투 자 설 명 서

【 대표이사 등의 확인 】

확인서_210924

【 본    문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2021년 08월 23일에 개최된 이사회결의 및 2021년 09월 06일에 개최된 이사회결의에 의거하여 유진투자증권(주)를 대표주관회사로 하여 잔액인수계약을 체결하였으며, 당사 기명식 보통주 17,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였습니다. 동 유상증자의 개요는 다음과 같습니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 따라 주주배정 유상증자의 경우 할인율 등을 자유롭게 산정할 수 있지만, 당사는 시장 혼란에 대한 우려와 기존 관행 등을 종합적으로 감안하여 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제57조를 일부 준용하여 발행가액을 산정할 예정입니다.

1차 발행가액은 신주배정기준일(2021년 9월 28일) 전 제3거래일(2021년 9월 23일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(500원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 하며, 호가 단위 미만은 절상합니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거하여, 주주배정 증자 시 가격산정 절차가 폐지되고 가격산정방식이 자율화되었으나, 당사는 시장 혼란 우려와 기존 관행 등을 종합적으로 감안하여 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 발행가액을 산정할 예정입니다.

가. 1차 발행가액

신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

나. 2차 발행가액

구주주 청약초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

다. 확정 발행가액

1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2 에 의거하여, 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우에는 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정 발행가액으로 결정합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지 가중산술평균주가의 60%】

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시 적용한 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

라. 최종 발행가액

구주주 청약초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 당사의 인터넷 홈페이지(http://www.ascendio.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주". 이하 "일반주주"라 합니다.)는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주". 이하 "특별계좌 보유자"라 합니다.)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

② 신주인수권증서 청약을 한 주주에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이 경우, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

③ 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 일반청약자의 청약시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구의 경우 하나의 집합투자기구를 하나의 청약자로 보며, 집합투자기구별로 1건에 한해 청약이 가능합니다(단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우에는, 운용주체별로 청약할 수 있음). 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18항에 따른 요건을 충족하고, 제9조제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이 때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑥ 기타
a. 일반공모 주식을 배정함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2021년 8월 24일부터 2021년 10월 29일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

⑦ 청약한도
a. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율인 0.2676782005주를 곱하여 배정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.(단, 1주 미만은 절사합니다.)
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약사무취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 구주주 청약: 본 주식 17,000,000주는 신주배정기준일 18시 현재 주주명부에 등재된 주주에게 신주배정비율(주주배정분에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말합니다)를 곱하여 산정된 배정주식(1주 미만의 단수주는 배정하지 아니합니다) 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

② 초과청약: 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율: 배정신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 아니합니다. (단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

가) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

나) 신주인수권증서 청약 한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

다) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

③ 고위험고수익투자신탁 청약: 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주와 단수주는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 다만, 이 경우에도 불구하고, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제5항에 따라 청약경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

④ 일반공모 청약: 구주주 청약, 초과청약 및 고위험고수익투자신탁 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각 호와 같이 일반에게 공모하되 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다.

가) 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 배정분 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 배정분 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

나) 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

다) 일반공모 청약 이후 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사가 인수의무비율에 따라 각각 자기의 계산으로 인수합니다. 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항에 의거하여 일반청약자 배정주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)아센디오와 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받아야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 않을 경우 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 팩시밀리, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

가. 교부장소: 당사의 본사 및 대표주관회사의 본ㆍ지점

나. 교부방법 및 일시

다. 확인절차
- 청약을 위해 지점을 방문할 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS, MTS를 통해 청약을 진행할 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크표시가 선행되어야 청약업무가 진행됩니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인 및 투자설명서 교부 확인을 완료한 투자자에 한하여 청약 가능합니다.

(6) 기타

a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력 발생 이후 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 투자설명서 교부를 받지 못하신 주주께서는 대표주관회사의 본ㆍ지점 방문을 통해 인쇄물을 받을 수 있으며, 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사 의 홈페이지에서 다운로드할 수 있습니다.
한편, 일반공모 청약 시 투자자께서는 대표주관회사의 본ㆍ지점에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하거나 대표주관회사의 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받는 방법으로 투자설명서를 교부받을 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
- 해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(7) 주권교부에 관한 사항
주권유통개시예정일: 2021년 11월 23일
(2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권 교부 없이 각 주주의 계좌로 상장일에 주식이 전자등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통됩니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(8) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(9) 주금납입장소 : 신한은행 영동기업금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 신주인수권증서는 전자증권제도가 시행됨에 따라 별도의 실물 증서를 발행하지 않습니다. 개별 주주의 계좌에 입고되어 있는 주식(기존의 "실질주주"가 보유한 주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존의 "명부주주"가 보유한 주식)에 대해 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 유진투자증권(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등
신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 투자자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 않을 경우 그 권리와 효력을 상실합니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 해당 증권회사 점포 및 대표주관회사의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약 기일내에 청약하지 않을 경우 그 권리와 효력을 상실합니다.

(6) 당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우, 상장기간은 2021년 10월 19일부터 2021년 10월 25일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2021년 10월 26일에 상장폐지될 예정입니다. (「유가증권시장 상장규정」제150조에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함.)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

②  일반주주(기존 "실질주주")의 신주인수권증서 거래

a. 상장거래 : 2021년 10월 19일부터 2021년 10월 25일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
b. 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2021년 10월 12일(예정)부터 2021년 10월 27일까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 마지막 결제일인 2021년 10월 27일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
c. 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 보유자(기존 "명부주주")의 신주인수권증서 거래
(1) 특별계좌  보유자(기존 "명부주주")는 명의개서대행기관의 특별계좌에서 일반전자등록계좌(증권회사 계좌)로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
(2) 특별계좌 보유자(기존 "명부주주")는 신주인수권증서의 일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약할 수 있습니다. 다만, 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관의 특별계좌에서 일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능합니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 공시서류는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 본 공시서류에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

(2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조제3항에 의거, 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서에 기재된 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 공시서류에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 전일 현재까지 발생한 것으로 공시서류에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의해야 할 사항이 본 공시서류 상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있지 않으며, 구주주 청약초일 제3거래일 전에 확정발행가액을 산정할 예정입니다. 또한, 본 공시서류의 발행 예정금액은 추후 주당 발행가액 수준에 따라 변경될 수 있습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

II. 증권의 주요 권리내용

1. 액면금액

제 5 조 (발행예정 주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 오억주로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제 6 조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다.

제 7 조 (주식의 종류) 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 한다.

제 7 조의 2 (우선주식의 수와 내용)

1. 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 일천육백만주로 한다.

2. 우선주식에 대하여 액면금액을 기준으로 하여 년9%이상 12%이내에서 발생 시에 이사회가 우선배당을 한다.

3. 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

4. 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미 배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다.

5. 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

6. 이 회사가 신주를 발행하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 우선주식으로 한다.

7. 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 5년으로 하고 이 기간만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나, 위 기간중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의3의 규정을 준용한다.

제 8 조 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제 9 조 (주식의 발행 및 배경)

1. 이 회사가 이사회의 결의로 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다.)를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

① 주주에게 그가 가진 주식수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

② 발행주식총수(본 조에서 발행주식총수란 본 조에 따라 발행할 신주와 기발행주식총수를 합산한 것을 말한다.)의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다.)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

③ 발행주식총수의 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다.)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

2. 제1항제③호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

① 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

② 관계 법령에 따라 우리사주 조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

③ 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

④ 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

3. 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회결의로 정한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 22 조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 23 조 (상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사와 자회사, 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 본 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 24 조 (의결권의 불통일행사)

1. 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

2. 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거절할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 25 조 (의결권의 대리행사)

1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제 26 조 (주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

제 26 조의 2 (서면에 의한 의결권의 행사)

1. 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

2. 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

3. 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

제 27 조 (주주총회의 의사록) 주주총회의 의사는 그 경과의 요령과 결과를 의사록에 기재하고 의장과 출석한 이사가 기명날인 또는 서명을 하여 본점과 지점에 비치한다.

4. 배당에 관한 사항

제 9 조의 3 (신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우, 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제 43 조 (이익금의 처분) 이 회사는 매 사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정적립금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제 44 조 (이익배당)

1. 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 수종의 주식으로도 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 45 조 (배당금 지급청구권의 소멸시효)

1. 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

2. 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사가 영위하고 있는 영화투자 및 배급, 제작사업, 드라마제작, 연예 매니지먼트 등의 사업은 글로벌 경제 상황, 산업활동 수준 및 금융시장의 여건이 변화함에 따라 사업환경이 지속적으로 변화하고 있습니다. 이처럼 국제 경제와 내수 경기 변화에 민감한 영향을 받고 있는 만큼, 당사와 계열회사가 영위하는 사업에 종사하는 기업체들은 국내외 민간 소비, 수출입 동향, 민간 기업 투자 등 거시경제 지표를 면밀하게 분석하고 전망하여 경영 활동을 실행하고 있습니다.

영화투자 및 배급, 제작사업, 드라마제작, 연예 매니지먼트 등의 사업을 영위하는데 있어 당사와 계열회사가 중요하다고 판단하고 있는 국내외 거시경제 동향을 요약하면 다음과 같습니다.

코로나19 (COVID-19)는 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 발생하여 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지고 있습니다. 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 을 선포하였습니다. 세계 각국은 백신접종과 코로나 확산 방지에 총력을 다하고 있으며, 주요 국가의 백신 접종자수가 늘어나고 신규 확진자 수가 줄어들며 비교적 안정을 되찾아 가고 있습니다. 그러나 여전히 코로나19는 종식되지 않았으며 영국발 변종 바이러스가 확산되는 등 장기화될 가능성도 존재합니다. 일각에선 코로나19의 기세가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 우려가 나오고 있으며, 이에 정책 당국은 기준금리 인하 등 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다.

2021년 7월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook) 발표에 따르면 올해 세계 경제성장률은 지난 4월 전망치와 동일한 6.0%로 전망했습니다. 이는 각국의 대규모 경기부양책 및 빠른 백신 보급 현황 등을 반영한 수치입니다. 선진국의 경우, 재정 확대 및 백신 보급의 영향으로 하반기 이후 경제 회복 모멘텀이 강화될 것이며, 그에 따라 2021년 경제성장률을 지난 4월 전망치보다 0.5%p 높은 5.6%로 상향조정했습니다. 반면, 신흥개도국의 경우 식료품 가격 인상 등 인플레이션 등을 반영하여 0.3%p 낮아진 6.3%로 전망했습니다. 4월 전망치에 비해 2021년에는 코로나19로부터 선진국은 더욱 회복할 것으로, 신흥개도국은 소폭 주춤할 것으로 전망하였으며, 2022년에는 대부분의 국가에서 코로나19로 인한 팬데믹 이전 수준으로 돌아올 것으로 전망하였습니다.

한국은행이 2021년 5월에 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제는 2020년 -1.0% 후퇴하였으며, 2021년에는 4.0%, 2022년에는 3.0%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 국내 경기는 글로벌 경기회복 등으로 수출과 설비투자의 호조가 이어지는 가운데 민간소비도 개선흐름을 보이면서 회복세가 확대될 전망입니다. 그러나 코로나19 사태의 향후 전개양상에 따라 국내 경제 성장의 불확실성이 높은 상황입니다. 실제로 2021년 1월부터 3월까지 300~400명대로 정체를 보였던 확진자 수는 4월 들어 500~600명대로 급속도로 증가하였고, 7월 이후 1,500~2,000명대로 더욱 급증하여 4차 유행에 대한 우려를 낳고 있습니다. 또한 백신 생산 및 보급의 차질로 인해 국내외 경기 회복 속도가 예상보다 지연될 가능성도 존재합니다.

한국은행이 발표하는 국내 소비자동향지수(CSI)의 경우, 코로나19 확산이 본격화된 2020년 1월을 기점으로 하락을 거듭하며 2020년 4월에 최저 수준을 기록하였으나, 이후 회복세를 보이며 2021년 6월 110.3으로 저점 대비 32p 이상 상승하여 기준치인 100을 초과한 상태입니다.

코로나19가 국내에 본격적으로 확산되기 시작한 이후로 각 방송사 및 제작사들은 출연진과 제작진의 안전을 위해 드라마 제작을 잠정 중단하는 일이 발생하고 있습니다. 지난 11월에는 여러 드라마에 동시에 참여하고 있었던 보조출연자가 코로나19 확진 판정을 받으면서, 다수의 밀접 접촉자들이 발생함에 따라 총 11편의 드라마 촬영이 중단되기도 했습니다. 촬영 기간이 늘어날수록 제작비 부담이 커지기 때문에, 각 방송사와 제작사는 최소한의 인원만을 투입하여 방역 수칙을 최대한 지키면서 촬영을 이어나가고 있습니다. 실례로 넷플릭스가 코로나19 확산을 염려해 드라마 촬영을 한 달 정도 중단했을 때 한 작품당 예산이 약 10억원 정도 추가된 것으로 추정되며, 촬영일정에 변동이 생기거나 촬영 기간 자체가 늘어나는 일이 생기면서 드라마 제작의 평균 예산보다 약 10% 증가하였습니다.

