정 정 신 고 (보고)

투 자 설 명 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서(2017-12-15)

【 본    문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

금번 주주우선공모 유상증자의 1주당 예정 발행가액은 본 증권신고서 제출 이후 신주배정기준일 제3거래일 전일에 정정되어 안내 공시될 예정이며, 권리락 조치 이후 최종 확정 발행가액은 구주주 청약초일 제3거래일 전일에 확정되어 전자공시시스템에 공시할 예정입니다.

■ 예정 발행가액 산정

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정 발행가액을 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 15%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

예정 발행가액은 신주배정기준일(2017.11.22) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다.)를 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용하여 산정합니다. 단, 호가단위 미만은 상위 호가로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다. 동 예정발행가액을 기준으로 주주우선공모 방식의 유상증자에 의한 권리락(2017.11.21) 조치가 이루어집니다.

단, 당사는 신주배정기준일(주주확정일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용한 예정 발행가액을 다시 공시할 예정입니다. 이때 공시되는 예정 발행가액을 기준으로 권리락 조치가 이루어질 예정입니다. 이는 권리락 시 기준이 되는 예정 발행가액을 최초 증권신고서 제출 시점에 산출된 예정 발행가액이 아닌 권리락 시점의 주가를 반영한 예정 발행가액을 사용하여 적절한 권리락 조치를 취하기 위함입니다.

■ 예정 발행가액 산정표

■ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 "증권의 발행 및 공시등에 관한 규정" 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정합니다. 당사는 확정발행가액을 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.deco.co.kr)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정 발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

■ 확정 발행가액 산정표

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

■ 유상증자 방식

본 건 유상증자의 인수방식 유형은 모집주선 방식입니다. 모집주선 방식은 증권의 모집주선에 관한 사무절차 등을 금융투자회사에 위탁하며, 증권의 모집결과 발생하는 미청약분에 대해서 인수책임을 인수기관이 부담하지 않습니다. 이에 따라 일반공모 청약 결과, 총 청약 주식수가 일반공모 모집주식수에 미달하는 경우에는 청약 주식수대로 배정하고, 최종 미청약된 잔여 주식은 미발행 처리합니다.

또한 당사는 금번 유상증자를 주주우선공모 방식으로 실시할 예정입니다. 주주우선공모 방식의 유상증자는 기존 주주에게 우선청약기회를 부여하는 방식으로 구주주에게 신주를 우선적으로 배정한 후 이에 대한 미청약주식이 발생한 경우, 이를 일반인을 대상으로 공모하는 방식입니다. 다만, 구주주에게 우선청약 기회를 부여함에 있어 증권인수업무에 관한 규정 제9조 2항 2호 등을 감안하여, 금번 유상증자의 구주주들에게는 보유한 주식수에 비례하여 우선청약할 주식수를 배정합니다.

주주우선공모 방식은 구주주들에게 우선적으로 청약에 참여할 수 있는 권리(우선청약권)가 부여되나 구주주들에게 신주인수권은 부여되지 않습니다. 따라서 금번 유상증자는 주주배정 방식 유상증자와는 달리 구주주의 신주인수권증서 상장, 계좌간 대체 및 거래가 불가하오니 이점 참고하시기 바랍니다.

■ 공모일정

2. 공모방법

[공모방법 : 주주우선공모]

3. 공모가격 결정방법

■ 예정 발행가액 산정

당사는 금번 유상증자의 1주당 예정 발행가액을 "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-16조 및 제5-18조의 일반공모 방식으로 유상증자를 하는 경우의 발행가액 산정 방식을 준용하여 15%의 할인율을 적용한 가액으로 산정합니다.

예정 발행가액은 신주배정기준일(2017.11.22) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다.)를 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용하여 산정합니다. 단, 호가단위 미만은 상위 호가로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다. 동 예정발행가액을 기준으로 주주우선공모 방식의 유상증자에 의한 권리락(2017.11.21) 조치가 이루어집니다.

단, 당사는 신주배정기준일(주주확정일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용하여 산출한 예정 발행가액을 다시 공시할 예정입니다. 이때 공시되는 예정 발행가액을 기준으로 권리락 조치가 이루어질 예정입니다. 이는 권리락 시 기준이 되는 예정 발행가액을 최초 증권신고서 제출 시점에 산출된 예정 발행가액이 아닌 권리락 시점의 주가를 반영한 예정 발행가액을 사용하여 적절한 권리락 조치를 취하기 위함입니다.

■ 확정발행가액 산정

확정 발행가액은 "증권의 발행 및 공시등에 관한 규정" 5-18조(유상증자의 발행가액 결정)의 산출근거에 의거, 구주주 청약초일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의가중산술평균주가를 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용하여 산정합니다. 따라서 구주주 청약 초일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(총 거래금액 ÷ 총 거래량)를 기준주가로 하여 15%의 할인율을 적용한 확정 발행가액을 산출하여 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시할 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.deco.co.kr)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다. 산정한 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정 발행가액으로 하며, 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다.

■ 확정 발행가액 산정표

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

2) 청약 방법

가) 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 한화투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사인 한화투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

나) 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자의 청약 시 이중청약은 불가능 하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구만 한 개 청약처에 대한 복수청약이 가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

※ 고위험고수익투자신탁: 비우량 채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60이상이어야 한다.

다) 청약은 청약단위에 따라 가능하며, 1인당 청약한도를 초과하는 부분은 청약이 없는 것으로 간주합니다. 청약사무 취급처는 배정 금액을 제외한 나머지 청약금을 납입일까지 청약자에게 반환해야 하며, 이때 반환금액에 대한 이자는 지급하지 아니합니다.

라) 청약자는 반드시 청약 전에 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인 하여야 합니다.

3) 청약사무취급처

가) 구주주 중 실질주주 : 주권을 예탁한 증권회사 및 한화투자증권(주) 본ㆍ지점

나) 구주주 중 명부주주 : 한화투자증권(주) 본ㆍ지점

다) 일반공모 청약자 : 한화투자증권(주) 본ㆍ지점

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주 청약: "신주배정기준일" 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 1주당 0.2608984665주(1주당 배정비율과 동일)의 비율로 배정하며, 1주 미만의 단수주식은절사하여 배정하지 아니합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 권리행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식의 변동 등으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.

나) 일반공모 청약: 상기 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 일반공모 주식의 10%를 배정하며, 나머지 90%에 해당하는 주식은 일반 청약자에게 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%(이하 "고위험고수익투자신탁 그룹")와 일반청약자에 대한 공모주식 90%(이하 "일반청약자 그룹")에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁 그룹과 일반청약자 그룹 중 청약미달 그룹이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 배정수량 계산시에는 청약사무 취급처에 청약된 청약 주식수를 모두 합산한 총 청약주식수를 일반공모 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에게 동일한 배정비율로 배정합니다.

(1) 일반공모 청약결과 일반공모의 총 청약주식수가 일반공모 주식수를 초과하는 경우, 청약경쟁률에 따라 안분배정합니다. 단, 단주처리비율은 5사 6입을 원칙으로 하되, 잔여주가 최소화되도록 조정될 수 있습니다. 이후 최종 잔여주는 최대 청약자부터 순차적으로 우선배정 하되, 동 순위 최대 청약자가 최종 잔여주보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(2) 일반공모 청약결과 일반공모의 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 청약주식수 대로 배정하고 청약 미달분에 대하여는 미발행 처리합니다.

