정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 10월 27일

3. 정정사항

※금번 정정사항은 증권신고서 내 기재내용을 보완하기 위한 것으로, 확인의 편의를 위해 정정사항은 '굵은 연한 분홍색'을 사용하여 기재하였습니다.

(주1) 정정 전

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고일자와 공고방법

2) 청약방법

가) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.

나) 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다.

다) 이중청약은 불가능하며, 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

라) 상기 제다호의 적용에 있어 집합투자기구는 하나의 집합투자기구를 청약자 1인으로 본다.

마) 청약자의 청약분에 대하여는 청약 당일의 영업개시시간 이후 16시 00분까지 접수된 것에 한하여 배정하도록 한다.

바) 청약단위: "본 사채"의 최저 청약금액은 100만원이며, 100만원 이상은 100만원단위로 한다. 일반공모의 1인당 최대 청약한도는 청약사무취급처별로 "본 사채" 발행금액의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

사) 청약증거금: 청약금액의 100 %에 해당하는 금액

아) 청약증거금은 2022년 06월 30일에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

자) 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2022년 06월 30일에 청약사무취급처에서 반환한다.

(주1) 정정 후

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고일자와 공고방법

2) 청약방법

가) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.

나) 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다.

다) 이중청약은 불가능하며, 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

라) 상기 제다호의 적용에 있어 집합투자기구는 하나의 집합투자기구를 청약자 1인으로 본다.

마) 청약자의 청약분에 대하여는 청약 당일의 영업개시시간 이후 16시 00분까지 접수된 것에 한하여 배정하도록 한다.

바) 청약단위: "본 사채"의 최저 청약금액은 100만원으로 하며, 100만원 이상 1,000만원 미만은 100만원 단위, 1,000만원 이상 1억원 미만은 1,000만원 단위, 1억원 이상 10억원 미만은 5,000만원 단위, 10억원 이상 100억원 미만은 5억원 단위, 100억원 이상은 50억원 단위로 한다. 일반공모의 1인당 최대 청약한도는 청약사무취급처별로 "본 사채" 발행금액의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

사) 청약증거금: 청약금액의 100 %에 해당하는 금액

아) 청약증거금은 2022년 06월 30일에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

자) 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2022년 06월 30일에 청약사무취급처에서 반환한다.

(주2) 정정 전

(중략)

5. 상품 도소매 등 유통사업 관련 타법인 인수

[㈜한창바이오텍]
당사는 사업다각화를 위해 2021년 7월 19일 이사회를 통해 의약품원료 제조 및 판매업을 영위하는 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 경영참여를 목적으로 한 지분인수를 결정하고 기존 인수인인 자안바이오㈜ 관계회사로부터 동일조건에 인수권리를 이양받았습니다. 당사는 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 2021년 7월 19일 제3자배정 유상증자 50억원, 2021년 08월 17일 제3자배정 유상증자 50억원 인수와 수차례의 장내 매입을 통해 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 지분 14.31%를 확보하였습니다.

(중략)

(후략)

(주2) 정정 후

(중략)

5. 상품 도소매 등 유통사업 관련 타법인 인수

[㈜한창바이오텍]
당사는 사업다각화를 위해 2021년 7월 19일 이사회를 통해 의약품원료 제조 및 판매업을 영위하는 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 경영참여를 목적으로 한 지분인수를 결정하고 기존 인수인인 자안바이오㈜ 관계회사로부터 동일조건에 인수권리를 이양받았습니다. 당사는 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 2021년 7월 19일 제3자배정 유상증자 50억원, 2021년 08월 17일 제3자배정 유상증자 50억원 인수와 수차례의 장내 매입을 통해 ㈜한창바이오텍(구, ㈜한주케미칼앤홀딩스 / 구, ㈜큐브앤컴퍼니) 지분 14.31%를 확보하였습니다.

(중략)

(후략)

(주3) 정정 전

(중략)

[수산물유통사업부문]

당사는 2016년 12월 ㈜한창마린을 설립하고 수산물유통사업부문에 진출하였습니다. ㈜한창마린은 속초에 거점을 두고 러시아로부터 크랩을 수입하여 도매상 및 소매상을 대상으로 동해를 비롯한 전국에 대게와 킹크랩을 유통하였습니다. ㈜한창마린은 2017년 5월 강원도 동해시에 위치한 킹크랩 유통사업의 핵심시설인 수조(72개동의 초대형 수조, 해수인입관 2개, 육상관 2개 및 펌프장)를 경매를 통해 취득하고, 2017년 7월 러시아 현지에 수산물유통을 위한 Hanchang Rus 신규법인을 설립하였습니다. 이와 같은 시설을 바탕으로 ㈜한창마린은 2017년 7월 러시아 업체와 300톤 규모의 크랩공급계약을 체결하여 2017년 수산물유통사업부문에서 250억원의 매출을 달성하였습니다. 이후 중국의 크랩소비 증가로 크랩 수입단가가 크게 상승하고 국내소비가 감소하여 현재는 대게와 킹크랩 유통을 중단하고, 수조 임대 및 해수판매 등으로 사업을 축소하였습니다. 2020년 8월 21일 Hanchang Rus는 사업을 중단하고 청산하였습니다.

당사는 전략적 결정에 따라 2021년 12월 31일자 의사회 결의를 통해 수산물유통사업부문을 중단하는 계획을 확정하였습니다.

[전자상거래사업부문]

전자상거래사업부문은 B2B 전자결제 서비스와 B2B/B2C 전자상거래를 주요 사업으로 하는 부분입니다. B2B 전자결제 서비스는 보증기관(신용보증기금, 기술보증기금, 신용보증재단) 및 은행과 시스템을 연동하여 기업간 거래의 결제를 중개하는 시스템을 제공하고 수수료를 부과하여 수익을 얻는 사업입니다. 주요 고객은 보증기관의 보증을 발급받아 은행으로부터 결제형 B2B e-Marketplace 상품인 B2B 구매자금, B2B 구매카드, 싸이클론 등으로 B2B 전자상거래 결제를 행하는 기업을 대상으로 합니다. B2B/B2C 전자상거래는 소모성자재, 건자재, 원부자재, IT품목 등을 소셜미디어와 앱을 통하여 여러 중소업체 또는 개인에게 원하는 물품을 적시에 공급하는 사업입니다. 전자상거래사업부문에는 종속회사인 ㈜지유온(구, ㈜지와이커머스), ㈜뉴카카가 포함되어 있습니다.

당사는 전략적 결정에 따라 2021년 12월 31일자 의사회 결의를 통해 전자상거래사업을 영위하는 ㈜지유온(구, ㈜지와이커머스) 지분을 일부 매각하기로 결정하였습니다. 이에 따라 당사는 전자상거래사업부문을 중단하게 되었습니다.

[기타사업부문]

당사는 해외현지 부동산 임대업을 영위하기 위하여 2012년 4월 HANC AMERICA LLC를 설립하였고, 해외 현지 호텔사업을 영위하기 위하여 Hibiya LLC을 HANC AMERICA LLC의 자회사로 2013년 06월 설립하였습니다. HANC AMERICA LLC는 2018년 01월 PARK PLACE 매각 이후 실질적으로 매출이 발생하고 있지 않습니다.

(후략)


(주3) 정정 후

(중략)

(삭제)

[기타사업부문]

당사는 해외현지 부동산 임대업을 영위하기 위하여 2012년 4월 HANC AMERICA LLC를 설립하였고, 해외 현지 호텔사업을 영위하기 위하여 Hibiya LLC을 HANC AMERICA LLC의 자회사로 2013년 06월 설립하였습니다. HANC AMERICA LLC는 2018년 01월 PARK PLACE 매각 이후 실질적으로 매출이 발생하고 있지 않습니다.

(후략)

(주4) 정정 전

(중략)

당사가 과거 상법 제542조의9의 제①항의 제한에도 불구하고 이사 및 집행임원 대상으로 3억원을 초과한 신용공여를 제공한 것으로 판단되는 신용공여 거래 내역이 있었으며, 그 세부내역은 다음과 같습니다.

