증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인서명(2021.10.01)_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제2항 제1호에 의거 신한금융투자(주)와 주주배정후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 8,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 14%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액이 결정될 예정입니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2021년 10월 01일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

■ 무상증자에 관한 사항

당사는 2021년 10월 01일 개최된 이사회에서 무상증자를 결의하였으며, 유상증자 납입일(2021년 12월 07일)의 1영업일 후인 2021년 12월 08일을 무상증자 신주배정기준일로 하여, 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 0.2주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생합니다.

2. 공모방법

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

3. 공모가격 결정방법

■ 발행가액 산정 방식

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 관한규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정됩니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액 산정

신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 14%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

② 2차 발행가액 산정

구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 14%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

③ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

④ 최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2021년 11월 25일(목)에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지((http://www.hanamicron.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 ‘실질주주’)는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 “대표주관회사”의 본·지점에서 청약할 수 있다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출해야 합니다.

② 초과 청약: 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

③ 일반공모 청약: 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구만 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약이 가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

④ 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다

⑤ 기타: 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

⑥ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑦ 「자본시장법과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2021년 10월 02일부터 2021년 11월 24일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 구주주 청약 : '신주배정기준일' 18:00 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.2505097952주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

② 초과 청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율: 배정 신주1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우100% 배정).

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약:
a. 상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 또한, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제4호, 제6호에 따라 벤처기업투자신탁에 일반공모 배정분의 30% 이상을 배정하되, 벤처기업투자신탁에 배정하는 금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10 이내가 되도록 합니다. 이 경우, 자산총액은 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 나머지 일반공모 배정분의 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 5%와 벤처기업투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분의 65%에 대한 청약경쟁률과 배정에 있어서는, 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 「증권인수업무 등에 관한 규정」 제9조제3항에 따라 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

b. 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하며 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약 미달에 해당하는 주식은 청약초과그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

c. 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 자기의 계산으로 인수합니다.

④ 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항 7호에 의거 일반 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

① 2009년 02월 04일부터 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, "본 주식"의 청약에 대한 투자설명서 교부의무는 "발행회사"와 "대표주관회사"가 모두 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

② 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없습니다.

a. 교부장소 : “대표주관회사”의  본ㆍ지점

b. 투자설명서 교부 방법 및 일시

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

c. 확인절차
㉠ 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

㉡ 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
- 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

㉢ 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

d. 투자설명서에 관한 기타사항

㉠ 금번 유상증자의 경우 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받을 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 신한금융투자(주)의 홈페이지에서 다운로드받을 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받을 경우 「자본시장과 금융투자업에관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

㉡ 구주주 청약 시 신한금융투자(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법

해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 증권신고서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권교부에 관한 사항

① 주권유통개시일: 2021년 12월 22일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : 신한은행 온양금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의 6조 3항 및 「증권의발행및공시등에관한규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 신한금융투자(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등
신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 신한금융투자(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며, 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2021년 11월 09일부터 2021년 11월 15일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2021년 11월 16일에 상장폐지될 예정입니다. (「코스닥시장 상장 규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 「신주인수권증서의 상장폐지기준」에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 일반주주의 신주인수권증서 거래

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 청약자가 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리 합니다.

(2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(5) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(6) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다. 동 증권의 주요 권리는 당사 정관에 의거합니다.

1. 액면금액

제7조(1주의 금액) 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제 5조(발행예정 주식총수) 회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주로 한다.

제 8조(삭제)

제 8조의 2(주식등의 전자등록) 회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다.

제 9조(주식의 종류)

①회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식으로 한다.

②회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제9조의 2(종류주식의 수와 내용)

①제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 20,000,000주로 한다.

②종류주식에 대해서는 액면금액을 기준으로 연 1%이상으로 발행 시에 이사회 결의로 우선배당률을 정한다.

③종류주식에 대하여 제2항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 우선 주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 우선주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.

④종류주식에 대하여 제2항 및 제3항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도 가 있는 경우에는 미 배당분은 누적하여 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑤종류주식의 주주에게는 종류주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시 까지는 의결권이 있다.

⑥종류주식은 잔여재산 분배에 있어 최초 발행가액(할증 발행의 경우 할증 분 포함) 및 미지급된 배당금의 한도까지 보통주식 주주에 우선하는 청구권을 갖는다. 다만, 액면가에 대한 청산금의 비율이 보통주가 신주보다 더 높아지는 경우에는 신주의 주주는 그 차이에 상응하여 추가적으로 청산금의 지급을 청구 할 수 있다.

⑦회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 회사가 해당 증자를 통해 발행하기로 한 주식으로, 무상 증자의 경우에는 같은 종류의 종류주식으로 할 수 있다.

제9조의 3(이익배당에 관한 우선주식)

①회사는 제9조의 1 및 제9조의 2에 따라 이익배당에 관한 우선주식을 발행할 수 있다.

②회사가 발행하는 이익배당에 관한 우선주식의 그 수와 내용은 제9조의 2 제1항 내지 제7항을 준용한다.

제9조의 4(상환주식)

①회사는 제9조, 제9조의 2에 따라 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 이익배당, 의결권 배제 및 주식의 상환에 관한 종류주식을 발행할 수 있다.

②상환주식의 상환기일은 발행일로부터 1일이 되는 날에서 발행일로부터 10년이 되는 날의 범위 내에서 발행 시 이사회 결의로 정한다. 다만, 일정한 경우 이사회 결의로써 상환주식의 일부 또는 전부를 상환기일 이전에 상환할 수 있는 것으로 정할 수 있다.

③상환주식의 상환가액은 발행가액에 발행가액의 연복리 10%를 넘지 않는 범위내 에서 발행시 이사회에서 정한 금액을 더한 가액으로 한다. 다만, 상환가액을 조정하려는 경우 조정할 수 있다는 뜻, 조정 사유, 조정 방법 등을 이사회에서 정하여야 한다.

④상환주식의 상환은 배당가능이익이 있을 경우에만 가능하며, 회사가 주주의 상 환청구가 있음에도 불구하고 소정의 배당을 하지 못한 경우 상환기간은 상환 및 배당이 완료될 때까지 연장되는 것으로 한다.

⑤회사는 이사회 결의 또는 주주의 상환 청구에 의하여 상환주식을 상환할 수 있 으며, 상환하기로 하는 이사회의 결의일로부터, 또는 주주로부터 상환청구를 받 은 날로부터 2개월 이내에 주주로부터 주권을 제출받고 주주에게 현금으로 상환 가액을 지급한다.

제9조의 5(전환주식)

①회사는 제9조, 제9조의 2에 따라 보통주식으로 전환할 수 있는 이익배당, 의결 권 배제 및 주식의 전환에 관한 종류주식을 발행할 수 있다.

②전환주식의 전환 비율은 종류주식 1주를 보통주식 1주로 전환하는 것을 원칙으 로 하되구체적인 전환비율 조정사유, 전환비율 조정 기준일 및 조정방법 등 이 사회에서 정하는 바에 따라 전환비율의 조정이 가능한 전환주식을 발행할 수 있 다.

③전환주식의 존속기간은 발행일로부터 1일이 되는 날에서 발행일로부터 10년이 되는 날의 범위 내에서 발행 시 이사회 결의로 정하고, 이 기간 만료일 익일에 보통주식으로 전환된다.

④전환청구 기간은 제9조의 5 제3항에서 정한 존속기간 범위 내에서 이사회 결의 로 정한다.

⑤회사는 전환청구 기간 중 이사회 결의 또는 주주의 전환 청구에 의하여 전환 주식을 전환할 수 있으며, 기타 전환에 관한 사항은 이사회 결의로 정할 수 있다.

⑥전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.

제9조의 6(상환전환주식)

①회사는 제9조 및 제9조의 2에 따라 이를 상환주식인 동시에 전환주식인 상환전환주식으로 발행할 수 있다.

②상환 및 전환에 관한 내용은 제9조의 4 제2항 내지 제5항 및 제9조의 5 제2항 내지 제6항을 준용한다.

제10조(신주인수권)

①주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

②회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1.발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2.「상법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3.발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

5.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술 도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

6.회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 우선 배정하는 경우

7.주권을 코스닥시장 또는 유가증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

제12조(주식매수선택권)

①회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 15 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식 총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여 할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.

②제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

③제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립,경영과 기술혁 신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자 및 「상법」 시행령 제9조 제1항이 정하는 관계회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

④제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항 제5호의 최대주주와 주요주주 및 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지아니하는 이사ㆍ감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

⑤임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100 분의 10을 초과할 수 없다.

⑥다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택 권의 부여를 취소할 수 있다.

1.주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2.주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3.회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4.기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑦회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1.주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식(또는 기명식우선주식)을 발행하여 교부하는 방법

2.주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)의 자기주식을 교부하는 방법

3.주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기 주식으로 교부 하는 방법

⑧주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 7년 내에 권리를 행사할 수 있다.

다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망 하거나 정년으로 인한 퇴임 또는 퇴직 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑨주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다

제14조(주식의 소각)

①회사는 이사회의 결의에 의하여 회사가 보유하는 자기주식을 소각할 수 있다.

3. 배당에 관한 사항

제13조(신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제56조(이익금의 처분) 회사는 매사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제57조(이익배당)

①이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제56조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

4. 의결권에 관한 사항

제29조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

(제30조(상호주에 대한 의결권 제한)

회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제31조(의결권의 불통일행사)

①2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하 여야 한다.

②회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제32조(의결권의 대리행사)

①주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다.

