정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2016년 10월 13일

3. 정정사항

(주1) 정정 전

(중략)

당사 역시 생체인증 시장에서 경쟁력을 갖추기 위하여 2015년 04월에 삼성SDS와 FIDO 기반의 지문인증 공동 사업을 위한 소프트웨어 라이선스 계약을 체결하였고, 이를 기반으로 2015년 08월부터는 삼성페이를 통해 지문 인증 서비스를 제공하고 있습니다. 매출구조 방식은 삼성페이에 제휴되어 있는 카드회사에 지문인증 서비스를 제공하고 이에 대해 건당 인증 수수료를 수취하는 방식이며, 삼성페이 사용건수가 증가함에 따라 당사의 매출 증가가 기대됩니다.

삼성페이 지문인증 서비스 제공 흐름도

하지만 당사의 생체인증 서비스 매출을 증가시키기 위해서는 상당한 준비기간이 예상됩니다. 생체 인식을 위해 필수적으로 필요한 인식 모듈을 탑재한 스마트폰의 보급량이 전세계적으로 많지 않기 때문입니다. 휴대폰 관련 전문 시장 조사기관인 Strategy Analytics 자료에 의하면 2015년 전 세계 스마트폰 판매대수는 14억 2,800만대로 이 중 지문 인식 모듈이 탑재된 스마트폰은 3억 2,650만대로 탑재 비율은 22.9%에 불과하였고, 홍채 인식 모듈을 탑재한 스마트폰은 2015년도에 처음으로 보급되어 탑재율이 1%에도 되지 않는 것으로 조사되었습니다. 따라서 앞에서 언급한 대로 지문인식과 홍채 인식 등의 인식 모듈을 탑재한 스마트폰 보급은 빠르게 확산되어 생체 인증 시장이 빠르게 성장할 전망이지만, 생체 인증 서비스를 통한 FIDO 기술 표준의 플랫폼 확대 기반을 공고히하기 까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 전망됩니다.

(후략)

(주1) 정정 후

(중략)

당사 역시 생체인증 시장에서 경쟁력을 갖추기 위하여 2015년 04월에 삼성SDS와 FIDO 기반의 지문인증 공동 사업을 위한 소프트웨어 라이선스 계약을 체결하였습니다. 이를 기반으로 2015년 08월부터는 삼성페이를 통해 지문 인증 서비스 제공을 시작하였으며, 현재 지속적인 매출을 시현하고 있습니다.  당사의 매출구조 방식은 삼성페이에 제휴되어 있는 카드회사에 지문인증 서비스를 제공하고 이에 대해 건당 인증 수수료를 수취하는 방식입니다. 다만, 삼성페이를 통한 지문인증 서비스는 현재 모바일 결제 시장의 초기 서비스 단계로서 삼성페이 관련 매출이 당사의 총 매출액에서 차지하는 비중은 1% 미만으로 미미한 수준입니다.

하지만, 삼성전자가 2016년 08월에 발표한 자료에 따르면, 삼성페이 출시 1주년을 맞아 국내 누적 결제 금액이 2조원을 돌파하고, 글로벌 통합 거래건수가 1억 건을 돌파하는 등 삼성페이의 사용건수가 증가하고 있습니다. 따라서 건당수수료를 수취하는 당사의 수익에는 긍정적으로 작용할 예정입니다.

삼성페이 지문인증 서비스 제공 흐름도

삼성페이의 사용건수 증가에도 불구하고, 당사의 생체인증 서비스 매출을 증가시키기 위해서는 상당한 준비기간이 예상됩니다. 생체 인식을 위해 필수적으로 필요한 인식 모듈을 탑재한 스마트폰의 보급량이 전세계적으로 많지 않기 때문입니다. 휴대폰 관련 전문 시장 조사기관인 Strategy Analytics 자료에 의하면 2015년 전 세계 스마트폰 판매대수는 14억 2,800만대로 이 중 지문 인식 모듈이 탑재된 스마트폰은 3억 2,650만대로 탑재 비율은 22.9%에 불과하였고, 홍채 인식 모듈을 탑재한 스마트폰은 2015년도에 처음으로 보급되어 탑재율이 1%에도 되지 않는 것으로 조사되었습니다. 따라서 앞에서 언급한 대로 지문인식과 홍채 인식 등의 인식 모듈을 탑재한 스마트폰 보급은 빠르게 확산되어 생체 인증 시장이 빠르게 성장할 전망이지만, 생체 인증 서비스를 통한 FIDO 기술 표준의 플랫폼 확대기반을 공고히하기 까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 전망됩니다.

(후략)

(주2) 정정 전

(중략)

다만, 등록대행기관(RA)은 복수의 공인인증기관과 계약이 가능하며 또한 기존 체결된 공인인증기관과의 서비스 계약의 해지, 변경 등의 영업적인 위험이 존재합니다. 특히 당사 매출에 영향력을 미치는 은행권 등록대행기관(RA) 중 일부는 당사 및 당사의 경쟁사가 복수의 계약이 체결되어 있으므로 해당 기관에서 우선 순위의 공인인증기관이 되기 위해 치열한 경쟁을 하고 있습니다. 따라서 경쟁사와의 경쟁에서 당사의 경쟁력 약화로 금융권 RA들과 계약이 해지될 경우에는 당사 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(후략)

(주2) 정정 후

(중략)

다만, 등록대행기관(RA)은 복수의 공인인증기관과 계약이 가능하며 또한 기존 체결된 공인인증기관과의 서비스 계약의 해지, 변경 등의 영업적인 위험이 존재합니다. 특히 당사 매출에 영향력을 미치는 은행권 등록대행기관(RA) 중 일부는 당사 및 당사의 경쟁사가 복수의 계약이 체결되어 있으므로 해당 기관에서 우선 순위의 공인인증기관이 되기 위해 치열한 경쟁을 하고 있습니다. 당사는 공인인증기관으로 지정된 이후 현재까지 은행권 등록대행기관과 계약이 해지된 경험이 존재하지 않으나, 경쟁사와의 경쟁에서 당사의 경쟁력 약화로 금융권 RA들과 계약이 해지될 경우에는 당사 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(후략)

(주3) 정정 후

신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 (주)다우기술로 8,400,658주(31.15%)의 지분을 보유하고 있습니다.

금번 유상증자로 인해 발행될 신주의 수는 4,200,000주이며, 이는 기존 발행주식 대비 약 15.58% 수준으로, 당사의 구주주는 유상증자 참여시 1주당 0.14485444주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 당사의 최대주주의 구주주 청약 참여 여부는 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라 증권신고서 제출일 현재 청약참여 여부 및 그 규모를 판단할 수 없으나, 현재 최대주주인 (주)다우기술은 이사회 결의 등 내부절차를 거쳐 100% 참여할 계획을 가지고 있습니다. 또한, 배정신주(신주인수권증서)에 1주당 0.2주를 한도로 한 초과청약에도 참여할 계획에 있습니다. 다만, 그 외 기존 주주의 청약 참여 여부는 확신할 수 없는 상황입니다.

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권 증서를 상장하여 신주인수권 증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 신주인수권증서 매매를 희망하는 주주 및 투자자의 경우 대표주관회사인 현대증권을 통해 신주인수권 매매가 가능합니다.

하지만 상기와 같은 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고, 최대주주 및 그 외 주주들의 청약미참여, 전체 청약주식수의 모집주식수에 대한 미달 등은 당사에 대한 부정적인 평판을 가져와 당사의 주가흐름에 악영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

(주4) 정정 후

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서명_정정_2016.10.26

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2016년 10월 13일 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호'에 의거 당사와 현대증권(주)(이하 "대표주관회사"라 합니다.)간에 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,200,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

*이사회 결의일: 2016년 10월 13일

※ 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

공모가격의 결정 방법은 본 증권신고서 <제1부 모집 또는 매출에 관한 사항. I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항. 3. 공모가격 결정방법>을 참고하시기 바랍니다.

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조에 의거 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 예정 모집가액 산출 근거

본 증권신고서의 예정 모집가액은 2016년 10월 13일 개최된 이사회결의일 직전 거래일(2016년 10월 12일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 30%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 원단위 미만은 절사하며 호가단위 미만은 상위호가로 절상함)

                                              기준주가(8,023원)  X  [1-할인율(30%)]
▶예정 모집가액(5,370원) = --------------------------------------------                                             1 + [증자비율(15.575746%) X 할인율(30%)]

상기 방법에 따라 산정된 예정 발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 초일 전 3거래일에 확정발행가액을 결정하여 공시할 예정입니다.

[예정모집가액 산정표]

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2016년 10월 13일 이사회결의를 통해 유상증자를 결정하였습니다. 금번 유상증자로 인해 현재 주식수(26,965,000주)의 15.575746%에 해당하는 총 4,200,000주가 신규로 발행될 예정입니다.

[주요일정]

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

1. 모집예정가액 산정

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2016년 10월 12일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 30%를 적용합니다. 단, 원단위 미만은 절사하며 호가단위 미만은 상위호가로 절상하고, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

※ 모집예정가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1 + (증자비율×할인율)]

2. 확정발행가액 산정

(1) 1차 발행가액은 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 30%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 원단위 미만은 절사하며 호가단위 미만은 상위호가로 절상함).

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 x (1-할인율)] / [1+(증자비율 x 할인율)]

(2) 2차 발행가액은 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 동일한 할인율을 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 원단위 미만은 절사하며 호가단위 미만은 상위호가로 절상함).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 x [1 - 할인율]

(3) 확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 "증권의발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정 발행가액으로 합니다. (단, 원단위 미만은 절사하며 호가단위 미만은 상위호가로 절상함)

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 기준주가의 60%}

3. 모집가액 확정공시에 관한 사항

1차 발행가액은 2016년 11월 11일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다. 확정 발행가액은 2016년 12월 15일에 결정되어 2016년 12월 16일 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 2016년 12월 16일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.sgco.kr)에 공고될 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

나. 모집 또는 매출의 절차

1.공고의 일자 및 방법

2. 청약방법

(1) 우리사주조합 청약 :우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 대표주관회사에서 일괄 청약합니다.

(2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 주주로서 신주인수권을 배정 받은자 및 시장 에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사 의 본,지점 및 현대증권(주)의 본,지점에서 보유 증서의 수량 한도내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 현대증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

(3) 초과 청약 : 제1항의 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이 때 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

(4) 일반공모 청약 : 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁의 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

(5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 9조 제 5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

(6) 기타
① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

(7) 청약한도
① 신주인수권증서(구주주)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.14485444주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1 주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2 주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 주식관련사채 행사 등으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도 를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(7) 청약취급처

(8) 청약결과 배정방법
①우리사주조합 청약 : 모집주식수의 7.0%인 294,000주는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7에 따라 우리사주조합에게 우선 배정하되, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다.

