- 모집(매출)가액(예정): 7,000원 ~ 8,000원
- 모집(매출)총액(예정): 9,520,000,000원
                                  ~ 10,880,000,000 원
- 일반투자자 배정주식수: 340,000 주
                                  ~ 408,000 주
- 기관투자자 배정주식수: 952,000 주
                                  ~ 1,020,000주

- 일반투자자 배정비율: 25.0% ~ 30.0%
- 기관투자자 배정비율: 75.0% ~ 70.0%

일반청약자

7,000원

(주1)

2,380,000,000 원
~  2,856,000,000 원

기관투자자

952,000 주

~ 1,020,000주

6,664,000,000 원
~  7,140,000,000 원

합계

1,360,000 주

-

일반청약자

7,000원

(주1)

기관투자자

952,000 주

~ 1,020,000주

합계

1,360,000 주

-

일반청약자

7,000원

(주1)

2,380,000,000 원

기관투자자

1,020,000주

7,140,000,000 원

합계

1,360,000 주

-

일반청약자

7,000원

(주1)

기관투자자

1,020,000주

합계

1,360,000 주

-

취득일

취득주식수

제15조(불건전한 인수행위의 금지)

(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

취득일

취득주식수

제15조(불건전한 인수행위의 금지)

(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

취득일

취득주식수

취득주식수

제15조(불건전한 인수행위의 금지)

(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

취득일

취득주식수

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제15조(불건전한 인수행위의 금지)

(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

신주 모집금액 (1)

상장주선인 의무인수금액 (2)

순 수 입 금 [ (4) = (1)+(2)-(3) ]

인수수수료

등록세

교육세

기타비용

합 계

-

신주 모집금액 (1)

상장주선인 의무인수금액 (2)

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(031) 265-2733

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(042) 482-1221

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충북 청주시 흥덕구 대농로47, 3층(복대동, 흥복드림몰)

(043) 222-7290

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충남 천안시 서북구 불당22대로 92, 3층(불당동,마블러스T타워)

(041) 578-0535

광주

광주센터

광주 동구 금남로 147, 1층(금남로5가, 대신증권빌딩)

(062) 223-6601

상무WM센터

광주 서구 상무중앙로 64(치평동, 아주빌딩)

(062) 371-0017

전북

군산

전북 군산시 수송로 188, 3층(수송동, 청담빌딩)

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전남 광양시 중동로 63, 1층(중동, 해운빌딩)

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전남 나주시 빛가람로 685, 2층(빛가람동, 비전타워)

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목포

전남 목포시 옥암로 95, 3층(상동, 포르모빌딩)

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순천

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대구

대구센터

대구 달서구 달구벌대로 1748, 3층(두류동, 벽산타워)

(053) 558-6300

동대구

대구 수성구 달구벌대로 2392, 2층(범어동, 범우빌딩)

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경북

포항

경북 포항시 남구 시청로 8, 1층(대잠동, 경림빌딩)

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부산

동래WM센터

부산 동래구 충렬대로 212, 2층(수안동, 대신증권빌딩)

(051) 556-8200

부산센터

부산 부산진구 중앙대로 709, 3층(부전동, 금융프라자)

(051) 806-5561

해운대

부산 해운대구 해운대해변로 154, 3층(우동, 마리나센터)

(051) 704-3800

울산

울산

울산 남구 삼산로 262, 3층(삼산동, 한화손해보험빌딩)

(052) 265-2266

경남

창원센터

경남 창원시 성산구 상남로 113, 4층(상남동, 수협빌딩)

(055) 281-6404

제주

제주

제주 제주시 1100로 3339, 3층(노형동, 세기스마트빌딩)

(064) 743-4131

가. COVID-19로 인한 글로벌경제 침체 및 주식시장 변동 위험

신종 코로나 바이러스 감염증(이하 'COVID-19')의 전염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일 세계보건기구(WHO는 '세계적 대유행(Pandemic)'을 선포하였습니다. 세계 경제는 COVID-19로 인해 산업분야를 막론하고 침체 상황을 겪었습니다. 2021년 10월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2020년 세계 경제는 -3.1% 성장률을 기록 하였으며, 2021년에는 2020년 기저효과로 5.9%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 한국은행이 2021년 10월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 2020년 국내 경제성장률은  -0.9%, 2021년과 2022년에 각각 4.0%, 3.0% 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 다만, 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 경기 개선이 지연될 가능성은 존재하며, 지속적으로 투입되는 유동성에 의해 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 위험이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 전방산업의 경기 변동에 따른 위험

당사는 동물용의약품을 전문 생산하는 기업으로 주 사업영역으로는 특이난황항체기술(IgY)을 기반으로 하는 동물약품의 연구개발 및 제조ㆍ판매업을 영위하고 있고, 주요 제품은 가축의 성장촉진이나 질병 예방 등 과학적 관리형 축산업 운용에 필수적인 구성요소로서 전방산업인 축산업의 현황 및 비자발적인 이슈(곡물가격, 환율 등)와 긴밀하게 연결되어 있습니다. 배합사료 생산량이 증가하게 될 경우 배합사료에 첨가되는 당사의 보조사료 매출 역시 동반 증가할 가능성이 있습니다. 다만, 배합사료 생산량은 국제 곡물가격 동향 그리고 환율 수준에 영향을 받는데, 최근 국제적으로 애그플레이션이 발생, 코로나19 델타 변이 바이러스의 확산, 기상이변 등 곡물 생산에 부정적인 상황이 지속되면서 수입을 통한 배합사료 원재료 조달의 불확실성이 증가하고 있습니다. 향후, 축산물의 소비 감소 또는 축산물 가격 하락으로 인한 축산농가의 가축 사육 마리 수 감소, 이에 따른 배합사료 생산량의 감소, 국제 곡물가격 상승 및 환율상승 등으로 인한 사료 첨가제에 대한 수요 감소 등은 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 전방산업 성장 둔화 가능성으로 인한 시장 변동성 확대 위험

