정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2022년 07월 28일

3. 정정사항
※ 금번 정정사항은 일정 변경에 따른 자진 정정사항으로서, 정정사항의 확인의 편의를 위해 정정사항은 '굵은 빨간색'을 사용하여 기재하였으며, '굵은 파란색'을 사용한 2022.08.19 정정사항과 구분하여 표시하였습니다.

[주1] 정정 전

당사는 2022년 07월 28일 이사회 결의, 2022년 08월 12일 개최한 (정정)이사회 결의를 통해, 기명식 보통주 39,000,000주를 주주우선공모 증자방식으로 발행하기로 결의하였습니다.

금번 주주우선공모 유상증자의 발행개요는 다음과 같습니다.

공모가격의 결정방법은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다. 예정 발행가액은 이사회결의일(2022년 07월 28일) 직전 거래일인 2022년 07월 27일을 기산일로 하여 산정하였으며, 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3거래일에 확정되어 익영업일에 당사 홈페이지(http://www.midas-ai.co.kr) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

(중략)

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

(중략)

가. 모집 또는 매출 조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

④ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제1항에 의거, 2022년 07월 29일부터 2022년 09월 30일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여주식을 취득할 경우 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제429조의3 제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

(5) 주권교부에 관한 사항

- 신주상장 및 유통개시일(예정): 2022년 10월 28일
(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(중략)

② 교부방법

※ 투자설명서 교부방법 및 일시

(후략)

[주1] 정정 후

당사는 2022년 07월 28일 이사회 결의, 2022년 08월 12일 개최한 (정정)이사회 결의, 2022년 08월 22일 개최한 (정정)이사회 결의를 통해, 기명식 보통주 39,000,000주를 주주우선공모 증자방식으로 발행하기로 결의하였습니다.

금번 주주우선공모 유상증자의 발행개요는 다음과 같습니다.

공모가격의 결정방법은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다. 예정 발행가액은 이사회결의일(2022년 07월 28일) 직전 거래일인 2022년 07월 27일을 기산일로 하여 산정하였으며, 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3거래일에 확정되어 익영업일에 당사 홈페이지(http://www.midas-ai.co.kr) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

(중략)

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

(중략)

가. 모집 또는 매출 조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(중략)

④ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제1항에 의거, 2022년 07월 29일부터 2022년 10월 04일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여주식을 취득할 경우 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제429조의3 제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(중략)

② 교부방법

※ 투자설명서 교부방법 및 일시

(후략)

[주2] 정정 전

공시서류 제출 전일 기준, 당사의 전 등기이사였던 서석현, 김종복, 황인영, 윤상호가 (주)마이더스파트너스그룹의 금융사기 등의 혐의로 기소되었으며, 2022년 01월 20일에 당사 경영진에서 일괄 사임하였습니다. 전 경영진 4인의 형사사건 관련 세부 내역은 다음과 같습니다.

전 경영진 4인은 현재 법무법인 등을 통해 상기 소송을 진행하고 있는 것으로 파악되며, 공시서류 제출 전일 기준 해당 소송의 결과는 예측할 수 없는 상황입니다. 해당 형사사건은 당사의 FI였던 (주)마이더스파트너스그룹과 관련한 사건이며, 전 경영진 4인은 형사소송이 제기된 이후 당사의 경영진에서 일괄 사임하고 당사 경영에 참여하고 있지 않고 있습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹은 당사 주식 923,076주(지분율 2.35%), 12회차 전환사채 40억원을 보유하고 있으며, (주)마이더스파트너스그룹의 대표 서석현은 당사 주식 873,362주(지분율 2.22%)를 보유하고 있습니다. 현재까지 주식 및 사채권을 보유하고 있는 이유는, 형사소송이 제기된 이후 법원이 (주)마이더스파트너스그룹이 보유하고 있는 주식 923,076주와 12회차 전환사채, 서석현이 보유하고 있는 주식 873,362주에 대해 추징보전명령을 내렸기 때문입니다. 향후 재판 결과에 따라 실제 추징이 결정된다 하더라도 사채의 성질이 변경되는 것은 아니므로, 당사는 12회차 전환사채 계약에 따라 만기에 상환 또는 공탁하여 채무관계를 해소해나갈 예정입니다.

또한, 당사의 최대주주 (주)에스에이코퍼레이션은 2020년 05월 중 제3자배정 유상증자를 통해 최대주주 지위를 취득할 당시, (주)마이더스파트너스그룹으로부터 총 25억원을 차입하였습니다. 최초 만기는 2021년 05월 11일이었으나, (주)에스에이코퍼레이션이 최초 만기까지 상환하지 않아 계약서에 의하여 만기가 자동으로 1년 연장되었습니다. (주)에스에이코퍼레이션은 2021년 07월 01일에 일시 상환하였으며, 이자의 경우 이자면제약정서를 추가적으로 체결함에 따라 이자 지급이 면제되었습니다. 해당 차입금의 세부 조건은 다음과 같습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹의 당사 보유 지분 내역 및 채권채무 내역은 다음과 같습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹의 홈페이지 상에서는 당사가 여전히 계열회사로 분류되고 있으나, 당사와는 단순 투자관계로 인수합병 또는 계열회사 관계가 아닙니다. 당사는 (주)마이더스파트너스그룹의 홈페이지 상 기재 오류에 대해 수정 요청을 하였으나, 현재 (주)마이더스파트너스그룹이 정상적으로 운영되고 있지 않는 상태이므로 공시서류 제출 전일까지 수정되지 않았습니다.

상기한 바와 같이, (주)마이더스파트너스그룹은 당사의 단순 FI로 추징보전명령을 받은 당사 주식 및 12회차 전환사채를 보유하고 있는 상태이며, 관련 등기이사 4명은 당사 경영진에서 일괄 사임하였습니다. 이러한 점으로 미루어보았을 때 해당 형사사건의 수사 및 재판 결과가 당사의 재무 등에 직접적인 영향을 끼칠 가능성은 제한적일 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 전 경영진에 대한 불리한 재판 결과가 나올 경우 당사의 평판 및 주가에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 상기한 금융사기 혐의와 관련하여 당사 내 법률 위반 사항이 발견되어 당사 경영활동에 중대한 영향을 미치는 소송 및 제재사항이 발생할 경우, 당사에 대한 신뢰도 및 평판 악화로 이어질 수 있어 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

[주2] 정정 후

공시서류 제출 전일 기준, 당사의 전 등기이사였던 서석현, 김종복, 황인영, 윤상호가 (주)마이더스파트너스그룹의 금융사기 등의 혐의로 기소되었으며, 2022년 01월 20일에 당사 등기이사에서 일괄 사임하였습니다. 서석현, 황인영, 윤상호의 경우 2022년 01월 20일에 사임서를 제출하였고 해당 일자에 맞춰 사임서가 수리되었으나, 김종복의 경우 2022년 01월 25일에 사임서를 제출하였음에도 불구하고 당사의 착오로 인하여 서석현, 황인영, 윤상호 전 사내이사와 마찬가지로 2022년 01월 20일자로 사임서를 제출한 것으로 처리하였습니다. 해당 사유로 인하여 김종복의 경우 2022년 01월 24일에 개최되었던 '타법인 주식 양수의 건' 및 '제17회 사모 전환사채 발행 결정의 건(정정)' 이사회까지 사임하지 않은 상태였기 때문에, 이사회에 참석하고 해당 안건들에 대하여 찬성하였습니다. 투자자께서는 김종복 전 사내이사가 2022년 01월 25일에 사임서를 제출하였으나 당사의 착오로 인하여 2022년 01월 20일자에 사임서를 제출한 것으로 수리하였음에 유의하시기 바랍니다.

전 등기이사 4인은 현재 법무법인 등을 통해 상기 소송을 진행하고 있는 것으로 파악되며, 공시서류 제출 전일 기준 해당 소송의 결과는 예측할 수 없는 상황입니다. 해당 형사사건은 당사의 FI였던 (주)마이더스파트너스그룹과 관련한 사건이며, 전 등기이사 4인은 형사소송이 제기된 이후 당사의 등기이사에서 일괄 사임하고 당사 경영에 참여하고 있지 않고 있습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹은 당사 주식 923,076주(지분율 2.35%), 12회차 전환사채 40억원을 보유하고 있으며, (주)마이더스파트너스그룹의 대표 서석현은 당사 주식 873,362주(지분율 2.22%)를 보유하고 있습니다. 현재까지 주식 및 사채권을 보유하고 있는 이유는, 형사소송이 제기된 이후 법원이 (주)마이더스파트너스그룹이 보유하고 있는 주식 923,076주와 12회차 전환사채, 서석현이 보유하고 있는 주식 873,362주에 대해 추징보전명령을 내렸기 때문입니다. 향후 재판 결과에 따라 실제 추징이 결정된다 하더라도 사채의 성질이 변경되는 것은 아니므로, 당사는 12회차 전환사채 계약에 따라 만기에 상환 또는 공탁하여 채무관계를 해소해나갈 예정입니다.

또한, 당사의 최대주주 (주)에스에이코퍼레이션은 2020년 05월 중 제3자배정 유상증자를 통해 최대주주 지위를 취득할 당시, (주)마이더스파트너스그룹으로부터 총 25억원을 차입하였습니다. 최초 만기는 2021년 05월 11일이었으나, (주)에스에이코퍼레이션이 최초 만기까지 상환하지 않아 계약서에 의하여 만기가 자동으로 1년 연장되었습니다. (주)에스에이코퍼레이션은 2021년 07월 01일에 일시 상환하였으며, 이자의 경우 이자면제약정서를 추가적으로 체결함에 따라 이자 지급이 면제되었습니다. 해당 차입금의 세부 조건은 다음과 같습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹의 당사 보유 지분 내역 및 채권채무 내역은 다음과 같습니다.

공시서류 제출 전일 기준, (주)마이더스파트너스그룹의 홈페이지 상에서는 당사가 여전히 계열회사로 분류되고 있으나, 당사와는 단순 투자관계로 인수합병 또는 계열회사 관계가 아닙니다. 당사는 (주)마이더스파트너스그룹의 홈페이지 상 기재 오류에 대해 수정 요청을 하였으나, 현재 (주)마이더스파트너스그룹이 정상적으로 운영되고 있지 않는 상태이므로 공시서류 제출 전일까지 수정되지 않았습니다.

