정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 04월 13일

3. 정정사항

* 정정사항 확인의 편의를 위하여 1차 정정사항은 파란글씨로, 1차발행가액 정정은 녹색 글씨로, 금번 정정사항은 빨간글씨로 정정하였습니다.


(참조 1) - 정정 전

[영업부문별 요약 재무현황]

주1) 내부거래를 제거한 후의 연결기준 합계액입니다.
주2) 2015년 02월 삼성메디코스 주식회사를 인수하여 화장품 제조 및 판매를 하였으나, 동 사업부문에서의 지속적인 손실로 2017년 10월에 사업부문을 매각하였으며, 중단사업으로 분류되었습니다. 이에 따라 매출액 및 당기순이익은 계속사업 기준입니다.

(참조 1) - 정정 후

[영업부문별 요약 재무현황]

주1) 내부거래를 제거한 후의 연결기준 합계액입니다.
주2) 2015년 02월 삼성메디코스 주식회사를 인수하여 화장품 제조 및 판매를 하였으나, 동 사업부문에서의 지속적인 손실로 2017년 10월에 사업부문을 매각하였으며, 중단사업으로 분류되었습니다. 이에 따라 매출액 및 당기순이익은 계속사업 기준입니다.

(참조 2) - 정정 전

특히 중국의 시장점유율이 점점 늘어나는 추세이며, 원료의약품 뿐만 아니라 원료의약품 생산에 필요한 원재료에도 해당됩니다. 따라서 국제 원자재 공급 및 가격은 중국의 영향을 가장 많이 받고 있습니다. 당사의 재료비 비중은 다음의 제조원가 구성 현황에서 보는 바와 같이 2017년도 당기 총제조원가 중 약 42.3%로 노무비 및 제조경비 등 타원가항목에 비해서 매우 높은 비중을 차지하고 있습니다.

이처럼 제품 제조원가에서 차지하는 비중이 상대적으로 높으므로, 당사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력해 왔습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사의 주요 매입처 현황은 다음과 같습니다.

(참조 2) - 정정 후

특히 중국의 시장점유율이 점점 늘어나는 추세이며, 원료의약품 뿐만 아니라 원료의약품 생산에 필요한 원재료에도 해당됩니다. 따라서 국제 원자재 공급 및 가격은 중국의 영향을 가장 많이 받고 있습니다. 당사의 재료비 비중은 다음의 제조원가 구성 현황에서 보는 바와 같이 2017년도 당기 총제조원가 중 약 42.3%, 2018년 1분기 51.8%로 노무비 및 제조경비 등 타원가항목에 비해서 매우 높은 비중을 차지하고 있습니다.  특히, 2018년 1분기에 재료비 비중이 높아진 사유는 제품매출 비중이 62%로 증가(2017년 제품매출비중 : 56%)하였으며, 향후 제품 매출 상승을 위하여 원재료 수요가 증가하였기 때문입니다.

이처럼 제품 제조원가에서 차지하는 비중이 상대적으로 높으므로, 당사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력해 왔습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 당사의 주요 매입처 현황은 다음과 같습니다.

(참조 3) - 정정 전

당사 또한 신약 개발을 위한 연구개발비 지출이 증가하고 있습니다. 2015년 36.2억원 규모(현재 중단사업인 화장품 제조 및 판매사업부문 포함) 에서 2017년 40.2억원 규모로 증가하였으며, 연구개발비 / 매출액 비율에 대하여도 2015년 8.59%(현재 중단사업인 화장품 제조 및 판매사업부문 포함)에서 2017년 9.58%로 증가하였습니다.

주) 2015년 연구개발비 및 매출액은 현재 중단사업으로 분류된 화장품 제조 및 판매사업부문의 실적이 포함되어 있습니다.

(참조 3) - 정정 후

당사 또한 신약 개발을 위한 연구개발비 지출이 증가하고 있습니다. 2015년 36.2억원 규모(현재 중단사업인 화장품 제조 및 판매사업부문 포함) 에서 2017년 40.2억원, 2018년 1분기 8.0억원(전년동기 8.1억원)  규모로 증가하는 추세에 있으며, 연구개발비 / 매출액 비율에 대하여도 2015년 8.59%(현재 중단사업인 화장품 제조 및 판매사업부문 포함)에서 2017년 9.58%, 2018년 1분기 7.59%(전년동기 6.47%)로 증가하였습니다.

주) 2015년 연구개발비 및 매출액은 현재 중단사업으로 분류된 화장품 제조 및 판매사업부문의 실적이 포함되어 있습니다.

(참조 4) - 정정 전

상기와 같은 당사 내부 회계처리 규정에 의하여, 신약인 리아백스주와 관련하여 2017년에 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 2.8억원 취득하였으며, 2017년말 연결 기준 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 장부금액은 약 19.6억원입니다. 또한 이와 관련하여 손상차손을 인식하고 있지는 않습니다. 당사의 2017년말 연결 기준 무형자산 장부내역 및 변동내역은 다음과 같습니다.

