소액공모공시서류

청약권유인쇄물

모집 또는 매출에 관한 사항의 요약

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

가. 모집주식의 내용

나. 공모 주요일정

2. 공모방법

모집방법 : 일반공모

가. 공모방식

금번 유상증자는 일반공모방식으로 진행되며, 공모청약결과 총 청약주식수가 총 모집주식수에 미달할 경우에는 청약주식수대로 배정하고, 청약미달분은 미발행 처리합니다.

나. 일반공모의 근거 규정

3. 공모가격 결정방법

가. 발행가액 산정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)제1항에 의거하여, 청약일(2021년 11월 12일)전 제3거래일(2021년 11월 09일)부터 제5거래일(2021년 11월 05일)까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여, 10% 할인된 금액을 확정 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.)

그러나, 청약일전 과거 3거래일이 2021년 11월 09일인 바, 상기 신주의 발행가액은 이사회결의일 전 과거 3거래일간의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 10%의 할인율을 적용하여 산정한 예정 발행가액이며, 최종 확정 발행가액은 확정시 정정공시할 예정입니다.

[예정 발행가액 산정표]

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 공고의 일자 및 방법

다. 청약 방법

1) 소정의 주식청약서 2부를 작성하고 기명날인한 후, 청약증거금과 함께 청약취급처에 청약합니다.
2) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 합니다.
3) 청약자의 청약분에 대하여는 청약일(2021년 11월 12일) 오전 09시 00분부터 오후 04시00분까지 청약신청서가 접수된 것에 한하여 유효한 청약으로 간주하여 배정합니다.
4) 주식청약서 및 소정의 서류, 청약증거금 납입, 실명확인이 모두 완료되어야만 청약이 완료된 것으로 인정합니다.
5) 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약 증거금은 주금 납입일에 납입금으로 대체하되 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

라. 청약취급처

1) 청약취급처: 유진투자증권㈜ 본/지점
2) 주금납입은행: 기업은행 강남구청역지점

마. 청약결과 배정방법

1) 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우 다음과 같이 배정합니다.
가) 1단계 배정: 총청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.

나) 2단계 배정: 1단계 배정 후 최종 잔여주식이 있는 경우 최고청약자로부터 순차적으로 우선 배정하되 동순위 최고청약자가 최종잔여주식보다 많은 경우 추첨에 의하여 배정합니다.

2) 총 청약주식수가 공모주식수를 초과하여 초과청약금이 발생한 경우 그 초과 청약증거금은 각 청약자의 환불계좌로 입금합니다.

3) 실권주 처리: 총 청약주식수가 공모주식수에 미달하는 경우에는 청약주식대로 배정하고, 청약 미달된 주식은 별도의 이사회결의 없이 미발행처리 합니다.

바. 주권 상장 및 유통개시에 관한 사항

※ "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제313조 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

사. 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

1) 청약증거금은 납입일에 주금으로 대체하며, 청약일로부터 납입일까지의 이자는 지급하지 않습니다.
2) 또한, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제137조제1항제3호의2에 따라 유진투자증권㈜와 청약증거금의 예치, 보관 및 투자자에 대한 반환 등에 관한 사항을 포함하는 청약대행계약(청약사무위탁계약)을 체결하였습니다. 이에 따라 해당 청약증거금에 대한 초과청약금 반환 전까지 초과청약금의 인출목적 외 인출을 제한하며, 초과청약금 환불일에 청약증거금 관리점에서 청약인에게 일괄 송금될 예정입니다. 배정주식을 초과한 청약증거금은 2021년 11월 16일에 반환할 예정입니다.
3) 청약주식수가 모집주식수를 초과하여 미배정에 따라 반환해야 할 청약증거금이 발생할 경우 반환통지는 2021년 11월 16일 유진투자증권㈜ 홈페이지(http://www.eugenefn.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

4) 청약증거금 반환일: 2021년 11월 16일

아. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 유상증자는 소액공모로 증권신고서를 제출하지 않으며, 반드시 소액공모공시서류를열람하시기 바랍니다.
2) 상세한 내용은 전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)을 참조하시기 바랍니다.
3) 본 소액공모공시서류상의 일정은 관계기관의 협의과정에서 변경될 수 있습니다.
4) 본 유상증자와 관련하여 이사회에서 정하지 아니한 사항은 대표이사에게 위임합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

- 해당사항 없습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 당사 정관에 근거한 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

가. 1주당 액면금액

제 6 조 (壹주의 금액)

당 회사가 발행하는 주식 壹주의 금액은 금 1,000원으로 한다.

나. 신주인수권에 관한 사항

다. 배당에 관한 사항

라. 의결권에 관한 사항

III. 투자위험요소

1. 사업위험

코로나19 바이러스는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다. 그러나 여전히 코로나19는 종식되지 않았으며 영국 및 인도발 변종 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성도 존재합니다. 일각에선 코로나19의 기세가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 우려가 나오고 있으며, 이에 정책 당국은 기준금리 인하 등 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다.

2021년 7월 IMF에서 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook) 발표에 따르면 2020년 세계 경제는 -3.2% 역성장한 것으로 추정되며, 2021년과 2022년에는 2020년 기저효과로 인해 6.0%와 4.9%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 직전 발표(2021년 04월 전망치)와 같은 수치입니다. 한국의 경제성장률은 직전 전망치 대비 0.7%p 상향조정된 4.3%로 전망되었습니다. 세계 각국의 전례없는 대규모 경기부양책 및 빠른 백신 보급 현황 등을 반영하여 예상보다 세계 경제가 빠르게 회복되고 있다는 분석을 내놓았습니다. 다만 경제 회복 시기 및 정도는 지역별로 불균등하며, 여전히 코로나19 이전의 성장 경로를 하회할 것으로 예상했습니다.

국가별 전망을 살펴보면, 선진국의 2021년 경제성장률 전망은 2021년 4월 예상한 전망치 대비 0.5%p 증가한 5.6%, 신흥개도국의 2021년 경제성장률 전망은 2021년 4월 예상한 전망치 대비 0.4%p 감소한 6.3%로 하향 조정되었습니다. 선진국의 경우 백신공급 확대 및 미국의 경기 부양책 효과 등이 반영되며 전망치가 상향되었고 신흥개도국은 인도의 코로나 확산과 중국의 긴축재정 등의 영향으로 하향 조정되었습니다.

전반적으로 세계 경제성장률은 백신 생산·보급 가속화, 추가 재정확대 및 백신 생산·배분 가속화를 위한 국제 공조 강화 등의 결과로 증가할 것으로 전망되나 여전히 팬데믹 전개로 인한 불확실성이 높은 상황입니다. 팬데믹 재확산, 금융여건 위축, 사회 불안 확대, 지정학적·무역 갈등 및 COVID-19에 따른 부정적 요인이 상존하고 있습니다.

한국은행이 추정하는 국내 경제 성장률은 다음과 같습니다.

정부는 악화된 실물 및 금융 경제를 부양하기 위하여 다양한 통화정책 및 재정정책을 내면서, 경제가 안정화되도록 지속적으로 노력하고 있습니다. 하지만 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 경기가 악화될 가능성은 존재합니다. 이처럼 경기회복에 대한 불확실성이 높은 경우에는 원자재 수급의 불안정화 및 민간소비 감소로 인해 당사의 수주에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 이처럼 코로나19의 장기화로 인해 스마트폰 카메라 및 렌즈 제조업을 주된 사업으로 영위하는 당사의 매출 및 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 휴대폰 등에 사용되는 카메라 렌즈 모듈 등을 생산하고 있으며, 매출의 상당 부분이 휴대폰 등의 모바일기기에서 발생하고 있습니다. 따라서 당사의 성장성 및 수익성은 전방산업인 휴대폰 등의 모바일기기에 대한 시장수요와 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 이와 관련하여 당사의 매출현황은 다음과 같습니다.

2021년 반기 기준 당사의 매출액은 약 140억원으로 2020년 반기 약 163억원 대비 14.64% 감소하였습니다. 이는 코로나19에 따른 세계적인 소비 부진에 따라 당사의 카메라 렌즈사업부문에서 큰 폭의 매출 역성장을 기록한 데서 기인합니다. 당사의 제품별 매출 현황은 다음과 같습니다.

당사가 영위하는 모바일용 렌즈모듈과 카메라모듈, AF 액츄에이터 관련 사업은 전방 산업인 스마트폰 사업 경기와 밀접한 연관성을 지니고 있으며, 스마트폰 시장 변동성에 따라 당사 영업활동에 직접적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

(1) 스마트폰 출하량 감소

스마트폰 시장은 통신기술의 발달, 교체시기의 단축, 신흥시장 중심으로 보급률 상승 등의 요인으로 매우 높은 성장률을 기록했습니다. 2011년 521백만대였던 스마트폰 출하량은 2012년 741백만대로 증가하면서 약 42.2% 성장하였으며, 2013년 1,049백만대, 2014년 1,265백만대 등 약 20% 수준의 높은 성장세를 이어나갔습니다. 그러나 2015년을 기점으로 스마트폰의 대중화와 제한적인 제품 차별화로 성장세가 둔화되기 시작했으며, 2016년은 전년 대비 3.8% 성장률을 보이면서 한 자릿수 성장률을 기록하였습니다. 이와 더불어 현재 글로벌 시장 내 스마트폰 침투율이 약 80% 를 상회하며 한계에 도달하였고, 상향 평준화된 스펙을 비롯하여 유사한 디자인과 기능 등을 보유하여 제품 차별화가 어려워 진 만큼 출하량이 급격하게 증가하기 어려운 단계에 직면하였습니다. 2011년부터 2019년도까지의 누적 스마트폰 출하량은 다음과 같습니다.

글로벌 스마트폰

2017년도 스마트폰 출하량은 누적 출하량을 기준으로 전년 15.2억대 대비 약 2.6% 증가한 15.6억대를 기록하였으나, 2018년부터는 감소세로 접어들며, 글로벌 신규 수요 축소에 따른 스마트폰 시장의 점진적인 성장 정체 우려가 확산되고 있습니다.

반면 2021년 글로벌 스마트폰 출하량은 13.8억대 수준으로 전년대비 약 7% 성장할 것으로 전망됩니다. 최근 5년간 스마트폰 시장은 역성장하거나 한자리대 성장률을 보이는 데 그쳤으나 코로나 팬더믹으로 인한 기저효과가 작용했기 때문입니다. 2022년 글로벌 스마트폰 출하량 역시 14억대 안팎으로 유의미한 수준의 성장율을 보이진 못할 것으로 예상됩니다. 여전히 스마트폰 교체 주기는 과거보다 길고, 새로운 스마트폰 구매를 자극할만한 뚜렷한 요소를 찾기 어렵기 때문입니다.