상기한 바와 같이, (주)마이더스파트너스그룹은 당사의 단순 FI로 추징보전명령을 받은 당사 주식 및 12회차 전환사채만을 보유하고 있는 상태이며, 관련 등기이사 4명은 2022년 01월부로 당사 등기이사에서 일괄 사임하였습니다. 이러한 점으로 미루어보았을 때 당사는 해당 형사사건의 수사 및 재판 결과가 당사의 재무 등에 직접적인 영향을 끼칠 가능성은 없는 것으로 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 전 등기이사에 대한 불리한 재판 결과가 나올 경우, 당사의 경영환경, 평판 및 주가 등에 중대한 부정적인 영향을 끼칠 가능성을 배제할 수 없으므로, 해당 소송 결과에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

[주3] 정정 전

금번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2022년 10월 06일) 전 제3거래일(2022년 09월 30일)에 확정되어 2022년 10월 04일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

이에 따라 2022년 09월 30일 전에 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적"에 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다.

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주3] 정정 후

금번 유상증자로 발행되는 신주의 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2022년 10월 07일) 전 제3거래일(2022년 10월 04일)에 확정되어 2022년 10월 05일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

이에 따라 2022년 10월 04일 전에 당사의 주가가 하락할 경우 확정 발행가액이 하락할 수 있으며, 모집총액도 줄어들 가능성이 있습니다. 모집총액이 줄어들 경우 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적"에 기재한 상세 사용목적에 필요한 자금을 확보하지 못하여 추가로 자본을 조달해야 할 가능성이 있습니다.

향후 추가 자본 조달에 대한 상세한 계획이 정해진 바는 없으나, 상기 기재한 바와 같은 이유로 추가 자본을 조달하게 될 경우 당사의 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주4] 정정 전

(전략)

가. 공모자금 사용 계획

(후략)

[주4] 정정 후

(전략)

가. 공모자금 사용 계획

(후략)

[주5] 정정 전

(전략)

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(후략)

[주5] 정정 후

(전략)

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(후략)

【 대표이사 등의 확인 】

20220822_대표이사등의 확인

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

20220728_대표이사확인

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2022년 07월 28일 이사회 결의, 2022년 08월 12일 개최한 (정정)이사회 결의, 2022년 08월 22일 개최한 (정정)이사회 결의를 통해, 기명식 보통주 39,000,000주를 주주우선공모 증자방식으로 발행하기로 결의하였습니다.

금번 주주우선공모 유상증자의 발행개요는 다음과 같습니다.

공모가격의 결정방법은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법'을 참고하시기 바랍니다. 예정 발행가액은 이사회결의일(2022년 07월 28일) 직전 거래일인 2022년 07월 27일을 기산일로 하여 산정하였으며, 최종 발행가액은 구주주 청약초일 전 3거래일에 확정되어 익영업일에 당사 홈페이지(http://www.midas-ai.co.kr) 및 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.

■ 모집(예정)가액

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정발행가액을 「증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 24%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

모집(예정)가액은 이사회결의일(2022년 07월 28일) 직전 거래일인 2022년 07월 27일을 기산일로 하여 기산일로부터 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 할인율 24% 적용하여 산정합니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 예정 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상합니다.

■  예정 발행가액 산정표

당사는 '신주배정기준일'(주주확정일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 24%의 할인율을 적용한 예정 발행가액을 재차 공시할 예정입니다. 이 때 공시되는 예정발행가액을 기준으로 권리락 조치가 이루어질 예정입니다. 이는 권리락 시 기준이 되는 예정발행가액을 최초 증권신고서 제출시점에 산출된 예정발행가액이 아닌 권리락 시점의 주가를 반영한 예정발행가액을 사용하여 적절한 권리락 조치를 취하기 위함입니다.

■ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 「증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 24%를 적용하여 산정합니다. 따라서 구주주 청약 초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말합니다)를 기준주가로 하여 24%의 할인율을 적용한 확정발행가액을 산출하여 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.midas-ai.co.kr)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상합니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시 적용된 확정발행가액을 동일하게 적용합니다.

■ 유상증자 방식

금번 유상증자의 인수방식 유형은 '모집주선' 방식입니다. 모집주선의 방식은 증권의모집주선에 관한 사무절차 등을 금융투자회사에 위탁하며, 증권의 모집 결과 발생하는 미청약분에 대해서 인수책임을 인수기관이 부담하지 않습니다. 이에 따라, 일반공모 청약 결과, 총 청약주식수가 일반공모 모집주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하고, 최종 미청약된 잔여 주식은 미발행 처리합니다.

주주우선공모 방식의 유상증자는 기존 주주에게 우선적으로 청약기회를 부여하는 방식으로, 구주주에게 신주를 우선적으로 배정한 후 이에 대한 미청약주식이 발생한 경우에는 이를 일반투자자를 대상으로 공모하는 방식입니다. 다만, 구주주에게 우선청약기회를 부여함에 있어, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제2호 등을 감안하여 금번 유상증자에 참여하는 구주주에게는 보유 주식수에 비례하여 우선청약할 주식수를 배정합니다.

주주우선공모 증자방식은 구주주에게 우선적으로 청약에 참여할 수 있는 권리(우선청약권)만을 부여할 뿐, 구주주들에게 신주인수권은 부여되지 않아 신주인수권증서를 발행하거나 매매하지 않습니다.

따라서, 금번 유상증자는 주주배정 방식 유상증자와는 달리 구주주의 신주인수권증서 상장, 계좌간 대체 및 거래 절차가 없습니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

■ 예정발행가액 산정

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정발행가액을 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 24%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

모집(예정)가액은 이사회결의일의 직전거래일을 기산일로 하여 기산일로부터 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 할인율 24%를 적용하여 산정합니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 예정 발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

당사는 '신주배정기준일'(주주확정일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 24%의 할인율을 적용한 예정 발행가액을 재차 공시할 예정입니다. 이 때 공시되는 예정발행가액을 기준으로 권리락 조치가 이루어질 예정입니다. 이는 권리락 시 기준이 되는 예정발행가액을 최초 증권신고서 제출시점에 산출된 예정발행가액이 아닌 권리락 시점의 주가를 반영한 예정발행가액을 사용하여 적절한 권리락 조치를 취하기 위함입니다.

■ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 24%를 적용하여 산정합니다. 따라서 구주주 청약 초일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하여 24%의 할인율을 적용한 확정발행가액을 산출하여 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.midas-ai.co.kr)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상합니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시 적용된 확정발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

1) 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 모집주선회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 모집주선회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2) 일반공모 청약: 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁은 청약 시 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호 내지 20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

3) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

4) 기타

① 일반공모 청약분을 배정함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

③ 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거하여 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

④ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제1항에 의거, 2022년 07월 29일부터 2022년 10월 04일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여주식을 취득할 경우 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제429조의3 제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제208조의4 제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

5) 청약한도

① 구주주의 개인별 청약한도는 '신주배정기준일' 18시 00분 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 1.0039692568주를 곱하여 산정된 배정주식수로하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, '신주배정기준일' 현재 신주의 배정비율은 자기주식의 변동, 주식매수매수선택권의 행사, 주식관련사채의 전환(행사) 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식수 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약사무 취급처

1) 구주주 중 실질주주: 주권을 예탁한 증권회사 및 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

2) 구주주 중 명부주주: 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

3) 일반공모 청약자: 유진투자증권(주)  본ㆍ지점

(4) 청약결과 배정방법

1) 구주주 청약: "본 주식"의 100%인 39,000,000주는 '신주배정기준일' 18시 00분 현재 주주명부에 등재된 주주에게 1주당 1.0039692568주의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 배정하지 아니합니다. (단, '신주배정기준일'은 증권신고서의 효력 발생과 유관기관과의 협의과정에 따라 변경될 수 있으며, '신주배정기준일' 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동, 주식매수매수선택권의 행사, 주식관련사채의 전환(행사) 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.) 또한, "본 주식"의 100%를 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제1항 제3호, 제4항 제3호 및 당사의 정관에 따라 청약할 수 있도록 배정합니다.

2) 일반공모 청약: 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 '모집주선회사'가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 5% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제4호, 제6호 나목에 의거하여 벤처기업투자신탁에 전체 일반공모 주식수의 30%를 배정하되, 벤처기업투자신탁에 배정하는 금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10 이내가 되도록 합니다. 이 경우, 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 나머지 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분없이 배정합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 5%)과 벤처기업투자신탁 배정분(전체 일반공모 주식수의 30%) 및 이외 개인 및 법인투자자 배정분(전체 일반공모 주식수의 65%)에 대한 청약경쟁률과 최종 배정은 청약자 유형군별로 별도 산출 및 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산 시에는 '모집주선회사'가 청약자 유형군별로 접수한 '총청약수량'을 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에게 배정합니다.

(ii) 일반공모에 관한 배정시 '총 청약수량'이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 '모집주선회사'가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(5) 주권교부에 관한 사항

- 신주상장 및 유통개시일(예정): 2022년 10월 31일
(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(6) 투자설명서 교부에 관한 사항

1) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받아야 합니다.

2) 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약 전 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

3) 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

4) 투자설명서 교부방법 및 일시

① 교부장소 : 유진투자증권(주) 본ㆍ지점 및 홈페이지와 HTS, MTS
(구주주에게는 우편 발송할 예정입니다.)

② 교부방법

※ 투자설명서 교부방법 및 일시

(*) 구주주 교부방법
- 구주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다. 다만, 모집주선회사인 유진투자증권(주)를 통해 청약하는 구주주께서는 유진투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS, MTS를 통해서도 투자설명서를 교부받을 수 있습니다.

(*) 일반청약자 교부 방법
- 원칙적으로 투자설명서는 상기 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.
- 유진투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS, MTS에서 투자설명서를 다운로드 받을 수 있으며, 다운로드를 완료한 이후에 청약할 수 있습니다.
- 단, 전자문서 수신자의 사전동의 후 수신자가 전자문서의 종류와 장소를 지정한 상태에서 전자문서 수신사실이 확인될 수 있는 경우 전자문서도 가능합니다. 전자문서 형태의 투자설명서는 다음의 요건을 모두 충족하여야 정상적으로 교부된 것으로 간주되어 청약이 가능합니다.

③ 기타사항

- 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 합니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 상기와 같은 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

④ 투자설명서 수령 확인절차

(ⅰ) 우편을 통한 투자설명서 수령 청약자(구주주 청약의 경우)

- 청약을 위해 청약처를 방문할 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하고 청약을 진행하시기 바랍니다.

- 홈페이지, HTS 및 MTS를 통한 청약 시 투자설명서 수령여부를 확인하여야 청약 가능합니다.

- 구주주 청약의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선 상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(ⅱ) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시

- 투자설명서 교부확인 후 청약을 진행하시기 바랍니다.

(ⅲ) 유진투자증권(주)의 홈페이지, HTS 및 MTS를 통한 교부(일반청약의 경우)

- 홈페이지 및 HTS, MTS의 경우 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다. 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

(1) 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대하여는 무이자로 합니다. 일반청약 주식수가 일반공모 주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 주금납입일에 해당 청약취급처에서 환불합니다.

