정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2014년 09월 05일

3. 정정사항

금번 정정신고서는 기재 내용 수정 및 보완를 위한 자진정정으로 정정사항의 확인 편의를 위하여 정정사항은 '굵은 파란색'글씨체를 사용하여 기재하였습니다.

◆ 정정사유 : 기재 내용의 수정 및 보완을 위한 자진정정

(주1) 정정전

2013년 세계 자동차 판매는 8,127만 대로 전년대비 4.4% 증가하여 글로벌 금융위기에서 회복된 2010년 이후 증가율이 가장 낮았습니다. 이는 미국과 중국의 자동차 판매가 호조를 보였으나 유럽 재정위기의 여파로 서유럽의 감소세가 지속된 데다 그동안 세계 판매를 견인해 왔던 브릭스 중 중국 외 3개국이 경지 부진 등으로 인해 감소세로 전환되었기 때문입니다.

[세계 자동차 판매 추이 및 전망]
                                                                                  (단위: 만 대)

세계자동차판매추이 및 전망

(출처: 한국자동차산업연구소)

(주) 중·대형 상용차 제외. 단, 일본과 중국은 상용차 제외

(기재중략)

선진시장은 미국이 1,611만 대의 자동차를 판매하여 3.7% 증가하고 서유럽도 1,331만 대로 3.2% 증가할 것이나 일본은 두 자릿수 감소할 전망입니다.

(기재중략)

신흥시장은 중국의 호조세 지속이 예상되지만 브라질과 러시아는 부진이 지속되고, 인도는 하반기에나 회복될 전망입니다. 먼저 중국은 견조한 경제 성장에 힘입어 2014년 승용차 판매가 9.6% 증가한 1,965만대로 증가할 전망입니다. 또 인도는 하반기 회복이 전망되며 브라질과 러시아는 경기 악화 및 하반기 가격 인상 요인에 따른 부진이 예상됩니다.


(주1) 정정후

2013년 세계 자동차 판매는 8,127만 대로 전년대비 4.2% 증가하여 글로벌 금융위기에서 회복된 2010년 이후 증가율이 가장 낮았습니다. 이는 미국과 중국의 자동차 판매가 호조를 보였으나 유럽 재정위기의 여파로 서유럽의 감소세가 지속된 데다 그동안 세계 판매를 견인해 왔던 브릭스 중 중국 외 3개국이 경기 부진 등으로 인해 감소세로 전환되었기 때문입니다.

[세계 자동차 판매 추이 및 전망]
                                                                                  (단위: 만 대)

세계자동차 판매추이 및 전망

(출처: 한국자동차산업연구소)

(주) 중·대형 상용차 제외. 단, 일본과 중국은 상용차 제외 (2007, 2008년 일본, 중국, 인도는 포함)

(기재중략)

선진시장은 미국이 1,611만 대의 자동차를 판매하여 3.7% 증가하고 서유럽도 1,331만 대로 3.2% 증가할 것이나 일본은 14.1% 감소할 전망입니다.

(기재중략)

신흥시장은 중국의 호조세 지속이 예상되지만 브라질과 러시아는 부진이 지속되고, 인도는 하반기에나 회복될 전망입니다. 먼저 중국은 견조한 경제 성장에 힘입어 2014년 승용차 판매가 8.8% 증가한 1,965만대로 증가할 전망입니다. 또 인도는 하반기 회복이 전망되며 브라질과 러시아는 경기 악화 및 하반기 가격 인상 요인에 따른 부진이 예상됩니다.

(주2) 정정전

(기재중략)

2008년 글로벌 금융위기이후 델파이, 비스티온 등 미국계 대형 자동차 부품업체들의위상이 크게 약화되었으며, 도요타를 비롯한 일본 완성차 업체들의 입지가 저하되어 일본 자동차 부품업체에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

(기재중략)

신흥국가 완성차 업체들의 성장은 국내 자동차 부품업체에게 기회와 위협의 요인으로 동시에 작용할 것으로 판단됩니다. 중국과 인도의 완성차 업체들은 제품 품질의 개선 및 해외 진출을 위해 단기적으로 품질이 검증된 국내 부품업체들로부터 부품을 공급받거나 국내 업체들과의 합작을 모색할 것으로 전망되며, 이는 국내 자동차 부품업체들에게 성장 기회로 작용할 것으로 전망됩니다. 반면에 선진국 자동차 부품업체들의 인수·합병을 통해 기술력을 급격하게 향상시키려는 움직임은 국내 자동차 부품업체 및 당사에게 중·장기적으로 위협요인이 될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

(주2) 정정후

(기재중략)

2008년 글로벌 금융위기이후 델파이, 비스티온 등 미국계 대형 자동차 부품업체들의위상이 크게 약화되었으며, 대규모 리콜사태를 경험한 도요타를 비롯한 일본 완성차 업체들의 입지가 저하되어 일본 자동차 부품업체에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
<완성차업계 연도별 세계시장 점유율>

완성차업계 연도별 세계시장 점유율

(자료 : 한국자동차산업연구소)

(기재중략)

신흥국가 완성차 업체들의 성장은 국내 자동차 부품업체에게 기회와 위협의 요인으로 동시에 작용할 것으로 판단됩니다. 중국과 인도의 완성차 업체들은 제품 품질의 개선 및 해외 진출을 위해 단기적으로 품질이 검증된 국내 부품업체들로부터 부품을 공급받거나 국내 업체들과의 합작을 모색할 것으로 전망되며, 이는 국내 자동차 부품업체들에게 성장 기회로 작용할 것으로 전망됩니다. 반면에 선진국 자동차 부품업체들의 인수·합병을 통해 기술력을 급격하게 향상시키려는 움직임은 보이고 있습니다. 독일 자동차 부품업체 ZF가 미국 TRW오토모티브를 인수하여 보쉬에 이어 매출 기준 세계 2위 자동차 부품업체로 올라섰습니다. 이를 통해 트랜스미션과 클러치 등의 강점을 가진 ZF는 에어백과 부식방지 센서 등 TRW가 강점을 보유한 기술에서 우위를 점할 수 있게 되었습니다. 이러한 움직임은 국내 자동차 부품업체 및 당사에게 중·장기적으로 위협요인이 될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

(주3) 정정전

(기재중략)

한국자동차산업협동조합의 발표 자료에 의하면 2013년 말 기준 완성차 업체와 직접 거래하고 있는 1차 자동차부품 업체 수는 898개사이며, 이중 중소기업수가 669개사(74.5%),대기업수가 229개사(25.5%)로 여전히 중소기업의 비중이 압도적으로 높은 것으로 나타나고 있습니다. 기술력 및 자본의 축적을 이룬 일부 기업들이 대형화되고 있기는 하나, 대부분의 자동차 부품 업체들이 기술력이 열위인 상태로 부품설계 및 개발과 관련하여 완성차 업계에 대해 높은 의존도로 인해 협상력이 열위에 있을 수밖에 없는 상황입니다.

(기재중략)

아울러 완성차업계는 해외 현지생산 및 부품 글로벌 조달을 확대해 나가고 있는 추세이며, 이 또한 중소형 부품업체보다는 대형부품업체에게 성장 기회로 작용할 전망입니다. 따라서 당사가 이 같은 추세에 적절히 대응하지 못할 경우에는 장기적으로 영업실적 변동성이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

(주3) 정정후

(기재중략)

한국자동차산업협동조합의 발표 자료에 의하면 2013년 말 기준 완성차 업체와 직접 거래하고 있는 1차 자동차부품 업체 수는 전년 대비 1.2% 증가한 898개사이며, 이중 대기업이 229개사(25.5%), 중소기업이 669개사(74.5%)입니다. 법적인 기준 강화 및 글로벌 현지화 또는 M&A 등을 통해 일부 부품업체들이 대형화 등으로 대기업 수는 매년 증가 추세에 있고, 중소기업 수는 감소 추세에 있으나, 여전히 중소기업의 비중이 높고 완성체 업체의 부품 조달에 대한 중소기업 의존도는 높은 것으로 나타나고 있습니다. 그러나 대부분의 자동차 부품 업체들이 기술력이 열위인 상태로 부품설계 및 개발과 관련하여 완성차 업계에 대해 높은 의존도로 인해 협상력이 열위에 있을 수밖에 없는 상황입니다.

(기재중략)

아울러 완성차업계는 해외 현지생산 및 부품 글로벌 조달을 확대해 나가고 있는 추세이며, 이 또한 중소형 부품업체보다는 대형부품업체에게 성장 기회로 작용할 전망입니다. 따라서 당사가 이 같은 추세에 적절히 대응하지 못할 경우에는 장기적으로 영업실적 변동성이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

<국내 완성차 업체별 CKD 수출대수 및 점유율 추이>

업체별 ckd 수출대수 및 점유율 추이

CKD(Complete Knock Down)는 반조립제품을 말하며 부품을 수출해서 해당 현지에서 조립되어 완성품으로 판매되는 방식으로 2011년 이후부터는 이러한 방식의 수출이 줄어들고 있는 추세입니다. 이는 완성차업계의 해외현지 생산 및 현지 부품 조달을 확대하고 있다는 의미로 해석되고 있습니다.
따라서 당사가 이 같은 추세에 적절히 대응하지 못할 경우에는 장기적으로 영업실적 변동성이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

(주4) 정정전

당사가 주요 매출처인 현대·기아차는 노조가 결성되어 있으며, 비교적 강성노조인 것으로 알려져 있습니다. 아울러 당사 노동조합의 경우 한국노총(한국노동조합총연맹)과 민주노총(전국민주노동조합총연맹) 산하 금속노조에 복수로 가입되어 있습니다. 당사는 현대·기아차의 노동쟁의 발생시 그에 따른 매출 및 수익 감소 등과 같은 위험에 직접적으로 노출될 수밖에 없습니다.

최근에는 현대차 노조가 1주일 간 4시간 부분파업과 1일 특근 거부를 한데 이어 8월 27일부터 2차 파업을 결정했습니다. 노사 교섭이 일정 진척을 보이면서 추석 전 타결 기대감도 보이지만, 통상임금 등 민감한 사안이 있어서 타결 일자를 예측하기 어려운 상황입니다.

향후 자동차 업계의 노동쟁의가 심화될 경우 완성차 업체의 생산중단 및 매출감소로 인하여 당사의 실적에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정후

당사의 주요 매출처인 현대·기아차는 노조가 결성되어 있으며, 비교적 강성노조인 것으로 알려져 있습니다. 아울러 당사 노동조합의 경우 한국노총(한국노동조합총연맹)과 민주노총(전국민주노동조합총연맹) 산하 금속노조에 복수로 가입되어 있습니다. 현재 당사는 임금 및 단체협상, 주간연속2교대 등 노조와 교섭 중에 있으며 생산성 향상을 전제로 한 임금보전 등 노사가 순조롭게 교섭을 진행 중에 있으나, 교섭 중 노동쟁의가 발생할 경우 완성차 업계의 생산에 차질을 줄 수 있으며 그에 따른 매출 및 수익 감소 등과 같은 위험에 노출될 수 있습니다.

