증 권 신 고 서

[COVID-19 사태 심화 및 지속에 따른 항공수요 감소 위험]
가. 현재 당사가 영위하는 항공운송업은 COVID-19의 세계적 대유행 (Pandemic)과 국가 간 이동 제한 조치의 영향으로 항공여객수요가 급감하여 대규모 항공운항 차질과 매출액 감소를 겪고 있으나, 2021년 8월 전국공항의 국제선 항공기 운항편수는 전년 동기 대비 25.2% 증가한 1만 590편, 여객수는 전년 동기 대비 45.1% 증가한 33만 9,820명을 기록하였으며, 화물운송량은 전년 동기 대비 19.2% 증가한 28만 2,958톤을 기록하였습니다. 다만, 여전히 국제선 운항 규모는 COVID-19 이전 대비 부진한 수준인 바, 향후 COVID-19 확산 경로, 범세계적 COVID-19 백신 보급 활성화 규모 등에 대한 모니터링이 필요할 것으로 판단되며, COVID-19 이전 수준으로 회귀하기 까지는 다소 시간이 소요될 것으로 판단됩니다. 당사의 경우 COVID-19의 국제적 확산에 따른 상당수의 국제 여객 노선 중단으로 여객사업의 수익은 큰 폭 하락하였으나, 화물운송 경쟁력에 기반한 Yield 증가 및 여객기의 화물기 개조 등의 공급 확대로 화물사업의 수익은 오히려 증가하였습니다. 2021년 상반기 별도기준 당사 항공운송사업(항공우주 부문 제외)의 매출은 3조 5,212억원으로 전년 동기 3조 7,275억원 대비 5.5% 감소하였으며, 이 중 국내선 여객 및 국제선 여객 부문은 3,726억원으로 전년 동기 1조 4,867억원 대비 74.9% 감소한 반면, 화물 부문은 2조 8,638억원으로 전년 동기 1조 8,735억원 대비 52.9% 증가하였습니다. COVID-19 확산에 따른 당사의 영업실적 저하와 관련하여 당사는 2020년 7월 및 2021년 3월 각 1조 1,193억원, 3조 3,160억원 규모의 유상증자를 통한 자본 확충, 기내식 사업 및 기내면세품 판매사업 양도에 따른 매각대금 약 9,817억원 확보 등을 진행하였으며, 산업은행 및 수출입은행의 1조 2,000억원 규모 긴급자금지원금 등의 정부 지원책이 시행되고 있으나, COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으며 당사의 실적은 지속적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자들께서는 COVID-19 확산 추세에 대해 지속적으로 관찰하시기 바라며, 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[항공운송업의 산업적 특성에 따른 위험]
나. 당사의 주력 사업부문인 항공운송 사업은 항공기를 사용하여 유상으로 여객이나 화물을 운송하는 서비스업이며, 항공법에 의거 면허를 취득해야만 관련 사업을 영위할 수 있습니다. 또한, 국제항공운송사업은 국가간 항공협정의 체결이 전제되어야 하며, 당해 항공협정에 따르지 않는 경우에는 노선 개설, 운항횟수의 변경은 불가합니다. 항공운송 산업은 공공성이 강한 사업특성상 각종 정부 규제의 영향을 받으며, 국내외 경기 및 이벤트 등의 영향으로 영업실적이 큰 폭의 변동을 보이는 특징이 있습니다. 따라서 당사가 영위하고 있는 항공운송 사업은 이러한 산업적 특성에 따른 환경 변화 및 대외 변수에 의해 매출 및 재무안전성에 직접적인 영향을 받을 수 있으므로, 투자자께서는 산업적 특성에 유의하시기 바랍니다.

[경기흐름과 항공운송업의 연관성 관련 위험]
다. 항공운송사업은 경기변동에 따라 실적이 영향을 받는 산업적 특성을가지고 있습니다.국제통화기금(IMF)이 2021년 7월 발표한 세계경제전망 보고서에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망치는 당초 4월 예상한전망치와 동일한 6.0%, 2022년 세계경제성장률 전망치는 2021년 4월 전망치(4.4%) 대비 0.5%p. 증가한 4.9%로 발표되었습니다. 이는 선진국 및 일부 신흥국의 경우 금년 여름, 기타 대부분 국가는 2022년 하반기까지 광범위하게 백신이 보급되고, 2022년말에는 지역감염이 세계적으로 낮은 수준으로 감소하며, 주요 중앙은행들이 2022년말까지 현 금리 수준을 유지하는 것을 가정한 것입니다. 다만, COVID-19 재확산, 봉쇄조치 강화, 백신 출시 지연, 사회적 불안 확대, 성급한 정책지원 중단, 금융여건 위축등의 상당한 하방위험이 상존할 것으로 분석되고 있습니다. 이와 같은 경기침체는 글로벌 항공운송 수요의 감소로 이어져 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시길 바랍니다.

[외부차입 및 리스에 따른 항공기 확보 관련 위험]
라. 항공운송 사업을 영위하는 항공사들은 지속적으로 항공기 보유 대수를 유지하거나 늘려야 하는 투자 부담에 노출되어 있습니다. 항공기와 같은 고가의 장비를 항공사의 자체 현금창출력으로 확보하기에는 한계가 있기 때문에 항공사들은 보통 외부 차입 혹은 리스를 통해 항공기를 확보하고 있습니다. 당사 또한 The Boeing Company 등과 항공기 구매계약을 체결하였으며, 현재 항공기 및 부동산, 공항시설, 차량 등에 대해 운용리스계약을 체결하고 있습니다. 이러한 외부 차입과 리스에 의한 항공기확보는 항공사들의 부채비율을 높게 하고, 수익 규모에 비해 임차료 및 금융비용이 상대적으로 높게 나타나도록 합니다. 한편 당사는 2019년 1월 1일 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)에 따라 변경된 회계기준을 최초 적용하였으며, 재무상태표 자산, 부채항목에 운용리스 관련 사용권자산과 리스부채를 반영하게 되어 2019년 1월 1일 시행된 회계기준 변경에 의해 2018년말 대비 부채비율이 약 56%p. 상승하는 효과가 있었습니다. 따라서 투자자께서는 이러한 항공운송 사업의 높은 투자부담 위험을 유의하시기 바랍니다.

[유가변동 위험]
마. 항공운송업은 영업원가 중 유류비 비중이 매우 큰 산업으로 유가 등락에 따라 손익의 변동이 크게 나타나는 특성이 있습니다. 일반적으로, 항공기 운항의 비탄력성으로 인해 개별 항공사의 연간 유류소모량은 낮은 변동성을 보이는 반면, 급유단가는 산유국의 지정학적 리스크, 주요국의 원유재고 수준, 상품시장투기수요, 셰일가스 영향 등에 따라 과도한 변동성을 보이고 있어 항공사의 연료유류비 부담이 큰 폭의 변동성을 보이고 있습니다. 당사의 연간 항공유 소모량은 약 3,000만 배럴로 그 규모가 상당하기 때문에 유가의 급등은 당사 수익성에부정적인 요인으로 작용합니다. 최근 국제유가는 COVID-19 사태 이후 각국 경제 재개에 따른 원유 수요 증가와 산유국 간 감산 합의로 인해 크게 상승하였으며, 실적 개선이 제한적인 상황에서 이러한 유가 상승은 다소 부담으로 작용할 수 있습니다. 당사는 유류할증료 및 파생상품거래 등을 통하여 유가 변동 위험을 관리하고 있으나, 향후 유가의 급격한 변동은 당사의 실적에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 유가 변동 추이에 대한 모니터링이 필요합니다.

[환율변동 위험]
바. 국내 항공사들은 외화결제 비중이 높아 환율에 따른 실적 변동성이 큰 편입니다. 일반적으로 외화 지출이 외화 수입보다 많고, 외화차입금 비중도 높아 환율상승(원화평가절하)은 수익성 저하를 야기할 수 있습니다. 다만, COVID-19 확산으로 여객기 운항 감소로 달러 수요가 감소한 반면, 국제 화물 매출의 증가로 달러 공급이 증가하여 환율에 대한 민감도가 다소 완화된 상태입니다. 환율 변동 위험의 경우는 미래 달러 부족량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전헤지가 불가능하며, 완전헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 물가 상승을 야기하여 항공수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 원/달러 환율은 2020년 3월 COVID-19의 전세계적 대유행에 따른 안전자산 선호 현상으로 1,290원대까지 폭등한 이후 미국의 약달러, 저금리 정책 등으로 인하여 하락하였으나, 현재 환율이 상승추세에 있으며, 증권신고서 제출 전영업일 현재 1,177.60원/USD를 기록하고 있습니다. 향후 당사가 예측하지 못하는 수준의 급격한 환율변동이 발생될 경우 당사의 영업수익 및 파생상품 평가손익이 발생하여 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 이처럼 환율 변동은 항공운송 산업의 사업위험 및 재무위험에 영향을 미치는 주요한 리스크 요인이라는 점 투자자께서는 유의하시길 바랍니다.

[항공운송업의 경쟁구도 변화 및 LCC간 경쟁 심화에 따른 위험]
사. 항공운송산업은 고도의 기술적 노하우 및 정부의 인허가, 높은 자본적 진입장벽으로 인해 제한적 경쟁체제를 유지해 왔습니다. 그러나 항공 자유화에 따른 항공규제 완화, 항공운송 시장의 지속적인 확대 및 이용 계층의 세분화 등의 영향으로 외항사의 시장진입 및 저비용항공사(Low Cost Carrier, 이하 'LCC')의 노선확장으로 경쟁이 심화되어 왔습니다. 이러한 변화는 항공 수요의 저변을 넓히는 긍정적인 측면이 있지만,국내 항공운송 시장에서 독과점적인 시장 지위를 유지하고 있는 당사에게는 영업 및 수익 측면에서 위협요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

