2024년 05월 22일, 2024년 08월 22일, 2024년 11월 22일, 2025년 02월 22일,

2025년 05월 22일, 2025년 08월 22일, 2025년 11월 22일, 2026년 02월 22일,

2026년 05월 22일, 2026년 08월 22일, 2026년 11월 22일, 2027년 02월 22일

1) 만기 상환

가) "본 사채"의 만기는 "발행일(납입일)로부터 3년이 경과하는 날로 합니다.

나) 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 106.4301%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 원금 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

다) 지급기일(원금상환기일을 말하며, 원금상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말합니다)에 "발행회사"가 원금을 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 일할계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 만기보장수익률을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 만기보장수익률을 적용합니다.

2) 조기상환청구권(Put-Option): 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 12개월이 경과하는 날 및 그 이후 매 3개월마다 다음 각 목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익률(YTP)는 연 5.0%로 하고 3개월 복리로 계산합니다.

가) 조기상환청구금액: 각 전자등록금액의 100%

나) 청구기간 및 청구방법: 사채권자는 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구합니다.

다) 청구장소: "발행회사"의 본점

라) 지급장소: 국민은행 장한평역종합금융센터

마) 지급일: 각 조기상환기일

바) 지급금액: 전자등록금액에 상기에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 조기상환기일로 하고, 조기상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

사) 사채의 원금 전액이 조기상환되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본항에 따라 본 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우, "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 "한국예탁결제원"에 통보하여야 합니다.

아) 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 아래와 같습니다.

1) 행사가액: 990원

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회 결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 각 목의 가격 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가격을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 행사가액으로 합니다.

가) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다). 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

나) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

다) "발행회사"의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

2) 행사비율

가) "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 현금납입 또는 사채대용납입 모두 가능합니다.

나) 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 행사비율은 100%로 "신주인수권증권" 1주당 주식 1주의 "신주인수권"을 갖습니다.

다) 하기 4)에 따라 "신주인수권증권"의 행사비율은 변경될 수 있으며, 이 경우 변경된 행사비율로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액인 금 이백오십억원(\25,000,000,000)을 초과할 수 없습니다.

라) 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산합니다. 단, 합산 후 소수점 이하의 "신주인수권"은 절사합니다.

3) 신주인수권 행사기간: 사채발행일 이후 3개월 되는 날(2024년 05월 22일)부터"본 사채" 만기1개월 전(2027년 01월 22일)까지로 하며, 이 기간 내에 신주인수권을 행사하지 아니하면"본 사채"의 신주인수권증권에 의한 신주인수권은 소멸됩니다. 단 원리금 지급일 직전2영업일부터 원리금 지급일까지는 행사청구를 할 수 없습니다.

4) 신주인수권 행사가액의 조정

가) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                             - 아   래 -

▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

나) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

다) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

라) 상기의 "가)" 내지 "다)"에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-23조 제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다.

마) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

바) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

사) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이 행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래와 같이 조정합니다.

                                                  - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액
(단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

2024년 05월 22일, 2024년 08월 22일, 2024년 11월 22일, 2025년 02월 22일,

2025년 05월 22일, 2025년 08월 22일, 2025년 11월 22일, 2026년 02월 22일,

2026년 05월 22일, 2026년 08월 22일, 2026년 11월 22일, 2027년 02월 22일

1) 만기 상환

가) "본 사채"의 만기는 "발행일(납입일)로부터 3년이 경과하는 날로 합니다.

나) 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 106.4301%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 원금 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

다) 지급기일(원금상환기일을 말하며, 원금상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말합니다)에 "발행회사"가 원금을 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 일할계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 만기보장수익률을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 만기보장수익률을 적용합니다.

2) 조기상환청구권(Put-Option): 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 12개월이 경과하는 날 및 그 이후 매 3개월마다 다음 각 목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익률(YTP)는 연 5.0%로 하고 3개월 복리로 계산합니다.

가) 조기상환청구금액: 각 전자등록금액의 100%

나) 청구기간 및 청구방법: 사채권자는 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구합니다.

다) 청구장소: "발행회사"의 본점

라) 지급장소: 국민은행 장한평역종합금융센터

마) 지급일: 각 조기상환기일

바) 지급금액: 전자등록금액에 상기에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 조기상환기일로 하고, 조기상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

사) 사채의 원금 전액이 조기상환되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본항에 따라 본 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우, "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 "한국예탁결제원"에 통보하여야 합니다.

아) 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 아래와 같습니다.

1) 행사가액: 676원(확정)

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회 결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 각 목의 가격 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가격을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 행사가액으로 합니다.

가) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다). 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

나) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

다) "발행회사"의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

2) 행사비율

가) "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 현금납입 또는 사채대용납입 모두 가능합니다.

나) 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 행사비율은 100%로 "신주인수권증권" 1주당 주식 1주의 "신주인수권"을 갖습니다.

다) 하기 4)에 따라 "신주인수권증권"의 행사비율은 변경될 수 있으며, 이 경우 변경된 행사비율로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액인 금 이백오십억원(\25,000,000,000)을 초과할 수 없습니다.

라) 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산합니다. 단, 합산 후 소수점 이하의 "신주인수권"은 절사합니다.

3) 신주인수권 행사기간: 사채발행일 이후 3개월 되는 날(2024년 05월 22일)부터"본 사채" 만기1개월 전(2027년 01월 22일)까지로 하며, 이 기간 내에 신주인수권을 행사하지 아니하면"본 사채"의 신주인수권증권에 의한 신주인수권은 소멸됩니다. 단 원리금 지급일 직전2영업일부터 원리금 지급일까지는 행사청구를 할 수 없습니다.

4) 신주인수권 행사가액의 조정

가) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                             - 아   래 -

▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

나) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

다) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

라) 상기의 "가)" 내지 "다)"에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-23조 제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다.

마) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

바) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

사) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이 행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래와 같이 조정합니다.

                                                  - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액
(단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

3.648% (2023년 11월 28일 국고채 3년물 민평평균 수익률)

① KOSDAQ 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용

② KOSDAQ 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용

③ KOSDAQ 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용

④ KOSDAQ 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용

3.286% (2024년 02월 07일 국고채 3년물 민평평균 수익률)

① KOSDAQ 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용

② KOSDAQ 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용

③ KOSDAQ 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용

④ KOSDAQ 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 1), 2 및 3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 합니다.

1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

1) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                                       - 아   래 -
▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-22조제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

4) 상기의 제1)목  및 제3)목에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같습니다.

5) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

6) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원 단위 미만금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

7) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래 같이 조정합니다.
                                                      - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액 (단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 1), 2 및 3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 합니다.

1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

1) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                                       - 아   래 -
▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-22조제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

4) 상기의 제1)목  및 제3)목에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같습니다.

5) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

6) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원 단위 미만금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

7) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래 같이 조정합니다.
                                                      - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액 (단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

라. 최대주주 변동 가능성에 대한 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 이일준은 전체 주식 수의 약 12.71%(6,644,318주)인 다소 제한적인 지분을 보유하고 있습니다. 또한 최대주주 이일준이 보유한 동사 주식 전량(6,644,318주)가 2023년 12월 28일 발행한 당사 제1회차 사모사채에 대한 담보로 1순위 근질권(채권최고액 130억원) 설정되어 있습니다. 따라서, 당사와 인수인간 기한이익 상실사유가 발생할 경우, 동 사모사채의 원리금 지급 보전을 위하여 담보로 제공된 최대주주 보유지분 일부 또는 전부가 매도되어 최대주주의 지분율이 하락할 가능성이 있으며 최악의 경우 주식 전량이 매도됨에 따라 향후 경영권의 행사가 취약해지거나, 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등에 노출될 위험이 있습니다. 또한 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사 및 기발행 전환사채의 전환권행사로 인하여 당사의 발행주식수가 증가할 경우 최대주주 등의 지분율이 10.83%까지 희석될수 있습니다. 그에 따라 최대주주의 경영권 유지에 어려움이 발생할 수 있으며, 최대주주의 낮은 지분율로 인하여 향후 최대주주가 변동될 가능성이 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1. 신주의 종류와 수

보통주식 (주)

639,386

기타주식 (주)

-

2. 1주당 액면가액 (원)

500

3. 증자전   발행주식총수 (주)

보통주식 (주)

51,647,059

기타주식 (주)

-

4. 자금조달의 목적

시설자금 (원)

-

영업양수자금 (원)

-

운영자금 (원)

999,999,704

채무상환자금 (원)

-

타법인 증권취득자금 (원)

-

기타자금 (원)

-

5. 증자방식

제3자배정증자

6. 신주 발행가액

보통주식 (원)

1,564

기타주식 (원)

-

7. 기준주가

보통주식 (원)

1,737

기타주식 (원)

-

7-1. 기준주가 산정방법

청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)

10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 유상증자의 발행가액 결정 규정에 따라 제3자배정 유상증자의 경우 기준 주가에 10% 이내의 할인율을 정하여 발행가액을 산정할 수 있으며, 이사회 결의로 10% 할인율을 적용함.