최근 현대차 노조는 여러 차례 부분파업, 특근 및 잔업 거부 등을 하면서 교섭을 진행하고 있습니다. 쟁점인 통상임금 확대 안에 대해서 노사가 상당한 의견 접근을 이뤘지만, 노조 내부에서 이견이 발생하면서 잠정합의안을 마련하지 못하여 타결 일자를 예측하기 어려운 상황입니다.

향후 자동차 업계의 노동쟁의가 심화될 경우 완성차 업체의 생산중단 및 매출감소로 인하여 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정후

<당사의 지분구조도>

(주)엠에스오토텍 지분구조

(주6) 정정전

(기재중략)

당사의 연결기준 매출총이익율은 2011년 9.51%에서 2012년 6.69%로 감소한 후 2013년 12.91%로 상승, 2014년 반기 기준 9.06%로 다시 감소하였습니다.

2013년 매출총이익율  12.91%는 2012년 업종평균 12.28%을 소폭 상회하였으나 2014년 반기에는 업종평균 대비 다소 낮은 수익성을 보였습니다.

영업이익률은 2012년 0.58%로 감소한 후 2013년 6.36%으로 상승하였으며, 2014년 반기 에는 2.94%로 이익률이 축소되었습니다. 이는 업종평균 영업이익율 5.10% 대비 크게 낮은 수준으로 영업이익률의 개선 및 관리가 이루어지지 않을 경우, 당사의 경영에 부담으로 작용할 수 있습니다.

(주6) 정정후

(기재중략)

당사의 연결기준 매출총이익율은 2011년 9.51%에서 2012년 6.69%로 감소한 후 2013년 12.91%로 상승, 2014년 반기 기준 9.06%로 다시 감소하였습니다.

2013년 매출총이익율  12.91%는 2012년 업종평균 12.28%을 소폭 상회하였으나 2014년 반기에는 업종평균 대비 다소 낮은 수익성을 보였습니다.

당사가 업종평균보다 매출총이익률이 낮은 이유는 MSGI(인도)가 2011년도에 설립되어 2012년 하반기부터 생산개시를 하였고, MSB(브라질)가 2010년도에 설립되어 2012년 하반기에 생산개시를 함으로써 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하로 인한 투입비용의 과대로 해외법인 수익성이 악화됨에 따라 업종평균에 비해 대체적으로 낮아졌으며 현재까지 수익성이 개선되지 않은 상황입니다.
2012년 매출총이익율은 6.69%로 인도와 브라질의 환율 급등으로 인한 수입재료비의 증가와 해외 신규공장 가동으로 인한 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하 등으로  매출총이익율이 전년대비 감소하였습니다.
2013년에는 최근 2년간 연결기준 당기순손실을 기록하는 등 수익성 악화로 경영상의 어려움을 겪음에 따라 완성차와의 판매단가 협상을 통해 2013년 하반기 일시적으로 특정 차종에 대해 판매단가를 인상함에 따라 2012년 대비 매출총이익율이 12.91%로 다소 개선되었습니다.
2014년 반기 매출총이익율은  9.06%로 전년대비 다시 감소하였습니다. 해외법인의 환율 하락 기조와 신차 및 핫스탬핑 매출 증대로 수익성 개선을 기대하였으나, 수출품에 대한 환율하락 영향과 신규 생산품에 대한 생산성 저하로 2013년 매출총이익율 12.91%보다 하회하였습니다.

영업이익률은 2012년 0.58%로 감소한 후 2013년 6.36%으로 상승하였으며, 2014년 반기 에는 2.94%로 이익률이 축소되었습니다. 이는 업종평균 영업이익율 5.10% 대비 크게 낮은 수준으로 영업이익률의 개선 및 관리가 이루어지지 않을 경우, 당사의 경영에 부담으로 작용할 수 있습니다.
당사의 영업이익률이 낮아진 이유로는 2012년은 인도와 브라질의 환율 급등으로 인한 수입재료비의 증가와 해외 신규공장 가동으로 인한 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하로 인한 투입비용의 과대로 이익률이 상대적으로 낮아졌습니다.

2013년은 과거 2~3년에 걸친 환율 변동분에 대한 수익성 보전, 계획대비 생산량 미달 품목에 대한 수익 보전 등 2013년도 하반기에 한시적으로 완성차로부터 일부 수익을 보전 받으면서 영업이익률이 다소 개선되었습니다.

2014년은 일부 신차 및 핫스탬핑 부품의 매출이 4월 이후 서서히 증가 추세에 있고 해외법인의 환율이 하락 기조를 보이면서 영업이익을 조금씩 회복하고 있으나 국내 환율의 하락으로 인한 수출품의 수익성 감소와 신규 생산부품의 생산 초기 낮은 생산성으로 인한 투입비용의 과대 등으로 그 이익률이 다소 낮아졌습니다.

<판매비와 관리비 현황>

또한 2012년부터 생산개시한 MSB(브라질) 및 MSGI(인도)의 직원이 크게 늘면서 2012년에는 급여 및 복리후생비가 2011년 대비 약 49억이 증가하였으며, CKD부품 수출 증가에 따른 운반비(수출경비 포함) 증가 등으로  판매관리비가 상승하여  당사의 영업이익율에 부정적인 영향을 끼쳤으며, 2014년 반기에도 핫스탬핑 CKD 수출 증가에 따른 수출경비 증가 영향으로 영업이익율이 크게 개선되지 못하였습니다.

<당사 및 당사의 종속회사 종업원 현황>

주) 2014년 반기 현재 기준이며 용역인원 등을 포함한 인원입니다.

향후 완성차와의 조기 단가 조정, 생산성 증대로 인한 수익성 확보, 신규 생산부품의 매출증대 등으로 점진적으로 이익률이 개선될 것으로 기대되고 있으나 단가 조정 실패 및 생산성 향상이 이루어지지  않을 경우 당사의 수익성 개선에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다.  

(주7) 정정전

당사는 연결대상 종속회사로 7개의 회사를 두고 있습니다. 주요 연결대상 종속회사로는 명신산업(주), (주)명신, Myoung Shin India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSI), Myoung Shin Global India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSGI), Myoung Shin Fabricante De Carroceria Automotiva. Ltda(이하 MSB)입니다.

(기재중략)

<주요 종속회사 개요>

(기재중략)

[연결대상 기업 요약 재무상태표]

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)

(주7) 정정후

당사는 연결대상 종속회사로 7개의 회사를 두고 있습니다. 주요 연결대상 종속회사로는 명신산업(주), (주)명신, Myoung Shin India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSI), Myoung Shin Global India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSGI), Myoung Shin Fabricante De Carroceria Automotiva. Ltda(이하 MSB)입니다.

당사는 1982년 명신산업(주)을 모태로 자동차차체부품 공장을 시작하였습니다. 현대자동차 울산공장 공급을 시작으로 완성차업체의 규모가 점점 커짐에 따라 1990년 경주의 태명산업을 인수하여 생산 공급하였습니다. 현대자동차 울산공장에 공급하는 주요 생산기지로 경주에 위치하고 있는 명신산업(주)과 태명산업(주)을 2000년도에 태명산업을 ㈜엠에스오토텍으로 상호변경하면서 본사를 명신산업(주)에서 ㈜엠에스오토텍으로 변경하게 되었으며, ㈜엠에스오토텍은 차체부품의 조립 생산을 명신산업(주)은 프레스위주 생산 공장으로 주요 역할을 명확히 분리하고, 명신산업(주)은 2010년 이후 핫스탬핑 전문 생산 공장으로 주요 핵심 사업영역을 확대하게 되었습니다. 또한 현대자동차 아산공장 및 기아자동차의 차체부품공급을 위하여 1995년 ㈜명신을 설립하여 완성차 업체의 생산을 대응하고 있습니다.

(기재중략)

<주요 종속회사 개요>

주) 2014년 반기기준이며 용역직원 포함임.

(기재중략)

[연결대상 기업 요약 재무상태표]

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)

(주8) 정정전

(기재중략)

2014년 반기 기준 당사의 총 차입한도는 4,321억원이며, 사용금액은 4,149억원입니다.

차입 여력은 172억원 수준으로 크지 않은 상황입니다. 당사의 영업실적 및 금융환경 등의 악화로 인해 금융권 차입한도가 축소되거나 차입금 상환 요구가 발생할 경우 당사는 심각한 유동성 위기에 처할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(기재중략)

당사는 기존 매출채권의 회수, 신규 수주를 통한 매출 증대 등을 통해 차입금을 상환할 예정이며 비용 절감을 통한 현금 유출 규모를 취소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 무수익용 자산 매각, 해외법인 구조조정 등 당사는 재무구조 개선을 위해 다양한 자구책을 마련하여 실행할 계획입니다.
다만, 향후 당사의 차입금 상환 계획에 따라 차입금 상환이 지속적으로 이루어지지 않을 경우 당사의 수익성 제고 및 재무안전성 개선이 제한될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

(기재중략)

[차입금 상환계획]

(자료 : 당사 자체 자료)

(주8) 정정후

(기재중략)

2014년 반기 기준 당사의 총 차입한도는 4,321억원이며, 사용금액은 4,149억원입니다.
차입 여력은 172억원 수준으로 크지 않은 상황입니다.

특히 당사는 주거래은행인 산업은행과 당사의 자체적인 재무구조 개선 계획을 전제로 추가 여신 및 기존 여신 연장을 협의하고 있는 상황입니다.
당사는 신규 시설투자 등과 관련하여 350억원의 추가여신 및 기존 여신의 연장을 요청하였으나 산업은행은 당사의 높은 부채비율(2012년말1,330%, 13년말914%)과 해외법인(브라질) 적자지속 등의 이유로 추가 여신 및 기존 여신 연장을 위해 당사의 재무구조 개선을 요구하고 있는 상황입니다.
이와 관련하여 당사는 금번 유상증자, 해외법인 구조조정, 신규 투자규모 합리화 등 자체적인 재무구조 개선방안 및 추진경과를 산업은행과 공유하면서 긴밀히 협의를 진행해 나가고 있습니다.

금번 유상증자 등 재무구조 개선방안이 순조롭게 이루어지면 산업은행과의 여신관계에 긍정적인 영향을 미쳐서 추가 여신 및 기존 여신 연장 협의도 원활히 이루어질 것으로 예상됩니다.

그러나, 금번 유상증자 등 재무구조 개선방안이 순조롭게 이루어지지 않을 경우 산업은행 뿐만 아니라 타 거래은행과의 여신관계에도 부정적인 영향을 미쳐서 거래 은행들로부터 추가 여신 거부 및 기존 여신 상환 요구가 발생할 수 있으며 이로 인해 당사의 유동성에 심각한 문제가 발생할 수 있습니다.

