정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 10월 01일

3. 정정사항

(주1) 정정 전

당사는 최근 2개년 및 당해연도 지속적인 적자를 시현하고 있습니다. 이는 당사가 광고/영상 VFX의 시장 내 안주하지 않고 4차산업혁명에 따른 글로벌 영상콘텐츠 업계의 변화에 선제적으로 대응하기 위하여 리얼타임콘텐츠 등 과감한 R&D 투자를 확대하고 이에 따른 다양한 실험적인 프로젝트를 진행하였음에 기인합니다.

당사는 '16년 자체 연구소 GX-Lab을 설립하여 리얼타임엔진을 기반으로 한 차세대 영상콘텐츠 시장을 주도하기 위한 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. 이에 따라 기본 R&D 단계('16년~'17년)로 시작하여 차별화된 기술력 확보 단계('18년~'19년)를 지나 '20년부터 본격적인 리얼타임 상업화를 진행 중에 있습니다. 실감형콘텐츠 시장의 본격적인 성장과 더불어 당사는 준비된 기술력 및 라이트케이지, A.I-One 스튜디오 등 하드웨어를 바탕으로 향후 매출 및 수익 증대를 예상하고 있습니다.

당사의 연구개발 비용은 2019년 23억원, 2020년 41억원, 2021년 반기 기준 60억원을 기록하며 매출액의 20% 이상 비중을 차지하며 높은 수준을 유지하고 있습니다. 연구개발비용의 증가는 장기적으로는 매출에 기여할수있는 새로운 사업 포트폴리오 구축에 기여할수있지만 단기적으로는 비용적인 부담이 발생할 수 있습니다.

2021년 반기 기준 당사는 19억원의 영업손실을 기록하며 지속적인 적자를 시현하고있습니다. 영업수익은 137억원을 기록하며 2020년 반기 누적 기준 83억원 대비 63.8% 증가하였으나 영업비용 또한 전년동기대비 52.6% 증가하여 수익성은 전년과 유사한 수준을 보이고 있습니다.

디지털콘텐츠 및 실감형콘텐츠 시장의 성장과 더불어 당사는 준비된 기술력 및 기확보한 자체 소프트웨어, 하드웨어를 바탕으로 향후 매출 및 수익 증대를 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 주요 사업 실적이 예상보다 저조하거나 당사가 예상하는 사업 계획을 달성하지 못할 경우 지속적인 영업손실로 인해 동사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주1) 정정 후

당사는 최근 2개년 및 당해연도 지속적인 적자를 시현하고 있습니다. 이는 당사가 광고/영상 VFX의 시장 내 안주하지 않고 4차산업혁명에 따른 글로벌 영상콘텐츠 업계의 변화에 선제적으로 대응하기 위하여 리얼타임콘텐츠 등 과감한 R&D 투자를 확대하고 이에 따른 다양한 실험적인 프로젝트를 진행하였음에 기인합니다.

당사는 '16년 자체 연구소 GX-Lab을 설립하여 리얼타임엔진을 기반으로 한 차세대 영상콘텐츠 시장을 주도하기 위한 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. 이에 따라 기본 R&D 단계('16년~'17년)로 시작하여 차별화된 기술력 확보 단계('18년~'19년)를 지나 '20년부터 본격적인 리얼타임 상업화를 진행 중에 있습니다. 실감형콘텐츠 시장의 본격적인 성장과 더불어 당사는 준비된 기술력 및 라이트케이지, A.I-One 스튜디오 등 하드웨어를 바탕으로 향후 매출 및 수익 증대를 예상하고 있습니다.

당사의 연구개발 비용은 2019년 23억원, 2020년 41억원, 2021년 반기 기준 60억원을 기록하며 매출액의 20% 이상 비중을 차지하며 높은 수준을 유지하고 있습니다. 연구개발비용의 증가는 장기적으로는 매출에 기여할수있는 새로운 사업 포트폴리오 구축에 기여할수있지만 단기적으로는 비용적인 부담이 발생할 수 있습니다.

당사는 2021년 상반기 A.I-One Studio 2,3 셋업, H사 컨피규레이터(Configurator) 및 리얼타임 버추얼 휴먼 R&D에 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. 상세내역은 다음과 같습니다.

1) A.I-One Studio 2, 3 셋업

당사의 버추얼 스튜디오 브랜드명은 A.I-One Studio로써 2021년 3월 상장 시에는 A.I-One Studio 1(Chroma-key wall 이용) 한 곳을 운영하고 있었으나, 2021년 상반기에 A.I-One Studio 2(Led Wall을 이용)와 A.I.-One Studio 3(Motion capture Studio)을 증설을 위하여 약 40억을 투자하였으며, 6월 중순에 셋업(Set Up)하였습니다. 기존의 그린스크린(Chroma-key wall)을 활용한 리얼타임 엔진의 버추얼 스튜디오의 경우에는 그린 스크린상의 피사체를 리얼타임 엔진에서 별도의 물체로 인식하고 이를 분리하는 공정이 필요합니다. 이러한 공정이 추가됨에 따라 리얼타임 엔진의 효율성이 떨어질 수 있습니다. 그러나 당사가 2021년 상반기 도입한 A.I-One Studio 2는 LED 백스크린을 이용하였고, LED 백스크린을 이용할 경우 기존 그린스크린(Chroma-key wall)과 달리 배경 전체가 가상 공간으로 전사되며, 실제 피사체가 존재하므로 리얼타임 엔진에서 별도의 처리 작업이 필요 없어 기존의 그린 스크린(Chroma-key wall)보다 더욱 더 고품질의 결과물을 낼 수 있습니다. 또한 피사체가 직접 LED 배경 위에서 촬영을 진행하고, 페이셜, 모션 캡쳐 장비 등을 연계하여 실시간으로 촬영 결과물을 확인 하면서 진행 할 수 있다는 점에서 전체 공정을 단축할 수 있으며, 리얼타임엔진을 활용하므로 촬영 후의 후처리 작업이 별도로 필요하지 않으므로 영상물의 제작비용 및 제작 공정에서의 효율성을 높일 수 있습니다. 당사는 LED 디스플레이를 활용한 A.I. One Studio 2를 이용하여 2021년 하반기에 N사의 올림픽 중계에 활용하고, 다수의 아티스트 공연을 제작하였으며 추후 지속적으로 제작할 예정입니다. A.I-One Studio 3은 세계적으로 최고의 품질을 인정받은 V사의 카메라 80대를 활용하여 고난도의 동작과 배우의 손가락까지 효율적으로 캡쳐가 가능하도록 구축한 자체 솔루션을 갖춘 모션캡쳐 스튜디오입니다. 9명 이상 인원이 동시 캡쳐가 가능하고 V사의 VUE 카메라 4대를 통하여 전, 후, 좌, 우 4개의 방향에서 촬영된 배우의 레퍼런스 영상도 제공할 수 있습니다. 또한 Dynamixyz와 faceware의 헤드 마운트 카메라와 연동하여 단순히 배우의 몸동작뿐만 아니라 사람의 얼굴을 통해 드러나는 감정 표현을 위한 표정 및 감정에 대한 연출 또한 동시에 캡쳐 할 수 있도록 준비되어있습니다. 자이로 방식의 Xsens 모션캡쳐 슈트 4세트와 Manus 장갑 4세트를 통해 기존 스튜디오의 틀에서 벗어나 장소에 제약 받지 않고 다양한 환경에서 배우의 연기와 손가락을 높은 품질로 모션캡쳐가 가능합니다. 또한 A.I-One Studio 3은 언리얼 엔진 및 모션 빌더를 통해 실시간 프리뷰가 가능하여 원하는 연출에 대한 검증을 촬영 현장에서 더 쉽고 빠르게 할 수 있으며, 이를 통해 최상의 조건으로 모션 캡쳐를 촬영하여 원활하고 효율적인 작업을 진행할 수 있습니다. 현재 A.I-One Studio 3에서 버추얼 휴먼의 실시간 구동을 위한 연구개발(R&D)을 진행하고 있습니다. 당사는 연구개발 투자 비용 중 A.I-One Studio 2, 3을 구축하기 위한 초기 셋업비용, 스튜디오 임대료 및 연구개발 인건비를 투자하였고, 현재 상업화가 완료되어 지속적인 촬영을 진행하고 있습니다.

2) H사 컨피규레이터 등 POC(Proof of concept)

당사는 상반기에 H사의 컨피규레이터 등의 POC를 진행하였습니다. 컨피규레이터는 전용 웹사이트를 통해 고객들이 차량 내 외관을 포함해 다양한 옵션 기능까지 한 눈에 확인 가능하도록 한 기술입니다. 기존 온라인에서 차량을 3D로 구현하기 위해서는 실제 차량을 이미지로 촬영해 모델링을 해야 했습니다. 여기에 옵션을 더한 이미지를 넣으려면 각 옵션별 실제 이미지가 필요해 다수 차량의 모델링이 필요했기 때문에, 소비자들에게 선보일 수 있는 경우의 수도 제한적이었습니다. 하지만 3D 컨피규레이터 기술이 적용되면서 실제 차량이 아닌 차량 도면을 기반으로 이미지를 구현할 수 있게 됐고, 다양한 옵션이 적용된 이미지 반영도 가능해져 웹상에서 차량의 트림과 옵션을 선택하면 바로 현실과 똑같은 이미지를 볼 수 있습니다. 예를 들어 마우스 조작으로 선루프나 차문, 트렁크 등을 열고 닫아 볼 수 있고, 주, 야간에 따른 색상감도 비교해 볼 수 있습니다. 실제 차량에 앉은 각도에서 실내를 들여다 볼 수 있으며, 시트도 접어볼 수 있습니다. 소비자 입장에서는 온라인으로도 실제 차량을 마주한 것과 같은 수준으로 실, 내외를 확인할 수 있다는 점에서 만족도를 높일 수 있습니다. H사 컨피규레어터 등은 POC로 시작하여 상업화까지 이어진 경우로, POC는 기존 시장에 없었던 신기술을 도입하기 전, 이를 검증하기 위하여 개념 증명을 하는 것을 뜻합니다. 즉, 특정 방식, 연구개발 과제, 아이디어를 실현하여 타당성을 증명하는 것입니다. 새로운 솔루션, 소프트웨어(SW)를 본격 도입하기 이전에 시범 도입하는 것으로 즉시 매출이 발생하지는 않고 매출원가(인건비 등)는 발생하여 연구개발(R&D) 중에는 적자가 발생하고 있었으나 당사의 POC는 대부분 상업화에 성공하여 실제 매출로 이어지고 있습니다. H사의 컨피규레이터 프로젝트와 같이 당사의 연구개발은 앞으로 현실화될 미래산업의 연구개발(R&D)을 지속적으로 하고 있습니다. 하나의 프로젝트가 완료되면 다른 프로젝트에 적용되는 범용성을 가지기 때문에 당사의 미래 매출 발생에 기여를 할 것으로 판단됩니다.

3) 리얼타임 버추얼 휴먼 R&D(엔터사, 게임개발사, 빅테크사)

당사는 자체 IP를 활용한 POC였던 '버추얼 휴먼 빈센트 프로젝트’의 성공적인 연구개발(R&D)로 '리얼타임 버추얼 휴먼/캐릭터 솔루션' 및 관련 특허 5종을 보유하고 있으며 이를 기반으로 2021년 상반기 중 엔터사, 게임개발사, 빅테크사의 버추얼 캐릭터를 연구개발(R&D)하여 연내 상업화를 앞두고 있습니다. 당사는 리얼타임 버추얼 휴먼을 제작하기 위하여 도입한 사진 측량(Photogrammetry) 장비인 라이트케이지(Lightcage)를 사용하여, 실제 촬영으로 얻은 사진 데이터를 이용해 30만 개 이상의 폴리곤으로 구성된 페이셜 모델링을 생성합니다. 여기에 당사의 극사실적 렌더링 기술을 바탕으로 실제 사람의 모습과 가까운 버추얼 휴먼/캐릭터를 제작 가능합니다. 버추얼 휴먼은 추후 버추얼 아티스트의 공연, 버추얼 셀럽/인플루언서로서의 유튜브 활동, 이커머스에서의 버추얼 쇼호스트 등의 활동이 가능합니다. 이와 같이 버추얼 휴먼/캐릭터 솔루션은 버추얼 아티스트(셀럽, 인플루언서, 모델, 가수 등)로서의 IP 매출로 이어질 수 있을 것으로 예상됩니다.

당사가 현재 연구개발 중인 사업은 POC(Proof of Concept)의 성향이 짙어보입니다. 기존 시장에 없었던 신기술 및 개념을 도입하여 상용화에 노력하고 있습니다. 당사는 H사 컨피규레이터(Configurator), 버추얼 휴먼 빈센트 등 상용화부문에 가시적인 성과를 보이고 있으나 향후 시장이 급변하여 상용화에 실패할 경우, 수익적인 측면에 부정적인 영향이 있을수있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2021년 반기 기준 당사는 19억원의 영업손실을 기록하며 지속적인 적자를 시현하고있습니다. 영업수익은 137억원을 기록하며 2020년 반기 누적 기준 83억원 대비 63.8% 증가하였으나 영업비용 또한 전년동기대비 52.6% 증가하여 수익성은 전년과 유사한 수준을 보이고 있습니다.

당사의 영화, 드라마 등 영상 VFX 사업부문은 인적요소가 필요한 프로젝트가 많아 광고 VFX 대비 상대적으로 인건비 및 외주비 등의 비용이 많이 소요됨에 따라 높은 원가율을 보이고 있습니다. 작업 난이도가 낮고 노동집약적인 성격이 강한 작업은 외주업체를 통해 수행하고 있습니다. 당사가 수주하고 있는 프로젝트가 늘어남에 따라서 외주용역비 또한 증가하고 있습니다. 2021년 반기 기준 외주용역비는 35.4억원으로 전체 영업비용의 22.7%의 비중을 차지하고 있으며 전년동기대비 41.6% 증가하였습니다. 외주용역비 증가의 경우 당사는 2020년 하반기 이후 XR Live Solution을 상업화하였는데, N사 등의 XR Live 공연의 제작이 증가하고 있어, 회사 내부 기능에 없었던 촬영과 관련된 부분은 외주용역을 사용하고 있습니다. 리얼타임 콘텐츠 사업부문의 수주 증가로 인하여 외주용역비가 증가하였습니다. 추후 외주용역비는 당사의 자회사 빅인스퀘어(광고 프로덕션 및 버추얼 스튜디오 운영)와 협업하여 비용 절감할 수 있는 방안을 실행할 예정입니다. 당사의 상세 영업비용과 외주용역비는 다음과 같습니다.