[국내 항공사간 인수·합병에 따른 위험]
아. 국내 항공운송산업은 당사와 아시아나항공으로 대표되는 복수 대형항공사(FSC)의 과점 시장을 유지하여 왔으나, 2000년대 저비용항공사(LCC)의 신규 진입 및 일부 외항사의 노선 취항으로 경쟁 강도가 높아졌습니다. 한편, 국내외 항공산업 환경의 악화 및 경쟁 심화에 따른 수익성 악화로 국내 항공사의 인수·합병 추세가 진행 중에 있습니다. 2019년 7월 금호아시아나그룹은금호산업이 보유한 아시아나항공 지분 매각 계획을 공고하였으며, 같은 해 11월 HDC현대산업개발-미래에셋대우 컨소시엄(이하 'HDC컨소시엄')을 우선협상대상자로 선정한 바 있습니다. 그러나 COVID-19의 전세계적 대유행에 따라 항공업계의 실적이 크게 저하되었으며 HDC현대산업개발은 2020년 4월 29일 공시를 통해 주식 취득예정일을 무기한 연기하였습니다. 이후 2020년 9월 11일 금호산업은 HDC현대산업개발에 계약해지를 통보하였습니다. 또한 제주항공은 항공여객운송 사업자로서의 경쟁력과 시너지 향상 목적으로 이스타항공 인수를 위하여 이스타항공 최대주주인 이스타홀딩스와 2020년 3월 2일 주식매매계약 체결을 공시한 바 있습니다. 그러나 같은 해 7월 제주항공은 '진술보장의 중요한 위반 미시정 및 거래종결기한 초과로 인한 주식매매계약해제'를 이유로 주식매매계약이 해제되었음을 공시하였습니다. 이스타항공은 제주항공과의 인수·합병이 무산되면서 파산 위기에 몰려 2021년 1월 14일 서울회생법원을 대상으로 기업회생절차를 신청, 2021년 2월 4일부로 기업회생절차가 개시되었습니다. 다만, 2021년 3월 이스타항공은 서울회생법원으로부터 인수·합병 추진을 허가 받은 바 있으며, 2021년 6월 14일 인수 우선협상대상자 선정을 위한 본입찰이 진행됨에 따라 2021년 6월 22일 (주)성정이 인수 우선협상대상자로 선정되었고 2021년 6월 24일자로 (주)성정과 이스타항공은 본계약을 체결하였습니다. 이스타항공 인수로 (주)성정은 약 1,100억원의 금액을 소요할 것으로 예상됩니다. 당사 역시 2020년 11월 16일 아시아나항공의 제3자 배정 유상증자 참여를 통해 아시아나항공을 인수할 것을 최초 공시한 바 있으며, 이에 따른 자금조달을 위해 2020년 11월 16일 약 2조 5,000억원(이사회 결의 기준)의 주주배정 유상증자를 결의, 2021년 3월 약 3조 3,160억원(유상증자 자금 중 약 1조 5,000억원은 아시아나항공 신주 취득에 활용될 예정)의 유상증자를 완료하였습니다. 현재 당사의 아시아나항공 인수를 위한 주요 과정으로 공정거래위원회의 기업결합 승인이 진행중에 있으며 당사는 2021년 06월 30일 금융감독원 전자금융시스템 기타경영사항 공시를 통해 아시아나항공 인수 통합계획안을 확정하였고, 타법인주식및출자증권취득결정 정정공시를 통해 공정위, 해외 경쟁당국들의 기업결합신고 지연 등 거래 선행 조건 미충족으로, 신주인수계약 거래 종결일이 2021년 06월 30일에서 2021년 09월 30일로 3개월 연장되었으며 향후 진행 과정에 따라 추가 지연될 수 있음을 공시하였습니다. 동 통합계획안은 ㈜진에어, 에어부산㈜, 에어서울㈜ LCC 3개사의 통합방안과 공정거래법상 지주회사의 행위 제한 이슈 해소 방안, 고용 유지및 단체협약 승계 방안, 지원사업 부문 효율화 방안 등도 포함되어 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 신주인수계약 거래종결일은 2021년 9월 30일이나, 기업결합 승인 등 선행 조건 미충족 사유로 거래 종결이 완료되지 않을 경우, 계약서에 따라 종결기한은 추가 연장될 수 있습니다. 이와 같은 항공업계의 인수·합병 결과를 현재로서는 예측하기 어려우나, 인수 진행 과정 및 그 결과에 따라 향후국내 항공산업의 경쟁 구도가 변동될 것으로 예상됩니다. 또한 당사가 진행하고 있는 아시아나항공 인수 결과는 당사 시장 지위 및 수익성에 밀접한 연관성을 가지고 있음을 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[이벤트 발생에 따른 위험]
자. 항공운송 산업은 타 운송수단 대비 고가의 운임으로 인해 소득탄력성이 높습니다.따라서 사회/경제적 환경 변화에 따라 수요가 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있으며 항시 이벤트 리스크(Event Risk)에 노출될 위험이 있습니다. 정치적, 경제적, 사회적 사건 등 예상하지 못한 이벤트 발생으로 당사를 비롯한 항공운송산업의 영업활동 및 수익 전반에 부정적인 영향을 미친 바 있으며, 향후에도 예기치 못한 사회/경제적 이벤트 발생 시 당사의 수익구조는 크게 영향받을 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[영업 환경 변동에 따른 수익성 회복 지연 위험]
가. 당사의 매출은 국내/국제 여객 및 화물 운송업을 영위하는 항공운송 부문의 비중이 90% 이상으로 높은 비중을 차지하고 있어 국내외 항공운송 수요에 따라 전체적인 매출 변동 위험이 존재합니다. 2018년 대비 2020년 당사의 영업이익률(2018년 4.48%, 2019년 1.42%, 2020년 1.43%)은 하락하여 영업수익성이 악화되는 추세를 나타냈습니다. 2019년 연결 기준 매출액이 12조 3,842억원을 기록하며 전년 대비 약 2.5% 감소하였습니다. 이는 여객사업 매출액은 2018년 대비 0.4% 증가하였으나 화물사업 매출액이 물동량 감소로 2018년 대비 15.1% 감소하였기 때문입니다. 수익성 측면에서는, 2019년 연결 기준 매출원가율이 88.3%로 전년 대비 약 3.5%p. 증가하면서 영업이익은 1,761억원, 영업이익률은 1.42%로 각각 전년 대비 약 3,927억원, 3.06%p. 씩 감소하였습니다. 더불어 이자비용의 지속적 상승과 환율 상승으로 인해 2018년 및 2019년연결기준 각각 1,611억원, 6,228억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 한편, 2020년은 COVID-19 확산 등에 따른 항공 여객 수요 감소로 인하여, 당사는 2020년 연결기준매출액이 7조 6,062억원으로 전년 동기 대비 약 38.58% 감소하였으며 매출원가율은 89.99%로 전년 동기 대비 1.68%p. 증가하여 연결기준 1,089억원의 영업이익을 기록하였습니다. COVID-19의 국제적 확산에 따라 여객사업 매출액은 전년 동기 대비 5조 7,623억원 감소하였으나, Yield 증가 및 여객기의 화물기 개조 등의 공급 확대로 대응하여 화물사업의 매출액은 전년 동기 대비 1조 6,933억원 증가하였습니다. 또한, 전사적비용절감 노력을 통해 영업비용은 전년 대비 약 4조 7,109억원 감소하여 연결기준 영업이익 1,089억원을 기록하였습니다. 그러나, 당사는 원/달러 환율 하락 및 손상차손 등으로 인하여 2020년말 연결기준 당기순손실은 2,300억원을 기록하였으나, 전년 동기 대비 순손실이 3,928억원 개선되었습니다. 2021년 반기 COVID-19의 장기화로 국제 여객 수요 침체가 지속되면서 당사의 2021년 반기 연결기준 매출액은 3조8,051억원으로 전년 동기대비 약 7.25% 감소하였으나 영업비용이 3조 5,099억원으로 전년 동기대비 약 13.95% 감소함에 따라 연결기준 영업이익은 2,951억원으로 전년 동기 대비 2,718억 증가하였습니다. 이러한 2021년 반기 당사의 수익성 개선세는 항공화물운임 호조 지속, 긴급 수송 관련 항공 화물 수요의 증가 등으로 국제 여객 수요 감소로 인한 영향을 대부분 방어할 수 있기 때문입니다. 급유단가 상승이 원가에 영향을 미친 부분이 있었으나, 사업량 감소 및 인건비 등 전반적인 비용 절감 효과로, 매출원가율이 2020년 연간 대비 5.96%p 감소하면서 수익성이 개선되고 있는 상황입니다. 한편, 당사는 2021년 반기 전년 동기 순이익 -6,195억원 대비 수익성 개선 및 금융비용 및 기타영업외비용의 감소에 따라 순이익 607억원을 기록하였고, 흑자전환 하였습니다. COVID-19의 경우 2020년 3월 팬데믹(Pandemic)을 선언 이후 확산세와 안정세의 변동을 반복하고 있는 상황입니다. 증권신고서 제출일 현재 미국이나 영국 등 백신 접종 속도 상위 국가를 중심으로 국제 여행 심리 회복 조짐이 서서히 나타나고 있어 여객 수요 회복 상황은 당사에게 다소 긍정적인 상황입니다. 그러나 향후 COVID-19 사태가 진정되더라도 예기치 못한 정치 경제적 상황이나 재해 및 질병 등으로 인해서 여객 수요 회복 지연 및 등으로 당사의 절대적인 매출 규모 및 수익성 회복이 지연될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 악화 또는 변동에 따른 위험]
나. 당사가 영위하고 있는 항공운송업은 기존 노후 항공기에 대한 교체 수요 및 신규 수요가 필요하며, 당사는 항공기 도입을 위해 항공기 금융리스 등 다양한 형태의 부채성 차입을 하고 있습니다. 이에 따라 당사의 총 차입금 규모 확대는 부채비율 상승을 야기할 수 있습니다. 당사의 2021년 반기말 연결 기준 부채비율은 306.74%로 2020년말 660.63% 대비 353.89%p. 감소하였습니다. 이는 2021년 3월 납입완료된 약 3.3조원 규모의 유상증자로 인한 자본확충 효과에 기인합니다. 당사는 재무안정성을 개선하기 위해 영업이익 개선을 통한 현금 창출력 증대, 유휴자산 매각을 통한 자금 확보 등으로 차입금 규모를 축소해나가는 노력을 지속하고 있습니다. 그러나, 항공운송업을 영위하고 있는 당사의 특성상 차입금의 절대적인 규모가 큰 편이고, 환율과 유가 등 예측이 어려운 외부 요인에 의해 영업현금흐름이 크게 영향을 받는 점 등을 고려할 때 투자자께서는 향후 재무안정성의 추이에 대하여 지속적인 모니터링이 필요합니다. 한편, 당사의 2021년 반기말 연결기준 유동비율은 76.21%로 2020년말 50.11% 대비 26.10%p. 증가하였습니다. 이는 2021년 3월 납입 완료된 유상증자를 통한 추가 자본조달과 화물 운송사업의 호조로 인해 당사의 유동성이 점차 개선되었기 때문이며 단기적 유동성 경색 위험은 비교적 낮아진 상태입니다.
회사의 자본총계 규모는 증가하고 있는 상황이나 결손금 규모 추이에 대해서는 지속적인 모니터링이 필요합니다. 유가증권시장 상장 회사는 최근 사업연도말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우 유가증권시장 상장규정 제47조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 당사는 유가증권시장 상장회사이며, 2020년말 및 2021년 반기말 연결 기준 자본잠식 상태에 해당하지 않으며, 2020년 7월 진행한 유상증자로 인하여 50% 자본잠식까지의 자본총계 여유 규모는 2019년말 2조 4,163억원에서 2020년말 2조 7,682억원까지 증가했습니다. 또한, 2021년 추가로 진행된 약 3.3조원 유상증자에 따라50% 자본잠식까지의 자본총계 여유규모는 5조 4,949억원 수준으로 증가하였습니다. 하지만, 향후 COVID-19로 인한 국제 여객 회복 수요의 지연및 당사가 예상하지 못한 시장 및 영업 환경이 장기간 지속될 경우, 순손실 발생에 따른 결손금 증가와 자본 감소 및 자본 잠식 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서, 투자자께서는 상기 기술된 자본 구조 변동 가능성을 지속적으로 모니터링하시어 투자에 임하시길 바랍니다.

[차입금 상환 부담 증가에 따른 위험]
다. 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 2018년말 15조 7,392억원에서 2019년말 17조 237억원으로 증가하였으나, 2020년말 15조 5,379억원으로 다시 감소하였습니다. 2021년 반기말 총차입금의 규모는 13조 4,555억원으로 2020년말에 비해 감소된 상태입니다. 상기 차입금 증가 금액에는 2019년 리스회계기준 변경으로 인한 운용리스 사용권 자산에 대한 리스부채 약 1.5조원 등이 포함되어 있습니다. 2021년 반기말 기준으로 당사의 1년 이내 만기 도래 차입금(리스부채 및 자산유동화차입금 포함)은 총 4조 8,162억원입니다. 한편, 당사는 2021년 만기 도래 차입금과 관련하여 기 보유 현금성자산(2021년 반기말 연결 기준 사용이 제한되어 있거나 담보로 제공된 현금성자산 약 3,340억원 및 41,839천USD 금액 제외), 2021년 3월 공모 유상증자로 납입완료된 약 1.82조원 및 연간 창출되는 약 2조원 내외의 현금창출력을 활용할 예정입니다. 이외에도 당사는 2020년 2월 개최한 이사회에서 재무구조 개선을 위해 송현동 부지와 (주)왕산레저개발 지분을 매각하기로 결의하였으며, 같은해 7월 한앤컴퍼니에 기내식 사업 및 기내면세품 판매사업 매각을 위한 배타적 협상권 부여를 공시하였습니다. 이와 관련하여 2020년 4월 당사는 송현동 부지의 매각 주간사로 삼정KPMG-삼성증권 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하였으나, 서울시의 공원화 결정에 따라 권익위를 통해 서울시 및 LH와 3자 협상을 진행하였고 2021년 3월 31일 최종 매각을 합의한 상태입니다. 이후 2021년 8월, 서울시와 LH 및 당사는 당사의 종로구 송현동 땅과 맞바꿀 시유지를 강남구 삼성동 구 서울의료원(남측)부지로 잠정 합의하였고, 9월 서울시 공유재산심의회에서 안건을 심의하기로 했습니다. 다만, 최종 교환계약서 체결까지는 감정평가, 소유권 이전 등 후속 논의가 필요합니다.한편, 왕산레저개발의 경우 같은 해 11월 30일에 칸서스자산운용-미래에셋대우 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하여 핵심 매각조건을 협의하였으나, 합의안을 도출하지 못하여2021년 4월 2일 우선협상을 종료했습니다. 이후, 2차 매각 절차를 다시 개시하여 2021년 6월 30일에 칸서스자산운용컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하였고 주요 계약조건 등에 대한 논의 등 매각작업을 진행 중입니다. 또한, 2021년 5월 18일 디원시티는 당사를 상대로 왕산레저개발 매각 재입찰 중지 가처분 소송을 제기한 상태이나, 당사는 협약 위배 사항이 없다고 판단하여 정상적인 매각 절차를 진행할 예정입니다. 한편, 2020년 12월 17일 기내식 사업 및 기내면세품 판매사업 양도가 완료되었으며 매각대금은 약 9,817억원입니다. 또한, 2020년 4월 24일 산업은행과 수출입은행이 당사에 대한 1조 2,000억원 규모의 신규 자금 지원 방안 등을 발표함에 따라 단기적인 유동성 대응이 가능했습니다. 이에 따라 당사의 화물운송채권을 기초자산으로 발행한 7,000억원 규모의 ABS를 산업은행과 수출입은행이 인수하였습니다. 또한, 당사는 2020년 5월 13일 이사회 결의를 통해 한국산업은행(1,800억원) 및 수출입은행(1,200억원)을 대상으로 총 3,000억원 규모의 사모 영구 전환사채를 2020년 6월 22일 발행하였으며, 해당 자금은 2020년 6월 22일 최초 중도상환(Call Option)일이도래하는 제79회 신종자본증권(원화) 2,100억원 중도 상환 용도 및 유류비 등 운영자금 용도로 사용되었습니다. 더불어, 당사는 2020년 5월 26일 이사회 결의를 통해 한국산업은행(1,200억원) 및 한국수출입은행(800억원)으로부터 2,000억원의 운영자금 단기 차입을 받았습니다. 이러한 당사의 유동성 확보를 위한 노력에도 불구하고 본질적으로 업황 회복을 통한 영업수익성 및 영업현금흐름 개선이 동반되지않는다면 향후 차입금 상환 부담은 재차 증가할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2018년부터 발행된 당사의 미상환 공모 회사채 중 원화 공모사채 1조 5,000억원은 부채비율 1,500% 이하 유지, 사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도 자기자본의 400% 미만, 한 회계연도당 총액 2조원 이상의 자산처분 제한 등의 이행 사항이 존재하며, 외화 공모사채 6,456억원은 원화 공모사채의 상기 조건에 더하여 지배구조변경 제한(한진칼 등 계열사의 당사 보유 지분율 20% 이상 유지) 사항이 존재합니다. 증권신고서 제출 전일 기준 당사는 해당 미상환 공모 회사채 관련 의무 이행 사항들을 모두 이행하고 있습니다. 2021년 반기말 연결 기준 당사의 부채비율은 2021년 3월완료한 약 3.3조원의 공모 유상증자 납입을 통한 자본 증가 및 기존 차입금 상환으로 인한 부채 감소를 통해 306.74%로 1,500% 대비 1,193.26%p. 낮은 수준이나, 향후 당사의 부채비율이 지속적으로 상승하여 1,500%를 초과할 경우 기한의 이익 상실 사유가 발생할 수 있습니다.