또한 당사의 영업실적 및 금융환경 등의 악화로 인해 금융권이 차입한도를 축소하거나 차입금 상환 요구가 발생할 경우 당사는 심각한 유동성 위기에 처할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(기재중략)

당사는 기존 매출채권의 회수, 신규 수주를 통한 매출 증대 등을 통해 차입금을 상환할 예정이며 비용 절감을 통한 현금 유출 규모를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.  이에 당사는 재무구조 개선을 위해 다양한 활동을 전개 중에 있습니다. ① 브라질법인의 구조 개선의 일환으로 판매단가 현실화를 통한 수익구조 개선활동을 진행하고 있으며,  외부자본 유치 또는 법인 매각도 고려중에 있습니다. ② 시설투자로 인한 막대한 자금 투입을 일부 해소하기 위해 완성차업계의 투자지원을 유도하여 자체 시설투자 규모를 축소시키고 있습니다. ③ 국내법인 자산 중 수익 창출이 없는 무수익자산(숙소, 회원권 등)의 처분을 통하여 부채 상환에 사용 하였습니다. ④ 신차 및 핫스탬핑 등의 신규 사업 분야의 생산 초기 실패비용을 최소화하고 추가 생산성 향상을 통해 수익의 기여도를 높이고자 하는 등 여러 활동을 진행하고 있습니다.

<무수익용 자산 매각 및 계획>

다만, 당사의 재무구조 개선 계획이 차질을 빚거나, 향후 차입금 상환 계획에 따라 차입금 상환이 지속적으로 이루어지지 않을 경우 당사의 수익성 제고 및 재무안전성 개선이 제한될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

(기재중략)

[차입금 상환계획]

(자료 : 당사 자체 자료)

(주9) 정정전

(기재중략)

(주)명신산업은 당사의 차체부품 제조를 위한 전공정인 프레스품을 제조 공급하고 있습니다. 또한 (주)명신산업은 핫스탬핑 기술을 이용한 자동차 차체 부품을 전문으로 생산하는 기업으로 최근 자동차시장의 화두로 떠오르고 있는 차량경량화에 기여할 수 있는 차체 부품을 생산하고 있는 회사입니다.

(주)명신은 현대자동차 아산공장 및 기아자동차에 자체부품을 제조, 판매하는 회사로 주로 현대자동차가 아산공장에서 생산하고 있는 차종에 대하여 대응하고 있습니다.

(기재중략)

해외 현지법인의 경우 자동차 부품산업의 특성상 초기 진출시 많은 설비 개발 비용과 초기 운영자금을 필요로 하며 이에 대해 당사는 인도법인의 시설자금대출 및 운영자금 차입에 대해 지급보증을 하였습니다.

<주요 종속회사의 요약 재무>

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)
주) 상기 요약 재무상태 및 경영성과는 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.

(기재중략)

2014년 반기 기준 명신산업(주), MSB(브라질)은 당기순이익 적자를 기록하였습니다.  다만 명신산업(주) 당기손익 적자는 MSI(인도) 주식 처분(매수자 : 엠에스오토텍)에 따른 일시적인 손실이 반영되었기 때문입니다.
2012년, 2013년 해외자회사들의 당기순이익 적자는 당사의 연결재무에 악영향을 끼쳤습니다.  시설투자에 대한 고정비 부담과 인도 다임러 및 닛산에 대한 기대 이하의 매출 실적, MSB의 납품단가 부담, 그리고 환율변동으로 인한 외환관련 손실 등이 주 요인으로 파악되고 있습니다.
특히 명신산업(주)와 MSB(브라질)은 영업현금흐름도 부(-)의 현금흐름을 보이고 있어 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

(주9) 정정후

(기재중략)

명신산업(주)은 당사의 차체부품 제조를 위한 전공정인 프레스품을 제조 공급하고 있습니다. 또한 명신산업(주)은 핫스탬핑 기술을 이용한 자동차 차체 부품을 전문으로 생산하는 기업으로 최근 자동차시장의 화두로 떠오르고 있는 차량경량화에 기여할 수 있는 차체 부품을 생산하고 있는 회사입니다.
당사는 명신산업(주)에 핫스탬핑 설비투자를 위한 시설자금 차입과 원재료 확보 등 운전자금 차입에 대해 792억원의 지급보증을 하고 있습니다. 명신산업(주)는 2013년 및 2014년 반기 기준 각각 영업이익 80.1억원, 84.5억원을 달성하는 등 꾸준한 영업이익을 실현하고 있는 회사입니다. 다만 명신산업(주) 당기손익 적자는 MSI(인도) 주식 처분(매수자 : 엠에스오토텍)에 따른 일시적인 손실이 반영되었기 때문입니다. 명신산업(주)은 핫스탬핑 기술을 이용한 차체 부품 매출 증가에 따라 매출 및 영업이익이 꾸준하게 증가할 것으로 예상되고 있으며 이를 통해 차입금 상환 및 규모를 줄여나갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이에 따라 당사는 명신산업(주)에 대한 지급보증 규모도 축소해 나갈 계획입니다.

당사가 447억원을 지급보증하고 있는 (주)명신은 현대자동차 아산공장 및 기아자동차에 자체부품을 제조, 판매하는 회사로 주로 현대자동차가 아산공장에서 생산하고 있는 차종에 대하여 대응하고 있으며, 2013년 154.8억원, 2014년 반기에는 6.2억원의 영업이익을 실현하고 있는 회사입니다. 최근 당사의 연결기준 영업실적이 악화됨에 따라 종속회사인 (주)명신의 신규차입 및 연장에 대해 금융권에서 지배회사인 당사에 지급보증을 요구하여 지급보증을 하고 있으며 (주)명신은 2013년 영업활동 현금흐름 238.6억원, 2014년 반기 영업현금흐름 145.6억원을 실현하고 있는 등 차입금 미상환으로 인한 당사의 채무보증 현실화는 낮은 편입니다.

(주)명신은 최근 양산 진행중인 신차종(쏘나타, 카니발, 쏘렌토 등)및 양산예정인 신차종에 대한 매출 확대를 기대하고 있으며 이에 따른 차입금 축소가 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 당사의 채무보증 규모도 축소할 계획입니다.

당사는 명신산업(주) 핫스탬핑 매출 확대 , (주)명신의 신차를 통한 매출 확대를 통해 수익증대를 기대하고 있으며 이로 인한 차입금 상환 및 지급보증 규모 축소를 계획하고 있으나 경기 악화 등으로 자동차산업의 업황 부진 등으로 매출감소 및 수익성 악화가 초래될 경우 차입금 상환에 어려움을 겪을 수 있으며 이로 인해 당사의 지급보증이 현실화 될 경우 당사의 경영상에 중대한 영향을 끼칠 수 있습니다.

(기재중략)

해외 현지법인의 경우 자동차 부품산업의 특성상 초기 진출시 많은 설비 개발 비용과초기 운영자금을 필요로 하며 이에 대해 당사는 인도법인의 시설자금대출 및 운영자금 차입에 대해 지급보증을 하였습니다.

2014년 반기 기준 MSGI(인도)의 영업이익 222백만원 흑자 전환을 제외하면 MSI(인도)는 2012년, 2013년, 2014년 반기 연속 영업이익 적자, MSGI(인도)도 2012년, 2013년 연속 영업이익 적자를 기록하였습니다.

원화환산 약 462억원을 지급보증하고 있는  MSI(인도)의 경우 수익성 악화의 주요 요인은 CDK등 부품 수입액(달러수입)이 해당국가 통화 환율상승으로 인해 원재료 가격 상승 효과로 이어졌고 이러한 원재료 가격 상승분을 완성차업체로부터 판매단가에 적용받지 못하였습니다. 또한 신차에 대한 초기 생산준비 비용 및 생산성 저하 등으로 수익성이 악화되었습니다.

MSI(인도)의 경우 해당국가의 환율안정 및 향후 생산성 회복, MSI의 판매단가 현실화 및 완성차업계의 투자지원 유도(일부 신차에 대한 금형 및 JIG 등을 완성차에서 투자)를 통한 자체 시설규모 축소 등 수익성 개선을 위해 노력하고 있습니다. MSI의 2014년 반기 영업이익 적자 폭 축소 및 14.9억원의 당기순이익 흑자 전환, 완성차업체의 동반진출에 따른 협력관계 고려시 MSI의 단기적인 채무불이행 위험은 다소 낮은 것으로 판단되고 있습니다.
그럼에도 불구하고 고객사와의 원만한 협력관계가 유지되지 못하고 매출확대 및 수익성 개선이 이루어지지 않을 경우 차입금 상환 등이 어려움을 겪을 수 있으며, 이로 인해 당사의 채무보증 현실화 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

원화환산 약 71억원의 지급보증을 하고 있는 MSGI(인도)의 경우 2012년 6월 양산을 시작하였고, 시설투자에 대한 고정비 부담과 인도 다임러 및 닛산에 대한 기대 이하의 매출 실적으로 2012년, 2013년 영업이익 적자를 기록하였습니다. MSGI 경우 다임러의 인도 트럭시장 진출에 따른 매출이 기대 이하의 실적을 보이고 있으나 매출이 증가될 것으로 기대되고 있으며 닛산에 대한 매출 역시 최근 신차 수주에 따라 점차 증가될 것으로 판단되고 있어 단기적인 채무 불이행 위험은 낮을 것으로 예상되며 지급보증 규모 71억원를 감안하면 당사에 미치는 영향은 제한 적일 것으로 판단되고 있습니다. 또한 MSGI의 2014년도 반기 기준 영업이익은 2.2억원, 당기순이익은 약 7.0억원을 기록하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 다임러 및 닛산 등의 매출 등이 확대되지 못할 경우 MSGI는 차입금 상환의 어려움을 겪을 수 있으며 당사의 채무보증 현실화로 당사의 재무에 매우 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

현대자동차의 브라질 진출에 따라 2010년 설립한 MSB(브라질)는 초기 시설투자 부담과, 판매단가 부담, 현지 환율 상승 등에 따른 외환관련 손실 영향으로 2012년, 2013년 큰폭의 당기순이익 적자를 기록하였습니다. 2014년 반기에도 32.7억원의 영업이익 적자, 10.6억원의 당기순손실을 기록하는 등 수익성이 개선되지 못하고 있는 상황입니다.

당사는 MSB(브라질)에 대해 2014년 반기 기준 원화환산 약 943억원의 지급보증을 제공하고 있으며 MSB(브라질)의 판매단가 현실화로 인한 매출확대 및 수익성 개선이 이루어지지 않을 경우 당사의 지급보증 현실화 가능성은 매우 높은 상황입니다.

따라서 당사는 브라질법인에 대한 구조조정의 일환으로 외부자본 유치 또는 매각 등을 고려하고 있습니다.

현재 고려하고 있는 외화자본 유치 및 브라질 법인 매각 등이 가시화 될 경우 당사의 지급보증 규모는 상당부분 해소될 것으로 기대되고 있으나 이러한 당사의 자구 노력이 원활히 진행되지 않을 경우 지급보증 현실화로 당사의 재무에 매우 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

<주요 종속회사의 요약 재무>

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)
주) 상기 요약 재무상태 및 경영성과는 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.

