분 기 보 고 서

                                   (제 41 기)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 서명 확인서

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
지배회사인 고려아연㈜의 연결대상 종속회사는 20개사이며, 사업부문별로 비철금속 제조 및 판매업(Sun Metals Holdings Ltd, Sun Metals Corporation Pty.,Ltd.), 비철금속 수출입 대행업(서린상사㈜), 광산개발업(KZ Minerals Bolivia S. A, Pan-Pacific Metal Mining Corp., KZ Minerals Holdings PTE Ltd, ICM Pachapaqui S.A.C.)등이 있으며, 그 외에 당사가 투자한 사모투자펀드가 있습니다. 기타 자세한 종속회사의 개요와 사업내용은 다음과 같습니다.

※ 연결실체는 종속기업인 서린상사㈜에 대해 의결권을 과반미만으로 보유하고 있지만 연결실체가 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있기 때문에 연결실체가 종속기업인 서린상사㈜를 지배한다고 판단하였습니다.
서린상사㈜는 종속기업인 서린투자개발㈜, KZI Singapore Pte., Ltd., PT. KZI Indonesia의 재무정보를 포함하고 있으며, Sun Metals Holdings Ltd.와  KZ Minerals Holdings PTE Ltd.는 각각의 종속기업인 Sun Metals Corporation Pty., Ltd.와 ICM Pachapaqui S.A.C.의 재무정보를 포함하고 있습니다.
단, 해외 종속기업 KZ Minerals Holdings  PTE Ltd., ICM Pachapaqui S.A.C. 및 KZ Minerals Bolivia S.A.의 결산월이 9월로 지배기업과 다르며 검토받은 6월 결산 재무제표를 입수할 수 없어 3월 결산 재무제표를 사용하여 연결하였으며, 4~6월 중 발생한 유의적인 거래나 사건의 영향을 검토 후 반영하였습니다.

나. 회사의 법적 ·상업적 명칭
당사의 명칭은 고려아연주식회사이고, 영문으로는 Korea Zinc Company, Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 고려아연(주) 또는 Korea Zinc Co., Ltd.라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
당사는 종합비철금속 제련회사로서 1974년 8월 1일에 설립되었으며, 1990년 7월 28일 기업공개를 실시하였습니다.
 
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
- 주      소 : 서울시 강남구 강남대로 542
- 전화번호 : 02-519-3680
- 홈페이지 주소 : http://www.koreazinc.co.kr

마. 중소기업 해당여부
당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
지배회사인 고려아연㈜는 아연, 연, 금, 은, 동 등을 제조 및 판매하는 종합비철금속제련회사로 비철금속을 제련하는 사업을 영위하고 있습니다. 또한 종속회사를 통하여 국내에서 도매 및 상품중개업(서린상사), 전기, 가스, 증기 및 공기조절 공급업(케이지그린텍), 창고 및 운송관련 서비스업(케이지엑스), 폐기물 수집운반, 처리 및 원료 재생업(클린코리아)등의 사업을 영위하고 있습니다. 또한 해외에서는 지배회사와 같은 비철금속 제련업(Sun Metals Holdings), 광업(KZ Minerals Holdings)등의 사업을 하고 있으며, 자세한 내용은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

지배회사인 고려아연㈜는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'상 기업집단 '영풍'에 속한 계열회사로서 보고서 작성 기준일(2014. 9. 30자) 현재 당사를 포함하여 38개의 국내,외 계열회사가 있습니다. 이 중 상장사는 당사를 포함하여 6개사이며, 비상장사16개사, 해외현지법인 16개사 입니다. 참고로 AATM(Dalian) Co.,Ltd.와 AATM(Shenyang) Co.,Ltd.는 2014년 11월 매각이 결정되었으며, 계약 진행중입니다. CKA Pty.,Ltd는 2014.07 청산종결되어 계열제외 되었습니다.

1) 기업집단의 명칭 : 영풍그룹(YoungPoong Group)

2) 기업집단에 소속된 회사

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
- 본점 소재지 : 서울시 강남구 강남대로 542 영풍빌딩
- 온산제련소 : 울산시 울주군 온산읍 이진로 139

나. 경영진의 중요한 변동
2010년 2월 26일 제36기 정기주주총회를 통해 사내이사 최창영이 퇴임하고, 사내이사 최근철이 사임하였으며, 최창걸, 장형진 2명의 사내이사를 선임하였습니다.
2011년 2월 28일 제37기 정기주주총회를 통해 사외이사 신무성, 사외이사 이강인(감사위원 겸임) 2명이 퇴임하고 사외이사 이규용과 사외이사 김병배(감사위원 겸임) 2명을 신규 선임하였습니다.
2012년 3월 23일 제38기 정기주주총회를 통해 사외이사 김종근(감사위원 겸임)이 퇴임하고 사외이사 김종순(감사위원 겸임)을 신규 선임하였습니다.
2013년 3월 22일 제39기 주주총회를 통해 대표이사 이의륭이 퇴임하고 대표이사 이제중을 신규 선임하였습니다.
2014년 3월 21일 제40기 정기주주총회를 통해 사내이사 최창걸이 퇴임하고, 사내이사 최윤범을 신규 선임하였으며, 사외이사 송정호, 사외이사 박청부(감사위원 겸임) 2명이 퇴임하고 사외이사 최교일과 사외이사 주봉현 2명을 신규 선임하였습니다. 그리고 사외이사 이규용을 감사위원으로 신규 선임하였습니다.
2014년 상반기말 현재 당사의 이사총수는 9명으로 대표이사 최창근, 이제중 2명(각자대표), 사내이사 최윤범, 기타비상무이사 장형진, 사외이사 이규용, 김병배, 김종순, 최교일, 주봉현 5명이 있습니다.

다. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
지배회사인 고려아연㈜는 아연괴, 연괴 등의 제조 및 판매를 주업종으로 하고 있는 비철금속제련업체로서, 사업목적의 변동내역은 다음과 같습니다.

○ 사업목적 추가 : 제18기 정기주총결의 (92.3.12)
 ­형광체 및 관련 소재 제조 판매
 ­귀금속장신구 및 관련제품 제조 판매
 ○ 사업목적 추가 : 제19기 정기주총결의 (93.3.12)
 ­전자공업용 약품 및 정밀화학원제 제조 판매
 ­전자재료, 반도체재료 및 전자관용 재료 제조 판매
 ­괴타이트재, 자로사이트재, 함은연재 및 연광재등의 제조 판매
 ­귀금속장신구, 시계 및 관련제품의 도,소매업
 ○ 사업목적 추가 : 제20기 정기주총결의 (94.2.28)
 ­폐수 재이용업
 ­운동설비 운영업
 ­종합소매업
 ­컴퓨터 및 기타 사무용기기 판매
 ­소프트웨어 자문, 개발 및 공급업
 ○ 사업목적 추가 : 제21기 정기주총결의 (95.2.28)
 ­종합건설업
 ­건축공사업
 ­산업기계 제작 설치업
 ­기계보수 및 각종기기 수리업
 ­기계 및 장비 임대업
 ○ 사업목적 추가 : 제27기 정기주총결의 (01.2.28)
 ­전자상거래 및 인터넷 관련 사업
 ○ 사업목적 추가 : 제30기 정기주총결의 (04.2.27)
 ­액체 및 기체상태의 산소, 질소, 아르곤의 제조판매업
 ○ 사업목적 삭제 및 추가 : 제31기 정기주총결의 (05.2.28)
 ­주석괴 제조판매 삭제 및 인듐괴 제조판매 추가
 ­비철금속분말의 제조판매 추가
○ 사업목적 추가 : 제34기 정기주총결의 (08.2.29)
 ­토양 정화업

