정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 제34기 사업보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2010.03.31

3. 정정사항

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등 확인서

사 업 보 고 서

                                   (제 34 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서(제34기사업보고서)

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적·상업적 명칭
  당사의 명칭은 브이지엑스 인터내셔널 주식회사라고 표기합니다. 또한 영문으로      는 VGX International, Inc.,라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 브이지     엑스 인터내셔널(주)라고 표기합니다.
나. 설립일자 및 존속기간
   당사는 의류용 심지 전문제조/판매를 목적으로 1976년 1월27일에 설립되었습         니다.  1987년 11월에는 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지주소
   - 주      소 : 서울 강남구 대치동 944-1 정헌빌딩 304호
   - 전화번호 : 02-2222-3400
   - 홈페이지 : http://www.vgxi.com

라. 중소기업 해당 여부
    중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당       합니다. (본문 Ⅹ. 그밖의 투자자보호를 위하여 필요한 사항중 3. 제재현황등 그밖    의 사항  가. 중소기업검토표 참조)

마. 주요사업의 내용 및 향후 추진 신규사업
① 회사의 주요 목적사업
   정관상 회사의 주된 목적사업은 하기와 같습니다.
   1. 생명공학을 이용한 의약품 개발
   2. 의약품, 원료의약품 제조 및 판매
   3. 의약품, 원료의약품 위탁 제조 및 판매
   4. 제약산업 전반에 대한 컨설팅, 건설 및 건설관리
   5. 임상병리 검사 시험분석 및 대행서비스
   6. 각종 심지의 제조 및 판매
   7. 각종 직물의 제직, 가공 및 판매
   8. 수출입업
   9. 부동산의 매매 및 임대업
  10. 생명공학, 제약산업 또는 이와 관련된 업체에 대한 투자
  11. 생명공학, 제약산업 또는 이와  관련된 장비 수입, 수출, 판매
  12. 각호의 사업에 관련된 사업
  13. 각호의 사업 또는 이에 관련된 사업에 대한 투자

② 향후 추진하고자 하는 신규사업
  당사의 미국 내 휴스턴에 위치한 CMO 자회사인 VGXI,Inc.,는 현재 전임상시험과
   임상1상 및 2상시험에 소요되는 플라스미드 DNA를 생산/공급하고 있습니다.

  당사의 상기 자회사에서 생산/공급하는 플라스미드 DNA는 전세계 DNA백신 및
   유전자치료제 연구기관과 바이오회사의 전임상과 임상시험에 사용되고 있습니다.
   VGXI,Inc.,와 공급계약을 맺은 연구기관 및 바이오회사는 미국의 VGX 파마수티
   컬스社, 세네스코社, 지오벡스社, 베이힐社, 그리고 영국의 옥스포드 컨소시엄 등
   이 있습니다. 특히 2009년 7월 미국 국립보건원 (NIH)에서 지원하는 HIV DNA백
   신연구/개발 (HVDDT)에 필요한 DNA백신을 생산/공급함으로써 VGX,Inc.,의 cG
   MP 생산시설에 대한 검증과 더불어 플라스미드 DNA의 품질을 다시 한번 인정 받
   았습니다.

  신약개발사업 부문에서는 2009년 11월 조류독감 예방용 DNA백신 (VGX-3400)
   에 대한 임상시험 승인신청서를 식약청에 제출하여 2010년 2월 승인을 받았습니
   다. 이번 승인은 국내는 물론 아시아 최초로 조류독감 예방용 DNA백신에 대한 임
   상시험 승인을 받은 것으로 VGX-3400의 안전성과 내약성을 평가하게 됩니다.
   임상시험은 고려대학교 안암병원과 연세대학교 세브란스병원에서 실시되며 연내
   임상1상 시험 완료를 목표로 하고 있습니다.

   또한 2010년 3월에는 조류독감, 대유행성독감, 그리고 계절성독감을 모두 예방할
   수 있는 유니버설 플루 DNA백신에 대한 공동연구 및 라이선스 계약을 미국의
   이노비오 (Inovio Biomedical)社와 체결하였습니다. 당사는 본 계약을 통해  아시아
   시장에 대한 라이선스를 확보하였으며 이노비오社와 공동연구개발팀을 구성, 아시
   아 임상시험에 필요한 비임상시험계획 수립 및 수행을 비롯하여 비임상 시험결과
   및 임상시험결과의 공유를 통해 보다 효과적이고 안전한 DNA백신을 개발할 계획
   입니다.

  당사는 DNA백신 연구/개발 집중에 맞추어 인적 인프라 구축에도 힘쓰고 있습니
   다. 2009년 10월 국내 DNA백신 전문가인 강원대학교 신정임 교수와R&D 공동연
   구 협약을 체결한바 있으며, 전 와이어스社의 글로벌 임상 전문가를 영입하여 DN
   A백신 임상팀을 업그레이드 함과 동시에 노바티스社 출신의 사업개발 전문가를 영
   입하여 경영기획실의 역량도 강화하였습니다. 또한 2010년1월 전세계 DNA백신
   권위자인 펜실베니아 의과대학의 데이비드 와이너 교수가 공동 과학자문위원장을
   맡아 국내 정상의 DNA백신 연구자들과 함께 본격적인 DNA백신 연구에 참여하게
   되었습니다

바. 계열회사에 관한 사항
당사는 총 3개社의 계열회사를 가지고 있습니다. 먼저 베트남 소재의 Dong-IL         Interlining社는 의류용 심지를 제조 및 판매하고 있는 해외현지법인(비상장)이며,   국내 전주소재의 (주)BRI는 유전자치료제 생산/판매를 목적으로 2007년 11월에    설립된 회사(비상장)입니다. 끝으로 미국 휴스톤 소재의 VGXI社는 유전자치료제를 생산/판매하는 회사로서 2008년 5월에 설립된 미국내 비상장회사입니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

- 2005년 11월에 최대주주가 동일방직(주)에서 VGX Pharmaceuticals社(舊 바이럴     제노믹스)로 변경되면서 당사의 상호가 브이지엑스 인터내셔널 주식회사로 변경되   었습니다.
- 2005년 12월에는 생명공학을 이용한 의약품 개발, 의약품·원료의약품 제조 및       판매, 임상병리 검사 시험분석 및 대행서비스의 3개 항목에 대한 정관상 사업목적    을 추가하였습니다.
- 2006년 11월에는 "주주배정후실권주일반공모증자방식"으로 유상증자를 하여 자본   금이 51억원이 되었습니다.

- 2007년 11월에는 유전자치료제 생산을 위해 전주과학산업단지내 계열회사             (주식회사 BRI)를 설립하였습니다.
- 2008년 4월에는 VGX Pharmaceuticals社와 유전자치료제전달장치인
   CELLECTRA® 라이센스 계약을 체결하였습니다.
- 2008년 5월에는 유전자치료제 생산을 위해 계열회사(VGXI ;미국 현지법인)를
   설립하고, 판매대행등을 전담할 해외지점(VGXI USA)을 설치하였습니다.
- 2008년 7월에는 미국 Senesco Technologies社와  Factor 5A Plasmid 위탁생산       계약을 체결하였습니다.
 - 2008년 12월에는 VGX Pharmaceuticals社와 VGX-3400(조류인플루엔자 백신)      에 대한 라이센스 계약을 체결하였습니다.
- 2009년 1월에는 "주주배정후실권주일반공모증자방식"으로 유상증자를 하여 자본      금이 66억원이 되었습니다.
- 2009년 7월에는 VGX Pharmaceuticals社와 약 USD1,300,000달러 규모의 HIV       DNA백신을 공급하기로 하였습니다.
- 2009년 8월에는 "주주배정후실권주일반공모증자방식"으로 유상증자를 하여 자본     금이 82억원이 되었습니다.
- 2009년 9월에는 3년만기 사모무보증분리형신주인수권부사채를 100억원 발행하였   습니다.