당사는 2020년 7월 주주배정 공모 유상증자를 위한 기업실사 과정에서, 대표주관회사 및 기업실사 참여 기관으로부터 상기 기재한 정길준, 이흥재씨에게의 대여가 상법 제542조의9의 제①항 위반이라는 사실을 인지하게 되었습니다. 당사는 당사의 상법 위반 사실을 인지한 2020년 7월 중 즉시 회수 가능한 대여금 각각 3.30억원과 6.24억원을 회수하였습니다. 당사가 회수한 대여금 중 일부 금액은 해당 임직원의 스톡옵션을 담보로 한 담보대출 자금이었으며, 해당 담보대출의 만기 연장이 불가하여 당사는 2020년 11월 27일 두 사람에게 각각 1억원씩을 추가 대여하게 되었습니다. 그에 따라, 신고서제출일 현재 각각 1.84 및 1.80억원의 대여금 잔액이 남아있습니다.

당사는 해당 상법위반 사실을 인지한 직후 거래가 이루어지기 이전에 적법한 절차를 보장하기 위해 자기거래 및 주요주주 등에 대한 신용공여 관련 내부 규정과 조직, 통제절차 등을 전반적으로 정비하여 상법, 자본시장법, 금융투자업규정 및 법인세법 등을 사전적으로 면밀히 검토할 수 있도록 하였고, 상기와 같은 거래내용으로 인한 적법성 우려가 향후 발생하지 않도록 조치하고 있었습니다. 그러나 그럼에도 불구하고, 당사는 2021년 12월 상법 제542조의9의 제①항을 추가적으로 위반하였습니다.

조상태씨는 당사의 신규 계열사(한창그린홀딩스, HCR)의 등기임원으로, 당사는 당사의 대여금 규정 및 내부통제 절차에 의거하여 2021년 12월 9일 총 3.07억원을 당사 임직원 복리후생(주택자금) 목적으로 대여하였습니다. 당사의 사내 대여금 규정에 의거하여 본인의 신청 및 주간부서의 승인 하 집행되었음에도, 당일 각각 3억원 미만의 대여 거래가 2건 각각 발생하여 동일인에게 총 금액 3억원이 초과하였습니다. 이에 결과적으로 상법 제542조의9의 제①항을 위반하게 되었습니다.

당사는 상법 제542조의9의 제②항의 "제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다"에 근거하여, 당사가 당사의 임직원에게 복리후생 목적이라고 하더라도 3억원을 초과하는 금전을 대여하였기 때문에 해당 조문의 위반으로 판단하고 있습니다. 그러나, 상법 제542조의8제②항제5호 및 상법 시행령 제34조제④항제2호 의거하여 판단할 경우 조상태씨는 당사 주요주주의 특수관계인에 해당하며, 당사의 임직원이 아닌 주요주주의 특수관계인에 해당할 경우 3억원 초과 여부와 관계 없이 제542조의9의 제②항의 예외 적용을 받지 않으며 제542조의9의 제①항을 위반한 것으로 판단될 수 있습니다.

향후 사법 당국의 해당 거래 내용에 대한 위법성 판단 과정에서 당사 연결실체의 임직원을 임직원이 아닌 주요주주의 특수관계인으로 판단하게 된다면, 당사는 당사의 과거 발생 대여 거래에서 추가적인 상법 위반 소지가 발생할 수 있습니다.

(후략)


(주4) 정정 후

(중략)

당사가 과거 상법 제542조의9의 제①항의 제한에도 불구하고 당사 주요주주의 특수관계인에게 신용공여를 제공하고, 이사 및 집행임원 대상으로 3억원을 초과한 신용공여를 제공한 것으로 판단되는 신용공여 거래 내역이 있었으며, 그 세부내역은 다음과 같습니다.

당사는 2020년 7월 주주배정 공모 유상증자를 위한 기업실사 과정에서, 대표주관회사 및 기업실사 참여 기관으로부터 상기 기재한 정길준, 이흥재씨에게의 대여가 상법 제542조의9의 제①항 위반이라는 사실을 인지하게 되었습니다. 당사는 당사의 상법 위반 사실을 인지한 2020년 7월 중 즉시 회수 가능한 대여금 각각 3.30억원과 6.24억원을 회수하였습니다. 당사가 회수한 대여금 중 일부 금액은 해당 임직원의 스톡옵션을 담보로 한 담보대출 자금이었으며, 해당 담보대출의 만기 연장이 불가하여 당사는 2020년 11월 27일 두 사람에게 각각 1억원씩을 추가 대여하게 되었습니다. 그에 따라, 신고서제출일 현재 각각 1.84 및 1.80억원의 대여금 잔액이 남아있습니다.

당사는 해당 상법위반 사실을 인지한 직후 거래가 이루어지기 이전에 적법한 절차를 보장하기 위해 자기거래 및 주요주주 등에 대한 신용공여 관련 내부 규정과 조직, 통제절차 등을 전반적으로 정비하여 상법, 자본시장법, 금융투자업규정 및 법인세법 등을 사전적으로 면밀히 검토할 수 있도록 하였고, 상기와 같은 거래내용으로 인한 적법성 우려가 향후 발생하지 않도록 조치하고 있었습니다. 그러나 그럼에도 불구하고, 당사는 2021년 12월 상법 제542조의9의 제①항을 추가적으로 위반하였습니다.

조상태씨는 당사의 신규 계열사(한창그린홀딩스, HCR)의 등기임원으로, 당사는 당사의 대여금 규정 및 내부통제 절차에 의거하여 2021년 12월 9일 총 3.07억원을 복리후생(주택자금) 목적으로 대여하였습니다. 상법 제542조의8제②항제5호, 제6호 및 상법 시행령 제34조제④항제2호 등에 의거하여 판단할 때 당사의 자회사 및 계열회사의 등기임원은 주요주주의 특수관계인에 해당하며, 주요주주 및 주요주주의 특수관계인에게 신용공여를 하는 경우에는 상법 제542조의9의 제②항의 예외적용을 받지 않습니다. 다시 말해,  주요주주의 특수관계인에게는 이사·집행임원 또는 감사에 대하여 복리후생 목적에서 3억원 이내 신용 공여를 할 수 있다 등의 예외 사항이 없이 신용공여를 하여서는 아니 됩니다. 그럼에도 불구하고 당사는 당사의 계열회사의 등기임원에게 신용공여를 하여 상법 제542조의9의 제①항을 위반하였습니다.

(후략)


(주5) 정정 전

(중략)

[사업추진에 따른 예상수익 및 재무제표에 미칠 영향]

온라인 유통사업은 해외 유명 글로벌브랜드에 시즌오더, 프리오더, 스탁오더를 행사할 수 있는 5개 업체 중 하나인 미국 센추리21과 라이선스 계약을 통해 해외유명 글로벌 브랜드 상품에 대한 구매 및 유통할 수 있는 권리를 획득하여, 이를 바탕으로 온라인 유통사업을 진행하고자 합니다. 온라인 유통사업은 크게 B2C, B2B를 기본으로 하여 추가로 오프라인 매장(프랜차이즈) 매출도 계획하고 있습니다.

당사는 온라인유통사업의 준비기간이 길어지면서 2022년부터 실질적인 사업을 영위할 예정이고, 2022년 예상영업이익 410백만원, 2023년 예상영업이익 1,102백만원을 예상하고 있습니다.

당사가 예상하고 있는 향후 실적을 상세하게 설명하자면 다음과 같습니다.

B2B부문 매출은 최근 메이저 명품 온라인 플래폼에서 가품논란으로 인해 신뢰도가 많이 실추되어 있는 상황에서 당사는 라이선스 계약을 통해 검증된 명품을 다양하게 수입함으로써 해당 리스크를 최소화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이를 기반으로 다양한 매출처가 발굴 가능할 것으로 기대하고 있으며, 현재 메이져 명품 온라인플랫폼사와 공급계약 협의 중에 있습니다. 해당 계약 성사 시 안정적 매출처를 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있으며 이를 통한 마진은 기간별로 5~13% 수준으로 예상하고 있습니다.