5) 주권교부에 관한 사항

가) 주권교부예정일: 2018년 01월 09일(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기일정은 변경될 수 있습니다.
나) 주권교부장소: 명의개서대행기관 주식회사 하나은행
다) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

6) 투자설명서 교부에 관한 사항

가) 2009년 2월 4일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.
나) 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

다) 교부 장소: 한화투자증권(주)의 본ㆍ지점 및 홈페이지와 HTS

라) 교부 방법: 아래와 같은 방법에 의하여 투자설명서를 교부합니다.

(1) 구주주 교부방법: 구주주에 대해서는 투자설명서를 우편으로 교부할 예정입니다.다만, 대표주관회사인 한화투자증권(주)를 통해 구주주 청약을 하시는 주주께서는 한화투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS를 통해서도 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다.

(2) 일반청약자 교부 방법

(가) 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로 교부합니다.
(나) 한화투자증권(주)의 홈페이지 또는 HTS에서 투자설명서를 다운로드 받으실 수 있으며, 다운로드를 완료하신 이후에 청약하실 수 있습니다.

(3) 기타사항

(가) 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 반드시 교부 받은 후교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 합니다.
(나) 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면 등 금융위원회가 정하여 고시하는 방법 등으로 하여야 합니다.
(다) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등 금융위원회가 정하여 고시하는 방법 등으로 표시하지 않은 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.
(라) 투자설명서는 상기 교부방법에서 정한 방법으로 교부하며 위탁증권회사 또는 청약사무취급처의 HTS 및 유선, ARS 등(위탁증권회사 또는 청약사무취급처마다 청약방법은 다를 수 있음)을 통해 청약하고자 하는 경우, 위탁증권회사 또는 청약사무취급처가 지정하는 방식에 따라 투자설명서 교부가 확인된 자에 한하여 청약이 가능합니다.

(4) 투자설명서 수령 확인절차

(가) 우편을 통한 투자설명서 수령 시

① 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
② HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
③ 주주우선공모 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(나) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시: 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(다) 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부: 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

(5) 기타사항

금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후, 신주배정기준일 현재 주주명부상 주주에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다.

※『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 §124, 동법시행령 §132에 의해 투자설명서의 교부가 면제되는 대상에게는 투자설명서 교부의무가 없습니다.

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 신주인수권증서에 관한 사항

당사는 금번 유상증자를 주주우선공모 방식으로 실시할 예정입니다. 주주우선공모 방식은 구주주가 우선적으로 청약에 참여할 수 있는 권리(우선청약권)가 부여되나 구주주들에게 신주인수권은 부여되지 않습니다. 따라서 금번 유상증자는 주주배정 방식 유상증자와는 달리 구주주의 신주인수권증서 상장, 계좌간대체 및 거래가 불가하오니 이 점 참고하시기 바랍니다.

(2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만,『자본시장과금융투자업에 관한 법률』 제311조 제4항에 의거, 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 『상법』 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

(3) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

(가) 청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(나) 총 일반청약주식수(기관투자자 포함)가 일반공모주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은 환불일날 해당 청약취급처에서 환불합니다.

(4) 주금납입장소: 신한은행 광교기업영업부

(5) 기타의 사항

(가) 청약자가 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.
(나) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.
(다) "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 제3항에 의거, 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(라) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

한화투자증권(주)는 금번 (주)데코앤이 주주우선공모 증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 1주당 액면가액

제6조  (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다. (2011.3.18 개정)

2. 신주인수권에 관한 사항

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1.   주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우.

2.   발행주식총수를 초과하지 않는 범위 내에서 일반공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우.

3.   발행주식총수를 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR)를 발행함에 따라 신주를 발행하는 경우.

4.   발행주식총수를 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금 조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자가에게 신주를 발행하는 경우.

5.   발행주식총수를 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산?판매?자본제휴 또는 재무구조개선을 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

③제2항에 따라 주주외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. (2012.3.23 본항신설)

④ 제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회 결의로 정한다.

3. 배당에 관한 사항

제10조의2 (신주의 배당기산일)      이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주가 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제45조    (이익배당)

①이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다. (2012.3.23 개정)

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제46조    (배당금 지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

4. 의결권에 관한 사항

제23조    (주주의 의결권)  주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제24조    (상호주에 대한 의결권제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조    (의결권의 불통일행사)      

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회의일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제26조    (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

당사는 1985년 설립이래 현재까지 여성복제조를 주 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 주요 브랜드는 DECO이며, 각 브랜드 제품을 임가공 위탁생산 및 완사입하여 대리점 및 직영점을 통해 고객에게 판매하는 형태로 사업을 영위하고 있습니다.

가. 경기변동에 관한 위험

의류(패션)산업은 국내 경기변동에 대한 민감도가 높은 수준으로 국내 GDP 성장률, 민간소비 증감률 등 주요 거시지표 추이에 영향을 받습니다. 국내 GDP성장률은 2016년 2.8%에 이어 2017년에는 3.0%으로 0.2% point 높아질 예정입니다. 그리고 국제유가 상승 등으로 소비자 물가상승률은 2016년 1.0%에서 2017년 2.0%로 1.0% point 상승할 것으로 예상되며, 이로 인해 소비자의 실질구매력은 점점 하락하고 있습니다. 이로 인해 민간소비 성장률은 2016년 2.5%에서 2017년 2.3%로 0.2% point 하락할 것으로 보입니다.

경제전망_증권신고서_정정 후_02_예비

반면, 소비자동향지수에서 볼 수 있는 의류비지출전망CSI는 회복세를 보이고 있습니다. 대체 공휴일, 코리아 세일 페스타 등 정부의 내수진작 노력 등에 힘입어 2017년 02월에 저점(96)을 찍었다가, 2017년 09월은 103으로 100을 상회하고 있어 소비자들이 현 시점 대비 향후 6개월 동안 의류소비지출을 확대하겠다는 의미로 해석될 수 있습니다.

의류비지출전망csi_증권신고서_예비

정부의 내수진작 노력 등에 힘입어 의류비지출전망CSI가 100을 상회하는 등 소비심리가 살아나고 있지만, 소비심리가 다시 위축되어 당사의 영업활동 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 트렌드변화에 관한 위험

패션산업은 사회의 트렌드 변화에 매우 민감한 산업으로 제품의 Life Cycle이 짧고, 소비자의 Needs에 따른 시장 변화가 많은 특성을 가지고 있습니다. 특히 ZARA, H&M 등의 SPA 브랜드를 중심으로 패스트 패션이 빠르게 확산되고 있어 소비자의 변화에 따라 유행에 맞는 제품을 발 빠르게 내놓는 것이 더욱 중요해지고 있습니다. 여성복 산업은 특히 경쟁업체가 수백 곳에 달하는 바, 그 경쟁의 정도가 남성복, 유아동복, 스포츠웨어 등 타 복종에 비해 높은 편입니다. 유행 주기가 짧아서 쉽게 모방할 수 없는 브랜드 이미지나 상품 스타일을 바탕으로 차별화 요소를 형성해야 합니다. 당사는 이러한 경쟁자 증가와 소비자 구매패턴 다양화에 대응하기 위해 현장경영, 투명경영, Global No.1을 기본 원칙, 고객이 원하는 상품의 디자인과 기획 생산, 콜라보레이션 등을 통해 브랜드력을 높이고 고효율의 수익창출을 위해 노력하여 오고 있습니다.
당사는 시장 특성에 맞는 카테고리별 업무의 전문화를 통해 시장 변화에 맞게 다양한 아이디어를 제품에 반영하고 있습니다. 또한 트렌드 변화에 따른 기획 SPOT 아이템 강화 및 고객의 요구를 반영한 아이템 중점 개발, 소싱 채널의 다변화를 통한 가격 경쟁력을 제고하는 등 변화하는 시장 상황에 빠르게 대처할 수 있도록 노력하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 당사의 제품 개발 및 마케팅 활동이 트렌드의 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 제품 판매에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.