[아시아나항공 인수 관련 일정 변경 위험]
라-1.  당사는 2020년 11월 17일 아시아나항공 지분 인수를 위해 아시아나항공과 신주인수계약을 체결하였습니다. 당사는 아시아나항공의 제3자배정 유상증자에 참여하는 방식으로 신주를 취득함으로써 향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 당사는 약 1조 5,000억원 수준의 아시아나항공 신주를 취득할 계획이며, 이에 따른 자금조달을 위해 2021년 3월 약 3조 3,160억원의 유상증자를 완료하였습니다. 당사는 상기 유상증자 자금 중 약 1조 5,000억원은 아시아나항공 신주 취득에 활용하고, 나머지 약 1조 8,160억원은 당사의 차입금 등을 상환할 예정입니다. 아시아나항공 신주 취득 관련하여 당사는 2020년 11월 17일당사와 아시아나항공 간 체결한 신주인수계약에 따라, 2020년 12월 3일 한진칼로부터대여받은 8,000억원을 활용하여 3,000억원의 계약금을 아시아나항공에 기지급 하였습니다. 본 유상증자의 납입일 다음영업일에 유상증자 조달금액을 활용하여 신주인수계약에 따른 중도금4,000억원 및 한진칼의 대여금 8,000억원을 상환하였으며, 기업결합신고가 완료된다는 전제하에 2021년 6월 30일까지 신주인수계약 잔금 8,000억원을지급할 예정에 있었으나, 기업결합 심사 일정 지연 등 거래선행조건 미충족으로 신주인수계약의 거래 종결일이 2021년 9월 30일로 기한이 한차례 연장되었으며, 기업결합 심사 경과에 따라 일정이 추가 연장될 가능성이 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 2021년 아시아나항공(주) 전직 임원의 배임혐의로 공소가 제기됨에 따라 2021년 5월 27일 기준 한국거래소 상장적격성 실질심사 사유가 발생하였고 그로인해 아시아나항공(주)의 유가증권시장 내 주식거래가 정지된 바 있습니다. 이후 2021년 6월 17일 기준아시아나항공(주)의 상장적격성 실질심사 심사 대상으로 결정되어 심의 절차를 진행하였으며, 이후 2021년 7월 15일 거래소의 상장유지 결정에 따라 2021년 7월 16일부로 거래가 재개되었습니다. 향후에도, 당사의 아시아나항공 인수과정에여러 변수가 발생 할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 위험]

라-2. 2021년 반기말 연결 기준, 당사의 아시아나항공 인수 후 양사의 단순 합산 재무안정성을 살펴보면, 순차입금은 17조 2,609억원으로 당사 단독 기준 대비 6조 9,426억원 증가하고, 차입금 의존도는 48.21%로 당사 단독 기준 대비 3.61%p. 증가하며 차입금 부담 역시 다소 증가합니다. 또한, 유동비율은 61.68%로 당사 단독 기준 대비 14.53%p. 감소하고, 부채비율도 458.93%로 당사 단독 기준 대비 152.19%p. 증가하며 인수 후 재무안전성이 저하될 위험이 있습니다. 한편, 당사 대비 재무안전성이 열위한 아시아나항공이 당사의 연결 자회사로 편입될 경우, 당사의 연결기준 재무구조는 다소 변동될 수 있으나, 현 시점에서 아시아나항공 인수가 당사의 연결재무제표에 미치는 영향은 정확한 추정이 어렵습니다. 투자자께서는이와 같이 아시아나항공 인수가 완료된 이후 연결 기준 부채 총계는 증가하는 등 당사의 재무 안정성이 다소 영향을 받을 수 있음에 유의하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

한편, 아시아나항공 제3자배정 유상증자 후 단순 양사 합산(연결조정 일부고려) 연결기준 유동비율은 64.26%로 2021년 반기말 당사 유동비율 대비 11.95%p. 감소, 차입금의존도는 56.01%로 4.89%p. 증가, 부채비율은 553.11%로 246.37%p. 증가하며 재무안정성이 다소 저하될 것으로 예상됩니다. 다만, 해당 수치는 회계법인 및 외부전문기관의 검토를 받지 않은 단순 예상 수치이며, 인수/합병 진행 과정 중에 변동될 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[아시아나항공의 신용등급 악화 위험]
라-3. 한국기업평가 및 한국신용평가는 2020년 11월 16일 당사의 아시아나항공 인수 발표이후, 당사의 회사채 신용등급에 대하여, 각각 단기적인 감시체제인 '부정적 검토대상' 및 '하향 검토'를 해제하고, 중기적인 관점인 '부정적'으로 조정하였습니다. 이와 같은 등급전망 조정은, 당사가 아시아나항공 인수를 통하여 국내 유일의 FSC지위를 확보하여 시장지배력을 확대하고, 경쟁완화를 통한 시너지 효과가 기대되며, 대규모 정책금융지원 및 자본확충 노력의 성과로 유동성 위험이 크게 완화되었고, 정부의 항공산업에 대한 적극적인 지원 의지가 확인 되었다는 것을 근거로 하고 있습니다. 이후 한국기업평가 및 나이스신용평가는 각각 2021년 4월 1일, 2021년 4월 5일 높은 브랜드인지도에 따른 우수한 사업경쟁력, 화물사업의 실적 하방지지, 재무완충력 보완 등을 근거로 기존의 신용등급인 BBB+(부정적)을 유지하였으나, 금번 2021년 9월 한국기업평가는 당사 화물사업의 견조한 실적 및 충분한 재무완충력을 확보했음을 근거로 회사채 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 상향 조정했습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 아시아나항공 인수 또는 합병 이후 통합법인의 영업 시너지 및 운영 효율성 제고 성과 미흡 등의 영업적요인, 연결기준 차입금 증가, 부채비율 악화 등의 재무적 요인을 근거로향후 당사 및 아시아나항공의 신용등급이 하락할 위험이 존재합니다. 당사 및 아시아나항공의 신용등급이 하락할 경우, 추가적인 금융비용 상승, 추가 자금 조달 여력 등이 감소하는 등 당사 및 아시아나항공의 재무 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수 후 시너지 창출 제한 및 사업조정 지연 위험]
라-4. 당사는 아시아나항공 인수 후, 양사의 통합 시너지 창출을 위한 PMI(Post Merger Integration) 계획을 수립하고, 실행해 나갈 계획입니다. 이러한 PMI 계획이 진행된다면, 양사의 단순 합산보다 더 많은 매출 증대 및 이익 개선으로 이어질 것으로 예상하고 있습니다.  당사의 아시아나항공 인수 후 예상되는 시너지를 구체적으로 살펴보면, 당사와 아시아나항공 통합법인은 i) 양사의 노선 및 기재 통합/효율화를 통하여 경쟁력을 강화하고, ii) 여객 및 화물 네트워크 확대에 따른 스케줄 편의성을 제고하고, iii) 양사 규모의 경제 효과를 통한 공통비용 절감, iv) 양사의 기타 항공지원 서비스 통합으로 운용 효율성을 제고할 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 통상적인 M&A와 같이, 인수 후 통합과정에서 대내/외 영업환경 변화, 이해관계자 협의 등에 따라위와 같은 예상 시너지 창출이 지연될 수 있는 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 공정거래법 상 지주회사 행위제한요건 위반 위험]
라-5. 당사의 아시아나항공 인수가 완료될 경우, 공정거래법상 아시아나항공은 지주회사인 한진칼의 손자회사로, 아시아나항공의 자회사는 지주회사인 한진칼의 증손회사로 편입될 예정입니다. 공정거래법상 지주회사 자회사의 행위제한 요건에 따라 자회사가 손자회사 지분 보유 시에는 상장사 20% 이상, 비상장사 40% 이상 보유 조건을 충족하여야 하고, 손자회사가 증손회사 지분 보유 시에는 지분 100%를 보유하여야 합니다. 당사는 아시아나항공을 인수한 시점에서 2년 내로 지주회사 행위제한 해소를 위한 조치를 하여야하며,  아시아나항공 인수 후 아시아나항공이 보유한 자회사 등에 대하여 지분 매각 또는 지분 보유 구조 변경 등의 조치가 예상됩니다. 지주회사 행위제한 해소기간은 인수 시점으로부터 2년이나, 공정거래위원회의 판단에 따라 2년 연장이 가능하며, 기한 내 행위제한 요건을 충족시키지 못할 경우 관계 당국의 판단에 따라 공정거래법 제16조 1항에 의한 시정조치(당해 행위의 중지, 주식의 전부 또는 일부의 처분, 임원의 사임, 영업의 양도 등) 및 공정거래법 제17조 4항에 따른 과징금이 부과될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 공정거래위원회 기업결합 심사 관련 위험]
라-6. 당사는 본건 인수를 통해 아시아나항공 발행주식총수 20% 이상을 보유할 예정이며, 당사 및 아시아나항공 매출액은 2020년말 연결 기준 각각 7.6조원 및 3.9조원, 자산총액 25.2조원 및 13.8조원으로, 당사의 아시아나항공 인수는 공정거래법에 따른 사전 기업결합신고가 필요합니다. 이에 따라 당사는 2021년 1월 14일 공정거래위원회에 당사의 아시아나항공 발행 신주 인수 거래와 관련하여 기업결합신고서를 제출하였습니다. 공정거래위원회가 본건 기업결합의 경쟁제한성에 관해 어떻게 평가할지에 대해서는 현 단계에서 예측하기 어렵습니다. 만약 공정거래위원회가 본건 기업결합의 경쟁제한성이 낮다고 판단할 경우에는 무조건부 승인을 할 가능성이 높은 반면, 경쟁제한성이 높다고 판단할 경우에는 "일부 노선 감축/조정, 지방공항 운영활성화, 일정기간 항공운임 인상 제한 등"의 조건부 승인을 할 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 공정거래위원회의 결정에 따라 당사 및 아시아나항공의 영업실적도 영향을 받을 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 이에 더해, 당사 및 아시아나항공은 해외 시장에서도 사업을 영위하고 있어, 기업결합 신고의무가 있는 미국, EU, 중국, 일본 등에 기업결합신고를 하거나 해당국 경쟁당국과 기업결합신고 관련 협의 중인 상태로 기업결합심사 필수신고 9개국 중 3개국에 대해서는 무조건부 승인 또는 사전신고대상에 해당되지 않음을 확인 받았으며, 한국과 미국을 포함한 6개국은 현재 심사 절차 진행 중에 있습니다. 각 국의 심사기준 및 고려 요소에 차이가 있어 해외 경쟁당국에 대한 기업결합신고 과정에서 해외 경쟁당국의 기업결합심사가 지연될 수 있고 그에 따른 당사의 아시아나항공 인수 완료도 지연될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자산유동화증권 발행 관련 위험]
마. 당사는 여객 및 항공화물 매출채권 등을 기초자산으로 공모 및 사모 자산유동화증권을 발행하여 자금을 조달하고 있으며, 2021년 반기말 연결 기준 잔액은 약 1조 1,895억원입니다. 장래 매출채권을 기초로 한 자산유동화증권의 원리금 상환가능성은 해당 장래 매출채권의 발생가능성 및 그 규모에 의존하고 있습니다. 그러나 최근 COVID-19 사태로 인하여 당사의 여객매출채권을 기초자산으로 한 자산유동화증권의 신탁원본의 회수 실적이 감소하였고, 한국신용평가는 당사가 발행한 자산유동화증권의 신용등급을 하향 조정한 바 있습니다. 이에 따라 당사는 신탁조기지급사유의 발생 가능성에 선제적으로 대응하고 ABS 원리금의 적기상환가능성을 제고하기 위하여 기존 신탁특약(칼제십구차, 칼제이십일차, 칼제이십삼차, 칼제이십사차)에 필요 시 위탁자(대한항공)가 기지급 받은 2종 수익권의 한도 내에서 현금을 신탁추심계좌에 반환하는 방식으로 신탁재산 내에 적립할 수 있는 근거 조항을 규정함으로써, 해당 유동화계획이 최종만기까지 원활하게 진행될 수 있도록 기존 신탁특약에 대한 변경약정을 체결 완료하였습니다. 다만, 현금 추가적립의 경우 신탁유보금과는 달리 적립 재원을 별도 계좌에 유보하고 있는 것이 아니라, 어느 계산 기간에 관한 회수액이 조기지급 기준금액에 미달할 것으로 예상되는 경우 위탁자인 대한항공이 보유한 현금으로 신탁추심계좌에 적립하는 구조입니다. 따라서 위탁자인 대한항공의 보유 현금이 충분하지 아니한 경우에는 현금 추가적립을 통한 신용보강의 효과가 제한될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 2020년 3월30일 납입된 칼제이십오차에 대해서는 신탁조기지급 사유 발생에 선제적으로 대응하고 ABS 원리금의 적기상환 가능성을 제고하고자 국내 화물 매출 자산을 추가로 신탁하였습니다. 현재 COVID-19에 대한 국내외 백신 접종이 활성화되고 있는 상황으로 여객운송사업의 실적이 개선될 수 있으나 향후 예측할 수 없는 대내외적인 변수로 인해 항공 화물운송사업의 실적이 하락세를 나타낼 수 있으며, 이 경우 ABS 원리금 상환이 원활히 되지 않을 가능성을 배제할 수 없기 때문에 투자자께서는 이러한 위험요소에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[신종자본증권 발행 관련 위험]
바. 2021년 반기말 연결기준 당사의 자본으로 분류된 신종자본증권 잔액은 약 4,791억원입니다. 현재 신종자본증권들은 한국채택국제회계기준에 따라자본으로 분류되었습니다. 그러나 신종자본증권은 만기의 영구성 및 이자지급의 임의성으로 인해 일반 선순위 무보증사채 대비 상대적으로 높은 이자비용을 지불할 것으로 예상됩니다. 또한 만기가 상대적으로 장기(30년)에 발행회사의 선택에 의해 연장이 가능하나, 발행회사의 조기상환권이 부여된 실질 만기는 2년으로 짧은점을 고려하면 실질만기가 도래하는 시점에 당사의 상환 자금 부담이 존재할 수 있습니다. 또한 국제회계기준위원회에서는 연구 단계를 거쳐 2018년 6월 28일에 부채와 자본의 분류, 표시, 공시 원칙을 다룬 토론서(Discussion Paper)를 발표하면서 부채와 자본 분류 원칙 개선을 추진 중에 있으며, 동 프로젝트는 토론서에 대한 IFRS 회원국들의 의견 수렴 단계에 있습니다. 따라서 향후 기준서 개정이나 지침개발 등으로 실제 부채와 자본 분류 원칙이 확정되어 공표되기까지는 일정 기간이 소요될 것으로 예상되며 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 반영되는 시점도 그 이후가 될 것으로 보입니다. 하지만, 향후 실제 기준서 개정이나 지침 개발 등으로 부채와 자본 분류 원칙이 변경되어 당사의 신종자본증권이 부채로 분류될 경우 2021년 반기말 연결기준으로 부채비율이 306.74%에서 339.26%로 상승할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 외화 차입금 관련 손익 변동 위험]
사. 당사는 항공기 도입 관련 외화차입금 비중이 높아 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 2021년 반기말 연결 기준 당사의 외화차입금 및 사채(자산유동화차입금 포함)는 3조 2,735억원, 대부분 외화로 구성되어 있는 전체 리스부채 규모는6조 366억원으로 환율 상승(원화 가치 하락) 시 외화차입금에 대한 외화환산손실이 발생할 수 있으며, 이자비용 지급 시 현금유출액이 증가하게 됩니다. 특히, 당사는 외화부채에서 달러화 부채가 차지하는 비중이 높아 원/달러 환율의 변동은 당사의 순이익 변동에 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점유의하시기 바랍니다.