2021년 반기 기준, 당사의 종업원급여는 전체 영업비용의 39.1%를 차지하고 있고 전년동기대비 57.3% 증가하였습니다. 이는 사업확장에 따른 인원 충원, 급여인상, 연장근로 수당, 국가 지원금 종료로 인해 기여되었으며 당사의 사업 특성상 인적자원에 대한 의존도는 높기 때문에 우수 인력 확보를 위한 비용 증가는 필연적으로 보입니다. 투자자께서는 당사의 종업원급여와 인력관리에 대해서 지속적인 모니터링이 필요한것으로 보이니 이 점 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사는 프로젝트 진행 중 기간별 매출을 정확히 산출하기 어려운 경우가 많아 프로젝트 매출이 가시화되기 전까지 투입되는 원가를 기준으로 매출을 인식하고 있습니다. 영상 VFX는 광고 VFX보다 상대적으로 프로젝트 기간이 더 소요되고 고품질 작업을 위한 고급인력 투입이 많아져 계약금액 보다 원가가 높아진 프로젝트가 일부 있었으며, 이 경우 프로젝트 손실비용으로 계상되어 비용이 증가하게 되었습니다.

당사는 이와 같은 영상 VFX의 비용절감을 위하여 그동안 진행하여 왔던 리얼타임 엔진의 연구개발(R&D) 결과를 토대로, 기존 VFX툴이 아닌 리얼타임 엔진으로 영상VFX 제작방법을 모색하고 있습니다. 리얼타임엔진으로 작업할 경우 약 40%의 제작시간 단축효과가 발생할 것으로 예상하고 있어, 금전적 및 시간적인 측면에서 비용이 감소될 것으로 예상됩니다. 추후 일부 VFX 공정을 리얼타임 엔진으로 대체할 예정입니다.

리얼타임콘텐츠 제작 파이프라인 구축

디지털콘텐츠 및 실감형콘텐츠 시장의 성장과 더불어 당사는 준비된 기술력 및 기확보한 자체 소프트웨어, 하드웨어를 바탕으로 향후 매출 및 수익 증대를 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 주요 사업 실적이 예상보다 저조하거나 당사가 예상하는 사업 계획을 달성하지 못할 경우 지속적인 영업손실로 인해 동사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주2) 정정 전

시장에서 프로덕션(광고 제작) 회사들의 주요 고객은 광고주, 광고대행사와 같은 기업이며 이러한 영업 특성상 고객의 니즈에 맞는 솔루션을 제공하는 데 핵심가치가 있으므로, 우수한 창의력 또는 기술력을 갖춘 인력이 해당 사업의 핵심 자산입니다.

당사가 영위하는 광고/영상 VFX 및 리얼타임콘텐츠 사업은 여타 산업에 비해 인적 자원에 대한 의존도가 높은 산업입니다. 우수한 인력 확보는 사업의 성공 여부에 직결될 수 있으며, 우수 인재 확보를 위한 경쟁이 치열합니다. 이러한 이유로 당사가 영위하는 산업 내에서의 이직률은 상당히 높은 편이며, 이는 당사의 경쟁력에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

당사는 2008년 설립 이래 최초 설립시의 숙련된 제작인력그룹의 이탈율이 국내 VFX 기업 중 최저 수준으로 파악되어 높은 quality control 역량을 갖추고 있습니다. 또한 우리사주제도 등을 운영하여 핵심 인력의 이탈 방지를 위해 노력 하고 있습니다.

당사는 IPO 당시 124,497주(8.89%)를 우리사주조합에 우선배정하였고 상장하기 전 2019년 4월 8일 안민희,신원호 미등기임원에게 각각 43,400주와 21,700주의 주식매수선택권을 부여하였습니다. 정우진 외 30명의 직원에게도 132,900주에 대한 주식매수선택권을 부여하였지만, 주식매수선택권을 부여받은 5명의 자발적 퇴사로 22,400주는 부여취소가 되었습니다. 코스닥 상장 이후 2021년 5월 13일자로 주식매수선택권 부여자의 1차 행사(부여주식수의 50%)를 진행하였습니다. 미등기임원 안민희, 신원호는 각각 21,700주 및 10,850주를 행사하였고 직원 정우진 외 25명은 55,250주를 행사하였습니다.

2021년 8월 13일, 당사는 최성호 미등기임원 및 김ㅇㅇ외 29명의 직원에게 주식매수선택권을 부여했습니다. 총 31명의 임직원에게 43,100주에 대해 추가적으로 주식매수선택권이 부여되었으며 행사기간은 2023년 8월 13일부터 2026년 8월 13일까지입니다.

상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 동사 핵심 인력의 이탈 시 당사의 경쟁력, 영업 및 경영성과 등에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

(주2) 정정 후

광고 시장에서 프로덕션(광고 제작) 회사들의 주요 고객은 광고주, 광고대행사와 같은 기업이며 이러한 영업 특성상 고객의 니즈에 맞는 솔루션을 제공하는 데 핵심가치가 있으므로, 우수한 창의력 또는 기술력을 갖춘 인력이 해당 사업의 핵심 자산입니다.

당사가 영위하는 광고/영상 VFX 및 리얼타임콘텐츠 사업은 여타 산업에 비해 인적 자원에 대한 의존도가 높은 산업입니다. 우수한 인력 확보는 사업의 성공 여부에 직결될 수 있으며, 우수 인재 확보를 위한 경쟁이 치열합니다. 이러한 이유로 당사가 영위하는 산업 내에서의 이직률은 상당히 높은 편이며, 이는 당사의 경쟁력에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

당사는 3개의 연구개발 전담부서를 가지고 있으며, 핵심인력을 기반으로 차세대 성장기술 개발에 노력하고 있습니다. 상세내역은 다음과 같습니다.

연구개발전담부서

1) Technology Review Board(기술 신뢰성 검증 전문 위원회)

내부 기술자문 전문위원회인 TRB(Technology Review Board)는 연구개발(R&D) 서비스의 기술 신뢰성을 상시 검증하고 적시에 최적화할 수 있도록 애자일(Agile)기법을 적극 도입하여 운영되고 있습니다. 공동 대표이사 주관 하에 AI에 기반한 전략적 기술 개발 및 콘텐츠 품질 수준 유지를 위한 TRB(Technology Review Board)를 대표이사 직속기구로 개설, 운용하고 있으며 증권신고서 제출일 현재 기술자문 사외이사를 TRB에 추가 영입하여 운영하고 있습니다.

2) GX 개발본부(*평균근속연수 2년 5개월)

GX 개발본부는 리얼타임엔진 활용을 위한 개발 부서로 엔진 개발자, AI 연구원 및 엔지니어로 구성되어 있습니다.

3) Graphics본부(*평균근속연수 1년 5개월)

회사의 기존 VFX그래픽 기술력과 운영능력을 기반으로 리얼타임엔진을 활용하여 리얼타임 버추얼 캐릭터 제작을 진행하고 있으며 3D 애니메이터, 리거, 비주얼디자인, 모델러 등으로 구성되어 있습니다.

4) 범 R&D 부서

범 R&D부서

당사는 제작 뿐만 아니라 연구개발(R&D)를 지원하고 있는 범 연구개발조직을 구성하고 있습니다. 당사는 현재 상업화 초기단계로 연구개발(R&D) 인력이 대규모로 필요하여 기존 R&D부서 외에도 영상제작부서와 관리부서를 제외한 NX, RX사업본부와 A.I-One studio 인력들은 연구개발을 지원하고 있습니다.

당사는 2008년 설립 이래 최초 설립시의 숙련된 제작인력그룹의 이탈율이 국내 VFX 기업 중 최저 수준으로 파악되어 높은 quality control 역량을 갖추고 있습니다. 또한, 2021년부터 리얼타임 콘텐츠 사업부문의 신규 확장 및 기술경쟁력 격차 확대를 위한 R&D를 주목적으로 신규채용을 진행하였고, 기존 핵심 인력의 이탈 방지를 위해 연봉 인상 및 우리사주제도 등을 운영하여 인력 이탈 방지를 위해 노력 하고 있습니다.

(중략)

(주3) 정정 전

당사는 광고 VFX , 영상 VFX 및 리얼타임 콘텐츠 솔루션에 이르기까지 다양한 콘텐츠를 제작하는 AI기반의 리얼타임 콘텐츠 솔루션 전문기업입니다. 당사는 기존의 아날로그 미디어와 새로운 디지털 미디어의 시각적 결과물을 다양한 클라이언트와 소비자의 요구에 맞춰 리서치, 컨설팅, 기획 및 제작하여 최상의 그래픽 결과물을 만들어 내고 있습니다.

또한, 당사는 자체 버추얼 스튜디오인 "A.I-One Studio"를 통한 리얼타임 XR(eXtended Reality) 콘텐츠 제작 및 가상(Virtual) 스테이지 구현의 기획부터 촬영, 제작, 송출까지 가능한 "원스톱 XR 콘텐츠 그룹(One-Stop XR Contents Group)"으로 사업영역을 확대해 나가고 있으며, "버추얼 휴먼 솔루션"을 시장에 선보일 예정입니다.

2021년 3월 31일 당사의 정관에 신규사업목적이 추가 되었습니다. 새로 추가된 건은 광고업 일체, 음반제작, 유통업 일체, 버추얼 캐릭터 라이선스업, 경영자문업, 가상연예인 및 버추얼캐릭터 매니지먼트, AR, VR, XR 관련, 블록체인 관련, 데이터 판매 관련, 버추얼 스튜디오 관련 및 메타버스 사업 관련 등 입니다. 당사의 정관 변경은 사업확장에 대한 방향성으로 보여질수 있으며 당사의 정관 변경 이력은 다음과 같습니다.

당사는 Technology Review Board, GX 개발본부 및 Graphics 본부 총 3개의 연구개발 전담부서를 보유하고 있습니다. 당사의 리얼타임 콘텐츠 제작 솔루션은 기존의 VFX그래픽 기술력과 운영능력에 리얼타임엔진 활용 개발 능력이 결합되어야 하므로 게임업계의 엔진 개발자 및 엔지니어를 충분히 확보하고 있어야 합니다. VFX그래픽 기술역량과 리얼타임엔진에서의 개발능력의 유기적 결합을 통해 기술의 깊이를 얼마나 가져갈 수 있는지, 그리고 그 기술을 얼마나 내재화하여 데이터베이스화하였는지가 실질적인 리얼타임콘텐츠 구현의 큰 관건이 됩니다.

당사는 2016년 자체 연구소 GX-Lab을 설립하여 리얼타임엔진을 기반으로 한 차세대 영상콘텐츠 시장을 주도하기 위한 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. 2019년부터 리얼타임 버추얼캐릭터솔루션 등 당사의 연구개발 성과가 글로벌 그래픽시장에서 인정받기 시작하면서 국내 실감형 콘텐츠시장의 선도자로서 입지를 굳건히 하고 있습니다. 2021년에는 GX-Lab을 GX 개발본부로 승격하여 R&D를 강화하였습니다.

연구개발전담부서

1) TRB(Technology Review Board)

당사의 연구개발 인력들은 리얼타임 엔진기반의 개발에 대한 다년간의 경험과 노하우를 가지고 있습니다. 당사는 2016년부터 핵심 연구개발 인력들의 노하우를 토대로신규 개발자 채용과 양성을 진행하고 있으며, 실제 리얼타임 기반의 제작 Pipeline을 갖추는데 주력해왔습니다. 이를 기반으로 안정적인 구조로 전문적인 연구 개발 운영 가능합니다. 또한, 2018년 중 공동 대표이사 주관 하에 AI에 기반한 전략적 기술 개발 및 콘텐츠 품질 수준 유지를 위한 TRB(Technology Review Board)를 대표이사 직속기구로 개설, 운용하고 있으며 본 보고서 제출일 현재 기술자문 사외이사를 TRB에 추가 영입하여 운영 중에 있습니다.

2) 연구개발전담본부(GX 개발본부)

당사는 2016년 연구개발 전담부서 GX-LAB을 개설했습니다. GX-LAB은 디지털과 미디어 기술의 혁신에 관한 연구, 개발 그리고 기획을 통해 더 재미있고 창의적이고 예술적이며, 새로운 미디어를 창조한다는 목표를 가지고 있습니다. 2019년 1월 실제인간의 모습과 유사한 유니티 엔진 기반 버추얼 유튜버 <지아>를 개발했으며, 2019년 7월 미국 시그라프행사에서 디지털휴먼 <빈센트>의 기술을 발표하였습니다.

자이언트스텝 버추얼 휴먼 지아(좌), 빈센트(우)

당사의 연구개발전담부서인 GX 개발본부는 리얼타임엔진 기반 버추얼 스튜디오, 글로벌 컴퓨팅 솔루션 기업과 연계한 AI기반 버추얼 휴먼 개발 등 4차산업 시대 첨단 미디어 기술을 선도하기 위한 다양한 프로젝트를 선제적으로 시도하고 있습니다.

당사의 연구개발비용은 다음과 같습니다. 2021년 GX 개발본부 승격 이후 본격적인 리얼타임엔진 기반 차세대 영상 제작을 위해 인건비, H/W, S/W 등의 개발비용이 크게 증가하고 있습니다. 2019년 연구배발비용은 23억원, 2020년 연구개발비용은 41억원, 2021년 반기 연구개발비용은 약 60억원으로 지속적으로 증가하는 추이를 보이고 있습니다. 연구개발비용의 증가는 장기적으로는 매출에 기여할수있는 새로운 사업 포트폴리오 구축에 기여할수있지만 단기적으로는 비용적인 부담이 발생할 수 있습니다.

당사는 리얼타임 엔진을 기반으로 한 각종 실감형 콘텐츠 기술을 국내 콘텐츠업계에서 선도적으로 연구하고 있습니다. 특히 AI 기반의 얼굴 애니메이션 자동화기술과 리얼타임 엔진을 활용한 제작효율화 기술 분야에 대해 독자적 연구개발, 국내 3D 의상시뮬레이션 기업과의 공동 연구와 외부 제조/엔터사 등과의 신제품 사전테스트 등을수행하고 있으며, 최근 3사업연도 중에 완료된 연구개발 활동 성과는 다음과 같습니다.
 

[외부기관 공동 연구 성과]

[독자적 내부 연구 성과(TRB)]

또한, 언택트문화의 확산으로 버추얼프로덕션 환경의 중요성이 점차 커질 것으로 예상하고, 2020년 3월 버추얼스튜디오(A.I-One Studio)를 구축하여 광고, 영화제작을 위한 리얼타임 버추얼 제작 환경을 선도적으로 운영하고 있으며, 2020년 중 상업화를 시작하였습니다.

버추얼 스튜디오(강남구 학동로 소재)

[자이언트스텝의  A.I-ONE STUDIO]

XR(Extended Reality, 확장 현실)은 VR(Virtual Reality, 가상현실), AR(Augmented Reality, 증강현실), MR(Mixed Reality, 혼합현실)이 더해져 확장된 형태로서 물리적, 시간적, 공간적 제약 없이 가상의 공간에서 원하는 경험을 얻을 수 있는 기술을 말합니다. 실시간 엔진을 기반으로 한 버추얼 프로덕션은 현재의 포스트 프로덕션이 갖추어야 할 머지않은 미래의 기술이며 해외 최고의 스튜디오들 또한 막대한 투자를 하는 차세대 제작 환경입니다.