②제 1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면을 제출하여야 한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 전방산업인 반도체 시장은 전자, 정보통신, 자동차, 항공우주 등 첨단기술이 적용되는 대다수의 분야와 연관되어 있습니다. 특히 국내 반도체 산업은 단일품목으로는 장기간에 걸쳐 국내 총수출 실적 중 가장 많은 비중(2020년의 경우 총수출 중 19.4%가 반도체 품목에서 발생함)을 차지할 정도로 국내외 경제 활동에 있어 중대한 역할을 수행하고 있습니다.

반도체 제품이 고부가가치를 창출하고자 하는 현대 산업 활동에 있어 필수적으로 활용되고 있는 특성상, 반도체 시장의 업황은 국내외 기업의 생산과 투자지출 및 민간 소비, 정부 투자 등 거시 경제 동향에 민감한 영향을 받고 있습니다. 따라서, 당사와 같이 반도체 시장을 전방산업으로 영위하고 있는 많은 기업들은 경영 활동을 수립하고 실행함에 있어 이러한 사항들을 면밀하게 검토하여 반영하고 있습니다.

이와 관련하여 당사가 파악하고 있는 최근 국제 거시경제 동향을 요약하자면 다음과 같습니다.

① COVID-19 사태 지속에 따른 세계 경제 불확실성 증대 위험

2019년 12월 1일 중국 후베이성 우한시에서 발견되어 최초 보고된 급성 호흡기 질환인 COVID-19가 전세계로 퍼지기 시작하여 많은 감염자와 사망자가 발생하고 있습니다. 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 국제적 공중보건 비상사태(Pandemic: 전염병의 전세계적 확산)를 선포한 바 있습니다. COVID-19의 확산은 중국, 대한민국, 일본 등 동아시아를 중심으로 이루어졌으나, 이후 미국, 유럽 등 전세계로 이어지며 소비 위축 및 경제불황으로 이어지고 있습니다. 이에 세계 각국은 COVID-19의 확산을 방지하기 위해 호텔, 백화점, 면세점, 영화관 등 다중시설 이용과 도시 간 이동을 규제하는 한편, 외부적으로는 항공편 축소 및 중단, 출입국 요건 강화, 입출국을제한하는 봉쇄조치 등을 시행함에 따라 관광이 제한되고 서비스 부문이 위축되는 등 COVID-19 사태에 대한 우려가 아시아 지역을 넘어 글로벌 전 지역으로 퍼지며 팬데믹(Pandemic) 리스크가 글로벌 경제 전망에 영향을 미치고 있습니다. 특히 당사와 같이 생산 공장을 가동하는 기업들은 감염 확산 추세를 막기 위한 정부 지침으로 수개월 간 가동을 중지한 적도 있어 경영 활동에 큰 차질이 발생하기도 했습니다.

2021년 9월 29일 기준으로 집계된 국가별 COVID-19 환자 현황은 다음과 같습니다.

공시서류 제출일 현재 중국 외 지역의 신규 확진자 수가  바이러스의 발현지인 중국 내 확진자 수를 초과했으며, 미국 및 이탈리아, 스페인 등 유럽지역 국가에서의 확산이 가파르게 증가하고 있습니다. 미국의 경우 백신 접종자수가 증가하면서 일부 도시에서는 마스크 착용을 시민 선택사항으로 조정하는 등 방역수준을 완화하고 있으나, 여전히 전세계에서 가장 많은 확진자(약 982만명)가 치료받고 있는 상황입니다.

한편 IMF에 따르면 향후 세계 경제성장에 백신보급 지연, 미국 경기부양책 축소 가능성, 인플레이션 압력에 따른 금융긴축 등의 리스크가 존재 할 것으로 예상하였으며, 국제 백신공급 협력 등에 따른 코로나19 조기 종식과 소비 및 기업투자 등 경제활동조기 정상화 같은 상방요인도 혼재 한다고 분석하였습니다. 백신보급으로 인해 향후 코로나19 확산 추세의 감소가 예상되는 만큼 코로나19가 당사의 사업에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만 코로나19 사태가 장기화되어 경기침체로 이어지고 전방산업이 위축될 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

② 세계 경기 동향

2021년 7월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook) 발표에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망치는 6.0%로 2021년 4월 예상 전망치인 6.0% 를 유지하였으나 국가 간 불균등이 심화될 것으로 예상하였습니다. 또한 COVID-19의 확산등의 영향이 심화됨에 따라 IMF는 2020년 각국 경제성장률 전망치에 대해 하향조정했습니다. 2021년 선진국 경제 성장률 전망치는 백신 공급 확대, 미국 및 유럽의 경기부양책 등의 영향으로 0.5%p 상향 조정한 5.6%를 제시하였으나 신흥국은 인도의 코로나 19 확산과 중국의 긴축 재정 등을 반영해 0.4%p 하양 조정한 6.3%로 전망하였습니다.

나라별 경제성장률의 경우 선진국 국가인 미국 7.0%, 유럽 4.6%, 영국  7.0%로 각각상향 조정하였으며 일본은 2.8% 로 0.5%p 하향 조정하였습니다. 미국은 코로나19의 재확산, 물가상승 우려 등이 경기 불안요인으로 작용하고 있으나 소비를 중심으로전반적인 경기 회복 기조가 이어지고 있으며, 유럽은 변이 바이러스의 확산 우려에도불구하고 경제활동 재개 및 확장적 거시정책 등에 힘입어 완만한 경기 회복세를 유지할 것으로 예상하였습니다. 반면 일본은 기저효과에 주로 기인하여 일부 경제지표가 증가세를 유지하였으나, 코로나 19 감염 확산으로 경기 불확실성은 급격히 높아진 상태로 판단하였습니다.

신흥국 국가들의 경우 인도는 9.5%로 3.0%p , 중국은 8.1%로 0.3%p 하향 조정하였습니다. 인도는 최근 코로나19 누적 확진자수가 3,170만명을 넘어 미국에 이어 세계에서 두 번째로 많은 확진자가 발생하였으며, 코로나19로 인한 사망자수는 44만명을기록하여 세계에서 3번째로 사망자가 많이 발생하였습니다. 인도는 2021년 5월 초에하루평균 코로나19 확진자수가 40만명을 기록후 점차 낮아져 8월에 4만명을 유지하고 있으나 코로나19 확산이 심각한 만큼 경기 회복 속도가 더딜 것으로 판단됩니다. 동시에 중국은  코로나19 델타 변이 바이러스의 확산, 빅테크 (기술기업) 산업에 대한규제 여파 그리고 수출과 부동산 개발 투자의 둔화세 등으로  중국 경기가 예상보다 빠르게 위축될 수 있다고 전망하였습니다.

2021년부터는 주요 선진국가들이 추가적인 경기부양정책을 적극적으로 실시하고 감염병 관리 수칙을 정형화하는 등 향후 경제 성장률 전망치를 긍정적으로 예측하는 조사기관이 증가하고 있습니다. 그러나, 인도와 같이 특정 국가에서 예상하지 못한 시점에 감염자수가 급격하게 증가하는 경우가 빈번하게 발생하고 있으며, 국가 간 이동제한 조치가 해제되는 시점 또한 예측하기 쉽지 않은 상황입니다. 또한, 백신의 대량 생산과 지역별 보급과 관련한 협의가 원활하게 진행되지 않고 있고, 많은 지역에서 치료제의 부작용 사례가 발견되고 있어 글로벌 경제 활동 여건이 IMF의 전망과 달리회복되지 않을 가능성 또한 존재하는 것으로 파악됩니다.

③ COVID-19 사태 지속에 따른 국내 경제 활동 둔화 위험

COVID-19 사태가 발발함에 따라 대한민국 정부는 2020년 2월경, COVID-19 확산을 막기 위해 감염병 위기 경보를 최고 등급인 '심각' 단계로 올리고 방역에 총력을 기울였지만 환자수는 지속적으로 증가해 왔습니다. 첫 환자 발생 37일만인 2월 26일에 확진자수가 1천 명을 넘어섰으며 대구와 서울, 대전 등 전국 각지에서 확진자가 발생하였습니다. 국내 COVID-19 누적 확진자 수는 2020년 4월 3일 기준 1만명을 넘어 섰고, 4월말부터 확진자가 감소하는 모습을 보이며 2020년 5월 6일 사회적거리두기에서 생활속거리두기로 전환하였습니다. 그러나 생활속거리두기로 전환한 5월 연휴 직후인 5월 10일 국내  COVID-19 확진자수는 다시 30명대로 증가하기 시작했으며, 2020년 8월초 대규모 집회 및 종교시설 예배가 재개되면서 환자가 급증하고 있습니다. 이에 정부는 2020년 8월 23일부터 생활속거리두기 단계를 2단계로 격상한 후, 확진자수 증가세가 둔화됨에 따라 2020년 10월 12일 1단계로 변경한 바 있습니다. 그러나 2021년 상반기 들어 확진자수가 다시금 증가하는 등 확산세를 보여 수도권 및 경남권은 거리두기 단계를 2단계로 재격상한 바 있으며, 7월부터 일간 확진자수가 1,000명을 초과함에 따라 정부는 사회적 거리두기 단계를 최고수준인 4단계로 변경하여 현재까지도 적용하고 있습니다. 2021년 9월 29일 기준 국내 COVID-19일일 확진자는 2,859명이고 누적 확진환자는 294,315명으로 집계됩니다.