코로나19는 국내외 경제 전반과 대부분의 산업에 충격을 주었으며, 2021년 2분기부터 경기회복 모멘텀이 강화될 것으로 전망되기는 하나 여전히 재확산이나 백신 보급 지연 등의 부정적 요인 역시 상존하고 있는 상황입니다. 당사는 드라마/영화 제작 사업 및 매니지먼트 사업 등을 주력 사업으로 영위하고 있는 바, 타 제조업 만큼의 직접적인 영향은 상대적으로 적으나 경기 전반의 수요 위축이 나타날 시 기업들의 광고, 협찬 및 제작투자 등 방송시장의 위축으로 직ㆍ간접적 영향을 받을 수 있으며 사회적거리두기로 인해 제작 및 편성 일정에도 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 영화투자 및 배급, 제작사업, 드라마제작, 연예 매니지먼트사업, 엔터테인먼트 콘텐츠사업, 공연사업 등은 영화산업, 방송영상산업 등 콘텐츠산업 전반의 변화에 민감한 영향을 받습니다.

문화체육관광부에서 2021년 7월 발간한 2019년 12월 31일 기준 '콘텐츠산업조사'에 따르면, 2019년 국내 콘텐츠산업 사업체 수는 10만 4,136개, 종사자 수는 총 68만 2,644명, 연간 매출액은 약 126조 7,123억원으로 나타났습니다. 또한 연간 부가가치액은 47조 7,388억원으로 나타났으며, 부가가치율은 37.7% 수준입니다. 2019년 국내 콘텐츠산업 사업체 수는 10만 4,136개로 전년 대비 1.1% 감소했으며, 2015년부터 2019년까지 연평균 0.2% 감소하였습니다.

산업별 사업체 수를 살펴본 결과, 음악산업 사업체 수가 3만 4,145개로 전체 콘텐츠산업 사업체 수의 32.8%를 차지해 가장 높은 비중을 보였습니다. 당사의 주요 전방산업인 영화산업의 경우 1,223개로 전체 1.2%의 비중을 차지했으며, 전년 대비 10.7% 감소, 연평균 2.4% 증가하였습니다. 방송산업은 1,062개로 1.0%의 비중을 보였고, 전년 대비 7.5% 감소, 연평균 2.7% 증가하였습니다. 영화산업의 연간 매출액은 약 6조 4,323억원, 연간 부가가치액은 1조 3,545억원이고, 부가가치율은 21.1% 수준입니다. 또한 방송산업의 연간 매출액은 약 20조 8,430억원, 연간 부가가치액은 6조 8,161억원이고, 부가가치율은 32.7% 수준입니다.

2019년 콘텐츠산업 매출액은 전년 대비 5.9%, 2015년부터 2019년까지 연평균 6.0% 증가한 126조 7,123억원으로 나타났습니다. 산업별로는 출판산업이 21조 3,412억원(16.8%)으로 가장 큰 비중을 차지하였으며, 방송산업이 20조 8,430억 원(16.4%)으로 출판산업 다음으로 매출액이 큰 산업으로 나타났습니다. 다음은 광고산업 18조 1,338억원(14.3%), 지식정보산업 17조 6,693억원(13.9%), 게임산업 15조 5,750억원(12.3%), 캐릭터산업 12조 5,669억원(9.9%), 음악산업 6조 8,118억원(5.4%), 영화산업 6조 4,324억원(5.1%), 콘텐츠솔루션산업 5조 3,610억원 (4.2%), 만화산업 1조 3,372억원(1.1%), 애니메이션산업 6,406억원(0.5%) 순으로 조사되었습니다. 2015년부터 2019년까지 연평균 증감률을 살펴본 결과 11개 산업 모두의 매출액이 증가한 것으로 나타났으며, 특히 만화산업(9.8%), 게임산업(9.8%), 지식정보산업(9.4%)은 연평균 9.0% 이상의 두드러진 증가율을 보였습니다.

2019년의 영화산업은 2019년 초 개봉한 <극한직업>을 시작으로 총 5편의 영화가 천만 관객을 동원했으며, 1년 간 극장을 찾은 관객이 처음으로 2억 2천만 명을 넘었습니다. 또한 봉준호 감독의 <기생충>이 칸 국제영화제 황금종려상을 시작으로 미국 아카데미 영화제 4개 부문에서 수상하기도 하였다. 2019년 극장 관객 수는 2억 2,668만 명으로 전년 대비 4.8% 증가해 역대 최고 관객 수를 기록하였습니다. 디지털 온라인 유통시장의 매출규모는 7,754억원으로 TV VOD와 인터넷 VOD, DVD 및블루레이 모든 영역에서 매출액이 증가하며 전년 대비 13.8% 증가하였습니다.

그러나 2020년 전 세계적으로 확산되기 시작한 코로나19의 영향으로 영화 및 방송 산업의 판도는 급속히 변화하였습니다. 글로벌 락다운으로 인하여 사람들이 집 안에 머무는 시간이 절대적으로 증가하였으며, 미디어 콘텐츠는 여가의 유일한 수단으로서 그 소비가 폭발적으로 증가하였습니다. 지상파 3사의 연평균 가구 시청률이 2008년 26.0%에서 2018년 15.6%로 10년 동안 약 10%p나 감소하였으나, 코로나19에 대응하기 위해 강도 높은 사회적 거리두기, 재택근무 등이 시행됨에 따라 방송 미디어에 대한 소비는 다시 증가하기 시작하였습니다. 즉, 코로나19가 방송 제작 및 극장에는 많은 차질을 가져왔으나 방송 이용에는 오히려 긍정적인 영향을 준 측면이 존재합니다.

2020년 4월, KBS가 진행한 설문조사에 따르면 사회적 거리두기로 인해 'TV 시청(70.2%)'과 '스마트폰 및 태블릿PC 이용(67.7%)' 등 미디어를 활용한 여가 활동이 급격히 늘어난 것으로 나타났습니다. 글로벌 팬데믹으로 인해 미디어의 모바일 환경 전환이 급속도로 이루어지며 10~30대가 주로 이용하던 OTT 서비스가 전 연령층이 이용하는 보편적인 미디어로 자리잡게 되었으며, 감소세를 보이던 TV 시청률이 오히려 다시 증가하는 양상을 보이고 있습니다.

covid-19 이후의 여가활동

또한, 최근 유튜브와 넷플릭스, 디즈니플러스 등 다양한 형태의 온라인동영상제공서비스의 급성장은 방송ㆍ미디어 시장의 경쟁 형태를 크게 변화시키고 있습니다. 2020년 방송통신위원회에서 진행한 설문조사에 따르면 전체 응답자의 66.3%가 OTT 서비스를 이용하고 있었으며, 하루 평균 1시간 16분 정도 OTT를 이용하고 있는 것으로 나타났습니다. OTT 서비스는 PC, 노트북, 스마트폰 등 다양한 기기를 통해 시간과 장소에 구애받지 않고 콘텐츠 이용이 가능해 젊은 연령층을 중심으로 빠르게 확산되고 있으며 고연령층도 스마트폰의 보유율 확대로 OTT 서비스 이용률이 점차 증가하고 있습니다.

연령대별 이용률을 보면, 20대가 91.6%로 가장 높으며 그 다음으로 10대(88.6%), 30대(84.2%) 순을 보이고 있습니다. 또한, 10대~30대의 젊은 연령층은 물론이고 최근들어 60대 이상의 고연령층에서도 증가 추세를 보이면서 OTT 서비스가 전 연령층에서 확대되고 있음을 알 수 있습니다.

연령대별 ott 이용률

OTT의 발전은 방송 제작 환경에도 변화를 가져오고 있습니다. 넷플릭스를 중심으로 하는 OTT는 '오리지널 콘텐츠'를 활성화함으로써 콘텐츠의 퀄리티를 높이고자 노력하고 있습니다. 넷플릭스는 한국 콘텐츠 제작을 지원하는 전담 법인을 설립하기도 했으며, 넷플릭스가 온라인으로 진행한 'See What's Next Korea 2021' 행사에서는 2021년 한국 콘텐츠에 약 5,500억원을 투자할 계획임을 밝혔습니다. 이는 넷플릭스 전체콘텐츠 예산의 약 2.6%이며, 아시아 콘텐츠 예산 중 절반에 해당하는 규모입니다. 실제로 2020년 전 세계 넷플릭스 상위 드라마 100편 중 9편이 한국 드라마였을 정도로 한국 콘텐츠의 경쟁력과 잠재력이 입증되었습니다. 이렇게 한국 콘텐츠의 경쟁력을 인정받으면서 콘텐츠의 판권 금액은 더욱 높아지고 있으며, 제작비 지원 및 투자도 더욱 활발해지면서 보다 나은 드라마 제작 환경이 조성되고 있습니다. 앞으로 넷플릭스를 포함해 아마존 프라임, 애플TV, 디즈니플러스 등 다양한 글로벌OTT 플랫폼 간 경쟁은 국내 드라마 제작사들이 판권 판매 계약에서 우위를 가져가는 데 도움을 줄 것이며, 이는 당사의 외형확대 및 수익성에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

넷플릭스 한국 콘텐츠 투자액 추이

국내 방송ㆍ미디어 산업은 코로나19라는 전례없는 위기 상황에서 적극적이고 효율적으로 대응하며 산업 전반에 있어 큰 변화를 야기했습니다. 그러나 앞으로 코로나19의 확산이 어떠한 국면을 맞이할지, 이에 따라 미디어 환경 변화 추세가 앞으로 유사하게 이어질 것인지 확신할 수 없으며, 당사는 이러한 변화에 신속히 대응하여 사업 전략을 수립해야 합니다. 만약 이러한 기술 트렌드의 흐름, 소비자의 콘텐츠 소비 행태의 변화, 선호하는 콘텐츠 형태의 변화 등 달라지는 환경에 적절히 적응하지 못한다면 당사의 매출 및 수익성 등이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 현재 영화 투자 및 배급, 제작사업을 영위하고 있는 바, 영화산업은 경기변동에 대한 민감도는 상대적으로 낮은 편이나 흥행 리스크가 있는 사업입니다. 대규모의 제작비를 투입해야 하고, 장기간의 제작 기간이 소요되지만 흥행 여부는 개봉 후 단기간 내 판명되기 때문입니다. 따라서 흥행에 성공할 시 막대한 수익률을 실현할 수 있지만, 실패 시 투자 원금조차 회수하기 어려울 수 있는 고위험 고수익 사업에 속합니다. 또한, 영화산업은 경험재(experience goods)적인 성격을 지니고 있어, 서비스 상품을 소비하기 전까지는 수요량 또는 상품 가치를 예측하기 어렵습니다. 영화시장의 공급요소는 가격 및 수요량이 아닌 최초 제작단계의 투자과정에 의해 좌우되는 공급자 중심의 구조이지만, 수익성의 경우 이미 티켓 가격이 고정되어 있는 만큼 영화의 흥행도에 따른 관객수 등의 수요에 의해 결정되는 특성을 가지고 있습니다.

국내 극장 시장은 2000년대 중반 이래 성숙기에 진입하면서 연간 관람객 수가 약 1억5천만 명 내외에서 정체되어 있는 모습을 보였으나, 2012년 이후 국내외 콘텐츠 라인업의 확대를 통해 2억 명 수준까지 증가했습니다. 영화 관람은 상대적으로 저렴한 여가 활동으로, 경기 변동에 대한 민감도가 높지 않아 안정적인 시장 규모를 유지하고 있습니다. 또한, 해외 콘텐츠에 대한 국내 관람객의 관심도 증가, 국내 콘텐츠 제작능력 제고 등의 요인이 국내 영화산업 발전에 긍정적으로 작용하고 있습니다.

이처럼 국내 영화 산업은 전통적으로 관객수의 성장에 의존하고 있으며, 해외 콘텐츠유입, 콘텐츠의 질적 향상 등을 통해 점진적인 성장세를 보이고 있습니다. 연도별 영화 전국 관람객 수는 2013년부터 2018년까지 연간 2억 1천만 명 수준을 유지하며 정체되는 양상을 보였으나, 2019년 2억 2,669만 명을 기록하며 역대 최고 수준의 관람객수를 보였습니다. 이는 '극한직업'(1,627만 명), '어벤져스: 엔드게임'(1,393만 명), '겨울왕국'(1,337만 명), '알라딘'(1,255만 명), '기생충'(1,009만 명) 등 1천만 관람객을돌파한 대작이 총 5건을 기록하면서 관람객 수 증가에 기여한 것으로 보입니다. 또한, 2019년 1인당 평균 관람 횟수도 2018년(4.2회)보다 증가하여 4.4회를 기록하였습니다.

