투 자 설 명 서

【 본    문 】

요약정보

1. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

2. 투자위험요소

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

2. 공모방법

해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

[제424-1회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 1년  만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-1회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-1회 : 1.466%

[제424-2회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 2년 및 2년 6개월 만기 회사채 개별민평 수익률을 근거로 보간법을 적용하여 산출한 2년 1개월 만기 회사채 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-2회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-2회 : 1.724%

[제424-3회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 2년 및 2년 6개월 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-3회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-3회 : 1.762%

[제424-4회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 2년 6개월 및 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-4회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-4회 : 1.833%

[제424-5회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 3년  만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-5회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-5회 : 1.862%

[제424-6회]
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사의 협의에 의한 확정가 지정방법으로 발행일 2영업일 전일 민간채권평가회사 3사(KIS채권평가, 한국자산평가 및 나이스 피앤아이)에서 제공하는 당사의 5년  만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)한 이자율로 결정하였습니다.

따라서 금번 발행하는 제424-6회차의 발행금리는 다음과 같습니다.
-제424-6회 : 2.059%

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 청약방법 :
(1) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.
(2) 모집총액의 100%를 전문투자자(이하 자본시장과금융투자업에관한법률 제9조5항에 의한 전문투자자로 한다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제10조 제3항의 17호내지 18호에 해당하는 전문투자자는 제외한다)에게 우선배정하고, 청약이 미달 된 경우에 한하여 일반투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제6항) 에게 배정한다.
(3) 청약당일의 영업개시시간 이후 15시까지 접수된 것에 한하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.
 가) 전문투자자의 배정은 전문투자자의 청약금액 집계 후 청약금액에 비례하여 안분 배정한다.

나) 일반투자자의 배정은 청약이 미달 된 경우에 한하며, 전문투자자의 청약금액을 제외한 잔액에 대하여 청약일 당일의 영업개시 시간 이후 15시까지 접수된 금액에 비례하여 안분배정한다.
 ㉠ 총 청약건수가 매출총액을 최저청약단위(10만원)로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위(10만원)를 청약자에게 배정한다.
 ㉡ 총 청약건수가 매출총액을 최저청약단위(10만원)로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위(10만원)를 우선배정하고, 최저청약단위(10만원)를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위(10만원)로 안분배정한다.
(4) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래및비밀보장에관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약증거금 : 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하며, 2021년 08월 24일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하고, 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(6) 청약취급처 : 각 "인수단"의 본ㆍ지점
(7) 청약기간 :

나. 투자설명서의 교부 :

"본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 한다.

(1) 교부장소 : 각 인수단의 본ㆍ지점

(2) 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서 또는 전자문서에 의한 방법으로 교부한다.
(3) 교부일시 : 2021년 08월 23일
(4) 기타사항 :
 ① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 해당 지점은 "본 사채"의 투자설명서 (수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 한다. 투자설명서를 교부받지 않고자 하는 경우에는 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있다.
 ② 투자설명서 교부를 받지 않거나 수령거부의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우, 투자자는 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

다. "본 사채"의 사채금 납입기일 : 2021년 08월 24일

라. "본 사채"의 발행일 : 2021년 08월 24일

마. "본 사채"의 납입을 맡을 은행 : (주)우리은행 삼성타운기업영업지원팀

바. 전자등록기관: 한국예탁결제원

사. 전자등록신청 :
(1) "발행회사"는 각 "인수단"이 총액인수한 채권에 대하여 사채금 납입기일에 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제 25조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다.
(2) 각 "인수단"은 "발행회사"로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단 전자등록 신청에 관련한 사항은 인수계약서 제 16조 2항에 따라 "대표주관회사"에게 위임한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

나. 특약사항

"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

2. 사채권자의 조기상환청구권(Put Option) 또는 발행회사의 조기상환권(Call Option)에 관한 사항

해당사항 없음

3. 주식 등으로 전환될 수 있는 전환청구권에 관한 사항

해당사항 없음

4. 기한의 이익 상실사유

III. 투자위험요소

1. 사업위험

(1) 당사는 금융위원회에 등록된 여신전문금융회사로 할부금융, 리스금융, 개인금융, 기업금융 등 다양한 여신업무를 취급하고 있습니다. 여신금융회사는 수신기능 없이 여신업무만을 취급하는 금융회사로 여신전문금융업법에 의거 금융위원회에 등록(신용카드업은 별도 허가 필요)한 자를 말합니다. 과거에는 개별사업법에 의해 신용카드업, 시설대여업 등 명확하게 업종이 분리되어 있었으나, 이러한 업종분할이 금융겸업화의 추세와 맞지 않고 규모의 영세성을 초래한다는 지적에 따라 1998년 여신전문금융업법이 제정되어 시행되고 있습니다.