다. 계절변화에 관한 위험

의류부문의 매출단가는 일반적으로 봄, 여름 의류의 판매가 집중되는 2분기, 3분기가 가을, 겨울 의류의 판매가 집중되는 1분기, 4분기에 비해 상대적으로 낮습니다. 당사의 경우 1분기, 4분기 매출액의 비율은 2014년 51.22%, 2015년 56.85%, 2016년 53.86%로 2분기, 3분기에 비해 높은 수치를 기록하고 있습니다. 따라서 1분기, 4분기에 비정상적으로 날씨가 따뜻하거나 경기가 둔화되어 예상치 못한수요 감소가 발생할 경우 재고자산이 증가할 수 있으며 관련 비용이 증가하여 당사 매출 및 수익성은 악화될 수 있습니다.

의류부문의 계절적 특성은 시즌별 주요 판매제품의 단가 뿐만 아니라 신규매장 개설,재고 할인 수준 변경 등에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 과거 분기별 실적이 미래 실적 예측을 위한 지표가 되기 어렵습니다. 이점 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

라. 경쟁심화 위험

패션산업은 상품주기가 짧고, 방송매체, 계절 및 트렌드 등에 따라 시장변화가 많으며, 업체간 경쟁이 치열한 산업적 특성을 가지고 있습니다. 최근 소셜미디어와 IT기기의 발전으로 패션 유행에 대한 전파속도가 빨라져서 소비자들은 최신 트렌드를 반영한 의류를 선호하고 있으며, 소비심리가 위축된 상황에서도 합리적인 가격을 제시하는 제품에 대한 소비는 증가하였습니다. 따라서 시장의 공급자들은 변화를 신속히 파악하고, 소비자의 Needs에 맞는 제품을 공급하기 위해서 시장모니터링 역량을 강화하여 소비자 수요 변화에 적극 대응하고 있습니다.

당사는 기존업체와의 경쟁에 대비하여 브랜드 리뉴얼 작업을 완료하였고, 이를 기반으로 본격적인 체질개선을 기대하고 있습니다.

다음은 각 이슈별 기존업체와의 경쟁 현황입니다.

(1) 온라인 유통채널에 따른 경쟁

통계청에 따르면 2017년 9월 소매 업태별 판매액 중 온라인쇼핑 거래액의 비중은 19.6%로 2015년 9월 14.0%, 2016년 9월 16.8%에 비해 점점 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 최근 소비자들이 쇼핑이 편리하고 가격경쟁력이 있는 온라인 쇼핑을 선호하고 있기 때문입니다.

온라인쇼핑동향_증권신고서_정정_후_02_예비

인터넷과 스마트폰의 보급 확대로 온라인과 모바일 유통채널을 통한 구매 비중이 증가함에 따라 패션 업계 역시 오프라인의 비중은 축소하는 반면 온라인 유통채널의 비중을 확대하고 있습니다. LF는 2014년 10월 자사의 온라인 쇼핑몰인 (구)LG패션닷컴을 LF몰로 업그레이드하여 런칭하였으며, 현대백화점 패션 계열사인 한섬도 2015년 10월 자체 온라인몰 '더한섬닷컴'을 오픈하여 운영하고 있습니다. 삼성물산은 2015년 9월 패션부문 통합 온라인몰인 'SSF샵'을 론칭한 가운데 20~30대를 비롯한 40~50대 소비자층의 모바일 쇼핑 비중 증가세에 따라 2017년 04월 여성복 브랜드 '르벵지'를 SSF샵에 입점하였습니다. 신세계인터네셔날 역시 2016년 09월 자사 온라인몰인 'SI빌리지닷컴'을 오픈, 명품과 패션, 뷰티, 리빙을 아우르는 온라인 부티크로 주목받고 있습니다. 이처럼 패션업체들의 온라인 유통채널 확대 추세가 이어질 것으로 보여집니다.

당사는 이러한 흐름에 대응하여 2015년 10월부터 C.A.S.H(www.cash-stores.com) 의 이름을 가진 컨셉스토어를 운영하고 있습니다. 자유롭고 시크한다양한 라이프스타일 브랜드를 만날 수 있는 Urban Contemporary Concept Store로서, 자사 브랜드인 96NY와 Ana Capri를 입점시켜 자사브랜드의 온라인 유통 강화에 힘쏟고 있습니다. C.A.S.H 스토어의 주기적인 리뉴얼을 통해 키즈, 펫푸드, 라이프, 아트 콜라보레이션 등 다양한 콘텐츠를 원하는 고객들의 기대를 충족시키고, 모바일 버전과 어플리케이션을 함께 오픈하여 온라인 유통의 편의성을 극대화시키고 있습니다. 그러나 아직 온라인을 통한 매출이 크지 않으며 투자자 여러분께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

(2) 콜라보레이션 열풍에 따른 경쟁

패션 브랜드와 타 업종간의 콜라보레이션이 활발하게 이루어지고 있습니다. 기존의 단순한 브랜드의 협업에서 벗어나 세계적인 아티스트나 마블, 디즈니 등 캐릭터와의 협업을 비롯하여 최근에는 식품, 화장품, 문화 등 다른 산업과의 협업이 이슈화되고 있습니다. LF의 여성복 브랜드 질바이질스튜어트는 롯데제과와의 협업을 통해 죠스바, 마가렛트 등을 활용한 의류를 출시하였으며, 삼성물산의 에잇세컨즈는 농심의 새우깡 이미지를 활용한 패션아이템을 출시하였습니다. 이는 대중에게 친숙한 식품 브랜드를 통한 마케팅이 소비자에게 신선한 재미를 유발하고 새로운 가치를 창조하는 등 시너지 효과를 창출한 것으로 보입니다. 이 외에도 이랜드월드의 여성복 브랜드 로엠은 뮤지컬 캣츠와의 협업을 통한 스페셜 에디션을 출시하기도 하였습니다. 콜라보레이션을 통해 상품의 이미지 개선 및 소비자의 구매심리증대가 기대되는바 패션업계의 콜라보레이션 열풍은 다양한 분야로 확대되며 지속될 것으로 전망됩니다.

당사는 2015년 10월 SHINSEGAE x 데코(DECO)를 통해 신세계백화점과 콜라보레이션 라인을 선보인 경험이 있습니다. '퓨어 데코(pure DECO)'라 불리는 컬렉션으로 DECO의 40년을 이어온 클래식하면서 시크한 멋과 북유럽의 노르딕 라이프스타일 감성이 더해져 세련되 스타일을 선보였습니다. 또한, Ana Capri di nuovo는 서효림, 스타일리스트 서수경, 서지혜, 소녀시대 수영 등과 함께하며 페미닌하고 고급스러움을 추구하는 현대여성을 위한 룩을 지속적으로 선보였습니다. 당사는 엔터테인먼트 사업과의 시너지 효과를 창출 할 수 있는 패션테인먼트 사업을 준비하고 있습니다. 의류 뿐 아니라 잡화에 이르는 다양한 상품에 스타들의 이름을 붙여 쉽게 브랜드를 인식할 수 있게 하거나, 스타들이 직접 디자인한 상품을 전개해 희소성을 높이는 등 새로운 비즈니스 모델을 개발할 계획이며, 나아가서는 패션테인먼트 복합공간을 창출하여 비즈니스에 활용할 계획입니다. 다만 패션테인먼트 사업이 언제 실현될지 예측할 수 없으며 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(3) 브랜드 라인 확장에 따른 경쟁

의류산업의 낮은 성장세가 지속되는 가운데 급변하는 소비 트렌드와 소비층의 다양화에 따라 패션업계는 브랜드 라인 확장 및 세분화로 소비자의 니즈에 부합하기 위해 주력하고 있습니다. 새로운 소비층인 10~20대를 타겟으로 삼성물산의 '띠어리'는 캡슐컬렉션인 '띠어리 2.0'을 출시하였고, 신세계인터내셔날도 '보브'의 스트리트 패션라인 '#VX'를 런칭하였으며, 한섬은 '시스템'의 캐주얼 라인 '시스템2'와 프리미엄 라인 '시스템0'을 출시하였습니다. 패션기업들은 브랜드의 볼륨화를 통해 점유율을 확대하며 성장 동력을 모색할 예정입니다.

