정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 05월 14일

3. 정정사항

(주1) 정정 전

당사의 주력시장인 해상용 위성통신 안테나 시장은 소수의 회사만이 영위하는 특수,과점시장입니다. 특히 최대 고객인 글로벌 위성통신사의 제품 품질의 인정을 기반한 위성통신사와의 네트워크가 매우 중요한 요소입니다. 시장 조사에 따르면 해상용 VSAT(C, Ku, Ka-Band)시장은 상위 3개업체(당사, Cobham, KVH)의 시장점유율이 약 75% 이상이며, 당사와 영국의 Cobham이 글로벌 매출 기준 39.6%, 36.3% 점유하고 있는 것으로 추정되고 있습니다.

해상용 위성통신 안테나 시장은 기술력, 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오가 시장 점유에 있어 중요한 부분입니다. 당사는 해상용 위성통신 안테나와 위성방송 수신안테나 시장에서의 진입은 빠르지 않았지만, 우수한 기술력, 공고한 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오 등에서 높은 시장 경쟁력을 확보하고 있으며, 주요 고객사에게 높은 인지도를 확보하고 있습니다. 당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다. 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 대응 가능하며, 세계 최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시하는 등 경쟁사 대비 핵심원천 기술에 대한 많은 특허를 보유하고 있습니다.

또한 당사는 2007년 미국 법인 2011년 네덜란드, 영국법인 설립 등 10여년간 해외 영업/마케팅 역량 확보에 주력 하였으며, 현재 전세계 6개국 7개 도시(싱가포르, 상해, 로테르담, 영국 사우스햄튼, 미국 얼바인, 플로리다)에 해외법인과 지사를 설립하여 운영 중이며, 550여개의 Dealer와 고객 네트워크 구축하여 판매망을 확보하고 있습니다. 당사는 세계주요 위성통신사(Inmarsat, Marlink)와 5년 이상 프로젝트를 성공적으로 진행하여 왔고, 장기적 계약관계를 체결함으로써 주요 고객과 강력한 비즈니스 네트워크를 구축하고 있으며, 최근에는 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb 과 공급계약을 체결하는 등 신규 저궤도 위성사업자들과도 그 협력관계를 확대해 나가고 있습니다.

당사는 6개국 7개 주요 해양 Hub에 해외법인과 직영 사무소를 설치하여 기술지원 센터를 운영하고 있으며 전세계 550개 이상의 Dealer와 고객 네트워크를 통해 제품의 품질 문제가 발생하면 24시간 365일 신속히 대응할 수 있는 유지보수 서비스 시스템을 확보하고 있습니다. 미주, 유럽, 아시아 각각의 지역에 평택 공장 및 미국 Irvine, 네덜란드 Rotterdam 물류 센터 운영을 통해 납기를 최소화 하고 고객의 요구사항에 빠르게 대응하고 있습니다.

다양한 크기의 수신 주파수 대역별(Ku, Ka, C-band) 폭 넓은 포트폴리오를 보유 하고 있으며, MIL-Grade 제품, Dual/Tri-band 제품 등 신제품 출시를 통해 고객 선택의 폭을 넓히고 있습니다. VSAT(C, Ku, Ka-Band), TVRO, FBB를 모두 보유한업체는 당사와 Cobham, 두 업체가 유일합니다. 이와 함께 저궤도 위성통신에 사용되는 통신위성 단말기 및 게이트웨이도 제조하고 있습니다.

이와 같이 당사는 과점시장에서 높은 글로벌 시장점유율 및 높은 진입장벽을 확보하고 있으나, 저궤도 위성 산업 등 신규 사업 기회가 확장됨에 따라 우수한 기술력을 보유한 업체가 시장에 진입 시, 경쟁 심화로 인한 제품 판매 단가 하향 및 시장점유율 감소로 인해 당사의 수익성이 저하될 가능성이 있습니다.

(주1) 정정 후

당사의 주력시장인 해상용 위성통신 안테나 시장은 연평균 성장률 13.3%로 높은 성장세가 예상되는 시장이며, 소수의 회사만이 영위하는 특수, 과점시장입니다. 특히 최대 고객인 글로벌 위성통신사의 제품 품질의 인정을 기반한 위성통신사와의 네트워크가 매우 중요한 요소입니다. 시장 조사에 따르면 해상용 VSAT(C, Ku, Ka-Band)시장은 상위 3개업체(당사, Cobham, KVH)의 시장점유율이 약 75% 이상이며, 당사와 영국의 Cobham이 글로벌 매출 기준 39.6%, 36.3% 점유하고 있는 것으로 추정되고 있습니다.

해상용 VSAT 시장전망

Cobham은 2003년 Seatel과 2012년 Thrane & Thrane을 인수·합병하면서 해상용 위성통신 안테나 시장에 진입하였습니다. Seatel은 해상용 위성통신 안테나 시장(VSAT)에서 시장점유율 1위 회사였으며, 당사가 TVRO 제품에서 해상용 위성통신 안테나(VSAT) 제품으로 제품군을 확장하면서 2010년부터 VSAT 안테나 시장에서 본격적으로 경쟁하게 되었습니다. KVH는 자사 고유의 위성 서비스를 이용한 Turnkey 비즈니스 모델을 영위하고 있습니다. TVRO 시장과(서비스 포함) 1m 미만의 mini-VSAT 제품을 중심으로 VSAT 시장에서 성장하고 있으며, VSAT 및 TVRO 시장에서 당사와 경쟁 중에 있습니다.

해상용 위성통신 안테나 시장은 기술력, 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오가 시장 점유에 있어 중요한 부분입니다. 당사는 해상용 위성통신 안테나와 위성방송 수신안테나 시장에서의 진입은 빠르지 않았지만, 우수한 기술력, 공고한 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오 등에서 높은 시장 경쟁력을 확보하고 있으며, 주요 고객사에게 높은 인지도를 확보하고 있습니다. 당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다. 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 대응 가능하며, 세계 최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시하는 등 경쟁사 대비 핵심원천 기술에 대한 많은 특허를 보유하고 있습니다.

또한 당사는 2007년 미국 법인 2011년 네덜란드, 영국법인 설립 등 10여년간 해외 영업/마케팅 역량 확보에 주력 하였으며, 현재 전세계 6개국 7개 도시(싱가포르, 상해, 로테르담, 영국 사우스햄튼, 미국 얼바인, 플로리다)에 해외법인과 지사를 설립하여 운영 중이며, 550여개의 Dealer와 고객 네트워크 구축하여 판매망을 확보하고 있습니다. 당사는 세계주요 위성통신사(Inmarsat, Marlink)와 5년 이상 프로젝트를 성공적으로 진행하여 왔고, 장기적 계약관계를 체결함으로써 주요 고객과 강력한 비즈니스 네트워크를 구축하고 있으며, 최근에는 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb 과 공급계약을 체결하는 등 신규 저궤도 위성사업자들과도 그 협력관계를 확대해 나가고 있습니다.