(2) 여신전문금융회사(이하 “여전사”)는 은행, 보험사와는 달리 수신 기능이 없으므로 사업운영을 위한 자금조달의 대부분은 금융기관 차입 및 회사채, ABS발행 등을 통해 이루어집니다. 타인자본 의존도가 높은 여신전문금융업의 특성상 여전사는 금리변동 등 시장상황의 변화에 민감한 편이며, 자금시장의 충격 등에 따라 자금조달이 위축될 수 있어 자금 재조달위험(Refinancing Risk)에 상시적으로 노출되어 있습니다. 특히, 지난 2008년 하반기 이후 미국발 금융시장 경색의 여파 및 국내외 경기침체에 따라 채권 발행시장이 크게 위축됨에 따라 여전사들의 자금조달 여건이 악화된 바 있습니다. 따라서 향후 기준금리 인상 등 금융시장의 불확실성이 증대될 경우 자금조달에 어려움을 겪게 될 가능성이 있습니다. 이러한 배경 속에 금융통화위원회는 2019년 07월 국내경제의 완만한 성장세 예상과 수요 측면에서의 낮은 수준의 물가상승압력 전망으로 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 하향 조정한 데 이어, 2019년10월 기준금리를 1.50%에서 1.25%로 추가 인하하였습니다. 이후, 한국은행은 2020년 1월과 2월에 기준금리를 동결하였으나 코로나19가 전 세계적으로 확산되며 2020년 3월 임시회의를 개최하여 기준금리를 1.25%에서 연 0.75%로 인하하였으며, 2020년 5월 28일 기준금리를 0.50%로 0.25%p. 추가 인하하였습니다. 금융통화위원회는 07월 16일 저금리로 풍부해진 시장 유동성으로 인한 부동산 시장 과열 등의 부작용을 고려해 기준금리를 0.50%로 동결하였고 현재까지 동일한 수준을 유지하고 있습니다.

(3) 한편 정부의 서민금융부담 완화 정책의 일환으로 금융권에 대한 금리인하 압력이 지속되면서 리스·할부금융업계 또한 2013년 3월 이후 자동차금융 취급수수료를 폐지하였으며, 리스 계약 등에 대하여는 수수료 체계의 개편 및 인하를 위한 방안 등이 현재 검토되고 있습니다. 할부금융의 경우에는 2010년 9월 개정된 "할부거래에 관한 법률 시행령"에  따라  할부금리의 상한 제한을 받고 있는 상항입니다. 심사기준 강화, 대상 고객 군의 조정 등을 통해 평균 마진률의 하락폭은 그리 크지 않은 수준이나, 감독당국의 금리인하 압박이 지속되고 이와 관련한 규제가 강화될 경우 업계의 수익성 저하가 예상되오니 투자자 분들께서는 이점 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(1) 할부금융이란 소비자가 내구소비재 등을 구입하고자 할 때 할부금융회사가 그 구입자금을 소비자에게 대여해주고, 소비자는 할부금융회사에 원금과 이자를 분할상환하는 금융제도입니다. 자동차와 같이 소비자가 일시불로 구입하기 어려운 고가의 물품 등을 구입할 때 금융을 제공하기 때문에 소매금융의 성격을 지니며, 할부금융회사와 판매자와의 계약에 의해 구매를 조건으로 이루어진다는 점에서 일반 담보대출과 구분됩니다.