(2) 주금납입처 : 신한은행 학동기업금융센터지점

5. 인수 등에 관한 사항

유진투자증권(주)는 (주)세토피아 주주우선공모 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주우선공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 주식에 관한 사항

2. 신주인수권에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 배당에 관한 사항

III. 투자위험요소

1. 사업위험

2022년 7월 26일 국제통화기금(IMF)이 발표한 '세계경제전망(World Economic Outlook)'에 따르면, 2021년 세계 경제성장률은 6.1%를 기록하였으며, 2022년에는 3.2%, 2023년에는 2.9%의 성장률을 기록하며 성장세가 둔화될 것으로 전망됩니다. 국제통화기금(IMF)은 미국, 유럽에서의 예상보다 높은 인플레이션, 러시아-우크라이나 전쟁, 코로나19 재확산, 중국 성장 둔화 등의 영향으로 인해 2022년 04월 전망치 대비 성장률을 대폭 감소하여 전망하였습니다.

2022년 선진국의 경제성장률은 2.5%로 전망하며 직전 전망치(2022년 04월) 대비 0.8%p 감소하였으며, 신흥국의 경제성장률은 3.6%로 직전 전망치 대비 0.2%p 감소하였습니다. 미국은 강력한 통화 긴축 및 구매력 하락으로 인해 성장률이 대폭 하향전망되었으며, 유럽 역시 2022년 04월 전망에서 대폭 하향조정 되었던 이탈리아를 제외하고는 러시아-우크라이나 전쟁 및 통화 긴축 등의 영향으로 직전 전망치 대비 성장률이 낮아졌습니다. 신흥국 중에서도 중국은 제로코로나 정책, 부동산 경기 침체 등으로 인해 직전 전망치 대비 -1.1%p 하향 조정되며 2022년 경제성장률 3.3%로 전망되며, 이는 코로나19 직후인 2020년 1분기 이후 최저수준입니다.

이처럼 IMF는 2022년 및 2023년의 세계 경제성장률 전망치를 각각 0.4%p, 0.7%p 하향 조정하였습니다. 이는 인플레이션 및 통화 긴축의 영향이 본격화될 경우 세계 경제 성장 동력이 급격히 약화될 수 있다는 인식이 반영된 것으로 판단됩니다.

IMF는 고물가 지속, 물가대응 과정에서의 부정적 파급효과, 전쟁 등 하방 리스크 확대 가능성 등의 위험요인이 존재하고 있음을 밝히며, 유럽의 러시아산 가스 수입 전면 중단으로 인해 세계 경제성장률이 '22년 2.6%, '23년 2.0%까지 하락하는 부정적인 시나리오도 추가적으로 제시하였습니다. IMF는 다음과 같은 거시경제의 주된 위험 요인을 밝히며, 이를 지속적으로 점검하여야 한다고 밝혔습니다.

- 러시아산 가스 공급 감소 등에 따른 에너지 및 식품 가격 상승
- 가계 생계비 부담 증가
- 임금 상승 압력 증가
- 주요국 통화 긴축에 따른 신흥국 부채 부담 증가
- 스태그플레이션 발생
- 중국 지속적인 봉쇄

한편, 한국은행이 2022년 5월 발간한 '경제전망보고서'에 따르면 2021년 국내 경제 성장률은 4.0%를 기록하였으며, 2022년에는 2.7% 성장할 것으로 전망하였습니다. 이는 직전 전망치(2022년 2월) 대비 0.3%p 하향한 전망치로, 코로나19 재확산 방지를 위한 중국의 봉쇄조치, 러시아-우크라이나 사태 등으로 주요국의 성장세가 둔화되었으며, 주요국 금리 인상으로 통화정책 정상화 속도가 불확실한 상황 등이 반영된 것으로 판단됩니다.

또한, 금년 중 소비자물가 상승률은 원유, 곡물 등의 원자재 가격 상승, 공급차질 심화 등의 이유로 크게 높아질 것으로 전망되며, 근원물가(식료품, 에너지 제외)도 거리두기 해제에 따른 수요 압력 증대로 인해 상당폭 상승할 것으로 예상하였습니다. 그로 인해 2022년과 2023년의 소비자물가 상승률은 각각 4.5%, 2.9%를 나타낼 것으로 전망하였습니다. 이처럼 원자재 가격의 높은 상승률, 공급망 차질 심화, 미 달러 강세 지속 등 다양한 불확실성이 상존하고 있는 상황으로, 향후 국내 경제활동이 급격하게 위축될 위험이 존재합니다.

상기한 대내외적 부정적인 요소는 향후 국내외 경기의 변동성 확대로 이어져 글로벌 소비 심리 등을 비롯하여, 당사와 관련한 전방산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 코로나19, 러시아-우크라이나 전쟁 등의 사태가 원활하게 수습되지 못해 거시경제가 지속적으로 둔화 또는 침체될 경우, 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정보보안 솔루션 사업 관련]

정보보호 산업은 정보보호제품을 개발, 생산 또는 유통하거나 정보보호에 관한 컨설팅, 보안관제 등 서비스를 수행하는 산업으로서 기술의 적용 영역 제품의 특성 등에 따라 크게 정보보안, 물리보안, 융합보안(정보보안 + 물리보안, 정보보안 + 타 산업)으로 분류할 수 있습니다. 정보보안은 컴퓨터 또는 네트워크 상 정보유출 및 훼손 등을 방지하기 위한 산업이며, 물리보안은 재난, 재해, 범죄 등을 방지하기 위한 산업, 융합보안은 자동차, 항공해상 보안 등을 담당하는 산업입니다.

정보보호산업 범위

기존의 인터넷 및 스마트폰 이용부터 IoT(사물인터넷)가 등장함에 따라 전 세계 보안산업 시장 규모는 지속적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 한국인터넷진흥원의 '2021 글로벌 정보보호 산업시장 동향조사'에 따르면, 2021년 글로벌 사이버보안 시장 규모는 1,321억 5,200만 달러(한화 약 156조원)로 추정되며, 이는 2020년 1,182억 6,500만 달러(한화 약 139조원) 대비 11.7% 증가한 수준입니다. 2021년 기준 글로벌 사이버보안의 시장은 IT 서비스(46.6%), 소프트웨어(33.7%), 하드웨어(19.7%) 등으로 구성되어 있습니다. 글로벌 사이버보안 시장규모는 2016년 이후 연평균 11.5%의 높은 성장세를 보이고 있으며, 2028년이 될 경우 시장 규모가 3,661억 달러(한화 약 439조원)에 달할 것으로 전망하고 있습니다.

온라인 전자 상거래 플랫폼, 사물인터넷, AI, 클라우드 등 관련 핵심 기술의 출현에 따라 글로벌 사이버보안 시장은 높은 성장세를 지속할 수 있었습니다. 특히 2020년 이후에는 코로나19로 인해 전세계 기업 및 조직의 디지털화가 가속화됨에 따라 사이버 보안에 대한 수요가 급격히 증가하였습니다. 재택근무, 비대면, 출입 통제 강화 등으로 새로운 시장이 창출되며 안전과 보안에 대한 수요가 증가했으며, 제조, 보험, 은행, 의료, 엔터테인먼트 등 다양한 분야에서 보안솔루션 채택이 증가하고 있습니다.

뿐만 아니라, 비합법적인 이익을 목적으로 정부, 기업, 연구소 등을 대상으로 한 해킹이 증가함에 따라 사이버 보안의 중요성은 더욱 높아지고 있습니다. 실제로 Check Point Research의 보고서에 따르면, 2021년 글로벌 기업 네트워크를 대상으로 한 주당 사이버 공격 횟수는 전년 대비 50% 증가하였으며, 위협의 방식도 더욱 정교화됨에 따라 사이버 보안의 필요성도 증대되고 있습니다.

글로벌 시장 뿐만 아니라 국내 보안 시장 역시 지속적인 성장을 이어갔으며, 2021년 국내 보안시장은 전년대비 5.8% 성장하며 6조 1,665억원을 기록하였습니다. '2022 국내외 보안시장 전망보고서'에 의하면 2022년에는 전년 대비 4.5% 성장한 6조 4,453억원, 2023년에는 전년 대비 4.8% 성장한 6조 7,567억원을 달성할 수 있을 것으로 전망됩니다. 2021년 보안시장은 2020년과 마찬가지로 코로나19로 인해 비대면 환경의 확대, 재택 및 원격근무의 증가로 지속적인 성장을 이룰 수 있었으며, 사이버 위협 증가에 따른 사용자들의 니즈가 늘어나면서 2020년 대비 성장세를 기록하였습니다. 이처럼 사물인터넷, AI, 클라우드 등 새로운 기술의 등장과 함께 코로나19라는 새로운 변수로 인해 사이버 보안 시장은 지난 2년 간 높은 성장세를 기록할 수 있었습니다.

그러나 코로나19 사태가 종식될 경우 코로나19로 인한 반사 이익을 더 이상 누리기 어려워지면서 사이버 보안 시장의 성장세가 둔화될 위험이 존재합니다. 또한, 기업과 공공기관이 일정한 수준의 보안 인프라를 구축한 이후부터는 대규모 보안 시스템 구축 사업은 감소하고 업데이트와 유지/보수 위주의 시장으로 전환되는 경향이 있는 만큼, 향후 사이버 보안 산업 내 새로운 성장동력을 확보하지 못할 경우 성장세가 크게 둔화될 수 있습니다. 실제로 시장조사기관 IDC에 의하면, 정보보안 산업 규모의 성장률은 2015년 21.4%에서 2019년 6.3%로 지속적으로 성장세가 둔화되는 추세였던 만큼, 코로나19 사태 이후에 오히려 정보보안 시장의 성장이 정체될 위험이 존재합니다. 따라서 코로나19가 종식된 이후 보안 시장 내 새로운 돌파구를 찾지 못할 경우 이전과 마찬가지로 유지/보수 위주의 시장으로 전환되어 정체될 가능성이 존재하며, 이러한 산업 내 성장성 둔화는 당사의 실적 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

정보보호 산업은 국가적인 핵심 보안산업인 만큼 관련된 정부 정책/규제의 변동 및 정부의 지원 여부 등에 따른 영향을 상대적으로 많이 받는 산업입니다. 특히 「개인정보보호에 대한 법률」(개인정보보호법(2014년 11월 제정), 「정보통신망 이용 촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」(2014년 5월 개정), 「위치정보의 보호 및 이용 등에 관한 법률」(2014년 11월 개정)등이 제정 및 개정되어 정보보호산업에 영향을 끼친 바 있으며, 향후에도 이러한 관련 규제와 법률의 제ㆍ개정 등의 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

현재 당사의 사업에 영향을 줄 수 있는 정보보호 법 제도를, 크게 정보보호관계법령과 개인정보보호관계법령으로 구분하여 정리하면 다음과 같습니다.