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거

제10조(신주인수권)

9. 납입일

2023년 05월 30일

10. 신주의 배당기산일

2023년 01월 01일

11. 신주권교부예정일

-

12. 신주의 상장 예정일

2023년 06월 15일

13. 이사회결의일(결정일)

2023년 05월 22일

14. 증권신고서 제출대상 여부

아니오

15. 제출을 면제받은 경우 그 사유

소액공모(10억 미만)

2021년 03월 29일

자안바이오(주)

17,071,309

21.39

주식양수도 계약

주1)

2021년 05월 07일

자안바이오(주)

1,707,130

21.39

주식병합에 따른 주식수 변동

주2)

2021년 09월 07일

유진엠피제일차(주)

1,707,130

21.39

전 최대주주가 발행한 사모사채의 기한이익 상실에 따른 담보권 실행

-

2021년 09월 30일

이일준

1,707,130

21.39

주식양수도 계약

주3)

2021년 12월 09일

이일준

3,414,260

21.39

주식분할에 따른 주식수 변동

-

2022년 01월 10일

이일준

6,004,932

32.36

액면분할 및 제3자배정 유상증자 납입

-

2022년 06월 10일

이일준

6,004,932

16.35

제3자배정 유상증자 납입

-

2023년 02월 14일

이일준

6,004,932

11.63

전환권 행사로 인한 발행주식총수 증가

-

2023년 05월 30일

이일준

6,644,318

12.71

제3자배정 유상증자(소액공모)

발행회사

주식회사 디와이디

사채의 명칭

제 1회 무기명식 이권부 무보증 사모사채

발행금액

100억원

이사회결의일

2023년 12월 28일

납입 및 발행일

2023년 12월 28일

만기

2개월

표면이자 및 만기보장수익률

연 18%

자금사용목적

당사 발행 5회차 전환사채 100억원 만기전 상환용도

담보
(주1)

1)당사 최대주주 이일준 소유의 디와이디 주식 6,644,318주

2)당사 소유의 삼부토건 보통주 50만주

3)당사 증권계좌 내 예수금 삼억이천칠백만원(\327,000,000)

상기 담보에 대하여 각 인수인별 공동 1순위 근질권 설정

인수인

1)상상인저축은행(50억원 인수)

2)상상인플러스저축은행(50억원 인수)

라. 최대주주 변동 가능성에 대한 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 이일준은 전체 주식 수의 약 12.71%(6,644,318주)인 다소 제한적인 지분을 보유하고 있습니다. 또한 최대주주 이일준이 보유한 동사 주식 전량(6,644,318주)가 2023년 12월 28일 발행한 당사 제1회차 사모사채에 대한 담보로 1순위 근질권(채권최고액 130억원) 설정되어 있습니다. 따라서, 당사와 인수인간 기한이익 상실사유가 발생할 경우, 동 사모사채의 원리금 지급 보전을 위하여 담보로 제공된 최대주주 보유지분 일부 또는 전부가 매도되어 최대주주의 지분율이 하락할 가능성이 있으며 최악의 경우 주식 전량이 매도됨에 따라 향후 경영권의 행사가 취약해지거나, 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등에 노출될 위험이 있습니다. 또한 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사 및 기발행 전환사채의 전환권행사로 인하여 당사의 발행주식수가 증가할 경우 최대주주 등의 지분율이 10.83%까지 희석될수 있습니다. 그에 따라 최대주주의 경영권 유지에 어려움이 발생할 수 있으며, 최대주주의 낮은 지분율로 인하여 향후 최대주주가 변동될 가능성이 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1. 신주의 종류와 수

보통주식 (주)

639,386

기타주식 (주)

-

2. 1주당 액면가액 (원)

500

3. 증자전   발행주식총수 (주)

보통주식 (주)

51,647,059

기타주식 (주)

-

4. 자금조달의 목적

시설자금 (원)

-

영업양수자금 (원)

-

운영자금 (원)

999,999,704

채무상환자금 (원)

-

타법인 증권취득자금 (원)

-

기타자금 (원)

-

5. 증자방식

제3자배정증자

6. 신주 발행가액

보통주식 (원)

1,564

기타주식 (원)

-

7. 기준주가

보통주식 (원)

1,737

기타주식 (원)

-

7-1. 기준주가 산정방법

청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)

10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 유상증자의 발행가액 결정 규정에 따라 제3자배정 유상증자의 경우 기준 주가에 10% 이내의 할인율을 정하여 발행가액을 산정할 수 있으며, 이사회 결의로 10% 할인율을 적용함.

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거

제10조(신주인수권)

9. 납입일

2023년 05월 30일

10. 신주의 배당기산일

2023년 01월 01일

11. 신주권교부예정일

-

12. 신주의 상장 예정일

2023년 06월 15일

13. 이사회결의일(결정일)

2023년 05월 22일

14. 증권신고서 제출대상 여부

아니오

15. 제출을 면제받은 경우 그 사유

소액공모(10억 미만)

2021년 03월 29일

자안바이오(주)

17,071,309

21.39

주식양수도 계약

주1)

2021년 05월 07일

자안바이오(주)

1,707,130

21.39

주식병합에 따른 주식수 변동

주2)

2021년 09월 07일

유진엠피제일차(주)

1,707,130

21.39

전 최대주주가 발행한 사모사채의 기한이익 상실에 따른 담보권 실행

-

2021년 09월 30일

이일준

1,707,130

21.39

주식양수도 계약

주3)

2021년 12월 09일

이일준

3,414,260

21.39

주식분할에 따른 주식수 변동

-

2022년 01월 10일

이일준

6,004,932

32.36

액면분할 및 제3자배정 유상증자 납입

-

2022년 06월 10일

이일준

6,004,932

16.35

제3자배정 유상증자 납입

-

2023년 02월 14일

이일준

6,004,932

11.63

전환권 행사로 인한 발행주식총수 증가

-

2023년 05월 30일

이일준

6,644,318

12.71

제3자배정 유상증자(소액공모)

발행회사

주식회사 디와이디

사채의 명칭

제 1회 무기명식 이권부 무보증 사모사채

발행금액

100억원

이사회결의일

2023년 12월 28일

납입 및 발행일

2023년 12월 28일

만기

2개월

표면이자 및 만기보장수익률

연 18%

자금사용목적

당사 발행 5회차 전환사채 100억원 만기전 상환용도

담보
(주1)

1)당사 최대주주 이일준 소유의 디와이디 주식 6,644,318주

2)당사 소유의 삼부토건 보통주 50만주

3)당사 증권계좌 내 예수금 삼억이천칠백만원(\327,000,000)

상기 담보에 대하여 각 인수인별 공동 1순위 근질권 설정

인수인

1)상상인저축은행(50억원 인수)

2)상상인플러스저축은행(50억원 인수)

나. 신주인수권증권 행사에 따른 위험

본 사채의 신주인수권 행사로 인하여 신주가 주식시장에 상장될 경우 주식 물량 출회로 인해 주가 급등락의 가능성이 있습니다. 본 신주인수권부사채 발행으로 250억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정행사가액990원을 기준으로 전량 권리행사시 25,252,525주가 추가로 유통될 수 있으며 사채발행일 이후 3개월이 되는 날(2024년 05월 22일)부터 행사가 가능합니다.
또한, 제6회차 사모 전환사채 100억원의 전액 전환 청구를 가정한 발행 가능 주식 수는 9,871,668주(전환가액 1,013원 기준)이며 해당 전환사채는 2024년 02월 24일부터 매 3개월마다 전환권 행사가 가능합니다.
상기 신주인수권 행사 및 전환사채의 전환으로 유통될 주식수의 합계는 35,124,193주이며, 이는 본 공시서류 제출일 현재 당사의 발행주식 총수(52,286,445주)의 약67.17%에 달하는 대규모 물량입니다. 이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 신주인수권증권 행사에 따른 위험

본 사채의 신주인수권 행사로 인하여 신주가 주식시장에 상장될 경우 주식 물량 출회로 인해 주가 급등락의 가능성이 있습니다. 본 신주인수권부사채 발행으로 250억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 확정행사가액676원을 기준으로 전량 권리행사시 36,982,248주가 추가로 유통될 수 있으며 사채발행일 이후 3개월이 되는 날(2024년 05월 22일)부터 행사가 가능합니다.
또한, 제6회차 사모 전환사채 100억원의 전액 전환 청구를 가정한 발행 가능 주식 수는 9,871,668주(전환가액 1,013원 기준)이며 해당 전환사채는 2024년 02월 24일부터 매 3개월마다 전환권 행사가 가능합니다.
상기 신주인수권 행사 및 전환사채의 전환으로 유통될 주식수의 합계는 46,853,916주이며, 이는 본 공시서류 제출일 현재 당사의 발행주식 총수(52,286,445주)의 약89.61%에 달하는 대규모 물량입니다. 이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