② 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 보유하고 있는 신주인수권증서 수량 범위 내에서 청약한 주식수에 따라 배정됩니다.(자본시장법 제165의 6조 3항 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거하여 구주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.)

③ 초과청약에 대한 배정 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주(단수주 포함)가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.
(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

주1) 구주주청약분은 신주인수권증서 보유자의 청약분을 의미합니다.
주2) 실권주에는 구주주 배정에 따른 미배정 단수주가 포함되어 있습니다.

④ 일반공모 청약 : 상기 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 현대증권㈜가 일반에게 공모합니다. 또한 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제4호 단서에 따라 고위험고수익투자신탁에 실권주 공모주식의 10%를 배정하되, 이중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대하여 전체 일반공모주식수의 5%를 우대 배정하며, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 실권주 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 실권주 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

1) 일반공모 청약 결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고 청약자부터 순차적으로 1주씩 우선 배정하되, 동순위 최고 청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 현대증권㈜가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

2) 일반공모 청약결과 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 현대증권㈜가 자기계산으로 인수합니다.

3) 단, 현대증권㈜는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(9) 투자설명서 교부에 관한 사항
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 한국정보인증(주) 및 현대증권(주)가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로만 하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 현대증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약시 현대증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(10) 주권교부에 관한 사항
a. 주권교부예정일: 2017년 1월 10일
b. 주권교부장소: 한국예탁결제원
c. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

(11) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(12) 주금납입장소 : KB국민은행 종암동지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

주) 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 상법 제416조에 의거, 2016년 10월 13일 이사회결의에 의하여 신주인수권의 양도를 허용합니다.

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 현대증권(주)로 합니다.

(3) 신주인수권증서 발행 청구 절차
명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 한국예탁결제원에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 현대증권(주)에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(4) 실질주주의 신주인수권증서 매매(계좌대체)
실질주주의 경우 별도 청구절차 없이 신주인수권증서를 일괄 발행하므로 2016년 11월 28일에 당해 주식을 보관하고 있는 계좌에 신주인수권 증서를 입고할 예정입니다. 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 현대증권(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약 하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 현대증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 신주인수권증서의 상장
당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2016년 12월 05일부터 2016년 12월 09일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2016년 12월 12일에 상장폐지될 예정입니다. (코스닥시장상장규정 제16조의3 "신주인수권증서의 신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지 기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장 신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식: 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다.
② 실질주주의 신주인수권증서 거래
ⅰ) 상장거래: 2016년 12월 05일부터 12월 09일까지(5일간) 거래 가능합니다.
ⅱ) 계좌대체거래: 2016년 11월 28일(예정)부터 2016년 12월 13일까지 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2016년 12월 13일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 2016년 12월 14일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.
③ 명부주주의 신주인수권증서 거래
ⅰ) 신주배정통지일(2016년 11월 28일(예정))로부터 2016년 12월 19일까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 한국예탁결제원 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 신주배정기준일(2016년 11월 16일) 전일까지 한국예탁결제원에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래가능 기간은 실질 주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고 받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

라. 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제311조 제4항에 의거 주권 발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자 계좌부 또는 예탁자 계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한 본 증권신고서의 발행 예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 액면금액 : 기명식 보통주 1주당 500원

2. 주식에 관한 사항

3. 의결권에 관한 사항

4. 신주인수권에 관한 사항

5. 배당에 관한 사항

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

정보보호산업진흥법에 따르면 정보보호산업은 정보보호를 위한 기술 및 정보보호기술이 적용된 제품을 개발, 생산 또는 유통하거나 이에 관련한 서비스를 제공하는 산업으로 정의되고 있습니다. 해당 산업은 기술의 적용영역, 제품의 특성 등에 따라 정보보안 분야, 물리 보안 분야, 융합 보안 분야으로 분류되고 있으며, 당사가 영위하고 있는 공인인증 사업과 PKI솔루션사업은 정보보호 산업 중에서 정보 보안 분야에 속해 있습니다.

정보보호산업 구분

정보보호 산업은 성장 발전 가능성이 높은 신성장 산업으로 보안 위협이 다양한 산업으로 확대되면서 주목 받고 있는 산업입니다. IT분야의 급속한 발전속에서 DDos 공격, 모바일 보안 등 사이버테러가 이슈화되고, 사이버 위협이 국가의 안보에 직접적으로 영향을 미치는 사건들이 증가하면서 국가적인 차원에서 사이버 안보 강화를 위한 다양한 육성 정책을 확대해 나가고 있어 향후 해당 산업의 성장이 기대되고 있습니다.

대표적으로 미래창조과학부는 정보통신망의 안전성 확보를 위하여 정보보호 관리체계(ISMS : Information Security Management System) 인증제도를 수립하여 시행 중에 있습니다. 이러한 인증제도를 통하여 기업의 주요정보 및 자산을 보호하고 기업이 수립, 운영 중인 종합적인 관리체계를 인증하는 제도를 도입하였습니다. 이로써 국민 생활 전 분야의 서비스가 인터넷기반의 온라인 서비스화되고 있는 현 상황에서 정보 보호 투자는 더 이상 추가 비용이 아닌, 서비스의 경쟁력의 기본요소라는 인식이 확산되고 있습니다. 또한 적극적인 정보보호의 조치에 대한 필요성이 강조되고 있습니다.

한국인터넷진흥원에 따르면, 2015년 국내 정보보호산업의 총 시장 규모는 7.7조이며, 향후 연평균 8.96%로 성장하여 2020년에는 약 12.1조의 시장 규모를 형성할 것으로 전망하고 있습니다. 이 중 정보보호산업 중 당사가 속한정보 보안 시장은 정보 보호 산업 총 성장률보다 높은 연평균 14.18% 성장률을 기록할 전망이며, 2020년약 3.8조원 시장 규모가 전망됩니다.

국내 뿐 아니라 전 세계적으로 정보보호에 대한 관심과 중요성이 증가되는 추세입니다. 글로벌 정보 보호 시장은 2015년 75,367백만 달러에서 2017년 87,958백만 달러,그리고 2019년에는 103,127 백만 달러로 연평균 7.4% 성장률로 지속적인 성장할 것으로 전망됩니다.

하지만 정보보호산업에 대한 사회적 관심증가와 성장 기대감에도 불구하고, 우리나라의 정보보호 투자 현황은 낮은 수준입니다. 한국인터넷진흥원에서 약 8,121개의 사업체를 대상으로 조사한 2015년 정보보호 실태조사에 따르면, 우리나라 사업체 중 정보보호 관련 분야에 예산을 편성한 사업체는 18.6%에 불과하며, 81.4% 사업체는 별도의 정보보호 예산을 편성하지 않는 것으로 조사되었습니다. 또한 예산을 편성한 사업체 역시  IT 예산에서 정보보호 예산이 차지하는 비중 역시 대부분 1%미만의 낮은 예산을 편성하고 있어, 정보 보호에 대한 투자 금액은 크지 않습니다.

이는 정보보호 사고 발생 시에만 정보 보호 산업이 주목 받기 때문이며, 우리나라 기업들이 정보 보호에 대한 지출을 기업 운영의 필수적인 투자가 아닌 추가 비용으로 바라보는 인식이 있기 때문입니다.

기업별_정보보호 예산 편성 현황

따라서 정보보안에 대한 사회적 관심과 함께 정보보호에 대한 지출 자체가 기업 운영을 위해 반드시 필요한 투자라는 인식전환이 필요한 실정입니다. 하지만 이러한 인식이 사회 전반적으로 확산되지 않는다면 정보보호산업의 성장률은 당초 예상했던 수준보다 낮아질 위험이 있습니다. 또한 정보보호 산업의 주 수요처인 기업에서 정보 보호 관련 예산을 편성하지 않거나 삭감할 경우에는 정보 보호 제품과 서비스 매출 감소에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.  이는 당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 전자문서 및 전자상거래를 위한 전자인증과 전자상 거래와 관련한 정보제공, 그리고 정보 보안 관련 기술을 주 사업목적으로 하고 있으며, 주요 서비스는 공인인증서 발급과 이와 관련한 인증 서비스 제공 및 PKI 솔루션 제공입니다.

이 중 당사의 인증 서비스는 전자적 수단을 통하여 온라인 가상 공간에서 서로 보지 못하는 거래 쌍방을 확인 및 인증해주는 동시에 쌍방간에 교환되는 정보의 안전한 통로를 마련하여 송수신하는 서비스입니다. 따라서 온라인 거래를 보다 안전하고 신뢰성 있게 이용할 수 있는 환경을 제공할 수 있습니다.

인증 서비스 시장은 정보보안 서비스의 한 분야로써  국내 시장은 2015년 482억원 규모를 형성하고 있으며, 2020년 1,268억원의 규모로 연평균 17.89%의 급속한 성장이 예상됩니다. 다만, 일부 공인인증기관(금융결제원, 코스콤 등)은 금융기관으로부터 분담금 형태로 매출을 발생시키고 있으며, 이는 시장 규모에포함되지 않았습니다. 따라서 해당 시장 규모를 인증서비스 시장에 포함시킨다면 인증서비스 시장의 규모는 훨씬 클 것으로 예상합니다. 향후 금융업무에 ICT 기술을 적용한 전자금융서비스의 발전이 예상됨에 따라 인증 서비스에 대한 수요 증가로 당사가 속해 있는 사업의 성장은 긍정적이라 판단됩니다.

당사의 주요 제품인 PKI 솔루션은 유,무선 인터넷 비즈니스에서 상대방의 신원을 확인하고 거래 내용을 안전하게 보호할 수 있는 가장 기본적인 보안 인프라입니다. PKI(Public Key Infrastructure)란 공개키 알고리즘을 통한 암호화 및 전자서명을 제공하기 위한 복합적인 보안 시스템으로 암호화와 복호화키로 구성된 공개키를 이용해 송수신 데이터를 암호화하고 디지털인증서를 통해 사용자를 인증하는 시스템입니다.

데이터를 암호화하는 방법은 크게 공개키(비대칭키)와 비밀키(대칭키) 방식으로 구분할 수 있습니다. 비밀키(대칭형) 암호 시스템이 송수신자 양측에서 똑같은 비밀키를 공유하는데 반해 공개키(비대칭형)는 암호화와 복호화키가 다릅니다. 따라서 공개키(PKI) 방식은 데이터를 암호화하고 이를 다시 풀 수 있는 열쇠가 다르기 때문에 거의 완벽한 데이터 보안이 가능하고 정보 유출의 가능성이 적어집니다. 이러한 공개키 암호의 상용화를 위해서는 무엇보다 키의 생성과 인증이 필요하며 이런 것들의 분배와 안전한 관리를 위한 체계가 필요한데, 이런 시스템을 PKI시스템이라 할 수 있습니다.

