분 기 보 고 서

                                   (제 60 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인 서명_3분기_2014

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

당사 및 종속회사가 영위하는 사업은 크게 섬유, 산업자재, 화학, 중공업, 건설,
무역, 금융 부문 등 7개 사업부문으로 구성되어 있습니다.

가. 연결대상 종속회사 개황
 주식회사 효성의 연결대상 종속회사는 보고서 작성기준일 현재 (2014.9.30)
(주)효성을 제외하고 75개사이며, 주요종속회사는 36개사입니다. 또한,
 종속회사의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다.

※ 주요종속회사는 직전 사업연도(2013년) 말 재무제표상(IFRS) 자산총액이
    지배회사 재무제표상 자산총액의 10% 이상이거나, 500억원 이상인 종속회사
    또는 지배회사에 미치는 영향이 크다고 판단되는 종속회사를 의미합니다.
※ 직전 사업연도말 자산총액은 2013년 말 종속회사의  '개별(별도)재무제표상'
    자산 총액입니다.
※ 효성캐피탈제칠차~제십이차유동화전문유한회사는 유동화증권 발행 시점을
    기준으로 종속회사로 편입되어 설립일과는 차이가 발생할 수 있습니다.
    또한, 직전사업연도말 자산총액에 각각 종속회사로 편입된 분기말 자산총액을
    기재하였으며, 그 금액을 기준으로 주요종속회사 여부를 결정하였습니다.
※ 효성에바라엔지니어링㈜은 2014년 10월 6일 효성엔지니어링㈜으로 사명이
    변경되었습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
  지배회사의 명칭은 '주식회사 효성'이며, 영문명은 'HYOSUNG CORPORATION'
    입니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 '(주)효성' 또는 'HYOSUNG CORP.' 이라
    표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
  지배회사는 1966년 11월 3일에 설립되었고, 1973년 6월 30일에 유가증권시장에
   상장되어 매매가 개시되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소
   주      소 : 서울시 마포구 마포대로 119 (공덕동)
    전화번호 : 02) 707-7000
    홈페이지 : http://www.hyosung.com

마. 중소기업 해당 여부
   지배회사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에
    해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
  당사 및 주요종속회사의 주요사업 내용은 아래와 같습니다.
   단, (주)효성, Hyosung Vietnam Co., Ltd.,  Hyosung Chemical Fiber (Jiaxing)
   Co., Ltd., Hyosung Japan Co., Ltd., Hyosung International Trade(Jiaxing) Co.,
   Ltd. 의 경우 섬유, 산업자재, 화학, 중공업, 무역부문 사업부가 혼재되어 있어
   사업부문별 구분에 중복 포함되었습니다.

1) 섬유

고부가가치, 고기능성 섬유소재인 스판덱스와 폴리에스터원사, 나이론원사 등을
 생산하고 있습니다. 특히 스판덱스는 중국, 베트남, 터키의 기존 생산설비 증설 뿐
 아니라 급성장하고 있는 남미시장을 선점하기 위해 브라질에  생산설비를 신설
 하여 아시아, 유럽, 미주 지역을 아우르는 글로벌 생산네트워크를 구축, 세계 1위
 위상을 공고히 하고 있습니다. 또한 폴리에스터원사 및 나일론원사는 수익성이 높은 차별화 제품 판매에 주력하며 내실을 강화하고 있습니다.

2) 산업자재

타이어 제조에 필수적으로 사용되는 타이어보강재, 자동차 안전벨트, 에어백용
  원사 및 직물과 카페트를 생산하고 있으며, 기술집약적 고부가가치 신소재인
  아라미드 섬유에 이어 탄소섬유도 2013년 상업화하여 미래 성장의 한 축으로 육성
  하고 있습니다. 타이어코드는 한국, 중국, 베트남, 미주, 유럽 등 대륙별 생산기지를  확보하고 상호간 협력을 통해 부동의 세계 1위로 자리매김 하고 있으며, 그 외 해외  생산기지 건설, M&A 등을 통해 전 사업부가 Global Major 업체로 성장하고
  있습니다.

3) 화학

화학섬유 원료인 TPA를 비롯하여 폴리프로필렌 수지, PET Bottle, 나이론 ·폴리
  에스터 필름, TAC 필름, NF3 가스 등 다양한 제품을 생산 ·판매하고 있습니다.
  특히 필름 부문은 신성장 사업으로 LCD 패널의 핵심소재인 TAC 필름 국산화에
  이어 광학용·산업용 필름 사업에 진출함으로써 화학 소재산업의 무한한 가능성을   열어가고 있습니다. 최근에는 세계 최초로 고분자 신소재인 폴리케톤 개발에 성공
  하여 상용화공장 건설을 추진하는 등 사업 포트폴리오의 다양화를 통한 지속적인
  성장 기반을 강화하고 있습니다.