가.재무안정성 위험

당사는 COVID 19 여파와 더불어 해외 화장품 브랜드 유통 중단으로 2021년까지 유동비율 335.74%, 당좌비율 276.65%, 부채비율 147.69%로 2020년 유동비율 659.82%, 당좌비율 454.95%, 부채비율 20.56%와 대비하여전반적인 재무지표는 악화되었으나, 2022년에는 유상증자, 기 발행된 전환사채의 전환 등으로 인하여 유동비율 552.29%, 당좌비율 406.14%, 부채비율 5.74%의 수치를 기록하며 전년 동기 대비 재무구조의 개선이 두드러졌습니다. 그러나 당사는 2023년 3분기 까지 지속적인 부(-)의 영업현금흐름과 타법인주식 취득, 부동산 자산의 취득을 위한 자금소요를 충당하기 위해 금융기관 차입 및 전환사채 발행 등을 통하여 자금조달을 진행했습니다. 이에 따라 유동비율 37.2%, 당좌비율 22.11%, 부채비율 76.43%, 차입금의존도 69.2% 등 안정성지표는 전년 대비 크게 악화되었으며 금융비용 증가에 미치지 못하는 영업실적으로 이자보상배율 또한 -1.01%로 악화되었습니다. 당사의 이자보상배율은 2020년 -6.7배, 2021년 -7.11배, 2022년 2.61배, 2023년 3분기 -1.01배 수준입니다. 이자보상배율이 1 미만인 기업은 영업활동을 통해 창출한 경영실적으로 차입금에 대한 이자를 지급할 수 없는 상황임을 의미하는데, 당사는 2022년을 제외하고 지속적으로 영업손실이 발생한 결과, 이자보상배율이 0 미만(음수)인 상황입니다. 2022년의 경우 영업이익 흑자전환 및 이자부부채 총계가 낮았기에 이자보상배율이 2.61배로 이자보상배율이 1 이상의 수치를 보였으나 2023년 3분기는 영업손실발생 및 차입금의 증가로 다시 0 미만(음수)인 상황입니다.향후 차입금에 대한 금리가 상승하거나, 당사가 이자부 부채를 추가로 조달하게 되면 당사가 지급할 이자 부담 또한 더욱 가중될 것으로 예상되며, 그에 따라 차입금의존도 및 이자보상배율 등 재무 안정성 지표는 악화될 수 있습니다.당사의 안정성 지표 중 부채비율은 동종업계와 비교시 양호한 상황이나, 차입금의존도는 업종평균 대비 다소 높은 상황입니다.

당사는 재무 안정성의 강화를 위하여 당사의 주요사업인 화장품 부문에서의 수익 극대화를 위한 신제품 개발 및 마케팅 활동을 적극적으로 진행할 예정이나,당사의 예측과는 달리 사업 수익으로 인한 현금흐름 및 재무구조 개선이 미미할 경우, 제3자 배정 유상증자를 진행하여 자본 확충 및 현금 유동성을 강화 할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사의 결손금이 지속적으로 누적될 경우와 더불어 신규 사업 추진 등을 위하여 추가적인 자금차입을 진행할 경우 당사의 재무안정성이 더욱 악화될수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 관계기업투자 관련 위험

증권신고서 제출일 기준 당사의 관계기업은 (주)위노바 및 삼부토건(주) 총 2개 기업입니다. (주)위노바는 화장품 OEM, ODM 제조판매 및 유통사업을 주요 사업으로 영위하고 있는 비상장사로서 자체 화장품 브랜드 제품을 온/오프라인을 통해 판매하는 당사 사업과의 시너지 창출을 위하여 당사는 (주)위노바가 2021년 04월 16일 발행한 제9회차 전환사채 10억원 및 2021년 04월 23일 발행한 제3회 신주인수권부사채 65억원을 인수하였습니다. 당사는 2021년 12월 29일자로 위 사채권 전량을 주식으로 전환하는 권리행사를 진행하여 (주)위노바의 보통주 995,090주 및 지분율 31.94%를 보유하게되어 최대주주로 등극하였으나,(주)위노바의 원활한 책임경영을 위하여 당사와 (주)위노바의 합의에 따라 주주간 약정을 체결하였습니다. 공시서류 제출일 현재 당사는 (주)위노바에 대한 의결권은 제한되어 있으며 그에 따라 당사가 보유한 ㈜위노바의 지분은 기타포괄손익인식공정가치측정금융자산으로 계상되어 있습니다.

한편 당사는 2022년 4월 종합건설업 면허를 취득하였으며, 건설사업부에서의 시너지 창출을 위하여 건설사업을 주요 사업으로 영위하고 있는 유가증권 상장사 삼부토건(주) 보통주 17,500,000주 및 경영권 양수하는 계약을 2022년 05월 04일자로 체결하였습니다. 당사는 이석산업개발㈜ 외 5개사로부터 삼부토건㈜의 지분 취득자금을 확보하기 위하여 2023년 02월 14일 웰바이오텍㈜를 대상으로 당사 최대주주 소유의 당사 발행 주식 6,004,932주를 담보로 제5회 전환사채 100억원 발행, 매도인 4사를 대상으로 2023년 02월 24일 제6회 전환사채 100억 원 발행, 2023년 02월 24일 상상인증권으로부터 당사 보유 삼부토건 주식을 담보로 100억원을 차입하였습니다. 당사는 상기 과정으로 조달한 자금과 회사 내부 현금을 활용하여 2023년 02월 14일 삼부토건 보통주 1,100만주의 양수도 계약을 종결하여 삼부토건 주식회사의 최대주주로 등극하였으며, 2023년 02월 24일 보통주 650만주를 추가로 양수하여 총 1,750만주를 보유하게 되었습니다. 한편 당사는 2023년 06월 26일 삼부토건 보유주식 1,750만주 중 750만주를 장내매도하여 2023년 06월 27일 삼부토건(주)의 자금지원을 위해 250억원 규모의 제3자배정 유상증자에 참여하였습니다. 이를 통해 당사는 삼부토건(주) 발행 보통주 16,585,879주를 보유하게 되었으며 증권신고서 제출일 현재까지 당사가 보유한 삼부토건(주) 주식수량은 변동사항 없습니다. 2023년 3분기 현재 당사가 보유한 삼부토건㈜ 주식은 관계기업투자주식 620억원으로계상되어 있으나 지분법평가를 적용 할 경우 관계기업의 재무 상황에 따른 지분법상 평가손실이 발생할 수 있으며, 향후 삼부토건(주)의 실적이 악화하는 경우 보유 지분율에 따른 지분법손실 외에도 손상검사를 통하여 추가적인 손상의 대상이 될 수 있습니다. 이는 당사가 사업을 영위하면서 발생하는 영업손실 외에도 추가적인 손실이 발생할 수 있는 바, 당사의 재무제표에 심각한 악영향을 끼칠 수 있으며, 2023년말 기준 파생상품평가손실을 제외한 추가적인 법인세비용차감전순손실의 규모가 약 76억원 수준을 상회하는 경우 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전순실실의 발생에 해당하며, 2021년의 실적과 연계되어 관리종목 지정될 위험이 존재합니다. 나아가 향후에도 당사가 관계기업인 삼부토건(주)에 제3자배정 유상증자 등의 방식으로 자금지원을 진행하게 될 경우, 당사의 현금흐름이 더욱 악화될 위험이 있으니 투자자께서는 투자 판단시 이점 유의하여주시기 바랍니다.

다. 주관회사와 발행회사간의 이해관계상충 여부에 따른 위험의 건

당사는 본건 주주우선공모 방식의 신주인수권부사채 발행과 관련하여, 해당 업무의 대한 대표주관회사를 ㈜상상인증권으로 선정하였습니다. 당사는 ㈜상상인증권이 당사의 재무상태 및 당사가 영위하고 있는 사업에 대한내용, 삼부토건㈜의 경영권 및 지분인수 과정을 포한한 사업 및 재무상태 등 전반적인 경영사항과 향후 투자자들이 인지해야 할 당사의 위험요소에 대하여 이미 면밀하게 검토가 선행되어 있고, 타사에 비해서 당사에 대한 이해가 높을 것으로 판단하여 ㈜상상인증권을 본 사채발행의 주관사로 선정하였습니다.