당사가 영위하고 있는 동물의약품 및 동물의약외품 연구개발 및 제조 사업은 축산업과 밀접히 연계된 연관 산업입니다. 당사의 주력 제품인 축산용 IgY 시장의 규모 변화에 가장 큰 영향을 미치는 한ㆍ육우 사육 마릿수는 2021년 6월 기준 전년 대비 5% 증가한 338만 6천 마리로 파악되며, 젖소는 전년 대비 1.0~1.5% 감소한 40만 마리로 전망됩니다.

2020년부터 코로나19 발생으로 인해 정부 주도의 경기부양책으로 재난지원금이 지급되며 비육우, 송아지 등 산지가격이 높게 형성되고, 온라인을 통한 가정 내 한우 소비가 증가함에 따라 소 값 상승이 발생하였습니다. 송아지 산지 가격 상승에 따른 번식우 마릿수 증가하며, 통계청이 2021년 9월 집계한 '가축동향조사'에 따르면 2021년 3분기 한우 및 육우 사육마릿수 358만 4,000마리로 전년동기대비 14만 9,000마리(4.3%) 증가했습니다.

다만, 전문가들은 이러한 소 값 상승으로 농가 사육의향이 늘어나면서 수급 조절이 필요하다는 의견을 개진하고 있습니다. 생산자단체는 지속적으로 사육마릿수 증가에 따른 정부차원의 대책 마련을 촉구하고 있기 때문에, 향후 소 값 하락을 방지하기 위한 선제적 수급조절의 필요성이 대두되고 있습니다. 즉, 안정적인 한우 수급 상황 유지를 위해 농가의 선제적인 암소 감축 및 송아지 생산ㆍ입식 조절 등이 필요할 것으로 보입니다.

2020년 통계청 자료에 따르면 2014년부터 2020년까지 소 사육두수 연평균 0.8%, 돼지 사육두수 연평균 2.0% 성장해온 것을 감안할 때 동물의약품 산업의 전방시장인 축산업 시장규모 그리고 사육마릿수의 급격한 성장을 전망하기에는 어려움이 존재할 수 있습니다. 더불어, 2019년에 처음 발생했던 ASF(아프리카돼지열병)가 다시 발생한다면 양돈산업뿐만 아니라 축산업 전반에 큰 악영향을 미칠 것으로 예상되는 바, 당사의 영업실적에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

라. 동물용의약품 시장 관련 규제에 따른 위험

당사가 영위하는 동물용의약품 제조업은 동물용의약품등취급규칙 등 관련 규정에 의하여 그 제조와 판매행위가 감시 및 관리되어왔으며, 품질관리의 중요성이 강조되는 만큼 타 산업에 비해 상대적으로 많은 정부 정책의 직ㆍ간접적인 영향을 받습니다. 2011년 07월 항생제 규제 법안이 발효되어 배합사료 내 항생제 사용이 원천적으로 금지됨에 따라 동물약품업계 전체적으로 배합사료 내 항생제 군 매출이 감소하는 모습을 보였으며, 2013년 08월에는 동물용의약품 수의사처방제가 도입됨에 따라 지정성분에 대해서 수의사가 직접 진료한 후 조제ㆍ투약ㆍ판매하거나 처방전을 발행하여 처방대상 동물용의약품을 구매하도록 되었습니다. 또한, 정부는 국내 동물용의약품의 KVGMP 수준을 WHO GMP 및 EU GMP 수준으로 상향조정하는 등 국내 동물용의약품 우수 제품의 생산 및 수출증진을 위해 품질관리 기준을 강화하는 추세입니다. 그러나 이와 같이 향후 처방대상 동물의약품의 범위가 확대됨에도 불구하고, 당사의 제조 제품이 해당 기준을 충족하지 못할 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 최근 국내외 시장에서 강화되고 있는 동물약품 품질관리 기준 등에 충족하지 못하게 될 경우 품질경쟁력 하락으로 인한 국내시장 판매 감소 및 수출경쟁력 상실로 이어질 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 동물용의약품 시장의 성장 정체 또는 축소에 따른 위험

당사가 영위하고 있는 동물의약품 산업의 2020년 국내 시장규모는 총 1조 2,370억원 수준으로, 이 중 국내 생산이 8,871억원입니다. 현재 내수 시장이 세계 시장의 약 2% 수준밖에 점유하지 못하는 점을 감안하면, 국내 동물의약품산업은 수출 확대를 통해 지속적으로 성장해나갈 것으로 전망됩니다. 글로벌리서치회사 Grand View Research에 따르면 글로벌 동물의약품 시장 규모는 2019년 약 471억달러에서 2024년 약 624억달러로 연평균성장률 5.8%를 기록할 것으로 전망하고 있으며 당사는 글로벌 시장을 목표로 하여 수출 확대를 위해 노력해 나갈 것입니다.