라. 지배회사 및 종속회사의 연혁
최근 5사업연도('10.01.01 ~ '14.09.30)중 지배회사 및 주요 종속회사의 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

3. 자본금 변동사항

※증자(감자)현황 : 해당사항 없음

4. 주식의 총수 등

2014년 9월 30일 보고서 작성기준일 현재 당사의 정관상 발행가능한 주식의 총수는 48,000,000주이며, 현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 18,870,000주입니다. 지배회사인 고려아연은 보통주이외에 우선주식은 발행하지 않았으며, 현재 유통주식수는 자사주 직접 취득하여 보유중인 자기주식 1,195,760주를 제외하고 보통주 17,674,240주입니다.

주식의 총수 현황

자기주식 취득 및 처분 현황

5. 의결권 현황

6. 배당에 관한 사항 등

당사는 정관에 의거 이사회 및 주주총회의 결의를 통하여 매년 배당을 결정하고 있습니다. 또한 매 사업연도에 발생되는 이익금의 일부를 배당액으로 책정하고 있으나 최우선적으로는 미래의 성장을 위한 동력을 확보하기 위해 지속적인 설비개선 및 기술개발 등에 투자하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 주주중심의 경영을 실현하고자 꾸준히 결산배당을 실시해오고 있습니다. 최근 3개년동안 배당성향은 2011년 13.1%, 2012년 14.8%, 2013년 18.9% 였으며, 시가배당율 기준으로 2011년 1.64%, 2012년 1.27%, 2013년 1.65% 의 배당을 실시하였습니다. 2013년 결산 배당의 경우에는 1주당 5,000원의 배당을 실시하였으며, 향후에도 당사는 미래의 성장과 이익의 주주환원을 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.

※최근 3사업연도 배당에 관한 사항

※ 제 40,39,38기의 당기순이익과 주당순이익은 한국채택국제회계기준에 의해 고려아연 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

지배회사인 고려아연㈜는 비철금속제련회사로서 아연과 연의 생산판매를 주업종으로 영위하고 있으며 이 사업은 한국표준산업분류표의 소분류가 같고, 기타 금, 은, 황산 등은 아연과 연제련과정에서 회수하는 유가금속과 부산물의 일종으로 생산하고 있습니다. 2011년 도입한 K-IFRS 기준에 따라 연결대상에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 아연괴 제조 및 판매업(Sun Metals Holdings Ltd, Sun Metals Corporation Pty.,Ltd.), 비철금속 수,출입업(서린상사㈜), 광산개발 및 정광수출업(KZ Minerals Bolivia S. A, Pan-Pacific Metal Mining Corp., KZ Minerals Holdings PTE Ltd, ICM Pachapaqui S.A.C.)등이 있으며 그 외에 중장비 임대업(㈜케이지엑스), 연료유 정제업(클린코리아㈜), 에너지 관리업(케이지그린텍㈜), 부동산개발 및 임대업(서린투자개발㈜)등이 있습니다.

사업의 개요 내용의 주요 종속회사에 대한 사항은 K-IFRS 양적기준(직전 사업년도말 자산 500억이상인 영업부문은 반드시 포함)에 따라, 이 기준에 부합하는 비철금속 제조 및 판매업(Sun Metals Holdings Ltd, Sun Metals Corporation Pty.,Ltd.), 비철금속 수,출입 대행업(서린상사㈜), 광산개발사업(KZ Minerals Holdings PTE Ltd, ICM Pachapaqui S.A.C.)을 중심으로 작성되었으므로, 이 점 참고하시기 바랍니다.

[지배 회사]

가. 산업의 특성 및 성장성
아연 및 연, 금, 은 등 비철금속 산업은 철강, 자동차, 가전, 전기, 건설산업 등의 중요한 기초 소재 산업입니다. 특히 당사의 대표적인 제품인 아연은 자동차 및 가전제품의 외장제와 건설용 철판재에 쓰이는 철강재의 부식 방지용 도금원료로 쓰이고 있으며, 연은 자동차의 주요 부품인 배터리의 원료와 건설자재, 전선피복, 방음재의 기초재료로 사용되고 있습니다. 이렇듯 비철금속 산업은 철강업과 함께 대표적인 국가 기간산업이며, 최근에는 원자재로서 중요성이 더욱 커지고 있는 산업으로 지속적으로 발전해 나가고 있습니다.

나. 경기변동의 특성
 비철금속산업은 철강, 자동차, 전기, 전자, 건설산업 등의 기초 소재 산업으로 경제가 성장할수록 아연, 연 등 비철금속의 수요도 역시 증가하게 됩니다. 이와 같이 비철금속 산업은 철강, 자동차, 건설산업 등의 중요한 기초 소재산업으로 기본적인 수요가 일정부분 유지되고 있기 때문에 일반 소비재 산업에 비해 경기변동에 직접적인 영향은 크지 않으나 궁극적으로 경기변동에 영향을 받습니다. 또한, 비철금속 가격은 Global  시장 상황과 연동되기 때문에 투기적 수요 등 수급 상황(Fundamental) 이외의 세계 금융 시장 환경 변화에도 제한적으로 영향을 받습니다.

다. 국내외 시장여건    
- 아연시장 : 아연의 국제시장가격(LME)은 2014년 3분기까지 누계 평균 U$2,137.80/MT로 전년 동기 U$1,910.94/MT 대비하여 U$226.86/MT 상승하였습니다. 이는 지난해부터 시작된 아연 공급부족현상이 지속되는 가운데, 중국, 인도 등 아시아 지역의 주요 철강사들의 증설에 따른 아연 수요는 꾸준히 증가가 주 요인입니다.
아연 수요의 약60%이상을 차지하는 아연도금강판이 세계 자동차산업의 호황에 힘입어 증가세를 유지하고 있고, 하반기 들어 미국의 제조업지수까지 개선되면서 전반적으로 수요는 꾸준히 증가하고 있습니다. 하지만 세계 주요 아연제련소들의 생산량 증가는 이에 못 미치면서, 국내외 공급부족상태가 당분간 지속될 것으로 보여집니다.
이러한 상황으로 미루어 볼 때, 향후 아연 가격은 현재 수준을 유지하거나 강보합세를 보일 것으로 전망되며, 당사의 국내 시장점유율 또한 다소 높아질 것으로 예상됩니다.