4) 중공업

국가 전력산업의 핵심 설비인 변압기, 차단기와 산업 생산설비 등에 필요한 전동기,
  감속기 등을 생산 ·판매하고 있으며, 그린에너지인 풍력발전 사업도 육성해
  나가고 있습니다. 특히, 초고압 변압기와 차단기 제품의 경우 한 차원 높은
  기술력을 바탕으로 국내시장을 선도하고 있으며, 글로벌 시장에서의 인지도도
  더욱 높여나가고 있습니다. 또한 중전기 분야의 경험과 역량을 바탕으로 최근
  전력난 해소를 위한 대안으로 부상하고 있는 ESS(Energy Storage System) 및
  안정적 전력 공급을 위한 스태콤, HVDC 등 차세대 전력 사업 분야를 강화하고
  있습니다. 또한, 효성굿스프링스는 국내 최대 규모의 펌프 전문업체로서 발전소용
  에서 대형 플랜트 및 석유화학 플랜트용, 건물 및 주거용, 선박용에 이르기까지
  다양한 펌프를 생산 ·공급하고 있습니다.

5) 건설

 건설부문은 오랜 경험과 신뢰를 바탕으로 창의적인 노력과 도전을 통하여 국내외
  에서 재개발 ·재건축사업, 업무·상업시설, 토목·환경, SOC사업 등 다양한
  건설사업 분야에 적극 참여하고 있으며, 신재생에너지 ·자원화 ·수처리사업 등  
  환경분야에서도 부단한 연구와 투자로 기술혁신을 추구하고 있습니다.

6) 무역

무역부문은 전 세계에 걸쳐 30여개 해외지사 네트워크를 갖추고 국제시장의
  정보를 바탕으로 최상의 서비스를 제공하고 있습니다. 철강, 화학 분야를 중심으로
  물류, 유통 등 다양한 사업영역에서 국제시장을 무대로 영업하고 있습니다.
  철강부문은 포스코를 비롯해 현대제철, 동부제철, 동국제강 등 국내제품 뿐만
  아니라 선택과 집중을 통해 중국 우량공급선을 개발하여 판매함으로써 고객의
  다양한 요구에 부응하고 있습니다. 열연코일, 냉연코일, 표면처리제품 등의 탄소강
  외 스테인레스강, 철강관련 원부자재 등 다양한 철강제품을 판매하고 있습니다.
  화학부문도 삼성, 롯데, SK, LG 등 국내제품 뿐만 아니라 중국, 러시아, 중동 등
  다양한 삼국산 제품을 수출하고 있으며, 석유화학의 기초원료에서 정밀 화학분야에
  이르기까지 다양한 화학제품을 취급하여 고객만족을 높이고 있습니다.

7) 금융

금융부분은 리스금융, 할부금융, 팩토링, 기업대출 및 여신전문금융업법에서
  허용하는 부가서비스를 제공하고 있습니다.

※ 사업부문에 대한 보다 상세한 내용은 동 공시서류의 '가. 연결대상 종속회사
    개황'과 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항
당사의 계열회사는 보고서 작성기준일(2014.9.30) 현재 (주)효성을 포함하여
  총 114개입니다.

※기업집단의 범위는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 시행령 제3조 및 제3조의2
   에 따라 지분율 요건 및 지배력(영향력) 요건에 따라 구분하였습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

※ 당사가 과거 3년간 신용평가를 받은 평가사의 평가 범위는 각사 회사채의 경우
    AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C,D의 10단계이며(AA에서 B까지는등급 내
    상대적 위치에 따라 +, - 를 부여할 수 있음), 기업어음은 A1,A2,A3,B,C,D의
    6단계(A2에서 B까지는 상대적 우열정도에 따라 +, - 를 부여할 수 있음) 입니다.

2. 회사의 연혁

최근 5사업연도에 대한 지배회사 및 주요종속회사의 연혁은 다음과 같습니다.

가. 본점소재지 및 그 변경
서울특별시 마포구 마포대로 119 (공덕동) (변경사항 없음)

나. 경영진의 중요한 변동
[지배회사의 내용]
최근 5사업연도 중 지배회사 경영진의 중요한 변동사항은 없습니다.

[주요종속회사의 내용]

※ 상기 대표이사 변경일은 등기일 기준입니다.

다. 최대주주의 변동
[지배회사의 내용]
2014년 7월 1일 최대주주가 조석래에서 조현준으로 변경되었습니다.
 다만, 기존 최대주주(조석래)의 특수관계인(조현준) 지분매입에 따른 변동으로,
 최대주주 변동 전·후 추가 또는 제외된 특수관계인은 없습니다.

[주요종속회사의 내용]

라. 상호의 변경 및 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용
[지배회사의 내용]
최근 5사업연도 중 지배회사는 상호 변경이 없습니다.
[주요종속회사의 내용]

※ 효성에바라엔지니어링㈜은 2014년 10월 6일 효성엔지니어링㈜으로 사명이
    변경되었습니다.

마. 화의, 회사정리절차 및 그 밖의 내용
[지배회사 및 주요종속회사의 내용]
최근 5사업연도 중 지배회사 및 주요종속회사는  화의, 회사정리절차 등의 절차를
 밟거나 현재 진행중인 사항이 없습니다. 다만, 진흥기업의 경우 워크아웃 시행으로
 2011년 2분기 부터 연결대상기업에서 제외 되었습니다.

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
[지배회사의 내용]
지배회사는 제56기 정기주주총회(2011.3.18) 결과 '반도체 및 정보통신부품
 제조, 판매업'의 사업목적을 추가하였습니다.