B2C 부문 매출은 2023년부터 발생할 예정이며 라이선스 계약을 통해 다양한 브랜드의 인기 아이템을 안정적으로 확보할 수 있어 이를 바탕으로 다양한 온라인 유통사 및 라이브커머스를 통해 유통 예정에 있습니다. 2023년에는 50개 브랜드, 2024년도에는 100개 브랜드의 물품을 수입하여 유통할 계획입니다.

B2C부문은 라이선스를 통해 해외에서 물품은 저렴하게 구매해 올 수 있어 재고 관리 및 기타 관리비용, 초기 사업비용을 포함하여 매출이익률을 약 15% 수준으로 예상하고 있으며, 구매자의 니즈에 맞추어 물품 구매가 가능하여 기존 온라인 업체에 비해 경쟁력이 있을 것으로 기대하고 있습니다.

오프라인 부문은 프랜차이즈 형태의 오프라인 매장으로 진행할 예정이며 현재 부산시, 세종시에 2023년 3월 오프라인 매장을 오픈 예정에 있으며 향후 서울,광주 등으로 확대할 계획 입니다. 매장 매출의 약 4% 수준으로 수수료를 수취 하여 매출 실현할 계획에 있으며 이는 물품 공급 대행에 대한 대가로 당사는 해당 물품에 대한 재고비용 및 기타 관리 비용은 부담하지 않아 리스크를 최소화 할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

다만, 상기 서술한 예상손익은 당사가 파악한 시장 전망과 개별 계획 및 가정에 의거하여 산줄한 예상치일 뿐이며, 실제 사업 진행 경과에 따라 실현된 경영실적이 상기 예상수치와 현저하게 다를 수 있는 점을 유의할 필요가 있습니다.

상기 서술한 신규사업 추진 계획은 향후 진행과정에서 변경될 가능성이 있으며, 향후 진행상황에 따라 신규사업 추진일정 등이 변동될 수 있기 때문에 신규사업 진행이 장기화될 가능성도 있습니다. 또한, 해당 신규사업에 대한 시장성이 예상했던 것보다 미진하는 등 해당 서비스에 대한 수요예측 실패 가능성이 존재하며, 전문성 및 기술력 등의 기존 업체 대비 열위 가능성 등으로 시장 내 경쟁력 확보가 용이하지 않을 수 있습니다. 이러한 경우 신규사업 진출을 위한 투자자금에 대한 손실 발생 가능성이 존재할 수 있으며, 이는 당사의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(주5) 정정 후

(중략)

[사업추진에 따른 예상수익 및 재무제표에 미칠 영향]

온라인 유통사업은 해외 유명 글로벌브랜드에 시즌오더, 프리오더, 스탁오더를 행사할 수 있는 5개 업체 중 하나인 미국 센추리21과 라이선스 계약을 통해 해외유명 글로벌 브랜드 상품에 대한 구매 및 유통할 수 있는 권리를 획득하여, 이를 바탕으로 온라인 유통사업을 진행하고자 합니다. 온라인 유통사업은 크게 B2C, B2B를 기본으로 하여 추가로 오프라인 매장(프랜차이즈) 매출도 계획하고 있습니다.

당사는 온라인유통사업의 준비기간이 길어지면서 2022년부터 실질적인 사업을 영위할 예정이고, 2022년 예상영업이익 410백만원, 2023년 예상영업이익 1,102백만원을 예상하고 있습니다.

당사가 예상하고 있는 향후 실적을 상세하게 설명하자면 다음과 같습니다.

B2B부문 매출은 최근 메이저 명품 온라인 플래폼에서 가품논란으로 인해 신뢰도가 많이 실추되어 있는 상황에서 당사는 라이선스 계약을 통해 검증된 명품을 다양하게 수입함으로써 해당 리스크를 최소화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이를 기반으로 다양한 매출처가 발굴 가능할 것으로 기대하고 있으며, 현재 메이져 명품 온라인플랫폼사와 공급계약 협의 중에 있습니다. 해당 계약 성사 시 안정적 매출처를 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있으며 이를 통한 마진은 기간별로 5~13% 수준으로 예상하고 있습니다.

B2C 부문 매출은 2023년부터 발생할 예정이며 라이선스 계약을 통해 다양한 브랜드의 인기 아이템을 안정적으로 확보할 수 있어 이를 바탕으로 다양한 온라인 유통사 및 라이브커머스를 통해 유통 예정에 있습니다. 2023년에는 50개 브랜드, 2024년도에는 100개 브랜드의 물품을 수입하여 유통할 계획입니다.

B2C부문은 라이선스를 통해 해외에서 물품은 저렴하게 구매해 올 수 있어 재고 관리 및 기타 관리비용, 초기 사업비용을 포함하여 매출이익률을 약 15% 수준으로 예상하고 있으며, 구매자의 니즈에 맞추어 물품 구매가 가능하여 기존 온라인 업체에 비해 경쟁력이 있을 것으로 기대하고 있습니다.

오프라인 부문은 프랜차이즈 형태의 오프라인 매장으로 진행할 예정이며 현재 부산시, 세종시에 2023년 3월 오프라인 매장을 오픈 예정에 있으며 향후 서울,광주 등으로 확대할 계획 입니다. 매장 매출의 약 4% 수준으로 수수료를 수취 하여 매출 실현할 계획에 있으며 이는 물품 공급 대행에 대한 대가로 당사는 해당 물품에 대한 재고비용 및 기타 관리 비용은 부담하지 않아 리스크를 최소화 할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

다만, 상기 서술한 예상손익은 당사가 파악한 시장 전망과 개별 계획 및 가정에 의거하여 산줄한 예상치일 뿐이며, 실제 사업 진행 경과에 따라 실현된 경영실적이 상기 예상수치와 현저하게 다를 수 있는 점을 유의할 필요가 있습니다.

한편, 당사는 온라인 유통 사업을 영위하는데 있어 다음과 같은 내외부적 변수가 동 사업부문의 경영 성과에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단하고 있습니다.

첫째, 제품 및 상품을 보유한 브랜드사와의 협상이 결렬된다면 유통 물량을 확보할 수 없기 때문에 동 사업부문이 매출을 창출할 수 없을 것입니다. 또한, 소비자 수요가 많은 상품을 적절한 시점에 주기적으로 추가하지 못한다면 온라인 구매 플랫폼을 이용하는 사용자가 줄어 들어 경쟁력을 상실할 수도 있습니다. 따라서 당사는 현재 협의하고 있는 상품군(명품, 식품, 화장품)에 대한 유통 권한을 우선적으로 확보하기 위해 관련 업체들과의 협의를 지속적으로 진행함과 동시에, 유통 대상 제품군을 다변화하기 위해 다양한 분야를 조사 분석할 예정입니다.

둘째, 라이선스 비용은 소비자에게 인기가 많은 재화에 대한 유통권을 협상하는 과정에서 브랜드 보유 업체에게 지급하는 대가입니다. 라이선스 비용은 재화에 대한 유통 권한 자체를 부여하는 것에 대한 대가로 최초 계약 당시 일정 금액을 지급하는 것이 보통인데, 계약의 형태에 따라 재화의 판매 실적에 따라 매출대금의 일정 비율을 수수료 항목으로 추가 지급하는 경우도 있습니다. 그 결과, 소비자 선호도가 높은 상품을 보유한 브랜드 업체와 유통 계약을 진행할 때는 협상의 난이도가 높아져 당사가 지급해야 할 라이선스 비용 또한 예상과 달리 증가할 수 있습니다. 이 경우, 동 사업부문의 매출원가나 판관비가 상승하여 사업 수익성이 악화될 수 있습니다.

