정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2022년 09월 19일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

3. 정정사항

(주1) 정정 전

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(중략)

[기타]
공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), 한국투자증권(주), 케이비증권(주)는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 및 자본시장법상의 증권의 인수업무를 수행합니다.

(주1) 정정 후

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(중략)

[기타]
공동대표주관회사인 미래에셋증권(주), 한국투자증권(주), 케이비증권(주)는 투자중개업자·투자매매업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 및 자본시장법상의 증권의 인수업무를 수행합니다.

(주2) 정정 전

1. 공모개요

(중략)

※ 무상증자에 관한 사항

당사는 2022년 09월 19일 개최된 최초 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 2022년 12월 15일을 무상증자 신주배정기준일로 하여 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.20주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

[무상증자 개요]

(주2) 정정 후

1. 공모개요

(중략)

※ 무상증자에 관한 사항

당사는 2022년 09월 19일 개최된 최초 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 2022년 12월 15일을 무상증자 신주배정기준일로 하여 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.2000000128주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

[무상증자 개요]

(주3) 정정 전

(주3) 정정 후

(주4) 정정 전

3) 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한개 청약처에 대한 복수청약이 불가능합니다.

(주4) 정정 후

3) 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, <삭제> 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자는 한개 청약처에 대한 이중청약이 불가능합니다.



(주5) 정정 전

(중략)

당사의 2022년 반기 및 2021년 원재료 전체 매입액은 각각 42억원 및 57억원이며 동기간 국외 매입액은 각각 11억원 및 3억원입니다. 이처럼 당사는 원재료 수급 측면에서도 환위험에 노출되어 있습니다. 그러나 국외로부터의 원재료 매입 비중은 2019년 2%, 2020년 1%, 2021년 6%, 2022년 반기 25%로 그 비중이 적어 환율변동으로 인한 원재료 매입 부담이 크다고 판단되지 않습니다. 단, 당사의 원재료 국외 매입액은 최근 3년간 지속적으로 증가하는 추세이며 환율이 상승할 경우 원재료 매입액 부담이 증가할 수 있습니다.

당사의 2022년 반기 및 최근 3년간 원재료 매입 내역은 다음과 같습니다.

2021년 말 및 2020년 말 기준 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 당사의 연결기준 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(주5) 정정 후

(중략)

당사의 연결 및 별도기준 사업부문별 매출실적 현황은 다음과 같습니다.

연결기준 당사의 2022년 반기 및 2021년 원재료 전체 매입액은 각각 100억원 및 192억원이며 동기간 국외 매입액은 각각 11억원 및 3억원입니다. 또한, 별도기준 당사의 2022년 반기 및 2021년 원재료 전체 매입액은 각각 42억원, 57억원이며 동기간 국외 매입액은 각각 11억원 및 3억원입니다. 이처럼 당사는 원재료 수급 측면에서도 환위험에 노출되어 있습니다. 그러나 국외로부터의 원재료 매입 비중은 연결기준 2019년 1%, 2020년 0%, 2021년 2%, 2022년 반기 11%이고, 별도기준 2019년 2%, 2020년 1%, 2021년 6%, 2022년 반기 25%로 2022년 도네페질 원료 대량구매에 따른 일시적인 국외 매입액 상승 외에는 그 비중이 적어 환율변동으로 인한 원재료 매입 부담이 크다고 판단되지 않습니다. 단, 당사의 원재료 국외 매입액은 최근 3년간 지속적으로 증가하는 추세이며 환율이 상승할 경우 원재료 매입액 부담이 증가할 수 있습니다.

당사의 2022년 반기 및 최근 3년간 원재료 매입 내역은 다음과 같습니다.

2021년 말 및 2020년 말 기준 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 당사의 연결기준 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(주6) 정정 전

당사가 주요사업으로 영위하는 바이오신약개발 산업의 특성상 현재 연구개발하고 있는 신약이 상업화되기까지는 막대한 비용과 시간이 필요합니다. 특히, 임상시험에 진입하여도 최소 8-9년이 소요되며 그에 필요한 비용이 요구됩니다. 또한, 임상시험을 진행한다고 하더라도 시험결과 효능이 부족하거나 안전성 평가에 적합하지 못한 결과가 나올 경우 해당 신약의 연구개발은 중단될 수 있으며, 이러할 경우 당사의 비용 및 시간 투자에도 불구하고 엄청난 손실을 야기할 수밖에 없습니다.

(중략)

[신약 개발 및 승인 프로세스]

신약승인절차

(중략)

[국내외 R&D 제약사의 도네페질 치매 패취 개발 및 현황]

개발중

판매중

자료: 당사 IR 자료

(중략)

또한, 도네페질 패취의 미국 시장 신출을 위하여 지난 2017년 1월부터 US FDA와의 pre-IND 미팅을 통하여 임상 1상 시험을 위한 허가 요건을 검토하고 있으며, 2021년 3월 미국 FDA 제1상 임상시험계획(IND)를 신청하였습니다.

(중략)
 
기술이전 계약 체결은 당사가 개발 중인 도네페질 치매 치료제의 패취제품으로서 기존 경규제와의 약물 비열등성을 입증할 수 있는 자료의 확보가 필요하며, 당사가 계획하고 있는 기술이전 계약이 실패하거나 예상보다 지연될 경우 당사의 성장성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(중략)
 

① 도네페질 패취

② 프라미펙솔패취

③ 로티고틴 패취

당사는 치매치료제의 패취제품이 경구제와의 비교실험시 비열등성을 성공적으로 증명한다면 이를 바탕으로 구체적인 기술이전 조건에 대한 협의 후 기술이전 계약 체결을 목표로 하고 있습니다. 기술이전 계약에 따라 유입되는 기술료는 일반적으로 기술이전 계약 체결 시점에 계약 상대방으로부터 수령하게 되는 Upfront Fee(선수금), 기술이전 계약 체결 이후 개발 단계 진전(예를 들어 임상 1상 시험 종료 등 계약 조건 상 정하고 있는 특정 Milestone 달성)에 따라 수령하게 되는 Milestone Payment(중도금), 그리고 제품 출시 후 제품 매출 발생에 따라 매출액에 대하여 계약 당사자 간 협의하여 정한 일정 요율로 수령하게 되는 Running Royalty로 구성됩니다. 이 중 개발 단계에서 수령하게 되는 Upfront Fee와 Milestone Payment의 수익 인식은 해당 금액의 수령 시점에 일시로 인식하지 않고 해당 기술료에 상응하는 기간 동안 안분 또는 계약 상 명시된 개발 진척률에 의거하여 인식하도록 하고 있습니다.