[2017년말 기준  무형자산의 내역]

주1) 손상차손누계액이 포함 되었음.

[2017년 중 무형자산 장부가액 변동 내역]

주1) 당기 중 연결범위의 변동 및 기타 변동을 반영을 하였습니다.

[2017년말 기준 무형자산(개발비) 내역]

한편, 2017년 연결 기준 당사의 연구개발비는 다음과 같이 판매비와관리비, 제조경비, 무형자산으로 분류되어 인식되었습니다. 2017년 중 무형자산 개발비로 인식된 당사의 연구개발비는 약 2.8억원으로 전체 연구개발비 40.2억원 중 7.0%의 비중을 차지하고 있습니다.

2017년말 연결 기준 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 장부금액은 약 19.6억원으로, 이는 당사의 2017년말 연결 기준 자산총계(1,542억원)의 약 1.3%, 자본총계(939억원)의 약 2.1% 수준으로 그 규모가 상당한 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 이에 따라 리아백스주에 대한 개발비 무형자산이 전액 손상차손 처리가 되더라도 당사의 자산에 유의적인 영향은 크게 없을 것으로 판단됩니다. 그러나 제약산업 특성 상 연구개발비가 매출액 대비하여 큰 비중을 차지하기에, 매년 지속적으로 발생하는 연구개발비의 규모 및 무형자산 인식 여부에 대해서는 모니터링할 필요가 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

(참조 4) - 정정 후

상기와 같은 당사 내부 회계처리 규정에 의하여, 신약인 리아백스주와 관련하여 2017년에 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 2.8억원 취득하였으며, 2018년 1분기에는 개발비 2.9억원 취득하였습니다. 이에 따라 2017년말 연결 기준 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 장부금액은 약 19.6억원이며, 2018년 1분기말 연결 기준 장부금액은 22.4억원입니다. 또한 이와 관련하여 손상차손을 인식하고 있지는 않습니다. 당사의 2017년말 연결 기준 무형자산 장부내역 및 변동내역은 다음과 같습니다.

[2017년말 기준  무형자산의 내역]

주1) 손상차손누계액이 포함 되었음.

[2018년 1분기 무형자산 장부가액 변동 내역]

주1) 2018년 1분기 중 연결범위의 변동 및 기타 변동을 반영을 하였습니다.

[2017년 중 무형자산 장부가액 변동 내역]

주1) 2017년 중 연결범위의 변동 및 기타 변동을 반영을 하였습니다.

[2017년말, 2018년 1분기말 기준 무형자산(개발비) 내역]

한편, 2017년 및 2018년 1분기 연결 기준 당사의 연구개발비는 다음과 같이 판매비와관리비, 제조경비, 무형자산으로 분류되어 인식되었습니다. 2017년 중 무형자산 개발비로 인식된 당사의 연구개발비는 약 2.8억원으로 전체 연구개발비 40.2억원 중 7.0%의 비중을 차지하고 있습니다. 2018년 1분기 중 무형자산 개발비로 인식된 당사의 연구개발비는 약 2.9억원으로 전체 연구개발비 8.0억원 중 36.3%의 비중을 차지하고 있습니다.

2018년 1분기말 연결 기준 당사가 무형자산으로 인식하고 있는 개발비 장부금액은 약 22.4억원으로, 이는 당사의 2018년 1분기말 연결 기준 자산총계(1,589억원)의 약 1.41%, 자본총계(1,029억원)의 약 2.2% 수준으로 그 규모가 상당한 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 이에 따라 리아백스주에 대한 개발비 무형자산이 전액 손상차손 처리가 되더라도 당사의 자산에 유의적인 영향은 크게 없을 것으로 판단됩니다. 그러나 제약산업 특성 상 연구개발비가 매출액 대비하여 큰 비중을 차지하기에, 매년 지속적으로 발생하는 연구개발비의 규모 및 무형자산 인식 여부에 대해서는 모니터링할 필요가 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

(참조 5) - 정정 전

당사의 주력사업은 의약품 제조 및 판매업으로 인구의 고령화와 1인당 약제비 증가에 의하여 성장하여 왔으나, 전반적인 글로벌 경제 성장의 둔화와 함께 최근 정부의 약가일괄인하 정책과 리베이트 규제 등 부정적인 영업환경에 의하여 사업 부문에서 힘든 시기를 겪어 왔습니다. 또한 투자자산들의 손상차손 및 평가손실 등 영업외비용으로 인하여 최근 5개년간 지속적으로 영업손실 및 당기순손실이 누적되고 있습니다. 최근 5개년간 당사 요약 손익계산서 및 주요 당기순손손실 사유는 다음과 같습니다.

[최근 5개년 요약 손익계산서 및 주요 당기순손실 사유]

주) 상기 2016년 및 2017년 매출액은 2017년 10월 삼성메디코스(주)를 매각함에 따라 계속영업 매출액으로 작성되었음.