셋째, 당사의 유통 플랫폼에 아이템을 입점한 후에는 소비자 홍보를 위한 마케팅 판촉 활동 뿐만 아니라 재고 관리, 데이터 저장, 서버 안정성 유지 등 다양한 분야에 지속적으로 투자해야 합니다. 마케팅 비용은 소비자 사용 빈도가 높은 인터넷 매체를 통해 광고물을 업로드하거나 특정 상품군에 대한 할인 프로모션을 적용하는 과정에서 발생합니다. 당사는 동 사업부문이 초기 단계인 특성상 이러한 판촉비용을 선제적으로 적극 집행할 필요가 있을 것으로 전망하고 있지만, 현재시점에서는 플랫폼 구축이 완료되지 않았고 마케팅 방향과 전략이 구체화되지 않아 지출규모를 구체적으로 산정하기는 어려운 상황입니다. 플랫폼 관리와 운영을 위한 비용은 담당 인력을 채용하는데 따른 인건비와 데이터 관리 및 서버 이용료가 많은 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. 현재시점에서는 사업 부문의 기초적인 부분을 구축할 인원만 채용하고 있어 관련 비용 지출이 많지는 않지만, 향후 브랜드 유통권을 추가적으로 확보하고 소비자 이용도가 높아진다면 이에 대응하기 위한 인력을 추가 채용하는 등 투자지출을 확대할 수 있습니다.

이처럼, 당사가 신규사업으로 추진하고 있는 유통 사업은 사업을 영위하는 과정에서 필수적으로 지출해야 하는 비용이 다양하고, 예상하지 못한 항목에서 지출규모가 급격하게 증가할 수 있어 적정한 수익을 창출하기 어려운 특징이 있습니다.

상기 서술한 신규사업 추진 계획은 향후 진행과정에서 변경될 가능성이 있으며, 향후 진행상황에 따라 신규사업 추진일정 등이 변동될 수 있기 때문에 신규사업 진행이 장기화될 가능성도 있습니다. 또한, 해당 신규사업에 대한 시장성이 예상했던 것보다 미진하는 등 해당 서비스에 대한 수요예측 실패 가능성이 존재하며, 전문성 및 기술력 등의 기존 업체 대비 열위 가능성 등으로 시장 내 경쟁력 확보가 용이하지 않을 수 있습니다. 이러한 경우 신규사업 진출을 위한 투자자금에 대한 손실 발생 가능성이 존재할 수 있으며, 이는 당사의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

한창_대표이사등의 확인서_220623

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

한창_대표이사등의 확인서

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

【국내발행 외화채권】

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

나. 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2021년 10월 25일, 2021년 11월 05일 및 2021년 11월 30일 및 2021년 12월 16일 및 2022년 3월 25일 및 2022년 05월 25일 일반공모방식의 신주인수권부사채 발행을 결의하였으며, 이와 관련된 주요 일정은 다음과 같습니다.

금번에 발행할 신주인수권증권은 전자증권제도 시행(시행일 : 2019.09.16)으로 인해 전자등록의 방법으로 발행될 예정이며, 상장과 동시에 유통될 예정입니다.

2. 공모방법

가. 증권의 모집방법: 일반공모

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격에 관한 사항

본 신주인수권부사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사인 당사와 모집주선회사 간의 협의에 의한 확정가 지정방법으로, 표면금리 연 2.00%, 사채권에 대한 만기보장수익률 3개월 복리 연 4.00%를 적용하여 각 사채권면금액의 100%로 액면발행합니다.

나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항

당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 모집주선회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 이사회 결의일 직전 영업일을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채 발행 후 변동될 수 있음을 투자 시 유의하시기 바랍니다.

1) 가치산정의 목적

(주)한창 제66회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치산출

2) 발행조건

3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.

4) 조건별 신주인수권의 이론가치

가) KOSPI 지수

나) (주)한창 보통주

5) 가치산정 결과

가) 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나, 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다.

나) 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.

다) 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.

라) 금번의 신주인수권 가치분석에서는 배당을 고려하지 않았습니다.

마) 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSPI 지수의 최근 120영업일 간의 역사적 변동성(13.87%)를 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 150원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSPI 지수의 최근 영업일 120영업일 간의 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

1) "발행회사"는 "모집주선회사" 에게 "본 사채"의 모집 및 주선업무를 위탁하며, "모집주선회사"는 이를 수락합니다.

2) "모집주선회사"는 다음과 같이 "본 사채"를 모집합니다. "본 사채"를 모집함에 있어 모집 후 잔액이 발생한 경우에는 별도의 잔액인수 없이 미발행 처리합니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고일자와 공고방법

2) 청약방법

가) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.

나) 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다.

다) 이중청약은 불가능하며, 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

라) 상기 제다호의 적용에 있어 집합투자기구는 하나의 집합투자기구를 청약자 1인으로 본다.

마) 청약자의 청약분에 대하여는 청약 당일의 영업개시시간 이후 16시 00분까지 접수된 것에 한하여 배정하도록 한다.

바) 청약단위: "본 사채"의 최저 청약금액은 100만원으로 하며, 100만원 이상 1,000만원 미만은 100만원 단위, 1,000만원 이상 1억원 미만은 1,000만원 단위, 1억원 이상 10억원 미만은 5,000만원 단위, 10억원 이상 100억원 미만은 5억원 단위, 100억원 이상은 50억원 단위로 한다. 일반공모의 1인당 최대 청약한도는 청약사무취급처별로 "본 사채" 발행금액의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

사) 청약증거금: 청약금액의 100 %에 해당하는 금액

아) 청약증거금은 2022년 06월 30일에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

자) 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2022년 06월 30일에 청약사무취급처에서 반환한다.

■ 청약사무취급처별 청약방법 및 청약기간

3) 배정방법

가. "모집주선회사"가 접수한 "총 청약금액"이 본 사채의 권면총액을 초과하는 경우, "모집주선회사"의 각 청약자에게 5사 6입을 원칙으로 안분하되 잔여물량이 최소화되도록 한다. 이후 최종 잔여 사채는 최대청약자부터 순차적으로 우선배정하되, 동 순위 최대청약자가 최종 잔여 사채보다 많은 경우에는 "모집주선회사"가 합리적으로 배정한다

나. 상기 배정에도 불구하고 청약미달분이 발생하는 경우 미달금액에 대해서는 잔액인수 없이 미발행처리한다.

다. 기관투자자(집합투자기구 포함) 및 기타 일반청약자 구분 없이 본 사채의 전자등록총액 내에서 배정한다.

라. 배정단위는 10만원으로 한다.

마. 청약결과 배정 공고: 일반공모 청약에 대한 배정결과, 각 청약단위에 대한 신주인수권부사채 배정금액은 2022년 06월 30일 "모집주선회사"의 인터넷 홈페이지에 게재함으로써 개별통지에 갈음한다.

4) 투자설명서 교부

가) 본 사채에 투자하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다.

- 교부장소: 모집주선회사의 본점 및 지점

- 교부방법: 본 사채의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 "모집주선회사"의 홈페이지, HTS(Home Trading System) 또는 MTS(Mobile Trading System)를 통한 전자문서의 방법으로 교부함.

나) 기타사항

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조의 규정에 따른 투자설명서를 교부할 책임은 "발행회사"와 "모집주선회사"에게 있으며, "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자는 제외한다)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다.

- 본 사채 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화, 팩시밀리, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시할 수 있습니다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나 수령거부의사를 서면, 전화, 팩시밀리, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시하지 않을 경우 투자자는 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 단, 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

※ 관련법규

다. 납입 및 청약증거금의 대체ㆍ반환

1) 납입장소: 우리은행 불광동지점
2) 청약증거금의 대체ㆍ반환
가) 청약증거금: 청약금액의 100 %에 해당하는 금액
나) 청약증거금은 납입일에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에
      대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.
다) 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일에 일반공모 청약사무취급처
      에서 반환합니다.

라. 본 사채의 발행일
- 2022년 06월 30일

마. 증권의 교부
1) 신주인수권이 분리된 채권
가) 교부장소: 한국예탁결제원에 전자등록처리

2) 신주인수권증권
가) 교부장소: 한국예탁결제원에 전자등록처리

바. 상장신청 상장 예정일

주) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

사. 그 밖의 중요한 사항

1) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 3항에 의거, 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

금번 (주)한창 제66회 무보증 신주인수권부사채는 모집주선방식으로 진행하며, 모집주선회사인 유진투자증권(주)와 (주)BNK투자증권은 증권의 인수 업무를 수행하지 않습니다.