- 연시장 : 연의 국제시장가격(LME)은 2014년 3분기까지 누계 평균 U$2,127.80/MT로 전년 동기 U$2,152.49/MT 대비 U$24.69/MT 하락했습니다. 이는 타이트한 수급상황에도 불구하고 올해 들어 현물시장에서의 공급초과현상이 지속되면서 가격에 부정적으로 작용했기 때문으로 보여집니다.
연의 국제수급상황은 2014년 3분기 누계기준 약23만톤정도 공급부족이지만, 현물시장에서는 오히려 공급초과현상을 보이고 있습니다. 이는 중국 배터리업계의 높은 재고수준으로 실질수요가 감소했기 때문으로 판단됩니다. 국내의 경우에도 배터리업계의 계절적 비수기로 인한 수요가 감소한 반면, 수입연괴 유입량 및 재생연업체들의 생산량은 증가하면서 공급초과현상을 보이고 있습니다.
향후 연의 계절적 성수기 진입 및 세계적으로 자동차 생산량 증가에 따른 연 수요 증가는 수급 및 가격에 긍정적으로 작용할 것으로 예상되지만, 현물시장에서의 공급초과상태와 달러강세로 인한 원자재 가격하락 등 부정적인 요인들도 상존하고 있어 가격상승은 단기적으로 기대하기 어려울 것으로 전망됩니다.

- 금시장 : 금의 국제시장가격(LBMA)은 2014년 3분기까지 누계 평균 U$1,288.27/oz로 전년 동기 U$1,457.29/oz 대비 U$169.02/oz 하락하였습니다. 이는 미국 양적완화 축소와 실질금리 조기인상 가능성에 의한 달러 강세가 결정적인 영향을 미친 것으로 보여집니다.
금 수급상황은 상반기에 이어 3분기에도 전체적으로 공급초과양상을 보이고 있습니다. 전세계적으로 금 공급량은 연간 4,500톤 수준으로, 광산(65%)와 스크랩(35%)으로 구성됩니다. 이는 스크랩 가격하락에 따른 생산량 감소로 공급 부족이 예상되었으나, 금 상장지수펀드(ETF)에서의 실물 방출물량이 스크랩시장의 공급부족분을 상쇄시킨 반면, 실물 수요는 중국과 인도의 수입억제정책으로 인해 감소했기 때문으로 판단됩니다.
향후에도 미국의 양적완화 종료 및 미국 제조업 지수 호조에 따른 달러 강세와 주식 시장 등 위험 투자 자산으로의 자금 이동은 가격에 악재로 작용할 것으로 전망됩니다. 금 상장지수펀드(ETF)의 보유량이 6년내 최저 수준을 기록하며 금 투자심리마저 위축시키고 있어 당분간 가격의 약세는 지속될 것으로 보입니다.

- 은시장 : 은의 국제시장가격(LBMA)은 2014년 3분기까지 누계 평균 U$19.95/oz 로 전년 동기 U$24.85/oz 대비 약 U$4.9/oz 하락하였습니다. 이는 태양광을 비롯한 전기 접점 및 도선, 전기전자 분야 등 산업용 수요의 증가와 저가매수 유입에도 불구하고, 금과 마찬가지로 미국 양적완화 축소와 실질금리 조기인상 가능성에 의한 달러 강세가 결정적인 영향을 미친 것으로 판단됩니다..
은의 수급상황은 전기, 전자, 반도체 산업 분야의 수요는 증가할 것으로 예상되지만, 태양광 산업 분야의 수요는 최근 유가 하락에 따른 투자 위축 여파로 감소할 것으로 보여지기 때문에 공급초과상태가 당분간 지속될 것으로 전망됩니다. 가격 역시, 미국 금리 인상과 저조한 중국 제조업 지표, 약세인 금가격 등 부정적인 요인들이 개선되지 않는 한 단기적으로 상승을 기대하기 어려운 상황입니다.

라. 시장점유율
    - 아연시장 : 아연의 국내시장점유율은 당사 계열사인 (주)영풍과 함께 2014년 3분기 누계 기준 88%, 2013년 년간 기준 85%로서 높은 시장점유율을 유지하고 있습니다. 2014년도 3분기 누계 국내 총수요는 약 390,230톤이며 수반입은 약47,000톤, 당사는 계열사인 (주)영풍과 함께 총 343,100톤 (당사 210,550톤, 영풍 132,550톤)을 공급하여 시장점유율은 88%(당사54%, 영풍34%)로 전년 동기87% 대비 1% 증가하였습니다.

     - 연시장 : 당사의 연 국내시장점유율은 2014년 3분기 누계 기준 20.9%로 전년 24.4% 대비 3.5% 감소하였습니다. 이는 가격이 상대적으로 저렴한 수입산 증가하였기 때문입니다. 2014년 3분기 누계 국내 총수요는 약338,200톤으로 재생연의 국내공급이 134,385톤으로 추정되며, 수입은 60,915톤, 당사는 70,637톤을 국내에 공급하였습니다.
     

    - 금시장 : 당사는 생산량의 약30%를 내수 판매 하고 있으며 나머지 70%는 전량 수출 판매 하고 있습니다.

     - 은시장 : 당사는 생산량의 약5%를 산업용으로 내수 판매하고 있으며, 국내 시장 점유율은 약22% 입니다. 나머지 생산량의 95%는 일본, 홍콩, 대만, 태국, 말레이시아를 포함한 국가들에 판매 하고 있습니다.  

※ 상기 시장점유율은 한국무역협회 자료 등을 활용하여 업계 시장규모를 고려한 당사 추정치입니다.

마. 경쟁요소
 당사는 종합비철금속회사로 주요 생산품인 아연은 국내 비철금속시장에서 우월적 시장 지배적 위치에 있고, 연 등 기타 제품은 시장 경쟁적입니다. 특히 아연, 연의 제련설비는 최신공법을 도입한 최신시설로 기술, 품질면에서 해외경쟁사들과 비교할 때 경쟁 우위에 있습니다.

[연결대상 종속 회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)
종속회사인 서린상사㈜는 비철금속 수출입업 및 위탁매매업, 섬유제품 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하고 있으며, 사업부문은 상사사업부문과 제조사업부문으로 구분할 수 있습니다

가. 산업의 특성 및 성장성

서린상사㈜는 무역업의 특성상 국내 경기변동 뿐만 아니라 환율 추이 및 국제 원자재 가격 동향에 따라 실적에 많은 영향을 받습니다. 또한 종합상사는 제조업에 비해 고정설비자산이 적고, 기능 및 조직면에서도 다각화, 유연화 되어 있으므로 세계 경제환경의 변화에 상대적으로 신속하고 융통성 있게 대처할 수 있으며, 글로벌 네트워크와 연계하여 수출 중심의 마케팅사업을 영위하고 있는 중입니다.

서린상사㈜는 매출액 위주의 외형 성장 및 소속 계열사의 수출 대행의 역할을 지양하고, 안정적 수익구조 확보를 위한 다양한 노력을 진행하고 있습니다. 기존의 단순중개형 무역에서 탈피하여 종합상사의 핵심역량 즉, 조직력(Organizing), 자금조달능력(Financing), 정보처리능력(Information Processing)을 활용한 복합성 거래의 비중을 제고하고 있으며, 수익원의 다각화와 상권확대를 위해 자원개발사업, Project성 사업확대 등 단순 무역기능 외의 사업영역을 지속적으로 확대하고 시도하여 경쟁력 강화에 집중하고 있습니다.