2021년 2월 26일부터 요양병원, 요양시설 등 고령층 집단시설의 만 65세 미만 입원, 입소자와 종사자 등을 대상으로 COVID-19의 예방접종을 시작하였습니다. 2021년 9월 29일 기준으로 현재까지 약 3,851만명이 1차 접종을 받았고 2,395만명이 2차접종까지 완료하였습니다. 인구 대비 1차 접종률은 75.5%이고, 2차 접종까지 완료한 인구 대비 접종률은 48.0% 수준입니다.

이처럼 국내 사정은 2020년 하반기 들어 COVID-19 확진자 증가수가 둔화되고 2021년 상반기 백신 예방접종이 시작되어 현재까지 접종자 수를 빠르게 늘려가고 있습니다. 그러나 신종 변이 바이러스가 발견되고 지역 산발적으로 집단 확진자가 꾸준히발생하고 있어 산업 및 소비활동을 재개하는데 불안요소가 여전히 많은 것으로 판단됩니다. 또한 정부는 7월 12일부터 수도권에 사회적 거리두기 최고 단계인 4단계를 적용하였지만, Covid-19 사태 발생 이후 최고 확진자 수를 기록하였고, 국내 일간 확진자 수는 1,000명 초과하고 있습니다. 정부는 향후에도 환자 현황과 국내 사정을 감안하여 사회적 거리두기 단계와 방역수칙 등 공공 예방활동을 조정할 것으로 예상되며, 정책의 규제 강도에 따라 국내 경제 활동 또한 위축될 수 있습니다.

④ 국내 경기 동향

한국은행이 2021년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 2020년 국내 경제성장률은 내수와 수출부문이 부진한 영향으로 -0.9% 역성장한 것으로 추정되며, 기저효과가 발생할 경우 2021년 경제성장률은 4.0%, 2022년 3.0% 회복할 것으로 전망됩니다. COVID-19 사태의 향후 전개양상과 관련하여 성장경로의 불확실성이 높은 상황에서, 국내 경기는 2020년말까지 지속적으로 위축되지만 민간소비와 상품수출의 부진이 점차 완화되면서 완만하게 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 향후 글로벌 교역활동이 재개되어 수출실적이 개선되고, 소비진작을 위한 정부정책이 지속된다면 2020년의 부진을 회복할 수 있을 것으로 전망됩니다. 향후 백신접종 확대 및정부 소득지원 정책 등에 힘입어 소비심리 회복 및 소비활동 강화로 점차 개선될 전망입니다.

국내 민간소비는 2020년 연간 -5.0% 감소한 것으로 집계되는데, 향후 재난지원금 등 소비 활동을 진작하기 위한 정부정책으로 소득여건이 다소 개선되고 백신접종이 확대됨에 따라 2021년 하반기부터는 동 수치가 개선(전년대비 +4.0% 상승)될 것으로 전망됩니다. 상품수출의 경우, COVID-19 사태가 심화되면서 교역활동이 위축된영향으로 2020년 연간 수치 성장률이 -0.5%를 기록하였으나, 주요국의 경기회복으로 반도체와 자동차 등 주요 품목에 대한 수출 활동이 재개되면서 2021년 하반기에는 반등(+4.1%)할 것으로 예상되며 연간 기준으로는 2020년 대비 +8.9% 가량 성장할 것으로 전망됩니다.

국내 주요 거시경제지표 전망치를 항목별로 요약하자면 다음과 같습니다.

이처럼 최근 국내외 경제는 COVID-19 사태가 심화되어 급속한 침체를 겪은 2020년상반기 이후, 일부 산업 품목에 대한 교역환경이 개선되고 정부 차원의 재정 지원과 설비 투자 활동이 집중되면서 점진적으로 성장률을 회복할 것으로 전망하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, COVID-19 집단 감염 사례가 속출하고 있어 국내외 이동이 여전히 제한되어 있고, 안전상의 이유로 기업들이 생산 공장을 가동하지 못하는 경우가 빈번하게 발생하고 있습니다. 특히 항공, 해운 등을 활용한 화물 운송이 중단되어 원자재 수급이 원활하지 못하게 되는 상황이 발생할 경우에는 공장을 가동하는 기업들에게 부정적인 영향이 될 수 있습니다. 즉, 국내외 거시경제는 COVID-19 사태에 대응하기 위한 백신ㆍ치료제의 보급과 관련한 진행 상황과 이를 반영한 산업별 업황에 따라 여전히 불확실성이 높은 상황입니다. 투자자께서는 COVID-19 사태가 원활하게 수습되지 못해  거시경제가 지속적으로 둔화 또는 침체되는 상황이 발생할 경우에는 당사가 영위하고 있는 사업의 성장성과 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

반도체 시장은 PC와 가전제품, 스마트폰, 자동차 등 소비재 뿐만 아니라 공작용 기계, 국방용 무기, 항공우주 장비 등 다양한 분야에서 이용하고 있으며 사용범위가 점차 확대되고 있습니다. 그러나, 급격한 기술 변화로 인해 반도체가 다른 소재로 대체되거나, 글로벌 소비 수요가 감소하고 수급 불균형이 발생할 경우에는 반도체 시장이 구조적으로 둔화 또는 침체될 수 있습니다. 이 경우, 당사와 같이 반도체 제품을 패키징하고 테스트하는 기업의 성장성 또한 악화될 수 있습니다.

World Semiconductor Trade Statstics(WSTS)가 발표한 세계 반도체 시장전망에 따르면, 2021년 세계 반도체 시장 규모는 4,404억불로 2020년 대비 19.7 % 증가하며 큰 폭의 성장을 할 것으로 예상하였습니다. 또한 2022년 반도체 시장 규모는 5,734억불을 넘어설 것으로 전망하였으며, 2021년 대비 8.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망하였습니다.

반도체는 정보의 저장가능 유무에 따라 크게 메모리 반도체와 시스템 반도체로 구분됩니다. 메모리 반도체는 정보의 저장이 가능한 제품이며, 대표적인 제품은 RAM이 있습니다. 시스템 반도체는 정보의 저장보다는 제품 각각의 특정 기능을 보유한 제품이며, 대표적인 제품은 CPU가 있습니다. 제품들의 특성에 따라 반도체를 구분하면 다음과 같습니다.

메모리 반도체 중 대표적인 제품인 DRAM은 전원이 켜져 있는 상태에서도 미세한 전류가 계속 흘러야만 정보를 기억할 수 있으나, 작은 칩에 많은 정보를 담을 수 있어PC에 주로 사용되며, 플래시 메모리(Flash Memory)는 DRAM과 달리 전원이 끊긴 뒤에도 정보가 계속 남아 있는 반도체로서, 플래시 메모리를 쓰면 램과 같이 빠른 속도로 정보를 읽고 쓸 수 있고, 하드디스크처럼 전원과 무관하게 정보도 저장할 수 있습니다. 이러한 플래시메모리는 전원이 꺼지더라도 정보가 지워지지 않는 비휘발성 메모리로서 휴대폰, 캠코더, 디지털카메라, MP3플레이어, PDA 등 모바일제품에 널리 사용되고 있습니다.

① 메모리 반도체 시장 분석

글로벌 메모리반도체 시장은 전자기기의 사양이 향상되면서 기기당 반도체 탑재량이증가하고 빅데이터 분석과 활용 수요가 확대됨에 따라 대용량 서버 수요가 확대되면서, DRAM과 NAND 제품의 수요가 일정 수준으로 유지되고 있습니다. 특히 최근 클라우드 서비스 확대, 빅데이터 확산 등으로 고성능 서버에 대한 수요가 증가하고 있어 상대적으로 단가가 높은 서버용 반도체 생산이 증가하고 있는데, 서버용 반도체 비중이 증가하면 반도체 시장 전반의 가격 하락 위험을 상쇄할 수 있을 것으로 전망되고 있습니다.

시장조사기관인 OMDIA의 자료에 따르면, 2020년 글로벌 DRAM 수요는 PC와 서버, 스마트폰용 제품 수요가 증가하면서 2019년 대비 18.8% 증가한 것으로 추정됩니다. 2021년 또한 대용량 서버용 수요가 견조하고 고사양 스마트폰 모델 신규 출시가 예정된 점을 감안하여 2020년보다 수요가 증가할 것으로 전망하고 있습니다. NAND수요는 대용량 연산장치와 클라우드, 기업용 소프트웨어의 수요가 증가한 영향으로 2019년 대비 29.0% 증가한 것으로 추정되며, 이러한 경향은 2021년에도 지속되어 시장 규모가 점차 확대될 것으로 전망됩니다.

이처럼 통신기술의 발달과 제품 고급화, 차별화 영향으로 IT 제품의 단위당 메모리 채용량이 증가하고, 5G와 자율주행, VR, 인공지능 등 IT 기술의 적용범위가 확대되면서 메모리반도체 수요의 저변은 점진적으로 확대되고 있습니다. 또한 COVID-19 사태가 심화되면서 전자상거래, 화상회의 등 비대면 생활양식이 일상화되고 있는 상황 또한  메모리 반도체 시장 규모를 확대하는데 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

그러나, 태블릿 제품 등 고사양 모바일 제품 소비량이 증가함에 따라 PC 생산량이 점진적으로 감소하고 있고, 스마트폰 시장 또한 보급률이 포화단계에 이르면서 성숙기에 진입하는 등 메모리 반도체 시장이 지속적으로 성장하는데 부정적인 요인 또한 상존하고 있는 것으로 파악됩니다. 또한, 대다수의 IT 제품 소비가 국가별, 지역별로 계절적인 변동성이 있어 특정 기간동안 출하량이 급격하게 감소할 수도 있습니다. 최근차세대 성장동력으로 주목받고 있는 대용량 서버와 클라우드 소프트웨어 또한 관련 사업을 영위하는 기업들(IDC, Internet Data Center)의 인프라 투자 계획에 민감한 영향을 받고 있습니다. COVID-19와 같은 대외적인 변수로 인해 경영 환경이 악화될 경우, 위험부담이 큰 대규모 투자지출을 연기 또는 취소할 수 있어 메모리 반도체 시장의 수요가 급격하게 감소할 수도 있습니다.