(2) 국내에서는 주로 자동차구입 시 활용되고 있으며, 이에 따라 할부금융시장은 자동차 내수시장에 의존하는 구조적인 특성을 보입니다. 자동차 내수의 경기변동에 대한 민감도는 비교적 높은 수준으로, 이는 할부리스사의 영업변동성으로 직결되고 있습니다. 국내 할부금융시장에서 자동차 할부금융이 차지하는 비중은 약 90% 수준으로, 자동차 할부시장의 성장성이 할부금융 사업부문 전체의 성장을 좌우하고 있습니다. 하지만 경제성장률 둔화에 따라 신규 차량 구입에 대한 수요가 점차 줄어들고 있고 국산 자동차 제조업체의 기술 향상에 따라 차량의 내구성이 길어지면서 차량 교체 주기도 과거에 비해 질어지고 있는 등 국내 자동차 시장은 이미 성숙단계에 접어든 것으로 보여지며, 앞으로 큰 폭의 성장을 기대하기는 어려운 실정입니다. 이처럼 자동차 할부금융시장의 성장성이 정체되거나, 시장규모가 위축될 경우 업계 전반의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

(1) 리스란 특정물건을 새로이 취득하거나 대여받아 이용자에게 일정기간 대여하고, 그 기간에 걸쳐 일정대가를 정기적으로 지급 받는 것을 목적으로 하는 물적 금융 행위입니다. 과거에는 리스의 대상물건이 주로 산업기계를 비롯한 생산설비였으나 2000년 이후에는 외환위기 때 거액의 설비자산 부실을 경험한 리스사들이 자동차, 의료기 등 건당 금액이 비교적 작고 범용성을 갖추고 있어 중고시장이 발달한 품목 위주로 포트폴리오를 재편하였습니다. 이에 따라 생산설비를 임차하는 중소기업을 주요 고객으로 하는 기업금융의 성격에서 자동차 이용자를 대상으로 하는 소매금융의 성격도 크게 증가하였습니다.

(2) 할부금융과 마찬가지로 리스시장의 경우에도 자동차 리스의 급격한 성장과 자동차 이외 물건을 대상으로 한 시장의 침체 지속으로 자동차 수요에 대한 의존도가 지속적으로 증가하고 있습니다. 오토리스 시장의 시장 참여자는 크게 자동차 제조사 계열사인 Captive사와 그렇지 않은 Non-Captive사로 나눌 수 있습니다. 오토리스 시장은 자동차라는 물건의 특성상 계열 제조사의 판매조직과 물류시스템 등 인프라를 이용할 수 있는 강점을 바탕으로 Captive리스사들이 시장을 주도하고 있습니다.

(3) 최근 수입차의 급격한 증가와 함께 꾸준히 시장이 확대되고 있는 수입차 리스시장의 경우 BMW, Toyota, Benz, VW 등의 국내 Captive 금융사들은 각종 혜택을 제공하면서 리스판매 비중을 늘리고 있는 추세이며, 수입차 시장의 성장가능성을 고려할 때 향후 수입차 리스시장은 전체 오토리스시장의 평균적인 수준을 능가하는 성장세를 보여줄 것으로 전망됩니다. 이러한 높은 성장잠재력으로 인해 수입차 리스시장 참여자들 간의 경쟁 역시 더욱 가열되고 있습니다. 일부 카드사들도 수입차 리스시장에 가세한 가운데 국내에 Captive금융사를 설립한 BMW, Toyota, Benz, VW 외에도 일본최대의 리스사인 오릭스 그룹이 전액 출자한 오릭스캐피탈 코리아가 설립되는 등  외국계 리스사의 국내 진출도 눈에 띄게 증가하고 있습니다. 따라서, 수입차 리스시장에 주력하고 있는 토종 Non-Captive사들과 수입차 판매망을 기반으로 하는 해외자본간의 경쟁이 더욱 치열해 질 것으로 판단됩니다. 투자자 분들께서는 이점 유념하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

할부리스업은 당국의 허가를 요하는 신용카드업과는 달리 등록업종이기 때문에 상대적으로 산업으로의 진출이 자유로워 경쟁이 극심합니다. 할부리스업을 영위하기 위해서는 여신전문금융업법에서 정한 기준에 따라 금융위원회에 등록이 필요하나, 등록을 위한 기준이 일정한 자본금 등으로 그다지 엄격하지 않아 진입장벽이 높지 않은 수준입니다. 또한 할부리스업에 대한 감독수준은 은행, 보험 등 타 금융산업군에 비해 상대적으로 낮은 편이며 등록한 이후에도 개인대출(부수업무로 할부,리스 등 등록업무로 인한 채권액 이내로 제한) 및 대주주에 대한 신용공여(자기자본 이내로 제한) 등을 제외한 대부분의 대출업무 및 유가증권 매입 업무 등을 큰 제약 없이 영위할 수 있어 자산운용의 자유도는 높은 편입니다. 이러한 이유로 신규 경쟁자들의 유입이 이어지고 있으며 제한된 시장 내에서 전체적으로 시장참여자 수가 과다하고 경쟁 강도가 높은 특성상 산업 내 전반적인 수익성 저하 및 신규업무 확장의 어려움으로 이어질 수 있습니다.