A.I-ONE STUDIO 1은 Chroma key 스튜디오,  A.I-ONE STUDIO 2는 초고해상도 디스플레이로 구축된 LED 스튜디오로써 Tracking, Camera, Lighting, Real Time Engine, Real time Color Correction (DI) 등 XR 촬영 기술에 최적화된 스튜디오입니다.

초고해상도 LED를 활용하여 현실감 있는 공간 구성이 가능하며 추가로 배치된 천장면의 고정식, 우측면의 이동식 LED 디스플레이를 통해 더 자연스러운 조명을 원하시는 위치에서 구성할 수 있습니다. Chroma Key 제작 방식과는 달리 오브젝트에 영향을 미치는 색, 조명의 제한이 없으며 실제 가상의 공간을 연기자가 직접 확인할 수 있어서 자연스러운 퍼포먼스 및 연출을 할 수 있습니다.

차별화되고 보다 전문적인 인력들이 다양한 경험을 바탕으로 많은 연구를 진행하고 있으며 실시간 엔진 기술을 활용하여 다양한 콘텐츠를 제작하기 위한 신개념 솔루션들이 갖춰져 있습니다. 실시간 렌더링 시스템과 트래킹 기술을 결합하여 연기자의 위치를 실시간으로 추적하고 이를 바탕으로 물리적인 시공간의 제약에서 벗어난 연출이 가능합니다. 실제 촬영을 기반으로 한 제작 환경의 한계를 극복할 수 있도록 가상의 세트에서 실시간으로 가상의 환경을 3D로 렌더링하여 촬영을 진행하고 실제 현장처럼 구현할 수 있습니다. 이를 통해 GIANTSTEP A.I-ONE STUDIO 1, 2는 기존의 후반 작업에서 소요되던 시간을 최소화하고 그래픽적 연출을 극대화하여 클라이언트를 만족하게 할 수 있는 차별화 된 고품질의 영상 제작을 위해 다양한 기술을 보유하고 있습니다.

A.I-ONE STUDIO 3은 세계적으로 최고의 품질을 인정받은 Vicon사의 카메라 80대를 활용하여 고난도의 동작과 배우의 손가락까지 효율적으로 캡쳐가 가능하도록 자체 솔루션을 갖춘 모션캡쳐 스튜디오입니다.

9명 이상 인원이 동시 캡쳐가 가능하고 Vicon사의 VUE 카메라 4대를 통하여 전, 후, 좌, 우 4개의 방향에서 촬영된 배우의 레퍼런스 영상도 제공할 수 있습니다. Dynamixyz와 faceware의 헤드마운트 카메라와 연동하여 단순히 배우의 몸동작 뿐만 아니라사람의 얼굴을 통해 드러나는 감정표현을 위한 표정 및 감정에 대한 연출 또한 동시에 캡쳐할 수 있도록 준비되어 있습니다. 자이로 방식의 Xsens 모션 캡쳐슈트 4세트와 Manus 장갑 4세트를 통해 스튜디오를 벗어나 장소에 제약받지 않고 다양한 환경에서 배우의 연기와 손가락을 높은 품질로 모션캡쳐가 가능합니다. 뿐만 아니라 언리얼 엔진 및 모션빌더를 통해 실시간 프리뷰가 가능하여 원하는 연출에 대한 검증을 촬영 현장에서 더쉽고 빠르게 할 수 있습니다. 이를 통해 최상의 조건으로 모션캡쳐를 촬영할 수 있으며 원활하고 효율적인 작업을 진행할 수 있습니다.

A.I-ONE STUDIO에서 2020년 9월 네이버 나우(NOW.)의 "PartyB"를 통하여 "XR Live" 기술에 대하여 상업화 개시하였고, 본 보고서 제출 기준일 현재 지속적으로 상업화 프로젝트 진행중입니다.

2021년 상반기에 포스코 미디어아트, 인천공항 T1 미디어타워 미디어아트 등 인터랙션이 가능한 리얼타임 콘텐츠 제작 프로젝트를 수행하였습니다. 리얼타임 엔진을 이용한 미디어아트, 미디어파사드 등 전시 영상 부분 사업을 하반기에도 확대할 예정입니다.

당사는 상기와 같은 연구개발 이외 본 신고서 제출일 현재 신규 사업을 적극적으로 전개하고 있습니다. 당사의 신규사업은 1) 버추얼 휴먼과 2) IP(지식재산권) 3) 해외진출로 구분됩니다.

1) 버추얼 휴먼

당사는 리얼타임 엔진을 활용한 실시간 실감형 콘텐츠를 다양하게 제작하고 있는 중입니다. 기존에는 특수효과를 적용하려면 실사 영상을 촬영한 이후에 별도의 편집과정이 필요했지만 리얼타임 엔진을 사용하면 특수효과들이 실시간으로 사용자의 행동에 반응하면서 제작이 가능합니다.

이와 같은 리얼타임 엔진 기반으로 실시간으로 반응하고 대화할 수 있는 가상 인간인 빈센트 프로젝트를 선보였습니다. 인공지능(AI)을 접목해 인간의 표정을 구현해냈고 얼굴의 솜털이나 눈동자까지 사실적으로 표현할 뿐만 아니라 실시간 소통이 가능합니다.

2019년 "빈센트 프로젝트"로 에픽게임즈 메가그란트 대상 수상 후, 만 2년 동안 연구개발해 온 "버추얼 휴먼"이 하반기부터 내년까지 순차적으로 릴리즈 될 예정입니다. 기존 VFX툴로 제작한 버추얼 휴먼이 아니므로 일방향성 콘텐츠가 아닌 양방향성 콘텐츠, 즉, 실시간으로 실제 사람과 대화하고, 반응하는 신개념의 버추얼 휴먼입니다(엔터테인먼트사, 게임사, 빅테크사 등의 버추얼 휴먼 릴리즈 예정)

2) IP(지식재산권) 솔루션

당사의 리얼타임 버추얼 캐릭터 제작 솔루션을 이용하여 향후 3D기반의 실제 활동 가능한 셀럽의 버추얼 아바타 솔루션 제공, 기업들의 자체 IP를 활용한 버추얼 휴먼 생성 및 디지털 컨시어지 서비스를 진행하고 있으며, AI솔루션과의 결합을 통하여 대화 및 반응형 버추얼휴먼OS가 가능합니다. 또한, 별도의 자체적인 IP를 확보할 수 있는 새로운 버추얼캐릭터의 생성 및 활동도 가능하여, 실제 인간이 가지는 물리적 한계를 극복할 수 있는 다양한 형태의 콘텐츠 생산을 위한 가상의 존재(Virtual Being)가 될 수 있습니다. 당사는 이러한 버추얼캐릭터의 제작 수익에서 사업을 확대하여 해당 IP을 활용하여 다양한 사업형태를 통한 수익 창출을 계획하고 있습니다.

3) 해외진출

당사는 미국법인인 GIANTSTEP Studios Inc.(대표이사 : 이희복 감독)을 통하여 미국 시장에 진입하여 수익을 창출하고 있습니다. 또한 GIANTSTEP Studios Inc.는 2018~2019년에 걸쳐 FOX Channel의 브랜딩 영상프로젝트, 국내기업 PUBG(배틀그라운드)의 게임심볼제작, 현지게임사 Wizards of the coast(매직더개더링 개발사)와의 수익프로젝트를 진행하였고, 글로벌 힙합그룹 FEM(Far east movement), 소녀시대출신 Tiffany young, 국내그룹 Oh my girl 등과의 뮤직비디오 등 프로젝트를 2018~2019년에 진행한 바 있습니다.

미국 법인은 2019년 말 부터, 현지인 EP를 채용하여 자체 역량으로 광고 VFX 수주를 시작하였고 미국 전역에 sales기반을 확대하고 있으며, 2020년 1월 현지 CreativeAgency인 Sidlee와 라스베가스 Media wall 영상콘텐츠 제작 계약(전체규모 USD 800,000)을 체결하고 본격적 현지 서비스 안정화 단계에 진입하고 있습니다.

2021년부터는 국내 시장 및 미국 시장에서의 경쟁우위를 토대로 영상제작사업의 외연을 크게 확장하고 수익성을 확보함과 동시에 당사 IP의 본격적인 글로벌 상업화로서 글로벌 리얼타임 콘텐츠 솔루션 기업으로 성장할 계획입니다.

위처럼 당사는 신사업 확장을 통해 매출원을 다양화하려는 노력을 하고 있으며, 이를 통해 신성장 동력으로서 당사의 향후 매출은 지속적으로 증가할 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고 당사가 예상하지 못한 상황 혹은 기술의 한계 등의 이유로 신규 사업이 지연되거나 당사가 기대하는 수익보다 저조할 수 있습니다. 이러한 경우, 동사의 영업 및 경영성과 등에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

(주3) 정정 후

(중략)

1) 버추얼 휴먼

당사는 리얼타임 엔진을 활용한 실시간 실감형 콘텐츠를 다양하게 제작하고 있는 중입니다. 기존에는 특수효과를 적용하려면 실사 영상을 촬영한 이후에 별도의 편집과정이 필요했지만 리얼타임 엔진을 사용하면 특수효과들이 실시간으로 사용자의 행동에 반응하면서 제작이 가능합니다.

이와 같은 리얼타임 엔진 기반으로 실시간으로 반응하고 대화할 수 있는 가상 인간인 빈센트 프로젝트를 선보였습니다. 인공지능(AI)을 접목해 인간의 표정을 구현해냈고 얼굴의 솜털이나 눈동자까지 사실적으로 표현할 뿐만 아니라 실시간 소통이 가능합니다.

2019년 "빈센트 프로젝트"로 에픽게임즈 메가그란트 대상 수상 후, 만 2년 동안 연구개발해 온 "버추얼 휴먼"이 하반기부터 내년까지 순차적으로 릴리즈 될 예정입니다. 기존 VFX툴로 제작한 버추얼 휴먼이 아니므로 일방향성 콘텐츠가 아닌 양방향성 콘텐츠, 즉, 실시간으로 실제 사람과 대화하고, 반응하는 신개념의 버추얼 휴먼입니다(엔터테인먼트사, 게임사, 빅테크사 등의 버추얼 휴먼 릴리즈 예정)

현재 당사가 영위하고 있는 버추얼 휴먼 사업은 다음과 같습니다.

1-1) 스마일게이트 한유아

스마일게이트 한유아

스마일게이트 한유아_2

한유아는 스마일게이트의 VR(가상현실) 게임 '포커스온유(FOCUS on YOU)'의 히로인으로, 순수하고 밝은 캐릭터로 게임팬들에게 많은 사랑을 받아왔습니다. 이번에 버추얼 휴먼으로 새롭게 탄생한 한유아는 게임 밖으로 나와, 보다 현실적이고 매력적인 모습으로 대중과 소통하며 본격적인 활동에 나설 예정입니다. 단순 인플루언서를 넘어 버추얼 셀럽으로 발돋움하기 위하여 연내에 브랜드 콜라보레이션, 연기, 음반 발매 등 엔터테인먼트 활동을 계획하고 있으며, 인스타그램을 통해 순차적으로 향후 전개할 활동에 대한 소식을 전할 예정입니다. 자이언트스텝은 이번 버추얼 휴먼 한유아 개발 과정에 새롭게 '인공지능(AI) 기반 버추얼 휴먼 솔루션’을 활용하여, 더욱 인간에 가까운 자연스러운 비주얼의 버추얼 휴먼 모습을 구현하였습니다. 뿐만 아니라 '리얼타임 엔진기술 기반 실시간 콘텐츠 솔루션’을 통해서 향후, 화보, 영상, 광고, 공연 등 다양한 콘텐츠를 높은 퀄리티로 제작할 수 있는 기술적 기반을 구축하였습니다.

1-2) SM 엔터테인먼트 에스파

sm엔터테인먼트 에스파

sm엔터테인먼트 에스파_2

SM엔터테인먼트가 공개한 걸그룹인 'Avatar X Experience’와 'Aspect’에서 유래된 에스파(aespa)는 실제 멤버(KARINA, GISELLE, WINTER, NINGNING)와 그들의 아바타로 구성되어 현실 세계와 가상 세계를 넘나드는 경험을 다양한 방식으로 선보이고 있습니다. SM엔터테인먼트가 이번에 공개한 새로운 웹 시리즈의 첫 번째 에피소드 'Black Mamba’는 에스파 멤버들이 악당 블랙맘바가 현실 세계와 디지털 세계 사이의 연결을 방해하는 것을 막기 위해 함께 모여 '광야'의 세계로 향하는 이야기를 담고 있습니다. 자이언트스텝의 미국 현지법인에서 이번 에스파의 세계관을 위하여 캐릭터 디자인, 버추얼 스튜디오 및 리얼타임 콘텐츠 솔루션 컨설팅, 캐릭터 리깅, 애니메이션, VFX 등을 제공하고 있습니다.

1-3) 빅테크사의 버추얼 휴먼

빅테크사의 TTS(Text to Speech) 기술, AI음성인식기술, 인공지능 기술을 당사의 버추얼 휴먼 솔루션에 적용하여 라이브 커머스(Live Commerce) 등에서 고객과 실시간으로 반응하고, 대화하는 등의 인터랙션이 가능한 버추얼 휴먼을 연구개발(R&D)하고 있습니다.

1-4) 공개불가능한 버추얼 휴먼

상기 버추얼 휴먼 외에도 엔터사, 대형유통사, 게임사 등의 버추얼 휴먼 프로젝트를 진행 중이며, 당사의 자체 제작 버추얼 휴먼도 상업화 준비 중입니다. 다만, 기밀유지 협약상 공개가 불가능합니다. 증권신고서 제출일 현재까지 외부에 공시, 공개한 적이 없으며, 추후 언론과의 인터뷰, 공시 등의 기타의 방법을 통해 관련 내용이 공개된 경우에는 그 내용을 기재하도록 하겠습니다.

1-5) 버추얼 휴먼사업 경쟁업체 현황

당사가 보유한 "리얼타임 버추얼 휴먼/캐릭터 솔루션(Real-time Virtual Human/Character Solution)"은 디지털 휴먼/캐릭터를 생성하기 위한 리얼타임 3D 캐릭터 제작 도구 및 기술입니다. 관련된 등록 특허사항은 아래와 같습니다.

현재 버추얼 휴먼으로 활동하고 있는 캐릭터로 싸이더스 스튜디오엑스의 로지, 디오비스튜디오의 루이 등이 존재하고 있습니다. 버추얼휴먼 로지는 국내 최초로 소셜네트워크 팔로워 수 10만명을 돌파하고 신한라이프 광고모델에 채택, 쉐보레 볼트 EUV 광고에도 출현하였었습니다. 한 보도자료에 따르면 싸이더스스튜디오엑스가 로지의 광고수익으로 10~12억원 가량의 수익을 창출했습니다.