[대칭형 암호시스템]	[비대칭형 암호시스템]
대칭형 암호시스템	비대칭형 암호시스템

특히 우리나라의 온라인 금융거래 및 전자상거래 분야는 전 세계적으로 유례를 찾아볼 수 없을 정도로 급속하게 성장하였습니다. 이에 따라 온라인 전자상거래의 핵심요소인 인증 서비스 시장도 괄목할만한 성장을 이루었으며, 공인인증서의 기술적인 인프라가 PKI솔루션(전자서명/암호화 솔루션)이므로 PKI솔루션 산업의 발전 속도는 공인인증서 시장의 성장과 궤를 같이 해왔습니다.

이러한 특성 때문에 PKI기반 솔루션은 금융기관들을 중심으로 초기 시장이 형성되어 현재까지 중심축을 이루고 있으며, 접근제어 솔루션 등에 PKI 기술이 응용되면서 일반 기업 및 공공기관으로 고객층이 확산되었습니다. 최근에는 개인정보보호에 대한 사회적 관심이 높아지면서 그 중요성은 더욱 커지고 있습니다.

현재 PKI솔루션은 정보보안 제품 중 암호인증 분야에 속하며, 해당 제품이 속한 암호인증 시장은 2015년 약 906억원에서 2020년 약 2,160억원으로 연평균 성장률이 17.37%에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 이 중 당사의 사업영역인 공개키기반구조(PKI)는성장률이 23.09%로 2020년 약 914억 규모의 시장을 형성할 것으로 전망됩니다.

현재 PKI 솔루션 시장은 다수의 보안 솔루션 업체들이 경쟁하고 있습니다. 당사는 현재까지 공인인증서비스를 통한 운영노하우를 통해 PKI 솔루션 분야 중 인증 솔루션에 큰 강점을 두고 있습니다. 공인인증 서비스 분야에서의 오랜 경험과 시장 지배력을 보유하고 있어 인증서비스와 PKI솔루션을 패키지 형태로 안정적으로 제공할 수 있기 때문입니다. 하지만 이 외의 분야에서는 기존 제품들간의 경쟁이 치열해지고 있습니다. PKI 기술 기반의 솔루션 제품과 관련 기업들의 시장 진입이 증가하고 있으며, 이에 따라 기술이 평준화되면서 PKI 솔루션간의 가격경쟁 심화로 수익성이 악화되고 있습니다.

이러한 경쟁상황 및 시장흐름에서 경쟁력을 확보하고 시장 우위를 점하기 위해서는 제품의 안정성, 그리고 축적된 관련 솔루션 구축 경험이 무엇보다 중요합니다. 하지만 성장하는 PKI 솔루션 시장에서 당사가 기술개발에 뒤쳐지거나, 제품의 신뢰성 하락, 관련 솔루션 구축 경험 부족 등으로 산업 경쟁에서 도태된다면 당사의 수익성과 성장성에는 한계가 있을 것으로 판단되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공인인증서를 사용자에 따라 분류하면 법인인증서와 개인인증서로 구분할 수 있으며, 이를 용도에 따라 분류하면 각각 범용인증서와 특정용(용도제한용)인증서로 구분할 수 있습니다. 특정용 인증서는 인터넷뱅킹, 온라인주식거래, 전자세금계산서 등 지정된 용도로만 쓸 수 있는 것에 비해 범용 인증서는 하나의 인증서로 특정용 인증서의 용도를 포함하며 조달청 나라장터, 인터넷등기, 홈택스 등 인증서를 필요로 하는 모든 분야에 쓸 수 있습니다.

이 중 당사가 주력하는 공인인증 시장은 법인용 범용 인증서 시장입니다. 일반적으로 개인이 발급받는 인증서의 대부분은 금융결제원과 코스콤에서 발급받는 무료 또는 용도 제한용 인증서이며, 실질적으로 유료 인증 시장은 법인용 범용 인증서가 대부분입니다. 따라서 당사 역시 법인용 범용 인증서 시장에 마케팅을 집중하여 현재 당사 매출의 대부분인 76% 이상이 법인용 인증서에서 발생하고 있습니다.

일반적으로 법인용 범용 인증서 발급 건수는 국내 법인 사업자 수와 밀접한 관계가 있습니다. 법인 사업자의 경우에는 개인과는 달리 전자금융 거래 및 다양한 인증 업무 등을 수행해야 하므로 업무의 편의성를 위해 특정용 인증서가 아닌 범용 법인인증서를 발급하는 경향이 크며, 법인사업자가 전자입찰시장(조달청 나라장터 등)에 참여하기 위해서는 법인 인증서 사용이 필수적입니다. 따라서 신규 법인 사업자의 증가는 당사의 매출 수요처 증가를 의미하며, 이는 당사의 영업 환경에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

[법인사업자 수 및 법인 인증서 발급현황]

(단위 : 수)

법인사업자 및 법인인증서 발급 현황

(자료: 국세청 국세통계, 한국인터넷진흥원)

실제로 국세청에 따르면 최근 5개년간 법인사업자 수는 2012년 635,298개에서 2016년 반기 기준 826,089개로 지속적인 증가추세에 있으며, 성장률 역시 전년대비 2013년 6.7%, 2014년 8.2%, 2015년 8.8%를 기록하고 있습니다. 이에 따라 법인 인증서 전체 발급 건수 역시 2012년 440,751개에서 2016년 반기 기준 560,843개로 증가하는 모습을 보이며 법인 사업자 수와 유사한 성장 추이을 보이고 있습니다.

국세청에 따르면 법인사업자의 경우에는 대외 신용도가 높고 금융기관을 통한 자금 조달과 세금 혜택이 개인사업자보다 유리한 측면이 있기 때문에 개인사업자의 법인사업자 전환 건수도 증가하고 있는 추세이며, 이에 따라 법인 사업자 수가 지속적으로 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

하지만 국내 경제는 현재 저성장이 지속되고 있는 상황에서 중국의 경제성장률 둔화와 미국의 금리 인상 예상 등의 대외 악재가 예상되고 있습니다. 또한 조선업을 중심으로 한 기업들의 구조조정 영향과 부정청탁방지법 등의 시행으로 인해 국내 소비심리의 위축이 전망되고 있습니다. 이는 경기변동에 취약한 도소매업을 영위하는 법인 사업자의 폐업을 증가시킬 수 있거나 신규 법인 사업자의 시장 진입에 제한을 미칠 수 있는 요인입니다. 이처럼 경제성장 둔화와 민간소비의 위축으로 인해 도소매업 법인 사업자를 중심으로 한 법인 사업자 수의 증가폭 둔화는 당사의 인증서 발급 건수 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

공인인증서는 전자서명법에 의해 법적 효력을 갖고 있는 인터넷 상의 신분증(또는 인감)이며, 거래 당사자간의 신원 확인, 거래 내용의 변경 여부, 거래 사실에 대한 증명역할을 하고 있습니다.

따라서 그동안 공인인증서는 아이디와 비밀번호를 이용하는 전통적인 신원확인 방법보다 개인정보보호 기능이 뛰어나고 전자상거래 시 거래 사실에 대한 증명 역할을 하는 부인방지 기능을 갖추고 있어 인터넷 뱅킹 및 온라인 증권거래에 적용이 의무화 되어 왔습니다. 또한 공인인증서의 보안성이 인정되어 정부는 전자상거래 등에서 공인인증서 이용을 활성화하기 위한 정책 및 규정을 제정하였고, 이러한 정부 정책과 규정을 바탕으로 인터넷뱅킹, 온라인 증권거래 등 전자금융거래 이용분야에 필수적으로 이용되어 왔습니다.

하지만 최근에 스마트폰 및 모바일 기기의 도입이 급속하게 확대되고 핀테크 산업의 성장이 점차 기대되면서 기존 국가 주도의 공인인증서 사용 의무화가 적정한 지에 대한 논란이 대두되었습니다. 전자금융거래법, 전자금융감독규정 등에 의거하여 전자금융거래 시에는 공인인인증서의 사용을 강제하는 것이 새로운 보안기술의 발전을 저해하고 다양한 인증 기술의 개발을 막을 수 있다는 주장이 제기되었기 때문입니다.

이러한 주장에 따라, 2014년 5월 이후에는 전자상거래에서 공인인증서 사용에 대한 강제 조항이 삭제되었습니다. 정부는 2014년 05월 「전자금융감독규정 시행세칙」개정을 통해 전자상거래에서 지급결제로서 신용카드 및 직불카드에 대한 공인인증서 의무 사용을 폐지 하였으며, 2015년 3월에는 「전자금융감독규정」개정을 통해 전자금융거래 시 다양한 인증수단이 등장할 수 있도록 공인인증서 사용 의무를 전면 폐지 하였습니다.

대신 금융회사 또는 전자금융업자가 거래의 종류, 성격, 위험수준 등을 고려하여 안전한 인증방법을 사용(전자금융감독규정 제37조) 하도록 해당 조항을 두어 국가가 인증 방법을 지정하는 것이 아니라, 각 금융회사가 자신의 판단과 책임 하에 합리적인 인증 방법을 선택하도록 하였습니다.

또한 보안기술 산업의 발전을 위하여 2014년 10월에는 「전자금융거래법 제21조」 개정을 통해 금융위원회가 특정 기술 또는 서비스의 사용을 강제하지 않도록 하므로써 보안기술과 인증 기술의 공정한 경쟁을 촉진하도록 하였습니다.

이와 같은 공인인증서 사용 의무 폐지로 공인인증서 이외의 새로운 방법의 인증방식이 도입될 가능성이 높아지고 있습니다. 따라서 현재 보안인증 시장은 생체인증, 그래픽 인증 등의 신규 인증 기술을 보유한 기업이 등장이 예상되며, 이는 당사의 영업환경 및 성장성에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험입니다.

하지만 상기와 같은 위험이 존재함에도 불구하고 공인인증서 사용 의무가 폐지된 이후 조사된 결과에 따르면, 여전히 인터넷 이용자가 가장 선호하는 인증 수단은 공인인증서로 조사되었습니다. 2015년 대국민 전자서명 이용실태 조사에 따르면 본인 인증 수단 가운데서 2015년 공인인증서 이용률은 96.0%를 보이며 다른 수단에 비해 매우 높게 나타나고 있습니다. 이는 인터넷을 사용자 대부분이 다른 인증방식이 불편하거나 보안이 약하다고 인식하고 있으며, 금융기관 또는 전자금융업자들 역시 마땅한 대안의 인증 수단을 선택하지 못하고 있기 때문입니다.