(중 략)

상기 내용과 같이 당사는 누적적인 당기순손실로 인하여 2017년 말 기준 496.5억원의 결손금 계정이 있었으나, 2018년 03월 28일 제64기 정기주주총회의 승인을 받아 결손금 전액을 보전하였습니다.

(참조 5) - 정정 후

당사의 주력사업은 의약품 제조 및 판매업으로 인구의 고령화와 1인당 약제비 증가에 의하여 성장하여 왔으나, 전반적인 글로벌 경제 성장의 둔화와 함께 최근 정부의 약가일괄인하 정책과 리베이트 규제 등 부정적인 영업환경에 의하여 사업 부문에서 힘든 시기를 겪어 왔습니다. 또한 투자자산들의 손상차손 및 평가손실 등 영업외비용으로 인하여 최근 5개년간 지속적으로 영업손실 및 당기순손실이 누적되었습니다. 2018년 1분기에는 제품매출 비중의 증가에 따라 원가율이 감소하여 0.3억원의 영업이익과 0.1억원의 당기순이익이 발생하였습니다. 최근 5개년 및 2018년 1분기간 당사 요약 손익계산서 및 주요 당기순손손실 사유는 다음과 같습니다.

[최근 5개년 요약 손익계산서 및 주요 당기순손실 사유]

주) 상기 2016년 및 2017년 매출액은 2017년 10월 삼성메디코스(주)를 매각함에 따라 계속영업 매출액으로 작성되었음.

(중 략)

2018년 1분기 매출액은 113.5억원으로 전년동기대비 8.1% 감소하였습니다. 그러나당사의 총 매출 중 제품매출이 차지하는 비중이 62%로, 2017년 56% 대비 증가하였으며, 이에 따라 2018년 1분기 원가율은 72.9%로, 2017년 원가율 87.9%보다 감소하였습니다. 이로 인하여 2018년 1분기에 30.7억원의 매출총이익이 발생하였으며, 판매비와관리비는 작년과 비슷하게 발생하여, 0.3억원의 영업이익이 발생하여 턴어라운드할수 있었습니다. 또한 영업외비용에서 이자비용 8.9억원을 제외하고 큰 변동사항이 발생하지 아니하여 0.1억원의 당기순이익이 발생하였습니다.

(참조 6) - 정정 전

당사는 최근 3사업연도 중 2015년과 2016년에 음(-)의 "영업활동현금흐름"을 보이고 있습니다. 이는 2015년과 2016년의 당기순손실 발생에 기인하며, 2017년에는 현금의 직접적인 유출이 없는 평가손실, 상각비용 등이 당기순손실에 미치는 영향이 컸기 때문에 51.5억원의 양(+)의 "영업현금흐름"이 발생할 수 있었습니다. 최근 3년간 당사의 요약 현금흐름표는 다음과 같습니다.

[요약현금흐름표]

*K-IFRS 연결재무제표 기준

(중 략)

2017년 말 기준 당사의 유동비율은 116.9%이며, 금번 공모자금의 유입될 시 유동성에 관련하여 유의적인 문제는 크게 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 당사는 과거 지속된 음(-)의 영업현금흐름과 투자현금흐름을 보충하기 위하여 최근 3년동안 주주배정후실권주일반공모 유상증자 1회, 3자배정 유상증자 1회, 사모 전환사채 발행 8회, 사모 사채 발행 2회를 실시하여 총 1,065억원을 조달한 바 있습니다.

(참조 6) - 정정 후

당사는 최근 3사업연도와 2018년 1분기까지 중 2015년과 2016년 및 2018년 1분기에 음(-)의 "영업활동현금흐름"을 보이고 있습니다. 이는 2015년과 2016년의 당기순손실 발생에 기인하며, 2017년에는 현금의 직접적인 유출이 없는 평가손실, 상각비용 등이 당기순손실에 미치는 영향이 컸기 때문에 51.5억원의 양(+)의 "영업현금흐름"이 발생할 수 있었습니다. 2018년 1분기에는 1.4억원의 당기순이익이 발생하였으나, 현금의 직접적인 유출이 없는 재고자산의 증가, 매입채무의 감소 등과, 실제 현금 유출과 관련된 이자지급비용 등의 요소로 5.6억원의 음(-)의 "영업현금흐름"이 발생하였습니다.  최근 3년간 당사의 요약 현금흐름표는 다음과 같습니다.

[요약현금흐름표]

*K-IFRS 연결재무제표 기준

(중 략)

2018년 1분기에는 1.4억원의 당기순이익이 발생하였으나, 직접적인 현금 유출과 관련이 없는 재고자산의 증가, 매입채무의 증가 등과 실제 현금 유출과 관련된 이자지급(영업) 등의 요소로 인하여 5.6억원의 음(-)의  영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 한편, 매도가능증권의 감소 5.1억원, 단기대여금의 증가 3억원 등으로 9.1억원의 투자활동현금흐름이 발생하였음에도 불구하고, 단기창입금 및 장기차입금의 상환으로 -7.2억원의 재무활동현금흐름이 발생하여 2018년 1분기 말 기준 당사는 25.6억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있습니다.