나. 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
① - 미국 바이오제약회사인 VGX Pharmaceuticals社(舊 바이럴 제노믹스)가 동일방       직(주)로부터 장외매매를 통해 보통주 250,000주(취득당시 지분율 32.95%)를          취득함으로써 당사의 최대주주가 되었습니다.
    - 최대주주 변경과 함께 2005년 11월 30일 임시주주총회를 통해 전 대표이사 김         완영이 사임함에 따라 신임 대표이사 종 조셉 김이 취임하였습니다.
    - 2007년 3월16일 정기주주총회에서 이사 박영근이 신규선임되었습니다.
    - 2008년 3월 7일 정기주주총회에서 이사 김병진이 신규선임되었습니다.
    - 2008년 7월14일 이사회 결의에 의하여 이사 김병진이 각자대표로 선임되었습         니다
    - 2009년 5월20일 이사회 결의에 의하여 이사 김병진이 단독대표로 선임되었습         니다.
② 2007년 2월 1일 이사회에서 VGX Pharmaceuticals社에 출자하기로 결의하였습      니다. 총 취득주식수는 300,000주에 1주당 취득가는 USD5로써 총 출자금액은        USD1,500,000입니다. (출자일은 2007년 3월 31일입니다.)
③ 2007년 2월 21일 이사회 결의로 VGX Pharmaceuticals社와 1형당뇨치료제인          VGX-1027의 연구, 개발, 판매, 인가 및 전세계적인 마케팅등에 관한 독점적인        라이센스계약을 체결하였습니다.
④ 2007년 10월29일 이사회 결의로 VGX Pharmaceuticals社와 Plasmid의 생산          공장건설 및 제조 판매에 대한 공동협력 및 라이센스 계약을 체결하였습니다.
⑤ 2007년 10월29일 이사회 결의로 CMO(의약품 위탁생산)사업의 활성화를 위하여    신규법인을 설립하였습니다. 신규법인명은 (주)BRI이며, 당기말 현재 자본금은        44억원으로서 당사와 동일방직(주)이 50%씩 지분을 소유하고 있습니다. 신규법인   의 소재지는 전북 완주군 봉동읍 둔산리 852-3 전주과학산업단지입니다.
⑥ 2008년 4월16일 이사회 결의로 VGX Pharmaceuticals社의 유전자치료제 전달       장치인 CELLECTRA®에 대한 라이센스 계약을 체결하였습니다. 계약기간은         계약체결일로부터 20년간이며, 대상지역은 대한민국입니다.
⑦ 2008년 5월 20일 이사회 결의로 CMO사업 활성화를 위해 미국내 현지법인을         설립하였습니다. 법인명은 VGXI, Inc.,이며, 출자금은 현재 USD8,200,000입니다.
   소재지는 미국 휴스톤 지역이며, 당사 대표이사인 김병진이사가 CEO를 겸하           고 있습니다.
⑧ 2008년 5월 29일 이사회 결의로 DNA백신 관련기술도입과 Marketing사업을         위해 미국내 현지지점(Branch)을 설치하였습니다. 해외지점명은 VGXI USA이며,    지점의 소재지는 2700 Research Forest DR., Suite 180 The Woodlands, TX           77381입니다.
⑨ 2008년 12월 16일 이사회 결의로 VGX Pharmaceuticals社와 VGX-3400
   (AI:조류독감 백신)에 대한 국내 독점 라이센스 계약을 체결하였습니다.
⑩ 2009년 7월 6일 VGX Pharmaceuticals社에 약 USD1,300,000규모의 HIV DNA
   백신을 공급하기로 하였습니다.
⑪ 결산기 이후인 2010년 2월26일 KFDA(식품의약품안전청)으로부터 VGX-3400     (조류독감백신) 임상1상 시험 승인을 받았습니다.
⑫ 결산기 이후인 2010년 3월 24일 이노비오社와 유니버설 독감 예방용 DNA백신     공동연구 및 라이센스계약을 체결하였습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

증자(감자)현황

나. 신주인수권부사채 발행현황
(2009년12월31일 현재)                                                           (단위: 주, 원)

* 상기 행사가액은 주가하락에 따라 조정된 행사가액입니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

- 공시서류 작성기준일 현재 당사 정관상 발행할 수 있는 주식의 총수는 1억주이며,     기발행한 주식은 41,105,450주입니다. 이중 자기주식 850,740주를 제외한 유통       주식수는 40,254,710주입니다.

나. 자기주식
                                                                            (단위:주)

* 당사는 상기 주식을 2008년12월4일 자기주식취득 신탁계약을 해지하여 당사가 직접 자기주식을 관리하고 있습니다.

5. 의결권 현황

6. 배당에 관한 사항 등

가. 배당에 관한 사항
 1. 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.
  2. 제1항의 배당금은 매결산기말 현재의 주주명부에 등록된 주주 또는 질권자에게        이를 지급한다.
  3. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우, 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주          총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

 4. 배당금의 지급청구권은 지급통지일로부터 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸         시효가 완성된다.
  5. 제4항의 시효가 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.
 

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

1) 산업의 특성
     ① 바이오의약품 산업
          바이오의약품은 신약개발에서 제품양산에 이르기까지 오랜 시간과 대규모의           투자를 필요로 하기에 전체 프로세스를 일원화할 수 있는 기업은 몇몇 소수의          대규모 제약회사를 제외하고는 많지 않은 상태입니다. 따라서 바이오의약품            생산을 전담할 수 있는 전문기업의 출현이 요구되고 있습니다.    
     ② 섬유산업
          섬유산업은 원자재의 1/3을 해외에서 수입, 가공하여 완제품을 만들어 그                완제품의 2/3을 해외로 수출하는 해외의존형, 수출주도형 산업구조이며, 생산          구조는 원료, 사, 직물, 염색, 의류, 제조, 유통으로 이어지는 다단계로 형성되           어 있고 고용창출효과와 고부가가치를 실현할 수 있는 가공산업입니다.
   2) 산업의 성장성
     ① 바이오의약품 산업
          바이오의약품산업은 지난 4년간 매년 20%이상의 성장률을 기록해 온 고성장          분야이며, 의학전문 시장조사기관인 IMS데이터에 따르면 세계 바이오 의약품          시장은 2012년 1,088억 달러 규모로 전망됩니다.
          바이오의약품산업은 국내에서도 정부가 신성장동력산업으로 추진중이며,               지식경제부는 별도 펀드를 조성해 CMO산업 지원 방안을 마련하겠다고 밝힌           바  있습니다.
     ②  섬유산업
          현재 경기불황등의 영향으로 섬유산업이 전반적으로 침체기이긴 하나, 2010            년 세계3위의 첨단패션강국을 실현하고자 정부 및 지자체와 섬유업체 중심으           로 첨단산업화 및 고부가가치화, 패션디자인산업의 선진화 및 세계화, 지역              특성에 맞는 분야별 섬유산업 클러스터 구축, 섬유교역자유화에 발빠른 대응           , 섬유산업의 구조조정 촉진등을 추진중에 있습니다.
          (섬유산업연합회 자료 참조)
       
   3) 경기변동의 특성
     ①  바이오의약품산업
          바이오의약품 CMO는 보통 임상시험에 소요되는 기간에 맞추어 1년에서 3년          단위의 생산계약이 이루어 지기 때문에 기존 고객에 대해서는 경기변동에 따           른 영향을 비교적 덜 받지만, 바이오의약품을 개발하는 연구소 및 신약개발사          의 비임상시험과 임상시험에 필요한 의약품을 생산해주는 동반자의 입장이기          때문에 바이오의약품 시장변동에 따른 영향을 받는 편입니다.
     ②  섬유산업
          섬유산업은 계절적인 경기변동은 미미하나, 환율변동 및 유가상승등 외적인            영향으로 인한 경기변동이 심한 편입니다.
    4) 경쟁요소 및 향후 전망
       - 바이오의약품 산업
          바이오의약품 CMO 및 신약개발 사업은 고도의 전문성과 기술력을 요구하는           탓에 진입장벽이 높아 전문기업이 많지 않으나, 유전자 기반의 CMO산업은             美FDA가 요구하는 cGMP가이드라인 이행 여부와 고품질 대량 생산이 가능            한 기술력 등을 확보한다면 시장 선점의 유리한 고지에 설 수 있습니다.
          또한 학계와 비즈니스 분야에서 많은 보고서들이 DNA백신에 대한 밝은 미래           를 예측하고 있으며, 최근 발표한 글로벌 시장조사기관 BCC 리서치는 세계             DNA백신 시장이 2014년 27억 달러 규모로 연간 70%의 성장을 보일 것으               로 전망하고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1)  영업개황
        바이오의약품 CMO 및 신약개발 사업은 고도의 전문성과 기술력을 요구하는           탓에 진입장벽은 높으나 고성장 중이라 시장 선점이 유리한 측면이 있어,                 당사의 경우 전문성과 기술력 확보에 노력을 다하고 있습니다.
       
        섬유산업부문은 경기불황, 환율변동등의 영향으로 해외수출 및 내수가 부진            하고 여기에 중국 등 후발국의 섬유 저가공세는 계속 이어져 가격하락 및                 시장잠식요인으로 작용하였습니다.
       
        당사의 당기 회사의 매출액은 139억8천만원이었으며, 영업손익은 38억원               의 적자와 당기 순손익은 84억원의 적자를 기록하였습니다.
 
(2) 시장점유율 등
        바이오의약품사업은 전세계 유전자치료제 CMO시장 수요는 현재 유전자치료          제가 개발단계이고 완제의약품으로 개발이 끝난 유전자치료제가 없는 관계로          시장점유율을 예측하기 곤란합니다.
         
        심지사업은 국내시장 수요의 60~70%선 점유율을 차지하고 있습니다.
 
(3) 시장의 특성
        당사가 추진중인 바이오의약품(CMO사업)사업부문을 보면 2009년 바이오              의약품 CMO 시장은 약 50억 달러 규모로 전망되며, 310억 달러 규모의 화학           합성의약품 CMO시장에는 못미치지만 성장속도는 2배 이상 빠른 고성장 분야         입니다. 지난 2004년부터 2009년까지의 성장율을 보더라도 바이오의약품               CMO 시장의 성장률은 약 20%인데 비해, 화학합성의약품 CMO 시장은 9%            정도의 성장률을 기록했을뿐 입니다.

       일반적으로 화학합성의약품에 대한 CMO 사업은 대규모의 저가격을 경쟁력으         로 하며 이미 성숙되어 있는 분야라고 할 수 있습니다. 이에 비해 유전자 기반           의 CMO 산업은 이제 성장을 시작하는 분야로서 美 FDA가 요구하는 cGMP            가이드 라인 이행 여부와 고품질 대량 생산을 위한 기술력 등이 주요 경쟁력입         니다. 다만 유전자기반 의약품이 아직 개발단계이고, 대부분이 신약 검증을              위한 임상 또는 전임상단계에 있어 가시적인 시장의 규모와 적정한 경쟁력의           정도를 측정하는데 어려운 신산업이라는 문제점을 안고 있습니다.

        당사는 상기 바이오의약품사업과 별도로 면, P/C 및 CVC등을 소재로 한                의류용 접착, 비접착 심지를 주 ITEM으로 하여 VIETNAM 해외공장에서 제조         한 심지(Dress Shirts, Caps등의 부자재로 쓰임)를 판매하고 있습니다. 중국            등 동남아 저개발국에서 저가 심지제품이 일부 생산되고 있음을 감안할 때,              제품차별화를 통한 비교우위와 다품종 소Lot화로 다양한 수요자의 욕구에               신속히 대응하는 판매전략이 요구됨에 따라 고부가가치제품 개발과 다양한             소재개발로 해외수출에 주력중입니다. 주거래처는 국내외 의류업체(수출 및            내수용 봉제업체) 및 해외 Buyer로서 다양한 Sales Network를 가지고 있습니          다. 비록 심지시장이 직물제품시장에 비해 협소한 편이나 품질우위 및 가격              경쟁력을 유지하며 판매확대에 힘쓰고 있습니다.
 