당사는 ㈜상상인증권을 본건 공모 신주인수권부사채 발행 관련하여 대표주관회사로 선정하는 과정에서당사 및 당사의 이해관계인과 대표주관회사인 (주)상상인증권 및 대표주관회사의 이해관계인간의 거래 사실이 있어「금융투자업규정」 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」을 면밀히 검토하였습니다.검토 결과 당사와 ㈜상상인증권과의 이해관계에 상충이 될 만한 요소가 없는 것을 확인하여 최종적으로 ㈜상상인증권을 대표주관회사로 선정하여 본 건 공모를 진행하게 되었습니다. 상기와 같이 본건 신주인수권부사채 발행 주관 관련 불건전 인수행위 및 영업행위 해당 여부에 관하여 당사 및 ㈜상상인증권이 면밀히 검토하였음에도 불구하고 불건전 영업행위가 있는 것으로 인정되는 경우에는㈜상상인증권에 대하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제449조 제1항 제29호에 따라 1억원 이하의 과태료가 부과될 수 있습니다.

또한, 당사는 본건 신주인수권부사채 발행과 관련하여 위험요소를 충실히 검토하고 이를투자자에게 충실히 공시하고자 최선을 다하였으나, 그럼에도 불구하고 중요사항을 기재 또는 표시하지 않았다고 인정되는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제429조에 1항에 따라 금융위원회는 증권신고서상의 모집 또는 매출가액의 100분의 3(20억원을 초과하는 경우에는 20억원)을 초과하지 아니하는 범위에서 과징금을부과할 수 있습니다. 이러한 상황이 발생할 경우 당사의 평판이 악화되어 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 끼칠수 있으며, 그에 따라 당사의 재무상태가 더욱 악화될가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

라. 최대주주 변동 가능성에 대한 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 이일준은 전체 주식 수의 약 12.71%(6,644,318주)인 다소 제한적인 지분을 보유하고 있습니다. 또한 최대주주 이일준이 보유한 동사 주식 전량(6,644,318주)가 2023년 12월 28일 발행한 당사 제1회차 사모사채에 대한 담보로 1순위 근질권(채권최고액 130억원) 설정되어 있습니다. 따라서, 당사와 인수인간 기한이익 상실사유가 발생할 경우, 동 사모사채의 원리금 지급 보전을 위하여 담보로 제공된 최대주주 보유지분 일부 또는 전부가 매도되어 최대주주의 지분율이 하락할 가능성이 있으며 최악의 경우 주식 전량이 매도됨에 따라 향후 경영권의 행사가 취약해지거나, 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등에 노출될 위험이 있습니다. 또한 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사 및 기발행 전환사채의 전환권행사로 인하여 당사의 발행주식수가 증가할 경우 최대주주 등의 지분율이 10.83%까지 희석될수 있습니다. 그에 따라 최대주주의 경영권 유지에 어려움이 발생할 수 있으며, 최대주주의 낮은 지분율로 인하여 향후 최대주주가 변동될 가능성이 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 핵심 인력 이탈 위험

당사는 현재 당사가 영위하고 있는 화장품 사업부문과 관련하여 색조화장품 브랜드인 '릴리바이레드', 기초화장품 브랜드인 '해서린', 친환경 비건 바디케어 브랜드인 '슬로우허밍' 크게 3가지 자체브랜드를 운영하고 있으며, 각 브랜드별로 지속적으로 신제품이 출시될 수 있도록 개발에 힘쓰고 있습니다. 국내 화장품 시장은 경쟁이 지속적으로 심화됨에 따라 제품경쟁력 제고에 대한 중요도는 더욱 높아지고 있으며, 이에 제품개발과 관련한 다수의 경력과 노하우를 보유한 인력의 지속적인 확보 및 유지의 필요성이 증가하고 있습니다.

당사 매출의 대부분은 화장품 사업에서 발생하고 있는 만큼, 화장품사업 부문 조직의 인력은 당사의 핵심인력이라고 판단하고 있습니다. 당사는 핵심인력에 대한 유출 위험을 방지하고자 성과연동 인센티브 지급, 시차출근제 제도, 건강검진 지원, 우수사원포상제도, 육아휴직 제도 등의 복리후생제도를 운영하는 등 노력을 하고 있습니다. 당사의 핵심인력 유출 방지를 위한 노력에도 불구하고 향후 당사가 인적자원관리에 실패하여 경쟁회사로의 인력유출이 발생할 경우, 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등이발생하여 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다. 따라서, 향후 당사가 인력 자원 관리에 실패할 경우, 당사의 영업 및 기획 활동에 있어 부정적인영향을 미칠 수 있습니다.

또한 당사는 화장품 신제품 개발과 관련하여 원료배합, 용기디자인 개발, 제형 연구를 진행는 과정에서 지속적으로 비용이 발생하고 있습니다. 당사의 개발의도대로 개발이 진척되지 못하고 더 나아가 신제품의 출시로 이어지지 못할 경우, 해당 제품개발을 위해 지출한 비용은 회수가 불가능하게 되어 당사의 손실로 이어지게 되어 당사의 재무상태에 악영향을 미칠 위험이 존재합니다.투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 현금흐름 관련 위험

당사의 최근 직전3개 사업년도 평균 유동비율은 약 516%로 업종평균대비 높은 수치를 보이고 있으나, 2023년 3분기 유동비율은 37.20%로,한국은행이 발간한 2022년 기업경영분석보고서에 따르면 동종업계(C204. 기타 화학제품)의 2022년 유동비율 141.1% 보다 매우 낮은 수치를 보이고 있습니다. 한편 당사는 지속적으로 영업활동현금흐름에 있어 부(-)의 현금흐름을 보이고 있으며 특히 투자활동현금흐름에서 지속적인 대규모 부(-)의 현금흐름을 보이고 있는 상황에서 차입금, 전환사채 발행,유상증자 등 재무활동을 통해서 현금 부족을 해결하고 있습니다. 당사의 영업활동 현금흐름은 2020년 약 2백만원, 2021년 약 -48.7억원, 2022년 약 -46.9억원, 2023년 3분기 약 -49억원을 기록하며, 2020년 이후로 지속적인 부(-)의 영업활동 현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동 현금흐름은 2020년 약 154.6억원, 2021년 약 -540억원, 2022년 약 -314.4억원, 2023년 3분기 약 -314억원을 기록하며, 2020년을 제외하고 부(-)의 투자활동 현금흐름을 기록하고 있습니다. 재무활동현금흐름은 2020년 약 -130억원, 2021년약 557억원, 2022년 약 378억원, 2023년 3분기 약 352억원을 기록하였습니다. 양(+)의 재무활동현금흐름은 대부분 차입금의 차입 및 유상증자, 전환사채의 발행에서 기인하였으며, 2020년 발생한 부(-)의 재무활동현금흐름은 리스부채, 사채 및 전환사채의 상환에 기인하고 있습니다. 현금및현금성자산은 2020년 약 32.4억원을 기록한 이후 2021년 약 2억원대 까지 감소였으나, 2022년에는 전년 대비16억원 증가하여 약 18억원을 기록, 2023년 3분기에는 7.8억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 당사는 영업활동현금흐름이 지속적인 적자를 기록하는 경우 자금부족을 해소하기 위하여 투자 계획등의 조정 가능성 여부를 확인하고, 현금창출능력 등에 따른 중단기적인 재무구조 변화 가능성을 검토하여 탄력적인 대응이 지속될 수 있도록 노력하고 있습니다. 당사는 금번 신주인수권부사채 발행을 통해 공모자금을 조달하게 되면 추가 유동성을 확보하는 한편 차입금 상환 등 재무건전성 개선을 통해 금융기관으로부터의 추가차입여력을 확보할 예정입니다. 그러나, 만약 금번 신주인수권부사채 발행이 철회될 경우 장기적인 운영자금의 확보가 불확실해 질 수 있습니다. 이 경우 당사는 자본시장에서 사모형태의 자금조달을 도모할 계획입니다. 그러나 자본시장 내 유동성의 감소 및 예상할 수 없는 대외환경의 변화, 당사의 대금지급능력에 대한 위기감 증가 등에 따라 자금조달이 어려울 수 있으며, 조달이 가능하더라도 이자비용 부담액이 크게 증가하여 현금 소모속도가 더욱 빨라질 수 있습니다. 향후 매출의 부진 또한 지속될 경우 당사는 대금지급능력을 상실하여 부도가 발생할 수 있으며, 계속기업 가정에 불확실성이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 관리종목 및 환기종목 지정에 따른 위험