또한, 기존의 인터넷, 스마트폰 이용부터 사물인터넷(IoT)의 등장으로 인한 보안의 중요성이 지속적으로 증대됨에 따라 정부는 2016년부터 2020년까지 5년 동안 추진되는 '제1차 정보보호 진흥계획(K-ICT 시큐리티 2020)'을 발표하여 정책적 지원 및 제도개선을 시행한 바 있습니다. 제1차 정보보호 진행계획은 정보보호 관련 예산을 지속 확대하고, 민간 정보보호 투자에 인센티브를 확대지원하는 방향으로 초점이 맞춰져 있으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

산업 기반 마련 및 해외진출 등의 내용을 핵심으로 하는 1차 정보보호산업 진흥계획을 통해 정보보호 산업의 양적 성장은 달성하였으나, 코로나19로 인해 전 산업에 걸쳐 디지털 전환과 비대면 서비스 확산으로 새로운 사이버 위협에 대응해야 하는 질적성장을 필요로 하게 되었습니다. 그에 따라 과학기술정보통신부는 2020년 6월에 2025년까지 5년 동안 추진될 '제2차 정보보호산업 진흥계획'을 발표하였으며, 2차 계획은 정보보호 신규 시장 발굴, 민간 주도의 정보보호 투자 확대 및 정보보호 성장 생태계 조성을 통한 정보보호산업 성장을 목표로 하였습니다. 이와 관련된 세부 내용은 다음과 같습니다.

제2차 정보보호산업 진흥계획의 세부 내용을 살펴보면, 디지털 전환에 따른 정보보호 신시장 창출, 민간 주도 사이버 복원력 확보를 위한 투자지원 확대, 지속성장 가능한 정보보호 생태계 조성 등의 내용을 담고 있습니다. 이러한 진흥사업을 통해 민간 주도의 정보보호 투자가 활성화될 것으로 예상되며, 신규 보안 기술 개발, 정보보호 클러스터 조성 등 경쟁력 있는 생태계가 조성될 수 있을 것으로 판단됩니다.

상기한 바와 같이, 정보보호 산업의 중요도 및 필요성이 높아짐에 따라 정부 정책과 규제가 당사 사업에 우호적인 방향으로 조성되고 있으며, 당사의 보안 솔루션 사업은 연관된 정부 정책과 규제의 직접적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 하지만 당사는 향후 정부 정책의 변화 방향에 대해서 예측할 수 없으며, 이러한 변화가 당사가 속한 산업에도 어떠한 영향을 미칠지 알 수 없는 상황입니다. 새로운 법률 및 규정이 도입되거나, 정부 정책의 방향성이 당사가 예상치 못하게 변화될 경우 당사에 부정적인 영업환경이 조성되어 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

정보보호산업은 진화하는 보안 위협에 대응하여 지속적인 연구개발이 필요한 분야이며, 새로운 보안 위협에 대한 대응과 우수한 솔루션의 개발을 위해서는 암호, 인증, 인식, 감시 등의 보안 분야 외에도 다양한 연구 및 인력이 필요한 분야입니다. 특히 최근 들어 IoT, 모바일, 핀테크, 클라우드 등의 신규 기술과 관련된 보안 위협의 등장, 랜섬웨어, 소프트웨어 취약성 공격 등 기존 보안 공격이 고도화됨에 따라 정보보호산업의 중요도 및 기술의 난이도가 높아지고 있습니다.

정보보호산업의 기술진입장벽은 높은 편으로, 정보보호산업 내 속한 기업들의 자체기술연구소 및 연구개발 전담부서의 운영 실태를 살펴보면 2020년 말 기준 기업부설연구소를 운영하는 기업은 70.1%, 연구개발 전담부서를 운영하는 기업은 18.1%로, 대부분의 정보보안 기업이 연구개발활동에 적극적으로 투자하고 있음을 알 수 있습니다. 또한, 정보보안 기업들의 연도별 기술개발 투자액 현황을 조사한 결과, 매출액 대비 평균 16.2%를 기술개발 및 도입비, 각종 인증 획득 비용으로 지출하고 있는 것으로 나타났습니다. 2020년 기준 기업별 연구개발 투자 규모는 평균 19.9억원 수준으로 기술개발에 투자하는 평균 금액은 해마다 증가하고 있으나, 기업의 매출액도 함께 증가함에 따라 매출액 대비 연구개발비 비중은 매년 15% 전후 수준을 유지하고 있습니다.

당사 역시 단말 보안 솔루션의 개발 및 테스트, 인증 획득 등을 위해 당사 기술연구소를 운영하고 있습니다. 2019년~2021년 3년 간 연간 약 4.6~13.4억원 수준을 연구개발비로 지출하고 있으며, 이는 연간 매출액 대비 4.17~16.61% 수준입니다. 2020년의 경우 매출액 대비 연구개발비 비중이 16.61%를 차지하며 업계 평균 수준을 보였으나, 2019년, 2021년 및 2022년 반기의 경우 5% 내외의 수준을 보이며 업계 평균치를 하회하고 있습니다. 2022년 반기 기준, 당사는 연구개발비로 약 2.5억원을 지출하였으며, 이는 총 매출액 대비 8.58% 수준입니다. 당사의 최근 3년 간 연구개발비용 추이는 다음과 같습니다.

당사는 신기술 개발, 클라우드 환경 보안 기술 연구 등을 위해 노력하고 있으며, 공시서류 제출 전일 기준 당사가 보유한 특허권 현황은 다음과 같습니다.

상기한 바와 같이 정보보호 산업은 신규 기술과 관련된 새로운 보안 위협의 등장 등으로 인해 지속적인 연구개발이 필요한 분야이며, 그에 따라 당사는 기존 제품의 업그레이드, 신규 인증 취득, 신규 수익원 창출 등을 위해 지속적으로 연구개발비를 집행하고 있습니다. 그러나 일반 제조업 대비 규모가 영세한 정보보호기업의 특성상 연구개발 인력의 유지 및 확보가 어려울 수 있으며, 연구개발에 필요한 충분한 자금조달이 이루어지지 않을 위험에 노출되어 있습니다. 실제로 당사의 연구개발비는 2020년을 제외하고는 업계 평균을 하회하고 있는 만큼 향후 연구개발에 대한 충분한 투자가 이뤄지지 않을 경우, 지속적인 연구개발, 연구개발 인력 유지 및 확보 등에 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한, 지속적인 연구개발 활동과 투자가 항상 실적 향상으로 귀결되는 것은 아니며, 그에 따른 확실한 성과를 기대하기 어렵습니다. 추진 중인 연구과제와 관련해서 성과가 구체적으로 드러나기까지는 상당한 시일이 소요될 가능성이 높으며, 매출액 신장이 동반되지 않는 연구개발비용의 증가는 오히려 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[카나비스 사업 관련]

당사는 100% 종속회사인 MIM USA,INC. 및 Melrose Facillty Management, LLC를 통하여 미국 캘리포니아 주에서 의료용(Medical)과 기호용(Recreational) 카나비스(Cannabis/Marijuana, 대마초) 제품 유통 사업을 영위하고 있습니다. 당사는 미국 종속법인인 MFM을 통해 미국에서 카나비스 사업을 영위하기 시작할 당시, 당사의 MFM 주식 취득을 통해 카나비스 사업을 영위하는 것이 「마약류 관리에 관한 법률」(이하 "마약류관리법")에 위반되는지 검토하였습니다.

형법 제3조에 의하여 내국인이 대한민국 영역 외에서 국내법에 위반되는 죄를 범한 경우에는 그 행위가 행위지에서 죄가 되지 않더라도 국내법 위반으로 처벌될 수 있으나, 국내법에 의하여 범죄가 성립하기 위해서는 (1) 국내법이 범죄로 정한 구성요건에 해당하고, (2) 위법하며, (3) 그에 대한 책임이 인정되어야 합니다. 그러나 당사의 종속회사 MFM이 영위하는 카나비스 사업은 미국 캘리포니아주법에 의하여 합법적으로 허용되며 우리나라 관광객이나 한국 교포를 상대로 사업을 영위하지 않는 현지 판매 사업으로서 우리나라 또는 우리나라 국민의 법익을 침해할 가능성이 없습니다. 따라서 당사의 MFM 지분 취득을 통한 카나비스 사업 영위는 형법 제20조의 '법령에 의한 행위' 또는 '사회상규에 반하지 아니하는 행위'에 관한 규정이 유추적용되어 위법성이 조각된다고 보아야 하므로, 해당 사업으로 인한 마약류관리법 위반의 점은 없는 것으로 판단됩니다.

카나비스의 원재료가 되는 식물은 온열대 지역에서 재배되는 '삼(대마, Cannabis Sativa L)'이라고 불리는 한해살이풀로, 섬유(삼베), 약품, 식품(한약재 등) 등 다양한 제품의 형태로 널리 사용되어 왔습니다. 대마에서 추출되는 물질은 신체의 카나비노이드 수용체(Cannabinoid receptor)를 자극해 신경 전달 물질을 방출하는 카나비노이드라는 물질로, 대마에는 약 60여가지의 카나비노이드가 존재하며, 이 중 핵심이 되는 물질은 기호용으로 사용되는 향정신성 물질인 THC와 진통 효과 등의 의료목적으로 사용되는 CBD입니다. 관련 내용은 다음과 같습니다.

카나비스의 주성분인 THC와 CBD의 농축액을 통하여 다양한 제품의 생산이 가능합니다. 통증을 완화시켜주는 연고, 파스, 캡슐, 오일 등의 의료용품부터 각종 생활용품, 초콜릿, 전자 담배 등의 기호식품까지 THC와 CBD 농축액의 배합과 기술을 이용하여 다양한 제품으로 생산되고 있습니다. 당사의 종속회사인 MFM이 판매하는 주요 제품은 카나비스 오일 추출액이 포함된 전자 담배 액상 타입으로, 미국 내 판매점으로의 유통을 통해 판매되고 있습니다.