나. 경기변동의 특성

서린상사㈜는 비철금속제품을 주로 판매하는 종합상사로서, 산업 전분야의 기초소재로 사용되는 비철금속제품을 적기적소에 필요한 물량을 공급하므로 건설, 조선 등의 경기변동에 영향을 받습니다. 또한 Global시장 상황과 연관성이 높아 LME가격에 민감하며 투기적 수요등 금속 수급 상황(Fundamental) 이외의 세계 금융 시장 환경 변화에도 제한적으로 영향을 받습니다.

다. 국내외 시장여건

- 아연 및 연시장 : 지배회사와 동일한 시장이므로 지배회사의 내용을 참고하시기 바랍니다.

라. 경쟁요소  

종속회사인 서린상사㈜는 종합비철금속을 전문으로 수출하는 무역회사로 주요 품목인 아연, 연 등은 세계시장에서 시장 경쟁적 상태임에도 불구하고 고품질의 상품을 안정적 공급을 통해 수요를 창출하고  해외경쟁사들과 경쟁력 있게 거래하고 있습니다.  내수시장에서는 순수아연괴 및 다양한 합금아연괴를 시장에서 Needs에 적합한 제품을 개발하여 도급업체 및 Die-Casting업체에 판매하고 있습니다.

2) 비철금속 제조 및 판매 부문 (대상회사 : SMH, SMC)
종속회사인 SMH(SMC)의 사업내용은 비철금속 제련업으로서 지배회사인 고려아연과 사업내용이 동일하므로 지배회사의 내용을 참고하시기 바랍니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui)
 
가. 산업의 특성 및 성장성
종속회사인 KZMH(ICM Pachapaqui)사에서 정광을 공급하고 있는 아연, 연 등의 비철금속 산업은 국가 기간산업으로 이 산업들을 지탱해주는 원자재확보의 중요성이 날로 커져가고 있습니다. 특히 철 도금의 원료인 아연, 자동차 배터리의 주원료인 연은 KZMH(ICM Pachapaqui)사 제품의 공급처인 고려아연에서 생산하고 있는 핵심 제품들이며 각 제품들의 지속적인 생산과 성장을 위하여 원료인 정광이 원활하게 수급되는 것이 중요합니다.
또한 각 국의 자원시장 독과점 및 자국 자원의 해외 수출 제한이 점차 증가하고 있는 현 상황에서는 원료금속들이 매장된 광산을 직접 매입, 운영하여 원가변동의 불확실성을 최소화 시키려는 노력이 더욱 중요시되고 있습니다. 이러한 자원수급의 중요성은 점점 더 커질 것으로 전망되며, 직접적으로 해외 광산의 탐사 및 소유를 위한 각 기업 및 국가간의 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보입니다. 때문에 KZMH(ICM Pachapaqui)사 역시 적극적으로 해외 광산의 직접 소유 및 개발에 집중적으로 투자를 진행하고 있습니다.

나. 경기변동의 특성
종속회사인 KZMH(ICM Pachapaqui)사의 제품을 원료로 하는 비철금속산업은 철강, 자동차, 전기, 전자, 건설산업 등의 전방산업에 기초소재를 공급하는 산업으로 전방산업의 경기변동에 민감하지만, 경제가 성장할수록 아연 및 연 수요 역시 증가할 것으로 보이고, 사업 자체가 대규모 설비투자가 요구되는 장치산업이여서 신규사업자에 대한 진입장벽이 높으며, 기본적 철강 관련 수요가 일정부분 유지되고 있기 때문에 일반 소비재 산업에 비해 경기변동에 탄력적이지는 않습니다.
하지만 비철금속 가격이 Global 시장 상황과 연동되기 때문에 투기적 수요 등 금속 수급 상황(Fundamental) 이외의 세계 금융 시장 환경 변화에도 제한적으로 영향을 받습니다. 비철금속산업체에 제품을 공급하는 당사의 광산산업 역시 이 같은 금속수급 상황과 세계 금융 시장의 변동에 따라 경기가 움직일 것으로 보입니다.

다. 국내외 시장여건 및 경쟁요소
광산업은 제한된 자원을 확보하고 채굴하여 정광(concentrate)이라는 제품으로 판매하는 산업의 특성상, 세계에 흩어져있는 광산 중에 품위가 높고 매장량이 풍부한 광산을 소유 및 투자하고, 잠재적 매장지역을 선점하여 탐사해야하는 경쟁적인 산업시장입니다. 특히 최근 들어 중국이 서부지역 개발 및 미래 자원시장선점을 위해 적극적으로 광산 지분 매입과 직접 운영비중을 높이는 등 그 영향력을 키워나가고 있기에 더욱 경쟁이 치열한 상황입니다.

2. 주요제품, 서비스등

[지배 회사]

가. 주요제품에 관한 내용
당사의 주요제품인 아연은 일반적으로 철강재의 보호피막으로 사용되며, 강관, 강판, 철선 ·철구조물 등의 소재에 도금용으로 사용됩니다. 그 이외에 Die-Casting 및 동합금용 원재료로 이용되기도 합니다. 또한 연수요의 대부분이 밧데리 제조용이며 이외에는 Litharge, 전선피복, 땜납, 방사선차폐, 안료, 방수재, 방음재, 총탄, 솔더등 그 용도는 다양합니다. 특히 연은 재활용이 용이하기 때문에 폐배터리를 이용한 재생연 생산량의 증대가 예상되며, 환경문제에 대한 인식강화로 공해방지 설비에 대한 투자가 절실히 요구되나 당사의 경우는 연제련시설이 QSL공법을 사용한 최신시설로 환경오염 방지에 역점을 두었으므로 큰 문제가 없습니다.
2014년 3분기말 당사의 주요생산 품목에 대한 용도와 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다.

나. 주요제품의 가격변동 추이
(1) 주요제품에 대한 가격변동(단가) 추이

(2) 가격변동(단가) 요인
 ○ 아연 : 당사의 아연제품 가격은 국제시장가격(LME) 및 환율과 연동하여 월별로 가격이 산정됩니다. 아연의 국제시장가격(LME)은 2014년 3분기 누계 평균 U$2,137.80/MT으로 전년 동기 평균 U$1,910.94/MT 대비하여 U$226.86/MT 상승하였습니다. 이와 같은 상승세는 주요 철강사들의 아연도금강판 생산이 꾸준히 증가하고 있고, 미국의 제조업지수까지 호조를 보이며 수요의 증가세를 이어가고 있는 반면, 중국 등 주요 아연제련소들의 생산량 증가는 둔화되고 있어 공급부족현상이 지속되고 있기 때문입니다.  더불어 2015년부터 호주 및 아일랜드 등 주요 광산의 폐광으로 정광 수급이 타이트해질 것으로 예상됨에 따른 원료 수급 우려가 일부 반영된 것으로 판단됩니다.

