투 자 설 명 서

【 본    문 】

요약정보

1. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

* 인수수량은 권면금액 1만원 기준으로 산정함.

2. 투자위험요소

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

2. 공모방법

- 해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

- 본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사와 협의   에 따라 아래 산정근거를 바탕으로, 제6회 무보증사채에 대하여는 2.392%로 하되 청약일 전일 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, NICE피앤아이㈜(구.NICE채권평가㈜, (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 KB금융지주(주) 회사채 개별민평 수익률의산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.03%P.를 차감한 값으로 발행조건이 결정되었습니다.

(1) 공모가격 결정
본 사채의 발행과 관련된 공모가격 결정방법은 발행회사와 대표주관회사와 협의에 따라 최근 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, NICE피앤아이㈜(구.NICE채권평가㈜, (주)에프엔자산평가)에서 제공하는 동일등급 회사채 등급민평 수익률의 산술평균 및 당사의 최근 최근 민간채권평가사의 평가금리, 동일 신용등급 금융지주회사들의 회사채 민평 수익률의 산술평균, 최근 동일등급 기업의 원화 무보증사채 발행금리 및유통금리, 채권시장 동향 등을 고려하여 발행금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제6회 무보증사채]
2.392%로 하되 청약일 전일 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, NICE피앤아이㈜(구.NICE채권평가㈜, (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 7년 만기 KB금융지주(주) 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 0.03%P.를 차감한 이자율

(2) 공모가격 산정 근거

① 일괄신고추가서류 제출 1영업일 전에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, NICE피앤아이㈜(구.NICE채권평가㈜, (주)에프엔자산평가)에서 제공하는 7년 만기 KB금융지주(주) 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)(이하 '개별민평금리' 라고 한다.) 및 국고채권과의 스프레드는 다음과 같습니다.

② 일괄신고추가서류 제출 1영업일 전에 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, NICE피앤아이㈜(구.NICE채권평가㈜, (주)에프엔자산평가)에서 제공하는 7년 만기 주요금융지주 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)(이하 '개별민평금리' 라고 한다.) 및 국고채권과의 스프레드는 다음과 같습니다.

③ 최근 동일 등급 회사채 발행 사례 검토
대표주관회사는 최근 유사등급(AA~AAA) 회사채 발행 사례 중 7년만기로  발행한 회사채 발행 사례를 검토하였습니다.

발행일 전일 기준 Spread 산출 결과 7년 만기의 경우 2차례 발행이 있었으나 그 유사성이 매우 적은 것으로 판단됩니다. 또한, 상기 일괄신고 방식에 의한 발행의 경우 동사와 발행 방식이 다소 상이하고 상기 발행사가 발전자회사인 관계로 당사와 다소 차이를 보일 수 있습니다.

7년만기 회사채의 경우 개별민평금리 개별민평금리 -18bp ~ +4bp 수준으로 공모희망금리 상단이 설정되었고, 수요예측 결과 -20bp~ +5bp 수준으로 확정되었습니다. 다만, 유사등급 동일 만기의 회사채의 경우더라도 개별 민평금리는 각 기업의 재무구조, 그룹사의 안정성등에 따라 그 차이가 상당히 큰 편입니다. 유사등급 발행회사간의 금리는 통상 업종유사성, 영위업종의 향후 전망, 회사규모, 재무구조의 유사성, 연간 발행규모 등 다양한 종류의 변수에 따라 결정되기 때문에, 공모가격 산정을 위한 비교대상으로 유사등급 회사채를 선정하기에는 유의성이 다소 부족하다고 판단됩니다.

④ 채권시장동향
국내 채권시장은 글로벌 경기둔화가 장기화 되면서, 저금리 기조가 지속되고 있습니다. 2014년 하반기에 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 2차례의 기준금리 인하를 단행함에 따라 국고채 및 크레딧물의 금리 하락세가 이어졌습니다. 2015년 2월 금융통화위원회는 4개월째 기준금리를 2.0%로 동결하였습니다. 현재 기준금리는 글로벌 금융위기 때인 2009년 2월부터 17개월간 사상 최저치(2.0%)와 같은 금리수준으로, 국내 채권시장은 역대 최저수준의 금리수준을 기록하고 있습니다.
 
한편, 글로벌 금융시장은 2015년 들어 정책금리 인하 등 통화정책 완화에 나서면서 글로벌 금융위기 이후 세 번째로 통화정책 완화가 추세로 자리매김하고 있습니다. G10 통화국인 유로존, 캐나다, 노르웨이, 스웨덴도 통화정책 완화에 동참했으며, 11개 신흥국도 정책금리를 인하하였습니다. 특히 스위스(1/15), 인도(1/15), 캐나다(1/21), 싱가폴(1/28), 호주(2/3), 중국(2/4) 등이 시장 예상과 달리 정책금리를 인하하면서 시장 변동성이 확대되었습니다. 이는 경기진작,디플레이션 방어와 인접국 통화정책 완화의 파급영향에서 벗어나기 위한 정책대응 필요성이 복합적으로 작용하였기 때문입니다.  

이와 같이 국내 채권시장은 대내외 불확실성 지속 및 글로벌 경기둔화 상황에 따라 저금리 기조 지속으로, 우량 채권에 대한 기관투자자들의 수요가 지속되고 있습니다. 현재의 저금리 기조가 당분간 유지될 것으로 보이며, 이에 따라 AAA급 우량 회사채에 대한 기관투자자의 견조한 수요가 지속될 것으로 예상됩니다.

대표주관회사는 동종업계의 회사채 및 동일등급의 회사채 발행사례가 개별민평금리를 하회하는 수준에서 발행금리가 결정된 점, 변동성 장세 상황 하 발행금리의 금리변동의 반영 수준, 유통시장에서의 거래금리와 민평금리의 수준, 회사채 평가금리로서의 시장 활용도 등을 종합적으로 검토하였습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

1) 모집 또는 매출의 절차

가. 청약방법

(1) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.
(2) 모집 또는 매출총액의 100%를 전문투자자(이하 "자본시장과금융투자업에관한법률" 제9조 제5항에 의한 전문투자자를 의미하되, "자본시장과금융투자업에관한법률시행령" 제10조 제3항의 제17호 내지 제18호에 해당하는 전문투자자는 제외한다. 이하 같다)에게 우선배정하고, 청약이 미달 된 경우에 한하여 일반청약자("본 사채"의 청약자 중 전문투자자 외의 투자자를 말한다. 이하 같다)에게 배정하며 다음 각호의 방법에 따른다.
1) 전문투자자는 전문투자자의 청약을 집계한 후 청약금액에 비례하여 안분배정한다.  
2) 전문투자자의 총 청약금액이 발행가액 총액에 미달 된 경우에 한하여 발행가액 총액에서 전문투자자에게 배정한 금액을 공제한 잔액(이하 "전문투자자 배정 후 잔액"이라 함)을 청약일 당일의 영업개시시간이후 15시까지청약 접수한 일반청약자에게 배정하되, 일반청약자의 총 청약건수가 "전문투자자 배정 후 잔액"을 최저청약단위로(1만원, 이하 동일함) 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 일반청약자에게 배정한다.  
3) 일반청약자의 청약건수가 "전문투자자 배정 후 잔액"을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 일반청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고 최저 청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과청약금액에 비례하여 안분배정한다.
(3) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래및비밀보장에관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

나. 청약단위

최저권면액은 10,000원으로 하며, 10,000원 단위로 한다.

다. 청약기간

라. 청약증거금

본 사채의 청약증거금은 모집 또는 매출가액의 100%에 해당하는 금액으로 한다.

마. 청약취급장소

인수단의 본ㆍ지점

바. 납입장소

(주)국민은행 여의도법인영업부

사. 상장신청예정일

2015년 02월 26일에 한국거래소 증권시장에 상장 신청 예정임.

아. 사채권교부예정일

본 사채는 등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

자. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부함. 단, 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우, 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

2) 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법령에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함. 단, 공사채 등록법령에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.

나. 사채의 청약증거금은 2015년 02월 26일에 본 사채 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 무이자로 함.

다. 사채는 공사채 등록법령에 의거하여 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게 등록필증이 교부됨.

5. 인수 등에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 일반적인 사항

1) 당사가 발행하는 제6회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

2) 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권도 부여되어 있지 않으며, 공사채등록법에 의거 한국예탁결제원을 등록기관으로 하여 등록발행하므로 사채권을 발행하지 아니합니다.

2. 사채의 관리에 관한 사항

1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2015년 02월 26일 한국증권금융(주)와 체결한 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

2) 기한이익 상실사유
본 사채의 기한이익 상실은 "사채관리계약서" 상의 기한의 이익 상실사유에 따르며 다음과 같습니다.

"발행회사"는 ㈜KB금융지주를 지칭하며, "관리회사"는 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

3) 사채관리회사와의 계약사항
본 사채의 사채관리회사와의 관련사항은 "사채관리계약서" 상의 제4절 사채관리회사를 따르며 다음과 같습니다.

"발행회사"는 ㈜KB금융지주를 지칭하며, "관리회사"는 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

4) 발행회사의 의무 및 책임 관련
본 사채의 "사채관리계약서"상 발행회사의 의무 및 책임 등은 다음과 같습니다.
[발행회사의 의무 및 책임]

5) 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

6)사채관리회사의 사채관리 실적

＊업무개시일 : 2013.1.18

7) 사채관리회사인 한국증권금융(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

당사는 금융지주회사법에 의해 설립된 순수금융지주회사로서 자회사 등에 대한 자금지원, 자회사에 대한 출자지원을 위한 자금조달, 자회사 등과의 공동상품의 개발ㆍ판매 및 설비ㆍ전산시스템 등의 공동 활용 등을 위한 사무지원, 기타 인ㆍ허가를 요하지 아니하는 업무 등 자회사의 경영관리업무와 그에 부수하는 업무를 제외하고는 영리를 목적으로 하는 다른 업무를 영위할 수 없습니다.

금융지주회사는 자회사로부터의 배당금 등이 주 수입원이며 별도의 영업활동은 수행하지 않고 있습니다. 따라서, 금융지주회사의 경쟁요소는 소유 자회사들의 해당 업종 내에서의 경쟁력과 직결된다고 볼 수 있습니다. KB금융지주에 속한 자회사는 주력 자회사인 은행을 포함 증권, 신용카드, 보험, 자산운용 등 금융업을 영위하고 있는 회사로서, 이 같은 자회사들의 경쟁력에 따라 KB금융지주의 경쟁력 및 향후 수익이 결정된다고 할 수 있습니다. 이에 따라 당사의 투자 위험요소를 검토하기 위해서는 자회사의 영업현황과 전망등에 대한 포괄적인 검토가 필요하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2008년 미국발 서브프라임 문제로 파생된 글로벌 금융위기로 인해 금융기관의 자산건전성에 대한 문제점이 제기되었고 또한 금융산업 내부의 리스크관리에 대한 문제점도 제기된 것 처럼 글로벌 금융환경의 변화는 금융산업에 많은 영향을 미치고 있습니다.

세계경제는 2011년 1월 MENA사태(이집트,시리아,리비아등 중동의 민주화바람에 의한 정치,경제불안), 3월 일본대지진, 5월 그리스의 구제금융 신청, 8월 미국 신용등급 강등의 영향으로 선진국을 중심으로 경기가 급속히 둔화되는 모습을 보였으나, 2012년 초 일본과 중국의 유동성 공급, 3월 그리스 구제금융안 최종 승인, 2012년 9월 미국 제3차 양적완화 시행 발표 및 ECB의 무제한 국채매입결정 등 글로벌 유동성 정책 공조로 다소 완화되는 모습을 나타냈습니다.

그러나 최근 미국의 양적완화축소 움직임에 세계경제의 불확실성이 확대될 수 있습니다. 2013년 12월 미 FOMC에서 연준은 기준 850억달러의 자산매입 규모를 750억달러로 한차례 축소한 이후 현재까지 FOMC 개최시마다 100억달러 추가 축소를 지속해오고 있습니다. 양적완화 축소(QE Tapering) 이슈로 인해 주요 아시아 신흥국에는 외자 이탈에 대한 불안이 고조되었으며, 터키, 아르헨티나, 브라질, 남아공등의 신흥국 환율이 급변동 하면서 다소 영향을 받고 있는 것으로 보입니다.

다만, 2015년 들어 글로벌 18개국이 잇따라 정책금리 인하 등 통화정책 완화에 나서면서 글로벌 금융위기 이후 세 번째로 통화정책 완화가 추세로 자리매김하고 있습니다. G10 통화국인 유로존, 캐나다, 노르웨이, 스웨덴도 통화정책 완화에 동참했으며, 11개 신흥국도 정책금리를 인하하였습니다. 특히 스위스(1/15), 인도(1/15), 캐나다(1/21), 싱가폴(1/28), 호주(2/3), 중국(2/4) 등이 시장 예상과 달리 정책금리를 인하하면서 시장 변동성이 확대되었습니다. 이는 최근 유가하락 등으로 통화정책 운용여력이 확대된 가운데 경기진작,디플레이션 방어와 인접국 통화정책 완화의 파급영향에서 벗어나기 위한 정책대응 필요성이 복합적으로 작용하였기 때문입니다.

글로벌 통화정책 완화는 경기·물가 상황 등에 비추어 당분간 지속될 전망입니다. 저금리기조 장기화, 풍부한 글로벌 유동성 등으로 자산가격 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대합니다.

글로벌 통화정책 변화

그러나 통화정책 완화 추세의 잠재적 리스크도 상당함에 유의하여야 합니다. 주요국 통화정책 급변, 글로벌 자금흐름의 쏠림 현상 심화, 정책 운용의 불확실성 등으로 인해 자산가격 변동성이 확대될 소지가 있으며, 통화정책 완화로 주식, 채권, 부동산 등에 자금이 몰리면서 고평가 논란 있는 자산가격이 더욱 과열될 가능성이 있습니다. 또한, 경쟁적인 통화정책 완화로 인한 국가간 갈등이 야기되어 글로벌 금융시장의 불확실성이 확대될 수 있으므로  지속적인 모니터링이 필요합니다.

한편, 2008년 글로벌 경제위기 이후 세계경제에 나타난 저성장, 저소비, 높은 실업률, 고위험, 규제강화, 미국 경제의 역할 축소, 다국체제의 부활 등 글로벌 소버린의 변화가 진행되는 가운데 선진국 국채 등 안전자산에 대한 인식변화, 과도한 레버리지에 대한 경계, 지속 성장 가능성의 중요성이 부각될 전망입니다. 유럽은행들의 디레버리징 및 저성장 기조가 지속될 것으로 전망되는 가운데 성장을 통한 부채청산 방안을 실행하는 것은 더욱 어려울 것으로 예상됩니다. 장기화되고 있는 유럽 재정위기, 미국의 재정절벽 위험과 양적완화의 점진적 종료를 위한 규모 축소, 중국의 경착륙 우려 등의 이슈는 은행의 대출기준 강화와 기업들의 투자심리 약화로 연결되고 있어 성장 회복을 가로막고 있습니다.