당사는 6개국 7개 주요 해양 Hub에 해외법인과 직영 사무소를 설치하여 기술지원 센터를 운영하고 있으며 전세계 550개 이상의 Dealer와 고객 네트워크를 통해 제품의 품질 문제가 발생하면 24시간 365일 신속히 대응할 수 있는 유지보수 서비스 시스템을 확보하고 있습니다. 미주, 유럽, 아시아 각각의 지역에 평택 공장 및 미국 Irvine, 네덜란드 Rotterdam 물류 센터 운영을 통해 납기를 최소화 하고 고객의 요구사항에 빠르게 대응하고 있습니다.

다양한 크기의 수신 주파수 대역별(Ku, Ka, C-band) 폭 넓은 포트폴리오를 보유 하고 있으며, MIL-Grade 제품, Dual/Tri-band 제품 등 신제품 출시를 통해 고객 선택의 폭을 넓히고 있습니다. VSAT(C, Ku, Ka-Band), TVRO, FBB를 모두 보유한업체는 당사와 Cobham, 두 업체가 유일합니다.  (삭제) 이와 같이 당사는 해상용 위성통신 안테나 시장에서 높은 글로벌 시장점유율 및 높은 진입장벽을 확보하고있으나, 추후 우수한 기술력을 보유한 신규 업체의 진입 등의 변수로 인해 경쟁이 심화될 시, 당사의 영업환경이 악화 될 가능성이 있음에 유의하시기 바랍니다.

또한 위의 표와 같이 저궤도 위성의 개수가 급격히 증가함에 따라 저궤도 위성통신 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 이와 더불어 저궤도 위성통신 안테나에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 저궤도 위성통신 안테나 사업 관련하여 신규 사업자가 진입할 가능성이 존재합니다. 당사는 저궤도 위성통신용 안테나와 관련하여 지속적 R&D투자 등 선제적으로 대응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 저궤도 위성통신 안테나 관련 시장 참여자가 증가할 시, 경쟁 심화로 인한 제품 판매 단가 하향 및 시장점유율 감소로 인해 당사의 수익성이 저하될 가능성이 있습니다.

(주2) 정정 전

해상용 위성통신 안테나 시장은 인터넷 사용의 보편화에 따른 데이터 사용량의 급격한 증가, 주요 선사들의 공격적인 위성통신 안테나 보급 계획 등의 영향으로 인해 더 높은 기술력을 지속적으로 요구하고 있습니다. 또한 해상 뿐만 아니라 기존에 통신에 한계가 존재하였던 항공, 육지 등에서도 높은 기술력을 필요로하는 위성통신 안테나에 대한 수요가 증가함에 따라 연구 개발을 통한 기술력 확보가 향후 진입장벽 형성을 위한 중요한 요소로 인식되고 있습니다.

당사의 연구개발 인력은 신고서 제출인 현재 총 종업원 332명 중 131명(39.5%)이며, 연구개발 담당조직을 통해 고객사가 요구하는 조건을 충족하기 위해 지속적인 R&D를 진행하고 있습니다. 당사의 연구개발 담당조직은 다음과 같습니다.

또한 최근에는 저궤도 군집위성을 활용한 저궤도 및 중궤도 위성통신을 이용한 통신이 부각되고 있습니다. 저궤도 위성통신은 빠른 속도를 기반으로 기존의 지상통신망이 미치지 못하는 지역 뿐 아니라 이미 지상통신망이 갖추어진 곳에서도 새로운 통신수단으로 활용 되고 있습니다. 당사는 저궤도 위성통신 안테나 개발을 통해 신규 시장을 선점하기 위해 연구개발을 지속하고 있으며, 연결 기준 매출액 대비 2021년 1분기 19.21%, 2020년 14.48%, 2019년 17.88%, 2018년 12.06%의 금액을 R&D 비용으로 지출하고 있습니다.

당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다.(Global PLL LNB, WorldView LNB 기술, WideRange Search (WRS) 기술, Dynamic Beam Tilting (BDT) 기술, 복합소재를 이용한 반사판 제조 기술, 컨버터블 모듈을 구비한 위성 통신용 안테나 기술 등의 원천기술) 당사는 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 신속하게 대응할 수 있으며, 세계최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시 하였고(v100GX : Ku-Ka 컨버터블 제품, v240M : C-Ku band 위성통신 가능 제품, v240MT: Multi-Band / Multi-Orbit ) 경쟁사 대비 핵심원천 기술의 많은 특허를 보유하고 있습니다.

당사는 기술력을 기반으로 글로벌 시장을 선점하고 있으며,  빠르게 변화하는산업 트렌드에 맞추어 연구 개발을 통해 고성능 위성통신 안테나 개발하여 고객사의 니즈에 대응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 타 경쟁사 대비 기술력 우위 확보 실패, 빠르게 변화하는 기술 트렌드에 대한 대응 실패, 연구 개발 인력의 이탈 등의 변수로 인해 당사의 수익성이 저하될 가능성이 존재합니다.

(주2) 정정 후

해상용 위성통신 안테나 시장은 인터넷 사용의 보편화에 따른 데이터 사용량의 급격한 증가, 주요 선사들의 공격적인 위성통신 안테나 보급 계획 등의 영향으로 인해 더 높은 기술력을 지속적으로 요구하고 있습니다. 또한 해상 뿐만 아니라 기존에 통신에한계가 존재하였던 항공, 육지 등에서도 높은 기술력을 필요로하는 위성통신 안테나에 대한 수요가 증가함에 따라 연구 개발을 통한 기술력 확보가 향후 진입장벽 형성을 위한 중요한 요소로 인식되고 있습니다.

당사의 연구개발 인력은 신고서 제출인 현재 총 종업원 332명 중 131명(39.5%)이며,연구개발 담당조직을 통해 고객사가 요구하는 조건을 충족하기 위해 지속적인 R&D를 진행하고 있습니다. 당사의 연구개발 담당조직 및 연구 개발 인력 현황은 다음과 같습니다.

또한 최근에는 저궤도 군집위성을 활용한 저궤도 및 중궤도 위성통신을 이용한 통신이 부각되고 있습니다. 저궤도 위성통신은 빠른 속도를 기반으로 기존의 지상통신망이 미치지 못하는 지역 뿐 아니라 이미 지상통신망이 갖추어진 곳에서도 새로운 통신수단으로 활용 되고 있습니다. 당사는 저궤도 위성통신 안테나 개발을 통해 신규 시장을 선점하기 위해 연구개발을 지속하고 있으며, 연결 기준 매출액 대비 2021년 1분기 19.21%, 2020년 14.48%, 2019년 17.88%, 2018년 12.06%의 금액을 R&D 비용으로 지출하고 있습니다.

