정 정 신 고 (보고)

2017년 06월 28일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(채무증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2017년 06월 20일

3. 정정사항
금번 [정정]증권신고서는 내용 정정 및 내용 추가에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은 녹색으로 굵게 기재하였습니다.

항 목	정정사유	정 정 전	정 정 후
III. 투자위험요소
2. 회사위험
나. 재무안정성에 관한 위험	내용 정정	<정정전 1>	<정정후 1>

<정정전 1>

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

III. 투자위험요소

2. 회사위험

[나. 재무안정성에 관한 위험]

당사의 2017년 1분기 현재 유동비율은 100%이하인 96.01% 나타내고 있으며 부채비율은 2016년 말 대비 증가하여 192.88%를 나타내고 있어 유동성 개선과 부채비율 관리가 필요한 상황입니다. 한편, 2017년 1분기 차입금의존도는 32.99%로 양호한 수준을 보이고 있으나 차입금이 감소하였음에도 불구하고 2016년, 2017년 1분기 대규모 당기순손실을 기록하여 당사의 재무안정성이 크게 악화되었습니다. 이에 더하여 금번 신주인수권부사채를 발행하여 부채가 증가함에 따라 재무안정성이 악화될 위험이 있으니 투자자께서는이점 유의하시어 투자판단 하시기 바랍니다.

당사의 차입금은 대부분 연내 만기가 도래하는 유동성차입금이 주를 이루고 있으며안정적이지 못한 구조를 유지하고 있습니다. 비록 당사의 사업특성상 단기차입금이주를 이루는 차입구조이며 그중 상당 부분의 차입금이 무역금융, 정책금융혜택, 담보제공 및 채무보증을 받고 있어 채무불이행의 가능성이 낮으나 당사의 매출이 전방산업의 침체로 영업활동을 통한 현금유입이 감소할 경우 신용도가 하락하고 차입금 상환요구가 발생하여 유동성 위기에 처할 수 있어 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(1) 재무안정정

(~전략)

당사의 차입금은 대부분 연내 만기가 도래하는 유동성차입금이 주를 이루고 있으며 앞에서 기술한 바와 같이 단기차입금이 주를 이룰 수 밖에 없는 당사의 차입금 특성상 채무불이행의 위험이 제한적이라고 할 수 있으나 여전히 이에 대한 우려가 존재할 수 있습니다. 그러나, 현재 당사의 장,단기차입금을 제공하고 있는 기업은행, 하나은행, 산업은행 등 6개 은행은 오랜 기간 동안 당사에 차입금을 제공하고 있습니다. 이로 인해 당사에 대한 기 축적된 신용기록를 보유하고 있으며 당사에 대한 이해도가 높아 차환 및 만기연장에 문제가 없을 것으로 판단되며 그에 따라 채무 불이행의 가능성이 낮을 것으로 판단됩니다. 뿐만 아니라 당사는 국내 최고의 신용도를 보유한 삼성전자 무선사업부의 핵심 1차벤더이며, 주 매출처가 초우량 기업인 삼성전자로 매출채권의 회수에 전혀 문제가 없는 상황으로 은행들의 거래는 과거와 같이 이어질 것으로 예상되어 유동성 문제는 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나, 향후 당사의 매출이 전방산업의 침체로 매출이 감소하거나 매출채권의 회수가 순조롭게 이루어지지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 감소할 수 있으며 이에 따라 신용도가 하락하여 차입금 상환요구가 발생할 경우 심각한 유동성 위기에 처할 수 있어 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[2017년 6월 20일 기준 차입금 상환일정]

(단위: 천원, 천 USD)

구 분	은행	명목이자율(%)	최종만기	2017년 06월 20일	1분기말	전기말	비고
담보부 은행대출	한국산업은행	2.75	2018년 06월 02일	1,500,000	1,500,000	1,500,000	만기연장 (최초만기: 2017년 06월 02일)
		3.49	2018년 05월 31일	5,040,000	5,760,000	5,760,000	720,000천원 상환 후 만기연장 (최초만기: 2017년 05월 31일)
		3.52	2018년 09월 05일	14,000,000	14,000,000	14,000,000	만기연장 (최초만기: 2017년 09월 05일)
	국민은행	3.53	2017년 05월 29일	-	647,338	1,172,245	2017년 상반기 균등분할 상환완료
무담보부 은행차입금	기업은행	3.28	2017년 08월 29일	2,000,000	2,000,000	2,000,000	만기연장예정
		3.77	2018년 04월 28일	2,700,000	3,000,000	3,000,000	300,000천원 상환 및 만기연장 (최초만기: 2017년 04월 28일)
		-	매입외환	1,015,035 (USD 897)	789,354 (USD 707)	572,430 (USD 474)	수시발생, 수시상환
	하나은행	3.06	2017년 07월 10일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	1,000,000천원 자체자금 상환 (2017년 07월 10일 예정) 1,500,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기 예정)
	하나은행	4.57	2017년 09월 24일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	만기 연장예정
	국민은행	3.36	2019년 06월 15일	2,400,000	2,700,000	3,000,000	6개월 거치후 2년 6개월 분할상환 300,000천원 상환 (2017년 06월 15일) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 09월 15일 예정) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 12월 15일 예정)
		4.14	2017년 03월 31일	-	-	666,667	상환완료
		4.15	2017년 05월 26일	5,657,000 (USD 5,000)	5,580,500 (USD 5,000)	6,042,500 (USD 5,000)	USD2,000천 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기중 예정) USD3,000천 자체자금상환 (2017년 3분기중 예정)
	한국수출입은행	4.14	2017년 06월 30일	4,186,180 (USD 3,700)	4,129,570 (USD 3,700)	4,471,450 (USD 3,700)	만기 연장예정
	신한은행	3.50	2017년 11월 29일	5,000,000	5,000,000	5,000,000	만기연장 (최초만기: 2017년 5월 29일)
		2.82	2017년 10월 31일	6,364,125 (USD 5,625)	7,533,675 (USD 6,750)	8,157,375 (USD 6,750)	USD 1,125천 자체자금상환 (2017년 10월 31일 예정)
		3.15	2017년 01월 31일	-	-	2,417,000 (USD 2,000)	만기상환완료
		3.24	2017년 04월 30일	-	4,464,400 (USD 4,000)	-	만기상환완료
		3.40	2017년 06월 30일	20,347,200 (USD 18,000)	-	-	한도대출 (매월말 삼성전자 매출채권 회수대금으로 상환)
	한국산업은행	2.96	2020년 01월 20일	5,939,850 (USD 5,250)	5,859,525 (USD 5,250)	7,402,062 (USD 6,125)	USD875천 자체자금상환 (2017년 01월 20일) USD875천 자체자금상환 (2017년 07월 20일 예정)
	Maritime	2.70	2017년 07월 29일	1,695,600 (USD 1,500)	-	-	2017년 7월 말 상환 예정
	Vietcom은행	2.20	2017년 08월 09일	7,354,100 (USD 6,500)	2,790,250 (USD 2,500)	-	2017년 상반기 신규 차입
	교통은행	5.07	2017년 04월 12일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
	교통은행	5.07	2017년 05월 08일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
제7회 무보증사모 전환사채		0.50	-	-	1,450,046	1,427,198	전액 전환청구 (전환청구일: 2017년 05월 24일)
제8회 무보증사모 전환사채		-	2021년 10월 20일	8,807,749	8,807,749	8,628,684	최초 조기상환기일 2017년 10월 20일
합 계				99,006,839	85,490,605	80,217,611

출처: 2017년 1분기보고서
주1) K-IFRS 연결기준
주2) 유동성장기차입금 중 제7회 무보증사모 전환사채 미상환금액 1,450,046천원은 2017년 5월 24일 전액 전환청구 되었습니다.
주3) 적용환율(USD: KRW): 전기말 1,208.5원, 1분기말 1,116.10원, 2017년 6월 20일 1,130.40원

<정정후 1>

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

III. 투자위험요소

2. 회사위험

[2017년 6월 20일 기준 차입금 상환일정]

(단위: 천원, 천 USD)

구 분	은행	명목이자율(%)	최종만기	2017년 06월 20일	2017년 1분기말	전기말	비고
담보부 은행대출	한국산업은행	2.75	2018년 06월 02일	1,500,000	1,500,000	1,500,000	만기연장 (기존만기: 2017년 06월 02일)
		3.49	2018년 05월 31일	5,040,000	5,760,000	5,760,000	720,000천원 상환 후 만기연장 (기존만기: 2017년 05월 31일)
		3.52	2018년 09월 05일	14,000,000	14,000,000	14,000,000	만기연장 (기존만기: 2017년 09월 05일)
	국민은행	3.53	2017년 05월 29일	-	647,338	1,172,245	2017년 상반기 균등분할 상환완료
무담보부 은행차입금	기업은행	3.28	2017년 08월 29일	2,000,000	2,000,000	2,000,000	만기연장예정
		3.77	2018년 04월 28일	2,700,000	3,000,000	3,000,000	300,000천원 상환 및 만기연장 (기존만기: 2017년 04월 28일)
		-	매입외환	1,015,035 (USD 897)	789,354 (USD 707)	572,430 (USD 474)	수시발생, 수시상환
	하나은행	3.06	2017년 07월 10일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	1,000,000천원 자체자금 상환 (2017년 07월 10일 예정) 1,500,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기 예정)
	하나은행	4.57	2017년 09월 24일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	만기 연장예정
	국민은행	3.36	2019년 06월 15일	2,400,000	2,700,000	3,000,000	6개월 거치후 2년 6개월 분할상환 300,000천원 상환 (2017년 06월 15일) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 09월 15일 예정) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 12월 15일 예정)
		4.14	2017년 03월 31일	-	-	666,667	상환완료
		4.15	2017년 08월 26일	5,657,000 (USD 5,000)	5,580,500 (USD 5,000)	6,042,500 (USD 5,000)	만기연장 (기존만기: 2017년 05월 26일) USD2,000천 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기중 예정) USD3,000천 자체자금상환 (2017년 3분기중 예정)
	한국수출입은행	4.14	2017년 06월 30일	4,186,180 (USD 3,700)	4,129,570 (USD 3,700)	4,471,450 (USD 3,700)	만기 연장예정
	신한은행	3.50	2017년 11월 29일	5,000,000	5,000,000	5,000,000	만기연장 (기존만기: 2017년 5월 29일)
		2.82	2017년 10월 31일	6,364,125 (USD 5,625)	7,533,675 (USD 6,750)	8,157,375 (USD 6,750)	USD 1,125천 자체자금상환 (2017년 10월 31일 예정)
		3.15	2017년 01월 31일	-	-	2,417,000 (USD 2,000)	만기상환완료
		3.24	2017년 04월 30일	-	4,464,400 (USD 4,000)	-	만기상환완료
		3.40	2017년 06월 30일	20,347,200 (USD 18,000)	-	-	한도대출 (매월중 발생하는 한도대출이며, 매월말 삼성전자 매출채권 회수대금으로 상환)
	한국산업은행	2.96	2020년 01월 20일	5,939,850 (USD 5,250)	5,859,525 (USD 5,250)	7,402,062 (USD 6,125)	USD875천 자체자금상환 (2017년 01월 20일) USD875천 자체자금상환 (2017년 07월 20일 예정)
	Maritime	2.70	2017년 07월 29일	1,695,600 (USD 1,500)	-	-	2017년 7월 말 상환 예정
	Vietcom은행	2.20	2017년 08월 09일	7,354,100 (USD 6,500)	2,790,250 (USD 2,500)	-	2017년 상반기 신규 차입 만기시점 연장 예정
	교통은행	5.07	2017년 04월 12일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
	교통은행	5.07	2017년 05월 08일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
제7회 무보증사모 전환사채		0.50	-	-	1,450,046	1,427,198	전액 전환청구 (전환청구일: 2017년 05월 24일)
제8회 무보증사모 전환사채		-	2021년 10월 20일	8,807,749	8,807,749	8,628,684	최초 조기상환기일 2018년 10월 20일
합 계				99,006,839	85,490,605	80,217,611

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등확인_2017_0628

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자	문서명	비고
2017년 06월 20일	증권신고서(채무증권)	최초제출
2017년 06월 28일	[기재정정]증권신고서(채무증권)	자진정정(파란색)
2017년 06월 28일	[기재정정]증권신고서(채무증권)	자진정정(녹색)

금융위원회 귀중	2017년 06월 28일

회 사 명	주식회사 캠시스
대 표 이 사 :	박영태
본 점 소 재 지 :	인천광역시 연수구 벤처로 100번길 26 (송도동)
	(전 화) 070-4680-2500
	(홈페이지)http://www.cammsys.net

작 성 책 임 자 :	(직 책) 경영관리담당 상무	(성 명) 김상학
	(전 화) 070-4680-2500

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :	주식회사 캠시스 제9회 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채
모집 또는 매출총액 :	25,000,000,000	원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 주식회사 캠시스
인천광역시 연수구 벤처로 100번길 26 (송도동)
유안타증권 주식회사
서울특별시 중구 을지로 76 유안타증권빌딩

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명_증권신고서_2017_0620

요약정보

1. 핵심투자위험

[핵심투자위험 유의사항 안내문]

아래의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요(소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분	내 용
사업위험	[가. 국내외 경기 변동에 따른 전방산업 불확실성에 따른 위험] 당사는 휴대폰 카메라모듈 제조 전문업체로 카메라모듈 사업과 전장-IT사업을 영위하고 있습니다. 당사의 두 사업부문은 모두 전방산업인 스마트폰 및 자동차 산업 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 중국의 장기 저성장 국면, 브렉시트와 같은 유럽의 경제 불확실성, 미국의 금리인상 및 보호무역주의 강화, 원자재가격 상승 등 전세계적으로 정치, 경제적 위기가 지속되고 글로벌 경기 전망이 불확실해지면서 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다. [나. 특정 제품에의 편중성에 관한 위험] 당사의 주력 제품은 5M 화소급 이하의 보급형 제품군으로 2016년 전체 카메라모듈 매출액 3,642억원 중 2,639억원(전체 매출액의 72.5%)을 차지하고 있습니다. 당사는 제품 포트폴리오 다변화 전략을 통해 성장성과 안정성을 모두 갖춘 사업모델을 구축하는데 노력을 기울이고 있으며, 그 결과 2017년 1분기 8M 화소 이상급의 중화소 제품군의 매출액 비중이 62.7%를 달성하는 등 제품 포트폴리오의 고화소화가 진행되고 있습니다. 그러나, 짧아진 제품수명주기, 보급형 세그먼트에서의 경쟁 심화 및 판가 하락, 중화소 및 고화소 프리미엄급 제품군에서의 낮은 브랜드 인지도 등으로 특정 제품에의 편중성을 해소하거나 개선시키는데 한계에 봉착할 수 있습니다. 이로 인하여 시장점유율이 하락하고 당사의 매출액 및 손익이 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [다. 특정 매출처 편중에 따른 사업성에 관한 위험] 당사 및 당사의 종속회사 주요 매출처는 삼성전자로 당사 전체 매출액의 96.0%를 차지하고 있습니다. 당사는 삼성전자의 주력 공급업체로 선정된 이래 휴대폰 신모델 개발 프로젝트의 기획 단계부터 양산, A/S 단계에 이르기까지 탄탄한 협업 모델을 구축하였습니다. 다만, 삼성전자에 대한 지나치게 높은 매출 의존도로 인하여 삼성전자의 사업전략 수정 및 실적 상황에 따라 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 특히, 삼성전자의 차기 모델에서 물량이 축소되거나 채택 단계에서 제외된다면 당사의 사업의 근간이 크게 흔들릴 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [라. 해외 자회사가 속한 국가에 관한 위험] 당사는 전략 거래처인 삼성전자의 생산기지 현지화 전략에 맞춰 생산기지를 중국 및 베트남으로 이전하였으며, 국내 시장 대비 낮은 임금과 고정비의 이점을 활용하여 제품의 원가경쟁력을 확보하게 되었습니다. 그러나, 해외 생산기지가 소재한 중국 및 베트남의 정치적 상황과 정책 방향, 전방시장의 업황, 현지 노동시장의 변화, 외화가치의 변동 등에 따라 당사의 향후 매출액, 손익구조 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [마. 원재료 및 핵심부품 수급에 관한 위험] 당사는 카메라모듈의 핵심부품 및 원자재를 외부로부터 공급받고 있습니다. 2016년말 기준 CM사업부문의 매입액은 296,823백만원으로 전체 매입액의 98.9%를 차지하고 있으며 WAFER, LENS, FPCB가 대부분을 차지하고 있습니다. 특히 2016년말 기준 WAFER와 LENS의 매입액은 각각 150,403백만원 (CM사업본부 매입액의 50.7% 비중), 90,003백만원 (CM사업본부 매입액의 30.3% 비중)으로 당사의 매출원가를 구성하는 비용 측면에서 매우 높은 편입니다. 한편 WAFER, LENS 공급업체들의 사업 전략의 변경, 기술경쟁력 약화에 따른 원재료의 품질 문제와 납기 지연 등 안정적으로 원재료를 확보를 하지 못할 경우, 매출에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 원재료 시장 수급의 불균형에 따른 가격 상승은 당사의 제품 원가율을 상승시키는 요인이 될 수 있으며 궁극적으로 수익성 악화를 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [바. 사업영역 다각화에 관한 위험] 당사는 휴대폰 카메라모듈 사업에 편중된 사업구조를 개선하고 신성장동력을 확보하기 위해 생체정보인식 및 정보보안 사업과 전기자동차 사업을 추진하고 있습니다. 두 사업부문 모두 미래 성장성이 높고 전망이 밝은 사업으로 당사에게 성장의 기회로 작용할 수 있으나, 기술 상용화의 지연 또는 실패, 민관 간의 미흡한 인프라 투자, 정부 규제 및 정책적 변수 등의 대내외적 요인들로 인하여 신규 사업에 부정적인 영향을 미치고 더 나아가 회사의 지속성이 훼손될 수도 있습니다. 특히, 당사의 첫 상용 전기자동차인 PM시리즈는 2018년 2분기 출시 예정으로 출시 전까지 개발및 양산자금에 대한 압박을 받을 수 있으며 출시 후 주력 시장으로 보고 있는 정부/공공부문 중심의 B2G, 산업단지/공장 등의 B2B시장에서 판매가 부진하다면 사업 계획의 수정 또는 사업중단을 고려해야 할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다. 사. 연구개발 및 핵심인력 유출에 관한 위험] 당사는 국내 선도 카메라모듈 전문 제조업체로서 시장지배력 및 제품경쟁력 강화를 위해 성능과 기능이 개선된 차세대 카메라모듈 제품의 연구개발에 매진하고 있으며 연구개발비는 매년 증가세에 있습니다. 그러나, 연구개발 및 상품화 프로젝트가 실패하거나 시장 니즈가 변화하는 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한, 당사 사업의 근간이 되는 경험이 풍부한 핵심 연구개발 인력이 국내외 경쟁사 혹은 관련 산업 분야로 이탈하는 경우 당사의 기술 유출 위험 및 경쟁력 감소로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.
회사위험	[가. 성장성, 수익성 및 활동성 지표에 관한 위험] 당사의 2014년, 2015년 매출액은 각각 396,179,179천원, 422,331,671천원으로 전년대비 각각 4.02%, 6.60% 증가하였으나, 2016년 전방산업의 업황 악화로 매출액은 365,821,939천원을 기록하여 과거 대비 감소하였습니다. 또한, 생산비용 증가로 인해 매출총이익이 지속적으로 감소하였으며 판매관리비가 외형성장 및 신사업추진으로 인해 증가하며 손익구조가 악화되었으며 이에 따라 영업손실을 기록하였습니다. 그러나, 2017년 1분기 부터는 해외 생산법인 CAPA이전으로 인해 생산비용이 감소하고 고정비 절감 효과가 나타났으며 다시 영업이익이 흑자 전환하였습니다. 그럼에도 불구하고 고정비 절감 효과의 지속성은 여전히 불확실하며 전방산업의 업황 악화 지속되거나, 판매관리비가 지속적으로 증가할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사의 당기순이익은 외환차손, 외화환산손실로 인한 기타비용이 증가하여 당기순이익이 축소되는 경향을 보여왔으며 2017년 1분기 영업이익이 흑자 전환하였음에도 불구하고 대규모의 외환차손 및 외화환산손실이 발생하여 6,131,481천원 규모의 대규모 당기순손실을 기록하였습니다. 따라서 당사의 당기순이익은 환율변동에 의하여 민감하게 반응하며 손익구조와 무관하게 수익이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다. [나. 재무안정성에 관한 위험] 당사의 2017년 1분기 현재 유동비율은 100%이하인 96.01% 나타내고 있으며 부채비율은 2016년 말 대비 증가하여 192.88%를 나타내고 있어 유동성 개선과 부채비율 관리가 필요한 상황입니다. 한편, 2017년 1분기 차입금의존도는 32.99%로 양호한 수준을 보이고 있으나 차입금이 감소하였음에도 불구하고 2016년, 2017년 1분기 대규모 당기순손실을 기록하여 당사의 재무안정성이 크게 악화되었습니다. 이에 더하여 금번 신주인수권부사채를 발행하여 부채가 증가함에 따라 재무안정성이 악화될 위험이 있으니 투자자께서는이점 유의하시어 투자판단 하시기 바랍니다. 당사의 차입금은 대부분 연내 만기가 도래하는 유동성차입금이 주를 이루고 있으며안정적이지 못한 구조를 유지하고 있습니다. 비록 당사의 사업특성상 단기차입금이주를 이루는 차입구조이며 그중 상당 부분의 차입금이 무역금융, 정책금융혜택, 담보제공 및 채무보증을 받고 있어 채무불이행의 가능성이 낮으나 당사의 매출이 전방산업의 침체로 영업활동을 통한 현금유입이 감소할 경우 신용도가 하락하고 차입금 상환요구가 발생하여 유동성 위기에 처할 수 있어 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [다. 채무보증, 담보제공, 대여금 및 선급금에 관한 위험] 당사의 채무보증, 담보제공, 특수관계자에 대한 대여금 및 선급금 제공은 당사의 자산규모로 비추어 봤을때 이로 인한 재무안정성 악화는 매우 제한적일 것으로 판단되나, 향후 예측 불가능한 현지 상황에 변동으로 인한 영업활동 악화, 담보가치의 하락, 특수관계자에 대한 대여금 증가로 인해 회사의 재무적 위험이 발생할 수도 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 특수관계자 거래와 관련하여 법무법인을 통해 상법 제542조의9에 따른 위반소지 등을 검토한 결과, 일부는 위반에 해당할 가능성도 존재합니다. 만일 사법당국에 의해 위반으로 판단되는 경우, 코스닥 상장규정 제38조의2에 의거 상장적격성 실질심사의 대상이 될 수도 있으며, 심사 결과에 따라 상장폐지가 될 가능성도 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [라. 현금흐름에 관한 위험] 당사는 연결기준으로 매년 정(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있으나 2014년, 2015년에는 부(-)의 투자활동현금흐름이 영업활동현금흐름을 크게 상회하면서 차입금 등의 재무활동을 통해 부족 자금을 조달하였습니다. 그러나, 2017년 1분기 연결기준 부(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 베트남 생산법인 설비투자와 전기차 설비투자로 인해 관련 부(-)의 투자활동현금흐름이 확대되면서 차입금, 사채발행 등의 재무활동현금유입을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 따라서, 향후 전방산업의 침체로 영업환경이 악화되어 투자자금 대비 충분한 영업활동현금을 창출하지 못할 경우 또는 영업활동을 통한 현금유입 대비 투자활동을 통한 현금유출의 규모가 더 확대될 경우, 차입금을 통한 자금조달의 규모가 증가할 것으로 예상되어 재무안정성이 저해되고 유동성 위기를 초래할 가능성이 있어 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다. [마. 매출채권 및 재고자산 관련 위험] 당사의 매출채권 회전율은 사업년도에 따라 증감을 반복하고 있으나 전반적으로 우수한 회전율을 나타내고 있으며, 우량한 매출처(삼성向) 확보를 바탕으로 매출채권이 안정적으로 현금화되고 있음을 확인할 수 있습니다. 그러나, 당사는 교섭력에 있어 열세에 있기 때문에 전방산업의 침체로 인해 매출채권의 결제조건이 당사에 불리한 방향으로 설정될 수도 있으며 이로 인해 회사의 자금운영에 문제가 발생할 수도 있으니 투자자께서는 이점 고려하시어 투자 판단하시기 바랍니다. 당사의 재고자산회전율은 2014년, 2015년 각각 8.71회, 8.84회를 기록하였으나 2016년 재고자산회전율이 6.72회로 급감하였습니다. 이는 전방산업의 위축으로 인해 제품 판매가 감소하여 발생한 것으로 판단됩니다. 비록 당사의 재고자산의 규모는 판매 감소와 별개로 재고자산이 유동적으로 변화하는 특성을 보이나, 근본적인 제품 판매증가가 이루어지지 않을 경우, 당사의 당기순이익에 부정적인 영향을 미치는 위험이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. [바. 최대주주 및 특수관계인에 관한 위험] 증권신고서 제출 직전 기준 당사의 기발행주식 총수 56,148,348주로 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 21.83%이며, 그외 자사주 0.02%와 기타투자자의 지분율 78.15%수준으로 구성되어 있습니다. 본 공모 신주인수권부사채(BW) 250억원의 신주인수권(Warrant)가 전량 행사(행사가액 2,930원 기준 8,532,423주) 되어 신주가 주식시장에 상장될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 현재 21.83%에서 20.11%로 -1.72%p 하락이 예상되며, 행사가액 조정 최대한도로 조정을 가정하면 70%까지 감안시 19.51%로 현재 보다 -2.32%p 하락하여 지분율이 현재 대비하여 취약해 질 것으로 예상됩니다. 또한, 과거 3개년간 당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 자본의 변동으로 인해 지속적으로 하락하고 있습니다. 따라서, 이와 같은 지분율 하락은 경영권에 대한 지배력 약화로 이어질 수 있으며 당사의 개인주주 및 기관투자자에게 있어 회사경영에 대한 우려 요소로 인식될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [사. 주요 종속기업 및 관계기업 투자에 관한 위험] 당사는 국내 법인인 (주)베프스를 비롯하여 중국 생산법인인 위해선양수마과기 유한공사, 베트남 생산법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD, 생산공정으로 내재화하기 위해 인수한 위해삼우전자 유한공사를 종속회사로 거느리고 있습니다. CAMMSYS VINA는 베트남 생산CAPA확대에 따라 매출이 급증하고 있는 한편 위해선양수마과기 유한공사는 중국 생산CAPA 축소와 사업규모 축소 및 정리로 인해 손상차손이 발생하고 있습니다. 위해삼우전자는 위해수마유한과기 유한공사와 밀접한 연관성을 지닌 회사로서 중국 생산 CAPA축소로 인해 매출과 자산이 급감하였습니다. 또한, (주)베프스와 종속회사는 아니나 일부 지분을 취득하여 관계회사로 분류되는 코니자동차는 당사가 신사업을 추진하기 위해 투자한 회사로서 향후 외형성장과 매출성장이 기대되나 현재 적자경영이 지속되고 있어 종속회사 및 관계기업에 대한 추가적인 자금투입이 발생하고 있습니다. 이와 같이 각 종속회사 및 관계회사의 현황이 상이함에 따라 각기 다른 위험요소에 노출되어 있으나 종속회사 및 관계회사에 제품 생산 및 신사업 추진에 의존하는 회사의 사업특성상 종속회사 및 관계사와 관련된 위험은 지속적으로 존재할 것으로 판단되니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다. [아. 환율에 관한 위험] 당사는 2016년, 2017년 1분기에 환율변동으로 인해 법인세차감전 손익이 각각 8,332,299천원, 3,029,822천원 감소(-)하였습니다. 이는 해외 생산법인의 제품 납품을 통해 매출이 발생하고 있으며 종속회사와의 거래시 또는 일부 거래처와의 매입채무 지불시 USD로 거래하는 당사의 사업특성 및 거래구조에 기인하며 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 미국 달러화(USD)입니다. 따라서, 당사가 환율변동 위험에 노출되고 있는 상황은 연결실체간의 매입매출(달러화 결제)거래로 인한 원화의 달러화 대비 환율변동으로 요약될 수 있으며, USD의 환율변동 영향에 따라 당사의 수익이 손익구조와 무관하게 언제든지 악화될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
기타 투자위험	[가. 환금성 제약 ] 금번 발행되는 (주)캠시스 제9회 신주인수권부사채의 신주인수권을 제외한 사채의 상장예정일은 2017년 08월 10일이며, 한국거래소의 채무증권신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 본 신주인수권부사채의 신주인수권증권도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장 상장규정 제16조의 2)을 모두 충족하고 있으므로 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되나, 만일 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면 공모 후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 용이하게 매매할 공개 시장이 없게 되어 환금성에서 큰 제약을 받을 수 있습니다. 또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한날(2017년 09월 10일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받을 수 있습니다. [나. 신주인수권 행사 이후 신주 매매 제약] 본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 있어, 한국예탁결제원 및 명의개서 대행기관의 업무규정 상 1개월 동안 행사된 신주인수권에 의한 신주발행 물량을 매월 말일까지 일괄적으로 취합하여 정기적으로 상장업무를 진행할 예정입니다. 이에 따라 신주의 환금성이 행사 즉시 주어지지 않아, 신주의 매매에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦추어 질 수 도 있음을 충분히 숙지하시기 바랍니다. [다. 주가 희석화] 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다. 또한 본 신주인수권부사채의 행사예정가액은 2,930원으로 전량 행사 시 현재 발행 보통주식 총수의 15.20% 수준인 8,532,423주가 발행될 예정입니다. 이 경우 발행주식수 증가로 인한 주가 희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다. [라. 전환사채(기발행) 전환에 따른 주가 하락] 당사가 2016년 10월 20일 발행한 제8회 전환사채 중 현재 미발행 주식수는 3,642,987주입니다. 전환가능 주식수 3,642,987주는 당사 보통주 56,148,348주의 6.49%에 해당되며 보통주 전환시 주식 희석화에 따른 주가 하락 위험이 있습니다. [마. 공모일정 변경 및 증권신고서 정정] 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서의 내용이 수정될 수 있으니, 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시기 바랍니다. [바. 본 사채의 신용등급] 본 신주인수권부사채는 한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)로부터 각각 BB(안정적), BB-(안정적) 등급을 받은 바 있습니다. [사. 불성실공시법인 지정] 당사는 2016년 03월 08일 한국거래소로부터 불성실공시법인 지정 통보를 받았습니다. 향후 불성실공시법인 지정으로 벌점이 부과되고 해당 벌점 부과일로부터 과거 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우 유가증권시장상장규정 제47조제1항제12호에 따른 관리종목 지정기준에 해당될 수 있습니다. [아. 신주인수권 배정] 본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 배정시 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다. 즉, 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있습니다. [자. 예금자보호법 적용 여부] 본 신주인수권부사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)캠시스가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. [차. '공사채등록법'에 의거한 등록절차] 본 신주인수권부사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 단, 본 신주인수권부사채의 "신주인수권증권"은 실물 발행되므로 등록청구 대상에서 제외됩니다. [카. 정기공시 및 수시공시 참고] 본 증권신고서와 함께 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항을 참고하시어 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다. [타. 사채관리계약상의 의무조항 준수] 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. [파. 효력발생의 의미] 본 신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :

(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증신주인수권부사채	모집(매출)방법	주주우선공모
권면총액	25,000,000,000	모집(매출)총액	25,000,000,000
발행가액	10,000	권면이자율	1.00
발행수익률	3.00	상환기일	2021년 08월 10일
원리금 지급대행기관	중소기업은행 잠실엘스지점	(사채)관리회사	케이프투자증권(주)
신용등급 (신용평가기관)	BB (한국신용평가 주식회사) BB- (한국기업평가 주식회사)

인수인		증권의 종류	인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	유안타증권	-	2,500,000	25,000,000,000	대표주관수수료: 2억원 인수수수료: 1.200% 실권수수료: 5.000%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2017년 08월 07일 ~ 2017년 08월 08일	2017년 08월 10일	2017년 08월 04일	2017년 08월 10일	2017년 07월 03일

자금의 사용목적
구 분	금 액
시설자금	12,200,000,000
운영자금	12,800,000,000
발행제비용	626,062,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준 발행규모	사용 지역	사용 국가	원화 교환 예정 여부	인수기관명
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보증을 받은 경우	보증기관	-	지분증권과 연계된 경우	행사대상증권	(주)캠시스 기명식 보통주
보증을 받은 경우	보증금액	-		권리행사비율	100.00
담보 제공의 경우	담보의 종류	-		권리행사가격	2,930
담보 제공의 경우	담보금액	-		권리행사기간	2017년 09월 10일 ~ 2021년 07월 10일

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의 관계	매출전 보유증권수	매출증권수	매출후 보유증권수
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채 해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	(1) "본 사채"는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장되어 유통되는 분리형 신주인수권부사채이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2017년 8월 30일, "신주인수권이 분리된 채권"의 상장 예정일은 2017년 8월 10일입니다. 신주인수권에 관한 사항은 본 증권신고서 중 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅱ. 증권의 주요 권리내용"을 참고하여 투자에 유의하시기 바랍니다. (2) 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있습니다. 단, "신주인수권증권"은 실물 발행되므로 등록청구 대상에서 제외됩니다. (3) 증권신고서의 효력발생 유·무에 따라 "본 사채"의 공모일정이 변경될 수 있습니다. (4) 위의 발행가액은 액면금액 10,000원당 가액입니다. (5) "본 사채"의 권면이자율 연 1.00%는 표면이율을 의미하며, 발행수익률 3개월 복리 연 3.00%는 만기보장수익률(YTM)을 의미합니다. (6) 조기상환일에 상환할 채권의 조기상환수익률(YTP) 및 만기까지 보유한 채권의 만기보장수익률(YTM)은 3개월 복리 연 3.00%로 합니다. (7) 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 2년이 경과하는 날 및 그후 매 6개월마다 다음 각목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있습니다. 1) 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100% 2) 조기상환기일에 따른 청구율 2019년 08월 10일 104.1066% 2020년 02월 10일 105.1722% 2020년 08월 10일 106.2538% 2021년 02월 10일 107.3517% (8) 상기 청약기일 및 청약공고일은 미청약금액 및 단수금액에 대한 일반공모의 청약일 및 청약공고일이며, 공고는 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의한 후 "발행회사" 및 "대표주관회사"의 홈페이지에 공고할 예정입니다. (9) 상기 배정기준일은 우선청약권부여 주주확정일을 의미합니다. (10) 발행제비용은 자체자금을 통해 조달할 예정입니다. (11) 상기 권리행사가격은 예정가격으로 확정 발행가액은 구주주 청약일전 3거래일(2017년 7월 28일)에 확정되어 "발행회사" 홈페이지 (http://www.cammsys.net)에 2017년 7월 31일 공고될 예정입니다. (12) 구주주 청약은 명부주주의 경우 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점에서 가능하며, 실질주주의 경우 주권을 예탁한 증권회사 및 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점에서 가능합니다. 일반공모 청약은 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다. (13) "본 사채"의 청약기간은 아래와 같습니다. - 구주주: 2017년 08월 02일~ 2017년 08월 03일(2영업일간) - 일반공모: 2017년 08월 07일~ 2017년 08월 08일(2영업일간)

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

가. 공모의 개요

[회 차 :

]

(단위 : 원)

항 목		내 용
명 칭		제9회 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채
구 분		가. 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채 나. 분리형 신주인수권부사채 다. 현금납입 및 사채대용납입형 신주인수권부사채
권면총액		25,000,000,000
할인율(%)		-
발행수익률(%)		3.00 ("만기보장수익률")
모집 또는 매출가액		각 사채 권면금액의 100%
모집 또는 매출총액		25,000,000,000
각 사채의 금액		"본 사채"는 공사채등록법에 의거 등록발행하므로, 실물채권을 발행하지 않고 등록필증으로 갈음한다. 단, 신주인수권증권은 실물발행되며, 권종을 1주인수권, 5주인수권, 10주인수권, 50주인수권, 100주인수권, 500주인수권, 1,000주인수권 및 10,000주인수권의 8종으로 한다.
이자율	연리이자율(%)	1.00 ("표면이율")
이자율	변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법 및 기한	이자지급 방법	“본 사채”의 이자는 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 “본 사채”의 “표면이율”을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우, 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
이자지급 방법 및 기한	이자지급 기한	2017년 11월 10일, 2018년 02월 10일, 2018년 05월 10일, 2018년 08월 10일 2018년 11월 10일, 2019년 02월 10일, 2019년 05월 10일, 2019년 08월 10일 2019년 11월 10일, 2020년 02월 10일, 2020년 05월 10일, 2020년 08월 10일 2020년 11월 10일, 2021년 02월 10일, 2021년 05월 10일, 2021년 08월 10일
신용평가 등급	평가회사명	한국신용평가(주) / 한국기업평가(주)
	평가일자	2017년 06월 15일 / 2017년 06월 15일
	평가결과등급	BB / BB-
주관회사의 분석	주관회사명	유안타증권(주)
주관회사의 분석	분석일자	2017년 06월 20일
상환방법 및 기한	상 환 방 법	1. 만기상환 가. “본 사채”의 만기는 “발행일(납입일)로부터 4년이 경과하는 날, 가령, 2017년 08월 10일 발행 시에는 2021년 08월 10일”로 한다. 나. 만기까지 보유하고 있는 “본 사채”의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 108.4661%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사한다. 다만, 원금 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 다. 연체이율: 각 지급기일(원금상환기일, 이자지급기일 또는 조기상환기일을 말하며, 원금상환기일, 이자지급기일 또는 조기상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 “발행회사”가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 “연체대출 최고이율”이라고 한다)을 적용하여 일할계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 “본 사채”의 만기보장수익률을 하회하는 경우에는 “본 사채”의 만기보장수익률을 적용한다. 2. 사채권자의 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항 사채권자는 “본 사채”발행일로부터 2년이 경과하는 날 및 그 이후 매 6개월마다 다음 각 목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 다만, 조기상환일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니하며 “본 사채”가 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니한다. 가. 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100% 나. 조기상환율: 2019년 08월 10일 104.1066% 2020년 02월 10일 105.1722% 2020년 08월 10일 106.2538% 2021년 02월 10일 107.3517% 다. 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 주식회사 캠시스(이하 “발행회사”라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환을 청구한다. 라. 청구장소: “발행회사”의 본점 마. 지급장소: 중소기업은행 잠실엘스지점 바. 지급일: 각 조기상환일 사. 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 아. 사채의 원금전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 “발행회사”는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.
상환방법 및 기한	상 환 기 한	2021년 08월 10일
권리행사로 인해 발행되는 지분증권의 종류 및 내용		(주)캠시스 기명식 보통주
행사가액, 행사비율, 행사기간 등 신주인수권의 조건요약		가. 행사가액: 2,930원 (예정) "본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일(2017년 06월 16일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 (1), (2) 및 (3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가단위 미만은 절상한다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 한다. (1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액 (2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가" (3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가" 나. 행사비율: (1) "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 현금납입 또는 사채대용납입 모두 가능하다. (2) 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 행사비율은 100%로 신주인수권증권 1주당 주식 1주의 신주인수권을 갖는다. (3) 아래 라.에 따라 신주인수권증권의 행사비율은 변경될 수 있으며, 이 경우 변경된 행사비율로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액인 금 이백오십억원(\25,000,000,000)을 초과할 수 없다. (4) 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 신주인수권증권에 부여된 신주인수권을 합산한다. 단, 합산 후 소수점 이하의 신주인수권은 절사한다. 다. 신주인수권 행사기간: "본 사채"의 발행일(2017년 08월 10일)로부터 1개월이 경과한 날인 2017년 09월 10일부터 만기일 1개월 전인 2021년 07월 10일까지로 하며, 이 기간 내에 신주인수권을 행사하지 아니하면 "본 사채"의 신주인수권증권에 의한 신주인수권은 소멸된다. 라. 신주인수권 행사가액의 조정: (1) "본 사채"의 신주인수권 보유자가 신주인수권행사를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 시가(라.에서 시가라 함은 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-18조에 따른 '기준주가'를 의미한다)를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 회사채 등의 발행일로 한다. - 다 음 - 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)} 다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채발행시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위의 산식에 의한 조정 후 행사가액의 원단위 미만은 절사한다. (2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사 주식수가 되도록 "행사가액"을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 한다. (3) 상기 (1) 및 (2)에 의한 행사가액 조정과는 별도로 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-23조 제2호에 의하여 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 한다. "본사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정한다. 다만, 본목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 한다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같다. 2017년 11월 10일, 2018년 02월 10일, 2018년 05월 10일, 2018년 08월 10일, 2018년 11월 10일, 2019년 02월 10일, 2019년 05월 10일, 2019년 08월 10일, 2019년 11월 10일, 2020년 02월 10일, 2020년 05월 10일, 2020년 08월 10일, 2020년 11월 10일, 2021년 02월 10일, 2021년 05월 10일. (4) 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 총합계액은 "본 사채"의 발행금액에 미달될 수 있다. (5) 각 항목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 호가단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가액으로 한다. (6) 행사가액 조정에 따라 신주인수권 행사에 의한 "행사가액"의 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, 신주인수권증권의 1주당 행사비율을 아래와 같이 조정한다. - 다 음 - 조정후 행사비율 = 최초행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액 다만, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사한다. 마. 신주인수권행사청구를 받을 장소: 주식회사 하나은행 증권대행부
납 입 기 일		2017년 08월 10일
등 록 기 관		한국예탁결제원
원리금 지급대행기관	회 사 명	중소기업은행 잠실엘스지점
기 타 사 항		▶ "본 사채"는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장되어 유통되는 분리형 신주인수권부사채이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2017년 8월 30일, "신주인수권이 분리된 채권"의 상장예정일은 2017년 8월 10일 입니다. 신주인수권에 관한 사항은 본 신고서 중 "제1부 모집 또는 매출에 관한사항 - Ⅱ. 증권의 주요 권리내용"을 참고하여 투자에 유의하시기 바랍니다. ▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있습니다. 단 "신주인수권증권"은 실물 발행되므로 등록청구 대상에서 제외됩니다. ▶ 증권신고서의 효력 발생 유·무에 따라 본사채의 공모일정이 변경될 수 있습니다. ▶ "본 사채"의 연리이자율 연 1.00%는 표면이율을 의미하며, 발행수익률 3개월 복리 연 3.00%은 만기보장수익률(YTM)을 의미합니다. ▶ 조기상환일에 상환할 채권의 조기상환수익률(YTP) 및 만기까지 보유한 채권의 만기보장수익률(YTM)은 3개월 복리 연 3.00%로 합니다. ▶ "본 사채"의 청약기간은 아래와 같습니다. - 구주주: 2017년 08월 02일~ 2017년 08월 03일(2영업일간) - 일반공모: 2017년 08월 07일~ 2017년 08월 08일(2영업일간) ▶ 상기 권리행사가격은 예정가격으로 확정 발행가액은 구주주 청약일전 3거래일(2017년 07월 28일)에 확정되어 "발행회사" 홈페이지 (http://www.cammsys.net)에 2017년 7월 31일 공고될 예정입니다. ▶ 구주주 청약은 명부주주의 경우 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점에서 가능하며, 실질주주의 경우 주권을 예탁한 증권회사 및 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점에서 가능합니다. 일반공모 청약은 "대표주관회사"인 유안타증권(주)의 본·지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다. ▶ 본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 있어, 한국예탁결제원 및 명의개서 대행기관의 업무규정 상 1개월 동안 행사된 신주인수권에 의한 신주발행 물량을 매월 말일까지 일괄적으로 취합하여 정기적으로 상장업무를 진행할 예정입니다. 이에 따라 신주의 환금성이 행사 즉시 주어지지 않아, 신주의 매매에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦추어 질 수 도 있음을 충분히 숙지하시기 바랍니다.

나. 공모일정 등에 관한 사항
당사는 2017년 06월 16일 주주우선공모방식 신주인수권부사채 발행을 결의(2017년 06월 27일 일부정정결의)하였으며, 관련한 세부 일정은 다음과 같습니다.

일 정	진행 절차	비 고
2017년 06월 16일	이사회 결의
2017년 06월 16일	주요사항보고서 제출
2017년 06월 16일	주주명부 폐쇄 명의개서정지 공고	"발행회사" 홈페이지 공고
2017년 06월 16일	사채 발행 공고	"발행회사" 홈페이지 공고
2017년 06월 20일	증권신고서 제출
2017년 06월 27일	[정정]주요사항보고서 제출
2017년 06월 28일	[정정]증권신고서 제출
2017년 07월 03일	주주확정일	명부폐쇄 기간: 07.04 ~ 07.10
2017년 07월 13일	사채배정통지/청약안내서 송부
2017년 07월 28일	행사가액 산정기준일	최종행사가액 확정
2017년 07월 31일	최종행사가액 확정 공고	"발행회사" 홈페이지 공고
2017년 08월 02일	구주주 청약
2017년 08월 03일	구주주 청약
2017년 08월 04일	일반공모 청약공고	"발행회사" 홈페이지 공고
2017년 08월 07일	일반공모청약
2017년 08월 08일	일반공모청약
2017년 08월 10일	일반공모청약 배정공고	"대표주관회사" 홈페이지 공고
2017년 08월 10일	환불/납입
2017년 08월 10일	채권 상장 예정
2017년 08월 30일	신주인수권증권 상장 예정

주1) "발행회사" 홈페이지 : http://www.cammsys.net
주2) "대표주관회사" 홈페이지
유안타증권 : http://www.myasset.com
주3) 본 증권신고서상의 공모 및 상장 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

가. 증권의 모집방법: 주주우선공모

[회 차 :

]

(단위 : 원)

모집대상	모집금액 및 비율		비고
모집대상	모집금액	모집비율(%)	비고
주주우선공모	25,000,000,000	100%	- 구주 1주당 우선청약권 부여 비율금액 : 445.319796704원 - 우선청약권 부여 주주확정일 : 2017년 07월 03일 - 주2) 참조
일반공모	-	-	- 주3) 참조
주주배정	-	-	-
기타	-	-	-
합계	25,000,000,000	100%	총액인수

주1) 모집금액은 권면총액 기준입니다.
주2) 본 건 신주인수권부사채의 모집은 주주우선공모 방식으로 진행되며, 구주주의 개인별 청약한도는 주주확정일 현재 주주명부에 기재된 소유주식1주당 우선청약권 부여 비율금액인 445.319796704원을 곱하여 산정된 우선청약권 금액으로 하되, 10,000원 미만은 절사합니다.
주3) 구주주의 청약결과 발생하는 미청약금액 및 단수금액에 대해서는 이를 일반에게 공모합니다.
주4) 구주주 1주당 우선청약권 부여 비율금액 산출 근거는 아래와 같습니다.

(단위 : 원, 주)

A	보통주식	56,148,348
B	우선주식	-
C	발행주식총수 (A+B)	56,148,348
D	자기주식+자기주식신탁	8,917
E	자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)	56,139,431
F	신주인수권부사채 권면총액	25,000,000,000
G	구주주 1주당 우선청약권 부여비율금액 (F/E)	445.319796704

나. 증권의 인수방법
본건 신주인수권부사채 주주우선공모의 대표주관회사인 유안타증권(주)은 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채를 총액인수하여 모집함에 있어 모집 후 잔액이 발생한 경우에도 총액인수 물량의 범위 내에서 자기책임 하에 처리하기로 합니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격에 관한 사항
본 신주인수권부사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사인 당사와 유안타증권(주) 간의 협의에 의한 확정가 지정방법으로, 표면금리 연 1.00%, 사채권에 대한 만기보장수익률(YTM) 및 조기상환수익률(YTP) 3개월 복리 연 3.00%를 적용하여 각 사채권면금액의 100%로 액면발행합니다.

나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항
당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 주관회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 본 신고서 제출일 전영업일(2017년 06월 15일)을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채발행후 변동될 수 있음을 투자시 유의하시기 바랍니다.

(1) 가치산정의 목적
(주)캠시스 제9회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치 산출

(2) 발행조건

신주인수권 가격 결정변수	신주인수권 가격 결정변수의 내용	비고
기초자산	(주)캠시스 보통주 (KQ050110)	-
무위험이자율	1.782%	주1)
잔존만기	3년 11개월	주2)
현재가	2,920	주3)
행사가액	2,930	주4)
변동성	① KOSDAQ 및 해당기업 20영업일의 역사적 변동성 사용 ② KOSDAQ 및 해당기업 60영업일의 역사적 변동성 사용 ③ KOSDAQ 및 해당기업 120영업일의 역사적 변동성 사용 ④ KOSDAQ 및 해당기업 250영업일의 역사적 변동성 사용	-

주1) 2017년 06월 15일 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 4년 만기 국고채 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)을 사용하였습니다.
주2) 채권 발행시부터 신주인수권 행사 가능 기간의 종료일까지의 기간인 3년 11개월을 사용하였습니다.
주3) 2017년 06월 15일 (주)캠시스의 보통주 종가인 2,920원을 현재가로 사용하였습니다.
주4) 본 사채 발행을 위한 이사회결의일(2017년 06월 16일) 전일을 기산일로 하고, 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각호의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가 단위 미만은 절상하였습니다.
a. (주)캠시스 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서
거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다.) ,
1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액
b. (주)캠시스 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"
주5) 변동성을 산정하는 경우, 일반적으로 20영업일은 1개월의 기간을, 60영업일은 3개월의 기간을, 120영업일은 6개월의 기간을, 250영업일은 1년의 기간을 각각 의미합니다. 단, 증권신고제출일 전일(2017년 06월 15일) 기준으로 상기 영업일에 해당하는 실제 기간은 아래와 같으니 참고하시기 바랍니다.
- 20영업일 기간: 2017년 05월 17일 ~ 2017년 06월 15일
- 60영업일 기간: 2017년 03월 16일 ~ 2017년 06월 15일
- 120영업일 기간: 2016년 12월 16일 ~ 2017년 06월 15일
- 250영업일 기간: 2016년 06월 10일 ~ 2017년 06월 15일

(3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.

구분	역사적변동성(%)
구분	KOSDAQ 지수	(주)캠시스 보통주
20영업일(1개월)	9.035%	32.424%
60영업일(3개월)	11.639%	52.692%
120영업일(6개월)	11.058%	43.849%
250영업일(1년)	15.396%	45.635%

출처: Bloomberg, Historical Volatility Table (2017년 06월 15일 기준)
- KOSDAQ 지수: KOSDAQ Index
- (주)캠시스 보통주: 050110 KQ Equity

(4) 조건별 신주인수권의 이론가치
① KOSDAQ 지수

구 분	1개월	3개월	6개월	1년
역사적 변동성	9.035%	11.639%	11.058%	15.396%
신주인수권 이론가격(원)	309	364	351	444
행사가 대비	10.55%	12.42%	11.98%	15.15%

② (주)캠시스 보통주

구 분	1개월	3개월	6개월	1년
역사적 변동성	32.424%	52.692%	43.849%	45.635%
신주인수권 이론가격(원)	809	1,221	1,045	1,081
행사가 대비	27.61%	41.67%	35.67%	36.89%

(5) 가치산정 결과
① 가치분석을 실시한 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 무배당 주식에 대한 미국형 콜옵션의 경우 이론적으로는 만기전에 권리를 행사하지 않으므로, 미국형 콜옵션의 가치는 유럽형 콜옵션의 가치와 동일합니다.
② 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.
③ 금번의 신주인수권 가치분석에서는 분석의 편의상 배당을 고려하지 않았습니다. 배당을 고려할 경우, 배당으로 인해 배당락일에 주가가 하락하기 때문에, 배당의 지급은 신주인수권(콜옵션)의 가치를 하락시킵니다.
④ 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSDAQ 지수 최근 20영업일간의 역사적 변동성(9.035%)을 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 308.80원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSDAQ 지수의 최근 20영업일간 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)

단, 이는 가정에 의해 산출된 이론상의 가액으로, 신주인수권증권의 상장 후 시장에서의 실제 거래 가격과는 차이가 있을 수 있으며, 또한, 신용위험을 반영하여 신주인수권의 가치를 산정할 경우 신주인수권의 가치가 상이하게 산출 될 수 있으니 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

본 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채의 모집은 발행회사의 "구주주"에게 자신이 보유하고 있는 주식의 지분율에 비례하여 다른 일반인에 우선하여 "본 사채"를 청약받을 수 있는 권리인 "우선청약권"을 부여하여 청약받은 후, "구주주" 청약결과 발생하는 미청약금액 및 단수금액은 일반에게 공모하는 "주주우선공모방식"으로 진행됩니다.

가. 모집 또는 매출조건
(1) "(주)캠시스"는 "본 사채"를 주주우선공모방식으로 발행하기로 결의한 이사회 결의에 따라 "대표주관회사"에게 "본 사채"의 총액인수 및 모집을 위탁하며 "대표주관회사"는 이를 수락하였습니다.
(2) "대표주관회사"는 2017년 07월 03일(이하 "주주확정일"이라 한다) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)로부터 청약이 있을 경우 우선청약권이 부여된 금액 내에서 청약한 금액만큼 배정합니다.
(3) "구주주" 청약미달에 따른 미청약금액과 단수금액의 합계(이하 "일반공모 모집금액"이라 한다)는 일반에게 공모하고, 일반공모 후 잔액이 발생한 경우에는 "대표주관회사"가 인수합니다. "대표주관회사"의 인수의무는 총액인수 금액(\25,000,000,000)을 그 한도로 하며, "대표주관회사"는 최종인수금액에 관하여 자기 책임 하에 처리하기로 합니다.

나. 모집 또는 매출의 절차
(1) 공고일자와 공고방법

구 분	공고신문 등	공고일자
주주확정일 또는 신주인수권부사채 발행 공고	"발행회사" 홈페이지	2017년 06월 16일
행사가액 확정 공고		2017년 07월 31일
일반공모 청약 공고		2017년 08월 04일
배정 공고	"대표주관회사" 홈페이지	2017년 08월 10일

주1) "발행회사" 홈페이지 : http://www.cammsys.net
주2) "대표주관회사" 홈페이지 : http://www.myasset.com
주3) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

(2) 청약방법
① "구주주" 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본·지점 및 "대표주관회사"의 본·지점에서 청약할 수 있다. 다만, "구주주" 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 우선청약권 부여통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제출한 후 "대표주관회사"의 본·지점에 청약할 수 있다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 한다.

② 일반공모에 의한 청약자(이하 "일반청약자"라 한다)는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무취급처에서 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제출하고 청약한다. 일반청약자의 청약시, 이중청약은 불가능하다.

③ ②의 적용에 있어 집합투자기구의 경우는 하나의 집합투자기구를 청약자 1인으로 본다.

④ 청약금액의 단위:
a. 구주주의 청약단위는 10,000원으로 하며, 개인별 청약한도는 주주확정일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 우선청약권 부여 비율금액인 445.319796704원을 곱하여 산정된 우선청약권 금액으로 하되, 10,000원 미만은 절사한다. 우선청약권 부여 비율금액은 "주주확정일" 현재 주식관련사채의 권리 행사 및 주식매수선택권 행사, 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있다.
b. 일반공모의 청약한도는 청약사무취급처별로 "일반공모 모집금액"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.
일반공모의 청약단위는 최소청약단위를 100만원으로 하여
100만원 이상 1,000만원 미만은 100만원 단위,
1,000만원 이상 1억원 미만은 1,000만원 단위,
1억원 이상 10억원 미만은 5,000만원 단위,
10억원 이상 100억원 미만은 5억원 단위,
100억원 이상은 50억원 단위로 한다.

⑤ 청약증거금
a. "본 사채"의 청약증거금은 청약금액의 100%에 해당하는 금액으로 한다.
b. 청약증거금은 2017년 08월 10일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.
c. 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2017년 08월 10일에 해당 일반공모 청약사무취급처에서 반환한다.

⑥ 청약사무취급처 및 청약기간

청약대상자		청약사무취급처	청약방법	청약기간
구주주	명부주주 (실질주주가 아닌 주주명부 등재 주주)	유안타증권(주) 본·지점	본·지점 직접 방문	2017년 08월 02일 ~ 2017년 08월 03일
구주주	실질주주	- 주주확정일 현재 (주)캠시스의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본 ·지점 - 유안타증권(주) 본·지점	본·지점 직접 방문, 홈페이지/HTS, 유선 청약	2017년 08월 02일 ~ 2017년 08월 03일
일반공모청약자		유안타증권(주) 본·지점	본·지점 직접 방문, 홈페이지/HTS, 유선 청약	2017년 08월 07일 ~ 2017년 08월 08일

주1) 본 신주인수권부사채 일반공모 청약의 마감시간은 각 청약일의 16시로 합니다.
주2) 구주주 중 실질주주 청약방법은 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사에 청약방법을 확인하시기 바랍니다.

(3) 배정방법

① 청약구분별 배정

가) 구주주: 구주주의 개인별 청약한도는 "주주확정일"(2017년 07월 03일) 18시 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 445.319796704원을 곱하여 산정된 금액(단, 10,000원 미만은 절사함)으로 하고, 부여된 우선청약권 금액 범위 내에서 청약한 금액만큼 배정한다. 단, 주주확정일 현재 우선청약권 부여 비율은 주식관련사채의 권리 행사 및 주식매수선택권 행사, 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있다.

나) 일반공모: "구주주" 청약결과 발생한 미청약금액 및 단수금액은 일반에게 공모하며, 기관투자자(집합투자기구 포함) 및 기타 일반청약자 구분 없이 모집주식 내에서 배정한다.

② 일반공모에 의한 배정

가) 배정금액 계산시에는 "대표주관회사"에 청약된 청약주식수를 모두 합산하여 동일한 배정비율로 배정("통합 배정")한다.

나) 일반공모에 의한 총 청약금액이 "일반공모 모집금액"을 초과하는 경우에는 "대표주관회사"에 청약된 청약금액을 모두 합산하여 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분배정하되, 잔여금액이 최소화되도록 한다. 이후 최종 잔여금액은 최대청약자부터 순차적으로 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여금액보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 합의하에 배정한다.

다) 상기 가)에 따른 통합 배정에도 불구하고 청약미달분이 발생하는 경우 청약금액대로 배정하고, 해당 청약미달분은 "대표주관회사"가 자기의 계산으로 인수한다.

라) 일반공모 청약결과 배정 공고: 2017년 08월 10일 "대표주관회사"의 인터넷 홈페이지에 게재함으로써 개별통지에 갈음한다.

(4) 투자설명서 교부 방법
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)캠시스 및 대표주관회사인 유안타증권(주)가 모두 부담합니다.
- "본 사채"의 청약에 참여하고자 하는 투자자('자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령' 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다.
① 투자설명서 교부장소: (주)캠시스 본사, "대표주관회사"의 본·지점, 홈페이지 또는 HTS
② 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분	교부방법	교부일시
구주주 청약자	1),2),3)를 병행 1) 우편발송 2) "대표주관회사"의 본·지점 3) "대표주관회사"의 홈페이지 및 HTS에서 교부	1) 우편송부시: 구주주 청약초일 전 수취가능 2) "대표주관회사"의 본·지점: 구주주 청약종료일까지 3) "대표주관회사"의 본·지점의 홈페이지 및 HTS에서 교부 : 구주주 청약종료일까지
일반 청약자	1), 2)를 병행 1) "대표주관회사"의 본·지점 2) "대표주관회사"의 홈페이지 및 HTS에서 교부	1) "대표주관회사"의 본·지점: 일반공모 청약종료일까지 2) "대표주관회사"의 본·지점의 홈페이지 및 HTS에서 교부 : 일반공모 청약종료일까지

주) 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 신주인수권부사채 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

③ 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약 하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 유선청약을 원하시는 경우, 유선상으로 신분확인을 하신 후 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.
b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
c. 대표주관회사의 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

주) 구주주 중 실질주주 청약방법은 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사에 청약방법을 확인하시기 바랍니다.

④ 기타사항
a. "본 사채"의 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 반드시 교부 받은 후 교부확인서에 서명하거나, 대표주관회사의 홈페이지 혹은 HTS에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 명시적으로 표시하여야 합니다.
b. 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.
c. 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않은 경우, "본 사채"의 청약에 참여할 수 없습니다.
d. 금번 신주인수권부사채 발행의 경우 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.
e. 구주주 청약시에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 신주인수권부사채의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.
f. 투자설명서 교부 의무의 주체
금번 신주인수권부사채의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 (주)캠시스, 대표주관회사인 유안타증권(주)가 모두 부담합니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 대표주관회사의 본·지점, 홈페이지 및 HTS를 통하여 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

[관련법규: 자본시장과 금융투자업에 관한 법률]

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

다. 납입 및 청약증거금의 대체·반환
(1) 납입장소
① 서울지역 청약분: 중소기업은행 잠실엘스지점
② 지방지역 청약분: 중소기업은행 해당지역 각 광역시와 도청소재지 모점
(2) 청약증거금의 대체·반환
① 청약증거금은 2017년 08월 10일에 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

② 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2017년 08월 10일에 해당 일반공모 청약사무취급처에서 반환한다.

라. 증권의 교부
(1) 신주인수권이 분리된 채권
① 교부예정일: 등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.
② 교부장소: 본 신주인수권부사채는 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.
(2) 신주인수권증권
① 교부예정일: 2017년 08월 29일
② 교부장소: 주식회사 하나은행 증권대행부

마. 상장신청예정일 및 상장예정일

구 분	신주인수권이 분리된 채권	신주인수권증권
상장신청예정일	2017년 07월 07일	2017년 08월 23일
상장예정일	2017년 08월 10일	2017년 08월 30일

주) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

바. 그 밖의 중요한 사항
(1) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정행사가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 확정 발행가액은 구주주 청약일전 3거래일(2017년 07월 28일)에 확정되어 "발행회사" 홈페이지 (http://www.cammsys.net)에 2017년 07월 31일 공고될 예정임을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

금번 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채는 총액인수방식으로 발행되며, 유안타증권(주)("대표주관회사")는 인수인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행합니다.

가. 사채의 인수

(단위:원)

인수인			주 소	인수금액 및 수수료율		인수조건
구분	명칭	고유번호	주 소	인수금액	수수료율(%)	인수조건
대표	유안타증권(주)	00117601	서울시 중구 을지로 76	25,000,000,000	대표주관수수료: 2억원 (정액) 인수수수료: 1.200% 실권수수료: 5.000%	대표주관수수료: 200,000,000 인수수수료 : 300,000,000 실권수수료: 잔액 인수 시

나. 사채의 관리

(단위:원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호	주 소	위탁금액	수수료율(%)	위탁조건
케이프투자증권	00219389	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 25	25,000,000,000	-	수수료 : 15,000,000 (정액)

다. 특약사항
"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

[인수계약서]

(주)캠시스(이하 “발행회사”라 한다)는 “본 사채”의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수회사"에게 통보하여야 한다.

1. “발행회사”의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때

2. “발행회사”의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. “발행회사”의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. “발행회사”의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 “발행회사”에게 막대한 손해가 발생한 때

6. “발행회사”가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 “발행회사”가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, “발행회사”를 분할하고자 할 때, 발행회사의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. “발행회사” 자기자본의 30% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있은 때

9. “발행회사” 자기자본의 30% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때

10. “발행회사”가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도 하고자 하는 때

11. 기타 “발행회사” 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위:억원)

회차	금액	연리이자율	만기일	옵션관련사항
제9회 무보증 신주인수권부사채	250	1.00%	2021년 08월 10일	3. 사채의 기타 주요 권리내용 참조

주) 상기 연리이자율 1.00%는 표면금리를 의미하며, 본 신주인수권부사채의 만기보장수익률(YTM) 및 조기상환수익률(YTP)은 3개월 복리 연 3.00%임

- 당사가 발행하는 제9회 무보증사채는 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채입니다.

2. 신주인수권의 내용 등
가. 신주인수권의 내용

(단위 : 원)

항 목		내 용
신주인수권행사로 인해 발행할 주식의 내용	주식의 종류 및 내용	(주)캠시스 기명식 보통주
신주인수권행사로 인해 발행할 주식의 내용	특수한 권리등 부여	-
신주인수권 행사비율(%)		100
신주인수권 행사가액	기준주가	2,925
	할인율(%)	0.00%
	행사가액	2,930
	산출근거	"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일(2017년 06월 16일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 (1), (2) 및 (3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가단위 미만은 절상한다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 한다. (1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액 (2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가" (3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"
신주인수권 행사로 발행되는 신주의 주금납입방법		현금납입 및 사채대용납입
신주인수권 행사가액의 조정방법	조정기준(사유)	(1) "본 사채"의 신주인수권 보유자가 신주인수권행사를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는(ii)의 발행 당시 시가(시가라 함은, 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-18조에 따른 '기준주가'를 의미한다)를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우 (2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우 (3) 상기 (1) 및 (2)에 의한 행사가액 조정 이외에 "증권의 발행 및 공시등에 관한 규정" 제5-23조 제2항에 의하여 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 한다. "본사채" 발행일로부터 1년 후 그리고 그 후 매 6개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우
	조정방법	(1) 상기 조정기준(사유) (1)의 경우 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 회사채 등의 발행일로 한다. - 다 음 - 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)} 다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채발행시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위의 산식에 의한 조정 후 행사가액의 원단위 미만은 절사한다. (2) 상기 조정기준(사유) (2)의 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사 주식수가 되도록 "행사가액"을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 한다. (3) 상기 조정기준(사유) (3)의 경우에는 "본사채" 발행일로부터 3개월후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정한다. 다만, 본 조정기준(사유)에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 한다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같다. 2017년 11월 10일, 2018년 02월 10일, 2018년 05월 10일, 2018년 08월 10일, 2018년 11월 10일, 2019년 02월 10일, 2019년 05월 10일, 2019년 08월 10일, 2019년 11월 10일, 2020년 02월 10일, 2020년 05월 10일, 2020년 08월 10일, 2020년 11월 10일, 2021년 02월 10일, 2021년 05월 10일 (4) 상기 조정기준(사유) (1), (2) 및 (3)에 의하여 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 총합계액은 "본 사채"의 발행금액에 미달될 수 있다. (5) 각 항목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액"중 호가단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가액으로 한다. (6)상기 조정기준(사유) (1), (2) 및 (3)의 행사가액 조정에 따라 신주인수권 행사에 의한 "행사가액"의 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, 신주인수권증권의 1주당 행사비율을 아래와 같이 조정한다. - 다 음 - 조정후 행사비율 = 최초행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액 다만, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사한다.
	공시방법	금융위원회, 한국거래소시장을 통해 공시하며, 명의개서 대행기관 및 대표주관회사에 서면으로 통보한다.
기타 신주인수권의 조건		주2)

주1) 상기 신주인수권 행사가액은 예정 행사가액으로 확정 행사가액은 구주주 청약개시일 제3거래일전인 2017년 07월 28일에 확정후 정정 공시할 예정입니다.

주2) 행사가액(예정) 산정표 (기준주가 기산일 : 2017년 06월 15일)

(단위 : 원, 주)

년/월/일	가중산술평균주가	거래량(주)	거래대금(원)
2017-05-16	3,376	58,965,584	199,078,249,925
2017-05-17	3,501	25,886,908	90,642,268,015
2017-05-18	3,444	17,666,720	60,841,387,480
2017-05-19	3,366	7,228,333	24,329,115,135
2017-05-22	3,280	6,640,276	21,778,268,960
2017-05-23	3,284	5,639,477	18,520,701,495
2017-05-24	3,168	5,341,325	16,922,751,170
2017-05-25	3,112	3,094,286	9,630,548,140
2017-05-26	3,106	3,309,870	10,281,911,025
2017-05-29	3,002	3,148,758	9,452,859,095
2017-05-30	2,991	1,994,418	5,966,014,855
2017-05-31	3,031	2,184,147	6,619,125,705
2017-06-01	3,081	5,174,904	15,942,799,545
2017-06-02	2,952	1,814,690	5,356,559,185
2017-06-05	2,909	1,357,489	3,948,262,535
2017-06-07	2,895	1,036,234	3,000,275,340
2017-06-08	2,900	1,044,950	3,030,644,330
2017-06-09	2,961	2,576,306	7,629,184,485
2017-06-12	2,936	1,786,713	5,246,523,975
2017-06-13	3,002	2,224,167	6,676,823,270
2017-06-14	2,972	1,042,419	3,098,444,100
2017-06-15	2,925	1,013,464	2,964,524,075

1개월 가중산술평균주가(A)	3,315
1주일 가중산술평균주가(B)	2,964
최근일 가중산술평균주가(C)	2,925
A, B, C의 산술평균 (D=A+B+C)/3)	3,068
청약일 제3거래일전 가중산술평균주가(E)	-	2017년 07월 27일 확정 예정.
기준주가(F=MIN[C,D,E])	2,925	-
액면가(G)	500	행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액=액면가액
행사가액(H=MAX[F,G])	2,930	기준주가의 100%에 해당하는 가액(호가미만 단위 절상)

나. 신주인수권의 행사절차 등

항 목		내 용
신주인수권 행사기간	시작일	2017년 09월 10일
신주인수권 행사기간	종료일	2021년 07월 10일
신주인수권 행사장소		주식회사 하나은행 증권대행부
신주인수권 행사로 발행되는 신주의 주금납입장소		중소기업은행 잠실엘스지점
신주인수권의 행사방법 및 절차		신주인수권을 행사하고자 하는 자는 상기 신주인수권 행사장소에 소정의 신주인수권행사청구서와 당해 신주인수권증권을 제출하고, 신주인수대금을 납입하거나 또는 대용납입 한다. 소수점 이하의 신주인수권에 대하여는 행사청구를 할 수 없고, 행사주식의 결산기말 또는 신주배정기준일이 설정된 때에는 당해 기준일 이전 5영업일간은 행사청구를 할 수 없으며, 행사청구를 접수하지 아니한다. 신주인수권의 행사 즉시 "발행회사"의 명의개서대리인에 신주의 발행가액 전액을 현금으로 납입하여야 하며, 이에 갈음하는 대용납입의 경우 신주의 발행가액 전액에 상응하는 권면액의 본 사채권을 제출하여야 한다. 대용납입의 경우 사채권의 권면액 중 1주 미만의 단수주에 해당하는 금액은 주권 교부시 "발행회사"의 명의개서대리인이 현금으로 지급한다.

주1) 본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 있어, 한국예탁결제원 및 명의개서 대행기관의 업무규정 상 1개월 동안 행사된 신주인수권에 의한 신주발행 물량을 매월 말일까지 일괄적으로 취합하여 정기적으로 상장업무를 진행할 예정입니다. 이에 따라 신주의 환금성이 행사 즉시 주어지지 않아, 신주의 매매에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦추어 질 수 도 있음을 충분히 숙지하시기 바랍니다.
주2) 상법상 신주인수권의 행사방법 및 절차 관련 조항은 아래와 같습니다.