글로벌 메모리 반도체 시장은 선도업체들이 경쟁적으로 시설 확장과 기술 확보에 대규모 투자 지출을 집행해 왔습니다. 그 결과, 공급과잉 및 판가 하락 → 보수적 투자 집행 → 업계 예상보다 최종 소비재 수요 급증 → 공급부족 및 판가 상승이 반복되며 호황과 불황이 반복되어 왔습니다. 이후 메모리 반도체 시장의 과점 구도가 정착되면서 과거 대비 수급불균형이 판가에 미치는 영향은 완화되고 있습니다.

시장조사기관인 OMDIA는 최근 3년간 하락해 온 DRAM 가격이 2021년에는 소폭 상승할 것으로 전망하고 있으나, NAND 가격은 2021년에도 하락을 지속할 것으로 전망하고 있습니다. 3D NAND를 중심으로 NAND에 대한 투자와 생산량 확대가 지속되고 있어 NAND의 공급량이 DRAM에 비해 큰 폭으로 증가할 수 있습니다.

최근 NAND 시장은 모바일기기의 기능이 다양해지고 대용량이 필요한 컨텐츠 소비가 증가함에 따라 양호한 수급 환경이 조성되고 있으나, 이미 과점 구도를 형성한 DRAM 시장에 비해 비교적 시장 진입이 용이하다고 판단한 기업들이 대규모 투자 지출과 생산 활동을 재개할 경우에는 공급 과잉에 따라 가격이 하락할 가능성도 제기되고있습니다.

정보를 저장하는 메모리 반도체와는 다르게 비메모리 반도체는 정보저장 없이 논리와 연산, 제어 등의 정보처리 역할을 합니다. 비메모리 반도체는 1) 마이크로칩과 논리소자(Logic IC), 아날로그 IC, 개별소자(discrete), 광반도체 및 센서 등 종류가 다양하고, 2) 제품의 설계가 복잡하며, 3) 다품종 소량생산이라는 특징이 있습니다. 이러한 특징으로 인해 설계만 전문으로 하는 팹리스(Fabless)와 생산만 담당하는 파운드리(Foundry)에서 전공정을 담당하고, 전공정을 마친 웨이퍼가 OSAT업체로 넘어와 패키징과 테스트를 진행하는 형식으로 구조가 세분화되어 있습니다.

②비메모리 반도체 시장 분석

2021년 10월 현재  비메모리 반도체 시장은 메모리 반도체 시장보다 규모가 크며, 전체 반도체 시장에서 약 70%의 비중을 차지하고 있습니다. 2020년 이후 코로나19의 확산으로 언택트 문화가 확산되면서 노트북과 태블릿 등의 전자기기 수요가 증가하였습니다. 또한 스마트폰 산업에서 5G, 멀티카메라 트렌드 확산 등에 따라 PMIC와 CIS등의 비메모리 반도체 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 전체 반도체 시장에서 비메모리 반도체의 비중은 메모리 반도체 대비 높은 상황을 지속적으로 유지할 것으로 예상됩니다.

최근 삼성전자는 글로벌 비메모리 반도체 시장에서 1위 달성을 목표로 2030년까지 반도체 분야에 133조원을 투자하는 '반도체 비전 2030'을 발표했습니다.  삼성전자의 비메모리 사업 확대는 후공정을 담당하는 OSAT 업체들에겐 향후 수혜로 다가올 가능성이 있습니다. 특히 당사의 매출처 비중 중 삼성전자는 높은 비중을 차지하기 때문에 삼성전자의 비메모리 분야 투자 확대는 당사에 긍정적으로 작용할 가능성이 큽니다.

그러나 2021년 1분기 기준 파운드리 시장의 글로벌 점유율은 TSMC가 2021년 1분기 기준 55%로 압도적으로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 따라서 삼성전자가 향후10년동안 TSMC와의 격차를 좁히지 못하고 현재 수준을 유지하거나 점유율이 낮아지는 상황이 발생한다면, 이는 당사의 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

반도체산업은 크게 반도체 소자제조업, 반도체장비 및 원ㆍ부자재 제조업 등을 모두 포함하며 반도체산업의 인프라를 구성하는 기초ㆍ기반기술, 지식산업으로 구분할 수있으며, 작게는 설계, 웨이퍼가공, 조립 및 테스트 사업부문으로 나눌 수 있습니다. 이 중 당사는 가공된 웨이퍼를 조립(패키징) 및 테스트하는 후공정 사업분야를 영위하고 있습니다.

[반도체 주요 생산 공정]

반도체 주요 생산 공정

출처: LG CNS 블로그

전공정(Front-end)은 Fab이라 불리는 파운드리 공장에서 노광 > 식각 > 이온 주입 > 증착 등의 주요 공정을 거쳐 Wafer 표면에 반도체 회로를 만드는 공정입니다.

반면 후공정(Back-end)은 Fab으로부터 회로가 새겨진 Wafer를 넘겨받아 프로브 테스트(Probe Test)를 통해 Wafer를 검사하고, Assembly 공정을 통해 개별 칩으로 만들고, 제대로 성능을 발휘하는지 마지막 테스트(Fianl Test)를 통해 확인하는 공정입니다. 테스트가 완료된 칩음 Reel 혹은 Tray 등에 담아 습기의 영향이 없도록 진공상태로 만든 후 패킹해 고객사로 운송됩니다.

일반적으로 생산 Lead Time은 약 1~2개월, 후공정은 약 2~4주로 총 2~3개월로 장시간이 필요한 것이 특징입니다.

초기 반도체 산업은 막대한 투자를 통해 설계와 생산을 모두 자체적으로 진행했으나 다양한 기능의 시스템 반도체 수요가 증가하고 이를 위한 설계 전문 회사와 생산전문회사가 나타나게 되었습니다. 생산 공장을 가동하지 않고 반도체 설계만을 담당하는 팹리스 업체의 경우, 자체 설계한 제품을 파운드리 업체에 위탁하여 웨이퍼를 제조하고 있으며, 패키징과 테스트도 전문업체에 의뢰하는 구도로 시장의 모델이 형성되고 있습니다.

[반도체 업체 유형]

반도체 산업의 업체 유형

출처: LG CNS 블로그

동사가 영위하고 있는 OSAT 공정 중 패키징 공정은 1) 반도체를 메인 기판에 전기 신호와 연결하고, 2) 반도체를 외부 충격 등 손상으로부터 보호하며, 3) 열 방출을 통해 온도를 조절하는 역할 등을 하여 반도체의 기능 수행 및 내구성을 증가시키는 것에 목적이 있습니다. 이러한 패키징 공정은 종합 반도체 사업체와 팹리스 사업체로부터 제품을 수주 받아 납품하는 사업구조로 각 패키지별 제조설비 및 공정 보유여부, 기술 대응능력, 주문에 따른 납기 대응능력, 엄격한 품질관리 능력 및 원가수준 등이 패키징 사업체의 경쟁력을 결정하는 핵심 요소입니다.

반면, 테스트 공정은 크게 전공정을 거친 웨이퍼가 넘어왔을 때 웨이퍼를 테스트하는Probe Test와 패키징 이후 완성된 제품의 테스트인 Final Test를 거치게 됩니다. Probe Test는 전공정을 마치고 가공된 Wafer에 전기, 온도, 기능 테스트 등을 진행해 전공정 Fab에서 Wafer가 정상적으로 제조되었는지에 대해 검사하며 불량품에 잉킹하여 구분합니다. 이렇게 구분된 불량품은 패키징 공정에서 제외할 수 있게 되며 이러한 과정을 통해 불량률을 낮추고 비용을 절감하게 됩니다. 이 후 최종적으로 고객에게 나가기 전에 다시 전기적(electrical) 신호를 통한 정상 작동 여부 및 내구성 테스트를 진행하며 이상이 없는 제품에 한하여 포장 및 고객사에게 전달하게 됩니다. 이러한 반도체 테스트 산업도 반도체 패키징 산업과 마찬가지로 종합 반도체 사업체와 팹리스 사업체로부터 수주 받아 납품하는 사업구조이며, 다양한 종류의 반도체 제품을 공정할 수 있는 설비 보유여부, 고객사 요구에 대응할 수 있는 기술력, 주문에 따른 납기 대응능력, 엄격한 품질관리 능력 및 원가 수준 등이 테스트 산업의 경쟁력을 결정짓는 주요 요소입니다.

자체 공장이 없는 팹리스 업체는 반도체 개발 역량 외에도 최적의 비용으로 고객이 원하는 날짜에 해당 반도체를 문제없이 공급하는 것이 매우 중요합니다. 이에 따라 팹리스 업체는 자체 설계한 제품을 파운드리 업체에 위탁 의뢰하여 웨이퍼를 제조하고, 패키징과 테스트 역시 전문 업체에 의뢰하여 시장의 다양한 요구에 신속하게 대응하고 있습니다. 그 결과, 패키징과 테스트 등 반도체 후공정 사업 분야에는 당사를 비롯한 다양한 사업체가 시장에 진입하여 시장점유율을 확보하기 위해 경쟁하고 있습니다.