버추얼 휴먼 로지

디오비스튜디오에서 만든 버추얼 휴먼 루이는 현재 루이커버리라는 유튜브 채널을 운영하고 있으며, CJ온스타일에서 더엣지 브랜드와 콜라보레이션을 진행할 예정입니다. 기존 쇼핑호스트가 상품 설명을 하며 제품을 선보이던 방식에서 벗어나 버추얼 휴먼을 통해 브랜드 마케팅을 진행하려고 있습니다.  

버추얼 휴먼 루이

버추얼 휴먼 시장의 성장과 함께 다양한 캐릭터가 생성될 예정이며 버추얼 인플루언서 및 아이돌 등의 경쟁 또한 심화될 우려가 있습니다. 버츄얼 휴먼의 활동 범위를 확장시킬수있는 제작 기술력 또한 중요할 것이라고 판단됩니다.

타사의 버추얼 휴먼의 경우 기존 VFX툴로 제작하거나 헤드 리플레이스먼트, 페이스 리플레이스먼트, 딥페이크 등의 방식으로 제작하여 감상 중심의 일방향성 콘텐츠의 제작이 가능하다면, 당사의 버추얼 휴먼은 리얼타임 엔진으로 제작되어 극실사(Photo-Realistic)버전의 버추얼 휴먼으로 제작이 가능하여, 실시간 움직임, 대화 등의 인터랙션이 가능하며, 실시간 방송 송출도 가능합니다.
국내 기업의 기존 VFX툴로 제작된 일방향성 버추얼 휴먼은 기술 비교 대상에서 제외하고, 해외 경쟁업체의 버추얼휴먼은 아래와 같은 이유로 당사와 차이가 있습니다.

① Digital Domain [DigiDoug]: 미국 디지털도메인의 디지털휴먼 디지더그는 2019년 언리얼엔진 기반으로 개발되었습니다. 개발자인 Doug Roble의 얼굴을 딥러닝하여 만들어 다른 얼굴에 대한 확장성이 떨어집니다.

② SRA [NEON]: 삼성리서치아메리카(SRA) 산하 연구소 스타랩스에서 발표한 네온은 CES2020에서 발표되었습니다. 딥페이크와 유사한 동영상합성 솔루션으로 2D디스플레이에서만 구현 가능하며 해당 모델의 사람이 직접 많은 시간 딥러닝 데이터를 제공해야 합니다.

③ EPIC Games [Siren]: 에픽게임즈가 GDC2018에서 발표한 사이렌은 동사와 비슷한 방식으로 제작하였습니다. 고스펙의 하드웨어에서 시연되었으며 표정 분류에 한해 AI 딥러닝 기술이 제한적으로 적용되었습니다.

④ Soul Machines [DigitalHuman]: 뉴질랜드 소울머신사의 디지털휴먼은 2017년 발표되었습니다. 기제작된 어셋데이터를 타이밍에 맞추어 재생하는 방식으로 해당 모델의 사람이 많은 시간 데이터를 만들어야 구현가능합니다.

"리얼타임 버추얼 휴먼"은 당사가 도입한 사진 측량(Photogrammetry) 장비인 라이트케이지(Lightcage)를 사용하여, 실제 촬영으로 얻은 사진 데이터를 이용해 30만 개 이상의 폴리곤으로 구성된 페이셜 모델링을 생성합니다. 여기에 당사의 극사실적 렌더링 기술을 바탕으로 실제 사람의 모습과 흡사한 버추얼 휴먼/캐릭터를 제작할 수 있습니다.

이를 통하여 3D기반의 실제 활동(실시간 움직임, 대화 등의 인터랙션)이 가능한 셀럽의 버추얼 아바타 솔루션 제공, 기업들의 자체 IP를 활용한 버추얼 휴먼 생성 및 디지털 컨시어지 서비스 개시가 가능하며, AI솔루션과의 결합을 통하여 대화 및 반응형 버추얼 휴먼OS가 가능합니다. 또한, 별도의 자체적인 IP를 확보할 수 있는 새로운 버추얼 휴먼/캐릭터의 생성 및 활동도 가능하여, 실제 인간이 가지는 물리적 한계를 극복할 수 있는 다양한 형태의 콘텐츠 생산을 위한 가상의 존재(Virtual Being)가 될 수 있습니다.

극사실적으로 사전 렌더링된(Pre-rendered) 캐릭터는 영화 VFX 업계에서 많이 제작되고 있고, 리얼타임으로 표현되는 캐릭터는 게임 업계에서 제작되고 있으나, 두 기술을 하나로 합치는 것은 많은 기술적 노하우가 필요합니다. 극사실적 버추얼 휴먼/캐릭터를 리얼타임으로 표현한다는 것은 기존의 사전 렌더링된 캐릭터나 비사실적 캐릭터들에 비해 기술적으로 큰 격차가 있으며, 국내에서는 당사의 솔루션이 독보적입니다. 당사는 프로젝트 빈센트 공개를 통해 국내 최초로 본 솔루션을 도입했으며, 이는 타사에 비해 최소 4~5년 가량 앞설 것으로 판단하고 있습니다.

당사는 실제 모션 캡쳐와 페이셜 캡쳐 데이터를 이용하여, 80개의 스켈레탈 본(Skeletal bones)과 160개의 블렌드쉐입(Blendshape)로 이루어진 캐릭터 애니메이션(움직임) 데이터를 생성합니다. 전통적인 수동 애니메이션 제작 방법인 리깅(Rigging)과 비교했을 때 실제 촬영 데이터를 이용하므로 사실성을 극대화한 애니메이션을 제작할 수 있습니다.

이를 통하여 디자이너가 원하는 방향으로 제작되던 기존의 캐릭터들보다 훨씬 현실적인 형태의 움직임이 가능합니다. 일반적으로 디자이너가 완벽하고 대칭적인 움직임을 추구하여 애니메이션을 제작하게 되면, 약간의 불완전성과 비대칭성을 띠는 현실의 모습과는 괴리가 생겨 불쾌한 골짜기(Uncanny valley)에 빠지게 되는데 당사의 솔루션은 불완전한 현실까지도 캡쳐해서 그대로 반영하므로 이러한 문제를 극복할 수 있습니다.

당사는 포토리얼리스틱(Photo-Realistic) 페이셜 캡쳐 장비를 도입하여 지속적으로 다양한 촬영을 진행할 수 있으며, 촬영 데이터를 통해 애니메이션 생성 공정을 자동화하고 있습니다. 이에 따라 디자이너가 수동으로 애니메이션을 제작하는 타사의 솔루션에 비해 획기적으로 제작 비용을 절감할 수 있고, 완전한 가상 인물 또는 실제 인물을 버추얼 휴먼화하여 실시간으로 구동할 수 있습니다.

또한, 당사는 실시간으로 모션 캡쳐와 페이셜 캡쳐를 통하여, 버추얼 캐릭터로 제작된 콘텐츠를 유튜브, 트위치 등의 스트리밍 플랫폼으로 송출할 수 있는 시스템을 구축하였고, 송출 딜레이(Delay)도 2초 미만이라 시청자와 가상 캐릭터가 실시간으로 소통할 수 있는 시스템도 구축되어 있습니다.

즉, 앞으로는 실제 아티스트/모델/인플루언서 등을 대신하여 "버추얼 아티스트/모델/인플루언서 들로 대체하여 실시간으로 방송 가능하다는 의미이며, 당사는 버추얼 아티스트/모델/인플루언서의 제작뿐만 아니라 나아가 이들의 매니지먼트 사업모델로의 확장도 계획하고 있습니다.

(중략)

(주4) 정정 전

(중략)

증권신고서 제출 전일 현재 당사의 최대주주인 하승봉 대표이사가 소유한 당사 주식수는 1,800,000주로 전체 발행주식 중 18.64%의 지분율을 확보하고 있습니다. 특수관계인을 포함한 지분율은 53.85%로 전체 지분의 50% 이상을 보유하고 있습니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 1,261,262주이며 이는 기존 발행주식총수의 약 13.06%에 해당하는 물량입니다. 우리사주조합에 전체 물량의 7.0%에 해당하는 88,288주를 우선배정하고 구주주는 1,172,974주를 배정받을 예정입니다. 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당 0.1214791370주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주는 금번 유상증자에서 총 218,662주를 배정받을 예정입니다. 당사의 최대주주인 하승봉 대표이사는 배정받은 유상증자 신주에 대하여 자금여력의 한도내에서 최대한 참여할 예정이나, 증권신고서 제출 전일 현재 확정된 사항은 없습니다.
만약 최대주주가 유상증자에 미참여할시 보유지분율은 18.64%에서 16.49%로 2.15%p. 감소할 예정이며 최대주주 및 특수관계인이 유상증자에 미참여할시 54.65%에서 47.63%로 지분율이 축소되며 지분율은 과반수 이하가 될 것으로 예상됩니다. 하지만 과반수 이하의 지분율이라도 경영권 안정을  위협할 가능성은 제한적일 것으로 예상됩니다.

(주4) 정정 후

(중략)

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 1,261,262주이며 이는 기존 발행주식총수의 약 13.06%에 해당하는 물량입니다. 우리사주조합에 전체 물량의 7.0%에 해당하는 88,288주를 우선배정하고 구주주는 1,172,974주를 배정받을 예정입니다. 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당 0.1214791370주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주는 금번 유상증자에서 총 218,662주를 배정받을 예정입니다. 당사의 최대주주인 하승봉 대표이사는 배정받은 유상증자 신주에 대하여 약 30%에 해당하는 비율만큼 참여할 예정입니다. 유상증자에 참여하기위한 자금조달은 한도내 신용대출을 통하여 조달하였습니다. 최대주주의 나머지 신주인수권 및 특수관계인 A, B, C, D 등의 신주인수권은 전량 장외거래로 전략적 투자자(SI)에게 매매할 예정입니다. 현재 다수의 전략적 투자자가 참여 의향을 밝혔으며 투자 규모는 내부적으로 검토중인 것으로 확인됩니다.

최대주주가 유상증자에 30%에 참여할 경우 보유지분율은 18.64%에서 17.09%로 1.55%pt 감소할 예정이며 특수관계인이 신주인수권을 전량 매도할시 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 53.85%에서 48.23%로 하락하며 과반수 이하로 축소될 예정입니다. 하지만 과반수 이하의 지분율이라도 경영권 안정을 위협할 가능성은 제한적일 것으로 예상됩니다.


(주5) 정정 전

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 올해 3월말 IPO 당시 IR자료를 통해 밝힌 바와 같이, 4차산업혁명이 가져올 미래에 주목하고 있으며 이에 걸맞는 기술력과 사업능력을 갖추기 위한 사업적 행보를 이어오고 있습니다. 당사는 이른 바“메타버스“에 대하여 ”초월적인 경험으로 재탄생된 지극히 솔직한 우리의 일상”으로 당사만의 방식으로 정의하고 이해하며, 이용자들이 직관적으로 받아들일 수 있으면서도, 그들에게 경험적으로 진정성있게 소구할 수 있는 사업을 펼치고자 합니다. 즉, 게임, VFX, 엔터테인먼트 등 기존의 산업분류 체계에서 벗어나, 현실과 가상이 연결된 세상인 “메타버스”를 당사만의 창의적 시각화 역량(Visual Creative)에 리얼타임 기술력(Tech)을 유기적으로 결합하여 관련 핵심요소들을 제대로 구현할 계획입니다. 이는 글로벌 컨설팅 기업 PwC에서 최근 언급한 바 있는 산업간 경계 해제 및 융합현상 즉, 빅블러(Big Blur)현상과 궤를 같이 하고 있습니다.

(1) 운영자금 - 버추얼 휴먼 사업

당사는 금번 공모 유상증자 자금 중 총 150억원을 “버추얼 휴먼 매니지먼트”사업에 사용할 예정입니다.

당사는 A, B, C, D사와 공동사업 및 당사 자체사업으로 당사의 고유 솔루션인“버추얼 휴먼 솔루션(*AI기반의 특허 5종 등록)”을 이용한“버추얼 휴먼(*아티스트, 인플루언서, 유튜버, 모델 등)”을 제작하고 “버추얼 휴먼”이 실제 아티스트처럼 활동하는“버추얼휴먼 매니지먼트 사업”을 추진합니다. 기존 연예인에 비해 나이, 활동시간, 장소, 비용예산 등 현실의 제약요소에서 보다 자유롭고, 3차원 가상공간에서 활동에 적합하며, 현실에서 사람들의 생활을 돕는 순기능을 가지고 있는 “버추얼 휴먼”은 최근 급속히 각광받기 시작하였습니다. 당사의 “버추얼 휴먼”은 기존 VFX 툴로 제작하여 일방향성 콘텐츠에 그치던 과거 사업모델과는 달리, 사실적 그래픽기술력에 더해“리얼타임 엔진”으로 제작되고 구동이 되므로, “그래픽 기술력”,“실시간성” 및 “양방향성”특징을 모두 보유한 방식으로 가치 재생산성을 가지고 있는 사업모델입니다. 당사는 보다 선도적 기술 구현을 위하여, 당사의 누적된 그래픽 데이터 기술자산에 더해 공동사업을 하고 있는 회사의 기술과 협업하여, TTS(Text To Speach) 기술, AI 음성인식 기술, 인공지능 기술의 접목을 진행 중에 있습니다. 또한, 버추얼 휴먼의 보안 및 윤리적 이슈 등에 대한 근원적 고찰을 동시에 진행하여 사업에 반영할 예정입니다.

당사는“버추얼 휴먼”으로 광고/음반/영화 및 SNS 활동 등 인플루언서로서의 활동, 엔터테이너로서의 활동, 나아가 인간을 돕는 생활밀착형 기능 등 다양한 분야의 사업을 진행할 예정이며, 2021년 하반기 부터 순차적으로 릴리즈 예정입니다. 관련하여 연구개발(R&D)비용, 인건비 등으로 2022년부터 2024년까지 150억원을 사용할 예정입니다.

(2) 시설자금 - 버추얼 프로덕션 인프라 증설

당사는 버추얼 프로덕션 인프라 증설 프로젝트 A 등에 150억원을 사용할 예정입니다. 메타버스사업을 진정성있게 펼치기 위해서는 버추얼 프로덕션 인프라의 구비가 필수적입니다. 광고VFX/영상VFX/리얼타임 컨텐츠 제작에 있어 버추얼 스튜디오를 통한 버추얼 프로덕션 방식은 기존 제작환경보다 효율적이며, 또한, 당사의 “XR Live 솔루션“ 및 ”리얼타임 엔진 솔루션“과 결합 시 극실사의 가상 배경화면에서 실제 사람 및 사물뿐만 아니라 가상의 사람 및 사물들이 실시간으로 생방송 송출이 가능하다는 장점을 가지고 있습니다. 또한 현실에서는 구현이 불가능한 콘텐츠의 구현이 버추얼 스튜디오 인프라를 기반으로 구현이 가능합니다. 이는 ”버추얼 휴먼“이 스튜디오에서 실시간으로 구동될 수 있다는 의미이며, 실제 사람을 대체할 수 있는 수준까지 기술 개발 예정입니다. 특히, L사와의 공동사업으로 L사의 H/W와 기획/제작부터 생방송 송출까지 가능한 ”XR Live 솔루션“ 등을 패키징화하여 해외 진출을 적극적으로 구상하고 있습니다.