한국여신금융협회에 등록된 리스/할부금융사는 아래와 같습니다.

[여신금융협회 회원사 현황]

(출처 : 한국여신금융협회 홈페이지, 2021년 07월 기준)

여신전문금융회사는 감독기관의 감독정책 등에 많은 영향을 받고 있으며 여신전문금융업과 관련된 주요 법령 및 감독규정은 다음과 같습니다.

또한, 여신전문금융업감독규정 제19조에 따라 아래와 같은 경우 금융감독위원회로부터 경영개선명령을 받게 되며, 경영개선명령 이행에 필요한 조치 중 하나로 6월 이내의 업무의 전부 또는 일부의 정지 명령을 받을 수 있습니다.

㉠ 조정자기자본비율이 100분의 1미만인 경우,
㉡ 경영실태평가 결과 종합평가등급이 5등급으로 판정되는 경우,
㉢ 경영개선요구를 받은 여신전문금융회사가 경영개선계획의 주요사항을 이행하지 않거나 이행이 곤란하여 정상적인 경영이 어려울 것으로 인정되는 경우

여신전문금융부문이 국가경제에서 차지하는 비중 및 리스크를 고려할 때 감독기관의 규제 강화는 지속될 것으로 예상되므로 기준 및 규제 내용의 변경 및 조정에 따라 여신전문금융업 전체의 영업성과 및 재무상태가 영향을 받을 수 있습니다.

2. 회사위험

(1) 당사의 수익창출기반은 크게 자동차금융과 비자동차금융부문으로 구분됩니다. 자동차금융은 당사의 설립목적인 동시에 주력 사업부문으로서, 오랜 사업경험을 통해 축적한 노하우를 바탕으로 내수 신차 뿐만 아니라 수입차 및 중고차 등으로 영업의 범위를 확대하고 있습니다. 2007년 이후로는 부동산 PF대출과 개인신용대출, 주택담보대출영업 등을 본격화하여 비자동차금융부문을 통한 사업포트폴리오 다변화를 추진해 왔으나 여전히 자동차금융에 대한 의존도는 높은 편으로, 편중된 사업구조를 보유하고 있기 때문에 당사는 경기변동 및 자동차금융시장 변동에 쉽게 영향을 받을 우려가 있습니다.

(2) 자동차 소매시장은 경기에 민감한 시장으로 불황기에는 급격히 위축되는 특성을 가지고 있습니다. 실제로 지난 2008년 및 2009년 금융위기로 인한 조달여건 악화 및 시장에서의 자동차 판매량이 감소하면서 영업이익 역시 큰 폭으로 줄어들었습니다. 금융위기가 진정되고 경기가 회복세를 보임에 따라 2010년 당사의 실적 또한 개선된 바 있으나 향후 경기 향방과 정책 결정에 따른 시중금리 인상 등이 당사의 실적 및 자산건전성에 영향을 미칠 수 있습니다.

(3) 또한 국내 자동차 판매시장의 큰 부분을 차지하고 있는 현대, 기아, 르노, 쌍용의 경우 Captive업체가 확고한 시장 지위를 확보하고 있습니다. 특히 최근 자동차 소매 시장에서 자동차 제조사 계열의 카드사 또는 캐피탈사 등이 계열 내 자동차 계열사와 연계된 패키지 형태의 금융상품을 통해 시장 점유율을 높이고 있습니다. 이러한 시장상황에서 자동차 제조사의 계열회사 또는 종속회사가 아닌 당사의 경기변동 및 시장상황 변화에 따른 영업의 안정성은 자동차 제조사의 계열회사 또는 종속회사 대비 열위합니다.