당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다.(Global PLL LNB, WorldView LNB 기술, WideRange Search (WRS) 기술, Dynamic Beam Tilting (BDT) 기술, 복합소재를 이용한 반사판 제조 기술, 컨버터블 모듈을 구비한 위성 통신용 안테나 기술 등의 원천기술) 당사는 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 신속하게 대응할 수 있으며, 세계최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시 하였고(v100GX : Ku-Ka 컨버터블 제품, v240M : C-Ku band 위성통신 가능 제품, v240MT: Multi-Band / Multi-Orbit ) 경쟁사 대비 핵심원천 기술의 많은 특허를 보유하고 있습니다.

당사는 기술력을 기반으로 글로벌 시장을 선점하고 있으며,  빠르게 변화하는산업 트렌드에 맞추어 연구 개발을 통해 고성능 위성통신 안테나 개발하여 고객사의 니즈에 대응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 타 경쟁사 대비 기술력 우위 확보 실패, 빠르게 변화하는 기술 트렌드에 대한 대응 실패, 연구 개발 인력의 이탈 등의 변수로 인해 당사의 수익성이 저하될 가능성이 존재합니다.

(주3) 정정 전

증권신고서 제출 전일 현재 당사의 최대주주인 성상엽 대표이사가 소유한 당사 주식수는 1,755,023주로 전체 발행주식 중 23.21%의 지분율을 확보하고 있습니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 1,608,000주이며 이는 기존 발행주식총수의 약 21.27%에 해당하는 물량으로, 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당 0.2077497224주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주는 금번 유상증자에서 총364,605주를 배정받을 예정입니다. 당사의 최대주주인 성상엽 대표이사는 배정받은 유상증자 신주 중 50% 물량에 대하여 구주주 청약 참여를 검토 중에 있습니다.

한편 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 1,608,000주는 전량 보호예수되지 않습니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 급락할 가능성이 있습니다. 또한 추가 상장일 이전이라도 기발행주식수대비 21.27%에 이르는 물량으로 인한 유통주식수 희석 우려가 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 유상증자 신주 추가상장시점의 주가가 본건 유상증자의 1주당 모집가액을 하회하여 투자자들에게 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 금번 당사의 유상증자는 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다. 구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과 실권된 미청약주식 및 단수주는 본건 유상증자의 대표주관회사가 일반에게 공모하되, 최종적으로 일반공모 청약까지 완료한 후 배정된 유상증자 신주 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우, 그 잔여주식은 대표주관회사가 자기 계산으로 인수하게 됩니다. 대표주관회사가 손익을 확정하기 위하여 실권주 인수 후 빠른 시일내에 인수한 실권주를 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 줄 가능성을 배제할 수 없으며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 또한 이 경우 대표주관회사는 상기한 바와 같이 추가수수료를 지급받게 되는 바, 실권주에 대한 실질 BEP 매도단가가 구주주 및 일반 청약자들보다 낮게 되어, 이 또한 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

투자자 여러분께서는 일반공모 청약의 미달로 인해 당사가 추가적인 실권수수료를 지급하게 되는 경우 수수료 지급으로 인해 금번 유상증자로 조달하는 자금의 순수입금 규모가 축소될 수 있다는 점과, 이로 인해 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 원금 손실이 발생할 수도 있다는 점에 각별히 유의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

증권신고서 제출 전일 현재 당사의 최대주주인 성상엽 대표이사가 소유한 당사 주식수는 1,755,023주로 전체 발행주식 중 23.21%의 지분율을 확보하고 있습니다.

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 1,608,000주이며 이는 기존 발행주식총수의 약 21.27%에 해당하는 물량으로, 당사의 구주주(신주인수권보유자)는 유상증자 참여 시 보유주식 1주당 0.2077497224주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 이에 따라 당사의 최대주주는 금번 유상증자에서 총364,605주를 배정받을 예정입니다. 당사의 최대주주인 성상엽 대표이사는 배정받은 유상증자 신주 중 50% 물량에 대하여 구주주 청약 참여 예정입니다.

최대주주가 배정받은 유상증자 신주 중 50% 물량에 대하여 참여 시, 당사의 최대주주 지분율은 23.21%에서 21.13%로 변동될 것으로 예상됩니다. 또한 2대 주주인 (주)인텔리안시스템즈가 구주주 청약시 배정 주식에 대하여 100% 참여 시, (주)인텔리안시스템즈의 지분율은 7.83%에서 7.80%로 변동될 것으로 예상됩니다. 최대주주 및 2대주주인 (주)인텔리안시스템즈의 지분율 변동 시뮬레이션은 아래와 같습니다.

최대주주 및 2대주주의 청약 참여 검토 중임을 고려 시 경영권 안정화를 위협하는 수준의 지분율 하락 우려는 낮을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 상기 또는 다른 기타 사유 등으로 인해 최대주주 등의 지분율이 추가로 하락하는 경우, 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 가능성이 높아지며, 최대주주 변경 가능성 등에 의한 경영권 불안정성 문제가 제기되는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 금번 유상증자 청약에 참여할 경우 이러한 점에 유의하시기 바랍니다.

한편 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 1,608,000주는 전량 보호예수되지 않습니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 높으며, 이로 인해 주가가 급락할 가능성이 있습니다. 또한 추가 상장일 이전이라도 기발행주식수대비 21.27%에 이르는 물량으로 인한 유통주식수 희석 우려가 당사 주가상승에제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 유상증자 신주 추가상장시점의 주가가 본건 유상증자의 1주당 모집가액을 하회하여 투자자들에게 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 금번 당사의 유상증자는 초과청약을 실시하며 초과청약비율은 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주로서 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약이 가능합니다. 구주주 초과청약을 실시한 후 그 결과 실권된 미청약주식 및 단수주는 본건 유상증자의 대표주관회사가 일반에게 공모하되, 최종적으로 일반공모 청약까지 완료한 후 배정된 유상증자 신주 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우, 그 잔여주식은 대표주관회사가 자기 계산으로 인수하게 됩니다. 대표주관회사가 손익을 확정하기 위하여 실권주 인수 후 빠른 시일내에 인수한 실권주를 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 줄 가능성을 배제할 수 없으며, 인수한 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 또한 이 경우 대표주관회사는 상기한 바와 같이 추가수수료를 지급받게 되는 바, 실권주에 대한 실질 BEP 매도단가가 구주주 및 일반 청약자들보다 낮게 되어, 이 또한 당사 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