그러나 현재 진행 예정인 미국 임상 1상이 지연되거나 실패하는 경우 기술이전 계약 체결에 어려움을 겪을 수 있습니다. 당사의 신약개발 사업의 수익성은 궁극적으로 향후 글로벌 제약회사로의 기술이전을 통한 기술료 수취 여부에 따라 좌우되는 바, 당사가 성공적으로 기술이전 계약을 체결하지 못할 경우 당사의 수익성 및 재무안정성은 악화될 수 있습니다. 당사는 임상 시험 계획 수립 시 다수의 전문가로부터 자문을 받아 최적화된 설계를 진행하고 있습니다. 다만 현재 진행 중인 임상 3상 시험이 실패할 경우 기 투입된 임상 시험 비용을 회수할 수 없으며, 예상되는 향후 매출이 급격하게 감소함에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 바이오산업의 특성 상 전임상에 대한 성공 후 진행될 임상시험에서 임상실패로 인하여 예상 임상시험비용을 초과하여 비용이 지출되거나, 소요된 연구개발비용의 회수 가능성이 현저히 낮아지는 경우 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 당사가 지니고 있는 바이오의약품 연구개발의 파이프라인별 임상성공 확률과 임상실패 위험 및 임상시험 비용 등을 면밀히 검토하여 투자에 임하시길 바랍니다.

(주6) 정정 후

당사가 주요사업으로 영위하는 제약바이오 산업의 특성상 현재 연구개발하고 있는 신약이 상업화되기까지는 막대한 비용과 시간이 필요합니다. 특히, 임상시험에 진입하여도 최소 8-9년이 소요되며 그에 필요한 비용이 요구됩니다. 또한, 임상시험을 진행한다고 하더라도 시험결과 효능이 부족하거나 안전성 평가에 적합하지 못한 결과가 나올 경우 해당 신약의 연구개발은 중단될 수 있으며, 이러할 경우 당사의 비용 및 시간 투자에도 불구하고 엄청난 손실을 야기할 수밖에 없습니다.

(중략)

[제약산업 신약개발 프로세스]

신약개발프로세스

(중략)

현재 치매 치료에 있어서는 경구 복용 형태의 치료제가 주를 이루고 있으며 대표적인 약물로 리바스티그민 성분과 도네페질 성분이 있습니다. 다만, 경구 복용 치료제의 경우 혈중 농도 변동폭이 심하고, 위장장애, 신장문제, 고혈압, 잦은 투여 필요성 등 단점이 존재합니다. 이에 유효한 혈중농도를 유지하고 복약 편의성 증대 및 각종 부작용 감소 효과가 있는 몸에 붙이는 패치제 형태의 경피 약물전달 시스템(TDDS)이 최근 들어 주목받고 있으며, 리바스티그민 성분은 이미 노바티스(NOVARTIS)가 개발한 엑셀론 패치제로 시장에서 이미 판매되고있습니다.

그러나 도네페질 약품의 경우 기존 도네페질 경구제 오리지널 업체인 Eisai 사에서 패치를 2회에 걸쳐 개발하였으나 각각 허가과정과 임상과정에서 실패하였으며, 그 외 다수의 제약사에서도 패치 형태 개발에 도전하였으나 성공한 바 없어 아직 패치제 형태의 치료제는 시장에 존재하지 않았었습니다.

한편, 당사가 개발 성공한 도네페질 치매 패치는 고용량의 약물전달에 이용되는 당사의 핵심기술인 NatrixTM로 개발되었습니다.

당사는 패치제로의 투여 경로 변경뿐만 아니라, 용법용량 변경을 통한 장기 지속성(Long Acting) 패치 제제(1주 2회, 기존 경구제; 1일 1회)의 다국가(한국, 호주, 대만, 말레이시아) 임상 3상을 완료하였습니다.

(중략)

또한, 도네페질 패치의 미국 시장 신출을 위하여 지난 2017년 1월부터 US FDA와의 pre-IND 미팅을 통하여 임상 1상 시험을 위한 허가 요건을 검토하고 있으며, 2021년 3월 미국 FDA 제1상 임상시험계획(IND)를 신청하여 4월 승인받았습니다. 당사는 도네페질 패치제를 개발하는 과정에서 다양한 국가의 요구 기준을 충족시키기 위하여 노력하였으며, 한국, 호주, 대만, 말레이시아에서 임상 3상을 성공하였습니다.당사는  당사는 미국 FDA 임상시험 수행 전 임상시험 진행중 통계적 분석 데이터를 안정적으로 확보하기 위해 임상시험 계획을 보완하고 있습니다. 2021년 04월 미국 FDA  임상1상 IND 승인을 바탕으로 미국 임상1상 진입 관련한 준비를 진행해고 있으며, 2022년 03월 미국에서 NDA승인 받은 미국의 Corium사의 임상 및 허가 이력 및 전략을 리서치하여 임상계획을 수정 보완한 후 2023년에 미국 임상 1상 피험자 투약을 개시할 계획입니다.

(중략)

기술이전 계약 체결은 당사가 개발 중인 다양한 파이프라인의 패치제품으로서 기존 경규제와의 약물 비열등성을 입증할 수 있는 자료의 확보가 필요합니다. 증권신고서 제출일 전일까지 당사가 체결한 기술이전계약은 없으며 당사가 계획하고 있는 기술이전 계약이 실패하거나 예상보다 지연될 경우 당사의 성장성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(중략)

① 도네페질 패치

② 프라미펙솔패치

③ 로티고틴 패치

당사는 개발중인패치제품의 구체적인 기술이전 조건에 대한 협의 후 기술이전 계약 체결을 목표로 하고 있습니다. 기술이전 계약에 따라 유입되는 기술료는 일반적으로 기술이전 계약 체결 시점에 계약 상대방으로부터 수령하게 되는 Upfront Fee(선수금), 기술이전 계약 체결 이후 개발 단계 진전(예를 들어 임상 1상 시험 종료 등 계약 조건 상 정하고 있는 특정 Milestone 달성)에 따라 수령하게 되는 Milestone Payment(중도금), 그리고 제품 출시 후 제품 매출 발생에 따라 매출액에 대하여 계약 당사자 간 협의하여 정한 일정 요율로 수령하게 되는 Running Royalty로 구성됩니다. 이 중 개발 단계에서 수령하게 되는 Upfront Fee와 Milestone Payment의 수익 인식은 해당 금액의 수령 시점에 일시로 인식하지 않고 해당 기술료에 상응하는 기간 동안 안분 또는 계약 상 명시된 개발 진척률에 의거하여 인식하도록 하고 있습니다.