[금리 변동에 따른 금융비용 변동 위험]
아. 당사는 신규 항공기 도입을 위하여 주로 LIBOR 금리에 연동되는 변동금리부 차입금을 활용하고 있으며, 이에 따라 국내외 금리의 변동은 당사의 손익 및 현금흐름에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 2021년 반기말 기준변동금리부 차입금은 약 5조 7천억원으로, 평균 금리가 1% 증가(감소)할 경우 연간 약 570억원의 이자비용이 증가(감소)할 것으로 예상됩니다. 향후 LIBOR 금리가 큰 폭으로 상승할 경우, LIBOR 금리에 연동되는 변동금리부 차입금에 대한 금융비용 부담이 높아져 당사의 재무안정성과 유동성이 급격하게 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[파생상품계약을 통한 환율, 금리, 유가 등 시장 위험 관리 관련 위험]
자. 당사는 환율, 금리, 유가 변동 등 시장 위험에 따른 급격한 비용 유출을 막기 위해 파생상품계약을 활용하고 있습니다. 당사는 유가, 환율, 금리 변동성을 제거 혹은 최소화하기 위하여, 체계적이고 적극적인 시장 위험관리를 수행하고 있으며, 당사의 위험관리 전략은 Natural Hedging과 Active Hedging 두 가지 Hedging 기법을 사용함으로써 시장의 위험요소를 최소화하는데 있습니다. 하지만 이러한당사의 시장 위험 관련 리스크 관리에도 불구하고, 환율, 금리, 유가 등은 당사가 통제할 수 없는 시장 위험이며, 해당 시장이 급변할 경우 이에 따른 파생상품부채 및 평가손실로 당사의 실적 및 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신규 투자로 인한 재무적 부담 위험]
차. 당사가 2021년 반기말 기준 The Boeing Company 등과 체결하고 있는 항공기 구매계약금액은 USD 6,513백만입니다. 항공기 도입은 주로 금융리스의 형태로 이루어질 예정이며, 대부분 미국수출입은행, 유럽 수출 보증기구 등의 보증을 받아 시장 금리보다 낮은 금리로 자금조달이 가능할 것으로 예상되나, 투자금액 절대 규모가 크기 때문에 재무적으로 부담이 존재합니다. 한편, 당사는 호텔사업부문 강화를 위하여 Hanjin international Corp.에 대한 출자 및 동사의 LA 소재 Wilshire Grand Hotel 재개발 프로젝트에 대해 유상증자 등 재무적 지원을 한바 있습니다. 2017년 6월 개장한 Wilshire Grand Hotel의 초기 운영손실로 2017년 말 당사 연결재무제표 기준 호텔ㆍ리무진 사업부가 매출 대비 큰 폭의 영업손실을 기록하였고, 2019년에 이어 2020년 또한 COVID-19의 영향으로 손실폭이 확대된 바 있습니다. COVID-19 사태가 장기적으로 지속되면서 Hanjin International Corp.의 단시간내 실적 개선을 기대하기는 어려운 상황이나, 당사의 USD 9.5억 규모 자금 대여 이후 Hanjin International Corp.는 Wilshire Grand Center를 주요 담보로 2020년 12월 USD 2.3억과 2021년 2월 USD 1.14억을 차입하여 당사에게서 대여받은 9.5억 중 3.44억을 당사로 상환하는 등 의 자체적인 노력을 하고 있습니다. 금년 미국 백신접종률 증가로 수요가 회복세를 보임에 따라 객실점유율이 매월 개선되고 있으나, 향후 COVID-19 사태가 심화 또는 지속되어 이동 및 숙박 수요가 다시 급감한다면, 당사의 담보/지급보증 추가 제공 또는 자금 추가 대여 가능성도 배제할 수 없다는 점 참고하시기 바랍니다. 이처럼 신규 투자로 인해 재무적 부담이 발생할 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.  

[신용등급 하향 관련 위험]
카. 당사는 국내 신용평가회사 3사(한국신용평가, 나이스신용평가, 한국기업평가)로부터 신용등급 평가를 받고 있으며, 신용평가회사 3사는 최근 수년간 당사의 사업환경, 재무안정성 및 계열회사 부담 등을 종합적으로 고려하여 신용등급 및 등급전망(Outlook)을 수 차례 하향한 바 있습니다. 다만 등급하향의 주된 원인이었던 계열사 지원과 관련하여 한진해운이 파산으로 계열에서 제외됨에따라 한진해운에 대한 추가적인 자금지원 가능성이 해소되면서 재무구조 저하가능성이 상당 수준 완화되었습니다. 하지만, 2020년 COVID-19의 급격한 확산 이후 한국신용평가, NICE신용평가, 한국기업평가는 2020년 3월 당사의 신용등급을 BBB+로 유지하되 하향 검토 대상으로 등록하였습니다. 그러나, 2020년 6월 NICE신용평가는 화물부문의 경쟁지위를 활용한 영업실적 개선 및 자구계획을 통한 재무안정성 개선 등을 근거로 BBB+ 하향 검토 등급감시대상에서 해제하고 장기신용등급을 BBB+로 유지하며, 등급전망을 Negative로 부여하였습니다. 또한, 아시아나항공 인수 발표 후 2020년 11월 한국기업평가, 2020년 12월 한국신용평가는 대규모 정책금융지원 및 자본 확충 노력의 성과로 유동성 위험이 크게 완화되었고 정부의 항공산업에 대한 적극적인지원 의지가 확인 되었음을 근거로 당사의 회사채 신용등급 전망을 각각 부정적 검토대상 및 하향 검토를 해제하여 부정적으로 부여하였습니다. 이후 2021년 4월 한국기업평가 및 나이스신용평가는 신용등급을 BBB+로 유지하였으며, COVID-19 지속으로 인해 부진한 영업실적 및 재무안정성이 지속될 가능성 등을 고려하여 등급전망을 Negative로 유지하였으나 금번 2021년 9월 한국기업평가는당사 화물사업의 견조한 실적 및 충분한 재무완충력을 확보했음을 근거로 회사채 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 상향 조정했습니다. 아울러, 2020년 3월 30일 총 6,000억원 규모로 발행한 공모 자산유동화증권(ABS)의 경우 2020년 3월 19일 한국기업평가는 A0(부정적 검토) 등급을, NICE신용평가는 A0(하향검토) 등급을 부여한 바 있습니다. 이후 NICE신용평가는 2020년 6월 5일 수시평가를 통해 동 ABS의 신용등급을 A0(하향검토)에서 A0 등급으로 조정했고, 한국기업평가는 2020년 11월 24일자로 동 ABS의 신용등급은 A0로 유지하고, 부정적 검토 대상에서 제외한다고 발표하였습니다. 그럼에도 불구하고 향후 항공산업 내 구조적인 경쟁구도 변동에 따른 시장 지배력 약화,유가 및 금리 등의 대외변수에 따른 재무부담 확대 시 향후 신용등급이 강등될 수 있습니다. 신용등급의 하락은 자금조달비용 증가 및 자금조달 여건 악화에 따른 유동성 위험과 밀접한 연관을 가지므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[종속회사 관련 재무 영향 위험]
타. 당사는 2021년 반기말 기준 한국공항(주), 한진정보통신(주), 항공종합서비스(주)를 포함하여 총 20개의 종속회사를 보유하고 있습니다. 당사와 종속회사는 대부분 항공부문과 연관된 사업을 영위하기에 항공산업 특성상 경기변동에 따른 실적 민감도가 높은 편이며, 환율, 금리 및 국제유가 등의 대외변수 변동이 재무상태에 미치는 영향이 높은 편입니다. 당사는 Hanjin Int'l Corp., 아이에이티(주) 및(주)왕산레저개발 유상증자 참여 등 종속기업에 대해 지속적으로 출자를 진행하여 왔으며, 출자금액은 당사의 2021년 반기말 연결 기준 자산총액 26조 3,236억원 대비 유의적인 수준은 아니나, 종속회사의 영업환경 변화에 따른 수익성 저하로 출자부담이 가중될 경우 당사에 재무적인 부담이 될 수 있습니다. 한편, 종속회사인 Hanjin Int'l Corp의 경우COVID-19의 영향으로 현재 호텔 및 빌딩 임대업의 운영이 제한적이며, 영업 수지에 부정적인 영향을 미치고 있음을 식별하였습니다. 이에 당사는 2020년 Hanjin Int'l 순자산가치 하락에 따라 손상차손 약 7,343억원을 인식하였으며, 자동차운송 및 호텔운영 대행업을 영위하는 항공종합서비스 또한 같은 이유로 손상차손 약 101억원을 인식하였습니다. 당사는 2020년 9월 17일 자금대여결정 공시를 통해 Hanjin Int'l에 대한 금전대여 및 소유 지분 매매 등에관하여 협의 중임을 명시하였으나, 2020년 11월 5일 COVID-19 영향에 따른 미국내 호텔/오피스 비즈니스 불확실성으로 협의를 중단하였음을 정정 공시하였습니다. 당사는 Hanjin Int'l Corp의 향후 예측 현금 흐름 추정의 불확실성을 최소화 하기 위해, COVID-19 동향 및 그에 따른 영향에 대해 지속적으로 모니터링 할 계획입니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자 거래 및 신용 위험 전이 가능성]
파. 당사는 한진그룹의 핵심계열사로서 특수관계자들과의 직간접적인 자금거래를 통해 신용위험을 공유하고 있습니다. 당사는 2020년 9월에 해외 종속회사인 Hanjin International Corp.(HIC)에 약 9억 5,000만 달러를 대여했으며, 11월에는 HIC에 3억 5,000만 달러 규모의 채무를 보증하기로 결정하였습니다. 2020년12월, 2021년 2월 HIC는 3억 4,400만 달러의 담보부 차입을 통해 당사 대여금을 일부 상환하였으나, 약 6억 달러의 대여금이 존재합니다. 또한 당사는 국내 종속회사인 (주)왕산레저개발이 한국산업은행으로부터 차입한 원리금 50,307백만원에 대하여 자금보충약정을 체결하고 있습니다. 다만, 당사는 2020년 1분기 중 개최된 이사회에서 재무구조 개선을위해 (주)왕산레저개발 지분 매각을 추진하기로 결의하였으며, 같은 해 11월 30일에 칸서스자산운용-미래에셋대우 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하여 핵심 매각조건을 협의하였으나 합의안을 도출하지 못하여 4월 2일 우선협상을 종료하였고, 현재 2차 매각절차를 다시 개시하여 2021년 6월 30일에 칸서스자산운용컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하였고 주요 계약조건 등에 대한 논의 등 매각작업을 진행 중입니다. 향후(주)왕산레저개발 지분 매각이 완료될 경우 당사가 한국산업은행과 체결하고 있는 상기 자금 보충 약정은 해제될 예정입니다. 계열사 간 신용위험이 공유되는 특성 상, 향후 당사와 계열회사의 신용등급이 부정적으로 변화할 경우 당사 및 계열회사의 외부 자금 조달비용(이자비용)이 상승하거나 조달 가능성에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[소송 및 제재 관련 위험]
하. 증권신고서 제출일 기준 당사를 피고로 하는 다수의 소송사건이 법원에 계류 중입니다. 증권신고서 제출일 시점에는 소송의 판결결과 및 판결결과에 따른 자원의 유출가능성을 예측할 수 없으며, 향후 판결결과에 따라 당사 손익에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[한진 그룹 재무구조개선 약정 및 자구 계획 이행 관련 위험]
거. 한진 그룹은 금융감독원이 선정하는 2021년도 주채무계열에 포함된 대기업그룹으로서 재무구조개선을 위해 지난 2009년 5월 주채권은행인한국산업은행과 재무구조 개선약정을 체결한 바 있습니다. 한진그룹은 재무구조개선약정 연장에 따라 2020년 12월 3일자로 자구계획을 수립하였으며, 이에 따라 지배기업은 유상증자, 노후항공기 및 부동산 매각 등을 통해 2021년 반기말 기준 계획(1조 2,820억원) 대비 2조 378억원을 초과 이행(3조 3,198억원) 하였습니다. 당사를 포함한 한진 그룹은 재무구조개선약정 및 자구계획을 충실하게 이행하기 위한 노력을 향후에도 지속할 예정으로, 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