이러한 카나비스는 마약류로 분류되어 국제마약조약과 각국의 마약류규제법에 따라 엄격하게 규제되어 왔으나, 최근 몇 년 사이 국제조약 및 각국 법령에서 규제를 완화하고 있는 추세입니다. 다수의 국가에서 카나비스의 소지 및 사용에 대한 형사처벌을 완화 또는 폐지하는 등 비범죄화 추세가 이어지고 있으며, 카나비스의 의료적 사용을 점차 허가하고 일부 국가의 경우 기호용 카나비스까지 합법화하는 등 국제적으로 카나비스에 대한 규제 완화 움직임을 보이고 있습니다. 캐나다는 2018년 10월에 선진국 중 처음으로 기호용 카나비스까지 전면 합법화를 단행하였으며, 이를 위해 관련 법령을 순차적으로 제정 및 시행 중에 있습니다. 또한, UN 산하 마약위원회도 2020년 12월 세계보건기구(WHO)의 권고에 따라 대마초와 대마초 수지를 4군 마약 목록에서 제외하였습니다. 제4군(Schedule Ⅳ)으로 분류된 의약품은 최고 수준의 국제적 통제를 필요로 하는 제1군(Schedule Ⅰ)의 부분집합으로, 4군 마약 목록에저 제외되었다는 것이 대마의 완전한 합법화를 의미하는 것은 아니나 향후 의료용 대마에 대한 통제가 완화될 것으로 예상됩니다.

특히 당사의 종속회사인 MFM이 사업을 영위하고 있는 미국의 경우, 조 바이든 대통령의 카나비스 규제 완화 선언과 함께 기호용 카나비스를 합법화 하는 주 정부가 늘어남에 따라 카나비스 시장이 지속적인 성장세를 나타내고 있습니다. 미국의 카나비스 시장 조사기관인 비리디안 캐피털 어드바이저스(Viridian Capital Advisors)에 의하면 2021년 미국 카나비스 관련 M&A 거래액은 약 55억 달러(약 6조원)에 달한 것으로 추정되며, 또 다른 카나비스 시장조사기관인 BDSA에 의하면 2021년 미국 내 카나비스 매출액이 전년 대비 51% 증가한 240억 달러(약 23조원)에 달한 것으로 예상하였습니다. 이처럼 바이든 행정부가 카나비스 시장을 긍정적으로 바라보고 있으며, 카나비스를 합법화 하는 주 정부가 늘고 있다는 점에서 미국 내 카나비스 시장 규모는 지속적으로 확대될 것으로 전망되고 있습니다.

또한, MFM이 카나비스 사업을 영위하고 있는 캘리포니아 주는 미국 내 전체 카나비스 시장 중에서도 가장 큰 규모의 시장을 형성하고 있는 지역입니다. Marijuana Business Daily에 따르면, 캘리포니아 주의 카나비스 시장 규모는 2019년 약 30억 달러였으나, 2020년 약 40억 달러를 달성하며 코로나19로 인한 글로벌 경기 침체에도 불구하고 높은 성장세를 기록하였습니다.

미국 주 정부 차원에서의 카나비스 허용은 의료용 카나비스의 허용과 기호용 카나비스 허용의 두 단계로 이루어져 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준, 의료용 카나비스는 미국 50개 주 중 37개 주와 워싱턴DC에서 허용되었으며, 기호용 카나비스의 경우 19개 주와 워싱턴DC에서 허용되었습니다. 특히, 캘리포니아를 포함한 미국 서부 해안 전체가 기호용 카나비스의 사용을 합법화하였습니다. 의료용 및 기호용 카나비스가 합법화된 지역은 다음과 같습니다.

미국 내 카나비스 합법화 현황

뿐만 아니라, 2022년 04월 미국 연방하원에서 찬성 220표, 반대 204표로 카나비스를 비범죄화하는 법안을 승인하기로 가결하였습니다. 전통적으로 민주당 및 진보 성향 단체들을 중심으로 카나비스 합법화를 지지하는 경향을 보였으나, 최근 들어 카나비스에 대한 미 국민들의 인식이 급속도로 변화하여 합법화에 대한 찬성 여론이 높아지고 있으며, 합법화에 반대하던 공화당에서도 합법화를 지지하는 움직임이 나타나기 시작했습니다. 해당 법안에는 카나비스로 인해 유죄 판결을 받은 사람의 전과 기록을 없애고, 현재 복역 중인 자에게 무죄를 다시 선고하는 내용 등이 포함되어 있습니다. 그 외에도 직업 훈련, 약물 남용 치료, 카나비스 관련 제품에 5%의 세금을 부과하는 내용 등이 담겨 있습니다.

상기한 바와 같이 국제조약 및 각국 법령에서 카나비스 관련 규제를 완화하고 있는 추세이며, 그에 따라 의료용 카나비스뿐만 아니라 기호용 카나비스의 사용도 합법화 하는 지역이 늘어나고 있습니다. 그러나 여전히 미국 연방법 상에서는 카나비스의 재배, 판매, 사용이 불법인 상태이며, 주(州) 마다 각 단계별 라이선스 보유자만이 해당 사업을 영위할 수 있도록 엄격히 규제하고 있는 시장입니다. 또한 2020년 12월에 이어 2022년 04월에도 미 하원에서 카나비스를 범죄화하는 법안을 재승인하였으나, 미 상원의 경우 합법화에 긍정적인 입장을 지니고 있는 민주당이 필리버스터를 종결시킬 수 있는 60석을 확보하지 못한 상태이므로, 상원 통과 가능성은 아직까지 불투명한 것으로 판단됩니다.

이처럼 최근 들어 카나비스 합법화 추세로 인해 관련 시장이 폭발적인 성장세를 지속하고 있으나, 아직까지 미국 주(州) 마다 각 단계별 라이선스 보유자만이 해당 사업을 영위할 수 있도록 엄격히 규제하고 있는 시장입니다. 따라서 향후 당사가 사업을 영위하고 있는 지역에서 세율 인상, 라이선스 발급 제한, 라이선스 연장 조건 강화 등의 규제가 실시되어 카나비스 산업이 침체될 수 있으며, 이 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 공시서류 제출 전일 기준 카나비스 사업은 미국 연방법 상 여전히 불법으로 규정되어 있는 만큼, 당사가 사업을 영위하는 과정에서 사용한 회사의 자산, 수익 등은 법 집행기관에 의해 압류되거나  그에 따른 행정 절차가 이행될 위험을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카나비스 관련 시장이 급속히 확대되고 있으나, 미국의 카나비스 시장은 여전히 주(州) 정부 규제의 직접적인 영향을 받고 있습니다. 카나비스 사업 관련 법률은 주마다 다르게 적용되고 있으며, 카나비스 사업 관련 라이선스를 발급받은 지역 내에서만 해당 사업을 영위할 수 있습니다. 카나비스의 모든 생산-공정-유통-소매의 과정은 주(州) 별 Tracking System을 통해 통제되고 있으며, 카나비스 상품의 판매는 정부에서 직접 관리하는 농장의 생산물을 제외하고는 주(州)간 유통이 허용되지 않습니다.

당사가 사업을 영위하는 캘리포니아 주의 경우 카나비스 사업을 합법화 함에 따라, 카나비스 사업을 value chain 별로 세분화하여 각 사업별로 라이선스를 취득한 법인만이 사업을 영위할 수 있도록 엄격히 관리하고 있습니다. 주 정부에서 허가받은 카나비스 농장 및 상품 제조공장에서만 납품할 수 있으며, 이 때 납품된 상품은 주 정부에서 지정한 온라인 POS 시스템(판매 정보 관리 시스템)에 입력되어 주 정부의 카나비스 통제국에서 언제든 열람 및 감시가 가능하도록 되어 있습니다.

캘리포니아 주 내 카나비스 사업과 관련된 라이선스는 재배, 제조, 유통, 소매, 시험용이 있으며, 당사 종속회사인 Melrose Facility Management, LLC(이하 MFM)는 캘리포니아 주 정부와 LA 시 양측으로부터 모두 의료용 및 기호용 카나비스의 재배, 공정, 유통 사업을 영위할 수 있는 임시 라이선스를 취득하였습니다. 당사는 해당 라이선스를 통해 캘리포니아 주 내에서 마리화나 원초의 경작부터 공정과정을 거쳐 소매상에게 유통하고 있습니다. 당사가 취득한 임시 라이선스 3개는 'Cultivation license from City of Los Angeles', 'Manufacturer license from City of Los Angeles', 'Distribution license from City of Los Angeles'이며, 주 정부로부터 취득한 라이선스는 매년 5월에 갱신되며, 시로부터 취득한 라이선스는 매년 12월에 갱신됩니다. 공시서류 제출 전일 기준, 캘리포니아 주 정부에서 발급받은 라이선스는 2022년 05월에 갱신이 완료된 상태이며, LA시에서 발급받은 라이선스는 2022년 12월까지 유효하며 12월 이후 갱신을 진행할 예정입니다. 당사의 라이선스 보유 현황은 다음과 같습니다.

당사가 보유하고 있는 캘리포니아 주 정부 및 LA시의 임시 라이선스는 1년 단위로 연장되며, 해당 라이선스를 보유하지 않고서는 사업을 영위할 수 없는 구조입니다. 당사가 발급받은 라이선스는 정식 라이선스가 아닌 임시 라이선스이기 때문에 1년 단위로 매년 갱신이 필요하고, 해당 라이선스를 정식 라이선스로 전환하기 위해서는 관련 규정에 따른 제반 자료의 제출 및 대마 관련 제 규정 등을 준수해야 하기 때문에 임시 라이선스의 유지 및 정식 라이선스로의 전환과 관련한 불확실성이 존재하는 상황입니다.

임시 라이선스의 갱신을 위해서는 (1) 라이선스 관련 모든 사항 업데이트, (2) 재배 계획, 표준 운영 절차, 제품목록 및 차량 정보 관련 등 모든 변동사항 업데이트, (3) 세금 환급 내역, 손익 계산서 제출, (4) 회사 내 재정적 이해관계자 관련 정보 제출, (5) 라이선스 수수료 비용 관련 지급영수증 등을 준비하여야 하며, 이러한 조건이 충족되지 않을 경우 임시 라이선스의 갱신이 이루어지지 않을 수 있습니다.

상기한 바와 같이 임시 라이선스의 경우 매년 갱신 및 추후 정식 라이선스로의 전환 등 불확실성이 존재함에도 불구하고 당사가 정식 라이선스가 아닌 임시 라이선스를 발급받은 이유는, 갱신 조건이 까다롭지 않은 편이며 정식 라이선스의 경우 California Environment Quality Act ("CEQA")를 준수하여 발급 및 사용이 가능한데 CEQA의 Phase 1과 Phase 2를 준수하기 위해서는 많은 시간과 비용이 소요되기 때문입니다. 이러한 이유로 캘리포니아 주 내 대부분의 카나비스 관련 사업자들은 임시 라이선스를 발급받아 사업을 영위하고 있습니다. Department of Cannabis Control("DCC")에 의하면 2022년 01월 기준, 캘리포니아 주에서 발급한 카나비스 사업 라이선스 12,221개 중 3,378개(27.6%)만 정식 라이선스이며, 나머지 8,843개(72.4%)는 임시 라이선스인 상황입니다.