단, 기술이전에 따라 수령하게 되는 기술이전금의 지급방법은 계약 당사자간의 계약 내용에 따라 달라질 수 있습니다.  당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 체결한 기술이전 계약이 없으므로 기술이전에 따라 수취할 Upfrond Fee, Milestone Payment 등 수익인식과 관련하여 구체적으로 계획하거나 예상되는 바 없습니다.

그러나 현재 개발중인 파이프라인 패치제형들의 개발이  실패하는 경우 기술이전 계약 체결에 어려움을 겪을 수 있습니다. 당사의 도네페질 패치와 같은개량신약개발 사업은 일반적인 오리지날 의약품의 신약개발과 비교해서는 상대적으로 초기 투자비용이 적고 개발기간이 짧게 걸리지만, 그 수익성은 궁극적으로 향후 글로벌 제약회사로의 기술이전을 통한 기술료 수취 여부에 따라 좌우되는 바, 당사가 성공적으로 기술이전 계약을 체결하지 못할 경우 당사의 수익성 및 재무안정성은 악화될 수 있습니다.

당사는 임상 시험 계획 수립 시 다수의 전문가로부터 자문을 받아 최적화된 설계를 진행하고 있습니다. 다만 현재 당사 도네페질 패치의 미국 FDA 제1상 임상시험이 실패하거나 개발중이거나 향후 개발하는 파이프라인 패치제형들의 임상 1~3상 시험이 실패할 경우 <삭제>예상되는 향후 매출이 급격하게 감소함에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 제약바이오 산업의 특성 상 전임상에 대한 성공 후 진행될 임상시험에서 임상실패로 인하여 예상 임상시험비용을 초과하여 비용이 지출되거나, 소요된 연구개발비용의 회수 가능성이 현저히 낮아지는 경우 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같이 당사가 지니고 있는 바이오의약품 연구개발의 파이프라인별 임상성공 확률과 임상실패 위험 및 임상시험 비용 등을 면밀히 검토하여 투자에 임하시길 바랍니다.

(주7) 정정 전

(중략)

특히 당사와 같이 본격적인 상업화 대비가 필요하고 기술이전(license-out) 기회를 모색할 수 있는 개발단계에 있는 경우 기술의 특허권 관리는 매우 중요합니다. 당사는 신약개발에 주력하고 있는 회사입니다. 신약개발은 성공 시 큰 이익을 가져다 줄 수 있는 사업이기도 하지만, 성공에 이르기까지 오랜 기간, 많은 비용을 필요로 할 뿐만 아니라 큰 실패의 위험성을 가지고 있는 사업이기도 합니다. 한편, 신약개발에 성공하더라도 개발된 신약이 매우 우수하여 높은 상업적 성공가능성을 보이면 잠재 경쟁업체들이 이에 대한 제네릭 의약품(generic, 복제의약품) 등을 개발하여 그 경쟁력을 위협할 수 있는데, 견고한 특허장벽은 이러한 시장진입에 대한 효과적인 대비책이 될 수 있습니다.

당사는 기술가치를 보장할 수 있는 지식재산권 36건을 보유하고 있습니다.

(주7) 정정 후

(중략)

특히 당사와 같이 본격적인 상업화 대비가 필요하고 기술이전(license-out) 기회를 모색할 수 있는 개발단계에 있는 경우 기술의 특허권 관리는 매우 중요합니다. 당사는 신약개발에 주력하고 있는 회사입니다. 신약개발은 성공 시 큰 이익을 가져다 줄 수 있는 사업이기도 하지만, 성공에 이르기까지 오랜 기간, 많은 비용을 필요로 할 뿐만 아니라 큰 실패의 위험성을 가지고 있는 사업이기도 합니다. 당사가 개발하는 약품은 개량신약으로 오리지날신약 개발과정에 비하여 초기 투자비용과 그에 따른 수익성이 비교적 낮은 편에 속하지만, 여전히 투자비용의 매몰 가능성이 존재합니다.

한편, 오리지날신약 및 개량신약은 신약개발에 성공하더라도 개발된 신약이 매우 우수하여 높은 상업적 성공가능성을 보이면 잠재 경쟁업체들이 이에 대한 제네릭 의약품(generic, 복제의약품) 등을 개발하여 그 경쟁력을 위협할 수 있는데, 견고한 특허장벽은 이러한 시장진입에 대한 효과적인 대비책이 될 수 있습니다.

당사는 기술가치를 보장할 수 있는 지식재산권 45건을 보유하고 있습니다.

한편, 당사의 제약사업 분야 지식재산권 관련하여 캐나다/중국/브라질 도네페질 경피흡수제제 출원 건 등 출원일로부터 일정 시간이 지났음에도 등록되지 않은 건들이 존재합니다. 이와 관련하여 당사는 등록당국의 의견에 대응하며 추가적인 특허 확보를 위하여 노력하고 있습니다. 또한, 당사의 화장품사업 분야 지식재산권 관련하여 출원되었으나 등록되지 않은 건들은 증권신고서 제출일 현재 등록 심사 중에 있습니다.

당사가 출원/등록한 지식재산권 현황은 다음과 같습니다.

(주8) 정정 전

제약산업은 국민의 건강 및 생명과 관련된 산업으로 타 산업에 비해 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다. 바이오제약 사업과 관련하여 다양한 규제가 존재하며, 본 사업과 밀접하게 연관된 규제는 「약사법」, 「의약품 등의 안전에 관한 규칙」, 「생명윤리법」, 「건강보험관리법」, 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」과 각 법령의 하위에 시행령, 시행규칙, 고시, 지침 등의 규정이 있습니다. 당사는 일반의약품을 제조 및 판매하는 업체로서 다양한 제약산업 내 법규를 준수해야 합니다.