[주요종속회사의 내용]

사. 그 밖의 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
[지배회사의 내용]

[주요종속회사의 내용]

3. 자본금 변동사항

최근 5사업연도 중 당사의 자본금 변동사항은 다음과 같습니다.

가. 증자(감자)현황

증자(감자)현황

나. 전환사채 등 발행내역
공시기준일(2014.9.30) 현재 미상환 전환사채, 신주 인수권부사채, 신주인수권이
표시된 증서 등 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 발행 내역은 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

주식의 총수 현황

자기주식 취득 및 처분 현황

다. 보통주외의 주식
  당사는 보통주 이외의 주식을 발행한 사실이 없습니다.

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주는 35,117,455주이며, 이 가운데 의결권 있는 주식 수는
자기주식 1,848,851주를 제외한 33,268,604주입니다.

6. 배당에 관한 사항 등

최근 3사업연도 배당에 관한 사항

※ 상기 현금배당수익률은 배당기준일 전전거래일부터 과거 1주일간의 거래소
    시장에서 형성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금 비율입니다.
※ 지배회사는 2014년 중 중간배당을 실시하지 않았습니다.
※ 제59기는 당기순손실이 발생하여 현금배당성향을 산출하지 않았습니다.

※ 제57기~제59기 당기순이익 및 주당순이익, 현금배당성향은 K-IFRS 별도
    기준으로 작성되었습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요
 당사는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 이익 창출단위, 제품 및 제조
 공정의 특징, 시장 및 판매방법의 특징, 사업부문 구분의 계속성 등을 고려하여
 경영의 다각화 실태를 적절히 반영할 수 있도록 7개의 사업부문(섬유, 산업자재,
 화학, 중공업, 건설, 무역, 금융)을 중심으로 사업의 개요를 작성하였습니다.

지배회사 및 주요종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황

※ 당사는 전기 중 세무조사 과정에서 발견된 사항들을 수정반영하여
    2013년 9월 30일로 종료하는 9개월 회계기간의 연결재무제표를
    재작성하였으며, 2013년 11월 14일에 정기공시된 연결재무제표와 상이합니다.
※공통 판매비/관리비 및 자산의 합리적 배부기준
   1) 공통 판매비와 관리비의 경우 지배회사는 내부적인 배부기준(매출액비,인원비
       등)에 의거 적절히 배부하고 있고, 종속회사의 경우 각 법인별 배부 기준에
       따라 나누고 있습니다.
   2) 공통자산의 경우 직접귀속이 가능한 자산(재고자산, 고정자산, 투자자산 등)은
       해당부서에 직접 귀속되나, 전사 공통관리가 필요한 자산 및 자산귀속이  
       불분명한 자산은 내부적인 기준에 따라 사업부문별로 배부하고 있습니다.

나. 사업부문별 현황
 1) 섬유 부문
  [산업의 특성]
  스판덱스는 섬유 산업의 반도체로 불릴 정도로 화학섬유 업계에서 높은 부가
  가치를 자랑하는 품목입니다. 수영복, 스타킹, 여성 속옷 등 신축을 요구하는
  의류에 사용되며 지속적인 탄력의 유지 등을 위해 높은 기술을 요구하는 진입
  장벽이 높은 산업입니다. 나이론 및 폴리에스터산업은 다른 산업에 비해 신규
  진입이 용이하여 경쟁이 심한 특징이 있으나, 당사는 고부가가치 차별화제품
  개발을 통해 경쟁우위를 확보하고 있습니다.

  [산업의 성장성]
의류산업의 성장과 함께 나이론, 폴리에스터 수요는 지속적으로 증가하고 있으며,
 신축성 원단 수요의 증가 추세에 따라 향후 스판덱스의 수요 역시 꾸준한 증가가
  예상되고 있습니다.

  [경기변동의 특성]
  시황 변화에 따른 수요의 변화는 있으나 섬유 산업은 장기적으로 지속적인
  성장세를 유지하고 있습니다.

  [시장여건]
  섬유 산업은 중간재를 생산/공급하는 산업으로서 공급 안정성, 품질, 고객과의
  관계가 매우 중요한 시장 특성을 가지고 있습니다.

  [경쟁우위요소]
  경쟁력을 좌우하는 요인은 공급 안정성, 품질, 서비스(A/S, T/S 등)이며 특히
  스판덱스의 Creora는 시장을 Leading하는 Global 생산 1위의 브랜드로서의 지위를
  유지하고 있으며, 해외 Site의 지속적인 증설, R&D활동, Sales Channel 구축을
  통하여 이를 확고히 하고자 노력하고 있습니다. 또한 폴리에스터 부분은 안정적인
  공급을 위해 국내 증설을 완료하였으며, 고객의 요구에 맞는 고부가 가치 차별화
  제품을 지속 개발,판매함으로써 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.

 2) 산업자재 부문
 [산업의 특성]
  산업용 섬유는 자동차용, 토목건축용, 농업용, 공업용, 운송용, 포장용, 스포츠용
  등 의류산업을 제외한 전 산업에서 다양한 용도로 사용되고 있으며, 고객들의
  경량화, 고기능화, 고급화 요구에 따라 소재 및 신제품 개발을 통해 사업 영역이
  지속 확대되고 있습니다. 이에 따라 제품 개발을 위한 지속적인 R&D 투자가
  필요하며, 제품을 납품하기 위해 고객에게 approval을 받아야 하는 과정이 있어
  진입장벽이 높은 산업입니다.