(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

       당사의 미국 내 휴스턴에 위치한 CMO 자회사인 VGXI,Inc.,는 현재 전임상시
        험과 임상1상 및 2상시험에 소요되는 플라스미드 DNA를 생산/공급하고 있습
        니다.

        당사의 상기 자회사에서 생산/공급하는 플라스미드 DNA는 전세계 DNA백신
        및 유전자치료제 연구기관과 바이오회사의 전임상과 임상시험에 사용되고 있
        습니다.
        VGXI,Inc.,와 공급계약을 맺은 연구기관 및 바이오회사는 미국의 VGX 파마수
        티컬스社, 세네스코社, 지오벡스社, 베이힐社, 그리고 영국의 옥스포드 컨소시
        엄 등이 있습니다. 특히 2009년 7월 미국 국립보건원 (NIH)에서 지원하는 HIV
        DNA백신연구/개발 (HVDDT)에 필요한 DNA백신을 생산/공급함으로써 VGX,
        Inc.,의 cGMP 생산시설에 대한 검증과 더불어 플라스미드 DNA의 품질을 다시
        한번 인정 받았습니다.

       신약개발사업 부문에서는 2009년 11월 조류독감 예방용 DNA백신 (VGX-340
        0)에 대한 임상시험 승인신청서를 식약청에 제출하여 2010년 2월 승인을 받았
        습니다. 이번 승인은 국내는 물론 아시아 최초로 조류독감 예방용 DNA백신에
        대한 임상시험 승인을 받은 것으로 VGX-3400의 안전성과 내약성을 평가하게
        됩니다.
        임상시험은 고려대학교 안암병원과 연세대학교 세브란스병원에서 실시되며 연
        내 임상1상 시험 완료를 목표로 하고 있습니다.

        또한 2010년 3월에는 조류독감, 대유행성독감, 그리고 계절성독감을 모두 예방
        할 수 있는 유니버설 플루 DNA백신에 대한 공동연구 및 라이선스 계약을 미국
        의 이노비오 (Inovio Biomedical)社와 체결하였습니다. 당사는 본 계약을 통해  
        아시아시장에 대한 라이선스를 확보하였으며 이노비오社와 공동연구개발팀을
        구성, 아시아 임상시험에 필요한 비임상시험계획 수립 및 수행을 비롯하여 비
        임상 시험결과 및 임상시험결과의 공유를 통해 보다 효과적이고 안전한 DNA
        백신을 개발할 계획입니다.

       당사는 DNA백신 연구/개발 집중에 맞추어 인적 인프라 구축에도 힘쓰고 있습
        니다. 2009년 10월 국내 DNA백신 전문가인 강원대학교 신정임 교수와R&D 공
        동연구 협약을 체결한바 있으며, 전 와이어스社의 글로벌 임상 전문가를 영입
        하여 DNA백신 임상팀을 업그레이드 함과 동시에 노바티스社 출신의 사업개발
        전문가를 영입하여 경영기획실의 역량도 강화하였습니다. 또한 2010년1월 전
        세계 DNA백신 권위자인 펜실베니아 의과대학의 데이비드 와이너 교수가 공동
        과학자문위원장을 맡아 국내 정상의 DNA백신 연구자들과 함께 본격적인 DNA
        백신 연구에 참여하게 되었습니다

5) 조직도

조직도

다. 주요제품 및 서비스
 1) 주요 제품의 현황
    - 의류용 심지(제품) : Dress Shirt, Caps, 양복 및 의류전제품(심지사용 제품에 한       함)의 부자재로 사용되며, 주요 상표는 "INTERON"이고 당기말까지의 매출액과       총매출액에 대한 비중은 각각 6,689백만원, 47.86%입니다.
    - Plasmid : 유전자치료제로서 당기말까지의 매출액과 총매출액에 대한 비중은           각각  4,054백만원, 29.01%입니다.
    - 심지상품 및 기타 : 당기말까지의 매출액과 총매출액에 대한 비중은 각각                 2,946백만원,  21.08%입니다.
    - 임대 수입 : 당사 옥천공장에 대한 임대수입으로서 당기말까지의 임대수입액과        총매출액에 대한 비중은 각각  288백만원, 2.05%입니다.
 2) 주요 제품 등의 가격변동추이
    - 의류용 심지(DIV 외주제품)의 경우 2007년 평균 1Yd당 712원, 2008년 평균             1Yd당 771원, 2009년 평균  1Yd당 828원으로 평균단가가 상승추세입니다. 평         균단가 산출은 총 수출매출액을 총 수량으로 나눈 단순 평균단가이며, 평균단          가 상승요인은 환율변동 및 유가변동등에 의한 영향때문입니다.

라. 주요 원재료
  1) 주요 원재료등의 현황
     심지제조용 원단을 중국등에서 수입하고 있으며 당기말까지의 매입액은                  2,862백만원입니다.
   2) 주요 원재료등의 가격변동추이
     심지제품구성단가중 비중도가 가장 높은 원부자재인 원단에 대해 최근 3년간의       가격변동추이를 살펴보면, 2007년 1Yd당 446원, 2008년 1Yd당 602원, 2009년       1Yd당 615원으로 원자재 매입가는 환율변동등의 영향으로 상승세입니다.
     2009년 기말 단가산출근거는 주요원재료인 생지단가 기준으로 산출함 ;
     USD0.53/yd, 적용환율(09년12월31일기준) :\1,167.60/1USD

마.  생산 및 설비에 관한 사항
  1) 생산능력
       당사는 2005년 4월부터 옥천공장의 완전조업중단으로 생산이 없습니다.
       (2005년 1월31일 공시참조)

바. 생산실적 및 가동률
  1) 생산실적
      당사는 현재 옥천공장의 생산설비를 임대한 상태이므로 자가생산시설은 없으며,      당사의 해외현지법인으로부터 임가공생산 혹은 완제품(상품) 구입으로 대체하고      있습니다.
   2) 당해 사업연도의 가동율
       2005년 4월부터 완전조업 중단하였습니다.

사. 생산설비의 현황등
  당사는 충북 옥천에 35,177㎡규모의 공장을 소유하고 있으며, 당기말 현재
    - 공장 부지 장부가액은  2,508백만원입니다.
    - 공장내 건물은 16,400㎡규모이며, 건물 장부가액은  1,504백만원입니다.    
    - 구축물의 규모는 2,580㎡로 장부가액은 210백만원입니다.
    - 기계장치의 장부가액은  16백만원입니다.
   
아. 매출에 관한 사항
  1) 매출실적
                                                                                                   (단위:백만원)

   
2) 판매경로 및 판매방법등
    ① 판매조직

판매 조직도

② 판매경로
   수출의 경우 직수출은 해외영업활동을 통해 생산지에서 해외구매자에게 직접 판매   하고 있으며 매출비중은 67.3%입니다. LOCAL수출 및 내수판매의 경우에는 국내   영업활동을 통해 생산지에서 국내 구매자에게 판매되고 있으며, 매출비중은 32.7      %입니다.
③ 판매방법 및 조건
   실 수요자에게 직접 판매를 하거나 국내외 Agent를 통해 판매를 하고 있습니다.
   판매조건은 수출의 경우 L/C 및 T/T 및 선수금 Base로 대금결제가 이루어지며,       내수의 경우에는 현금 및 어음 및 선수금등을 통한 판매로 이루어 집니다.
④ 판매전략
   심지사업의 경우 고부가가치 신제품 판촉강화 및 다품종 소Lot 생산체제 강화입니   다.

자. 수주상황
  당사는 수요자의 특성상 일부제품은 주문즉시 재고품에서 납품되어지고 일부는       수주 및 납품일정이 Buyer에 따라 1~2개월 및 그 이상 소요될 수도 있습니다.

차. 경영상의 주요계약등
  회사의 연혁중 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생에 기술되어 있습니다.

카. 연구개발 활동
* 연구개발활동의 개요
- 연구개발 담당조직은 당사 임상개발본부 산하 임상개발팀에서 전담하고 있습니다.
- 연구개발 비용
   당기초부터 당기말까지 지급된 VGX-1027(1형당뇨치료제) 및 VGX-100(위암치     료제), VGX-3400(조류인플루엔자 백신)의 임상비용등은 Charles River Laboratio    ries International社 및 DIOSYNTH社, 드림씨아이에스社등에 1,731백만원이 지     급되었습니다.
* 연구개발 실적
- VGX-3400은 공시서류 제출일 현재 KFDA에서 임상1상시험승인을 받았고 연내 임상1상 완료를 목표로 하고 있습니다.

타. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항
<당사 상표등록 내역>

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무제표

                                                                                                 (단위:백만원)

2. 재무제표 이용상의 유의점
가. 재무제표의 작성기준
당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1호 내지 제 23호(제14호제외)를 포함한 대한민국에서 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 전기와 동일한 방법으로 작성하였습니다.