정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 약가 인하 요인으로는 경쟁 바이오시밀러 제품의 출시가 있으며, 유통사와의 가격산정을 통해 시장가격이 형성됨에 따라 약가가 인하될 수 있습니다.

(주8) 정정 후

제약산업은 국민의 건강 및 생명과 관련된 산업으로 타 산업에 비해 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 엄격한 제도적 규제를 받고 있습니다. 제약바이오 사업과 관련하여 다양한 규제가 존재하며, 본 사업과 밀접하게 연관된 규제는 「약사법」, 「의약품 등의 안전에 관한 규칙」, 「생명윤리법」, 「건강보험관리법」, 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」과 각 법령의 하위에 시행령, 시행규칙, 고시, 지침 등의 규정이 있습니다. 당사는 일반의약품을 제조 및 판매하는 업체로서 다양한 제약산업 내 법규를 준수해야 합니다.

정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 약가 인하 요인으로는 경쟁 제네릭 제품의 출시가 있으며, 유통사와의 가격산정을 통해 시장가격이 형성됨에 따라 약가가 인하될 수 있습니다.



(주9) 정정 전

(중략)

현재 국내 제약산업은 노령인구의 지속적인 증가 및 소득수준의 향상에 힘입어 2000년대 이래로 연평균 10% 내외의 꾸준한 성장을 이루어왔으나, 2010년에 시행된 의약품 영업 관련 규제, 2012년에 시행된 약가인하정책 등 정부의 약가인하 정책시행 의지가 견고함에 따라 산업전체의 성장성이 둔화되고 있으며, 향후 현재수준의 성장률의 지속여부는 장담할 수 없습니다. 국내 제약산업은 상기한 국내 및 해외 제약시장의 전반적인 성장률 둔화 추세에 대응하기 위하여 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 매출이 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(주9) 정정 후

(중략)

현재 국내 제약산업은 노령인구의 지속적인 증가 및 소득수준의 향상에 힘입어 2000년대 이래로 연평균 10% 내외의 꾸준한 성장을 이루어왔으나, 2010년에 시행된 의약품 영업 관련 규제, 2012년에 시행된 약가인하정책 등 정부의 약가인하 정책시행 의지가 견고함에 따라 산업전체의 성장성이 둔화되고 있으며, 향후 현재수준의 성장률의 지속여부는 장담할 수 없습니다. 국내 제약산업은 상기한 국내 및 해외 제약시장의 전반적인 성장률 둔화 추세에 대응하기 위하여 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 개량 신약 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(주10) 정정 전

당사는 의약품 제조 및 판매기업으로 당사의 핵심 경쟁력 중 하나는 우수한 영업인력입니다. 이는 영업직원이 관리하는 거래처 매출이 영업직원의 영향력으로 경쟁 업체로 이직시 거래처  매출 또한 변경되는 경우가 많습니다. 이러한 이유로 우수한 영업인력의 확보 및 유지는 기업의 계속성과 성장성을 확보하는 데 있어서 필수적인 사항입니다.

판매경로_1

실제로 당사의 경우 주요 매출처는 제약사와 의약품도매상으로서 2021년 매출비중은 각각 49.6%, 21.5%, 2022년 반기 매출비중은 각각 59.2%, 30.8%로 나타났습니다. 당사는 향후 다양한 판매 경로확보를 목표로 하고 있으며 이를 위해 영업인력도 꾸준히 보강하고 있습니다.

(주10) 정정 후

당사는 의약품 제조 및 판매기업으로 의약품 R&D 기술역량 및 연구 인력 유치도 중요하지만, 연구개발 역량 못지 않게 당사의 핵심 경쟁력 중 하나는 우수한 영업인력입니다. 이는 영업직원이 관리하는 거래처 매출이 영업직원의 영향력으로 경쟁 업체로 이직시 거래처  매출 또한 변경되는 경우가 많습니다. 이러한 이유로 우수한 영업인력의 확보 및 유지는 기업의 계속성과 성장성을 확보하는 데 있어서 필수적인 사항입니다.

판매경로_1

2) 판매방법 및 조건

실제로 당사의 경우 주요 매출처는 제약사와 의약품도매상으로서 2021년 매출비중은 별도기준 각각 49.6%, 21.5%, 2022년 반기 매출비중은 각각 59.2%, 30.8%로 나타났습니다. 다만, 당사의 연결기준 판매경로별 매출현황에는 보면 건강기능식품 OEM/ODM 매출이 기타로 잡히고 크게 잡히고 있어서 제약사 및 의약품도매상 향 매출 비중이 낮게 나타나고 있습니다.당사는 향후 다양한 판매 경로확보를 목표로 하고 있으며 이를 위해 영업인력도 꾸준히 보강하고 있습니다.

당사의 별도 및 연결기준 제약제품 판매경로별 매출 현황은 다음과 같습니다.

(주11) 정정 전

(중략)

Euromonitor에 따르면, 2019년 세계 화장품 시장규모는 4,203억 달러로 전년 대비 4.5% 성장할 것으로 전망하였으나, 2020년 COVID-19로 인한 세계경제 수요 및 공급 악화로 화장품 산업 성장에 큰 제약이 따를 것으로 예측되며, 특히 중국, 한국을 제외한 대부분의 국가에서 시장규모가 둔화되는 양상을 나타낼 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 향후 유통시장의 디지털 전환, 라이브 커머스 등의 활용으로 2021년 세계 화장품 시장규모는 재차 반등할 것으로 예상되며, 2024년(5,263억 달러)까지 꾸준한 성장세를 보일 것으로 내다보고 있습니다.