글로벌 스마트폰 출하량 추이 및 전망

이처럼 2021년 스마트폰 시장의 경우 2020년~2021년 코로나19의 전세계적인 확산으로 인한 기저효과로 인해 7% 수준의 성장률을 보일 것으로 예상되나, 2022년부터는 다시 역성장을 보일 가능성을 배제할 수 없습니다. 코로나19라는 예외적인 변수는 거의 해소되었으나, 스마트폰 교체주기와 높은 보급률이라는 부정적인 요소는 상존하기 때문입니다. 따라서 당사는 스마트폰 시장의 성장성 둔화로 인한 당사 부품의 출하량 감소 및 그에 따른 수익성 악화 등의 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

(2) 스마트폰 교체 주기 증가

최근 스마트폰 시장은 최신 스마트폰으로 교체하는 주기가 꾸준히 길어나고 있는 추세입니다. 미국의 경우 2013년 20.5개월마다 스마트폰을 교체했으나 2016년은 22.7개월로 교체기간이 10.7% 길어졌으며 중국, EU도 각각 19.6개월, 19.3개월에서 20.2개월, 21.6개월로 교체주기가 길어졌습니다. 교체주기가 길어지는 이유는 최근 하드웨어 발전으로 인해 기존 제품과 프리미엄 제품간의 스펙 차이가 미비해지면서 수요자들을 중심으로 신제품 교체 욕구가 줄어들었기 때문입니다. 스마트폰의 교체 주기의 증가는 스마트폰의 수요 감소 및 출하량 감소로 이어져 당사와 같은 스마트폰 부품 제조업체의 마진 또한 줄어들 가능성이 높습니다.

(3) 스마트폰 평균 판매가격

시장조사업체인 Counterpoint Research에 따르면, 2020년 1분기 국내 스마트폰의 평균 판매가격(ASP, Average Selling Price)은 전년 동기(551달러) 대비 16% 감소한 464달러(약 53만원)를 기록했습니다. 2016년부터 2020년까지 매해 1분기 평균 판매가격은 2017년 1분기 373달러, 2018년 1분기 489달러, 2019년 1분기 551달러로 증가하는 추세였으나 2020년 들어 감소하는 추세를 보였습니다.

또한, 2020년 1분기 삼성전자 스마트폰 중 가장 많이 팔린 제품은 갤럭시S나 갤럭시 노트 시리즈가 아닌 갤럭시A90 5G 모델로 나타났습니다. 갤럭시A90 5G 모델의 ASP는 453달러(약 56만원)로 2019년 1분기 기준 판매 1위였던 갤럭시노트9(806달러)의 절반 수준에 불과합니다. 2020년 1분기 기준 판매 2위는 갤럭시노트10 5G(약 110만원), 판매 3위는 갤럭시 A30, 판매 4위는 갤럭시 A50이 차지했습니다. 갤럭시S나 갤럭시노트 시리즈가 1분기 판매량 1위를 차지하지 않은 것은 2016년 이후 처음으로, 삼성전자 스마트폰 판매량 중 갤럭시S와 갤럭시노트 시리즈의 비중은 지속적으로 감소하고 있습니다. 반면 중저가 모델의 판매 비중은 2018년 1분기 35%에서 2020년 1분기 49%로 증가했습니다. 이처럼 프리미엄 모델이 아닌 중저가 모델로 시장이 관심이 이동하는 것은, 코로나19로 인한 경제적 효과 뿐만 아니라 중저가 모델의 성능이 프리미엄 모델 수준으로 향상되고 있는 데서 기인하는 것으로 판단됩니다.

상기한 바와 같이, 당사의 주된 사업인 스마트폰 카메라 및 렌즈 제조업은 스마트폰 부품 업체의 특성상 전방산업인 스마트폰 제조업 경기와 연동되는 경향이 있습니다. 스마트폰 시장은 (1) 스마트폰 출하량 감소, (2) 스마트폰 교체주기 증가, (3) 스마트폰 평균 판매가격 하락 등의 다양한 요인으로 인해 성장률이 둔화되고 있으며, 이 외에도 여러 요인으로 인해 스마트폰 시장의 업황이 추가적으로 악화될 위험을 배제할 수 없습니다. 이와 같은 전방시장의 성장성 정체 및 둔화는 당사의 성장성 및 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

핸드폰용 카메라 모듈은 크게 렌즈 모듈, AF 액츄에이터(자동초점장치), IR 필터, 이미지 센서, RF-PCB, ISP(Image Signal Processor) 등으로 구성됩니다. 국내 카메라 모듈의 경우 이미지 센서를 제외한 잔여 부품들은 대부분 국내 업체들이 생산을 담당하고 있으며, 대부분의 경우 AF 액츄에이터 업체가 렌즈 모듈, IR필터, RF-PCB 등을 각 부품 업체로부터 공급 받아 조립합니다. 당사는 이를 삼성전자와 같은 스마트폰 완제품 생산업체나 삼성전기와 같은 카메라 모듈 완제품 생산업체에 공급하고 있습니다. 핸드폰 카메라 모듈 분해도와 완제품 이미지는 다음과 같습니다.

핸드폰 카메라 모듈 분해도	조립된 핸드폰 카메라 모듈의 모습
카메라모듈 분해도	카메라모듈 완제품

국내 핸드폰 카메라 제조시장은 수요자 중심의 구도가 형성되어 있습니다. 이는 삼성전자와 LG전자, 애플 같은 세트 업체에 대해 카메라 부품업체의 교섭력이 열세하다는 것을 의미합니다. 이는 (1) 기본적으로 부품 공급자 수가 부품의 수요자, 즉 세트 업체의 수보다 월등히 많고, (2) 고도의 기술력을 요하는 제품임에도 불구하고 제품의 특성 상 타사 제품과의 차별화가 쉽지 않아 높은 교체탄력성이 나타나고, (3) 국내 부품 업체들의 원가 경쟁력이 중국 업체 대비 열등하기 때문에 고객사 다변화에 한계가 있으며, (4) 국내 스마트폰 세트 업체의 점유율 하락으로 고객 기반이 약해졌기 때문입니다. 이러한 산업 구조로 인하여 국내 스마트폰 관련 부품 업체들은 제품의 설계와 개발 뿐만 아니라 제품의 공급가격, 납품 시기 등 제품의 개발부터 판매까지의 과정 대부분을 수요처들에게 의존하면서 소수의 수요자에 대한 높은 의존도를 나타내고 있습니다.이에 따라 국내 카메라 부품 업체들의 이익률은 하향평준화 되고 있으며, 삼성전자와 애플, 그리고 LG전자에 대한 의존도도 점차 높아지고 있는 실정입니다.

카메라모듈 supply chanin

또한, 스마트폰 세트 업체들은 부품 수급에서 협상력을 유지하기 위하여 Multi-Vendor 전략을 고수하고 있습니다. 스마트폰 세트 업체 입장에서는 (1) 협력사에게 끊임없는 기술 개발을 독려하여 경쟁력 있는 부품을 사용할 수 있는 동시에, (2) 경쟁을 통한 부품 가격 인하가 가능하기 때문입니다. 이와 같은 구조가 부품 업체 입장에서는 업계 수준의 기술력과 고객사와 원만한 관계만 유지한다면 비교적 안정적으로 사업을 영위할 수 있다는 장점이 있지만, 고객사와의 관계가 악화될 경우 (1) 수익성이 제한되고, (2) 고객사의 사업 상황과 전략에 따라 실적 변동성이 커진다는 단점이 있습니다.

뿐만 아니라, 해당 업체들의 시장 점유율이나 실적 등의 하락이 나타날 경우 부품 생산 업체들에 대한 납품단가 인하 압력 또는 공급물량 축소 등이 요구될 수 있습니다. 최근 전세계적으로 스마트폰 침투율이 상승함에 따라 신흥시장을 주요 타겟으로 하는 중ㆍ저가 스마트폰이 성장을 주도해 오면서 신흥시장 공략을 위한 가격 경쟁력의 중요성이 커지고, 해당 시장 내 주요 스마트폰 제조사들 중심으로 시장점유율 확보를 위한 경쟁이 치열해짐에 따라 상기 요구들이 나타날 가능성이 상존하고 있습니다. 이렇듯 신흥시장을 겨냥한 중ㆍ저가 스마트폰의 성장과 중국 단말기 제조업체들의 적극적인 신흥시장 위주의 해외시장 공략으로 휴대폰 ASP(평균 판매가격) 하락 현상이 가속화되면서 스마트폰 부품 제조업체의 마진율도 낮아지고 있습니다.

부품업체들은 이와 같은 위협에 대응하고자 여러 전략을 실행하고 있습니다. 대표적으로 (1) 생산 공정 이전 또는 타 부품의 자체 생산을 통한 내재화로 원가 경쟁력 강화를 통한 경쟁사 대비 마진율 우위 선점과, (2) 중국 스마트폰 업체를 통한 신규 고객사 확보를 위해 노력하며, (3) 핵심기술을 이용하여 듀얼카메라, 고성능 AF/OIS의 하이엔드 성능 및 부품 등 신규 제품을 개발함으로써 제품 경쟁력을 강화하거나, (4) Supply Chain 내에서 수직 또는 수평적 통합을 통해 협상 교섭력을 강화하거나, (5) 이질적 사업을 영위하는 업체를 인수합병하여 업황의 부침에 따라 생기는 거시적 위험을 분산시키고자 노력하고 있습니다. 특히 상대적으로 노무비가 저렴한 중국과 베트남 등 해외로의 생산 거점 이동으로 제조원가를 최소화하고자 하는 노력을 단행하고 있습니다.

당사를 비롯한 스마트폰 카메라 모듈 관련 부품 생산 업체들의 이러한 노력에도 불구하고 휴대폰 생산 환경의 변화는 당사를 비롯한 중소 부품업체들에게 원가절감과 연구개발 등의 적극적인 대응을 요구하고 있으며, 해외 판로 개척과 원가 절감 등을 통하여 적절한 사전 대응이 이루어지지 않을 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

당사를 비롯한 스마트폰 카메라 모듈 부품 생산업체들의 이러한 노력에도 불구하고, 시장 경쟁 심화, 원가절감 압력 심화, 연구개발 압력 등 다양한 요인으로 인해 당사의 영업 환경이 악화될 수 있습니다. 또한, 시장 상황의 변화에 맞데 당사가 적절한 사전 대응을 하지 못할 경우 시장점유율 감소 등으로 인해 당사 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 스마트폰 산업을 전방 산업으로 하여 렌즈 및 카메라 모듈 생산 및 판매사업을 영위하고 있으며, 이로 인해 스마트폰 산업 뿐 아니라 카메라 모듈 산업의 변화에 직접적인 영향을 받습니다. 핸드폰용 카메라 모듈은 핸드폰에 장착되어 사진촬영을 위한 기능을 제공하는 부품으로, 조립이 간단하도록 일체화되어 있고 이미지 센서를 사용하여 렌즈에 들어오는 광신호를 RGB(Red, Green, Blue) 전기신호로 변환하여 화면이나 영상으로 전환 해 주는 부품을 의미합니다.

핸드폰용 카메라 모듈 산업은 기술ㆍ자본 집약적인 산업으로 초기에 대규모의 설비투자가 필요하고, 고급 기술력의 확보와 원재료 업체 확보에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높은 산업입니다. 이동통신 발전과 함께 화상통신과 고화질급 화상을 구현하는 카메라 기능 채용이 증가하고 있어 수요가 지속되는 산업으로, 이를 비롯하여 카메라 모듈의 고화소화와 함께 오토포커스, 광학식 손떨림 보정(OIS : Optical Image Stabilization) 등 부가기능의 추가로 전통적인 카메라 시장까지로 그 영역을 확대하고 있습니다. 또한, 스마트폰 시장 성장 둔화 추세에도 불구하고 휴대폰의 카메라 삽입 수와 장착률은 꾸준히 증가하고 있으며, 화소 수의 증가 제품수명의 단축과 카메라 모듈이 적용되는 의료, 드론, AR/IR 등 타 산업과의 연계를 통하여 산업이 지속적으로 유지되고 성장하고 있습니다. 핸드폰용 카메라 모듈 시장의 경우 대표적인 공급사슬은 '카메라 부품 제조업 → 핸드폰용 카메라 모듈 → 핸드폰 산업'으로 구성되어 있습니다. 핸드폰용 카메라 모듈 산업의 주요 특징을 요약하면 다음과 같습니다.