글로벌 금융시장의 불확실성이 국내 금융기관 및 국내 경제에 영향을 줄 것으로 예상되며 이에 따라 금융기관들의 유동성 위험 및 자산의 신용위험이 커지고 있습니다. 투자자께서는 투자 시 유의하시기 바랍니다.

국내 은행업계 및 금융산업은 2013년까지 한국외환은행의 하나금융그룹 편입과 우리금융그룹 및 산은금융그룹의 민영화 추진 등의 재편이 진행되었으며, 2014년에도 구조 재편이 은행업계 경쟁구도 및 개별 은행의 시장지배력에 미칠 영향에 대해 모니터링이 필요합니다.

하나금융지주는 금융위원회가 2012년 1월 27일자로 한국외환은행 자회사 편입을 승인함에 따라 론스타에 대한 인수대금 지급 등을 거쳐 2012년 2월 9일자로 인수작업을 완료 하였으며, 하나금융그룹은 계열 합산 기준으로 은행부문 여수신 점유율 2위의 시장지위를 확보하였습니다. 또한 농협중앙회의 신용부문과 경제부문을 분리하는 농협법이 통과되면서 2012년 3월 2일 농협금융지주가 출범하였습니다. 우리금융지주는 2013년 6월 말 민영화 방안이 발표되었으며, 현재 매각작업으로 인해 광주은행, 경남은행, 우리투자증권, 우리아비바생명 등의 계열사가 계열 분리되는 등 매각 절차가 진행되고 있습니다.

이러한 금융시장의 재편은 금융산업의 대형화, 다각화를 초래하여 금융상품의 다양성을 증대하여 고객의 선택의 기회를 높일 수 있으나 금융회사에게는 시장점유율 확대를 위한 경쟁심화로 연결 될 수 있으며 고객과 시장 변화에 효과적으로 대응하지 못할 경우 고객 이탈과 매출 감소, 수익성 저하로 연결될 수 있습니다.

금융지주회사의 실적은 자회사의 실적 및 경쟁력에 직접적인 영향을 받는 바, 당사의향후 실적 및 경쟁력 파악을 위해서는 자회사가 영위하고 있는 업종 전반에 대한 검토가 필요합니다. 최근 금융산업의 환경은 치열한 경쟁과 구조조정, 대형화 지향 등으로 요약될 수 있으며, 이러한 상황에서 자회사가 경쟁력을 유지하지 못할 경우 지주회사의 실적 및 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다.
 
당사의 자회사가 영위하고 있는 부문별 현황은 다음과 같습니다.

주1) 2014.3.20 KB캐피탈이 자회사 편입되었음.

● 은행업

○ 유럽발 글로벌 금융위기의 지속에 따라 경제성장 둔화 가능성이 높아진 가운데, 중소기업신용리스크 관리 강화가 요구되고 가계대출 증가 억제를 위한 규제가 도입되는 등으로 은행산업의 성장성이 당분간 둔화될 것으로 전망됩니다. 이러한 성장둔화에 대응하기 위하여, 은행들은 건전성 관리에 매진하면서 새로운 수익모델 발굴, 계열사간 시너지 창출 등을 적극 추진할 것으로 보입니다.

ㅡ 2009년 이후 시중의 유동성 확대와 더불어 은행의 대출자산이 지속적으로 확대되는 추세를 나타내고 있습니다.

ㅡ 국내 경제여건의 악화에 따라 기업의 수익성 감소, 고용감소에 의한 가계부문의 상환여력 감소, 그리고 담보자산가격의 하락 등이 나타날 가능성이 있으며, 이 경우 은행의 자산건전성과 충당금 적립 등에 따라 수익성이 저하될 수 있습니다.

○ 금융산업 다변화로 인한 경쟁범위 확대 및 하나금융그룹의 외환은행 인수, 농협금융지주출범 등 은행산업의 구조개편에 따라 금융산업의 경쟁이 치열해지고 있으며, 금융소비자보호 강화 및 사회적 공공성 요구 증대 등의 환경 변화에 따른 새로운 경쟁 국면이 대두되고 있습니다. 또한 금융소외계층에 대한 금융지원 정책의 활성화에 따라 수익성 하락의 국면이 예상되고 있습니다.

ㅡ 외환위기 이후 은행권은 구조조정과 지주사 전환 등을 통하여 대형화 되어 왔으며, 꾸준히 자산성장을 도모하고 있습니다. 이러한 자산확대 과정에서 대출과 예금경쟁이 나타나며 예대마진 및 순이자마진율(NIM : Net Interest Margin)이 하락하는 경향을 보이고 있습니다.

ㅡ 경쟁상품의 증가 등으로 인해 은행의 대출재원에서 저원가성 예금이 차지하는 비중이 감소될 수 있습니다. 이런 경우 은행 수익성 하락요인으로 작용할 수 있습니다.

○ 자본시장법의 시행으로 산업간 경쟁이 심화될 위험이 있습니다.

ㅡ 은행법과 보험업법 등을 제외한 자본시장을 규율하는 16개 법률 중 증권거래법, 선물거래법, 자산운용업법, 신탁업법, 종금업법, 기업구조조정투자회사법, 증권선물거래소법이 폐지되고 이를 통합하여 정비한 자본시장과금융투자업에관한법률이 2009년 2월 4일부터 시행되었습니다.

 ㅡ 금융투자회사의 업무 중 지급결제, 신탁업무 등 은행업무과 중첩되는 부분은 은행과 금융투자회사간 자금유치경쟁이 예상되고, 금융투자회사의 신규 금융상품 공급은 고객자산이 은행의 예금으로부터 이탈될 유인을 제공하여 은행의 수신기반을 약화시킬 위험이 있습니다.

 ㅡ 또한 금융투자회사의 대형화와 투자은행기능의 강화는 투자은행의 회사채 인수 및 개별기업의 주식시장에서의 자금조달 활성화를 촉진하여 일반은행의 여신기반을 약화시킬 위험이 있습니다.

ㅡ 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률이 기본적으로 지향하는 금융투자상품 포괄주의는 은행이 우수한 자금력과 영업망을 바탕으로 소매금융 강화 등에 따른 비이자부문의 수익을 제고할 수 있는 기회를 제공하는 측면 또한 있으며, 대형 은행의 경우 계열사 또는 자회사로 금융투자회사를 보유 또는 설립함으로써 자본시장통합법의 시행을 오히려 사업영역을 확대하는 기회로 활용하고 있습니다.

● 신용카드업

○ 신용카드사는 소비자(신용카드 회원)가 각종 재화 및 용역의 제공자(신용카드 가맹점)로부터 재화 및 용역에 대한 대가를 지불(신용카드 이용)하거나 회원이 신용카드사로부터 현금을 융통함으로써 수익을 얻는 사업구조를 가지고 있습니다. 따라서 국내 소비자의 소비지출 증감 및 국내경기의 변동에 따라 수익에 큰 영향을 받고 있습니다.

ㅡ 실제로 국내신용카드사들은 외환위기 이후인 1999년에서 2002년 기간 중 경기회복에 따른 소비 확대와 금리 안정화, 정부의 신용카드 이용 장려 정책 등의 영향으로 큰 폭의 외형성장과 함께 대규모의 수익을 시현하였으나 2003년 이후 경기침체로 가계상환능력이 급속히 악화되고 부실채권이 크게 증가하면서 산업 전체적인 구조조정을 거친 바 있습니다.

ㅡ 부실자산의 정리 및 자산건전성 개선을 통하여 2005년 하반기 이후 회복기를 거쳐 현재까지 카드사는 전반적으로 건전한 재무구조와 안정적인 수익구조를 유지하고 있으나, 세계적 경기하락, 금융위기의 발생, 국내경제의 침체, 대규모 자연재해 발생, 지정학적 위험 증가 등 외부환경의 악화로 향후 국내 경기의 하강리스크 가능성이 부각되고 있습니다.

○ 국내 신용카드사들의 연체율은 건전한 상태를 유지하고 있으나, 2010년 이후 소폭의 증가 추세를 보이고 있습니다. 최근 할부 결제 비중이 높아지고 카드대출이 점차 증가하고 있으며, 또한 국내 경기 둔화에 따른 소비 위축이 카드산업에 큰 어려움을 가져다 줄 수는 있을 것으로 전망됨에 따라 수익성 및 자산건정성이 악화될 위험이 있으므로 이점 투자에 유의하시기 바랍니다.

○ 신용카드사간의 외형확대 및 공격적 마케팅에 따른 경쟁심화로 인하여 수수료율 및 현금서비스 금리 인하 압력이 있으며, 이에 수익성이 악화될 위험이 있습니다.

ㅡ 신용카드업계는 2003년에서 2004년에 결쳐 유상증자, 연체율 관리, 효율적 비용 조정, 보수적 회원관리, 리스크관리 시스템의 선진화 등을 통해 꾸준한 경영정상화 노력을 기해 왔으며, 경영여건이 개선된 2009년 하반기 이후 시장점유율 확대를 위한  회원 유치 및 공격적인 마케팅을 지속함에 따라 마케팅비용의 부담이 가중되어 왔습니다.

ㅡ 또한 영업수익과 순이익이 증가함에 따라 신용카드사의 수수료율이 높아 서민들의 부담을 가중시키고 있다는 비판과 함께 가맹점 및 소비자 단체의 수수료율 인하압력이 거세지고 있습니다. 이에 따라 카드업계는 2012년 12월 관렵법규 개정에 앞서 자율적으로 중소가맹점에 우대수수료율을 적용하는 조치를 취한 바 있고, 금융감독당국에서는 현금서비스 및 카드론 등 카드대출 금리체계의 개선 및 인하를 유도하고 있어 카드사들의 수익성이 악화될 위험이 존재합니다.
 

ㅡ 향후 가계부채 부담 및 경제성장률 둔화에 따른 소비심리 위축과 신용카드 세제혜택 축소 등의 영향으로 신용카드의 성장세는 둔화될 것으로 전망되며, 정부와 가맹점단체의 지속적인 수수료율 인하 요구와 업계 마케팅 경쟁 심화로 수익성도 하락할 것으로 예상됩니다.

○ 레버리지 규제 도입, 신용카드 소득공제 축소 및 직불형카드 이용활성화 등 감독기관의 정책에 따라 당사의 영업성과 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

ㅡ 신용카드사는 관계법령에 의거 지식경제부 및 금융위원회 등의 감독을 받고 있습니다.  2002년 이후 신용카드 시장의 급격한 성장과 카드사 부실화 우려로 카드산업에 대한 각종 감독법규가 신설되거나 개정되었으며 회원모집에 대한 규제 강화, 현금서비스 등 대출업무에 대한 업무비중 규제 도입, 자기자본비율 요건 강화, 연체율 산정기준 강화 등이 시행된 바 있습니다.

ㅡ 2011년 6월 7일 금융위원회 및 금융감독원은 신용카드사 등의 과도한 외형 확대 경쟁 차단 특별대책으로 외형 확대경쟁에 대한 밀착 감시하고 과도한 외형 확대경쟁 지속시 엄중 제재 조치를 내릴 방침으로 자금조달 규제의 전면 정비안을 발표하였습니다. 또한 2011년 12월에는 신용카드시장의 구조개선을 통해 신용카드 남용, 가맹점 수수료 문제 등 사회적 부작용을 최소화하기 위하여  '신용카드시장 구조개선 종합대책'을 수립한 바 있습니다. 향후에도 여러가지 규제사항이 발생할 수 있으며 레버리지 규제 도입 추진, 신용카드 소득공제 축소 및 직불형카드 이용 활성화 등은 신용카드사의 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다

-  당사의 자회사인 케이비국민카드는 신용카드업의 특성상 다수 회원의 고객정보를 보유하고 있으며, 이를 안전하게 관리하기 위해 전산시스템 관리 및 여러가지 보안정책을 시행하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 내외부직원에 의한 유출, 해킹에 의한 유출 등의 가능성이 있습니다. 이로 인해 감독당국의 제재 또는 민형사상의 법적 책임이 발생할 수 있습니다.


● 금융투자업

○ 금융투자업은 국내외 경제 상황 및 다양한 변수에 의하여 영향을 많이 받는 수익구조를 가지고 있습니다. 현재의 금융환경은 글로벌 금융위기 재발 가능성 등으로 불확실성이 커 경기 침체 및 금융시장 변동성이 다시 확대될 경우, 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

ㅡ 2000년 초반까지 유가증권 위탁중개수수료로 수익의 대부분을 의존하고 있던 국내 금융투자회사는 시장의 변동에 민감하게 반응하는 수익구조의 한계를 갖고 있었으며, 위탁중개업 일변도의 단순한 사업구조로 인하여 사업의 성장성이 불투명하였습니다. 이를 극복하기 위해 대형 금융투자회사들은 수익다변화를 통한 안정적인 수익창출과 사업구조 다각화를 위하여 자산관리사업, IB 및 트레이딩 사업전략을 추진하였습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 아직까지 국내 금융투자회사는 유가증권의 위탁중개수수료 수익비중이 높고 시장의 변동성에 능동적으로 대응할 수 있는 역량이 부족하여 시장의 변화에 따른 수익의 변동성이 큰 상황입니다.

ㅡ 2008년~2009년 초 국내의 경제환경은 미국발 금융위기로 시작된 세계적인 금융위기 여파로 인해 신용리스크의 증대, 환율 급등, 실물경기의 급격한 위축 등 전반적인 불안요소가 크게 증가하는 모습을 보였습니다. 특히, 금융투자업의 경우, 국내 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화, 국내외 경기동향에 민감하게 반응하는 특성을 가진 산업으로, 이와 같은 자본시장 제반 여건 악화는 2008년 금융투자업계 전반의 영업실적 및 수익성 저하를 야기하게 되었습니다. 그러나, 2009년 상반기 이후 세계적인 경제 위기에도 불구하고 국내 증권시장은 환율하락에 따른 무역흑자지속, 미국의 경제 위기 종료에 대한 기대감, 전 세계 국가들의 통화 정책 등의 영향으로 여러 경제 상황의 지표들이 점차적으로 회복되는 모습을 보였습니다.

ㅡ 그러나 2010년 5월 그리스 위기 이후 본격화된 유럽존 재정위기, 2011년 미국과 일본의 국가신용등급 강등, 미국의 더블딥 우려 및 유로존 재정위기 재부각 등 글로벌 금융시장의 불안심리가 확산되면서 시장의 불확실성이 커졌으며 당시 주가 역시 큰 폭으로 하락하였습니다. 신고서 제출일 현재 주가는 2011년 08월에 비해 회복된 수준이나 향후 국가간 정책당국의 공조 여부에 의해 실물경제 및 금융시장의 향방이 결정될 것으로 판단되며, 이와 같은 시장 추이는 언제든 발생할 수 있으니 투자자들은 이 점 유의하시기 바랍니다.