(주11) 정정 후

(중략)

Euromonitor에 따르면, 2019년 세계 화장품 시장규모는 4,203억 달러로 전년 대비 4.5% 성장할 것으로 전망하였으나, 2020년 COVID-19로 인한 세계경제 수요 및 공급 악화로 화장품 산업 성장이 둔화되는 양상을 나타낼 것으로 예상되었습니다. 다만, 최근 아시아 및 북미 지역은 COVID-19 영향에서 벗어나면서 화장품 소비도 점차 회복세를 보이는 등 2022년 초에는 글로벌 화장품 시장에 대한 전망이 긍정적인 방향을 조정되고 있습니다. 향후 유통시장의 디지털 전환, 라이브 커머스 등의 활용으로 <삭제> 세계 화장품 시장규모는 재차 반등할 것으로 예상되며 <삭제> 성장세를 보일 것으로 내다보고 있습니다.

(주12) 정정 전

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 판매되는 제품을 만드는 업이므로 시정 명령에 대한 공표사실은 당사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 미치게 됩니다. 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다.

(중략)

[ISO 22716]	[CGMP 적합업소 증명서]	[VEGAN 공장 인증서]
iso	vegan	cgmp
[품질경영시스템인증서]	[환경경영시스템인증서]
품질경영시스템인증서	환경경영시스템인증서

(주12) 정정 후

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 판매되는 제품을 만드는 업이므로 시정 명령에 대한 공표사실은 당사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 미치게 됩니다. 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 제약바이오 사업 관련하여 당사가 받은 영향이 미미한 법적제재 건은 있었으나, 화장품 사업과 관련하여 당사가 받은 법적제재 경력은 없습니다.

(중략)

<삭제>
ISO22716	CGMP적합업소증명서	VEGAN 인증
<삭제>
ISO9001	ISO14001

(주13) 정정 전

(중략)

당사의 경우 화장품 매출을 분기별로 확인해보면, 2019년에는 3분기 및 4분기 매출비중이 각각 39.2% 및 32.8%로 1분기 및 2분기 매출비중인 9.7% 및 18.3%보다 높았습니다. 다만, 2020년 및 2021년에는 연중 매출 비중이 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 당사 화장품 주요 제품이 4계절 내내 사용하기 좋은 기초 화장품 제품으로 연중 고른 판매를 기록하고 있는 것으로 파악됩니다.

최근 3개년 당사의 분기별 화장품 사업부문 연결기준 매출액 현황은 다음과 같습니다.

(주13) 정정 후

(중략)

당사의 경우 화장품 매출을 분기별로 확인해보면, 연결 및 별도기준 모두 2019년에는 3분기 및 4분기 매출비중이 1분기 및 2분기 매출비중보다 높았습니다. 다만, 2020년 및 2021년에는 1분기 및 2분기 매출 비중이 3분기 및 4분기 매출비중보다 높은 모습을 보이고 있습니다. 이는 화장품 판매사의 화장품 발주 요청이 화장품 판매가 집중되는 동절기에도 발생하지만 동절기를 앞둔 시점에서도 발생하기 때문에 당사와 같이 ODM/OEM 사업을 중심으로 하는 회사는 절기 및 분기별 매출이 발주처에 따라 불규칙적으로 발생할 수 있기 때문입니다. 또한, 당사 화장품 주요 제품이 4계절 내내 사용하기 좋은 기초 화장품 제품으로 연중 고른 판매를 기록하고 있는 것으로 파악됩니다.

최근 3개년 당사의 분기별 화장품 사업부문 연결기준 매출액 현황은 다음과 같습니다.

(주14) 정정 전

(중략)

당사의 사업구조는 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품을 자체브랜드 제품과 OEM, ODM 제품으로 각각 판매하고 있으며 H&B, 라이브커머스, 수출 등 다양한 유통채널을 통해 당사 제품을 거래하고 있습니다. 이처럼 다양한 형태의 거래처를 보유하고 있는 경우 매출 안정성 확보에 용이하나 향후 관련 채널에 대한 공정거래위원회의 규제 위험(할인 및 프로모션 제한 등), 브랜드숍 및 특정 채널의 매출 부진, 공급업체 변경 및 외부요인 등의 여파로 당사 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있음을 투자자께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

(주14) 정정 후
 

(중략)

당사의 사업구조는 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 제품을 자체브랜드 제품과 OEM, ODM 제품으로 각각 판매하고 있으며 H&B, 라이브커머스, 수출 등 다양한 유통채널을 통해 당사 제품을 거래하고 있습니다. 이처럼 다양한 형태의 거래처를 보유하고 있는 경우 매출 안정성 확보에 용이하나 향후 관련 채널에 대한 공정거래위원회의 규제 위험이 존재합니다. 공정거래위원회는 과장광고 판매사에 할인 및 프로모션 제한, 판매중지 등의 규제를 가할 수 있으며, 판매사가 규제를 받게 될 경우 당사에 대한 발주 감소로 해당 매출이 줄어들 수 있습니다. 또한, 브랜드숍 및 특정 채널의 매출 부진, 공급업체 변경 및 외부요인 등의 여파로 당사 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있음을 투자자께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

(주15) 정정 전

(중략)

당사는 화장품 산업 경쟁 심화에 대비하여 스킨케어, 헤어&바디 화장품 및 마스크팩을 연구개발하는 화장품 연구소를 독자적인 R&D 센터로 두고있으며 약 30여명의 우수 연구원 및 6명의 약사의 연구인력이 독창적인 제품을 개발하고 있습니다.

(주15) 정정 후

(중략)

당사는 화장품 산업 경쟁 심화에 대비하여 스킨케어, 헤어&바디 화장품 및 마스크팩을 연구개발하는 화장품 연구소를 독자적인 R&D 센터로 두고 <삭제> 독창적인 제품을 개발하고 있습니다.

(주16) 정정 전

현재 아이큐어 완주공장과 평택공장, 코스맥스아이큐어 화성공장에서 전문 시설을 기반으로 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 등을 생산하고 있습니다. 생산량의 증가에 따라 생산효율이 증가했으며, 지속적인 제품개발을 통하여 하이드로겔 마스크팩 이외에 기초화장품, 헤어류(샴푸, 바디워시) 등에서도 경쟁력 있는 제품을 생산하고 있습니다.

특히 대부분의 화장품 브랜드에서 '기초화장품' 및 '마스크팩' 제품군이 화장품브랜드의 기본 제품라인으로 구성되어있어서, 회사는 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩을 통해 축적된 기술을 바탕으로 국내 대부분의 중대형 브랜드에 제품을 공급하게 되었습니다. 다만, 이익율 감소 및 지속사업성 미달의 이유로 당사 화장품 매출처 중 브랜드 및 일반 상품류 유통판매를 나타내는 기타 매출처에 대한 사업을 전략적으로 정리하고 있습니다. 따라서 브랜드 및 기타 매출처에 대한 매출액 및 비중이 감소하고 있습니다.