카메라 모듈 산업은 글로벌 스마트폰 시장의 성장 반등과 하드웨어 상향 경쟁, 5G 기능 추가와 폴더블폰 시장 개화 등 스마트폰의 폼팩터 현상으로 신(新) 스마트폰 수요 발생과 이에 따른 다양한 형태의 카메라 수요 증가로 꾸준한 수혜가 전망되고 있습니다. 특히, 당사의 최종 공급처인 삼성전자는 2017년도까지 중국과 일본을 제외한 인도 및 인도네시아, 베트남, 필리핀 등 기타 아시아지역에서 압도적인 1위 스마트폰 업체였으나, 2015년도를 기점으로 중국 기업들의 듀얼카메라 탑재 등 적극적인 카메라부문 신기술 채용 등으로 인하여 중저가 핸드폰 시장 내 중국 업체의 영향력이 점진적으로 증가하기 시작하였습니다. 이에 하락 중인 스마트폰 시장 점유율 회복을 위하여 삼성전자의 A7, A9 및 Galaxy 10 모델 등 프리미엄과 보급형 스마트폰 영역에서 트리플, 쿼드 카메라가 기본으로 채택되기 시작 할 것으로 전망되고 있어 카메라 모듈 시장 규모 또한 성장할 것으로 예상되고 있습니다. 카메라 모듈별 세부 특징은 다음과 같습니다.

카메라모듈별 세부특징

시장조사기관 Markets and Markets에 따르면 2014년 세계 카메라 모듈 시장 규모는 195.1억 달러로, 연 평균 11.52%씩 증가하여 2020년에는 369.5억 달러에 달할 것으로 전망했습니다. 글로벌 시장 내에서 글로벌 스마트폰 소비의 약 3분의 1은 인도 및 동아시아 지역에서 이루어지고 있으며, 다수의 카메라 모듈 제조업체가 거점을 두고 있는 아시아태평양지역(APAC)의 카메라 모듈 시장은 2015년도부터 2020년도까지 연 평균 12.1%의 높은 성장률을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이는 다음과 같습니다.

글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 추이

스마트폰 카메라모듈 출하량은 2021년~2025년 사이 연평균 4%의 성장률을 보일 것으로 예상되나, 공급 구조 방식의 변화 등으로 모듈 공급업체 간 경쟁이 심화됨에 따라 스마트폰 카메라모듈의 ASP가 지속적으로 하락하고 있는 것은 부정적인 요소입니다. 이에 금액 기준으로 산정한 스마트폰 카메라모듈 시장은 역성장 혹은 한자리 초반대 성장률 수준에 불과할 것으로 전망됩니다. 다만 센서시프트와 같은 고부가 기술경쟁력을 갖춘 카메라모듈 공급업체들에 한해 차별적인 실적 성장이 가능할 것으로 예상됩니다.

당사가 생산하는 카메라 모듈은 2021년 반기 기준, 스마트폰 카메라 및 프로젝터 엔진을 위주로 생산 및 판매가 진행되고 있습니다. 특히 스마트폰 카메라 부문의 경우 2019년 전체 매출의 56%, 2020년 32%를 차지했던 만큼 당사 수익성에 많은 영향을 끼치고 있으며, 당사는 전방 산업인 스마트폰 산업의 직접적인 영향을 받고 있습니다. 2020년~2021년의 경우 코로나19의 전세계적인 확산 및 그에 따른 경제 침체, 스마트폰 시장 포화에 따른 성장성 정체 등 다양한 위험 요소가 존재했으며, 그에 따라 당사의 수익성이 악화되는 양상을 보였습니다. 스마트폰 카메라모듈 출하량이 매년 증가할 것으로 전망되기는 하나, 카메라모듈 공급업체 간 경쟁 심화로 ASP는 계속해서 하락하고 있는 만큼 당사의 영업환경 및 수익성이 더욱 악화될 위험을 배제할 수 있습니다. 또한, 상기한 위험 요소 외에도 다양한 외부 요인에 의해 스마트폰 시장 및 스마트폰용 카메라 시장의 성장성이 제한될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 휴대폰 부품 사업은 휴대폰의 트렌드에 맞추기 위해 휴대폰 개발보다 우선한 부품 개발이 필수적입니다. 휴대폰 하드웨어의 사양 변화, 센서 신규 개발, 카메라 모듈 및 렌즈 모듈 관련 신규 기술 등장 등 다양한 요인들로 인해 시장 변화 주기가 매우 빠른 편이며, 그에 따라 당사는 시장 변화에 적응하기 위해 연구개발에 대한 지속적인 투자가 요구됩니다.

특히 스마트폰 시장은 매년 새로운 기능 또는 부품이 탑재된 신제품이 출시되면서 고성능화가 급격하게 이루어져 온 시장입니다. 스마트폰 부품 산업 내 속한 당사와 같은 기업들은 고성능 스마트폰에 탑재되는 부품의 안정적인 공급을 위하여 새로운 변화에 대한 인지 및 기술적 대응이 신속하게 이루어지고, 고객사가 원하는 품질의 제품을 생산해야 합니다. 최근 스마트폰 시장의 화두는 폴더블과 같은 스마트폰의 폼 팩터(Form Factor, 스마트폰의 외형 변화)와 5G 시장 도래에 따른 신규 5G 스마트폰의 등장, 그리고 SNS와 영상 콘텐츠 수의 급등과 콘텐츠 수요 증가로 인한 멀티카메라 탑재 등이 있습니다. 이러한 스마트폰 시장의 트렌드는 스마트폰의 신규 수요를 발생시키는 요인이 되므로 당사와 같은 핸드폰용 카메라 모듈 생산 업체에게는 공급량을 증가시킬 수 있는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 현재 스마트폰 시장 내 트렌드 변화를 요약하면 다음과 같습니다.

(1) 폴더블 스마트폰 출시에 따른 스마트폰의 폼팩터(외형 변화) 현상

스마트폰은 폴더블 스마트폰 출시를 기점으로 본격적인 폼 팩터가 시작될 것으로 전망되며, 삼성전자는 2021년 08월 폴더블 스마트폰 3세대 모델을 출시하며 스마트폰 시장 내 새로운 폼 팩터를 제시하며 폴더블 스마트폰 시장 확대를 주도하고 있습니다. 이러한 폼 팩터는 스마트폰의 보급률 포화 상태를 비롯하여 교체 주기가 지연되고, 외형적/기능적 차별화가 부재하여 역성장 국면을 맞이하고 있는 글로벌 스마트폰 시장이 반등할 수 있는 기회로 전망되고 있습니다. 또한, 고속의 웹 사용을 비롯하여 대용량 데이터를 주고 받을 수 있는 5G 서비스의 시작으로 최근 고퀄리티의 영상 콘텐츠를 추구하는 추세와 동영상 중심의 환경에 발맞춰 소비자들은 보다 커진 스마트폰 화면을 추구할 것으로 전망되고 있습니다. 본격적인 폴더블폰의 성장은 굴곡 반경과 폴더블 폰에 알맞는 플랫폼 제공 등의 시점에 좌우될 것으로 예상되나, 스마트폰의 외형적인 차별화가 현재 부재 중인 상황 속에서 스마트폰의 교체 수요를 발생시킬 여지가 있고 특히 프리미엄 영역에서의 신규 수요 창출을 할 수 있을 것으로 기대되고 있습니다.

폴더블폰 판매량 전망

이러한 변화는 스마트폰 수요 증가로 스마트폰에 탑재되는 카메라 모듈 수요가 동반 증가할 수 있다는 측면에서 당사와 같은 카메라 모듈 생산 업체에게도 긍정적으로 작용할 수 있으며, 스마트폰의 폼 팩터 현상으로 카메라 모듈 또한 3D센싱 카메라가 탑재되거나, 또는 폴더블 폰에 맞추어 새로운 형태로 개발되거나 기존에는 존재하지 않던 기능을 탑재하여 신규 카메라 모듈 수요가 발생할 수 있는 만큼 해당 시장이 본격적으로 개화 시 신속하고 정밀한 기술 개발로 시장을 선점 할 경우 메인 카메라 모듈 공급업체로서 그 위치를 공고히 할 수 있을 것으로 전망됩니다.  

(2) 멀티카메라의 비중 확대

스마트폰에서 카메라의 성능이 향상되고 소비자들의 요구 수준이 점차 높아짐에 따라 2021년 기준 4,800만 화소 이상의 고화소 카메라 비중은 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 멀티 카메라 트렌드가 확산됨에 따라 후면 쿼드(4개) 카메라의 비중도 증가하고 있습니다. 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 2020년 4분기 기준 판매된 스마트폰 중 후면 쿼드카메라를 탑재한 스마트폰의 비중이 전체의 36%를 차지하면서 전년 동기 대비 큰 폭으로 증가하였고, 단일 카메라를 탑재한 스마트폰은 전년 동기 대비 13%p 하락하며 16%를 기록했습니다.

또한, 2020년 중 판매된 스마트폰 카메라 화소별 비중 추이를 보면 1,000만~4,400만 화소의 중간 화소 카메라 탑재 비중은 2019년 73%에서 2020년 58%로 감소했으며, 4,800만 화소 이상의 고화소 카메라 비중은 2019년 10%에서 2020년 30%까지 증가했습니다.

최근 고화소 카메라의 수요 증가에 따라 프리미엄 스마트폰 뿐만 아니라 중저가 제품까지 고화소 카메라가 탑재됨에 따라, 2021년 고화소 카메라 탑재 비중은 45%까지 확대될 것으로 전망됩니다 이러한 추세는 2021년 초 삼성이 공개한 A시리즈에서도 확인할 수 있는데, 삼성은 처음으로 글로벌 언팩 행사를 통해 플래그십이 아닌 A시리즈를 공개했고, A52와 A72는 중저가 제품임에도 불구하고 후면카메라가 쿼드 렌즈로 구성되었습니다.

이처럼 카메라는 최근 몇 년간 트렌드로 자리잡은 SNSㆍ영상 콘텐츠 분야에서 필수적인 부품으로 자리매김하였으며, 특히 사용자들의 고화소 카메라 니즈는 크게 확대되어 왔습니다. 이로 인하여 주요 스마트폰 업체들의 프리미엄 모델 라인에는 트리플 및 쿼드 카메라가 기본 사양으로 탑재될 것으로 전망되며, 중저가 모델 또한 듀얼 카메라를 시작으로 점진적인 트리플 카메라로의 이동 추이가 예상되고 있습니다. 이러한 추세는 한정된 스마트폰의 공간에서 고품질 사진 촬영 기능 구현을 위해서는 카메라 모듈이 추가되어야 하기 때문입니다.