2021년 반기말 기준 당사의 1개월 이상 연체채권비율은 0.95% 수준으로 자동차금융자산을 중심으로 양호한 자산건정성을 보이고 있습니다. 하지만 최근 들어 경기회복 지연 및 가계의 채무상환능력 저하 가능성 등으로 여전사의 자산건전성 저하에 대한 우려가 높아지는 상황으로 대내외 경제가 불안정한 여건에서 향후 경기가 추가적으로 악화될 경우 당사의 자산건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 특히, 자산군별로 차별화된 신용위험을 보여주고 있는 바, 상대적으로 건전성이 양호한 자동차금융자산과 달리 개인금융, 기업금융 부문은 경기 침체에 따른 부실화 가능성이 큰 편입니다. 따라서 당사의 자산구성에 따른 정상여신 비중 등 자산건전성 지표에 대한 투자자 분들의 지속적인 유의가 필요할 것으로판단됩니다.

(1) 당사는 대손충당금 설정 대상 채권에 대하여 자체적으로 수립한 기준에 의한 대손추정액과, 여신전문금융업감독규정에 따른 자산건전성분류 기준에 의한 대손충당금 적립률 중 보수적인 수치를 대손충당금으로 반영하고 있습니다. 최근 당사의 대손충당금 설정 현황은 다음과 같습니다.

(출처 : 당사 반기보고서)

(2) 당사는 감독기관의 대손충당금 적립률 기준 강화에 맞춰 개정된 여신심사시스템 및 채권 관리를 통해 자산건전성 확보에 주력하고 있습니다. 그러나, 향후 국내 경기 악화와 소비 위축으로 인한 채권 회수율 저하 및 연체율 상승은 당사가 보유한 자산건전성을 악화시킬 수 있으며, 대손 부담을 가중시켜 당사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(1) 당사의 영업 취급액이 최근 수년간 성장하면서 필요한 자금규모가 커짐에 따라 조달 규모가 점차 확대되어 왔고, 당사의 영업비용에서 자금조달에 따른 이자비용이 차지하는 비중이 높아지며 이자율 변동에 따른 손익 민감도가 커지고 있습니다. 외부 자금차입에 의존하는 당사의 영업 구조 특성상 시중 금리가 지속적으로 상승할 경우, 당사의 자금 조달 비용은 증가하게 됩니다. 특히 수신기반이 없는 여신전문금융회사의 자금조달구조를 감안할 때, 자금 조달 비용의 증가는 당사 수익성에 직접적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

(2) 당사는 이자율과 수수료 인상을 통해 원가 요인을 수익에 반영할 수 있으나, 감독당국의 규제, 경쟁 환경, 여론 및 기타 요인으로 인하여 변경된 이자율과 수수료를 적시에 적용하지 못할 수 있습니다. 또한, 이자율 및 수수료가 인상될 경우, 할부 금융 및 대출, 리스 수요가 감소할 수 있는 가능성이 존재하며,  높은 금리가 상대적으로 오랜 기간 동안 유지될 경우 국내 경제 및 당사 고객들의 재무상태, 지불능력에도 부정적인 영향을 미쳐 당사의 자산 건전성 악화를 초래할 수 있습니다.

당사는 할부금융 및 리스 사업을 영위하는 금융회사로 사업을 영위하는 과정에서 불가피하게 다량의 개인정보를 수집 및 보유하고 있습니다. 과거 일부 신용카드사의 개인정보 유출 사건이 발생하여 금융회사들의 보안사고에 대한 우려가 높아진 바 있습니다. 당사 역시 민감한 개인정보를 다수 보유하고 있음에 따라 개인정보 유출 사고 가능성이 잠재적인 사업의 위험요소로 작용할 수 있습니다. 사고 발생 사례를 보면, 정보보안 사고는 감독 당국의 제제 및 민형사상 법적 책임으로 이어질 가능성이 높아 사업에 치명적인 위협이 될 수 있습니다. 당사는 이러한 위험을 충분히 인지하고 있으며, 이러한 사태 발생을 사전에 예방하고자 최선의 노력을 다하고 있습니다.
 
 당사에서는 현재까지 해킹 등으로 인한 개인정보 유출사고가 발생하지 아니하였고, '개인정보보호법', '개인정보보호규칙', '정보보안규칙' 및 관련 시행문을 통해 전 임직원이 내부통제기준을 준수하고 있습니다. 또한, 하기와 같은 개인정보보호시스템을 활용하여 보유정보의 안전성 및 적정성을 확보하고 있습니다.