반면, OEM/ODM 매출액은 2019년 72억원, 2020년 111억원, 2021년 107억원으로 증가하는 모습을 보이고 있으며, 매출비중은 2019년 30.5%에서 2021년 78.8%로 상승하였고, 2022년 반기 기준 91.4%의 비중을 보이고 있습니다. 당사의 최근 3년 화장품 매출처별 매출비중은 다음과 같습니다.

(주16) 정정 후

현재 아이큐어 완주공장과 평택공장 그리고 코스맥스와 합작투자하여 설립한 코스맥스아이큐어(주)의 화성공장에서 전문 시설을 기반으로 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩 등을 생산하고 있습니다. 생산량의 증가에 따라 생산효율이 증가했으며, 지속적인 제품개발을 통하여 하이드로겔 마스크팩 이외에 기초화장품, 헤어류(샴푸, 바디워시) 등에서도 경쟁력 있는 제품을 생산하고 있습니다.

특히 대부분의 화장품 브랜드에서 '기초화장품' 및 '마스크팩' 제품군이 화장품브랜드의 기본 제품라인으로 구성되어있어서, 회사는 기초화장품 및 하이드로겔 마스크팩을 통해 축적된 기술을 바탕으로 국내 대부분의 중대형 브랜드에 제품을 공급하게 되었습니다. 다만, 이익율 감소 및 지속사업성 미달의 이유로 당사 화장품 매출처 중 브랜드 및 일반 상품류 유통판매를 나타내는 기타 매출처에 대한 사업을 전략적으로 정리하고 있습니다. 따라서 브랜드 및 기타 매출처에 대한 매출액 및 비중이 감소하고 있습니다.

반면, OEM/ODM 연결기준 매출액은 2019년 256억원, 2020년 255억원, 2021년 107억원으로 감소하였으나, 매출비중은 2019년 60.8%에서 2021년 78.1% 및 2022년 반기 91.0%로 상승하였습니다. 이는 2020년 당사가 OEM/ODM 물티슈 판매를 하던 자회사 오티케이씨앤티(주)의 지분을 매각함에 따라 2021년 하반기부터 OEM/ODM 매출이 감소하기 시작하였으나 2020년부터 실적이 미비한 브랜드 사업 및 기타 유통사업부문을 정리하면서 전체 화장품 매출액 또한 감소하였기 때문입니다.

OEM/ODM 별도기준 매출액은 2019년 72억원, 2020년 111억원, 2021년 107억원으로 증가하는 모습을 보이고 있으며, 매출비중은 2019년 30.5%에서 2021년 78.8%로 상승하였고, 2022년 반기 기준 91.4%의 비중을 보이고 있습니다.

당사의 최근 3년 화장품 매출처별 매출비중은 다음과 같습니다.

(주17) 정정 전

당사의 자산총계는 2019년 2,119억원, 2020년 1,951억원, 2021년 2,155억원, 2022년 반기 2,055억원으로 일정 수준을 유지하고 있습니다. 한편, 부채총계는 2019년 1,118 억원에서 2020년 804억원으로 감소했지만, 2021년 1,167 억원, 2022년 반기 1,224 억원으로 다시 증가하는 추세입니다. 2020년 당사의 제2회 전환사채 245억원이 보통주로 전환되면서 부채총계가 큰 폭으로 감소하였지만, 2021년 2월 자금조달 목적으로 제4회 전환사채 500 억원을 발행하면서, 지분상품의 분류요건을 만족하지 못하는 금액을 파생상품부채로 인식하여 전환사채에 대한 파생상품부채 166억원을 추가로 인식하였으며, 이는 2021년 말 부채총계가 큰 폭으로 증가하는데 기인하였습니다.

자본총계는 2019년 1,001억원에서 2020년 1,147억원으로 증가하였지만, 2021년 987억원, 2022년 반기 831억원으로 다시 감소하는 추세입니다. 2020년 주가 상승으로 2019년 516억원이었던 주식발행초과금이 882억원으로 증가하면서 자본총계 또한 증가하였습니다. 그러나 2021년 384 억원의 당기순손실을 기록하면서 190억원이었던 이익잉여금을 모두 소진하였고, 190억원의 결손금이 발생하면서 자본총계가 큰 폭으로 감소하였습니다.

당사의 최근 3개년 및 2022년 반기 기준 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

부채비율은 2020년 주식발행초과금 증가로 인한 자본총계 증가로 2019년의 111.73%에서 70.08%으로 호전되었지만, 지속된 당기순손실로 인한 이익잉여금 소진 및 결손금 등가로 인해 2021년 118.28%, 2022년 반기 147.30%로 악화되며 업종평균인 70.86% 대비 높은 부채비율을 나타내고 있습니다.

유동비율은 2020년 단기금융상품 110억원 감소 및 수익증권 202억원 감소로 인해 2020년 187.29%에서 2020년 128.19%로 악화되었습니다. 또한, 2021년 제 4회 전환사채 조기상환 청구 가능일까지의 잔여일 수가 1년 미만이 되어 유동부채로 전환되면서 비유동부채는 감소하고 유동부채가 증가하였습니다. 이는 유동비율이 2021년 107.26%에서 2022년 반기 57.24%로 악화된 요인으로 작용하였습니다. 당사는 2020년 이후로 업종평균인 178.71%보다 낮은 유동비율을 나타내고 있습니다

총차입금의존도는 2019년 39.81%, 2020년 30.13%, 2021년 33.64%, 2022년 반기 36.07%으로 최근 3년간 업종평균인 20.53% 대비 높은 의존도를 나타내고 있습니다.

당사의 최근 3개년 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 차입금 중 1년 이내에 만기가 도래하는 단기차입금 및 유동성장기부태는 총 448억원이며, 본 증권신고서 회사위험 '자. 보통주 시가하락에 따른 전환사채 조기상환 관련 위험'에서 언급된 것처럼 전환사채의 경우 1년 이내로 조기상환 청구 가능성이 높기 때문에 해당 차입금 등의 차환에 어려움이 있을 시 단기 내에 자금 유출 발생 가능성이 있습니다.