[상법]

제516조의9(신주인수권의 행사)

① 신주인수권을 행사하려는 자는 청구서 2통을 회사에 제출하고, 신주의 발행가액의 전액을 납입하여야 한다.

② 제1항의 규정에 의하여 청구서를 제출하는 경우에 신주인수권증권이 발행된 때에는 신주인수권증권을 첨부하고, 이를 발행하지 아니한 때에는 채권을 제시하여야 한다. 다만, 제478조제3항 또는 제516조의7에 따라 채권(債券)이나 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록부에 채권(債權)이나 신주인수권을 등록한 경우에는 그 채권이나 신주인수권을 증명할 수 있는 자료를 첨부하여 회사에 제출하여야 한다.

③ 제1항의 납입은 채권 또는 신주인수권증권에 기재한 은행 기타 금융기관의 납입장소에서 하여야 한다.

④ 제302조제1항의 규정은 제1항의 청구서에, 제306조 및 제318조의 규정은 제3항의 납입을 맡은 은행 기타 금융기관에 이를 준용한다.

다. 기타 신주인수권에 관한 사항
(1) 신주인수권 행사의 효력발생 시기
상기 "나. 신주인수권의 행사절차 등"에 따라 따라 신주인수권행사청구서와 당해 신주인수권증권을 제출하고 신주인수대금을 현금납입 또는 대용납입 한 때에 신주인수권행사의 효력이 발생합니다.

(2) 신주인수권 행사로 인하여 발행된 주식의 최초 배당금 및 이자
신주인수권행사로 인하여 발행된 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주인수권행사를 청구한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 행사된 것으로 봅니다. "본 사채"의 이자는 신주인수권의 행사로 인하여 영향을 받지 않으며, 대용납입한 사채권에 대하여 신주인수권행사일이 이자지급기일 이전인 경우 직전 이자지급기일 이후 발생한 이자는 지급하지 아니합니다.

(3) 배정
본 신주인수권부사채는 "신주인수권증권" 과 신주인수권이 분리된 "채권"이 각각 유통되는 분리형 신주인수권부사채이므로 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하여 상기 "가. 신주인수권의 내용 등"을 통해 본 신주인수권부사채를 배정 받은 각 청약자는 배정금액에 상당하는 "채권" 과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된 수량의 신주인수권증권을 동시에 배정 받습니다. 단, 각 청약자에게 배정 될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사하며, 발행하지 않습니다.

(4) 상장
본 신주인수권부사채의 신주인수증권이 분리된 "채권"은 2017년 08월 10일에 한국거래소 해당 시장에 상장되며, "신주인수권증권"은 2017년 08월 30일 한국거래소 해당 시장에 상장될 예정입니다.

(5) 미발행 주식의 보유
"발행회사"는 신주인수권의 보유자가 신주인수권 행사청구를 할 수 있는 기간이 종료될 때까지 회사가 발행할 주식의 총수에 신주인수권 행사로 인하여 발행될 주식수를 미발행 주식으로 보유하여야 합니다.

(6) "발행회사"는 신주인수권 행사에 의한 증자 등기를 명의개서대리인인 주식회사 하나은행 증권대행부와 협의하여 행사일부터 2주간 내에 합니다. (명의개서대리인과 협의 과정에서 변경될 수 있음)

(7) 신주 교부 방법
"발행회사"는 명의개서대리인인 주식회사 하나은행 증권대행부와 협의하여 신주인수권행사로 발행되는 주식을 신주인수권 행사 청구서 제출일 및 신주인수대금 납입일로부터 1개월 내에 교부하여 상장을 완료한다. (명의개서대리인과 협의 과정에서 변경될 수 있음)

주) 본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 있어, 한국예탁결제원 및 명의개서 대행기관의 업무규정 상 1개월 동안 행사된 신주인수권에 의한 신주발행 물량을 매월 말일까지 일괄적으로 취합하여 정기적으로 상장업무를 진행할 예정입니다. 이에 따라 신주의 환금성이 행사 즉시 주어지지 않아, 신주의 매매에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦추어 질 수 도 있음을 충분히 숙지하시기 바랍니다.

(8) 신주인수권 행사가액이 조정될 경우에 "발행회사"는 금융위원회, 한국거래소, 한국예탁결제원 및 "대표주관회사"에게 통보합니다.

(9) 정관상 신주인수권부사채에 관한 사항 등

[정관]

제5조(발행예정주식의 총수)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 오억주로 한다.

제6조(일주의 금액)

이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 5백원으로 한다.

제15조(신주인수권부사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이 오천억원을 초과하지 않는 범위 내에서 제14조의 2 제1항 각 호에 해당하는 경우 이사회결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지 않는 범위내에서 이사회가 정한다.

③ 신주인수권의 행사로 발행하는 주식은 보통주식 또는 우선주식으로 하고 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채 발행시 이사회가 정한다.

④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 익일부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 단 위 기간 내에서 이사회의 결의로써 신주인수권의 행사기간을 조정할 수 있다.

⑤ 신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제10조의4의 규정을 준용한다.

⑥ 신주인수권 행사로 발행하는 주식의 발행가액을 조정할 수 있는 조건으로 신주인수권부사채를 발행하는 경우 발행가액의 조정에 관한 사항은 관계법규에 정한 바에 의한다. 다만, 이사회는 사채의 액면총액이 오천억원을 초과하지 않는 범위 이내에서 제14조의2 제1항 제1호 내지 제5호 사유로 인하여 신주인수권부 사채를 발행하는 경우에는 시가하락에 의한 조정 후 신주인수권 행사로 발행하는 주식의 발행가액 최저한도를 주식의 액면금액으로 할 수 있다.

3. 사채의 기타 주요 권리내용
가. 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 사채권자는 "본 사채"발행일로부터 2년이 경과하는 날 및 그 이후 매 6개월마다 다음 각 목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 다만, 조기상환일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니하며 "본 사채"가 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니한다.

(1) 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100%

(2) 조기상환율:

2019년 08월 10일 104.1066%

2020년 02월 10일 105.1722%

2020년 08월 10일 106.2538%

2021년 02월 10일 107.3517%

(3) 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 주식회사 캠시스(이하 "발행회사"라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환을 청구한다.

(4) 청구장소: "발행회사"의 본점

(5) 지급장소: 중소기업은행 잠실엘스지점

(6) 지급일: 각 조기상환일
(7) 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

(8) 사채의 원금전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 “발행회사”는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.

나. 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리 내용
본 신주인수권부사채에는 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

다. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")
"갑"은 발행회사인 (주)캠시스를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 케이프투자증권(주)를 지칭합니다.

[사채관리계약서]

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”이 “본 사채”이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(아) “갑”이 “본 사채”의 조건을 위반하고 그 내용이 경미하지 아니한 경우로서, “을”이 이의시정을 요구하였으나, “갑”이 그 위반사항을 시정하지 아니한 경우

(자) “발행회사”에 대하여 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업의 통보가 있거나 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)

(차) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(카) 감독관청으로부터 “갑”의 중요한 영업의 정지 또는 취소가 있는 경우(“중요한 영업”이라 함은 “갑”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “갑”이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말함)

(타) 기타 사정으로 “갑”의 경영상 중대한 영향을 미치는 사건이 발생하여, “갑”이 “본 사채 조건”상의 의무를 이행할 수 없다고 “을”이 판단하였을 때

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 250억원 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우. 다만, 사채권자 집회에서 기간을 정하여 “갑”에게 해태의 치유를 구하되 그 기간이 경과하면 별도의 통지 없이 기한이익이 상실되도록 하는 내용의 결의를 하여 “을” 또는 사채권자가 “갑”에게 이를 통지한 경우에는 당해 해태가 치유되지 아니한 채 통지된 기간이 경과함으로써 즉시 기한의 이익이 상실된다.

(사) 위 (다) 또는 (마)의 “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 “갑”의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(아) 기타 “갑”의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한이익이 상실되면 “갑”은 사채원리금 전액(기한의 이익상실사유 발생일까지의 이자액을 포함한다)을 즉시 지급하여야 하며, 이에 더하여 본 조 제11호에 따른 연체이자를 지급하여야 한다. 이때 기한이익상실사유 발생일을 그 지급기일로 본다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(1) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(2) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(1) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(2) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무

구 분	원리금지급	재무비율 유지	담보권 설정제한	자산매각 한도
발행회사의 의무	본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급	부채비율 400% 이하 (별도기준)	자기자본의 200% (별도기준)	총액 1,000억원 (연결기준) (처분 후 1년 이내에 처분금액을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우는 차감)
최근 보고서 기준	-	이행 (부채비율 125.6%)	이행 (자기자본의 32.7%)	이행

주) (주)캠시스의 최근 보고서인 2017년 1분기보고서의 재무수치입니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")
"갑"은 발행회사인 (주)캠시스를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 케이프투자증권(주)를 지칭합니다.

[사채관리계약서]

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

1. "갑"은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

2. "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 기업은행에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

3. “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

1. “갑”은 본사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

2. “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)

“갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 부채비율을 400% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 별도재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 125.60%이며, 부채규모는 133,255,317,761원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)

1. “갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

2. 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

가. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

나. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

다. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권'

라. 본사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권'이 설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도 ‘자기자본'의 200%를 넘지 않는 경우 (동 비율은 별도재무제표를 기준으로 한다. 최근 분기보고서 상 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 34,390백만원이며, 직전 회계연도 자본총계의 32.7%)

마. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권' 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

바. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

사. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

아. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

자. 기타 통상적으로 영업, 상거래 상 필요한 경우

차. 기타 경영상 필요한 경우로 사채관리회사와 사전에 협의된 경우

카. 본 사채관리계약서 체결 전에 이미 존재하는 담보권 또는 지급보증의 갱신에 의해 발생하는 담보권 또는 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

3. 제1항에 따라 본사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

4. 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

1. "갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 총액 1,000억원(자산처분후 1년 이내에 처분가액등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다.(연결기준) 단, 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상적인 금융자산의 처분, 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고자산의 처분 및 구조조정 목적으로 처분하는 자산 및 기타 매출채권의 양도 또는 경영상 필요에 의해 사전에 “을”과 협의하는 경우는 제외한다. 단, 동사의 최근 보고서 상 자산규모(자산총계)는 259,179,791,873원(연결기준)이다.

2. “갑”은 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

3. 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

가. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

나. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

1. “갑”은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 「사채관리계약이행상황보고서」를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

2. 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에는 “갑”의 외부감사인이 「사채관리계약이행상황보고서」의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.

3. “갑”은 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에 "갑"의 대표이사, 재무팀장이 기명날인하도록 하여야 한다.

4. “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

5. “갑”이 제공해야 할 「사채관리계약이행상황보고서」의 내용 중 금융감독원이나 한국거래소에 공시한 경우에는 “을”에게 통보한 것으로 간주한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

1. “갑”은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

2. “갑”이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

3. “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

4. “갑”은 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

5. “을”은 단독 또는 공동으로 “본사채의 미상환액”의 10분의1이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)

“갑”이 본계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

4. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 케이프투자증권(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 제 9 회 ]

(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호	주 소	위탁금액	수수료(정액)	위탁조건
케이프투자증권(주)	00219389	서울특별시 영등포구 국제금융로2길 25	25,000,000,000	15,000,000	-

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분		해당 여부
주주 관계	사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부	해당 없음
계열회사 관계	사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부	해당 없음
임원겸임 관계	사채관리회사의 임원과 발행회사 임원 간 겸직 여부	해당 없음
채권인수 관계	사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부	해당 없음
기타 이해관계	사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부	해당 없음

다. 사채관리실적

구분	실적
구분	2015년	2016년	2017년	계
계약체결 건수	8건	5건	4건	16건
계약체결 위탁금액	12,345억원	6,700억원	7,536억원	26,581억원

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사	담당조직	연락처
케이프투자증권(주)	기업금융팀	02-6923-7439

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조, 제4-2조")
"갑"은 발행회사인 (주)캠시스를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 케이프투자증권(주)를 지칭합니다.

[사채관리계약서]

제4-1조(사채관리회사의 권한)

1. “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

가. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

나. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

다. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

라. 파산, 회생절차 개시의 신청

마. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

바. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

사. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

아. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

자. 사채권자집회에서의 의견진술

차. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

2. 제1항의 행위 외에도 “을”은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상ㆍ재판외의 행위를 할 수 있다.

3. “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

가. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경: 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

나. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항: “갑”의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등

4. 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을”이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

5. 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

6. “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

7. 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

8. “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

9. 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첩부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첩부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

10. 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

11. 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

12. 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

1. “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

가. “갑”이 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

나. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

2. 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

3. 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

4. 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

5. “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

6. 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

사. 사채관리회사의 사임("사채모집위탁계약서 제4-6조")
"갑"은 발행회사인 (주)캠시스를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 케이프투자증권(주)를 지칭합니다.

[사채관리계약]

1. “을”은 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

2. 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

3. “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

4. “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

5. “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인 케이프투자증권(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 (주)캠시스의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[가. 국내외 경기 변동에 따른 전방산업 불확실성에 따른 위험]

당사는 휴대폰 카메라모듈 제조 전문업체로 카메라모듈 사업과 전장-IT사업을 영위하고 있습니다. 당사의 두 사업부문은 모두 전방산업인 스마트폰 및 자동차 산업 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 중국의 장기 저성장 국면, 브렉시트와 같은 유럽의 경제 불확실성, 미국의 금리인상 및 보호무역주의 강화, 원자재가격 상승 등 전세계적으로 정치, 경제적 위기가 지속되고 글로벌 경기 전망이 불확실해지면서 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의 하시기 바랍니다.

글로벌 시장조사전문기관인 'Strategy Analytics'에 따르면 당사의 사업과 연관성이 높은 글로벌 스마트폰 시장은 2000년대 후반 애플 아이폰 출시 이후 급격한 성장세를 이루어었으나 2015년에는 성장률이 10%대 초반으로 낮아졌고, 2016년은 전년 대비 1.6% 감소한 14억 5,000만대, 2017년은 시장 성숙기 진입에 따라 전년 대비 소폭 성장하는 15억 4,000만대로, 향후 시장 성장률 3~4%대 수준에 머무를 것으로 전망하고 있습니다. 세계이동통신사업자협회(GSMA)는 2016년의 세계 스마트폰 보급률은 50%를 초과하였고 본격적인 시장 성숙기에 진입하였다고 발표하였습니다.

[글로벌 스마트폰 출하량 증가율 추이]

(단위: 백만대)

글로벌 스마트폰 출하량 전망

출처: Strategy Analytics (2017)

(1) 스마트폰 및 카메라모듈 산업

산업자원부에 따르면 한국산 카메라모듈 수출액은 2016년 26억300만달러로 전년대비 109% 증가하였습니다. 휴대폰 카메라모듈은 최근 AF(오토 포커스), Wide Angle(광각), Virtual Reality(가상 현실) 등과 같은 부가 기능에 대한 수요가 급격히 증가하면서 기기당 다수의 카메라가 장착이 되고 있습니다. 글로벌 시장 전문기관인 'Techno Systems Search'의 시장 보고서에 따르면 2016년 스마트폰의 듀얼카메라 장착률은 5% 미만으로 2020년까지 25%를 초과할 것으로 내다보고 있습니다. 삼성전자, 애플, LG전자, 화웨이, 오포, 비보, 샤오미 등 글로벌 선도 스마트폰 업체들이 듀얼카메라를 채택하여 신제품을 출시하였거나 출시를 앞두고 있어 당분간 스마트폰의 고화소/고기능화 기조는 지속될 것으로 전망됩니다.

[글로벌 스마트폰 듀얼카메라 장착률]

(단위: %)

스마트폰 듀얼카메라 장착률

출처: Techno Systems Research (2016)

한편 글로벌 시장조사기관인 'Research In China'에 따르면 글로벌 스마트폰 카메라모듈의 시장 규모는 2016년 16.5억달러에서 2020년 18.5억달러 규모로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 카메라모듈의 응용 분야가 기존 스마트폰에서 자동차, 스마트가전, 보안, IoT 등으로 확대될 것으로 예상되며 특히 중국, 인도와 같은 신흥국 시장을 중심으로 꾸준한 증가세가 예상되기 때문입니다.

[글로벌 스마트폰 카메라모듈 시장 전망]

(단위: 백만불, %)

글로벌 스마트폰 카메라모듈 시장 전망

출처: ResearchInChina (2017)

그럼에도 불구하고 시장 성숙기에 접어든 스마트폰 수요는 경제 위기, 경제 성장률 변화 등 경기 변동에 영향을 받고 있어 글로벌 경기의 불확실성으로 인한 투자 위축과 고용 감소로 인한 소비 둔화에 제동이 걸릴 수 있으며 이는 당사의 휴대폰 카메라모듈 분야의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, IT 제품의 특성상 가격 변동성 확대, 원자재 가격 상승, 환율 변동에 따라 수익성이 훼손되는 등 당사의 사업 영위에 지장을 줄 수도 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(2) 전장-IT 산업

자동차 산업은 자율주행 및 커텍티드 카(Connected Car) 등의 스마트카(차량 IT 융합)라는 새로운 기술 기반의 패러다임이 만들어지면서 경기 변동성과 관계없이 지속적으로 발전하고 있습니다. 일례로 이미 고급차를 중심으로 운전자의 사각지대를 모니터링하여 안전한 주행을 돕는 SVM(Surround View Monitor) 및 카메라기반 자율주행 솔루션 장착이 늘어 나고 있으며, 유무선 차량 통신기술 및 다양한 센서 등을 활용한 자동차의 전장화가 본격화되고 있습니다. 다양한 운전자의 편의성을 제고하기 위한 자율주행 솔루션의 기능 및 구현수준 고도화가 지속적으로 이루어 질 것으로 전망됩니다.

스마트카 분야 중에서도 카메라모듈 기반의 자율주행 솔루션의 상용화가 빠른 진척을 보이면서 각 국가별로 차선이탈경보시스템(LDWS), 비상자동제동장치(AEB)의 의무장착 법제화 및 첨단운전자보조시스템(ADAS) 탑재의 표준화 작업이 순조롭게 진행되고 있습니다. 글로벌 시장조사기관인 'Strategy Analytics'와 'TechNavio'는 글로벌 카메라 기술 기반의 ADAS 시장 규모는 2015년 약 80억달러(약 9조원) 수준에서 2020년 최대 300억달러(약 34조원) 수준에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

[글로벌 ADAS(첨단운전자보조시스템) 시장 전망]

(단위: 십억불, %)

시장조사기관별 글로벌 ADAS 산업규모 전망

출처: Strategy Analytics, TechNavio, McKinsey&Co. (2016)

자동차 산업은 2013년 약 7,640만대, 2014년 약 7,860만대, 2015년 8,010만대 규모로 2008년 금융위기 이후 저성장 국면으로 접어들었고, 향후 연 1~2%의 더딘 성장세가 이어질 것으로 전망됩니다. 이는 글로벌 증권시장에 상장되어 있는 중대형주 자동차회사들의 인덱스인 MSCI Automobile Index의 움직임이 자동차 산업의 현주소를 대변해 주고 있으며, 2015년 초 정점을 찍은 후 하락세를 면치 못하고 있습니다.

[MSCI 지수]

MSCI World Automobiles vs. MSCI

출처: MSCI (2017)

이처럼 첨단운전자보조시스템(ADAS) 등과 같은 자율주행 및 커넥티드 카(Connected Car) 기술은 침체기에 접어든 자동차 시장에 새로운 반향을 일으킬 것으로 예상됩니다. 그러나, 자동차 산업 특성상 안정성과 내구성이 확보되지 않고 각 국가별 규제가 정비되지 않는다면 자율주행 및 커넥티드 카(Connected Car) 기술이 단시일 내에 보편화되기 어려울 수 있습니다. 아직 당사의 전장-IT부문의 매출액 비중은 작은 편이나 이와 같은 위험 요인들은 당사에 부정적인 요인으로 작용할 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[나. 특정 제품에의 편중성에 관한 위험]

당사의 주력 제품은 5M 화소급 이하의 보급형 제품군으로 2016년 전체 카메라모듈 매출액 3,642억원 중 2,639억원(전체 매출액의 72.5%)을 차지하고 있습니다. 당사는 제품 포트폴리오 다변화 전략을 통해 성장성과 안정성을 모두 갖춘 사업모델을 구축하는데 노력을 기울이고 있으며, 그 결과 2017년 1분기 8M 화소 이상급의 중화소 제품군의 매출액 비중이 62.7%를 달성하는 등 제품 포트폴리오의 고화소화가 진행되고 있습니다. 그러나, 짧아진 제품수명주기, 보급형 세그먼트에서의 경쟁 심화 및 판가 하락, 중화소 및 고화소 프리미엄급 제품군에서의 낮은 브랜드 인지도 등으로 특정 제품에의 편중성을 해소하거나 개선시키는데 한계에 봉착할 수 있습니다. 이로 인하여 시장점유율이 하락하고 당사의 매출액 및 손익이 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

카메라모듈 시장 형성 초기, 스마트폰의 차별화에 필요한 고급 기술로 평가받으면서 삼성전기, 소니 등의 글로벌 IT 대기업의 캐시카우 사업으로 인식되었고 수익성이 높은 휴대폰 부품으로 평가받았습니다. 이후 스마트폰 시장이 포화되고 여러 휴대폰 부품업체들의 기술이 고도화되면서 기술적 진입장벽이 낮아졌으며 중화권 제조업체도 보급형 신제품을 개발, 출시하고 있습니다.

당사는 저화소(5M 화소 이하)의 보급형 제품군부터 고화소(16M 화소 이상)의 프리미엄급 제품군까지 풀 라인업 체제를 갖추고 있습니다. 다만, 당사의 주력 제품은 저화소 제품군으로 2015년 전체 매출액 비중의 86.9%, 2016년 전체 매출액 비중의 72.5%를 차지하는 등 특정 제품의 판매가 집중되어 있습니다. 그러나, 2017년을 기점으로 증화소(8M 화소 이상 13M 화소 이하) 중가형 제품군의 판매가 눈에 띄게 확대되면서 제품 포트폴리오의 고화소화가 진행되고 있습니다. 게다가 고화소(16M 화소 이상( 제품군의 수량이 급속도로 증가하는 중이며 20M 화소 제품군의 매출이 개시되면서 제품 믹스가 개선되고 평균 판가(ASP) 상승에 따른 수익성이 향상되고 있습니다.

[당사 카메라모듈 사업부문 제품군별 매출액 및 매출액 비중 현황]

(단위: 억원, %)

제품군	2017년 1분기 매출액	2017년 1분기 매출액 비중(%)	2016년 매출액	2016년 매출액 비중(%)	2015년 매출액	2015년 매출액 비중(%)
고화소(16M 화소 이상)	39	4.7%	4	0.1%	-	-
중화소(8M-13M 화소)	524	62.7%	999	27.4%	551	13.1%
저화소(5M 화소 이하)	273	32.7%	2,639	72.5%	3,655	86.9%
합계	836	100.0%	3,642	100.0%	4,206	100.0%

출처: 당사제시자료

당사는 삼성전자의 주력 공급업체로서 삼성전자의 스마트폰 사업 초기인 2000년대 중반부터 중저가 스마트폰에 탑재되어 출하되었으며 이러한 검증된 레퍼런스와 제품경쟁력을 바탕으로 삼성전자의 신모델의 주요 공급업체로 대부분에 채택이 되면서 성장을 이룩하여 왔으며 이와 같이 삼성전자와의 협력적 관계가 지속되고 있기에 2017년 실적 전망도 낙관적입니다. 또한, 당사는 중저가 스마트폰의 고사양화 트랜드가 가시화되면서 당분간 당사에게 우호적 환경이 조성될 것으로 보이며, 이러한 흐름에 맞춰 당사는 듀얼 카메라, 전면 AF(오토 포커스) 카메라, 홍채인식 카메라 등과 관련된 프리미엄 카메라 기능을 가진 제품군을 개발하고 판매 확대를 통해 적용 제품의 다변화를 추진하고 있습니다. 이를 통해 제품 포트폴리오를 다변화하고 수익성을 개선하여 몇몇 제품 라인업에 채택되어 납품하는 물량 중심의 보급형 세그먼트 뿐만 아니라 수익성 중심의 프리미엄급 기능을 갖춘 세그먼트로까지 확장하여 안정적인 사업모델을 구축할 것을 기대하고 있습니다.

그러나, 차세대 스마트폰의 카메라모듈 제품은 과거 대비 기술변화의 속도가 빨라졌으며 제품수명주기 또한 현저히 짧아지고 있어 한발 앞선 기술경쟁력 확보 및 시장장악력 없이는 시장을 선도할 수 없는 것이 현실입니다. 2017년 기점으로 중화소 세그먼트로의 제품 포트폴리오가 조정된 것은 분명 긍정적인 신호이기는 하나 이는 시장에서 중저가 스마트폰의 중고가 카메라모듈 탑재 니즈가 있는 스마트폰 소비자의 욕구에 기인한 것이며, 당사의 경쟁업체 역시 저화소 세그먼트에서 중화소 세그먼트로, 다시 중화소 세그먼트에서 고화소 세그먼트로 시장 목표를 재설정하여 사업을 추진할 것으로 예상됩니다. 이렇듯 당사는 중저화소 시장에서 치열한 가격 경쟁을 버틸 수 있는 가격경쟁력과 고화소 시장에서 차별화된 제품기획력을 인정받지 못한다면 당사의 시장점유율 하락은 피할 수 없을 것이며, 이는 매출액 및 손익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[다. 특정 매출처 편중에 따른 사업성에 관한 위험]

당사 및 당사의 종속회사 주요 매출처는 삼성전자로 당사 전체 매출액의 96.0%를 차지하고 있습니다. 당사는 삼성전자의 주력 공급업체로 선정된 이래 휴대폰 신모델 개발 프로젝트의 기획 단계부터 양산, A/S 단계에 이르기까지 탄탄한 협업 모델을 구축하였습니다. 다만, 삼성전자에 대한 지나치게 높은 매출 의존도로 인하여 삼성전자의 사업전략 수정 및 실적 상황에 따라 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 특히, 삼성전자의 차기 모델에서 물량이 축소되거나 채택 단계에서 제외된다면 당사의 사업의 근간이 크게 흔들릴 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품인 휴대폰용 카메라 모듈은 글로벌 모바일 기기 제조업체의 목표 제품의 사양과 특성에 맞게 설계 및 제작되어야 하므로 모바일 기기 제조업체와의 전략적 협력관계를 구축하고자 하는 경향이 있습니다. 그러므로, 휴대폰용 카메라 모듈 사업의 구조적 측면에서 매출처의 편중 현상은 일반적인 상황으로 판단됩니다. 당사의 주요 고객사인 삼성전자는 글로벌 스마트폰 시장점유율 1위 제조업체로 당사는 삼성전자의 주력 스마트폰 모델의 핵심 카메라모듈로 선정, 탑재되면서 수년간 핵심 공급업체의 지위를 유지하고 있습니다. 이는 글로벌 기업으로부터 당사 제품의 높은 기술력을 입증하는 지표가 된다고 볼 수 있습니다.

[최근 3개년 주요 매출처 현황]

거래처명	2016년		2015년		2014년
거래처명	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중
삼성전자	355,019	97.0%	414,970	98.3%	381,020	96.2%

출처: 동사제시자료

그러나, 최근 스마트폰 시장이 포화상태에 다다르고 글로벌 IT 부품 제조사들의 기술이 상향 평준화가 이루어지면서 시장 경쟁이 고조되고 있습니다. 삼성전자는 2013년 글로벌 시장점유율 30%대를 달성한 이래 2017년 현재 시장점유율 20% 초반대로 지속적인 시장점유율 하락세를 면치 못하고 있습니다. 이는 삼성전자의 의존도가 높은 당사에게 부정적인 영향을 가져다줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[삼성전자 글로벌 스마트폰 시장점유율 전망]

삼성전자 스마트폰 점유율

출처: Strategy Analytics (2017)

또한, 삼성전자와 거래관계를 유지하고 있는 카메라모듈 제조업체는 여러 군데 존재하며 삼성전자는 차세대 카메라모듈 부품업체를 선정하는 프로세스를 거쳐 최종 공급업체가 선정됩니다. 이에 따라 삼성전자의 제품 라인업 전략과 판매 계획에 따라 거래관계가 강화되거나 약화될 수 있으며, 주력 라인업 제품에서 탈락되거나 납품 배정 물량이 축소되는 경우 매출액 및 손익에 지대한 타격이 예상됩니다. 삼성전자의 주력 납품업체로 선정이 되어 물량이 어느 정도 보장됨에도 불구하고 납품단가에 대한 주도적인 교섭력을 갖기 어려워 수익성이 담보되지 않을 수 있어 당사의 독자적인 투자계획을 수립하거나 수급을 조절하는데 큰 어려움이 존재합니다.

당사는 이와 같이 삼성전자에 편중된 사업구조를 개선하기 위해 중국 영업을 강화하고 있습니다. 중국 스마트폰 시장은 세계에서 가장 큰 시장으로 중국 소비자들의 눈높이가 높아짐에 따라 카메라 기능이 탑재된 중저가 스마트폰 시장이 독보적으로 확대하고 있습니다. 당사는 중국내 반도체 디자인 하우스를 통한 영업을 추진하고 메이저 스마트폰 제조업체에 납품하는데 주력하고 있습니다. 이러한 노력에도 불구하고 실적이 가시화되지 않을 경우, 특정 매출처에 대한 편중성은 해소되지 않을 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[라. 해외 자회사가 속한 국가에 관한 위험]

당사는 전략 거래처인 삼성전자의 생산기지 현지화 전략에 맞춰 생산기지를 중국 및 베트남으로 이전하였으며, 국내 시장 대비 낮은 임금과 고정비의 이점을 활용하여 제품의 원가경쟁력을 확보하게 되었습니다. 그러나, 해외 생산기지가 소재한 중국 및 베트남의 정치적 상황과 정책 방향, 전방시장의 업황, 현지 노동시장의 변화, 외화가치의 변동 등에 따라 당사의 향후 매출액, 손익구조 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 전략 거래처인 삼성전자의 생산기지 현지화 전략에 맞춰 당사의 생산기지를 국내에서 해외로 이전하였습니다. 당사는 중국 위해시에 위해선양수마과기 유한공사, 위해삼우전자 유한공사를 보유하고 있으며, 베트남에는 CAMMSYS VINA CO., LTD를 보유하고 있습니다. 특히, 2012년 중국 현지 신공장 완공 및 2014년 베트남 현지법인 설립 및 신공장을 완공하고 해당국 법률에 따라 관련 인허가를 득하면서 원가경쟁력을 보다 강화할 수 있는 글로벌 휴대폰 카메라모듈 생산공장 기반을 확보하였습니다. 당사는 2017년 6월 20일 현재 카메라모듈 전제품에 대하여 중국 및 베트남 자회사 및 종속회사를 통해 양산을 하고 있습니다.

[해외 자회사 매출액 현황]

(단위: 천원)

지역	자회사명	주요 사업	2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
중국 위해	위해선양수마과기 유한공사	카메라모듈(제조), 블랙박스 및 AVM(제조)	22,919,112	41,622,384	152,695,269	384,989,022	400,134,038
중국 위해	위해삼우전자 유한공사	카메라모듈(SMT)	3,569,183	4,410,833	11,171,672	47,140,926	41,565,272
베트남 빈푹성	CAMMSYS VINA CO., LTD	카메라모듈(제조)	69,141,156	54,445,836	269,449,842	123,679,834	3,470,184
합계			95,629,452	100,479,053	433,313,782	550,809,781	445,169,493

출처: 당사제시자료

삼성전자는 최근 중국 스마트폰 제조업체로부터의 견재 및 경쟁이 심화되고 현지 인건비 등 고정비 부담이 꾸준히 증가하고 있어 중국 생산기지의 양산 비중을 축소하고 있으며 이에 따라 당사의 중국 자회사인 위해선양수마과기유한공사의 매출이 자연스럽게 감소하고 있습니다. 반면, 삼성전자가 상대적으로 고정비 부담이 낮은 베트남으로 생산기지를 이전, 양산비중을 확대하고 있어 당사의 베트남 생산법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD의 매출이 급증하고 하고 있습니다. 이처럼 당사의 사업은 삼성전자의 해외 사업 및 공급망 관리 전략에 따라 매출액 및 손익이 크게 변동하는 특성을 갖고 있습니다. 특히, 카메라모듈 사업은 초기 대규모의 설비투자가 이루어지기 때문에 그만큼 수요업체인 삼성전자의 실적과 성장성이 중요합니다. 만약 삼성전자의 실적이 저조하거나 경쟁에서 밀린다면 당사 및 당사의 해외 자회사의 연결 실적은 이에 연동하여 차질이 생길 수 밖에 없습니다.

한편, 해외 생산법인이 소재한 삼성전자의 사업적 상황에 따른 위험 뿐만 아니라 국가별 정치적 상황과 정책 방향, 전방시장의 업황, 현지 노동시장의 변화, 외화가치의 변동 등의 위험 요인이 존재합니다. 이는 당사의 향후 매출액, 손익구조 및 유동성에 중대한 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[마. 원재료 및 핵심부품 수급에 관한 위험]

당사는 카메라모듈의 핵심부품 및 원자재를 외부로부터 공급받고 있습니다. 2016년말 기준 CM사업부문의 매입액은 296,823백만원으로 전체 매입액의 98.9%를 차지하고 있으며 WAFER, LENS, FPCB가 대부분을 차지하고 있습니다. 특히 2016년말 기준 WAFER와 LENS의 매입액은 각각 150,403백만원 (CM사업본부 매입액의 50.7% 비중), 90,003백만원 (CM사업본부 매입액의 30.3% 비중)으로 당사의 매출원가를 구성하는 비용 측면에서 매우 높은 편입니다. 한편 WAFER, LENS 공급업체들의 사업 전략의 변경, 기술경쟁력 약화에 따른 원재료의 품질 문제와 납기 지연 등 안정적으로 원재료를 확보를 하지 못할 경우, 매출에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 원재료 시장 수급의 불균형에 따른 가격 상승은 당사의 제품 원가율을 상승시키는 요인이 될 수 있으며 궁극적으로 수익성 악화를 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 사업에 필요한 각종 핵심부품 및 원자재를 외부로부터 조달하여 제조한 후, 공급업체에게 납품받고 있습니다. 2016년말 기준 당사의 매입액은 300,070백만원으로 이 중 상당 부분이 카메라모듈을 제조, 판매하는 CM(Camera Module)사업부문과 관련이 있습니다. CM사업부문의 매입액은 296,823백만원으로 전체 매입액의 98.9%를 차지하고 있으며 카메라모듈의 핵심 부품인 WAFER, LENS, 연성 인쇄회로기판(FPCB) 등을 매입하고 있습니다. 특히 2016년말 기준 WAFER와 LENS의 매입액은 각각 150,403백만원 (CM사업본부 매입액의 50.7% 비중), 90,003백만원 (CM사업본부 매입액의 30.3% 비중)으로 당사의 매출원가를 구성하는 비용 측면에서 매우 높은 편이며 2017년 1분기도 이와 같은 추세를 이어가고 있습니다.

휴대폰 카메라모듈의 핵심 원재료인 반도체 WAFER와 LENS는 각각 반도체 파운드리 (WAFER 양산 및 공급업체)와 LENS 전문 제조사 및/또는 반도체 대리점 (유통업체)로부터 공급을 받는 등 당사의 제품 개발 및 양산에 있어서 매우 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 그러나, WAFER, LENS 공급업체들의 사업 전략의 변경, 기술경쟁력 약화에 따른 원재료의 품질 문제와 납기 지연 등 안정적으로 원재료를 확보를 하지 못할 경우, 매출에 차질이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[2016년 및 2017년 1분기 주요 원재료 등의 현황]

(단위: 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	2017년 1분기 매입액 (비율)	2016년 1분기 매입액 (비율)	2016년 매입액 (비율)
CM사업	원재료	WAFER	광신호를 영상처리신호로 전환	42,736 (53.8%)	35,551 (50.1%)	150,403 (50.7%)
		LENS	빛을 센서에 집광시켜주는 역활	21,718 (27.4%)	23,764 (33.5%)	90,003 (30.3%)
		FPCB	FPCB(PCB)	8,603 (10.8%)	7,725 (10.9%)	31,631 (10.6%)
		기 타		6,320 (8.0%)	3,922 (5.5%)	24,786 (8.4%)
소 계				79,377 (100%)	70.962 (100%)	296,823 (100%)
전장-IT 사업	원재료	IC 등	광신호를 연상처리신호로 전환	103 (8.5%)	102 (40.7%)	246 (7.6%)
		LENS 등	빛을 쎈서에 집광시켜주는 역활	264 (21.8%)	14 (5.7%)	87 (2.7%)
		FPCB 등	FPCB(PCB)	- (%)	4 (1.6%)	15 (0.4%)
		기 타		842 (69.7%)	130 (52.0%)	2,899 (89.3%)
소 계				1,209 (100%)	250 (100%)	3,247 (100%)
합 계				80,586	71,211	300,070

출처: 동사제시자료

주요 원재료는 전방산업의 수급 상황에 따라 가격변동성의 낙폭이 클 수 있으며 당사의 과거 사례를 보면 가격에 민감한 중저화소 제품군의 원재료 비용의 가격변동성이 높은 편입니다. 카메라모듈에 쓰이는 WAFER의 경우, 2014년 1.46천원, 2015년 1.49원, 2016년 1.53천원, 2017년 1분기 1.61천원으로 원재료 가격이 상승하는 추세입니다. 카메라모듈에 쓰이는 LENS의 경우, 2014년 1.02천원에서 2017년 1분기 0.41천원으로 원재료 가격이 하락하는 추세이나, 전장-IT 제품에 쓰이는 LENS의 경우, 2014년 10.20천원, 2017년 1분기 10.76천원으로 원재료 가격이 상승하고 있습니다.

이와 같이 주요 원재료의 가격 변동성으로 인하여 원재료 시장 수급의 불균형에 따른 가격 상승은 당사의 제품 원가율을 고스란히 상승시키는 요인이 될 수 있으며 궁극적으로 수익성 악화를 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[주요 원재료 등의 가격변동추이]

(단위: 천원)

품 목			2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
CM사업	WAFER	내수	1.61	1.64	1.53	1.49	1.46
	FPCB	내수	0.33	0.33	0.32	0.30	0.26
	LENS	내수	0.41	0.52	0.46	0.85	1.02
전장-IT사업	IC 등	내수	2.30	7.99	3.23	1.62	0.74
	FPCB 등	내수	-	1.14	0.80	8.83	1.11
	LENS 등	내수	10.76	7.00	6.58	4.51	10.20

출처: 동사제시자료

[바. 사업영역 다각화에 관한 위험]

당사는 휴대폰 카메라모듈 사업에 편중된 사업구조를 개선하고 신성장동력을 확보하기 위해 생체정보인식 및 정보보안 사업과 전기자동차 사업을 추진하고 있습니다. 두 사업부문 모두 미래 성장성이 높고 전망이 밝은 사업으로 당사에게 성장의 기회로 작용할 수 있으나, 기술 상용화의 지연 또는 실패, 민관 간의 미흡한 인프라 투자, 정부 규제 및 정책적 변수 등의 대내외적 요인들로 인하여 신규 사업에 부정적인 영향을 미치고 더 나아가 회사의 지속성이 훼손될 수도 있습니다. 특히, 당사의 첫 상용 전기자동차인 PM시리즈는 2018년 2분기 출시 예정으로 출시 전까지 개발및 양산자금에 대한 압박을 받을 수 있으며 출시 후 주력 시장으로 보고 있는 정부/공공부문 중심의 B2G, 산업단지/공장 등의 B2B시장에서 판매가 부진하다면 사업 계획의 수정 또는 사업중단을 고려해야 할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 기존 휴대폰 카메라모듈 사업에 편중된 사업구조를 개선하고 신성장동력을 확보하기 위해 (1) 생체정보인식 및 정보보안 사업과 (2) 전기자동차 사업을 추진하고 있습니다.

[신규사업 추진 현황]

사업부문	품 목	사업 현황 요약
생체정보인식 및 정보보안 사업	생체보안솔루션 초음파지문센서 솔루션	- 생체정보인식 원천기술 및 특허를 보유한 '베프스'인수(2014년) - IT정보보안 응용기술 제품인 '위즈스틱', KT와 공급계약 체결(2016년) - 기타 지문인식에 대한 독보적 핵심 원천기술을 기초로 다양한 응용제품 사업 추진 中
전기자동차 사업	소형 EV (전기자동차) 전기자동차용 Power Pack	- 모터, 배터리패키지, VCU 등올 구성된 Power Train 자체 선행 개발(2015년) - 국내 완성차 업체인 코니자동차 및 중국의 저속 전기차 업체인 절강그룹(중국)과의 초소형 전기차 모델 개발 및 양산 계약 체결(2017년) - 전남 영광군과 초소형 승용/상용전기차 생산공장 설립을 위한 투자협약(2017년)

출처: 동사제시자료

(1) 신규 사업: 생체정보인식 및 정보보안 사업

당사는 IoT, 자율주행자동차 등 융합, 네트워크 보안 시대의 흐름에 맞춰 자회사 베프스를 통해 생체정보인식 및 정보보안 사업을 추진하고 있습니다. 생체정보인식이란 사람 신체의 고유한 특성(지문, 홍채, 망막, 정맥, 손금, 얼굴 등)을 이용하여 개인을 식별하는 기술입니다. 당사는 지속적인 연구개발을 통해 국내 최대 정보사업자인 KT와 보안용 휴대장치인 위즈스틱(Wiz Stick)에 대한 공급계약을 체결하면서 매출화가 개시되었습니다. 그외 다양한 생체보안솔루션을 개발, 출시하여 판매 확대 및 마케팅에 주력하고 있습니다.

또한, 당사는 기존 2D방식의 지문인식센서의 기술을 넘어서 국내 최초로 3D 방식의 초음파 지문인식센서를 개발하였습니다. 시장조사기관업체인 Technavio에 따르면 당사의 차세대 사업으로 투자하고 있는 글로벌 지문인식센서 시장은 2015년 1조 7천 8백만 달러 규모로 2015-2020년 동안 18.45%의 CAGR(연평균성장률)로 성장, 2020년 4조 1천 5백만 달러로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 3D 초음파 지문인식센서는 지문의 깊이, 땀구멍, 뼈의 생김새, 혈류의 움직임 등을 동시식별이 가능하여 위/변조의 가능성을 원천 차단하고 빠르고 정확한 생체정보 식별이 가능하게 해줘 시장 내 성장성이 매우 높을 것으로 평가받고 있습니다.

[글로벌 지문보안인식모듈 시장 전망]

글로벌 지문보안인식모듈 시장 전망

출처: TechNavio (2016)

그러나, 보안 시장 특성상 기술이 상용화되었다 하더라도 보안솔루션의 완전성과 안전성이 모두 확보되고 기존 정보보안 솔루션(예: 공인인증서, 보안카드, OTP, SMS인증 등)을 교체할 수 있을만큼의 정책적 지원이 뒷받침되어야 하기 때문에 당사가 우수한 제품경쟁력 및 원가경쟁력만으로 사업 목표를 달성할 수 있기까지 여러 위험 요인들이 산재해 있습니다. 또한, 심각한 보안 상의 결함으로 인해 정보가 유출된다면 고객으로부터의 클레임, 연구개발비 상각 등 사업 실패로 이어질 수 있는 위험도 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[생체보안솔루션 제품군]

보안솔루션 - 생체보안 제품군

[초음파지문센서 제품군]

보안솔루션 - 초음파지문센서 제품군

(2) 신규 사업: 전기자동차 사업

글로벌 전기자동차 시장은 최근 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국의 정부의 정책지원 등을 통해 성장세를 이어 갈 것으로 전망하고 있습니다. 시장조사전문기관인 'IDTechEx'는 당사가 영위하고 있는 소형 전기자동차 시장의 시장 규모가 2016년 120억 달러 수준에서 2020년에는 165억 달러, 2027년까지 385억달러 수준으로 성장할 것으로 전망하는 등 글로벌 전기자동차 시장은 최근 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국 정부의 정책지원 등에 더불어 성장세를 이어 갈 것으로 전망하고 있습니다.

[글로벌 소형 전기자동차 시장규모 및 전망]

소형 전기차량 글로벌 시장규모 전망 (단위: USD 10억)

출처: IDTechEx (2016)

지역적으로는 관련 정책 및 인프라가 잘 갖추어진 제주가 41%로 전기자동차가 가장 많이 보급되었으며, 그 다음으로 서울 22%, 경상남도 7%, 전라남도 5% 순입니다. 현재 전기자동차 6종(승용차 5종, 트럭 1종)이 시판되고 있으며, 중소기업에서 4종의 저가형 전기자동차를 시판 준비 중이며, 국내 완성차업체로는 현대기아차그룹, 르노삼성자동차, 한국지엠, 해외 완성차업체로는 BMW, 닛산 리프가 국내 보급을 주도하고 있습니다. 아래 표에서 보는 바와 같이 2016년 10,000대 보급을 시작으로, 2020년까지 누적 200,000대를 보급할 계획으로 국내 전기자동차 시장은 본격적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

글로벌 시장조사전문기관인 'Frost & Sullivan'에 따르면 한국의 전기자동차시장은 충전 인프라의 부족 및 높은 가격으로 초기 시장 확대가 활성화되지 않아 초기시장 형성단계에 있으며, 정부 및 지방자치단체의 전기자동차 관련 투자확대로 시장 성장이 가속화될 것으로 전망되며, 2015년 3,090대 규모의 시장에서, 2020년 64,000대 규모의 시장으로 연평균성장률(CAGR) 94%로 성장할 것으로 전망됩니다.

전기자동차시장 전망

[국내 전기자동차 보급 계획]

(단위: 대)

구 분	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년	2019년	2020년
보급대수	1,312	2,821	10,000	30,000	40,000	50,000	65,867
누적대수	3,000	5,767	16,000	46,000	86,000	136,000	200,000

출처: 자동차부품연구원 (2016)

[당사의 전기자동차 목표 시장]

글로벌 시장조사전문기관인 'Frost & Sullivan'에 따르면 미래의 이동 방법은 다양한 이동 수단을 이용한 허브 앤 스포크(Hub & Spoke) 방식을 활용한 다중 운행이 될 것이고 하였습니다. 그 중에서도 최하위 이동은 Micro e-Mobility급의 차량이 중심이 될 것이며, 친환경성 및 경제성을 갖춘 적정속도로 주행하는 전기자동차 중심이 될 것으로 전망하고 있습니다. 당사는 이 시장에서 근거리 이동 수단(사업용 및/또는 Second Car, B2G/B2B/B2C), 공유경제의 이동 수단(B2B) 및 물류 체계 업무(물류 배송용, B2G/B2B)를 담당하는 차량을 개발 보급하고자 합니다.

Micro e-Mobility - 캠시스 전기자동차 목표시장

전기자동차 목표시장

[당사의 전기자동차 제품 및 원가경쟁력]

당사는 이와 같은 전기자동차 시장의 확산세에 따른 전기자동차 산업의 가치사슬 (Value Chain)이 미래성장동력 확보의 기회로 판단하고 전기자동차 사업, 그 중에서도 Micro e-Mobility 시장에 속하는 초소형 전기자동차 사업을 추진하고 있습니다. 당사는 2015년 전장연구소 설립 및 지속적인 R&D를 통해 전기차 핵심부품 관련 기술 및 노하우를 축적하고 있으며, 시제품 개발도 완료하였습니다. 당사는 산업자원부, 미래창조과학부의 자율주행, 커넥티드 카, 전기차 관련 다수의 국책과제를 수행 중이며, 약 30여개의 기업, 학교, 연구소 등과 협업을 통해 관련 기술과 솔루션 확보를 위해 공동개발을 진행하고 있습니다. 그 결과로 전기자동차의 핵심부품인 배터리관리장치(BMS), 차량제어장치(VCU), 인버터 등으로 구성된 전기자동차용 동력전달장치(Power Train) 개발에 성공하였으며, 다양한 차종에 적용 가능한 최적화된 패키지형태(EV Power Pack) 설계를 통해 원가경쟁력을 갖춘 제품군을 확보하였습니다.

당사의 제품 및 원가경쟁력은 다음과 같이 요약될 수 있습니다.

[당사만의 제품 및 원가경쟁력]

구 분	사업 계획
친환경 첨단 소재	엔지니어링 플라스틱 바디(=강화플라스틱)를 통한 경량화, 내부식성 및 연비 최적화
단순한 제조 시스템	부품 모듈화 구성을 통한 제조 시스템의 단순화(기존 대비 40% 이상 절약)
다양한 제품 구성	동일 플랫폼으로 최적의 EV, PHEV, 디젤 제품 생산 가능 승용, 상용 등 다양한 제품 구성 가능 농업, 산업용 등 다목적 특수 차량 개발 가능
경쟁력 있는 가격	소재, 제품 설계 및 모듈화 설계의 혁신을 통해 생산원가 절감 품질/기능 대비 높은 가격경쟁력 및 가격 대비 고품질/고기능

출처: 당사제시자료

[당사의 전기자동차 사업 모델 및 컨소시엄 현황]

당사는 초소형 전기자동차의 새로운 시장을 개척하는 역할을 시작으로 도심내에서의 운송 체계를 변화시키는 혁신 활동을 지속적으로 수행하는 전략을 수립하였습니다. 이를 달성하기 위해 당사를 중심으로 한 사업 컨소시엄을 구성하였으며, 이래오토모티브, 피플웍스, 아이비스, DY 등 안정적인 전기자동차 사업 추진을 위해 전기자동차 Tier 1 업체들과 협업 모델을 구축하였습니다. 당사는 전기자동차 제품의 기획 및 개발 관련 프로젝트를 총괄하는 역할을 수행하고 각 컨소시엄 업체들의 요소 기술들을 접목하여 전기자동차의 플랫폼, 파워트레인, 전장시스템을 개발하고 완성하게 됩니다. 최종 양산 단계에서는 차량에 대한 인증 및 생산기술을 주도하고 당사 브랜드 기반의 전기자동차 제품에 대한 판매, 마케팅에 주력하는 역할을 담당하게 됩니다.

당사는 이뿐만 아니라 중국 전기자동차 부품 공급망 및 양산 경험을 갖춘 절강경남무역유한공사(LINZDA)와 초소형 전기차(2인승 승용 모델) 공동개발 및 양산에 관한 계약을 체결하였습니다. 당사는 본 계약을 기반으로 차체, 샤시, 프레임, 전장부품 생산 및 공급은 중국 절강경남무역유한공사으로부터 반제품(CKD) 형태로 공급받고, 국내에서는 지방자치단체와 협력하여 신설 예정인 조립라인을 구축하여 생산 및 판매를 추진할 계획입니다.

[전기자동차(EV) 사업모델]

전기자동차 사업모델

[전기자동차 사업 컨소시엄]

전기자동차(ev) 사업 컨소시엄

[전기자동차와 관련된 시설투자 계획 및 사업목표]

당사는 향후 3년간 총 677억원 규모의 투자비(연구개발비 325억원 포함)를 집행하여연 1만대 양산규모의 초소형 전기차 생산라인을 구축할 계획입니다. 그러나, 정부보조금을 감안한다면 실질적인 투자비는 이보다 훨씬 낮아질 것으로 예상됩니다. 당사의 전기차 판매 계획은 출시 1차년도 2018년 3,000대, 2차년도 2019년 6,000대로 1대당 1,000만원 내외의 판가를 계획하고 있으며 소비자는 정부지원금을 감안하면 1대당 300~400만원 수준에서 구입이 가능할 전망됩니다. 초기 목표시장은 마케팅비, 판매 네트워크 구축 등이 운전자금이 소요되는 B2C 리테일시장은 아니며, 정부/공공부문 중심의 B2G, 산업단지/공장 등의 B2B 시장을 목표로 하고 있습니다. 당사는 전기자동차 공장건설을 통해 2018년부터 양산 개시하고 당사 전체적인 매출 증대 및 수익성 개선 효과를 거둘 것으로 전망하고 있습니다.

[공장건설 사업계획]

구 분	사업 계획
위치	전라남도 영광군 대마면 송죽리 1030-9 (대마산업단지 일원)
면적	33,000㎡
생산 CAPA	연간 3만대(2022년) 중 1단계 (2017년 ~ 2018년) 10,000대
고용인원	458명(2022년) 중 1단계 (2017년 ~ 2018년) 131명
사업내용	전기차 생산공장 신축 및 양산
생산품목	전기자동차(승용 및 상용차)

출처: 당사제시자료

[전기자동차 완성차 기획, 판매 및 마케팅]

EV 사업부문 - 완성차 판매

PM100 정의 및 사용자 니즈 설명

TM100 정의 및 사용자 니즈 설명

CM100 정의 및 사용자 니즈 설명

[전기자동차 핵심부품 제품]

EV 사업부문 - 핵심부품

[전기자동차 경쟁현황]

초소형 전기자동차 경쟁모델

당사가 보급, 판매하고자 하는 전기자동차는 국내의 대표적인 완성차업체인 현대기아차그룹, 한국지엠, 쌍용자동차와는 다른 등급의 차량으로 현재 내연기관 자동차 시장 및 Tesla, Bolt EV와 같은 전기차와도 다른 초소형 전기차 시장 포지션을 타게팅한 것이기에 고유의 고객군을 확보할수 있는 것으로 판단하고 있습니다. 기존 내연자동차 회사도 전기자동차에 대한 출시계획을 갖고 있으나, 이는 기존 내연자동차라인업을 전기자동차로 변경하는 방향이며, 당사가 타게팅 하고 있는 저가의 second 차량 제품군과는 차이가 있습니다. 또한 기존 완성차 업체의 경우 기본적인 고정비로 인하여 중소업체 대비 원가경쟁력의 확보가 어려워 시장 진입에 제약이 있습니다.

당사가 속한 Micro e-Mobility 시장 내 경쟁업체(경쟁모델)는 르노삼성자동차(트위지), 쎄미시스코(D2), 대창모터스(다니고)가 있습니다.

르노삼성자동차의 트위지와 대창모터스의 다니고는 바이크를 기반으로 최초 설계가 되어 현재의 전기자동차로 개량한 것입니다. 그러나, 해당 전기자동차의 방수 기능의 부재로 인하여 우천 주행 시 사용이 불가히거나 제약이 존재하는, 현실과 동떨어진 제품으로 평가되고 있습니다. 쎄시스코의 D2는 차량 무게가 약 700kg에 육박하는 전기자동차로 국내 초소형 자동차 법규에서 정의하는 550kg를 상회하는 제품으로 인증이 불가한 것으로 판단하고 있습니다.

당사는 현재 국내 법규, 유럽 L7e 법규를 모두 만족시키는 전기자동차의 사양에 대해 설계를 완료하였으며, 현재 차량 인증 및 생산을 준비하고 있습니다.

[전기자동차와 관련된 정부 예산 및 정책 추진 방향]

정부는 국내 전기자동차 보급을 위한 전기자동차 보조금 지원, 충전기 등 인프라 구축 사업 등 다양한 정책을 펼치고 있으며, 이를 수행하기 위하여 2016년 본예산 및 추경예산 2,129억원을 집행하였으며, 2017년 본예산 2,643억원을 계획하였습니다.

[2016-2017년 전기자동차 보급 및 충전구축사업 예산]

(단위: 백만원)

구분	분류	2016년		2017년	전년대비 증감
		(본예산)	(추경)	(본예산)
전기자동차 지원금	승용	94,800 (7,900대)	43,420 (2,100대)	196,000 (14,000대)	+101,200
전기자동차 지원금	버스	10,000 (100대)	-	10,000 (100대)	-
전기자동차 지원금 소계		104,800 (8,000대)	43,420 (2,100대)	206,000 (14,100대)	+101,200
충전기	완속	31,600 (7,900기)	8,400 (2,100기)	28,545 (9,515기)	-3,055
충전기	급속	10,500 (100기)	10,500 (100기)	26,205 (530기)	+15,750
충전기 소계		42,100 (8,000기)	21,000 (2,200기)	54,750 (10,045기)	+12,650
기타운영비용		1,624	-	3,524	+1,900
예산합계		148,524	64,420	264,274	+115,750

출처: 환경부 (2016)

환경부는 2016년 6월 '미세먼지 특별대책'을 수립하여 전기차 급속충전기를 2020년까지 3,000기를 설치한다는 목표를 세웠습니다. 2017년 4월 기준 전국에 설치된 급속충전기는 1,320기로 환경부에서 671기, 지자체·민간에서 649기를 설치하여 '미세먼지 특별대책'의 계획이 차질 없이 추진되어 급속충전기 1기당 전기차 대수는 10.2대로로 선진국 수준으로 근접하며 충전 기반시설(인프라)이 개선되고 있습니다.

환경부는 주로 고속도로 휴게소, 대형마트, 패스트푸드점 등 접근성이 높고 충전 대기시간 활용이 용이한 장소에 집중적으로 설치될 예정입니다. 충전수요가 많은 지점은 2기 이상씩 설치하여 충전소를 찾는 전기차 이용자가 충전기 사용을 위해 대기하는 문제를 개선할 계획입니다. 특히, 하반기 설치물량 중 일부는 설치부지를 민간(개인 및 법인)으로부터 직접 신청 받아 화석연료가 아닌 신재생에너지와 접목된 충전기, 100kW급 초고속충전기 등 신기술의 충전기도 적극적으로 도입할 계획입니다. 또한, 접근성이 높은 장소에 충전기 설치를 확대하여 전기자동차 충전 인프라 여건을 주도적으로 개선하고 전기차 구매 장벽을 허물어 갈 계획입니다.

[전기자동차 급속충전기 인프라 구축실적 및 계획]

(단위: 기)

구 분	환경부	한국전력, 민간충전사업자 등	소 계
2017년 4월 구축실적	671	649	1,320
2017년 연내 구축계획	530	760	1,290
계	1,201	1,409	2,610

출처: 환경부 (2007)

환경부에서는 초소형 전기자동 보급 확대를 위해 국고 보조금을 대당 578만원으로 확정 고시하였으며, 지방자치단체 보조금은 약 200-300만원으로 별도 책정하여 초소형 전기자동차 보급을 위해서도 정부 정책을 펼 예정입니다.

또한, 산업자원부는 2016년 12월 12일 전기자동차 특례 요금제를 발표하였으며, 2019년 12월까지 3개년 동안 한시적으로 적용될 예정입니다. 주요 내용을 살펴보면 ① 전기자동차 충전기에 부과되는 전력요금 중 기본요금은 전액 면제되며, 전력량 요금은 50% 할인을 받게 됩니다. ② 연간 15,000km를 운행하는 운전자의 경우, 특례요금제 도입으로 전기요금 부담은 기존 40만원에서 13만 5천원으로 감소하게 됩니다. (개인용 완속 충전기로 저녁시간대 충전 시). ③ 충전사업자가 구축하는 급속충전기의 경우, 전기요금 부담완화로 운영비용이 줄어들어 전기자동차 이용자에게 부과하는 충전요금(현재 평균 313원/kwh)의 인하가 기대됩니다.

한편 환경부는 2016년 11월 14일 전기자동차 장기 렌트 사업과 관련된 활성화 추진 계획을 발표하였으며, 환경부 및 롯데렌탈, 현대캐피탈, AJ렌터카, SK네트웍스 등 자동차 대여업체 4곳과 전기자동차 보급 활성화를 위한 업무 협약 체결하였습니다. 본 계획에 따르면 자동차 대여업체는 직접 구매 대비 최대 약 250만원 저렴한 전기자동차 전용 렌터카 상품 출시할 것이며, 연간 15만대의 렌터카 시장에서 약 4%인 연간 6,000대 정도가 전기자동차로 대체될 것으로 전망하고 있습니다.

이와 같이 정부의 친전기자동차 정책은 전기자동차에 대한 인식의 변화, 향후 전기자동차의 보급을 확산시킬 것으로 기대되고 있습니다.

공공급속충전기(환경부)

전기차충전소(환경부@서울대학교)

그러나 전기자동차와 관련된 인프라 투자가 미흡하거나 규제 (예: 최대제한속도, 공조장치 설치유무 등)가 계획 대비 차질이 발생하고 친환경 자동차에 대한 대중적 인식이 크게 변화하지 않는다면 전기자동차의 시장성은 기대 이하일 수 있습니다. 또한, 최근 불거진 한중 간의 정치적 갈등 등으로 인하여 사업 추진에 있어서 절대적인 역할과 지위를 확보하고 있는 중국의 사업 파트너사와 지속적인 파트너십을 유지하기 어려운 상황에 직면한다면 그 동안 공들였던 전기자동차 사업의 차질이 불가피할 것으로 판단됩니다. 또한, 당사의 첫 상용 소형 전기자동차인 PM시리즈는 2018년 2분기 출시가 예상되나, 개발 지연 또는 부품 수급의 문제가 발생하거나 개발자금에 대한 압박을 받을 수 있으며 출시 후 주력 시장으로 보고 있는 정부/공공부문 중심의 B2G, 산업단지/공장 등의 B2B 시장에서 판매가 부진하다면 사업의 축소 또는 중단을 고려해야 할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[사. 연구개발 및 핵심인력 유출에 관한 위험]

당사는 국내 선도 카메라모듈 전문 제조업체로서 시장지배력 및 제품경쟁력 강화를 위해 성능과 기능이 개선된 차세대 카메라모듈 제품의 연구개발에 매진하고 있으며 연구개발비는 매년 증가세에 있습니다. 그러나, 연구개발 및 상품화 프로젝트가 실패하거나 시장 니즈가 변화하는 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한, 당사 사업의 근간이 되는 경험이 풍부한 핵심 연구개발 인력이 국내외 경쟁사 혹은 관련 산업 분야로 이탈하는 경우 당사의 기술 유출 위험 및 경쟁력 감소로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(1) 연구개발에 관한 위험

당사는 국내 선도 카메라모듈 전문 제조업체로서 시장지배력 및 제품경쟁력 강화를 위해 기 확보한 카메라모듈 기술 노하우 및 양산 경험을 바탕으로 성능과 기술이 보다 개선된 차세대 카메라모듈 제품의 연구개발에 매진하고 있습니다. 특히, 기존의 보급형 스마트폰에 탑재되는 전후방 카메라모듈은 광각(Wide Angle), 고화질(High Resolution), 슬림화(Slim), 높은 민감도(High Sensitivity) 기능을 강화한 제품으로 제품경쟁력을 강화하고, 그와 동시에 프리미엄급 스마트폰 시장내 수요가 급부상하고 있는 듀얼 카메라모듈, 전면 AF 카메라모듈 및 홍채인식 카메라모듈에 대한 선행 연구개발 방향을 설정하고 연구개발에 박차를 가하고 있습니다.

카메라모듈 제품 개발방향

당사 기술개발 및 양산 방향

그 결과 당사는 2016년말 기준 9,062,634천만원의 연구개발비를 계상하였으며, 이는 전년대비 24.1% 증가한 수치로 연구개발비는 향후 지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다. 매출액 대비 연구개발비 비중은 아직 낮은 편이나 2015년 2.11%에서 2016년 2.48%로 소폭 상승하였으나 지속적으로 증가할 것으로 보입니다.

[연구개발비 비중]

(단위: 천원)

과 목		2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
원 재 료 비		173,196	-	1,192,245	-	-
인 건 비		746,887	1,140,575	4,028,349	4,563,797	3,412,148
감 가 상 각 비		232,854	90,714	654,700	709,067	489,510
위 탁 용 역 비		-	-	-	-	-
기 타		968,220	718,058	3,187,340	2,026,680	2,311,703
연구개발비용 계		2,121,157	1,949,347	9,062,634	7,299,544	6,213,361
회계처리	판매비와 관리비	1,530,715	1,626,283	7,250,738	5,922,619	5,098,603
	제조경비	-	-	-	-	-
	개발비(무형자산)	590,442	323,064	1,811,896	1,376,925	1,114,758
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		2.76%	2.46%	2.48%	2.11%	2.11%

출처: 동사제시자료

그러나, 연구개발 프로젝트 과정 중 시장의 니즈가 변화하거나 제품 구현에 있어서 기술적 한계에 봉착하여 상품화가 완료되지 않을 경우 당사 사업 실적이 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히, IT 부품의 경우 전방시장의 고객사와 신뢰를 바탕으로 협력 관계를 구축하고 이어 나가기 때문에 이와 같은 상황이 발생하게 된다면 카메라모듈 공급업체로서 단기적인 판매 실기 뿐만 아니라 사업 근간이 흔들릴 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 국내 선두업체로의 지위와 우수한 기술력과 영업망, 공정의 자동화 및 고객 대응력 등 상대적으로 비교우위에 있으며 경쟁사로는 삼성전기, 파트론, LG이노텍 등이 있습니다. 당 산업은 초기 설비투자가 대규모로 이루어지기 때문에 자금력이 많은 기업 외에는 시장진입이 어렵고, 고급기술력의 확보, 원재료 업체 개발에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높습니다. 하지만 중화권 제조업체가 기술적 격차를 줄이고 가성비가 좋은 신제품 개발에 박차를 가하는 등 경쟁업체들로 인한 경쟁 심화 구도는 당사를 포함한 국내 카메라모듈 제조업체에 부정적으로 작용할 수 있을 것으로 전망됩니다.

당사는 최근 3년간 총 27건의 특허를 출원하였으며, 총 23건을 등록한 바 있습니다. 만일 당사의 특허가 타사의 특허 등 지적재산권을 침해할 경우, 판매금지 또는 손해배상 청구를 받을 수 있습니다. 현재까지 특허 및 기술에 대한 침해와 관련하여 타사로부터 제조판매금지 또는 손해배상청구를 받은 적이 없으나, 향후 타사의 특허 등을 침해하여 법적 제재를 받거나, 당사의 특허 등이 타사에게 침해 또는 모방당할 경우, 당사의 매출 및 영업에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다.

[당사 특허 보유현황]

No.	특허명칭	출원일	출원번호	등록권리자	등록일	등록번호
1	고압 슬러리용 제어 밸브	2012-10-09	10-2012-0111723	㈜캠시스	2014-04-15	10-1387786
2	절삭용연마재 필터링 장치	2012-10-09	10-2012-0111724	㈜캠시스	2014-05-29	10-1404266
3	'더미 패드를 이용한 소형 카메라모듈의 연성인쇄회로기판 접합방법	2014-04-02	10-2014-0039591	㈜캠시스
4	'차량 리어뷰 시스템용 카메라장치	2014-04-18	10-2014-0046702	㈜캠시스
5	카메라 모듈의 하우징 접합방법 및 장치	2014-11-07	10-2014-0154727	㈜캠시스	2015-08-27	10-1549478
6	차량간 네트워크 시스템 및 방법	2014-08-18	10-2014-0106828	(주)캠시스 + DGIST	2015-12-23	10-1581194
7	렌즈 포커싱을 위해 토르크를 발생시킬 수 있는 소형 카메라모듈	2014-05-13	10-2014-0056968	㈜캠시스	2016-05-31	10-1627808
8	무단변속기(CVT)	2015-04-28	10-2015-0060793	㈜캠시스+ 코니자동차㈜	2016-08-30	10-1654132
9	자동차용 프레임	2015-04-28	10-2015-0060795	㈜캠시스+ 코니자동차㈜	2016-12-21	10-1690235
10	카메라 이물질 부착 확인 기능을 구비한 AVM 시스템 및 카메라 이물질 부착 확인 방법	2015-05-14	10-2015-0067688	㈜캠시스	2017-04-14	10-1728670
11	사이드간격정보를 제공하는 AVM시스템 및 방법	2015-06-01	10-2015-0077353	㈜캠시스	2016-06-20	10-1633501
12	AVM 시스템 및 AVM 영상을 이용한 문 열림 감지 방법	2015-05-28	10-2015-0075066	㈜캠시스	2016-09-19	10-1659276
13	차량 주변의 위험요소 경고장치 및 경고방법	2015-06-05	10-2015-0079679	㈜캠시스	2017-04-17	10-1729030
14	주행 가이드 정보를 제공하는 주행 모니터링 시스템 및 방법	2015-06-24	10-2015-0089670	㈜캠시스	2016-11-16	10-1678448
15	AVM 시스템의 공차 보정 장치 및 방법	2015-06-25	10-2015-0090167	㈜캠시스	2017-02-06	10-1705558
16	차량 운행에 관한 주의 정보 표시 장치 및 방법	2015-07-08	10-2015-0097256	㈜캠시스
17	AVM 시스템의 카메라 공차 보정 방법 및 장치	2015-08-10	10-2015-0112535	㈜캠시스	2017-02-15	10-1708620
18	AVM 시스템 및 사각지대 영상합성 방법	2015-08-13	10-2015-0114844	㈜캠시스
19	차량의 헤드라이트 시스템 및 그 운용방법	2015-08-28	10-2015-0121999	㈜캠시스	2017-01-24	10-1701165
20	단일카메라를 이용한 사각지대 감지 시스템	2015-09-18	10-2015-0132049	㈜캠시스	2017-02-16	10-1709073
21	렌즈 베럴 및 이를 구비하는 카메라 모듈	2015-10-15	10-2015-0144348	㈜캠시스
22	카메라 모듈	2015-10-15	10-2015-0144349	㈜캠시스
23	차량속도를 이용한 지능형 운전자 보조 시스템의 제어방법	2015-10-26	10-2015-0148598	㈜캠시스	2017-04-20	10-1730348
24	배터리팩의 온도조절시스템	2015-11-04	10-2015-0154646	㈜캠시스+ 코니자동차㈜	2016-12-21	10-1690234
25	블랙박스 기능을 갖는 AVM 시스템 및 운용방법	2015-11-13	10-2015-0159867	㈜캠시스
26	도로인식을 이용한 지능형 운전자 보조 시스템의 제어방법 및 시스템	2015-11-16	10-2015-0160541	㈜캠시스	2017-04-25	10-1731789
27	AVM 시스템에서의 사각지대 감시 방법 및 그 AVM 시스템	2015-11-13	10-2015-0160550	㈜캠시스	2017-04-18	10-1729486
28	AVM 시스템에서의 탑뷰 영상 생성 방법 및 그 AVM 시스템	2015-11-16	10-2015-0160535	㈜캠시스
29	(해외출원) AVM 시스템의 공차 보정 장치 및 방법	2015-12-25	201510995969.1	㈜캠시스
30	카메라 공차 보정 장치 및 방법	2016-01-25	10-2016-0008876	㈜캠시스	2017-04-18	10-1729473
31	AVM 카메라 모듈 차량 고정용 어셈블리	2016-01-27	10-2016-0010192	㈜캠시스	2017-02-06	10-1705525
32	베터리 관리 시스템의 구동방법	2016-01-28	10-2016-0010631	㈜캠시스
33	베터리 관리 시스템의 셀 벨런싱 방법	2016-01-28	10-2016-0010635	㈜캠시스
34	베터리 관리 시스템의 베터리 충전상태 산출방법	2016-01-28	10-2016-0010638	㈜캠시스
35	차량 속도에 따른 영상처리 장치 및 방법	2016-05-11	10-2016-0057401	㈜캠시스
36	이미지 센서 및 이를 구비하는 PCB 어셈블리	2016-05-31	10-2016-0067026	㈜캠시스
37	카메라 모듈 및 이의 제조방법	2016-06-09	10-2016-0071870	㈜캠시스
38	차량 주변의 위험요소 경고장치 및 경고방법	2016-08-31	10-2016-0111393	㈜캠시스	2017-01-12	10-1697484
39	비상등 제어를 수행하는 AVM 시스템 및 그 제어 방법	2016-09-23	10-2016-0121960	㈜캠시스
40	전조등 고장을 확인하는 AVM시스템 및 그 방법	2016-10-04	10-2016-0127371	㈜캠시스
41	주차선 가이드라인 정보를 제공하는 AVM시스템 및 방법	2016-11-24	10-2016-0157543	㈜캠시스
42	차량 주변 물체 알림 방법 및 장치	2016-12-29	10-2016-0181869	㈜캠시스
43	주차 보조 방법 및 장치	2016-12-29	10-2016-0181884	㈜캠시스
44	차량 간 충돌 방지 방법 및 장치	2016-12-29	10-2016-0181902	㈜캠시스
45	(해외출원) 차량 속도에 따른 영상처리 장치 및 방법	2016-12-30	PCT/KR2016/015577	㈜캠시스
46	AVM 시스템의 공차 보정 장치 및 방법	2017-01-18	10-2017-0008675	㈜캠시스
47	(해외출원) 차량 주변 물체 알림 방법 및 장치	2017-03-06	PCT/KR2017/002362	㈜캠시스
48	(해외출원) 차량 간 충돌 방지 방법 및 장치	2017-03-06	PCT/KR2017/002375	㈜캠시스
49	AVM 시스템 및 사각지대 영상합성 방법	2017-04-07	10-2017-0045261	㈜캠시스
50	카메라모듈	2017-04-19	10-2017-0050245	㈜캠시스

(2) 핵심인력 유출에 관한 위험

당사의 연구개발 인력은 2017년 1분기 기준 총 73명으로 전체 직원의 33.5%이며 연구개발 인력비중은 2014년 36.0%, 2015년 39.6%, 2016년 33.9%로 증감을 반복하고 있습니다. 또한, 년도별 순증감내역을 살펴보면 2014년 13명 증가, 2015년 20명 증가, 2016년 38명 감소하여 연구개발 인력의 변동이 큰 상황입니다. 연구개발 인력은 해당 분야의 전문 지식뿐만 아니라 많은 현장 경험을 필요로 하여 단시간에 양성되기 힘든 특징을 가지고 있습니다. 특히, 국내 중소중견기업의 엔지니어 인력은 공급이 턱없이 부족한 상황으로 업계 내 핵심 인력 확보를 위한 경쟁이 치열하기 때문에, 당사의 핵심 연구인력이 국내외 경쟁사 혹은 관련 산업 분야로 이탈될 경우 당사의 기술 유출 위험 및 경쟁력 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재합니다.