[지배구조 개편 관련 위험]
너. 당사가 속한 한진 그룹은 당사의 최대주주(증권신고서 제출 전일 보통주 기준 당사 지분 보유 비율 27.66%)이자 그룹 지주회사인(주)한진칼을 중심으로 그룹 경영과 관련한 지배구조가 확립되어 있습니다. 한편, 2020년 1월 31일 케이씨지아이(그레이스홀딩스), 반도건설(대호개발, 한영개발, 반도개발), 조현아 전 부사장은(주)한진칼 지분에 대한 공동보유계약을 체결하였음을 공시하였습니다. 케이씨지아이 등으로 구성된 3자 연합은 한진그룹에 경영참여를 선언하며 전문경영인 제도 도입을 지지하는 성명을 발표하고 사외이사를 추천하는 등 적극적 주주권을 행사하였으나, 2020년 (주)한진칼주주총회에서는 조원태 회장의 연임을 비롯 사측의 이사 선임안이 모두가결되었습니다. 2021년 3월 개최된 주주총회에서도 3자연합은 별도 주주제안을 제출하지 않고 안건별 기권 또는 찬성표를 행사하였습니다. 이와별도로, (주)한진칼이 2020년 11월 16일 항공산업 구조개편 추진등을 위해 한국산업은행과 투자합의서를 체결하고 제3자 배정 증자를 결정한 것과 관련하여, (유)그레이스홀딩스는 2020년 11월 18일 서울중앙지방법원에 신주발행금지가처분 신청을 하였습니다. 이에 대해 서울중앙지법은 2020년 12월 1일, 신주 발행은 상법과 (주)한진칼 정관에 따라 한진칼의 아시아나항공 인수·통합 항공사 경영이라는 경영상 목적을 달성하기 위해 필요한 범위에서 이뤄졌다며 (유)그레이스홀딩스 등이 제기한 가처분 신청을 기각하였습니다. 한편, 2021년 4월 1일 3자 연합은 한진칼 주식 공동보유계약 종료로 상호간 특별관계가 해소되었다고 공시하였고 3자 연합은 실질적으로 해체된 상태입니다. 다만, 향후 주요 주주들간에 지분 보유 경쟁이 다시 제기될 경우 그룹 전체적인 경영 계획과 지배구조의 변동성이 커질 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계인의 평판 관련 위험]
더. 당사의 특수관계인인 이명희 전 일우재단 이사장은 특수상해와 업무방해, 모욕 등의 혐의로 검찰에 불구속 기소되었으며, 재판을 진행 중에있습니다. 2019년 2월 1일에는 해외 물품 구매 후 관세를 미납한 혐의로조현아 전 부사장 등과 함께 관세법 위반으로 불구속 기소되어 관련 사건은 일부를 제외하고 재판 진행 중에 있습니다. 당사는 특수관계인의 개인적 평판이 회사에 부정적 영향을 미치는 것을 방지하기 위하여 조현아 전 부사장을 칼호텔네트워크 사장직 등 모든 직책에서 즉시 사퇴하도록 조치하였습니다. 또한 당사의 최대주주인 한진칼은 이사회 중심의 경영을 강화하고, 이사회 내 거버넌스위원회 및 보상위원회를 설치하여 주주권익 보호 체계 강화와 경영진 평가보상의 투명성을 확보하고자 노력하고 있습니다. 당사 또한 ESG위원회 및 보상위원회를 통해 감시, 감독하는 제도적 장치를 강화하는 등 내부통제시스템을 구축하고 있습니다. 이명희 전 이사장과 조현아 전 부사장은 당사의 영업활동과 직접적 연관은 없으나, 진행 중인 재판 결과에 따라 당사의 기업 이미지 및 영업활동에 부정적인 영향이 있을 수 있니 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

[외부감사인의 강조 사항]
러. 당사의 외부감사인인 안진회계법인은 2021년 반기 검토보고서 및 2020년 감사보고서를 통해 당사의 재무제표(연결, 개별) 이용자에게 검토 의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 주의를 기울여야 할 필요가 있는 강조 사항을 제시하고 있습니다. 또한, 2019년 외부감사인이었던 삼일회계법인은 2019년 감사보고서를 통해 당사의 재무제표(연결, 개별) 이용자에게 재무제표 이용에 대한 몇 가지 강조 사항을 제시하고 있으니, 투자자께서도 동일한 내용에 대해 반드시 숙지하시고 투자 결정에 참고하시기 바랍니다.

[원리금상환 불이행 위험]
가. 금번에 발행되는 제96-1회 및 제96-2회 무보증사채는 BBB+등급으로투자자께서는 보수적인 투자 판단이 필요할 것으로 사료됩니다. 본 사채는「예금자보호법」의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증하는 상품이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채에 대한 수요예측 참여가 부족할 경우, 인수 증권사를 통해 개인투자자 및 중소법인 등에 판매될 수 있습니다. 다양한 회사채 투자 참여 경험과 회사에 대한 분석이 부족할 수 있는 개인투자자 및 중소법인에서는 투자위험요소를 자세히 숙지하시고 투자 결정에 신중을 기하시길 바랍니다.

[환금성 제약 위험]
나. 금번 발행되는 제96-1회 및 제96-2회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단됩니다. 다만, 한국거래소「유가증권 상장규정」에 따르면, 감사법인으로부터 감사의견이 적정이 아닌 경우, 상장채권의 상장이 폐지되게 됩니다. 당사의 경우 전 회계감사인 안진 회계법인으로부터 제59기와 제57기, 삼일회계법인으로부터 제58기 감사를 수행하여 감사 결과 모두 적정 의견을 받았으며, 제60기 반기에 대해서도 안진회계법인으로부터 별도 및 연결 재무제표에 대한 검토가 수행되었으며, 중요성 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다.당사의 감사 대상 종속기업도 모두 적정의견을 받았으나, 향후에도 감사인의 감사의견에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 이외에도 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며, 상장 이후채권 수급 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약을 받을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[기한의 이익 상실 위험]
다. 당사가 본 사채 발행을 위해 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우, 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

[사채권 등록 발행]
라. 본 사채는「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않으며, 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.투자 의사결정 시 참고하시기 바랍니다.

[공모일정 변경 위험]
마. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생하여 변경될수 있습니다. 또한 본 증권신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.투자 의사결정 시 참고하시기 바랍니다.

[신중한 투자판단]
바. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자 의사결정 시 신중을 기하시기 바랍니다.

2022년 01월 07일, 2022년 04월 07일, 2022년 07월 07일, 2022년 10월 07일,

2023년 01월 07일, 2023년 04월 07일, 2023년 07월 07일, 2023년 10월 06일.

2022년 01월 07일, 2022년 04월 07일, 2022년 07월 07일, 2022년 10월 07일,

2023년 01월 07일, 2023년 04월 07일, 2023년 07월 07일, 2023년 10월 07일,
2024년 01월 07일, 2024년 04월 07일, 2024년 07월 07일, 2024년 10월 07일.

본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※「무보증사채 수요예측 모범규준」「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

「무보증사채 수요예측 모범규준」「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 - 라. 납입예정 물량 배정 원칙」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)에 대하여 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 배정을 참고하시기 바랍니다.

「무보증사채 수요예측 모범규준」

I. 수요예측 업무절차  

1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시

가. 공모 희망금리 결정

- 금융투자회사는 발행회사와 대표주관계약을 체결한 이후에 해당 무보증사채의 금리수준을 최대한 적정하게 추정한 후 발행회사와 협의하여 공모 희망금리를 결정합니다.  

나. 공모 희망금리, 발행예정금액 제시  

- 금융투자회사는 수요예측을 실시하기 이전에 공모 희망금리와 증권신고서에 기재된 발행예정금액을 수요예측 참여자에게 제시합니다.  

다. 공모 희망금리 구간의 범위  

- 공모 희망금리는 최고금리와 최저금리의 차이가 20bp 이상이 되는 구간의 형태로 제시합니다.  

라. 공모 희망금리의 최고금리  

- 공모 희망금리의 최고금리는 많은 투자자가 수요예측에 참여할 수 있도록 해당 무보증사채의 시가로 여겨지는 금리(민평금리) 이상으로 제시하되 그러하지 않을 경우 합리적인 근거를 공개합니다.  

- 여기서 민평금리란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제263조에 따른 2개 이상의 채권평가회사가 평가한 금리의 평균을 말합니다. (평균값의 합리성 제고를 위해 가급적 활용가능한 모든 채권평가회사의 금리를 이용합니다.)  

- 민평금리를 제시할 때는 채권평가회사의 구체적 명칭을 공개합니다.  

마. 공모 희망금리의 추정 근거  

- 금융투자회사는 투자자의 투자판단에 참고가 될 수 있도록 공모 희망금리를 추정한 구체적인 근거를 공개합니다.  

- 여기에서 구체적인 근거란 해당 기업의 2개 이상 민간 채권평가회사 평가금리, 동종업계 동일등급 회사채의 최근 발행금리 또는 유통금리 등을 말합니다.  

2. 수요예측의 실시  

가. 수요예측의 주관  

- 금융투자협회「증권 인수업무 등에 관한 규정」(이하 ‘규정’이라 합니다) 제12조에 따라 공모 무보증사채의 금리를 결정하고자 할 때에는 발행회사와 대표주관계약을 체결한 금융투자회사(이하 ‘대표주관회사’라고 합니다)가 수요예측을 실시합니다.  

나. 불성실 수요예측 참여자의 확인    

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 불성실 수요예측 참여자로 지정되어 있는지 여부를 확인합니다.  

- 대표주관회사는 규정 제17조의2 제4항에 따라 불성실 수요예측 참여자에 대하여 수요예측 참여를 허용하거나 공모 무보증사채를 배정하지 않도록 합니다.  

다. 입력 착오 방지대책 마련  

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 참여금액 및 금리를 기재할 때에 착오로 잘못 입력하지 않도록 적정한 대책을 마련합니다.  

라. 복수 참여금액 신청 가능    

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 합니다.  

마. 고유재산과 그 외 재산의 구분  

- 규정 제12조 제3항에 따라 대표주관회사는 수요예측 참여자로 하여금 고유재산과 그 외 재산 중 청약ㆍ납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 합니다.  

바. 수요예측 재실시 등    

- 대표주관회사는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고는 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하지 않도록 합니다.  

- 대표주관회사는 발행회사와 대표주관계약서 체결시 수요예측 재실시와 관련된 사항을 기재하고 수요예측 참여자에게 이를 사전 공지토록 합니다.  

3. 유효수요의 합리적 판단

가. 유효수요의 정의  

- 유효수요란 수요예측에 참여한 전체 수요 중 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 수요를 제외하여 정상적인 시장수요라고 대표주관회사가 판단한 금액을 말합니다.  

나. 유효수요의 판단기준 마련 및 운영  

- 대표주관회사는 유효수요를 판단하기 위하여 다음 각각의 방법을 포함한 합리적인 기준을 미리 마련하여 운영합니다.  

 ① 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용하여 유효수요를 산정하는 방법

 ② 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용할 수 없는 불가피한 사유가 있는 경우 그 사유와 그 때 유효수요를 산정하는 방법

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 미리 마련한 유효수요의 판단기준을 적용하여 수요예측에 참여한 전체수요 중 유효수요를 합리적으로 판단합니다.  

다. 유효수요 제외 원칙  

- 대표주관회사는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함합니다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하지 않도록 합니다.  

- 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 유효수요에서 제외할 수 있습니다.

4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용  

가. 공모금리의 합리적 결정  

- 대표주관회사는 수요예측 결과를 최대한 반영하여 공모금리가 합리적으로 결정될 수 있도록 노력합니다.  

- 또한, 대표주관회사는 공모금리를 결정하고자 할 때 유효수요가 아닌 수요를 감안하지 않을 수 있습니다.

나. 유효수요의 적용에 관한 원칙  

- 유효수요가 발행예정금액에 미달하여 인수회사가 해당 무보증사채를 자기계산으로 인수하는 경우 인수회사는 유효수요 중 가장 높은 금리 미만으로 인수하지 않도록 합니다.  

- 인수회사는 유효수요가 발행예정금액과 같거나 발행예정금액을 초과하는 경우 자기계산으로 해당 무보증사채를 인수하지 않도록 합니다. 다만, 발행조건확정 후 미청약ㆍ미납입이 발생한 경우에는 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

5. 배정에 관한 사항  

가. 배정기준 운영  

- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.  