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 상장적격성 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 기준 관리종목 및 투자주의환기종목으로 지정되어 있지 않으나, 2022년 03월 24일부터 2023년 03월 22일까지관리종목지정, 2022년 03월 24일부터 2023년 04월 28일 까지 투자주의 환기종목으로 지정된 이력이 존재합니다. 당사는 2022년 03월 24일 법인세비용차감전계속사업손실, 자본잠식 등의 항목으로 인해 관리종목에 지정되었으며, 2022년 03월 23일 내부회계관리제도 비적정,2022년 03월 24일 기업부실위험 선정기준 해당 등의 사유로 투자주의환기종목에 지정된 바 있습니다. 당사는 2023년 3월 감사보고서 제출 이후 관리종목에서 해제되었고 2023년 05월 02일 투자주의 환기종목에서 해제되었으나 향후에도 관리종목 재지정 및 투자주의환기종목 재지정이 될 가능성은 배제할 수 없습니다. 관리종목 지정 사유 확인 당일에는 코스닥시장에서의 거래가 정지되며, 이를 기한 내에 해소하지 못할 경우 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여 향후 장내에서 거래가 이뤄지지 못할 수 있습니다. 당사의 주식이 상장폐지 될 경우에는 투자금액을 회수하지 못하게 되어 대규모의 금전적 피해가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

아. 매출채권 관련 위험

당사의 매출채권의 회전율은 최근 3개년 및 2023년 3분기 까지 거의 변동이 없는 가운데 매출채권을 회수하는데 소요되는 기간도 약 56일 수준의 안정적인 수준으로 유지되고 있습니다. 한편, 당사는 매출채권 및 기타채권이 손상되었다는 객관적인 증거가 있고 미래 현금흐름이 영향을 받을 것으로 예상되는 경우에는 매출채권 및 기타채권이 손상되었다고 판단하며, 장래의 대손예상액 등을 감안하여 합리적이고 객관적인 기준에 따라 대손충당금을 설정하고 있습니다. 2023년 3분기말 기준 당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정금액은 약 10억원입니다. 채권 회수 현황은 당사의 재무안정성에 영향을 미치는 만큼, 향후 사업환경의 변화에 따라 추가적인 대손충당금이 발생할 가능성, 대손처리액 증가에 따른 재무부담 증가 가능성이 있으며, 만약 향후 매출채권의 회수가 지연되거나 손상채권이 증가할 경우 당사의 유동성 및 재무구조의 악화를 야기할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.


자. 재고자산 관련 위험  

당사의 주요사업인 화장품은 대표적인 소비재이며, 소비자들의 수요에 대응하기 위하여 일정 규모 이상의 재고자산 수준을 유지하고 있습니다.  그러나 시장의 트렌드변화속도가 빠른 화장품 산업 특성상 시즌별 신규 제품이 지속 출시되기 때문에 장기적으로 재고자산을 보유할 시 재고자산의 가치하락에 따른 영업손실이 발생할 위험이 있습니다. 당사의 재고자산은 매출액과 연동하는 추세를 보이고 있으며 2020년 말 재고자산은 5,487백만원, 2021년 838백만원, 2022년 3,505백만원, 2023년 3분기 5,196백만원입니다. 당사의 재고자산 회전율은 2020년 4.2회, 2021년 4.4회로 업종평균 대비 열위한 수치를 보였으나, 2022년 재고자산 회전율의 급반등은 전년 대규모 재고자산평가충당금 설정으로 기초 재고 규모가 상대적으로 작았기 때문에 발생한 기저효과로 판단되며 2023년에는 정상적인 재고관리를 통해 개선 추세를 이어가고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 화장품산업 침체, 경쟁 심화 및 소비 트렌드의 변화 등으로 당사의 매출이 부진할 경우 재고자산의 연령이 장기화 될 수 있으며, 재고자산이 누적될 시 재고자산의 진부화가 발생할 수 있습니다. 또한, 재고 소진을 위한 할인으로 인한 매출액 감소 화장품 유통기한 도래로 인한 상품폐기의 가능성을 배제할 수 없으며, 재고자산의 판매가격 하락할 경우 재고자산 평가손실을 인식할 위험이 존재하며 이 경우 당사의 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자해주시기 바랍니다.

차. 매출처 편중 위험

당사의 2022년 화장품부문 매출처 상위 5사의 매출액 비중은 76% 수준으로 이 중 당사의 화장품부문 매출액 53%가 H&B 기업인 올리브영에 편중되어 있습니다. 당사는 사업초기부터 지속적으로 올리브영에 대한 영업네트워크 및 실적 확보를 위하여 노력해왔으며, 2017년 자체 색조화장품 브랜드인 릴리바이레드 런칭을 기점으로 본격적인 거래가 이뤄지면서 매출 비중이 확대되기 시작했고, 2020년 올리브영과의 단독 브랜드화 계약을 통해 빠른 외형성장과 이익증대가 가능하였습니다. 다만, 이러한 단일 매출처로 집중된 매출구조는 해당 매출처와의 영업관계, 해당 매출처 자체의 안정성 등에 의해 경영성과 및 안정성이 위협받을 수 있는 리스크에 노출될 수 있습니다. 당사는 현재까지 주요 거래처와의 안정적인 거래관계를 유지하고 있으며, 신규 고객사 확보를 통해 매출처 다변화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나 당사가 신규고객 확보에 어려움이 발생하여, 상위 고객사에 대한 의존도가 높아질 경우 상위 브랜드 고객사의 실적 변동에 따라 당사의 실적이 크게 영향을 받을 수 있으며, 주요 고객사와의 협상력에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 당사가 주요 고객과의 거래관계가 악화되거나 신규 고객확보에 실패하여, 매출처 집중도가 높아질 경우 이는 당사의 영업 안정성 및 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

카. 수익성 및 성장성 관련 위험

당사는 2020년 304억원, 2021년 140억원, 2022년 208억원, 2023년 3분기 199억원의 매출을 시현하며 지속적으로 성장하고 있습니다. 당사는 자체 화장품 브랜드 중심의 신규 제품 개발과 온라인 및 오프라인 매출처의 납품 확대 등에 따라 2021년 이후 증권신고서 제출일 현재까지 매출액이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
그러나 당사는 2022년을 제외하고 최근 3개년 및 2023년 3분기까지 지속적으로 영업손실이 발생하고 있습니다.2020년 및 2021년에는 높은 매출원가 비중으로 인하여 각각 85억원, 94억원의 영업손실이 발생하였습니다. 2022년도에는 화장품사업부문은 동일하게 영업손실이 발생하였지만, 건설사업 부문에서 영업이익이 발행하여 2022년말 기준 5억원의 영업이익이 발생하였습니다. 2023년 3분기에는 건설사업부문 신규수주가 없는 반면 고정비성 경비의 발생으로 영업손실이 발생하였으며, 화장품 사업부문 역시 광고선전비 및 판매촉진비의 증가로 인하여 영업손실이 발생하여 두 사업부문 합계 30억원의 영업손실을 기록하였습니다.
 당사는 화장품사업과 관련하여 2021년 COVID 19 여파 및 해외 브랜드 유통 중단의 영향으로 전년대비 매출의 급락과 더불어 매출액이익율 등 수익성지표 급락하였으나 자체 브랜드 판매 개선과 건설부문의 호조로 2022년에는 전반적인 수익성지표가 크게 반등 전환하였습니다. 한편, 2023년 반기의 경우 화장품 부문의 매출 및 수익성 개선은 관찰되나 건설부문의 매출 정체 및 고정비 부담으로 2022년 대비 전반적인 수익성 지표 악화가 진행되었습니다. 당사 건설부문의 매출 정체 및 고정비 부담은 안정성 높은 사업장 위주로 선별수주를 진행함에 따른 신규 수주건의 부재와 당사 기 수주 현장의 공사가 진행 중단되어 있음에 기인합니다. 이와 더불어 2023년에는 관계기업인 삼부토건 지분 취득을 위한 고리의 단기 차입금 100억원의 차입 및 전환사채 발행(권면기준 200억원)으로 금융비용이 크게 증가하였으며, 동시에 재료비 등 제조원가 상승과 마케팅 비용 등 판매비와관리비의 증가로 인해 적자 전환하며 수익성지표 악화되고 있습니다. 다만, 당사는 자체 브랜드의 성장 및 매출 확대, 신규 제품 런칭 등의 요인으로 당사의 성장은 지속될 것으로 예상하고 있으며, 영업활동의 급격한 악화로 인한 위험은 제한적일것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 글로벌 경기침체, 화장품 산업의 급격한 축소 등 예기치 못한 영업환경의 변화로 인하여 현재와 같은 매출성장성이 지속되지 않을 위험을 배제할 수는 없습니다. 그에 따라 수익성 개선 시기가 지연되거나 매출 실적이 부진할 경우와 더불어 시장 내 경쟁심화로 인하여 매출의 성장성이 제한될 경우 재무구조의 악화로 이어질 수 있는 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 신규 사업 영위에 따른 위험