과거 중국 BOE사는 2003년 경영난에 빠진 한국 디스플레이 제조사 하이디스를 인수한 사례는 이러한 핵심인력 유출에 관한 위험을 전적으로 보여주는 사례입니다. 옛 현대전자에서 분리되어 나온 하이디스는 액정표시장치 특허를 다수 보유한 회사로 지난해에도 특허료로만 수천억원의 수익을 거뒀을 정도로 기술력을 보유한 회사입니다. 이러한 경영난에 빠진 한국 디스플레이 제조사 하이디스를 2003년 인수해 핵심 기술과 인력을 취하며 현재는 세계 6위 디스플레이 제조사로 성장하였습니다.

또한, 당사는 한국 모회사의 제품기획 및 설계 기지화 및 해외 자회사의 생산기지화를 통해 역할과 책임을 명확히 구분하고 사업 효율화에 집중하고 있습니다. 중국의 카메라모듈 제조업체들은 이미 상당 부분 기술격차를 줄여 보급형 제품군의 주도권을 쥐고 있는 한국산 카메라모듈 경쟁력을 위협하고 있습니다. 향후 중국의 카메라모듈 제조업체들이 경험이 많은 중소중견기업에 소속된 한국의 핵심 연구개발 인력을 영입하게 된다면 중국산 제품의 경쟁력이 강화되고 중장기적으로 당사의 경쟁력, 영업력 및 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[직원수 현황]

(단위: 명)

구분	2014년	2015년	2016년	2017년 1분기
연구개발	81	103	75	73
관리/영업	144	157	146	145
합계	225	260	221	218

[연구개발 인력 증감 내역]

(단위: 명)

구분	2014년	2015년	2016년	2017년 1분기
입사	27	43	23	6
퇴사	14	23	61	4
순증(순감)	13	20	-38	2

[주요 연구개발 인력 현황]

No	성명	직위	부문/부서	입사일	총경력
No	성명	직위	부문/부서	입사일	년	월
1	이OO	수석연구원	CM사업부/공정개발팀	2012-05-29	19	4
2	장OO	수석연구원	CM사업부/응용개발팀	2006-08-28	14	4
3	박OO	수석연구원	CM사업부/공정개발팀	2011-10-17	15	1
4	장OO	수석연구원	CM사업부/공정개발팀	2012-02-06	14	4
5	정OO	수석연구원	CM사업부/공정개발팀	2012-07-09	14	5
6	김OO	수석연구원	CM사업부/공정개발팀	2013-05-06	13	1
7	이OO	수석연구원	CM사업부/모듈개발팀	2011-08-08	14	8
8	이OO	수석연구원	CM사업부/모듈개발팀	2012-11-01	13	1
9	채OO	수석연구원	CM사업부/응용개발팀	2005-06-07	12	0
10	김OO	책임연구원	CM사업부/공정개발팀	2005-06-07	12	0
11	박OO	책임연구원	CM사업부/공정개발팀	2012-04-23	9	5
12	이OO	책임연구원	CM사업부/공정개발팀	2012-05-14	14	7
13	임OO	책임연구원	CM사업부/모듈개발팀	2007-11-20	13	5
14	황OO	책임연구원	CM사업부/모듈개발팀	2012-06-01	9	0
15	권OO	책임연구원	CM사업부/모듈개발팀	2012-10-04	9	0
16	이OO	책임연구원	CM사업부/모듈개발팀	2014-11-10	8	2
17	이OO	책임연구원	CM사업부/응용개발팀	2015-02-02	11	3
18	엄OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2012-08-16	14	1
19	이OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2012-09-17	13	9
20	김OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2013-08-19	17	0
21	김OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2017-04-01	9	7
22	이OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2017-05-26	9	4
23	나OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2012-09-03	13	8
24	권OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2015-05-20	12	1
25	김OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2015-09-01	15	0
26	이OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2016-01-04	11	9
27	안OO	수석연구원	전장사업부/개발팀	2017-02-06	17	7
28	손OO	책임연구원	전장사업부/개발팀	2014-01-20	11	6
29	이OO	책임연구원	전장사업부/개발팀	2014-07-14	7	2
30	이OO	책임연구원	전장사업부/개발팀	2016-05-16	11	0
31	권OO	책임연구원	전장사업부/개발팀	2016-05-23	10	1
32	유OO	책임연구원	전장사업부/개발팀	2016-11-07	13	3

주) 책임연구원급 이상만 기재함

2. 회사위험

◆ 본 증권신고서는 당사의 영업활동 및 재무에 대해 보다 정확하고 실체적인 정보전달을 위해 연결기준으로 작성되었습니다.

[주요 재무사항 총괄표]

(단위: 천원)

	2017년 1분기 말	2016년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
1. 자산총계	259,179,792	269,094,935	255,517,072	258,329,413	243,011,788
- 유동자산	134,709,663	137,859,354	128,252,945	127,151,891	128,087,898
- 비유동자산	124,470,128	131,235,582	127,264,127	131,177,523	114,923,890
2. 부채총계	170,686,290	168,303,252	166,367,891	159,199,655	149,964,906
- 유동부채	140,309,002	122,766,765	133,691,059	113,915,134	129,354,123
- 비유동부채	30,377,289	45,536,487	32,676,832	45,284,522	20,610,783
3. 총차입금	85,490,604	108,356,492	80,217,611	102,499,945	91,907,307
4. 자본총계	88,493,502	100,791,683	89,149,181	99,129,758	93,046,882
- 자본금	27,709,591	22,936,696	26,217,944	21,643,937	20,960,410
- 자본잉여금	72,710,857	56,300,963	66,655,781	51,456,960	48,831,290
- 이익잉여금(결손금)	(16,057,970)	14,020,367	(10,004,709)	16,917,227	16,682,065
5. 매출액	88,762,776	87,226,321	365,821,939	422,331,671	396,179,179
6. 매출원가	78,904,728	79,697,524	347,443,455	380,128,909	345,310,781
7. 매출총이익	9,858,049	7,528,797	18,378,484	42,202,763	50,868,398
8. 판매비와 관리비	9,298,424	7,528,797	36,044,238	34,331,954	31,757,055
9. 영업이익(손실)	559,625	(2,199,829)	(17,665,754)	7,870,808	19,111,343
10. 기타이익	4,431,639	3,605,283	14,116,580	10,890,800	13,139,388
11. 기타손실	12,616,287	2,155,006	17,009,869	9,480,212	16,329,417
12. 금융수익	1,110,733	1,158,268	3,816,395	8,268,615	2,572,574
13. 금융비용	1,505,494	2,477,054	5,558,846	7,237,577	9,217,681
14. 법인세비용차감전순이익(손실)	(8,032,585)	(2,158,911)	(23,005,369)	10,076,671	9,276,206
15. 법인세비용	(1,901,103)	739,732	5,102,230	9,147,571	5,865,214
16. 당기순이익(손실)	(6,131,481)	(2,898,643)	(28,107,599)	929,100	3,410,993

출처: 당사 감사보고서, 분기보고서
주1) 총차입금 = 유동성차입금 + 비유동성차입금

[가. 성장성, 수익성 및 활동성 지표에 관한 위험]

당사의 2014년, 2015년 매출액은 각각 396,179,179천원, 422,331,671천원으로 전년대비 각각 4.02%, 6.60% 증가하였으나, 2016년 전방산업의 업황 악화로 매출액은 365,821,939천원을 기록하여 과거 대비 감소하였습니다. 또한, 생산비용 증가로 인해 매출총이익이 지속적으로 감소하였으며 판매관리비가 외형성장 및 신사업추진으로 인해 증가하며 손익구조가 악화되었으며 이에 따라 영업손실을 기록하였습니다. 그러나, 2017년 1분기 부터는 해외 생산법인 CAPA이전으로 인해 생산비용이 감소하고 고정비 절감 효과가 나타났으며 다시 영업이익이 흑자 전환하였습니다. 그럼에도 불구하고 고정비 절감 효과의 지속성은 여전히 불확실하며 전방산업의 업황 악화 지속되거나, 판매관리비가 지속적으로 증가할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사의 당기순이익은 외환차손, 외화환산손실로 인한 기타비용이 증가하여 당기순이익이 축소되는 경향을 보여왔으며 2017년 1분기 영업이익이 흑자 전환하였음에도 불구하고 대규모의 외환차손 및 외화환산손실이 발생하여 6,131,481천원 규모의 대규모 당기순손실을 기록하였습니다. 따라서 당사의 당기순이익은 환율변동에 의하여 민감하게 반응하며 손익구조와 무관하게 수익이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

(1) 성장성지표

[성장성지표]

(단위 : %, 천원)

	2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
매출액	88,762,776	87,226,321	365,821,939	422,331,671	396,179,179
매출액증가율	1.76%	-23.89%	-13.38%	6.60%	4.02%
판매비와관리비	9,298,424	9,728,626	36,044,238	34,331,954	31,757,055
판매비와관리비증가율	-4.42%	17.82%	4.99%	8.11%	40.20%
영업이익	559,625	(2,199,829)	(17,665,754)	7,870,808	19,111,343
영업이익증가율	125.44%	-135.30%	-324.45%	-58.82%	-26.39%
당기순이익	(6,131,481)	(2,898,643)	(28,107,599)	929,100	3,410,993
당기순이익증가율	-111.53%	-150.96%	-3125.25%	-72.76%	-66.69%

출처: 당사 연결감사보고서
주1) 2015년과 2017년 1분기 증가율은 직전년도 동기 대비 수치임

당사의 2016년 연결기준 매출액은 365,821,939천원을 기록하여 2015년 연결기준 매출액인 422,331,671천원보다 -13.38% 감소하였습니다. 이는 전방산업의 업황 악화로 삼성전자向 매출 축소와 기존 중화질 중심의 카메라모듈에서 고화질 카메라 모듈로 제품을 정비하는 과정에서 상반기 납품수량이 감소함에 기인합니다. 연도별 매출액을 살펴보면, 2014년, 2015년 매출액은 각각 396,179,179천원, 422,331,671천원으로 전년대비 각각 4.02%, 6.60% 증가하였습니다.

2016년에는 매출감소와 해외 생산법인의 생산비용 증가로 인한 고정비 부담 증가, 전장-IT사업, 초소형 전기차 사업에 대한 R&D투자로 인한 경상연구개발비가 증가로 인해 당사는 전년대비 -324.45% 감소한 17,665,754천원의 영업적자를 시현하였습니다. 한편, 당사는 매출총이익이 크게 축소되었음에도 불구하고 판매와관리비는 외형적 성장에 비례하여 2014년, 2015년 각각 40.20%, 8.11%의 증가율을 나타내었으나 2016년에는 확연한 외형적 성장이 없었음에도 불구하고 전장-IT사업 신사업을 추진하는 과정에서 R&D투자비용이 증가하여 전년도 대비 판매관리비가 증가하였습니다. 비록 R&D투자를 통해 중국 굴지의 자동차 부품제조사인 '화위자동차(HASCO)' 차량용 전방 카메라시스템(FVCS)를 개발하고 초소형 전기차의 제조가 본격적으로 가시화 되는 등 R&D활동을 통한 유의미한 행보를 보이고 있으나 현재까지 가시적인 성과가 없으며 매출로 연결될 가능성은 여전히 불투명하여 연구개발비 증가로 인한 영업이익이 축소될 위험은 여전히 존재합니다.

또한, 당사의 당기순이익을 살펴보면, 비록 영업이익이 2014년, 2015년에 걸쳐 각각 -26.39%, -58.82% 감소하여 2014년 3,410,993천원, 2015년 929,100천원을 기록하였습니다. 따라서, 당사의 영업이익 축소에 비례하여 당기순이익 또한 급격한 감소세를 나타내였음을 확인할 수 있습니다. 특히, 이로 인해 2016년에는 감소의 폭이 크게 증가하여 전면대비 -3,125.25%감소한 당기순손실(-) 28,107,599천원을 기록하였습니다. 이에 대한 원인은 1차적으로 영업이익 축소에 기인하지만 당사의 당기순이익은 과거 외환차손, 외화환산손실로 인한 기타비용이 증가하여 당기순이익이 축소되는 경향을 보여왔음을 고려하였을 때 2016년에는 영업적자에 더하여 외환차손과 외화환산손실이 급증하여 당기순이익이 비약적으로 축소하는 결과를 나타내었습니다. 특히, 이러한 환율변동으로 인한 손실의 증가는 2017년 1분기에 확연히 나타나는데 2017년 1분기 영업이익 흑자전환을 하였음에도 불구하고 대규모 외환차손과 외화환산손실이 발생하여 6,131,481천원의 대규모 당기순손실 발생하였으며 영업손실을 기록하여 적자를 시현한 전년동기보다 단기순손실의 금액이 크게 증가하였습니다. 따라서, 당사의 수익은 환율변동에 의하여 민감하게 반응함을 확인할 수 있으며 이에 대한 대책을 마련하는 것이 시급한 것으로 판단됩니다. 따라서, 향후 과거와 같이 예상치 못한 환율변동이 발생하거나 환위험을 헤지(Hedge)하기 위한 방안이 마련되지 않을 경우 당사의 수익성이 심각하게 악화될 수 있으며 이에 따라 재무안정성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다. 또한, 해당 위험과 관련하여 [아. 환율에 관한 위험]에서 상세하게 기술하였으니 이에 대한 구체적인 내용은 해당 투자위험요소를 더불어 참고하여 주시기 바랍니다.

(2) 수익성지표

[수익성지표]

(단위 : 천원)

	2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
매출액	88,762,776	87,226,321	365,821,939	422,331,671	396,179,179
매출총이익	9,858,049	7,528,797	18,378,484	42,202,763	50,868,398
매출총이익율	11.11%	8.63%	5.02%	9.99%	12.84%
영업이익(손실)	559,625	(2,199,829)	(17,665,754)	7,870,808	19,111,343
영업이익율	0.63%	-2.52%	-4.83%	1.86%	4.82%
EBITDA	4,368,656	263,965	(3,100,923)	19,612,999	26,934,118
EBITDA마진율	4.92%	0.30%	-0.85%	4.64%	6.80%
당기순이익(손실)	(6,131,481)	(2,898,643)	(28,107,599)	929,100	3,410,993
당기순이익율	-6.91%	-3.32%	-7.68%	0.22%	0.86%

출처: 당사 연결감사보고서, 분기보고서
주1) 매출총이익율 = 매출총이익/매출액
주2) 영업이익율 = 영업이익/매출액
주3) EBITDA = 영업이익 + 유무형자산상각비
주4) EBITDA마진율= EBITDA/매출액
주5) 당기순이익율= 당기순이익/매출액

당사의 수익성은 과거 3개년 동안 지속적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 2014년과 2015년에 걸쳐 매출이 증가하였으나 오히려 매출총이익은 감소하여 매출총이익률은 2014년 12.84%에서 2015년 9.99%로 감소하였으며 2016년에는 매출총이익율이 크게 감소하여 5.02%를 나타내었습니다. 이와 같이 당사의 매출총이익율이 크게 감소한 주요한 원인은 당사의 주요 해외 생산법인이었던 중국 위해선양수마과기 유한공사의 인건비가 증가로 인해 생산비용이 증가하고 매출원가가 상승함에 기인합니다. 당사는 이러한 손익구조를 개선하기 위해 중국 생산법인인 위해선양수마과기유한공사의 사업규모를 축소하였으며 생산 CAPA를 인건비의 큰 절감을 기대할 수 있는 베트남 생산법인으로 이전하여 고정비 및 생산 원가절감을 도모하였습니다. 그러나, 그 과정중 전방산업이 침체되어 매출역성장이 이루어졌으며 생산CAPA이전으로 중국 생산법인의 매출이 크게 감소함과 동시에 일시적으로 중국, 베트남 법인을 동시에 운영하여 고정비 및 생산원가에 대한 부담이 급증하였으며 매출총이익의 수익성이 크게 악화되었습니다.

당사는 매출총이익의 수익성이 지속적으로 악화됨에 따라서 영업수익성 또한 악화되었습니다. 2014년 당사의 영업이익율은 4.82% 나타내었으나 2015년 1.82%로 감소하였으며, 2016년 영업손실을 기록함에 따라 영업이익율이 -4.83%를 기록하여 영업수익성이 크게 악화되는 추세를 나타내고 있습니다. 한편, 당사의 영업이익율의 감소세는 매출총이익율을 상회하는 수치를 나타내고 있는데 이는 상기 [1.성장성 지표]에서 기술한 바와 같이 신사업 추진으로 인한 R&D투자비용 증가로 인해 판매비와관리비가 증가함에 기인합니다.

그러나, 2017년 1분기 현재 생산CAPA의 이전이 마무리 단계에 접어들어 대부분의 CAPA를 생산원가 절감이 가능한 베트남으로 이전하였으며 위해선양수마과기 유한공사의 사업규모를 축소 및 정리하는 과정중에 있습니다. 이에 따라 매출총이익율은 대폭 개선되었으며 향후 당사의 수익성 또한 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 실제로 2017년 1분기 실적을 살펴보면, 당사의 매출은 전년동기 대비 소폭증가(1.76%)하였으나 2017년 1분기 매출총이익율이 11.11%로 전년동기 8.63%보다 크게 개선되었으며 2016년 5.02% 보다 확연히 개선되어 2014년 매출총이익율 수준을 회복하여손익구조가 크게 개선되었으며 수익성이 상승하여 영업이익은 흑자전환을 시현하였습니다.

그럼에도 불구하고 당사의 생산CAPA를 이전한 초기임을 감안하였을 때 고정비 절감 효과에 대한 지속성은 여전히 불확실하며 중국 생산법인 정리 계획이 원활하게 이루어지지 않을 경우 중국, 베트남에서 생산법인을 동시에 운영하게 되어 고정비에 대한 부담은 여전히 존재하고 있습니다. 또한, 생산CAPA이전으로 고정비 부담이 개선되었다 하더라도 전방산업의 업황 악화로 인한 매출역성장이 지속될 경우, 또는 신사업 추진으로 인한 경상연구개발비 지출이 확대되어 판매비와관리비의 증가가 고정비 절감 효과를 상쇄할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 점을 모두 유의하시어 투자판단하시기 바랍니다.

(3) 활동성지표

[활동성지표]

(단위 : 회, 천원)

구분	2016년	2015년	2014년	2013년
총자산회전율	1.42	1.68	1.69	1.99
매출액	365,821,939	422,331,671	396,179,179	380,865,129
자산총계(평균)	256,923,243	250,670,601	234,225,762	191,586,214
총부채회전율	2.25	2.73	2.76	3.42
부채총계(평균)	162,783,773	154,582,281	143,801,549	111,526,117
자기자본회전율	3.89	4.40	4.38	4.76
자본총계(평균)	94,139,470	96,088,320	90,424,213	80,060,097

출처: 당사 연결감사보고서
주1) 총자산회전율 = 매출액 / 평균자산총계 (당기와 전기의 평균)
주2) 총부채회전율 = 매출액 / 평균부채총계 (당기와 전기의 평균)
주3) 총자본회전율 = 매출액 / 자기자본총계 (당기와 전기의 평균)

당사는 지난 3년간 공격적으로 외형적 확대를 추진해왔습니다. 당사는 2016년 총자산회전율 1.42회를 기록하여, 과거 2013년, 2014년, 2015년 총자산회전율인 1.99회, 1.69회, 2015년 1.68회에 비해 감소하였습니다. 2013년과 2014년에 걸쳐 총자산회전율이 감소했던 원인은 자산총계가 급증한 것에 기인하나 2016년에는 자산총계가 소폭 증가했으나 2016년에는 전방산업의 업황 악화로 인해 매출역성장을 나타내어 총자산회전율이 감소하였습니다. 이러한 현상은 총부채회전율과 자기자본회전율에도 동일하게 나타나고 있습니다. 당사의 2016년 부채총계는 2.25회를 기록하여 2015년 2.73회, 2014년 2.76회의 비슷한 수준을 기록한 과거 2개년과 비교하여 감소하였습니다. 자기자산회전율 또한 2016년 3.89회를 기록하여 과거 2개년 수치인 2014년 4.38회, 2015년 4.40회 대비 감소하였습니다. 이와 같이 전반적으로 2016년 이전에는 외형적성장으로 인한 자산 활용에 대한 효율성이 다소 감소하였으나 2016년에는 매출역성장으로 인해 자산 활용에 대한 효율성이 감소하였습니다. 따라서, 사업의 특성을 고려하였을 때 당사의 매출성장이 정체되거나 매출역성장이 계속된다면 투하 자산대비 효율성이 감소하여 당사의 투자 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

(1) 재무안정정

[당사 안정성 재무지표 현황]

(단위 : %)

구분	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년
유동비율	96.01%	95.93%	111.62%	99.02%
부채비율	192.88%	186.62%	160.60%	156.76%
차입금의존도	32.99%	31.39%	39.68%	37.82%
이자보상배율(배) (주1)	0.65	N/A	1.88	3.98
이자보상배율(배) (주2)	5.06	N/A	4.67	5.61

출처: 당사 연결감사보고서
주1) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용
주2) EBITDA 기준 이자보상배율 = EBITDA / 이자비용

당사는 최근 3개년 및 2017년 1분기까지 2015년 제외하고 100%를 하회하는 유동비율을 보여왔으며 유동부채가 유동자산을 초과하여 유동성에 대한 위험이 지속적으로 존재해왔습니다. 또한 부채비율은 연도별로 2014년 156.76%, 2015년 160.60%, 2016년 186.62%, 2017년 1분기 192.88%으로 지속적으로 증가하고 있어 높은 부채비율을 나타내고 있습니다. 반면, 차입금의존도는 2015년에 고점으로 39.68% 기록하였으나 2016년 31.39%로 감소하였으며 2017년 1분기에는 직전 사업연도 말 대비 소폭 증가한 32.99%를 나타내었습니다. 그러므로, 당사의 재무안정성은 전반적으로 안정적이 못한 비율을 보이고 있으나 차입금에 대한 의존도는 상대적으로 양호한 수준을 유지하고 있어 실질적인 재무안정성과 금융비용에 대한 부담은 부채비율 대비 상대적으로 낮은 것으로 판단됩니다. 하지만 차입금이 2016년, 2017년 1분기에 2015년 대비 감소하였음에도 불구하고 수익성 악화 및 환율변동으로 인해 대규모 당기순손실을 기록하는 적자를 시현하여 자본총계가 감소함에 따라 자본총계의 감소로 인한 부채비율 증가의 현상이 나타나고 있는 상태입니다. 이에 따라 향후 수익성의 악화가 지속적으로 유지될 경우 차입금이 크게 증가하지 않는다 하더라도 부채비율이 계속적으로 증가할 가능성이 있으며 이에 더하여 금번 신주인수권부사채를 발행하여 부채가 증가함에 따라 재무안정성에 대한 위험이 증가할 수 있습니다.

한편, 당사의 2015년 연결기준 이자보상배율은 1.88을 기록하여 영업이익으로 이자비용을 감당할 수 있는 수준이었으나 2016년 연결기준 영업적자를 시현함에 따라 영업이익으로 이자비용을 감당할 수 없는 상황이었습니다. 2017년 1분기 영업이익이 흑자전환함에도 불구하여 여전히 1 미만으로 이자비용보다 당사의 벌어들인 영업이익이 더 적었다는 것을 의미하여 금융비용에 대한 부담이 상대적으로 매우 큰 상태라고 판단될 수 있습니다. 당사는 2016년 연결기준 영업손실을 기록하여 영업적자를 시현하기 이전인 2015년까지 꾸준히 영업이익을 기록하였으며 1이상의 이자보상배율을 보여왔으며 간접적으로 영업활동현금을 나타내는 EBITDA로 산출한 이자보상배율이 2016년을 제외하고는 모두 1을 크게 상회하는 배율을 보였으며 2017년 1분기에는 그 배율이 5.06을 나타내어 이전 수준의 금융비용 부담 능력을 회복하는 추세에 있습니다. 그러나, 향후 당사의 업황의 악화로 인해 영업활동이 순조롭지 못하여 영업이익이 감소하거나 차입금이 증가로 인해 이자비용이 증가하여 다시 이자보상배율이 하락할 경우 사업수지를 악화시키고 금융 조달비용을 가중시키는 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(2) 차입금에 대한 위험

[차입금 추이]

(단위 : 천원)

	2017년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
차입금 현황	85,490,605	80,217,611	102,499,945	91,907,308

출처: 당사 연결감사보고서, 분기보고서
주1) 2017년 1분기 말 차입금 85,490,605천원은 제7회 무보증사모 전환사채 미상환금액 1,450,046천원이 포함되었으며 해당 금액은 2017년 5월 24일 전액 전환청구 되었습니다.

당사의 2017년 1분기 연결기준 총 차입금은 85,490,605천원으로 2016년도 말 80,217,611천원보다 증가한 수치입니다. 2017년 1분기 기준 총차입금 중 유동성차입금은 61,789,656천원이며 비유동성차입금은 23,700,949천원으로 유동성차입금의 비중이 압도적으로 높아 보입니다. 그러나, 유동성차입금 12,464,400천원이 무역금융관련 차입금으로 의한 차입이므로 단기차입일 수 밖에 없으며, 5,329,570천원의 정책금융혜택을 받는 차입금을 고려하였을때 해당 차입금에 대한 채무상환 불이행위험 가능성은 매우 낮을 것으로 판단됩니다. 또한, 유동성장기차입금으로 분류된 전환사채는 2017년 5월 24일 전액 전환청구되어 당사의 실질적인 유동성차입금은 42,545,640천원으로 파악됩니다. 이는 당사의 2016년 영업활동현금흐름인 15,867,283천원과 비교하여 여전히 높은 수준이나 총 18,594,034천원의 차입금에 대해 최대주주 및 대표이사가 채무보증을 제공하고 있으며 일부 차입금은 담보를 제공하고 있습니다.
또한, 당사는 금번 신주인수권부사채 발행을 통해 2017년 연중 만기가 도래하는 일부 단기차입금을 상환하는데 사용할 예정입니다. 그러므로 당사의 유동성차입금에 대한 채무상환 불이행위험 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 2017년 3월말 현재 보유중인 현금성자산이 186억원 보유하고 있으나, 추가적인 금융기관여신 한도가 크지 않으며, 상거래 채무 결제 등을 감안할 때 유동성 대응능력은 충분하지 못한 상황입니다. 향후 업황의 악화에 따라 영업활동이 순조롭지 못하여 이익이 감소하고 영업활동으로 인한 현금유입이 충분히 발생하지 않을 경우 채무불이행의 가능성은 여전히 존재함으로 투자자께서는 이점 유의하여 투자 판단하시기 바랍니다.

한편, 당사의 2017년 1분기 연결기준 비유동성차입금은 23,700,949천원으로 그중 2,700,000천원은 정책금융혜택을 받는 차입금이며 8,807,749천원은 전환사채로 향후 전환청구되어 자본금으로 유입될 가능성이 높은 차입금입니다. 또한 그외 대부분의 차입금은 만기까지 분할상환하는 구조입니다. 이러한 점을 고려하였을때 당사의 비유동차입금 채무 불이행위험 가능성은 극히 제한적일 것으로 판단됩니다.

[2017년 1분기 말 단기차입금 및 유동성장기차입금]

(단위: 천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당분기말	전기말
단기차입금
기업은행	일반자금대출	3.28	2,000,000	2,000,000
	무역어음대출	3.77	3,000,000	3,000,000
	매입외환(*)	-	789,354 (USD 707,243)	572,430 (USD 473,670)
한국산업은행	일반자금대출	2.75	1,500,000	1,500,000
	시설자금대출	3.49	5,760,000	5,760,000
	일반자금대출	3.52	14,000,000	14,000,000
하나은행	무역금융대출	3.06	2,500,000	2,500,000
하나은행	무역금융대출	4.57	2,500,000	2,500,000
신한은행	일반자금대출	3.50	5,000,000	5,000,000
신한은행	무역금융대출	3.24	4,464,400 (USD 4,000,000)	2,417,000 (USD 2,000,000)
Vietcom은행	시설자금대출	2,20	2,790,250 (USD 2,500,000)	-
국민은행	외화대출	4.15	5,580,500 (USD 5,000,000)	6,042,500 (USD 5,000,000)
국민은행	TCB신용대출	4.14	-	666,667
한국수출입은행	수출성장자금대출	4.14	4,129,570 (USD 3,700,000)	4,471,450 (USD 3,700,000)
교통은행	일반자금대출	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)	-
교통은행	일반자금대출	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)	-
소 계			58,492,272 (USD 19,907,243)	50,430,047 (USD 11,173,670)
유동성장기차입금
국민은행	ON Lending	3.36	1,200,000	1,200,000
국민은행	외화대출	3.53	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
전환사채		0.50	1,450,046	1,427,198
소 계			3,297,384 (USD 580,000)	3,799,443 (USD 970,000)
합 계			61,789,656 (USD 20,487,243)	54,229,490 (USD 12,143,670)

출처: 당사 분기보고서
주1) K-IFRS 연결기준
주2) 기업은행과의 약정을 체결하여 매출채권을 할인하고 있으며, 계약상 위험과 효익이 이전되지 않아 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하여 단기차입금으로 인식하였습니다.
주3) 유동성장기차입금 중 제7회 무보증사모 전환사채 미상환금액 1,450,046천원은 2017년 5월 24일 전액 전환청구 되었습니다.

[2017년 1분기 장기차입금의 내역]

단위: 천원

차입처	내역	이자율(%)	당분기말	전기말
한국산업은행	시설자금대출	2.96	5,859,525 (USD 5,250,000)	7,402,062 (USD 6,125,000)
국민은행	ON Lending	3.27	2,700,000	3,000,000
국민은행	외화대출	3.01	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
신한은행	시설자금대출	2.82	7,533,675 (USD 6,750,000)	8,157,375 (USD 6,750,000)
전환사채		-	10,257,795	10,055,882
소 계			26,998,333 (USD 12,580,000)	29,787,564 (USD 13,845,000)
차감 : 유동성장기차입금			(3,297,384) (USD 580,000)	(3,799,443) (USD 970,000)
합 계			23,700,949 (USD 12,000,000)	25,988,121 (USD 12,875,000)

출처: 당사 분기보고서
주1) K-IFRS 연결기준

[2017년 1분기 중 차입금 변동 내역]

(단위: 천원)

구 분	명목 이자율(%)	금 액
2017년 1월 1일		80,217,611
발 생
기업은행	-	789,354 (USD 707,243)
교통은행	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)
교통은행	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)
신한은행	3.24	4,464,400 (USD 4,000,000)
Vietcom은행	2.20	2,790,250 (USD 2,500,000)
소 계		12,522,202 (USD 11,207,243)
상 환
기업은행		572,430 (USD 473,670)
국민은행	3.53	471,315 (USD 390,000)
국민은행	3.27	300,000
신한은행	4.14	666,667
신한은행	3.15	2,417,000 (USD 2,000,000)
산업은행	2.96	1,542,538 (USD 875,000)
소 계		5,969,949 (3,738,670)
가산 : 전환사채 상각		201,913
차감 : 외화환산이익		(1,481,172)
2017년 03월 31일		85,490,605

출처: 당사 분기보고서
주1) K-IFRS 연결기준

[특수관계자의 채무보증 내역]

(단위: USD, 천원)

성명(법인명)	관계	채권자	채무내용	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년
권현진	특수관계자	하나(외환)은행	한정근보증	4,200,000	4,200,000	10,400,000	10,400,000
박영태	대표이사	국민은행	당연(필수)보증	6,138,550 (USD 5,500,000)	6,646,750 (USD 5,500,000)	-	-
박영태	대표이사	국민은행	당연(필수)보증	-	550,010	-	-
박영태	대표이사	국민은행	당연(필수)보증	3,300,000	3,300,000	-	-
권영천	특수관계자	한국수출입은행	한정근보증	4,955,484 (USD 4,440,000)	5,365,740 (USD 4,440,000)	-	-
합 계				18,594,034	20,062,500	10,400,000	10,400,000

출처: 당사 분기보고서, 당사 제시
주1) K-IFRS 연결기준

당사의 차입금은 대부분 연내 만기가 도래하는 유동성차입금이 주를 이루고 있으며 앞에서 기술한 바와 같이 단기차입금이 주를 이룰 수 밖에 없는 당사의 차입금 특성상 채무불이행의 위험이 제한적이라고 할 수 있으나 여전히 이에 대한 우려가 존재할 수 있습니다. 그러나, 현재 당사의 장,단기차입금을 제공하고 있는 기업은행, 하나은행, 산업은행 등 6개 은행은 오랜 기간 동안 당사에 차입금을 제공하고 있습니다. 이로 인해 당사에 대한 기 축적된 신용기록를 보유하고 있으며 당사에 대한 이해도가 높아 차환 및 만기연장에 문제가 없을 것으로 판단되며 그에 따라 채무 불이행의 가능성이 낮을 것으로 판단됩니다. 뿐만 아니라 당사는 국내 최고의 신용도를 보유한 삼성전자 무선사업부의 핵심 1차벤더이며, 주 매출처가 초우량 기업인 삼성전자로 매출채권의 회수에 전혀 문제가 없는 상황으로 은행들의 거래는 과거와 같이 이어질 것으로 예상되어 유동성 문제는 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나, 향후 당사의 매출이 전방산업의 침체로 매출이 감소하거나 매출채권의 회수가 순조롭게 이루어지지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 감소할 수 있으며 이에 따라 신용도가 하락하여 차입금 상환요구가 발생할 경우 심각한 유동성 위기에 처할 수 있어 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[2017년 6월 20일 기준 차입금 상환일정]

(단위: 천원, 천 USD)

구 분	은행	명목이자율(%)	최종만기	2017년 06월 20일	2017년 1분기말	전기말	비고
담보부 은행대출	한국산업은행	2.75	2018년 06월 02일	1,500,000	1,500,000	1,500,000	만기연장 (기존만기: 2017년 06월 02일)
		3.49	2018년 05월 31일	5,040,000	5,760,000	5,760,000	720,000천원 상환 후 만기연장 (기존만기: 2017년 05월 31일)
		3.52	2018년 09월 05일	14,000,000	14,000,000	14,000,000	만기연장 (기존만기: 2017년 09월 05일)
	국민은행	3.53	2017년 05월 29일	-	647,338	1,172,245	2017년 상반기 균등분할 상환완료
무담보부 은행차입금	기업은행	3.28	2017년 08월 29일	2,000,000	2,000,000	2,000,000	만기연장예정
		3.77	2018년 04월 28일	2,700,000	3,000,000	3,000,000	300,000천원 상환 및 만기연장 (기존만기: 2017년 04월 28일)
		-	매입외환	1,015,035 (USD 897)	789,354 (USD 707)	572,430 (USD 474)	수시발생, 수시상환
	하나은행	3.06	2017년 07월 10일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	1,000,000천원 자체자금 상환 (2017년 07월 10일 예정) 1,500,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기 예정)
	하나은행	4.57	2017년 09월 24일	2,500,000	2,500,000	2,500,000	만기 연장예정
	국민은행	3.36	2019년 06월 15일	2,400,000	2,700,000	3,000,000	6개월 거치후 2년 6개월 분할상환 300,000천원 상환 (2017년 06월 15일) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 09월 15일 예정) 300,000천원 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 12월 15일 예정)
		4.14	2017년 03월 31일	-	-	666,667	상환완료
		4.15	2017년 08월 26일	5,657,000 (USD 5,000)	5,580,500 (USD 5,000)	6,042,500 (USD 5,000)	만기연장 (기존만기: 2017년 05월 26일) USD2,000천 본 공모 조달자금으로 상환 (2017년 3분기중 예정) USD3,000천 자체자금상환 (2017년 3분기중 예정)
	한국수출입은행	4.14	2017년 06월 30일	4,186,180 (USD 3,700)	4,129,570 (USD 3,700)	4,471,450 (USD 3,700)	만기 연장예정
	신한은행	3.50	2017년 11월 29일	5,000,000	5,000,000	5,000,000	만기연장 (기존만기: 2017년 5월 29일)
		2.82	2017년 10월 31일	6,364,125 (USD 5,625)	7,533,675 (USD 6,750)	8,157,375 (USD 6,750)	USD 1,125천 자체자금상환 (2017년 10월 31일 예정)
		3.15	2017년 01월 31일	-	-	2,417,000 (USD 2,000)	만기상환완료
		3.24	2017년 04월 30일	-	4,464,400 (USD 4,000)	-	만기상환완료
		3.40	2017년 06월 30일	20,347,200 (USD 18,000)	-	-	한도대출 (매월중 발생하는 한도대출이며, 매월말 삼성전자 매출채권 회수대금으로 상환)
	한국산업은행	2.96	2020년 01월 20일	5,939,850 (USD 5,250)	5,859,525 (USD 5,250)	7,402,062 (USD 6,125)	USD875천 자체자금상환 (2017년 01월 20일) USD875천 자체자금상환 (2017년 07월 20일 예정)
	Maritime	2.70	2017년 07월 29일	1,695,600 (USD 1,500)	-	-	2017년 7월 말 상환 예정
	Vietcom은행	2.20	2017년 08월 09일	7,354,100 (USD 6,500)	2,790,250 (USD 2,500)	-	2017년 상반기 신규 차입 만기시점 연장 예정
	교통은행	5.07	2017년 04월 12일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
	교통은행	5.07	2017년 05월 08일	-	2,239,099 (USD 2,000)	-	만기상환완료
제7회 무보증사모 전환사채		0.50	-	-	1,450,046	1,427,198	전액 전환청구 (전환청구일: 2017년 05월 24일)
제8회 무보증사모 전환사채		-	2021년 10월 20일	8,807,749	8,807,749	8,628,684	최초 조기상환기일 2018년 10월 20일
합 계				99,006,839	85,490,605	80,217,611

[다. 채무보증, 담보제공, 대여금 및 선급금에 관한 위험]

당사의 채무보증, 담보제공, 특수관계자에 대한 대여금 및 선급금 제공은 당사의 자산규모로 비추어 봤을때 이로 인한 재무안정성 악화는 매우 제한적일 것으로 판단되나, 향후 예측 불가능한 현지 상황에 변동으로 인한 영업활동 악화, 담보가치의 하락, 특수관계자에 대한 대여금 증가로 인해 회사의 재무적 위험이 발생할 수도 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 특수관계자 거래와 관련하여 법무법인을 통해 상법 제542조의9에 따른 위반소지 등을 검토한 결과, 일부는 위반에 해당할 가능성도 존재합니다. 만일 사법당국에 의해 위반으로 판단되는 경우, 코스닥 상장규정 제38조의2에 의거 상장적격성 실질심사의 대상이 될 수도 있으며, 심사 결과에 따라 상장폐지가 될 가능성도 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(1) 채무보증에 관한 위험

당사는 2017년 1분기 기준 베트남 생산 법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD에 대해 13,393,200천원의 채무보증을 제공하고 있으며 해당 금액은 2016년 말 21,783,213천원보다 -38.52%감소한 금액으로 해당 종속회사의 생산CAPA가 증대되고 매출이 확대됨에 따라 채무가 원활하게 상환되어 채무보증으로 인한 당사의 재무위험성이 감소하였습니다. 채무보증 금액은 13,393,000천원으로 해당 종속회사의 매출이 급격히 증가하는 추세를 고려할 시 채무상환 불이행은 제한적일 것으로 판단됩니다.그럼에도 불구하고, 향후 예측 불가능한 현지 상황의 변동으로 인해 종속회사의 영업활동이 악화될 경우 당사가 채무를 대신 변제할 수 있으며, 이에 따라 당사의 유동성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠수 있으니 투자자께서는 이점 유의하여 투자 판단하시기 바랍니다.

[채무보증 내역]

(단위: USD, 천원)

구분	법인	관계	채권자	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년	보증기간
채무보증	CAMMSYS VINA CO., LTD	종속기업	신한은행	7,533,675 (USD 6,750,000)	11,420,325 (USD 9,450,000)	14,767,200 (12,600,000)	13,276,620 (USD 12,600,000)	2014.10.31~ 2019.10.31
채무보증	CAMMSYS VINA CO., LTD	종속기업	한국산업은행	5,859,525 (USD 5,250,000)	10,362,888 (USD 18,025,000)	11,485,600 (USD 9,800,000)	10,326,260 (USD 9,800,000)	2014.10.31~ 2019.10.31
합 계				13,393,200 (USD 12,000,000)	21,783,213 (USD 18,025,000)	26,252,800 (USD 22,400,000)	23,602,880 (USD 22,400,000)	-

출처: 당사 제시
주1) K-IFRS 연결기준

(2) 담보제공에 관한 위험
당사는 2017년 1분기 기준 한국산업은행 차입금 14,300,000천원과 국민은행 차입금 USD 5,000,000불에 대해 토지, 건물 및 기계장치를 담보를 제공하고 있습니다. 해당 담보제공자산의 장부가액이 18,541,981천원으로 채권최고액 20,996,600천원을하회하는 금액이나 큰 차이가 나는 금액은 아님으로 담보가치로서 충분할 것으로 판단되며 이로 인한 재무위험성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나, 담보제공자산의 연수증가로 인한 담보가치의 하락 가능성은 존재하고 있습니다.

[담보제공 내역]

(단위: USD, 천원)

구분	법인	관계	채권자	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년	보증기간
담보제공	캠시스	당사	한국산업은행	14,300,000	14,300,000	14,300,000	14,300,000	-
	캠시스	당사	국민은행	6,696,600 (USD 6,000,000)	7,251,000 (USD 6,000,000)	7,032,000 (USD 6,000,000)	6,595,200 (USD 6,000,000)	-
	캠시스	당사	메리츠종금증권	-	-	1,944,240	1,944,240	종료됨
합 계				20,996,600 (USD 6,000,000)	21,551,000 (USD 6,000,000)	23,276,240 (USD 6,000,000)	22,839,440 (USD 6,000,000)	-

출처: 당사 제시
주1) K-IFRS 연결기준

[2017년 1분기 현재 및 과거 3개년 담보제공내역]

[2017년 1분기 담보 제공 유형자산]

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비고
토지, 건물 및 기계장치	18,541.981	한국산업은행	21,260,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지, 건물 및 기계장치	18,541.981	국민은행	5,580,500 (USD 5,000,000)	6,696,600 (USD 6,000,000)	외화대출등 담보제공

출처: 당사 분기보고서
주1) K-IFRS 연결기준

[2016년 말 기준 담보제공자산명세서 및 해당 담보금액]

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비고
토지, 건물 및 기계장치	18,689,694	한국산업은행	21,260,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지, 건물 및 기계장치	18,689,694	국민은행	USD 5,000,000	USD 6,000,000	외화대출 등 담보제공

출처: 당사 연결감사보고서

[2015년 말 기준 담보제공자산명세서 및 해당 담보금액]

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비고
토지, 건물 및 기계장치	19,121,500	한국산업은행	22,480,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지, 건물 및 기계장치	19,121,500	국민은행	USD 5,000,000	USD 6,000,000	외화대출 등 담보제공
(주)에이모션	4,281,009	메리츠종금증권	1,944,240	-	담보부차입

출처: 당사 연결감사보고서

[2014년 말 기준 담보제공자산명세서 및 해당 담보금액]

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비고
토지, 건물 및 기계장치	18,271,343	한국산업은행	23,700,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지, 건물 및 기계장치	18,271,343	국민은행	USD 5,000,000	USD 6,000,000	외화대출 등 담보제공
(주)에이모션	1,735,710	메리츠종금증권	1,944,240	-	담보부차입

출처: 당사 연결감사보고서

(3) 특수관계인 관련 대여금, 선급금에 관한 위험

당사는 특수관계인에 관련하여 대여금, 선급금을 제공하고 있습니다. 이에 대한 현재잔액은 7,425,629천원으로 폐업된 관계사와 이전 주주에 대한 대여금은 회수가 불가능 상태이나 당사의 자산규모 대비 크지 않은 금액으로 향후 해당 금액의 회수불가 및 충당금 설정으로 인해 유동성 및 재무안정성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

구체적인 내역을 살펴보면, 최근 3년 및 2017년 1분기까지 특수관계인에게 제공한 대여금, 선금급 등은 2014년 기준 5,673,196천원에서 2015년 기준 7,345,443천원으로 증가하였으나 일부 대여금 및 선급금이 순조롭게 회수되어 2016년 기준 6,536,627천원으로 감소하였으며 2017년 1분기 기준 현재 잔액은 (주)베프스에 대한 추가 대여금이 발생하여 7,425,629천원으로 다시 증가하였습니다. 한편 당사의 특수관계인에 대한 대여금, 선급금은 전반적으로 순조롭게 회수되고 있으나, 청산 진행중인 종속회사와 전 임원에게 제공한 대여금은 2017년 1분기 기준 총 3,943,328천원으로 회수가 불가능한 상태이며 전부 충당금 설정하여 이로 인한 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한, 동사는 종속회사 및 관계회사인 (주)베프스, 코니자동차에게 2017년 1분기 기준 총 3,200,000천원의 대여금을 제공하고 있으며 해당 종속회사 및 관계회사의 영업활동이 발생 후 회수를 계획하고 있습니다. 그러나, 해당 일부 종속회사 및 관계회사에 대한 자금지원이 이루어지고 있으며 향후 그 규모가 확대됨에도 불구하고 해당 종속회사 및 관계회사가 영업활동 악화로 인해 부실화되어 대여금 회수가 불가능할 경우 이로 인한 당사의 재무안정성이 악화될 수 있어 이에 대한 주의가 필요할 것으로 판단됩니다.

[특수관계인 관련 대여금, 선급금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

구분	성명(법인명)	관계	2014년	2015년	2016년	잔액 (2017년 1분기)	세부사항	대여금 지급현황 및 회수방안
가지급금	임직원	임직원	25,248	18,782	26,632	115,634	상해지사 설립과 관련하여 지출된 전도금으로 매월 운영경비 정산	매월 운영경비 정산중
대여금	(주)토프엔터테인먼트	관계사	3,816,022	3,816,022	3,816,022	3,816,022	현재 대주주 변경전 발생한 대여금으로 전액 충당금 설정	현재 해당 법인은 청산중이며 회수 불가능하여 충당금 설정하였음
	홍준기 (주3)	-	127,306	127,306	127,306	127,306	과거 임원에 대한 대여금으로 전액 충당금 설정	회수 불가능하여 충당금 설정하였음
	(주)애스크	특수관계	800,000	800,000	-	-	-	회수완료
	강병영	전 임원	13,189	-	-	-	-	회수완료
	(주)베프스	관계사	-	2,200,000	2,100,000	2,900,000	운영자금 사용목적으로 동사가 대여	해당 대여금에 대해 출자전환 했으며, 향후에도 실질적인 매출이 발생하기 전까지는 추가적인 대여가 불가피함. 추가적인 출자전환에 대해서는 미정임
	신윤복	-	-	-	100,000	100,000	코니자동차 임원	영업활동 발생 후 회수 예정
	(주)코니자동차	관계사	-	300,000	300,000	300,000	지분 취득후 운영자금 대여	영업활동 발생 후 회수 예정
선급금	임직원	임직원	-	83,333	66,667	66,667	개발 임원에 대한 성과금으로 일시에 지급 후 6년에 걸쳐 상여로 처리하고 있음	해당 없음
	권영천	최대주주	890,000	-	-	-	-	회수완료
	CAMMSYS VINA CO., LTD	관계사	1,431	-	-	-	베트남법인 설립초기 사무용품 구입대	회수완료
합 계			5,673,196	7,345,443	6,536,627	7,425,629	-	-

출처: 동사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준
주3) 해당 대여금은 해당 특수관계인이 총 140,000천원 대여 후 2012년 3월 31일자로 퇴사시 퇴직금을 대여금 140,000천원에서 12,694천원 상계하여 현재 동사 장부상 127,306천원이 계상되어 있습니다.

그러나, 재무안정성과는 별개로 상기와 같이 당사가 최근 3년간 최대주주 및 그 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 제공한 거래내역 중 일부는 상법 제542조의9에 원칙적으로는 위반된다고 볼 수 있습니다. 상법 제542조의9 제1항에 따르면 상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 및 집행임원, 감사를 상대방으로 하거나 그를 위한 신용공여는 금지됩니다. 이러한 규정에도 불구하고, 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 3억원 범위에서 집행임원 또는 감사에 대한 금전대여(상법 제542조의9 제2항 제1호, 동법 시행령 제35조 제2항), 다른 법령에서 허용하는 신용공여(상법 제542조의9 제2항 제2호), 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 법인인 주요주주를 상대로 하는 신용공여(상법 제542조의9 제2항 제3호, 동법 시행령 제35조 제3항 제1호), 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사 포함)의 출자지분과 해당법인인 주요주주의 출자지분을 합한 건 보다 큰 법인을 상대로 하는 신용공여(상법 제542조의9 제2항 제3호, 동법 시행령 제35조 제3항 제2호), 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 개인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사 포함)의 출자지분과 제1호 및 제2호에 따른 법인의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 예외)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인을 상대로 하는 신용공여(상법 제542조의9 제2항 제3호, 동법 시행령 제35조 제3항 제3호)등과 같은 경우는 예외적으로 허용되며 이에 따라 원칙적으로는 위반되는 사항일지라 하더라도 예외 조항이 적용되어 위반사항이 아닐 수도 있거나, 위법성이 경미하다고 판단될 수도 있습니다.

뿐만 아니라 당사는 특수관계인에게 대여 및 선급금을 제공한 거래와 관련하여 이사회결의 등 적절한 내부통제절차를 거쳐 본건 해당 거래를 실행하였으며 해당 내역에 대하여 당사의 정기보고서에 공시하였기 때문에 해당 거래가 단순히 특수관계인의 사익을 추구하기 위한 거래에 해당한다고 판단하기 어렵습니다.

그렇지만, 당사는 당사의 최대주주 및 그 특수관계인과의 각 거래가 상법 제542조의9에 위반되는지 여부를 확인하고 그 경중을 판단하기 위해 관련 사항에 대하여 법무법인에 법률검토를 요청하였으며 그에 대한 결과는 다음과 같습니다.

[(주)에이모션 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
1,500,000	1,500,000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
합 계		-	합 계		-	합 계		-	합 계		-

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : (주)에이모션과의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 2014년 4월 주식회사 에이모션(이하 “에이모션 ”)에 대하여 15 억원을 2014년 4월 1일부터 2015년 3월 31일까지 연 6.9%의 조건으로 대여하였고, 2014년 10월 에이모션의 중소기업은행으로부터 차입한 금원에 대하여 USD 2,651,000 한도로 하여 보증일로부터 채무 상환시까지 연대 보증을 하였습니다. 귀사가 에이모션에 신용공여를 할 당시 에이모션은 귀사의 최대주주에 해당하는 바, 위 거래가 주요주주에 대한 신용공여로서 예외사유에 해당하는지 여부에 대하여 검토하였습니다.

2. 검토의견

에이모션은 자전거를 수입, 판매하는 사업 및 M&E 사업(공장자동화 장비)을 주요 사업으로 하고 있는데, 신규모델 판매를 준비하는 과정에서 일시적인 운영자금이 부족한 상황이었고, 금융기관 대출 등을 통해 운영자금을 마련하면서 보유하고 있던 귀사의 주식을 일부 처분하는 것도 고려하였는데, 에이모션이 귀사에 대해 보유하던 지분은 귀사에 경영권 분쟁이 발생할 경우 방어하기에 충분하지 않았고, 시장에서 최대주주의 주식처분이라는 우려 및 오해로 귀사의 주주들에게 손실을 줄 수 있다고 판단하여 귀사는 에이모션에게 대여를 결정하였습니다.

귀사는 신규사업으로서 에이모션의 M&E 사업의 인수를 검토하였는데, 이를 인수할 경우 대여금을 인수대금의 일부(계약금)로 충당하는 협의를 마친 상태였습니다. 이러한 사정에 비추어 보면, 위 거래는 귀사가 경영상 목적을 달성하기 위하여"법인인 주요주주"를 상대로 한 신용공여에 해당하는 것으로 보이므로(상법 제524 조의9 제2항 제3호, 동법 시행령 시행령 제35 조 제3항 제1호), 이는 상법542 조의9에 위반되지 않는다고 판단됩니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 (주)에이모션에 대하여 대여금 15억원 및 (주)에이모션의 중소기업은행으로부터의 차입금(한도 USD 2,651,000원) 관련 연대보증 거래는 당사가 경영상 목적을 달성하기 위하여 법인인 주요주주를 대상으로 신용공여를 한 것에 해당되므로, 이러한 거래는 상법 542 조의 9에 위반되지 않는다고 판단됩니다.

[(주)애스크 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
-	-	800,000	-	-	800,000	-	800,000	-	-	-	-
합 계

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : (주)애스크와의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 2013년 12월 주식회사 주식회사 애스크(이하 “애스크 ”)에 금 8억원을 2013년 12월 18일부터 2014년 12월 18일까지 연 6.9%의 이자로 대여하였습니다. 본건자금대여가 상법상 금지되는 상장회사의 주요주주 등 이해관계자와의 거래에 해당하는지 여부에 대하여 검토하였습니다.

2. 검토의견

귀사가 애스크에 금전대여를 할 당시 애스크는 최대주주인 권영천이 그 특수관계인들과 30% 이상의 지분을 보유하고 있는 법인에 해당하므로, 애스크는 주요 주주의 특수관계인에 해당합니다. 그런데 애스크는 귀사의 법인인 주요주주에 해당하지 않고, 애스크의 지분구조를 볼 때 신용공여를 한 캠시스의 애스크에 대한 지분이 없을 뿐만 아니라 법인인 주요주주인 에이모션 역시 애스크에 대한 지분은 없는 반면, 개인인 주요 주주(권영천) 및 그 특수관계인들의 애스크에 대한 지분은 100%인 바, 상법 동 법 제542 542조의 9 제2항, 동법 시행령 시행령 제35 조 제3항 제2호 또는 제3호 소정의 예외 사유에 해당한다고 한다고 보기 어렵습니다.

다만, 귀사의 애스크에 대한 8억원 대여 경위의 실질을 살펴보면 공평저축은행의 최대주주인 애스크가 당시 공평저축은행에 대한 추가출자 등에 대비하기 위해 대일흥산(최대주주 권영천) 소유의 대일빌딩 매수를 검토하고 있었고 , 귀사 역시 서울에 본점 사무실을 마련하기 위해 대일빌딩의 전부 또는 일부의 매 , 임대차 등을 검토하고 있었습니다 . 귀사는 위 8억원을 귀사와 애스크 사이의 부동산거래를 위한 일종의 예약금으로 애스크에게 교부하고 추후 거래대금에 충당하려고 하였는바, 그렇다면 위 8억원은 귀사의 부동산 거래를 위한 금원으로서 애스크에 대한 신용공여에 해당하지 않는다고 볼 여지가 있습니다. 이 경우 귀사의 애스크에 대한 위 8억원 거래는 상법 542 조의 9 위반에 해당하지 않게 됩니다..

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 (주)애스크는 최대주주인 권영천이 그 특수관계인들과 30% 이상의 지분을 보유하고 있는 법인에 해당하므로, (주)애스크는 주요 주주의 특수관계인에 해당합니다. 따라서, 당사는(주)애스크에게 자금을 대여해 준 바, 이러한 신용거래는 상법 제542조의9의 위반행위에 형식적인 측면에서 해당되는 것으로 판단됩니다.

다만, 상기 법무법인의 의견서 상 경위의 실질을 살펴보면, (주)애스크에 대한8억원은 공평저축은행의 최대주주인 (주)애스크가 당시 공평저축은행에 대한 추가출자에 등에 대비하기 위해 대일흥산(최대주주 권영천)과 부동산 거래를 위한 금원으로 (주)애스크에 대한 신용공여에 해당되지 않는다고 볼 수 있습니다. 이에 따라, 당사는 본 거래가 상법542조의9 위반에 해당하지 않을 것으로 판단하고 있지만, 만일의 경우 위반에 해당할 수도 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[(주)토프엔터테인먼트 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
-	-	3,816,022	300,000	-	3,816,022	-	-	3,816,022	-	-	3,816,022
합 계		3,816,022	합 계		3,816,022	합 계		3,816,022	합 계		3,816,022

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : (주)토프엔터테인먼트와의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 2008년 4월 25일부터 2009년 12월 31일까지 총 11차례에 걸쳐 총 54억 2천만원을 주식회사 토프엔터테인먼트(이하 "토프엔터테인먼트")에 대하여 대여하였습니다.

그런데, 상법 제542조의9는 2009년 1월 30일 법률 제9362호에 따라 신설되었고, 개정조항은 2009년 2월 4일부터 시행되었으며, 개정 법은 특별한 규정이 있는 경우를 제외하고는 이 법 시행 전에 발생한 사항에 대하여도 적용하는 일반적 경과규정을 두고 있습니다. 그리고 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 법인인 주요주주(그의 특수관계인을 포함)를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 행하는 신용공여는 허용하였습니다{구 상법시행령(2009. 2. 3. 대통령령 제21288호로 개정된 것) 제14조 제3항}. 현행 상법 제542조의9는 2011년 4월 14일 개정되어 2012년 4월 15일 시행되었는바, 귀사의 토프엔터테인먼트와의 거래에 대해서는 구 상법(2009. 1. 30. 법률 제9362호로 일부개정 된 것) 제542조의9가 적용되며, 이하에서는 위 거래가 구 상법 제542조의9에 따라 금지되는 신용공여에 해당하는지 살펴봅시다.

2. 검토의견

(중략)

2008년 9월 귀사의 분기보고서에 따르면, 엠에스씨코리아 및 토프엔터테인먼트는 동일한 기업집단에 속해 있는 회사로서 계열회사 관계에 있는 것으로 보입니다. 그런데 주요주주의 특수관계인에는 계열회사도 포함되므로, 이는 원칙적으로 상법상 금지되는 신용공여이나, 위 거래가 예외사유에 해당하는지 살펴볼 필요가 있습니다.

귀사는 신규사업 준비 및 사업다각화를 고려하던 중 게임업장 운영, 게임기기 제조 및 판매 등을 위하여 토프엔터테인먼트를 설립하게 된 것인바, 이와 같이 설립된 완전 자회사의 사업 안정화를 위하여 금전을 대여한 것은 회사의 경영상 목적을 달성하기 위한 것으로 보입니다. 그리고 토프엔터테인먼트는 법인인 주요주주(즉, 엠에스시 코리아)의 특수관계인에 해당하므로 구 상법시행령 제14조 제3항 소정의 예외사유에 해당합니다. 따라서 위 거래는 상법상 허용되는 신용공여에 해당합니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 당사가 2008년 4월 25일부터 2009년 12월 31일까지 (주)토프엔터테인먼트에 대하여 대여한 사항은 시기상 2011년 4월 14일에 개정된 현행 상법 제542조의9가 아닌 개정이전의 구 상법 제542조의9가 적용됩니다. 해당 상법에 따르면 토프엔터테인먼트는 당사의 계열회사로서 주요주주의 특수관계인에 포함되며, 이는 원칙적으로 금지되는 신용공여입니다. 그러나, 당사가 사업안정화를 위해 경영적목적으로 대여금을 제공하였으며 이는 구 상법시행령 제14조 제3항 소정의 예외사유에 해당하여 당시 기준으로는 위법사항이 아님을 확인하였습니다.

[(주)베프스 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
2,000,000	2,000,000	-	2,200,000	-	2,200,000	4,400,000	4,500,000	2,100,000	800,000	-	2,900,000
합 계		-	합 계		2,200,000	합 계		2,100,000	합 계		2,900,000

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : (주)베프스와의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 주식회사 베프스(이하" 베프스" )에 대하여 2014년 8월 12일부터 2014년 11월 25일까지 총 20억원, 2015년 1월 29일부터 2016년 6월 24일까지 총 40억원을, 2016년 7월11일부터 2016년 11월 3일까지 총 18억원, 2016년11월 24일부터 2016년 12월 22일까지 걸쳐 총 6억원을, 2016년 12월 28일부터 2017년 3월 31일까지 총 10억원을 총 50차례에 걸쳐 각 대여하였습니다.

그리고 귀사는 2014년 12월 15일 베프스에 대한 대여금 20억원을, 2016년6월 24일 대여금 10억 8천만원을, 2016년 11월 18일 대여금 30억원을 각각 출자전환하여 베프스에 대한 지분을 취득하였습니다.

2. 검토의견

(중략)

그러나 2014년 8월 14일부터 귀사와 귀사의 주요주주 또는 그 특수관계인은 베프스에 대한 지분을 보유하기 시작하였는바, 베프스가 귀사의 주요주주의 특수관계인에 해당하는지 문제됩니다.

(중략)

다음으로, 베프스가 권영천의 특수관계인에 해당하는지 살펴보면, 권영천과 친족관계에 있는 권현진과의 지분을 합치면 30% 이상이 되므로, 권영천의 특수관계인에 해당하는 것으로 보이는바, 귀사의 베프스에 대한 금전대여는 원칙적으로 상법상 금지되는 신용공여에 해당하는 것으로 보입니다.

그러므로 위 거래가 예외사유에 해당하는지 살펴볼 필요가 있습니다. 베프스는 법인인 주요주주에 해당하지 않으나, 귀사가 보유한 베프스에 대한 지분(33.28%)과 에이모션의 베프스에 대한 지분(0%)의 합보다 권영천의 베프스에 대한 지분(0%)과 권영천의 특수관계인인 권현진의 베프스에 대한 지분(49.91%)의 합이 더 크므로, 2014년 8월 14일부터 2014년 12월 14일까지 귀사의 베프스에 대한 금전대여는 예외사유에 해당하지 않고(상법 시행령 제35조 제3항 제3호), 위 거래는 상법상 금지되는 신용공여에 해당하는 것으로 보입니다.

다만, 2014년12월 15일부터 권영천의 특수관계인인 권현진의 지분이16.32%에서, 12.05%, 6.93%까지 떨어지게 되어, 권영천과 권현진의 지분의 합이30% 미만에 해당하므로, 2014년12월 15일 이후부터는 베프스는 권영천의 특수관계인에 해당하지 않은 것으로 보이며, 그에 따라 상법 제542조의9는 적용되지 않을 것입니다.
형사상 배임죄의 성부와 관련하여, 베프스는 3D 기술을 기용한 생체보안(지문)인식을 개발하는 회사로서, 해당 기술을 활용한 제품 개발에 성공할 경우 베프스에 투자한 금액보다 더 큰 수익을 얻을 수 있다는 경영 판단 하에 베프스에게 개발비 및 운영비 용도로 금전을 대여한 것이라는 점, 귀사가 베프스에 금전을 대여할 당시 개인정보보안이 화두가 되면서 생체인식기술(지문, 홍채, 음성 등)의 개발이 상당히 활발하였고 해당 기술 개발의 가능성이 상당히 높았던 점(중략) 등을 종합적으로 고려하면, 앞서 본 대법원 판례에 의할 때, 위 거래를 결정한 귀사의 경영진에 대해 배임죄가 성립할 가능성은 상당히 낮다고 판단됩니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 (주)베프스는 2014년 8월 14일부터 2014년 12월 14일까지 최대주주인 권영천이 그 특수관계인들과 30% 이상의 지분을 보유하고 있는 법인에 해당하므로, 해당 기간 동안 (주)베프스는 주요주주의 특수관계인에 해당합니다. 그러나, 2014년 12월 15일 이후 최대주주인 권영천과 그 특수관계인의 지분이 30% 미만에 해당하므로, 2014년 12월 15일부터는 특수관계인에 해당하지 않는 것으로 판단됩니다. 따라서, 당사는 (주)베프스에게 자금을 대여해 준 바, 이러한 신용거래는 (주)베프스 최대주주의 특수관계인에 해당하는 2014년 8월 14일부터 2014년 12월 14일까지는 상법 제542조의9의 위반행위에 형식적인 측면에서 해당되나, 그 이후에는 상법 제 542조의9의 위반행위에 해당하지 않는 것으로 판단됩니다.

다만, 상기 법무법인의 의견서 상 경위의 실질을 살펴보면, (주)베프스에 대한 대여금은(주)베스프가 개발하는 기술을 활용한 제품이 성공할 경우, 투자금액 대비 더 큰 수익이 기대되며 이에 따른 경영적 판단에 의하여 대여금이 제공된 점을 고려하면, 경영진에 대한 배임죄가 성립할 가능성은 매우 낮다고 판단됩니다. 설령, 2014년 12월 15일 이후, 베프스가 특수관계인에 해당하는 것으로 보더라도, 당사가 보유한 베프스에 대한 지분(78.18%)이 권영천 및 그 특수관계인이 보유한 지분의 합보다 크며, 또한 수익성을 기대하여 개발비 및 운영비를 지원하는 차원에서 금전을 대여하였고, 그 중 상당 부분은 출자전환(2014년 대여금은 2014년 12월 15일 전액 액면가액으로 출자전환)하였다는 점에서 경영상 목적으로 달성하기 위한 것이라는 점이 인정될 수 있어 상법시행령 제35조 제3항 제3호 소정의 예외사유에 해당하여 상법상 허용되는 신용공여에 해당한다고 판단됩니다. 그렇지만, 2014년 하반기의 거래는 상법542조의9 위반에 해당할 수도 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[(주)코니자동차 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
-	-	-	300,000	-	300,000	-	-	300,000	-	-	300,000
합 계		-	합 계		300,000	합 계		300,000	합 계		300,000

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : (주)코니자동차와의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 2015년 11월 27일 주식회사 코니자동차(이하 " 코니자동차 " )에 3억원을 대여하였습니다.

2. 검토의견

코니자동차는 법인으로서 귀사의 주요주주에는 해당하지 않은바, 주요주주의 특수관계인에 해당하는지 문제됩니다. 귀사로부터 제공받은 자료 및 2015년 9월 분기보고서에 따르면, 2015년 11월 27일에 귀사의 주요주주는 권영천인 것으로 보이는바, 코니자동차가 권영천의 특수관계인에 해당하는지 살펴보아야 합니다.

그런데, 권영천의 경우 코니자동차에 대하여 지분을 전혀 보유하지 않고 있고, 그 친족관계에 있는 권현진이 4.57%만을 보유하고 있으며, 권영천 및 권현진의 귀사에 대한 지분이나 코니자동차에 대한 지분이 30%에도 이르지 못하는바, 코니자동차는 권영천의 특수관계인에 해당하지 않는 것으로 보입니다.

이와 같이, 코니자동차는 신용공여 금지대상자에 해당하지 않으므로 귀사가 코니자동차에 한 금전대여 거래에 대해서는 상법 제 542조의9가 적용되지 않을 것으로 보입니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 (주)코니자동차는 당사의 주요주주가 아니며 (주)코니자동차에 대한 최대주주 및 특수관계인의 지분율 또한 30%미만으로 최대주주의 특수관계인에 해당하지 않으므로, 상법 제542조의9 위반에 해당하지 않는다고 판단됩니다.

[CAMMSYS VINA CO., LTD 관련 대여금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액	대여금	대여금 상환	대여금 잔액
1,431	1,431	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
합 계		-	합 계		-	합 계		-	합 계		-

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : CAMMSYS VINA CO., LTD와의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료에 따르면, 귀사는 2014년 귀사가 100% 지분을 소유한 베트남 현지법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD에 CAMMSYS VINA CO., LTD의 법인인가 전 사무실 준비에 필요한 임차보증금, 임차료, 가구 및 운영비 등을 지원할 목적으로 143만원을 대여하였습니다. 본건자금대여가 상법상 금지되는 상장회사의 주요주주 등 이해관계자와의 거래에 해당하는지 여부에 대하여 검토하였습니다.