당사는 2016년 03월 아나카프리 디 누오보(Ana Capri di nuovo)를 론칭하였습니다. Ana Capri를 1991년에 런칭할 당시 지향했던 컨셉슈얼(conceptual)브랜드의 본질을 되찾겠다는 뜻으로 기획하였습니다. 또한 최근에는 젊은층을 중심으로 일상 생활속 다양한 경험에 가치를 두고 운동을 즐기는 스포티즘 트렌드로 인하여 일상 스포츠웨어가 부상하고 있습니다. 당사는 이를 바탕으로 2017년 여름, 운동복에도 감각적인 스타일을 추구하는 여성층을 겨냥한 데코 스포츠(DECO Sports)라인을 출시하였습니다. 그리고 당사는 브랜드 다각화를 목적으로 2017년 10월 11일 당사의 변경될 최대주주((주)키위미디어그룹)로부터 프리미엄진 SIWY(씨위) 관련 영업을 양수하였습니다. 이로 인해 고객층 확대를 통한 매출 증대가 예상되고 있습니다. 그렇지만 브랜드 라인 확장 및 SIWY 영업양수로 인한 효과가 없을 수 있다는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 이와 같은 시장의 다양한 환경에 적극적으로 대응하고 있으나, 패션업계에는 유통시장의 세분화, 해외 브랜드의 국내 진출 등 많은 환경 변화가 예상되며 그에 따른 실적변동이 비교적 심할 것으로 예상되오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.


마. 외주생산에 관한 위험

당사 및 당사의 종속회사인 (주)데코앤컴퍼니는 기획 및 디자인 부문에 주력하고 생산은 외주업체를 통해 생산하고 있습니다. 품목별, 제품별로 서로 다른 매입처를 통해 제품을 공급받으며, 매입처의 집중도가 적기 때문에 생산 차질이 발생할 가능성이 높지 않은 것으로 판단됩니다. 또한 생산된 제품에 대한 자체검사를 통해 품질관리를 실시하며, 납기 준수 등을 토대로 기존 거래처를 평가하는 등 외주업체에 대한 철저한 관리를 시행하고 있습니다.

계약상 외주업체가 품질을 관리하도록 되어 있으나, 당사의 품질관리(QC) 담당자가 있어 공장에 가서 직접 도장을 찍으며 전 제품을 검수하고 있습니다. 또한, 품질에 생기는 이슈에 대해서는 계약서상 과실 여부를 따져 보상을 받는 등 품질관리에 최선을 다하고 있습니다. 당사는 (주)민우상사, (주)태진에스와이 등과 오랜 거래관계를 이어온 만큼 납기지연 등의 큰 특이사항은 현재 없습니다. 그럼에도 불구하고 생산된 제품의 품질이 떨어지거나, 납기가 지연되어 당사가 계획했던 제품 생산 일정을 맞추지 못할 가능성이 있으며, 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 유통망에 관한 위험

의류산업의 유통망은 1990년대 들어 대리점, 백화점, 직영점 등이 주요 유통망으로 자리잡았으며, 특히 소수의 직영점을 제외하면 대부분 대리점과 백화점으로 구성이 되어 있습니다. 특히, 백화점의 경우 대리점에 비해 상품 구성이 다양하고, 편의성이 높으며, 집객력이 우수하여 최대의 유통망으로 성장하였습니다.

IMF 이후 시장환경의 악화에 따라 백화점 업계에 구조조정이 발생, 다수의 중소형 백화점이 도산하면서 국내 백화점 업계는 롯데, 신세계, 현대의 3강 체제로 재편되었으며, 그에 따른 백화점의 대형화가 진행되었습니다. 그 결과 의류업체의 백화점에 대한 교섭력 약화가 유발되었으며, 백화점에 입점한 의류업체에 대한 고율의 판매수수료 부과 현상이 지속되어 왔습니다. 이와 같은 높은 판매수수료 부과 정책은 지난 2008년의 경기 침체기에도 지속되어 전반적인 소비 저하에도 불구하고 백화점 업계는 의류업체에 대해 판매수수료를 상향시키면서 양호한 실적을 유지하였으며, 상대적으로 의류업계의 수익성을 저하시키는 결과가 나타났습니다. 백화점이 매장의 입점 및 퇴출, 위치 선정 등에 대해 의류업체의 결정권이 크지 않은 상황이 지속되고 있는 상황입니다.

2016년 백화점 최대 판매수수료_증권신고서_예비

그에 따라 일부 의류업체들이 대형마트로 유통망을 전환하여 대응하여 왔으나, 최근 대형마트 역시 판매수수료율을 소폭 상승시키는 추세를 보이고 있는 등 대형 유통업체로서의 영향력을 강화하고 있습니다. 이와 같은 백화점 및 대형마트 등 대형 유통업체의 교섭력 강화 및 의류업체의 교섭력 약화는 의류업체의 사업환경을 더욱 악화시키는 요인으로 작용하고 있습니다.

당사의 판매경로는 2017년 상반기 연결기준 백화점, 아울렛, 대리점 등 103개에 달하고 있으며 2017년 3분기 연결기준 41개의 백화점에 제품를 판매하고 있고, 48개의 아울렛에 이월제품를 주로 판매하고 있습니다. 2017년 상반기 연결기준 백화점의 매출액은 8,059백만원으로 총 매출액 23,406백만원의 36.35%를 차지하고 있고 아울렛의 매출액은 11,709백만원으로 50.03%를 차지하고 있습니다. 2017년 3분기 연결기준 백화점의 매출액은 12,043백만원으로 총 매출액 32,693백만원의 36.84%를 차지하고 있고 아울렛의 매출액은 16,415백만원으로 50.21%를 차지하고 있습니다.

당사는 현재까지 주요 백화점, 아울렛 등에 입점을 통하여 지속적인 성장을 유지하고 있으나, 향후 당사가 매장을 충분히 확보하지 못하거나 매출시 부과되는 유통수수료의 증가나 입점하고 있는 매장과의 유대관계 등이 변경될 경우 당사의 영업 실적이 영향을 받을 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점 투자 판단에 유의하시기 바랍니다.

사. 인력이탈에 관한 위험

당사의 상품을 개발하는 디자이너 및 MD는 각 브랜드별로 나누어져 있으며, 총 25명의 디자이너를 보유하고 있습니다. 또한 당사는 18명의 MD(Merchandiser)를 통해 시장의 트렌드, 고객 선호도 등을 직접 확인하여 시장 변화에 맞게 다양한 아이디어를 제품에 반영하고 있습니다.