■ 특약사항

"발행회사"는 "본 사채"의 발행일로부터 만기상환일 이전까지 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "모집주선회사"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어 있는 경우 공시로 갈음한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 전자등록할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때

9. "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때

10. "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

2. 신주인수권의 내용 등

가. 신주인수권의 내용

■ 행사가액 산정표

나. 신주인수권의 행사절차 등

다. 기타 신주인수권에 관한 사항

1) 신주인수권행사절차에 따라 신주인수권행사청구서와 당해 신주인수권을 제출하고 신주인수대금 전액을 "현금납입" 또는 "대용납입" 한 때에 신주인수권행사의 효력이 발생합니다.

2) 신주인수권 행사로 인하여 발행된 주식의 최초 배당금 및 "본 사채"의 이자: 신주인수권 행사로 인하여 발행된 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주인수권 행사를 청구한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 행사된 것으로 보아 배당의 효력을 가집니다. "본 사채"의 이자는 신주인수권의 행사로 인하여 영향을 받지 않으나, "대용납입"한 사채권에 대하여는 신주인수권 행사일이 이자지급기일 이전에 해당하는 경우 직전 이자지급기일 이후 발생한 이자는 지급하지 아니합니다.

3) 배정: 본 신주인수권부사채는 "신주인수권증권" 과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 유통되는 분리형 신주인수권부사채입니다. 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하여 상기 "가. 신주인수권의 내용 등"을 통해 본 신주인수권부사채를 배정 받은 각 청약자는 배정금액에 상당하는 "채권" 과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된 수량의 신주인수권증권을 동시에 배정 받게 됩니다. 단, 각 청약자에게 배정 될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사하며, 발행하지 않습니다.

4) 상장
본 신주인수권부사채의 "신주인수증권이 분리된 채권"은 2022년 06월 30일에 한국거래소 해당 시장에 상장 예정되며, "신주인수권증권"은 2022년 07월 13일 한국거래소 해당 시장에 상장될 예정입니다.

5) 미발행 주식의 보유

(주)한창은 신주인수권 보유자가 신주인수권 행사청구를 할 수 있는 기간까지 (주)한창이 발행할 주식의 총수 중 신주인수권 행사로 인하여 발행될 주식수를 미발행주식으로 보유해야 합니다.

6) (주)한창은 신주인수권 행사에 의한 증자 등기를 행사일이 속하는 달의 말일부터 2주간 내에 완료해야 합니다.

7) 신주 교부 방법

(주)한창은 명의개서대리인과 협의하여 신주인수권 행사로 발행되는 주식을 신주인수권행사청구서 제출일 및 신주인수대금 납입일(또는사채대용 납입일)로부터 1개월 내 교부하여 상장 완료합니다. 단, 명의개서대행기관 및 한국거래소 등 유관기관의 협의에 따라 연장될 수 있습니다.

8) 신주인수권 행사가액 조정 시 공시방법: 행사가액이 조정될 경우에 "발행회사"는 "금융위원회", "한국거래소", "한국예탁결제원" 및 "모집주선회사"에게 통보 또는 전자공시해야 합니다.

9) 신주인수권증권의 양도여부

분리된 신주인수권증권을 양도하는 것이 가능합니다.

10) 정관상 신주인수권부사채에 관한 사항 등

3. 사채권자의 조기상환청구권(Put Option)

사채권자는 다음의 조기상환기일에 "본 사채"의 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익율(YTP)은 연 4.00%로 하고 3개월 복리로 계산하되 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다.

1) 조기상환청구금액: 각 전자등록금액의 100%

2) 청구기간 및 청구방법: 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구한다.

3) 청구장소: "발행회사"의 본점

4) 지급장소: 우리은행 불광동지점

5) 지급일: 각 조기상환기일

6) 지급금액: 전자등록권면금액에 본조 제8항 나호에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 조기상환기일로 하고, 조기상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다.

7) 사채의 원금전액이 조기상환되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본항에 따라 본 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 "한국예탁결제원"에 통보하여야 한다.

4. 발행회사의 중도상환(Call Option)을 청구할 수 있는 권리 내용

본 신주인수권부사채에는 발행회사가 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

5. 발행회사의 기한의 이익 상실 사유

가. 기한의 이익 상실

1) 기한의 이익의 즉시상실: "발행회사"에 대하여 다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우 "발행회사"는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, "발행회사"는 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에 이 사실을 통지하여야 한다.

가) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함)이 "발행회사"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

나) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "발행회사"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고, "발행회사"가 이에 동의("발행회사" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 20일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "발행회사"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 20일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

다) "발행회사"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

라) "발행회사"가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

마) "발행회사"가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "발행회사"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

바) "본 사채"의 만기가 도래하였음에도 "발행회사"가 그 정해진 원리금 지급의무를 해태하는 경우

사) "발행회사"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

아) 감독관청으로부터 "발행회사"의 중요한 영업의 정지 또는 취소가 있는 경우

자) "발행회사"가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 공적ㆍ사적 절차가 개시된 경우 및 개시의 신청이 있은 때를 포함한다)

차) "발행회사"가 "본 사채" 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 때

카) "발행회사"가 "본 사채 조건"을 위반하고, 그 위반 내용이 경미하지 아니한 경우로서, "사채관리회사"가 이의 시정을 요구하였으나, "발행회사"가 그 위반사항을 시정하지 아니한 경우

타) 기타 사정으로 "발행회사"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생하여 "발행회사"가 "본 사채 조건"상의 의무를 이행할 수 없다고 "사채관리회사"가 합리적으로 판단하는 경우

나. 위 제가호의 각 경우 이외에 "본 사채"의 사채관리계약에 따라 "본 사채"의 사채권자 또는 "사채관리회사"가 사채권자집회의 결의에 따라 "발행회사"에 대하여 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언한 경우 "발행회사"는 "본 사채"에 관한 기한의 이익을 상실한다. 기한의 이익 상실 선언 사유에 해당하는 항목들은 "발생회사"와 "사채관리회사"가 체결하는 "사채관리계약" 제1-2조 (사채의 발행조건)에 의거한다.

6. 사채의 관리에 관한 사항

당사는 본 신주인수권부사채의 발행과 관련하여 흥국생명보험 주식회사와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 신주인수권부사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 해당 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 내용 및 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

아래의 사채관리회사에 관한 내용 중 발행회사인 (주)한창은 "갑", 사채관리회사인 흥국생명보험(주)는 "을"이라 합니다.

가. 사채관리회사의 권한

나. 사채관리회사의 의무 및 책임

다. 사채관리회사의 사임

라. 사채관리회사인 흥국생명보험(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 사업부문은 국내외에 위치하여 국내외 경기에 직접적인 영향을 받습니다. 또한, 국내 경기는 국제 경기와 밀접하게 연관되어 있으므로 국내외 경기 상황을 면밀히 살필 필요가 있습니다.

① 글로벌 경기 침체 위험

COVID-19는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다.

2022년 4월 IMF(국제통화기금)가 발표한 세계경제전망에 따르면 2020년 세계 경제성장률은 -3.1%를 기록한 것으로 추정되며, 2021년에는 6.1%, 2022년에는 3.6%, 2023년에는 3.6%의 성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 다만, IMF는 오미크론 확산, 예상보다 높은 인플레이션, 중국 부동산 시장 리스크 및 소비감소 등으로 인해 세계 경제 성장이 둔화되고 있다고 밝히며 2022년 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.4% 대비 0.8%p 하향하였습니다.

IMF(국제통화기금)는 선진국의 경우 코로나 재확산, 공급망 훼손 및 에너지 가격상승에 따른 인플레이션 압박, 미국 재정정책 조정, 통화정책 조기 정상화 등을 근거로 2022년 선진국 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 3.9% 대비 0.6%p 하향한 3.3%로  전망하였으며 신흥국의 경우 중국 부동산 위축, 브라질 긴축 통화정책, 멕시코 수출 감소, 러시아 농산물 수확 감소 등에 따라 2022년 신흥국 경제성장률을 직전 전망치(2022년 1월) 4.8% 대비 1.0%p 하향한 3.8%로 전망하였습니다.