나. 중요한 회계처리방침의 요약
(수익인식)
당사는 제품 및 상품 매출에 대하여 재화의 소유에 따른 위험과 효익의 대부분이    이전된 시점에 수익으로 인식하고 있습니다. CMO매출거래에 대하여는 진행기준에 의하여 수익을 인식하고 있으며, 진행률은 총예정원가에 대한 실제누적발생원가의   비율에 따라 산정하고 있습니다. 기타의 수익에 대해서는 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 매우 높을   경우에 인식하고 있습니다.
(현금성 자산)
당사는 큰 거래비용 없이 현금으로 전환이 용이하고 이자율 변동에 따른 가치변동이 중요하지 않은 유가증권 및 단기금융상품으로서 취득당시 만기(또는 상환일)가 3개월이내에 도래하는 것을 현금성자산으로 분류하고 있습니다.
(금융상품)
당사는 단기적 자금운용목적으로 소유하거나 기한이 1년 이내에 도래하는 금융기관의 정기예금, 정기적금 등을 단기금융상품으로 분류하고, 유동자산에 속하지 아니하는 금융상품을 장기금융상품으로 분류하고 있습니다.
(대손충당금)
당사는 재무제표일 현재 매출채권, 대여금, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 과거의 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.
(재고자산)
당사는 재고자산을 총평균법에 의해 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 연중계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 회계연도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다.
다만, 재고자산을 순실현가능금액이 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표 가액으로 하고 있습니다. 한편, 감액된 재고자산의 시가가 장부금액보다 상승한 경우에는 최초의 장부금액을 초과하지 않는 범위내에서 평가손실을 환입하고 있습니다.
(유가증권)
당사는 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권으로서 매수와 매도가    적극적이고 빈번하게 이루어지는 경우에는 단기매매증권으로, 만기가 확정된 채무 증권으로서 상환금액이 확정되거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 단기매매증권이나 만기보유 증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 단기매매증권은 유동자산(단기투자자산)으로 분류하고 매도가능증권 및 만기보유증권은 투자자산으로 분류하되, 재무상태표일로부터 1년내에 만기가 도래하거나 또는 매도등에 의하여 처분할 것이 거의 확실한 경우 유동자산(단기투자자산)으로 분류하고 있습니다.
유가증권의 취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 포함한 가액으로 하고 있으며, 제공한 대가의 시장가격이 없는 경우에는 취득한 유가증권의 시장가격을 취득원가로 하고 있습니다.
만기보유증권은 취득원가와 만기액면가액의 차이를 상환기일에 걸쳐 유효이자율법으로 상각하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있으며, 이러한 상각 후 취득원가를 재무상태표 가액으로 계상하고 있습니다.
단기매매증권과 매도가능증권은 공정가치로 평가하고 있습니다. 시장성 있는 유가 증권은 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 재무제표일 현재의 종가로 하고 있습니다.
다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 공정가치 평가에 따라 발생하는 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 기간손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익은 기간손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한        미실현보유손익은 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 매도가능증권평가손익의 누적금액은 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 기간손익으로 처리하고 있습니다.
유가증권으로부터 회수할 수 있을 것으로 추정되는 금액(회수가능가액)이 채무증권의 상각후 취득원가보다 작고 감액손실이 발생하였다는 객관적인 증거가 있는 경우에는 감액이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한, 손상차손을 인식하여 기간손익으로 처리하고 있습니다.
(지분법적용투자주식)
피투자회사에 대하여 중대한 영향력을 행사할 수 있는 지분증권은 지분법을 적용하여 평가하고 있습니다. 지분법적용투자주식을 원가로 인식한 후, 지분법적용투자주식의 취득시점 이후 발생한 지분법변동액은 지분법적용투자주식에 가감 처리하며 그변동이 피투자회사의 당기순손익으로 인하여 발생한 경우에는 지분법손익의 과목으로 하여 기간손익으로, 지분법 피투자회사의 중대한 오류 및 회계변경에 의해 전기이월미처분이익잉여금의 증가(또는 감소)로 인한 경우에는 투자회사의 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 기간손익이나 전기이월미처분이익잉여금의 증가 (또는 감소)로, 당기손익과 전기이월미처분이익잉여금을 제외한 자본의 증가 또는 감소로 인한 경우에는 지분법자본변동 또는 부의지분법자본변동의 과목으로 하여 기타포괄손익누계액의 증가 또는 감소로 처리하고 있습니다.
또한 지분법적용투자주식의 금액이 "0"이하가 될 경우 지분법적용을 중지하나.      피투자회사에 대하여 투자성격의 자산을 보유하고 있는 경우에는 그러한 자산의    장부금액이 "0"이 될때까지 피투자회사의 손실을 계속적으로 반영하여 처리하고 있습니다.
한편, 지분법적용투자주식은 다음과 같은 방법으로 평가되었습니다.
- 투자차액의 처리
중대한 영향력을 행사할 수 있게 된 날 현재 당사의 투자계정금액과 피투자회사의  순자산가액 중 당사의 지분에 해당하는 금액이 일치하지 않는 경우, ① 피투자회사의식별가능한 자산, 부채를 공정가액으로 평가한 금액과 장부금액의 차이금액중 당사의 지분율에 해당하는 금액은 당해 자산, 부채에 대한 피투자회사의 처리방법에 따라상각 또는 환입하고 있으며, ② 미래의 초과수익력 등으로 인하여 발생한 투자차액은발생연도부터 20년동안 정액법으로 상각 또는 환입하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다. 다만, 중대한 영향력 행사 가능일 이후, 유·무상증(감)자로 인하여   투자회사의 지분율이 감소하는 경우에 발생하는 투자차액은 처분손익(지분법적용  투자주식처분손익)으로 계상하고 있으며, 당사가 종속회사에 해당하는 피투자회사의주식을 추가 취득하거나 유상증자 등으로 지분율이 변동된 경우에 발생하는 투자   차액은 지분법자본변동의 과목으로 하여 자본조정의 증가(또는 감소)로 처리하고   있습니다.
- 내부실현손익의 제거
당사와 피투자회사의 거래에 의하여 재무제표일 현재 각각 소유하고 있는 재고자산 및 유형자산 등에 포함된 미실현손익은 당해 판매회사의 평균매출총이익율을 기초로산정되었으며, 투자회사의 지분율에 상당하는 금액을 제거하여 지분법적용투자 주식에 반영하고 있습니다. 다만, 당사가 종속회사에 해당하는 피투자회사에 자산을 매도또는 종속회사의 채권에 대손을 설정함에 따라 발생하는 미실현손익은 전액을 제거하고 있습니다. 또한, 간접적인 투자관계에 있는 피투자회사와의 거래나 상호간에 투자관계가 없는 피투자회사간의 거래에서 발생하는 미실현손익도 내부거래로  인한 효과를 제거하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다.
- 해외투자회사 재무제표의 환산
당사는 해외투자회사의 외화표시재무제표 환산시 재무상태표항목은 재무제표일 현재의 환율로(단, 자본계정은 발생당시의 환율), 손익계산서항목은 평균환율을 적용하여 환산하고 있으며, 원화로 환산 후 자본금액과 자산에서 부채를 차감한 금액과의 차이 중 당사의 지분에 상당하는 금액은 기타포괄손익누계액(지분법 자본변동 또는 부의지분법자본변동)으로 처리하고 있습니다.
(유형자산의 평가 및 감가상각방법)
당사는 유형자산을 취득원가(현물출자, 증여, 기타 무상으로 취득한 자산은 공정가액)로 평가하고 있으며, 자산재평가법에 의하여 재평가된 자산은 재평가액으로 평가하고 있습니다.
또한, 당사는 유형자산의 취득 또는 완성후의 지출이 가장 최근에 평가된 성능수준을초과하여 미래 경제적 효익을 증가시키는 지출은 자본적 지출로, 그렇지 않은 경우에는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있으며, 제조, 매입, 건설 또는 개발이 개시된 날로부터 의도된 용도로 사용하거나 판매할 수 있는 상태가 될 때까지 1년 이상의 기간이  소요되는 재고자산과 유형자산, 무형자산 및 투자자산과 관련하여 발생된 금융비용등을 기간비용으로 회계처리하고 있습니다.
한편, 유형자산에 대한 감가상각비는 아래의 내용연수에 따라 정액법에 의하여 계상되고 있습니다.