이러한 멀티 카메라 채용으로 전반적인 카메라 ASP는 증가 추세가 전망되며, 프리미엄 모델 내 카메라 모듈 평균 판매가격은 싱글 카메라에서 듀얼 카메라로 성능이 증가하였을 때 약 40~50% 이상의 ASP 증가가 나타났습니다. 듀얼 카메라의 ASP 증가 내역과 카메라 모듈 재료 예상 추이는 아래와 같습니다.

듀얼카메라 asp 및 카메라 모듈 재료 예상 추이

상기한 바와 같이, 스마트폰 시장에서 폴더블 스마트폰 등 폼팩터가 나타나고, 고성능 카메라에 대한 요구 수준이 높아지면서 프리미엄 모델 뿐만 아니라 중저가 모델에서도 멀티 카메라를 탑재하기 시작하면서 스마트폰 시장의 트렌드가 빠르게 변화하고 있습니다. 그러나 당사가 상기와 같은 급속도의 변화에 적절하게 대응하지 못하고 새로운 스마트폰과 관련된 기술 개발 및 제품 생산이 지연될 경우 잠재적으로 신제품 내 탑재될 수 있는 당사 제품의 공급량이 감소하여 당사의 성장성 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 기존 사업인 휴대폰용 카메라 렌즈 시장의 성장이 정체되고 경쟁이 심화됨에 따라 차량용 카메라 렌즈 사업, 프로젝터용 광학 모듈 사업, 건강식품사업, 중국 관련 유통사업 등으로 사업영역을 확장시키고 있습니다. 당사는 신규사업에 진출하기 위해 농업회사법인 (주)제이웰바이오팜, 농업회사 법인 청현(주)를 비롯한 회사 지분을 취득하였으나, 2021년 반기 기준 당사의 신규사업은 당초 계획과는 다르게 사업 진행 및 실적이 부진한 상황입니다.

2021년 반기 기준, 당사의 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.

상기한 당사의 종속회사 및 계열회사 중, 농업회사법인 (주)제이웰바이오팜과 농업회사법인 청현(주)는 당사가 지분을 각각 89.29%, 69.23%를 보유하고 있는 종속회사입니다. (주)제이웰바이오팜은 2013년 08월에 설립되었으며, 건강기능식품을 제조하여 판매하고 있습니다. (주)제이웰바이오팜이 보유하고 있는 제주도 어음리 황칠 농장은 단일 규모 세계 최대의 황칠 농장이며, 제주도 가시리 황칠 농장은 파종 및 묘목 재배 전문 농장입니다. 청현(주)의 경우 2014년 06월에 설립되었으며 농수산 가공제품 생산 판매 및 황칠 관련 제품 생산/판매업을 진행하고 있습니다. 본사 및 생산공장은 제주도 서귀포시에 위치해 있으며 제주 유일 레포르트 식품 가공 설비를 보유하고 있습니다.

당사는 2015년 중 (주)제이웰바이오팜과 청현(주)의 지분을 취득하여 건강기능식품 관련 사업을 영위하고 있으나, 해당 부문의 매출은 지속적으로 감소하여 2019년 약 10억원, 2020년 약 3억원을 기록하였습니다. 그리고 2021년 반기 기준, 현재까지 건강기능식품 사업부에서 창출된 매출은 없는 상황입니다.

이 외에도 (주)스마트옵틱, (주)하랑테크 등 다양한 기업에 출자함으로써 카메라 렌즈 사업 부문의 성장성 둔화 등을 극복하고자 했으나, 2021년 반기 기준 아직까지 당사의 종속회사 및 계열회사로부터 창출된 매출액은 없습니다. 당사는 '21년 1분기 중 (주)스마트옵틱의 지분 100%를 매각하였습니다. 또한, 매출 창출을 위해 종속회사 및 계열회사에 지속적인 투자 비용 지출이 이루어질 가능성이 있어 당사의 수익성이 더욱 악화될 위험을 배제할 수 없습니다. 이처럼 지금까지의 타법인출자 현황 및 계열회사의 실적을 살펴보았을 때, 당사가 사업을 다각화하기 위해 새롭게 진출하는 사업의 성공가능성을 현재로서는 가늠하기 어려운 상황이며, 당사의 수익성 및 안정성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건 및 증권신고서 제출전일 기준 각 요건 별 검토내용은 다음과 같습니다.

2019년 03월 05일 당사는 채권자에 의한 파산신청설로 주권매매거래가 정지되었으며, 2019년 03월 06일 파산신청서 접수증명원을 수령하고 코스닥시장상장규정 제28조 및 동규정시행세칙 제26조에 의거하여 관리종목으로 지정되었습니다.

그러나 2019년 04월 16일 수원지방법원은 상기 파산신청을 기각하였으며 관리종목 지정 사유의 일부(파산 신청 사유)가 해제됨에 따라 주권매매거래 정지도 해제되었습니다. 당사의 파산신청이 기각됨에 따라 주권매매거래도 2019년 04월 17일부터 재개되기는 했으나, 그와는 별개로 2019년 03월 당사는 (1) 최근 3사업연도 중 2사업연도 자기자본 50% 초과 법인세비용차감전계속사업손실 발생, (2) 최근 4사업연도 연속 영업손실 사유로 인해 관리종목에 지정되었습니다. 관리종목 지정 사유의 세부내용은 다음과 같습니다.

당사는 적자폭이 누적되면서 자본총계가 2016년 약 680억원, 2017년 약 631억원, 2018년 약 448억원으로 급격하게 감소하였습니다. 반면 법인세비용차감전계속사업손실은 2016년 약 498억원, 2017년 약 285억원, 2018년 약 456억원으로 매 사업연도 대규모 손실이 발생하여, 최근 3개년 중 2개년 법인세비용차감전계속사업손실/자기자본 비율이 50%를 초과하게 되었습니다. 특히 2018년은 영업환경 악화 등으로 인해 약 102%를 기록하였습니다. 또한 별도 재무제표 기준으로도, 당사는 2015년 약 126억원, 2016년 약 163억원, 2017년 약 135억원 및 2018년 약 127억원의 대규모 영업적자가 4개 사업연도 연속 발생하였습니다.

2019년 감사보고서 상 법인세비용차감전계속사업손실/자기자본 비율 50% 초과가 지속되거나 혹은 별도 기준 영업손실이 발생할 경우 상장폐지 요건을 충족하는 상황이었습니다. 그러나 당사는 2020년 3월 30일 공시된 2019년 감사보고서에서 2019년 별도 기준 영업이익이 전년 대비 흑자전환한 49억원을 기록하였으며, 법인세비용차감전계속사업손실률도 34.25%로 50% 미만을 기록하며 관리종목 지정에서 해제되었습니다. 관련 공시는 다음과 같습니다.

그러나 당사는 2021년 03월 20일 (1) 자본잠식률 50% 이상, (2) 최근 3사업연도 중 2사업연도 자기자본 50% 초과 법인세비용차감전계속사업손실 발생으로 인해 관리종목 해제된지 약 1년 만에 관리종목에 다시 지정되었습니다. 관련 공시는 다음과 같습니다.

관리종목 재지정 사유의 세부내용은 다음과 같습니다.

법인세비용차감전계속사업손실률이나 자본잠식률이 2021년(반기)까지 지속될 경우, 당사는 상장폐지 요건을 충족시키게 되어 상장폐지될 위험이 존재합니다. 따라서 당사는 자본잠식률 요건을 해소하기 위해 2021년 03월 16일 5:1 무상감자를 결의하였습니다. 1주당 액면금액 1,000원의 보통주 5주를 동일 액면금액 보통주 1주로 무상병합하는 감자이며, 해당 감자는 2021년 04월 29일 완료되었습니다. 그에 따라 당사의 자본금은 63,458,870,000원에서 12,691,774,000원으로 변동되었으며, 관리종목 지정사유 중 자본잠식률 요건은 해소되었습니다.

그러나 여전히 최근 3사업연도 중 2사업연도 자기자본 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실 요건이 남아있는 상황이기 때문에, 2021사업연도의 손실률이 다시 50%를 초과할 경우 당사는 상장폐지될 가능성이 매우 높은 상황입니다. 2021년 반기 기준 당사의 법인세비용차감전순손실은 -14,218,998,005원, 자기자본 12,601,194,338원으로 법인세비용차감전계속사업손실률은 112.84%에 달하여, 50%를 크게 초과하고 있습니다. 따라서 당사의 영업환경이 크게 개선되지 않는다면 2021사업연도의 손실률이 50%를 초과할 가능성이 높은 상황이므로, 2021사업연도에 대해 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인해 상장폐지 사유가 발생할 가능성이 높은 것으로 판단됩니다.

당사는 상장유지 조건을 충족하기 위해 2021년 10월 28일 제3자배정 유상증자를 결정하였습니다. 해당 공시는 다음과 같습니다.

※ 기타주식에 관한 사항

당사는 2021년 11월 30일 상기의 제3자배정 유상증자 대금 120억원을 납입할 예정으로, 자본 확충을 계획 중에 있습니다. 2021년 반기 기준에서 상기 증자 대금 120억원 납입을 가정한 단순 자본잠식률은 다음과 같습니다.

2021년 반기 기준 당사의 법인세비용차감전순손실은 -14,218,998,005원, 자기자본 12,601,194,338원으로 법인세비용차감전계속사업손실률은 112.84%에 달하여, 당사가 약 120억원의 증자를 함을 가정했을 때도 여전히 법인세비용차감전순손실률은 50%를 초과하는 상황입니다. 당사는 연내 추가적인 유상증자 등 추가적인 자본확충 방안을 모색중에 있습니다.  

그러나 당사의 계획대로 유상증자가 진행되지 않거나, 유상증자가 진행되더라도 큰폭의 법인세비용차감전순손실이 발생할 경우 코스닥시장 상장폐지 사유를 기한 내 해소하지 못하여 상장폐지에 이를 수 있는 중대한 위험이 존재합니다. 투자자들께서는 당사의 제3자배정 유상증자 120억원이 계획대로 납입되지 않거나, 납입되더라도 '21년 중으로 법인세비용차감전순손실이 큰폭으로 발생할 경우 법인세비용차감전계속사업손실률이 자기자본의 50%를 초과하여 코스닥시장에 상장된 당사의 주식이 상장폐지됨을 특히 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사의 재무현황과 관리종목 지정 이력을 고려하였을 때, 향후에도 기타 사유로 인해 추가적인 관리종목 지정 및 상장폐지 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 당사가 상장유지 조건을 충족하지 못하여 투자금액을 원활하게 회수하지 못할 가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

연결 재무제표 기준 당사의 2021년 반기 기준 당사의 매출은 약 140억원으로 2019년 반기 163억원 대비 14.6% 감소하였습니다. 이같은 부진은 특히 카메라 렌즈 사업부문의 부진에 기인합니다. 카메라 렌즈 부문은 코로나 19 (COVID-19)에 따른 세계적인 소비 부진에 따라 큰 폭의 매출 역성장을 기록하였습니다. 투자자 여러분께서는 향후에도 이러한 판매 부진이 지속되어 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성에 대해 특히 유의하시기 바랍니다.