본인 인증수단 이용현황

실제 공인인증서는 현재까지 온라인상에서 사용하고 있는 본인확인 수단인 휴대전화인증이나, 신용카드 정보를 이용한 인증보다 도용의 위험이 적고 신원확인을 위한 수단 뿐 아니라 데이터 기밀성과 무결성을 보장하는 기능이 포함되어 있습니다. 또한,  공인인증서는 사용자의 행위에 대해 전자서명 기술을 사용하고 있어 부인방지 기능을 사용할 수 있는 현재까지 유일한 수단입니다. 이는 전자금융사고 등 사용자와의 분쟁이 발생할 경우 해당 사용자의 책임을 입증하는 등의 용도로 사용할 수 있습니다.

따라서 법규가 변경되었더라도, 공인인증서가 가지고 있는 보안성, 안정성, 부인방지 기능을 대체할 수 있는 인증 기술이 도입된 후, 해당 인증 기술을 금융기관 등에서 선택하기 전까지는 공인인증서의 사용 비중이 지속적으로 높은 수준을 유지할 것으로 판단됩니다. 특히 금융기관들은 검증이 되지 않은 서비스를 금융소비자에게 제공할 경우 발생할 수 있는 위험을 부담하지 않기 위해서 새로운 인증 방법의 보안성 심의를 진행하는 특성상 단기간내에 공인인증서 사용 비중이 하락할 가능성은 낮습니다.

하지만 지속적으로 기존 공인인증제도에 대한 국민들의 끝없는 문제 제기와 개혁요구 등이 발생할 경우에는, 인터넷 이용자들의 공인인증서에 대한 부정적 인식이 강해질 수 있습니다. 이 경우에는 이용자들의 공인인증서 사용 이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
 

상기에서 언급한대로 공인인증서를 의무적으로 사용하게 하는 규제가 풀린 이후에, PKI 기술에 기반한 공인인증 서비스를 대체할 수 있는 다양한 대체 인증 수단의 기술개발이 주목 받고 있습니다. 실제 비대면 환경에서 본인확인을 위한 인증 기술이 다양하게 개발 중에 있으며, 현재 OTP, 아이핀 등과 같은 비밀번호 방식 외에 지문인식, 홍채인식 등과 같은 바이오 인증 방식이 시장에 등장할 것으로 예상되고 있습니다. 따라서 이와 같은 새로운 생체 인증 기술 등이 상용화 될 경우에는 PKI기술에 기반한 현재 공인 인증 시장은 다양한 인증 방식과 서비스가 존재하는 사설 인증 시장으로의 확대될 가능성이 있습니다.

신규 인증 기술 발달에 따른 사설 인증 시장 확대는 기존 공인인증기관들에게 위험요소로 작용할 수 있습니다. 하지만 한편으로는 당사에게 추가적인 사업을 확장할 수 있는 기회요인이기도 합니다. 왜냐하면 당사 또한 당사가 보유한 PKI 원천 기술을 토대로 신규 인증 서비스를 제공하여 수익성을 확보할 수 있기 때문입니다.

현재 보안인증 분야에서 추진하고 있는 신규인증기술 개발 현황은 아래와 같습니다.

이 중에서 최근 각광받고 있는 신규 인증 기술은 생체 인증 기술입니다. 생체 인증 기술이란 개인을 식별할 수 있는 고유의 신체적 특징을 통해 신원을 확인하는 방식으로, 비밀번호, 공인인증서 등과 같이 인증정보를 소지하거나 기억할 필요가 없습니다. 따라서 기존 인증방식과 비교하여 편리성을 제공하며 분실 유출 등으로 인한 악용 우려가 적은 안전한 인증 방식으로 평가받고 있습니다. 특히 지문인식,홍채인식 등의 기능이 탑재된 스마트폰의 시장이 커질 수록 생체 인증 시장 역시 성장이 전망되며, Acuity Market Intelligence에 따르면 생체 인증 시장은 연평균 66% 성장이 전망됩니다.

글로벌 생체인증 시장 전망

특히 최근에는 FIDO 기술 표준 기반의 생체 인증 기술이 주목받고 있습니다. FIDO(Fast IDentity Online)는 지문, 홍채, 정맥, 목소리, 얼굴 등 이용자 생체나 행위 정보를 이용하여 인증하는 방식의 기술 표준입니다. 최근 핀테크와 같이 금융과 IT의 결합으로 인해 강력한 보안성을 갖춘 인증 수단의 필요성이 커지면서 최근 차세대 기술표준으로 부상하고 있습니다.

FIDO는 '구글, 레노버, 마스터카드, 마이크로소프트, 페이팔, LG전자, 삼성전자 등 153개 기업이 2012년 7월 온라인 환경에서 바이오인식기술을 활용한 인증방식에 대한 기술 표준을 정하기 위해 발족한 글로벌 연합체로, 생체인식을 활용해 간편하고 보안성 높은 인증플랫폼을 만들고 있습니다. 2015년 12월 국제 인증기술 표준 작업을  완료하고 FIDO 1.0을 공식 발표했으며, FIDO 1.0 표준에 부합하는 기술에 대한 인증서를 발급하였습니다.

FIDO 기술 표준에 기반한 인증 기술은 비밀번호 없이 입력 절차가 없이 편리하고, 이용자 본인만 인증이 가능한 방식으로 복제가 쉽지않으며, 바이오 정보가 단말기 내부 보안영역에 저장돼 유출 위험이 낮다는 장점으로 인해 생체 인증 시장에서 주목받고 있습니다.

FIDO 표준은 ID/PW 대신 생체정보를 이용하는 UAF(Universial Authentification Flamework) 표준 방식과 ID/PW와 함께 별도의 인증장치를 이용해 2차 인증을 수행하는 U2F(Universial 2nd Factor) 표준 방식으로 나뉘는데, UAF를 사용했을 때 사용자 생체정보는 서버가 아니라 개인 소유 단말의 안전한 하드웨어 보안영역에 저장하도록 하고 있습니다

향후 FIDO는 지문, 안면, 홍채 인식 등 생체 정보를 이용한 인증표준으로 ID와 PW를 대체함은 물론 공인인증서와 결합하여 금융보안 시장의 신 인증체계로 떠오를 전망입니다. FIDO와 공인인증서 기반의 PKI 기술 결합은 지문, 홍채, 얼굴 인식 등 바이오 인식 기술과 공개키 암호 기술을 융합하여 비밀번호 없이 자신의 생체정보를 저장해두면 PC와 스마트폰을 연결하여 공인인증서를 사용할 수 있는 것 입니다. 즉, 공인인증서를 실행한 뒤 스마트폰 등에서 생체정보를 입력하여 검증을 받은 뒤 전자금융 거래를 할 수 있는 방법으로, 비밀번호를 입력하는 공인인증서의 한계점을 보안해주고 모바일 결제의 편리함을 가져다 줄 수 있습니다.

[PKI 기반 공인인증서 방식]

pki 기반 인증 방식

[FIDO 기반 인증서 방식(UAF)]

fido 기반 인증 방식(uaf)

[FIDO 기반 인증서 방식(U2F)]

fido 기반 인증방식(u2f)

(자료 : 한국투자증권 리서치센터)

당사 역시 생체인증 시장에서 경쟁력을 갖추기 위하여 2015년 04월에 삼성SDS와 FIDO 기반의 지문인증 공동 사업을 위한 소프트웨어 라이선스 계약을 체결하였습니다. 이를 기반으로 2015년 08월부터는 삼성페이를 통해 지문 인증 서비스 제공을 시작하였으며, 현재 지속적인 매출을 시현하고 있습니다.  당사의 매출구조 방식은 삼성페이에 제휴되어 있는 카드회사에 지문인증 서비스를 제공하고 이에 대해 건당 인증 수수료를 수취하는 방식입니다. 다만, 삼성페이를 통한 지문인증 서비스는 현재 모바일 결제 시장의 초기 서비스 단계로서 삼성페이 관련 매출이 당사의 총 매출액에서 차지하는 비중은 1% 미만으로 미미한 수준입니다.

하지만, 삼성전자가 2016년 08월에 발표한 자료에 따르면, 삼성페이 출시 1주년을 맞아 국내 누적 결제 금액이 2조원을 돌파하고, 글로벌 통합 거래건수가 1억 건을 돌파하는 등 삼성페이의 사용건수가 증가하고 있습니다. 따라서 건당수수료를 수취하는 당사의 수익에는 긍정적으로 작용할 예정입니다.

삼성페이 지문인증 서비스 제공 흐름도

삼성페이의 사용건수 증가에도 불구하고, 당사의 생체인증 서비스 매출을 증가시키기 위해서는 상당한 준비기간이 예상됩니다. 생체 인식을 위해 필수적으로 필요한 인식 모듈을 탑재한 스마트폰의 보급량이 전세계적으로 많지 않기 때문입니다. 휴대폰 관련 전문 시장 조사기관인 Strategy Analytics 자료에 의하면 2015년 전 세계 스마트폰 판매대수는 14억 2,800만대로 이 중 지문 인식 모듈이 탑재된 스마트폰은 3억 2,650만대로 탑재 비율은 22.9%에 불과하였고, 홍채 인식 모듈을 탑재한 스마트폰은 2015년도에 처음으로 보급되어 탑재율이 1%에도 되지 않는 것으로 조사되었습니다. 따라서 앞에서 언급한 대로 지문인식과 홍채 인식 등의 인식 모듈을 탑재한 스마트폰 보급은 빠르게 확산되어 생체 인증 시장이 빠르게 성장할 전망이지만, 생체 인증 서비스를 통한 FIDO 기술 표준의 플랫폼 확대기반을 공고히하기 까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 전망됩니다.

당사는 금번에 모집된 자금을 활용하여 생체 인증 서비스 사업을 확대할 예정입니다.하지만 생체 인증 서비스 사업을 통한 수익성 확대가 단기간 내에 이루어질 가능성이 크지 않은 상황에서 경쟁사가 PKI 원천 기술을 활용한 다른 생체 인증 서비스가 개발될 경우에는 당사의 성장성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

정보통신기술의 발달로 인터넷 및 전자거래가 급속히 확산됨에 따라 정부는 전자문서의 안정성, 신뢰성을 확보하고, 전자거래의 안전한 이용환경을 조성하기 위해 1999년 02월에 전자서명법을 제정하였습니다. 또한, 해당 법률에서는 기술능력/재정능력/시설 및 장비 기타 필요한 사항에 대한 적합한 요건을 갖춘 공인인증기관만이 미래창조과학부장관의 승인을 받아 공인인증서비스를 제공하도록 되어있습니다.