(기재중략)

2012년, 2013년 해외자회사들의 당기순이익 적자는 당사의 연결재무에 악영향을 끼쳤습니다.  시설투자에 대한 고정비 부담과 인도 다임러 및 닛산에 대한 기대 이하의 매출 실적, MSB의 납품단가 부담, 그리고 환율변동으로 인한 외환관련 손실 등이 주 요인으로 파악되고 있습니다.
특히 MSB(브라질)는 계속되는 영업손실과 영업현금흐름도 부(-)의 현금흐름을 보이고 있어 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

지속적인 부(-)의 영업현금 흐름은 차입금 상환의 어려움을 가져올 수 있으며 이로 인해 당사의 지급보증 채무가 현실화 될 경우 당사의 경영상에 중대한 영향을 끼칠 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정전

(기재중략)

동 전환사채는 전환청구 기간(2013년 11월 23일부터 사채만기일 30일전까지)에 해 당 되고, 현재 주가 수준(2014년 9월 4일 종가 8,340원)과 전환가격 비교시 전환사채 행사가능성은 높은 편입니다.
따라서 사채권자가 전환청구 행사로 인하여 신주 물량 출회 시 주가 희석화로 인해 주가가 하락할 가능성이 있으므로  투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정후

(기재중략)

동 전환사채는 전환청구 기간(2013년 11월 23일부터 사채만기일 30일전까지)에 해 당 되고, 현재 주가 수준(2014년 9월 19일 종가 7,200원)과 전환가격 비교  및 금번유상증자에 따른 전환가액 조정을 고려 시 전환권 행사가능성은 높은 편입니다. 아울러 동 전환사채 투자자인 미라클2012사모투자전문회사는 금번 유상증자의 주금 납입이 완료되면 사채 권면액의 50%에 해당하는 금액(9,250백만원)을 주식으로 전환할 예정입니다.
따라서 사채권자가 전환청구 행사로 인하여 신주 물량 출회 시 주가 희석화로 인해 주가가 하락할 가능성이 있으므로  투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정전

당사의 최대주주는 이양섭으로 증권신고서 제출일 현재 29.93%의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인 이태규는 29.23%, 이수연 2.66%, (주)심원 1.15%를보유하고 있습니다.
금번 유상증자에서 최대주주인 이양섭은 본인에게 배정된 전체 신주인수권의 일부에 대해서만 참여할 예정이며 나머지 신수인수권은 특수관계자인 (주)심원에게 매도할 계획입니다. (주)심원은 본인에게 배정된 신주인수권 뿐만 아니라 최대주주 이양섭으로부터 매수 예정인 신주인수권을 통해 청약에 참여할 예정입니다.

(주11) 정정후

당사의 최대주주는 이양섭으로 증권신고서 제출일 현재 29.93%의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인 이태규는 29.23%, 이수연 3.53%, (주)심원 1.15%를보유하고 있습니다.
금번 유상증자에서 최대주주인 이양섭은 본인에게 배정된 전체 신주인수권의 일부에 대해서만 참여할 예정이며 나머지 신수인수권은 계좌대체거래가 가능한 2014년 10월 13일(예정)부터 2014년 10월 29일 기간 중 계좌대체에 의한 장외거래를 통해 특수관계자인 (주)심원에게 매도할 계획입니다. (주)심원은 본인에게 배정된 신주인수권 뿐만 아니라 최대주주 이양섭으로부터 매수 예정인 신주인수권을 통해 청약에 참여할 예정입니다.

(주12) 정정전

(기재중략)

이와 관련하여 당사와 최대주주인 이양섭은 동 계약조건의 이행 담보로 당사가 보유하고 있는 명신산업의 주식 2,600,000주, 이양섭이 보유하고 있는 당사의 주식 2,454,130주를 담보로 제공하고 있으며, 이태규는 금번 유상증자시 지분율에 따라 배정받는 주식(신주)을 담보로 제공할 예정입니다.

(주12) 정정후

이와 관련하여 당사와 최대주주인 이양섭은 동 계약조건의 이행 담보로 당사가 보유하고 있는 명신산업의 주식 2,600,000주(55.68%), 이양섭이 보유하고 있는 당사의 주식 2,454,130주(29.93%)를 담보로 제공하고 있으며, 이태규는 금번 유상증자시 지분율에 따라 배정받는 주식(신주)을 담보로 제공할 예정입니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인서명_1

증 권 신 고 서

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인서명

요약정보

1. 핵심투자위험

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 당사와 HMC투자증권(주) 간에 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 4,380,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.
                                                                                               (단위 : 원, 주)

주1) 이사회 결의일 : 2014년 09월 05일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정'제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권발행및공시등에관한규정' 제57조에 의거하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 모집가액 산출 근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2014년 09월 04일)을 기산일로 하여 소급한 1개월 평균주가(거래량 가중산술평균), 1주일 평균주가(거래량 가중산술평균) 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 30%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집예정가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

                                                     기준주가 ×【 1 - 할인율(30%)】
▶  예정 모집가액   =      ----------------------------------------
                                        1 + 【증자비율(53.41463415%) × 할인율(30%)】

[모집예정가액 산정표 (2014.08.05~2014.09.04)]
                                                                                                    (단위 : 원, 주)

■ 공모일정 등에 관한 사항

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.
주2) 총 발행예정주식(4,380,000주)의 5.0%에 해당하는 219,000주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 동법 시행령 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등) 제3항에 의거 우리사주조합에게 우선배정합니다.
주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.5114633049주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 자사주펀드의 자기주식 변동, 주식관련사채의 권리 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.
주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)
주5) 우리사주조합 청약 및 구주주 청약결과 발생한 미청약주식 및 단수주는 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 우선 배정하며, 90%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제5항에 따라 청약경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.
주6) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 실권주 전부를 잔액인수하기로 합니다.
주7) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준)이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

▶  구주주 1주당 배정비율 산출근거

3. 공모가격 결정방법

■ 발행가액 산정 방식

 발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조에 의거 아래와 같이 산정됩니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액

신주배정기준일(2014년 09월 30일) 전 제3거래일(2014년 09월 25일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 30%를 적용합니다.

                                        기준주가 ×【 1 - 할인율(30%) 】
▶  1차 발행가액     =      -------------------------------
                                          1 + 【 증자비율 × 할인율(30%) 】

② 2차 발행가액 산정

구주주청약초일(2014년 11월 06일) 전 제3거래일(2014년 11월 03일)을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 이를 30% 할인한 가액으로 합니다.

▶  2차 발행가액  =  기준주가  ×【 1 - 할인율(30%) 】

③ 확정 발행가액 산정

 확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

④ 1차 발행가액은 신주배정기준일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다. 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2014년 11월 06일)전 3거래일(2014년 11월 03일)에 확정되어 2014년 11월 04일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.ms-global.com)에 게재하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 우리사주조합 및 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건
                                                                                             (단위 : 주, 원)

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.


나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법

① 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 HMC투자증권(주) 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 HMC투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 HMC투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

③ 초과청약 : 제2항의 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

④ 일반공모 청약 : 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁의 청약 시, 청약사무 취급처에 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

⑤ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제 9조 제 5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

⑥ 기타
a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
b. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

⑦ 청약한도
a. 우리사주조합 청약의 한도는 우리사주조합원에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.5114633049주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약취급처

(4) 청약결과 배정방법

①  우리사주조합 : 총 공모주식의 5.0%에 해당하는 219,000주는 '자본시장과 금융투자업에 관한법률' 제165조의7 제1항 제2호와 동법 시행령 제176조의9에 따라 우리사주조합에 우선배정합니다.

② 구주주 청약(신주인수권증서 청약): 보유하고 있는 신주인수권증서 수량 범위 내에서 청약한 주식수에 따라 배정됩니다.(자본시장법 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 구주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.)

③ 초과청약에 대한 배정 : 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주(단수주 포함)가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.
(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)
(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주) 구주주청약분은 신주인수권증서 보유자의 청약분을 의미합니다.

④ 일반공모 청약 : 상기 우리사주조합 청약, 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 "대표주관회사"가 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하며, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.한편, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제5항에 따라 청약경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

1) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 1주씩 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

2) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 자기계산으로 인수합니다.

3) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)엠에스오토텍 및 대표주관회사인 HMC투자증권(주)가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.
b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 HMC투자증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.
b. 구주주 청약시 HMC투자증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.
※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

(6) 주권교부에 관한 사항
a. 주권교부예정일: 2014년 11월 27일(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)
b. 주권교부장소: 명의개서대행기관 (KB국민은행 증권대행부)
c. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동입고됩니다.

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : 국민은행 포항중앙지점


다. 신주인수권증서에 관한 사항

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 HMC투자증권(주)로 합니다.

(3) 청구기간: 신주배정통지일(2014년 10월 13일)로부터 구주주청약개시일(2014년 11월 06일)의 전영업일(2014년 11월 05일)까지

(4) 신주인수권증서 발행 청구 절차

① 명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 HMC투자증권(주)에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

② 실질주주의 경우 별도 청구절차 없이 신주인수권증서를 일괄발행하므로 2014년 10월 13일(신주배정통지일)에 당해 주식을 보관하고 있는 계좌에 신주인수권증서를 입고할 예정입니다. 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 HMC투자증권(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약 하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 HMC투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2014년 10월 21일부터 2014년 10월 27일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2014년 10월 28일에 상장폐지될 예정입니다. (코스닥시장상장규정 제16조의3에 근거하여 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3에 따라 신주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

 당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

① 상장방식 : 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다.

② 실질주주의 신주인수권증서 거래
ⅰ) 상장거래 : 2014년 10월 21일부터 10월 27일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
ⅱ) 계좌대체거래 : 2014년 10월 13일(예정)부터 2014년 10월 29일까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2014년 10월 29일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 2014년 10월 30일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
ⅲ) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.

③ 명부주주의 신주인수권증서 거래
ⅰ) 신주배정통지일(2014년 10월 13일(예정))로부터 2014년 11월 05일(구주주청약일 전일)까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 신주배정기준일(2014년 09월 30일) 전일까지 국민은행 증권대행부에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래가능기간은 실질 주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고 받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

* 구비 서류

라. 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 청약자가 '금융실명거래및비밀보장에관한법률'에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.

(2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(3) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 추후 2차 발행가액까지 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

주1) 최종 실권주 : 우리사주조합 청약, 구주주 청약, 고위험고수익투자신탁 청약 및 일반공모 청약 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수
주3) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제 9조 제2항에 의거 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액 (정관 제7조)

주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

2. 의결권에 관한 사항

(1) 의결권 (정관 제27조)
주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

(2) 상호주에 대한 의결권 제한 (정관 제28조)
회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

(3) 의결권의 불통일 행사 (정관 제29조)
① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지 하여야 한다.
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

(4) 의결권의 대리행사 (정관 제30조)
① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

(5) 주주총회의 결의방법 (정관 제31조)
주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로써 한다.