  ○ 연 : 당사의 연제품 가격산출은 기본적으로 국제시장가격(LME) 및 환율과 연동하여 월별로 가격이 산정됩니다. 그러나 Spot이나 특정업체로의 판매시 판매가격은 특정기간(QP)을 기준으로 산정됩니다. 연의 국제시장가격(LME)은 세계 자동차 시장이 호전되며 수요가 다소 회복되었지만 여전히 연 현물공급이 과잉되는 모습을 보이며  2014년 3분기 누계 평균이 U$2,127.80/MT로 전년 동기 평균 U$2,152.49/MT에 비해 U$24.69/MT(1.1%) 하락하였고, 환율(매매기준율 기준) 또한 2014년 3분기 누계 평균이 \1,041.69/U$로 전년 동기 평균 \1,106.25/U$ 대비 \64.56/U$(5.8%) 하락하여 국내 연괴가격 하락 요소로 작용하였습니다.

  ○ 금 : 당사의 금제품 판매가격은 국제시장가격(LBMA) 및 Asia Spot가격과 연동하여 업체별로 산정됩니다. 2014년 3분기 누계 금 평균 가격(LBMA)은 U$1,288.27/oz로 전년 동기 평균 U$1,457.29/oz 대비 U$169.02/oz 하락하였습니다. 이는 작년 유래 없이 높았던 금 투자 심리가 2013년말부터 본격적인 양적완화 축소와 실질금리 인상 가능성에 대한 우려로 약화되었기 때문입니다.

  ○ 은 : 은의 판매가격은 국제시장가격(LBMA) 및 Asia spot 가격과 연동하어 업체별로 산정됩니다. 2014년 3분기 누계 은 평균 가격은 U$19.95/oz로 전년 동기 평균 U$24.85/oz 대비 U$4.9/oz하락하였습니다. 이는 금과 마찬가지로 미국 양적완화 축소와 실질금리 인상에 대한 우려로 안전자산에 대한 투자심리가 위축되었기 때문입니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)

가. 주요상품, 서비스에 관한 내용

종속회사인 서린상사㈜의 주요 내수상품인 아연은 강관, 강판, 철구조물 등의 소재에 도금용으로 사용되며 그 이외에 Die-Casting 및 동합금용 원재료로 이용되기도 합니다. 또한 주요 수출 상품인 연은 대부분이 밧데리 제조용이며 이외에는 땜납, 방사선차폐, 안료, 방수재, 방음재 등 그 용도는 다양합니다. 그리고 Wool 제품은 원단으로 제작되어 여러 의류의 원재료로 이용됩니다.

2014년 3분기말 서린상사㈜의 주요생산 품목에 대한 용도와 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다.

나. 주요제품의 가격변동 추이

(1) 주요제품에 대한 가격변동(단가) 추이

(2) 가격변동(단가) 요인
○ 아연 및 연 : 종속회사인 서린상사㈜의 가격단가는 지배회사인 고려아연㈜와 유사하므로 지배회사의 내용을 참고하시기 바랍니다.

○ WOOL : 종속회사인 서린상사의 WOOL (원사) 판매가격은 호주 WOOL경매 시장 (AWEX EMI )의 Greasy 가격 및 국내 환율의 변동에 따라 주 단위로 책정됩니다. AWEX EMI 지수의 경우, 2014년 3분기 누계 평균이 U$9.60/kg로, 2013년 3분기 누계 평균 U$10.63/kg대비 U$1.03/kg 하락하였습니다. 이러한 가격의 하락은 중국의 수요감소에 따른 것입니다.향후 양모시장은 부진한 수요의 회복여부에 달려있겠지만, 현재 양모재고가 바닥수준임을 감안하면 소폭의 제한적 상승이 예상됩니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

가. 주요상품, 서비스에 관한 내용
종속회사인 SMH(SMC)의 주요제품인 아연은 건설재료나 철구조물의 도금용 소재로 사용됩니다. 제품의 약 80%는 주로 아시아와 북미지역으로 수출이 되고 나머지 20%는 호주 내수시장에서 도금용 소재로 판매되고 있습니다. 또한 공정중에 생산되는 부산물인 황산은 농업용 비료의 소재로 사용되며 주로 호주 내에서의 전량 수요가 이루어지고 있습니다. 그 밖에 비철금속 제련의 원재료로 사용되는 Low Grade Zinc Concentrate과 Cu Cake이 판매되고 있습니다. 2014년 3분기말 SMH(SMC)사의 주요 생산품목에 대한 용도와 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다.

나. 주요제품의 가격변동 추이
(1) 주요제품에 대한 가격변동(단가) 추이

* 판매단가는 총 판매금액을 수량으로 나눈 금액임

(2) 가격변동(단가) 요인
 ○ 아 연 :  종속회사인 SMC의 가격단가는 지배회사인 고려아연㈜와 유사하므로 지배회사의 내용을 참고하시기 바랍니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui)
 
가. 주요제품에 관한 내용
2014년 3분기말 연결 대상에 해당하는 KZMH(ICM Pachapaqui)사의 2014년 2분기 누계 주요생산 품목에 대한 용도와 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

[지배 회사]

가. 주요원재료 등의 현황
당사의 주요 원재료는 아연제련 원료인 아연정광과 연제련 원료인 연정광으로 구분하였으며, 2014년 3분기말 누적 매입액 및 주요 매입처는 다음과 같습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이
당사의 원재료 매입에 대한 가격변동 추이와 산출기준은 다음과 같습니다.

※ 산출기준

  ○ 산출대상 및 그 선정방법
      ­아연정광 : 평균품위 Zn 50.88%, Ag 294g/t

                      평균 LME가격 Zn U$2,137.80/MT, Ag U$19.95/oz
     ­연정광 : 평균품위 Pb 55.6%, Ag 3,439g/t, Au 16.1g/t
               평균 LME가격 Pb U$2,127.80/MT, Ag U$19.95/oz, Au U$1,288.27/oz
   ○ 산출단위 : DMT당 평균품위, 평균가격
   ○ 산출방법 : 평균품위(가중평균), 평균가격(단순 평균)

다. 기타 가격변동요인, 공급의 안정성 등
아연정광은 전년 동기대비 은의 국제가격이 하락하였음에도 불구하고 은의 함량 증가와 아연 국제가격 상승으로 구매 단가는 약 19% 상승하였습니다. 또한, 연정광은 연,  금 및 은의 국제가격도 하락에도 불구하고 금, 은 함량 증가로 인하여 구매 단가가 전년 동기 대비 약 3% 상승하였습니다. 당사의 아연정광 주요 매입처로는 Glencore, Trafigura, Goldcorp 등이었으며, 연정광은 주로 Goldcorp, Trafigura, BHP Billiton 등으로 부터 구매하였습니다. 이 업체들은 모두 당사와 특수한 관계가 없는 업체들입니다.  당사는 안정적으로 정광을 확보하기 위하여 해외 다수 기업과 장기계약을 맺고있으며 향후에도 안정적 원료 확보에 주력하겠습니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)
종속회사인 서린상사㈜는 도매 및 상품중개업의 서비스를 주사업으로 영위하고 있으므로, 제품 제조에 필요한 원재료의 비중은 전체 매출 대비 미미 합니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

가. 주요원재료 등의 현황
종속회사인 SMH(SMC)의 주요 원재료는 아연정광이며 호주 국내의 광산업체와 공급계약을 통한 직접매입과 지배회사인 고려아연㈜을 통한 해외 간접매입을 통해 수급을 조달하고 있습니다. 당기 누계 매입액은 다음과 같습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이
종속회사인 SMH(SMC)의 원재료 매입에 대한 가격변동 추이와 산출기준은 다음과 같습니다.