  [산업의 성장성]
  당사의 주요 제품이자 뛰어난 품질을 바탕으로 세계 시장을 이끌고 있는
  폴리에스터 타이어코드 및 Seatbelt용 원사와 카매트 사업은 자동차 시장의 성장과   더불어 동반 성장이 예상됩니다. 이외에도 아라미드, 탄소섬유와 같은 high tech.  
  신소재 제품의 개발 및 사업화를 통해 지속 성장이 예상됩니다.

  [경기변동의 특성]
  다양한 산업 중, 당사는 자동차와 연관된 제품을 다수 생산하고 있어, 경제 상황에
  따른 자동차 수요의 변화가 사업에 영향을 줄 수 있습니다. 하지만, 전 세계적으로
  고루 분포된 매출 비중과 장기공급계약으로 진행되고 있는 사업의 특성상, 자동차
  수요 변화로 인한 단기적인 영향은 크지 않습니다.

  [시장여건]
  주요 목표시장은 자동차 산업으로 타이어보강재의 경우 global 타이어제조업체가,
  Seat belt 및 Airbag의 경우 주요 tier 1 부품업체가, 카매트 사업은 현대/기아
  자동차가 주요 고객입니다. 각 part의 품질이 탑승자의 생명과 직결되는 자동차
  산업의 특성상 제품 개발 단계에서부터 고객사와 공동개발 등 협력관계를 유지
  하고 있으며, 이후에도 긴밀한 협조체제 하에 제조, 판매하고 있으므로, 상대적으로
  안정적인 판매가 이루어져 수요 변동에 대한 변동요인은 많지 않습니다.

  [경쟁우위요소]
  당사는 타이어보강재, 산업용 원사, 카페트, 카매트 등을 종합 제조할 수 있는 생산
  규모와 기술력을 갖추었으며, 지속적인 해외생산 거점의 확대로 해외의 고객들에게
  안정적인 납품 및 경쟁력 있는 단가의 제품을 제공할 수 있습니다. 당사는 업계의
  선두주자로서 산업용 원사의 경량화, 고기능화, 다양화에 앞장 서고 있을 뿐
  아니라, 탄소섬유 등 신규제품 개발을 적극적으로 추진하여 변화하는 산업용 원사
  시장을 이끌어나가고 있습니다.

 3) 화학 부문
 [산업의 특성]
  석유화학 산업은 대규모 투자를 필요로 하는 자본집약 산업으로 유가에 민감하게
  반응하며, 세계 경기 및 수급에 따라 호황과 불황이 반복되는 경기 순환형 산업
  입니다. 전자소재 산업은 LCD, 반도체 등 전방산업의 시장 상황 및 기술 발전
  영향이 크게 작용한다는 특성이 있습니다.

  [산업의 성장성]
  셰일가스 개발 붐에 힘입어 기존 원유 중심의 석유화학 산업구조가 재편될 가능성
  을 보이고  있으며, 이러한 기회를 바탕으로 신규사업의 성장 가능성이 기대됩니다.
  전자소재 산업은 최종제품인 LCD와 반도체 시장이 성숙기에 접어들었으나 수입산
  전자소재에  대한 국산화 필요성을 바탕으로 지속적인 성장이 예상됩니다.
 
  [경기변동의 특성]
  화학섬유 원료인 TPA나 대표적인 범용수지인 PP는 유가와 세계 경기 변동에 민감
  하고,  전자소재 부문은 LCD, 반도체 등 전방산업의 경기변동에 영향을 받습니다.
 
  [시장여건]
  중국 경제 성장률 둔화, 유럽 경기회복 부진으로 석유화학 시장의 성장세가 둔화
  되었으며, 중국의 대규모 신증설로 인해 향후 공급 증가에 따른 수익성 저하가 우려
  되고 있습니다. 전자소재 부문의 경우 LCD, 반도체 산업의 시황 개선이 뚜렷하게
  나타나지 않고 있으나,  수입산 소재 대체 및 해외시장 개척 노력을 통해 공급을
  확대해 나가고 있습니다.

  [경쟁우위요소]
  석유화학은 규모의 경제가 작용하는 산업으로 대량 생산 체제에 기반한 가격
  경쟁력과 품질이  중요합니다. 당사의 석유화학 부문은 경쟁사 대비 생산능력이
  작아 다소 불리한 입장이지만,  특화제품에 집중하여 품질 우위를 갖춘 특수용도
  제품 시장에서 점유율을 선도하고 있습니다.  전자소재 부문은 TAC 필름을 시작
  으로 코팅 TAC 필름, 광학용 PET 필름 등 신규 투자를 통해  제품군을 확대해
  나가고 있습니다.

4) 중공업 부문
  [산업의 특성]
  중공업PG가 영위하는 전력 기자재 및 전동기, 펌프, 풍력발전기 등의 사업은
  제품과 기술개발이 중요하며, 고도로 숙련된 노동력을 필요로 합니다. 또한,
  고객의 다양한 요구에 부응하기 위해 지속적 연구/개발이 요구되는 진입 장벽이
  높은 사업입니다.