현재 국내 공인인증기관은 당사가 2000년 2월 최초로 인증기관 지정을 받았고, 마지막으로 2002년 3월 한국무역정보통신이 지정받아 국내 5개 기관이 서비스를 제공하고 있습니다. 다만, 해당 기관들은 각 회사의 설립목적과 업무영역에 따라 주요 고객과 주로 발급하는 공인인증서의 종류 등에 조금씩 차이가 있습니다.

하지만 과거 몇 년간 국회와 미래창조과학부를 통해 기존의 공인인증제도를 폐지하고, 신규 공인인증기관의 등장에 대한 가능성이 지속적으로 제기되어 왔습니다. 현재의 5개 공인인증기관 외에 추가의 공인인증기관에 대한 법적 진입 장벽을 낮추겠다는 취지입니다.

지금은 19대 국회 임기만료로 폐기된 법률 개정 발의안이었지만, 2013년 05월 28일 민주당 최재천 의원은 19대 국회에서 공인인증기관을 기존 허가제에서 등록제로 변경하자는 내용의 전자서명법 전부개정안을 발의하였으며, 2013년 08월 21일에는 미래창조과학부에서 공인인증기관 지정 제도를 원칙허용 방식으로 전환해야한다는 전자서명법 일부개정안을 발의하였습니다.

하지만 공인인증 사업 및 보안솔루션 사업은 장기간 장비구축 기간이 소요되며 사업경험과 노하우를 보유해야만 진입이 가능한 시장으로 신규 공인인증기관이 진입하기에는 다양한 진입장벽이 존재합니다.

상기 표에서 나타난 바와 같이 공인인증사업은 다른 보안제품에 비해 업체 수가 상대적으로 적고, 상용 서비스를 제공하기 까지 막대한 설비 투자 비용이 필요합니다. 또한, 신규 진입 업체의 경우에는 경쟁력있는 전국단위의 대면확인기관(RA)를 확보가 어려운 영업환경적 장벽이 있으며, 대규모 투자 이후 수익을 내기까지는 상당한 기간이필요하기 때문에 실질적으로 진입장벽이 높다고 판단됩니다.

또한 상기의 진입장벽과 함께 19대 국회에서 발의한 전자서명법대로 개정안이 처리될 경우에는 법리적으로 기존의 전자서명법과 차이가 많고, 관련된 기존 법률에 많은영향을 미치게되어 법적 안정성을 저하시키기 때문에 현재 해당 개정안은 19대 국회 임기 만료로 폐기된 상태입니다.

하지만 여전히 시민단체를 중심으로 공인인증기관 진입규제를 완화해야한다는 주장이 제기되고 있으며, 실제 2015년 05월에는 공인인증기관 지정기준 중 재정능력에 대한 자본금 확보 기준을 기존 80억에서 50억으로 완화하는 전자서명법 시행령 제2조를 개정하여 공인인증기관의 진입규제를 완화시키는 추세에 있습니다.

이와 같이 기존의 공인인증기관 지정방식이 네거티브제(원칙허용방식)로 변경될 경우에는 신규 공인인증기관의 시장진입으로 인한 경쟁 심화로 당사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

웹 사이트에서 공인인증서의 전자서명 기능을 사용하기 위해서는 웹브라우저 외에 ‘공인인증서로 전자서명을 가능하게 하는 소프트웨어’를 추가로 설치해야 합니다. 이를 위해서는 웹브라우저 마다 제공하는 ‘플러그인 기술’이 이용됩니다. 이러한 ‘플러그인’ 기술은 공인인증서 뿐만 아니라 웹브라우저에서 음악, 영화 등의 콘텐츠를 이용할 때도 적용되고 있습니다.

공인인증서 보급 당시 우리나라의 PC 운영 체제는 마이크로소프트사의 윈도우 XP가 대부분이었고, 웹브라우저로는 인터넷 익스플로러 보급률이 약 90% 이상이었습니다. 당시 우리나라는 독자적인 알고리즘(SEED, ARIA)을 사용하고 있었고, 인터넷 익스플로러 6에서는 이를 지원하지 않았기에 어떤 프로그램에 새 기능을 추가하기 위해서는 플러그인 기술로 Active-X를 설치하여 사용할 수 밖에 없는 환경이었습니다.

하지만 Active-X는 보안상 허점이 존재합니다. Active-X 등을 설치할 때 유입되는 악성코드로 인한 해킹의 위험이 존재하였고, 이는 Active-X를 사용하는 우리나라 인터넷 환경에 문제였음에도 불구하고 Active-X 기술을 이용한 공인인증서가 보안상 Risk 노출의 주범으로 인식되어 공인인증서 의무 사용 폐지에 대한 논란이 있었습니다.

이에 현재 금융권을 중심으로 기존 Active-X 기반의 보안체제를 없애고, 대신 실행파일(exe)에 기반을 둔 보안체제를 사용하고 있는 추세입니다. Active-X 기반의 보안체제와 실행파일(exe) 기반의 보안체제의 큰 차이점은 Active-X는 브라우저에 종속되고 실행파일(exe) 방식은 인터넷 주소에 종속되는 점입니다. 즉, Active-X 는 인터넷 익스플로러 용 플러그인이기 때문에 사파리, 크롬과 같은 다른 인터넷 브라우저에서 사용하지 못한다는 단점이 있지만, 실행파일(exe)방식은 인터넷 주소에  종속되기 때문에 브라우저의 종류에 구애받지 않는다는 장점이 있습니다.

이에 당사 역시 Active-X를 사용하지 않고 공인인증서 사용이 가능한 NON Active-X 기술을 개발하였으며, 이에 따라 인터넷실행파일(exe) 방식의 PKI솔루션(보안툴킷)을 개발하여 금융기관 웹사이트에 배포 중에 있습니다.

최근 정부 역시 웹 호환성을 확보하고 보안을 강화하기 위해 각 공공기관 사이트별로 Active-X를 제거하기 위한 이행계획을 수립하여 추진하고 있습니다. 또한, 공공기관을 시작으로 일반기업 역시 NON Active-X 방식의 공인인증서 인터넷 사용 환경이 발달할 예정입니다. 따라서 당사는 NON Active 인증 수단의 도래에 대비하여 인터넷실행파일(exe) 기반의 보안툴킷 외에도 간편 웹 표준 공인인증서 기술 등을 개발 중에 있습니다.

하지만 인터넷 환경이 스마트폰 등 다양한 플랫폼 환경으로 변화하면서 당사보다 발전된 경쟁사의 NON Active-X 보안 툴킷 및 관련기술이 도입될 경우에는 당사의 PKI 솔루션 영업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 사업은 기계 및 설비 장치의 제품 생산에 의존하는 전통적인 제조업과는 달리 기술개발의 의존도가 매우 높습니다. 따라서 업계 트렌드의 흐름을 파악하여 창의적인 서비스를 출시하는 것이 중요하기 때문에 개발자 등 연구개발 인력의 중요도가 타산업 대비 높습니다. 이러한 산업의 특성상 연구개발에 주요 역할을 담당하는 인력의 유출, 특히 당사에서 개발 중인 신규사업 관련 지식을 보유한 인력의 경쟁업체로의 이직은 당사의 핵심 기술 및 신사업 아이디어 유출 등의 문제가 발생할 수 있습니다.

현재 당사는 통합인증기술연구소를 별도로 두어 해당 연구소에서 인증서 서비스의 개발 및 신규 서비스를 위한 R&D, 해외 기술 컨설팅 등 다양한 연구를 진행 중에 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 연구 인력 인원은 총 29명으로 전체인력의 37% 이상의 높은 비중을 차지하고 있습니다. 또한 해당 인력은 풍부한 개발경험 및 노하우를 보유한 업계 최고 수준의 R&D 전문인력으로 구성되어 있습니다.

당사는 핵심인력의 이탈 방지를 위해 인력 관리의 중요성을 인지하고 연구인력의 적재적소 배치를 통한 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 자기 계발 프로그램 강화 등 각종 복리후생제도 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 다양한 복지 사항을 확대할 계획에 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 핵심 인력의 이탈 및 우수 인력의 영입이 어려워질 가능성을 배제할 수 없으며, 이는 회사의 지속적인 성장에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 투자 고려 시 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 새로운 인증수단 및 기존 인증서비스의 개선, 신사업 진출을 위하여 지속적인연구개발에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 이와 같은 연구개발 활동들은 현재 당사의 경쟁력을 갖추는데 중요한 역할을 하고 있으며, 연구개발 활동이 제품의 상용화 단계에 이를 수 있도록 지속적인 노력을 기울이고 있습니다.

이에 따라 당사의 매출액 대비 연구개발비용의 비중은 2013년은 5.06%, 2014년 5.67%, 2015년 5.61%이며 최근 반기말에는 4.27%을 차지하고 있습니다. 매년 안정적인 매출 성장과 함께 매출액에서 연구개발에 사용하는 비중이 2013년 5.06%, 2014년 5.67%, 2015년 5.61%, 2016년도 반기 4.27%로 일정한 수준을 유지하고 있습니다.

이 중 연구개발비용에 차지하는 대부분의 비용은 당사의 프로젝트 또는 연구소에서 발생한 연구인력의 인건비와 기타 부대비용이며, 이는 모두 당기 비용으로 처리를 하고 있습니다. 다만, 당사는 연구개발 비용 중 자산화 처리하여 무형자산 중 개발비로 계상하고 있는 항목은 2016년 기준 26.2억원(상각후잔액)이 존재합니다. 이는 내부적인 기술개발 비용을 자산화 처리한 것이 아닌 연구개발 프로젝트에서 발생한 외주용역비에 한해서 자산화 처리를 한 것이며, 해당 개발비는 해당 기술이 완료된 시점부터 5년 내용 연수로 하여 감가상각을 진행 중에 있습니다.

이와 같이 당사는 다양한 기술력을 바탕으로 지속적인 연구개발 활동을 활발히 진행 중이며, 증권신고서 제출일 현재 연구 개발 활동의 결과인 연구개발 실적 현황은 아래와 같습니다.

특히 당사는 최근 자율주행 차량을 위한 V2X서비스 통합 보안기술 개발의 국책과제로 선정되어 한국전자통신연구원, 현대오토에버(주), (주)하이게인안테나, 공주대학교산학협력단과 함께 연구개발을 진행 중에 있습니다.