투자자 여러분께서는 일반공모 청약의 미달로 인해 당사가 추가적인 실권수수료를 지급하게 되는 경우 수수료 지급으로 인해 금번 유상증자로 조달하는 자금의 순수입금 규모가 축소될 수 있다는 점과, 이로 인해 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 원금 손실이 발생할 수도 있다는 점에 각별히 유의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정인 자금 약 700억원은 사업의 확장을 위한 시설자금, 운영자금 및 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정이며 아래와 같이 자금을 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달 예정인 약 700억원에 대하여 아래와 같이 시설자금, 운영자금 및 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정이며, 하기 우선순위에 따라자금을 차례대로 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

(1) 시설자금 상세 내역
 
당사는 최근 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb과 위성통신용 평판안테나 단말기, 공급계약을 체결하였으며 향후 이러한 저궤도 위성통신 단말기에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 평판 안테나 단말기, Gateway 안테나 등 저궤도 위성통신용 단말기를 개발하고 제조하기 위한 공장 및 연구개발센터 건립을 추진할 예정이며 제품 공급을 원할하게 하기 위한 주요 물류거점을 구축할 예정인 바 이러한 관련 시설투자에 200억원을 사용할 계획입니다.

(2) 운영자금 상세 내역

당사는 다양한 저궤도 및 중궤도 위성통신 사업자를 지원할 수 있는 위성통신용 평판안테나 단말기 개발 및 관련 원천기술 확보를 위한 연구개발 활동을 지속할 예정이며저궤도 위성통신망 구축의 핵심 요소인 Gateway 안테나 시스템과 함께 Enterprise, Mobility, Maritime, Military & Government용 단말기 및 항공기용 위성통신 단말기개발에 약 150억원을 사용할 계획입니다.

또한 이미 계약되어 있는 저궤도 위성통신 안테나를 공급하기 위해 원재료 구매 등이필요할 것으로 예상되어 이에 250억원을 사용할 계획입니다.

(3) 타법인 증권 취득자금 상세 내역
 

당사는 해상용 위성통신 단말기 기술을 기반으로 미래 통신의 핵심이라 할 수 있는 저궤도 위성통신에 필요한 단말기 및 Gateway까지 제작을 하고 있습니다. 해상용 위성통신 시장의 경우 E-navigation을 비롯한 선박 통신의 고도화가 활발하게 진행되고 있어 관련 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다. 한편 위성통신 기술의 발전에 따라 위성통신은 선박, 항공뿐만 아니라 기업 및 일반 가정에 이르기까지 그 보급이 확대되고 있으며 인공위성 산업을 중심으로 하는 우주산업 생태계의 빠른 성장과 함께 이에 대한 투자도 크게 증가하고 있습니다.

이에 당사는 위성통신 및 우주산업 시장에서의 지배력 확대, 핵심기술 확보, 신사업 발굴 등을 위해 적극적인 투자를 추진할 계획을 갖고 있으며 이를 위해 100억원을 사용할 계획입니다.

(4) 상기의 타법인증권 취득자금 미사용 시 자금사용 상세 내역
 
당사는 상기의 타법인증권 취득자금 사용 계획이 변결될 시 해당 자금을 운영자금(R&D)으로 사용할 예정입니다.

(주4) 정정 후

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정인 자금 약 700억원은 사업의 확장을 위한 시설자금, 운영자금 및 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정이며 아래와 같이 자금을 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달 예정인 약 700억원에 대하여 아래와 같이 시설자금, 운영자금 및 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정이며, 하기 우선순위에 따라자금을 차례대로 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

(1) 시설자금 상세 내역
 
당사는 최근 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb과 위성통신용 평판안테나 단말기, 공급계약을 체결하였으며 향후 이러한 저궤도 위성통신 단말기에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 평판 안테나 단말기, Gateway 안테나 등 저궤도 위성통신용 단말기 생산 Capa 증설을 위한 제2공장 부지 및 생산라인 투자와 연구개발센터 건립을 추진할 예정이며, 제품 공급을 원활하게 하기 위한 주요 물류거점을 구축할 예정입니다. 총 시설투자 예정 금액은 400억원이며, 금번 유상증자를 통해 조달된 금액 중 200억원을 시설자금 투자 목적으로 사용할 계획입니다.  

(2) 운영자금 상세 내역

당사는 다양한 저궤도 및 중궤도 위성통신 사업자를 지원할 수 있는 위성통신용 평판안테나 단말기 개발 및 관련 원천기술 확보를 위한 연구개발 활동을 지속할 예정이며저궤도 위성통신망 구축의 핵심 요소인 Gateway 안테나 시스템과 함께 Enterprise, Mobility, Maritime, Military & Government용 단말기 및 항공기용 위성통신 단말기개발에 약 150억원을 사용할 계획입니다.

또한 저궤도 위성통신 안테나 매출 증가에 따른 BUC(Block Up Converter), Core Module 및 기타 자재 등의 원재료 구매 관련 운전자금 소요액 등이 필요할 것으로 예상되어 이에 250억원을 사용할 계획입니다.

(3) 타법인 증권 취득자금 상세 내역
 

당사는 해상용 위성통신 단말기 기술을 기반으로 미래 통신의 핵심이라 할 수 있는 저궤도 위성통신에 필요한 단말기 및 Gateway까지 제작을 하고 있습니다. 해상용 위성통신 시장의 경우 E-navigation을 비롯한 선박 통신의 고도화가 활발하게 진행되고 있어 관련 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다. 한편 위성통신 기술의 발전에 따라 위성통신은 선박, 항공뿐만 아니라 기업 및 일반 가정에 이르기까지 그 보급이 확대되고 있으며 인공위성 산업을 중심으로 하는 우주산업 생태계의 빠른 성장과 함께 이에 대한 투자도 크게 증가하고 있습니다.

이에 당사는 위성통신 및 우주산업 시장에서의 지배력 확대, 핵심기술 확보, 신사업 발굴 등을 위해 적극적인 투자를 추진할 계획을 갖고 있으며, 우선적으로 단말기 핵심 부품 내재화를 위한 지분투자 및 해상, 육상 위성통신 시장지배력 확대 또는 항공분야 진출을 위한 지분투자 기회를 탐색 중에 있습니다. 이러한 지분투자 기회는 단말기 핵심 부품 내재화를 통해 당사 제품의 기술력 및 원가경쟁력을 제고하고, 시장지배력 확대 및 신시장 진출을 통해 당사 매출 신장에 기여할것으로 기대하고 있습니다. 당사는 상기 목적을 위해 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금 중 100억원을 사용할 계획입니다. 다만 해당 분야에서의 구체적 투자대상 법인 등은 아직 확정된 바 없으며, 구체적인 투자 대상이 결정되는 대로 관련 법령이 정하는 바에 따라 그 내용을 공시할 예정입니다.