COVID-19에 대응하기 위해 주요국 정부는 경기부양책을 비롯한 재정정책을 실시하면서 금융시장을 안정시키고 실물경제를 부양하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 각국 정부의 정책에 힘입어 글로벌 경제는 예상보다 빠른 회복세를 보이고 있으며, 2022년 4월 국제통화기금(IMF)은 이러한 경제회복세를 감안하여 세계 경제 성장을 2021년 6.1%, 2022년 3.6%로 전망하였습니다.

② 국내 경기 침체 위험

COVID-19가 발발함에 따라 정부는 2020년 2월, 감염병 위기 경보를 최고 등급인 '심각' 단계로 올리고 방역에 총력을 기울였으나 확산세는 지속되고 있습니다. 2020년 02월 일일 확진자수가 약 1,000명 가까이 치솟았으나 4월 말부터 확진자 수가 감소하는 모습을 보이며 2020년 05월 06일부터 '사회적거리두기'에서 '생활속거리두기'로 전환되었습니다. 그러나 '생활속거리두기'로 전환한 5월 연휴 직후에 다시 확진자수가 증가하기 시작하였으며, 08월 대규모 집회 및 종교시설 예배가 재개됨에 따라 '생활속거리두기 2단계'로 격상되었습니다. 그리고 2020년 11월부터의 확산세는 2021년에도 꺾이지 않고 있으며, 2021년 08월 일일 확진자 수 2,000명을 돌파하며 역대 최다 확진자 수를 기록했습니다. 그에 따라 새로운 '사회적거리두기' 체계의 최고 수위인 4단계를 적용되었으며, 전국적 대확산 우려가 나오고 있는 상황입니다.

2021년 하반기에 접어들면서 COVID-19 확산세가 안정되는 듯 했으나, 2022년 오미크론 변이바이러스가 대유행을 하면서 확진자수가 지속적으로 증가, 2022년 3월 17일 일일확진자수 621,328명을 기록하였습니다. 이후 코로나 확진자수는 감소하는 추세이고, 2022년 4월 18일 사회적 거리두기 해제, 4월 25일 COVID-19 감염병 등급이 1급에서 2급으로 조정되는 등 COVID-19 이전 상황으로 회복되고 있습니다.

한국은행이 2022년 02월 발간한 경제전망보고서에 따르면 한국 경제성장률을 2022년 3.0%, 2023년 2.5% 수준으로 전망하고 있습니다. 대내외 불확실성 증대에도 글로벌 경제활동 재개 지속, 국내 방역조치 완화 기조등에 힘입어 성장세를 지속하겠으나 성장률은 둔화될 것으로 예상됩니다. 더불어 우크라이나 사태, 주요국의 통화정책 조기 정상화 움직임 등으로 성장경로의 불확실성 역시 상존하고 있습니다.

민간소비, 설비투자, 건설투자 및 상품수출은 성장을 이어나갈 것으로 전망됩니다. 민간소비는 가계심리가 회복되는 가운데 소득여건 부진 완화가 기대되며 설비투자는 IT 수요, 자동차 생산차질 완화가 나타날 것으로 기대하고 있습니다. 또한 건설투자 및 상품수출은 착공 물량 증가에 따른 건물 건설 확대 및 주요국의 경제활동 재개, IT 경기 개선세 지속 등에 따라 회복세를 이어나갈 전망입니다. 다만 민간소비, 설비투자, 건설투자 및 상품수출 모두 성장세를 지속하겠으나 성장률은 점차적으로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다.

③ 러시아-우크라이나 전쟁

2022년 2월 24일 러시아가 우크라이나를 침공함으로써 러시아-우크라이나 전쟁이 발발하였습니다. 러시아는 2022년 2월 21일 동부 우크라이나의 돈바스 지역에 군대를 진주시켰으며, 삼일 뒤인 2022년 2월 24일, 전면적인 침공을 개시했습니다. 러시아는 우크라이나의 수도 키예프를 비롯한 우크라이나 전역에 미사일을 발사했으며, 우크라이나 전역으로 지상군이 투입되었습니다. 바이든 대통령은 러시아의 기습 공격을 "정당한 이유 없는 공격", "계획된 전쟁"으로 규정하고 동맹과 함께 제재를 추가로 부과할 것이라고 예고했습니다. 러시아와 우크라이나는 세계 4대 곡물수출국인 데다 러시아가 유럽으로 향하는 천연가스 대부분을 공급한다는 점에서 양측의 군사충돌이 전 세계적으로 에너지, 곡물 등 원자재 가격의 가파른 상승을 일으킬 것이라는 전망이 높습니다. 증권신고서 제출일 현재 해당 이벤트가 당사에 직접적으로 영향을 미칠지 여부는 미지수입니다. 따라서 투자자께서는 상기 이벤트가 당사 및 당사가 영위하는 사업에 미칠 영향에 대해 면밀히 검토하시기 바랍니다.

④ 美 연방준비제도(이하 美연준)의 금리인상

COVID-19 사태 이후 2022년 초까지 2년간 미국의 기준금리는 제로 수준에 머물러 있었으나 2022년 3월 美연준은 연방기준금리를 0.25%p 인상함에 따라 미국의 기준금리는 0.25~0.50%로 올라서게 되었습니다. 미국이 기준금리를 인상한 건 2018년 12월 이후 3년 3개월만 입니다. 이는 2022년 2월 미국 소비자물가가 전년 대비 무려 7.9% 오르는 등 美연준의 관리 목표(2%)를 1년째 웃도는 인플레이션 현상이 심각하기 때문입니다. 2022년 5월 美연준은 연방기준금리를 2000년 5월 이후 최대인상폭인 0.5%p 인상하여 미국의 기준금리는 0.75~1.00%로 상승하였습니다. 美연준은 인플레이션 억제를 위해 연내 여러 차례의 금리인상과 양적긴축을 진행할 것이라고 밝혔습니다.

COVID-19로 인한 경제침체가 완화되고 있으나, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 또는 심화에 의한 국제정세의 불안정성 증가, 미국 연준의 긴축 가속화에 따른 금리인상과 양적긴축으로 인하여 국내외적으로 경기 침체의 가능성이 존재합니다.

고물가·고금리·고환율 등 최근 우려가 커지고 있는 거시경제적 상황은 당사가 영위하는 사업부문에 중대한 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 우선, 당사의 제조사업부문은 건물 안전관리(화재진압)에 필요한 가스소화설비를 생산하여 국내외 다양한 생산 현장에 납품하고 있습니다. 많은 기업들이 COVID-19 사태가 심화되면서 재화와 서비스에 대한 수요가 급격하게 감소함에 따라, 비용을 절감하기 위해 공장 가동을 중단하거나 시설 자체를 매각 또는 폐쇄하기도 했습니다. 이러한 사태가 지속된다면, 소화기를 비롯한 각종 설비와 장치에 대한 수요 또한 감소하여 제조사업부문의 경영실적이 부진해질 수 있습니다.

둘째, 부동산개발사업부문은 토지 매입과 시행, 개발 등 국내 부동산 경기에 민감한 영향을 받고 있습니다. 따라서 사업을 추진함에 있어 국내 부동산 시세와 각종 금융비용이 물가 수준과 금리 동향에 의해 어떻게 변화하는지 면밀하게 검토할 필요가 있습니다. 국내 물가 수준이 지속적으로 상승하고 있고, 기준금리 또한 점진적으로 인상할 가능성이 높은 상황상, 토지 매입과 건자재 구입 및 각종 자금 조달 비용이 상승한다면 당사의 부동산개발사업부문 또한 수익성이 악화될 수 있습니다.