이러한 시장의 성장성에도 불구하고 향후 축우 사육마릿수의 감소 또는 IgY 항체 필요성의 감소 등의 상황이 발생할 경우 IgY 항체 기반 시장의 성장성이 정체 혹은 둔화될 가능성이 존재합니다. 더불어, COVID-19펜데믹이 지속됨으로 인해 국내외 경제 상황의 악화 등 예기치 못한 시장 환경변화가 발생하며 동물의약품 및 동물의약외품 시장의 성장성이 저하될 위험이 존재하며, 이는 당사의 영업 환경에 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 존재합니다.

바. 파이프라인 사업화 실패에 따른 위험

당사는 동물용의약품 사업 파이프라인을 축산용의약품에서 수산용의약품으로 확대하여 매출 성장을 견인하려는 목표를 계획하고 있으며, 여러 어종 중 새우, 연어 등의 IgY를 연구 및 사업화를 진행 중에 있습니다. 새우IgY의 경우 태국, 필리핀, 에콰도르에서 Distributorship 계약을 완료하였으며, 말레이시아 베트남 등에서 판매 계약 및 주문발주서를 수령하며 2020년 2분기부터 본격적인 매출이 발생하고 있습니다. 다만 유통판매계약(Distributorship 계약) 및 판매 계약 등은 절대적인 판매의 보증계약은 아니며, 최소수량 판매조건에 따른 수량 및 금액이 달성되지 않을 위험이 있습니다. 또한 해외시장의 경우 경기 변동 및 해당 국가의 규제 변화에 따라 사업의 진행이 어려워질 수 있으며, 이 경우 당사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 연어IgY의 경우 전 세계에서 두 번째로 많은 생산을 하는 칠레시장에서 인지도가 높은 진단/첨가제 전문회사 A사를 파트너사로 하여 현재In-vitro부터 8차In-vivo에 걸친 실험을 통해 현재 Field Trial 전 단계인 Final Test를 준비중에 있는데, 현재 진행하고 있는 농장실험이 원활치 않거나 실패할 경우 2022년에 첫 매출 발생을 계획하고 있는 연어IgY의 사업화가 어려워질 수 있으며, 이 경우 당사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 해외 사업 실패 위험

당사는 국내시장의 한계를 극복하고자 세계 동물용 의약품 시장 가운데 가장 급속한 성장을 이어가고 있는 중국을 우선 타겟으로 축산용IgY 제품을 시작으로 수산용, 인체용IgY 시장에 진출을 계획하고 있습니다. 당사는2021년 현재 총10개국(일본, 베트남, 필리핀, 방글라데시, 중국, 태국, 대만, 말레이시아, 러시아, 터키)에 수출 중이며, 이를 위해16개 해외업체와 거래 중에 있습니다. 당사는 지속적인 해외딜러발굴, 교리츠 제약과의 공동제품개발 및 글로벌 마케팅 진행 등을 바탕으로 해외 사업을 확대할 계획입니다. 다만, 해외 사업의 경우 특정 국가의 지정학적 위치에 따른 정치, 경제, 법률, 전쟁, COVID-19 확산 추세 등의 상황으로 인해 사업의 규모 및 내용이 변경될 수 있습니다. 또한 현지 법인과의 유통계약 등을 맺은 파트너사의 계약 중도 해지, 재무상태 악화, 계약 불이행 등으로 인해 사업 계획에 차질이 생길 가능성도 존재합니다. 이처럼 해외 진출 과정에서 발생할 수 있는 비용은 당사에 직/간접적인 영향을 줄 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

아. 목표시장 내 경쟁심화 위험 목표시장 내 경쟁 심화 위험
동물용의약품업계는 어느 한 회사가 독보적인 매출을 하지 않고 다수의 회사가 매출액 기준으로 전체 시장규모의 10% 이하를 각각 차지하고 있으며, 동물약품 한가지 사업만 하는 회사는 드물며 대부분 반려동물 및 인체용의약품을 개발, 판매하고 있습니다. 또한 대부분의 회사들이 원천기술을 보유한 것이 아니라 수입원료를 가공, 제형화 공정으로 제품을 생산하고 있습니다. 당사가 주 사업으로 영위하고 있는 IgY 기반 인체 및 동물용 항체의약품 산업에서 전 세계적으로 IgY 기술의 상용화를 성공한 회사는 당사를 포함하여 총 6개사에 불과합니다. 그 중 국내 업체로는 당사와 ㈜단바이오텍만이 IgY 사업을 영위하고 있습니다. IgY기반 인체 및 동물용 항체의약품 산업은 항생제 사용이 지속적으로 규격화 되고, 친환경제제의 수요가 증가됨에 따라서 지속적으로 성장하고 있습니다. 따라서, 향후 IgY 제품을 상용화한 해외 기업의 국내시장 진출 또는 국내 주요 경쟁사의 IgY 상용화 성공에 따라 단가인하 및 유통 채널 경쟁을 불러일으킬 수 있으며, 당사의 영업 환경 등에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