그러나 2020년 1분기부터 코로나19가 급격히 확산됨에 따라 영화 관람객 수도 급감하였고, 영화 상영 산업 전체의 수익성이 악화되었습니다. 월별로 보면 2월부터 본격적인 관객 감소가 시작되었으며, 2020년 4월은 영화관입장권통합전산망 가동 이후 역대 최저치를 기록할 정도로 수요가 위축되었습니다. 팬데믹의 확산과 진정이 반복될 때마다 관객 수도 변동이 있기는 했으나, 여전히 획기적인 모멘텀이 발생하지는 않은 상황입니다. 결과적으로 2020년 총 관객수는 전년 대비 73.7% 감소하면서 5,952만 명을 기록하였습니다. 2010년대 들어 꾸준히 4회 이상을 유지했던 1인당 극장 관람횟수도 1.15회에 그쳤습니다.

2020년 월별 관객 수 및 매출액 추이

또한, 코로나19의 확산은 개봉 준비 중이던 작품들의 개봉 연기와 제작 중단 사태를 낳았습니다. '사냥의 시간', '콜', '블랙위도우', '007 노 타임 투 다이', '분노의 질주: 더 얼티메이트' 등 2020년 상반기 개봉 예정이었던 할리우드 텐트폴 영화나 중예산 이상 규모의 한국 영화들이 잇달아 개봉을 연기하였으며, 하반기까지 이러한 현상이 지속되었습니다. 그 결과, 2020년 한국 영화 실질 개봉 편수는 전년(199편) 대비 17.1% 감소한 165편을 기록하였습니다.

팬데믹 사태가 쉽게 진정세를 보이지 않자 극장 개봉을 전제로 제작되었던 '사냥의 시간'은 넷플릭스 공개를 결정한 첫 작품이 되었으며, 이후 '콜', '승리호' 등이 그 뒤를 따랐습니다. 극장 개봉 여부 자체가 불투명하고, 개봉을 한다해도 손익분기점(BEP) 도달 가능성이 높지 않고, 마케팅비도 제한되어 있기 때문입니다. OTT를 통해 공개할 경우 주 수입원이던 극장 매출이 감소하고, 부가수익 창출이 어려워지며, 시청각 경험이 저하되는 등 단점도 분명하지만, 제작사와 배급사의 자금이 전혀 순환되지않는 상황에서 OTT를 통해 제작비라도 빠르게 회수할 수밖에 없었습니다.

상기 서술한 바와 같이 영화산업은 영화관에서 개봉하여 관객에게 표를 팔아 수익을 낳는 1차 시장과, DVD 및 VOD, OTT 상영 및 부가상품 판매 등의 2차 시장으로 구분할 수 있습니다. 또한, 영화산업은 영화제작에 참여하는 경제주체들과 역할에 의해 세부적으로 영화제작업, 영화투자업, 영화배급업, 영화상영업 등으로 분류할 수 있습니다. 영화산업의 1차 시장에서는 극장 관람객 수에 따라 누적 매출액 규모가 정해지며, 누적 매출액 중 부가가치세 10%와 영화발전기금 3%를 제외하고 상영 극장과 투자ㆍ배급사가 절반씩 매출액을 나누는 구조입니다. 일반적으로 투자ㆍ배급사는 이를 다시 제작사와 일정 비율(투자사 6, 제작사 4)로 분배하게 되고, 메인 투자사는 벤처캐피탈 등 기타 투자자와 수익을 투자 지분만큼 다시 나누게 됩니다.

시장점유율의 엄밀한 의미는 동 시장에서의 일정 기간 동안의 총매출액을 기준으로 하는 것이므로, 당사의 영화사업부문의 시장점유율에 관한 정확한 지표를 산출하기 위해서는 당사의 영화 제작, 투자, 배급 시장에서의 매출액 및 극장 상영 외에 다른 유형의 매출액과 관련한 전체 시장 규모를 파악하여야 하나, 영화와 관련한 다양한 시장이 존재하고 다양한 역할의 경제주체가 혼재하기에 해당 수치를 파악하기가 쉽지 않습니다.

당사의 2017년 이후 2021년 반기까지의 영화사업부문의 매출액 추이를 살펴보면 다음과 같습니다.

당사의 영화사업부문 매출액은 2017년 260.49억원, 2018년 약 47.29억원, 2019년 194.31억원, 2020년 78.34억원, 2021년 반기 52.63억원을 기록하였습니다. 당사의 영화사업부문은 당사가 투자 및 배급, 제작한 영화의 누적 관객수에 따른 흥행 여부에 따라 연도별로 크게 변동하는 구조를 가지고 있습니다.

당사의 2017년 이후 투자 및 배급 영화 현황은 다음과 같습니다.

당사의 영화사업부문은 회생절차 이전까지는 영화의 투자와 배급을 위주로 사업을 진행하였습니다. 당사가 투자 및 배급한 주요 영화를 살펴보면, 2017년 10월 개봉한 영화 '범죄도시'의 경우, 총 제작비 63억원 중 당사가 23억원을 투자한 메인투자자이자, 메가박스플러스엠과 공동 배급을 진행하였습니다. 영화 '범죄도시'는 2017년말 기준 누적 관객수 약 688만명(손익분기점 약 200만명~220만명), 누적 매출액 약 560억원으로 추산됩니다. 또한 2017년 11월 개봉한 '기억의 밤'의 경우, 당사는 총 제작비 58억원 중 10억원을 투자하였으며, 2018년 1월 기준 누적 관객수 약 138만명(손익분기점 약 120만명), 누적 매출액 약 106억원으로 추산됩니다. 또한 당사는 2019년 개봉한 '악인전'의 메인 투자(총 제작비 90억원 중 17억원) 및 배급을 진행하였습니다. 영화 '악인전'의 2019년 6월 기준 누적 관객는 약 336만명(손익분기점 약 200만명), 누적 매출액은 약 290억원으로 추산됩니다.

당사의 회생절차 진행으로 인해 2019년 영화 '악인전' 이후 당사 영화사업부문의 영화 투자, 배급이 중단되었으나, 회생절차 종결 이후 '친구2', '기술자들', '보통사람' 등을 제작했던 영화 전문가를 새롭게 영입하여 '검객', '이웃사촌' 등을 투자ㆍ배급하였습니다. 2021년에는 영화 투자ㆍ배급 그리고 제작까지 영역을 확장하여 본격적인 사업재개를 계획하고 있습니다. 당사가 공시서류 제출 전일 현재 투자 및 제작, 배급 진행 또는 계획 중인 영화 현황은 다음과 같습니다.

당사의 영화사업부문은 과거 영화의 투자ㆍ배급 위주의 사업 영역에서 영화 제작업을 위주로 사업을 진행하고 있으며, 당사의 영화, 드라마 콘텐츠를 100% 자체 제작하는 기조를 유지하고 있습니다. 당사는 공시서류 제출 전일 현재까지 총 7편의 영화 제작 및 투자, 배급을 계획하고 있습니다. 영화 A와 영화 B는 2021년 12월부터 제작을 계획하고 있으며, 금번 공모 유상증자 자금 중 약 90억원을 영화의 제작사로서 영화 A에 50억원, 영화 B에 40억원씩 투자할 계획입니다. (상세한 내용은 "V. 자금의 사용목적 - 2. 자금의 사용목적" 부문을 참고해주시기 바랍니다) 또한, 당사는 2021년 11월, 12월 중 개봉 예정인 영화 C 및 D의 경우 전체 제작비 중 약 10~20% 수준의 제작비를 투자하였으며, 향후 제작 예정인 영화의 경우에도 필요 시 최대 전체 제작비의 30%까지 당사 자체 자금을 투자할 것을 계획하고 있습니다.

2021년 8월말 기준 2021년 7월 28일 개봉한 국내 영화 '모가디슈'가 누적 관객수 300만명을 넘기며 2021년 개봉 영화 중 누적 관객수 흥행 1위를 기록하였고, 2021년 8월 11일 개봉한 '싱크홀'은 개봉 20일째 누적 관객수 200만명을 돌파하는 등 코로나-19 팬데믹사태와 사회적 거리두기 상황 속에서도 영화 산업은 소폭의 회복세를 보였습니다. 그러나, 향후 코로나-19의 변이 바이러스 유행, 사회적 거리두기 강화 등 현재로서는 예측하기 어려운 산업 전반의 다양한 위험으로 인해, 당사가 제작 또는 제작을 계획 중인 영화의 극장 개봉 여부는 불확실하며, 개봉 이후 당사 투자 제작비의 회수 가능성 및 수익 발생 여부도 알 수 없습니다. 당사는 당사가 제작 또는 제작을 계획 중인 영화가 개봉에 실패하거나 개봉 이후에도 관람 관객이 저조할 경우, 당사의 투자자금을 회수하지 못하여 대규모 손실이 발생할 위험이 있습니다.

이처럼 코로나19와 같은 예기치 못한 변수는 관람객 급감 및 영화 산업 전반의 수익성 저하 등의 결과를 낳았으며, 당분간 이러한 현상은 지속될 전망입니다. 당사는 현재 영화 투자 및 배급, 제작사업을 영위하고 있는 바, 코로나19의 장기화 및 영화산업 성장성 둔화는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

매니지먼트 산업은 다수의 중소형 업체들이 포함된 완전경쟁시장 형태를 띄고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원의 '2019 대중문화예술산업 실태조사'에 따르면 전체 매니지먼트 사업체는 1,120개이며, 그 중 종사자 수 10인 미만의 소규모 사업체가 전체의 약84%를 차지하고 있습니다. 또한, 연예매니지먼트 협회에 의하면 2020년 기준으로 협회에 등록된 배우 전문 매니지먼트사는 총 189개사입니다.

기획업 모집단 조사

매니지먼트산업은 자본이나 기술에 대한 진입장벽이 낮다보니 소규모 매니지먼트사가 산발적으로 생겨나는 한편, 동시에 어느 정도 규모와 실적을 갖춘 주요 매니지먼트사를 중심으로 기업화ㆍ대형화하는 움직임도 나타나고 있습니다. 2000년대부터 일부 엔터테인먼트 업체들이 증권시장에 상장되기 시작했고, 이를 통해 획득한 투자 자금과 상장사로서의 공신력은 해외 시장 진출에 상대적으로 유리하게 작용할 수 있었습니다.

기존에는 소수의 매니저에 의한 배우(아티스트) 관리가 매니지먼트사의 주 사업 영역이었으나, 최근에는 자본력과 노하우를 바탕으로 '기획-경영시스템-자본력-유통 프로세스'를 갖춘 회사들에 의해 매니지먼트 시장이 과점되어 가고 있습니다. 소규모ㆍ소자본으로도 매니지먼트 시장에 진출하는 것이 가능하기 때문에 많은 소규모 회사들이 진출하기는 했으나, 신인 배우를 발굴하고 상품성이 검증된 배우들에 대해 다양한 유통 경로를 개발하여 컨텐츠를 만들어내는 역량까지 갖추어야 매출의 선순환 구조가 만들어지는 만큼 실질적인 진입장벽은 계속해서 높아지고 있습니다.

한국콘텐츠진흥원에 따르면, 2016년 대비 2018년에 '대중문화예술산업 기획업'으로 등록된 기획사가 221개 증가하였습니다. 또한, 기획업 총 매출액은 2016년 대비 약 8,734억원 증가하였는데, 그 중 상장 기획사 및 대형 기획사의 매출이 총 7,488억원 증가하는 것을 통해, 매니지먼트 산업의 매출 성장이 자본과 기획력을 갖추고 있는 일부 기획사를 중심으로 이루어지고 있음을 알 수 있습니다.

이렇듯 매니지먼트 산업 내에서 자본력과 기획력을 갖춘 대형 기획사 중심으로 시장이 과점되기 시작했으며, 경쟁도 점점 치열해지고 있는 상황입니다. 또한, 보다 완성도 높은 신인을 대중에게 선보이기 위해 엔터테인먼트사의 신인 발굴 및 트레이닝에 필요한 노하우와 시스템이 중요해졌고, 데뷔 이후에도 이들을 성공적으로 시장에 안착시키기 위한 초기 마케팅 및 홍보 비용은 크게 상승하고 있습니다. 그래서 이러한 비용을 감당하기 어려운 소규모 업체의 경우 매니지먼트 산업 내에서 지속적인 성과를 거두기 어려운 상황입니다.