2. 검토의견

CAMMSYS VINA CO., LTD는 귀사가 지분 100%를 보유하는 완전 자회사에 해당하므로 귀사의 주요주주에 해당하지 않고, 2014년경 귀사의 주요주주로는 에이모션과 권영천이 있는데 2014년 에이모션의 사업보고서에 따르면 CAMMSYS VINA CO., LTD는 에이모션의 계열회사에 해당하지 않을 뿐만 아니라 어떠한 지분관계도 없으며, 권영천 역시 CAMMSYS VINA CO., LTD와 어떠한 지분관계도 없으므로, 귀사가 CAMMSYS VINA CO., LTD와 한 거래에 대해서는 상법 제542조9가 적용되지 않을 것으로 보입니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 당사는 베트남 현지법인 인가 전 사무실 준비에 필요한 임차보증금, 임차료, 가구 및 운영비 등을 당사의 100% 완전 자회사인 CAMMSYS VINA CO., LTD에 지원할 목적으로 143만원을 대여하였습니다. CAMMSYS VINA CO., LTD는 당사의 주요주주 또는 주요주주의 특수관계인에 해당하지 않는 것으로 보여 이러한 거래는 상법 제542조의9의 위반행위에 해당되지 않는다고 판단됩니다.

[권영천 관련 선급금 현황 및 세부내역]

(단위: 천원)

2014년			2015년			2016년			2017년 1분기
선급금	선급금 반환	선급금 잔액	선급금	선급금 반환	선급금 잔액	선급금	선급금 반환	선급금 잔액	선급금	선급금 반환	선급금 잔액
1,490,000	600,000	890,000	-	890,000	-	-	-	-	-	-	-
합 계		890,000	합 계		-	합 계		-	합 계		-

출처: 당사 제시
주1) 2017년 1분기 말 기준
주2) K-IFRS 연결기준

[법무법인 검토의견]

제목 : 권영천과의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료 및 설명에 따르면, 귀사는 귀사의 사옥을 매수하기 위한 목적으로 계약금으로서 2014년 9월, 10월에 3억 1천만원과 8억 2천만원을 권영천에게 각각 선급금을 지급하였다가, 계약체결이 되지 않아 권영천에게 지급한 선급금 전액을 회수하였습니다. 본건자금대여가 상법상 금지되는 상장회사의 주요주주 등 이해관계자와의 거래에 해당하는지 여부에 대하여 검토하였습니다.

2. 검토의견

귀사의 설명에 따르면 귀사는 과거에 국내에 생산시설이 있었으나, 수출입 활동이 빈번해짐에 따라 인천지역에 본점을 두게 되었습니다. 현재 귀사는 중국과 베트남에서 생산을 하고 있고, 2년 이상 준비하고 있던 전장 관련 신규사업은 서울에서 하는 것이 유리하다고 판단하여 본점 이전을 검토하게 되었습니다. 이에 따라 귀사는 권영천 소유의 건물과 제3자 소유의 사옥에 대한 매입을 권영천에게 부탁하였고, 권영천은 귀사의 신규사업장 인근에 대일흥산이 소유하는 대일빌딩을 1순위 본점 이전지로 선정하였습니다. 그리고 귀사는 대일빌딩에 관한 계약금을 권영천에게 선급금으로 지급하였으나, 신규사업을 진행할 경우 대일빌딩은 인원이나 개발장비의 수용 및 그 확장성에 한계가 있을 것으로 판단하여 계약체결이 이루어지지 않았습니다.

이와 같이 귀사가 귀사의 사옥을 매수하기 위한 목적으로서 권영천에게 계약금을 지급한 것은 귀사의 거래를 위한 것으로서 상법에서 금지하고 있는 신용공여의 유형에 해당하지 않는 것으로 보이므로 위 거래는 상법 제542조의 9에 위반되지 않는다고 판단됩니다. 아울러, 설령 위 선급금이 신용공여에 해당하여 상법 제542 조의 9에 위반된다고 하더라도 선급금이 단기간 내에 상환된 점 등에 비추어 볼 때, 배임죄가 성립할 가능성은 매우 낮다고 판단됩니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 당사가 당사의 사옥(서울 소재 대일빌딩)을 매수하기 위한 목적으로 계약금으로서 해당 부동산 보유자인 권영천에게 선급금으로 지급하였다가 해당 부동산이 사업을 확장하는데 한계가 있다고 판단하여 계약 체결이 이루어지지 않아 당사로 선급금 전액을 회수한 바, 이러한 거래는 상법 제542조의9의 위반행위에 해당되지 않는다고 판단됩니다. 또한, 권영천으로의 선급금이 단기간 내 상환된 점을 고려하였을 때 배임죄가 성립될 가능성은 매우 낮다고 판단됩니다.

[홍준기, 강병영, 신윤복 및 기타 임직원관련 대여금 현황]

당사는 위 사실이 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)에 의한 신용 공여금지 행위에 해당하는지에 대해 법무법인에 검토 의뢰하였으며, 그와 관련된 내용은 하기와 같습니다.

[법무법인 검토의견]

제목 : 홍준기, 강병영, 신윤복 및 기타 임직원과의 거래에 관한 자금대여 관련 질의에 대한 검토의견

가. 홍준기와의 거래

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료에 따르면, 귀사는 미등기임원인 홍준기(귀사의 주요주주 및 특수관계인에 해당되지 않음)에 대하여 전세자금으로 2011년 7월, 2011년 9월에 각각 1억 2천만원, 2천만원을 대여하였습니다. 상법에서는 신용공여 금지대상으로서 이사 및 집행임원을 정하고 있는데, 본건자급대여가 이사 및 집행임원에 미등기임원도 포함되는지 여부에 대하여 검토하였습니다(상법 제524조의9 제1항 제2호).

2. 검토의견

상법에서 일컫는 이사는 주주총회에서 적법하게 선임된 등기이사를 의미하고, 본건에서 문제되는 신용공여금지 규정은 상장회사에 대하여 주요주주 등 이해관계자와의 거래에 관한 특례라는 점에 비추어 볼 때, 이사의 자기거래 유형과 유사한데 이사의 자기거래에서 이사는 주주총회에서 적법하게 선임된 이사를 의미하는 것으로 보는 것이 일반적인 견해라는 점에 비추어 보면 이사는 등기이사를 의미합니다.

따라서, 미등기임원인 홍준기에 대한 금전대여는 상법상 금지되는 신용공여에 해당하지 않을 것으로 보입니다. 가사, 미등기임원이 신용공여 금지대상자에 포함되는 것으로 해성되더라도, 전세자금 대여는 3억원 이내의 범위에서 복리후생을 위하여 금전대여를 한 것에 해당하는 바, 상법상 허용되는 신용공여에 해당할 것으로 보입니다(상법 제542조의9 제2항 제1호, 동법 시행령 제35조 제2항).

나. 강병영과의 거래

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료에 따르면, 귀사는 미등기임원인 강병영(귀사의 주요주주 및 특수관계인에 해당되지 않음)에 대하여 전세자금으로 2012년 10월 5천만원을 대여하였습니다. 상법에서는 신용공여 금지대상으로서 이사 및 집행임원을 정하고 있는데, 본건자급대여가 이사 및 집행임원에 미등기임원도 포함되는지 여부에 대하여 검토하였습니다(상법 제524조의9 제1항 제2호).

2. 검토의견

미등기임원인 강병영에 대한 금전대여는 상법상 금지되는 신용공여에 해당하지 않거나, 3억원 이내의 범위에서 복리후생을 위한 것으로서 상법상 허용되는 신용공여에 해당된다고 판단됩니다.

다. 신윤복과의 거래

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료에 따르면, 귀사는 미등기임원인 신윤복(귀사의 주요주주 및 특수관계인에 해당되지 않음)에 대하여 세금납부를 목적으로 2016년 4월 1억원을 대여하였습니다. 상법에서는 신용공여 금지대상으로서 이사 및 집행임원을 정하고 있는데, 본건자급대여가 이사 및 집행임원에 미등기임원도 포함되는지 여부에 대하여 검토하였습니다(상법 제524조의9 제1항 제2호).

2. 검토의견

미등기임원인 신윤복에 대한 금전대여는 상법상 금지되는 신용공여에 해당하지 않을 것으로 보입니다.

라. 기타 임직원과의 거래

1. 질의의 배경 및 요지

귀사로부터 제공받은 자료에 따르면, 귀사는 대기업에 근무하던 직원을 귀사의 임원으로 채용하면서 2015년경 83,333,000원, 2016년경 66,667,000원을 각각 사이닝 보너스 성격으로 선급금을 지급하여 상여로 처리하였습니다. 상법에서는 신용공여 금지대상으로서 이사 및 집행임원을 정하고 있는데, 본건자급대여가 이사 및 집행임원에 미등기임원도 포함되는지 여부에 대하여 검토하였습니다(상법 제524조의9 제1항 제2호).

2. 검토의견

귀사가 임원에 대하여 지급한 사이닝 보너스 지급은 상법에서 정하는 신용공여 유형에 해당하지 않은 것으로 보이므로, 상법 제542조의9에 위반된다고 보기 어렵습니다.

상기 법무법인의 의견을 종합해보면 당사의 미등기임원인 홍준기, 강병영에 대한 전세자금 목적의 각각의 대여금 1억4천만원, 5천만원 및 신윤복에 대한 세금납부 목적의 대여금 1억원은 상법상 금지되는 신용공여에는 해당하지 않을 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 신규 인력 채용시 사이닝 보너스 성격으로 선급금을 지급하여 상여로 처리한 사항도 상법상 금지되는 신용공여에 해당하지 않을 것으로 판단됩니다.

법무법인의 법률검토와 여러 정황들을 고려했을 때, 당사가 주요주주 및 그 특수관계인 등과 신용거래를 한 내역들의 대부분은 상법 제542조의9에 위반될 가능성이 매우 낮다고 판단하고 있으며, 일부 해당 사항이 있다 하더라도 실질적으로는 그 위법성이 매우 경미한 것으로 판단하고 있습니다.

하지만 만일 이와 관련하여 상기에서 언급한 금전 대여 및 선급금 제공 등의 행위가 추후 사법당국의 판단 결과 상법 제624조의2 및 형법 제355조의 횡령, 배임죄에 해당할 경우, 아래와 같은 벌칙이 부과될 가능성도 있습니다.

[상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)]

상법 제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

[형법 제355조 (횡령, 배임)]

제355조(횡령, 배임)
① 타인의 재물을 보관하는 자가 그 재물을 횡령하거나 그 반환을 거부한 때에는 5년 이하의 징역 또는 1천500만원 이하의 벌금에 처한다.

② 타인의 사무를 처리하는 자가 그 임무에 위배하는 행위로써 재산상의 이익을 취득하거나 제삼자로 하여금 이를 취득하게 하여 본인에게 손해를 가한 때에도 전항의 형과 같다.

만일 당사의 특수관계인과의 거래가 사법당국의 판단 결과에 따라 위법사항에 해당하게 되어 위와 같은 벌칙 책임을 부담하게 된다면, 이 경우 코스닥시장 상장규정 제38조, 제38조의2에 의거, 한국거래소의 상장적격성 실질심사의 대상이 될 수 있으며, 심사 결과에 따라 상장폐지가 될 가능성도 배제할 수 없으니 투자자께서는 이점 반드시 유의하시기 바랍니다.

[코스닥시장 상장규정 제38조(상장폐지)]

제38조(상장폐지)
② 거래소는 코스닥시장 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당되는 경우 코스닥시장 기업심사위원회(이하 “기업심사위원회”라 한다)의 상장적격성 실질심사를 거쳐 당해 기업의 상장을 폐지한다. 다만, 기업심사위원회의 위원장이 시장위원회의 심의·의결이 필요하다고 인정하는 사안의 경우 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 당해 기업의 상장폐지 여부를 결정하여야 한다.
5. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로서 기업의 계속성, 경영의 투명성 또는 그 밖에 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우
나. 세칙에서 정하는 규모의 횡령·배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우

[코스닥시장 상장규정 시행세칙 제33조(상장폐지기준의 적용)]

제33조(상장폐지기준의 적용)
⑪ 규정 제38조 제3항의 "구체적인 기준"은 다음 각 호의 어느하나에 의한다.
2. 규정 제38조 제2항 제5호 나목의 "세칙에서 정하는 규모"는 공시규정 제6조 제1항 제2호 라목(6)에 해당하는 규모(임원의 경우 자기자본의 100분의 3 이상이거나 횡령ㆍ배임금액이 10억원 이상인 경우)를 말한다.

[라. 현금흐름에 관한 위험]

당사는 연결기준으로 매년 정(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있으나 2014년, 2015년에는 부(-)의 투자활동현금흐름이 영업활동현금흐름을 크게 상회하면서 차입금 등의 재무활동을 통해 부족 자금을 조달하였습니다. 그러나, 2017년 1분기 연결기준 부(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 베트남 생산법인 설비투자와 전기차 설비투자로 인해 관련 부(-)의 투자활동현금흐름이 확대되면서 차입금, 사채발행 등의 재무활동현금유입을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 따라서, 향후 전방산업의 침체로 영업환경이 악화되어 투자자금 대비 충분한 영업활동현금을 창출하지 못할 경우 또는 영업활동을 통한 현금유입 대비 투자활동을 통한 현금유출의 규모가 더 확대될 경우, 차입금을 통한 자금조달의 규모가 증가할 것으로 예상되어 재무안정성이 저해되고 유동성 위기를 초래할 가능성이 있어 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

(1) 영업활동현금흐름

[영업활동현금흐름]

(단위 : 천원)

구분	2017년 1분기 말	2016년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
당기순이익	(6,131,481)	(2,898,643)	(28,107,599)	929,100	10,240,104
비현금항목의조정:	9,188,151	3,648,780	21,967,406	23,998,302	19,117,374
운전자본조정:	(15,556,781)	(7,718,048)	29,658,124	(10,193,804)	(13,351,944)
합 계(영업활동현금흐름)	(13,495,708)	(8,735,697)	15,867,282	3,813,643	8,250,876

출처: 당사 분기보고서, 연결감사보고서

당사는 2014년 연결기준 정(+)의 8,250,876천원의 영업활동현금흐름을 기록하였으며 2016년 연결기준으로 정(+)의 15,867,283천원 영업활동현금흐름을 기록하여 연결기준으로 정(+)의 3,813,643천원 영업활동현금흐름을 기록한 2015년을 제외하고 증가하는 추세였습니다. 그러나, 2017년 1분기 법인세비용으로 인해 1,901,103천원의 현금유출(-)이 발생하였으며 해외 생산법인 CAPA이전으로 인해 운전자금조정 금액이 전분기 부(-)의 7,718,048천원과 비교하여 -101.56%감소해 부(-)의 15,556,781천원을 나타내었습니다. 이로 인해 연결기준 부(-)의 13,495,708천원 영업활동현금흐름을 기록하였으며 이는 전년동기 대비 약 -54.49% 감소한 금액입니다. 그러나 이는 일시적인 요인으로 판단되며 해외 생산법인 CAPA이전이 마무리 됨에 따라 영업활동현금흐름이 개선될 것으로 예상됩니다. 따라서 삼성전자라는 우수한 매출처를 확보하여 안정적으로 현금을 회수하였던 기존 현금흐름특성을 고려하였을때 급격한 매출감소가 발생하지 않는다면 정(+)의 영업활동현금흐름을 회복할 것으로 판단되나 향후 영업활동 환경이 악화되어 부(-)의 영업활동현금흐름이 지속될 경우 당사의 유동성이 크게 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 주의하시기 바랍니다.

(2) 투자활동현금흐름

[투자활동현금흐름]

(단위 : 천원)

구분	2017년 1분기 말	2016년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
단기대여금의 감소	-	890,000	476,000	13,189	3,587,219
단기금융상품의 감소	840,250	-	-	2,706,380	-
매도가능금융자산의 처분	-	-	3,183,043	5,616,454	-
유형자산의 처분	318,362	193,064	990,340	7,543,464	9,537,459
무형자산의 처분	-	24,600		-	-
장기대여금의 회수	-	-	-	-	18,230
보증금의 회수	279,004	20,200	311,018	1,289,650	354,291
단기대여금의 증가	-	(96,000)	-	(300,000)	(398,492)
단기금융상품의 증가	-	(915,850)	-	(1,000,000)	(700,000)
기타투자자산의 증가	-	-	-	(2,700,900)	-
유형자산의 취득	(10,232,555)	(2,204,704)	(12,631,227)	(27,967,966)	(33,385,273)
무형자산의 취득	(1,090,335)	(479,641)	(5,091,258)	(2,787,053)	(1,375,775)
보증금의 증가	(175,000)	(240,000)	(950,285)	(190,000)	(117,673)
관계기업의 취득	-	-	-	(1,192,900)	-
종속기업의 취득	-	-	-	(150,030)	137,167
투자활동현금흐름	(10,060,274)	(2,808,332)	(13,662,219)	(19,119,712)	(22,342,849)

출처: 당사 분기보고서, 연결감사보고서

당사의 연결기준 투자활동현금흐름은 2014년 종속회사 설립 및 대규모 설비투자로 인해 부(-)의 22,342,848천원을 기록하였으며 이후 투자활동 관련 현금지출(-)이 감소하여 2016년 말 부(-)의 13,662,219천원 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 반면, 2017년 1분기에는 베트남 법인 생산 CAPA 확장을 위한 설비투자로 인해 연결기준 부(-)의 10,060,274천원 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 이는 전년 동기 대비 (YoY%기준) -258.26%감소한 수치이며 당사의 직전 사업년도 투자활동현금흐름과 비교하여도 큰 규모의 현금지출(-)로 파악됩니다. 그러나 현재 베트남 공장 추가 설비투자가 마무리 단계에 접어들고 있으며 향후 이와 관련된 시설,기계 유지보수의 투자활동현금유출만 발생할 것으로 예상되어 카메라 모듈 사업분야 생산과 관련된 대규모 투자활동은 없을 것으로 예상됩니다. 다만, 당사는 신사업으로 전기차 관련 설비를 확충할 계획을 세우고 있어 해당 자금소요에 따라 부(-)의 투자활동현금흐름이 확대될 가능성도 있을 것으로 판단되며 당사의 신사업이 예상과 달리 부진할 경우 투자활동에 대한 자금회수가 순조롭지 못할 수도 있어 전반적인 재무안정성과 손익이 급격히 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

(3) 재무활동현금흐름

[재무활동현금흐름]

(단위 : 천원)

구분	2017년 1분기 말	2016년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
차입금의 증가	12,929,883	8,805,760	18,052,230	29,205,617	150,671,315
사채의 발행	-	-	9,847,434	20,000,000	-
신주인수권의 행사	7,489,383	6,489,752	6,489,350	2,000,000	-
주식선택권의 행사	-	735,661	740,670	-	105,455
자기주식의 처분	-	-	-	754,999	63,595
차입금의 상환	(5,328,967)	(1,708,736)	-	(23,670,426)	(124,488,520)
사채의 상환	-	-	(6,370,278)	(15,606,000)	(4,571,614)
신주인수권 매입	-	(352,982)	(352,982)	-	-
신주발행비용	-	-	(20,558)	-	-
자기주식의 취득	-	-	-	(486,539)	(497,534)
배당금지급	-	-	-	-	(1,248,881)
합 계(재무활동현금흐름)	17,011,576	26,938,529	(1,482,189)	12,197,650	20,033,817

출처: 당사 분기보고서, 연결감사보고서

당사는 설비투자, 종속회사 설립 및 투자 등의 외형적 성장에 따라 이를 위한 투자재원을 마련하기 위한 차입금이 증가하여 2014년 연결기준 20,033,817천원, 2015년 연결기준 12,197,650천원을 기록하여 매년 정(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 그러나, 2016년에는 설비투자수요가 전년대비 감소하여 차입금증가폭이 전년대비 감소하였으며 차입금상환이 증가하여 연결기준 부(-)의 1,482,189천원 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2017년 1분기에는 일부 차입금이 상환되었으나 단기차입금이 증가하고 신주인수권이 행사됨에 따라 연결기준 정(+)의 15,090,299천원 재무활동현금흐름을 기록하였습니다. 이와 같이 당사는 차입금의 증가와 사채발행으로 필요한 자금을 조달하고 있으며 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권의 행사를 통해 현금유입이 발생하고 있습니다.

(4) 현금흐름요약

[현금흐름요약]

(단위 : 천원)

구분	2017년 1분기 말	2016년 1분기 말	2016년	2015년	2014년
영업활동현금흐름	(13,495,708)	(8,735,697)	15,867,283	3,813,643	8,250,876
투자활동현금흐름	(10,060,274)	(2,808,332)	(13,662,219)	(19,119,712)	(22,342,848)
재무활동현금흐름	15,090,299	13,969,455	(1,482,189)	12,197,650	20,033,817
현금및현금성자산의 증가(감소)	(8,465,683)	2,425,426	722,875	(3,108,419)	5,941,845
현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(37,552)	(151,303)	127,529	719,026,206	(250,851)
기말현금및현금성자산	17,011,576	26,938,529	25,514,811	24,664,404	27,053,799

출처: 당사 분기보고서, 연결감사보고서

결과적으로, 당사는 연결기준으로 매년 정(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있으나 2014년, 2015년에는 부(-)의 투자활동현금흐름이 영업활동현금흐름을 크게 상회하면서 차입금 등의 재무활동을 통해 부족 자금을 조달하였습니다. 2016년에는 투자활동으로 인한 현금지출 규모가 축소됨에 따라 부채비율 및 차입금의존도 관리를 위해 차입금을 상환하였습니다. 그러나, 2017년 1분기 연결기준 부(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 베트남 생산법인 설비투자와 전기차 설비투자로 인해 관련 부(-)의 투자활동현금흐름이 확대되면서 다시 재무활동을 통해 부족 자금을 조달하고 있습니다. 따라서, 향후 전방산업의 침체로 영업환경이 악화되어 투자자금 대비 충분한 영업활동현금을 창출하지 못할 경우 또는 영업활동을 통한 현금유입 대비 투자활동을 통한 현금유출의 규모가 더 확대될 경우, 차입금을 통한 자금조달의 규모가 증가할 것으로 예상되어 재무안정성이 저해되고 유동성 위기를 초래할 가능성이 있어 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

[마. 매출채권 및 재고자산 관련 위험]

당사의 매출채권 회전율은 사업년도에 따라 증감을 반복하고 있으나 전반적으로 우수한 회전율을 나타내고 있으며, 우량한 매출처(삼성向) 확보를 바탕으로 매출채권이 안정적으로 현금화되고 있음을 확인할 수 있습니다. 그러나, 당사는 교섭력에 있어 열세에 있기 때문에 전방산업의 침체로 인해 매출채권의 결제조건이 당사에 불리한 방향으로 설정될 수도 있으며 이로 인해 회사의 자금운영에 문제가 발생할 수도 있으니 투자자께서는 이점 고려하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

당사의 재고자산회전율은 2014년, 2015년 각각 8.71회, 8.84회를 기록하였으나 2016년 재고자산회전율이 6.72회로 급감하였습니다. 이는 전방산업의 위축으로 인해 제품 판매가 감소하여 발생한 것으로 판단됩니다. 비록 당사의 재고자산의 규모는 판매 감소와 별개로 재고자산이 유동적으로 변화하는 특성을 보이나, 근본적인 제품 판매증가가 이루어지지 않을 경우, 당사의 당기순이익에 부정적인 영향을 미치는 위험이 존재하니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 연결기준으로 2017년 1분기 기준 88,762,776천원(전년동기대비 1.76% 증가)의 매출을 기록했으며, 매출채권 규모는 42,129,380천원(전년동기대비 6.62% 증가)으로 2016년 말보다 8.77% 증가하였습니다. 2016년에는 365,821,939천원(전년대비 -13.38%감소)의 매출을 기록했으며, 매출채권 규모는 2015년 말 38,263,337천원에서 38,730,792천원으로 전년대비 1.22% 증가하였습니다. 당사의 매출채권 회전율은 2014년 9.22회, 2015년 10.34회, 2016년 9.50회를 기록하여 사업년도에 따라 증감을 반복하고 있으나 전반적으로 우수한 회전율을 나타내고 있으며 매출채권 대손충당금 설정율이 2017년 1분기와 과거 3개년간 2%를 초과하지 않아 우량한 매출처(삼성向) 확보를 바탕으로 매출채권이 안정적으로 현금화되고 있음을 확인할 수 있습니다. 또한, 2017년 1분기 2.17회를 기록하여 전년동기 대비 크게 증가한 회전율을 나타내고 있습니다. 주 매출처인 삼성전자와의 견고한 사업적 파트너쉽은 지속적으로 유지되고 있어 향후 매출채권이 안정적으로 현금화될 것으로 예상되나 교섭력에 있어 열세에 있기 때문에 전방산업의 침체로 인해 매출채권의 결제조건이 당사에 불리한 방향으로 설정될 수도 있으며 이로 인해 회사의 자금운영에 문제가 발생할 수도 있으니 투자자께서는 이점 고려하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

[매출채권 관련 활동성 지표]

(단위: 백만원, %, 회)

구분	2017 1분기	2016 1분기	2016	2015	2014
매출액	88,762,776	87,226,321	365,821,939	422,331,671	396,179,179
매출채권	42,799,745	38,990,401	39,414,843	38,990,401	43,725,379
매출채권 대손충당금	(670,356)	(727,064)	(684,051)	(727,064)	(273,221)
순장부가액	42.129.380	38.263.337	38.730.792	38.263.337	43.452.158
매출액증감율	1.76%	-23.89%	-13.38%	6.60%	4.02%
매출채권증감율	6.62%	-45.03%	1.22%	-11.94%	2.28%
매출채권회전율 (주2)	2.17	1.57	9.50	10.34	9.22
대손충당금설정율 (주3)	1.57%	1.86%	1.74%	1.86%	0.62%

출처: 당사 분기보고서, 연결 감사보고서
주1) K-IFRS 연결 기준입니다.
주2) 매출채권회전율 = 당기 매출액 / [(당기 매출채권 + 전기 매출채권)/2];매출채권은 대손충당금을 차감한 순장부가액을 적용함
주3) 대손충당금설정율 = 매출채권 대손충당금/매출채권
주4) 1분기 회전율 및 증가율은 전년동기 대비기준입니다.

당사의 재고자산회전율은 2014년, 2015년 각각 8.71회, 8.84회를 기록하였으나 2016년 재고자산회전율이 6.72회로 급감하였습니다. 이러한 재고자산회전율에 감소는 당사의 매출이 발생하는 특성에 기인합니다. 당사의 제품 판매를 통한 매출은 수시로 발생하고 있으며 수주에 따라 재고자산을 확보하는 것이 아닌 수급을 예상하여 재고자산을 확보하고 있습니다. 이에 따라 예상 수급에 따라 기 확보한 재고자산 대비 매출액이 원활하게 발생하지 않을 경우, 매출원가 발생금액이 감소하는 한편 재고자산이 누적되어 재고자산 회전율이 악화되는 것으로 판단됩니다. 따라서, 2016년 전방산업 업황 침체로 인해 당사의 매출액이 감소하였으며, 이에 따라 예상 수급에 기초하여 확보한 재고자산이 예상 판매량에 미치지 전년대비 재고자산회전율이 크게 감소한 것으로 판단됩니다. 그러나, 이외에도 당사의 제품 공정 특성상 후공정 과정 중에 제품 검증 지연으로 일시적인 재고자산 증가가 나타날 수도 있으며 생산량이 주문량을 초과할 경우를 대비하여 미리 재고자산을 확보하기도 합니다. 이로 인해, 판매부진 때문에 재고자산회전율이 감소할 수도 있지만, 그 외 다른 요인도 재고자산 규모 및 회전율에 영향을 미치는 것으로 판단되어 상황에 따라 유동적으로 변동하는 특성을 보입니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 재고자산의 회전은 일부 개선이 필요한 상황으로 판단되며 이에 대한 관리가 필요한 상황입니다. 따라서, 당사의 예상 수급에 따른 재고자산 확보와 매출액 발생이 크게 상이할 경우 재고자산에 처리에 대한 부담이 증가할 수 있으며 평가손실충당금이 발생할 가능성도 있으며, 결과적으로 당사의 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 존재하기 때문에 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 재고자산의 세부내역을 살펴보면, 당사의 재고자산 구성중 제품 재고자산은 2016년 급증하였으며 2017년 1분기에도 그 증가세가 유지되고 있습니다. 반면, 원재료 및 재공품은 2015년 대비 감소하였는데, 이로 인해 표면적으로는 원재료 가공을 통해 생산된 제품이 판매로 이어지지 않는 것으로 보입니다. 그러나, 이는 중국 생산법인에서 베트남 생산법인으로 CAPA를 이전하면서 각 생산법인 마다 재고자산을 인식하는 회계방식이 상이하여 발생한 것입니다. 중국 생산법인은 완제품을 생산하였다 하더라도 구성요소 및 원재료 별로 인식하고 있으며 베트남 생산법인은 완제품을 그대로 인식하고 있습니다. 따라서, 베트남 생산법인의 생산CAPA 급증하고 중국 생산법인의 급감하면서 제품과 원재료 수량에 대한 급변동이 발생하였으며 제품 판매의 부진으로 보이나 이는 단순 회계인식의 차이로 인한 것으로 이와 관련된 위험은 제한적인 것으로 판단됩니다.

[재고자산 보유현황]

(단위: 천원, %, 회)

계정과목	2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
상 품	694,951	540,836	308,073	381,858	370,977
제 품	24,109,377	15,467,511	23,405,108	6,204,595	4,963,717
원재료	24,046,179	34,105,542	19,134,913	34,002,197	25,197,942
재공품	11,551,935	12,807,004	8,707,529	15,297,968	2,230,731
저장품	-	-	-	-	11,526
미착품	498,822	148,267	471,117	228,336	366
평가손실충당금	(2,381,670)	(2,341,043)	(2,431,703)	(2,358,454)	(510,514)
합계(장부금액)	58,519,594	60,728,117	49,595,037	53,756,500	32,264,745
자산총계	259,179,792	269,094,935	255,517,072	258,329,413	243,011,788
매출원가	78,904,728	79,697,524	347,443,455	380,128,909	345,310,781
총자산대비 재고자산 구성비율 (주1)	22.58%	22.57%	19.41%	20.81%	13.28%
재고자산회전율(회수) (주2)	1.47	1.69	6.72	8.84	8.71

출처: 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) 총자산대비 재고자산 구성비율 = 재고자산합계 ÷기말자산총계×100
주2) 재고자산회전율 = 매출원가÷[(기초 재고자산＋기말 재고자산)÷2];재고자산은 평가손실충당금을 차감한 장부금액을 적용함
주3) 1분기 회전율 및 증가율은 전년동기 대비 기준입니다.

[바. 최대주주 및 특수관계인에 관한 위험]

증권신고서 제출 직전 기준 당사의 기발행주식 총수 56,148,348주로 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 21.83%이며, 그외 자사주 0.02%와 기타투자자의 지분율 78.15%수준으로 구성되어 있습니다. 본 공모 신주인수권부사채(BW) 250억원의 신주인수권(Warrant)가 전량 행사(행사가액 2,930원 기준 8,532,423주) 되어 신주가 주식시장에 상장될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 현재 21.83%에서 20.11%로 -1.72%p 하락이 예상되며, 행사가액 조정 최대한도로 조정을 가정하면 70%까지 감안시 19.51%로 현재 보다 -2.32%p 하락하여 지분율이 현재 대비하여 취약해 질 것으로 예상됩니다. 또한, 과거 3개년간 당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 자본의 변동으로 인해 지속적으로 하락하고 있습니다. 따라서, 이와 같은 지분율 하락은 경영권에 대한 지배력 약화로 이어질 수 있으며 당사의 개인주주 및 기관투자자에게 있어 회사경영에 대한 우려 요소로 인식될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

현재 당사의 기발행주식 총수 56,148,348주으로 본 공모 신주인수권부사채(BW) 250억원 전량 행사(행사가액 2,930원 기준 8,532,423주) 되어 신주가 주식시장에 상장될 경우 지분이 일부 희석될 것으로 예상되며 지분희석을 최소화하기 위해 당사의 최대주주 및 특수관계인 또한 금번 공모에 최소 22억원이상 참여할 예정입니다. 최대주주 등이 청약일까지 22억원 외 추가자금을 마련하여 최대한 청약할 예정임에도 불구하고, 청약금액 총액이 22억원에 그치고 나머지 본 공모 신주인수권부사채(BW) 금액이 전액 행사될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 현재 21.83%에서 20.11%로 -1.72%p하락이 예상되며, 행사가액 조정 최대한도로 조정을 가정하면 19.51%로 현재 보다 -2.32%p하락하여 지분율이 20% 미만으로 하락함을 예상할 수 있습니다. 이에 따라 당사 최대주주 및 특수관계인의 지배력이 취약해 질 수도 있을 것으로 예상됩니다. 따라서, 이러한 자본변동사항으로 인한 지분율 하락이 지속될 경우 경영권에 대한 지배력 약화로 이어질 수 있으며 당사의 개인주주 및 기관투자자에게 있어 회사경영에 대한 우려 요소로 인식될 수 있습니다.

[최대주주 및 특수관계인 지분변동 예상 시나리오]

(단위:천원, 주, %)

주주명	주식의 종류	관 계	발행 전		공모 최소 참여금액	Refixing 없는 경우 (행사가액 : 2,930원)			Refixing 70%의 경우 (행사가액 : 2,055원)
주주명	주식의 종류	관 계	주식수	지분율	금액(천원)	주식수	지분율	증감율	주식수	지분율	증감율
권현진 외 3인	보통주	최대주주 및 특수관계인	12,257,195	21.83%	2,200,000	13,008,048	20.11%	-1.72%p	13,327,755	19.51%	-2.32%p
자사주	보통주	-	8,917	0.02%	-	8,917	0.01%	-0.01%p	8,917	0.01%	-0.01%p
기타	보통주	-	43,882,236	78.15%	22,800,000	51,663,806	79.88%	1.72%p	54,977,127	80.48%	2.32%p
합 계			56,148,348	100.0%	25,000,000	64,680,770	100.0%	-	68,313,798	100.0%	-

주1)	행사가액으로 예정행사가액은 2,930원으로 산정하였습니다.
주2)	구주주 청약미달이 발생하지 않을 경우를 가정하였으니, 상기 결과는 향후 구주주 청약결과에 달라질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[주식선택권의 조항 및 조건]

구 분	4차	5차	6차	7차
결제방식	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형
발행할 주식의 종류	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식
부여방법	자기주식교부, 차액보상형	자기주식교부, 차액보상형	신부발행, 자기주식교부, 차액보상형	신주발행, 자기주식교부, 차액보상형
총부여수량(주)	300,000	200,000	200,000	600,000
잔여수량(주)	125,000	100,000	200,000	550,000
행사가격	2,100원	2,370원	2,820원	4,020원
부여일	2012년 3월 23일	2013년 3월 29일	2014년 3월 28일	2016년 3월 25일
만기일	2019년 3월 22일	2020년 3월 28일	2021년 3월 27일	2023년 3월 25일
가득조건	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무

출처: 당사 분기보고서 및 당사 제시자료
주1) 해당 주식선택권은 당사의 임원, 최대주주 및 특수관계인이 보유하고 있으므로 지분희석 위험이 존재하지 않습니다.

또한, 최대주주의 보유지분에 대한 담보제공이나 질권설정내역이 없는 바 경영권 행사는 안정적인 것으로 판단됩니다. 2010년 5월 27일 (주)에이모션에 경영권이 이전된 이후, 2015년 10월 12일에 (주)에이모션의 최대주주인 권현진 외 1명이 황원희 외 1명에게 (주)에이모션 주식 1,873,230주를 양도함에 따라 (주)에이모션의 경영권은 황원희 외 1명에게 이전되었습니다. 이로인해 당사의 최대주주 및 특수관계인이 조정되어 권영천 외 4인이 추가적인 지분취득없이 최대주주가 되었습니다. 이후, 2017년 3월 21일 최대주주 권영천의 특수관계인 권현진이 신주인수권 2,983,293주를 행사하여 5,974,382주(10.8%)로 최대주주가 변경되었습니다. 또한, 당사는 최근 3년간 두차례의 최대주주 변경이 있었으나 실질적인 최대주주 및 특수관계인의 조정이 있었을 뿐 경영권 이전이 일어나지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 지분율은 과거 3개년간 사모 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환권 행사, 신주인수권 행사로 인해 자본변동이 발생하여 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 하락하는 추세에있습니다. 따라서, 금번 공모 신주인수권부사채 발행과 무관하게 지분율이 하락할 가능성이 존재하니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[최대주주 변동내역]

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주, %)

변동일	최대주주명	소유주식수	지분율	비 고
2017년 03월 21일	권현진 외 4인	12,257,195	22.12	-
2015년 10월 12일	권영천 외 4인	6,920,568	16.24	-
2010년 05월 27일	(주)에이모션	6,222,244	18.26	-

출처: 당사 분기보고서

[최근 3개년 자본변동 내역]

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	발행(감소)한 주식의 내용
주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	주식의 종류	수량	주당 액면가액	주당발행 (감소)가액	비고
2013년 05월 20일	신주인수권행사	보통주	3,759,397	500	1,463	-
2015년 03월 03일	신주인수권행사	보통주	1,367,053	500	1,463	-
2016년 02월 01일	신주인수권행사	보통주	596,658	500	2,514	-
2016년 02월 04일	신주인수권행사	보통주	596,658	500	2,514	-
2016년 02월 05일	신주인수권행사	보통주	198,886	500	2,514	-
2016년 02월 29일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 03월 03일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 03월 11일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 04월 29일	전환권행사	보통주	3,177,082	500	1,920	-
2016년 05월 02일	전환권행사	보통주	1,093,750	500	1,920	-
2016년 06월 08일	전환권행사	보통주	729,166	500	1,920	-
2016년 07월 07일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2016년 08월 01일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2016년 08월 29일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2017년 03월 21일	신주인수권행사	보통주	2,983,293	500	2,514	-
2017년 05월 24일	전환권행사	보통주	729,166	500	1,920	-

출처: 당사 분기보고서

[사. 주요 종속기업 및 관계기업 투자에 관한 위험]

당사는 국내 법인인 (주)베프스를 비롯하여 중국 생산법인인 위해선양수마과기 유한공사, 베트남 생산법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD, 생산공정으로 내재화하기 위해 인수한 위해삼우전자 유한공사를 종속회사로 거느리고 있습니다. CAMMSYS VINA는 베트남 생산CAPA확대에 따라 매출이 급증하고 있는 한편 위해선양수마과기 유한공사는 중국 생산CAPA 축소와 사업규모 축소 및 정리로 인해 손상차손이 발생하고 있습니다. 위해삼우전자는 위해수마유한과기 유한공사와 밀접한 연관성을 지닌 회사로서 중국 생산 CAPA축소로 인해 매출과 자산이 급감하였습니다. 또한, (주)베프스와 종속회사는 아니나 일부 지분을 취득하여 관계회사로 분류되는 코니자동차는 당사가 신사업을 추진하기 위해 투자한 회사로서 향후 외형성장과 매출성장이 기대되나 현재 적자경영이 지속되고 있어 종속회사 및 관계기업에 대한 추가적인 자금투입이 발생하고 있습니다. 이와 같이 각 종속회사 및 관계회사의 현황이 상이함에 따라 각기 다른 위험요소에 노출되어 있으나 종속회사 및 관계회사에 제품 생산 및 신사업 추진에 의존하는 회사의 사업특성상 종속회사 및 관계사와 관련된 위험은 지속적으로 존재할 것으로 판단되니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

당사가 현재 연결대상으로 인식하는 종속회사의 개황은 다음과 같습니다.

[연결대상 종속회사 개황]

(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말 자산총액	지배관계 근거	주요종속 회사 여부
위해선양수마과기 유한공사	2004.09.20	중국 산동성 위해시	카메라모듈	81,120	주1)	해당 주2)
위해삼우전자 유한공사	2003.08.28	중국 산동성 위해시	컴퓨터부품 및 관련 전자제품	6,367	주1)	미해당
CAMMSYS VINA CO., LTD	2014.01.27	베트남 빈푹성	카메라모듈	128,968	주1)	해당 주2)
위해캐시국제무역유한공사	2013.05.27	중국 산동성 위해시	무역	1,393	주1),주3)	미해당
(주)베프스	2009.10.25	서울시 강남구	전자제품	5,120	주1)	미해당

출처: 당사 1분기보고서
주1) 과반수 소유(기업회계기준서 제1027호 13)
주2) 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10%이상인 종속회사
주3) 종속회사인 위해선양수마과기유한공사의 종속회사이며 종속회사의 지분율은 100%임.

당사는 국내 법인인 (주)베프스, 코니자동차를 비롯하여 중국, 베트남에 종속회사를 거느리고 있으며 해당 법인을 통해 제품 생산 및 판매하여 영업활동을 진행하고 있습니다. 특히, 위해선양수마과기유한공사와 CAMMSYS VINA CO., LTD의 해외 생산법인을 통해 카메라 모듈 제품 생산이 이루어지고 있습니다. 대부분의 생산설비를 해외에 두고 삼성전자의 해외법인에 제품을 납품하는 당사의 사업 특성상 삼성전자의 해외 사업 및 제품생산 정책에 따라 당사의 실적도 크게 변동하는 특성을 보이고 있습니다. 최근 중국 휴대폰 시장의 경쟁이 심화되고 인건비가 상승함에 따라 삼성전자는 중국 생산비중을 줄이고 있는 추세이며 이에 따라 당사의 중국 해외 생산법인인 위해선양수마과기유한공사의 매출이 감소하고 있습니다. 반면, 삼성전자가 고정비 부담이 높은 중국에서 상대적으로 인건비가 낮아 고정비 부담이 낮은 베트남으로 생산기지를 이전하여 생산비중을 확대하고 있어 당사의 베트남 생산법인인 CAMMSYS VINA CO., LTD의 매출이 급증하고 있습니다. 한편, 해외 법인에서 생산되는 매출은 대부분 USD로 결제되기 때문에 환율변동에 따라 당사의 손익의 규모가 크게 변동하는 특성을 보여왔습니다. 따라서, 해외 생산법인이 소재하는 전방시장의 업황, 현지 노동시장의 변화, 외화가치의 변동 등의 위험요인은 당사의 손익구조와 재무구조 및 유동성에 중대한 영향을 미치는 것으로 판단되오니 투자자께서는 이점 유의하여 투자판단을 하시기 바랍니다.

또한, 당사는 카메라 모듈 사업이외 신사업을 추진 중이며 일부는 당사의 종속회사를 통해 진행하고 있습니다. 당사는 (주)베프스를 통해 보안, 초음파 지문인식 등 생체 보안 솔루션 사업을 추진중이며 일부 지분을 취득하여 관계회사로 분류되는 코니자동차를 통해 전기차 사업을 추진을 계획하였으나,이후 당사가 자체적으로 전기자동차 사업을 추진하는 것으로 변경하였습니다. 해당 종속회사 및 관계회사는 해외 법인이 아닌 국내 법인으로 당사의 해외법인과 같은 다양한 위험요인에는 노출되지 않는 것으로 판단되나 현재 계속되는 적자경영으로 인해 해당 종속회사 및 관계회사에게 자본확충, 대여금을 제공하고 있습니다. 비록 당사의 자산대비 종속회사및 관계회사에 대한 출자금액과 대여금 제공규모가 큰 규모는 아니므로 현재 해당 종속회사 및 관계회사로 인해 발생하는 위험을 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나, 적자경영의 심화로 손상차손이 발생하고 대여금의 규모가 증가하여 투자금을 회수하지 못할 경우 종속회사 및 관계회사으로 인한 투자위험이 확대될 것으로 예상되오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[각 종속회사별 위험]

[위해선양수마과기 유한공사 개요]

주요주주 및 지분율	캠시스 100.00%
대표이사	박영태
설립일	2014년 9월
소재지	중국 산둥성 위해시
주제품	카메라모듈
회사와의 관계	종속회사

출처: 당사제시

[위해선양수마과기 유한공사 주요 재무정보]

(단위 : 백만원)

과 목	2016년	2015년	2014년
자산총액	83,346	120,943	150,637
부채총계	71,779	78,507	108,039
자본금	34,848	26,414	26,414
자기자본	11,567	42,436	42,598
매출액	151,839	374,004	400,134
당기순이익(손실)	(37,377)	(1,377)	9,063

출처: 당사제시

종속회사인 위해선양수마과기 유한공사는 당사의 카메라 모듈을 생산하는 중국 생산법인으로서 중국향 영업을 담당하는 위해캐시국제무역 유한공사를 거느리고 있습니다. 당사는 2014년 설립후에 지속적인 현금 및 현물출자가 진행되었으며 현물출자의 규모는 약 1,350만불 규모로 투자되어 2015년 이전까지 대부분의 제품이 해당 종속회사를 통해 삼성전자 중국 생산기지에 대응하여 생산제품을 현지에서 납품하여 매출이 발생하였습니다. 그러나 삼성전자가 중국에서의 생산비중을 대폭 축소하고 생산기지를 베트남으로 이전하여 베트남에서의 생산비중을 확대함에 따라 해당 종속회사의 매출액이 감소하였습니다. 당사는 삼성전자의 제품생산 정책에 대응하기 위해 베트남 생산법인의 CAPA비중을 확대하고 중국 생산법인의 CAPA를 대폭 축소하였습니다. 한편, 해당 종속회사는 삼성전자 단일고객의 리스크를 회피하기 위해 2013년부터 영업사무소를 설립하고 중국 현지 휴대폰제조사를 대상으로 영업을 진행해왔으나 가시적인 성과는 거두지 못 하였습니다. 이로 인해 2016년 전년대비 -57.40% 감소한 매출액 151,839백만원 기록하였으며 고정비 부담이 증가하는 구조가운데 37,377백만원의 당기순손실(-)을 기록하였습니다. 또한, 대규모 당기순손실을 기록함에 따라 장부금액이 향후 예측되는 회수가능금액에 미달하여 2016년 32,309백만원의 손상차손(-)을 인식하였습니다. 해당 종속회사의 정리가 아직 진행되고 있으며 이로 인해 단기적으로 추가적인 손상차손이 반영될 것으로 보이나 현재 인력이 대폭 감축되었고 일부 설비도 베트남으로 이전 중이기 때문에 2016년과 같은 수준의 대규모 손실은 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나, 향후 해당 종속회사의 정리가 순조롭게 이루어지지 않을 경우 지속적으로 손실이 발생할 것으로 예상되며 이는 당사의 수익성 및 제품 생산성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[CAMMSYS VINA CO., LTD 개요]

주요주주 및 지분율	캠시스 100.00%
대표이사	박영태
설립일	2014년 1월
소재지	베트남 빈푹성
주제품	카메라모듈
회사와의 관계	종속회사

출처: 당사제시

[CAMMSYS VINA CO., LTD 주요 재무정보]

(단위 : 백만원)

과 목	2016년	2015년	2014년
자산총액	128,968	86,643	37,317
부채총계	105,769	68,183	18,540
자본금	20,836	20,836	20,163
자기자본	23,199	18,460	18,777
매출액	269,450	122,505	3,470
당기순이익(손실)	3,964	(2,107)	(2,207)

출처: 당사제시

종속회사인 CAMMSYS VINA CO., LTD는 당사의 베트남 생산법인으로서 당사의 카메라 모듈 제품을 생산하고 있습니다. 당사는 삼성전자의 생산기지 이전에 대응하고 계속되는 중국 생산법인의 고정비 부담 증가로 인한 손익구조를 개선하기 위하여 USD 1,560만불의 현금출자와 USD 440만불의 현물출자로 투자되어 해당 종속회사의 생산CAPA를 지속적으로 확대해왔습니다. 그 결과 확연한 외형적 성장과 매출성장이 이루어졌습니다. 2016년 매출액은 269,450백만원 기록하여 전년대비 119.95% 증가하였으며 이에 따라 당기순이익 흑자전환을 시현하였습니다. 특히, 2017년 이후에는 중국생산 법인의 CAPA을 대폭 축소하고 해당 법인에서 대부분의 제품을 생산할 계획을 가지고 있어 해당 법인의 매출과 수익이 확대되는 한편 회사 전체적으로 해외 생산법인 이전으로 인해 인건비가 감소하고 고정비 부담이 축소되어 수익성 또한 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나, 해당 법인의 영업활동이 당사의 예상대로 순조롭게 진행되지 않는 경우, 향후 현지 노동시장 환경과 경제적, 정치적 상황이 악화될 경우 당사의 제품생산 및 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 이점 고려하여 투자판단 하시기 바랍니다.

[위해삼우전자 유한공사 개요]

주요주주 및 지분율	캠시스 61.87%
대표이사	서동주
설립일	2003년 9월
소재지	중국 산둥성 위해시
주제품	SMT
회사와의 관계	종속회사

출처: 당사제시

[위해삼우전자 유한공사 주요 재무정보]

(단위 : 백만원)

과 목	2016년	2015년	2014년
자산총액	6,367	12,312	10,456
부채총계	3,052	8,161	8,135
자본금	3,655	3,655	3,655
자기자본	3,315	4,151	2,321
매출액	11,172	47,141	41,565
당기순이익(손실)	(672)	1,781	900

출처: 당사제시

종속회사인 위해삼우전자 유한공사는 중국에 위치한 해외 종속회사로서 당사가 중국법인에서 카메라 모듈을 생산함에 따라 제품 생산의 중요한 제조공정인 SMT처리 공정을 내주화하기 위해 인수한 회사입니다. 당사는 해당회사의 61.87% 지분을 보유하고 있으며 전략적 파트너와 해당 종속회사를 운영하고 있습니다. 해당 종속회사 2016년 매출액은 11,172백만원, 당기순손실 672백만원을 기록하였습니다. 이는 전년도 매출액 47,141백만원과 비교하여 -76.30%감소한 수치이며 이에 따라 적자전환하여 당기순손실을 기록하였습니다. 특히 2016년 자산총액과 부채총계가 2015년 대비 각각 -48.29%, -62.02% 감소하였습니다. 이는 당사의 해외 생산법인을 중국에서 베트남으로 이전하여 제품 생산량이 축소되어 SMT공정에 대한 수요가 급감하였으며 이에 따라 해당 종속회사의 매출채권, 재고자산, 매입채무가 감소하여 자산과 부채가 크게 감소하였습니다. 향후 당사가 해당 종속회사와 영업활동상 밀접한 상관성을 지닌 위해선양수마과기 유한공사를 정리함에 따라 해당 종속회사의 매출, 수익성 악화될 수도 있습니다.

[(주)베프스 개요]

주요주주 및 지분율	캠시스 외 특수관계인 99.67%
대표이사	박영태, 김혜신
설립일	2009년 10월
소재지	서울시 강남구
주제품	생체인식보안시스템
회사와의 관계	종속회사

출처: 당사제시

[(주)베프스 주요 재무정보]

(단위 : 백만원)

과 목	2016년	2015년	2014년
자산총액	5,120	2,262	828
부채총계	2,597	3,027	291
자본금	7,052	2,972	2,972
자기자본	2,523	(765)	537
매출액	553	228	251
당기순이익(손실)	(793)	(1,301)	(2,244)

출처: 당사제시

종속회사인 (주)베프스는 당사의 신사업인 생체인식보안시스템 연구개발 및 제품 판매를 담당하는 회사로서 42건의 특허를 바탕으로 초음차 센서(3D), USB보안장치 등을 주제품으로 기존 카메라 모듈을 통해 확보한 영업 네트워크를 활용하여 제품의 판매를 확대하고자 하는 계획을 가지고 있습니다. (주)베프스는 이러한 당사의 계획에 따라 약 61억원의 대여금에 대한 출자가 이루어졌으며 이후 출자전환으로 지분취득이 진행되어 2014년부터 2016년까지 지속적인 외형성장과 매출성장을 나타냈습니다. 2016년 매출액은 553백만원, 당기순손실 793백만원을 기록하였으며 2016년 자산총액이 전년도대비 2배 가까이 증가하여 2015년 2,262백만원에서 2016년 5,120백만원으로 증가하였습니다. 당사는 해당 법인의 외형 성장을 위해 대여금을 제공하고 있으며 과거 차입금에 대해 출자전환을 진행한 전례가 있으나 차입금 규모가 2,900백만원 가량으로 당사의 자산대비 그 규모가 크지 않아 재무구조의 안정성 악화 및 유동성 위험은 제한적일 것으로 예상됩니다. 그러나, 향후에도 지속적인 적자경영을 유지할 경우 이에 따른 당사의 재무적 부담이 증가할 것으로 예상되니 투자자께서는 이점 유의하여 투자 판단하시기 바랍니다.

[(주)코니자동차 개요]

주요주주 및 지분율	캠시스 22.57%, 신용복 33.14%
대표이사	박영태
설립일	2014년 6월
소재지	인천 연수구
주제품	전기자동차
회사와의 관계	관계회사

출처: 당사제시

[(주)코니자동차 주요 재무정보]

(단위 : 백만원)

과 목	2016년	2015년
자산총액	977	1,799
부채총계	500	354
자본금	3.500	3,500
자기자본	477	1,445
매출액	-	-
당기순이익(손실)	(968)	(1,944)

출처: 당사제시

종속회사는 아니나 관계회사인 (주)코니자동차는 당사의 신사업인 초소형 전기자동차 분야로 진출할 계획에 따라 전기자동차 연구개발을 위해 2015년 지분을 취득한 회사입니다. 그러나, 당사는 현재 관계회사를 통한 전기자동차 사업 추진은 2016년 중단하였고, 이후 당사가 자체적으로 전기자동차 사업을 추진하는 것으로 변경하였습니다. (주)코니자동차에 대한 동사의 지분율은 22.6%로 현재 장부가액은 11.9억원으로 당사의 자산 대비 미미한 비중이나, 관계회사의 매출 및 이익 시현이 불확실할 것으로 예상되어 향후 장부가액 범 위 수준의 손상차손이 발생할 수도 있습니다. 이외 대여금이 3억원이 존재하는데, 이 대여금 또한 회수가 어려울 수도 있는 것으로 판단됩니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

이와 별개로 당사는 상기 주요 종속회사 및 관계회사를 제외하고 3개의 계열회사를 가지고 있으나 모두 폐업 및 영업정지 상태이며 이에 따른 손상차손이 이미 반영되었음으로 별도로 기재하지 아니하였습니다.

상호	소재지	지분율	상장여부	비고
(주)토프엔터테인먼트(주1)	서울	100%	비상장	폐업
(주)무인항공센터(주2)	대전	40%	비상장	폐업
(주)엔제너스(주3)	서울	100%	비상장	폐업

출처: 당사 분기보고서

[아. 환율에 관한 위험]

당사는 2016년, 2017년 1분기에 환율변동으로 인해 법인세차감전 손익이 각각 8,332,299천원, 3,029,822천원 감소(-)하였습니다. 이는 해외 생산법인의 제품 납품을 통해 매출이 발생하고 있으며 종속회사와의 거래시 또는 일부 거래처와의 매입채무 지불시 USD로 거래하는 당사의 사업특성 및 거래구조에 기인하며 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 미국 달러화(USD)입니다. 따라서, 당사가 환율변동 위험에 노출되고 있는 상황은 연결실체간의 매입매출(달러화 결제)거래로 인한 원화의 달러화 대비 환율변동으로 요약될 수 있으며, USD의 환율변동 영향에 따라 당사의 수익이 손익구조와 무관하게 언제든지 악화될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 사업활동 및 거래 구조상 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 USD로 구성 되어있으며 이로 인해 당사의 연결실체는 USD에 대한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화로 표시되어 환율변동위험에 노출되어 있는 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

[외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액]

(단위: 천원)

구 분	2017년 1분기말			2016년 말
구 분	USD	JPY	VND	USD	JPY	VND
자 산:
ㅡ현금및현금성자산	5,263,366	-	225	3,970,228	-	244
ㅡ매출채권및기타채권	17,805,100	-	-	3,547,600	-	-
자산 합계	23,068,466	-	225	7,517,828	-	244
부 채:
ㅡ매입채무및기타채무	42,475,033	192,648	-	23,476,853	448,296	-
ㅡ차입금	33,960,849	-	-	30,240,463	-	-
부채 합계	76,435,882	192,648	-	53,717,316	448,296	-
순외화자산(부채) 합계	(53,367,416)	(192,648)	225	(46,199,488)	(448,296)	244

출처: 당사 분기보고서

당사의 외환손익으로 구분될 수 있는 외환차익과 외환차손은 채권 또는 채무 지급시 발생합니다. 특히, 당사의 매출의 95%이상이 삼성전자 해외 생산기지에 납품되어 해외에서 발생하며 매일 3-4건의 선적이 발생하여 원화기표시 환율은 선적시 환율을 적용하고 있습니다. 그러나, 선적 횟수와 비교하여 선적 후 매출채권은 한달에 1-2회 회수되고 있어 원화 매출채권 기표시 환율과 입급시 환율 차이가 발생하고 있습니다. 즉, 매출채권에 대한 환율은 매일 환율로 기표되고 있으나 매출채권에 대한 반제는 매출채권이 현금화되어 입금되는 시점을 적용하고 있습니다. 따라서, 매출채권 발생시 장부 기표환율과 회수시에 환율 차이로 인해 외환차익과 외환차손이 발생하고 있으며 매입채무의 경우에는 채무가 발생한 시점과 실제 출금시에 환율 차이로 인해 외환차익과 외환차손이 발생하고 있습니다.

환율 변동추이(2016년 1월 1일~2017년 3월 31일)

출처: 시장조사자료

상기자료와 같이 2016년 1월 1일 부터 2017년 3월 31일까지 USD대비 원화의 환율의 등락이 지속되었으며 이에 따라 환율변동으로 인한 외환손익이 발생하였습니다.
또한, USD로 결제하는 당사의 거래구조 특성상 인해 기말시점에 USD채권, 채무를 말일자 매매기준율로 재평가하고 있어 이에 따른 외화환산손익이 발생하고 있습니다.

[외환차익 및 차손, 외화환산이익 및 손실]

(단위:천원)

구 분	2017년 1분기	2016년 1분기	2016년	2015년	2014년
외환차익	2,451,086	2,574,883	4,910,876	9,648,988	12,447,227
외화환산이익	1,455,460	937,858	7,465,145	89,921	271
외환차손	(4,186,466)	(1,843,086)	(10,039,919)	(8,336,768)	(11,564,077)
외화환산손실	(8,052,379)	(298,880)	(5,365,924)	(137,220)	(271,001)
합계	(8,332,299)	1,370,775	(3,029,822)	1,264,921	612,420

출처: 당사 연결 감사보고서

따라서, 상기 내용을 종합하였을때 환율의 변동은 외환차손익 혹은 외화환산손익을 통해 회사의 당기손익에 큰 영향을 주고 있습니다. 외화순차익(외환차익-외환차손)의 경우 2014년 883,150원, 2015년 1,312,220천원의 외화순차익(+)이 발생하였습니다. 그러나, 2016년, 2017년 1분기의 경우 각각 5,129,043천원, 1,735,380천원의 외환순차손(-)이 발생하였습니다. 또한 외화환산손익(외화환산이익-외화환산손실)의 경우 환율의 변동에 따라 2014년 270,730천원, 2015년 47,299천원의 외화환산순손실(-)이 발생하였으며, 2016년 2,099,221천원의 외화환산순이익이 발생하였으나 2017년 1분기 다시 6,596,919천원의 외화환산순손실(-)이 발생하였습니다. 이에 대한 외환차손익 및 외화환산차손익을 통해 발생한 연도별 합계를 산출할 경우 2014년, 2015년 각각 612,420천원, 1,264,921천원의 이익(-)이 발생하였으며 2016년에는 3,029,822천원의 손실(-)이 발생하였습니다. 특히, 2017년 1분기 외화차손익 및 외화환산차손익의 총합계는 전년도 말 3,029,822천원 손실(-) 대비 -175.01% 감소한 -8,332,299천원의 손실(-)을 기록하였습니다. 이는 환율변동으로 인해 1,735,380천원의 외화순차손(-)이 발생함과 동시에 2017년 1분기 말 USD 대비 원화환율이 2016년 말 1,208.6원에서 약 92.5원 하락하여 1,116.10원을 기록하여 2016년 말 1,208.6원으로 계상되어 있던 채권이 2017년 1분기 말 1,116.10원으로 재평가 되면서 8,052,379천원의 대량 외화환산손실(-)이 반영됨에 기인합니다. 따라서, 전년동기와 비교시 2017년 1분기에 영업이익을 실현하였음에도 불구하고 영업손실을 기록한 전년동기보다 당기순손실이 더 크게 나타나 환율변동이 당사의 수익성에 매우 중요한 영향이 미치는 것을 확인할 수 있습니다.

[환율변동으로 인한 법인세차감전 손익 영향]

(단위: 천원)

구 분	2017년 1분기 말		2016년 말
구 분	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시
USD	(5,336,742)	5,336,742	(4,619,949)	4,619,949
JPY	(19,265)	19,265	(44,830)	44,830
VND	23	(23)	24	(24)

출처: 당사 분기보고서
주1) K-IFRS 기준
주2) 2017 1분기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 법인세전손익에 미치는 영향을 측정하였습니다.

결론적으로, 당사의 영업활동 및 거래구조의 특성상 환율의 변동에 따라 외환차손익 및 외화환산손실으로 인한 당사의 법인세차감전 손익이 크게 축소되고 증가할 수있으며 이에 따라 당기순이익 방향이 결정되는 현상을 보이고 있습니다. 그러므로, 향후 과거와 같이 예상치 못한 환율변동이 발생하거나 환위험을 헤지(Hedge)하기 위한 방안이 마련되지 않을 경우 매출증가 및 손익구조 개선과 무관하게 수익성이 심각하게 악화될 수 있으며 이에 따라 재무안정성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시어 투자 판단하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가. 환금성 제약 ]

금번 발행되는 (주)캠시스 제9회 신주인수권부사채의 신주인수권을 제외한 사채의 상장예정일은 2017년 08월 10일이며, 한국거래소의 채무증권신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 본 신주인수권부사채의 신주인수권증권도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장 상장규정 제16조의 2)을 모두 충족하고 있으므로 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되나, 만일 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면 공모 후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 용이하게 매매할 공개 시장이 없게 되어 환금성에서 큰 제약을 받을 수 있습니다.

또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한날(2017년 09월 10일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받을 수 있습니다.

금번 발행되는 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"은 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분	요 건	요건 충족내역
발행회사	자본금이 5억원 이상일 것 (보증사채권 및 담보부사채권, 자산유동화채권 제외)	충족
모집 또는 매출	모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것	충족
발행총액	발행액면총액이 3억원 이상일 것 (보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)	충족
미상환액면총액	당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것 (보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)	충족
통일규격채권	당해 채무증권이 통일규격채권일 것 (등록채권 제외)	충족

본 사채의 상장예정일은 2017년 08월 10일이며, 상기에서 보는 바와 같이, 본 사채는 한국 거래소의 채무증권의 규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되는 만큼 환금성 위험은 미약한 것으로 판단되나, 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동에 의해 영향받을 가능성이 있습니다. 또한, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있으므로 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한, (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채의 "신주인수권증권"도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장 상장규정 제16조2)을 모두 충족하고 있습니다.

구 분	요 건	요건 충족내역
발행회사	당해 증권의 발행회사 주권이 코스닥시장에 상장되어 있을 것	코스닥시장 주권상장법인으로, 관리종목 지정 또는 상장폐지 사유에 해당하지 않음
상장증권수	신주인수권증권의 발행총수가 1만증권 이상일 것 (신주의 액면 5,000원 기준)	권면총액 250억원 발행 (행사가액 2,930원일 경우 8,532,423 증권 발행)
잔존권리행사기간	신주인수권증권의 잔존권리행사기간이 상장신청일 현재 1년 이상일 것	4년 10개월
모집 또는 매출	모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것	충족

(주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장, 유통되는 분리형 신주인수권부 사채이므로, (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채의 청약에 참여하여 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채를 배정받은 각 청약자는 각자의 배정금액에 상당하는 "채권"과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된 수량의 신주인수권 증권을 동시에 배정 받습니다. 본 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"의 상장예정일은 2017년 08월 10일이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2017년 08월 30일입니다. 상장 이후 한국거래소시장에서 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"의 거래가 시작될 수 있도록 할 예정이나 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 상장이 된다고 하더라도 주식과 비교해 보았을 때 주식시장에 비해 매매가 원활하지 않을 수 있으며, 매도량과 매수량 사이의 불균형이 발생할 경우, 환금성에 제약이 있을수 있습니다.

본 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"과 "신주인수권증권"이 신규상장심사를 모두 통과한다면, 본 신주인수권부사채가 계획된 대로 한국거래소시장에 상장되어 거래될 수 있겠지만, 만일 각각의 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면, 공모후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 공모시의 의도대로 거래할 수 없게 되므로, 금번 공모를 통해 본 신주인수권부사채를 취득한 투자자는 해당 증권을 용이하게 매매할 공개 유가증권 및 코스닥시장이 없게 되어 그 환금성에서 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한날(2017년 09월 10일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받게될 수 있습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[나. 신주인수권 행사 이후 신주 매매 제약]

본 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 있어, 한국예탁결제원 및 명의개서 대행기관의 업무규정 상 1개월 동안 행사된 신주인수권에 의한 신주발행 물량을 매월 말일까지 일괄적으로 취합하여 정기적으로 상장업무를 진행할 예정입니다. 이에 따라 신주의 환금성이 행사 즉시 주어지지 않아, 신주의 매매에 제약이 있을 수 있습니다. 또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦추어 질 수 도 있음을 충분히 숙지하시기 바랍니다.

[다. 주가 희석화]

본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다. 또한 본 신주인수권부사채의 행사예정가액은 2,930원으로 전량 행사 시 현재 발행 보통주식 총수의 15.20% 수준인 8,532,423주가 발행될 예정입니다. 이 경우 발행주식수 증가로 인한 주가 희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.

본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권은 신주인수권의 행사를 통해 신주를 취득할 수 있는 권리가 부여된 것입니다. 이러한 특성에 따라 투자자께서 신주인수권 행사가능 개시일 이후 신주인수권 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 전환되지 않고 있는 전환사채에 따라 3,642,987주가 행사 가능하며, 당사의 기발행 전환사채 및 본 신주인수권부사채의 발행으로로 인해 발행될 수 있는 신주의 현황은 아래의 표와 같습니다.

[(주)캠시스 주식의 총수 현황]

(단위: 주)

구 분	주식수	비 고
① 발행할 주식의 총수	500,000,000	정관상 수권주식수
② 현재까지 발행한 주식의 총수	56,148,348	신고서 제출일 현재
③ 기발행 전환사채	3,642,987	전환가능주식수
④ 금번 발행되는 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 인해 발행될 수 있는 주식의 총수	8,532,423	발행예정금액 : 250억원 행사가액 : 2,930원 기준
미발행 주식 총수	431,676,242	①-(②+③+④)

주1) (주)캠시스는 증권신고서 제출일 전일 기준으로 우선주를 보유하고 있지 않습니다.
주2) ④는 행사가액조정 등에 의해서 변동될 수 있습니다.
주3) 기발행 신주인수권증권 관련 세부 내용은 '라. 전환사채(기발행) 전환에 따른 주가 하락'을 참고하시기 바랍니다.
주4) 본 신주인수권부사채의 행사예정가액은 2,930원으로 전량 행사 시 현재 발행 보통주식 총수의 15.20% 수준인 8,532,423주가 발행될 예정입니다.

금번 신주인수권부사채의 발행에 따른 신주인수권 행사의 경우 발행주식수의 증가로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있을 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

[라. 전환사채(기발행) 전환에 따른 주가 하락]

당사가 2016년 10월 20일 발행한 제8회 전환사채 중 현재 미발행 주식수는 3,642,987주입니다. 전환가능 주식수 3,642,987주는 당사 보통주 56,148,348주의 6.49%에 해당되며 보통주 전환시 주식 희석화에 따른 주가 하락 위험이 있습니다.

(주)캠시스의 현재 전환권이 미도래한 사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용
사채의 명칭	제8회 전환사채
발행시 권면총액	10,000,000천원
당분기말 권면총액	10,000,000천원
발행가액	권면금액의 100%
표시이자율	연 0.00%
유효이자율	연 7.73%
원금상환방법	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 100.0000%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함
현재행사가액	2,745원
행사에 따라 발행할 주식의 종류	기명식 보통주
행사가격조정	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등

현재 전환권이 행사될 경우 발행될 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)

구 분	발행가능주식수	발행주식수	소각주식수	미발행주식수	조정행사가액
제8회 전환사채	3,642,987	-	-	3,642,987	2,745

전환가능 주식수 3,642,987주는 당사 보통주 56,148,348주의 6.49%에 해당되며 보통주 전환시 주식 희석화에 따른 주가 하락 위험이 있습니다.

[마. 공모일정 변경 및 증권신고서 정정]

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서의 내용이 수정될 수 있으니, 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시기 바랍니다.

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다.이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[바. 본 사채의 신용등급]

본 신주인수권부사채는 한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주)로부터 각각 BB(안정적), BB-(안정적) 등급을 받은 바 있습니다.

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조의2에 의거, 당사가 발행할 제9회 무보증 신주인수권부사채에 대하여 2개 신용평가전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)로부터 각각 BB(안정적), BB-(안정적) 등급을 받았습니다. 등급의 정의 및 등급전망은 아래와 같습니다.

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국기업평가(주)	BB-	최소한의 원리금 지급확실성은 인정되나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있음	안정적 (Stable)
한국신용평가(주)	BB	원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.	Stable (안정적)

[한국기업평가 장기 신용등급 정의]

신용등급	등급의 정의
AAA	원리금 지급확실성이 최고 수준이며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 안정적이다.
AA	원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.
A	원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
BBB	원리금 지급확실성은 있으나, 장래의 환경변화에 따라 지급확실성이 저하될 가능성이 내포되어 있다.
BB	최소한의 원리금 지급확실성은 인정되나, 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있다.
B	원리금 지급확실성이 부족하며, 그 안정성이 가변적이어서 매우투기적이다.
CCC	채무불이행이 발생할 가능성이 높다.
CC	채무불이행이 발생할 가능성이 매우 높다.
C	채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고, 합리적인 예측 범위내에서 채무불이행 발생이 불가피하다.
D	현재 채무불이행 상태에 있다.

주1) AA부터 B까지는 동일 등급내에서 상대적인 우열을 나타내기 위하여 "+" 또는 "-"의 기호를 부가할 수 있다.
주2) 조건부 신용평가의 경우 신용등급 앞에 "C"를, 미공시 등급의 경우 신용등급 앞에 "U"를 부기하며, 구조화금융거래와 관련한 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(sf)"를, 집합투자기구 신용평가의 경우 신용등급 뒤에 "(f)"를 부기한다.

[한국신용평가 회사채평가의 신용등급 정의]

신용등급	등급의 정의
AAA	원리금 지급능력이 최상급임.
AA	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
A	원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
BBB	원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
BB	원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
B	원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
CCC	원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
CC	상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
C	채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
D	상환 불능상태임.