2018년 1분기 말 기준 당사의 유동비율은 138.3%이며, 금번 공모자금의 유입될 시 유동성에 관련하여 유의적인 문제는 크게 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 당사는 과거 지속된 음(-)의 영업현금흐름과 투자현금흐름을 보충하기 위하여 최근 3년동안 주주배정후실권주일반공모 유상증자 1회, 3자배정 유상증자 1회, 사모 전환사채 발행 8회, 사모 사채 발행 2회를 실시하여 총 1,065억원을 조달한 바 있습니다.

(참조 7) - 정정 전

2017년 말 연결기준 당사의 부채규모는 603.3억원이며, 부채비율은 64.3%입니다. 당사의 부채비율은 2013년 327.8%에서 2017년 64.3%로 지속적으로 감소하는 추세로 최근 5년간 최저의 비율을 보이고 있으며, 유동비율 또한 2013년 108.8%에서 2017년 116.9%로 재무안전성 지표는 비교적 개선되고 있습니다.

그러나 한국은행에서 발표한 '2016년 기업경영분석'에 의하면 동종업계의 평균 부채비율은 66.1%, 유동비율 161.5%, 차입금의존도 19.4%, 당좌비율은 121.6%로, 당사의 재무안정성 비율들은 부채비율을 제외하고는 동종업계 대비 비교열위에 있다고할 수 있습니다. 당사의 최근 5개년 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 부채 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 차입금은 증권신고서 제출일 기준 총 317.3억원이며, 단기차입금 279억원 및 장기차입금 38.3억원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본사 토지 및 건물과 운중동 토지, 향남 토지, 오송 토지 및 건물을 담보로 하여 단기차입금을 차입하고 있으며, 향남제약공단아파트, 향남 토지를 담보로 하여 장기차입금을 차입 중에 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

당사는 1년차 상환금액은 134.2억원, 2년차 상환금액은 161.7억원, 3년차 9.7억원, 4년차 8.0억원, 5년차 이후 상환금액은 3.6억원으로 차입금 상환을 계획하고 있습니다. 이중 금번 유상증자를 통해 유입되는 자금 중 80억원을 사용하여 금융기관에서 차입한 차입금을 상환할 계획이며, 차입금에 대한 건별 상환 계획은 다음과 같습니다.

(중 략)

당사는 증권신고서 제출일 기준 차입금 317.3억원과 전환사채 27억원, 회사채 17.9억원으로 총 362.2억원의 총차입금을 차입 중에 있습니다. 2017년말 기준 현금 및 현금성자산 29.3억원을 보유하고 있으며, 금번 유상증자 자금조달 금액 중 80억원을 차입금 상환에 사용할 계획으로 만기 시 상환에 대한 부담은 줄어들 것으로 판단됩니다.

(참조 7) - 정정 후

2018년 1분기 말 연결기준 당사의 부채규모는 560.0억원이며, 부채비율은 35.2%입니다. 당사의 부채비율은 2013년 327.8%에서 2017년 64.3%, 2018년 1분기말 35.2%로 지속적으로 감소하는 추세로 최근 5년간 최저의 비율을 보이고 있으며, 유동비율 또한 2013년 108.8%에서 2017년 116.9%, 2018년 1분기말 138.3%로 재무안전성 지표는 비교적 개선되고 있습니다.

그러나 한국은행에서 발표한 '2016년 기업경영분석'에 의하면 동종업계의 평균 부채비율은 66.1%, 유동비율 161.5%, 차입금의존도 19.4%, 당좌비율은 121.6%로, 당사의 재무안정성 비율들은 부채비율을 제외하고는 동종업계 대비 비교열위에 있다고할 수 있습니다. 당사의 최근 5개년 및 2018년 1분기말 재무안정성 지표 추이는 다음과 같습니다.

당사의 부채 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 차입금은 증권신고서 제출일 기준 총 306.9억원이며, 단기차입금 269.4억원 및 장기차입금 37.5억원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본사 토지 및 건물과 운중동 토지, 향남 토지, 오송 토지 및 건물을 담보로 하여 단기차입금을 차입하고 있으며, 향남제약공단아파트, 향남 토지를 담보로 하여 장기차입금을 차입 중에 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

당사는 1년차 상환금액은 124.6억원, 2년차 상환금액은 161.7억원, 3년차 9.7억원, 4년차 7.8억원, 5년차 이후 상환금액은 3.0억원으로 차입금 상환을 계획하고 있습니다. 이중 금번 유상증자를 통해 유입되는 자금 중 80억원을 사용하여 금융기관에서 차입한 차입금을 상환할 계획이며, 차입금에 대한 건별 상환 계획은 다음과 같습니다.