또한 광고, 영화/드라마 VFX 공정에서 당사의 버추얼 스튜디오에서 리얼타임 엔진 및 극실사 표현이 가능한 플러그인(Plug-Ins)들을 이용하여 제작시간을 효율적으로 단축하여 일부 VFX 공정을 대체할 수 있고, 지속적인 연구개발(R&D)로 리얼타임 엔진으로도 VFX 공정 수준의 극실사 표현이 가능해 질 것으로 보여, 버추얼 스튜디오의 활용도는 더욱 커질 것으로 판단됩니다. 당사는 기존에 당사가 보유한 버추얼 스튜디오 시설에 인터랙션이 가능한 특화된 상설 미디어 아트 공간 구현이 가능한 버추얼 스튜디오를 지자체들과 함께 구축할 예정이며, 현재 운영중인 A.I-One 스튜디오(*제1스튜디오는 크로마월을 이용, 제2스튜디오는 LED월을 이용, 제3스튜디오는 모션 캡쳐스튜디오임)의 증설에도 사용할 예정입니다. 버추얼 스튜디오 증설과 관련하여 2022년부터 2024년까지 순차적으로 비용을 집행할 예정입니다.

(3) 타법인증권 취득자금

당사는 현재 광고VFX, 영상(영화/드라마 등)VFX, 리얼타임 콘텐츠 사업부문을 운영하고 있습니다. 특히, 당사의 “리얼타임 콘텐츠 솔루션”을 광고VFX, 영상VFX에 적용한다면, 제작시간을 획기적으로 단축(*리얼타임 렌더링)시키면서, 기존 VFX 툴로 표현되던 극사실 영상도 리얼타임 엔진 및 플러그인들을 사용하여 가능해집니다. 당사는 이러한 솔루션과 “버추얼 스튜디오”를 활용하여 리얼타임 콘텐츠 사업부문 외 광고VFX, 영상VFX 사업부문도 리빌딩할 예정입니다. 당사는 시장의 VFX업체 중에 버추얼 스튜디오를 활용한 영화, 드라마 제작에 시너지 효과가 있으며, VFX 사업부문 강화 및 숙련된 그래픽 아티스트 확보도 가능한 위한 A사를 인수하기 위하여 사전 검토중이며, “Full 3D 메타버스 온라인 서비스” 확대를 위하여 개발인력, 아티스트 등을 보유한 게임회사/엔터테인먼트사/버추얼 스튜디오 등을 인수 검토할 예정입니다. 이를 포함, 메타버스 관련 신규사업의 전개를 위한 스타트업 투자 등 타법인증권 취득 및 투자에 400억원을 사용할 예정입니다. 현재 우선협상대상자로 실사중인 회사, 검토 단계인 회사 등이 다수 존재하며, 관련 사항이 확정 시 즉시 공시 등을 통하여 공개하도록 하겠습니다.

당사는 크리에이티브(Creative) 영역인 CG/VFX 사업을 주력으로 영위하면서, 2016년부터는 테크(Tech) 영역으로 확장하여 연구개발(R&D)하고 있는 회사입니다. 당사는 “버추얼 휴먼” 및 “버추얼 스튜디오”를 이용하여, 창의적인 실감형 콘텐츠를 만들어 낼 수 있으며, 특히, 당사가 메타버스 관련 온라인 서비스를 한다면 게임 업계, 통신 업계, 엔터테인먼트 업계 등 타사에서 생각하지 못한 크리에이티브-테크 역량을 선보여 시장에 발전적인 변화를 줄 수 있을 것으로 생각하고 있습니다. 또한 당사만의 메타버스 콘텐츠 기반의 엔터테인먼트, 게임, 빅테크, 패션, 유통산업 등의 전방위적인 비즈니스네트워크는 진정한 메타버스 서비스로서의 플랫폼 간 상호 연계성 측면 등에서 기존 사업과는 확실한 차별화된 성장성을 담보할 것입니다.

“Full 3D 메타버스 온라인 서비스(가칭)”는 게임 플랫폼을 기반으로 한 메타버스 플랫폼 서비스로 가상 현실에서 유명 아티스트들의“XR Live 공연”을 관람하고, 패션업계 등과 연계한 버추얼 패션쇼 등을 경험할 수 있으며, NFT와 결합된 영상 콘텐츠의 거래, 온라인 쇼핑 등이 가능하도록 사용자 경험 위주로 Full 3D로 시각화할 예정입니다. 동 서비스를 구현하기 위한 개발비 및 2022년부터 2023년까지 우수 인력들을 채용하기 위한 비용 등이 필요할 것으로 보여, 적절한 기업을 인수 또는 투자하여 비유기적 성장을 이루어 내고자 합니다. 실제 서비스 오픈일은 2023년도로 예상하고 있습니다.

(주5) 정정 후

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 올해 3월말 IPO 당시 IR자료를 통해 밝힌 바와 같이, 4차산업혁명이 가져올 미래에 주목하고 있으며 이에 걸맞는 기술력과 사업능력을 갖추기 위한 사업적 행보를 이어오고 있습니다. 당사는 이른 바“메타버스“에 대하여 ”초월적인 경험으로 재탄생된 지극히 솔직한 우리의 일상”으로 당사만의 방식으로 정의하고 이해하며, 이용자들이 직관적으로 받아들일 수 있으면서도, 그들에게 경험적으로 진정성있게 소구할 수 있는 사업을 펼치고자 합니다. 즉, 게임, VFX, 엔터테인먼트 등 기존의 산업분류 체계에서 벗어나, 현실과 가상이 연결된 세상인 “메타버스”를 당사만의 창의적 시각화 역량(Visual Creative)에 리얼타임 기술력(Tech)을 유기적으로 결합하여 관련 핵심요소들을 제대로 구현할 계획입니다. 이는 글로벌 컨설팅 기업 PwC에서 최근 언급한 바 있는 산업간 경계 해제 및 융합현상 즉, 빅블러(Big Blur)현상과 궤를 같이 하고 있습니다.

(1) 운영자금 - 버추얼 휴먼 사업

당사는 금번 공모 유상증자 자금 중 총 150억원을 “버추얼 휴먼 매니지먼트”사업에 사용할 예정입니다.

당사는 A, B, C, D사와 공동사업 및 당사 자체사업으로 당사의 고유 솔루션인“버추얼 휴먼 솔루션(*AI기반의 특허 5종 등록)”을 이용한“버추얼 휴먼(*아티스트, 인플루언서, 유튜버, 모델 등)”을 제작하고 “버추얼 휴먼”이 실제 아티스트처럼 활동하는“버추얼휴먼 매니지먼트 사업”을 추진합니다. 기존 연예인에 비해 나이, 활동시간, 장소, 비용예산 등 현실의 제약요소에서 보다 자유롭고, 3차원 가상공간에서 활동에 적합하며, 현실에서 사람들의 생활을 돕는 순기능을 가지고 있는 “버추얼 휴먼”은 최근 급속히 각광받기 시작하였습니다. 당사의 “버추얼 휴먼”은 기존 VFX 툴로 제작하여 일방향성 콘텐츠에 그치던 과거 사업모델과는 달리, 사실적 그래픽기술력에 더해“리얼타임 엔진”으로 제작되고 구동이 되므로, “그래픽 기술력”,“실시간성” 및 “양방향성”특징을 모두 보유한 방식으로 가치 재생산성을 가지고 있는 사업모델입니다. 당사는 보다 선도적 기술 구현을 위하여, 당사의 누적된 그래픽 데이터 기술자산에 더해 공동사업을 하고 있는 회사의 기술과 협업하여, TTS(Text To Speach) 기술, AI 음성인식 기술, 인공지능 기술의 접목을 진행 중에 있습니다. 또한, 버추얼 휴먼의 보안 및 윤리적 이슈 등에 대한 근원적 고찰을 동시에 진행하여 사업에 반영할 예정입니다.

당사는“버추얼 휴먼”으로 광고/음반/영화 및 SNS 활동 등 인플루언서로서의 활동, 엔터테이너로서의 활동, 나아가 인간을 돕는 생활밀착형 기능 등 다양한 분야의 사업을 진행할 예정이며, 2021년 하반기 부터 순차적으로 릴리즈 예정입니다. 관련하여 연구개발(R&D)비용, 인건비 등으로 2022년부터 2024년까지 150억원을 사용할 예정입니다.

(2) 시설자금 - 버추얼 프로덕션 인프라 증설

당사의 A.I-One Studio 1, 2, 3은 POC(Proof Of Concept) 성격의 연구개발을 위한 스튜디오로 기존 제작 방식 대비 약 40%의 제작 시간 효율화를 달성하였고 새로 증설하는 A.I-One Studio 4, 5는 XR Live 등 상업화를 위한 스튜디오입니다. A.I-One Studio 4는 Chroma-key 스튜디오, A.I-One Studio 5는 LED 스튜디오로 설립 예정입니다.

메타버스사업을 진정성있게 펼치기 위해서는 버추얼 프로덕션 인프라의 구비가 필수적입니다. 광고VFX/영상VFX/리얼타임 컨텐츠 제작에 있어 버추얼 스튜디오를 통한 버추얼 프로덕션 방식은 기존 제작환경보다 효율적이며, 또한, 당사의 “XR Live 솔루션“ 및 ”리얼타임 엔진 솔루션“과 결합 시 극실사의 가상 배경화면에서 실제 사람 및 사물뿐만 아니라 가상의 사람 및 사물들이 실시간으로 생방송 송출이 가능하다는 장점을 가지고 있습니다. 또한 현실에서는 구현이 불가능한 콘텐츠의 구현이 버추얼 스튜디오 인프라를 기반으로 구현이 가능합니다. 이는 "버추얼 휴먼“이 스튜디오에서 실시간으로 구동될 수 있다는 의미이며, 실제 사람을 대체할 수 있는 수준까지 기술 개발 예정입니다. 특히, L사와의 공동사업으로 L사의 H/W와 기획/제작부터 생방송 송출까지 가능한 ”XR Live 솔루션“ 등을 패키징화하여 해외 진출을 적극적으로 구상하고 있습니다.

또한 광고, 영화/드라마 VFX 공정에서 당사의 버추얼 스튜디오에서 리얼타임 엔진 및 극실사 표현이 가능한 플러그인(Plug-Ins)들을 이용하여 제작시간을 효율적으로 단축하여 일부 VFX 공정을 대체할 수 있고, 지속적인 연구개발(R&D)로 리얼타임 엔진으로도 VFX 공정 수준의 극실사 표현이 가능해 질 것으로 보여, 버추얼 스튜디오의 활용도는 더욱 커질 것으로 판단됩니다. 당사는 기존에 당사가 보유한 버추얼 스튜디오 시설에 인터랙션이 가능한 특화된 상설 미디어 아트 공간 구현이 가능한 버추얼 스튜디오를 지자체들과 함께 구축할 예정이며, 현재 운영중인 A.I-One 스튜디오(*제1스튜디오는 크로마월을 이용, 제2스튜디오는 LED월을 이용, 제3스튜디오는 모션 캡쳐스튜디오임)의 증설에도 사용할 예정입니다. 버추얼 스튜디오 증설과 관련하여 2022년부터 2024년까지 순차적으로 비용을 집행할 예정입니다.

스튜디오	내용
a.i-one studio 1 chroma-key 스튜디오	차별화되고 보다 전문적인 인력들이 다양한 경험을 바탕으로 많은 연구를 진행하고 있으며 실시간 엔진 기술을 활용하여 다양한 콘텐츠를 제작하기 위한 신개념 솔루션들이 갖춰져 있습니다. 실시간 렌더링 시스템과 트래킹 기술을 결합하여 연기자의 위치를 실시간으로 추적하고 이를 바탕으로 물리적인 시공간의 제약에서 벗어난 연출이 가능합니다. 실제 촬영을 기반으로 한 제작 환경의 한계를 극복할 수 있도록 가상의 세트에서 실시간으로 가상의 환경을 3D로 렌더링하여 촬영을 진행하고 실제 현장처럼 구현할 수 있습니다. 이를 통해 GIANTSTEP A.I-ONE STUDIO 1, 2는 기존의 후반 작업에서 소요되던 시간을 최소화하고 그래픽적 연출을 극대화하여 클라이언트를 만족하게 할 수 있는 차별화 된 고품질의 영상 제작을 위해 다양한 기술을 보유하고 있습니다.
a.i-one studio 2 led 스튜디오(증설)	A.I-ONE STUDIO 2는 초고해상도 디스플레이로 구축된 LED 스튜디오로써 Tracking, Camera, Lighting, Real Time Engine, Real time Color Correction (DI) 등 XR 촬영 기술에 최적화된 스튜디오입니다. 초고해상도 LED를 활용하여 현실감 있는 공간 구성이 가능하며 추가로 배치된 천장면의 고정식, 우측면의 이동식 LED 디스플레이를 통해 더 자연스러운 조명을 원하시는 위치에서 구성할 수 있습니다. Chroma Key 제작 방식과는 달리 오브젝트에 영향을 미치는 색, 조명의 제한이 없으며 실제 가상의 공간을 연기자가 직접 확인할 수 있어서 자연스러운 퍼포먼스 및 연출을 할 수 있습니다.
a.i-one studio 3 모션캡쳐 스튜디오(증설)	A.I-ONE STUDIO 3은 세계적으로 최고의 품질을 인정받은 Vicon사의 카메라 80대를 활용하여 고난도의 동작과 배우의 손가락까지 효율적으로 캡쳐가 가능하도록 자체 솔루션을 갖춘 모션캡쳐 스튜디오입니다. 9명 이상 인원이 동시 캡쳐가 가능하고 Vicon사의 VUE 카메라 4대를 통하여 전, 후, 좌, 우 4개의 방향에서 촬영된 배우의 레퍼런스 영상도 제공할 수 있습니다. Dynamixyz와 faceware의 헤드 마운트 카메라와 연동하여 단순히 배우의 몸동작뿐만 아니라 사람의 얼굴을 통해 드러나는 감정 표현을 위한 표정 및 감정에 대한 연출 또한 동시에 캡쳐 할 수 있도록 준비되어있습니다. 자이로 방식의 Xsens 모션캡쳐 슈트 4세트와 Manus 장갑 4세트를 통해 스튜디오를 벗어나 장소에 제약 받지 않고 다양한 환경에서 배우의 연기와 손가락을 높은 품질로 모션캡쳐가 가능합니다. 뿐만 아니라 언리얼 엔진 및 모션 빌더를 통해 실시간 프리뷰가 가능하여 원하는 연출에 대한 검증을 촬영 현장에서 더 쉽고 빠르게 할 수 있습니다. 이를 통해 최상의 조건으로 모션 캡쳐를 촬영할 수 있으며 원활하고 효율적인 작업을 진행할 수 있습니다.