자. 생산 및 생산 관련 투자에 따른 위험

2012년 5월 KvGMP 인증 획득 후 액제, 산제 동물용의약품 생산이 가능한 반자동화 시스템으로 이루어진 KVGMP 생산시설을 보유 및 가동하고 있습니다. 2020년에는 신 공장(2공장)을 완공하였고, 이를 통해 발생시킬 수 있는 매출 수준은 약 250억원 수준입니다. 하지만 이 수준은 향후 발생이 예상되는 축우 및 새우 IgY제품의 생산을 감당하기에는 부족한 상황입니다. 2022년 까지는 현재 공장에서 생산이 진행 가능한 수준이나, 당사가 여러 해외국가들과 유통판매계약(Distributorship 계약)을 맺게 됨에 따라 제품의 판로가 더욱 확보될 것으로 예상되기 때문에 선제적으로 생산설비 확보가 필요함에 따라 IPO공모자금으로 증설계획을 세우게 되었습니다. 그러나 이러한 계약들이 절대적인 판매의 보증은 아니며, 최소수량 판매조건에 따른 수량 및 금액이 달성되지 않을 위험이 있습니다. 당사는 이번 IPO에서 조달될 자금을 통해 축우용 IgY, 새우용 IgY 제품의 대량 생산을 위한 생산시설을 확대하고, 다양한 분야의 IgY 연구개발을 통해 시장을 확대해 나갈 계획입니다. 하지만, 투자 대비 성과가 미진할 경우 투자에 따른 비용 부담이 당사의 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

가. 기술성장특례 적용 기업에 따른 이익 미실현 관련 위험

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례 적용기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로 부터 기술평가를 받았으며, 2개 기관(한국기업데이터, 농업기술실용화재단)으로부터 각각 A, BBB 등급을 통보받았습니다. 그럼에도 불구하고 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 사업의 성과가 본격화 되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지는 않은 경우가 많습니다. 당사의 경우에도 상기 사업위험 및 회사위험에 기술한 요인들로 인해 수익성 악화의 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다

나. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험

당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 매출액 요건의 경우신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사엽연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사엽연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 상장 후 해당 유예기간 이후에도 제품판매 및 연구개발 품목의 사업화 지연으로 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정되거나 상장폐지될 위험이 존재합니다. 당사의 경우, 2021년 상장할 경우 매출액 요건은 2027년부터, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2025년부터 해당 요건을 적용받게 될 예정입니다.(상장일부터 상장일이 속한 사엽연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도로 적용받아 산출)

한편, '자본잠식/자기자본'요건은 기술성장특례기업에 대해 별도의 유예기간을 적용하지않습니다. 당사는 2022년부터 당기순이익을 시현할 것으로 예상하고 있지만, 사업실적 달성이 계획보다 미진할 경우 당기순이익 시현 시점이 이연될 위험이 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 금번 상장 공모를 통한 자기자본 증가로 인해 '자본잠식/자기자본' 요건에 해당될 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 예기치 않은 제품 판매 및 연구개발 품목의 사업화 지연이 발생할 경우 해당 요건에 따라 관리종목으로 지정될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

매출액 및 세전이익 요건 적용의 유예에도 불구하고 유예가 적용된 요건 이외에 상장폐지 관련 기타 요건에 해당하는 경우 당사는 상장 폐지가 될 수 있으며, 유예기간 이후 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 상장 폐지가 될 수 있습니다.또한, 상장 후 해당 유예기간 이후에도 당사의 제품 판매 미진 또는 연구개발 및 사업화 지연 등의 이유로 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다

다. 핵심 인력 유출 가능성에 따른 위험

당사는 기술기반의 벤처기업으로 우수한 연구인력을 유치하고 이탈을 방지하는 것이 회사 성장에 중요한 요소입니다. 당사는 우수한 연구인력을 유치하기 위하여 지속적으로 인력을 충원하고 있으며, 해당 인력의 이탈을 방지하기 위해 주식매수선택권을 부여하는등 우수 인력 유치 및 유지를 위해 노력하고 있습니다. 당사는 특허 등 지적재산권 확보를 통해 핵심 기술에 대한 권리 보호 전략을 취하고 있으나, 핵심 연구인력이 유출될 경우 당사가 축적해 온 기술 노하우 등이 유출될 위험을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사의 신제품 개발 일정 및 향후 시장성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 지식재산권 관리 위험

당사는 개발기술에 대한 모니터링과 선행기술조사를 실시하며 주요 타겟국가 진입을 위한 지식재산권을 꾸준히 확보하여 판매입지를 다지고 기술 경쟁력을 확보하고 있습니다. 당사의 전체 지식재산권은 특허 등록 24건, 출원 12건 및 상표권 17건으로 총 53건을 보유하고 있습니다. 꾸준한 지식재산권 확보를 통해 경쟁업체의 기술 모방에 대비하고 있습니다. 이로써 가까운 미래에 당사의 사업영역 확대가 기대되며 안정적인 기술개발 활동이 이루어질 것으로 판단됩니다.

당사는 특허법인과의 계약을 통해 당사의 기술개발 방향을 재점검하였습니다. 또한, 사내 연구원을 대상으로 특허청구범위 해석 및 바이오 분야의 특허청구범위 작성 사례에 대한 지식재산권 교육을 실시하여 기술 개발 및 특허출원 시 유의사항에 대한 지식을 함양하고 지식재산권에 대한 인식을 제고하였습니다. 글로벌 시장진출을 적극적으로 추진 중인 상황임을 고려할 때 출원의 시기, 순서 등에 대한 구체적인 전략을 수립, 실행하고 지속적인 국내외 IP포트폴리오 구축과 더불어 주요 수출국의 특허검토를 병행하며 기술 경쟁력을 확보할 계획입니다.

이러한 노력에도 불구하고, 지적재산권 관련 분쟁이 발생할 경우 서비스 제공에 차질을 빚어 손실이 발생할 가능성이 존재하며, 이 경우 회사가 예상하지 못한 시간과 비용을 소모할 수도 있으며, 분쟁 결과에 따라 해당 지적재산권을 회사가 사용하지 못할 경우 당사의 경영성과에 직접적인 영향이 발생할 수도 있습니다.