2022년 반기 기준 당사의 차입금 만기현황은 다음과 같습니다.

당사는 2021년 중 1건의 전환사채를 발행하였으며, 이는 당사의 부채비율을 악화시킨 바 있습니다. 2022년 반기 기준 당사가 발행한 전환사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

제4회차 전환사채의 실제 사용 내역은 다음과 같습니다.

당사는 2022년 반기말 별도 기준 총 405억원의 단기차입금 및 유동성장기차입금이 있으며, 해당 차입금에 대한 차환이 어려울 시 1년 내 자금 유출 발생 가능성이 있습니다. 당사의 2022년 반기 말 및 2021년 말 장단기차입금에 대한 상세 내역은 다음과 같습니다

당사는 2022년 출시한 도네페질 치매 패취제로부터 수익 창출을 이뤄낼 계획으로, 향후 예상되는 매출과 이익 수준을 고려할 시, 부채비율은 점진적으로 개선될 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 신규 임상에 대한 자금 투입 대비 실적 부진, 유동자금 부족 등에 의하여 금융기관 등으로부터 차입금 만기 연장 거부 등에 따른 차입금 상환 부담이 일시적으로 가중될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주17) 정정 후

당사의 연결기준 자산총계는 2019년 2,119억원, 2020년 1,951억원, 2021년 2,154억원, 2022년 반기 2,055억원으로 일정 수준을 유지하고 있습니다. 한편, 연결기준 부채총계는 2019년 1,116억원에서 2020년 804억원으로 감소했지만, 2021년 1,167 억원, 2022년 반기 1,224 억원으로 다시 증가하는 추세입니다. 2020년 당사의 제2회 전환사채 245억원이 보통주로 전환되면서 부채총계가 큰 폭으로 감소하였지만, 2021년 2월 자금조달 목적으로 500억원의 제4회 전환사채를 발행하면서 2021년 말 부채총계가 큰 폭으로 증가하였습니다.

한편, 연결기준 자본총계는 2019년 1,003억원에서 2020년 1,147억원으로 증가하였지만, 2021년 987억원, 2022년 반기 831억원으로 다시 감소하는 추세입니다. 2020년 전환사채의 전환권 행사로 인해 2019년 516억원이었던 주식발행초과금이 882억원으로 증가한 것이 자본총계가 증가하는데 기인하였습니다. 그러나 2021년 384 억원의 당기순손실을 기록하면서 190억원이었던 이익잉여금을 모두 소진하였고, 190억원의 결손금이 발생하면서 자본총계가 큰 폭으로 감소하였습니다.

당사의 최근 3개년 및 2022년 반기 요약연결 재무상태표는 다음과 같습니다.

연결기준 부채비율은 2020년 전환사채의 전환권 행사가 기인한 자본총계의 감소 및 부채총계의 감소로 2019년의 111.22%에서 70.08%으로 호전되었지만, 지속된 당기순손실로 인한 이익잉여금 소진 및 결손금 등가로 인해 2021년 118.28%, 2022년 반기 147.30%로 악화되며 업종평균인 70.86% 대비 높은 부채비율을 나타내고 있습니다.

연결기준 유동비율은 2020년 단기금융상품 110억원 감소 및 수익증권 202억원 감소로 인해 2019년 187.29%에서 128.19%로 악화되었습니다. 2021년 장기차입금 중 300억원이 잔여만기 1년 미만이 되어 유동성장기차입금으로 인식되면서 유동부채가 증가하는데 기인하였고, 유동비율이 107.26%로 악화되었습니다. 2022년 반기 제4회 전환사채 조기상환 청구 가능일(2023년 02월 02일)까지의 잔여기간이 1년 미만이 되어 유동부채로 인식되면서 비유동부채는 감소하고 유동부채가 큰 폭으로 증가하였습니다. 이는 유동비율이 2021년 107.26%에서 2022년 반기 57.24%로 급격하게 악화된 요인으로 작용하였습니다. 당사는 2020년 이후로 업종평균인 178.71%보다 낮은 유동비율을 나타내고 있습니다

연결기준 총차입금의존도는 2019년 39.09%, 2020년 31.62%, 2021년 43.66%, 2022년 반기 48.35%으로 최근 3년 및 2022년 반기 동안 업종평균인 20.53% 대비 높은 의존도를 나타내고 있습니다. 이에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 및 2022년 반기 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 차입금 중 1년 이내에 만기가 도래하는 단기차입금 및 유동성장기부채는 총 448억원입니다. 또한, 본 증권신고서 회사위험 '자. 보통주 시가하락에 따른 전환사채 조기상환 관련 위험'에서 언급된 것처럼 제 4회 전환사채의 미상환 잔액 477억원의 경우 1년 이내로 조기상환 청구 가능성이 높기 때문에 해당 차입금 등의 차환 및 만기연장에 어려움이 있을 시 단기 내에 자금 유출 발생 가능성이 있습니다.

한편, 2022년 반기말 액면가 기준의 차입금 만기 현황은 다음과 같습니다

<삭제>

2022년 반기 기준 전환사채 발행내역은 다음과 같습니다.

상기 전환사채의 조기상환권 및 전환권은 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하는 부분은 파생상품부채로, 나머지는 자본으로 분류하였으며, 파생상품부채로 분류된 부분은 공정가치로 평가하였습니다. 따라서 상기 전환사채의 장부금액 합계는 각 기준일 기준 실제 상환되지 않은 금액과 상이하므로 당사가 실제로 조기상환청구를 받을 경우 액면가액의 합계만큼의 금액을 상환하여야 하는 부담이 있습니다. 이에 유의하시기 바랍니다.

상기 전환사채에 관한 사항은 다음과 같습니다.

상기 전환사채 중 제4회 전환사채의 실제 사용 내역은 다음과 같습니다.

당사는 2022년 반기말 연결 기준 단기차입금 및 유동성장기차입금이 총 448억원 있으며, 이 중 단기차입금이 101억원, 장기차입금 중 잔여만기가 12개월 이내가 되어 대체된 유동성장기차입금이 348억원 입니다. 상기 차입금에 대한 만기 연장이 어려울 시 1년 내에 자금 유출 발생 가능성이 있으며, 관련된 상세 내역은 다음과 같습니다.