(4) 상기의 타법인증권 취득자금 미사용 시 자금사용 상세 내역
 
당사는 상기의 타법인증권 취득자금 사용 계획이 변결될 시 해당 자금을 운영자금(R&D)으로 사용할 예정입니다.

(주5) 추가 기재

가. 내부감사기구와 회계감사인간의 논의 결과

(주6) 추가 기재

라. 등기임원 신규 선임 현황

【 대표이사 등의 확인 】

증권신고서(정정)_대표이사확인서

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

인텔리안_20210514_대표이사 확인

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항1호에 의거 한국투자증권(주)(이하 "대표주관회사"라 합니다.)와 주주배정후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 1,608,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정 모집가액은 이사회 결의일 전일(2021년 05월 13일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 20%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

■ 공모일정 등에 관한 사항

2. 공모방법

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 다만,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-15조의2」에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(1차 발행가액, 2차 발행가액, 확정발행가액 산정 시 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상함) 단, 확정발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

(1) 1차 발행가액 : 신주배정기준일(2021년 06월 18일) 전 제3거래일(2021년 06월 15일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하며 할인율 20%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함) 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

(2) 2차발행가액 : 구주주 청약일(2021년 07월 26일) 전 제3거래일(2021년 07월 21일)을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × [1 - 할인율]

(3) 확정 발행가액 : 확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

※ 일반공모 발행가액은 우리사주조합 및 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

(2) 청약방법

① 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 "대표주관회사"인 한국투자증권의 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 ‘실질주주’)는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 “대표주관회사”의 본·지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 ‘명부주주’)는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 “대표주관회사”의 본·지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

③ 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

④ 일반공모 청약 : 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자의 청약 시 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

⑤  일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.

⑥ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제 9조 제 5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑦ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 펀드는 제외로 합니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지명의에 의해 청약해야 합니다.
d. 자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2021년 05월 17일부터 2021년 07월 21일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

⑧ 청약한도
a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.2077497224주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식, 자사주신탁, 주식관련사채의 권리행사 등의 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

① 우리사주조합: 총 발행주식의 5.72%에 해당하는 92,000주를 우리사주조합에 우선 배정합니다.

② 구주주: 신주배정기준일(2021년 06월 18일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 “구주주”라 한다)에게 본 주식을 1주당 신주배정비율인 0.2077497224주를 곱하여산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하여, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.

③ 초과청약에 대한 배정: 우리사주조합 및 "구주주"(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주 배정)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)
a. 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

b. 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

c. 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약:
a. 상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주(이하 "일반공모 배정분"이라 한다)는 대표주관회사가 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 배정하고, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 일반공모 배정분의 30%를 배정합니다. 나머지 일반공모 배정분의 65%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 5%와 벤처기업투자신탁에 대한 일반공모 배정분의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분의 65%에 대한 청약경쟁률과 배정에 있어서는, 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 「증권인수업무 등에 관한 규정」제9조제3항에 따라 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
b. 일반공모에 관한 배정수량 계산시에는 "대표주관회사"의 "청약물량"( "대표주관회사"의 각 청약처에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 청약주식수를 의미)에 대해서는 "대표주관회사"의 "총청약물량"("대표주관회사"가 일반공모 방식으로 접수를 받은 "청약물량"의 합을 말한다)을 "일반공모 배정분" 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 "대표주관회사"의 각 청약자에 배정하는 방식으로 합니다.
c. 일반공모에 관한 배정시 “대표주관회사”의 “총청약물량”이 “일반공모 배정분” 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정한다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 “대표주관회사”가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.
d. 대표주관회사의 "총청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수에 미달하는 경우, 배정결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사는 "인수 의무주식수"를 자기의 계산으로 인수합니다.
e. 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제5호에 의거 일반 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항
- "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 ("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 투자설명서 교부를 받지 못하신 주주께서는 "대표주관회사"의 본ㆍ지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 "대표주관회사"의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 한편, 일반공모 청약시 투자자께서는 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하시거나 "대표주관회사"의 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받으시는 2가지 방법으로 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약 시 "대표주관회사" 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권교부에 관한 사항
주권유통개시일: 2021년 08월 13일(2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 계좌로 상장일에 주식이 전자등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통됩니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : 국민은행 언주로종합금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165의6조 제3항 및 "증권의발행및공시등에관한규정" 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도가 시행됨에 따라 별도의 실물 증서를 발행하지 않습니다. 개별 주주의 계좌에 입고되어 있는 주식(기존의 "실질주주"가 보유한 주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존의 "명부주주"가 보유한 주식)에 대해 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 "대표주관회사"인 한국투자증권(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등
신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 투자자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 않을 경우 그 권리와 효력을 상실합니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및  "대표주관회사"의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 않을 경우 그 권리와 효력을 상실합니다.

(6) 당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우, 상장기간은 2021년 07월 08일부터 2021년 07월 14일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2021년 07월 15일에 상장폐지될 예정입니다. (코스닥시장상장규정 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

② 일반주주(기존 "실질주주")의 신주인수권증서 거래

③ 특별계좌 보유자(기존 "명부주주")의 신주인수권증서 거래 : 특별계좌 보유자(기존 "명부주주")의 경우 명의개서대리인의 ‘특별계좌’에서 ‘일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)’로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 청약 참여 또는 신주인수권증서를 매매할 수 있습니다. 신주인수권증서의 ‘일반  전자등록계좌(증권회사 계좌)’로 이전 없이 “대표주관회사” 의 본ㆍ지점에서 직접 청약가능하나, 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 ‘특별계좌’에서 ‘일반 전자등록계좌(증권회사 계좌’)로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 가능합니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서에 기재된 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서에 기재된 사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 전일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서 상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

※ 증권의 주요 권리내용과 관련하여 증권신고서 제출일 현재 당사 정관에 정함을 기재하였습니다.

1. 회사가 발행할 주식의 총수 및 액면금액에 관한 사항

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 배당에 관한 사항

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

신종 COVID-19 바이러스 감염증은 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 01일 처음 발생 후 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 03월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)'으로 선포하였습니다. 세계 각국은 백신개발과 COVID-19 확산 방지에 총력을 다하고 있습니다. 그러나 증권신고서 제출 전일 현재 영국발 변종 COVID-19가 확산되는 등 장기화될 가능성이 존재합니다. 이에 정책 당국은 강도 높은 경기 부양책 및 자본시장 안정화 대책 등으로 실물 시장과 금융 시장에 전례 없는 지원을 하고 있습니다. 다만, COVID-19으로 인한 경제활동 둔화가 장기화될 경우, 소비 위축 및 투자 이연 등에 따른 경기 침체 가능성이 높아질 수 있습니다.