당사는 패션업체의 특성상 빠르게 변하는 소비자의 취향과 특성을 세밀하게 분석하여 그에 맞는 상품을 개발하는 능력이 매우 중요하며, 이를 위해 브랜드별 상품을 디자인하고, 고객의 Needs를 파악하여 상품에 반영할 수 있는 인력을 확보하는 것이 매우 중요합니다. 당사는 우수한 상품 개발 인력을 다수 확보하고 있으나, 임금수준 및 경쟁기업의 우수한 유치노력으로 핵심 인력의 이탈이 있을 수 있으며, 이는 당사의 상품개발 및 영업활동에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 노력에도 불구하고 당사의 제품이 소비자의 새로운 트렌드 요구에 부합되지 못하거나, 디자인 개발을 위한 비용이 수익을 상회할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 당사의 핵심 인력의 이탈이 발생할 경우 당사의 상품개발 및 영업활동에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 타법인출자(진토1호조합)주식에 관한 위험

당사는 2017년 10월 11일 아래와 같이 타법인주식 및 출자증권 취득결정을 공시하였습니다. 당사는 진토1호조합 지분 99.98%을 100억원에 취득하였고 전액 현금으로 납입하였습니다.

진토1호조합에 출자하게 된 경위는 당사의 대표이사 고성웅 및 변경될 최대주주의 지인인 이숙진이 고성웅에게 (주)팍스넷을 인수할 예정이었던 (주)파빌리온프라이빗에쿼티를 소개해 주었고, 당사의 경영진은 (주)팍스넷을 인수함으로 인한 경제적인 효용가치가 크다고 판단하여 이사회를 거쳐 진토1호조합에 출자를 결정하게 되었습니다. 당사는 (주)팍스넷의 약 700만 회원을 타깃으로 활발한 마케팅을 통해 온라인 편집숍 C.A.S.H의 고객으로 끌여들일 계획이며 이로 인한 기대효과로 연간 약 100억원의 매출총이익을 달성할 것으로 예상하고 있습니다. 그 근거로 업계에서 공동마케팅을 통한 구매전환율을 평균 8~10%로 보고 있지만 보수적으로 구매전환율을 3%로 가정한다면, 팍스넷의 약 700백만 회원 중 3%에 해당하는 약 21만 회원에 객단가(150,000원)를 곱하면 약 315억원의 매출액이 발생하고, 30% 마진을 고려하면 연간 약 100억원의 매출 총이익을 달성할 수 있습니다. 그러나 (주)파빌리온프라이빗에쿼티 자금의 시기적 차이로 인한 계약불이행(2차 중도금 미지급)으로 인해, 2017년 10월 30일 최대주주 변경을 수반하는 주식 양수도 계약이 해지되었습니다. 상기의 경제적인 효용이 발생하지 않을 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 진토1호조합에 2017년 10월 11일 100억원을 전액 현금으로 출자하였습니다. 이를 위한 현금은 2017년 10월 10일 (주)넥스지의 제40회 사모전환사채 투자금액 50억원과 기존보유자금 50억원으로 마련하였습니다. 당사는 현재로선 진토1호조합에 추가 출자할 계획은 없습니다.

타법인 주식 및 출자증권 취득결정

[발행회사의 요약 재무상황] (단위 : 백만원)

[상대방에 관한 사항]

진토1호조합은 2017년 09월 28일 2인(이숙진, 노진후)이 설립하였으며 당사는 2017년 10월 10일 신규조합원으로 선임이 되면서 100억원(10,000좌)를 출자하였습니다. 현재는 총 3인의 조합원이 있으며 대표집행임원은 이숙진입니다. 대표집행임원 이숙진은 최대주주의 지인으로서 당사와 법적인 이해관계는 없고 조합재산, 증서 등을 관리하고 운영하는 역할을 할 예정입니다..

(1) 진토1호 조합에 관한 내역

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(2) 조합원 약력

(3) 투자진행 현황

진토1호조합은 (주)파빌리온프라이빗에쿼티에 100억원을 투자하였습니다. (주)파빌리온프라이빗에쿼티는 2017년 09월 (주)아시아경제의 (주)팍스넷 보유주식 4,913,640주(총 발행주식의 44.36%)를 양수하는 계약을 체결하였고, 2017년 11월 10일 잔금지급이 완료되면 (주)팍스넷의 최대주주가 될 예정이었습니다.그러나 2017년 10월 30일 (주)파빌리온프라이빗에쿼티의 계약불이행(양수도대금 미지급)으로 최대주주 변경을 수반하는 주식 양수도 계약이 해지되었습니다. (주)파빌리온프라이빗에쿼티는 (주)아시아경제와 (주)팍스넷 인수에 대한 재계약 및 추가 진행 등에 대해 협의를 진행 중이나, 최종적으로 (주)파빌리온프라이빗에쿼티의 (주)팍스넷에 대한 인수가 진행되지 않을 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

[세부변경내역]

[변경예정 최대주주(법인인 경우)에 관한 사항]

(주)팍스넷은 누적 가입자 기준 650만 회원을 보유한 국내 1위 종합 금융 포탈로써, 증권 및 재테크 서비스를 제공하고 있습니다. 영업수익은 2014년 18,636백만원, 2015년 20,588백만원, 2016년 22,243백만원으로 증가하는 추세이며, 영업이익은 2014년 3,441백만원, 2015년 4,638백만원, 2016년 3,873백만원으로 꾸준한 수익을 창출하고 안정적인 회사입니다. 그렇지만 대금 지급일 및 최대주주 변경예정일은 진행사항에 따라 변경될 수 있으며 이로 인해 당사가 출자한 진토1호조합의 자금운용에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

계약해지로 인해 최종적으로 (주)팍스넷의 인수가 진행되지 않는다면, 당사가 기대하였던 (주)팍스넷으로 인한 경제적인 효용가치가 발생하지 않을 수 있습니다. 또한 진토1호조합이 (주)파빌리온프라이빗에쿼티에 출자한 지분에 대한 평가는 진토1호조합 외부감사인의 의견에 따라 달라질 수 있지만, 당사의 외부감사인과 협의한 결과 (주)파빌리온프라이빗에쿼티가 (주)아시아경제에 지급한 금액 165억원(계약금 65억원, 1차중도금100억원) 중 진토1호조합이 (주)파빌리온프라이빗에쿼티에 출자한 금액 100억원의 지분율(약 61%)만큼 손실을 부담할 수 있으며, 계약금 65억원에 대한 손실과 (주)파빌리온프라이빗에쿼티가 보유하고 있는 (주)팍스넷 주식 755,944의 평가손실을 반영한다면 당사는 최대 약 70억원의 평가손실이 반영될 수 있는 것으로 추정하고 있습니다. 그리고 (주)팍스넷의 주가하락에 따른 추가적인 손실이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 매출 및 수익 하락의 위험

당사의 매출은 연결 재무제표 기준으로 2014년 107,125백만원을 기록한 이후 2015년 63,687백만원, 2016년 55,398백만원으로 감소하는 추세이며, 2017년도 상반기는 23,406백만원으로 2016년도 상반기 29,506백만원 대비 감소하였습니다. 2017년도 3분기는 32,693백만원으로 2016년도 3분기 40,370백만원 대비 감소하였습니다. 그리고 영업이익은 연결 재무제표 기준으로 2014년 8,091백만원, 2015년 3,358백만원, 2016년 8,128백만원으로 적자를 실현중이며, 2017년 상반기 6,606백만원 적자로 2016년 상반기 2,395백만원 대비 적자폭이 더 증가하였으며, 2017년 3분기 7,716백만원 적자로 2016년 3분기 5,821백만원 대비 적자폭이 더 증가하였습니다.

당사는 경기침체 및 여성의류제조업체들 사이의 내수경쟁심화 등으로 지속적인 당기순손실을 기록하고 있습니다. 다만 당사의 최대주주가 2017년 12월 01일 (주)키위미디어그룹으로 변경될 예정에 따라서, (주)키위미디어그룹이 보유하고있는 중국 화련신광, 태국 쇼디시(SHOW DC)등의 해외 네트워크를 활용하여 당사 브랜드의 매출 향상을 기대하고 있습니다.