(무형자산의 평가 및 상각방법)
당사는 무형자산에 대해 당해 자산의 제작원가 또는 구입원가에 취득부대비용을 가산한 가액을 취득원가로 산정하고 있으며, 무형자산 중 개발비는 관련제품의 판매 또는 사용이 가능한 시점부터 경제적 내용연수를, 기타의 무형자산에 대하여는 5년의 내용연수를 적용하여 정액법에 의하여 산정된 상각액을 직접 차감한 잔액으로  표시하고 있습니다.
(자산의 손상)
당사의 공정가치로 평가되는 자산 이외에 투자, 유형 및 무형자산 등이 진부화, 물리적인 손상 및 시장가치의 급격한 하락 등의 원인으로 인하여 자산의 회수가능 가액이장부금액에 중요하게 미달하는 경우 그 미달액을 자산의 손상차손의 과목으로 기간손익에 반영하고 있으며, 당기와 전기에 자산손상차손으로 처리한 금액은 각각 972,629천원 및 322,500천원입니다.
다만, 차기 이후에 손상차손을 인식하였던 자산의 회수가능가액이 장부금액을 초과하는 경우에는 그 자산의 손상차손을 인식하기 전 장부금액의(감가)상각 후 잔액을 한도로 하여 손상차손환입을 인식하고 있습니다. 이때 손상된 영업권은 추후에 환입되지 않습니다.
(퇴직급여충당부채)
당사는 임직원퇴직금지급규정에 따라 당기말 현재 1년이상 근속한 전 임직원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금 총 추계액을 퇴직급여충당부채로 설정하고 있습니다. 또한, 국민연금법의 규정에 의하여 1999년 3월까지 국민연금관리공단에 납부한 퇴직금전환금을 국민연금전환금의 과목으로 하여 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있습니다.
당사는 종업원의 수급권을 보장하는 퇴직연금을 한국산업은행에 가입하고 있으며, 가입금액은 퇴직연금운용자산으로 계상하여 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있습니다.
(이연법인세)
당사는 자산, 부채의 장부금액과 세무가액의 차이에 따른 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채는 미래에 일시적차이의 소멸등으로 인하여 미래에 경감되거나 추가적으로 부담할 법인세부담액으로 측정하고 있습니다. 일시적차이의 법인세 효과는 발생한 기간의 법인세비용에 반영하고 있으며, 자본항목에 직접 반영되는 항목과 관련된 일시적차이의 법인세효과는 관련 자본항목에 직접 반영하고 있습니다.
이연법인세자산의 실현가능성은 매 재무상태표일마다 재검토하여 향후 과세소득의 발생이 거의 확실하여 이연법인세자산의 법인세 절감 효과가 실현될 수 있을 것으로 기대되는 경우에 자산으로 인식하고 있으며, 이월세액공제와 세액감면에 대하여는 이월공제가 활용될 수 있는 미래기간에 발생할 것이 거의 확실한 과세소득의 범위안에서 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.
이연법인세자산과 이연법인세부채는 관련된 자산항목 또는 부채항목의 재무상태표상 분류에 따라 유동자산(유동부채)  또는 기타비유동자산(기타비유동부채)으로 분류하며, 동일한 과세당국과 관련된 이연법인세자산과 부채를 각각 상계하여 표시하고
있습니다.
(신주인수권부사채)
당사는 신주인수권부사채의 발행가액에서 현재가치를 차감하여 신주인수권대가를 인식하고 있으며, 동 신주인수권대가 상당액을 신주인수권조정으로 계상하고 당해 신주인수권부사채의 액면가액에서 차감하는 형식으로 기재하며, 신주인수권조정은 사채발행시부터 최종상환시까지의 기간에 걸쳐 상각하고 동 상각액을 이자비용으로 회계처리하고 있습니다.
(사채발행비)
당사는 사채발행비를 사채발행가액에서 조정하여 사채할인발행차금에 가감하는 방법으로 처리하고 있습니다.
(사채할인발행차금)
당사는 사채할인발행차금을 사채발행시부터 최종상환시까지의 기간에 걸쳐 유효이자율법을 적용하여 상각하고, 동 상각액을 이자비용에 가산하여 처리하고 있습니다.
(외화자산 ·부채의 환산)
당사는 재무상태표일 현재의 적정한 환율(USD1당: 당기말 1,167.60원, 전기말   1,257.50원)에 의하여 화폐성 외화자산과 부채를 인식하고 있으며, 이로 인한 외화 환산손익은 기간손익으로 처리하고 있습니다.
(주식보상기준)
당사는 주식결제형 주식보상거래에 대하여 제공받은 재화나 용역의 공정가치나 부여한 지분상품의 공정가치에 기초한 금액을 가득기간 동안 정액법으로 안분하여 주식보상비용과 자본조정으로 처리하고 있습니다.
(기본주당손익 및 희석주당손익)
당사의 기본주당손익은 보통주 1주에 대한 당기순손익을 계산한 것으로서 보통주 당기순손익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하고 있습니다.
희석주당손익은 보통주 및 희석증권 1주에 대한 당기순손익을 계산한 것으로서 희석
당기순손익을 가중평균유통보통주식수와 희석성 잠재적보통주의 주식수를 합한 수
로 나누어 산정하고 있습니다.

다. 최근 5사업연도의 회계기준 변경내용 및 그 사유
- 제32기(2007년도) : 기업회계기준서 제11호'중단사업', '제21호'재무제표 작성과     표시 Ⅰ', '제22호'주식기준보상' 및 제23호 '주당이익'을 당기부터 적용함에 따라     자본변동표를 재무제표에 포함하였으며, 비교표시된 전기재무제표의 일부 계정       과목을 기업회계기준서 제21호의 적용에 따른 당기 재무제표의 표시방법에 따라      재분류하였습니다.
- 제31기(2006년도) : 기업회계기준서 제16호 "법인세회계"를 적용함에 따라 이연       법인세자산과 이연법인세부채를 대차대조표상 유동과 비유동항목으로 분류하고      동일한 유동 및 비유동구분내에서의 이연법인세자산과 이연법인세부채는 각각        상계하여 표시하는 방법으로 변경하였으며 자본항목에 직접 반영되는 항목과 관      련된 일시적차이의 법인세효과를 관련 자본항목에 직접 반영하는 방법을 적용하      였습니다.
- 제30기(2005년도) : 재무제표에 대한 주석2에서 설명하고 있는 바와 같이 한국         회계기준위원회의 기업회계기준서 제정으로 전년도에는 기준서 제10호, 제12호      및 제13호를 최초 적용하였으며 당년도에는 기준서 제14호 내지 제17호를 최초       적용한 바, 이러한 회계변경은 그 타당성이 인정됩니다. 한편, 이러한 회계변경        으로 인하여 회사의 당기 및 전기 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

라. 한국채택국제회계기준 도입 준비상황
당사는 2011년 회계연도부터 모든 상장회사에 의무 적용되는 한국채택국제회계기준을 2011년부터 도입할 예정이며, 이와 관련된 도입 준비계획  및 추진상황은 다음과 같습니다.

당사는 2011년 회계연도부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성할 예정입니다. 이를 위해 별도의 도입 추진팀을 구성하여 도입에 따른 영향의 사전분석과 이에 따른 회계시스템의 정비를 추진하고 있으며, 관계자에게 대한 사내.외 교육을 실시하고 있습니다. 또한 도입 추진계획 및 현황을 수시로 경영진에게 보고하고 있습니다.
구체적인 도입 준비계획 및 추진상황은 다음과 같습니다.

IV. 감사인의 감사의견 등

1. 사업연도별 외부회계감사인의 명칭
당사의 외부회계감사인은 신한회계법인이며, 제33기(2008년도)부터 제35기(2010년도)까지 감사를 수행합니다.
(제32기(2007년도) 외부회계감사인은 한영회계법인이었습니다)

2. 외부회계감사인의 감사의견
제32기(2007년도)부터 제34기(2009년도)까지의 감사의견은 "적정"이었으며, 지적 사항등은 없었습니다.

3. 외부회계감사용역 체결현황

4. 외부회계감사인과의 비감사용역계약 체결현황

5. 내부통제에 관한 사항
    당사의 감사는 정기감사와 수시감사 등을 실시하는 등 내부감시제도를 운영하         고 있습니다. 감사가 내부감시장치의 가동의 적정성에 대한 감사를 실시하여           효과적으로 가동되고 있는지에 대한 여부를 평가하여 이사회에 감사결과                 를 보고하고 있습니다.

   가. 감사가 회사의 내부통제의 유효성에 대한 감사 결과
    감사결과 지적사항은 없습니다.

   나. 내부회계관리제도
     내부회계관리자가 내부회계관리제도에 대하여 제시한 문제점 및 개선방안이           없습니다. {첨부파일"내부회계관리제도운영보고서" 참조}

다. 외부감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토보고서
브이지엑스인터내셔널 주식회사
대표이사 귀하                                                                         2010년 03월 02일

  우리는 첨부된 브이지엑스인터내셔널 주식회사의 2009년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태평가보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계, 운영하고 그에 대한 운영실태평가보고서를 작성할 책임은 브이지엑스인터내셔널 주식회사의 경영자에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결과를 보고하는데 있습니다. 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서에서 "2009년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2009년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단된다."고 기술하고 있습니다.

  우리는 내부회계관리제도 검토기준에 따라 검토를 실시하였습니다. 이 기준은 우리가 중요성의 관점에서 경영자가 제시한 내부회계관리제도의 운영실태 평가보고서에 대하여 회계감사보다는 낮은 수준의 확신을 얻을 수 있도록 검토절차를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 검토는 회사의 내부회계관리제도를 이해하고 경영자의 내부회계관리제도의 운영실태 보고내용에 대한 질문 및 필요하다고 판단되는 경우 제한적 범위내에서 관련 문서의 확인 등의 절차를 포함하고 있습니다. 그러나 회사는 상장중소기업으로서 경영자의 내부회계관리제도 구축과 운영, 그리고 이에 대한 운영실태평가보고는 내부회계관리제도 모범규준 제 5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 상장대기업보다는 현저하게 완화된 방식으로 이루어졌습니다. 따라서 우리는 내부회계관리제도 검토기준 중 '14 중소기업 등에 대한 검토특례'에 따라 검토를 실시하였습니다.

  회사의 내부회계관리제도는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 한국의 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작성한 재무제표의 신뢰성에 대한 합리적인 확신을 줄 수 있도록 제정한 내부회계관리규정과 이를 관리ㆍ운영하는 조직을 의미합니다. 그러나 내부회계관리제도는 내부회계관리제도의 본질적인 한계로 인하여 재무제표에 대한 중요한 왜곡표시를 적발하거나 예방하지 못할 수 있습니다. 또한, 내부회계관리제도의 운영실태보고 내용을 기초로 미래기간의 내용을 추정시에는 상황의 변화 혹은 절차나 정책이 준수되지 않음으로써 내부회계관리제도가 부적절하게 되어 미래기간에 대한 평가 및 추정내용이 달라질 위험에 처할 수 있다는 점을 고려하여야 합니다.

  경영자의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제 5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

 우리의 검토는 2009년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도를 대상으로 하였으며 2009년 12월 31일 이후의 내부회계관리제도는 검토하지 않았습니다. 본 검토보고서는 주식회사의외부감사에관한법률에 근거하여 작성된 것으로서 기타 다른 목적이나 다른 이용자를 위하여는 적절하지 않을 수 있습니다.

V. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사 이사회의 2009년 1월 1일부터 2009년 12월 31일까지 제 34기 사업년도의 회계및 경영전반에 관한 이사의 경영진단 및 분석 의견은 다음과 같습니다.
 