마. 연구개발비 증가에 따른 위험

2020년 기준 당사의 연구개발 지출 총액은 약 15억원(정부보조금 차감전) 규모이며, 매출액 대비 15.07%의 비중을 나타내고 있습니다. 당사는 동물용의약품 회사로서 기존 파이프라인의 연구개발 단계 진척 또는 신규 파이프라인의 확보 등의 목적으로 향후 매출액 대비 연구개발비 비율이 유지 또는 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 연구개발이 제품화 또는 기술이전 등 실질적인 수익창출로 연결되기까지에는 많은 단계를 거쳐야하며, 개발과정에서의 불확실성도 존재합니다. 연구개발비 지출이 수익으로 이어지지 못할 경우 당사의 재무안정성이 악화될 위험이 존재하니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 공정가치측정 금융자산 손상 위험

당사는 2013년, 퀘스트파마텍 지분 취득(7억원) 및 임상비용(20억원) 등 총 27억원을 투자하였습니다. 그리고 2015년, 중국 제약사 헤파링크에서 퀘스트파마텍에게 투자 조건으로 자회사 설립을 요구하였고, 온코퀘스트가 설립되었습니다. 그 과정에서 당사는 임상비용으로 투자한 20억원에 해당하는 온코퀘스트 지분(400,000주, 1주당 $5)을 취득하였습니다. 상장주식이었던 퀘스트파마텍과 달리 온코퀘스트는 비상장주식이었고, 당사는 해당 주식을 2017년까지는 원가법을 사용하여 평가하였으며, IFRS로 전환(2020년에 전환 작업 수행)되는 2019년초(2018년말)부터 한미회계법인의 평가보고서를 인용하여 재무제표에 인식하였습니다. 이후 온코퀘스트는 국내 상장사인 OQP와 2020년 4월 20일 자산양수도 계약을 체결하였고, 2020년 11월 7일 온코퀘스트가 보유했던 모든 무형자산(IP)에 대한 법적 소유권을 Second deal closing으로 완전히 이전하였습니다. 하지만 OQP의 감사보고서 의견거절 등의 이유로 거래가 완료되지 못하였고 OQP의 인적분할을 통해 신설된 비상장회사인 오큐피바이오로 온코퀘스트의 IP소유권 및 대가 지급 의무가 이전되어 변경계약을 체결중인 상황입니다. 이러한 상황에서 감사인은 반기 검토보고서 발간 과정에서 OQP 감사 의견거절 및 계약 성사에 대한 불확실성을 감안하여 회사의 본질적인 사업과 관련 없는 해외보유주식 평가(온코퀘스트 평가)에 대한 리스크를 선제적으로 줄이는 것이 좋겠다는 의견으로 일부 손상을 검토하였습니다. 해당 감액 이후 현재 온코퀘스트 주식의 장부상 가치는 약 12억원 수준으로 회사의 자본총계인 47억원을 고려하였을 때 전액 손상이 된다고 하더라도 자본잠식이나 계속기업가정의 불확실성에 영향을 미칠 정도는 아니라고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 온코퀘스트에 대한 추후 감사인 판단으로 추가 감액, 혹은 전액손상 발생시 평가손실(기타포괄손익계정 인식)이 발생되오니 투자자들께서는 각별히 참고하여 주시기바랍니다.

사. 성장성 및 수익성 악화 위험

당사는 동물용의약품 사업 파이프라인을 축산용의약품에서 수산용의약품으로 확대하여 매출 성장을 견인하려는 목표를 계획하고 있으며, 국내시장의 한계를 극복하고자 해외시장의 적극적인 진출을 계획하고 있습니다. 그러나 파이프라인의 확장을 위한 연구개발 및 해외시장 침투를 위한 영업/마케팅 자금 투입 등 당사의 사업 발전을 위해서는 지속적인 자금이 소요되며, 연구개발의 사업화 실패 및 해외시장 진출 부진으로 인하여 성장성이 저하되고 손실이 지속되는 등 영업현금흐름이 개선되지 않을 경우 운전자금이 고갈될 위험이 있으며, 이에 따라 운전자금 차입 등 부채가 증가할 수 있는 위험이 존재합니다. 이러한 재무적 위험이 발생할 경우 수익성과 성장성을 포함한 각종 재무지표에 악영향이 발생할 수 있는 위험이 존재하오니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 매출채권 손상 및 재고자산 진부화 위험
당사는 2019년말 기준 14억원, 2020년말 기준 17억원 규모의 매출채권을 보유하고 있습니다. 한편 2020년말 매출채권 회전율은 6.26회, 코로나바이러스로 인한 경제적인 피해가 각 농가 및 동물약품 대리점에도 영향을 미쳐 채권 회수가 지연되여 2021년 3분기 5.01회를 기록하였습니다. 다만, 당사는 한국은행이 발간한 통계자료 "2020년 기업경영분석" 상 당사가 속한 "C21. 의료용 물질 및 의약품" 업종 평균 매출채권 회전율인 4.95회 이상의 매출채권 회전율을 꾸준히 유지하고있습니다. 한편, 당사의 재고자산은 2019년말 약 20억원, 2020년 17억원, 2021년 3분기 22억원을 기록하였습니다. 당사의 최근 3사업연도 재고자산 회전율은 4.78회, 4.99회, 5.14회를 기록하여 한국은행이 발간한 통계자료 "2020년 기업경영분석" 상 당사가 속한 "C21. 의료용 물질 및 의약품" 업종 평균 재고자산 회전율인 5.88회 대비 낮은 수치를 나타내고 있습니다. 향후 매출채권 대손 발생 및 회수기간 장기화, 재고자산 보유시 보유비용 발생 및 평가 및 손실 인식 가능성 등 운전자본 관리가 둔화될 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 재무안정성 위험