- 고객정보 및 신용정보에 대한 데이터 암호화

- 고객정보 포함 문서의 출력 제한

- 모든 문서에 대한 문서암호화 적용

- 각종 네트워크 보안 시스템(DDOS, IPS, 웹방화벽 등) 구축 및 운영

- 고객정보DB에 대한 접근 제어 및 권한 관리를 통한 DB 접근 통제

- 고객정보 외부 유출 방지를 위해 USB 등 저장매체 저장 금지 시스템 구축

- 전자적 침해사고 예방을 위한 24시간 365일 보안 활동 수행

다만, 이러한 당사의 고객정보 보호 노력에도 불구하고 개인정보 유출 등의 보안사고가 발생할 경우 피해고객의 집단소송 등에 따른 손해배상 및 사고수습에 따른 추가적인 비용부담이 발생할 수 있으며, 회사 및 경영진 등에 대한 대규모 제재에 따른 경영상의 악영향, 평판저하 등의 부정적인 영향으로 수익기반이 약화될 가능성이 있음을 유의하시기 바랍니다.

<주식 소유 현황>

※ (주)우리금융지주는 2021.4.19 아주산업(주)로부터 7,395,000주를 매입하였으며, 2021.5.24 우리금융캐피탈(주)의 자기주식 2,064,059주를 매입하여 지분율이 90.47%로 변경되었습니다.
※ (주)우리금융지주는 2021.8.10 포괄적 주식교환에 의한 우리금융캐피탈(주)의 잔여주식을 전부 취득하였으며 현재 지분율이 100.00%로 변경되었습니다.

(1) 최대주주 변경이 당사의 펀더멘탈 측면에 미칠 영향에 대해서는 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 투자자들께서는 이 점 각별히 유의하시고 충분한 검토 후 투자결정에 임하시기 바랍니다.

(1) 당사는 중장기 성장전략의 일환으로 신규사업 진출을 통한 기존 사업과의 시너지효과를 극대화하기 위하여 2011년 12월 21일 이사회 결의를 통해 ㈜하나로저축은행의 지분 100%를 취득하기로 결정하였습니다. 이에 따라 2011년 12월 23일 구주주인 상호저축은행중앙회와 ㈜한신저축은행과 주식매매계약을 체결하였으며 금융위원회 등의 최종 인허가 승인되어 2012년 02월 초, 구주주 지분 100%를 주당 1원에 인수하였고 (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)로 상호를 변경하였으며, (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)의 재무건정성 개선을 위하여 2012년 02월 중 유상증자를 통해 800억원을 출자하였습니다. 또한 2012년 06월 중 300억원을 출자하였습니다. 보다 자세한 내역은 2012년 06월 26일 정정공시한 '타법인 주식 및 출자증권 취득결정' 공시를 참조하시기 바랍니다.

(2) 저축은행업계는 2008년 금융위기 이후 부동산을 중심으로 하는 여신영업이 위축되며 대체 운용처의 발굴이 필요하였으나, 아직까지 뚜렷한 수익 모델을 찾지 못하고 있는 상황입니다. 최근의 부동산경기 위축과 저축은행업계의 부실우려 확산 등으로 향후 저축은행업계의 수익성 및 성장성 둔화가 지속될 수 있으므로 (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행) 인수를 통한 당사의 재무구조 및 수익에는 악영향을 미칠 수도 있습니다. 투자자께서는 이점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

(3) (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)은 상호저축은행법에 의하여 1972년 10월 19일 설립되어 충청북도 청주시 상당구 남사로 135 (남문로2가)에 본점을 두고 있으며, 신용부금과 예금 및 적금의 수입, 자금의 대출 및 어음할인 등의 업무를 영위하고 있습니다. 저축은행의 영업능력은 해당 회사가 운영하고 있는 지점수, 지점 분포 현황, 임직원 수 등에 의하여 일부 갈음될 수 있습니다. (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)은 청주 본점 영업소 외에 서울시(서초, 삼성, 수유, 문래) 등 영업소를 포함하여 총 4개 지점을 두고 있으며, 임직원 수는 147명으로 영업망이 작은 저축은행이라고 할 수 있습니다. 따라서 인건비, 임대료 등 고정비용의 절대적 수치는 낮은 편입니다. 향후 영업력 확충을 위해 지점 추가 개설 및 인원 충원이 진행될 경우 이에 따라 임대료, 인건비 등 고정비용이 상승할 수 있습니다.