당사의 주력사업인 위성 통신 안테나 사업은 해상용 비중이 높으며, 대형 해운사 및 크루즈 선사 등이 End-user입니다. 해운업, 크루즈업 등은 COVID-19로 인한 글로벌 경기 변동에 높은 영향을 받을 수 있습니다. 또한 당사 매출의 대부분이 수출을 통해 발생됨에 따라 COVID-19로 인한 글로벌 경기 침체 및 국가 간 봉쇄조치 지속 여부 등은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

IMF가 2021년 4월 발표한 World Economic Outlook에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망은 '21년 1월 예상한 전망(5.5%) 대비 0.5%p 증가한 6.0%, 2022년 세계경제성장률 전망은 '21년 1월 전망(4.2%) 대비 0.2%p 증가한 4.4%로 상향 조정되었습니다. 이는 선진국의 추가 재정 확대 및 백신 보급의 영향에 따른 것으로, 하반기 이후 경제 회복 모멘텀이 강화될 것으로 예상됩니다. 다만 경제 회복은 불균등하며 작년 하반기 GDP가 예상을 상회하였으나, 여전히 COVID-19 이전 성장경로를 하회할전망입니다.

국가별 전망을 살펴보면, 선진국의 2021년 경제성장률 전망은 '21년 1월 예상한 전망(4.3%) 대비 0.8%p 증가한 5.1%, 신흥개도국의 2021년 경제성장률 전망은 '21년 1월 예상한 전망(6.3%) 대비 0.4%p 증가한 6.7%로 모두 상향 조정되었습니다. 선진국의 경우 미·일의 경기부양책 효과 등이 반영되었고 신흥개도국의 국가·지역별 회복 양상은 상이하나, 인도 성장률 상향 등이 반영된 것에 기인합니다.

이처럼 세계 경제성장률은 백신 생산·보급 가속화, 추가 재정확대 및 백신 생산·배분 가속화를 위한 국제 공조 강화 등의 결과로 증가할 것으로 전망되나 여전히 팬데믹 전개로 인한 불확실성이 높은 상황입니다. 팬데믹 재확산, 금융여건 위축, 사회 불안 확대, 지정학적·무역 갈등 및 COVID-19에 따른 상흔 지속 등 부정적 요인이 상존하고 있습니다.

한국은행이 2021년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2021년 3.0%, 2022년 2.5% 수준을 나타낼 전망입니다. 국내 경기는 글로벌 경기개선 등에 힘입어 수출과 투자를 중심으로 회복세를 이어가겠으나, 민간소비 개선 지연으로 회복속도는 완만할 것으로 예상됩니다. 하지만 향후 COVID-19 전개 양상 및 백신 보급상황 등에 따라 성장경로의 불확실성이 높은 상황입니다.

정부는 악화된 실물 및 금융 경제를 부양하기 위하여 상기와 같이 다양한 통화정책 및 재정정책을 내면서, 경제가 안정화되도록 지속적으로 노력하고 있습니다. 하지만 위와 같은 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 경기가 악화될 가능성은 존재합니다. 이처럼 경기 회복에 대한 불확실성이 높은 경우에는 글로벌 주요 해운사, 크루즈 선사 등이 부정적인 업황으로 인해 사업을 영위하기 용이하지 않으므로, 위성통신용 안테나에 대한 수요 또한 감소할 수 있습니다. 이는 당사와 같이 위성통신용 안테나 사업을 영위하는 업체들의 수주 감소로 이어질 수 있으니, 투자자께서는 이러한 위험을 반드시 인지하시기 바랍니다.

당사가 주력 사업인 해상용 위성통신 안테나 사업은 해상 운송업과 연동된 신규 선박발주 현황에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2018년 이후 글로벌 선박 발주량은 점차감소하는 추세를 보였으며, 2020년 COVID-19 영향으로 인해 급감하였습니다. 다만부진했던 신규 선박 발주 현황은 2020년 말을 기점으로 점진적인 회복세를 보이고 있으며, 2021년 1분기에는 높은 발주량을 보이고 있습니다. 신규 선박 발주 현황은 아래와 같습니다.

신규 선박 발주가 증가세를 보이고 있으나, 추후 COVID-19의 재확산 여부, 글로벌 경기 회복 동향 등에 따라 신규 선박 발주가 감소세로 전환할시, 해상용 위성통신 안테나 수요가 감소하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

해상용 위성통신 안테나(VSAT(C, Ku, Ka-Band), FBB) 시장은 데이터 사용량의 급격한 증가(고객의 Needs 증가), 선박운영의 효율성 제고를 위한 데이터 사용량 증가, 주요 선사들의 공격적인 위성통신 안테나 보급 계획, 차세대 글로벌 인터넷 서비스의개시(Inmarsat GX 터미널), SES/O3b의 MEO 멀티궤도를 이용한 서비스 망 구축, 선박의 전장화를 통한 데이터 요구 증가, HTS 위성망의 확대(Inmarsat GX service, Intelsat EPIC 등), Iridium Next 및 OneWeb, SpaceX, Telesat, Amazon 등이 저궤도 위성 서비스에 대한 대규모 투자를 통해 초고속 데이터 서비스 구현을 위한 글로벌 인프라를 본격적으로 구축하는 움직임 등의 요인으로 향후 지속적으로 성장할 것으로 예측 되고 있습니다.

이에 따라 신규 선박 뿐만 아니라 기존 선박의 해상용 위성통신 안테나에 대한 수요또한 지속하여 증가하고 있는 추세입니다. 해상용 위성통신 안테나(VSAT)는 26,100대(2018년)가 설치되어 대형 선박 기준으로 약 20%의 선박에 설치되어 있었으며, 이에 따라 기존 선박의 VSAT에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. Euroconsult에서 2019년에 발간한 자료에 의하면 선박에 VSAT 안테나 장착은 2028년 기준 65,000대 이상이 될 것으로 보고 있으며, 향후 해상용 위성통신 안테나 시장은 VSAT(C, Ku, Ka-Band)를 중심으로 빠른 속도로 확대될 것으로 전망되고 있습니다.

해상용 위성통신 안테나 시장은 VSAT 제품을 중심으로 크게 성장하였으며, 2016년 Ka-band를 이용한 차세대 위성통신 서비스인 Inmarsat GX 서비스의 시작을 기점으로 VSAT 안테나가 시장의 성장을 견인해 나갈 것으로 예측되고 있습니다. Euroconsult에 의하면 위성통신 안테나를 사용하는 해상용 통신서비스 시장(VSAT terminals)은 2027년까지('18~'28)간 연평균 9.6% 이상의 높은 성장세를 지속할 것으로 전망됩니다.