ㅡ 금융투자업은 증권시장의 주가변동에 따라 금융투자업을 영위하는 회사의 실적이크게 변동하는 특성이 있습니다. 증권시장이 상승기일때는 투자자들의 투자심리가 개선되어 거래량이 증가하고 거래수수료 수익이 증가하여 금융투자업이 호황을 누리며, 증시가 하락기일때는 전반적인 투자심리가 위축되어 거래량 감소와 거래수수료 수익의 감소로 이어지는 것이 일반적입니다. 따라서 금융투자회사의 실적은 국내 경제 여건 및 증시의 변동에 따라 영향을 받을 수 밖에 없으며, 현재 경제 및 금융시장에 내재된 높은 불확실성으로 인해 증시 불확실성이 확대되거나 증시가 크게 하락하게 될 경우 투자자 이탈 가속화에 따른 금융투자회사의 수탁수수료 감소 등에 기인하여 금융투자회사의 수익성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

○ 국내 금융투자회사의 수익구조는 다양한 금융상품 및 금융서비스로부터 발생하며, 시장금리나 주가지수, 자산가격 등 경제변수의 변동에 따라, 기업의 자산가치 및 수익성이 급격하게 변동될 수 있습니다.

ㅡ 국내 금융투자회사의 손익구조는 수수료손익, 유가증권평가 및 처분손익, 파생상품거래손익 등으로 구성되어 있습니다. 수수료손익은 주식수탁수수료 등 고객에게 금융서비스를 제공하고 그 대가로 받는 수수료로 비교적 안정적인 수익원인 동시에 순영업손익에서 차지하는 비중이 매우 높습니다. 유가증권평가 및 처분손익은 금융투자회사가 자기자금으로 보유하고 있는 지분증권, 채무증권 등의 자산의 가격이 변동함에 따라 발생하는 손익이며, 파생상품거래손익은 증권 등을 기초자산으로 한 파생상품의 거래에서 발생하는 손익입니다.

ㅡ 국내 금융투자업계에서는 주식수탁수수료의 규모가 당기순이익에 크게 영향을 미치는 수익구조를 가지고 있습니다. 이는 주식시장의 변동성에 따른 거래대금의 증감이 국내 금융투자회사의 이익변동성에 크게 작용하고 있음을 표현하는 것이며, 향후 국내의 시장변수에 따른 국내 금융산업의 수익성 악화를 배제할 수 없습니다. 수수료수익에서 가장 비중이 높은 것은 주식수탁수수료로 2007년 71.35%에서 지속적으로 전체 수수료 수익에서 차지하는 비중이 감소하고 있지만 여전히 전체 수수료 수익의 57% 이상을 차지하고 있어 주식시장의 변동성에 따른 거래대금 규모가 감소할 경우, 주식수탁수수료수익의 감소로 인해 금융투자회사의 수익성은 악화될 수 있습니다.

○ 2009년 규제완화와 투자자 보호를 동시에 달성하고자 자본시장법이 제정 및 시행되었습니다. 금융투자업계 진입과 업무영역 등에 대한 규제를 완화하여 자본시장을 선진화시키고 글로벌 경쟁력을 갖춘 금융투자회사를 육성하자는 취지입니다. 하지만 진입규제 완화에 따른 신규 시장참여자 증가 및 은행, 보험, 외국계 금융기관 등 수많은 경쟁사들간의 출혈 경쟁이 심해질 경우, 경쟁력을 확보하지 못한 금융투자회사는 시장 우위를 점하기 어려워질 것으로 예상됩니다.

ㅡ 과거 금융투자업은 수익구조가 다변화되지 못하고 수탁수수료 수익에의 의존도가 높은 특성상, 거래대금 규모 및 거래 수수료율의 변동에 따라 수익성이 좌우되는 경향이 있었습니다. 그러나 최근 국내 금융투자업은 세계경제의 지속적인 성장, 중국과 인도를 비롯한 아시아 경제성장에 따른 아시아 금융시장의 확대, 인구 고령화로 인한 금융자산 증가, 국민연금, 퇴직연금과 같은 거대 기관들의 주식 편입비중 확대, 저축에서 투자로의 패러다임의 이동, 자본시장법 도입에 따른 국내 금융시장의 변화 등으로 인해, 향후 성장 가능성 또한 높은 것으로 여겨지고 있습니다.

ㅡ 국내 금융투자업은 수수료 경쟁의 심화로 주식 등 유가증권에 대한 단순 위탁 ·중개영업에서 종합자산관리 및 투자은행 영업으로 변화하고 있습니다. 특히, 금융투자회사들의 출혈 경쟁으로 수수료 중심의 영업은 한계가 있는 상황입니다. 특히 금융투자업의 수익성은 2012년 들어 크게 저하되었는데, 이는 주식거래규모 감소로 증권사의 수탁수수료 규모가 큰 폭으로 감소하였기 때문입니다. 또한, 금융환경 내 불확실성 증대로 위험자산 관련 거래가 감소함에 따라 자산관리 및 IB부문의 수익규모가 감소한 것도 추가적인 원인이 되고 있습니다. 다만, 지점과 인력을 축소하는 등 고정비 절감을 위한 노력이 지속되고 있고, 유가증권 등 운용자산 규모 증가에 따른 금융수익이 안정적으로 유지되고 있는 점은 수익성 개선에 긍정적 요인으로 작용할 전망입니다.

ㅡ 향후 금융환경은 금융투자회사들의 퇴출, 신규진입, 합병, 금융지주회사 설립 확대, 종합금융투자사업자의 탄생 등 금융산업 구조조정의 가속화, 기존 금융투자회사들의 자기자본확대 등을 통한 대형화 및 생존전략에 따른 다양한 제휴 등이 불가피한 상황으로 판단됩니다. 이에, 금융투자회사들은 수익기반 다변화 및 사업역량 제고를 위해 CMA영업, 신탁업, 퇴직연금, 장외파생상품, Wrap상품 등 다양한 사업분야로의 진출 및 확장을 지속적으로 추진하여 자체 경쟁력을 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 이로써, 금융투자업은 수익구조 다변화 및 구조조정을 통한 대형화, 특화된 금융투자회사만이 살아남을 수 있는 산업구조로 재편될 전망입니다. 특히, 은행계 금융투자회사는 열위한 시장지위를 강화하기 위하여 강력한 자본력과 지점망을 통한 판매채널 장악력, 고객기반의 우위를 바탕으로 전방위적인 영업전략을 구사할 가능성이 높아 기존 금융투자회사 간 경쟁이 심화될 전망입니다. 따라서 금융상품간 차별화가 뚜렷하지 않은 상태에서 판매채널 열위로 인하여 기존 금융투자회사는 신규고객 확보와 금융상품 판매 등에 어려움이 가중될 수 있을 것으로 보입니다.

○ 금융투자회사 중 증권회사는 총 62개의 회사가 시장에 참여하고 있어 은행 및보험 등 여타 금융업에 비해 고객유치 및 영업에 치열한 경쟁구도를 형성하고 있으며, 최근 겸업의 허용으로 업권간의 경계가 무너져 경쟁강도는 점차 강화되고 있는 상황 입니다.

ㅡ 금융투자업 시장은 2013년 12월 현재 총 62개의 증권회사가 참여하고 있으며, 은행/보험 등 여타 금융기관 대비 상대적으로 높은 수치입니다. 이는 2009년 자본시장법 도입으로 금융투자업계 진입규제가 완화되면서 증권사 신규설립이 증가하였기 때문입니다.

ㅡ 시장에 참여하고 있는 회사는 많지만, 아직 국내 자본시장이 성숙되지 않아 차별화된상품과 Service를 통한 경쟁은 현실적으로 어려워 대부분의 증권사는 가격정책을 경쟁의 주요한 수단으로 활용하여 고객유치 및 마케팅을 전개하고 있는 상황입니다. 특히 위탁중개업에서는 '박리다매'형 최저가 온라인 주식중개(Deep Discount)를 경쟁수단으로 활용하는 증권사가 증가하고 있어 더욱 치열한 경쟁구도를 형성하고 있습니다.

ㅡ 제한된 국내시장에서 62개 증권사의 영업으로 수수율 인하경쟁이 이루어지고 있는 가운데 상대적으로 수수료율이 낮은 온라인 위탁거래규모의 확대로 최근까지 증권사의 주식거래수탁수수료율은 하락추세가 유지되고 있습니다. 위탁거래시 발생하는 증권사의 거래비용 등을 감안할 때 추가적인 수수료율 인하는 역마진 우려가 있어 향후 큰 폭의 인하 가능성은 낮은 것으로 보이나 온라인 주식거래의 증가세 및 증권사 수의 유지 가능성을 감안하면 단기적으로 수수료율의 인하추세는 지속될 것으로 전망됩니다. 위탁매매부문이 증권사 수익성에서 차지하는 중요성을 감안할때 증권사의 수익성제고를 위해서는 위탁매매부문의 수익성 개선이 무엇보다 필요할 것으로 보입니다. 다만 최근까지의 주식거래규모 및 수탁수수료율의 추세 등을 감안할 때 위탁매매부문의 수익성 개선은 제한될 것으로 판단됩니다. 이러한 경쟁구도가 단기간에 해소되지는 않을 것으로 판단되므로 투자 의사결정에 있어 이점을 참고하시기 바랍니다.

ㅡ 또한 최근 금융업권간에는 겸업 허용에 따른 은행/보험의 수익증권 판매가 가속화되고 있습니다. 특히 은행의 경우 비이자수익 강화를 주요 추진전략으로 수립하고 단기간에 판매실적을 상승시키는 등 증권업의 강력한 경쟁자로 자리매김하고 있는 상황입니다.

ㅡ 다만, 2008년 금융위기 이후 은행의 수익증권 판매실적은 감소하고 있는 반면 증권사의 경우 지속적으로 증가하였습니다. 그러나, 여전히 은행의 경우 폭넓은 점포망과 고객기반을 활용한 상품판매 역량은 증권사가 단기간에 따라잡기 어려운 부분으로 투자 의사결정에 이런 점을 참고하시기 바랍니다.

● 보험업

ㅡ 2014년 국내외 경제의 저성장, 저금리 국면이 지속될 것으로 전망되는 가운데, 생명보험업계 또한 금융시장 회복 지연과 보험영업 규제 강화 등으로 신계약의 성장세 둔화가 전망되고 있습니다.

ㅡ 2014년 금융, 보험관련 제도 및 정책은 2013년과 마찬가지로 ‘금융소비자보호’를 핵심기조로 신계약비와 사업비 이연축소 등 경영환경에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있으며, 저성장, 저금리 기조가 장기화될 경우 이자역마진 및 운용자산이익률 하락 등 수익성 저하로 생보사 경영건전성도 영향을 받을 수 있습니다.

ㅡ 시장 내 경쟁구도 역시 지속적으로 선도그룹 및 기타 그룹 간 양극화가 심화되고 그룹 간 Gap이 확대되는 등 경쟁구도에 있어서 많은 변화가 있을 것으로 예상됩니다. 지속적인 M&A이슈 및 일부 중형 생보사의 IPO를 통한 재도약 기회 모색, NH농협생명의 영업 본격화 및 외자계 보험사에서 시작된 스카우트 경쟁 등으로 경쟁 구도가 치열해지며, 삼성, 교보 등 대형사가 중심이 된 온라인 직접판매채널 신설 등 공격적인 마케팅이 이루어질 것으로 예상됩니다.

ㅡ 손해보험 업계 4위의 시장점유율(14%대)을 유지 중인 LIG손해보험은 최대주주 및 특수관계인 등의 보유 지분 매각을 진행하였습니다. 당사는 LIG손해보험 인수전에 참여하여 2014년 05월 19일 인수를 위한 최종제안서 제출을 시작으로, 2014년 6월 11일 최종 우선인수 협상대상자로 확정되었으며 2014년 06월27일 LIG손해보험 지분 11,682,580주에 대한 주식매매계약이 체결되었습니다.

금융위원회는 2014년 12월 24일 당사의 LIG손해보험 자회사 편입을 승인하여 최종 인수가격 합의 중에 있으며, 국내 13개 원수보험사중 상위 4사가 70% 이상의 시장을 점유하고 있다는 점을 고려할 때, LIG손해보험의 인수 확정이 이뤄질 경우 당사의 수익성 부분에 긍정적인 영향과 함께 업계판도에 영향을 미칠수 있습니다.

ㅡ 보험사의 지급여력제도을 위한 RBC제도가 2011년 본격 시행되었으며 감독당국은 150%를 권고수준으로 정하고 있으나 최근 금리하락 및 산출방법의 강화 등로 일부 보험사의 RBC 비율이 하락하여 증자의 필요성이 대두되고 있습니다.

● 저축은행업

ㅡ 2011년 이후 지속적으로 이루어진 구조조정으로 2013년 12월까지 총 27개 저축은행이 정리되었으며 향후에도 상시적인 구조조정이 추진될 것으로 예상되는 가운데 저축은행 부실의 핵심이었던 부동산 관련 대출은 상당 부분 감소하였으나 부동산 경기회복 지연으로 PF대출 사업장의 수익성 제고가 어려운 상황으로 대손충당금 적립부담은 여전히 높습니다.

ㅡ 경기침체와 신용위험 증가, 규제강화에 따른 신규 대출 감소로 디레버리징이 지속되는 가운데 이익창출능력이 저하되고 있으며, 보유 대출자산에서의 추가 부실 발행 가능성으로 인해 수익성 회복이 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

2. 회사 위험

당사는 2008년 9월 핵심 자회사인 국민은행을 중심으로 계열사들의 주식을 포괄 이전하여 설립된 은행지주회사입니다. 순수금융지주회사로서 자체적인 영업활동을 하지않고 있으며, 자회사로부터의 배당금 등이 주수입원입니다. 이에 따라 당사 자체의재무상태 외에도 자회사의 재무상태가 매우 중요한 평가요인이 되고 있으며, 국내외 경제 여건과 같은 대외적인변수로 인해 자회사들의 수익성이 악화될 경우 배당수입 또한 감소하는 요인이 될 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.
 
2014년 3분기말 기준 당사는 국민은행, KB국민카드, KB투자증권, KB생명보험, KB자산운용 등 11개 자회사 및 국민은행의 해외 현지법인과 사모투자전문회사 등으로 이루어진 11개 손자회사를 보유하고 있으며, 연결총자산(2014년 9월말 301.7조원), 연결 자기자본(27.1조원) 규모 기준 국내 선두권을 형성하고 있는 대형 금융그룹입니다. 2011년 3월 국민은행 신용카드사업부문을 (주)KB 국민카드로 인적 분할하여 회사의 완전 자회사(지분율 100%)로 편입되었습니다. 2013년말 기준 회사의 최대주주는 국민연금공단으로 9.96%의 지분을 소유하고 있으며, 5%이상 주주로DR예탁기관인 The Bank of New York Mellon이 8.37%의 지분을 소유하고 있습니다. 또한, 기존 대주주이자 제휴관계에 있던 ING Bank N.V.는 2013년 2월 회사의 보유지분(5.02%)를 전량 매각하였습니다.