(4) 당사는 금융지주회사법 제19조 1항 준수 및 경영 효율성 제고를 위해 (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)을 매각하기로 결정했습니다. (관련공시 '2021.03.05 타법인주식및출자증권처분결정' 참고)

3. 기타 위험

당사는 "증권인수 업무 등에 관한 규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 제424-1회, 제424-2회, 제424-3회, 제424-4회, 제424-5회 및 제424-6회 무보증사채에 대하여 3개의 신용평가회사에서 평가 받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 제424-1회, 제424-2회, 제424-3회, 제424-4회, 제424-5회 및 제424-6회 무보증사채의 신용평가 평정등급은 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)에서 모두 AA-(안정적)입니다. NICE신용평가㈜와 한국신용평가(주)는 2019년 4월에 그리고 한국기업평가(주)는 2019년 6월에 동사의 신용등급을 기존 A0(긍정적)에서 A+(안정적)으로 상향조정 하였습니다. 또한 2020년 10월 한국기업평가(주)에서 A+(긍정적 검토)로, 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주) 에서 모두 A+(상향검토)로 변경 하였습니다. 2020년 12월에는 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)에서 모두 AA-(안정적)로 변경 하였습니다. 해당 조정은 자금조달구조 개선으로 영업기반이 강화된 점, 사업 포트폴리오 조정 및 고정비 통제를 통해 수익성이 개선된 점, 리스크관리 강화로 인한 건전성지표의 안정화, 그리고 우수한 자본적정성을 유지하고 있다는 점 등이 반영된 것입니다.

투자자들께서는 상기 내용을 참고하여 투자의사를 결정해 주시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 평가기관

2. 평가의 개요

대표주관회사인 교보증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 교보증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 대표주관회사인 교보증권(주)는 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권의 대표주관회사인 교보증권(주)는 '기업실사(DueDiligence) 업무규정' 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 양호한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 평가 일정

4. 기업실사 참여자

[대표주관회사]

5. 기업실사 이행내역

- 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.

6. 종합평가의견

가. (기업개요 및 일반사항) 동사는 1994년 02월에 설립되어 자동차금융과 개인금융 등을 주요 사업으로 영위하고있는 Non-Captive, 비은행계열 여신전문금융회사입니다. 1994년 02월 '한국할부금융㈜'로 설립되어 1999년 대우캐피탈㈜로 상호를 변경하였으며, 2005년 06월 아주그룹으로 경영권이 이전되었습니다. 아주그룹의 주력 계열사로 2009년 06월에 유가증권시장에 상장되었으며, 이를 통해 464억원의 유상증자가 이루어졌습니다. 2012년 01월 연계영업 등 시너지를 통한 수익성 강화, 신사업 기회 확보 등을 목적으로 (주)우리금융저축은행(구 ㈜아주저축은행)을 인수하였습니다. 2017년 6월 28일 체결된 아주산업(주)와 웰투시 제3호 투자목적회사(주)간의 주식매매계약이 7월 4일 종결됨에 따라 당사의 최대주주가 기존 아주산업(주)에서 웰투시 제3호투자목적회사(주)로 변경되었습니다. 웰투시 제3호 투자목적회사(주)는 우리은행 등 국내 금융기관이 출자자로 참여한 웰투시 제3호 사모투자합자회사가 설립한 특수목적회사로 아주산업, 아주모터스 및 신한은행이 보유하고 있던 동사 지분 총 74.04%를 인수하였습니다. 2020년 10월 26일에 최대주주인 웰투시 제3호 투자목적회사(주)가 ㈜우리금융지주에게 보유주식 42,605,000주(지분율:74.04%)를 5,723억원에 매도하는 주식양수도계약을 체결하였습니다. 2020년 12월 10일 우리금융지주는 동사 지분 총 74.04%를 최종적으로 인수하면서 최대주주가 되었습니다. 이후 현재 기준으로 장외주식매매계약을 통한 지분 취득으로 90.48%의 지분율을 기록하고 있습니다.