 [산업의 성장성]
  당사 사업에 큰 영향을 미치는 전 세계 발전수요는 노후설비 교체수요를 바탕으로
  연2~3% 수준의 완만한 성장세를 이어가고 있으며, 특히 경제성장과 산업화에
  따른 전력소비 증가로 남아메리카, 아프리카, 아시아 등 신흥국의 수요가 빠르게
  증가하고 있습니다. 한편 에너지 가격 급등에 따라 세계 각국은 셰일가스 등 새로운
  에너지원 개발에 적극적으로 나서고 있어 관련 시장이 빠르게 성장하고 있으며,
  환경 정책 강화로 태양광, 풍력 등 신재생 에너지 및 고효율 전동기와 같은 에너지
  절감 제품에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 펌프사업 역시 전력공급 수요 증가에
  따라 중동 국가들을 중심으로 석유정제시설 및 담수시설에 대한 투자가 증가하여
  향후에도 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다.

 [경기변동의 특성]
  국내 발전 및 송배전시장은 국가 전력수급기본계획에 따라 투자가 결정되므로
  경기변동에 크게 영향을 받지 않습니다. 그러나 일반 민수시장은 경기변동에 따라
  기업체의 투자 규모와 시기가 영향을 받을 수 있습니다. 글로벌 시장은 글로벌
  경기의 영향을 받으며, 해당 지역 및 국가의 특수성이 투자결정에 영향을 미치고
  있습니다.

  [시장여건]
  국내 송배전시장은 노후화된 설비 교체 위주의 안정적인 수요가 예상되며, 발전
  시장은 전력 수요의 증가에 따른 공급 확대로 인해 지속적인 수요가 있을 것으로
  예상됩니다. 특히 최근 전력 공급 불안 해소 및 효율적 전력망 구축을 위해 에너지
  저장시스템(Energy Storage System), 초고압 직류송전시스템(HVDC) 등 신규
  기술에 대한 검토 및 도입도 이루어질 것으로 보입니다. 일반 민수시장은 지난 외환
  위기 이후 어려움을 겪었으나, 글로벌 경기회복, 기업심리 개선 등으로 설비투자
  회복세가 점진적으로 개선될 것으로 전망됩니다. 글로벌 시장은 경기침체 및 경쟁
  심화로 신규 수주에 어려움을 겪었으나, 신흥시장을 중심으로 점차 수주가 증가
  하고 있습니다.
 
  [경쟁우위요소]
  당사가 영위하는 중공업 사업은 기술, 가격, 품질 및 납기가 경쟁력을 좌우하며,
  특히 품질경쟁력이 중요합니다. 당사의 전력사업부문은 반세기 동안 축적된
  기술력을 기반으로 국내 송배전 사업부문에서 독보적인 지위를 차지하고 있으며
  최근 해외시장에서도 품질경쟁력을 인정받고 있습니다. 전동기 사업의 경우 과거
  축적된 기술력을 바탕으로 하여, 고효율 제품을 중심으로 시장을 넓혀가고
  있습니다. 펌프 제품도 원전 및 국내 외 석유화학, 담수 플랜트 분야에서 안정적
  납품 및 운영으로 기술력을 인정받고 있습니다.

 5) 건설 부문
 [산업의 특성]
   건설산업은 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소를 결합
   하여 내구적인 구축물을 생산하는 3차 산업으로서 국민생활의 근간을 이루는
   주택의 건설에서부터 도로를 비롯한 각종 산업기반시설의 건설에 이르기까지
   광범위한 고정자본의 형성 및 사회간접자본시설의 확충을 직접적으로 담당하는
   국가경제의 기간산업입니다.
 
  [산업의 성장성]
  국가 기간 인프라시설이 완비되고, 주택보급율이 높아지면서 우리나라 건설
  시장도 유지, 보수 중심의 선진국형으로 변화할 것으로 예상하고 있습니다.
  그러나 첨단기술과의 융합, 남북한 관계개선, 지속가능한 국토로의 지속 개조 등을
  통해 볼 때 잠재적 성장성이 계속 존재할 것으로 예상됩니다.
 
  [경기변동의 특성]
   건설업은 기본적으로 수주산업이고, 타산업의 경제활동 상황, 기업설비투자,
   가계의 주택구매력 및 정부의 건설투자 계획 등 건설수요의 증대에 의하여 생산
   활동이 파생된다는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 또한 정부가 건설업을 국내
   경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 거시 경제지표에 크게 영향을
   받기도 합니다

  [시장여건]
   주택신규수주 감소, 미분양·미입주로 인한 자금압박 등 전반적인 경기침체의
   영향으로 대내외적인 어려움이 지속되고 있으며, 그동안 지속되었던 중동 중심의
   해외시장의 활황은 지속하기 어려울 것으로 전망됩니다. 그러나 삶의 질에 대한
   관심 증가로 폐기물 처리 및 수질향상에 대한 필요성이 증대되면서 환경 및 사회
   복지 부문의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.

   [경쟁우위요소]
   건설업은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 진입이 쉬운 편으로 타 업체와의
   경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Project 관리능력, 브랜드 가치, Project
    Financing 능력, 기술력 향상을 통한 수주경쟁력, 분양성 확보를 도모하는 것이
   우선과제입니다.