3. 주식의 발행 및 배정

(1) 신주인수권 (정관 제10조)
 ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.
 ② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사 회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
   1.발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 [자본시장과 금융투자업에 관한 법률] 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
   2.「상법」제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
   3.발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우
   4.발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우
   5.발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도     입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
   6.주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.
④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

(2) 주식매수선택권 (정관 제11조)
① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 15 범 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만,「상법」제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분이 3 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여 할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.
② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.
③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립·경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사·감사 또는 피용자 및「상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사·감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.
④ 제3항의 규정에 불구하고「상법」제542조의8 제2항 제5호의 최대주주(이하 "최대주주"라 함)와 주요주주 및 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자 (그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사·감사인 경우를 포함한다)에 게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.
⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 5를 초과할 수 없다.
⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의  부여를 취소할 수 있다.
   1.주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우
   2.주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우
   3.회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우
   4.기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우
⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.                  1.주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)을 발행하여 교부하는 방법
   2.주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)의 자기주식을 교부하는 방법
   3.주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법
⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 3년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.
⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제 12조의 규정을 준용한다.

4. 주식에 관한 사항

(1) 발행예정주식총수 (정관 제5조)
회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주로 한다.

(2) 주권의 발행과 종류 (정관 제8조)
① 회사가 발행하는 주권은 기명식으로 한다.                
② 회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다.  

(3) 주식의 종류, 수 및 내용 (정관 제9조)
① 회사는 보통주식과 우선주식을 발행할 수 있다.
② 제5조의 발행예정주식총수 중 우선주식의 발행한도는 5,000,000주로 한다.
③ 우선주식에 대한 최저배당률은 연 액면금액의 1%이상으로 발행시 이사회에서 정한다.
④ 우선주식에 대하여 제3항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 우선주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 우선주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.
⑤ 우선주식에 대하여 제3항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우 에는 미배당분은 누적하여 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다.
⑥ 우선주식의 주주는 의결권이 없는 것으로 한다. 다만, 우선주식의 주주는 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있다.
⑦ 우선주식은 발행일로부터 10년이 경과하면 보통주식으로 전환된다. 다만, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당이 완료될 때까지 그 기간은 연장 한다.
⑧ 제7항의 규정에 의해 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

5. 배당에 관한 사항

(1) 이익배당 (정관 제55조)
① 이익의 배당은 금전과 금전이외의 재산으로 할 수 있다.
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회 의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.
④ 배당금은 지급 개시한 날로부터 5년 내에 지급청구가 없을 때에는 그 청구권을 포기한 것으로 보아 이를 회사의 소득으로 처리한다.

(2) 신주의 배당 기산일 (정관 제12조)
회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도말에 발행된 것으로 본다.

Ⅲ. 투자위험요소

<당사 주요제품 설명>

당사는 자동차의 골격이 되는 자동차 차체 부품을 제조 및 판매하는 회사입니다. 자동차 차체는 자동차가 조립되는 뼈대를 구성하는 부위로서 안전에 직결되는 강성이나 강도를 결정하는 중요한 부품입니다.

품목		제품설명	구성도
차체부품	FLOOR류	FRONT / CENTER / REAR FLOOR로 구분되며 차체의 바닥을 형성하여 SEAT의 장착과 SPARE TIRE의 적재공간을 만들며 각종 배선류 등을 고정시켜주는 역할을 합니다. 특히 FRONT FLOOR는 FRONT 범퍼레일 및 FRONT DASH와 매칭되어 엔진룸을 지지해 주는 역할을 하며 엔진과 쇼크옵소버를 장착할 수 있게 합니다.	floor류
	MOVING류	차량의 입출 및 방진, 방수 기능을 수행하며 외관상의 주요 부품입니다. Door, Trunk Lid, Tail Gate 등으로 구성됩니다.	moving류
	SIDE류	자동차 바디의 기둥 역할을 가지는 부품으로 정면 및 측면 충돌시 충돌에너지를 흡수하고 차체가 변형에 의하여 차 실내로 침투 하는 것을 방지하여 승객을 보호하는 기능을 가진 부품들입니다 Front Pillar, Center Pillar, Rear Pillar, Roof Side Rail 등으로 구성됩니다.	side류

1. 사업위험

2013년 세계 자동차 판매는 8,127만 대로 전년대비 4.2% 증가하여 글로벌 금융위기에서 회복된 2010년 이후 증가율이 가장 낮았습니다. 이는 미국과 중국의 자동차 판매가 호조를 보였으나 유럽 재정위기의 여파로 서유럽의 감소세가 지속된 데다 그동안 세계 판매를 견인해 왔던 브릭스 중 중국 외 3개국이 경기 부진 등으로 인해 감소세로 전환되었기 때문입니다.

[세계 자동차 판매 추이 및 전망]
                                                                                  (단위: 만 대)

세계자동차 판매추이 및 전망

(출처: 한국자동차산업연구소)

(주) 중·대형 상용차 제외. 단, 일본과 중국은 상용차 제외 (2007, 2008년 일본, 중국, 인도는 포함)

금년도 세계 자동차 판매는 8,420만대로 금융위기 이후 가장 낮은 전년대비 3.6% 증가에 그칠 전망입니다.

선진시장은 미국이 1,611만 대의 자동차를 판매하여 3.7% 증가하고 서유럽도 1,331만 대로 3.2% 증가할 것이나 일본은 14.1% 감소할 전망입니다. 이는 미국의 경우 주택 경기가 되살아나고 고용이 개선되어 경기가 회복될 것이며 서유럽도 재정위기의 여파에서 서서히 벗어나며 각국의 경기가 다소 회복될 것으로 예상되기 때문입니다. 주요 완성차 업체들의 활발한 신모델 출시와 엔저를 배경으로 하는 일본 업체들의 판촉 활동이 강화될 것으로 보이는 점도 판매 회복에 기여할 것입니다. 그러나 미국의 경우 판매대수가 금융위기 이전 수준인 1,600만대에 접근하면서 증가율 둔화가 예상됩니다.

신흥시장은 중국의 호조세 지속이 예상되지만 브라질과 러시아는 부진이 지속되고, 인도는 하반기에나 회복될 전망입니다. 먼저 중국은 견조한 경제 성장에 힘입어 2014년 승용차 판매가 8.8% 증가한 1,965만대로 증가할 전망입니다. 또 인도는 하반기 회복이 전망되며 브라질과 러시아는 경기 악화 및 하반기 가격 인상 요인에 따른 부진이 예상됩니다.

금년도 세계 경제는 ① 미국 양적완화 축소 파장, ② 신흥국 금융불안 가능성, ③ 유럽 경기회복 지연, ④ BRICs 성장둔화 우려, ⑤ 일본 아베노믹스 부작용, ⑥ 국제 원자재가 변동성 확대, ⑦ 통상마찰 확대 가능성 등 어느 해보다 불안요인이 산재하고 있습니다. 미국 양적완화 축소가 점진적으로 시행되면서 그 충격이 예상보다 약화될 것으로 보이지만, 신흥국의 금융불안 가능성은 여전한 상황입니다. 유럽 경제도 회복과정이 순탄치 않아 보이며 중국 등 BRICs의 성장둔화도 글로벌 경기회복에 부정적으로 작용할 전망입니다. 그 밖에 국제 원자재가격도 미국의 셰일오일 등과 같은 대체에너지 확대와 중동의 정세 불안으로 변동성이 클 것으로 예상되는 가운데 세계 각국이 자국의 이익 증대를 위해 국가 또는 지역 간 통상마찰을 서슴지 않고 있는 것도 세계 경제에 큰 부담으로 작용할 전망입니다.

이러한 세계 경제의 불안요인에 따라 세계 자동차 수요의 불확실성 및 변동성 확대 가능성이 크고 당사가 영위하는 자동차부품사업에도 부정적인 영향이 커질 수 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

2000년을 기점으로 자동차 내수판매량이 경기에 따라 민감하게 움직이고 있습니다. 또한 2010년부터는 수입차가 내수판매량을 결정하는 주요변수로 떠올랐습니다. 글로벌 경기에 내수 경기의 연관성이 커지고 수입차도 소비자의 선택 범위에 들어오면서 전체 내수판매량과 차급구성에 변동성이 커지고 있습니다. 즉, 국산차는 저성장에 따른 시장침체 속에서 국내 소비자들의 비선택 위험에 놓인 상황입니다.

[국내 자동차 내수판매와 경제성장률 추이]

내수판매와경제성장율추이

(출처 : 한국자동차산업연구소)

[국내 자동차 생산량 및 판매량 추이]

국내 자동차생산량 및 판매량 추이

(출처 : 한국자동차산업협회)

국내 자동차 보유대수는 1997년 1,000만 대를 넘어서면서 증가율이 한 자릿수로 낮아졌으며 금년 말에는 2,000만대를 넘어설 것으로 예상됩니다. 2013년말 기준으로 자동차 1대당 인구는 2.6명으로 가구당 1대를 보유한 것으로 나타납니다. 승용차의 경우 90% 이상 가구가 자가용을 보유하고 있어 국내시장은 완전 성숙화 되었다고 할 수 있습니다. 완전한 성숙 단계에 진입한 국내 자동차시장의 주요 특징은 평균 보유기간 증가와 독일계 중소형 디젤차 중심의 수입차 비중 확대를 들 수 있습니다.

[향후 국내 자동차시장 변화 요인]

자동차수요전망기관인 LMC Automotive 최근호에서 국내 자동차 수요가 2020년까지 연간 160~180만 대에서 기복을 보일 것으로 전망하는 등 내수시장은 중장기적으로 성장의 한계를 보일 것입니다. 즉, 과거 내수 경기 부진은 국내 자동차업계에 단기적 어려움을 가져오는 데 그쳤지만 오늘날의 경영환경에서는 업계의 경쟁력을 저하시키는 요인으로 작용할 것입니다.

자동차보급률

(출처 : 한국자동차산업연구소)

따라서 국내 자동차업계는 노사관계의 선진화, 내수시장 수성전략 전개, 국내 고객 니즈에 적합한 제품 개발 등 다방면에서 노력을 기울여야 합니다. 이러한 구조적인 국내 내수시장 환경 변화는 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

세계 자동차 부품산업의 경쟁은 매우 치열합니다. 전 세계 완성차업체들은 품질, 원가 경쟁력, 제품 성능, 신뢰도, 납기 준수, 기술, 운영의 유연성, 고객서비스, 전반적인 경영능력 등의 다양한 기준에 기초하여 부품업체를 평가합니다. 2008년 글로벌 금융위기이후 델파이, 비스티온 등 미국계 대형 자동차 부품업체들의 위상이 크게 약화되었으며, 대규모 리콜사태를 경험한 도요타를 비롯한 일본 완성차 업체들의 입지가 저하되어 일본 자동차 부품업체에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

<완성차업계 연도별 세계시장 점유율>

완성차업계 연도별 세계시장 점유율

(자료 : 한국자동차산업연구소)

반면 중국, 인도 등 신흥국가의 자동차 부품업체들은 자국 내 자동차 산업의 성장을 기반으로 성장 잠재력을 확대해 나가고 있습니다. 특히, 2009년부터 세계 최대 자동차 생산국이자 수요국으로 부상한 중국의 자동차 부품업체들은 경영위기에 처한 미국과 유럽의 자동차 부품업체들을 인수·합병하면서 단기간에 기술경쟁력을 확보하고 있습니다.