나. 배정시 준수 사항  

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.  

 ① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

 ② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정시 가중치 적용  

- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.  

 ① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

 ② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입예정 물량 배정 원칙  

- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

II. 수요예측 관련 금융투자회사의 준수사항  

1. 불성실 수요예측 참여자의 관리  

가. 수요예측 참여자에 대한 고지  

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 규정 제17조의2 제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 불성실 수요예측 참여자로 지정되어 같은 조에서 정한 일정기간 동안 수요예측 참여가 제한된다는 사실을 미리 고지합니다.  

- 이를 통하여 수요예측 참여자가 실제 취득 의향이 있는 금액 및 금리와 다르게 참여하지 않도록 합니다.  

나. 불성실 수요예측 참여자에 대한 보고  

- 대표주관회사는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 규정 제17조의2 제2항에 따라 지체 없이 협회에 보고하여야 합니다.  

2. 금리결정 과정의 공정성 제고를 위한 준수사항  

- 금융투자회사는 다음 각 사항을 준수하여 수요예측을 통한 금리결정 과정이 최대한 공정하게 진행되도록 합니다.

가. 공모희망금리의 사전 제시 금지  

- 금융투자회사는 대표주관계약이 체결되기 전에 발행회사와 공모 희망금리를 협의하거나 계약체결을 위한 제안서에 금리(구간의 형태, 가산금리 등 단일수치가 아닌 경우를 포함합니다)를 제시하지 않도록 합니다.  

- 여기서 제안서란 명칭의 여하를 불문하고 대표주관회사에 선정되기 위하여 금융투자회사가 발행회사에 제공하는 문서 또는 전자문서를 말합니다.  

나. 금리결정 절차 명시  

- 금융투자회사는 제안서 상에 공모 희망금리의 협의는 대표주관계약 체결 이후 실시하고 최종 공모금리는 수요예측결과를 반영하여 결정된다는 뜻을 명시합니다.  

다. 발행금리 확약 금지

- 금융투자회사는 수요예측을 실시하기 전 발행회사와 발행금리를 확약하지 않도록 합니다.  

라. 정보누설 금지

- 금융투자회사는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 합니다.

마. 이면합의 금지

- 금융투자회사는 특정 투자자와의 이면합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 해당 투자자를 수요예측에 참여하게 하거나 청약하게 하는 행위를 하지 않도록 합니다.  

바. 유효수요 범위 등 공개  

- 금융투자회사는 수요예측 종료 후 유효수요의 범위와 최종 공모금리 결정 시 수요예측 결과를 반영한 구체적인 방법을 공개합니다.  

3. 자료의 기록ㆍ유지

가. 기록ㆍ유지 기간  

- 금융투자회사는 수요예측과 관련한 자료를 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제62조에서 정한 기간 동안 기록ㆍ유지합니다.  

나. 위·변조 방지 대책 수립  

- 금융투자회사는 기록ㆍ유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조되지 않도록 적절한 대책을 수립하고 시행합니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

<불성실 수요예측참여자 지정기준>

1. 지정 기준

* 수요예측 전 증권신고서에 기재된 발행금액 대비 비중. 이하 같음
주) 위반금액 및 비중을 기준으로 산정한 참여제한기간이 상이한 경우 더 긴 기간을 적용함

2. 가중·감경

- 가중 : 해당 사유 발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 횟수(종목수 기준이며 해당 지정심의건을 포함)가 2회이면 1개월, 3회 이상이면 2개월을 가중할 수 있음

- 감경 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 없는 자로서 위반금액이 100억원 미만 등 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우에는 100분의 50 범위 내에서 감경할 수 있음

* 가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 절사함
* 동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실수요예측행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.  <개정 2013.5.28.>
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」

제11조(증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다.  <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21, 2013.8.27, 2016.6.28, 2016.7.28>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제  <2016.6.28>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 “대통령령으로 정하는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.  <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

제16조(특약사항)
"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다.
1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때
2. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지
3. "발행회사"의 영업목적의 변경
4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때
5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하여 "발행회사"의 조직에 중대한 변경이 발생하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있을 때
6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때
7. "본사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때
8. "발행회사" 자본금의 200% 이상을 타 법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있는 때
9."발행회사" 자본금의 200% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회 결의 등 내부결의가 있는 때
10. "발행회사"가 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때
12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

"갑"은 발행회사인 ㈜대한항공을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권(주)를 지칭합니다.

■기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제15항)

15. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우
(사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 객관적, 명시적으로 인정되는 경우
(아) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

(자) "갑"이 "기업구조조정촉진법"에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우
(차) "갑"이 본 사채 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 때

(카) 기타 사정으로 "갑"이 "본 사채" 발행조건 상의 의무를 이행할 수 없다고 "을"이 판단 하였을 경우

(2) "기한의 이익 상실 선언"에 의한 기한의 이익 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을"은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급 의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경 우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 원금 5천억원 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다. 단, 제2-3조 위반의 경우, 동 제2-3조 단서에 따라 최근 발행된 서류 등에 의하여 그 위반의 사실이 해소된 경우, 사채권자 및 '을'은 본조에 의거하여 사채권자 집회를 소집하거나 기한이익 상실에 관한 결의를 할 수 없다.)

(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 30일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본사채의 미상환잔액"의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 제(다)호 또는 제(마)호의 "갑" 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 해당 재산에 법률상·사실상 제한사유가 발생하였을 때 "갑"의 영업이 법률상·사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 의미하며, 제(다)호에 따른 압류(임의경매 개시)에 대하여 "갑"이 압류 등 그 당사자에게 이의를 제기, 법률적인 분쟁이 계류된 경우 또는 그 사안이 경미하다고 "을"이 인정한 경우에는 예외로 한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. "기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주"

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 "기한이익상실 원인사유"를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 "기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주"는 다른 "기한이익상실 원인사유" 또는 새로 발생하는 "기한이익상실 원인사유"에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 "기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡"기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

"갑"은 발행회사인 ㈜대한항공을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권(주)를 지칭합니다.

■발행회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제2-1조 내지 제2-8조)

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)
1. "갑"은 사채권자에게 "본 사채"의 발행조건 및 "본 계약"에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.
2. "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 "본 사채에 관한 지급대행계약"에 따라 지급대행자인 (주)하나은행에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.
3. "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11항에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 제15항에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산한다.
 
제2-2조(조달자금의 사용)
1. "갑"은 "본 사채"의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제14항에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.
2. "갑"은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.
 
제2-3조(재무비율 등의 유지) "갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 항의 사항을 이행하여야 한다.
1. "갑"은 "부채비율"을 연결기준 1,500% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다. 단, 분기, 반기 또는 사업보고서를 포함한 과거 발행회사 서류에 따를 때 부채비율 1,500%를 초과하였으나, 가장 최근의 일시에 의한 분기, 반기 또는 사업보고서를 포함한 발행회사 서류에 따를 때 부채비율이 1,500% 이하인 경우에는 과거의 부채비율 1,500% 유지 위반 사실은 해소된 것으로 본다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 307%, 부채규모는 19조 8,517억원이다.

제2-4조("담보권" 설정 등의 제한)
1. "갑"은 "본 사채"의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, "본 사채"의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.
 2. 제1항은 다음 각호의 경우에는 적용되지 않는다.
① 자산(고유영업을 위해 매입하는 유동화증권 등의 자산 포함)의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 "담보권"
② 자산유동화증권 발행을 위한 매출채권의 양도
③ 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부
④ 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 "담보권"
⑤ "본 사채" 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 400%를 넘지 않는 경우(연결재무제표 기준). 단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 3조 3,282억원이며 이는 "갑"의 최근 보고서상 자기자본의 51%이다.
⑥ 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 "담보권" 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우
⑦ 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
⑧ 기업 인수업무 등을 추진 함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
⑨ 발행사가 속한 업종이 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증
⑩ "갑"이 경영상 필요에 의해 담보권 설정 7일전에 "을"과 협의한 경우
3. 제1항 단서에 따라 "본 사채"를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, "갑"은 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을" 또는 "을"이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행하도록 한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 비용은 "갑"이 부담한다. "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급하여야 한다.
4. 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

1. "갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 총액 2조원(자산처분 후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매,양도,임대 기타 처분할 수 없다. 단, 구조조정목적으로 처분하는 자산 및 기타 자산유동화증권 발행을 위한 매출채권의 양도는 제외한다. 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 26조3,235억원이다.

2. "갑"은 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 "본 사채"보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.
3. 상기 제1항의 처분제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.
① "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분
② 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분
4. 상기 제1항 및 제2항은 회사 경영 상 필요에 의해 자산처분 7일전에 "을"과 상호협의한 경우에는 적용되지 않는다.

제2-5조의2(지배구조변경 제한) "갑"은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 "갑"이 『독점규제 및 공정거래에 관한 법률』 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우를 말한다. 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 "갑"이 속한 상호출자제한기업집단은 "한진" 이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)
1. "갑"은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.
2. 제1항의『사채관리계약이행상황보고서』에는 "갑"의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련 증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.
3. "갑"은 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 "갑"의 대표이사, 재무담당책임자가 각 기명날인하도록 하여야 한다.
4. “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
1. "갑"은 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.
2. "갑"이 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.
3. "갑"은 "기한이익상실사유"의 발생 또는 "기한이익상실 원인사유"가 발생한 경우에는 지체없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.
4. "갑"은 "본 사채" 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.
5. "을"은 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) "갑"이 "본 계약"과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 일체 배상의 책임을 진다.

계약체결 건수

12건

24건

계약체결 위탁금액

12,200억원

2조 1,100억원

사채관리회사

담당조직

연락처

"갑"은 발행회사인 ㈜대한항공을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권(주)를 지칭합니다.

■사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조 내지 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)

1. "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제15항 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
 ① 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청
 ② 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청
 ③ 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의
 ④ 파산, 회생절차 개시의 신청
 ⑤ 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고
 ⑥ 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가
     결정에 대한 이의
 ⑦ "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의
     취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사
 ⑧ 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한
     경우는 제외)
 ⑨ 사채권자집회에서의 의견진술
 ⑩ 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항
2. 제1항의 행위 외에도 "을"은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 혹은 재판외의 행위를 할 수 있다.
3. "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상 혹은 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.
 ① 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등
 ② 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항: "갑"의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등
4. 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.
5. 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.
6. "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.
7. 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.
8. "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.
9. 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 '본사채의 미상환잔액'에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 "을"에게 교부하여야 한다.
10. 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.
11. 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.
12. 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.
 
제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

1. "을"은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다
 ① "갑"이 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우
 ② 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우
2. 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환잔액'의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
3. 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.
4. 제1항 내지 제2항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.

5. "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.
6. 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

□ 2020년 11월 16일 당사의 최대주주인 (주)한진칼과 한국산업은행은 항공산업 구조개편 추진 등을 위한 투자합의서를 체결하고, 투자금 유치를 통해 당사의 아시아나항공에 대한 지분 출자를 진행할 것을 공시하였습니다. 이에 따라 산업은행은 한진칼에 제3자배정 유상증자를 통해 약 5,000억원을 2020년 12월 2일 납입하였으며, 대한항공 보통주를 교환대상으로 한 제4회 사모교환사채 인수를 통해 약 3,000억원을 2020년 12월 3일 납입하였습니다. 이후 한진칼은 당사에 8,000억원을 2020년 12월 3일 대여해주었으며, 당사 유상증자에 따라 배정된 주식의 100% 이상 참여를 통하여 약 7,317억원을 납입할 것으로 2020년 11월 16일 공시하였습니다. 당사는 아시아나항공 보통주를 전환대상으로 한 제98회 사모 영구 전환사채 인수를 통해 약 3,000억원을 2020년 12월 29일 납입하였으며, 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 약 1조 5,000억원을 아시아나항공 지분 약 63.9%를 취득하는 데 사용할 것을 2020년 11월 16일 공시하였습니다.

당사 아시아나항공 인수 관련 예상 거래 구조

이와 같은 과정을 통해 향후 당사는 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 증권신고서 제출일 기준 현재 아시아나항공 지분 취득이 완료되지 않은 상황이므로 공시 자료 및 외부 기관의 분석 자료 등을 참고하여 아시아나항공 인수로 인한 당사의 사업위험 및 회사위험 변동 등 예상되는 주요 영향을 본 증권신고서에 기재하였습니다. 그러나 본 증권신고서에 기재된 내용은 공개된 자료에 근거한 예상에 불과하며, 실제 아시아나항공 지분 인수 일정이 연기되거나 취소될 수 있습니다. 또한 진행 과정 및 기업결합 이후 예상치 못한 위험 요소가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

□ 당사는 제58기(2019년) 회계정책의 변경효과를 제57기(2018년)에 반영하여 연결재무제표를 재작성하였으며, 이에 따라 제57기(2018년)는 감사받지 아니한 연결재무제표입니다.

□ 2020년 12월 17일 기내식 사업 및 기내면세품 판매사업을 양도함에 따라 해당 사업 관련 손익을 중단영업으로 분류하였으며, 비교표시되는 기간의 연결포괄손익계산서는 재작성되었습니다. 더불어, 2020년 당사의 종속회사인 한국공항(주)의 광산/세탁 사업 중단에 따라 해당 사업 관련 손익 역시 중단영업으로 분류하였으며, 비교표시되는 기간의 연결포괄손익계산서는 재작성되었습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

화이자

91.3%

89.58%(93.4%**)

75.0%.

n.a.

87.9%**

모더나

94.1%

n.a.

n.a.

n.a.