(중 략)

당사는 증권신고서 제출일 기준 차입금 306.9억원과 전환사채 27억원, 회사채 17.9억원으로 총 351.8억원의 총차입금을 차입 중에 있습니다. 2018년 1분기말 기준 현금 및 현금성자산 25.6억원을 보유하고 있으며, 금번 유상증자 자금조달 금액 중 53.2억원을 차입금 상환에 사용할 계획으로 만기 시 상환에 대한 부담은 줄어들 것으로 판단됩니다.


(참조 8) - 정정 전

2017년 매출채권 및 미수금 내역을 살펴보면, 매출채권 31,809백만원, 미수금 3,372백만원으로 2016년 말 매출채권 33,595백만원, 미수금 6,601백만원보다 감소하였으며, 매출채권 약 31,809백만원 중 약 16,722백만원에 대하여 대손충당금을 설정(채권총액 대비 52.57% 수준)하고 있습니다.  대손충당금의 설정현황과 변동현황은 다음과 같습니다.

[대손충당금 설정현황]
1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

주) 상기 매출채권 대손충당금에는 부도어음의 대손충당금이 포함되어 있습니다.

2) 매출채권 대손충당금 변동현황

3) 2017년말 매출채권의 연령별 분석내역

당사의 거래처는 현재 정상적인 거래관계를 유지하고 있는 거래처에 대해서는 대손발생위험이 낮은 수준으로 판단하고 있습니다. 당사는 과거 자체 유통망을 통하여 약국 등에 공급하고 추후 매출대금을 회수하는 절차로 80년이상 영업을 영위해오면서 관리부실에 의해 그간 반영하지 않았던 폐업, 부도 등 회수불능 거래처 실질조사를 통하여 2013년 15,220백만원 및 2014년 18,844백만원의 대손을 설정하였으며, 2014년 대손충당금에 대한 상각을 시행하였습니다. 2017년말 16,722백만원의 대손충당금을 쌓아두고 있습니다.

(참조 8) - 정정 후

2017년 매출채권 및 미수금 내역을 살펴보면, 매출채권 31,809백만원, 미수금 3,372백만원으로 2016년 말 매출채권 33,595백만원, 미수금 6,601백만원보다 감소하였으며, 매출채권 약 31,809백만원 중 약 16,722백만원에 대하여 대손충당금을 설정(채권총액 대비 52.57% 수준)하고 있습니다. 2018년 1분기 매출채권 및 미수금 내역을 살펴보면, 매출채권 32,165백만원, 미수금 3,372백만원으로 2017년말과 비슷한 수준을 보이고 있으며, 매출채권 32,165백만원 중 약 16,730백만원에 대하여 대손충당금을 설정(채권총액 대비 52.01% 수준)하고 있습니다. 대손충당금의 설정현황과 변동현황은 다음과 같습니다.

[대손충당금 설정현황]
1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

주) 상기 매출채권 대손충당금에는 부도어음의 대손충당금이 포함되어 있습니다.

2) 매출채권 대손충당금 변동현황

3) 2017년말 매출채권의 연령별 분석내역

4) 2018년 1분기말 매출채권의 연령별 분석내역

당사의 거래처는 현재 정상적인 거래관계를 유지하고 있는 거래처에 대해서는 대손발생위험이 낮은 수준으로 판단하고 있습니다. 당사는 과거 자체 유통망을 통하여 약국 등에 공급하고 추후 매출대금을 회수하는 절차로 80년이상 영업을 영위해오면서 관리부실에 의해 그간 반영하지 않았던 폐업, 부도 등 회수불능 거래처 실질조사를 통하여 2013년 15,220백만원 및 2014년 18,844백만원의 대손을 설정하였으며, 2014년 대손충당금에 대한 상각을 시행하였습니다. 2017년말 16,722백만원, 2018년 1분기말 기준 16,370백만원의 대손충당금을 쌓아두고 있습니다.

(참조 9) - 정정 전

당사는 매출 특성 상 일정수준의 제품재고와 재공품 및 원재료를 보유하고 있습니다.2017년 말 기준 당사의 재고자산은 10,582백만원으로 2016년 재고자산 13,161백만원 대비 감소하였습니다. 이는 삼성메디코스(주)을 2017년 10월에 매각하면서 화장품 제품이 재고자산에서 제외된 것이 주된 영향입니다.

[당사 재고자산 보유 현황]

한편, 당사의 재고자산 회전율은 2015년 5.21회에서 2017년 3.25회로 감소하는 추세에 있습니다. 한국은행에서 발표한 '2016년 기업경영분석'에 의하면 동종산업의 재고자산 회전율은 2016년말 기준 5.16회로 당사의 재고자산 회전율은 동종산업 평균 대비 낮은 수치를 보이고 있습니다. 동종산업 평균 대비 당사의 재고자산회전율이 낮은 점은  당사의 일정액 이상의 제품ㆍ재공품ㆍ원재료 등의 재고자산을 동종산업 업체에 비해 상대적으로 많이 보유하는 점 등에 기인한  것으로 판단됩니다. 이와 관련된 당사 및 동종산업[C21. 의료용 물질 및 의약품]의 평균 재고자산 회전율 추이는 다음과 같습니다.