한편, 2014년말 기준 최대주주는 국민연금공단으로 9.42%의 지분을 소유하고 있으며, 5%이상 주주로 DR예탁기관인 The Bank of New York Mellon이 8.41%의 지분을 소유하고 있습니다.

[  2014년 3분기 기준 주요 종속기업의 자산, 부채 및 자본 현황 ]

● 은행업 자회사 위험 (국민은행)

은행은 개인차주에 대해 높은 영업력을 보유하고 있어, 요구불예금 등 저 원가성 예금비중이 12% 수준으로 시중은행 평균수준(8%)에 비해 월등히 높게 나타나고 있습니다. 은행은 조달부문 경쟁우위를 바탕으로 카드사업부문의 분사에도 불구하고 주 수익원인 핵심이익(순이자 이익+순수수료 이익)이 안정적인 수익기반을 확보하고 있어, 기본적인 수익성 지표가 우수한 수준을 나타내는 등 은행의 이익기반은 공고한 수준으로 보여집니다. 다만, 하나금융그룹의 외환은행 인수, 농협금융지주의 출범 및 금융소비자 보호 강화 및 사회적 공공성 요구 증대 등의 환경 변화로 당분간 은행산업의 경쟁이 치열해 질 것으로 예상됩니다.

글로벌 금융위기의 영향으로 2008년 이후 은행 영업자산 성장세가 둔화된 가운데, 저금리 기조에 따른 NIM의 저하, 국공채 등 안정성 위주의 유가증권 운용, 파생/외환관련 수익감소 및 자산건전성 저하에 따른 충당금적립 부담 등으로 순이익이 하락하였습니다. 2010년에는 순이자마진 상승에 따른 이자순이익 증가에도 불구하고 충당금적립부담 증가와 카자흐스탄 현지 은행인 BCC(Bank Center Credit) 관련 지분법투자손실 지속, 대규모 명예퇴직급여 지급 등으로 인해 당기순이익이 112 억원에 그치는 등 저조한 실적을 기록하였습니다. 2011년 카드사업부문의 분사로 수익기반 감소에도 불구하고 수수료이익의 증가 등 핵심이익의 수익성을 회복하였고, 일회성 유가증권매각이익 및 충당금적립부담 감소로 순이익은 증가하였습니다. 2012년에는 비교적 큰 폭의 순이자마진 하락으로 인한 이자순이익 감소와 외환손실 및 유가증권운용손실로 인한 비이자순이익 감소로 당기순이익은 전년 대비 35.3% 감소한 1조 2,996억원을, ROA는 0.5%를 시현하는 데 그쳤습니다. 2012년 순이자마진이 32bp 떨어져 비교적 큰 폭으로 하락하였는데, 이는 두 차례에 걸친 기준금리 하락 및 상대적으로 수익성이 높은 자산인 신용카드채권의 소멸, 고금리 예금상품 판매 등에 기인하는 것으로 분석됩니다. 2013년말 기준 순이자마진은 1.91로 전기 대비 0.26 하락면서, 당기연결순이익 8,197억원으로 전년 동기 당기연결순이익 1조 4,401억원 대비 43.1% 감소하였습니다.
그러나 2014년 3분기 기준 누적 연결당기순이익은 9,047억원으로 2013년 대비 39.9% 증가하였으며, 이는 2013년에 발생한 일회성 손실 요인 소멸 및 건전성 개선에 따른 충당금 감소에 따른 것으로 보입니다.

[ 국민은행 수익성 현황 ]

은행은 지주사 주식 매각과 2008년, 2009년 2차례 걸친 8천억 원의 유상증자 시행, 총 4.6조 원의 자본확충성 자금조달(후순위채권 3.5조 원, 신종자본증권 1.1조 원)을 통해서 자본적정성을 개선하였습니다. 2011년 신용카드사업부문 분할에 따른 자본감소 및 글로벌 금융위기 당시 조성된 은행자본확충펀드로 발행한 신종자본증권(1조 원) 조기 상환 등의 영향으로 이익잉여금 증가와 후순위채 발행에도 불구하고 2011년 BIS비율은 13.55%를 나타내었습니다. 2012년 후순위채 발행과 이익잉여금 증가등으로 BIS기준 자기자본이 증가하여 BIS비율은 14.40%로 전년대비 개선되었으며 2013년 15.42%, 2014년 3분기 15.93%를 기록하였습니다.

[ 국민은행 BIS기준 자기자본비율 추이 ]

은행은 2008년 글로벌 금융위기 이후, 국내경기 둔화로 인해 기업여신을 위주로 신규 발생 부실자산이 증가하였으나, 최근 주 영업부문인 가계여신의 건전성이 저하되고 있습니다. 은행은 리스크 관리 강화를 위해 총여신을 확대하지 않고, ‘PF정상화 뱅크’를 통해 매각 및 상각 등 적극적인 부실채권 정리를 진행함에 따라, 고정이하여신비율이 2011년말 기준 1.43%에서 2012년말 기준 1.36%로 개선되었습니다.

다만, 2013년말 기준 기업부문의 고정이하여신비율이 크게 늘어 2.65%를 나타내면서, 가계부문의 고정이하여신비율이 전년보다 0.21% 낮아진 0.70% 수준을 유지하였음에도 2013년말 기준 전체 고정이하여신비율이 전년 대비 0.29% 높아진 1.65%를 나타내었습니다. 2014년 3분기말 기준 전체 고정이하여신비율 역시 기업부문의 고정이하여신비율의 증가세 지속의 영향으로 1.71%를 나타내고 있습니다. 국내 경기 둔화 지속 및 부동산 경기침체 등을 감안할 때, 기업부문에 대한 여신의 부실정도가 증가되고 있으며 은행의 건전성 지표가 과거 대비 하락하고 있음을 알 수 있습니다. 동사의 자회사인 국민은행의 건전성 정도가 글로벌 금융위기 이전 수준으로 회복되기에는 일정 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.

[ 국민은행 고정이하여신비율 현황 ]

일반은행 중 동행의 예수부채 시장점유율이 지속적으로 20%를 상회하는 등 견고한
수신기반을 보유하고 있는 가운데 2014년 3분기말 원화유동성비율과 외화유동성비율이 각각 125.70%, 118.90%로 금융감독당국의 경영지도비율(1개월 이내 원화유동성비율 100%, 3개월 이내 외화유동성비율 85%)을 상회하는 등 재무유동성은 우수한 수준을 나타내고 있습니다. 또한, 금융위기 이후 금융시장 불안에 따른 안전자산 선호와 예대율 규제에 대비한 수신유치 노력 등에 힘입어 자금조달 중 예수부채가 차지하는 비중이 크게 증가하고, 시장성자금(차입금, 사채 및 CD) 비중은 하락하였습니다. 원화예대율(CD 제외)도 2013년말 및 2012년말 대비 소폭 하락하여 2014년 3분기말 98.06%를 기록하는 등 자금조달 구조의 안정성과 유동성이 유지되고 있습니다. 다만, 유럽 경제에 대한 우려 등 글로벌 경제의 불확실성이 상존하고 있는 가운데 높은 수준의 대외의존도 및 자본시장 개방도 등으로 지속적인 외화유동성 리스크 리 강화가 필요할 것으로 보입니다.

● 신용카드업 자회사 위험 (KB국민카드)

당사의 자회사인 KB국민카드는 2011년 3월 신용카드업의 전문성, 그룹의 비은행부문 경쟁력 강화 및 자본효율성 제고를 위하여 국민은행 카드사업부문의 자산·부채를 인적분할하여 설립된 KB 금융지주계열의 전업카드사입니다. KB국민카드는 총자산 기준으로는 그룹 내에서 차지하는 비중이 5% 수준으로 크지 않으나, 은행 대비 카드산업의 높은 수익률 및 최근 국민은행의 수익성 저하로 인해 순이익 기준으로 그룹 내 비중이 2012년 및 2013년 3분기 각각 17.0%, 31.4%를 보이고 있습니다.
KB국민카드는 2013년도 신용카드이용실적 기준 전업카드사 가운데 신한카드(M/S 19.8%)에 이어 삼성카드(13.2%) 및 현대카드(10.9%)와 함께 2위권의 우수한 시장지위(13.5%)를 점유하고 있으며, 특히 직불형 카드시장에서 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.

[주요카드사 점유율현황 ]

국민은행의 카드사업부문으로 사업을 영위하는 동안 KB국민카드는 우수한 수준의 이익창출력을 안정적으로 유지하였는데, 분사 직후 당사의 수익성은 저하된 모습을 보였습니다. 이는 잇단 가맹점수수료 인하, 업체간 경쟁 심화 등 비우호적인 영업환경이 전개되는 가운데, 분사에 따른 일시적인 관리비용이 발생하는 한편, 10 개월치의 실적만이 반영된 데 따른 결과로 분석됩니다.

2009년 11월 하나은행에 이어 2011년 3월 KB국민은행이 잇따라 카드사업부문을 인적분할하여 전업카드사를 설립하면서 카드회원의 모집 및 이용실적 확대 경쟁으로 마케팅비 등 카드비용이 증가한 가운데, 2013년 4월 우리은행이 전업카드사를 설립함에 따라 업계내 경쟁이 보다 심화되고 있습니다. 이와 함께 신용카드이용실적 증가세의 둔화가 예상되는 가운데, 新 가맹점수수료 체계 시행에 따른 수수료율의 추가적인 인하로 인해 카드업계 수익기반의 약화 가능성도 내재되어 있습니다. 또한,경기침체 및 가계부채 문제 등으로 카드자산의 건전성이 저하되면서 대손비용 부담이 점차 확대되고 있는 점도 카드업계의 수익성에 부담으로 작용할 전망입니다.

[카드사별 연체율(1개월이상, 대환대출포함) 추이]

2009년 중 금융위기 및 경기침체의 여파로 신용카드 이용실적 증가세가 둔화되고, 업계 전반의 연체율이 상승하였으나 2009년 9월 말 자산건전성 지표들이 금융위기 이전 수준으로 개선되어 안정적인 양상을 보이다가 2014년 3분기 말 기준 연체비율이 1.86%을 기록하며 2012년 1.29%, 2013년 1.85%에 비해 다소 상승하였습니다. 이러한 연체율 상승에 대한 주된 요인은 2013년 1분기부터 시행한 대손상각 기준 변경(연체3개월 이상 채권 → 연체6개월 이상 채권) 및 고객정보 유출에 따른 2014년 2월 17일부터 3개월간 일부 업무정지 규제로 인한 자산 일부 감소에 의한 것이며, 자산건전성의 악화로 인한 결과는 아닙니다. 연체율의 변동성이 급격히 높아질 가능성이 있기 때문에 개별 신용카드사들의 자산건전성 추이와 함께 적정 수준의 자본완충력 유지 여부에 대해서도 면밀한 관찰이 필요한 것으로 판단됩니다.

또한 KB국민카드는 신용카드업의 특성상 다수 회원의 고객정보를 보유하고 있으며,이를 안전하게 관리하기 위해 전산시스템 관리 및 여러가지 보안정책을 시행하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 내외부직원에 의한 유출, 해킹에 의한 유출 등의 가능성이 있습니다. 이로 인해 감독당국의 제재 또는 민형사상의 법적 책임이 발생할 수 있습니다.

이러한 영업 환경은 KB국민카드의 영업 및 수익성 뿐만 아니라 당사의 수익 및 재무 구조에도 영향을 미칠 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

● 금융투자업 자회사 위험 (KB투자증권)
 
KB투자증권은 2008년 3월 KB금융그룹의 일원이 된 이래 핵심사업부문인 Wholesale부문의 경쟁력을 공고히 하고 그룹의 강력한 금융네트워크를 기반으로 Retail부문 등 신사업을 육성하며 성장하고 있는 종합금융투자회사입니다.

금융투자부문 자회사인 KB투자증권의 제20기 3분기 영업이익은 전년동기(제19기 3분기 2013.04.01~12.31) 대비 203% 증가한 290억원, 당기순이익은 전년동기대비 295% 증가한 214억원을 기록하였습니다.

영업부문별 주요실적을 살펴보면 Brokerage부문에서는 주식시장 거래대금 감소(전년동기대비 -5%) 등의 영향으로 수탁수수료기준 전년동기대비 3% 감소한 288억원을 시현하였습니다. IB부문의 인수주선수수료는 전년동기대비 16% 감소한 160억원을 기록하였으나, 자문수수료는 전년동기대비 63% 증가한 46억원을 시현하였습니다. Trading부문의 자기거래이익(판관비 차감 전 영업이익)은 전년동기대비 흑자전환하며 76억원을 달성하였습니다.

금융투자업은 국내외 경제 상황 및 다양한 변수에 의하여 영향을 많이 받는 수익구조를 가지고 있습니다. 금융시장 불안정성과 더불어 부동산 시장 침체 등에 따른 부동산 PF 관련 자산의 신용위험이 여전한 가운데 추가적인 Credit cost 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 경기 침체 및 금융시장 변동성이 다시 확대될 경우, KB투자증권의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
 
또한 향후 금융환경은 금융산업 구조조정의 가속화, 기존 금융투자회사들의 자기자본확대 등을 통한 대형화 및 생존전략에 따른 다양한 제휴 등이 불가피한 상황으로 판단됩니다. 이에, 금융투자회사들은 수익기반 다변화 및 사업역량 제고를 위해 다양한 사업분야로의 진출 및 확장을 지속적으로 추진하여 자체 경쟁력을 강화하기 위해 노력하고 있으며, 향후 수익구조 다변화 및 구조조정을 통한 대형화, 특화된 금융투자회사만이 살아남을 수 있는 산업구조로 재편될 전망입니다.
 
상기와 같은 환경에서 당사의 자회사가 경쟁력을 유지하지 못한다면 금융지주회사인당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

● 보험업 자회사 위험 (KB생명보험)
 
보험업부문 자회사인 KB생명보험의 2013년 영업수익은 10,610억원(연결기준)으로 전년 동기 17,577억원(연결기준) 대비 6,967억원 감소하였으며 영업비용은 10,530억원(연결기준)으로 전년 동기 17,415억원(연결기준) 대비 6,885억원 감소하였습니다. 책임준비금전입액은 5420억원(연결기준)으로 전년 동기 10,962억원(연결기준) 대비 5,542억원 감소하였고, 지급보험금은 3,454억원(연결기준)으로 전년 동기 4,274억원 대비 820억원 감소하였습니다. 연결순이익은 56억원(연결기준)으로 전년 동기 117억원 대비 61억원 감소하였습니다.