셋째, 유통사업부문에서 주로 취급하고 있는 철강재(철근, 형강류, 철판류)는 산업 수요와 원자재 가격에 연동되어 시세가 형성되고 있습니다. 철강재는 자동차, 조선, 건설을 비롯한 대다수의 산업에 광범위하게 활용되고 있기 때문에, 국내외 전방산업의 경기가 침체된다면 그 수요 또한 감소하게 됩니다. 만약 COVID-19 사태로 인해 산업 활동이 위축된다면 철강재 자체의 수요가 감소하여 동 사업부문의 매출 실적이 부진해질 수 있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 국내외 거시경제는 각국 정부의 정책 방향에 따라 경기 정상화 여부와 속도가 달라질 수 있으며 글로벌 수요 회복이 예상과 달리 지연될 경우 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등으로 이어질 것으로 전망됩니다.

이 경우 당사가 영위하는 사업부문의 경영실적이 부진하여 재무 상황에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높은 점을 유의하시기 바랍니다.

1970년대 기반 산업의 발전 이후 2000년대 생활의 안정화에 따라 소방을 포함한 안전 관련 산업이 부각되고 있습니다. 또한 건물이 점차 대형화, 고층화, 밀집화 되어 가고 화재 발생 시 피해의 극대화를 피할 수 없게 됨에 따라 소방 산업이 더욱 중요시되고 있으며, 소방산업 시장 규모는 2020년 총 17.4조원, 종사자수 또한 18만명을 상회하여 국가의 중요 산업으로 활성화되고 있지만 타 산업에 비하여 아직까지는 낙후성을 면치 못하고 있습니다.

소방산업의 가치사슬은 기획/R&D, 제조, 유통, 설계/공사, 관리/기타 서비스에 따라분류할 수 있으며 이에 따라 크게 9개 세부산업으로 분류됩니다. 당사의 경우 아래와같은 가치사슬내에서 제조 및 소방 제조업에 포함되어 있고, 종속회사인 한주케미칼㈜를 통해 소방 제조업 사업부문을 영위하고 있습니다.

소방산업 가치사슬_증권

국내 소방산업은 타 업종 산업보다 기술 수준이 낙후돼 미국과 일본 등 선진국에 비해 매우 낮은 국제 경쟁력을 가지고 있으며, 화재 안전과 미래소방장비 개발 기술 수준을 비교했을 때 선진국과의 기술격차는 벌어지고 중국과의 격차는 빠르게 줄어들고 있는 추세입니다. 또한 소방산업과 타 산업의 비교시 소방산업내 소방기업의 경우각 세부산업별로 분산되어 기업 집중화율이 낮으며 제조업체보다 공사업체가 시장 협상력에서 주도적인 위치를 점하고 있습니다.

이처럼 소방산업의 진흥을 위한 문제점으로는 크게 기술개발, 국제경쟁력 및 해외진출, 내수시장 활성화 제도 및 정책 이 3가지로 크게 분류할 수 있으며, 기술개발의 경우 i) 개발기술 판로 확보 및 적용, ii) 기술개발을 위한 자금확보 어려움 등을 나타내고 있으며, 국제경쟁력 및 해외진출 분야에서는 i) 해외인증에 대한 정보부족, ii) 무역 전문 인력 부족, iii) 거래처 발굴 등, 내수시장 활성화 측면에서는 i) 소방안전에 대한 설치기준 강화, ii) 소방산업의 중요성 고취를 위한 홍보 및 교육, iii) 기술경쟁력 강화를 위한 기술 개발 지원책 마련 등을 들 수 있습니다.

소방진흥 분야별 문제점_증권

또한 소방산업 내에서의 2020년 12월말 기준 전체 매출액은 17조 3,797억원, 종사자수는 18만 3,673명으로 나타났으며, 업종별로는「소방공사업」의 매출액이 10조 915억원(58.1%)을 차지하여 가장 비중이 높았습니다.

이처럼 당사가 속해 있는 국내 소방산업의 경우 타 산업 대비 낙후된 기술 경쟁력 및 선진국과 비교시 낮은 국제경쟁력을 보유하고 있음에 따라 시장규모가 정체되어 있는 모습을 보이고 있으며, 특히 당사가 영위하는 소방제조업의 경우 소방산업 내에서매출 100억원 미만의 영세 업체의 비중이 89%를 차지하고 있어 당사의 매출 증대에 대한 시장 규모가 전반적인 제약조건으로 작용하고 있습니다. 추가로 '2021년 소방산업통계집'에 따르면 전년도 대비 업황에 대한 기대가 2020년 대비 2021년 소방사업 업황은 '나쁨'의 의견이 가장 많은 비중을 차지함에 따라 향후 동사의 매출 증대에 있어 국내 소방산업에서의 시장 규모의 확장이 전제되지 않는 이상 동사의 매출 향상에 있어서는 부정적인 모습을 보일 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 소방산업은 생명과 직결된 산업으로 각종 사고로 인한 인명손실에 의해 그 중요성이 부각되고 있는 산업입니다. 소방청 국가화재정보센터의 화재현황분석 자료에 따르면 화재건수는 2020년 38,659건, 2019년 40,103건으로 2019년 대비 1,444건이 줄어 화재건수는 감소(3.6%)하였으나, 주거용 건축물에서 화재건수가 높은 것으로 나타나고 있습니다. 이처럼 주거용 건축물 화재 관련하여 큰 피해가 발생하고 있으며, 이에 건축물의 소방설비 중요성이 부각되어 소방산업과 관련된 소방법규가 더욱 강화되고 있는 실정입니다. 또한 사회적 파장을 일으켰던 부산서면 화재사건이나 숭례문 화재, 범어사 천왕문 화재, 충북 제천 화재와 같이 각종 재난사고 및 인재(人災)로 인한 위험성 증대로 인명피해뿐만 아니라 재산 피해 및 문화재손실로 소방시설에 대한 인식이 재고되어야 한다는 목소리가 커지고 있기도 합니다.

최근들어 가스계 소화설비 시장의 변화로 2016년 10월 15일 르완다 키갈리에서 열린 제28차 몬트리올의정서 회의에서 온실가스인 HFC계열 가스 규제가 확정되었으며, 미국, 유럽 등 선진국은 2019년부터, 한국은 2024년부터 규제가 시작됩니다. 이러한 환경규제 추세에 따라 가스계소화설비에 사용되는 HFC계열 소화약제의 사용도 점차 감소되고 있는 상황입니다.

이와 반대로 환경적으로 문제가 없고, 미래 지속 사용 가능한 NOVEC(노벡) 1230과 IG-100(질소)소화설비가 국내에서 주목받고 있으며, 관공서, 삼성, SK, LG 등에서 NOVEC 1230 소화설비가 채택됨에 따라 국내 각 가스계소화설비 제조사들은 NOVEC 1230 소화설비 개발을 추진하고 있습니다.

추가로 할론시장에서는 오존층 파괴물질로 알려진 할론가스가 몬트리올 의정서에 의해 2010년 국내생산이 금지된 상황이어서 새로운 할론 대체물질을 놓고 경합을 벌이며 기존 할론 시장을 대체해 나가고 있으나, 할론과 같이 우수한 소화능력을 보유한 소화기약제가 개발되지 않고 있습니다. 이에 따라 아직도 중요 시설(국방, 문화, 통신, 전산설비 등)에서는 노후화로 인한 자진 철폐가 이루어지기 전까지 할론 소화약제에 지속적으로 할론 공급을 필요로 합니다. 이에 따라, 할론의 경쟁력은 향후 10년간 계속해서 유지될 것으로 보입니다.

이처럼 동사는 최근 가스 소화설비 제조회사의 증가에 따라 제조사 간 출혈경쟁이 발생되며 저가 시장이 형성되고 있으며, 이러한 저가 시장을 타개하기 위하여 한주케미칼은 노벡(NOVEC) 1230 가스 소화 설비에 집중 영업하고 있습니다. 또한 HFC계열 가스의 환경규제가 확정됨에 따라 관공서, 대기업(삼성, LG, SK 등)에서 노벡(NOVEC) 1230 채택이 늘어나고 있습니다. 이에 따라, 한주케미칼 역시 SK하이닉스, 포스코 등에 노벡 1230을 납품하는 실적을 달성하였습니다. 하지만, 상기와 같은 추세에 따라 타 경쟁사에서도 노벡 1230 소화설비 제품 출시를 준비하여 과열 경쟁이 우려되고 있는 상황임을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2014년에 설립한 종속회사인 ㈜한연개발을 통해 부동산 시장트렌드 및 지역 특성에 맞는 주상복합, 공동주택, 상업시설 등을 개발 및 자문하는 등 선투자 부담과 분양위험이 수반되는 부동산 개발업을 영위하고 있습니다.