당사는 주요 사업인 화장품 사업 및 건설 사업 외에  매출을 확대할 수 있는 신규 성장 동력을 마련하고자 신규 사업으로 국내 골프장 사업을 추진 중이며, 경기도 포천시 창수면 가양리에 소재한 18홀 퍼블릭 골프장을 설립할 예정입니다. 당사는 골프장 사업부지 335,442평을 확보하는것을 계획하고 있으며, 이중에서 증권신고서 제출일 현재 49.3%에 이르는 165,337평에 해당하는 토지의 소유권 및 사용권을 확보하였고 2023년 연내 추가적으로 114,085평의 토지를 취득할 예정에 있습니다. 해당 토지 확보 이후 2024년 연초에 지구단위계획 입안제안 예정에 있으며 사업계획상 골프장 착공시점은 2026년 3월이며, 준공시점은 공사기간 2년을 감안하여 2028년 3월로 예정하고 있습니다. 당사는 골프장 사업을 위한 추가적인 토지 취득비용을 금융기관 차입을 통해 조달할 예정이며, 이후 사업비는 PF대출을 통해 조달할 예정입니다. 당사의 골프장 사업과 관련한 예상 투자 예산은 총 91,137,543천원입니다. 한편, 당사는 골프장 사업을 진행하는 과정에서 중 토지 취득시 토지 소유자들과의 협상과정에서 마찰이 발생할 가능성, 취득 자금을 조달하는 과정에서 금융기관에서의 차입이 불가할 가능성이 존재합니다. 또한, 사업의 진행 및 인허가 과정에서 당사가 예상치 못한 문제에 직면할 가능성을 배제할 수 없습니다. 시행절차 과정 중 관할 지자체 승인이 지연될 경우 당사의 사업계획과는 달리 골프장 사업화 시점이 상당히 지연될 가능성이 존재하며, 당사가 예상치 못한 사안으로 사업계획의 승인이 불허될 경우 신규사업에 투입된 관련 비용 회수에 상당한 시일이 소요되거나 최악의 경우 회수가 불가한 상황에 직면할 수 있습니다. 그에 따라 당사의 수익성 및 재무안전성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

파. 재무제표 재작성 관련 위험

당사는 제 6기(2020.1.1 ~2020.12.31) 및 제7기(2021.1.1~2021.12.31) 사업연도 재무제표에 대하여 적정 의견을 수령한 감사보고서를 당사 정기보고서에 첨부하여 게제하였습니다. 그러나, 당사는 2022년 10월 금융감독원의 재무제표 심사 대상에 선정되어 제 6기(2020.1.1 ~2020.12.31) 및 제7기(2021.1.1~2021.12.31) 재무제표에 대하여 심사를받은 결과, 2020년의 경우 종속기업투자주식의 손상 징후에도 불구하고 손상검사를 실시하지 아니하여 종속회사 손상차손 369백만원(369,577,588원)을 과소계상하고 2021년은 손상차손을 369백만원(369,577,588원) 과대계상한 것으로 통보받았습니다. 당사는 상기 회계상 오류로 인하여 재무제표 재작성 및 정정공시를 진행한 사실이 있습니다.

상기 회계오류 사항으로 인하여 감사의견이 변경되지는 않았으나, 당사는 동일 사실이 발생하지 않도록 내부회계관리제도 자체 개선, 내부회계관리제도 재구축 외주 진행 등 내부회계관리제도를 점검 및 보완하였습니다. 이와 같은 노력에도 불구하고 예기치 못한 내부회계관리제도의 취약점 및 재무제표 재작성 사유가 재발생할 경우 감사의견에 영향을 미치거나 외부기관으로 제재를 받을 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2024년 05월 22일, 2024년 08월 22일, 2024년 11월 22일, 2025년 02월 22일,

2025년 05월 22일, 2025년 08월 22일, 2025년 11월 22일, 2026년 02월 22일,

2026년 05월 22일, 2026년 08월 22일, 2026년 11월 22일, 2027년 02월 22일

1) 만기 상환

가) "본 사채"의 만기는 "발행일(납입일)로부터 3년이 경과하는 날로 합니다.

나) 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 106.4301%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 원금 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니합니다.

다) 지급기일(원금상환기일을 말하며, 원금상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말합니다)에 "발행회사"가 원금을 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 일할계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 만기보장수익률을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 만기보장수익률을 적용합니다.

2) 조기상환청구권(Put-Option): 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 12개월이 경과하는 날 및 그 이후 매 3개월마다 다음 각 목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익률(YTP)는 연 5.0%로 하고 3개월 복리로 계산합니다.

가) 조기상환청구금액: 각 전자등록금액의 100%

나) 청구기간 및 청구방법: 사채권자는 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구합니다.

다) 청구장소: "발행회사"의 본점

라) 지급장소: 국민은행 장한평역종합금융센터

마) 지급일: 각 조기상환기일

바) 지급금액: 전자등록금액에 상기에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 조기상환기일로 하고, 조기상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

사) 사채의 원금 전액이 조기상환되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본항에 따라 본 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우, "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 "한국예탁결제원"에 통보하여야 합니다.

아) 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 아래와 같습니다.

1) 행사가액: 676원(확정)

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회 결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 각 목의 가격 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가격을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 행사가액으로 합니다.

가) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다). 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

나) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

다) "발행회사"의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

2) 행사비율

가) "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 현금납입 또는 사채대용납입 모두 가능합니다.

나) 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 행사비율은 100%로 "신주인수권증권" 1주당 주식 1주의 "신주인수권"을 갖습니다.

다) 하기 4)에 따라 "신주인수권증권"의 행사비율은 변경될 수 있으며, 이 경우 변경된 행사비율로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액인 금 이백오십억원(\25,000,000,000)을 초과할 수 없습니다.

라) 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산합니다. 단, 합산 후 소수점 이하의 "신주인수권"은 절사합니다.

3) 신주인수권 행사기간: 사채발행일 이후 3개월 되는 날(2024년 05월 22일)부터"본 사채" 만기1개월 전(2027년 01월 22일)까지로 하며, 이 기간 내에 신주인수권을 행사하지 아니하면"본 사채"의 신주인수권증권에 의한 신주인수권은 소멸됩니다. 단 원리금 지급일 직전2영업일부터 원리금 지급일까지는 행사청구를 할 수 없습니다.

4) 신주인수권 행사가액의 조정

가) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                             - 아   래 -

▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

나) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

다) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

라) 상기의 "가)" 내지 "다)"에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-23조 제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다.

마) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

바) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

사) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이 행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래와 같이 조정합니다.

                                                  - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액
(단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

3.286% (2024년 02월 07일 국고채 3년물 민평평균 수익률)

① KOSDAQ 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용

② KOSDAQ 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용

③ KOSDAQ 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용

④ KOSDAQ 및 해당기업 250영업일(12개월)의 역사적 변동성 사용

구분

100만원 이상

1,000만원 미만

100만원 단위

1,000만원 이상

1억원 미만

1,000만원 단위

1억원 이상

10억원 미만

5,000만원 단위

10억원 이상

100억원 미만

5억원 단위

100억원 이상

10억원 단위

서울특별시 영등포구 여의대로 108

"발행회사"는 "본 사채"의 발행일로부터 만기상환일 이전까지 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "대표주관회사"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어 있는 경우 공시로 갈음한다.

1.   "발행회사"의 주식이나 주식으로 전자등록할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
2.   "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3.   "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

4.   "발행회사"의 영업목적의 변경

5.   화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6.   "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7.   “자산재평가법”에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8.   "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때

9.   "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때

10.  "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 최초 이사회결의일(2023년 11월 29일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 1), 2 및 3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 원 단위 미만은 절상합니다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 합니다.

1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

1) "본 사채"의 신주인수권증권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 "시가"를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

                                                       - 아   래 -
▶ 조정 후 행사가액 = 조정 전 행사가액 × { (기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당 발행가액 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수) }

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재, "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, (ⅱ)의 경우 "신발행주식수"는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우, "신발행주식수"는, 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 함) 또한 위 산식 중 "1주당 발행가액"은 주식분할, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 '당해 사채발행 시 전환가액 또는 행사가액'으로하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 "증권의 발행 및 공시 등에관한 규정" 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 '조정 후 행사가액'의 원 단위 미만은 절상합니다.

2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 합병, 자본의 감소,주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사주식수가 되도록 "행사가액"을 조정합니다. 본 사유에 따른 "행사가액" 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

3) 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 행사가액을 조정합니다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-22조제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외합니다)한 가액(이하 "산정가액"이라 합니다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외합니다)에는 조정 후행사가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

4) 상기의 제1)목  및 제3)목에 의한 "행사가액" 조정과 별도로 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조제2호에 의하여 "발행회사"의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 합니다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정합니다. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같습니다.

5) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시, 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.

6) 위 각 목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 원 단위 미만금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는그 "행사가액"을 액면가로 합니다.