가. 경영진단의 개요
회사의 회계 및 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다필요하다고 인정되는 경우 대조 ·실사·입회·조회 기타 적절한 절차를 적용하여 파악하였습니다.

경영사항 파악을 위하여는 이사회 및 기타 중요한 회의에 출석하고 필요하다고 인정되는 경우 담당 이사로부터 영업에 관한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적절한 방법을 사용하였으며, 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.
 
 나. 재무상태 및 영업실적
 
 1. 재무상태
                                                                                                (단위:백만원)

1) 당사는 지난해 신주인수권부사채 발행등으로 당기 자산대비 부채비율은 30.17%로 전년대비 6.87% 증가하였으나, 2회의 유상증자등으로 자산총계 및 자본총계는 전년대비 각각 48.07%, 34.81%가 증가하였습니다. 향후 지속적인 재무구조개선을 위해 노력할 것입니다.
 
 2) 유동비율((유동자산/유동부채) * 100) 은 435.95%로 전년도 201.97 % 보다  크게  증가하였으며, 향후에도 지속적으로 유동성 확보에 노력할 것입니다.
 
2. 영업실적
                                                                                                (단위:백만원)

1) 전세계적인 경기침체에도 불구하고 매출액은 전년수준을 유지하였으나, 환율등       에 의한 원가상승으로 매출 총이익은 전년대비 53.39% 감소하였습니다.
2) 회사는 전사적인 경비절감 캠페인의 실시등을 통해 판관비 지출액을 낮추었습니      다.
3) 매출원가는 비록 증가하였지만, 경비절감등의 효과로 영업이익은 전년대비 27.56    % 증가하였으며, 영업외수익은 42.19% 감소, 영업외비용은 사채발행등으로 75.6    2%가 증가하였습니다.
4) 당기순손실은 자회사 지분법 손실등의 영향으로 전년 대비 -43.89% 증가하였습      니다.

다. 자금조달

(1) 재무제표일 현재 당사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.                                                                                                                          (단위: 천원)

(2) 유상증자

당사는 2008년 12월 3일 및 2009년 6월 3일 이사회결의에 의하여 다음과 같이 유상증자를 실시하였습니다.

(3) 당기말 현재 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.
재무제표일 현재 당사가 발행한 신주인수권부사채(사모무보증)의 내역은 다음과 같습니다.

라. 부외거래
해당사항 없음
 
마. 그 밖의 투자결정에 필요사항
특이사항 없음

VI. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성개요
당기 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3명과 사외이사 1명으로 구성되어 있으며, 이사회내 별도 위원회는 없습니다.

나. 중요 의결사항 등
- 제33기 결산이사회를 2009년 3월 5일에 개최하여 안건인 제1호 의안 재무제표        승인의 건, 제2호 의안 제33기 정기주주총회 소집의 건, 제3호 의안 정관일부           변경(안) 결정의 건, 제4호 의안 이사 및 감사후보자 추천의 건, 제5호 의안 이사       및 감사보수한도 결정의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제33-15차 이사회를 2009년 3월 5일에 개최하여 안건인 제1호 의안 VGX-1027     라이센스 수정계약 체결의 건, 제2호 의안 금전대여의 건, 제3호 의안 집행임원        보직 변경의 건, 제4호 의안 집행임원 보수한도액, 임기 결정의 건을 원안대로          가결하였습니다.
- 제33-16차 이사회를 2009년 3월10일에 개최하여 안건인 제1호 의안 금전대여        수정계약 체결의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-1차 이사회를 2009년 3월 27일에 개최하여 안건인 제1호 의안 임원 호선의     건, 제2호 의안 임원보수 결정의 건, 제3호 의안 집행임원 선임 및 담당업무 위촉      의 건, 제4호 의안 집행임원 보수한도액, 임기 결정의 건을 원안대로 가결하였습       니다.
- 제34-2차 이사회를 2009년 3월 27일 개최하여 안건인 제1호 의안 타법인 출자의     건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-3차 이사회를 2009년 4월10일에 개최하여 안건인 제1호 의안 자사주신탁       계약 중도해지의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-4차 이사회를 2009년 5월 20일에 개최하여 안건인 대표이사 변경의 건을        원안대로 가결하였습니다.
- 제34-5차 이사회를 2009년 6월 19일에 개최하여 안건인 유상증자의 건을 원안대     로 가결하였습니다.
- 제34-6차 이사회를 2009년 7월 13일에 개최하여 안건인 출자주식 매각의 건을        원안대로 가결하였습니다.
- 제34-7차 이사회를 2009년 7월 28일에 개최하여 안건인 유형자산 매각의 건을        원안대로 가결하였습니다.
- 제34-8차 이사회를 2009년 8월 10일에 개최하여 안건인 유형자산매각(계약조건      수정)의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-9차 이사회를 2009년 8월 14일에 개최하여 안건인 금전대여 계약 체결의        건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-10차 이사회를 2009년 8월 26일에 개최하여 제1회 사모 무보증 신주인수       권부사채 발행의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-11차 이사회를 2009년 8월 26일에 개최하여 제1호 의안인 신주인수권부        사채 발행관련 담보 제공의 건, 제2호 의안인 내부회계관리규정 일부 개정의 건        을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-12차 이사회를 2009년 9월 8일에 개최하여 안건인 신한은행 여신거래약정     신청의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-13차 이사회를 2009년 9월25일에 개최하여 안건인 VGX-1027(1형당뇨         치료제) 라이센스 4차 수정계약 체결의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-14차 이사회를 2009년 10월13일에 개최하여 안건인 금전대여 계약 체결의     건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-15차 이사회를 2009년 12월 2일에 개최하여 안건인 신한은행 일반자금대      출 약정기간 연장의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-16차 이사회를 2009년 12월 14일에 개최하여 보고사항인 3/4분기 실적보      고를 하였습니다.

다. 이사의 독립성
당사의 이사는 주주총회에서 선임하며, 이사후보는 특정주주가 추천하지 않고 이사회에서 추천합니다. 이사는 상기 이사회에 참석하여 주요안건을 결의합니다. 또한 각이사와 회사간의 거래는 없으며 사내이사 중 1명은 Inovio Boimedical社의 CEO를 겸하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 인적사항
당사의 감사는 비상근 감사로서 최성호 감사 1명이 있는 바, 주요경력은 서울 시립대경영대학원 졸업 후 세동회계법인 공인회계사를 거쳐 비즈스테프 주식회사 이사,   인포맨 소프트 주식회사 이사로 재임하였으며, 현재는 칸 법률사무소 대표를 겸하고 있습니다.
나. 감사의 독립성
당사의 감사는 독립적인 관점에서 이사회 및 회사감사의 기능을 하고 있으며 중요  거래의 집행등에 대한 승인 절차 하자여부를 검토, 거래의 승인 및 기록, 관련자산의 보호등에 대한 업무분장상태를 점검하고 있습니다. 또한 거래 증빙서류나 장부의   문서화 여부를 확인하는 등, 독립적이고 주기적인 대조, 비교, 조정등의 내부검증   절차를 시행하고 있습니다.

다. 감사의 주요 활동내용
- 제33기 결산이사회를 2009년 3월 5일에 개최하여 제1호 의안 재무제표 승인의      건, 제2호 의안 제33기 정기주주총회 소집의 건, 제3호 의안 정관일부 변경(안)         결정의 건, 제4호 의안 이사 및 감사후보자 추천의 건, 제5호 의안 이사 및 감사        보수한도 결정의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제33-15차 이사회를 2009년 3월 5일에 개최하여 제1호 의안 VGX-1027              라이센스 수정계약 체결의 건, 제2호 의안 금전대여의 건, 제3호 의안 집행임원        보직 변경의 건, 제4호 의안 집행임원 보수한도액, 임기 결정의 건을 원안대로          가결하였습니다.
- 제34-1차 이사회를 2009년 3월27일에 개최하여 제1호 의안 임원 호선의 건,         제2호 의안 임원보수 결정의 건, 제3호 의안 집행임원 선임 및 담당업무 위촉의        건, 제4호 의안 집행임원 보수한도액, 임기 결정의 건을 원안대로 가결하였습니        다.
- 제34-2차 이사회를 2009년 3월 27일에 개최하여 안건인 타법인 출자의 건을         원안대로 가결하였습니다.
- 제34-4차 이사회를 2009년 5월 20일에 개최하여 안건인 대표이사 변경의 건을      원안대로 가결하였습니다.
- 제34-5차 이사회를 2009년 6월 19일에 개최하여 안건인 유상증자의 건을 원안대   로 가결하였습니다.
- 제34-6차 이사회를 2009년 7월 13일에 개최하여 안건인 출자주식 매각의 건을      원안대로 가결하였습니다.
- 제34-10차 이사회를 2009년 8월 26일에 개최하여 안건인 제1회 사모 무보증        신주인수권부사채 발행의 건을 원안대로 가결하였습니다.
- 제34-11차 이사회를 2009년 8월 26일에 개최하여 안건인 신주인수권부사채         발행관련 담보 제공의 건, 제2호 의안인 내부회계관리규정 일부 개정의 건을            원안대로 가결하였습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
당사 정관의 규정에 의하여 집중투표제 및 서면투표제 또는 전자투표제는 채택하지 않고 있습니다.

4. 계열회사 등의 현황

가. 기업집단의 대표회사명 :브이지엑스인터내셔널(주)

나. 계열회사의 현황
당사가 100%의 지분을 가지고 있는 계열회사는 미국 현지법인인 VGXI社와 베트남 현지법인인 Dong- IL Interlining社로 2개社이며, 50%의 지분을 가지고 있는 계열 회사는 전주과학산업단지내에 위치한 (주)BRI 1개社가 있습니다.