2021년 7월 California Assembly Bill 141 ("AB 141")를 통해 발효된 법안에 따라 캘리포니아 주 정부의 주관으로 임시 라이선스의 최종 유효기한이 2025년 12월 31일까지 연장되었으며, 카나비스 사업을 계속해서 영위하고 위해서는 California Code of Regulations, sections 8102, 8105, 8106 관련 규정을 준수한 증빙자료를 해당기관에 제출하여 정식 라이선스로 전환해야 하는 것으로 결정되었습니다. 그로 인해 당사의 종속회사인 MFM 역시 임시 라이선스의 최종 유효기한인 2025년 12월 31일 전까지 정식 라이선스를 취득하기 위한 준비를 하고 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준으로, MFM은 정식 라이선스로의 전환을 위해 Department of Cannabis Regulation("DCR")에 신청서를 제출한 상태이며, 라이선스 유지 및 갱신 등에 관한 모든 업무 절차는 미국 현지에서 카나비스 관련 전문 변호사를 고용하여 업무를 진행하고 있습니다.

한편, 캘리포니아 주 법에 따르면 라이선스 소유자 중 라이선스가 적용되는 사업 및 운영의 양도로 인해 라이선스 소유자가 변경될 경우, Department of Cannabis Control(이하 "DCC")에 새로운 소유자에 대한 정보와 함께 소유권 변경 요청서를 제출해야 합니다. 당사의 100% 종속회사인 MIM USA, Inc.가 MFM을 인수함에 따라 라이선스 소유자가 변경되었고, 그로 인해 당사 역시 관련 면허 당국인 DCC에 소유권 변경 요청서를 제출하였습니다. 그러나 현재 DCC의 업무 과중 및 인력 감소 등으로 인한 업무 지연으로, 당사가 소유권 변경 신청서를 제출했음에도 불구하고 공시서류 제출 전일까지 최종 승인이 나지 않은 상태입니다. 현재 DCC의 업무 과중으로 인해 당사 외에도 보류 중인 건이 많으나, 해당 라이선스 소유권의 변경이 예정대로 진행되지 않을 경우 카나비스 사업을 지속적으로 영위하기 어려워질 수 있으며 이는 곧 당사의 실적 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

상기한 바와 같이, 당사의 종속회사 MFM은 재배, 공정, 유통 사업에 관한 임시 라이선스를 취득하였으나, 임시 라이선스인 만큼 1년 단위의 갱신이 원활히 진행되지 않을 경우 라이선스가 만료될 수 있습니다. 또한, 카나비스 사업 관련 라이선스는 불법적인 활동 및 세금 납부 의무 미이행 등의 사유로 언제든 취소될 수 있으며, 갱신비용을 추가적으로 납부하지 않을 경우 라이선스가 만료될 수 있습니다. 당사는 라이선스 취소 및 만료되지 않기 위해 불법적인 활동을 영위하고 있지 않으며, 주 정부가 인증한 시스템을 사용하는 등 그 가능성을 최소화하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 라이선스의 취소 및 만료 사유가 발생할 경우 해당 라이선스를 통한 경영활동을 수행할 수 없게 되며, 이는 당사 실적에 매우 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 2022년 반기 기준, 당사 총 매출액(연결 기준)의 43.48%가 카나비스 사업부에서 창출되고 있는 만큼, 라이선스의 취소 및 만료는 당사의 실적 및 재무상태에 막대한 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 특히 유의하시기 바랍니다.

[철강 사업 관련]

당사는 2022년 01월 24일, 철강, 스테인리스강, 특수강 등의 국내외 판매, 가공 및 제조업을 영위하는 (주)제이슨앤컴퍼니 지분 100%를 인수하는 최초 이사회 결의를 진행하였습니다. 이후 2022년 01월 24일 계약금 18억원을 지급하고, 2022년 05월 17일 잔금 164억원(현금 94억원, 전환사채권 70억원)을 지급완료함에 따라 당사는 2022년 05월 17일 (주)제이슨앤컴퍼니 지분 100%를 인수하였습니다. 이후 2022년 05월 23일, 당사가 (주)제이슨앤컴퍼니를 흡수합병하는 최초 이사회 결의를 진행하였으며, 2022년 06월 21일~2022년 07월 22일에 진행되는 채권자 이의 제출기간을 거쳐 2022년 08월 31일 합병될 예정입니다. 최초 합병기일은 2022년 07월 25일이었으나, 채권자 이의신청으로 인해 합병기일이 2022년 08월 31일로 변경되었습니다. (주)제이슨앤컴퍼니 인수 및 합병 관련 공시는 다음과 같습니다.

이처럼 당사는 (주)제이슨앤컴퍼니 지분 100%를 인수함으로써 철강 사업에 진출하였습니다. (주)제이슨앤컴퍼니는 현대비앤지스틸(주) 등의 국내사와 중국, 인도네시아, 대만 등의 주요 철강사로부터 스테인리스강을 구매한 후, 절단가공 및 표면처리 후 파이프 생산업체, 자동차 및 주방용품 생산업체, 국내 대형 철강 유통업체 등에 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. STS 316/430/201 강종을 Coil, Skelp, Sheet 형태로 판매하고 있으며, 이 중에서도 STS 201은 (주)제이슨앤컴퍼니의 주력 제품으로 국내 시장점유율 약 30~40%를 차지하며 1위를 점유하고 있습니다.

철강산업은 건설, 자동차, 조선 등의 전방산업에 기초 원자재를 공급하는 산업이며 후방산업인 철강, 비철금속 등 소재산업과 연관효과를 갖는 장치산업이자 국가기간산업으로서 세계 경제 상황과 높은 상관관계를 보이는 경향이 있습니다. 또한, 전 세계 철강재 수요의 절반 이상을 차지하는 중국의 경제 상황과도 높은 상관관계를 보이는 특성을 지니고 있습니다.

2008년 글로벌 경기침체 발 철강 수요 및 생산 급락 이후, 2009년에는 각국 정부의 적극적인 경기부양책 실행으로 인하여 세계 경기가 다소 회복되면서 철강산업은 일시적인 회복세를 보였습니다. 2014년에는 세계 최대 철강 소비국인 중국의 철강수요 둔화로 인해 2014년의 세계 철강 소비성장률은 2013년 3.8% 대비 2.1%p 감소한 1.7%를 기록하였습니다. 이러한 상황은 2015년에 더욱 악화되어 2015년 세계 철강 소비성장률은 -3.0%라는 큰 폭의 역성장을 보였습니다. 금융위기 이후에도, 10% 수준의 고성장을 바탕으로 전 세계 철강재 수요의 절반 가량을 차지해온 중국이 2015년 이후에 7% 미만의 성장률을 기록함에 따라, 세계 철강 수요에도 부정적인 영향을 미친 것으로 판단됩니다. 이처럼 철강산업은 세계 최대 철강 생산 및 소비국가인 중국 경기의 직접적인 영향을 받고 있으며, 중국 뿐 아니라 글로벌 경기에 대한 지속적인 모니터링이 필요한 산업입니다.

2015년 이후 세계 철강 소비성장률은 2017년 +4.7%(YoY), 2018년 +4.6%(YoY), 2019년 +3.4%(YoY)로 지속적인 성장을 보여왔으나 2020년에는 코로나19의 확산으로 국가간 이동 제한과 교역 위축 및 주요 산업의 가동률 저하에 기인하여 소비성장률이 0.1%(YoY)를 기록하며 성장세가 크게 꺾였습니다. 다행히 2021년에는 각국의 경기부양책 효과와 수요산업 활동의 본격 재개로 철강산업이 회복되었고, +2.7%(YoY)의 성장률을 기록하였습니다.

세계철강협회(WSA)가 2022년 04월에 발표한 단기수요전망(SRO)에 따르면, 2022년 철강 수요는 전년 대비 +0.4% 늘어난 18억 4,020만 톤으로 예측하며, 2023년의 경우 올해보다 +2.2% 증가한 18억 8,140만 톤으로 예측하였습니다. 중국은 9억 5,200만 톤으로 전년과 변동이 없을 것으로 예상되었으며, 중국 외 지역은 8억 8,820만 톤으로 +0.7% 증가할 전망입니다. 2023년의 증가율의 경우 중국이 +1.0%, 그 외의 지역은 +3.6%로 높게 나타났습니다. 2021~2023년의 글로벌 철강 수요 추이 및 전망은 다음과 같습니다.

이처럼 2022~2023년 전망은 2021년 대비 성장이 불확실한 상황으로, 러시아-우크라이나 전쟁, 인플레이션 상승 등으로 인해 수요 증가율이 상대적으로 제한적일 것으로 전망됩니다. 2022년 들어 원자재 및 철강재 가격이 하향안정세를 기록할 것으로 예상했으나, 각국의 양적완화 및 공급망 교란에 의한 인플레이션 압력 지속, 우크라이나 사태가 가격의 지속 상승을 촉진하고 있습니다. 또한, 중국의 경우 2021년 하반기 중 부동산 디벨로퍼의 부실화 등으로 인해 경제가 냉각되었으며, 향후 지준율 인하 및 인프라 투자 등을 통해 대응할 계획임에도 불구하고 중국 경기 내 불확실성은 증가하고 있는 상황입니다.

상기한 바와 같이, 2021년의 글로벌 철강 수요는 백신 보급에 따른 코로나 19 확산 진정, 경기부양책 효과, 수요산업 활동의 본격 재개로 인해 높은 성장률을 기록하였습니다. 그러나 높은 인플레이션 압력, 러시아-우크라이나 사태 장기화 등으로 인해 철강산업 내 불확실성을 증대시키며 2022~2023년의 성장세는 2021년 대비 둔화될 것으로 전망됩니다. 또한, 국가 간 무역갈등이 추가적으로 발생할 경우 해외 철강 수요 회복에도 악영향을 줄 수 있으며, 전방산업인 자동차, 조선, 건설 산업의 선별적 업황 부진에 따라 철강 수요가 감소할 수 있습니다. 이와 같이 철강 산업에 부정적인 요인이 발생할 경우 당사의 신규사업, 영업실적 및 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)제이슨앤컴퍼니는 현대비앤지스틸(주) 등의 국내사와 중국, 인도네시아, 대만 등의 주요 철강사로부터 스테인리스강을 구매한 후, 절단가공 및 표면처리 후 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 2022년 반기 기준, (주)제이슨앤컴퍼니의 원자재 매입액은 약 541억원입니다. 따라서 주 원자재인 스테인리스강의 가격 변동과 원자재 가격 상승분의 판가 전가 여부 등이 당사의 실적에 직접적인 영향을 끼치고 있습니다. 2019년부터 최근 3년간 (주)제이슨앤컴퍼니의 원자재 매입액은 다음과 같습니다.