국내 후공정 전문 사업체 중 2020년 별도기준 매출액 규모가 3,000억이 넘는 사업체는 당사와 SFA반도체입니다. 또한 2021년 반기 별도기준 매출액은 각각 277,179백만원과 178,663백만원으로 국내 주요 반도체 후공정 사업체  9개사 중 두 사업체의 비중은 50%를초과하며 해당 산업에서 높은 점유율을 보이고 있습니다. 기존 반도체 후공정 사업체들은 비메모리 반도체에 비해 수익성이 좋지 않은 메모리 반도체 사업 부문에 치우쳐져 있었습니다. 그러나 최근 전방산업의 주요 제조업체들의 비메모리 반도체에 대한 투자 확대로 후공정 사업체들도 비메모리 반도체 분야에 대한 투자를 늘리고 있으며, 이에 따른 후공정 사업체들간의 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다.

국내 반도체 후공정 사업체들의 매출액은 전방산업의 주요 제조업체인 삼성전자와 SK하이닉스 등 종합 반도체 사업자의 위탁 물량에 크게 의존하고 있습니다. 당사를 비롯한 후공정 사업체들은 종합 반도체 사업자 등이 제공한 부품과 설계를 바탕으로 양산라인에 투입할 수 있는 제품을 생산하기 때문에 진입장벽이 높은 편입니다. 그럼에도 불구하고 빠르고 지속적으로 변화하는 시장의 요구를 충족시키기 위해 지속적으로 연구개발을 실시하고 있는 상황입니다. 즉, 패키징과 테스트 제품을 발주하는 고객사가 제한적인 특성상, 수요자(고객사)에 대한 점유율을 유지 또는 개선하기 위해서는 후공정 사업체 간 경쟁이 상존할 수 밖에 없는 구조입니다.

후공정 사업체 간 경쟁은 동일한 고객사에 대한 납품단가를 인하하는 것부터 공정에 대한 품질을 개선하기 위한 연구개발 지출 등 다양한 분야에서 일어나고 있습니다. 따라서 치열한 경쟁에 따른 납품 단가의 하락,  신규 사업자 진입으로 인한 경쟁 심화등이 진행될 경우 인하여 당사의 수익성이 급격하게 악화될 수 있습니다. 투자자 제위께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

반도체 후공정 산업은 삼성전자, SK하이닉스와 같은 종합 반도체 업체와 밀접하게 연관된 산업으로서, 종합 반도체 업체로부터 반도체 패키징 및 테스트 등의 후공정 외주 물량을 수주 받아 납품하는 사업구조를 가지고 있습니다. 일반적으로 반도체 제조업체가 고정비 부담을 완화하기 위해 패키징 및 테스트의 외주화 비중을 높이는 추세에 있습니다. 특히, 시스템 반도체 산업은 제품의 용도 및 수요의 주체가 다양하여 다품종 소량생산의 특성을 가지고 있으며, 이로 인해 생산에 대한 비용 구조의 효율화가 필수적입니다. 이와 같은 이유로 시스템 반도체 산업의 경우 메모리 반도체 산업에 비해 팹리스, 파운드리, 패키징 및 테스트 등 공정별 분화 및 전문화가 보편화되어 있으며 외주비중은 점차 증가하는 추세에 있습니다.

그러나 국내 반도체 산업은 메모리 반도체를 중심으로 성장했기 때문에 후공정 업체들 역시 메모리 반도체를 중심으로 성장하였습니다. 2010년 이후 삼성전자는 반도체시장이 기존의 PC 중심에서 모바일 중심으로 재편됨에 따라 수요가 증가하고 있는 고부가가치 임베디드 패키징을 직접 수행하면서 후공정 내재화를 진행한 바 있습니다. 그 결과 삼성전자로부터 패키징 공정을 외주 받아 온 후공정 사업체들의 영업실적이 감소하기도 했습니다.

일반적으로 소품종 대량생산하는 메모리 업체들은 1) 기술력 및 양산 능력이 경쟁력의 핵심이며, 2) 복잡할 설계를 사용하는 비메모리 반도체 대비 같은 디자인 적용으로 소품종 대량생산이 가능하여 설계부터 생산까지 담당하는 종합 반도체 기업이 생산 한 이후 필요한 경우에만 일부 물량을 후공정 업체로 넘기는 것이 특징입니다.

반면, 비메모리 반도체의 경우 CPU, AP, GPU 등 여러 종류의 제품에 정교하고 다양한 설계가 필요하며 다품종 소량생산이 특징으로 설계만 전문으로 하는 Fabless와생산만 담당하는 Foundry에서 전공정을 담당하고, 전공정을 마친 웨이퍼가 후공정 업체로 넘어와 패키징과 테스트 이후 제품 생산이 완료됩니다. 이에 따라 TSMC, 삼성전자 등 대형 Foundry들은 일부 패키징과 테스트가 내재화되어 있지만 다품종에 대응해야되는 비메모리 특성상 후공정 업체들과의 협력관계를 유지하고 있습니다.

시장조사기관인 Gartner에 따르면, 반도체 후공정 사업 중 테스트 시장의 규모는 2015년 100억 달러에서 2019년 122억 달러까지 최근 5년간 연평균 4.6% 성장한 것으로 파악되는데, 이 중 당사와 같은 후공정 전문 사업체들에게 위탁한 외주 생산의 비중은 약 55%에 이르는 것으로 추정됩니다.

이처럼 반도체 후공정 외주 시장이 비메모리 반도체 시장의 성장과 함께 지속적으로 성장해 왔지만, 특정 종합반도체 사업체가 패키징 및 테스트 공정을 내재화 (자체 실시)하기 시작한다면 당사와 같은 후공정 사업체의 수주 물량이 감소할 수 있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 반도체 시장은 분업화·전문화 추세에 의해 각 공정별로 전문화된 사업체에게 외주 생산을 위탁하는 구조가 보편화되어 있습니다. 그 결과, 당사를 비롯한 후공정 사업체들은 이러한 구조적 변화에 의해 수주 물량을 지속적으로 확대하면서 매출액과 영업손익을 개선하기도 했습니다.

그러나, COVID-19 사태 등 예상하지 못한 대내외적 변수로 인해 반도체 시장의 전방산업 동향이 이전과는 다른 방향으로 전개되어 수급에 영향을 미치는 품목 또한 다양해지고 있습니다. 이 경우, 종합 반도체 사업체들이 전방산업의 변화를 감안하여 경영 전략과 생산 공정을 기존과는 다른 방식으로 수정할 가능성이 있습니다. 만약 반도체 제품의 패키징 및 테스트 공정을 점차 자체적으로 수행하는 내재화 정책이 시작될 경우, 당사를 포함한 후공정 사업체들의 수주 물량이 감소할 수 있습니다. 특히 특정 고객사에 대한 매출 비중이 높은 사업체일수록 이러한 내재화 정책이 실현될 경우 수익성이 급격하게 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

단일 매출처에 대한 과도한 매출 편중은 해당 매출처의 전략 및 정책 변경이나 실적 변동에 따라 당사의 실적이 매우 민감하게 반응할 수밖에 없습니다. 국내 반도체 산업의 특성상 단일 매출처에 대한 높은 매출 의존도와 이에 따른 위험에 대한 노출은 불가피한 상황이지만 주요 매출처의 거래선 변경 등과 같은 부정적인 상황이 발생하거나 당사의 불량 발생률 상승 또는 기타 예상치 못한 문제의 발생으로 인한 경영상황 급변 등으로 신뢰관계에 문제가 발생할 경우 매출액 및 영업이익이 급격히 하락할수 있는 위험이 있습니다.

당사는 A사로의 매출 비중이 2021년 반기 기준 42.5%를 차지하고 있습니다. A사로에 대한 높은 매출 비중은 안정적 매출처 확보에 따른 이익의 안정성이라는 긍정적인측면이 있으나, A사의 실적 변동과 투자 계획이 당사 매출에 많은 영향을 끼치게 된다는 부정적인 측면도 존재합니다. 또한 이러한 매출의 편중은 원재료 가격 상승분을공급가격에 반영하여 전방업체에 전가하기 쉽지 않는 등 가격과 관련된 결정권 및 협상력을 저하시키는 원인이 될 수 있습니다.

당사의 매출을 살펴보면, A사 향 매출액이 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. A사 향 매출액은 2018년 102,703백만원에서 2019년 98,641백만원으로 다소 감소하였으나, 2020년 131,478백만원으로 2019년 대비 33.29% 증가하였습니다.최근 A사향 매출액이 증가함에 따라 당사 별도 기준 전체 매출액에서 A사 향 매출액이 차지하는 비중은  2018년 32.18%, 2019년 33.03% 수준에서 2020년 42.24%로 크게 증가하였습니다(2019년 대비 9.21%pt).

국내 반도체 산업은 삼성전자와 SK하이닉스가 주도하며 메모리 반도체 위주로 산업이 성장하였으나, 전체 글로벌 반도체 시장에서 높은 비중을 차지하고 있는 것은 비메모리 반도체입니다. 이에 따라 삼성전자는 메모리 반도체 중심의 사업에서 벗어나 비메모리 반도체 분야에서도 글로벌 1위를 달성한다는 것으로 목표로 '반도체 비전 2030'을 발표하였고, 목표 달성을 위해 비메모리 반도체 분야에서 2030년 까지 133조원을 투자할 것으로 계획하고 있습니다.