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.

[사. 불성실공시법인 지정]

당사는 2016년 03월 08일 한국거래소로부터 불성실공시법인 지정 통보를 받았습니다. 향후 불성실공시법인 지정으로 벌점이 부과되고 해당 벌점 부과일로부터 과거 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우 유가증권시장상장규정 제47조제1항제12호에 따른 관리종목 지정기준에 해당될 수 있습니다.

당사는 2016년 02월 02일 주식매수선택권 행사에 따른 자기주식을 교부하였습니다. 당사는 코스닥상장법인으로 자기주식 처분 결정에 관련된 사항 발생시 사유 당일까지 공시할 의무가 있으나 단순 실수로 2016년 02월 12일 해당사실을 공시하였습니다. 이에 한국거래소는 유가증권시장공시규정 제33조에 따라 2016년 03월 08일 당사를 불성실공시법인으로 지정하였으며 벌점 2점을 부과하였습니다. 향후 불성실공시법인 지정으로 벌점이 부과되고 해당 벌점 부과일로부터 과거 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우 유가증권시장상장규정 제47조제1항제12호에 따른 관리종목 지정기준에 해당될 수 있으니 이점 참고하시기 바랍니다.

[불성실공시법인 지정내역]

유형	공시불이행
내용	자기주식 처분 결정 지연공시
사유발생일	2016-02-02
공시일	2016-02-12
지정예고일	2016-02-15
지정일	2016-03-08
부과벌점	2.0
공시위반제재금(원)	-
공시책임자 등 교체요구 여부	미해당
- 교체요구 대상	-
- 교체사유	-
최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)	2.0
근거규정	코스닥시장공시규정 제27조 및 32조
기타	*최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해부과벌점 포함)은 기존에 당해 법인이 불성실공시로 인해 관리종목으로 지정된 경우에는 지정 이후의 누계벌점임.
기타	-

[아. 신주인수권 배정]

본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 배정시 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다. 즉, 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있습니다.

본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 「청약을 통해 배정받은 사채 금액의 100%에 해당하는 금액을 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 - 2. 신주인수권의 내용 등 - 가. 신주인수권의 내용"에 기재된 산정방식에 의한 행사가액으로 나누어서 산정된 수량의 신주인수권증권」과 「청약을 통해 배정받은 사채 금액」을 본 신주인수권부사채의 발행일인 2017년 08월 10일에 각 청약고객에게 배정하게 됩니다. 단, 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다.

다시 말해서 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액(각 청약자에게 배정 된 신주인수권증권에 행사가액을 곱한 값)은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

[자. 예금자보호법 적용 여부]

본 신주인수권부사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)캠시스가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

본 신주인수권부사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)캠시스가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

(주)캠시스가 원금상환일과 조기상환일에 상환 의무를 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 신주인수권부사채의 만기보장수익률을 하회하는 경우에는 본 신주인수권부사채의 만기보장수익률을 적용합니다.

[차. '공사채등록법'에 의거한 등록절차]

본 신주인수권부사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 단, 본 신주인수권부사채의 "신주인수권증권"은 실물 발행되므로 등록청구 대상에서 제외됩니다.

[카. 정기공시 및 수시공시 참고]

본 증권신고서와 함께 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항을 참고하시어 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[타. 사채관리계약상의 의무조항 준수]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[파. 효력발생의 의미]

본 신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 (주)캠시스 제9회 무보증 신주인수권부사채의 인수인이자 대표주관회사인 유안타증권(주)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률’제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 유안타증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)캠시스로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 유안타증권(주)가 투자자에게 본건 공모의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 유안타증권(주)는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, 대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분	증 권 회 사
구 분	회 사 명	고 유 번 호
대표주관회사	유안타증권(주)	00117601

2. 평가개요

대표주관회사인 유안타증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

이에 따라 대표주관회사인 유안타증권(주)는 '인수 업무를 위한 내부 통제 지침'에 따라 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 실사 일정

구 분	일 시
기업실사 기간	2017년 6월 2일 ~ 2017년 6월 20일
방문실사	2017년 6월 2일 ~ 2017년 6월 20일
실사보고서 작성 완료	2017년 6월 20일
증권신고서 제출	2017년 6월 20일

(2) 기업실사 참여자

[대표주관회사 참여자]

소속기관	부서	성명	직책	실사업무분장	주요경력
유안타증권(주)	ECM/M&A팀	정민섭	팀장	기업실사 총괄	IB 20년
유안타증권(주)	ECM/M&A팀	신희진	부장	기업실사 책임	IB 11년
유안타증권(주)	ECM/M&A팀	이승호	과장	기업실사 및 서류작성	IB 04년
유안타증권(주)	ECM/M&A팀	이요한	대리	기업실사 및 서류작성	IB 03년
유안타증권(주)	ECM/M&A팀	신지윤	주임	기업실사 및 서류작성	IB 01년

[발행회사 참여자]

소속기관	부서	성명	직책	실사업무분장	주요경력
(주)캠시스	경영관리담당	김상학	상무	기업실사 자료 및 총괄	06년
(주)캠시스	재무담당	박용진	상무	기업실사 자료	02년
(주)캠시스	자금팀	박재우	팀장	기업실사 자료	01년
(주)캠시스	회계팀	강창배	팀장	기업실사 자료	05년

3. 기업실사 이행내역

일 자

장 소

발행사
참여자

대표주관사
참여자

기업실사내용 및 확인자료

2017년 6월 2일

유안타증권(주) 본사

(주)캠시스

유안타증권(주)

가) 기업분석 및 관련 산업내용 검토

나) 신주인수권부사채 발행을 위한 사전준비사항 및 진행절차

다) 실사 사전요청자료 송부

라) 사전조사목록 자료 확인

마) 신주인수권부사채 발행 세부 일정 협의

바) 상법 및 기타 관련 규정, 정관 검토

2017년 6월 3일
-
2017년 6월 16일

유안타증권(주)
및 (주)캠시스

가) 발행 절차 관련사항 확인
- 이사회 등 절차 및 정관 등 검토
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 사전요청자료 제공
- 실사 방식 및 일정 안내
나) 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정, 정관 및 법인등기부등본 검토
다) 회사의 사업내용 이해
- 사업의 내용, 영업현황, 인터뷰 및 실사
- 경쟁 현황 인터뷰 및 실사
- 사업계획 검토 및 인터뷰
라) 재무 및 경영 전반에 관련 내용 이해
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등
- 전사 회계 및 내부통제 절차 관련 내용 파악
- 인사 관련 세부 내용 파악 인터뷰
- 자금의 사용목적 세부 내역 확인
- 진행중인 소송 관련 세부내용 인터뷰
마) 기타 신주인수권부사채 발행에 관련된 사항 확인

2017년 6월 17일
-
2017년 6월 19일

유안타증권(주)

가) 증권신고서 작성 및 조언, 증권신고서 내용의 검증
나) 실사 요청자료 목록 및 Check List 확인
다) 실사내용 및 증권신고서 기재사항 확인
라) 실사보고서 작성

4. 종합의견

가. 대표주관회사인 유안타증권(주)는 ㈜캠시스가 2017년 6월 16일 이사회에서 결의(2017년 6월 27일 일부 정정결의)한 공모 분리형 신주인수권부사채를 총액인수 함에 있어 (주)캠시스에 대하여 다음과 같이 평가합니다.

긍정적 요인	▶ 휴대폰 카메라모듈 시장은 최근 AF(오토 포커스), Wide Angle(광각 기능), Virtual Reality(가상 현실 기능) 등과 같은 부가 기능에 대한 수요가 급격히 증가하면서 기기당 다수의 카메라가 장착이 되고 있습니다. Techno Systems Search의 시장 리포트에 따르면 2016년 스마트폰의 듀얼카메라 장착률이 5% 미만 수준에서 2020년 25%를 초과할 것으로 전망하고 있습니다. 따라서, 당분간 듀얼카메라 기반의 고화소/고기능화 기조는 지속됨에 따라 동사에 우호적으로 작용할 것으로 전망됩니다. ▶ 동사는 글로벌 1위 스마트폰 제조업체인 삼성전자의 주력 공급업체로 탄탄한 협업모델을 기반으로 휴대폰 신모델 개발 프로젝트의 기획 단계부터 양산, A/S 단계에 이르는 사업 파트너로 성장하여 왔습니다. 동사는 이와 같은 유리한 사업 환경을 직시하고 차세대 카메라모듈 관련 연구개발에 집중적인 투자를 한다면 삼성전자와 장기적이고도 안정적인 관계를 유지할 수 있으며, 이를 통해 글로벌 스마트폰 시장에서 제품 경쟁력을 강화하여 안정적인 성장할 수 있을 것으로 예상됩니다. ▶ 동사의 주력 제품은 보급형 저화소(5M 이하) 제품군으로 2016년 기준 매출액 2,639억원을 달성하면서 전체 매출액의 72.5%를 차지하였습니다. 당사는 제품 포트폴리오 다변화 전략을 통해 성장성과 안정성을 모두 갖춘 사업모델을 구축하는데 노력을 기울이고 있으며, 그 결과 2017년 1분기 중화소(8M 이상-13M 이하) 제품군의 매출액 비중이 62.7%를 달성하는 등 제품 포트폴리오의 고화소화가 진행되고 있으며 이로 인하여 당분간 매출액 및 수익성 개선에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다. ▶ 동사는 IoT, 자율주행자동차 등 융합, 네트워크 보안 시대의 흐름에 맞춰 생체정보인식 및 정보보안 사업을 추진하고 있습니다. 생체정보인식이란 사람 신체의 고유한 특성(지문, 홍채, 망막, 정맥, 손금, 얼굴 등)을 이용하여 개인을 식별하는 기술입니다. 당사는 지속적인 연구개발을 통해 국내 최대 정보사업자인 KT와 보안용 휴대장치인 위즈스틱(Wiz Stick)에 대한 공급계약을 체결하였으며, 기존 2D방식의 지문인식센서의 기술을 넘어서 국내 최초로 3D 방식의 초음파 지문인식센서를 개발하였습니다. 특히, 지문인식센서 시장은 2015년 1조 7천 8백만 달러 규모로 2015-2020년 동안 18.45%의 CAGR(연평균성장률)로 성장, 2020년 4조 1천 5백만 달러로 성장할 것으로 전망되고 있어 성장성이 매우 높다고 평가받고 있습니다. ▶ 동사는 전기자동차 시장의 확산세에 따른 전기자동차 산업의 가치사슬 (Value Chain)이 미래성장동력 확보의 기회로 판단하고 전기자동차 사업을 추진하고 있습니다. 당사는 여러 건의 전기차 및 자율주행차 관련 선행기술개발 국책과제 참여를 통해 배터리관리장치(BMS), 차량제어장치(VCU), 인버터 등으로 구성된 전기자동차용 동력전달장치(Power Train) 개발에 성공하였으며, 다양한 차종에 적용 가능한 최적화된 패키지형태(EV Power Pack) 설계를 통해 원가경쟁력을 확보하였습니다. 또한, 동사는 중국 전기자동차 제조업체 절강경남무역유한공사(LINZDA) 및 국내 지방자치단체와 협력하여 전라남도에 조립라인을 구축하여 2018년 본격적인 생산 및 판매를 통해 사업다각화가 실현될 것으로 예상됩니다. ▶ 동사의 매출채권 회전율은 2014년 9.22회, 2015년 10.34회, 2016년 9.50회를 기록하여 사업년도에 따라 증감을 반복하고 있으나 전반적으로 우수한 회전율을 나타내고 있으며 매출채권 대손충당금 설정율이 2017년 1분기와 과거 3개년간 2%를 초과하지 않아 우량한 매출처인 삼성전자의 주력 모델의 물량 확보를 바탕으로 매출채권이 안정적으로 회수하고 있습니다. ▶ 동사의 임원들은 대부분 휴대폰 부품 및 자동차 업계에서 종사한 업력이 있는 산업 전문가들입니다. 대표이사를 포함한 임원들의 풍부한 지식, 산업 경험, 전문성과 네트워크는 동사 영업력의 기반이 되고 있으며 주요 사업부문에서의 경쟁력을 확보하는 원천이 되고 있습니다. 또한, 동사는 인력난에 허덕이고 있는 중소기업 분야에서 우수한 인력을 확보하여 매해 20여건의 특허 출원, 등록을 진행하고 있는 등 고객의 요구사항을 만족시키는 신제품을 지속적으로 개발, 출시하고 있으며 향후에도 기술 기반의 사업을 확대해 나갈 것으로 기대됩니다.
부정적 요인	▶ 삼성전자는 동사의 매출액의 96.0%를 차지하는 핵심 고객사입니다. 그러나, 이와 같은 지나치게 높은 매출의존도는 시장 경쟁 구도의 변화 등에 따른 삼성전자의 사업전략 및 실적에 따라 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 특히, 삼성전자의 차기 모델에서 물량이 축소되거나 채택 단계에서 제외된다면 당사의 사업의 근간이 크게 흔들릴 수 있습니다. ▶ 동사는 주요 거래처의 현지화 전략에 맞춰 생산기지를 중국 및 베트남으로 이전하였으며, 국내 시장 대비 낮은 임금과 고정비의 이점을 활용하여 제품의 원가경쟁력을 확보하였습니다. 그러나, 해외 생산기지가 소재한 중국 및 베트남의 정치적 상황과 정책 방향, 전방시장의 업황, 현지 노동시장의 변화, 외화가치의 변동 등에 따라 당사의 향후 매출액, 손익구조 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ▶ 동사는 카메라모듈의 핵심부품 및 원자재인 WAFER, LENS, FPBC를 외부로부터 공급받고 있습니다. 2016년말 기준 WAFER와 LENS의 매입액은 각각 150,403백만원 (총 매입액의 50.7% 비중), 90,003백만원 (총 매입액의 30.3% 비중)으로 매우 높은 편입니다. 한편 원자재 공급업체들의 사업 전략의 변경, 기술경쟁력 약화에 따른 원재료의 품질 문제와 납기 지연 등 안정적으로 원재료를 확보를 하지 못할 경우, 매출에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 원재료 시장 수급의 불균형에 따른 가격 상승은 당사의 제품 원가율을 상승시키는 요인이 될 수 있으며 궁극적으로 수익성 악화를 야기할 수 있습니다. ▶동사는 카메라모듈 시장 내 시장지배력, 제품경쟁력 강화를 위해 성능과 기술이 보다 개선된 프리미엄 스마트폰향 신제품의 선행 연구개발에 매진하고 있습니다. 2016년말 기준 9,062,634천원의 연구개발비를 계상하였으며, 이는 전년대비 24.1% 증가한 수치로 연구개발비는 향후 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나, 아직 본격적인 매출화가 일어나지 않고 있는 생체정보인식 및 정보보안 사업 및 전기자동차 신사업에 대규모 연구개발비가 집행된다면 일시적으로 손익에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. ▶ 동사가 속한 카메라모듈 시장 내 중소중견기업의 엔지니어 인력은 공급이 턱없이 부족한 상황으로 업계 내 핵심 인력 확보를 위한 경쟁이 치열하기 때문에, 당사의 핵심 연구인력이 국내외 경쟁사 혹은 관련 산업 분야로 이탈될 경우 당사의 기술 유출 위험 및 경쟁력 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재합니다. ▶ 동사의 당기순이익은 외환차손, 외화환산손실로 인한 기타비용이 증가하여 당기순이익이 축소되는 경향을 보여왔으며 2017년 1분기 영업이익이 흑자 전환하였음에도 불구하고 대규모의 외환차손 및 외화환산손실이 발생하여 6,131,481천원 규모의 대규모 당기순손실을 기록하였습니다. 따라서, 동사의 당기순이익은 환율변동에 의하여 민감하게 반응하며 손익구조와 무관하게 수익이 악화될 수 있습니다. ▶ 동사의 2016년 전방산업의 업황 악화로 매출액은 365,821,939천원을 기록하여 과거 대비 감소하였습니다. 또한, 생산비용 증가로 인해 매출총이익 지속적으로 감소하였으며 판매관리비가 외형성장 및 신사업추진으로 인해 증가하며 손익구조가 악화되었습니다. 고정비 절감 효과의 지속성은 여전히 불확실하며 전방산업의 업황 악화 지속되거나, 판매관리비가 지속적으로 증가할 경우 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. ▶ 동사의 2017년 1분기 유동비율은 96.01%, 부채비율은 192.88%를 나타내고 있어 유동성 개선과 부채비율 관리가 필요한 상황입니다. 한편, 2017년 1분기 차입금의존도는 32.99%로 양호한 수준을 보이고 있으나 차입금이 감소하였음에도 불구하고 2016년, 2017년 1분기 대규모 당기순손실을 기록하여 당사의 재무안정성이 크게 악화되었습니다. 이에 더하여 금번 신주인수권부사채를 발행하여 부채가 증가함에 따라 재무안정성에 대한 더욱 악화될 위험이 있습니다. ▶ 동사는 연결기준으로 매년 정(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있으나 2017년 1분기 연결기준 부(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 베트남 생산법인 설비투자와 전기차 설비투자로 인해 관련 부(-)의 투자활동현금흐름이 확대되면서 차입금, 사채발행 등의 재무활동현금유입을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 따라서, 향후 전방산업의 침체로 영업환경이 악화될 경우, 차입금을 통한 자금조달의 규모가 증가할 것으로 예상되어 재무안정성이 저해되고 유동성 위기를 초래할 가능성이 있습니다. ▶ 2017년 6월 20일 증권신고서 제출 직전 기준 당사 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 21.83% 수준입니다. 본 공모 신주인수권부사채의 신주인수권증권이 향후 전량 행사되어어 신주가 상장될 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 현재 21.83%에서 20.11%로 -1.72%p 하락이 예상되며, 행사가액 최대한도까지 조정 감안시 19.51%로 현재 보다 -2.32%p 하락하여 지분율이 현재 대비하여 취약해 질수도 있을 것으로 예상됩니다. 이 같은 자본 변동으로 인한 지분율 하락은 경영진의 지배력 약화로 이어질 수도 있습니다. ▶ 동사는 2016년말 기준 6,537백만원 규모의 특수관계인 관련 대여금, 선급금 및 가지급금 내역이 존재합니다. 해당 특수관계인과의 거래에 관련하여 법무법인을 통해 상법 제542조의 9에 따른 위반소지 등을 검토한 결과, 일부는 위반에 해당할 가능성도 존재합니다. 만일 사법당국에 의해 위반으로 판단되는 경우, 코스닥 상장규정 제38조의2에 의거하여 상장적격성 실질심사의 대상이 될 수도 있으며, 심사 결과에 따라 상장폐지가 될 가능도 존재합니다.
자금조달의 필요성	▶ 동사는 금번 공모 신주인수권부사채를 통해 조달하는 자금은 1) 전기자동차 건설을 위한 시설자금(122억원), 2) 차입금 상환을 위한 재원(128억원)으로 사용할 계획입니다. ▶ 금번 공모 신주인수권부사채를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 :

]

(단위 : 원)

구 분	금 액
모집 또는 매출총액(1)	25,000,000,000
발행제비용(2)	626,062,000
순수입금[(1)-(2)]	24,373,938,000

나. 발행제비용의 내역

[회 차 :

]

(단위 : 원)

구 분	금 액	계산근거
발행분담금	17,500,000	발행가액 × 0.07%
대표주관수수료	200,000,000	정액
인수수수료	300,000,000	인수가액 × 1.200%
사채관리수수료	15,000,000	케이프투자증권(주)
신용평가수수료	29,612,000	한국기업평가, 한국신용평가
상장수수료	1,300,000	250억원 이상 500억원 미만
연부과금	400,000	1년당 100,000원, 4년
등록수수료	250,000	발행금액 × 0.001% (최고 500,000원)
신주인수권증권발행비 (예정)	2,000,000	8권종 실물 발행 (발행매수에 따라 변경)
기타비용 (예정)	60,000,000	인쇄비, 우편 발송비, 부대비용 및 표준코드부여수수료 등
합 계	626,062,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 지급할 예정입니다.
주2) 신주인수권증권 발행비는 행사가 확정 후 신주인수권 발행 수량에 따라 변경될 수 있으며, 기타비용을 포함한 상기 발행제비용은 예정금액이므로 실제 지출금액은 달라질 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금사용의 개요

(단위 : 원)

구 분	시설자금	운영자금	타법인취득자금	기 타	계
제9회	12,200,000,000	12,800,000,000	-	-	25,000,000,000

주) 발행제비용은 동사 보유 자체 자금으로 지급할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용계획

(1) 시설자금: 122억원

1) 전기자동차 공장 건설
당사는 전라남도 영광군 대마산업단지 일원에 전기자동차 3만대 생산 공장을 건설할 계획이며, 1단계로 2018년말까지 1만대 생산공장을 건설할 예정입니다. 세부적인 사업계획은 아래와 같습니다.

[공장건설 사업계획]

구 분	사업 계획
위치	전라남도 영광군 대마면 송죽리 1030-9 (대마산업단지 일원)
면적	33,000㎡
생산 CAPA	연간 3만년대(2022년) 중 1단계 (2017년 ~ 2018년) 10,000대
고용인원	458명(2022년) 중 1단계 (2017년 ~ 2018년) 131명
사업내용	전기차 생산공장 신축 및 양산
생산품목	전기자동차(승용 및 상용차)

출처: 당사제시자료

2) 투자의 필요성
당사는 2015년 전장연구소 설립 및 지속적인 R&D를 통해 전기차 핵심부품관련 기술 및 노하우를 축적하고 있으며, 시제품 개발도 완료하였습니다. 당사는 산자부, 미래부의 자율주행, 커넥티드카, 전기차 관련 다수의 국책과제를 수행중이며, 약 30여개의 기업, 학교, 연구소 등과 협업을 통해 관련 기술과 솔루션 확보를 위해 공동개발을 수행 중입니다. 국책과제를 통한 친환경 스마트카 관련 R&D 컨소시엄 및 솔루션을 확보한 상황으로 개발차량을 정부지원 프로젝트의 오픈 플랫폼으로 제공할 예정으로 친환경 스마트카 기술선도기업으로서 시장 생태계 조성에 기여할 것으로 예상됩니다.

산학연 연계 국책과제 연구개요도

출처: 당사제시자료

당사는 안정적인 사업 추진을 위해 전기차 Tier 1업체들과의 협업 및 비지니스 협의를 완료하였으며, 중국 내 부품 공급망 및 양산 경험을 갖춘 사업파트너와의 협력 시너지를 아래와 같이 구축하였습니다.

전기차 개발 및 양산관련 컨소시엄 구성

출처: 당사제시자료

이러한 사업의 일환으로 2018년 전기자동차 양산을 위한 공장 건설을 진행하게 되었습니다. 전기차 개발 중장기 로드맵은 아래와 같습니다.

전기차개발 관련 중장기 로드맵

출처: 당사제시자료

향후 전기자동차 공장을 통한 전기자동차 생산계획은 아래와 같습니다.

[차량생산계획]

(단위: 대)

모 델	2017	2018	2019	2020	2021	2022
PM100		2,500	4,000
PM150			1,000	5,000	1,000
CM100				5,000	10,000	10,000
PM200					9,000	10,000
CH100						10,000
합계	0	2,500	5,000	10,000	20,000	30,000

출처: 당사제시자료

3) 투자 세부내역
당사는 공장 건설을 위한 건설비용 총 64억원 중 32억원을 자체자금으로 사용할 계획입니다. 공장 건설을 위한 건축비 상세내역은 아래와 같습니다.

[공장 건설 건축비 상세내역]

구분	대지면적(㎡)	연면적(㎡)	단가(원/ ㎡)	금액(백만원)
조립공장	5,574	6,159	828,057	5,100
기타도로 및 차량 야적장	5,000	5,000	120,000	600
컨테이너 야적장	7,000	7,000	100,000	700
합 계				6,400

출처: 당사제시자료

당사는 공장 설비에 총 140억원 중 90억원을 자체자금으로 사용할 계획입니다. 공장설비 상세 내역은 다음과 같습니다.

[공장 설비 상세내역]

(단위: 백만원)

구 분	설비구성	금 액
조립공장	운반설비, 주유/주수 설비, 차량시험 장비, 성력화 장비, 생산 관리 시스템, 차체 조립/용접 지그류, 체결 공구 등 생산에 필요한 제 장비 포함	11,500
자재공장	부품 보관 랙 및 부품 박스, 창고 관리 시스템, 부품 운반 설비 등	1,500
컨테이너 야적장	컨테이너 핸들링 설비, 도크 레벨러 등	1,000
합 계		14,000

출처: 당사제시자료

4) 기대 효과

당사는 전기자동차 공장을 건설함으로써 연간 1만대의 전기차동차를 생산할 수 있는 CAPA를 보유하게 되고, 2018년부터 본격적인 전기자동차를 생산 및 판매를 통해 당사의 매출 증대 및 수익성 개선 효과를 거둘 것으로 예상됩니다.

(2) 운영자금: 128억원

1) 부채상환 및 해소
당사는 조달된 자금을 활용하여 당사의 부채 중 128억원을 축소할 계획이며, 세부적으로는 차입금 상환 및 원자재 구매대금 결제에 사용할 예정입니다. 당사는 이를 통해 부채비율 감소 등 재무구조 개선을 실현할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

[부채상환 및 해소 관련 상세 사용목적]

(단위: 백만원)

구 분		2017년		합 계	사용시기
구 분		3분기	4분기	합 계	사용시기
부채상환 및 해소	(2-1) 단기차입금 상환	4,100	300	4,400	2017. 3Q ~ 4Q
부채상환 및 해소	(2-2) 원자재 구매대금 결제	8,400	-	8,400	2017. 3Q
합 계		12,500	300	12,800	-

출처: 당사제시자료

2) 단기차입금 상환

당사의 차입금은 2017년 3월말 연결기준 855억원이며, 이 중 약 80%가 무역금융, 시설대, 운전자금대출 등 단기차입금으로 구성되어 있습니다. 이에 따라 1년 이내 만기가 도래하는 차입금이 690억원에 달하고 있습니다. 다만 단기차입금 대부분이 만기 연장에 어려움이 없는 상황으로 일시적인 상환부담은 크지 않습니다. 2017년 3월말 현재 보유중인 현금성자산이 186억원 보유하고 있으나, 추가적인 금융기관여신 한도가 크지 않으며, 상거래 채무 결제 등을 감안할 때 유동성 대응능력은 충분하지 못한 상황입니다. 금번 신주인수권부사채는 만기 4년에 중도상환 2년으로 단기 상환부담이 없고 신주인수권 행사에 따른 증자효과도 기대할 수 있어 단기적인 유동성 문제를 해소하기 위한 적절한 방안이 될 것으로 예상됩니다.

[차입금 현황(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분	17년 3월말 잔액	기간별 만기도래 금액
구분	17년 3월말 잔액	1년	2년	3년
단기차입금	58,492	58,492	-	-
장기차입금	16,740	9,081	-	7,659
회사채	10,258	1,450	8,808	-
총차입금	85,490	69,023	8,808	7,659
(비중)	100.0%	80.7%	10.3%	9.0%

출처: 당사제시자료

2) 원자재 구매대금 결제

당사는 카메라 모듈 생산에 필요한 원자재를 국내 공급업체에서 주로 구매하여 베트남과 중국의 생산공장에 판매하며, 베트남과 중국의 생산공장은 동 원자재로 제품을 생산하여 삼성전자 현지법인에 공급하고 대금을 회수하여 본사로 원자재 구매대금을 결제하고 있으며, 본사는 수금된 자금으로 원자재 업체에 대금을 지급하고 있습니다. 카메라모듈 관련 원자재 매입규모는 2016년 총 2,581억원으로 월평균 215억원입니다. 원자재 구입액은 가장 적었던 5월에는 157억원, 가장 많았던 8월은 268억원으로 그 차이는 111억원입니다. 이와 같이 원자재 매입규모는 월별로 차이가 크게 나타납니다.

[2016년 카메라모듈 원자재 구매대금]

(단위: 백만원)

1월	2월	3월	4월	5월	6월
18,354	21,194	23,252	19,209	15,703	17,252
7월	8월	9월	10월	11월	12월
20,693	26,765	23,852	25,721	23,771	22,285

출처: 당사제시자료

따라서, 운전자금의 확보는 원자재를 적시에 안정적으로 확보하여 생산에 투입함으로써 고객사에 대한 대응과 납기 준수에 중요한 요소가 됩니다. 또한, 2017년 5월말까지 매입규모는 월평균 269억원으로 전년 동기간 월평균 195억원 대비 약 37.6% 증가한 상황이며, 특히 5월 매입액은 316억원으로 전년 월 최고매입액 268억원 대비 약 18.2% 증가하였습니다.

[2017년 카메라모듈 원자재 구매대금]

(단위: 백만원)

1월	2월	3월	4월	5월	월평균
24,464	21,861	26,861	29,646	31,637	26,894

출처: 당사제시자료

본사가 원자재 구입부터 생산법인으로 회수하여 원자재 대금을 결제하는 기간이 통상 2.5개월 정도 소요되는 점을 감안할 때 금년도 운전자금 추가투입 예상액은 대략 202억원 수준이 될 것으로 예상되며, 금번 조달하는 자금 중 84억원은 금년도 증가 예상되는 구매자금 결제를 위하여 충당할 계획입니다.

[2017년 추가운전자금 산출근거]

(단위: 백만원)

17년 월평균

예상액

(A)

16년 월평균

구매금액

(B)

월평균 구매금액 증가 예상액

(C=A-B)

예상 회수기간

(D)

운전자금

총 증가액

(CxD)

29,590

21,504

8,086

2.5개월

20,215

주1) 17년 월평균 예상액 : 전년도 월평균액 215억원 * 137.6%(1~5월 동기간 증가율) = 296억원

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항
해당사항 없습니다.

2. 이자보상배율

(단위: 천원, 배)

구분	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년
영업이익(손실)	559,625	(17,665,754)	7,870,808	19,111,343
이자비용	863,291	3,965,849	4,197,043	4,796,900
이자보상배율(배)	0.65	-4.45	1.88	3.98

출처: 당사 연결감사보고서
주1) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용
주2)

- 이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배를 상회하는 경우, 회사가 이자비용을 부담하고도 수익성을 유지할 수 있다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용 지불이 용이하지 않다는 것을 의미합니다.

- 2016년말 기준 영업손실에 따라 이자보상배율은 부(-)의 배율을 기록하였으나, 2017년 1분기 영업이익 흑자전환으로 정(+)의 배율을 회복하였습니다. 그러나, 여전히 1배 미만으로 이자비용 지불에 대한 부담이 큰 상태입니다. 이와 같은 영업손실이 지속되거나, 향후 전방산업의 업황 침제와 같은 외부환경 변화에 의해 당사의 수익구조가 영향을 받을 경우 영업수익으로 이자를 지급하지 못할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

3. 미상환 주식연계증권 등 발행현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

구 분	내 용
사채의 명칭	제8회 전환사채
발행시 권면총액	10,000,000천원
당분기말 권면총액	10,000,000천원
발행가액	권면금액의 100%
이자지급조건	연 0.0%
만기 보장수익율	연 0.0%
원금상환방법	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 100.0000%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함
현재행사가액	2,745원
행사에 따라 발행할 주식의 종류	기명식 보통주
행사가격조정	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등

4. 채무보증 현황

(단위: USD, 천원)

구분	법인	관계	채권자	2017년 1분기	2016년	2015년	2014년	보증기간
채무보증	CAMMSYS VINA CO., LTD	종속기업	신한은행	7,533,675 (USD 6,750,000)	11,420,325 (USD 9,450,000)	14,767,200 (12,600,000)	13,276,620 (USD 12,600,000)	2014.10.31~ 2019.10.31
채무보증	CAMMSYS VINA CO., LTD	종속기업	한국산업은행	5,859,525 (USD 5,250,000)	10,362,888 (USD 18,025,000)	11,485,600 (USD 9,800,000)	10,326,260 (USD 9,800,000)	2014.10.31~ 2019.10.31
합 계				13,393,200 (USD 12,000,000)	21,783,213 (USD 18,025,000)	26,252,800 (USD 22,400,000)	23,602,880 (USD 22,400,000)	-

출처: 당사 제시
주1) K-IFRS 연결기준

신용평가회사명	평 가 일	회 차	등 급
한국신용평가(주)	2017년 6월 15일	9	BB0
한국기업평가(주)	2017년 6월 15일	9	BB-

나. 평가의 개요

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 제9회 무보증 신주인수권부사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

2개 신용평가전문회사의 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국신용평가(주)	BB0	원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.	안정적 (Stable)
한국기업평가(주)	BB-	최소한의 원리금 지급확실성은 인정되나, 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 있다.	안정적 (Stable)

6. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

당사는 한국신용평가(주), 한국기업평가(주)로 하여금 본 사채의 발행 이후 만기상환일까지 당사의 매사업년도 정기주주총회 종료 후 정기평가를 실시하도록 합니다.

나. 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가회사의 홈페이지에 공시됩니다.

- 한국기업평가(주) : http://www.korearatings.com
- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com/

7. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 (주)캠시스가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말 자산총액	지배관계 근거	주요종속 회사 여부
위해선양수마과기 유한공사	2004.09.20	중국 산동성 위해시	카메라모듈	81,120	주1)	해당 주2)
위해삼우전자 유한공사	2003.08.28	중국 산동성 위해시	컴퓨터부품 및 관련 전자제품	6,367	주1)	미해당
캠시스 비나	2014.01.27	베트남 빈푹성	카메라모듈	128,968	주1)	해당 주2)
위해캐시국제무역유한공사	2013.05.27	중국 산동성 위해시	무역	1,393	주1),주3)	미해당
(주)베프스	2009.10.25	서울시 강남구	전자제품	5,120	주1)	미해당

주1) 과반수 소유(기업회계기준서 제1027호 13)
주2) 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10%이상인 종속회사
주3) 종속회사인 위해선양수마과기유한공사의 종속회사이며 종속회사의 지분율은
100%임.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유
신규 연결	-	-
신규 연결	-	-
연결 제외	-	-
연결 제외	-	-

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사 캠시스라 표기하며, 영문으로는 CammSys Corp.라 표기합니다.

3. 설립일자
당사는 1993년 1월 30일 설립되었으며 2001년 5월 17일 코스닥시장에 상장 되었습니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주 소 : 인천광역시 연수구 벤처로 100번길 26 (송도동)
전화번호 : 070-4680-2500
홈페이지 : http://www.cammsys.net

5. 중소기업 해당 여부
당사는 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당되지 않습니다.

6. 주요 사업의 내용
당사는 휴대폰용 카메라모듈 및 영상기반의 ADAS 제품군, 생체정보인식 및 정보보안기술 응용제품, 전기자동차용 핵심부품에 대한 사업을 영위하고 있습니다. 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

7. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장 여부

당사는 본 보고서 작성일 현재 당사를 제외하고 9개의 계열회사를 가지고 있습니다

상호	소재지	지분율	상장여부
위해선양수마과기 유한공사	중국 위해	100%	해외법인
위해삼우전자 유한공사	중국 위해	61.87%	해외법인
(주)토프엔터테인먼트(주1)	서울	100%	비상장
(주)무인항공센터(주2)	대전	40%	비상장
(주)엔제너스(주3)	서울	100%	비상장
캠시스 비나(주4)	베트남 빈폭성	100%	해외법인
위해캐시국제무역 유한공사	중국 위해	100%	해외법인
(주)베프스(주5)	서울	92.74%	비상장
코니자동차(주)(주6)	서울	22.57%	비상장

(주1) (주)토프엔터테인먼트는 2012년 12월 31일 폐업함.
(주2) (주)무인항공센터는 2011년 5월 1일 폐업함.
(주3) (주)엔제너스는 2013년 6월 30일 폐업함.
(주4) 2014년 1월 신규 설립됨.
(주5) 2014년 8월에 신규 취득하였으며, 특수관계인 포함 지분율은 99.67% 임.
(주6) 2015년 12월에 신규 취득하였으며, 특수관계인 포함 지분율은 31.14% 임.

8. 신용평가에 관한 사항

평가일	평가대상 유가증권 등	평가대상 유가증권의 신용등급	평가회사 (신용평가등급범위)	평가구분
2017.06.15	회사채	BB-	한국기업평가	본평가
2017.06.15	회사채	BB	한국신용평가	본평가

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점 소재지 및 그 변경
(1) 2012. 12. 21 위해선양수마과기 유한공사 신공장 이전
(2) 2013. 01. 01 위해삼우전자 유한공사 지분취득 및 종속회사 편입
(지분율 61.87%)
(3) 2013.07 중국 위해캐시국제무역 유한공사 설립
(4) 2014.01.27 베트남 법인 설립(지분율 100%)
(5) 2014.07.22 (주)베프스 지분취득 및 종속회사 편입(지분율 78.18%)
(6) 2015.12.17 코니자동차(주) 지분취득 및 관계회사 편입(지분율 22.57%)

나. 경영진의 중요한 변동

(1) 2012.03.23 대표이사 변경 (이헌복,권현진→박영태 단일대표).
권현진 대표이사는 사임후 기타비상무이사로 선임.
(2) 2014.03.28 조남현 사내이사 선임.
(3) 2016.03.25 조원권 사외이사, 장승혁 사외이사 선임

다. 최대주주의 변동
(1) 2015.10.12 최대주주 변경 ((주)에이모션→권영천)
: (주)에이모션의 최대주주인 권현진과 권영천이 2015년 10월 12일 제3자에게 (주)에이모션의 주식을 매도함으로써 최대주주가 변경되었습니다.
(2) 2017.03.21 최대주주 변경 (권영천→권현진)
: 권영천의 특수관계자인 권현진이 2017년 3월 21일 신주인수권 2,983,293주를 행사하여 5,974,382주(10.8%)로 최대주주가 되었습니다.

라. 상호의 변경
최근 5사업연도 중 해당사항 없음.

마. 회사가 합병등

최근 5사업연도 중 해당사항 없음.

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
(1) 회사가 영위하는 목적사업
당사의 정관상 기재되어 있는 사업목적은 다음과 같습니다.

목 적 사 업

비 고

1. 반도체 생산용 장비 제조, 부품제조 판매업

2. 반도체 제조, 부품제조 판매업

3. 전기전자 제조, 부품제조 판매업

4. LCD 장비 및 부품제조 판매업

5. 광학용품 기구 및 부품 제조, 판매업

6. 디지털미디어기기 및 부품제조, 판매업

7. 도장장비, 부품제조 및 도료 제조, 판매업

8. 기타 자동차신품 부품 및 내장품 판매업

9. 항행용 무선기기 및 측량기구 제조업

10. 비디오 및 기타 영상기기 제조업
11. 부동산 매매업
12. 부동산 임대업
13. 서비스업
14. 폐기물처리 및 환경 설비 제조, 판매업
15. 지문인식 및 보안관련 전자 통신 부품제조, 판매업
16. 각종 자동차 부품 및 내장품 제조, 판매업
17. 각종 자동차 제조, 판매업
18. 자동차 임대업

19. 각종 차량의 수리업
20. 자동차 검사대행사업
21. 자동차 등록대행업
22. 각종 차량 정비사업
23. 자동차 관련 정비기기 판매업
24. 각 호의 도·소매업
25. 각 호의 수출입업
26. 각 호와 관련된 전자상거래 및 인터넷 관련 사업과 통신판매업

27. 각 호의 부대되는 사업 일체

(2) 자회사가 영위하는 목적사업

목 적 사 업	비 고
전자 부품 제조 판매업	위해선양수마과기 유한공사
컴퓨터부품 및 관련전자제품 제조 판매업	위해삼우전자 유한공사
전자응용기계기구관련 소프트웨어의 기획, 개발, 제조, 판매	(주)토프엔터테인먼트
무인항공기 제조 및 운영,무역업	(주)무인항공센터
스크린골프 및 임대	(주)엔제너스
전자 부품 제조 판매업	캠시스 비나
블랙박스외 무역업	위해캐시국제무역유한공사
보안 솔루션	(주)베프스
자동차 제조	코니자동차(주)

사. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

(1) 생산설비의 변동

2012년 12월 21일 중국 현지 생산법인 신공장 이전시작
(위해선양수마과기유한공사) 2013년 1월 이전완료.

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	발행(감소)한 주식의 내용
주식발행 (감소)일자	발행(감소) 형태	주식의 종류	수량	주당 액면가액	주당발행 (감소)가액	비고
2013년 05월 20일	신주인수권행사	보통주	3,759,397	500	1,463	-
2015년 03월 03일	신주인수권행사	보통주	1,367,053	500	1,463	-
2016년 02월 01일	신주인수권행사	보통주	596,658	500	2,514	-
2016년 02월 04일	신주인수권행사	보통주	596,658	500	2,514	-
2016년 02월 05일	신주인수권행사	보통주	198,886	500	2,514	-
2016년 02월 29일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 03월 03일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 03월 11일	신주인수권행사	보통주	397,772	500	2,514	-
2016년 04월 29일	전환권행사	보통주	3,177,082	500	1,920	-
2016년 05월 02일	전환권행사	보통주	1,093,750	500	1,920	-
2016년 06월 08일	전환권행사	보통주	729,166	500	1,920	-
2016년 07월 07일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2016년 08월 01일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2016년 08월 29일	전환권행사	보통주	520,833	500	1,920	-
2017년 03월 21일	신주인수권행사	보통주	2,983,293	500	2,514	-
2017년 05월 24일	전환권행사	보통주	729,166	500	1,920	-

주1) 2017년 5월 24일 전환권행사로 보통주 729,166주 발행되었으며, 주당발행가액은 1,920원임.

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 원, 주)

종류	발행일	만기일	권면총액	전환대상 주식의 종류	전환청구 가능기간	전환조건		미상환사채		비고
종류	발행일	만기일	권면총액	전환대상 주식의 종류	전환청구 가능기간	전환비 (%)	전환가액	권면총액	전환가능주식수	비고
제8회 무기명식 무보증 사모 전환사채	2016.10.20	2021.10.20	10,000,000,000	기명식 보통주	2017.10.20 ~2021.09.20	100	2,745	10,000,000,000	3,642,987	-
합 계	-	-	30,000,000,000	-	-	-	-	11,400,000,000	4,372,153	-

주1) 2017년 5월 24일 제7회 전환사채 잔액 14억원이 전액 전환권 청구로 주식으로 전환되어 신고서 제출일 현재 잔액은 없음.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주)

구 분		주식의 종류			비고
구 분		보통주	우선주	합계	비고
Ⅰ. 발행할 주식의 총수		500,000,000	-	500,000,000	-
Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수		56,148,348		56,148,348	(주1)
Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수		-	-	-	-
	1. 감자	-	-	-	-
	2. 이익소각	-	-	-	-
	3. 상환주식의 상환	-	-	-	-
	4. 기타	-	-	-	-
Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)		56,148,348		56,148,348	-
Ⅴ. 자기주식수		8,917	-	8,917	(주2)
Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)		56,139,431		56,139,431	-

주1) 2017년 5월 24일 전환권행사로 보통주 729,166주 발행되어 현재까지 발행한 주식의 총수는 56,148,348주로 증가하였음.
주2) 2017년 5월 18일 주식매수선택권 3,500주 행사되어 자기주식수는 8,917주로 감소하였음.

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주)

취득방법			주식의 종류	기초수량	변동 수량			기말수량	비고
취득방법			주식의 종류	기초수량	취득(+)	처분(-)	소각(-)	기말수량	비고
배당 가능 이익 범위 이내 취득	직접 취득	장내 직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-
		장내 직접 취득	우선주	-	-	-	-	-	-
		장외 직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-
		장외 직접 취득	우선주	-	-	-	-	-	-
		공개매수	보통주	-	-	-	-	-	-
		공개매수	우선주	-	-	-	-	-	-
		소계(a)	보통주	-	-	-	-	-	-
		소계(a)	우선주	-	-	-	-	-	-
	신탁 계약에 의한 취득	수탁자 보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-
		수탁자 보유물량	우선주	-	-	-	-	-	-
		현물보유물량	보통주	8,917	-	-	-	8,917	-
		현물보유물량	우선주	-	-	-	-	-	-
		소계(b)	보통주	8,917	-	-	-	8,917	-
		소계(b)	우선주	-	-	-	-	-	-
기타 취득(c)			보통주	-	-	-	-	-	-
기타 취득(c)			우선주	-	-	-	-	-	-
총 계(a+b+c)			보통주	8,917	-	-	-	8,917	-
총 계(a+b+c)			우선주	-	-	-	-	-	-

주) 2017년 5월 18일 주식매수선택권 3,500주 행사되어 자기주식수는 8,917주로 감소하였음.

5. 의결권 현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주)

구 분	주식의 종류	주식수	비고
발행주식총수(A)	보통주	56,148,348	(주1)
발행주식총수(A)	우선주	-	-
의결권없는 주식수(B)	보통주	-	-
의결권없는 주식수(B)	우선주	-	-
정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)	보통주	-	-
정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)	우선주	-	-
기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)	보통주	8,917	(주2)
기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)	우선주	-	-
의결권이 부활된 주식수(E)	보통주	-	-
의결권이 부활된 주식수(E)	우선주	-	-
의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F = A - B - C - D + E)	보통주	56,139,431	(주3)
의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F = A - B - C - D + E)	우선주	-	-

주1) 2017년 5월 24일 전환권행사로 보통주 729,166주 발행되어 현재까지 발행한 주식의 총수는 56,148,348주로 증가하였음.
주2) 의결권 행사 제한 주식은 자기주식이며, 2017년 5월 18일 주식매수선택권 3,500주 행사되어 자기주식수는 8,917주로 감소하였음.
주3) 2017년 5월 24일 전환권행사로 보통주 729,166주 발행되고, 2017년 5월 18일 주식매수선택권 3,500주 행사되어 의결권을 행사할 수 있는 주식수는 현재 56,139,431주로 증가하였음.

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관항 사항

당사 정관 제45조(이익배당)
(1) 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

(2) 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주 총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

(3) 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질 권자에게 지급한다.

주요배당지표

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기
구 분	주식의 종류	제26기 1분기	제25기	제24기
주당액면가액(원)		500	500	500
(연결)당기순이익(백만원)		-6,131	-28,108	929
(개별)당기순이익(백만원)		-6,592	-24,829	9,994
(연결)주당순이익(원)		-115	-563	12
현금배당금총액(백만원)		-	-	-
주식배당금총액(백만원)		-	-	-
(연결)현금배당성향(%)		-	-	-
현금배당수익률(%)	보통주	-	-	-
현금배당수익률(%)	우선주	-	-	-
주식배당수익률(%)	보통주	-	-	-
주식배당수익률(%)	우선주	-	-	-
주당 현금배당금(원)	보통주	-	-	-
주당 현금배당금(원)	우선주	-	-	-
주당 주식배당(주)	보통주	-	-	-
주당 주식배당(주)	우선주	-	-	-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요
당사는 창출하는 재화와 용역의 성격, 이익 창출단위, 제조공정의 유사성, 시장 및 수요자의 특성을 고려하여 사업부문을 다음과 같이 구분하고 있습니다.

※연결실체의 사업부문 현황

사업부문	연결실체내 관련기업(사업장소재지)	주요재화 및 용역	주요 고객정보	비고
CM사업부 (카메라모듈사업)	(주)캠시스 (국내) 위해선양수마과기 유한공사(중국 위해) 위해삼우전자 유한공사(중국 위해) 캠시스 비나(베트남)	카메라 모듈 및 카메라 모듈 원자재	삼성전자㈜ 위해선양수마과기 유한공사(해외종속회사)	-
전장-IT 사업부	(주)캠시스(국내) 위해캐시국제무역유한공사(중국 위해) 위해선양수마과기 유한공사(중국 위해)	차량용 카메라 시스템, 차량용 SVM 시스템, 차량용 전/후방 카메라	개인, 대리점, 법인, 자동차 생산업체	-
생체정보인식 및 정보보안 사업	(주)캠시스(국내) (주)베프스(국내)	지문인식모듈 및 응용제품 H/W 정보보안 IC 및 응용제품	보안업체/금융업체, 휴대폰 업체 일반소비자	신규사업
전기자동차 사업	(주)캠시스(국내)	파워트레인 (배터리패키지, VCU 등), 전기자동차 (완성차)	전기자동차 생산업체, 정부기관, 법인, 대리점, 개인	신규사업

※ 사업별 부문의 재무현황

(단위 : 천원)

계정과목	당분기말		전기말
계정과목	CM사업	전장-IT 사업	CM사업	전장-IT 사업
매출액	87,757,514	1,005,262	360,613,312	5,208,627
영업이익(손실)	2,209,630	(1,650,005)	(8,423,471)	(9,242,283)
세전부문이익(손실)	(6,187,022)	(1,845,563)	(13,735,561)	(9,269,808)
세후부문이익(손실)	(4,285,918)	(1,845,563)	(18,837,791)	(9,269,808)

[CM사업(카메라모듈 사업)]

가. 업계의 현황
(1) 산업의 특성

① 휴대폰시장 : 휴대폰은 세계 최대의 소비재 전자제품으로 전세계적으로 보급율이 증가하여 왔습니다. 그러나 2015년 전세계 스마트폰 시장의 성장률은 10%대 초반으로 낮아졌고, 시장조사업체인 Strategy에 따르면 2016년에는 전년도에 비해 1.6% 감소한 14억 5,000만대를, 2017년에는 시장 성숙기 진입에 따른 경쟁심화로 소폭 성장해 15억 4,000만대 수준으로 늘어날 것으로 전망하고 있습니다. 다수의 시장조사기관들도 2017년 스마트폰 시장 성장률이 3~4% 수준에 머무를 것으로 예상하고 있으며, 이는 선진시장의 스마트폰 시장의 성장 정체와 중국, 브라질, 멕시코 그리고 인도 등 신흥시장의 2016년도 2분기 성장률이 정체수준으로 하락함에 기인합니다. 또한 휴대폰 제조사들의 기술이 상향 평준화가 이뤄졌고, 수많은 제조사들이 생겨남에 따라 2017년도에도 셋트 업체간 치열한 경쟁이 예상되고 있습니다.

글로벌 스마트폰 출하량

출처: Strategy Analytics(2016)

② 카메라 모듈산업: 카메라모듈은 CCD와 CMOS로 대표되는 이미지센서를 사용하여 렌즈에 들어오는 광신호를 RGB(Red, Green, Blue) 전기신호로 변환하여 화면이나 영상으로 전환해주는 부품으로 스마트폰, 테블릿PC, 블랙박스 등 소형 모바일 기기의 핵심부품입니다. 휴대폰에서의 카메라모듈은 폰 자체를 평가하는 기준의 일부가 될 정도로 중요하게 부각되고 있으며, 메인 카메라 이외 영상통화나 셀프카메라 기능을 하는 서브카메라가 장착된 듀얼카메라가 보편화 되면서 시장성과 성장성은 급속하게 증가되고 있는 상황입니다. 또한 최근에는 메인 카메라로 쓰이던 5M, 8M는 15년도부터 서브 카메라로 장착 되는 등 지금까지 꾸준히 고사양화 되어가고 있습니다. 카메라모듈 산업은 초기 설비투자가 대규모로 이루어지기 때문에 자금력이 많은 기업 외에는 시장진입이 어렵고, 고급기술력의 확보, 원재료 업체 개발에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높음. 또한, 수요의 급격한 확대와 함께, 상품개발 경쟁도 치열하게 전개되고 있습니다.

③ 국내외 시장여건: 카메라모듈은 ‘2016년 1억 달러 이상 수출 품목 중 수출 증가율 1위’ 품목으로 오를 만큼 국내에서 급속도로 성장하고 있는 사업분야입니다. 동사는 국내업체 선두업체로의 지위와 우수한 기술력과 영업망, 공정의 자동화 및 고객 대응력 등 상대적으로 비교우위에 있으며 경쟁사로는 삼성전기, 파트론, LG이노텍 등이 있습니다. 하지만, IT 제품의 특성상, 가격 변동성 확대, 원자재가격 상승, 환율 변동에 따라 카메라반도체 부품 등 일부 제품의 수요 둔화와 이익률 하락이 있을 수 있고, 계절적ㆍ지역적 영향을 받을 수 있으나 세계적으로 스마트폰 시장의 폭발적인 성장과 개발 도상국으로의 시장확대로 관련분야의 매출 증가로 이어질 것으로 예상됩니다.

④ 향후 전망 및 성장성: 카메라모듈의 고화소화/고성능화와 함께 오토포커스, 듀얼카메라의 채용과 같은 부가기능의 추가로 시장규모가 성장하고 있습니다. 듀얼카메라의 경우 2011년 등장한 바 있지만 2016년부터 스마트폰 카메라 핵심 기능으로 급부상하였으며, 하훼이, 오포 비보, 샤오미 등 중화권 업체와 LG전자와 애플도 듀얼카메라를 채택하면서 대세로 떠오르고 있습니다. 세계 스마트폰 점유율 1위 업체인 삼성전자는 듀얼카메라 채택 모델을 출시한 이력은 없지만 최근 듀얼카메라가 탑재된 모델 이미지를 공개하며 관련 기능이 탑재된 스마트폰 출시를 암시하는 등 카메라 고화소/고기능화 기조는 지속될 것으로 전망됩니다. 최근 카메라모듈의 응용 분야는 스마트폰 등 개인 모바일 기기뿐만 아닌 자동차, 스마트가전, 보안, IoT 등으로 확대되고 있습니다.

글로벌 카메라 모듈시장 전망

출처: Strategy Analytics(2016)

(2) 산업의 성장성

2000년대부터 급속히 증가세를 보이고 있는 휴대폰시장은 2007년 애플의 아이폰의 등장과 함께 더욱 확대 되고 있으며 국내업체인 삼성전자는 2013년 전 세계 휴대폰시장의 24% 점유율로 글로벌 1위의 휴대폰 제조사가 되었습니다. 휴대폰의 카메라 장착률이 2010년 78%에서 지속적으로 증가하고 있으며 최근 LTE 통신의 보급확대와 스마트폰 보급확대, 고화소 카메라 선호, 제품 수명의 단축 등으로 시장은 지속적으로 유지ㆍ확대될 것으로 예상되며 당사도 휴대폰 카메라모듈수주가 증가될 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

IT 제품의 가격 변동성 확대와 원자재가격 상승, 환율 변동에 따라 디지털카메라반도체 부품 등 일부 제품의 수요 둔화와 이익율 하락이 있을 수 있으며, 계절적ㆍ지역적 영향을 받을 수도 있습니다.

그러나 휴대폰 제품은 경기변동 보다는 통신분야의 발전 정도에 따라 영향을 받을 것으로 예상 되며, 최근 중국 관련업계의 저화소급 공급이 증가 됨에 따라 당사는 경쟁력 없는 저화소급에서 고화소인 8M급 이상 13M급, 16M급으로 모듈생산으로 전환하고 있으며 이에 따른 고화소 트렌드에 따른 기술개발에 힘쓰고 있습니다.

(4) 경쟁요소

휴대폰 카메라모듈 산업은 초기 설비투자가 대규모로 이루어지기 때문에 자금력이 많은 기업 외에는 시장진입이 어렵고, 고급기술력의 확보, 원재료 업체 개발에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높습니다.

휴대폰용 이미지 센서와 카메라 모듈 시장은 수요의 급격한 확대와 함께, 상품개발 경쟁도 치열하게 전개되고 있습니다.

당사의 경우 고화소급 휴대폰 카메라 모듈 시장에 적극 대응코자 인천경제자유구역 지식정보산업단지에 R&D센터를 신축하여 급변하는 시장에서 선도하는 기술력 확보를 위해 최선을 다 하고 있으며 12년 중국 현지 신공장 완공 14년 베트남 현지 법인 설립 및 신공장을 완공하여 휴대폰 카메라모듈 생산공장 기반으로서의 자동화율을 높여 원가 경쟁력을 강화하고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분
(가) 영업개황

카메라모듈은 CCD와 CMOS로 대표되는 이미지센서를 사용하여 렌즈에 들어오는 광신호를 RGB(Red, Green, Blue) 전기신호로 변환하여 화면이나 영상으로 전환해 주는부품으로 스마트폰, 테블릿PC, 블랙박스 등 소형 모바일 기기의 핵심부품입니다.

당사는 휴대폰 카메라모듈을 주력아이템으로 개발, 생산하여 주 고객사인 삼성전자 무선사업부에 공급하고 있으며, 그 외 해외 고객사로는 일본의 파나소닉 등이 있습니다. 또한 Application 다양화로 가정용 IP보안 카메라, 의료기기용 카메라 등을 개발 양산 하고 있습니다.

휴대폰 카메라모듈은 스마트폰 이후, 휴대폰에서의 카메라 기능은 폰 자체를 평가하는 기준의 일부가 될 정도로 중요하게 부각되고 있으며, 메인 카메라외에 영상통화나셀프 카메라 기능을 하는 서브카메라가 장착된 제품이 보편화 되면서 시장성과 성장성은 급속하게 증가되고 있는 상황입니다. 또한 최근에는 메인 카메라로 쓰이던 5M, 8M는 작년부터 서브 카메라로 장착 되는 등 지금까지 꾸준히 고사양화 되고 있습니다.

당사는 이러한 시장환경에 대응, 선도하고자 연구 및 기술인력 중심으로 인원을 채용, 활발한 연구개발 활동으로 지속적인 신제품 개발 및 우수한 양산 기술을 적용하여 원가경쟁력 확보를 하고 있으며 14년도에는 베트남에 제2공장을 준공하여 보다 안정적인 물량 공급을 통한 글로벌 선두기업이 되고자 최선을 다하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	표준산업분류코드	사업의 내용
제조업	D32199	반도체 및 기타전자부품 제조업

(2) 시장점유율

당사는 1993년부터 현재까지 국내외 시장 개척에 주력하여 고부가가치를 창출하고 있으며, 아울러 국내시장 점유율은 정확한 데이터는 없으나 국내에서 기술과 품질에서 우월한 위치에 있습니다. 휴대폰 카메라모듈 사업은 국내외에서 선두업체로의 지위와 우수한 기술력과 영업망, 공정의 자동화 및 고객 대응력 등 상대적으로 비교우위에 있으며 경쟁사로는 삼성전기, 파트론 등이 있습니다

(3) 시장의 특성

당사의 주요 고객은 주로 글로벌 제조 기업으로 구성되어 있고 한국, 중국, 베트남 등에 위치하고 있습니다. 국내 휴대폰 카메라 모듈의 선두기업으로 원가 경쟁력과 품질안정을 위해 대량 생산과 자동화에 대한 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 고부가가치 제품 개발을 위해 고화소 다기능 제품에 대한 선행 개발에 노력하여 세계시장의 선두 자리를 유지하고 있습니다. 세계적으로 스마트폰 시장의 폭발적인 성장과 개발 도상국으로의 시장확대로 관련분야의 매출 증가로 이어질 것으로 예상되며, 당사의 주요 고객과 기술개발 및 조달에 있어 전략적 관계를 맺고 있으며 협력관계를 더욱 공고히 해나가고 있습니다

(4) 지배기업 조직도

전사 조직도

[전장-IT사업부]
가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성

① 산업의 특성: 최근 출시되는 차량에는 전ㆍ후방 카메라 장착이 점차 필수사양으로 채택되고 있으며, 고급차 및 상용차를 중심으로 운전자의 사각지대를 모니터링해 안전한 주행을 돕는 SVM(Surround View Monitor) 및 카메라기반 자율주행 솔루션 장착이 늘어 나고 있습니다. 이에 따라, 기존의 차량 카메라와 센서의 융ㆍ복합을 통해 보다 다양한 운전자의 편의성을 제고하기 위한 자율주행 솔루션의 기능 및 구현수준 고도화가 지속적으로 이루어 질 것으로 전망됩니다. 최근 출시되는 차량에는 전ㆍ후방 카메라 장착이 점차 필수사양으로 채택되고 있으며, 고급차 및 상용차를 중심으로 운전자의 사각지대를 모니터링해 안전한 주행을 돕는 SVM(Surround View Monitor) 및 카메라기반 자율주행 솔루션 장착이 늘어 나고 있으며, 이에 따라, 기존의 차량 카메라와 센서의 융ㆍ복합을 통해 보다 다양한 운전자의 편의성을 제고하기 위한 자율주행 솔루션의 기능 및 구현수준 고도화가 지속적으로 이루어 질 것으로 전망됩니다.

② 국내외 시장여건: 처음 개인용 컴퓨터가 상용화 되고 PC와 인터넷의 보급으로 급격한 성장을 이루던 컴퓨터 산업이 스마트폰의 등장으로 점점 둔화세를 보여왔습니다. 이에 반해, 스마트폰 시장은 2007년 애플의 아이폰 출시 이후 1~2년만에 선풍적인 인기를 끌었고 2015년 기준 연간 15억대, 침투율 80%에 육박하면서 PC이후의 가장 큰 시장으로 IT산업을 이끌었습니다. 하지만 2015년 이후 스마트폰 시장은 성장 속도가 빠르게 둔화되면서 완전 성숙 시장으로 진입하고 있습니다. 이 가운데 자율주행 및 Connected Car 등 스마트카(차량IT융합) 사업분야는 4차 산업혁명 등으로 정의되는 새로운 기술 패러다임을 만들면서 경기 변동성에 관계없이 지속적으로 빠르게 발전되고 있으며, 특히, 자동차 산업에서의 영상정보를 이용한 단말 및 솔루션의 활용은 이미 대세 트렌드로써 새로운 블루오션 시장으로 각광받고 있습니다. 중국은 경제성장과 차량보급의 급증으로 인해 급증하는 교통사고율을 해결하기 위해 도로교통법을 개정하여 모든 트럭, 버스, 택시에 첨단 운행기록장치 부착을 의무화 하였으며, 2008년 베이징 올림픽을 계기로 중국의 운행기록계를 비롯한 블랙박스 시장 수요가 급증하였습니다. 또한, 중국 완성차 업계에서는 SVM과 같은 차량 IT융합솔루션개발 및 적용에 공격적인 투자를 진행하고 있으며 북미, 유럽 등 일부 선진국에서는 일부 전장장비 장착이 점점 법제화/표준화가 진행 되고 있습니다.

③ 향후 전망 및 성장성: 유무선 차량 통신기술 및 다양한 센서를 활용한 자동차의 전장화가 본격화 됨에 따라 차량용 카메라시스템산업은 운전자에게 영상을 제공하는 기능에서 영상처리 알고리즘(소프트웨어 기술)과 고화소 카메라기술이 접목된 자율주행 구현을 위한 센서기능을 구현하며, 지속적으로 성장하고 있습니다. 국내에서는 2017년부터 국내 대형 승합·화물차량에 대한 차선이탈경보시스템(LDWS), 비상자동제동장치(AEB)의 의무장착이 법제화되는 등 자동차 시장에서 카메라기반 자율주행 솔루션관련 제품의 상용화가 빠르게 진행 될 것으로 예상하고 있습니다. 미국시장은 2022년까지 주요 자동차 메이커의 모든 신규 차량에 AEB를 표준으로 장착되도록 했고, 따라서 2020년까지 90% 이상의 신규 차량에 ADAS(Advanced Driver Assistance System의 약자로 운전자가 안전주행을 할 수 있도록 도움을 제공하는 첨단 운전자 보조 시스템을 일컬음)가 표준으로 탑재 될 가능성이 높다고 볼 수 있으며, 유럽과 일본은 중형급 차종 이하에도 ADAS의 표준화가 진행되어 2015년에는 ADAS 장착률이 40%를 넘었으며, 2017년~2019년에 걸쳐 소형 차종까지 표준화가 확대될 것으로 예상됩니다. 글로벌 자동차 업계에서는 환경 이슈를 넘어, 자율주행, 자동주차, ADAS, e-Call 등 영상 기반의 다양한 주행 안전 서비스신기술 개발을 앞다퉈 추진하고 있음. Strategy Analytics, TechNavio 등 2개의 글로벌 시장조사기관에 의하면 글로벌 카메라기반 ADAS 전망은 2015년 80여억달러(약 9조여원) 수준에서 29%의 연평균성장률(CAGR)을 기록하며 2020년에는 최고 300억원달러(34조원) 수준까지 이를 것으로 예상한 바 있습니다.

시장조사기관별 글로벌 ADAS 산업규모 전망

출처: Strategy Analytics, TechNavio, McKinsey&Co.(2016)

(2) 산업의 성장성

유무선 차량 통신기술 및 다양한 센서를 활용한 자동차의 전장화가 본격화 됨에 따라. 차량용 카메라시스템산업은 운전자에게 영상을 제공하는 기능에서 영상처리 알고리즘(소프트웨어 기술)과 고화소 카메라기술이 접목된 자율주행 구현을위한 센서기능을 구현하며, 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히, 2017년부터 국내 대형 승합화물차량에 대한 차선이탈경보시스템(LDWS), 비상자동제동장치(AEB)의 의무장착이 법제화되는 등 국내외 자동차 시장에서 카메라기반 자율주행 솔루션관련 제품의 상용화가 빠르게 진행 될 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

자율주행 및 커넥티드카 등 스마트카(차량IT융합)사업분야는 4차 산업혁명 등으로 정의되는 새로운 기술 패러다임을 만들면서 경기 변동성에 관계없이 지속적으로 빠르게 발전되고 있습니다. 특히, 자동차 산업에서의 영상정보를 이용한 단말 및 솔루션의 활용은 이미 대세 트렌드로서 새로운 블루오션 시장으로 각광받고 있습니다.

(4) 경쟁요소

당사는 기존 휴대폰용 카메라모듈에서 확보된 기술력을 바탕으로 국내외 경쟁업체들에 대해 품질 및 기술 우위 확보를 통하여 차량용 블랙박스, AVM, 차량용 카메라모듈의 제품 경쟁력을 갖추고 있습니다. 또한, 경쟁력 있는 스마트카 솔루션확보를 위해 국내외 주요 업체들과 연구개발 컨소시엄 구축하고 있으며, 다양한 정부지원 국책과제를 수행하고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황

2016년 전장-IT사업부문의 주력 사업영역으로는 차량용 카메라 및 SVM시스템 사업입니다.

당사의 주요 제품군으로는 후방카메라(RVC), 전방카메라(FVC), 사이드 카메라(SVC) 등의 ‘차량용 카메라’와 4개의 카메라를 통해 차량주변 360도 영상을 확인할 수 있는 ‘서라운드 뷰 모니터(SVM)’, 차량의 주행 및 차량상태 정보를 실시간으로 모니터링 해 제공하는 ‘차량 주행정보 기록기(OBD)’, 커넥티드카 구현을 위한 ’차량 인포테인먼트(IVI)’ 등이 있습니다.

당사가 현재 주력중인 SVM의 경우, 2016년 북미지역 상용차시장에 진출하는 등 국내외 시장으로 판로확대를 본격화 하고 있으며, 최근에는 국내 전국 소방본부, 경기도 시내버스 등 B2G 시장으로도 사업영역을 확대해 나가고 있습니다.

또한, 중국 내 시장점유율 1위 ‘상하이자동차그룹’의 자회사인 ‘화위자동차(HASCO)’와 차선이탈경보(LDWS)와 전방충돌경고(LKAS)기능이 탑재된 전방카메라 시스템을 공존개발하기 위한 계약을 체결하며 본격적인 중국시장 진출의 발판을 마련했습니다. 최근에는 차량 AVN 업체인 모트렉스와 함께 국내 주요 완성차 업체의 이란 등의 수출 차량에 후방카메라를 공급하고 있으며, 지속적인 협력을 통해 보다 다양한 제품공급을 목표로 하고 있습니다.

(2) 시장점유율

당사의 전장-IT사업부문에서는 지속적인 기술확보를 통한 제품 경쟁력 강화와 국내외 시장 점유율확대를 위해 박차를 가하고 있습니다.

특히, 국내 SVM시장에서 선두업체와의 기술적 격차를 줄여 투톱체제를 구축하여 초기 시장교두보 확보 후 지속적인 시장확대를 추진하고 있습니다.

또한, 스마트카 솔루션과 관련된 선도기술과 제품라인을 확보해 중국 시장을 필두로 해외 시장 공략에 역량을 집중하여 Global 선도기업이 되도록 최선을 다하겠습니다.

(3) 시장의 특성

중국은 경제성장과 차량보급의 급증으로 인해 급증하는 교통사고율을 잡기 위해 도로교통법을 개정하여 모든 트럭, 버스, 택시에 첨단 운행기록장치 부착을 의무화 하였으며, 2008년 베이징 올림픽을 계기로 중국의 운행기록계를 비롯한 블랙박스 시장 수요가 높아졌습니다. 또한, 중국 완성차 업계에서는 SVM과 같은 차량 IT융합솔루션개발 및 적용에 공격적인 투자를 진행하고 있습니다.

Global 자동차 업계에서는 환경 이슈를 넘어, 영상 기반의 다양한 주행 안전 서비스(즉, 자율주행, 자동주차, e-Call 등) 신기술 개발 구현에 사활을 걸고 추진하고 있습니다.

이에 당사는 기술우위, 원가우위, 품질우위를 기반으로 차량영상 기반의 단말 및 솔루션 사업분야에서 글로벌 시장 선점을 위해 지속적인 투자 및 노력을 기울이고 있습니다.

[생체정보인식 및 정보보안 사업(신규사업)]
가. 업계의 현황

① 산업의 특성: 생체정보인식이란 사람 신체의 고유한 특성(지문, 홍채, 망막, 정맥, 손금, 얼굴 등)을 이용하여 개인을 식별하는 기술로 정의됩니다. 당사는 지문에 대한 인식기술을 기초로 다양한 응용제품 사업을 추진하고 있습니다. 최근, IoT기술의 결합한 생체인식기술은 기존 비밀번호(공인인증서, 보안카드, OTP, SMS인증)와 달리 정보 유출이나 분실, 망각의 위험이 적고 보안성이 매우 높으며, 편리하다는 장점이 부각되어 기존 비밀번호 중심의 개인 식별 인증 체계를 빠르게 대체하고 있습니다.

② 향후 전망 및 성장성: 모바일시대와 맞물려 바이오정보를 보안 방식으로 활용하는 ‘바이오 인식’기술 확산으로 이어져 가고 있으며, 간편결제 서비스(삼성페이, 카카오페이)가 신용카드를 대신하고 스마트워치가 교통카드를 대체하는 등 바이오 인식 기술과 결합한 모바일서비스가 확대되어 가고 있습니다. Acuity Market Intelligence에 의하면 바이오 인식센서를 탑재한 ‘모바일 기기, 거래, 앱 시장규모’는 2014년 약 16억 달러에서 2022년 271억달러(약 30.23원)을 돌파해 8.84%의 CAGR을 기록할 전망입니다.

나. 회사의 현황

당사는 생체정보인식 및 정보보안 사업의 시장형성에 발 맞춰 2014년 관련 원천기술 및 특허를 보유한 ‘베프스’를 인수(지분율: 92.74% )하여 생체정보인식시장에 진입하였으며, 지속적인 연구개발을 통해 기존 2D방식의 지문인식센서의 기술을 넘어서 국내 최초로 3D방식의 초음파 지문인식 센서를 개발 완료하였습니다.