당사의 주 원자재인 스테인리스강은 최소 10.5% 혹은 11%의 크롬(Cr)이 들어간 강철 합금으로, 철의 최대 결점인 내식성의 부족을 개선할 목적으로 만들어진 내식용 강입니다. 스테인리스강과 같은 특수강의 경우 자동차, 기계, 조선, 건설 등의 핵심부품에 사용되는 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조 제품 등을 생산하는 산업입니다. 막대한 초기 투자가 필요하고 규모의 경제 효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치 산업의 특성 상, 진입장벽이 높기 때문에 국내의 경우 현대제철, 세아베스틸, 세아창원특수강 등의 소수의 대기업 및 중견기업 위주로 생산이 이뤄지고 있는 과점시장입니다. 특히, 2021년 09월 반덤핑 시행 이후에는 포스코, 현대비앤지스틸, 현대제철 등 국내 제조사의 코일센터와 대형 수입업체 위주로 재편되고 있는 모습을 보이고 있으며, 중소 무역회사 및 수입상의 수입 루트가 봉쇄되어 구매 경쟁력이 더욱 중요해진 상황입니다.

한편 국내 철강기업들은 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 국제시장에 상당부분 의존하고 있습니다. 원재료 시장은 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장이기 때문에, 국내 철강회사들은 후방교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높은 편입니다. 코로나19 팬데믹 이후에는 침체된 경기를 부양하기 위한 각국의 인프라 투자 확대, 건설시장의 호황, 중국의 철강재 수출세 부과와 증치세 환급 폐지, 호주의 대중국 철강재 수출 금지 등 다양한 요인으로 인해 철광석, 철스크랩 등의 원재료의 가격이 큰 폭으로 증가하였습니다. 그러나 최근 들어서는 중국의 수요 감소에 대한 시장의 우려 확대, 시장 유동성 축소 등으로 인해 철광석, 원료탄, 철 스크랩 등 주요 원자재의 가격이 하락세를 보이고 있습니다. 2021년부터 2022년 06월까지의 원자재 가격 추이는 다음과 같습니다.

철광석,원료탄 가격 동향

철스크랩 내수가격 동향

철강 중에서도 (주)제이슨앤컴퍼니의 주요 원재료인 스테인리스강은 일반 철강재보다 내구성과 내식성이 우수하여 주방용품, 건축자재, 가전제품, 화학설비 등에 많이 사용되고 있으며, 특히 니켈이 포함된 스테인리스강의 경우 내식성이 뛰어나 전기밥솥, 세탁기, 냉장고 등의 가전제품 관련 수요가 급격히 증가하고 있습니다. 이러한 스테인리스강은 니켈, 크롬 등 원소재의 국제 가격과 세계적 경기상황에 따라 시장 가격의 등락이 심한 편으로 국내외 상황에 따라 가격 변동성이 큰 편입니다.

이러한 스테인리스강은 니켈에 대한 의존도가 매우 높은 편으로, 전 세계 니켈 생산량의 60% 이상이 스테인리스강 생산에 쓰이고 있습니다. 그러나 최근 들어 코로나 팬데믹 완화로 인해 니켈 수요가 증가하고, 러시아-우크라이나 전쟁이 발발하여 니켈 공급 문제 등이 발생함에 따라 니켈 가격이 큰 폭으로 상승하였습니다. 공급 불안으로 인해 니켈 가격은 2021년 12월 5주차 톤당 평균 2.1만 달러에서 2022년 03월 1주차 톤당 평균 2.8만 달러로 33% 이상 상승하였습니다. 런던금속거래소(LME)에서는 니켈 선물 3개월물 가격이 이틀 만에 250% 폭등하면서 톤당 10만 달러를 넘어서며 역대 최고 기록을 경신하기도 했습니다.

현재는 조정기간을 거치면서 톤당 2만 달러 수준으로 내려왔으며, 향후 세계 최대 니켈 생산국인 인도네시아의 생산량 증가로 장기적으로 안정화될 수 있을 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고 인플레이션 압력 지속, 공급망 병목 현상의 심화, 니켈 생산량 감축 등으로 인해 여전히 니켈 가격이 지속 상승할 가능성이 있으며, 당분간 니켈 가격이 높은 변동성을 보일 수 있을 것으로 예상됩니다.  

(주)제이슨앤컴퍼니는 2021년 중 주 원재료인 니켈 가격의 상승분 일부를 판가에 전가하면서 매출액이 전년 대비 48.7% 증가할 수 있었습니다. 또한, 스테인리스강 원재료 구매 후 판매로 이어지는 데는 약 2개월 정도의 시차가 있기 때문에, 2021년의 경우 낮은 구매단가 효과로 인해 매출총이익률이 전년 대비 2배 이상 개선될 수 있었습니다(2020년 매출총이익률 4.6% → 2021년 매출총이익률 9.8%). 그러나 이러한 원재료 가격 상승에 따른 실적 개선 효과는 일시적인 성격이 강하며 원재료 가격이 이전 수준으로 언제든지 회귀 가능한 바, 향후 니켈 가격이 하락할 경우 (주)제이슨앤컴퍼니 실적이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

상기한 바와 같이, 국내외 주요 철강사로부터 스테인리스강을 구매한 후 절단가공 및 표면처리 후 판매하는 사업을 영위하는 (주)제이슨앤컴퍼니의 경우, 원재료의 가격변동이 실적에 직접적인 영향을 끼치고 있습니다. 철강기업은 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상함으로써 수익성을 유지하여야 하나 전방산업의 부진이 지속될 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간에 모두 반영하기 어려울 수 있습니다. 또한, 원재료의 가격변동성이 높아진 상황에서 전방산업에 대한 교섭력이 낮은 철강기업의 경우에는, 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이(스프레드) 축소에 따른 수익성 악화 위험에 노출될 수 있습니다. 따라서 전방산업의 업황 및 개별 철강기업의 전방산업에 대한 가격협상력 여부에 따라 실적 및 수익성이 크게 변동할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사는 보안 솔루션 관련 소프트웨어 설계, 개발 및 판매와 컨설팅 등을 사업목적으로 하여 1995년 10월에 설립되었으며, 공시서류 제출 전일 기준 정보보안솔루션 개발 및 공급 사업, 체외진단기 사업, 카나비스 사업 및 스테인리스강 관련 사업 등을 영위하고 있습니다. 당사는 2021년에 Melrose Facility Management, LLC를 종속회사로 편입하면서 카나비스 사업에 진출하였으며, 2022년에는 (주)제이슨앤컴퍼니를 인수함에 따라 스테인리스강 관련 사업을 신규사업으로 영위하고 있습니다.

2019년부터 최근 3년간 당사의 사업부문별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사는 2020년까지 기존 사업인 보안 솔루션 사업 부문에서 대부분의 매출이 발생해왔으나, 2021년부터 종속회사 신규 편입 등의 영향으로 진단키트 및 카나비스 관련 매출이 추가적으로 발생하고 있습니다. 또한, 2022년 반기부터는 2022년 05월 중 신규 인수한 (주)제이슨앤컴퍼니로 인해 철강 사업부에서 매출이 창출되고 있습니다.

각 사업부문별 매출액을 살펴보면, 보안 솔루션 사업부의 경우 매출 비중이  2019년 83.91%, 2020년 97.52%, 2021년 11.15%, 2022년 반기 4.18%로 점차 그 비중이 줄어들고 있습니다. 카나비스 사업부의 경우 2021년 02월 Melrose Facility Management, LLC(이하 MFM)를 종속회사로 편입한 이후부터 매출이 발생하고 있으며, 매출 비중은 2021년 83.59%, 2022년 반기 43.48%를 기록하였습니다. 이 외에도 2021년부터 코로나19 진단을 위한 진단키트, 혈당측정기 등을 해외 수출하는 사업을 영위하고 있으며, 매출비중은 2021년 3.29%, 2022년 반기 0.84%를 차지하고 있습니다. 이처럼 당사는 기존 사업인 보안 솔루션 사업부의 실적이 악화됨에 따라 카나비스 사업, 진단키트 유통 사업 등의 신규 사업에 진출하면서 사업 다각화 노력을 기울이고 있으며, 2022년 2분기부터는 당기 중 신규 인수한 (주)제이슨앤컴퍼니의 실적도 본격적으로 당사 연결 실적에 반영되어 2022년 반기 기준 당사 연결 매출액의 49.23%를 차지하고 있습니다.

2019년부터 2022년 1분기까지의 연결 및 별도 기준 수익성 현황은 다음과 같습니다.

(1) 매출액 분석

매출액 현황을 살펴보면, 2019년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 130억원, 약 110억원, 2020년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 82억원, 약 80억원, 2021년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 768억원, 약 111억원, 2022년 반기 연결 및 별도 기준으로 각각 약 586억원, 약 29억원을 기록하였습니다. 매출액 증가율을 보면 2019년 연결 및 별도 기준으로 전년 대비 매출액 증가율은 각각 -2.31%, -17.04%, 2020년 연결 및 별도 기준 전년 대비 매출액 증가율은 각각 -36.74%, -27.13%, 2021년 연결 및 별도 기준 전년 대비 매출액 증가율은 각각 834.38%, 37.89%, 2022년 반기 연결 및 별도 기준 전년 동기 대비 매출액 증가율은 각각 51.89%, -9.33%를 기록하였습니다.

당사의 2019년 연결 기준 매출액은 약 130억원, 2020년 연결 기준 매출액은 약 82억원으로, 각각 전년 대비 -2.31%, -36.74% 감소하며 큰 폭의 하락세를 기록하였습니다. 그 이유는 2019~2020년 중 적자 사업부였던 DI 사업부 및 NAC 사업부를 매각하면서 전체 매출액 규모가 줄어들었기 때문입니다. 기존에 당사는 정보보안 솔루션 사업부 내 Security, 서비스, 네트워크보안, DI, NAC 사업 등을 영위하고 있었으나, 2019년 03월에 지속적으로 영업실적이 악화되었던 DI 사업부를 매각하였으며, 2020년 12월에는 NAC 사업부를 매각하였습니다. 이처럼 실적 악화 및 영업손실 확대 등의 사유로 인해 DI 사업부와 NAC 사업부를 매각하고 해당 사업부 인력을 감축함에 따라 2019~2020년의 매출액과 영업손실이 동시에 줄어들었습니다.