비메모리 반도체 산업은 미세하고 복잡한 설계와 다품종 소량생산을 특징으로 하며, 이로 인해 팹리스와 파운드리, 그리고 후공정 업체의 역할 분담이 메모리 반도체 대비 상대적으로 명확하게 나누어져 있습니다. 이러한 결과로, 삼성전자 파운드리의 성장에 따른 당사의 수주가 예상되고 있으며, 그에 따라 당사 삼성전자 향 매출비중은 점차 증가할 것으로 판단됩니다.

두 번째로 매출액 비중이 높은 HT Micron의 경우 당사가 66.59% 지분을 보유하고 있는 당사의 주요 종속회사로서 브라질에 위치하고 있으며, SK하이닉스로부터 Wafer를 매입 후 가공하여 반제품 형태로 매출하고 있습니다.

다만, 이러한 거래관계에도 불구하고 세 번째로 큰 매출처인 SK하이닉스 향 직접 매출액은 2021년 반기 기준 6.31% 수준에 그치고 있습니다.

당사는 삼성전자 및 SK하이닉스 이외의 국내/외 팹리스 업체를 대상으로 매출처를 확보하기 위한 지속적인 노력을 하고 있음에도 불구하고, 국내 반도체 산업의 특성상단일 매출처에 대한 높은 매출 의존도에 따른 위험은 불가피한 상황입니다. 이에 따라 삼성전자로 대표되는 매출처의 거래선 변경 등과 같은 부정적인 상황이 발생하거나 당사의 불량 발생률 상승 또는 기타 예상치 못한 문제의 발생으로 인한 경영상황 급변 등으로 신뢰관계에 문제가 발생할 경우에는 매출액 및 영업이익이 급격히 하락할 수 있는 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 반도체 후공정 산업은 장치산업으로써, 유형자산의 비중이 높으며 이에 따라 감가상각비가 매우 높은 것이 특징입니다. 또한 반도체 패키징 및 테스트 공정은 기술 집약적인 산업 특성상 일정한 수준 이상의 품질을 유지하고 개선하기 위한 보수 활동이 필수적이며, 수율 저하 및 불량율 상승 등 품질 문제가 발생한다면 후공정 업체의 경영 사정이 급격하게 악화될 수 있기 때문입니다. 이에 따라 고객사의 요구 수준에 대응하기 위한 패키징 기술과 테스트 프로그램을 개발하는데 지속적으로 투자를 집행해야 합니다.

당사는 연간 100,000백만원을 초과하는 금액을 투자활동으로 집행하고 있으며, 해당자금의 대부분은 유형자산을 취득하는데 그 목적이 있습니다. 이는 당사가 주요 고객사들과 지속적인 협의 과정을 통해 생산계획을 공유하고 이에 따른 설비 투자 확충을통하여 충분한 생산 물량을 확보하는 노력을 지속하고 있으며, 이를 위해 적기에 설비 투자를 집행하고 있기 때문입니다.

과거부터 종합 반도체 업체 및 파운드리 업체들은 비용 절감과 핵심사업 역략 집중을목표로 후공정 외주 물량 비중을 높였으며, 이에 따라 후공정 업체들은 고객사와의 지속적인 커뮤니케이션과 전방산업 현황에 대한 꾸준한 모니터링을 토대로 향후 수주 물량을 예측하고 적시에 적절한 투자를 집행하여 설비투자비용을 회수하는 것이 핵심입니다.

당사가 속한 반도체 후공정 산업의 특성상, 지속적인 설비에 대한 적절한 투자가 이루어지지 않을 경우, 단기적으로는 수익 및 재무구조에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나 장기적으로는 고객사의 수요 변동에 유기적으로 대응하지 못하게 될 뿐 아니라 고객사와의 관계가 악화됨으로써 사업성이 훼손될 가능성이 있습니다.

이에 당사는 전체 매출의 큰 비중을 차지하고 있는 주요 고객인 종합반도체 기업(삼성전자, SK하이닉스 등)에 대한 유기적인 대응을 위해 노력하고 있습니다. 당사는 기존 모바일 향 메모리 반도체 제품과 저가 비메모리 제품 패키징을 주력으로 영위하였으나, 2014년부터 비메모리 제품으로의 수익 다각화에 성공하였고, 2020년부터 신규 비즈니스인 서버 DRAM 패키징과 삼성전자 LSI사업부의 모바일 RF, AP, PMIC 등의 파이널 테스트를 시작하면서 사업 분야의 체질 개선을 이루어냈습니다. 또한 삼성전자의 파운드리 비즈니스에 대한 지속적인 투자가 이루어지면서 삼성전자의 기존물량과 파운드리 비즈니스의 확장으로 인하여 증가되는 후공정 물량에 대한 대응을 위해 신규 시설 투자가 필요한 상황입니다.

또한, 당사를 비롯한 반도체 후공정 사업체의 고객사인 종합 반도체 사업체는 후공정사업체에게 요구하는 품질 수준이 매우 높으며, 명확한 거래조건 및 납품기일 엄수 등 당사자 간 신뢰를 거래 관계에 중요한 요소로 생각하고 있습니다. 따라서 후공정 사업체를 선정하여 기술 및 품질을 평가하고 검증하는 과정은 부품 제조 단계의 문제만이 아닌 최종 소비자의 만족도까지 고려하는 과정이므로, 많은 시간을 신뢰성을 검증하는데 소요하고 있습니다. 장시간의 검증 기간을 통해 선택되었다고 할지라도, 수주한 제품을 납품하는 도중 중대한 하자가 발생하는 경우에는 후공정 사업체의 기술에 대한 평판이 하락하여 기존 고객사는 물론 신규 납품처를 확보하는데 어려움을 겪을 수 있습니다.

당사는 패키징 및 테스트 공정 고급화의 일환으로 고객사와 함께 다양한 연구개발 활동을 진행해 왔으며, 최근 8년간 총 17건의 연구개발활동을 실시한 바 있습니다. 당사는 DRAM, MCP, NAND 등 고객사의 주요 제품에 대한 공정 기술을 개선하여 향후 매출을 신장하는데 기여할 것으로 기대하고 있으며, 현재 및 향후에도 다양한 방면에 걸쳐 연구개발활동을 진행할 계획입니다.

종합 반도체 사업체 입장에서는 패키징 및 테스트 업체를 변경할 경우, 신규 사업체를 선정하고 품질을 검사하는데 부담하게 되는 시간적 비용과 기회비용이 높은 편입니다. 따라서 당사와 같이 기존에 거래 관계를 유지해 온 검증된 패키징/테스트 업체를 활용하는 것이 신규 사업체를 발굴하여 외주 계약을 체결하는 경우 대비 일반적으로 위험 부담이 적은 방법입니다.

이러한 상황을 감안하여 당사는 패키징 역량과 테스트 품질을 개선하기 위해 지속적으로 관련 설비를 확충해 왔습니다. 당사는 이와 같은 선제적인 투자 활동을 통해 품질 개선 뿐만 아니라 향후 고객사로부터 추가 납품 요청이 있을 경우 신속히 대응할 수 있는 역량을 갖추고자 합니다.

상술한 바 시설 투자 및 품질 향상을 위한 노력에도 불구하고 고객사가 요구하는 품질 수준에 도달하지 못하거나 적절한 규모의 설비를 확충하지 못해 납기를 준수하는 데 실패하는 경우, 주요 고객사와의 관계 악화로 수주 물량이 급격하게 감소할 수 있습니다. 또한 새로운 패키징 및 테스트 공정을 요구하는 반도체 신제품이 출시될 경우, 이와 관련된 수주 대응을 위해 신규 설비 증설 및 인력 채용 등 대규모 투자가 집행될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 투자지출이 적절한 시점에 회수되지 못할 경우, 수익성 및 재무안정성이 급격하게 악화될 수 있다는 점을 투자자분들께서는유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 반도체 패키징 사업은 PCB, Lead Frame, Gold Wire 등을 주요 원재료로 사용하고 있으며, 일부 제품은 국내 뿐만 아니라 해외에서 수입하고 있습니다. 상기 원재료의 대부분은 원소재인 금속들의 가격에 연동되어 있어 원자재 시장의 상황에 따라 매입단가가 변동하고 있습니다. 이에 따라 금속 원자재 시장의 가격이 상승할 경우 당사가 매입하는 원재료 가격이 상승하여 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다.

당사의 원재료 매입금액 중 가장 큰 비중을 차지하는 품목은 Wafer로 2020년 원재료매입금액 197,817백만원 중 Wafer 매입금액은 77,575백만원으로, 매입비중은 39.31% 수준이었습니다. 그러나 2021년 반기의 경우, 그 비중이 증가하여 2021년 반기  매입금액은 51,101백만원으로 그 매입비중이 47.78%에 달하였습니다. 이는 당사에서 Wafer를 매입 후 일부 가공하여 매출하고 있는 HT MICRON(당사의 브라질 현지법인)의 영업이 정상화되면서 HT MICRON향 Wafer 반제품 매출이 2020년 반기 대비 53.3% 증가하였기 때문입니다. 그 다음으로 매입금액이 큰 재료는 PCB(제품용도에 맞게 절단 가공된 반도체 칩이 주변회로와 전기적인 신호를 주고 받을 수 있도록 만들어진 회로기판)로, 2021년 반기 매입비중의 27.86%에 해당하는 29,791백만원을 기록하였습니다.