2021년 반기 기준 당사의 매출은 약 140억원으로 2020년 반기 163억원 대비 14.6% 감소하였습니다. 이같은 부진은 렌즈 사업부문의 부진에 기인합니다. 카메라 렌즈 부문은 코로나 19 (COVID-19)에 따른 세계적인 소비 부진에 따라 큰 폭의 매출 역성장을 기록하였습니다. 투자자 여러분께서는 향후에도 이러한 판매 부진이 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성에 대해 특히 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출액은 2015년 이후 지속적으로 감소하는 추세에 있습니다. 2015년 707억원이었던 매출액은 2018년 643억원으로 감소하였습니다. 2019년의 경우, 렌즈 사업부문의 내수향의 주요벤더들의 주문에 따른 판매 호조로 매출액은 753억원으로 2018년 643억원 대비 17% 증가하였으나, 종속기업의 지속적인 적자 시현에 따라 영업이익 및 순이익은 적자를 기록하였습니다.

매출액 감소의 주요 원인은 1) 당사 사업의 전방산업인 스마트폰 시장 성장 정체 2) 당사 주요 전방 매출처인 삼성전자 IM(모바일사업)의 출하량 정체 및 점유율 하락 3) 경쟁사의 영업확대 등으로 인한 당사의 전반적인 수주량 감소 4) 코로나19 (COVID-19)의 유행에 따른 업황 침체로 요약됩니다. 갤럭시 S3이후 삼성전자의 플래그십 모델에 대한 당사 제품의 납품이 보류되거나 중단되었으며, 당사 제품은 주로 A시리즈 및 J시리즈와 같은 중저가 모델에 납품이 되었습니다. 당사 주력 제품의 평균판매가격(ASP)이 하락하면서 전반적으로 매출이 감소할 수밖에 없었습니다. 특히, 당사의 경우 판매가격이 낮은 3M, 5M, 8M 등 저화소 제품에 매출이 집중되었고, 삼성전자의 스마트폰 ASP 하락이 지속되고 있기 때문에 이로 인한 부품가격 하락 압력으로 전반적으로 매출이 감소 추세를 나타내고 있습니다.

또한 최근 스마트폰 시장 전반적으로 카메라 렌즈가 고사양화 및 듀얼렌즈 채용 등 다양한 변화가 나타나고 있음에도 불구하고 당사는 신규 개발 제품에 대한 낮은 수율로 인하여 납품 실패 및 기존 제품의 납품 감소 또는 중단 등으로 인하여 매출액이 감소할 수밖에 없었습니다. 이와 함께 최근 가격이 낮고 단가인하 압력이 상대적으로 높은 저사양 모델 중심의 매출도 당사의 매출이 감소하게 된 주요 원인 입니다. 당사는 매출액 증대를 위해 차량 블랙박스 및 프로젝터 렌즈를 생산하고 있으나, 당사 향후 사업이 계획대로 이루어지지 않는다면 추가적인 매출액 감소 및 재무상태 악화 심화될 수 있어 투자자의 각별한 주의가 요구됩니다.

한편, 2021년 반기 기준 당사에는 3개의 연결대상 종속회사가 존재하고 있습니다.

종속기업의 주요 재무현황 및 경영성과는 다음과 같습니다.

당사의 종속기업 3개 중 2개 기업이 자본잠식 상태에 있습니다. 현재 당사의 종속기업들은 모두 지속적으로 당기순손실을 기록중인 상황으로, 이같은 불확실성이 지속될 경우 최악의 경우 회사 청산으로 나아갈 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 종속기업의 청산가능성에 특히 유의하시기 바랍니다.

DO-BOEIM VN은 베트남 소재의 기업으로 당사가 생산하고 있는 스마트폰 카메라 렌즈의 외주가공업무를 하고 있으며, 2015년부터 당사의 종속회사로 편입되었습니다. 당사의 2018년 매출액은 8,613백만원, 2019년은 6,586백만원을 기록하며, 당사가 외주가공의 비중을 확대하면서 매출액이 발생하고 있는 상황이나, 매년 적자를 기록해오고 있는 상황입니다. '21년 반기 기준 매출액은 약 14억원, 당기순손실 약 -16억원을 기록하였습니다. '20년이후 코로나19 (COVID-19)의 영향으로 부진하고 있습니다. '20년 반기 기준 매출액은 약 10억원, 당기순손실 약 -13억원으로 코로나19의 영향에 따라 2019년 반기 매출액 약 32억원, 당기순손실 약 -10억원 대비 급감하였습니다.

농업회사법인 ㈜제이웰바이오팜은 황칠 관련 건강식품을 제조하고 있으며, 당사는 사업 다각화를 위한 신규사업 진출을 목적으로 2015년 07월에 최초 취득하였습니다.그러나 최근 영업부진으로 인하여 2015년 13,587백만원에 이르렀던 매출액은 2016년 6,144백만원으로 크게 감소한데 이어 2017년 매출액이 907백만원, 2018년  매출액이 1,160백만원, 2019년 매출 313백만원, 2020년 반기는 2백만원에 불과한 상황으로 영업이 정상적으로 이루어지지 않고 있습니다. 2021년 반기 기준으로는 매출이 발생하지 않고 있습니다.

이는 방문판매 방식의 영업망 구축 실패와 중국 시노팜에 대한 수출 계약 지연에 따른 것입니다. 당사는 현재 이와 관련하여 기존의 방문판매 방식이 아닌 다른 판매방식으로의 변경을 통해 매출을 정상화시키기 위한 계획을 준비 중에 있습니다. 그러나 현재까지 동 판매방식에 대해 확정된 사항은 없으며, 향후 당사의 노력에도 불구하고 매출이 지속해서 정상화되지 않을 수도 있기 때문에 이에 대한 투자자의 면밀한 검토와 주의가 요구됩니다.

당사는 '21년 1분기 중 (주)스마트옵틱의 주식 100%를 매각하여 연결재무제표의 작성대상 범위에서 제외하였습니다.

2015년 이후 당사는 연결 및 별도 기준 4개 사업연도 연속 영업손실이 발생하였으며(연결 기준 영업손실: 2015년 13,208백만원, 2016년 22,835백만원, 2017년 16,188백만원, 2018년 17,705백만원, 별도 기준 영업손실: 2015년 12,578백만원, 2016년 16,274백만원, 2017년 13,467백만원, 2018년 12,730백만원)  코스닥시장상장규정 제28조 및 동규정시행세칙 제26조에 의거하여 관리종목으로 지정되었으나, 2019년 상기 언급한 바와 같이 흑자 전환하며 관리종목에서 제외되었습니다. 그러나 2020년 영업손실 21,322백만원을 시현한 바, 2021년, 2022년, 2023년까지 연속으로 영업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

지속적인 영업손실의 주된 원인은 매출 하락으로 인한 고정비용 상쇄 실패, 개발초기 수율 확보 실패에 따른 비용 증가 등 입니다. 2017년 및 2018년 매출원가율은 각각 102.5% 및 102.3%로 매출원가율이 100%를 초과하며 역마진 구조로 전환되었습니다. 2019년은 판매호조에 따라 매출원가율은 85.3%로 선방하였으나, 2020년 코로나19의 영향에 따라 매출원가율은 129.7%를 기록하며 다시 역마진구조로 전환하였습니다. 2021년 반기 연결기준으로도 매출원가율은 104.64%를 기록하여 역마진이 지속되었습니다.

이러한 손익 악화 상황은 평균판매가격(ASP) 하락 및 고사양 렌즈 모델에 대한 점유율 하락 등으로 최근 3년간 지속되고 있는 추세 입니다. 2015년 개발비와 공정 및 생산설비 개선을 비롯하여 베트남법인 투자 등으로 약 80억원 규모의 자금을 투입하였음에도 불구하고 당사의 주력 판매모델 비중이 8M 렌즈에서 상대적으로 수익성이 낮은 5M 렌즈로 바뀌면서 전반적인 ASP의 하락으로 손익이 악화되었습니다. 이와 함께 IR 및 해외사업추진비, 임직원 증가 등으로 판관비가 2014년 대비 51억원 가량 증가한 것이 손익 악화의 주된 원인이 되었습니다. 이러한 추세는 2016년에도 이어져 8M, 5M 렌즈 제품의 ASP가 전반적인 스마트폰 및 휴대폰 ASP의 하락과 함께 추가적으로 평균 22% 하락하였으며, 일부 제품의 단종 및 경쟁사들이 점유율을 확대하면서 당사의 수주량이 감소하여 손익이 더욱 악화되었습니다. 2017년 이후에도 이러한 추세가 지속되고 있습니다.

또한 당사는 연결 기준으로 2014년부터 2019년까지 계속하여 순손실을 기록하고 있습니다. 2014년 4,694백만원의 순손실을 기록한 이후 2015년 영업손실의 확대와 함께 10,754백만원의 순손실을 기록하면서 큰 폭으로 손실이 확대되었습니다. 2016년에는 지분법적용투자주식손상차손 14,686백만원 및 개발비와 영업권 손상에 따른 무형자산 손상차손 자산에 대한 손상차손 7,036백만원 등으로 기타영업외비용이 확대되면서 50,378백만원의 대규모 순손실이 발생하게 되었습니다. 2017년 또한 무형자산손상차손 2,397백만원 및 기타대손상각비 6,257백만원 등 기타영업외비용의 요인으로 25,915백만원의 당기순손실이 발생하였으며, 2018년 및 2019년에도 순손실 추세는 지속되어 각각 42,558백만원, 13,980백만원의 당기순손실을 기록하면서 손실이 지속되고 있습니다. 이러한 당기순손실 발생은 지속되어, 2020년에도  515억원의 당기순손실을 기록하였고, 2021년 반기에도 129억원의 당기순손실을 기록하였습니다. '20년 및 '21년의 경우 매출원가가 매출보다 많은 역마진 구조 및 금융비용 (이자비용, 금정가치측정금융자산처분손실/ 평가손실, 파생금융부채평가손실 등)의 발생이 주 원인이었습니다. 당사는 '21년 반기 기준 현재 293억원의 (권면총액 기준) 전환사채를 발행하고있고, 전환사채 외에도 단기차입금 13억원 및 장기차입금 31억원을 보유하고 있는 바, 해당 전환사채 및 차입금으로부터 이자비용이 지속 발생하여 당사의 재무건전성 및 손익을 악화시키고 있습니다. 투자자들께서는 당사의 이자부부채의 지속적인 금융비용 발생에 유의하시기 바랍니다.

종속회사들의 손실 역시 당사의 손익 악화의 주요 요인이 되고 있습니다. 당사가 보유중인 연결 종속회사 3개사에서 지속 손실이 발생하고 있으며, 특히 농업회사법인 ㈜제이웰바이오팜의 경우 영업부진 및 영업직원 활동비 목적의 일부 대여금에 대한 손상차손 등으로 인하여 당사의 손실 부담을 가중시키고 있는 상황입니다.

이와 같이 순손실이 지속될 경우에는 결손금 누적에 따른 자본감소가 발생할 수밖에 없습니다. 2018년 연결 재무제표 기준 당사의 자본총계는 35,816백만원으로 누적결손금이 95,850백만원에 이르고 있습니다. 2019년 연결 재무제표 기준 당사의 자본총계는 약 47,131백만원, 2020년은 11,609백만원으로 급격하게 감소하고 있습니다. 2021년 반기 기준으로는 12,601백만원으로 2020년말과 비슷한 수준으로 유지되고 있습니다.

이러한 손실 추세가 지속될 경우에는 자본감소에 따른 재무불안정성이 나타날 수 있으며, 이에 대한 투자자들의 각별한 주의가 요구됩니다. 투자자 여러분께서는 당사의 자본감소에 특히 유의하시기 바랍니다.