자산은 9기(2012.4.1~2013.3.31)말 기준 6조 3,026억원 대비 6,430억원 증가한 10기(2013.4.1~2013.12.31)말 기준 6조 9456억원입니다. 2011년에는 저축성 보험 및 변액 보험의 판매가 확대되고 경기가 회복됨에 따라 수입보험료가 증가하며 생명보험업계가 전반적으로 성장세를 나타냈으나, 2012년 이후 증시 변동성 확대 및 저금리 기조 지속으로 대내외 자산운용 여건이 악화됨에 따라 저축성보험의 판매가 다소 감소하는 추세를 보이고 있어 성장세가 전년 대비 둔화될 우려가 있습니다.
 
국내 생명보험 산업은 대내외의 불확실성 지속과 경기 성장 둔화 예상과 맞물려 비교적 낮은 성장이 예측됩니다. 주요 보험 상품 유형별로 살펴보면 보장성 보험의 경우 각 사의 보장성 보험 판매 확대전략에 따른 새로운 컨셉의 질병보험과 건강보험등의 출시로 수요 확대가 예상되나 경기침체의 영향으로 고가보험의 수요 증가는 제한적일 것으로 보입니다. 높은 주식시장 변동성으로 인해실적 배당형 상품인 변액보험 또한 낮은 성장이 전망됩니다. 일반 저축성 보험은 저금리 기조 장기화에 따른 상품 매력도 저하로 수요는 둔화될 것으로 예상 됩니다.

업계의 경쟁구도는 신규진출 보험사의 본격적 외형 확대 및 외자계 생보사의 공격적 영업 재개가 예상되며, 온라인 전용 신채널 도입 등을 통한 시장주도권 쟁탈 기회 모색을 통한 심화된 경쟁환경이 형성될 것으로 보입니다.  또한 RBC제도하에서의 재무건전성 강화 노력 및 소비자 보호강화 관련 규제정책의 전면적 시행에 따른 보험사의 내실 경영 위주의 경영 정책이 전개될 것으로 예상됩니다. 상기와 같은 환경으로 인해 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 예상됩니다.

 ● 기타 자회사 위험

 이밖에도 당사는 KB자산운용, KB캐피탈, KB저축은행, KB부동산신탁, KB인베스트먼트, KB신용정보, KB데이타시스템 등을 자회사로 보유하고 있습니다. 금융계열사의 특성상 최근의 급격한 금융시장 변동에 따라 실적 및 재무구조에 변동이 있을 수 있으며 이는 곧 당사의 수익성 및 재무구조에 영향을 미치게 되오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[당사 자회사 현황 및 실적의 자세한 사항은 투자설명서의 '제2부 발행인에 관한
사항'-'Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한사항'- ' 타법인 출자 현황' 및 첨부된 연결재무제표 등을 참조하시기 바랍니다.]

본 투자위험요소에 당사 및 당사 자회사의 수익성, 자산건정성, 유동성, 자본적정성 등을 분석하였으며, 국민은행을 바탕으로 한 당 그룹은 안정적인 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단하였습니다. 그러나 미국의 더블딥 가능성, 유럽의 경기 하강 지속, 중국 경제의 성장률 하락 등 전세계 경기 둔화에 대한 우려가 증폭되면서 한국의 경제 성장률도 낮은 수준에 머무를 것으로 예상되며, 이러한 성장 둔화는 국내 은행들의 수익성 및 자산건전성에 부담 요인으로 작용할 전망입니다. 또한, 웅진홀딩스 및 극동건설의 기업회생절차 신청이나 STX 그룹 주요 계열사의 자율협약 신청에서 나타나는 바와 같이 중소기업과 부동산개발, 건설, 해운, 조선업 영위법인 및 관련 계열사를 중심으로 한 한계차주의 채무상환능력 저하 추세가 지속되고 있으며, 가계부채에 대해서도 부실화 우려가 제기되고 있습니다. 당 그룹은 철저한 리스크 관리를 하고 있지만 자회사의 영업 상 발생하는 우발채무(지급보증, 소송 등)의 규모가 확대될 경우 자회사뿐만 아니라, 당사에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.

2011년 3월 2일 당사는 신용카드업의 전문성 및 그룹 비은행부문의 경쟁력 강화 등을 목적으로 당사의 주요 자회사인 국민은행으로부터 카드사업부문을 분할하여 (주)KB국민카드를 설립하고 자회사로 편입하여 은행부문의 비중이 과거에 비해 감소하였습니다. 그러나, 여전히 2014년 3분기 기준 주력 자회사인 국민은행에 대한 의존도가 연결총자산 기준 89.16%, 당기순이익 기준 71.73%에 이르는 등 은행부문이 그룹및 지주회사 실적에 절대적인 비중을 차지하고 있습니다.

[ 2014년 3분기 기준 주요 종속기업의 영업이익, 분기순손익 및 총포괄손익 현황 ]

(*1) 연결기준으로 산출된 재무정보임.

비은행 자회사들은 전반적인 성장세를 보일 것으로 예상되나, 신용카드를 제외할 경우 각 자회사들이 해당 금융권역에서 경쟁지위가 비교적 높지 않아, 당사는 당분간 은행부문에 대한 의존도가 높은 가운데 신용카드부문이 일부 보완하는 사업구조가 될 전망입니다. 당 그룹은 현재 자회사들의 해당 금융권역 내 경쟁지위 등을 고려한 실질적인 사업라인 다변화 수준이 경쟁 금융그룹에 비해 아직 낮은 편이므로, 비은행부문 경쟁력 제고를 위해 기존 자회사의 경쟁력 강화를 지속적으로 해야할 필요가 있습니다.

또한, 금융위원회에서 당 그룹의 LIG손해보험 편입 승인, 우리파이낸셜 지분 인수 등 수익구조 다각화 노력을 지속하고 있으며 금융업계 대형화 및 겸업화 추세에 적극적으로 대응해 나갈 전망입니다

2008년 12월 이후 지주사 전환과정에서 회사의 주식을 보유하게 된 국민은행의 자본적정성 보완을 위해 국민은행에 대해 8,000억 원 규모의 유상증자를 시행하고 자회사들에 대한 대출 실행 등의 수요 발생으로 회사의 외부 조달이 확대된 바 있으나, 회사는 2009년 9월 유상증자 (1조 1,055억원)를 실시하여 차입금 부담을 크게 완화하였으며, 2014년 3분기말 개별재무제표 기준 6,300억원 규모의 미상환 사채만 존재하고 있습니다.
 
회사의 부채비율 및 이중레버리지비율 등은 낮게 나타나고 있는 것으로, 사업라인 확충전략에 따라서는 회사의 자본적적성은 현재 수준에서 크게 변화할 가능성이 존재한다는 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 국민은행은 2011년 신용카드사업부문 분할에 따른 자본감소 및 글로벌 금융위기 당시 조성된 은행자본확충펀드로 발행한 신종자본증권 (1조원) 전액 조기 상환 등의 영향으로 회사지분 매각, 후순위채 발행 및 순이익 증가에도 불구하고 2011년 말 BIS비율은 13.55%로 하락하였습니다. 2012년 후순위채 발행과 이익잉여금 증가 등으로 BIS 기준 자기자본이 증가하여 BIS비율은 14.40%로 전년대비 개선되었으며, 2013년 말 BIS비율은 15.42%, 2014년 3분기말 15.93%를 기록하였습니다.

또한, 2013년 말 당사의 연결 BIS비율은 15.38%, 2014년 3분기말 기준 15.63%로 양호한 수준을 유지하고 있어 금융위원회의 경영개선권고 기준인 8%를 크게 상회하고 있습니다.

당 그룹(연결기준)의 고정이하여신비율은 2013년 말  1.69%, 2014년 3분기말 1.77%로 2012년 이후 재차 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 당사(연결기준)의 건전성은 2012년 이후 일부 대기업 부실화와 경기침체 및 부동산가격 하락의 영향으로 가계 및 카드부문의 건전성이 하락하고 있습니다. 또한, 당사의 자산구성 중 은행 비중이 총여신 및 고정이하여신의 90%이상을 차지하고 있어, 당사의 자산건전성은 은행과 거의 유사한 추이를 보이고 있습니다.

[ 당사 자산건전성 관련 지표 ]

전반적인 자산건전성 저하로 인한 신규부실자산 증가에도 불구하고 부실채권의 상각및 매각을 통해서 고정이하여신규모를 일정수준으로 유지하고 충당금 규모를 확대하여 추가부실에 대한 고정이하여신 충당금 Coverage Ratio 등 손실흡수능력은 과거에 비해 (2008년 12월 말 135%, 2012년 12월말 161.2% (K-IFRS 적용에 따른 대손준비금 가산 기준)) 개선 되는 추세를 보였습니다. 다만, 경기침체로 인한 기업여신연체율 증가에 따라 2013년 12월말 현재 충당금 고정이하여신 충당금 Coverage Ratio가 120.0%로 다시 악화되었습니다. 향후에도 글로벌 경기 및 기업구조조정 관련 불확실성 등이 존재함에 따라 고정이하여신 비율 및 고정이하여신 충당금 Coverage Ratio 등이 상승할 수 있음을 주지하여 주시기 바랍니다.

당사는 ING Insurance International B.V.(이하 "ING")와 2013년 4월 19일에 체결한 지분인수 계약에 의거하여 ING가 보유한 KB생명보험 지분 49%(27,048,000주, 약 1,666억원)을 인수하였습니다. 금번 인수를 통해 당사가 보유하는 KB생명보험의 지분은 51%에서 100%으로 증가하였습니다.

한편, 당사는 그룹 사업 포트폴리오 다각화 등의 관점에서 예한솔저축은행을 KB금융그룹에 편입하였습니다. 당사는 2013년 5월 6일 예한솔저축은행 매각 관련 우선협상대상자로 선정되었으며, 2013년 6월 19일 예금보험공사와 동 은행 인수를 위한 주식양수도계약을 체결하였으며, 2013년 9월 2일부로 당사의 자회사로 편입되었습니다. 또한 2014년 1월 13일부로 KB저축은행으로 흡수합병 되었습니다.

2014년 3분기 누계 분기 순이익은 1조2,317억원으로  2013년 3분기 누계기준 지배 순이익 1조47억원 대비 22.6% 상승하였습니다. 2013년 발생한 교환주식관련 손상차손 등 일회성 손실요인이 소멸되고 및 건전성 개선에 따른 충당금 감소에 따라 순이익이 증가한 것으로 판단됩니다. 당사의 2014년 3분기보고서는 2014년 11월 14일에 공시되었으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[당사 2014년도 경영실적]

당사의 자회사인 KB국민카드는 신용카드업의 특성상 다수 회원의 고객정보를 보유하고 있으며, 이를 안전하게 관리하기 위해 전산시스템 관리 및 여러가지 보안정책을 시행하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 내외부직원에 의한 유출, 해킹에 의한 유출 등의 가능성이 있습니다. KB국민카드는 최근 고객정보가 절취되어 유출된 사고가 발생한 바 있으며, 그 사건의 경과 및 영향은 아래와 같습니다.

1. 사건 개요 및 제재내역
2014년 1월 8일 검찰 수사발표에 의해, 2013년 상반기 중 카드부정사용방지시스템을 고도화하는 과정에서 개발을 담당했던 외부 신용정보회사 직원에 의해 당사의 자회사인 KB국민카드의 고객정보가 불법 절취된 사실이 밝혀졌습니다. 이에 KB국민카드는「여신전문금융업법」제24조 및「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」제19조 등의 위반 사실을 이유로 2014년 2월 16일에 업무일부정지 3개월 및 과태료 600만원 부과 조치를 받았습니다.

절취된 정보는 개인별로 차이가 있으나 고객의 성명, 주소, 연락처 등의 개인정보입니다. 그러나 카드 유효기한, 비밀번호, CVC값은 외부로 유출되지 않았으므로 카드 위·변조, 복제 등과 같은 2차 피해 발생 가능성은 없을 것으로 판단되며, 현재까지 접수된 2차 피해사례는 없습니다. 만약 금번 사고로 인해 카드위·변조, 복제 등에 따른 직접적인 피해가 발생할 경우, KB국민카드는 전액 보상할 계획입니다.

2. 사고수습 관련 비용지출내역
2014년 3월말 기준으로 약 223만건의 카드가 재발급되었으며 이로 인해 약 68억원의 재발급비용이 발생하였습니다.「개인정보보호법」에 따라 약 4,300만명에게 개인정보유출내용에 대한 개별 안내를 진행했으며 이로 인해 약 101억원의 우편발송비용이 발생하였습니다. 또한 카드부정사용에 대한 고객들의 우려를 고려하여 문자알림서비스(SMS)를 일정기간 무료로 제공 중에 있습니다.
KB국민카드는 사고수습 과정에서 고객 불편을 최소화하기 위해 영업점 영업시간을 연장하여 고객 민원 상담 및 카드 재발급거래를 수행했으며, 콜센터에서도 연장근무, 정규직원 추가 투입 등을 통해 24시간 고객민원에 응대하였습니다. 콜센터 확대 운영으로 인해 2014년 2월말까지 약 11억원의 추가 비용이 발생하였습니다.

3. 피해고객의 집단소송 등에 따른 손해배상 가능성
2014년 9월 30일 기준으로 97건의 정신적 피해보상 취지 등의 손해배상청구소송이 진행 중에 있으며, 소송가액은 약51,985백만원입니다. 향후 유사한 소송이 추가로 접수될 수 있으며 동 소송과 관련하여 최종적인 소송 규모 및 결과는 현재로서는 예측하기 어렵습니다.

4. 재발방지대책
KB국민카드는 동 사고 발생 후 가상PC환경 구축, 인터넷망 분리, 지문 인식 사용자 인증 등을 통해 정보보안시스템을 강화하였습니다. 정보보호 관련 전사 프로세스 개선사항 도출 및 실질적 이행 추진을 위한 종합대응TFT를 구성하여 개인정보 유출 재발방지 종합대책 관련 대응 조치를 수행하고, 업무프로세스별 개선방안을 마련하여 시행 및 모니터링 하고 있습니다. 또한 고객정보관리 및 운용 절차를 지속적으로 보완하여 한층 더 강화된 고객정보 보호시스템을 구축해 나감으로써, 사고가 재발되지 않도록 최선의 노력을 다할 것입니다.
다만, 이러한  KB국민카드의 고객정보 보호 노력에도 불구하고 고객정보 유출 등의 보안사고 발생 시, 피해고객의 집단소송 등에 따른 손해배상, 고객상담 등 사고수습에 필요한 비용이 발생할 수 있으며, 이에 따른 경영상의 악영향, 평판저하 등의 부정적인 영향으로 인해 수익기반이 약화될 가능성도 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 리테일금융의 Full Line-up 구축을 위하여 2014년 2월 24일 우리금융지주와 체결된 주식매매계약의 조건에 따라 우리파이낸셜의 지분 52.02%(11,180,630주)를 거래종료일('14.3.20)에 양수하엿으며, 케이비캐피탈(주)로 사명을 변경하였습니다. 자세한 내역은 아래와 같습니다.