인쇄회로기판(PCB)의 가격은 지속적으로 상승했는데, 이는 1) 인쇄회로기판(PCB)의 공급 부족과 2) PCB의 주 재료인 산화동(구리)등 원소재 가격의 상승에 기인합니다. 우선 인쇄회로기판(PCB) 공급 부족이 발생한 원인을 살펴보면, 2020년부터 COVID-19로 인해 재택근무 등이 급증하면서 ① 데이터센터 시장이 크게 성장하여 고성능 칩의 수요가 폭증했고, 이에 인텔, AMD, 엔디비아 등 반도체 기업의 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA) 기판 수요가 급증하였고, ② 2020년 세계 최대 인쇄회로기판(PCB) 제조업체인 대만 유니마이크론의 공장에서 10월과 2021년 2월 연속해서 화재가 발생하면서 공급에 차질이 발생하였으며 ③ COVID-19로 인한 수출입 활동 제한 등이 발생하였기 때문입니다. 반면 인쇄회로기판(PCB)의 2021년 반기 기준  내수 가격은 2020년 268원 대비 31.7% 하락하였는데, 이는 당사의 제품 중고단가의 내수 PCB를 사용하는 제품의 비중이 감소했기 때문입니다. 이와 더불어 PCB 가격 상승의 두번째 원인은 산화동(구리) 등 원소재 가격 상승입니다. 인쇄회로기판(PCB)의 주 재료인 산화동(구리)가격이 2020년 09월 기준 월평균 6,696달러 수준을 유지하였으나 이후 지속적으로 가격이 상승하면서 2021년 05월 10일 10,720달러까지 도달하였습니다.

또한 Lead Frame의 주재료인 니켈의 가격은 2020년 09월 기준 월평균 14,866달러 수준이었으나 지속적인 가격 상승으로 2021년 2월 22일 기준 19,689달러까지 상승하였습니다. 이후 주요 광산이 공급을 재개하고 중국의 생산원가 절감 기술 발표로 인해 가격이 급락하긴 했지만, 다시 상승하면서 최근 전고점을 돌파하였습니다. 이처럼 최근 주재료들의 가격이 상승하면서 당사의 원재료들의 가격 또한 상승하였습니다.

당사가 매입하는 원재료를 생산하기 위해 투입되는 주 재료들을 품목별로 살펴보면, PCB의 주 재료는 산화동(구리), Gold Wire의 주재료는 금, Lead Frame의 주 재료는 니켈과 구리입니다. 이러한 사실에서 볼 수 있듯이 상기 원재료의 대부분은 원소재인금속 가격에 연동되어있으며, 최근 원소재인 금속들의 가격 상승으로 인하여 당사의 원재료들의 가격이 상승하는 추세에 있는 상황입니다.

종류	최근 1년간 가격 추이
금 (달러/ Troy Ounce)
구리 (달러/톤)
니켈 (달러/톤)

현재 원재료들의 가격추이는 COVID-19 사태로 수급 상 큰 변동이 발생한 2020년 이후 현재까지 가격 변동성이 지속적으로 축소된 것으로 파악되지만, 전방산업인 반도체 제품의 최종 수요가 지속적으로 증가할 것으로 전망됨에 따라 이와 관련된 부수재료들을 가격 상승이 예상되고 있습니다.

상기 서술한 바와 같이, 당사가 영위하는 반도체 패키징 사업에 투입되는 원재료들은금속소재의 가격 수준에 따라 매입단가가 큰 폭으로 변동되고 있습니다. 이처럼 매출원가에 직접적인 영향을 미치는 요소가 가변적인 특성상, 당사와 같이 패키징 공정을영위하는 사업체들은 현재 및 향후 생산 계획을 수립할 때 이러한 부분을 면밀하게 검토하여 반영하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 예상하지 못한 사유로 인해 원재료매입가격이 지속적으로 상승하는 경우에는 2020년과 같이 매출원가 부담이 가중되고 영업손실이 발생하는 등 수익성이 악화될 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

IT 제품, 클라우드 서버 등 반도체 제품에 적용되는 기술력이 고도화되면서 반도체 생산과 관련한 공정들 또한 더욱 미세하고 복잡해지고 있습니다. 그 결과, 고객사의 요구 사항 또한 다변화되고 있어 당사와 같은 위탁업체들은 이에 대응하는 제품과 서비스를 출시하기 위해 적극적으로 대처해야 합니다. 이처럼 당사가 영위하고 있는 반도체 후공정 산업은 고객사의 요구사항을 정확하게 파악하고 이를 적시에 구현하는 능력이 기업의 성장과 발전에 중대한 역할을 하고 있으며, 이러한 산업의 특성상 시장에서 기술 경쟁력 우위를 점하는 회사가 시장 지배력을 빠르게 확보하는 경향이 있습니다.

반도체 후공정 산업은 패키징과 테스트와 관련한 핵심 기술을 개발할 수 있는 인력을확보하는 것이 기업 경쟁력을 신장하는데 필수적인 요소입니다. 당사를 비롯한 다수의 사업체들은 매년 연구개발 인력을 증원하고 신규 연구과제를 수행하는 등 다양한 투자지출을 집행하고 있습니다.

당사는 패키징 및 테스트 기술을 고도화하기 위해 판교 테크노밸리 내에 R&D센터를설립하는 등 세분화된 연구조직을 운영하고 있습니다. 공시서류 제출일 현재 연구소장을 포함하여 이사 이상 임원 6명, 수석 급 18명, 책임 급 27명, 선임 급 13명, 사원 급 24명으로 총 88명의 연구개발인력을 보유하고 있습니다. 해당 연구소 인원들의 평균 당사 근속연수는 6년 5개월 수준입니다.

또한 영위하는 사업과 관련하여 국내 140건, 해외 11건의 등록된 다수의 특허권을 보유하고 있습니다.

최근 3사업연도의 연구 실적은 아래와 같습니다.

 【반도체 제조부문】

【반도체 재료부문】

기술 경쟁력을 강화하는데는 우수한 인력을 확보하는 것이 중요하기 때문에, 당사는 패키징 솔루션과 테스트 공정 효율을 개선하는 연구 개발을 수행할 수 있는 인력을 보유하기 위해 다양한 정책을 시행하고 있습니다. 구체적으로 당사는 우수사원 포상제도, 경조사 지원, 사우회 운영, 초/중/고/대학교 자녀 학자금 지원, 장기근속 포상, 휴양소(콘도) 운영, 동호회 활동 지원, 사내대학 운영(백석문화대), 아파트형 기숙사제공, 웰빙클럽 운영, 건강관리실 운영, 기숙사 및 통근버스 운영, 건강검진 비용 및 의료비 지원, 인센티브 제도, 할인가맹점 운영 등 다양한 복리후생 제도를 실시하고 있습니다. 이와 같은 복리후생 제도를 바탕으로 당사는 노사문화 대상 2회 수상(2005년, 2015년), World Class 300기업, 우리지역 일하기 좋은 기업(2012년), 장애인 고용 우수기업(2016년), 남녀고용평등우수기업(2021년) 등에 선정되어 우수한 노사문화를 보유한 기업으로 인정받고 있습니다.

상기한 바와 같이 우수한 인력을 확보하는 과정에서 급여 인상, 임직원 복지 지원, 교육비 투자 등 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 또한 이러한 투자가 당사의 경쟁력과 수익성을 개선하는데 기여하기까지는 상당한 기간이 소요될 수 있습니다. 특히 이러한 지원 정책에도 불구하고, 당사의 주요 연구개발인력이 타 기업으로 이동하여 연구조직의 역량이 저하될 수도 있습니다. 기술개발인력들이 지속적으로 유출될 경우, 당사의 패키징 및 테스트 공정의 품질이 개선되지 않아 고객사의 요구 사항을 만족하지못하여 수주 물량이 감소하는 등 경쟁력을 상실할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사의 사업부문은 크게 반도체 후공정 사업을 영위하고 있는 반도체 생산부문과 반도체의 핵심 제조공정인 식각공정에 사용되는 소모성 부품을 제조하는 반도체 재료 사업으로 구분됩니다.

당사의 연결기준 매출액은 2018년 479,949백만원, 2019년 498,198백만원, 2020년 539,460백만원으로 지속적으로 성장하고 있는 추세입니다. 2018년 연결 기준 매출액은 479,949백만원으로 이는 2017년 대비 31.2% 성장하였는데, 이는 당사의 반도체 후공정 사업을 영위하는 반도체 생산부문에서 종합 반도체 업체 향 메모리 반도체패키징 매출 부진에도 불구하고, 브라질 자회사인 HT MICRON 향 웨이퍼 반제품 매출액이 전년대비 48.8% 증가하며 직전 연도에 이어 높은 증가율을 보였기 때문입니다. 또한, 반도체 핵심 제조공정인 식각공정에 사용되는 소모성 부품제조사업(반도체재료 사업)을 영위하고 있는 당사의 종속회사 하나머리티얼즈㈜가 2017년 대비 72.8%의 매출 성장을 기록하였는데, 제품을 공급하는 전방산업인 반도체 장비업체가 메모리 반도체 업체들의 공격적인 설비투자로 인하여 호황을 맞이했기 때문으로 분석됩니다.