당사의 3D 초음파 지문인식센서는 지문의 깊이, 땀구멍, 뼈의 생김새, 혈류의 움직임 등을 동시식별이 가능하여 위/변조의 가능성을 원천 차단하고 빠르고 정확한 생체정보 식별이 가능하며, 이러한 독보적인 기술력을 바탕으로 빠르게 성장하고 있는 글로벌 생체정보인식 시장의 선도업체가 되도록 노력하고 있습니다.

[전기자동차 사업(신규사업)]
가. 업계의 현황

① 산업의 특징: 글로벌 전기자동차 시장은 최근 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국의 정부의 정책지원 등을 통해 성장세를 이어 갈 것으로 전망하고 있음. 특히, 중국 전기자동차 시장의 경우 ‘신 에너지 자동차 보급계획’ 정책을 중심으로 정부의 직접적인 보조금 정책 및 세제혜택, 충전소와 같은 인프라 구축 정책 등을 통해 큰 폭의 시장 확대를 예상하고 있음. 이와 같은 전기자동차 시장의 확대는 전기자동차의 부품 산업을 포함한 관련 Value Chain 전반의 성장으로 이어질 것으로 기대하고 있음. 동사는 신규성장동력 확보를 위해 2015년 전기자동차의 핵심부품인 배터리패키지, VCU 등으로 구성된 Power Train을 선행 개발해 시제품을 확보하고 있으며, 동사의 전기자동차 Power Train은 최적화된 패키지형태(EV Power Pack)로 설계되어 다양한 차종으로 적용 가능하며, 소재, 제품설계 및 모듈화 설계를 통해 원가절감이 가능하다는 경쟁력을 가지고 있음.

② 향후 전망 및 성장성: 시장조사전문기관인 ‘Transparency Market Research’는 글로벌 전기자동차 시장은 연평균증가율(CAGR) 19.2%로 성장하여 2019년에는 2717억 달러(304조원) 규모의 시장으로 성장할 것을 전망하는 등 글로벌 전기자동차 시장은 최근 해외 주요국의 연비 및 배기가스 규제 강화에 따른 각국의 정부의 정책지원 등에 더불어 성장세를 이어 갈 것으로 전망하고 있음.

나. 회사의 현황

당사는 신규성장동력 확보를 위해 2015년 전기자동차의 핵심부품인 배터리패키지, VCU 등으로 구성된 Power Train을 선행 개발해 시제품을 확보하고 있습니다.

동사의 전기자동차 Power Train은 최적화된 패키지형태(EV Power Pack)로 설계되어 다양한 차종으로 적용 가능하며, 소재, 제품설계 및 모듈화 설계를 통해 원가절감이 가능하다는 경쟁력을 가지고 있습니다.

당사의 전기자동차 완성차 사업의 경우, 국내 차량설계 전문업체인 ‘㈜VTX, 중국 저속 전기차 업체 ‘절강경남무역유한공사’와 함께 초소형 전기차(2인승 승용 모델) 개발 및 양산을 위한 계약을 체결했으며, 국내 차량인증기준에 부합하는 초소형 전기차를 개발하고, 절강경남무역유한공사의 중국 내 기존 전기차 부품 공급망을 고도화하여 빠른 국내외 시장진입을 계획 하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
CM사업 (휴대폰카메라모듈)	제품 및 상품	휴 대 폰 카메라모듈	휴대폰 카메라 부품	CAMMSYS	87,758(98.9%)
전장-IT 사업	제품 및 상품	블랙박스	차량용 블랙박스	BLACKSYS	1,005(1.1%)
합 계	-	-	-	-	88,763(100%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 천원)

품 목		제26기 1분기	제25기	제24기
카메라모듈	내수 및 수출	3.8	4.4	4.1
블랙박스외	내수 및 수출	169	78	97

(1) 산출기준
산출대상 및 선정방법
ㆍ매출되고 있는 모든 제품을 산출대상으로 삼았음.
ㆍ산출단위 : 원/개
ㆍ산출방법 :평균매출단가
(2) 주요 가격변동원인
원자재가격의 변동에 따라 안정적인 가격이 형성되고 있음.

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 :백만원 )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고
CM사업	원재료	WAFER	광신호를 영상처리신호로 전환	42,736 (53.8%)	-
		LENS	빛을 쎈서에 집광시켜주는 역활	21,718 (27.4%)	-
		FPCB	FPCB(PCB)	8,603 (10.8%)	-
		기 타		6,320 (8.0%)	-
소 계				79,377 (100%)	-
전장-IT 사업	원재료	IC 등	광신호를 연상처리신호로 전환	103 (8.5%)	-
		LENS 등	빛을 쎈서에 집광시켜주는 역활	264 (21.8%)	-
		FPCB 등	FPCB(PCB)	- (%)	-
		기 타		842 (69.7%)	-
소 계				1,209 (100%)	-
합 계				80,586	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 :천원)

품 목			제26기 1분기	제25기	제24기
CM사업	WAFER	내수	1.61	1.53	1.49
	FPCB	내수	0.33	0.32	0.30
	LENS	내수	0.41	0.46	0.85
전장-IT 사업	IC 등	내수	2.30	3.23	1.62
	FPCB 등	내수	-	0.80	8.83
	LENS 등	내수	10.76	6.58	4.51

(1) 산출기준

ㆍ 산출대상 및 선정방법
제품생산시 사용되는 원자재중 비중이 큰 품목을 선정
ㆍ 산출방법 : 평균매입단가

(2) 주요 가격 변동 원인

ㆍ 내 자 : 공급업체의 경쟁정도와 유가변동
ㆍ 외 자 : 환율변동
ㆍ 구매량 증가에 따른 구매협상력 증대

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : 천개)

사업부문	품 목	사업소	제26기 1분기	제25기 연간	제24기 연간
CM사업	휴대폰카메라모듈	인천 중국 베트남	32,500	130,000	216,000
전장-IT 사업	차량용 블랙박스	인천	7.5	60	60

(2) 생산능력의 산출근거
(가) 산출방법 등
ㆍ 산출기준

평균 사내 가동 가능 시간을 기준으로 생산능력을 계산함

ㆍ 산출방법
생산능력 = 분당평균생산수량×평균가동시간×생산투입인원
(나) 평균가동시간

가동시간 = 생산투입인원×일일 20시간×25일×12개월

나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : 천개)

사업부문	품 목	사업소	제26기 1분기	제25기 연간	제24기 연간
CM사업	휴 대 폰 카메라모듈	인천 중국 베트남	22,245	97,821	132,214
전장-IT 사업	차량용 블랙박스	인천	1.5	25	44

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 :수량.% )

사업소(사업부문)	당1분기가동가능시간	당1분기실제가동시간	평균가동률
CM사업	32,500	22,245	68.4%
전장-IT 사업	7.5	1.5	20.0%

- 가동률은 수량 기준입니다.

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

[자산항목]

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공구와기구	비 품	건설중인자산	계
기초 순장부가액	8,397,792	44,099,147	1,718,786	45,016,650	174,713	2,857,278	661,365	36,000	102,961,731
취 득	-	-	-	266,975	25,950	73,563	12,522	9,840,067	10,219,077
처 분	-	-	-	(287,584)	(7,181)	-	-	-	(294,765)
상 각	-	(441,713)	(72,826)	(2,461,155)	(15,811)	(195,222)	(79,903)	-	(3,266,630)
대 체(*)	-	-	-	4,364,811	-	-	-	(4,502,561)	(137,750)
환율변동효과	-	(2,376,335)	(29,859)	(3,939,761)	(12,239)	(95,848)	(10,097)	(70,436)	(6,534,574)
기말 순장부가액	8,397,792	41,281,099	1,616,101	42,959,937	165,432	2,639,772	583,887	5,303,070	102,947,090
취득원가	8,397,792	47,948,216	2,864,168	76,120,608	500,137	5,551,881	3,082,296	5,316,548	149,781,646
상각누계액	-	(6,667,117)	(1,248,067)	(33,160,671)	(334,705)	(2,899,884)	(2,498,408)	-	(46,808,853)
정부보조금 잔액	-	-	-	-	-	(12,225)	-	(13,478)	(25,703)

※ 상기 자산항목의 내용은 연결기준 입니다.

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원 )

사업부문	품 목		제26기 1분기	제25기	제24기
CM사업	휴 대 폰 카메라모듈	수 출	86,045	348,971	410,338
		내 수	151	5,376	5,127
		합 계	86,196	354,347	415,465
	상품 등	수 출	1,206	4,422	-
		내 수	356	1,844	1,188
		합 계	1,562	6,266	1,188
	소 계	수 출	87,251	353,393	410,338
		내 수	507	7,220	6,315
		합 계	87,758	360,613	416,653
전장-IT 사업	차량용 블랙박스등	수 출	369	3,215	762
		내 수	636	1,994	4,917
		합 계	1,005	5,209	5,679
합 계		수 출	87,620	356,608	411,100
		내 수	1,143	9,214	11,232
		합 계	88,763	365,822	422,332

※ 연결기준임.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

영업_조직도

(2) 판매경로

매출 유형	사업부문	구 분	판매 경로
제품/상품	카메라모듈	수 출	직판(주문에 따른 선적)
	카메라모듈	내 수	BUYER에게 직접공급
	전장-IT	수 출	직판(주문에 따른 선적)
	전장-IT	내 수	직판(주문에 따른 직접 납품)
	생체인식 및 정보보안	수 출	직판(주문에 따른 선적)
	생체인식 및 정보보안	내 수	직판(주문에 따른 직접 납품)
	EV Power Pack	수 출	직판(주문에 따른 선적)
	EV Power Pack	내 수	-

(3) 판매방법 및 조건

구 분	판매경로	대금회수조건
국내	직접,간접(대리점)판매	현금/전자어음
수출	직접,간접(대리점)판매	T/T

(4) 판매전략
① 카메라 모듈

- 現 주요 고객사 내 점유율 확대
- 중국 시장 내 고객사 확보

② 전장-IT

- ADAS 알고리즘관련 기술 및 제품군 확보

- 국내외 Before Market 영업을 통한 제품 공급처 확보

③ 생체인식 및 정보보안

- 생체인식, 보안 관련 솔루션을 활용한 제품 출시

- ODM 수주를 통한 제품공급

④ EV Power Pack

- 안정적 공급처 확보를 통한 빠른 시장진입

5. 수주상황
고객사로부터 수주계약 없이 생산제품 주문을 접수하는 발주형식으로 수주량도 건별로 나뉘어져 있고, 장기간에 걸친 수주형태가 아닌 바 수주상황을 기재하지 않는 것이 적절한 것으로 판단되어 수주상황을 기재하지 않습니다.

6. 시장위험과 위험관리

(1) 신용위험

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를마련하여 운영하고 있습니다. 또한 연결실체는 신규거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
현금및현금성자산	16,942,647	25,453,558
단기금융상품	1,622,700	2,598,900
매출채권및기타채권	53,085,455	47,153,727
합 계	71,650,802	75,206,185

당분기말과 전기말 현재 매출채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
국 내	5,559,903	5,106,622
USD 사용지역	37,239,843	34,308,221
합 계	42,799,746	39,414,843

(2) 유동성위험

① 당분기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	77,107,252	77,107,252	76,393,986	-	-	713,266
차입금	85,490,604	86,802,461	68,021,961	725,167	2,937,386	15,117,947
합 계	162,597,856	163,909,713	144,415,947	725,167	2,937,386	15,831,213

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

② 전기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	78,137,185	78,137,185	77,575,063	-	86,800	475,322
차입금	80,217,611	83,379,910	35,930,281	24,233,413	6,279,418	16,936,798
합 계	158,354,796	161,517,095	113,505,344	24,233,413	6,366,218	17,412,120

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

(3) 환위험

① 환위험에 대한 노출

연결실체는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	USD	JPY	VND	USD	JPY	VND
자 산:
ㅡ현금및현금성자산	5,263,366	-	225	3,970,228	-	244
ㅡ매출채권및기타채권	17,805,100	-	-	3,547,600	-	-
자산 합계	23,068,466	-	225	7,517,828	-	244
부 채:
ㅡ매입채무및기타채무	42,475,033	192,648	-	23,476,853	448,296	-
ㅡ차입금	33,960,849	-	-	30,240,463	-	-
부채 합계	76,435,882	192,648	-	53,717,316	448,296	-
순외화자산(부채) 합계	(53,367,416)	(192,648)	225	(46,199,488)	(448,296)	244

당분기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균 환율		기말 환율
구 분	당분기	전 기	당분기말	전기말
USD	1,154.28	1,201.44	1,116.10	1,208.50
JPY	10.15	10.43	9.98	10.37
VND	0.05	0.05	0.04	0.05
CNH	168.05	183.17	162.27	173.26

② 민감도분석

연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시
USD	(5,336,742)	5,336,742	(4,619,949)	4,619,949
JPY	(19,265)	19,265	(44,830)	44,830
VND	23	(23)	24	(24)

상기 민감도 분석은 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
① 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
고정이자율
금융자산	8,700,078	8,789,867
금융부채	39,575,596	23,926,294
변동이자율
금융부채	45,915,008	47,662,633

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당분기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 세전손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손 익		자 본
구 분	100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락
당분기말
현금흐름민감도(순액)	(459,150)	459,150	(459,150)	459,150
전기말
현금흐름민감도(순액)	(476,626)	476,626	(476,626)	476,626

(5) 자본위험관리
연결실체의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
부채(A)	170,686,290	166,367,891
자본(B)	88,493,502	88,763,189
부채비율(A/B)	193%	187%

7. 파생상품 거래현황 : 해당 사항 없음.

8. 경영상의 주요계약 등 : 해당 사항 없음.

9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

연구개발 담당조직

(2) 연구개발비용

(단위 :천원 )

과 목		제26기 1분기	제25기	제24기	비 고
원 재 료 비		173,196	1,192,245	-	-
인 건 비		746,887	4,028,349	4,563,797	-
감 가 상 각 비		232,854	654,700	709,067	-
위 탁 용 역 비		-	-	-	-
기 타		968,220	3,187,340	2,026,680	-
연구개발비용 계		2,121,157	9,062,634	7,299,544	-
회계처리	판매비와 관리비	1,530,715	7,250,738	5,922,619	-
	제조경비	-	-	-	-
	개발비(무형자산)	590,442	1,811,896	1,376,925	-
연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]		2.76%	2.48%	2.11%	-

※ 상기 매출액 비율은 별도 재무제표상 매출액 기준으로 작성 되었습니다.

나. 연구개발 실적

연구과제명	개발기간	연구내용	기대효과 및 사업적 적용	개발현황
210만 화소 모바일용 카메라모듈 개발	-	- 130만 화소 제품을 개발 완료하여 생산하고 있으며, MEGA PIXEL CAMERA MODULE 의 생산 기술을 확보함 - 고화소 제품의 추가 생산으로 양산 기술력과 개발 기술력을 결합한 제품 생산 라인업 체계 구축 완료 - 210만 화소급 제품개발 성공으로 핵심부품 을 주로 일본제품에 의존했던 카메라 모듈 시장에서 국산화 공급 가능	- 스마트폰 카메라 시장의 화소경쟁의 우위를 차지할 수 있는 개발기술을 완료하여 Phone Maker에 공급 가능 - 중저가 시장은 카메라모듈의 원가경쟁이 심해지고 있는데 비해 고화소 시장에서의 독보적 지위 획득 가능	개발완료
AUTO FOCUSING 장비 개발	-	- 라인 작업자의 육안으로 수행하던 공정을 자동으로 교체하여 광학과 기계적으로 System 생산이 가능하게 함 - 안정적 양산라인 운영을 통한 생산품질 균등화는 생산성 향상으로 장비 1대당 연간 2억원의 비용절감 효과 발생 - FOCUSING 공정을 전자동으로 수행하므로 일괄 생산 체계 및 무인화 공정 가능해짐	- 자체 기술로 개발하여 이미지센서의 평가 알고리즘 S/W와 자동화 장비H/W 개발을 완료하여 양산에 적용함으로써 경쟁업체와 생산량 원가수율품질 측면에서 우위 확보가능	개발완료
자동초점기능 CMOS방식의 300만 화소 카메라모듈 개발	-	- 초소형화 방식인 VCM (음성코일모터) 자동초점 구동 방식을 사용해 오토 포커싱 기능을 갖추고 모듈의 크기를 5X13X12mm 로 소형화 시키는데 성공함 - 휴대폰 및 각종 제품에 저렴한 가격으로 적용할 수 있어 디지털 카메라 화소 수준의 휴대형 제품 공급 가능	- 3배 광학줌 기능이 추가되면 휴대폰과 모바일 단말에서 요구하는 소형 경량 초박형 기능을 갖춘 신제품 개발 가능해짐	개발완료
핸드폰용 카메라모듈 전자동 검사장비 개발	-	- 기존 제품 출하 검사 시, 작업자의 수동검사에 의해 진행된 공정을 자동화 장비의 적용에 따라 1인당 생산성 증대 및 원가절감의 효과 - 특히, 육안으로 수행 하던 공정의 자동화를 통해 균등한 품질향상 및 1인당 생산성의 향상 가능	- 전자동 검사장비를 생산라인에 적용하여 인자동화율 90%까지 달성함	개발완료
고화소 액체렌즈 자동초점 카메라모듈 개발	-	- 렌즈간의 거리를 기계적으로 이동시키는 기존방식과 달리 수성액체와 비전도성 유성액체를 밀폐공간 에 채워 렌즈 역할을 할 수 있도록 함	- 전압을 이용해 렌즈의 두께를 조절함으로 기계적인 이동 없이 초점거리 조절이 가능해짐	개발완료
HD(3D)급 AVM (Around View Monitoring) 제품 개발	2015년~	- 4채널 HD(Fish-eye type) 카메라를 이용하여, 전/후/좌/우 영상을 영상 합성 알고리즘을 통해서, 마치 하나의 이미지, Tow view (Bird view) 형태로 차량 주변을 한 눈에 볼 수 있는 화면 구성을 제공함 - 해상도는 HD급으로 기존 VGA 급보다 운전자 에게 고화질의 디스플레이를 제공 - 3D 영상을 추가 제공하여, 차량 외부에서 다양한 시점으로 화면을 제공하여, 운전자의 안전운전에 도움을 줄 것으로 예상되며, 향후 ADAS 및 IVI 제품군과 연동하여, 차량 내 전장제품 확대에 기여할 것으로 기대.	- 3D 영상을 추가 제공하여, 차량 외부에서 다양한 시점으로 화면을 제공하여, 운전자의 안전운전에 도움을 줄 것으로 예상되며, 향후 ADAS 및 IVI 제품군과 연동하여, 차량 내 전장 제품 확대에 기여	개발중
주행중 자동공차 보정기술	2015년~2017년 3월	- AVM 제품의 가장 큰 문제인 4개 이상 카메라 장착을 위한 공차보정을 차량의 정차 외에 주행중인 상태에서도 가능하게 구현하여 주행, 접촉사고 등으로 인한 카메라 뒤틀림등에 공차보정 기술을 적용하기 위함	- 당사는 수동, 반자동, 전자동 공차보정기술을 개발 완료하였으며, 주행중 자동공차보정 기술까지 개발이 완료되면 AVM 시스템의 핵심 기술 중 하나인 공차보정기술의 Full-package를 보유하게 됨	개발완료
[국책과제] 클라우드 기반의 자율이동 서비스를 위한 협력적 주행 상황인지 및 개방형 플랫폼 기술 개발	2015년~ (3년)	- 알티스트를 주관기업으로 자율주행 전기차의 DAS 기능을 제공하기 위해 당사 AVM 및 DAS 알고리즘을 적용 - 총 3개년 中, 2년차 수행 中.	- HD급 AVM과 DAS 알고리즘 적용으로 자율주행자동차의 카메라비전을 이용한 선행개발기술 확보	개발 중
[국책과제] 통합 이종카메라 시스템을 이용한 운전자지원시스템 개발	2016년~ (4년)	- WC300 R&D과제로 개발 중에 있으며 이종 카메라를 하나의 ECU로 통합하여 차량의 안전제어 시스템을 제공함 - 총 4개년 中, 1년차 수행 中	- 당사 전장카메라 기술을 응용하여 다중카메라의 통합시스템 기술 확보 - 산학연 및 외부전문 연구원 협업으로 선행기술 확보 가능	개발 중
[국책과제] 스마트카의 자율주행을 위한 실시간 센싱융합 처리가 가능한 커넥티드 드라이빙 컴퓨팅 시스템 기술 개발	2016년~ (4년)	- ETRI와 공동으로 과제를 수행 중이며 자율주행을 위한 실시간 센싱융합처리가 가능한 커넥티드 차량 시스템을 개발하는 것이 최종 목표임 - 총 4개년 中, 1년차 수행 中	- 자율주행차 연구 전문기관들과 공동 선행연구개발을 통해 선행기술 확보 및 당사 개발 전기차에 적용하여 사업화 가능	개발 중
[국책과제] 저속주행 (협로주행,주차, 출차) 상황에서 위험 대응 통합안전 제어 시스템 개발	2016년~ (3년)	- 노령인구 및 운전미숙에 의한 교통사고 증가를 방지하기 위한 위험대응 통합안전 시스템 개발이 최종 목표임	- 노령인구의 증가 및 사회약자(장애인)에 대한 이동편의성 제공 등과 함께 차량의 안전시스템의 개발 및 부품 공급을 위해 이동수단으로써의 차량 이상의 이동수단 안전가치를 제공할 수 있음	개발 중
[국책과제] 고효율 냉각방식을 적용한 전기자동차용 고출력밀도형 전기구동시스템 개발	2016년~ (3년)	- 전기모터 개발 전문기업, 전자부품연구원 등과 함께 협업하여 전기차 고출력 전기모터를 개발하는 과제임	- 전기차 시장이 확대될 것으로 전망되는 시장상황에 전기차의 핵심부품인 전기차 모터개발 및 관련기술을 확보할 수 있음	개발 중
[국책과제] 차량 통신 기반의 광역 주행환경인지 및 협조 주행기술 개발	2016년~ (3년)	- 충북대와 함께 도심의 복잡한 환경에서 스마트카의 안전 주행을 위해 차량간 통신(V2X)을 기반으로 다중 차량의 센싱 데이터 융합을 통한 광역 주행환경인지 및 협조 주행 기술과 신뢰성 검증 기술 개발 과제임	- 광역 주행환경인지 및 도심 자율 주행 시험 평가기술 등 자율주행의 선행기술 확보 가능	개발 중
[국책과제] 고신뢰 컴퓨팅을 위한 소프트웨어 블랙박스 기술 개발	2016년~ (5년)	- 한양대와 함께 고신뢰 컴퓨팅 시스템의 오류 행위를 100% 감시, 추적, 재현할 수 있는 실시간 Software Black Box(SBB)를 적용한 기능안전 중심적 SW 개발 프레임워크 개발하는 과제임	- SW 오류로 인한 산업/경제적 손실을 예방하고 SW개발 프레임워크를 통한 안정적이고 완성도 높은 SW개발 가능	개발 중
[국책과제] 전기차 보급·확산을 위한 전기승용차 개조 기술	2016년~ (3년)	- 기존 내연기관 승용차에 장착되어 있는 엔진 및 부대장치를 제거하고 전기자동차 개조 키트를 이용하여 무공해 전기자동차로 구조변환하기 위한 기술를 개발하여 전기승용차를 개조하는 기술을 개발과는 과제임 - 본 과제는 당사가 주관기업으로 각 분야의 전문기업들과 전기승용차로 개조하기 위한 핵심부품들을 공동개발하고 있음	- 당사가 추진하고 있는 전기차 개발프로젝트의 EV용 핵심부품 개발, 생산기반 육성 및 보급 확산을 위한 인프라를 구축하는 기반이 될 것으로 예상됨	개발 중

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 당사는 영위하는 사업과 관련하여 특허 54건, 실용신안 3건 등 총 85건의 지적재산권을 보유하고 있으며, 출원중인 특허는 33건입니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

※ 당사의 연결(별도)재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었으며, 제26기 1분기는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표 입니다.

가. 요약연결재무정보
(1) 요약연결재무상태표

(단위 : 천원)

과 목	제26기 1분기 (2017년 3월말)	제25기 (2016년 12월말)	제24기 (2015년 12월말)
[유동자산]	134,709,664	128,252,945	127,151,891
ㆍ현금 및 현금성자산	17,011,576	25,514,811	24,664,406
ㆍ매출채권 및 기타채권	51,447,992	45,384,198	42,288,898
ㆍ기타유동자산	6,107,735	5,122,655	3,733,837
ㆍ기타유동금융자산	1,622,700	2,598,900	2,708,250
ㆍ미수법인세환급액	66	37,344	-
ㆍ재고자산	58,519,595	49,595,037	53,756,500
[비유동자산]	124,470,128	127,264,127	131,177,523
ㆍ매출채권 및 기타채권	1,637,464	1,769,529	1,128,379
ㆍ매도가능금융자산	280,808	280,808	4,561,816
ㆍ유형자산	102,947,090	102,961,731	110,346,019
ㆍ무형자산	16,381,219	15,814,061	8,947,575
ㆍ이연법인세자산	1,757,345	-	1,142,183
ㆍ관계기업투자자산	961,612	974,413	1,678,288
ㆍ기타비유동자산	504,590	5,463,585	3,373,263
자산총계	259,179,792	255,517,072	258,329,414
[유동부채]	140,309,002	133,691,059	113,915,134
[비유동부채]	30,377,288	32,676,832	45,284,522
부채총계	170,686,290	166,367,891	159,199,656
[지배기업 소유주지분]	87,203,525	87,702,039	97,707,680
ㆍ자본금	27,709,591	26,217,944	21,643,937
ㆍ자본잉여금	72,710,857	66,655,781	51,456,960
ㆍ기타자본	(1,016,530)	(1,110,351)	(895,176)
ㆍ기타포괄손익누계액	3,857,577	5,943,374	8,584,732
ㆍ이익잉여금	(16,057,970)	(10,004,709)	16,917,227
[비지배지분]	1,289,977	1,447,142	1,422,078
자본총계	88,493,502	89,149,181	99,129,758

(2) 요약연결손익계산서

(단위 : 천원)

과목	제26기 1분기 (2017.01.01.~ 2017.03.31.)	제25기 (2016.01.01.~ 2016.12.31.)	제24기 (2015.01.01.~ 2015.12.31.)
매출액	88,762,776	365,821,939	422,331,671
영업이익(손실)	559,625	(17,665,754)	7,870,808
연결당기순이익(손실)	(6,131,481)	(28,107,599)	929,100
ㆍ지배기업 소유주지분	(6,053,260)	(27,696,534)	523,032
ㆍ비지배지분	(78,221)	(411,065)	406,067
기본주당순이익	(115)	(563)	12
연결에 포함된 회사수	5	5	5

나. 요약별도재무정보
(1) 요약별도재무상태표

(단위 : 천원)

과목	제26기 1분기 (2017년 3월말)	제25기 (2016년 12월말)	제24기 (2015년 12월말)
[유동자산]	157,823,248	168,994,441	133,774,269
ㆍ현금 및 현금성자산	5,408,980	6,300,373	4,872,740
ㆍ매출채권 및 기타채권	144,912,860	157,722,895	123,471,499
ㆍ기타유동자산	649,723	691,381	712,830
ㆍ재고자산	6,851,685	4,279,792	4,717,200
[비유동자산]	81,530,398	77,291,102	99,058,102
ㆍ매출채권 및 기타채권	1,362,567	1,472,054	774,271
ㆍ매도가능금융자산	280,808	280,808	4,561,817
ㆍ유형자산	24,471,648	22,013,613	24,750,161
ㆍ무형자산	10,789,196	10,538,115	5,591,406
ㆍ이연법인세자산	1,757,346	-	1,142,183
ㆍ종속기업및관계기업투자	42,336,077	42,336,077	61,159,513
ㆍ기타비유동자산	532,756	650,435	1,078,751
자산총계	239,353,646	246,285,543	232,832,371
[유동부채]	115,750,383	123,470,109	96,077,193
[비유동부채]	17,504,935	17,765,956	27,292,108
부채총계	133,255,318	141,236,065	123,369,301
[자본금]	27,709,591	26,217,944	21,643,937
[자본잉여금]	72,891,865	66,836,789	51,637,968
[기타자본]	453,298	359,477	(895,176)
[기타포괄손익누계액]	4,665,208	4,665,208	6,052,195
[이익잉여금]	378,366	6,970,060	31,024,146
자본총계	106,098,328	105,049,478	109,463,070
종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2) 요약별도손익계산서

(단위 : 천원)

과목	제26기 1분기 (2017.01.01.~ 2017.03.31.)	제25기 (2016.01.01.~ 2016.12.31.)	제24기 (2015.01.01.~ 2015.12.31.)
매출액	76,835,954	312,901,709	346,206,609
영업이익(손실)	131,452	8,711,410	7,919,507
당기순이익(손실)	(6,591,694)	(24,828,684)	9,994,421
주당순이익	(125)	(505)	236

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 26 기 1분기말 2017.03.31 현재

제 25 기말 2016.12.31 현재

제 24 기말 2015.12.31 현재

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기말	제 25 기말	제 24 기말
자산
유동자산	134,709,663,474	128,252,945,317	127,151,890,582
현금및현금성자산	17,011,575,869	25,514,810,512	24,664,405,909
매출채권 및 기타채권	51,447,991,556	45,384,197,564	42,288,897,692
기타유동자산	6,107,735,273	5,122,655,200	3,733,837,018
기타유동금융자산	1,622,700,000	2,598,900,000	2,708,250,000
미수법인세환급액	66,320	37,344,689
재고자산	58,519,594,456	49,595,037,352	53,756,499,963
비유동자산	124,470,128,399	127,264,126,569	131,177,522,927
매출채권및기타채권	1,637,463,780	1,769,528,933	1,128,378,878
매도가능금융자산	280,808,149	280,808,149	4,561,816,649
관계기업 투자주식	961,612,187	974,412,572	1,678,287,886
유형자산	102,947,089,561	102,961,730,759	110,346,018,940
무형자산	16,381,219,144	15,814,060,975	8,947,574,533
이연법인세자산	1,757,345,455		1,142,183,280
기타비유동자산	504,590,123	5,463,585,181	3,373,262,761
자산총계	259,179,791,873	255,517,071,886	258,329,413,509
부채
유동부채	140,309,001,601	133,691,059,219	113,915,133,554
매입채무및기타채무	76,393,985,756	77,575,062,653	46,483,229,722
차입금	61,789,655,594	54,229,489,560	63,482,039,903
기타부채	1,746,366,205	1,379,739,966	317,794,685
기타유동금융부채			1,735,517,206
미지급법인세	378,994,046	506,767,040	1,896,552,038
비유동부채	30,377,288,557	32,676,831,535	45,284,521,591
매입채무및기타채무	713,266,112	562,122,472	439,780,287
차입금	23,700,948,857	25,988,121,211	39,017,905,122
이연법인세부채		408,921,999
확정급여채무	5,963,073,588	5,717,665,853	5,826,836,182
부채총계	170,686,290,158	166,367,890,754	159,199,655,145
자본
지배기업 소유지분	87,203,524,735	87,702,038,885	97,707,680,228
자본금	27,709,591,000	26,217,944,500	21,643,937,000
자본잉여금	72,710,857,153	66,655,780,846	51,456,960,110
기타자본	(1,016,530,466)	(1,110,351,299)	(895,176,054)
기타포괄손익누계액	3,857,576,741	5,943,374,295	8,584,731,987
이익잉여금(결손금)	(16,057,969,693)	(10,004,709,457)	16,917,227,185
비지배지분	1,289,976,980	1,447,142,247	1,422,078,136
자본총계	88,493,501,715	89,149,181,132	99,129,758,364
자본과부채총계	259,179,791,873	255,517,071,886	258,329,413,509

연결 포괄손익계산서

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기		제 25 기 1분기		제 25 기	제 24 기
	3개월	누적	3개월	누적	제 25 기	제 24 기
매출액	88,762,776,210	88,762,776,210	87,226,320,674	87,226,320,674	365,821,939,494	422,331,671,263
매출원가	78,904,727,637	78,904,727,637	79,697,523,864	79,697,523,864	347,443,455,293	380,128,908,537
매출총이익	9,858,048,573	9,858,048,573	7,528,796,810	7,528,796,810	18,378,484,201	42,202,762,726
판매비와관리비	9,298,423,655	9,298,423,655	9,728,626,213	9,728,626,213	36,044,238,130	34,331,954,466
영업이익(손실)	559,624,918	559,624,918	(2,199,829,403)	(2,199,829,403)	(17,665,753,929)	7,870,808,260
기타이익	4,431,639,353	4,431,639,353	3,605,282,576	3,605,282,576	14,116,580,123	10,890,800,207
기타손실	12,616,287,219	12,616,287,219	2,155,006,244	2,155,006,244	17,009,869,501	9,480,211,726
금융수익	1,110,732,542	1,110,732,542	1,158,267,655	1,158,267,655	3,816,395,124	8,268,615,120
금융비용	1,505,493,755	1,505,493,755	2,477,054,259	2,477,054,259	5,558,845,528	7,237,577,493
지분법손실	12,800,385	12,800,385	90,571,279	90,571,279	703,875,314	235,763,592
법인세비용차감전순이익(손실)	(8,032,584,546)	(8,032,584,546)	(2,158,910,954)	(2,158,910,954)	(23,005,369,025)	10,076,670,776
법인세비용	(1,901,103,499)	(1,901,103,499)	739,731,821	739,731,821	5,102,230,051	9,147,571,066
당기순이익(손실)	(6,131,481,047)	(6,131,481,047)	(2,898,642,775)	(2,898,642,775)	(28,107,599,076)	929,099,710
당기순이익(손실)의 귀속
지배기업 소유지분	(6,053,260,236)	(6,053,260,236)	(2,174,950,934)	(2,174,950,934)	(27,696,534,151)	523,032,449
비지배지분	(78,220,811)	(78,220,811)	(183,691,841)	(183,691,841)	(411,064,925)	406,067,261
기타포괄손익	(2,164,742,010)	(2,164,742,010)	(2,292,762,667)	(2,292,762,667)	(1,928,979,210)	1,412,585,720
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익
해외사업환산이익(손실)	(2,364,742,010)	(2,364,742,010)	(3,383,380,540)	(3,383,380,540)	(1,316,589,008)	1,823,689,485
매도가능증권자산평가이익(손실)	200,000,000	200,000,000	1,272,526,710	1,272,526,710	(1,386,987,711)	(135,465,051)
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익
확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익			(181,908,837)	(181,908,837)	774,597,509	(287,870,192)
총포괄손익의 귀속
지배기업 소유지분	(8,139,057,790)	(8,139,057,790)	(5,007,713,601)	(5,007,713,601)	(29,563,294,334)	1,917,191,952
비지배지분	(157,165,267)	(157,165,267)	(183,691,841)	(183,691,841)	(473,283,952)	424,493,478
주당이익
기본주당이익(손실)	(115)	(115)	(61)	(61)	(563)	12
희석주당이익(손실)	(115)	(115)	(61)	(61)	(563)	12

연결 자본변동표

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

			자본
			자본금	자본잉여금	기타자본	기타포괄손익누계액	이익잉여금(결손금)	비지배지분	자본 합계
2015.01.01 (기초자본)			20,960,410,500	48,831,289,700	(1,331,685,973)	6,902,702,292	16,682,064,928	1,002,101,013	93,046,882,460
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					523,032,449	406,067,261	929,099,710
		매도가능증권평가이익(손실)				(135,465,051)			(135,465,051)
		해외사업환산이익(손실)				1,805,263,268		18,426,217	1,823,689,485
		확정급여제도의보험수리적손실					(287,870,192)		(287,870,192)
		관계기업의 기타포괄손익에 대한 지분				12,231,478			12,231,478
		총포괄손익				1,682,029,695	235,162,257	424,493,478	2,341,685,430
	신주인수권행사		683,526,500	1,316,473,500					2,000,000,000
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각
	전환사채의 발행			1,304,680,555					1,304,680,555
	자기주식의처분				882,604,785				882,604,785
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실				(127,605,540)				(127,605,540)
	주식선택권의 행사
	주식선택권의 부여
	주식선택권의 부여취소
	자기주식의 취득				(486,539,330)				(486,539,330)
	주식매수선택권의 변동				168,050,004				168,050,004
	지분변동차액			4,516,355				(4,516,355)
	종속기업의 취득
2015.12.31 (기말자본)			21,643,937,000	51,456,960,110	(895,176,054)	8,584,731,987	16,917,227,185	1,422,078,136	99,129,758,364
2016.01.01 (기초자본)			21,643,937,000	51,456,960,110	(895,176,054)	8,584,731,987	16,917,227,185	1,422,078,136	99,129,758,364
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					(27,696,534,151)	(411,064,925)	(28,107,599,076)
		매도가능증권평가이익(손실)				(1,386,987,711)			(1,386,987,711)
		해외사업환산이익(손실)				(1,254,369,981)		(62,219,027)	(1,316,589,008)
		확정급여제도의보험수리적손실					774,597,509		774,597,509
		관계기업의 기타포괄손익에 대한 지분
		총포괄손익				(2,641,357,692)	(26,921,936,642)	(473,283,952)	(30,036,578,286)
	신주인수권행사		1,292,759,000	5,196,591,132					6,489,350,132
	전환권 행사		3,281,248,500	9,292,850,263					12,574,098,763
	신주인수권 매입 소각			(352,982,348)					(352,982,348)
	전환사채의 발행			1,062,361,689					1,062,361,689
	자기주식의처분				854,450,544				854,450,544
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실				351,356,456				351,356,456
	주식선택권의 행사				(465,137,000)				(465,137,000)
	주식선택권의 부여				513,983,334				513,983,334
	주식선택권의 부여취소
	자기주식의 취득
	주식매수선택권의 변동
	지분변동차액
	종속기업의 취득				(1,469,828,579)			498,348,063	(971,480,516)
2016.12.31 (기말자본)			26,217,944,500	66,655,780,846	(1,110,351,299)	5,943,374,295	(10,004,709,457)	1,447,142,247	89,149,181,132
2016.01.01 (기초자본)			21,643,937,000	51,456,960,110	(895,176,054)	8,584,731,987	16,917,227,185	1,422,078,136	99,129,758,364
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					(2,714,950,934)	(183,691,841)	(2,898,642,775)
		매도가능증권평가이익(손실)				1,272,526,710			1,272,526,710
		해외사업환산이익(손실)				(3,360,883,342)		(22,497,199)	(3,383,380,541)
		확정급여제도의보험수리적손실					(181,908,837)		(181,908,837)
		관계기업의 기타포괄손익에 대한 지분
		총포괄손익				(2,088,356,632)	(2,896,859,771)	(206,189,040)	(5,191,405,443)
	신주인수권행사		1,292,759,000	5,196,985,152					6,489,744,152
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각			(352,982,348)					(352,982,348)
	전환사채의 발행
	자기주식의처분				778,987,761				778,987,761
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실				329,634,239				329,634,239
	주식선택권의 행사
	주식선택권의 부여
	주식선택권의 부여취소
	자기주식의 취득
	주식매수선택권의 변동				(392,053,375)				(392,053,375)
	지분변동차액
	종속기업의 취득
2016.03.31 (기말자본)			22,936,696,000	56,300,962,914	(178,607,429)	6,496,375,355	14,020,367,414	1,215,889,096	100,791,683,350
2017.01.01 (기초자본)			26,217,944,500	66,655,780,846	(1,110,351,299)	5,943,374,295	(10,004,709,457)	1,447,142,247	89,149,181,132
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					(6,053,260,236)	(78,220,811)	(6,131,481,047)
		매도가능증권평가이익(손실)				200,000,000			200,000,000
		해외사업환산이익(손실)				(2,285,797,554)		(78,944,456)	(2,364,742,010)
		확정급여제도의보험수리적손실
		관계기업의 기타포괄손익에 대한 지분
		총포괄손익				(2,085,797,554)	(6,053,260,236)	(157,165,267)	(8,296,223,057)
	신주인수권행사		1,491,646,500	6,014,284,640					7,505,931,140
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각
	전환사채의 발행
	자기주식의처분
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실
	주식선택권의 행사
	주식선택권의 부여				134,612,500				134,612,500
	주식선택권의 부여취소			40,791,667	(40,791,667)
	자기주식의 취득
	주식매수선택권의 변동
	지분변동차액
	종속기업의 취득
2017.03.31 (기말자본)			27,709,591,000	72,710,857,153	(1,016,530,466)	3,857,576,741	(16,057,969,693)	1,289,976,980	88,493,501,715

연결 현금흐름표

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기	제 25 기 1분기	제 25 기	제 24 기
영업활동현금흐름	(13,495,708,194)	(8,735,697,468)	15,867,282,739	3,813,643,133
영업에서 창출된 현금	(12,500,111,816)	(6,967,909,834)	23,517,930,717	14,733,599,836
이자의 수취	4,890,339	108,597,423	468,448,282	509,340,015
이자의 지급	(661,377,805)	(854,822,868)	(3,245,758,465)	(2,882,967,196)
법인세의 납부	(339,108,912)	(1,021,562,189)	(4,873,337,795)	(8,546,329,522)
투자활동현금흐름	(10,060,274,239)	(2,808,331,695)	(13,662,218,732)	(19,119,712,480)
단기대여금의 감소		890,000,000	476,000,000	13,188,721
단기금융상품의 감소	840,250,000			2,706,380,165
매도가능금융자산의 처분			3,183,043,177	5,616,453,719
유형자산의 처분	318,362,352	193,063,904	990,340,372	7,543,463,517
무형자산의 처분		24,600,000	50,150,000
보증금의 회수	279,003,907	20,200,000	311,018,180	1,289,650,361
단기대여금의 증가		(96,000,000)		(300,000,000)
단기금융상품의 증가		(915,850,000)		(1,000,000,000)
기타투자자산의 증가				(2,700,900,000)
유형자산의 취득	(10,232,555,306)	(2,204,704,500)	(12,631,227,295)	(27,967,966,003)
무형자산의 취득	(1,090,335,192)	(479,641,099)	(5,091,257,936)	(2,787,052,960)
보증금의 증가	(175,000,000)	(240,000,000)	(950,285,230)	(190,000,000)
관계기업의 취득				(1,192,900,000)
종속기업의 취득				(150,030,000)
재무활동현금흐름	15,090,299,375	13,969,454,927	(1,482,188,726)	12,197,650,355
차입금의 증가	12,929,883,372	8,805,760,000	18,052,230,195	29,205,616,777
사채의 발행			9,847,433,760	20,000,000,000
신주인수권의 행사	7,489,382,870	6,489,751,900	6,489,350,132	2,000,000,000
주식선택권의 행사		735,661,380	740,670,000
자기주식의 처분				754,999,245
차입금의 상환	(5,328,966,867)	(1,708,736,005)	(29,868,054,075)	(23,670,426,337)
사채의 상환			(6,370,278,000)	(15,606,000,000)
신주인수권 매입		(352,982,348)	(352,982,348)
신주발행비용			(20,558,390)
자기주식의 취득				(486,539,330)
현금및현금성자산의 증가(감소)	(8,465,683,058)	2,425,425,764	722,875,281	(3,108,418,992)
기초현금및현금성자산	25,514,810,512	24,664,405,909	24,664,405,909	27,053,798,695
현금성자산의 환율변동 효과	(37,551,585)	(151,302,662)	127,529,322	719,026,206
기말현금및현금성자산	17,011,575,869	26,938,529,011	25,514,810,512	24,664,405,909

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상회사의 개요
(1) 지배기업의 개요

주식회사 캠시스(이하 "지배기업")은 1993년 1월 30일에 설립되어 반도체 생산용 장비 및 이동통신단말기용 카메라 모듈의 제조, 판매 및 수출입 등을 주된 사업목적으로 하고 있으며, 인천광역시 연수구 벤처로 100번길 26(송도동)에 본점을 두고 있습니다.

지배기업은 2001년 5월 17일자로 대한민국 코스닥시장에 상장되었으며, 설립 후 수차례의 증자를 거쳐 2017년 03월 31일 현재 납입자본금은 27,710백만원입니다.

2017년 03월 31일 현재 지배회사의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명	보유주식수(주)	지분율(%)
권영천	4,995,633	9.01
권현진	5,974,382	10.78
㈜애스크	1,166,180	2.11
기 타	43,270,570	78,08
자기주식	12,417	0.02
합 계	55,419,182	100.00

2017년 03월 31일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 지배기업과 지배기업의 종속기업(이하 통칭하여 '연결실체')으로 구성되어 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 개요는 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	주요 영업활동	당분기말		전기말
종속기업명	소재지	주요 영업활동	소유지분율	비지배지분비율	소유지분율	비지배지분비율
위해선양수마과기유한공사	중국	카메라모듈 제조	100.00%	-	100.00%	-
위해삼우전자유한공사	중국	카메라모듈 가공	61.87%	38.13%	61.87%	38.13%
CAMMSYS VINA CO., LTD.	베트남	카메라모듈 제조	100.00%	-	100.00%	-
(주)엔제너스(*)	한국	서비스업	100.00%	-	100.00%	-
(주)토프엔터테인먼트(*)	한국	서비스업	100.00%	-	100.00%	-
(주)베프스	한국	보안 솔루션	92.74%	7.26%	92.74%	7.26%

(*) (주)엔제너스 및 (주)토프엔터테인먼트는 당분기말 현재 폐업되어 청산이 진행중입니다.

(3) 당분기말 현재 종속기업이 보유한 하위 종속기업의 내역은 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	하위 종속기업	주요 영업활동	결산월	지분율
위해선양수마과기유한공사	중국	위해캐시국제무역유한공사	블랙박스 판매	12월	100.00%

(4) 연결실체의 당분기 및 전기의 비지배지분에 대한 정보(내부거래 제거 전)는 아래와 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	위해선양수마과기유한공사(*)	위해삼우전자 유한공사	CAMMSYS VINA CO., LTD.	(주)베프스	총 계
유동자산	32,010,869	6,299,326	82,646,248	1,953,828	122,910,272
비유동자산	41,571,119	2,156,556	48,569,659	3,507,641	95,804,975
유동부채	62,202,951	5,442,034	94,982,436	3,521,113	166,148,534
비유동부채	-	-	13,393,200	-	13,393,200
순자산	11,379,037	3,013,849	22,840,271	1,940,356	39,173,512
비지배지분의 장부금액		1,149,181	-	140,870	1,290,050
매 출	22,919,113	3,569,183	69,141,157	250,382	95,879,834
당기순이익(손실)	386,879	(94,265)	1,463,592	(782,641)	973,566
비지배지분에 배분된 당기순손실	-	(35,943)	-	(56,820)	(92,763)
영업활동현금흐름	(5,624,101)	48,238	(4,420,453)	(481,901)	(10,478,217)
투자활동현금흐름	729,028	(146,740)	(6,872,545)	(465,342)	(6,755,599)
비지배지분 배당 지급 전 재무활동현금흐름	4,637,709	-	4,184,265	800,000	9,621,974
현금및현금성자산의 순증감	(257,363)	(98,501)	(7,108,733)	(147,243)	(7,611,841)

(*) 해당 재무정보에는 위해캐시국제무역유한공사의 재무정보가 포함되어 있습니다.

② 전기

(단위: 천원)

구 분	위해선양수마과기유한공사(*)	위해삼우전자 유한공사	CAMMSYS VINA CO., LTD.	(주)베프스	총 계
유동자산	37,797,659	4,060,304	76,874,019	2,049,043	120,781,025
비유동자산	44,715,796	2,306,647	52,094,433	3,070,630	102,187,506
유동부채	71,834,832	3,051,797	90,210,178	2,596,677	167,693,484
비유동부채	-	-	15,559,438	-	15,559,438
순자산	10,678,623	3,315,154	23,198,836	2,522,996	39,715,609
비지배지분의 장부금액	-	-	-	-	-
매 출	152,692,269	11,171,672	269,449,842	552,937	433,866,720
당기순이익(손실)	(37,360,380)	(671,775)	3,964,214	(792,522)	(34,860,463)
비지배지분에 배분된 당기순손실	-	(256,148)	-	(154,917)	(411,065)
영업활동현금흐름	297,454	(2,876,551)	13,837,323	(1,583,355)	9,674,871
투자활동현금흐름	1,368,912	(325,637)	(9,924,958)	(2,255,377)	(11,137,060)
비지배지분 배당 지급 전 재무활동현금흐름	(1,746,530)	-	(1,308,590)	3,820,000	764,880
현금및현금성자산의 순증감	(80,164)	(3,202,188)	2,603,775	(18,732)	(697,309)

(*) 해당 재무정보에는 위해캐시국제무역유한공사의 재무정보가 포함되어 있습니다.

2. 재무제표 작성기준
연결실체는 주식회사의외부감사에관한법률 제 13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

(1) 측정기준
연결재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 매도가능금융상품
- 공정가치로 측정되는 파생상품

- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(2) 기능통화와 표시통화
연결실체 내 개별기업의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 연결실체의 연결재무제표는 보고기업인 지배기업의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단
한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석사항에 포함되어 있습니다.
- 주석 18 : 확정급여채무의 측정 - 주요 보험수리적 가정

- 주석 28 : 이연법인세자산의 인식 - 차감할일시적차이의 실현가능성

② 공정가치 측정
연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격
- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적 으로 관측가능한 투입변수
- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.
- 주석 33 : 위험관리

3. 유의적인 회계정책
연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 연결
① 사업결합
사업결합은 동일지배 하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합을 제외하고 취득법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.

이전대가는 일반적으로 식별가능한 취득 순자산을 공정가치로 측정하는 것과 동일하게 공정가치로 측정하고 있습니다. 사업결합의 결과 영업권이 발생되면 매년 손상검사를 수행하고 있으며, 염가매수차익이 발생되면 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 취득관련원가는 기업회계기준서 제 1032호와 기업회계기준서 제 1039호에 따라 인식하는 채무증권과 지분증권의 발행원가를 제외하고, 원가가 발생하고 용역을 제공받은 기간에 비용으로 회계처리하고 있습니다.

이전대가는 기존관계의 정산과 관련된 금액을 포함하고 있지 않으며, 기존관계의 정산금액은 일반적으로 당기손익으로 인식하고 있습니다. 조건부대가는 취득일에 공정가치로 측정되고 있습니다. 자본으로 분류되는 조건부대가는 재측정하지 않으며, 그 후속 정산은 자본 내에서 회계처리하고 있습니다. 조건부대가가 자본으로 분류되지 않는 경우, 후속적으로 조건부대가의 공정가치 변동을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

② 비지배지분
비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫으로 측정하고 있습니다. 지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 지배기업의 소유지분 변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다.

③ 종속기업
종속기업은 연결실체에 의해 지배되는 기업입니다. 연결실체는 피투자기업에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 피투자기업에 대하여 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 피투자기업을 지배합니다. 종속기업의 재무제표는 지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 획득하는 날부터지배력을 상실할 때까지 연결재무제표에 포함됩니다.

④ 지배력의 상실
지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한다면, 연결재무상태표에서 종전의 종속기업에 대한 자산과 부채를 제거하고 종전의 지배지분에 귀속되는 지배력 상실 관련 손익을 인식합니다. 종속기업에 대한 잔존 투자는 지배력을 상실한 때의 공정가치로 인식합니다.

⑤ 지분법피투자기업에 대한 지분
연결실체의 지분법피투자기업에 대한 지분은 관계기업과 공동기업의 지분으로 구성되어 있습니다.

관계기업은 연결실체가 재무정책 및 영업정책에 대한 유의적인 영향력을 보유하고 있으나, 지배하거나 공동지배하지 않는 기업입니다. 공동기업은 연결실체가 약정의 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하는 것이 아니라 약정의 순자산에 대한권리를 보유하고 있는 기업입니다.

관계기업과 공동기업에 대한 투자지분은 최초에 거래원가를 포함하여 원가로 인식하고, 취득 후에는 지분법을 사용하여 회계처리하고 있습니다. 즉, 취득일 이후에 발생한 피투자자의 당기순손익 및 기타포괄손익 중 연결실체의 지분에 해당하는 금액을 장부금액에 가감하고, 피투자자에게 받은 분배액은 투자지분의 장부금액에서 차감하고 있습니다.

⑥ 내부거래제거
연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다. 한편, 연결실체는 지분법피투자기업과의 거래에서 발생한 미실현이익 중 연결실체의 몫은 제거하고 있으며, 미실현손실은 자산손상의 증거가 없다면 미실현이익과 동일한 방식으로 제거하고 있습니다.

⑦ 동일지배하 사업결합
동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합은 취득한 자산과 인수한 부채를 최상위지배기업의 연결재무제표 상 장부금액으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 이전대가와 취득한 순자산 장부금액의 차액을 자본잉여금에서 가감하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산
연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 미착품(개별법)을 제외하고는 총평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 비파생금융자산
연결실체는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다.

① 당기손익인식금융자산
단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융자산을 당기손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 취득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 만기보유금융자산
만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 연결실체가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

③ 대여금 및 수취채권
지급금액이 확정되었거나 결정 가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

⑤ 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 연결실체가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.

만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 연결실체가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

⑥ 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 연결실체가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

(5) 금융자산의 손상
당기손익인식금융자산을 제외한 금융자산의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고 있습니다. 최초 인식 이후에 발생한 하나 이상의 사건이 발생한 결과, 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 그 손상사건이 금융자산의 추정미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 금융자산이 손상되었다고 판단하고 있습니다. 그러나, 미래 사건의 결과로 예상되는 손상차손은 인식하지 아니합니다.

손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 다음과 같이 손상차손을 측정하여 인식합니다.

① 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산
상각후원가로 측정되는 금융자산은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치의 차이로 손상차손을 측정하거나 실무편의상 관측가능한 시장가격을 사용한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 손상차손은 충당금계정을 사용하거나 자산의 장부금액에서 직접 차감하고 있습니다.후속기간에 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인식한 손상차손을 직접 환입하거나 충당금을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 원가를 장부금액으로 하는 금융자산
원가로 측정되는 금융자산의 손상차손은 유사한 금융자산의 현행 시장수익율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치와 장부금액의 차이로 측정하며, 당기손익으로 인식합니다. 이러한 손상차손은 환입하지 않고 있습니다.

③ 매도가능금융자산
공정가치 감소액을 기타포괄손익으로 인식하는 매도가능금융자산에 대하여 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우, 취득원가와 현재 공정가치의 차이를 기타포괄손익으로 인식한 누적손실 중 이전 기간에 이미 당기손익으로 인식한 손상차손을 차감한 금액을 기타포괄손익에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 매도가능지분상품에 대하여 당기손익으로 인식한 손상차손은 당기손익으로 환입하지 아니합니다. 한편, 후속기간에 매도가능채무상품의 공정가치가 증가하고 그 증가가 손상차손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 환입하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(6) 파생상품
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식하고 있습니다.

① 내재파생상품
내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

② 기타 파생상품
위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(7) 유형자산
유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당분기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분	추정내용연수
건 물	30년, 40년
구축물	5년, 20년
기계장치	5년 ~ 10년
차량운반구	5년
공구와기구	5년
비 품	5년

연결실체는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고 재검토 결과 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(8) 무형자산
무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

당분기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분	추정내용연수
산업재산권	5년, 10년
개발비, 소프트웨어	5년
토지사용수익권	43년

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

(9) 정부보조금
정부보조금은 연결실체가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

연결실체는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 이연수익으로 인식하여 자산의 내용연수에걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산, 이연법인세자산, 공정가치로 평가하는 투자부동산 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는자산손상을 시사하는 징후와 관계 없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 배분합니다. 현금창출단위에 대한 손상차손은 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 우선 감소시키고, 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산 각각의 장부금액에 비례하여 자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입할 수 없습니다. 매 보고기간말에 영업권을 제외한 자산에 대해 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

(11) 비파생금융부채
연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

① 당기손익인식금융부채
당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

(12) 종업원급여
① 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말로부터 12 개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③ 퇴직급여: 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 연결실체는 순확정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다.

(13) 충당부채
충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다.

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다.

매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(14) 신주인수권부사채

신주인수권부사채의 부채요소는 최초 인식 시 신주인수권이 없는 유사한 사채의 공정가치로 인식하고, 신주인수권 행사로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 자본요소는 최초 인식시 전체 신주인수권부사채의 공정가치에서 부채요소의 공정가치를 차감하여 법인세효과를 반영한 금액으로 인식하고, 이후 재측정하지 않고 있습니다. 직접거래원가는 부채요소와 자본요소의 장부금액 비율로 안분하여 계상합니다.

연결실체는 금융감독원 질의회신 '회제이-00094'에 의거하여 신주인수권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 '주식회사 외부감사에 관한 법률' 제13조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(15) 전환사채
전환사채의 부채요소는 최초 인식 시 전환권이 없는 유사한 사채의 공정가치로 인식하고, 전환으로 인한 소멸 또는 만기까지 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 자본요소는 최초 인식시 전체 전환사채의 공정가치에서 부채요소의 공정가치를 차감하여 법인세효과를 반영한 금액으로 인식하고, 이후 재측정하지 않고 있습니다. 직접거래원가는 부채요소와 자본요소의 장부금액 비율로 안분하여 계상합니다.

연결실체는 금융감독원 질의회신 '회제이-00094'에 의거하여 전환권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 '주식회사 외부감사에 관한 법률' 제13조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(16) 외화거래
① 외화거래
연결실체를 구성하는 개별기업들의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 해외사업장순투자 환산차이 또는 현금흐름위험회피로 지정된 금융부채에서 발생한 환산차이를 제외한 화폐성항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 모두 당기손익으로 인식하고 있습니다. 비화폐성항목에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하고, 당기손익으로 인식하는 경우에는 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 해외사업장
해외사업장의 기능통화가 연결실체의 표시통화와 다른 경우 경영성과와 재무상태를 다음의 방법에 따라 표시통화로 환산하고 있습니다. 해외사업장의 기능통화가 초인플레이션 경제의 통화가 아닌 경우 재무상태표(비교표시하는 재무상태표 포함)의 자산과 부채는 해당 보고기간말의 마감환율로 환산하고, 포괄손익계산서(비교표시하는포괄손익계산서 포함)의 수익과 비용은 해당 거래일의 환율로 환산하고, 환산에서 생기는 외환차이는 기타포괄손익으로 인식합니다.

해외사업장의 취득으로 생기는 영업권과 자산ㆍ부채의 장부금액에 대한 공정가치 조정액은 해외사업장의 자산ㆍ부채로 보아 해외사업장의 기능통화로 표시하고, 해외사업장의 다른 자산ㆍ부채와 함께 마감환율을 적용하여 원화로 환산하고 있습니다.

해외사업장을 처분하는 경우 기타포괄손익과 별도의 자본항목으로 인식한 해외사업장 관련 외환차이누계액은 해외사업장의 처분손익을 인식하는 시점에 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 해외사업장을 포함한 종속기업을 일부 처분시 기타포괄손익에 인식된 외환차이의 누계액 중 비례적 지분을 그 해외사업장의 비지배지분으로 재귀속시키며, 이 외의 경우에는 해외사업장을 일부 처분한 때 기타포괄손익에 인식된 외환차이누계액 중 비례적 지분만을 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

③ 해외사업장에 대한 순투자의 환산
해외사업장으로부터 수취하거나 해외사업장에 지급할 화폐성항목 중 예측할 수 있는미래에 결제할 계획이 없고 결제될 가능성이 낮은 항목은 그 해외사업장에 대한 순투자의 일부로 보아 연결재무제표에서 외환차이를 기타포괄손익으로 인식하고 관련 순투자의 처분 시점에 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

(17) 납입자본
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래와 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

연결실체가 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 연결실체가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에서 직접 인식하고 있습니다.

(18) 주식기준보상
연결실체는 제공받는 재화나 용역의 대가로 종업원에게 주식이나 주식선택권을 부여하는 주식결제형 주식보상거래에 대하여 제공받는 재화나 용역의 공정가치 또는 제공받는 재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없다면 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 재화나 용역의 공정가치를 간접 측정하고 그 금액을 가득기간 동안에 종업원급여(당기비용)과 자본으로 인식하고 있습니다. 주식선택권의 가득조건이 용역제공조건 또는 시장조건이 아닌 가득조건인 경우에는 궁극적으로 가득되는주식선택권의 실제 수량에 기초하여 결정되도록 인식된 종업원비용을 조정하고 있습니다.

제공받는 재화나 용역의 대가로 현금을 지급하는 현금결제형 주식기준보상거래의 경우 제공받는 재화나 용역과 그 대가로 부담하는 부채를 공정가치로 측정하고 가득기간동안 종업원급여비용과 부채로 인식하고 있습니다. 또한 부채가 결제될 때까지 매 보고기간 말과 최종결제일에 부채의 공정가치를 재측정하고, 공정가치의 변동액은 종업원급여로 인식하고 있습니다.

(19) 수익
수익은 재화의 판매, 용역의 제공이나 자산의 사용에 대하여 받았거나 받을 대가의 공정가치로 측정하고 매출에누리, 할인 및 환입은 수익금액에서 차감하고 있습니다.

재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 보상이 구매자에게 이전되고, 판매된 재화의 소유권과 결부된 통상적 수준의 지속적인 관리상 관여와 효과적인 통제를 하지 않으며,거래와 관련한 경제적효익의 유입가능성이 높고, 수익금액과 거래와 관련하여 발생했거나 발생할 원가 및 반품가능성을 신뢰성 있게 측정할 수 있을 때 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에 대한 배당금, 당기손익인식금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(21) 법인세
법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 연결실체의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세
이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 연결실체가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 연결실체가 인식된금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(22) 주당이익
연결실체는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 종업원에게 부여한 주식기준보상 등모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.

4. 영업부문

(1) 연결실체의 사업부문은 2개의 부문으로 분리되어 관리되고 있으며, 각 보고부문의 영업내용은 다음과 같습니다.

보고부문	영업의 내용
CM 부문	카메라 모듈의 제조 및 판매
전장-IT 부문	블랙박스의 제조 및 판매

(2) 당분기와 전분기의 사업부문에 대한 주요 재무현황 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	CM 부문		전장-IT 부문		합 계
구 분	당분기	전분기	당분기	전분기	당분기	전분기
매출액	87,757,514	86,165,236	1,005,262	1,061,085	88,762,776	87,226,321
영업이익(손실)	2,209,630	(1,267,055)	(1,650,005)	(932,774)	559,625	(2,199,829)
세전부문이익(손실)	(6,187,022)	(1,215,461)	(1,845,563)	(943,450)	(8,032,585)	(2,158,911)
세후부문이익(손실)	(4,285,918)	(1,955,193)	(1,845,563)	(943,450)	(6,131,481)	(2,898,643)

연결실체는 부분별 자산과 부채를 최고경영자에게 보고하지 않음에 따라 공시를 하지 아니하였습니다.

(3) 연결실체의 당분기와 전분기의 지역별 매출내역에 대한 정보는 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	국 내		해 외		합 계
구 분	당분기	전분기	당분기	전분기	당분기	전분기
매출액	1,143,407	2,641,609	87,619,369	84,584,712	88,762,776	87,226,321

(4) 당분기와 전분기 중 매출의 10%이상을 차지하고 있는 주요 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	당분기	전분기
A사	49,139,971	28,081,250
B사	11,537,197	-
합 계	60,677,168	28,081,250

5. 매출채권및기타채권
(1) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는바, 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	총장부금액	대손충당금	순장부금액	총장부금액	대손충당금	순장부금액
유 동
매출채권(*)	42,799,745	(670,365)	42,129,380	39,414,843	(684,051)	38,730,792
미수금	8,942,246	(53,478)	8,888,768	6,331,351	(103,239)	6,228,112
미수수익	2,685,437	(2,655,594)	29,843	2,680,888	(2,655,594)	25,294
대여금	4,343,328	(3,943,328)	400,000	4,343,328	(3,943,328)	400,000
소 계	58,770,756	(7,322,765)	51,447,991	52,770,410	(7,386,212)	45,384,198
비유동
보증금	1,637,464	-	1,637,464	1,769,529	-	1,769,529
합 계	60,408,220	(7,322,765)	53,085,455	54,539,939	(7,386,212)	47,153,727

(*) 상기의 항목에는 할인되었으나, 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않아 금융자산의 제거요건을 충족하지 못한 매출채권이 당분기말 및 전기말 현재 각각 789,354천원 및 572,430천원이 포함되어 있습니다.(주석17 참조)

(2) 당분기와 전기 중 매출채권및기타채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	매출채권		미수금		미수수익		단기대여금
구 분	당분기	전 기	당분기	전 기	당분기	전 기	당분기	전 기
기초금액	684,051	727,064	103,239	103,915	2,655,594	2,655,594	3,943,328	3,943,328
설정액(환입액)	(6,890)	(38,505)	(48,104)	422	-	-	-	-
환율변동효과	(6,796)	(4,508)	(1,657)	(1,098)	-	-	-	-
기말금액	670,365	684,051	53,478	103,239	2,655,594	2,655,594	3,943,328	3,943,328

(3) 당분기말과 전기말 현재 매출채권 중 정상채권과 손상채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
정상채권	42,129,381	38,730,792
손상채권	670,365	684,051
소 계	42,799,746	39,414,843
대손충당금	(670,365)	(684,051)
합 계	42,129,381	38,730,792

연결실체는 상기 손상채권에 대하여 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 신용상태 분석 등에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

6. 기타유동금융자산
당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유한 기타유동금융자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
정기예금	1,622,700	2,598,900

7. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	취득원가	평가손실충당금	장부금액	취득원가	평가손실충당금	장부금액
상 품	694,951	(35,347)	659,604	308,073	(35,348)	272,725
제 품	24,109,377	(609,312)	23,500,065	23,405,108	(609,312)	22,795,796
원재료	24,046,179	(1,118,854)	22,927,325	19,134,913	(1,133,101)	18,001,812
재공품	11,551,935	(618,157)	10,933,778	8,707,529	(653,942)	8,053,587
미착품	498,822	-	498,822	471,117	-	471,117
합 계	60,901,264	(2,381,670)	58,519,594	52,026,740	(2,431,703)	49,595,037

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
매출원가:
- 재고자산평가손실	(50,033)	(17,412)

8. 매도가능금융자산
(1) 당분기와 전기의 매도가능금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
기초금액	280,808	4,561,817
처 분	-	(4,281,009)
평가손익(세전)	-	-
기말금액	280,808	280,808

(2) 당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	취득원가	지분율	당분기말	전기말
시장성 없는 지분증권
(주)파워엠비즈(*1)	1,000,000	-	-	-
유경PSG자산운용(구, 드림자산운용㈜)(*2)	280,808	3.44%	280,808	280,808
(주)호원(*3)	-	0.01%	-	-
합 계	1,280,808	-	280,808	280,808

(*1) 전기 이전에 회수가능성이 낮아 전액 손상차손으로 인식하였습니다.
(*2) 시장성 없는 지분증권 280,808천원에 대해서 활성시장이 존재하지 아니하며, 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없어 원가로 측정하였습니다.
(*3) 전기 이전에 전액 손상차손을 인식한 회원권의 출자전환으로 인하여 지분을 취득하였습니다.

9. 관계기업투자주식
(1) 당분기말 및 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	소재지	주요 영업활동	당분기말		전기말
구 분	소재지	주요 영업활동	소유지분율	장부금액	소유지분율	장부금액
위해선양광전과기유한공사	중국	카메라모듈 개발	40.00%	-	40.00%	-
(주)코니자동차	한국	전기자동차 개발	22.57%	961,613	22.57%	974,413
합 계				961,613		974,413

(2) 당분기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기 초	지분법손실	기 말
위해선양광전과기유한공사
(주)코니자동차	974,413	(12,800)	961,613
합 계	974,413	(12,800)	961,613

(3) 당분기말 및 전기말 현재 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	유동자산	비유동자산	유동부채	비유동부채	총수익	영업손실	당기순손실
위해선양광전과기유한공사	1,215,090	6,611	1,096,883	-	18,028	(28,224)	(21,932)
(주)코니자동차	52,955	881,674	514,653	-	-	(51,167)	(54,173)

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	유동자산	비유동자산	유동부채	비유동부채	총수익	영업손실	당기순손실
위해선양광전과기유한공사	2,091,342	335,449	2,503,948	-	2,243,095	(1,007,600)	(1,007,600)
(주)코니자동차	91,865	885,278	500,457	-	-	(1,259,328)	(967,982)

10. 기타자산
기타자산은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는바, 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 기타자산과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	총장부금액	대손충당금	순장부금액	총장부금액	대손충당금	순장부금액
유 동
선급금	1,299,967	(26,762)	1,273,205	1,478,056	(26,762)	1,451,294
선급비용	4,558,790	-	4,558,790	87,177	-	87,177
부가세대급금	275,740	-	275,740	3,584,184	-	3,584,184
소 계	6,134,497	(26,762)	6,107,735	5,149,417	(26,762)	5,122,655
비유동
장기선급비용	504,590	-	504,590	5,463,585	-	5,463,585
소 계	504,590	-	504,590	5,463,585	-	5,463,585
합 계	6,639,087	(26,762)	6,612,325	10,613,002	(26,762)	10,586,240

11. 유형자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
취득원가	149,781,646	146,514,744
상각누계액	(46,808,853)	(43,541,570)
정부보조금	(25,703)	(11,443)
장부금액	102,947,090	102,961,731

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공구와기구	비 품	건설중인자산	계
기초 순장부가액	8,397,792	44,099,147	1,718,786	45,016,650	174,713	2,857,278	661,365	36,000	102,961,731
취 득	-	-	-	266,975	25,950	73,563	12,522	9,840,067	10,219,077
처 분	-	-	-	(287,584)	(7,181)	-	-	-	(294,765)
상 각	-	(441,713)	(72,826)	(2,461,155)	(15,811)	(195,222)	(79,903)	-	(3,266,630)
대 체(*)	-	-	-	4,364,811	-	-	-	(4,502,561)	(137,750)
환율변동효과	-	(2,376,335)	(29,859)	(3,939,761)	(12,239)	(95,848)	(10,097)	(70,436)	(6,534,574)
분기말 순장부가액	8,397,792	41,281,099	1,616,101	42,959,937	165,432	2,639,772	583,887	5,303,070	102,947,090
취득원가	8,397,792	47,948,216	2,864,168	76,120,608	500,137	5,551,881	3,082,296	5,316,548	149,781,646
상각누계액	-	(6,667,117)	(1,248,067)	(33,160,671)	(334,705)	(2,899,884)	(2,498,408)	-	(46,808,853)
정부보조금 잔액	-	-	-	-	-	(12,225)	-	(13,478)	(25,703)

(*) 건설중인자산 중 137,750천원은 소프트웨어로 대체되었습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공구와기구	비 품	건설중인자산	계
기초 순장부가액	8,397,792	45,939,680	1,805,910	48,116,056	262,311	3,032,588	650,916	2,140,765	110,346,018
취득	-	-	-	764,686	335,504	-	100,186	1,004,328	2,204,704
처분	-	-	-	(193,064)	-	-	-	-	(193,064)
상각	-	(400,163)	(66,039)	(1,296,541)	(25,042)	(225,725)	(79,311)	-	(2,092,821)
대체(*)	-	8,237	-	-	-	132,360	-	(2,158,719)	(2,018,122)
환율변동효과	-	(557,955)	(6,500)	(941,438)	(16,463)	(18,223)	(2,028)	(12,820)	(1,555,427)
분기말 순장부가액	8,397,792	44,989,800	1,733,371	46,449,699	556,309	2,921,000	669,763	973,554	106,691,288
취득원가	8,397,792	49,817,567	2,708,964	71,633,788	900,963	5,121,834	2,920,100	973,554	142,474,562
상각누계액	-	(4,827,767)	(975,593)	(25,184,089)	(344,654)	(2,200,828)	(2,250,337)	-	(35,783,268)
정부보조금 잔액	-	-	-	-	-	(6)	-	-	(6)

(*) 건설중인자산 중 2,140,419천원은 기타의무형자산으로 대체되었습니다.