※ 산출기준

  ○ 산출대상 및 그 선정방법
      ­아연정광 : 평균품위 Zn 52.14%, Ag 208.09g/t

                      평균 LME가격 Zn U$2,137.80/MT, Ag U$19.95/oz
  ○ 산출단위 : DMT당 평균품위, 평균가격
  ○ 산출방법 : 평균품위(가중평균), 평균가격(단순 평균)

다. 기타 가격변동요인, 공급의 안정성 등
종속회사인 SMH(SMC)는 호주 국내의 광산업체와 직접계약을 통해 정광을 매입하고 국내 공급의 부족분은 지배회사인 고려아연㈜을 통해 정광을 공급받고 있습니다. 국내의 수급이 어려운 우기계절에는 해외 구매비율을 상승시켜 공급의 안정성을 유지하고 있습니다. 또한, 해외 정광의 공급의 안정을 위해 SMH(SMC)는 고려아연㈜과 해외업체와의 연간 수요량의 일정량을 장기계약으로 조달하고 있습니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui) : 해당내용 없음

4. 생산 및 설비에 관한 사항

[지배 회사]

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
당사는 연간 아연 56만톤, 연 30만톤, 금 7톤, 은 2,000톤, 황산 1,300,000톤 등을 생산할 능력을 보유하고 있습니다. 3교대로 작업을 실시하고 있으며, 공장의 부분적인 가동율은 각각 다르나, 주 공정인 아연조업은 연속조업으로 24시간 지속적으로 생산하므로 '64톤(시간당 생산능력) ×8,760(연간 총 시간) = 560,000톤/년' 으로 계산할 수 있습니다. 그외 제품인 연, 금, 은, 황산도 이와 같은 방식으로 계산할 수 있습니다.

나. 생산실적 및 가동율
(1) 생산실적
당사의 2014년 3분기말까지 생산실적 누계는 아연 406,462톤, 연  221,880톤, 금 6.17톤, 은 1,655톤, 황산  853,843톤 입니다. 전년대비 생산실적 비교치는 다음과 같습니다.

   
(2) 가동율
 당사의 제련소는 원료수급에서부터 최종제품생산에 이르기까지 여러 단위공정으로 나누어져 있어 각각의 단위공장의 공정을 거쳐 생산이 완료된다고 할 수 있습니다.  단위공장들은 설비보완을 위한 부분적인 정기보수가 있으며, 정기보수로 인한 일시적인 생산량 감소는 있을 수 있으나 전체적인 제품생산공정이 가동 중단되지는 않습니다. 따라서 가동중단 없이 24시간 연속조업을 하고 있으므로 가동율은 100%입니다.

다. 생산설비의 현황
2014년 3분기말 현재 생산설비 등 자산 현황은 다음과 같으며, 공장의 신,증설로 인하여 건물, 구축물, 기계장치 등이 전년도에 비해 일부 증가하였습니다.
또한 당사 자산에 대한 담보제공으로는 한국광물자원공사에서 해외자원개발자금 명목으로 차입을 하면서 울산시 울주군 온산읍 대정리, 이진리, 덕신리 일대의 토지 526,034㎡ 및 그에 대한 지상권을 포함하여 담보로 제공하고 있으며, 담보가액은 910억원으로 보고서 작성기준일 현재 차입금잔액은 68억원과 U$413,890 이고, 국민은행에서 국민주택기금 명목으로 차입시 월계동 아파트 14세대, 등촌동 아파트 4세대, 울산시 아파트 537세대를 담보로 제공하였으며 담보가액은 85억원으로 보고서 작성기준일 현재 차입금 잔액은 17.3억원 입니다.

라. 설비의 신설 ·매입계획 등
보고서 작성일 현재 당사의 진행중인 주요 시설 투자현황은 다음과 같습니다.

※ 총투자액이 500억원 이상인 투자를 기재하였습니다. 전해 No.9계열 증설은 2014. 8. 1일자로 준공완료하여 현재 정상가동 중입니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)
가. 생산설비의 현황
종속회사인 서린상사㈜는 도매 및 상품중개업의 서비스를 제공하고 있어 주요생산설비는 없으나, 2013년 합병으로 인해 폐자원재생업을 위한 기계장치 등이 추가되었습니다. 참고로 서린상사㈜의 유형자산현황은 아래와 같습니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
종속회사인 SMH(SMC)는 연간 아연 22만톤, 황산 42만톤 등을 생산할 능력을 보유하고 있습니다. 주 공정인 아연조업은 연속조업으로 24시간 지속적으로 생산하므로 연간생산량을 '25톤(시간당 생산능력)ⅹ8,760(연간 총시간)=220,000톤/년'으로 계산할 수 있습니다.또한 황산조업은 '48톤(시간당 생산능력)ⅹ8,760(연간 총 시간)=420,000톤/년'으로 계산할 수 있습니다.

나. 생산실적 및 가동율
(1) 생산실적
종속회사인 SMH(SMC)의 2014년 3분기말 누적생산실적은 아연 160,739톤, 황산 316,210톤 입니다.

(2) 가동율
종속회사인 SMH(SMC)의 제련소는 2014년 3분기까지 7일 동안 보수작업(5월 12일부터 19일까지)을 하였으므로 가동율은 97%입니다.

다. 생산설비의 현황
2014년 3분기 말 기준으로 생산설비자산의 취득가액은 US$636,455,698이며, 기말장부가액은 US$305,719,074 입니다. 다음은 기말장부가액 및 감가상각내역입니다. 참고로 종속회사인 SMH(SMC)의 생산설비 등 자산 현황은 아래와 같습니다.

라. 설비의 신설 ·매입계획 등
2014년 3분기말 종속회사인 SMH(SMC)의 진행 중인 주요 시설 투자는 없습니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui)

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

종속회사인KZMH 사가 보유한 페루 ICM Pachapaqui는 연간 정광 2만톤을 생산할 수 있는 설비를 보유하고 있으나, 현재 신규 선광장을 준비중인 관계로 기존 설비의 조업은 중단한 상태입니다. 정광 생산 설비인 Mill Plant는 하루 800톤의 원광을 처리할 수 있으며 보수기간 등을 제외한 연간 조업가능 일수를 350일로 가정하여 계산됩니다.

5. 매출에 관한 사항

[지배 회사]

 가. 매출실적
당사의 매출은 대부분 생산제품에 대한 내수 판매 및 수출로 구성되어 있으며, 아연이나 연 등 당사의 주요제품인 비철금속의 경우 기초 소재산업으로 그 기본적인 수요가 유지되고 있습니다, 특히 국내 수요의 경우 자동차, 건설 경기 등에 민감하게 작용하고 있어, 만일 내수경기의 부진시에는 그 대부분을 수출로 대체하고 있습니다. 2014년 3분기 누계 매출실적은 국내 Local 및 직수출비중이 약77%, 내수비중이 약23%로 주요 제품별내역은 다음과 같습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등
2014년 3분기말 당사의 매출액 비중은 내수판매가 약23%, 국내 Local 판매 및 직수출 비중이 77%입니다. 판매 방법에는 크게 현금판매, 어음판매, Local판매(L/C 또는 구매승인서 방식)으로 판매하고 있습니다. 운송 조건은 당사 공장상차도 판매를 원칙으로 하고 있으며, 도착도 판매일 경우 운임 등 부대비용을 가산하여 판매하고 있습니다.