 6) 무역 부문
  [산업의 특성]
   무역업은 제품을 사용하는 고객과 제품을 만드는 업체를 연결하여 주는 서비스업
   입니다. 무역상사는 Global Network를 기반으로 전세계 수요공급 및 물류의
   흐름을 파악하여 고객이 원하는 제품을 적기에 공급하는 기능을 담당하고
   있습니다. 한국제품의 수출 뿐만 아니라 가격경쟁력이 있고 품질이 우수한 삼국산
   제품을 발굴하여 삼국무역 및 대한수입 등으로 비즈니스 영역을 확장해가고
   있습니다.

  [산업의 성장성]
   메이커의 자체 해외영업망 확대를 통한 직수출이 증가함에 따라 수출의 상사
   의존도는 감소하고 있는 추세입니다. 이에 따라 그동안의 단순 수출 창구 역할을
   벗어나 독자적인 시장의 발굴과 장기 거래를 통한 안정적인 고객확보, 수익성
   중심의 영업을 통해 성장을 추진하고 있습니다. 최근에는 세계 각국간 FTA체결이
   증가하면서 교역조건이 완화되는 추세여서 무역을 확대하는 데 기회로 작용하고
   있으나, 다른 한편으로는 자국산업 보호를 위한 정책 강화 등 위기요인으로도
   작용하고 있습니다.
 
   [경기변동의 특성]
   무역부문은 국제 금리, 환율 및 철광석/니켈/석탄/원유 등의 원자재 가격과 같은
   국제 경기지표의 변동에 많은 영향을 받습니다. 또한 금융위기 이후 급변하는
   각국의 경제정책 및 자국산업보호 장벽 등이 큰 변수로 작용하고 있습니다.

  [시장여건]
   국제금융위기가 안정화되면서 미국이 지금까지 시행하였던 경기부양책에서
   긴축정책으로의 전환을 검토하고 있어 신흥국시장의 불안정성이 커질 전망이며,
   주요 시장이었던 중국은 설비 증설 및 품질향상으로 강력한 경쟁자로
   부상하였습니다. 무역부문은 인도, 인도네시아, 멕시코, 브라질 등 신흥시장으로
   상권을 확대하고 있으나, 각국의   무역규제가 강화되고 있어 면밀한 시장조사를
   통해 시장확대를 추진하고 있습니다.

  [경쟁우위요소]
   무역부문은 글로벌 네트워크를 통해 각국의 현지상황에 대한 신속한 정보력을
   기반으로 시장 개척에 앞장서 다양한 고객을 확보하여 시장을 선점하고 있습니다.
   또한, 다년간 축적된 무역 know-how를 통해 Risk Management를 철저하게
   실행하고 있으며, 지속적인 교육을 통해 영업사원들의 영업력을 강화함으로써
   무역전문가 양성에 힘쓰고 있습니다.

7) 금융 부문
 [산업의 특성]
  여신전문금융업은 예금 이외의 방법으로 자금을 조달하여 대출 및 보증 등 각종
   여신서비스를 제공하는 금융업으로 정의할 수 있습니다.
   할부금융은 소비자가 일시불로 구입하기 어려운 고가의 자동차, 가전제품 등의
   내구소비재나 주택을 구입하고자 할 때, 그 구입자금을 할부금융기관 및 판매자와
   의 계약에 의해 구매를 조건으로 소비자에게 대여해 주고 소비자는 수수료 및 원리
   금을 분할 상환하는 금융제도로서 소비자금융 및 소매금융의 성격을 가집니다.
   국내 할부금융시장은 은행, 보험 및 신용카드사를 비롯한 금융권역 간의 경쟁이
   심화되고 있고, 자동차할부금융에 높은 의존도를 보이고 있으나 자동차할부금융은
   오토리스시장으로의 대체 경향이 나타나고 있습니다.
   리스금융은 시설임대를 전문으로 하는 사업주체가 일정한 설비를 구입하여 그
   이용자에게 일정기간 대여하고 그 사용료를 받는 것을 목적으로 하는 금융제도로
   서 기업금융 및 도매금융의 성격을 가집니다. 리스금융시장은 외환위기 직후 리스
   회사들의 급격한 부실화와 리스를 통한 설비투자수요의 위축 등 복합 요인에 의해
   절대적인 리스 실행규모의 감소가 있었으나 이후 자동차를 중심으로 컴퓨터, 의료
   기기, 선박 등 다양한 물건을 대상으로 한 수요 증가와 구조조정을 마무리한
   리스사의 공급 확대에 기인하여, 운수장비/기계류 투자 대비 리스실행비율이
   상승세를 나타내고 있습니다.
   할부 및 리스금융 모두 일정한 물건을 매개로 하는 물적(物的)금융이라는 측면에서   공통점이 있으며, 특히, 여신전문금융업법 시행 이후 할부, 리스금융업을 모두
   취급하는 여신전문금융회사가 계속 증가하여 현재 대부분의 여신전문금융회사가
   할부, 리스금융업을 겸영하고 있으므로 할부 및 리스금융업을 구분할 실익이
   없습니다.