(3) 담보제공자산
당분기말 현재 연결실체가 담보로 제공한 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비 고
토지,건물 및 기계장치	18,541,981	한국산업은행	21,260,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지,건물 및 기계장치	18,541,981	국민은행	USD 5,000,000	USD 6,000,000	외화대출 등 담보제공

12. 보험가입자산
당분기말 현재 연결실체가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	보험가입대상	보험회사	장부금액	부보금액
화재보험	건 물	삼성화재	9,671,991	10,500,000
	기계장치	삼성화재	472,197	1,000,000
	재고자산	삼성화재 중국청도지점	8,198,536	9,877,096
	건 물		17,367,081	32,302,916
	기계설비 외		21,510,833	36,924,161
	재고자산	Bank of Investment and Development of Vietnem	45,135,962	21,560,000
	건 물		14,319,900	15,214,739
	기계설비 외		29,921,027	31,945,289

연결실체의 상기 화재보험에는 추가로 법정한도의 신체손해배상책임에 가입되어 있으며, 차량운반구에 대한 책임보험 및 종합보험에 가입하고 있습니다.

한편, 상기 삼성화재 부보액 중 11,500,000천원은 한국산업은행의 차입금에 대한 담보로 질권설정되어 있습니다.

13. 무형자산
당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분	산업재산권	개발비	기타의무형자산	회원권	사용수익자산	영업권	계
기초 순장부가액	20,816	6,687,479	6,177,591	748,816	1,584,847	594,513	15,814,062
취 득(*)	10,989	1,051,591	165,505	-	-	-	1,228,085
상 각	(1,232)	(77,356)	(453,917)	-	(9,896)	-	(542,401)
환율변동효과	-	-	(18,339)	-	(100,188)	-	(118,527)
분기말 순장부가액	30,573	7,661,714	5,870,840	748,816	1,474,763	594,513	16,381,219
취득원가	36,114	10,635,960	8,175,218	1,048,857	1,589,093	594,513	22,079,753
상각누계액	(5,541)	(2,447,896)	(2,295,045)	(300,041)	(114,329)	-	(5,162,852)
손상차손누계액	-	(526,349)	-	-	-	-	(526,349)
정부보조금 잔액	-	-	(9,333)	-	-	-	(9,333)

(*) 기타의무형자산 중 137,750천원은 건설중인자산에서 대체되었습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	산업재산권	개발비	기타의무형자산	회원권	사용수익자산	영업권	계
기초 순장부가액	6,269	3,094,648	2,797,903	760,183	1,694,059	594,513	8,947,575
취득(*1)	3,981	443,064	1,637,637	-	-	-	2,084,682
상각	(537)	(78,745)	(280,904)	-	(10,786)	-	(370,973)
환율변동효과	-	-	(229)	-	(26,512)	-	(26,741)
분기말 순장부가액	9,713	3,458,967	4,154,407	748,815	1,656,761	594,513	10,623,176
취득원가	11,488	6,645,970	4,787,773	760,183	1,757,412	594,513	14,557,339
상각누계액	(1,775)	(2,660,654)	(633,366)	(11,368)	(100,651)	-	(3,407,814)
손상차손누계액	-	(526,349)	-	-	-	-	(526,349)

14. 매입채무및기타채무
당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	유 동	비유동	유 동	비유동
매입채무	68,877,166	-	70,318,980	-
미지급금	4,459,230	548,400	3,694,607	429,800
미지급비용	3,057,590	164,866	3,561,476	132,322
합 계	76,393,986	713,266	77,575,063	562,122

15. 기타부채
당분기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
선수금	162,952	172,170
예수금	1,583,414	1,207,570
합 계	1,746,366	1,379,740

16. 기타유동금융부채

당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유한 기타유동금융부채는 없습니다.

17. 차입금
(1) 당분기말과 전기말 현재 차입 당시 만기가 1년 이내인 차입금 및 유동성장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당분기말	전기말
단기차입금
기업은행	일반자금대출	3.28	2,000,000	2,000,000
	무역어음대출	3.77	3,000,000	3,000,000
	매입외환(*)	-	789,354 (USD 707,243)	572,430 (USD 473,670)
한국산업은행	일반자금대출	2.75	1,500,000	1,500,000
	시설자금대출	3.49	5,760,000	5,760,000
	일반자금대출	3.52	14,000,000	14,000,000
하나은행	무역금융대출	3.06	2,500,000	2,500,000
하나은행	무역금융대출	4.57	2,500,000	2,500,000
신한은행	일반자금대출	3.50	5,000,000	5,000,000
신한은행	무역금융대출	3.24	4,464,400 (USD 4,000,000)	2,417,000 (USD 2,000,000)
Vietcom은행	시설자금대출	2,20	2,790,250 (USD 2,500,000)	-
국민은행	외화대출	4.15	5,580,500 (USD 5,000,000)	6,042,500 (USD 5,000,000)
국민은행	TCB신용대출	4.14	-	666,667
한국수출입은행	수출성장자금대출	4.14	4,129,570 (USD 3,700,000)	4,471,450 (USD 3,700,000)
교통은행	일반자금대출	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)	-
교통은행	일반자금대출	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)	-
소 계			58,492,272 (USD 19,907,243)	50,430,047 (USD 11,173,670)
유동성장기차입금
국민은행	ON Lending	3.36	1,200,000	1,200,000
국민은행	외화대출	3.53	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
전환사채		0.50	1,450,046	1,427,198
소 계			3,297,384 (USD 580,000)	3,799,443 (USD 970,000)
합 계			61,789,656 (USD 20,487,243)	54,229,490 (USD 12,143,670)

(*) 기업은행과의 약정을 체결하여 매출채권을 할인하고 있으며, 계약상 위험과 효익이 이전되지 않아 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하여 단기차입금으로 인식하였습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율(%)	당분기말	전기말
한국산업은행	시설자금대출	2.96	5,859,525 (USD 5,250,000)	7,402,062 (USD 6,125,000)
국민은행	ON Lending	3.27	2,700,000	3,000,000
국민은행	외화대출	3.01	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
신한은행	시설자금대출	2.82	7,533,675 (USD 6,750,000)	8,157,375 (USD 6,750,000)
전환사채		-	10,257,795	10,055,882
소 계			26,998,333 (USD 12,580,000)	29,787,564 (USD 13,845,000)
차감 : 유동성장기차입금			(3,297,384) (USD 580,000)	(3,799,443) (USD 970,000)
합 계			23,700,949 (USD 12,000,000)	25,988,121 (USD 12,875,000)

(3) 당분기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	명목 이자율(%)	금 액	만 기
2017년 1월 1일		80,217,611
발 생
기업은행	-	789,354 (USD 707,243)	매입외환
교통은행	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)
교통은행	5.07	2,239,099 (USD 2,000,000)
신한은행	3.24	4,464,400 (USD 4,000,000)
Vietcom은행	2.20	2,790,250 (USD 2,500,000)
소 계		12,522,202 (USD 11,207,243)
상 환
기업은행		572,430 (USD 473,670)
국민은행	3.53	471,315 (USD 390,000)
국민은행	3.27	300,000
신한은행	4.14	666,667
신한은행	3.15	2,417,000 (USD 2,000,000)
산업은행	2.96	1,542,538 (USD 875,000)
소 계		5,969,949
가산 : 전환사채 상각		201,913
차감 : 외화환산이익		(1,481,172)
2017년 03월 31일		85,490,605	2021년 10월 20일 등

(4) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	은행	명목이자율(%)	최종만기	당분기말	전기말
담보부 은행대출	한국산업은행	2.75	2017년 06월 02일	1,500,000	1,500,000
		3.49	2017년 05월 31일	5,760,000	5,760,000
		3.52	2017년 09월 05일	14,000,000	14,000,000
	국민은행	3.53	2017년 05월 29일	647,338	1,172,245
무담보부 은행차입금	기업은행	3.28	2017년 08월 29일	2,000,000	2,000,000
		3.77	2017년 04월 28일	3,000,000	3,000,000
		-	매입외환	789,354	572,430
	하나은행	3.06	2017년 07월 10일	2,500,000	2,500,000
	하나은행	4.57	2017년 09월 24일	2,500,000	2,500,000
	국민은행	3.36	2019년 06월 15일	2,700,000	3,000,000
		4.14	2017년 03월 31일	-	666,667
		4.15	2017년 05월 26일	5,580,500	6,042,500
	한국수출입은행	4.14	2017년 06월 30일	4,129,570	4,471,450
	신한은행	3.50	2017년 05월 29일	5,000,000	5,000,000
		2.82	2017년 10월 31일	7,533,675	8,157,375
		3.15	2017년 01월 31일	-	2,417,000
		3.24	2017년 04월 30일	4,464,400	-
	한국산업은행	2.96	2020년 01월 20일	5,859,525	7,402,062
	Vietcom은행	2.20	2017년 08월 09일	2,790,250	-
	교통은행	5.07	2017년 04월 12일	2,239,099	-
	교통은행	5.07	2017년 05월 08일	2,239,099	-
제7회 무보증사모 전환사채		0.50	2018년 4월 28일	1,450,046	1,427,198
제8회 무보증사모 전환사채		-	2021년 10월 20일	8,807,749	8,628,684
합 계				85,490,605	80,217,611

(5) 당분기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	최장 만기일	연이자율(%)	당분기말	전기말
제 7회 무보증사모 전환사채	2015년 04월 28일	2018년 04월 28일	0.50	1,400,000	1,400,000
제 8회 무보증사모 전환사채	2016년 10월 18일	2021년 10월 20일	-	10,000,000	10,000,000
전환권조정				(1,095,958)	(1,282,328)
상환할증금				57,240	57,240
사채할인발행차금				(103,488)	(119,030)
합 계				10,257,794	10,055,882

(6) 사채 부채요소의 공정가치는 동일한 조건의 신주인수권 및 전환권이 없는 사채의시장이자율을 적용하여 계산되었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 신주인수권 및 전환권의 가치에 해당하며, 법인세효과를 차감후 금액을 자본으로 계상하였습니다.

(7) 당분기말 및 전기말 현재 신주인수권 및 전환권 행사기간이 미도래한 사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용
사채의 명칭	제7회 전환사채	제8회 전환사채
발행시 권면총액	20,000,000천원	10,000,000천원
당분기말 권면총액	1,400,000천원	10,000,000천원
발행가액	권면금액의 100%	권면금액의 100%
표시이자율	연 0.50%	연 0.00%
유효이자율	연 6.93%	연 7.73%
원금상환방법	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 106.2106%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 100.0000%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함
현재행사가액	1,920원	2,745원
행사에 따라 발행할 주식의 종류	기명식 보통주	기명식 보통주
행사가격조정	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등

한편, 전기 중 제7회 전환사채 중 일부가 조기상환 및 전환되어 권면금액이 18,600,000천원이 감소하였습니다.

(8) 당분기말 현재 신주인수권이 행사될 경우 발행될 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분	발행가능주식수	발행주식수	소각주식수	미발행주식수	조정행사가액
제7회 전환사채	10,416,665	6,562,497	3,125,000	729,168	1,920
제8회 전환사채	3,642,987			3,642,987	2,745

당분기 중 제6회 신주인수권부사채 미발행주식 2,983,295주가 모두 행사되었습니다.

(9) 회사가 제공받은 지급보증 내역
상기 차입금과 관련하여 연결실체가 제공받은 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

차입처	약정한도액	실행금액	보증금액	보증제공자	비 고
하나은행	2,500,000	2,500,000	2,500,000	한국무역공사	수출보험공사
하나은행	3,500,000	2,500,000	4,200,000	권현진	한정근보증
국민은행	USD 5,000,000	USD 5,000,000	USD 5,500,000	대표이사	당연(필수)보증
국민은행	3,000,000	2,700,000	3,300,000	대표이사	당연(필수)보증
한국수출입은행	USD 3,700,000	USD 3,700,000	USD 4,440,000	권영천	한정근보증

18. 종업원급여
(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여와 상여금	8,092,619	8,357,666
장기종업원급여	32,544	18,957
확정급여제도와 관련된 퇴직급여	382,727	455,589
복리후생비	1,168,939	2,291,818
주식보상비용	134,613	35,749
합계	9,811,442	11,159,779

(2) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 자산과 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
확정급여부채	6,297,043	6,097,404
사외적립자산	(333,970)	(379,738)
순확정급여부채	5,963,073	5,717,666
장기종업원급여부채	164,866	132,322
유급휴가부채	386,367	295,958
종업원급여부채	551,233	428,280

(3) 당분기와 전기 중 순확정급여부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	확정급여채무		사외적립자산 공정가치		순확정급여부채
구 분	당분기	전 기	당분기	전 기	당분기	전 기
기초잔액	6,097,404	6,231,588	(379,738)	(404,752)	5,717,666	5,826,836
당분기 비용으로 인식:
당기근무원가	350,952	1,606,382	-	-	350,952	1,606,382
이자원가(수익)	33,822	132,121	(2,047)	(8,147)	31,775	123,974
소 계	384,774	1,738,503	(2,047)	(8,147)	382,727	1,730,356
기타포괄손익으로 인식:
재측정손실(이익)
- 보험수리적손익
(인구통계적 가정)	-	-	-	-	-	-
(재무적 가정)	-	(75,011)	-	-	-	(75,011)
(경험조정)	-	(922,638)	-	4,576	-	(918,062)
소 계	-	(997,649)	-	4,576	-	(993,073)
기 타:
납부한 기여금	-	-	-	-	-	-
급여 지급	(185,134)	(875,038)	47,815	28,585	(137,319)	(846,453)
소 계	(185,134)	(875,038)	47,815	28,585	(137,319)	(846,453)
기말잔액	6,297,044	6,097,404	(333,970)	(379,738)	5,963,074	5,717,666

(4) 당분기와 전기 중 당기손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
당기근무원가	350,952	1,606,382
순이자원가	31,775	123,974
합 계	382,727	1,730,356

(5) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음의 자산으로 구성되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
정기예금	333,970	379,738

(6) 확정급여채무
① 보험수리적 가정
당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 평가에 사용된 주요 보험수리적가정은 다음과같습니다.

구 분	당분기말	전기말
미래급여인상률	5.87%	5.87%
할인율	2.57%	2.57%

할인율은 당분기말 현재 연결실체의 신용등급 및 확정급여채무의 예상지급시기와 유사한 회사채(AA+)수익률을 기초로 하여 산정되며, 미래임금상승률은 연결실체의 경험적 승급지수와 물가상승 및 임금협약을 반영한 임금상승률 등을 고려하여 산정됩니다.

당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 가중평균 듀레이션은 각각 8.08년 및 8.08년입니다.

② 민감도 분석
당분기말 현재 유의적인 각각의 보험수리적 가정이 발생가능한 합리적인 범위 내에서 변동한다면 확정급여채무에 미치게 될 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	증 가	감 소
할인율 (1% 변동)	362,106	(411,709)
미래급여인상률 (1% 변동)	(403,072)	361,851

민감도분석은 제도에서 발생할 것으로 기대되는 모든 현금흐름의 분산을 고려하지는않았으나, 사용된 가정에 대한 민감도의 근사치를 제공하고 있습니다.

19. 자본금과 자본잉여금
(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분	당분기말	전기말
수권주식수	500,000,000주	500,000,000 주
주당금액	500	500
발행주식수	55,419,182주	52,435,889 주
자본금	27,709,591,000	26,217,944,500

(2) 당분기와 전기 중 발행주식수와 유통주식수의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분	당분기			전 기
구 분	발행주식수	자기주식	유통주식수	발행주식수	자기주식	유통주식수
기초 발행주식수	52,435,889	12,417	52,423,472	43,287,874	335,117	42,952,757
신주 발행	2,983,293	-	2,983,293	9,148,015	-	9,148,015
자기주식 취득	-	-	-	-	-	-
자기주식 처분	-	-	-	-	(322,700)	322,700
기말 발행주식수	55,419,182	12,417	55,406,765	52,435,889	12,417	52,423,472

(3) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
주식발행초과금	70,870,380	64,797,420
기타자본잉여금	1,840,477	1,858,361
합 계	72,710,857	66,655,781

20. 기타자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
자기주식	(32,878)	(32,878)
자기주식처분손실	(681,595)	(681,595)
주식선택권	1,167,771	1,073,950
기타자본거래	(1,469,828)	(1,469,828)
합 계	(1,016,530)	(1,110,351)

(2) 자기주식
연결실체는 당분기말 현재 자기주식 12,417주(취득가액 32,878천원)을 보유하고 있습니다. 이는 전체 발행주식의 0.02%에 해당합니다.

(3) 주식기준보상
연결실체는 설립, 경영, 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 임직원을 대상으로 주주총회 특별결의 또는 이사회결의에 의하여 주식선택권을 부여할 수 있으며 부여일의 주식의 시가로 행사할 수 있습니다. 연결실체는 7차에 걸쳐 주식선택권을 부여하였으며 만기가 미도래한 내역은 다음과 같습니다.

① 주식선택권의 조항 및 조건

구 분	4차	5차	6차	7차
결제방식	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형
발행할 주식의 종류	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식
부여방법	자기주식교부, 차액보상형	자기주식교부, 차액보상형	신부발행, 자기주식교부, 차액보상형	신주발행, 자기주식교부, 차액보상형
총부여수량(주)	300,000	200,000	200,000	600,000
잔여수량(주)	125,000	100,000	200,000	550,000
행사가격	2,100원	2,370원	2,820원	4,020원
부여일	2012년 3월 23일	2013년 3월 29일	2014년 3월 28일	2016년 3월 25일
만기일	2019년 3월 22일	2020년 3월 28일	2021년 3월 27일	2023년 3월 25일
가득조건	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무

② 주식선택권의 수량과 가중평균행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분	가중평균행사가격		수 량
구 분	당분기	전 기	당분기	전 기
기초시점	3,392	2,413	1,025,000	747,700
부 여	-	4,020	-	600,000
행 사	-	(2,295)	-	(322,700)
소 멸	(4,020)	-	(50,000)	-
기말시점	3,358	3,392	975,000	1,025,000

당분기말 현재 미행사된 주식선택권의 행사가격은 2,100원 ~ 2,820원이며, 가중평균계약기간은 5.06년입니다.

연결실체는 주식선택권을 부여받은 임직원의 자발적인 퇴직으로 인하여 가득조건이 충족되지 않아 취소된 경우 해당 중도퇴사자에 대한 보고기간종료일 현재까지의 주식선택권계상액을 기타자본잉여금으로 대체하였으며, 수차례의 임직원 퇴사로 인해 누적된 보고기간종료일 현재 기타자본잉여금 대체액은 476,391천원입니다.

당분기말 현재 총 425,000주(4차, 5차 및 6차부여분)의 주식선택권이 행사 가능합니다.

③ 주식선택권의 보상원가를 산정하기 위하여 사용된 방법 및 가정
주식선택권의 부여일 공정가치는 블랙-숄즈 모형에 근거하여 측정되었으며, 부여일의 공정가치를 측정하기 위해 사용된 정보는 다음과 같습니다.

구 분	4차	5차	6차	7차
부여일 현재 추정 공정가치	1,310원	1,269원	1,469원	1,958원
부여일 현재 주가	2,065원	2,470원	2,870원	3,960원
행사가격	2,100원	2,370원	2,820원	4,020원
기대주가변동성(*)	92.46%	68.8%	69%	83.08%
기대배당수익률	-	-	-	-
기대행사기간	3.5년	3.5년	3.5년	2.5년
무위험이자율	3.63%	2.45%	2.89%	1.50%

(*) 기대주가변동성은 지난 1년간 주별 주가분석에 기초하여 산출한 주식의 연속복리 투자수익률의 표준편차입니다.

향후 인식될 차수별 보상원가 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기인식 보상원가	당기인식 보상원가	향후 인식예정 보상원가	합 계
6차	293,800	-	-	293,800
7차	489,500	134,613	550,688	1,174,801
합 계	783,300	134,613	550,688	1,468,601

21. 기타포괄손익누계액
당분기말 및 전기말 연결실체의 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
매도가능금융자산평가손실	-	(200,000)
지분법자본변동	12,231	12,231
재평가잉여금	4,665,208	4,665,208
해외사업환산손익	(819,862)	1,465,935
합 계	3,857,577	5,943,374

22. 이익잉여금
(1) 법정준비금
법정준비금은 이익준비금으로서 상법상 회사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기에 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 규정되어 있으며, 이를 법정적립금으로 구분하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다. 당분기말 현재 법정준비금은 124,888천원입니다.

(2) 임의적립금
임의적립금 210,000천원은 재무구조개선적립금으로 2006년까지 (구)유가증권의발행및공시등에관한규정에 의거 자기자본비율의 30%에 달할 때까지 매 사업연도마다유형자산처분이익의 50% 및 당기순이익에 이월결손금을 차감한 금액의 10% 이상을 재무구조개선적립금으로 적립하였으며, 동 적립금은 이월결손금의 보전 및 자본 전입 이외에는 사용할 수 없었습니다. 그러나, 2007년 12월 21일 동 규정이 폐지됨에 따라 동 적립금에 대한 사용제한은 없습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
법정적립금	124,888	124,888
임의적립금	210,000	210,000
미처분이익잉여금	(16,392,858)	(10,339,597)
합 계	(16,057,970)	(10,004,709)

(4) 당분기와 전기 중 미처분이익잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
기초금액	(10,339,598)	16,582,339
지배지분순이익	(6,053,260)	(27,696,534)
보험수리적손익	-	774,598
기말금액	(16,392,858)	(10,339,597)

23. 비용의 성격별 분류
당분기와 전분기에 대한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
재고자산의 변동	(8,924,557)	(2,121,202)
재고자산 매입액	80,586,561	69,661,093
급여와상여금	8,092,619	8,508,652
퇴직급여	382,727	458,048
복리후생비	1,168,939	2,198,892
감가상각비	3,266,630	3,085,750
무형자산상각비	542,401	370,973
기타비용	3,087,832	7,263,943
합 계	88,203,152	89,426,150

24. 매출원가
당분기와 전분기의 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
상품
기초상품재고액	272,725	381,858
당기상품매입액	479,285	949,633
타계정에서대체액	2,316,655	65,447,293
타계정으로대체액	(26,697)	(65,670,293)
관세환급금	(422,990)	(36,521)
기말상품재고액	(659,604)	(540,836)
소 계	1,959,374	531,134
제품
기초제품재고액	22,795,796	1,745,587
당기제품제조원가	77,714,704	79,381,895
타계정에서대체액	139,267	-
타계정으로대체액	(204,349)	-
기말제품재고액	(23,500,065)	(1,961,092)
소 계	76,945,353	79,166,390
합 계	78,904,727	79,697,524

25. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여	2,814,622	2,674,956
퇴직급여	321,141	274,403
복리후생비	938,205	1,444,740
주식보상비용	134,613	35,749
대손상각비	(6,890)	-
여비교통비	229,215	223,246
접대비	83,680	175,427
통신비	49,820	39,831
수도광열비	47,387	471,287
세금과공과	172,329	139,086
감가상각비	373,965	534,123
지급임차료	193,126	169,449
수선비	18,470	267,395
보험료	31,944	106,839
차량유지비	33,128	33,056
경상연구개발비	1,642,950	1,807,465
운반비	279,676	351,125
교육훈련비	6,492	11,971
도서인쇄비	2,165	16,857
포장비	9,780	36,792
소모품비	207,030	193,549
지급수수료	1,239,602	456,585
무형자산상각비	387,595	243,588
광고선전비	88,378	21,108
합 계	9,298,423	9,728,626

26. 기타수익과 기타비용
(1) 당분기와 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
외환차익	2,451,086	2,574,883
외화환산이익	1,455,460	937,858
유형자산처분이익	23,598	1,046
기타의대손상각비	48,105	-
무형자산처분이익	-	13,232
잡이익	453,390	78,263
합 계	4,431,639	3,605,283

(2) 당분기와 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
외환차손	4,186,466	1,843,086
외화환산손실	8,052,379	298,880
잡손실	377,442	13,040
합 계	12,616,287	2,155,006

27. 금융수익과 금융비용
당분기와 전분기 중 순금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
금융수익:
이자수익	11,613	32,293
외환차익	241,648	73,750
외화환산이익	857,472	121,885
파생상품평가이익	-	930,340
금융수익 소계	1,110,733	1,158,268
금융비용:
이자비용	863,291	1,367,199
외환차손	404,651	101,680
외화환산손실	37,552	151,303
매도가능증권처분손실	200,000	-
파생상품평가손실	-	81,572
파생상품거래손실	-	775,300
금융비용 소계	1,505,494	2,477,054
순금융수익(비용)	(394,761)	(1,318,786)

28. 법인세비용

(1) 법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당분기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세 비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다.
당분기 및 전분기는 각각 법인세차감전순손실 및 법인세환급으로 인해 유효법인세율을 산정하지 아니하였습니다.

29. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

(단위: 주, 원)

구 분	당분기	전분기
지배지분순이익	(6,053,260,236)	(2,714,950,934)
가중평균유통보통주식수	52,788,097	44,354,012
주당이익	(115)	(61)

(2) 가중평균유통보통주식수의 산정
① 당분기

구 분	유통보통주식수	기 간	가중치	가중평균주식수
기초	52,435,889	2017-01-01 ~ 2017-03-31	90/90	52,435,889
자기주식	(12,417)	2017-01-01 ~ 2017-03-31	90/90	(12,417)
신주인수권의 행사	2,983,293	2017-03-21 ~ 2017-03-31	11/90	364,625
소 계	55,406,765			52,788,097

② 전분기

구 분	유통보통주식수	기 간	가중치	가중평균주식수
기초	43,287,874	2016-01-01 ~ 2016-03-31	91/91	43,287,874
자기주식	(335,117)	2016-01-01 ~ 2016-03-31	91/91	(335,117)
자기주식의 처분	3,100	2016-01-26 ~ 2016-03-31	66/91	2,248
신주인수권의 행사	596,658	2016-02-01 ~ 2016-03-31	60/91	393,401
자기주식의 처분	155,900	2016-02-02 ~ 2016-03-31	59/91	101,078
자기주식의 처분	20,000	2016-02-03 ~ 2016-03-31	58/91	12,747
신주인수권의 행사	596,658	2016-02-04 ~ 2016-03-31	57/91	373,731
신주인수권의 행사	198,886	2016-02-05 ~ 2016-03-31	56/91	122,391
신주인수권의 행사	397,772	2016-02-29 ~ 2016-03-31	32/91	139,876
자기주식의 처분	10,200	2016-02-29 ~ 2016-03-31	32/91	3,587
자기주식의 처분	100,000	2016-03-02 ~ 2016-03-31	30/91	32,967
신주인수권의 행사	397,772	2016-03-03 ~ 2016-03-31	29/91	126,763
신주인수권의 행사	397,772	2016-03-11 ~ 2016-03-31	21/91	91,794
자기주식의 처분	2,700	2016-03-17 ~ 2016-03-31	15/91	445
자기주식의 처분	2,300	2016-03-23 ~ 2016-03-31	9/91	227
소 계	45,832,475			44,354,012

(3) 희석주당이익
희석주당이익은 보통주 및 희석증권 1주에 대한 순이익을 계산한 것입니다. 당분기 및 전분기의 경우는 희석화증권의 희석화효과가 존재하지 않음에 따라 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다.

30. 우발부채와 약정사항

(1) 주요 차입약정
당분기말 현재 주요 차입약정내용은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

구 분	약정내역	사용액	한도액
하나은행	무역금융, 기업구매자금 등	5,000,000	6,000,000
한국산업은행	일반자금대출	15,500,000	15,500,000
	시설자금대출	USD 5,250,000	USD 5,250,000
	시설자금대출	5,760,000	5,760,000
국민은행	ON Lending	2,700,000	2,700,000
국민은행	외화대출	USD 5,580,000	USD 5,580,000
기업은행	일반자금대출	2,000,000	2,000,000
	무역자금대출	3,000,000	3,000,000
	매입외환	USD 707,243	USD 707,243
수출입은행	수출성장자금대출	USD 3,700,000	USD 3,700,000
교통은행	무역금융대출	USD 4,000,000	USD 4,000,000
Vietcom은행	시설자금대출	USD 2,500,000	USD 2,500,000
신한은행	일반자금대출	USD 4,000,000	USD 4,000,000
	시설자금대출	USD 6,750,000	USD 6,750,000
	일반자금대출	5,000,000	5,000,000

(2) 당분기말 현재 한국산업은행 일반자금대출, 국민은행 외화대출 등의 약정과 관련하여 연결실체의 토지, 건물 및 기계장치를 담보로 제공하고 있습니다. (주석11 참조)

(3) 당분기말 현재 계류중인 주요 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

소송사건명	원 고	피 고	관할법원	소송가액	진행현황
2015다1017 저작권으로 인한 채무부존재	주식회사 캠시스	㈜isdk	대법원	647,405	계류중

당분기말 현재 상기 소송의 결과를 예측할 수 없으므로 재무제표에는 이러한 불확실성과 관련된 사항이 반영되어 있지 아니합니다.

31. 특수관계자거래

(1) 당분기말 현재 연결실체와 특수관계에 있는 기업은 다음과 같습니다.

구 분	회사명
관계기업	(주)코니자동차 위해선양광전과기유한공사
기타 특수관계자	(주)애스크 (주)현광산업

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	수익 등		비용 등
특수관계구분	회사명	매 출	기 타	매 입	기 타
관계기업	(주)코니자동차	-	25,331	-	-
합 계		-	25,331	-	-

② 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	수익 등			비용 등
특수관계구분	회사명	매 출	유형자산처분	기 타	매 입	기 타
기 타	임직원	1,018	-	-	-	-

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	채 권			채 무
특수관계구분	회사명	매출채권	대여금	기 타	매입채무
관계기업	(주)코니자동차	-	300,000	25,331	-
기 타	임직원	-	100,000	4,512	-
합 계		-	400,000	29,843	-

② 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	채 권			채 무
특수관계구분	회사명	매출채권	대여금	기 타	매입채무
관계기업	(주)코니자동차	-	300,000	21,925	-
관계기업	위해선양광전과기유한공사	2,159,660	519,780	-	95,322
기 타	임직원	-	100,000	3,369	-
합 계		2,159,660	919,780	25,294	95,322

(4) 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

전기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	대여(선급)	회 수
관계기업	위해선양광전과기유한공사	519,780	-
기 타	임직원	196,000	96,000
기 타	(주)애스크	-	800,000
합 계		715,780	896,000

(5) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 없습니다.

(6) 당분기말 현재 연결실체는 차입금 등과 관련하여 주주 및 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다. (주석17 참조)

(7) 지배기업의 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여 및 기타 단기종업원 급여	1,124,512	1,010,476
퇴직급여	142,775	190,360
주식기준보상	134,613	35,749
합 계	1,401,900	1,236,585

연결실체의 주요경영진은 회사활동의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 주요 경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다.

32. 금융상품
(1) 금융상품의 범주별 분류
당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	매도가능금융자산	대여금및수취채권	상각후원가측정금융부채
현금및현금성자산	-	17,011,576	-
장단기금융상품	-	1,622,700	-
매출채권및기타채권	-	53,085,455	-
매도가능금융자산	280,808	-	-
매입채무및기타채무	-	-	77,107,252
차입금	-	-	85,490,604

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	매도가능금융자산	대여금및수취채권	상각후원가측정금융부채
현금및현금성자산	-	25,514,811	-
장단기금융상품	-	2,598,900	-
매출채권및기타채권	-	47,153,727	-
매도가능금융자산	280,808	-	-
매입채무및기타채무	-	-	78,137,185
차입금	-	-	80,217,611

(2) 금융수익과 금융원가
당분기 및 전분기 금융수익과 금융원가의 상세내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	순손익	이자수익/비용	기타손익(*)	기타포괄손익
매도가능금융자산	(200,000)	-	(200,000)	(2,085,798)
대여금및수취채권	668,530	11,613	656,917	-
당기손익인식금융부채	-	-	-	-
상각후원가측정금융부채	(863,291)	(863,291)	-	-
합 계	(394,761)	(851,678)	456,917	(2,085,798)

(*) 외화환산손익, 외환차손익, 파생상품평가손익, 파생상품거래손익, 매도가능증권처분이익 및 사채상환이익이 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	순손익	이자수익/비용	기타손익(*)	기타포괄손익
매도가능금융자산	-	899,089	-	-
대여금및수취채권	(93,509)	-	226,961	(320,469)
당기손익인식금융부채	718,025	-	-	718,025
상각후원가측정금융부채	(719,003)	-	(1,000,028)	281,025
합 계	(94,486)	899,089	(773,067)	678,581

(*) 외화환산손익, 외환차손익, 파생상품평가손익, 파생상품거래손익, 매도가능증권처분이익 및 사채상환이익이 포함되어 있습니다.

33. 위험관리

(1) 신용위험

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
현금및현금성자산	16,942,647	25,453,558
단기금융상품	1,622,700	2,598,900
매출채권및기타채권	53,085,455	47,153,727
합 계	71,650,802	75,206,185

당분기말과 전기말 현재 매출채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
국 내	5,559,903	5,106,622
USD 사용지역	37,239,843	34,308,221
합 계	42,799,746	39,414,843

(2) 유동성위험

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	77,107,252	77,107,252	76,393,986	-	-	713,266
차입금	85,490,604	86,802,461	68,021,961	725,167	2,937,386	15,117,947
합 계	162,597,856	163,909,713	144,415,947	725,167	2,937,386	15,831,213

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

② 전기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	78,137,185	78,137,185	77,575,063	-	86,800	475,322
차입금	80,217,611	83,379,910	35,930,281	24,233,413	6,279,418	16,936,798
합 계	158,354,796	161,517,095	113,505,344	24,233,413	6,366,218	17,412,120

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

(3) 환위험

① 환위험에 대한 노출

연결실체는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	USD	JPY	VND	USD	JPY	VND
자 산:
ㅡ현금및현금성자산	5,263,366	-	225	3,970,228	-	244
ㅡ매출채권및기타채권	17,805,100	-	-	3,547,600	-	-
자산 합계	23,068,466	-	225	7,517,828	-	244
부 채:
ㅡ매입채무및기타채무	42,475,033	192,648	-	23,476,853	448,296	-
ㅡ차입금	33,960,849	-	-	30,240,463	-	-
부채 합계	76,435,882	192,648	-	53,717,316	448,296	-
순외화자산(부채) 합계	(53,367,416)	(192,648)	225	(46,199,488)	(448,296)	244

당분기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균 환율		기말 환율
구 분	당분기	전 기	당분기말	전기말
USD	1,154.28	1,201.44	1,116.10	1,208.50
JPY	10.15	10.43	9.98	10.37
VND	0.05	0.05	0.04	0.05
CNH	168.05	183.17	162.27	173.26

② 민감도분석

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시
USD	(5,336,742)	5,336,742	(4,619,949)	4,619,949
JPY	(19,265)	19,265	(44,830)	44,830
VND	23	(23)	24	(24)

상기 민감도 분석은 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
① 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
고정이자율
금융자산	8,700,078	8,789,867
금융부채	39,575,596	23,926,294
변동이자율
금융부채	45,915,008	47,662,633

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당분기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 세전손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손 익		자 본
구 분	100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락
당분기말
현금흐름민감도(순액)	(459,150)	459,150	(459,150)	459,150
전기말
현금흐름민감도(순액)	(476,626)	476,626	(476,626)	476,626

(5) 공정가치
공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	장부금액					공정가치수준
구 분	당기손익인식	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	-	17,011,576	-	-	17,011,576	-	-	-	-
단기금융상품	-	1,622,700	-	-	1,622,700	-	-	-	-
매출채권및기타채권	-	53,085,455	-	-	53,085,455	-	-	-	-
매도가능금융자산	-	-	280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	-	71,719,731	280,808	-	72,000,539	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	-	77,107,252	77,107,252	-	-	-	-
차입금	-	-	-	85,490,604	85,490,604	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	-	162,597,856	162,597,856	-	-	-	-

② 전기

(단위: 천원)

구 분	장부금액					공정가치수준
구 분	당기손익인식	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	-	25,514,811	-	-	25,514,811	-	-	-	-
단기금융상품	-	2,598,900	-	-	2,598,900	-	-	-	-
매출채권및기타채권	-	47,153,727	-	-	47,153,727	-	-	-	-
매도가능금융자산	-	-	280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	-	75,267,438	280,808	-	75,548,246	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	-	78,137,185	78,137,185	-	-	-	-
차입금	-	-	-	80,217,611	80,217,611	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	-	158,354,796	158,354,796	-	-	-	-

연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격
수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준3으로 측정되는 금융부채에 대해서는 이익접근법, 시장접근법 등과 같은 가치평가기법을 이용하여 공정가치를 측정하였습니다.

(6) 자본위험관리
연결실체의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
부채(A)	170,686,290	166,367,891
자본(B)	88,493,502	88,763,189
부채비율(A/B)	193%	187%

34. 현금흐름표
(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
당기순이익	(6,131,481)	(2,898,643)
비현금항목의조정:	9,188,151	3,648,780
기타의대손상각비	(54,995)	-
법인세비용	(1,901,103)	739,732
감가상각비	3,266,630	2,092,821
유형자산처분이익	(23,598)	-
파생상품평가손실	-	81,572
무형자산상각비	542,401	370,973
무형자산처분이익	-	(13,232)
외화환산손실	8,089,929	450,183
이자비용	863,291	1,367,199
퇴직급여	382,727	455,589
주식보상비용	134,613	35,749
매도가능증권처분손실	200,000	-
파생상품평가이익	-	(930,340)
외화환산이익	(2,312,932)	(1,059,743)
이자수익	(11,613)	(32,293)
지분법손실	12,800	90,571
운전자본조정:	(15,556,781)	(7,718,048)
선급금의 감소(증가)	(82,510)	(142,602)
매입채무의 증가(감소)	(393,744)	2,529,228
미지급금의 증가(감소)	847,044	(2,102,984)
미지급비용의 증가(감소)	(503,886)	650,270
선수금의 증가(감소)	(9,217)	2,298,546
매출채권의 감소	(8,111,040)	(3,446,812)
부가세대급금의 감소(증가)	3,308,444	476,396
미수금의 감소(증가)	(1,921,910)	(972,744)
선급비용의 감소	(4,470,763)	166,733
재고자산의 감소(증가)	(8,924,558)	(6,853,335)
예수금의 증가(감소)	(159,556)	157,623
장기미지급금의 증가	-	(102,301)
장기미지급비용의 증가	32,544	18,957
장기선급비용의 감소	4,969,690	(288,698)
퇴직금의 지급	(137,319)	(106,326)
영업으로부터 창출된 현금흐름	(12,500,111)	(6,967,910)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
건설중인자산에서 무형자산 대체	137,750	1,900

4. 재무제표

재무상태표

제 26 기 1분기말 2017.03.31 현재

제 25 기말 2016.12.31 현재

제 24 기말 2015.12.31 현재

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기말	제 25 기말	제 24 기말
자산
유동자산	157,823,248,106	168,994,441,001	133,774,268,524
현금및현금성자산	5,408,979,975	6,300,372,698	4,872,739,785
매출채권 및 기타채권	144,912,859,838	157,722,895,434	123,471,498,807
기타유동자산	649,723,193	691,381,302	712,829,997
재고자산	6,851,685,100	4,279,791,567	4,717,199,935
비유동자산	81,530,397,597	77,291,102,107	99,058,102,869
매출채권및기타채권	1,362,566,718	1,472,054,190	774,271,182
매도가능금융자산	280,808,149	280,808,149	4,561,816,649
유형자산	24,471,648,047	22,013,612,708	24,750,161,474
무형자산	10,789,196,350	10,538,114,885	5,591,405,674
이연법인세자산	1,757,345,455		1,142,183,280
종속기업투자	41,143,176,602	41,143,176,602	59,966,613,368
관계기업 투자주식	1,192,900,000	1,192,900,000	1,192,900,000
기타비유동자산	532,756,276	650,435,573	1,078,751,242
자산총계	239,353,645,703	246,285,543,108	232,832,371,393
부채
유동부채	115,750,382,537	123,470,109,439	96,077,192,738
매입채무및기타채무	62,876,030,983	69,023,903,172	38,389,727,238
차입금	50,056,807,950	51,812,489,560	52,778,931,030
반품충당부채	352,969,099	718,575,651	775,107,018
기타부채	1,446,164,741	1,069,994,016	261,434,958
기타유동금융부채	312,508,000	338,380,000	2,103,056,406
미지급법인세	705,901,764	506,767,040	1,768,936,088
비유동부채	17,504,935,224	17,765,955,702	27,292,108,236
매입채무및기타채무	713,266,112	562,122,472	127,377,599
차입금	10,307,748,857	10,428,683,711	20,265,905,122
이연법인세부채		408,921,999
기타비유동금융부채	520,846,667	648,561,667	1,071,989,333
확정급여채무	5,963,073,588	5,717,665,853	5,826,836,182
부채총계	133,255,317,761	141,236,065,141	123,369,300,974
자본
자본금	27,709,591,000	26,217,944,500	21,643,937,000
자본잉여금	72,891,864,682	66,836,788,375	51,637,967,639
기타자본	453,298,113	359,477,280	(895,176,054)
기타포괄손익누계액	4,665,207,737	4,665,207,737	6,052,195,448
이익잉여금(결손금)	378,366,410	6,970,060,075	31,024,146,386
자본총계	106,098,327,942	105,049,477,967	109,463,070,419
자본과부채총계	239,353,645,703	246,285,543,108	232,832,371,393

포괄손익계산서

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기		제 25 기 1분기		제 25 기	제 24 기
	3개월	누적	3개월	누적	제 25 기	제 24 기
매출액	76,835,954,169	76,835,954,169	79,266,763,466	79,266,763,466	312,901,709,009	346,206,608,947
매출원가	70,069,581,924	70,069,581,924	69,837,569,321	69,837,569,321	278,661,926,703	315,270,194,755
매출총이익	6,766,372,245	6,766,372,245	9,429,194,145	9,429,194,145	34,239,782,306	30,936,414,192
판매비와관리비	6,634,920,689	6,634,920,689	6,027,261,673	6,027,261,673	25,528,371,899	23,016,906,847
영업이익(손실)	131,451,556	131,451,556	3,401,932,472	3,401,932,472	8,711,410,407	7,919,507,345
기타이익	3,877,573,800	3,877,573,800	5,334,553,742	5,334,553,742	16,494,085,822	12,282,432,089
기타손실	12,540,339,169	12,540,339,169	5,100,252,837	5,100,252,837	44,655,962,814	4,469,560,040
금융수익	1,134,522,950	1,134,522,950	1,167,041,913	1,167,041,913	3,849,847,236	7,916,211,114
금융비용	1,096,006,301	1,096,006,301	2,236,005,005	2,236,005,005	4,446,847,364	6,361,630,215
법인세비용차감전순이익(손실)	(8,492,797,164)	(8,492,797,164)	2,567,270,285	2,567,270,285	(20,047,466,713)	17,286,960,293
법인세비용	1,901,103,499	1,901,103,499	739,731,821	739,731,821	4,781,217,107	7,292,538,836
당기순이익(손실)	(6,591,693,665)	(6,591,693,665)	1,827,538,464	1,827,538,464	(24,828,683,820)	9,994,421,457
기타포괄손익			1,090,617,873	1,090,617,873	(612,390,202)	(423,335,243)
당기손익으로 재분류되는 세후기타포괄손익
매도가능증권자산평가이익(손실)			1,272,526,710	1,272,526,710	(1,386,987,711)	(135,465,051)
당기손익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익
확정급여제도의 보험수리적손익의 세후기타포괄손익			(181,908,837)	(181,908,837)	774,597,509	(287,870,192)
총포괄손익	(6,591,693,665)	(6,591,693,665)	2,918,156,337	2,918,156,337	(25,441,074,022)	9,571,086,214
주당이익
기본주당이익(손실)	(125)	(125)	41	41	(505)	236
희석주당이익(손실)	(125)	(125)	30	30	(505)	199

자본변동표

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

			자본
			자본금	자본잉여금	기타자본	기타포괄손익누계액	이익잉여금(결손금)	자본 합계
2015.01.01 (기초자본)			20,960,410,500	49,016,813,584	(1,331,685,973)	6,187,660,499	21,317,595,121	96,150,793,731
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					9,994,421,457	9,994,421,457
		매도가능증권평가이익(손실)				(135,465,051)		(135,465,051)
		확정급여제도의보험수리적손실					(287,870,192)	(287,870,192)
		총포괄손익				(135,465,051)	9,706,551,265	9,571,086,214
	자기주식의처분				882,604,785			882,604,785
	자기주식의취득				(486,539,330)			(486,539,330)
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실				(127,605,540)			(127,605,540)
	신주인수권의행사		683,526,500	1,316,473,500				2,000,000,000
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각
	전환사채의 발행			1,304,680,555				1,304,680,555
	주식선택권의 부여취소
	주식선택권의 행사
	주식선택권의 부여				168,050,004			168,050,004
2015.12.31 (기말자본)			21,643,937,000	51,637,967,639	(895,176,054)	6,052,195,448	31,024,146,386	109,463,070,419
2016.01.01 (기초자본)			21,643,937,000	51,637,967,639	(895,176,054)	6,052,195,448	31,024,146,386	109,463,070,419
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					(24,828,683,820)	(24,828,683,820)
		매도가능증권평가이익(손실)				(1,386,987,711)		(1,386,987,711)
		확정급여제도의보험수리적손실					774,597,509	774,597,509
		총포괄손익				(1,386,987,711)	(24,054,086,311)	(25,441,074,022)
	자기주식의처분				854,450,544			854,450,544
	자기주식의취득
	자기주식처분이익				351,356,456			351,356,456
	자기주식처분손실
	신주인수권의행사		1,292,759,000	5,196,591,132				6,489,350,132
	전환권 행사		3,281,248,500	9,292,850,263				12,574,098,763
	신주인수권 매입 소각			(352,982,348)				(352,982,348)
	전환사채의 발행			1,062,361,689				1,062,361,689
	주식선택권의 부여취소
	주식선택권의 행사				(465,137,000)			(465,137,000)
	주식선택권의 부여				513,983,334			513,983,334
2016.12.31 (기말자본)			26,217,944,500	66,836,788,375	359,477,280	4,665,207,737	6,970,060,075	105,049,477,967
2016.01.01 (기초자본)			21,643,937,000	51,637,967,639	(895,176,054)	6,052,195,448	31,024,146,386	109,463,070,419
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					1,827,538,464	1,827,538,464
		매도가능증권평가이익(손실)				1,272,526,710		1,272,526,710
		확정급여제도의보험수리적손실					(181,908,837)	(181,908,837)
		총포괄손익				1,272,526,710	1,645,629,627	2,918,156,337
	자기주식의처분				778,987,761			778,987,761
	자기주식의취득
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실				329,634,239			329,634,239
	신주인수권의행사		1,292,759,000	5,196,985,152				6,489,744,152
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각			(352,982,348)				(352,982,348)
	전환사채의 발행
	주식선택권의 부여취소
	주식선택권의 행사				(427,802,000)			(427,802,000)
	주식선택권의 부여				35,748,625			35,748,625
2016.03.31 (기말자본)			22,936,696,000	56,481,970,443	(178,607,429)	7,324,722,158	32,669,776,013	119,234,557,185
2017.01.01 (기초자본)			26,217,944,500	66,836,788,375	359,477,280	4,665,207,737	6,970,060,075	105,049,477,967
자본의 변동	포괄손익	당기순이익(손실)					(6,591,693,665)	(6,591,693,665)
		매도가능증권평가이익(손실)
		확정급여제도의보험수리적손실
		총포괄손익					(6,591,693,665)	(6,591,693,665)
	자기주식의처분
	자기주식의취득
	자기주식처분이익
	자기주식처분손실
	신주인수권의행사		1,491,646,500	6,014,284,640				7,505,931,140
	전환권 행사
	신주인수권 매입 소각
	전환사채의 발행
	주식선택권의 부여취소			40,791,667	(40,791,667)
	주식선택권의 행사
	주식선택권의 부여				134,612,500			134,612,500
2017.03.31 (기말자본)			27,709,591,000	72,891,864,682	453,298,113	4,665,207,737	378,366,410	106,098,327,942

현금흐름표

제 26 기 1분기 2017.01.01 부터 2017.03.31 까지

제 25 기 1분기 2016.01.01 부터 2016.03.31 까지

제 25 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

제 24 기 2015.01.01 부터 2015.12.31 까지

(단위 : 원)

	제 26 기 1분기	제 25 기 1분기	제 25 기	제 24 기
영업활동현금흐름	(2,856,995,451)	2,215,136,802	6,812,067,537	(8,441,459,193)
영업에서 창출된 현금	(2,364,461,539)	3,634,913,496	12,844,719,767	(730,093,341)
이자의 수취	17,857,912	66,335,507	314,136,192	92,062,937
이자의 지급	(460,912,261)	(592,203,012)	(1,959,424,210)	(2,026,457,194)
법인세의 납부	(49,479,563)	(893,909,189)	(4,387,364,212)	(5,776,971,595)
투자활동현금흐름	(4,265,170,602)	(9,711,302,942)	(15,559,314,408)	(1,082,283,895)
단기대여금의 감소		890,000,000	1,220,000,000	13,188,721
단기금융상품의 감소				2,706,380,165
매도가능금융자산의 처분			3,183,043,177	5,616,453,719
유형자산의 처분	35,256,154	5,147,940	31,813,161	585,194,398
무형자산의 처분		24,600,000	50,150,000
보증금의 회수	275,115,230	20,200,000	215,316,017	1,150,000,000
단기대여금의 증가	(800,000,000)	(896,000,000)	(4,500,000,000)	(2,500,000,000)
단기금융상품의 증가				(1,000,000,000)
유형자산의 취득	(2,971,355,449)	(721,109,783)	(2,448,198,955)	(3,734,706,269)
무형자산의 취득	(629,186,537)	(359,641,099)	(2,995,342,062)	(1,712,543,246)
보증금의 증가	(175,000,000)	(240,000,000)	(910,115,230)	(190,000,000)
종속기업주식의 취득		(8,434,500,000)	(9,405,980,516)	(2,016,251,383)
재무활동현금흐름	6,268,324,915	10,155,145,932	10,167,431,241	6,894,078,695
차입금의 증가	789,353,912	4,000,000,000	15,731,230,195	10,566,370,780
사채의 발행			9,847,433,760	20,000,000,000
신주인수권의 행사	7,489,382,870	6,489,751,900	6,489,350,132	2,000,000,000
주식선택권의 행사		735,661,380	740,670,000
자기주식의 처분				754,999,245
차입금의 상환	(2,010,411,867)	(717,285,000)	(15,897,434,108)	(10,334,752,000)
사채의 상환			(6,370,278,000)	(15,606,000,000)
신주인수권 매입		(352,982,348)	(352,982,348)
신주발행비용			(20,558,390)
자기주식의 취득				(486,539,330)
현금및현금성자산의 증가(감소)	(853,841,138)	2,658,979,792	1,420,184,370	(2,629,664,393)
기초현금및현금성자산	6,300,372,698	4,872,739,785	4,872,739,785	7,501,625,299
현금및현금성자산의 환율변동효과	(37,551,585)	(151,302,662)	7,448,543	778,879
기말현금및현금성자산	5,408,979,975	7,380,416,915	6,300,372,698	4,872,739,785

5. 재무제표 주석

1. 회사의 개요

주식회사 캠시스(이하 '당사')는 1993년 1월 30일에 설립되어 반도체 생산용 장비 및이동통신단말기용 카메라 모듈의 제조, 판매 및 수출입 등을 주된 사업목적으로 하고있으며, 인천광역시 연수구 벤처로 100번길 26(송도동)에 본점을 두고 있습니다.

당사는 2001년 5월 17일자로 대한민국 코스닥시장에 상장되었으며, 설립 후 수차례의 증자를 거쳐 2017년 03월 31일 현재 납입자본금은 27,710백만원입니다.

2017년 03월 31일 현재 당사의 주주 현황은 다음과 같습니다.

주주명	보유주식수(주)	지분율(%)
권영천	4,995,633	9.01
권현진	5,974,382	10.78
㈜애스크	1,166,180	2.11
기 타	43,270,570	78,08
자기주식	12,417	0.02
합 계	55,419,182	100.00

2. 재무제표 작성기준
당사는 주식회사의외부감사에관한법률 제 13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

(1) 측정기준
재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 매도가능금융상품
- 공정가치로 측정되는 파생상품

- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(2) 기능통화와 표시통화
당사의 재무제표에 포함되는 항목들은 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(3) 추정과 판단
한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 가정과 추정의 불확실성

다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 다음의 주석사항에 포함되어 있습니다.
- 주석 17: 확정급여채무의 측정 - 주요 보험수리적 가정

- 주석 28: 이연법인세자산의 인식 - 차감할일시적차이의 실현가능성

② 공정가치 측정
당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.
- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격
- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적 으로 관측가능한 투입변수
- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.
- 주석 33 : 위험관리

3. 유의적인 회계정책
당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

(1) 종속기업 및 피투자기업 지분
당사의 재무제표는 기업회계기준서 제 1027호에 따른 별도재무제표입니다. 당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제 1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하고 있습니다. 한편, 종속기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 현금및현금성자산
당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩니다.

(3) 재고자산
재고자산의 단위원가는 미착품(개별법)을 제외하고는 총평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 비파생금융자산
당사는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고 있습니다.

비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다.

② 만기보유금융자산
만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 당사가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

④ 매도가능금융자산
매도가능항목으로 지정되거나 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 또는 대여금 및 수취채권으로 분류되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고 있습니다.

⑤ 금융자산의 제거
금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 당사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.

만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 당사가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고,수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

⑥ 금융자산과 부채의 상계
금융자산과 부채는 당사가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다.

손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 다음과 같이 손상차손을 측정하여 인식합니다.

① 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산
상각후원가로 측정되는 금융자산은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금흐름의 현재가치의 차이로 손상차손을 측정하거나 실무편의상 관측가능한 시장가격을 사용한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 손상차손은 충당금계정을 사용하거나 자산의 장부금액에서 직접 차감하고 있습니다.후속기간에 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인식한 손상차손을 직접 환입하거나 충당금을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 내재파생상품
내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다.

유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당분기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다.

구 분	추정내용연수
건 물	40년
구축물	20년
기계장치	6~10년
차량운반구	5년
공구와기구	5년
비 품	5년

당사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고재검토 결과 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

구 분	추정내용연수
산업재산권	5년, 10년
개발비, 소프트웨어	5년

① 연구 및 개발
연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발 관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

② 후속지출
후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.

(9) 정부보조금
정부보조금은 당사가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

당사는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된 정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 이연수익으로 인식하여 자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당사는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(10) 비금융자산의 손상
종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산, 이연법인세자산, 공정가치로 평가하는 투자부동산 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다.

단, 사업결합으로 취득한영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는자산손상을 시사하는 징후와 관계 없이 매년 회수가능액과장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(11) 비파생금융부채
당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고있습니다.

① 당기손익인식금융부채
당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 기타금융부채
당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태표에서 제거하고 있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12 개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③ 퇴직급여: 확정급여제도
보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다.

확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다.

순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 당사는 순확정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다.

제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다.

충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다.

(14) 신주인수권부사채

당사는 금융감독원 질의회신 '회제이-00094'에 의거하여 신주인수권을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 '주식회사 외부감사에 관한 법률' 제13조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(16) 외화거래
당사의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.

(17) 납입자본
보통주는 자본으로 분류하며 자본거래와 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다.

당사가 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. 당사가 자기주식을 취득하여 보유하는 경우 지급하거나 수취한 대가는 자본에서 직접 인식하고 있습니다.

(18) 주식기준보상
당사는 제공받는 재화나 용역의 대가로 종업원에게 주식이나 주식선택권을 부여하는주식결제형 주식보상거래에 대하여 제공받는 재화나 용역의 공정가치 또는 제공받는재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없다면 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 재화나 용역의 공정가치를 간접 측정하고 그 금액을 가득기간 동안에 종업원급여(당기비용)과 자본으로 인식하고 있습니다. 주식선택권의 가득조건이 용역제공조건 또는 시장조건이 아닌 가득조건인 경우에는 궁극적으로 가득되는 주식선택권의 실제 수량에 기초하여 결정되도록 인식된 종업원비용을 조정하고 있습니다.

(20) 금융수익과 비용
금융수익은 매도가능금융자산을 포함한 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 매도가능금융자산처분손익, 당기손익인식금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차익을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

금융비용은 차입금에 대한 이자비용, 충당부채의 상각액, 부채로 분류되는 우선주에 대한 배당금, 당기손익인식금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단의 평가차손을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세
이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(22) 주당이익
당사는 보통주 기본주당이익과 희석주당이익을 계속영업손익과 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에 유통된 보통주식수를 가중평균한 주식수로 나누어계산하고 있습니다. 희석주당이익은 전환사채와 종업원에게 부여한 주식기준보상 등모든 희석화 효과가 있는 잠재적 보통주의 영향을 고려하여 보통주에 귀속되는 당기순손익 및 가중평균유통보통주식수를 조정하여 계산하고 있습니다.

4. 영업부문
(1) 당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 연결재무제표에 공시하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 매출의 10%이상을 차지하고 있는 주요 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
CAMMSYS VINA CO., LTD.	66,381,184	51,197,982
위해선양수마과기유한공사	8,137,254	22,202,959

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	총장부금액	대손충당금	순장부금액	총장부금액	대손충당금	순장부금액
유 동
매출채권(*)	133,785,199	(570,018)	133,215,181	146,483,892	(576,909)	145,906,983
미수금	8,368,713	(29,032)	8,339,681	9,350,424	(77,137)	9,273,287
미수수익	2,713,592	(2,655,594)	57,998	2,698,219	(2,655,594)	42,625
대여금	7,243,328	(3,943,328)	3,300,000	6,443,328	(3,943,328)	2,500,000
소 계	152,110,832	(7,197,972)	144,912,860	164,975,863	(7,252,968)	157,722,895
비유동
보증금	1,362,567		1,362,567	1,472,054	-	1,472,054
합 계	153,473,399	(7,197,972)	146,275,427	166,447,917	(7,252,968)	159,194,949

(*) 상기의 항목에는 할인되었으나, 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않아 금융자산의 제거요건을 충족하지 못한 매출채권이 당분기말 및 전기말 현재 각각 789,354천원 및 572,430천원이 포함되어 있습니다.(주석16 참조)

(2) 당분기와 전기 중 매출채권및기타채권의 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기		전 기
구 분	매출채권	기타채권	매출채권	기타채권
기초금액	(576,909)	(6,676,059)	(615,414)	(6,675,637)
설정액	-	-	-	(422)
환입액	6,891	48,105	38,505	-
기말금액	(570,018)	(6,627,954)	(576,909)	(6,676,059)

(3) 당분기말과 전기말현재 매출채권 중 연체되었으나 손상되지 않은 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
정상채권	133,215,181	145,906,983
손상채권	570,018	576,909
소 계	133,785,199	146,483,892
대손충당금	(570,018)	(576,909)
합 계	133,215,181	145,906,983

당사는 상기 손상채권에 대하여 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 신용상태 분석 등에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

6. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	취득원가	평가손실충당금	장부금액	취득원가	평가손실충당금	장부금액
상 품	694,951	(35,348)	659,603	308,073	(35,348)	272,725
제 품	786,690	(609,312)	177,378	1,124,149	(609,312)	514,837
재공품	524,166	(185,903)	338,263	457,204	(185,903)	271,301
원재료	6,745,813	(1,069,373)	5,676,440	4,013,635	(1,069,373)	2,944,262
미착품	-	-	-	276,667	-	276,667
합 계	8,751,620	(1,899,936)	6,851,684	6,179,728	(1,899,936)	4,279,792

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실 및 환입은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
매출원가:	-	-
- 재고자산평가손실(환입)	-	-

7. 매도가능금융자산
(1) 당분기와 전기의 매도가능금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
기초금액	280,808	4,561,817
처 분	-	(4,281,009)
평가손익의 변동(세전)	-	-
기말금액	280,808	280,808

(2) 당분기말과 전기말 현재 매도가능금융자산의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	취득원가	지분율	당분기말	전기말
시장성 없는 지분증권
(주)파워엠비즈(*1)	1,000,000	-	-	-
유경PSG자산운용(구 드림자산운용㈜)(*2)	280,808	3.44%	280,808	280,808
(주)호원(*3)	-	0.01%	-	-
합 계	1,280,808		280,808	280,808

8. 기타자산
기타자산은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 기타자산과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	총장부금액	대손충당금	순장부금액	총장부금액	대손충당금	순장부금액
유 동
선급금	227,998	(26,762)	201,236	323,673	(26,762)	296,911
선급비용	448,487	-	448,487	394,470	-	394,470
소 계	676,485	(26,762)	649,723	718,143	(26,762)	691,381
비유동
장기선급비용	532,756	-	532,756	650,436	-	650,436
합 계	1,209,241	(26,762)	1,182,479	1,368,579	(26,762)	1,341,817

9. 종속기업및관계기업투자
(1) 당분기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	소재지	주요 영업활동	당분기말		전기말
구 분	소재지	주요 영업활동	소유지분율	장부금액	소유지분율	장부금액
종속기업
위해선양수마과기유한공사(*1)	중국	카메라모듈 제조	100.00%	11,566,942	100.00%	11,566,942
위해삼우전자유한공사	중국	카메라모듈 가공	61.87%	1,138,556	61.87%	1,138,556
(주)엔제너스(*2)	한국	서비스업	100.00%	-	100.00%	-
(주)토프엔터테인먼트(*2)	한국	서비스업	100.00%	-	100.00%	-
CAMMSYS VINA CO., LTD.	베트남	카메라모듈 제조	100.00%	20,836,138	100.00%	20,836,138
(주)베프스	한국	소프트웨어 개발	92.74%	7,601,541	92.74%	7,601,541
소 계				41,143,177		41,143,177
관계기업
(주)코니자동차	한국	전기자동차 개발	22.57%	1,192,900	22.57%	1,192,900
합 계				40,336,077		42,336,077

(*1) 전기 중 장부금액이 회수가능액에 미달하여 32,309,417천원의 손상차손을 인식하였습니다.
(*2) 당분기말 현재 (주)엔제너스와 (주)토프엔터테인먼트는 폐업하여 청산이 진행중입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업및관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분	위해선양수마과기 유한공사	위해삼우전자 유한공사	CAMMSYS VINA CO., LTD.	(주)베프스	(주)코니자동차
유동자산	32,011	6,299	82,646	1,954	53
비유동자산	41,571	2,157	48,570	3,508	882
유동부채	62,203	5,442	94,982	3,521	515
비유동부채	-	-	13,393	-	-
매출액	22,919	3,569	69,141	250	-
영업이익(손실)	101	(90)	1,362	(561)	(51)

② 전기말

(단위: 백만원)

구 분	위해선양수마과기 유한공사	위해삼우전자 유한공사	CAMMSYS VINA CO., LTD.	(주)베프스	(주)코니자동차
유동자산	37,893	4,060	76,874	2,049	92
비유동자산	45,453	2,307	52,094	3,071	885
유동부채	71,779	3,052	90,210	2,597	500
비유동부채	-	-	15,559	-	-
매출액	151,839	11,172	269,450	553	-
영업이익(손실)	(26,098)	(638)	4,596	(636)	(1,259)

(3) 당분기와 전기 중 종속기업및관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	기 초	취 득	손 상	기 말
위해선양수마과기유한공사	11,566,942	-	-	11,566,942
위해삼우전자유한공사	1,138,556	-	-	1,138,556
CAMMSYS VINA CO., LTD.	20,836,138	-	-	20,836,138
(주)베프스	7,601,541	-	-	7,601,541
(주)코니자동차	1,192,900	-	-	1,192,900
합 계	42,336,077	-	-	42,336,077

② 전기

(단위: 천원)

구 분	기 초	취 득	손 상	기 말
위해선양수마과기유한공사	35,441,859	8,434,500	(32,309,417)	11,566,942
위해삼우전자유한공사	1,138,556	-	-	1,138,556
CAMMSYS VINA CO., LTD.	20,836,138	-	-	20,836,138
(주)베프스	2,550,060	5,051,481	-	7,601,541
(주)코니자동차	1,192,900	-	-	1,192,900
합 계	61,159,513	13,485,981	(32,309,417)	42,336,077

10. 유형자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

구분	당분기말	전기말
취득원가	34,499,987	31,717,024
상각누계액	(10,002,636)	(9,691,968)
정부보조금	(25,703)	(11,443)
장부금액	24,471,648	22,013,613

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공구와기구	비 품	건설중인자산	합 계
기초 순장부가액	8,397,792	9,745,664	1,221,283	546,238	18,121	1,599,433	449,082	36,000	22,013,613
취 득	-	-	-	-	-	11,256	8,328	2,951,772	2,971,355
처 분	-	-	-	(31,958)	-	-	-	-	(31,958)
상 각	-	(73,673)	(23,462)	(42,082)	(1,979)	(146,447)	(55,969)	-	(343,612)
대 체(*)	-	-	-	-	-	-	-	(137,750)	(137,750)
분기말 순장부가액	8,397,792	9,671,991	1,197,821	472,197	16,141	1,464,242	401,441	2,850,022	24,471,648
취득원가	8,397,792	11,787,607	1,877,000	2,957,078	88,959	3,871,471	2,656,580	2,863,500	34,499,987
상각누계액	-	(2,115,615)	(679,179)	(2,484,881)	(72,818)	(2,395,004)	(2,255,139)	-	(10,002,636)
정부보조금 잔액	-	-	-	-	-	(12,225)	-	(13,478)	(25,703)

(*) 건설중인자산 중 137,750천원은 소프트웨어로 대체되었습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	차량운반구	공구와기구	비 품	건설중인자산	합 계
기초 순장부가액	8,397,792	10,032,082	1,315,133	691,626	30,859	1,644,605	497,298	2,140,765	24,750,161
취득	-	8,237	-	-	-	132,360	38,074	664,736	843,407
처분	-	-	-	(4,102)	-	-	-	-	(4,102)
상각	-	(73,638)	(23,462)	(43,967)	(3,185)	(135,185)	(54,501)	-	(333,939)
대체(*)	-	-	-	-	-	-	-	(2,140,419)	(2,140,419)
분기말 순장부가액	8,397,792	9,966,681	1,291,671	643,557	27,675	1,641,780	480,871	665,082	23,115,108
취득원가	8,397,792	11,787,607	1,877,000	2,987,529	88,959	3,463,065	2,510,887	665,082	31,777,920
상각누계액	-	(1,820,925)	(585,329)	(2,343,972)	(61,284)	(1,821,279)	(2,030,016)	-	(8,662,806)
정부보조금 잔액	-	-	-	-	-	(6)	-	-	(6)

(*) 건설중인자산 중 2,140,419천원은 기타의무형자산으로 대체되었습니다.

(3) 담보제공자산
당분기말 현재 당사가 담보로 제공한 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	장부가액	담보제공처	차입금	채권최고액	비 고
토지,건물 및 기계장치	18,541,981	한국산업은행	21,260,000	14,300,000	일반자금대출 등 담보제공
토지,건물 및 기계장치	18,541,981	국민은행	USD 5,000,000	USD 6,000,000	외화대출 등 담보제공

11. 보험가입자산
당분기말 현재 당사가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	보험가입대상	보험회사	장부금액	부보금액
화재보험	건 물	삼성화재	9,671,991	10,500,000
화재보험	기계장치	삼성화재	472,197	1,000,000
합 계			10,144,188	11,500,000

당사의 상기 화재보험에는 추가로 법정한도의 신체손해배상책임에 가입되어 있으며,차량운반구에 대한 책임보험 및 종합보험에 가입하고 있습니다.

한편, 상기 부보금액은 한국산업은행의 차입금에 대한 담보로 질권설정되어 있습니다.