그리고 이들의 경쟁은 매니지먼트 산업 내에 국한되지 않고 다른 영역까지 확대되고 있습니다. 최근 디지털 기술의 발달과 인터넷 확산에 따른 매체의 다변화로 각기 다른 장르나 콘텐츠가 결합되는 융복합이 활발하게 이뤄지고 있습니다. 이렇게 장르 및플랫폼의 경계가 허물어지면서 기존의 전통적인 매니지먼트 및 콘텐츠 산업 구분에서 벗어나 다양한 영역 간 결합이 확산되고 있는 상황입니다. 최근에는 주요 IT 업체들이 연예기획사에 공격적인 투자를 이어가면서 주요 기획사들의 규모가 더욱 커지고, 콘텐츠와 기술력 간 시너지효과를 만들어내고 있습니다.

주요 it업체 연예기획사 투자 현황

카카오M은 BH엔터테인먼트, 제이와이드컴퍼니, 레디엔터테인먼트와 일부 지분 인수 계약을 체결했으며, 숲엔터테인먼트와는 전략적 협업체계를 구축하였습니다. 이를 통해 카카오M은 영상 콘텐츠 부문을 통해 오리지널 콘텐츠를 만들어 인수한 엔터사의 소속 연예인을 출연시키는 비즈니스가 가능해졌습니다. 이처럼 인지도 높은 아티스트 및 노하우, 기술력을 보유하며 수직계열화된 엔터사의 경우 콘텐츠 제작이나 방영에 있어 협상력이 계속 높아질 수밖에 없으며, 이들을 중심으로 한 독과점 현상이 더욱 심화될 가능성이 존재합니다.

당사는 공시서류 제출 전일 기준 17명의 아티스트를 확보하고 있는  매니지먼트사로, 신인 발굴은 물론 기존 아티스트들의 역량과 상품성을 높이기 위한 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

공시서류 제출 전일 현재 당사의 주요 소속 아티스트를 통해 당사가 계획 중인 매니지먼트사업부문의 구체적인 계획은 다음과 같습니다.

당사는 상기 표에 서술한 바와 같이 주요 전속계약 아티스트들을 통해 영화 및 드라마 작품과 광고활동을 통해 매니지먼트사업부문의 수익성을 제고하고자 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 소속 아티스트가 인지도 높은 대형 기획사로 이동하거나, 경쟁력있는 신입 아티스트의 발굴 및 신규 영입이 어려울 경우 당사의 매니지먼트사업부문의 경쟁력은 저하될 수 있습니다.

연예매니지먼트사업을 영위하는 기획사 중 배우 전문 매니지먼트사는 2020년 기준 총 189개사이나, 배우 전문 매니지먼트사의 총 매출액 수치는 파악하기 어려워, 당사의 시장점유율 또한 알 수 없습니다. 다만, 배우가 주로 소속되어 매니지먼트업을 영위하는 주요 상장회사로는 (주)스튜디오산타클로스, (주)아이오케이, (주)아이에이치큐, (주)키이스트 등이 있으며, 전속계약 아티스트 수를 비롯하여 주요 재무 수치를 비교하면 다음과 같습니다.

유해진, 이동휘, 고아성 등 인지도 높은 배우가 다수 소속되어 있는 (주)키이스트의 2021년 반기 기준의 매니지먼트부문과 관련된 매출액은 약 102.21억원이며, 고현정, 조인성, 장윤정 등의 배우 및 아티스트가 소속되어 있는 (주)아이오케이의 2021년 반기 기준 매니지먼트 부문과 관련된 매출액은 약 92.95억원입니다. 반면, 당사의 2021년 반기 기준 매니지먼트 부문 매출액은 약 7.61억원으로, 비교 대상 회사에 비해 전속계약 아티스트 수와 관련 매출액이 열위한 상황입니다.

배우 매니지먼트업에서의 경쟁력은 인지도 높은 배우의 영입과 꾸준한 신인배우발굴 및 육성을 통한 스타배우(소속 대표배우)로 성장시키는 능력에 따라 결정됩니다. 당사 역시 지속적인 배우 영입과 신인 아티스트의 연기 트레이닝 등 지원을 통해 경쟁력을 강화하려 노력하고 있으며, 전담 홍보팀을 통해 각 아티스트의 기획 기사 및 언론 홍보응대를 위해 노력 중에 있습니다.

카카오TV, 네이버TV , 유튜브 등의 신규 매체의 발달로 인하여 과거 전통적인 TV 및 영화 플랫폼만 존재하던 당시와 비교하여 신인 아티스트를 노출시키고 인지도를 높일 수 있는 진입장벽이 크게 낮아져 신인 아티스트의 홍보 가능성이 높아짐과 동시에 경쟁도 심화되고 있습니다. 당사의 매니지먼트사업부문과 관련한 다양한 노력에도 불구하고 예측하기 어려운 국제적, 정치적 상황과 아티스트 개인적인 평판 리스크 등으로 인하여 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한, 상기 서술한 바와 같이 일부 거대 자본력과 시스템을 바탕으로 매니지먼트 산업 내 아티스트나 콘텐츠 관련 경쟁이 심화될 경우 당사의 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 글로벌 OTT 및 IT 기업의 콘텐츠 제작투자가 크게 확대됨에 따라 해외에서도 한국 드라마 콘텐츠에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 한국 드라마의 해외 판매 단가는 지속적으로 상승하고 있는 추세이며, 뉴미디어 업체들의 자사 플랫폼 내 사용자 트래픽 증가를 위한 콘텐츠 확보 경쟁이 심화되고 있습니다. 이에 따라 글로벌 플랫폼 사업자들은 한국 콘텐츠를 독점적으로 제공받기 위해 상당한 프리미엄을 지급하고 있으며, 글로벌 제작사들과의 공동제작 및 파트너십 확대 등을 이루어내면서 글로벌 시장에서 국내 드라마 제작사의 지위도 과거 대비 대폭 상승하고 있습니다.

OTT 서비스가 드라마 산업에서 본격적으로 자리잡은 것은 2013년으로, 국내 드라마 '상속자들'과 '별에서 온 그대'의 판권을 회당 약 3만~4만 달러(약 3,000만원~4,000만원)에 구매한 중국 OTT는 수백 배의 수익을 올릴 수 있었습니다. 이후 2014년부터는 회당 판권 가격이 12만 달러('괜찮아 사랑이야', 2014년), 20만 달러('프로듀사', 2015년), 40만 달러('보보경심: 려', 2016년)로 상승하면서 OTT 시장과 한국 콘텐츠의 가능성을 확인할 수 있었습니다.

한국 드라마 중국 판권 가격 추이

이후 2016년 한국 시장에 진출한 넷플릭스는 드라마 제작사에 '오리지널 콘텐츠'라는새로운 수익 모델을 제시하였습니다. 방송사 방영을 포기하는 대신 제작비 전액에 더해 10~20% 수준의 안전 마진을 보장한 것으로, 제작사들은 넷플릭스 선판매 매출을 통해 제작비 이상의 자금을 확보할 수 있게 되었습니다. 넷플릭스를 통해 글로벌 레퍼런스를 확보하며 사업 규모를 안정적으로 키워나갈 수 있는 환경이 마련된 것입니다.

OTT 순위 차트를 제공하는 플릭스패트롤(FlixPatrol)에 의하면, 2020년 9월 한국 드라마 '부부의 세계'와 '사랑의 불시착'이 각각 베트남과 일본 넷플릭스에서 TV쇼 부문 랭킹 1위를 차지했으며, 베트남과 일본 뿐만 아니라 말레이시아ㆍ홍콩ㆍ태국ㆍ필리핀 등 대부분의 동남아시아 국가에서 넷플릭스 인기 순위 TOP 10의 절반 이상을 한국 드라마가 휩쓸고 있습니다.

방송영상 독립 제작사의 해외 수출 환산액을 보면, 2019년 기준 15,165만 달러로 집계 되어 전년 대비 7,483만 달러 증가했음을 알 수 있습니다. 수출은 주로 홍콩과 동남아시아 권역을 중심으로 이뤄졌으며, 그 다음으로는 미국과 일본 순을 보이고 있습니다. 주력 수출 장르는 드라마와 예능, 애니메이션이며, 이외에 다큐, 영화 등이 수출되고 있습니다. 수출액의 급격한 증가는 방송영상 독립 제작사 수의 증가와 해외 유통 다각화에서 기인한 것으로 판단됩니다. 특히 2018년은 OTT 플랫폼 활성화에 힘입어 방송영상 콘텐츠의 수출 창구 확장이 본격화 되고 대형제작사를 중심으로 넷플릭스를 비롯한 글로벌 플랫폼 사업자 대상의 콘텐츠 판매가 활발히 이루어짐에 따라 수출이 증가한 것으로 판단됩니다.

주요 국가별 드라마 수출 추이는 다음과 같습니다.

주요 국가별 드라마 수출 추이

당사는 주력 사업인 매니지먼트 사업을 기반으로 소속 아티스트들이 출연하는 드라마와 영화를 직접 제작하고 있으며, 다양한 콘텐츠로부터 파생되는 부가 수익을 통해수익을 확보하고  있습니다. 또한, 아티스트와 제작 콘텐츠의 해외 현지 인기를 바탕으로 금년부터 중국, 일본, 동남아시아 등으로의 해외 진출을 더욱 활발하게 진행할 예정입니다.

그러나 해외시장 진출에 있어 국제 정세 변화, 문화적 갈등, 보호주의 확산 등 예측할수 없는 다양한 위험이 존재하고 있습니다. 예를 들어, 2016년 한국의 고고도미사일방어체계(THAAD) 배치 이후 중국은 한국에서 제작한 콘텐츠 또는 한국 연예인이 출연하는 광고 등의 송출을 금지하는 등의 금한령(禁韓令)을 적용함에 따라 한국의 많은 콘텐츠 기업들이 중국 사업에 타격을 받게 되었습니다. 또한, 2019년 수출 규제 및불매 운동 등으로까지 이어졌던 한국과 일본 간 갈등은 모든 산업군으로 확산되어 콘텐츠 산업의 수출입에도 악영향을 끼쳤던 사례가 존재합니다.

실제로 지난 2017년, THAAD 배치의 영향으로 중국 시장과의 공동제작 계약이 중도 해지되거나, 방송 콘텐츠의 심의와 통관이 지연되거나, 행사가 연기되는 등 방송 콘텐츠 해외 유통과 관련해서 추진하고 있던 사업의 다수가 중지된 바 있습니다. 또한, 완성된 방송프로그램의 수출 뿐만 아니라 포맷, 수풀, 공동 작업 등 제작 관련 협업도불투명해지면서 방송 콘텐츠의 해외 수출이 급감하였습니다. 2016년 11월 방영된 tvN '안투라지'를 마지막으로 한국 드라마의 중국 방영이 비준된 사례가 거의 없으며 전지현, 이민호 주연의 '푸른 바다의 전설'과 이영애 주연의 '사임당, 빛의 일기'도 마찬가지로 중국에서 방송을 준비하였으나 방영을 하지 못하면서 방송 매체 및 드라마 제작사들의 판권 매출에 영향을 미친 것으로 파악됩니다.

연도별 중국 ott향 한국 드라마 판매

당사의 경우 공시서류 제출 전일 현재까지 해외시장에서의 매출은 유의미한 수준으로 발생하고 있지 않습니다. 2017년 이후 당사의 수출 및 내수 매출액 추이는 다음과 같습니다.

당사의 수출 매출액은 2017년 51.62억원, 2018년 29.82억원을 기록하였는데, 이는 2019년 중단사업인 석탄사업과 관련된 매출액이 대부분을 차지합니다. 2019년 수출 매출액은 12.99억원으로 공연사업부문에서 11.26억원, 매니지먼트사업부에서 1.73억원이 발생하였습니다. 2020년에는 영화 '검객'의 해외판매로약 1백만원이 발생하였고, 2021년 반기에는 수출 매출액이 발생하지 않았습니다.

국내 영화 '기생충', '미나리' 등이 해외의 권위 있는 영화 시상식에서 수상을 하며 해외에서 국내 영화에 대한 관심이 높아진 상황에서, 당사는 향후 저예산 장르영화 등을 통해 해외 시장에 직접 진출(해외 개봉)하고, 당사 제작 영화의 판권을 해외 극장 및 OTT 등 에 판매하는 방식으로 해외시장에의 진출을 계획하고 있습니다. 당사는 전문 해외 영화 판권 판매사인 Fine Cut 과의 계약을 통해 2021년 하반기부터 판매 개시를 예정하고 있습니다.