Satellite Operators Revenues

현재 당사의 매출의 많은 부분을 차지하는 해상용 위성통신 안테나의 경우, 당사의 제품을 설치 가능한 일정 규모 이상의 선박 중 제품이 설치된 선박의 비중이 낮아 미래에 설치 해야하는 선박의 대수가 신조로 공급되는 선박의 대수보다 훨씬 많기 때문에 조선업(신조 시장)의 경기와 대비하여 민감도는 낮을 것으로 예상됩니다. 하지만 COVID-19와 같이 글로별 경기 및 조선·해운업 등에 치명적인 영향을 미칠 수 있는 변수의 영향으로 해상용 안테나에 대한 수요가 감소할 시, 당사의 수익성에 일시적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주력시장인 해상용 위성통신 안테나 시장은 연평균 성장률 13.3%로 높은 성장세가 예상되는 시장이며, 소수의 회사만이 영위하는 특수, 과점시장입니다. 특히 최대 고객인 글로벌 위성통신사의 제품 품질의 인정을 기반한 위성통신사와의 네트워크가 매우 중요한 요소입니다. 시장 조사에 따르면 해상용 VSAT(C, Ku, Ka-Band)시장은 상위 3개업체(당사, Cobham, KVH)의 시장점유율이 약 75% 이상이며, 당사와 영국의 Cobham이 글로벌 매출 기준 39.6%, 36.3% 점유하고 있는 것으로 추정되고 있습니다.

해상용 VSAT 시장전망

Cobham은 2003년 Seatel과 2012년 Thrane & Thrane을 인수·합병하면서 해상용 위성통신 안테나 시장에 진입하였습니다. Seatel은 해상용 위성통신 안테나 시장(VSAT)에서 시장점유율 1위 회사였으며, 당사가 TVRO 제품에서 해상용 위성통신 안테나(VSAT) 제품으로 제품군을 확장하면서 2010년부터 VSAT 안테나 시장에서 본격적으로 경쟁하게 되었습니다. KVH는 자사 고유의 위성 서비스를 이용한 Turnkey 비즈니스 모델을 영위하고 있습니다. TVRO 시장과(서비스 포함) 1m 미만의 mini-VSAT 제품을 중심으로 VSAT 시장에서 성장하고 있으며, VSAT 및 TVRO 시장에서 당사와 경쟁 중에 있습니다.

해상용 위성통신 안테나 시장은 기술력, 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오가 시장 점유에 있어 중요한 부분입니다. 당사는 해상용 위성통신 안테나와 위성방송 수신안테나 시장에서의 진입은 빠르지 않았지만, 우수한 기술력, 공고한 글로벌 영업/마케팅 역량 및 고객 네트워크, 글로벌 기술지원 체계, 납기경쟁력, 제품 포트폴리오 등에서 높은 시장 경쟁력을 확보하고 있으며, 주요 고객사에게 높은 인지도를 확보하고 있습니다. 당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다. 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 대응 가능하며, 세계 최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시하는 등 경쟁사 대비 핵심원천 기술에 대한 많은 특허를 보유하고 있습니다.

또한 당사는 2007년 미국 법인 2011년 네덜란드, 영국법인 설립 등 10여년간 해외 영업/마케팅 역량 확보에 주력 하였으며, 현재 전세계 6개국 7개 도시(싱가포르, 상해, 로테르담, 영국 사우스햄튼, 미국 얼바인, 플로리다)에 해외법인과 지사를 설립하여 운영 중이며, 550여개의 Dealer와 고객 네트워크 구축하여 판매망을 확보하고 있습니다. 당사는 세계주요 위성통신사(Inmarsat, Marlink)와 5년 이상 프로젝트를 성공적으로 진행하여 왔고, 장기적 계약관계를 체결함으로써 주요 고객과 강력한 비즈니스 네트워크를 구축하고 있으며, 최근에는 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb 과 공급계약을 체결하는 등 신규 저궤도 위성사업자들과도 그 협력관계를 확대해 나가고 있습니다.

당사는 6개국 7개 주요 해양 Hub에 해외법인과 직영 사무소를 설치하여 기술지원 센터를 운영하고 있으며 전세계 550개 이상의 Dealer와 고객 네트워크를 통해 제품의 품질 문제가 발생하면 24시간 365일 신속히 대응할 수 있는 유지보수 서비스 시스템을 확보하고 있습니다. 미주, 유럽, 아시아 각각의 지역에 평택 공장 및 미국 Irvine, 네덜란드 Rotterdam 물류 센터 운영을 통해 납기를 최소화 하고 고객의 요구사항에 빠르게 대응하고 있습니다.

다양한 크기의 수신 주파수 대역별(Ku, Ka, C-band) 폭 넓은 포트폴리오를 보유 하고 있으며, MIL-Grade 제품, Dual/Tri-band 제품 등 신제품 출시를 통해 고객 선택의 폭을 넓히고 있습니다. VSAT(C, Ku, Ka-Band), TVRO, FBB를 모두 보유한업체는 당사와 Cobham, 두 업체가 유일합니다.  (삭제) 이와 같이 당사는 해상용 위성통신 안테나 시장에서 높은 글로벌 시장점유율 및 높은 진입장벽을 확보하고있으나, 추후 우수한 기술력을 보유한 신규 업체의 진입 등의 변수로 인해 경쟁이 심화될 시, 당사의 영업환경이 악화 될 가능성이 있음에 유의하시기 바랍니다.

또한 위의 표와 같이 저궤도 위성의 개수가 급격히 증가함에 따라 저궤도 위성통신 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 이와 더불어 저궤도 위성통신 안테나에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 저궤도 위성통신 안테나 사업 관련하여 신규 사업자가 진입할 가능성이 존재합니다. 당사는 저궤도 위성통신용 안테나와 관련하여 지속적 R&D투자 등 선제적으로 대응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 저궤도 위성통신 안테나 관련 시장 참여자가 증가할 시, 경쟁 심화로 인한 제품 판매 단가 하향 및 시장점유율 감소로 인해 당사의 수익성이 저하될 가능성이 있습니다.

