 당기순이익 약 25억원을 기록했습니다. 2024년 1분기 기준으로도 매출액 약 18억원, 당기순이익 약 7억원을 기록하는 등 꾸준히 이익을 창출하고 있습니다.

종속기업의 2021년부터 2024년 1분기까지의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(중략)

한편, 2021년, 2022년 및 2023년, 2024년 1분기 기준 당사의 종목별 지분법 평가내역은 다음과 같습니다. 전반적으로 삼보오토(주), 한성산업(주) 등 다른 종속 및 관계기업과 달리 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 지분법이익이 2021년 약 10억원, 2022년 약 8억원, 2023년 약 7억원, 2024년 1분기 2억원을 기록하는 등 꾸준히 이익으로 반영되고 있는 점을 고려하면 당사의 지분법 손익에서 (주)씨맥스커뮤니케이션즈의 이익이 큰 영향을 차지하고 있는 것으로 판단됩니다.