해외시장에 진출함으로써 세계 전역의 플랫폼 사업자 대상으로 콘텐츠 판매가 활발히 이루어짐에 따라 매출이 증가할 수 있으며, 플랫폼 간 경쟁을 통해 당사의 마진이 높아질 가능성도 존재합니다. 하지만 문화 산업의 특성상 국가 간 외교적 갈등에 따라 콘텐츠의 판매 가능 여부 및 선호도가 쉽게 영향을 받을 수 있으며, 향후 당사의 수출대상 국가와 대한민국과의 외교 갈등 등 국제 환경 변화가 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 과거 성공적으로 드라마 및 영화를 제작한 경험이 있으며, 지속적인 원가 절감 노력을 통한 제작비 절감 노하우를 보유하고 있습니다. 또한, 판권 확보 이후 제작에 참여하는 전략으로 작품 흥행 시 방송 이후의 수익성에도 크게 기여할 수 있도록 노력하고 있습니다. 당사의 2020년 영화, 드라마 등 현황은 다음과 같습니다.

그러나 당사가 지금껏 축적해온 경험 및 노하우에도 불구하고, 드라마나 영화 등의 콘텐츠 사업은 흥행 가능성을 미리 예측하기 어려우며 흥행 여부에 따른 실적 변동이큰 편에 속합니다. 이렇게 개별 콘텐츠의 흥행 여부에 취약한 첫 번째 이유는 콘텐츠 제작 구조에 있습니다. 최근 제작되는 드라마의 경우 제작비용이 방영 전에 대부분 선지급되고 있으며, 매출 발생은 편성이 완료된 후 발생됩니다. 그로 인해 제작시점에서 드라마 제작에 따른 최소한의 수익을 계산할 수 있지만 전체적인 손익을 구체적으로 예측하기는 어렵습니다. 국내 드라마 제작사들은 연평균 1~5편의 드라마를 제작하고 있는데, 제작 드라마가 예상보다 낮은 흥행을 보여 판매 매출이나 협찬 매출 등의 부가 수익이 크지 않을 경우 제작사의 수익성에 부정적인 영향을 주게 됩니다. 또한, 평균적인 퀄리티의 드라마를 제작하는 데 드는 제작비는 회당 약 7억원 수준까지 상승하면서, 제작사가 얻을 수 있는 수익 대비 자본 부담 수준은 계속해서 높아지고 있습니다.

넷플릭스와 같은 글로벌 OTT가 제작비를 지원하고 지적재산권(IP)을 확보하는 '오리지널 콘텐츠'의 경우 제작비의 10~20%를 안전 마진으로 보장받게 됩니다. 이러한 구조 하에서는 드라마가 흥행에 실패하더라도 큰 손실은 보지 않을 수 있다는 장점을 갖게 됩니다. 그러나 최대 마진이 10~20%로 제한되어 있고, 당초 예상했던 제작비에비해 더 많은 추가 비용이 투입될 경우 제작비를 회수하는 데 그치는 결과를 초래할 수 있습니다. 실제로 세계 13개국에서 인기 순위 1위에 올랐던 드라마 '스위트홈(2020)'은 서구권에서도 흥행을 거두며 한국 콘텐츠의 잠재력을 보여주었으나, IP가 넷플릭스에 귀속되어 최대 마진이 20%로 제한되어 있었고 시각 특수효과(VFX)에 추가 제작 비용을 투입함에 따라 실질 마진율은 10% 안팎에 그쳤습니다.

드라마 제작사 수익 구조

이처럼 현재 국내 드라마 제작 구조 상, 1년에 5편 내외의 콘텐츠를 생산해내는 제작사가 흥행에 실패할 경우 부가 수익을 발생시키지 못하면서 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한, 어느정도 흥행 실패 리스크를 헤지할 수 있는 '오리지널 콘텐츠'를 제작하더라도 제작 이전 단계에서 예상하지 못했던 추가 제작비가 발생할 경우 기존에 목표했던 마진을 확보하지 못할 수 있습니다.

두 번째 이유는 문화콘텐츠 자체의 특성에 있습니다. 문화 소비라는 특성 상 콘텐츠의 트렌드가 끊임없이 변하며, 이용자들의 콘텐츠 이용 수준이 높아짐에 따라 이를 충족시키지 못하는 콘텐츠나 아티스트의 경우 도태되기 쉬우며 라이프사이클도 짧은편입니다. 비지상파 채널의 드라마 편성과 글로벌 OTT를 통한 외화 시리즈물 보급으로 이용자의 콘텐츠 선택 폭은 계속 늘어나고 있으며, 퀄리티가 낮은 드라마는 시청률 측면에서 완전히 외면 당하는 양극화 현상이 발생하고 있습니다.

이미 흥행에 성공한 적이 있는 아티스트나 제작사라 할지라도 변화하는 시장에 유연하게 대응하지 못할 경우 기존의 인지도나 매출을 장기간 유지하기 어렵습니다. 실제로 인기 연예인과 유명 작가가 투입되고, 역대 최고 수준인 540억원(회당 30억원)의 막대한 제작비가 투자되었던 '아스달연대기(2019년)'가 손익분기점을 소폭 상회하는수준의 저조한 실적을 보이면서 실패 리스크가 부각되기도 했습니다.

영화의 경우에도 양질의 시나리오 및 제작진을 확보하더라도 흥행 리스크가 높은 분야입니다. 시청률 여부에 따라 제작비를 축소하거나 프로그램을 폐지할 수 있는 방송프로그램과 다르게, 영화는 막대한 제작비를 선지출할 수밖에 없는 구조로 엔터테인먼트 사업 중에서도 리스크가 높은 편입니다.

따라서, 당사가 제작하는 드라마, 영화 등의 콘텐츠가 지속적으로 예상보다 낮은 실적을 보이거나, 일정 수준의 작품 퀄리티를 확보하지 못할 경우 OTT로의 납품이 제대로 이뤄지지 않으면서 향후 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 방송산업은 대표적인 규제 산업 중 하나로 방송통신위원회를 통해 방송 및 통신산업을 규제하고 있습니다. 특히, 드라마와 관련 방송콘텐츠의 유통, 이용 등에 관한 법률로는 문화체육관광부와 방송위원회를 중심으로 한 「방송법」과 「방송법 시행령」, 「콘텐츠산업진흥법」및 「콘텐츠산업진흥법 시행령」 등이 있습니다. 그러나이는 주로 방송사에게 적용되는 규제로서 당사와 같은 영화, 드라마 제작사는 간접광고 및 협찬고지 등 방송광고 관련 규정 등에 간접적으로 영향을 받는 것으로 볼 수 있습니다. 관련 규제는 다음과 같습니다.

이 외에도 「방송법」 제74조(협찬고지), 「방송법시행령」제59조(방송광고), 제60조(협찬고지) 등을 통해 당사의 사업은 직간접적인 규제를 받고 있습니다. 또한, 「방송광고심의에 관한 규정」 및 「방송심의에 관한 규정」은 방송광고에 대한 정의,비교광고의 기준, 진실성, 품목별 기준에 대한 전반적 사항을 정하고 있습니다. 방송심의에 관한 규정은 방송의 공정성, 객관성, 권리침해금지, 윤리적 수준, 소재 및 표현기법 등 드라마뿐 아니라 방송 전반적인 사항이나 광고효과에 대해서도 구체적으로 규정하고 있습니다.

2021년 1월 방송통신위원회는 글로벌 미디어 환경 변화에 대응하기 위해 '방송시장 활성화 정책방안'을 발표하였습니다. 디지털 기술의 진화와 미디어 이용행태 변화로 인해 국내 미디어 생태계 내 경쟁이 심화되고, 방송사들의 투자 및 혁신 여력이 저하됨에 따라 방송시장의 새로운 활로를 모색하기 위해 방송 규제체계를 혁신하고, 방송시장 이용자들의 권익을 강화하기 위한 방안들이 마련되었습니다. 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

아울러 중간광고, 분리편성광고(PCM), 편성제도 개선 등과 같은 정비 과제들은 '방송법 시행령 개정안'을 2021년 상반기까지 공포하여 조속히 시행하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이처럼 미디어 환경 변화에 따라 방송통신위원회를 중심으로 방송시장 관련 법령 및 규제도 계속해서 정비되고 있습니다.

과제별 주요 추진 일정

당사가 드라마를 제작할 경우 상기 열거한 법 등을 포함한 법령 및 규정 등에 의한 규제를 받기 때문에, 드라마 제작과 관련된 규제 환경이 변한다면 당사의 영업에도 직ㆍ간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 규제 환경이 급격히 강화되거나 관련 법규를 준수하지 못함으로써 감독기관으로부터 제재를 받을 경우, 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

저작권보호센터에서 발간한 '2020 저작권 보호 연차보고서'에 따르면, 2019년 불법복제물 이용량은 총 1,466,942건으로, 전체 콘텐츠 이용량 6,666,530건의 22%를 차지하고 있습니다. 특히 당사가 영위하고 있는 사업과 밀접한 관련이 있는 영화와 방송 부문의 경우 불법복제물 이용량이 각각 53,952건, 461,748건을 기록했으며, 불법복제물이용률이 각각 42.8%, 31.4%로 모든 컨텐츠 중 가장 높은 불법복제물 이용량을 보이고 있습니다.

저작권보호센터에서 발간한 '2019 저작권 보호 연차보고서'에 따르면 불법 복제로 인한 합법저작물 시장 침해규모(금액)는 2014년 2조 2,978억원, 2015년 2조 3,174억원, 2016년 2조 3,843억원, 2017년 2조 5,648억원, 2018년 2조 4,916억원을 기록하였습니다. 영화의 경우 2016년 9,109억원에서 2017년 8,840억원으로 3.0% 감소하였고, 2018년의 경우에는 8,550억원으로 전년대비 3.3% 감소하였으나 여전히 전체 합법저작물 시장 침해규모의 34.3%를 차지하면서 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이처럼 영화 부문에서 합법저작물 시장 침해 규모가 가장 큰 이유는 불법복제물과 합법저작물 간 유통 단가 차이가 가장 많이 나기 때문으로 파악됩니다.

영화나 방송과 같은 영상 분야의 경우, 스트리밍 링크 형태의 이용 방식이 등장하면서 SNS 및 온라인 커뮤니티 사이트를 통한 불법복제물 이용이 활발하게 진행되고 있습니다. 영화는 UCC 사이트(29.6%), 방송은 SNS(31.6%)를 통해 불법복제물이 가장 많이 유통되고 있었습니다.

불법복제물 주이용경로

이러한 불법 복제물의 저작권 침해로부터 보호하기 위해 당국은 문화체육관광부를 중심으로 한 공공부문과 저작권자를 중심으로 한 민간부문으로 저작권보호를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 공공부문에서는 문화체육관광부가 문화산업의 발전을 위하여 저작권의 보호와 저작물의 공정한 이용환경 조성을 위한 기본 정책을 수립하고 문화체육관광부 소속인 저작권특별사법경찰이 저작권 범죄에 대한 전문성을 갖추어 저작권 침해에 관한 수사활동을 펼침으로써 지원하고 있습니다. 또한, 한국저작권위원회가 저작권 분쟁의 알선과 조정, 저작권 연구ㆍ교육 및 홍보, 저작권 정책수립의 지원 등 저작물의 공정한 이용질서 확립을 위한 사업 등을 수행하고 있으며, (사)한국저작권단체연합회 산하의 저작권보호센터에서는 불법 복제물의 수거ㆍ폐기 및 삭제 등의 업무를 문화체육관광부로부터 위탁받아 공공성에 기반을 두고 민간부문의 저작권 보호를 지원하고 있습니다. 민간 부분에서는 음악, 영화, 출판 등 각 분야별 저작권 신탁관리단체가 구성되어 저작권 및 저작인접권자의 권익을 보호하고 저작권 관리를 대행하는 업무를 수행하고 있습니다.

그러나 여전히 많은 이용자들이 합법적인 유통경로를 통해 콘텐츠를 구매하기보다는P2P 사이트나 토렌트, 웹하드서비스 등을 통해 불법적으로 콘텐츠를 다운로드 받고 있으며, 디지털 기술이 발달함에 따라 불법 복제가 더욱 쉬워져 불법 복제물의 유통은 더욱 늘어나는 추세입니다. 저작권에 대한 인식 부족 및 디지털 기술의 발달 등으로 온ㆍ오프라인 불법 복제물이 꾸준히 유통되고 있으며, 이러한 불법 복제물의 유통이 근절되지 않을 경우 합법저작물 시장 침해로 콘텐츠 제작 및 배급시장의 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 성장성 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 솔루션사업부문은 당사가 2020년 7월 지분 100%를 취득하고 2020년 12월 소규모 흡수합병한 (주)수호이미지테크놀로지의 사업부문으로, AI 기반의 영상 소프트웨어 판매 및 해당 기능을 탑재한 CCTV 제작과 설치를 통해 매출을 발생시키고 있습니다.주로 아파트 등 공공주택에 CCTV, 주차유도, 조명제어 등의 시스템을 통합적으로 구성하여, 주차 가능 공간에 대한 감지 및 안내 시스템, 만차/공차 인식과 차량번호 인식 등 주차 관제 시스템을 주요 제품으로 하고 있습니다.