당사의 최근 3개년 및 2021년 3분기 유동비율은 각각 38.09%, 45.94%, 130.47%, 84.22%를 기록했고, 부채비율은 2018년과 2019년은 IFRS 전환에 따른 상환전환우선주 부채 인식 및 상환전환우선주의 미처분이익잉여금 누적적 감소로 인해 마이너스(-)였다가, 2020년말 상환전환우선주의 전환에 따른 효과로 100.92%가 되었습니다. 차입금의존도도 역시 각각 114.21%, 93.05%, 38.31%, 64.59%로 역시 상환전환우선주 전환에 따른 효과로 그 수준이 회복되었습니다. 재무안정성 비율이 전체적으로 아직 업종평균 대비 열위한 수준이나, 점차 개선되고 있습니다. 다만, 향후 매출의 감소, 수익성의 악화 등의 요인으로 인하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 가능성이 존재합니다.

차. 환율변동 위험

당사는 중국에 완전자회사를 운영하고 있으며, 제품수출 등 국제적으로 영업활동을 영위하고 있습니다. 2020년 기준 수출액은 약 24억원, 2021년 3분기기준 약 20억원으로, 당사의 기업활동(수익이나 비용이 당사의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)과 해외 종속기업에 대한 순투자로 인하여 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 이러한 위험은 향후 글로벌 영업의 확장으로 인해 심화될 수 있습니다. 당사는 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 국내외 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견을 지속적으로 교류하여 안정적인 환리스크 관리 체제를 유지할 계획입니다. 하지만 글로벌 경제환경의 급격한 변화로 인하여 외환시장의 변동성이 급격히 증가하게 되면 당사의 외화관련 손익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 내부 정보 관리 미흡 위험

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.

그럼에도 불구하고 여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다.

타. 상장 후 경영권 안정성에 대한 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 정홍걸 대표이사로 발행주식총수의 29.17%(공모 후 지분율 24.68%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 8인의 보유 지분을 합하면 48.09%(공모 후 지분율40.68%)입니다. 향후 미전환 전환사채 및 주식매수선택권이 모두 행사(전환)될 경우 당사 최대주주 지분율은 24.57 %까지 감소(희석)될 수 있으나, 특수관계인을 포함한 최대주주 등의 지분율은 40.94 %로 안정적인 수준으로 판단됩니다. 그럼에도 상장 이후 경영권 변동 가능성을 원천적으로 배제할 수 없으므로 경영권 변동 및 그에 준하는 경영권 관련 이슈 발생 시 당사의 주가에 영향을 끼칠 수있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

파. 대손충당금 비중 증가에 대한 위험
당사는 매출채권의 미회수에 따른 신용위험을 사전에 방지하기 위해 대손충당금을 설정하여, 추후 실제 미회수 또는 부도 상황 발생 시 재무현황에 영향을 줄 수 있는 타격을 최소화하고 있습니다.  당사의 매출채권에 대한 대손정책은 한국채택국제회계기준에 따라 기대신용손실 모형에 따라 매출채권에 대한 손실충당금을 인식하고 있으며 정상채권기간 후 1년 초과 채권에 대해 전액 대손충당금을 설정하는 등 매출채권 부실에 따른 급격한 이익변동을 방지하고 있습니다. 당사의 매출채권에서 대손충당금이 차지하는 비중 2019년 24.19%, 2020년 23.23%에서 2021년 3분기 27.95%를 기록하고 있습니다. 당사는 채권금액이 높은 거래처의 폐업이나 매출처 영업환경 악화 등을 대비하기 위해 매출채권에 대한 관리시스템을 재정비하였습니다. 국내거래처의 경우 2020년부터 신용보증기금을 통하여 매출채권 보증보험에 가입하고 있습니다. 해외거래처는 한국무역보험 공사의 단기수출보험에 가입하여 채권회수가 불가능 할 경우를 대비하고 있습니다. 다만 이와같은 노력에도 불구하고, 대내외 다양한 변수의 영향으로 매출처의 영업환경이 악화되어 향후 매출채권의 회수지연, 매출채권 잔액 증가 등의 상황이 발생할 수 있으며 이로 인해 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