당사의 2014년 매출액은 107,125백만원으로 2013년 132,647백만원에 비해 19.24%(25,522백만원) 감소하면서 당기순손실을 기록하였습니다. 이 이유는 (주)이랜드월드에 EnC 상표권을 양도하면서 매출액이 전반적으로 감소하였기 때문입니다. 2016년에는 전년대비 매출액이 소폭 하락함과 동시에 종속기업투자주식손상차손으로 인해 12,085백만원의 기타비용이 발생하면서 13,905백만원의 당기순손실을 기록하였습니다. 종속기업투자주식손상차손은 물적분할하여 설립한 당사의 종속기업인 (주)데코앤컴퍼니가 2016년 12월 완전자본잠식상태에 빠짐에 따라 종속기업투자주식에 대해 전액 손상차손으로 처리하여 발생하였습니다. 2017년 상반기에는 매출액이 소폭 하락함과 동시에 Ana Cpari di nuovo 브랜드의 클로징으로 인해, 인건비가 한꺼번에 발생하면서 매출원가가 증가하여 4,627백만원의 반기순손실이 발생하였습니다. 2017년도 3분기 매출액은 27,411백만원으로 2016년도 3분기 매출액 30.213백만원 대비 매출액이 감소하여 분기손손실이 발생하였습니다.

당사는 매출 및 수익성을 높이기 위해 브랜드 이미지나 상품 스타일을 바탕으로 차별화 요소를 추구하고 있으나 여성복 산업은 경쟁업체가 수백 곳에 달하고 있으며 그 경쟁의 정도가 남성복, 유아동복, 스포츠웨어 등 타 복종에 비해 치열합니다. 또한, 수요층의 범위가 타 복종에 비해 넓고 진입이 용이해 대기업에서 중소기업까지 많은 기업들이 참여하고 있으며, 유통채널도 다양해지고 있습니다. 여러기업들은 투트랙 전략 등을 통해 고가 라인과 중저가라인에 주력하고 있어 여성복 시장의 경쟁이 심화되고 있습니다.

특히 브랜드 경쟁력에 따라 점유율의 차이가 나고 있으며, 한섬, 삼성물산, 패션그룹형지, 코오롱인더스트리, LF, 대현, 신원 등이 업계 내 상위 지위를 점유하고 있습니다. 당사는 DECO, Ana Cpari, 96NY 등의 브랜드를 보유하고 있으며 각 브랜드별 지속적인 매출을 일으키고 있습니다. 당사의 주요 브랜드인 DECO 매출액은 2014년 38,649백만원(매출비중 36.08%), 2015년 39,070백만원(매출비중 61.35%), 2016년 39,039백만원(매출비중 70.47%), 2017년 상반기 18,358백만원(매출비중 76.20%), 2017년 3분기 26,099백만원(매출비중 79.83%)으로 안정적인 매출이 발생하고 있습니다.

당사는 추가적인 패션테인먼트 사업을 통해 당사 제품의 브랜드 인지도를 높이고, Ana Capri와 96NY의 온라인 및 홈쇼핑 채널 확대를 통해 매출액 증대를 계획하고 있습니다. 매장별 샵매니저 및 매장주 제도를 정착시키고 효율적인 인센티브 제도를 운영하여 매출액 증대의 방안으로 활용하고 있으며, 상설매장의 확충으로 재고처리 능력을 강화하여 적정 재고를 유지하고 기획 및 관리 인력의 충원으로 상품력 및 관리력 강화에 노력을 기하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 매출과 수익은 저조해지는 상황으로, 향후 매출이 성장하기 않거나 금융위기와 같은 예상치 못한 이벤트의 발생으로 내수 시장이 침체될 경우 당사의 수익성은 더욱 악화될 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

다. 이자보상배율 1배 미만 및 관리종목 지정의 위험

당사의 이자비용은 2014년 1,119백만원, 2015년 1,140백만원, 2016년 1,096백만원, 2017년 2분기 377백만원, 2017년 3분기 475백만원으로 지속적으로 발생하고 있으나, 영업이익을 통한 지속적인 수익을 창출해내고 있지 못하고 있습니다.

영업에 따른 이익이 회사의 이자비용을 얼마나 유지시킬 수 있는지를 보여주는 이자보상배율의 지표는 2016년 별도기준 0.78, 2017년 상반기 기준 -2.86, 2017년 3분기 기준 -2.06으로 양호한 편이 아닙니다. 이자보상배율이 1배 미만의 경우는 영업활동을 통해 이자비용을 감당하지 못한다는 것을 의미하는 것으로 당사는 영업이익 적자로 인해 이자비용을 충당하지 못하고 있습니다. 향후 손익 및 재무구조 개선이 이루어지지 못한다면 당 사업연도 역시 실적개선을 기대하기 어려우며, 경우에 따라서는 신규차입금 발생ㆍ증가로 인하여 차입금 의존도가 상승할 수 있습니다. 이에 당사는 향후 수익성 개선, 재무구조 개선 등의 지속적인 노력이 이루어지지 않을 경우 회사의 안정성에 위협이 될 수 있사오니 투자에 유의하시기 바랍니다.

또한 당사는 누적된 순손실로 인해 2017년 3분기 연결기준 자본총계가 자본금을 잠식하는 자본잠식률 18.42%의 부분자본잠식 상태입니다. 사업연도(반기)말 자본잠식률 50% 이상이면 관리종목에 편입될 수 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 부의 영업현금흐름으로 인한 유동성 부담의 위험

당사는 2015년 별도기준 -5,218백만원 부(-)의 영업활동으로 인한 현금흐름을 보이고 있었으나, 2016년에 2,231백만원 양(+)의 흐름으로 전환되었고, 다시 2017년 2분기 -411백만원의 부(-)의 흐름을 보이고 있습니다. 2017년 3분기는 -1,338백만원의 부(-)의 흐름을 보이고 있으며, 연결기준으로는 종속기업((주)데코앤컴퍼니)로 인해 2015년 이후 2016년, 2017년 상반기, 2017년 3분기까지 지속적인 부(-)의 영업활동 현금흐름을 보이고 있습니다. 이는 당사가 사업활동을 통해 현금을 창출하지 못하고 있음을 의미합니다. 당사가 보유한 현금및현금성자산은 2016년 연결기준 8,592백만원, 별도기준 8,295백만원에서 2017년 상반기 연결기준 7,397백만원, 별도기준 6,928백만원, 2017년 3분기 연결기준 6,242백만원, 별도기준 5,527백만원으로 감소 추세에 있습니다. 현재까지는 현금흐름으로 인해 당사가 심각한 위험에 처한 적은 없었으나, 현재의 수익상황 및 부(-)의 영업현금흐름이 지속된다면 현금보유량이 증가하기는 힘들다고 판단됩니다. 당사는 유상증자 및 전환사채 발행과 같은 유동성 개선을 위한 타인자본 및 자기자본의 조달을 실시하고 있으나 이러한 자금 조달이 원활하게 이루어지지 않을 경우 유동성 위험에 처할 수 있습니다.

다만, 당사의 부채비율은 2014년 104.93%, 2015년 51.11%, 2016년 45.57%, 2017년 2분기 33.76%, 2017년 3분기 29.17%로 점차 감소하고 있습니다. 당사는 금융비용 축소 및 수익성 제고를 위하여 차입금 상환과 부채비율을 안정화시키기 위한 노력을 해왔습니다.