주1) 2017년 동종산업 재고자산회전율 자료는 아직 발표되지 않았습니다.
주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가 / ((기초재고자산 + 기말재고자산) / 2)
(자료 : 2016년 기업경영분석, 한국은행)

(참조 9) - 정정 후

당사는 매출 특성 상 일정수준의 제품재고와 재공품 및 원재료를 보유하고 있습니다.2017년 말 기준 당사의 재고자산은 10,582백만원으로 2016년 재고자산 13,161백만원 대비 감소하였습니다.  이는 삼성메디코스(주)을 2017년 10월에 매각하면서 화장품 제품이 재고자산에서 제외된 것이 주된 영향입니다. 2018년 1분기말 기준 11.634백만원으로 전년대비 증가하였으며, 이는 제품 매출 증가에 따라 제품의 장부금액이 증가하였기 때문입니다.

[당사 재고자산 보유 현황]

한편, 당사의 재고자산 회전율은 2015년 5.21회에서 2017년 3.25회, 2018년 1분기 2.98회로 감소하는 추세에 있습니다. 한국은행에서 발표한 '2016년 기업경영분석'에 의하면 동종산업의 재고자산 회전율은 2016년말 기준 5.16회로 당사의 재고자산 회전율은 동종산업 평균 대비 낮은 수치를 보이고 있습니다. 동종산업 평균 대비 당사의 재고자산회전율이 낮은 점은  당사의 일정액 이상의 제품ㆍ재공품ㆍ원재료 등의 재고자산을 동종산업 업체에 비해 상대적으로 많이 보유하는 점 등에 기인한  것으로 판단됩니다. 이와 관련된 당사 및 동종산업[C21. 의료용 물질 및 의약품]의 평균 재고자산 회전율 추이는 다음과 같습니다.

주1) 2017년 동종산업 재고자산회전율 자료는 아직 발표되지 않았습니다.
주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가 / ((기초재고자산 + 기말재고자산) / 2)
(자료 : 2016년 기업경영분석, 한국은행)

(참조 10) - 정정 전

[(주)젬백스&카엘]

2) 회사의 재무 현황

(중 략)

[(주)젬백스테크놀러지(現 (주)에너전트)]

2) 회사의 재무현황

(참조 10) - 정정 후

[(주)젬백스&카엘]

2) 회사의 재무 현황

(중 략)

[(주)젬백스테크놀러지(現 (주)에너전트)]

2) 회사의 재무현황

(참조 11) - 정정 전

당사는 2017년말 연결대상 종속기업으로 삼성제약헬스케어(주)를 보유하고 있습니다. 당사의 종속회사 삼성제약헬스케어(주)의 회사개요는 다음과 같습니다.

(중 략)

삼성제약헬스케어(주)는 제조업체와의 거래계약을 통하여 생산한 건강기능 식품(OEM/ODM)을 판매처에 납품하는 형태의 브랜드 로열티 매출을 창출하는 사업구조이며, 당사의 브랜드가 들어간 건강기능식품은 내수 및 중국 등 해외에서 판매되고 있습니다. 그러나 최근 3년동안 중국과의 사드 배치 문제로 관계가 악화되어 지속적으로 당기순손실이 발생하고 있습니다. 최근 3년간 요약 재무제표는 다음과 같습니다.

[삼성제약헬스케어(주) 최근 3년간 요약 재무제표]

주) 상기 재무제표는 K-GAAP 기준으로 작성되었으며, 내부거래를 포함하고 있습니다.

(중 략)

삼성메디코스(주)를 매각하면서 취득한 (주)한국줄기세포뱅크 3회차 전환사채 163억원은 당사 연결재무제표에 당기손익인식금융자산으로 분류되어 있으며, 동 전환사채을 포함하여 2017년말 기준 지분증권 42.3억원, 채무증권 183.0억원으로 당기손익인식금융자산 225.3억원을 보유 중에 있습니다. 2017년 말 기준 지분증권은 평가손실에 의하여 약 10억원의 손실을 입은 바 있으며, 채무증권은 0.7억원의 평가이익을 얻고 있습니다. 보유 내역은 다음과 같습니다.

[당기손익인식금융자산 중 시장성 있는 지분증권 내역(2017년 말 기준)]

[당기손익인식금융자산 중 채무상품 내역(2017년 말 기준)]

[당기손익인식금융자산 중 채무상품 발행 조건]

(참조 11) - 정정 후

당사는 2018년 1분기말 연결대상 종속기업으로 삼성제약헬스케어(주)를 보유하고 있습니다. 당사의 종속회사 삼성제약헬스케어(주)의 회사개요는 다음과 같습니다.