당사는 2022년 반기말 연결 기준 총 44억원의 장기차입금이 있으며, 상세 내역은 다음과 같습니다.

<삭제>

당사는 2022년 반기말 연결기준 장부금액 토지 378억원, 건물 491억원, 기계장치 17억원으로 총 886억원 중 560억원의 고정자산이 457억원의 장단기차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다. 해당 장단기차입금에 대한 상환이 어려울 경우 담보 자산의 소유권의 일부를 상실할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

2022년 반기말 담보제공된 자산의 세부 내역은 다음과 같습니다.

당사는 2022년 출시한 도네페질 치매 패치제로부터 수익 창출을 이뤄낼 계획으로, 향후 예상되는 매출과 이익 수준을 고려할 시, 부채비율은 점진적으로 개선될 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 신규 임상에 대한 자금 투입 대비 실적 부진, 유동자금 부족이 발생할 수 있으며, 이로 인하여 금융기관 등으로부터의 차입금 만기 연장 거부 등에 따른 차입금 상환 부담이 일시적으로 가중될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.



(주18) 정정 전

당사의 매출채권은 연결기준 2019년 127억원, 2020년 124억원, 2021년 102억원, 2022년 반기 106억원으로 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 매출액 대비 매출채권 비중은 2019년 20.9%, 2020년 13.8%, 2021년 15.8%, 2022년 반기 19.2%로 2020년 이후 증가하는 추세이지만 한국은행에서 발표한 당사가 속한 업종(의료용 물질 및 의약품 제조업)의 평균인 22.6%대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 2020년도 매출액 증가 및 매출채권 감소로 인해 2019년 4.78회에서 2020년 7.27회로 상승하였으며, 2021년 매출액 하락율이 매출채권 하락율을 초과하면서 2021년 6.33회로 소폭 감소하였습니다. 매출채권회전율 및 매출채권회수일은 2020년 이후로 업종평균인 4.95회 및 72.73일보다 양호한 회수 능력을 나타내고 있습니다

당사의 매출채권은 별도기준 2019년 117억원, 2020년 171억원, 2021년 47억원, 2022년 반기 65억원으로 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 매출액 대비 매출채권 비중은 2019년 28.4%, 2020년 35.0%, 2021년 13.0%, 2022년 반기 15.00%로 2020년 이후 감소하는 추세이지만 한국은행에서 발표한 당사가 속한 업종(의료용 물질 및 의약품 제조업)의 평균인 22.6%대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 2019년 3.52회, 2020년 2.86회, 2021년 7.69회, 2022년 반기 6.67로 상승하는 추세이며, 매출채권회전율 및 매출채권회수일은 2020년 이후로 업종평균인 4.95회 및 72.73일보다 양호한 회수 능력을 나타내고 있습니다

당사의 매출채권 중 연체되지 않은 채권 비율은 2019년 98.0%, 2020년 99.9%, 2021년 85.8%, 2022년 반기 94.8%로 양호한 회수율을 보이고 있습니다. 다음은 별도기준 매출채권의 연령별 분석입니다.

또한, 당사의 연결기준 2021년말 매출채권 회수 현황 분석 결과 60.0%에 해당하는 매출채권이 2021년말 이후 6개월 이내에 회수 되었습니다. 당사의 거래 상대방에 대한 개별분석을 통한 대손충당금 산출 결과 설정된 대손충당금은 34억원이며, 2022년 6월까지 회수한 매출채권을 반영한, 매출채권 잔액은 65억원 입니다.

(주18) 정정 후

당사의 매출채권은 연결기준 2019년 127억원, 2020년 124억원, 2021년 102억원, 2022년 반기 106억원으로 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 매출액 대비 매출채권 비중은 2019년 14.61%, 2020년 13.95%, 2021년 17.55%, 2022년 반기 18.74%로 2020년 이후 증가하는 추세이지만 한국은행에서 발표한 당사가 속한 업종(의료용 물질 및 의약품 제조업)의 평균인 22.6%대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 2020년도 매출액 증가 및 매출채권 감소로 인해 2019년 6.85회에서 2020년 7.17회로 소폭증가하였지만, 2021년 매출액 하락율이 매출채권 하락율을 초과하면서 2021년 5.70회로 감소하였습니다. 2022년 반기 또한 전기 대비 소폭 감소한 5.34회의 매출채권회전율을 나타내지만 업종평균 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회수기간은2019년 53.32일, 2020년 50.92일, 2021년 64.05일, 2022년 반기 68.40일로 늘어나는 추세를 나타내지만 업종평균대비 짧은 수준을 유지하고 있습니다.

연결 기준 당사의 매출채권 현황 및 지표 추이는 다음과 같습니다

당사의 매출채권은 별도기준 2019년 96억원, 2020년 118억원, 2021년 47억원, 2022년 반기 65억원으로 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 매출액 대비 매출채권 비중은 2019년 19.22%, 2020년 21.89%, 2021년 22.73%, 2022년 반기 18.62%로 증감을 반복하는 추세이며 2021년을 제외하고 한국은행에서 발표한 당사가 속한 업종(의료용 물질 및 의약품 제조업)의 평균인 22.6%대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율은 2019년 5.20회, 2020년 4.57회, 2021년 4.40회, 2022년 반기 5.37회, 매출채권회수일은 2019년 70.16일, 2020년 79.90일, 2021년 82.97일, 2022년 반기 67.97일로 2019년부터 2021년까지는 악화되는 추세였지만, 2022년 반기에는 업종평균인 4.95회 및 72.73일보다 양호한 회수 능력을 나타내고 있습니다

연결기준 당사의 매출채권 중 연체되지 않은 매출채권 비율은 2019년 66.30%, 2020년 47.25%, 2021년 70.37%, 2022년 반기 74.77%로 양호한 회수율을 보이고 있습니다.별도 기준 당사의 매출채권 중 연체되지 않은 채권 비율은 2019년 56.80%, 2020년 48.58%, 2021년 49.96%, 2022년 반기 58.93%로 2020년 이후로 호전되는 회수율을 보이고 있습니다.

당사의 매출채권의 연령별 분석은 다음과 같습니다.