-

AZ

81.5%

74.6%(66.1%**)

10.4%

n.a.

59.8%**

노바백스

96.4%

86.3%

55.4%

n.a.

-

얀센

72.0%

n.a.

64.0%

68.1% (P2)

-

<입국 규정>
ㆍ비자 면제 협정 국가(90개 국가) 무사증 입국 제한
   - 예외: 외교 / 관용여권 / ABTC / APEC CARD / 단기취업 C-4 / 90일 이상 장기비자 / 외국인등록증 / 국내거소증 소지자,
      한국인의 자녀/배우자 [E-9 비자 소지자는 '자가격리 확인서' 소지 필수 (한국인력공단 EPS센터 발행, 미 소지시 입국 불가)]
ㆍ20.4.5. 이전 발급된 모든 단기비자 효력 정지
ㆍ장기체류 외국인은 20년 6월 1일 이후 출국시 반드시 재입국허가를 득한 후 출국 시 재입국 가능(허가 미취득 상태 출국 시
   외국인등 록증 말소 처리)
   - 예외 : 20년 5월 31일 이전 한국에서 출국한 후 재입국하는 외국인, 외교(A-1),공무(A-2),협정(A-3),재외동포(F-4)자격 및
      난민여행증명서 소지자
ㆍ대한민국 전자여행허가제(K-ETA)시행(2021년 9월 1일부)

<검역 규정>
ㆍ대한민국에 입국하는 모든 승객(내/외국인)은 출발일 기준 72시간 이내 발급된 PCR 음성확인서 제출
   예외 : 만 6세 미만 유소아, 환승객, 인도적 및 공무출장 목적 격리면제 대상 내국인
ㆍ검사 방법 항목 관련 국문 또는 영문 발급 원칙으로 현지어일 경우 국문 또는 영문 번역본과 번역인증서류 함께 제출
ㆍ온라인으로 발급 받은 경우 반드시 프린트하여 제출
ㆍ필리핀, 네팔 출발의 경우 재외공관에서 지정한 검사기관에서 발급한 PCR 음성확인서 제출
ㆍPCR 음성확인서 미 제출 또는 또는 부적합 서류 제출자 조치
   - 내국인 : 정부 지정 시설 14일간 격리(비용 168만원/인 본인 부담, 중앙방역대책본부 지침)
                  PCR 음성확인서 미 소지 시 시설격리동의서 작성, 항공사로 제출 후 항공기 탑승
   - 외국인 : 항공기 탑승 불가 및 입국 금지
ㆍ코로나19 PCR 음성확인서 미제출 양성자 과태료 처분 계획 (2021년 5월 10일부)
   - 과태료: 200만원
   - 부과대상: 검역단계 PCR 음성확인서를 제출하지 않았거나 기준미달 PCR 음성확인서를 제출한 내국인 중 검역감염병을 의심할 수                     있는 증상이 있어 검역소 코로나19 진단검사 결과 양성 확인된 자
   - 예외대상: 만14세 미만 등

<격리 규정>
ㆍ단기체류 외국인의 경우 도착 후 PCR 진단검사 및 정부 지정 시설 격리(14일, 비용 본인 부담)
   - 국내 등록된 거주지가 있는 장기체류 외국인 또는 내국인과 가족관계(직계존속, 3촌이내 혈족 등)가 확인되는 경우 자가격리 가능
ㆍ내국인 및 장기체류 외국인의 경우 입국 후 1일 내 관할보건소에서 PCR 진단검사 및 자가격리(14일)
   - 인도,브라질, 아프리카발 내국인/장기체류외국인의 경우 도착 후 임시 생활시설에서 PCR 진단검사 후 자가 격리(14일)
   - 탄자니아, 남아공발 내국인/장기체류 외국인의 경우, 정부 지정 시설 격리(14일, 4월 22일부)
   - 미얀마발 내국인/장기체류외국인의 경우 임시생활시설에서 검사 및 결과 확인(7일간) 후 7일 자가격리 (8월 6일부)
   - 칠레/페루발 내국인/장기체류외국인의 경우 임시 생활 시설에서 PCR 진단검사 및 결과 확인(7일간) 후 7일 자가 격리(9월 1일부)
   - 그 외 국가 발 내국인/장기체류외국인의 경우 주소지 관할 보건소에서 PCR 진단검사 후 자가격리(14일)
ㆍ격리면제대상자
   - 한국에서 백신접종을 완료한 다음 출국 후 입국한 승객(21년 5월 5일부)
   - 해외에서 백신접종을 완료하고 아래의 목적으로 입국한 승객(격리면제서 사전 발급 필요, 21년 7월 1일부)
     [본인 및 배우자의 직계존비속 방문/중요 사업/학술 공익/인도적 목적]
      *같은 나라에서 백신별 권장 횟수를 모두 접종하고 2주가 지난 뒤 국내로 입국하는 경우에만 적용
      *WHO 승인 받은 백신만 허용 : 아스트라제네카, 화이자, 얀센, 모더나, 코비실드(인도), 시노팜/시노백(중국)
      *남아프리카공화국, 브라질 등 변이바이러스 유행국가에서 입국하는 경우 예방접종 완료자라 하더라도 격리면제 불가
      *격리면제서 발급절차는 현재의 격리면제서 신청 절차에 따라 심사기관(재외공관, 관계부처)에 격리면제 신청서류, 서약서, 예방          접종증명서를 제출하여야 하며, 심사기관에서 심사한 후에 격리면제서를 발급하게 됨.

<환승 규정>

ㆍ확정된 연결편 항공권 소지 조건 24시간 이내 환승 가능

  - 태국 국적자 : 태국 귀국 시 태국 대사관(총영사관)에서 발급한 서류 소지 필수
 

ㆍ해외 입국자는 국내선 항공편 탑승 제한

  - 예외 : 제주도 거주자의 제주행 항공편 탑승, 격리면제서 소지자

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 입국 불가 (2021년 5월 19일 ~ 2021년 6월 18일)
   - 예외 : 거류증 소지자, 인도적 목적의 입국

<검역 규정>

ㆍ출발 전 3일 이내(출발일 제외) 발급한 PCR 음성확인서 소지 필요(영어, 중국어)
   - 예외 : 대만 국적자 및 거류증 소지자 중 아래 조건에 해당하는 경우
      *직계가족의 사망 또는 위중한 경우(증빙서류 필요)
      *대만 질병관리본부에서 사전 특별 허가한 경우
      *특별 비자 소지 외국인
ㆍ온라인 검역 및 자가격리 신고서 제출 필요

<격리 규정>

ㆍ모든 입국자 조건에 따라 5일 ~ 14일간 자가격리 또는 정부 지정 호텔 격리

<입국 규정>

ㆍ일본 정부의 입국제한 관련 긴급사태 해제 선언 시까지 모든 외국인의 신규 입국 중지
   - 예외 : 일본국적자, 특별영주자, 재류자격 보유자
   - 일본 입국 시 필요서류 : 재입국 허가(외국인에 한함), COVID-19 음성확인서, 온라인 검역질문표 QR코드, 검역앱 3종, 건강카드,         서약서
   - 인도, 파키스탄, 네팔, 방글라데시, 몰디브, 스리랑카에서 입국전 14일 이내 체류한 재류자격 보유자의 재입국 금지

<검역 규정>

ㆍ일본에 입국하는 모든 승객은 출발시간 기준 72시간 이내 실시한 COVID-19 음성확인서 제출(3월 19일 부)
   - 예외 : 환승객, 미군 및 가족, 외교관 및 가족
ㆍ모든 해외 입국자는 일본공항 도착 시 항원진단검사 시행
ㆍ항공기 탑승 전까지 온라인 검역질문표 QR코드 및 검역 어플리케이션(Overseas Entrants Locator, MySOS, COCOA) 설치(3월 19일     부)
ㆍ기내 배포 건강카드 및 서약서 작성/제출

<격리 규정>

ㆍ입국 시 실시한 PCR 진단검사 결과가 음성인 경우 자택 등 자가격리 실시(14일 간)

<환승 규정>

ㆍ나리타(NRT)공항 환승 : 터미널1 / 터미널2만 가능하며 당일 연결에 한정 (LCC운항 터미널3로의 환승 불가)
ㆍ오사카(KIX)공항 환승 : 국제선(터미널 1) 24시간 이내 가능 (LCC운항 터미널2로의 환승 불가)
ㆍ나고야(NGO)공항 환승 : 터미널1 당일 운항 하는 국제선에 한정

<입국 규정>

ㆍ기존 발급 비자, 거류허가증, APEC 카드 소지자 입국 불가
ㆍ도착비자 발급 중단 및 무비자 환승 불가
   - 예외 : 외교 및 공무수행, C비자 소지자, 신규 발급 비자 소지자(20.3.28. 이후 발급), 유효한 거류허가증 Z(工作), Q(聚), S(私人事)      소지자

<검역 규정>

ㆍ지정 의료기관에서 출발 48시간 이내 PCR 진단검사 + 혈청IgM 항체 검사(정맥 채혈만 가능) 실시
ㆍ진단검사 결과(2가지 음성증명서) 중국대사관으로 온라인 제출
ㆍ건강 QR 코드 (중국국적 : "HS", 외국국적 : "HDC") 소지 및 온라인 세관 건강신고서 제출
ㆍ제3국 출발 한국 경유 중국행 항공편 탑승 불가
   - 한국 경유 필요 시 한국 입국 자격요건(비자 등) 확인후 입국 및 14일 시설격리 필요
   - 격리 해제 후 한국 출발 승객과 동일한 절차로 검사 실시 후 항공기 탑승

<격리 규정>

ㆍ입국 후 PCR 진단검사 실시 및 정부 지정 호텔 격리(14일)
   - 선양 도착의 경우 21일 지정 시설 격리
   - 다렌 도착의 경우 28일 격리

<입국 규정>

ㆍ홍콩 비거주자 입국 금지
   - 예외 : 홍콩 거주자 및 직계가족, 홍콩 ID카드 소지자(거주 비자 만료시 입국 불가), 영주권 소지자, 유효한 비자 소지자
ㆍ최근 21일 이내 남아공, 브라질, 인도, 파키스탄, 필리핀, 네팔에 2시간 이상 체류 승객 입국 금지 (홍콩 거주자 포함)

<검역 기준>
ㆍ온라인 건강신고서 작성

ㆍ정부 지정 호텔 예약증 필요(21박 이상)
   - 탑승수속 시 항공사에 호텔 예약 서류 제시
ㆍ고위험국가(한국 포함/6월 18일부)에서 출발하는 경우 출국 전 홍콩정부지정 코로나19 검사기관에서 72시간 내 실시한 PCR 음성확     인서, 홍콩정부지정 코로나19 검사기관 전체 리스트(커버레터 포함), 정부지정호텔 예약증 필요(영어/중국어)
   - 고위험국가 : 방글라데시, 벨기에, 에티오피아, 프랑스, 인도네시아, 카자흐스탄, 러시아, 영국, 미국, 터키, 독일, 에콰도르, 루마니                         아, 우크라이나, 캐나다, 대만 등

<격리 규정>

ㆍ입국 후 정부 지정 호텔 격리(21박 22일)
   - 한국 출발 백신 접종 완료 승객의 경우(백신 접종 완료 다음날 부터 14일 경과) 14박 격리 (2021년 5월 12일부)

<환승 규정>
ㆍ홍콩 도착 후 24시간 이내 환승(연결편 실물 탑승권 소지 및 출발지에서 목적지까지 수하물 연결수속 필요)

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 입국 금지
   - 예외: 말레이시아 국적자, 말레이시아 이민국 발행 사전 입국 승인서 소지자(유효한 비자 소지 필요)
ㆍ인도 국적자의 경우, 4월 28일 이전 취득한 사전 입국 승인서는 무효
ㆍ스리랑카, 방글라데시, 파키스탄, 네팔 출발/환승하는 말레이시아 영주권자의 경우, 5월 8일 이전에 취득한 사전 입국 승인서는 무효

<검역 규정>

ㆍ출발 전 3일 이내 실시한 PCR 음성증명서(영문) 사전 소지 필요
ㆍ모든 도착 승객은 PCR TEST 재실시 (비용 승객 본인 부담, 외국인 MYR250 / 내국인 MYR150)

<격리 규정>

ㆍ한국 출발 승객의 경우 14일간 정부 지정 시설 격리
ㆍ스리랑카, 파키스탄, 방글라데시, 네팔, 인도 출발 승객의 경우 21일간 격리

<환승 규정>

ㆍ연결편 실물 탑승권 소지 및 출발지에서 목적지까지 수하물 연결수속 필요
ㆍ동일 터미널 이용 조건 환승(예: KLIA/M-KLIA/M)

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 입국 금지
   - 예외 : 외교관, 유엔관계자

<검역 기준>

ㆍ모든 해외입국자는 72시간 이내 발급한 PCR 음성확인서 제출(영어)

<격리 규정>
ㆍ일반 승객 : 14일 (시설, 호텔 격리 중 선택)
ㆍ외교관 : 14일 (자가 격리)

<입국 규정>

ㆍ모든 단기 방문 외국인 입국 및 환승 금지
   - 예외 : 싱가포르 시민권자, 영주권자, Long Term Pass 소지자 중 사전 입국 승인서 소지자
      *Long term pass중 취업/동반비자 소지자는 입국이 제한되므로 싱가포르 노동청에 재확인 필요
ㆍ싱가포르 입국 전 21일 이내 인도, 방글라데시, 네팔, 파키스탄, 스리랑카 체류 이력이 있는 모든 외국인의 입국/환승 금지
   - 예외 : 싱가포르 시민권자, 영주권자

<검역 규정>

ㆍ출발 전 72시간 이내 발급 받은 PCR 음성확인서 소지 필수(영어)
   - 예외: 6세 이하 유소아, 저위험국가 출발 승객(중국, 홍콩, 마카오, 브루나이, 호주, 뉴질랜드)
ㆍ해외입국 모든승객은 도착 시 PCR 진단검사 시행 (비용 본인 부담)
   - 예외: 6세 이하 유소아
ㆍ온라인 Health Declartion Form 사전 제출 필요(도착 전 3일이내)

<격리 규정>

ㆍ최근 21일 이내 체류국가에 따라 격리 규정 차등 적용
   - 한국 출발의 경우 입국 후 21일 정부 지정 시설 격리(SGD 3,000 비용 본인 부담)

<참고 사항>

ㆍ코로나19 확산 최소화 위해 싱가포르 정부는 공중 보건 및 Immigration 조치를 시행하며, 승객은 다음과 같은 경우 항공기에 탑승 할      수 없습니다.
   (a) 발열, 기침, 콧물, 인후통, 무감각(후각 상실) 또는 호흡 곤란
   (b) 최근 21일 간 코로나19 감염 진단 되었거나 의심되는 경우
   (c) 최근 14일 간 코로나19 환자와 밀접 접촉을 한 경우
   (d) 그 외 다른 코로나19 증상이 나타난 경우
ㆍ승객은 싱가포르의 공중 보건 및 입국 요건을 준수 해야 하며, 자세한 내용은 싱가포르 정부 홈페이지를 참고하시기 바랍니다.