당사는 최근 매출액이 지속적으로 감소 추세에 있으며, 대규모 손실이 발생하고 있습니다. 단기적으로 급격하게 매출액이 증가하거나 손익이 개선될 가능성은 높지 않은 것으로 판단되는 만큼 향후 추가적인 손실의 증가 및 이에 따른 재무상태 악화에 대해 각별한 주의가 필요합니다.

2021년 반기 연결기준 당사의 부채규모는 약 516억원이며, 부채비율은 409.37%입니다. 당사의 부채비율은 2018년 204.16% 및 2019년 121.13%이며, 2020년 392.58%, 2021년 반기 409.37%, 유동비율은 2018년 38.50% 및 2019년 48.87%, 2020년 63.03%, 2021년 반기 69.93% 수준입니다.

2018년 10월 한국은행에서 발표한 '2017년 기업경영분석'에 의하면 동종업계의 평균 부채비율은 96.4%, 유동비율 145.6%로 2021년 반기 당사 부채비율 409% 및 유동비율 69.9%와 비교했을 때 당사 재무안정성은 동종업계 대비 비교열위에 있다고 할 수 있습니다. 당사의 최근 3개년 및 당분기말 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 부채 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 차입금은 2021년 반기 기준 총 약 267억원이며, 단기성 차입금 200억원 및 장기성 차입금 67억원으로 구성되어 있습니다. 당사는 지속된 영업손실로 인하여 영업활동현금흐름이 부(-)의 상태이며, 현재 보유한 현금 및 현금성자산의 규모가 크지 않기 때문에 이자지급 지연 또는 불능등의 발생가능성을 배제할수 없고, 갑작스러운 상환 요구에 즉시 대응하지 못하여 채무불이행이 발생할 수도 있습니다. 이러한 경우에는 당사의 사업에도 부정적인 영향이 발생할 수 있고, 상장 유지 등에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 투자자들의 각별한 주의가 요구되는 상황입니다.

당사는 영업손실이 지속되며 이자비용에 대한 부담이 가중되고 있기 때문에 장/단기차입금으로 인해 재무상태 및 손익에 부정적인 영향이 지속되고 있습니다. 현재까지 만기가 도래하는 차입금을 유보된 현금을 통해 순차적으로 상환하고 있으나, 앞서 언급한 바와 같이 갑작스러운 상환 요구나 이자지급 지연 또는 불능으로 인해 사업에 대한 부정적인 영향이나 상장 유지와 관련한 문제의 발생가능성을 완전히 배제할 수 없는 상황입니다. 이에 따라 투자자들의 각별한 주의와 검토가 요구됩니다

당사 단기차입금 현황은 다음과 같습니다.

당사 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

2021년 반기 별도 기준 당사의 전환사채 잔액(권면 기준)은 약 21,250백만원이며, 2021년 11월 16일 납입예정인 제26회차 CB 발행이 예정되어 있습니다. 26CB 발행을 가정하였을 때, 현재 당사가 발행 및 발행예정인 전환사채가 전환될 경우 기발행주식수 대비 83.52%의 10,991,462주의 신주 발행이 가능한 상황으로, 이는 당사의 재무상태 및 손익 상황을 고려하였을 때 매우 과도한 상황인 것으로 판단됩니다. 또한 당사가 발행한 전환사채에 대해 조기상환을 청구할 경우 당사 유동성이 악화될 수 있으며, 최악의 경우 채무불이행까지도 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 과도한 전환사채 발행으로 인해 높은 수준의 금융비용이 발생하고 있고, 향후 전환이 안되거나 투자자들의 풋옵션 행사가 있을 경우, 대규모 원리금 지급의 의무를 질 수 있음에 특히 유의하시기 바랍니다.

현재 연결실체의 전환사채의 세부내역은 다음과 같습니다.

당사의 재무안정성 비율은 동종업계 대비 열위한 상황이며, 당사는 부(-)의 영업현금흐름에 대응하기 위해 전환사채 발행 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 향후 부정적인 사업환경에 의하여 지속적으로 당기순손실이 발생할 시 추가적인 채무가 증가할 수 있는 위험이 있습니다. 또한 향후 추가적인 차입금 발생 여부 및 잔여 전환사채의 조기상환 여부에 대해서는 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 보입니다. 투자시 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 발행한 전환사채 중 24회차 및 발행예정인 26회차의 경우 조기상환청구권(Put Option)이 부여되어 있어 채권자가 조기상환청구권을 행사할 경우에는 원리금을 지체없이 상환해야할 의무가 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 발행되어 있는 전환사채는 1년 이내에 상환의무가 있는 유동성 사채로 만약 사채원금 전액에 대한 조기상환청구권이 행사되는 시점에 당사의 유동성 상태가 충분하지 않다면 채무불이행이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사가 발행한 전환사채를 상환하지 못하여 발생할 채무불이행 위험에 대해 특히 유의하시기 바랍니다.

한편, 당사가 발행중인 전환사채는 총 약 21,250백만원으로, 현재 전환가액 기준 전액 전환을 가정할 경우 4,622,036주의 신주 발행이 가능해 총 발행 주식수는 17,781,536주로 증가할 예정입니다. 발행예정인 제26회차 전환사채를 합할경우, 당사가 발행중인 전환사채는 51,250백만원으로, 현재 전환가액 기준 전액 전환을 가정할 경우 10,991,462주의 신주 발행이 가능해 총 발행주식수는 24,150,962주로 증가할 예정입니다. 또한, 전환가 조정으로 추후 전환가액이 하락할 경우, 발행가능주식수는 추가적으로 증가할 예정입니다. 또한, 21회차, 24회차 전환사채의 경우 향후 당사의 주가가 상승할 경우, 대규모 파생상품평가손실 발생의 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 전환사채 보유 채권자들은 전환기일 이후 언제든지 전환권을 행사할 수 있으며, 이에 따른 인한 유통주식수 희석화 가능성이 상존하고 있습니다. 또한, 전환 후에는 대규모 물량 출회 가능성에 따른 주가 부진 가능성이 높습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

연결회사의 반기연결재무제표에 따르면 2020년 6월 30일 현재 연결회사의 부문 중 농업회사법인 ㈜제이웰바이오팜의 부채는 자산을  9,525백만원 초과하여 자본잠식 상태이고 반기순손실은 941백만원이 발생하였습니다.

연결회사의 부문 중 농업회사법인 청현(주)의 부채는 자산을 7,255백만원 초과하여 자본잠식 상태이고 반기순손실은 487백만원이 발생하였습니다.

당사는 '20년 말 기준 자본잠식 상태였던 (주)스마트옵틱의 주식 100%를 2021년 1분기중 매각하였습니다.

이에 당사는 아래와 같은 자구책을 마련중에 있습니다.

 - 농업회사법인 청현(주)
2017년 이후 경쟁사 증가 및 거래처 손실 등으로 국내 판매가 다소 위축되어 판매 전환 전략으로 2019년 하반기 중국, 동남아시아 등으로의 판매채널을 확보하던 중 COVID-19 사태로 영업이 더욱 위축되었습니다. 현재 청현주식회사는 제품 라인을 다변화하여 원가경쟁력을 확보한 제품을 출시하였고 홈쇼핑 등 국내 채널을 재 확보하고 있으며, 코로나19 사태 해소 시 해외 판매채널을 재가동할 계획을 수립하였습니다. 2021년 국내 매출 약 10억원을 목표로 하고 있으며, 2021년 해외채널 확보를 통해 2022년부터 연간 매출 약 30억원 이상의 목표를 수립하였습니다. 이후 추가 판매 채널 확보와 정부지원금 등을 통하여 재무구조를 개선해 나갈 예정입니다.

- 농업회사법인(주)제이웰바이오팜
농업회사법인(주)제이웰바이오팜의 본격적인 영업 확대를 위해 현재 자금 투입과 사업계획을 진행하고 있습니다.
영업채널을 다각화하는 전략을 수립하였고 기존 방문 판매에서 탈피하여 국내 홈쇼핑, 오픈마켓, 직판점 등의 채널 확보에 주력하는 한편, COVID-19 사태로 중단되었던 해외채널 확보계획도 수립하였습니다. 특히, 약 1,800억 위안 규모로 추정되는 중국시장의 진출을 위해 중국 당국의 식품의약국 인증을 준비, 진행 중에 있으며 베트남, 인도네시아, 일본 등의 채널 확보도 계획 하고 있습니다. 제이웰바이오팜은 선택과 집중 전락으로 우선 국내 채널 및 인지도 상승에 주력 후, 광둥, 상해 등을 중심으로 중국시장을 확보해 나갈 예정입니다.
제이웰바이오팜은 2023년까지 누적 매출 약 200억원 달성으로 자생력을 큰 폭으로 향상시킬 목표를 가지고 있습니다. 재배농장의 특성상 원가절감 측면에서 유리한 사업구조이며 목표 달성 시 재무구조 개선은 물론 현재의 차입금 대부분도 상환이 가능할 것으로 전망하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 이러한 자구책에도 불구하고 당사의 재무안정성 및 손익 악화 가능성을 배제할 수 없습니다. '21년 반기 기준 당사의 종속기업 3개 중 2개 기업이 자본잠식 상태에 있고, 종속기업들이 모두 당기순손실을 기록중인 상황으로, 이같은 불확실성이 지속될 경우 최악의 경우 종속기업 청산으로 나아갈 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 당사 별도 기준 재무상태표에 인식 중인 종속기업투자주식에 대해 손상차손을 인식할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 종속기업의 재무적 악화에 따른 불확실성에 특히 유의하시기 바랍니다.

소액공모공시서류 제출일 현재 연결실체의 계류중인 소송사건은 피고 1건(소송가액 4,000백만원)입니다. 당사가 피고인 사건은 다음과 같습니다.

당사는 2018년 12월 28일 제 21회차 전환사채 180.5억원을 발행한 바, 이 중 (주)스마트유에게 (주)스마트유가 보유중이던 투자권유 텔레마케팅회사 (주)성공투자스마트연구소의 지분 50%중 44%를 인수하고자 대용납입으로 80억원을 배정하였습니다.

당사는 (주)성공투자스마트연구소의 나머지 지분 50%도 인수하여 100% 자회사로 만들려고 했었으나, 3개월만에 (주)성공투자스마트연구소의 종업원들이 전부 퇴사를 하여, 매출이 급감하게 되었습니다. 계약 조건상 매출이 일정금액 이상 발생하거나 감소할 경우, CB 추가발행 또는 감액의 계약 조건을 가지고 있어 당사와 (주)스마트유는 이와 관련 법적 분쟁중인 상황입니다. 당사가 피고인 사건과 관련 현재 충당부채로 인식한 건은 없으나, 추후 충당부채를 인식할 가능성을 배제할 수 없습니다.

당사는 기망사기에 의한 계약 해제를 주장 중인 바, 전환사채인도를 청구중으로 (주)스마트유를 피고로 소송 (소송가액 80억원) 을 제기하여 2심 판결을 기다리고 있는 상황입니다.

당사가 원고인 사건은 다음과 같습니다.