이는 자율주행차량이 도로교통시설 등과 통신 시 필요한 인증 시스템을 개발하는 것이 주요 내용입니다. 즉, 공인인증서 핵심 기술인 PKI 기술을 활용하여 자율주행차와관련된 모든 기기들이 실시간으로 연동될 수 있는 보안 인증을 발급, 운영하는 연구개발입니다.

당사는 기존에 한국인터넷진흥원의 기기인증 시범 사업을 통해 네트워크, CCTV, 인터넷 전화기에 당사의 기기인증서를 적용한 기기 인증 서비스 사업을 진행하였고, 현재는 각 지역공공기관에 기기인증서비스를 직접 제공하고 있는 등 네트워크 상에서 다양한 기기의 진위여부를 확인하는 기기 인증 기술을 보유하고 있습니다. 당사는 기존의 기기 인증 기술을 바탕으로 금번 연구 개발을 성공하여 향후 사물인터넷 보안 분야로 사업 영역을 확장시켜 신시장을 개척할 계획입니다.

하지만 이와 같은 연구개발 및 신사업 진출을 위한 다양한 노력에도 불구하고, 당사의 개발 제품의 상용화가 지연되거나 실패하여 연구개발을 위해 지출한 금액이 수익으로 연결되지 않는 경우에는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

현재 총 5개의 공인인증기관이 인증 서비스 부문에서 경쟁을 하고 있으며 공인인증기관의 현황은 다음과 같습니다.

이 중 당사가 주력하고 있는 법인용 범용 인증서시장에서의 경쟁 요인은 가격과 마케팅이 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 특히 가격의 경우에는 신규 고객 증가와 기존 갱신률 상승에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 따라서 법인용 범용 인증서 시장에서 다량의 인증서 발급 시 가격할인을 해주거나 1년 이상의 장기간 인증서 발급 시 일정률의 가격 할인을 진행하는 것이 일반적입니다. 이러한 지속적인 가격 할인 정책이 진행될 경우에는 제품의 가격 및 단가 인하가 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 과거 경쟁사의 가격인하 등 공격적인 마케팅에 대응하여 일부 할인 정책을 진행하였습니다. 하지만 최근에는 수익성 향상을 위하여 과도한 할인 정책을 통한 단가 인하보다는 입찰정보 서비스 결합 상품 판매, 보안 USB등 부가 서비스 및 상품 제공을 통해 타사 대비 경쟁력을 차별화하는 정책을 시행하고 있으며, 고객밀착관리 위주의 마케팅 역시 적극 시행하고 있습니다. 그 결과 당사의 경우에는 법인용 범용 인증서의 평균 단가가 유지되는 모습을 보이고 있습니다.

하지만 당사의 마케팅 및 기타 부대서비스 제공으로 인한 경쟁력이 가격 경쟁력보다 비교열위에 있을 경우에는 경쟁사의 시장 침투가 확산되어 당사의 시장점유율이 감소할 가능성이 있습니다. 또한 수익성 제고 방안이 성공하지 못한 상황에서 시장 경쟁 과열로 인한 전체적인 단가 인하 현상이 발생할 경우에는 당사의 실적이 감소할 위험이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2013년에 2012년 대비 -8.56%의 매출 감소를 보였으나, 2014년 0.85%, 2015년 9.73%의 매출 성장세를 보이며, 업종 평균 매출증가율인 3.59%대비 높은 수준을 나타내고 있습니다. 다만 당사의 2014년 실적은 당사의 매출액 증가에도 불구하고 영업이익증가율과 순이익증가율은 -10.15%와 -7.02%를 나타내며 이익 감소 추세를 보였습니다.

하지만 2015년 이후에는 매출액증가율과 함께 영업이익 증가율과 순이익 증가율이 30% 이상의 증가율을 나타내며 지속적인 외형 성장을 시현하고 있습니다. 이는 당사의 공인인증사업 사업 부문에서 경쟁력 있는 RA를 확보하고 지속적인 고객관리 및 마케팅으로 인해 법인 범용인증서 발급이 증가하였기 때문입니다.

당사는 수익성 측면에서 양적 성장 뿐만 아니라 질적 성장도 달성하고 있습니다. 당사의 영업이익률과 순이익률은 2013년 16.0%와 13.7%를 기록하였으나, 이후 지속적인 증가에 힘입어 2016년 반기말 기준 영업이익률과 순이익률 21.96%와 18.41%를 나타하며 큰 폭의 이익률 증가율을 시현하였습니다. 이는 당사의 수익 구조가 매출 증가폭에 비해 상대적으로 낮은 고정비 부담에 기인합니다. 특히 당사는 인증사업부문의 매출이 큰 폭으로 증가하더라도 변동비 성격의 판매수수료 증가 외에 고정비 성격의 다른 영업비용의 증가가 발생하지 않습니다.

다만, 당사는 공인 인증 사업 부문의 지속적인 매출 증가와는 달리 매년 PKI솔루션 사업의 매출은 매년 불규칙적으로 나타나고 있습니다. PKI솔루션 매출의 경우에는 매출의 상당부분이 프로젝트성 매출이기 때문에, 거래금액 및 매출처와 발생 시기가 프로젝트별로 매우 다양하기 때문입니다. 또한  당사는 공인 인증 서비스 분야에서의 오랜 경험과 시장 지배력을 보유하고 있어 인증서비스와 PKI솔루션을 패키지형태로 안정적으로 제공하고 있지만 이 외의 다른 PKI 솔루션 시장 내에 경쟁업체가 다수 존재하여 경쟁이 치열하기 때문입니다.

당사는 2013년도 PKI솔루션 사업부문에서 4,340백만원의 매출을 기록하였으나, 2014년도에는 3,079백만원의 매출을 나타내었고, 2015년도에는 3,431백만원의 매출를 기록하였습니다. 현재 2016년도 반기에는 19억의 매출을 시현하였으나, 2016년 하반기 이후 해외 PKI 솔루션의 수주 증가가 기대됨에 따라 전년 대비 증가한 매출을 기록할 것으로 기대됩니다.

향후 당사는 안정적인 인증사업 부문의 매출 증가와 함께 PKI 솔루션 해외 수출 장기계약과 정부정책 사업의 하나인 공인전자주소사업(샵메일) 등의 프로젝트를 수행하며 인증사업 부문 외의 사업부문에서 매출 안정화에 노력을 집중할 계획입니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 프로젝트성 매출이 지속적으로 불규칙하게 발생할 경우에는 당사의 성장률과 이익률의 변동성이 증가할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 반기말 연결 재무상태표 기준 자산총계는 685억원, 부채총계는 182억원, 자본총계는 503억원으로 부채비율 36.08%를 기록하였고, 2015년 기말 기준 역시 36.34%의 부채비율을 나타내며 업종평균 대비 안정적인 부채비율을 보이고 있습니다. 당사 부채의 상당부분인 75%는 선수수익이 차지하고 있으며, 이는 공인인증 사업 등의 진행기준 매출인식에 관한 차기년도 매출이월 분입니다.

사업 특성상 사업초기의 대규모 인프라 투자가 진행 된 후, 추가적으로 단기간에 대규모 투자 발생 가능성이 낮아 현재 무차입 경영을 유지하고 있습니다. 다만, 2010년 유상감자 대금지급을 위하여 일시적으로 50억원의 차입이 발생하였지만, 이는 정기 예금 중도해지로 인한 이자손실을 방지하기 위한 일환이었으며, 정기예금 만기 시에 이를 상환하여 기중에 전액 상환하였습니다. 따라서 2010년 이후로는 당사의 차입금 내역은 존재하지 않습니다.

당사의 유동비율은 2014년 273.7%, 2015년 250.5%, 2016년 반기말 기준 256.7%로 안정적인 수준입니다. 당사의 당좌비율 역시 2014년 273.74%, 2015년 250.45%, 2016년 반기말 기준 256.72%로 유동비율과 비슷한 수준율 유지하고 있습니다. 2014년 이후 매년 약 330억원 이상의 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 안정적으로 보유하고 있으며, 공인인증서비스 및 PKI솔루션 등의 서비스가 주요 사업이므로 재고자산의 비중이 낮기 때문입니다.

당사가 현재 보유하고 있는 재고자산은 스마트카드 및 관련 리더기와 보안토큰 등이며 2016년 기준 금액은 56백만원 수준이며, 이 중 보안토큰 및 스마트카드를 제외한 재고자산은 21백만원이며 현재 불용재고로 분류하여 관리하고 있습니다. 재고자산의 비중이 낮기 때문에 유동자산의 대부분은 당좌자산으로 이루어져 있어 당좌비율 역시 유동비율과 비슷한 수준을 보이고 있습니다.

당사는 높은 유동비율과 당좌비율로 우수한 유동성을 확보하고 있기 때문에 단기적인 재무안정성은 높은 수준으로 판단됩니다. 하지만 상기 재무 현황은 향후 회사의 영업환경 및 투자계획에 따라 변동될 수 있습니다. 현재 당사는 금번에 모집한 자금을 통해 생체인증 및 기기인증 기술 개발 등을 계획하고 있습니다. 하지만 해당 연구 개발을 위해 추가적인 차입금이 발생할 경우에는 당사의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

 당사는 인증서비스 운영 노하우와 PKI 원천기술을 보유하고 있어 국내 시장 확대와 더불어 해외 진출을 통해 사업확대를 도모하고자 오랜 기간 해외 진출을 준비하였습니다.  이런 결과로 2006년도에 정보통신산업진흥원(NIPA)이 추진한 필리핀, 이집트, 베트남 등의 공인인증체계 컨설팅사업을 시작으로 현재까지 약 20개국, 30개 해외 프로젝트에 참여하였습니다.

당사의 해외사업 참여방식은 정보통신산업진흥원(NIPA), 한국국제협력단(KOICA) 등의 원조사업에 컨소시엄 형태로 참여하는 방식과 수입국의 공공기관이 직접 발주할 때 수주하는 방식으로 나누어 집니다. 초기에는 원조방식이 많았으나 점차 수입국자체 발주가 늘어나고 있는 추세입니다. 최근 자체 발주는 카메룬에 국가 PKI시스템 및 전자조달시스템 구축을 완료하였으며, 케냐에도 국가 PKI센터 설립을 완료하였습니다. 최근에는 르완다에서 국가 PKI 시스템을 구축 및 인도네시아 전자정부 구축 사업을 진행중에 있습니다.

당사가 진행한 해외 주요 프로젝트는 다음과 같습니다.