당사의 A.I-ONE Studio는 본사가 위치한 서울시 강남구 학동로 부근에 모두 위치하며, 최초 구축 목표는 POC 등을 위한 연구개발(R&D) 목적이었습니다. 당사는 2021년 6월 중순에 A.I-ONE Studio 1,2,3 세 곳을 구축 완료하고 실제 상업화 촬영 중이며, 수주 증대에 대비하여 A.I-ONE Studio 4, A.I-ONE Studio 5 등의 부지를 검토 후 추가 증설할 예정입니다. 증설 이후에는 실제 아티스트의 XR Live 공연은 물론 당사 버추얼 휴먼이 가상공간에서 실시간으로 활동하는 모습이 연출될 예정입니다.

(2-1) 자체 스튜디오 4, 5 증설

[시설투자 개요]

(2-2) 프로젝트 A-1 및 프로젝트 A-2

당사의 "XR Live Solution" 및 "리얼타임 엔진 솔루션"을 이용하면, 인터랙션이 가능한 미디어 아트를 제작할 수 있습니다.

인천국제공항 t1 미디어타워

철의 문명 (1)

철의 문명 (2)

이에 당사는 프로젝트 A-1, 프로젝트 A-2를 진행할 예정이며, 당사의 H/W, S/W 인프라 설치 및 향후 운영, 콘텐츠 전시기획사업까지 진행하고자 합니다.

[프로젝트 A-1의 세부 자금 사용 예정 내역]

[시설투자 개요]

[프로젝트 A-2의 세부 자금 사용 예정 내역]

[시설투자 개요]

(3) 타법인증권 취득자금

당사는 현재 광고VFX, 영상(영화/드라마 등)VFX, 리얼타임 콘텐츠 사업부문을 운영하고 있습니다. 특히, 당사의 “리얼타임 콘텐츠 솔루션”을 광고VFX, 영상VFX에 적용한다면, 제작시간을 획기적으로 단축(*리얼타임 렌더링)시키면서, 기존 VFX 툴로 표현되던 극사실 영상도 리얼타임 엔진 및 플러그인들을 사용하여 가능해집니다. 당사는 이러한 솔루션과 “버추얼 스튜디오”를 활용하여 리얼타임 콘텐츠 사업부문 외 광고VFX, 영상VFX 사업부문도 리빌딩할 예정입니다. 당사는 시장의 VFX업체 중에 버추얼 스튜디오를 활용한 영화, 드라마 제작에 시너지 효과가 있으며, VFX 사업부문 강화 및 숙련된 그래픽 아티스트 확보도 가능한 위한 A사를 인수하기 위하여 사전 검토중이며, “Full 3D 메타버스 온라인 서비스” 확대를 위하여 개발인력, 아티스트 등을 보유한 게임회사/엔터테인먼트사/버추얼 스튜디오 등을 인수 검토할 예정입니다. 이를 포함, 메타버스 관련 신규사업의 전개를 위한 스타트업 투자 등 타법인증권 취득 및 투자에 400억원을 사용할 예정입니다. 현재 우선협상대상자로 실사중인 회사, 검토 단계인 회사 등이 다수 존재하며, 관련 사항이 확정 시 즉시 공시 등을 통하여 공개하도록 하겠습니다.

우선협상대상자로 실사 및 검토단계인 회사 등이 다수 존재하나 예상하지 못한 대외변수로 협상이 결렬 될 경우에는 자체적으로 인력 채용을 진행할 예정입니다. 당사는 우수한 인력 확보를 위해 공모자금을 타법인증권 취득 및 투자에 사용할 계획이나 실사 및 검토중인 회사 등과 협상이 결렬되고 적절한 인수대상을 찾지 못할 경우, 직접적인 인력 채용과 마케팅 등 운영자금으로 사용계획하고 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 이 경우 신사업 확장에 대한 인력 충원과 마케팅을 목적으로 우선적으로 200억원을 운영자금으로 사용할 예정이며 세부 사용내역은 다음과 같습니다.

당사는 Full 3D 메타버스 온라인 서비스를 개발하기 위해 우수한 인력을 대거 채용할 예정이며 인력 채용 및 운영계획은 다음과 같습니다.

당사는 크리에이티브(Creative) 영역인 CG/VFX 사업을 주력으로 영위하면서, 2016년부터는 테크(Tech) 영역으로 확장하여 연구개발(R&D)하고 있는 회사입니다. 당사는 “버추얼 휴먼” 및 “버추얼 스튜디오”를 이용하여, 창의적인 실감형 콘텐츠를 만들어 낼 수 있으며, 특히, 당사가 메타버스 관련 온라인 서비스를 한다면 게임 업계, 통신 업계, 엔터테인먼트 업계 등 타사에서 생각하지 못한 크리에이티브-테크 역량을 선보여 시장에 발전적인 변화를 줄 수 있을 것으로 생각하고 있습니다. 또한 당사만의 메타버스 콘텐츠 기반의 엔터테인먼트, 게임, 빅테크, 패션, 유통산업 등의 전방위적인 비즈니스네트워크는 진정한 메타버스 서비스로서의 플랫폼 간 상호 연계성 측면 등에서 기존 사업과는 확실한 차별화된 성장성을 담보할 것입니다.

“Full 3D 메타버스 온라인 서비스(가칭)”는 게임 플랫폼을 기반으로 한 메타버스 플랫폼 서비스로 가상 현실에서 유명 아티스트들의“XR Live 공연”을 관람하고, 패션업계 등과 연계한 버추얼 패션쇼 등을 경험할 수 있으며, NFT와 결합된 영상 콘텐츠의 거래, 온라인 쇼핑 등이 가능하도록 사용자 경험 위주로 Full 3D로 시각화할 예정입니다. 동 서비스를 구현하기 위한 개발비 및 2022년부터 2023년까지 우수 인력들을 채용하기 위한 비용 등이 필요할 것으로 보여, 적절한 기업을 인수 또는 투자하여 비유기적 성장을 이루어 내고자 합니다. 실제 서비스 오픈일은 2023년도로 예상하고 있습니다.

(주6) 정정 후

다. IPO 공모자금 사용 내역

정정 증권신고서 제출일 기준 IPO조달자금 사용내역은 상기의 표와 같으며,  기타 88.5억원은 집행되지 않은 금액으로 안정성이 보장되는 금융상품 등에 유치하였습니다.

IPO당시 조달된 자금은 당시 증권신고서에 공시한 사용 목적에 따라 집행될 예정이며, 금번 유상증자의 자금의 사용은 별도 프로젝트에 대한 투자 등의 자금으로 사용될 예정입니다. 당사는 IPO 이후 버추얼 스튜디오, 버추얼 휴먼 사업뿐만 아니라 메타버스 관련 콘텐츠의 의뢰가 급격히 증가하고 있습니다. 또한 POC의 형태로 진행되었던 연구개발(R&D) 프로젝트들이 상업화에 성공하여 그 수요가 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. 또한, OTT 산업의 발전으로 인하여 영화, 드라마 VFX 산업이 급속도로 성장할 것으로 예상되며, 특히 콘텐츠 공급사(Contents Provider)로서의 VFX 사업부문도 가파른 성장세가 예상됩니다. 이에 당사는 안정적인 수익을 창출하고 있는 광고 VXF 사업부문뿐만 아니라 영화, 드리마 VFX 사업부문을 리빌딩하여 수익 극대화할 예정이며, 리얼타임콘텐츠 사업부문은 지금까지 시장에서 경험하지 못한 완전한 새로운 실시간, 양방향성 "메타버스 콘텐츠"를 선보일 예정입니다. 당사는 이에 선제적으로 투자하여, 향후 전세계적 트렌드로 급부상할 것으로 예상되는 신규 시장에 도전을 하고자 IPO 자금조달 외 대규모 유상증자를 결정하였습니다. 특히, 금번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하여 기존 주주들의 주식가치 희석을 최소화 하고자 하였으며, 특히, 구주 1주당 신주 1주의 무상증자도 같이 진행하여 주주가치 제고에 최선을 다할 예정입니다.

기업공개 당시와 금번 유상증자의 자금의 사용목적의 차이점은 다음과 같습니다. IPO 당시 시설자금으로 A.I-ONE STUIDO 2와 같은 LED 스튜디오 구축으로 사용된 반면에 금번 유상증자는 XR Live Solution 및 리얼타임 엔진 솔루션을 이용하여 프로젝트 A-1과 A-2와 같은 인터랙션이 가능한 미디어 아트를 제작 목적으로 LED WALL 구축, 시설, 시스템 구축, 전산 장비 및 인건비 등에 사용하려고 합니다. 운영자금은 IPO 당시에는 미국 사업확장으로 사용되었으나 유상증자의 운영자금은 버추얼휴먼 신사업에 대한 확장으로 사용될 예정입니다. 타법인 증권 취득자금은 기존 리얼타임 콘텐츠 및 AR/VR 콘텐츠 제작사 등과 관련된 업체를 인수할 목적으로 금번 유상증자의 자금의 사용목적과 유사하나 더 나아가 VFX 사업부문 강화 및 Full 3D 메타버스 온라인 서비스 사업 확대를 위한 인력 충원 성격을 보이고 있습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

자이언트스텝 대표이사등의 확인서명_2021.10.19

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

자이언트스텝 대표이사 확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항1호에 의거 당사와 한국투자증권(주)(이하 "대표주관회사"라 합니다.) 간에 주주배정후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 1,261,262주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2021년 09월 30일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 나눈 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 기산일 산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 하며 호가단위 미만은 절상합니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

※ 무상증자에 관한 사항

당사는 2021년 10월 01일 개최된 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 2021년 12월 21일을 무상증자 신주배정기준일로 하여 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 1주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

2. 공모방법

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

■ 확정 발행가액 산정

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) 「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조의 방식을 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 다만,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다(1차 발행가액, 2차 발행가액, 확정발행가액 산정 시 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상함). 단, 확정발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

(1) 1차 발행가액 산정 : 신주배정기준일(2021년 11월 08일)전 제3거래일(2021년 11월 03일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균 주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 한다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 한다.

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 x (1-할인율)] / [1+(증자비율 x 할인율)]

(2) 2차 발행가액 산정 : 구주주 청약일 전 제 3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(2차 발행가액)으로 한다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 한다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 x [1 - 할인율]

(3) 확정 발행가액: 확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 한다. 다만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 구주주 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 한다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 한다.

▶ 확정발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

(4) 최종 발행가액은 구주주 청약 초일(2021년 12월 09일)전 3거래일(2021년 12월 06일)에 확정되어 2021년 12월 07일에 금융감독원 전자공시시스템 및 당사의 인터넷 홈페이지(http://www.giantstep.co.kr)에 공시될 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 우리사주조합 청약 : 우리사주조합장 명의로 청약사무 취급처(대표주관회사인 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점)에서 에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 대표주관회사의 본·지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본, 지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

③ 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 * 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약 : 고위험고수익투자신탁, 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 일반청약자의 청약 시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구의 경우 하나의 집합투자기구를 하나의 청약자로 보며, 집합투자기구별로 1건에 한해 청약이 가능합니다. (단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우에는, 운용주체별로 청약할 수 있습니다.) 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

⑤ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑥ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 9조 제 5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.1214791370주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식수(또는 자기주식신탁)의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다. (단, 1주 미만은 절사한다.)
c. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

⑧ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2021년 10월 05일부터 2021년 12월 06일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합 청약 : 총 공모주식의 7.0%에 해당하는 88,288주는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7에 따라 우리사주조합에게 우선 배정하고, 배정범위 내에서 청약한 수량 만큼 배정합니다.

② 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : 보유하고 있는 신주인수권증서 수량 범위 내에서 청약한 주식수에 따라 배정합니다.

③ 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약 : 상기 우리사주조합 청약 및 “구주주” 청약(초과청약 포함) 결과 발생한 미청약주식 및 단수주는 “대표주관회사”가 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁(조세특례제한법 제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함한다. 이하 같다)에 공모주식의 5%를 배정하고, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁(조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한하며, 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다. 이하 같다)에 공모주식의 30%를 배정한다. 나머지 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정한다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%, 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%, 개인투자자 및 기관투자자에 구분없이 배정하는 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률은 각 그룹별로 별도로 산출하며 배정 역시 그룹별로 별도로 실시한다. 다만, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제3항에 따라 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정한다.

(i) 일반공모에 관한 배정수량 계산시 “대표주관회사의 “청약물량”(“대표주관회사에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 각각의 청약주식수를 의미하며, “대표주관회사에 대하여 개별적으로 산정한 청약주식수를 말한다)에 대해서는 “대표주관회사의 “총청약물량”(“대표주관회사가 일반공모 방식으로 접수를 받은 “청약물량”의 합을 말한다)을 “일반공모 배정분” 주식수로 나눈 통합청약경쟁률에 따라 “대표주관회사의 각 청약자에 배정하는 방식(이하 “통합배정”이라 한다)으로 한다.

(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분을 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 한다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 “대표주관회사”가 합리적으로 판단하여 배정한다.

(iii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정한다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 “대표주관회사가 제2조 제3항에 따라 인수한다.

(iv) 단, “대표주관회사”는 “증권 인수업무 등에 관한 규정” 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있다. 이 경우 “대표주관회사의 합리적인 판단 하에 잔여주식을 자기 계산으로 인수한다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)자이언트스텝 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사 표시는 서면, 전화·전신·FAX, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 대표주관회사의 본ㆍ지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 한편, 일반공모 청약시 투자자께서는 대표주관회사의 본ㆍ지점에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하시거나 대표주관회사의 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받으시는 2가지 방법으로 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
- 해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권 유통에 관한 사항
- 주권유통개시(예정)일: 2021년 12월 29일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
- 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 일반공모 총 청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 2021년 12월 17일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.

(8) 주금납입장소 : 신한은행 역삼역금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의 6조 3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 09월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 한국투자증권(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등

① 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

② 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2021년 11월 24일부터 2021년 11월 30일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2021년 12월 01일에 상장폐지될 예정입니다. 「유가증권시장 상장규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 합니다.

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과 협의된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다.

1. 액면금액

2. 주식에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 신주인수권에 관한 사항

5. 배당에 관한 사항

III. 투자위험요소

1. 사업위험

신종 코로나 바이러스 감염증(이하 'COVID-19')은 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 1일 처음 발생 후 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 전염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 03월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)'으로 선포하였습니다. 이와 같은 COVID-19 팬데믹 발생으로 인하여 세계 경제는 산업분야를 막론하고 침체 상황을 겪었습니다.