다. 판매전략
최우선적으로 고객의 Needs 파악을 위한 수요사 방문 및 기술지원을 확대해 나갈것이며, 수요사들이 주기적으로 당사 온산제련소를 방문하는 등 상호협력을 통한 업무효율성 증진에도 전력을 다해 나갈 것입니다. 또한 주요 거래처와의 Long-Term 계약체결로 안정적 판매를 유지하며, 수요사와의 정보공유를 통하여 고객의 요구에 신속히 대응해 나갈 것입니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)
가. 매출실적    

나. 판매경로 및 판매방법 등

종속회사인 서린상사㈜는 2014년 3분기말 상품 도매업의 매출액 비중이 94%(상품수출66%)를 차지하고 있습니다. 판매방법으로는 내수판매의 경우는 현금판매를 주로하고 있으며, 수출의 경우 전신환(T/T) 및 신용장(L/C)조건으로 판매하고 있습니다. 운송조건은 서린상사㈜ 창고 상차도 판매를 원칙으로 하고 있으며, 도착도 판매일 경우 운임등 부대비용을 가산하여 판매하고 있습니다.

다. 판매전략

판매전략은 주요고객과는 글로벌 파트너쉽을 바탕으로 한 Long-Term 계약체결로 안정적인 판매를 유지하면서 시장의 정보수집 활동 및 공유를 통하여 고객에게 차별화 된 가치를 제공하는 등 고객의 경쟁력강화와 사업 성공을 지원하고 있습니다.

또한 고객의 Needs 파악을 위한 수요사를 수시로 방문하여 관련 기술지원을 하고, 신규 해외시장 개척과 신규사업 발굴을 위해 노력하고 있습니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)
가. 매출실적
종속회사인 SMH(SMC)의 제품 판매분포는 평균적으로 수출이 약 80%, 내수가 약 20%의 비율을 차지하고 있습니다. 2014년 3분기 누계 기준으로 아연제품의 매출실적은 전년동기 대비 약16% 증가하였습니다. 황산제품의 매출실적은 판매가격 하락과 수요의 감소로 전년동기 대비 약12% 하락하였습니다. 또한, 해외로 수출하는 부산물 매출은 판매가격이 소폭 상승하여 전년 동기 대비 약9% 증가하였습니다. 2014년 3분기말 총 매출실적은 전년동기 대비 같은 수준입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

2014년 3분기말 현재 SMH(SMC)의 매출액 비중은 수출 80%, 내수 20%를 차지하고 있습니다. 판매방법은 현금판매, 어음판매, L/C를 통해 이루어지므로 매출채권의 회수에 대한 위험이 낮습니다. 운송방법은 주로 해상 및 육로(도로, 기차선로)를 통해 이루어지며, 선적도 및 도착도 판매에 따라 부대비용을 가감하여 판매하고 있습니다.
다. 판매전략
종속회사인 SMH(SMC)사 제품의 호주시장 점유율은 독보적입니다. 특히 호주 아연도금 시장에서 제품의 품질을 인정받아 대다수의 수요처를 확보하고 있습니다. 또한, 수요처가 요구하는 기준의 제품을 생산하고 철저한 품질관리로 우수한 제품을 공급함으로써 고객의 수요를 만족시키고 있습니다. 해외시장에서 역시 제품의 품질을 인정 받고 있으며, 다변화된 전략을 내세워 세계시장을 공략하고 있습니다. 현재 아프리카 지역으로 판매를 확대하기 위해 판매 전략을 세우고 있습니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui)

가. 매출실적

종속회사인 KZMH사의 매출은 페루 ICM Pachapaqui 광산에서 생산되는 아연 정광 및 동 정광으로 구성되어 있으며, 2014년 3분기말에 연결 대상에 해당하는 KZMH사의 2014년 2분기 매출실적 누계는 다음과 같습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등
종속회사인 KZMH(ICM Pachapaqui)사의 매출액 비중은 100% 직수출이며, 현금판매를 원칙으로 하고 있으며, 생산품인 아연정광은 대부분 지배회사인 고려아연으로 수출하고 있습니다.

다. 판매전략
종속회사인 KZMH(ICM Pachapaqui)사의 주공급처인 고려아연 온산제련소의 아연, 동 제품의 제작 및 출하 스케쥴에 차질이 가지 않도록 안정적인 정광 공급을 지속해 나갈 것입니다.

6. 수주사항

[지배 회사]

※ 수주총액은 사업계획의 기준단가에 의해 총액을 산정하였고, 기납품액은 추후 가격변동에 따라 실제 납품금액을 기준으로 작성하였습니다. 따라서 수주잔고는 수주총액에서 기납품액을 단순 공제한 것으로 수주총액과 기납품액의 산정기준 차이 때문에 실제와는 차이가 있을 수 있습니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)

※ 수주총액은 사업계획의 기준단가에 의해 총액을 산정하였고, 기납품액은 추후 가격변동에 따라 실제 납품금액을 기준으로 작성하였습니다. 따라서 수주잔고는 수주총액에서 기납품액을 단순 공제한 것으로 수주총액과 기납품액의 산정기준 차이 때문에 실제와는 차이가 있을 수 있습니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

※ 수주총액은 월간 계약을 기준으로 작성하였으며, 수주 잔고량은 차기년도로 이월됨.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui) : 해당 내용 없음

7. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험

(1) 신용위험

① 신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타내고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(*) 현금및현금성자산 중 보유중인 현금 시재액은 제외하였습니다.

② 손상차손
당기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

③ 대손충당금의 변동내역
상기의 개별적으로 손상된 채권을 포함하여 집합적인 손상검사를 수행한 당기와 전기의 대손충당금 변동 내역은 다음과 같습니다.

매출채권및기타채권의 대손충당금은 연결실체가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상차손을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결실체가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면, 대손충당금은 금융자산과 상계제거됩니다.

(2) 유동성위험
당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.
① 당기말

② 전기말

(3) 환위험

① 환위험에 대한 노출
당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

② 민감도 분석
당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD, EUR, AUD, JPY, CHF, SOL 및 GBP에 대한 원화의 환율 10% 변동시 자산ㆍ부채의 환산 변동금액이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(4) 이자율 위험
연결실체는 변동이자율 금융부채를 보유하고 있는 상황이기 때문에 이자율 위험에 노출되어 있습니다.
① 당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 변동이자율 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

② 변동이자율 금융부채의 현금흐름 민감도분석
당기말 및 전기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동하였다면, 연결실체의 당기말과 전기말의 자본과 당기 및 전기 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 환율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하는 경우, 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은다음과 같습니다.