투자자께서는 당사가 피고로 소송이 진행중인 건의 결과에 따라 당시가 충당부채를 인식할 가능성에 유의하시기 바랍니다. 또한, 상기 분쟁과 관련 추가적인 소송이 제기될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또, 추후 소송 결과에 따라 당사가 상기의 소송가액보다 더 큰 금액의 손해배상 또는 금전적 지출이 발생할 가능성에 유의하시기 바랍니다.

당사의 재무제표는 당사가 계속기업으로서 존속할 것이라는 가정을 전제로 작성되었습니다. 따라서 자산과 부채를 정상적인 영업활동과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환할 수 있다는 가정하에 회계처리 되었습니다. 그러나, 영업실적 악화 등으로 당사의 별도 기준 반기영업손실은 10,025백만원이며, 반기순손실은 10,867백만원으로 이러한 상황은 계속기업으로서의 존속능력에 대해 중대한 의문을 제기하고 있습니다. 당사의 연결기준 반기영업손실은 11,376백만원이며, 반기순손실은 12,872백만원이 발생하였습니다.

당사 연결실체는 계속기업으로 존속하기위해 신규사업 진출을 계획하고 있음은 물론, 재무건전성 확보를 위해 유상증자, 전환사채 발행 등을 통해 자금을 확보하였습니다. 특히 상기 계속기업으로서의 존속문제에 대해 당사는 경영정상화 도모를 위해 사업부문을 신설하여 재무구조 개선을 추진중에 있습니다.

당사의 반기재무제표 작성에 전제가 된 계속기업가정의 타당성에 대해 의문이 제기되는 상황하에서는 상기 재무 및 경영개선 계획의 성패에 따라 그 타당성이 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 투자자들께서는 반기감사보고서 및 반기연결감사보고서 상 재무제표에 대한 주석 36에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다.

반기감사보고서 상 재무제표에 대한 주석 36에 기술한 바와 같이 2021년 6월 30일로 종료되는 보고기간의 영업손실은 10,025 백만원이며, 당반기순손실은 10,867 백만원 발생하였고, 재무제표일 현재로 회사의 유동부채가 유동자산을  2,607백만원 초과합니다. 연결기준으로는 영업손실은 11,376백만원이며, 당기순손실 12,872백만원이 발생하였고 연결재무제표일 현재로 연결실체의 유동부채가 유동자산을 12,276백만원 초과합니다.

이러한 사건이나 상황은 주석 36에서 설명하는 바와 같이 계속기업으로서의 존속능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재함을 나타냅니다. 이와 같이 불확실성의 최종결과로 계속기업가정이 타당하지 않을 경우에 발생될 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 수정사항은 반기재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

투자자께서는 당사의 '21년 반기 감사보고서 및 연결감사보고서 상 주석36번에 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성 위험이 기재되어있음에 특히 유의하시기바랍니다. 또한, 당사의 경영개선계획들이 정상적으로 이행되지 않을 경우, 당사의 계속기업으로서의 존속 가능성에 대한 의문은 지속될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유심히 검토하시어 투자 판단을 내리시기 바랍니다.

2. 기타위험

본 공시서류 상 재무상태표에 관한 사항은 2021년 반기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 재무상태표 작성기준일 이후 공시서류 제출일 사이에 발생한 사건 중 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미친다고 판단한 사항들을 상세하게 기재하고자 노력하였습니다.

금번 유상증자 공모의 일반공모 청약 예정일은 2021년 11월 12일입니다. 당사의 2021년 3분기보고서 공시 예정일은 2021년 11월 15일로, 금번 유상증자 공모 청약에 참여하시는 투자자께서는 당사의 2021년 반기 재무제표와 그에 따른 위험요소를 바탕으로 투자 판단을 하게 됩니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자자의 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 위험요소를 중점적으로 작성하였으나, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수 없습니다. 또한, 2021년 3분기 보고서의 재무제표에 2021년 반기 보고서 상 포함되어 있지 않은 사항이 추가로 반영되어 있을 수 있으며, 금번 공시서류는 2021년 반기 재무제표를 바탕으로 작성되었음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 적은 편입니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

금번 증자는 일반공모 유상증자로서 공모 청약 후 미청약 할 경우 발행예정 주식수보다 실제 발행주식수가 감소하고, 계획된 자금이 납입되지 않아 당사의 자금 사용 계획에 차질이 생길 수도 있습니다.

본 소액공모공시서류는 정부가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험은 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다.

본 소액공모공시서류에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 소액공모공시서류에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 신고서 상에 누락되어 있지 않습니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

- 해당사항 없습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

나. 발행 제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

- 해당사항 없습니다.

제2부  발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
* 연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

(주1) 2021년 03월 02일 3자에게 지분을 양도하여 종속기업에서 제외되었습니다.

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 "주식회사 디지탈옵틱" 이라고 표기합니다. 또한 영문으로는 "Digital Optics Co.,LTD."라고 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 "(주)디지탈옵틱", "디지탈옵틱", 또는 "Digital Optics"이라 표기합니다.

3. 회사의 설립일자 및 존속기간
 당사는 2000년 3월 14일 비구면광학렌즈 설계 및 양산기술을 바탕으로 휴대폰용
카메라렌즈 등에 적용되는 이미지용 광학계, 프로젝션 TV나 프로젝터에 적용되는
투사용 광학계, CD 및 DVD 등에 적용되는 Laser(LED) 시스템 광학계 등 모든 광
응용시스템의 개발 및 생산을 주 영업 목적으로 설립되었습니다.

4. 회사의 본사 주소, 전화번호 홈페이지
ㆍ 주      소 : 경기도 화성시 동탄면 동탄산단2길 47
ㆍ 전      화 : 031-365-5650
ㆍ 홈페이지 : http://www.digitaloptics.co.kr

6. 중소기업 등 해당 여부

(주1) 당사는 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당됩니다.
       (XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 "다"항 중소기업기준 검토표 참고)

7. 대한민국에 대리인이 있을 경우
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업
당사는 휴대폰용 카메라렌즈 등에 적용되는 이미지용 광학계, 프로젝션 TV나 프로젝터에 적용되는 투사용 광학계, CD 및 DVD 등에 적용되는 Laser(LED) 시스템 광학계 등 모든 광 응용 시스템의 광학 설계가 가능한 광학전문 업체입니다. 또한 비구면 광학 렌즈 원천 설계 및 양산기술을 동시 보유한 전문회사로서 주력 제품인 스마트폰의 카메라모듈 렌즈, 차량용 렌즈와 프로젝션 방식의 디스플레이용광학투사계 렌즈의 개발과 제조,판매등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

주요종속회사인 농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜은 건강식품을 제조하여 판매하고 있습니다. 회사가 보유하고 있는 제주도 어음리 황칠 농장은 단일규모 세계 최대의 황칠 농장이며, 제주도 가시리 황칠농장은 황칠의 파종 및 묘목 재배 전문 농장 입니다.

  당사의 최대주주인 ㈜노블바이오는 진단시약 분야와 생명과학 분야의 친환경적이고 혁신적인 기술개발로 급변하는 시장의 흐름에 맞추어 빠르게 성장하고 있습니다. 체외진단(IVD) 사업분야로 주변환경 및 인체의 미생물과 바이러스 등 질병유발 검체(specimen)를 채취, 보관, 수송하는 swab, 수송배지, 기능성 튜브등을 개발 및 직접 생산하고 있으며, 또한 현장진단(POCT)관련 부품들을 고객들의 심층적 노력의 결과와 융합하여 공동 개발, 제조하고 있습니다. 생명공학 사업분야에서는 세포배양을 위한 배지, 헥산 정제 Kit, 연구용 tube, tip등을 개발하며 다수의 지적재산권을 확보하고 있습니다.

 이에 당사는 최대주주인 ㈜노블바이오와 최근 총판권계약 및 공동사업화 MOU를 체결하였으며, 국내 코로나-19 검체채취용 수송배지 키트 관련 수익을 극대화할 수 있는 매출 신장을 기대할 수 있을 것이며, 디지탈옵틱의 신성장동력인 디지탈헬스 분야의 체외진단 의료기기사업 확대에 큰 도움이 될 것이다.

9. 신용평가에 관한 사항
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다.

10. 기업인수목적회사로서 변태설립에 관한 사항
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당 사항이 없습니다.

11. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

1. 지배회사의 본점소재지 변경

2. 경영진의 중요한 변동

(주1) 송성일 사내이사는 2021년 05월 10일 이사회결의에 따라 대표이사로 선임되었습니다.

3. 지배회사의 최대주주의 변동사항

(주1) 각각 최대주주 변경 공시 기준으로 기재하였습니다.(VII. 주주에 관한 사항 3. 최대주주 변동내역을 참고)

4. 지배회사의 상호의 변경
당사 설립 이후 상호변경이 없습니다.

5. 회사가 화의, 회사정리절차 그밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

7. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

9. 종속회사의 주요연혁
종속회사인 농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜과 농업회사법인 청현 주식회사는 황칠을 이용한 천연물 신소재 개발, 바이오의약품, 화장품, 건강기능식품, 레토르트식품 제조, 생산, 판매등을 통해 수익사업화와 친환경 유망산업인 바이오의약품 개발을 위한 연구개발, 협력체제 구축 및 바이오 연구소 설립과 R&D투자확대 및 표준화를 통한 물질 특허 확보로 바이오 의약품뿐 아니라 화장품 시장산업진출을 위한 기반을 마련하고 있습니다.

향후 제이웰바이오팜이 보유한 황칠 관련 특허를 활용해 새로운 성장동력을 마련할 수 있을 것으로 기대되며, R&D 강화를 통한 천연물 기반 신물질 개발에 증진하여 기존 광학렌즈 사업 부문과 신규사업인 부문 Two-Track 전략을 통해 성장성 및 지속 가능한 경영 구조를 확보하여 새로운 디지탈옵틱으로 탈바꿈 하고자 합니다.

3. 자본금 변동사항

 1. 자본금 변동추이

* 제17기(2016년말)부터 제21기(2020년말)까지 유상증자(3자배정, 일반공모) 및 전환권행사로  발행
  주식총수 및 자본금이 변동되었습니다.(Ⅲ. 재무에 관한 사항 7.증권의 발행등을 통한 자금조달 참고)
(주1) 당분기중 보통주 7,885천주를 발행하여 3,943백만원의 자본금이 증가하였습니다.
(주2) 당반기중 주식병합 및 자본금 감소로 114,226천주 및 50,767백만원이 감소하였습니다.
(주3) 보고서 제출일 현재 2021년 08월 05일 전환권행사 467,726주/20억원의 자본금이 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

 1. 주식의 총수 현황

(주1) 2021년 03월 31일 정기주주총회에서 정관 제5조 개정에 따라 발행할 주식의 총수는 2억주에서
       5억주로 변경되었습니다.
(주2) 당반기중 2021년 04월 27일 자본금 감소(결손금 보전을 통한 재무구조 개선)로 50,767,096주가
     감소하였습니다.
(주3) 당반기중 2021년 04월 15일 주식병합(적정 주식수 유지를 통한 기업가치 제고 및 주가 안정화)
     으로 63,458,870주가 감소하였습니다. (액면가는 500원에서 1,000원으로변경 되었음.)
(주4) 당반기말 자기주식은 4,226주를 보유하고 있으며, 해당 자기주식 취득의 경우 상법 제341조의2
      3항에 따른 특정목적에 의한 자기주식 취득(단주의 처리를 위하여 필요한 경우)으로 주요사항보고
      서 제출의무는 없습니다.
(주5) 당사는 보통주외에 종류주식은 발행하지 않았습니다.