당사의 솔루션사업부문의 전방산업은 영상감시 및 보안시스템 관련 시장으로, 영상 및 지능형 기술이 유ㆍ무선 네트워크 기반의 다양한 솔루션 또는 서비스와 결합하여 고객에게 '안전', '안심', '유용'한 부가가치를 제공하는 사업입니다. 지속적으로 일정한 수요가 발생하는 영상 감시 및 보안 시스템사업은 사업특성상 경기변동의 영향을 비교적 적게 받고, 최근에는 세계 각국에서 테러에 대한 위협으로 물리적 보안에 대한 사회적 요구 및 개인 보안 의식이 확산되어 지속적으로 성장하고 있습니다. 현재 세계 물리보안시장을 주도하는 것은 중국으로 중국 정부의 적극적인 지원과 중국 신규 보안업체들의 공격적인 저가 정책에 힘입어 최대 생산국이자 소비국의 자리를 지켜왔습니다.

한편 1990년대 아날로그식 CCTV 시스템은 디지털 기술과 IT기술의 발전으로 시공간을 동시에 구현하고 이에 더 나아가 고화질, 지능형 영상감시기능 등의 발전으로 녹화에서 분석의 영역까지 기능을 확대하고 있으며, 지속적인 고급화 사양, 설치/시공의 편의성, 유지보수비용 절감을 강점으로 한 네트워크 시장이 연평균 7.5%(출처 : IHS Research 2018)의 성장세를 가지고 지속적으로 증가하고 있습니다. 또한 모바일 기기의 발전과 타 산업과의 융ㆍ복합화 등 새로운 보안 서비스 창출 기회의 증가로 시큐리티 산업은 지속 확대되고, 4차 산업혁명에 발맞춘 인공지능 기반의 시큐리티 기술이 대두될 전망입니다.

전세계적으로 개인 및 공공의 안전을 위한 보안의 중요성과 필요성에 대한 인식이 점차 강화되고 있고, 노후화 시설 교체 및 빅데이터 분석이 가능한 지능형 영상감시 시스템 도입 등 사회안전망 구축을 위한 정부 주도의 투자가 지속적으로 확대될 전망입니다. 이러한 안정적인 매출처 확보를 바탕으로 보안 관련 수요의 증가는 보안업계의 사업 환경에 우호적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 감시장비 시장은 네트워크 제품 시장의 성장세 변동, 국제 경기, 신흥국 정부 지원증가 및 국가 주도 인프라 구축, 사물인터넷 발달에 따른 스마트 홈 제품의 수요 증가 등에 따라 수요가 좌우되고 있습니다. 신흥국의 성장과 보안의식 강화, 각국의 인프라투자 등에 따라 글로벌 영상감시장비 수요는 전반적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 국내 영상보안 시장 또한 2014년 이후 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있으며, 국내 보안시장 전체 규모 중 약 35% 비중을 차지하고 있습니다.

이렇듯 영상감시 및 보안시스템 시장이 성장세를 나타내고 있는 만큼 향후 시장의 경쟁구도도 더욱 심화될 것으로 예상되고 있습니다. 이러한 경쟁심화는 당사의 수익성 저하로 이어질 수 있으며 4차 산업혁명 등 IT기술의 기술 변화를 발빠르게 도입하여 경쟁력을 확보하지 못한다면 당사의 시장지위가 약화될 가능성이 존재합니다. 또한 코로나19 감염증의 전세계 확산이 추가적으로 장기화된다면 대형 쇼핑몰, 아파트 단지, 빌딩 등 비교적 안정적 매출처를 확보함에도 불구하고 제조 부품 수급 및 생산 차질이 발생하여 당사의 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사는 1977년 4월 21일 주식회사 의성실업으로 설립되었으며, 1989년 12월 20일 한국거래소 유가증권시장에 상장되었습니다. 당사는 상장 이후 수차례의 상호 변경과 주요 사업에의 변화가 있었으며, 2016년 7월 주식회사 키위컴퍼니(현 사명: 주식회사 엘에이치)로 최대주주가 변경된 이후 현재까지 영화투자 및 배급, 제작사업, 드라마제작, 연예 매니지먼트 등의 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.  

한편, 당사는 2019년 10월 7일 완전 자본잠식 및 유동성 문제로 서울회생법원에 회생절차 개시를 신청하였고, 2019년 12월 2일 회생절차 개시 결정을 받은 바 있습니다. 당사는 M&A를 통해 회생절차를 조기에 종결하여 다수 채권자들의 권익에 조금이나마 부합하고, 신속하게 회생절차를 종결하기 위하여 회생계획 인가 전 M&A를 추진하였습니다. 이에 따라, 당사는 2019년 12월 12일 서울회생법원의 허가를 얻어 삼일회계법인을 M&A 매각주간사로 선정하여 우선매수권 제한경쟁입찰을 진행한 결과 2019년 12월 27일 퍼시픽 컨소시엄과 "회생회사 주식회사 키위미디어그룹 M&A를 위한 조건부투자계약"을 체결하였고, 이후 공개경쟁입찰이 유찰됨에 따라 퍼시픽 컨소시엄과 체결한 조건부투자계약이 확정계약으로 전환되었습니다.

그러한 결과, 2020년 3월 4일 서울회생법원으로부터 회생계획 인가 결정을 받았고,당사의 최대주주는 2020년 3월 20일 주식회사 키위컴퍼니에서 주식회사 퍼시픽산업으로 변경되었으며, 당사의 사명은 2021년 3월 29일 정기주주총회에서 주식회사 키위미디어그룹에서 주식회사 아센디오로 변경되었습니다. 당사의 공시서류 제출 전일 현재 연결재무제표 작성대상 종속기업은 주식회사 더스타아시아, KIWI MEDIA GROUP USA INC., KIWI MEDIA GROUP HONG KONG CO,.LIMITED 입니다.

한국거래소는 2020년 3월 30일 「유가증권시장상장규정」제49조에 따라 당사에 대한 상장적격성 실질심사 사유 발생을 공시하였습니다. 당사는 2020년 3월 27일 '감사보고서' 공시에서 2019년 사업연도말 현재 자본금 전액잠식(자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다.) 사실을 공시하였으며, 특정목적 감사보고서(2020.03.06)를 제출하여 자본금 전액잠식으로 인한 상장폐지 사유를 해소하였음을 공시하였습니다. 또한 해당 공시에서 분기 매출액이 5억원 미만으로 확인되어 「유가증권시장 상장규정 시행세칙」제50조에 따른 상장적격성 실질심사 판단 대상이 되었습니다.

당사는 「유가증권시장상장규정」제48조제2항 및 제49조제1항에 따라 당사의 자본금 전액 잠식 사실을 해소한 것과 분기 매출액이 5억원 미만인 사안에 대하여 2020년 4월 21일 유가증권시장본부 기업심사위원회 심의 대상으로 결정되었습니다. 한국거래소는 당사의 상장적격성 유지 여부에 대한 심의를 위하여 2020년 5월 21일 기업심사위원회를 개최하였고, 기업심사위원회는 심의를 거쳐 당사에 대하여 2021년 3월 31일까지 개선기간을 부여하고 동 개선기간 중에는 당사 발행 주권의 매매거래정지를 계속하기로 결정하였습니다.

한편, 당사의 주권은 자본감소(2019.07.15 주총결의)에 대한 '감자결의 효력정지 가처분 소송'(2019.08.28 공시)의 인용 결정(2019.09.03)에 따라 2019년 8월 14일부터 매매거래가 정지된 바 있습니다. 자본감소(2019.07.15 주총결의)에 대한 '감자결의 효력정지 가처분 소송'은 원고가 소취하하였으며, 법원의 화해권고결정으로 감자결의 효력정지 가처분결정도 취소되었습니다. 또한 기업회생 과정을 거치면서 서울회생법원의 회생계획 인가 및 자본변경 등기를 통해 이전의 자본감소 결의는 효력이 상실되었기에 당사는 2020년 9월 23일 이사회 결의에 의하여 기존 2019년 5월 7일 자본감소에 대한 이사회 결의를 철회하기로 결정하였습니다. 이에 따라 회생계획 진행은 기존 감자(2019.07.15 주총결의) 전 주식으로 진행한 바 있습니다.

당사는 2021년 3월 31일 개선기간이 종료된 이후 2021년 4월 9일 개선계획 이행내역서를 제출하여 개선계획 이행 여부에 대한 심의를 요청하였고, 한국거래소는 2021년 4월 30일 당사의 상장적격성 유지 여부 심의를 위해 기업심사위원회를 개최하였으며, 당사에 대해 상장유지를 결정하였습니다. 이에 따라 2021년 5월 3일부터 당사 주권의 매매거래 정지 역시 해제되었습니다.

한국거래소 상장적격성 실질 심사의 주요 핵심은 ① 영업의 지속성 및 수익성, ② 재무 안정성 ③ 경영 안정성 ④ 경영 투명성 등이었습니다. 당사는 ① 영업의 지속성 및 수익성 개선을 위해 기존 사업에 대한 적극적 투자 및 신사업 진출을 통해 사업성을 강화하였습니다. 또한 ② 재무 안정성 확보를 위해 1) 유상증자를 통해 약 134.33억원의 유동성을 확보하였고, 2017년부터 지속적인 손실이 발생한 음악사업본부를 2020년 10월 매각함에 따라 손실 규모를 축소하였습니다. 또한 당사는 ③ 경영 안정성 확보를 위해 최대주주인 (주)퍼시픽산업은 2020년 3월 회생 M&A 이후 2020년 5월 추가적인 유상증자를 통해 총 49.98%의 지분을 취득하였습니다. 그리고 당사는 ④ 경영 투명성 확보를 위해 1) 등기임원 전원 교체, 2) 투명경영위원회 운영, 3) 사외이사 추천위원회 운영, 4) 공시체계 개선, 5) 감사기능 강화, 6) 내부회계관리제도 개선, 7) 준법프로세스 개선을 통해 재발방지를 위한 노력을 하여 왔습니다.

이러한 결과, 당사의 자본잠식률은 2019년말 연결기준 111.27%(자본금 986.42억원, 지배기업소유주지분 -111.13억원)의 완전 자본잠식 상태에서 2020년말 연결기준 34.87%(자본금 310.11억원, 지배기업소유주지분 201.97억원)로 낮아졌습니다. 또한 2021년 반기 연결기준 자본잠식률은 33.46%(자본금 317.55억원, 지배기업소유주지분 211.28억원) 수준 입니다.

「유가증권시장 상장규정」에 따른 자본잠식 여부 판단 시기는 최근 사업연도말 기준이므로, 당사의 경우 2021년 12월로 끝나는 사업연도의 감사보고서 제출 이후로 예상됩니다. 당사의 2021년말 기준 예상 자본잠식률 시나리오는 다음과 같습니다.

금번 유상증자 대금 261.80억원의 납입이 완료되고, 2021년 하반기(3분기~4분기)에 상반기와 동일한 규모의 당기순손실이 발생한다고 단순 가정할 경우, 자본잠식률은 -12.94%(자본금 402.55억원, 지배기업소유주지분 469.10억원)가 되어 자본잠식이 해소될 것으로 기대됩니다. 다만, 주가하락에 따라 금번 유상증자 규모가 축소되고, 2021년 하반기(3분기~4분기) 당기순손실 규모가 더욱 확대될 경우, 재무구조 및 자본잠식률 개선 효과는 상기 예상 시나리오보다 축소될 가능성이 있습니다.

당사는 최근 3년 간 손실금액이 누적되어 이익금이 발생하지 않고 있는 상황이며, 2019년말 발생한 코로나19 감염병의 전세계적 확산으로 영화, 드라마 등 콘텐츠산업 및 엔터테인먼트산업 전반의 수익성이 더욱 악화된 상황입니다. 따라서 금번 유상증자가 완료된 이후에도 당사의 손실 규모가 확대된다면 자본잠식 문제는 지속적으로 주주가치를 제고하는데 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

「유가증권시장 상장규정」제47조 1항 제3호에 따라 사업연도 말 기준 자본금의 100분의 50 이상이 잠식될 경우 관리종목으로 지정하고 있으며, 당기순손실이 지속되어 결손금 증가 등으로 자본금 전액이 잠식되거나 자본잠식으로 인한 관리종목 지정 이후 사업연도 말에도 해당 사유가 지속될 경우「유가증권시장 상장규정」제 48조 1항 제3호에 따라 상장폐지가 될 수 있습니다. 당사의 주식이 관리종목으로 지정되어 장내 매매거래가 정지되거나 상장폐지되어 장내 매매거래가 되지 않는다면 투자금을 회수하는데 어려움을 겪을 수 있습니다.