COVID-19의 확산에 대응하기 위한 각 국의 봉쇄조치 영향으로 교역이 크게 감소하며 미국, 유럽, 일본 등 서비스업의 비중이 높은 선진국을 중심으로 경제성장세가 크게 위축되었습니다. 국제통화기금 IMF가 2021년 7월 발표한 'IMF World Economic Outlook Update' 보고서에 따르면 COVID-19로 인한 팬데믹을 주요 원인으로 하여 2020년 세계경제 성장률은 -3.2%을 기록하였습니다.  2021년 세계경제 성장률은 6.0%로 예상되고 있으며 이와 같은 경제 성장률은 기저효과와 더불어 세계 각국의 적극적인 정책 대응에 따른 경제 회복에 주로 기인하는 것으로 분석되고 있습니다.

또한, 한국은행이 2021년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 국내 GDP는 2020년 전년 동기 대비 -0.9%를 기록하였으며 2021년과 2022년에는 각각 4.0%와 3.0% 수준을 나타낼 전망입니다. 국내 경기는 글로벌 경기개선에 힘입어 수출과 투자 중심으로 회복세를 이어가겠으나, 민간소비는 감염병 재확산의 영향으로 회복세가 주춤하고 있습니다. 향후 백신접종 확대, 추경 집행 효과 등으로 점차 개선될전망입니다.

이에 한국 정부 역시 2020년부터 COVID-19 팬데믹 상황으로 인해 악화된 경제 상황을 극복하고자 다양한 통화정책 및 재정정책을 내면서 경제가 안정화되도록 지속적으로 노력하고 있습니다.

또한, 한국 정부와 방역대책본부는 원활한 COVID-19 백신 수급을 유지하는데 최대한의 역량을 쏟고 있으며 그 결과 2021년 9월 24일 기준, 백신 1차 접종률 73%을 기록하였으며 2차 접종률은 44.5%를 넘어서는 등 빠른 백신 접종 진행률을 보여주고 있습니다.

백신 접종률

광고업은 타 산업에 비해 경기 변동에 상대적으로 높은 탄력성을 가지고 있습니다. 따라서, 경기 호황시에 광고주의 마케팅 예산 증대로 시장이 크게 성장하는 특성이 있습니다. 다만, 위와 같은 정부의 지속적인 경기 부양 정책 및 백신 접종에도 불구하고 경기 개선이 지연될 가능성은 존재하며 당사가 영위하는 광고 및 영상 VFX 사업 등 디지털 콘텐츠 사업은 경기변동에 큰 영향을 받으며, 가계소득, 민간소비 등 거시 경제 지표의 변동에 따라 영향을 받을 수 있습니다. COVID-19 확산에 따라 경기가 현재보다 악화될 경우 광고주의 이탈 혹은 마케팅 예산 감축, 디지털 콘텐츠의 소비 감소 등 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

당사는 광고 VFX 사업을 주요 사업 중 하나로 영위하고 있음에 따라, 광고시장을 전방시장으로 하고 있습니다. 글로벌 광고시장은 과거부터 지속적인 성장세를 나타내고 있습니다. Zenith Optimedia의 자료에 따르면 2020년 글로벌 광고비 규모는 약 5,723억 달러 수준으로 COVID-19의 영향으로 전년대비 감소한 이후, 2022년까지 지속적인 증가 추이를 보이며 약 6,536억 달러의 규모를 형성할 것으로 전망되고 있습니다. 이처럼 글로벌 광고비의 증가와 함께 세계 광고콘텐츠 시장은 지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다.

글로벌 광고비 규모_1

당사는 광고 VFX, 영상 VFX, 리얼타임 콘텐츠 제작을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 부문별 매출 현황은 다음과 같으며, 콘텐츠 제작 및 광고물 제작의 매출은 전체 매출 비중의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 광고 및 영상 VFX에 대한 매출 의존도가 매우 높기에 전방산업의 전체적인 광고비 규모가 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

매체별 글로벌 광고시장의 트렌드를 살펴보면, 전통매체인 인쇄광고(신문, 잡지)의 규모는 지속적인 감소 추이를 보일 전망이고, TV 및 라디오 광고는 미미한 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 반면 온라인 광고, 특히 모바일 광고시장의 경우 타 매체 시장을 대폭 상회하는 시장 규모 및 높은 성장률을 지속적으로 기록하며 글로벌 광고시장을 견인할 것으로 전망됩니다.

매체별 글로벌 광고비 규모_1

국내 광고시장 또한 온라인, 특히 모바일 광고의 높은 성장률에 힘입어 지속적인 증가 추이를 보이고 있습니다. 한국방송광고진흥공사의 자료에 따르면 2020년 국내 광고비 규모는 약 14조 5,500억원 수준으로 COVID-19의 영향으로 전년대비 0.8% 성장한 이후, 2021년까지 4.1%의 성장세를 회복하며 약 15조 1,430억원의 규모를 형성할 것으로 전망되고 있습니다.

광고콘텐츠 시장은 글로벌 광고시장의 동향과 마찬가지로, 기존 TV 등 전통적 미디어 광고시장이 정체를 맞이한 반면, 모바일 광고시장의 높은 성장에 힘입어 2020년 기준 온라인 광고시장이 전체 광고비 규모 1위를 차지하였습니다. 이외에도 유튜브, 인스타그램 등 1인 미디어 동영상 광고시장의 높은 성장, 초대형 디스플레이 기반의 모바일 단말기 대중화, AI 기반의 개인 참여형 광고의 급속한 성장 등의 digital transformation현상이 광고업계에도 급격히 부각되고 있습니다.

방송 광고 시장보다 온라인 광고 시장이 두 배 이상의 규모로 집계되면서 전통적인 방송시장의 약화와 동시에 온라인 스트리밍 시장의 성장이 국내에서도 확인되고 있습니다. 당사가 영위하는 광고 VFX의 경우 과거 전통매체인 방송(TV) 광고를 위주로 시장이 형성되었으나, 유튜브 등 플랫폼의 성장과 더불어 온라인(PC, 모바일) 동영상 광고 시장이 가파른 성장세를 보이고 있음에 따라 디지털 광고 시장으로 전방산업이 확대되고 있습니다. 국내 온라인 동영상 광고시장 규모 추이는 다음과 같습니다.

국내 방송 광고 시장 규모는 신흥 매체의 등장으로 '15년 이후 지속적인 감소 추이를 보일 전망이나, 국내 온라인 광고 시장, 특히 온라인 동영상 광고비 시장은 '20년 및 '21년 20% 수준의 높은 성장세를 유지할 전망입니다. 다만 온라인 광고시장 및 온라인 동영상 광고 시장의 성장률은 시장의 성숙에 따라 성장률이 점차 감소하는 가능성도 상존합니다. 향후 이러한 영상 광고시장의 포화가 가속화됨에 따라 시장 성장률이 급격히 감소하는 등 전방시장의 성장 정체 혹은 축소가 발생하는 경우, 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 영상 VFX 사업을 주요 사업 중 하나로 영위하고 있음에 따라, 디지털 콘텐츠시장을 전방시장으로 하고 있습니다. 정보통신산업진흥원의 2019 국외 디지털콘텐츠 시장조사자료에 따르면, 세계 디지털콘텐츠 시장은 2018-2023 연평균 9.7% 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 높은 성장세는 모바일 라이프 확산에 따른 스트리밍, 구독서비스의 증가, AR/VR 및 클라우드 등 신기술과 접목된 융합 콘텐츠의 수요의 증가에 기인합니다. 또한 실감형 콘텐츠에 대한 중국, 미국 등의 정부 지원정책이 늘어나고 구글, 페이스북, 알리바바 등 글로벌 IT 기업의 투자가 확대되며 글로벌 디지털콘텐츠 시장은 견고한 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 당사가 영위하는 영상 VFX의 경우 디지털 방송, 영화, 광고, 게임 등 영상기반 콘텐츠에 광범위하게 사용되며 전반적인 디지털콘텐츠 시장과 함께 성장해 나갈 것으로 전망됩니다.

세계 디지털콘텐츠 시장규모 및 전망

세계 디지털콘텐츠 시장규모 및 전망2

상기 디지털콘텐츠 시장 중 가장 높은 성장이 예상되는 분야는 실감형콘텐츠 시장입니다. 실감형 콘텐츠는 정보통신기술(ICT)을 기반으로 인간의 오감을 극대화하여 실제와 유사한 경험을 제공하는 차세대 콘텐츠로, 소비자와 콘텐츠의 능동적 상호작용성과 오감을 만족시키는 경험 제공, 이동성이 특징입니다. 가상현실, 증강현실, 홀로그램, 오감 미디어 등이 대표적인 실감형 콘텐츠의 예가 되고 있으며 실감형 콘텐츠는 게임, 영화를 넘어 교육, 의료, 자동차 등 다양한 분야에서 적용, 발전될 것으로 예상됩니다. 이러한 세계 실감형콘텐츠 시장은 2018-2023년 연평균 56.1% 성장할 것으로 전망되며, 5G 상용화에 따른 실감콘텐츠 수요 증가, 신형 HMD/AR글라스 출시 확대, 구독서비스 등 본격적인 콘텐츠 커머스의 확대와 함께 디지털콘텐츠 시장을 견인할 것으로 예상됩니다.

디지털콘텐츠 분야별 연평균 성장률 전망

세계 실감형콘텐츠 시장규모 및 전망

당사는 '16년 자체 연구소 GX-Lab을 설립하여 리얼타임엔진을 기반으로 한 차세대 실감형콘텐츠 시장을 주도하기 위한 연구개발을 지속적으로 진행해왔습니다. '19년부터 리얼타임 버추얼캐릭터솔루션 등 당사의 연구개발 성과가 글로벌 그래픽시장에서 인정받기 시작하며 리얼타임 콘텐츠 솔루션 사업은 당사의 주요 성장동력이 될 것으로 기대됩니다. 실감형콘텐츠 중에서도 동사의 주력 기술이 사용될 전방시장은 AR/VR의 SW시장입니다. 정보통신산업진흥원의 '2019 국외 디지털콘텐츠 시장조사 보고서' 내 '세계 실감형콘텐츠 시장규모 및 전망(2016-2023)'에서 HW 시장을 제외한 SW 시장을 합산하여 AR/VR SW 시장을 산정할 시 세계 AR/VR SW 시장은 2020년부터 2023년까지 연평균  49.3%의 성장률을 보일 것으로 전망하고 있습니다.

국내 디지털콘텐츠 시장은 2009년부터 문화체육관광부에서 온/오프라인 콘텐츠 산업을 통합 관리하기로 함에 따라 현재는 디지털 콘텐츠 부분이 따로 집계되고 있지 않으며, 국내 실감형콘텐츠 시장은 개화단계에 있음에 따라 구체적인 시장 규모의 산출이 어렵습니다. 다만, 디지털 콘텐츠의 특성 상 국경을 넘어 소비가 가능한 재화이고, 빠르게 확대 및 재생산될 수 있음에 따라 국내 디지털콘텐츠 시장 또한 세계 디지털콘텐츠 시장 전망의 추세를 따를 것으로 예상하고 있습니다. 특히 정부는 '20년 9월 24일 개최된 "디지털 뉴딜 문화콘텐츠산업 전략 보고회"에서 차세대 콘텐츠 시장인 실감형 콘텐츠 개발 및 투자를 확대하기 위한 정책 추진을 발표하는 등 정책적 지원과 함께 국내 실감형콘텐츠 시장은 집중 육성될 것으로 전망됩니다.

다만 디지털콘텐츠 및 실감형콘텐츠 시장의 성장률은 시장의 성숙에 따라 성장률이 점차 감소할 가능성도 있으며, 향후 시장의 포화가 가속화됨에 따라 시장 성장률이 급격히 감소하는 등 전방시장의 성장 정체 혹은 축소가 발생하는 경우, 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 전방시장인 광고 및 디지털 콘텐츠 시장은 콘텐츠 소비자의 미디어 이용 환경과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 과거 방송, 영화 등 전통 미디어를 위주로 형성되었던 영상 콘텐츠 시장은 모바일 이용환경의 확산, 유튜브 등 동영상플랫폼 및 넷플릭스 등 OTT 시장의 성장 등으로 빠르게 파편화가 진행되고 있습니다. 특히 COVID-19로 인하여 본격적인 언택트 시대가 시작되며 다양한 미디어의 수요가 증가하였으며, 뉴미디어의 확산세가 더욱 가속화되고 있습니다.

코로나 발생전후 콘텐츠 이용량 변화

코로나 발생전후 콘텐츠 이용시간 변화

미디어 이용 환경은 아래 4가지 트렌드를 중심으로 빠르게 변화하고 있습니다.

① Z세대: Digital Native의 시대

1995년 이후 출생세대인 Z세대는 향후 세상을 이끌어갈 주역인 세대이며, 태어날 때부터 디지털기기에 익숙할 뿐 아니라 text보다는 영상으로 이야기하고, 소셜 인플루언서들에 크게 열광하는 세대로, 모두가 콘텐츠의 생산자이자 소비자인 프로슈머(Prosumer)를 지향하는 특성을 가지고 있습니다. 따라서, 콘텐츠산업 생태계는 Z세대에소구할 수 있는 방향으로 기민하게 회사의 사업을 변화하지 않으면 생존에 위협이 될수 있을 정도로 4차 산업혁명을 맞이하여 IT 기반으로 빠르게 변화하고 있으며, 이러한 기민한 대응력과 과감한 사업변화를 위한 꾸준한 추진력을 가진 회사가 결국 살아남을 것으로 예상됩니다. 당사는 이러한 시대적 흐름을 미리 인지하고 기존 VFX사업에 안주하지 않고, 2016년부터 버츄얼 프로덕션 등 회사의 미래를 위한 변화를 준비하였습니다.

② 4차 산업혁명: 5G 통신망 개통

5G 통신망은 2019년 4월 국내 상용화 원년을 맞이하였으며, 네트워크 슬라이싱 기술 등으로 Tailored network 기반의 다양한 B2B서비스를 가능케 하고, 아래와 같은 특징을 가지고 있습니다.

5G의 상용화로 기존의 기술로 구현하지 못한 대용량의 실시간 반응이 가능한 5G 실감형콘텐츠의 개발 및 수요가 향후 매우 커질 것으로 예상되며, 정부에서도 이러한 변화에 선제적으로 대응하기 위해 문체부 및 과기부에서 미래형 실감형 콘텐츠의 개발 및 사업시행 지원, 디지털콘텐츠산업 육성을 위한 다양한 지원사업을 펼치고 있습니다.

③ 4차 산업혁명: 리얼타임엔진

4차산업혁명의 시대를 맞이하여 새로운 디바이스, 플랫폼의 등장과 다양한 기술 융복합/연결로 인한 새로운 비즈니스 기회가 발생하고 있으며, 이러한 시대적 니즈에 부합하는 융합형 디지털 콘텐츠 제작을 위한 리얼타임엔진의 가치에 콘텐츠 업계가 주목하고 있습니다.