이러한 변화를 통해 향후 세계 자동차 부품업계는 미국, 일본, 유럽의 3강 구도에서 한국, 중국, 인도 등 신흥 부품업체들이 포함된 다각화된 경쟁구도가 형성될 것으로 전망되며, 이러한 구조에서는 업체의 규모뿐만 아니라 기술, 품질 및 가격 경쟁력이 부품업체들의 성장에 있어 중요한 요소로 작용할 것으로 전망됩니다.

신흥국가 완성차 업체들의 성장은 국내 자동차 부품업체에게 기회와 위협의 요인으로 동시에 작용할 것으로 판단됩니다. 중국과 인도의 완성차 업체들은 제품 품질의 개선 및 해외 진출을 위해 단기적으로 품질이 검증된 국내 부품업체들로부터 부품을 공급받거나 국내 업체들과의 합작을 모색할 것으로 전망되며, 이는 국내 자동차 부품업체들에게 성장 기회로 작용할 것으로 전망됩니다. 반면에 선진국 자동차 부품업체들의 인수·합병을 통해 기술력을 급격하게 향상시키려는 움직임은 보이고 있습니다. 독일 자동차 부품업체 ZF가 미국 TRW오토모티브를 인수하여 보쉬에 이어 매출 기준 세계 2위 자동차 부품업체로 올라섰습니다. 이를 통해 트랜스미션과 클러치 등의 강점을 가진 ZF는 에어백과 부식방지 센서 등 TRW가 강점을 보유한 기술에서 우위를 점할 수 있게 되었습니다. 이러한 움직임은 국내 자동차 부품업체 및 당사에게 중·장기적으로 위협요인이 될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[세계 주요 자동차부품업체 현황]

(출처: 2013 TOP 100 GLOBAL SUPPLIERS - Automotive News, 2014.06.16)

자동차산업은 광범위한 산업 기반을 전제로 하기 때문에 전후방 산업 연관 효과가 다른 산업에 비해 매우 크다고 할 수 있습니다. 자동차산업은 크게 제조, 유통, 운행으로 나눌 수가 있습니다. 자동차 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2~3만여 개의 부품을 만드는 부품업체들이 연계되어 있습니다. 자동차 유통에는 완성차 업체의 직영 영업소나 딜러, 할부금융, 탁송회사 등이, 자동차 운행에는 정비, 부품, 주유, 보험 등의 업종이 연관되어 있습니다.

한국자동차산업협동조합의 발표 자료에 의하면 2013년 말 기준 완성차 업체와 직접 거래하고 있는 1차 자동차부품 업체 수는 전년 대비 1.2% 증가한 898개사이며, 이중 대기업이 229개사(25.5%), 중소기업이 669개사(74.5%)입니다. 법적인 기준 강화 및 글로벌 현지화 또는 M&A 등을 통해 일부 부품업체들이 대형화 등으로 대기업 수는 매년 증가 추세에 있고, 중소기업 수는 감소 추세에 있으나, 여전히 중소기업의 비중이 높고 완성체 업체의 부품 조달에 대한 중소기업 의존도는 높은 것으로 나타나고 있습니다. 그러나 대부분의 자동차 부품 업체들이 기술력이 열위인 상태로 부품설계 및 개발과 관련하여 완성차 업계에 대해 높은 의존도로 인해 협상력이 열위에 있을 수밖에 없는 상황입니다.

[1차 자동차 부품업체 기업규모별 업체수]
                                                                                      (단위: 개, %)

(출처: 한국자동차산업협동조합)

국내 자동차 부품업체들의 매출구조는 크게 OEM, A/S, 수출로 구분할 수 있습니다. OEM은 완성차업체나 1차 부품업체 등에 납품하면서 발행하는 매출이며, A/S와 수출은 각각 운행차량의 유지, 보수 관련 매출과 해외 완성차 업체에 대한 직수출 매출입니다. 그간 부품업체의 총 매출 규모는 완성차 업체의 생산량 증대에 힘입어 견조한 성장세를 시현하고 있으나 아직까지는 수출보다는 OEM의 내수부분의 매출비중이 높게 나타나고 있습니다.

[국내 자동차 부품산업의 매출액 추이]
                                                                                                     (단위: 억원, %)

당사는 현대·기아자동차의 대형 차체부품 핵심 협력사로서 브라질 동반진출, 핫 스탬핑 부품 개발 등을 통해 입지가 한층 강화되고 있습니다. 그러나 최근의 글로벌 경기 불확실성 증대로 인하여 현대·기아자동차의 실적이 저하될 경우, 현대·기아자동차에 대한 의존도가 높은 당사의 경우 매출 및 수익성 저하로 이어질 위험이 있습니다.

또한 완성차업체들은 신차의 개발비용과 기간을 단축하고 원가경쟁력을 확보하기 위하여 플랫폼 통합과 주요 부품의 모듈화를 추진해오고 있습니다. 이 같은 모듈화 추세는 자동차의 기술과 설계 방식 변화를 가속하고 있으며, 단일 부품 위주로 공급하는 중소형 부품업체보다는 핵심기술 부품, 주요 모듈부품의 공급이 가능한 대형부품업체의 성장 기회로 작용할 전망입니다.
아울러 완성차업계는 해외 현지생산 및 부품 글로벌 조달을 확대해 나가고 있는 추세이며, 이 또한 중소형 부품업체보다는 대형부품업체에게 성장 기회로 작용할 전망입니다.

<국내 완성차 업체별 CKD 수출대수 및 점유율 추이>

업체별 ckd 수출대수 및 점유율 추이

CKD(Complete Knock Down)는 반조립제품을 말하며 부품을 그대로 수출해서 해당 현지에서 조립되어 완성품으로 판매되는 방식으로 2011년 이후부터는 이러한 방식의 수출이 줄어들고 있는 추세입니다. 이는 완성차업계의 해외현지 생산 및 현지 부품 조달을 확대하고 있다는 의미로 해석되고 있습니다.

따라서 당사가 이 같은 추세에 적절히 대응하지 못할 경우에는 장기적으로 영업실적 변동성이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

완성차업체의 원가절감 노력에 따른 납품단가 인하 압력은 자동차부품산업의 특징 중 하나입니다. 이러한 원가절감은 단순한 납품단가 인하뿐만 아니라 설계 및 사양변경을 포괄하는 형태로 진행되고 있어 원가절감 프로그램에 대한 적응력이 부품업체의 수익성 및 성장성에 큰 영향을 줄 것으로 전망됩니다.

자동차산업은 구조 상 다수 부품업체보다는 소수 완성차업체가 가격 협상력에 있어 우위의 지위를 점하고 있고, 완성차업체들은 지속적으로 부품업체에 대해 상당한 영향력을 행사해왔습니다. 최근 세계 자동차시장의 침체에 대응하여 완성차업체들이 추가적으로 가격을 낮추거나 구조조정을 모색하는 가운데 이러한 납품가격 인하 압력은 지속될 것으로 예상됩니다.

당사는 당사의 주요 매출처인 현대·기아차에 대해 핫 스탬핑(Hot Stamping) 부품과 같은 고부가가치 제품에 대한 생산 비중을 확대하는 등 단가인하 압력을 상쇄하고 수익성을 확보하기 위한 노력을 계속 진행하고 있으나, 중·장기적인 생산 효율성 향상, 혁신적인 원가절감 등을 통해 향후 고객의 가격 인하 요구를 만족시키지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적 영향이 초래될 수 있습니다.

당사는 고객과의 납품계약에 따라 특정 자동차에 맞는 특정 부품에 대하여 주기적인 구매 주문을 받습니다. 이러한 공급관계는 전형적으로 해당 자동차 모델이 존재하는 동안 연장됩니다. 따라서 고객의 제품군 구성의 변화가 당사가 주요 공급부품 역할을 하는 특정 자동차 모델의 생산량 중단 또는 감축으로 이어질 경우, 당사의 매출을 감소시킬 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 매출처인 현대·기아차는 노조가 결성되어 있으며, 비교적 강성노조인 것으로 알려져 있습니다. 아울러 당사 노동조합의 경우 한국노총(한국노동조합총연맹)과 민주노총(전국민주노동조합총연맹) 산하 금속노조에 복수로 가입되어 있습니다. 현재 당사는 임금 및 단체협상, 주간연속2교대 등 노조와 교섭 중에 있으며 생산성 향상을 전제로 한 임금보전 등 노사가 순조롭게 교섭을 진행 중에 있으나, 교섭 중 노동쟁의가 발생할 경우 완성차 업계의 생산에 차질을 줄 수 있으며 그에 따른 매출 및 수익 감소 등과 같은 위험에 노출될 수 있습니다.

최근 현대차 노조는 여러 차례 부분파업, 특근 및 잔업 거부 등을 하면서 교섭을 진행하고 있습니다. 쟁점인 통상임금 확대 안에 대해서 노사가 상당한 의견 접근을 이뤘지만, 노조 내부에서 이견이 발생하면서 잠정합의안을 마련하지 못하여 타결 일자를 예측하기 어려운 상황입니다.

향후 자동차 업계의 노동쟁의가 심화될 경우 완성차 업체의 생산중단 및 매출감소로 인하여 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[현대차 노동쟁의 현황]
                                                                                                     (단위: 대, 억원)

(출처: 언론 보도자료)

자동차산업에 관련된 법령이나 정부규제는 자동차 제조 형식 승인, 안전 규제, 환경 규제, 자동차 관련 조세 등 다양합니다. 최근 자동차 관련 법규는 운전자 안전과 환경보호를 강화하는 방향으로 개정되는 추세입니다. 2002년 7월 1일부터 제조물책임(PL: Product Liability)법이 시행되고 있으며 형식승인제도가 2003년 1월 1일부터 자기인증제로 변경되었습니다.

2010년 1월에 발생한 도요타 리콜 사태는 미국시장의 경쟁 판도에 큰 영향을 미쳤을 뿐 아니라 한 단계 더 나아가 자동차 안전 규제에도 영향을 미치고 있습니다. 2010년 미국 의회는 자동차 안전 규제 강화 법안을 상정해 논의 중이며 스마트페달(break-override system) 적용 의무화, 블랙박스 장착 의무화, 미 도로교통안전국에 대한 리콜 및 판매 중지 명령권 부여, 벌금의 상한선 확대 등이 거론되고 있습니다. 이러한 규제안은 자동차 생산원가의 상승 요인이 될 수 있으며 도요타의 사례에서와 같이 차량 안전도에 대한 소비자의 신뢰 저하는 차량 판매에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.

이와 같은 자동차산업에 관련된 법령이나 정부규제는 앞으로도 운전자 안전과 환경 보호를 강화하는 방향으로 개정될 것으로 예상 됩니다. 특히 당사의 주요제품인 차체부품은 자동차의 골격을 구성하는 부품으로 강화된 안전 규제에 따른 영향을 받을 것으로 예상되며 당사에 부담으로 작용할 여지가 있습니다.