그러나 해외의 인증체계(PKI) 구축은 해당 국가정부의 주도에 의한 사업으로 대상 국가의 정치, 경제, 문화, 법제도 등의 제약에 따라 사업의 진출에 많은 제약이 따릅니다. 당사의 해외진출과 관련하여 해당국의 국가리스크 발생시(사업중단, 국가정책 변경, 제도 및 법률 제약 등) 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

또한, 현재까지 해외 사업 부문에 대한 직접 진출이 많지 않았으나, 최근 자체 발주를통한 직수출의 수요가 증가하고 있습니다. 따라서 해외 직수출이 증가 할 수록 매출과 관련된 자금 회수시에 해당국의 환율리스크 또한 발생할 가능성이 있습니다.

현재 당사는 국가리스크, 환율리스크 대응에 대한 당사의 정책으로 현재 진행 중인 환헷지 수단은 별도로 존재하지 않습니다. 하지만 향후 금융권환헷지 상품, 보험공사의 수출보험, 환변동보험 등을 통하여 외환 위험 관리를 할 계획입니다.

하지만 이런 노력에도 불구하고 해당 국가의 정치 및 사회적 불안요인이 당사의 사업수행 및 대금회수에 악영향을 미칠 수 있으며, 국제 경제 상황에 따라 환율리스크에 노출되어 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 공인인증사업부 매출은 신청자가 등록대행기관을 거치지 않고 당사에서 직접관리하는 직접매출과 등록대행기관을 통해서 발생하는 간접매출로 구분할 수 있으며, 당사는 2016년 반기 기준 간접매출의 비중이 인증사업부문의 총 매출에서 69.02%를 차지하며 직접매출보다 높은 비중을 차지하고 있습니다.

공인인증기관 매출형태

인증서는 지역, 성별, 나이 등과 상관없이 누구나 전국 어디에서나 편리하게 발급받을 수 있어야 합니다. 공인인증서는 온라인상의 신분증이므로 인증서 발급 신청 시 신청인에 대해 직접 대면확인을 필요로 합니다. 따라서 모든 공인인증기관은 인증기관을 대신해서 인증서 등록 및 인증서 신청접수처리, 신원확인 등의 업무를 대행하는등록대행기관(RA)을 두고 있습니다.

즉, 공인인증기관의 주요 인증서 판매망은 등록대행기관이라고 볼 수 있으며, 전국 단위의 대면확인이 가능한 등록대행기관(RA)를 얼마나 확보하느냐가 인증서 신청자에게 편의성을 제공하는 중요한 요소 중의 하나이며 결과적으로 당사의 간접 매출에 큰 영향을 미칩니다.

따라서 당사는 수익성 향상을 위해 현재 농협, 국민은행, 우리은행, 기업은행, KEB하나은행 등의 시중은행 및 우정사업본부, 상공회의소 등 전국단위의 경쟁력 있는 다수의 등록대행기관(RA)를 확보하고 있습니다.

다만, 등록대행기관(RA)은 복수의 공인인증기관과 계약이 가능하며 또한 기존 체결된 공인인증기관과의 서비스 계약의 해지, 변경 등의 영업적인 위험이 존재합니다. 특히 당사 매출에 영향력을 미치는 은행권 등록대행기관(RA) 중 일부는 당사 및 당사의 경쟁사가 복수의 계약이 체결되어 있으므로 해당 기관에서 우선 순위의 공인인증기관이 되기 위해 치열한 경쟁을 하고 있습니다. 당사는 공인인증기관으로 지정된 이후 현재까지 은행권 등록대행기관과 계약이 해지된 경험이 존재하지 않으나, 경쟁사와의 경쟁에서 당사의 경쟁력 약화로 금융권 RA들과 계약이 해지될 경우에는 당사 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 현재 일반 등록대행기관(RA)의 등록대행수수료에 비교하여 은행권 등록대행기관(RA)의 등록대행 수수료는 매우 높은 편입니다. 따라서 은행권 등록대행기관(RA)을 확보하기 위하여 공인인증기관과의 과열 경쟁이 심화되면 수수료율 추가 상승할 위험이 존재합니다. 이는 당사의 공인인증 사업 매출 원가를 상승시킬 우려가 있어 당사의 수익성 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 매출채권은 대부분 등록대행기관(RA)로부터 회수가 이루어지고 있습니다. 당사와 거래하고 있는 주요 등록대행기관의 재무상태가 매우 우량하고 매출채권의 회수가 단기에 결제되므로 매출채권의 미회수 위험은 극히 제한적입니다. 다만 고객사의 결제조건 변경 등에 따라 매출채권 회수기간의 변동성이 발생할 수 있습니다. 이는 매출채권 회수에 따른 당사의 현금흐름에 중대한 영향을 미칠 수 있고, 매출채권의 손상가능성 증가에 따라 당사의 재무상태와 경영성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

[매출채권 연령분석]

주) 매출채권의 잔액은 대손충당금 상계 전 총액으로 기재됨. 당사 사업보고서, 반기보고서 상 K-IFRS 연결 기준

[매출채권 관련 활동성 지표 및 대손충당금 설정내역]

당사의 2016년 반기말 현재 매출채권 연령분석 결과 30일 미만의 매출채권이 총 매출채권의 88%(2015년말 기준 90%)를 차지하고 있어 매출채권의 건전성은 매우 양호합니다. 2014년 이후 매출의 견조한 상승세를 보이고 있는 반면 매출채권회전일은 30일 이내로 유지되고 있어 매출채권의 활동성지표는 매우 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 향후 매출채권회전일이 장기화 되는 징후가 발생할 경우, 주요매출처의 부도 또는 영업환경이 악화된 징후로 당사의 매출채권의 회수가 정상적으로 이루어지지 않을 가능성이 있으며, 이에 따른 매출채권 건정성 악화로 인한 추가적인 대손충당금 적립이 발생할 수 있습니다.

당사의 매출채권 관련 대손충당금 설정방법은 개별적으로 손상되었다고 평가된 자산은 개별자산의 회수가능성을 평가하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 반면 개별적으로 손상되지 않았다고 평가된 자산은 약정 회수기일로부터 연체된 채권에 대하여 연령분석 및 과거3년 평균경험률에 근거한 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당반기말 현재 당사의 매출채권에 대한 대손충당금 설정률은 1개월 이하 3%, 3개월 이하 6%, 6개월 이하 40%, 12개월 이하 88%, 12개월 초과 100%로 설정하고 있습니다. 이에 따른 당사의 매출채권 대비 대손충당금 설정비율은 2013년 이후 장기 미회수 채권 비율이 낮아짐에 따라 2014년 이후 감소하였고 당반기말 현재 매출액 증가와 카메룬 해외원조사업 취소에 따라 매출채권 195백만원에 대한 대손충당금 85백만원의 대손충당금 인식으로 인해 증가하였습니다.

당사는 당사가 보유한 인증기술과 경험을 바탕으로 지속적으로 추진하였던 해외원조사업에 국한하지 않고 해외 인증기관과의 협업, 해외법인 설립을 통한 직접적인 진출을 통해 적극적인 인증사업을 전개할 계획이 있습니다. 이로 인한 해외영업 증가에 기인한 국가적 리스크 증가로 매출채권 건전성 저하 가능성이 존재하고,추가적인 대손충당금 적립 등 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사의 2016년 반기말 현재 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.

당사는 2008년 11월 21일 당사의 공인인증서비스의 등록대행 및 고객 상담관련 사업을 영위하는 자회사인 에스지서비스(주)의 지분 51%를 취득하였으며, 2014년 49%를 추가 취득하였습니다. 따라서 해당 피투자기업은 현재 당사의 100% 자회사로 당사 별도재무제표에 원가법 회계처리에 따라 인식되고 있으며, 연결재무제표에 포함되어당사 실적 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

또한 당사는 2009년 10월 1일 인증컨설팅 분야의 사업시너지를 위해 보안컨설팅, 보안솔루션 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있는 (주)에이쓰리시큐리티의 지분 19.8%를 취득하여 현재까지 지속적으로 보유 중에 있습니다. 해당 보유지분은 비상장주식으로 별도재무제표와 연결재무제표 상 매도가능금융자산으로 인식되고 있으며, 활성시장에서 공시되는 가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가로 평가하고 있습니다. 향후 (주)에이쓰리시큐리티의 순자산가치 하락으로 인해 손상차손이 발행하여 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2016년 6월 2일 온라인 채용광고, 취업지원 정보제공 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있는 (주)사람인에치이알의 지분 1.94%를 취득하였습니다. 해당 지분은사람인에이치알의 최대주주등(다우기술 및 당사를 포함한 계열사)경영권 강화를 위한 지분율 증대를 목적으로 취득하였으며 당사의 별도재무제표와 연결재무제표에 매도가능금융자산으로 인식되고 있습니다. 동 매도가능금융자산은 상장주식으로서 활성시장의 공시가격에 따라 공정가치 평가하고 있습니다. 향후 활성시장의 공시가격이 하락할 경우 매도가능금융자산평가손실 및 손상차손이 반영되어 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 내재되어 있으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2015년 8월 28일 미국 소재 생체인증업체 Nok Nok Labs, Inc의 지분 1.91%를 취득하였습니다. 당사의 소유지분은 피투자기업의 의결권의 20%미만을 보유하고 있으나, 피투자기업의 이사회에 참여하고 있으므로 유의적인 영향력을 보유하고 있다고 판단되어 관계기업투자주식으로 계상하고 있습니다. 관계기업은 당사 별도재무제표에 원가법 회계처리에 따라 인식되고 있으며, 연결재무제표에는 지분법 회계처리에 따라 관계기업투자주식으로 인식되고 있습니다. 당반기 관계기업의 당기순손실 발생으로 인해 연결재무제표 상 지분법손실 155백만원을 인식하였으며, 향후 관계기업의 순자산가치 하락으로 인해 추가적인 지분법손실 및 손상차손이 반영되어 당사의 재무제표에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 내재되어 있으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 반기에 당사의 매출거래로 부터 발생하는 대금결제 대행수수료로 166백만원과 당사의 데이터센터 사무실임차료와 통신료로 365백만원의 거래가 있었습니다. 또한, 당사의 상담서비스를 담당하는 에스지서비스(주)로의 상담서비스수수료 765백만원이 발생하였습니다. 당사의 이와 같은 특수관계자거래는 사업상의 목적으로 진행되고 있습니다. 단, 향후 사업환경 변화 등에 따라 지급되는 수수료율 등의 상승으로 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

당반기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

당사의 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

당사의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

당사는 공인인증서비스의 연속성과 안정적 운영을 위해 데이터 센터에서는 24시간 서비스 상황에 대해 모니터링 하고 있습니다. 또한, 공인인증 인프라에 대한 성능관리, 용량관리, 장애관리, 백업관리, 변경관리, 상태관리, 운영관리 등을 지속적으로 유지하고 있습니다.