7) 위 각 목의 사유에 의한 "행사가액" 조정에 따라, 조정된 "행사가액"으로 신주인수권이행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권" 1주당 행사비율을 아래 같이 조정합니다.
                                                      - 아   래 -

▶ 조정 후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정 후 행사가액 (단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

제18조 (신주인수권부사채의 발행)

① 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

1. 사채의 액면총액이 2,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제10조 제1항 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 사채를 배정하기 위하여 사채인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식으로 신주인수권부사채를 발행하는 경우

2. 사채의 액면총액이 2,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 제10조 제1항 1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 사채인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 사채를 배정하는 방식으로 신주인수권부사채를 발행하는 경우

② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회가 정한다.

③ 신주인수권의 행사로 발행하는 주식의 종류는 보통주식으로 하고, 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행시 이사회가 정한다

④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채의 발행일 후 3개월이 경과 한 날로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 그러나 위 기간 내에서 이사회의 결의로써 신주인수권의 행사 기간을 조정할 수 있다.

⑤ 신주인수권의 행사로 발행하는 신주에 대한 이익의 배당에 대하여는 제12조의 규정을 준용한다.

⑥ 시가하락등에 의한 신주인수권의 행사가액의 조정은 제17조 제5항의 규정을 준용한다.

2023년(E)

2024년(E)

04월

(A)

07월

(B)

조정폭

(B-A)

04월

(C)

07월

(D)

조정폭

(D-C)

세계

선진국

5.4

  미국

5.9

  유로존

  독일

2.6

  프랑스

6.8

  이탈리아

6.7

  스페인

5.5

  일본

2.1

  영국

  캐나다

5.0

  기타 선진국

5.3

 한국

릴리바이레드

큐피트 클럽 에디션 개발(무드키보드, 러브빔 블러치크 등)

2022년 10월 ~ 2023년 2월

큐피드클럽 에디션 그래픽 디자인 개발, 내용물/타정 몰드 개발, 무드키보드 4,5호/러브빔 블러치크 1,2호 생산, 올리브영 주력 및 전채널 출시

2023년 2월 출시

치즈 플레이트 에디션 개발(무드키보드, 러브빔 블러치크 등)

2023년 1월 ~ 2023년 5월

치즈 플레이트 에디션 그래픽 디자인 개발, 내용물/타정 몰드 개발, 무드키보드 6호, 러브빔 블러치크 3호 생산, 올리브영 주력 및 전채널 출시

   2023년 5월 출시　

러브콜 에디션 개발(무드키보드, 러브빔 블러치크 등)

2023년 3월 ~ 2023년 7월

러브콜 에디션 그래픽 디자인 개발, 내용물/타정 몰드 개발, 무드키보드 7,8호, 러브빔 블러치크 4,5호 생산, 올리브영 주력 및 전채널 출시

   2023년 7월 출시　

번앤힛 콜렉션 개발

(리틀비티모먼트섀도우,픽싱틴트,글로우베일등)

2023년 2월 ~ 2023년 7월

번앤힛 그래픽 디자인 개발, 내용물 컬러 개발, 온라인 전용 콜렉션 출시  

2023년 7월 출시

앙큼라이어 코팅 틴트 (AD) 제품 라인 개발

2022년 12월 ~ 2023년 5월

신규 자체 용기 금형 제작, 내용물, 틴트 그래픽 디자인 개발, 올리브영, 온라인, 해외 전채널 출시

   2023년 5월 출시　

쥬시라이어 워터 틴트 (AD) 제품 라인 개발

2023년 2월 ~ 2023년 6월

신규 자체 용기 금형 제작, 내용물, 틴트 그래픽 디자인 개발, 올리브영, 온라인, 해외 전채널 출시

2023년 6월 출시

무드라이어 벨벳 틴트 (AD) 제품 라인 개발

2023년 5월 ~ 2023년 8월

신규 자체 용기 금형 제작, 내용물, 틴트 그래픽 디자인 개발, 올리브영, 온라인, 해외 전채널 출시

2023년 8월 출시

탱글 젤리 밤 제품 라인 개발

2023년 7월 ~ 2023년 11월

용기, 그래픽 디자인 개발, 내용물 신규 개발, 온라인 출시

2023년 11월 출시

해서린

스팟케어 히솝 선크림 제품 개발

(징크옥사이드 단일 처방을 통한 4세대 자외선 차단제 제형 개발)

2022년 10월 ~ 2023년 4월

해서린 스팟케어 히솝 선크림' 생산완료, 신규 스티커 디자인 제품 단상자 적용,

백탁현상 최소화 및 스킨케어에 가까운 제형 발림성 구현, 화해 채널 2023년 상반기 베스트 신제품'선크림/로션'부문1위선정

2023년 4월 출시

스팟케어 패치 기획 세트 제품 개발

(올리브영 채널 세트 구성에 따른 소비자 동향 및 매출 관여도 파악)

2023년 3월 ~ 2023년 7월

'해서린 스팟패치 140매+스팟젤 기획 세트' 생산완료, 올리브영 채널 단독 상품,

POG568개점in,1만개수량 1달만에 판매완료, 세트 런칭한 7월매출이 상반기 월 평균 대비 약14% 신장함, 세트 구성에 따른 소비자 민감도 다소 높은 수준임을 확인

2023년 7월 출시

스팟패치 케어패치 (AD) 리뉴얼 제품 개발

(여드름패치 품목 페인포인트 개선 및 소비자 VOS 반영)

2023년 3월 ~ 2023년 10월

'해서린 스팟패치 76매 리뉴얼' 생산완료, 소비자 부정 이슈 수집을 통하여 플라스타 밴드의 경우 무광 원단으로 변경하고 쉽게 떼어낼 수 있는 칼선 적용, 하이드로콜로이드 밴드의 경우 베벨링 기법 및 칼선을 적용하고 보호필름 사양 추가하여 패치 원단이 파우치에서 밀리는 일이 없도록 사용자 편의 개선함, 10월 30일 쿠팡 메인 채널로 온라인 몰 전체 동시 런칭

2023년 10월 출시

스팟케어 빅패치 키트 제품 개발

(패치 원단 크기 확장에 따른 여드름성 피부 사용자의 편의 개선 파악)

2023년 3월 ~ 2023년 11월

'해서린 스팟케어 빅패치 키트 68매' 생산예정, 기존 주력 품목인 스팟패치의 사이즈를 23*14mm까지 확장하여 10mm 대의 패치 사이즈로 커버되지 않는 큰 크기의 여드름에도 쉽게 부착할 수 있도록 사용자 편의 개선함, 11월 1일 올리브영 선런칭

2023년 11월 출시

슬로우허밍

비건 바디&프래그넌스 브랜드 '슬로우허밍' 개발

(시더우드를 메인 향조로 한 'wood' 콘셉트의 향 제품 개발)

2022년 6월 ~ 2023년 2월

스모키 우디 향인 '카빈시더'와 워터리 우디 향인 '레이크포그' 2종 개발 및 총 8 SKU 상품에 적용 완료, 판매추이에 따르면 카빈시더 향 선호도 39.5%, 레이크포그  향 선호도 55.5%로 한국 내에서는 시트러스 향조 가미된 가벼운 우디향이 우세함을 확인

2023년 2월 출시

바디워시 및 바디로션 제품 개발

(비건 제형 및 사용자의 바디케어 품목 만족도의 상관 관계 파악)

2022년 6월 ~ 2023년 2월

'슬로우허밍 우디너리 바디워시' 2종과 '슬로우허밍 우디너리 바디로션' 2종 출시 완료, 한국비건 인증 및 24시간 향 지속성 임상 테스트 완료, 우디너리 바디워시 카빈시더 품목의 경우 '23년 얼루어 클린뷰티 위너' 엠블럼 획득 및 카카오 선물하기 채널 메인 품목으로 판매 중, 비건 및 퍼퓸 관련한 속성 설계가 마켓 내 유의미한 수준의 영향을 미쳤다고 판단함

2023년 2월 출시

친환경 용기 (메탈 프리 펌프) 개발

(친환경용기설계가바디케어사용자의브랜드인식에미치는영향)

2022년 6월 ~ 2023년 2월

'슬로우허밍 프리미엄 메탈 프리 펌프' 출시 완료, 바디워시 및 로션 본품에 호환 가능하도록 설계한 all plastic 펌프로, 기존 펌프는 일반쓰레기로 매립하는데 본 품목은 플라스틱으로 배출 가능하여 자원 선순환에 도움, 실제 23년 7월 진행한 소비자 설문에 따르면 라이프스타일 브랜드의 경우 제로웨이스트 속성 민감도가 높진 않았으나 65% 이상의 소비자가 슬로우허밍을 '친환경 브랜드'라 인식하고 있었음 (타 브랜드 평균 45% 수준)