* 증권시장에서 주식을 매매한 계약체결일

케이비캐피탈이 당사의 자회사로 편입된 이후에도 당기순이익 등 지속적인 흑자기조를 유지하고 있으며, 이에 자회사로 편입된 케이비캐피탈로 인한 영향으로 당사의 재무지표가 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 또한 사업포트폴리오 측면에서 당사에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다.

따라서, 투자자들께서는 본 건 인수 등으로 수반되었던 당사의 재무적인 부담 정도를 시너지 효과와 함께 지속적으로 모니터링해야 한다는 점 유의하시기 바랍니다.

최근 글로벌 규제 동향을 살펴보면, 시스템적으로 중요한 은행, 거시건전성 이슈, 위기관리·회생·정리절차 및 지배구조 등을 강화토록 하고 있으며, 선진국 은행에 대해서는 영업규모, 활동 및 이에 따른 리스크의 복잡성 등에 상응하여 은행감독 수준을 고도화 하도록 유도하고 있습니다. 국내에서도 이 같은 감독 수준 고도화를 위해 노력하고 있으며, 관리감독 규정을 개정할 것을 예고하고 있습니다.

바젤Ⅲ는 한층 더 강화된 조건이며, BIS자기자본 외에 보통주자본(보통주, 보통주자본잉여금, 이익잉여금 등으로 구성된 자본), 기본자본(보통주자본 및 후순위로서 중도상환 가능성 없는 등 영구적 성격의 여타 자본)에 대한 규제비율도 준수하여야 합니다. 또한 위기시에 사용하기 위해 평상시에 의무적으로 적립하는 자본(자본보전완충자본)을 2.5% 추가 적립하도록 권고하고 있습니다. 2013년부터는 BIS비율 산출 시 신종자본증권, 후순위채권 등은 자본으로 인정하지 않기로 하여, (매년 10%씩 자기자본에서 차감하여 순차적 적용함) 이에 따른 대비책도 필요한 상황입니다.  보다 자세한 세부 개정내용은 금융위원회의 법령정보와 금융감독원의 금융법규를 참고하여 주시기 바랍니다.

바젤Ⅲ 도입으로 은행지주회사 그룹 차원의 자기자본 규제 및 리스크 관리가 강화되어 장기적으로 은행지주회사는 물론 주요 자회사들의 건전성이 한층 제고될 것으로 기대되나, 이를 위한 준비과정에서 비용이 발생할 수 있으며, 자본 확충을 위한 노력의 일환으로 다양한 자금 조달 방법이 사용될 수 있습니다. 현 시점에서 명확하게 판단할 수 없기 때문에 투자자께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사는 2013년 10월 부터 시작된 차기 주 전산시스템 선정 과정에서 2014년 4월 금융감독원으로부터 감사를 받았습니다.

그 결과 금융감독원 제재심의위원회는 2달간의 심의 후 8월 22일 당사의 임영록 전 회장과 당사의 자회사인 KB국민은행의 이건호 전 은행장에게 '주의적 경고'의 징계를 내렸습니다. 이후 9월 4일 금융감독원은 추가로 임영록 전 회장과 이건호 전 은행장에 대한 제재를 '문책경고'로 징계수위를 상향 조정하였으며, 임영록 전 회장에 대한 제재 수위를 추가 상향하여 9월 12일 직무정지 3개월이라는 중징계를 내렸습니다. 이에 이건호 전 은행장은 사퇴하였으며, 임영록 전 회장은 금융감독 당국의 제재에 대하여 직무정지 처분 효력정지 가처분신청 및 행정소송을 제기한 바 있습니다.

당사의 이사회는 9월 17일 임영록 전 회장의 해임안을 의결하였으며, 10월 01일 법원의 일시 대표이사 선임 결정으로 윤웅원 일시 대표이사가 선임되었습니다. 이후 경영진 공백을 최소화하기 위하여 후임 회장 등 경영진 선출 작업을 진행한 바, 2014년11월 21일 전 KB금융 부사장이었던 윤종규 회장이 당사의 대표이사로 취임하였습니다. 이로서 경영진 부재에 대한 경영공백 우려는 해소되었습니다.

그 후 12월 10일 KB금융의 사외이사 7명이 이번 일에 책임을 지고 전원 사퇴를 결정하였고, 경영 공백이 생기는 점을 감안하여 2015년 3월 정기 주주총회에서 모두 물러나기로 하였습니다. 이에 따라 이 전에 사의를 표명한 2명의 사외이사를 포함하여 모두 9명 사외이사 전원이 사퇴를 결정하였습니다.
 
다만, 신고일 현재 행정소송 및 이사회 임원 선임 등 최종적으로 확정된 사항이 없으므로 시장의 평가 등에 대하여는 정확히 예측하기 어렵습니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 사업다각화 및 보험업에 대한 전문성 부족부분을 향상시키기 위하여 손해보험 업계 4위의 시장점유율(14%대)을 보유한 LIG손해보험 인수전에 참여하였으며,  2014년 05월 19일 인수를 위한 최종제안서 제출을 시작으로 하여 2014년 6월 11일  최종적으로 우선인수 협상대상자로 확정되었고 2014년 06월 27일 LIG손해보험 지분 11,682,580주에 대한 주식매매계약이 체결되었습니다.

금융위원회는 2014년 12월 24일 당사의 LIG손해보험 자회사 편입과 LIG투자증권의 손자회사 편입을 승인했습니다.

LIG손해보험은 2014년 3분기말 기준 총자산 22조 420억원, 총자본 1조 6,959억원, 분기순이익 1,456억원을 기록하고 있습니다. 또한, 국내 13개 원수보험사중 LIG손해보험을 포함한 상위 4사가 70% 이상의 시장을 점유하고 있다는 점을 고려할 때, LIG 손해보험의 인수 확정이 이뤄질 경우 동사의 보험사업 부문의 강화가 이루어질 수 있으나 아직은 동사와 LIG손해보험간의 최종 매각가격이 합의되지 않은 상황입니다.

[LIG손해보험 주요지표]

투자자들께서는 본 건 인수 등으로 수반된 동사의 재무적인 부담 정도를 시너지 효과와 함께 지속적으로 모니터링해야 한다는 점 유의하시기 바랍니다.    

3. 기타 투자위험

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 분석기관

2. 분석의 개요

대표주관회사인 SK증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 SK증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 대표주관회사인 SK증권(주)는 채무증권의 인수또는 모집·매출의 주선업무를수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 대표주관회사의 "채무증권 인수 업무등에 관한 내부 규정" 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 평가 일정

(2) 기업실사 참여자

[대표주관회사]

[발행사]

3. 기업실사

상기 기업실사항목의 상세내역은 일괄신고추가서류에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.


3. 종합의견

가. 동사는 2008년 9월 29일 국민은행, KB부동산신탁, KB인베스트먼트(구, KB창업투자), KB신용정보, KB데이타시스템, KB자산운용, KB선물, KB투자증권의 포괄적주식이전을 통하여 설립되었으며 2008년 10월 10일자로 한국거래소에 상장되어 매매가 개시되었습니다. 지배회사인 주식회사 KB금융지주는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사의 성격을 취하고 있습니다. 주식의 소유를 통해 금융업을 영위하는 종속기업 또는 금융업과 밀접한 관련이 있는 종속기업을 지배하는 것을 주된 사업목적으로 하고 있습니다.

나. 2011년부터 동사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 은행업(KB국민은행), 신용카드업(KB국민카드), 금융투자업(KB투자증권, KB자산운용, KB부동산신탁, KB인베스트먼트), 보험업(KB생명보험), 저축은행업(KB저축은행), 기타(KB신용정보, KB데이타시스템) 등이 있습니다.
동사는 비은행 사업부문 강화와 서민금융 안정화에 기여하기 위하여 영업정지된 제일저축은행을 P&A 인수하여 2012년 1월 13일 KB저축은행으로 자회사 편입하였습니다. 또한 계열사인 KB국민은행, KB국민카드, KB투자증권, KB인베스트먼트 및 KB생명보험은 대출채권 등 유동화 자산의 양수·관리·운용 및 처분 등을 위한 유동화전문유한회사, 투자수익창출을위한 투자조합·PE 및 사모펀드 등을 다수 보유하고 있습니다. 추가적으로 동사는 우리파이낸셜 주식매매계약(SPA) 체결 상태로 3월 20일 인수하였고, 케이비캐피탈로 사명 변경하였습니다.

다. (수익성) 국내외의 대외 경제 여건 변화와 금융 시장 환경 변화 등에 따라 동사의 2013년 총자산순이익률(ROA) 및 자기자본순이익율(ROE)은 크게 하락하였습니다. 이는 몇몇 대기업 구조조정과 자본잠식 업체에 대한 충당금 적립기준 강화에 따른 대손상각비 발생과 기준금리 인하에 따른 운용수익 저하 등이 원인인 것으로 파악됩니다. 그러나 2014년 3분기 연결재무제표 기준 분기 순이익은 1조2,317억원으로 2013년 3분기 누계기준 분기 순이익 1조47억원 대비 22.6% 상승하면서 ROA 및 ROE가 회복되는 모습입니다. 이는 2013년 발생한 교환주식관련 손상차손 등 일회성 손실요인이 소멸되고 및 건전성 개선에 따른 충당금 감소에 따라 순이익이 증가한 것으로 판단됩니다.

□ 수익성비율 등

라. (자산건전성) 지주회사 체제 하의 효율적인 위험관리시스템, 적극적인 부실자산 감축 및 지속적인 충당금적립을 바탕으로 그룹 전반의 자산건전성이 지표상 양호한 수준을 보이고 있으며, 충당금적립 수준 및 자기자본 규모 감안 시 우수한 위험완충능력을 유지하고 있는 것으로 평가됩니다.

□ 자산건전성 관련 지표                                                  

마. (자본적정성) 국민은행 및 국민카드 등 자회사들의 양호한 이익 누적을 바탕으로 국민은행(2014년 3분기 연결기준 BIS비율 15.93%)과 동사(2014년 3분기 연결기준 BIS비율은 15.63%)의 전반적인 위험 완충능력이 양호하게 관리되고 있습니다. 향후에도 경기 변동에 대응력이 높은 사업 포트폴리오, 자회사들의 우수한 경영실적 시현전망 등을 함께 고려할 때 금융그룹 전반의 자본적정성은 양호한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

□자본적정성 관련 지표
- BIS비율 등

바. 금융환경의 변화속도는 매우 빠르며, 금융회사는 사업 영역의 확대 및 판매 상품의 다양화를 통해 기업가치의 제고 노력을 하고 있습니다. 동사 또한 지주회사 전환 효율적 내부 통제 체계 및 운영체계 정비 등 다양한 노력을 하고 있지만, 이러한 노력에 대한 평가를 위해서는 어느 정도 기간이 필요합니다. 만약 동사의 준비와 노력이 금융환경의 변화에 따른 부분에 적합하지 않다면, 동사 및 자회사의 영업실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 최근 글로벌 규제 동향을 살펴보면 규제감독 강화 및 리스크관리 기준 강화를 필두로 은행감독 수준을 고도화 하도록 유도하고 있습니다. 국내에서도 2013년 이후 차등적으로 바젤Ⅲ를 도입하게 되었습니다. 특히 금융지주에게 적용되지 않았던 바젤Ⅱ 적용에 대한 준비 또한 요구되고 있습니다. 이러한 변화는 은행지주회사 그룹 차원의 자기자본 규제 및 리스크 관리가 강화되어 장기적으로 은행지주회사는 물론 주요 자회사들의 건전성이 한층 제고될 것으로 기대되나, 이를 위한 준비과정에서 비용이 발생할 수 있으며, 자본 확충을 위한 노력의 일환으로 다양한 자금 조달 방법이 사용될 수 있습니다.

아. 2014년 10월 금융감독 당국의 징계 결정 등으로 당사와 주요 자회사인 KB국민은행의 임원진에 큰 폭의 변동이 발생하였습니다. 이후 당사의 이사회가 임영록 전 회장의 해임을 의결하고 2014년 11월 21일 전 KB금융 부사장이었던 윤종규 회장이 당사의 대표이사로 취임하였습니다. 그 후 12월 10일 KB금융의 사외이사 7명이 이번 일에 책임을 지고 전원 사퇴를 결정하였고, 경영 공백이 생기는 점을 감안하여 2015년 3월 정기 주주총회에서 모두 물러나기로 하였습니다. 한편, 2015년 2월 13일 제3차 사외이사후보추천위원회를 개최하고 사외이사후보를 선정하였습니다. 다만, 신고일 현재 경영진의 변동과 관련하여 최종적으로 확정된 사항이 없으므로 금융당국의 징계 및 경영진 공백, 이에 대한 시장의 평가 등이 미치는 영향에 대하여는 정확히 예측하기 어렵습니다.

자. 당사는 2014년 05월 19일 LIG손해보험의 인수를 위한 최종제안서를 제출한후, 금융위원회는 2014년 12월 24일 당사의 LIG손해보험 자회사 편입과 LIG투자증권의 손자회사 편입을 승인했습니다. 이로써 당사는 LIG손해보험 주식 11,682,580주(발행주식의 19.47%)를 매입하는 거래를 완료할 수 있게 되었습니다. 다만, 최종 인수가격이 합의되지 않은 상황이기 때문에 향후 지속적인 모니터링이 필요합니다.

차. 금번 발행되는 동사의 제6회 무보증 사채는 한국신용평가(주) 및 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)에서 AAA등급을 부여받았습니다. 동사의 사업안정성, 안정적인 수익 창출력, 은행업의 특수성 및 확고한 시장 지위 등과 같은 동사의 경영 여건과 상기의 제반사항 및 이용 가능한 정보를 고려해 볼 때, 금번 발행되는 동사의 제6회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료됩니다. 그러나 국내외 거시경제 변수의 변화에 따라 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 따라서, 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 투자설명서, 분기 및 반기보고서, 사업보고서, 사업설명서등에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 사업, 회사, 기타 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한 대표주관회사인 SK증권(주)은 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지 않으니 이점 참고하시기 바랍니다.

4. 외부전문가 의견(회계사, 변호사 등)
- 해당사항 없음

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

주) 세부내역
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 인수수수료, 사채관리수수료 : 발행사와 인수단 협의
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표2>
- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표2>
- 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>

2. 자금의 사용목적

<세부사용내역>

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 미상환사채의 현황

2. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

나. 평가의 개요

(1) 당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제6회 무보증 사채에 대하여 3개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주) 3개 신용평가전문회사의 채권 등급평정은 사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 채권의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 채권에 대한 투자를 추천하거나 채권의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 채권의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 채권 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 채권의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다

다. 평가의 결과

3. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

KB금융지주는 한국기업평가(주), NICE신용평가(주), 한국신용평가(주)로 하여금 본사채 만기상환일까지 발행회사의 매사업년도 정기주주총회 종료후 30일 이내에 정기평가를 실시하도록 합니다.