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 입국 금지
   - 예외: VITAS, 방문비자, APEC 카드 소지자, 외교/관용 비자
      KITAS, KITAP 소지자
      TCA (필수 비즈니스 목적 입국 간소화 제도) 입국자
      인도네시아 중앙행정기과(부, 청)에서 서면으로 특별 승인된 경우
      기타 대상자는 현지 대사관에 문의 필요
   - 인도 국적자 입국 불가 (예외 없음)

<검역 규정>

- 모든 해외입국자는 출발 전 72시간 이내 발급된 RT-PCR 음성확인서 제출
- 온라인 건강신고서 제출 후 QR코드 발급 필요

<격리 규정>

- 모든 승객 입국 후 정부 지정 호텔 5일간 격리

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 입국 금지
   - 예외: 캄보디아 자국민, 유효한 비자 소지자
ㆍe-Visa 및 도착비자 발급 중지(기존 발급한 e-Visa 입국 불가)
ㆍ인도 국적자 및 3주내 인도 체류(환승 포함) 이력 승객 입국 금지
ㆍ외국인 입국 구비서류 : 유효한 비자(기 발급된 멀티비자, 스티커 형태 비자에 한하여 인정)
   - 유효한 'E' 타입 비자가 구 여권에 있으면, 신 여권 동시 소지 시 입국 가능
   - 유효한 'K' 타입 비자가 구 여권에 있으며, 신 여권 동시 소지 시 입국 불가 (신 여권에 비자 취득 필요)
ㆍ캄보디아 국적자 포함 출발시간 기준 72시간 이내 발급된 PCR 음성확인서 (영어, 사본 불가)
ㆍUSD 50,000 이상 보장 가능한 보험 증명서(forte 보험만 인정)
ㆍ입국 시 USD 2,000 예치 필수 (반드시 현금 사전 준비)
   - 예외 : 'K','A,'B' 타입 비자 소지자 USD 50,000 보험 증명서 및 USD 2,000 예치 규정 면제

<검역 규정>

ㆍ입국 시 출발 전 72시간 이내 발급한 PCR 음성확인서 제출 필요 (원본만 인정되며, 외국인의 경우 PCR 서류 상 병원관계자 서명 또     는 Stamp 필요)
ㆍ입국 시 모든 승객 대상 PCR 진단검사 실시

<격리 규정>

ㆍ입국 후 정부 지정 호텔 14일간 격리(PCR 검사, 시설이용료 승객 본인 부담)

<입국 규정>

ㆍ모든 외국인 제한적 입국 허용
ㆍ태국 국적자 입국 구비 서류
   - 입국 허가서 COE (Certificate of Enrty)
   - 격리 호텔 예약 서류- SCF 탑승할 경우
ㆍ외국인 입국 구비 서류
   - 유효한 비자 혹은 국가간 무비자 협정 기준(한국 국적자 30일간 무비자 체류 가능)
   - 입국 허가서 COE (Certificate of Enrty)
   - 격리 호텔, 병원, 골프장, 리조트 예약 증빙 서류
   - 출발 72시간 이내 발급한 Real Time-PCR(RT-PCR) 음성확인서
   - USD 100,000 이상 보장 보험가입증명서

<검역 규정>
ㆍ모든 외국인은 출발 전 72시간 이내 발급한 RT-PCR 음성확인서 제출

<격리 규정>

ㆍ입국 후 정부 지정 격리 시설(호텔, 병원, 골프장, 리조트)에서 14일간 격리

<환승 규정>

ㆍ환승가능 공항 : 수완나폼 공항
ㆍ환승 시 구비서류
   - 비행 적합 건강증명서 (Fit to Fly Certificate)
   - 출발일 기준 72시간 이내 발급된 RT-PCR 음성확인서
   - USD 100,000 이상 보장 보험가입증명서
ㆍ환승시간 및 대기장소
   - 방콕 도착 후 12시간 이내 환승, 공항내 지정 장소(Concourse E)
   - 유의사항 : 마스크 착용 등 방역절차 준수

<입국 규정>

ㆍ필리핀 국적자 및 필리핀 해외근로자(OFW)에 한하여 입국 허용
ㆍ모든 외국인 입국 금지(3월 22일 부)
   - 예외 : 외교부(DFA) 사전 승인 의료 목적 입국자(비자 필요)
               필리핀 국적자 동반 외국인, 배우자 및 자녀 (비자 필요)
               NTF(National Task Force) 사전 승인 응급/인도적 사유 입국자(비자 필요)
               2021년 3월22일 이전 외교부(DFA)승인 발행된 유효한 비자 소지한 외국인
ㆍ인도, 파키스탄, 방글라데시, 네팔, 스리랑카, 오만, 아랍에미리트에서 출발/환승 하는 모든 승객 또는 14일 이내 인도 체류 경력이 있   는 승객 입국 금지 (2021년 6월 30일까지)

<검역 규정>

ㆍ모든 승객은 Face Mask 및 Face Shield 착용
ㆍ마닐라 공항 입국 승객은 TRAZE 어플리케이션 설치 후 입국 시 공항에 설치된 스캐너에 QR코드 스캔 필요
ㆍ세부 공항 입국 승객은 온라인등록신고서 등록 후 발급 받은 Travel Reference Number(TRN) 제시

<격리 규정>

ㆍ모든 해외 입국 승객 14일 의무 격리
ㆍ정부 지정 호텔 사전 예약 및 예약확인 증명서 소지 필요 (10박 이상 예약 필수)
ㆍ격리 기간 중 PCR 진단검사 실시 후 음성 판정 시 자가 격리로 전환

<입국 금지 대상>

ㆍ모든 외국인 입국 금지
   - 예외 : EU 시민, EU 장기 거주자, EU 회원 국민의 가족, 외교관, 의사, 상품 운송 인력 등
   - 일부 EU 국가는 한국 포함 일부 국가의 입국 제한 해제
      *네덜란드 : 한국 포함 일부 국적자 입국 허용
      *독일 : EU, 쉥겐 국가 장기 체류 허가자 및 직계 가족, 학위 과정 혹은 단기 유학생(확인서 소지 조건), 한국 거주자 입국 허용
      *체코 : 저위험국 국민 무사증 입국 허용
      *한국 국적자는 상기 국가 입국 시 자가격리 의무 없음 (단, 네덜란드는 자가격리 권고)

<검역 규정>
ㆍ국가별 입국 조치가 상이하며, 입국 허용국 현황은 지속 변동되므로 입국 예정 국가의 최신 공지 확인 필요
ㆍ네덜란드 : 모든 입국 승객 대상 도착 72시간 이내 발급된 PCR 음성확인서 및 건강 상태 확인서 제출 필요
   [예외 : 한국 출발 승객의 경우 PCR 음성확인서 제출 불필요]
   - NAAT 음성확인서(도착전 72시간 이내 검사), Rapid 음성확인서(출발전 24시간 이내 검사)
   - COVID-19 음성확인서 제출 예외 : 한국, 네덜란드 카리브 자치령, 아이슬란드, 호주, 뉴질랜드, 르완다, 싱가포르, 태국, 중국(마        카오 및 홍콩 포함) 출발 승객
   - 초고위험국가 출발 승객(12시간 이상 체류 승객 포함)의 경우 항공기 탑승시 자가 격리 확인서 제출 필요
   - 초고위험국가 : 아르헨티나, 바레인, 볼리비아, 브라질, 카보 베르데, 칠레, 콜롬비아, 코스타리카, 키프로스, 도미니카 공화국, 에                            콰도르, 프랑스 령 가이아나, 가이아나, 인도, 리투아니아, 몰디브, 파나마, 파라과이, 페루, 세이셸, 남아프리카                              공화국, 수리남,  스웨덴, 우루과이, 베네수엘라
ㆍ프랑스 : 모든 입국 승객 대상 PCR 음성 확인서 또는 신속 항원 검사 음성 확인서 제출 의무화 (1월 18일 부)
   - 백신접종완료한 한국 출발 승객의 경우 PCR 음성 확인서 또는 신속 항원 검사 음성 확인서 소지 불필요 (2021년 6월 9일부)
   - 백신접종증명서 : 백신종류/접종시기/성명/생년월일이 명시되어 있는 인쇄된 서류 또는 QR CODE 있는 Application (영어 또는 불                              어로 표기)
ㆍ독일 : 모든 입국/환승 승객 검역 관련 아래 서류(택1) 제출 필요(5월 13일 부)
   - COVID-19 음성확인서, 백신접종증명서, 완치(회복)증명서
      (인도,브라질,남아공 등 변이바이러스 지역 출발 승객은 COVID-19 음성확인서 제출)
   - COVID-19 음성확인서 TEST 기준 변경
      *PCR Test : 독일 입국 기준 72시간내 검체 채취
      *Antigen Test : 독일 입국 기준 48시간내 검체 채취(인도,브라질,남아공등 변이 바이러스 지역 출발 승객은 24시간내 검체 채취)
   - 예외 : 만 6세 미만 소아, 비쉥겐국가를 출발하여 비쉥겐국가를 목적지로 독일에서 환승 하는 경우 등

14,298

14,850

16,945

16,405

14,965

13,275

16,890

16,642

722

302

1,692

1,853

-45

-257

1,651

1,321

5.05%

2.04%

9.98%

11.30%

-0.30%

-1.94%

9.78%

7.94%

항공안전

항공안전법

국토교통부

항공안전

항공안전법 시행령

국토교통부

항공안전

항공안전법 시행규칙

국토교통부

항공안전

고정익항공기를 위한 운항기술기준

국토교통부

항공안전

항공기사고대응 위기실무매뉴얼

국토교통부

항공안전

IATA Dangerous Goods Regulation (위험물)

IATA

항공안전

ICAO Technical Instruction for the Safe Transportation of Dangerous Goods by Air (위험물)

ICAO

항공안전

항공위험물운송기술기준

국토교통부

항공안전

FAA Official Holdover Time Guidelines (지상 제빙/방빙)

FAA

항공안전

ICAO ANNEX 1 (Personnel Licensing)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 2 (Rules of the Air)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 4 (Aeronautical Charts)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 5 (Units of Measurement to be used in Air and Ground Operations)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 6 (Operations of Aircraft)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 7 (Aircraft Nationality and Registration Marks)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 8 (Airworthiness of Aircraft)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 10 (Aeronautical Telecommunications)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 12 (Search and Rescue)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 13 (Aircraft Accident and Incident Investigation)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 15 (Aeronautical Information Services)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 18 (The Safe Transportation of Dangerous Goods by Air)

ICAO

항공안전

ICAO ANNEX 19 (Safety Management System)

ICAO

항공안전

항공통신업무 규정

국토교통부

항공보안

항공보안법

국토교통부

항공보안

항공보안법 시행령

국토교통부

항공보안

항공보안법 시행규칙

국토교통부

항공보안

국가항공보안우발계획

국토교통부

항공보안

ICAO ANNEX 17
(Security: Safeguarding International Civil Aviation Against Acts of Unlawful Interference)

ICAO

항공보안

IATA DOC.8973

IATA

항공보안

TSA MSP & EA
※TSA: Transportation Security administration, of the U.S. Department of Homeland Security

TSA

항공기타

항공기 등록령

국토교통부

항공기타

항공기 등록규칙

국토교통부

항공기타

항공사업법

국토교통부

항공기타

항공사업법 시행령

국토교통부

항공기타

항공사업법 시행규칙

국토교통부

항공기타

항공교통서비스 평가업무지침

국토교통부

항공기타

항공교통이용자 보호기준

국토교통부

제17조(전부 또는 일부를 사용하지 않은 운수권 및 영공통과 이용권) ① 국토교통부장관은 법 제16조제3항제3호에 따라 항공사가 운수권을 배분받은 1년 이내에 취항하지 않거나 취항한 후 매년 1월 1일부터 같은 해 12월 31일까지의 기간 동안 20주 이상 운수권의 전부 또는 일부를 사용하지 않는 경우에는 해당 미사용 운수권을 회수할 수 있다.  <개정 2013. 3. 23., 2017. 3. 30.>