2023년 2월 출시

프래그런스 스프레이 제품 개발

(홈퍼퓸오브제에대한2040's관심도파악)

2022년 10월 ~ 2023년 5월

'슬로우허밍 우디너리 프래그런스 스프레이' 2종 및 '슬로우허밍 프래그런스 태그 카빈시더' 2종 출시 완료, 스프레이의 경우 룸 스프레이, 필로우 스프레이, 원단 탈취제 등 3-way로 사용 가능토록 함 (탈취 및 항균, 정전기 테스트 완료), 태그는 부향률 50%로 뛰어난 발향감을 느낄 수 있으며 친환경 햄프 끈 및 무독성 접착제 사양 적용

2023년 5월 출시

핸드크림 제품 개발

(브랜드구매허들을낮추기위한카테고리개발)

2023년 5월 ~ 2023년 11월

슬로우허밍 우디너리 센티드 핸드크림' 2종 출시, 카카오톡 선물하기 채널 11월 13일 런칭, 슬로우허밍 중간 가격 2만원대 후반으로, 향을 체험할 수 있는 2만원 초반대의 상대적으로 구매 부담이 적은 품목 출시하여 고객 확보에 주력

2023년 11월 출시

① 영업자는 제9조, 제15조 또는 제16조제1항에 위반되어 국민보건에 위해(위해)를 끼치거나 끼칠 우려가 있는 화장품이 유통 중인 사실을 알게 된 경우에는 지체 없이 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하여야 한다.

② 제1항에 따라 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하려는 영업자는 회수계획을 식품의약품안전처장에게 미리 보고하여야 한다.

③ 식품의약품안전처장은 제1항에 따른 회수 또는 회수에 필요한 조치를 성실하게 이행한 영업자가 해당 화장품으로 인하여 받게 되는 제24조에 따른 행정처분을 총리령으로 정하는 바에 따라 감경 또는 면제할 수 있다.

④ 제1항 및 제2항에 따른 회수 대상 화장품, 해당 화장품의 회수에 필요한 위해성 등급 및 그 분류기준, 회수계획 보고 및 회수절차 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

① 영업자 또는 판매자는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 표시 또는 광고를 하여서는 아니 된다.

1. 의약품으로 잘못 인식할 우려가 있는 표시 또는 광고

2. 기능성화장품이 아닌 화장품을 기능성화장품으로 잘못 인식할 우려가 있거나 기능성화장품의 안전성ㆍ유효성에 관한 심사결과와 다른 내용의 표시 또는 광고

3. 천연화장품 또는 유기농화장품이 아닌 화장품을 천연화장품 또는 유기농화장품으로 잘못 인식할 우려가 있는 표시 또는 광고

4. 그 밖에 사실과 다르게 소비자를 속이거나 소비자가 잘못 인식하도록 할 우려가 있는 표시 또는 광고

② 제1항에 따른 표시ㆍ광고의 범위와 그 밖에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

누구든지 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 화장품을 판매(수입대행형 거래를 목적으로 하는 알선ㆍ수여를 포함한다)하거나 판매할 목적으로 제조ㆍ수입ㆍ보관 또는 진열하여서는 아니 된다.

1. 제4조에 따른 심사를 받지 아니하거나 보고서를 제출하지 아니한 기능성화장품

2. 전부 또는 일부가 변패(변패)된 화장품

3. 병원미생물에 오염된 화장품

4. 이물이 혼입되었거나 부착된 것

5. 제8조제1항 또는 제2항에 따른 화장품에 사용할 수 없는 원료를 사용하였거나 같은 조 제8항에 따른 유통화장품 안전관리 기준에 적합하지 아니한 화장품

6. 코뿔소 뿔 또는 호랑이 뼈와 그 추출물을 사용한 화장품

7. 보건위생상 위해가 발생할 우려가 있는 비위생적인 조건에서 제조되었거나 제3조제2항에 따른 시설기준에 적합하지 아니한 시설에서 제조된 것

8. 용기나 포장이 불량하여 해당 화장품이 보건위생상 위해를 발생할 우려가 있는 것

9. 제10조제1항제6호에 따른 사용기한 또는 개봉 후 사용기간(병행 표기된 제조연월일을 포함한다)을 위조ㆍ변조한 화장품

10. 식품의 형태ㆍ냄새ㆍ색깔ㆍ크기ㆍ용기 및 포장 등을 모방하여 섭취 등 식품으로 오용될 우려가 있는 화장품

① 식품의약품안전처장은 판매ㆍ보관ㆍ진열ㆍ제조 또는 수입한 화장품이나 그 원료ㆍ재료 등(이하 "물품"이라 한다)이 제9조, 제15조 또는 제16조제1항을 위반하여 국민보건에 위해를 끼칠 우려가 있는 경우에는 해당 영업자ㆍ판매자 또는 그 밖에 화장품을 업무상 취급하는 자에게 해당 물품의 회수ㆍ폐기 등의 조치를 명하여야 한다.

② 식품의약품안전처장은 판매ㆍ보관ㆍ진열ㆍ제조 또는 수입한 물품이 국민보건에 위해를 끼치거나 끼칠 우려가 있다고 인정되는 경우에는 해당 영업자ㆍ판매자 또는 그 밖에 화장품을 업무상 취급하는 자에게 해당 물품의 회수ㆍ폐기 등의 조치를 명할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항에 따른 명령을 받은 영업자ㆍ판매자 또는 그 밖에 화장품을 업무상 취급하는 자는 미리 식품의약품안전처장에게 회수계획을 보고하여야 한다.

④ 식품의약품안전처장은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 관계 공무원으로 하여금 해당 물품을 폐기하게 하거나 그 밖에 필요한 처분을 하게 할 수 있다.

1. 제1항 및 제2항에 따른 명령을 받은 자가 그 명령을 이행하지 아니한 경우

2. 그 밖에 국민보건을 위하여 긴급한 조치가 필요한 경우

⑤ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 물품의 회수에 필요한 위해성 등급 및 그 분류기준, 회수ㆍ폐기의 절차ㆍ계획 및 사후조치 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

① 식품의약품안전처장은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 영업자에 대하여 그 사실의 공표를 명할 수 있다.

1. 제5조의2제2항에 따른 회수계획을 보고받은 때

2. 제23조제3항에 따른 회수계획을 보고받은 때

② 제1항에 따른 공표의 방법ㆍ절차 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

라. 화장품 산업의 경쟁 심화에 따른 위험

화장품 산업은 유행에 민감한 전형적인 트렌드 기반의 산업으로 경기변동과도 밀접한 영향을 받습니다. 초기의 화장품 산업은 대형사 위주의 시장이 형성되어있었으나 OEM 및 ODM 방식의 제조 및 판매가 용이해짐에 따라 진입장벽이 높지 않아 새로운 중소형 브랜드와 제품들이 꾸준히 출시되고 있으며, 경쟁이 치열해지고 있습니다.

화장품시장의 신규경쟁기업수는 매 해 증가하는 추이를 보이고 있으나 코로나-19확산 이전 최대 수출국인 중국 정부의 화장품 감독관리조례 개정으로 인한 규제 강화로 원료 인증부터 제품 판매까지의 절차가 복잡해졌습니다. 또한, 중국 내 애국소비 성향인 '궈차오(國潮)'의 열풍으로 수입 화장품 소비가 감소, 중국 로컬 뷰티 브랜드가 성장하며 국내 화장품 업체의 수출량은 감소 추세입니다. 당사 역시 중국 화장품 감독관리조례 개정 및 궈차오의 영향으로 중국에서의 매출 성장성이 둔화 될 것으로 판단하여중국 매출 비중을 줄이고 있으며, 성장성이 높은 신규 국가로의 진출을 통하여 안정적인 국가별 매출을 발생시키고자 노력하고 있습니다.

일본의 경우 2023년 3분기 기준 2022년 말 대비 약 456% 매출 증가를 이루었으며, 베트남의 경우 자사의 100여개 이상 제품을 수출하고 있으며, 추가적인 수출 증대를 위한 노력을 기울이고 있습니다. 베트남에 대한 국내 화장품 수출액이 매년 증가하는 바, 당사의 매출증가에 긍정적인 영향을 끼칠것으로 기대하고 있습니다.

다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고 화장품 산업의 성장이 정체되는 가운데, 경쟁기업수의 증가로 인한 경쟁 심화로 당사 제품 판매가격 하락, 마케팅 비용 과다지출, 신규 제품의 판매채널 확대에 따른 가격 및 매출 변동 위험성 등으로 판매비와 관리비 상승 가능성이 존재합니다. 당사 제품이 경쟁기업 대비 차별화된 경쟁력을 확보하지 못한다면 당사의 영업실적 및 재무구조의 악화로 이어질 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기를 바랍니다.