사업연도

2023-01-01

부터

2023-06-30

까지

제출인

신영증권 주식회사

대표이사

황성엽

〈핵심투자위험〉

항목	투자위험
사업위험	(1) 동사가 영위하는 비상발전기 사업은 건설 경기 뿐만 아니라 발전소, 플랜트 등 매우 다양한 산업에 영향을 받고 있습니다. 비상발전기 사업은 관련 법규에 따라 설치가 의무화되어 있어 그 수요가 탄력적이지 않으나, 전방산업의 업황에 따라 산업 전반적인 수요는 변동될 수 있습니다. 최근 국내외 경기 여건 악화로 동사의 전방 산업이 위축되어 있으며, 이러한 경기 불황은 동사의 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다. (2) 동사의 주요 매출처는 한국토지주택공사, 한국 도로공사, 방위사업청 등의 관급 기관들이며, 동사의 매출 중 관급 매출이 차지하는 비중은 30% 이상입니다. 향후, 정부의 사회 기반 시설 투자 계획에 따라 실적이 변동될 수 있으며, 투자 계획 축소에 따라 관급 수주가 감소할 경우 동사의 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (3) 동사의 주요 원재료인 디젤엔진의 경우, 1,000kw 이상의 고출력 엔진은 국내에서 공급하는 업체가 존재하지 않아 수입에 의존하여야 하는 산업 특성이 있습니다. 디젤발전기 매출 관련 원재료의 약 70% 비중을 차지하고 있는 디젤엔진을 전량 수입하여야 하는 상황이므로, 환율 변동에 의한 원가 상승 및 원재료 수급 위험이 존재하고 있습니다. 1,000kw 이상의 엔진 가격이 변동되거나, 환율이 급변할 경우 동사의 원가가 급격히 상승할 위험이 있으며, 엔진 수급이 원활하지 않을 경우 동사의 영업 활동 및 수익성이 하락할 가능성이 있습니다. (4) 발전기 제조 산업은 제품 자체의 효율성과 안정성이 매우 높은 수준으로 요구되고 있으며 각 수요처별 상황과 니즈에 맞는 제품을 공급하여야 하므로, 발전기 제조 기술을 단순히 보유하는 것 뿐만 아니라 지속적인 연구개발을 통한 기술경쟁력 확보가 중요합니다. 따라서, 동사가 전방 산업이 요구하는 기술 수준 및 개발을 성공하지 못하거나 동사의 핵심 기술인력이 이탈할 경우 동사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (5) 발전기 제품 공급과 관련한 결제 조건은 해당 건물이나 시설의 준공이 끝나야 지급되는 것이 일반적입니다. 동사의 발전기를 납품 및 설치하고 시운전을 완료한 뒤, 해당 시설의 준공검사가 종료된 후 해당 대금을 결제 받을 수 있습니다. 동사의 주요 매출처는 관급 기관들이기 때문에 매출채권 회수와 관련된 위험은 매우 제한적인 것으로 판단되나, 제품 납품 후 준공검사에 소요되는 기간이 길어질 경우 매출채권 회수 기간이 지연될 수 있으며 이는 동사의 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
회사위험	(1) 동사는 전방 산업 확대 및 기술 개발 노력의 결과로 지속적인 매출 성장을 이루어오고 있습니다. NEP 인증을 기반으로 한 관급 수주가 조달청 시스템을 통해 증가하고 있으나, 전반적인 경기 침체 여파로 시장내 경쟁이 치열해지면서 수익성이 악화되는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 경쟁심화에 따른 수익성 하락은 동사의 영업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다. (2) 동사는 지속적 매출 성장에도 불구하고 시장 경쟁 심화에 따라 수익성이 낮아지는 모습을 보이고 있습니다. 부채비율과 차입금 의존도 같은 안정성 지표 역시 업종 평균 대비 높은 수준이나 점차 개선되는 모습을 보여주고 있습니다. 향후 매출 확대를 위한 신규 사업 진출이나 신기술 개발 연구 및 투자 등이 증가할 경우 동사의 재무적인 안정성이 악화될 위험이 있습니다. (3) 동사의 디젤발전기는 산업통상자원부 국가기술표준원으로부터 NEP(New Excellent Product : 신제품인증마크) 인증을 받았습니다. NEP 인증 제품은 공공기관이 조달 시스템을 이용하여 제품 구매시 20%를 의무구매해야 하기 때문에, NEP 인증은 동사가 공공기관 대상으로 안정적인 매출을 확보할 수 있는 큰 밑거름이 되고 있습니다. 향후 동사의 디젤발전기에 대한 NEP인증 만료로 인한 갱신 실패로 추가적인 NEP 제품 개발이 이루어지지 않는다면 동사의 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (4) 동사는 디젤발전기 제조에 필요한 부재료 제작 등은 외주 업체를 이용하고 있으며, 전라도 이외의 지역에서의 수주 및 설치, 시운전 등은 대리점을 활용하고 있습니다. 이러한 영업 방식은 동사의 영업 효율성을 높이기 위한 방법이나, 동사가 통제하기 어려운 부분에서 외주 가공 업체 및 대리점으로 인한 제품 품질 문제가 발생할 수 있습니다. 이는 동사 제품에 대한 신뢰도 하락과 영업성과에 부정적 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다.
기타위험	(1) 주식매각에 따른 주가하락 위험 동사가 상장하고 있는 코넥스 시장은 관계 법령 및 규정 등에 의하여 최대주주 등의 보호예수 의무를 면제하고 있습니다. 따라서 기존 투자자 및 임직원이 현금화를 위하여 주식을 매도하게 될 경우, 동사의 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. (2) 미래 추측자료의 불확실성에 따른 위험 본 기업현황보고서에는 동사의 경영진의 미래에 대한 현재의 기대를 나타내는 미래지향적 내용이 포함되어 있으며, 그러한 내용은 실제로는 그러한 미래지향적인 내용에 서술된 사항들과 상당히 다른 결과를 초래할 수 있는 요인들과 불확실성의 영향을 받습니다. 앞서 논의한 동사의 사업에 관련된 투자위험요소 이외에 다른 요인들로 인해 실제 결과는 본 기업현황보고서에 포함되어 있는 여러 가지 미래지향적인 내용에 담겨있는 사항들과 크게 다를 수 있습니다.

〈반기 요약재무제표〉

1. 요약 재무상태표
구분 (단위:백만원)	제 26 기		제 27 기		제 28 기 반기
자산총계	13,382		12,260		14,440
부채총계	9,526		8,313		11,350
자본총계	3,856		3,947		3,090
자본금	710		710		710
2. 요약 손익계산서
구분 (단위:백만원)	제 26 기	제 27 기	제 27 기 반기		제 28 기 반기
			3개월	누적	3개월	누적
매출액	16,794	21,762	1,366	7,548	4,183	10,066
영업이익	392	57	-641	-483	-627	-288
법인세비용차감전계속사업이익	447	-377	-662	-835	-681	-857
당기순이익	447	-395	-662	-835	-681	-857
3. 적용회계기준	일반기업회계기준(K-GAAP)