[산업의 성장성]
 2008년 글로벌 금융위기, 2011년 유럽발 재정위기, 선진국 신용등급 강등 등
  급격한 경기변동 위험에 성장과 정체를 반복함에도 불구 여신전문금융업은 자동차
  리스, 할부금융 및 가계대출을 중심으로 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
  리스시장의 경우 아직 유럽, 미국 등 선진국 대비 리스 침투율이 낮음에 따라 향후
  여신전문금융기관의 신규상품 개발 및 마케팅 노력으로 성장 잠재력을 유지할 전망
  입니다. 할부시장 또한 신차, 중고차 등 자동차 중심으로 꾸준한 성장세를 나타낼
  전망이며 대출시장은 기업들의 설비투자 수요로 안정적인 성장세를 보이고
  있습니다.

 [경기변동의 특성]
  캐피탈사는 최근 시장성장성이 둔화되고 있고, 경쟁과열로 신용리스크 등 제 리스
  크게 증가하고 있습니다. 또한 외부 자금조달에 의존할 수밖에 없는 여신전문금융
  회사의 특성상 경기변동 시 차주의 상환능력이 악화되고 금리변동에 따라 수익성이  저하되는 등 수신기능이 있는 금융사들에 비해서는 변동 리스크에 취약점을 갖고
  있습니다. 이에 당사는 리스크 관리체계 고도화 등을 통하여 다양한 시장 리스크에
  대비하는 한편 자산건전성을 제고하기 위해 노력 중에 있습니다.
 
  [시장여건]
   2014년 말 시행예정인 여신전문금융업 체계개편안에 따라 향후 여전사들의 영위
   업무가 기업금융 위주로 재편될 전망입니다. 기존에 영위하고 있던 소매금융
   분야는 저축은행으로 점진적으로 이전시키겠다는 것이 현 금융당국의 방침이어서
   이러한 규제들은 당분간 심화될 것으로 보입니다. 더욱이 기존 여전사의 주요사업
   분야인 자동차 금융부문 또한 은행, 카드사, 저축은행 등의 진입으로 경쟁이 과열
   되고 있어 여전사 입장에서는 신사업 발굴을 통한 포트폴리오의 재편이 요구되는
   상황입니다. 여전사의 부동산 리스 조건 완화 등 기업금융 부문에서의 규제 완화도   병행되고 있으므로 시장 상황 및 규제 변경에 대한 적절한 대응이 필요한 상황
   입니다.

 [경쟁우위요소]
  당사는 '09년 스타리스와의 합병 이후 '11년 자산 2조원을 돌파하였고, 공작기계/
  의료기기 부문에서 M/S 1위를 유지하며 설비리스 부문에서 타사 대비 경쟁력을
  갖고 있습니다. 연말 여전업 체계개편안은 설비리스 비중 30% 이상인 여전사들에
  대해서만 부동산 리스 규제 완화의 혜택을 주고 있어 당사는 해당 부문 사업 확대에  비교우위를 갖고 있으며 동 개편안 內 자산 2조 이상 여전사의 가계신용대출 비율
  을 10% 이내로 규정하는 부분도 대부분의 여전사들과는 달리 당사의 포트폴리오에  영향을 미치지 않아 상대적으로 규제에서 자유로운 상황입니다. 다만 향후 타
  여전사들의 포트폴리오 변화에 따라 설비리스 시장에서의 경쟁이 심화될 것으로
  예상되는 바 당사는 오토/내구재금융 등 신규사업 발굴 및 확대에 지속적인 노력을
  기울이고 있습니다.

다. 신규사업의 내용과 전망
최근 3사업연도의 지배회사 및 종속회사의 신규사업의 내용과 전망은 다음과
 같습니다.

[지배회사의 내용]
'Ⅰ.회사의개요 2.회사의연혁 사.회사의연혁','Ⅵ.이사회등 회사의 기관 및
 계열회사에 관한 사항 1.이사회에 관한 사항 나.이사회 중요 의결사항 및 사외이사
 참석 현황 ', 'X.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1.공시내용의 진행, 변경
 사항 및 주주총회 현황' 을 참고하시기 바랍니다.

[주요종속회사의 내용]
 최근 3사업연도 중 주요종속회사의 신규사업 내용은 없습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

(주)효성의 종속회사는 75개사(지배회사 제외)이며 주요종속회사 36개사를 중심
으로 '주요 제품등의 매출', '주요 제품 등의 가격변동 추이', '가격변동 산출기준
및 가격변동 원인'을 작성하였습니다.

가. 주요제품등의 매출

※ 당사는 전기 중 세무조사 과정에서 발견된 사항들을 수정반영하여
    2013년 9월 30일로 종료하는 9개월 회계기간의 연결재무제표를
    재작성하였으며, 2013년 11월 14일에 정기공시된 연결재무제표와 상이합니다.

나. 주요제품 등의 가격변동 추이

※ 기타 제품은 개별 수주에 의한 판매이거나 제품 및 서비스 특성상 가격산출이
    곤란하여 기재를 생략 하였습니다.