이를 위하여 당사는 전산 처리 속도 향상을 위해 당사 설립 이후 16년간 매년 인프라 확충 및 전산장비 등의 업그레이드를 실시해 왔습니다. 그 결과 일일 90만건 이상 처리되는 공인인증서 실시간 검증서비스의 응답서비스를 초기 대비 300% 이상 향상시켰으며, 연간 2천 2백만 건의 서비스 요청을 안정적으로 처리하고 있습니다.  그리고 공인인증서비스 운영 중 발생할 수 있는 소프트웨어 및 하드웨어 오류 등 각종 장애 유형을 분석하고, 이를 예방하기 위해 신속히 복구할 수 있는 노하우를 가지고 있으며, 연간 70여건의 장애 중 서비스 장애로 이어지는 건수는 5%이하로 감소되었습니다.

또한 공인인증서비스 구성요소에 대한 이상 징후를 발견, 기록하고 이력관리 등을 통하여 인프라에 대한 상태관리 기법은 지속적으로 발전시켜 왔으며, 2009년 통합모니터링 시스템이 구축되어 이상 징후 발생 시 선제적으로 대응이 가능한 수준입니다.

하지만 이러한 노력에도 불구하고 정보보안 관련 서비스를 제공하는 회사로써 보안관리 체계 및 서버 등의 기반시설(소프트웨어, 하드웨어 등) 에 문제가 발생하여 서비스가 마비될 경우에는 당사의 사업에 커다란 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 실시간으로 발생하는 전자거래에서 서비스가 마비될 경우에는 커다란 위험이 존재합니다.

3. 기타위험

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총 26,965,000주의 15.58%에 해당하는 4,200,000주가 추가로 상장됩니다.

금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정' 제57조에 의해 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 주식은 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2017년 1월 11일로 예정되어 있으며, 모집예정주식 4,200,000주가 향후 코스닥시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자 여러분께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히 "코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제38조(상장의 폐지) 및 코스닥시장 상장규정 제38조의2(실질심사위원회의 심사 등)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

증권관련 집단소송법에 따라서 50명 이상의 개인들은 한국의 상장기업 주식을 합하여 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해에 대한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(2) 이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(3) 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(4) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

(5) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 (주)다우기술로 8,400,658주(31.15%)의 지분을 보유하고 있습니다.

금번 유상증자로 인해 발행될 신주의 수는 4,200,000주이며, 이는 기존 발행주식 대비 약 15.58% 수준으로, 당사의 구주주는 유상증자 참여시 1주당 0.14485444주의 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 당사의 최대주주의 구주주 청약 참여 여부는 주주의 독자적인 의사결정에 따라 이루어짐에 따라 증권신고서 제출일 현재 청약참여 여부 및 그 규모를 판단할 수 없으나, 현재 최대주주인 (주)다우기술은 이사회 결의 등 내부절차를 거쳐 100% 참여할 계획을 가지고 있습니다. 또한, 배정신주(신주인수권증서)에 1주당 0.2주를 한도로 한 초과청약에도 참여할 계획에 있습니다. 다만, 그 외 기존 주주의 청약 참여 여부는 확신할 수 없는 상황입니다.

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권 증서를 상장하여 신주인수권 증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 신주인수권증서 매매를 희망하는 주주 및 투자자의 경우 대표주관회사인 현대증권을 통해 신주인수권 매매가 가능합니다.

하지만 상기와 같은 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고, 최대주주 및 그 외 주주들의 청약미참여, 전체 청약주식수의 모집주식수에 대한 미달 등은 당사에 대한 부정적인 평판을 가져와 당사의 주가흐름에 악영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 분석기관

2. 분석의 개요

대표주관회사인 현대증권(주)(이하 "주관회사"라 합니다.)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 현대증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주간회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 대표주관회사 현대증권(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

[대표주관회사]

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합의견

가. 대표주관회사인 현대증권(주)는 한국정보인증(주) 2016년 10월 13일 이사회에서 결의한 보통주식 4,200,000주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

나. 대표주관회사인 현대증권(주)은 한국정보인증(주)가 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.

다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액
 

나. 발행제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

가. 자금조달의 개요

주) 상기 금액은 예정모집가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 생체인증 사업 확대, 스마트 IoT 기기인증 사업 확대, 해외 인증 사업 확대를 위한 시설자금과 운영자금으로 활용할 계획입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 우선순위에 따라 자금을 차례대로 집행할 계획이며, 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 다음과 같습니다.

(1) 생체인증 사업 확대

당사는 2015년 8월 출시한 삼성전자의 모바일 결제 서비스인 삼성페이에 국내 최초로 FIDO(Fast Identity Online)기반 지문인증 서비스의 제공을 시작으로 최근 은행, 카드사, 증권사 등 금융권 핀테크 사업 및 서비스에 FIDO기반 생체인증 및 공인인증서와 지문, 홍채 등의 생체인증 기술을 접목한 다양한 생체인증 서비스의 구축을 제공 하고 있습니다.

향후에는 축적된 생체인증 기반 기술을 활용하여 금융권 핀테크 시장에서 요구되는 생체인증 기반 서비스의 개발과 더불어 다양한 산업 및 서비스에 접목할 수 있는 생체인증 기반의 SecaaS(Security As A Service) 사업을 통한 부가사업을 계획하고 있습니다.

해당 사업을 진행하기 위해서는 금번 공모된 자금을 활용하여 서버와 소프트웨어 및 네트워크 장비를 결합한 통합 시스템 구축이 필요합니다. 현재 당사가 개발한 생체인증 시스템은 특정 서비스(삼성페이)제공을 목적으로 구축되어 있으나, 당사는 이를 발전시켜 생체인증을 필요로 하는 다양한 기업들이 당사가 구축한 시스템 및 하드웨어를 편리하게 이용할 있도록 클라우드 방식의 시스템을 구축할 예정입니다.

또한, 해당 시스템 개발을 위해서는 전문성을 가진 개발 및 운영인력이 필요합니다. 하지만 아직 생체인증 서비스 시장은 산업 초기 단계로써 전문화된 인력이 많지 않습니다. 따라서 당사는 금번 공모 자금을 활용하여 관련 업계에서 경쟁력있는 고급 인력 확충에 집중하여 생체 인증 사업 확장을 목표로 두고 있습니다.

(2) 스마트 IoT 기기인증 사업 확대

당사는 2009년부터 인터넷전화, 셋탑박스, CCTV 등에 적용되는 PKI 기반 기기인증서 기반 기술을 바탕으로 2016년 5월 국책과제인 '자율주행 차량을 위한 V2X 서비스 통합보안 기술 개발' 주관기관으로 선정되는 등 자율주행차량 통합 보안 기술을 통한 스마트카 보안의 핵심기술 연구 및 상용화를 위한 개발을 추진하고 있습니다.

또한, 자율주행차량 통합 보안 기술을 포함하여 전 산업으로 확대되고 있는 IoT(Internet of Things) 장치 및 서비스에서 요구되는 정보 보호를 위하여 스마트 IoT 기기인증 사업 확대를 계획하고 있습니다.

스마트 IoT 기기인증 서비스는 해당 기기를 식별하고 진위를 판단할 수 있는 인증 시스템이 요구되므로, 당사는 해당 시스템 구축을 위하여 서버를 포함한 하드웨어, 소프트웨어, 네트워크 장비 등에 투자할 계획이며,관련 연구개발 인력을 확충할 예정입니다.

따라서 당사는 향후 기기인증 사업 확장을 통하여 사물인터넷 보안 분야에서 경쟁력을 갖춘 기업으로 성장하기 위해 연구 개발과 상용 서비스 구축 부문에 집중할 계획입니다.

(3) 해외 인증 사업 확대

당사는 공인인증서비스를 통한 운영 노하우와 인증시스템의 원천기술인 PKI 기술을확보하고 있어 국내 시장 확대와 더불어 해외 진출을 통한 사업 확대를 도모하고자 오랜 기간 해외 진출을 준비하였습니다. 이런 결과로 현재까지 약 20여개 해외 정부기관 및 민간기업들을 상대로 다양한 보안 솔루션 프로젝트를 수행하였습니다.

기존 당사의 해외사업 참여방식은 정보통신산업진흥원, 한국국제협력단 등의 원조사업에 컨소시엄 형태로 참여하는 방식의 비중이 높았으나, 최근에는 다양한 패키지형 보안 솔루션과 맞춤 서비스 제공을 위한 직수출 형태의 매출이 증가하고 있습니다.

향후 당사는 해외 시장 확장을 위하여 기존의 컨소시엄을 통한 SI형태의 인증 서비스매출에서 해외기관 및 민간기업을 대상으로 한 인증 패키지형 H/W 및 S/W 개발 공급및 일체형 보안 솔루션 제공 등의 직수출 매출에 집중할 계획입니다.

따라서 당사는 해외 인증 사업 확대를 위해 서버와 소프트웨어를 구입하여 해당 수출국에 최적화된 설비 제작기술이 필요하므로 금번 공모 자금을 활용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

* 전년도와 비교 변동사항 없음

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 한국정보인증 주식회사이고 영문명은 KICA (KOREA INFORMATION CERTIFICATE AUTHORITY, INC.)입니다.

다. 설립일자 및 존속기간

1999년 7월 2일에 설립되었으며, 존속기간은 17년 3개월입니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주소 : 경기도 성남시 분당구 판교로 242 판교디지털센터(PDC) C동 5층
전화번호 : 02-360-3019
홈페이지 : http://www.sgco.kr/

마. 중소기업 해당여부

해당사항 없습니다.

바. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

전자서명법 - 전자문서의 안전성과 신뢰성을 확보하고 그 이용을 활성화하기 위해 전자서명(공인인증서 등)에 관한 사항을 정한 법입니다.

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 국내 최초의 공인인증기관으로서 공인인증서의 발급, PKI 솔루션 개발 및 판매, SSL(웹보안서버) 판매, #메일(공인전자주소) 중계사업 등을 영위하고 있습니다.
신규사업으로 2015년 8월부터 삼성페이에 지문인증서비스를 제공하고 있으며, 향후 주요 시중은행 등에 바이오인증서비스를 확대할 계획입니다. 자세한 사항은 동 보고서의 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

아. 계열회사에 관한 사항

당사는 현재 독점및공정거래에관한법률 상의 기업집단에 속하여 있지 않으며, 관계회사는 국내·외 상장 및 비상장법인 등으로 그 내역은 다음과 같습니다.

(1) 계열회사의 총수 :  25개

(2) 계열회사의 명칭 및 상장여부

자. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용등급