2. 자기주식 취득 및 처분 현황

(주1) 당반기 중 2021년 04월 15일 주식병합(적정 주식수 유지를 통한 기업가치 제고 및 주가 안정화)
       으로 인하여 단수주 2,833주를 취득하였습니다.
(주2) 당반기 중 2021년 04월 27일 자본금 감소(결손금 보전을 통한 재무구조 개선)로 단수주 2,267주가
       감소하였으며, 단수주 3,660주를 취득하였습니다.

3. 종류주식 발행현황
 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

 1. 정관 변경 이력

(주1) 당사는 최근 5사업년도 정관변경 사항을 기재하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

1. 지배회사의 사업내용
당사는 휴대폰용 카메라렌즈 등에 적용되는 이미지용 광학계, 프로젝션 TV나 프로젝터에 적용되는 투사용 광학계, CD 및 DVD 등에 적용되는 Laser(LED) 시스템 광학계 등 모든 광 응용 시스템의 광학 설계가 가능한 광학전문 업체입니다. 또한 비구면 광학 렌즈 원천 설계 및 양산기술을 동시 보유한 전문회사로서 주력 제품인 스마트폰의 카메라모듈 렌즈, 차량용 렌즈와 프로젝션 방식의 디스플레이용광학투사계 렌즈의 개발과 제조,판매등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

2. 종속회사의 사업내용
① 농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜
 농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜은 2013년 08월에 설립되었으며, 건강식품을 제조하여 판매하고 있습니다. 회사가 보유하고 있는 제주도 어음리 황칠 농장은 단일규모 세계 최대의 황칠 농장이며, 제주도 가시리 황칠농장은 황칠의 파종 및 묘목 재배 전문 농장 입니다.

  ② 농업회사법인 청현 주식회사
 농업회사법인 청현 주식회사은 2014년 6월에 설립되었으며, 농수산 가공제품 생산판매 및 황칠 관련 제품 생산판매업를 진행하고 있습니다. 본사 및 생산 공장은 제주 서귀포시에 위치해 있으며 제주 유일 레토르트 식품 가공 설비를 보유하고 있다. 청현은 국내 최초로 황칠을 식품화한 기업이며 대표 상품으로는 "제주 황칠 삼(반)계탕"등 각종 레토르트 간편 식품과 식품 첨가물, 황칠차가 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

 1. 주요 제품 등의 현황

 (1) 모바일 카메라 렌즈
  휴대폰 카메라 모듈은 렌즈 모듈을 통하여 입사되는 빛을 이미지 센서에서 전기신호로 변환하여 영상을 구현하는 장치입니다. 휴대폰 카메라 모듈의 핵심부품으로 렌즈,이미지 센서, IR Filter, PCB 등이 있습니다.

모바일 카메라 렌즈 구성

※ 휴대폰 카메라 핵심 부품의 기능

 (2) 차량용 카메라 렌즈
  차량에 장착되는 카메라는 Front / Rear Bumper, 실내 Rear Mirror, 외부 Side Mirror 등에 장착되어 전후 좌우 또는 사각지대의 물체를 인식하여 운전자에게 HUD(Head Up Display)장치를 통하여 알려주거나, 직접 조향장치 또는 브레이크 등을 조작하여 사고를 미연에 방지하는 기능 등을 하게 됩니다.

차량용 카메라 용도

 최근 출시되는 차량에는 전방 카메라, 후방 카메라, 블랙박스형 카메라 등 자동차 카메라 장착이 필수 옵션으로 채택되고 있으며, 차량용 카메라는 다양한 카메라가 운전자의 안전 운전과 주차시의 편리성을 높여 준다는 점은 물론이고 다양한 부가기능을 통해 빠르게 시장을 확대해 나가고 있습니다.

 (3) 프로젝션용 광학모듈 렌즈
   프로젝션용 광학모듈은 빛을 발생시키는 광원(LED, Laser diode), 광원의 빛을 받아 영상정보를 표현하는 Micro-Display (LCoS, DMD) 광원의 빛을 Micro-display에 전달해주는 조명광학계(Illumination Optical System), Micro-display의 영상정보를 스크린에 투영/확대해주는 투사광학계(Projection Lens )로 구성된다. 프로젝션용 광학모듈은 기존 프로젝터 뿐만 아니라 3D Scanner, HUD, HMD등 다양한 제품에 활용되고 있다.

[프로젝터용 광학모듈 구성 예]

 기존 프로젝터는 TV보다 저렴한 가격으로 100인치 이상 큰 화면을 얻을 수 있다는 장점을 내세워 왔지만 1인가구 증가에 따른 주거 환경 축소와 대형 TV의 가격하락으로 성장세는 둔화되었습니다.  이에 따라 프로젝터 업체들은 스마트폰이나 태블릿 등의 콘텐츠를 60인치 이하 작은 화면에 비추는 미니 빔프로젝터 시장 공략 주목하여 다양한 제품을 출시하고 있습니다. 이 시장은 매년 크게 성장하고 있고  대표적인 업체로는 엡손, 쏘니, 옵토마, 벤큐, LG전자등이 있습니다.

2. 주요 제품 등의 매출내역

3. 주요 제품 등의 가격변동 추이

(주1) 렌즈사업부문의 가격산출기준 = 품목별 총매출액 / 품목별 총판매수량
(주2) 건강기능식품의 경우, 판매방식의 변경으로 인하여 도매가격으로 일부 공급하고 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

1. 원재료
  (1) 매입 현황  

(주1) 상기 매입현황은 지배회사의 원재료 및 외주가공비의 내용이며, 종속회사(농업법인 주식회사 제이
      웰바이오팜)의 경우에는 해당 사항이 없습니다.

  (2) 가격 변동추이

(주1) 가격변동추이는 생산제품의 특성 및 옵션에 따라 상이한 가격으로 매입되므로 사업연도별 단순평균가격을 기재하였습니다.

2. 생산 및 생산설비에 관한 사항
 가. 생산능력 및 생산실적
  (1) 생산능력
  ① 지배회사의 생산능력

(주1) 산출기준은 평균 사내 가동 가능시간을 기준으로 산출하였으며, 산출방법은 모바일(조립기 기준),
       차량용(에어리크 기준) 및 프로젝터(성능 및 마진 검사 기준)으로 구분하여 작성하였습니다.
(주2) 생산능력은 제품에 대한 수량 기준이며, 2019년 대비 2020년이 줄어든 이유는 2020년부터 고기능
       제품인 6P 위주로 생산하였기 때문입니다.
(주3) 생산실적 및 가동율은 제품 생산 수량 기준으로 작성되었습니다.

   ② 종속회사(농업회사법인 (주)제이웰바이오팜 및 농업회사법인 청현(주))의 생산능력은 별도의 제품 생산설비가 없어 필요시마다 외주 가공업체를 통해 전량 납품받고 있습니다.

 (2) 생산설비현황
회사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 기계장치, 차량운반구, 공구와기구등이 있으며, 당사는 토지와 건물을 보유하고 있지 않습니다.

(주1) 생산설비현황에 대한 세부사항은 연결회사의 기준으로 작성되었습니다.

4. 매출 및 수주상황

1. 매출실적
(1) 매출형태별 실적

  (2) 품목별 매출실적

  (3) 제품 유형별 매출실적

(주1) 렌즈사업부문에는 지배회사인 주식회사 디지탈옵틱과 DO-BOEIM VN의 매출액이 포함되어 있습
     니다.

 2. 판매경로 등
  (1) 판매 경로
   지배회사의 사업에 관한 판매경로는 국내 및 해외 모두 당사의 영업부가 고객과 직접 접촉하여 계약하고 납품하는 직접 판매방식을 채택하고 있습니다. 따라서 중개상,대리점, 판매전문자회사 등의 제도를 당사는 채택하지 않고 있습니다.

 종속회사(농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜, 농업회사법인 청현 주식회사)의 판매경로는 제주도 황칠나무 농장에서 생산된 황칠나무,잎 원재료를 1차 가공(건조)하여 롯데칠성 숙취해소 음료 “깨수깡” 원료로 납품하고 있으며, 별도의 중개상이나 대리점을 운영하고 있지 않습니다.

또한 천연재료를 바탕으로 황칠원액을 이용한 치약, 비누, 샴푸등의 생필품 및 당사가 보유하고 있는 특허를 바탕으로 건강기능식품 신제품 출시를 준비하고 있습니다.

 (2) 판매 전략
 지배회사의 경우, High-End 스마트폰에 적용되는 13M 이상급의 렌즈는 삼성전기를 통해 해외 Set업체에 양산 납품하고 있으며, 또한 삼성전자향 메인카메라로 사용되는 5M, 8M, 16M, 25M, 32M, 48M렌즈의 경우 삼성전자의 표준화 렌즈로  채택되어 카메라모듈사를 통해 삼성전자에 납품하고 있습니다. 당사는 생산성 향상 및 수율 확보, 품질안정을 통한 가격경쟁력을 확보하고, 추가 물량 및 신규개발에 주도적으로 대응, 참여하여 고화소 및 기능성 렌즈가 적용되는 스마트폰 렌즈시장의 입지 확대는물론 다변화 휴대폰 시장의 기술집약적인 다양한 렌즈 물량 확대가 예상됩니다.

종속회사(농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜, 농업회사법인 청현 주식회사)의 경우, 기업의 성장성을 위하여 역량있는 기업들과의 지속적인 MOU를 통하여 상호시너지를 극대화 하고, 매출구조의 다각화를 통해 매출액의 성장을 계획하고 있습니다. 지속적인 연구개발을 통해 기존 제품의 리뉴얼과 신제품을 출시하여 소비자의 구매 만족도를 상향하도록 할 것입니다.

6. 수주상황
지배회사의 경우, 카메라렌즈는 업계 특성상 별도의 수주계약 없이 거래처의 Forecasting에 근거하여 매월 단위로 납품하고 있어 작성을 생략합니다.

종속회사(농업회사법인 주식회사 제이웰바이오팜, 농업회사법인 청현 주식회사의 경우에는 해당사항이 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

1. 시장위험과 위험관리

(1) 금융위험관리
금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

1) 신용위험
신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.
연결실체는 시운전 및 납품 후 3개월이 경과한 미수채권에 대해 주기적으로 거래상대방에 대한 채무불이행의 원인 및 현재의 재무상태를 분석하여 손상원인을 파악하고 있으며 개별적으로 손상원인이 발생하지 않은 채권에 대해서는 모두 집합적으로 손상차손 발생여부를 평가하고 있습니다.

① 신용위험에 대한 노출
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 연결실체는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 보고기간 종료일 현재 연결실체의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결실체의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

② 금융자산 손상차손
연결실체는 매출채권및기타채권에 대해 신용손실 경험과 연체상태를 기초로 채무불이행률을 추정하여 기대신용손실을 평가하고 있습니다. 신용이 손상된 자산과 일부 기타채권의 경우 개별적으로 신용손실을 평가하고 있습니다.

2) 유동성위험관리
연결실체는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급예상액이 포함되어 있습니다.

① 당반기말

② 전기말

3) 시장위험
연결실체는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다.

(가)외환위험관리
보고기간말 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결실체의 금융자산 및 금융부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

① 당반기말