나. (사업환경 및 시장지위) 동사는 축적된 노하우 및 영업네트워크를 바탕으로 자동차금융부문에서 안정적인 시장지위를 확보한 가운데 수익기반 다변화를 위해 2007년 하반기부터 개인일반대출영업 등을 개시하면서 적극적인 영업규모 확대를 추진해왔으나, 금융시장 경색에 따른 자금조달의 어려움과 신차 내수수요의 부진 등의 영향으로 2008년 하반기 이후 취급실적의 급격한 감소를 경험하였습니다. 그러나 영업활동이 재개되면서 2009년 반기부터 신규취급 규모가 점진적인 증가세를 나타내고 있고, Non-Captive 업체로서의 제약에도 불구하고 자동차금융 부문에서 안정적인 사업기반을 갖추고 있습니다. 또한 2021년 1분기말 별도기준 관리자산이 7.5조원을 상회하고 있는 등 자산규모 기준 할부리스업계에서 우수한 시장지위를 보유하고 있습니다.

다. (자산건전성) 동사의 별도기준 연체채권율(1개월 이상)은 2017년 1.79%에서 2021년 1분기말 1.10%로 감소하였습니다. 고정이하여신비율은 업권 전반에 걸친 감독당국의 건전성 분류 관련 지도사항을 반영한 결과 2017년 1.82%에서 2021년 1분기말 1.60%로 감소하였습니다. 우리금융캐피탈은 안전자산인 자동차 금융자산이 전체 포트폴리오의 50% 이상을 차지하고 있습니다. 이처럼 자동차금융자산 위주의 안정적인 질적 특성을 감안할 때 동사 자산건전성은 양호한 수준이라고 판단되며,오토금융의 안정적인 질적 특성등을 감안할 때 전반적인 자산포트폴리오의 건전성 또한 양호한 수준으로 판단됩니다. 다만 중고차금융과 가계대출 등은 경기변동에 따라 건전성이 민감하게 반응하므로, 동 자산에 대한 효과적인 리스크 관리여부가자산건전성 지표의 방향성을 결정짓는 주요 변수로 작용할 전망입니다.

라. (자본적정성) 2021년 1분기말 별도기준 조정자기자본비율은 12.11%로 동사의 자본적정성은 양호한 수준입니다. 배당정책에 따라 다소간의 변동은 발생할 수 있겠으나 당분간 영업자산의 증가세가 제한적일 것으로 예상되므로, 수익성이 크게 훼손되지 않는다면 현 수준의 자본적정성지표를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.

마. (유동성 및 자금조달구조) 동사의 현금및현금성자산 보유 규모 및 자동차금융자산에 기반한 대체자금조달수단을 고려할 때 유동성 대응능력은 안정적으로 판단됩니다. 또한, 90일 이내 도래 부채 대비 자산비율은 지속적으로 100%를 상회하고 있으며 1년 이내 만기도래 부채 대비 자산비율도 2017년 이후 상승세를 보이고 있습니다.

바. (기타 투자상 주의사항) 회사의 수익기반 강화 및 사업 안정성은 긍정적인 요인이나 최근 전반적인 경기하락의 영향을 받는 개인신용대출 관련 부실이 현실화될 가능성도 존재하므로, 향후 자산건전성 변동 추이에 대한 지속적인 관찰이 필요할 것으로판단됩니다. 또한 최근 신용카드사의 개인정보 유출 사고와 관련하여 동사 역시 영업에 필수적인 개인정보를 다량 보유함에 따라 정보 유출 위험이 잠재적으로 존재합니다. 하지만, 개인정보보호시스템 등을 활용해 보유정보에 대한 안전성 및 보안성을 확보함에 이러한 위험은 낮은것으로 판단합니다.

사. 금번 발행되는 동사의 제424-1회, 제424-2회, 제424-3회, 제424-4회, 제424-5회 및 제424-6회 무보증 사채와 관련하여 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 AA-등급입니다. AA-등급은 원리금지급능력이 매우 우수하지만 상위 등급(AAA)의 채권보다는 다소 열위입니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 일괄신고서, 동 일괄신고추가서류 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 아울러 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 주관회사는 어떠한 책임도 지지 않음을 참고하시기 바랍니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

1) 자금조달금액

2. 발행제비용의 내역

3. 자금의 사용목적

■ 자금의 세부 사용내역

금번 당사가 발행하는 제424-1회, 제424-2회, 제424-3회, 제424-4회, 제424-5회 및 제424-6회 무보증사채 1,900억원은 운영자금으로 사용될 예정이며, 세부 사용내역은 아래와 같습니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1.미상환 채무증권

가. 미상환 사채 내역