당사의 2017년 2분기 별도기준 금융기관 차입금은 없으며, 만기가 도래하지 않은 전환사채를 보유중입니다. 제37회 전환사채의 만기는 2019년 2월, 제38회 전환사채의 만기는 2019년 10월, 제39회와 제40회 전환사채의 만기는 2020년 10월 입니다. 당사의 전환사채 현황은 아래와 같습니다.

상기 표에서 볼 수 있듯이 상환 예정인 전환사채는 총 13,800백만입니다. 해당 전환사채의 보통주 전환을 예측할 수 없으며, 만기 도래시 영업 악화 또는 현금 부족으로 인해 상환 예정 차입금의 상환 재원 확보가 불가능한 경우 유동성 위기에 처할 수 있습니다.

당사가 주력으로 영위하고 있는 여성복의류 시장은 시장경기에 민감한 편에 속하여, 경기상황이 좋지 않으면 할인을 하여 판매하고 있습니다. 또한, 제조원가, 백화점수수료, 위탁수수료 등을 차감한 영업이익이 2017년 2분기 별도기준 1,091백만원 적자인 상태이며, 금융비용인 이자비용을 차감하면 당기순이익에서도 안좋은 수치를 기록하고 있기 때문에 본 건 유상증자를 통해 재무구조 더욱 개선하면서, 홈쇼핑 및 온라인 유통망 확대롤 통해 매출액 및 영업이익의 증대를 시키고자 합니다

당사는 본 건 유상증자 등을 통한 자기자본 확충 등과 같은 유동성 위험 대처방안을 마련하고 있습니다. 그러나 기재한 바와 같이 금융비용의 지속, 부의 현금흐름 지속, 상환 재원 확보의 어려움 등이 발생할 경우 재무위험이 지속될 우려가 있으니 투자자 여러분께서는 금번 청약시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 매출채권 및 대여금 등 회수 지연 및 불능 위험

매출채권의 적기회수를 위한 회사의 관리 노력은 원활한 현금흐름 유지를 위하여 필수적인 사항이며, 제품의 수명주기가 짧은 의류 제품의 특성상 과다한 재고 보유는 회사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

현재 당사의 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역을 살펴보면 당사의 매출채권은 대부분이 3개월 미만의 채권으로, 매출채권의 경우 직영점 및 대리점은 현금 또는 신용카드 판매로 1개월 이내에 회수하며 백화점은 1~2개월 내에 현금 또는 어음으로 회수하는 등 판매대금의 회수에 별다른 문제가 없는 상황입니다. 당사의 매출채권잔액 현황을 살펴보면 3개월 미만의 매출채권잔액은 2014년 94.75%, 2015년 91.85%, 2016년 97.83%, 2017년 상반기 96.84%, 2017년 3분기 97%로 양호한 수치를 기록하고 있어 거래처들에 대한 채권증가(매출)와 함께 채권감소(매출채권의 회수)도 지속적으로 이루어 지는 것으로 판단됩니다.

당사의 거래처별 매출현황을 살펴보면 롯데, 뉴코아, 신세계, 현대 등 대형유통업체들에 대한 매출 비중이 2014년 연결기준 66%에서 2015년 68%, 2016년 68%, 2017년 상반기 71%, 2017년 3분기 75%로 점차 증가하는 추세에 있습니다. 하기 대형유통업체들의 신용도를 감안시 매출채권 회수 지연 및 불능 위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

상기와 같이 당사의 매출채권의 적기회수와 관련한 위험은 크지 않은 것으로 판단하고 있으나, 만일 매장수가 증가한다면 매출처 확대로 인해 매출채권의 회수가 장기화 될 수 있는 등의 위험은 존재합니다.

별도기준으로 볼 때, 당사는 2017년 3분기 기준 종속기업인 (주)데코앤컴퍼니에 8,575백만원의 대여금이 지급되었고 Deco(Tianjin) Garments에 1,384백만원의 매출채권이 설정되어 있습니다. 이 중 (주)데코앤컴퍼니에 대여한 금액 8,575백만원 중 64.80%(5,557백만원)은 대손충당금으로 설정되어 있고, Deco(Tianjin) Garments의 1,384백만원 매출채권은 전액 대손충당금으로 설정되어 있습니다.

당사는 당사의 종속기업인 (주)데코앤컴퍼니에 대해 2015년부터 대여금을 대여하였고 이후 대여 및 회수가 반복되어 2017년 상반기 기준 대여금 잔액은 8,534백만원, 2017년 3분기 기준 대여금 잔액은 8,575백만원이 되었습니다. 대여조건은 기본적으로 이자 5%를 포함하여 수시 상환토록 되어 있습니다. (주)데코앤컴퍼니에 대한 단기대여금의 연도별 지급/회수 현황은 아래와 같습니다.

(주)데코앤컴퍼니은 현재 완전자본잠식 상태이며, 현재까지 동사의 영업상황이 개선되지 않음에 따라 지속적으로 대여금의 회수가능성이 매우 낮은 상황입니다. 이에 따라 회수가 불가능해질 경우 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

(주)데코앤컴퍼니와 관련된 자세한 사항은 [회사위험 사.]를 참고해주시기 바랍니다.

당사의  선급금의 내용은 다음과 같습니다.
                           

2017년 3분기 기준 선급금은 해외에서 물건을 받아오기 위해 은행에 맡겨놓은 보증금으로 봄여름에 비해 상대적으로 비싼가을겨울 원단을 한도 이상을 구매할 경우를 대비한 선급금과 해외 상표권 등이 해당됩니다. 장기선금입차료는 임차보증금의 현재가치할인차액입니다.

따라서 당사는 매출채권과 기타채권, 대여금, 선급금 등에 대해서 대손충당금 설정, 대형유통업체와의 거래 등을 통해서 회수가능성을 높이기 위해 관리해오고 있습니다. 그럼에도 불구하고 만약 매출채권 등의 회수가 지연되거나, 회수가 되지 않을 경우 매출채권 등의 미회수로 인해 당사의 경영성과와 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 재고자산 관련 위험

당사는 2017년 3분기 연결기준 15,522백만원의 재고자산을 보유하고 있습니다. 당사의 총자산대비 재고자산 구성비율은 연결기준으로 2014년 42.15%, 2015년 47.22%, 2016년 36.05%, 2017년 상반기 33.36%, 2017년 3분기 37.12%로 2015년 이후 지속적으로 그 비율이 감소하다가 2017년 3분기에 소폭 증가하였습니다. 당사는 재고자산 비중을 낮게 유지하기 위해 장기재고자산에 대한 매각 및 관리를 효율적으로 진행하려 하고 있습니다. 당사는 장기재고를 판매하기 위해 아울렛 매장을 늘려가고 있으며, 아울렛 매장과 백화점 행사시 장기 재고판매에 집중하고 있습니다.

당사가 영위하는 여성복 의류 등의 사업을 영위하는 동종업체의 총자산대비 재고자산 비중을 살펴보면, 20%~40% 수준의 비율을 나타내고 있습니다. 이는 당사의 2017년 3분기 연결기준 당사의 37.12%와 동등한 수치를 기록하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 아울렛 매장을 점점 늘려 재고소진에 노력하고 있으며, 사업계획대비 100% 생산하지 않고 판매추이를 지켜보며 추가 생산을 하는 방식을 통해 재고관리를 해나갈 예정입니다.

당사의 재고자산 보유현황 및 장부가액의 내역은 다음과 같습니다.