③ 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도분석
연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 위험회피수단으로 지정하지 않음에 따라 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

(5) 가격위험 관리
당기 중 연결실체가 보유하고 있는 공정가치로 인식하는 매도가능금융자산의 가격이5% 변동 시 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

나. 금융위험 관리

(1) 금융위험 관리
1) 위험관리 체계
연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별ㆍ분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 수립되어 있습니다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있으며, 훈련 및 관리기준절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토하고 있습니다.

2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 이는 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권및기타채권

연결실체는 매출채권과기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

② 투자자산

연결실체는 유동 채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로서 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체가 보유한 여신한도는 주석 25에서 기술하고 있습니다.

4) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.  연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 및 AUD 등입니다.

② 이자율위험

연결실체는 이자율스왑을 이용하여 이자율 변동위험 노출의 상당부분을 고정금리로 바꾸는 정책을 채택하였습니다.
 

③ 기타 시장가격 위험

연결실체가 보유하고 있는 매도가능금융상품으로부터 가격위험이 발생합니다. 연결실체의 경영진은 시장가격에 근거하여 포트폴리오 내의 채무 및 지분상품의 구성을 검토하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되고 있습니다.

8. 파생상품 거래현황

(1) 당분기말 현재 연결실체가 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당분기 및 전분기 파생상품 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

※ 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품에 대한 인식기준은 제 40기 연결재무제표에 대한 감사보고서 주석 '4. 유의적인 회계정책 (5) 파생금융상품' 을 참고 하시기 바랍니다.

[지배 회사]

가. 파생상품 계약체결현황
당사는 환율, 상품 및 이자율 변동에 따른 위험관리 목적으로 통화선도거래, 비철금속선도거래, 비철금속옵션거래, 이자율스왑거래를 체결하고 있습니다.

당분기말 현재 당사가 매매목적 및 위험관리 목적 등으로 보유하고 있는 파생상품의 내역 및 세부 계약체결현황은 다음과 같습니다.

※ 세부 계약체결 현황
(1) 통화선도 거래                                                      

(2) 비철금속선도거래                                                            

(3) 비철금속 옵션거래

나. 파생상품계약으로 발생한 손익현황
지배회사의 파생상품에 대한 평가손익은 다음과 같습니다.    

[종속 회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사㈜)

가. 파생상품 계약체결현황

종속회사인 서린상사㈜는 환율, 상품 가격변동에 따른 위험관리 목적으로 통화선도거래, 비철금속선도거래를 체결하고 있습니다. 당기말 현재 매매목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역 및 세부 계약체결현황은 다음과 같습니다.

※ 세부 계약체결 현황

(1) 통화선도거래

(2) 비철금속선도거래

나. 파생상품계약으로 발생한 손익현황

종속회사인 서린상사㈜의 파생상품에 대한 평가손익은 다음과 같습니다.

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

가. 파생상품 계약체결현황
종속회사인 SMH(SMC)사는 환율, 상품 및 이자율 변동에 따른 위험관리 목적으로 통화선도 및 상품선도 거래, 이자율 스왑거래를 운영하고 있습니다. 2014년 3분기말 현재 SMH(SMC)사가 보유하고 있는 매매목적의 거래상품과 위험회피목적의 파생상품의 내역 및 체결현황은 다음과  같습니다.

※ 세부 계약체결 현황
(1) 상품선도 거래          

(2) 통화옵션거래

나. 파생상품계약으로 발생한 손익현황
종속회사인 SMH(SMC)사의 파생상품에 대한 평가손익은 다음과 같습니다.  

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui)

가. 파생상품 계약체결현황

종속회사인 KZMH, ICM Pachapaqui는 2014년 3분기말 현재 파생상품의 계약현황은 없습니다.

9. 연구개발 활동

[지배 회사]
가. 연구개발활동의 개요

당사의 기술연구소에서는 비철금속제련 분야의 선두기업을 목표로 기존 제품 및 공정의 품질 향상과 생산기술 개선은 물론 공정 개발연구를 통한 새로운 신공법 개발을 활발히 진행하고 있습니다. 또한, 신제품 개발 및 부산물 재활용 등을 통한 희소금속 제조를 위한 선행 기술 확보를 강화하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직
당사는 공정의 품질 향상 및 신제품 개발 업무를 전담하는 기술연구소를 설립하여, 신제품 개발, 신공정 개발 및 공정 개선 업무를 담당하는 개발연구팀과 제품의 품질 및 규격관리, 공정의 품질 관리를 담당하는 분석관리팀을 운영하고 있습니다.

조직도

다. 연구개발비용
당사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

라. 연구개발 실적
당사의 최근 3년간 연구개발실적은 다음과 같습니다.

[연결대상 종속회사] : 해당내용 없음

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

[지배 회사]

가. 지적재산권 관련

당사는 당사의 제품에 사용되는 상표로 ◇형 안에 KZ이라 표기하는 상표권을 비롯하여 현재 총 4개의 상표권을 보유하고 있습니다. 또한, '전해 제련용 음극판 및 유동배소로' 등 6개의 특허권을 보유하고 있으며 상세 내용은 다음을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경관련 정책 등
당사는 선안전 친환경 경영을 최우선 목표로 설정하고, 대기/수질 방지시설 운영 관리를 철저히 하여 쾌적한 작업환경조성과 나아가 지역환경 보전활동에 최선을 다하고 있습니다. 폐수처리시설은 1978년부터 가동하기 시작하여 1992년에 설비를 대규모 증설하였고, 2001년에는 폐수를 재이용하는 RO System을 도입하는등 매년 환경관련 투자를 지속적으로 늘려가고 있습니다. 또한 회사는 해당 공정마다 분진 및 유해가스의 유출을 방지하기 위한 시설을 완비하고 있습니다.

[연결대상 종속회사]

1) 비철금속 수출입 대행 부문 (대상회사 : 서린상사) : 해당내용 없음

2) 비철금속 제조 및 판매부문 (대상회사 : SMH, SMC)

가. 상표권 관련사항
종속회사인 SMH(SMC)사는 2001년 5월에 LME Board로 부터 제품의 등록상표인 'SMC'를 승인 받았고, 2009년 6월 11일에 호주 상표등록서에서 SMH(SMC)사의 로고인 'SMC'를 등록했습니다. SMH사의 제품에 사용되는 상표로 ◇형 안에 'SMC'라 표기하는 상표권을 보유하고 있습니다.

나. 환경관련 정책 등
종속회사인 SMH(SMC)사는 세계에서 가장 친환경적인 제련소로 설계되었습니다. 호주정부 산하 기관인 Environmental Protection Agency는 Department Approval(DA) IPDE01512809에 근거하여 일반조업환경에서부터 대기, 소음 및 수질관리까지 철저히 감독하고 있습니다. SMH(SMC)사의 제련소는 호주 정부의 환경정책을 준수하는 기업경영을 하고 있으며, 앞으로 친환경 및 지역 환경 보전활동을 위해 계속해서 투자설비를 증설할 계획입니다.

3) 광산개발 부문 (대상회사 : KZMH, ICM Pachapaqui) : 내용 없음

III. 재무에 관한 사항

1. 요약연결재무정보

1) 요약연결재무정보