나. 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시할 수 있습니다.
한국기업평가㈜ : http://www.rating.co.kr
NICE신용평가㈜ : http://www.nicerating.com
한국신용평가㈜ : http://www.kisrating.com

4. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력의발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 KB금융지주가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화사실이나 재고자산 급증 등의안정성 악화사실, 부도/연체/대지급등 신용상태 악화사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

주1) 직전사업연도말 자산총액은 별도재무제표기준임
주2) KB저축은행은 일반기업회계기준에 따른 2014.6월말 자산총액 기준임
주3) 보영건설은 2008년말 계속기업으로서의 존속 가정에 대한 중대한 의문으로 인하여 감사인으로부터 감사의견 표명을 거절당하였고 이후로도 신뢰성 있는 재무정보의 입수가 불가능함

나. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 주식회사 KB금융지주라고 표기합니다. 또한, 영문으로는 KB Financial Group Inc. 라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2008년 9월 29일 국민은행, KB부동산신탁, KB인베스트먼트(구, KB창업투자), KB신용정보, KB데이타시스템, KB자산운용, KB선물, KB투자증권의 포괄적 주식이전을 통하여 설립되었으며 2008년 10월 10일자로 한국거래소에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 서울특별시 중구 남대문로 84
- 전화번호: 02-2073-7114
- 홈페이지 주소: www.kbfg.com

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 '금융지주회사법'에 근거하여 사업을 영위하고 있습니다.

바. 주요 사업의 내용

지배회사인 주식회사 KB금융지주는 2008년 9월 출범한 지주회사이며, 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사의 성격을 취하고 있습니다. 주식의 소유를 통해 금융업을 영위하는 종속기업 또는 금융업과 밀접한 관련이 있는 종속기업을 지배하는 것을 주된 사업목적으로 하고 있습니다.

2011년부터 당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 은행업(KB국민은행), 신용카드업(KB국민카드), 금융투자업(KB투자증권,  KB자산운용, KB부동산신탁, KB인베스트먼트), 보험업(KB생명보험), 기타(KB캐피탈, KB저축은행, KB신용정보, KB데이타시스템) 등이 있습니다.  

또한 계열사인 KB국민은행, KB국민카드, KB투자증권, KB인베스트먼트 및 KB생명보험은 대출채권 등 유동화 자산의 양수·관리·운용 및 처분 등을 위한 유동화전문유한회사, 투자수익창출을위한 투자조합·PE 및 사모펀드 등을 다수 보유하고 있습니다. 기타 자세한 사항은 <가.연결대상 종속회사 개황> 및 II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

공시서류 작성기준일(2014년 9월 30일) 현재 당사의 계열사는 총 23개(지주회사, 자회사 11개, 손자회사 11개)이며 계열사별 지배관계 및 상장여부는 다음과 같습니다.

주1) 국민은행 자회사인 장은증권은 파산 사후 관리 중에 있습니다.
주2) 2011.3.2 KB국민카드가 국민은행에서 분사하여 당사의 자회사로 편입되었습
       니다.
주3) 2011.3.14 KB선물이 KB투자증권에 합병되어 자회사에서 제외되었습니다.
주4) 2011.11.12 KB투자증권 홍콩현지법인이 폐쇄되었습니다.
주5) 2012.1.13 KB저축은행이 자회사로 편입되었습니다.
주6) 2012.5.11 코에프씨 포스코 한화 케이비 동반성장 제이호 사모투자전문회사가
       손자회사로 편입되었습니다.
주7) 2012.6.8 버릴케이비신성장동력 사모투자전문회사가 청산되었습니다.
주8) 2012.7.2 코에프씨밸류업 사모투자전문회사가 손자회사로 편입되었습니다.
주9) 2012.10.10 국민은행(중국)유한공사가 손자회사로 편입되었습니다.
주10) 2013.9.2 예한솔저축은행이 자회사로 편입되었고, 2014.1.13 예한솔저축은행
        은 KB저축은행과 합병함에 따라 자회사에서 탈퇴되었습니다.
주11) 2014.3.20 KB캐피탈이 자회사로 편입되었습니다.
주12) 2014.7.2 한국지씨씨경제협력 사모투자전문회사가 손자회사로 편입되었습
        니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 회사채 신용등급

지주회사의 회사채 발행과 관련하여 신용평가 전문기관으로부터 받은 신용평가등급은 다음과 같습니다.

※ 신용평가등급체계와 해당 신용등급에 부여된 의미

(2) 기업어음 신용등급

주) 공시서류 작성기준일(2014년 9월 30일)현재 상기 기업어음은 모두 상환되었습니다.

※ 신용평가등급체계와 해당 신용등급에 부여된 의미

2. 회사의 연혁

[지배회사에 관한 사항]

<KB금융지주>

- 2008. 09. 26 : 금융위원회로부터 지주회사 설립 본인가 취득
- 2008. 09. 29 : 국민은행, KB부동산신탁, KB창업투자, KB신용정보, KB데이타시
                        스템, KB자산운용, KB선물, KB투자증권의 포괄적 주식이전을 통
                        해 (주)KB금융지주 설립 및 뉴욕증권거래소 주식 상장

- 2008. 10. 10 : 한국거래소 주식 상장

- 2008. 10. 20 : 최대주주의 변경 (국민연금공단 → ING Bank N.V.)

- 2008. 10. 31 : 최대주주의 변경 (ING Bank N.V. → 국민연금공단)

- 2009. 05. 04 : KB캄보디아은행 손자회사 편입

- 2009. 06. 22 : 손자회사인 KB생명보험 자회사로 편입

- 2009. 09. 28 : 버릴케이비신성장동력 사모투자전문회사 손자회사 편입

- 2009. 12. 01 : 케이비글랜우드제일호사모투자회사 손자회사 편입
- 2010. 01. 22 : 최대주주의 변경 (국민연금공단 → ING Bank N.V.)

- 2010. 07. 06 : 케이비아이씨제삼호 사모투자전문회사 손자회사 편입

- 2010. 12. 13 : 코에프씨케이비아이씨 프런티어챔프2010의5호 사모투자전문회사
                       손자회사  편입
- 2011. 03. 02 : KB국민카드 자회사로 편입
- 2011. 03. 14 : KB투자증권-KB선물 합병
- 2011. 07. 08 : 최대주주의 변경 (ING Bank N.V. → 국민연금공단)
- 2011. 11. 12 : KB투자증권 홍콩현지법인 폐쇄
- 2012. 01. 13 : KB저축은행 자회사로 편입

- 2012. 05. 11 : 코에프씨 포스코 한화 케이비 동반성장 제이호 사모투자전문회사
                       손자회사 편입
- 2012. 06. 08 : 버릴케이비신성장동력 사모투자전문회사 청산
- 2012. 07. 02 : 코에프씨밸류업 사모투자전문회사 손자회사 편입
- 2012. 10. 10 : 국민은행(중국)유한공사 손자회사로 편입
- 2013. 06. 20 : KB생명 지분 추가 취득(지분율100%로 증가)
- 2013. 09. 02 : 예한솔저축은행 자회사로 편입
- 2014. 01. 13 : KB저축은행-예한솔저축은행 합병
- 2014. 03. 20 : KB캐피탈 자회사로 편입

가. 회사의 본점 소재지
- 서울특별시 중구 남대문로 84

나. 경영진의 중요한 변동
 

주1) 2014년 9월 17일 당사 이사회는 대표이사 회장 임영록의 해임을 결의
주2) 2014년 9월 30일 부사장 윤웅원을 일시 대표이사로 선임하는 법원의 결정이 있었고, 2014년 10월 1일 동 결정이 효력을 발생하였음
주3) 2014년 10월 2일  이사 임영록은  이사직을 사임하였음

다. 최대주주의 변동

라. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

- 당사는 신용카드업의 전문성 및 그룹 비은행부문의 경쟁력 강화 등을 목적으로 당사의  주요 자회사인 KB국민은행으로부터 카드사업부문을 분할하여 2011년3월 2일 (주)KB국민카드를 설립하고 자회사로 편입하였습니다.

- 당사는 자본시장법 시행 후 금융환경 변화에 대한 대응 및 그룹의 금융투자부문 경쟁력   제고를 위하여 2010년 10월 29일 자회사인 KB투자증권과 KB선물의 합병을 승인하기로    결의하였으며, 이에 따라 2011년 3월 14일 합병하였습니다.

- 당사는 비은행 사업부문 강화와 서민금융 안정화에 기여하기 위하여, 영업정지된 제일저축은행을 P&A 인수하여 2012년 1월 13일 KB저축은행으로 자회사 편입하였습니다. 또한, 당사는 2013년 9월 2일 예한솔저축은행을 인수, 자회사로 편입하였으며, 2014년 1월 13일 예한솔저축은행은 KB저축은행과 합병함에 따라 자회사에서 탈퇴되었습니다.

- 당사는 리테일금융의 Full Line-up 구축을 위하여 2014년 3월 20일 우리금융지주로부터 우리파이낸셜을 인수하여 자회사 편입하였습니다. 우리파이낸셜은 KB캐피탈로 상호변경되었습니다.

[주요 종속회사에 관한 사항]

<KB국민은행>

[KB국민은행의 종속회사의 경영활동과 관련된 중요한 사항]

<KB국민카드>

- 1980.09.25 : 국민카드 업무개시 (국민은행 신용사업부)
- 1984.12.15 : 마스터(Master)카드 발급 개시
- 1987.09.25 : 국민신용카드(주) 설립
- 1990.01.15 : 비자(VISA)카드 발급 개시
- 1996.12.26 : 단일 신용카드사 최초 이용금액 10조원 달성
- 1998.08.22 : 국민할부금융(주) 합병
- 1998.12.30 : 장은신용카드(주) 합병
- 2000.06.30 : 신용카드업계 최초 기업공개 (코스닥 등록)
- 2001.01.16 : 국민패스카드 (비접촉식무선인식신용카드시스템) 특허 취득
- 2003.09.30 : (주)국민은행과 합병
- 2005.02.15 : JCB 브랜드 카드 발급
- 2005.03.02 : 국내 최초 후불 교통기능 탑재 체크카드 출시
- 2011.03.02 : 주식회사 케이비국민카드 출범
- 2011.06.08 : 브랜드 아이덴티티 '국민 생활의 힘이 되는 라이프 디자이너' 선포
- 2011.09.29 : 한국능률협회컨설팅 주관 '2011 한국산업의 고객만족도(KCSI) 체크
                      카드 부문 1위' 수상
- 2011.11.17 : 한국표준협회 주관 '한국서비스품질지수(KS-SQI) 신용카드 부문 1
                      위'  수상
- 2012.09.24 : 은련(CUP)카드 발급 개시
- 2012.09.27 : 2012 한국산업의 고객만족도(KCSI) 체크카드 부문 2년 연속 1위 수
                      상
- 2012.10.23 : 한국서비스품질지수(KS-SQI) 신용카드 부문 2년 연속 1위 수상
- 2012.11.08 : 아멕스(AMEX)카드 발급 개시
- 2012.12.18 : 국가고객만족도(NCSI) 신용카드 부문 1위 수상
- 2013.06.27 : 한국서비스품질지수(KS-SQI) 신용카드 부문 3년 연속 1위 수상
- 2013.09.30 : 2013 한국산업의 고객만족도(KCSI) 체크카드 부문 3년 연속 1위 수
                      상
- 2013.12.09 : 국가고객만족도(NCSI) 신용카드 부문 2년 연속 1위 수상
- 2014.07.16 : 국내분담금 없는 해외이용 로컬카드 K-WORLD 발급 개시

[경영진의 중요한 변동내역]

<KB투자증권>

- 2008.03.11 : 국민은행의 한누리투자증권 인수
                     KB투자증권주식회사로 상호변경
- 2008.09.29 : KB금융지주 설립
                     국민은행에서 KB금융지주로 최대주주 변경
- 2009.02.02 : Retail 영업 런칭 및 HTS‘KB Plustar’출시
- 2009.02.04 : 금융투자업 재인가, 투자일임업 등록

- 2009.04.22 : KB금융그룹 첫 복합상품 ‘KB Plustar통장’출시

- 2010.01.06 : 1호 지점(압구정PB센터) 오픈
- 2010.01.27 : 아이폰용 어플리케이션 ‘KB iplustar’출시
- 2010.02.02 : 2호 지점(도곡 PB센터) 오픈
- 2010.12.15 : 3호 지점(잠실중앙지점) 오픈
                    장외파생금융상품 투자매매업 인가 취득

- 2010.12.21 : 4호 지점(서현지점) 오픈
- 2011.03.14 : KB선물㈜ 합병
- 2011.06.17 : 5호 지점(목동 PB센터) 오픈
- 2011.07.11 : 6호 지점(여의도지점) 오픈
- 2011.11.14 : 7호 지점(강남스타PB센터) 오픈
- 2011.12.23 : 8호 지점(명동스타PB센터) 오픈
- 2011.12.26 : 9호 지점(무역센터지점) 오픈
- 2012.12.17 : 10호 지점(평촌지점) 오픈
- 2013.07.26 : 대표이사 정회동 사장 취임

[회사가 합병등을 한 경우 그 내용]

- 2011. 3. 14. KB투자증권(주)가 KB선물(주)를 흡수 합병하여 그 권리의무를 승계하고, KB선물(주)는 해산함
- 합병전ㆍ후 지분율 현황

주) 존속회사인 KB투자증권은 보통주 5,850,439주를 발행하여 KB선물의 주주(KB금융지주)에 KB선물 보통주 1주당 KB투자증권 보통주 1.4626098주를 배정

<KB생명보험>

- 2004.03.16 : KB생명 사무추진국 설립
- 2004.04.08 : 한일생명과 예금보험공사(KDIC)와 인수 합의
- 2004.04.29 : KB생명 법인 설립 등기, KB생명 창립 발기인 총회
- 2004.05.17 : 내수동 사옥 입주
- 2004.05.18 : KB, ING 공동 사업계획 확정
- 2004.05.28 : KB생명 보험업 사업허가 취득
- 2004.05.31 : 사명변경 (KB생명주식회사 → KB생명보험주식회사),
                     한일생명 계약이전 결정  
- 2004.06.02 : KB생명보험주식회사 방카슈랑스(BA) 영업 개시 (총자본금 300억원) - 2005.01.21 : ING 지분 49% 참여로 지배주주 승인
- 2005.10.14∼15 : 본점이전(종로구 내수동→영등포구 여의도동)
- 2007.03.16 : 자산운용업 겸영허가 취득
- 2007.06.27 : 자본금 150억원 증자 (총자본금 450억원)
- 2007.07.31 : 자산총계 1조원 달성
- 2007.12.21 : 자본금 250억원 증자 (총자본금 700억원)
- 2008.02.01 : 법인대리점(AM)채널 영업 개시
- 2008.02.12  : 텔레마케팅(DM)채널 영업 개시
- 2008.06.26 : 자본금 600억원 증자 (총자본금 1,300억원)
- 2008.08.14~18 : 본점이전(영등포구 여의도동→ 용산구 한강로)
- 2008.12.26 : 자본금 260억원 증자 (총자본금 1,560억원)
- 2009.04.23 : 금융감독원 민원평가 1등급 선정
- 2009.06.15 : 금융컨설턴트 채널(TC) 영업개시
- 2009.06.22 : 최대주주 변경 (KB국민은행 →KB금융지주)
- 2010.05.30 : 자산총계 3조원 달성
- 2010.07.21 : 한국능률협회컨설팅 “2010 The Proud” 고객가치최우수상품상 수
                      상(KB라이프 유니버셜 종신보험)
- 2010.12.23 : 자본금 1,200억원 증자 (총 자본금 2,760억원)
- 2011.03.24 : "2010-2011 Thebell Risk Manager Awards" 인프라구축/내부통제
                      부문 최우수상 수상
- 2012.03.31 : 자산총계 5조원 달성
- 2012.11.17 : 2012 웹 어워드 코리아 홈페이지 부문 우수상 수상
- 2013.06.20 : ING Insurance International Ⅱ B.V. 주요주주에서 제외
                    (KB금융지주가 지분 전량 인수)