하. 필드테스트(농장실험) 실패에 대한 위험

당사의 친환경 IgY면역항체는 질병, 면역 관련 항생제 및 백신의 대체제이며 이러한 바이오기술을 활용한 신기술 및 제품의 경우, 시장에서 기존 제품을 대체할 수 있다는 확신을 줄 수 있는 데이터의 제시가 필요하게됩니다. 시장에서 신뢰성 있게 평가 받을 수있는 데이터를 확보하는 과정은 일반적으로 ①in vitro test(실험관내 실험) > ②in vivo test(목적동물 실험) > ③Field test(농장실험) 의 과정을 거치며, 최종적으로 필드테스트를 성공적으로 마쳐야 실제 판매가 이루어지게 됩니다. 구체적인 필드테스트의 정의는 통제된 환경이 아닌 실제 농장환경 하에서 실험을 진행함을 의미하며, 또한 통제된 환경이 아닌 곳에서 실험을 진행한다는 것은 예측 불가능한 수많은 변수가 존재하는 환경 하에서 해당 테스트가 진행되는 위험이 존재함을 의미합니다. 당사는 이에 통제불가능한 여러 필드테스트의 실패 위험을 최소화 하기 위해 수많은 in vitro test(실험관내 실험) 및 in vivo test(목적동물 실험)을 시행하였으며 당사의 IgY 축우, 새우 제품의 수출 실적은 해당국가 혹은 유통파트너사(딜러)에서 의미있는 수준의 필드테스트 결과를 얻었음을 뜻합니다. 그러나 당사의 여러  In-vitro, In-vivo 실험 진행 및 필드테스트 성공 실적에도 불구하고, 현재 진행중이거나 진행 예정인 필드테스트의 성공여부에 있어 농가의 환경과 질병조건에 따라 사양실험이 만족스러운 결과 혹은 유의미한 결과 도출에 실패할 수 있는 위험이 있습니다.  또한 실제 각기 다른 국가의 농장환경 하에서 진행되는 필드테스트의 특성상 예측 불가능한 수많은 변수로 인해 당사가 통제 할 수 없는 실험의 영역이 존재합니다. 이에따라 현재 진행하고 있는 농장실험이 실패할 경우 당사의 매출 성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거. 파생상품평가손실에 대한 위험

당사는 2020년 7월 9일 발행한 제4회 전환사채 및 2021년 5월 3일 발행한 제 5회 전환사채를 증권신고서 제출일 현재 보유하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)은 전환사채에 시가 하락 조정(리픽싱)이 부여된 경우, 공정가액의 변동에 따라 전환권의 공정가치가 달라지기 때문에 전환사채를 공정가치(부채)로 평가하고 있습니다. 당사가 보유한 전환사채의 경우 리픽싱조건이 부여되어 주가와 전환가액의 차이를 공정가치로 반영하게되며, 상장 이후 당사의 주가가 상승할 경우 파생상품평가 손실이 발생하여 재무건전성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

가. 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 상 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

나. 상장 시 기준가격 산정 관련
당사의 주식은 코스닥시장 매매개시일 전일까지 코넥스시장에서 매매거래가 가능합니다. 다만 코스닥시장 상장 시 기준가격은 코넥스시장 가격과 연동되어 산정되므로 수요예측을 통해 확정된 공모가격과 차이가 발생할 수 있는 바 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 희망공모가는 주가수익비율(PER)을 이용한 비교가치 평가법을 사용하여 산정하였습니다. 당사가 자체적으로 추정한 2022년, 2023년의 추정당기순이익을 현재가치(2021년말 기준/연 할인율 30%)로 할인한 금액의 평균인 5,929백만원에, 2021년 3분기 기준으로 비교대상회사의 PER(2021년 3분기 연환산기준 PER 21.15배)을 적용하여 비교가치를 산정하였습니다. 「Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역」에는 향후 당사가 추정하는 경영실적 내역이 기재되어 있습니다. 다만, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 향후 실제 경영실적 발표시 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있으니 유의하여주시기 바랍니다.

이와 같은 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 추정 영업성과 및 추정에 반영된 다양한 변수는 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정실적이며, 당사의 과거 실적과는 괴리가 존재하는 등 과대평가 되었을 가능성이 존재합니다. 또한 희망공모가액 산출 시 활용한 비교기업의 선정과정에도 평가자의 자의성이 존재하며, 이 결과 비교기업으로 선정된 회사의 사업구조가 당사의 중점 사업인 동물용의약품 사업의 미래가치를 반영하지 아니합니다.

또한 최종 비교기업으로 선정된 회사들은 당사와 외형적 규모나 인지도 등에서 차이가 존재하나, 이익을 시현하는 기업들만 비교기업으로 선정될 수 있는 PER 평가방식에 따라서 최종 비교기업으로 선정되었습니다. 따라서, 당사의 희망공모가액의 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적인 평가액이 아니며 그 완결성이 보장되지 아니합니다. 또한, 향후 발생할 수 있는 경기변동, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가 정보가 변동될 수 있으며 이러한 변동가능성이 해당 공모가액추정에 충분히 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. 유사회사 선정의 부적합성 가능성

당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 비교기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

공모주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 9,093,844 주 중 5,488,199  주(60.35%)는 매각이 제한되는 주식입니다. 위의 물량을 제외한 주식은 상장 직후 유통가능물량으로 상장일부터 매도가 가능하여 주가 하락의 원인이 될 수 있으며, 의무보유 대상 주식의 의무보유기간이 종료되는 경우 추가적인 물량 출회 등으로 인하여 주식 가격이 하락할 수 있습니다.