다. 가격변동 산출기준
1)스판덱스/폴리에스터원사/나일론원사
    -스판덱스: 규격별 생산품목이 다양하여 40De 환편용 1개를 기준으로 작성함
    -폴리에스터원사 : 규격별 생산품목이 다양하여 전체 평균단가의 Range를 기재함
    -나이론원사 : 규격별 생산품목이 다양하여 FDY 40De의 품종별 평균단가를
                         기재함
2)타이어코드/스틸코드/산업용원사
   -타이어코드 : 대표 품목인 타이어코드지의 평균 판가를 기준으로 작성함
   -스틸코드 : 평균 판가를 기준으로 작성함
   -산업용 원사 : 규격별로 생산품목이 다양하여 대표 품목인 PET 산업용
                         원사를 기준으로 작성함
3)TPA/PP/나일론필름/폴리에스터필름
   -TPA : 수출 가격 기준
   -PP : 수출가격 기준
   -나이론 필름 : 국내 업체 판매가격
   -폴리에스터 필름 : 국내 업체 판매가격

라. 가격변동 원인
1)섬유부문
  시황에 따른 시장 가격 변동 및 원료가 변동분을 판가에 전가시켜 가격이 변동
    하였음
2)산업자재부문
    환율, 원료가 변동, 시장 상황 등 다양한 외부요인에 의해 가격 변동하였음
3)화학부문
    시황에 따른 시장 가격 변동 및 원료가 변동분을 판가에 반영하여 가격 변동
    하였음

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료 등의 현황

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이
지배회사 및 주요종속회사의 주요 원재료에 관한 사항은 다음과 같습니다.

다. 주요원재료 가격변동 원인 및 산출기준
1) PTMG : 2014년 1~9월 평균 구입가 기준.
                   원료인 BDO가격의 약세 지속과 PTMG 증설에 따른 공급과잉으로
                    PTMG 가격은 지속적으로 하향세를 보임.  
  2) MDI : 2014년 1~9월 평균 구입가 기준.
               아시아 공급선의 2분기 가동 Trouble 이후 공급안정화로 가격은 보합세임
 3) 카프로락탐 : (주)카프로 구입가 기준으로 산정.
                         원료인 벤젠가격 하락 영향으로 국제 CPL 가격은 하락 추세임
4) PET Chip : ㈜효성 구입단가 기준.
                       2분기 성수기 영향 및 원료인 TPA, MEG 강세로 7월 1,365$/톤까지
                       상승했으나, 8월부터는 성수기 경과에 따른 수요 약세로 PET-Chip
                       가격은 하락 추세임.  
 5) Wire Rod : B/W용 및 S/C용 구입단가.
                     원료가 하락 및 계속되는 수요 부진으로 3분기 Wire Rod 가격은
                      하락세를 지속하고 있음.
 6) PX : ㈜효성 평균 구입가 기준.
              6~7월에 아시아 PX Maker 들의 감산과 증설 설비들의 가동 지연으로
             수급이 Tight 해져서 상승했으나, 8월부터 유가하락과 PX 증설 설비의
             가동 및 중국 TPA 감산 영향으로 $1,237/톤까지 하락했으며 당분간
             약세로 전망됨.
7) BDO: 2014년 1~9월 평균 구입가 기준.
               BDO 증설에 따른 공급과잉으로 BDO 가격은 지속적으로 하락세를 보임.
8) CORE : 대표규격, 단일구매처(POSCO) 단가 기재.  POSCO 고시가가 반영됨.
9) 구리 : LME 전기동 고시가가 반영됨.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 주요제품 생산능력

※ 생산능력의 산출근거

 1) 산출방법 등
    ① 산출기준 : 각 제품별 완제품 생산 가능수량*각제품별 평균출고가격
                        연속공정을 기준으로 함(기계운영시 필요한 Loss는 제외함)
    ② 산출방법 : (각사업장별 생산기계 수*시간당 생산량*1일 가동시간*
                         년간 가동일수) - 기계운영시필요한  Loss
         - 중공업부문은 최대 생산량에 단위당 단가를 반영하여 산출함
  2) 평균가동시간
      연속공정 생산이므로 평균 시간 가동율은 기계 정기수리 및 정전만 제외함
※ 기타 생산능력 산출이 어려운 사업장의 경우 내부 산출근거를 기준으로
     작성하였습니다.

나. 주요제품 생산실적

다. 가동률

※ 가동률은 생산실적을 생산능력으로 단순히 나눈값으로 실제 법인별, 제품별
    가동률과는 차이가 발생합니다.
 

라. 생산설비의 현황
※ 생산설비 현황은 국제회계기준(IFRS)도입으로 사업부문별로 구분이 어려워
    지배회사와 주요종속회사를 구분하여 기재하였습니다.

[지배회사의 내용]

※기타의유형자산, 건설중인자산, 미착기계 등에 관한 사항은 '분기재무제표에 대한
   검토보고서 '주석사항 10.유형자산 및 투자부동산' 부분을 참조하시기 바랍니다.
※토지의 상각내용은 정부보조금으로서 건물의 내용연수로 감가상각하였습니다.
※조치원공장(연기군)은 2013년 7월부터 세종공장(세종시)으로 명칭이 변경되어
   변경된 명칭으로 표시하였습니다.

[주요종속회사의 내용]

생산설비 현황의 기초 및 당분기말 장부가액은 주요종속회사의 현지통화(BRL, CNY,  EUR, JPY, USD, YTL 등)를 기준으로 각각 2013년말 기말환율, 2014년 9월말
 환율을 적용하여 원화금액으로 환산하였습니다.