향후 법령이나 규제의 변동으로 인한 당사 사업에의 영향은 합리적으로 추정하기는 어려우나 부정적인 영향이 발생할 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

<투자판단을 위한 유의사항>

당사는 2013년 결산부터 매출액 측정 및 표시방법을 유상사급 매출제거방식(순액기준)을 변경한 기본적인 총액 기준성격으로 매출액 및 매출원가를 산정하고 있습니다.
이러한 매출표시변경으로 인하여 당사가 제출한 연결감사보고서상 매출총이익에는 영향을 미치지 않습니다. 다만 매출 측정 변경 방식과 비교 유의성을 위해 2011년, 2012년, 2013년 반기 매출액 및 매출원가를 총액기준으로 변경하여 기재하였으며, 재무비율 또한 변경 기재한 매출기준에 따라 작성하였으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

한국채택국제회계기준 제 1110호(연결재무제표)에 의한 지배기업인 주식회사 엠에스오토텍 (이하 "당사")과 당사의 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체")는 자동차 부품 제조 및 판매업 등을 영위하고 있습니다.
당사는 1990년 9월에 설립되어 자동차부품 제조 및 판매업 등을 영위하고 있으며, 경상북도 경주시에 본사와 공장을 두고 있습니다.  당사는 국내에 4개의 법인(SPC 유한회사 2개 포함)과 인도에 2개 법인 및 브라질에 1개의 법인을 자회사로 보유하고 있습니다.

<당사의 지분구조도>

(주)엠에스오토텍 지분구조

증권신고서 제출일 현재 당사의 납입 자본금은 4,100백만원이며, 주주구성은 다음과 같습니다.

당사의 2014년 반기말 기준, 연결대상 종속회사 개황은 아래와 같습니다

(주1) 소유지분율의 괄호표시는 직접지분율 뿐만 아니라 종속기업을 통한 간접지분율까지 포함한 소유지분율입니다.
(주2) Myoung Shin Global India  Automotive Pvt., Ltd는 Myoung Shin India  Automotive Pvt., Ltd 의 100% 자회사입니다.
(주2) 전기중 당사와 명신산업(주) 및 (주)명신의 매출채권을 유동화하여 차입금을 조달하기 위해 설립된 특수목적기업이며 연결종속기업에 포함되었습니다.

<매출액 및 이익규모>

주) 비교표시된 2011년, 2012년, 2013년 반기 매출액 및 당사가 비교 유의성을 위해 총액기준으로 자체적으로 작성한 매출액입니다.

주) 괄호( ) 표시된 매출액 수치는 연결감사보고서 상의 금액입니다.

당사의 2014년 K-IFRS 연결기준 반기 매출액은 3,751억원으로 2013년 반기 매출액 3,318억원 대비 13.05%증가하였습니다. LFA차종관련 핫스탬핑 매출이 2014년 4월 이후 본격화되면서 2013년 반기 매출 대비 증가하였습니다.
또한 당사의 최근 3년 매출액 증감 추이를 살펴보면 2011년 5,942억원, 2012년 7,048억원, 2013년 6,767억원을 기록하였습니다.  2012년 매출액은 2011년 대비 18.62%증가하였는데 MSGI(인도) 및 MSB(브라질)의 신규매출이 발생되었고 해외 매출처인 현대자동차 브라질 법인, 다임러 및 닛산 등에 대한 금형  매출이 증가하였기 때문입니다.
2013년에는 MSGI(인도) 매출과 MSB(브라질) 매출이 증가하였으나 2012년 매출액 대비 -3.99% 감소하였습니다. 이는 자체부품 외 금형 매출이 전년대비 감소하였기 때문입니다.

연결기준 매출총이익은 2013년 874억원으로 2012년 471억원 대비 85.36%증가하였으며, 2014년 반기에는 340억원으로 전년반기 대비 28.06%의 증가를 보였습니다.

2013년도 매출총이익의 증가는 일부차종에 납품되는 차체 부품의 판매단가 인상 요인이 큽니다. 당사는 최근 2년간 연결기준 당기순손실을 기록하는 등 수익성 악화로 경영상의 어려움을 겪고 있습니다. 이에 완성차와의 판매단가 협상을 통해 2013년 하반기 일시적으로 특정 차종에 대해 판매단가를 인상하였으며 이로 인해 매출총이익이 전년대비 크게 증가하였습니다. 2014년 반기에는 신차(LF쏘나타)출시에 따른 매출 증대로 2013년 반기 대비 매출총이익이 28.06%증가하였습니다.

당사의 영업이익은 2012년 41억원으로 2011년 229억원 대비 크게 감소한 후 2013년 430억원을 기록하여 큰 폭의 영업이익을 실현하였으며, 2014년 반기에는 110억원의 영업이익을 달성하여 2013년 반기 51억원 대비 117.28%의 성장을 보였습니다. 2013년 영업이익의 큰 폭 증가는 제품의 판매단가 인상 요인이며, 2014년 반기에는 핫스탬핑 매출 증대 등으로 영업이익이 2013년 반기 대비 크게 증가하였습니다.

꾸준한 매출총이익 및 영업이익 실현에도 불구하고 당사의 연결기준 당기순이익은 2012년 301억원, 2013년 173억원의 적자를 기록하였습니다.

이는 차입금 증가에 따른 이자비용 증가, 환율 변동에 따른 외환차손 및 외화환산 손실이 크게 증가되었기 때문입니다.

<영업외 비용 현황>

당사의 연결기준 2012년, 2013년 및 2014년 반기 기준 차입금 규모는 4,118억원, 4,062억원, 4,334억원으로 차입금 규모가 상당히 큰 편이며 이로 인한 이자비용이 2012년 196억원, 2013년 266억원 2014년 반기에는 127억원이 발생하였습니다.

또한 외환관련 손실이 2012년 347억원, 2013년에는 423억원이 발생하여 동사의 당기순이익에 악영향을 끼쳤습니다.

2014년 반기에는 외환관련 손실이 크게 축소되면서 당기순이익 19억원을 달성하여 흑자 전환하였습니다.

당사의 사업은 전방산업인 자동차 산업에 직접적으로 영향을 받으며, 세계 경기의 영향을 직,간접적으로 받고 있습니다. 당사의 주요 사업인 자동차 차체부품은 대규모 설비투자가 필요하고, 완성체 업체와의 끊임없는 연구개발이 필요하기 때문에 고객사와의 오랜 유대관계가 중요합니다. 당사는 고객사에 대한 신뢰와 품질을 인정 받아 현대자동차에 안정적으로 납품하고 있습니다.

[매출액 상위 매출처 분석]

당사의 주요 매출처는 현대차, 기아차로 2013년 전체 매출의 약 82%에 달하고 있으며, 이러한 높은 매출의존도로 인해 해당 거래처의 설비투자 규모 및 신차출시 시기에 따라서 당사 매출 및 수주실적이 크게 영향을 받고 있습니다. 당사의 경우 현대차와는 2001년 협력업체로 등록되어 오랜 거래를 해오고 있습니다. 당사는 상기 거래처로부터 제품의 높은 신뢰도를 확보하고 있어 향후 거래의 지속 가능성 및 안정적 매출 기반을 유지하고 있습니다. 또한 당사는 기존 현대차에 대한 매출을 지속시키면서 매출처 확대 방안으로 인도현지법인을 통해 다임러, 닛산과도 수주계약을 체결하여 납품 하는 등 매출처 다각화를 위해 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 매출의 대부분이 주요 매출처인 현대차, 기아차에 집중되어 있는 바, 매출채권의 회수 안정성은 상대적으로 높은 반면, 특정 거래처 의존도가 지나치게 높아 주요 매출처의 자동차 판매 및 신차출시 계획에 따라 당사의 매출 실적에 영향을 받으며 특히 주 매출처의 경영실적이 악화될 경우 당사에 재무에 매우 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 높으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

<수익성 지표>

당사의 연결기준 매출총이익율은 2011년 9.51%에서 2012년 6.69%로 감소한 후 2013년 12.91%로 상승, 2014년 반기 기준 9.06%로 다시 감소하였습니다.

2013년 매출총이익율  12.91%는 2012년 업종평균 12.28%을 소폭 상회하였으나 2014년 반기에는 업종평균 대비 다소 낮은 수익성을 보였습니다.

당사가 업종평균보다 매출총이익률이 낮은 이유는 MSGI(인도)가 2011년도에 설립되어 2012년 하반기부터 생산개시를 하였고, MSB(브라질)가 2010년도에 설립되어 2012년 하반기에 생산개시를 함으로써 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하로 인한 투입비용의 과대로 해외법인 수익성이 악화됨에 따라 업종평균에 비해 대체적으로 낮아졌으며 현재까지 수익성이 개선되지 않은 상황입니다.
2012년 매출총이익율은 6.69%로 인도와 브라질의 환율 급등으로 인한 수입재료비의 증가와 해외 신규공장 가동으로 인한 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하 등으로  매출총이익율이 전년대비 감소하였습니다.
2013년에는 최근 2년간 연결기준 당기순손실을 기록하는 등 수익성 악화로 경영상의 어려움을 겪음에 따라 완성차와의 판매단가 협상을 통해 2013년 하반기 일시적으로 특정 차종에 대해 판매단가를 인상함에 따라 2012년 대비 매출총이익율이 12.91%로 다소 개선되었습니다.
2014년 반기 매출총이익율은  9.06%로 전년대비 다시 감소하였습니다. 해외법인의 환율 하락 기조와 신차 및 핫스탬핑 매출 증대로 수익성 개선을 기대하였으나, 수출품에 대한 환율하락 영향과 신규 생산품에 대한 생산성 저하로 2013년 매출총이익율 12.91%보다 하회하였습니다.

영업이익률은 2012년 0.58%로 감소한 후 2013년 6.36%으로 상승하였으며, 2014년 반기 에는 2.94%로 이익률이 축소되었습니다. 이는 업종평균 영업이익율 5.10% 대비 크게 낮은 수준으로 영업이익률의 개선 및 관리가 이루어지지 않을 경우, 당사의 경영에 부담으로 작용할 수 있습니다.
당사의 영업이익률이 낮아진 이유로는 2012년은 인도와 브라질의 환율 급등으로 인한 수입재료비의 증가와 해외 신규공장 가동으로 인한 생산준비 비용 증가 및 생산 초기 생산성 저하로 인한 투입비용의 과대로 이익률이 상대적으로 낮아졌습니다.

2013년은 과거 2~3년에 걸친 환율 변동분에 대한 수익성 보전, 계획대비 생산량 미달 품목에 대한 수익 보전 등 2013년도 하반기에 한시적으로 완성차로부터 일부 수익을 보전 받으면서 영업이익률이 다소 개선되었습니다.

2014년은 일부 신차 및 핫스탬핑 부품의 매출이 4월 이후 서서히 증가 추세에 있고 해외법인의 환율이 하락 기조를 보이면서 영업이익을 조금씩 회복하고 있으나 국내 환율의 하락으로 인한 수출품의 수익성 감소와 신규 생산부품의 생산 초기 낮은 생산성으로 인한 투입비용의 과대 등으로 그 이익률이 다소 낮아졌습니다.