12. 무형자산

당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	산업재산권	개발비	소프트웨어	회원권	합 계
기초 순장부가액	20,816	3,840,120	5,928,364	748,816	10,538,115
취 득(*)	10,989	590,442	165,505		766,937
상 각	(1,232)	(77,243)	(437,380)		(515,855)
분기말 순장부가액	30,573	4,353,319	5,656,489	748,816	10,789,196
취득원가	42,659	7,320,355	8,732,762	1,048,857	17,144,632
상각누계액	(12,086)	(2,440,687)	(3,066,940)	(300,041)	(5,819,754)
손상차손누계액		(526,349)			(526,349)
정부보조금 잔액			(9,333)		(9,333)

(*) 소프트웨어 중 137,750천원은 건설중인자산에서 대체되었습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	산업재산권	개발비	소프트웨어	회원권	합 계
기초 순장부가액	6,269	2,337,196	2,487,757	760,183	5,591,406
취 득(*)	3,981	323,064	1,932,436	-	2,259,481
처 분				(11,368)	(11,368)
상 각	(537)	(77,243)	(280,446)		(358,226)
분기말 순장부가액	9,713	2,583,018	4,139,747	748,816	7,481,293
취득원가	18,032	2,814,747	5,630,660	760,183	9,223,622
상각누계액	(8,320)	(231,729)	(1,490,913)	(11,368)	(1,742,330)

13. 매입채무및기타채무
당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	유 동	비유동	유 동	비유동
매입채무	57,181,519	-	63,989,990	-
미지급금	4,399,338	548,400	3,718,069	429,800
미지급비용	1,295,174	164,866	1,315,844	132,322
합 계	62,876,031	713,266	69,023,903	562,122

14. 기타부채
당분기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
선수금	10,055	6,614
예수금	1,436,110	1,063,380
합 계	1,446,165	1,069,994

15. 기타금융부채
당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유한 기타금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	유 동	비유동	유 동	비유동
금융보증부채	312,508	520,847	338,380	648,562
합 계	312,508	520,847	338,380	648,562

16. 차입금
(1) 당분기말과 전기말 현재 차입 당시 만기가 1년 이내인 차입금 및 유동성장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

차입처	내역	이자율(%)	당분기말	전기말
단기차입금
기업은행	일반자금대출	3.28	2,000,000	2,000,000
	무역어음대출	3.77	3,000,000	3,000,000
	매입외환(*)	-	789,354 (USD 707,243)	572,430 (USD 473,670)
한국산업은행	일반자금대출	2.75	1,500,000	1,500,000
	시설자금대출	3.49	5,760,000	5,760,000
	일반자금대출	3.52	14,000,000	14,000,000
하나은행	무역금융대출	3.06	2,500,000	2,500,000
하나은행	무역금융대출	4.57	2,500,000	2,500,000
신한은행	일반자금대출	3.50	5,000,000	5,000,000
국민은행	외화대출	4.15	5,580,500 (USD 5,000,000)	6,042,500 (USD 5,000,000)
국민은행	TCB신용대출	4.14	-	666,667
한국수출입은행	수출성장자금대출	4.14	4,129,570 (USD 3,700,000)	4,471,450 (USD 3,700,000)
소 계			46,759,424 (USD 9,407,243)	48,013,047 (USD 9,173,670)
유동성장기차입금
국민은행	ON Lending	3.36	1,200,000	1,200,000
국민은행	외화대출	3.53	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
전환사채		0.50	1,450,046	1,427,198
소 계			3,297,384 (USD 580,000)	3,799,443 (USD 970,000)
합 계			50,056,808 (USD 9,987,243)	51,812,490 (USD 10,143,670)

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

차입처	내 역	이자율(%)	당분기말	전기말
국민은행	ON Lending	3.27	2,700,000	3,000,000
국민은행	외화대출	3.01	647,338 (USD 580,000)	1,172,245 (USD 970,000)
전환사채		0.50	10,257,795	10,055,882
소 계			13,605,133 (USD 580,000)	14,228,127 (USD 970,000)
차감 : 유동성장기차입금			(3,297,384) (USD 580,000)	(3,799,443) (USD 970,000)
합 계			10,307,749	10,428,684

(3) 당분기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

구 분	명목 이자율(%)	금 액	만 기
2017년 1월 1일		62,241,174
차 입
기업은행	-	789,354 (USD 707,243)	매입외환
소 계		789,354
상 환
기업은행	-	572,430 (USD 473,670)	매입외환
국민은행	3.53	471,315 (USD 390,000)
국민은행	3.27	300,000
신한은행	4.14	666,667
소 계		2,010,412
가산 : 전환사채 상각		201,913
차감 : 외화환산이익		(857,472)
2017년 03월 31일		60,364,557	2021년 10월 20일 등

(4) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	은행	명목이자율(%)	최종만기	당분기말	전기말
담보부 은행대출	한국산업은행	2.75	2017년 6월 02일	1,500,000	1,500,000
		3.49	2017년 5월 31일	5,760,000	5,760,000
		3.52	2017년 9월 05일	14,000,000	14,000,000
	국민은행	3.53	2017년 5월 29일	647,338	1,172,245
무담보부 은행차입금	기업은행	3.28	2017년 8월 29일	2,000,000	2,000,000
		3.77	2017년 4월 28일	3,000,000	3,000,000
		-	매입외환	789,354	572,430
	하나은행	3.06	2017년 7월 10일	2,500,000	2,500,000
	하나은행	4.57	2017년 9월 24일	2,500,000	2,500,000
	국민은행	3.36	2019년 06월 15일	2,700,000	3,000,000
		4.15	2017년 05월 26일	5,580,500	6,042,500
		4.14	2017년 03월 31일	-	666,667
	한국수출입은행	4.14	2017년 06월 30일	4,129,570	4,471,450
	신한은행	3.50	2017년 05월 29일	5,000,000	5,000,000
제 7회 무보증사모 전환사채		0.50	2018년 04월 28일	1,450,046	1,427,198
제 8회 무보증사모 전환사채		0.00	2021년 10월 20일	8,807,749	8,628,684
합 계				60,364,557	62,241,174

(5) 당분기말 현재 당사가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	최장 만기일	연이자율(%)	당분기말	전기말
제 7회 무보증사모 전환사채	2015년 04월 28일	2018년 04월 28일	0.50	1,400,000	1,400,000
제 8회 무보증사모 전환사채	2016년 10월 20일	2021년 10월 20일	-	10,000,000	10,000,000
전환권조정				(1,095,958)	(1,282,328)
상환할증금				57,240	57,240
사채할인발행차금				(103,488)	(119,030)
합 계				10,257,794	10,055,882

(7) 당분기말 현재 신주인수권 및 전환권 행사기간이 미도래한 사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용
사채의 명칭	제7회 전환사채	제8회 전환사채
발행시 권면총액	20,000,000천원	10,000,000천원
당분기말 권면총액	1,400,000천원	10,000,000천원
발행가액	권면금액의 100%	권면금액의 100%
표시이자율	연 0.50%	연 0.00%
유효이자율	연 6.93%	연 7.73%
원금상환방법	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 106.2106%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함	1. 만기일시상환 : 만기일에 미상환 사채권면총액에 대하여 100.0000%의 금액을 일시상환함 2. 조기상환 : 발행일로부터 2년이 경과한날 및 이후 매 3개월마다 사채권자의 조기상환 청구 가능함
현재행사가액	1,920원	2,745원
행사에 따라 발행할 주식의 종류	기명식 보통주	기명식 보통주
행사가격조정	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등	1. 시가를 하회하는 발행가액의 유상증자 2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식액면 변경 등 3. 기명식 보통주식가액의 하락 등

한편, 전기 중 제7회 전환사채 중 일부가 조기상환 및 전환되어 권면금액이 18,600,000천원이 감소하였습니다.

(8) 당분기말 현재 전환권이 행사될 경우 발행될 주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)
구 분	발행가능주식수	발행주식수	소각주식수	미발행주식수	조정행사가액
제7회 전환사채	10,416,665	6,562,497	3,125,000	729,168	1,920
제8회 전환사채	3,642,987	-	-	3,642,987	2,745

당분기 중 제6회 신주인수권 부사채 미발행주식수 2,983,295주가 모두 행사되었습니다.

(9) 회사가 제공받은 지급보증 내역
상기 차입금과 관련하여 당사가 제공받은 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

차입처	약정한도액	실행금액	보증금액	보증제공자	비 고
하나은행	2,500,000	2,500,000	2,500,000	한국무역공사	수출보험공사
하나은행	3,500,000	2,500,000	4,200,000	권현진	한정근보증
국민은행	USD 5,000,000	USD 5,000,000	USD 5,500,000	대표이사	당연(필수)보증
국민은행	3,000,000	2,700,000	3,300,000	대표이사	당연(필수)보증
한국수출입은행	USD 3,700,000	USD 3,700,000	USD 4,440,000	권영천	한정근보증

17. 종업원급여
(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여와 상여금	3,107,173	3,312,148
장기종업원급여	32,544	18,957
확정급여제도와 관련된 퇴직급여	382,727	455,589
복리후생비	261,806	470,562
주식보상비용	134,613	11,265
합 계	3,918,863	4,268,522

(2) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 자산과 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
확정급여부채	6,297,043	6,097,404
사외적립자산	(333,970)	(379,738)
순확정급여부채	5,963,074	5,717,666
장기종업원급여부채	164,866	132,322
유급휴가부채	386,367	295,958
종업원급여부채	551,233	428,280

확정급여채무의 보험수리적 평가는 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 예측단위적립방식을 사용하여 수행되었습니다.

(3) 당분기와 전기 중 순확정급여부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	확정급여채무		사외적립자산 공정가치		순확정급여부채
구 분	당분기	전기	당분기	전기	당분기	전기
기초잔액	6,097,404	6,231,588	(379,738)	(404,752)	5,717,666	5,826,836
당분기 비용으로 인식:
당기근무원가	350,952	1,606,382	-	-	350,952	1,606,382
과거근무원가	-	-	-	-	-	-
이자원가(수익)	33,822	132,121	(2,047)	(8,147)	31,775	123,974
소계	384,774	1,738,503	(2,047)	(8,147)	382,727	1,730,356
기타포괄손익으로 인식:
재측정손실(이익)
- 보험수리적손익		-		-		-
(인구통계적 가정)		-		-		-
(재무적 가정)		(75,011)		-		(75,011)
(경험조정)		(922,638)				(918,062)
- 사외적립자산의 수익				(4,576)
소계		(997,649)		(4,576)		(993,073)
기타:
납부한 기여금		-		-		-
급여 지급	(185,134)	(875,038)	47,815	28,585	(137,319)	(846,453)
소계	(185,134)	(875,038)	47,815	28,585	(137,319)	(846,453)
기말잔액	6,297,044	6,097,404	(333,970)	(379,738)	5,963,074	5,717,666

(4) 당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
당기근무원가	350,952	424,595
순이자원가	31,775	30,993
합 계	382,727	455,588

(5) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음의 자산으로 구성되어 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
정기예금	333,970	379,738

(6) 확정급여채무
① 보험수리적 가정
당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 평가에 사용된 주요 보험수리적가정은 다음과같습니다.

구분	당분기말	전기말
미래급여인상률	5.87%	5.87%
할인율	2.57%	2.57%

할인율은 당분기말 현재 당사의 신용등급 및 확정급여채무의 예상지급시기와 유사한 회사채(AA+)수익률을 기초로 하여 산정되며, 미래임금상승률은 당사의 경험적 승급지수와 물가상승 및 임금협약을 반영한 임금상승률 등을 고려하여 산정됩니다.

당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 가중평균 듀레이션은 각각 8.08년 및 8.08년입니다.

② 민감도 분석
당분기말 현재 유의적인 각각의 보험수리적 가정이 발생가능한 합리적인 범위 내에서 변동한다면 확정급여채무에 미치게 될 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	증가	감소
할인율 (1% 변동)	362,106	(411,709)
미래급여인상률 (1% 변동)	(403,072)	361,851

18. 반품충당부채
당사는 판매되는 제품 및 상품과 관련한 반품충당부채를 설정하고 있습니다. 당분기와 전기 중 반품충당부채와 관련된 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
기초	718,576	775,107
전입액	-	583,580
사용액	(365,607)	(640,111)
기말	352,969	718,576

19. 자본금과 자본잉여금
(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분	당분기말	전기말
수권주식수	500,000,000주	500,000,000 주
주당금액	500	500
발행주식수	55,419,182주	52,435,889 주
자본금	27,709,591,000	26,217,944,500

(2) 당분기와 전기 중 발행주식수와 유통주식수의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분	당분기			전 기
구 분	발행주식수	자기주식	유통주식수	발행주식수	자기주식	유통주식수
기초 발행주식수	52,435,889	12,417	52,423,472	43,287,874	335,117	42,952,757
신주 발행	2,983,293	-	2,983,293	9,148,015	-	9,148,015
자기주식 취득	-	-	-	-	-	-
자기주식 처분	-	-	-	-	(322,700)	322,700
기말 발행주식수	55,419,182	12,417	55,406,765	52,435,889	12,417	52,423,472

(3) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
주식발행초과금	70,870,380	64,797,420
기타자본잉여금	2,021,484	2,039,368
합 계	72,891,864	66,836,788

20. 기타자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
자기주식	(32,878)	(32,878)
자기주식처분손실	(681,595)	(681,595)
주식선택권	1,167,771	1,073,950
합 계	453,298	359,477

(2) 자기주식
당사는 당분기말 현재 자기주식 12,417주(취득가액 32,878천원)을 보유하고 있습니다.이는 전체 발행주식의 0.02%에 해당합니다.

(3) 주식기준보상
당사는 설립, 경영, 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 임직원을 대상으로 주주총회 특별결의 또는 이사회결의에 의하여 주식선택권을 부여할 수 있으며 부여일의 주식의 시가로 행사할 수 있습니다. 당사는 7차에 걸쳐 주식선택권을 부여하였으며 만기가 미도래한 내역은 다음과 같습니다.

① 주식선택권의 조항 및 조건

구 분	4차	5차	6차	7차
결제방식	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형	주식결제형, 차액보상형
발행할 주식의 종류	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식	기명식 보통주식
부여방법	자기주식교부, 차액보상형	자기주식교부, 차액보상형	신주발행, 자기주식교부, 차액보상형	신주발행, 자기주식교부, 차액보상형
총부여수량(주)	300,000	200,000	200,000	600,000
잔여수량(주)	125,000	100,000	200,000	600,000
행사가격	2100원	2370원	2820원	4020원
부여일	2012년 03월 23일	2013년 03월 29일	2014년 03월 28일	2016년 03월 25일
만기일	2019년 03월 22일	2020년 03월 28일	2021년 03월 27일	2023년 03월 25일
가득조건	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무	2년간 근무

② 주식선택권의 수량과 가중평균행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분	가중평균행사가격		수 량
구 분	당분기	전 기	당분기	전 기
기초시점	3,392	2,413	1,025,000	747,700
부 여		4,020		600,000
행 사		(2,295)		(322,700)
소 멸	(4,020)	-	(50,000)	-
기말시점	3,358	3,392	975,000	1,025,000

당분기말 현재 미행사된 주식선택권의 행사가격은 2,100원 ~ 2,820원이며, 가중평균계약기간은 5.06년입니다.

당사는 주식선택권을 부여받은 임직원의 자발적인 퇴직으로 인하여 가득조건이 충족되지 않아 취소된 경우 해당 중도퇴사자에 대한 보고기간종료일 현재까지의 주식선택권계상액을 기타자본잉여금으로 대체하였으며, 수차례의 임직원 퇴사로 인해 누적된 보고기간종료일 현재 기타자본잉여금 대체액은 476,391천원입니다.

당분기말 현재 총 425,000주(4차, 5차 및 6차 부여분)의 주식선택권이 행사 가능합니 다.

구 분	4차	5차	6차	7차
부여일 현재 추정 공정가치	1,310원	1,269원	1,469원	1,958원
부여일 현재 주가	2,065원	2,470원	2,870원	3,960원
행사가격	2,100원	2,370원	2,820원	4,020원
기대주가변동성(*)	92.46%	68,80%	69.00%	83.08%
기대배당수익률	-	-	-	-
기대행사기간	3.5년	3.5년	3.5년	2.5년
무위험이자율	3.63%	2.45%	2.89%	1.50%

(*) 기대주가변동성은 지난 1년간 주별 주가분석에 기초하여 산출한 주식의 연속복리 투자수익률의 표준편차입니다.

향후 인식될 차수별 보상원가 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기인식 보상원가	당기인식 보상원가	향후 인식예정 보상원가	합 계
제6차	293,800	-	-	293,800
제7차	489,500	134,613	550,688	1,174,801
합 계	783,300	134,613	550,688	1,468,600

21. 기타포괄손익누계액
당분기말 및 전기말 당사의 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
재평가잉여금	4,665,207	4,665,207
합 계	4,665,207	4,665,207

22. 이익잉여금
(1) 법정준비금
법정준비금은 이익준비금으로서 상법상 회사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기에 금전에 의한 이익배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립하도록 규정되어있으며, 이를 법정적립금으로 구분하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다. 당분기말 현재 법정준비금은 124,888천원입니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
법정준비금	124,888	124,888
임의적립금	210,000	210,000
미처분이익잉여금	43,478	6,635,172
합 계	378,366	6,970,060

(4) 당분기와 전기 중 미처분이익잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기
기초금액	6,635,172	30,689,258
당기순이익(손실)	(6,591,694)	(24,828,684)
확정급여제도의 재측정요소	-	774,598
기말금액	43,478	6,635,172

23. 비용의 성격별 분류
당분기와 전분기에 대한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
재고자산의 변동	(2,571,894)	(957,294)
재고자산 매입액	72,396,196	69,793,355
급여와상여금	3,107,173	3,364,341
퇴직급여	382,727	455,589
복리후생비	261,806	439,866
감가상각비	137,750	344,884
무형자산상각비	515,855	358,226
기타비용	2,474,889	2,065,864
합 계	76,704,502	75,864,831

24. 매출원가
당분기와 전분기의 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
상 품:
기초상품재고액	272,725	381,858
당기상품매입액	2,000,219	1,917,579
타계정에서대체액	65,611,504	65,447,293
타계정으로대체액	(26,697)	(198,877)
관세환급금	(422,990)	(36,521)
기말상품재고액	(659,604)	(540,836)
소 계	66,775,157	66,970,496
제 품:
기초제품재고액	514,837	1,634,764
당기제품제조원가	3,082,783	3,089,125
타계정에서대체액	78,531	-
타계정으로대체액	(204,349)	-
기말제품재고액	(177,378)	(1,856,815)
소 계	3,294,424	2,867,074
합 계	70,069,581	69,837,569

25. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여	2,274,368	2,037,609
퇴직급여	259,115	271,943
복리후생비	236,610	273,759
주식보상비용	134,613	35,749
대손상각비	(6,890)	-
여비교통비	131,271	77,407
접대비	43,453	101,218
통신비	35,381	26,939
수도광열비	20,477	78,006
세금과공과	28,084	45,936
감가상각비	124,103	243,483
지급임차료	81,882	103,835
수선비	2,261	203,811
보험료	15,019	17,881
차량유지비	21,762	19,186
경상연구개발비	1,530,715	1,626,283
운반비	165,787	231,728
교육훈련비	5,919	9,986
도서인쇄비	2,025	5,329
포장비	2,526	22,159
소모품비	16,758	96,700
지급수수료	1,060,803	263,072
무형자산상각비	361,049	230,842
광고선전비	87,829	4,400
합 계	6,634,920	6,027,262

26. 기타수익과 기타비용
(1) 당분기와 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
외환차익	2,451,023	2,326,265
외화환산이익	1,166,134	1,107,748
수입수수료	113,300	1,886,228
유형자산처분이익	3,298	1,046
무형자산처분이익	-	13,232
기타의대손상각비	48,105	-
잡이익	95,714	35
합 계	3,877,574	5,334,554

(2) 당분기와 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
외환차손	4,186,466	827,305
외화환산손실	8,052,224	4,271,541
잡손실	301,648	1,406
합 계	12,540,338	5,100,253

27. 금융수익과 금융비용
(1) 당분기와 전분기 중 순금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
금융수익:
이자수익	35,403	41,067
외환차익	241,648	73,750
외화환산이익	857,472	121,885
파생상품평가이익	-	930,340
금융수익 소계	1,134,523	1,167,042
금융비용:
이자비용	662,826	1,126,150
외환차손	395,629	101,680
외화환산손실	37,552	151,303
파생상품거래손실		81,572
파생상품평가손실		775,300
금융비용 소계	1,096,007	2,236,005
순금융수익(비용)	38,516	(1,068,963)

28. 법인세비용
(1) 법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당분기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세 비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다.
당분기 및 전분기는 각각 법인세차감전순손실 및 법인세환급으로 인해 유효법인세율을 산정하지 아니하였습니다.

29. 주당손익

(1) 기본주당손익

(단위: 주, 원)

구 분	당분기	전분기
보통주순이익(손실)	(6,591,693,665)	1,827,538,464
가중평균유통보통주식수	52,788,097	44,354,012
주당이익(손실)	(125)	41

(2) 가중평균유통보통주식수의 산정
① 당분기

구 분	유통보통주식수	기 간	가중치	가중평균주식수
기 초	52,435,889	2017-01-01 ~ 2017-03-31	90/90	52,435,889
자기주식	(12,417)	2017-01-01 ~ 2017-03-31	90/90	(12,417)
신주인수권의행사	2,983,293	2017-03-21 ~ 2017-03-31	11/90	364,625
소 계	55,406,765			52,788,097

② 전분기

구 분	유통보통주식수	기간	가중치	가중평균주식수
기초	43,287,874	2016-01-01 ~ 2016-03-31	91/91	43,287,874
자기주식	(335,117)	2016-01-01 ~ 2016-03-31	91/91	(335,117)
자기주식의 처분	3,100	2016-01-26 ~ 2016-03-31	66/91	2,248
신주인수권의 행사	596,658	2016-02-01 ~ 2016-03-31	60/91	393,401
자기주식의 처분	155,900	2016-02-02 ~ 2016-03-31	59/91	101,078
자기주식의 처분	20,000	2016-02-03 ~ 2016-03-31	58/91	12,747
신주인수권의 행사	596,658	2016-02-04 ~ 2016-03-31	57/91	373,731
신주인수권의 행사	198,886	2016-02-05 ~ 2016-03-31	56/91	122,391
신주인수권의 행사	397,772	2016-02-29 ~ 2016-03-31	32/91	139,876
자기주식의 처분	10,200	2016-02-29 ~ 2016-03-31	32/91	3,587
자기주식의 처분	100,000	2016-03-02 ~ 2016-03-31	30/91	32,967
신주인수권의 행사	397,772	2016-03-03 ~ 2016-03-31	29/91	126,763
신주인수권의 행사	397,772	2016-03-11 ~ 2016-03-31	21/91	91,794
자기주식의 처분	2,700	2016-03-17 ~ 2016-03-31	15/91	445
자기주식의 처분	2,300	2016-03-23 ~ 2016-03-31	9/91	227
소 계	45,832,475			44,354,012

(3) 희석주당이익

(단위: 원, 주)

구 분	전분기
보통주당기순이익	1,827,538,464
조정:
보통주희석당기순이익	1,827,538,464
가중평균유통보통주식수(주)(*)	60,145,035
희석주당이익	30

희석주당이익은 보통주 및 희석증권 1주에 대한 순이익을 계산한 것입니다. 당기의 경우는 희석화증권의 희석화효과가 존재하지 않음에 따라 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

(*) 가중평균희석유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

내 역	전 기
가중평균유통보통주식수	44,354,012
신주인수권부사채	4,320,857
전환사채	10,416,666
주식매입선택권	1,053,500
가중평균희석유통보통주식수	60,145,035

30. 우발부채와 약정사항

(1) 주요 차입약정
당분기말 현재 주요 차입약정내용은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

구 분	약정내역	사용액	한도액
하나은행	무역금융,기업구매자금 등	5,000,000	6,000,000
한국산업은행	일반자금대출	15,500,000	15,500,000
한국산업은행	시설자금대출	5,760,000	5,760,000
국민은행	On Lending	2,700,000	2,700,000
국민은행	외화대출	USD 5,580,000	USD 5,580,000
기업은행	일반자금대출	2,000,000	2,000,000
	일반자금대출	3,000,000	3,000,000
	매입외환	USD 707,243	USD 707,243
수출입은행	수출성장자금대출	USD 3,700,000	USD 3,700,000
신한은행	일반자금대출	5,000,000	5,000,000

(2) 당분기말 현재 한국산업은행 일반자금대출, 국민은행 외화대출 등의 약정과 관련하여 당사의 토지,건물 및 기계장치를 담보로 제공하고 있습니다. (주석10 참조)

(3) 당분기말 현재 계류중인 주요 소송사건의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

소송사건명	원고	피고	관할법원	소송가액	진행현황
2015다1017 저작권으로 인한 채무부존재	주식회사 캠시스	㈜isdk	대법원	647,405	계류중

당분기말 현재 상기 소송의 결과를 예측할 수 없으므로 재무제표에는 이러한 불확실성과 관련된 사항이 반영되어 있지 아니합니다.

31. 특수관계자거래

(1) 당분기말 현재 당사와 특수관계에 있는 지배ㆍ종속기업은 다음과 같습니다.

구분	회사명
종속기업	위해선양수마과기유한공사 위해삼우전자유한공사 (주)토프엔터테인먼트 (주)엔제너스 위해캐시국제무역유한공사 CAMMSYS VINA CO.,LTD. (주)베프스
관계기업	(주)코니자동차
기타 특수관계자	(주)애스크 (주)현광산업

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	수익 등			비용 등
특수관계구분	회사명	매 출	유형자산처분	기 타	매 입	기 타
종속기업	위해선양수마과기유한공사	8,137,254		13,412	2,277,111
	위해삼우전자유한공사	114,675
	CAMMSYS VINA CO., LTD.	66,381,184	3,298	99,888	767,548
	(주)베프스			28,155	126,312
관계기업	(주)코니자동차			25,331
합 계		74,633,113	3,298	166,786	3,170,971

② 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	수익 등			비용 등
특수관계구분	회사명	매출	유형자산처분	기타	매입	기타
종속기업	위해선양수마과기유한공사	22,355,391	-	-	5,188,883	-
	위해캐시국제무역유한공사	-	-	-	-	-
	CAMMSYS VINA CO., LTD.	51,197,982	5,148	-	967,946	-
	위해삼우전자유한공사	3,456,798	-	-	41,170	-
	(주)베프스	-	-	-	-	2,580
기타	임직원	1,018	-	-	-	-
합계		77,011,189	5,148	-	6,197,999	2,580

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	채 권				채 무
특수관계구분	회사명	매출채권	미수금	대여금	기 타	매입채무	기 타
종속기업	위해선양수마과기유한공사	52,611,648	504,316			599,763
	위해삼우전자유한공사	2,132,755				505,864	1,645,654
	CAMMSYS VINA CO., LTD.	76,402,769	3,000,723			549,835
	(주)토프엔터테인먼트			3,816,022	165,908
	(주)엔제너스				115,422
	(주)베프스			2,900,000	28,155
관계기업	(주)코니자동차			300,000	25,331
기 타	임직원			100,000	4,512
합 계		131,147,172	3,505,039	7,116,022	339,328	1,655,462	1,645,654

② 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	채 권				채 무
특수관계구분	회사명	매출채권	미수금	대여금	기 타	매입채무	기 타
종속기업	위해선양수마과기유한공사	64,275,733	941,907	-	-	241,696	-
	위해삼우전자유한공사	2,263,768	-	-	-	547,743	1,781,895
	CAMMSYS VINA CO., LTD.	77,127,559	3,710,514	-	-	891,882	-
	(주)토프엔터테인먼트	-	-	3,816,022	165,908	-	-
	(주)엔제너스	-	48,105	-	115,422	-	-
	(주)베프스	-	-	2,100,000	17,332	-	-
관계기업	(주)코니자동차	-	-	300,000	21,925	-	-
기 타	임직원	-	-	100,000	3,369	-	-
합 계		143,667,060	4,700,526	6,316,022	323,956	1,681,321	1,781,895

상기 특수관계자에 대한 채권에 대해 당분기말과 전기말 각각 4,097,352천원 및 4,145,457천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

(4) 당분기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	현금출자	대여(선급)	회수/출자전환
종속기업	(주)베프스		800,000
합 계			800,000

② 전기

(단위: 천원)

특수관계구분	회사명	현금출자	대여(선급)	회 수
종속기업	위해선양수마과기유한공사	8,434,500
종속기업	(주)베프스(*)	971,481	4,400,000	4,500,000
기 타	임직원		196,000	96,000
기 타	(주)애스크			800,000
합 계		9,405,981	4,596,000	5,396,000

(*) 전기 중 단기대여금 4,080,000천원이 출자전환되었습니다.

(5) 당분기말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

특수관계자 구분	제공받고 있는 자	지급보증금액	채권자
종속기업	CAMMSYS VINA CO., LTD.	7,533,675 (USD 6,750,000)	신한은행
종속기업	CAMMSYS VINA CO., LTD.	5,859,525 (USD 5,250,000))	한국산업은행

(6) 당분기말 현재 당사는 차입금 등과 관련하여 주주 및 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다. (주석16 참조)

(7) 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
급여 및 기타 단기종업원 급여	1,124,512	1,010,476
퇴직급여	142,775	190,360
주식기준보상	134,613	35,749
합 계	1,401,900	1,236,585

당사의 주요경영진은 회사활동의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 주요 경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다.

32. 금융상품 및 금융위험 관리
(1) 금융상품의 범주별 분류
당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	매도가능금융자산	대여금및수취채권	당기손익인식금융부채	상각후원가측정금융부채
현금및현금성자산		5,408,980	-
매출채권및기타채권		146,275,427	-
매도가능금융자산	280,808		-
기타금융부채			833,355
매입채무및기타채무			-	63,589,297
차입금			-	60,364,557

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	매도가능금융자산	대여금및수취채권	상각후원가측정금융부채
현금및현금성자산	-	6,300,373	-
매출채권및기타채권	-	159,194,949	-
매도가능금융자산	280,808	-	-
기타금융부채	-	-	986,942
매입채무및기타채무	-	-	69,586,025
차입금	-	-	62,241,173

(2) 금융수익과 금융원가
당분기 및 전분기 금융수익과 금융원가의 상세내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분	순손익	이자수익/비용	기타포괄손익
매도가능금융자산
대여금및수취채권	701,342	35,403	665,939
당기손익인식금융부채
상각후원가측정금융부채	(662,826)	(662,826)
합 계	38,516	(627,423)	665,939

(*) 외화환산손익, 외환차손익, 파생상품거래손익, 파생상품평가손익, 매도가능증권처분손익 및 사채상환손익이 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분	순손익	이자수익/비용	기타손익(*)	기타포괄손익
매도가능금융자산	-	-	-	1,090,618
대여금및수취채권	(16,281)	41,067	(57,348)	-
당기손익인식금융부채	73,468	-	73,468	-
상각후원가측정금융부채	(1,126,150)	(1,126,150)	-	-
금융보증부채	-	-	-	-
합 계	(1,068,963)	(1,085,083)	16,120	1,090,618

(*) 외화환산손익, 외환차손익, 파생상품거래손익, 파생상품평가손익, 매도가능증권처분손익 및 사채상환손익이 포함되어 있습니다.

33. 위험관리

(1) 신용위험

당사는 신용위험을 관리하기 위하여 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 또한 당사는 신규거래처와 계약시 거래처로부터 담보 또는 지급보증을 제공받고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
현금및현금성자산	5,400,078	6,289,867
매출채권및기타채권	146,275,427	159,194,949
합 계	151,684,407	165,484,816

당분기말과 전기말 현재 매출채권의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
국 내	1,571,601	2,019,880
해 외	132,213,598	144,463,511
합 계	133,785,199	146,483,391

한편, 당분기말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해서 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는 21,783백만원입니다(주석31 참조)

(2) 유동성위험

① 당분기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	63,589,297	63,589,297	62,876,031	-	-	713,266
차입금	60,364,557	61,033,363	48,512,493	638,683	2,763,944	9,118,243
기타금융부채	833,355	833,355	312,508	-	520,847	-
합 계	124,787,209	125,456,015	111,701,032	638,683	3,284,791	9,831,509

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

② 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1~2년(*)	2~5년
매입채무및기타채무	69,586,025	69,586,025	69,023,903	-	86,800	475,322
차입금	62,241,174	64,687,093	31,074,338	21,766,303	1,240,790	10,605,662
기타금융부채	986,942	986,942	169,190	169,190	338,380	310,182
합 계	132,814,141	135,260,060	100,267,431	21,935,493	1,665,970	11,391,166

(*) 전환사채의 조기상환청구권이 청구 가능한 가장 빠른 시기에 행사됨을 가정하였습니다.

당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

③ 당사는 주석 31에서 설명하고 있는 바와 같이 종속기업의 차입금에 대해 지급보증을 제공하고 있습니다. 당분기말 현재 실행된 보증금액에 대한 동 차입금의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	보증 차입금	계약상현금흐름	6개월이내	6개월~12개월	1년 초과
CAMMSYS VINA CO., LTD.	13,933,200	14,742,744	2,553,498	2,514,948	9,674,297

한편, 당분기말 현재 당사가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 21,783백만원입니다(주석31 참조)

(3) 환위험

① 환위험에 대한 노출

당사는 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말			전기말
구 분	USD	JPY	VND	USD	JPY	VND
자 산:
ㅡ현금및현금성자산	2,200,657	-	225	1,287,371		244
ㅡ매출채권및기타채권	135,559,539	-		148,385,030
자산 합계	137,760,196	-	225	149,672,401	-	244
부 채:
ㅡ매입채무및기타채무	33,071,209	192,648	-	29,587,473	448,296	-
ㅡ차입금	11,146,762		-	12,264,025		-
부채 합계	44,217,971	192,648	-	41,851,498	448,296	-
순외화자산(부채) 합계	93,542,225	(192,648)	225	107,820,903	(448,296)	244

당분기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	평균 환율		기말 환율
구 분	당분기	전분기	당분기말	전기말
USD	1,154.28	1,201.44	1,116.10	1,208.50
JPY	10.15	10.43	9.98	10.37
VND	0.05	0.05	0.04	0.05
CNH	168.05	183.17	162.27	173.26

② 민감도분석

당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 세전손익에미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말		전기말
구 분	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시
USD	9,354,223	(9,354,223)	10,782,090	(10,782,090)
JPY	(19,265)	19,265	(44,830)	44,830
VND	23	(23)	24	(24)

상기 민감도 분석은 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(4) 이자율위험
① 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
고정이자율
금융자산	8,700,078	8,789,867
금융부채	23,499,400	23,926,295
변동이자율
금융부채	28,057,408	29,686,195

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석
당분기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 세전손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손 익		자 본
구 분	100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락
당분기말
현금흐름민감도(순액)	(280,574)	280,574	(280,574)	280,574
전기말
현금흐름민감도(순액)	(296,862)	296,862	(296,862)	296,862

(단위: 천원)

구 분	장부금액				공정가치수준
구 분	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	5,408,980	-	-	5,408,980	-	-	-	-
매출채권및기타채권	146,275,427	-	-	146,275,427	-	-	-	-
매도가능금융자산		280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	151,684,407	280,808	-	151,965,215	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	63,589,297	63,589,297	-	-	-	-
차입금	-	-	60,364,557	60,364,557	-	-	-	-
금융보증부채	-	-	833,355	833,355	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	124,787,209	124,787,209	-	-	-	-

② 전기

(단위: 천원)

구 분	장부금액				공정가치수준
구 분	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	6,300,373	-	-	6,300,373	-	-	-	-
매출채권및기타채권	159,194,950	-	-	159,194,950	-	-	-	-
매도가능금융자산		280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	165,495,322	280,808	-	165,776,130	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	69,586,026	69,586,026	-	-	-	-
차입금	-	-	62,241,173	62,241,173	-	-	-	-
금융보증부채	-	-	986,942	986,942	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	132,814,141	132,814,141	-	-	-	-

③ 공정가치 서열체계
당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격
수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준3으로 측정되는 금융부채에 대해서는 이익접근법, 시장접근법 등과 같은 가치평가기법을 이용하여 공정가치를 측정하였습니다.

(6) 자본위험관리
당사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말
부채(A)	133,255,318	141,236,065
자본(B)	106,098,328	105,049,478
부채비율(A/B)	125.6%	134%

34. 현금흐름표
(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
당기순이익(손실)	(6,591,694)	1,827,538
비현금항목의조정:	6,111,002	5,409,129
법인세비용	(1,901,103)	719,806
기타의대손상각비	(54,995)
감가상각비	343,612	333,939
무형자산상각비	515,855	358,226
퇴직급여	382,727	455,589
지분법손실		90,571
주식보상비용	134,613	35,749
파생상품평가손실		81,572
외화환산손실	8,089,774	4,422,844
이자비용	662,826	1,126,150
유형자산처분이익	(3,298)	(1,046)
무형자산처분이익		(13,232)
파생상품평가이익		(930,340)
외화환산이익	(2,023,606)	(1,229,633)
이자수익	(35,403)	(41,067)
운전자본조정:	(1,883,770)	(3,601,754)
선급금의 감소(증가)	(164,926)	(1,865,183)
매입채무의 증가(감소)	(5,760,402)	13,220,214
미지급금의 증가(감소)	763,691	(563,492)
미지급비용의 증가(감소)	(20,670)	71,060
선수금의 증가(감소)	3,441	10,980
매출채권의 감소(증가)	4,907,724	(5,744,892)
미수금의 감소(증가)	1,670,696	(7,679,517)
선급비용의 감소(증가)	(78,379)	12,093
재고자산의 감소(증가)	(2,571,893)	(839,013)
예수금의 증가(감소)	(162,670)	(136,635)
반품충당부채의 증가(감소)	(365,607)
장기미지급비용의 증가(감소)	32,544	18,957
퇴직금의 지급	(137,319)	(106,326)
영업으로부터 창출된 현금흐름	(2,364,462)	3,634,913

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기
건설중인자산의 무형자산 대체	137,750	1,900

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황 (연결기준)
(1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원)

구 분	계정과목	채권 총액	대손충당금	대손충당금 설정률
제26기 1분기	매출채권	42,799,746	670,365	1.57%
	미수금	8,942,246	53,478	0.60%
	미수수익	2,685,437	2,655,594	98.89%
	대여금	4,343,328	3,943,328	90.79%
	선급금	1,299,966	26,761	2.06%
	합 계	60,070,723	7,349,526	12.23%
제25기	매출채권	39,414,843	684,051	1.84%
	미수금	6,331,351	103,239	1.63%
	미수수익	2,680,888	2,655,594	99.05%
	대여금	4,343,328	3,943,328	90.79%
	선급금	1,478,056	26,761	1.81%
	합 계	54,248,466	7,412,973	13.66%
제24기	매출채권	38,990,401	727,064	1.86%
	미수금	2,970,344	103,915	3.50%
	미수수익	2,714,726	2,655,594	97.82%
	대여금	5,043,328	3,943,328	78.19%
	선급금	2,171,335	26,762	1.23%
	합 계	51,890,134	7,456,663	14.37%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구분	제26기 1분기	제25기	제24기
기초금액	7,412,973	7,456,663	7,002,320
설정액	-	422	451,791
환입액	(54,994)	(38,505)	-
기타증감	(8,453)	(5,607)	2,552
기말금액	7,349,526	7,412,973	7,456,663

(3) 매출채권 대손충당금 설정 방침
회사는 매출채권등에 대해 개별분석과 과거의 대손경험률등을 고려하여 산출한 대손
추산액을 대손충당금으로 산정하고 있습니다.
매출채권 월령분석 결과를 토대로 회수기일 경과 채권, 사고채권 등을 파악하여 대손예상액을 산정하고 대손충당금 잔액과 비교하여 양자의 차액만큼 대손충당금 계정에 추가하거나 환입하는 방법으로 처리하였습니다.

※ 매출채권에 대한 대손설정률은 다음과 같습니다.

구분	06개월 이상	12개월 이상	21개월 이상	24개월 이상
구분	12개월 이하	21개월 이하	24개월 이하	24개월 이상
대손설정률(%)	1%	10%	50%	100%

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 천원)

구 분	6월 이하	6월 초과	1년 초과	3년 초과	계
구 분	6월 이하	1년 이하	3년 이하	3년 초과	계
매출채권	41,598,502	631,226	570,018	-	42,799,746
구성비율	97.2%	1.5%	1.3%	-	100%

나.재고자산 현황
(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

사업부문	계정과목	제26기 1분기	제25기	제24기	비고
카메라모듈및 블랙박스 사업	상품	659,604	272,725	381,858	-
	제품	23,500,065	22,795,796	5,575,611	-
	원재료	22,927,325	17,821,247	32,785,922	-
	저장품	318,240	180,566	-	-
	재공품	10,933,778	8,053,586	14,784,773	-
	미착품	180,582	471,117	228,336	-
	합 계	58,519,594	49,595,037	53,756,500	-
총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]		22.58%	19.41%	28.55%	-
재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]		5.8	6.7	8.8	-

(2) 재고자산의 실사내역 등
1) 실사일자
당사는 당분기말 및 전기말의 재무제표를 작성함에 있어, 당분기말 및 전기말까지의 재고자산을 확정하고, 2017년 3월 31일과 2016년 12월 31일 본사 및 중국 선양(래료가공)에 대해 동시에 재고실사를 실시 하였습니다.

2) 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회 여부 등
당분기말의 재고자산 실사시 당사의 내부회계관리 담당자가 입회하고, 외부감사 법인인 삼정회계법인 소속 공인회계사의 입회없이, 사업부별 자재팀,구매팀, 재무팀, 생산관리팀 담당자와 재고실사를 하였습니다.

3) 장기 체화재고 등의 현황
재고실사를 실시한 결과 제품의 수량 부족액은 없었으며, 장기 미사용재고자산이 없는 것을 파악 되었습니다.

다. 공정가치 평가내역
(1) 공정가치 평가절차 요약

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간 종료일의 종가입니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간 종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

금융자산과 금융부채의 공정가치는 표준거래조건과 정상거래시장이 존재하는 시장가격을 이용하여 결정되었고, 기타금융자산과 금융부채의 공정가치는 관측가능한 현행시장거래로 부터의 가격과 유사한 상품에 대한 딜러의 호가를 이용하여 할인한 현금흐름 분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형을 따라 결정하였습니다.

- 금융상품의 수준별 공정가치 측정치

연결실체는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치 측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격
수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기말 현재 공정가치로 측정된 금융자산 및 부채는 없습니다.

(2) 공정가치와 장부가액
공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.

① 당분기

(단위: 천원)
구 분	장부금액					공정가치수준
구 분	당기손익인식	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	-	17,011,576	-	-	17,011,576	-	-	-	-
단기금융상품	-	1,622,700	-	-	1,622,700	-	-	-	-
매출채권및기타채권	-	53,085,455	-	-	53,085,455	-	-	-	-
매도가능금융자산	-	-	280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	-	71,719,731	280,808	-	72,000,539	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	-	77,107,252	77,107,252	-	-	-	-
차입금	-	-	-	85,490,604	85,490,604	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	-	162,597,856	162,597,856	-	-	-	-

② 전기

(단위: 천원)
구 분	장부금액					공정가치수준
구 분	당기손익인식	대여금및 수취채권	매도가능 금융자산	채무 및 차입부채	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계
공정가치로 측정되지 않는 금융자산:
현금및현금성자산	-	25,514,811	-	-	25,514,811	-	-	-	-
단기금융상품	-	2,598,900	-	-	2,598,900	-	-	-	-
매출채권및기타채권	-	47,153,727	-	-	47,153,727	-	-	-	-
매도가능금융자산	-	-	280,808	-	280,808	-	-	-	-
금융자산 합계	-	75,267,438	280,808	-	75,548,246	-	-	-	-
공정가치로 측정되지 않는 금융부채:
매입채무및기타채무	-	-	-	78,137,185	78,137,185	-	-	-	-
차입금	-	-	-	80,217,611	80,217,611	-	-	-	-
금융부채 합계	-	-	-	158,354,796	158,354,796	-	-	-	-

구 분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격
수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준3으로 측정되는 금융부채에 대해서는 이익접근법, 시장접근법 등과 같은 가치평가기법을 이용하여 공정가치를 측정하였습니다.

라. 유형자산의 재평가

당사의 토지는 2010년 1월 1일을 기준으로 독립적인 전문평가인의 감정평가결과를 근거로 재평가 되었습니다.

(1) 재평가 대상자산 : 토지
(2) 재평가기준일 : 2010년 1월 1일
(3) 감정평가인 : (주)태평양감정평가법인
(4) 감정평가의 기준 및 방법
부동산가격공시 및 감정평가에 관한 법률 제9조 및 감정평가에 관한 규칙 제17 조 등제 규정에 근거하여 표준지공시지가를 기준으로 평가하되, 대상물건이 소재하고 있는 인근지역 내에서 동일성 또는 유사성이 인정되는 거래사례를 포착, 거래 사례와의가격 형성상의 개별 제요인을 비교분석(거래사례비교법)하여 산출된 비준 가격을 산정하고, 각각의 평가방식에 의해 산출된 시산가격을 검토하여 감정평가액을 결정하였습니다.

(단위 : 천원)
구 분	면 적	단 가	재평가전 장부가액	재평가 이익	재평가후 장부가액
토 지	5,831.8㎡	1,440,000/㎡	2,416,756	5,981,036	8,397,792

당사는 IFRS전환일 기준으로 토지는 과거 재평가금액으로, 나머지 유형자산은 기존 장부가액으로 원가법을 적용하여 최초적용 재무상태표에 기재하였습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면 총액	이자율	평가등급 (평가기관)	만기일	상환 여부	주관회사
캠시스	회사채	사모	2012년 05월 18일	15,000,000	4.5%	-	2015년 05월 18일	전액상환	-
캠시스	회사채	사모	2013년 05월 13일	15,000,000	0%	-	2017년 05월 09일	전액상환	현대증권
캠시스	회사채	사모	2015년 04월 28일	20,000,000	0.5%	-	2018년 03월 28일	일부상환(주1)	하이투자증권
캠시스	회사채	사모	2016년 10월 20일	10,000,000	0%	-	2021년 10월 20일	-	SK증권
합 계	-	-	-	60,000,000	-	-	-	-	-

(주1) 사채권자의 전환청구권 행사로 126억원 감소하였고, 사채발행회사의 조기상환청구로 60억원 상환하여 작성일까지 총 186억원 상환되고 잔액은 14억원입니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

잔여만기		10일 이하	10일초과 30일이하	30일초과 90일이하	90일초과 180일이하	180일초과 1년이하	1년초과 2년이하	2년초과 3년이하	3년 초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

잔여만기		10일 이하	10일초과 30일이하	30일초과 90일이하	90일초과 180일이하	180일초과 1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

잔여만기		1년 이하	1년초과 2년이하	2년초과 3년이하	3년초과 4년이하	4년초과 5년이하	5년초과 10년이하	10년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	1,400,000	10,000,000	-	-	-	-	-	11,400,000
	합계	1,400,000	10,000,000	-	-	-	-	-	11,400,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

잔여만기		1년 이하	1년초과 5년이하	5년초과 10년이하	10년초과 15년이하	15년초과 20년이하	20년초과 30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

잔여만기		1년 이하	1년초과 2년이하	2년초과 3년이하	3년초과 4년이하	4년초과 5년이하	5년초과 10년이하	10년초과 20년이하	20년초과 30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도	감사인	감사의견	감사보고서 특기사항
제26기(당1분기)	삼정회계법인	-	-
제25기(전기)	삼정회계법인	적정	-
제24기(전전기)	삼정회계법인	적정	-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도	감사인	내 용	보수	총소요시간
제26기(당1분기)	삼정회계법인	분기 및 반기재무제표 검토 결산재무제표 및 연결재무제표감사	95,000	-
제25기(전기)	삼정회계법인	분기 및 반기재무제표 검토 결산재무제표 및 연결재무제표감사	85,000	1,880
제24기(전전기)	삼정회계법인	분기 및 반기재무제표 검토 결산재무제표 및 연결재무제표감사	80,000	1,833

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도	계약체결일	용역내용	용역수행기간	용역보수	비고
제26기(당1분기)	2017.02.24	법인세 세무조정	2017.02.24 - 2017.03.31	8,000	삼정회계법인
제25기(전기)	2016.11.29	이전가격 문서화	2016.11.29 - 진행중	50,000	삼정회계법인
제24기(전전기)	2015.06.26	통합절세 용역자문	2015.06.26 - 2015.12.20	25,000	삼정회계법인
제24기(전전기)	2015.07.31	이전가격 용역자문	2015.07.31 - 2015.12.31	65,000	삼정회계법인

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회구성의 개요

보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 대표이사 1인과 이사 5인(사외이사 3인 포함)의 이사회를 구성하고 있으며 임기는 3년입니다. 이사회는 회사업무의 중요사항을 결의하고 회사에 현저하게 손해를 미칠 염려가 있는 사항은 감사에게 보고하여 이사회를 거쳐 문제 사항을 처리하도록 하고 있습니다

각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 'Ⅷ. 임원 및 직원등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

나. 중요의결사항등

회차	개최일자	의안내용	사외이사 등의 성명
			강진구	조원권	장승혁
			찬 반 여 부
1	2017.01.02.	주식매수선택권 부여 취소의 건	찬성	찬성	찬성
2	2017.01.09	금전 대여 결정의 건	찬성	찬성	찬성
3	2017.03.03.	제25기(2016년도) 영업보고서 및 재무제표 승인의 건 제25기(2016년도) 정기 주주총회시 전자투표 채택의 건	찬성	찬성	찬성
4	2017.03.15.	제25기(2016년도) 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건	찬성	찬성	찬성
5	2017.03.15.	제25기(2016년도) 정기주주총회 소집의 건	찬성	찬성	찬성
6	2017.03.21.	신주발행의 건(제6회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사)	찬성	찬성	찬성
7	2017.05.29	산업시설자금대출 및 산업운영자금대출 기한연장의 건	불참	찬성	찬성
8	2017.06.16	제9회 무기명식 이권부 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채 발행의 건	찬성	찬성	찬성

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회

(1) 당사는 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하 며 감사는 정기주주총회에서 선임된 상근감사 1명으로 구성되어 있습니다.

나. 감사에 관한 사항
(1) 감사의 인적사항
[2017년 3월 31일 현재]

성 명	주 요 경 력	비 고
정 진 (상근)	- 세무대, 고려대학교 정책대학원 - 국세청 조사국 - 메리트세무법인 대표세무사	-

(2) 감사의 독립성
감사는 당사 정관 제41조의5 감사의 직무에 의거하여 당사의 회계와 업무를
감사하며 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하
여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있습니다. 또한 감사는 그 직무를 수행
하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있으
며 이 경우 자회사는 지체없이 영업보고를 하여야 하며 이를 이행치 않을 경
우 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산
상태를 조사할 수 있습니다.

(3) 감사의 주요활동내역

회 차	개최일자	의 안 내 용	가결여부	비 고
1	2017.03.15.	제25기(2016년도) 정기주주총회 소집의 건	가결	-
2	2017.05.29	산업시설자금대출 및 산업운영자금대출 기한연장의 건	가결	-
3	2017.06.16	제9회 무기명식 이권부 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채 발행의 건	가결	-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

(1) 집중투표제의 채택여부
당기보고서 제출일 현재 집중투표제 채택하지 않음
(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사 정관 제27조(주주총회의 결의방법) 제 2항에 의하여 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

나. 소수주주권의 행사여부 : 해당 사항 없음.

다. 경영권 경쟁 : 해당 사항 없음.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
권현진	최대주주	보통주	2,991,089	5.70	5,974,382	10.64	(주2)
권영천	특수관계인	보통주	4,995,633	9.53	4,995,633	8.90	-
(주)애스크	특수관계인	보통주	1,166,180	2.22	1,166,180	2.08	-
박영태	특수관계인	보통주	101,000	0.19	101,000	0.18	-
김상학	특수관계인	보통주	20,000	0.04	20,000	0.04	-
계		보통주	9,273,902	17.69	12,257,195	21.83	-
계		우선주	-	-	-	-	-

주1) 당분기 중 신주인수권 행사로 인해 발행주식총수가 증가하여 지분율이 변동되었음.
주2) 2017년 3월 21일 신주인수권 2,983,293주 행사로 인하여 최대주주가 권영천에서 권현진으로 변경되었습니다.

2. 최대주주의 주요 경력

성명	생년월일	주요 내용	비고
권현진	1971.09.02.	- 캠시스 대표이사 - 공평저축은행 대표이사	-

최대주주 변동내역

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주, %)

변동일	최대주주명	소유주식수	지분율	비 고
2017년 03월 21일	권현진 외 4인	12,257,195	22.12	-
2015년 10월 12일	권영천 외 4인	6,920,568	16.24	-
2010년 05월 27일	(주)에이모션	6,222,244	18.26	-

※ 위 지분율은 변경 당시 지분율 임.

(1) 2015년 10월 12일에 (주)에이모션의 최대주주인 권현진 외 1명이 황원희 외 1명에게 (주)에이모션 주식 1,873,230주를 양도함에 따라 (주)에이모션의 경영권은 황원희 외 1명에게 이전되었습니다. 이로인해 당사의 최대주주 및 특수관계인이 조정되어 권영천 외 4인이 추가적인 지분취득없이 최대주주가 되었습니다.

(2) 2017년 3월 21일 최대주주 권영천의 특수관계인 권현진이 신주인수권 2,983,293주를 행사하여 5,974,382주(10.8%)로 최대주주가 변경되었습니다.

3. 주식분포현황

가. 5%이상 보유 주주의 주식 소유현황

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 주)

구분	주주명	소유주식수	지분율	비고
5% 이상 주주	권현진	5,974,382	10.64	-
5% 이상 주주	권영천	4,995,633	8.90	-
우리사주조합		-	-	-

소액주주현황

(기준일 :

2016년 12월 31일

)

(단위 : 주)

구 분	주주		보유주식		비 고
구 분	주주수	비율	주식수	비율	비 고
소액주주	11,812	99.94	36,423,566	69.46	-

4. 주식사무

결 산 일		12월 31일	정기주주총회 개최일	3월 이내
주주명부폐쇄시기		1월 1일 부터 1월 15일까지
주권의 종류		기명식 보통주
주식업무 대행기관	대리인의 명칭	하나은행
	사무취급 장소	서울특별시 영등포구 여의도동 43-2 하나은행 증권대행부
주주의 특전		없음	공고방법	회사의 인터넷 홈페이지(http//www.cammsys.net)에 기재한다. 다만,전산장애 또는 그밖에 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행하는 일간 매일경제신문에 기재한다.

주1) 정관 제10조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정 을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률등 관계법규의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 발행하는 주식총수의 100분의 20범위 내에서 이사회결의로 우리사주조합원에게 신주를 발행하는 경우

3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률등 관계법규의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률등 관계법규의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6. 회사의 경영전략상 필요한 국내외 투자가, 제휴기업 그리고 국내외 금융기관 등에게 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 경영 전략상 필요에 의해 국내외 타 회사를 인수하거나 국내외 타 회사에 투자할 때 그 대가로 신주를 발행하는 경우

8. 상법등 관계법규의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 단, 위 각호의 경우에는 발행주식총수의 100분의 50범위내에서 신주발행이 가능하다.

③주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 각호의 어느하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격등은 이사회결의로 정한다.

주2) 제13조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)

①이 회사는 매년 1월 1일부터 1월15일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.
②이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.
③이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

5. 주가 및 주식거래실적

가. 국내증권시장

(단위 : 원, 주)

종 류		16년 12월	17년 1월	17년 2월	17년 3월	17년 4월	17년 5월
보통주	최 고	3,265	2,940	2,875	2,745	2,990	3,515
보통주	최 저	2,900	2,730	2,620	2,520	2,890	2,835
월간거래량		31,681,336	26,278,106	12,212,457	14,285,897	21,589,074	150,671,576

나. 해외증권시장

해당사항없음.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 주)

성명	성별	출생년월	직위	등기임원 여부	상근 여부	담당 업무	주요경력	소유주식수		재직기간	임기 만료일
성명	성별	출생년월	직위	등기임원 여부	상근 여부	담당 업무	주요경력	의결권 있는 주식	의결권 없는 주식	재직기간	임기 만료일
박영태	남	1961.07	대표이사	등기임원	상근	경영총괄	쌍용자동차 대표이사	101,000	-	5년 이상	2018.03.27
고현석	남	1970.11	사내이사	등기임원	상근	관리	초록뱀미디어 대표이사	1,445,533	-	7년 이상	2019.03.25
조남현	남	1935.10	사내이사	등기임원	상근	관리	전자신문사 고문	-	-	3년 이상	2020.03.28
강진구	남	1941.04	사외이사	등기임원	비상근	사외이사	대우경제연구소 이사	-	-	7년 이상	2019.03.25
장승혁	남	1971.01	사외이사	등기임원	비상근	사외이사	KAIST 교수	-	-	1년 이상	2019.03.25
조원권	남	1956.12	사외이사	등기임원	비상근	사외이사	우송대 학사 부총장	-	-	1년 이상	2019.03.25
정 진	남	1971.10	감사	등기임원	상근	상근감사	메리트세무법인	-	-	7년 이상	2019.03.25
권영천	남	1935.11	사내이사	미등기임원	비상근	관리	공평학원 대표이사	4,995,633	-	7년 이상	-
권현진	남	1971.09	부회장	미등기임원	상근	경영총괄	공평저축은행 대표이사	2,991,089	-	7년 이상	-
최종곤	남	1963.11	부사장	미등기임원	상근	CM총괄	선양디엔티	8,219	-	1년 이상	-
노인수	남	1957.10	전무	미등기임원	상근	전장사업총괄	기아자동차	-	-	1년 미만	-
김상학	남	1970.04	상무	미등기임원	상근	경영관리총괄	새롬기술	20,000	-	6년 이상	-
김종완	남	1968.12	상무	미등기임원	상근	기획총괄	삼일회계법인	2,050	-	3년 이상	-
류정봉	남	1966.05	상무	미등기임원	상근	중국 법인장	쌍용자동차	-	-	5년 이상	-
박용진	남	1966.01	상무	미등기임원	상근	회계총괄	삼일회계법인	-	-	2년 이상	-
주성일	남	1967.11	상무	미등기임원	상근	CM영업	삼성전자	-	-	1년 미만	-
박상영	남	1965.03	상무	미등기임원	상근	CM연구소장	삼성전자	-	-	1년 미만	-
김순영	남	1974.01	이사	미등기임원	상근	경영기획	공평저축은행	-	-	1년 이상	-
김지영	남	1963.01	이사	미등기임원	상근	베트남 법인장	캠시스	-	-	9년 이상	-
손영섭	남	1975.02	이사	미등기임원	상근	연구	만도	-	-	1년 이상	-
안우현	남	1972.02	이사	미등기임원	상근	개발총괄	캠시스	-	-	18년 이상	-
이진도	남	1966.03	이사	미등기임원	상근	생산	크레신전자	-	-	1년 이상	-
한현우	남	1969.06	이사	미등기임원	상근	CM영업	캠시스	-	-	17년 이상	-

직원 현황

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 천원)

사업부문	성별	직 원 수					평 균 근속연수	연간급여 총 액	1인평균 급여액	비고
		기간의 정함이 없는 근로자		기간제 근로자		합 계
		전체	(단시간 근로자)	전체	(단시간 근로자)	합 계
사무관리직	남	92	-	-	-	92	4년 2개월	1,053,887	11,455	-
사무관리직	여	23	-	-	-	23	4년 3개월	194,383	8,451	-
생산직	여	9	-	-	-	9	10년 6개월	70,723	7,858	-
연구직	남	59	-	-	-	59	3년 3개월	661,151	11,205	-
연구직	여	6	-	-	-	6	7년	51,849	8,642	-
합 계		189	-	-	-	189	-	2,031,993	10,751	-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분	인원수	주주총회 승인금액	비고
이사	6	2,000,000	-
감사	1	200,000	-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수	보수총액	1인당 평균보수액	비고
7	282,002	40,286	-

2-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분	인원수	보수총액	1인당 평균보수액	비고
등기이사 (사외이사, 감사위원회 위원 제외)	3	269,501	89,833	-
사외이사 (감사위원회 위원 제외)	3	10,701	3,567	-
감사위원회 위원	-	0	0	-
감사	1	1,800	1,800	-

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

※ 이사, 감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만인 관계로 미기재 함.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 천원)

구 분	인원수	주식매수선택권의 공정가치 총액	비고
등기이사	1	1,073,600	-
사외이사	-	-	-
감사위원회 위원 또는 감사	-	-	-
계	1	1,073,600	-

(주1) 주식매수선택권 부여일 당시 측정한 공정가치를 적용함.

<표2>

(기준일 :

2017년 06월 20일

)

(단위 : 원, 주)

부여 받은자	관 계	부여일	부여방법	주식의 종류	변동수량			미행사 수량	행사기간	행사 가격
부여 받은자	관 계	부여일	부여방법	주식의 종류	부여	행사	취소	미행사 수량	행사기간	행사 가격
박영태	등기임원	2012년 03월 23일	신주교부외	보통주	50,000	-	-	50,000	2014.03.23-2019.03.22	2,100
강병영	미등기임원	2012년 03월 23일	신주교부외	보통주	20,000	-	-	20,000	2014.03.23-2019.03.22	2,100
안우현	미등기임원	2012년 03월 23일	신주교부외	보통주	6,300	-	-	6,300	2014.03.23-2019.03.22	2,100
김지영	미등기임원	2012년 03월 23일	신주교부외	보통주	3,500	-	-	3,500	2014.03.23-2019.03.22	2,100
신길호외 32명	직원	2012년 03월 23일	신주교부외	보통주	45,200	3,500	-	41,700	2014.03.23-2019.03.22	2,100
박영태	등기임원	2013년 03월 29일	신주교부외	보통주	100,000	-	-	100,000	2015.03.29-2020.03.28	2,370
박영태	등기임원	2014년 03월 28일	신주교부외	보통주	200,000	-	-	200,000	2016.03.28-2021.03.27	2,820
박영태	등기임원	2016년 03월 25일	신주교부외	보통주	300,000	-	-	300,000	2018.03.25-2023.03.25	4,020
김상학	미등기임원	2016년 03월 25일	신주교부외	보통주	100,000	-	-	100,000	2018.03.25-2023.03.25	4,020
손영섭	미등기임원	2016년 03월 25일	신주교부외	보통주	100,000	-	-	100,000	2018.03.25-2023.03.25	4,020
신윤복	미등기임원	2016년 03월 25일	신주교부외	보통주	50,000	-	50,000	-	2018.03.25-2023.03.25	4,020
김종완	미등기임원	2016년 03월 25일	신주교부외	보통주	50,000	-	-	50,000	2018.03.25-2023.03.25	4,020
합 계	-	-	-	-	1,025,000	3,500	50,000	971,500	-	-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사의 현황

(1) 계열회사 및 출자현황

[기준일 : 2017년 3월 31일]

계열 회사		구분	출 자 회 사
계열 회사		구분	캠시스	위해선양수마과기 유한공사
(주)캠시스	지분율	코스닥	0.02%	-
(주)토프엔터테인먼트	지분율	비상장	100%	-
위해선양수마과기 유한공사(중국 위해)	지분율	해외법인	100%	-
위해삼우전자 유한공사(중국 위해)	지분율	해외법인	61.87%	-
위해캐시국제무역 유한공사(중국 위해)	지분율	해외법인	-	100%
캠시스 비나(베트남)	지분율	해외법인	100%	-
(주)무인항공센터	지분율	비상장	40%	-
(주)엔제너스	지분율	비상장	100%	-
(주)베프스	지분율	비상장	92.74%	-
코니자동차(주)	지분율	비상장	22.57%	-

주) 코니자동차(주)는 당사 및 특수관계인의 지분을 합산하면 31.14%로 계열회사로인식하였습니다.
주2) (주)베프스는 당사 및 특수관계인의 지분을 합산하면 지분율 99.67% 입니다.

(2) 계열회사간 임원 겸직 현황

[기준일 : 2017년 3월 31일]

겸직 임원		겸직 회사		비 고
직 위	성 명	회 사 명	직 위	비 고
대표이사	박영태	위해선양수마과기 유한공사	대표이사	비상근
대표이사	박영태	위해캐시국제무역 유한공사	대표이사	비상근
대표이사	박영태	캠시스 비나	대표이사	비상근
대표이사	박영태	(주)베프스	공동대표이사	비상근
대표이사	박영태	코니자동차(주)	공동대표이사	비상근
상무	김상학	(주)엔제너스	대표이사	비상근
상무	김상학	(주)토프엔터테인먼트	청산인	비상근
상무	김상학	(주)베프스	감사	비상근
상무	김상학	위해선양수마과기 유한공사	감사	비상근
기타비상무이사	권현진	(주)베프스	기타비상무이사	비상근
기타비상무이사	권현진	코니자동차(주)	기타비상무이사	비상근
상무	김종완	코니자동차(주)	감사	비상근

※ (주)토프엔터테인먼트는 2012년 12월 31일자 폐업 됨.
※ (주)엔제너스는 2013년 6월 30일자 폐업 됨.

나. 타법인출자 현황

(기준일 :

2017년 03월 31일

)

(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명	최초취득일자	출자 목적	최초취득금액	기초잔액			증가(감소)			기말잔액			최근사업연도 재무현황
				수량	지분율	장부 가액	취득(처분)		평가 손익	수량	지분율	장부 가액	총자산	당기 순손익
				수량	지분율	장부 가액	수량	금액	평가 손익	수량	지분율	장부 가액	총자산	당기 순손익
위해선양수마과기 유한공사(비상장)	2004.09.24	사업다각화	17,343	-	100%	11,567	-	-	-	-	100%	11,567	82,513	-37,360
위해삼우전자 유한공사(비상장)	2013.02.08	사업다각화	1,139	-	61.87%	1,139	-	-	-	-	61.87%	1,139	6,367	-672
(주)엔제너스 (비상장)	2010.08.26	투자목적	50	5	100%	-	-	-	-	5	100%	-	40	-31
드림자산운용㈜ (비상장)	2008.01.30	투자목적	1,499	75	3.44%	281	-	-	-	75	3.44%	281	7,705	-881
(주)토프엔터테인먼트 (비상장)	2008.03.28	투자목적	3,000	600	100%	-	-	-	-	600	100%	-	577	-2,343
(주)무인항공센터 (비상장)	2009.11.26	투자목적	2,467	13	40%	-	-	-	-	13	40%	-	2,634	-589
스튜디오파크㈜ (비상장)	2008.08.20	투자목적	5,000	200	7.30%	-	-	-	-	200	7.30%	-	32,045	-302
(주)인투메디 (비상장)	2008.08.27	투자목적	-	31	47.30%	-	-	-	-	31	47.30%	-	966	69
캠시스 비나 (비상장)	2014.02.19	사업다각화	-	-	100%	20,836	-	-	-	-	100%	20,836	128,968	3,964
(주)베프스 (비상장)	2014.08.17	사업다각화	400	1,307	92.74%	7,601	-	-	-	1,307	92.74%	7,601	5,120	-793
코니자동차(주) (비상장)	2015.12.17	사업다각화	-	158	22.57%	1,193	-	-	-	158	22.57%	1,193	977	-968
합 계				2,389	-	42,617	-	-	-	2,389	-	42,617	267,912	-39,906

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

가. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여 포함)내역

(단위 : 백만원)

성명 (법인명)	관계	계정과목	변동내역				미수 이자	비고
성명 (법인명)	관계	계정과목	기초	증가	감소	기말	미수 이자	비고
토프엔터테인먼트	자회사	단기대여금	3,816	-	-	3,816	166	이율 : 9% 기간 : 1년
(주)베프스(주2)	자회사	단기대여금	2,100	800	-	2,900	28	이율 : 4.6% 기간 : 1년
코니자동차(주)	자회사	단기대여금	300	-	-	300	25	이율 : 6.9% 기간 : 1년
합 계			6,216	800	-	7,016	219	-

나. 담보제공 내역 : 해당 사항 없음.

다. 채무보증 내역 : 해당 사항 없음.

2. 대주주와의 자산양수도 등 : 해당 사항 없음.

3. 대주주와의 영업거래 : 해당 사항 없음.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래 : 해당 사항 없음.

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황
가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황
※ 해당사항 없음.

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자	안 건	결 의 내 용	비 고
제25기 정기주주총회 (2017.03.31)	제1호 의안:제25기 재무제표 승인의 건 제2호 의안:정관 일부 변경의 건 제3호 의안:이사 선임의 건 제4호 의안:이사 보수한도 승인의 건 제5호 의안:감사 보수한도 승인의 건	-원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인	-
제24기 정기주주총회 (2016.03.25)	제1호 의안:제24기 재무제표 승인의 건 제2호 의안:정관 일부 변경의 건 제3호 의안:이사 선임의 건 제4호 의안:감사 선임의 건 제5호 의안:이사 보수한도 승인의 건 제6호 의안:감사 보수한도 승인의 건 제7호 의안:부식매수선택권 부여의 건	-원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인	-
제23기 정기주주총회 (2015.03.27)	제1호 의안:제23기 재무제표 승인의 건 제2호 의안:이사 선임의 건 제3호 의안:이사 보수한도 승인의 건 제4호 의안:감사 보수한도 승인의 건	-원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인 -원안대로 승인	-

2. 우발채무등
가. 중요한 소송사건 등
※ 해당사항 없음

나.견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
※ 해당사항 없음

다. 채무보증 현황

(단위 : USD)

채무자	관계	채무보증잔액	채무보증기간	비고
CAMMSYS VINA CO.,LTD	종속회사	18,025,000.00	2014.10.31~ 2019.10.31.	-

※ 베트남법인 해외사업금융증권에 대한 연대보증의 건

라. 채무인수약정 현황
※ 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무등
※ 해당사항 없음.

3. 제재현황등 그 밖의 현황
가. 제재현황 : 불성실공시법인 지정

1. 불성실공시법인 지정내역
유형	공시불이행
내용	자기주식 처분 결정 지연공시
사유발생일	2016-02-02
공시일	2016-02-12
지정예고일	2016-02-15
지정일	2016-03-08
부과벌점	2.0
공시위반제재금(원)	-
공시책임자 등 교체요구 여부	미해당
- 교체요구 대상	-
- 교체사유	-
2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)	2.0
3. 근거규정	코스닥시장공시규정 제27조 및 32조
4. 기타	*최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해부과벌점 포함)은 기존에 당해 법인이 불성실공시로 인해 관리종목으로 지정된 경우에는 지정 이후의 누계벌점임.
4. 기타	-

나. 작성기준일 이후 발행한 주요사항 : 해당사항 없음.

사모자금의 사용내역

(기준일 :

2017.03.31

)

(단위 : 백만원)

구 분	납입일	납입금액	자금사용 계획	실제 자금사용 현황	차이발생 사유 등
제5회 신주인수권부사채 발행	2012년 05월 18일	15,000	중국공장 신축	현물출자외 설비 구입 8,538백만원 중국법인 현금출자외 6,462백만원	-
제6회 신주인수권부사채 발행	2013년 05월 06일	15,000	시설자금 및 운영자금	제5회 신주인수권부사채 일부 상환 7,500백만원 차입금 상환외 운영자금 2,500백만원 시설자금 5,000백만원	-
제7회 전환사채 발행	2015년 04월 28일	20,000	제6회 신주인수권부사채 상환 및 운전자금	제6회 신주인수권부사채 상환 15,000백만원 운영자금 5,000백만원	-
제8회 전환사채 발행	2016년 10월 20일	10,000	제7회 전환사채 상환 및 운전자금	제7회 전환사채 상환 6,000백만원 운영자금 4,000백만원	-

【 대표이사 등의 확인 】

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

2. 공모방법

3. 공모가격 결정방법

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

5. 인수 등에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

2. 회사위험

3. 기타위험

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

Ⅴ. 자금의 사용목적

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

2. 회사의 연혁

3. 자본금 변동사항

4. 주식의 총수 등

5. 의결권 현황

6. 배당에 관한 사항

Ⅱ. 사업의 내용

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

2. 연결재무제표

3. 연결재무제표 주석

4. 재무제표

5. 재무제표 주석

6. 기타 재무에 관한 사항

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

2. 감사제도에 관한 사항

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

Ⅵ. 주주에 관한 사항

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

2. 임원의 보수 등

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

2. 전문가와의 이해관계