한편 당사의 제42기 및 제43기(2018년, 2019년) 감사인인 태율회계법인과 제44기(2020년) 감사인인 신한회계법인은 2018년 및 2019년, 2020년 감사보고서를 통해 당사의 재무구조가 악화된 상황과 관련하여 계속기업으로서의 존속능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재함을 서술하고 있습니다. (상세한 내용은 "III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 자. 외부감사인의 강조사항" 부문을 참고해주시기 바랍니다.)

상기 서술한 바와 같이, 당사는 자본금 전액잠식 및 분기 매출액 5억원 미만의 사유로 상장적격성 실질심사를 받은 이력이 있으며, 2021년 반기 기준 자본잠식인 상황입니다. 또한 최근 3년간 손실금액이 누적되어 이익금이 발생하지 않고 있는 상황이며, 최근 3년 간 감사인은 당사의 계속기업으로서의 존속능력에 의문을 제기하고 있습니다. 향후에도 당사와 계열회사의 경영실적이 부진하여 결손금이 추가 누적되거나 금번 유상증자가 원활하게 진행되지 않는다면, 당사의 2021년말 자본잠식률은 현재보다 더욱 상승할 수 있습니다. 이 경우, 당사의 주식은 자본잠식률 수준과 감사인의 의견에 따라 관리종목으로 지정되거나 상장폐지 사유에 해당하여 매매거래가 일시에 정지되어 대규모 금전적 피해가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 이후 당초 주요사업이던 석탄사업을 엔터테인먼트사업으로 전환하는 과도기적 상황에서 매출이 감소되고 상대적으로 매출원가는 증가하는 등 사업전환기의 과도기적 상황을 맞아 대처가 부족하여 회사의 성장성 및 수익성이 악화된 바 있습니다.

당사의 최근 3년 및 2021년 반기 성장성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사는 2016년 이후 석탄산업에서 엔터테인먼트 등의 사업으로 사업구조를 재편하고, 2019년 12월부터 회생절차를 진행하는 과정에서 성장성이 다소 저하된 바 있습니다. 당사의 연결기준 총자산은 2018년 1,241.57억원, 2019년 568.10억원, 2020년 273.66억원, 2021년 반기 268.60억원으로, 최근 3년 간 지속적으로 감소하였습니다.

2019년의 연결기준 총자산 규모는 2018년 대비 약 673.47억원 감소하였는데, 이는 주로 관계기업투자주식의 장부금액 약 289.82억원 감소, 단기대여금 등의 기타금융자산 약 159.12억원 감소 등에 기인합니다. 당사는 2018년 신규사업 진출을 위해 2018년 7월 (주)피엑스엔홀딩스를 설립하였고, (주)피엑스엔홀딩스를 통하여 (주)팍스넷의 경영권 인수를 위해 (주)아시아경제로부터 2018년 8월 (주)팍스넷의 보통주 1,696,068주(지분 약 15.31%)를 253억원에 취득한 바 있습니다. 그러나 2019년 12월 당사의 회생절차 개시 결정에 따라 (주)피엑스엔홀딩스의 주식담보채무에 대한 기한이익상실로 인해 담보권이 실행되었고 (주)팍스넷 지분 전량이 반대매매로 매각되었습니다.

2020년의 연결기준 총자산 규모는 2019년 대비 294.44억원 감소하였는데, 이는  매각예정비유동자산 194.07억원, 장단기대여금 등 기타금융자산 196.49억원 등의 감소에 기인합니다. 당사는 키스톤인더스트리社와 2010년 3월 석탄 판매에 대한 아시아총판권 계약을 체결하여 석탄사업을 영위하여 오다 2015년 3월 해당 계약을 종료한 바 있습니다. 당사는 석탄사업과 관련하여 2013년 3월 Keystone Properties, LLC, Keystone Investment, LLC의 지분을 취득하였고, 2016년 10월 해당 지분에 대하여 매각을 결정함에 따라 매각예정비유동자산으로 분류하여 왔습니다. 매수인과 협의에 따라 2016년 이후 약 4년여에 걸쳐 매매대금 및 매매대금 지급 일정 등에 대해 수차례 변경을 하였고, 2020년 12월 29일 해당 매매계약이 종결되었습니다.

당사의 매출액은 영화 및 드라마, 공연 등의 제작과 배급 시기에 따라 사업연도별 편차가 발생하여, 사업연도별로 전체 매출액 대비 사업부문별 매출 비중이 변동합니다.당사의 연결기준 매출액은 2018년 171.73억원, 2019년 301.56억원, 2020년 216.13억원이며, 연결기준 매출액증가율은 2018년 -52.12%, 2019년 75.60%, 2020년 -28.33% 입니다. 2019년의 경우 영화 '악인전' 개봉 등으로 영화사업부문의 매출액이 증가하여 전년동기대비 약 75.60% 증가하였습니다. 2021년 반기의 경우 드라마 '다크홀' 등의 제작으로 인해 전년동기 45.08억원 대비 약 193.86% 증가한 132.49억원의 연결기준 매출액을 기록하였습니다.

당사의 사업부문은 영화사업, 드라마사업, 매니지먼트사업, 솔루션사업, 공연사업, 기타사업으로 구분되며, 당사의 최근 3년 및 2021년 반기 연결기준 부문별 매출은 다음과 같습니다.

당사의 연결기준 사업부문별 매출을 살펴보면, 영화 또는 드라마의 흥행 여부에 따라 연도별 편차가 발생하기는 하나, 영화사업부문과 드라마사업부문의 총 매출액 대비 비중이 높은 편입니다. 2019년의 경우 영화 '악인전' 개봉 및 흥행에 따라 영화사업부문 매출액이 194.31억원으로 총 매출액 대비 약 61.97%를 차지하였습니다. 2021년 반기의 경우 드라마 '다크홀'의 제작 및 방영에 따라 드라마사업부문의 매출액이 81.96억원으로 전체 매출액 대비 약 61.86%의 비중으로 가장 높은 비중을 차지하였습니다.

당사의 매니지먼트사업부문은 당사와 전속계약을 체결한 소속 연예인(배우)의 영화, 드라마, 방송 광고 등에의 출연료 매출로 구성됩니다. 각 영화, 드라마, 광고 등 제작사또는 광고주 등으로부터 출연자 섭외 결정을 받으며, 당사는 당사의 소속 배우를 미디어에 지속적으로 노출 시키는 등 홍보활동을 통해 섭외를 이끌어내도록 노력하고 있습니다. 각 콘텐츠별 제작 일정(출연 및 방영 횟수)과 소속 배우의 인지도 및 영향력 등에 따라 소속 배우의 출연료는 변동됩니다. 당사는 소속 배우 활동 지원비용 등을 제외하고, 발생한 출연료 수익을 일정 기간마다 정산하고 있습니다. 당사는 현재 배우지망생(연습생)에게 연예역량 교육을 통해 배우를 신규 육성함과 동시에 주연급 배우 등을 신규 영입을 계획하고 있습니다.

2021년 반기 기준 당사의 전속계약 배우는 17명이며, 소속 배우 현황은 다음과 같습니다.

당사의 솔루션사업부문은 당사가 2020년 7월 지분 100%를 취득하고 2020년 12월 소규모 흡수합병한 (주)수호이미지테크놀로지의 사업부문으로, AI 기반의 영상 소프트웨어 판매 및 해당 기능을 탑재한 CCTV 제작과 설치를 통해 매출을 발생시키고 있습니다. 주로 아파트 등 공공주택에 CCTV, 주차유도, 조명제어 등의 시스템을 통합적으로 구성하여, 주차 가능 공간에 대한 감지 및 안내 시스템, 만차/공차 인식과 차량번호 인식 등 주차 관제 시스템을 주요 제품으로 하고 있습니다. 당사의 솔루션을 필요로 하는 각 건설사의 아파트 단위별로 개별 입찰을 진행하여 수주하고, 계약이 체결되면 당사는 원재료 구입 및 제품 생산(임가공)을 하여 납품하고 사후관리까지 운영하고 있습니다.

솔루션사업부문의 매출액은 2020년 40.21억원, 2021년 반기 26.65억원으로,  당사는 솔루션사업부문과 관련하여 연구개발을 담당하는 기술개발팀을 조직하여 운영중이며, 2021년 반기 기준 연구전담요원 6명이 있습니다.

당사 솔루션사업부문의 2021년 반기 연구개발비용은 다음과 같습니다.

또한, 당사 솔루션사업부문의 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

(1) 연구과제명 : 심층학습(딥러닝) 기반의 차량 식별추적 기술을 이용한 전반위 카메라 주차위치확인 시스템(2020년도 구매조건부 신제품개발사업-구매연계형 과제진행중

(2) 연구과제명 : 스마트 현장안전 관리 솔루션

(3) 연구과제명 : 사출기 단선 감지 시스템(열화상 카메라 이용)

(4) 연구과제명 : 매립지 화재감지 모니터링 시스템

당사는 솔루션사업부문과 관련하여 콘서트 현장, 팬미팅 등의 무대 및 건설현장의 안전관리 및 진행상황을 상황실과 현장에서 모니터링하여 대규모 현장의 효율적인 통제 및 감시를 통해 안전한 공간 유지하기 위한 솔루션을 개발하여 사업영역을 확대할 계획을 추진 중에 있습니다.

당사의 공연사업부문은 공연을 기획하고 제작하여 공연 입장 표 판매를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 당사는 2017년 중 박칼린 감독을 당사 공연사업본부장으로 영입하여 '썬앤문' 등의 뮤지컬 및 기타 공연을 기획, 제작, 운영하여 왔습니다. 공연사업부문의 매출액은 2018년 2.80억원, 2019년 15.89억원, 2020년 12.27억원 수준이며, 코로나-19로 인한 공연 중단으로 인해 2021년 반기의 공연사업부문 매출은 발생하지 않았습니다.

당사의 기타사업부문 매출은 광고 및 협찬 등의 매출로 구성되는데, 2018년과 2019년의 기타사업부문 매출액이 2020년 이후 대비 높은 이유는 당사의 기타사업부문 매출이 대부분 (주)팍스넷경제티브이에서 발생하였었으나, 2020년 1분기 이후 (주)팍스넷경제티브이가 연결대상 종속기업에서 제외되었기 때문입니다.

한편, 당사는 당사의 콘텐츠사업부문(음악사업부)를 통해 2017년부터 2019년까지 3년 간 공원소녀(GWSN) 등의 소속가수 육성 및 앨범활동을 진행한 바 있습니다. 그러나 음악사업부는 2019년말 기준 콘텐츠사업부문(음악사업부)의 매출액은 12.02억원, 매출원가 28.57억원, 중단영업손실 -26.71억원을 기록하는 등 손실이 누적되었습니다. 이에 당사는 손실누적 사업부를 정리함으로써 재무구조를 개선하고자 2020년 7월 1일 당사의 콘텐츠사업부문(음악사업부)을 (주)더웨이브뮤직에 매각하기로 결정하여 2020년 10월 1일 최종 매각하였습니다. 2019년 12월 31일 기준 당사의 소속 가수로는 Nick & Sammy, 킬라그램, 공원소녀(GWSN)가 있었으며, 2020년 및 2019년의 중단사업 영업손익으로 표시된 주요내역과 중단사업에서 발생한 현금흐름은 다음과 같습니다.

당사는 현재 매출 확대를 위해 영화, 드라마, 공연 등의 콘텐츠 제작 및 투자뿐 아니라 신규 배우 영입 등 콘텐츠산업 전반의 다방면에서 노력하고 있습니다.

당사가 매출확대를 위해 노력 중인 상세 사항은 다음과 같습니다. 당사의 영화사업부문과 관련하여, 2020년 4분기 당사가 투자 및 배급한 영화 '이웃사촌'의 부가판권 판매와 함께, 2021년 현재 총 7편의 영화를 투자 및 제작 또는 배급을 준비 중에 있습니다. 당사가 공시서류 제출 전일 현재 투자 및 제작, 배급 진행 또는 계획 중인 영화 현황은 다음과 같습니다.

상기 확정된 영화들 외에도 약 6편의 영화를 추가적으로 기획 또는 제작 검토 중에 있으며, 다양한 장르의 영화 라인업을 확보하여 당사의 영화 포트폴리오를 강화하고 수익을 제고하기 위해 노력 중에 있습니다.

또한 당사의 드라마사업부문과 관련하여, 현재 상영중인 웹드라마 'You Make Me Dance' 와 함께, 케이블(OCN, TVN) 드라마 'A', 쿠팡 오리지널 드라마 'B' 및 OTT  플랫폼(TVING, 쿠팡, 넷플릭스 등)을 통해 방영 예정인 'C', 'D'를 통해 매출 확대를 위해 노력하고 있습니다. 당사가 공동제작 예정인 드라마 현황은 다음과 같습니다.