- 2013.07.30 : 자본금 1,800억원 증자 (총 자본금 4,560억원)
- 2013.11.04 : 여성가족부 가족친화 인증 기업 선정
- 2014.02.28 : 자산총계 7조원 달성
- 2014.04.23 : 9년 연속 KSQI 우수콜센터 선정
- 2014.04.24 : 금융감독원 민원평가 2등급 선정(5년 연속 상위등급 유지)

<KB자산운용>

- 1988.04.23 : 발기위원회 구성
- 1988.04.28 : 설립등기(자본금20억원)

- 1988.05.12 : 법인 설립신고 및 사업자 등록

- 1988.06.28 : 투자자문업 등록(등록번호 제19호)

- 1988.07.01 : 영업개시(서울시 종로구 인의동 동원빌딩 1층)

- 1989.12.26 : 본사이전(서울시 강남구 대치동 946-14)

- 1990.03.31 : 자본금 30억원 증자(자본금 50억원)

- 1992.12.07 : 대주주 변경(국민투자신탁→한국주택은행)

- 1992.12.09 : 상호변경 주은투자자문주식회사

- 1993.05.31 : 본사이전(서울시 영등포구 여의도동 36-5)

- 1996.06.30 : 자본금 21억원 증자(자본금 71억원)

- 1996.07.01 : 본사이전(서울시 영등포구 여의도동 34-8 대신증권 8층)

- 1996.11.30 : 자본금 15억원 증자(자본금 86억원)

- 1997.01.25 : 자본금 59.4억원 증자(자본금 145.4억원)

- 1997.05.20 : 투자일임매매업 인가 취득

- 1997.07.16 : 납입자본금 300억원으로 증자

- 1997.07.29 : 투자신탁 운용업 허가 취득

- 1997.08.28 : 투자신탁운용업무 개시

- 1999.03.16 : 자산운용회사 등록

- 1999.08.24 : 자산운용업 겸영 인가

- 2000.01.11 : ING Insurance International B.V.지분참여(20%)

- 2000.06.30 : 납입자본금 383억원으로 증자

- 2002.05.04 : 본사이전(서울시 영등포구 여의도동 23-2)

- 2002.06.10 : 상호변경 국민투자신탁운용(주)

- 2004.04.29 : 상호변경 KB자산운용(주)

- 2008.09.29 : 대주주변경((주)국민은행, ING Insurance International.B.V
                     → (주)KB금융지주)

- 2009.02.04 : [자본시장과 금융투자업에 관한 법률]에 의한 인허가 갱신

- 2013.07.19 : 대표이사 이희권 사장 취임

<KB캐피탈>

- 2007.10.26 : 우리파이낸셜주식회사로 상호변경 / 이병재 대표이사 취임
                    /결산기 변경(3월 → 12월)
- 2008.03.19 : 우리은행 연계 다이렉트 자동차리스 출시

- 2008.04.07 : 주식담보대출(우리스탁론) 상품출시

- 2008.05.02 : 개인신용대출(우리모두론) 상품출시

- 2008.06.13 : 우리은행과 우리모두론 업무 제휴 체결

- 2008.09.01 : 경남은행과 우리모두론 업무 제휴 체결

- 2008.12.23 : 광주은행과 우리모두론 업무 제휴 체결
- 2009.05.27 : 우리은행 우리모두홈론 업무제휴
- 2009.06.22 : 우리모두플러스론(신차고객 Cross-sell) 개시

- 2009.06.30 : 경남은행 우리모두홈론 업무제휴

- 2009.08.11 : 광주은행 우리모두홈론 업무제휴
- 2010.05.01 : 우리V오토론 지급보증업무 개시

- 2010.08.16 : 우리모두알파론 출시
- 2010.11.12 : 우리모두클릭론 출시
- 2011.06.23 : BIB(Branch in Branch)복합점포 운영-가산벤처 및 테헤란지점
- 2011.08.25 : 신용등급 Outlook 상승. A+(안정적) → A+(긍정적)
- 2011.09.26 : 한국 GM제휴
- 2012.03.05 : 우리모두Direct론 출시
- 2012.06.08 : 신용등급 상승. A+(긍정적) → AA-(안정적)
- 2012.07.30 : 유상증자 (623억원)
- 2012.10.18 : 자동차대여업 신규 등록
- 2013.01.16 : 내구재할부금융상품 '나눠드림' 출시
- 2013.03.21 : 황록 대표이사 취임
- 2013.04.05 : 출장소 명칭 폐지 및 영업소로 변경
- 2013.07.01 : 인천지점 분리-인천지점(신차) 및 인천지점(중고차)
- 2013.07.18 : 본사부서 조직개편 (6본부 3센터 27팀 → 6본부 2실 21부)
- 2013.09.06 : 인도 마힌드라그룹과 JV설립관련 MOU체결
- 2013.09.18 : 재규어/랜드로버코리아 제휴
- 2014.03.20 : 최대주주 KB금융지주로 변경/케이비캐피탈주식회사로 상호변경
                    오정식 대표이사 취임
 - 2014.8.26 : 대동공업 농기계 할부상품 출시

<KB저축은행>

- 2012.01.02 : (주)케이비서민 설립
- 2012.01.13 : (주)케이비서민 상호저축은행업 영업인가
                     자본금 증자 220억(증자 후 납입자본금 340억)
                     (주)케이비저축은행으로 상호변경
- 2012.01.17 : 지점설치인가(장충동, 여의도, 논현동, 평촌, 분당)
- 2012.01.18 : 저축은행 업무개시
- 2013.05.06 : 본점 건물 매입(서울시 송파구 송파대로 260번지 제일빌딩 20층)
- 2013.10.17 : 예한솔저축은행과의 합병에 대한 이사회 및 주주총회 결의 승인
- 2014.01.13 : 예한솔저축은행과 합병(합병 후 존속법인 및 상호 : KB저축은행)
                     대표이사 차순관 취임
- 2014.02.10 : 평촌 영업점으로 통폐합(평촌, 안양)
- 2014.04.07 : 분당 영업점으로 통폐합(분당, 분당영업부)

[회사가 합병등을 한 경우 그 내용]
- 2014. 1. 13. (주)KB저축은행이 (주)예한솔저축은행을 흡수 합병하여 그 권리의무를 승계하고, (주)예한솔저축은행은 해산함
- 합병전ㆍ후 지분율 현황

주) 존속회사인 KB저축은행은 보통주 1,201,912주를 발행하여 예한솔저축은행의 주주(KB금융지주)에 예한솔저축은행 보통주 1주당 KB저축은행 보통주 0.1373804 주를 배정

<KB부동산신탁>

- 1996.07.12 : 재경부 설립인가
 - 1996.12.03 : 주은 부동산신탁 설립
 - 1996.12.10 : 영업개시
 - 1997.02.13 : 주택건설 사업자 등록
 - 1997.09.30 : 부산지점 개설
 - 2001.03.27 : 자본금 700억원 증자
 - 2002.09.16 : KB부동산신탁(주)로 상호변경
 - 2002.12.05 : 자산관리회사 인가
 - 2006.01.20 : 대전지점 개설
 - 2008.04.16 : 부동산개발업 등록
 - 2008.09.29 : KB금융지주 출범
- 2010.08.20 : 대구지점, 광주지점 폐쇄
 - 2014.09.01 : 제 11대 대표이사 김주수 사장 취임

<KB인베스트먼트>

- 1990.04.03 : 중소기업창업지원법 제11조의 규정에 의하여 상공부 등록

- 1991.07.10 : 자본금 증자 (50억원, 증자후 150억원)

- 1992.09.17 : 자본금 증자 (50억원, 증자후 200억원)

- 1992.12.24 : 자본금 증자 (50억원, 증자후 250억원)

- 1993.01.04 : 본점 서울 이전

- 1995.02.25 : 본점 사옥 강남 이전

- 1999.01.11 : 국민창업투자(주)로 상호변경

- 2002.01.02 : 본점 사옥 이전 (서울 강남구 청담동 현 위치)

- 2002.01.12 : (주)프론티어인베스트먼트를 흡수합병

                  [합병 기준일 2001. 12. 31 (합병증자 후 자본금 320억원)]

- 2002.07.03 : 국민기술금융(주)를 흡수합병

                  [합병 기준일 2002. 6. 27 (합병증자 후 자본금 448억원)]

                  [국민기술금융(주)의 구조조정전문회사 자격 승계]

- 2004.04.30 : KB창업투자(주)로 상호변경

- 2008.09.29 : KB금융지주 출범, 최대주주 변경(국민은행 → KB금융지주)
- 2009.07.01 : KB인베스트먼트(주)로 상호변경
- 2012.08.27 : KT글로벌투자파트너쉽사모투자전문회사(약정총액 4,750억원) 결성
- 2014.01.01 : 대표이사 남인 사장 취임

<KB신용정보>

- 1999.10.09 : 주은신용정보㈜ 설립 및 신용정보업 본허가
- 1999.12.15 : 민원서류 교부 신청 및 수령 대행 업무 겸업 승인

- 2000.03.02 : 임대차조사 업무 개시

- 2002.05.28 : 케이엠신용정보㈜와 합병 및 국은신용정보㈜로 상호 변경

- 2002.06.22 : 본사이전(영등포에서 여의도 대우증권 빌딩)

- 2002.10.28 : KB신용정보㈜로 상호 변경

- 2005.03.29 : ISO9001 : 2000 인증 획득(2005.3.29~2008.3.29)

- 2005.07.17 : 본사이전(여의도 대우증권 빌딩에서 여의도 한국거래소 빌딩)

- 2008.09.29 : 대주주변경(KB국민은행→ KB금융지주)

- 2009.01.02 : 중장기 비전 선포(End to End 서비스를 지향하는 1등 KB신용정보)

- 2010.01.04 : 본사이전(여의도 한국거래소 빌딩에서 동자동 게이트웨이타워 빌딩)

- 2010.01.11 : 대표이사 손광춘 사장 취임

- 2012.01.01 : 대표이사 박인병 사장 취임
- 2013.07.19 : 대표이사 장유환 사장 취임

<KB데이타시스템>

- 1991.09.06 : ㈜국민데이타시스템 설립 (서울 송파구 신천동 7-23)
- 1993.09.09 : 국가기간 전산망사업자 등록

- 1993.09.18 : 시스템통합(SI)사업자 등록

- 1995.10.10 : ALM적격업체 선정

- 1995.11.17 : 자본금 증자 (총 납입자본금 80억원)

- 1996.10.01 : 소프트웨어 사업자 신고

- 2001.12.18 : 윤리강령 선포

- 2004.04.30 : ㈜KB데이타시스템으로 사명 변경

- 2004.05.16 : 인도네시아 BII은행 MIS프로젝트 참여

- 2006.02.21 : '대한민국 S/W사업자 대상' 산업 S/W부문 수상

- 2006.05.25 : 공정거래 하도급거래 우수업체 선정

- 2007.06.11 : 베트남 농업은행 대외계 및 외화자금결제시스템 구축 참여

- 2008.01.13 : KB국민은행 웹사이트(KBStar.com) 구축

- 2008.09.29 : KB금융그룹 출범에 따른 최대주주 변경 및 KB금융지주 자회사 편입

- 2008.12.19 : Web Award 2008 대상 수상

                  (금융/통신부문, UI이노베이션 부문)

- 2008.12.31 : KB국민은행 차세대 인터넷뱅킹시스템 구축

- 2009.03.24 : Global IT기업들과의 양해각서(MOU) 체결

- 2009.05.11 : KB국민은행 차세대 경영정보시스템 구축

- 2009.12.14 : Web Award 2009 2년 연속 대상 수상

                   (금융/통신부문, UI이노베이션 부문 등 4개부문)

- 2010.04.09 : 카자흐스탄 BCC은행 EDW 및 전행보고서시스템 구축 계약 체결
- 2011.06.10 : 사옥이전(서울 마포구 도화동 566)
- 2012.08.20 : KB국민은행 종합부동산 관리시스템 구축
- 2013.09.02 : KB금융그룹 SNS 채널 구축
- 2013.10.23 : 아시안뱅커선정 HR/조기경보시스템 베스트 프로젝트상 수상
- 2014.01.01 : 대표이사 박중원 사장 취임

<이외의 특수목적기업 등>

상기 주요 종속회사 이외에 특수목적기업(SPE: Special Purpose Entities)으로서 한정된 특수목적을 수행하기 위해 설립된 기업이 당사의 연결대상 종속회사로 있으며, 특수목적기업의 정해진 법적 형태는 없으나 흔히 조합, 신탁, 합명ㆍ합자ㆍ유한회사 등과 같은 파트너쉽회사 또는 비법인 실체의 형태를 가집니다. 특수목적기업은 운영에 관한 지배기구, 수탁자 또는 경영진의 의사결정권에 엄격한, 때로는 영구적인 제한을 가하는 법적 계약과 함께 설립되며 설립자 또는 스폰서를 제외하고는 실체의 영업 활동을 지배하는 정책을 변경할 수 없는 규정과 함께 설립됩니다. 특수목적기업의 종류로는 자산유동화전문회사, 프로젝트 파이낸싱 회사, 사모단독펀드, 조합 등이 있으며, 자산유동화, 신용공여, 대출, 지분투자, 자산관리 등의 거래를 목적으로 설립됩니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

나. 전환사채 등 발행현황
  - 해당사항 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

주1) 상기 보통주식은 모두 의결권이 있는 보통주식임
주2) 종류주식은 보통주식을 제외한 주식(배당우선주식, 전환주식, 상환주식 등)임

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
 - 해당사항 없음

5. 의결권 현황

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 대한 전반적인 사항
- 특이사항 없음

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항