이후 2021년 02월 Melrose Facility Management, LLC를 종속회사로 편입함에 따라 2021년 연결 기준 매출액은 전년 대비 +834.38% 증가한 약 768억원을 기록하였습니다. 또한, 2022년 05월 중 (주)제이슨앤컴퍼니 지분 100%를 인수함에 따라 (주)제이슨앤컴퍼니의 실적이 당사 반기 연결 재무제표에 반영되었으며, 이로 인해 2022년 반기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 +51.89% 증가한 약 586억원을 기록하였습니다. 공시서류 제출 전일 기준, 당사는 (주)제이슨앤컴퍼니 흡수합병 절차를 진행 중이며, 합병이 당사 계획대로 완료될 경우 (주)제이슨앤컴퍼니가 영위하는 철강 사업부 실적이 당사의 별도 실적에 반영될 예정입니다.  

당사는 2021년 별도 기준 매출액 약 111억원을 달성하면서, 별도 기준으로도 매출액이 전년 대비 +37.89% 증가하였습니다. 그 이유는 Safe PC 4.0 버전의 기술지원 종료로 인해 기존 고객사의 신규 제품 업그레이드 수요가 증가하였으며, 2017년부터 4년 간 Safe PC 5.0 버전을 제공하였으나 2021년 11월에 Safe PC 7.0 버전을 신규 출시함에 따라 당사 본원 사업에서의 매출이 증대되었기 때문입니다. 또한, 진단키트 해외 수출 사업 등의 신규사업을 통해 상품 매출 약 25억원이 추가적으로 발생함에 따라 별도 기준으로도 매출액이 전년 대비 +37.89% 증가할 수 있었습니다.

(2) 영업이익 분석

당사의 영업이익은 2019년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -61억원, 약 -40억원, 2020년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -40억원, 약 -36억원, 2021년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -14억원, 약 11억원, 2022년 반기 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -34억원, 약 -31억원을 기록했습니다. 또한, 당사의 영업이익률은 2019년 연결 및 별도 기준으로 각각 -47.07%, -35.94%, 2020년 연결 및 별도 기준으로 각각 -48.32%, -45.12%, 2021년 연결 및 별도 기준으로 각각 -1.87%, +9.91%, 2022년 반기 연결 및 별도 기준으로 각각 -5.77%, -104.19%를 기록하였습니다.

당사는 2017년부터 2020년까지 별도 기준으로 영업적자를 기록하였으나, 2021년 별도 기준 흑자 전환에 성공하면서 관리종목 지정 사유가 해제되었습니다. 당사는 2021년 2분기까지 별도 기준 영업손실 약 4억원을 기록하였으나, 2021년 4분기 중 급격한 실적 개선이 이뤄지면서 2021년 별도 기준 영업이익 약 11억원을 시현하였습니다. 그 이유는 보안 솔루션 사업의 주 매출처인 관공서나 기업의 예산 편성 및 집행이 상반기보다는 하반기에 이루어지므로, 당사의 매출 또한 1~2분기에 비해 3~4분기에 집중되는 경향을 지니고 있기 때문입니다. 2019년~2021년 3개년 동안 지속적으로 총 매출액의 56.72%~63.64%가 하반기에 창출되었으며, 그로 인해 상반기에는 매출액 대비 고정비용의 상승으로 일시적으로 영업적자가 증가하는 추이를 보이고 있습니다. 당사의 최근 3년간 보안 솔루션 사업부의 분기별 매출액 현황은 다음과 같습니다.

또한, 보안솔루션 사업부 내 제품 매출의 구성이 달라짐에 따라 2021년 별도 기준 원가율이 전년 대비 10.21%p 감소하면서 55.79%를 기록하였고, 2021년 별도 기준으로 흑자 전환하는 데 기여하였습니다. 이처럼 원가율이 개선될 수 있었던 이유는 2020년 대비 2021년의 PC보안 매출 비중이 상승하였기 때문입니다. 보안솔루션 사업부 내 판매 제품으로는 원재료(서버 및 USB)와 라이선스(S/W)가 있는데, 이 중 라이선스만 납품하는 경우에는 직접 원재료(하드웨어)가 제공되지 않아 이익률이 상대적으로 높은 편입니다. 2020년 보안솔루션 사업부 제품 매출의 경우 PC 보안 43%, 보안 USB 37%, NAC 제품 20% 등으로 구성되었으나, 2021년은  PC 보안 77%, 보안 USB 23%로 구성되면서 2020년 대비 PC보안(S/W) 제품 매출 비중이 높아졌고, 그 결과 2020년 대비 원가율이 개선되어 흑자 전환에 성공할 수 있었습니다.

최근 3년간 당사의 연결 기준 판매비와 관리비는 2019년 약 109억원, 2020년 약 67억원, 2021년 약 94억원, 2022년 반기 약 74억원을 기록하였습니다. 매출액 대비 판매비와관리비의 비율은 2019년 83.90%, 2020년 81.75%, 2021년 12.19%, 2022년 반기 12.59% 수준입니다. 당사의 최근 3년간 판매비와관리비 주요 세부내역은 다음과 같습니다.

당사의 판매비와관리비 항목 중 지속적으로 높은 비중을 차지하고 있는 항목은 지급수수료이며, 2019년 약 29억원, 2020년 약 18억원, 2021년 약 29억원, 2022년 반기 약 35억원을 기록하였습니다. 이는 주로 투자자산에 대한 평가 용역 관련 비용, 경영자문 및 법률 사건에 대한 법률 자문 비용, 기타 용역 대금 등으로 이루어져 있으며, 사실상 당사의 본원 사업과는 별개의 투자활동으로 인해 발생하고 있습니다.

또한, 당사 판매비와관리비 내역 중 20% 수준을 상회하고 있는 급여 항목을 살펴보면, 2019년 약 29억원, 2020년 약 18억원, 2021년 약 19억원, 2022년 반기 약 12억원을 기록하고 있으며, 그 비중은 13.14%~27.23% 수준입니다. 최근 3년간 당사의 직원 수는 2019년 45명, 2020명 65명, 2021년 29명으로 변동폭이 큰 편인데, 2019~2020년 중 DI 및 NAC 사업부가 매각됨에 따라 2021년 중 일부 구조조정이 진행되었고, 그로 인해 2020년 대비 2021년 직원수가 크게 감소하였습니다.

(3) 당기순이익 분석

당사의 당기순이익은 2019년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -365억원, 약 -359억원, 2020년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -122억원, 약 -126억원, 2021년 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -104억원, 약 -100억원, 2022년 반기 연결 및 별도 기준으로 각각 약 -65억원, 약 -64억원을 기록하였습니다. 또한, 당기순이익률은 2019년 연결 및 별도 기준으로 -281.07%, -325.62%, 2020년 연결 및 별도 기준으로 각각 -148.20%, -156.53%, 2021년 연결 및 별도 기준으로 각각 -13.61%, -89.73%, 2022년 반기 연결 및 별도 기준으로 각각 -11.09%, -216.78%를 기록하였습니다.

2019년의 경우 금융수익 약 158억원(당기손익-공정가치측정금융자산평가이익 약 83억원, 파생상품평가이익 약 37억원 등), 금융비용 약 143억원(이자비용 약 42억원, 당기손익-공정가치측정금융자산평가손실 약 95억원 등), 관계기업투자손실 약 258억원, 기타수익 약 4억원, 기타비용 약 78억원(무형자산손상차손 약 14억원, 영업권손상차손 약 43억원 등)을 기록함에 따라 영업외비용이 크게 증가하였고, 연결 기준 당기순손실 약 379억원을 기록하였습니다.

관계기업투자손실 약 258억원의 경우 (주)스포츠서울(舊 한류타임즈(주)) 관련 손상차손 약 180억원, DMD TECHNOLOGY SDN. BHD 관련 손상차손 약 78억원으로 구성되어 있습니다. 당사는 2019년 01월 04일 경영권 취득을 통한 사업다각화 및 경영 효율성 제고를 위하여 (주)스포츠서울(舊 한류타임즈(주))의 제3자배정 증자에 참여하여 주식 4,516,129주(11.0%)를 취득하고 최대주주 지위를 획득하였습니다. 그러나 (주)스포츠서울은 2019년 06월 투자 및 자금거래의 타당성 및 자산의 회수 가능성, 기초잔액에 포함된 왜곡표시사항, 계속기업가정에 대한 불확실성, 특수관계자 범위 및 거래내역의 사유로 인해 외부감사인(안진회계법인)의 의견거절이 공시됨에 따라 상장폐지 사유가 발생하였습니다. 이후 상장폐지 절차를 거쳐 2022년 04월 20일에 최종 상장폐지되었으며, 당사는 2019년 당시 외부감사인의 의견거절, 거액의 손실 및 미래사업의 불확실성 등을 고려하여 약 180억원 전액을 손상 인식하였습니다. 2019년 06월 당시 (주)스포츠서울(舊 한류타임즈(주))에 대한 감사인의 의견거절 관련 공시는 다음과 같습니다.

DMD TECHNOLOGY SDN. BHD는 말레이시아, 인도네시아, 태국 등에서 승차 공유 서비스를 제공하는 사업자로서, DACSEE(Decentralized Alternative Cabs Serving & Empowering Everyone)으로 불리는 자체개발 플랫폼을 통해 차량 공유 서비스를 제공하는 말레이시아 소재 기업입니다. 당사는 2019년 04월 12일과 2019년 07월 24일, 2차례에 걸쳐 DMD TECHNOLOGY SDN. BHD 구주 총 19,500주(04월 12일 12,000주, 07월 24일 7,500주, 취득 후 당사 지분율 19.5%)를 취득하였습니다. 04월 12일 취득분의 경우 당사 6회차 전환사채 48억원을 대용 납입하였으며, 07월 24일 취득분의 경우 당사 2회차 전환사채 30억원을 대용 납입하였습니다. 당사는 취득 당시 2018년 12월 31일을 기준일로 하여 도원회계법인으로부터 인수가액의 적정성에 대한 평가를 받았으며, 평가 결과 중요성의 관점에서 부적정하다고 판단할만한 근거가 발견되지 않았습니다. 도원회계법인은 현금흐름할인법을 적용하였으며, 영구성장률 0.0%~2.0%, 할인율 14.06%~16.06% 범위 내에서 민감도 분석을 할 경우 DMD TECHNOLOGY SDN. BHD의 주식가치(100% 지분 기준)는 약 367억원~약 522억원으로 산출되었습니다. 따라서 당사가 DMD TECHNOLOGY SDN. BHD 지분 19.5%를 위해 지불한 78억원은 평가금액 범위를 고려할 때 부적정하다고 판단할 만한 근거가 발견되지 않았습니다.  DMD TECHNOLOGY SDN. BHD 지분가치 평가 관련 세부내용은 다음과 같습니다.