다. 계열회사의 계통도

계열회사 계통도

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직현황
당사 김병진 대표이사는 (주)BRI와 VGXI社의 대표이사를 겸하고 있습니다.

마. 타법인출자 현황

타법인출자 현황

(주1) INOVIO주식은 당기에 VGX Pharmaceuticals, Inc.가 합병됨에 따라 INOVIO주식으로 교환된 것이며, 교환비율은 1주당 0.98120이었습니다. 공정가액산정은 2009년 12월 31일자 INOVIO주가를 반영하여 평가하였습니다.
(주2) 당기에 액면가액이 있는 1,000,000주는 전기의 500주와 교환 발행되었습니다.

VII. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황
                                                                                 (단위:주, %)

2. 최대주주의 개요
최대주주인 VGX Pharmaceuticals社는 2000년에 설립된 미국법인으로서 소재지는 450 Sentry Parkway Blue Bell, PA 19422 USA이며 유전자치료제 및 DNA백신을 개발하는 회사이고, 2009년 6월1일에 미국 상장회사인 이노비오사와 합병을 하였습니다. 홈페이지는 www.inovio.com이고, 임원으로는 당사 사내이사인 종조셉김박사가  CEO를 겸하고 있습니다.

3. 최대주주의 변동상황
                                                                                    (단위:주, %)

4. 주식의 분포
1) 5%이상 주주의 주식소유 현황
(2009.12.31 기준)                                                                        (단위: 주, %)  

2) 소액주주현황
(기준일:2009년12월31일)                                                   (단위:명, 주)

5. 주식사무
1) 정관상 신주인수권의 내용
제1항. 본 회사의 주주는 신주발행에 있어 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의               배정을 받을 권리를 가진다. 다만, 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거             나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 이사회의 결의에 의하여 처리한            다.
제2항. 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주외의              자에게 신주를 배정할 수 있다.
           ① 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않은 범위내에서 신주를 모집하                거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
           ② 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
           ③ 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
           ④ 이사회의 결의로 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않은 범위내에                서 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
           ⑤ 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우
           ⑥ 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의하여 외국인투자자에게 신주를                       발행하는 경우
           ⑦ 자금조달, 재무구조개선, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 구조조정                 자금, 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우
           ⑧ 신기술 도입, 판매망 확충, 기타 경영상 필요로 제휴회사에게 신주를 발행                하는 경우
제3항. 제2항 제1호, 제4호, 제5호, 제6호, 제7호, 제8호의 방식에 의해 신주를 발행            할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격등은 이사회의 결의로                  정한다.

2) 기타 주식사무
- 당사의 결산일은 매년 12월31일이며, 정기주주총회는 2~3월중에 개최합니다.
   이에 따른 주주명부 폐쇄시기는 매년 1월1일부터 1월31일까지이며, 이 시기에는      권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지합니다.
- 당사가 발행하는 주권의 종류는 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권,   1,000주권, 10,000주권으로 총 8종입니다.
- 당사는 명의개서업무에 관한 대리인을 두고 있으며, 당사의 명의개서 대리인은        주식회사 하나은행으로서 주소는 서울 영등포구 여의도동 43-2이고 전화번호는       02-368-5860입니다.
- 당사는 주주에 대한 특전부여가 없으며, 결산공고등 회사공고는 '한국경제신문'에    게재하고 있습니다. 단, 금번 제34기 정기주주총회를 통하여 변경된 당사 정관 제     4조에 의거, 2010년 5월29일이후는 회사 인터넷 홈페이지(http://www.vgxi.com)     에 게재할 예정입니다.

6. 주가 및 주식거래 실적
<2009년>
7월의 최고주가는 3,095원, 최저주가는 2,230원이며, 가중산술평균주가는 2,610원, 최고 일거래량은 5,451,908주, 최저 일거래량은 367,478주, 월 총거래량은 30,704,212주입니다.
8월의 최고주가는 4,930원, 최저주가는 3,150원이며, 가중산술평균주가는 4,188원, 최고 일거래량은 10,176,310주, 최저 일거래량은 433,165주, 월 총거래량은 97,532,096주입니다.
9월의 최고주가는 4,435원, 최저주가는 2,615원이며, 가중산술평균주가는 3,579원, 최고 일거래량은 7,482,307주, 최저 일거래량은 888,459주, 월 총거래량은 45,549,250주입니다.
10월의 최고주가는 3,175원, 최저주가는 2,400원이며, 가중산술평균주가는 2,772원, 최고 일거래량은 7,177,472주, 최저 일거래량은 483,220주, 월 총거래량은 39,270,579주입니다.
11월의 최고주가는 2,880원, 최저주가는 2,010원이며, 가중산술평균주가는 2,331원, 최고 일거래량은 2,394,941주, 최저 일거래량은 426,024주, 월 총거래량은 22,173,818주입니다.
12월의 최고주가는 2,275원, 최저주가는 1,690원이며, 가중산술평균주가는 2,071원, 최고 일거래량은 1,604,544주, 최저 일거래량은 268,470주, 월 총거래량은 14,718,090주입니다.

VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

공시서류 제출일 현재 당사 대표이사는 김병진사장(상근 등기 사내이사)으로 1968년10월15일생이며, 주요약력은 미국 Pennsylvania대학교 치의학박사학위를 취득, 동대학교 치의학과 임상부교수를 역임하였고 현재 당사 국내 계열회사인 (주)BRI와   미국내 계열회사인 VGXI社의 대표이사를 겸하고 있습니다. 2005년 11월부터 재직하고 있으며, 임기만료일은 2013년 정기주주총회 종료일까지입니다.

비상근등기이사인 종 조셉김 사내이사는 1969년 1월 15일생으로 주요약력은 미국 MIT화학/경제학 학사, 미국 Pennsylvania대학교 화학/경영학 석사와 동대학교 생화학 박사학위를 취득하였습니다. Merck 제약회사 리서치 Group Leader를 역임하고 현재는 Inovio Biomedical社의 CEO를 겸하고 있습니다. 2005년 11월부터 재직하고 있으며, 임기만료일은 2013년 정기주주총회 종료일까지입니다.

비상근등기이사인 박영근 사내이사는 1964년 3월 25일생으로 주요약력은 MIT Sloan School Management 석사와 Pennsylvania대학교 법학박사 학위를 취득하였습니다. 현재 Law Office Y.K.PARK 운영을 겸하고 있습니다. 2005년 11월부터 재직하고 있으며, 임기만료일은 2013년 정기주주총회 종료일까지입니다.

비상근등기이사인 오상기 사외이사는 1959년 11월 18일생으로 미국 죠지타운 법학대학원을 졸업하고 현재 법무법인 아태 파트너 변호사를 겸하고 있습니다. 2006년 3월부터 재직하고 있으며, 임기만료일은 2013년 정기주주총회 종료일까지입니다.

비상근등기감사인 최성호감사는 1962년 11월 19일생으로 서울시립대 경영대학원을졸업하고 현재 칸 법률사무소 대표를 겸하고 있습니다. 2006년 3월부터 재직하고 있으며, 임기만료일은 2012년 정기주주총회 종료일까지입니다.

상근 집행임원인 조병문본부장은 1960년 4월 9일생으로 중앙대학교 산업경제학과를 졸업하고 현재 당사 국내 총괄을 맡고 있습니다.

비상근 집행임원인 주현석이사는 1965년 2월 14일생으로 한양대학교 이과대학원  생화학과 이학박사학위를 취득하고 (주)CJ 식품연구소 선임 연구원 및 지노첵(주)  이사를 역임한 후 현재 국내 계열회사인 (주)BRI의 이사와 (재)갱생의료재단 이사장을 겸하고 있습니다. 2005년 11월부터 재직하고 있습니다.

나. 직원의 현황
공시서류작성기준일 현재 당사의 직원구성은 관리사무직에 남자직원 20명, 여자직원10명, 물류팀에 남자직원 4명, 여자직원 2명으로 총 36명입니다.
평균근속년수는 남자직원의 경우 3.42년이며, 여자직원은  4.76년입니다.
또한 직원들에게 지급된 급여는 남자직원 709,195,416원, 여자직원 291,831,975원으로 총 1,011,227,391원이 지급되었으며, 남자직원의 1인당 평균급여는 29,549,809원이고, 여자직원의 1인당 평균급여는 24,319,331원입니다.
 

2. 임원의 보수 등

가. 임원의 보수
- 제33기 정기주주총회에서 승인받은 이사보수한도액은 6억원으로 공시서류 작성      기준일 현재 총 지급액은 380,030,816원이며, 이중 사내이사 3명에 대한 지급분      은 331,280,816원, 사외이사 1명에게 지급된 금액은 48,750,000원입니다.
   또한 이사에게 부여된 주식매수선택권의 공정가치 총액은 842,162,858원입니다.     이중 사내이사 3명은 657,579,218원에 총액 대비 비중은 22.59%이고, 사외이사 1   명은 184,583,640원에 총액대비 비중은 6.34%입니다.

- 제33기 정기주주총회에서 승인받은 감사보수한도액은 5천만원으로 공시서류 작성   기준일 현재 비상근 감사 1명에게 지급된 총액은 15,300,000원이며, 감사에게         부여된 주식매수선택권의 공정가치 총액은 149,974,208원에 총액대비중은 5.15%   입니다.