당사의 주력 사업은 위성통신 안테나 및 위성방송 수신안테나이며,  연결 기준 기타제외 매출액 비중이 2018년 83.23%, 2019년 82.92%, 2020년 82.60%, 2021년 1분기 77.69% 수준입니다. 당사의 위성통신 안테나 및 위성방송 수신안테나는 해상용에 제품 포트폴리오가 집중되어 있으며, 이로 인해 운송 및 신조 경기 침체 및 선박의 안테나 도입률 감소는 당사 경영성과에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

다만 당사의 제품을 설치 가능한 일정 규모 이상의 선박 중 제품이 설치된 선박은 20%에 불과하므로 선박의 안테나 도입률 감소에 대한 우려는 가능성이 낮을 것으로 예상되며, 신규 선박 뿐만 아니라 기존 선박에도 지속적인 위성통신 안테나 및 위성방송 수신안테나 수요가 존재한다는 점에서 선박 경기에 대한 민감도는 높지 않을 것으로 판단됩니다.

또한 저궤도 위성을 통한 초고속 데이터 서비스 구현 및 글로벌 인프라 구축 등 관련 산업이 본격적으로 주목받고 해당 산업에 대한 시장 참여자들이 지속적으로 증가함에 따라 해상용 위성통신 안테나에서 지상용, 항공용 등으로 확장되고 있습니다. 당사는 위성통신 안테나 부문에서 우수한 기술력 및 네트워크를 바탕으로 높은 인지도를 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로 영국의 저궤도 위성 사업자인 Oneweb과 저궤도 위성통신 안테나 납품 계약을 체결하였으며, 추후 해상용 위성통신 안테나 뿐만 아니라 저궤도 위성통신 안테나 시장을 주력으로 제품 포트폴리오를 다각화할 예정입니다.

그럼에도 불구하고 저궤도 위성통신 산업의 진행 속도가 지연되고 지상용 및 항공용 등 위성 통신 안테나에 대한 신규 수요가 부진할 시, 당사의 제품 포트폴리오 다각화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주요 고객사는 Inmarsat, Marlink, Speed Cast, RigNet, KT sat, SK telink, SES, Iridium, OneWeb 등의 위성통신사가 있으며, End User는 Maersk, CMA CGM, Hapag-Lloyd 등의 대형 해운사, Carnival, Royal Caribbean 등의 크루즈 선사 SpaceX(로켓해상회수 프로젝트에 제품 공급) 등이 있습니다.

당사는 주요 3개사에 대한 연결 기준 매출액 비중이 2021년 1분기 28.94%, 2020년 39.02%, 2019년 34.81%, 2018년 46.63%이며, 주요 고객사의 생산계획에 따라 거래처별 매출액 비중은 연도별로 상이한 수준을 보이고 있습니다. 따라서 주요 고객사의 영업환경 악화, 주요 고객사와의 관계 악화 등은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2020년 COVID-19 영향으로 인해 글로벌 크루즈 및 에너지 섹터와 관련된 고객사의매출액이 감소하였으며, 이와 같이 고객사의 대내외적인 영업 환경에 따라 당사의 매출액 감소를 야기할 수 있습니다. 다만 당사는 세계 주요 고객사의 핵심 니즈(기술안정성, 가격 경쟁력 등)를 충족시키며 장기간 계약관계를 유지하고 있다는 점에서 고객사의 영업환경 변화에 따른 당사의 수익성 저하는 일시적일 가능성이 높으며 고객과의 관계 악화를 통한 수익성 저하 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 또한  당사는550여개의 고객사 네트워크를 바탕으로 영업환경이 우호적인 타 고객사의 매출 증대가 가능한 상황입니다. 실제 2020년 COVID-19로 인해 크루즈 및 에너지 섹터 관련 고객사의 매출액이 감소하였으나, 상업용 선박 및 군 관련 고객사의 매출액이 증가하여 매출액 감소폭이 감소하였습니다.

최근에는 저궤도 위성통신 사업자인 OneWeb과 공급계약을 체결하는 등 신규 저궤도 위성사업자들과도 협력관계를 확대해 나가고 있으며, 저궤도 위성통신 산업이 성장하고 시장 참여자가 증가할수록 당사의 고객 포트폴리오는 더욱 다양해질 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 COVID-19와 같이 예상치 못한 변수로 인한 전반적인 산업의 경기 침체는 당사와 거래하는 다수의 고객사의 영업환경에 부정적 영향을 미쳐 당사 경영 성과 또한 악화될 수 있습니다.

해상용 위성통신 안테나 시장은 인터넷 사용의 보편화에 따른 데이터 사용량의 급격한 증가, 주요 선사들의 공격적인 위성통신 안테나 보급 계획 등의 영향으로 인해 더 높은 기술력을 지속적으로 요구하고 있습니다. 또한 해상 뿐만 아니라 기존에 통신에 한계가 존재하였던 항공, 육지 등에서도 높은 기술력을 필요로하는 위성통신 안테나에 대한 수요가 증가함에 따라 연구 개발을 통한 기술력 확보가 향후 진입장벽 형성을 위한 중요한 요소로 인식되고 있습니다.

당사의 연구개발 인력은 신고서 제출인 현재 총 종업원 332명 중 131명(39.5%)이며,연구개발 담당조직을 통해 고객사가 요구하는 조건을 충족하기 위해 지속적인 R&D를 진행하고 있습니다. 당사의 연구개발 담당조직 및 연구 개발 인력 현황은 다음과 같습니다.

또한 최근에는 저궤도 군집위성을 활용한 저궤도 및 중궤도 위성통신을 이용한 통신이 부각되고 있습니다. 저궤도 위성통신은 빠른 속도를 기반으로 기존의 지상통신망이 미치지 못하는 지역 뿐 아니라 이미 지상통신망이 갖추어진 곳에서도 새로운 통신수단으로 활용 되고 있습니다. 당사는 저궤도 위성통신 안테나 개발을 통해 신규 시장을 선점하기 위해 연구개발을 지속하고 있으며, 연결 기준 매출액 대비 2021년 1분기 19.21%, 2020년 14.48%, 2019년 17.88%, 2018년 12.06%의 금액을 R&D 비용으로 지출하고 있습니다.

당사는 위성통신 안테나의 핵심 기술인 RF설계, 안테나 제어 기술, 페데스탈 설계 기술 관련 원천기술을 모두 보유하고 있습니다.(Global PLL LNB, WorldView LNB 기술, WideRange Search (WRS) 기술, Dynamic Beam Tilting (BDT) 기술, 복합소재를 이용한 반사판 제조 기술, 컨버터블 모듈을 구비한 위성 통신용 안테나 기술 등의 원천기술) 당사는 원천기술을 기반으로 고객의 다양한 요구에 신속하게 대응할 수 있으며, 세계최초의 Multi-Band / Multi-Orbit 해상용 위성통신 안테나 제품을 출시 하였고(v100GX : Ku-Ka 컨버터블 제품, v240M : C-Ku band 위성통신 가능 제품, v240MT: Multi-Band / Multi-Orbit ) 경쟁사 대비 핵심원천 기술의 많은 특허를 보유하고 있습니다.