2020년 매출액은 2019년 대비 8.3%, 2021년 반기 매출액은 2020년 반기 대비 22.1% 성장하였는데, 이는 COVID-19로 인해 2020년 상반기 모바일 수요의 감소 등으로 악화되었던 반도체 수요가 2020년 하반기부터 원격수업, 재택근무 등의 증가로 인해 서버향 반도체의 수요가 증가하면서 동사의 종합 반도체 업체로의 매출이 크게 증가하였기 때문으로 분석됩니다.

뿐만 아니라 2020년부터 당사의 종속회사인 HT Micron Semicondutores 의 영업이 정상화되면서 HT Micron로의 웨이퍼 반제품 매출이 2019년 대비 10.85% 증가하였으며, 2021년 반기에는 2020년 반기 대비 53.3% 증가였습니다. 또한, 베트남의 Hana Micron Vina Co.,Ltd이 준공됨에 따라 베트남 Hana Micron Vina Co.,Ltd 향 원부자재 상품 매출 역시 지속적으로 성장하고 있는 추세입니다.

당사의 종속회사인 하나머티리얼즈㈜가 영위하고 있는 Electrode, Focus Ring, Guide Ring 등의 실리콘/세라믹 부품을 생산하는 부품 사업부문의 매출액이 2018년에는 72.8% 성장하였으나, 2019년의 경우, 반도체의 공급과잉 및 메모리 반도체의 지속적인 가격하락에 따른 전방산업의 업황 악화로 인하여 매출액이 전년 대비 5.3% 감소하였습니다. 그러나 2020년부터 코로나19 사태로 인하여 재택근무 등이 늘어나며 데이터센터 시장이 성장하고, 전기차, 인공지능(AI) 등의 시장이 성장하면서 전방산업의 업황이 회복되면서, 2020년과 2021년 반기 반도체 재료 사업부문의 매출이 각각 21.4%, 20.9% 성장하였습니다.

당사는 수요가 확대되고 있는 비메모리 분야로의 영역 확장을 추진하고 있는 상황임에도 불구하고, 2021년 반기 메모리 반도체 매출액은 2020년 반기 대비 61.1%가 증가한 반면, 비메모리 반도체 매출액은 14.7% 감소하였습니다. 이는 1) 미국 텍사스 오스틴 지역에 있는 삼성전자의 파운드리  공장이 한파로 인해 가동이 중단된 점, 2) 비메모리 반도체의 원부자재 수급이 불안했던 점에 기인합니다.

당사의 주요 매출처는 삼성전자입니다. 삼성전자와 당사는 오랜 거래관계를 유지하고 있습니다. 당사의 총 매출액 중 삼성전자의 매출액 비중은 2018년 매출액 비중 32.2%에서 2021년 반기 매출액 비중 42.5%까지 증가하였습니다. 삼성전자는 최근 비메모리 반도체 부분의 역량 강화를 천명하고, 2017년 팹리스(LSI) 부문과 파운드리 부문으로 사업부문을 분리했습니다. 삼성전자 팹리스(LSI) 부문을 분리한 이후 파운드리 및 후공정을 삼성 파운드리 사업부문에서 담당하고 있었으나, 늘어나는 물량에 대해 자체 후공정 라인을 증설하기 보다는 당사와 같은 OSAT 업체에 캐파 증설을 요구하였고, 당사 역시 이에 따라 캐파 증설을 지속한 결과 당사의 매출액 중 삼성전자 매출액 비중이 지속적으로 증가하게 되었습니다.

2021년 상반기에 반도체 수급의 불균형이 지속되면서 삼성전자 파운드리 사업부문과 팹리스 사업부문에서 반도체 생산에 대한 수주가 크게 증가했으며, 이에 삼성전자는 하이엔드 패키징 위주의 후공정 투자를 지속하였습니다. 그러나 이러한 투자에도 불구하고 삼성전자 파운드리가 커버할 수 있는 물량을 넘어서는 부분에 대해 당사와 같은 OSAT 업체의 수주 확대가 지속되고 있는 상황으로 당사의 삼성전자 매출비중은 지속적으로 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

당사의 종속회사인 하나머티리얼즈(주)가 영위하고 있는 반도체 부품 사업부문의 상품별 매출액을 살펴보면 주력상품인 Focus Ring의 매출이 2020년과 2021년 반기 각각 전년 동기대비 38.7%, 28.7% 성장하였으며, Electrode의 경우 같은 기간동안 28.7%, 15.2% 성장하였습니다. 이는 2017년부터 2019년에 걸쳐 선제적으로 Capex 투자를 진행하였기 때문입니다.

뿐만 아니라, 당사의 종속회사인 하나머티리얼즈(주)는 2015년 SiC Ring(실리콘 카바이드 링)  제품 개발에 착수하여 2017년 SiC 전용 양산라인을 구축하였으며, 2019년 주력 고객사 향으로 사업이 본격화되면서 매출이 발생하기 시작하였습니다. SiC 시장은 2021년 시장규모가 약 3,000억원 수준으로 예상되며, 티케이씨가 독점하는 구조이나 현재 수요가 공급을 초과하고 있어 세컨벤더 니즈가 큰 상황입니다. 이에 따라 당사의 SiC Ring의 매출이 점차 증가할 것으로 판단되고 있는 상황입니다.

상기 서술한 바와 같이, 당사는 최근 3년간 전방산업의 회복 및 지속적인 제품의 개발 등으로 인해 당사의 반도체 생산 부문과 반도체 재료 사업 부문의 매출이 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 전방산업인 반도체 시장의 수요가 둔화되거나 후공정 사업체들 간 경쟁이 심화될 경우, 그 영향으로 당사의 매출액이 감소할 수 있습니다. 뿐만 아니라, 당사는 금 번 유상증자 대금을 통해 시설 투자를 진행하고 그에 따라 고객사의 수주 물량에 대응하고자 하고 있습니다. 그러나 당사의 이러한 시설 투자에도 불구하고 주요 고객사로부터의 수주 물량의 감소, 매출처와의 거래 단절 등의 상황이 발생할 경우에는 당사의 매출 감소 및 그에 따른 당사의 성장성이 저하 등 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 또한, 2020년 이후 지속되고 있는 COVID-19 등으로 촉발 된 경기침체의 영향으로 반도체 산업의 성장이 정체 또는 후퇴한다면 당사의 반도체 생산 부문 및 반도체 재료 사업 부문의 매출과 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
 

당사의 2019년과 2020년 매출액은 각각 전년 동기대비 3.8%, 8.3% 성장하였고, 2021년 반기 매출액은 2020년 반기 대비 22.1%로 크게 성장하였습니다. 반면 매출총이익률은 2018년에는 19.0%에서 2019년과 2020년에는 각각 17.7%로 다소 감소하였는데, 이는 1) 당사의 원재료 중 두 번째로 높은 비중을 차지하는 인쇄회로기판(PCB)의 가격 상승과 2) 당사의 종속회사인 하나머티리얼즈가 영위하고 있는 반도체 재료 사업에서 식각공정용 부품의 원재료가 되는  Ingot의 가격이 지속적으로 상승하였기 때문입니다. 반면 2021년 반기 매출총이익률은 전년 동기대비하여 개선되었는데,이는 상기한 것과 반대로 1) 2020년까지 상승 추세였던 Ingot 등의 원재료 가격이 하락함과 동시에 2) 매출원가에서 고정비가 차지하는 비중이 높기 때문에 매출액이 증대됨에 따라 수익성이 개선되어 보이는 효과가 있기 때문입니다.

인쇄회로기판(PCB)의 국내 조달 가격은 2020년 PCS당 268원으로 2018년 160원 대비 67.5% 상승하였습니다. 또한 인쇄회로기판(PCB)의 경우 당사가 매입하는 원재료 중 매입 비중이 27.8% 수준으로 Wafer 47.8%에 이어 가장 높은 수준임에 따라당사의 매출총이익률 악화에 직접적인 영향을 준 것으로 분석되비다.

이러한 인쇄회로기판(PCB)의 가격 상승은 공급 부족으로부터 기인하였는데, 이는 1)전기차, 인공지능(AI) 등의 시장의 확장과 COVID-19의 영향으로 재택근무 등이 증가하면서 2) 데이터센터 시장이 크게 성장하면서 고성능 칩의 수요가 폭증하였고, 이에 인텔, AMD, 엔디비아 등 반도체 기업의 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA) 기판 수요가 급증하였고, 3) 2020년 세계 최대 인쇄회로기판(PCB) 제조업체인 대만의 유니마이크론의 공장에서 10월과 2021년 2월 연속해서 화재가 발행하면서 공급 부족현상이 발생했기 때문입니다. 이러한 상황에서 당사 역시 시스템반도체에 적용되는 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA)의 비중을 높이면서 이러한 인쇄회로기판(PCB) 가격 상승에 크게 영향을 받게 되었습니다.

플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA)는 미세한 회로를 여러 겹 적층하면서 면적은 주로 모바일용으로 활용되는 플립칩-칩스케일패키징(FC-CSP) 방식보다 넓게 만든 기판으로 주로 전기 신호 교환이 많은 고성능 중앙처리장치(CPU), 그래픽처리장치(GPU) 칩 패키징 등에 활용됩니다. 이러한 당사의 제품의 원재료인 인쇄회료기판(PCB)의 가격이 상승하면서 동사의 원가율이 2019년 92.9%에서 2020년 96.2%로 상승하여 매출총이익률이 감소하게 되었습니다.