(중 략)

삼성제약헬스케어(주)는 제조업체와의 거래계약을 통하여 생산한 건강기능 식품(OEM/ODM)을 판매처에 납품하는 형태의 브랜드 로열티 매출을 창출하는 사업구조이며, 당사의 브랜드가 들어간 건강기능식품은 내수 및 중국 등 해외에서 판매되고 있습니다. 그러나 최근 3년동안 중국과의 사드 배치 문제로 관계가 악화되어 지속적으로 당기순손실이 발생하고 있습니다. 최근 3년간 및 2018년 1분기 요약 재무제표는 다음과 같습니다.

[삼성제약헬스케어(주) 최근 3년간 및 2018년 1분기 요약 재무제표]

주) 상기 재무제표는 K-GAAP 기준으로 작성되었으며, 내부거래를 포함하고 있습니다.

(중 략)

삼성메디코스(주)를 매각하면서 취득한 (주)한국줄기세포뱅크 3회차 전환사채 163억원은 당사 연결재무제표에 당기손익인식금융자산으로 분류되어 있으며, 동 전환사채을 포함하여 2017년말 기준 지분증권 42.3억원, 채무증권 183.0억원으로 당기손익인식금융자산 225.3억원을 보유하였습니다. 2017년 말 기준 지분증권은 평가손실에 의하여 약 10억원의 손실을 입은 바 있으며, 채무증권은 0.7억원의 평가이익을 얻었습니다.

2018년 1분기말 기준 보유 중인 (주)젬백스앤카엘의 지분가치 상승에 의하여 공정가액이 3,969백만원에서 4,499백만원으로 증가하였으며, (주)젬백스테크놀러지(現 에너전트)의 지분가치는 하락하여 공정가액이 261백만원에서 198백만원으로 감소하였습니다. 이에 따라 당사가 보유중인 지분증권은 2018년 1분기 4,697백만원으로 전년대비 728백만원 증가하였습니다. 한편, 2018년 01월 12일 (주)한국줄기세포뱅크 제5회 전환사채 44억원을 추가로 매입하였으며, 2018년 03월 16일 (주)노드메이슨 제1회차 전환사채 15억원 중 5억원을 매각하였습니다. 이에 따라 2018년 1분기말 기준 당사는 지분증권 47.0억원, 채무증권 221.9억원으로 당기손익인식금융자산 268.9억원을 보유 중에 있습니다.


보유 내역은 다음과 같습니다.

[당기손익인식금융자산 중 시장성 있는 지분증권 내역(2017년, 2018년 1분기 말 기준)]

[당기손익인식금융자산 중 채무상품 내역(2017년, 2018년 1분기 말 기준)]

[당기손익인식금융자산 중 채무상품 발행 조건]

(참조 12) - 정정 전

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조 2.3 및 동법 시행령 제3조에 의거
보고서 작성기준일 현재 당사를 포함하여 19의 계열회사가 있습니다.

주1) 2018년 04월 (주)필링크에서 (주)라프리마를 흡수합병하여 계열회사에서 제외되었습니다.
주2) 2018년 01월 (주)젬백스테크놀러지에서 VeriGraft AB 매각하여 계열회사에서 제외되었습니다.

(중 략)

삼성제약헬스케어(주)와 삼성메디코스(주)로의 매출은 일부 고객사에 상품을 판매 시 삼성제약(주)의 브랜드를 이용하였기에 브랜드피가 각각 8백만원과 163백만원이 발생하였으며, 대여금에 대한 이자수익 89백만원이 있었습니다. 또한 수출입업체인 (주)라프리마에 일부 건강기능식품과 화장품 등 잡화 매출 27.4억원이 발생한 바 있습니다.

[2017년 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 거래 내역]

주1) 2018년 04월 (주)필링크에서 (주)라프리마를 흡수합병되었습니다.

또한 2017년에 종속회사인 삼성제약헬스케어(주)에 600백만원을 대여하고, 100백만원을 회수하였으며, 前 종속회사인 삼성메디코스(주)에 10,470백만원을 대여하였으며, 2016년에 대여한 4,283백만원을 포함하여 총 단기대여금 14,753백만원을 출자전환한 바 있습니다. 또한 관계기업인 (주)젬백스앤카엘과 필링크로부터 자금 차입거래가 있었습니다.

[2017년 특수관계자와의 자금거래 내역]

한편, 특수관계자와의 거래에 따라 2017년 말 기준 특수관계자에 대한 채권(단기대여금, 매출채권, 미수수익) 총 12.8억원을 보유하고 있으며, 채무(매입채무, 미지급금, 단기차입금) 154.7억원이 있습니다. 특수관계자와의 채권 및 채무 내역은 다음과 같습니다.