당사의 재고자산은 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시되고, 재고자산의 원가는 총평균법(미착품은 개별법)에 따라 결정됩니다. 재고자산의 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 추정 판매가격과 적용 가능한 판매비용을 감안하여 결정하고 있습니다. 이에 따라 당사는 별도기준 2015년 855백만원에서 2016년 2,875백만, 2017년 상반기 2,251백만원, 2017년 3분기 2,039백만원의 재고자산 평가충당금을 설정하였는데, 이는 2015년 판매예측에 실패해 제품생산이 많아 재고자산관리에 실패하였기 때문입니다. 2015년 판매되지 않은 제품에 대한 재고자산은 2016년과 2017년 3분기까지 영향을 미치고 있습니다.

당사의 별도기준 매출액 기준 재고자산회전율을 살펴보면 2017년 3분기 2.22회로 2017년 상반기 주요기업 4개사 평균 3.78보다 열위의 수치를 기록하고 있습니다. 연결기준 재고자산회전율은 2017년 3분기 1.89회로 2017년 상반기 주요기업 4개사 평균 3.79보다 열위의 수치를 기록하고 있습니다.

당사는 주요기업 4개사 평균 대비 동등 혹은 열위의 재고자산회전율 기록하고 있으며, 다음과 같이 재고자산회전율을 관리하고 있습니다. 첫째, 타이트한 운영으로 PLC예측 발주수량을 예측하고 있습니다. 당사는 판매의 우선순위 전략을 통해 적절한 발주와 재고자산 관리, 회전율이 느슨해지지 않도록 노력하고 있습니다. 2015년 재고자산관리 실패를 교훈으로 삼아 PLC 예측에 역량을 집중하고 있습니다. 둘째, (주)데코앤이만의 재고자산 시나리오 프로세스를 보유하고 있습니다. 판매 매장수, 칼라당 사이즈, 판매시기, 판매예측기간 등 판매시나리오를 작성하고 이를 통해 남는 재고가 생기지 않도록 엄격하게 관리하고 있습니다. 셋째, 아울렛 기획상품을 활용하고 있습니다. 유통 자체로 보면 아울렛은 계속 성장하고 있는 시장입니다. 당사는 최근 트렌드에 맞춰 아울렛몰에 맞는 기획상품을 늘려 판매할 계획이고, 이는 당사의 재고자산회전율에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

당사의 재고자산 연령을 살펴보면, 2017년 3분기 연결기준과 별도기준으로 1년 이내의 재고자산이 총 재고자산 대비 각각 35%와 49%의 수치를 나타내고 있습니다. 당사는 상설매장의 확충으로 재고처리 능력을 강화하여 적정 재고를 유지하고 기획 및 관리 인력의 충원으로 상품력 및 관리력 강화에 노력을 기하고 있습니다.

의류 사업을 영위하는 당사의 경우 재고자산이 체화될 경우 이월상품으로서 할인된 가격으로 판매할 수 있으나, 제품의 수명주기가 짧은 의류 제품의 특성상 과다한 재고 보유는 회사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 당사는 영업팀 인력을 확충하여 적극적으로 재고를 관리할 계획이며, 지속적으로 유통채널의 다변화(온라인 등)를 통해 재고소진에 당사의 핵심역량을 결집할 예정입니다. 하지만 패션사업의 경우 유행에 민감하고, 브랜드 선호도의 하락, 금융위기와 같은 예상치 못한 이벤트의 발생으로 내수 시장이 침체될 경우 당사의 이와 같은 계획에 악영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 종속기업 경영실적 악화에 따른 위험

"2017년 12월 04일 제출일 현재" 당사의 종속기업으로는 해외생산을 목적으로 2010년 09월 중국에 출자한 Deco(Tianjin) Garments, 사업전문성 및 경영효율성을 제고하기 위해 2015년 1월에 물적분할한 (주)데코앤컴퍼니가 있으며, 공동기업으로는 2017년 1월 중국진출을 위해 중국의 지허의류디자인과 공동 출자한 GHE DECO(Bejing) International이 있습니다.

당사의 종속기업 및 공동기업의 향후 경영성과는 당사의 영업활동 및 재무상태에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사의 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자의 내용은 다음과 같습니다.

(주)데코앤컴퍼니의 개요 및 요약재무제표는 다음과 같습니다.

(주)데코앤컴퍼니는 Ana Capri, 96NY등의 당사의 패션부문을 분할하여 설립되었지만, 내수경기 침체 및 신유통(온라인 등) 전략이 부진하면서 2015년 말 6,166백만원의 영업이익 적자를 보았습니다. 2016년 8,944백만원, 2017년 상반기 5,431백만원(연환산 10,862백만원)으로 적자폭이 커지면서 수익성이 악화되어 가고있고, 자본총계가 자본금을 잠식하는 완전자본잠식 상태입니다.

동사의 단기차입금은 2017년 3분기 8,575백만원으로 지배회사인 (주)데코앤이로부터 수령한 어음으로 매입채무 대금을 지급하고 있습니다.

(주)데코앤컴퍼니의 단기차입금은 (주)데코앤이의 대여금 계정으로 잡혀 있습니다. 당사는 지급어음을 발행하여 종속기업인 (주)데코앤컴퍼니에 지급하고 있으며, (주)데코앤컴퍼니는 당사로부터 수령한 어음으로 매입채무 대금을 지급하고 있습니다.

당사와 (주)데코앤컴퍼니와의 매출 및 매입거래는 다음과 같습니다.

당사는 당사가 임차한 일부 건물에 대해 (주)데코앤컴퍼니에 전대하고 있으며 이로 인한 임대매출이 발생하고 있습니다. 2016년 29백만원에서 2017년 상반기 297백만원, 2017년 3분기 545백만원으로 매입 등의 거래가 증가한 이유는 (주)데코앤컴퍼니가 2016년 03월 론칭한 Ana Capri dinuovo 브랜드가 2017년 02월 클로징 되면서 생긴 재고를 당사가 매입하여 판매하였기 때문입니다.

당사는 경영의 효율성 강화와 사업전문성을 위해 물적분할하여 (주)데코앤컴퍼니를 설립하였지만, "2017년 12월 04일 제출일 현재" 영업수익을 기대하기 어려운 상황입니다. 이를 타개하기 위해 (주)데코앤컴퍼니는 유통채널 다각화를 위한 홈쇼핑 진출 및 디자인실 재편성 등을 통해 매출 및 수익성을 성장시킬 계획입니다. 그럼에도 불구하고 향후 종속회사들의 경영실적이 악화되거나 제품 상용화 등의 개발일정이 지연될 경우에는 당사의 대여금 손상등에 따라 재무상황에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 종속회사등에 대한 내역에 유의하시기 바랍니다.

아. 변경될 최대주주 및 새로운 경영진에 관한 위험

"2017년 12월 04일 제출일 현재" 당사의 최대주주는 (주)제이피어드바이저로서, 2014년 08월 (주)이랜드월드의 계열사에서 분리되어 나올 당시 (주)이랜드월드로부터 24,835,760주(66.33%)의 주식을 인수하여 최대주주가 되었습니다. (주)제이피어드바이저는
일반 영리 법인으로써 경영자문, 투자컨설팅업을 영위하고 있었으며 당사를 인수하면서 경영에 참여하였였습니다. 그렇지만 국내 경기둔화가 지속되는 가운데 정세 불안 및 물가 상승세, 오프라인 시장의 위축, 가성비 위주의 소비성향 확대와 저가의류 선호 현상 지속 등으로 인해 당사의 매출 및 순이익은 하락세를 면치 못하였습니다. 그런 가운데 2017년 7월 중국 유통기업인 화련신광브랜드운영관리(천진)유한공사와 계약을 체결하며 한국제품의 중국유통사업을 적극적으로 추진하고 있던 (주)키위미디어그룹은 브랜드 유통사업을 강화하여 시너지 창출을 극대화 하기 위하여 (주)데코앤이의 인수를 추진하게 되었습니다.