<판매비와 관리비 현황>

또한 2012년부터 생산개시한 MSB(브라질) 및 MSGI(인도)의 직원이 크게 늘면서 2012년에는 급여 및 복리후생비가 2011년 대비 약 49억이 증가하였으며, CKD부품 수출 증가에 따른 운반비(수출경비 포함) 증가 등으로  판매관리비가 상승하여  당사의 영업이익율에 부정적인 영향을 끼쳤으며, 2014년 반기에도 핫스탬핑 CKD 수출 증가에 따른 수출경비 증가 영향으로 영업이익율이 크게 개선되지 못하였습니다.

<당사 및 당사의 종속회사 종업원 현황>

주) 2014년 반기 현재 기준이며 용역인원 등을 포함한 인원입니다.

향후 완성차와의 조기 단가 조정, 생산성 증대로 인한 수익성 확보, 신규 생산부품의 매출증대 등으로 점진적으로 이익률이 개선될 것으로 기대되고 있으나 단가 조정 실패 및 생산성 향상이 이루어지지  않을 경우 당사의 수익성 개선에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

순이익율의 경우 2011년 이후 2012년, 2013년 모두 부(-)의 흐름을 나타냈습니다. 2014년 반기의 경우 소폭의 흑자를 기록하면서 0.51%의 순이익율을 기록하였습니다.

당사의 순이익율이 2011년 이후 악화된 이유는 영업외적인 부분에서의 비용이 크게 증가하였기 때문입니다.

당사는 2010년 설립한 브라질 법인 및 2011년 설립한 인도법인의 대규모 시설투자가 2012년, 2013년 이루어졌고 2013년, 2014년에는 핫스탬핑 설비의 증설을 위한 투자가 이루어지면서 차입금이 크게 증가하였으며 이에 따른 이자비용이 2012년 196억원, 2013년 266억원 2014년 반기 127억원으로 크게 증가하면서 당기손익에 부정적인 영향을 끼쳤습니다. 또한 외화 차입과 부품 수출 및 수입에 따른 환율변동 영향으로 외환관련 순손실이 2012년 122억, 2013년 292억원이 발생하였습니다.

당사는 현대/기아차 그룹의 1차 납품업체로서 안정적인 매출처를 확보하고 있는 장점은 있으나, 점차 강화되는 원가관리에 의해 매년 납품가 가격 인하 압력을 받고 있습니다. 이처럼 특정 완성차 메이커에 종속된 전속적인 납품거래 형태는 구조적으로 전방교섭력을 취약하게 하는 주요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 낮은 교섭력으로 인하여 대부분 부품업체는 상시화된 단가압력을 받고 있으며 이로인해 원천적으로 낮은 수익성이라는 한계요인을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사와 같은 국내 대부분 부품업체의 경영전략 및 경영실적은 수요자인 대형 매출처의 경영전략 및 경영실적에 영향을 받을 수 밖에 없으며, 독자적인 투자계획의 수립 및 제품의 가격결정, 수급조절 등은 어려운 실정입니다.

따라서 과거와 같은 금융위기 등 경기침체 다시 발생할 경우 자동차 산업의 불황으로 이어져 자동차 완성업체의 단가인하 압력은 더욱 크게 발생할 가능성이 높으며 이에 따라 당사 수익성이 급격하게 감소할 가능성은 상존하고 있습니다.

당사는 연결대상 종속회사로 7개의 회사를 두고 있습니다. 주요 연결대상 종속회사로는 명신산업(주), (주)명신, Myoung Shin India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSI), Myoung Shin Global India Automotive Pvt., Ltd(이하 MSGI), Myoung Shin Fabricante De Carroceria Automotiva. Ltda(이하 MSB)입니다.

당사는 1982년 명신산업(주)을 모태로 자동차차체부품 공장을 시작하였습니다. 현대자동차 울산공장 공급을 시작으로 완성차업체의 규모가 점점 커짐에 따라 1990년 경주의 태명산업을 인수하여 생산 공급하였습니다. 현대자동차 울산공장에 공급하는 주요 생산기지로 경주에 위치하고 있는 명신산업(주)과 태명산업(주)을 2000년도에 태명산업을 ㈜엠에스오토텍으로 상호변경하면서 본사를 명신산업(주)에서 ㈜엠에스오토텍으로 변경하게 되었으며, ㈜엠에스오토텍은 차체부품의 조립 생산을 명신산업(주)은 프레스위주 생산 공장으로 주요 역할을 명확히 분리하고, 명신산업(주)은 2010년 이후 핫스탬핑 전문 생산 공장으로 주요 핵심 사업영역을 확대하게 되었습니다. 또한 현대자동차 아산공장 및 기아자동차의 차체부품공급을 위하여 1995년 ㈜명신을 설립하여 완성차 업체의 생산을 대응하고 있습니다.

명신산업(주)은 당사의 차체부품 제조를 위한 전공정인 프레스품을 제조 공급하고 있습니다. 또한 명신산업(주)은 핫스탬핑 기술을 이용한 자동차 차체 부품을 전문으로 생산하는 기업으로 최근 자동차시장의 화두로 떠오르고 있는 차량경량화와 생산원절감에 크게 기여할 수 있는 차체 부품을 생산하고 있는 회사입니다.
(주)명신은 현대자동차 아산공장 및 기아자동차에 자체부품을 제조, 판매하는 회사로 주로 현대자동차가 아산공장에서 생산하고 있는 차종에 대하여 대응하고 있습니다.

MSI(인도)의 경우 인도 첸나이에 2006년 진출하여 자동차 차체부품을 생산하며 주 매출처는 현대자동차 인도법인입니다. MSGI(인도)의 경우 2011년 인도 첸나이에 진출하여 다임러 인도 법인 트럭 생산을 위한 차체 부품을 생산 및 판매하고 하고 있으며, 닛산 인도 법인의 일부차량의 차체 부품을 공급하고 있는 회사입니다. MSGI(인도)는 독일 다임러 그룹의 인도 트럭시장 공략과 닛산 자동차의 인도시장 진출에 따라 매출처 다각화를 위한 전략적 차원에서 진출한 회사입니다. MSB(브라질)는 현대자동차의 브라질 시장 진출에 따라 당사가 동반 진출하여 2010년 설립한 법인입니다.

[연결대상 종속기업 현황]

주1) 소유지분율의 괄호표시는 직접지분율 뿐만 아니라 종속기업을 통한 간접지분율까지 포함한 소유지분율입니다.

주2) 전기중 당사와 명신산업(주) 및 (주)명신의 매출채권을 유동화하여 차입금을 조달하기 위해 설립된 특수목적기업이며 지배기업과 직접 지분관계는 없으나 기업회계기준 1110호 "연결재무제표"에 근거하여 연결종속기업에 포함되었습니다.

<주요 종속회사 개요>

<요약 연결손익계산서>

주) 비교표시된 2011년, 2012년 매출액 및 매출원가는 당사가 비교 유의성을 위해 총액기준으로 자체적으로 작성한 매출액입니다.

주) 괄호( ) 표시된 매출액 수치는 연결감사보고서 상의 금액입니다.

당사의 2013년 K-IFRS 연결기준 매출액은 6,767억원으로 전년대비 -3.99% 감소하였으며, 2014년도 반기 매출액은 3,751억원으로 2013년 반기 매출액 대비로는 13.05% 증가하였습니다. 영업이익은 2013년도 430억원을 달성하였으며 2014년도 반기에는 110억원의 영업이익을 기록하고 있습니다.

당사는 꾸준한 영업이익을 달성하고 있음에도 불구하고 차입금 확대에 따른 금융비용 증가, 외화관련 손실 확대, 종속회사의 수익성 악화 등으로 연결기준 당기순이익은 2012년 및 2013년 각각 301억원, 173억원의 손실을 기록하였습니다. MSI(인도), MSGI(인도)가 2014년 반기 기준 당기순이익 흑자로 전환되어 연결기준 2014년 반기 당기순이익은 19억원의 흑자로 전환되기는 하였으나 MSB(브라질)는 2012년, 2013년, 2014년 반기 연속 적자를 기록하는 등 수익성 개선이 필요한 상황입니다.

따라서 종속회사의 실적 악화로 인해 당사의 연결기준 재무에 악영향을 끼치고 있으므로 연결대상 종속회사에 대한 지속적인 모니터링이 필요하오니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[연결대상 기업 요약 재무상태표]

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)

당사의 안정성 관련 재무지표는 동종업계에 비해 큰 차이로 열위에 있는 상황이며, 이에 따라 재무구조 개선을 위한 노력이 필요한 상황입니다.

<당사 안정성 지표>

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)
(출처 : 한국은행 2013년11월 발간 ‘2012년 기업경영분석)

당사의 연결기준 2013년 부채비율은 914.74%, 차입의존도 68.32%, 유동비율 80.16%, 당좌비율 64.50%로 자동차차체 및 트레일러, 자동차 부품의 2012년 기준 동종업계의 평균 부채비율 120.11%, 차입금의존도 20.78%, 유동비율 117.40%, 당좌비율 94.95%보다 재무안정성 지표가 업계평균을 크게 하회하는 수준입니다. 또한 2014년 반기 현재 당사는 부채비율 983.96% 차입금의존도 66.51%, 유동비율 60.48%, 당좌비율 45.93%로 전체적으로 2013년말 대비 다시 악화되는 모습을 보이고 있어 자본 확충을 통한 재무구조 개선이 필요한 상황입니다.
당사의 이자보상비율은 2011년 2.37배, 2012년 0.21배, 2013년 1.62배로 2013년 양호한 흐름을 보였으나, 2014년 반기에는 0.87배로 1미만을 기록하고 있습니다.
이자보상배율이란 기업의 부채에 대한 이자지급 의무 이행 능력을 나타내주는 지표로서 영업이익을 지급이자 비용으로 나누어 산출하며, 이자보상배율이 1 미만일때는 갚아야 할 이자비용보다 기업이 벌어들인 영업이익이 더 적었다는 것을 의미합니다. 즉, 지급이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다.
향후 당사의 영업실적 부진이 지속될 경우 높은 이자비용이 당사의 재무적 상황에 부담으로 작용하여 결과적으로 사업수지를 더욱 악화시키고, 재무구조 악화로 이어질 수 있습니다. 또한 금융권으로부터의 금융 조달비용을 상승시키는 요인으로 작용하여 유동성 위기에 직면할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

<차입금 현황>

(자료 : 각 사업년도 사업보고서 및 반기보고서, IFRS 연결)

당사의 연결기준 2014년 반기 차입금 규모는 4,334억원으로 2013년 대비 272억원 증가하였습니다. 당사 차입금은 단기성 차입금 2,348억원, 장기성차입금 2,716억원으로 구성되어 있습니다.
당사의 차입금 세부 현황은 아래와 같습니다.

<단기 차입금 현황>