바. 주식매수선택권(Stock-option) 및 전환사채의 전환권 등에 따른 지분희석 위험
 
당사는 설립 이후 당사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여할 수 있는 임직원 등에게 7차례에 걸쳐 주식매수선택권을 부여하였으며, 증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권은 113,900주입니다. 이는 증권신고서 공모 후 발행주식총수의 1.25%입니다. 또한 당사가 발행한 전환사채의 경우 총권면액 55억원, 공모가 하단 기준 희석가능주식수 846,935주(리픽싱 조항 반영)로 증권신고서 공모 후 발행주식총수의 9.31%입니다.  해당 전환사채 및 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 상장주선인의 당사 주식 보유에 따른 이해상충 발생 위험

당사의 대표주관사인 대신증권㈜은 2019.03.18일 제5차 상환우선주 발행분을 취득하여 당사의 주식을 주당 3,638원에137,436주(2021년 05.27일 200% 무상증자 기준)를 취득하였으며, 신고서 제출일 현재 138,648주를 보유하고있어(코넥스기업 유동성공급 관리목적으로 2021년 1,212주 장내매수분 포함) 공모전 지분율 기준으로 1.80%(공모 후 1.52%) 입니다. 상장주선인의 당사 주식 보유는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 등 관련 규정 상 문제가 없습니다. 그럼에도 불구하고 대신증권㈜은 당사의 상장주선인이자 전문투자자 주주로서 금번 공모를 진행하는 과정에서 이해상충 발생의 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

아. 상장주선인 의무인수 주식수 변동 위험

금번 공모에서 공모 주식수 1,360,000 주 이외에 상장주선인 대신증권㈜는 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의거 40,800 주(공모주식수의3%에 해당하는 수량과10억원 중 적은 수량)를 인수하게 됩니다. 그러나 확정공모가에 따라 상장주선인의 의무인수 주식수 변동되거나 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 청약 미달물량을 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다.

자. 투자설명서 교부

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

차. 공모 주식수 변동 가능 유의

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 수요예측 실시 후, 모집(매출)할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다.

카. 우리사주조합 미배정에 관한 사항

금번 공모에서 당사는 직원에게  113,900 주(행사가능 주식수 기준)에 해당하는 주식매수선택권 부여하였기 때문에 우리사주조합에 공모주식을 배정하지 않았습니다. 따라서 우리사주조합에 공모주식 미배정결과가 당사 직원들의 당사의 향후 성장가능성에 대한 불확실성을 의미하지 않습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다

타. 청약자 유형군별 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

파. 상장예비심사 승인 이후 사후 이행사항 미충족에 따른 위험

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

하. 기술성장기업(기술특례상장) 상장요건 적용 위험

당사는 코스닥시장 상장요건 중 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받고 A등급 이상의 평가결과를 취득하여 기술력과 시장성이 인정되는 기업인 기술성장기업(기술특례상장)입니다. 이에 당사는 한국거래소에서 지정하는 2개의 전문평가기관(한국기업데이터, 농업기술실용화재단)으로부터 각각 A, BBB등급을 통보받았습니다. 그럼에도 불구하고 기술성장기업 특례를 적용받아 상장예비심사를 청구하는 기업은 통상 사업의 성과가 본격화되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지는 않은 경우가 많습니다. 당사의 경우에도 내·외부 경영환경의 악화, 전방산업의 침체, 임상시험 실패 등의 요인으로 인해 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.

거. 상장 후 주가의 공모가액 하회 위험

코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있으며, 이 경우 공모가에 금번 공모주식을 취득한 투자자는 투자원금 손실을 입을 수 있습니다.

너. 재무제표 작성기준일 이후 변동 사항 미반영 유의

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2021년 3분기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다.  

더. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

당사 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송 위험에 노출될 수 있습니다.

러. 집단 소송으로 인한 소송 위험

증권관련 집단소송법에 따라 집단소송이 제기되어 패소하게 되는 경우에는 당사에 상당한 비용이 발생할 수 있습니다.

머. 주가의 일일 가격제한폭 변경

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

버. 추정 경영실적 미달성 가능성

「Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 추정 당기순이익 산정내역」에는 향후 당사가 추정하는 경영실적 내역을 기재되어 있습니다. 다만, 당사의 사업 계획 달성 과정에서 시장의 정체 등 다양한 변수로 인해 당사의 향후 매출이 감소하거나 비용이 증가할 가능성이 존재합니다. 따라서, 향후 실제 경영실적 발표시 당사가 산정한 추정 당기순이익 산정 내역이 변동 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

서. 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성

본 증권신고서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경되거나 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

어. 수요예측에 따른 공모가격 결정

금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하게 되며 그 결과에 대해 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

저. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항


당사의 수요예측 예정일은 2022년 01월 06일 ~ 07일입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2022년 01월 13일 ~ 14일에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

처. 환매청구권 미부여

금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 초과배정옵션에 관한 계약을 체결하지 않았으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

커. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 "공모주 일반청약자 참여기회 확대방안"에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 대신증권㈜는 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 따라 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률보다 많을 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 배정주식에 따른 청약증거금의 환불은 이루어지지 않습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

터. 일반청약자 배정수량의 변경에 따른 위험

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 25% 이상을 배정하여야 합니다.  또한「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

일반청약자

7,000원

(주1)

2,380,000,000 원

기관투자자

1,020,000주

7,140,000,000 원

합계

1,360,000 주

-

일반청약자

7,000원

(주1)

기관투자자

1,020,000주

합계

1,360,000 주

-

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)
아. 「금융투자업규정」 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

「조세특례제한법」
제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제)
① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2022년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.  <개정 2010.1.1., 2010.12.27., 2011.12.31., 2013.1.1., 2014.1.1., 2014.12.23., 2015.1.28., 2016.12.20., 2017.12.19., 2019.12.31., 2020.2.11., 2020.12.29.>

1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

「조세특례제한법 시행령」
제14조(벤처투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제)
①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.  <개정 2003.12.30., 2005.2.19., 2009.2.4., 2010.2.18., 2012.2.2., 2018.2.13., 2019.2.12., 2020.8.11., 2021.2.17.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.