그러나 코로나19로 인한 영화 산업 침체, 공연 중단사태의 장기간 지속 등 대내외적 영업환경 변화에 따라 투자금을 회수하지 못하거나, 당사의 매출액이 현재의 수준에서 감소할 가능성이 존재하며 성장성 또한 더욱 악화될 수 있습니다. 또한 당사는 손실이 누적되는 사업부문을 매각한 이력이 있는만큼 향후 특정 사업부문의 누적 손실이 발생할 경우 해당 사업부문을 매각할 가능성을 배제할 수 없으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 간 손익계산서상 주요 항목은 영화, 드라마 등 콘텐츠산업의 경쟁이 치열해짐과 함께 영업외손실 등이 발생한 결과 악화된 바 있습니다. 당사의 최근 3년 및 2021년 반기 손익계산서상 주요 항목 추이는 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년 간 별도기준 매출액은 2018년 74.91억원, 2019년 220.94억원, 2020년 149.99억원 수준이며, 연결기준 매출액은 2018년 171.73억원, 2019년 301.56억원 수준으로, 연결기준과 별도기준의 차이가 다소 있었으나, (주)팍스넷경제티브이 등 연결대상 종속기업의 연결 제외, 소규모 합병 등 현재 주요 사업부문에 집중함에 따라 2021년 반기의 경우 연결기준과 별도기준의 손익계산서상 주요 항목이 중요한 차이를 보이지 않습니다.

당사의 연결기준 매출총이익률은 2018년 34.69%, 2019년 24.40%, 2020년 17.73%, 2021년 반기 16.92%로, 2018년 이후 지속적으로 감소하여 왔습니다. 별도기준 매출총이익률은 2018년 -3.44%, 2019년 0.47%, 2020년 16.33%, 2021년 반기 16.80% 수준입니다. 2018년의 경우 별도기준 매출총손실이 발생하였는데, 이는 상품매출과 관련한 재고자산 손실 정리, 당시 콘텐츠사업본부(음악사업부)의 소속가수 초기 투자 비용의 과다 지출, 공연 매출 관련 투자비용 과다 지출 등에 따른 결과입니다.

당사의 연결기준 판관비는 2018년 149.46억원, 2019년 155.19억원, 2020년 78.94억원이며, 당사의 연결기준 매출액에서 판관비가 차지하는 비중은 2018년 87.03%, 2019년 51.46%, 2020년 36.53%를 기록하였습니다. 당사의 별도기준 판관비는 2018년 68.78원, 2019년 59.66억원, 2020년 40.04억원이며, 당사의 별도기준 매출액에서 판관비가 차지하는 비중은 2018년 91.81%, 2019년 27.00%, 2020년 26.69%를 기록하였습니다. 2021년 반기 연결기준 판관비는 30.20억원, 판관비율은 22.79%, 별도기준 판관비는 28.50억원, 판관비율은 21.54%를 기록하였습니다.

당사의 연결기준 영업손실은 2018년 -89.90억원, 2019년 -81.61억원, 2020년 -40.62억원, 2021년 반기 -7.78억원을 기록하였고, 연결기준 영업이익률은 2018년 -52.35%, 2019년 -27.06%, 2020년 -18.80%, 2021년 반기 -5.87% 수준을 기록하였습니다. 2018년부터 2020년까지 3개년 간 매출총이익률은 지속적으로 감소하였음에도 불구하고 영업이익률은 지속적으로 소폭 증가하였는데, 이는 회생절차 종결 이후 구조조정 및 손실누적 사업부문 매각 등에 따른 결과입니다.

당사의 연결기준 당기순손실은 2018년 -270.86억원, 2019년 -645.45억원, 2020년 -59.09억원, 2021년 반기 -18.43억원이며, 연결기준 당기순이익률은 2018년 -235.48%, 2019년 -214.04%, 2020년 -27.34%, 2021년 반기 -13.91% 수준입니다. 당사의 최근 3개년 당기순손실 규모는 영업손실 규모에 비하여 큰 폭으로 확대되었는데, 이는 대부분 기타손실 중 종속기업투자주식손상차손과 매각예정비유동자산손상차손 및 기타의 대손상각비 등의 발생에 기인합니다.

당사의 최근 3개년 및 2021년 반기 기타손익 현황과 연결 및 별도기준 기타손실 내역은 다음과 같습니다.

최근 3개년 및 2021년 반기의 연결기준 기타손실 중 주요 항목을 살펴보면, 2018년의 경우 무형자산손상차손 65.02억원, 기타의대손상각비 63.55억원, 관계기업투자주식손상차손 39.85억원, 당기손익-공정가치측정금융자산처분손실 30.26억원 등이 총 연결기준 기타손실 199.21억원 중 높은 비중을 차지합니다. 기타의 대손상각비는 대여금에 대하여 대손충당금 설정에 따라 발생한 대손상각비이며, 관계기업투자주식손상차손은 (주)엘에이치 등 관계기업투자주식의 평가손실에 따른 것입니다.

2019년의 경우 기타의대손상각비 145.93억원과 함께 관계기업투자주식처분손실 131.53억원, 매각예정비유동자산손상차손 60.98억원 등이 총 연결기준 기타손실 463.30억원 중 높은 비중을 차지합니다. 기타의 대손상각비 145.93억원은 키스톤인더스트리의 석탄 사업 관련 보증금(선급금) 관련 약 43억원, SIWY 독점유통권 보증금 관련 약 41억원, (주)엘에이치에의 대여금 약 28억원 등의 대손충당금 설정에 따른 대손상각비입니다. 관계기업투자주식처분손실은 당시 당사의 종속회사인 (주)피엑스엔홀딩스가 보유하고 있던 (주)팍스넷 보통주 1,696,068주 보유지분 15.31%를 2019년 12월 반대매매에 따라 매각하게 되어 발생하였고, 매각예정비유동자산손상차손은 Keystone Properties, LLC, Keystone Investment, LLC 관련 손상차손입니다.

2020년의 경우에도 총 연결기준 기타손실 219.35억원 중 매각예정비유동자산손상차손 55.95억원, 기타의 대손상각비 35.26억원 등이 상기와 같은 사유로 높은 비중을 차지하였습니다. 2021년 반기의 경우, 2020년 3월 회생계획 인가 이후 경영 정상화 과정을 거치고, 2020년 12월 29일 Keystone Properties, LLC, Keystone Investment, LLC 지분을 매각하는 등의 결과 전년 대비 큰 폭으로 감소한 약 8.57억원의 연결기준 기타손실을 기록하였습니다.

한편, 당사의 별도기준 기타손실 중 종속기업투자주식손상차손은 2019년 248.00억원, 2020년 116.07억원 발생한 바 있으며, 기타손실 총액이 2019년 505.51억원, 2020년 219.35억원으로 종속기업투자주식손상차손이 전체 기타손실 중 약 50% 수준을 차지하였습니다.

2019년 별도기준 종속기업투자주식손상차손 248.00억원은 2018년 8월 당사의 이사회결의에서 신규사업에 진출하고자 ㈜팍스넷을 인수하기 위하여 설립한 특수목적법인 ㈜피엑스엔홀딩스의 ㈜팍스넷 보통주식의 반대매매에 따른 가치 하락으로 손상을 인식하여 발생하였습니다. 또한, 2020년 종속기업투자주식손상차손 116.07억원은 2017년 3월 당사의 이사회결의에서 IPTV및 케이블방송 사업에 진출하고자 인수한 ㈜팍스넷경제티브이의 시청률 하락으로 인한 광고 및 협찬 수입 감소로 가치가 하락하여 종속기업손상차손 49.25억원을 인식하였으며, 또한 2018년 6월 이사회결의에서 기존사업과의 시너지효과 증대를 위하여 공연기획 및 연예출판업을 영위하고 있는 ㈜더스타아시아를 인수하였으나 코로나-19 태로 인한 공연, 콘서트등 취소에 따른 매출감소 등 실적악화로 종속기업손상차손 66.82억원을 인식하여 발생하였습니다.

당사의 최근 3년 및 2021년 반기 종속기업 투자주식 현황은 다음과 같습니다.

당사는 공시서류 제출 전일 현재 타법인 증권 등의 취득에 대한 구체적인 계획을 가지고 있지는 않으나, 향후 신규사업 진출 등을 위해 취득한 타법인 증권 등과 관련한 평가 손실 등 기타 손실이 과거와 유사한 수준으로 발생할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3년 및 2021년 반기 재무상태표 주요 계정은 다음과 같습니다.

당사의 2021년 반기 자산총계는 별도기준 276.55억원, 연결기준 268.60억원으로, 별도기준과 연결기준의 큰 차이가 없습니다. 또한, 당사는 영화의 투자/제작/배급, 드라마 제작 등을 영위하는 종합 엔터테인먼트회사의 특성상, 당사의 별도기준 자산에서 토지, 공장 등 유형자산이 차지하는 비중은 제조업체에 비해 많지 않은 것으로 파악됩니다.

2021년 반기 기준으로 당사의 별도기준 유동자산(101.88억원)에서 많은 비중을 차지하는 항목은 매출채권및기타채권(36.18억원, 약 35%), 기타유동자산(26.02억원, 약 25%) 등이 있습니다. 별도기준 비유동자산(174.67억원)에서 많은 비중을 차지하는 항목은 기타비유동채권(40.35억원, 약 23%), 당기손익-공정가치측정금융자산(36.20억원, 약 20%), 무형자산(31.24억원, 약 18%), 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(27.46억원, 약 15%) 등이 있습니다.

당사의 2021년 반기 부채총계는 별도기준 53.42억원, 연결기준 60.10억원으로, 별도기준과 연결기준의 큰 차이가 없으며, 부채비율은 별도기준 23.94%, 연결기준 28.83% 이고, 유동비율은 별도기준 282.28%, 연결기준 283.40% 수준입니다. 2021년 반기 기준으로 당사의 별도기준 유동부채(36.09억원)에서 많은 비중을 차지하는 항목은 매입채무및기타채무(19.00억원, 약 53%), 기타유동부채(10.25억원, 약 28%) 등이 있습니다. 별도기준 비유동부채(17.33억원)은 퇴직급여채무(8.90억원, 약 51%), 기타비유동금융부채(8.41억원, 약 48%) 등으로 구성되어있습니다.

한편, 당사는 2020년 10월 합병 이사회 결의를 통해 경영효율성을 제고하고, 사업의 통합운영에 따른 시너지 효과를 극대화하여 경쟁력을 강화하고자 (주)웰메이드스타이엔티, (주)트리니티픽쳐스, (주)수호이미지테크놀로지 3사를 소규모 흡수합병하였습니다. 이에 따라 2020년의 재무상태부터 흡수합병에 따른 자산과 부채의 변동 내역이 반영되었습니다.

당사는 (주)웰메이드스타이엔티, (주)트리니티픽쳐스, (주)수호이미지테크놀로지 3사의 발행주식을 각각 100% 소유하고 있어 합병 신주를 발행하지 않는 무증자 합병으로 진행하였습니다. 2020년 12월 28일을 합병 기일로 소멸회사인 ㈜웰메이드스타이엔티, ㈜트리니티픽쳐스, ㈜수호이미지테크놀로지는 합병 후 해산하게 되었습니다.

당사의 소규모합병 관련 주요 공시 내용은 다음과 같습니다.

당사의 최근 3년 및 2021년 반기 안정성 관련 재무지표 현황은 다음과 같습니다.

당사의 별도기준 부채비율은 2018년은 61.73%를 기록하였고, 2019년에는 완전 자본잠식에 따라 자본총계가 음(-)이 되어 단순 계산된 부채비율은 -11,223.73%입니다. 2020년의 경우 회생계획 인가에 따라 완전 자본잠식이 해소되고 기존 채무의 변제 등에 따라 30.75%를 기록하였습니다. 2021년 반기의 경우 23.94% 수준입니다.

또한 당사의 별도기준 금융비용부담률은 2018년 36.83%, 2019년 12.92%, 2020년 0.63%, 2021년 반기 0.34%로, 2020년 회생계획에 인가에 따른 기존 채무 변제를 통해 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 당사는 최근 3년 및 반기기준 영업손실을 기록하여 당사의 별도기준 이자보상배율은 2018년 -2.6배, 2019년 -2.1배에서 2020년 -16.5배, 2021년 반기 -14.1배를 기록하였습니다. 이자보상배율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로는 이자비용도 지불할 수 없음을 나타냅니다.

또한, 당사의 최근 3년 및 2021년 반기 차입금 현황은 다음과 같습니다.