[시장의 국지성]
당사가 속해 있는 부동산 시장은 그 부동산이 속한 지역의 인문 및 자연적 환경에 크게 영향을 받으며 지역 시장별로 수요초과나 공급초과가 지속되기도 하므로 지역별로 균질적인 가격 형성이 어렵습니다. 또한 토지 거래 시 토지가 가지는 여러 특성과 당해 지역의 토지시장 상태에 관한 많은 정보를 가진 부동산 중개업자가 개입하여야 합니다. 이에 따라 부동산 시장 관련한 정보와 지역 네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행 경험 등을 보유한 사업자간의 국지적인 경쟁이 발생하게 되어 시장 전체의 정보가 공유되기 어렵고, 가격이나 시장 상황에 있어서 지역별 차이가 커질 수 있는 가능성이 존재합니다.

[정보 불완전 시장]
부동산 시장의 참가자들은 정보 공개 시 부동산 관련 세금과 직결되는 문제이기 때문에 가격자료, 비용자료, 수익자료 등에 대해 외부 공개를 기피합니다. 이러한 부동산 정보의 폐쇄성으로 인해 다른 사람이 개별 부동산의 정보를 쉽게 예측하기 어렵습니다. 정보의 비대칭성으로 인해 부동산 시장에서는 투자자들이 자신들에게 필요한 시장정보를 구하는 것이 어려워 집니다. 이에 따라 프로젝트를 수행하고자 하는 경우 부동산 시장에 대한 신속한 정보 확보 능력을 갖춘 특정 소수 사업자간의 경쟁이 발생하게 됩니다.

[상품의 비표준화성]
부동산 상품의 비표준화로 인해 부동산 시장은 다른 부동산과 대체가능성이 낮아 개별성과 다양성을 가지게 됩니다. 따라서 부동산에는 일물일가의 법칙이 적용되지 않으며 표준화된 정보가 제공되기 어렵습니다. 위와 같이 부동산 시장은 관련한 정보와네트워크, 관련 부동산 프로젝트 수행경험 등을 보유한 사업자간에 국지적인 경쟁이 발생하게 되며, 부동산 시장의 참가자들은 가격자료, 비용자료 등에 대한 공개를 기피하는 경향이 있습니다. 또한 표준화된 정보의 부족은 투자 의사결정시 불확실성으로 작용하며, 체계적이고 통계적인 기법을 활용하는 투자 의사결정 기법이 적용되기 어렵게 됩니다. 이에 따라 시장 정보와 사업성 등에 대한 충분한 정보가 제공되지않을 가능성이 높아 정보의 비대칭성이 존재합니다.

부동산 개발 및 건설과 관련된 법령들은 아래 표와 같이 매우 다양하며 국토교통부를 포함하여 여러 행정부처의 통제를 받고 있습니다. 또한 관련된 자격을 관리하고 인허가를 취득하는 데 많은 시간과 비용을 발생시키고 있습니다. 또한 제도의 통합 운영을 통한 절차의 간소화나 규제 완화 등도 어려운 실정입니다.

부동산 관련 사업의 경우 직접적인 규제 외에도 세제 개편과 같이 부동산 가격 및 수급관리를 위한 정책에 따라서도 사업성에 영향을 받습니다. 부동산 사업은 그 특성상 장기를 요하는 경우가 대부분이므로 개발기간 동안에 발생하는 부동산 관련 정책의 변화는 극단적으로는 초기에 수립된 계획 전체를 수정하여야 하는 경우를 발생시킬 수도 있습니다.

정부의 부동산 정책을 살펴보면, 주택시장 안정화를 위해 2017년 8.2대책, 2018년 9.13 대책을 발표하였으나 다시 과열되는 양상을 보이자 2019년 12월 16일에 더욱 강력한 대책을 발표하였습니다. 이 대책은 1) 15억 초과 주택의 LTV 0%, 2) 9억 이상 주택 보유자의 전세대출 중단 및 만기 시 회수, 3) 종부세율 추가 인상, 4) 분양권의 주택 수 추가, 5) 양도세 한시적 인하, 6) 1주택자 9억 비과세 기준 강화 , 7) 분양가상한제 적용지역 확대 등 종전 부동산대책에서 전반적으로 더욱 강화되었습니다. 또한, 2020년 6월 17일 정부는 '주택시장 안정을 위한 관리방안' 정책을 발표하였으며, 이는 1) 과열지역 투기 수요 유입차단, 2) 정비사업 규제 정비, 3) 법인을 활용한 투기수요 근절, 4) 12.16 대책 및 공급대책 후속조치 추진을 골자로 합니다. 해당 대책으로 수요 억제 중심의 대책, 정비사업 규제 강화로 주택부문 수주 둔화 우려가 부각되어 건설업 경기 부진이 전망되었습니다. 이와 더불어 2020년, 7.10 주택시장 안정 보완대책 발표를 통해 정부는 주택 공급 확대, 서민·실수요자 소득기준 완화 등을 통해 서민과 실수요자의 부담을 경감시키고, 다주택자 대상 종부세, 양도소득세, 취득세, 재산세 등 부동산 세제를 강화하여 투기수요를 차단하는 등 지난 주택시장 안정 대책을 보완하고자 하였으나, 이 또한 수요 억제 중심의 대책으로서 이로 인해 주택부문 수주 둔화 우려가 지속되었습니다.

다만, 2021년 2월 4일 정부는 수요 억제 중심의 기존 부동산 정책에서 벗어나는 취지로 2025년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 '공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안'을 발표하였습니다. 이는 획기적 규제 완화, 절차 간소화, 이익 공유 등의 3대 기본원칙을 기초로 하였으며, 정부/지자체/공기업이 주도하여 진행될 예정입니다.

정부는 국내 부동산 가격 안정화 또는 경기 활성화를 위한 다양한 정책을 시행해왔습니다. 이러한 부동산 관련 정책은 부동산 경기에 영향을 미치며, 당사의 종속회사인 ㈜한연개발은 부동산 개발사업을 영위함에 따라 토지 취득, 인허가, 개발사업 자금의 조달, 시공사의 선정, 건축공사의 관리 및 분양 등의 업무를 수행함에 있어 부동산 관련 정책의 변화는 당사의 수익성에 영향을 끼칩니다. 이처럼 부동산 개발 및 건설과 관련된 법령들은 매우 다양하며 국토교통부 등의 행정부처의 통제를 받습니다. 또한 직접적인 규제 외에도 세제 개편과 같이 부동산 가격 및 수급관리를 위한 정책에 따라서도 사업성에 영향을 받습니다. 따라서 이러한 외부 정책적 변수의 변화에 따라 당사의 수익성이 악화될 수 있는 가능성이 존재하며, 특히 사업의 특성상 장기를 요하는 경우가 대부분이므로 개발기간 동안에 발생하는 부동산 관련 정책의 변화는 극단적으로는 초기에 수립된 계획 전체를 수정하여야 하는 경우를 발생시킬 수도 있습니다. 이러한 상황은 당사가 속한 산업의 향후 전망 및 당사의 수익성에 중요한 불확실성 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 부동산개발업의 경우 사업용 토지의 개별적인 가치의 평가를 통해 가격이 산정되므로 통계치의 가격 변동만을 고려해서 평가하기 어려우나 최근 국토교통부가 공시하는 지가변동률은 아래와 같이 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 이러한 지가의 변동은 사업위험의 증가 요소이며, 토지매입금의 상승으로 이어질 경우 원가 상승에 영향을 미치게 됩니다.