* 회사는 상기 주식매수선택권의 공정가치 산정을 위하여 블랙숄즈 옵션가격결정       모형을 사용하였으며, 부여 당시 주요 가격 결정요소는 주가 7,550원, 행사가격         6,339원, 기대주가변동성 104.19%, 만기 2년, 기대배당금 0원, 무위험이자율          4.92%였습니다.
   한편 주식매수선택권의 조기행사효과를 고려하기 위해 가득일 이후 주가가 행사      가격보다 높은 시점에 동 주식매수선택권이 행사된다고 가정하였습니다.
* 회사의 과거주가변동성을 측정할 때 합병전 후 변동성이 지나치게 커서 조건 변경    직후부터 소급하여 2년 6개월간의 주가변동분만을 고려하였습니다.
* 주식매수선택권과 관련된 시장조건은 없으며, 용역제공 조건과 비시장 성과조건은   공정가치 산정시 반영하지 않았습니다.
* 비중 산출방식 : 지급총액 2,911,345,465원을 적용하여 비중 산출함.
* 당사의 유상증자 실시로 조정된 행사가격은 5,752원입니다.

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

* 공시서류작성기준일 현재 미행사 주식매수선택권의 행사가격은 유상증자로 인하     여 5,752원으로 조정되었습니다.

* 상기 퇴임임원 및 퇴직직원의 경우 행사일 이후 퇴임/퇴직이므로 부여 유효함.

IX. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등
대주주의 특수관계인(계열회사)인 Dong-IL Interlining社와 VGXI社에 대여중인 당기말 현재 장기대여금은 각각  2,275,069천원과 1,459,500천원입니다.
2. 대주주와의 영업거래
① 대주주인 VGX Pharmaceuticlas社와 2009.05.~2014.04까지 API(원료의약품)를    매년 20톤씩 10년간 공급하는 장기공급계약을 체결한 바, 년USD115,000,000 상     당의 원료의약품을 공급할 예정입니다.
   단, 계약서 2-1조 ⓐ항에 의거, VGX Pharmaceuticals社가 美FDA로부터 미국내     제품판매에 대한 승인을 얻지 못한 상태이기에 제출일 현재 API공급계획은 없으며   , 향후 VGX Pharmaceutical社가 美FDA의 공식판매 승인을 받은 날을 시작일로      하여 5년간 공급할 예정입니다. (2006년 3월23일 공시 참조)
② 계열회사인 Dong-IL Interlining社와는 임가공매입계약을 체결하여 당사 수요        심지를 매입하고 있으며, 당기말 현재 3,566백만원의 매입이 있었습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행·변경사항 및 주주총회 현황
가. 공시내용의 진행·변경사항

나. 주주총회 의사록 요약
- 제33기 정기주주총회(2009년 3월27일)
   제1호 의안 : 제33기(2008.1.1~2008.12.31) 대차대조표 및 손익계산서 승인과
                     결손금처리계산서 승인의 건은 원안대로 승인되었습니다.
   제2호 의안 :  정관일부 변경(안)의 건은 원안대로 승인되었습니다.
   제3호 의안 : 이사선임의 건은 사내이사로 김병진, 종조셉김, 박영근이사가 선임되                      었고 사외이사로 오상기이사가 선임되었습니다.
   제4호 의안 : 감사 선임의 건은 비상근감사로 최성호감사가 선임되었습니다.
   제5호 의안 : 이사 보수한도액 승인의 건은 전년대비 하향조정한 6억원으로 승인되                      었습니다.
   제6호 의안 : 감사보수한도액 승인의 건은 전년대비 하향조정한 5천만원으로 승인                       되었습니다.

- 제32기 정기주주총회(2008년 3월7일)
   제1호 의안 : 제32기(2007.1.1~2007.12.31)대차대조표 및 손익계산서 승인과
                     결손금처리계산서 승인의 건은 원안대로 승인되었습니다.
   제2호 의안: 이사선임의 건은 김병진이사가 신규선임되고 사외이사 오상기이사가
                     재선임되었습니다.
   제3호 의안 : 이사보수한도액 승인의 건은 전년동액인 8억원으로 승인되었습니다.
   제4호 의안 : 감사보수한도액 승인의 건은 전년동액인 1억원으로 승인되었습니다.
   제5호 의안 : 임원퇴직위로금 규정(안) 승인의 건은 원안대로 승인되었습니다.

- 제31기 임시 주주총회를 2007년 9월 14일에 개최하여,
   제1호 의안 : 정관일부변경(안)의 건은 제13조2항만 수정가결되었으며, 기타 변경
                     조항은 원안대로 가결되었습니다.

- 제31기 정기주주총회를 2007년 3월 16일 개최하여,
   제1호 의안 : 제31기(2006.1.1~2006.12.31)대차대조표 및 손익계산서 승인과
                     결손금처리계산서 승인의 건은 원안대로 가결되었습니다.
   제2호 의안 : 주식매수선택권부여 승인의 건은 원안대로 승인되었습니다.
   제3호 의안 : 이사선임의 건은 대표이사 종조셉김이 재선임되었으며 박영근이사가
                     신규선임되었습니다.
   제4호 의안 : 이사보수한도액 승인의 건은 8억원으로 승인되었습니다.
   제5호 의안 : 감사보수한도액 승인의 건은 1억원으로 승인되었습니다.
 
2. 우발채무 등
가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 중소기업검토표
[별지 제51호 서식] (2009. 2. 4. 개정)

나. 공모자금 사용내역

주1) <신고서상 자금사용계획>
- CMO투자 : 자회사 출자 42억원 소요 예정  
- 임상시험비: VGX-1027(1형당뇨치료제)임상시험비 10억원 소요 예정                
- 운영자금 : 원부원료 구입비로 9억8천4백만원 소요 예정
- 유상증자 : 발행비용 3억4천1백만원 소요 예정

주2) <실제 자금사용 현황>
- CMO투자 : 자회사(VGXI Inc.)에 41억3천만원을 추가 출자하였습니다.
- 임상시험비 : VGX-1027(1형당뇨치료제)에 3억5천만원, VGX-100(위암치료제)      에 1억6천만원이 소요되었습니다.
- 운영자금 : 원재료 구매비용으로 9억8천만원 지출되었습니다.
- 유상증자 :  발행비용등으로 3억4천만원 지출되었습니다.
   당기말 현재 총59억6천만원을 사용하여 유증자금이 5억6천만원이 남아 있습니        다.

주3) <신고서상 자금사용계획>
- VGX-1027(1형당뇨치료제) 임상시험비외 : 7,030백만원 소요 예정
- VGX-3400(조류인플루엔자 백신) 임상시험비외 : 850백만원 소요 예정
- 원재료(생지) 구입비 : 2,385백만원 소요 예정
- 기타 운영비 : 1,605백만원 소요 예정
- 발행제비용 :     610백만원 소요 예정
 
주4) <실제 자금사용 현황>
- VGX-1027 임상시험비로 1,057백만원, VGX-3400 임상시험비로 319백만원을 지출하였으며, 원재료구입비로 1,115백만원, 발행제비용으로 581백만원을 지출하여당기말 현재 총 3,072백만원을 사용하여 유증자금이 9,408백만원이 남아 있습니다.

다. 외국지주회사의 자회사 현황

XI. 재무제표 등

재무상태표(대차대조표)

손익계산서

이익잉여금처분계산서/결손금처리계산서

자본변동표

현금흐름표

* 재무제표에 대한 주석
제34기 재무제표에 대한 주석은 별첨하는 감사보고서상의 주석사항과 동일하니 첨부된 감사보고서를 참고하시기 바랍니다.

XII. 부속명세서

가. 연결재무제표
- 자본시장과금융투자업에관한법률 제168조 5항에 의거 사업보고서 제출후 30일내    에 연결재무제표를 작성, 추가 제출할 예정임.
- 지연사유 : 연결재무제표 회계감사 기한 미도래
- 제출예정시기 : 2010년 4월 30일 이내

나. 대손충당금의 설정현황

다. 대손충당금 변동현황

라. 매출채권관련 대손충당금 설정방침
당사는 보고기간 종료일 현재 매출채권, 대여금, 미수금등 받을 채권 잔액의 회수   가능성에 대한 개별분석 및 과거의 5년간의 대손경험율을 토대로 하고 매출채권 연령(Aging)을 기초로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 또한 당사는 회사정리절차개시, 화의절차개시등으로 인하여 채권의 원금, 기간, 이자율등이 재조정된 채권에 대해서 현재가치로 평가하고 있는 바, 장부가액과 현재가치와의 차이를 대손상각비로 처리하고 있습니다.
또한 대손경험율을 산정함에 있어서 대손금의 해당여부를 판단하는 대손처리기준은 세법과 거래처별 개별분석으로 처리 하였습니다. 한편 폐업 또는 기타의 사유일 경우에는 회수 가능성을 별도로 판단하여, 기 설정된 대손율의 적용과는 별도로 개별 건에 대해서 해당 건별로 대손충당금으로 추가 설정하고 있습니다.
① 매출채권잔액기준으로 회사는 년령(Aging)분석 결과를 토대로 최대 100%까지 합리적인 대손상각율을 적용, 대손 예상액을 산정하여 반영하였습니다.
② 지분법 적용주식의 지분법평가와 관련하여 지분법적용주식가액을 초과한 평가    손실은 당사가 단기대여금에서 충당금으로 설정함.

마. 당해 사업년도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

바. 재고자산의 사업부문별 보유현황

사. 재고자산의 실사내용
① 실사일자

당사는 2009년 사업연도의 재무제표를 작성함에 있어서 2009년 12월 31일 기준으로 2009년 1월 11일 제품, 상품, 제품등에 대해 외부감사인 입회하에 실시하였습니다. 한편, 당사는 기준일에서 실사일간의 기간 동안 입, 불출 내역을 계산하여 재고실사를 하였습니다.

② 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부

당사의 동 일자 재고실사시에는 2009사업연도 재무제표의 외부감사인인 신한회계법인 소속 공인회계사의 입회하에 실시하였습니다.

③ 장기체화재고 등의 현황

당사의 2009년 재고자산평가손실로 계상한 금액은 48,131 천원입니다

[장기체화재고 등의 현황]
                                                                                                 (단위:천원)

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음