④ 콘텐츠시장의 변화: 숏폼콘텐츠 선호현상

Z세대의 영상콘텐츠 소비트렌드는 상기 언급한 초고속의 대용량, 인터랙티브한 콘텐츠로만 설명하기엔 부족합니다. 일례로 영상콘텐츠의 길이에 따라 접근에서부터 선호도가 많이 달라지게 됩니다. 점점 소비할 콘텐츠 양이 방대해지고 여가생활도 다양해지는 시대인 만큼 이동하면서 휴대폰으로 간편하게 볼 수 있는 숏폼 콘텐츠 니즈가 증가하고 있습니다. 숏폼 콘텐츠는 길게는 10분(웹드라마), 짧게는 15초(틱톡) 단위의 콘텐츠를 뜻하며, 10대~20대는 물론 전연령층의 콘텐츠 소비습관이 변화하면서 최근 큰 인기를 얻고 있습니다. 유튜브에서는 8~12분짜리의 영상들이 높은 인기를 얻고 있으며 글로벌 소셜미디어 플랫폼 "인스타그램"과 "틱톡"은 가입자가 업로드할 수 있는 영상시간을 1분 이내로 제한하면서 오히려 급성장세를 보인 것도 또 다른 예입니다.

이렇듯 미디어의 이용 행태는 COVID-19와 같은 대외 변수, 기술 및 플랫폼의 발전에 따른 뉴미디어의 확산, MZ세대의 콘텐츠 소비 행태 변화 등에 따라 빠르게 변화하고 있습니다. 당사가 영위하는 VFX 사업의 경우 장르 및 디바이스에 제한되지 않고 전반적인 동영상 콘텐츠에 적용 가능함에 따라 미디어 환경 변화에 대응이 용이하며, 현재 미디어 이용 트렌드가 빠르게 동영상 플랫폼 중심의 시장으로 이동하는 추이를 보이고 있음에 따라 당사에게 우호적인 환경이 조성될 것으로 기대됩니다.

인터넷 기반 매체 이용률 추이

또한 당사는 리얼타임엔진을 기반으로 한 차세대 콘텐츠 시장을 주도하기 위한 연구개발을 지속적으로 진행하며 대표적인 차세대 뉴미디어인 VR/AR 시장의 성장에 대비하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 예상치 못한 뉴미디어의 등장, 뉴미디어 시장 대응을 위한 기술 개발 실패 등으로 급격한 미디어 환경 변화에 대응하지 못할 경우, 당사의 외형 성장 및 수익성에 부정적인 영향이 존재할 수 있습니다.

당사의 주요 사업인 광고 VFX는 당사 및 다수의 중소업체가 경쟁하고 있는 시장으로 경쟁업체 및 경쟁현황을 파악하기 위한 객관적인 자료 확보가 어렵습니다. 당사 등 Major 4개사가 시장의 20~30%를 점유하고 있고, 기타 소규모 스튜디오들이 나머지 Market share를 가져가고 있는 것으로 파악됩니다. 당사는 최근 3년간 매년 약 80~100억원 가량의 안정적 광고 VFX 매출을 유지하고 있습니다.

당사가 속한 영상 VFX시장과 리얼타임 실감형콘텐츠 시장의 경쟁현황은 리얼타임 콘텐츠 솔루션 등으로 제작 방식이 고도화되면서 기술력이 핵심 경쟁요소로 작용할 것으로 예상됩니다. 당사의 핵심제품인 리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션과 하이브리드 리얼타임 렌더링 솔루션은 디지털도메인(미국), 스타랩스(미국) 등 글로벌 업체와 경쟁할 것으로 예상됩니다.

당사는 ① 국내 유일하게 디즈니 Audit(2016), 넷플릭스 4K 기술 test(2018), TPN(Trusted Partner Network)의 보안평가프로그램(2019)을 모두 통과한 VFX기업으로서의 위상을 기반으로, ② 2008년 설립 이래 최초 설립시의 숙련된 제작인력그룹의 이탈율이 국내 VFX 기업 중 최저 수준으로 파악되어 높은 quality control 역량을 갖추었으며, ③ 국내 최대 리얼타임그래픽 핵심기술 개발 인력이 R&D부서에 상주하여 Global 수준의 버추얼휴먼기술 및 콘텐츠 기술의 격차를 강화하고 있고, ④ 국내 유일의 XR Contents Studio Group으로 내재화된 기획, 제작(자이언트스텝, 빅인스퀘어)-송출(키마시스템즈) 시스템을 구축하고 있으며, ⑤ 국내 기업 유일하게 Real-time Graphic 기술과 AI 기술의 독보적인 연계성을 구축하고 있습니다.

특히, 당사의 리얼타임 버추얼캐릭터솔루션은 자체 특허사항으로 타사 대비 비교 우위를 가지고 있습니다. 특히 당사가 제작한 버추얼 휴먼 <빈센트> 방식의  경우, 단일카메라 기반으로 AI 데이터 솔루션을 보유하고 있어 기존 제작방식에 비하여 40%이상 제작시간을 단축할 수 있습니다. 이 이외에도 당사는 다음과 같이 지식재산권을 보유하고 있습니다.

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용제품	출원국
1	특허권	AI기반의 얼굴 애니메이션 구현 시스템 및 방법, 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체	㈜자이언트스텝	2019년 07월 29일	2020년 04월 10일	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국
2	특허권	AI 기반의 표정 분류 및 리타겟팅을 통한 가상 캐릭터의 표정 최적화 시스템 및 방법, 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체	㈜자이언트스텝	2019년 08월 07일	2020년 04월 29일	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국 (PCT 출원 중)
3	특허권	얼굴 애니메이션을 위한 얼굴 형태 변화 전사 방법 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체	㈜자이언트스텝	2019년 09년 19일	2020년 05월 11일	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국 (PCT 출원 중)
4	특허권	마커리스 이미지를 이용한 블랜드쉐입 웨이트 결정 시스템 및 방법, 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체	㈜자이언트스텝	2019년 07월 15일	2020년 05월 25일	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국
5	특허권	AI 기반의 얼굴 애니메이션 구현을 위한 학습데이터 생성 방법, AI 기반의 얼굴 애니메이션 구현 방법 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체	㈜자이언트스텝	2019년 07월 15일	2020년 06월 24일	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국
6	특허권	런웨이 체험 시스템 (실제 모델과 같이 런웨이에서 걷는 체험을 제공, 상품 또는 브랜드에 대한 홍보 효과를 높이는 런웨이 체험 시스템)	㈜자이언트스텝	2019년 07월 30일	진행 중	XR Live 솔루션 (버추얼 스튜디오)	한국
7	특허권	평면 물체의 자세 인식 방법 및 이를 위한 장치	㈜자이언트스텝	2017년 12월 11일	2019년 12월 11일	XR Live 솔루션 (버추얼 스튜디오)	한국
8	특허권	실제 사물의 사용성을 증강하는 가상 콘텐츠 제공 장치 및 방법	㈜자이언트스텝	2016년 06월 02일	진행 중	XR Live 솔루션 (버추얼 스튜디오)	한국 (PCT 출원 중)
9	특허권	실세계 사물의 사용성을 증강하는 상호작용 방법 및 장치	㈜자이언트스텝	2016년 08월 17일	진행 중	XR Live 솔루션 (버추얼 스튜디오)	한국
10	특허권	블렌드쉐입 기반 실시간 의상 시뮬레이션 시스템 및 방법	㈜자이언트스텝	2020년 10월 30일	진행 중	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국
11	특허권	엘이디 월을 이용한 버추얼 스튜디오에 적용될 수 있는 최적 영상 촬영 시스템	㈜자이언트스텝	2021년 01월 26일	진행 중	XR Live 솔루션 (버추얼 스튜디오)	한국
12	특허권	발음 기호 기반의 스피치 애니메이션 생성방법 및 장치	㈜자이언트스텝	2021년 02월 04일	진행 중	리얼타임 버추얼 캐릭터 솔루션	한국
13	저작권	호호 (2차적저작물>미술)	㈜자이언트스텝	2018년 06월 18일	2018년 10월 12일	버추얼 캐릭터 솔루션	한국
14	저작권	까까 (2차적저작물>미술)	㈜자이언트스텝	2018년 06월 18일	2018년 10월 12일	버추얼 캐릭터 솔루션	한국
15	저작권	꼬꼬와 삐삐 (2차적저작물>미술)	㈜자이언트스텝	2018년 06월 18일	2018년 10월 12일	버추얼 캐릭터 솔루션	한국
16	저작권	총총 (2차적저작물>미술)	㈜자이언트스텝	2018년 06월 18일	2018년 10월 12일	버추얼 캐릭터 솔루션	한국
17	상표권	PRISM245 prism245(1)	㈜자이언트스텝 / (재)광주정보문화산업진흥원	2020년 06월 25일	진행 중	하이브리드 리얼타임 렌더링 솔루션	한국
18	상표권	PRISM245 prism245(2)	㈜자이언트스텝 / (재)광주정보문화산업진흥원	2020년 06월 25일	진행 중	하이브리드 리얼타임 렌더링 솔루션	한국

이렇듯 당사는 실감형 콘텐츠 시장에서 기술력과 제품생산자립도를 바탕으로 시장 내 경쟁우위를 점하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 경쟁업체들이 동사가 영위하는 시장으로 빠르게 투자 및 사업을 확장하거나 글로벌 업체 및 신규 경쟁업체의 대거 진입 등으로 인해 경쟁이 심화될 경우, 동사의 매출과 수익성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

당사가 목표로 하고 있는 전방 시장인 실감형 콘텐츠 시장은 5G의 상용화와 함께 대중화 및 활성화에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 실감형 콘텐츠는 소비자와 콘텐츠의 능동적 상호작용성과 오감을 만족시키는 경험 제공, 이동성, 공간의 제약을 받지 않는 특징을 갖고 있으며 COVID-19로 인한 언텍트 문화의 확산으로 시장의 성장은 가속화 될 것으로 예상됩니다. 또한 실감형 콘텐츠는 게임, 영화뿐 아니라 국방, 교육, 의료, 자동차 등 다양한 산업에 적용이 가능하여 전세계적으로 지원을 받고 있는 산업입니다.

국내 역시 2020년 9월 24일 "디지털 뉴딜 문화콘텐츠산업 전략 보고회"를 개최하여 차세대 성장 동력으로 주목받고 있는 콘텐츠산업의 대응전략과 과제를 제시하는 "뉴딜 문화콘텐츠산업 성장 전략"을 발표하였습니다. 동 자료에 따르면 정부는 차세대 콘텐츠 시장인 실감형 콘텐츠 개발 및 투자를 확대하기 위하여 하기 정책을 추진한다고 발표하였습니다. 국내 실감형콘텐츠 시장은 정부차원에서 집중 육성될 것으로 예상됩니다.

개방형 메타버스 플랫폼 생태계

2021년 7월 14일 정부는 '한국판 뉴딜 2.0추진 계획'을 발표하고 오는 2025년까지 국비 총 49조원을 투입해 디지털 뉴딜의 성과를 경제, 사회 전반으로 확산하는 데 주력하겠다고 밝혔습니다.

정부는 추진계획을 통해 메타버스, 디지털 트윈, 클라우드 등 미래 초연결, 초지능, 초실감 시대로의 대전환을 선도할 핵심 신산업, 기술의 성장기반 조성 필요성을 강조했습니다. 이를 위해 개방형 메타버스 플랫폼을 개발하고 관련 데이터를 구축할 수 있도록 메타버스 콘텐츠 제작 지원 등 생태계를 조성하겠다는 계획입니다.

메타버스 등 초연결 신산업 육성을 위해 오는 2025년까지 2조6000억원의 국비를 투입할 예정입니다. 이를 통해 현재 21개에 불과한 메타버스 전문기업을 오는 2022년 56개로 늘리고, 2025년에는 150개까지 확대하겠다는 목표입니다.

또한 메타버스(Metaverse) 산업 발전과 생태계 육성 방안을 논의할 정부 '메타버스 작업반(TF)'이 2021년 4월 30일 첫 회의를 시작으로 활동을 시작했습니다. 문화체육관광부, 과학기술정보통신부, 교육부, 중소벤처기업부, 산업통상자원부 등 부처 담당자와 산,학,연 전문가 약 20명으로 구성되었으며 메타버스 관련 정부 역할과 민간 지원 방안 모색이 TF의 과제입니다.

메타버스 TF는 혁신성장전략회의(경제부총리 주재) 산하 '신산업 전략지원 태스크포스(TF)'를 구성하는 5개 작업반 가운데 하나입니다. 신산업 전략지원 TF는 기술 기반의 신산업 발굴과 지원을 위해 범부처 차원에서 구성되었습니다. 이에 메타버스 산업에 대한 명확한 지침과 가이드라인이 나올 것으로 예상됩니다.

2021년 5월 18일에는 '메타버스 얼라이언스'가 출범하였습니다. 이번 얼라이언스는 메타버스 정책의 근간이 되는 '가상융합경제 발전전략(2020.12)'의 일환으로 디지털 뉴딜을 실현하고 메타버스 시대를 선도하기 위해 민간이 프로젝트 기반으로 주도하고 이를 정부가 뒷받침하는 체계로 결성되었습니다.

얼라이언스는 참여기업과 영역을 확장해 나가면서 ▲메타버스 산업과 기술 동향을 공유하는 포럼 ▲메타버스 시장의 윤리적, 문화적 이슈 검토 및 법제도 정비를 위한 법제도 자문그룹 ▲기업간 협업하여 메타버스 플랫폼을 발굴·기획하는 프로젝트 그룹으로 나뉘어 운영됩니다. 정부는 얼라이언스에서 제시한 결과물을 바탕으로 다양한 지원방안을 모색합니다. 당사도 메타버스 얼라이언스에 합류하여 얼라이언스에서 추진하는 프로젝트에 참여할 예정입니다.

상기와 같이 국내뿐 아니라 전세계적인 정책적 지원 하에 실감형 콘텐츠 시장은 빠르게 성장할 것으로 예상되며 VFX 산업의 오랜 업력과 실감형 콘텐츠 제작의 기술력을 가진 당사에게 있어 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 그러나 이와 같은 정부의 지원에도 불구하고 전방 산업에 미치는 효과가 미미하거나 향후 정부의 정책 변화로 인해 지원이 축소되거나 중단되는 경우, 당사가 사업을 영위하는데 있어 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

2. 회사위험

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례를 적용 받아 2021년 3월 24일 상장하였습니다. 기술성장특례 코스닥시장 상장을 위해서는 외부 전문평가기관(2개 기관)으로부터 사전에 기술평가를 받아야하며, 당사는 한국기업데이터와 한국산업기술평가관리원으로부터 'KRX 사업평가등급 A, BBB'를 득하였습니다.

상장예비심사를 청구하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.