[2017년 말 기준 특수관계자와의 채권 및 채무 내역]

당사는 2017년 말 기준 특수관계자들에 대한 자금 대여 1,144백만원 중 644백만원을 대손충당금으로 설정하고 있으며, 특히 삼성메디코스(주)에 대한 대여금을 출자전환한 이후 한국줄기세포뱅크에 매각 시 취득한 장부가액보다 낮은 가격으로 매각하여 손실을 입었습니다. 손실 처리 내역은 현재 모두 장부상 손실로 반영된 상태입니다. 이후에도 종속 및 관계기업의 경영이 악화될 시, 영업 중단, 폐업 등으로 인해 당사가 보유하고 있는 종속 및 관계기업의 잔존 채권의 손실이 추가적으로 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

(참조 12) - 정정 후

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조 2.3 및 동법 시행령 제3조에 의거
보고서 작성기준일 현재 당사를 포함하여 18개의 계열회사가 있습니다.

주1) 2018년 04월 (주)필링크에서 (주)라프리마를 흡수합병하여 계열회사에서 제외되었습니다.
주2) 2018년 01월 (주)젬백스테크놀러지에서 VeriGraft AB 매각하여 계열회사에서 제외되었습니다.
주3) 2018년 03월 (주)지니키즈를 매각하여 계열회사에서 제외되었습니다.

(중 략)

2017년에 삼성제약헬스케어(주)와 삼성메디코스(주)로의 매출은 일부 고객사에 상품을 판매 시 삼성제약(주)의 브랜드를 이용하였기에 브랜드피가 각각 8백만원과 163백만원이 발생하였으며, 대여금에 대한 이자수익 89백만원이 있었습니다. 또한 수출입업체인 (주)라프리마에 일부 건강기능식품과 화장품 등 잡화 매출 27.4억원이 발생한 바 있습니다. 2018년 1분기에는 삼성제약헬스케어(주)에 대한 브랜드피 5백만원과 대여금에 대한 이자수익 17백만원이 있었습니다.

[2017년, 2018년 1분기 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 거래 내역]

주1) 2018년 04월 (주)필링크에서 (주)라프리마를 흡수합병되었습니다.

또한 2017년에 종속회사인 삼성제약헬스케어(주)에 600백만원을 대여하고, 100백만원을 회수하였으며, 前 종속회사인 삼성메디코스(주)에 10,470백만원을 대여하였으며, 2016년에 대여한 4,283백만원을 포함하여 총 단기대여금 14,753백만원을 출자전환한 바 있습니다. 또한 관계기업인 (주)젬백스앤카엘과 필링크로부터 자금 차입거래가 있었습니다. 또한 2018년 1분기에 종속회사인 삼성제약헬스케어(주)에 300백만원을 대여한 거래가 있었습니다.

[2017년, 2018년 1분기 특수관계자와의 자금거래 내역]

한편, 특수관계자와의 거래에 따라 2017년 말 기준 특수관계자에 대한 채권(단기대여금, 매출채권, 미수수익) 총 12.8억원을 보유하고 있으며, 채무(매입채무, 미지급금, 단기차입금) 154.7억원이 있습니다. 또한 2018년 1분기 말 기준으로는 특수관계자에 대한 채권(단기대여금,매출채권, 미수수익) 총 16.0억원을 보유하고 있으며,채무(미지급금, 단기차입금) 154.1억원이 있습니다. 특수관계자와의 채권 및 채무 내역은 다음과 같습니다.

[2018년 1분기말 기준 특수관계자와의 채권 및 채무 내역]

[2017년 말 기준 특수관계자와의 채권 및 채무 내역]

당사는 2018년 1분기말 기준 특수관계자들에 대한 자금 대여 1,444백만원 중 644백만원을 대손충당금으로 설정하고 있으며, 특히 삼성메디코스(주)에 대한 대여금을 출자전환한 이후 한국줄기세포뱅크에 매각 시 취득한 장부가액보다 낮은 가격으로 매각하여 손실을 입었습니다. 손실 처리 내역은 현재 모두 장부상 손실로 반영된 상태입니다. 이후에도 종속 및 관계기업의 경영이 악화될 시, 영업 중단, 폐업 등으로 인해 당사가 보유하고 있는 종속 및 관계기업의 잔존 채권의 손실이 추가적으로 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.


(참조 13) - 정정 전

(2) 기업실사 일정 및 실사 내용

(중 략)

5. 종합평가의견

대표주관회사인 케이티비투자증권㈜는 삼성제약㈜가 2018년 04월 13일 이사회에서결의한 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

(참조 13) - 정정 후

(2) 기업실사 일정 및 실사 내용

(중 략)

5. 종합평가의견

대표주관회사인 케이티비투자증권㈜는 삼성제약㈜가 2018년 04월 13일 이사회에서결의한 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등 확인_180515

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항1호에 의거 당사와 KTB투자증권(주) 및 인수단인 이베스트투자증권(주)간에 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 14,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

* 이사회 결의일 : 2018년 04월 13일
주) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 아니한 금액입니다.

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조의 방식을 일부 준용하여 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항의 3. 공모가격 결정방법에 기재된 바와 같이 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 예정 모집가액은 이사회 결의일 전일(2018년 04월 12일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 30%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

※ 예정발행가액 = [기준주가 * (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 * 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.